CARACTERSTICAS DAS COMPANHIAS OU SOCIEDADES ANNIMAS E A LEI 6.404/76 COM AS MODIFICAES DA LEI 10.

303/2001

Marcus Vinicius Bellizzi Aluno do 2 ano do Curso de Direito Diurno da UNESP (campus de Franca-SP)

Sumrio: 1. Introduo. 2.Origens histricas das Sociedades Annimas. 2.1. A sociedade annima no Brasil. 3.Caractersticas das S.A. 4.A Lei 6.404/76 com as modificaes da Lei 10.303/2001. 5.rgos sociais e o Capital Social. 6. A ao: conceito e valores e classificao. 7.Concluso. 8.Bibliografia

1. Introduo Iniciaremos este trabalho com o objetivo de analisar as sociedades annimas como um todo, com objetivos generalizantes. Verificando o seu surgimento histrico, sua evoluo ao longo dos anos, a sua adaptao realidade brasileira e alguns exemplos de situaes concretas desse tipo de sociedade no nosso pas. Ser demonstrada sua suma importncia no atual contexto econmico, apontando tambm suas principais caractersticas, o seu modo de funcionar e as obrigaes decorrentes dessa sociedade. Tambm conhecida por companhia, analisaremos sua legislao (Lei 6.404/76) e suas alteraes com a Lei 10.303/2001. Analisando o nosso cdigo civil percebemos que o legislador preferiu abordar seus pormenores em leis especiais, portanto, a lei mencionada no ttulo demonstra grande importncia na elaborao deste artigo. Essa Lei aborda tambm questes relacionadas a avaliao de elementos patrimoniais, ativo, passivo e patrimnio lquido.Embora em nmero reduzido, apenas 45 dos 300 artigos da Lei 6.404/76 foram alterado pela Lei de 10.303/01, mas estruturais, pois representaram sensveis modificaes no relacionamento desse tipo societrio, particularmente, em relao ao mercado de capitais, dando nova forma e contedo a Comisso de Valores Mobilirios, da mesma maneira, causando grandes providncias de defesa ao acionista minoritrio. Os dois nicos artigos que no Cdigo Civil trata do assunto de companhia ou sociedade annima o artigo 1.088 e o artigo 1.099. Aquele trata da diviso do capital em aes e sua especificidade e este diz que ser tratado em lei especial esse tipo de sociedade

e somente, nos casos omisso que ser aplicado as disposies do Cdigo Civil.O artigo foi construdo com base em doutrinas especializadas sobre a Sociedade Annima e tambm em doutrinas de direito comercial para se ter uma idia de seu estudo e sua conexo junto com as outras sociedades na realidade nacional. Trataremos um enfoque moderno e atualizado da vigente Lei das Sociedades Annimas, aps o primeiros anos de vigncia, com a utilizao dos conceitos novos colocados em prtica pelas leis posteriores, principalmente, Lei 10.303/2001. Citaremos os casos em que a lei realmente se concretizou e atingiu o objetivo, como a prpria revigorao da CVM. E tambm ser brevemente analisado casos em que expectativa foi frustrante de transformao e aplicao, como aguardada abertura do mercado para as empresas, com uma capitalizao menos onerosa, com bases mais competitivas, sem a carga das elevadas taxas de juros praticadas pelos bancos, que, acabam por quase inviabilizar a atividade produtiva, acabando com qualquer resqucio de chance da competitividade livre comercial, no que tange a rea internacional. Por fim trataremos dos conceitos de acionistas e seus direitos fundamentais na Companhia, sem esquecer de abordar os rgos sociais e o Capital Social. Sem mais consideraes introdutrias partiremos direto para o tema e comearemos o seu estudo, baseado primeiramente nas caractersticas gerais desse tipo de sociedade e suas origens.

2. Origens Histricas das Sociedades Annimas A origem da sociedade annima um tanto obscura e no unnime as teorias que explicam o seu surgimento. Segundo uns sua origem estaria nas Societates Vectigalium do Direito Romano, para outros a sociedade annima constituiria uma natural derivao da sociedade em comandita uma naturale derivazione Dell societ in accomandita. Tambm existem aquele que acreditam que sua origem estaria ligada nas montes, sociedades medievais di assuntori di prestiti pubblici. Mesmo existindo questes quanto a origem da sociedade annima, universal a afirmao dos autores que sua manifestao permanente ocorreu com as companhias colonizadoras, que tiveram um grande xito nos Pases Baixos, com a Companhia das ndias Orientais, feita em 1602, e a Companhia das ndias Ocidentais, criada em 1621. Somente em 1807 na Frana, com a publicao do Cdigo Comercial francs, essas sociedades foram definidas como mercantis, fixando-se a limitao da responsabilidade do acionista ao valor das aes firmadas, a diviso de capital em aes, adotando portanto a denominao de sociedades annimas. Pela lei francesa de 24 de julho de 1867 estabelece-se plena liberdade para as sociedades comerciais, inclusive para as sociedades annimas, que passam, como as

demais, a contar com lei normativa, cujos postulados, uma vez cumpridos e respeitados, permitem a livre constituio e funcionamento.1

2.1. A sociedade annima no Brasil Influenciada pelas companhias holandesas durante o domnio destes no Brasil, o incio da sociedade annima no nosso pas ocorreu com a criao, pelo governo portugus, da Companhia de Comrcio do Brasil, que estaria presente at1720 quando foi substituda, em 1755, pela Companhia Geral do Gro-Par e Maranho, que possua o infeliz privilgio do monoplio oficial do trfico de negros e escravos. Posteriormente adveio a Companhia Geral das Capitanias de Pernambuco e Paraba, fundada em 1779. Foi, todavia, em janeiro de 1849 que se promulgou no Brasil o primeiro ato oficial sobre sociedades annimas, com a entrada em vigor do Decreto n. 575, que estabelecia a necessidade de autorizao do Poder Pblico para incorporao ou aprovao de seus estatutos. 2 Ela tambm estabelecia a responsabilidade pessoal e solidria dos incorporadores pela prtica de atos em inobservncia s leis; o cedente de aes e a sua responsabilidade pelo valor integral destas; por fim a obrigao de restiturem os administradores os dividendos indevidamente distribudos, garantindo, por fim, os interesses dos acionistas. Por fim, surgiu ento a possibilidade de limitao da responsabilidade do scio. Atualmente no direito brasileiro as sociedades que contam com total separao entre o patrimnio do scio e o da sociedade so as sociedades limitadas e as sociedades annimas. 3. As Caractersticas das S.A. Para abordar as caractersticas das S.A. necessrio definir um conceito de sociedade annima. Sociedade annima , tambm chamada de companhia, aquele tipo societrio em que o capital social dividido em aes e no qual o scio responde pelas obrigaes sociais at o limite do preo de emisso das aes que possuem. A definio apresentada pela lei das sociedades annimas (lei 6404/1976) a seguinte: Art.1. A companhia ou sociedade annimas ter o capital dividido em aes, e a responsabilidade dos scios ou acionistas ser limitada ao preo de emisso das aes subscritas ou adquiridas. Annima a sociedade empresria com capital social dividido em valores mobilirios representativos de um investimento (as aes), cujos scios tm, pelas

1 2

REQUIO, Rubens. Curso de Direito Comercial. Vol II. Pg 38 ALMEIDA, Amador Paes de. Manual das Sociedades Comerciais. Pg. 166

orbigaes sociais, responsabilidade limitada ao preo de emisso das aes que titularizam3 Em ambos os conceitos de sociedade annima encontrada essas duas relaes: capital social dividido em aes e responsabilidade dos scios limitada ao preo de emisso dessas aes. Capital social a soma do capital que os scios disponibilizaram que a sociedade empresria desenvolvesse a atividade econmica. Portanto, ele formado pela contribuio de todos os scios podendo ser formado por bens ou dinheiro, e constitui a sede do universo poltico da S.A., acaba representando a garantia dos credores. Ele fixado no estatuto, e a Lei das S.A., no art. 5 par. nico, in verbis, determina que sua expresso monetria seja corrigida anualmente. O estatuto pode determinar o aumento do capital social sem a sua alterao, na hiptese da sociedade de capital autorizado, e, onde o aumento posterior do capital se d por deliberao da assemblia geral ou do conselho de administrao. As sociedades annimas podem ser classificadas como abertas ou fechadas, analisando a negociao ou no de aes na bolsa de valores. As abertas permitem a negociao de aes na bolsa de valores, no chamado mercado de valores mobilirios em oposio as sociedades fechadas que no permitem aes negociveis nesses mercados.
o

Art.4 . Para os efeitos desta Lei, a companhia aberta ou fechada, conforme os valores mobilirios de sua emisso estejam ou no admitidos negociao no mercado de valores mobilirios. A sociedade annima aberta aquela que proporciona maior capacidade de reunio de recursos uma vez que seus scios acionistas podem nem se conhecer e estarem apenas interessados em lucro e, para isso, terem comprado aes dessa empresa na bolsa de valores. Importante observar que a companhia s pode ser aberta se tiver autorizao do governo para isso. Vale destacar que essas companhias abertas apresentam liquidez muito maior do que as fechadas. Por oferecerem suas aes ao pblico em geral as companhias abertas tambm se sujeitam fiscalizao governamental e seus atos tem que se revestir, principalmente, de grande publicidade. Quem fixa normas sobre esse tema a Comisso de Valores Mobilirios. 4. A Lei 6.404/76 e as modificaes da Lei 10.303/2001 Analisando brevemente a anterioridade da Lei 6.404/76, percebemos a influncia do princpio norteador alemo a EMPRESA EM SI MESMA, em que os controladores e seus administradores abordavam a empresa sob sua prpria responsabilidade, para o bem dela e
3

COELHO, Fbio Ulhoa. Curso de Direito Comercial.Direito de Empresa. Vol II. Pg. 65

dos seus empregados, possuindo no interesse do Povo e do Estado os enfoques bsicos e principais, pode-se dizer que o acionista minoritrio, era enxergado como um estorvo, algum em que a empresa no importava o mnimo necessrio, prestando pouca ateno. Essa regra atendeu e vigeu a demanda societria chegando at 1976, quando foi editada a Lei 6.404/76. Apesar de esta lei, ter sido feita por encomenda e em um momento histrico duvidoso em que se situava, ela representou o texto legal um avano imenso sobre as sociedades e suas relaes, superando as expectativas. Alm de cuidar e regular as sociedades annimas em si mesmas, disciplinou aspectos importantes do mercado de valores imobilirios, particularmente com a criao da CVM (Comisso de Valores Mobilirios atravs da Lei 6.385/1976). rgo que foi responsabilizado de fiscalizar, regular e promover o desenvolvimento do setor, tendo oferecido outros avanos, como o disciplinamento da figura do acionista controlador, e a ateno dispensada sociedade subsidiria integral, dentre outros. 4 Conforme a anlise Pinho e de Peixoto percebemos realmente que esta lei foi um grande avano no campo das relaes societrias, pois, mesmo passados mais de 27 anos de sua vigncia foram poucas as alteraes, durante este perodo. Podem ser citadas a Lei 7.958/89 (chamada de Lei Lobo), que apenas se limitou a restringir os direitos dos acionistas minoritrios, em especial aqueles consagrados no artigo 137; a Lei 9.457/97 (Lei Kandir), proposta e sancionada com o intuito claro de alavancar o projeto brasileiro de privatizaes, e por fim, e Lei 10.194/01. Para chegar at a reforma, Lei 10.303/01 foram necessrios 4 anos de tramitao e vrias tentativas de emendas propostas pelos senadores. O arcabouo geral do disciplinamento das sociedades annimas como um todo, manteve a linhas gerais de conduta fixada pela Lei 6.404/76, evidenciando, em oposio ao que alguns continuam em afirmar, estar ela em plena forma, atual e pronta para disciplinar as regras que lhe competem. Deve-se tambm recordar da preocupao necessria e justa, do Poder Executivo, ajustando a chamada vcio de iniciativa, com relao s normas envolventes da Comisso de Valores Mobilirios, com muitos vetos ao projeto aprovado pelo Congresso Nacional, tornando mais eficaz a sua performance, transformando-a em uma agncia reguladora autnoma, ampliando seus poderes, permitindo uma maior segurana aos investidores. Isto favoreceu a consolidao do mercado de aes tornando mais atraente e confivel o mercado mobilirio, com a sua natural consolidao, beneficiando no s dos aplicadores, mas permitindo que as empresas possam captar recursos, atravs do mercado, a preos e em condies mais vantajosas, permitindo tambm ao empreendedor a

PINHO, Themistocles. A reforma da Lei das Sociedades Annimas: atravs da Lei n 10.303 de 31.10.2001.

Pg. 5

possibilidade da realizao dos objetivos da empresa, e dos seus prprios, a custos mais acessveis. 5. rgos sociais As S.A. se dividem em muitos rgos, ou por exigncia jurdica ou por objetivos administrativos. Este possuem uma maior rapidez de deciso, diviso de competncias para acelerar o processo no nos interessam nesse trabalho. Sero tratados os rgos de comando, que so os que devem se estruturar de acordo com normas jurdicas. So eles: a assemblia geral, o conselho de administrao, a diretoria e o conselho fiscal. Deve-se lembrar que estes rgos no so pessoas reconhecidas pelo direito como a pessoa jurdica. Verdade que toda vez que o orgo age, ele age em nome da sociedade annima. Sobre esse assunto nos ensina Fbio Ulhoa Coelho que como mero desdobramento da pessoa jurdica da sociedade, o rgo no tem patrimnio, no responsabilizvel, no pode demandar, nem ser demandado em juzo. O rgo deliberativo mximo da sociedade annima a assemblia geral e diferentemente do que comum em outros pases, no Brasil, ela pode analisar qualquer interesse em jogo, mesmo os que possuem relao gesto de negcios especficos. Mesmo com essa grande liberdade conferida assemblia geral, verifica-se que somente ela reunida de fato nos casos nos quais a lei das sociedades annimas estabelece sua competncia privativa. Esse casos dessa competncia se encontram no art. 122 da LSA. Sua soberania est limitada pelas normas da lei e do estatuto e pelas arestas do objeto social. So duas as espcies de assemblia: assemblia geral ordinria (AGO) e assemblia geral extraordinria (AGE). A primeira atua com relao aos assuntos previstos no art. 132 da Lei das S.A., tais como tomar as contas dos administradores, examinar, discutir e votar as demonstraes financeiras; eleger os administradores e os membros do Conselho fiscal, etc. O Conselho de administrao o segundo rgo da sociedade annima que recebeu tratamento jurdico, eleito pela Assemblia geral, ele facultativo maioria das sociedades annimas, apenas obrigatrio companhia aberta, sociedade com capital autorizado e de economia mista. Ele deve ser composto por nmero impar de acionistas sempre maior que um. Tomar decises rapidamente e ao mesmo tempo representar a verdadeira vontade dos acionistas, o principal objetivo desse rgo pois para reunir a assemblia geral so necessrias muitas formalidades e a diretoria pode ser composta por no acionistas. J a diretoria, terceiro rgo que recebeu tratamento normativo, tem atuaes tanto no plano interno como no externo. Neste plano ela que mostra a vontade da pessoa jurdica, ou seja, da companhia, praticando atos e negcios jurdicos. J no plano interno, sendo um rgo executivo, deve dirigir a companhia, visando ao melhor resultado econmico. cabvel ao estatuto estabelecer o nmero de diretores, a durao do mandato, a substituio e a competncia de cada um.

Por ltimo, o Conselho fiscal exerce a funo de acessria assemblia geral quanto anlise das contas dos administradores e na votao das demonstraes financeiras da sociedade annima, fiscalizando a gesto da companhia 6. A ao: conceito e valores O Conceito de ao est deduzido do prprio conceito de sociedade annima, pois ela possui seu capital social dividido em aes, sendo assim elas poderiam ser definidas como uma parcela do capital dessas mesmas sociedades annimas. Como define o art. 34 da Lei n. 6.404/76: A ao , pois, ttulo atributivo da condio de scio ou acionista, no subsistindo a cartularidade (certificado), com relao s aes escriturais, cuja cesso se processa escrituralmente Uma das mais importantes mudanas da Lei 6.404/76, foi a relacionada ao valor das aes. Anteriormente, a legislao determinava que o capital social fosse dividido em aes do mesmo valor nominal, valor esse depois colocado pela Lei de Mercado de Capitais. A vigente Lei colocou no direito ptrio, junto com grandes crticas de consagrados juristas e conceituados rgos de classe, chamada de ao sem valor nominal, que, inquestionavelmente, quer por se tratar de novidade absoluta entre ns, quer por sua complexidade, fatalmente ensejar toda sorte de embaraos, seno de manobras e artifcios. 5 Ela na atual sistemtica, as aes se dividem em: aes com valor nominal e aes sem valor nominal. A primeira aquela, segundo Miranda Valverde, que representa sempre um valor nominal que corresponde, necessariamente importncia em dinheiro, que o subscritor se obriga a entregar sociedade ou ao valor, em dinheiro dos bens colocados para a constituio de todo ou de parte do capital social. Tal valor funciona como uma garantia do investidor contra o fenmeno econmico da diluio. Este acontece quando so emitidas mais aes de uma sociedade empresria por valor inferior ao seu valor patrimonial. Assim os acionistas antigos sofreriam prejuzos. O valor nominal, para as aes que o tem, funciona como uma barreira a isso uma vez que no podem ser vendidas novas aes com preo estipulado menor do que o valor nominal das antigas. J as aes sem valor nominal, possuem em oposio as nominais, apenas um valor nominal de emisso, prefixado pelos fundadores, quando da constituio da companhia, ou pela assemblia geral, ou pelo conselho de administrao, a partir do aumento de capital:

ALMEIDA, Amador Paes de. Manual das Sociedades Comerciais. Pg. 218

Art.14. O preo de emisso das aes sem valor nominal ser fixado, na constituio da companhia, pelos fundadores, e no aumento de capital, pela assemblia geral ou pelo conselho de administrao. Analisando a norma legal acima, percebemos que as aes sem valor nominal possuem um nico preo, o de emisso. Entretanto, em oposio do que acontece com o valor das nominais, esse preo no consta dos respectivos certificados, j que as aes sem valor nominal so detalhadas por nmeros, com a especificao de se tratar de aes sem valor nominal.

7. Concluso Encerro aqui essa pequena abordagem sobre as sociedades annimas, e principalmente sobre a Lei 10.303/01. de grande importncia a sociedade annima nos dias atuais, tornando-se o modelo ideal de sociedade empresria. O abuso da personalidade jurdica um dos grandes problemas que afetam a sociedade annima moderna, gerando a teoria da superao da personalidade jurdica. Tenta-se atravs de um sistema de freios e contrapesos equilibrar a vida societria, cedendo direitos aos acionistas considerados individualmente ou em grupos, fazendo com que ocorra oposio ao poder da maioria e aplicao do poder majoritrio, do mesmo jeito como se celebra nas teorias do abuso do direito e desvio do poder. Foram citados e exemplificados aspectos que possuem uma das maiores significncia na rea das sociedades annimas, como o seu surgimento, contexto histrico, sua aplicao e influncia no Brasil, passando desde os tempos de colnia at os dias atuais, e focando na reforma da Lei das S.A. e a formao da lei anterior a esta, a 6.404/76. Atravs deste artigo pudemos constatar como o mercado age junto aos profissionais, ensejando a que se alheiem do texto legal, se limitando em seu dia a dia, ao trabalho de rotina, sem uma maior pesquisa das origens, se transformando em simples repetidores de prticas e conceitos, sem buscar ou estudar, ainda que superficialmente, a vontade do legislador. Portanto, este artigo serve para incitar a curiosidade e a vontade para estudos aprofundados das sociedades annimas bem como a anlise ainda mais profunda da Lei 10.303/01 tornando prticos e mais palpveis esses fatos jurdicos que nascem e se desenvolvem no dia a dia das relaes entre os seres humanos.

8. Bibliografia ALMEIDA, Amador Paes de. Manual das sociedades comerciais (direito de empresa). So Paulo: Saraiva, 2008. CORRA-LIMA, Osmar Brina. Sociedade Annima. Belo Horizonte: Del Rey, 2003. COELHO, Fbio Ulhoa. Curso de Direito Comercial.Direito de Empresa. Vol II. So Paulo: Saraiva 2007. MAMEDE, Gladston. Manual de Direito Empresarial. So Paulo: Atlas 2005. PINHO, Themistocles. A reforma da Lei das Sociedades Annimas: atravs da Lei n 10.303 de 31.10.2001. Rio de Janeiro: Freitas Bastos, 2004. REQUIO, Rubens. Curso de Direito Comercial. 2 Volume. So Paulo: Saraiva 2003. RODRIGUEZ, Silvio. Direito Civil. So Paulo: Saraiva 2007.
o