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Controlo da oferta de moeda

1. Reservas mnimas obrigatrias

O valor das reservas mnimas a cumprir por cada instituio determinado a partir da aplicao dos coeficientes de reservas base de incidncia,

1. Reservas mnimas obrigatrias

Para as instituies sujeitas a todas as obrigaes de prestao de informao estatstica, os dados do balano referentes ao fim de um determinado ms so utilizados para determinar a base de incidncia para o perodo de manuteno que se inicia dois meses depois.

3.5 Controlo da oferta de moeda

1. 2.

Taxa de reservas obrigatrias Operaes de open-market 3. Facilidades permanentes

Traduz-se no grau de eficincia com que a autoridade monetria consegue assegurar um montante, por si fixado, para a massa monetria.

a qual resulta do somatrio de um subconjunto de rubricas do passivo do seu balano.

Os dados do balano so comunicados aos bancos centrais nacionais no mbito das estatsticas monetrias e bancrias do BCE.

Instrumentos de controlo
Reservas mnimas obrigatrias:
Consistem na moeda legal que os bancos depositam junto do banco central para poderem receber depsitos.

Instrumentos de controlo
Reservas mnimas obrigatrias
O regime de reservas mnimas do Banco Central Europeu (BCE) aplicvel s instituies de crdito na rea do euro e visa principalmente os objectivos de:
estabilizao das taxas de juro do mercado monetrio criao (ou alargamento) de uma escassez estrutural de liquidez.

1. Reservas mnimas obrigatrias

Os perodos de manuteno de reservas mnimas so definidos de acordo com um calendrio elaborado pelo BCE. Cada perodo de manuteno tem incio no dia de liquidao da primeira operao principal de refinanciamento aps a reunio do Conselho do BCE para a qual est agendada a avaliao mensal da orientao de poltica monetria.

1. Reservas mnimas obrigatrias

Existe incumprimento das obrigaes de manuteno de reservas mnimas quando:
a mdia dos saldos de fim de dia da(s) conta(s) de reserva de uma instituio, durante o perodo de manuteno, inferior reserva mnima no perodo correspondente. Nestes casos ser aplicada uma sano pecuniria calculada com base no montante em falta e utilizando uma taxa de juro de penalizao.

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1. Reservas mnimas obrigatrias

http://www.bportugal.pt/ptPT/OBancoeoEurosistema/SistemaEuropeudeBancosCentrais/BCE/Comu nicados/Paginas/combce20110520-2.aspx

1. Reservas mnimas obrigatrias

2. Operaes de open-market
As operaes de mercado aberto so iniciadas pelo Banco Central Europeu (BCE), que tambm decide qual o instrumento a utilizar e os termos e condies para a sua execuo. Estas operaes podem ser realizadas com base em
leiles normais leiles rpidos

2. Operaes de open-market
Em funo do seu objectivo, regularidade e procedimento, as operaes de mercado aberto do Eurosistema podem ser divididas em quatro categorias:

Reservas Excedentrias
So constitudas para fazer face a perodos de grande procura

2. Operaes de open-market
Consistem em intervenes da autoridade monetria no mercado de capitais, vendendo ou adquirindo ttulos. O Eurosistema pode ainda recorrer emisso de certificados de dvida, a swaps de divisas e constituio de depsitos a prazo fixo. Objectivos:
controlar as taxas de juro de curto prazo gerir a liquidez do mercado sinalizar a orientao da poltica monetria.

2. Operaes de open-market
As operaes principais de refinanciamento so operaes reversveis de cedncia de liquidez com uma frequncia semanal e um prazo de uma semana. Estas operaes so efectuadas pelos bancos centrais nacionais atravs de leiles normais. As operaes principais de refinanciamento desempenham um papel crucial na prossecuo dos objectivos das operaes de mercado aberto do Eurosistema e visam proporcionar a maior parte do refinanciamento ao sistema financeiro.

2. Operaes de open-market
As operaes de refinanciamento de prazo alargado so operaes reversveis de cedncia de liquidez com uma frequncia mensal e normalmente por um prazo de trs meses. Estas operaes tm como objectivo proporcionar s contrapartes refinanciamento complementar a prazo mais longo e so executadas pelos bancos centrais nacionais, atravs de leiles normais.

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2. Operaes de open-market
As operaes ocasionais de regularizao (finetuning) so realizadas com o objectivo de gerir a situao de liquidez no mercado e de controlar as taxas de juro, em especial para neutralizar os efeitos produzidos sobre estas por flutuaes inesperadas de liquidez no mercado. As operaes ocasionais de regularizao so principalmente executadas sob a forma de operaes reversveis, podendo tambm assumir a forma de transaces definitivas, swaps de divisas e constituio de depsitos a prazo fixo.

2. Operaes de open-market
Os instrumentos e procedimentos aplicados na conduo de operaes ocasionais de regularizao so adaptados aos tipos de transaces e aos objectivos especficos prosseguidos nas operaes. As operaes ocasionais de regularizao so normalmente executadas pelos bancos centrais nacionais atravs de leiles rpidos, podendo ainda ser utilizados procedimentos bilaterais.

3. Facilidades Permanentes
As facilidades permanentes tm como objectivos:
ceder e absorver liquidez pelo prazo overnight, sinalizar a orientao geral da poltica monetria e delimitar as taxas de juro de mercado overnight.

4. Facilidades Permanentes
As contrapartes podem utilizar a facilidade permanente de cedncia de liquidez a fim de obter dos bancos centrais nacionais fundos pelo prazo overnight contra activos elegveis. Em circunstncias normais, no h limites de crdito nem quaisquer outras restries ao acesso das contrapartes a esta facilidade, excepo da exigncia de apresentao de activos de garantia elegveis suficientes.

2. Operaes de open-market
operaes estruturais atravs da emisso de certificados de dvida, operaes reversveis e transaces definitivas. Estas operaes so realizadas sempre que o BCE pretende alterar a posio estrutural do Eurosistema face ao sector financeiro As operaes estruturais sob a forma de operaes reversveis e a emisso de certificados de dvida so executadas pelos bancos centrais nacionais atravs de leiles normais.

Poltica de taxa de redesconto

Politica de redesconto: constitu uma forma de crdito
do BC aos bancos de 2 ordem. Estes apresentam-lhe letras e livranas da sua carteira comercial, que haviam descontado aos seus clientes, a fim de serem redescontadas pelo BCE. Os bancos de 2 ordem cedem activos da sua respectiva carteira de crdito.

4. Facilidades Permanentes
A taxa de juro da facilidade permanente de cedncia de liquidez fixada pelo BCE estabelece normalmente um limite mximo para a taxa de juro overnight de mercado.

4. Facilidades Permanentes
As contrapartes podem utilizar a facilidade permanente de depsito para constituir depsitos junto dos bancos centrais nacionais pelo prazo overnight. Em circunstncias normais, no h limites para os montantes depositados nem quaisquer outras restries ao acesso das contrapartes a esta facilidade. A taxa de juro da facilidade permanente de depsito fixada pelo BCE estabelece normalmente um limite mnimo para a taxa de juro overnight de mercado.

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Taxas de Juro
As taxas de juro oficiais do Eurosistema (isto , a taxa de juro aplicvel s operaes principais de refinanciamento, a taxa de juro da facilidade permanente de cedncia marginal de liquidez e a taxa de juro da facilidade permanente de depsito) so instrumentos fundamentais de conduo da poltica monetria e de sinalizao da sua orientao.

Taxas de Juro
As taxas EURIBOR so as taxas de juro de referncia do mercado monetrio do euro para os prazos compreendidos entre 1 semana e 1 ano. As taxas EURIBOR so as taxas oferecidas, para diferentes prazos, por um prime bank a outro prime bank no mercado interbancrio do euro para a concesso de crdito sem garantia.

Taxas de Juro
As contribuies dirias so fornecidas pelo painel de bancos de referncia do mercado monetrio do euro que serve tambm de base para o clculo das taxas de juro EURIBOR. A taxa calculada com a colaborao do Banco Central Europeu, sendo divulgada em percentagem, com arredondamento s trs casas decimais. A taxa EONIA e o montante das operaes consideradas para o seu clculo so divulgados atravs da Reuters.

Taxas de Juro

Taxas de Juro
Diariamente, as taxas EURIBOR so calculadas como uma mdia das contribuies dirias de um painel de bancos de referncia do mercado monetrio do euro, sendo divulgadas em percentagem, com arredondamento s trs casas decimais. O clculo e a divulgao das taxas EURIBOR so da responsabilidade da REUTERS.

Taxas de Juro
A taxa EONIA a taxa de juro de referncia do mercado monetrio do euro para o prazo overnight. A taxa EONIA calculada como uma mdia ponderada das taxas de juro das operaes de concesso de crdito efectuadas no mercado interbancrio do euro sem garantia pelo prazo overnight e iniciadas na rea do euro pelos bancos contribuintes.