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Universidade Estadual do Maranho UEMA Bacharelado em Administrao

2013.1

Ching sintetiza o interessa de cada um dos usurios das demonstraes financeiras na seguinte tabela:
Usurio
Proprietrios

Questes
Rentabilidade, valor do negcio? Aumentar ou diminuir investimentos?

Administradores Que operaes devem ser incrementadas/ reduzidas? Fornecedores Bancos Aumentar ou diminuir crdito? Ceder emprstimos?

Governo
Funcionrios Concorrentes

IR calculado corretamente?
A empresa lucrativa? Vendas, margens de lucro, rentabilidade?

Fonte: Ching, H.Y. Contabilidade & Finanas para no especialistas. Pg. 100

Podemos acrescentar mais um grupo de usurio: cliente. Rentabilidade? Capacidade de entrega dos produtos / servios contratados? Qualquer que seja a necessidade do usurio, a anlise das demonstraes financeiras permite avaliar:

capacidade de liquidez situao financeira estrutura patrimonial origem dos recursos (capital prprio ou de terceiros). rentabilidade do negcio retorno sobre o investimento realizado

Balano Patrimonial
ATIVO Circulante - at 360 dias Disponvel Contas a receber Estoque Despesas Antecipadas PASSIVO + PL Circulante - at 360 dias Fornecedores a pagar Funcionrios a pagar Impostos a pagar Emprstimos a pagar

Capital de terceiros

No Circulante Passivo no circulante Realizvel a longo prazo Permanente Patrimnio Lquido Investimento Capital Social Imobilizado Reservas Diferido Lucros acumulados

Capital prprio

Investimento Total

Despesas antecipadas decorrem de pagamentos antecipados de despesas que geraro benefcios no exerccio futuro. Exemplos: seguros, assinaturas de revistas e jornais etc.
Ativo Diferido so os ativos intangveis que contribuiro para a formao do resultado de mais de um exerccio social. Exemplos: gastos com pesquisa e desenvolvimento de novos produtos, gastos pr-operacionais, gastos para implantao de sistemas etc.

Investimentos i) participaes permanentes em outras sociedades ou ii) outros ativos que no se destinam s operaes (como obras de arte, terrenos).
Os investimentos so avaliados por um dos 2 mtodos: Custo os valores de aquisio se alteram somente se h o reconhecimento de perdas permanentes. Equivalncia Patrimonial. Equivalncia patrimonial os resultados e quaisquer variaes patrimoniais de uma coligada ou controlada so contabilizados no momento de sua ocorrncia (com base nas demonstraes de resultados das coligadas ou controladas).

Consiste na relao entre contas ou grupo de contas do Balano e da Demonstrao de Resultado, a fim de se evidenciar a situao da empresa quanto a liquidez, estrutura de capital e rentabilidade.
Comparao dos ndices no tempo - A comparao de ndices de dois perodos diferentes tambm enriquece a anlise das demonstraes financeiras. A comparao com padres do segmento propicia as melhores concluses sobre a situao econmico-financeira, visto que, dependendo do negcio, a estrutura de capitais, bem como a liquidez podem assumir caractersticas distintas. Inmeros so os ndices possveis de se calcular. apresentamos alguns deles. A seguir,

Indicam a situao financeira de uma empresa, ou seja, a sua capacidade pagar as dvidas.

Liquidez Corrente =

Ativo Circulante(*)
Passivo Circulante (*)

(*) O circulante tambm chamado de corrente

Indica quanto a empresa possui no ativo circulante para cada $ de dvida no passivo circulante. Quanto maior, melhor a capacidade de pagamento.

Liquidez Seca =

Disponvel + Contas a Receber Passivo Circulante

Indica quanto a empresa possui em seus ativos mais lquidos disponvel, aplicaes financeiras e valores a receber de clientes - para cada $ de dvida no passivo circulante. Quanto maior, melhor a capacidade de pagamento. Se o ndice de liquidez seca ruim mas a empresa possui estoques de produtos acabados (no obsoletos ou deteriorados) em condies de venda rpida, pode indicar uma boa situao financeira.

Liquidez Geral =

Ativo Circulante + Realizvel a longo prazo Passivo Circulante + Exigvel a longo prazo

Indica quanto a empresa possui em ativos de curto e longo prazos para cada $ de dvida total.
Quanto maior, melhor a capacidade de pagamento.

Endividamento =

Capital de terceiros Patrimnio Lquido

x 100

Indica a relao entre capital de terceiros e capital prprio.


Quanto menor, melhor, pois menor a dependncia do capital de terceiros para a manuteno da operao e, consequentemente, menor o nvel de despesas financeiras. Entretanto, se o juro pago pelo capital de terceiros for menor do que lucro sobre o capital prprio, vantajoso para a empresa (conceito de alavancagem financeira).

Composio do endividamento =

Passivo circulante Capital de terceiro

x 100

Indica a relao entre as dvidas de curto prazo e as dvidas totais.

Quanto menor, melhor, pois significa que o pagamento da dvida ocorre em prazos mais longos.
Os financiamentos de longo prazo tendem a ter um custo menor do que os de curto prazo, especialmente se captados em entidades como BNDES ou FINEP.

Imobilizao do PL =

Ativo Permanente Patrimnio Lquido

x 100

Indica quanto do capital prprio est investido no ativo permanente. Quanto menor, melhor. Quando menor do que 100%, significa que o capital prprio, alm de financiar os investimentos em ativo permanente, ainda gera recursos para o capital circulante.

Em empresas de capital intensivo, como siderrgicas, hidroeltricas etc, normal que esse ndice seja superior a 100%, ou seja, h necessidade de recursos de terceiros para investimento.

Giro do ativo =

Receita Lquida Ativo Total

Indica quanto a empresa vendeu para investimento total (prprio e de terceiros). Quanto maior, melhor.

cada

de

Quando se verifica uma reduo nesse ndice, de um perodo para outro, deve-se analisar a real causa. Uma hiptese seria a deciso da empresa de aumentar o preo de venda, com conseqente reduo nos volumes vendidos. Havendo manuteno ou aumento da margem lquida (prximo ndice analisado), h ganho para a empresa (possivelmente provocado por redues em custos fixos).

Margem Lquida =

Lucro Lquido Receita Lquida

x 100

Indica quanto a empresa obtm de lucro para cada $ 100 vendidos. Quanto maior, melhor.

Rentabilidade do Ativo =

Lucro Lquido Ativo Total

x 100

Indica quanto a empresa obtm de lucro para cada $100 de investimento total (prprio e de terceiros). Quanto maior, melhor.

Rentabilidade do Patrimnio Lquido =

Lucro Lquido PL Mdio

x 100

Patrimnio Lquido mdio = (PL Inicial + PL Final) 2

Indica quanto a empresa obteve de lucro para cada $100 de capital prprio investido. Quanto maior, melhor.
Representa a remunerao do capital prprio, que deve ser comparada com outros investimentos disponveis no mercado, para avaliar a viabilidade de permanncia no negcio. Evidente que a deciso deve levar em considerao o comportamento da rentabilidade no longo prazo, a fim de que no seja impulsionada por ocorrncias anormais (tanto no mercado de atuao da empresa quanto nos alternativos como bolsa de valores, fundo de renda fixa etc).