CapÃ Tulo 2 - Juros Compostos

Capítulo 2
Matemática
Financeira
5ª edição
por
Carlos Patricio
Samanez
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Juros compostos
2.1 Regime de capitalização
composta ou exponencial
O regime de juros compostos é o mais comum no dia a dia do

sistema financeiro e do cálculo econômico.
• Os juros gerados a cada período são incorporados ao principal,

para o cálculo dos juros do período seguinte.
• Também são denominados juros capitalizados. E chamamos de

capitalização o processo de incorporação dos juros ao principal.
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Rendimentos e montantes
Exemplo: Se aplicarmos $1.000 durante
três anos à taxa de 20% a.a., teremos:
Regime de juros simples e juros compostos
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Exemplo de cálculo de juros
Um investimento de $1.000, a juros simples de
20% a.a., ganha $200 por ano. Em três anos,
o montante seria de $1.600.
Se, à medida que forem recebidos, os juros forem incorporados ao principal,

o montante será $1.728 ao término dos três anos.
O dinheiro cresce mais rapidamente a juros compostos que a juros simples.
A juros compostos, o dinheiro cresce exponencialmente em progressão

geométrica ao longo do tempo. Os rendimentos de cada período são
incorporados ao saldo anterior e passam a render juros.
A juros simples, o montante cresce linearmente, visto que os juros de

determinado período não são incorporados ao principal para o cálculo dos
juros do período seguinte — não há capitalização de juros nesse regime.
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2.2 Capitalização e desconto a
juros compostos: cálculo do
montante e do principal
Para o montante de um capital aplicado a uma taxa de juros composta

(i) durante três períodos, temos:
Se generalizarmos para n períodos, podemos calcular diretamente o

montante, S, resultante da aplicação do principal, P, durante n períodos
a uma taxa de juros composta i, obtemos:
A taxa de juros deve sempre referir-se à mesma unidade de tempo do

período financeiro.
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Exemplo de cálculo de juros
Na fórmula
• O fator (1 + i)n é chamado fator de capitalização, ou fator de valor

futuro para aplicação única.
• Trata-se do número pelo qual devemos multiplicar o valor da

aplicação inicial para obter seu valor futuro ou de resgate.
• Pode ser encontrado nas tabelas financeiras (ver Apêndice) ou

com o auxílio de calculadoras.
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Se o capital fosse de $1.000, a taxa composta, 20% a.a., e o prazo, três
anos, o montante ao término do terceiro ano poderia ser calculado
diretamente da seguinte forma:
Como se pode ver, o cálculo do valor presente de um montante ou

pagamento único é simplesmente o inverso do cálculo do montante:
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De forma esquemática:
Os fatores de valor futuro (1 + i) n e de valor

presente (1 + i) −n permitem efetuar as operações:
No diagrama:
A seta horizontal superior representa o processo de desconto de um

pagamento ou montante único.
A seta inferior corresponde ao processo de capitalização de um

principal.
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Os fatores (1 + i) n e (1 + i) −n têm a seguinte finalidade:
Fator (1 + i)n: ‘empurra’ grandezas para a frente; permite

encontrar o montante ou valor futuro de uma aplicação —
capitaliza um principal até a data posterior.
Fator (1 + i) −n: ‘puxa’ grandezas para trás; possibilita encontrar o

principal de determinado montante — desconta um valor futuro
até a data anterior.
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2.3 Uso básico da calculadora
financeira HP 12c
Calculadora HP 12c
É a máquina mais utilizada no mundo das finanças.
Possui até três funções por tecla: brancas (automáticas), amarelas e

azuis (aparecem acima e abaixo das teclas).
Para ativar as funções, pressionar as teclas:
• (f) para as amarelas; ou
• (g) para as azuis.
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Operações básicas da HP 12c
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Exercício
Qual é o capital que, em seis anos, à taxa de

juros composta de 15% a.a., monta $14.000?
Dados:
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2.4 Equivalência de capitais
a juros compostos
O princípio de equivalência de capitais é fundamental na resolução

dos problemas de cálculo financeiro.
Por exemplo: Diz-se que dois capitais, com datas de vencimento

determinadas, são equivalentes quando, levados para uma mesma
data com a mesma taxa de juros, tiverem valores iguais.
Importante:
No regime de juros compostos, dois conjuntos de obrigações
equivalentes em determinada data também o serão em qualquer outra.
No regime de juros simples, isso não ocorre (ver Capítulo 1).
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Exercício
Verificar se os conjuntos de capitais A e B são
equivalentes, considerando-se uma taxa de juros
composta de 10%.
Dois conjuntos de capitais são equivalentes em determinada

data focal quando a soma de seus valores atualizados para
aquela data é igual.
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Escolhendo como data focal a data zero,
tem-se:
Verifica-se que os valores presentes dos dois conjuntos de

capitais são iguais e, portanto, equivalentes. Essa equivalência
permanecerá para qualquer outra data focal.
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2.5 Cálculo com prazos
fracionários
No cálculo financeiro a juros compostos:
Às vezes, o prazo da aplicação não corresponde a um número inteiro de

períodos a que se refere a taxa de juros, mas sim a um número
fracionário.
Alternativas:
Cálculo pela convenção linear: os juros compostos são usados para a parte
inteira do prazo, e os juros simples, para a parte fracionária do prazo.
Cálculo pela convenção exponencial: os juros compostos são usados tanto

para a parte inteira do prazo quanto para a parte fracionária do prazo.
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Exercício
Um capital de $27.000 aplicado a juros de

6% a.m. rendeu $5.654,80. Determinar o prazo
da aplicação em meses.
Dados:
Convenção exponencial:
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Aplicando logaritmos:
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Convenção linear:
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Capítulo 2

O regime de juros compostos é o mais comum no dia a dia do

• Os juros gerados a cada período são incorporados ao principal,

• Também são denominados juros capitalizados. E chamamos de

Regime de juros simples e juros compostos

Se, à medida que forem recebidos, os juros forem incorporados ao principal,

O dinheiro cresce mais rapidamente a juros compostos que a juros simples.

A juros compostos, o dinheiro cresce exponencialmente em progressão

A juros simples, o montante cresce linearmente, visto que os juros de

Para o montante de um capital aplicado a uma taxa de juros composta

Se generalizarmos para n períodos, podemos calcular diretamente o

A taxa de juros deve sempre referir-se à mesma unidade de tempo do

• O fator (1 + i)n é chamado fator de capitalização, ou fator de valor

• Trata-se do número pelo qual devemos multiplicar o valor da

• Pode ser encontrado nas tabelas financeiras (ver Apêndice) ou

Como se pode ver, o cálculo do valor presente de um montante ou

Os fatores de valor futuro (1 + i) n e de valor

A seta horizontal superior representa o processo de desconto de um

A seta inferior corresponde ao processo de capitalização de um

Fator (1 + i)n: ‘empurra’ grandezas para a frente; permite

Fator (1 + i) −n: ‘puxa’ grandezas para trás; possibilita encontrar o

É a máquina mais utilizada no mundo das finanças.

Possui até três funções por tecla: brancas (automáticas), amarelas e

Para ativar as funções, pressionar as teclas:

• (f) para as amarelas; ou

• (g) para as azuis.

Qual é o capital que, em seis anos, à taxa de

O princípio de equivalência de capitais é fundamental na resolução

Por exemplo: Diz-se que dois capitais, com datas de vencimento

No regime de juros simples, isso não ocorre (ver Capítulo 1).

Dois conjuntos de capitais são equivalentes em determinada

Verifica-se que os valores presentes dos dois conjuntos de

Às vezes, o prazo da aplicação não corresponde a um número inteiro de

Cálculo pela convenção exponencial: os juros compostos são usados tanto

Um capital de $27.000 aplicado a juros de

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