PROCEDIMENTOS GERAIS DE SUPERVISÃO

COM VISTA À DETERMINAÇÃO

DA PRESTAÇÃO DE ESCLARECIMENTOS
E DIVULGAÇÃO DE INFORMAÇÃO
PRIVILEGIADA RELATIVA A EMITENTES
- FLUXOGRAMA DE PROCEDIMENTOS

   2008
CMVM
 PROCEDIMENTOS DE SUPERVISÃO DE INFORMAÇÃO PRIVILEGIADA
Pressupostos
para desencadear PASSO 1
o procedimento

Negociação Informação

A. Detecção de anomalias B. Publicação de notícia C. Circulação

(preços/quantidades) ou ou rumor ou de rumor

CMVM verifica se há informação CMVM verifica se se trata de

privilegiada divulgada pelo emi- informação que já tenha sido
tente que explique a anomalia comunicada anteriormente pelo
emitente

NÃO NÃO

SIM
CMVM contacta IF’s activos no SIM
mercado para indagar sobre
explicações para a anomalia

O procedimento CMVM analisa as explicações

extingue-se O procedimento
dos IF’s
extingue-se

1. O caso tem ou pode ter impacto material e

2. Os preços e quantidades anormais não são
baseados exclusivamente nas expectativas dos
investidores nem em informação pública

NÃO SIM

O procedimento PASSO 2
extingue-se

2  
 PASSO 2

CMVM contacta o representante do emi-

tente para as relações com o mercado
(RRM) e/ou com terceiro para indagar
sobre anormalidade e integrar a situação
em H1, H2 ou H3

CMVM consegue contactar

CMVM não consegue con-
o RRM e/ou terceiro em
tactar RRM e/ou terceiro
15 minutos
em 15 minutos

RRM e/ou terceiro presta RRM e/ou terceiro pede

os esclarecimentos à tempo
CMVM integrados em H1, (ex: para consultar o
H2 ou H3 órgão de administração)

CMVM fixa prazo de resposta

CMVM determina CMVM não determina

desde logo publicação desde logo publicação
de informação ao de informação ao
mercado mercado

CMVM pode informar os

investidores de que contac-
tou o emitente e/ou terceiro
e ordenou a publicação de
informação no prazo “x” Emitente e/ou tercei-
ro presta informação à
CMVM no prazo que
lhe tiver sido dado,
Emitente e/ou terceiro Emitente e/ou terceiro integrada em H1, H2
não divulga ao mercado divulga informação ao ou H3
informação com os mercado no prazo fixado
requisitos e no prazo e nos termos do artigo 7º
definidos pela CMVM do CódVM

O procedimento PASSO 2
PASSO 3 extingue-se (continua)

3  
 PASSO 2
(continuação)

Depois de recebida a informação do

emitente e/ou terceiro, a CMVM analisa e
avalia esclarecimentos que lhe foram
prestados

CMVM determina ao emitente

e/ou terceiro que emita um
esclarecimento ao mercado,
fixa o prazo e diligencia junto
da entidade gestora do mercado
ou determina ela própria a
suspensão da negociação
CMVM determina ao emitente O procedimento
e/ou terceiro que emita um extingue-se
esclarecimento ao mercado e
fixa o prazo, sem que haja
lugar à suspensão da negocia-
ção

CMVM informa o mercado no seu CMVM pode publicar através do

site que solicitou/determinou a seu site informação de que
suspensão da negociação e a determinou a prestação de
divulgação de esclarecimentos esclarecimentos pelo emitente
pelo emitente e/ou terceiro e e/ou terceiro e em que prazo
em que prazo

Emitente divulga informa-

ção ao mercado no prazo e
PASSO 4 de acordo com o artigo 7º
do CódVM e enquadrando-a
em H1, H2 ou H3

O procedimento
extingue-se

4  
 PASSO 3

Emitente e/ou terceiro não divulga

informação ao mercado com os
requisitos e no prazo fixados pela
CMVM

CMVM notifica emitente e/ou

terceiro da determinação de
prestação urgente de informa-
ção

CMVM pode solicitar/determinar suspensão da negociação

se esta não tiver ocorrido antes

CMVM não emite aviso CMVM emite aviso

público de que público de que
determinou a determinou a
prestação urgente de prestação urgente de
informação informação

PASSO 4
(caso a negociação se
encontre suspensa)

5  
 PASSO 4

A negociação encontra-se suspensa

(nos termos dos passos 2 ou 3)

Emitente e/ou terceiro divulga Emitente e/ou terceiro não divulga

informação ao mercado no prazo informação ao mercado com os
estabelecido pela CMVM e de acordo requisitos e nos prazos fixados pela
com o artigo 7º do CódVM e CMVM
enquadrando-a em HI, H2 ou H3

CMVM solicita à entidade gesto- Se a manutenção da suspensão Se a manutenção

ra de mercado o levantamento for desproporcionada face aos da suspensão não
da suspensão da negociação interesses dos investidores, a for desproporcio-
CMVM solicita à entidade nada face aos
gestora do mercado o seu interesses dos
levantamento e emite um investidores
alerta aos investidores mantém-se até que
CMVM fixa uma hora para informando não ter sido o emitente ou
reinício da negociação que possível obter a informação terceiro preste
permita aos investidores um solicitada e recomendando informação ao
período não inferior a 10 particular cuidado nas decisões mercado.
minutos para analisar e assimilar de investimento.
a nova informação.

CMVM publica no seu site a hora

ou sessão em que prevê o levan- Emitente e/ou terceiro
tamento da suspensão da O procedimento divulga informação ao
negociação extingue-se mercado de acordo com o
artigo 7º do CódVM e
enquadrando-a em H1, H2
ou H3
Levantamento da suspensão da
negociação

O procedimento
extingue-se

6