Intervir?

Uma breve reflexo sobre a aco do Estado na Portugal

Telecom
Maria Crmen Silva (150214033) e Miguel Santana
(150214012)

Intervir?
A Portugal Telecom tem uma longa histria de interveno do
Estado na sua estrutura empresarial. Mesmo com a entrada de
capitais privados em 1995, foi apenas em 2011, por acordo com a
troika, que o Estado abdicou dos seus direitos especiais sobre a
empresa, conhecidos como golden shares. Perante este historial,
merecida uma reflexo sobre as possveis razes para uma aco
estatal nesta empresa.
A principal razo apontada pelo Governo para a inaco do
Estado na PT prende-se com a promoo da eficincia. Tal como diz
o Secretrio de Estado das Infra-Estruturas, Transportes e
Telecomunicaes, A golden share representa direitos especiais
que os Estados tm para certas decises que pem em causa a
concorrncia e o livre acesso ao mercado (). O mercado tem de
ser livre e aberto.i Assim, esta deciso representa uma tentativa de
garantir que os agentes se pautem por regras iguais na sua
participao no mercado, privilegiando quem efectivamente tem
condies para nele prosperar. Por outro lado, a exclusividade da
participao privada na empresa leva no s a um incentivo de
melhor gesto (dado que ela no protegida pelo Estado), como
tambm possibilita o desenvolvimento e o crescimento da empresa ii.
Por outro lado, existem vrias razes para a interveno do Estado
na Portugal Telecom, as quais confluem para um objectivo geral a
promoo da estabilidade. Em primeiro lugar, existe a possibilidade
de destruio de postos de trabalho. Como contra-argumento, o
Secretrio de Estado aponta que A ANA privada h um ano e
meio, os CTT so totalmente privados h uns meses. Houve algum
despedimento? No houve, porque as empresas crescem e ns
acreditamos mesmo num modelo no intervencionista, num modelo
onde as empresas num mercado competitivo tenham condies
para crescer, porque a nica forma de manter empregos. iii
Contudo, convm notar que isto no uma regra geral; veja-se o
que aconteceu no mbito do processo de privatizao da indstria
do carvo em Inglaterra, nos anos 80iv. Em segundo lugar, existe a
possibilidade de sada da empresa de Portugal. O que o Secretrio
de Estado diz sobre a Vodafonev aplicar-se-ia de igual forma
Portugal Telecom, j que, ao ser fundida com a Oi, deixou de estar
sujeita unicamente ao mercado portugus. A golden share ou outro
modo de interveno at mesmo a nacionalizao da PT, SGPS seria
uma forma de tentar prevenir esta situao.
Em suma, tudo se resume aos conflitos eficincia-equidade e
desenvolvimento-estabilidade. Para que lado pender? Essa deciso
j cabe ao agente politico. Contudo, enquanto estudantes de
economia, podemos dizer que a ausncia do Estado na estrutura de
capital desta empresavi favorecer o ambiente econmico, na
medida em que promover uma maior confiana nas instituies de
mercado, provocando uma maior aproximao entre as

competncias das empresas e os proveitos que retiram da sua

actividade.

Notas finais:

i Machado, A; Pereira, A. (19 de Novembro de 2014). Edio Especial Comunicaes. Jornal de

Negcios, p.4.
ii Uma estratgia de crescimento como a que teve a empresa Nos seria impossvel caso a PT
fosse integralmente detida pelo Estado. Ver Idem ibidem, p. 12.
iii Idem ibidem, p. 4.
iv Bounds, A. (17 de Abril de 1993). Villagers mourn loss of jobs, not Thatcher. Financial Times.
Retirado de www.ft.com.
v Ainda h poucos dias a Vodafone comunicou os resultados e disso que o nico mercado em
que tinha perdido quota e rentabilidade era o portugus. E isto preocupante. No pela
Vodafone, que uma empresa privada, mas se a Vodafone tem um mercado onde perde e
outros onde ganha, a probabilidade de investir nesses onde perde menor, Machado, A;
Pereira, A. (19 de Novembro de 2014). Edio Especial Comunicaes. Jornal de Negcios,
p.4.
vi Uma aco do Estado seria sempre necessria neste sector, dado que extremamente
susceptvel ao aparecimento de monoplios. Em especial, a tendncia de consolidao
verificada nos ltimos anos, com vista aos benefcios das economias de escala, pode
representar uma tarefa mais rdua para o regulador.