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UNIDADE 8: DADOS MACROECONMICOS

CAPTULO 23 MEDINDO A RENDA NACIONAL


Microeconomia: o estudo de como famlias e empresas tomam decises e de como interagem nos
mercados.
Macroeconomia: o estudo de fenmenos que afetam a economia como um todo, inclusive inflao,
desemprego e crescimento econmico.
Produto interno bruto (PIB): o valor de mercado de todos os bens e servios finais produzidos em um
pas em um dado perodo de tempo.
= + + +
Onde:
= PIB
= Consumo
= Investimento
= Compras do governo
= Exportaes lquidas
Consumo: as despesas das famlias em bens e servios, excetuando-se a compra de imveis residenciais
novos.
Investimento: as despesas em equipamentos de capital, estoques e estruturas, incluindo a compra de
novos imveis residenciais pelas famlias.
Compras do governo: despesas em bens e servios pelos governos local, estadual e federal.
Exportaes lquidas: despesas, por parte de estrangeiros, em bens produzidos internamente
(exportaes) monos despesas em bens por parte de residentes internos (importaes).
PIB nominal: a produo de bens e servios avaliada a preos correntes.
PIB real: a produo de bens e servios avaliada a preos constantes.
Deflator do PIB: uma media do nvel de preos calculada como a razo entre o PIB nominal e o PIB real
multiplicado por cem.

Como cada transao tem um comprador e um vendedor, a despesa total da economia deve ser
igual renda total da economia.
O produto interno bruto (PIB) mede a despesa total de uma economia em bens e servios
recentemente produzidos e a renda total obtida com a produo desses bens e servios. Mais
precisamente, o PIB o valor de mercado de todos os bens e servios finais produzidos em um
pas em determinado perodo de tempo.
O PIB se divide em quatro componentes de despesas: consumo, investimento, compras do governo
e exportaes lquidas. O consumo inclui despesas das famlias em bens e servios, excetuando a
compra de novas residncias. O investimento inclui despesas em novos equipamentos e estruturas,
incluindo a compra de novas residncias por parte das famlias. As compras do governo incluem
as despesas em bens e servios dos governos locais (municipais), estaduais e federal. A exportao
lquida igual ao valor dos bens e servios produzidos internamente e vendidos no setor
(exportaes) menos o valor dos bens e servios produzidos no exterior e vendidos internamente
(importaes).
O PIB nominal usa os preos correntes para avaliar a produo de bens e servios da economia. O
PIB real usa preos constantes de um ano-base para avaliar a produo de bens e servios da
economia. O deflator do PIB calculado como a razo entre o PIB nominal e o PIB real mede o
nvel de preos da economia.
O PIB uma boa medida de bem-estar econmico porque as pessoas preferem rendas elevadas a
rendas baixas. Mas no uma medida perfeita do bem-estar. Por exemplo, o PIB desconsidera o
valor do lazer e o valor de um meio ambiente limpo.
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Captulo 23 Exerccios
1. Explique por que a renda de uma economia deve ser igual s suas despesas.
A renda de uma economia igual despesa porque cada transao envolve duas partes: um
comprador e um vendedor. Cada dlar de despesa de algum comprador corresponde a um dlar de
renda para um vendedor.
2. O que contribui mais para o PIB a produo de um carro popular ou a produo de um carro de
luxo? Por qu?
A produo de um carro de luxo contribui mais para o PIB, pois seu valor de mercado maior.
3. Um agricultor vende trigo a um padeiro por $ 2. O padeiro usa o trigo para fazer po, que
vendido a $ 3. Qual a contribuio total dessas transaes para o PIB.
A contribuio total dessas transaes para o PIB de $ 3, pois o PIB inclui somente o valor de bens
finais.
4. H muitos anos, Peggy pagou $ 500 para montar uma coleo de CDs. Hoje ela vendeu seus CDs
por $ 100. Como essa venda afeta o PIB corrente?
Os $ 500 gastos para montar uma coleo de CDs foram computados para o PIB no momento que a
loja de CDs vendeu para os CDs para a Peggy. O PIB no afetado quando ela vende esses CDs para
outra pessoa.
5. Liste os quatro componentes do PIB. D um exemplo de cada.
Consumo: despesas das famlias em bens durveis, como carros e eletrodomsticos e bens no
durveis como alimento e vesturio. Despesa com servios, como corte de cabelo e servios de sade
e educao.
Investimento: despesas em imveis residenciais novos. Despesa com estoques acumulados de
produtos acabados pelas empresas.
Compras do governo: despesas com salrios dos funcionrios do governo e as despesas em obras
pblicas.
Exportaes lquidas: Uma venda feita por uma empresa nacional a um comprador de outro pas.
6. Por que os economistas usam o PIB real, e no o PIB nominal, para medir o bem-estar econmico?
O PIB nominal usa os preos correntes para atribuir um valor produo de bens e servios da
economia. O PIB real usa preos constantes do ano-base para atribuir um valor produo de bens e
servios da economia. Como o PIB real no afetado pela variao nos preos, as variaes do PIB
real refletem somente as mudanas nas quantidades produzidas. Assim, o PIB real uma medida da
produo de bens e servios da economia.
Como o PIB real mede a produo de bens e servios da economia, ele reflete a capacidade da
economia em satisfazer as necessidades e os desejos das pessoas. Assim, o PIB real uma medida
melhor do bem-estar econmico do que o PIB nominal.
7. No ano 2001, a economia produz cem pes que so vendidos por $ 2 cada. No ano 2002, a economia
produz 200 pes que so vendidos a $ 3 cada. Calcule o PIB nominal, o PIB real e o deflator do PIB
para cada ano (use 2001 como ano-base). Qual o aumento percentual de cada uma dessas trs
estatsticas de um ano para o outro?
PIB real (ano-base
Deflator (anoAno
Qtd
Preo $
PIB nominal
2001)
base 2001)
2001
100
2
200
200
100
2002
200
3
600
400
200
variao 100%
150%
200%
100%
100%
8. Por que desejvel para um pas ter um PIB elevado? D um exemplo de algo que poderia
aumentar o PIB, mas que seria indesejvel.
Um PIB elevado nos ajuda a levar uma vida confortvel. Pois, em pases com PIB maior a populao
tem maior possibilidade de arcar com o custo de um padro de vida maior.
Porm, o PIB no uma medida perfeita de bem estar. Algumas coisas que contribuem para uma boa vida
ficam fora dele. Uma delas o lazer. Suponha, por exemplo, que todas as pessoas da economia
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subtamente comeassem a trabalhar todos os dias da semana, em vez de desfrutar de lazer nos fins de
semana. Mais bens e servios seriam produzidos e o PIB aumentaria. Mas, apesar do aumento do PIB,
no poderamos concluir que todos estariam em melhor situao.

CAPTULO 24 MEDINDO O CUSTO DE VIDA


ndice de preos ao consumidor (IPC): uma medida do custo geral dos bens e servios comprados por
um consumidor tpico.
Taxa de inflao: a variao percentual do ndice de preos em relao a um perodo anterior.
ndice de preos ao produtor: uma media do custo de uma cesta de bens e servios comprados pelas
empresas.
Indexao: a correo automtica, por fora de lei ou de contrato, de uma quantia pela inflao.
Taxa de juros nominal: a taxa de juros tal como normalmente cotada, sem o desconto da inflao.
Taxa de juros real: a taxa de juros aps o desconto da inflao.
O ndice de preos ao consumidor mostra o custo de uma cesta de bens e servios em relao ao
custo da mesma cesta no ano-base. O ndice usado para medir o nvel geral de preos da
economia. A variao percentual do ndice de preos ao consumidor mede a taxa de inflao.
O ndice de preos ao consumidor uma medida imperfeita do custo de vida por trs motivos.
Primeiro, ele no leva em considerao a capacidade de que os consumidores tm de substituir,
com o passar do tempo, os bens que se tornam mais caros por bens que se tornam relativamente
mais baratos. Segundo, ele no leva em considerao aumentos do poder aquisitivo do dlar
devido introduo de novos bens. Terceiro, ele distorcido por variaes no medidas na
qualidade dos bens e servios. Por causa desses problemas de mensurao, o IPC superestima a
inflao corrida.
Embora o deflator do PIB tambm mea o nvel geral de preos da economia, ele difere do ndice
de preos ao consumidor porque inclui bens e servios produzidos ao invs de bens e servios
consumidos. Com isso, os bens e servios importados afetam o ndice de preos ao consumidor,
mas no o deflator do PIB. Alm disso, enquanto o ndice de preos ao consumidor usa uma cesta
fixa de bens, o deflator do PIB muda automaticamente o grupo de bens e servios, medida que,
com o passar do tempo, a composio do PIB muda.
Os valores monetrios em diferentes pontos no tempo no representam comparao vlida do
poder aquisitivo. Para comparar valores monetrios do passado com valores monetrios de hoje, o
valor antigo precisa ser inflacionado por meio de um ndice de preos.
Vrias leis e contratos privados usam ndices de preos para corrigir os efeitos da inflao. As leis
tributrias, contudo, so apenas parcialmente indexadas pela inflao.
A correo da inflao especialmente importante quando analisamos dados sobre taxas de juros.
A taxa nominal a taxa qual o nmero de dlares depositados em uma conta de poupana
aumenta com o passar do tempo. Por outro lado, a taxa de juros real leva em considerao
variaes do valor do dlar ao longo do tempo. A taxa de juros real igual a taxa de juros nominal
menos a taxa de inflao.

Captulo 24 Exerccios
1. Na sua opinio, qual destas duas coisas tem maior efeito sobre o ndice de preos ao consumidor:
um aumento de 10% no preo do frango ou um aumento de 10% no preo do caviar? Por qu?
Um aumento de 10% no preo do frango tem um efeito maior sobre o ndice de preos ao consumidor
se comparado a um aumento de 10% no preo do caviar. Isso porque, o frango faz parte da cesta de
consumo que utilizada como base para o calculo do IPC. J o caviar no faz parte desta cesta ou seu
peso no calculo bem inferior ao do frango.
2. Descreva os trs problemas que fazem do ndice de preos ao consumidor uma medida imperfeita
do custo de vida.
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Tendncia substituio: o IPC calculado a partir de uma cesta fixa de bens e servios, ele ignora a
possibilidade de substituio pelos consumidores e pressupe, em essncia, que eles continuem
comprando os produtos que agora esto mais caros nas mesmas quantidades de antes, assim, o ndice
superestima o aumento do custo de vida de um ano para o outro.
Introduo de novos bens: quando um novo bem introduzido, os consumidores tm maior variedade
de produtos para escolher. Essa maior variedade, por sua vez, torna cada dlar mais valioso, de modo
que os consumidores precisam de menos dlares para manter qualquer padro de vida determinado.
Mas como o ndice de preos ao consumidor baseado em uma cesta fixa de bens e servios, ele no
reflete essa mudana no poder aquisitivo do dlar.
Mudana de qualidade no medida: quando a qualidade de um bem da cesta muda exemplo um
modelo de um carro passa a consumir menos gasolina de um ano para outro ajustado o preo do
bem para levar em conta a mudana qualitativa. Trata-se, em essncia, de tentar calcular o preo de
uma cesta de bens de qualidade constante. Apesar desses esforos, as mudanas de qualidade
continuam sendo um problema, porque a medio da qualidade difcil.
3. Se o preo de um submarino da marinha aumentar, o que ser mais afetado, o ndice de preos ao
consumidor ou o deflator do PIB? Por qu?
Apenas o deflator do PIB ser afetado, pois o submarino no entra na cesta de bens e servios
utilizada para o clculo do IPC.
4. No decorrer de um longo perodo de tempo, o preo a barra de chocolate aumentou de $ 0,10 para $
0,60. Ao longo do mesmo perodo, o ndice de preos ao consumidor aumentou de 150 para 300.
Corrigindo pela inflao total quanto aumentou o preo da barra de chocolate?

O preo da barra de chocolate aumentou $ 0,40.


5. Explique o significado de taxa de juros nominal e de taxa de juros real. Como as duas esto
relacionadas?
Taxa de juros nominal: a taxa de juros tal como normalmente cotada, sem o desconto da inflao.
Taxa de juros real: a taxa de juros aps o desconto da inflao.
A relao entre inflao, taxa de juros reais e taxa de juros nominal pode ser representado por:
=
A taxa de juros real a diferena entre a taxa de juros nominal e a taxa de inflao. A taxa de juros
nominal nos diz a velocidade a que cresce o nmero de dlares em sua conta bancria com o passar do
tempo. A taxa de juros real nos diz a velocidade a que cresce o poder aquisitivo de sua conta bancria
com o passar do tempo.

CAPTULO 29 O SISTEMA MONETRIO


Moeda: o conjunto de ativos da economia que as pessoas usam regularmente para comprar bens e
servios de outras pessoas.
Meio de troca: algo que os compradores do aos vendedores quando querem comprar bens e servios.
Unidade de conta: o padro de medida que as pessoas usam para anunciar preos e registrar dbitos.
Reserva de valor: algo que as pessoas podem usar para transferir poder de compra do presente para o
futuro.
Liquidez: a facilidade com que um ativo pode ser convertido em meio de troca da economia.
Moeda-mercadoria: moeda que torna a forma de uma mercadoria com valor intrnseco.
Moeda de curso forado: moeda sem valor intrnseco que usada como moeda por decreto
governamental.
Moeda corrente: as notas e as moedas de metal em poder do pblico.
Depsitos vista: saldos em conta corrente aos quais os depositantes tm acesso mediante a emisso de
um cheque.
Federal Rederve (Fed): o banco central dos Estados Unidos.
Banco central: uma instituio planejada para supervisionar o sistema bancrio e regular a quantidade de
moeda na economia.
Oferta de moeda: a quantidade de moeda disponvel na economia.
Poltica monetria: o estabelecimento da oferta de moeda pelos formuladores de polticas do banco
central.
Reservas: depsitos recebidos pelos bancos, mas q no so emprestados.
Sistema de reservas fracionrias: um sistema bancrio no qual os bancos mantm apenas uma parte de
seus depsitos como reserva.
Razo de reserva: a frao dos depsitos que os bancos mantm como reserva.
Multiplicador da moeda: a quantidade de moeda que o sistema bancrio gera com cada dlar de suas
reservas.
Operaes no mercado aberto: a compra e venda de ttulos do governo norte-americano.
Reservas exigidas: regulamentao que diz respeito ao montante mnimo de reservas que os bancos
devem manter sobre seus depsitos.
Taxa de redesconto: a taxa de juros sobre os emprstimos que o Fed concede aos bancos.
O termo moeda refere-se a ativos que as pessoas usam regularmente para comprar bens e servios.
A moeda tem trs funes. Como meio de troca, o item usado para realizar transaes. Como
unidade de conta, proporciona uma maneira pela qual preos e outros valores econmicos so
registrados. Como reserva de valor, proporciona uma maneira de transferir poder de compra do
presente para o futuro.
A moeda-mercadoria, como o ouro, uma moeda que tem valor intrnseco: teria valor mesmo que
no fosse usada como moeda. A moeda de curso forado, como os dlares de papel, moeda sem
valor intrnseco: no teria valor se no fosse usada como moeda.
Na economia dos Estados Unidos, a moeda toma a forma de moeda corrente e de diversos tipos de
depsitos bancrios, como os depsitos vista.
Na economia dos Estados Unidos, a moeda toma a forma de moeda corrente e de diversos tipos de
depsitos bancrios, como os depsitos vista.
O Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos, responsvel pela regulamentao do
sistema monetrio norte-americano. O presidente do Fed nomeado pelo presidente dos Estados
Unidos e confirmado pelo Congresso a cada quatro anos. O presidente o principal membro da
Comisso Federal do Mercado Aberto, que se rene a cada seis semanas para tratar de mudanas
na poltica monetria.
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O Fed controla a oferta de moeda principalmente por meio de operaes no mercado aberto: a
compra de ttulos do governo aumenta a oferta de moeda e a venda de ttulos do governo reduz a
oferta de moeda. O Fed tambm pode expandir a oferta de moeda reduzindo as reservas exigidas
ou reduzindo a taxa de redesconto e pode contrair a oferta de moeda aumentando as reservas
exigidas ou aumentando a taxa de redesconto.
Quando os bancos emprestam parte de seus depsitos, eles aumentam a quantidade de moeda na
economia. Por causa desse papel dos bancos na determinao da oferta de moeda, o controle que o
Fed exerce sobre a oferta de moeda imperfeito.

Captulo 29 Exerccios
1. O que distingue a moeda de outros ativos da economia?
A moeda tem trs funes na economia: um meio de troca, uma unidade de conta e uma reserva de
valor. Essas trs funes juntas distinguem a moeda dos demais ativos da economia, como aes,
ttulos, bens imveis, obras de arte e at figurinhas de beisebol.
2. O que moeda-mercadoria? O que moeda de curso forado? Que tipo de moeda usamos? Moedamercadoria: moeda que torna a forma de uma mercadoria com valor intrnseco.
Moeda de curso forado: moeda sem valor intrnseco que usada como moeda por decreto
governamental.
Ns usamos a moeda de curso forado.
3. O que so depsitos vista e por que devem ser includos no estoque de moeda?
Depsitos vista: saldos em conta corrente aos quais os depositantes tm acesso mediante a
emisso de um cheque.
Pois a riqueza mantida em uma conta corrente tambm considerado estoque de moeda, pois, muitas
lojas aceita cartes de dbito e cheques.
4. Se o Fed quiser aumentar a oferta de moeda por meio de operaes no mercado aberto, o que ter
de fazer?
Para ele aumentar a oferta de moeda por meio de operaes no mercado aberto necessrio que ele
compre ttulos pblicos nos mercados de ttulos do pas.
5. Por que os bancos no mantm reservas de 100%. Como a quantidade de reservas mantidas pelos
bancos se relaciona com a quantidade de moeda que o sistema bancrio cria?
Os bancos no mantm reservas de 100%, para que seja possvel realizar emprstimos e receber juros
por esse dinheiro.
Quanto maior a razo de reserva, menor a parcela de cada depsito que os bancos emprestam e menor
o multiplicador da moeda.
6. O que a taxa de redesconto? O que acontece com a oferta de moeda quando o Fed aumenta a taxa
de redesconto?
Taxa de redesconto: a taxa de juros sobre os emprstimos que o Fed concede aos bancos.
Uma taxa de redesconto mais elevada desencoraja os bancos de tomar emprstimos para reservas ao
Fed. Portanto, um aumento na taxa de redesconto reduz a quantidade de reservas no sistema bancrio,
o que, por sua vez, reduz a oferta de moeda.
7. O que so reservas exigidas? O que acontece com a oferta de moeda quando o Fed aumenta as
reservas exigidas?
Reservas exigidas: regulamentao que diz respeito ao montante mnimo de reservas que os
bancos devem manter sobre seus depsitos.
Um aumento nas reservas exigidas significa que os bancos devem manter maiores reservas e,
portanto, podem emprestar menos de cada dlar que depositado. Como resultado, a razo de reserva
aumenta, o multiplicador da moeda diminui e a oferta de moeda cai.
8. Por que o Fed no pode ter um controle perfeito sobre a oferta de moeda?
Porque o Fed obrigado a lutar com dois problemas, que surgem porque grande parte da oferta de
moeda criada pelo sistema bancrio de reservas fracionrias.
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O primeiro problema que o Fed no controla a quantidade de moeda que as famlias decidem manter
depositadas nos bancos. Quanto mais moeda as famlias depositam, mais reservas os bancos e mais
moeda o sistema bancrio pode criar.
O segundo problema do controle monetrio que o Fed no controla a quantidade que os bancos
decidem emprestar. A partir do depsito de moeda em um banco, existe criao de mais moeda
somente quando o banco concede emprstimos. Uma vez que os bancos podem optar por um excesso
de reservas, o Fed pode no estar seguro de quanta moeda o sistema bancrio ir criar.