Junho de 2014

A mediana das projeções de inflação feitas pelo consumidor brasileiro para os 12 meses
seguintes foi de 7,2% em julho, segundo o Indicador de Expectativas de Inflação da Fundação
Getulio Vargas. O resultado significa um recuo em relação aos 7,4% de junho e o retorno ao
nível de maio passado. Observado em médias móveis trimestrais o indicador recuou de 7,4%
para 7,3% entre junho e julho, na primeira queda desde agosto de 2013.

Segundo o economista Angelo Polydoro, da FGV/IBRE, “A queda do indicador reflete a redução

observada nos itens da alimentação. Contudo, espera-se uma continuidade da expectativa de
inflação em patamares elevados no curto prazo”.

Gráfico 1 – Expectativas de Inflação dos Consumidores

(mediana, em %)

8,5

8,0 8,1

7,4
próximos 12 meses (em %)

7,5
Infflação projetada para os

7,0 7,2

6,5

6,0
6,0
5,5

5,0
4,8
4,5
ago/08

ago/13
set/05
fev/06

set/10
fev/11
dez/06

mar/08

nov/09
jul/06

mai/07
out/07

abr/10

dez/11

mar/13
jul/11

mai/12
jun/09

out/12

jun/14
jan/09

jan/14

Mediana das Expectativas Inflacionárias dos Consumidores Média Móvel Trimestral

Fonte: FGV/IBRE

As tabelas abaixo mostram que as mudanças ocorridas nos últimos três meses, foram
influenciadas pelas mudanças nas previsões dos consumidores de classes de renda mais baixas
cuja renda familiar mensal é inferior a R$ 4.800. Nesse mesmo período, os consumidores com
maior poder aquisitivo mantiveram estáveis suas expectativas para a inflação.
Expectativa de Inflação dos Consumidores

Índice Geral de Preços – IGP-M

Tabela 1 – Expectativa de Inflação Quantitativa dos Consumidores para os 12 meses

seguintes (em %)

Séries Mediana
Jun/2013 7,2
Jul/2013 7,2
Ago/2013 7,0
Set/2013 7,1
Out/2013 7,1
Nov/2013 7,2
Dez/2013 7,1
Jan/2014 7,3
Fev/2014 7,2
Mar/2014 7,2
Abr/2014 7,5
Mai/2014 7,2
Jun/2014 7,4
Jul/2014 7,2
Fonte: FGV/IBRE

Tabela 2 - Expectativa de Inflação dos Consumidores, por classes de renda familiar

Tendência da Inflação para os 12 meses seguintes

Séries Entre R$
Entre R$ 2.100 Acima de R$
Até R$ 2.100 4.800 e R$
e R$ 4.800 9.600
9.600
jun/13 7,6 7,4 7,1 6,9
jul/13 7,6 7,0 7,1 7,0
ago/13 7,0 7,0 7,0 6,9
set/13 7,8 7,0 7,0 6,9
out/13 7,6 7,1 7,0 6,6
nov/13 8,4 7,0 7,0 6,6
dez/13 7,3 7,3 6,9 6,9
jan/14 8,7 6,9 7,0 6,6
fev/14 7,7 7,3 7,1 6,9
mar/14 7,6 7,3 7,0 6,8
abr/14 8,6 7,2 7,2 7,0
mai/14 7,7 7,1 7,1 7,0
jun/14 7,9 7,7 7,1 7,0
jul/14 7,6 7,3 7,1 7,0

2
Expectativa de Inflação dos Consumidores

Índice Geral de Preços – IGP-M

NOTA METODOLÓGICA
A Sondagem do Consumidor da FGV coleta mensalmente informações de mais de 2100 brasileiros em sete das principais capitais
do país (Porto Alegre, São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Salvador, Brasília e Recife). Cerca de ¾ destes entrevistados vêm
respondendo aos quesitos relacionados às expectativas de inflação.

A pergunta quantitativa possui a seguinte formulação:

Na sua opinião, de quanto será a inflação brasileira nos próximos 12 meses? _______%

A resposta é inteiramente livre e nenhum valor é sugerido ao entrevistado.

Os resultados da pergunta quantitativa divulgados nesse relatório são obtidos em duas etapas, da seguinte forma:

i) Agregação, sem ponderação, das respostas individuais em cada um dos 28 níveis de agregação (4 níveis de renda e
7 capitais);
ii) Agregação dos diferentes níveis geográficos e de renda por pesos determinados pelo consumo.

A coleta da Sondagem de Expectativas do Consumidor é realizada em média nas três primeiras semanas de cada mês. A da edição
de julho de 2014 foi realizada entre os dias 30 de junho e 22 de julho.

A inflação mediana prevista pelos Consumidores nos 12 meses seguintes será divulgada mensalmente somente na forma original,
sem ajustamento sazonal, em virtude de não ter sido percebida, estatisticamente, a influência do período do ano nos resultados
históricos.

Os dados do Boletim Focus referem-se à média das medianas diárias das expectativas dos especialistas consultados pelo Banco
Central para o IPCA nos 12 meses seguintes do mês.

Para mais informações metodológicas, favor consultar a Nota no site www.portalibre.fgv.br