Tegma: Gestão Logística SA

Tegma
Gestão Logística SA
Divulgação de resultados
Terceiro trimestre e primeiros nove meses de 2020
São Bernardo do Campo, 6 de novembro de 2020
Teleconferência de Resultados
2ª feira, 9 de novembro de 2020
15:00 (Brasília)
1:00 pm (US-ET)
[Português com tradução simultânea para inglês]
Webcast em Português Webcast em Inglês
Tel.: +55 11 3181-8565 +55 11 4210-1803
Tel: +1 412 717-9627 +1 844 204-8942
Destaques
 A quantidade de veículos transportados no 3T20 foi de 161,8 mil, 20,9% inferior na comparação anual, mas
uma retomada de 185,6% vs o 2T20, refletindo em 25,2% de market share ou uma perda de 0,7 p.p. vs o 3T19. A
distância média no trimestre foi 1.174 km, 6,2% superior na comparação anual.
 A receita líquida no 3T20 apresentou um crescimento de 122,2% vs o 2T20 em função da reabertura da
economia e uma queda de 15,1% na comparação anual em razão da queda da quantidade de veículos transportados
na divisão automotiva, refletindo o impacto negativo no mercado ocasionado pela pandemia de COVID-19.
 O EBITDA do 3T20 foi de R$ 55,3 milhões, correspondente a uma margem de 19,1%, 0,2 p.p superior ao 3T19
ajustado apesar dos impactos da COVID-19 na divisão de logística automotiva, por conta da gestão de custos e
despesas, na retomada das vendas de veículos no país e do bom desempenho da divisão de logística integrada.
 O resultado líquido do 3T20 foi de R$ 29,9 milhões, resultado 67,2% inferior ao do 3T19 (17,0% inferior sem
considerar os impactos do crédito tributário do 3T19) e uma reversão vs prejuízo de R$ 4,4 milhões do 2T20, apesar dos
impactos da COVID-19, que foram amenizados pelo corte de custos e despesas realizado durante o segundo trimestre
e pelo controle dos mesmos ao longo do 3T20.
 O fluxo de caixa livre no 3T20 foi negativo em R$ 8,7 milhões, impactado negativamente principalmente por
conta do consumo de capital de giro proveniente da retomada das operações da divisão de logística automotiva,
apesar do resultado operacional positivo da Companhia.
 O retorno sobre o capital investido da Tegma no 3T20 foi de 17,4%, uma queda de 4,2 p.p vs o ROIC do
2T20 (sem o crédito tributário) por conta principalmente dos efeitos da pandemia da COVID-19.
 O caixa líquido em setembro de 2020 foi de R$ 54,3 milhões vs um caixa líquido de R$ 62,5 milhões em junho
de 2020.
Var % vs
TEGMA GESTÃO LOGÍSTICA S A | DIVULGAÇÕ DE RESULTADOS | 3T20 | EM R$ MILHÃO

Destaques financeiros e
3T20 9M20 2T20 3T19 9M19 2T20 3T19 9M19
operacionais
Receita líquida (R$ mi) 289,2 699,1 122,2% -15,1% -27,9% 130,1 340,7 969,0
Resultado bruto (R$ mi) 64,7 135,0 463,5% -6,6% -32,9% 11,5 69,3 201,1
Margem bruta % 22,4% 19,3% 13,6 p.p. 2,0 p.p. -1,4 p.p. 8,8% 20,3% 20,8%
EBITDA (R$ mi) 55,3 100,9 1.088,7% -51,9% -56,2% 4,7 114,9 230,4
EBITDA ajustado (R$ mi) 55,3 104,2 - -14,3% -42,1% (0,4) 64,5 180,0
Margem EBITDA ajustado% 19,1% 14,4% 19,4 p.p. 0,2 p.p. -4,1 p.p. -0,3% 18,9% 18,6%
Resultado líquido (R$ mi) 29,9 44,9 - -67,2% -70,2% (4,4) 91,4 150,5
Margem líquida % 10,4% 6,4% 13,7 p.p. -16,5 p.p. -9,1 p.p. -3,4% 26,8% 15,5%
Resultado por ação (R$) 0,5 0,7 - -67,2% -70,2% (0,1) 1,4 2,3
Fluxo de caixa livre (R$ mi) (8,7) 122,8 - - 16,6% 72,3 34,4 105,3
CAPEX (R$ mi) 4,4 14,1 3,3% 6,6% -44,3% 4,3 4,1 25,3
Veículos transportados (em mil) 161,8 375,1 185,6% -20,9% -36,6% 56,6 204,5 592,0
Market share % 25,2% 25,7% -2,0 p.p. -0,7 p.p. -0,2 p.p. 27,2% 26,0% 25,9%
Distância média por veículo (em km) 1.174 1.073 8,7% 6,2% 5,9% 1.080 1.106 1.013
*Importante ressaltar que o EBITDA após o IFRS-16 não contempla os custos de aluguel da operação. Para reconciliação, verificar o Anexo I.
2
Sumário
Destaques do trimestre ....................................................................................................................................................................................................... 4
Mercado automotivo............................................................................................................................................................................................................ 6
Destaques operacionais – Divisão logística automotiva ....................................................................................................................................... 7
Resultados – Divisão de logística automotiva ........................................................................................................................................................... 8
Resultado mensal do 3T20 – Divisão de logística automotiva ........................................................................................................................... 9
Destaques operacionais – Divisão de logística integrada ................................................................................................................................. 10
Resultados – Divisão de logística integrada ............................................................................................................................................................ 11
Resultados – Consolidado ...continuação ................................................................................................................................................................. 13
Fluxo de caixa ....................................................................................................................................................................................................................... 14
Endividamento e caixa ...................................................................................................................................................................................................... 15
Retorno sobre o capital investido ................................................................................................................................................................................ 16
Anexo I – Reconciliação do EBITDA ............................................................................................................................................................................ 17
Mercado de capitais TGMA3 .......................................................................................................................................................................................... 18
Composição acionária....................................................................................................................................................................................................... 19
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Estamos sempre empenhados em melhorar a qualidade da divulgação dos nossos resultados. Dessa forma, solicitamos
que avalie nosso material e sugira melhorias que acredite serem importantes para a melhoria de transparência por parte
da Tegma.
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Disclaimer declarações prospectivas

Esta comunicação contém declarações prospectivas baseadas nas atuais expectativas e crenças da administração da Tegma. A pandemia
de COVID-19 em andamento impõe riscos e incertezas significativos às declarações, incluindo as discutidas abaixo. Salvo indicação em
contrário, a Tegma está fornecendo essas informações na data desta comunicação e não assume nenhuma obrigação de atualizar
quaisquer declarações prospectivas contidas neste documento como resultado de novas informações, eventos futuros ou outros.
Nenhuma declaração prospectiva pode ser garantida e os resultados reais podem diferir materialmente daqueles que projetamos.
[O restante da página foi deixado intencionalmente em branco]
3
Destaques do trimestre
Atualizações COVID-19 na Companhia
Ao longo do terceiro trimestre de 2020 mantivemos na Tegma todas as medidas de segurança/distanciamento
recomendados e, felizmente, nenhum colaborador da Tegma teve maiores complicações por conta da COVID-19
nem necessitou de internação. Todas as nossas atividades corporativas permanecem em trabalho remoto e as operações
estão funcionando normalmente, com as restrições que já se tornaram habituais para evitar o contágio.
O terceiro trimestre de 2020 foi marcado ainda pelas incertezas provenientes da pandemia da COVID-19, com elevado
número de fatalidades no país, mas também com avanços importantes relacionados ao tratamento de infectados e a
uma eventual vacina. A atividade econômica, por outro lado, apresentou uma retomada importante por conta do auxílio
emergencial do Governo Federal, da reabertura da economia nacional e da dinâmica internacional.
Esses eventos impulsionaram o principal mercado de atuação da Tegma, o de veículos zero quilômetro, que foi
adicionalmente ajudado pela poupança de consumidores que não gastaram com serviços, viagens e lazer no período da
pandemia e pela preferência pelo transporte privado em detrimento do transporte público. O patamar de vendas no
3T20 no país já se igualou ao do 1T20 (que é o sazonalmente mais fraco). Nossos volumes acompanharam essa
recuperação e, por conta disso, se fez necessária a recontratação de parte dos colaboradores que desligamos no auge
da crise. A recuperação das margens ao patamar pré-crise, mesmo com receitas significativamente inferiores, é fruto do
constante controle de gastos da Companhia. Por outro lado, ainda estamos atentos às dificuldades que podem emergir
por conta da redução ou do cancelamento do auxílio emergencial, da ainda alta taxa de desemprego no país, da
redução de renda disponível e até de uma segunda onda da pandemia no país.
Na divisão de logística integrada os resultados tiveram uma performance positiva em função dos ganhos de
produtividade que capturamos com o crescimento da receita, melhora de mix de clientes e da produtividade, assim como
no 2T20.
A gestão do caixa foi eficaz nesse trimestre por conta dos recebíveis da companhia e da melhora significativa dos
resultados operacionais, o que implicou em um consumo de caixa operacional baixo. Dessa forma, permanecemos com
um caixa superior à nossa dívida bruta, nossos vencimentos de dívidas estão devidamente alongados e contamos com
uma grande capacidade de investimento em projetos que se encaixem na estratégia da companhia.

Prêmio Open Corps
A Tegma foi reconhecida no TOP 100 Open Corps como uma das empresas que mais fazem inovação com as start-up’s
do Brasil.
No ranking geral, a Tegma ficou em 20º lugar entre as 100 empresas selecionadas; já na categorização por setores, a
Tegma se classificou em 1º lugar no setor de transporte e logística, ou seja, a empresa do setor que mais faz open
innovation com start-up’s do país.
Em 2017, a Tegma criou a tegUP, aceleradora de start-up’s e braço de inovação aberta e de tecnologia da empresa.
A tegUP busca start-up’s e empresas transformadoras, que ofereçam produtos, serviços e inovação relacionados ao
universo da logística digital e dos transportes, apresentando alto potencial de evolução e que necessitem de todo o tipo
de suporte para acelerar de forma significativa seu crescimento.
Esse é o segundo ano em que a Tegma participa do ranking. No ano passado, ficamos no 36º lugar entre as 100
empresas que mais praticam a inovação com start-up’s do Brasil.
Desde 2018, o Ranking TOP 100 Corps destaca, anualmente, as empresas líderes em open innovation com start-up’s no
Brasil.
O ranking e suas categorias são construídos a partir da coleta de dados primários, validados por um processo de
verificação e auditoria. Em outras palavras, o ranking mede, de forma objetiva, o volume e a intensidade das relações de
open innovation estabelecidas entre startups e empresas, permitindo espelhar os pontos dados às empresas e às start-
up’s.
Antecipação de distribuição de dividendos e JCP (2020)

Em ata de reunião de Conselho de Administração de 6 de novembro, a Tegma anunciou a retomada da distribuição de
dividendos e juros sobre capital próprio que somam R$ 22,4 milhões em proventos intercalares (R$ 16,8 milhões em
dividendos e R$ 5,6 milhões em JCP), ou R$ 0,34 por ação (R$ 0,33 líquido de impostos), correspondente a 50% do lucro
líquido dos 9M20. Os dividendos intercalares serão pagos aos acionistas em 24 de novembro de 2020, beneficiando os
acionistas que constem da posição acionária da Companhia de 11 de novembro de 2020 (“Data de Corte”). As ações da 4
Companhia serão negociadas “ex-dividendos e JCP a partir de 12 de novembro de 2020, inclusive. O dividend yield dos
últimos 12 meses corresponde a 1,5% (considerando preço base a data da deliberação).
Fornecedor do ano Electrolux

Em outubro de 2020 participamos como finalistas do Electrolux Suppliers Awards, prêmio global que visa reconhecer
fornecedores que possuam alta performance no atendimento, qualidade na prestação de serviços, agilidade e tecnologia.
As categorias deste ano foram: Excelência Operacional no Material Direto, Excelência Operacional como Provedor de
Serviços, Experiência do Consumidor Sabor, Cuidado e Bem-Estar, Sustentabilidade, Fornecedor do ano.
A Tegma foi finalista na categoria Excelência Operacional como Provedor de Serviços.
Esse reconhecimento global atesta de que forma as vantagens competitivas da Tegma são construídas, por meio de
qualidade nos serviços que reconhecidamente geram economias ao cliente e que são concretizadas com contratos de
longo prazo, com clientes satisfeitos.
Mudança de site da Operação de Armazenagem de São Paulo

Em ata de reunião do Conselho de Administração do dia 2 de outubro de 2020, anunciamos a mudança da operação de
armazenagem para bens de consumo que era realizada em Barueri/SP para um condomínio logístico em Itapevi/SP, que
tem características mais adequadas para as operações atuais, com possibilidade de ampliação de capacidade e
flexibilidade para atender novos serviços e clientes.
Tegma divulga de forma estruturada suas iniciativas de responsabilidade social e

ambiental e de governança
Em conjunto com os resultados do 3T20, publicamos em nosso site uma nova seção de responsabilidade que abarca
todas as nossas iniciativas de cuidados com o meio ambiente, segurança nas estradas, governança e responsabilidade
social.
O assunto sempre foi encarado pela Tegma com grande preocupação, por conta dos riscos envolvendo suas operações
de transporte, o que nos fez ter há 13 anos um programa de educação voltado aos motoristas que contratamos,

chamado Programa Forte, que treina os motoristas a respeito dos temas mais delicados da profissão.
As preocupações com os impactos ambientais das nossas operações são voltadas principalmente para redução das
emissões de poluentes e de GEE, por meio da medição da opacidade da fumaça dos caminhões que transportam
veículos, do incentivo à renovação constante das frotas dos nossos parceiros e da criação de equipamentos mais
eficientes que consomem menos combustível e estão menos sujeitos a acidentes. Além disso a preocupação com o
consumo de água também nos fez criar inovadores métodos de lavagem das nossas carretas, proporcionando uma
redução de até 90% no consumo.
A governança da Tegma, por sua vez, sempre foi um assunto que procuramos nos colocar à frente das legislações de
mercado. Temos diversas esferas de governança que nos faz ter confiança em nossos instrumentos de controle e de
planejamento, com membros independentes especializados em cada área que nos oferecem uma visão de fora para
sempre melhorarmos.
Por último e tão importante quanto, cabe destacar o tratamento dedicado anossos colaboradores e as comunidades ao
redor das nossas operações. Ano passado fomos contemplados com o selo de Great Place to Work, que reflete o
ambiente de trabalho na Tegma, aspecto fundamental para a qualidade dos nossos serviços e para a perenização das
relações com nossos colaboradores. Da mesma forma, entre 2018 e 2019 colaboramos com quase 40 instituições,
responsáveis por promover o bem-estar de comunidades, entre apoio à terceira idade, apoio à educação, esportes
e iniciativas sociais. Nesses dois anos investimos em torno de 0,7% do lucro líquido da Companhia.
Sabemos ainda que temos muito a colaborar com todas essas iniciativas e estamos nos preparando para que 2021 seja
um marco para a Tegma em torno do assunto de sustentabilidade.
https://ri.tegma.com.br/sustentabilidade/
5
Mercado automotivo
O desempenho das vendas domésticas de veículos no 3T20 na comparação trimestral registrou um crescimento de
131,9%, apesar da queda de 22,6% na comparação anual. Essa melhora refletiu a retomada das vendas após o fim do
período de restrições mais rígidas impostas pela pandemia da
COVID-19. É possível observar no gráfico 1 (ao lado) a Gráfico 1 – Quantidade de veículos vendidos no
evolução mês a mês das vendas de veículos no mercado mercado doméstico (em mi)
doméstico que, no mês de setembro já está em patamares
superiores ao registrado nos primeiros meses do ano, ainda
não afetados pela pandemia (mas sazonalmente os mais
fracos). Essa recuperação pode ser atribuída a diversos fatores
como maior confiança dos consumidores e o represamento de
vendas dos meses de restrições, mas também à preferência dos
consumidores pelo transporte privado em detrimento do
transporte público, às baixas taxas de juros básicas e à
poupança devido à postergação de gastos com serviços, lazer e
viagens. Esse cenário, no entanto, ocorre na contramão de
diversos fatores negativos que ainda pesam sobre a economia
brasileira, como o alto nível de desemprego, a queda da renda
com a MP 936, riscos fiscais que começam a despontar no 2019 2020
horizonte e a desvalorização cambial, que resulta em aumento Fonte: ANFAVEA
do custo de insumos e que já se reflete em aumento de
preços no país, inclusive dos veículos zero quilômetro.
As exportações caíram 25,0% no 3T20 na comparação anual, devido aos baixos volumes de venda na América Latina,
destino das principais exportações brasileiras e de medidas de limitação de importações realizadas pelo governo
argentino.
Os estoques em setembro de 2020 foram de 141,7 mil veículos, 59,4% inferiores na comparação anual, devido à
estratégia das montadoras de otimizar a produção para atender a demanda sem gerar excedentes, mantendo os
estoques em níveis baixos, segundo a ANFAVEA. Este é mais um desafio para a cadeia logística desta indústria. Esse

patamar de estoques equivale a 20 dias de vendas, se considerarmos os níveis atuais da atividade.
A queda de 23,0% da produção e de 28,0% das importações no 3T20 em comparação com o ano anterior se deu em
razão da queda das vendas domésticas no período e do consumo dos estoques da cadeia.
Var % vs
3T20 9M20 2T20 3T19 9M19 2T20 3T19 9M19
Venda de veículos e comerciais leves 618,3 1.496,5 139,0% -22,6% -33,9% 258,7 798,6 2.262,6
Doméstico 535,7 1.300,9 131,9% -22,2% -32,9% 231,0 688,4 1.940,2
Exportação 82,6 195,6 197,9% -25,0% -39,3% 27,7 110,2 322,4
Vendas estimadas do atacado 641,2 1.459,0 207,9% -18,6% -36,1% 208,3 787,3 2.283,1
(+) Produção de veículos e comerciais leves 572,8 1.258,4 339,5% -23,0% -41,5% 130,3 744,4 2.149,3
(+) Importação de veículos e comerciais leves 54,8 148,9 59,1% -28,0% -32,1% 34,4 76,1 219,4
(-) Variação dos estoques das montadoras (13,6) (51,7) N/A N/A N/A (43,5) 33,2 85,6
Estoques (concessionárias e montadoras) 141,7 - -10,1% -59,4% - 157,6 348,6 -
Estoques (concessionárias e montadoras em dias) 20 - - -56% - 20 45 -
Vendas domesticas 535,7 1.300,9 131,9% -22,2% -32,9% 231,0 688,4 1.940,2
Vendas Diretas 236,3 567,8 149,7% -24,7% -35,2% 94,6 313,7 876,3
Varejo 299,4 733,1 119,6% -20,1% -31,1% 136,3 374,7 1.063,9
Fonte: ANFAVEA, Fenabrave (em mil)
* Devido à falta de atualização do Banco Central/MDIC sobre a quantidade de veículos importados pelo Brasil, eles foram substituídos pelo de
licenciamento de veículos importados.
6
Destaques operacionais – Divisão logística automotiva
Conforme explicado na sessão anterior, as vendas domésticas Gráfico 2 – Quantidade de veículos transportados
no 3T20 estão em franco processo de recuperação. Em função Tegma (em mi) e market share da Tegma
disso, a quantidade de veículos transportados pela Tegma no
3T20 foi quase três vezes maior que do 2T20 (+185,6%) mesmo 250 30%
assim ainda representando uma queda de 20,9% na
200 28%
comparação anual, desempenho significativamente melhor que
a retração do 2T20 na comparação anual. A queda da 150 26%
quantidade de 36,6% nos 9M20 na comparação anual ainda 100 24%
reflete o desempenho do 2T20, o pior trimestre da crise.
50 22%
Devido ao nosso mix de clientes, registramos uma perda de
market share de 0,7 p.p [-0,2 p.p no 9M20] na comparação 0 20%
anual, totalizando 25,2% no 3T20 [25,7% no 9M20], conforme
se pode observar no gráfico 2. Assim como ocorreu nas vendas
domésticas mensais na sessão anterior, conforme se pode ver Volume transportado
no gráfico 3, a quantidade de veículos transportados cresceu Market share - Tegma
mês a mês, atingindo no mês de setembro um patamar superior ao registrado nos primeiros meses do ano
(sazonalmente o mais fraco).
A distância média das viagens domésticas, que foi 7,1% superior no 3T20 na comparação anual, reflete a dinâmica das
vendas de veículos pelo país, com ganho de participação das regiões Norte e Centro-Oeste e o mix de entregas da
Tegma no período pós crise. A distância média das exportações cresceu 6,5% no 3T20 na comparação anual. A
distância média consolidada cresceu 6,2% no 3T20 na comparação anual devido ao aumento da distância média
doméstica e de exportação.
Gráfico 3 – Veículos transportados (em mil) e Gráfico 4 - Distância média das entregas da
distância média mensal das entregas da Tegma Tegma (em km)
(em km)

80 1.250 1.500 400
70
1.200 350
60 1.300
1.150 300
50
Km média Exp
1.100
40 1.100 250
30 900
1.050 200
20
1.000 700 150
10
0 950 500 100
Consolidada Doméstica
2019 2020 Km Média Exportação
Var % vs
3T20 9M20 2T20 3T19 9M19 2T20 3T19 9M19
Veículos transportados (mil) 161,8 375,1 185,6% -20,9% -36,6% 56,6 204,5 592,0
Doméstico 140,6 327,9 171,4% -21,8% -36,5% 51,8 179,8 516,6
Exportação 21,2 47,2 337,0% -14,5% -37,4% 4,8 24,7 75,4
Market share % * 25,2% 25,7% -2,0 p.p. -0,7 p.p. -0,2 p.p. 27,2% 26,0% 25,9%
Km média por veículo (km) 1.174,2 1.072,6 8,7% 6,2% 5,9% 1.080,0 1.106,0 1.012,8
Doméstico 1.317,6 1.272,6 13,1% 7,1% 6,0% 1.165,5 1.229,7 1.200,4
Exportação 221,1 206,6 34,3% 6,5% 3,9% 164,7 207,6 198,8
Km total (mi km) 189,9 427,0 210,5% -16,0% -32,8% 61,2 226,2 635,1
Km total doméstico 185,3 417,3 206,9% -16,2% -32,7% 60,4 221,0 620,1
Km total exportação 4,7 9,8 486,9% -8,9% -34,9% 0,8 5,1 15,0
Fonte: ANFAVEA e BACEN (em mil, exceto km média e km total em milhão)
* Considerando o denominador as vendas do atacado na página anterior.
7
Resultados – Divisão de logística automotiva
Conforme explicado na seção anterior, a recuperação do Gráfico 5 – Receita bruta automotiva (R$ mi)
mercado automotivo é evidente e se reflete no desempenho
da divisão de logística automotiva no 3T20. 500 40%
Apesar da forte recuperação do 3T20 na comparação trimestral 400 20%

(+181,2%), a receita bruta da operação de logística de veículos 0%
caiu 16,6% [-32,0% no 9M20] na comparação anual, variação 300
que é explicada principalmente: i) pela queda da quantidade de -20%
200
veículos transportados de 20,9% no 3T20 [-36,6% no 9M20] na -40%
comparação anual, ii) pelo crescimento de 6,2% da km média 100 -60%
por veículo no 3T20 [+5,9% no 9M20] vs o ano anterior e iii) em
parte pelo reajuste das tarifas de transporte realizado no 0 -80%
segundo semestre de 2020. A recuperação dos serviços logísticos da
empresa como gestão de pátios e PDI (Pre-Delivery-Inspection) se
deu em menor escala em comparação com o serviço de transporte Receita Bruta Var % YoY
por conta da queda das importações de veículos, queda dos estoques das montadoras e da queda acentuada da
compra de veículos por locadoras.
Apesar da queda da receita na comparação anual, a margem bruta da divisão no 3T20 foi de 21,7% [18,2% no 9M20],
um ganho de 1,3 p.p vs o 3T19 [-3,2 p.p no 9M20]. Esse ganho de margem é resultado das reduções de custos realizadas
ao longo do 2T20 e do controle dos mesmos na retomada dos volumes no 3T20. Estamos atentos em manter o nosso
nível de serviço nesse período de retomada e, por isso,
Gráfico 6 – EBITDA ajustado* log automotiva (R$
realizamos a recontratação de parte dos colaboradores que mi)
foram desligados ao longo da crise em operações que já
80 20%
contam com um crescimento expressivo de volumes.
Também no caso da margem EBITDA* da divisão, constatamos 60
10%
mais uma vez a enorme recuperação na comparação trimestral.

40
No trimestre ela foi positiva em 15,8%, uma queda de 0,8 p.p
0%
na comparação anual, em função principalmente queda 20
abrupta de receita. É importante lembrar que no 3T19 houve o
-10%
reconhecimento de um importante montante de crédito 0
tributário, que impactou o EBITDA daquele trimestre em R$
-20 -20%
48,8 milhões. A queda de 6,7 p.p na margem dos 9M20 na
comparação anual reflete principalmente o resultado do 2T20
por conta da pandemia. A evolução do resultado mês a mês
EBITDA ajustado Mg EBITDA ajustado
pode ser vista na página seguinte.
Var % vs
Divisão de logística automotiva 3T20 9M20 2T20 3T19 9M19 2T20 3T19 9M19
Receita bruta 305,5 712,8 181,2% -16,6% -32,0% 108,6 366,4 1.049,0
Deduções da receita bruta (60,0) (139,7) 176,1% -9,9% -28,8% (21,7) (66,6) (196,2)
Receita líquida 245,5 573,1 182,5% -18,1% -32,8% 86,9 299,8 852,8
Custos dos serviços prestados (192,1) (468,6) 123,6% -19,5% -30,1% (85,9) (238,5) (670,0)
Resultado bruto 53,4 104,5 5.440,6% -12,9% -42,8% 1,0 61,3 182,8
Margem bruta% 21,7% 18,2% 20,6 p.p. 1,3 p.p. -3,2 p.p. 1,1% 20,4% 21,4%
Despesas (22,0) (74,3) 7,7% - 334,3% (20,4) 29,3 (17,1)
Resultado operacional/EBIT 31,4 30,2 - -65,3% -81,8% (19,4) 90,5 165,6
(-) Depreciação e amortização (7,4) (22,9) -5,1% -8,8% -5,1% (7,8) (8,1) (24,2)
EBITDA* 38,8 53,1 - -60,7% -72,0% (11,7) 98,7 189,8
(+) Não recorrentes - 3,3 - - - - (48,8) (48,8)
EBITDA ajustado* 38,8 56,4 - -22,2% -60,0% (11,7) 49,9 141,0
Margem EBITDA ajustada* % 15,8% 9,8% 29,2 p.p. -0,8 p.p. -6,7 p.p. -13,4% 16,6% 16,5%
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*Importante ressaltar que o EBITDA após o IFRS-16 não contempla os custos de aluguel da operação. Para reconciliação, verificar o Anexo I. 8
Resultado mensal do 3T20 – Divisão de logística automotiva
Seguindo a mesma prática do 2T20, detalhamos como foi o desempenho do resultado da divisão de logística automotiva no 3T20, apesar da menor volatilidade das receitas e
custos/despesas nesse trimestre.
2T20 jul-20 ago-20 set-20 3T20 Custos e despesas 2T20 jul-20 ago-20 set-20 3T20
Receita líquida 86,9 74,0 87,1 84,3 245,5 Folha de pagamentos (28,1) (8,9) (8,7) (8,7) (26,3)
Custos variáveis (52,2) (47,6) (56,4) (53,7) (157,6) (+) MP 936 4,2 - - - -
Custos fixos* (30,9) (11,1) (11,1) (12,1) (34,3) Serviços terceirizados (10,6) (3,6) (2,9) (3,1) (9,7)
Custos Rescisórios (2,8) (0,0) (0,1) (0,0) (0,1) Aluguel (0,8) (0,5) (0,3) (0,2) (1,0)
Despesas* (19,5) (5,8) (9,1) (7,0) (21,9) Subtotal 1 (i) (35,3) (13,1) (11,9) (12,1) (37,0)
Custos Rescisórios (0,9) (0,0) (0,0) (0,1) (0,1) Contingências judiciais (2,0) 0,4 (3,5) (2,2) (5,3)
Resultado operacional/EBIT (19,4) 9,5 10,5 11,4 31,4 Depr/Amortização (7,8) (2,5) (2,5) (2,4) (7,4)
Depr/Amortização 7,8 2,5 2,5 2,4 7,4 Demais custos e despesas (5,3) (1,8) (2,3) (2,4) (6,5)
EBITDA* (11,7) 12,0 13,0 13,8 38,8 Subtotal 2 (50,4) (16,9) (20,2) (19,1) (56,2)
Margem EBITDA*% -13,4% 16,2% 14,9% 16,4% 15,8% Amortização Direito de uso 4,3 1,4 1,4 1,3 4,1
*Custos e despesas sem gastos rescisórios. Importante ressaltar que o EBITDA após o IFRS-16 Aluguel (IAS17) (ii) (5,2) (1,7) (1,8) (1,5) (5.0)
não contempla os custos de aluguel da operação. Para reconciliação, verificar Anexo I. Custos e despesas* (51,1) (17,3) (20,5) (19,6) (57,4)
Gastos contratados (i+ii) (40,3) (14,9) (13,6) (13,9) (42,4)
*Custos e despesas ex efeitos do IFRS 16, sem gastos rescisórios.
Na DRE da divisão (à esquerda), é possível observar que a receita do mês de julho quase se equiparou a de todo o 2T20. A estabilidade das receitas ao longo dos últimos dois meses do
trimestre, apesar do crescimento mês a mês dos volumes, é explicado pela volatilidade da distância média no período, que foi muito alta no mês de agosto e abaixo da média no mês de
setembro, conforme mostrado na seção de desempenho operacional na página 5. Os custos fixos sem custos rescisórios, por sua vez, cresceram vs o 2T20 principalmente em função do
término da redução da jornada e da suspensão do contrato de trabalho de alguns colaboradores. O aumento das despesas vs o 2T20 ocorre também pelo término da redução da
jornada/suspensão do contrato e pelo aumento das despesas com contingências judiciais. Acrescendo a depreciação e a amortização ao lucro operacional/EBIT, pode-se observar a
recuperação do EBITDA e da margem EBITDA vs o 2T20.
Na análise dos custos fixos e das despesas à direita, pode-se observar o crescimento de apenas 5% dos gastos contratados (na última linha) no 3T20 vs o 2T20, mesmo em um cenário de
crescimento acentuado da quantidade de veículos transportados vs o 2T20. Esse crescimento ocorre em função da redução da economia proveniente da MP 936, que permitia a redução de
jornada/suspensão de contrato de trabalho, assim como o aumento das contingências judiciais em relação ao 2T20 (em linha com o 3T19).
9
Destaques operacionais – Divisão de logística integrada
Mesmo com o impacto na economia ocasionado pela crise da Gráfico 7 – Viagens realizadas pela divisão de
COVID-19, a divisão de logística integrada apresentou um logística integrada (em mil)
desempenho resiliente, com volume similar ao reportado no
período pré-pandemia. Esse desempenho estável em meio à 20
Milhares
crise se dá em função de parte relevante das operações
consistirem em prestação de serviços envolvendo produtos 15
essenciais, como produtos de limpeza e alimentos. Além disso,
continuamos a expandir nossos serviços e volumes em clientes 10
atuais.
A quantidade de viagens realizadas pela Tegma nessa divisão 5

no 3T20 foi 4,7% inferior [-1,4% no 9M20] na comparação
anual. Essa redução no trimestre ocorre por conta 0
principalmente do aumento do estoque de insumos utilizados
na operação de químicos durante o segundo trimestre, por
receio de interrupção da cadeia em consequência da pandemia
de COVID-19. Apesar disso, registrarmos um número de viagens recorde na operação de eletrodomésticos em razão do
incremento das vendas de eletrodomésticos.
Em função do mesmo motivo mencionado acima, (i) a quantidade de toneladas transportadas pela operação de
químicos caiu 13,2% no 3T20 [-3,1% no 9M20], enquanto que (ii) a tonelagem média armazenada da mesma aumentou
21,8% no 3T20 [39,7% no 9M20], ambos na comparação anual.
Gráfico 8 – Toneladas transportadas pela operação Gráfico 9 – Média de toneladas armazenadas pela
de químicos operação de químicos
600 150
Milhares
Milhares
500

120
400
90
300
60
200
100 30
0 0
Var % vs
Destaques operacionais 3T20 9M20 2T20 2T19 9M19 2T20 3T19 9M19
Quantidade de viagens (mil) 18,6 51,7 17,3% -4,7% -1,4% 15,9 19,5 52,4
Volume transportado (mil tons) 425,3 1.385,2 -20,3% -13,2% -3,1% 533,8 489,8 1.429,7
Volume armazenado médio (mil tons) 145,1 135,1 2,4% 21,8% 39,7% 141,7 119,1 96,7
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Resultados – Divisão de logística integrada
Pelo segundo trimestre consecutivo, a divisão de logística
Gráfico 10 – Receita bruta log integrada (R$ mi)
integrada, apesar dos impactos da pandemia de COVID-19,
reportou um desempenho positivo. 55 30%
A receita bruta da operação do 3T20 de logística industrial
cresceu 6,9% [6,0% no 9M20] na comparação anual em função 20%
da boa performance da logística da operação para químicos 50
que abastece fábricas de home ‘n personal care e de vidros, 10%
que tiveram aumento de produção em meio à pandemia e da
operação de eletrodomésticos, que vem operando com 45
0%
demanda acima do normal por conta do crescimento das
vendas de eletrodomésticos durante a pandemia. A receita da
40 -10%
operação de armazenagem no 3T20 cresceu 6,4% [15,0% no
9M20] na comparação anual em razão do aumento de volume
em função dos serviços prestados a clientes do setor Receita bruta Var% YoY
alimentícios e de bebidas que tiveram crescimento das vendas
nesse período.
A margem bruta da divisão no 3T20 foi de 25,9% [24,2% no Gráfico 11 – EBITDA ajustado* log integrada (R$
9M20], 6,4 p.p. [8,4 p.p no 9M20] superior na comparação mi)
anual, em função do crescimento da receita das operações de 20 50%
logística industrial e de armazenagem, permitindo uma melhor
40%
diluição de custos fixos e também da melhoria do perfil dos 15
negócios na logística industrial. 30%
A margem EBITDA* da divisão no 3T20 foi 37,8% [37,9% no 10
9M20], 2,0 p.p. [4,4 p.p no 9M20] superior na comparação anual 20%
em função principalmente dos mesmos motivos dos ganhos da 5
10%

margem bruta. Esse é o patamar de EBITDA nominal recorde da
divisão desde o seu início em 2007. 0 0%
Var % vs
Divisão de logística integrada 3T20 9M20 2T20 3T19 9M19 2T20 3T19 9M19
Receita bruta 52,8 151,3 2,3% 6,8% 7,7% 51,6 49,4 140,5
Armazenagem 9,3 29,8 -21,2% 6,4% 15,0% 11,8 8,8 25,9
Logística industrial 43,5 121,4 9,2% 6,9% 6,0% 39,8 40,7 114,6
Deduções da receita bruta (9,1) (25,3) 8,5% 6,8% 4,0% (8,4) (8,5) (24,3)
Receita líquida 43,7 126,0 1,1% 6,8% 8,4% 43,3 40,9 116,2
Custos dos serviços prestados (32,4) (95,5) -1,0% -1,6% -2,4% (32,7) (32,9) (97,8)
Resultado bruto 11,3 30,5 7,6% 41,6% 66,0% 10,5 8,0 18,4
Margem bruta% 25,9% 24,2% 1,6 p.p. 6,4 p.p. 8,4 p.p. 24,3% 19,5% 15,8%
Despesas (0,6) (1,0) 135,9% - - (0,3) 1,5 2,5
Resultado operacional/EBIT 10,7 29,5 4,4% 12,4% 41,4% 10,3 9,5 20,9
EBITDA* 16,5 47,8 1,3% 1,6% 17,7% 16,3 16,3 40,6
(+) Não recorrentes - - - - - - (1,6) (1,6)
EBITDA ajustado* 16,5 47,8 1,3% 12,7% 22,6% 16,3 14,7 39,0
Margem EBITDA ajustada* % 37,8% 37,9% 0,1 p.p. 2,0 p.p. 4,4 p.p. 37,7% 35,8% 33,5%
11
Resultados - Consolidado
A receita bruta consolidada da Companhia do 3T20 foi Gráfico 12 – Receita bruta consolidado (R$ mi)
impactada negativamente na comparação anual em função
principalmente da queda na quantidade de veículos 500 30%
transportados na operação automotiva e positivamente pelo 20%
bom desempenho da divisão de logística integrada. 400 10%
0%
A margem bruta consolidada do 3T20 foi 22,4% [19,3% no 300 -10%
9M20], uma melhora de 2,0 p.p [-1,4 p.p. no 9M20] vs o ano -20%
anterior, em função dos cortes de custos da divisão de logística 200 -30%
-40%
de veículos ocorridos no 2T20 e aliado à recuperação dos
100 -50%
volumes no 3T20, sem o aumento proporcional dos custos. O -60%
desempenho recorde da logística integrada, que se beneficiou 0 -70%
da melhoria do perfil de serviços e clientes na logística
industrial, além do crescimento da receita, também contribuiu
para a melhora das margens da Companhia Receita bruta Var% YoY
As despesas no 3T20 foram R$ 22,6 milhões (10% inferiores na

comparação anual desconsiderando o impacto positivo do
crédito tributário no 3T19 de R$ 56,5 milhões), reflexo Gráfico 13 – EBITDA ajustado* consolidado (R$ mi)
principalmente das medidas de cortes de custos e despesas
que realizadas no corporativo durante o segundo trimestre do 80 25%
ano. Parte dessas despesas podem ser recompostas à medida
20%
que haja alguma retomada dos trabalhos presenciais da 60
empresa. 15%
A margem EBITDA*no 3T20 foi positiva em 19,1% [14,9% no 40
10%
9M20], similar ao registrado no 3T19, em razão da retomada da
receita da divisão de logística de veículos no pós pandemia 20

5%
aliado à redução dos custos e despesas corporativas realizadas
no segundo trimestre e do resultado positivo da divisão de 0 0%
logística integrada.
Var % vs
Consolidado 3T20 9M20 2T20 3T19 9M19 2T20 3T19 9M19
Receita bruta 358,3 864,0 123,6% -13,8% -27,4% 160,3 415,8 1.189,5
Logística automotiva 305,5 712,8 181,2% -16,6% -32,0% 108,6 366,4 1.049,0
Logística integrada 52,8 151,3 2,3% 6,8% 7,7% 51,6 49,4 140,5
Deduções da receita bruta (69,1) (165,0) 129,5% -8,0% -25,2% (30,1) (75,1) (220,5)
Receita líquida 289,2 699,1 122,2% -15,1% -27,9% 130,1 340,7 969,0
Custos dos serviços prestados (224,5) (564,0) 89,2% -17,3% -26,5% (118,7) (271,4) (767,9)
Resultado bruto 64,7 135,0 463,5% -6,6% -32,9% 11,5 69,3 201,1
Margem bruta% 22,4% 19,3% 13,6 p.p. 2,0 p.p. -1,4 p.p. 8,8% 20,3% 20,8%
Despesas (22,6) (75,4) 9,3% - 414,9% (20,7) 30,8 (14,6)
Resultado operacional/EBIT 42,1 59,7 - -57,9% -68,0% (9,2) 100,1 186,5
EBITDA* 55,3 100,9 1.088,7% -51,9% -56,2% 4,7 114,9 230,4
(+) Não recorrentes - 3,3 - - - - (50,4) (50,4)
EBITDA ajustado* 55,3 104,2 1.088,7% -14,3% -42,1% 4,7 64,5 180,0
Margem EBITDA ajustada* % 19,1% 14,9% 15,6 p.p. 0,2 p.p. -3,7 p.p. 3,6% 18,9% 18,6%
12
Resultados – Consolidado ...continuação
O crescimento de 85,3% das despesas de juros, líquidas de receitas de aplicações financeiras no 3T20 [-12,2% no
9M20] na comparação anual é decorrente principalmente da redução da taxa básica de juros na remuneração das
aplicações financeiras, haja visto que o aumento do spread da dívida e do saldo de dívida compensaram o impacto da
queda da taxa básica de juros na dívida.
Var % vs
3T20 9M20 3T19 9M19 3T19 9M19
Receita financeira 1,3 4,6 -29,2% -9,8% 1,9 5,1
Despesa de juros (2,6) (7,0) 1,6% -10,6% (2,6) (7,8)
Despesas de juros, líquidas de receitas de aplicações
(1,3) (2,4) 85,3% -12,2% (0,7) (2,7)
financeiras
Juros sobre arrendamento (1,3) (4,3) -26,7% -6,8% (1,7) (4,6)
Correção monetária crédito de PIS/COFINS - - - - 33,3 33,3
Outras despesas e receitas financeiras (0,2) (0,3) -35,4% 14.700% (0,4) (0,0)
Resultado financeiro (2,8) (7,0) - - 30,5 25,9
A equivalência patrimonial, que corresponde à 50% da operação da empresa GDL (armazenagem alfandegada e geral
do Espírito Santo) e a 49% da empresa não operacional Catlog, foi positiva em R$ 2,6 milhões no 2T20 [R$ 6.4 million in
9M20]. Na tabela ao lado podemos ver os resultados 100% da GDL. A comparação mostra uma estabilidade da receita
líquida da Joint Venture e o crescimento de 202,6% Var % vs
do lucro líquido no 3T20 vs o 3T19 [592,3% no GDL (100%) 3T20 9M20 3T19 9M19 3T19 9M19
9M20], impactado positivamente pela Receita líquida 19,2 56,8 -1,3% 10,5% 19,4 51,4
desvalorização cambial, que aumenta o faturamento Lucro oper/EBIT 7,0 19,0 124,2% 297,3% 3,1 4,8
da armazenagem alfandegada e pelo aumento de Mg oper/EBIT % 36,8% 33,5% 20,6 p.p. 24,1 p.p. 16,2% 9,3%
volume em operações existentes, o que gerou uma Lucro líquido 5,1 13,0 202,6% 592,3% 1,7 1,9
melhora expressiva dos resultados operacionais e Margem líquida % 26,7% 22,9% 18,0 p.p. 19,3 p.p. 8,7% 3,7%
líquidos.

A alíquota de imposto de renda do 3T20 foi de -28,6% [-24,1% no 9M20] em função principalmente da exclusão da
receita do crédito outorgado de ICMS da base de apuração do imposto, que reduziu a alíquota em 5,4 p.p.
Var % vs
3T20 9M20 3T19 9M19 3T19 9M19
Resultado antes do IR e da CS 42,0 59,1 -68,1% -72,3% 131,4 213,1
Alíquota nominal -34% -34% - - -34% -34%
Imposto de renda e contribuição social
(14,3) (20,1) -68,1% -72,3% (44,7) (72,4)
pela alíquota nominal
Crédito outorgado ICMS 1,6 3,8 2,7% -20,0% 1,5 4,7
Juros sobre capital próprio - - - - 2,5 4,9
Diferenças permanentes, equivalência
0,9 2,1 55,1% 738,1% 0,6 0,2
patrimonial e outros
Imposto de renda e contribuição social (12,0) (14,2) -70,0% -77,2% (40,1) (62,6)
Alíquota Efetiva -28,6% -24,1% 1,8 p.p. 5,3 p.p. -30,5% -29,4%
O lucro líquido do 3T20 foi de R$ 29,9 milhões [R$ 44,9 milhões nos 9M20], revertendo um prejuízo líquido de R$ 4,4
milhões no 2T20, representando um crescimento de 67,2% [-70,2% no 9M20] na comparação anual em razão
principalmente do crédito tributário reconhecido no 3T19. Caso desconsiderássemos esse efeito o lucro líquido do 3T19,
este teria sido de R$ 36,1 milhões, ou o 3T20 apresentaria uma redução de 17,0% na comparação anual.
Var % vs
Consolidado 3T20 9M20 2T20 3T19 9M19 2T20 3T19 9M19
Lucro operacional/EBIT 42,1 59,7 - -57,9% -68,0% (9,2) 100,1 186,5
Resultado financeiro (2,8) (7,0) 25,9% - - (2,2) 30,5 25,9
Equivalência patrimonial 2,6 6,4 9,1% 211,9% 910,8% 2,4 0,8 0,6
Resultado antes do IR e da CS 42,0 59,1 - -68,1% -72,3% (9,0) 131,4 213,1
Imposto de renda e contribuição social (12,0) (14,2) - -70,0% -77,2% 4,6 (40,1) (62,6)
Resultado líquido 29,9 44,9 - -67,2% -70,2% (4,4) 91,4 150,5
13
Fluxo de caixa
O fluxo de caixa livre da Companhia no 3T20 foi negativo em Gráfico 14 - Fluxo de caixa livre (R$ mi) e ciclo de
R$ 8,7 milhões, influenciado negativamente pelo consumo de caixa (dias) consolidado
capital de giro em decorrência da rápida recuperação da
59
receita da divisão de logística automotiva no 3T20 em 60
comparação com o 2T20 e apesar do bom resultado 70
46
38 40 39
50
operacional da empresa no trimestre. O fluxo de caixa livre do 37 37

3T20 também foi favorecido pelo aproveitamento do saldo
50 40
crédito de PIS/COFINS no montante de R$ 9,6 milhões, saldo 72 30
30
59
este que ainda corresponde a R$ 44,3 milhões em setembro de 41 34
30
20
2020.
10
3 10
O ciclo de caixa da companhia no 3T20 retornou ao nível

-10
-9 0
próximo de seu patamar histórico recente de 39 dias em

função da retomada da representatividade da divisão de
logística automotiva no contas a receber, que possui um prazo Fluxo de caixa livre Ciclo de caixa
Ciclo de caixa: dias a receber – dias a pagar (Forn. e fretes/ CSP diário)
de recebimento menor.
O CAPEX do 3T20 foi de R$ 4,4 milhões [R$ 14,1 milhões no 9M20], conforme segregação mostrada na tabela abaixo. O
investimento mais relevante no trimestre foi a aquisição de embalagens no valor de R$ 3,3 milhões por conta do
aumento do volume da operação de logística industrial para o setor de eletrodomésticos.
O caixa líquido proveniente das atividades

CAPEX Consolidado 3T20 3T19 9M20 9M19
de investimentos do 3T20 foi de R$ 0,9
Compra e benfeitorias em terrenos 0,2 0,4 4,4 2,0
milhão negativo em função do CAPEX acima
Novas operações - 0,1 - 0,4
explicado e por conta do recebimento de R$
Manutenção & benfeitorias gerais 3,5 2,7 6,4 7,5
3,8 milhões em dividendos da Joint Venture
GDL. Compra de equipamentos de transporte - - - 5,4

TI 0,7 1,0 3,4 3,6
O caixa líquido proveniente das atividades Renovação de contratos - 0,0 - 3,2
de financiamento do 3T20 foi negativo em
Total 4,4 4,1 14,1 21,9
R$ 41,3 milhões, em razão do pagamento
parcial de uma debênture, no montante de R$ 25,0 milhões, do pagamento de um empréstimo na modalidade Res. 4131
no valor de R$ 71,4 milhões e da contratação de um empréstimo na modalidade Res. 4131 no valor de R$ 45 milhões.
3T20 3T19 9M20 9M19

A - Caixa inicial 286,5 106,8 67,3 83,5
1 - Caixa líquido proveniente das atividades operacionais (1) 3,5 45,6 160,1 152,7
2 - CAPEX "caixa" (4,7) (3,5) (14,8) (27,6)
3 - Pagamento de arrendamento mercantil (7,5) (7,7) (22,6) (19,8)
Fluxo de caixa livre (1 + 2 + 3) (8,7) 34,4 122,8 105,3
4 - Caixa líquido proveniente das atividades de investimentos (0,9) 0,5 5,4 1,1
5 - Caixa líquido proveniente das atividades de financiamento (41,3) (37,3) 29,7 (97,6)
(=) Caixa final (A + 1 + 4 + 5) 247,8 112,1 247,8 112,1
(consolidado)
14
Endividamento e caixa
Gráfico 15 – Endividamento e caixa consolidado
A estrutura de capital da Tegma mantém-se com baixíssima
(R$ mi)
alavancagem em razão da geração de caixa da Companhia e à
baixa necessidade de CAPEX para manutenção de suas 400
operações atuais. A partir do primeiro semestre de 2020, 0,2 0,1 0,1 0,3 0,0 N.A N.A 0,0
passamos a apresentar um caixa superior ao endividamento 300 Dívida líquida / EBITDA Ajustado* LTM
(com IFRS 16)
-200,0
bruto em razão de diversos fatores, mas preponderantemente

200
por conta da liberação do capital de giro no 2T20, da -400,0
interrupção temporária de distribuição de dividendos em 2020 100

e da recuperação do resultado operacional no 3T20.
-600,0
O caixa líquido em 30 de setembro de 2020 foi de R$ 54,3 0 -800,0
milhões vs um caixa líquido de R$ 62,5 milhões em 30 de

-100 -1000,0
junho de 2020.
O índice dívida líquida / EBITDA ajustado LTM do 3T20 e do

Dívida Líquida Dívida Bruta Caixa
2T20 foram não aplicáveis, por conta do caixa excedente de
ambos trimestres. O cálculo do índice de cobertura (que equivale a EBITDA ajustado* sobre resultado financeiro) do
3T20 foi de 17,0x. Os covenants da Companhia são <2,5x e >1,5x, respectivamente.
O custo médio total da dívida bruta da Companhia em 30 de Gráfico 16 – Caixa e cronograma de amortização
setembro de 2020 foi de CDI + 2,92%, um aumento do custo vs do PRINCIPAL (R$ mi)
de 30 de junho de 2020 em função da quitação de dívidas mais 248
250
baratas e da contratação de dívidas mais caras.
200
Ao longo do trimestre realizamos o pagamento parcial de uma
150
debênture no montante de R$ 25,0 milhões, o pagamento de um
100 65 60 55
empréstimo na modalidade Res. 4131 no valor de R$ 71,4
milhões e a contratação de um empréstimo na modalidade Res. 50 10

4131 no valor de 45 milhões. 0
4T19 1T20 2T20 3T20

Dívida circulante 82,4 78,5 119,0 68,4
Dívida não circulante 55,0 55,0 105,0 125,0
Dívida bruta 137,4 133,5 224,0 193,4
(-) Caixa 1,4 0,9 0,6 0,7
(-) Aplicações financeiras 66,0 125,0 285,9 247,1
Dívida líquida 70,1 7,6 (62,5) (54,4)
EBITDA ajustado* (últimos 12 meses) 250,1 238,3 183,5 174,3
Dívida líquida / EBITDA ajustado* (últimos 12 meses) 0,3 x 0,0 x N/A N/A
Resultado financeiro (últimos 12 meses) 22,7 22,6 23,1 (10,3)
EBITDA ajustado (últimos 12 meses) / Resultado financeiro (12 meses) N/A N/A N/A 17,0 x
(consolidado)
15
Retorno sobre o capital investido
A Companhia considera que o retorno sobre o capital Gráfico 17 – Retorno sobre o capital investido
investido (Return on Invested Capital - ROIC) é significativo (ROIC) (consolidado)
para os investidores, uma vez que reflete a criação de valor da
Companhia. O ROIC não deve ser considerado substituto de 44%
41% 40%
1
outras medidas contábeis de acordo com as IFRS e pode não 36% 35%
30%
0
ser comparável a medidas similares usadas por outras

empresas. A Companhia define o ROIC como lucro operacional
0
33% 34% 31% 17%

(após-impostos de 34%), dividido pelo capital investido 0
(patrimônio líquido mais dívida líquida menos ágio de fusões e Ex-Crédito PIS/COFINS 22%
0
17%
aquisições) de 12 meses atrás.
0
O ROIC do 3T20 foi de 17,4%, queda de 4,1 p.p. comparado

com o ROIC ajustado de 21,5% reportado no 2T20, excluído o
crédito de PIS COFINS que impactou o NOPAT do 3T19 no ROIC: NOPAT / Dívida líquida + patrimônio líquido – ágio
Reconciliação do indicador no arquivo Série Histórica.xlm (indicadores)
montante de R$ 50 milhões. A queda do ROIC é decorrente
principalmente do impacto da pandemia da COVID 19 na divisão de logística automotiva e à própria metodologia de
cálculo que utiliza os últimos 12 meses de resultado operacional (exclusão dos resultados do 3T19 e inclusão dos do
3T20).
3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20
ROIC (A / B) 33,5% 28,0% 35,9% 35,5% 44,4%* 41,3%* 40,4%* 30,4%* 17,4%
NOPAT (L. Oper *(1-34%) (A) 104,6 101,0 112,9 119,3 155,2 158,1 149,0 112,7 74,4
Lucro operacional (soma
158,5 153,0 171,1 180,7 235,1 239,6 225,7 170,7 112,8
4 trimestres)
Capital empregado (B)
312,7 360,4 314,8 336,0 349,6 382,7 369,0 371,0 429,0
(12 meses atrás)
(+) Dívida líquida 74,7 74,1 28,7 57,4 60,9 75,0 34,7 31,9 28,0

(+) Patrimônio líquido 400,6 448,8 462,8 455,3 465,4 484,4 511,0 515,8 577,7
(-) Ágios de aquisição 162,6 162,6 176,7 176,7 176,7 176,7 176,7 176,7 176,7
(consolidado)
* Em razão do crédito de PIS COFINS que impactou o NOPAT do 3T19 no montante de R$ 50 milhões, o ROIC ajustado pelo NOPAT desses trimestres foram
33,0%, 33,8%, 31,4% e 21,5% respectivamente.
16
Anexo I – Reconciliação do EBITDA
Var % vs
Reconciliação EBITDA 3T20 9M20 3T19 9M19 3T19 9M19
Divisão automotiva
Receita líquida 245,5 573,1 -18,1% -32,8% 299,8 852,8
Lucro operacional 31,4 30,2 -65,3% -81,8% 90,5 165,6
(-) Depreciação -7,4 -22,9 -8,8% -5,1% -8,1 -24,2
EBITDA 38,8 53,1 -60,7% -72,0% 98,7 189,8
(-) Não recorrentes - 3,3 - - (48,8) (48,8)
EBITDA ajustado 38,8 56,4 -22,2% -60,0% 49,9 141,0
Mg EBITDA Ajustada 15,8% 9,8% -0,8 p.p. -6,7 p.p. 16,6% 16,5%
Custos com aluguel (IAS17) (5,3) (15,5) 11,5% 9,8% (4,8) (14,1)
EBITDA ajustado ex IFRS 16 33,5 40,9 -25,8% -67,8% 45,1 126,9
Mg EBITDA Ajustada ex IFRS 16 13,6% 7,1% -1,4 p.p. -7,7 p.p. 15,0% 14,9%
Divisão logística integrada

Receita líquida 43,7 126,0 6,8% 8,4% 40,9 116,2
Lucro operacional 10,7 29,5 12,4% 41,4% 9,5 20,9
(-) Depreciação -5,8 -18,3 -13,7% -7,3% -6,7 -19,7
EBITDA 16,5 47,8 1,6% 17,7% 16,3 40,6
(-) Não recorrentes - - - - (1,6) (1,6)
EBITDA ajustado 16,5 47,8 12,7% 22,6% 14,7 39,0
Mg EBITDA Ajustada 37,8% 37,9% 2,0 p.p. 4,4 p.p. 35,8% 33,5%
Custos com aluguel (IAS17) (4,1) (13,2) -5,3% 1,7% (4,3) (12,9)
EBITDA ajustado ex IFRS 16 12,4 34,6 20,2% 32,9% 10,3 26,0

Mg EBITDA Ajustada ex IFRS 16 28,4% 27,5% 3,2 p.p. 5,1 p.p. 25,2% 22,4%
Consolidado
Receita líquida 289,2 699,1 -15,1% -27,9% 340,7 969,0
(-) Depreciação (13,2) (41,2) -11,0% -6,1% -14,8 -43,9
EBITDA 55,3 100,9 -51,9% -56,2% 114,9 230,4
(-) Não recorrentes - 3,3 - - (50,4) (50,4)
EBITDA Ajustado 55,3 104,2 -14,3% -42,1% 64,5 180,0
Mg EBITDA Ajustada 19,1% 14,9% 0,2 p.p. -3,7 p.p. 18,9% 18,6%
Custos com aluguel (IAS17) (9,4) (28,7) 3,5% 6,0% (9,1) (27,1)
EBITDA ajustado ex IFRS 16 45,9 75,5 -17,2% -50,6% 55,4 152,9
Mg EBITDA Ajustada ex IFRS 16 15,9% 10,8% -0,4 p.p. -5,0 p.p. 16,3% 15,8%
17
Mercado de capitais TGMA3
Gráfico 18 – Base zero TGMA3 e IBOV (02/jan/2020)
A ação da Tegma (TGMA3) vem performando abaixo do IBOV
desde o segundo trimestre do ano por conta de incertezas
relacionadas à recuperação do mercado automotivo e da 20
IBOV TGMA3
pandemia de COVID-19. O market cap da empresa está por 0
volta de R$ 1,5 bi (R$ 23 por ação).
-20
8
-40
-60
-80
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT
Gráfico 19 – Liquidez TGMA3

A liquidez diária das ações da Tegma nos últimos três meses foi
em torno de R$ 16 milhões negociados diariamente (USD 3,0 25 Volume Médio Diário (R$ milhão) (esq) 0,035%
Índice de negociabilidade (IBX-100)
milhões), mantendo o crescimento constante vistos nos últimos 0,030%
trimestres. O índice de negociabilidade da TGMA3 em relação 20
0,025%
ao IBX-100 vem apresentando crescimento se comparado ao 15 0,020%
mesmo período de 2019.
10 0,015%
0,010%
5
0,005%
0 0,000%
Tabela 3 – Dividendos e JCP

Assim como mencionado nos destaques do trimestre, a

Companhia anunciou a retomada da distribuição de dividendos Payout Div Yld Proventos
que soma R$ 22,4 milhões em proventos intercalares ou R$ 0,34 % % LTM por ação (R$)
por ação correspondente a 50% do lucro líquido dos 9M20. O
dividend yield dos últimos 12 meses corresponde a 1,5% 2020 50% 1,5% 0,34
(considerando preço base a data da deliberação). 2019 43% 3,7% 1,14
2018 60% 4,3% 0,99
2017 60% 4,9% 0,93
2016 61% 1,0% 0,12
2015 53% 1,4% 0,08
2014 - - 0,00
2013 100% 3,4% 0,71
Gráfico 20 – Múltiplos TGMA3

Os múltiplos do 3T20 levando em consideração as estimativas
dos anos subsequentes somente dos analistas que atualizaram
seus modelos considerando a retomada do mercado após a 15,9
13,1 13,7 13,4
pandemia de COVID-19 são de 15,9x P/L e 8,4x EV/EBITDA. 11,7
12,8 12,5
7,9 8,4 8,7 8,4

7,4 6,8 6,6
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20

Preço Lucro EV/EBITDA
* Média de estimativas de sell side.
18
Composição acionária
Categoria # ações TGMA3 ON % Total
Mopia Participações e Empreendimentos Ltda. 15.396.481 23,3%
Cabana Empreendimentos e Participações Ltda. 4.817.704 7,3%
Coimex Empreendimentos e Participações Ltda. 13.207.034 20,0%
Outros acionistas controladores (pessoa física) 509.473 0,8%
Administradores 101 0,0%
Tesouraria 65.143 0,1%
Controladores, administradores e tesouraria 33.996.036 51,5%
Ações em circulação 32.006.979 48,5%
Total de Ações 66.002.915 100,0%

19
Tegma Gestão Logística SA e Controladas
Demonstrações dos resultados do exercício
(em R$ milhões)
Var % vs
DRE 3T20 9M20 3T19 9M19 3T19 9M19
Receita bruta 358,3 864,0 -13,8% -27,4% 415,8 1.189,5

Deduções da Receita Bruta (69,1) (165,0) -8,0% -25,2% (75,1) (220,5)
Receita líquida 289,2 699,1 -15,1% -27,9% 340,7 969,0
(-) Custo dos serviços prestados (224,5) (564,0) -17,3% -26,5% (271,4) (767,9)
Pessoal (24,8) (80,6) -22,5% -13,6% (32,1) (93,2)
Fretes (186,9) (432,9) -12,5% -29,2% (213,6) (611,5)
Outros custos (32,1) (96,1) -31,2% -24,4% (46,6) (127,1)
Crédito de Pis e Cofins 19,3 45,5 -7,8% -28,9% 20,9 64,0
Lucro bruto 64,7 135,0 -6,6% -32,9% 69,3 201,1
Despesas gerais e administrativas (17,1) (62,6) -16,5% 5,1% (20,5) (59,6)
Outras receitas (despesas) líquidas (5,5) (12,7) - - 51,3 45,0
Resultado financeiro (2,8) (7,0) - - 30,5 25,9
Equivalência patrimonial 2,6 6,4 211,9% 910,8% 0,8 0,6
Lucro antes do IR e da CS 42,0 59,1 -68,1% -72,3% 131,4 213,1
Imposto de renda e contribuição social (12,0) (14,2) -70,0% -77,2% (40,1) (62,6)
Lucro/prejuízo líquido 29,9 44,9 -67,2% -70,2% 91,4 150,5

Margem líquida % 10,4% 6,4% -16,5 p.p. -9,1 p.p. 26,8% 15,5%
20
Balanço patrimonial
(em R$ milhões)
mar-20 jun-20 set-20
Ativo circulante 425,4 509,8 511,2
Caixa 0,9 0,6 0,7
Aplicações financeiras 125,0 285,9 247,1
Contas a receber 208,5 127,4 199,7
Partes relacionadas 0,6 0,1 0,1
Estoques (almoxarifado) 0,1 0,1 0,1
Imposto de renda e contribuição social 0,8 0,8 0,8
Impostos a recuperar 57,1 57,3 50,7
Demais contas a receber 8,6 9,4 9,0
Despesas antecipadas 3,2 4,4 3,1
Instrumentos financeiros derivativos 20,7 23,9 -
Ativo não circulante 46,5 48,5 46,2
Impostos a recuperar 9,7 9,8 9,8
Demais contas a receber 1,9 1,9 2,3
Ativo fiscal diferidos 15,5 17,0 14,3
Títulos e valores mobiliários 3,6 4,6 4,6
Depósitos judiciais 14,7 14,1 14,1
Ativo realizável a longo prazo 497,5 485,6 474,0
Investimentos 39,7 40,6 39,4
Imobilizado 207,8 204,7 203,6
Intangível 171,8 171,7 171,3
Direito de uso 78,2 68,6 59,6
Total do ativo 969,4 1.043,9 1.031,4

mar-20 jun-20 set-20
Passivo circulante 224,2 268,7 211,2
Empréstimos e financiamentos 73,3 116,4 43,3
Debêntures 25,9 26,5 25,2
Arrendamento mercantil 33,5 31,7 29,6
Fornecedores e fretes a pagar 21,3 17,2 28,2
Tributos a recolher 14,9 16,8 17,6
Salários e encargos sociais 22,0 24,9 26,1
Demais contas a pagar 28,8 29,9 30,3
Imposto de renda e contribuição social 4,5 5,4 11,0
Passivo não circulante 150,0 185,1 200,3
Empréstimos e financiamentos 30,0 80,0 125,0
Debêntures 25,0 25,0 -
Arrendamento mercantil 51,0 45,2 39,1
Passivo fiscal diferido 6,5 - -
Provisões para demandas judiciais 36,8 34,2 35,6
Patrimônio líquido 595,1 590,1 619,9
Capital social 144,5 318,5 318,5
Reservas de capital 174,1 - -
Reservas de lucros 260,9 262,6 266,8
Lucros acumulados 15,2 9,3 34,9
Ações em tesouraria (0,3) (0,3) (0,3)
Ajustes de avaliação patrimonial 0,8 0,1 -
Dividendo adicional proposto - - -
Total do passivo e do patrimônio líquido 969,4 1.043,9 1.031,4
21
Demonstrações de fluxo de caixa
(Em R$ milhões)
3T20 3T19 9M20 9M19
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 42,0 131,4 59,1 213,1
Depreciação e amortização 5,7 6,6 17,9 19,5
Amortização direito de uso 7,5 8,3 23,3 24,3
Juros e variações cambiais sobre empréstimos e debêntures (0,5) 6,5 23,6 11,1
Provisão (reversão) para demandas judiciais 5,6 6,1 13,5 15,1
Créditos fiscais extemporâneos 1,3 1,7 4,3 4,6
Juros sobre arrendamento - (91,4) - (91,4)
Resultado da operação de swap 3,1 (3,8) (16,3) (3,2)
Equivalência patrimonial (2,6) (0,8) (6,4) (0,6)
Perda (ganho) na venda de bens 0,2 (0,0) 0,2 0,0
Perda por redução ao valor recuperável de contas a receber 0,1 0,1 0,1 (1,3)
Despesas (receitas) que não afetam o fluxo de caixa 20,3 (66,8) 60,2 (21,8)
Contas a receber (72,4) (7,0) 61,4 4,7
Impostos a recuperar 10,8 0,4 21,3 (1,1)
Depósitos judiciais (0,2) (2,4) (0,5) (3,6)
Demais ativos (0,0) 2,5 (4,4) 1,2
Fornecedores e fretes a pagar 11,3 (1,0) (7,4) (4,3)
Salários e encargos sociais 1,3 3,9 (0,1) 3,9
Partes relacionadas (0,1) 1,9 0,6 14,5
Outras obrigações 1,0 7,4 (1,4) 1,2

Variações nos ativos e passivos (48,3) 5,7 69,4 16,4
Juros pagos sobre empréstimos, financiamentos e swap (0,9) (1,1) (4,9) (1,6)
Juros pagos sobre debêntures (1,7) - (1,7) (3,8)
Juros pagos sobre arrendamento mercantil (1,1) (1,6) (3,8) (4,0)
Demandas judiciais pagas (3,9) (11,4) (12,1) (20,6)
Imposto de renda e contribuição social pagos (2,9) (10,6) (5,9) (25,1)
(A) Caixa líquido proveniente das atividades operacionais 3,6 45,6 160,2 152,7
Aquisição de intangível (0,7) (0,8) (3,3) (3,3)
Aquisições de bens do ativo imobilizado (4,0) (2,7) (11,5) (24,3)
Recebimento pela venda de bens 0,0 0,1 0,1 0,6
(B) Caixa líquido proveniente das (aplicado nas) atividades de investimentos (0,9) (3,0) (9,3) (26,5)
Captação empréstimos e financiamentos 45,0 - 135,0 30,0

Pagamento de empréstimos, financiamentos e debêntures (96,4) - (99,7) (50,0)
Instrumentos financeiros derivativos 17,6 - 17,0 -
Pagamento de arrendamento mercantil (7,5) (7,7) (22,6) (19,8)
(C) Caixa líquido proveniente das (aplicado nas) atividades de financiamento (41,3) (37,3) 29,7 (97,6)
Variação de Caixa (A + B + C) (38,7) 5,3 180,5 28,6

Caixa no início do período 286,5 106,8 67,3 83,5
Caixa no final do período 247,8 112,1 247,8 112,1
22
Demonstrações de mutação do patrimônio líquido
(em R$ milhões)
Retenção de lucros
Reservas de capital
adicional proposto
patrimônio líquido
Outros resultados
Lucros (prejuízos)
incentivos fiscais
Capital social
Reserva legal
abrangentes
acumulados
Reserva de
Dividendo
tesouraria
Ações em
Total do
Saldos em 01 de janeiro de 2019 144,5 174,1 28,9 26,0 83,3 28,3 -0,3 -0,3 - 484,4
Lucro líquido do exercício - - - - - - - - 150,5 150,5

Resultado líquido com instrumentos financeiros designados
- - - - - - - 0,7 - 0,7
como hedge accounting
Incentivos fiscais - - - 12,8 - - - - (12,8) -
Destinação: -
Constituição de Reservas - - - - - - - - - -
Dividendos e juros sobre capital próprios - - - - - (28,3) - - (29,6) (57,9)
Saldos em 30 de setembro de 2019 144,5 174,1 28,9 38,7 83,3 - (0,3) 0,4 108,2 577,7
Saldos em 1 de julho de 2019 144,5 174,1 28,9 34,6 83,3 - (0,3) 0,3 50,5 515,9
Lucro líquido do período - - - - - - - - 91,4 91,4

- - - - - - - 0,7 - 0,7
Destinação: -
Constituição de Reservas - - - - - - - - -

Dividendos e juros sobre capital próprios - - - - - (29,6) - - - (29,6)
Saldos em 30 de setembro de 2019 144,5 174,1 28,9 38,7 83,3 (29,6) (0,3) 1,1 137,8 578,4
Saldos em 01 de janeiro de 2020 144,5 174,1 28,9 43,7 184,3 0,0 -0,3 0,0 - 575,1
Lucro líquido do exercício - - - - - - - - 44,9 44,9

Integralização do capital 174,1 (174,1) -
- - - - - - - 0,0 - 0,0
Destinação: -
Dividendos e juros sobre capital próprios - - - - - - - - - -
Saldos em 30 de setembro de 2020 318,5 - 28,9 53,6 184,3 - (0,3) - 34,9 619,9
Saldos em 1 de julho de 2020 318,5 - 28,9 49,4 184,3 - (0,3) 0,1 9,3 590,1
Lucro líquido do período - - - - - - - - 29,9 29,9

Integralização do capital - - -
- - - - - - - (0,1) - (0,1)
Destinação: -
Dividendos e juros sobre capital próprios - - - - - - - - - -
Saldos em 30 de setembro de 2020 318,5 - 28,9 53,6 184,3 - (0,3) - 34,9 619,9
23
Tegma Gestão Logística SA e Controladoras
Demonstrações de valor adicionado
(em R$ milhões)
Var % vs
3T20 9M20 3T19 9M19 3T19 9M19
Vendas brutas de serviços, líquidos dos descontos 339,2 820,7 -14,2% -27,4% 395,5 1.130,3
Outras receitas (i) 0,2 0,9 -99,6% -98,6% 57,3 59,2
Perda estimada (reversão) para créditos de liquidação
(0,1) (0,1) -15,9% - (0,1) 1,3
duvidosa
Receitas 339,3 821,5 -25,1% -31,0% 452,8 1.190,8
Custo dos serviços prestados (186,9) (432,9) -12,5% -29,2% (213,6) (611,5)
Materiais, energia, serviços de terceiros e outros
(30,1) (92,0) -30,5% -20,2% (43,3) (115,3)
operacionais
Insumos adquiridos de terceiros (217,0) (524,9) -15,6% -27,8% (257,0) (726,8)
Valor adicionado bruto 122,3 296,5 -37,5% -36,1% 195,8 464,2
Depreciação e amortização (5,7) (17,9) -13,5% -8,3% (6,6) (19,5)
Amortização direito de uso (7,5) (23,3) -9,1% -4,3% (8,3) (24,3)
Valor adicionado líquido produzido pela Companhia 109,1 255,4 -39,7% -39,2% 181,0 420,3
Resultado de equivalência patrimonial (Nota 9) 2,6 6,4 211,8% 910,7% 0,8 0,6
Receitas financeiras (1,5) 22,2 - -45,9% 40,3 41,1
Valor adicionado total a distribuir 110,3 284,0 -50,4% -38,5% 222,2 462,0
Pessoal e encargos 30,3 101,5 -70,1% -65,1% 39,6 113,5

Remuneração direta 23,2 76,3 -69,6% -65,0% 30,2 86,3

Benefícios 5,6 18,3 -69,6% -64,5% 7,6 21,4
FGTS 1,6 6,9 -76,7% -68,0% 1,9 5,8
Impostos, taxas e contribuições 47,4 103,8 -54,4% -54,9% 79,6 176,6
Federais 27,0 54,0 -50,0% -48,0% 59,6 114,6
Estaduais 19,0 45,5 -58,2% -67,9% 18,6 58,0
Municipais 1,4 4,4 -68,8% -65,0% 1,4 4,1
Financiadores 32,6 78,7 -58,6% -40,1% 103,0 171,9
Juros e variações cambiais 1,3 29,2 -95,6% -35,2% 9,8 15,2
Aluguéis 1,4 4,6 -70,6% -72,1% 1,7 6,2
Dividendos - - - - 29,6 29,6
Lucros (prejuízo) retidos 29,9 44,9 -33,3% -48,9% 61,8 121,0
Valor adicionado distribuído 110,3 284,0 -61,2% -51,9% 222,2 462,0
24
Tegma
Gestão Logística SA
Earnings Release
2020 third quarter and first nine months
São Bernardo do Campo, November 6, 2020
Results Conference Call

Monday, November 9, 2020
15:00 (Brasília)
1:00 pm (US-ET)
[Portuguese with simultaneous translation to English]
Portuguese Webcast English Webcast
+55 11 3181-8565 +55 11 4210-1803
+1 412 717-9627 +1 844 204-8942
Highlights
 In 3Q20 the quantity of vehicles transported was 161.8 thousand, a 185.6% rebound vs 2Q20 but still a 20.9%
decline in YoY comparison reflecting a 25.2% market share or a 0.7 p.p loss in YoY comparison. The quarter´s average
distance was 1,174 km, 6.2% higher in annual comparison.
 In 3Q20 net revenue increased 122,2% vs 2Q20 because the economy reopening but it fell 15.1% in the YoY
comparison due to the decrease of the quantity of vehicles transported in the automotive logistics division, reflecting
the negative impact of the COVID-19 outbreak in Brazil.
 3Q20 EBITDA was R$ 55.3 million, corresponding to a 19.1% margin, 0.2 p.p higher than the adjusted EBITDA
3Q19 despite the impacts of COVID-19 pandemic in the automotive logistics division, due to the management of costs
and expenses, the resumption of vehicle sales in the country and the good performance of the integrated logistics
division.
 3Q20 net income was R$ 29.9 million, 67.2% lower in the YoY comparison bur only 17.0% lower than 3Q19
disregarding the impacts of a tax credit in 3Q19, despite the impacts of COVID-19, which were mitigated by the costs
and expenses cutting in 2Q20 and by controlling them throughout 3Q20.
 In 3Q20, free cash flow was R$ 8.7 million negative, impacted mainly by working capital consumption due to
the resumption of operations in the automotive logistics division, despite the Company's positive operating result.
 3Q20 return on invested capital was 17.4%, a drop of 4.2 p.p vs the 2Q20 ROIC (without the tax credit),
mainly due to the effects of the COVID-19 pandemic.
 In September 2020, the Company had an net cash of R$ 54.3 million vs an cash surplus of R$ 62.5 million in
June, 2020.
Chg % vs
Operational and financial
3Q20 9M20 2Q20 3Q19 9M19 2Q20 3Q19 9M19
highlights
Net revenue (R$ million) 289.2 699.1 122.2% -15.1% -27.9% 130.1 340.7 969.0
Gross profit (R$ million) 64.7 135.0 463.5% -6.6% -32.9% 11.5 69.3 201.1
Gross margin % 22.4% 19.3% 13.6 p.p. 2.0 p.p. -1.4 p.p. 8.8% 20.3% 20.8%
EBITDA* (R$ million) 55.3 100.9 1,088.7% -51.9% -56.2% 4.7 114.9 230.4
TEGMA GESTÃO LOGÍSTICA S A | EARNINGS RELEASE | 3Q20 | IN R$ MILLION

Adjusted EBITDA* (R$ million) 55.3 104.2 - -14.3% -42.1% (0.4) 64.5 180.0
Adjusted EBITDA* margin % 19.1% 14.4% 19.4 p.p. 0.2 p.p. -4.1 p.p. -0.3% 18.9% 18.6%
Net income (R$ million) 29.9 44.9 - -67.2% -70.2% (4.4) 91.4 150.5
Net margin % 10.4% 6.4% 13.7 p.p. -16.5 p.p. -9.1 p.p. -3.4% 26.8% 15.5%
Earnings per share (R$) 0.5 0.7 - -67.2% -70.2% (0.1) 1.4 2.3
Free cash flow (R$ million) (8.7) 122.8 - - 16.6% 72.3 34.4 105.3
CAPEX (R$ million) 4.4 14.1 3.3% 6.6% -44.3% 4.3 4.1 25.3
Vehicles transported (in thousand) 161.8 375.1 185.6% -20.9% -36.6% 56.6 204.5 592.0
Market Share % 25.2% 25.7% -2.0 p.p. -0.7 p.p. -0.2 p.p. 27.2% 26.0% 25.9%
Average Km per vehicle transported 1,174 1,073 8.7% 6.2% 5.9% 1,080 1,106 1,012.8
To access this spreadsheets in Excel, Click here.
* It is important to remark that EBITDA after IFRS-16 does not include the rental costs of the operation. For reconciliation, see Annex I.
Summary
Quarter Highlights ............................................................................................................................................................................... 4
Automotive Market .............................................................................................................................................................................. 6
Operation highlights – Automotive logistics division ...................................................................................................................... 7
Results – Automotive logistics division ............................................................................................................................................. 8
3Q20 monthly income statement – Automotive logistics division ................................................................................................ 9
Operational highlights – Integrated logistics division ................................................................................................................... 10
Results – Integrated logistics division .............................................................................................................................................. 11
Results - Consolidated ....................................................................................................................................................................... 12
Results – Consolidated ...continuation ............................................................................................................................................. 13
Cash Flow ............................................................................................................................................................................................ 14
Debt and cash ..................................................................................................................................................................................... 15
Return on invested capital ................................................................................................................................................................ 16
Exhibit I – EBITDA reconciliation ....................................................................................................................................................... 17
Capital Markets TGMA3..................................................................................................................................................................... 18
Shareholder composition .................................................................................................................................................................. 19
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Click here for this report’s spreadsheets in EXCEL.
Evaluate our results release

We are always trying to improve. Evaluate the quality of our results disclosure and suggest improvements that we believe
are important for the improvement of transparency by Tegma.

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Forward-looking statements
This communication contains forward-looking statements based on the current expectations and beliefs of Tegma's management. The
ongoing COVID-19 pandemic imposes significant risks and uncertainties on the statements, including those discussed below. Unless
indicated, Tegma is providing this information as of the date of this communication and does not undertake any obligation to update
any forward-looking statements contained in this document as a result of new information, future events or otherwise.
No forward-looking statement can be guaranteed and actual results may differ materially from those we project.
[The rest of the page was left intentionally blank]
3
Quarter Highlights
COVID-19 Updates in the Company
At Tegma, throughout the third quarter of 2020, we maintained all the recommended safety/distance measures and,
fortunately, no Tegma employee had any major complications due to COVID-19 or required hospitalization. All our
corporate activities are being performed remotely and our operations are functioning normally, with the customary
restrictions to avoid contagion.
The third quarter of 2020 was also notable due to the uncertainties arising from the COVID-19 pandemic, with a still high
number of fatalities in the country, but also with important advances related to the treatment of infected and a
possible vaccine. Economic activity, on the other hand, underwent an important recovery due to the emergency aid from
the Federal Government, the reopening of Brazil’s economy and the economic dynamics at an international level.
These events boosted Tegma's main market of brand new vehicles, which was additionally helped by the savings of
consumers who did not spend on services, travel and leisure during the pandemic period, as well as the preference for
private transportation over public transportation. The level of sales in 3Q20 in the country has already become equal
to 1Q20 (which is, in seasonal terms, the weakest). Our turnover followed this recovery and, as a result, we had to re-hire
some of the employees that were dismissed the peak of the crisis. The recovery of margins to pre-crisis levels, even with
significantly lower revenues, is the result of the Company's constant control of expenses. On the other hand, we are still
aware of the difficulties that may arise due to the reduction or cancellation of emergency government aid, the still
very high unemployment rate in the country, the reduction of disposable income and even a second wave of the
pandemic in the country.
In the integrated logistics division, the results were positive due to the productivity gains that we obtained with the
growth in revenue, improvement in the client mix and productivity, as occurred in 2Q20.
Cash management was effective this quarter due to the company's receivables and the significant improvement in
operating results, which implied a low cash consumption. As such, our cash position is higher than our gross debt, our
debt maturities are duly extended, and we have a great capacity for investment in projects that fit the company's
strategy.
Open Corps Award

Tegma was recognized in the TOP 100 Open Corps list as one of the companies that are the most innovative with
start-ups in Brazil.

In the general ranking, Tegma landed the 20th position among the 100 selected companies; in the categorization by
sectors, Tegma ranked 1st in logistics and transport sector, i.e. the company in the most open innovation company
with start-ups in the country.
In 2017, Tegma created tegUP, a start-up accelerator that consists the company's open innovation and technology
branch. tegUP seeks start-ups and transformative companies that offer products, services and innovation opportunities
related to the universe of digital logistics and transportation, with high potential for evolution and that require all kinds
of support to significantly accelerate their growth.
This is the second year in which Tegma is part of the ranking. Last year, we were the 36th among the 100 companies that
most practiced innovation with start-ups in Brazil.
Since 2018, the TOP 100 Corps Ranking highlights the leading companies in terms of open innovation with start-ups in
Brazil on an annual basis.
The ranking and its categories are built from the collection of primary data, validated by a verification and audit process.
In other words, the ranking measures, objectively, the volume and intensity of open innovation relations established
between startups and companies, which allows the mirroring of points given to companies and start-ups.
Anticipation of dividend distribution and interest on capital (2020)

In the minutes of the Board of Directors' meeting of November 6, Tegma announced the resumption of the distribution
of interim dividends and interest on capital totaling R$ 22.4 million (R$ 16.8 million in dividends and R$ 5.6 million
in interest on own capital), or R$ 0.34 per share (R$ 0.33 net of taxes), corresponding to 50% of the 9M20 net income.
Interim dividends will be paid to shareholders on November 24, 2020, benefiting the shareholders who hold the
Company’s shares up to November 11, 2020 (“Cut-off Date”). The Company's shares will be traded “ex-dividends” and
excluding interest on capital as of November 12, 2020, including that date. The dividend yield for the last 12 months
corresponds to 1.5% (considering the base price on the date of the resolution). 4
Electrolux supplier of the year
In October 2020, we were finalists in the Electrolux Suppliers Awards, a global award that aims to recognize suppliers
that have excellent performance in terms of service, quality in service provision, agility and technology.
This year's categories were: Operational Excellence in Direct Material, Operational Excellence as a Service Provider,
Consumer Experience, Sustainability and the Supplier of the year.
Tegma was a finalist in the Operational Excellence category as a Service Provider.

This global recognition attests to the way in which Tegma's competitive advantages are built, through quality services
that are known to generate savings for the client and that are achieved through long-term contracts with satisfied clients.
Site change for the São Paulo Warehousing Operation

In the minutes of the Board of Directors' meeting of October 2, 2020, we announced that the warehousing operation
for consumer goods that was carried ouy in Barueri/SP was moved to a logistics condo in Itapevi/SP, which has
more suitable characteristics for the current operations, with the possibility of expanding capacity and flexibility to
provide new services and serve clients.
Tegma publishes its social and environmental responsibility and governance

initiatives in a structured manner
Along with the 3Q20 results, we published a new sustainability section on our IR website that covers all of our initiatives
directed towards the environment, road safety, governance and social responsibility.
The subject has always been a great concern for Tegma due to the risks involved in its transport operations; these risks
made us establish an education program for outsourced drivers already for 13 years, called Programa Forte, that trains
drivers on the most delicate topics in their line of work.
Concerns about the environmental impacts of our operations are mainly focused on reducing pollutant and GHG
emissions by measuring the opacity of the smoke emitted by our vehicle transportation trucks, encouraging the constant
renewal of our partners' fleets and creating more efficient equipment that requires less fuel and is less prone to accidents.
In addition, the concern with water consumption also made us create innovative washing methods for our carriers,
providing a reduction of up to 90% in consumption in this process.
Tegma's governance, in turn, has always been an issue in which we have always tried to stay ahead of market laws. We

have several spheres of governance that make us confident in our control and planning instruments, with independent
members specialized in each area, offering us an outside view that helps us improve.
Last, but not least, the way we treat our employees and the communities surrounding our operations. Last year, we were
awarded the Great Place to Work seal, which reflects the work environment at Tegma, something that is essential for the
quality of our services and for the continuity of our relations with employees. Likewise, we collaborated with nearly 40
institutions between 2018 and 2019 that promote community-level well-being, including support for the elderly,
support for education, sports, and social initiatives. Between the years of 2019 and 2018, we invested around 0.7% of the
Company's net income in these initiatives.
We know that there will still be many collaborations with all these initiatives to be done, and we are making it so that
2021 may be a milestone for Tegma on the subject of sustainability.
https://ri.tegma.com.br/en/sustainability/
5
Automotive Market
The performance of domestic vehicle sales in 3Q20 was significantly positive in the QoQ comparison reflecting the
resumption of sales after the end of the harsh restrictions imposed by the COVID-19 pandemic, but it still fell 22.6% in
the annual comparison. In Chart 1, the monthly evolution of
vehicle sales in the domestic market shows that in September Chart 1 – Sales of vehicles on the domestic market
was already at a higher level than the recorded in the first (in mi)
months of the year, not yet affected by the pandemic (but
seasonally the weakest). This recovery can be attributed to
several factors such as greater consumer confidence and
damming of sales in the months of restrictions, but also to
consumers' preference for private transport over public
transport, low basic interest rates and savings due to the
postponement spending on services, leisure and travel. This
scenario, however, occurs in the opposite direction of several
negative factors that still affects the Brazilian economy, such as
i) the high level of unemployment, ii) the reduction in
household income with the Provisional Measure that allowed
the companies in reducing working hours and cancelling work
contracts temporarily, iii) fiscal risks that emerge on the 2019 2020
horizon and iv) the currency devaluation that results in an cost Source: ANFAVEA
increase of imported products, which is already reflecting in
prices increase, including brand new vehicles.
Exports dropped 25.0% in 3Q20 in the annual comparison, due to low sales volumes in Latin America, main destination
of Brazilian exports and measures to limit vehicles imports by the Argentinian government.
Inventories in September 2020 were 141.7 thousand vehicles, 59.4% lower in the annual comparison due to the OEM’s
strategy to optimize production to supply the demand without generating surpluses, keeping inventories at low levels,
according to ANFAVEA. This is yet another challenge for the logistics chain in this sector. This level of inventories
represents 20 days of sales.
The 23.0% drop in production and 28.0% in imports in 3Q20 compared to the previous year is due to the reduction in
domestic sales in the period and to the inventories consumption in the chain.

Chg % vs
3Q20 9M20 2Q20 3Q19 9M19 2Q20 3Q19 9M19
Vehicles and light commercial vehicles sales 618.3 1,496.5 139.0% -22.6% -33.9% 258.7 798.6 2,262.6
Domestic 535.7 1,300.9 131.9% -22.2% -32.9% 231.0 688.4 1,940.2
Exportations 82.6 195.6 197.9% -25.0% -39.3% 27.7 110.2 322.4
Estimated wholesale sales 641.2 1,459.0 207.9% -18.6% -36.1% 208.3 787.3 2,283.1
(+) Production of vehicles and light
572.8 1,258.4 339.5% -23.0% -41.5% 130.3 744.4 2,149.3
commercial
(+) Importation of vehicles and
54.8 148.9 59.1% -28.0% -32.1% 34.4 76.1 219.4
light commercial*
(-) OEM's inventories change (13.6) (51.7) N/A N/A N/A (43.5) 33.2 85.6
Inventories (in OEM and dealers) 141.7 - -10.1% -59.4% - 157.6 348.6 -
Inventories (in OEM and dealers in days) 20 - - -55.6% - 20 45 -
Domestic Sales 535.7 1,300.9 131.9% -22.2% -32.9% 231.0 688.4 1,940.2
Direct Sales 236.3 567.8 149.7% -24.7% -35.2% 94.6 313.7 876.3
Retail Sales 299.4 733.1 119.6% -20.1% -31.1% 136.3 374.7 1,063.9
Source: ANFAVEA and FENABRAVE (in thousand)
* Due to the lack of update from Central Bank of the number of vehicles imported by Brazil since December 2018, we replaced this information by the
number of imported vehicles sold.
6
Operation highlights – Automotive logistics division
As explained in the previous session, domestic vehicle sales Chart 2 - Wholesale sales (in thous) and Tegma
3Q20 are in a recovery process. As a result, the number of market share
vehicles transported by Tegma in 3Q20 was almost three
times higher than in 2Q20 (+185.6%), even though still 250 30%
representing a 20.9% drop in the annual comparison. The
200 28%
36.6% drop in 9M20 in the annual comparison still reflects the
performance of 2Q20, the worst quarter of the crisis. Due to our 150 26%
client mix, we recorded a 0.7 p.p market share loss [-0.2 p.p in 100 24%
9M20] in the annual comparison, totaling 25.2% in 3Q20 [25.7%
50 22%
in 9M20], as can be seen see in Chart 2. The number of vehicles
transported grew month by month as can be seen in Chart 2 0 20%
and September was at a higher level vs the beginning of the
year (seasonally inferior).
In 3Q20, average distance of domestic travels was 7.1% Vehicles transported Market share Tegma
higher in the yearly comparison, which portrays Tegma’s mix
delivery across the country, with a gain in the participation of the North, Northeast and Midwest regions in the post
crises. Average distance of exports was 6.5% higher in the yearly comparison. The consolidated average distance has
increased 6.2% in 3Q20 in the yearly comparison due to the increase in the average domestic and exports travels
distance.
Chart 3 – Vehicles transported (in thous) and

monthly average Tegma’s delivery distance (in km) Chart 4 – Tegma´s trips average distance (in km)
80 1250 1.500 400

70
1200 350
60 1.300
1150 300
50
Avr distance exp

1.100
40 1100 250
30 900

1050 200
20
1000 700 150
10
0 950 500 100
Consolidated Domestic
2019 2020 Average Km Exportation
Chg % vs
3Q20 9M20 2Q20 3Q19 9M19 2Q20 3Q19 9M19
Vehicles transported (thousand) 161.8 375.1 185.6% -20.9% -36.6% 56.6 204.5 592.0
Domestic 140.6 327.9 171.4% -21.8% -36.5% 51.8 179.8 516.6
Exportations 21.2 47.2 337.0% -14.5% -37.4% 4.8 24.7 75.4
Market share %* 25.2% 25.7% -2.0 p.p. -0.7 p.p. -0.2 p.p. 27.2% 26.0% 25.9%
Average km per vehicle (km) 1,174.2 1,072.6 8.7% 6.2% 5.9% 1,080.0 1,106.0 1,012.8
Domestic 1,317.6 1,272.6 13.1% 7.1% 6.0% 1,165.5 1,229.7 1,200.4
Exportations 221.1 206.6 34.3% 6.5% 3.9% 164.7 207.6 198.8
Total km (million km) 189.9 427.0 210.5% -16.0% -32.8% 61.2 226.2 635.1
Domestic total km 185.3 417.3 206.9% -16.2% -32.7% 60.4 221.0 620.1
Exportations total km 4.7 9.8 486.9% -8.9% -34.9% 0.8 5.1 15.0
Source: ANFAVEA and BACEN (in thousand, except average km and total km in million)
* Considering the denominator the wholesale sales on the previous page.
7
Results – Automotive logistics division
As explained in the previous section, the recovery of the Chart 5 – Automotive gross revenue (in R$ mi)
automotive market is strong and contributed with the
performance of the automotive logistics division in 3Q20. 500 40%
Despite the strong recovery in the 3Q20 automotive logistics 400 20%
division’s gross revenue vs last quarter (181.1%), it fell 16.6% [- 0%
32.0% in 9M20], in yearly comparison. Such variation is 300
explained by: i) the 20.9% drop in the number of vehicles -20%
200
transported in 3Q20 [-36.6% in 9M20] in the annual -40%
comparison, ii) the 6.2% growth in the average km per vehicle in 100 -60%
3Q20 [+5.9% in 9M20] in yearly comparison and iii) partly due
to the price readjustment held throughout the second quarter. 0 -80%
The recovery of the company's logistical services, such as yard
management and PDI (Pre-Delivery-Inspection) was weaker
compared to the transport service due to the drop in vehicles Auto Gross Reve YoY Cgh%
imports, reduction in the automakers inventories and due to the
sharp drop in purchase of vehicles by rent-a-car companies.
Despite the drop in revenues in yearly comparison, 3Q20 automotive logistics division’s gross margin was 21.7% [18.2%
in 9M20], a 1.3 p.p gain of vs 3Q19 [-3.2 p.p in 9M20 vs 2019] . The margin recovery in quarterly basis is the result of cost
reductions made in 2Q20 and of the control of the same in the 3Q20 even with volumes recovery. We are focused on
maintaining our level of service in this period of sales rebound.
Chart 6 – Automotive EBITDA* (in R$ mi)
The division rehired part of the employees that were fired
during the crisis.
80 20%
The division's EBITDA* margin recovery in 3Q20 vs 2Q20 was
60
remarkable. Still, the 15.8% mark reflects a 0.8 p.p drop in 10%
annual comparison is mainly due to the abrupt decline in 40
revenue. It is important to remark that in 3Q19 an important 0%
amount of tax credit was recognized which, impacted EBITDA* 20
by R$ 48.8 million. The 6.7 p.p drop in the 9M20 margin in the

-10%
0
annual comparison mainly reflects the result of 2Q20 due to the
pandemic. The evolution of the quarterly result in a monthly -20 -20%
basis can be seen on the next page.
Adj EBITDA Adj EBITDA mg

Chg % vs
Automotive logistics division 3Q20 9M20 2Q20 3Q19 9M19 2Q20 3Q19 9M19
Gross revenue 305.5 712.8 181.2% -16.6% -32.0% 108.6 366.4 1,049.0
Taxes and deductions (60.0) (139.7) 176.1% -9.9% -28.8% (21.7) (66.6) (196.2)
Net revenue 245.5 573.1 182.5% -18.1% -32.8% 86.9 299.8 852.8
Cost of services (192.1) (468.6) 123.6% -19.5% -30.1% (85.9) (238.5) (670.0)
Gross profit 53.4 104.5 5,440.6% -12.9% -42.8% 1.0 61.3 182.8
Gross margin% 21.7% 18.2% 20.6 p.p. 1.3 p.p. -3.2 p.p. 1.1% 20.4% 21.4%
Expenses (22.0) (74.3) 7.7% - 334.3% (20.4) 29.3 (17.1)
Operating income 31.4 30.2 - -65.3% -81.8% (19.4) 90.5 165.6
(-) Depreciation and amortization (7.4) (22.9) -5.1% -8.8% -5.1% (7.8) (8.1) (24.2)
EBITDA* 38.8 53.1 - -60.7% -72.0% (11.7) 98.7 189.8
(+) Non-recurring - 3.3 - - - - (48.8) (48.8)
Adjusted EBITDA* 38.8 56.4 - -22.2% -60.0% (11.7) 49.9 141.0
Adjusted EBITDA* Margin % 15.8% 9.8% 29.2 p.p. -0.8 p.p. -6.7 p.p. -13.4% 16.6% 16.5%
* It is important to remark that EBITDA after IFRS-16 does not include the rental costs of the operation. For reconciliation, see Annex I.
8
3Q20 monthly income statement – Automotive logistics division
Following the same practice as in 2Q20, we detail the monthly performance of automotive logistics division results in 3Q20, despite the lower volatility of revenues and costs/expenses in this
quarter.
2Q20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 3Q20 Costs and expenses* 2Q20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 3Q20
Net Revenue 86.9 74.0 87.1 84.3 245.5 Payroll (28.1) (8.9) (8.7) (8.7) (26.3)
Variable Costs (52.2) (47.6) (56.4) (53.7) (157.6) (+) PD 936 4.2 - - - -
Fixed Costs* (30.9) (11.1) (11.1) (12.1) (34.3) Outsourced services (10.6) (3.6) (2.9) (3.1) (9.7)
Severance Costs (2.8) (0.0) (0.1) (0.0) (0.1) Rental costs (0.8) (0.5) (0.3) (0.2) (1.0)
Expenses* (19.5) (5.8) (9.1) (7.0) (21.9) Subtotal 1 (i) (35.3) (13.1) (11.9) (12.1) (37.0)
Severance Costs (0.9) (0.0) (0.0) (0.1) (0.1) Legal contingencies (2.0) 0.4 (3.5) (2.2) (5.3)
Non-recurring events¹ (19.4) 9.5 10.5 11.4 31.4 Depr/Amortization (7.8) (2.5) (2.5) (2.4) (7.4)
Operating profit/EBIT 7.8 2.5 2.5 2.4 7.4 Other costs and expenses (5.3) (1.8) (2.3) (2.4) (6.5)
Depr/Amortization (11.7) 12.0 13.0 13.8 38.8 Subtotal 2 (50.4) (16.9) (20.2) (19.1) (56.2)
EBITDA* -13.4% 16.2% 14.9% 16.4% 15.8% Amortization Right of Use 4.3 1.4 1.4 1.3 4.1
* Costs and expenses without severance costs. It is important to remark that EBITDA after IFRS- Rental costs (IAS17) (ii) (5,2) (1,7) (1,8) (1.5) (5.0)
16 does not include the rental costs of the operation. For reconciliation, see Annex I.. Costs and Expenses* (51.1) (17.3) (20.5) (19.6) (57.4)
Hired expenses (i + ii) (40.3) (14.9) (13.6) (13.9) (42.4)
* Costs and expenses without severance costs and without non-recurring events
In the division's income statement (on the left), one may observe the July revenues was almost equal to 2Q20. The stability in revenues in the last two months along the quarter, despite the
continuous growth in volumes, is explained by the volatility of the travels average distance, which was very high in the month of August and below average in the month of September, as
shown in the operating performance section on page 5. Fixed costs without severance costs increased compared to 2Q20, mainly due to the end of working hours’ reductions and contract
suspensions of some employees. The increase in expenses versus 2Q20 is also due as well to the end of working hours’ reductions/contract suspensions and also to the increase in expenses
with legal contingencies. After all, adding depreciation and amortization in operating profit/EBIT, it is possible to observe the recovery of EBITDA and EBITDA margin vs 2Q20.
In the analysis of fixed costs and expenses on the right, we can see a 5% increase in hired expenses (in the bottom line) in 3Q20 vs 2Q20, even in a scenario of sharp growth in the number of
vehicles transported vs 2Q20. The reduction in savings from the end of working hours’ reduction/contracts suspension, is one of the reasons, as well as the increase in legal contingencies.

Operational highlights – Integrated logistics division
Even with the impact on the economy caused by the COVID- Chart 7 – Consolidated # of travels by the
19 pandemic, the integrated logistics division performed integrated logistics division
resiliently, similar to that reported in the pre-pandemic period.
This stable performance in the midst of the crisis is due to the 20
Milhares
fact that a significant part of the operations consists of
providing services for essential products, such as cleaning 15
products, food/beverages. In addition, we continue to expand
our services and volumes to our current clients. 10
The 3Q20 quantity of travels ran by Tegma was 4.7% lower [-
1.4% in 9M20] in the annual comparison. This reduction in the 5
quarter is mainly due to the increase in the products inventory
used in the chemical operation during the second quarter, 0
because of prevention of interruption of its world supply chain
due to the COVID-19 pandemic. Despite this, we registered a
record number of trips in the home appliances operation due
to the increase of home appliances sales during the pandemic.
Due to the same reason mentioned above, the amount of tons transported by the chemical operation fell 13.2% in 3Q20
[-3.1% in 9M20] in the annual comparison, while the average tons stored by the chemical division increased 21.8% in
3Q20 [39.7% in 9M20] in the annual comparison.
Chart 8 – Average tons stored by chemical Chart 9 – Tons transported by the chemical
operation (thousand) operation (thousand)
600 150
Milhares
Milhares
500
120
400
90
300
60

200
100 30
0 0
Chg % vs
Operational highlights 3Q20 9M20 2Q20 3Q19 9M19 2Q20 3Q19 9M19
Consolidated # travels 18.6 51.7 17.3% -4.7% -1.4% 15.9 19.5 52.4
Tons transported by the chemical operation (thousand 425.3 1,385.2 -20.3% -13.2% -3.1% 533.8 489.8 1,429.7
Average tons stored by chemical operation (thousand 145.1 135.1 2.4% 21.8% 39.7% 141.7 119.1 96.7

Results – Integrated logistics division
For the second consecutive quarter, the integrated logistics
Chart 10 - Gross Revenue Integr. Logistics (in R$ mi)
division, despite the impacts of the COVID-19 pandemic,
reported a positive performance. 55 30%
Gross revenue of industrial logistics operation in 3Q20 grew

6.9% [6.0% in 9M20] in the annual comparison due to the good 20%
50
performance in chemicals operation, that supplies home ’n
personal care and glass factories, which had an increase in 10%
production during the pandemic and also to the home 45
appliance operation, which have been operating in high 0%
demand due to the growth in sales during the pandemic.
Revenues from the warehousing operation grew 6.4% [15.0% 40 -10%
in 9M20] in 3Q20 in annual comparison due to the volumes
increase in the services provided to clients in the food and
beverage sector, which had sales growth in this period. Gross revenues Chg% YoY
The division’s gross margin in 3Q20 was 25.9% [24.2% in Chart 11 - Integrated Logistics EBITDA* (in R$ mi)
9M20], 6.4 p.p [+8.4 p.p in 9M20] higher in the annual
20 50%
comparison due to the growth in revenue from industrial
logistics operation and from warehousing, allowing a better 40%
fixed costs dilution and also for improving the business profile 15
in industrial logistics. 30%
10
The division’s EBITDA margin* in 3Q20 was 37.8% [37.9% in 20%
9M20], +2.0 p.p [+4.4 p.p in 9M20] in annual comparison
5
mainly due to the same reasons for the gross margin gains. This 10%
is the division's highest nominal EBITDA level since it began in
2007. 0 0%

Chg % vs
Integrated logistics division 3Q20 9M20 2Q20 3Q19 9M19 2Q20 3Q19 9M19
Gross revenue 52.8 151.3 2.3% 6.8% 7.7% 51.6 49.4 140.5
Warehouse 9.3 29.8 -21.2% 6.4% 15.0% 11.8 8.8 25.9
Industrial logistics 43.5 121.4 9.2% 6.9% 6.0% 39.8 40.7 114.6
Gross revenue deductions (9.1) (25.3) 8.5% 6.8% 4.0% (8.4) (8.5) (24.3)
Net revenue 43.7 126.0 1.1% 6.8% 8.4% 43.3 40.9 116.2
Cost of services (32.4) (95.5) -1.0% -1.6% -2.4% (32.7) (32.9) (97.8)
Gross profit 11.3 30.5 7.6% 41.6% 66.0% 10.5 8.0 18.4
Gross margin % 25.9% 24.2% 1.6 p.p. 6.4 p.p. 8.4 p.p. 24.3% 19.5% 15.8%
Expenses (0.6) (1.0) 135.9% - - (0.3) 1.5 2.5
Operating income 10.7 29.5 4.4% 12.4% 41.4% 10.3 9.5 20.9
EBITDA* 16.5 47.8 1.3% 1.6% 17.7% 16.3 16.3 40.6
(+) Non-recurring - - - - - - (1.6) (1.6)
Adjusted EBITDA* 16.5 47.8 1.3% 12.7% 22.6% 16.3 14.7 39.0
Adjusted EBITDA* Margin % 37.8% 37.9% 0.1 p.p. 2.0 p.p. 4.4 p.p. 37.7% 35.8% 33.5%
* It is important to remark that EBITDA after IFRS-16 does not include the rental costs of the operation. For reconciliation, see Annex I
11
Results - Consolidated
The consolidated gross revenue in 3Q20 was negatively Chart 12 – Gross revenue consolidated (in R$ mi)
impacted by the decrease in the number of vehicles
transported by automotive logistics division and positively by 500 30%
the good performance of integrated logistics division. 20%
400 10%
3Q20’s consolidated gross margin was 22.4% [19.3% in 9M20], 0%
a 2.0 p.p increase [-1.4 p.p in 9M20] vs. previous year, due to 300 -10%
cost cutting in the automotive logistics division in 2Q20 and the -20%
recovery of volumes in 3Q20, without the proportional increase 200 -30%
-40%
in costs. The performance of integrated logistics, which was
100 -50%
benefited from the improvement of mix of services and clients in -60%
industrial logistics, in addition to the revenue growth, also 0 -70%
contributed to the Company's margins improvement.
3Q20’s expenses were R$ 22.6 million (10% lower in the annual

Gross revenues Chg% YoY
comparison, disregarding the R$ 56.5 million tax credit positive
impact in 3Q19) mainly reflecting the corporative expense Chart 13 – Consolidated Adjusted EBITDA* (in R$ mi)
cutting measures during the second quarter of the year. Part of
these expenses can be resumed as the resumption of the 80 25%
Company's in loco work.
20%
60
In 3Q20, EBITDA margin* was positive by 19.1%, [14.9% in
15%
9M20], similar to that recorded in 3Q19, due to the resumption
40
of revenue from the automotive logistics division in the post 10%
pandemic with the reduction in costs and expenses operations in
20
the second quarter and to the positive result of the integrated 5%
logistics division.
0 0%

Chg % vs
Consolidated 3Q20 9M20 2Q20 3Q19 9M19 2Q20 3Q19 9M19
Gross revenue 358.3 864.0 123.6% -13.8% -27.4% 160.3 415.8 1,189.5
Automotive Logistics 305.5 712.8 181.2% -16.6% -32.0% 108.6 366.4 1,049.0
Integrated Logistics 52.8 151.3 2.3% 6.8% 7.7% 51.6 49.4 140.5
Gross revenue deductions (69.1) (165.0) 129.5% -8.0% -25.2% (30.1) (75.1) (220.5)
Net revenue 289.2 699.1 122.2% -15.1% -27.9% 130.1 340.7 969.0
Cost of services (224.5) (564.0) 89.2% -17.3% -26.5% (118.7) (271.4) (767.9)
Gross profit 64.7 135.0 463.5% -6.6% -32.9% 11.5 69.3 201.1
Gross margin % 22.4% 19.3% 13.6 p.p. 2.0 p.p. -1.4 p.p. 8.8% 20.3% 20.8%
Expenses (22.6) (75.4) 9.3% - 414.9% (20.7) 30.8 (14.6)
EBITDA* 55.3 100.9 1,088.7% -51.9% -56.2% 4.7 114.9 230.4
(+) Non-recurring - 3.3 - - - - (50.4) (50.4)
Adjusted EBITDA* 55.3 104.2 1,088.7% -14.3% -42.1% 4.7 64.5 180.0
Adjusted EBITDA* Margin % 19.1% 14.9% 15.6 p.p. 0.2 p.p. -3.7 p.p. 3.6% 18.9% 18.6%
12
Results – Consolidated ...continuation
The 85.3% growth in interest expenses, net of revenue from financial investments in 3Q20 [-12.2% in 9M20] in the
annual comparison is mainly due to the negative impact of the reduction in the basic interest rate on the financial
investments remuneration, considering that the increase in debt spread and in debt balance offset the positive impact of
the decline in the basic interest rate in debt.
Chg % vs
3Q20 9M20 3Q19 9M19 3Q19 9M19
Revenue from financial investments 1.3 4.6 -29.2% -9.8% 1.9 5.1
Interest expenses (2.6) (7.0) 1.6% -10.6% (2.6) (7.8)
Interest expenses, net of revenue from financial
(1.3) (2.4) 85.3% -12.2% (0.7) (2.7)
investments
Interest on leasing (1.3) (4.3) -26.7% -6.8% (1.7) (4.6)
Monetary correction PIS COFINS tax credit - - - - 33.3 33.3
Other financial revenues (expenses) (0.2) (0.3) -35.4% 14,700.0% (0.4) (0.0)
Financial result (2.8) (7.0) - - 30.5 25.9
Equity, which corresponds to 50% of GDL (Espirito Chg % vs

Santo state bounded and general warehousing) and GDL (100%) 3Q20 9M20 3Q19 9M19 3Q19 9M19
to 49% of the non-operating Company Catlog, was Net Revenue 19.2 56.8 -1.3% 10.5% 19.4 19.4
positive by R$ 2.6 million in 3Q20 [R$ 6.4 million in Operating income 7.0 19.0 124.2% 297.3% 3.1 3.1
9M20]. The table beside is the 100% GDL income Operating margin% 36.8% 33.5% 20.6 p.p. 24.1 p.p. 16.2% 16.2%
statement. The comparison shows a stability of the Net income 5.1 13.0 202.6% 592.3% 1.7 1.7
Joint Venture's net revenue and the 202.6% growth Net margin % 26.7% 22.9% 18.0 p.p. 19.3 p.p. 8.7% 8.7%
in net income in 3Q20 vs. 3Q19 [592.3% in 9M20], positively impacted by the BZ currency devaluation, which increases
the revenue from customs storage and the increase in volume in existing operations, which generated a significant
improvement in operating and net income.
The income tax rate in 3Q20 was -28,6% [-24.1% in 9M20] mainly due to the exclusion of ICMS tax credit from the
income tax calculation base, which reduced the rate by 5.4 p.p.
Chg % vs
3Q20 9M20 3Q19 9M19 3Q19 9M19

Income before tax 42.0 59.1 -68.1% -72.3% 131.4 213.1
Real tax rate -34.0% -34.0% - - -34% -34%
Income tax and social contribution at the
(14.3) (20.1) -68.1% -72.3% (44.7) (72.4)
nominal rates
Presumed ICMS tax credit 1.6 3.8 2.7% -20.0% 1.5 4.7
Interest on own capital - - - - 2.5 4.9
Permanent differences, equity equivalence
0.9 2.1 55.1% 738.1% 0.6 0.2
and others
Income tax (12.0) (14.2) -70.0% -77.2% (40.1) (62.6)
Effective tax Rate -28.6% -24.1% 1.8 p.p. 5.3 p.p. -30.5% -29.4%
Net income in 3Q20 was R$ 29,9 million [R$ 44.9 million in 9M20], reversing the R$ 4.4 million loss in 2Q20. In the annual
comparison 3Q20 net income decreased 67.2% [-70.2% in 9M20], mainly due to the tax credit recognized in 3Q19. If we
disregarded this effect, 3Q19 net income would have been R$ 36.1 million, or 3Q20 would have decreased 17.0% in the
annual comparison.
Chg % vs
Consolidated 3Q20 9M20 2Q20 3Q19 9M19 2Q20 3Q19 9M19
Financial result (2.8) (7.0) 25.9% - - (2.2) 30.5 25.9
Equity 2.6 6.4 9.1% 211.9% 910.8% 2.4 0.8 0.6
Income before tax 42.0 59.1 - -68.1% -72.3% (9.0) 131.4 213.1
Income tax (12.0) (14.2) - -70.0% -77.2% 4.6 (40.1) (62.6)
Net income 29.9 44.9 - -67.2% -70.2% (4.4) 91.4 150.5
13
Cash Flow
The Company's free cash flow in 3Q20 was R$ 8.7 million Chart 14 – Free cash flow (in R$ mi) and cash to
negative, influenced by the working capital consumption due to cash cycle (in days) consolidated
the sharply revenue recovery in automotive logistics division in Cash to cash cycle: days to receive – days to
59
3Q20 compared to 2Q20 and despite the good company's pay (suppliers and freight / daily COGS) –
Excluding IFRS 16
60
operating result in the quarter. The 3Q20 free cash flow was 70
46
38 40 39
50
positively impacted by the PIS/COFINS tax credit compensation 37 37

50 40
in the amount of R$ 9.6 million. This tax credit balance in

72
September 2020 corresponds to R$ 46.6 million.
30
30
59
41 34
30
20
The Company’s cash to cash cycle in 3Q20 returned to a level 10
3 10
close to its recent historical level at 39 days due to the

resumption of representativeness of the automotive logistics
-10
-9 0
division in accounts receivable, which has a shorter receivables

terms.
Free cash flow Cash to cash cycle
CAPEX in 3Q20 was R$ 4.4 million [14.1 million in 9M20], as
shown in the table below. The most relevant investment in the
quarter was the acquisition of packages in the amount of R$ 3.3 million due to the increase in the volume of industrial
logistics operations for the home appliance sector.
Consolidated CAPEX 3Q20 9M20 3Q19 9M19
Net cash generated by investing activities in 3Q20 were
Land improvements 0.2 0.4 4.4 2.0
R$ 0.9 million negative because of CAPEX explained above
New operations - 0.1 - 0.4
and of dividends received from GDL Joint Venture
Maintenance and general
amounting R$ 3.8 million in 3Q20. 3.5 2.7 6.4 7.5
improvements
Net cash from financing activities in 3Q20 was negative Transport equipment - - - 5.4
by R$ 41.3 million due to i) the Debenture partial payment IT 0.7 1.0 3.4 3.6
amounting R$ 25.0 million, ii) the payment of a loan in the Contract renewal - 0.0 - 3.2
amount of R$ 71.4 million and iii) a debt raising amounting Total 4.4 4.1 14.1 21.9
R$45 million.

3Q20 9M20 3Q19 9M19
A - Cash at beginning of period 286.5 106.8 67.3 83.5
1- Net cash generated by operating activities 3.5 45.6 160.1 152.7
2 - Capital expenditures "cash" (4.7) (3.5) (14.8) (27.6)
3 - Payment of leasing (7.5) (7.7) (22.6) (19.8)
Free cash flow (1 + 2 + 3) (8.7) 34.4 122.8 105.3
4 - Net cash generated by investing activities (0.9) 0.5 5.4 1.1
5 - Net cash from financing activities (41.3) (37.3) 29.7 (97.6)
(=) Cash at end of period (A + 1 + 4 + 5) 247.8 112.1 247.8 112.1
(consolidated)
14
Debt and cash
Tegma's capital structure has remained with very low leverage
Chart 15 – Debt and cash consolidated (in R$ mi)
for some years, due to the Company's cash generation. Since
the first half of 2020, we started to report a cash levels above 400
debt due to several factors, but mainly due to the release of 0.2 0.1 0.1 0.3 0.0 N.A N.A 0,0
working capital in 2Q20, to the temporary interruption of 300 Net debt / LTM Adjusted EBITDA*
(with IFRS 16)
-200,0
dividend distribution in 2020 and to the recovery of operating

200
income in 3Q20. -400,0
September 30, 2020 net cash was R$ 54.3 million vs the net 100 -600,0
cash of R$ 62.5 million as of June 30, 2020.

0 -800,0
The September 30, 2020 and June 30, 2020 net debt / LTM
adjusted EBITDA* index was not applicable due to the net -100 -1000,0
cash in both quarters. The 3Q20 coverage ratio (which is

equivalent to adjusted EBITDA* / financial result) was 17.0x.
Net debt Gross debt Cash
The Company’s covenants are <2.5x and >1.5x, respectively.
The Company's gross debt average cost on September 30, 2020

was CDI + 2.92%, a cost increase vs. June 30, 2020 due to the settlement of cheaper debts and more expensive debts
raising.
During in the quarter, we settled a R$ 25 million debenture and a Chart 16 – Cash, FCF and Principal debt schedule
R$ 71.4 million loan we also raised a R$ 45 million new loan. amortization (R$ mi)
248
65 60 55
10

4Q19 1Q20 2Q20 3Q20
Current debt 82.4 78.5 119.0 68.4
Non-current debt 55.0 55.0 105.0 125.0
Gross debt 137.4 133.5 224.0 193.4
(-) Cash 1.4 0.9 0.6 0.7
(-) Banking investments 66.0 125.0 285.9 247.1
Net debt 70.1 7.6 (62.5) (54.4)
Adjusted EBITDA* TTM 250.1 238.3 183.5 174.3
Net debt / Adjusted EBITDA* TTM 0.3 0.0 N/A N/A
Financial result TTM 22.7 22.6 23.1 (10.3)
Adjusted EBITDA TTM / Financial result TTM N/A N/A N/A 17.0
(consolidated)
15
Return on invested capital
The Company consider that return on invested capital (ROIC) is Chart 17 – Return on invested capital (ROIC)
significant for investors, since it reflects the Company's value consolidated
creation. ROIC is not a substitute for other accounting measures
in accordance with IFRS and may not be comparable to similar 44%
41% 40%
1
measures used by other companies. The Company defines ROIC 36% 35%
as the last 12 months operating profit (after-tax of 34%), 30%
0
divided by the previous 12 months invested capital 0
33% 34% 31% 17%

(shareholders' equity plus net debt minus acquisition goodwill). 0
Ex PIS/COFINS tax credit

ROIC in 3Q20 was 17.4%, a 4.1 p.p drop vs 21.5% ROIC reported 22%
0
17%
in 2Q20 (ex PIS COFINS tax credit). The drop in ROIC is mainly 0
due to the negative impact of COVID-19 pandemic in

automotive logistic division.
ROIC: NOPAT / (Net debt + Equity – goodwill)
Indicator math in the file Historical Financials.xlm (Qtl figures)
3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20

33.5 28.0 35.9 35.5 44.4% 41.3% 40.4% 30.4% 17.4
ROIC (A / B)
% % % % * * * * %
NOPAT (Oper inc *(1-34%) (A) 104.6 101.0 112.9 119.3 155.2 158.1 149.0 112.7 74.4
Operating income (TTM) 158.5 153.0 171.1 180.7 235.1 239.6 225.7 170.7 112.8
Capital employed (B) (previous 12
312.7 360.4 314.8 336.0 349.6 382.7 369.0 371.0 429.0
months)
(+) Net debt 74.7 74.1 28.7 57.4 60.9 75.0 34.7 31.9 28.0
(+) Equity 400.6 448.8 462.8 455.3 465.4 484.4 511.0 515.8 577.7
(-) Acquisitions goodwill 162.6 162.6 176.7 176.7 176.7 176.7 176.7 176.7 176.7
(consolidated)
*Due to the PIS COFINS credit that impacted NOPAT in 3Q19 in the amount of R $ 50 million, the ROIC adjusted by NOPAT for these
quarters were 33.0%, 33.8%, 31.4% and 21.5% respectively.
16
Exhibit I – EBITDA reconciliation
Chg % vs
EBITDA Reconciliation 3Q20 9M20 3Q19 9M19 3Q19 9M19
Automotive division
Net Revenue 245.5 573.1 -18.1% -32.8% 299.8 852.8
Operating income 31.4 30.2 -65.3% -81.8% 90.5 165.6
(-) Depreciation (7.4) (22.9) -8.8% -5.1% (8.1) (24.2)
EBITDA 38.8 53.1 -60.7% -72.0% 98.7 189.8
(-) Non-recurring - 3.3 - - (48.8) (48.8)
Adj EBITDA 38.8 56.4 -22.2% -60.0% 49.9 141.0
Adjusted EBITDA Mg% 15.8% 9.8% -0.8 p.p. -6.7 p.p. 16.6% 16.5%
Rental costs (IAS 17) (5.3) (15.5) 11.5% 9.8% (4.8) (14.1)
Adjusted EBITDA ex IFRS16 33.5 40.9 -25.8% -67.8% 45.1 126.9
Ex IFRS16 Adjusted EBITDA Mg% 13.6% 7.1% -1.4 p.p. -7.7 p.p. 15.0% 14.9%
Integrated logistics division

Net Revenue 43.7 126.0 6.8% 8.4% 40.9 116.2
Operating income 10.7 29.5 12.4% 41.4% 9.5 20.9
(-) Depreciation (5.8) (18.3) -13.7% -7.3% (6.7) (19.7)
EBITDA 16.5 47.8 1.6% 17.7% 16.3 40.6
(-) Non-recurring - - - - (1.6) (1.6)
Adj EBITDA 16.5 47.8 12.7% 22.6% 14.7 39.0
Adjusted EBITDA Mg% 37.8% 37.9% 2.0 p.p. 4.4 p.p. 35.8% 33.5%
Rental costs (IAS 17) (4.1) (13.2) -5.3% 1.7% (4.3) (12.9)
Adjusted EBITDA ex IFRS16 12.4 34.6 20.2% 32.9% 10.3 26.0
Ex IFRS16 Adjusted EBITDA Mg% 28.4% 27.5% 3.2 p.p. 5.1 p.p. 25.2% 22.4%
Consolidated

Net Revenue 289.2 699.1 -15.1% -27.9% 340.7 969.0
(-) Depreciation (13.2) (41.2) -11.0% -6.1% (14.8) (43.9)
EBITDA 55.3 100.9 -51.9% -56.2% 114.9 230.4
(-) Non-recurring - 3.3 - - (50.4) (50.4)
Adj EBITDA 55.3 104.2 -14.3% -42.1% 64.5 180.0
Adjusted EBITDA Mg% 19.1% 14.9% 0.2 p.p. -3.7 p.p. 18.9% 18.6%
Rental costs (IAS 17) (9.4) (28.7) 3.5% 6.0% (9.1) (27.1)
Adjusted EBITDA ex IFRS16 45.9 75.5 -17.2% -50.6% 55.4 152.9
Ex IFRS16 Adjusted EBITDA Mg% 15.9% 10.8% -0.4 p.p. -5.0 p.p. 16.3% 15.8%
17
Capital Markets TGMA3
Tegma’s shares (TGMA3) has been underperforming IBOV Chart 18 – TGMA3 and IBOV Base zero (Jan/02/2020)
Index due to the uncertainties related to vehicles sales recovery
after the COVID-19 pandemic. The Company's market cap is 20
around R$ 1.5 billion (R$ 23 per share). IBOV TGMA3
0
-20
8
-40
Nominal prices
-60
-80
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV
Chart 19 – TGMA3 Liquidity

The ADTV of Tegma’s shares in the last three months was
around R$ 16 million traded daily (USD 3.0 million), maintaining
25 ADTV (R$ million) 0,035%
the last quarters growth. TGMA3's tradability index vs IBX-100 Tradability index%
has been growing compared to the same period in 2019. 0,030%
20
0,025%
15 0,020%
10 0,015%
0,010%
5
0,005%
0 0,000%
Table 3 – Dividends and Payout

As mentioned in the quarter highlights, the Company
Dividend
announced the resumption of the distribution of dividends,

Div Yld %
per share Payout %
amounting R$ 22.4 million or R$ 0.34 per share, corresponding LTM
(R$)
to 50% of 9M20 net income. The dividend yield for the last 12
months corresponds to 1.5% (considering the base price on the 2020 0.34 50% 1.5%
date of the resolution). 2019 1.14 43% 3.7%
2018 0.99 60% 4.3%
2017 0.93 60% 4.9%
2016 0.12 61% 1.0%
2015 0.08 53% 1.4%
2014 - - -
2013 0.71 100% 3.4%
Chart 20 – Multiples TGMA3

The 3Q20 multiples, considering only the 2021 results of sell
side analysts who reviewed projections after a pandemic, were
15.9
15.9 EV/EBITDA and 8.4 P/E. 13.7 13.4
13.1 12.8 12.5
11.7
7.9 8.4 8.7 8.4

7.4 6.8 6.6
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20

Price/Earnings EV/EBITDA
18
Shareholder composition
Shareholder # stocks TGMA3 ON % Total
Mopia Participações e Empreendimentos Ltda. 15,396,481 23.3%
Cabana Empreendimentos e Participações Ltda. 4,817,704 7.3%
Coimex Empreendimentos e Participações Ltda. 13,207,034 20.0%
Other controlling shareholders (individuals) 509,473 0.8%
Directors and administration board 101 0.0%
Treasury 65,143 0.1%
Controllers, administrators e treasury 33,996,036 51.5%
Free float 32,006,979 48.5%
Total stocks 66,002,915 100.0%
19
Tegma Gestão Logística SA e subsidiaries
Income statement
(in R$ million)
Chg % vs
Income statement 3Q20 9M20 3Q19 9M19 3Q19 9M19
Gross revenue 358.3 864.0 -13.8% -27.4% 415.8 1,189.5

Taxes and deductions (69.1) (165.0) -8.0% -25.2% (75.1) (220.5)
Net revenue 289.2 699.1 -15.1% -27.9% 340.7 969.0
(-) Cost of services (224.5) (564.0) -17.3% -26.5% (271.4) (767.9)
Personnel (24.8) (80.6) -22.5% -13.6% (32.1) (93.2)
Freight (186.9) (432.9) -12.5% -29.2% (213.6) (611.5)
Other costs (32.1) (96.1) -31.2% -24.4% (46.6) (127.1)
Taxes credit (PIS and COFINS) 19.3 45.5 -7.8% -28.9% 20.9 64.0
Gross profit 64.7 135.0 -6.6% -32.9% 69.3 201.1
General and administrative expenses (17.1) (62.6) -16.5% 5.1% (20.5) (59.6)
Other expenses and revenues (5.5) (12.7) - - 51.3 45.0
Financial result (2.8) (7.0) - - 30.5 25.9
Equity 2.6 6.4 211.9% 910.8% 0.8 0.6
Income before tax 42.0 59.1 -68.1% -72.3% 131.4 213.1
Income tax (12.0) (14.2) -70.0% -77.2% (40.1) (62.6)
Net income 29.9 44.9 -67.2% -70.2% 91.4 150.5
Net margin % 10.4% 6.4% -16.5 p.p. -9.1 p.p. 26.8% 15.5%
20
Balance sheet
(in R$ million)
Mar-20 Jun-20 Sep-20

Current assets 425.4 509.8 511.2
Cash 0.9 0.6 0.7
Banking investments 125.0 285.9 247.1
Accounts receivable 208.5 127.4 199.7
Related parties 0.6 0.1 0.1
Inventories 0.1 0.1 0.1
Income tax and social contribution 0.8 0.8 0.8
Taxes to recover 57.1 57.3 50.7
Other receivables 8.6 9.4 9.0
Prepaid expenses 3.2 4.4 3.1
Derivative financial instruments 20.7 23.9 -
Non-current assets 46.5 48.5 46.2
Taxes to recover 9.7 9.8 9.8
Other receivables 1.9 1.9 2.3
Deferred taxes 15.5 17.0 14.3
Marketable securities 3.6 4.6 4.6
Judicial deposits 14.7 14.1 14.1
Long term Assets 497.5 485.6 474.0
Investments 39.7 40.6 39.4
Property, plant and equipment 207.8 204.7 203.6
Intangible assets 171.8 171.7 171.3
Right of use assets 78.2 68.6 59.6
Total assets 969.4 1,043.9 1,031.4
Mar-20 Jun-20 Sep-20

Current liabilities 224.2 268.7 211.2
Loans and financing 73.3 116.4 43.3

Bonds 25.9 26.5 25.2
Lease liabilities 33.5 31.7 29.6
Suppliers and freights payable 21.3 17.2 28.2
Taxes payable 14.9 16.8 17.6
Salaries and social charges 22.0 24.9 26.1
Other accounts payable 28.8 29.9 30.3
Income tax 4.5 5.4 11.0
Non-current liabilities 150.0 185.1 200.3
Loans and financing 30.0 80.0 125.0
Bonds 25.0 25.0 -
Lease liabilities 51.0 45.2 39.1
Deferred tax 6.5 - -
Provision for contingencies 36.8 34.2 35.6
Shareholders equity 595.1 590.1 619.9
Capital stock 144.5 318.5 318.5
Capital reserve 174.1 - -
Profit reserve 260.9 262.6 266.8
Retained earnings 15.2 9.3 34.9
Treasury shares (0.3) (0.3) (0.3)
Assets valuation adjustment 0.8 0.1 -
Total liabilities and shareholders' equity 969.4 1,043.9 1,031.4
21
Cash flow statement
(in R$ million)
3Q20 3Q19 9M20 9M19
Income before income and social contribution taxes 42.0 131.4 59.1 213.1
Depreciation and amortization 5.7 6.6 17.9 19.5
Right of use assets amortization 7.5 8.3 23.3 24.3
Interest and exchange variation on unpaid loans and debentures (0.5) 6.5 23.6 11.1
(Reversal of) provision for contingencies 5.6 6.1 13.5 15.1
Interest on leasing 1.3 1.7 4.3 4.6
Swap result - (91.4) - (91.4)
Equity 3.1 (3.8) (16.3) (3.2)
Loss (gains) on disposal of assets (2.6) (0.8) (6.4) (0.6)
Allowance for (reversal of) doubtful accounts 0.2 (0.0) 0.2 0.0
Expenses (revenues) not affecting cash flows 20.3 (66.8) 60.2 (21.8)
Accounts receivable (72.4) (7.0) 61.4 4.7
Taxes recoverable 10.8 0.4 21.3 (1.1)
Judicial deposits (0.2) (2.4) (0.5) (3.6)
Other assets (0.0) 2.5 (4.4) 1.2
Suppliers and freight payable 11.3 (1.0) (7.4) (4.3)
Salaries and related charges 1.3 3.9 (0.1) 3.9
Increase (decrease) in related parties (0.1) 1.9 0.6 14.5
Other liabilities 1.0 7.4 (1.4) 1.2
Changes in assets and liabilities (48.3) 5.7 69.4 16.4
Interest on loans, financing and swap (0.9) (1.1) (4.9) (1.6)
Interest on debentures (1.7) - (1.7) (3.8)

Interest on leasing (1.1) (1.6) (3.8) (4.0)
Lawsuits paid (3.9) (11.4) (12.1) (20.6)
Income and social contribution taxes paid (2.9) (10.6) (5.9) (25.1)
(A) Net cash generated by (used in) operating activities 3.6 45.6 160.2 152.7
Acquisition of intangible assets (0.7) (0.8) (3.3) (3.3)
Acquisition of property and equipment and intangible assets (4.0) (2.7) (11.5) (24.3)
Proceeds from sale of assets 0.0 0.1 0.1 0.6
(B) Net cash generated by (used in) investing activities (0.9) (3.0) (9.4) (26.5)
New loans 45.0 - 135.0 30.0

Payment of debentures (96.4) - (99.7) (50.0)
Payment of leasing (7.5) (7.7) (22.6) (19.8)
(C) Net cash generated by (used in) financial activities (41.3) (37.3) 29.7 (97.6)
Changes in cash (A + B + C) (38.7) 5.3 180.5 28.6

Cash at beginning of period 286.5 106.8 67.3 83.5
Cash at end of year 247.8 112.1 247.8 112.1
22
Statements of change in equity
(in R$ million)
Equity adjustment
Retained earnings
Retained profit
Capital reserve
Treasury stock
(accumulated
Legal reserve
Tax incentive
Total equity
Addicional
proposed
dividend
reserve
Capital
losses)
Balance on January 1, 2019 144.5 174.1 28.9 26.0 83.3 28.3 (0.3) (0.3) - 484.4
Net income for the period - - - - - - - - 59.1 59.1
Net result with financial instruments designated as Hedge
- - - - - - - 0.6 - 0.6
Accounting
Tax incentives - - - 8.6 - - - - (8.6) -
Allocation:
Set up of reserves - - - - - - - - - -
Dividends and interest on capital - - - - - - - - - -
Balance on September 30, 2019 144.5 174.1 28.9 34.6 83.3 28.3 (0.3) 0.3 50.5 544.1
Balance on July 1, 2019 144.5 174.1 28.9 30.5 83.3 28.3 (0.3) (0.3) 22.1 511.0
- - - - - - - 0.6 - 0.6
Accounting
Tax incentives - - - 4.0 - - - - (4.0) -
Allocation
Dividends and interest on capital - - - - - (28.3) - - - (28.3)
Balance on September 30, 2019 144.5 174.1 28.9 34.6 83.3 - (0.3) 0.3 50.5 515.9

Balance on January 1, 2020 144.5 174.1 28.9 43.7 184.3 - (0.3) (0.0) - 575.1
Payment of company capital 174.1 (174.1) - - - - - - - -
- - - - - - - 0.1 - 0.1
Accounting
Tax incentives - - - 5.7 - - - - (5.7) -
Allocation
Balance on September 30, 2020 318.5 - 28.9 49.4 184.3 - (0.3) 0.1 9.3 590.1
Balance on July 1, 2020 144.5 174.1 28.9 47.7 184.3 - (0.3) 0.8 15.2 595.1
Net income for the period - - - - - - - - (4.4) (4.4)
Payment of company capital 174.1 (174.1) - - - - - - - -
- - - - - - - (0.7) - (0.7)
Accounting
Tax incentives - - - 1.6 - - - - (1.6) -
Allocation
Balance on September 30, 2020 318.5 - 28.9 49.4 184.3 - (0.3) 0.1 9.3 590.1
23
Statements of change in value added
(in R$ million)
Chg % vs
3Q20 9M20 3Q19 9M19 3Q19 9M19
Gross sale of services 339.2 820.7 -14.2% -27.4% 395.5 1,130.3
Other income 0.2 0.9 -99.6% -98.6% 57.3 59.2
(Reversal of) allowance for doubtful accounts (0.1) (0.1) -15.9% - (0.1) 1.3
Income 339.3 821.5 -25.1% -31.0% 452.8 1,190.8
Cost of services provided (186.9) (432.9) -12.5% -29.2% (213.6) (611.5)
Materials, energy, third-party services and other
(30.1) (92.0) -30.5% -20.2% (43.3) (115.3)
operating expenses
Input products acquired from third parties (217.0) (524.9) -15.6% -27.8% (257.0) (726.8)
Net value added produced by the Company 122.3 296.5 -37.5% -36.1% 195.8 464.2
Depreciation and amortization (5.7) (17.9) -13.5% -8.3% (6.6) (19.5)
Right of use assets amortization (7.5) (23.3) -9.1% -4.3% (8.3) (24.3)
Gross value added 109.1 255.4 -39.7% -39.2% 181.0 420.3
Equity pickup 2.6 6.4 211.8% 910.7% 0.8 0.6
Financial income (1.5) 22.2 - -45.9% 40.3 41.1
Total value added to be distributed 110.3 284.0 -50.4% -38.5% 222.2 462.0
Personnel and related charges 30.3 101.5 -70.1% -65.1% 39.6 113.5
Direct compensation 23.2 76.3 -69.6% -65.0% 30.2 86.3
Benefits 5.6 18.3 -69.6% -64.5% 7.6 21.4
FGTS 1.6 6.9 -76.7% -68.0% 1.9 5.8
Taxes, charges and contributions 47.4 103.8 -54.4% -54.9% 79.6 176.6
Federal 27.0 54.0 -50.0% -48.0% 59.6 114.6

State 19.0 45.5 -58.2% -67.9% 18.6 58.0
Local 1.4 4.4 -68.8% -65.0% 1.4 4.1
Financing agents 32.6 78.7 -58.6% -40.1% 103.0 171.9
Interest and exchange variations 1.3 29.2 -95.6% -35.2% 9.8 15.2
Rent 1.4 4.6 -70.6% -72.1% 1.7 6.2
Dividends - - - - 29.6 29.6
Retained profits (losses) 29.9 44.9 -33.3% -48.9% 61.8 121.0
Value added distributed 110.3 284.0 -61.2% -51.9% 222.2 462.0
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São Bernardo do Campo, 6 de novembro de 2020

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Disclaimer declarações prospectivas

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Antecipação de distribuição de dividendos e JCP (2020)

Fornecedor do ano Electrolux

A Tegma foi finalista na categoria Excelência Operacional como Provedor de Serviços.

Mudança de site da Operação de Armazenagem de São Paulo

Tegma divulga de forma estruturada suas iniciativas de responsabilidade social e

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Apesar da forte recuperação do 3T20 na comparação trimestral 400 20%

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A quantidade de viagens realizadas pela Tegma nessa divisão 5

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EBITDA ajustado Mg EBITDA ajustado

As despesas no 3T20 foram R$ 22,6 milhões (10% inferiores na

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EBITDA ajustado Mg EBITDA ajustado

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comparação com o 2T20 e apesar do bom resultado 70

operacional da empresa no trimestre. O fluxo de caixa livre do 37 37

crédito de PIS/COFINS no montante de R$ 9,6 milhões, saldo 72 30

O ciclo de caixa da companhia no 3T20 retornou ao nível

próximo de seu patamar histórico recente de 39 dias em

O caixa líquido proveniente das atividades

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3T20 3T19 9M20 9M19

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bruto em razão de diversos fatores, mas preponderantemente

interrupção temporária de distribuição de dividendos em 2020 100

O caixa líquido em 30 de setembro de 2020 foi de R$ 54,3 0 -800,0

milhões vs um caixa líquido de R$ 62,5 milhões em 30 de

O índice dívida líquida / EBITDA ajustado LTM do 3T20 e do

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4T19 1T20 2T20 3T20

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ser comparável a medidas similares usadas por outras

33% 34% 31% 17%

O ROIC do 3T20 foi de 17,4%, queda de 4,1 p.p. comparado

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Divisão logística integrada

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Gráfico 19 – Liquidez TGMA3

Tabela 3 – Dividendos e JCP

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Gráfico 20 – Múltiplos TGMA3

7,9 8,4 8,7 8,4

1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20

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DRE 3T20 9M20 3T19 9M19 3T19 9M19

Receita bruta 358,3 864,0 -13,8% -27,4% 415,8 1.189,5