Stock Guide 13.01.11

Guia Semanal de Aes >> Quarta-feira, 12 de Janeiro de 2011
>> NDICE
Por Definio
> MAIORES BAIXAS E ALTAS
PG. 01
> LUCRO TRIMESTRAL SETORIAL
PG. 02
> STOCK GUIDE (LEGENDA)
PG. 03
> ALIMENTOS AT ENERGIA A
PG. 04
> ALIMENTOS AT ENERGIA B
PG. 05
O contedo deste Stock Guide contempla as principais informaes
> FERTLIZANTES AT TELECOM / BANDA LARGA A
PG. 06
histricas e projetadas das companhias abertas acompanhadas pelo
> FERTLIZANTES AT TELECOM / BANDA LARGA B
PG. 07
Depto. de Anlise da Coinvalores. Vale observar que a incluso ou
> RANKING POR POTENCIAL DE VALORIZAO
PG. 08
excluso das empresas no Stock Guide pode ou no estar associada
> NDICE PREO / LUCRO
PG. 10
diretamente liquidez das aes,
> EV/EBITDA POR SETOR
PG. 11
> COT/VPA POR SETOR
PG. 12
O Stock Guide um relatrio de orientao a todos os investidores, ou

no, interessados em acompanhar o desempenho do mercado
secundrio de aes, tornando-se uma importante ferramenta para
estudos nesta rea do mercado de capitais.
sendo tambm
levado em
considerao a relevncia econmica setorial das mesmas.

As companhias esto agrupadas por setores, de forma a possibilitar a
anlise comparativa do desempenho das empresas (comportamento da
ao, endividamento e lucratividade, por exemplo) no prprio segmento
de atuao e entre os diversos setores.
>> Maiores Baixas no Ano
>> Maiores Altas no Ano
Empresas
Cdigo
Oscilao no
ano
Inds Romi
Tempo Part
Csu Cardsystem
Iguatemi
Iochp-Maxion
Multiplan
Profarma
Cyrela Realty
IGB S/A
Pine
Contax
Panamericano
Eternit
Fleury
Generalshopp
Rossi Resid
Redecard
Trisul
Bicbanco
Llx Log
ROMI3
TEMP3
CARD3
IGTA3
MYPK3
MULT3
PFRM3
CYRE3
IGBR3
PINE4
CTAX4
BPNM4
ETER3
FLRY3
GSHP3
RSID3
RDCD3
TRIS3
BICB4
LLXL3
-14,5%
-10,5%
-9,8%
-9,4%
-8,7%
-8,5%
-8,3%
-6,5%
-6,1%
-6,1%
-5,9%
-5,7%
-5,4%
-5,4%
-5,1%
-5,0%
-5,0%
-5,0%
-4,9%
-4,9%
Empresas
Cdigo
Oscilao no
ano
Paranapanema
Sanepar
Sid Nacional
Vivo
Globex
Battistella
Bradespar
Tim Part S/A
B2W Varejo
Cesp
Usiminas
Uol
Santos Brp
Cetip
Teka
Vale
Telemar
Localiza
Gerdau
BRF Foods
PMAM3
SAPR4
CSNA3
VIVO4
GLOB3
BTTL4
BRAP4
TCSL4
BTOW3
CESP6
USIM5
UOLL4
STBP11
CTIP3
TEKA4
VALE5
TNLP4
RENT3
GGBR4
BRFS3
13,2%
12,2%
10,8%
10,8%
10,2%
9,4%
9,0%
8,9%
8,4%
8,1%
8,0%
7,3%
7,2%
6,9%
6,9%
6,1%
6,0%
5,8%
5,6%
5,4%
p>2
>> LUCRO TRIMESTRAL SETORIAL

A tabela a seguir apresenta o lucro lquido consolidado dos diversos setores por trimestre. O objetivo fazer uma leitura
geral da lucratividade setorial num determinado espao de tempo. possvel, por exemplo, verificar o efeito da
sazonalidade sobre a lucratividade de um setor num determinado trimestre.
Lucro Lquido Por Setor em R$

Milhes
set/09
Variao
dez/09
Variao
mar/10
Variao
jun/10
Variao
set/10
Set x Set
Alimentos / Agrcola
R$ 312,7
-75,3%
R$ 77,3
27,7%
R$ 98,7
95,8%
R$ 193,3
57,2%
R$ 303,9
-2,8%
Autopeas/Matl de Transporte
R$ 47,5
118,7%
R$ 103,9
5,4%
R$ 109,5
30,5%
R$ 142,9
-7,8%
R$ 131,8
177,5%
Aviao
R$ 221,9
-24,5%
R$ 167,5
-73,7%
R$ 44,1
130,6%
R$ 101,7
116,2%
R$ 219,9
-0,9%
Bancos
R$ 6.706,0
53,0%
R$ 10.257,9
-12,1%
R$ 9.021,4
6,3%
R$ 9.593,0
-0,7%
R$ 9.529,5
42,1%
Bens de Capital / Infra Estrutura
R$ 249,2
-38,7%
R$ 152,8
-14,7%
R$ 130,3
15,5%
R$ 150,5
-5,3%
R$ 142,5
-42,8%
Construo Civil
R$ 492,2
-6,2%
R$ 461,5
-9,1%
R$ 419,4
25,1%
R$ 524,5
15,1%
R$ 603,5
22,6%
Consumo/Varejo
R$ 1.885,3
47,6%
R$ 2.782,0
-15,7%
R$ 2.346,6
-4,0%
R$ 2.252,3
15,8%
R$ 2.608,1
38,3%
R$ 15,4
-29,9%
R$ 10,8
135,2%
R$ 25,4
30,7%
R$ 33,2
-24,4%
R$ 25,1
63,0%
Energia
R$ 2.334,6
62,1%
R$ 3.784,2
-37,2%
R$ 2.377,1
15,3%
R$ 2.739,9
4,9%
R$ 2.873,6
23,1%
Fertilizantes
(R$ 121,9)
-17,4%
(R$ 100,7)
-x-
R$ 40,8
-27,5%
R$ 29,6
131,8%
R$ 68,6
-x-
Imobilirio / Locao
R$ 84,3
-59,5%
R$ 34,1
-9,7%
R$ 30,8
156,8%
R$ 79,1
-43,5%
R$ 44,7
-47,0%
Logstica / Transportes
R$ 263,4
-86,4%
R$ 35,9
323,1%
R$ 151,9
106,3%
R$ 313,3
17,2%
R$ 367,2
39,4%
Material de Construo
R$ 0,6
-x-
R$ 88,1
-8,5%
R$ 80,6
38,6%
R$ 111,7
5,9%
R$ 118,3
19616,7%
Meios de Pagamento
R$ 4,7
-23,4%
R$ 3,6
72,2%
R$ 6,2
0,0%
R$ 6,2
16,1%
R$ 7,2
53,2%
Metalurgia
(R$ 43,7)
-x-
R$ 303,5
-91,8%
R$ 24,8
104,4%
R$ 50,7
-x-
(R$ 32,2)
-26,3%
Minerao
R$ 3.027,7
-12,5%
R$ 2.648,2
9,3%
R$ 2.893,9
130,1%
R$ 6.659,4
59,0%
R$ 10.585,3
249,6%
R$ 576,3
-x-
(R$ 198,8)
-x-
R$ 173,4
83,6%
R$ 318,3
151,6%
R$ 800,8
39,0%
Petrleo/Petroq./Gs
R$ 8.080,7
-8,6%
R$ 7.384,6
4,7%
R$ 7.728,1
10,4%
R$ 8.530,8
9,3%
R$ 9.322,8
15,4%
Saneamento Bsico
R$ 195,7
133,7%
R$ 457,3
-36,5%
R$ 290,6
14,8%
R$ 333,6
34,8%
R$ 449,8
129,8%
Sade
R$ 63,1
-49,6%
R$ 31,8
104,4%
R$ 65,0
12,6%
R$ 73,2
38,0%
R$ 101,0
60,1%
Servios Diversos
R$ 21,2
-55,2%
R$ 9,5
78,9%
R$ 17,0
24,1%
R$ 21,1
10,9%
R$ 23,4
10,4%
Shopping Centers
R$ 19,5
45,6%
R$ 28,4
-13,4%
R$ 24,6
41,1%
R$ 34,7
13,5%
R$ 39,4
102,1%
Siderurgia
R$ 2.156,5
-6,4%
R$ 2.017,5
-35,3%
R$ 1.304,8
50,7%
R$ 1.965,9
-11,8%
R$ 1.733,7
-19,6%
Telecom / Banda Larga
R$ 1.004,5
-60,0%
R$ 401,3
171,8%
R$ 1.090,9
26,1%
R$ 1.375,1
21,9%
R$ 1.676,6
66,9%
Total
R$ 27.597,4
12,1%
R$ 30.942,2
-7,9%
R$ 28.495,9
25,0%
R$ 35.634,0
17,1%
R$ 41.744,5
51,3%
Educacional
Papel e Celulose
C ORRET ORA DE V ALORES M ERCADORIAS & F UT UROS F UNDOS DE I NVEST IMENT O

Av. Brig. Faria Lima, 1461 - 10andar CEP 01451-904 So Paulo - SP Tel.: (11) 3035 4141 Fax: (11) 3814 0140
http://www.coinvalores.com.br
e-mail: coin@coinvalores.com.br
p>3
>> STOCK GUIDE | LEGENDA

EMPRESAS
Nome da companhia
Cdigo da Ao
o cdigo de negociao da empresa na Bovespa.
N. de aes
Nmero oficial de aes que compe o capital social da companhia.

Em tese o percentual do capital social da companhia livre para a negociao. composto pela soma das
aes que no esto em poder de acionistas que possuem 5% ou mais do capital total.
o ltimo preo de fechamento da ao registrado at a emisso do Stock Guide.
Free Float
ltima Cotao
Vlr. de Mercado
O valor de mercado obtido atravs da multiplicao do n. de aes ONs e PNs pelas ltimas cotaes,
respectivamente. Todavia, em casos nos quais um dos papis (PN ou ON) no apresente liquidez satisfatria, o
sistema automaticamente multiplica a quantidade total de aes pela cotao da ao mais negociada.
Dvida Lquida
a dvida bruta total da companhia menos as disponibilidades (caixa). Quando apresentado sob parnteses,
representa que a cia apresenta caixa lquido, ou seja, a soma das dvidas inferior disponibilidade de
recursos.
Enterprise Value
Muito utilizado no mercado internacional, representa a soma do valor de mercado com a dvida lquida. O
objetivo deste indicador apresentar o valor da empresa sob a dinmica de mercado. Desta forma, o capital
prprio representado pelo valor de mercado ao invs do patrimnio lquido e o capital de terceiro dado pela
dvida lquida, sendo a soma dos mesmos o chamado valor da empresa.
Vol. Mdio - R$ mil (90 dias)
Trata-se do volume financeiro mdio dirio dos ltimos 3 meses.
Patrim. Lq. R$ (Milhes)
o patrimnio lquido do ltimo demonstrativo financeiro divulgado pela companhia.
Cot/VPA
Este calculo realizado atravs da diviso da ltima cotao da ao mais lquida da companhia pelo VPA. O
Cot/VPA possibilita saber a quanto o papel est sendo negociado em relao a seu valor patrimonial.
Lucro Lquido Desacumulado,

Set/09, Dez/09, Mar/10, Jun/10 e
Set/10.
o histrico de resultados da companhia nos cinco ltimos trimestres.
L Lq. Acum/09
R$ (Milhes)
a soma dos resultados trimestrais (desacumulados) divulgados pela companhia no exerccio corrente, at a
data do fechamento do Stock Guide.
Lucro Liq. R$ (Milhes)

2009 (R)
o resultado lquido do ano fiscal imediatamente anterior s projees.
2010 (P) e 2011 (P)
So os resultados projetados para os dois prximos exerccios.
P/L 10 (P) e 11 (P)
O P/L (Preo sobre Lucro) obtido atravs da diviso da cotao da ao pelo lucro por ao, sempre
observando se a empresa tem seus papis negociados por lote de mil ou de forma unitria. O P/L 09 (P) e P/L
10 (P) esto baseados nas projees de resultados da companhia. Vale mencionar que o P/L indica o nmero
de vezes que o lucro por ao necessita aumentar para alcanar o preo da ao e medido em anos. Logo,
quanto menor for o P/L mais atrativo ser a ao, pois estar indicando um prazo menor para obter-se o retorno
do investimento feito. Evidentemente que, em se projetando prejuzos, este clculo fica inviabilizado.
EV/EBITDA 10 (P) e 11 (P)
Indica o retorno esperado sobre o valor da cia, levando em considerao apenas aspectos operacionais. Quanto
menor for este indicador, melhor, pois indica que a companhia est depreciada em relao aos recursos que
so gerados por ela.
Dividend Yield (%)
o retorno anual que o investidor receberia em forma de Dividendos ou Juros sobre Capital Prprio se fosse
comprar a ao ao preo de mercado em bolsa. Este indicador revela o percentual do preo da ao que volta
ao acionista sob a forma de dividendos. um indicador muito utilizado, pois detecta possveis distores em
determinados papis que, apesar de sua agressiva poltica de distribuio de resultados, estejam com as
cotaes defasadas. O clculo realizado pela diviso do dividendo por ao, pelo preo da ao.
ROE Estimado
O Return On Equity um indicador financeiro de rentabilidade, referindo-se capacidade de uma companhia

em agregar valor a seus acionistas utilizando os seus prprios recursos. No Stock Guide, fazemos uma
estimativa simples utilizando o Lucro Projetado para 2009 contra o patrimonio lquido do ltimo balano anual
somado ao prprio Lucro Projetado de 2009.
Min. / Mx. em 12 m
Mostra as cotaes mnimas e mximas de fechamento ao longo dos ltimos doze meses.
Valorizao
no ano e 12 m
Traz a variao nominal acumulada pela ao dentro do exerccio e a variao da ao em doze meses.
Preo Alvo (para 12 meses)
o valor econmico de uma companhia dividido pelo nmero de aes. A projeo de preo alvio para os
prximos 12 meses.
Potencial de Valorizao
a diferena entre o preo alvo e o valor de mercado.
Parecer
A indicao (comprar, manter ou vender) oriunda da anlise da companhia, com base em fundamentos
operacionais, mercadolgicos (setoriais) e macro econmicos.
p>4
>> P1 A
>> STOCK GUIDE | Cotaes do dia 11/01/11

Cdigo
N de aes
Free
ltima
Valor de
Dvida Liquida
Enterprise
Value
Vol. Mdio
Patrim. Lq.
COT/
da ao
em milhes
Float
Cotao
Mercado
R$ MM
R$ (Milhes)
R$ (Milhes)
R$ MM
(90 dias)
R$ (Milhes)
VPA
Set/09
BRF Foods
BRFS3
872,5
64,9%
R$ 28,82
25.122,2
4.417,2
29.451,4
51,0
13.565,1
1,90
M. Diasbranco
MDIA3
126,1
41,0%
R$ 37,90
4.299,0
252,4
4.545,9
7,4
1.718,8
2,50
Minerva
BEEF3
105,7
31,7%
R$ 6,99
731,2
990,1
1.702,2
2,0
496,5
1,50
EMPRESAS
Lucro Trimestral
Dez//09
Mar/10
Jun/10
Set/10
211,4
5,7
52,6
131,6
189,7
95,4
69,6
69,3
79,2
94,4
5,9
2,0
(23,2)
(17,5)
19,8
Alimentos / Agrcola
Marcopolo
POMO4
448,5
52,9%
R$ 7,07
3.011,9
750,6
3.753,9
9,0
915,8
3,50
20,5
63,2
69,1
79,1
65,0
Randon Part
RAPT4
243,8
45,5%
R$ 12,79
2.858,4
206,2
3.456,5
9,5
1.030,5
3,00
27,0
40,7
40,4
63,8
66,8
EMBR3
740,5
60,7%
R$ 12,25
8.864,9
(1.053,8)
7.998,6
17,7
5.025,8
1,80
221,9
167,5
44,1
101,7
219,9
ABCB4
135,6
32,6%
R$ 14,51
1.950,9
-x-
4,4
1.312,1
1,50
38,1
53,7
46,9
50,2
51,1
Aviao
Embraer
Bancos
Abc Brasil
Bicbanco
BICB4
252,9
27,6%
R$ 13,45
3.281,4
-x-
2,5
1.948,1
1,70
76,1
85,8
80,3
98,1
100,6
Bradesco
BBDC4
3.824,8
66,8%
R$ 32,72
111.091,1
-x-
163,8
46.113,7
2,70
1.811,0
2.180,9
2.102,7
2.405,3
2.526,9
Brasil
BBAS3
2.860,7
30,4%
R$ 31,37
89.740,8
-x-
145,1
48.259,1
1,90
1.978,5
4.155,5
2.350,9
2.725,4
2.624,8
Daycoval
DAYC4
216,3
8,1%
R$ 12,89
2.777,5
-x-
1,3
1.735,6
1,60
42,0
82,5
54,6
64,2
85,0
ItauUnibanco
ITUB4
4.570,9
54,3%
R$ 39,22
159.808,5
-x-
222,4
67.827,9
2,60
2.268,1
3.212,8
3.234,2
3.165,0
3.034,0
Panamericano
BPNM4
244,3
16,4%
R$ 3,82
933,4
-x-
7,9
1.591,8
0,60
45,9
41,7
74,6
(11,5)
-x-
Parana
PRBC4
88,2
20,7%
R$ 13,64
1.203,2
-x-
1,0
816,7
1,50
21,1
29,1
22,4
31,8
29,5
Pine
Santander BR
Sofisa
PINE4
85,4
20,1%
R$ 13,86
1.155,0
-x-
0,9
872,8
1,30
22,1
21,1
30,2
35,6
37,6
SANB11
399.044,1
16,3%
R$ 22,05
84.332,1
-x-
48,5
65.928,1
1,30
413,8
386,1
1.014,6
1.001,7
1.016,1
SFSA4
137,7
11,0%
R$ 5,06
697,0
-x-
0,5
776,2
0,90
(10,7)
8,7
10,0
27,2
23,9
CNFB4
410,9
50,2%
R$ 5,96
2.438,5
(632,2)
1.820,1
5,1
1.357,1
1,80
55,2
65,1
27,4
48,4
0,4

Confab
Lupatech
LUPA3
47,7
48,5%
R$ 19,99
954,3
941,9
1.875,6
4,5
165,1
5,80
33,9
(48,7)
(16,2)
(14,0)
0,1
Weg
WEGE3
620,9
34,6%
R$ 21,45
13.318,4
(55,8)
13.346,2
10,5
2.546,7
5,20
160,1
136,4
119,1
116,1
142,0
Cyrela Realty
CYRE3
423,0
53,1%
R$ 20,43
8.640,7
2.303,1
11.214,3
64,7
4.380,7
2,00
264,1
207,7
174,2
167,4
176,0
Gafisa
GFSA3
431,5
99,9%
R$ 11,49
4.951,1
1.733,8
6.698,7
60,0
3.680,0
1,30
63,7
55,3
64,8
97,3
116,6
MRV
MRVE3
482,4
63,3%
R$ 16,26
7.843,8
591,1
8.588,8
61,3
2.880,4
2,70
102,6
121,9
115,9
150,5
216,0
Rossi Resid
RSID3
266,4
62,3%
R$ 14,05
3.739,0
896,4
4.615,9
33,5
2.553,0
1,50
61,8
76,6
64,5
109,3
94,9
Ambev
AMBV4
3.104,4
29,1%
R$ 49,85
141.120,5
(1.025,8)
140.351,1
65,0
21.364,2
7,20
1.230,9
1.790,9
1.650,2
1.510,2
1.815,2
B2W Varejo
BTOW3
71,0
19,9%
R$ 34,15
3.766,3
1.390,9
5.126,9
12,5
262,8
14,30
10,1
14,1
4,2
5,0
2,5
Bematech
BEMA3
51,6
49,9%
R$ 8,83
455,3
(31,5)
424,5
0,5
399,2
1,10
16,2
11,0
10,6
8,2
6,1
Cia Hering
HGTX3
162,7
-x-
R$ 27,10
4.409,8
(52,8)
4.358,1
28,2
398,5
11,10
23,0
48,4
29,9
42,6
33,5
Construo Civil
Consumo / Varejo
Hypermarcas
HYPE3
547,8
49,9%
R$ 22,15
12.134,8
(169,7)
11.968,8
77,9
5.038,4
2,40
3,8
101,0
62,1
53,3
79,6
Lojas Americ
LAME4
758,3
44,8%
R$ 15,65
10.884,7
2.614,5
13.556,4
43,8
526,5
21,70
7,9
136,9
30,9
28,6
45,1
Lojas Marisa
AMAR3
184,6
14,2%
R$ 25,30
4.669,1
0,4
4.669,6
5,3
769,6
6,10
26,1
81,0
25,5
54,0
41,6
Lojas Renner
LREN3
122,1
72,4%
R$ 54,02
6.593,5
18,4
6.611,4
59,7
976,8
6,80
30,6
100,3
36,9
91,0
57,0
P.Acucar-Cbd
PCAR5
257,8
40,6%
R$ 69,00
17.770,3
3.230,8
20.992,6
51,2
6.878,8
2,60
171,0
193,9
126,2
62,3
115,1
Positivo Inf
POSI3
87,8
27,2%
R$ 9,95
856,4
140,1
993,5
5,1
697,0
1,20
52,9
54,4
35,4
25,3
10,8
Souza Cruz
CRUZ3
305,7
24,7%
R$ 87,50
26.747,9
(524,5)
26.234,7
24,5
1.987,6
13,50
312,8
250,1
334,7
371,8
401,6
ESTC3
82,0
70,6%
R$ 26,00
1.735,0
(180,1)
1.558,8
8,2
516,3
3,20
15,4
10,8
25,4
33,2
25,1
553,3
Educacional
Estacio Part
Energia
Cemig
CMIG4
682,4
55,2%
R$ 28,10
17.181,2
8.796,7
25.786,3
41,0
11.570,0
1,70
567,0
434,3
419,2
290,5
Copel
CPLE6
273,7
45,0%
R$ 42,54
11.069,9
(155,9)
11.251,8
23,6
9.420,9
1,20
284,4
180,0
224,0
135,7
316,2
CPFL Energia
CPFE3
481,1
22,4%
R$ 42,07
20.241,4
7.449,7
27.603,4
16,9
5.525,8
3,70
289,7
425,1
390,2
384,2
387,7
Eletrobras
ELET6
1.132,4
22,4%
R$ 27,25
26.695,8
9.997,9
36.718,7
20,6
78.965,2
0,40
453,8
1.706,2
738,3
995,4
799,8
Eletropaulo
ELPL4
167,3
49,3%
R$ 31,85
5.207,4
1.116,7
6.299,8
24,4
3.565,6
1,50
235,3
525,5
156,6
465,8
288,6
Tractebel
TBLE3
652,7
21,3%
R$ 27,45
17.917,8
3.170,4
21.019,1
16,7
4.239,4
4,20
285,7
351,5
248,7
271,5
324,1
Tran Paulist
TRPL4
151,8
62,4%
R$ 55,55
8.718,3
1.075,4
9.770,2
7,4
4.415,8
1,90
218,7
161,6
200,1
196,8
203,9

p>5
>> P1 B

Lucro Lq
Acum.
2010
EMPRESAS
Projeo de Lucro Lquido
R$ (MM)
2009 (R)
2010 (P)
BRF Foods
373,9
120,4
578,1
M. Diasbranco
242,9
346,4
283,6
Minerva
(20,8)
65,8
Marcopolo
213,2
136,5
276,9
Randon Part
170,9
139,0
365,6
Abc Brasil
Bicbanco
Bradesco
7.034,9
8.012,3
Brasil
7.701,0
2011 (P)
P/L
2010 (P)
EV/EBITDA
Dividend
ROE
Mnimo
Mxima
Yield
Estimado 12 meses 12 meses
2010
R$
R$
Valorizao
Preo
Up
Alvo
Side
Parecer
2011 (P)
2010 (P)
2011 (P)
2010 (P)
no ano
12 meses
43,5
-x-
15,7
12,1
5,3%
12,3%
20,58
15,2
12,5
10,6
9,1
1,6%
19,0%
34,50
28,98
5,4%
25,3%
R$ 34,00
18,0%
51,23
-4,6%
-8,1%
R$ 42,00
10,8%
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
5,61
Manter
7,92
0,1%
0,1%
R$ 8,00
14,4%
Comprar
304,0
10,9
9,9
8,6
7,4
3,3%
28,8%
3,30
7,32
1,1%
91,9%
R$ 8,00
13,2%
Comprar
237,1
282,9
12,1
10,1
6,2
5,6
2,0%
23,1%
8,28
15,16
4,1%
23,6%
R$ 18,00
40,7%
Comprar
894,6
518,0
441,4
17,1
20,1
7,9
7,1
2,2%
8,0%
8,88
12,79
3,8%
28,2%
-x-
Manter
148,2
151,2
202,3
233,6
9,6
8,4
-x-
278,9
318,2
352,6
405,5
9,3
8,1
-x-
-x-
-x-
14,8%
10,24
17,39
0,2%
19,7%
-x-
3,0%
17,3%
10,33
17,64
-4,9%
14,2%
-x-
-x-
-x-
-x-
10.147,5
10.646,3
11.337,7
8,4
7,9
-x-
-x-
-x-
-x-
24,79
36,42
0,3%
9,9%
4,4%
26,2%
23,96
34,57
-0,2%
12,1%
203,8
211,1
273,2
314,8
10,2
8,8
-x-
-x-
-x-
14,5%
7,65
13,20
-0,5%
39,0%
ItauUnibanco
9.433,2
10.066,6
-x-
-x-
-x-
-x-
Panamericano
-x-
174,0
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
30,59
43,46
-0,9%
5,0%
-x-
-x-
3,78
12,16
-5,7%
-67,9%
Parana
83,7
104,3
115,3
130,3
10,4
9,2
-x-
-x-
-x-
12,5%
7,12
14,57
3,0%
38,7%
-x-
Comprar
Pine
103,4
85,1
144,3
165,9
8,0
7,0
-x-
-x-
-x-
14,9%
8,77
15,16
-6,1%
34,1%
-x-
Comprar
3.032,5
1.805,9
7.420,0
11,4
-x-
-x-
-x-
4,2%
13,2%
17,45
25,52
-2,2%
-2,9%
20,2%
Comprar
61,1
10,6
85,3
8,2
7,2
-x-
-x-
-x-
9,0%
3,53
5,42
-0,4%
6,9%
-x-
Manter
117,0
20,8
-x-
6,7
-x-
2,8%
8,6%
3,82
6,60
-2,3%
18,8%
25,8%
Comprar
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
18,18
31,97
3,7%
-35,5%
-x-
Manter
25,1
20,2
17,2
12,9
2,2%
19,6%
14,77
24,10
-1,6%
12,7%
-x-
Manter
12,2
-x-
10,9
-x-
2,0%
25,0%
16,58
26,15
-6,5%
-13,4%
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
9,31
14,83
-4,6%
-13,0%
Alimentos / Agrcola
343,9
Comprar
Aviao
Embraer
Bancos
Daycoval
Santander BR
Sofisa
97,1
R$ 19,60
35,1%
Comprar
-x-
Comprar
R$ 40,10
22,6%
Comprar
R$ 40,00
27,5%
Comprar
-x-
Comprar
24,9%
Comprar
R$ 49,00
-x-
R$ 26,50

Confab
76,2
205,5
Lupatech
(30,1)
15,4
Weg
377,2
548,4
529,7
Cyrela Realty
517,7
729,3
705,4
Gafisa
278,7
213,5
MRV
482,4
347,4
658,6
1.054,9
11,9
7,4
11,7
6,8
0,2%
29,8%
9,57
18,50
4,2%
25,6%
Rossi Resid
268,7
218,1
382,3
542,6
9,8
6,9
10,8
7,2
2,6%
23,6%
10,65
18,50
-5,0%
-4,3%
659,3
R$ 7,50
Construo Civil
-x-
Manter
R$ 17,00
48,0%
Comprar
-x-
Comprar
R$ 20,00
42,3%
Comprar
Consumo / Varejo
Ambev
4.975,6
5.986,1
6.900,8
7.735,7
20,4
18,2
12,0
11,1
3,0%
28,5%
31,37
51,85
-1,3%
45,1%
-x-
Comprar
B2W Varejo
11,8
47,6
29,4
90,6
128,1
41,6
13,1
11,3
0,8%
12,4%
27,51
45,32
5,3%
-14,3%
-x-
Manter
Bematech
24,8
27,9
35,6
12,8
-x-
7,1
-x-
3,1%
8,6%
8,18
10,20
2,1%
0,3%
Cia Hering
106,0
114,6
132,8
33,2
25,4
21,1
16,5
1,1%
35,4%
9,68
30,59
0,4%
169,9%
173,6
R$ 10,00
13,3%
Manter
-x-
Comprar
Hypermarcas
194,9
313,4
443,6
631,6
27,4
19,2
16,4
10,7
1,1%
18,8%
19,86
30,25
-1,7%
4,7%
R$ 32,00
44,5%
Comprar
Lojas Americ
104,6
152,0
206,6
248,6
52,7
43,8
18,5
16,0
0,5%
41,2%
11,13
19,24
2,3%
3,4%
R$ 21,00
34,2%
Comprar
Lojas Marisa
121,1
140,7
200,9
319,7
23,2
14,6
10,0
9,0
0,4%
25,1%
11,74
28,18
0,6%
97,0%
R$ 32,00
26,5%
Comprar
Lojas Renner
184,9
189,6
302,8
412,2
21,8
16,0
12,3
8,6
1,6%
29,9%
33,41
67,25
-4,2%
40,9%
R$ 78,00
44,4%
Comprar
P.Acucar-Cbd
303,6
591,6
539,1
839,8
33,0
21,2
10,8
6,8
1,1%
9,1%
53,26
72,00
-0,4%
5,8%
R$ 86,00
24,6%
Comprar
Positivo Inf
71,5
118,7
107,6
8,0
-x-
5,7
-x-
5,0%
15,9%
9,44
20,97
2,1%
-50,2%
-x-
Manter
Souza Cruz
1.108,1
1.484,9
1.439,5
18,6
17,3
12,1
11,4
5,3%
40,3%
55,96
92,90
-3,2%
48,8%
-x-
Manter
58,3
64,3
100,7
17,2
-x-
11,4
-x-
0,7%
19,3%
17,38
27,35
-3,7%
13,2%
-x-
Manter
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
22,82
29,10
5,2%
9,5%
24,6%
Comprar
11,2
-x-
6,0
-x-
2,5%
11,0%
32,14
44,67
2,5%
9,2%
-x-
Manter
12,7
13,1
8,2
7,7
7,5%
24,1%
32,76
42,90
2,1%
21,2%
-x-
Manter
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
24,60
34,10
1,9%
-10,9%
-x-
Manter
1.546,5
Educacional
Estacio Part
Energia
Cemig
1.263,1
1.861,4
Copel
675,9
1.026,4
991,5
CPFL Energia
1.162,1
1.286,5
1.597,7
Eletrobras
2.533,4
170,5
Eletropaulo
911,0
1.063,2
1.215,3
4,3
6,7
3,1
3,7
23,7%
26,9%
26,21
34,54
-0,8%
12,8%
-x-
Manter
Tractebel
844,2
1.134,4
1.190,8
15,0
-x-
8,2
-x-
4,7%
27,3%
18,49
28,35
0,0%
34,9%
-x-
Comprar
Tran Paulist
600,8
828,0
831,5
10,5
-x-
7,4
6,4
10,5%
16,8%
41,27
58,13
0,8%
20,5%
13,4%
Comprar
1.540,1
781,4
R$ 35,00
R$ 63,00

p>6
>> P2 A

Cdigo
N de aes
Free
ltima
Valor de
Dvida Liquida
Enterprise
Value
Vol. Mdio
Patrim. Lq.
COT/
da ao
em milhes
Float
Cotao
Mercado
R$ MM
R$ (Milhes)
R$ (Milhes)
R$ MM
(90 dias)
R$ (Milhes)
VPA
Set/09
Dez09
Mar/10
Jun/10
Set/10
FFTL4
422,5
21,0%
R$ 18,54
8.323,7
41,3
8.364,0
6,1
1.913,0
4,10
(121,9)
(100,7)
40,8
29,6
68,6
Lopes Brasil
LPSB3
55,1
35,2%
R$ 38,80
2.137,5
(119,0)
2.027,6
4,8
82,0
23,50
16,3
22,6
11,6
23,2
28,9
Sao Carlos
SCAR3
57,7
22,9%
R$ 22,30
1.287,5
344,3
1.624,3
0,7
670,8
1,90
68,0
11,5
19,2
55,9
15,8
ALLL3
687,5
48,7%
R$ 15,30
10.516,8
2.707,3
13.187,9
17,2
4.057,7
2,60
57,9
(63,7)
17,5
136,4
69,2
CCRO3
441,4
48,8%
R$ 47,48
20.957,5
4.296,6
25.185,1
59,3
2.657,5
7,90
185,0
111,7
135,5
156,2
239,0
EMPRESAS
Lucro Trimestral
Fertilizantes
Valefert
Imobilirio / Locao
All Amer Lat
CCR Rodovias
Log-In
LOGN3
91,7
29,8%
R$ 10,10
864,7
284,7
1.143,0
0,7
600,6
1,40
(0,6)
(6,8)
(3,8)
2,8
12,3
Santos Brp
STBP11
655,8
26,7%
R$ 24,65
3.233,0
372,8
3.597,0
4,1
1.211,8
2,70
21,1
(5,3)
2,7
17,9
46,7
DTEX3
458,4
42,3%
R$ 17,15
7.852,6
1.069,9
8.900,0
20,3
2.586,4
3,00
0,6
88,1
80,6
111,7
118,3
CARD3
48,6
84,6%
R$ 6,10
291,4
16,4
307,5
0,4
148,8
2,00
4,7
3,6
6,2
6,2
7,2
PMAM3
319,2
38,5%
R$ 5,67
1.809,6
25,0
1.834,1
7,4
1.458,5
1,20
(43,7)
303,5
24,8
50,7
(32,2)
Duratex
Meios de Pagamento
Csu Cardsystem
Metalurgia
Paranapanema
Minerao
Magnesita SA
MAGG3
258,2
41,1%
R$ 9,95
2.569,2
803,7
3.370,2
4,2
2.224,3
1,20
24,4
20,1
14,6
24,6
31,6
Vale
VALE5
5.365,3
59,4%
R$ 51,46
293.201,4
29.083,8
325.819,0
687,0
114.226,0
2,40
3.003,3
2.628,1
2.879,3
6.634,8
10.553,7
Papel e Celulose
Fibria
FIBR3
467,9
37,1%
R$ 27,35
12.788,6
8.974,8
21.590,1
44,7
15.485,3
0,80
181,0
(150,1)
8,8
128,5
302,3
Klabin S/A
KLBN4
917,7
47,9%
R$ 5,75
5.417,1
2.152,8
7.670,0
17,3
4.817,7
1,10
182,8
(185,1)
41,6
67,3
225,7
Suzano Papel
SUZB5
408,9
67,0%
R$ 14,79
5.885,7
3.935,8
9.735,8
13,7
8.295,5
0,70
212,5
136,4
123,0
122,5
272,8
Petrleo/Petroq./Gs
Braskem
BRKM5
801,3
21,9%
R$ 19,83
14.869,5
10.151,3
24.827,4
22,0
9.239,1
1,70
644,7
(893,1)
(123,4)
45,5
553,7
Petrobras
PETR4
13.044,5
46,6%
R$ 27,15
379.090,3
68.868,0
450.576,3
744,3
297.960,3
1,20
7.302,6
8.128,9
7.726,3
8.295,0
8.566,5
Ultrapar
UGPA4
136,1
35,8%
R$ 107,04
14.338,1
2.481,5
16.788,8
22,7
5.105,1
2,80
133,4
148,8
125,2
190,3
202,6
SBSP3
227,8
49,7%
R$ 44,65
10.172,9
6.432,8
16.465,6
9,7
11.601,7
0,90
195,7
457,3
290,6
333,6
449,8
Saneamento Bsico
Sabesp
Sade
Cremer
CREM3
31,9
26,9%
R$ 17,64
562,6
46,4
607,9
1,4
138,7
4,00
11,2
9,2
9,4
10,3
10,4
Dasa
DASA3
229,6
49,7%
R$ 21,70
4.972,6
285,3
5.251,7
28,3
674,6
7,40
35,0
9,9
37,0
39,6
51,1
Odontoprev
ODPV3
177,1
40,7%
R$ 25,78
4.565,6
(180,5)
4.390,0
12,2
611,6
7,50
16,9
12,7
18,6
23,3
39,5
BMF Bovespa
BVMF3
2.044,0
92,8%
R$ 12,60
25.142,7
(1.957,0)
23.244,3
174,3
19.222,9
1,30
245,8
220,2
282,6
305,7
293,2
Valid
VLID3
51,5
59,3%
R$ 20,99
1.069,4
75,0
1.142,8
2,7
425,7
2,50
21,2
9,5
17,0
21,1
23,4
BR Malls Par
BRML3
406,3
65,8%
R$ 16,35
6.594,0
867,8
7.540,1
31,8
5.225,9
1,30
65,2
925,8
42,1
73,8
90,0
Iguatemi
IGTA3
79,3
25,2%
R$ 37,60
2.980,0
(150,5)
2.833,0
7,1
1.489,6
2,00
19,5
28,4
24,6
34,7
39,4
536,1
Servios Diversos
Shopping Centers
Siderurgia
Gerdau
GGBR4
1.431,4
53,7%
R$ 23,94
31.036,9
12.951,2
44.926,4
135,8
18.072,7
1,90
553,0
746,6
504,3
733,1
Sid Nacional
CSNA3
1.483,0
50,3%
R$ 29,55
43.083,0
8.240,2
51.287,0
78,3
7.554,1
5,70
1.149,7
745,4
481,6
894,0
720,2
Usiminas
USIM5
1.013,8
53,2%
R$ 20,69
21.686,8
4.596,1
26.556,2
115,8
16.235,0
1,30
453,8
525,5
318,9
338,8
477,4

Telemar
TNLP4
391,8
58,2%
R$ 25,74
10.979,4
22.268,1
40.921,6
26,3
8.280,0
1,20
64,2
(365,0)
496,0
443,8
427,4
Telesp
TLPP4
506,2
12,0%
R$ 41,92
20.771,5
301,6
21.066,5
4,3
11.194,0
1,90
600,3
544,8
403,0
695,3
647,4
Vivo
VIVO4
400,7
31,8%
R$ 58,44
30.772,9
2.504,4
33.222,7
31,8
9.678,2
2,40
340,0
221,5
191,9
236,0
601,8

p>7
>> P2 B

EMPRESAS
Lucro Lq
Acum.
2010
Projeo de Lucro Lquido
R$ (MM)
2009 (R)
2010 (P)
139,0
(140,8)
184,8
2011 (P)
P/L
EV/EBITDA
Dividend
ROE
Mnimo
Mxima
Yield
Estimado 12 meses 12 meses
Valorizao
Preo
Up
2010 (P)
2011 (P)
2010 (P)
2011 (P)
2010 (P)
2010
R$
R$
no ano
12 meses
Alvo
Side
Parecer
45,0
-x-
18,7
-x-
1,6%
8,8%
12,76
22,90
-2,4%
-0,9%
R$ 24,50
32,1%
Comprar
Fertilizantes
Valefert
Imobilirio / Locao
Lopes Brasil
63,7
50,0
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
18,45
42,00
-0,5%
65,9%
-x-
Comprar
Sao Carlos
91,0
133,4
-x-
-x-
8,6
-x-
-x-
-x-
14,25
23,51
-4,1%
42,2%
-x-
Comprar
All Amer Lat
223,1
31,7
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
14,42
34,99
2,0%
-48,1%
50,3%
Comprar
CCR Rodovias
530,7
634,6
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
33,03
50,45
1,2%
18,4%
R$ 23,00
-x-
Comprar
Log-In
11,3
(6,6)
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
6,00
10,66
-2,9%
18,4%
-x-
Manter
Santos Brp
67,3
41,4
-x-
-x-
13,9
-x-
-x-
-x-
13,31
25,00
7,2%
45,9%
R$ 26,00
5,5%
Manter
310,6
97,9
408,6
520,9
19,2
15,1
9,8
8,0
1,8%
43,9%
13,64
20,37
-3,9%
-7,3%
R$ 24,00
39,9%
Comprar
19,6
17,9
27,9
32,6
10,4
8,9
3,7
3,1
2,9%
18,0%
6,02
8,87
-9,8%
-30,1%
R$ 7,30
19,7%
Manter
43,3
194,0
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
4,04
8,47
13,2%
-19,2%
-x-
Vender
Duratex
Meios de Pagamento
Csu Cardsystem
Metalurgia
Paranapanema
Minerao
Magnesita SA
70,7
(29,7)
171,4
327,5
15,0
7,8
6,9
5,3
4,8%
7,5%
9,45
15,98
-2,5%
-34,5%
R$ 14,00
40,7%
Comprar
20.067,8
10.249,0
26.839,0
46.980,3
10,9
6,2
7,1
3,9
2,0%
21,8%
36,80
51,89
6,1%
14,5%
R$ 66,00
28,3%
Comprar
Fibria
438,4
558,1
724,8
599,9
17,6
21,3
7,3
6,4
0,6%
14,9%
24,35
41,18
3,2%
-28,5%
R$ 31,00
13,3%
Comprar
Klabin S/A
334,6
332,9
526,2
587,0
10,3
9,2
7,7
6,3
1,6%
19,0%
4,21
5,95
-1,7%
11,9%
R$ 6,80
18,3%
Comprar
Suzano Papel
518,4
877,9
703,1
804,0
8,4
7,3
5,5
6,0
3,0%
15,8%
13,25
19,41
0,1%
-11,8%
R$ 22,00
48,7%
Comprar
Vale
Papel e Celulose
Petrleo/Petroq./Gs
Braskem
475,7
917,2
799,0
18,6
-x-
6,3
5,9
-x-
17,8%
9,05
21,14
-2,7%
31,3%
R$ 21,00
5,9%
Manter
Petrobras
24.587,7
28.981,7
30.850,0
31.950,0
12,3
11,9
7,2
6,9
2,1%
18,2%
23,59
36,19
-0,5%
-22,7%
R$ 35,00
28,9%
Comprar
518,2
466,7
751,0
927,2
19,1
15,5
10,1
8,6
3,2%
13,9%
75,85
110,11
1,8%
31,0%
R$ 125,00
16,8%
Comprar
1.074,1
1.373,9
1.152,8
1.401,6
8,8
7,3
5,0
4,3
3,9%
10,8%
28,62
44,86
4,8%
39,8%
R$ 48,00
7,5%
Comprar
Cremer
30,1
42,1
51,9
10,8
-x-
8,7
-x-
10,0%
14,3%
12,24
19,12
0,9%
27,4%
-x-
Manter
Dasa
127,7
83,8
176,4
28,2
-x-
12,9
-x-
1,5%
26,9%
13,57
23,57
-3,6%
50,4%
R$ 24,00
10,6%
Manter
Odontoprev
81,4
59,0
125,6
142,3
36,4
32,1
31,2
24,3
9,5%
33,9%
10,96
28,99
2,8%
97,8%
-x-
Comprar
BMF Bovespa
882,6
881,1
1.401,3
1.763,0
17,9
14,3
16,1
13,0
5,3%
6,8%
9,56
15,54
-4,0%
-2,7%
23,0%
Comprar
Valid
61,5
73,4
85,6
12,5
-x-
6,9
-x-
2,4%
20,3%
12,80
21,24
3,7%
8,4%
-x-
Manter
BR Malls Par
205,9
1.094,5
1.526,8
4,3
4,1
18,7
15,2
0,9%
46,7%
9,79
17,73
-4,4%
51,1%
40,7%
Comprar
Iguatemi
98,8
86,4
110,4
27,0
-x-
14,4
-x-
1,1%
10,5%
26,54
44,88
-9,4%
23,0%
-x-
Comprar
Gerdau
1.773,5
1.122,0
2.549,5
3.927,5
12,2
7,9
7,2
5,5
2,0%
11,2%
19,40
31,37
5,6%
-17,1%
R$ 28,00
17,0%
Comprar
Sid Nacional
2.095,8
2.598,7
2.396,2
3.520,0
18,0
12,2
8,0
7,7
5,6%
26,5%
24,74
35,80
10,8%
6,1%
R$ 36,00
21,8%
Comprar
Usiminas
1.153,0
1.236,1
1.627,6
3.297,8
13,3
6,6
7,9
4,5
1,9%
9,8%
18,12
31,54
8,0%
-14,5%
-x-
Manter
Ultrapar
Saneamento Bsico
Sabesp
Sade
Servios Diversos
R$ 15,50
Shopping Centers
1.618,7
R$ 23,00
Siderurgia

Telemar
1.367,2
(436,0)
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
-x-
23,26
33,20
6,0%
-21,7%
-x-
Comprar
Telesp
1.827,7
2.173,0
2.419,2
8,6
-x-
3,3
-x-
1,8%
19,4%
31,48
42,05
0,7%
9,5%
R$ 55,00
31,2%
Comprar
Vivo
1.029,7
857,5
1.658,8
18,6
-x-
6,4
-x-
1,3%
16,7%
41,05
59,70
10,8%
19,1%
R$ 61,00
4,4%
Comprar

p>8
>> RANKING POR POTENCIAL DE VALORIZAO

Fechamento de 11/jan/11
necessrio que o investidor tenha em mente que estes potenciais de valorizao esto baseados em projees que
podem ser alteradas de acordo com a mudana do cenrio macroeconmico, setorial ou at mesmo das premissas das
prprias companhias.
Cdigo
ltima
Lucro Lq. R$ (Milhes)
da ao
Cotao
2009 (R)
ALLL3
SUZB5
GFSA3
HYPE3
LREN3
RSID3
RAPT4
MAGG3
BRML3
DTEX3
ABCB4
LAME4
FFTL4
TLPP4
PETR4
VALE5
BBAS3
AMAR3
CNFB4
ITUB4
PCAR5
CMIG4
BVMF3
BBDC4
CSNA3
SANB11
CARD3
KLBN4
BRFS3
GGBR4
UGPA4
BEEF3
TRPL4
FIBR3
BEMA3
POMO4
MDIA3
DASA3
SBSP3
BRKM5
STBP11
VIVO4
R$ 15,30
R$ 14,79
R$ 11,49
R$ 22,15
R$ 54,02
R$ 14,05
R$ 12,79
R$ 9,95
R$ 16,35
R$ 17,15
R$ 14,51
R$ 15,65
R$ 18,54
R$ 41,92
R$ 27,15
R$ 51,46
R$ 31,37
R$ 25,30
R$ 5,96
R$ 39,22
R$ 69,00
R$ 28,10
R$ 12,60
R$ 32,72
R$ 29,55
R$ 22,05
R$ 6,10
R$ 5,75
R$ 28,82
R$ 23,94
R$ 107,04
R$ 6,99
R$ 55,55
R$ 27,35
R$ 8,83
R$ 7,07
R$ 37,90
R$ 21,70
R$ 44,65
R$ 19,83
R$ 24,65
R$ 58,44
31,7
877,9
213,5
313,4
189,6
218,1
139,0
(29,7)
1.094,5
97,9
151,2
152,0
(140,8)
2.173,0
28.981,7
10.249,0
10.147,5
140,7
205,5
10.066,6
591,6
1.861,4
881,1
8.012,3
2.598,7
1.805,9
17,9
332,9
120,4
1.122,0
466,7
65,8
828,0
558,1
27,9
136,5
346,4
83,8
1.373,9
917,2
41,4
857,5
EV/
P/L
Up
2010 (P)
EBITDA 10
10
Target
Side
-x703,1
-x443,6
302,8
382,3
237,1
171,4
1.526,8
408,6
202,3
206,6
184,8
2.419,2
30.850,0
26.839,0
10.646,3
200,9
117,0
-x539,1
-x1.401,3
-x2.396,2
7.420,0
27,9
526,2
578,1
2.549,5
751,0
-x831,5
724,8
35,6
276,9
283,6
176,4
1.152,8
799,0
-x1.658,8
-x5,5
-x16,4
12,3
10,8
6,2
6,9
18,7
9,8
-x18,5
18,7
3,3
7,2
7,1
-x10,0
6,7
-x10,8
-x16,1
-x8,0
-x3,7
7,7
15,7
7,2
10,1
-x7,4
7,3
7,1
8,6
10,6
12,9
5,0
6,3
13,9
6,4
-x8,4
-x27,4
21,8
9,8
12,1
15,0
4,3
19,2
9,6
52,7
45,0
8,6
12,3
10,9
8,4
23,2
20,8
-x33,0
-x17,9
-x18,0
11,4
10,4
10,3
43,5
12,2
19,1
-x10,5
17,6
12,8
10,9
15,2
28,2
8,8
18,6
-x18,6
R$ 23,00
R$ 22,00
R$ 17,00
R$ 32,00
R$ 78,00
R$ 20,00
R$ 18,00
R$ 14,00
R$ 23,00
R$ 24,00
R$ 19,60
R$ 21,00
R$ 24,50
R$ 55,00
R$ 35,00
R$ 66,00
R$ 40,00
R$ 32,00
R$ 7,50
R$ 49,00
R$ 86,00
R$ 35,00
R$ 15,50
R$ 40,10
R$ 36,00
R$ 26,50
R$ 7,30
R$ 6,80
R$ 34,00
R$ 28,00
R$ 125,00
R$ 8,00
R$ 63,00
R$ 31,00
R$ 10,00
R$ 8,00
R$ 42,00
R$ 24,00
R$ 48,00
R$ 21,00
R$ 26,00
R$ 61,00
50,3%
48,7%
48,0%
44,5%
44,4%
42,3%
40,7%
40,7%
40,7%
39,9%
35,1%
34,2%
32,1%
31,2%
28,9%
28,3%
27,5%
26,5%
25,8%
24,9%
24,6%
24,6%
23,0%
22,6%
21,8%
20,2%
19,7%
18,3%
18,0%
17,0%
16,8%
14,4%
13,4%
13,3%
13,3%
13,2%
10,8%
10,6%
7,5%
5,9%
5,5%
4,4%
Parecer
EMPRESAS
All Amer Lat

Suzano Papel
Gafisa
Hypermarcas
Lojas Renner
Rossi Resid
Randon Part
Magnesita SA
BR Malls Par
Duratex
Abc Brasil
Lojas Americ
Valefert
Telesp
Petrobras
Vale
Brasil
Lojas Marisa
Confab
ItauUnibanco
P.Acucar-Cbd
Cemig
BMF Bovespa
Bradesco
Sid Nacional
Santander BR
Csu Cardsystem
Klabin S/A
BRF Foods
Gerdau
Ultrapar
Minerva
Tran Paulist
Fibria
Bematech
Marcopolo
M. Diasbranco
Dasa
Sabesp
Braskem
Santos Brp
Vivo
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Manter
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Manter
Comprar
Manter
Manter
Comprar
Manter
Manter
Comprar
Obs.: O ranking por potencial de valorizao possui carter apenas informativo, no se constituindo sob hiptese alguma numa sugesto de carteira.
Os maiores potenciais de valorizao no se constituem necessariamente nas principais indicaes de compra dos analistas, uma vez que o tempo de
realizao varia de papel para papel.

p>9
>> NDICE PREO / LUCRO POR SETOR

Na tabela a seguir, temos o ndice P/L mdio por setor. Vale lembrar que o ndice Preo/Lucro um dos mltilplos mais
tradicionais do mercado e como est explicado na pgina 3, indica o nmero de vezes que o lucro por ao necessita
aumentar para alcanar o preo da ao, medido em anos.
2009 (R)
2010 (P)
Alimentos / Agrcola
56,6
34,1
21,3
11,4
Aviao
9,9
17,1
Bancos
14,7
9,6
21,7
24,4
Construo Civil
16,7
11,6
Consumo/Varejo
25,0
22,2
Educacional
27,0
17,2
Energia
16,0
10,8
-x-
45,0
Imobilirio / Locao
72,4
-x-
50,7
-x-
80,2
19,2
Meios de Pagamento
16,3
10,4
Metalurgia
9,3
-x-
Minerao
28,9
11,0
Papel e Celulose
13,6
12,3
Petrleo/Petroq./Gs
13,4
12,6
Saneamento Bsico
7,4
8,8
Sade
54,6
28,5
Servios Diversos
14,6
-x-
Shopping Centers
34,5
5,8
Siderurgia
19,3
14,6
24,1
22,4
P/L Mdio das Companhias Listadas no Stock Guide
17,7
13,0
Fertilizantes

p>10
>> EV/EBITDA POR SETOR

Apesar de mais recente no Brasil, o EV/EBITDA no perde em importncia aos mltiplos de mercado mais tradicionais
como P/L e Cot/VPA. Na tabela a seguir, temos o EV/EBITDA mdio por setor. Vale lembrar, como est explicado na
pgina 3, que o ndice EV/EBITDA o retorno esperado sobre o valor da empresa, levando em considerao apenas
aspectos operacionais da companhia. Quanto menor for este indicador, melhor, pois indica que a companhia est
depreciada em relao aos recursos que so gerados por ela.
2010 (P)
Alimentos / Agrcola
14,7
7,2
Aviao
7,9
Bancos
-x-
14,5
Construo Civil
11,2
Consumo/Varejo
12,3
Educacional
11,4
Energia
6,8
Fertilizantes
18,7
Imobilirio / Locao
8,6
13,9
9,8
Meios de Pagamento
3,7
Metalurgia
-x-
Minerao
7,1
Papel e Celulose
6,8
Petrleo/Petroq./Gs
7,2
Saneamento Bsico
5,0
Sade
16,6
Servios Diversos
-x-
Shopping Centers
17,3
Siderurgia
7,7
5,8
EV/EBITDA Mdio das Cias Listadas no Stock Guide
7,9

p>11
>> COT/VPA POR SETOR

Este mltiplo de mercado visa traar um comparativo entre o valor de mercado (market value) e o valor contbil (book
value). Antes da onda de IPO dos ltimos anos, o COT/VPA era muito utilizado para se avaliar oportunidades de compra e
venda de papis. Ainda o , todavia, alguns setores mais novos em bolsa fogem completamente das possibilidades de
comparao por este mltiplo. Fica evidente que a estrutura de capital vis a vis s condies operacionais da companhia
pesa muito para a composio e relevncia deste mltiplo.
Cot/VPA
11/Jan/11
Alimentos / Agrcola
1,91
3,02
Aviao
1,76
Bancos
1,93
4,11
Construo Civil
1,87
Consumo/Varejo
5,84
Educacional
3,36
Energia
0,99
Fertilizantes
4,35
Imobilirio / Locao
4,55
4,17
3,04
Meios de Pagamento
1,96
Metalurgia
1,24
Minerao
2,54
Papel e Celulose
0,84
Petrleo/Petroq./Gs
1,31
Saneamento Bsico
0,88
Sade
7,09
Servios Diversos
2,51
Shopping Centers
2,00
Siderurgia
2,29
2,14
Cot/VPA Mdio das Cias Listadas no Stock Guide
1,85

p>12
EQUIPE COINVALORES
>> Mesa de Operaes / Bovespa
>> Atendimento Home Broker
tel: 11 3035-4160
tel: 11 3035-4162
Anderson dos Santos
anderson.santos@coinvalores.com.br
Marcio Espigares
Antonio Cludio Bonagura
bonagura@coinvalores.com.br
Deborah Bloise
deborahbloise@coinvalores.com.br
Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro
cribeiro@coinvalores.com.br
Paula Centola Zoratti de Abreu
paula.centola@coinvalores.com.br
Eliane Cristina Soboslai
eliane@coinvalores.com.br
Karoline Andrade
karoline.andrade@coinvalores.com.br
Gnesis Rodrigues
genesis@coinvalores.com.br
Francisco Jos Sidani Nogueira
francisco.nogueira@coinvalores.com.br
Getulio Vimieiro
getulio@coinvalores.com.br
Cristiano Batista Ribeiro
cristiano.ribeiro@coinvalores.com.br
Joo Domingos Inaimo
joaodomingos@coinvalores.com.br
Douglas Nunes Leite Alves
douglas.nunes@coinvalores.com.br
Paulo Natanael Carbone D'Angelo
paulo.dangelo@coinvalores.com.br
Joo Paulo de Souza Angeli Dias
joaopaulo@coinvalores.com.br
Joo Pinto Braga Filho
zito@coinvalores.com.br
Jos Antonio Penna
penna@coinvalores.com.br
Leonardo Antonio Sampaio Campos
lcampos@coinvalores.com.br
Luiz Carlos Camasmie Gabriel
lalo@coinvalores.com.br
Paulo Caldas Rebouas
paulo.rebouas@coinvalores.com.br
Ricardo Lacanna Junior
ricardo.junior@coinvalores.com.br
Walter Roberto Pereira Pinto
walter.pinto@coinvalores.com.br
William Celso Scarparo
william@coinvalores.com.br
mespigares@coinvalores.com.br
>> Gesto de Investimentos

Tatiane C.C. Pereira
tati@coinvalores.com.br
Bruno Perri
bruno.perri@coinvalores.com.br 11 3035-4165
11 3035-4164
>> Fundos de Investimento/Clubes/Carteiras Administradas

tel: 11 3035-4163
Jussara Pacheco
jussara@coinvalores.com.br
>> Diretoria
Marcelo Rizzo
marcelorizzo@coinvalores.com.br
Paulo Botelho A. Sampaio Neto
paulo@coinvalores.com.br
tel: 11 3035-4151
Vanessa Lima
vanessa@coinvalores.com.br
Fernando Ferreira da Silva Telles
fernandostelles@coinvalores.com.br
Francisco Candido de Almeida Leite
franciscoleite@coinvalores.com.br
>> Fundos Imobilirios
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molinari@coinvalores.com.br
tel: 11 3035-4163
Jos Ataliba Ferraz Sampaio
coin@coinvalores.com.br
Maria de Ftima Carvalheiro Russo
Paulino Botelho de Abreu Sampaio
paulino@coinvalores.com.br
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>> Mesa de BM&F

>> Fora de So Paulo
tel: 11 3035-4161
DDG 0800 170 340

IMPORTANTE
Destaca-se que os Comentrios, Anlises e Projees contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posies detidas por esta instituio, refletindo a opinio
pessoal dos analistas que as avaliam. Os analistas da Coinvalores no mantm vnculo algum com qualquer pessoa natural que atue no mbito das companhias cujos valores mobilirios foram alvo de
anlise no relatrio divulgado, esclarecendo a natureza do vnculo. A Coinvalores bem como os fundos, carteiras e clubes de investimentos em valores mobilirios por ela administrados no possui
participao acionria direta ou indireta, igual ou superior a 1% (um por cento) do capital social de quaisquer das companhias cujos valores mobilirios foram alvo de anlise no relatrio divulgado, ou
esteja envolvida na aquisio, alienao e intermediao de tais valores mobilirios no mercado. Nenhum dos analistas da Coinvalores titular, direta ou indiretamente, de valores mobilirios de
emisso da companhia objeto de sua anlise, que representem 5% (cinco por cento) ou mais de seu patrimnio pessoal, ou esteja envolvido na aquisio, alienao e intermediao de tais valores
mobilirios no mercado. O analista que assina este trabalho e a Coinvalores no recebe remunerao por servios prestados ou apresenta relaes comerciais com qualquer das companhias cujos
valores mobilirios foram alvo de anlise no relatrio divulgado, ou pessoa natural ou pessoa jurdica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse desta companhia.
Nenhum diretor, empregado ou representante da Coinvalores exerce cargo de diretor, conselheiro da administrao ou fiscal das companhias cujos valores mobilirios so alvo de anlise neste
trabalho. E, finalmente, a remunerao ou esquema de compensao dos Analistas de Investimentos da Coinvalores no est de forma alguma ligada precificao de quaisquer dos valores mobilirios
emitidos por companhias analisadas no relatrio, ou s receitas provenientes dos negcios e operaes financeiras realizadas pela instituio a qual est vinculado,
Este trabalho fornecido a seu destinatrio com a finalidade exclusiva de apresentar informaes e os valores mobilirios de que trata, no se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitao para
compra de aes. As informaes utilizadas para sua elaborao foram obtidas de fontes pblicas e/ou diretamente junto (s) companhias(s), objeto da anlise. Consideramos tais fontes confiveis e de
boa f, porm no h nenhuma garantia, expressa ou implcita, sobre sua exatido. As informaes, opinies, estimativas e projees contidas neste documento referem-se data presente e esto
sujeitas mudanas, no implicando necessariamente na obrigao de qualquer comunicao no sentido de atualizao ou reviso com respeito a tal mudana. As opinies aqui contidas a respeito da
compra, venda ou manuteno dos papis das companhias em anlise ou a ponderao de tais valores mobilirios numa carteira terica expressam o melhor julgamento dos analistas responsveis por
sua elaborao, porm no devem ser tomados por investidores como recomendao para uma efetiva tomada de deciso ou realizao de negcios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e
os analistas envolvidos em sua elaborao no aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilizao do contedo deste documento.

p>13
EQUIPE COINVALORES - ANLISE

>> ANALISTA C HEFE
Marco Aurlio Barbosa (CNPI)
marco@coinvalores.com.br
3094-7871 r.441
Marco Saravalle (CNPI)
marco.saravalle@coinvalores.com.br
3094-7870 r. 444
Sandra Peres (CNPI)
sandra@coinvalores.com.br
3094-7873 r. 442
Marluci de Lima Costa
marlucicosta@coinvalores.com.br
3094-7874 r. 560
Felipe Martins Silveira
felipe.silveira@coinvalores.com.br
3094-7872 r. 443
Marcela Nascimento
marcela.nascimento@coinvalores.com.br
3094-7871 r. 484
Bruno Piagentini Caloni
bruno.piagentini@coinvalores.com.br
3094-7870 r. 444
Renato Raposo
renato.raposo@coinvalores.com.br
3094-7871 r. 561
>> ANALISTAS DE I NVESTIMENTOS
>> ASSISTENTES DE ANLISE
Setores acompanhados:
Alimentos / Agrcola
Energia
Papel e Celulose
Sandra Peres (CNPI)
Marcela Nascimento
Fertilizantes
Petrleo, Petroqumico e Gs
Sandra Peres (CNPI)
Autopeas / Transportes
Imobilirias / Locao
Aviao
Sandra Peres (CNPI)
Saneamento Bsico

Marcela Nascimento
Bancos

Renato Raposo
Sade
Marcela Nascimento
Bens de Capital / Infra-Estrutura
Seguros
Sandra Peres (CNPI)
Renato Raposo
Construo Civil
Meio de Pagamentos
Sandra Peres (CNPI)
Renato Raposo
Metalurgia
Consumo / Varejo
Sandra Peres (CNPI)

Servios Diversos
Renato Raposo
Shopping Center
Sandra Peres (CNPI)
Siderurgia
Educacional
Marcela Nascimento
Minerao
Telecom e Banda Larga

Marcela Nascimento


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Guia Semanal de Aes >> Quarta-feira, 12 de Janeiro de 2011

> MAIORES BAIXAS E ALTAS

> LUCRO TRIMESTRAL SETORIAL

> STOCK GUIDE (LEGENDA)

> ALIMENTOS AT ENERGIA A

> ALIMENTOS AT ENERGIA B

O contedo deste Stock Guide contempla as principais informaes

> FERTLIZANTES AT TELECOM / BANDA LARGA A

histricas e projetadas das companhias abertas acompanhadas pelo

> FERTLIZANTES AT TELECOM / BANDA LARGA B

Depto. de Anlise da Coinvalores. Vale observar que a incluso ou

> RANKING POR POTENCIAL DE VALORIZAO

excluso das empresas no Stock Guide pode ou no estar associada

> NDICE PREO / LUCRO

diretamente liquidez das aes,

> EV/EBITDA POR SETOR

> COT/VPA POR SETOR

O Stock Guide um relatrio de orientao a todos os investidores, ou

considerao a relevncia econmica setorial das mesmas.

>> Maiores Baixas no Ano

>> Maiores Altas no Ano

>> LUCRO TRIMESTRAL SETORIAL

Lucro Lquido Por Setor em R$

Bens de Capital / Infra Estrutura

Telecom / Banda Larga

C ORRET ORA DE V ALORES M ERCADORIAS & F UT UROS F UNDOS DE I NVEST IMENT O

>> STOCK GUIDE | LEGENDA

o cdigo de negociao da empresa na Bovespa.

Nmero oficial de aes que compe o capital social da companhia.

Vol. Mdio - R$ mil (90 dias)

Trata-se do volume financeiro mdio dirio dos ltimos 3 meses.

Patrim. Lq. R$ (Milhes)

o patrimnio lquido do ltimo demonstrativo financeiro divulgado pela companhia.

Lucro Lquido Desacumulado,

o histrico de resultados da companhia nos cinco ltimos trimestres.

Lucro Liq. R$ (Milhes)

o resultado lquido do ano fiscal imediatamente anterior s projees.

2010 (P) e 2011 (P)

So os resultados projetados para os dois prximos exerccios.

P/L 10 (P) e 11 (P)

EV/EBITDA 10 (P) e 11 (P)

Dividend Yield (%)

O Return On Equity um indicador financeiro de rentabilidade, referindo-se capacidade de uma companhia

Preo Alvo (para 12 meses)

a diferena entre o preo alvo e o valor de mercado.

>> STOCK GUIDE | Cotaes do dia 11/01/11

Bens de Capital / Infra Estrutura

C ORRET ORA DE V ALORES M ERCADORIAS & F UT UROS F UNDOS DE I NVEST IMENT O

>> STOCK GUIDE | Cotaes do dia 11/01/11

Projeo de Lucro Lquido

Bens de Capital / Infra Estrutura

C ORRET ORA DE V ALORES M ERCADORIAS & F UT UROS F UNDOS DE I NVEST IMENT O

>> STOCK GUIDE | Cotaes do dia 11/01/11

Telecom / Banda Larga

C ORRET ORA DE V ALORES M ERCADORIAS & F UT UROS F UNDOS DE I NVEST IMENT O

>> STOCK GUIDE | Cotaes do dia 11/01/11

Projeo de Lucro Lquido

Telecom / Banda Larga

C ORRET ORA DE V ALORES M ERCADORIAS & F UT UROS F UNDOS DE I NVEST IMENT O

>> RANKING POR POTENCIAL DE VALORIZAO

Lucro Lq. R$ (Milhes)

All Amer Lat

C ORRET ORA DE V ALORES M ERCADORIAS & F UT UROS F UNDOS DE I NVEST IMENT O

>> NDICE PREO / LUCRO POR SETOR