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Release de Resultados | 4T22
São Paulo, 01 de março de 2023, Marfrig Global Foods S.A. – Marfrig (B3 Novo Mercado: MRFG3 e ADR Nível 1: MRRTY) anuncia hoje os resultados
do quarto trimestre de 2022 (4T22). As informações operacionais e financeiras a seguir, exceto quando indicado o contrário, são apresentadas em reais
nominais, de acordo com os critérios do padrão contábil internacional (IFRS) e devem ser lidas em conjunto com os demonstrativos de resultados e Notas
explicativas para o período encerrado em 31 de dezembro de 2022, arquivados na CVM.
Consolidação Marfrig
Com a aprovação do novo Conselho de Administração da BRF S.A, indicada pela
Marfrig Global Foods S.A, a Marfrig passou a deter controle da BRF S.A a partir de
1º de abril de 2022.
Base: 28/02/2023 Por essa razão, os resultados da BRF passaram a ser consolidados aos da Marfrig a
partir do 2T22, de acordo com os Pronunciamentos Técnicos CPC 15 (R1) –
Valor de Mercado: Combinação de Negócios e CPC 36 (R3) – Demonstrações Consolidadas.
R$ 4,3 bilhões Destaques Resultado Consolidado do 4T22
Cotações:
MRFG3 R$ 6,37 • Receita Líquida de R$37,4 bilhões
Ações emitidas: • EBITDAAJ de R$2,2 bilhões
660.000.000 ações • Margem EBITDAAJ de 6,0%
• Fluxo de Caixa Operacional de R$3,5 bilhões
• Fluxo de Caixa Livre de R$936 milhões
Destaques Operacionais do 4T22
OPERAÇÃO AMERICA DO NORTE
• Receita Líquida de US$ 3.056 milhões (-4,7% vs 4T21)

Teleconferência em Português
• EBITDAAJ de US$ 143 milhões (-80,0% vs 4T21)
Quinta-feira – 02/03/2023
• Margem EBITDAAJ de 4,7% (-17,6 p.p. vs 4T21)
09h00 BRT
Dial–in: OPERAÇÃO AMÉRICA DO SUL
TF: +55 11 4090 - 1621
• Receita Líquida de R$6.610 milhões (+9,5% vs 4T21)
DI: +55 11 3181 - 8565
Código: Marfrig • EBITDAAJ de R$ 529 milhões (+148,1% vs 4T21)
ri.marfrig.com.br • Margem EBITDAAJ de 8,0% (+4,5 p.p. vs 4T21)
BRF
• Receita Líquida de R$14.722 milhões

• EBITDAAJ de R$988 milhões
• Margem EBITDAAJ de 6,7%
Contatos RI
 Eduardo Puzziello Outros Destaques
 Stephan Szolimowski • Dividendos: Pagamento de R$ 600 milhões de dividendos, o que representa
 Sthefany Mayumi R$ 0,91 por ação.
 João Calil • Alavancagem financeira consolidada medida pela Dívida Líquida / UDM
EBITDAAJ de 2,99 x em reais e 2,95x em dólar.
+55 (11) 3792-8600
• Estudo de caso em Harvard: Nossas ações em sustentabilidade foram
ri@marfrig.com.br
reconhecidas pela Harvard Business School.
• Biomas: JV totalmente dedicada às atividades de restauração, conservação e
preservação de florestas no Brasil.
1
Mensagem da Administração
O ano de 2022 foi um importante marco na estratégia da Marfrig, que já era a líder global na produção de hambúrgueres e
uma das maiores empresas de proteína bovina do mundo e que passou a controlar a BRF S.A., uma das maiores companhias
de alimentos do planeta e com mais de 85 anos de história.
Nosso negócio, que já contava com uma plataforma de produção diversificada geograficamente, com a inclusão da BRF, passou
a apresentar também uma diversificação de proteínas. A combinação contábil das duas Companhias fez com que a Receita
Líquida Consolidada da Marfrig alcançasse R$ 131 bilhões, com EBITDAaj de R$ 13 bilhões e R$ 4,2 bilhões de lucro líquido
atribuído ao controlador.
Ao mesmo tempo em que crescemos por meio do investimento na BRF, reforçamos nossos investimentos orgânicos e
greenfield principalmente em produtos com marca e maior valor agregado.
O CAPEX da Marfrig no segmento de bovinos em 2022 foi de R$ 2,7 bilhões, com destaque para a conclusão da nova planta de
hamburgueres em Bataguassu – MS/BR, que possui capacidade de produção de até 24 mil toneladas por ano, e cujo foco é
atender a demanda crescente do segmento de food service. A unidade possui 7.850 metros quadrados e é considerada uma
das plantas mais moderna do mundo em termos de tecnologia de automação.
Em nossa operação América do Sul, vale destacar a conclusão da ampliação de Tacuarembó, que elevou a capacidade de abate
da Marfrig no Uruguai de 3,7 mil cabeças por dia para 4,2 mil cabeças/dia, reforçando ainda mais nossa liderança no país.
Também foram feitos investimentos nas expansões da área de desossa de Várzea Grande – MT e na automação de Liberal –
KS, na operação América do Norte.
Além do foco em crescimento orgânico de nossas operações de bovinos, continuamos focados em melhorar nosso perfil
financeiro. Nossos movimentos de liability management foram essenciais para garantir um quadro financeiro saudável.
Durante o ano, recompramos e cancelamos ao redor de US$ 320 milhões de bonds, com o objetivo de reduzir o endividamento
bruto e as despesas financeiras, e assim melhorar a nossa geração de caixa.
Ao longo de 2022 antecipamos a distribuição de R$ 1,1 bilhão em dividendos e o cancelamento de mais de 30 milhões de ações
que estavam mantidas em tesouraria.
Além disso, gostaria de destacar nosso importante avanço em ESG, em especial no plano Marfrig Verde+, que cada vez mais é
reconhecido pelo seu pioneirismo e pelos resultados alcançados.
Em 2022, a Marfrig liderou novamente o importante ranking da Fairr em seu segmento, sendo avaliada como baixo risco ao
meio ambiente; integramos novamente o principal índice de sustentabilidade da B3, o ISE; no BBFAW - Business Benchmark
on Farm Animal Welfare, a Marfrig foi a única companhia de seu segmento a alcançar o Tier 2 (processos integrados à estratégia
de negócios); e assim, estamos avançando rapidamente na identificação de nossos fornecedores indiretos, ponto crítico de
cadeia, e considerado fator estratégico e primordial no combate ao desmatamento dos biomas.
Em 2022, a Marfrig teve suas metas de redução de emissões de gases do efeito estufa (GEE) aprovadas pela SBTi (Science Based
Targets Initiative). A companhia foi a única do setor de proteína bovina nas Américas a ter suas metas aprovadas e a se
comprometer a limitar o aumento da temperatura global a até 1,5ºC até 2035.
Em novembro, anunciamos junto a outras importantes Companhias (Itaú Unibanco, Rabobank, Santander, Suzano e Vale)
durante evento realizado na Conferência do Clima - a COP27 - no Egito, a criação de uma empresa totalmente dedicada às
atividades de restauração, conservação e preservação de florestas no Brasil. O objetivo da iniciativa é, ao longo de 20 anos,
atingir uma área total restaurada e protegida de 4 milhões de hectares de matas nativas em diferentes biomas brasileiros,
como Amazônia, Mata Atlântica e Cerrado. A área é equivalente ao território da Suíça ou do estado do Rio de Janeiro.
Ainda no tema de sustentabilidade, recebemos o reconhecimento da prestigiosa Harvard Business School, que elegeu a Marfrig
para ser um de seus estudos de caso no Agribusiness Seminar.
Desta maneira, seguimos dedicados à integridade dos indicadores de solidez financeira, sempre atuando de forma sustentável,
na geração de valor para todos os nossos stakeholders, cadeia pecuária, para as comunidades onde temos presença, para
nossos investidores e para todos os clientes e colaboradores da Companhia.
Por fim, gostaria de agradecer nossos acionistas, clientes, fornecedores pela confiança depositada na Companhia. Aos nossos
colaboradores, nosso muito obrigado por se dedicar imensamente a uma atividade essencial para todos nós – a produção de
alimentos.
Marcos Antonio Molina dos Santos
Presidente do Conselho de Administração
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Sumário do Resultado Consolidado
R$ Milhões 4T22(1) 4T21 Var. % 3T22(1) Var. % 2022(1) 2021 Var. %

Receita Liquida Consolidada 37.389 23.941 56,2% 36.417 2,7% 130.632 85.389 53,0%
América do Norte 16.057 17.903 -10,3% 14.963 7,3% 61.373 62.845 -2,3%
América do Sul 6.610 6.038 9,5% 7.451 -11,3% 27.632 22.544 22,6%
BRF 14.722 NA NA 14.003 5,1% 41.627 NA NA
EBITDAAJ Consolidado* 2.225 4.181 -46,8% 3.792 -41,3% 12.748 14.544 -12,3%
América do Norte 751 3.983 -81,1% 1.758 -57,3% 6.797 13.767 -50,6%
América do Sul 529 213 148,1% 710 -25,4% 2.328 905 157,1%
BRF 988 NA NA 1.360 -27,3% 3.807 NA NA
Margem EBITDAAJ Consolidada 6,0% 17,5% -1151 pbs 10,4% -446 pbs 9,8% 17,0% -727 pbs
América do Norte 4,7% 22,2% -1757 pbs 11,7% -707 pbs 11,1% 21,9% -1083 pbs
América do Sul 8,0% 3,5% 447 pbs 9,5% -152 pbs 8,4% 4,0% 441 pbs
BRF 6,7% NA NA 9,7% -300 pbs 9,1% NA NA
Lucro Líquido -628 650 N.A 431 N.A 4.166 4.171 -0,1%
Dívida Líquida 38.680 21.926 76,4% 39.293 -1,6% 38.680 21.926 76,4%
Dívida Líquida |UDM EBITDAAJ (R$) 2,99 x 1,51 x 1,49 x 2,38 x 0,63 x 2,99 x 1,51 x 1,49 x
Dívida Líquida |UDM EBITDAAJ (US$) 2,95 x 1,45 x 1,50 x 2,32 x 0,64 x 2,95 x 1,45 x 1,50 x
* O cálculo do EBITDAAJ Consolidado leva em consideração os valores referentes ao Corporate, conforme anexo I.
(1) A partir de 1 de abril de 2022, a Marfrig Global Foods S.A., de acordo com as normas CPC 15 e CPC 36, passa a consolidar os balanços da BRF S.A. Os trimestres anteriores não contemplam os valores da BRF S.A.
Principais Indicadores do Resultado Consolidado
Receita Líquida
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Resultado por Unidade de Negócios
Operação América do Norte
Toneladas (Mil tons) 4T22(1) 4T21 Var. % 3T22(1) Var. % 2022(1) 2021 Var. %
Volume Total 559 520 7,6% 499 11,9% 2.098 2.051 2,3%
Mercado Interno 487 459 6,0% 437 11,4% 1.834 1.765 3,9%
Mercado Externo 72 61 19,4% 63 15,3% 264 286 -7,6%
U$$ Milhões 4T22(1) 4T21 Var. % 3T22(1) Var. % 2022(1) 2021 Var. %
Receita Líquida 3.056 3.208 -4,7% 2.846 7,4% 11.874 11.673 1,7%
Mercado Interno 2.727 2.847 -4,2% 2.518 8,3% 10.486 10.322 1,6%
Mercado Externo 329 361 -8,7% 328 0,5% 1.389 1.351 2,8%
CPV (2.811) (2.406) 16,9% (2.425) 16,0% (10.191) (8.821) 15,5%
Lucro Bruto 244 802 -69,5% 421 -42,0% 1.683 2.852 -41,0%
Margem Bruta (%) 8,0% 25,0% -1700 pbs 14,8% -680 pbs 14,2% 24,4% -1026
pbs
EBITDAAJ 143 714 -80,0% 338 -57,7% 1.322 2.571 -49%
Margem EBITDAAJ 4,7% 22,3% -1760 pbs 11,9% -719 pbs 11,1% 22,0% -1089
pbs
Receita Líquida e Volume
O total de vendas no 4T22 da Operação América do Norte foi de 559 mil toneladas, volume 7,6% maior em comparação ao
4T21, explicado pelo efeito calendário de uma semana a mais durante o trimestre (4T22 com 14 semanas vs 4T21 com 13
semanas). Do volume total, 87% (ou 487 mil toneladas) foram destinadas ao mercado interno, e 13% ao mercado externo, com
destaque para mercados premium como Japão e Coréia, conforme gráfico abaixo.
A receita líquida da Operação América do Norte foi de US$ 3.056 milhões no 4T22, 4,7% inferior ao 4T21. A queda é explicada
pela redução de 11,5% no preço médio de vendas (que no trimestre foi de US$ 5.466/t contra US$ 6.175/t) e parcialmente
compensado pelo maior volume de vendas, conforme explicado acima.
Em reais, a receita líquida foi de R$ 16.057 milhões.
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Custo dos Produtos Vendidos
No 4T22, o custo dos produtos vendidos foi de US$ 2.811 milhões, um

crescimento de 16,9% comparado ao 4T21, explicado principalmente pelo
aumento no preço médio de compra de gado, conforme explicado abaixo, e pelo
maior volume de vendas no período.
O preço médio utilizado como referência para compra de gado – USDA KS Steer
– foi de US$ 151,01/cwt, valor 14,9% superior ao 4T21, refletindo a redução
gradual na disponibilidade de animais somada à alta taxa de utilização da
indústria ainda não reajustada para ao novo cenário.
Lucro Bruto e Margem Bruta

O lucro bruto no 4T22 foi de US$ 244 milhões, 69,5% inferior ao lucro do 4T21, explicado pela combinação de preços mais altos
de gado, pressões inflacionárias, especialmente em mão de obra e embalagens somados aos menores preços de venda,
principalmente “boxed beef” e couro.
Em reais, o lucro bruto foi de R$ 1.287 milhões.
A margem bruta no 4T22 foi de 8,0%, menor em cerca de 17 p.p. quando comparada à margem do mesmo período do ano
anterior.
No 4T22, o indicador geral de mercado do preço médio de venda - USDA Comprehensive - foi de US$ 253,36/cwt, valor 9,9%
inferior quando comparado ao mesmo período de 2021.
No trimestre, os créditos de abate (Drop Credit) como couro, sebo e outros subprodutos, foram 5,6% menores que em 2021,
US$ 14,62/cwt versus US$ 15,49/cwt no 4T21.
EBITDAAJ e Margem EBITDAAJ

O EBITDAAJ do 4T22 foi de US$ 143 milhões, valor 80% abaixo do EBITDAAJ do 4T21. Em reais, o EBITDAAJ foi de R$ 751 milhões.
A margem EBITDAAJ no trimestre foi de 4,7%, 17,6 p.p inferior à margem do 4T21, justificado pelos fatores acima.
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Operação América do Sul
Volume Total 377 340 10,7% 383 -1,6% 1.461 1.361 7,4%
Mercado Interno 245 238 2,9% 240 2,1% 913 881 3,7%
Mercado Externo 132 102 28,9% 143 -7,7% 548 480 14,2%
Receita Líquida 6.610 6.038 9,5% 7.451 -11,3% 27.632 22.544 22,6%
Mercado Interno 2.759 2.917 -5,4% 2.578 7,0% 9.937 9.451 5,1%
Mercado Externo 3.850 3.121 23,4% 4.872 -21,0% 17.694 13.092 35,2%
CPV (5.682) (5.485) 3,6% (6.335) -10,3% (23.938) (20.630) 16,0%
Lucro Bruto 928 554 67,6% 1.116 -16,8% 3.694 1.914 93,0%
Margem Bruta (%) 14,0% 9,2% 487 pbs 15,0% -94 pbs 13,4% 8,5% 488 pbs
EBITDAAJ 529,3 213 148,1% 710 -25,4% 2.328 905 157,1%
Margem EBITDAAJ 8,0% 3,5% 447 pbs 9,5% -152 pbs 8,4% 4,0% 441 pbs
Receita Líquida e Volume

No 4T22, o volume de vendas da Operação América do Sul foi de 377 mil toneladas, 10,7% maior na comparação com o volume
de vendas do mesmo trimestre de 2021. Vale lembrar que no 4T21, o Brasil havia se auto-banido das exportações para China,
maior destino consumidor das vendas partindo do Brasil.
A receita líquida da Operação América do Sul foi de R$ 6.610 milhões no 4T22, crescimento de 9,5% quando comparada à
receita do 4T21. O aumento é explicado pelo maior volume de vendas, principalmente nas exportações.
No quarto trimestre, as exportações representaram 58% da receita da Operação e aproximadamente 73% do total das
exportações foram destinadas à China e Hong Kong, contra 39% no 4T21.
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Custo do Produto Vendido

O custo de produtos vendidos foi de R$ 5.682 milhões, maior em 3,6% em
comparação ao mesmo período de 2021, explicado principalmente pelo maior
volume de vendas no período. O custo de matéria-prima representou 85% da
composição total do CPV.
No Brasil, o custo de gado, base @ CEPEA, foi de R$ 290,8 /@, uma redução de
1,8% em comparação ao mesmo período de 2021. Em dólar, o custo do gado
subiu de US$3,54/kg no 4T21 para US$3,71/kg no quarto trimestre de 2022.
Na Argentina o custo de matéria prima também apresentou redução, chegando

a US$ 3,34 / kg, queda 13,5% em comparação ao mesmo período de 2021.
No Uruguai, de acordo com dados do INAC, o preço do gado foi 14,9% menor em comparação ao mesmo período de 2021 (US$
3,77/kg no 4T22 vs US$ 4,43/kg no 4T21).
Preço de Gado por Região
Custo da @ no Brasil Uruguai Argentina

(ESALQ | SP: R$/@) (Inac: em US$/kg) (MAG: em US$/kg)
-1,9%
-14,9% -13,5%
296,40 290,80 4,43 3,86
3,77 3,34
US$ 3,54/kg US$ 3,71/kg
4T21 4T22 4T21 4T22 4T21 4T22
Lucro Bruto e Margem Bruta

No 4T22, o Lucro Bruto da Operação América do Sul foi de R$ 928 milhões, 68% maior em relação ao lucro do 4T21. A margem
bruta foi de 14,0% no 3T22, ante 9,2% no mesmo período do ano anterior. A forte performance é explicada pelo maior volume
de vendas, principalmente de exportações e maior preço médio de vendas no mercado doméstico.

No 4T22, o EBITDAAJ da Operação América do Sul foi de R$ 529 milhões, 148,1% superior ao EBITDAAJ do 4T21. A Margem
EBITDAAJ no trimestre foi de 8,0%, cerca de 450 pbs acima da margem do mesmo período de 2021.
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BRF
A Marfrig passou a disponibilizar o “Segmento BRF” a partir do segundo trimestre de 2022. Abaixo estão
demonstradas as informações líquidas das transações consolidadas entre as Companhias e correspondem
somente ao período entre 1º de outubro a 31 de dezembro de 2022, impossibilitando qualquer comparação
ao mesmo período de 2021.
BRF
No 4T22, o volume de vendas da BRF foi de 1.256 mil toneladas e a Receita Líquida foi de R$ 14.722 milhões. O Custo dos
produtos vendidos foi de R$12.283 milhões.
Consequentemente, o lucro bruto foi de R$2.186 milhões, o que representa uma margem bruta de 14,8%.
No 4T22, o EBITDAAJ da BRF foi de R$ 988 milhões e a Margem EBITDAAJ foi de 6,7%.
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Resultado Consolidado
Resultado Consolidado
Volume Total 2.192 860 154,9% 2.069 5,9% 7.156 3.412 109,8%
Mercado Interno 1.473 697 111,5% 1.373 7,3% 4.865 2.646 83,9%
Mercado Externo 718 163 340,6% 696 3,2% 2.291 766 199,2%
Receita Líquida 37.389 23.941 56,2% 36.417 2,7% 130.632 85.389 53,0%
Mercado Interno 25.454 18.807 35,3% 23.246 9,5% 87.077 65.023 33,9%
Mercado Externo 11.934 5.134 132,5% 13.171 -9,4% 43.555 20.365 113,9%
CPV (33.282) (18.914) 76,0% (31.035) 7,2% (112.879) (68.188) 65,5%
Lucro Bruto 4.107 5.027 -18,3% 5.382 -23,7% 17.752 17.201 3,2%
Margem Bruta 11,0% 21,0% 1.001 pbs 14,8% 379 pbs 13,6% 20,1% 655 pbs
DVGA (3.596) (1.276) 181,7% (3.367) 6,8% (11.138) (4.219) 164,0%
EBITDAAJ 2.225 4.181 -46,8% 3.792 -41,3% 12.748 14.544 -12,3%
Margem EBITDAAJ 6,0% 17,5% -1.150 pbs 10,4% -440 pbs 9,8% 17,0% -720 pbs
Resultado Financeiro (1.391) (1.754) -20,7% (2.050) -32,2% (6.877) (3.709) 85,4%
Resultado Antes de IR e CS (1.542) 1.895 N.A (27) 5630,6% 2.778 8.902 -68,8%
IR + CS (92) (574) -84,0% 78 N.A 1 (2.256) -100,1
Participação Minoritários 1.005 (672) N.A 379 164,9% 1.403 (2.304) -160,9
Lucro Líquido atribuído ao (628) 650 N.A 431 N.A 4.166 4.342 -4,1%
controlador
(1) A partir de 1 de abril de 2022, a Marfrig Global Foods S.A., de acordo com as normas CPC 15 e CPC 36, passa a consolidar os balanços da BRF S.A. Os trimestres anteriores não
contemplam os valores da BRF S.A.
Receita Consolidada Líquida

No 4T22, a Receita Líquida Consolidada da Marfrig foi de R$ 37.389 milhões, um aumento de 56,2% em relação ao 4T21,
explicado pela consolidação dos resultados da BRF no trimestre e pelo incremento observado nas operações de bovinos,
conforme explicado nos segmentos anteriores.
No 4T22, a Receita Líquida em dólares e outras moedas representou 73% da Receita Total Consolidada, decorrente da soma
das receitas na América do Norte com as exportações da Operação da América do Sul e da consolidação com o resultado da
BRF. Sob outra ótica, o segmento BRF gerou uma maior diversificação nas fontes de receita, resultando em um incremento das
receitas originadas em reais que passaram a representar 27% da Receita Consolidada.
9
Mercados Consumidores (% da Receita Liquida Consolidada)

A Marfrig tem um mix de receita distribuído entre os principais mercados consumidores do mundo. No 4T22, os EUA
representaram 39% de nossas vendas e as receitas provenientes de exportações para China e Hong Kong atingiram 9%,
enquanto a participação do Brasil foi de 27%. Devido a consolidação da BRF, o perfil dos mercados consumidores foi alterado
para uma composição mais diversificada.
Custos dos Produtos Vendidos

No 4T22, o custo de produtos vendidos da Marfrig foi de R$ 33.282 milhões, 76,0% superior ao mesmo período do ano anterior,
explicado pela consolidação dos resultados da BRF e pelo maior volume de vendas e aumento no custo da matéria prima do
segmento de bovinos.
Despesas de Vendas, Gerais & Administrativas

As Despesas com Vendas, Gerais & Administrativas (DVGA) totalizaram R$ 3.596 milhões. A DVGA em função da receita líquida
(DVGA/ROL) foi de 9,62%, 429 pbs maior quando comparado ao 4T21. Esse incremento reflete a consolidação do resultado da
BRF e seu perfil de maiores despesas comerciais e gastos com marketing.
As Despesas com Vendas totalizaram R$ 3.166 milhões, ou 8,47% da Receita Líquida Consolidada. Já as despesas Gerais e
Administrativas atingiram R$ 430 milhões, ou 1,15% da Receita Líquida, percentual em linha em comparação ao ano anterior,
mesmo considerando a incorporação da BRF neste trimestre.
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No 4T22, o EBITDAaj foi de R$ 2.225 milhões, 46,8% inferior em comparação com o 4T21, explicado pelas margens auferidas da
Operação América do Norte, conforme detalhado acima, e parcialmente compensado pela melhora do EBITDAaj na América do
Sul.
A margem EBITDAAJ foi de 6,0%, 11,5 p.p. inferior à margem do 4T21.
No trimestre, 34% do EBITDAAJ consolidado foi composto pelo EBITDAAJ da Operação América do Norte e passamos a ter 42%
de contribuição da BRF no resultado, efeito da consolidação obrigatória do ativo.
Resultado Financeiro Consolidado

O resultado financeiro consolidado líquido do 4T22, antes do efeito da variação cambial, foi uma despesa de R$ 1.030 milhões,
um acréscimo de 3,3% em comparação ao 3T22.
Os juros líquidos provisionados totalizaram R$ 735 milhões, e a variação cambial foi negativa em R$ 361 milhões, explicada
pela diferença de +3,5% entre os câmbios finais do período (4T22 R$ 5,22 vs R$ 5,41 no 3T22)
O resultado financeiro líquido do 4T22, considerando a variação cambial, ficou negativo em R$ 1.390 milhões.
Juros Líquidos Provisionados (735) (491) 49,8% (822) -10,6% (2.896) (1.660) 74,5%
Outras Receitas e Despesas (295) (1.141) -74,2% (175) 68,7% (1.399) (939) 48,9%
Resultado Financeiro (1.030) (1.632) -36,9% (997) 3,3% (4.295) (2.599) 65,2%
Variação Cambial (361) (122) 195,7% (1.054) -65,7% (2.582) (1.110) 132,7%
Resultado Financeiro Líquido (1.391) (1.754) -20,7% (2.050) -32,1% (6.877) (3.709) 85,4%
(1) A partir de 1 de abril de 2022, a Marfrig Global Foods S.A., de acordo com as normas CPC 15 e CPC 36, passa a consolidar os balanços da BRF S.A. Os trimestres anteriores não
contemplam os valores da BRF S.A.
11
Lucro Líquido
No 4T22, o lucro líquido consolidado atribuído ao controlador foi negativo em R$ 628 milhões ante a um resultado positivo de
R$ 650 milhões no 4T21. A performance é explicada pela normalização das margens na Operação América do Norte e pelo
impacto limitado a nossa participação (33,27%) no resultado da BRF.
No acumulado do ano, o lucro líquido consolidado atribuído ao controlador foi positivo em R$ 4,2 bilhões, o que serviu de base
para distribuição antecipada de dividendos, em agosto de R$ 500 milhões e uma nova antecipação, dessa vez em dezembro de
2022, de R$ 600 milhões.
Capex
No 4T22, os investimentos consolidados foram de R$ 1,5 bilhão, dos quais R$ 749 milhões foram investimentos recorrentes da
Marfrig, ou seja, aqueles investidos em manutenção do parque fabril das operações bovinas ou em projetos de crescimento
orgânico. Os investimentos em manutenção somaram R$ 324 milhões e os investimentos em expansões e outros projetos em
andamento totalizaram R$ 425 milhões, com destaque para: (i) projeto de graxaria em Liberal-KS, no EUA; (ii) expansão da
Planta de San Jorge, na Argentina; e (iii) e a expansão na Planta de Tacuarembó, no Uruguai que elevou a capacidade da Marfrig
no país para 4,2 mil cabeças por dia, reforçando a liderança da Marfrig no país.
Fluxo de Caixa
No 4T22, o fluxo de caixa operacional consolidado, já considerando as informações financeiras da BRF, foi positivo em R$ 3.530
milhões. Os investimentos realizados no período foram de R$ 1.473 milhões, e o montante gasto com despesas financeiras
foram de R$ 1.121 milhões. Como resultado, o fluxo de caixa livre do 4T22 foi positivo em R$ 936 milhões.
Abaixo demonstramos as principais demonstrações de fluxo de caixa da Marfrig de maneira isolada (Marfrig “ex” BRF):
12
No 4T22, o fluxo de caixa operacional da Marfrig, desconsiderando os efeitos da consolidação com a BRF, foi positivo em R$
2.248 milhões. No trimestre, foram realizados aproximadamente R$ 749 milhões em investimentos e o serviço da dívida foi
de R$ 743 milhões. Após esses movimentos, o fluxo de caixa de livre recorrente foi positivo em R$ 757 milhões.
Demonstramos abaixo a evolução histórica do fluxo de caixa operacional excluindo os efeitos da consolidação da BRF:
Fluxo de Caixa Operacional Ex BRF (em R$ milhões)
9.034
7.701
5.827
4.722
3.969
3.043
2.379 2.324 2.248
1.483 1.205 1.340
1.034
-215
-970
1T20 2T20 3T20 4T20 2020 1T21 2T21 3T21 4T21 2021 1T22 2T22 3T22 4T22 2022
13
Estrutura de Capital
Dívida Líquida
O novo perfil do endividamento da Companhia, que agora também engloba as informações financeiras da BRF, continua a ser em grande parte, atrelado à
moeda norte-americana (a parcela da dívida bruta atrelada ao dólar ou outras moedas que não o Real ficou em torno de 63% no final do trimestre), as
variações aqui explicadas consideram seus valores em dólares norte-americanos.
A Dívida Líquida Consolidada de fechamento do 4T22 foi de US$ 7.413 milhões, já considerando a inclusão do endividamento
da BRF. Em reais, a dívida líquida de fechamento foi de R$ 38.680 milhões. O índice de alavancagem, medido pela relação entre
dívida liquida e o EBITDAAJ UDM (últimos 12 meses) proforma, considerando os resultados da BRF pelo mesmo período
compreendido ficou em de 2,95x em dólares e, mensurado em Reais o índice foi de 2,99x.
(R$ milhões)
39.293 38.680
-936 -828 886 43 223
2,38x1,2 2,99x1,2
7.268 7.413
2,32x1,2 2,95x1,2
Em US$ Em US$
Dívida Líquida Fluxo de Caixa Livre Variação Cambial Dividendos Custo Emissão Amortização, Dívida Líquida
Proforma 3T22 1,2 e Recompra Arrendamentos Proforma 4T221,2
e Aplicações
1 - Cálculo da alavancagem considera o EbitdaAJ da BRF dos últimos 12 meses.

2 - Caixa, Dívida e EbitdaAJ da BRF conforme divulgado ITR da Marfrig
Números Consolidados: A partir de 1 de abril de 2022, a Marfrig, de acordo com as normas CPC 15 e CPC 36, passou a consolidar as Demonstrações Financeiras da BRF S.A. - Exceto quando indicado, as informações apresentadas serão “EX” BRF
A dívida líquida da Marfrig (ex BRF), medida em reais foi de R$ 24.314 milhões, uma redução de 1,3% em comparação ao 3T22,
que era de R$24.637 milhões. Em dólares, a dívida líquida foi de US$ 4.660, um aumento de 2,3%, explicado principalmente
pelo pagamento de dividendos, que durante o trimestre foram:
• R$ 600 milhões em antecipação para os acionistas da Marfrig – MRFG3

• R$ 286 milhões para os minoritários da National Beef.
24.637 24.314
-757 25 53
-530 886
2,72x
2,07x
4.660
4.557
2,69x
2,03x
Em US$ Em US$
Dívida Líquida 3T22 Fluxo de Caixa Livre Variação Cambial Dividendos Custo Emissão Amortização e Dívida Líquida 4T22
e Recompra Arrendamentos
14
Excluindo os efeitos da consolidação da BRF, a alavancagem financeira, medida pela relação Dívida Líquida sobre o EBITDAAJ
UDM foi de 2,69x em dólares e de 2,72x em reais. O aumento da alavancagem financeira reflete principalmente a menor
EBITDAAJ do 4T22 em relação ao 4T21 na operação da América do Norte.
Detalhamento da Estrutura de Capital
R$ Milhões 4T22 (1,2) 4T21 Var. % 3T22 (1,2) Var. %
Dívida de Curto Prazo 12.813 6.842 87,3% 12.326 4,0%
Dívida de Longo Prazo 48.360 23.484 105,9% 47.026 2,8%
Dívida Bruta Total 61.173 30.326 101,7% 59.352 3,1%
Moeda Nacional 37% 21% 16 p.p. 33% 4 p.p.
Moeda Estrangeira 63% 79% -16 p.p. 67% -4 p.p
Caixa e Aplicações (22.493) (8.400) 167,8% (20.059) 12,1%
Dívida Líquida 38.680 21.926 76,4% 39.293 -1,6%
Dívida Líquida | UDM EBITDAAJ (R$) 2,99 x 1,51 x 1,50 x 2,38 x 0,63 x
Dívida Líquida | UDM EBITDAAJ (US$) 2,95 x 1,45 x 1,51 x 2,32 x 0,64 x
1 - A partir de 1 de abril de 2022, a Marfrig Global Foods S.A., de acordo com as normas CPC 15 e CPC 36, passa a consolidar os balanços da BRF S.A. Os trimestres anteriores não contemplam os valores da BRF S.A.
2 - Caixa, Dívida e EbitdaAJ conforme divulgado ITR Marfrig.
15
Disclaimer
Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre a Marfrig Global Foods S.A. e suas controladas
consolidadas (em conjunto, a “Companhia”) na presente data. Tais informações são apresentadas de forma resumida e não
têm por objetivo serem completas.
Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nem qualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão,
certeza ou abrangência das informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou
representantes assumem qualquer responsabilidade por qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação
apresentada ou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidas nesta apresentação encontram-se
atualizadas até 31 de dezembro de 2022 e, exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas a alterações
sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer
compromisso de atualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deve ser interpretada como uma
recomendação jurídica, fiscal, de investimento ou de qualquer outro tipo.
Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas, sendo que a Companhia não verificou tais dados
através de nenhuma fonte independente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia quanto à exatidão ou
completude de tais dados, os quais envolvem riscos e incertezas e estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores.
Este material contém declarações prospectivas. Tais declarações não constituem fatos históricos e refletem as crenças e
expectativas da administração da Companhia. As palavras, ”prevê", “deseja", "espera", “estima”, “pretende”, “antevê”,
“planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outras similares pretendem identificar tais declarações.
Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nas declarações prospectivas sejam razoáveis e
baseadas em informações atualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantir resultados ou eventos
futuros. É aconselhável que tais declarações prospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reais
podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em tais declarações. Títulos e valores mobiliários não podem
ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos de registro de acordo com o Securities
Act dos EUA de 1933, conforme alterado ("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serão realizadas
exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Este documento não constitui uma oferta, convite ou solicitação de
oferta para a subscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nem qualquer parte desta apresentação e
nem qualquer informação ou declaração nela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação a qualquer
contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão de compra de títulos e valores mobiliários em qualquer
oferta de títulos da Companhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nos documentos da oferta, que
poderão ser publicados ou distribuídos oportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia, conforme o
caso.
16
LISTAGEM DE ANEXOS
ANEXO I: Demonstrativo de Resultados e DRE por Operação 18
ANEXO II: Reconciliação EBITDA Ajustado 19
ANEXO III: Fluxo de Caixa 20
ANEXO IV: Fluxo de Caixa Gerencial (“ex” - BRF) 21
ANEXO V: Balanço 22
ANEXO VI: Conversão Cambial 23
ANEXO VII: Sobre a Marfrig 24
17
ANEXO I – Demonstrativo de Resultado
R$ Milhões 4T22(1,2) 4T21 Var.

R$ %ROL R$ %ROL R$ %
Receita Líquida 37.389 100% 23.941 100% 13.447 56,2%
CPV (33.282) -89,0% (18.914) -79,0% (14.367) 76%
Lucro Bruto 4.107 11,0% 5.027 21,0% (920) -18,3%
DVG&A (3.596) -9,6% (1.276) -5,3% (2.320) 181,7%
Comercial (3.166) -8,5% (992) -4,1% (2.174) 219,1%
Administrativa (430) -1,2% (284) -1,2% (146) 51,3%
EBITDAAJ 2.225 6,0% 4.181 17,5% (1.956) -46,8%
Outras receitas/despesas (642) -1,7% 89,4 0,3% 553 NA
Outros Aj. EBITDA BRF 62 0,2% - NA 62 NA
Equivalência Patrimonial (19) -0,1% (12) -0,1% (7) 61,3%
EBITDA 1.626 4,3% 4.079 17,0% (2.453) -60,2%
D&A (1.776) -4,7% (430) -1,8% (1.346) 313%
EBIT (150) -0,4% 3.816 15,9% (3.966) NA
Resultado Financeiro (1.391) -3,7% (1.754) -7,3% 363 -21%
Receitas/Despesas Financeiras (1.030) -2,8% (1.632) -6,8% 602 -37%
Variação Cambial (361) -1,0% (122) -0,5% (239) 196%
EBT (1.541) -4,1% 2.062 8,6% (3.603) NA
IR + CS (92) -0,2% (574) -2,4% 482 -84%
Resultado Líquido – Continuada (1.633) -4,4% 1.322 5,5% (2.955) NA
Resultado Líquido – Descontinuada - NA - NA NA
Resultado Líquido – Total (1.633) -4,4% 1.322 5,5% (2.955) NA
Participação Minoritários – Continuada 1.005 2,7% (672) -2,8% 1.677 NA

Participação Minoritários – Descontinuada - NA - NA
Participação Minoritários – Total 1.005 2,7% (672) -2,8% 1.677 NA
0,0%
Lucro (Prejuízo) Líquido – Continuada (628) -1,7% 650 2,7% (1.278) NA
Lucro (Prejuízo) Líquido – Descontinuada - NA - 0,0%
Lucro (Prejuízo) Líquido – Total (628) -1,7% 650 2,7% (1.278) NA
P&L – USD x BRL R$ 5,25 R$ 5,23 -R$ 0,02

BS – USD x BRL R$ 5,41 R$ 5,44 -R$ 0,03
1 - A partir de 1 de abril de 2022, a Marfrig Global Foods S.A., de acordo com as normas CPC 15 e CPC 36, passa a consolidar os balanços da BRF S.A. Os trimestres anteriores não contemplam os valores da
BRF S.A.
DRE por Operação

4T22 América do Norte América do Sul BRF Corporate
R$ Milhões R$ %ROL R$ %ROL R$ %ROL R$ %ROL
Receita Líquida 16.057 100,0% 6.610 100,0% 14.722 100,0% - NA
CPV (14.770) -92,0% (5.682) -86,0% (12.283) -83,4% (547) NA
Lucro Bruto 1.287 8,0% 928 14,0% 2.439 16,6% (547) NA
DVG&A (747) -4,7% (537) -8,1% (2.186) -14,8% (126) NA
EBITDAAJ 751 4,7% 529 8,0% 988 6,7% (44) NA
18
ANEXO II – Reconciliação EBITDA Ajustado
Reconciliação EBITDA Ajustado 4T22(1,2) 4 T21

R$ Milhões
Lucro/Prejuízo Líquido Continuado (628) 650
Provisão de IR e CS 92 574
Participação de Acionistas não Controladores (1.005) 672
Variação Cambial Líquida 361 122
Encargos Financeiros Líquidos 1.030 1.632
Depreciação / Amortização 1.776 430
EBITDA 1.625 4.079
Equivalência de não controladas 19 12
Outras Receitas/Despesas Operacionais 642 89
AJ
Outros EBITDA BRF (62) -
AJ(1,2)
EBITDA 2.225 4.181
1 - A partir de 1 de abril de 2022, a Marfrig Global Foods S.A., de acordo com as normas CPC 15 e CPC 36, passa a consolidar os balanços da BRF S.A. Os trimestres anteriores não contemplam os valores da
BRF S.A.
19
ANEXO III – Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa Continuado 4T22 4T21

R$ Milhares
Resultado Líquido do Controlador no período (628.302) 649.746
Itens de resultado que não afetam o caixa 3.140.064 1.740.203
Depreciação e Amortização 1.775.950 430.308
Participação dos acionistas não controladores (1.004.900) 671.775
Provisão para contingências 23.372 (152.970)
Tributos diferidos e obrigações tributarias 75.448 144.842
Resultado com equivalência patrimonial 19.363 12.030
Variação cambial sobre financiamentos (799.656) 121.465
Variação cambial demais contas de ativo e passivo 1.160.938 737
Despesas de juros sobre dívidas financeiras 1.120.775 456.151
Despesas de juros sobre arrendamento financeiro 30.031 4.775
Custo na emissão de operações financeiras 42.981 13.451
Ajuste a valor presente dos arrendamentos 270.562 32
Perdas esperadas por não realização de estoque 19.423 15.224
Perdas esperadas para crédito de liquidação duvidosa 8.685 (958)
Perdas esperadas por não realização de impostos a recuperar (5.246) (79)
Ganho ou perda no ajuste de valor do ativo biológico (33.840) -
Acordos de leniência 588.774 -
Outros efeitos não caixa (152.596) 23.420
Mutações patrimoniais 1.018.065 (906.845)
Contas a receber de clientes 977.133 (824.204)
Estoques e ativo biológico corrente 1.215.268 (115.426)
Depósitos judiciais 64.693 (5.269)
Pessoal, encargos e benefícios sociais (190.100) 253.195
Fornecedores e fornecedores risco sacado (1.138.046) 484.815
Tributos correntes e diferidos (246.612) (679.546)
Títulos a receber e a pagar (170.433) (355.005)
Instrumentos financeiros derivativos 214.723 81.382
Outras contas ativas e passivas 291.439 253.213
Fluxo de caixa (aplicado) gerado nas atividades operacionais 3.529.827 1.483.104
Investimentos (26.441) (176.454)
Aplicações em ativo imobilizado e ativo biológico não corrente (1.400.066) (745.897)
Aplicações no ativo intangível (46.155) (567)
Aplicações financeiras e títulos e valores mobiliários (5.827.147) 139.508
Fluxo de caixa aplicado nas atividades de investimentos (7.299.809) (783.410)
Empréstimos e financiamentos 2.074.949 (115.092)
Empréstimos obtidos 23.577.193 6.202.477
Empréstimos liquidados (21.502.244) (6.317.569)
Pagamento de derivativos de juros – Hedge de valor justo (108.685) -
Arrendamentos pagos (222.964) (45.388)
Ações em tesouraria 93 (507.875)
Gastos com emissão de ações 5.987 -
Aquisição de participação de não controladores (7.288) -
Aumento de capital (6.594) -
Dividendos/JSCP pagos no período (885.030) (1.342.135)
Fluxo de caixa (aplicado) gerado nas atividades de financiamentos 850.468() (2.010.490)
Variação cambial sobre caixa e equivalentes de caixa (240.401) 91.057
Fluxo de caixa do período (3.159.915) (1.219.739)
Saldo final 6.403.788 1.759.482
Saldo inicial 9.563.703 2.979.220
Variação do período (3.159.915) (1.219.739)
20
ANEXO IV – Fluxo de Caixa Gerencial (Marfrig “ex” BRF)
Fluxo de Caixa Gerencial 1T22 2T22 3T22 4T22

(Marfrig ex-BRF)
R$ Milhares
Resultado Líquido do 283.924
108.762 4.813.866 553.229
Controlador no período
1
Itens de resultado que não 1.154,026
1.449.345 -2.032.356 2.067.863 1.154.026
afetam o caixa
Depreciação e Amortização 399.165 926.811 954.286 978.974
Juros sobre dívidas e
516.521 573.853 611.193
arrendamentos 747.290
Variação cambial contas não
-165.894 1.159.927 905.292
caixa 303.314
Custo na emissão de
43.555 84.522 39.826
operações financeiras 24.446
Tributos diferidos e
220.822 -450.571 -49.027 -36.886
obrigações tributarias
Participação de não
383.641 -482.913 -365.149 -960.811
controladores
Outros efeitos não caixa 51.536 -3.843.985 -28.557 97.700
(+/-) Variações no Capital de 322,652
1.298.475 -9.522 -777.920 1.049.327
Giro
Contas a receber de clientes 735.235 416.019 -769.033 1.088.636
Estoques e ativo biológico
-214.288 -114.882 -221.530 322.652
corrente
Fornecedores e
777.528 -310.658 212.642 -361.961
fornecedores risco sacado
(+/-) Outras Mutações - 161,506
-1.651.616 -1.721.871 -503.057 -239.301
Patrimoniais
(=) Fluxo de Caixa Operacional 1.204.967 1.050.117 1.340.115 2.247.976
CAPEX -879.990 -522.577 -498.248 - 748.733
Juros -511.941 -569.871 -607.074 - 742.669
(=) Fluxo de Caixa Livre -186.964 -42.330 234.793 - 886,130
756.574
21
ANEXO V – Balanço Patrimonial (em R$ Milhares)
ATIVO 4T22(1,2) 4T21 PASSIVO 4T22 4T21

ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE
Caixa e Aplicações 22.492.533 8.400.260 Fornecedores 18.824.682 3.826.714
Valores a receber clientes 6.727.128 3.841.374 Pessoal, encargos e benefícios sociais 2.066.326 2.374.509
Estoques de produtos e mercadorias 12.852.085 4.351.282 Impostos, taxas e contribuições 673.199 950.421
Empréstimos, financiamentos e
Ativos biológicos 3.200.633 64.162 12.813.280 6.842.294
debentures
Tributos a recuperar 3.261.989 1.937.212 Antecipações de clientes 2.405.785 1.994.756
Despesas do exercício seguinte 225.475 108.830 Arrendamentos a pagar 819.547 161.032
Títulos a receber 60.977 34.814 Títulos a pagar 816.905 78.062
Adiantamentos a fornecedores 1.172.394 368.391 Provisão para contingências 867.294 0
Instrumentos financeiros derivativos 131.127 25.658 Instrumentos financeiros derivativos 264.544 56.894
Outros valores a receber 473.737 382.322 Dividendos a pagar 756 357.311
50.598.078 19.514.305 Outras obrigações 868.262 405.669
40.420.580 17.047.662
NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE

Aplicações financeiras e títulos e
406.402 6.098.021 Fornecedores 10.719.659 0
valores mobiliários
Valores a Receber 5.307 0 Pessoal, encargos e benefícios sociais 7.459 0
Depósitos judiciais 510.392 62.627 Impostos, taxas e contribuições 456.944 433.763
Empréstimos, financiamentos e
Tributos a recuperar 8.922.184 3.111.719 417.721 23.483.504
debêntures
Imposto de renda e contribuição
Títulos a receber 11.692 0 48.359.511 117.279
social diferidos
Imposto de renda e contribuição social
3.011.971 885.048 Arrendamentos a pagar 2.783.551 481.430
diferidos
Instrumentos financeiros derivativos 74.118 0 Títulos a pagar 117.756 101.803
Outros valores a receber 352.450 260.735 Provisão para contingências 5.859.743 280.809
13.384.233 10.418.150 Instrumentos financeiros derivativos 183.068 99.241
Outras obrigações 328.722 386.044
69.234.134 25.383.873
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Investimentos 2.351.066 347.122 Capital social 8.204.391 8.204.391
Reservas de capital, opções
Imobilizado 46.141.989 9.792.535 (2.434.260)) (2.467.506)
outorgadas e ações em tesouraria
Ativos Biológicos 3.216.533 0 Reserva legal 484.848 276.492
Intangível 20.412.424 7.931.146 Reserva de incentivo fiscal 517.726 431.064
72.122.012 18.070.803 Reserva de lucros 1.671.852

4.443.963
Dividendo adicional proposto 0 383.150
Outros resultados abrangentes (5.646.808) (4.582.523)
Lucros Acumulados 0 0
Patrimônio líquido de controladores 5.569.860 3.916.920
Participação de não controladores 20.879.749 1.654.803
Total do Patrimônio Líquido 26.449.609 5.571.723
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO

TOTAL DO ATIVO 136.104.323 48.003.258 136.104.323 48.003.258
LÍQUIDO
1 - A partir de 1 de abril de 2022, a Marfrig Global Foods S.A., de acordo com as normas CPC 15 e CPC 36, passa a consolidar os balanços da BRF S.A. Os trimestres anteriores não contemplam os valores da BRF S.A.
22
ANEXO VI – Conversão Cambial

,
Moedas 4T22 4T21 Var. % 3T22 Var. % 2022 2021 Var. %

Dólar Médio (R$|US$) 5,25 5,23 0,4% 5,29 -0,9% 5,16 5,35 -3,5%
Dólar Fechamento (R$|US$) 5,22 5,58 -6,5% 5,41 -3,5% 5,22 5,58 -6,5%
Peso Uruguaio Médio (UYU|US$) 40,84 43,25 -5,6% 94,04 -56,6% 41,43 43,21 -4,1%
Peso Argentino Médio (ARS|US$) 135,72 97,24 39,6% 43,90 209,2% 128,21 89,98 42,5%
23
ANEXO VII – Sobre a Marfrig
A Marfrig Global Foods S.A. é a segunda maior produtora de carne bovina do mundo, com operações nos Estados Unidos,
Brasil, Uruguai, Argentina e Chile.
• Nos Estados Unidos, sua subsidiária National Beef é a quarta maior processadora de carne e uma das mais eficientes
empresas do setor. A operação norte-americana possui três plantas de abate com capacidade de aproximadamente
13.100 animais/dia, o que totaliza mais de 3,7 milhões de cabeças/ano, e representa aproximadamente 14% da
participação do abate dos EUA.
• No Brasil, a Companhia é a segunda maior processadora de carne, com capacidade de abate de 11,3 mil animais/dia
e capacidade de produção de hambúrgueres de 102 mil toneladas/ano. Com marcas reconhecidas pela sua qualidade,
como Bassi e Montana, a Companhia atua com foco nos canais de varejo e food service para o mercado local tendo
os melhores restaurantes e churrascarias como clientes.
• No Uruguai, é a maior empresa do setor e a principal exportadora de carne bovina e se distingue pela produção e
comercialização de carne orgânica e outros produtos de nicho (‘’de maior valor agregado’’).
• Na Argentina, além de possuir duas plantas de abate e ser uma das principais exportadoras do país, a Companhia é
líder na produção e comercialização de hambúrgueres e salsichas e detém duas das marcas mais valiosas e
reconhecidas da região (Paty e Vienissima!).
• No Chile, a Marfrig é a principal importadora de carne bovina do país, além de ter uma planta de abate de cordeiros
na Patagônia chilena destinada praticamente ao atendimento dos maiores mercados consumidores fora do país.
• A parceria entre Marfrig e Archer-Daniels-Midland Company “ADM” criou a PlantPlus Foods, joint venture que
combina a capacidade de inovação, excelência operacional e escala global das duas companhias para a produção e
comercialização de produtos de base vegetal por meio dos canais de varejo e food service, nos mercados da América
do Sul e América do Norte.
Unidades de Abate de Capacidade efetiva de abate

PAÍS
bovinos (‘000 cabeças/dia)
OPERAÇÃO AMÉRICA DO NORTE 3 13,1
EUA 3 13,1
OPERAÇÃO AMÉRICA DO SUL 16 16,9
Brasil 10 11,3
Uruguai 4 4,2
Argentina 2 1,4
TOTAL 19 30,0
Industrializados: também distribuída nas Américas o negócio de industrializados é responsável pela fabricação e elaboração de produtos
como hambúrgueres, carne enlatada, carnes com molhos, embutidos, salsichas e outros.
Capacidade de
Capacidade de
produção de Capacidade total de
Unidades de produção
PAÍS outros processados
Processamento hambúrguer
processados (kton/ano)
(kton/ano)
(kton/ano)
OPERAÇÃO AMÉRICA DO NORTE 5 100 104 204
EUA 5 100 104 204
OPERAÇÃO AMÉRICA DO SUL 8 147 97 244
Brasil 4 102 58 160
Uruguai 1 6 6 12
Argentina 3 39 33 72
TOTAL 13 247 201 448
A Marfrig conta ainda com 10 centros de distribuição e escritórios comerciais localizados na América do Sul, Europa e Ásia. No
Uruguai e Chile, a Marfrig conta ainda com linhas de produção para abate de cordeiros, totalizando 6.500 animais/dia.
24
Earnings Release | 4Q22
São Paulo, March 1, 2023, Marfrig Global Foods S.A. – Marfrig (B3 Novo Mercado: MRFG3 and Level 1 ADR: MRRTY) announces today its results for
the fourth quarter of 2022 (4Q22). Except where stated otherwise, the following operating and financial information is presented in nominal Brazilian real, in
accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), and should be read together with the income statement and notes to the financial
statements for the period ended December 31, 2022 filed at the Securities and Exchange Commission of Brazil (CVM).
Marfrig Consolidated
With the approval of the new Board of Directors of BRF S.A. nominated by Marfrig
Global Foods S.A, as from April 1, 2022, Marfrig is the controlling shareholder of
BRF S.A.
Base date: Feb/28/2023 Accordingly, the results of BRF will be consolidated into those of Marfrig as from
2Q22, in accordance with Technical Pronouncements CPC 15 (R1) – Business
Market Capitalization: Combination and CPC 36 (R3) – Consolidated Statements.
R$4.3 billion Consolidated Highlights 4Q22
Stock Price:
MRFG3 R$ 6.37 • Net Revenue of R$37.4 billion
Shares issued: • Adj. EBITDA of R$2.2 billion
660,000,000 shares • Adj. EBITDA Margin of 6.0%
• Operating Cash Flow of R$3.5 billion
• Free Cash Flow of R$936 million
Operating Highlights 4Q22
NORTH AMERICA OPERATION
• Net Revenue of US$3,056 million (-4.7% vs. 4Q21)

Conference Call in English
• Adj. EBITDA of US$143 million (-80.0% vs. 4Q21)
Thursday - March 2, 2023
• Adj. EBITDA Margin of 4.7% (-17.6 p.p. vs 4Q21)
9:00 a.m. EST
SOUTH AMERICA OPERATION
Dial–in:
• Net Revenue of R$6,610 million (+9.5% vs. 4Q21)
TF: +1 844 204 8942
DI: +1 412 717 9627 • Adjusted EBITDA of R$529 million (+148.1% vs. 4Q21)
Code: Marfrig • Adj. EBITDA Margin of 8.0% (+4.5 p.p. vs. 4Q21)
ri.marfrig.com.br BRF
• Net Revenue of R$14,722 million

• Adj. EBITDA of R$988 million
• Adj. EBITDA Margin of 6.7%
IR Contacts
 Eduardo Puzziello Other Highlights
 Stephan Szolimowski • Dividends: distribution of R$600 million, representing R$0.91/share
 Sthefany Mayumi • Leverage ratio based on Net Debt/Adj. EBITDA LTM of 2.99x in Brazilian real
 João Calil and 2.95x in U.S. dollar
• • Harvard case study: Our sustainability actions were recognized by the
+55 (11) 3792-8600
Harvard Business School.
ri@marfrig.com.br
• • Biomas: JV fully dedicated to restoration, conservation and preservation of
forests in Brazil.
1
Message from Management
Already the world’s largest beef patty producer and one of its largest beef producers, Marfrig celebrated an important
milestone in its strategy in 2022, becoming the controlling shareholder of BRF S.A., which is one of the largest food companies
on the planet with a history of over 85 years.
Already enjoying a geographically diversified production platform, our business now incorporates the results of BRF and gained
even more diversification in terms of proteins. The accounting combination of the two companies led Marfrig to deliver in the
year consolidated net revenue of R$131 billion, Adj. EBITDA of R$13 billion and net income of R$4.2 billion.
While we grew through the investment in BRF, we also increased our organic and greenfield investments, mainly in branded
and value-added products.
Marfrig’s capital expenditures in the beef segment in 2022 amounted to R$2.7 billion, with the highlight the conclusion of the
new beef patty plant in Bataguassu, Mato Gross do Sul, which has annual production capacity of 24,000 tons and will focus on
meeting the growing demand from the food service segment. The 7,850-square-meter unit is considered one of the world's
most technologically advanced plants in terms of automation.
In the South America Operation, the highlight was the conclusion of the expansion of the Tacuarembó plant, which increased
Marfrig’s Uruguay primary processing capacity from 3,700 head/day to 4,200 head/day, further reinforcing our leadership in
the country.
Investments also included expansion of the deboning area in Várzea Grande, Mato Grosso and automation of the plant in
Liberal, Kansas in the North America Operation.
We remain focused on growing our beef operations organically and on improving the profile of our liabilities. Our liability
management efforts have proven critical to ensuring our healthy financial position. During the year, we repurchased and
cancelled over US$320 million in bonds to deleverage, reduce financial expenses and improve cash generation.
During 2022, we anticipated the distribution of dividends in the amount of R$1.1 billion and the cancellation of over 30 million
treasury shares.
Another highlight was the important progress made in ESG, especially through the Marfrig Green+ plan, which is increasingly
recognized as a pioneering initiative and for its results.
In 2022, Marfrig once again led the important FAIRR ranking in its industry, being classified as low risk for the environment; we
once again were included in the B3’s main sustainability index, the ISE; and in the Business Benchmark on Farm Animal Welfare
(BBFAW), Marfrig was the only company in its industry to achieve Tier 2 (business strategy integrated processes), which attests
to the rapid advances we are making in identifying our indirect suppliers, which is a critical link in our chain and strategic for
combatting the deforestation of biomes.
In 2022, Marfrig’s greenhouse gas emission targets were approved by the Science Based Targets Initiative (SBTi), making it the
only beef protein producer in the Americas to have its targets approved and to commit to limiting the increase in the global
average temperature to 1.5°C by 2035.
In December, jointly with other leading companies (Itaú Unibanco, Rabobank, Santander, Suzano and Vale), we announced in
an event held at the Climate Change Conference (COP27) in Egypt the creation of a company fully dedicated to the restoration,
conservation and preservation of forests in Brazil. The initiative’s goal is to reach, over 20 years, total restored and protected
area of 4 million hectares of native forests in different Brazilian biomes, namely Amazonia, Atlantic Forest and Cerrado, with
this area equivalent to the size of Switzerland or the state of Rio de Janeiro.
Also on the sustainability front, we were recognized by the prestigious Harvard Business School, which elected Marfrig as one
of its case studies in the Agribusiness Seminar.
We also remain fully dedicated to the integrity of our financial health indicators, always operating sustainably and prioritizing
the creation of value for all stakeholders, including the beef production chain, local communities, investors and all Marfrig
clients and employees.
In closing, I want to thank our shareholders, clients and suppliers for the trust they have placed in our Company. To our
employees, we are profoundly thankful for your immense dedication to an activity essential to everyone’s lives: food
production.
Marcos Antonio Molina dos Santos
Chairman of the Board
2
Select Consolidated Results
R$ Million 4Q22(1) 4Q21 Var. % 3Q22(1) Var. % 2022(1) 2021 Var. %

Net Revenue 37,389 23,941 56.2% 36,417 2.7% 130,632 85,389 53.0%
North America 16,057 17,903 -10.3% 14,963 7.3% 61,373 62,845 -2.3%
South America 6,610 6,038 9.5% 7,451 -11.3% 27,632 22,544 22.6%
BRF 14,722 NA NA 14,003 5.1% 41,627 NA NA
Adj. EBITDA 2,225 4,181 -46.8% 3,792 -41.3% 12,748 14,544 -12.3%
North America 751 3,983 -81.1% 1,758 -57.3% 6,797 13,767 -50.6%
South America 529 213 148.1% 710 -25.4% 2,328 905 157.1%
BRF 988 NA NA 1,360 -27.3% 3,807 NA NA
Adj. EBITDA Margin (%) 6.0% 17.5% -1151 bps 10.4% -446 bps 9.8% 17.0% -727 bps
North America 4.7% 22.2% -1757 bps 11.7% -707 bps 11.1% 21.9% -1083 bps
South America 8.0% 3.5% 447 bps 9.5% -152 bps 8.4% 4.0% 441 bps
BRF 6.7% NA NA 9.7% -300 bps 9.1% NA NA
Net Profit -628 650 NA 431 NA 4,166 4,171 -0.1%
Net Debt (R$) 38,680 21,926 76.4% 39,293 -1.6% 38,680 21,926 76.4%
Net Debt | LTM EBITDA (R$) 2.99 x 1.51 x 1.49 x 2.38 x 0.63 x 2.99 x 1.51 x 1.51 x
Net Debt | LTM EBITDA (US$) 2.95 x 1.45 x 1.50 x 2.32 x 0.64 x 2.95 x 1.45 x 1.50 x
* Calculation of Consolidated Adj. EBITDA considers the amounts related to Corporate, in accordance with Appendix I.
(1) As from April 1, 2022, in accordance with CPC 15 and CPC 36, Marfrig Global Foods S.A. consolidates the balance sheets of BRF S.A. The results of prior quarters do not include any figures of BRF S.A..
Key Indicators of Consolidated Results
Net Revenue
3
Results by Business Unit
North America Operation
Tons (Thousand) 4Q22(1) 4Q21 Var. % 3Q22(1) Var. % 2022(1) 2021 Var. %
Total Volume 559 520 7.6% 499 11.9% 2,098 2,051 2.3%
Domestic Market 487 459 6.0% 437 11.4% 1,834 1,765 3.9%
Export Market 72 61 19.4% 63 15.3% 264 286 -7,6%
U$$ Million 4Q22(1) 4Q21 Var. % 3Q22(1) Var. % 2022(1) 2021 Var. %
Net Revenue 3,056 3,208 -4.7% 2,846 7.4% 11,874 11,673 1.7%
Domestic Market 2,727 2,847 -4.2% 2,518 8.3% 10,486 10,322 1.6%
Export Market 329 361 -8.7% 328 0.5% 1,389 1,351 2.8%
COGS (2,811) (2,406) 16.9% (2,425) 16.0% (10,191) (8,821) 15.5%
Gross Profit 244 802 -69.5% 421 -42.0% 1,683 2,852 -41.0%
Gross Margin (%) 8.0% 25.0% -1700 bps 14.8% -680 bps 14.2% 24.4% -1026
ADJ bps
EBITDA 143 714 -80.0% 338 -57.7% 1,322 2,571 -49%
ADJEBITDA Margin (%) 4.7% 22.3% -1760 bps 11.9% -719 bps 11.1% 22.0% -1089
bps
Net Revenue & Volume
The North America Operation registered total sales volume in 4Q22 of 559k tons, up 7.6% from 4Q21, explained by calendar
effect of one more week during the quarter (4Q22 - 14 weeks vs 4Q21 - 13 weeks), of which 87% or 487k tons were sold in the
domestic market and 13% was export, main to Japan and South Korea, as a chart below.
Net revenue from the North America Operation in 4Q22 was US$3.056 million, down 4.75% from 4Q21. The decrease is
explained by the reduction of 11.5% in the sales average price (US$ 5,466/t in the quarter vs. US$ 6,175/t) and was partially
offset by the higher sales volume, as explained above.
In Brazilian real, net revenue was R$16,057 million.
4
Cost of Goods Sold
In 4Q22, cost of goods sold was US$2,811 million, increasing 16.9% compared to
4Q21, which basically reflects the higher average cattle purchase price, as detailed
below, and the higher sales volume in the period.
The average price used as a reference for cattle purchases (USDA KS Steer) was
US$ 151.01/cwt, or 14.9% higher than 4Q21, reflecting the gradual contraction in
the supply of fed cattle plus the industry's high utilization rate, which has yet to
adjust to the new scenario.
Gross Income & Gross Margin

Gross income in 4Q22 was US$244 million, down 69.5% from 4Q21, explained by the combination of higher cattle prices,
inflationary pressures, especially labor and packaging, and lower sales prices, mainly for boxed beef and leather.
In Brazilian real, gross income was R$1,287 million, while gross margin in 4Q22 stood at 8.0%, contracting around 17 p.p. from
a year earlier.
In 4Q22, the average sales price indicator (USDA Comprehensive) stood at US$253.36/cwt, 9.9% lower than in the same quarter
of 2021.
In the quarter, drop credit, which includes leather, tallow and other products, decreased 5.6% to US$14.62/cwt, from
US$15.49/cwt in 4Q21.
Adj. EBITDA & Adj. EBITDA Margin

In 4Q22, Adj. EBITDA came to US$143 million, down 80% on 4Q21. In Brazilian real, Adj. EBITDA was R$751 million. Adj. EBITDA
margin stood at 4.7%, down 17.6 p.p. from 4Q21, explained by the factors above.
5
South America Operation
Total Volume 377 340 10.7% 383 -1.6% 1,461 1,361 7.4%
Domestic Market 245 238 2.9% 240 2.1% 913 881 3.7%
Export Market 132 102 28.9% 143 -7.7% 548 480 14.2%
Net Revenue 6,610 6,038 9.5% 7,451 -11.3% 27,632 22,544 22.6%
Domestic Market 2,759 2,917 -5.4% 2,578 7.0% 9,937 9,451 5.1%
Export Market 3,850 3,121 23.4% 4,872 -21.0% 17,694 13,092 35.2%
COGS (5,682) (5,485) 3.6% (6,335) -10.3% (23,938) (20,630) 16.0%
Gross Profit 928 554 67.6% 1,116 -16.8% 3,694 1,914 93.0%
Gross Margin (%) 14.0% 9.2% 487 bps 15.0% -94 bps 13.4% 8.5% 488 bps
ADJEBITDA 529.3 213 148.1% 710 -25.4% 2,328 905 157.1%
ADJEBITDA Margin (%) 8.0% 3.5% 447 bps 9.5% -152 bps 8.4% 4.0% 441 bps
Net Revenue & Volume

In 4Q22, the South America Operation registered sales volume of 377k tons, 10.7% higher than in 4Q21. Remember that in
4Q21, Brazil had self-banned its exports to China, the largest consumer market for exports from Brazil.
Net revenue from the South America Operation in 4Q22 was R$6,610 million, 9.5% higher than in 4Q21, with the increase
explained by the higher sales volume, mainly in the export market.
In the quarter, exports accounted for 58% of the Operation's revenue and approximately 73% of total export revenue came
from shipments to China and Hong Kong, up from 39% in 4Q21.
6
Cost of Goods Sold

Cost of goods sold was R$5,682 million, increasing 3.6% from the same period of 2021,
explained mainly by the higher sales volume in the period. Raw material costs
represented 85% of total COGS.
In Brazil, the cattle cost (CEPEA arroba price) was R$290.8/@, decreasing 1.8% on the
prior-year period. In U.S. dollar, cattle cost rose from US$3.54/kg in 4Q21 to
US$3.71/kg in 4Q22.
In Argentina, raw material costs decreased to US$3.34/kg, or 13.3% lower than in the
same quarter of 2021.
In Uruguay, the cattle price fell 14.9% from a year earlier (US$3.77/kg in 4Q22 vs.
US$4.43/kg in 4Q21), according to INAC data.
Gross Income & Gross Margin

In 4Q22, Gross Income from the South America Operation was R$928 million, advancing 68% on 4Q21. Gross margin stood at
14.0% in the quarter, expanding from 9.2% in 4Q21, with this performance explained mainly by the higher average export price
and higher sales volume in the domestic market.

In 4Q22, the Adj. EBITDA of the South America Operation came to R$529 million, up 148.1% from 4Q21 Adj. EBITDA.
Meanwhile, Adj. EBITDA margin in the quarter was 8.0%, 450 bps higher than in the same period of 2021.
7
BRF
Marfrig began reporting the “BRF Segment” as of 2Q22. We present below information net of intercompany
transactions and corresponding only to the period from October 1 to December 31, 2022, making impossible
any comparison with the same period of 2021.
BRF
In 4Q22, BRF registered sales volume of 1,256 ktons and Net Revenue of R$14,722 million. Cost of goods sold was R$12,283
million.
Gross income was R$2,186 million, corresponding to gross margin of 14.8%.
In 4Q22, the Adj. EBITDA of BRF was R$988 million, with Adj. EBITDA margin of 6.7%.
8
Consolidated Results
Consolidated Results
Total Volume 2,192 860 154.9% 2,069 5.9% 7,156 3,412 109.8%
Domestic Market 1,473 697 111.5% 1,373 7.3% 4,865 2,646 83.9%
Export Market 718 163 340.6% 696 3.2% 2,291 766 199.2%

Net Revenue 37,389 23,941 56.2% 36,417 2.7% 130,632 85,389 53.0%
Domestic Market 25,454 18,807 35.3% 23,246 9.5% 87,077 65,023 33.9%
Export Market 11,934 5,134 132.5% 13,171 -9.4% 43,555 20,365 113.9%
COGS (33,282) (18,914) 76.0% (31,035) 7.2% (112,879) (68,188) 65.5%
Gross Profit 4,107 5,027 -18.3% 5,382 -23.7% 17,752 17,201 3.2%
Gross Margin (%) 11.0% 21.0% 1,001 bps 14.8% 379 bps 13.6% 20.1% 655 bps
S&GA expenses (3,596) (1,276) 181.7% (3,367) 6.8% (11,138) (4,219) 164.0%
Adj. EBITDA 2,225 4,181 -46.8% 3,792 -41.3% 12,748 14,544 -12.3%
Adj. EBITDA Margin (%) 6.0% 17.5% -1,150 bps 10.4% -440 bps 9.8% 17.0% -720 bps
Financial Result (1,391) (1,754) -20.7% (2,050) -32.2% (6,877) (3,709) 85.4%
EBT (1,542) 1,895 N.A (27) 5630.6% 2,778 8,902 -68.8%
Taxes (92) (574) -84.0% 78 N.A 1 (2,256) -100.1
Minority Stake 1,005 (672) N.A 379 164.9% 1,403 (2,304) -160.9
Net Financial Result (628) 650 N.A 431 N.A 4,166 4,342 -4.1%
(1) As from April 1, 2022, in accordance with CPC 15 and CPC 36, Marfrig Global Foods S.A. consolidates the balance sheets of BRF S.A. The results of prior quarters do not include any
figures of BRF S.A..
Consolidated Net Revenue

Marfrig’s consolidated net revenue in 4Q22 was R$37,389 million, advancing 56.2% on 4Q21, explained by the consolidation
of BRF’s results in the quarter and the higher revenue from the beef operations, as explained in previous segments.
In 4Q22, Net Revenue in U.S. dollar and in currencies other than the Brazilian real accounted for 73% of total consolidated
revenue, corresponding to the sum of the revenues generated by the North America Operation and of the exports from South
America and by the consolidation of BRF’s results. From the other perspective, the BRF segment further diversified revenue
sources, resulting in higher revenues in BRL, which accounted for 27% of consolidated revenue.
9
Consumer Markets (% of Consolidated Net Revenue)

Marfrig’s revenue mix in terms of geographies is distributed across the world’s main consumer markets. In 4Q22, the United
States accounted for 39% of consolidated sales and export revenues to China and Hong Kong for 9%, while Brazil accounted
for 27%, with the consolidation of BRF’s results further diversifying the consumer market profile.
Cost of Goods Sold

Marfrig’s cost of goods sold in 4Q22 was R$33,282 million, increasing 76.0% on the prior-year quarter, explained by the
consolidation of BRF’s results, sales volume growth and higher raw material costs in the beef segment.
Selling, General & Administrative Expenses

Selling, General & Administrative (SG&A) expenses amounted to R$3,596 million. SG&A expenses as a ratio of net revenue
(SG&A/NOR) stood at 9.62%, increasing 429 bps compared to 4Q21, reflecting the consolidation of BRF’s results and its profile
of higher selling and marketing expenses.
Selling Expenses came to R$3,166 million, or 8.47% of Consolidated Net Revenue. Meanwhile, General & Administrative
expenses were R$430 million, or 1.15% of Net Revenue in 4Q22, with this ratio stable in relation to 4Q21, despite the
incorporation of BRF this quarter.
10

In 4Q22, Adj. EBITDA was R$ 2,225 million, down 46.8% compared to 4Q21, which is explained by the margins in the North
America Operation, as explained above, and was partially offset by the higher Adj. EBITDA in South America.
Adj. EBITDA margin stood at 6.0%, down 11.5 p.p. from 4Q21.
In the quarter, 34% of consolidated Adj. EBITDA came from the North America Operation, with BRF contributing 42% to the
result, reflecting the mandatory consolidation of the asset.
Consolidated Financial Result

The consolidated net financial result in 4Q22, excluding the effects from exchange variation, was an expense of R$1,030 million,
representing an increase of 3.3% from 3Q22.
Provisioned net interest stood at R$735 million in 4Q22, while exchange variation was negative R$361 million, explained by
the difference of 3.5% between end-of-period exchange rates (R$5.22 in 4Q22 vs. R$5.41 in 3Q22).
The net financial result in 4Q22, considering exchange variation, was an expense of R$1,390 million.
Net Interest Provisioned (735) (491) 49.8% (822) -10.6% (2,896) (1,660) 74.5%
Other Financial Revenues and Expenses (295) (1,141) -74.2% (175) 68.7% (1,399) (939) 48.9%
RECURRING FINANCIAL RESULT (1,030) (1,632) -36.9% (997) 3.3% (4,295) (2,599) 65.2%
Exchange Variation (361) (122) 195.7% (1,054) -65.7% (2,582) (1,110) 132.7%
NET FINANCIAL RESULT (1,391) (1,754) -20.7% (2,050) -32.1% (6,877) (3,709) 85.4%
(1) As from April 1, 2022, in accordance with CPC 15 and CPC 36, Marfrig Global Foods S.A. consolidates the balance sheets of BRF S.A. The results of prior quarters do not include
any figures of BRF S.A..
11
Net Income
In 4Q22, consolidated net income attributed to the parent company was negative R$628 million, compared to positive R$650
million in 4Q21. The performance is explained by the normalization of margins in the North America Operation and by the
impact limited to our equity interest (33.27%) in BRF’s result.
In the year, consolidated net income attributed to the parent company was positive R$4.2 billion, which served as the base for
the anticipated distribution of dividends, in August, of R$500 million, and for another anticipated distribution, this time in
December, of R$600 million.
Capital Expenditures
In 4Q22, consolidated investments amounted to R$1.5 billion, R$749 of which refers to recurring investments by Marfrig, i.e.,
invested in the maintenance of the production infrastructure for its beef operations or in organic growth projects. Investments
in maintenance amounted to R$324 million, while investments in expansion and other projects under development came to
R$425 million, with the following highlights: (i) rendering project at the unit in Liberal-KS, USA; (ii) expansion of the San Jorge
Plant, in Argentina; and (iii) expansion of the Tacuarembó Plant, in Uruguay, which increased capacity to 4,200 head/day,
reinforcing Marfrig’s leadership in the country.
Cash Flow
In 4Q22, consolidated operating cash flow, already including BRF’s financial information, was positive R$3,530 million. Capital
expenditures in the quarter amounted to R$1,473 million, while financial expenses came to R$1,121 million, resulting in
positive free cash flow of R$936 million.
Marfrig’s main cash flow statements on an individual basis (Marfrig "ex" BRF) are shown below:
12
In 4Q22, Marfrig generated operating cash flow, excluding the effects from the consolidation of BRF, of R$2,248 million. In
the quarter, capex amounted to R$749 million, while debt service costs came to R$743 million. As a result, recurring free
cash flow was positive R$757 million.
We show below the historical evolution of operating cash flow excluding the effects of the consolidation of BRF:
Operational Cash Flow Ex BRF (R$ million)
9,034
7,701
5,827
4,722
3,969
3,043
2,379 2,324 2,248
1,483 1,205 1,340
1,034
-215
-970
1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 2020 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 2021 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 2022
13
Capital Structure
Net Debt
The new profile of Marfrig’s debt, which now includes the financial information of BRF, continues to be denominated in large part in U.S. dollar (the portion
of liabilities denominated in USD or currencies other than the BRL ended the quarter at 63% of total debt). Therefore, the variations discussed in this
section are based on the amounts in U.S. dollar.
Consolidated Net Debt ended 4Q22 at US$7,413 million, already including the liabilities of BRF. In Brazilian real, net debt at
quarter-end was R$38,680 million. Financial leverage, measured by the ratio of net debt to proforma Adj. EBITDA in the last 12
months, considering BRF’s results in the same period, stood at 2.95x in U.S. dollar and 2.99x in Brazilian real.
(R$ million)
39.293 38.680
-936 -828 886 43 223
2,99x1,2
2,38x1,2
7.413
7.268
2.95x1,2
2,32x1,2
In US$
In US$
Proforma Net FCF FX Variation Dividends Emission Cost Amort. And Proforma Net
Debt 3Q22 1,2 and Buyback Issues Cost Debt 4Q221,2
The net debt of Marfrig (ex BRF) in Brazilian real ended the period at R$24,314 million, down 1.3% from R$24,637 million at
end-3Q22. In U.S. dollar, net debt stood at US$ 4,753, increasing 4.3%, explained mainly by the payment of dividends during
the quarter, as follows:
• R$600 million paid in advance to shareholders of Marfrig – MRFG3;

• R$286 million to the non-controlling shareholders of National Beef.
14
Excluding the effects from the consolidation of BRF, financial leverage, measured by the ratio of net debt to Adj. EBITDA in the
last 12 months, stood at 2.69x in U.S. dollar and 2.72x in Brazilian real. The increase in financial leverage reflects mainly the
lower Adj. EBITDA in 4Q22 compared to 4Q21, with the normalization of margins in the North America operation.
Details of Capital Structure
15
R$ Million 4Q22 (1,2) 4Q21 Var. % 3Q22 (1,2) Var. %
Short Term Debt 12,813 6,842 87.3% 12,326 4.0%
Long Term Debt 48,360 23,484 105.9% 47,026 2.8%
Total Gross Debt 61,173 30,326 101.7% 59,352 3.1%
In Brazilian Reais 37% 21% 16 p.pps 33% 4 p.p.
Foreign currency 63% 79% 16 p.p.s 67% -4p.p.
Cash and financial investments (22,493) (8,400) 167.8% (20,059) 12.1%
Net Debt 38,680 21,926 76.4% 39,293 -1.6%

AJ
Net Debt| LTM EBITDA (R$) 2,99 x 1.51 x 1.50 x 2.38 x 0.63 x
Net Debt| LTM EBITDAAJ (US$) 2.95 x 1.45 x 1.51 x 2.32 x 0.64 x
1 - As from April 1, 2022, in accordance with CPC 15 and CPC 36, Marfrig Global Foods S.A. consolidates the balance sheets of BRF S.A. The results of prior quarters do not include any figures of BRF S.A.
2 - Cash, Debt and Adj. EBITDA as reported in Marfrig's quarterly information (ITR).
16
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with any security offering conducted by the Corporation, depending on the case.
17
APPENDIX LIST
APPENDIX I: Income Statement and Income Statement by Operation 19
APPENDIX II: Adjusted EBITDA Reconciliation 20
APPENDIX III: Cash Flow 21
APPENDIX IV: Managerial Cash Flow (ex-BRF) 22
APPENDIX V: Balance Sheet 23
APPENDIX VI: Exchange Conversion 24
APPENDIX VII: About Marfrig 25
18
APPENDIX I - INCOME STATEMENT
R$ Million 4Q22(1,2) 4Q21 Var.

R$ %ROL R$ %ROL R$ %
Net Revenue 37,389 100% 23,941 100% 13,447 56.2%
COGS (33,282) -89.0% (18,914) -79.0% (14,367) 76%
Gross Profit 4,107 11.0% 5,027 21.0% (920) -18.3%
SG&A (3,596) -9.6% (1,276) -5.3% (2,320) 181.7%
Commercial (3,166) -8.5% (992) -4.1% (2,174) 219.1%
Administratives (430) -1.2% (284) -1.2% (146) 51.3%
Adj. EBITDA 2,225 6.0% 4,181 17.5% (1,956) -46.8%
Others revenues/expenses (642) -1.7% (89) 0.3% (553) NA
Others Adjustments BRF (62) 0.2% - NA 62 NA
Equity Account (19) -0.1% (12) -0.1% (7) 61%
EBITDA 1,626 4.3% 4,079 17.0% (2,453) -60%
D&A (1,776) -4.7% (430) -1.8% (1,346) 313%
EBIT (150) -0.4% 3,649 15.9% (3,966) NA
Financial Results (1,391) -3.7% (1,754) -7.3% 363 -21%
Financial revenues/expenses (1,030) -2.8% (1,632) -6.8% 602 -37%
Exchange rate variation (361) -1.0% (122) -0.5% (239) 196%
EBT (1,541) -4.1% 1,895 8.6% (3,603) NA
Taxes (92) -0.2% (574) -2.4% 482 -84%
Continued Operation - Net Income (1,633) -4.4% 1,322 5.5% (2,955) NA
Total Income (1,633) -4.4% 1,322 5.5% (2,955) NA
Continued - Minority Stake 1,005 2.7% (672) -2.8% 1,677 NA

Descontinued - Minority Stake - NA - 0.0%
Total - Minority Stake 1,005 2.7% (672) -2.8% 1,677 NA
0.0%
Continued - Net Profit (Loss) (628) -1.7% 650 2.7% (1,278) NA
Descontinued - Net Profit (Loss) - NA - 0.0% NA NA
Total - Net Profit (Loss) (628) -1.7% 650 2.7% (1,278) NA
P&L – USD x BRL R$ 5.25 R$ 5.23 R$ 0.02

BS – USD x BRL R$ 5.41 R$ 5.44 -R$ 0.03
1 - As from April 1, 2022, in accordance with CPC 15 and CPC 36, Marfrig Global Foods S.A. consolidates the balance sheets of BRF S.A. The results of prior quarters do not include any figures of BRF S.A..
Consolidated Income Statement by Operation

4Q22 América do Norte América do Sul BRF Corporate
R$ Million R$ %ROL R$ %ROL R$ %ROL R$ %ROL
Net Revenue 16,057 100.0% 6,610 100.0% 14,722 100.0% - NA
COGS (14,770) -92.0% (5,682) -86.0% (12,283) -83.4% (547) NA
Gross Profit 1,287 8.0% 928 14.0% 2,439 16.6% (547) NA
SG&A (747) -4.7% (537) -8.1% (2,186) -14.8% (126) NA
Adj.
EBITDA 751 4.7% 529 8.0% 988 6.7% (44) NA
19
APPENDIX II – Adjusted EBITDA Reconciliation
RECONCILIATION OF ADJUSTED EBITDA 4Q22(1,2) 4Q21

R$ Million
Net Profit / Loss (628) 650
Provision for income and social contribution taxes 92 574
Non-controlling Interest (1,005) 672
Net Exchange Variation 361 122
Net Financial Charges 1,030 1,632
Depreciation & Amortization 1,776 430
Equivalence of non-controlled companies 19 12
EBITDA 1,625 4,079
Other Operational Revenues/Expenses 642 89
Other BRF adjEBITDA (62) -
EBITDAAJ(1,2) 2,225 4,181
20
APPENDIX III – CASH FLOW
Cash Flow Statement 4Q22 4Q21

R$ Million
Controlling Net Income for the period (628,302) 649,746
Non-cash Items 3,140,064 1,740,203
Depreciation and amortization 1,775,950 430,308
Non-controlling interest (1,004,900) 671,775
Provision for contingencies 23,372 (152,970)
Deferred taxes and tax liabilities 75,448 144,842
Equity in earnings (losses) of subsidiaries 19,363 12,030
Exchange variation on financing (799,656) 121,465
Exchange variation on other assets and liabilities 1,160,938 737
Interest expenses on financial debt 1,120,775 456,151
Interest expenses on financial lease 30,031 4,775
Cost with issue of financial operations 42,981 13,451
Leasing adjustment to present value 270,562 32
Estimated non-realization of inventories 19,423 15,224
Estimated losses with doubtful accounts 8,685 (958)
Estimated losses with non-realization of recoverable taxes (5,246) (79)
Gain or loss on the adjustment of the value of the biological asset (33,840) -
Leniency agreement 588,774 -
Other non-cash effects (152,596) 23,420
Equity Changes 1,018,065 (906,845)
Trade accounts receivable 977,133 (824,204)
Current inventory and biological assets 1,215,268 (115,426)
Court deposits 64,693 (5,269)
Accrued payroll and related charges (190,100) 253,195
Trade accounts payable and supply chain finance (1,138,046) 484,815
Current and deferred taxes (246,612) (679,546)
Notes receivable and payable (170,433) (355,005)
Derivative Financial Instruments 214,723 81,382
Other assets and liabilities 291,439 253,213
Cash flow (used in) provided by operating activities 3,529,827 1,483,104
Investments (26,441) (176,454)
Controlling aquisition. Cash Free (1,400,066) (745,897)
Investments in fixed and non-current biological assets (46,155) (567)
Investments in intangible assets (5,827,147) 139,508
Cash Flow used in investing activities (7,299,809) (783,410)
Loans and financing 2,074,949 (115,092)
Loans granted 23,577,193 6,202,477
Loans settled (21,502,244) (6,317,569)
Payment of interest rate derivatives – fair value hedge (108,685) -
Leases paid (222,964) (45,388)
Treasury shares 93 (507,875)
Shares issuance expenses 5,987 -
Acquisition of non-controlling interest (7,288) -
Capital increase (6,594) -
Dividends (subsidiaries) (885,030) (1,342,135)
Cash flow (used in) provided by financing activities 850,468() (2,010,490)
Exchange variation on cash and equivalents (240,401) 91,057
Cash flow in the period (3,159,915) (1,219,739)
Balance at end of period 6,403,788 1,759,482
Balance at start of period 9,563,703 2,979,220
Change in the period (3,159,915) (1,219,739)
21
APPENDIX IV – Cash Flow (Marfrig ex-BRF)
Managerial Cash Flow 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22

(Marfrig ex-BRF)
R$ Million
Controlling Net Income for the 283,924
108,762 4,813,866 553,229
period
1
Non-cash Items 1,449,345 -2,032,356 2,067,863 1,154.026
1,154,026
Depreciation and
399,165 926,811 954,286
amortization 978,974
Interest expenses on
516,521 573,853 611,193
financial lease and debt 747,290
Exchange variation on non-
-165,894 1,159,927 905,292
cash items 303,314
Cost with issuing financial
43,555 84,522 39,826
transactions 24,446
Current and deferred taxes 220,822 -450,571 -49,027 -36,886
Non-controlling interes 383,641 -482,913 -365,149 -960,811
Other non-cash effects 51,536 -3,843,985 -28,557 97,700
(+/-) Working Capital 1,298,475 -9,522 -777,920 322.652
1,049,327
Trade accounts receivable 735,235 416,019 -769,033 1,088,636
Investments in fixed and
-214,288 -114,882 -221,530 322,652
non-current biological assets
Trade accounts payable and
777,528 -310,658 212,642 -361,961
supply chain finance
(+/-) Other Equity Changes -1,651,616 -1,721,871 -503,057 - 161.506
-239,301
(=) Operating Cash Flow 1,204,967 1,050,117 1,340,115 2,247,976
CAPEX -879,990 -522,577 -498,248 -748,733
INTEREST -511,941 -569,871 -607,074 - 742,669
(=) Free Cash Flow -186,964 -42,330 234,793 - 886.130
756,574
22
APPENDIX V - Balance Sheet (R$ '000)
ASSETS 4Q22(1,2) 4Q21 LIABILITIES 4Q22 4Q21

CURRENT ASSETS CURRENT LIABILITIES
Cash and Marketable Securities 22,492,533 8,400,260 Trade accounts payable 18,824,682 3,826,714
Trade accounts receivable 6,727,128 3,841,374 Accrued payroll and related charges 2,066,326 2,374,509
Inventories of goods and merchandise 12,852,085 4,351,282 Taxes payable 673,199 950,421
Biological assets 3,200,633 64,162 Loans and financing 12,813,280 6,842,294
Recoverable taxes 3,261,989 1,937,212 Advances from customers 2,405,785 1,994,756
Prepaid expenses 225,475 108,830 Lease payable 819,547 161,032
Notes receivable 60,977 34,814 Notes payable 816,905 78,062
Advances to suppliers 1,172,394 368,391 Provision for contingencies 867,294 0
Derivative Financial Instruments 131,127 25,658 Derivative Financial Instruments 264,544 56,894
Other receivables 473,737 382,322 Dividends payable 756 357,311
50,598,078 19,514,305 Other payables 868,262 405,669
40,420,580 17,047,662
NON-CURRENT ASSETS NON-CURRENT LIABILITIES

Cash and Marketable Securities 406,402 6,098,021 Trade accounts payable 10,719,659 0
Trade accounts receivable 5,307 0 Accrued payroll and related charges 7,459 0
Court deposits 510,392 62,627 Taxes payable 456,944 433.763
Recoverable taxes 8,922,184 3,111,719 Loans and financing 417,721 23.483.504
Notes receivable Deferred income and social
11,692 0 48,359,511 117.279
contribution taxes
Restricted Cash 3,011,971 885,048 Lease payable 2,783,551 481.430
Deferred income and social Notes payable
74,118 0 117,756 101.803
contribution taxes
Derivative Financial Instruments 352,450 260,735 Provision for contingencies 5,859,743 280.809
13,384,233 10,418,150 Derivative Financial Instruments 183,068 99.241
Other 328,722 386.044
69,234,134 25.383.873
EQUITY
Investments and investment property 2,351,066 347,122 Share Capital 8,204,391 8,204,391
Property, plant and equipment 46,141,989 9,792,535 Capital reserve (2,434,260)) (2,467,506)
Biological assets 3,216,533 0 Legal reserve 484,848 276,492
Intangible assets 20,412,424 7,931,146 Fiscal reserve 517,726 431,064
Profit reserves
72,122,012 18,070,803 1,671,852
4,443,963
Additional proposed dividend 0 383,150
Other comprehensive income (5,646,808) (4,582,523)
Accumulated losses 0 0
Controlling Shareholder's Equity 5,569,860 3,916,920
Non-controlling interest 20,879,749 1,654,803
Total Controlling Shareholder's Equity 26,449,609 5,571,723
TOTAL ASSETS 136,104,323 48,003,258 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 136,104,323 48,003,258
23
ANEXO VI – Exchange Conversion

,
4Q22 4Q21 Var. % QT22 Var. % LTM 4T22 LTM 4T21 Var. %
Average Dollar (R$|US$) 5.25 5.23 0.4% 5.29 -0.9% 5.16 5.35 -3.5%
Closing Dollar (R$|US$) 5.22 5.58 -6.5% 5.41 -3.5% 5.22 5.58 -6,5%
Average UYU Peso (UYU|US$) 40.84 43.25 -5.6% 94.04 -56.6% 41.43 43.21 -4.1%
Average ARS Peso (ARS|US$) 135.72 97.24 39.6% 43.90 209.2% 128.21 89.98 42.5%
24
APPENDIX VII - ABOUT MARFRIG
Marfrig Global Foods S.A. is the world’s second largest beef producer, with operations in the United States, Brazil, Uruguay,
Argentina and Chile.
• In the United States, its subsidiary National Beef is the fourth largest beef processor and one of the industry’s most
efficient companies. The North America operation has three primary processing plants with capacity of 13,100
head/day, which corresponds to over 3.7 million head/year, or roughly 14% of U.S. primary processing capacity.
• In Brazil, Marfrig is the second largest beef processor, with primary processing capacity of 11,100 head/day and annual
production capacity of 77,000 tons of beef patties. With brands renowned for their quality, such as Bassi and Montana,
Marfrig focuses on the retail and foodservice channels in the domestic market, with its clients including top
restaurants and steakhouses.
• In Uruguay, it is the industry’s largest company and stands out for producing and selling organic beef and other niche
products (“higher value-added”).
• In Argentina, in addition to having two primary processing plants and being one of the country’s leading exporters,
Marfrig is the leading producer and seller of beef patties and sausages and owns two of the region’s most valuable
and recognized brands (Paty and Vienissima!).
• In Chile, Marfrig is the country’s leading beef importer and has a lamb primary processing plant in the Patagonia
region, which supplies the largest consumer markets abroad.
• The partnership between Marfrig and Archer-Daniels-Midland Company (ADM) led to the creation of PlantPlus Foods,
a joint venture that combines the innovation capacity, operational excellence and global scale of both companies to
produce and market plant-based products through retail and foodservice channels in the South American and North
American markets.
Effective slaughter capacity

Country Slaughter Units
(‘000 heads/day)
NORTH AMERICA OPERATION 3 13.1
USA 3 13.1
SOUTH AMERICA OPERATION 16 16.9
Brazil 10 11.3
Uruguay 4 4.2
Argentina 2 1.4
TOTAL 19 30.0
Further Processing: Also distributed across the Americas, the further processing business is responsible for producing and developing
products such as beef patties, canned beef, meats with sauces, cold cuts, hot dogs and other products.
Production
Patties
capacity of other Total processed
Processing production
Country processed capacity
Units capacity
products (k tons/year)
(ktons/year)
(ktons/year)
NORTH AMERICA OPERATION 5 100 104 204
EUA 5 100 104 204
SOUTH AMERICA OPERATION 8 147 97 244
Brazil 4 102 58 160
Uruguay 1 6 6 12
Argentina 3 39 33 72
TOTAL 13 247 201 448
Marfrig also has 10 distribution centers and sales offices in South America, Europe and Asia. In Uruguay and Chile, Marfrig also
has lamb primary processing lines with capacity of 6,500 head/day.
25

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Release de Resultados | 4T22

Destaques Operacionais do 4T22

OPERAÇÃO AMERICA DO NORTE

• Receita Líquida de US$ 3.056 milhões (-4,7% vs 4T21)

• Receita Líquida de R$14.722 milhões

Sumário do Resultado Consolidado

R$ Milhões 4T22(1) 4T21 Var. % 3T22(1) Var. % 2022(1) 2021 Var. %

Principais Indicadores do Resultado Consolidado

Resultado por Unidade de Negócios

Operação América do Norte

Receita Líquida e Volume

Em reais, a receita líquida foi de R$ 16.057 milhões.

Custo dos Produtos Vendidos

No 4T22, o custo dos produtos vendidos foi de US$ 2.811 milhões, um

Lucro Bruto e Margem Bruta

Em reais, o lucro bruto foi de R$ 1.287 milhões.

EBITDAAJ e Margem EBITDAAJ

Operação América do Sul

R$ Milhões 4T22(1) 4T21 Var. % 3T22(1) Var. % 2022(1) 2021 Var. %

Receita Líquida e Volume

Custo do Produto Vendido

Na Argentina o custo de matéria prima também apresentou redução, chegando

Preço de Gado por Região

Custo da @ no Brasil Uruguai Argentina

US$ 3,54/kg US$ 3,71/kg

4T21 4T22 4T21 4T22 4T21 4T22

Lucro Bruto e Margem Bruta

EBITDAAJ e Margem EBITDAAJ

R$ Milhões 4T22(1) 4T21 Var. % 3T22(1) Var. % 2022(1) 2021 Var. %

Receita Consolidada Líquida

Mercados Consumidores (% da Receita Liquida Consolidada)

Custos dos Produtos Vendidos

Despesas de Vendas, Gerais & Administrativas

EBITDAAJ e Margem EBITDAAJ

A margem EBITDAAJ foi de 6,0%, 11,5 p.p. inferior à margem do 4T21.

Resultado Financeiro Consolidado

R$ Milhões 4T22(1) 4T21 Var. % 3T22(1) Var. % 2022(1) 2021 Var. %

Fluxo de Caixa Operacional Ex BRF (em R$ milhões)

1 - Cálculo da alavancagem considera o EbitdaAJ da BRF dos últimos 12 meses.

• R$ 600 milhões em antecipação para os acionistas da Marfrig – MRFG3

Detalhamento da Estrutura de Capital

R$ Milhões 4T22 (1,2) 4T21 Var. % 3T22 (1,2) Var. %

Dívida de Curto Prazo 12.813 6.842 87,3% 12.326 4,0%

Dívida de Longo Prazo 48.360 23.484 105,9% 47.026 2,8%

Dívida Bruta Total 61.173 30.326 101,7% 59.352 3,1%

Moeda Nacional 37% 21% 16 p.p. 33% 4 p.p.

Moeda Estrangeira 63% 79% -16 p.p. 67% -4 p.p

Caixa e Aplicações (22.493) (8.400) 167,8% (20.059) 12,1%

Dívida Líquida 38.680 21.926 76,4% 39.293 -1,6%

ANEXO I: Demonstrativo de Resultados e DRE por Operação 18

ANEXO II: Reconciliação EBITDA Ajustado 19

ANEXO III: Fluxo de Caixa 20

ANEXO IV: Fluxo de Caixa Gerencial (“ex” - BRF) 21

ANEXO VI: Conversão Cambial 23

ANEXO VII: Sobre a Marfrig 24

ANEXO I – Demonstrativo de Resultado

R$ Milhões 4T22(1,2) 4T21 Var.

Participação Minoritários – Continuada 1.005 2,7% (672) -2,8% 1.677 NA

P&L – USD x BRL R$ 5,25 R$ 5,23 -R$ 0,02

DRE por Operação

ANEXO II – Reconciliação EBITDA Ajustado

Reconciliação EBITDA Ajustado 4T22(1,2) 4 T21

ANEXO III – Fluxo de Caixa