José Tadeu dos Santos Travassos Economista

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LAUDO PERICIAL ECONÔMICO-FINANCEIRO

JFRJ
Fls 347
Processo nº: 0097274-21.2016.4.02.5105
Autor: Luiz Manoel Ferrari Maduro
Réu: Banco Central do Brasil e Outro

I - OBJETO

1. Trata-se de ação de procedimento ordinário proposto pelo autor, cliente

investidor da Corval Corretora de Valores Mobiliários S/A, que teve, em 11/09/2014, implantado
o regime de liquidação extrajudicial, decretado pelo ato nº 1.278 do Presidente do Banco Central
do Brasil.

2. A perícia requerida nos autos (fl. 285), tem como objeto a verificação de
existência de prejuízo material.

3. O presente laudo tem a finalidade de analisar as operações realizadas pelo

liquidante extrajudicial, nomeado pelo Banco Central do Brasil, a partir de 11/09/2014, após a
implantação do regime de liquidação extrajudicial da Corval Corretora de Valores Mobiliários S/A,
que ficou impossibilitada de operar em Bolsa de Valores. E, caso o autor tenha algum direito
financeiro, corrigi-lo até a data do laudo.

II – FATOS

4. Demanda do autor ao Poder Judiciário, em 20/07/2016, requereu inicialmente

(fls. 1/47), o reconhecimento que eventual prejuízo suportado pelo demandante, no Mercado de
Capitais, no valor de R$ 65.287,80 (sessenta e cinco mil, duzentos e oitenta e sete reais e oitenta
centavos), por vendas à revelia de operações a Termo, e por executar garantias em excesso,
que este valor seja suportado pelo réu.

5. O ponto de convergência desse trabalho está na demonstração dos efeitos

produzidos por quatro notas de corretagem (fls. 17/20), e liquidações de duas operações a Termo
(fl. 42), lançadas no extrato de conta corrente nº 7.744-2 de titularidade do autor na Corval
Corretora de Valores Mobiliários S/A. Em movimentação de valores financeiros nas liquidações
de operações de compra e venda de ativos em Bolsa de Valores.

III – CRITÉRIOS DO TRABALHO

6. Analisou-se o sistema de argumentação e contra argumentação usados nesta

lide, a sua lógica e coerência com a prática, bem como, usos e costumes aplicados às
investigações periciais de peculiaridade econômico-financeiro.

7. Foram avaliados minunciosamente os despachos e documentos constantes nos

autos deste processo, que foram considerados suficientes para elaborar esta prova pericial, de

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modo que, foi possível formar a convicção técnica que permitiu responder às questões
formuladas.

8. Para esclarecer as questões debatidas, bem como responder aos quesitos

JFRJ
juntados, o laudo foi desenvolvido da seguinte forma: Fls 348

a) Estudo da materialidade dos autos do processo;

b) Otimização/Resumo das notas de corretagem (fl. 17/20);
c) Descrição específica dos lançamentos (fl. 42), do extrato de conta corrente, que
marcaram os encerramentos dos Termos “OIBR4T” e “ODPV3T”.
d) Oferta de respostas aos quesitos, tomando-se por base as situações supracitadas;
e) Apresentação final para auxiliar V. Ex.ª, objetivando a decisão do que for de direito;

9. Constatação do saldo em conta corrente retido do investidor (fl.42), na abertura

do regime de liquidação extrajudicial em 11/09/2014, no valor de R$ 59.763,89 (cinquenta e nove
mil, setecentos e sessenta e três reais e oitenta e nove centavos).

Quadro 1 - Otimização da nota de corretagem nº 9.985 (fl.17), e sua relação ao efeito

produzido em conta corrente:

Negócios: Preço Despesas: Efeito na

Liquidação (Compra Pregão Preço X Qtde. (impostos + Conta Ativo
ou Venda) Quantidade tarifas) Corrente
01/10/2014 Compra 26/09/2014 98,11 24.527,50 250 158,82 -24.686,32 BTC (PIBB11)

Quadro 2 - Otimização da nota de corretagem nº 10.028 (fl.18), e sua relação ao efeito

produzido em conta corrente:

Negócios: Preço Despesas: Efeito na

Liquidação (Compra Pregão Preço X Qtde. (impostos + Conta Ativo
ou Venda) Quantidade tarifas) Corrente
06/10/2014 Venda 01/10/2014 15,51 12.408,00 800 12.408,00 Ambev ON
06/10/2014 Venda 01/10/2014 15,52 12.416,00 800 12.416,00 Ambev ON
Total da nota de corretagem: 24.824,00 1.600 161,67 24.662,33

Quadro 3 - Otimização da nota de corretagem nº 10.219 (fl.19), e sua relação ao efeito

produzido em conta corrente:

Negócios: Preço Despesas: Efeito na

Liquidação (Compra Pregão Preço X Qtde. (impostos + Conta Ativo
ou Venda) Quantidade tarifas) Corrente
16/10/2014 Venda 13/10/2014 50,96 2.395,12 47 2.395,12 Multiplan ON
16/10/2014 Venda 13/10/2014 51,40 51,40 1 51,40 Multiplan ON
16/10/2014 Venda 13/10/2014 51,51 103,02 2 103,02 Multiplan ON
16/10/2014 Venda 13/10/2014 51,50 15.450,00 300 15.450,00 Multiplan ON
Sub-total da nota de corretagem: 17.999,54 350 17.999,54
16/10/2014 Venda 13/10/2014 16,07 22.498,00 1.400 22.498,00 Ambev ON
16/10/2014 Venda 13/10/2014 12,16 21.888,00 1.800 21.888,00 Ecorodovias ON
16/10/2014 Venda 13/10/2014 33,41 33.410,00 1.000 33.410,00 Multiplus ON
Total da nota de corretagem: 95.795,54 552,24 95.243,30

Quadro 4 - Otimização da nota de corretagem nº 10.230 (fl.20), e sua relação ao efeito

produzido em conta corrente:

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Negócios: Preço Despesas: Efeito na

Liquidação (Compra Pregão Preço X Qtde. (impostos + Conta Ativo
ou Venda) Quantidade tarifas) Corrente
17/10/2014 Compra 14/10/2014 98,85 79.080,00 800 -79.080,00 BTC (PIBB11)
JFRJ
17/10/2014 Venda 14/10/2014 9,23 18.460,00 2.000 18.460,00 Termo (Odontoprev ON)
Fls 349
17/10/2014 Venda 14/10/2014 1,35 13.500,00 10.000 13.500,00 Termo (Oi PN)
Total da nota de corretagem: -47.120,00 632,14 -47.752,14

Quadro 5 - Demonstração das liquidações para encerramento das operações a Termo, de

acordo com os lançamentos no extrato de conta corrente (fl. 42):

Liquidação Histórico Qtde. Efeito na Conta Corrente Ativo

17/10/2014 Liquidação para encerramento do Termo (fl. 42) 3.404 -7.931,32 Oi PN
17/10/2014 Liquidação para encerramento do Termo (fl. 42) 6.596 -15.302,72 Oi PN
17/10/2014 Liquidação para encerramento do Termo (fl. 42) 711 -7.038,90 Odontoprev ON
17/10/2014 Liquidação para encerramento do Termo (fl. 42) 1.289 -12.748,21 Odontoprev ON
Total das liquidações dos Termos: -43.021,15

10. Verificação da responsabilidade total do autor, com os pagamentos dos negócios

financeiros das posições em aberto, risco da contraparte (fls. 17/20; fl. 42), era de R$ 115.459,61
(cento e quinze mil, quatrocentos e cinquenta e nove reais e sessenta e um centavos). Este
montante resulta dos efeitos das notas de corretagem nº 9.985, nº 10.230, como também das
liquidações das operações a Termo, a saber:

Nota de corretagem nº 9.985 (Quadro 1) - 24.686,32

Nota de corretagem nº 10.230 (Quadro 4) - 47.752,14

Liquidações das operações a Termo (Quadro 5) - 43.021,15

Valor da responsabilidade total do autor (risco da contraparte) - 115.459,61

11. considerando os efeitos das notas de corretagem nº 10.028 e nº 10.219, verifica-

se montante superior ao valor da responsabilidade do autor, a saber:

Nota de corretagem nº 10.028 (Quadro 2) 24.662,33

Nota de corretagem nº 10.219 (Quadro 3) 95.243,30

Montante produzido pelas notas acima 119.905,63

12. Quando se observa o valor agregado das quatro notas de corretagem e das
liquidações das operações a Termo, verifica-se o resultado positivo, que aumenta o saldo retido
do investidor, cujo valor é passível de ressarcimento, a saber:

Valor da responsabilidade do autor (risco da contraparte) - 115.459,61

Montante das notas de corretagem nº 10.028 e nº 10.219 119.905,63

Saldo passível de ressarcimento 4.446,02

13. O saldo retido do autor na abertura do regime de liquidação extrajudicial, era de

R$ 59.763,89 (cinquenta e nove mil, setecentos e sessenta e três reais e oitenta e nove centavos)
foi ratificado pela manifestação do réu (fl.72). O valor agregado das operações realizadas pelo
liquidante, resultou, em outubro/2014, no aumento de R$ 4.446,02 (quatro mil, quatrocentos e
quarenta e seis reais e dois centavos) do valor bloqueado, elevando o saldo retido para R$
64.209,91 (sessenta e quatro mil, duzentos e nove reais e noventa e um centavos).

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14. Trazendo a evidência (fl. 43) do extrato de conta corrente, que apresenta em
25/01/2016, lançamento (R$ 59.763,89) de ressarcimento em favor do autor, pelo Mecanismo de
Ressarcimento de Prejuízos – MRP (processo nº 49/2015), advindo da Bolsa de Valores.
Ressalta-se a afirmação do réu (fl. 72) nesse sentido, bem como admissão do autor, que teve
JFRJ

valor ressarcido (fl. 160). Fruto de sua reclamação junto a BSM – BM&F BOVESPA Supervisão
Fls 350
de Mercados em 06/04/2015.

15. Constatado a diferença de R$ 13.843,90 (treze mil, oitocentos e quarenta e três

reais e noventa centavos) em janeiro/2016, após aplicação da correção monetária sobre os
valores bloqueados em setembro/2014 e outubro/2014, de forma segregada. E simultaneamente,
a subtração do ressarcimento efetuado. Faz-se necessário o atendimento a decisão de fl. 285,
que determina a atualização do valor, a saber:

Quadro 6 – Cálculo do valor atualizado, considerando a tabela de correção monetária da

Justiça Federal:

Valor retido em setembro/2014 R$ 59.763,89

Valor retido em outubro/2014 R$ 4.446,02

Valor total passível de ressarcimento R$ 64.209,91

Fator de correção monetária de setembro/2014 a janeiro/2016 sobre R$ 59.763,89 1,1467052864

Fator de correção monetária de outubro/2014 a janeiro/2016 sobre R$ 4.446,02 1,1417450965

Valor total passível de ressarcimento atualizado monetariamente em janeiro/2016 R$ 73.607,79

Reparação pela BSM - BM&F BOVESPA Supervisão de Mercados em 25/01/2016 R$ 59.763,89

Valor total passível de ressarcimento após reparação do MRP em janeiro/2016 R$ 13.843,90

Fator de correção monetária de janeiro/2016 a agosto/2018 sobre R$ 13.843,90 1,1300984482

Valor atualizado monetariamento até a elaboração do laudo R$ 15.644,97

IV - QUESITOS FORMULADOS PELO AUTOR

16. Não há quesitos da parte autora.

V - QUESITOS FORMULADOS PELO RÉU (fls. 310/311)

17. 1 - Pode o Sr. Perito relacionar os ativos/operações titulados pelo reclamante à

época da liquidação extrajudicial da Corval Corretora, ocorrida em 11.9.2014?

Resposta: De acordo com as notas de corretagem (fls. 17/20), verifica-se:

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Nota de Corretagem Quantidade Ativos/Operações

9985 250 BTC (PIBB11) JFRJ
10028 1.600 Ambev ON Fls 351
350 Multiplan ON
1.400 Ambev ON
10219
1.800 Ecorodovias ON
1.000 Multiplus ON
800 BTC (PIBB11)
10230 10.000 Termo (Oi PN)
2.000 Termo (Odontoprev ON)

18. 2 - Pode o Sr. Perito confirmar se o investidor demandante foi devidamente

notificado em 16.9.2014 pelo Sr. Liquidante da Corval a respeito da decretação do regime de
liquidação extrajudicial da Corretora e da necessidade de transferir suas posições para outra
corretora, uma vez que a Corval não estava mais em funcionamento normal?

Resposta: Não. Os documentos juntados após a manifestação do Réu (fls. 267/268), em

especial o “doc. 1” (fl.269), que trata da notificação eletrônica ao autor, não alcançam a qualidade
necessária.

19. 3 - Pode o Sr. Perito confirmar se o investidor foi novamente comunicado da

necessidade de transferir suas posições em 24.9.2014?

Resposta: Em conexão com a resposta do quesito anterior, o “doc. 2” (fl. 276), também não
especifica o endereço eletrônico do autor.

20. 4 - Pode o Sr. Perito confirmar se o investidor tomou providências de

transferência de seus ativos/posições em 1.12.2014 e em 11.12.2014 para outra corretora?
Todas as posições/ativos foram transferidas nessas ocasiões?

Resposta: Sim. A materialidade (fls. 271/275), confirma a transferência dos ativos de mesma
titularidade, da corretora impedida de operar em Bolsa de Valores, para outra corretora.

21. 5 - Pode o Sr. Perito confirmar o disposto nos arts. 139 e 141 do Regulamento
da Câmara de Compensação e Liquidação da BMF&Bovespa, atualizado em 18.8.2014. Capítulo
VI, Seção I e o disposto no art. 7º da Lei nº 10.214/2001, esclarecendo resumidamente suas
determinações?

Resposta: Em síntese, pode-se ressaltar que o produto da realização das garantias prestadas
pelo participante submetido ao regime de liquidação extrajudicial, títulos, valores mobiliários e
outros ativos, objeto de compensação ou liquidação, serão destinados à liquidação das
obrigações assumidas.

22. 6 - Pode o Sr. Perito, em face dos normativos indicados no quesito 5,

especialmente ao art. 141 do Regulamento da Câmara de Compensação, confirmar se caberia
àquela Câmara de Liquidação da BMF&Bovespa a atribuição de encerrar, a seu critério, as
posições em aberto na instituição em liquidação extrajudicial, no caso a Corval Corretora?

Resposta: As garantias e os ativos que, originalmente, constituíam direitos dos comitentes

considerados devedores operacionais podem ser utilizados pela câmara. No entanto, cabe ao
participante de negociação ressarcir os comitentes eventualmente prejudicados.

23. 7 - Tendo o reclamante sido notificado nas datas de 16.9.2017 e de 24.9.2014

da necessidade de transferir seus ativos/posições para outra corretora e tendo o reclamante

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atendido, parcialmente, as notificações, haja vista a transferência de posições efetuada em

1.12.2014 e em 11.12.2014, poderia o demandante alegar “revelia” em relação ao encerramento
das posições ocorrido em 23.10.2014? JFRJ
Resposta: Considerando a inexistência de materialidade para as confirmações das notificações Fls 352
eletrônicas ao autor. Entendo que esta arguição se posiciona na questão do mérito.

VI – CONCLUSÃO

24. Analisando-se toda materialidade disponibilizada nos autos, nos elementos que
foram anteriormente exarados, esse perito constata e expõe ao MM Juízo, a ratificação do dano
no valor de R$ 13.843,90 (treze mil, oitocentos e quarenta e três reais e noventa centavos). Cujo
cálculo do montante atualizado de R$ 15.644,97 (quinze mil, seiscentos e quarenta e quatro reais
e noventa e sete centavos) até a elaboração deste laudo, encontra-se demonstrado no quadro 6
acima.

25. Nada mais havendo a expor, dá-se por finalizado o presente laudo pericial,
composto por 6 (seis) páginas, todas numeradas, para que produza os efeitos legais.

Rio de Janeiro, RJ, 29 de agosto de 2018.

José Tadeu dos Santos Travassos

Economista – Corecon / RJ 25.300

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