AULA 1 - 2023 - Virginia Parente

ERG001 – ANÁLISE DE
VIABILIDADE ECONÔMICA DE
PROJETOS DE ENERGIA
Profa
Virginia Parente
e-mail: vparente@uol.com.br
(11) 99972-8711
Aula 1
ESPECIALIZAÇÃO EM
1/30
ERG 001 – AnáliseRENOVÁVEIS,
ENERGIAS GERAÇÃO
de Viabilidade Econômica DISTRIBUÍDA
de Projetos de Energia E www.pecepoli.com.br
EFICIÊNCIA ENERGÉTICA
Especialização em Energias Renováveis, Geração Distribuída e Eficiência Energética
Sumário de hoje
• Apresentação do Programa
• Breve panorama energético
• Economia e seus princípios
2
ERG 001 – Análise de Viabilidade Econômica de Projetos de Energia www.pecepoli.com.br
Sumário de hoje
3
Motivação: qual a relevância das áreas de economia e
finanças na vida das pessoas?
▪ As maiores decisões da nossas vidas passam por questões de gestão
econômica ou financeira, (ainda que não apenas por elas) ...
✓ Mudar de trabalho ... ?
✓ Mudar de casa...?
✓ Mudar de cidade, estado ou país...?
✓ Casar... ?
✓ Ter filhos...?
✓ Fazer uma pós-graduação...?
✓ Realizar um projeto...?
✓ Se tornar autônomo/ abrir um negócio?
✓ Se aposentar...? Etc...
▪ A ideia desta disciplina, de caráter intuitivo, é a de nivelar os conhecimentos
econômicos e financeiros básicos daqueles que têm diferentes graduações
▪ E, sobretudo, fazer com que o conteúdo seja útil para você, para sua empresa, e para o
país através do seu trabalho... Enfim, útil para suas escolhas e tomadas de decisão!
4
As decisões ligadas aos projetos de energia também têm
a ver com o contexto econômico... Como?
✓ A Empresa de Pesquisa Energética (EPE), braço de planejamento do MME, estima
quanto o Brasil vai precisar de energia com base na projeção (econômica) do PIB e
então faz a programação, por ex., dos leilões de energia que serão realizados
✓ As expectativas em relação ao futuro que se deseja para o país também
influenciam o planejamento energético (por ex: ter mais ou menos fontes fósseis na
matriz energética), qual o custo imediato e/ou futuro dessas fontes
... Ex: o crescimento dos ‘partidos verdes’ na Europa (como na Alemanha); a
saída (e o retorno) do Japão à energia nuclear
... E os reflexos das expectativas (dos eleitores) sobre os planos decenais de
energia no Brasil
→ Então há uma forte conexão do planejamento energético – ou seja, dos projetos

e fontes que vão ser pautados e incentivados – com o cenário econômico
5
Tópicos do nosso Programa
✓ Breve introdução às fontes renováveis e não-renováveis
✓ Modelos econômicos e princípios básicos da Economia
✓ Conceituando custos afundados ou irreversíveis
✓ Forças de Mercado: Oferta e Demanda
✓ Visão geral das técnicas de análise de investimento
✓ Métodos do Payback Simples e do Payback Descontado
✓ Métodos do Valor Presente Líquido e da Taxa Interna de Retorno (TIR)
✓ Casos de Especiais Fluxos de Caixa: Anuidades e Perpetuidades
✓ Como chegar ao Fluxo de Caixa Livre e à taxa de desconto (WACC)
✓ Privatização, Controle de Mercados Pouco Competitivos, Externalidades,
Monop. Naturais, Recursos Comuns e Bens Públicos
✓ PIB, inflação, impactos das Políticas Fiscal e Monetária sobre projetos
✓ Estudos de Caso, Avaliação de Investimentos, Exercícios e Aplicações
6
Algumas normas gerais e de avaliação
Algumas normas que podem ajudar:

✓ Perguntas podem ser feitas a qualquer momento
✓ Nenhuma pergunta é “boba” ou fora de contexto
✓ É legal participar das discussões
✓ É importante manter leituras+exercícios em dia
✓ Se possível, mantenha o mesmo lugar em classe
A avaliação será composta da seguinte forma:

Participação em classe e exercícios para casa.... 20%
Trabalho final em equipe e estudo de caso.......... 20%
Avaliação da aprendizagem (teste)...................... 40%
7
Breve apresentação
Quem somos?
Nome e formação
Em que trabalha ou em que possui alguma experiência
Expectativa em relação ao curso e a esta disciplina
8
Sumário de hoje
9/32
Fontes Renováveis e Não-Renováveis de Energia
Renováveis Não-Renováveis
Hidroelétrica
Pequena escala (PCHs, CGHs)
Grande escala Combustíveis fósseis
Biomassa
Rejeitos agrícolas, bagaço de cana Petróleo
“Fazendas” energéticas
Lixo urbano (RSU) Gás Natural
Biogás
Carvão Mineral
Oceânica
Marés (Maremotriz)
Térmica oceânica (OTEC)
Eólica Nuclear
Geotérmica Reservas de urânio
Hidrotérmica
Geopressurizada
Rochas secas quentes
Magma
Célula de Hidrogênio/Combustível
Solar
Térmica (coletores) 10
Fotovoltaica
ERG 001 – Análise (placas/painéis)
de Viabilidade Econômica de Projetos de Energia www.pecepoli.com.br
Participação das Fontes de Energia na Produção Energética Mundial na Virada do Século
Combus-
Líquido Geotér-
Hidro- Eletrici- Bio- tíveis Re- Não-
Gás Óleo de mica Eletrici-
Ano Carvão eletrici- dade eletrici- nováveis TOTAL Eletrici-
Natural Crú Gás & dade
dade Nuclear dade & Resí- dade
Natural Outras
duos
1990 24% 20% 34% 1,8% 5,9% 5,3% 0,4% 0,8% 7,7% 100% 34% 66%
1991 23% 20% 34% 1,9% 6,1% 5,6% 0,4% 0,9% 7,9% 100% 35% 65%
1992 23% 20% 34% 1,9% 6,0% 5,6% 0,4% 0,9% 8,1% 100% 34% 66%
1993 22% 20% 34% 2,0% 6,3% 5,7% 0,5% 1,0% 8,2% 100% 36% 64%
1994 22% 20% 33% 2,0% 6,3% 5,8% 0,5% 1,0% 8,4% 100% 36% 64%
1995 22% 20% 33% 2,0% 6,4% 5,8% 0,5% 1,0% 8,7% 100% 36% 64%
1996 22% 20% 33% 2,0% 6,3% 5,9% 0,5% 1,1% 8,6% 100% 35% 65%
1997 22% 20% 34% 2,0% 6,4% 5,7% 0,5% 1,2% 8,8% 100% 35% 65%
1998 21% 20% 34% 2,1% 6,3% 5,8% 0,5% 1,2% 9,1% 100% 36% 64%
1999 21% 20% 34% 2,1% 6,2% 6,2% 0,5% 1,3% 9,3% 100% 36% 64%
2000 20% 20% 34% 2,0% 6,2% 6,2% 100%
2001 21% 21% 34% 2,0% 5,8% 6,3% 100%
2002 22% 20% 33% 1,9% 5,7% 6,2% 100%
2003 22% 20% 33% 1,8% 5,6% 5,9% 100%
Média 22%em Energias
Especialização 20% Renováveis,
34% 2,0%Geração6,1% 5,8%
Distribuída 0,5%Energética
e Eficiência 1,0% 8,5% 100% 35% 65%
E como está a nossa matriz energética em termos de
fontes renováveis e de fontes não-renováveis?
1. Quais são as fontes que fazem parte da nossa matriz?
2. Qual a fonte principal? (Qual a de maior participação?)
3. Além desta, quais as outras com maior participação?
12
Oferta de energia no Brasil
Todas as fontes e as 4 mais importantes
(inclui usos finais não-elétricos tais como transporte, cocção, aquecimento, etc)
Gás natural, 12% Outras não renváveis, 1%

Carvão mineral, 6%
Petróleo e
Urânio (U3O8), 1% derivados,
37%
Outras renváveis,
4%
Eólica
1%
Lenha e carvão
vegetal, 8%
Cana Energia hidráulica,

17% 13%
Fonte: EPE (2017).
Energ.Renov.= Hidr + Cana + Lenha e Carv.Veg.+ Eólica+ OutrasRenov. = 43%
13
Oferta de
World (2015) 13,4% 86,6% Energia
(todas as fontes)
→ predominância das
fontes não-renováveis
→ o percentual de
fontes renováveis
Brazil (2016) 43,5% 56,5%
Brasil é + que o triplo
da média mundial
Fonte: EPE (2018) e

Renewable Non-renewable IEA(2018).
14
E como está o nosso mix (ou nossa oferta) de energia elétrica?
Ou seja, quais fontes participam da oferta de energia elétrica?
1. Quais são essas fontes no Brasil?
2. Qual a fonte principal?
3. Quais as com maior participação?
4. E se vc resolvesse ranquear essas fontes... ?
15
Capacidade instalada em energia elétrica no Brasil
(em % de cada fonte de energia elétrica)
Biomassa Eólica Destaca-se a elevada

8,2% 5,4% participação de fontes
Derivados de petróleo renováveis
2,4%
Carvão e derivados
4,2%
Gás natural
9,1%
Nuclear Hidráulica; 68,1%

2,6%
Fonte: EPE (2017).

16
Como tem sido a evolução da participação das fontes no Setor Elétrico
Brasileiro (SEB)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Hidráulica Gás Natural Derivados de Petróleo
Carvão Nuclear Biomassa
Eólica Solar Outras
Fonte: EPE, 2020.
Obs: Outras: gás de coqueria, além de outras secundárias, outras não renováveis, outras renováveis e
biodiesel.
17
Oferta de
World (2014) 21,2% 78,8% Energia Elétrica
→ no Brasil ocorre
praticamente o inverso
da média mundial
Brazil (2016) 81,7% 18,3% entre renováveis e
não-renováveis
(ref. ano de 2018)
Fonte: EPE (2018) e

Renewable Non-renewable IEA(2018).
18
Características do Setor Elétrico Brasileiro (SEB) e a
predominância hidrelétrica
Embora contando com muitas fontes, a característica proeminente do SEB é a
participação de energia hidrelétrica, semelhante à Noruega e a partes do Canadá
A maior parte da capacidade hidrelétrica no Brasil está associada a

grandes reservatórios, que funcionam como reguladores de energia
19
Setor Elétrico Brasileiro do ponto de vista da Capacidade Instalada
O SEB é um sistema hidrotérmico
1% 1%
✓ 2/3 hidrelétrico e quase 1/3 termelétrico (27%)
9%
✓ A capacidade instalada no Brasil é de ~ 170 GW
✓ As usinas hidrelétricas (UHEs) estão distribuídas em 9%

12 bacias hidrográficas (o Sudeste é a “caixa d’água” 1%
no sistema)
2%
✓ Os parques eólicos passaram a ter participação 5%
expressiva na capacidade instalada total e vêm
aumentando sua participação na geração 61%
8%
✓ Já a energia solar começa a pontuar e ultrapassa
1,5% 0%
3%
Usinas Hidrelétricas PCH CGH Gás Natural
Derivados de Petróleo Carvão Usinas Nucleares Biomassa
Usinas Eólicas Solar Outras
Fonte: EPE (2020).
20
Dependência das fontes hídricas das 12 bacias hidrográficas
é uma das principais características do SEB
✓ É preciso valorizar os benefícios da
hidroeletricidade mesmo que sua
predominância indique que há uma
questão em relação à disponibilidade
de água
✓ Se o sistema elétrico não for
devidamente planejado e operado,
isso pode levar a uma grave crise
✓ O despacho é realizado de forma
centralizada pelo Operador Nacional
do Sistema (ONS) e a variável de
decisão é o volume de água
armazenado ao final do período
operacional (úmido) ao custo mínimo
21
No Setor Elétrico Brasileiro (SEB), termelétricas atuam na geração complementar
 As usinas termelétricas (UTEs), ligadas ao Sistema Integrado Nacional (SIN), operam de
maneira complementar, ou seja, são despachadas de acordo com as condições hidrológicas
 Isto permite a gestão dos estoques de água armazenados nos reservatórios das usinas
hidrelétricas (UHEs), a fim de garantir o abastecimento futuro
 A situação no Brasil é diferente da Europa, por exemplo, onde as UTEs a gás natural
operam na base do sistema, mas esta situação está mudando no Brasil...
 No Brasil, atualmente
apenas as usinas
nucleares funcionam
na base (o tempo todo)
 As termelétricas a gás
natural fornecem
geração de mérito
médio e as usinas a
óleo só funcionam nos
horários de pico
22
Consumo no SEB (2019)
3% 1%
3% 3%
8% 7% 6% Residencial
Norte 30%
Industrial
18% 17% Comercial
Nordeste
Rural
Sudeste 19% Poder Público
Sul Iluminação Pública
Centro-Oeste Serviço Público
49% 35% Consumo Próprio
✓ Predominância do consumo no Sudeste ✓ Predominância dos segmentos 23

Industrial, Residencial e Comercial
23
Alguns sites com dados de energia no Brasil
▪ http://www.mme.gov.br
▪ http://www.epe.gov.br
▪ http://www.aneel.gov.br
▪ http://www.anp.gov.br
▪ http://www.ons.org.br
▪ http://www.eletrobras.com
▪ http://www.petrobras.com.br
24
Sites com dados de energia (no mundo)
 World Factbook → http://www.cia.gov/cia/publications/factbook/index.html
 World Energy Council → https://www.worldenergy.org/
 International Energy Agency (é das Nações Unidas/ONU) → http://www.iea.org/
 Energy Information Administration (EIA): a statistical agency of the U.S. Department of
Energy, created by the US Congress in 1977 → http://www.eia.doe.gov/
 World Energy Balances → http://www.eia.doe.gov/emeu/world/country/countrybal.html
http://www.eia.doe.gov/emeu/iea/contents.html
 Country Analysis Brief → http://www.eia.doe.gov/emeu/cabs/
 International Energy Annual → http://www/eia.doe.gov/iea
 Quick Links:
Statistics | Oil Market Report | IEA Online Bookshop | The World Energy Outlook
25
Sumário de hoje
26/32
Os conceitos de Economia por trás da análise de
viabilidade e do planejamento em energia
 Economia é uma ciência social que estuda
a produção, distribuição e consumo
de bens e serviços
 Economia é a ciência dos

recursos escassos*
 O termo economia vem do grego

oikos (casa) e nomos (costume ou lei)
ou também gerir, administrar;
daí "regras da casa" e "administração do lar"
27
Conceituando “Economia”
Administrar uma casa, uma empresa

ou uma economia implica em tomar
muitas decisões:
Quem vai trabalhar dentre os membros da família?

Quem vai fazer as tarefas “x” ou “y”?
Quais bens/serviços e em que quantidade devem ser
produzidos/ofertados?
Que recursos (RH, máq., $) devem ser utilizados?
A que preços devem ser vendidos os bens ou serviços?
Quanto de energia o país vai precisar?
Quanto deve ser a tarifa de energia para os consumidores?
Etc...
28
Um exemplo de modelagem econômica:
Essa investiga a relação entre o Crescimento do PIB per capita em função
da Qualidade Institucional e da Qualidade das Políticas Macroeconômicas
(Crescimento do PIB per capita, em 84 países, entre 1982 e 1994)
Crescimento do PIB per capita
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
-0,5 Alta
-1 Qualidade
Baixa Institucional
Alta
Baixa
Qualidade das Políticas
Macroeconômicas
Políticas Macroeconômicas
Fonte: Mary Shirley and Philip Keefer. World Bank, II Annual Institutional Economics
Conference 1998, apud N. Siffert/ BNDES. 29
DEZ PRINCIPIOS BÁSICOS DE ECONOMIA
Como as pessoas tomam decisões
Pessoas enfrentam escolhas/dilemas (tradeoffs)
O custo de algo é o que você desistiu para consegui-lo
(custo de oportunidade)
Pessoas racionais pensam na margem
Pessoas respondem a incentivos
Como as pessoas interagem
O comércio pode melhorar a situação de todos
Mercados são um bom meio de organizar as atividades econômicas
O Governo as vezes pode melhorar a organização dos mercados
Como a economia como um todo funciona

O padrão de vida depende da capacidade de produção do país
Os preços, de modo geral, aumentam quando o governo imprime (ou
gasta) muito dinheiro
A sociedade enfrenta no curto prazo uma escolha (um dilema) entre
inflação e desemprego
30
DEZ PRINCIPIOS BÁSICOS DE ECONOMIA
(Explorando hoje os quatro primeiros…)
Como as pessoas tomam decisões
Pessoas enfrentam escolhas/dilemas (tradeoffs)
(no free lunch; eficiência X equidade)
O custo de algo é o que você desiste para obtê-lo

(custo de oportunidade)
Pessoas racionais pensam na margem

(pequenos ajustes, diferença, tkts cia aérea)
Pessoas respondem a incentivos

(ex: cinto de segurança, IPI, IOF, multas, isenções)
31
Sua vez... Tarefas para antes da nossa próxima aula
Enviar para meu e-mail vparente@uol.com.br e escrever no assunto “Tarefa 1 – ERG 001 – Seu Nome”
 Ler o Cap. 1 (Dez Princípios de Economia) do livro de Introdução à Economia do N. Gregory Mankiw
(em qualquer de suas edições, pois são todas muito parecidas) e resolver os exercícios assinalados
(Ex. 1 de Questões para Revisão e Ex. 1, 4, 5, 6 e 11 de Problemas e Aplicações). (Para 09/Mar).
 Selecionar uma reportagem (de jornal, revista ou internet) e identificar nela um ou mais dos 10
princípios da economia. Enviar a reportagem escolhida e seu comentário por e-mail. (Para 16/Mar).
 Escolher dois países e preparar um gráfico de pizza da matriz energética ou elétrica de cada um deles
com a participação percentual das diversas fontes de energia (considerando dados que incluam todos
os usos finais da energia ou apenas sob a forma de energia elétrica). Indicar a fonte e o ano dos seus
dados ou gráficos. Escrever um parágrafo comparando as matrizes dos países selecionados, e calcular
a participação das fontes renováveis. Se forem de energia elétrica, indicar se os dados são em
capacidade instalada ou em energia. (Para 09/Mar).
 Ler o artigo do Prof. R. Abramovay sobre o dilema entre Eficiência e Equidade, relacionado ao primeiro
dos 10 princípios destacados pelo Mankiw, e responder as seguintes questões: (i) em que consiste o
dilema (ou trade-off) entre eficiência e equidade; (ii) quais países que se deram melhor no longo prazo:
os que deram mais ênfase à eficiência ou aqueles que deram mais ênfase à equidade? (Para 16/Mar).
Obs: Conversaremos em classe sobre essas tarefas em nossa próxima aula.
Bons Estudos! Bons Desafios! Boa Diversão!
32

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ERG001 – ANÁLISE DE

• Breve panorama energético

• Economia e seus princípios

• Breve panorama energético

• Economia e seus princípios

→ Então há uma forte conexão do planejamento energético – ou seja, dos projetos

Algumas normas que podem ajudar:

A avaliação será composta da seguinte forma:

Em que trabalha ou em que possui alguma experiência

Expectativa em relação ao curso e a esta disciplina

• Breve panorama energético

• Economia e seus princípios

1. Quais são as fontes que fazem parte da nossa matriz?

2. Qual a fonte principal? (Qual a de maior participação?)

3. Além desta, quais as outras com maior participação?

Gás natural, 12% Outras não renváveis, 1%

Cana Energia hidráulica,

Fonte: EPE (2018) e

1. Quais são essas fontes no Brasil?

2. Qual a fonte principal?

3. Quais as com maior participação?

4. E se vc resolvesse ranquear essas fontes... ?

Biomassa Eólica Destaca-se a elevada

Nuclear Hidráulica; 68,1%

Fonte: EPE (2017).

Fonte: EPE (2018) e

A maior parte da capacidade hidrelétrica no Brasil está associada a

✓ As usinas hidrelétricas (UHEs) estão distribuídas em 9%

✓ Predominância do consumo no Sudeste ✓ Predominância dos segmentos 23

• Breve panorama energético

• Economia e seus princípios

 Economia é a ciência dos

 O termo economia vem do grego

Administrar uma casa, uma empresa

Quem vai trabalhar dentre os membros da família?

Como a economia como um todo funciona

O custo de algo é o que você desiste para obtê-lo

Pessoas racionais pensam na margem

Pessoas respondem a incentivos

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