Matemática Financeira

21159 — ano lectivo 2023-2024

6 de novembro de 2023

e-fólio A — proposta de resolução

1. Uma empresa pretende aplicar 10000,00 e pelo prazo de 3 anos. O

Banco A oferece uma taxa de juro anual de 4% constante para os 3
anos e o Banco B oferece as taxas de juro anuais:

ano taxa de juro anual

1 ano
o
4,5 %
2o ano 4%
3 ano
o
3,75 %

O regime é de juro composto (taxas efectivas) para ambos os bancos.

(nota: as seguintes alíneas são todas independentes umas das outras)

a) Calcule os capitais acumulados ao fim de três anos para cada banco

e indique, justificando, qual a proposta mais vantajosa para a
empresa.
b) Se o objectivo da empresa fosse obter 13 000,00 e de valor acumu-
lado daqui a três anos e optasse pelo Banco B, quanto teria de
investir hoje?
c) Se a empresa aceitar a proposta do Banco B, qual o valor real dos
juros produzidos, supondo uma taxa de inflação de 1,5% no pri-
meiro ano, 1% no segundo ano e de 2% no terceiro ano?
d) Se a empresa pretender obter um total de juros de 1275,55 e a
uma taxa de juro constante durante os três anos (regime de juro
composto) qual deverá ser essa taxa ? (apresente o resultado com
2 c.d)
e) Se a empresa investir um capital de 7 000,00 e no Banco A qual o
tempo necessário para produzir um total de juros de 1275,55 e ?
Dê a resposta em anos, meses e dias.

1
f ) Se a empresa aceitar a proposta do Banco A, qual o capital acumu-
lado no fim do prazo dos 3 anos no caso em que a aplicação estiver
sujeita a um regime de capitalização contínua ?

Resolução:
a) Calculando os capitais acumulados ao fim dos três anos para cada
banco.
Banco A: C3 = C0 (1 + 0, 04)3 = 10000 ∗ 1, 043 = 10000 ∗ 1, 124864 ≈
11248, 64 e.
Banco B: C3 = C0 (1 + 0, 045)(1 + 0, 040)(1 + 0, 0375) = 10000 ∗ 1, 045 ∗
1, 040 ∗ 1, 0375 = 10000 ∗ 1, 127555 = 11275, 55 e.
O capital acumulado no Banco B será superior ao capital acumulado
no Banco A. Logo a proposta do Banco B é mais vantajosa.

b) Temos C3 = C0 (1+0, 045)(1+0, 040)(1+0, 0375), C3 = 13 000, 00 e e

pretende-se calcular C0 . Logo vem

13000, 00 = C0 × 1, 127555
13000, 00
C0 = ≈ 11529, 37 e
1, 127555

c) Aplicamos a fórmula para taxas periódicas variáveis de inflação para

3 anos:

(1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )
i′ = −1
(1 + z1 )(1 + z2 )(1 + z3 )

Temos z1 = 0, 015, z2 = 0, 01 e z3 = 0, 02 e i1 = 0, 045, i2 = 0, 04 e

i3 = 0, 0375. Logo vem

1, 127555
i′ = − 1 ≈ 0.07832618
1, 045653

Assim o juro real é dado por

Jreal = C0 i′ = 10000 × 0.07832618 ≈ 783, 26 e

2
 d) O total de juros durante três anos para um taxa efectiva anual
constante i corresponde a J = C3 − C0 = C0 (1 + i)3 − C0 = C0 ((1 +
i)3 − 1). Como por hipótese J = 1275, 55 e C0 = 10000, 00 vem

1275, 55
1275, 55 = 10000((1 + i)3 − 1) ⇔ = (1 + i)3 − 1
10000

Logo resolvendo em ordem a i vem

1275, 55
(1 + i)3 = + 1 = 0, 127555 + 1 = 1, 127555
10000
q q
3
(1 + i)3 = 3
1, 127555
1 + i ≈ 1, 0408287
i ≈ 0, 0408287

Logo a taxa procurada é de ≈ 4, 09%.

e) Um total de juros J de 1275,55 e depois de tempo n (em anos)
investindo inicialmente 7000, 00 e corresponde a um capital total acu-
mulado de Cn = C0 + J = 8275, 55 e. Como para o Banco A i = 0, 04
vem

8275, 55 = 7000 × (1 + 0, 04)n

Logo

8275, 55
(1, 04)n = ≈ 1, 1822214
7000
ln(1, 04)n ≈ ln 1, 1822214
n ln(1, 04) ≈ ln 1, 1822214
0, 1673952111
n≈ ≈ 4, 2680
0, 0392207132
4, 2680 corresponde a 4 anos mais 0, 2680 anos que convertendo em dias
é 0, 2680 × 360 = 96, 48 dias que é aproximadamente 3 meses e 7 dias
(arrendondando por excesso). Logo n corresponde aproximadamente a
4 anos, 3 meses e 7 dias.

f) Aplicando a fórmula para a capitalização contínua

3
 Cn = C0 eni

vem

C3 = 10000e3×0,04 ≈ 11274, 97 e

Logo o capital acumulado é de 11 274,97 e.

4
2. A Marta investiu um capital, em regime de juro composto, à taxa anual
efectiva de 2,2% durante 5 anos. A aplicação vence juros trimestrais.

a) Determine as seguintes taxas deste investimento: taxa semestral

efectiva e taxa nominal anual.
b) Sabendo que o juro vencido no final do 1º semestre do 3º ano foi
de 1030,80 e, calcule o valor inicialmente investido pela Marta.
c) Se a Marta pretendesse aplicar 20 000,00 e e obter um total de
juros de 3000,00 e ao fim dos 5 anos, qual deveria ser a taxa anual
efectiva? Suponha que se mantém o regime de juro composto e a
capitalização trimestral dos juros.

Resolução:
a) A taxa efectiva anual ia é 0,022. Tendo em conta que um ano tem 2
semestres, a taxa semestral efectiva i2 é dada pela equivalência

(1 + is )2 = (1 + ia ) = 1, 022

Logo q
is = 1, 022 − 1 ≈ 0, 010940
Logo a taxa semestral efectiva é de 1,0940%.
A taxa nominal in anual obtêm-se da taxa efectiva correspondente ao
periodo em que é feita a capitalização (que logo é igual a taxa nominal).
Portanto temos de calcular primeiro a taxa efectiva trimestral. Há 4
trimestres num ano, logo

(1 + it )4 = (1 + ia ) = 1, 022

Portanto
1
it = (1, 022) 4 − 1 ≈ 0, 005455

A taxa nominal in anual obtêm-se pela igualdade da proporcão de in

com it com a proporção dos periodos correspondentes, havendo 4 tri-
mestres num ano:
in 4
=
it 1

Logo in = 4 × it ≈ 0, 021821, isto é, de 2, 1821%.

5
b) Na alínea anterior calculamos a taxa trimestral efectiva it . 2 anos e
um semestre corresponde a 2 × 4 + 2 = 10 trimestres. Logo

C10 = C0 (1 + it )10

Por hipótese C10 − C0 = 1030, 80 e e logo C10 = C0 + 1030, 80. Logo

substituindo as valores temos

C0 + 1030, 80 = C0 (1, 005455)10 ≈ C0 × 1, 055909

e logo

1030, 80
C0 (1, 055909 − 1) = 1030, 80 ⇔ C0 = ≈ 18 437, 10 e
0, 055909

c) Vamos calcular primeiro a taxa trimestral efectiva ite . 5 anos corres-

pondem a 5 × 4 = 20 trimestres. Temos C0 = 20000, 00 e C20 − C0 =
3000, 00. Logo C20 = 23000, 00. Sendo

C20 = C0 (1 + ite )20

vem

23000, 00 = 20000(1 + ite )20

e portanto
(1 + ite )20 = 1, 15

donde
1
ite = (1, 15) 20 − 1 ≈ 0, 00701

Agora a taxa anual efectiva jae é dada pela relação de equivalência

(1 + ite )4 = (1 + jae )
isto é,

jae = (1, 00701)4 − 1 ≈ 0, 028347

jae = 2, 8347%.

6
3. A Sara tem três dívidas e terá de efectuar os seguintes pagamentos nas
datas indicadas:

valor (em euros) vencimento

1000,00 daqui a 1 ano
900,00 daqui a 15 meses
1100,00 daqui a 300 dias

No seguinte cálculo use a base de cálculo 30/360.

Considerando uma taxa de avaliação anual de 5% diga qual a quantia

que a Sara deve pagar daqui a seis meses se pretendesse saldar a
totalidade da sua dívida.

Resolução:
Vamos reduzir todos os valores ao capital comum para t0 de 6 meses,
utilizando a fórmula
Xh i
Ccomum = (1 + i)t−to Ck (1 + i)to −tk

Quando t = t0 1
obtém-se
Xh i
Ccomum = Ck (1 + i)to −tk

A unidade de tempo é o ano. Assum t0 = 0, 5, t1 = 1, t2 = 15 12

e
t3 = 360 . Temos por hipótese que i = 0, 05. Substituindo na fórmula
300

vem:
9 180−300
Ccomum = 1000 × (1, 05)−0,5 + 900 × (1, 05)− 12 + 1100 × (1, 05) 360

≈ 975, 900 + 867, 6619 + 1082, 2550 ≈ 2925, 82

A Sara deverá pagar 2925, 82 e daqui a seis meses.

1
também é possível utilizar a fórmula Ccomum = (1 + i)t [Ck (1 + i)−tk ] para t = t0 .
P