Matemática Financeira

21159 — ano lectivo 2023-2024

15 de dezembro de 2023

e-fólio B — proposta de resolução

1. Determinado comerciante possibilita aos seus clientes a aquisição de

produtos que vende optando pelo pagamento em prestações, de acordo
com uma das seguintes hipóteses:

i) Através de uma entrada inicial (no momento do contrato) no mon-

tante de 15% do valor de compra, seguida de 9 trimestralidades constan-
tes, incluindo juros compostos à taxa anual efetiva de 10%, ocorrendo
a primeira 2 meses após o negócio.
ii) Através de 21 mensalidades constantes, incluindo juros compostos à
taxa anual efectiva de 10% ocorrendo o primeiro 3 meses após o negócio.

a) Um cliente que, em 15 de janeiro de 2020, comprou determinado

artigo e optou pela modalidade i) tem vindo a pagar trimestralmente
1179, 00 e. Qual era o preço daquele artigo ?

b) Em 15 de julho de 2020 o mesmo cliente comprou um outro artigo,

este no valor de 8000 e, tendo então optado pela modalidade ii). Se
este cliente pretender liquidar totalmente a sua dívida (relativamente
aos dois artigos) no dia 15 de julho de 2021, quanto deve pagar ?
Resolução
a) Vamos ’transformar’ a taxa (efectiva) anual ia numa taxa efectiva
trimestral it usando uma relação de equivalência

(it + 1)4 = 1 + ia = 1 + 0.10 = 1.10

Logo

1
 √
4
it = 1.10 − 1 ≈ 0.0241137

Para a renda trimestral com primeiro pagamento a 15 de março 2020

R(0) para 15 de dezembro de 2019 é:

R(0) = 1179, 00a 9 0.0241137 ≈ 1179, 00 × 8.0042974 ≈ 9437, 07 e

Para capitalizar para 15 de janeiro precisamos da taxa mensal efectiva

im equivalente:

(im + 1)12 = (1 + ia ) = 1.10

√
12
im = 1.10 − 1 ≈ 0.0079741

O valor procurado para 15 de Janeiro de 2020 satisfaz

X = X × 0.15 + R(0)(1 + im )

X = X × 0.15 + 9437, 07 × 1.0079741

9512.32214
X= ≈ 11 190.97 e
0.85

b) Vamos primeiro determinar a mensalidade T para o segundo artigo.

im já foi calculada. A renda é diferida por dois meses (w = 2). Logo
temos

R(0)dif =2 = 8000 = T a 21 0.0079741 (1+0.0079741)−2 = T ×19.265414×0.984241

8000
T = ≈ 421.90 e
18.96181

Em 15 de julho de 2021 já foram pagas 6 prestações relativas ao primeiro

artigo, restando 3. Foram pagas 9 prestações para o segundo artigo (não
incluindo o próprio dia), restando 12. A dívida D para 15 de julho é
a soma das dívidas para os dois artigos. Para o primeiro artigo temos

2
 de capitalizar de 15 de junho para 15 de julho e para o segundo artigo
podemos considerar que temos uma renda anticipada (o pagamento
para o próprio dia). Vem assim

D ≈ 1179, 00a 3 0.0241137 (1+0.0079741)+421.90a 12 0.0079741 (1+0.0079741)

= 1179, 00 × 2.860929 × 1.0079741 + 421.90 × 11.4004878 × 1.0079741

≈ 8248.16 e

2. A Marta comprou um computador portátil, que pagará durante quatro

anos por meio de oito prestações semestrais de 400, 00 e cada, incluindo
juros, no final de cada semestre. A empresa vendedora financia à taxa
de 9% por ano. Se a Marta quisesse pagar o computador, na sua
totalidade, no momento de compra, quanto deveria ter desembolsado ?
Resolução:
Vamos transformar a taxa (efectiva) anual ia numa taxa efectiva se-
mestral is equivalente:

(is + 1)2 = 1 + ia = 1 + 0.09 = 1.09

Logo
√
is = 1.09 − 1 ≈ 0.044031

Aplicando a fórmula para R(0) para rendas de regime de juro composto

vem:

1 − (1 + is )−n
R(0) = T
is

Temos oitos prestrações semestrais n = 8 e T = 400. Logo substituindo

o valor de is vem

1 − (1, 044031)−8
R(0) ≈ 400 × ≈ 2648, 83 e
0.044031

3
3. Uma empresa contraiu um empréstimo no montante de 800 000, 00 e pelo
prazo de 10 anos rembolsado através do Sistema de Amortizações Cons-
tantes, em prestações trimestrais (postecipadas).
a) Sabendo que a 7ª trimestralidade é de 25000, 00e, calcule a taxa
anual nominal composta trimestralmente aplicada ao empréstimo.
b) Imediatamente após o pagamento da 13ª trimestralidade aconteceu
o seguinte:

• o prazo do empréstimo foi alargado em um ano

• a taxa de juro passou para 10, 5055% (anual efetiva)
• os juros serão pagos de um só vez no final do novo prazo.

Calcule o valor dos juros pagos no novo término do empréstimo.

Resolução:
a) Para calcular a taxa anual nominal vamos calcular primeiro a taxa
semestral efectiva i. Sendo as amortizações m do capital constantes
podemos calcular

800000
m= = 20000
40

Seja p7 a 7ª prestação temos p7 = m + j7 onde j7 são os juros para esta

prestação. Temos assim que 25000 = 20000 + j7 logo j7 = 5000. Por
outro lado no sistema de amortizações constantes temos

j7 = D6 i

onde D6 é o capital em dívida imediatamente após o pagamento da

sexta prestação que é D6 = (40 − 6) × 20000 = 680000. Assim i =
j7
D6
5000
= 680000 ≈ 0.007352941. A taxa anual nominal é assim in = 4 × i ≈
0.029412 ou seja 2.9412%.
b) O capital em dívida imediatamente após o pagamento da 13ª pres-
tação é (40 − 13) × 20000 = 540 000, 00 e. O número e prestações
trimestrais passou a 27 + 4 = 31. As amortizações constantes m′ pas-
sam a ser 540000
31
≈ 17419.35.
A nova taxa efectiva trimestral equivalente à nova taxa anual efectiva
i′a = 10.5055% é dada por uma relação de equivalência:

4
 (i′t + 1)4 = 1 + i′a = 1 + 0.105055 = 1.105055

Logo
√
i′t =
4
1.105055 − 1 ≈ 0.0252882

Considerando a equivalência entre os fluxos positivos e os fluxos nega-

tivos em relação ao momento 31:

540000(1 + 0.0252882)31 = m′ s 31 0.0252882 + J

Isto é,

J = 540000(1 + 0.0252882)31 − m′ s 31 0.0252882

≈ 1171166.0991 − 805126.1493 ≈ 366 039.95 e

4. A empresa Top negociou um empréstimo no valor de 50 000 e, à taxa

anual de 10, 25% a liquidar através de prestações constantes (de capital
e juros), semestrais, durante 2 anos. Elabora o Quadro de Amortização
do empréstimo apresentando os cálculos para os valores obtidos.
Resolução:
Sendo a taxa anual efectiva ia de 10, 25% a taxa efectiva semestral
equivalente is é de

1
is = (1 + 0, 1025) 2 − 1 = 0.05

Vão ser liquidadas 4 prestações (2 anos = 4 semestres) de valor T.

Temos

50 000, 00 = T a 4 0.05

logo

50 000, 00
T ≈ ≈ 14 100.59 e
3.54595

5
Para cada período i = 1, .., 4 vamos calcular o juro ji , a dívida no final
do período Ci , a amortização no final do período mi e a amortização
acumulada Mi . Temos a dívida inicial C0 = 50 000.00.
Temos T = mi + ji , ji = Ci−1 × is , Mi = Σik=1 mk e Ci = C0 − Mi .
Assim j1 = C0 × is = 50000 × 0.05 = 2500, m1 = T − j1 ∼ = 14100.59 −
2500 ∼
= 11600.59, M1 = m1 ∼ = 11600.59 e C1 ∼ = 50000 − 11600.59 ∼=
38399.41.
j2 = C1 × is ≈ 1919.97, m2 = T − j2 ∼ = 12180.62, M2 = m1 + m2 ∼ =
∼
23781.21, C2 = 26218.79.
j3 = C2 × is ≈ 1310.94, m3 = T − j3 = 12789.65, M3 = M2 + m3 ∼ =
36570.87, C3 = 13429.13.
j4 = C3 × is ≈ 671.46, m4 = T − j4 ∼ = 13429.13, M4 = M3 + m4 ∼ =
50000.00, C4 = 50000 − 50000.00 ≈ 0.

Período ji mi Mi Ci
1 2500 11600.59 11600.59 38 399.41
2 1919.97 12180.62 23781.21 26 218.79
3 1310.94 12789.65 36570.87 13 429.13
4 671.46 13429.13 50000.00 0