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Conhecimentos Bancrios

Prof: Marcos Louzada

01 AULA

Conhecimentos Bancrios 1 Sistema Financeiro Nacional 2 Produtos e Servios Bancrios 3 Mercado de Capitais e Cmbio 4 Lavagem de Dinheiro

' Sistema Financeiro Nacional Em 1964, atravs da lei 4595, foram criados o CMN e Banco Central, Alm de definir a Estrutura de todo Sistema Financeiro Nacional.

Produtos Bancrios Produtos de Captao - Passivo Bancrio Origem dos Recursos: Depsitos a Vista (Conta Corrente), Depsitos a Prazo (CDB e RDB), Poupana, fundos de investimento e letras imobilirias, hipotecrias e financeiras.

Produtos de Aplicao - Ativo Bancrio Destino dos Recursos: Emprstimos e Financiamentos. Pessoa Fsica: Cheque Especial, Crdito Rotativo, Crdito com Intervenincia e Consignao em Folha. Pessoa Jurdica: Hot Money, Conta Garantida, Adiantamento de Recebveis, Financiamento a Capital de Giro e Fixo, linhas BNDES e leasing*. 2

' Mercado de Aes, Derivativos e Cmbio Caractersticas das aes, direitos e negociao. Operaes nos mercados a vista, a termo, futuro e opes. Estratgias de ao Swap e Hedge. Caractersticas do mercado de Cmbio Cambio Manual, Travado, Carta de Crdito, Contrato de Cmbio, Remessa e Siscomex

Lavagem de Dinheiro Conceitos Fases: Colocao, Ocultao e Integrao. Legislao Preveno Bancria

' 02 AULA Sistema Financeiro Nacional A funo do Sistema Financeiro Nacional - SFN a de ser um conjunto de rgos que regulamenta, fiscaliza e executa as operaes necessrias circulao da moeda e do crdito na economia.

No Brasil Em 1964, atravs da lei 4595, foram criados o CMN e Banco Central, Alm de definir a Estrutura de todo Sistema Financeiro Nacional.

Origem Na idade mdia as famlias comearam a guardar suas riquezas (ouro) em bancos, que funcionvam como casas fortes.

Estes bancos davam um certificado comprovando a guarda. Por comodidade, as pessoas passaram a movimentar sua riqueza atravs dos certificados, originando as cdulas monetrias.

Estas cdulas eram emitidas pelos bancos com autorizao dos governos.

' Na Inglaterra, em troca de emprstimos, o governo concedeu Exclusividade ao Banco da Inglaterra na emisso de cdulas.

Os bancos menores passaram a depositar parte dos seus recursos neste banco e usar suas cdulas para liquidar compromissos.

Os bancos utilizavam a conta que mantinham no Banco da Inglaterra para Liquidar operaes entre seus pares. Em caso de necessidade, o Banco da Inglaterra Tambm emprestava recursos para capitaliz-los. Assim, este banco era chamado de Banco dos Bancos. Um embrio dos Bancos Centrais de Hoje.

CMN Conselho Monetrio Nacional O Conselho Monetrio Nacional (CMN) o rgo superior do Sistema Financeiro Nacional. Sua forma colegiada, com funes exclusivamente normativas, tambm chamado de rgo deliberativo mximo do SFN. Foi criado pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964.

Periodicidade das Reunies Mensal Secretaria Executiva Banco Central

' 7 Objetivos Responsabilidade de formular a poltica da moeda e do crdito, objetivando a estabilidade da moeda e o desenvolvimento econmico e social do Pas.

Conforme a Lei 4595/64 1 - Adaptar o volume dos meios de pagamento s reais Necessidades da economia nacional e seu processo de desenvolvimento; 2 - Regular o valor interno da moeda, para tanto prevenindo ou corrigindo os surtos inflacionrios ou deflacionrios de origem interna ou externa, as depresses econmicas e outros desequilbrios oriundos de fenmenos conjunturais;

3 - Regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano de pagamento, tendo em vista a melhor utilizao dos recursos em moeda estrangeira;

' 03 AULA

Disciplina o SFN 4 - orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras, quer pblicas, quer privadas, tendo em vista propiciar, nas diferentes regies, condies favorveis ao desenvolvimento harmnico da economia nacional; 5 - propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia do sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos; 6 - zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras;

Coordenao 7- coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da dvida pblica, interna e externa

Comisses COMOC Comisso de Moeda e Crdito rgo de assessoramento tcnico na formulao da poltica da moeda e do crdito do Pas. A Comoc manifesta-se previamente sobre os assuntos de competncia do CMN. Alm da Comoc, a legislao prev o funcionamento de mais sete comisses consultivas.

' Outras Comisses I - de Normas e Organizao do Sistema Financeiro; II - de Mercado de Valores Mobilirios e de Futuros; III - de Crdito Rural; IV - de Crdito Industrial; V - de Crdito Habitacional, para Saneamento e Infra-Estrutura Urbana; VI - de Endividamento Pblico; VII - de Poltica Monetria e Cambial

Exerccio de Prova (Cesgranrio/2010) O Sistema Financeiro Nacional (SFN) constitudo por todas as instituies financeiras pblicas ou privadas existentes no pas e seu rgo normativo mximo o(a): (A) Banco Central do Brasil. (B) Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social. (C) Conselho Monetrio Nacional. (D) Ministrio da Fazenda. (E) Caixa Econmica Federal.

(FCC/2011) O Conselho Monetrio Nacional (CMN) integrado pelo Ministro da Fazenda, (A) Presidente do Banco Central do Brasil e Presidente da Comisso de Valores Mobilirios. (B) Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto e Presidente do Banco Central do Brasil. (C) Presidente do Banco Central do Brasil e membros do Comit de Poltica Monetria. (D) Presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) e Presidente do Banco Central do Brasil. (E) Presidente do Banco do Brasil e Presidente da Caixa Econmica Federal. 8

' (FCC/2011) A funo de zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras autorizadas a funcionar no Pas (A) da Federao Brasileira de Bancos. (B) do Fundo Garantidor de Crdito. (C) da Comisso de Valores Mobilirios. (D) do Ministrio da Fazenda. (E) do Conselho Monetrio Nacional.

(FCC/2011) O Sistema Financeiro Nacional integrado por: (A) Ministrios da Fazenda e do Planejamento, Oramento e Gesto. (B) Secretaria do Tesouro Nacional e Conselho Monetrio Nacional. (C) rgos normativos, entidades supervisoras e operadores. (D) Receita Federal do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios. (E) Secretarias estaduais da Fazenda e Ministrio da Fazenda

' 04 AULA Banco Central do Brasil O Banco Central do Brasil (BCB), autarquia federal integrante do Sistema Financeiro Nacional, foi criado em 31/12/1964, com a promulgao da Lei n 4.595. A Constituio Federal de 1988 estabeleceu dispositivos importantes para 8 a atuao do BCB, dentre os quais o exerccio exclusivo da competncia da Unio para emitir moeda e a exigncia de aprovao prvia pelo Senado Federal, em votao secreta, aps arguio pblica, dos nomes indicados pelo Presidente da Repblica para os cargos de presidente e diretores da instituio. A Constituio de 1988 prev ainda, em seu artigo 192, a elaborao de Lei Complementar do Sistema Financeiro Nacional, que dever substituir a Lei 4.595 e redefinir as atribuies e estrutura do BCB.

Funes Bsicas de um Banco Central a) Executor da Poltica Monetria b) Banqueiro do Governo c) Banco dos Bancos d) Supervisor do Sistema Financeiro e) Monoplio de emisso de moeda f) Executor da Poltica Cambial e Depositrio das Reservas Internacionais

Formulao, execuo e acompanhamento da poltica monetria Instrumentos de Poltica Monetria REDESCONTO - a forma como o Banco Central atua junto aos bancos comerciais, concedendo-lhes crdito contra garantias em ttulos, tanto para descasamentos de curtssimo ou curto prazo entre suas operaes credoras e devedoras, quanto atuando como "Prestamista de ltima instncia".

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' DEPSITO COMPULSRIO - a reserva obrigatria recolhida dos depsitos bancrios, conforme percentual fixado pelo CMN, com a finalidade de restringir ou de alimentar o processo de expanso dos meios de pagamento.

O BCB est autorizado pela Lei 4.595, com a redao dada pela Lei 7.730, de 31/1/1989, a instituir recolhimento compulsrio de at 100% sobre os depsitos vista e at 60% de outros ttulos contbeis das instituies financeiras. Dentro desses limites, o BCB pode adotar percentagens diferenciadas em funo das regies geo-econmicas, das prioridades que atribuir s aplicaes e da natureza das instituies financeiras. OPERAES DE MERCADO ABERTO - esse tipo de operao se realiza, geralmente, mediante a compra e a venda no mercado livre de ttulos governamentais de curto prazo.

Banqueiro do Governo Esta funo guarda em suas origens estreita relao com o direito de emisso do banco central, pois os governos concediam-no a instituies que, em muitos casos, assumiam o compromisso de conceder-lhes emprstimos. O banco central atualmente continua como o principal banqueiro do governo, pois detm suas contas mais importantes, participa ativamente do manejo do seu fluxo de fundos, e o depositrio e administrador das reservas internacionais do pas. 11

' Banco dos Bancos Nessa funo, o BCB recebe os depsitos (reservas) dos bancos, prestamista de ltima instncia, regula, monitora e fornece sistemas de transferncia de fundos e de liquidaes de obrigaes. Na sua relao com as instituies financeiras, o BCB presta servios e realiza operaes tais como: a) manter contas nas quais so depositadas as reservas voluntrias e compulsrias do sistema bancrio (Contas de Reservas Bancrias); b) fornecer crdito a instituies com necessidades transitrias de liquidez; c) intervir, em casos de problemas maiores, como prestamista de ltima instncia; d) administrar cmaras de compensao; e e) supervisionar e gerir sistemas de pagamentos

Supervisor do Sistema Financeiro A estabilidade, a eficincia e o desenvolvimento do sistema financeiro requerem esquemas de normas e procedimentos apropriados e sua observncia. Em muitos casos, a superviso das instituies financeiras responsabilidade direta e exclusiva do banco central; em outros casos, pertence alada de organismos independentes. No obstante, em nenhum caso a fiscalizao totalmente exgena ao banco central, a quem cabe elaborar normas para o funcionamento do sistema financeiro e ser o prestamista de ltima instncia.

Monoplio de emisso de moeda A funo Monoplio de Emisso engloba a gesto das atividades referentes ao meio circulante e destina-se a satisfazer a demanda de dinheiro indispensvel atividade econmico-financeira do pas. Do ponto de vista operacional, o BCB atende s necessidades de numerrio do sistema bancrio, e, consequentemente, do pblico, por meio dos mecanismos de emisso e recolhimento.

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' Executor da Poltica Cambial e Depositrio das Reservas Internacionais Cabe autoridade monetria de um pas executar a poltica cambial, funo que exige a manuteno de ativos em moeda estrangeira e/ou ouro para atuao nos mercados de cmbio, de forma a contribuir para a manuteno do poder de compra da sua moeda e para assegurar o desempenho adequado das transaes internacionais, de acordo com as diretrizes da poltica econmica

Copom O Comit de Poltica Monetria, ou Copom, o rgo decisrio da poltica monetria do BCB, responsvel por estabelecer a meta para a taxa Selic, cujo principal objetivo o alcance das metas de inflao estabelecidas pelo CMN. O Copom composto pelos membros da Diretoria Colegiada do BCB: o Presidente e os Diretores de Administrao, Poltica Monetria, Poltica Econmica, Assuntos Internacionais, Normas e Organizao do Sistema Financeiro, Fiscalizao, e Liquidaes e Controle de Operaes do Crdito Rural.

Metas de Inflao Desde 1/7/1999, a poltica monetria no BCB conduzida sob um regime de metas para a inflao. Esse regime monetrio caracterizado pelo comprometimento do BCB a atuar de forma a garantir que a inflao observada esteja em linha com uma meta pr-estabelecida, anunciada publicamente. Quem define a meta de inflao CMN Conselho Monetrio Nacional.

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' 05 AULA

Bancos Comerciais Objetiva proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessrios para financiar, a curto e mdio prazo o comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de servios e as pessoas fsicas. So constitudas como sociedade annima e consta na denominao social o termo "banco.

Lucro do Banco = Receitas com Emprstimos (Juros Recebidos) (-) Custo de Captao (Rendimentos Pagos)

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' Banco Mltiplo Os bancos mltiplos so instituies financeiras privadas ou pblicas que realizam as operaes ativas, passivas e acessrias das diversas instituies financeiras, por intermdio das seguintes carteiras: Comercial, de Investimento e/ou de Desenvolvimento, de Crdito Imobilirio, de Arrendamento Mercantil e de Crdito, Financiamento e Investimento O banco mltiplo aquele constitudo com, no mnimo, duas carteiras, sendo uma delas, obrigatoriamente, comercial ou de investimento, e ser organizado sob a forma de sociedade annima.

Banco do Brasil Sociedade de Economia Mista. Banco Comercial Mltiplo. Desde 1986 no se configura autoridade financeira.

Principal Caracterstica: Principal Executor da Poltica Oficial de Crdito Rural no pas.

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' 06 AULA

Caixas Econmicas Segundo Lei n 4.595, de 31.12.1964, as caixas econmicas, no papel de instituies financeiras pblicas, so consideradas rgos auxiliares da execuo da poltica creditcia do Governo Federal e esto sujeitas orientao do CMN.

So fortemente direcionadas pelo papel social, seguindo algumas diretrizes sociais estabelecidas pelo governo: financiamento de saneamento bsico, financiamento de habitao de baixa renda, alm de programas nas reas de assistncia social, sade, educao, trabalho, transportes urbanos e esporte

As caixas econmicas desempenham atividades semelhantes s dos bancos comerciais mltiplos, mas as Caixas no operam no mercado de cmbio. (somente em operaes especficas). Recebem depsitos vista e prazo, operaram com caderneta de poupana, emitem ou endossam cdulas e letras hipotecrias

As caixas econmicas podem ser:Estaduais ou Federais

AsCaixas Econmicas Estaduais eram autarquias ligadas aos Estados da federao. Estimulavam a formao de poupana popular, para investimento em desenvolvimento social e bem estar do respectivo Estado. Desempenhavam funes semelhantes as exercidas pela CEF, com exceo daquelas exclusivas . Durante os anos de 1995 e 2002 estas instituies acabaram sendo liquidadas ou privatizadas.

CEF Caixa Econmica Federal Foi criada em 1.861, est regulada pelo Decreto-Lei 759, de 12 de agosto de 1969, como empresa pblica vinculada ao Ministrio da Fazenda. a instituies responsvel pela operacionalizao das polticas do governo federal para habitao popular e saneamento bsico. 16

' Funes mais importantes: a) receber em depsito sob a garantia da Unio, economias populares, incentivando os hbitos de poupana; b) conceder emprstimos e financiamentos de natureza assistencial, cooperando com as entidades de direito pblico e privado na soluo dos problemas sociais e econmicos; c) operar no setor habitacional, como sociedade de crdito imobilirio e principal agente do Banco Nacional de Habitao, com o objetivo de facilitar e promover a aquisio de sua casa prpria, especialmente pelas classes de menor renda da populao; d) explorar, com exclusividade, os servios da Loteria Federal do Brasil e da Loteria Esportiva Federal nos termos da legislao pertinente; e) exercer o monoplio das operaes sobre penhores civis, com carter permanente e da continuidade; f) centralizar o recolhimento e posterior aplicao de todos os recursos oriundos do Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS).

Cooperativas de Crdito Intituies equiparadas a instituies financeiras, formada atravs contrato de sociedade cooperativa, onde pessoas reciprocamente se obrigam a contribuir com bens ou servios para exerccio de uma atividade econmicam de proveito comum, sem finalidade lucrativa.

Podem ser: Singulares: Formadas por no mnimo de 20 pessoas fsicas, sendo admitidas pessoas jurdicas que desempenhem atividades correlatas, ou aquelas sem fins lucrativos. Centrais: Formadas por no mnimo 3 cooperativas singulares.

Esto autorizadas a realizar operaes de captao por meio de depsitos vista e a prazo somente de associados, de emprstimos, repasses e refinanciamentos de outras entidades financeiras, e de doaes. Podem conceder crdito, somente a associados, por meio de desconto de ttulos, emprstimos, financiamentos, e realizar aplicao de recursos no mercado financeiro . 17

' A prestao de servios de cobrana, custdia, de recebimento e pagamento por conta de terceiros esto disponveis para associados no associados . Cooperativas do tipo Luzzati, so aquelas que admitem a participao de no cooperados. No podem fazer parte de Bancos Cooperativos.

Bancos Cooperativos O BCB autorizou atravs da Resoluo 2193/95, a constituio de Bancos Comerciais na forma de sociedades annimas de Capital Fechado, com participao exclusiva de Cooperativas Singulares, Centrais, Federaes e Confederaes. Atravs dos Bancos Cooperativos as Cooperativas podem oferecer produtos financeiros semelhantes queles oferecidos pelos bancos, como: Talo de Cheques, Carto de Crdito, Boletos Compensveis, alm de levantar recursos no Exterior.

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' 07 AULA Instituies No Monetrias So aquelas que fazem parte do Sistema Financeiro Nacional, mas no recebem Depsitos a Vista.

Banco de Investimento Os bancos de investimento so instituies financeiras privadas especializadas em operaes de participao societria de carter temporrio, de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro e de administrao de recursos de terceiros. Foram criados para oferecer recursos de mdio e longo prazo para suprimento de capital fixo e de giro as empresas.

No captam Recursos atravs de depsito a Vista. Suas principais Operaes Passivasso: Emisso de CDB e RDB; Repasse de Recursos de Origem Interna e Externa; Venda de Cotas de Fundos de Investimento.

As principaisOperaes Ativasso: Emprstimos a prazo mnimo de 1 ano Capital Fixo e de Giro. Aquisio de Aes e outros ttulos para posterior revenda; Repasses de emprstimos obtidos no exterior e no pas; Prestao de garantias no pas e no exterior

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' Banco de Desenvolvimento Os bancos de desenvolvimento so instituies financeiras controladas pelos governos estaduais, e tm como objetivo precpuo proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessrios ao financiamento, a mdio e a longo prazos, de programas e projetos que visem a promover o desenvolvimento econmico e social do respectivo Estado.

Devem ser constitudos sob a forma de sociedade annima, com sede na capital do Estado que detiver seu controle acionrio, devendo adotar, obrigatria e privativamente, em sua denominao social, a expresso "Banco de Desenvolvimento", seguida do nome do Estado em que tenha sede.

Suas principais Operaes Passivas so: Depsitos a prazo; Emprstimos externos; Emisso ou endosso de cdulas hipotecrias; Emisso de cdulas pignoratcias de debntures Ttulos de Desenvolvimento Econmico.

As principais Operaes Ativas so: Emprstimos e financiamentos, dirigidos a projetos de investimento na regiodo respectivo estado.

BNDES O BNDES foi criado em 1952, como autarquia federal, enquadrado como uma empresa pblica federal, com personalidade jurdica de direito privado e patrimnio prprio. O BNDES um rgo vinculado ao Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior e tem como objetivo apoiar empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do pas.

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' Objetivos bsicos: - Impulsionar o desenvolvimento econmico e social do pas; Fortalecer o setor empresarial nacional; Atenuar os desequilbrios regionais, criando novos plos de produo; Promover o desenvolvimento integrado das atividades agrcolas, industriais e de servios; Promover o crescimento e a diversificao das exportaes

A parceria com instituies financeiras, com agncias estabelecidas em todo o pas, permite a disseminao do crdito, possibilitando um maior acesso aos recursos do BNDES

A BNDESPAR, subsidiria integral, investe em empresas nacionais atravs da subscrio de aes e debntures conversveis.

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' 8 AULA Instituies No Monetrias Sociedades de Crdito, financiamento e Investimento As sociedades de crdito, financiamento e investimento, tambm conhecidas por financeiras, foram institudas pela Portaria do Ministrio da Fazenda 309, de 30 de novembro de 1959.

No captam Recursos atravs de depsito a Vista. Suas principais Operaes Passivas so: Aceite de letras de cmbio; Repasse de Recursos de Instituies Financeiras; Depsitos a Prazo - RDB.

As principais Operaes Ativas so: Emprstimos de curto e mdio prazo para aquisio de bens e servios (consumo) para pessoas fsicas e jurdicas; Emprstimo de Capital de Giro s Empresas; Refinanciamento de operaes de leasing

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' Letras de Cmbio So emitidas com base numa transao comercial, quando as financeiras emprestam dinheiro a algum.

Sacado (Aceitante) Obrigatoriamente uma Instituio Financeira, que se obriga ao pagamento da letra de cmbio no lugar do sacador. Sacador (Tomador, Emitente e Devedor) O verdadeiro devedor que pode ser uma pessoa fsica ou jurdica, que firme contrato de financiamento com uma instituio financeira. Investidor (Credor e Beneficirio) o adquirente da letra de cmbio depois de colocada no mercado de capitais pela instituio aceitante. O investidor deve ser identificado na Letra de Cmbio (nominativas), pois no permitida a emisso ao portador.

Sociedades de Arrendamento Mercantil - Leasing Nasceram do reconhecimento que a atividade produtiva no depende da posse dos bens de produo, mas da sua utilizao. A operao de leasing se assemelha a uma locao, com opo de aquisio do bem ao final do contrato. Leasing no uma forma de financiamento. Foram regulamentadas pelo CMN pela Lei 6099/74, e intergradas ao SFN pela resoluo 351/75. Devem ser constitudas na forma de Sociedades Annimas, devendo constar obrigatoriamente na sua denominao social a expresso: Arrendamento Mercantil. 23

' Suas principais Operaes Passivas so: Emisso de debntures; Emprstimos e financiamentos de instituies financeiras; Repasse de Recursos de instituies financeiras; Cesso de Direitos Creditrios a outras sociedades de leasing Cesso de Contratos a Entidades domiciliadas no Exterior.

As principais Operaes Ativas so: Operaes de Arrendamento Mercantil

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' 9 AULA Crdito Imobilirio

Sistemas de Financiamento existentes no Brasil: SFH Utiliza recursos do FGTS e Poupana. Imveis para baixa renda cujo valor mximos de at R$ 500.000,00. CH Utiliza recursos da poupana e de outros investimentos bancrios. A negociao livre entre o banco e a pessoa, no h limite de juros. O limite do valor do imvel depende da instituio. SFI No utiliza recursos do SBPE, nem do FGTS. Seu funding de capital prprio da instituio, captado por letras financeiras e outros instrumentos financeiros. O limite do valor do imvel depende da instituio.

Sociedades de Crdito Imobilirio

So instituies financeiras integrantes do sistema financeiro nacional especializada em operaes de financiamento imobilirio. As sociedades de crdito imobilirio so instituies financeiras criadas pela Lei 4.380, de 21 de agosto de 1964. Devem ser constitudas sob a forma de sociedade annima, adotando obrigatoriamente em sua denominao social a expresso "Crdito Imobilirio.

Operaes Passivas: 01 - Depsitos em Poupana; 02 Emisso de Letras Imobilirias e Hipotecrias; 03 Repasses de Financiamentos Contrados no Pas; 04 Emprstimos e Financiamentos contrados no exterior; 05 Depsitos Interfinanceiros DI. 25

' Operaes Ativas: 01 - Financiamento a Empreendimento de Construo Habitacional; 02 Financiamentos no contemplados pelo SFH (Carteira Hipotecria e SFI) 03 Financiamento de capital de giro s empresas construtoras e distribuidoras de materiais de construo; 04 Emprstimos e Financiamentos contrados no exterior; 05 Financiamento as Incorporadoras.

Companhias Hipotecrias Tm por objeto conceder financiamentos destinados produo, reforma ou comercializao de imveis residenciais ou comerciais aos quais no se aplicam as normas do Sistema Financeiro da Habitao (SFH). Administram de crditos hipotecrios de terceiros e de fundos de investimento imobilirio. A resoluo do BCB n 2122/94 estabeleceu as regras para constituio e funcionamento das Companhias Hipotecrias. Elas devem se constituir, necessariamente, na forma de sociedades annimas.

Operaes Passivas: 01 - Emisso de Debntures 02 Emisso de Letras Imobilirias e Hipotecrias; 03 Repasses de Financiamentos Contrados no Pas e no Exterior

Operaes Ativas: 01 Conceder financiamentos destinados produo, reforma ou a comercializao de imveis residenciais ou comerciais e lotes urbanos; 02 Comprar, vender, refinanciar crditos hipotecrios prprios e de terceiros; 03 Administrar crditos hipotecrios, quando autorizados pela CVM; 04 Repassar recursos destinados ao financiamento a produo e aquisio de4 imveos residenciais; 26

' Associaes de Poupana e Emprstimos Suas cartas patentes foram emitidas pelo extinto BNH, com base na lei 4380/6, que previu a criao de fundaes e cooperativas e outras associaes sem finalidade lucrativa, para a aquisio e/ou construo de casa prpria. So obrigatoriamente sociedades civis, restritas as respectivas regies, sendo propriedade dos prprios associados.

Operaes Passivas: Semelhantes s Sociedades de Crdito Imobilirio Operaes Ativas: Semelhantes s Sociedades de Crdito Imobilirio. Operam somente com associados. Os participantes realizam depsitos em poupana, cuja remunerao representa dividendos. Na verdade, os depositantes so acionistas, pois a instituio mutualista.

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' 10 AULA Instituies No Financeiras

Sociedades de Fomento Mercantil Atividade mercantil, caracterizada pela venda de um direito de crdito, feita pelo detentor do crdito, denominado sacador, a uma instituio que compra estes direitos, chamada de factor. Esta operao pode ser associada a uma prestao de servio de assessoria e consultoria empresarial.

Factoring no financiamento, pois as instituies que prestam este servios no so instituies financeiras. No sofrem fiscalizao direta do BCB ou da CVM, apenas e superviso do BCB.

Tipos de Factoring: Convencional: Envolve simplesmente a aquisio de direitos creditcios. Maturity: A factoring compra todos os direitos, livrando a empresa cliente do risco da inadimplncia. Over Advanced: um adiantamento de recursos para aquisio de insumos ou investimentos de pequeno porte. Trust: a transferncia para a factoring de toda a administrao financeira da empresa cliente, envolvendo o gerenciamento do fluxo de caixa. 28

' Sociedades Administradoras de Carto de Crdito Segundo o BCB, o Carto de Crdito um servio de intermediao que permite ao consumidor adquirir bens e servios em estabelecimentos comerciais previamente credenciados mediante a comprovao da sua condio de usurio, com a apresentao do carto de crdito. O carto emitido pelo prestador do servio, denominado Administradora de Carto de Crdito. No so instituies financeiras. No sofrem fiscalizao direta do BCB ou da CVM, apenas e superviso do BCB.

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' 11 AULA Mercado de Derivativos Um derivativo um instrumento financeiro, cujo preo deriva de um ativo ou um instrumento financeiro de referncia que justifica a sua existncia, para ganho especulativo ou para proteo contra eventuais perdas(hedge). As Commodities so derivativos representativos de produtos "in natura", cultivados ou de extrao mineral, que podem ser estocados por certo tempo sem perda sensvel de suas qualidade. O mercado de Derivativos um Mercado de liquidao futura. Podemos segment-lo em: Mercado de Futuros, Mercado a Termo, Mercado de Opes, Mercado de Swaps e Mercado de Derivativos Especficos.

Mercado de Capitais Aes so ttulos de renda varivel, emitidos por sociedades annimas, que representam a menor frao do capital da empresa emissora. Podem ser escriturais ou representadas por cautelas ou certificados. J os Debntures so ttulo emitido por uma sociedade annima para captar recursos visando investimento ou financiamento de capital de giro. Ambos so negociados no Mercado de Capitais. O mercado de capitais um sistema de distribuio de valores mobilirios que visa proporcionar liquidez aos ttulos de emisso de empresas e viabilizar seu processo de capitalizao. constitudo pelas Bolsas, Corretoras, Distribuidoras, Custodiantes e outras instituies financeiras autorizadas.

CVM Comisso de Valores Mobilirios A Lei que criou a CVM (6385/76) e a Lei das Sociedades por Aes (6404/76) disciplinaram o funcionamento do mercado de valores mobilirios e a atuao de seus protagonistas. A CVM tem poderes para disciplinar, normatizar e fiscalizar a atuao dos diversos integrantes do mercado. A Comisso de Valores Mobilirios, com sede na cidade do Rio de Janeiro, administrada por um Presidente e quatro Diretores nomeados pelo Presidente da Repblica. O Presidente e a Diretoria constituem o Colegiado, que define polticas e estabelece prticas a serem implantadas e desenvolvidas pelo corpo de Superintendentes, a instncia executiva da CVM. 30

' De acordo com a lei que a criou, a Comisso de Valores Mobilirios exercer suas funes, a fim de: 01 - Assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balco; 02 - Proteger os titulares de valores mobilirios contra emisses irregulares e atos ilegais de administradores e acionistas controladores de companhias ou de administradores de carteira de valores mobilirios; 03 - Evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulao destinadas a criar condies artificiais de demanda, oferta ou preo de valores mobilirios negociados no mercado; assegurar o acesso do pblico a informaes sobre valores mobilirios negociados e as companhias que os tenham emitido; 04 - Assegurar a observncia de prticas comerciais equitativas no mercado de valores mobilirios; 05 - Estimular a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios; 06 Promover a expanso e o funcionamento eficiente e regular do mercado de aes e estimular as aplicaes permanentes em aes do capital social das companhias abertas.

Cabe CVM, entre outras, disciplinar as seguintes matrias: Registro de companhias abertas; registro de distribuies de valores mobilirios; Credenciamento de auditores independentes e administradores de carteiras de valores mobilirios; Organizao, funcionamento e operaes das bolsas de valores; negociao e intermediao no mercado de valores mobilirios; Administrao de carteiras e a custdia de valores mobilirios; Suspenso ou cancelamento de registros, credenciamentos ou autorizaes; Suspenso de emisso, distribuio ou negociao de determinado valor mobilirio ou decretar recesso de bolsa de valores.

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' 12 AULA Sociedades Corretoras de TtulosE Valores Mobilirios So as instituies intermediadoras das operaes de compra, venda e distribuio de Ttulos e Valores Mobilirios (inclusive ouro) por conta de terceiros, seus clientes. Sua constituio est condicionada autorizao do Banco Central ,e o exerccio de suas atividades depende de autorizao da CVM.

As sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas sob a forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada. Dentre seus objetivos esto: Operar em bolsas de valores, Subscrever emisses de ttulos e valores mobilirios no mercado; Comprar e vender ttulos e valores mobilirios por conta prpria e de terceiros; Encarregar-se da administrao de carteiras e da custdia de ttulos e valores mobilirios; Exercer funes de agente fiducirio; Instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento; Emitir certificados de depsito de aes e cdulas pignoratcias de debntures; Intermediar operaes de cmbio; Praticar operaes no mercado de cmbio de taxas flutuantes; Praticar operaes de conta margem; Realizar operaes compromissadas; Praticar operaes de compra e venda de metais preciosos, no mercado fsico, por conta prpria e de terceiros; Operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta prpria e de terceiros. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 1.655, de 1989)..

Sociedades Distribuidoras de TtulosE Valores Mobilirios As sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas sob a forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada, devendo constar na sua denominao social a expresso "Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios". Algumas de suas atividades: intermedeiam a oferta pblica e distribuio de ttulos e valores mobilirios no mercado; administram e custodiam as carteiras de ttulos e valores mobilirios; instituem, organizam e administram fundos e clubes de investimento; operam no mercado acionrio, comprando, vendendo e distribuindo ttulos e valores mobilirios, inclusive ouro financeiro, por conta de terceiros; fazem a intermediao com as bolsas de valores e de mercadorias; efetuam lanamentos pblicos de aes; operam no mercado aberto e intermedeiam operaes de cmbio. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 1.120, de 1986). 32

' Bolsas As bolsas so locais que oferecem as condies e os sistemas necessrios para a realizao de negociao de compra e venda de ttulos e valores mobilirios, e de outros ativos, de forma transparente. Alm de oferecer um ambiente para a negociao dos ttulos nelas registrados, orientar e fiscalizar os servios prestados por seus intermedirios, facilitar a divulgao constante de informaes sobre as empresas e sobre os negcios que se realizam sob seu controle, as bolsas propiciam liquidez s aplicaes de mdio e longo prazos, por intermdio de um mercado contnuo representado por seus preges dirios.

Bolsas de Valores, Mercadorias e Futuros A BM&F BOVESPA oferece negociao aes, contratos futuros, de opes, a termo e de swaps referenciados em ndices, taxas de juro e cmbio, e commodities agropecurias e de energia, alm de operaes no mercado a vista, como ouro, dlar pronto e ttulos pblicos federais. A Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) foi criada em maio de 2008 com a integrao da Bolsa de Mercadorias & Futuros e da Bovespa Holding.

Clearing Cmaras de compensao e liquidao de operaes realizadas em bolsas ou outros mercados organizados. So responsveis pelo clculo das obrigaes dos participantes do mercado para a liquidao de suas operaes, por meio da troca de ativos por seus respectivos valores financeiros, podendo tambm ser responsveis pela transferncia dos ttulos e crdito dos saldos a seus participantes.

Cmara Brasileira de Liquidao e Custdia - CBLC O sistema CBLC liquida principalmente operaes realizadas no mbito da BM&FBOVESPA e da Soma. No caso da BM&FBOVESPA, trata-se de transaes com ttulos de renda varivel (mercados vista e de derivativos - opes, termo e futuro) e, tambm, com ttulos privados de renda fixa (operaes definitivas no mercado vista). No caso da Soma, que um mercado de balco organizado pertencente BM&FBOVESPA, so realizadas operaes com ttulos de renda varivel (mercados vista e de opes) e com ttulos de renda fixa. 33

' 13 AULA

Sistema de Seguros Privados e Previdncia Complementar O SNSP integrado por Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP), Superintendncia de Seguros Privados (Susep) e sociedades autorizadas a operar em seguros privados e capitalizao, entidades abertas de previdncia complementar e corretores de seguros habilitados.

Conselho Nacional de Seguros Privados O Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) o rgo normativo das atividades securitcias do pas, foi criado pelo Decreto-Lei n 73/66. Composio Ministro de Estado da Fazenda ou seu representante, na qualidade de Presidente; Superintendente da Superintendncia de Seguros Privados- SUSEP, na qualidade de VicePresidente; Representante do Ministrio da Justia Representante do Banco Central do Brasil Representante do Ministrio da Previdncia e Assistncia Social Representante da Comisso de Valores Mobilirios

Atribuies: Fixar as diretrizes e normas da poltica de seguros privados; Regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao dos que exercem atividades subordinadas ao Sistema Nacional de Seguros Privados, bem como a aplicao das penalidades previstas; Fixar as caractersticas gerais dos contratos de seguros, previdncia privada aberta e capitalizao; Estabelecer as diretrizes gerais das operaes de resseguro; Prescrever os critrios de constituio das Sociedades Seguradoras, de Previdncia Privada Aberta e de Capitalizao, com fixao dos limites legais e tcnicos das respectivas operaes; Disciplinar a corretagem do mercado e a profisso de corretor. 34

' Superintendncia de Seguros Privados A SUSEP o rgo responsvel pelo controle e fiscalizao dos mercados de seguro, previdncia privada aberta, capitalizao e resseguro. Autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, foi criada pelo Decreto-lei n 73, de 21 de novembro de 1966, que tambm instituiu o Sistema Nacional de Seguros Privados, do qual fazem parte o Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP, o IRB Brasil Resseguros S.A. - IRB Brasil Re, as sociedades autorizadas a operar em seguros privados e capitalizao, as entidades de previdncia privada aberta e os corretores habilitados. Com a edio da Medida Provisria n 1940-17, de 06.01.2000, o CNSP teve sua composio alterada.

Atribuies da SUSEP Fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento e operao das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada Aberta e Resseguradores, na qualidade de executora da poltica traada pelo CNSP; Atuar no sentido de proteger a captao de poupana popular que se efetua atravs das operaes de seguro, previdncia privada aberta, de capitalizao e resseguro; Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervisionados; Promover o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos operacionais a eles vinculados, com vistas maior eficincia do Sistema Nacional de Seguros Privados e do Sistema Nacional de Capitalizao; Promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdio, assegurando sua expanso e o funcionamento das entidades que neles operem; Zelar pela liquidez e solvncia das sociedades que integram o mercado; Disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores de provises tcnicas; Cumprir e fazer cumprir as deliberaes do CNSP e exercer as atividades que por este forem delegadas; Prover os servios de Secretaria Executiva do CNSP.

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' 14 AULA

Sociedades Seguradoras Sociedades seguradoras - so entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas, especializadas em pactuar contrato, por meio do qual assumem a obrigao de pagar ao contratante (segurado), ou a quem este designar, uma indenizao, no caso em que advenha o risco indicado e temido, recebendo, para isso, o prmio estabelecido.

Sociedades de Seguro Sade So Pessoas jurdicas constitudas sob a modalidade de sociedade civil ou comercial, cooperativa, ou entidade de autogesto, autorizada, a partir do registro na ANS, a comercializar planos de privados de assistncia sade. Com a aprovao da Lei n 9.656/98 regulamentando o setor de sade suplementar no Brasil, a criao da ANS Agncia Nacional de Sade e do CONSU Conselho de Sade Suplementar, tornou-se necessria a separao das operaes de seguro sade das demais operaes das empresas seguradoras, de forma a adaptar tais operaes de seguro sade aos requisitos legais, com a clara definio entre as reas de atuao da ANS e da SUSEP..

Resseguradores Ressegurador local - Sediado no Brasil, constitudo sob a forma de sociedade annima e supervisionado pela Superintendncia de Seguros Privados (Susep). A lei Complementar 126/2007, garantiu reserva de 40% mercado para resseguradores locais. Ressegurador admitido - Ressegurador estrangeiro com mais de cinco anos de operao no mercado internacional. Precisa ser registrado na Susep, ter escritrio de representao no Brasil e manter conta em moeda estrangeira vinculada Susep para garantia de suas operaes no pas. Deve atender a requisitos de capacidade econmica e financeira mnima, de avaliao de solvncia por agncia classificadora de risco (rating de crdito) e de garantias financeiras com aporte de recursos no pas. Ressegurador eventual - Ressegurador estrangeiro em operao no pas de origem h mais de cinco anos e sem escritrio de representao no Brasil. Para registro na Susep, dever apresentar capacidade econmica e financeira mnima, avaliao de solvncia por agncia classificadora de risco (rating de crdito) e designar procurador residente no Brasil, com amplos poderes administrativos e judiciais. 36

' IRB Brasil Re O IRB tinha o objetivo de concentrar nas empresas nacionais o resseguro do pas, atravs da prpria empresa e de sua poltica de retrocesso, em que a maior parte do risco era repartido entre as seguradoras nacionais. Manteve seu monoplio at 2007, quando atravs de Lei Complementar o Congresso Nacional reabriu o mercado ressegurador brasileiro, e o IRB passou a ser classificado como Ressegurador Local. Corretores de Seguros a pessoa fsica ou jurdica, legalmente autorizada a angariar e promover contratos de seguro entre as seguradoras e as pessoas fsicas ou jurdicas de Direito Privado mediante a remunerao de uma percentagem do prmio global, paga pela seguradora. O exerccio da profisso de corretor de seguros depende de prvia habilitao, mediante prova de capacidade tcnico-profissional, bem como registro nos rgos reguladores competentes. Ele o representante legal do segurado perante seguradora, j que no possvel contratar nenhum tipo de seguro sem a sua intermediao.

Sociedades de Capitalizao So entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas, que negociam contratos (ttulos de capitalizao) que tm por objeto o depsito peridico de prestaes pecunirias pelo contratante, o qual ter, depois de cumprido o prazo contratado, o direito de resgatar parte dos valores depositados corrigidos por uma taxa de juros estabelecida contratualmente; conferindo, ainda, quando previsto, o direito de concorrer a sorteios de prmios em dinheiro.

Sociedades de Previdncia Privada Aberta Entidades abertas de previdncia complementar - so entidades constitudas unicamente sob a forma de sociedades annimas e tm por objetivo instituir e operar planos de benefcios de carter previdencirio concedidos em forma de renda continuada ou pagamento nico, acessveis a quaisquer pessoas fsicas. Segundo Lei Complementar 109/2001, os ativos garantidores das reservas tcnicas, das provises e dos fundos sero vinculados ordem do rgo fiscalizador, na forma a ser regulamentada, e podero ter sua livre movimentao suspensa pelo referido rgo, a partir da qual no podero ser alienados ou prometidos alienar sem sua prvia e expressa autorizao, sendo nulas, de pleno direito, quaisquer operaes realizadas com violao daquela suspenso. 37

' 15 AULA

Conselho Nacional de Previdncia Complementar O CNPC o novo rgo com a funo de regular o regime de previdncia complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar, nova denominao do Conselho de Gesto da Previdncia Complementar. Composio : Presidido pelo ministro da Previdncia Social Representantes: Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar (Previc), Secretaria de Polticas de Previdncia Complementar (SPPC), Casa Civil da Presidncia da Repblica, Ministrio da Fazenda Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto, Entidades fechadas de previdncia complementar, Patrocinadores Participantes

Compete ao CNPC 1 - estabelecer as normas gerais complementares legislao e regulamentao aplicvel s entidades fechadas de previdncia complementar, em consonncia com os objetivos da ao do Estado discriminados no art. 3 da Lei Complementar n 109, de 2001; 2 - estabelecer regras para a constituio e o funcionamento da entidade fechada, reorganizao da entidade e retirada de patrocinador; 3 - normatizar a transferncia de patrocnio, de grupo de participantes, de planos e de reservas entre entidades fechadas; 4 - determinar padres para a instituio e operao de planos de benefcios, de modo a assegurar sua transparncia, solvncia, liquidez e equilbrio financeiro; 38

' 5 - normatizar novas modalidades de planos de benefcios; 6 - estabelecer normas complementares para os institutos da portabilidade, do benefcio proporcional diferido, do resgate e do autopatrocnio, garantidos aos participantes; 7 - estabelecer normas especiais para a organizao de planos institudos; 8 - determinar a metodologia a ser empregada nas avaliaes atuariais; 9 - fixar limite para as despesas administrativas dos planos de benefcios e das entidades fechadas de previdncia complementar; 10 - estabelecer regras para o nmero mnimo de participantes ou associados de planos de benefcios; 11- estabelecer as normas gerais de contabilidade, de aturia, econmico-financeira e de estatstica;

Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar (PREVIC) A Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar (PREVIC) uma autarquia vinculada ao Ministrio da Previdncia Social, responsvel por fiscalizar as atividades das entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso). A Previc atua como entidade de fiscalizao e de superviso das atividades das entidades fechadas de previdncia complementar e de execuo das polticas para o regime de previdncia complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar, observando, inclusive, as diretrizes estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional e pelo Conselho Nacional de Previdncia Complementar.

Entidades de Previdncia Complementar Fechada (Fundos de Penso) As entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso) so organizadas sob a forma de fundao ou sociedade civil, sem fins lucrativos e so acessveis, exclusivamente, aos empregados de uma empresa ou grupo de empresas ou aos servidores da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, entes denominados patrocinadores ou aos associados ou membros de pessoas jurdicas de carter profissional, classista ou setorial, denominadas instituidores. As entidades de previdncia fechada devem seguir as diretrizes estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional, por meio da Resoluo 3.121, de 25 de setembro de 2003, no que tange aplicao dos recursos dos planos de benefcios. Tambm so regidas pela Lei Complementar 109, de 29 de maio de 2001. 39

' 16 AULA Sistemas de Transferncias de Reservas - STR O STR um sistema de transferncia de fundos com liquidao bruta em tempo real (LBTR), pertencente e operado pelo Banco Central do Brasil, que funciona com base em ordens de crdito. por seu intermdio que ocorrem as liquidaes das operaes interbancrias realizadas nos mercados monetrio, cambial e de capitais. Atravs do STR, os sistemas de compensao e de liquidao realizam as transferncias inter-bancrias como: Sitraf, Compe, Siloc e Tecban.

Sitraf - um sistema operado pela CIP, utiliza compensao contnua de obrigaes (continuous net settlement). As ordens de transferncia de fundos so emitidas para liquidao no mesmo dia (D), por assim dizer, "quase em tempo real. Participam deste Sistema as instituies titulares de conta de reservas bancrias, isto , bancos comerciais, bancos mltiplos com carteira comercial, caixas econmicas e, quando for o caso, bancos de investimento e bancos de cmbio. Siloc Sistema que liquida obrigaes interbancrias relacionadas com Documentos de Crdito (DOC) Transferncias Especiais de Crdito (TEC) e bloquetos de cobrana de valor inferior ao VLB-Cobrana (R$ 5 mil). A liquidao feita, com compensao multilateral de obrigaes, no mesmo dia, no caso da TEC, ou em D+1, no caso do DOC e do bloqueto de cobrana, sempre via contas mantidas no Banco Central do Brasil. O sistema, operado pela CIP, entrou em operao em 18.02.2004.

Compe - Liquida as obrigaes interbancrias relacionadas com cheques de valor inferior ao VLB-Cheque (R$ 250 mil). Cobrindo todo o territrio nacional, adota a truncagem de cheques na compensao, efetuada por intermdio da troca da imagem digitalizada e dos outros registros eletrnicos do cheque. Participam obrigatoriamente da Compe instituies titulares de conta Reservas Bancrias ou de Conta de Liquidao nas quais sejam mantidas contas de depsito movimentveis por cheque. Cmara TecBan - No sistema de compensao e de liquidao operado pela Tecnologia Bancria S.A. TecBan so processadas transferncias de fundos interbancrias relacionadas principalmente com pagamentos realizados com cartes de dbito nos estabelecimentos comerciais credenciados para aceitao de cartes com a bandeira Cheque Eletrnico e com saques em redes de atendimento automtico de uso compartilhado, principalmente na denominada Banco24Horas. 40

' Sistemas Especial de Liquidao e Custdia - Selic o depositrio central dos ttulos emitidos pelo Tesouro Nacional e pelo Banco Central do Brasil e nessa condio processa, relativamente a esses ttulos, a emisso, o resgate, o pagamento dos juros e a custdia. Todos os ttulos so escriturais, isto , emitidos exclusivamente na forma eletrnica. A liquidao da ponta financeira de cada operao realizada por intermdio do STR, ao qual o Selic interligado. O sistema, que gerido pelo Banco Central do Brasil e por ele operado em parceria com a Anbima, tem seus centros operacionais (centro principal e centro de contingncia) localizados na cidade do Rio de Janeiro. O horrio normal de funcionamento segue o do STR, das 6h30 s 18h30.

Central de Liquidao e Custdia Privada- Cetip Central de depositria principalmente de ttulos de renda fixa privados, ttulos pblicos estaduais e municipais e ttulos representativos de dvidas de responsabilidade do Tesouro Nacional. Na qualidade de depositria, a entidade processa a emisso, o resgate e a custdia dos ttulos, bem como, quando o caso, o pagamento dos juros e demais eventos a eles relacionados. Com poucas excees, os ttulos so emitidos escrituralmente, isto , existem apenas sob a forma de registros eletrnicos (os ttulos emitidos em papel so fisicamente custodiados por bancos autorizados). As operaes de compra e venda so realizadas no mercado de balco, incluindo aquelas processadas por intermdio do CetipNet (sistema eletrnico de negociao).

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' 17 AULA

Exerccios

41. O Conselho Monetrio Nacional constitui a autoridade maior na estrutura do sistema financeiro nacional. Dentre as suas competncias, correto afirmar que (A) concede autorizao s instituies financeiras, a fim de que possam funcionar no pas. (B) efetua o controle dos capitais estrangeiros. (C) regula a constituio, o funcionamento e a fiscalizao das instituies financeiras. (D) fiscaliza o mercado cambial. (E) recebe os recolhimentos compulsrios das instituies financeiras.

42. NO se refere a uma competncia do Banco Central do Brasil: (A) exercer a fiscalizao das instituies financeiras. (B) executar os servios do meio circulante. (C) emitir moeda-papel e moeda metlica. (D) receber os recolhimentos compulsrios. (E) fixar as diretrizes e normas da poltica cambial.

45. Os depsitos interfinanceiros (DI) constituem um mecanismo gil de transferncia de recursos entre instituies financeiras. As operaes para liquidao no dia seguinte ao da negociao so registradas (A) na Bolsa de Mercadorias & Futuros. (B) no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia SELIC. (C) na Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia CBLC. (D) na Cmara de Custdia e Liquidao CETIP. (E) na Cmara Interbancria de Pagamentos CIP. 42

' 43. O mercado de capitais pode atuar positivamente para o crescimento econmico. Para que esse mercado cumpra seu papel, dentre as condies necessrias, correto mencionar: (A) assegurar a observncia de prticas comerciais equitativas no mercado de valores mobilirios, o que constitui uma funo da Comisso de Valores Mobilirios. (B) fiscalizar e inspecionar as companhias abertas, o que constitui uma funo do Banco Central do Brasil. (C) fiscalizar permanentemente as atividades e os servios do mercado de valores mobilirios, o que constitui uma funo da Superintendncia de Seguros Privados. (D) apurar e punir condutas fraudulentas no mercado de valores mobilirios, o que constitui uma funo do Tesouro Nacional. (E) prevenir ou corrigir situaes anormais do mercado, inclusive com a suspenso da negociao de determinado valor mobilirio, o que constitui funo do Conselho Monetrio Nacional.

44. Em sua existncia, o Sistema Especial de Liquidao e de Custdia SELIC consolidou sua funo de registro, custdia e liquidao de ttulos. Como uma de suas principais caractersticas, correto afirmar que: (A) as operaes nele registradas so liquidadas em bloco, ao final de cada dia. (B) o depositrio central dos ttulos da dvida pblica federal interna emitidos pelo Tesouro Nacional e Banco Central. (C) os ttulos depositados no Sistema no podem ser escriturais, ou seja, emitidos sob a forma eletrnica. (D) gerido pela Associao Nacional das Instituies do Mercado Financeiro ANDIMA e operado exclusivamente pelo Banco Central. (E) um sistema informatizado que se destina apenas ao registro e custdia de ttulos escriturais de emisso do Banco Central do Brasil, bem como liquidao de operaes com os referidos ttulos.

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' 51. Compete, privativamente, ao Conselho Nacional de Seguros Privados, em relao s entidades de previdncia privada, (A) processar os pedidos de autorizao para fins de constituio, funcionamento, fuso, incorporao, grupamento, transferncia de controle e reforma dos estatutos das entidades abertas. (B) estabelecer as normas gerais de contabilidade, aturia e estatstica a serem observadas por essas entidades. (C) proceder liquidao das entidades abertas que tiverem cassada a autorizao para funcionar no Pas. (D) autorizar a movimentao e a liberao de bens e valores obrigatoriamente inscritos em garantia do capital, das reservas tcnicas e dos fundos especiais das entidades abertas de previdncia privada. (E) proceder inscrio dos corretores de planos previdencirios, de entidades abertas de previdncia privada; fiscalizar suas atividades e aplicar as penas cabveis.

52. As sociedades seguradoras (A) devem ter patrimnio lquido inferior ao valor do seu passivo no operacional. (B) so autorizadas a funcionar atravs de Portaria do Ministro da Fazenda. (C) tm autonomia completa para decidir ou no aceitar resseguros. (D) esto impedidas de explorar qualquer outro ramo de comrcio ou indstria. (E) tm autonomia para distribuir lucros ou quaisquer fundos correspondentes s suas reservas patrimoniais.

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' 54. Em relao s entidades de previdncia privada abertas, correto afirmar: (A) O balano e os balancetes devero ser enviados ao Banco Central para exame tcnico das reservas e provises constitudas. (B) permitida a realizao de operaes comerciais e financeiras com seus diretores e membros dos conselhos consultivos, administrativos, fiscais ou assemelhados, desde que as operaes sejam aprovadas pela assemblia geral. (C) Os bens garantidores das reservas tcnicas, fundos e provises sero registrados na SUSEP e no podero ser alienados, prometidos alienar ou de qualquer forma gravados sem sua prvia e expressa autorizao. (D) Os estatutos das entidades sem fins lucrativos no podero estabelecer distino entre associados controladores e simples participantes dos planos de benefcios. (E) Nas entidades sem fins lucrativos, as despesas administrativas no podero exceder os limites fixados anualmente pela Comisso de Valores Mobilirios.

57. uma instituio financeira que est impedida de atuar no mercado de cmbio no Brasil: (A) banco comercial. (B) agncia de turismo. (C) sociedade de capitalizao. (D) banco de investimentos. (E) banco mltiplo.

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' 55. Os corretores de seguros (A) tm de responder civilmente pelos prejuzos que causarem por omisso, impercia ou negligncia no exerccio da profisso. (B) devem habilitar seu registro perante a Fundao Nacional de Seguros - FUNENSEG por meio de prova de capacitao promovida pela Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP. (C) recebem comisso sobre seus servios, cuja percentagem independe do ramo do seguro e da companhia seguradora. (D) so profissionais de vendas vinculados s companhias seguradoras para comercializar exclusivamente os produtos da empresa contratante. (E) so simples intermedirios entre as seguradoras e os segurados, no sendo sua responsabilidade esclarecer dvidas sobre carncias, coberturas ou validade do contrato

61. Analise: I. Uma operao de factoring consiste na aquisio de direitos creditrios resultantes de vendas mercantis a prazo. II. Os ttulos de crdito descontados por meio do factoring servem como garantia da operao, caso o sacador no realize o pagamento da dvida no prazo e na forma combinados. III. O risco de crdito dos ttulos que so objeto das operaes de factoring de responsabilidade da empresa vendedora. IV. H incidncia de IOF sobre os juros pagos em uma operao de factoring. correto o que consta em (A) I, apenas. (B) I, II e III, apenas. (C) III e IV, apenas. (D) II, III e IV, apenas. (E) I, II, III e IV.

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' 18AULA

Produtos Bancrios Produtos de Captao = Origem dos Recursos Depsito Vista (Conta Corrente) Depsito Prazo (CDB/RDB) Poupana Comercial Paper Nota Promissria Comercial Letras de cmbio Fundos de Investimento

Produtos de Aplicao = Destino dos Recursos Emprstimos e Financiamentos Pessoa Fsica Contas Especiais, CDC / CDCI, Financiamento Imobilirio Pessoa Jurdica Financiamento a Capital de Giro Contas Especiais, Conta Garantida, Hot money; Descontos de ttulos; vendor finance/compror finance; Financiamento de Capital Fixo Linhas BNDES, Proger

Conta de Depsito a Vista Conta Corrente Conta Corrente uma conta livremente movimentada pelo cliente por meio de cheques, carto magntico ou cheque avulso, sem interferncia do banco. Abertura 47

' Documentao Exigida: Pessoa Fsica: Inscrio na Receita CPF Documento de Identificao com foto e de F Pblica Ex: Identidade, CNH (nova). Comprovante de endereo Para concesso de crdito: necessrio Comprovante de Renda.

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' 19AULA

Estrangeiro: documento de identificao, CPF, comprovante de residncia e Carteira nacional de estrangeiro. Pessoa Jurdica: Inscrio na Receita CNPJ Documento de Identificao Contrato Social e Alteraes ou Estatuto Social e Ata de posse. Comprovante de endereo Comprovante de movimentao financeira: Balano, Balancete e DRE Imposto de Renda Documentao dos Scios Alm disso, a instituio financeira pode estabelecer critrios prprios para abertura de conta de depsito, desde que seguidos os procedimentos previstos na regulamentao vigente.

Situaes Especiais Procurao: o instrumento do mandato. Atravs deste documento, algum concede poderes de representao a outrem para, em seu nome, praticar atos ou administrar interesses. Procurao Pblica feita por um Tabelio de Notas, em livro prprio. A via original permanece arquivada no Tabelionato, enquanto a outra (traslado) entregue ao mandante. Procurao Particular: Elaborada particularmente pela pessoa que vai assinar e outorgar poderes ao seu procurador. No fica via nenhuma vai arquivada no tabelionato, o tabelio apenas reconhece a firma do outorgante. Os Bancos aceitam apenas as procuraes pblicas para abertura de contas correntes.

No existe idade mnima para abertura de conta corrente, porm os menores de 16 anos devem ser representados pelos pais, na falta destes, por um tutor nomeado legalmente. O menor entre 16 e 18 anos tem que ser assistido pelo pai, me ou por um tutor. 49

' A pessoa absolutamente incapaz ou relativamente incapaz deve ser representada ou assistida por seus representantes legais. Absolutamente incapaz a pessoa impedida por Lei de praticar qualquer ato jurdico. Neste caso, a pessoa deve ser representada pelos pais, ou pelo responsvel legal. Quem so: Menor de 16 anos; A pessoa que, por enfermidade ou deficincia mental, no tiver o necessrio discernimento para a praticar atos jurdicos; A pessoa que, mesmo por causa transitria, no puder exprimir sua vontade, devendo ser representada por um curador nomeado legalmente. Relativamente incapaz: Pessoa que pode praticar certos atos da vida civil, porm sempre assistida (autorizada) por algum. Quem so: O menor entre 16 e 18 anos; as pessoas com incapacidade relativa reconhecida judicialmente com a nomeao do respectivo curador (Os brios habituais, os viciados em txicos, e os que, por deficincia mental, tenham o discernimento reduzido, os excepcionais, sem desenvolvimento mental completo e os prdigos.) Jovem Emancipado - o maior de 16 e menor de 18 anos com autorizao formal para praticar atos da vida civil como se j tivesse completado 18 anos. Caso o CPF esteja na condio cancelado, suspenso ou inexistente no permitida a abertura de conta corrente. Analfabetos Se a pessoa for analfabeta ou souber apenas assinar o nome, ela deve ser representada por procurador nomeado por instrumento pblico (em cartrio), com poderes especiais para abrir e movimentar contas de depsitos. Deficientes Visuais: na assinatura de contratos com portadores de deficincia visual, a no ser quando por eles dispensadas, deve ser feita a leitura do inteiro teor do referido instrumento, em voz alta, exigindo, mesmo no caso de dispensa da leitura, declarao do contratante de que tomou conhecimento dos direitos e deveres das partes envolvidas, certificada por duas testemunhas, sem prejuzo da adoo, a seu critrio, de outras medidas com a mesma finalidade.

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' 20AULA

Quanto a titularidade

Simples Apenas 1 titular Conjunta de 2 a 4 tiutulares. Estas podem ser: Solidrias ambos os titulares podem movimentar a conta em conjunto ou individualmente. No Solidria a conta s movimentada com a assinatura conjunta de todos os titulares. As contas de pessoa jurdica so necessariamente simples.

Movimentao Eletrnica: Remote Banking- movimentao feita com cartes magnticos atravs de Terminais de Autoatendimento. Home Banking - o canal de atendimento que a instituio disponibiliza aos seus clientes, Pessoas Fsicas, via conexo ponto a ponto (dedicada ou comutada), mediante o uso de aplicativo fornecido pela instituio e instalado em computador pessoal. Office Banking - o canal de atendimento que a instituio disponibiliza aos seus clientes, Pessoas Jurdicas, via conexo ponto a ponto (dedicada ou comutada), mediante o uso de aplicativo fornecido pela instituio e instalado em computador pessoal. Internet Banking - o canal de atendimento que a instituio disponibiliza aos seus clientes pela Internet, por meio de computadores pessoais Telefnica: Telephone banking ou Bank Phone um servio oferecido por uma instituio financeira , que permite a seus clientes realizar transaes por telefone. Mobile Banking (tambm conhecido como M-Banking, mBanking, SMS Banking) um termo usado para transaes bancrias como movimentaes, pagamentos, aplicaes de crdito e outras transaes bancrias atravs de um telefone celular. 51

' Fsica: Cheques Ser abordado em mdulo especfico.

Encerramento Iniciativa do banco Comunicar o fato ao cliente com 30 dias de antecedncia, solicitando-lhe a regularizao do saldo e a devoluo dos cheques por acaso em seu poder. Deve ainda anotar a deciso na ficha-proposta. O banco dever encerrar a conta se forem verificadas irregularidades nas informaes prestadas, julgadas de natureza grave, comunicando o fato imediatamente ao Banco Central. Iniciativa do Cliente Solicitar, por escrito, ao banco o encerramento da conta, exigindo recibo na cpia da solicitao; verificar se todos os cheques emitidos foram compensados para evitar que seu nome seja includo no CCF pelo motivo 13 (conta encerrada); entregar ao banco as folhas de cheque ainda em seu poder, ou apresentar declarao de que as inutilizou; solicitar o cancelamento dos dbitos automticos em conta, caso existentes; manter recursos suficientes para o pagamento de compromissos assumidos com a instituio financeira ou decorrentes de disposies legais.

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' 21AULA

Cheques O cheque uma ordem de pagamento vista e um ttulo de crdito. A operao com cheque envolve trs agentes: 1. O emitente, emissor ou sacador, aquele que emite o cheque; 2. O beneficirio, pessoa a favor de quem o cheque emitido; e 3. O sacado, o banco em que est depositado o dinheiro do emitente.

Compensao: A regulamentao atual determina que a compensao de cheques seja efetuada unicamente por intermdio de imagem digital e outros registros eletrnicos do cheque (truncagem de cheques). Bloqueio: Varia apenas em funo do valor do cheque. Para liberao dos valores depositados, esse prazo contado a partir do dia til seguinte ao do depsito, sendo de: At dois dias teis para cheques de valor inferior a R$ 300,00; Um dia til para cheques de valor igual ou superior a R$ 300,00. Preenchimento dos Cheques A quantia deve ser grafada em algarismo e por extenso, havendo divergncia, dvida, e estando ilegvel vai valer a quantia por extenso. Quando a quantia por extenso for expressa mais de uma vez, prevalece a de menor valor. Deve ser preenchido com o dia e ano em algarismos e o ms por extenso. O cheque pode ser preenchido com caneta de qualquer cor, porm a microfilmagem fica prejudicada caso seja utilizada tinta clara. prefervel que se utilize caneta azulou preta. Cheque nominal a ordem: Atualmente, todos os cheques emitidos com valor acima de R$ 100,00 devem ser nominais. Por ser obrigatrio, o nome do beneficirio deve estar indicado no cheque, caso contrrio vai ser devolvido por motivo 48. Pode ser transferido por endosso. Cheque Nominal no ordem: no pode ser transferido pelo beneficirio. 53

' Cheque ao portador: no nomeia um beneficirio e pagvel a quem o apresente ao banco sacado. No pode ter valor superior a R$ 100. Oposio ao pagamento ou sustao: determinada pelo emitente ou pelo portador legitimado, durante o prazo de apresentao; Contra-ordem ou revogao: determinada pelo emitente aps o trmino do prazo de apresentao Cheque Cruzado: Significa que o cheque somente pode ser pago mediante crdito em conta. Cruzamento Geral ou em Branco, no indica o nome do banco. Cruzamento Especial, quando o nome do banco aparece entre os traos de cruzamento. O cruzamento no pode ser anulado. Existem dois prazos que devem ser observados: Prazo de Apresentao: 30 dias - A contar da data de emisso, para os cheques emitidos na mesma praa do banco sacado; 60 dias - Para os cheques emitidos em outra praa; Prescrio - de 6 meses decorridos a partir do trmino do prazo de apresentao. Mesmo aps o prazo de apresentao, o cheque pago se houver fundos na conta. Quando apresentado aps o prazo de prescrio, o cheque devolvido pelo motivo 44, no podendo ser pago pelo banco, mesmo que a conta tenha saldo disponvel. Avalista: a pessoa que garante o pagamento do cheque, assinando o nome no verso aps a expresso "por aval de". Se o cheque no tiver fundos, a responsabilidade do avalista, que depois de pagar pode processar quem emitiu o documento. Bancos no podem ser avalistas de cheques de seus clientes. Cheque administrativo: um tipo de cheque emitido pelo prprio banco, que garante o seu pagamento. usado quando algum precisa de uma certeza sobre a existncia de fundos numa negociao que est sendo feita. No preciso ter conta no banco para obter um cheque administrativo, mas o servio no de graa: os gerentes cobram uma taxa para emitir. Cheque visado: obtido junto ao banco, que d garantia de que seu pagamento ser honrado. Para visar o cheque, e portanto garanti-lo, o banco faz a devida reserva do valor estipulado com o dinheiro disponvel na conta do emitente. 54

' Motivos mais comuns de devoluo 11 - Cheque sem fundos - 1 apresentao; 25 - Cancelamento de talonrio pelo banco sacado; 12 - Cheque sem fundos - 2 apresentao; 28 Revogao ou sustao, ocasionada por furto ou Roubo; 13 - Conta encerrada; 31 Erro formal (sem data de emisso, com o ms grafado numericamente, ausncia de assinatura, no registro do valor por extenso); 14 - Prtica espria 34 Cheque apresentado por estabelecimento bancrio que no o indicado no cruzamento em preto, sem o endosso mandato; 20 - Revogao ou sustao de cheque roubado, ou extraviado em branco; 35 - Cheque fraudado, emitido sem prvio controle ou responsabilidade do estabelecimento bancrio ("cheque universal"), ou ainda com adulterao da praa sacada, e cheques contendo a expresso "PAGVEL EM QUALQUER AGNCIA. 21 - Revogao ou sustao ao pagamento pelo emitente ou pelo portador 44 - Cheque prescrito 48 - Cheque de valor superior a R$ 100,00 (cem reais) emitido sem a identificao do beneficirio 22 - Divergncia ou insuficincia de assinatura 70 - Sustao ou revogao provisria Fonte: Banco Central - www.bcb.gov.br

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' 22 AULA

Poupana um tipo de aplicao com liquidez diria, sem limite mnimo para depsito, cujo rendimento pago no aniversrio do depsito. A resoluo 3347/2006 determinou que: 65% dos recursos captados - Operaes de crdito imobilirio; 20% dos recursos captados - Encaixe Bancrio O restante pode ser direcionado para outras atividades, conforme a legislao.

* O percentual de 65% pode ser destinado ao crdito rural em bancos que operam com esta carteira.

Rendimento : TR(ms) + 0,5% a.m. Pessoas Jurdicas sem fins Lucrativos e Pessoas Fsicas So 28 datas para depsitos na mesma conta e o saldo remunerado mensalmente. Os rendimentos so isentos de IR. (Os depsitos efetuados em 26,30 e 01, contaro como dia 01) Pessoas Jurdicas com fins Lucrativos Para contas poupana de pessoas jurdicas com fins lucrativos, o saldo remunerado trimestralmente e o crdito efetuado na data de aniversrio da conta. Os rendimentos so tributados pelo Imposto de Renda a uma alquota de 22,5% sobre os rendimentos Os depsitos em poupana so garantidos pelo FGC at 70.000, nas condies estabelecidas pelo fundo.

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' Depsitos a Prazo CDB/RDB Os Certificados de Depsito Bancrio (CDB) e os Recibos de Depsito Bancrio (RDB) so ttulos privados, emitidos pelos bancos comerciais e representativos de depsitos a prazo feitos pelo cliente. So nominativos pr ou ps fixados, em que a taxa e o prazo so negociados pelo investidor

Pr- Fixadas Taxas pactuadas com o cliente na data da aplicao. Neste caso a correo monetria previamente definida. Ps-fixadas Correo da aplicao do cliente baseada em indexadores (TR, ndices de Preo, TBF) mais a taxa de juros pactuada com o cliente na data da aplicao. Taxas Flutuantes: com rendimentos em percentuais da taxa SELIC ou CDI .

Prazos Mnimos da Aplicao: Pr fixado 1 dia. Flutuante (SELIC e CDI) 1 dia. TR - 1 ms. TBF 2 meses. ndices de Preos 1 ano.

Tributao Imposto de Renda 20% sobre os rendimentos obtidos at 31/12/2004. Os rendimentos produzidos a partir de 2005 sero tributados, no resgate, de acordo com o prazo da aplicao, conforme as seguintes alquotas: 22,5% em aplicaes com prazos de at 180 dias; 20% em aplicaes com prazo de 181 dias at 360 dias; 17,5% - em aplicaes com prazo de 361 dias at 720 dias; e 15% - em aplicaes com prazo acima de 720 dias. IOF no h a incidncia de IOF nas aplicaes com prazo a partir de 30 dias. IOF regressivo de acordo com tabela da Receita Federal para resgates realizados antes de 30 dias.

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' Diferena entre CDB e RDB CDB (Certificado de Depsitos Bancrios) Permitem a negociao e a transferncia de titularidade. RDB (Recibos de Depsitos Bancrio) no permitem a negociao nem a transferncia de titularidade.

Os depsitos em poupana so garantidos pelo FGC at 70.000, nas condies estabelecidas pelo fundo.

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' 23 AULA

Notas Promissrias Commercial Papers

Ttulo representativo de crdito emitido pelas empresas do setor privado, para colocao pblica ou privada, que confere ao investidor direito de crdito contra o emitente. Quando a emitida por sociedade por aes, destinada a oferta pblica, considerado como valor mobilirio. No podem ser emitidas por instituies financeiras. Prazos: Mnimo: 30 dias Mximo: 180 dias para emisso de empresa de capital fechado. Mximo: 360 dias para emisso de empresa de capital aberto.

Remunerao: Pr-fixada: vencida com desconto. Ps-fixada: corrigida pela DI Forma de Emisso: Nominativa, sendo sua circulao por endosso em preto, de mera transferncia de titularidade, constatando obrigatoriamente do endosso a clusula sem garantia. Tributao: Tpica de ttulo de renda fixa.

Transferncia Automtica de Fundos Servio prestado ao cliente que, por gerenciamento de seu caixa, necessite ter mais de uma conta no banco. O cliente informa ao banco o saldo que deseja manter nas contas. O banco ento fica autorizado a movimentar os saldos das contas de forma a manter o saldo informado.

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' Dinheiro de Plstico Carto de Crdito Autoriza dbitos em conta corrente. Carto de Dbito Realiza compras faturadas. Carto Inteligente (Smart Card) Possui chip. Carto Virtual Especfico para uso na Internet. Carto Private Label Cartes de uso exclusivo nas lojas emitentes. Carto de Afinidade Carto de Crdito comum com veiculao de marca de Clube, Associao ou semelhantes. Carto Co-branded um tipo de carto afinidade ligado a uma marca Benefcios. Carto Valor Armazenado(Stored Value Card) Carto de crdito pr pago. Carto de Benefcios Carto pr-pado de uso vinculado, como vale alimentao.

Corporate Finance So operaes onde os bancos figuram como intermediadores em operaes de fuses, cises, aquisies e incorporaes entre empresas. Leveraged Buyout (LBO) a operao de aquisio de controle acionrio atravs de emprstimos, usando a prpria empresa como garantia. O emprstimo pode chegara a at 90% do valor do valor da aquisio. Management Buyout um LBO onde os administradores so os adiquirentes. Takeover Bid Aquisio atravs de mercado de aes. Tender Offer a oferta de compra de uma classe de ttulos pertencentes aos atuais detentores que envolva pagamento de um prmio sobre o preo de mercado.

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' 24 AULA Fundos de Investimento Um fundo de investimento um condomnio que rene recursos de um conjunto de investidores, com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aquisio de uma carteira de ttulos ou valores mobilirios. Cota uma frao ideal do patrimnio do fundo. Necessariamente, elas so escriturais e nominativas. Ao aplicar seus recursos num fundo, o investidor adquire um determinado nmero de cotas que obtido dividindo-se o valor aplicado pelo valor da cota de entrada (de acordo com o regulamento do fundo). Valor da cota = Patrimnio Lquido / Quantidade de Cotas

3.1.4 Formas de Constituio Um administrador de Fundos poder constituir Fundos de Investimento FI ou Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento FIC Fundos de Investimento FI So fundos que investem os recursos na aquisio direta de ttulos e valores mobilirios, bem como em quaisquer outros ativos disponveis no mercado financeiro e de capitais. Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento FIC So fundos cujos recursos so destinados aquisio de cotas de um fundo de investimento FI. Dever manter, no mnimo 95% de seu patrimnio, investidos em cotas de fundo de investimento da mesma classe, exceto os FICs classificados como "Multimercado", que podem investir em cotas de fundos de classes distintas. Tipos de Fundos: Abertos, Fechados, Com carncia, Sem carncia e Exclusivo Abertos So aqueles em que os cotistas podem solicitar o resgate de suas cotas a qualquer tempo. Portanto, nos fundos abertos, o ingresso e a sada de cotistas se do automaticamente por solicitao junto ao Administrador do Fundo.

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' Fechados So aqueles em que as cotas s podem ser resgatadas ao trmino do prazo de durao do fundo ou quando de sua liquidao. Logo, nos fundos fechados no h resgate de cotas. Neste caso, as cotas podem ser negociadas em mercado secundrio, apresentando, portanto, diferentes nveis de liquidez. Exclusivos So os fundos para investidores qualificados constitudos para receber aplicaes exclusivamente de um nico cotista. Para ter um fundo exclusivo, o cotista deve ter um volume elevado de recursos, pois um fundo apresenta uma srie de custos. Mas o que Municpios. Com Carncia So fundos que estabelecem um perodo mnimo de permanncia dos recursos do cliente no fundo. Havendo resgate durante o perodo de carncia, o cliente perde o rendimento proporcionado neste perodo. Sem Carncia So fundos que oferecem liquidez diria, logo o cotista pode fazer resgates a qualquer tempo sem perda de rentabilidade. Investidor Qualificado - As instituies financeiras; - Companhias seguradoras e sociedades de capitalizao; - Entidades abertas e fechadas de previdncia privada complementar; - Pessoas fsicas ou jurdicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$ 300.000,00 (trezentos mil reais) e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condio de investidor qualificado mediante termo prprio; - Fundos de investimento destinados exclusivamente a investidores qualificados; - Administradores de carteira e consultores de valores mobilirios autorizados pela CVM - Comisso de Valores Mobilirios, em relao a seus recursos prprios; e - Regimes prprios de previdncia social institudos pela Unio, pelos Estados, pelo Distrito Federal ou por 62

' Chinese Wall, ou Muralha da China - Para evitar conflitos entre interesses do administrador e dos investidores que tm seus recursos por ele administrados, teria que haver uma barreira intransponvel separando os recursos prprios do administrador e os recursos dos investidores (terceiros). Os ativos que compem a carteira de um fundo de investimentos no pertencem a instituio financeira, mas sim do fundo, portanto de todos os cotistas organizados em condomnio. Administrador, ser o responsvel pela representao do fundo perante os rgos de fiscalizao do governo federal ( Comisso de Valores Mobilirios ( CVM ) ou o Banco Central do Brasil , necessariamente o administrador dever ser uma instituio financeira aprovada pelo Banco Central do Brasil . Uma das funes do administrador a determinao do valor da cota do fundo) . Gestor da carteira de investimento, ser o responsvel pela gesto do patrimnio do fundo de investimento . O gestor poder ser uma pessoa fsica ou uma pessoa jurdica em ambos os casos necessitam de um registro junto a Comisso de Valores Mobilirios ( CVM ) . Custodiante, ser o responsvel pela guarda dos ttulos que compe a carteira de investimento do fundo de investimento , o custodiante dever ser uma empresa com autorizao do Banco Central do Brasil para exercer essa funo . Como se investe em fundos? O investidor ao aplicar os seus recursos financeiros em um fundo de investimento estar adquirindo uma certa quantidade de cotas que representaro o patrimnio do fundo de investimento . Para calcular o valor da cota o administrador poder utilizar duas metodologias : Cota Fechamento, nessa metodologia o Administrador ir determinar o valor da cota no final do dia e para tanto ir se utilizar o valor do patrimnio do fundo constante no final do dia , nessa situao o investidor somente ir saber o valor da cota no dia seguinte ao da aplicao Cota Abertura, nessa metodologia o Administrador ir determinar o valor da cota no inicio do dia e para tanto ir se utilizar o valor do patrimnio do fundo no inicio do dia , nessa situao o investidor sabe no momento da aplicao a quantidade de cotas que est adquirindo. Distribuidores Aqueles que distribuem as cotas do fundo, ou seja, quem vende as cotas no mercado. o responsvel pelo cadastramento e identificao do cotista. Auditor Independente As demonstraes financeiras anuais do fundo devem ser auditadas por auditor independente registrado na CVM - Comisso de Valores Mobilirios. O administrador deve manter atualizado e em perfeita ordem os pareceres do auditor independente. 63

' Marcao a Mercado: Os ativos financeiros mantidos em carteira devem ser marcados a mercado diariamente.Marcao a Mercado consiste em registrar todos os ativos que compem a carteira de um fundo de investimento pelos preos praticados no mercado, diariamente, afetando assim o valor da cota. ORegulamento o documento onde esto estabelecidas as regras bsicas de funcionamento do Fundo. Devem deixar claro os ativos que sero adquiridos e s estratgias de investimento adotadas, uma vez que esto diretamente relacionadas com o risco do investimento. O Prospecto o documento que apresenta as informaes relevantes para o investidor relativas poltica de investimento do Fundo e dos riscos envolvidos. O Termo de Adesoassinado pelo cliente a prova de que dispe o administrador do fundo de que o cotista conhece as principais caractersticas do investimento feito e os riscos a ele inerentes. , portanto, obrigatrio quando do ingresso no fundo, que o cotista assine o Termo de Adeso correspondente. Taxas Cobradas As taxas que podem ser cobradas pelo Administrador do Fundo so : Taxa de administrao: uma taxa que o administrador cobra para executar os trabalhos relativos a gerncia administrativa do fundo , essa taxa definida ( em geral ) em termos anuais e incide diariamente sobre o patrimnio do fundo . Assim ao divulgar o valor da cota o administrador j ter descontado o valor da taxa de administrao . Taxa de performance: uma taxa que cobrada em funo dos objetivos de rentabilidade so definidos no estatuto social do fundo , assim caso o gestor do fundo ultrapasse esses objetivos ele far jus a uma remunerao . De igual forma o administrador ao divulgar o valor da cota do fundo j ter descontado o valor da taxa de performance do fundo .Os critrios de clculo da taxa de performance so definidos no estatuto social do fundo e constam do prospecto . Taxa de entrada ou de sada. uma taxa que poder ser cobrada do investidor quando da aquisio de cotas do fundo ( taxa de entrada ou de carregamento ) ou quando o investidor solicita o resgate de suas cotas . Nesse caso a taxa de entrada ou de sada no est computada no patrimnio do fundo portanto o valor da cota do fundo divulgado pelo administrador no contm essa taxa . Como todas as demais taxas esta tambm dever estar definida no estatuto social do fundo e constar no prospecto do fundo . Tributao Imposto de Renda O imposto de renda nos fundos de investimento incidem sobre a rentabilidade obtida pelo cotista . O percentual ( alquota ) do imposto de renda varia de acordo com a composio da carteira do fundo de investimento e de acordo com o prazo mdio dos ttulos que compem a carteira do fundo . O sistema de cobrana come-cotas, ou seja, o Imposto de Renda NO afeta o valor da cota, e sim a quantidade de cotas. 64

' Prazo Mdio da Carteira do Fundo de Investimento x Alquota At 180 dias 22,50% De 181 at 360 dias 20,00% De 361 dias at 720 dias 17,50% Acima de 721 dias 15,00% Imposto sobre Operaes Financeiras ( IOF ) O imposto sobre operaes financeiras ( IOF ) incide caso o prazo entre aplicao e o resgate seja inferior a 30 dias e as suas alquotas so decrescentes em funo do prazo como o imposto de renda , as alquotas incidem sobre a rentabilidade obtida pelo cotista . Principais Tipos de Fundos de Investimento Podemos dividir os fundos de investimento de acordo com as seguintes categorias : Curto Prazo: Os fundos de investimento dessa categoria possuem a sua carteira de investimentos composta por ttulos de renda fixa cujo prazo seja inferior a 360 dias possuindo assim um prazo mdio da carteira menor . Referenciado: Os fundos de investimentos dessa categoria tem por objetivo de rentabilidade proporcionar uma rentabilidade atrelada a um indexador financeiro e a sua carteira de investimento dever ser composta ( 95% ) por ttulos de renda fixa que tenham rentabilidade atrelada a esse indicador financeiro . Renda Fixa: Os fundos dessa categoria possuem a sua carteira de investimentos ( 80% ) composta por ttulos de renda fixa pr ou ps-fixados . Multimercados: Os fundos dessa categoria obtm a sua rentabilidade fundamentalmente a partir de operaes de derivativos financeiros .Os derivativos financeiros so contratos que visam a simular um conjunto de operaes de modo a permitir que o gestor do fundo possa alavancar o patrimnio do fundo em uma determinada estratgia de investimento . A alavangem a possibilidade que o gestor possuir de aplicar varias vezes o patrimnio do fundo , possibilidade que somente os derivativos financeiros proporcionam . Aes: Os fundos dessa categoria tem a sua carteira de investimentos composta por 67% ( no mnimo ) em aes de empresas negociadas em Bolsa de Valores . Cambial: Os fundos dessa categoria tem a sua carteira de investimentos composta por ( 80% ) ttulos de renda fixa que tenham como objetivo de rentabilidade proporcionar a variao de preos de uma determinada moeda estrangeira .

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' Divida Externa: Os fundos dessa categoria tem a sua carteira de investimento composta por ( 80% ) por ttulos emitidos pelo governo brasileiro negociado no mercado internacional . Direitos Creditrios: A carteira de investimento desses fundos composta em sua totalidade por ttulos que representam operaes realizadas nos segmentos financeiro, comercial , industrial , imobilirio, de arrendamento mercantil e de prestao de servios . Esses ttulos so conhecidos como recebiveis . Esses fundos possuem uma regulamentao prpria ( Instrues CVM 356/2001 e 399/2003 e suas modificaes) . Fundos de Previdncia: So fundos de investimento destinados a acolher os recursos captados pelo plano gerador de benefcios livres ( PGBLs ) . Imobilirio: So fundos de investimento cujos recursos so destinados para empreendimentos imobilirios e possuem uma regulamentao prpria (Instrues CVM 205/1994 e 206/1994 e suas modificaes. ).

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' 25 AULA 2.1 Hot Money O Hot money um tipo de emprstimo caracterstico de conta corrente de pessoas jurdicas. Quando o limite da conta garantida no suficiente para cobrir os pagamentos numa determinada data o banco, dependendo do cliente, pode oferecer a contratao de um hot money. um tipo de emprstimo de curtssimo prazo, no mximo 10 dias. O hot money um limite extra, serve exclusivamente para situaes emergenciais. Ele tem esse nome porque os juros pagos so mais altos que os da conta garantida, formados a partir do CDI mais custos administrativos Contas Garantidas Tm por finalidade conceder limite de crdito, lastreado em garantias de duplicatas, por exemplo, ou garantia fidejussria. Podem ter, ainda, como garantias: penhor de bens, warrants, conhecimento de depsito, cauo de direitos creditrios ou alienao fiduciria. 2.5 DESCONTO DE TTULOS Cheques, Duplicatas e Notas promissrias - O desconto de ttulos uma modalidade de crdito destinada a atender s necessidades de capital dos Cooperados, atravs da ante-cipao de recursos (cheques, duplicatas e NP's), mediante formalizao contratual DESCONTOS DE DUPLICATAS As operaes de desconto bancrio so uma das formas mais tradicionais de financiamento do capital de giro das empresas. Incorporam, alm da taxa de desconto paga a vista, certas caractersticas de tributao (IOF) e de despesas bancrias. A mesma ateno deve, ainda, ser dispensada s demais operaes bancrias de crdito comercial, cujos custos finais geralmente se elevam pela cobrana de taxas e comisses adicionais. Vendor Finance uma operao de venda a prazo em que a empresa vendedora recebe o valor a vista da instituio financeira e a empresa compradora paga o valor a prazo (com juros) para a instituio financeira. Compror Finance uma operao de financiamento de compras, sendo que a iniciativa parte do comprador e nele se concentra o risco de crdito. O compror consiste no financiamento a clientes do banco, para suas compras junto aos fornecedores. O risco da operao concentra-se no comprador, no existindo regresso contra o fornecedor (vendedor). 67

' CDC COM INTERVENINCIA - CDCI Emprstimos concedidos s empresas clientes especiais dos bancos, normalmente empresas comerciais, que passa a ser o interveniente, para repasse aos seus clientes, de financiamento vinculado compra de um bem ou servio especfico, e amortizveis em prestaes iguais e sucessivas, com taxas pr ou ps-fixadas. As taxas so menores, pois no envolvem o risco em nvel de quem faz a compra e sim do interveniente Tipos de Leasing Leasing Financeiro A arrendadora uma instituio financeira, que adquire o bem em seu nome e o cede ao arrendatrio, por prazo definido, e: O arrendatrio assume todos os riscos e custos relativos ao uso e manuteno do bem No h possibilidade de resciso unilateral do contrato, pelo arrendatrio No final do contrato o arrendatrio pode: Adquirir o bem por valor residual previamente estabelecido Renovar o contrato por novo prazo e novas condies Devolver o bem arrendadora Leasing Operacional Os bens arrendados, em geral, so de propriedade do fabricante, importador ou distribuidor, que os cede temporariamente ao arrendatrio, com a possibilidade de os adquirir ao final do contrato. O arrendador presta servios de assistncia tcnica e manuteno do bem Estes contratos so rescindveis unilateralmente pelo arrendatrio No necessrio que o arrendador seja instituio financeira O prazo mnimo de 90 dias No h VRG ( Valor Residual Garantido ) previamente estabelecido, a opo de compra pelo valor de mercado Lease-Back O vendedor e o arrendatrio so a mesma empresa. Disponvel apenas para pessoa jurdica. Em geral utilizado como alternativa para obteno de capital de giro (VRG )

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' 26 AULA FGC Fundo Garantidor de Crdito Em agosto de 1995, atravs da Resoluo 2.197, de 31.08.1995, o Conselho Monetrio Nacional - CMN, autoriza a "constituio de entidade privada, sem fins lucrativos, com personalidade jurdica de direito privado, destinada a administrar mecanismos de proteo a titulares de crditos contra instituies financeiras". O montante de recursos constitudo pela contribuio mensal ordinria das instituies associadas ao FGC corresponde a 0,0125% do montante dos saldos das contas correspondentes s obrigaes objeto de garantia.

Limite de Cobertura :At R$ 70.000,00 Depsitos Garantidos I - Depsitos vista ou sacveis mediante aviso prvio II - Depsitos em contas-correntes de depsito para investimento; III - Depsitos de poupana; IV - Depsitos a prazo, com ou sem emisso de certificado; V - Depsitos mantidos em contas no movimentveis por cheques destinadas ao registro e controle do fluxo de recursos referentes prestao de servios de pagamento de salrios, vencimentos, aposentadorias, penses e similares; VI - Letras de cmbio; VII - Letras imobilirias; VIII - Letras hipotecrias; IX - Letras de crdito imobilirio

Garantias do SFN So operaes praticadas por instituies financeiras, visando se garantir para uma futura perda da capacidade de pagamento dos seus tomadores.

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' Tipos de Garantias: Pessoais e Reais Pessoais: Garantia baseado na fidelidade do garantidor em cumprir as obrigaes, caso o devedor no o faa. Nessa garantia, os bens pessoais do garantidor so tomados para o cumprimento da dvida do devedor. Reais: o devedor destaca um bem especfico que garantir o ressarcimento do credor na hiptese de inadimplemento do devedor

Garantias Pessoais Aval Garantia tpica de um ttulo de crdito. No aval, o garantidor promete pagar a dvida, caso o devedor no o faa. Vencido o ttulo, o credor pode cobrar indistintamente do devedor ou do avalista. (No tem benefcio de ordem) O aval a garantia tipicamente cambiria, ou seja, no vale em contrato, pode ser passado em ttulos de crdito, que, por sua vez, podem ser entregues em garantias de um contrato.

Fiana uma formalizada atravs de contrato, por meio do qual o fiador garante o cumprimento da obrigao do devedor caso este no o faa ou, ainda, garante o pagamento de uma indenizao ou multa pelo no-cumprimento de uma obrigao de fazer ou de no fazer do afianado.

- Fiana pode ser concedida por pessoas fsicas ou jurdicas, incluindo-se na ltima a fiana bancria, onde o devedor contrata uma instituio financeira para ser fiadora de uma obrigao. Garantias Reais Penhor Mercantil Penhor a submisso de um bem mercantil (produtos acabados ou matria prima, etc.) , mvel ou imobilizvel, em garantia do cumprimento de uma obrigao. Tem existncia efetiva, com a entrega da posse do bem pelo devedor ao credor, devendo haver a entrega real ou simblica do bem. - Os bancos normalmente indicam a empresa devedora, na qualidade do scio, como depositrio do bem, permanecendo a empresa, na prtica, com a posse do bem.

- O Penhor deve ser contratado em instrumento prprio e normalmente registrado em Cartrio de Ttulos e Documentos.. 70

' Cauo Cauo de Ttulos de Crdito Derivada do penhor, a cauo a garantia instituda sobre crditos do garantidor. Na cauo, o objeto da garantia o direito do garantidor representado pelo ttulo de crdito e no pelo ttulo em si. Por isso, a garantia necessita da entrega do ttulo ao credor, por meio de contrato firmado entre as partes. Pelo contrato de cauo, o credor exerce todos os direitos sobre o ttulo de crdito, porm sempre em nome e por conta do caucionante, isto , no h uma cesso do ttulo. Havendo o pagamento do ttulo caucionado, o valor pago permanecer garantindo o cumprimento da obrigao.

Alienao Fiduciria A alienao fiduciria ou alienao em garantia a transmisso da propriedade de um bem ao credor a fim de garantir o cumprimento de uma obrigao do devedor, o que continua na posse direta do bem, na qualidade de depositrio. Nesse tipo de garantia, caso o devedor no liquide sua obrigao no vencimento, o credor poder requerer ao de busca e apreenso do bem alienado e, aps apossarse do bem, poder vend-lo a terceiros e liquidar o crdito pendente.

Hipoteca A hipoteca a onerao de um imvel, navio ou avio em garantia do cumprimento de uma obrigao. No h transmisso da propriedade do bem para o credor, porm o devedor s poder dispor do bem com o seu consentimento.

- Para ser formalizada a hipoteca, no caso de imveis, dever ser feita por escritura pblica ou atravs de cdula de crdito, e para ter valor, dever obrigatoriamente ser registrada no Cartrio de Registro de Imveis.

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' 27 AULA Produtos de Seguridade Produtos 1 - Seguros 2 - Resseguros 3 - Ttulos de Capitalizao 4 - Planos de Previdncia

Seguros O seguro uma operao que toma forma jurdica de um contrato, em que uma das partes (segurador) se obriga para com a outra (segurado ou seu beneficirio) , mediante o recebimento de um valor monetrio estipulado (prmio), a compens-la (indenizao) por um prejuzo (sinistro), resultante de um evento futuro, possvel e incerto (risco) indicado no contrato. A finalidade especfica do seguro restabelecer o equilbrio econmico perturbado. Caractersticas: Mutualismo, Incerteza e Previdncia.

Caractersticas do contrato Risco representa a possibilidade de um evento inesperado ocorrer, gerando prejuzo ou necessidade econmica ou danos materiais, e pessoais. O risco incerto, aleatrio, possvel, real, lcito e fortuito Sinistro a realizao do risco previsto no contrato do seguro, resultando em perdas para o segurado ou seus beneficirios Segurador a entidade jurdica legalmente constituda para assumir e gerir os riscos especificados no contrato de seguro. Segurado (ou estipulante) a pessoa fsica ou jurdica, em nome de quem se faz o seguro.

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' Beneficirio o indivduo que se beneficia com o seguro, ou seja, a pessoa a quem o segurado reconhece o direito de receber a indenizao ou parte dela prevista no contrato do seguro. Indenizao corresponde ao que a seguradora paga ao segurado pelos prejuzos decorrentes de um sinistro. Prmio o valor monetrio que o segurado tem que pagar para o segurador. Nada mais do que o preo do seguro especificado no contrato. Franquia o limite de participao do segurado nos prejuzos resultantes de um sinistro.

Tipo de seguro:

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' Resseguros a distribuio parcial do risco assumido pela seguradora, em que esta transfere para outras, parte da sua responsabilidade. a operao de que se vale um ou mais seguradores para transferir a resseguradora o excesso de responsabilidade que ultrapassa o limite de sua capacidade econmica de indenizar. Resseguro o seguro do seguro. Tipos de Resseguros: Resseguro facultativo Resseguro automtico Resseguro proporcional: Quota-parte e Excedente de responsabilidade (Surplus) Resseguro no proporcional: Excesso de danos excesso de sinistros

Cosseguro Um cosseguro um seguro realizado por duas ou mais seguradoras referente ao mesmo risco. Assim, reduz-se um perigo de grandes dimenses em responsabilidades menores, de modo que cada seguradora assuma a responsabilidade por uma parte do montante. A aplice emitida pela seguradora lder e nela fica estabelecida a participao de cada cosseguradora no total da quantia segurada. Essa participao determina, tambm, a diviso proporcional do prmio pago entre as cosseguradoras. Retrocesso a operao de que se socorre o ressegurador para repassar ao Mercado Segurador Nacional os excessos de responsabilidade que ultrapassarm os seus limites de capacidade de indenizar. Retrocesso o resseguro do resseguro. Ttulos de Capitalizao um papel do mercado mobilirio, nominal, adquirido por um prazo determinado, que permite ao cliente, correntista ou no correntista, programar sua economia e concorrer a prmios atravs dos sorteios. Modalidades: PU Pagamento nico PM Pagamento Mensal

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' Os ttulos de capitalizao devem ter prazo de validade (vigncia) igual ou superior a 12 meses, com emisso em sries definidas e informadas no prprio ttulo. Cota de capitalizao - Tambm chamada de reserva matemtica ou proviso matemtica, representa o percentual que destinado de cada pagamento para formar o montante a ser pago aos clientes no momento do resgate, obedecidos os critrios determinados nas condies gerais. Nelas, o percentual destinado cota de capitalizao deve estar informado em destaque. O percentual varia de empresa para empresa que comercializa os ttulos e de acordo com o tipo de plano. Cota de carregamento - Representa o percentual que descontado do pagamento do ttulo para cobrir as despesas administrativas e operacionais das empresas que comercializam o produto. Cota de sorteio - Representa o percentual que descontado do pagamento do ttulo para custear os prmios que so distribudos em cada srie. Por exemplo, se numa srie de 100 mil ttulos, com Pagamento nico, os prmios de sorteios totalizarem 10 mil vezes o valor desse pagamento, a cota de sorteio ser de 10%. Conhea mais a legislao dos ttulos de capitalizao. Planos de Previdncia A previdncia privada uma aposentadoria que no est ligada ao sistema do Instituto Nacional do Seguro Social (INSS). Ela complementar previdncia pblica. Todo setor de previdncia privada fiscalizado pela Superintendncia de Seguros Privados (Susep), rgo do governo federal. Principais tipos de Planos de Previdncia: PGBL Plano Gerador de Benefcio Livre VGBL Vida Garantidor de Benefcio Livre. PGBL Plano Gerador de Benefcio Livre Se destina a quem: 1)Utiliza a Declarao completa de IR, 2) Realizam contribuies para a Previdncia Social (ou Regime Prprio) ou aposentados; 3) Desejam contribuir com at 12% da sua renda bruta anual em previdncia complementar

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' Benefcio Fiscal durante o perodo de acumulao Os valores depositados podem ser deduzidos da base de clculo do IR, em at 12% da renda bruta anual.

VGBL Vida Garantidor de Benefcio Livre Indicado para clientes que: 1) Utilizam a Declarao simplificada de IR ou so isentos de IR 2) Contribuem ou no para a Previdncia Social (INSS) ou Regime Prprio; 3) Ou pretendem contribuir com mais de 12% da sua renda bruta anual em previdncia complementar. No possui Benefcio Fiscal Tributao: Apenas valores referentes ao rendimento (ganho de capital) alcanado no plano esto sujeitos tributao de IR no momento do recebimento da renda.

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' 28 AULA Mercado de Cmbio aquele mercado envolve negociaes de modas estrangeiras e as pessoas interessadas em negociar essas moedas Estrutura do Mercado Mercado de Cmbio de Taxas Livre (Dlar Comercial) Destinado as operaes comerciais de exportaes/importaes e as operaes de emprstimos e investimentos externos bem como retorno destas operaes. Mercado de Cmbio de Taxas Flutuantes (Dlar Flutuantes/Turismo) Destinado para cmbio para turismo, carto de crdito, transferncias unilaterais, CC5 entre outras. Instituies Autorizadas a) bancos, exceto de desenvolvimento, e a Caixa Econmica Federal: todas as operaes previstas para o mercado de cmbio; b) bancos de desenvolvimento; sociedades de crdito, financiamento e investimento e agncias de fomento: operaes especficas autorizadas pelo Banco Central; c) sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios; sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios e sociedades corretoras de cmbio, d) agncias de turismo cujos proprietrios pediram ao Banco Central autorizao para constituir instituio autorizada a operar em cmbio Qualquer pessoa fsica ou jurdica pode comprar e vender moeda estrangeira desde que a outra parte na operao de cmbio seja agente autorizado pelo Banco Central a operar no mercado de cmbio.

Posio de Cmbio Comprada quando o saldo em moeda estrangeira registrado em nome de uma instituio autorizada que tenha efetuado compras, prontas ou para liquidao futura, de moeda estrangeira, de ttulos e documentos que as representem e de ouro-instrumento cambial, em valores superiores s vendas. Posio de Cmbio Vendida quando o saldo em moeda estrangeira registrado em nome de uma instituio autorizada que tenha efetuado vendas, prontas ou para liquidao futura, de moeda estrangeira, de ttulos e documentos que as representem e de ouro-instrumento cambial, em valores superiores s compras. 77

' Chama-se de Operao Pronta aquela que a compra ou venda pode ser liquidada em at dois dias teis da data de contratao. J a Operao de Cmbio (compra ou venda) para Liquidao Futura a operao a ser liquidada em prazo maior que dois dias.

Tipos de Cmbio Cmbio manual Refere-se s operaes que envolvem a compra e a venda de moedas estrangeiras em espcie, isto : quando a troca se efetua com moedas metlicas ou cdulas de outros pases. o caso do turista que troca uma nota de cem dlares pelo seu equivalente em reais Cmbio sacado Ocorre quando, na troca, existem documentos ou ttulos representativos da moeda. Neste tipo de operao, as trocas se processam pela movimentao de uma conta bancria em moeda estrangeira. Portanto, o cmbio sacado pode ser entendido como operaes que se processam atravs de saques, como: as letras de cmbio ou cambiais, as cartas de crdito ou crdito documentrios, as ordens de pagamento e os cheques. Operaes Compra Aquisio de moeda estrangeira em troca do domstica; Venda Venda de moeda estrangeira em troca de estrangeira; Arbitragem - Troca entre duas moedas estrangeiras. Taxas de Cmbio Cmbio Oficial Taxa Comercial. Cmbio para Repasse e Cobertura Taxa de repasse dos Bancos para o BCB. Cmbio Interbancrio Pronto Operao com entrega de moeda em 48 horas. Cmbio de Mercado a Cabo Operaes de compra e venda direta com o exterior. Cmbio Paralelo Mercado ilegal, operados pelos doleiros. Ptax Taxa mdia de venda do dlar, serve como referncia para os negcios com dlar.

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' Contrato de Cmbio Contrato de cmbio o documento que formaliza a operao de compra ou de venda de moeda estrangeira. Nele so estabelecidas as caractersticas e as condies sob as quais se realiza a operao de cmbio. Dele constam informaes relativas moeda estrangeira que um cliente est comprando ou vendendo, taxa contratada, ao valor correspondente em moeda nacional e aos nomes do comprador e do vendedor. Os contratos de cmbio devem ser registrados no Sistema Integrado de Registro de Operaes de Cmbio (Sistema Cmbio) pelo agente autorizado a operar no mercado de cmbio. Nas operaes de compra ou de venda de moeda estrangeira de at US$ 3 mil, ou seu equivalente em outras moedas estrangeiras, no obrigatria a formalizao do contrato de cmbio, mas o agente do mercado de cmbio deve identificar seu cliente e registrar a operao no Sistema Cmbio. ACC Adiantamento de Contrato de Cmbio ACC (Adiantamento sobre Contrato de Cmbio) Adiantamento sobre Contrato de Cmbio: Operao de crdito atravs da qual o banco, comprador da moeda estrangeira, adianta o valor da moeda nacional ao exportador, total ou parcial, quando da contratao do cmbio anterior ao embarque da mercadoria. Este financiamento proporciona apoio financeiro produo da mercadoria. O ACC ter prazo mximo de at 360 dias antes do embarque,. ACE Adiantamento sobre Cambiais Entregues ACE contratao da antecipao das divisas a serem recebidas do comprador na fase psembarque da mercadoria. Os dois tipos de financiamentos podem ser realizados em uma mesma operao, mediante a transformao de um adiantamento de pr em ps-embarque. O ACE ter prazo mximo de at 210 dias antes do embarque,.

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Mercado de Capitais

O mercado de capitais um sistema de distribuio de valores mobilirios, que tem o propsito de proporcionar liquidez aos ttulos de emisso de empresas e viabilizar seu processo de capitalizao. No Mercado de capitais os principais ttulos negociados so aes e os debntures.

Mercado Primrio neste mercado que ocorre a Oferta Pblica Inicial do capital de uma S.A. ,ou IPO (Initial Public Offering). Ou seja, a primeira venda do ttulo, por isso chamado de Mercado Primrio. Nestas operaes, ocorre injeo de capital na empresa. Alm das aes novas, as empresas tambm podem fazer no Mercado Primrio a emisso de um novo lote de aes, vendendo uma mais parte do capital empresa.

Underwriting ou Subscrio uma operao realizada por uma instituio financeira mediante a qual, sozinha ou organizada em consrcio, subscreve ttulos de emisso por parte de uma empresa, para posterior revenda ao mercado. A instituio financeira subscreve somente as sobras da emisso, nos casos em que a lei brasileira assegura aos acionistas o direito de preferncia subscrio das novas aes a serem emitidas, na proporo das aes que possurem na poca.

Underwriting Firme - o intermedirio subscreve integralmente a emisso para revend-la posteriormente ao pblico. Nesta forma de contrato, a empresa no tem risco algum, pois tem a certeza da entrada de recursos, j que o intermedirio subscreve para si o total da emisso. O risco da aceitao ou no do lanamento pelo mercado fica por conta de intermedirio financeiro.

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' Underwriting Tipo Best-Efforts - "A instituio financeira apenas se compromete a realizar ""os melhores esforos"", no sentido de colocao junto ao mercado das sobras de subscrio. No h nenhum comprometimento por parte do intermedirio para a colocao efetiva de todas as aes do lanamento. Por outro lado, a empresa no tem a certeza de conseguir aumentar seu capital na proporo pretendida, nem no tempo envolvido para a sua concretizao, j que assume todos os riscos da aceitao ou no das aes lanadas por parte do mercado."

Underwriting Tipo Stand-By "Rene as caractersticas do ""best-efforts"" e do ""underwriting firme"". Neste caso, o intermedirio se compromete a colocar as sobras junto ao pblico em determinado espao de tempo, aps o qual ele prprio subscreve o total das aes no colocadas. Isto significa que, aps decorrido o prazo no qual o intermedirio se compromete a vender as sobras de subscrio ao pblico, o ""underwriting"" se torna do tipo firme."

Underwriters so instituies financeiras altamente especializadas em operaes de lanamento de aes no mercado primrio. No Brasil, tais instituies so, em geral, bancos de investimento, sociedades distribuidoras e sociedades corretoras que mantm equipes formadas por analistas e tcnicos capazes de orientar os empresrios, indicando-lhes as condies e a melhor oportunidade para que a empresa abra o seu capital ao pblico investidor, atravs de operaes de lanamento.

Mercado Secundrio As operaes do mercado secundrio representam transferncias de recursos e ttulos entre investidores e/ou instituies. O mercado secundrio proporciona liquidez aos ttulos; permite que os investidores revertam suas decises de compra e venda, transferindo, entre si, os ttulos anteriormente adquiridos no mercado primrio." Estas negociaes no geram recursos para a capitalizao das empresas. Exemplo: Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, Mercado de Balco de Aes (Soma), CetipNet, ...

Aes Ttulos de renda varivel, emitidos por sociedades annimas, que representam a menor frao do capital da empresa emissora. Podem ser escriturais ou representadas por cautelas ou certificados. O investidor de aes um coproprietrio da sociedade annima da qual 81

' acionista, participando dos seus resultados. As aes so conversveis em dinheiro, a qualquer tempo, pela negociao em bolsa ou no mercado de balco.

Tipos Ordinrias Proporcionam participao nos resultados da empresa e conferem ao acionista o direito de voto em assembleias gerais. Preferenciais Garantem ao acionista a prioridade no recebimento de dividendos (algumas vezes em percentual mais elevado que o atribudo s aes ordinrias) e no reembolso de capital, em caso de dissoluo da sociedade.

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' 30AULA

Direitos

Dividendos - Participao nos resultados de uma sociedade feita sob a forma de distribuio de dividendos em dinheiro, em percentual a ser definido pela empresa de acordo com os seus resultados referentes ao perodo correspondente ao direito. Quando uma empresa obtm lucro, em geral feito um rateio que destina parte deste lucro para reinvestimentos, parte para reservas e parte para pagamento de dividendos o percentual ser definido pelo estatuto social.

Juros sobre o capital prprio As empresas, na distribuio de resultados aos seus acionistas, podem optar por remuner-los por meio do pagamento de juros sobre o capital prprio, em vez de distribuir dividendos, desde que sejam atendidas determinadas condies estabelecidas em regulamentao especfica.

Bonificao em aes Advm do aumento de capital de uma sociedade mediante a incorporao de reservas e lucros, quando so distribudas gratuitamente novas aes a seus acionistas em nmero proporcional s j possudas.

Bonificao em dinheiro Excepcionalmente, alm dos dividendos, uma empresa poder conceder a seus acionistas participao adicional nos lucros por meio de uma bonificao em dinheiro.

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' Direito de subscrio o direito de aquisio de novo lote de aes pelos acionistas com preferncia na subscrio em quantidade proporcional s possudas, em contrapartida estratgia de aumento de capital da empresa.

Debntures So valores mobilirios representativos de dvida de mdio e longo prazos que asseguram a seus detentores (debenturistas) direito de crdito contra a companhia emissora.

Podem Emitir Qualque Sociedade por Aes (S.A.), de capital fechado ou aberto. Entretanto, somente as companhias abertas, com registro na CVM Comisso de Valores Mobilirios, podem efetuar emisses pblicas de debntures. Bancos no podem emitir debntures.

Escritura de emisso o documento em que esto descritas as condies sob as quais a debnture ser emitida, tais como direitos conferidos pelos ttulos, deveres da emissora, montante da emisso e quantidade de ttulos, datas de emisso e vencimento, condies de amortizao e remunerao, juros, prmio...

Prazo As debntures so papis de mdio e longo prazos. A data de resgate de cada ttulo deve estar definida na escritura de emisso. A companhia pode, ainda, emitir ttulos sem vencimento, tambm conhecidos como debntures perptuas.

Debntures Conversveis So aquelas que podem ser trocadas por aes da companhia emissora. As debntures conversveis e tambm as no-conversveis - podem contemplar clusulas de permutabilidade por outros ativos ou por aes de emisso de terceiros que no a emissora. 84

' As condies de conversibilidade, bem como as de permutabilidade, devem estar descritas na escritura de emisso

A debnture nominativa aquela cujos registro e controle das transferncias so realizados pela companhia emissora no Livro de Registro de Debntures Nominativas. A escritural, por sua vez, aquela cujas custdia e escriturao so feitas por instituio financeira autorizada pela CVM para prestar tais servios.

A emisso pblica direcionada ao pblico investidor em geral, feita por companhia aberta, sob registro na CVM. J a emisso privada voltada a um grupo restrito de investidores, no sendo necessrio o registro na Comisso.

O Agente fiducirio o representante legal da comunho de interesses dos debenturistas, protegendo seus direitos junto emissora. Sua presena obrigatria nas emisses pblicas.

Espcies de Debnture Quanto a Garantia Com garantia real: Garantidas por bens integrantes do ativo da companhia emissora, ou de terceiros, sob a forma de hipoteca, penhor ou anticrese; Com garantia flutuante: Asseguram privilgio geral sobre o ativo da emissora, em caso de falncia. Os bens objeto da garantia flutuante no ficam vinculados emisso, o que possibilita emissora dispor desses bens sem a prvia autorizao dos debenturistas; Quirografria ou sem preferncia: No oferecem privilgio algum sobre o ativo da emissora, concorrendo em igualdade de condies com os demais credores quirografrios, em caso de falncia da companhia; e Subordinada: Na hiptese de liquidao da companhia, oferecem preferncia de pagamento to-somente sobre o crdito de seus acionistas.

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Mercados

Mercado de Futuros de Aes: So contratos de compra ou venda de aes, a um preo acordado entre as partes, para liquidao em uma data futura especfica, previamente autorizada. O Mercado Futuro de Aes da BM&FBM&FBOVESPA enquadra-se na modalidade "com ajuste dirio de perdas e ganhos", ou seja, diariamente, todas as posies em aberto so avaliadas em relao a um preo de referncia calculado para cada papel, conhecido como preo de ajuste do dia.

Mercado de Opes O Mercado de Opes o mercado em que so negociados direitos de compra ou venda de um lote de aes, com preos e prazos de exerccio preestabelecidos. Call Opo de Compra Put Opo de Venda Uma opo o direito de comprar ou vender um ativo especfico, por um preo, adquirido mediante o pagamento de um valor (o prmio), para ser exercido em uma data preestabelecida (data de vencimento). Titular o investidor que compra a opo e adquire os direitos (de comprar ou vender aes) a ela referentes. Lanador o investidor que vende a opo e assume os compromissos a ela referentes.

O lanador de uma opo de compra "descoberta", vende opes sobre um ativo-objeto que no possui. O lanador de uma opo de venda, por sua vez, o assume o risco de prejuzo se o preo do ativo-objeto cair abaixo do preo de exerccio, pois, se designado para o exerccio, deve comprar o ativo-objeto.

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