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AVANADA
AFRF
e
AFPS
ELABORAO :
FRANCISCO VELTER
&
LUIZ ROBERTO MISSAGIA
SUMRIO
CAPTULO 1
AVALIAO DE INVESTIMENTOS........................................................ 7
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Aspectos Iniciais....................................................................................................7
Aplicaes financeiras de liquidez imediata........................................................7
Definies bsicas..................................................................................................8
Investimentos temporrios...................................................................................9
4.1. Conceito.........................................................................................................9
4.2. Classificao e critrios de avaliao..........................................................9
4.3. Aspectos contbeis......................................................................................13
4.4. Aspectos legais............................................................................................14
Investimentos permanentes................................................................................16
5.1. Conceito.......................................................................................................18
5.2. Critrios legais............................................................................................18
5.3. Mtodos de avaliao................................................................................. 19
Mtodo do custo de aquisio..............................................................................19
6.1. Custo de aquisio.....................................................................................20
6.2. Proviso para perdas.................................................................................21
6.3. Dividendos recebidos ou declarados..........................................................22
6.4. Aspectos fiscais..........................................................................................24
6.5. Aspectos legais e contbeis....................................................................... 24
Mtodo da equivalncia patrimonial..................................................................26
7.1. Definies fundamentais...........................................................................27
7.1.1. Controlada e controladora...............................................................28
7.1.2. Coligada............................................................................................31
7.1.3. Equipara a coligada.........................................................................31
7.1.4. Investimento relevante....................................................................32
7.1.5. Investimento influente....................................................................37
7.2. Obrigatoriedade de avaliar pelo MEP......................................................39
7.3. Aspectos legais...........................................................................................40
7.4. Tratamento dos itens no realizados........................................................43
7.4.1. Eliminao de resultados no realizados.......................................44
7.4.2. Identificao de resultados no realizados.................................... 45
7.4.3. Apurao dos resultados no realizados........................................ 46
7.5. Aspectos tcnicos e legais das alteraes do patrimnio
lquido das investidas e os reflexos na avaliao....................................46
7.5.1. Das perdas permanentes em investimentos no MEP....................46
7.5.2. Da reserva de lucros a realizar, dos dividendos e
bonificaes em aes recebidas pela investidora......................... 47
7.5.3. Outros fatos que alteram o investimento.......................................49
7.5.3.1. Ajustes de exerccios anteriores........................................ 49
7.5.3.2. Reavaliao de bens na investida......................................49
7.5.3.3. Doaes e subvenes para investimento......................... 50
7.5.4. Variao na porcentagem de participao..................................... 50
7.5.4.1. Registro do aumento da participao................................53
7.5.4.2. Ajuste pela variao percentual........................................ 53
7.6. Perda, inteno de alienao e reduo do valor contbil.......................55
7.7. Dos procedimentos de avaliao pelo MEP..............................................56
7.7.1. Momento do levantamento das demonstraes.............................56
7.8. Tratamento contbil e legal do gio e desgio......................................... 57
7.8.1. Razes do gio e do desgio............................................................ 58
7.8.2. Amortizao do gio e do desgio...................................................59
7.9. Da diferena resultante da avaliao pelo MEP......................................61
7.10. Participao recproca...............................................................................63
7.11. Das notas explicativas...............................................................................64
7.12. Contabilizao do dividendo......................................................................65
7.13. Aspectos fiscais da adoo do MEP...........................................................66
CAPTULO 2
REAVALIAO DE ATIVOS.................................................................... 76
CAPTULO 3
1.
2.
3.
4.
Introduo............................................................................................................76
Conceito de reavaliao de ativos.......................................................................79
Finalidade da reavaliao...................................................................................80
Tratamento contbil e legal................................................................................81
4.1. Reavaliao e os princpios contbeis....................................................... 81
4.2. Aspectos fiscais...........................................................................................81
4.3 Espcies de reavaliao.............................................................................83
5. Reavaliao voluntria de ativos prprios.........................................................83
5.1. Ativos passveis de reavaliao.................................................................83
5.2. Periodicidade e abrangncia.....................................................................83
5.2.1. Periodicidade....................................................................................83
5.2.2. Abrangncia.....................................................................................84
5.3. Ajustes em funo da reavaliao negativa.............................................85
5.4. Processo de reavaliao e laudo de avaliao.......................................... 86
5.5. A reavaliao e individualizao dos bens............................................... 86
5.6. Tributos incidentes sobre a reserva de reavaliao.................................89
5.6.1. Diferimento da tributao...............................................................89
5.6.2. Tributao na realizao.................................................................90
5.6.3. Forma de contabilizao..................................................................91
5.6.3.1. Constituio........................................................................91
5.6.3.2. Realizao da reserva de reavaliao................................91
6. Reavaliao de ativos por controladas e coligadas............................................94
6.1. Introduo...................................................................................................94
6.2. Contabilizao na constituio..................................................................95
6.3. Amortizao de gio e desgio com reavaliao.......................................95
6.4. Realizao da reserva de reavaliao....................................................... 96
7. Subscrio de capital com bens reavaliados...................................................... 96
7.1. Contabilizao............................................................................................97
7.2. Realizao da reserva de reavaliao.......................................................97
8. Reavaliao na organizao societria...............................................................98
9. Distribuio de dividendo sobre reserva de reavaliao...................................99
10. Notas explicativas..............................................................................................100
1.
2.
3.
Introduo..........................................................................................................101
Formas de concentrao....................................................................................101
Transformao...................................................................................................102
4.
CAPTULO 4
CAPTULO 5
1.
2.
3.
Introduo..........................................................................................................139
Conceito..............................................................................................................139
Formas de elaborao........................................................................................141
3.1. Consideraes iniciais..............................................................................141
3.2. Elaborao propriamente dita.................................................................142
3.2.1. Mtodo indireto.............................................................................142
3.2.2. Mtodo direto................................................................................144
3.3. Aspectos legais e fiscais........................................................................... 152
6.
CAPTULO 6
Consideraes gerais.........................................................................................154
Conceito de partes relacionadas.......................................................................156
Identificao das transaes.............................................................................158
Critrios de divulgao......................................................................................159
Aspectos legais...................................................................................................159
5.1. Lei das S.A................................................................................................159
5.2. CVM...........................................................................................................160
5.3. CFC...........................................................................................................162
Matriz e filial......................................................................................................169
6.1. Conceitos iniciais......................................................................................169
6.2. Contabilidade de filiais............................................................................170
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Aplicabilidade....................................................................................................171
1.1. Lei das S.A................................................................................................172
1.2. A CVM.......................................................................................................173
1.3. Controladas no consolidadas..................................................................174
1.4. Necessidade da consolidao nas empresas fechadas............................ 174
Conceitos bsicos...............................................................................................175
2.1.Demonstraes contbeis consolidadas......................................................175
2.2. Consolidao do ponto de vista societrio e fiscal.................................... 176
2.3. Consolidao do ponto de vista do investidor ou credor.......................... 176
2.4. Consolidao do ponto de vista administrativo e gerencial.....................176
Tcnicas de consolidao...................................................................................177
3.1. Necessidade de uniformidade de critrios contbeis
.........................................entre as empresas consolidadas
177
3.2. Eliminao de consolidao......................................................................177
3.2.1. Saldos de balanos........................................................................178
3.2.1.1. Duplicatas a receber........................................................178
3.2.1.2. Investimentos.................................................................. 178
3.2.2. Saldos das demonstraes dos resultados do exerccio
179
3.2.2.1. Vendas...................................................................... 179
3.2.1.2. Comisses sobre vendas, juros e outros..................179
3.3..Necessidade de controle das transaes entre as empresas do grupo 179
3.4. Papis de trabalho...................................................................................180
3.5. Lucro nas transaes intercompanhias..................................................180
3.5.1. Introduo.....................................................................................180
3.5.2. Juros, comisses e outras receitas intercompanhias..................181
3.5.3. Dividendos.................................................................................... 181
Formas de evidenciao....................................................................................181
Tratamento contbil e legal das participaes minoritrias.......................... 182
5.1. Fundamento..............................................................................................182
5.2. Tratamento legal e apresentao no balano......................................... 182
5.3. Apurao da participao minoritria....................................................183
5.3.1. No balano consolidado................................................................183
5.3.2. Na demonstrao do resultado do exerccio................................185
Tratamento de impostos no processo de consolidao.....................................185
6.1. Imposto de renda na transao com ativos.............................................185
6.2. ICMS e IPI................................................................................................187
Tratamento dos itens no realizados em operaes intercompanhias...........188
7.1. Lucros nos estoques................................................................................188
7.1.1. Exemplos.......................................................................................188
7.1.2. Fundamento..................................................................................188
7.2. Lucros nos ativos permanentes...............................................................189
7.2.1. Introduo......................................................................................189
7.2.2. Lucro ou prejuzo em investimentos............................................ 189
7.2.3. Lucro ou prejuzo em ativo imobilizado....................................... 190
8.
CAPTULO 7
CAPTULO
AVALIAO DE INVESTIMENTOS
1 ASPECTOS INICIAIS
Uma administrao empresarial eficiente envolve, entre outros aspectos, o
gerenciamento dos recursos financeiros de modo a otimiz-los. Isto se faz necessrio
pelo fato de os recursos financeiros representarem, geralmente, o fator de produo
mais escasso e em conseqncia o mais caro, principalmente em nosso Pas onde se
praticam taxas de juros elevadssimas.
Diante de tal situao o administrador moderno deve buscar a melhor soluo de
rentabilidade para os recursos de sua empresa, alocando-os no objeto social de sua
entidade, a includos os estoques de mercadorias, matrias-primas, vendas a prazo,
ativo permanente imobilizado e diferido.
Se, porm, a entidade apresentar riqueza prpria em excesso ou excesso de
disponibilidades, mesmo que temporrios, dever aplic-los em investimentos que,
dependendo da natureza e freqncia dessas sobras, podem ser temporrios ou
permanentes, pois deixar esses recursos ociosos, sem nada produzir seria desperdcio
inadmissvel e indicativo de administrao deficiente.
Por estes aspectos apresentados que as empresas, mesmo que no seja seu
objeto social principal, aplicam os excessos de recursos, temporrios ou permanentes,
em investimentos que podem assumir natureza diversa, porm sempre objetivando
melhor alocao de recursos e buscando rentabilidade que , em ltima anlise, o
objeto principal de qualquer empreendimento empresarial.
2 APLICAES FINANCEIRAS DE LIQUIDEZ IMEDIATA
Uma empresa, quando possui disponibilidades que no necessita para honrar os
compromissos imediatos, faz aplicaes financeiras visando se proteger da
desvalorizao da moeda e para auferir alguma vantagem financeira. Na hiptese de
estas aplicaes financeiras serem do tipo que podem ser resgatadas a qualquer
tempo, como, por exemplo, os Fundos de Renda Fixa, elas devero ser classificadas
no ativo circulante, no subgrupo disponibilidades.
Para a correta avaliao das aplicaes financeiras de liquidez imediata, quando,
no final do exerccio, existirem saldos em aplicaes dessa natureza, em observncia
do regime de competncia, devemos contabilizar os rendimentos j ganhos at aquela
4 INVESTIMENTOS TEMPORRIOS
4.1 - CONCEITO
Em economia de preos crescentes e taxas de juros atrativas, os investimentos
em ttulos e valores mobilirios a curto e mdio prazo se constituem em boas
alternativas para alocar as disponibilidades que no sero necessrias durante o
perodo de aplicao. As principais opes no mercado financeiro e no de capitais para
aplicao dos excessos de recursos so:
Letras Financeiras do Tesouro - LFT
Certificado de Depsito Bancrio (RDB/CDB)
Aplicaes Temporrias em Ouro
Bnus do Tesouro Nacional - BTN
Depsitos a Prazo Fixo
Fundo de Investimentos de Renda Fixa ou Varivel
Fundo de Curto Prazo
Commodities
Letras de Cmbio
Fundo de Aplicao Financeira - FAF
Aplicaes Temporrias em Aes
Desta forma, pode-se conceituar investimento temporrio como sendo a
alocao de recursos ou disponibilidades temporrias em aplicaes de carter no
permanentes.
4.2 CLASSIFICAO E CRITRIOS DE AVALIAO
O art. 179, inciso III, da Lei n 6.404/1976 determina que as participaes
permanentes em outras sociedades e os direitos de qualquer natureza, no
classificveis no ativo circulante, e que no se destinem manuteno da atividade da
companhia ou da empresa, devem ser classificadas no grupo do Ativo Permanente no
subgrupo Investimento.
Desta forma, a lei aventa a hiptese de haver investimentos classificveis no
Ativo Circulante. H, porm, a possibilidade de classificao de investimentos no Ativo
Realizvel a Longo Prazo, quando o prazo de resgate assim o requerer.
Neste momento cabe uma ressalva no concernente classificao das contas,
visto que h certa confuso em torno da correta classificao do investimento em
ouro.
Com pertinncia ao assunto, pronunciou-se a Comisso de Valores Mobilirios
(CVM), por meio do item 4 do Parecer de Orientao n 18, de 18 de janeiro de 1990
(PO n 18/90), dizendo que:
4. APLICAES EM OURO
Classificveis, junto s empresas que no tenham por objeto social a
sua comercializao ou industrializao, como Ativo Circulante ou
Realizvel a Longo Prazo. Tal tipo de aplicao dever ser avaliada
pelo custo de aquisio atualizado monetariamente pelo BTN fiscal de
10
11
12
13
14
15
...
Pargrafo nico. Na companhia em que o ciclo operacional da
empresa tiver durao maior que o exerccio social, a
classificao no circulante ou longo prazo ter por base o prazo
desse ciclo.
No art. 183 da mesma lei encontramos os critrios da avaliao do ativo e no seu
pargrafo 1 est definida a expresso valor de mercado para os investimentos.
Art. 183.
...
1 Para efeitos do disposto neste artigo, considera-se valor de
mercado:
...
b) dos bens ou direitos destinados venda, o preo lquido de
realizao mediante venda no mercado, deduzidos os impostos e
demais despesas necessrias para a venda, e a margem de
lucro;
c) dos investimentos, o valor lquido pelo qual possam ser
alienados a terceiros.
Por seu turno, os ganhos decorrentes dos investimentos temporrios, mesmo os
no realizados, em face da aplicao do princpio contbil da competncia, sero
levados Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE), conforme 1 do art. 187
da lei societria.
Art. 187. ...
1 Na determinao
computados:
do
resultado
do
exerccio
sero
perodo,
16
17
- Em sociedades controladas
Cia. QUEBRA-GALHO S.A.
GIO NA AQUISIO DO INVESTIMENTO
Cia. BOMNEGCIO S.A.
18
19
20
21
22
R$ 1.500,00
R$
150,00
Corretagem
R$
50,00
Total
R$ 1.700,00
Esse fato dever ser lanado pela Cia Tambaqui da seguinte forma:
Investimento na empresa Tucunar Ltda.
a Caixa/Bancos
R$ 1.700,00
R$ 5.000,00
EXEMPLO 3:
A Cia Pica Pau adquiriu da Cia Colibri a quantia de 9.000 aes pelo preo de R$
8.000,00. O capital da Cia Colibri de R$ 100.000,00, representado por 100.000
aes. Houve, portanto, um desgio na operao de R$ 1.000,00.
O lanamento contbil na Cia Pica Pau ser:
Investimentos na Cia Colibri
a Caixa/Bancos
R$ 8.000,00
23
Por pertinente, cabe ressaltar que esta proviso indedutvel para fins de
Imposto de Renda a partir de 01 de janeiro de 1996, por fora do disposto na lei n
9.249/1995. Entretanto, como o objetivo da contabilidade mais amplo, no se
restringindo aos preceitos da legislao fiscal, essa proviso h de ser constituda
quando houver perdas provveis na realizao do valor do investimento, desde que
essas perdas sejam comprovadas como permanentes consoante previso na lei
societria. Para os fins fiscais, quando da apurao do Lucro Real, os valores das
despesas com proviso dessa natureza sero adicionados ao Lucro Lquido do
Exerccio.
Dessa forma, quando houver reduo no Patrimnio Lquido da sociedade
investida, decorrente de resultados negativos, isto , prejuzos acumulados por
diversos exerccios o valor patrimonial das aes sofrer reduo e esta dever ser
registrada na sociedade investidora.
Supondo que a Cia Investemal seja detentora de aes da Cia Falidos, adquiridas
e registradas em seu patrimnio pelo custo de R$ 10.000,00 e que as aes da Cia
Falidos esto desvalorizadas em funo de sucessivos resultados negativos e que isto
traga um reflexo para a investidora no valor de R$ 800,00, o lanamento contbil
pertinente ser o seguinte:
Perdas na participao societria
a Proviso para Perdas em Participao Societria R$ 800,00
Por se caracterizar em perda de capital, o valor da perda na participao
societria uma despesa no operacional e a proviso conta retificadora de Ativo
Permanente Investimento. Portanto, no Balano Patrimonial o fato ficar registrado
no Ativo Permanente Investimento, do seguinte modo:
Ativo Permanente
Investimentos
Aes na Cia Falidos
10.000,00
(800,00)
24
R$ 2.000,00
R$ 2.000,00
R$ 2.000,00
Nota-se, assim, que, nas sociedades que avaliam seus investimentos pelo
Mtodo do Custo de Aquisio, os dividendos so sempre considerados receita
operacional na empresa investidora, ao passo que as perdas so consideradas
despesa no operacional.
bom frisar que nas sociedades que avaliam seus investimentos pelo Mtodo da
Equivalncia Patrimonial o dividendo declarado pela sociedade investida reduz o valor
do investimento, no havendo o porqu se falar em receita quando do recebimento de
dividendo, pois a receita ser reconhecida na avaliao do investimento pela
Equivalncia Patrimonial.
Ateno!
Outro aspecto a analisar o caso em que a investidora recebe
dividendo quando a aquisio do investimento conta com menos de
06 (seis) meses.
Entende-se, pela anlise da legislao fiscal (art. 380 do RIR/99, transcrito a
seguir), que nessa hiptese a investidora adquiriu, alm da participao, o direito ao
dividendo, ou seja, o dividendo j era devido ao tempo da transao ou aquisio do
investimento. Assim, por ocasio do recebimento do dividendo, nessas condies, ele
no ser considerado receita operacional, mas uma reduo do prprio investimento.
Art. 380. Os lucros ou dividendos recebidos pela pessoa jurdica,
em decorrncia de participao societria avaliada pelo custo de
aquisio, adquirida at seis meses antes da data da respectiva
percepo, sero registrados pelo contribuinte como diminuio do
valor do custo e no influenciaro as contas de resultado (Decretolei n 2.072, de 1983, art. 2).
25
R$ 1.000,00
26
prazo,
dos
27
28
29
30
aes de uma companhia. Com isto, a lei admite a possibilidade de o Capital Votante estar
representado por apenas 50% do Capital Total.
Art. 15. As aes, conforme a natureza dos direitos ou vantagens
que confiram a seus titulares, so ordinrias, preferenciais, ou de
fruio.
1 As aes ordinrias da companhia fechada e as aes
preferenciais da companhia aberta e fechada podero ser de uma
ou mais classes.
2o O nmero de aes preferenciais sem direito a voto, ou
sujeitas a restrio no exerccio desse direito, no pode ultrapassar
50% (cinqenta por cento) do total das aes emitidas. (Redao
dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
Ora, ocorrendo essa hiptese, 25% do Capital Total mais uma ao pode
representar a maioria do Capital Votante, isto , a deteno, de forma permanente, de
25,01% do Capital Total pode representar a preponderncia nas deliberaes sociais e o
poder de eleger a maioria dos administradores, desde que a companhia tenha 50% do seu
capital representado por aes sem direito a voto e que o investidor ou investidora com
participao de 25,01% possua somente aes ordinrias, isto , aes representativas do
capital votante.
No 3 do art. 243 da lei das sociedades annimas, observa-se a exigncia da
intervenincia da CVM, desta feita com relao as informaes que devem ser divulgadas
ou veiculadas pelas companhias abertas:
Art. 243. O relatrio anual da administrao deve relacionar os
investimentos da companhia em sociedades coligadas e controladas
e mencionar as modificaes ocorridas durante o exerccio.
...
3 A companhia aberta divulgar as informaes adicionais, sobre
coligadas e controladas, que forem exigidas pela Comisso de
Valores Mobilirios.
Com respeito ao assunto e dentro de sua competncia, delegada pela lei, a CVM, por meio da Instruo
247/96, assim se pronunciou:
Art. 3 - Considera-se controlada, para os fins desta Instruo:
I - Sociedade na qual a investidora, diretamente ou
indiretamente, seja titular de direitos de scio que lhe
assegurem, de modo permanente:
a) - preponderncia nas deliberaes sociais; e
b) - o poder de eleger ou destituir a maioria dos administradores.
II - Filial, agncia, sucursal, dependncia ou escritrio de
representao no exterior, sempre que os respectivos ativos e
passivos no estejam includos na contabilidade da investidora,
por fora de normatizao especfica; e
III - Sociedade na qual os direitos permanentes de scio,
previstos nas alneas "a" e "b" do inciso I deste artigo estejam
sob controle comum ou sejam exercidos mediante a existncia de
acordo de votos, independentemente do seu percentual de
participao no capital votante.
31
32
7.1.2 COLIGADA
O conceito legal de Sociedade Coligada nos fornecido pelo 1, do art. 243 da lei
das sociedades annimas que assim dispe:
Art. 243. O relatrio anual da administrao deve relacionar os
investimentos da companhia em sociedades coligadas e controladas
e mencionar as modificaes ocorridas durante o exerccio.
1 So coligadas as sociedades quando uma participa, com 10%
(dez por cento) ou mais, do capital da outra, sem control-la.
Desta forma, a nica condio para que se considere uma sociedade coligada de
outra a sua participao com, no mnimo, 10% do Capital Social da outra sociedade
(investida). No h previso de participao indireta e tampouco referncia espcie de
aes ou do tipo societrio adotado na constituio da empresa. Portanto, pode haver
coligao de Sociedade Annima em Limitada e vice-versa e, no caso de ser a investida
uma Sociedade Annima, no importa se a participao constituda por aes
preferenciais ou ordinrias. Para caracterizar a coligao importa apenas que as aes
possudas pela sociedade investidora sejam em percentual igual ou superior a 10% do
Capital Social da sociedade investida.
Um exemplo hipottico nos ajudar a elucidar os conceitos antes desenvolvidos.
Supondo que a CIA TUCUNAR tenha participao no Capital Social em diversas
empresas, como segue:
1 11% do Capital, sem direito a voto, da CIA CAR;
2 6% do Capital com direito a voto e 7% do Capital sem direito a voto da
CIA TAMBAQUI;
3 4% do Capital com direito a voto e 5% do capital sem direito a voto da
CIA TRUTA; e
4 3% do Capital com direito a voto e 4% do Capital no votante da CIA
SALMO.
Considerando, to somente, essas participaes societrias da CIA TUCUNAR,
conclui-se que:
1 A CIA CAR e a CIA TAMBAQUI so suas coligadas;
2 A CIA TRUTA e a CIA SALMO no so coligadas da CIA TUCUNAR.
7.1.3 EQUIPARADA A COLIGADA
Pelo disposto nas alneas a e b do pargrafo nico do art. 2 da Instruo
CVM n 247/96, percebe-se o surgimento da figura da sociedade equiparada
coligada. Alm disto, salienta aquela autarquia, que a equiparao pode ser de forma
direta ou indireta.
Nesse conceito de sociedade equiparada coligada, no nos interessa o
percentual de participao do capital social. Interessa-nos a participao no capital
votante representado pelas aes ordinrias.
Portanto, consoante o disposto no art. 15 da lei societria, que limita o
percentual mximo de aes preferenciais em 50% e supondo que estamos diante de
uma empresa que tenha seu capital social constitudo com aquele percentual de aes
33
preferenciais, uma sociedade que participa com apenas 5% do capital votante ser
considerada coligada por equiparao de forma direta.
Outro aspecto a merecer nossa ateno diz respeito participao indireta,
fazendo surgir, tambm, a figura da coligada por equiparao. Nesse particular,
tomemos o seguinte exemplo:
A empresa A detm 25% do capital do capital da empresa B, sem control-la. B
coligada de A. A Empresa B participa do capital votante da empresa C com 40%,
sem control-la. de salientar que o capital de C composto de aes ordinrias e
preferenciais, logo a participao de B em C pode representar apenas em 20% do
capital total. Mesmo assim, C coligada de B. A participao indireta de A no capital
votante de C de 10% (25% de 40% ou 0,25 x 0,4 = 0,10, ou seja 10%), logo C
coligada de A por equiparao indireta. interessante notar que a participao
indireta de A no capital total de C menor do que 10%, mas como j o dissemos, no
nos interessa a participao no capital total. Interessa-nos, na anlise da equiparao,
apenas, a participao direta ou indireta no capital votante.
Para fechar o tpico, transcrevemos o art. 2 da Instruo CVM n 247/96:
Art. 2 - Consideram-se coligadas as sociedades quando uma
participa com 10% (dez por cento) ou mais do capital social da
outra, sem control-la.
Pargrafo nico - Equiparam-se s coligadas, para os fins desta
Instruo:
a) - as sociedades quando uma participa indiretamente com 10%
(dez por cento) ou mais do capital votante da outra, sem
control-la;
b) - as sociedades quando uma participa diretamente com 10%
(dez por cento) ou mais do capital votante da outra, sem
control-la, independentemente do percentual da participao no
capital total.
34
35
Investida
Valor do
investimento
Tambaqui
R$ 10.500,00
Tucunar
R$ 5.000,00
Truta
R$ 4.000,00
TOTAIS
R$ 19.500,00
Emprstimo
para futuro
aumento de
capital
Duplicatas a
receber
Duplicatas a
pagar
R$ 1.500,00
R$ 7.000,00
R$ 15.000,00
R$ 7.000,00
36
R$ 15.000,00
R$ 1.500,00
37
38
39
1 que tipo de influncia podia exercer uma empresa que detinha, por exemplo,
25% das aes de outra se estas aes eram todas preferenciais?
Certamente esta disposio foi includa no art. 248 da lei e tambm no art. 5 do ato
normativo da CVM em funo do que estava disposto no 4 do art. 141 da Lei n
6.404/76, que apresentou a seguinte redao:
4 Se o nmero de membros do conselho de administrao for
inferior a 5 (cinco), facultado aos acionistas que representem
20% (vinte por cento), no mnimo, do capital com direito a voto,
a eleio de um dos membros do conselho, observado o disposto
no 1.
Percebe-se que os acionistas detentores de 20% (vinte por cento), no mnimo,
do capital com direito a voto, podiam eleger um dos membros do conselho de
administrao, o que representa, efetivamente, o exerccio de influncia. Mas veja-se
que a classe de aes teria de ser com direito a voto. justamente neste aspecto que
o legislador pecou ao redigir o texto do art. 248, pois no fez referncia a qual tipo de
capital social, quando deveria estar presente a figura do capital votante!
2 O segundo equvoco que entendemos haver, hoje, que o 4 do art. 241
da Lei n 6.404/76 teve sua redao modificada pela Lei n 10.303, de 31/10/2001. A
matria passou a ter a seguinte redao, inclusive com o acrscimo dos 5 a 8:
4 Tero direito de eleger e destituir um membro e seu
suplente do conselho de administrao, em votao em separado
na assemblia-geral, excludo o acionista controlador, a maioria
dos titulares, respectivamente: (Redao dada pela Lei n
10.303, de 31.10.2001)
I - de aes de emisso de companhia aberta com direito a voto,
que representem, pelo menos, 15% (quinze por cento) do total
das aes com direito a voto; e (Inciso includo pela Lei n
10.303, de 31.10.2001);
II - de aes preferenciais sem direito a voto ou com voto restrito
de emisso de companhia aberta, que representem, no mnimo,
10% (dez por cento) do capital social, que no houverem
exercido o direito previsto no estatuto, em conformidade com o
art. 18. (Inciso includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001).
5 Verificando-se que nem os titulares de aes com direito a
voto e nem os titulares de aes preferenciais sem direito a voto
ou com voto restrito perfizeram, respectivamente, o quorum
exigido nos incisos I e II do 4, ser-lhes- facultado agregar
suas aes para elegerem em conjunto um membro e seu
suplente para o conselho de administrao, observando-se, nessa
hiptese, o quorum exigido pelo inciso II do 4. (Pargrafo
includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001);
6 Somente podero exercer o direito previsto no 4 os
acionistas que comprovarem a titularidade ininterrupta da
participao acionria ali exigida durante o perodo de 3 (trs)
meses, no mnimo, imediatamente anterior realizao da
assemblia-geral. (Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de
31.10.2001);
40
AVALIAO
PELO
MTODO
DA
41
{ A legislao fiscal, por seu turno, a par das disposies da Lei n 6.404/76 e da
Instruo CVM n 247/96, invoca, por meio do art. 384 do Decreto n 3.000/99
(RIR/99), a necessidade de avaliao pelo MEP, reproduzindo, basicamente, o
texto da lei societria ou comercial com os mesmos vcios j comentados
quando da anlise da relevncia.
42
43
ou
destituir
um
ou
mais
de
seus
44
45
do valor da equivalncia
46
R$ 300.000,00
% de participao de A em B
Lucros no realizados no PL de B
R$
R$ 150.000,00
47
60%
10.000,00
R$ 300.000,00
60%
Total do investimento de A em B
(-) Lucros no realizados
R$ 180.000,00
R$ (10.000,00)
R$ 170.000,00
R$ 150.000,00
R$
20.000,00
48
49
50
51
Crdito:
52
53
Crdito:
54
R$ 1.200.000,00
55
Crdito:
BANCOS C/ MOVIMENTO
BANCO DA PRAA S/A
R$ 1.500.000,00
R$ 3.680.000,00
R$ 3.500.000,00
R$ 180.000,00
Crdito:
R$ 180.000,00
R$ 180.000,00
56
3.100.000,00
2.600.000,00
300.000.00
1.900.000,00
7.900.000,00
PERMANENTE
IMOBILIZADO
Mq. e Equipamentos
(-)Dep.Acumulada
2.600.000,00
( 600.00,00)
2.000.000,00
TOTAL DO ATIVO.............
9.900.000,00
PASSIVO
CIRCULANTE
Duplicatas a pagar
Salrios a pagar
Emprstimos
LONGO PRAZO
Emprstimos
PATRIMNIO LQUIDO
Capital
Reservas de Capital
gio na emisso de aes
Doaes e subvenes
Reservas de Lucros
Lucros Acumulados
TOTAL DO PASSIVO.........
380.000,00
120.000,00
1.100.000,00
300.000,00
5.000.000,00
200.000,00
600.000,00
1.200.000,00
1.000.000,00
8.000.000,00
9.900.000,00
57
120.000,00
2.400.000,00
3.200.000,00
5.720.000,00
2.780.000,00
(278.000,00)
PASSIVO
CIRCULANTE
Fornecedores
Prov. p/ CSLL
PATRIMNIO LQUIDO
Capital
Reservas de Lucros
Lucros Acumulados
3.680.000,00
120.000,00
6.302.000,00
12.022.000,00
TOTAL DO PASSIVO
2.005.800,00
16.200,00
2.022.000,00
6.000.000,00
1.040.000,00
2.960.000,00
10.000.000,00
12.022.000,00
58
59
Capital
Patrimnio Lquido
Aquisio
Percentual
Valor Patrimonial
Custo de Aquisio
gio (Desgio)
Cia Tambaqui
80.000 aes
R$ 200.000,00
20.000 aes
20%
R$ 40.000,00
R$ 38.000,00
(R$ 2.000,00)
CIA TAMBAQUI
40.000,00
GIO
CAIXA
55.000,00
38.000,00
DESGIO
2.000,00
5.000,00
60
ATIVO
...
PERMANENTE
INVESTIMENTOS
- PARTICIPAES SOCIETRIAS PERMANENTES
a) Avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial
Aes da Cia Tucunar
R$ 50.000,00
gio nas aes da Cia Tucunar
R$ 5.000,00
Aes da Cia Tambaqui
R$ 40.000,00
desgio nas aes da Cia Tambaqui
( R$ 2.000,00)
Atente-se ao fato de que o desgio conta retificadora do ativo.
Um fato a ser ressaltado que at pouco tempo se imaginava que o gio ou o
desgio s poderiam ocorrer em transaes diretas entre empresas. Hoje, entretanto, j
existe o entendimento, inclusive da CVM, de que o gio ou o desgio podem tambm
surgir em decorrncia de uma subscrio de capital.
7.8.1 RAZES DO GIO E DO DESGIO
Destaca-se, inicialmente, que o gio ou o desgio no podem ser constitudos,
exclusivamente, pela vontade do investidor. O seu cmputo, na ocasio da aquisio
ou subscrio do investimento, dever ser contabilizado com indicao do fundamento
econmico que o determinou.
Constituem fundamentos econmicos para computar o gio ou o desgio, os
seguintes fatos:
1 Diferena entre o valor de mercado de parte ou de todos os bens do ativo da
coligada e controlada e o respectivo valor contbil;
2 - Expectativa de resultado futuro; e
3 - gio decorrente da aquisio do direito de explorao, concesso ou
permisso delegadas pelo Poder Pblico.
Assim, extremamente relevante que as razes do gio ou desgio estejam
expressas nos registros da investidora, pois a amortizao ou realizao futura se dar
com fundamento em tais razes.
Analisando as razes que podem suscitar a ocorrncia de gio ou desgio na
aquisio de investimentos em participao societria, avaliado pelo Mtodo da
Equivalncia Patrimonial, chega-se as seguintes concluses:
Por diferena de valor de mercado dos bens. Nessa hiptese, o valor do
Patrimnio Lquido da sociedade investida no contempla o valor de mercado dos bens,
pois estes podem estar registrados com valores contbeis menores ou maiores do que o de
mercado, gerando, respectivamente o gio ou o desgio por ocasio da alienao da
participao societria.
Por valor de rentabilidade futura. Os investimentos realizados em sociedades que
apresentam, historicamente, altos ndices de rentabilidade ou que tenham a expectativa de
significativos rendimentos futuros, ensejam a figura do gio. Em ocorrendo o contrrio, a
operao realizada com desgio.
O gio decorrente da aquisio do direito de explorao, concesso ou
permisso delegada pelo Poder Pblico. Nesta hiptese fica afastada a figura do
desgio. A hiptese se constitui pelo fato de a sociedade investida possuir contrato em
61
R$ 690.000,00
R$ 30.000,00
62
Algum tempo aps a aquisio do investimento pela Cia Sucuri, a Cia Cascavel
realizou o bem (no caso de terreno a realizao ocorre no momento da alienao). Com
esse fato, o gio deve ser amortizado pelo seguinte lanamento contbil:
Amortizao de gio
a gio nas aes da Cia Cascavel
R$ 30.000,00
R$
2.000,00
Esse procedimento efetuado at que todo gio seja amortizado pela realizao do
bem por depreciao, quando, ento, desaparece a conta do gio na sociedade
investidora.
EXEMPLO 3:
A Cia Sucupira adquiriu investimento relevante da Cia Canjica, adquirindo 12% do
Patrimnio Lquido desta, pelo valor de R$ 700.000,00. A Cia Canjica possui em seu ativo
permanente um investimento em terreno registrado contabilmente por R$ 100.000,00.
Alguns anos aps a aquisio deste terreno pela Cia Canjica, o Estado construiu, em
terreno contguo, um presdio de segurana mxima para albergar reclusos de alta
periculosidade. Em face dessas circunstncias, o terreno foi avaliado, para fins de
alienao, pelo valor de R$ 50.000,00. Desta forma. A Cia Sucupira obteve desgio de R$
6.000,00 na aquisio de seu investimento. Os lanamentos pertinentes aquisio e a
amortizao do desgio, por ocasio da efetiva alienao do referido terreno, so:
1 PELA AQUISIO DO INVESTIMENTO:
PARTICIPAO SOCIETRIA PERMANENTE
Aes da Cia Canjica
(-) Desgio nas aes da Cia Canjica
63
R$ 700.000,00
R$
6.000,00)
R$
600,00
64
65
66
do valor da equivalncia
67
68
69
DA
OU
70
71
72
73
R$ 2.000.000,00
74
R$ 800.000,00
75
76
77
78
79
CAPTULO
REAVALIAO DE ATIVOS
1 - INTRODUO
Em observncia ao princpio contbil do Registro Pelo Valor Original, o qual preceitua
que os elementos patrimoniais devem ser registrados, contabilmente, pelos valores
efetivamente ocorridos nas transaes com terceiros e que esses valores permanecero
inalterados enquanto os bens, direitos e obrigaes fizerem parte do patrimnio da
entidade, podem ocorrer, ao longo do tempo, algumas distores.
Essas distores se devem basicamente a trs fatores: 1) em virtude de
determinados bens serem passveis de valorizao ao longo do tempo; 2) em funo de a
variao do poder aquisitivo da moeda no resultar devidamente corrigido pelos ndices
oficiais de inflao, principalmente a partir de 1 de janeiro de 1996 quando foi extinta a
correo monetria pela Lei n 9.249/95; 3) ou em funo de os critrios utilizados de
depreciao, amortizao e exausto no refletirem a real depreciao ou desgaste ou
perda de valor desses bens.
Para dar a devida dimenso ao presente tema, buscou-se na legislao fiscal a taxa
de depreciao de veculos admitida pelo Imposto de Renda que de 20% ao ano, o que
causa a depreciao total dos bens dessa espcie em apenas 5 anos.
Ora, sabemos que um veculo com apenas 5 anos de uso possui, na maioria das
vezes, valor de mercado em torno de 50% do valor de um veculo novo, mas na
contabilidade da empresa que utilizou aquela taxa de depreciao o valor contbil nulo ou
apresentado apenas com o valor residual se esse tenha sido o critrio adotado.
Fatos dessa natureza podem trazer transtornos como:
Os interessados na informao contbil no possuem a exata dimenso do
patrimnio da entidade;
Os investidores podem afugentar-se por falta de garantias;
As operaes de partilha, ciso, fuso e incorporao podem gerar intrigas e
desconfianas se deixarmos para fazer sua avaliao somente para estas finalidades.
O legislador da Lei n 6.404/1976 (Lei das Sociedades por Aes), atento
ocorrncia dessas hipteses, estabeleceu em seu art. 182, 3, uma exceo ao
princpio contbil do Registro pelo Valor Original, pois admite que determinados ativos,
integrantes do Ativo Permanente, sejam avaliados a valores de mercado. A mesma lei
ainda faz referncia a reavaliao de ativos nos arts. 178, 2 e 187, 2. A lei
80
81
do art. 243, quando for o caso (Lei n 9.430, de 1996, art. 25,
inciso II).
...
<small> 4 Na apurao de ganho de capital, os valores
acrescidos em virtude de reavaliao somente podero ser
computados como parte integrante dos custos de aquisio dos
bens e direitos se a empresa comprovar que os valores
acrescidos foram computados na determinao da base de
clculo do imposto (Lei n 9.430, de 1996, art. 52).
...</small>
<small>Art. 536. Sero acrescidos base de clculo os ganhos
de capital, os rendimentos e ganhos lquidos auferidos em
aplicaes financeiras, as demais receitas e os resultados
positivos decorrentes de receitas no abrangidas pelo art. 531,
auferidos no perodo de apurao, observado o disposto nos arts.
239, 240, 533 e 534 (Lei n 9.430, de 1996, art. 27, inciso II).
</small>
<small>.......
<small> 2 Na apurao de ganho de capital, os valores
acrescidos em virtude de reavaliao somente podero ser
computados como parte integrante dos custos de aquisio dos
bens e direitos se a empresa comprovar que os valores
acrescidos foram computados na determinao da base de
clculo do imposto (Lei n 9.430, de 1996, art. 52). (grifou-se).
</small>
Conforme se depreende da leitura do art. 182 da lei comercial, as reavaliaes
devem ter por base um laudo de avaliao nos termos do art. 8 da mesma lei, que,
por seu turno, estabelece as condies para a avaliao e a responsabilidade pela avaliao
desses bens. O dispositivo se refere s avaliaes de bens para integralizao de capital
social, no entanto ele deve ser observado no processo de reavaliao no que for cabvel.
Vejamos o referido dispositivo:
Art. 8. A avaliao dos bens ser feita por trs peritos ou por
empresa especializada, nomeados em assemblia geral dos
subscritores, convocada pela imprensa e presidida por um dos
fundadores, instalando-se em primeira convocao com a
presena de subscritores que representem metade, pelo menos,
do capital social, e em segunda convocao com qualquer
nmero.
1. Os peritos ou a empresa avaliadora devero apresentar laudo
fundamentado, com a indicao dos critrios de avaliao e dos
elementos de comparao adotados e instrudo com os documentos
relativos aos bens avaliados, e estaro presentes assemblia que
conhecer do laudo, a fim de prestarem as informaes que lhes
forem solicitadas.
...
6. Os avaliadores e o subscritor respondero perante a companhia,
os acionistas e terceiros, pelos danos que lhes causarem por culpa ou
dolo na avaliao dos bens, sem prejuzo da responsabilidade penal
82
83
1
2345-
Reavaliao de Ativos
1- baseada em valor de mercado ou de
reposio;
2- aplicado sobre bens do Ativo Permanente
Imobilizado;
3- contrapartida em reserva de reavaliao, no
Patrimnio Lquido;
4- obrigatrio laudo de peritos, sobre o qual
eles tm responsabilidade;
5- de acordo com a necessidade da entidade e
vontade da entidade. No obrigatria.
Possibilita uma apresentao mais realista do patrimnio o que pode propiciar melhor
gerenciamento de custos;
84
OS
PRINCPIOS
FUNDAMENTAIS
DE
85
legislao fiscal, nem sempre refletiam a real perda da moeda, visto que utilizava,
indistintamente para todos os segmentos de empresas, parmetros mdios. As
empresas poderiam utilizar parmetros mais reais para fins contbeis, desde que
ajustassem os valores na apurao do Lucro Real, no entanto, utilizavam os ndices
oficiais devido a comodidade e por respaldo legal.
Essa prtica causou, em muitas empresas, diferenas entre o valor contbil dos
bens e seu valor de mercado, impulsionando-as a perseguir o procedimento da
reavaliao desses bens para eliminar essas discrepncias de valores.
Convm frisar que o esprito da reavaliao era, originalmente, ajustar o valor
dos bens devido s flutuaes no seu valor de mercado. A adoo desse procedimento
para suprir uma correo monetria deficiente foi introduzida em virtude dessa
discrepncia entre os ndices oficiais de inflao e a real inflao sofrida por cada
segmente de empresas.
A legislao fiscal, atenta a essas discrepncias, adotou medidas especiais, tais
como correes monetrias especiais ou complementares, visando eliminar ou reduzir
essas diferenas.
Quanto aos efeitos fiscais da reavaliao, a legislao do imposto de renda
determinava que a reavaliao deveria compor a base de clculo do Imposto de Renda
e da CSSL quando no estivesse pautada em laudo, nos termos do art. 8 da Lei n
6.404/76. Tambm incidiam os mesmos tributos quando a reavaliao no era de
bens do ativo permanente ou se fosse utilizada para aumento de capital. Essa norma
prevaleceu at 31/12/1999.
A partir de 01/01/2000, por fora da Lei n 9.959, de 27 de janeiro de 2000,
precedida pela MP n 1.924/99, o procedimento de apurao do Lucro Real j no
abarca aqueles valores, tendo em vista o disposto no art. 4 dessa norma, seno
vejamos:
Art. 4 A contrapartida da reavaliao de quaisquer bens da
pessoa jurdica somente poder ser computada em conta de
resultado ou na determinao do lucro real e da base de clculo
da contribuio social sobre o lucro lquido quando ocorrer a
efetiva realizao do bem reavaliado. (Grifou-se).
A propsito, so formas de realizao do bem reavaliado: alienao, sob
qualquer forma; depreciao, amortizao ou exausto; baixa por perecimento.
Outro aspecto que deve ser observado que o dispositivo legal se refere a
reavaliao de quaisquer bens. Desta forma, para a legislao fiscal, no h a
obrigatoriedade de a reavaliao ser efetuada somente aos bens intangveis do ativo
permanente imobilizado.
As empresas nem sempre utilizam a reavaliao com o objetivo para o qual ela
foi instituda. Utilizam-na para as mais diversas finalidades, tais como, entre outras:
a) para compensar correes monetrias insuficientes; b) para suprir a contabilizao
de depreciaes aceleradas ou superiores ao efetivo desgaste fsico dos bens; c) para
demonstrar custos mais atualizados na tentativa de justificar aumentos de preos; d)
para afetar a distribuio de lucros; e) para obter benefcios fiscais como a
compensao contra prejuzos fiscais prestes a decair; e f) para alterar a relao entre
capital prprio e de terceiros.
86
87
preceitos da legislao, este dever ser o critrio para avaliao do seu imobilizado
dali para frente. Portanto, com a adoo do critrio da reavaliao do imobilizado a
empresa deixa de utilizar o critrio do valor de custo corrigido. Ressalte-se que as
reavaliaes devem ser peridicas para que o valor contbil dos bens esteja, sempre,
o mais prximo possvel do valor de mercado.
Assim, para manter o valor do imobilizado o mais prximo possvel do valor de
mercado, devemos reavaliar o imobilizado, de preferncia, nos seguintes intervalos de
tempo:
a) anual, para as contas que representam bens cujos valores de mercado
possuem oscilaes expressivas em curto perodo;
b) a cada quatro anos, para os bens que apresentam pouca oscilao no seu
valor de mercado, inclusive os bens adquiridos aps a ltima reavaliao;
c) desde que observados o conceito e prazos acima, a entidade pode utilizar um
"sistema rotativo", realizando, periodicamente, reavaliaes parciais, por rodzio, com
cronogramas definidos, que cubram a totalidade dos ativos a reavaliar a cada perodo.
5.2.2 - ABRANGNCIA
Quando a empresa decide utilizar o critrio de reavaliao para avaliar o
imobilizado tangvel, ela deve abranger todos os bens deste subgrupo que possuam a
natureza de tangvel para impedir que certas contas sejam avaliadas por um critrio e
outras por critrio diferente.
Todavia, os imobilizados tangveis que esto em vias de serem descontinuados e
os que no devem ser repostos, no devem ser reavaliados por fugirem ao princpio
da reavaliao que o valor de reposio, visto que nestas circunstncias esses ativos
no sero repostos.
A reavaliao parcial do imobilizado no recomendvel, mas admissvel. Se a
empresa preferir reavaliar o imobilizado de forma parcial, apenas alguns bens, dever
faz-lo para todos os itens da mesma natureza ou da mesma conta. Neste caso no
poder valer-se do sistema rotativo visto no item anterior. Dever, tambm,
evidenciar o fato de forma muito precisa nas notas explicativas, indicando quais bens
foram reavaliados com o respectivo valor contbil antes da reavaliao, o valor
constante no laudo de avaliao do bem e o valor da reavaliao que deve ser
individualizado por conta ou natureza de cada bem.
Assim, por exemplo, se a empresa decidir reavaliar determinado veculo,
somente poder faz-lo se adotar esse procedimento em todos os veculos que esto
registrados no imobilizado.
Por outro lado, uma empresa pode decidir por encerrar determinada atividade ou
ramo de negcio, o que gera a descontinuidade da atividade ou ramo de negcio.
Neste caso, se os ativos ali empregados foram reavaliados, devemos voltar ao
conceito de custo corrigido para esses bens, mediante estorno da parcela da
reavaliao embutida no ativo e a respectiva reserva de reavaliao.
88
89
90
91
R$ 550.000,00
R$ (300.000,00)
R$ 250.000,00
R$ 300.000,00
Razonetes:
550.000,00
250.000,00
Veculos
300.000,00 (1)
R$ 850.000,00
R$ (250.000,00)
R$ 600.000,00
92
c) Contabilizao da reavaliao:
Veculos
a Reserva de Reavaliao
R$ 600.000,00
Razonetes:
Veculos
Reserva de Reavaliao
600.000,00 (2)
250.000,00
(2) 600.000,00
850.000,00
93
94
95
R$ 350.000,00
R$ (300.000,00)
R$ 50.000,00
R$ 300.000,00
R$ 250.000,00
96
R$ 300.000,00
10 %
R$ 30.000,00
Despesas de Depreciao
a Depreciao Acumulada
R$ 30.000,00
R$ 250.000,00
10 %
R$ 25.000,00
R$ 25.000,00
Patrimnio Lquido
Imobilizado
- Veculos
Ferrari
...
Reservas de Reavaliaes
R$ 300.000,00
Reavaliao de veculos
R$ 250.000,00
Patrimnio Lquido
...
R$ 300.000,00
R$ (30.000,00)
Reservas de Reavaliaes
Reavaliao de veculos
R$ 225.000,00
97
R$ 280,000,00
R$ 300.000,00
R$ 225.000,00
98
99
DE
CAPITAL
EM
OUTRA
EMPRESA
COM
BENS
Sabemos que o capital subscrito pode ser integralizado com a entrega de bens. A
Lei n 6.404/76 determina que os bens usados para integralizao de capital sejam
avaliados por trs peritos ou por empresa especializada nomeados em assemblia dos
subscritores. A empresa subscritora pode, porm, atribuir-lhes valor inferior ao do
constante no laudo apresentado pelos peritos ou empresa especializada.
100
Ressalta-se que a avaliao dos bens para integralizao de capital subscrito faz
parte do processo negocial, no representa, na essncia, uma reavaliao espontnea
nos moldes antes visto.
7.1 - CONTABILIZAO
Na empresa que recebeu os bens para integralizao de capital, estes devem ser
registrados e classificados pela sua natureza e o valor atribudo pela assemblia ou no
contrato social, isto , a sociedade receptora dos bens na realizao de capital deve
registr-los pelo valor do capital por eles integralizado.
O valor assim registrado representa o custo original dos bens para essa empresa
receptora, no importando se no laudo consta valor superior. O que no pode ocorrer,
em hiptese alguma, que os bens sejam registrados por valor superior ao do
constante no laudo de avaliao.
Bens do Ativo
a Capital Social (valor do capital integralizado)
A empresa investidora ou integralizadora de capital com bens dever registrar
como custo de investimento (aes subscritas integralizadas) o valor pelo qual esses
bens foram registrados na sociedade investida.
No raro, o valor dos bens dados na integralizao de capital ser diferente do
registrado contabilmente. Neste caso e se o investimento no tiver de ser avaliado
pelo Mtodo da Equivalncia Patrimonial, a sociedade investidora reconhecer
resultado no operacional ao dar baixa dos bens contra o valor de custo das aes ou
quotas recebidas, quando isso representar resultado realizado.
Quando o investimento tiver de ser avaliado pelo MEP e a integralizao de
capital se der com imobilizado tangvel, o acrscimo, livre de tributos, deve ser
registrado em conta de Reserva de Reavaliao no Patrimnio Lquido, caso esse
acrscimo patrimonial no estiver realizado.
7.2 - REALIZAO DA RESERVA DE REAVALIAO
A reserva de reavaliao ser realizada quando ocorrer alguma das seguintes
situaes:
a) a alienao da participao societria;
b) a realizao dos ativos pela investida que recebeu os bens proporcionalmente
:
(b.1) alienao dos bens, sob qualquer forma;
(b.2) depreciao, amortizao ou exausto;
(b.3) baixa por perecimento.
A contabilizao da parcela da Reserva de Reavaliao realizada ser efetuada
mediante dbito na conta reserva em contrapartida de lucros ou prejuzos acumulados
no Patrimnio Lquido.
D Reserva de Reavaliao
C Lucros ou Prejuzos Acumulados
Ou
Reserva de Reavaliao
a Resultado do Exerccio (receita operacional)
101
A legislao fiscal permite, todavia, que tal ganho tenha sua tributao
postergada, se o referido ganho for contabilizado como Reserva de Reavaliao no
Patrimnio Lquido. O assunto tratado pelo art. 439 do RIR/99:
Art. 439. A contrapartida do aumento do valor de bens do ativo
incorporados ao patrimnio de outra pessoa jurdica, na
subscrio em bens de capital social, ou de valores mobilirios
emitidos por companhia, no ser computada na determinao
do lucro real enquanto mantida em conta de reserva de
reavaliao (Decreto-lei n 1.598, de 1977, art. 36).
Pargrafo nico. O valor da reserva dever ser computado na
determinao do lucro real (Decreto-lei n 1.598, de 1977, art.
36, pargrafo nico, e Decreto-lei n 1.730, de 1979, arts. 1,
inciso VII, e 8):
I - na alienao ou liquidao da participao societria ou dos
valores mobilirios, pelo montante realizado;
II - quando a reserva for utilizada para aumento do capital social,
pela importncia capitalizada;
III - em cada perodo de apurao, em montante igual parte
dos lucros, dividendos, juros ou participaes recebidos pelo
contribuinte, que corresponder participao ou aos valores
mobilirios adquiridos com o aumento do valor dos bens do ativo;
ou
IV - proporcionalmente ao valor realizado, no perodo de
apurao em que a pessoa jurdica que houver recebido os bens
reavaliados realizar o valor dos bens, na forma do inciso II do art.
435, ou com eles integralizar capital de outra pessoa jurdica.
102
103
104
CAPTULO
REORGANIZAO DE SOCIEDADES
1 - INTRODUO
Com o advento da nova ordem econmica mundial - a globalizao da economia
-, as sociedades comerciais ou com fins lucrativos necessitam se adaptar a essa realidade
para que possam competir nesse mercado turbulento, carecendo para tanto de
reorganizao.
Reorganizaes societrias so procedimentos espordicos atravs dos quais, por
diversas razes, sociedades so transformadas, fundidas, incorporam ou so incorporadas,
dividem-se ou simplesmente vendem ou encerram atividades de unidade fabril ou diviso
de produtos.
O tema , freqentemente, cobrado em concursos de nvel superior como AFRF,
AFPS, Analista de diversos rgos, entre outros. Trataremos, portanto, do processo de
reorganizao societria decorrente das operaes de transformao, incorporao, fuso
e ciso de empresas, pois nesses termos que o assunto cobrado.
Assim, o processo de reorganizao societria envolve a transformao, a
concentrao e a desconcentrao de empresas.
As principais razes que levam as sociedades a se reorganizar so:
A busca
socioeconmica;
de
competitividade
no
mercado
em
face
da
conjuntura
105
106
107
108
109
110
111
112
separao dos patrimnios, para o fim de serem os crditos pagos pelos bens
das respectivas massas.
113
114
Aqurios S.A.
Cansao S.A.
No caso de no haver participao acionria ou no capital social entre as
sociedades objeto da incorporao e quando esta se opera pelos valores contbeis dos
patrimnios, o procedimento contbil bastante simples:
Os ativos e passivos das sociedades incorporadas (Birita Ltda. e Cansao S.A.)
so transferidos para o patrimnio da incorporadora Aqurios S.A.
115
ttulo
de
exemplo,
podemos
Annimos S.A.
Birib Ltda.
28.800
40.000
59.200
128.000
8.000
11.200
14.400
33.600
12.800
8.000
107.200
128.000
6.400
4.800
22.400
33.600
6.400
4.800
11.200
D
22.400
C
22.400
116
D
8.000
11.200
14.400
33.600
11.200
6.400
4.800
Conta de Incorporao
a Capital Social
C
22.400
ATIVO
36.800
51.200
73.600
161.60
0
PASSIVO
PC
PELP
PL
TOTAL
19.200
12.800
129.600
161.600
117
D
33.600
C
8.000
11.200
14.400
6.400
4.800
11.200
118
Patrimnio Lquido
a Conta de Incorporao
D
22.400
C
22.400
D
8.000
11.200
14.400
33.600
11.200
6.400
4.800
D
22.400
C
22.400
R$ 6.400,00
Perceba que o gio pde ser incorporado aos bens do imobilizado pelo fato de a
fundamentao econmica haver sido a diferena de valor de ativo. Se assim no
fosse, deveria ser baixado como perda no momento da aquisio do investimento.
Aps a incorporao, o balano patrimonial da empresa resultante, a Annimos
S.A., estar representado da seguinte forma:
119
ATIVO
AC
ARLP
AP IMOBILIZADO
TOTAL
PASSIVO
36.800
51.200
51.200
139.200
PC
PELP
PL
TOTAL
19.200
12.800
107.200
139.200
107.200
22.400
(22.400)
107.200
120
121
Discriminao
ATIVO
CIRCULANTE
Caixa
Bancos c/Movimento
Investimentos Temporrios
Clientes
( - ) Proviso Deved. Duvid.
Estoques
Despesas Antecipadas
REALIZVEL A LONGO PRAZO
Investimentos Temporrios
Emprstimos a Diretores
Despesas Antecipadas
PERMANENTE
INVESTIMENTOS
Participao Societria
IMOBILIZADO
Mveis e Utenslios
( - ) Deprec. Acumulada
Veculos
( - ) Deprec. Acumulada
Imveis
( - ) Deprec. Acumulada
Marcas e Patentes
Direitos de Explorao
( - ) Amort. Acumulada
TOTAL DO ATIVO
Cia. ABASLARGAS
Discriminao
PASSIVO
CIRCULANTE
Salrios a Pagar
Tributos a Recolher
Emprstimos
Fornecedores
Receitas Antecipadas
EXIGVEL A LONGO PRAZO
Emprstimos
RESULT. DE EXERC. FUTUROS
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reservas de Capital
Reservas de Lucros
Lucros Acumulados
TOTAL DO PASSIVO
Cia. ABASLARGAS
Cia. BONSNEGCIOS
397.000,00
47.000,00
13.000,00
42.000,00
140.000,00
(14.000,00)
142.000,00
27.000,00
198.000,00
127.000,00
17.000,00
54.000,00
226.000,00
51.000,00
12.000,00
11.000,00
80.000,00
(12.000,00)
74.000,00
10.000,00
12.000,00
12.000,00
0,00
0,00
64.000,00
64.000,00
689.000,00
120.000,00
(54.000,00)
240.000,00
(150.000,00)
380.000,00
(34.000,00)
17.000,00
340.000,00
(170.000,00)
1.348.000,00
0,00
0,00
782.000,00
178.000,00
(31.000,00)
135.000,00
(34.000,00)
420.000,00
(62.000,00)
176.000,00
0,00
0,00
1.020,000.00
168.000,00
61.000,00
37.000,00
7.000,00
50.000,00
13.000,00
112.000,00
112.000,00
237.000,00
831.000,00
600.000,00
111.000,00
95.000,00
25.000,00
1.348.000,00
Cia. BONSNEGCIOS
295.000,00
102.000,00
40.000,00
122.000,00
31.000,00
0,00
97.000,00
97.000,00
74.000,00
554.000,00
500.000,00
0,00
14.000,00
40.000,00
1.020.000,00
122
Cia. BONSNEGCIOS
Mveis e Utenslios
( - ) Deprec. Acumulada
Veculos
( - ) Deprec. Acumulada
Imveis
( - ) Deprec. Acumulada
Marcas e Patentes
Direitos de Explorao
( - ) Amort. Acumulada
TOTAL DO IMOBILIZADO
Valores originais
120.000,00
(54.000,00)
240.000,00
(150.000,00)
380.000,00
(34.000,00)
17.000,00
340.000,00
(170.000,00)
689.000,00
Valores originais
178.000,00
(31.000,00)
135.000,00
(34.000,00)
420.000,00
(62.000,00)
176.000,00
0,00
0,00
782.000,00
66.000,00
Aumento pelo
Laudo
20.000
Novo valor
contbil
86.000,00
90.000,00
130.000,00
220.000,00
346.000,00
194.000,00
540.000,00
17.000,00
170.000,00
0,00
50.000,00
17.000,00
220.000,00
689.000,00
394.000,00
1.083.000,00
Valor contbil
Valor contbil
147.000,00
123
Aumento pelo
Laudo
17.677,00
Novo valor
contbil
164.677,00
101.000,00
8.000,00
109.000,00
358.000,00
22.000,00
380.000,00
176.000,00
0,00
0,00
0,00
176.000,00
0,00
782.000,00
47.677,00
829.677,00
Cia. ABASLARGAS
Discriminao
PASSIVO
CIRCULANTE
Salrios a Pagar
Tributos a Recolher
Emprstimos
Fornecedores
Receitas Antecipadas
EXIGVEL A LONGO PRAZO
Emprstimos
RESULT. DE EXERC. FUTUROS
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reservas de Capital
Reserva de Reavaliao
Reservas de Lucros
Lucros Acumulados
TOTAL DO PASSIVO
Cia. ABASLARGAS
Cia. BONSNEGCIOS
397.000,00
47.000,00
13.000,00
42.000,00
140.000,00
(14.000,00)
142.000,00
27.000,00
198.000,00
127.000,00
17.000,00
54.000,00
226.000,00
51.000,00
12.000,00
11.000,00
80.000,00
(12.000,00)
74.000,00
10.000,00
12.000,00
12.000,00
0,00
0,00
64.000,00
64.000,00
1083.000,00
86.000,00
220.000,00
540.000,00
17.000,00
220.000,00
1.742.000,00
0,00
0,00
829.677,000
164.677,00
109.000,00
380.000,00
176.000,00
0,00
1.067.677,00
168.000,00
61.000,00
37.000,00
7.000,00
50.000,00
13.000,00
112.000,00
112.000,00
237.000,00
1.225.000,00
600.000,00
111.000,00
394.000,00
95.000,00
25.000,00
1.742.000,00
Cia. BONSNEGCIOS
295.000,00
102.000,00
40.000,00
122.000,00
31.000,00
0,00
97.000,00
97.000,00
74.000,00
601.677,00
500.000,00
0,00
47.677,000
14.000,00
40.000,00
1.067.677,00
124
R$
1.225.000,00
601.677,00
1.826.677,00
%
67,06
32,94
100
O valor nominal das novas aes ter por base o valor patrimonial a valores de
mercado. Assim, como o Capital Social ser de R$ 1.100.000,00 e o valor do
Patrimnio Lquido ser de R$ 1.826.677,00, o valor nominal das aes ser de R$
1,66 (R$ 1.826.677,00 / R$ 1.100.000,00). Com isso, o nmero de aes a serem
emitidas para representar o Capital Social ser de 662.650 aes (R$ 1.100.000,00 /
R$ 1,66).
Outra hiptese seria dobrar ou triplicar o nmero de aes a serem distribudas
em funo do novo Capital Social, caso em que o valor nominal seria dividido pela
metade ou por um tero. Isso poderia facilitar a distribuio de aes, pois quanto
menor o seu nmero mais difcil ficar o ajuste para atribuir as aes a cada acionista.
Desta forma, os antigos acionistas da Cia. BONSNEGCIOS recebero 218.277
aes (32,94%), ao passo que os antigos acionistas da Cia. ABASLARGAS devero
receber as demais aes, ou seja, recebero 444.373 aes (67,06%).
125
Cia. ABASLARGAS
600.000,00
111.000,00
394.000,00
95.000,00
25.000,00
1.225.000,00
Cia. BONSNEGCIOS
500.000,00
0,00
47.677,000
14.000,00
40.000,00
601.677,00
CONSOLIDADO
1.100.000,00
111.000,00
441.677,00
109.000,00
65.000,00
1.826.677,00
126
Cia. DOIDOS
Com este processo, a Cia. ANDAS, a Cia. BANDAS e a empresa CURTA Ltda.
perdem sua personalidade jurdica, pois deixam de existir. Da fuso de seus
patrimnios surge a Cia. DOIDOS que suceder as anteriores, no que diz respeito a
todos os direitos e obrigaes.
Quanto ao aspecto contbil, o processo de fuso se opera de forma muito
semelhante ao processo de incorporao, isto , a Cia. ANDAS, a Cia. BANDAS e a
empresa CURTA Ltda. transferem seus bens, direitos e obrigaes para a Cia. DOIDOS
criada para esse fim.
Em termos prticos, os aspectos contbeis envolvidos nos processos de fuso
so bastante simples. Devemos adotar os procedimentos necessrios para satisfazer
as condies estabelecidas no protocolo, pois este o documento que d suporte ao
processo.
O primeiro aspecto a analisar que com a fuso criada uma nova empresa ou
companhia. Assim, como toda empresa que comea suas atividades, o marco inicial
a formao do capital inicial. No caso de fuso, os acionistas ou scios no necessitam
subscrever e integralizar capital social, pois este vem das sociedades que se
extinguem.
Outro fato que merece ser mencionado no concernente ao processo de fuso diz
respeito a possibilidade de os patrimnios serem unidos tomando por base os valores
contbeis das participantes ou a valores de mercado.
Inicialmente veremos um exemplo de fuso considerando os valores contbeis
dos patrimnios.
Os scios ou acionistas das empresas A e B resolveram fundir seus patrimnios
para criar a sociedade C, que nova e ser criada para esse fim. As empresas que se
extinguiro possuem, de forma resumida, a seguinte estrutura patrimonial nos
balanos levantados para essa finalidade:
Ativos
Passivos
Patrimnio Lquido
Empresa A
1.135.742,00
783.694,00
352.048,00
Empresa B
847.521,00
538.451,00
309.070,00
127
Empresa C (Nova)
1.983.263,00
1.322.145,00
661.118,00
287.350,00
126.312,00
161.038,00
437.256,00
213.534,00
223.722,00
724.606,00
339.846,00
384.760,00
128
AC
ARLP
A. PERMANENTE
INVESTIMENTO
IMOBILIZADO
TOTAL
49.850,00
97.500,00
287.350,00
PATRIMNIO LQUIDO
CAPITAL
TOTAL
AC
ARLP
A. PERMANENTE
INVESTIMENTO
IMOBILIZADO
TOTAL
27.341,00
276.437,00
437.256,00
PATRIMNIO LQUIDO
CAPITAL
TOTAL
93.532,00
32.780,00
161.038,00
287.350,00
154.150,00
59.384,00
223.722,00
437.256,00
C - Lanamentos Contbeis
Para encerrar as empresas que tiveram seus patrimnios fundidos e para a
constituio da nova empresa, so necessrios os seguintes lanamentos contbeis:
C.1 - Na empresa GOIABA S.A.
a. Pelo encerramento das contas do ativo
Conta de Dissoluo (fuso)
a Diversos
a AC
a ARLP
a A. Permanente
287.350,00
98.000,00
42.000,00
147.350,00
126.312,00
93.532,00
32.780,00
161.038,00
161.038,00
437.256,00
111.734,00
21.744,00
303.778,00
129
213.534,00
154.150,00
59.384,00
223.722,00
223.722,00
384.760,00
384.760,00
724.606,00
209.734,00
63.744,00
451.128,00
339.846,00
247.682,00
92.164,00
AC
ARLP
A. PERMANENTE
INVESTIMENTO
IMOBILIZADO
TOTAL
77.191,00
373.937,00
724.606,00
PATRIMNIO LQUIDO
CAPITAL
TOTAL
247.682,00
92.164,00
384.760,00
724.606,00
130
131
132
Ciso Parcial
SYNO S.A.
AOS S.A.
SYNO S.A.
COBRAS SOLTAS S.A.
AOS S.A.
Ciso Total
SYNO S.A.
COBRAS SOLTAS S.A.
133
EXEMPLO PRTICO
Vejamos o exemplo de uma ciso parcial com criao de uma nova empresa.
Por ocasio da deciso dos acionistas, pela operao de ciso, a empresa
possua o seguinte patrimnio:
ATIVO
Ativo Circulante
Disponibilidades
Contas a Receber
Mercadorias - estoque
Ativo Permanente
Imobilizado
Total do Ativo
Valor (R$)
90.000,00
145.000,00
70.000,00
305.000,00
245.000,00
550.000,00
PASSIVO
Passivo Circulante
Emprstimos e Financiamentos
Obrigaes sociais e tributrias
Fornecedores
PATRIMNIO LQUIDO
Capital
Reservas de Capital
Reservas de Lucros
Lucros Acumulados
Valor (R$)
150.000,00
95.000,00
40.000,00
285.000,00
150.000,00
25.000,00
50.000,00
40.000,00
265.000,00
550.000,00
Total do Passivo
134
ATIVO
Circulante
Disponibilidades
Contas a Receber
Mercadorias - estoque
Permanente
Imobilizado
Total do Ativo
PASSIVO
Circulante
Emprstimos e Financiamentos
Obrigaes sociais e trabalhistas
Fornecedores
PATRIMNIO LQUIDO
Capital
Total do Passivo
Empresa
Nova
67.500,00
108.750,00
52.500,00
228.750,00
22.500,00
36.250,00
17.500,00
76.250,00
183.750,00
412.500,00
61.250,00
137.500,00
112.500,00
71.250,00
30.000,00
213.750,00
37.500,00
23.750,00
10.000,00
71.250,00
198.750,00
412.500,00
66.250,00
137.500,00
os
registros
contbeis
135
136
que poder ser exclusivamente na conta de capital social, em contrapartida das contas
denominadas de contas de incorporao, contas de fuso ou contas de ciso.
Quanto a contabilizao da operao na empresa resultante ou sucessora de
salientar que, no grupo do patrimnio lquido, de regra haver apenas a conta de capital
social no caso de criao de empresa nova. Porm, pode haver casos em que a verso do
patrimnio seja efetuada linha por linha, conforme j vimos em tpicos anteriores.
8 - ASPECTOS FISCAIS E TRIBUTRIOS DAS OPERAES DE FUSO,
INCORPORAO E CISO
8.1 RESPONSABILIDADE TRIBUTRIA DOS SUCESSORES
As pessoas jurdicas sucessoras das sociedades incorporadas, fusionadas,
cindidas ou transformadas respondem pelo imposto devido pelas sucedidas.
A responsabilidade aqui mencionada alcana os crditos tributrios
definitivamente constitudos ou em curso de constituio na data dos atos citados e
tambm os constitudos posteriormente, desde que relativos a obrigaes tributrias
surgidas antes da referida data.
O Cdigo Tributrio Nacional CTN trata da responsabilidade dos sucessores do
seguinte modo:
Art. 129. O disposto nesta Seo aplica-se por igual aos crditos
tributrios definitivamente constitudos ou em curso de constituio
data dos atos nela referidos, e aos constitudos posteriormente aos
mesmos atos, desde que relativos a obrigaes tributrias surgidas at a
referida data.
...
Art. 132. A pessoa jurdica de direito privado que resultar de fuso,
transformao ou incorporao de outra ou em outra responsvel pelos
tributos devidos at data do ato pelas pessoas jurdicas de direito
privado fusionadas, transformadas ou incorporadas.
Pargrafo nico. O disposto neste artigo aplica-se aos casos de extino
de pessoas jurdicas de direito privado, quando a explorao da
respectiva atividade seja continuada por qualquer scio remanescente, ou
seu esplio, sob a mesma ou outra razo social, ou sob firma individual.
Art. 133. A pessoa natural ou jurdica de direito privado que adquirir de
outra, por qualquer ttulo, fundo de comrcio ou estabelecimento
comercial, industrial ou profissional, e continuar a respectiva explorao,
sob a mesma ou outra razo social ou sob firma ou nome individual,
responde pelos tributos, relativos ao fundo ou estabelecimento adquirido,
devidos at data do ato:
I - integralmente, se o alienante cessar a explorao do comrcio,
indstria ou atividade;
II - subsidiariamente com o alienante, se este prosseguir na explorao
ou iniciar dentro de seis meses a contar da data da alienao, nova
atividade no mesmo ou em outro ramo de comrcio, indstria ou
profisso.
8.2 DECLARAO DE RENDIMENTOS E PAGAMENTO DO IMPOSTO
Consoante o disposto no 7, do art. 235 do Decreto n 3.000, de 26 de maro
de 1999, que aprovou o Regulamento do Imposto de Renda RIR/99, a pessoa
jurdica incorporada, fusionada ou cindida dever apresentar declarao de
rendimentos correspondente ao perodo transcorrido durante o ano-calendrio, em
137
138
9.2 LIQUIDAO
a) Liquidao pelos rgos da Companhia
Silenciando o estatuto, compete assemblia, nos casos de dissoluo de pleno
direito da companhia, determinar o modo de liquidao e nomear o liquidante e o
Conselho Fiscal que devem funcionar durante o perodo de liquidao.
A companhia que tiver Conselho de Administrao poder mant-lo, competindolhe nomear o liquidante; o funcionamento do Conselho Fiscal ser permanente ou a
pedido de acionistas, conforme dispuser o estatuto.
139
O liquidante poder ser destitudo, a qualquer tempo, pelo rgo que o tiver
nomeado.
b) Liquidao Judicial
Alm dos casos j mencionados, a liquidao ser processada judicialmente:
I a pedido de qualquer acionista, se os administradores ou a maioria de
acionistas deixarem de promover a liquidao, ou a ela se opuserem, nos casos de
dissoluo da companhia de pleno direito;
II a requerimento do Ministrio Pblico, vista de comunicao da
autoridade competente, se a companhia, nos 30 (trinta) dias subseqentes
dissoluo, no iniciar a liquidao ou se, aps inici-la, interromp-la por mais de 15
(quinze) dias, no caso da extino, na forma da lei, da autorizao para funcionar.
Na liquidao ser observado o disposto na lei processual, devendo o liquidante ser
nomeado pelo juiz.
c) Deveres do Liquidante
So deveres do liquidante:
arquivar e publicar a ata da assemblia geral, ou certido de sentena, que
tiver liberado ou decidido a liquidao;
arrecadar os bens, livros e documentos da companhia, onde quer que
estejam;
fazer levantar, de imediato, em prazo no superior ao fixado pela assemblia
geral, ou pelo juiz, o balano patrimonial da companhia;
ultimar os negcios da companhia, realizar o ativo, pagar o passivo, e
partilhar o remanescente entre os acionistas;
exigir dos acionistas, quando o ativo no bastar para a soluo do passivo, a
integralizao de suas aes;
convocar a assemblia geral, nos casos previstos em lei ou quando julgar
necessrio;
confessar a falncia da companhia e pedir concordata, nos casos previstos em
lei;
finda a liquidao, submeter assemblia geral relatrio dos atos e operaes
da liquidao e suas contas finais;
arquivar e publicar a ata da assemblia geral que houver encerrado a
liquidao.
d) Poderes do Liquidante
Compete ao liquidante representar a companhia e praticar todos os atos
necessrios liquidao, inclusive alienar bens mveis ou imveis, transigir, receber e
dar quitao.
Sem expressa autorizao da assemblia geral o liquidante no poder gravar
bens e contrair emprstimos, salvo quando o indispensvel ao pagamento de
obrigaes inadiveis, nem prosseguir, ainda que para facilitar a liquidao, na
atividade social.
e) Denominao da Companhia
140
141
j) Responsabilidade na Liquidao
O liquidante ter as mesmas responsabilidades do administrador, e os deveres e
responsabilidades dos administradores, fiscais e acionistas subsistiro at a extino
da companhia.
l) Direito do Credor no Satisfeito
Encerrada a liquidao, o credor no satisfeito s ter o direito de exigir dos
acionistas, individualmente, o pagamento de seu crdito, at o limite da soma, por
eles recebida, e de propor contra o liquidante, se for o caso, ao de perdas e danos.
O acionista executado ter direito de haver dos demais a parcela que lhes couber no
crdito pago.
9.3 EXTINO
A companhia ser extinta:
I pelo encerramento da liquidao, assim entendido o processo pelo qual o
liquidante paga o passivo e rateia o ativo remanescente entre os acionistas, atravs
de prestao final de contas aprovadas por estes;
II nos casos de incorporao por outra sociedade, fuso ou ciso total.
Neste ltimo caso, no h devoluo do patrimnio aos scios, uma vez que este
passa a fazer parte de uma outra empresa que sucede a extinta em seus direitos e
obrigaes. Os scios recebem da sucessora as aes que lhe couberem em funo da
incorporao, fuso ou ciso.
10 CONSRCIO
As empresas, sob o mesmo controle ou no, podem constituir consrcio para executar
determinado empreendimento.
O consrcio no tem personalidade jurdica e as consorciadas somente se
obrigam nas condies previstas no respectivo contrato, respondendo cada uma por
suas obrigaes, sem presuno de solidariedade.
A falncia de uma consorciada no se estende s demais, subsistindo o
consrcio com as outras contratantes; os crditos que porventura tiver a falida sero
apurados e pagos na forma prevista no contrato de consrcio.
O consrcio ser constitudo mediante contrato aprovado pelo rgo da
sociedade competente para autorizar a alienao de bens do ativo permanente, do
qual constaro:
I - a designao do consrcio se houver;
II - o empreendimento que constitua o objeto do consrcio;
III - a durao, endereo e foro;
IV - a definio das obrigaes e responsabilidade de cada sociedade
consorciada, e das prestaes especficas;
V - normas sobre recebimento de receitas e partilha de resultados;
VI - normas sobre administrao do consrcio, contabilizao, representao das
sociedades consorciadas e taxa de administrao, se houver;
142
11 RESUMO
SOCIETRIA
5 DIAS
30 dias
60 dias
90 dias
120 dias
DOS
PRINCIPAIS
PRAZOS
NA
REORGANIZAO
143
CAPTULO
144
145
3 FORMAS DE ELABORAO
3.1 - CONSIDERAES INICIAIS
A tendncia mundial, inclusive a brasileira, a elaborao deste demonstrativo
segregando ou classificando as atividades por categorias.
O Financial Accounting Standards Board FASB, rgo americano, orientando
sobre a forma de elaborao do fluxo de caixa naquele pas, classifica as atividades
das empresas em trs categorias: atividades operacionais, atividades de
investimentos e atividades de financiamentos.
Essa forma de elaborao e apresentao do fluxo de caixa, proposta por aquele
rgo americano, aumenta a capacidade informativa desta ferramenta gerencial.
As Atividades Operacionais compreendem as atividades
empreendimento, abarcando, entre outras, as seguintes operaes:
produtivas
do
Pela anlise deste grupo, percebe-se qual a atividade que mais contribui para a
formao do caixa operacional, bem como possvel perceber qual a atividade
operacional que mais absorve recursos financeiros.
Nas Atividades de Investimentos so agrupas as transaes que envolvem os
ativos no circulantes, como por exemplo:
12345678910 11 12 13 -
146
emisso de aes;
obteno de emprstimos a curto prazo;
obteno de emprstimos a longo prazo;
pagamento de emprstimos;
pagamento de juros sobre emprstimos;
pagamento de juros sobre o capital prprio;
pagamento de lucros ou dividendos;
reaquisio de ttulos relacionados com PL;
recursos vindos dos proprietrios ou acionistas;
resgate de debntures;
resgate de emprstimos de curto e longo prazo; e
subscrio de debntures;
147
APLICAES
Redues do AC e Aumentos no PC
ORIGENS
148
para devedores duvidosos e ainda, pela variao dos saldos das contas Fornecedores
ou Duplicatas a Pagar, Clientes ou Duplicatas a Receber e variao da conta
representativa de investimentos avaliados pelo Mtodo da Equivalncia Patrimonial.
Enfim, quaisquer valores que foram considerados na DRE e que no representem
efetivos desembolsos ou ingressos de disponibilidades.
Assim, a DFC elaborada pelo mtodo indireto se assemelha, em sua estrutura,
DOAR, assumindo os mesmos predicados da demonstrao exigida pela lei societria,
ou seja, complexa e de difcil entendimento. A DFC elaborada pelo mtodo direto,
por sua vez, mais objetiva e de mais fcil entendimento e interpretao.
+)
+)
+)
+)
+)
+)
+)
+)
+)
+)
-)
-)
-)
-)
-)
-)
-)
-)
-)
-)
-)
149
(=)
Fluxo
(+)
(+)
(-)
(-)
(=)
MTODO INDIRETO
Ingressos Operacionais
(-)
Desembolsos Operacionais
(=)
( +/_ )
Fluxo de Caixa das atividades de Investimentos
( +/_ )
Fluxo de Caixa das atividades de Financiamentos
(=)
Variao Lquida do Disponvel
150
Contas
Saldos (R$)
151
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
152
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
153
Valor (R$)
742.680,00
345.250,00
1.087.930,00
(5.200,00)
(111.300,00)
(29.680,00)
941.750,00
(678.000,00)
263.750,00
7.400,00
1.800,00
17.800,00
48.720,00
248.000,00
323.720,00
(6.200,00)
(78.560,00)
(21.400,00)
(2.720,00)
(7.270,00)
(6.400,00)
(7.800,00)
(6.540,00)
(22.540,00)
(159.430,00)
428.040,00
27.530,00
6.720,00
6.940,00
(41.380,00)
(5.200,00)
(6.200,00)
416.450,00
(22.540,00)
(18.400,00)
(16.740,00)
358.770,00
Valor (R$)
358.770,00
22.540,00
6.540,00
22.540,00
41.380,00
5.200,00
6.200,00
366.000,00
(345.250,00)
(27.530,00)
(6.720,00)
(6.940,00)
(48.720,00)
(248.000,00)
146.010,00
96.800,00
12.000,00
18.000,00
6.200,00
124.000,00
(337.000,00)
(17.400,00)
(7.800,00)
40.810,00
27.500,00
(5.820,00)
(12.200,00)
9.510,00
17.340,00
6.940,00
2.400,00
(6.200,00)
(11.400,00)
(18.900,00)
(9.820,00)
40.500,00
57.420,00
97.920,00
154
155
Valor (R$)
18.000,00
12.000,00
6.200,00
124.000,00
96.800,00
7.400,00
1.800,00
17.800,00
742.680,00
(312.000,00)
(7.800,00)
(6.200,00)
(6.400,00)
(2.720,00)
(5.200,00)
(111.300,00)
(21.400,00)
(337.000,00)
(17.400,00)
(7.270,00)
(7.800,00)
(78.560,00)
(16.740,00)
(18.400,00)
(29.680,00)
40.810,00
27.500,00
(5.820,00)
(12.200,00)
9.510,00
17.340,00
6.940,00
2.400,00
(6.200,00)
(11.400,00)
(18.900,00)
(9.820,00)
40.500,00
57.420,00
97.920,00
156
Incio
Final
123.650,00
(7.240,00)
364.860,00
(6.540,00)
(12.000,00)
PASSIVO
Resultado de Exerccios Futuros
18.000,00
R$
123.650,00
( - ) PDD
R$
(7.240,00)
157
( - ) Recebimentos no perodo
R$
(96.800,00)
R$
R$
345.250,00
364.860,00
Percebe-se que o valor referente a PDD do incio do perodo foi excludo para
apurar o saldo final de clientes, isto se deve ao fato de no haver meno de
reverso dessa proviso, presumindo-se, assim, que ela foi utilizada, ou seja, a
previso ou estimativa inicial de que certa quantia dos clientes no seria recebida foi
confirmada.
Desta forma, o valor do Fluxo de caixa gerado pelos clientes pode ser
representado do seguinte modo:
FLUXO DE CAIXA GERADO PELOS CLIENTES
Vendas totais
( - ) Vendas devolvidas
( = ) Vendas lquidas
( + ) Clientes (incio)
( + ) Duplicatas descontadas no perodo
( + ) Aumento de REF
( - ) Proviso Devedores Duvidosos
( - ) Clientes (final do perodo)
( = ) Ingressos lquidos de caixa de clientes
1.087.930,00
(5.200,00)
1.082.730,00
123.650,00
12.000,00
18.000,00
(7.240,00)
(364.860,00)
864.280,00
Ateno!
Nas provas de concursos dispomos, geralmente, apenas dos
elementos para apurar os valores recebidos de clientes por
este mtodo, ou seja, dispomos dos balanos de dois
perodos mais as receitas de vendas.
158
159
CAPTULO
PARTES RELACIONADAS
1 - CONSIDERAES GERAIS
A necessidade de informaes acerca das existncias por parte de quem tem a
incumbncia de tomar decises cada vez mais urgente. Assim, a divulgao das
transaes ocorridas no perodo (exerccio social) entre partes relacionadas, corrobora
na obteno de subsdios para a tomada de decises atravs da anlise das
demonstraes financeiras.
O legislador, ao regulamentar as atividades das sociedades por aes e as
responsabilidades do seu acionista controlador e dos seus administradores (Lei n
6.404/76 artigo 117), preocupou-se especialmente em proteger o acionista
minoritrio, inserindo naquela lei dispositivos concernentes como: penalidades ao
desvio de poder dos administradores, a figura do conflito de interesses, o direito de
dissidncia e a divulgao (embora definida em forma incompleta) das transaes
entre partes relacionadas.
O art. 117 cuida especialmente da responsabilidade do acionista controlador
quando ele atua com abuso de poder.
Art. 117. O acionista controlador responde pelos danos causados por atos
praticados com abuso de poder.
1 So modalidades de exerccio abusivo de poder:
a) orientar a companhia para fim estranho ao objeto social ou lesivo ao
interesse nacional, ou lev-la a favorecer outra sociedade, brasileira ou
estrangeira, em prejuzo da participao dos acionistas minoritrios nos
lucros ou no acervo da companhia, ou da economia nacional;
b) promover a liquidao de companhia prspera, ou a transformao,
incorporao, fuso ou ciso da companhia, com o fim de obter, para si ou
para outrem, vantagem indevida, em prejuzo dos demais acionistas, dos
que trabalham na empresa ou dos investidores em valores mobilirios
emitidos pela companhia;
c) promover alterao estatutria, emisso de valores mobilirios ou adoo
de polticas ou decises que no tenham por fim o interesse da companhia e
visem a causar prejuzo a acionistas minoritrios, aos que trabalham na
160
nessas
a) Acionistas Minoritrios;
b) Analista de Investimentos;
c) Investidores no Mercado de Capitais.
Assim, para enfatizar, pode-se dizer que a evidenciao das operaes entre
partes relacionadas fundamental para atender, principalmente, o acionista
minoritrio e o usurio externo, pois os analistas de investimentos e os
investidores no mercado de capitais so considerados usurios externos, ao passo que
o acionista minoritria, mesmo sendo parte da empresa, nem sempre tem acesso s
informaes necessrias a sua anlise.
uma caracterstica das empresas dificultar o acesso s suas informaes
internas como as transaes entre partes relacionadas. Porm, a divulgao
inadequada dessas informaes por parte das empresas pode afetar as decises dos
interessados na informao contbil, levando-os a no realizar determinadas
transaes ou as realizando em condies adversas.
161
162
163
Entre outras transaes entre partes relacionadas que devem ser divulgadas, as
a seguir listadas so de divulgao obrigatria quando constatada sua ocorrncia por
parte das empresas relacionadas:
164
165
4 - CRITRIOS DE DIVULGAO
Os saldos existentes data do balano e as transaes ocorridas que meream
divulgao devem ser destacados nas demonstraes financeiras como segue.
166
deliberao que a respeito tomarem os demais administradores, cumprindolhe cientific-los do seu impedimento e fazer consignar, em ata de reunio
do conselho de administrao ou da diretoria, a natureza e extenso do seu
interesse.
1 Ainda que observado o disposto neste artigo, o administrador somente
pode contratar com a companhia em condies razoveis ou eqitativas,
idnticas s que prevalecem no mercado ou em que a companhia
contrataria com terceiros.
...
Art. 245. Os administradores no podem, em prejuzo da companhia,
favorecer sociedade coligada, controladora ou controlada, cumprindo-lhes
zelar para que as operaes entre as sociedades, se houver, observem
condies estritamente comutativas, ou com pagamento compensatrio
adequado; e respondem perante a companhia pelas perdas e danos
resultantes de atos praticados com infrao ao disposto neste artigo.
Art. 247. As notas explicativas dos investimentos relevantes devem conter
informaes precisas sobre as sociedades coligadas e controladas e suas
relaes com a companhia, indicando:
I a denominao da sociedade, seu capital social e patrimnio lquido;
II o nmero, espcies e classes de aes ou quotas de propriedade da
companhia, e o preo de mercado das aes, se houver;
III o lucro lquido do exerccio;
IV os crditos e obrigaes entre a companhia e as sociedades coligadas e
controladas;
V o montante das receitas e despesas em operaes entre a companhia e
as sociedades coligadas e controladas.
Pargrafo nico. Considera-se relevante o investimento:
a) em cada sociedade coligada ou controlada, se o valor contbil igual ou
superior a dez por cento do valor do patrimnio lquido da companhia;
b) no conjunto das sociedades coligadas e controladas, se o valor contbil
igual ou superior a quinze por cento do valor do patrimnio lquido da
companhia.
5.2 - CVM
A CVM, sobre o assunto, aprovou atravs da Deliberao n 26/86 o
Pronunciamento do IBRACON denominado Transaes entre Partes Relacionadas:
1.
2. Para permitir uma adequada interpretao das demonstraes financeiras por parte
de seus usurios e de quem com base nelas v tomar decises de carter
167
168
5.3 - CFC
O Conselho Federal de Contabilidade (CFC), por meio da RESOLUO CFC N
973/03, que aprova a Norma Brasileira de Contabilidade - NBC T 17 Partes
Relacionadas, assim se expressa sobre o assunto:
Esta norma estabelece critrios e procedimentos especficos de divulgao de
informaes relativas a partes relacionadas e se aplica a quaisquer demonstraes
contbeis ou informaes contbeis elaboradas para quaisquer fins.
Para permitir uma adequada interpretao das demonstraes contbeis por parte
de seus usurios e de quem, com base nelas, v tomar decises de carter
econmico-financeiro, necessrio que as transaes entre partes relacionadas
sejam divulgadas de modo a fornecer ao usurio e, principalmente, aos acionistas ou
scios minoritrios elementos informativos suficientes para compreender a
magnitude, as caractersticas e os efeitos dessas transaes sobre a situao
patrimonial e financeira e sobre os resultados da entidade.
169
170
171
172
divulgao
das
transaes
deve
ser
dado,
173
(produtos acabados ou em
processo, etc.);
i)
174
realizadas entre as partes, para entendimento das demonstraes contbeis. Deve ser
indicado, em todos os casos, se as transaes foram feitas a valores e prazos usuais
no mercado ou de negociaes anteriores que representam condies comutativas.
Por fim, deve-se ressaltar que o conceito de apresentao adequada das
demonstraes contbeis pressupe um fator importante no processo de tomada de
deciso quanto divulgao ou no das transaes com partes relacionadas, que a
relevncia destas. Deve-se medir convenientemente a relevncia de quaisquer
discrepncias ou variaes em relao s prticas aceitas decorrentes daquelas
transaes, antes de se decidir pela sua divulgao.
Nas demonstraes contbeis consolidadas que incluam as partes relacionadas,
como regra geral, no ser necessria a divulgao da maioria dos saldos e
transaes com essas partes relacionadas, uma vez que estes so eliminados no
processo de consolidao.
A fim de que o usurio das demonstraes contbeis possa formar uma idia dos
efeitos do relacionamento entre partes relacionadas nas demonstraes contbeis
consolidadas, apropriado divulgar o relacionamento quando o fator controle est
presente, ainda que no tenha havido transaes entre as partes.
Os detalhes das transaes com partes relacionadas normalmente incluem:
a) uma indicao do volume das transaes, seja por meio de valores, ou por meio
175
6 MATRIZ E FILIAL
Este tema no est explicitamente no programa do concurso, porm costuma
ser cobrado. Quanto sua incluso em partes relacionadas no se encontra
unanimidade entre os principais autores. Entendemos, pelas caractersticas que
envolvem as transaes entre matriz com suas filiais, que podemos enquadr-lo neste
tpico ou em algum outro. O importante que ele seja includo em algum lugar para
que os concursandos possam estud-lo.
A lei n 6.404/76, tratando sobre o registro do comrcio, no art. 97, 3,
assevera que a criao de sucursais, filiais ou agncias dever ser arquivada no
registro do comrcio.
Art. 97. Cumpre ao registro do comrcio examinar se as prescries
legais foram observadas na constituio da companhia, bem como se no
estatuto existem clusulas contrrias lei, ordem pblica e aos bons
costumes.
...
3 A criao de sucursais, filiais ou agncias, observado o disposto no
estatuto, ser arquivada no registro do comrcio.
6.1 CONCEITOS INICIAIS
Matriz: o estabelecimento sede, o que mantm o controle administrativo,
onde funciona a direo da empresa e onde so tomadas as decises ou onde so
centralizadas as operaes. Enfim, o estabelecimento de comando da companhia.
Filial: qualquer estabelecimento mercantil industrial ou civil, dependente ou
ligado a outro que, em relao a ele, tem ou detm o poder de comando. As filiais
possuem, normalmente, um grau de autonomia administrativa delegada da matriz a
seus gerentes ou prepostos.
Sucursal: o estabelecimento que depende de outro estabelecimento, no caso
a matriz. Mantm estoques de mercadorias e possui certa liberdade administrativa.
Agncia:
O
agente
normalmente
recebe
certa
remunerao
do
estabelecimento matriz. A matriz, de regra, assume a responsabilidade econmica e
financeira da agncia.
Coligada: Empresa que participa com 10% ou mais do capital social de outra
sem control-la.
Controlada: aquela empresa que est sob influncia administrativa relevante
de outra que sua controladora.
Muitos autores no fazem distino entre Sucursais, Agncias e Filiais,
tratando-as da mesma forma. De certa forma esto certos, pois as diferenas so
muito pequenas e para fins de concurso pblico no nos interessam os aspectos
formais relativos a parte administrativa. Interessam-nos os aspectos relativos a
contabilizao dos fatos contbeis.
176
subdiviso
de
tarefas
R$ 200.000,00
Registro na Filial:
Caixa
a Matriz contracorrente
R$ 200.000,00
177
CAPTULO
CONSOLIDAO DE
DEMONSTRAES CONTBEIS
1. APLICABILIDADE
A Lei das sociedades annimas traz como obrigatria em poucas situaes a
apresentao das demonstraes consolidadas.
Na vida empresarial contempornea observa-se a formao de grupos
econmicos constitudos por inmeras empresas nos mais diversos segmentos
industriais, comerciais, financeiros e de prestao de servios.
Estas empresas, geralmente sociedades annimas, precisam evidenciar de forma
clara e transparente todas as transaes efetuadas e principalmente as realizadas com
relao a outras empresas do mesmo grupo econmico.
Surge, assim, a necessidade da consolidao das demonstraes financeiras.
Antes de adentrarmos nos conceitos mais tcnicos e para que possamos
entend-los adequadamente, poder-se-ia dizer que consolidao das demonstraes
financeiras se constitui no trabalho de eliminar toda e qualquer transao realizada
entre os componentes do grupo empresarial para que o grupo possa apresentar um
demonstrativo nico. como se fosse uma famlia em que o filho realizasse uma
venda ao seu pai e obtivesse lucro nessa venda. Esse lucro deve ser eliminado do
patrimnio da famlia, pois a famlia, como unidade econmica, no ganhou, ainda,
absolutamente nada.
A consolidao de balanos, como mais conhecida, um demonstrativo que
ganha importncia cada vez maior em face da crescente busca de capital por parte
das empresas junto ao mercado de aes.
As demonstraes financeiras no consolidadas das empresas pertencentes a um
grupo empresarial perdem muitas informaes, no sendo, muitas vezes, adequadas
na anlise da tomada de decises por parte dos acionistas minoritrios e pblico em
geral.
Assim, por meio da consolidao das demonstraes financeiras podemos
conhecer a efetiva posio financeira da empresa controladora juntamente com as
suas controladas.
178
Companhias Abertas (art. 249) neste caso quando estas companhias abertas
apresentam mais de 30% de seu patrimnio lquido investido em controladas.
179
1.2 A CVM
A CVM, autarquia constitudo com a finalidade de regular e fiscalizar as
operaes de valores mobilirios, no mbito de sua competncia, estabelece normas
sobre as demonstraes contbeis das sociedades annimas de capital aberto que, em
certas circunstncias, so aplicadas s demais sociedades. Em termos de consolidao
das demonstraes contbeis, h a obrigao legal de cumprimento, por parte das
investidoras de capital aberto que possurem participaes societrias em controladas.
Esta autarquia, por meio da Instruo 247/96, solidificou em nico ato os
procedimentos relativos avaliao de investimentos permanentes pelo MEP e os de
consolidao de demonstraes contbeis.
Instruo CVM 247/96
Art. 21. Ao fim de cada exerccio social, demonstraes contbeis
consolidadas devem ser elaboradas por:
I companhia aberta que possuir investimento em sociedades
controladas, incluindo as sociedades controladas em conjunto referidas no
artigo 32 desta Instruo; e
II sociedade de comando de grupo de sociedades que inclua companhia
aberta.
180
181
entre Empresas
182
os
ndices
relacionados
cada
empresa
183
3 TCNICAS DE CONSOLIDAO
J vimos que o objetivo principal da consolidao apresentar a posio
financeira e os resultados das operaes das diversas empresas do grupo, como se
fossem uma nica empresa, ou como se fosse uma famlia.
Desta forma, de posse das demonstraes financeiras de todas as empresas que
compem um grupo econmico, teremos em mos a matria prima para o produto
final que a consolidao. A tcnica adotada ser, a princpio, somar os saldos das
contas de todas essas demonstraes.
Exemplo:
Considerando a existncia de trs empresas que possuam os seguintes valores
de disponvel em suas demonstraes a serem consolidadas:
Pantera S.A.
Felina S.A.
Bichano S.A.
Total Consolidado
2.400,00
1.700,00
2.100,00
6.200,00
Uniformidade de reavaliao;
Manual de consolidao.
184
Dbito
3.000,00
Crdito
3.000,00
3.2.1.2 - INVESTIMENTOS
Os investimentos na participao do capital de outras sociedades participantes
do grupo econmico devem ser eliminados.
Sabemos que os investimentos relevantes so contabilizados pelo MEP, com
isso haver na sociedade investidora um valor proporcional ao valor do patrimnio
lquido das sociedades investidas que podem ser coligadas ou controladas.
Como as demonstraes financeiras da investidora que sero usadas na
consolidao tero os seus investimentos contabilizados pelo mtodo da equivalncia
patrimonial, a sua eliminao ser feita tendo como contrapartida as diversas contas
do patrimnio lquido da controlada. Os valores a serem eliminados em cada uma das
contas do PL da sociedade investida devem ser proporcionais ao percentual de
participao que a empresa de comando tiver da controlada.
Desta forma, teremos o seguinte lanamento de eliminao dos investimentos:
Diversos
a Investimentos da Controladora
Capital Social das Controladas
Reservas de Capital das Controladas
Reservas de Lucros das Controladas
Lucros Acumulados das Controladas
Dbito
Crdito
8.800,00
2.600,00
1.400,00
2.100,00
14.600,00
185
SALDOS
DAS
DEMONSTRAES
Dbito
Crdito
1.350,00
1.350,00
DOS
RESULTADOS
DO
3.2.2.1 - VENDAS
As vendas de uma empresa para outra empresa do grupo, devem ser
eliminadas. Ressalte-se que a eliminao deve alcanar, tambm, o custo dos
produtos ou mercadorias vendidas, conforme veremos em momento oportuno.
Vendas (Empresa A)
a Custo dos Produtos Vendidos (Empresa B)
Dbito
1.650,00
Crdito
1.650,00
Dbito
1.400,00
Crdito
1.400,00
186
187
a)
-
1.000,00
500,00
3.5.3 - DIVIDENDOS
Os dividendos recebidos necessitam de uma anlise para verificar como foram
contabilizados na sociedade investidora ou recebedora.
De regra, nas empresas que participam do processo de consolidao, os
investimentos so avaliados pelo MEP. Neste caso, os dividendos recebidos no
comporo o resultados, mas diminuiro o valor do investimento. Desta forma, neste
caso, no haver eliminao a fazer na Demonstrao do Resultado do Exerccio.
Porm, quando a empresa adota o Mtodo de Custo na avaliao dos seus
investimentos, os dividendos so creditados em receita e devem ser eliminados no
processo de consolidao. Veja-se que essa hiptese no representa um procedimento
habitual, pois somente ocorrer por determinao da CVM, de incluso de empresas
mesmo no controladas.
4 FORMAS DE EVIDENCIAO
O art. 24 da Instruo CVM n 247/76, estabelece que:
Art. 24. Para a elaborao das demonstraes contbeis consolidadas, a
investidora dever observar; alm do disposto no art. 10, os seguintes
procedimentos:
I excluir os saldos de quaisquer contas ativas e passivas, decorrentes
de transaes entre as sociedades includas na consolidao;
188
PARTICIPAES
5.1 FUNDAMENTO
O controle que uma empresa exerce sobre a outra no representa, na maioria
das vezes, uma subordinao total ou de forma linear, isto , a controladora no
possui, direta ou indiretamente, 100% das aes da controlada. Geralmente o
controle relativo, em percentual menor. Desta forma, o restante das aes ou
quotas da controlada pertence a outras pessoas jurdicas ou fsicas, denominadas
minoritrias.
Em raras circunstncias a controladora no a acionista majoritria, mas
consegue assumir o controle. Com isso, os demais acionistas, que sero majoritrios,
sero chamados de no controladores.
Para evidenciar a parcela do capital desses minoritrios (ou majoritrios no
controladores), na consolidao do balano, deve-se destacar do patrimnio lquido
consolidado os valores a eles pertencentes. Assim, no patrimnio lquido consolidado
deve aparecer apenas a parte que realmente pertence aos acionistas da empresa
controladora.
Destarte, a participao dos minoritrios e dos no controladores deve ser
classificada em grupo isolado no Balano Patrimonial consolidado, imediatamente
antes do Patrimnio Lquido, pelo fato de caracterizar, no demonstrativo consolidado,
uma obrigao dos controladores para com estas pessoas ou empresas.
Se no fosse feita essa segregao, o patrimnio consolidado estaria distorcido
com valor a maior, representado por esta parcela pertencente a esses terceiros
minoritrios.
5.2 TRATAMENTO
PATRIMONIAL
LEGAL
APRESENTAO
NO
BALANO
189
BALANO PATRIMONIAL
PASSIVO
PC
PELP
REF
PARTICIPAO MINORITRIA EM CONTROLADA CONSOLIDADA
PATRIMNIO LQUIDO
TOTAL DO PASSIVO
R$
270.000,00
90%
30.000,00
10%
300.000,00
100%
190
Exemplo:
Suponha que a empresa controlada B possua o seu capital social dividido em
500.000 aes com valor nominal de R$ 1,00 por ao e que seu Patrimnio Lquido
seja constitudo conforme a seguir demonstrado.
Patrimnio Lquido
R$
Capital Social
500.000,00
Reserva de Capital
170.000,00
Reserva de Lucros
180.000,00
Lucros Acumulados
150.000,00
1.000.000,00
180.000
34.000
136.000
36.000
144.000
30.000
200.000
120.000
800.000
Dbito
Capital Social
Reserva de Capital
100.000,00
34.000,00
Reserva de Lucros
Lucros Acumulados
36.000,00
30.000,00
a Participao Minoritria em
Controladas Consolidadas
Crdito
200.000,00
191
192
a) se esse lucro for eliminado agora para ser includo posteriormente como
lucro na consolidao, devemos excluir o imposto incidente sobre esse lucro
para inclu-lo quando aquele lucro for apresentado na consolidao;
b) se, porm, o lucro for eliminado na consolidao e nunca mais aparecer, no
haver ajuste a fazer, pois, neste caso, a despesa com a incidncia de
imposto de fato uma despesa contabilmente de agora tambm para a
consolidao ou o ajuste se concretizar na forma de acrscimo ao custo do
bem.
Exemplo:
Quando uma controlada vende estoques a sua controladora, e se nesta
operao ela obteve lucro e tributada e que parte desses estoques no foi vendido
pelo adquirente, a parcela do lucro no realizado deve ser eliminada na consolidao.
Neste caso, devero ser efetuados os ajustes relativos ao imposto, de forma
proporcional ao valor do lucro no realizado.
Assim, os ajustes a serem realizados sero:
a) No Balano Patrimonial Consolidado
Dever-se- creditar a conta de lucros ou prejuzos acumulados, pois estaremos
eliminando uma despesa (imposto de renda). J no ativo circulante dever haver um
dbito na conta antecipao de imposto (Imposto de Renda a compensar), visto que
quando da realizao do lucro esse imposto ser devido pela controladora.
b) Na Demonstrao Consolidada do Resultado do Exerccio
Neste demonstrativo o ajuste dever ser no valor da parcela referente
proviso para imposto de renda.
Supondo os seguinte valores:
193
12.000
(2.000)
10.000
(1.500)
8.500
6.000
2.500
Faturamento Bruto
a IPI
a ICMS
a CPV
a Estoques (lucros no realizados)
Crdito
2.000
1.500
6.000
2.500
194
7 TRATAMENTO
INTERCOMPANHIAS
195
196
Crdito
9.000,00
1.000,00
10.000,00
Crdito
10.000,00
9.000,00
1.000,00
Mas os fatos no acabam por aqui. Perceba que houve um ganho na venda que
a controladora A fez para a controlada B e que esse resultado est no ativo da
controlada B e foi computado no resultado de A. Na consolidao esse valor
precisa ser eliminado, pois no representa, para o grupo, um ganho, visto que no
houve a transferncia (realizao) do resultado para terceiros. Adotaremos o seguinte
lanamento na eliminao desse ganho:
Dbito
Receita no operacional
a gio
Crdito
1.000,00
1.000,00
197
8 LEGISLAO APLICVEL
A Lei n 6.404/76, nos arts. 249, 250, 274,275 e 279, ao tratar de
consolidao, estabele:
Art. 249. A companhia aberta que tiver mais de 30% (trinta por cento)
do valor do seu patrimnio lquido representado por investimentos em
sociedades controladas dever elaborar e divulgar, juntamente com suas
demonstraes financeiras, demonstraes consolidadas nos termos do
artigo 250.
Pargrafo nico. A Comisso de Valores Mobilirios poder expedir
normas sobre as sociedades cujas demonstraes devam ser abrangidas
na consolidao, e:
a) determinar a incluso de sociedades que, embora no controladas,
sejam financeira ou administrativamente dependentes da companhia;
b) autorizar, em casos especiais, a excluso de uma ou mais sociedades
controladas.
198
199
...
Art. 295. A presente Lei entrar em vigor 60 (sessenta) dias aps a sua
publicao, aplicando-se, todavia, a partir da data da publicao, s
companhias que se constiturem.
...
c) elaborao e publicao de demonstraes financeiras consolidadas,
que somente sero obrigatrias para os exerccios iniciados a partir de
1 de janeiro de 1978.
A Comisso de Valores Mobilirios (CVM), por meio da Instruo n 247/96,
alterada pela Instruo 285/98, normatiza os dispositivos da lei da seguinte forma:
DAS DEMONSTRAES CONTBEIS CONSOLIDADAS
DO DEVER DE ELABORAR E DIVULGAR DEMONSTRAES CONTBEIS
CONSOLIDADAS
Art. 21 - Ao fim de cada exerccio social, demonstraes contbeis consolidadas
devem ser elaboradas por:
I - Companhia aberta que possuir investimento em sociedades controladas,
incluindo as sociedades controladas em conjunto referidas no artigo 32 desta
Instruo; e
II - Sociedade de comando de grupo de sociedades que inclua companhia
aberta.
Art. 22 - Demonstraes contbeis consolidadas compreendem o balano
patrimonial consolidado, a demonstrao consolidada do resultado do exerccio
e a demonstrao consolidada das origens e aplicaes de recursos,
complementadas por notas explicativas e outros quadros analticos necessrios
para esclarecimento da situao patrimonial e dos resultados consolidados.
DAS CONTROLADAS EXCLUDAS NAS DEMONSTRAES CONTBEIS
CONSOLIDADAS
Art. 23 - Podero ser excludas das demonstraes contbeis consolidadas, sem
prvia autorizao da CVM, as sociedades controladas que se encontrem nas
seguintes condies:
I - Com efetivas e claras evidncias de perda de continuidade e cujo patrimnio
seja avaliado, ou no, a valores de liquidao; ou
II - Cuja venda por parte da investidora, em futuro prximo, tenha efetiva e
clara evidncia de realizao devidamente formalizada.
1 - Em casos especiais justificados, podero ser ainda excludas da
consolidao, mediante prvia autorizao da Comisso de Valores Mobilirios,
as sociedades controladas cuja incluso, a critrio da CVM, no represente
alterao relevante na unidade econmica consolidada ou que venha distorcer
essa unidade econmica.
2 - No balano patrimonial consolidado, o valor contbil do investimento na
sociedade controlada excluda da consolidao dever ser avaliado pelo mtodo
da equivalncia patrimonial.
200
201
202
203
8.1.2 - Uma Entidade exerce o controle sobre outra quando detm, direta ou
indiretamente, por intermdio de outras Entidades, direitos de scia que lhe
assegurem, de modo permanente, preponderncia nas deliberaes sociais e o
poder de eleger ou destituir a maioria dos administradores.
8.1.3 - Uma entidade exerce o controle conjunto sobre outra quando os poderes
previstos no item 8.1.2 so exercidos por duas ou mais entidades vinculadas
por acordo de votos.
8.1.4 A entidade que exerce o controle direto ou indireto sobre outra denominada
de controladora, e a entidade comandada, de controlada, inclusive quando esta
estiver sob controle conjunto.
8.1.5 - A entidade que possuir investimento em entidades controladas, incluindo as
sob controle conjunto, deve elaborar demonstraes contbeis consolidadas.
8.1.6 - As demonstraes contbeis consolidadas abrangem entidades independentes
com patrimnios autnomos, no surgindo, pela consolidao, nova entidade,
mas to-somente uma unidade de natureza econmico-contbil, segundo o que
estabelece o pargrafo nico do artigo 4 da Resoluo CFC n 750, de 29 de
dezembro de 1993, tendo por objetivo apresentar a posio patrimonial e
financeira, os resultados das operaes e as origens e aplicaes de recursos do
conjunto, sem restringir-se a limitaes legais e personalidade jurdica das
entidades envolvidas.
8.1.7 - Entende-se por unidade de natureza econmico-contbil o patrimnio, sem
personalidade jurdica prpria, resultante da agregao de patrimnios
autnomos pertencentes a duas ou mais entidades.
8.1.8 - As demonstraes contbeis consolidadas compreendem o balano patrimonial
consolidado, a demonstrao consolidada do resultado do exerccio e a
demonstrao
consolidada
das
origens
e
aplicaes
de
recursos,
complementados por notas explicativas e outros quadros analticos necessrios
ao esclarecimento da situao patrimonial e dos resultados consolidados.
8.2 - PROCEDIMENTOS DE CONSOLIDAO
8.2.1 - A consolidao o processo de agregar saldos de contas e/ou de grupos de
contas de mesma natureza, de eliminar saldos de transaes e de participaes
entre entidades que formam a unidade de natureza econmico-contbil e de
segregar as participaes de no-controladores, quando for o caso.
8.2.2 A controladora deve consolidar as demonstraes contbeis de entidade
controlada a partir da data em que assume seu controle, individual ou em
conjunto.
8.2.3 - Os ajustes e as eliminaes decorrentes do processo de consolidao devem
ser realizados em documentos auxiliares, no originando nenhum tipo de
lanamento na escriturao das entidades que formam a unidade de natureza
econmico-contbil.
8.2.4 - Quando o controle for exercido de forma conjunta, os saldos referidos no item
8.2.1 devem ser agregados s demonstraes contbeis consolidadas de cada
controladora, na proporo da participao destas no capital social da
controlada.
8.2.5 - No caso de uma das entidades controladoras passar a exercer direta ou
indiretamente o controle da entidade sob controle conjunto, a controladora final
deve passar a consolidar integralmente os elementos do patrimnio da
controlada.
204
205
206
controladas
includas
na
207
CAPTULO
REGULAMENTAO E DIPLOMAS
LEGAIS SOBRE CONTABILIDADE
AVANADA
1 DISPOSITIVOS DA LEI N 6.404, DE 15 DE DEZEMBRO DE 1976.
Art. 1 A companhia ou sociedade annima ter o capital dividido em aes, e a responsabilidade
dos scios ou acionistas ser limitada ao preo de emisso das aes subscritas ou adquiridas.
Art. 2 Pode ser objeto da companhia qualquer empresa de fim lucrativo, no contrrio lei,
ordem pblica e aos bons costumes.
1 Qualquer que seja o objeto, a companhia mercantil e se rege pelas leis e usos do comrcio.
2 O estatuto social definir o objeto de modo preciso e completo.
3 A companhia pode ter por objeto participar de outras sociedades; ainda que no prevista no
estatuto, a participao facultada como meio de realizar o objeto social, ou para beneficiar-se de
incentivos fiscais.
...
Art. 4o Para os efeitos desta Lei, a companhia aberta ou fechada conforme os valores mobilirios
de sua emisso estejam ou no admitidos negociao no mercado de valores mobilirios. (Redao
dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
1o Somente os valores mobilirios de emisso de companhia registrada na Comisso de Valores
Mobilirios podem ser negociados no mercado de valores mobilirios. (Redao dada pela Lei n 10.303,
de 31.10.2001)
2o Nenhuma distribuio pblica de valores mobilirios ser efetivada no mercado sem prvio
registro na Comisso de Valores Mobilirios. (Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
3o A Comisso de Valores Mobilirios poder classificar as companhias abertas em categorias,
segundo as espcies e classes dos valores mobilirios por ela emitidos negociados no mercado, e
especificar as normas sobre companhias abertas aplicveis a cada categoria. (Pargrafo includo pela Lei
n 10.303, de 31.10.2001)
4o O registro de companhia aberta para negociao de aes no mercado somente poder ser
cancelado se a companhia emissora de aes, o acionista controlador ou a sociedade que a controle,
direta ou indiretamente, formular oferta pblica para adquirir a totalidade das aes em circulao no
mercado, por preo justo, ao menos igual ao valor de avaliao da companhia, apurado com base nos
critrios, adotados de forma isolada ou combinada, de patrimnio lquido contbil, de patrimnio lquido
avaliado a preo de mercado, de fluxo de caixa descontado, de comparao por mltiplos, de cotao das
aes no mercado de valores mobilirios, ou com base em outro critrio aceito pela Comisso de Valores
Mobilirios, assegurada a reviso do valor da oferta, em conformidade com o disposto no art. 4o-A.
(Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
208
209
3 A amortizao pode ser integral ou parcial e abranger todas as classes de aes ou s uma
4 O resgate e a amortizao que no abrangerem a totalidade das aes de uma mesma classe
sero feitos mediante sorteio; sorteadas aes custodiadas nos termos do artigo 41, a instituio
financeira especificar, mediante rateio, as resgatadas ou amortizadas, se outra forma no estiver
prevista no contrato de custdia.
5 As aes integralmente amortizadas podero ser substitudas por aes de fruio, com as
restries fixadas pelo estatuto ou pela assemblia-geral que deliberar a amortizao; em qualquer caso,
ocorrendo liquidao da companhia, as aes amortizadas s concorrero ao acervo lquido depois de
assegurado s aes no a amortizadas valor igual ao da amortizao, corrigido monetariamente.
6o Salvo disposio em contrrio do estatuto social, o resgate de aes de uma ou mais classes
s ser efetuado se, em assemblia especial convocada para deliberar essa matria especfica, for
aprovado por acionistas que representem, no mnimo, a metade das aes da(s) classe(s) atingida(s).
(Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
Art. 45. O reembolso a operao pela qual, nos casos previstos em lei, a companhia paga aos
acionistas dissidentes de deliberao da assemblia-geral o valor de suas aes.
1 O estatuto pode estabelecer normas para a determinao do valor de reembolso, que,
entretanto, somente poder ser inferior ao valor de patrimnio lquido constante do ltimo balano
aprovado pela assemblia-geral, observado o disposto no 2, se estipulado com base no valor
econmico da companhia, a ser apurado em avaliao ( 3 e 4). (Redao dada pela Lei n 9.457, de
5.5.1997)
2 Se a deliberao da assemblia-geral ocorrer mais de 60 (sessenta) dias depois da data do
ltimo balano aprovado, ser facultado ao acionista dissidente pedir, juntamente com o reembolso,
levantamento de balano especial em data que atenda quele prazo. Nesse caso, a companhia pagar
imediatamente 80% (oitenta por cento) do valor de reembolso calculado com base no ltimo balano e,
levantado o balano especial, pagar o saldo no prazo de 120 (cento e vinte), dias a contar da data da
deliberao da assemblia-geral.
3 Se o estatuto determinar a avaliao da ao para efeito de reembolso, o valor ser o
determinado por trs peritos ou empresa especializada, mediante laudo que satisfaa os requisitos do
1 do art. 8 e com a responsabilidade prevista no 6 do mesmo artigo. (Redao dada pela Lei n
9.457, de 5.5.1997)
4 Os peritos ou empresa especializada sero indicados em lista sxtupla ou trplice,
respectivamente, pelo Conselho de Administrao ou, se no houver, pela diretoria, e escolhidos pela
Assemblia-geral em deliberao tomada por maioria absoluta de votos, no se computando os votos em
branco, cabendo a cada ao, independentemente de sua espcie ou classe, o direito a um voto.
(Redao dada pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
5 O valor de reembolso poder ser pago conta de lucros ou reservas, exceto a legal, e nesse
caso as aes reembolsadas ficaro em tesouraria. (Redao dada pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
6 Se, no prazo de cento e vinte dias, a contar da publicao da ata da assemblia, no forem
substitudos os acionistas cujas aes tenham sido reembolsadas conta do capital social, este
considerar-se- reduzido no montante correspondente, cumprindo aos rgos da administrao convocar
a assemblia-geral, dentro de cinco dias, para tomar conhecimento daquela reduo. (Redao dada pela
Lei n 9.457, de 5.5.1997)
7 Se sobrevier a falncia da sociedade, os acionistas dissidentes, credores pelo reembolso de
suas aes, sero classificados como quirografrios em quadro separado, e os rateios que lhes couberem
sero imputados no pagamento dos crditos constitudos anteriormente data da publicao da ata da
assemblia. As quantias assim atribudas aos crditos mais antigos no se deduziro dos crditos dos exacionistas, que subsistiro integralmente para serem satisfeitos pelos bens da massa, depois de pagos os
primeiros. (Pargrafo includo pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
8 Se, quando ocorrer a falncia, j se houver efetuado, conta do capital social, o reembolso
dos ex-acionistas, estes no tiverem sido substitudos, e a massa no bastar para o pagamento dos
crditos mais antigos, caber ao revocatria para restituio do reembolso pago com reduo do
capital social, at a concorrncia do que remanescer dessa parte do passivo. A restituio ser havida, na
210
mesma proporo, de todos os acionistas cujas aes tenham sido reembolsadas. (Pargrafo includo
pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
...
Art. 116. Entende-se por acionista controlador a pessoa, natural ou jurdica, ou o grupo de pessoas
vinculadas por acordo de voto, ou sob controle comum, que:
a) titular de direitos de scio que lhe assegurem, de modo permanente, a maioria dos votos nas
deliberaes da assemblia-geral e o poder de eleger a maioria dos administradores da companhia; e
b) usa efetivamente seu poder para dirigir as atividades sociais e orientar o funcionamento dos
rgos da companhia.
Pargrafo nico. O acionista controlador deve usar o poder com o fim de fazer a companhia realizar
o seu objeto e cumprir sua funo social, e tem deveres e responsabilidades para com os demais
acionistas da empresa, os que nela trabalham e para com a comunidade em que atua, cujos direitos e
interesses deve lealmente respeitar e atender.
Art. 116-A. O acionista controlador da companhia aberta e os acionistas, ou grupo de acionistas,
que elegerem membro do conselho de administrao ou membro do conselho fiscal, devero informar
imediatamente as modificaes em sua posio acionria na companhia Comisso de Valores
Mobilirios e s Bolsas de Valores ou entidades do mercado de balco organizado nas quais os valores
mobilirios de emisso da companhia estejam admitidos negociao, nas condies e na forma
determinadas pela Comisso de Valores Mobilirios.(Artigo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
Art. 117. O acionista controlador responde pelos danos causados por atos praticados com abuso de
poder.
1 So modalidades de exerccio abusivo de poder:
a) orientar a companhia para fim estranho ao objeto social ou lesivo ao interesse nacional, ou levla a favorecer outra sociedade, brasileira ou estrangeira, em prejuzo da participao dos acionistas
minoritrios nos lucros ou no acervo da companhia, ou da economia nacional;
b) promover a liquidao de companhia prspera, ou a transformao, incorporao, fuso ou ciso
da companhia, com o fim de obter, para si ou para outrem, vantagem indevida, em prejuzo dos demais
acionistas, dos que trabalham na empresa ou dos investidores em valores mobilirios emitidos pela
companhia;
c) promover alterao estatutria, emisso de valores mobilirios ou adoo de polticas ou
decises que no tenham por fim o interesse da companhia e visem a causar prejuzo a acionistas
minoritrios, aos que trabalham na empresa ou aos investidores em valores mobilirios emitidos pela
companhia;
d) eleger administrador ou fiscal que sabe inapto, moral ou tecnicamente;
e) induzir, ou tentar induzir, administrador ou fiscal a praticar ato ilegal, ou, descumprindo seus
deveres definidos nesta Lei e no estatuto, promover, contra o interesse da companhia, sua ratificao
pela assemblia-geral;
f) contratar com a companhia, diretamente ou atravs de outrem, ou de sociedade na qual tenha
interesse, em condies de favorecimento ou no eqitativas;
g) aprovar ou fazer aprovar contas irregulares de administradores, por favorecimento pessoal, ou
deixar de apurar denncia que saiba ou devesse saber procedente, ou que justifique fundada suspeita de
irregularidade.
h) subscrever aes, para os fins do disposto no art. 170, com a realizao em bens estranhos ao
objeto social da companhia. (Alnea includa pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
2 No caso da alnea e do 1, o administrador ou fiscal que praticar o ato ilegal responde
solidariamente com o acionista controlador.
3 O acionista controlador que exerce cargo de administrador ou fiscal tem tambm os deveres e
responsabilidades prprios do cargo.
Art. 118. Os acordos de acionistas, sobre a compra e venda de suas aes, preferncia para
adquiri-las, exerccio do direito a voto, ou do poder de controle devero ser observados pela companhia
quando arquivados na sua sede.(Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
1 As obrigaes ou nus decorrentes desses acordos somente sero oponveis a terceiros,
depois de averbados nos livros de registro e nos certificados das aes, se emitidos.
2 Esses acordos no podero ser invocados para eximir o acionista de responsabilidade no
exerccio do direito de voto (artigo 115) ou do poder de controle (artigos 116 e 117).
211
3 Nas condies previstas no acordo, os acionistas podem promover a execuo especfica das
obrigaes assumidas.
4 As aes averbadas nos termos deste artigo no podero ser negociadas em bolsa ou no
mercado de balco.
5 No relatrio anual, os rgos da administrao da companhia aberta informaro assembliageral as disposies sobre poltica de reinvestimento de lucros e distribuio de dividendos, constantes
de acordos de acionistas arquivados na companhia.
6o O acordo de acionistas cujo prazo for fixado em funo de termo ou condio resolutiva
somente pode ser denunciado segundo suas estipulaes. (Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de
31.10.2001)
7o O mandato outorgado nos termos de acordo de acionistas para proferir, em assemblia-geral
ou especial, voto contra ou a favor de determinada deliberao, poder prever prazo superior ao
constante do 1o do art. 126 desta Lei.(Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
8o O presidente da assemblia ou do rgo colegiado de deliberao da companhia no
computar o voto proferido com infrao de acordo de acionistas devidamente arquivado.(Pargrafo
includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
9o O no comparecimento assemblia ou s reunies dos rgos de administrao da
companhia, bem como as abstenes de voto de qualquer parte de acordo de acionistas ou de membros
do conselho de administrao eleitos nos termos de acordo de acionistas, assegura parte prejudicada o
direito de votar com as aes pertencentes ao acionista ausente ou omisso e, no caso de membro do
conselho de administrao, pelo conselheiro eleito com os votos da parte prejudicada.(Pargrafo includo
pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
10. Os acionistas vinculados a acordo de acionistas devero indicar, no ato de arquivamento,
representante para comunicar-se com a companhia, para prestar ou receber informaes, quando
solicitadas.(Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
11. A companhia poder solicitar aos membros do acordo esclarecimento sobre suas clusulas.
(Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
...
Art. 137. A aprovao das matrias previstas nos incisos I a VI e IX do art. 136 d ao acionista
dissidente o direito de retirar-se da companhia, mediante reembolso do valor das suas aes (art. 45),
observadas as seguintes normas: (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
I - nos casos dos incisos I e II do art. 136, somente ter direito de retirada o titular de aes de
espcie ou classe prejudicadas; (Inciso includo pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
II - nos casos dos incisos IV e V do art. 136, no ter direito de retirada o titular de ao de
espcie ou classe que tenha liquidez e disperso no mercado, considerando-se haver: (Redao dada
pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
a) liquidez, quando a espcie ou classe de ao, ou certificado que a represente, integre ndice
geral representativo de carteira de valores mobilirios admitido negociao no mercado de valores
mobilirios, no Brasil ou no exterior, definido pela Comisso de Valores Mobilirios; e (Redao dada pela
Lei n 10.303, de 31.10.2001)
b) disperso, quando o acionista controlador, a sociedade controladora ou outras sociedades sob
seu controle detiverem menos da metade da espcie ou classe de ao; (Redao dada pela Lei n
10.303, de 31.10.2001)
III - no caso do inciso IX do art. 136, somente haver direito de retirada se a ciso implicar:
(Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
a) mudana do objeto social, salvo quando o patrimnio cindido for vertido para sociedade cuja
atividade preponderante coincida com a decorrente do objeto social da sociedade cindida; (Alnea
includa pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
b) reduo do dividendo obrigatrio; ou (Alnea includa pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
c) participao em grupo de sociedades; (Alnea includa pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
IV - o reembolso da ao deve ser reclamado companhia no prazo de 30 (trinta) dias contado da
publicao da ata da assemblia-geral; (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
V - o prazo para o dissidente de deliberao de assemblia especial (art. 136, 1o) ser contado
da publicao da respectiva ata; (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
212
213
i) os eventos subseqentes data de encerramento do exerccio que tenham, ou possam vir a ter,
efeito relevante sobre a situao financeira e os resultados futuros da companhia.
6 A companhia fechada, com patrimnio lquido, na data do balano, no superior a R$
1.000.000,00 (um milho de reais) no ser obrigada elaborao e publicao da demonstrao das
origens e aplicaes de recursos. (Redao dada pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
Art. 177. A escriturao da companhia ser mantida em registros permanentes, com obedincia
aos preceitos da legislao comercial e desta Lei e aos princpios de contabilidade geralmente aceitos,
devendo observar mtodos ou critrios contbeis uniformes no tempo e registrar as mutaes
patrimoniais segundo o regime de competncia.
1 As demonstraes financeiras do exerccio em que houver modificao de mtodos ou critrios
contbeis, de efeitos relevantes, devero indic-la em nota e ressaltar esses efeitos.
2 A companhia observar em registros auxiliares, sem modificao da escriturao mercantil e
das demonstraes reguladas nesta Lei, as disposies da lei tributria, ou de legislao especial sobre a
atividade que constitui seu objeto, que prescrevam mtodos ou critrios contbeis diferentes ou
determinem a elaborao de outras demonstraes financeiras.
3 As demonstraes financeiras das companhias abertas observaro, ainda, as normas
expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, e sero obrigatoriamente auditadas por auditores
independentes registrados na mesma comisso.
4 As demonstraes financeiras sero assinadas pelos administradores e por contabilistas
legalmente habilitados.
Art. 178. No balano, as contas sero classificadas segundo os elementos do patrimnio que
registrem, e agrupadas de modo a facilitar o conhecimento e a anlise da situao financeira da
companhia.
1 No ativo, as contas sero dispostas em ordem decrescente de grau de liquidez dos elementos
nelas registrados, nos seguintes grupos:
a) ativo circulante;
b) ativo realizvel a longo prazo;
c) ativo permanente, dividido em investimentos, ativo imobilizado e ativo diferido.
2 No passivo, as contas sero classificadas nos seguintes grupos:
a) passivo circulante;
b) passivo exigvel a longo prazo;
c) resultados de exerccios futuros;
d) patrimnio lquido, dividido em capital social, reservas de capital, reservas de reavaliao,
reservas de lucros e lucros ou prejuzos acumulados.
3 Os saldos devedores e credores que a companhia no tiver direito de compensar sero
classificados separadamente.
Art. 179. As contas sero classificadas do seguinte modo:
I - no ativo circulante: as disponibilidades, os direitos realizveis no curso do exerccio social
subseqente e as aplicaes de recursos em despesas do exerccio seguinte;
II - no ativo realizvel a longo prazo: os direitos realizveis aps o trmino do exerccio seguinte,
assim como os derivados de vendas, adiantamentos ou emprstimos a sociedades coligadas ou
controladas (artigo 243), diretores, acionistas ou participantes no lucro da companhia, que no
constiturem negcios usuais na explorao do objeto da companhia;
III - em investimentos: as participaes permanentes em outras sociedades e os direitos de
qualquer natureza, no classificveis no ativo circulante, e que no se destinem manuteno da
atividade da companhia ou da empresa;
IV - no ativo imobilizado: os direitos que tenham por objeto bens destinados manuteno das
atividades da companhia e da empresa, ou exercidos com essa finalidade, inclusive os de propriedade
industrial ou comercial;
V - no ativo diferido: as aplicaes de recursos em despesas que contribuiro para a formao do
resultado de mais de um exerccio social, inclusive os juros pagos ou creditados aos acionistas durante o
perodo que anteceder o incio das operaes sociais.
Pargrafo nico. Na companhia em que o ciclo operacional da empresa tiver durao maior que o
exerccio social, a classificao no circulante ou longo prazo ter por base o prazo desse ciclo.
214
Art. 180. As obrigaes da companhia, inclusive financiamentos para aquisio de direitos do ativo
permanente, sero classificadas no passivo circulante, quando se vencerem no exerccio seguinte, e no
passivo exigvel a longo prazo, se tiverem vencimento em prazo maior, observado o disposto no
pargrafo nico do artigo 179.
Art. 181. Sero classificadas como resultados de exerccio futuro as receitas de exerccios futuros,
diminudas dos custos e despesas a elas correspondentes.
Art. 182. A conta do capital social discriminar o montante subscrito e, por deduo, a parcela
ainda no realizada.
1 Sero classificadas como reservas de capital as contas que registrarem:
a) a contribuio do subscritor de aes que ultrapassar o valor nominal e a parte do preo de
emisso das aes sem valor nominal que ultrapassar a importncia destinada formao do capital
social, inclusive nos casos de converso em aes de debntures ou partes beneficirias;
b) o produto da alienao de partes beneficirias e bnus de subscrio;
c) o prmio recebido na emisso de debntures;
d) as doaes e as subvenes para investimento.
2 Ser ainda registrado como reserva de capital o resultado da correo monetria do capital
realizado, enquanto no-capitalizado.
3 Sero classificadas como reservas de reavaliao as contrapartidas de aumentos de valor
atribudos a elementos do ativo em virtude de novas avaliaes com base em laudo nos termos do artigo
8, aprovado pela assemblia-geral.
4 Sero classificados como reservas de lucros as contas constitudas pela apropriao de lucros
da companhia.
5 As aes em tesouraria devero ser destacadas no balano como deduo da conta do
patrimnio lquido que registrar a origem dos recursos aplicados na sua aquisio.
Art. 183. No balano, os elementos do ativo sero avaliados segundo os seguintes critrios:
I - os direitos e ttulos de crdito, e quaisquer valores mobilirios no classificados como
investimentos, pelo custo de aquisio ou pelo valor do mercado, se este for menor; sero excludos os
j prescritos e feitas as provises adequadas para ajust-lo ao valor provvel de realizao, e ser
admitido o aumento do custo de aquisio, at o limite do valor do mercado, para registro de correo
monetria, variao cambial ou juros acrescidos;
II - os direitos que tiverem por objeto mercadorias e produtos do comrcio da companhia, assim
como matrias-primas, produtos em fabricao e bens em almoxarifado, pelo custo de aquisio ou
produo, deduzido de proviso para ajust-lo ao valor de mercado, quando este for inferior;
III - os investimentos em participao no capital social de outras sociedades, ressalvado o disposto
nos artigos 248 a 250, pelo custo de aquisio, deduzido de proviso para perdas provveis na realizao
do seu valor, quando essa perda estiver comprovada como permanente, e que no ser modificado em
razo do recebimento, sem custo para a companhia, de aes ou quotas bonificadas;
IV - os demais investimentos, pelo custo de aquisio, deduzido de proviso para atender s
perdas provveis na realizao do seu valor, ou para reduo do custo de aquisio ao valor de mercado,
quando este for inferior;
V - os direitos classificados no imobilizado, pelo custo de aquisio, deduzido do saldo da
respectiva conta de depreciao, amortizao ou exausto;
VI - o ativo diferido, pelo valor do capital aplicado, deduzido do saldo das contas que registrem a
sua amortizao.
1 Para efeitos do disposto neste artigo, considera-se valor de mercado:
a) das matrias-primas e dos bens em almoxarifado, o preo pelo qual possam ser repostos,
mediante compra no mercado;
b) dos bens ou direitos destinados venda, o preo lquido de realizao mediante venda no
mercado, deduzidos os impostos e demais despesas necessrias para a venda, e a margem de lucro;
c) dos investimentos, o valor lquido pelo qual possam ser alienados a terceiros.
2 A diminuio de valor dos elementos do ativo imobilizado ser registrada periodicamente nas
contas de:
a) depreciao, quando corresponder perda do valor dos direitos que tm por objeto bens fsicos
sujeitos a desgaste ou perda de utilidade por uso, ao da natureza ou obsolescncia;
215
II - a receita lquida das vendas e servios, o custo das mercadorias e servios vendidos e o lucro
III - as despesas com as vendas, as despesas financeiras, deduzidas das receitas, as despesas
gerais e administrativas, e outras despesas operacionais;
IV - o lucro ou prejuzo operacional, as receitas e despesas no operacionais; (Redao dada pela
Lei n 9.249, de 26.12.1995)
V - o resultado do exerccio antes do Imposto sobre a Renda e a proviso para o imposto;
VI - as participaes de debntures, empregados, administradores e partes beneficirias, e as
contribuies para instituies ou fundos de assistncia ou previdncia de empregados;
VII - o lucro ou prejuzo lquido do exerccio e o seu montante por ao do capital social.
1 Na determinao do resultado do exerccio sero computados:
a) as receitas e os rendimentos ganhos no perodo, independentemente da sua realizao em
moeda; e
b) os custos, despesas, encargos e perdas, pagos ou incorridos, correspondentes a essas receitas e
rendimentos.
2 O aumento do valor de elementos do ativo em virtude de novas avaliaes, registrados como
reserva de reavaliao (artigo 182, 3), somente depois de realizado poder ser computado como lucro
para efeito de distribuio de dividendos ou participaes.
Art. 188. A demonstrao das origens e aplicaes de recursos indicar as modificaes na posio
financeira da companhia, discriminando:
216
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II - fixe os critrios para determinar a parcela anual dos lucros lquidos que sero destinados sua
constituio; e
III - estabelea o limite mximo da reserva.
Reservas para Contingncias
Art. 195. A assemblia-geral poder, por proposta dos rgos da administrao, destinar parte do
lucro lquido formao de reserva com a finalidade de compensar, em exerccio futuro, a diminuio do
lucro decorrente de perda julgada provvel, cujo valor possa ser estimado.
1 A proposta dos rgos da administrao dever indicar a causa da perda prevista e justificar,
com as razes de prudncia que a recomendem, a constituio da reserva.
2 A reserva ser revertida no exerccio em que deixarem de existir as razes que justificaram a
sua constituio ou em que ocorrer a perda.
Reteno de Lucros
Art. 196. A assemblia-geral poder, por proposta dos rgos da administrao, deliberar reter
parcela do lucro lquido do exerccio prevista em oramento de capital por ela previamente aprovado.
1 O oramento, submetido pelos rgos da administrao com a justificao da reteno de
lucros proposta, dever compreender todas as fontes de recursos e aplicaes de capital, fixo ou
circulante, e poder ter a durao de at 5 (cinco) exerccios, salvo no caso de execuo, por prazo
maior, de projeto de investimento.
2 O oramento poder ser aprovado na assemblia-geral ordinria que deliberar sobre o
balano do exerccio.
2o O oramento poder ser aprovado pela assemblia-geral ordinria que deliberar sobre o
balano do exerccio e revisado anualmente, quando tiver durao superior a um exerccio social.
(Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
Reserva de Lucros a Realizar
Art. 197. No exerccio em que o montante do dividendo obrigatrio, calculado nos termos do
estatuto ou do art. 202, ultrapassar a parcela realizada do lucro lquido do exerccio, a assemblia-geral
poder, por proposta dos rgos de administrao, destinar o excesso constituio de reserva de lucros
a realizar. (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
1o Para os efeitos deste artigo, considera-se realizada a parcela do lucro lquido do exerccio que
exceder da soma dos seguintes valores: (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
I - o resultado lquido positivo da equivalncia patrimonial (art. 248); e (Redao dada pela Lei n
10.303, de 31.10.2001)
II - o lucro, ganho ou rendimento em operaes cujo prazo de realizao financeira ocorra aps o
trmino do exerccio social seguinte. (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
2o A reserva de lucros a realizar somente poder ser utilizada para pagamento do dividendo
obrigatrio e, para efeito do inciso III do art. 202, sero considerados como integrantes da reserva os
lucros a realizar de cada exerccio que forem os primeiros a serem realizados em dinheiro. (Redao dada
pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
Art. 198. A destinao dos lucros para constituio das reservas de que trata o artigo 194 e a
reteno nos termos do artigo 196 no podero ser aprovadas, em cada exerccio, em prejuzo da
distribuio do dividendo obrigatrio (artigo 202).
Limite do Saldo das Reservas de Lucros
Art. 199. O saldo das reservas de lucros, exceto as para contingncias e de lucros a realizar, no
poder ultrapassar o capital social; atingido esse limite, a assemblia deliberar sobre a aplicao do
excesso na integralizao ou no aumento do capital social, ou na distribuio de dividendos.
Reserva de Capital
Art. 200. As reservas de capital somente podero ser utilizadas para:
I - absoro de prejuzos que ultrapassarem os lucros acumulados e as reservas de lucros (artigo
189, pargrafo nico);
II - resgate, reembolso ou compra de aes;
III - resgate de partes beneficirias;
IV - incorporao ao capital social;
V - pagamento de dividendo a aes preferenciais, quando essa vantagem lhes for assegurada
(artigo 17, 5).
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Pargrafo nico. A reserva constituda com o produto da venda de partes beneficirias poder ser
destinada ao resgate desses ttulos.
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Dividendos
Origem
Art. 201. A companhia somente pode pagar dividendos conta de lucro lquido do exerccio, de
lucros acumulados e de reserva de lucros; e conta de reserva de capital, no caso das aes
preferenciais de que trata o 5 do artigo 17.
1 A distribuio de dividendos com inobservncia do disposto neste artigo implica
responsabilidade solidria dos administradores e fiscais, que devero repor caixa social a importncia
distribuda, sem prejuzo da ao penal que no caso couber.
2 Os acionistas no so obrigados a restituir os dividendos que em boa-f tenham recebido.
Presume-se a m-f quando os dividendos forem distribudos sem o levantamento do balano ou em
desacordo com os resultados deste.
Dividendo Obrigatrio
Art. 202. Os acionistas tm direito de receber como dividendo obrigatrio, em cada exerccio, a
parcela dos lucros estabelecida no estatuto, ou, se este for omisso, metade do lucro lquido do exerccio
diminudo ou acrescido dos seguintes valores:
Art. 202. Os acionistas tm direito de receber como dividendo obrigatrio, em cada exerccio, a
parcela dos lucros estabelecida no estatuto ou, se este for omisso, a importncia determinada de acordo
com as seguintes normas: (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
I - metade do lucro lquido do exerccio diminudo ou acrescido dos seguintes valores: (Redao
dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
a) importncia destinada constituio da reserva legal (art. 193); e (Alnea includa pela Lei n
10.303, de 31.10.2001)
b) importncia destinada formao da reserva para contingncias (art. 195) e reverso da
mesma reserva formada em exerccios anteriores; (Alnea includa pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
II - o pagamento do dividendo determinado nos termos do inciso I poder ser limitado ao
montante do lucro lquido do exerccio que tiver sido realizado, desde que a diferena seja registrada
como reserva de lucros a realizar (art. 197); (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
III - os lucros registrados na reserva de lucros a realizar, quando realizados e se no tiverem sido
absorvidos por prejuzos em exerccios subseqentes, devero ser acrescidos ao primeiro dividendo
declarado aps a realizao. (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
1 O estatuto poder estabelecer o dividendo como porcentagem do lucro ou do capital social, ou
fixar outros critrios para determin-lo, desde que sejam regulados com preciso e mincia e no
sujeitem os acionistas minoritrios ao arbtrio dos rgos de administrao ou da maioria.
2o Quando o estatuto for omisso e a assemblia-geral deliberar alter-lo para introduzir norma
sobre a matria, o dividendo obrigatrio no poder ser inferior a 25% (vinte e cinco por cento) do lucro
lquido ajustado nos termos do inciso I deste artigo. (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
3o A assemblia-geral pode, desde que no haja oposio de qualquer acionista presente,
deliberar a distribuio de dividendo inferior ao obrigatrio, nos termos deste artigo, ou a reteno de
todo o lucro lquido, nas seguintes sociedades: (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
I - companhias abertas exclusivamente para a captao de recursos por debntures no
conversveis em aes; (Inciso includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
II - companhias fechadas, exceto nas controladas por companhias abertas que no se enquadrem
na condio prevista no inciso I. (Inciso includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
4 O dividendo previsto neste artigo no ser obrigatrio no exerccio social em que os rgos da
administrao informarem assemblia-geral ordinria ser ele incompatvel com a situao financeira da
companhia. O conselho fiscal, se em funcionamento, dever dar parecer sobre essa informao e, na
companhia aberta, seus administradores encaminharo Comisso de Valores Mobilirios, dentro de 5
(cinco) dias da realizao da assemblia-geral, exposio justificativa da informao transmitida
assemblia.
5 Os lucros que deixarem de ser distribudos nos termos do 4 sero registrados como
reserva especial e, se no absorvidos por prejuzos em exerccios subseqentes, devero ser pagos como
dividendo assim que o permitir a situao financeira da companhia.
219
6o Os lucros no destinados nos termos dos arts. 193 a 197 devero ser distribudos como
dividendos. (Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
Dividendos de Aes Preferenciais
Art. 203. O disposto nos artigos 194 a 197, e 202, no prejudicar o direito dos acionistas
preferenciais de receber os dividendos fixos ou mnimos a que tenham prioridade, inclusive os atrasados,
se cumulativos.
Dividendos Intermedirios
Art. 204. A companhia que, por fora de lei ou de disposio estatutria, levantar balano
semestral, poder declarar, por deliberao dos rgos de administrao, se autorizados pelo estatuto,
dividendo conta do lucro apurado nesse balano.
1 A companhia poder, nos termos de disposio estatutria, levantar balano e distribuir
dividendos em perodos menores, desde que o total dos dividendos pagos em cada semestre do exerccio
social no exceda o montante das reservas de capital de que trata o 1 do artigo 182.
2 O estatuto poder autorizar os rgos de administrao a declarar dividendos intermedirios,
conta de lucros acumulados ou de reservas de lucros existentes no ltimo balano anual ou semestral.
Pagamento de Dividendos
Art. 205. A companhia pagar o dividendo de aes nominativas pessoa que, na data do ato de
declarao do dividendo, estiver inscrita como proprietria ou usufruturia da ao.
1 Os dividendos podero ser pagos por cheque nominativo remetido por via postal para o
endereo comunicado pelo acionista companhia, ou mediante crdito em contracorrente bancria
aberta em nome do acionista.
2 Os dividendos das aes em custdia bancria ou em depsito nos termos dos artigos 41 e 43
sero pagos pela companhia instituio financeira depositria, que ser responsvel pela sua entrega
aos titulares das aes depositadas.
3 O dividendo dever ser pago, salvo deliberao em contrrio da assemblia-geral, no prazo de
60 (sessenta) dias da data em que for declarado e, em qualquer caso, dentro do exerccio social.
CAPTULO XVII
Dissoluo, Liquidao e Extino
SEO I
Dissoluo
Art. 206. Dissolve-se a companhia:
I - de pleno direito:
a) pelo trmino do prazo de durao;
b) nos casos previstos no estatuto;
c) por deliberao da assemblia-geral (art. 136, X);
5.5.1997)
220
Art. 208. Silenciando o estatuto, compete assemblia-geral, nos casos do nmero I do artigo
206, determinar o modo de liquidao e nomear o liquidante e o conselho fiscal que devam funcionar
durante o perodo de liquidao.
1 A companhia que tiver conselho de administrao poder mant-lo, competindo-lhe nomear o
liquidante; o funcionamento do conselho fiscal ser permanente ou a pedido de acionistas, conforme
dispuser o estatuto.
2 O liquidante poder ser destitudo, a qualquer tempo, pelo rgo que o tiver nomeado.
Liquidao Judicial
Art. 209. Alm dos casos previstos no nmero II do artigo 206, a liquidao ser processada
judicialmente:
I - a pedido de qualquer acionista, se os administradores ou a maioria de acionistas deixarem de
promover a liquidao, ou a ela se opuserem, nos casos do nmero I do artigo 206;
II - a requerimento do Ministrio Pblico, vista de comunicao da autoridade competente, se a
companhia, nos 30 (trinta) dias subseqentes dissoluo, no iniciar a liquidao ou, se aps inici-la,
a interromper por mais de 15 (quinze) dias, no caso da alnea e do nmero I do artigo 301.
Pargrafo nico. Na liquidao judicial ser observado o disposto na lei processual, devendo o
liquidante ser nomeado pelo Juiz.
Deveres do Liquidante
Art. 210. So deveres do liquidante:
I - arquivar e publicar a ata da assemblia-geral, ou certido de sentena, que tiver deliberado ou
decidido a liquidao;
II - arrecadar os bens, livros e documentos da companhia, onde quer que estejam;
III - fazer levantar de imediato, em prazo no superior ao fixado pela assemblia-geral ou pelo
juiz, o balano
patrimonial da companhia;
IV - ultimar os negcios da companhia, realizar o ativo, pagar o passivo, e partilhar o
remanescente entre os acionistas;
V - exigir dos acionistas, quando o ativo no bastar para a soluo do passivo, a integralizao de
suas aes;
VI - convocar a assemblia-geral, nos casos previstos em lei ou quando julgar necessrio;
VII - confessar a falncia da companhia e pedir concordata, nos casos previstos em lei;
VIII - finda a liquidao, submeter assemblia-geral relatrio dos atos e operaes da liquidao
e suas contas finais;
IX - arquivar e publicar a ata da assemblia-geral que houver encerrado a liquidao.
Poderes do Liquidante
Art. 211. Compete ao liquidante representar a companhia e praticar todos os atos necessrios
liquidao, inclusive alienar bens mveis ou imveis, transigir, receber e dar quitao.
Pargrafo nico. Sem expressa autorizao da assemblia-geral o liquidante no poder gravar
bens e contrair emprstimos, salvo quando indispensveis ao pagamento de obrigaes inadiveis, nem
prosseguir, ainda que para facilitar a liquidao, na atividade social.
Denominao da Companhia
Art. 212. Em todos os atos ou operaes, o liquidante dever usar a denominao social seguida
das palavras "em liquidao".
Assemblia-Geral
Art. 213. O liquidante convocar a assemblia-geral cada 6 (seis) meses, para prestar-lhe contas
dos atos e operaes praticados no semestre e apresentar-lhe o relatrio e o balano do estado da
liquidao; a assemblia-geral pode fixar, para essas prestaes de contas, perodos menores ou maiores
que, em qualquer caso, no sero inferiores a 3 (trs) nem superiores a 12 (doze) meses.
1 Nas Assemblias-Gerais da companhia em liquidao todas as aes gozam de igual direito de
voto, tornando-se ineficazes as restries ou limitaes porventura existentes em relao s aes
ordinrias ou preferenciais; cessando o estado de liquidao, restaura-se a eficcia das restries ou
limitaes relativas ao direito de voto.
2 No curso da liquidao judicial, as Assemblias-Gerais necessrias para deliberar sobre os
interesses da liquidao sero convocadas por ordem do juiz, a quem compete presidi-las e resolver,
221
sumariamente, as dvidas e litgios que forem suscitados. As atas das Assemblias-Gerais sero, por
cpias autnticas, apensadas ao processo judicial.
Pagamento do Passivo
Art. 214. Respeitados os direitos dos credores preferenciais, o liquidante pagar as dvidas sociais
proporcionalmente e sem distino entre vencidas e vincendas, mas, em relao a estas, com desconto
s taxas bancrias.
Pargrafo nico. Se o ativo for superior ao passivo, o liquidante poder, sob sua responsabilidade
pessoal, pagar integralmente as dvidas vencidas.
Partilha do Ativo
Art. 215. A assemblia-geral pode deliberar que antes de ultimada a liquidao, e depois de pagos
todos os credores, se faam rateios entre os acionistas, proporo que se forem apurando os haveres
sociais.
1 facultado assemblia-geral aprovar, pelo voto de acionistas que representem 90%
(noventa por cento), no mnimo, das aes, depois de pagos ou garantidos os credores, condies
especiais para a partilha do ativo remanescente, com a atribuio de bens aos scios, pelo valor contbil
ou outro por ela fixado.
2 Provado pelo acionista dissidente (artigo 216, 2) que as condies especiais de partilha
visaram a favorecer a maioria, em detrimento da parcela que lhe tocaria, se inexistissem tais condies,
ser a partilha suspensa, se no consumada, ou, se j consumada, os acionistas majoritrios indenizaro
os minoritrios pelos prejuzos apurados.
Prestao de Contas
Art. 216. Pago o passivo e rateado o ativo remanescente, o liquidante convocar a assembliageral para a prestao final das contas.
1 Aprovadas as contas, encerra-se a liquidao e a companhia se extingue.
2 O acionista dissidente ter o prazo de 30 (trinta) dias, a contar da publicao da ata, para
promover a ao que lhe couber.
Responsabilidade na Liquidao
Art. 217. O liquidante ter as mesmas responsabilidades do administrador, e os deveres e
responsabilidades dos administradores, fiscais e acionistas subsistiro at a extino da companhia.
Direito de Credor No-Satisfeito
Art. 218. Encerrada a liquidao, o credor no-satisfeito s ter direito de exigir dos acionistas,
individualmente, o pagamento de seu crdito, at o limite da soma, por eles recebida, e de propor contra
o liquidante, se for o caso, ao de perdas e danos. O acionista executado ter direito de haver dos
demais a parcela que lhes couber no crdito pago.
SEO III
Extino
Art. 219. Extingue-se a companhia:
I - pelo encerramento da liquidao;
II - pela incorporao ou fuso, e pela ciso com verso de todo o patrimnio em outras
sociedades.
CAPTULO XVIII
Transformao, Incorporao, Fuso e Ciso
SEO I
Transformao
Conceito e Forma
Art. 220. A transformao a operao pela qual a sociedade passa, independentemente de
dissoluo e liquidao, de um tipo para outro.
Pargrafo nico. A transformao obedecer aos preceitos que regulam a constituio e o registro
do tipo a ser adotado pela sociedade.
Deliberao
Art. 221. A transformao exige o consentimento unnime dos scios ou acionistas, salvo se
prevista no estatuto ou no contrato social, caso em que o scio dissidente ter o direito de retirar-se da
sociedade.
222
Pargrafo nico. Os scios podem renunciar, no contrato social, ao direito de retirada no caso de
transformao em companhia.
Direito dos Credores
Art. 222. A transformao no prejudicar, em caso algum, os direitos dos credores, que
continuaro, at o pagamento integral dos seus crditos, com as mesmas garantias que o tipo anterior
de sociedade lhes oferecia.
Pargrafo nico. A falncia da sociedade transformada somente produzir efeitos em relao aos
scios que, no tipo anterior, a eles estariam sujeitos, se o pedirem os titulares de crditos anteriores
transformao, e somente a estes beneficiar.
SEO II
Incorporao, Fuso e Ciso
Competncia e Processo
Art. 223. A incorporao, fuso ou ciso podem ser operadas entre sociedades de tipos iguais ou
diferentes e devero ser deliberadas na forma prevista para a alterao dos respectivos estatutos ou
contratos sociais.
1 Nas operaes em que houver criao de sociedade sero observadas as normas reguladoras
da constituio das sociedades do seu tipo.
2 Os scios ou acionistas das sociedades incorporadas, fundidas ou cindidas recebero,
diretamente da companhia emissora, as aes que lhes couberem.
3 Se a incorporao, fuso ou ciso envolverem companhia aberta, as sociedades que a
sucederem sero tambm abertas, devendo obter o respectivo registro e, se for o caso, promover a
admisso de negociao das novas aes no mercado secundrio, no prazo mximo de cento e vinte
dias, contados da data da assemblia-geral que aprovou a operao, observando as normas pertinentes
baixadas pela Comisso de Valores Mobilirios. (Pargrafo includo pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
4 O descumprimento do previsto no pargrafo anterior dar ao acionista direito de retirar-se da
companhia, mediante reembolso do valor das suas aes (art. 45), nos trinta dias seguintes ao trmino
do prazo nele referido, observado o disposto nos 1 e 4 do art. 137. (Pargrafo includo pela Lei n
9.457, de 5.5.1997)
Protocolo
Art. 224. As condies da incorporao, fuso ou ciso com incorporao em sociedade existente
constaro de protocolo firmado pelos rgos de administrao ou scios das sociedades interessadas,
que incluir:
I - o nmero, espcie e classe das aes que sero atribudas em substituio dos direitos de
scios que se extinguiro e os critrios utilizados para determinar as relaes de substituio;
II - os elementos ativos e passivos que formaro cada parcela do patrimnio, no caso de ciso;
III - os critrios de avaliao do patrimnio lquido, a data a que ser referida a avaliao, e o
tratamento das variaes patrimoniais posteriores;
IV - a soluo a ser adotada quanto s aes ou quotas do capital de uma das sociedades
possudas por outra;
V - o valor do capital das sociedades a serem criadas ou do aumento ou reduo do capital das
sociedades que forem parte na operao;
VI - o projeto ou projetos de estatuto, ou de alteraes estatutrias, que devero ser aprovados
para efetivar a operao;
VII - todas as demais condies a que estiver sujeita a operao.
Pargrafo nico. Os valores sujeitos a determinao sero indicados por estimativa.
Justificao
Art. 225. As operaes de incorporao, fuso e ciso sero submetidas deliberao da
assemblia-geral das companhias interessadas mediante justificao, na qual sero expostos:
I - os motivos ou fins da operao, e o interesse da companhia na sua realizao;
II - as aes que os acionistas preferenciais recebero e as razes para a modificao dos seus
direitos, se prevista;
III - a composio, aps a operao, segundo espcies e classes das aes, do capital das
companhias que devero emitir aes em substituio s que se devero extinguir;
IV - o valor de reembolso das aes a que tero direito os acionistas dissidentes.
223
Formao do Capital
Art. 226. As operaes de incorporao, fuso e ciso somente podero ser efetivadas nas
condies aprovadas se os peritos nomeados determinarem que o valor do patrimnio ou patrimnios
lquidos a serem vertidos para a formao de capital social , ao menos, igual ao montante do capital a
realizar.
1 As aes ou quotas do capital da sociedade a ser incorporada que forem de propriedade da
companhia incorporadora podero, conforme dispuser o protocolo de incorporao, ser extintas, ou
substitudas por aes em tesouraria da incorporadora, at o limite dos lucros acumulados e reservas,
exceto a legal.
2 O disposto no 1 aplicar-se- aos casos de fuso, quando uma das sociedades fundidas for
proprietria de aes ou quotas de outra, e de ciso com incorporao, quando a companhia que
incorporar parcela do patrimnio da cindida for proprietria de aes ou quotas do capital desta.
Incorporao
Art. 227. A incorporao a operao pela qual uma ou mais sociedades so absorvidas por outra,
que lhes sucede em todos os direitos e obrigaes.
1 A assemblia-geral da companhia incorporadora, se aprovar o protocolo da operao, dever
autorizar o aumento de capital a ser subscrito e realizado pela incorporada mediante verso do seu
patrimnio lquido, e nomear os peritos que o avaliaro.
2 A sociedade que houver de ser incorporada, se aprovar o protocolo da operao, autorizar
seus administradores a praticarem os atos necessrios incorporao, inclusive a subscrio do aumento
de capital da incorporadora.
3 Aprovados pela assemblia-geral da incorporadora o laudo de avaliao e a incorporao,
extingue-se a incorporada, competindo primeira promover o arquivamento e a publicao dos atos da
incorporao.
Fuso
Art. 228. A fuso a operao pela qual se unem duas ou mais sociedades para formar sociedade
nova, que lhes suceder em todos os direitos e obrigaes.
1 A assemblia-geral de cada companhia, se aprovar o protocolo de fuso, dever nomear os
peritos que avaliaro os patrimnios lquidos das demais sociedades.
2 Apresentados os laudos, os administradores convocaro os scios ou acionistas das
sociedades para uma assemblia-geral, que deles tomar conhecimento e resolver sobre a constituio
definitiva da nova sociedade, vedado aos scios ou acionistas votar o laudo de avaliao do patrimnio
lquido da sociedade de que fazem parte.
3 Constituda a nova companhia, incumbir aos primeiros administradores promover o
arquivamento e a publicao dos atos da fuso.
Ciso
Art. 229. A ciso a operao pela qual a companhia transfere parcelas do seu patrimnio para
uma ou mais sociedades, constitudas para esse fim ou j existentes, extinguindo-se a companhia
cindida, se houver verso de todo o seu patrimnio, ou dividindo-se o seu capital, se parcial a verso.
1 Sem prejuzo do disposto no artigo 233, a sociedade que absorver parcela do patrimnio da
companhia cindida sucede a esta nos direitos e obrigaes relacionados no ato da ciso; no caso de ciso
com extino, as sociedades que absorverem parcelas do patrimnio da companhia cindida sucedero a
esta, na proporo dos patrimnios lquidos transferidos, nos direitos e obrigaes no relacionados.
2 Na ciso com verso de parcela do patrimnio em sociedade nova, a operao ser deliberada
pela assemblia-geral da companhia vista de justificao que incluir as informaes de que tratam os
nmeros do artigo 224; a assemblia, se a aprovar, nomear os peritos que avaliaro a parcela do
patrimnio a ser transferida, e funcionar como assemblia de constituio da nova companhia.
3 A ciso com verso de parcela de patrimnio em sociedade j existente obedecer s
disposies sobre incorporao (artigo 227).
4 Efetivada a ciso com extino da companhia cindida, caber aos administradores das
sociedades que tiverem absorvido parcelas do seu patrimnio promover o arquivamento e publicao dos
atos da operao; na ciso com verso parcial do patrimnio, esse dever caber aos administradores da
companhia cindida e da que absorver parcela do seu patrimnio.
5 As aes integralizadas com parcelas de patrimnio da companhia cindida sero atribudas a
seus titulares, em substituio s extintas, na proporo das que possuam; a atribuio em proporo
224
diferente requer aprovao de todos os titulares, inclusive das aes sem direito a voto. (Redao dada
pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
Direito de Retirada
Art. 230. Nos casos de incorporao ou fuso, o prazo para exerccio do direito de retirada,
previsto no art. 137, inciso II, ser contado a partir da publicao da ata que aprovar o protocolo ou
justificao, mas o pagamento do preo de reembolso somente ser devido se a operao vier a efetivarse. (Redao dada pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
Direitos dos Debenturistas
Art. 231. A incorporao, fuso ou ciso da companhia emissora de debntures em circulao
depender da prvia aprovao dos debenturistas, reunidos em assemblia especialmente convocada
com esse fim.
1 Ser dispensada a aprovao pela assemblia se for assegurado aos debenturistas que o
desejarem, durante o prazo mnimo de 6 (seis) meses a contar da data da publicao das atas das
assemblias relativas operao, o resgate das debntures de que forem titulares.
2 No caso do 1, a sociedade cindida e as sociedades que absorverem parcelas do seu
patrimnio respondero solidariamente pelo resgate das debntures.
Direitos dos Credores na Incorporao ou Fuso
Art. 232. At 60 (sessenta) dias depois de publicados os atos relativos incorporao ou fuso, o
credor anterior por ela prejudicado poder pleitear judicialmente a anulao da operao; findo o prazo,
decair do direito o credor que no o tiver exercido.
1 A consignao da importncia em pagamento prejudicar a anulao pleiteada.
2 Sendo ilquida a dvida, a sociedade poder garantir-lhe a execuo, suspendendo-se o
processo de anulao.
3 Ocorrendo, no prazo deste artigo, a falncia da sociedade incorporadora ou da sociedade
nova, qualquer credor anterior ter o direito de pedir a separao dos patrimnios, para o fim de serem
os crditos pagos pelos bens das respectivas massas.
Direitos dos Credores na Ciso
Art. 233. Na ciso com extino da companhia cindida, as sociedades que absorverem parcelas do
seu patrimnio respondero solidariamente pelas obrigaes da companhia extinta. A companhia cindida
que subsistir e as que absorverem parcelas do seu patrimnio respondero solidariamente pelas
obrigaes da primeira anteriores ciso.
Pargrafo nico. O ato de ciso parcial poder estipular que as sociedades que absorverem
parcelas do patrimnio da companhia cindida sero responsveis apenas pelas obrigaes que lhes forem
transferidas, sem solidariedade entre si ou com a companhia cindida, mas, nesse caso, qualquer credor
anterior poder se opor estipulao, em relao ao seu crdito, desde que notifique a sociedade no
prazo de 90 (noventa) dias a contar da data da publicao dos atos da ciso.
Averbao da Sucesso
Art. 234. A certido, passada pelo registro do comrcio, da incorporao, fuso ou ciso,
documento hbil para a averbao, nos registros pblicos competentes, da sucesso, decorrente da
operao, em bens, direitos e obrigaes.
...
CAPTULO XX
Sociedades Coligadas, Controladoras e Controladas
SEO I
Informaes no Relatrio da Administrao
Art. 243. O relatrio anual da administrao deve relacionar os investimentos da companhia em
sociedades coligadas e controladas e mencionar as modificaes ocorridas durante o exerccio.
1 So coligadas as sociedades quando uma participa, com 10% (dez por cento) ou mais, do
capital da outra, sem control-la.
2 Considera-se controlada a sociedade na qual a controladora, diretamente ou atravs de outras
controladas, titular de direitos de scio que lhe assegurem, de modo permanente, preponderncia nas
deliberaes sociais e o poder de eleger a maioria dos administradores.
3 A companhia aberta divulgar as informaes adicionais, sobre coligadas e controladas, que
forem exigidas pela Comisso de Valores Mobilirios.
225
SEO II
Participao Recproca
Art. 244. vedada a participao recproca entre a companhia e suas coligadas ou controladas.
1 O disposto neste artigo no se aplica ao caso em que ao menos uma das sociedades participa
de outra com observncia das condies em que a lei autoriza a aquisio das prprias aes (artigo 30,
1, alnea b).
2 As aes do capital da controladora, de propriedade da controlada, tero suspenso o direito
de voto.
3 O disposto no 2 do artigo 30, aplica-se aquisio de aes da companhia aberta por suas
coligadas e controladas.
4 No caso do 1, a sociedade dever alienar, dentro de 6 (seis) meses, as aes ou quotas
que excederem do valor dos lucros ou reservas, sempre que esses sofrerem reduo.
5 A participao recproca, quando ocorrer em virtude de incorporao, fuso ou
aquisio, pela companhia, do controle de sociedade, dever ser mencionada nos
demonstraes financeiras de ambas as sociedades, e ser eliminada no prazo mximo de
no caso de coligadas, salvo acordo em contrrio, devero ser alienadas as aes ou quotas
mais recente ou, se da mesma data, que representem menor porcentagem do capital social.
ciso, ou da
relatrios e
1 (um) ano;
de aquisio
6 A aquisio de aes ou quotas de que resulte participao recproca com violao ao disposto
neste artigo importa responsabilidade civil solidria dos administradores da sociedade, equiparando-se,
para efeitos penais, compra ilegal das prprias aes.
SEO III
Responsabilidade dos Administradores e das Sociedades Controladoras
Administradores
Art. 245. Os administradores no podem, em prejuzo da companhia, favorecer sociedade coligada,
controladora ou controlada, cumprindo-lhes zelar para que as operaes entre as sociedades, se houver,
observem condies estritamente comutativas, ou com pagamento compensatrio adequado; e
respondem perante a companhia pelas perdas e danos resultantes de atos praticados com infrao ao
disposto neste artigo.
Sociedade Controladora
Art. 246. A sociedade controladora ser obrigada a reparar os danos que causar companhia por
atos praticados com infrao ao disposto nos artigos 116 e 117.
1 A ao para haver reparao cabe:
a) a acionistas que representem 5% (cinco por cento) ou mais do capital social;
b) a qualquer acionista, desde que preste cauo pelas custas e honorrios de advogado devidos
no caso de vir a ao ser julgada improcedente.
2 A sociedade controladora, se condenada, alm de reparar o dano e arcar com as custas,
pagar honorrios de advogado de 20% (vinte por cento) e prmio de 5% (cinco por cento) ao autor da
ao, calculados sobre o valor da indenizao.
SEO IV
Demonstraes Financeiras
Notas Explicativas
Art. 247. As notas explicativas dos investimentos relevantes devem conter informaes precisas
sobre as sociedades coligadas e controladas e suas relaes com a companhia, indicando:
I - a denominao da sociedade, seu capital social e patrimnio lquido;
II - o nmero, espcies e classes das aes ou quotas de propriedade da companhia, e o preo de
mercado das
aes, se houver;
III - o lucro lquido do exerccio;
IV - os crditos e obrigaes entre a companhia e as sociedades coligadas e controladas;
V - o montante das receitas e despesas em operaes entre a companhia e as sociedades coligadas
e controladas.
Pargrafo nico. Considera-se relevante o investimento:
a) em cada sociedade coligada ou controlada, se o valor contbil igual ou superior a 10% (dez
por cento) do valor do patrimnio lquido da companhia;
226
227
Subsidiria Integral
Art. 251. A companhia pode ser constituda, mediante escritura pblica, tendo como nico acionista
sociedade brasileira.
1 A sociedade que subscrever em bens o capital de subsidiria integral dever aprovar o laudo
de avaliao de que trata o artigo 8, respondendo nos termos do 6 do artigo 8 e do artigo 10 e seu
pargrafo nico.
2 A companhia pode ser convertida em subsidiria integral mediante aquisio, por sociedade
brasileira, de todas as suas aes, ou nos termos do artigo 252.
Incorporao de Aes
Art. 252. A incorporao de todas as aes do capital social ao patrimnio de outra companhia
brasileira, para convert-la em subsidiria integral, ser submetida deliberao da assemblia-geral
das duas companhias mediante protocolo e justificao, nos termos dos artigos 224 e 225.
1 A assemblia-geral da companhia incorporadora, se aprovar a operao, dever autorizar o
aumento do capital, a ser realizado com as aes a serem incorporadas e nomear os peritos que as
avaliaro; os acionistas no tero direito de preferncia para subscrever o aumento de capital, mas os
dissidentes podero retirar-se da companhia, observado o disposto no art. 137, II, mediante o reembolso
do valor de suas aes, nos termos do art. 230. (Redao dada pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
2 A assemblia-geral da companhia cujas aes houverem de ser incorporadas somente poder
aprovar a operao pelo voto de metade, no mnimo, das aes com direito a voto, e se a aprovar,
autorizar a diretoria a subscrever o aumento do capital da incorporadora, por conta dos seus acionistas;
os dissidentes da deliberao tero direito de retirar-se da companhia, observado o disposto no art. 137,
II, mediante o reembolso do valor de suas aes, nos termos do art. 230. (Redao dada pela Lei n
9.457, de 5.5.1997)
3 Aprovado o laudo de avaliao pela assemblia-geral da incorporadora, efetivar-se- a
incorporao e os titulares das aes incorporadas recebero diretamente da incorporadora as aes que
lhes couberem.
Admisso de Acionistas em Subsidiria Integral
Art. 253. Na proporo das aes que possurem no capital da companhia, os acionistas tero
direito de preferncia para:
I - adquirir aes do capital da subsidiria integral, se a companhia decidir alien-las no todo ou
em parte; e
II - subscrever aumento de capital da subsidiria integral, se a companhia decidir admitir outros
acionistas.
Pargrafo nico. As aes ou o aumento de capital de subsidiria integral sero oferecidos aos
acionistas da companhia em assemblia-geral convocada para esse fim, aplicando-se hiptese, no que
couber, o disposto no artigo 171.
SEO VI
Alienao de Controle
Divulgao
Art. 254. A alienao do controle da companhia aberta depender de prvia autorizao da
Comisso de Valores Imobilirios.
1 A Comisso de Valores Mobilirios deve zelar para que seja assegurado tratamento igualitrio
aos acionistas minoritrios, mediante simultnea oferta pblica para aquisio de aes.
2 Se o nmero de aes ofertadas, incluindo as dos controladores ou majoritrios, ultrapassar o
mximo previsto na oferta, ser obrigatrio o rateio, na forma prevista no instrumento da oferta pblica.
3 Compete ao Conselho Monetrio Nacional estabelecer normas a serem observadas na oferta
pblica relativa alienao do controle de companhia aberta .(Revogado pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
Art. 254-A. A alienao, direta ou indireta, do controle de companhia aberta somente poder ser
contratada sob a condio, suspensiva ou resolutiva, de que o adquirente se obrigue a fazer oferta
pblica de aquisio das aes com direito a voto de propriedade dos demais acionistas da companhia,
de modo a lhes assegurar o preo no mnimo igual a 80% (oitenta por cento) do valor pago por ao com
direito a voto, integrante do bloco de controle. (Artigo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
1o Entende-se como alienao de controle a transferncia, de forma direta ou indireta, de aes
integrantes do bloco de controle, de aes vinculadas a acordos de acionistas e de valores mobilirios
conversveis em aes com direito a voto, cesso de direitos de subscrio de aes e de outros ttulos
228
ou direitos relativos a valores mobilirios conversveis em aes que venham a resultar na alienao de
controle acionrio da sociedade. (Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
2o A Comisso de Valores Mobilirios autorizar a alienao de controle de que trata o caput,
desde que verificado que as condies da oferta pblica atendem aos requisitos legais. (Pargrafo
includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
3o Compete Comisso de Valores Mobilirios estabelecer normas a serem observadas na oferta
pblica de que trata o caput. (Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
4o O adquirente do controle acionrio de companhia aberta poder oferecer aos acionistas
minoritrios a opo de permanecer na companhia, mediante o pagamento de um prmio equivalente
diferena entre o valor de mercado das aes e o valor pago por ao integrante do bloco de controle.
(Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
5o (VETADO) (Pargrafo includo pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
Companhia Aberta Sujeita a Autorizao
Art. 255. A alienao do controle de companhia aberta que dependa de autorizao do governo
para funcionar est sujeita prvia autorizao do rgo competente para aprovar a alterao do seu
estatuto.(Redao dada pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
1 A autoridade competente para autorizar a alienao deve zelar para que seja assegurado
tratamento eqitativo aos acionistas minoritrios, mediante simultnea oferta pblica para a aquisio
das suas aes, ou o rateio, por todos os acionistas, dos intangveis da companhia, inclusive autorizao
para funcionar. (Revogado pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
2 Se a compradora pretender incorporar a companhia, ou com ela se fundir, o tratamento
eqitativo referido no 1 ser apreciado no conjunto das operaes. (Revogado pela Lei n 9.457, de
5.5.1997)
Aprovao pela Assemblia-Geral da Compradora
Art. 256. A compra, por companhia aberta, do controle de qualquer sociedade mercantil,
depender de deliberao da assemblia-geral da compradora, especialmente convocada para conhecer
da operao, sempre que:
I - O preo de compra constituir, para a compradora, investimento relevante (artigo 247, pargrafo
nico); ou
II - o preo mdio de cada ao ou quota ultrapassar uma vez e meia o maior dos 3 (trs) valores
a seguir indicados:
a) cotao mdia das aes em bolsa ou no mercado de balco organizado, durante os noventa
dias anteriores data da contratao; (Redao dada pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
b) valor de patrimnio lquido (artigo 248) da ao ou quota, avaliado o patrimnio a preos de
mercado (artigo 183, 1);
c) valor do lucro lquido da ao ou quota, que no poder ser superior a 15 (quinze) vezes o lucro
lquido anual por ao (artigo 187 n. VII) nos 2 (dois) ltimos exerccios sociais, atualizado
monetariamente.
1 A proposta ou o contrato de compra, acompanhado de laudo de avaliao, observado o
disposto no art. 8, 1 e 6, ser submetido prvia autorizao da assemblia-geral, ou sua
ratificao, sob pena de responsabilidade dos administradores, instrudo com todos os elementos
necessrios deliberao. (Redao dada pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
2 Se o preo da aquisio ultrapassar uma vez e meia o maior dos trs valores de que trata o
inciso II do caput, o acionista dissidente da deliberao da assemblia que a aprovar ter o direito de
retirar-se da companhia mediante reembolso do valor de suas aes, nos termos do art. 137, observado
o disposto em seu inciso II. (Redao dada pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
SEO VII
Aquisio de Controle Mediante Oferta Pblica
Requisitos
Art. 257. A oferta pblica para aquisio de controle de companhia aberta somente poder ser feita
com a participao de instituio financeira que garanta o cumprimento das obrigaes assumidas pelo
ofertante.
1 Se a oferta contiver permuta, total ou parcial, dos valores mobilirios, somente poder ser
efetuada aps prvio registro na Comisso de Valores Mobilirios.
229
2 A oferta dever ter por objeto aes com direito a voto em nmero suficiente para assegurar
o controle da companhia e ser irrevogvel.
3 Se o ofertante j for titular de aes votantes do capital da companhia, a oferta poder ter
por objeto o nmero de aes necessrio para completar o controle, mas o ofertante dever fazer prova,
perante a Comisso de Valores Mobilirios, das aes de sua propriedade.
4 A Comisso de Valores Mobilirios poder expedir normas sobre oferta pblica de aquisio de
controle.
Instrumento da Oferta de Compra
Art. 258. O instrumento de oferta de compra, firmado pelo ofertante e pela instituio financeira
que garante o pagamento, ser publicado na imprensa e dever indicar:
I - o nmero mnimo de aes que o ofertante se prope a adquirir e, se for o caso, o nmero
mximo;
II - o preo e as condies de pagamento;
III - a subordinao da oferta ao nmero mnimo de aceitantes e a forma de rateio entre os
aceitantes, se o nmero deles ultrapassar o mximo fixado;
IV - o procedimento que dever ser adotado pelos acionistas aceitantes para manifestar a sua
aceitao e efetivar a transferncia das aes;
V - o prazo de validade da oferta, que no poder ser inferior a 20 (vinte) dias;
VI - informaes sobre o ofertante.
Pargrafo nico. A oferta ser comunicada Comisso de Valores Mobilirios dentro de 24 (vinte e
quatro) horas da primeira publicao.
Instrumento de Oferta de Permuta
Art. 259. O projeto de instrumento de oferta de permuta ser submetido Comisso de Valores
Mobilirios com o pedido de registro prvio da oferta e dever conter, alm das referidas no artigo 258,
informaes sobre os valores mobilirios oferecidos em permuta e as companhias emissoras desses
valores.
Pargrafo nico. A Comisso de Valores Mobilirios poder fixar normas sobre o instrumento de
oferta de permuta e o seu registro prvio.
Sigilo
Art. 260. At a publicao da oferta, o ofertante, a instituio financeira intermediria e a
Comisso de Valores Mobilirios devem manter sigilo sobre a oferta projetada, respondendo o infrator
pelos danos que causar.
Processamento da Oferta
Art. 261. A aceitao da oferta dever ser feita nas instituies financeiras ou do mercado de
valores mobilirios indicadas no instrumento de oferta e os aceitantes devero firmar ordens irrevogveis
de venda ou permuta, nas condies ofertadas, ressalvado o disposto no 1 do artigo 262.
1 facultado ao ofertante melhorar, uma vez, as condies de preo ou forma de pagamento,
desde que em porcentagem igual ou superior a 5% (cinco por cento) e at 10 (dez) dias antes do
trmino do prazo da oferta; as novas condies se estendero aos acionistas que j tiverem aceito a
oferta.
2 Findo o prazo da oferta, a instituio financeira intermediria comunicar o resultado
Comisso de Valores Mobilirios e, mediante publicao pela imprensa, aos aceitantes.
3 Se o nmero de aceitantes ultrapassar o mximo, ser obrigatrio o rateio, na forma prevista
no instrumento da oferta.
Oferta Concorrente
Art. 262. A existncia de oferta pblica em curso no impede oferta concorrente, desde que
observadas as normas desta Seo.
1 A publicao de oferta concorrente torna nulas as ordens de venda que j tenham sido
firmadas em aceitao de oferta anterior.
2 facultado ao primeiro ofertante prorrogar o prazo de sua oferta at faz-lo coincidir com o
da oferta concorrente.
Negociao Durante a Oferta
Art. 263. A Comisso de Valores Mobilirios poder expedir normas que disciplinem a negociao
das aes objeto da oferta durante o seu prazo.
230
SEO VIII
Incorporao de Companhia Controlada
Art. 264. Na incorporao, pela controladora, de companhia controlada, a justificao, apresentada
assemblia-geral da controlada, dever conter, alm das informaes previstas nos arts. 224 e 225, o
clculo das relaes de substituio das aes dos acionistas no controladores da controlada com base
no valor do patrimnio lquido das aes da controladora e da controlada, avaliados os dois patrimnios
segundo os mesmos critrios e na mesma data, a preos de mercado, ou com base em outro critrio
aceito pela Comisso de Valores Mobilirios, no caso de companhias abertas. (Redao dada pela Lei n
10.303, de 31.10.2001)
1o A avaliao dos dois patrimnios ser feita por 3 (trs) peritos ou empresa especializada e, no
caso de companhias abertas, por empresa especializada. (Redao dada pela Lei n 10.303, de
31.10.2001)
2o Para efeito da comparao referida neste artigo, as aes do capital da controlada de
propriedade da controladora sero avaliadas, no patrimnio desta, em conformidade com o disposto no
caput. (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
3 Se as relaes de substituio das aes dos acionistas no controladores, previstas no
protocolo da incorporao, forem menos vantajosas que as resultantes da comparao prevista neste
artigo, os acionistas dissidentes da deliberao da assemblia-geral da controlada que aprovar a
operao, observado o disposto nos arts. 137, II, e 230, podero optar entre o valor de reembolso fixado
nos termos do art. 45 e o valor do patrimnio lquido a preos de mercado. (Redao dada pela Lei n
10.303, de 31.10.2001)
a) no caso de companhia aberta, pela cotao mdia das aes em bolsa de valores ou no mercado
de balco, durante os 30 (trinta) dias anteriores data da assemblia que deliberar sobre a
incorporao;
b) no caso de companhia fechada, pelo valor de patrimnio lquido a preos de mercado.
4o Aplicam-se as normas previstas neste artigo incorporao de controladora por sua
controlada, fuso de companhia controladora com a controlada, incorporao de aes de companhia
controlada ou controladora, incorporao, fuso e incorporao de aes de sociedades sob controle
comum. (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
5 O disposto neste artigo no se aplica no caso de as aes do capital da controlada terem sido
adquiridas no prego da bolsa de valores ou mediante oferta pblica nos termos dos artigos 257 a 263.
CAPTULO XXI
Grupo de Sociedades
SEO I
Caractersticas e Natureza
Caractersticas
Art. 265. A sociedade controladora e suas controladas podem constituir, nos termos deste Captulo,
grupo de sociedades, mediante conveno pela qual se obriguem a combinar recursos ou esforos para a
realizao dos respectivos objetos, ou a participar de atividades ou empreendimentos comuns.
1 A sociedade controladora, ou de comando do grupo, deve ser brasileira, e exercer, direta ou
indiretamente, e de modo permanente, o controle das sociedades filiadas, como titular de direitos de
scio ou acionista, ou mediante acordo com outros scios ou acionistas.
2 A participao recproca das sociedades do grupo obedecer ao disposto no artigo 244.
Natureza
Art. 266. As relaes entre as sociedades, a estrutura administrativa do grupo e a coordenao ou
subordinao dos administradores das sociedades filiadas sero estabelecidas na conveno do grupo,
mas cada sociedade conservar personalidade e patrimnios distintos.
Designao
Art. 267. O grupo de sociedades ter designao de que constaro as palavras "grupo de
sociedades" ou "grupo".
Pargrafo nico. Somente os grupos organizados de acordo com este Captulo podero usar
designao com as palavras "grupo" ou "grupo de sociedade".
Companhias Sujeitas a Autorizao para Funcionar
231
Art. 268. A companhia que, por seu objeto, depende de autorizao para funcionar, somente
poder participar de grupo de sociedades aps a aprovao da conveno do grupo pela autoridade
competente para aprovar suas alteraes estatutrias.
SEO II
Constituio, Registro e Publicidade
Art. 269. O grupo de sociedades ser constitudo por conveno aprovada pelas sociedades que o
componham, a qual dever conter:
I - a designao do grupo;
II - a indicao da sociedade de comando e das filiadas;
III - as condies de participao das diversas sociedades;
IV - o prazo de durao, se houver, e as condies de extino;
V - as condies para admisso de outras sociedades e para a retirada das que o componham;
VI - os rgos e cargos da administrao do grupo, suas atribuies e as relaes entre a estrutura
administrativa do grupo e as das sociedades que o componham;
VII - a declarao da nacionalidade do controle do grupo;
VIII - as condies para alterao da conveno.
Pargrafo nico. Para os efeitos do nmero VII, o grupo de sociedades considera-se sob controle
brasileiro se a sua sociedade de comando est sob o controle de:
a) pessoas naturais residentes ou domiciliadas no Brasil;
b) pessoas jurdicas de direito pblico interno; ou
c) sociedade ou sociedades brasileiras que, direta ou indiretamente, estejam sob o controle das
pessoas referidas nas alneas a e b.
Aprovao pelos Scios das Sociedades
Art. 270. A conveno de grupo deve ser aprovada com observncia das normas para alterao do
contrato social ou do estatuto (art. 136, V). (Redao dada pela Lei n 9.457, de 5.5.1997)
Pargrafo nico. Os scios ou acionistas dissidentes da deliberao de se associar a grupo tm
direito, nos termos do artigo 137, ao reembolso de suas aes ou quotas.
Registro e Publicidade
Art. 271. Considera-se constitudo o grupo a partir da data do arquivamento, no registro do
comrcio da sede da sociedade de comando, dos seguintes documentos:
I - conveno de constituio do grupo;
II - atas das Assemblias-Gerais, ou instrumentos de alterao contratual, de todas as sociedades
que tiverem aprovado a constituio do grupo;
III - declarao autenticada do nmero das aes ou quotas de que a sociedade de comando e as
demais sociedades integrantes do grupo so titulares em cada sociedade filiada, ou exemplar de acordo
de acionistas que assegura o controle de sociedade filiada.
1 Quando as sociedades filiadas tiverem sede em locais diferentes, devero ser arquivadas no
registro do comrcio das respectivas sedes as atas de assemblia ou alteraes contratuais que tiverem
aprovado a conveno, sem prejuzo do registro na sede da sociedade de comando.
2 As certides de arquivamento no registro do comrcio sero publicadas.
3 A partir da data do arquivamento, a sociedade de comando e as filiadas passaro a usar as
respectivas denominaes acrescidas da designao do grupo.
4 As alteraes da conveno do grupo sero arquivadas e publicadas nos termos deste artigo,
observando-se o disposto no 1 do artigo 135.
SEO III
Administrao
Administradores do Grupo
Art. 272. A conveno deve definir a estrutura administrativa do grupo de sociedades, podendo
criar rgos de deliberao colegiada e cargos de direo-geral.
Pargrafo nico. A representao das sociedades perante terceiros, salvo disposio expressa na
conveno do grupo, arquivada no registro do comrcio e publicada, caber exclusivamente aos
administradores de cada sociedade, de acordo com os respectivos estatutos ou contratos sociais.
232
233
234
2 ATOS DA CVM
2.1 - TEXTO INTEGRAL DA INSTRUO CVM No 247, DE 27 DE MARO DE
1996.
Dispe sobre a avaliao de investimentos em sociedades coligadas e controladas e sobre os
procedimentos para elaborao e divulgao das demonstraes contbeis consolidadas,
para o pleno atendimento aos Princpios Fundamentais de Contabilidade, altera e consolida as
Instrues CVM n 01, de 27 de abril de 1978, n 15, de 03 de novembro de 1980, n 30, de
17 de janeiro de 1984, e o artigo 2 da Instruo CVM n 170, de 03 de janeiro de 1992, e
d outras providncias.
O Presidente da Comisso de Valores Mobilirios - CVM - torna pblico que o Colegiado, em sesso
realizada em 22.03.96, com fundamento no disposto na alnea "c" do inciso III do artigo 248, no
pargrafo nico do artigo 249 e no pargrafo nico do artigo 291 da LEI N 6.404, de 15 de
dezembro de 1976, e nos incisos I, II e IV do pargrafo nico do artigo 22 da LEI N 6.385, de 07 de
dezembro de 1976,
RESOLVEU:
DO MTODO DA EQUIVALNCIA PATRIMONIAL
Art. 1 - O investimento permanente de companhia aberta em coligadas, suas equiparadas e em
controladas, localizadas no pas e no exterior, deve ser avaliado pelo mtodo da equivalncia patrimonial,
observadas as disposies desta Instruo.
Pargrafo nico - Equivalncia patrimonial corresponde ao valor do investimento determinado mediante a
aplicao da percentagem de participao no capital social sobre o patrimnio lquido de cada coligada,
sua equiparada e controlada.
DAS COLIGADAS E CONTROLADAS
Art. 2 - Consideram-se coligadas as sociedades quando uma participa com 10% (dez por cento) ou mais
do capital social da outra, sem control-la.
Pargrafo nico - Equiparam-se s coligadas, para os fins desta Instruo:
a) - as sociedades quando uma participa indiretamente com 10% (dez por cento) ou mais do capital
votante da outra, sem control-la;
b) - as sociedades quando uma participa diretamente com 10% (dez por cento) ou mais do capital
votante da outra, sem control-la, independentemente do percentual da participao no capital total.
Art. 3 - Considera-se controlada, para os fins desta Instruo:
I - Sociedade na qual a investidora, diretamente ou indiretamente, seja titular de direitos de scio que
lhe assegurem, de modo permanente:
a) - preponderncia nas deliberaes sociais; e
b) - o poder de eleger ou destituir a maioria dos administradores.
II - Filial, agncia, sucursal, dependncia ou escritrio de representao no exterior, sempre que os
respectivos ativos e passivos no estejam includos na contabilidade da investidora, por fora de
normatizao especfica; e
III - Sociedade na qual os direitos permanentes de scio, previstos nas alneas "a" e "b" do inciso I deste
artigo estejam sob controle comum ou sejam exercidos mediante a existncia de acordo de votos,
independentemente do seu percentual de participao no capital votante.
235
Pargrafo nico - Considera-se, ainda, controlada a subsidiria integral, tendo a investidora como nica
acionista.
DA DETERMINAO DA RELEVNCIA DO INVESTIMENTO
Art. 4 - Considera-se relevante o investimento:
I - Quando o valor contbil do investimento em cada coligada for igual ou superior a 10% (dez por cento)
do patrimnio lquido da investidora; ou
II - Quando o valor contbil dos investimentos em controladas e coligadas, considerados em seu
conjunto, for igual ou superior a 15% (quinze por cento) do patrimnio lquido da investidora.
1 - O valor contbil do investimento em coligada e controlada abrange o custo de aquisio mais a
equivalncia patrimonial e o gio no amortizado, deduzido do desgio no amortizado e da proviso
para perdas.
2 - Para determinao dos percentuais referidos nos incisos I e II deste artigo, ao valor contbil do
investimento dever ser adicionado o montante dos crditos da investidora contra suas coligadas e
controladas.
DOS INVESTIMENTOS A SEREM AVALIADOS PELO MTODO DA EQUIVALNCIA PATRIMONIAL
Art. 5 - Devero ser avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial:
I - O investimento em cada controlada; e
II - O investimento relevante em cada coligada e/ou em sua equiparada, quando a investidora tenha
influncia na administrao ou quando a porcentagem de participao, direta ou indireta da investidora,
representar 20% (vinte por cento) ou mais do capital social da coligada.
Pargrafo nico - Sero considerados exemplos de evidncias de influncia na administrao da coligada:
a) - participao nas suas deliberaes sociais, inclusive com a existncia de administradores comuns;
b) - poder de eleger ou destituir um ou mais de seus administradores;
c) - volume relevante de transaes, inclusive com o fornecimento de assistncia tcnica ou informaes
tcnicas essenciais para as atividades da investidora;
d) - significativa dependncia tecnolgica e/ou econmico-financeira;
e) - recebimento permanente de informaes contbeis detalhadas, bem como de planos de
investimento; ou
f) - uso comum de recursos materiais, tecnolgicos ou humanos.
Art. 6 - Dever deixar de ser avaliado pelo mtodo da equivalncia patrimonial, sem prejuzo do
disposto no artigo 12, o investimento em sociedades coligadas e controladas com efetiva e clara
evidncia de perda de continuidade de suas operaes ou no caso em que estas estejam operando sob
severas restries a longo prazo que prejudiquem significativamente a sua capacidade de transferir
recursos para a investidora.
Art. 7 - O investimento em sociedade coligada e controlada cuja venda por parte da investidora, em
futuro prximo, tenha efetiva e clara evidncia de realizao, continuar sendo avaliado pelo mtodo da
equivalncia patrimonial at a data-base considerada para a venda.
Art. 8 - O investimento em coligada que, por reduo do valor contbil do investimento, deixar de ser
relevante, continuar sendo avaliado pela equivalncia patrimonial, caso essa reduo no seja
considerada de carter permanente, devendo todos os seus reflexos ser evidenciados, segregadamente,
em nota explicativa.
Pargrafo nico - Na hiptese de descontinuidade do investimento, principalmente aquelas previstas nos
artigos 6 e 7, os saldos das reservas de reavaliao constitudas pela investidora devero ser
revertidos em contrapartida ao respectivo valor contbil do investimento.
DOS PROCEDIMENTOS DE AVALIAO DE INVESTIMENTOS PELO MTODO DA EQUIVALNCIA
PATRIMONIAL
Art. 9 - O valor do investimento, pelo mtodo da equivalncia patrimonial, ser obtido mediante o
seguinte clculo:
I - Aplicando-se a percentagem de participao no capital social sobre o valor do patrimnio lquido da
coligada e da controlada; e
236
237
2 - A proviso para perdas dever ser apresentada no ativo permanente por deduo e at o limite do
valor contbil do investimento a que se referir, sendo o excedente apresentado em conta especfica no
passivo.
DO GIO OU DESGIO NA AQUISIO DE INVESTIMENTO AVALIADO PELO MTODO DA
EQUIVALNCIA PATRIMONIAL
Art. 13 - Para efeito de contabilizao, o custo de aquisio de investimento em coligada e controlada
dever ser desdobrado e os valores resultantes desse desdobramento contabilizados em subcontas
separadas:
I - Equivalncia patrimonial baseada em demonstraes contbeis elaboradas nos termos do art. 10; e
II - gio ou desgio na aquisio ou na subscrio, representado pela diferena para mais ou para
menos, respectivamente, entre o custo de aquisio do investimento e a equivalncia patrimonial.
Art. 14 - O gio ou desgio computado na ocasio da aquisio ou subscrio do investimento dever ser
contabilizado com indicao do fundamento econmico que o determinou.
1 - O gio ou desgio decorrente da diferena entre o valor de mercado de parte ou de todos os bens
do ativo da coligada e controlada e o respectivo valor contbil, dever ser amortizado na proporo em
que o ativo for sendo realizado na coligada e controlada, por depreciao, amortizao, exausto ou
baixa em decorrncia de alienao ou perecimento desses bens ou do investimento.
2 - O gio ou o desgio decorrente da diferena entre o valor pago na aquisio do investimento e o
valor de mercado dos ativos e passivos da coligada ou controlada, referido no pargrafo anterior, dever
ser amortizado da seguinte forma. (NR)*
a) - o gio ou o desgio decorrente de expectativa de resultado futuro no prazo, extenso e proporo
dos resultados projetados, ou pela baixa por alienao ou perecimento do investimento, devendo os
resultados projetados serem objeto de verificao anual, a fim de que sejam revisados os critrios
utilizados para amortizao ou registrada a baixa integral do gio; e
b) - o gio decorrente da aquisio do direito de explorao, concesso ou permisso delegadas pelo
Poder Pblico no prazo estimado ou contratado de utilizao, de vigncia ou de perda de substncia
econmica, ou pela baixa por alienao ou perecimento do investimento.
3 - O prazo mximo para amortizao do gio previsto na letra "a" do pargrafo anterior no poder
exceder a dez anos;(NR)*
4 - Quando houver desgio no justificado pelos fundamentos econmicos previstos nos pargrafos 1
e 2, a sua amortizao somente poder ser contabilizada em caso de baixa por alienao ou
perecimento do investimento.
5 - O gio no justificado pelos fundamentos econmicos, previstos nos pargrafos 1 e 2, deve ser
reconhecido imediatamente como perda, no resultado do exerccio, esclarecendo-se em nota explicativa
as razes da sua existncia.
Art. 15 - Na elaborao do balano patrimonial da investidora, o saldo no amortizado do gio ou desgio
deve ser apresentado no ativo permanente, adicionado ou reduzido, respectivamente, equivalncia
patrimonial do investimento a que se referir.
DA DIFERENA RESULTANTE DA AVALIAO BASEADA NO MTODO DA EQUIVALNCIA PATRIMONIAL
Art. 16 - A diferena verificada, ao final de cada perodo, no valor do investimento avaliado pelo mtodo
da equivalncia patrimonial, dever ser apropriada pela investidora como:
I - Receita ou despesa operacional, quando corresponder:
a) - a aumento ou diminuio do patrimnio lquido da coligada e controlada, em decorrncia da
apurao de lucro lquido ou prejuzo no perodo ou que corresponder a ganhos ou perdas efetivos em
decorrncia da existncia de reservas de capital ou de ajustes de exerccios anteriores; e
b) - a variao cambial de investimento em coligada e controlada no exterior.
II - Receita ou despesa no operacional, quando corresponder a eventos que resultem na variao da
porcentagem de participao no capital social da coligada e controlada;
III - Aplicao na amortizao do gio em decorrncia do aumento ocorrido no patrimnio lquido por
reavaliao dos ativos que lhe deram origem; e
238
patrimnio
lquido
resultado
decorrentes
239
de
investimentos
240
Art. 27 - A parcela correspondente proviso para perdas constituda na investidora deve ser deduzida
do saldo da conta da controlada que tenha dado origem constituio da proviso, ou apresentada como
passivo exigvel, quando representar expectativa de converso em exigibilidade.
Art. 28 - Para a elaborao da demonstrao consolidada do resultado do exerccio a investidora dever:
I - Incluir os resultados de sociedade controlada, adquirida ou vendida no transcorrer do exerccio social,
tomando por base a data do respectivo registro ou baixa nos seus investimentos permanentes; e
II - Excluir todas as receitas e despesas decorrentes de negcios entre a investidora e as sociedades
controladas, bem como entre estas.
Art. 29 - A participao dos acionistas no controladores no lucro lquido ou prejuzo do exerccio das
controladas dever ser destacada e apresentada, respectivamente, como deduo ou adio ao lucro
lquido ou prejuzo consolidado.
Art. 30 - A demonstrao consolidada das origens e aplicaes dos recursos dever ser elaborada de
maneira consistente com o contido nesta Instruo.
DAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONSOLIDADAS
Art. 31 - As notas explicativas que acompanham as demonstraes contbeis consolidadas devem conter
informaes precisas das controladas, indicando:
I - Critrios adotados na consolidao e as razes pelas quais foi realizada a excluso de determinada
controlada;
II - Eventos subseqentes data de encerramento do exerccio social que tenham, ou possam vir a ter,
efeito relevante sobre a situao financeira e os resultados futuros consolidados;
III - Efeitos, nos elementos do patrimnio e resultado consolidados, da aquisio ou venda de sociedade
controlada, no transcorrer do exerccio social, assim como da insero de controlada no processo de
consolidao, para fins de comparabilidade das demonstraes contbeis; e
IV - Eventos que ocasionaram diferena entre os montantes do patrimnio lquido e lucro lquido ou
prejuzo da investidora, em confronto com os correspondentes montantes do patrimnio lquido e do
lucro lquido ou prejuzo consolidados.
DA CONSOLIDAO DAS DEMONSTRAES CONTBEIS DE SOCIEDADES CONTROLADAS EM
CONJUNTO
Art. 32 - Os componentes do ativo e passivo, as receitas e as despesas das sociedades controladas em
conjunto devero ser agregados s demonstraes contbeis consolidadas de cada investidora, na
proporo da participao destas no seu capital social.
1 - Considera-se controlada em conjunto aquela em que nenhum acionista exerce, individualmente, os
poderes previstos no artigo 3 desta Instruo.
2 - No caso de uma das sociedades investidoras passar a exercer direta ou indiretamente o controle
isolado sobre a sociedade controlada em conjunto, a controladora final dever passar a consolidar
integralmente os elementos do seu patrimnio.
Art. 33 - Em nota explicativa s demonstraes contbeis consolidadas, referidas no artigo anterior,
devero ser divulgados ainda o montante dos principais grupos do ativo, passivo e resultado das
sociedades controladas em conjunto, bem como o percentual de participao em cada uma delas.
Art. 34 - Aplica-se o disposto nos artigos 23 a 31 elaborao das demonstraes contbeis
consolidadas de sociedades controladas em conjunto, no que no colidir com as normas previstas nos
artigos 32 e 33.
DAS DISPOSIES FINAIS
Art. 35 - As demonstraes contbeis consolidadas e respectivas notas explicativas sero objeto de
exame e de parecer de auditores independentes.
Pargrafo nico - A auditoria referida no caput deste artigo dever incluir o exame das demonstraes
contbeis de todas as controladas, abertas ou fechadas, includas na consolidao, realizado por auditor
registrado nesta Comisso.
Art. 36 - As demonstraes contbeis consolidadas, assim como as notas explicativas e quadros
analticos, referidos nesta Instruo, integram, em cada exerccio social, as demonstraes contbeis da
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companhia aberta investidora ou da sociedade de comando de grupo de sociedades que inclua companhia
aberta.
Art. 37 - A companhia aberta filiada de grupo de sociedades deve indicar, em nota explicativa s suas
demonstraes contbeis, o rgo e, se possvel, a data de publicao das demonstraes contbeis
consolidadas da sociedade de comando de grupo de sociedades a que estiver filiada.
Art. 38 - Os ajustes iniciais, decorrentes das alteraes introduzidas por esta Instruo, devero ser
registrados como receita ou despesa de equivalncia patrimonial, no resultado no operacional, com
divulgao do fato e os valores envolvidos em nota explicativa.
1 - Aplica-se, ainda, o disposto no caput deste artigo aos investimentos que, por se tornarem
relevantes, passarem a ser avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial.
2 - O disposto neste artigo no implicar reelaborao das demonstraes contbeis individuais ou
consolidadas relativas ao exerccio social anterior.
Art. 39 - As companhias abertas devero manter em boa ordem, pelo prazo de 3 (trs) anos e por
quaisquer meios adequados, a guarda dos papis de trabalho e memrias de clculo relativos
elaborao de suas demonstraes contbeis consolidadas.
Pargrafo nico - O descumprimento ao disposto aos artigos 1, 21, 32 e 35 desta Instruo ser
considerado falta grave, para fins do artigo 11 da LEI N 6.385, de 07 de dezembro de 1976, ensejando
a aplicao das penalidades previstas na legislao pertinente.
Art. 40 - Todas as disposies relativas s sociedades coligadas, contidas nesta Instruo, aplicam-se
ainda s sociedades equiparadas conforme definio contida no pargrafo nico do artigo 2.
Art. 41 - Esta Instruo entra em vigor na data de sua publicao, aplicando-se s demonstraes
contbeis relativas aos exerccios sociais a se encerrarem a partir de 1 de dezembro de 1996, quando
ficaro revogadas as Instrues CVM n 01, de 27 de abril de 1978, n 15, de 03 de novembro de 1980,
n 30, de 17 de janeiro de 1984, o artigo 2 da Instruo CVM n 170, de 03 de janeiro de 1992, e as
demais disposies em contrrio.
Pargrafo nico - Adaptam-se presente Instruo as demais normas da CVM que tratam dessa matria.
Original assinado por
FRANCISCO DA COSTA E SILVA
Presidente
242
visando refletir a perda do poder aquisitivo da moeda ao longo do tempo, conforme determinado pela
legislao.
2. Paralelamente a essa atualizao compulsria do valor dos ativos pela correo monetria, a
legislao permite que as empresas procedam a uma avaliao de ativos por seus valores de mercado,
com base em laudos tcnicos. Denomina-se Reavaliao o resultado derivado da diferena entre o valor
lquido contbil dos bens (custo corrigido monetariamente lquido das depreciaes acumuladas) e o
valor de mercado, sendo este um procedimento optativo.
3. A Reavaliao significa a adoo do valor de mercado para os bens reavaliados, abandonando-se para
estes o princpio de custo original corrigido monetariamente. Objetiva, conceitualmente, que o balano
reflita os ativos a valores mais prximos aos de reposio.
4. Permite, ainda, que os valores dos bens do imobilizado reavaliados sejam apropriados, atravs da
depreciao, aos custos ou despesas pelos novos valores, apurando resultados operacionais mais
consentneos com o conceito de reposio dos ativos.
A Reavaliao Frente aos Princpios Contbeis
5. Em vrios pases a avaliao de ativos pelos valores de mercado no considerada aceitvel como um
princpio contbil, por contrariar o conceito de custo como base de valor. Sua permisso no Brasil se deu
atravs da legislao societria, complementada pela legislao fiscal. Sua utilizao, todavia, deve ser
praticada dentro de critrios tcnicos, apurada por parmetros pautados pela realidade, e devidamente
informada nas demonstraes contbeis e notas explicativas quanto a seus valores e reflexos.
6. Assim, a avaliao de ativos pelo custo corrigido monetariamente o critrio preferencial consagrado
pelos princpios fundamentais de contabilidade, sendo a reavaliao um critrio alternativo, que, se
adotada dentro dos parmetros e critrios tcnicos definidos neste Pronunciamento, constitui-se em
prtica contbil aceitvel. Em ambos os casos, deve-se observar o valor de recuperao, sempre que
menor, conforme comentado no item 44. Essa posio se coaduna com as normas internacionais de
contabilidade do "IASC- International Accounting Standards Committee".
A Legislao Fiscal e a Heterogeneidade na Aplicao
7. Apesar de os princpios fundamentais de contabilidade e a legislao societria determinarem uma
correo monetria que reflita a perda no poder aquisitivo da moeda, na prtica, todavia, a correo
monetria oficial tem sido registrada pelas empresas, por fora da legislao fiscal, com base na variao
de ndices oficiais, cuja evoluo, ao longo do tempo, nem sempre acompanhou efetiva perda do poder
aquisitivo da moeda. Esse fato gerou significativa diferena entre o valor lquido contbil dos bens (custo
corrigido menos depreciaes acumuladas)e seu valor de mercado, o que levou muitas empresas a
adotarem a reavaliao como forma alternativa de eliminar tal distoro, apesar de, originalmente, a
reavaliao visar a flutuaes no valor de mercado dos bens e no suprir uma correo monetria menor
que a inflao. Ao longo do tempo foram adotadas medidas especiais pela legislao fiscal, tais como
correo monetria especiais ou complementares, visando eliminar ou reduzir tais diferenas.
8. A legislao fiscal, ao tratar do assunto, determina que a reavaliao seja tributada quando for
utilizada para aumento de capital ou quando ocorrerem os seguintes eventos: alienao do ativo
reavaliado, sob qualquer forma; depreciao, amortizao ou exausto; baixa por perecimento;
transferncia do ativo permanente para o ativo circulante ou realizvel a longo prazo. A legislao
estabelece as condies de tributao da reserva de reavaliao efetuada pela prpria empresa e daquela
efetuada na subscrio de capital ou de valores mobilirios, ou na fuso, incorporao ou ciso de
empresas.
9. A flexibilidade permitida pela legislao levou a uma heterogeneidade de tratamento na aplicao da
reavaliao por parte das empresas, inclusive com a adoo de prticas distantes do objetivo para o qual
foi criada, tais como, entre outros: a) empresas que efetuaram reavaliaes para compensar correes
monetrias insuficientes; b) empresas que efetuaram a contabilizao de depreciaes aceleradas ou
superiores ao efetivo desgaste fsico dos bens; c) empresas que registraram reavaliaes visando
demonstrar custos mais atualizados para justificar aumentos de preos; d) empresas que a aplicaram
visando afetar distribuio de lucros; e) empresas que a aplicaram visando benefcios de ordem fiscal
mediante a compensao contra prejuzos fiscais prestes a expirar; e f) empresas que a adotaram
objetivando alteraes na relao entre capital prprio e de terceiros.
Definies
10. Os termos abaixo so usados neste Pronunciamento com os seguintes significados:
Custo Corrigido ou Custo Atualizado Monetariamente: o custo original representado pelo montante de
caixa ou equivalente de caixa dado em pagamento pela aquisio de um bem, por ocasio de sua compra
ou construo, considerado em termos de moeda de poder aquisitivo constante, ou seja, corrigido
monetariamente;
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Valor de Mercado: o valor de entrada, que a empresa despenderia no mercado para repor o ativo,
considerando-se uma negociao normal entre partes independentes e isentas de outros interesses. Esse
valor deve considerar o preo vista de reposio do ativo, contemplando as condies de uso em que o
bem se encontra;
Valor Lquido Contbil: o montante pelo qual um bem est registrado na contabilidade e refletido no
balano patrimonial, seja pelo valor de custo corrigido, seja pelo valor de mercado (reavaliao),lquido
da correspondente depreciao, amortizao ou exausto acumulada;
Valor Recupervel: o montante que a empresa espera recuperar pelo uso futuro de um ativo nas suas
operaes, incluindo seu valor residual na baixa.
Objetivo deste Pronunciamento
11. A primeira verso deste Pronunciamento, editada pelo Instituto Brasileiro de Contadores em 1985 e
referendada pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM em janeiro de 1986, visou conceituar e
disciplinar o assunto, proporcionando um embasamento tcnico para evitar muitas das situaes acima
expostas. O objetivo deste Pronunciamento adaptar o anterior s normas internacionais de
contabilidade, bem como prpria evoluo desse tema no Brasil.
HIPTESES POSSVEIS DE REAVALIAO
12. O presente Pronunciamento se aplica s seguintes situaes previstas nas legislaes societria e
fiscal que tratam de reavaliao:
a) reavaliao voluntria de ativos prprios;
b) reavaliao de ativos por controladas e coligadas;
c) reavaliao na subscrio de capital em outra empresa com conferncia de bens;
d) reavaliao nas fuses, incorporaes e cises.
REAVALIAO VOLUNTRIA DE ATIVOS PRPRIOS
Ativos que Podem ser Reavaliados
13. A Lei n 6.404/76 menciona que a reavaliao pode ser feita para os "elementos do ativo", o que
pode dar o entendimento de abranger no s itens do imobilizado, como de investimentos e ativo
diferido, alm de estoques, entre outros. A legislao fiscal mais restritiva e refere-se somente a itens
do ativo permanente no abrangendo, portanto, os estoque sou outros ativos constantes do Circulante ou
Realizvel a Longo Prazo.
14. O entendimento neste Pronunciamento de que a reavaliao seja restrita a bens tangveis do ativo
imobilizado, desde que no esteja prevista sua descontinuidade operacional.
Amplitude e Periodicidade da Reavaliao
15. Uma vez que a empresa opte por realizar e contabilizar a reavaliao, o critrio para avaliao do
seu imobilizado deixa de ser o valor de custo corrigido e, portanto, as reavaliaes sero peridicas, com
uma regularidade tal que o valor lquido contbil no apresente diferenas significativas em relao ao
valor de mercado na data de cada balano. Dessa forma, devem-se observar os seguintes prazos
mximos:
a) anualmente, para as contas ou grupo de contas cujos valores de mercado variarem significativamente
em relao aos valores anteriormente registrados;
b) a cada quatro anos, para os ativos cuja oscilao do preo de mercado no seja relevante, incluindo
ainda os bens adquiridos aps a ltima reavaliao;
c) observados o conceito e prazos acima, a empresa pode optar por um "sistema rotativo", realizando,
periodicamente, reavaliaes parciais, por rodzio, com cronogramas definidos, que cubram a totalidade
dos ativos a reavaliar a cada perodo.
O Imobilizado a Reavaliar
Reavaliao Global e Parcial
16. Ao decidir-se, em relao ao imobilizado, passar de um conceito de custo corrigido para o de
mercado em data determinada, tal base deve ser utilizada para todo o imobilizado tangvel, com vistas a
impedir que determinados itens figurem por um critrio e outros por base diferente de avaliao. No
entanto, por no se coadunar com o conceito de valor de reposio, no devem ser reavaliados os itens
que esto em vias de serem descontinuados e os que no devero ser repostos.
17. Apesar de no recomendvel, admissvel que a reavaliao seja parcial e no para todos os itens
do imobilizado. Nesse caso, todavia, necessrio proceder reavaliao de todos os itens da mesma
natureza ou da mesma conta, no se aplicando o disposto no item 15(c). Alm disso, em reavaliaes
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parciais do imobilizado, a empresa dever proceder a uma clara evidenciao nas notas explicativas
sobre quais itens e/ou contas foram reavaliados e quais no o foram, com indicao do valor lquido
contbil anterior, da nova avaliao e da reavaliao registrada por conta ou natureza.
Imobilizado Descontinuado
18. No caso de ativos reavaliados, componentes de uma linha de atividade que estiver sendo
descontinuada, deve-se voltar ao conceito de custo corrigido, estornando-se, para tanto, a parcela da
reavaliao embutida no ativo e as respectivas reserva de reavaliao e proviso para impostos e
contribuies.
Ajuste da Avaliao
19. A reserva de reavaliao , pela prpria determinao da legislao, um acrscimo do ativo
correspondente, ou seja, presume-se sempre que a reavaliao positiva, o que no significa que no
possa haver sua reduo ou mesmo eliminao.
20. Os laudos de avaliao podero indicar que, para bens de uma conta ou natureza, possvel haver
itens que, comparados com os dos registros contbeis, resultem em diferenas positivas ou negativas.
entendimento que, nesse caso, se dever proceder aos acrscimos e decrscimos correspondentes.
21. Na hiptese de os laudos de avaliao indicarem que, no conjunto, o total apurado inferior ao valor
lquido contbil dos bens correspondentes, devem ser observados os seguintes procedimentos:
a) quando de uma primeira reavaliao ou quando no houver saldo na reserva no cabe o
reconhecimento do efeito negativo. Todavia, a empresa dever verificar se o valor lquido contbil dos
ativos, considerados em conjunto, recupervel atravs de suas operaes futuras, conforme
estabelecido no item 44;
b) quando houver saldo na reserva de reavaliao o efeito negativo deve ser reconhecido nos termos do
item 39.
Procedimentos para Reavaliao e Laudo de Avaliao
A Nomeao dos Peritos ou Empresa Especializada
22. A Lei n 6.404/76 estabelece a avaliao por trs peritos ou por empresa especializada, nomeados
em Assemblia Geral Extraordinria, convocada com essa finalidade no caso de sociedades por aes.
Nas demais entidades, procedimento semelhante deve ser adotado.
23. A legislao no faz referncia quanto especializao dos peritos, j que a percia um exame ou
vistoria de carter tcnico e especializado. Decorre, portanto, que os peritos ou empresa avaliadora a
serem nomeados com essa finalidade devem possuir especializao na matria pertinente ao objeto da
avaliao.
24. Tambm no feita, pela legislao, qualquer meno quanto independncia dos peritos ou
empresa avaliadora em relao empresa ou a seus acionistas ou scios. , todavia, fundamental que os
conceitos de independncia profissional sejam observados na nomeao dos peritos.
Critrios de Avaliao
25. A Lei n 6.404/76 define que os peritos ou empresa especializada apresentaro laudo fundamentado,
com a indicao dos critrios de avaliao e dos elementos de comparao adotados. Como de
conhecimento geral, as avaliaes podem ser feitas dentro de tcnicas, critrios e valores diversos para
os mesmos bens, em funo de objetivos diferentes que se pretendam.
26. O laudo de avaliao aqui referido deve estar voltado ao objetivo da reavaliao e, portanto, passa a
expressar uma nova base de avaliao de ativos que se reflete na contabilidade e demonstraes
contbeis das empresas. Nesse sentido, deve preservar
os demais princpios de contabilidade,
especialmente o da continuidade, ou seja, dever levar em conta o pressuposto da empresa em marcha e
considerar a efetiva possibilidade de recuperao dos ativos em avaliao mediante seu uso nas
operaes.
27. Por esse princpio, por exemplo, os bens do imobilizado destinam-se a ser utilizados na gerao de
produtos ou servios, dentro do objeto social da empresa, e no a ser liquidados ou vendidos. A
avaliao de tais ativos, dentro desse princpio, deve ser baseada em valor de entrada, o que implica que
o valor de custo somente pode ser substitudo, mediante reavaliao, pelo valor de reposio no estado
em que se encontra.
28. Em suma, objetiva-se avaliar os ativos em funo de seu valor de utilidade ou valor de uso nas
condies em que se encontram, voltados continuidade operacional da empresa. aplicvel, assim,
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como valor de entrada, o custo corrente de reposio, computado seu desgaste fsico e tcnico e
considerado seu valor de utilidade operacional para a empresa.
29. No se enquadra, portanto, dentro desse conceito, eventual valor futuro potencial dos ativo se nem
seu valor de sada (valor de venda ou liquidao),j que a reavaliao no se destina a tal finalidade.
30. So esses alguns parmetros que devem ser seguidos pelos peritos ou empresa especializada, na
seleo e aplicao dos critrios de avaliao de ativos, que tenham a finalidade da reavaliao prevista
na Lei n 6.404/76.
Identificao dos Itens a Serem Reavaliados e de sua Reavaliao
31. requisito, dentro dos procedimentos de reavaliao, que os bens objeto da nova avaliao sejam
individualmente identificados quanto sua descrio e contabilizao (conta ou subconta que
especifiquem o custo corrigido e depreciaes acumuladas correspondentes). O novo valor de avaliao
de cada bem dever ser comparado com o valor lquido contbil correspondente, sendo importante que
se proceda comparao na mesma data-base, ou seja, tais bens devero ter registradas as correes
monetrias e depreciaes, amortizaes ou exaustes correspondentes at a mesma data-base da
avaliao dos peritos. No se deve confundir, dessa forma, valor de reavaliao com ausncia de
correo monetria, depreciaes ou baixas.
Defasagem entre as datas do Laudo de Avaliao e de sua Aprovao e Contabilizao
32. Sempre que houver defasagem entre a data-base do laudo de avaliao e a data da Assemblia
Geral Extraordinria ou da Reunio dos Quotistas que o aprova, dever ser efetuada a atualizao
monetria dos valores do laudo de avaliao, pelo mesmo ndice de correo do balano e, quando
aplicvel, das depreciaes correspondentes. Portanto, imprescindvel que o laudo faa meno database da avaliao de cada bem, que difere da data de emisso do laudo, normalmente posterior.
Vida til Remanescente
33. Quando se tratar de bem sujeito a desgaste fsico, indispensvel que o laudo indique sua vida til
econmica remanescente, visando a definio das futuras taxas de depreciao.
Impostos Incidentes sobre a Reserva de Reavaliao
34. A reavaliao positiva representa acrscimo de patrimnio lquido que ser tributado futuramente
pela realizao dos ativos. Considerando-se esse nus existente sobre a reavaliao, no momento de seu
registro deve-se reconhecer a carga tributria (imposto de renda e contribuio social) devida sobre a
futura realizao dos ativos que a geraram. O lanamento contbil deve ser efetuado a dbito de conta
retificadora da reserva de reavaliao(que pode ser atravs de conta retificadora para controle fiscal) e a
crdito de proviso para imposto de renda no Exigvel a Longo Prazo. Esta proviso ser transferida para
o Passivo Circulante medida que os ativos forem sendo realizados. Os valores dos impostos e
contribuies registrados no passivo devem ser atualizados monetariamente, em consonncia com o
disposto no item 38. As eventuais oscilaes nas alquotas dos impostos e contribuies devem ser
reconhecidas, se aplicvel, em contrapartida correspondente conta retificadora da reserva de
reavaliao.
35. Essa proviso para impostos incidentes sobre a Reserva de Reavaliao no dever ser constituda
para ativos que no se realizaro por depreciao, amortizao ou exausto e para os quais no haja
qualquer perspectiva de realizao por alienao ou baixa, como o caso de terrenos . Nessa hiptese, o
nus fiscal somente ser reconhecido contabilmente no futuro quando, por mudana de circunstncias,
ocorrer a alienao ou baixa.
Forma de Contabilizao
Constituio
36. O resultado de reavaliao, ou seja, a diferena entre o valor da nova avaliao e o valor lquido
contbil do bem, corrigido monetariamente e depreciado at a data da avaliao, dever ser incorporado
ao ativo reavaliado correspondente e ter como contrapartida conta denominada reserva de reavaliao,
no Patrimnio Lquido, com o conseqente reconhecimento dos impostos incidentes sobre a reserva de
reavaliao, conforme comentado no item 34. Esta contrapartida, todavia, dever ser creditada como
receita no operacional, na hiptese de que a entidade tenha registrado anteriormente como despesa,
at o limite desta, atualizada monetariamente, uma perda decorrente de reavaliao negativa
relacionada como mesmo bem, conforme o item 39.
37. A empresa dever ter controle analtico que identifique o valor da reavaliao, bem a bem, para
determinao de sua realizao futura via depreciao e baixa.
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38. A reavaliao do bem e a reserva de reavaliao, como partes integrantes do ativo permanente e do
patrimnio lquido da empresa, sero corrigidas monetariamente a partir da data-base de sua
contabilizao, observando-se o disposto no item 32.
39. Na hiptese de reavaliao negativa, comentada no item 21, a contabilizao deve obedecer ao
seguinte:
a) o valor reduzir o imobilizado em contrapartida a: (a.1) reserva de reavaliao, correspondente aos
mesmos bens e originada de reavaliaes anteriores, e (a.2) a proviso para imposto de renda diferido,
que ser reduzida proporcionalmente reduo da reserva.
b) quando a reserva e respectiva proviso para imposto de renda forem insuficientes para a
contabilizao de reduo do ativo, representar que o valor de mercado inferior ao valor do custo
original corrigido lquido das depreciaes, e, portanto, esta insuficincia ser lanada como despesa
no-operacional no resultado do perodo em que a reavaliao ocorrer, mediante constituio de proviso
para perdas. Esta proviso somente ser reconhecidas e a perda for considerada irrecupervel.
Depreciao, Amortizao ou Exausto e Correo Monetria dos Bens Reavaliados
40. Aps a reavaliao, a depreciao, amortizao ou exausto desses bens deve ser calculada e
contabilizada sobre esse novo valor total (como custo do produto ou despesa do exerccio, conforme o
caso), considerando a vida til econmica remanescente indicada no laudo.
Realizao da Reserva de Reavaliao
41. A reserva de reavaliao considerada realizada na proporo em que se realizarem os bens
reavaliados, devendo ser transferida para lucros ou prejuzos acumulados. A reserva de reavaliao no
pode ser utilizada para aumento de capital ou amortizao de prejuzo enquanto no realizada.
42. Devem ser considerados como realizados os valores de reavaliao na medida da ocorrncia dos
seguintes fatos:
a) depreciao, amortizao ou exausto do valor da reavaliao dos bens computada como custo ou
despesa operacional no perodo;
b) baixa dos bens reavaliados em virtude de alienao ou perecimento.
43. A simples transferncia dos bens objeto da reavaliao do Ativo Permanente para o Ativo Circulante
ou Realizvel a Longo Prazo no representa realizao da reserva.
Recuperao do Valor Lquido Contbil
44. Em princpio todos os ativos constantes do balano de uma empresa devem ser recuperveis. Valor
de recuperao no caso do imobilizado o montante que a empresa espera recuperar pelo uso futuro de
um ativo nas suas operaes, incluindo seu valor residual na baixa. Dessa forma, o imobilizado (um item
ou grupo de itens)deve ser periodicamente acompanhado com o objetivo de verificar se o valor de
recuperao est inferior ao valor lquido contbil, quer esteja avaliado pelo custo corrigido ou pelo
mercado (reavaliao). Quando isto ocorrer, o valor lquido contbil deve ser reduzido ao valor de
recuperao. Todavia, esta reduo somente deve ocorrer se for considerada no temporria. O
montante desta reduo deve reverter uma reavaliao anterior, sendo debitado reserva. Um eventual
aumento subseqente no valor de recuperao desses ativos deve reverter baixas anteriores. Essa
verificao deve levar em conta o grupo de itens do imobilizado que formam um conjunto ou projeto e os
demais ativos correspondentes, particularmente o ativo diferido. Preferencialmente, o valor de
recuperao deve estar baseado no fluxo futuro de caixa descontado a valor presente, considerando as
operaes da companhia como um todo.
REAVALIAO DE ATIVOS POR CONTROLADAS E COLIGADAS
Introduo
45. No aplicvel uma reavaliao de investimentos em outras empresas, particularmente os em
controladas e coligadas avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial. No entanto, a investidora, ao
refletir na conta de investimentos a variao patrimonial oriunda de reserva de reavaliao registrada
pela controlada ou coligada, feita conforme o presente Pronunciamento, dever proceder conforme
indicado nos itens a seguir.
46. Visando manter uniformidade de critrios, melhor descrita no item 54, a investidora somente
registrar essa variao patrimonial caso seja consistente com o seu procedimento, ou seja, tambm
tenha as suas contas correspondentes avaliadas pelo mesmo critrio de mercado.
47. A investidora somente deve refletir na conta de investimentos avaliados pela equivalncia
patrimonial, a variao patrimonial oriunda de reserva de reavaliao registrada pela sociedade investida
levando em conta se: (a) o ativo reavaliado pela investida for considerado recupervel naquela empresa,
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e (b) sua conta de investimento acrescida do valor da reavaliao feita pela investida for considerada
recupervel como investimento permanente.
Contabilizao na Constituio e Correo Monetria
48. O acrscimo na conta de investimentos que corresponde porcentagem de participao da
investidora sobre a reserva de reavaliao constituda pela controlada ou coligada, dever ser registrado
contabilmente na mesma data-base em que tiver sido reconhecido na investida, tendo como
contrapartida uma reserva de reavaliao no patrimnio lquido, em conta prpria que identifique tratarse de reavaliao de controlada ou coligada, segregada, portanto, da reserva de reavaliao voluntria
de ativos prprios. No caso de redues de ativo da controlada que impliquem o reconhecimento de
despesa ou mesmo a receita por sua recuperao futura, conforme o item 39, a investidora
automaticamente reconhecer o efeito como resultado operacional de equivalncia patrimonial.
49. A variao na conta de investimentos e a correspondente reserva devem ser corrigidas
monetariamente a partir dessa data-base de contabilizao.
Compensao de Reavaliao com gio ou Desgio
50. O valor da reserva de reavaliao, decorrente da avaliao de bens a que procedeu uma sociedade
controlada ou coligada, dever ser deduzido do saldo do gio que houver sido pago na aquisio do
investimento, correspondente somente mais-valia dos bens do ativo imobilizado que foram reavaliados
e que deram origem quele gio. Na hiptese de reavaliao negativa, deve-se baixar os saldos de
desgios originados dos mesmos bens.
Realizao da Reserva de Reavaliao
51. A reserva de reavaliao apurada na investidora, decorrente da avaliao de bens efetuada por
controladas ou coligadas, ser considerada realizada na ocorrncia dos seguintes fatos:
a) na proporo em que a reavaliao da controlada ou coligada que lhe deu origem for sendo realizada
por depreciao, amortizao ou exausto ou por baixa por alienao ou perecimento dos ativos
reavaliado se deve corresponder, proporcionalmente, reverso da reserva de reavaliao pela
controlada ou coligada;
b) na baixa dos investimentos nas respectivas controladas ou coligadas que deram origem reavaliao.
52. A utilizao pela investida da reserva de reavaliao, para aumento de capital ou absoro de
prejuzos acumulados, no representa uma realizao da reserva de reavaliao na investidora.
Contabilizao da Realizao da Reserva de Reavaliao
53. A reserva de reavaliao, na medida da realizao acima descrita, dever ser transferida para a
conta lucros ou prejuzos acumulados no patrimnio lquido.
Uniformidade entre Investidora e Investidas na Reavaliao
54. Quando uma empresa opta por reavaliar seus prprios ativos deve, como princpio geral, determinar
s suas controladas e recomendar que suas coligadas tambm assim procedam, para haver uniformidade
de critrios contbeis. Tal uniformidade requerida pela legislao na avaliao de investimentos pelo
mtodo de equivalncia patrimonial e se torna ainda mais importante quando a investidora elabora
demonstraes contbeis consolidadas. As reavaliaes efetuadas pelas investidas devem seguir as
mesmas orientaes do presente Pronunciamento. O reconhecimento dos efeitos tributrios pela
controlada ou coligada, conforme o item 34, automaticamente registrado pela investidora como
reduo do investimento e respectiva reserva de reavaliao. Na hiptese de investimento avaliado pela
equivalncia patrimonial passara ser avaliado pelo mtodo de custo corrigido, recomenda-se
investidora baixar as reavaliaes anteriores, devendo adotar controles para sua realizao futura caso
no o faa.
Investimento Descontinuado
55. O disposto no item 18 aplica-se tambm aos investimentos avaliados pelo mtodo da equivalncia
patrimonial, devendo-se efetuar o estorno contra a respectiva conta de investimento.
REAVALIAO NA SUBSCRIO DE CAPITAL EM OUTRA EMPRESA COM A CONFERNCIA DE
BENS
Apresentao do Problema
56. A subscrio de capital pode ser integralizada mediante a conferncia de bens. A legislao societria
determina que os bens usados para integralizao de capital sejam avaliados por trs peritos ou por
empresa especializada nomeados em assemblia dos subscritores. Esse procedimento e laudo visam dar
suporte e proteo a todos os scios na definio do valor de tais bens convencionados entre as partes,
sendo que o subscritor, que est dando os bens, pode atribuir a estes valor inferior ao do laudo.
248
57. Dessa forma, a avaliao faz parte do processo negocial de definio do valor quando o
relacionamento se d entre empresas independentes, e no representa uma reavaliao espontnea nos
termos anteriormente definidos.
Forma de Contabilizao
Integralizao na Investida
58. A empresa que recebeu bens como integralizao de capital deve registrar tais ativo sem funo de
sua natureza e pelo valor a eles atribudos na assemblia ou no contrato social e convencionado entre as
partes, pois esse o custo original dos bens para essa empresa, sendo irrelevante se o laudo de
avaliao indicar valor superior.
Integralizao na Investidora
59. A empresa que tiver integralizado o capital com bens dever registrar como custo de investimento
(aes subscritas integralizadas) o mesmo valor, ou seja, o valor negociado e convencionado em
assemblia ou contrato social. Tendo em vista que tal valor poder ser diferente do valor lquido contbil
pelo qual tais bens estavam registrados nos seus ativos, a empresa reconhecer lucro ou prejuzo ao dar
baixa dos bens em integralizao contra o valor de custo das aes ou quotas recebidas, quando isso
representar resultado realizado.
60. A legislao fiscal permite, todavia, que tal ganho tenha sua tributao postergada, se o referido
ganho for contabilizado como reserva de reavaliao no Patrimnio Lquido.
61. No caso de integralizao com imobilizado tangvel em capital de controlada ou coligada avaliada
pelo mtodo de equivalncia patrimonial, se esse acrscimo patrimonial representar resultado no
realizado, tal valor deve ser registrado como reserva de reavaliao, lquida do diferimento dos impostos
e contribuies incidentes.
Realizao da Reserva de Reavaliao
62. A realizao dessa reserva de reavaliao ocorre com os seguintes fatos:
a) a alienao da participao societria;
b) a realizao dos ativos pela investida que recebeu os bens proporcionalmente :
(b.1) alienao dos bens, sob qualquer forma;
(b.2) depreciao, amortizao ou exausto;
(b.3) baixa por perecimento.
Contabilizao da Realizao da Reavaliao
63. A parcela da reserva de reavaliao realizada dever ser transferida para a conta lucros ou prejuzos
acumulados no Patrimnio Lquido.
REAVALIAO NAS FUSES, INCORPORAES E CISES
64. Similarmente ao caso anterior, nas fuses, incorporaes ou cises de empresas podem surgir
tambm as reservas de reavaliao. Alis, so nessas reorganizaes societrias que as reavaliaes
baseada sem laudos so de fato importantes e requeridas, diferentemente das reavaliaes voluntrias,
que so optativas. Esse fato ocorre nesses casos, j que so efetuadas assemblias onde os valores de
ativos, passivos e conseqente Patrimnio Lquido so definidos entre os acionistas das partes
envolvidas, como resultados da negociao entre estes, baseados em laudos de avaliao.
65. Nos casos de ciso, a reserva de reavaliao deve ser atribuda s empresas resultantes, com base
nos respectivos ativos.
66. A realizao da reserva de reavaliao e sua contabilizao devem seguir orientao similar ao
tratamento j mencionado neste Pronunciamento.
NOTAS EXPLICATIVAS
67. Em notas explicativas devero ser divulgadas as informaes sobre a reavaliao efetuada pela
empresa, destacando:
a) as bases da reavaliao e os avaliadores (este item somente no ano da reavaliao);
b) o histrico e a data de reavaliao;
c) o sumrio das contas objeto da reavaliao e respectivos valores;
d) o efeito no resultado do exerccio, oriundo das depreciaes, amortizaes ou exaustes sobre a
reavaliao, e baixas posteriores;
249
250
251
devero ser obrigatoriamente disponibilizados a todos os acionistas desde a data de publicao das
condies da operao (art. 2o).
Pargrafo nico. As companhias abertas que divulgarem, no exterior, informaes, demonstraes
financeiras ou quaisquer outros documentos adicionais, ou que, por qualquer motivo, tiverem contedo
diverso em relao aos requeridos pela legislao societria e pelas demais normas expedidas pela CVM,
acerca das operaes tratadas nesta Instruo, devero, simultaneamente, divulg-los no pas e
disponibiliz-los aos acionistas, mediante aviso publicado nos jornais utilizados habitualmente pela
companhia, e comunic-los CVM e s bolsas e entidades do mercado de balco organizado nas quais os
valores mobilirios de emisso da companhia estejam admitidos negociao.
Art. 4o Os laudos definitivos devero ser disponibilizados aos acionistas assim que finalizados, mediante
aviso publicado nos jornais utilizados habitualmente pela companhia, at a data de publicao do anncio
de convocao da assemblia geral que ir deliberar sobre os mesmos.
Art. 5o As empresas e os profissionais que tenham emitido opinies, certificaes, pareceres, laudos,
avaliaes, estudos ou prestado quaisquer outros servios, relativamente s operaes de incorporao,
fuso ou ciso envolvendo companhia aberta, sem prejuzo de outras disposies legais ou
regulamentares aplicveis, devero:
I - esclarecer, em destaque, no corpo das respectivas opinies, certificaes, pareceres, laudos,
avaliaes, estudos ou quaisquer outros documentos de sua autoria, se tem interesse, direto ou indireto,
na companhia ou na operao, bem como qualquer outra circunstncia relevante que possa caracterizar
conflito de interesses; e
II - informar, no modo indicado no inciso anterior, se o controlador ou os administradores da companhia
direcionaram, limitaram, dificultaram ou praticaram quaisquer atos que tenham ou possam ter
comprometido o acesso, a utilizao ou o conhecimento de informaes, bens, documentos ou
metodologias de trabalho relevantes para a qualidade das respectivas concluses.
DO TRATAMENTO CONTBIL DO GIO E DO DESGIO
Art. 6o O montante do gio ou do desgio, conforme o caso, resultante da aquisio do controle da
companhia aberta que vier a incorporar sua controladora ser contabilizado, na incorporadora, da
seguinte forma:
I - nas contas representativas dos bens que lhes deram origem quando o fundamento econmico tiver
sido a diferena entre o valor de mercado dos bens e o seu valor contbil (Instruo CVM no 247/96, art.
14, 1o);
II - em conta especfica do ativo imobilizado (gio) quando o fundamento econmico tiver sido a
aquisio do direito de explorao, concesso ou permisso delegadas pelo Poder Pblico (Instruo CVM
no 247/96, art. 14, 2o, alnea b); e
III - em conta especfica do ativo diferido (gio) ou em conta especfica de resultado de exerccio futuro
(desgio) quando o fundamento econmico tiver sido a expectativa de resultado futuro (Instruo CVM
no 247/96, art. 14, 2o, alnea a).
1o O gio referido no caput deste artigo ter como contrapartida reserva especial de gio na
incorporao, constante do patrimnio lquido.
2o A reserva referida no pargrafo anterior somente poder ser incorporada ao capital social, na medida
da amortizao do gio que lhe deu origem, em proveito de todos os acionistas, excetuado o disposto no
art. 7o desta Instruo.
3o Aps a incorporao, o gio ou o desgio continuar sendo amortizado observando-se, no que
couber, as disposies das Instrues CVM no 247, de 27 de maro de 1996, e no 285, de 31 de julho de
1998.
Art. 7o O protocolo de incorporao de controladora por companhia aberta controlada poder prever que,
nos casos em que a companhia vier a auferir benefcio fiscal, em decorrncia da amortizao do gio
referido no inciso III do art. 6o desta Instruo, a parcela da reserva especial de gio na incorporao
correspondente a tal benefcio poder ser objeto de capitalizao em proveito do acionista controlador.
1o Na hiptese prevista no caput deste artigo, observado o disposto no art. 170 da Lei no 6.404/76, ser
sempre assegurado aos demais acionistas o direito de preferncia e, se for o caso, as importncias por
eles pagas sero entregues ao controlador.
2o A capitalizao da parcela da reserva especial referida no caput deste artigo, correspondente ao
benefcio fiscal, somente poder ser realizada ao trmino de cada exerccio social e na medida em que
esse benefcio represente uma efetiva diminuio dos tributos pagos pela companhia.
252
Art. 8o A companhia dever efetuar e divulgar, ao trmino de cada exerccio social, anlise sobre a
recuperao do valor do gio, ainda que registrado na forma dos incisos II e III do art. 6 desta
Instruo, a fim de que sejam:
a) registradas as perdas de valor do capital aplicado quando evidenciado que no haver resultados
suficientes para recuperao desse valor; ou
b) revisados e ajustados os critrios utilizados para a determinao da sua vida til econmica e para o
clculo e prazo da sua amortizao.
DAS RELAES DE SUBSTITUIO
Art. 9o Nas operaes de incorporao de companhia aberta por sua controladora, ou desta por
companhia aberta controlada, o clculo da relao de substituio das aes dos acionistas no
controladores dever excluir o saldo do gio pago na aquisio da controlada.
Pargrafo nico. O disposto no caput deste artigo tambm se aplica s operaes de fuso de
controladora com controlada.
Art. 10. No clculo das relaes de substituio das aes dos acionistas no controladores, que se
extinguiro, estabelecidas no protocolo da operao, deve ser reconhecida a existncia de espcies e
classes de aes com direitos diferenciados, sendo vedado favorecer, direta ou indiretamente, uma outra
espcie ou classe de aes.
Art. 11. vedada a adoo, nas relaes de substituio das aes dos acionistas no controladores, nas
operaes de que trata esta Instruo, da cotao de bolsa das aes das companhias envolvidas, salvo
se essas aes integrarem ndices gerais representativos de carteira de aes admitidos negociao em
bolsas de futuros.
AUDITORIA INDEPENDENTE
Art. 12. As demonstraes financeiras que servirem de base para operaes de incorporao, fuso e
ciso envolvendo companhia aberta devero ser auditadas por auditor independente registrado na CVM.
Pargrafo nico. O disposto neste artigo aplica-se, ainda, aos casos de incorporao de aes previstos
no art. 252 da Lei no 6.404/76.
Art. 13. As demonstraes financeiras referidas no artigo anterior devero ser elaboradas de acordo com
as disposies da legislao societria e normas da CVM e observaro, ainda, os critrios contbeis
idnticos aos adotados pela companhia aberta, independentemente da forma societria da outra
sociedade envolvida.
DO RELATRIO DA ADMINISTRAO
Art. 14. No relatrio da administrao, relativo ao exerccio em que tiver
operao de incorporao, fuso e ciso envolvendo companhia aberta, dever
parte especfica, devidamente destacada, relacionado-se, item a item, todos
suportados pela companhia em virtude da operao, assim como o quantitativo
vantagens j auferidas em razo da mesma.
Pargrafo nico. O relatrio aludido no caput deste artigo e os relatrios dos dois exerccios seguintes
contero, sem prejuzo de outras informaes devidas, exposio pormenorizada das mudanas ocorridas
na administrao e na conduo dos negcios, relacionadas ou decorrentes da operao.
DO EXERCCIO ABUSIVO DO PODER DE CONTROLE
Art. 15. Sem prejuzo de outras disposies legais ou regulamentares, so hipteses de exerccio abusivo
do poder de controle:
I - o aproveitamento direto ou indireto, pelo controlador, do valor do gio pago na aquisio do controle
de companhia aberta no clculo da relao de substituio das aes dos acionistas no controladores,
quando de sua incorporao pela controladora, ou nas operaes de incorporao de controladora por
companhia aberta controlada, ou de fuso de controladora com controlada;
II - a assuno, pela companhia, como sucessora legal, de forma direta ou indireta, de endividamento
associado aquisio de seu prprio controle, ou de qualquer outra espcie de dvida contrada no
interesse exclusivo do controlador;
III - o no reconhecimento, no clculo das relaes de substituio das aes dos acionistas no
controladores estabelecidas no protocolo da operao, da existncia de espcies e classes de aes com
direitos diferenciados, com a atribuio de aes, com direitos reduzidos, em substituio quelas que se
extinguiro, de modo a favorecer, direta ou indiretamente, uma outra espcie ou classe de aes;
IV - a adoo, nas relaes de substituio das aes dos acionistas no controladores, da cotao de
bolsa das aes das companhias envolvidas, que no integrem ndices gerais representativos de carteira
de aes admitidos negociao em bolsas de futuros;
253
254
GABARITOS
CAPTULO - 1
01 B
06 E
11 A
16 C
21 D
26 C
31 C
36 E
41 D
46 A
51 A
56 D
61 D
66- E E C C E
02 E
07 A
12 D
17 A
22 A
27 A
32 E
37 D
42 E
47 D
52 E
57 D
62 D
03 D
08 A
13 E
18 A
23 C
28 A
33 D
38 C
43 B
48 B
53 B
58 B
63 D
04 B
09 E
14 E
19 E
24 E
29 E
34 C
39 E
44 E
49 D
54 D
59 E
64 A
05 A
10 C
15 C,C,C,E,E
20 C
25 C
30 D
35 A
40 B
45 C
50 B
55 C
60 B
65 - C
02 A
07 A
12 C
17 C
22 A
27 E
03 C
08 B
13 A
18 E
23 B
28 C
04 E
09 D
14 B
19 E
24 B
29 D
05 D
10 C
15 E
20 D
25 E
02 C
07 B
12 C C E E C
17 A
22 A
27 E
03 B
08 B
13 E
18 C
23 B
28 A
CAPTULO - 2
01 B
06 B
11 A
16 C
21 D
26 C
CAPTULO - 3
01 C
06 E
11 C E E E E
16 B
21 B
26 C
04 C E E E C
09 C C E E E
14 D
19 C
24 D
29 E
05 D
10 C C E C E
15 A
20 A
25 A
30 D
CAPTULO - 4
01
06
11
16
A
B
C
D
02
07
12
17
E
E
A
-C
03 B
08 C
13 E
04 E
09 A
14 B
05 C
10 D
15 D
02 C
07 D
12 B
03 A
08 C
04 C
09 B
05 B
10 C
CAPTULO - 5
01 B
06 E
11 E
255
CAPTULO - 6
01
06
11
16
21
26
A
C
A
A
D
D
02
07
12
17
22
27
E
D
C
E
B
E
03
08
13
18
23
28
E
A
C
B
A
A
256
04
09
14
19
24
A
C
C
B
C
05
10
15
20
25
B
E
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