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Economia da Engenharia

Evandro Bittencourt 28 de fevereiro de 2005

Sum ario
o 1 Introduc a 1.1 Elementos / Simbologia . . . . . . . . . o de uma transac o nanceira . . 1.2 Gerac a a 1.3 Diagrama de Fluxo de Caixa . . . . . . 1.4 Juros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . o . . . . . . . . . 1.4.1 Caracterizac a 1.4.2 Componentes . . . . . . . . . . o . . . . . . . . . . . . . 1.4.3 Notac a o . . . . . . . . . . 1.4.4 Apresentac a o . . . 1.4.5 Regimes de Capitalizac a 1.4.6 Regras Pr aticas . . . . . . . . . 1.4.7 Juro Exato e Juro Comercial . . 1.4.8 Prazo Exato e Prazo Comercial . 2 Juros Simples o . . . . . . . . 2.1 Caracterizac a es . . . . . . . . . . 2.2 Aplicac o 2.3 F ormulas . . . . . . . . . . 2.4 Exerc cios . . . . . . . . . . 2.5 Exerc cios Complementares 5 5 6 6 7 7 7 8 8 8 8 9 9 11 11 11 11 12 13 15 15 15 15 16 16 16 16 16 16 17 17 18 18

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3 Desconto Simples o . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.1 Caracterizac a es . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.2 Aplicac o 3.3 Crit erios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.4 Desconto Racional Simples ou Desconto Por Dentro o . . . . . . . . . . . . . . . . 3.4.1 Caracterizac a 3.4.2 F ormulas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.5 Desconto Comercial Simples ou Desconto por Fora . o . . . . . . . . . . . . . . . . 3.5.1 Caracterizac a 3.5.2 F ormulas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.6 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.7 Exerc icios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . es . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.8 Observac o 3.8.1 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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Juros Compostos o . . . . . . . . . . . . 4.1 Caracterizac a o com Juros Simples . . 4.2 Comparac a o . . . . . . 4.3 Crit erios de Amortizac a 4.4 Pagamento Simples . . . . . . . . . o . . . . . . . 4.4.1 Caracterizac a es . . . . . . . . . 4.4.2 Aplicac o 4.4.3 F ormula . . . . . . . . . . . 4.4.4 Exemplos . . . . . . . . . . 4.4.5 Exerc icios . . . . . . . . . . 4.4.6 Exerc cios Complementares

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19 19 19 20 20 20 21 21 22 23 24 27 27 28 28 30 31 32 35 35 35 36 38 38 39 39 40 40 40 41 41 41 42 42 42 42 43 45 45 45 46 47

S erie Uniforme de Pagamentos o . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.1 Caracterizac a es . . . . . . . . . . . . . . . 5.1.1 Aplicac o 5.1.2 F ormulas . . . . . . . . . . . . . . . . 5.2 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.3 Exerc cios Complementares . . . . . . . . . . 5.4 Taxa de Juros da S erie Uniforme de Pagamentos 5.5 Sistemas Mistos . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.5.1 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . 5.6 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.7 Exerc cios Complementares . . . . . . . . . . es com Parcelas Adicionais . . . . . . 5.8 Prestac o o . . . . . . . . . . . . . 5.8.1 Caracterizac a 5.8.2 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . 5.8.3 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . 5.8.4 Exerc cios Complementares . . . . . . es com Car 5.9 Prestac o encia ou Diferidas . . . . . o . . . . . . . . . . . . . 5.9.1 Caracterizac a 5.9.2 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . 5.9.3 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . 5.9.4 Exerc cios Complementares . . . . . . 5.10 S eries Antecipadas . . . . . . . . . . . . . . . o . . . . . . . . . . . . . 5.10.1 Caracterizac a 5.10.2 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . 5.10.3 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . 5.10.4 Exerc cios Complementares . . . . . . Saldo Devedor de um Plano de Pagamentos o . . . . . . . . . . . . . . 6.1 Caracterizac a 6.2 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.3 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . 6.4 Exerc cios Complementares . . . . . .

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7 Equival encia de Fluxos de Caixa o . . . . . . . . 7.1 Caracterizac a es . . . . . . . . . . 7.2 Aplicac o 7.3 Exemplo . . . . . . . . . . . 7.4 Exerc cios . . . . . . . . . . 7.5 Exerc cios Complementares 8 Taxa Nominal e Taxa Efetiva o . . . . . . . . 8.1 Caracterizac a 8.2 Taxa Nominal . . . . . . . . 8.2.1 F ormulas . . . . . . 8.2.2 Exemplo . . . . . . 8.3 Taxa Efetiva . . . . . . . . . 8.3.1 F ormulas . . . . . . 8.3.2 Exemplo . . . . . . 8.4 Exerc cios . . . . . . . . . . 8.5 Exerc cios Complementares

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o Composta com Juros Vari 9 Capitalizac a aveis o . . . . . . . . . . . . . . . 9.1 Caracterizac a 9.2 F ormula . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9.3 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9.4 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . . 9.5 Exerc cios Complementares . . . . . . .

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o para Per 10 Capitalizac a odos Fracion arios o . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.1 Caracterizac a 10.2 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.3 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 Taxa Real de Juros o . 11.1 Caracterizac a 11.2 F ormula . . . . 11.3 Exemplo . . . . 11.4 Exerc cio . . .

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12 Efeito das Reciprocidades sobre a Taxa de Juros o . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.1 Caracterizac a 12.2 Tipos Reciprocidades . . . . . . . . . . . . . 12.3 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.4 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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es de Arrendamento Mercantil (Leasing) 13 Operac o o . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13.1 Caracterizac a 13.2 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13.3 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14 An alise de Investimentos 14.1 M etodo Pay-Back . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.1.1 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.1.2 Exerc cio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.2 An alise de Investimentos com o Uso de Juros . . . . . . . . 14.3 M etodo Pay-Back Descontado . . . . . . . . . . . . . . . . o . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.3.1 Caracterizac a 14.3.2 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.4 M etodo do Valor Atual ou M etodo do Valor Presente L quido o . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.4.1 Caracterizac a 14.4.2 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.4.3 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.5 M etodo do Custo Anual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . o . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.5.1 Caracterizac a 14.5.2 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.5.3 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.6 M etodo da Taxa de Retorno . . . . . . . . . . . . . . . . . . o . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.6.1 Caracterizac a 14.6.2 Exemplo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.6.3 Exerc cios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.7 M etodo de Newton para a TIR . . . . . . . . . . . . . . . . o . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.7.1 Caracterizac a 14.7.2 Exemplo: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.8 An alise de Sensibilidade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.8.1 Conceitos de risco e incerteza . . . . . . . . . . . . 14.8.2 An alise de sensibilidade . . . . . . . . . . . . . . . 15 Uso das Planilhas Eletr onicas o . . . . . . . . . . 15.1 Composic a es Financeiras . . . . . . 15.2 Func o 15.2.1 Principal . . . . . . . 15.2.2 Montante . . . . . . . 15.2.3 Parcela de pagamento

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69 69 69 70 71 71 71 72 72 72 73 73 73 73 74 74 74 74 75 75 76 76 76 76 76 77 79 79 79 80 81 82 85 85 85 86 86 86 87 88 88 88 88 89 89

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es B 16 HP-12c - Operac o asicas es B 16.1 Operac o asicas - Liga/Desliga . . . . . . o dos valores . . . . . . . . . . . 16.2 Apresentac a 16.3 Uso do Teclado . . . . . . . . . . . . . . . . 16.4 Pilha Operacional . . . . . . . . . . . . . . . 16.5 Os registradores . . . . . . . . . . . . . . . . 16.6 Limpando os registradores e mem orias . . . . 16.7 Invers ao de sinal . . . . . . . . . . . . . . . o de decimais . . . . . . . . . . . . . . 16.8 Fixac a es aritm 16.9 Operac o eticas . . . . . . . . . . . . . 16.10Registradores (mem orias) de armazenamento 16.10.1 Armazenando valores . . . . . . . . . 16.10.2 Recuperando valores . . . . . . . . .

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SUMARIO es b 16.11Operac o asicas . . . . . . . 16.11.1 Inverso de um n umero o . . . . . . 16.11.2 Potenciac a 16.11.3 Raiz . . . . . . . . . . 16.11.4 Logaritmo . . . . . . . 16.11.5 Percentual . . . . . . . o percentual . . 16.11.6 Variac a 16.12Registradores nanceiros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7 . . . . . . . . . . . . . . . . 89 89 89 89 90 90 90 90 93

o dos Exerc 17 Resoluc a cios na HP12C

1
o Introduc a
es: A venda de bens e servic os (ou produtos) pode produzir dois tipos de transac o - Comercial - Financeira o comercial representa o ato de aquisic o, ou seja, a decis A transac a a ao pela compra. A gerada quando a aquisic o n paga integralmente no ato da compra havendo nanceira e a ao e o nanciador que pode ser assumido ent ao a necessidade de envolver um outro elemento, que e rg pelo pr oprio vendedor ou ent ao por um o ao nanceiro como bancos, nanciadoras, entidades p ublicas e privadas, etc. o nanceira tamb gerada quando houver a disponibilidade de recursos e busA transac a em e es camos manter o poder de compra do dinheiro e se poss vel aument a-lo, atrav es das aplicac o es nanceiras oferecem. que as instituic o o nanceira pode aparecer de forma indireta, como na formac o dos Al em disso, a transac a a prec os por exemplo. neste momento que a Matem E atica Financeira tem papel preponderante para determinar o o da d quanto devemos pagar para garantir a quitac a vida gerada pelo n ao pagamento integral do o do capital nanceiro, representado bem ou servic o no ato da compra, bem como a remunerac a pelos juros. o nanceira possui no m Toda transac a nimo os seguintes elementos envolvidos:

1.1

E LEMENTOS / S IMBOLOGIA

o = Intervalo de tempo entre o c Per odo de Capitalizac a alculo dos juros; o nanceira expressos em uma unidade de n = N umero total de per odos de uma transac a tempo; o (%/100); i = Taxa unit aria de juros por per odo de capitalizac a o nanceira; j = Valor dos juros produzidos durante a transac a o nanceira, ou seja, e a quantia P = Principal - valor da capital, no nicio da transac a transacionada, tamb em chamado de PV, valor atual, valor presente, capital, etc.;

10

CAPITULO 1. INTRODUC AO

o nanceira acrescido de juros, tamb S = Montante - valor do capital no nal da transac a em conhecido com FV, valor nominal, valor futuro, etc. (S = P + j); UM$ = Unidades Monet arias - Moeda. o valor de refer o Financeira, na Transac o O valor nanciado (P) e encia de uma Transac a a o valor a ` vista, que muitas vezes e diferente do valor Comercial o valor de refer encia e nanciado.

1.2

DE UMA TRANSAC FINANCEIRA G ERAC AO AO

Todo produto ou servic o possui um valor de refer encia, que quando vamos a uma loja poder amos comparar com o prec o da ETIQUETA; alvo de uma negociac o, que pode ser reduzido atrav Normalmente este primeiro valor e a es ` VISTA; de um desconto, resultando no que chamamos de prec o A ` vista n pago integralmente, chamamos este valor parcial de Quando parte do prec o a ao e ENTRADA, resultando um pagamento acordado entre as partes; o nanceira onde juros e montante ser que gera a transac O plano de pagamentos e a ao calculados a partir da quantida nanciada (P). Em resumo: o Comercial Transac a Valor de refer encia ou etiqueta ` Vista Valor de refer encia - Desconto = Valor a ` Vista - Entrada = Valor Financiado (P) Valor a o Financeira Transac a Valor Financiado + Juros - Pagamentos = Pagamento da div da.

1.3

D IAGRAMA DE F LUXO DE C AIXA

a representac o gr O uxo de caixa e a aca de um investimento que resume as entradas e as o do valores e sa das efetivas de dinheiro ao longo de um projeto, permitindo a f acil visualizac a tempos. Com este planejamento podemos calcular a rentabilidade e a viabilidade econ omica de um determinado projeto.

1.4. JUROS

11

$ $
6
0 1 2 3 ... ... n-2 n-1 n

Entradas/Receitas(+)
o - per iodos de capitalizac a

Sa idas/Despesas(-)
? ?

1.4
1.4.1

J UROS
C ARACTERIZAC AO

A m de produzir os bens de que necessita, o homem combina os fatores produtivos - re o temos a gerac o de bens e cursos naturais, trabalho e capital. Assim organizando a produc a a distribu servic os. A sua venda gera a renda que e da na forma de sal arios, alugu eis, lucros, e ltimo destinado aos propriet juros, este u arios de capital. uma compensac o em dinheiro pelo uso de um capital nanNo c alculo nanceiro JURO e a ceiro, por um determinado tempo, a uma taxa previamente combinada. Dinheiro que se paga pelo uso de dinheiro emprestado.

1.4.2

C OMPONENTES

o monet correc a aria o remunerac a risco despesas impostos

12

CAPITULO 1. INTRODUC AO

1.4.3

N OTAC AO

acompanhada pelo seu per o. A taxa de juros sempre e odo de capitalizac a Exemplo: 3% ao m es; 12% ao ano.

1.4.4

A PRESENTAC AO

Existem basicamente duas formas principais de se apresentar a taxa de juros. informada para um per o. Taxa Nominal: A taxa e odo maior que o per odo de capitalizac a o mensal. Assim, na realidade a Taxa Efetiva ser Exemplo: 24%a.a com capitalizac a a de 2% a.m.. o real. Taxa Efetiva: E a taxa expressa no seu per odo de capitalizac a Exemplo: 6% ao bimestre.

1.4.5

R EGIMES DE C APITALIZAC AO

o simples : base de c o denido; capitalizac a alculo constante com per odo de capitalizac a o composta : base de c o denido; capitalizac a alculo vari avel com per odo de capitalizac a o cont o indenido. capitalizac a inua : base de c alculo vari avel com per odo de capitalizac a

1.4.6

R EGRAS P R ATICAS

o. A taxa de Juros deve sempre ser transformada para o seu per iodo de capitalizac a o mensal Ex: i% = 180% ao ano com capitalizac a i% = 180 = 15 % a.m. 12 o trimestral Ex: i% = 240% ao ano com capitalizac a 240 i% = 4 = 60% ao trimestre Ex: i% = 26% ao bimestre i% = 26% ao bimestre

1.4. JUROS

13

A taxa de juros e o n umero de per iodos do investimento devem sempre ser expressos na mesma unidade de tempo (de prefer encia na unidade de tempo da taxa de juro) Ex: i% = 18% a.m. n = 1 ano e 3 meses n = 12 + 3 = 15meses o trimestral; n = 1 ano e meio Ex: i% = 100% a.a. com capitalizac a 100 i% = 4 = 25% ao trimestre n = 4 + 2 = 6 trimestres

1.4.7

J URO E XATO E J URO C OMERCIAL

necess Quando existe a necessidade de transformar a taxa de juros para o per odo di ario e ario efetuar a convers ao de acordo com o convencionado no contrato. Esta convers ao deve ser feita segundo os seguintes crit erios: EXATO - Considera o ano civil, ou seja, de acordo com o calend ario onde um ano pode ter 365 ou 366 dias e os meses com seu n umero real de dias (28; 29; 30 ou 31 dias). Exemplo: i = 54% ao ano para um ano de 365 dias 54 i = 365 = 0, 1479% ao dia COMERCIAL - Considera que um m es sempre ter a 30 dias e o ano ser a igual a 12x30, ou seja 360 dias. Exemplo: i = 54% ao ano 54 i = 360 = 0, 15% ao dia es nanceiras s Na pr atica, a grande maioria das operac o ao feitas segundo o crit erio comercial, es nanceiras e governo ao aplicarem at e porque, exceto para o m es de fevereiro as instituic o o obtem taxas de juros maiores que o real nos meses de 31 dias. esta convenc a

1.4.8

P RAZO E XATO E P RAZO C OMERCIAL

o nanceira existe a necessidade de transformar o prazo para o per Quando numa transac a odo di ario ser a necess ario determin a-lo de acordo com o convencionado no contrato. Esta convers ao deve ser feita segundo os seguintes crit erios: EXATO - Considera o ano civil, ou seja, de acordo com o calend ario onde um ano pode ter 365 ou 366 dias e os meses com seu n umero real de dias (28; 29; 30 ou 31 dias).

14 Exemplo: n =de 24/05/xx a 24/06/xx n = 31 dias (maio possui 31 dias)

CAPITULO 1. INTRODUC AO

COMERCIAL - Considera que um m es sempre ter a 30 dias e o ano ser a igual a 12x30, ou seja 360 dias. Exemplo: n = de 24/05/xx a 24/06/xx n = 30 dias (apesar de maio possuir 31 dias) es nanceiras deste tipo s Na pr atica, a grande maioria das operac o ao feitas segundo o crit erio decorrente da conjuntura econ exato. Esta pr atica e omica do Brasil, que nas d ecadas de 70 e 80 o. Assim, um dia afetava em muito e no in cio dos anos 90 enfrentou per odos de elevada inac a o nanceira. o resultado nal da transac a o comercial, tanto ns de utilizac o da Contudo, para ns did aticos, adotaremos a convenc a a taxa de juros como dos prazos em todos os exemplos e exerc os contidos neste material.

15

2
Juros Simples
2.1 C ARACTERIZAC AO
o simples, ou simplesmente juros simples, quando os juros geraOs juros s ao de capitalizac a dos a cada periodo s ao iguais ao produto do principal pela taxa de juros.

2.2

A PLICAC OES

juros sobre atraso no pagamento de t tulos; juros, durante o m es, sobre saldo devedor de cheques especiais; o; contratos de exportac a etc.

2.3

F ORMULAS
j1 = P i S =P +j ou j =P in S = P (1 + i n)

Exemplo P = 8.000 i = 4% a.m. n = 7 meses j =? S =?

16 j = P i n j = 8.000 0, 04 7 = 2.240 S = P + j S = 8000 + 2240 = 10.240 ou S = P (1 + i n) S = 8.000(1 + 0, 04 7) = 10.240

CAPITULO 2. JUROS SIMPLES

2.4

E XERC I CIOS

o 1) Taz aplicou um principal de UM$ 5.000,00 a juros de 96% ao ano com capitalizac a mensal durante 1 ano e 3 meses. Qual o valor dos juros e do montante deste investimento?
(6.000,00; 11.000,00)

2) Durante quanto tempo deve Rabugento aplicar um principal, para que, a juros de 25% o trimestral, o valor deste principal dobre? ao ano com capitalizac a (16 trim) o 3) Pernalonga contraiu um empr estimo, a juros de 33% ao semestre com capitalizac a bimestral com um prazo de 18 meses cobrou juros de UM$ 2.500,00. Qual foi a quantia emprestada? (2.525,25) 4) A que taxa deve Branca de Neve aplicar um principal, para que ap os 1 ano e 8 meses os juros simples produzidos, sejam equivalentes a 3/5 da quantia aplicada? (3% a.m.) 5) Chapeuzinho Vermelho ir a pagar uma duplicata de UM$ 18.000,00 com 4 meses de atrao so. Considerando que o credor cobra juros simples de 21% ao trimestre com capitalizac a mensal para as contas atrasadas, quanto dever a ser pago para liquidar a d vida? (23.040,00) 6) Os tr es Porquinhos receberam um empr estimo de UM$ 20.000,00, por em o banco cobrou UM$ 2.800,00 de juros antecipadamente. Considerando que o valor emprestado dever a ser pago daqui a 5 meses, qual foi a taxa de juros simples aplicada pelo banco o? nesta transac a (3,26% a.m.) 7) Um t tulo de valor nominal de UM$ 7.000,00 tem seu resgate previsto para daqui a 14 o bimestral. Determine o valor do t meses e juros de 30% ao ano com capitalizac a tulo: (a) Hoje (b) 6 meses antes do vencimento (c) Daqui a 10 meses
(5.185,19) (6.086,96) (6.363,64)

8) Cinderela fez um dep osito por um prazo de dois anos. Decorrido o prazo o resgate de ` UM$ 11.200,00, foi reaplicado, por mais um ano, com uma taxa de juros 30% superior a o simples, primeira. Sendo o resgate nal de UM$ 14.112,00 e o regime de capitalizac a qual foi o valor aplicado originalmente? (8.000,00) 9) Peter Pan aplicou UM$ 4.800,00 e UM$ 4.000,00 a juros simples de 14% ao quadri o mensal e 32,4% ao semestre com capitalizac o mensal respectimestre com capitalizac a a vamente. Qual o tempo necess ario para que os montantes se igualem? (16 m. e 20 d.)

2.5. EXERCICIOS COMPLEMENTARES

17

10) Hook aplicou UM$ 6.500,00 pelo prazo de 11 meses e juros simples de 72% ao ano o mensal. Quatro meses antes do vencimento foi necess com capitalizac a ario antecipar o o, por de 108% ao ano com capitalizac o resgate da aplicac a em a taxa de juros agora e a mensal. Determinar, o valor recebido no resgate, qual foi a taxa de juros que o aplicador o? (7.933,82; 3,15% recebeu de juros e qual foi a taxa de juros aplicada na recompra da aplicac a
a.m.; 9% a.m.)

11) Sininho emprestou certa quantia de um banco, a juros simples de 60% ao ano com o mensal. Tr capitalizac a es meses antes do vencimento resgatou a d vida com a import ancia de UM$ 22.202,64 sendo ent ao considerados juros de 27% ao semestre com o mensal. Quanto tomou emprestado, qual era o prazo inicial e qual foi a taxa capitalizac a de juros paga ao banco, se os juros inicialmente previsto era de UM$ 7.200,00? (18.000,00; 8 m;
4,67% a.m.)

es: 12) Um produto tem um prec o base de UM$ 1.000,00 pode ser adquirido nas seguintes condic o ` vista (a) 10% de desconto para pagamento a (b) UM$ 500,00 no ato e UM$ 500,00 daqui a um m es (c) UM$ 1.000,00 daqui a 1 m es Efetuar a an alise das ofertas acima.
(900,00)

(25% a.m.)

(11,11% a.m.)

` vista e que tamb 13) Ban Ban comprou um eletrodom estico, que custa UM$ 300,00 a em vendido em duas parcelas iguais, uma no ato da compra e outra daqui a tr e es meses. Considerando juros de 6% ao m es, qual o valor das parcelas? (162,39)

2.5

E XERC I CIOS C OMPLEMENTARES

1) Patolino aplicou certa quantia a juros simples de 1,8% a.m., pelo prazo de quatro meses. Quanto recebeu de juros, sabendo-se que ao nal recebeu UM$ 5.360,00? (360,00) 2) A que taxa deve Barney aplicar um principal, para que ap os 1 ano e 8 meses o seu valor, a juros simples, aumente em 60%? (3% a.m.) o para durar nove meses. No entanto dois meses antes do ven3) Beth fez uma aplicac a cimento, necessitando de dinheiro, repassou ao Sr. Pedregulho que exigiu juros de 2,8% a.m. recebendo para tanto UM$ 58.000,00. Determinar quanto foi aplicado, a taxa o, de juros originalmente negociada e a taxa de juros realmente recebida durante a aplicac a se os juros originalmente previstos eram de UM$ 12.000,00? (49.248,00; 2,7% a.m.; 2,54% a.m.) 4) Pedrita comprou um ve culo que custa UM$ 30.000,00 a vista e tamb em pode ser vendido em duas parcelas, uma no ato da compra e outra daqui a quatro meses, 30% maior qua a primeira. Considerando juros de 6% ao m es, qual o valor de cada parcela?
(14.645,67; 19.039,37)

18

CAPITULO 2. JUROS SIMPLES

5) O n umero que exprime a taxa de juros em percentagem, a que foi aplicado um principal o triplo do n numericamente e umero que exprime o tempo em anos. A taxa de juros e igual a 1/25 da quantia aplicada e os juros simples produzidos s ao numericamente iguais ao quadrado da taxa. Pede-se: (a) A taxa de juros; o do investimento; (b) A durac a (c) A quantia aplicada; (d) Os juros simples produzidos; (e) O montante recebido.
(12% a.a.) (4 anos) (300,00) (144,00) (444,00)

19

3
Desconto Simples
3.1 C ARACTERIZAC AO
S ao resgates de t itulos antes do seu vencimento, por um valor inferior ao seu valor nomi o de nal (montante). Para a diferenc a entre os valores chamamos de desconto e para a operac a descontos de t itulos. o abatimento que se faz em uma d paga antecipadamente. E vida, quando ela e o de pagamento de um t d- Valor do desconto obtido pela antecipac a tulo. i- Taxa de deconto

3.2

A PLICAC OES

Notas promiss orias; Duplicatas; Cheques; o; etc. Contratos de exportac a

3.3

RIOS C RIT E

Desconto Racional Simples; Desconto Comercial Simples.

20

CAPITULO 3. DESCONTO SIMPLES

3.4

D ESCONTO R ACIONAL S IMPLES OU D ESCONTO P OR D ENTRO


C ARACTERIZAC AO

3.4.1

o o desconto e calculado em func o do valor atual (principal) do t Nesta operac a a tulo com base na taxa de desconto combinada.

3.4.2

F ORMULAS d=P in d=SP P = S 1+in

3.5

D ESCONTO C OMERCIAL S IMPLES OU D ESCONTO POR F ORA


C ARACTERIZAC AO

3.5.1

o o desconto e calculado em func o do valor nominal (montante) do t Nesta operac a a tulo com base na taxa de desconto combinada.

3.5.2

F ORMULAS d=Sin P =Sd

3.6. EXEMPLO

21

P = S (1 i n)

3.6

E XEMPLO

descontado 4 meses antes do vencimento. Qual o valor de resgate Um t tulo de UM$ 7.000 e e o valor do desconto para uma taxa de 10% a.m.? Crit erio Racional

P =

7000 = 5.000 1 + 0, 1 4

d = 7000 5000 = 2.000


Crit erio Comercial

d = 7000 0, 1 4 = 2.800 P = S d = 7000 2800 = 4.200

3.7

E XERC I CIOS

resgatado 2 meses e 26 dias antes do vencimento, atrav 1) Um t tulo de UM$ 4.800,00 e es o de desconto simples, com uma taxa de desconto de 7% ao m de uma operac a es. Qual o valor de resgate e qual o valor do desconto? (3.997,78; 802,22; 3.836,80; 963,20) 2) Uma duplicata de UM$ 7.144,40 foi descontada com uma taxa de 24% ao ano com o mensal proporcionou um resgate UM$ 6.740,00. Qual foi o prazo da antecipac o? capitalizac a a
(3 m; 2 m 25 d)

negociado, a uma taxa de desconto de 27% ao semestre com capitalizac o 3) Um contrato e a o de 28 dias. Se a quantia resgatada foi de UM$ 85.000,00, mensal a um prazo de antecipac a qual o valor do contrato? (88.570,00; 88.726,51) negociado numa operac o de desconto, tr 4) Um cheque de UM$ 5.000,00 e a es meses antes do prazo. Como o valor recebido antecipadamente foi de UM$ 3.521,13, qual a taxa de desconto aplicada? (14% a.m.; 9,86% a.m.)

22 o entre os Descontos Racional e Comercial Relac a Racional P = 3.997,78 d = 802,22 n=3m S = 88.570,00 i = 14% a.m. Comercial 3.836,80 963,20 2 m 25 d 88.726,51 9,86% a.m.

CAPITULO 3. DESCONTO SIMPLES

> < > < >

3.8

O BSERVAC OES

es s 1) Na pr atica, a grande maioria das operac o ao feitas segundo crit etio comercial. es cobram taxas, a t 2) Normalmente as instituic o tulo de despesas administrativas, incidentes atrav es de um percentual incidente sobre o valor nominal do t tulo ou um valor pr e-xado, o das duas alternativas. Este valor ser ou ainda uma combinac a a deduzido do valor a ser recebido (descontado). o em vigor, poder 3) Dependendo da legislac a a haver a incid encia de impostos, normalmente o. Este incidentes sobre o valor nominal dos t tulos e proporcionais ao tempo de antecipac a valor ser a deduzido do valor a ser recebido (descontado).

3.8.1

E XERC I CIOS

Maguila, O Gorila descontou uma duplicata de UM$ 30.000,00 a uma taxa de 9% ao m es, 1 m es e 12 dias antes do vencimento. As despesas s ao de 1,5% e os impostos de 7,2% ao ano, ambos incidentes sobre o valor nominal. Pede-se: a) o valor real do resgate pelo crit erio racional; (25.940,98) b) o valor real do resgate pelo crit erio comercial; (25.518,00) c) a taxa real de desconto pelo crit erio por dentro; (11,18% a.m.) d) a taxa real de desconto pelo crit erio por fora; (10,67% a.m.) e) A taxa real de desconto pelo crit erio racional utilizando o valor real de resgate pelo crit erio por fora; (12,55% a.m.) f) A taxa real de desconto pelo crit erio comercial utilizando o valor real de resgate pelo crit erio por dentro. (9,66% a.m.)

23

4
Juros Compostos
4.1 C ARACTERIZAC AO
o Composta ou simplesmente juros compostos quando os juros Os juros s ao de Capitalizac a o s gerados a cada periodo de capitalizac a ao agregados ao montante do nicio do per odo, passando esta soma a gerar os juros do pr oximo per odo. OU Os juros s ao imcorporados ao capital, passando por sua vez a render juros.

4.2

COM J UROS S IMPLES C OMPARAC AO

o de um principal de UM$ 10.000,00 a juros de 10% a.m. durante Vamos comparar a evoluc a 4 meses. M es 0 1 2 3 4 Juros Simples 10.000, 00 10.000 + 10.000 0, 1 = 11.000, 00 11.000 + 10.000 0, 1 = 12.000, 00 12.000 + 10.000 0, 1 = 13.000, 00 13.000 + 10.000 0, 1 = 14.000, 00 j = 4.000 40% Juros Compostos 10.000, 00 10.000 + 10.000 0, 1 = 11.000, 00 11.000 + 11.000 0, 1 = 12.100, 00 12.100 + 12.100 0, 1 = 13.310, 00 13.310 + 13.310 0, 1 = 14.641, 00 j = 4.641 46, 41%

24

CAPITULO 4. JUROS COMPOSTOS

S
1400 1300 1200 1100 1000 0

S
1400 1300 1200 1100 1000

6
. .... .... .... .... . . . ... ... .... .... ... . . . ... ... .... .... ... . . . ... ... .... .... .... . . .. .... .... ... .... . . . .. .... .... .... .... . . ... ... .... .... .... . . . .. .... ....

... ... .... .... .... . . . .... .... .... ..... .... . . . .... ..... ..... ..... .... . . . . .... ..... ..... .... .... . . . . ..... .... ..... ..... ..... . . . . .... .... ..... ..... .... . . . . .. ..... .....

4.3

RIOS DE A MORTIZAC C RIT E AO

Pagamento Simples

S erie Uniforme de Pagamentos

S erie em Gradiente

Mistos

4.4
4.4.1

PAGAMENTO S IMPLES
C ARACTERIZAC AO

o nanceira possui somente dois eventos, o de Este crit erio estabelece que uma transac a o (P) e o do resgate (S) ap aplicac a os um determinado prazo (n), com uma taxa de juros previamente combinada (i). es nanceiras que apresentarem mais valores, estes dever Para as transac o ao ser considerados que dever investimentos individuais e somente ao nal e ao ser agrupados adequadamente (S ao considerados sistemas mistos).

4.4. PAGAMENTO SIMPLES

25

0
?

...

...

n-2

n-1

n-

P
?

4.4.2

A PLICAC OES

es do tipo CDB; Aplicac o Juros do Cart ao de Cr edito; Desconto de duplicatas; Cheques pr e-datados.

4.4.3

F ORMULA

S =P +j Juros de 1 per iodo : j = P.i.n = P.i a) S quando n=1 : S1 = P + P.i S1 = P (1 + i)

b) S quando n=2 : S2 = S1 (1 + i) S2 = (P (1 + i))(1 + i) S2 = P (1 + i)2

c) S quando n=3 : S3 = S2 (1 + i) S3 = (P (1 + i)2 )(1 + i)

26

CAPITULO 4. JUROS COMPOSTOS S3 = P (1 + i)3

d) S quando n=n : Sn = P (1 + i)n S = P(1 + i)n

O fator

(1 + i)n

o de Capital. chamado de Fator de Acumulac e a

Podemos derivar a f ormula para o c alculo do P , assim: P= S (1 + i)n

Onde o fator

1 (1 + i)n

chamado de Fator de Valor Atual. e

Al em disso, podemos calcular se necess ario a taxa de juros, i=


n

S P

Ainda podemos calcular o n umero de per odos, log S n= ou ln S

n=

P log(1 + i)

P ln(1 + i)

4.4.4

E XEMPLOS
n = 5 meses
0 1

1) P = 5.000,00

i = 6 % a.m.
2 3 4

Calcular S=?
5

5000

S=?

4.4. PAGAMENTO SIMPLES S = P (1 + i)n S = 5.000(1 + 0, 06)5 S = 5.000(1, 338226) S = 6.691, 13 2) S = 12.000,00
0 1 2

27

N = 13 meses
3 4 5

i = 4% a.m.
6 7

Calcular P=?
8 9 10 11 12 13-

S P P P P

P=? = P (1 + i)n S = (1 + i)n 12.000 = (1 + 0, 04)13 12.000 = 1, 665074 = 7.206, 89

S=12000

4.4.5

E XERC I CIOS

o 1) P e de Bruxa aplicou UM$ 4.000,00 em uma conta que rende 30% a.a. com capitalizac a bimestral. Quanto poder a receber ap os 2 anos e 4 meses? (7.919,73) 2) Mickey necessita de UM$ 5.000,00 daqui a 1 ano e 9 meses, quanto dever a aplicar hoje, o trimestral, para conseguir a quantia desejada? (3.113,75) a juros de 28% a.a. com capitalizac a 3) O Banco da Prac a oferece um resgate de UM$ 7.000,00 para quem aplicar UM$ 6.000,00 durante 6 meses. Qual a rentabilidade mensal da proposta? (2,60 % a.m.) 4) Durante quanto tempo deve Casc ao aplicar UM$ 2.000,00 para obter UM$ 3.187,70, o mensal? com juros de 12% ao semestre com capitalizac a (23m e 16 dias) 5) Aligator aplicou UM$ 5.000,00 em uma conta que rende 16% ao quadrimestre com o mensal. Quatro meses depois aplicou mais UM$ 7.000,00 na mesma conta. capitalizac a Quanto receber a no nal do 10o m es? (16.258,45) 6) Brutus pode pagar uma d vida de duas maneiras: (a) UM$ 8.000,00 hoje; ou (b) UM$ 11.000,00 daqui a 10 meses. o bimestral, qual e a melhor opc o? Considerando juros de 60% ao ano com capitalizac a a
(b)

28

CAPITULO 4. JUROS COMPOSTOS

7) Zaratusta tem duas d vidas para pagar, uma de UM$ 7.000,00 com vencimento daqui a 6 meses e outra de UM$ 14.000,00 venc vel daqui a 1 ano. Considerando juros de 48% o mensal, se ele pagar hoje UM$ 5.000,00, que pagamento daqui ao ano com capitalizac a a 9 meses liquidar a o seu d ebito? (13.203,43) 8) Batatinha pode cobrar uma d vida de tr es maneiras: (a) UM$ 8.100,00 venc vel daqui a 1 ano e 2 meses; (b) UM$ 10.800,00 venc vel daqui a 1 ano e 8 meses; (c) UM$ 5.000,00 venc vel daqui a 10 meses. o bimestral, qual e a melhor opc o? Com juros de 45% ao ano com capitalizac a a
(b)

9) Ol via tem dois d ebitos, um de UM$ 4.000,00, venc vel daqui a 2 meses e outro de UM$ 6.000,00 venc vel daqui a 7 meses, que cobram juros de 24% ao quadrimestre com o mensal. Se o devedor pagar UM$ 5.500,00 daqui a 4 meses e desejar liquidar capitalizac a seu d ebito no 10o m es, quanto dever a pagar? (5.719,63)

4.4.6

E XERC I CIOS C OMPLEMENTARES

o de desconto de duplicatas no valor de UM$ 50.000,00, 1) Bolinha efetuou uma operac a o de 1 m proporcionou um resgate de UM$ 35.000,00, para um prazo de antecipac a es e 12 o? dias. Qual foi a taxa de juros compostos desta operac a (29,02% a.m.) 2) Manda Chuva tem uma conta vencida a 6 meses e deseja pag a-la daqui a 3 meses com o mensal. Qual e o percentual de juros que ele juros de 18% ao trimestre com capitalizac a dever a acrescer a sua d vida para pag a-la? (68,9%) 3) Para obter UM$ 5.000,00 Gato Felix est a disposto a aplicar UM$ 3.000,00 em uma o bimestral. Quanto tempo dever conta que rende juros de 30% ao ano com capitalizac a a aguardar para obter a quantia desejada? (10 bim. e 28 dias) 4) Popye aplicou certa quantia pelo prazo de 2 anos e ao nal deste prazo, o resgate de UM$ 15.000,00 foi reaplicado em um outro neg ocio por um prazo de um ano e meio, com uma taxa 20% maior que a primeira, proporcionando um resgate de UM$ 20.000,00. Qual foi a quantia originalmente aplicada? (10.842,89) 5) Mutley aplicou UM$ 6.500,00 pelo prazo de 11 meses e juros de 72% ao ano com o mensal. Quatro meses antes do vencimento foi necess capitalizac a ario antecipar o resgate o, por de 108% ao ano com capitalizac o mensal. da aplicac a em a taxa de juros agora e a Determinar, o valor recebido no resgate, qual foi a taxa de juros que Mutley recebeu.
(8.741,22; 4,32% a.m.)

6) Rabujento descontou um t tulo de valor nominal de UM$ 8.000,00, 21 dias antes do vencimento a uma taxa de desconto comercial de 12% ao m es. O banco cobra despesas de administrativas de 1% e os impostos de 3,6% ao ano, ambos incidentes sobre o valor

4.4. PAGAMENTO SIMPLES

29

o e a taxa de juros cobrada na nominal. Determinar o valor real de resgate desta transac a o. operac a (7.231,20; 15,53% a.m.) o mensal, rende juros de 7) Que valor, aplicado a juros de 24% ao semestre com capitalizac a UM$ 1.180,00 ap os 9 meses? (2.787,54) 8) Um valor foi aplicado durante 5 meses e produziu um montante de UM$ 700,00 e ao nal de 12 meses o montante foi de UM$ 744,27. Qual foi o valor aplicado? (670,00)

31

S erie Uniforme de Pagamentos

5
n?

5.1

C ARACTERIZAC AO

0
?

1
?

2
?

3
?

...
?

. . . n-2
? ?

n-1
?

R
?

P R = valor da parcela

Princ pio o e uma parcela do principal. Cada parcela paga os juros do per odo de capitalizac a um caso particular de pagamento simples onde um principal e amortizado Na realidade e atrav es de parcelas que obedecem as seguintes caracter sticas: o nan1) O pagamento da primeira parcela (R) ocorre um per odo ap os o nicio da transac a ceira; constante durante toda a transac o nanceira; 2) O valor da parcela (R) e a es de pagamentos durante a transac o nanceira; 3) N ao existem interrupc o a o nanceira devem ser expressos 4) A taxa de juros (i) e o n umero (n) de per odos da transac a na unidade de tempo da taxa de juros; o nanceira (n) e igual a quantidade de parcelas; 5) O n umero de per odos da transac a o nanceira termina com o pagamento da u ltima, ou seja o montante e obtido 6) A transac a ltima parcela; na mesma data da u igual ao montante do principal que originou 7) O montante da s erie uniforme de pagamento e a s erie uniforme de pagamentos.

32

CAPITULO 5. SERIE UNIFORME DE PAGAMENTOS

5.1.1

A PLICAC OES

Financiamento de Ve culos; o; Sistema Financeiro da Habitac a Vendas a Prazo no Com ercio; Etc.

5.1.2

F ORMULAS

1) Dado R achar S

1
?

2
?

3
?

...
?

. . . n-2
? ?

n-1
?

n?

R . .

. . . . . . ...... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sn = R . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................... . . . . . . . . . . . . . . Sn1 = R(1 + i) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................ . . . . . . . . . Sn2 = R(1 + i)2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . S3 = R(1 + i)n3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . S2 = R(1 + i)n2 . . . . .................................................................................................................................................................................................... S1 = R(1 + i)n1

R . .

R . .

R . .

R . .

R . .

S = Sn + Sn1 + Sn2 + + S3 + S2 + S1 S = R + R(1 + i) + R(1 + i)2 + + R(1 + i)n3 + R(1 + i)n2 + R(1 + i)n1 S = R (1 + (1 + i) + (1 + i)2 + + (1 + i)n3 + (1 + i)n2 + (1 + i)n1 ) A express ao 1 + (1 + i) + (1 + i)2 + + (1 + i)n3 + (1 + i)n2 + (1 + i)n1 representa uma som atoria dos termos de uma progress ao geom etrica (PG), onde o primeiro termo ltimo termo (an ) e a raz (a1 ), o u ao (q ) s ao representados por: a1 = 1 an = (1 + i)n1 q = (1 + i) dada por: A f ormula gen erica para a somat oria dos termos de uma PG e an q a1 PG = q1

5.1. CARACTERIZAC AO Assim, para os termos dados temos: (1 + i)n1 (1 + i) 1 (1 + i)n 1 PG = = (1 + i) 1 i Resultando na f ormula para o c alculo do Montante (S): S=R (1 + i)n 1 i

33

(1 + i)n 1 o de Capital chamada de Fator de Acumulac A express ao e a i


Exemplo: R = UM$ 150,00 n = 10 meses S = 150 i = 3,5%a.m. (1 + 0, 035)10 1 0, 035 S=? = 1.759, 71

2) Dado S achar R
0 1 2 3 ... ... n-2 n-1 n

R i

R=?
?

R=S

(1 + i)n 1

A express ao Exemplo:

i o de Capital chamada de Fator de Formac e a (1 + i)n 1


n = 8 meses R = 15.000 i = 4,3%a.m. 0, 043 (1 + 0, 043)8 1 R=? = 1.610, 61

S = UM$ 15.000,00

3) Dado R achar P
0 1 2 3 ... ... n-2 n-1 n

? ?

P=?

34

CAPITULO 5. SERIE UNIFORME DE PAGAMENTOS P =R (1 + i)n 1 i(1 + i)n

(1 + i)n 1 chamada de Fator de Valor Atual A express ao e i(1 + i)n


Exemplo: R = UM$ 2.500,00 n = 18 meses P = 2.500 i = 6,5%a.m. P=? = 26.081, 17

(1 + 0, 065)18 1 0, 065(1 + 0, 065)18

4) Dado P achar R
0 1 2 3 ... ... n-2 n-1 n

? ?

R=?

P R=P i(1 + i)n (1 + i)n 1

i(1 + i)n o de Capital chamada de Fator de Recuperac A express ao e a (1 + i)n 1


Exemplo: P = UM$ 25.000,00 n = 36 meses R = 25.000 i = 2,8%a.m. R=? = 1.111, 18

0, 028(1 + 0, 028)36 (1 + 0, 028)36 1

5.2

E XERC I CIOS

1) Speedy Gonz ales aplica mensalmente UM$ 2.000,00 em uma conta que rende 5% a.m. de juros. Quanto ter a ao nal de 8 dep ositos? (19.098,22) 2) Pig deseja obter a quantia de UM$ 25.000,00 e para tanto tem um prazo de 1 ano e o de investir, bimestralmente, certa quantia em uma aplicac o 2 meses. Existe a opc a a o bimestral. Para obter a quantia que rende juros de 18% ao semestre com capitalizac a desejada, quanto ser a necess ario aplicar cada vez? (2.978,38)

5.3. EXERCICIOS COMPLEMENTARES

35

3) Ganzolino pode dispor mensalmente a quantia de UM$ 1.500,00, durante os pr oximos 10 meses. Que quantia ele conseguir a nanciar se os juros praticados pelo mercado s ao o mensal? de 12% ao trimestre com capitalizac a (12.166.34) 4) Peninha necessita adquirir um produto que custa UM$ 7.200,00, mas que tamb em pode es mensais e iguais. Qual o valor da prestac o, se a taxa de ser nanciado em 24 prestac o a de 18% ao quadrimestre com capitalizac o mensal? juros e a (496,71) es mensais de UM$ 2.256,00 5) Luizinho nanciou UM$ 20.000,00 para ser pago em prestac o o do nanciamento? cada. A juros de 5% a.m. qual a durac a (12 meses) R log R Pi F ormula: n = log (1 + i) necess Obs.: Quando o valor de n n ao for inteiro e ario adequar o valor da parcela, ou ent ao determinar o valor a ser pago de entrada para garantir que o n umero inteiro de parcelas realmente quite a d vida. 6) Pato Donald quer criar um fundo de aposentadoria equivalente a UM$ 300.000,00, me es que rendem em torno de 26,4% ao ano com capitalizac o mensal, atrav diante aplicac o a es de dep ositos mensais de UM$ 28,75 cada. Nestas condic oes quanto tempo dever a aplicar quantia citada para obter a quantia almejada? (250 meses) Si + R log R F ormula: n = log (1 + i)

5.3

E XERC I CIOS C OMPLEMENTARES

es 1) Snoopy quer comprar um autom ovel que custa UM$ 30.000,00 e deseja pagar 48 prestac o o mensal, qual mensais de UM$ 650,00 cada. Com juros de 19,8% a.a. com capitalizac a dever a ser o valor da entrada? (8.564,77) 2) Obelix tem duas d vidas, uma de 10 parcelas mensais de UM$ 500,00 e a outra de 5 nico plano parcelas mensais de UM$ 600,00. Ele deseja converter estas d vidas em um u o de pagamentos de 12 parcelas mensais. Se os juros s ao de 10,5% a.trim. com capitalizac a mensal, qual ser a o valor de cada uma das parcelas? (710,66) 3) A loja Vende F acil diariamente distribui aos seus vendedores os coecientes para deter es no caso de vendas a prazo. Hoje ela determinou que a taxa minar o valor das prestac o de 4,2% ao m de juros a ser praticada e es. Ajude o gerente determinar os coecientes para os planos de 4,7 e 12 meses. (0,27679; 0,16784; 0,10779) 4) Vov o Donalda deseja comprar um aparelho que custa UM$ 2.500,00, mas s o tem dispon vel a quantia de UM$ 245,00 por m es. Considerando juros de 16,4% ao quadrimestre o mensal, durante quanto tempo dever com capitalizac a a pagar a quantia acima para liquidar a d vida? (13 x 251,92 ou 14 x 238,24)

36

CAPITULO 5. SERIE UNIFORME DE PAGAMENTOS

5) O Fundo de Pens ao Terceira Idade oferece um fundo de aposentadoria de UM$ 200.000,00 atrav es de pagamentos mensais de UM$ 50,00. Considerando juros de 18,6% ao ano com o mensal, quantas mensalidades dever capitalizac a ao serem pagas? (270)

5.4

RIE U NIFORME DE PAGAMEN TAXA DE J UROS DA S E


TOS

1) Boby Pai Comprou um im ovel para seu lho que custou UM$ 35.000,00 e que ser a pago es trimestrais de UM$ 5.600,00 cada. Qual foi a taxa de juros aplicada no em 15 prestac o neg ocio?

o: Soluc a
As calculadoras nanceiras, as planilhas eletr onicas e softwares espec cos calculam facilmente a taxa de juros de uma s erie uniforme de pagamentos, por em matematicamente n ao existe uma o, sendo assim, utiliza-se processos iterativos (M f ormula espec ca para a sua determinac a etodo es sucessivas de tentativas de acerto. de Newton) ou ainda, um processo de aproximac o O processo consiste em arbitrar inicialmente uma taxa de juros e confrontar com o resultado desejado. Existem duas f ormulas que envolvem P e R: i(1 + i)n (1 + i)n 1 (1 + i)n 1 i(1 + i)n

R=P

P =R

Para solucionar o exerc cio 1 da Taxa de Juros da S erie Uniforme de Pagamentos, temos: P = 35.000,00 R = 5.600,00 n = 15 trimestres, i=? Neste caso, arbitra-se um valor para a taxa de juros e se recalcula o valor da Parcela. Normalmente, na pr atica, o mercado indica qual deve ser esta primeira taxa, seja atrav es de con` s instituic es nanceiras ou ent ` m sulta junto a o ao junto a dia. Como n ao conhecemos o valor de mercado, vamos utilizar uma taxa qualquer (5% ao trimestre) como sendo a primeira taxa. 0, 05(1 + 0, 05)15 (1 + 0, 05)15 1

R = 35.000

= 3.371, 98

muito diferente do valor desejado (5.600,00), por Percebe-se que valor obtido e em demostra que a maior que 5%. taxa desejada e Vamos ent ao para uma segunda tentativa e arbitramos uma nova taxa de juros, por exemplo, 9% a.trim.

5.4. TAXA DE JUROS DA SERIE UNIFORME DE PAGAMENTOS


R = 35.000 0, 09(1 + 0, 09)15 (1 + 0, 09)15 1 = 4.342, 06

37

Com estes dois valores, podemos determinar uma primeira taxa aproximada, que consiste em apli o linear, ou seja, atrav car a extrapolac a es da diferenc a entre os resultados obtidos nos c alculos o ao resultado desejado, e poss acima e a diferenc a em relac a vel projetar uma primeira resposta.
4.342, 06 3.371, 98 9% 5%

970, 08

4%

2.228, 02
5.600, 00 3.371, 98

poss Aplicando esta regra e vel, de forma aproximada, determinar o quanto dever a variar a taxa de juros para obter o valor de R desejado. x= 4 2.228, 02 970, 08 = 9, 2%

Isto indica a primeira taxa aproximada de: 5 + 9,2, ou seja, 14,2% a.trim. o, ser Com base nesta informac a a validado o resultado obtido, ent ao, recalculando o valor de R, teremos: R = 35.000 0, 142(1 + 0, 142)15 (1 + 0, 142)15 1 = 5.755, 39

Como o valor de R ultrapassou o valor de 5.600,00 ser a necess ario reduzir, um pouco, a taxa para por exemplo, 13,5% a.trim. R = 35.000 0, 135(1 + 0, 135)15 (1 + 0, 135)15 1 = 5.556, 50

o: Interpolando os valores vamos fazer a segunda aproximac a


5.755, 39 5.556, 50 14, 2% 13, 5%

198, 89

0, 7%

43, 50

5.600, 00 5.556, 50

38

CAPITULO 5. SERIE UNIFORME DE PAGAMENTOS


x= 0, 7 43, 50 198, 89 = 0, 15%

Isto indica a primeira taxa aproximada de: 13,5 + 0,15, ou seja, 13,65% a.trim. o da segunda aproximac o: Validac a a 0, 1365(1 + 0, 1365)15 (1 + 0, 1365)15 1

R = 35.000

= 5.598, 91

Um valor muito pr oximo de 5.600,00. de aproximadamente: Desta maneira podemos armar que a taxa de juros procurada e i = 13, 65% a.trim. Calculando a taxa de juros com o aux lio de uma planilha eletr onica, chegamos a uma taxa de 13,6538349% a.trim. poss Opcionalmente e vel obter a taxa aproximada atrav es da f ormula de Karppin. n.R P 2.H.(3 + H ) n.(3 + 2H ) + 3

H =

i=

H =

15 5.600 3500 H = 1, 4 2 1, 4.(3 + 1, 4) i = 15 (3 + 2 1, 4) + 3 i = 0, 1307 a.m. ou 13, 07% a.m.

bastante aproximado, por o e maior quando Percebe-se que o valor e em n ao exato. Esta aproximac a as taxas s ao menores, mas quando n ao existe ind cio da taxa de juros a ser obtida, podemos utiliz ala para denir qual ser a a primeira taxa a ser arbitrada. Vale ressaltar que esta f ormula somente se aplica quando temos P e R e que n ao existe f ormula es onde temos S e R nem para os sistemas mistos. semelhante para as situac o

2) A loja de Gareld oferece um produto que custa UM$ 350,00 para ser pago em 6 es mensais e iguais de UM$ 65,43. Qual e a taxa de juros aplicada nesta venprestac o da? (3,38% a.m.)

5.5. SISTEMAS MISTOS

39

5.5

S ISTEMAS M ISTOS

Sistemas mistos s ao todos os planos de pagamentos que cont em parcelas que se caracterizam como pagamento simples juntamente com s erie uniforme de pagamentos. Nesse caso ser a necess ario desdobrar o plano de pagamentos em planos individuais.

5.5.1

E XEMPLO

Considerando uma taxa de juros de 5% a.m., calcular o valor atual e o montante do uxo de caixa:
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

? ?

500

900 o: Soluc a

800

1000

Vamos considerar separadamente as seguintes s eries uniformes: 5 parcelas de 500 e 4 parcelas de 800. Al em dos valores individuais: 900 e 1000. Assim, vamos calcular o valor atual do uxo de caixa: PF = 500 (1 + 0, 05)5 1 0, 05(1 + 0, 05)7 + 800 (1 + 0, 05)4 1 0, 05(1 + 0, 05)12 + 900 1000 + 8 (1 + 0, 05) (1 + 0, 05)13

PF = 1963, 48 + 1920, 03 + 609, 16 + 530, 32 = 5.022, 99 calculado a partir do valor atual, assim: O montante do uxo de caixa e SF = 5022, 99(1 + 0.05)14 = 9.945, 18

5.6

E XERC I CIOS

1) Ajude Banz e a determinar o montante do uxo de caixa abaixo com juros de 2,2% ao m es. (17.287,73)

40
0 1 2 3 4

CAPITULO 5. SERIE UNIFORME DE PAGAMENTOS


5 6 7 8 9 10 11 12

2000 2) Pica Pau deve determinar o montante do uxo de caixa abaixo com juros de 3,7% ao m es, auxilie-o nesta tarefa. (6.335,68)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

700 3) Pig deseja conhecer o valor atual do uxo de caixa abaixo com juros de 2% ao m es. este valor? Qual e (3.662,74)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

500 4) Batatinha precisa determinar o valor atual do uxo de caixa abaixo com juros de 3,2% ao m es, ajude-o. (49.094,52)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

8000 nanciado, com juros de 4,3% ao 5) Prof. Pardal precisa adquirir um equipamento, que e a quantia nanciada? m es, conforme o plano de pagamento abaixo. Qual e (17.388,85)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

1.500

2.000

6) A incorporadora Me Engana que Eu Gosto, vende um im ovel segundo o plano de paga` mento abaixo. Com juros de 3% ao m es quanto poderemos oferecer como sendo o prec o a vista? E se desejamos pagar em 36 parcelas iguais, quanto dever a ser pago por m es? Qual dever a ser a quantia a pagar caso se deseje pagar uma s o parcela daqui a 15 meses? (42.579,00;
1.950,28; 66.336,70)

Parcelas de 1 a 11 Parcela 12 Parcelas de 13 a 23 Parcela 24 Parcelas de 25 a 36

UM$ 1.000,00 UM$ 5.000,00 UM$ 1.800,00 UM$ 9.000,00 UM$ 2.800,00

5.7

E XERC I CIOS C OMPLEMENTARES

1) Ajude o Pateta a determinar o valor atual e o montante do uxo abaixo com juros de o mensal? 15% ao semestre com capitalizac a (12.664,09; 17.894,03)

5.7. EXERCICIOS COMPLEMENTARES


0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

41
13 14

1.000

1.300

1.000

2) Gareld quer ajuda para determinar o valor atual e o montante do uxo abaixo com juros de 2,5% ao m es? (36.320,14; 48.846,55)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

5000

7000

5000

9000

9000

7000

42

CAPITULO 5. SERIE UNIFORME DE PAGAMENTOS

5.8
5.8.1

P RESTAC OES COM PARCELAS A DICIONAIS


C ARACTERIZAC AO

S ao planos de pagamentos onde um ou mais pagamentos s ao maiores ou menores que as demais.

...

...

n-1

? T P T = parcela de pagamento com adicional (maior ou menor) Adicional = T R P = PR + PADIC ou PR = P PADIC

PADIC =

ou PADIC = R (1 + i)n

(1 + i)n 1 i(1 + i)n

R = PR

i(1 + i)n (1 + i)n 1

Gracamente seria como dividir o plano de pagamento em dois planos complementares:

...

...

n-1

? ?

R +

PR
0 1 2 3

...

...

n-1

PADIC

ADIC

5.8. PRESTAC OES COM PARCELAS ADICIONAIS

43

5.8.2
0

E XEMPLO
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

? ?

? ?

R+5.000

20.000

P = 20.000,00

Adic. = 5.000,00

i = 4% a.m.,

n = 10 m.,

R=?

a) P do Adicional PADIC = b) P das Parcelas

5000 = 3.951, 57 (1 + 0, 04)6

PR = P PADIC = 20000 3951, 17 = 16.048, 83 c) Valor das Parcelas R = PR i(1 + i)n (1 + i)n 1 = 16048, 83 0, 04(1 + 0, 04)10 (1 + 0, 04)10 1 = 1.978, 68

5.8.3

E XERC I CIOS

es, todas 1) Scooby Doo fez uma compra de UM$ 9.000,00 que ser a paga em 7 prestac o o que ser iguais, menos a quarta prestac a a de UM$ 1.000,00 maior que as demais. Calcular es com uma taxa de juros de 6,2% a.m.. valor das prestac o (1.481,87) 2) Capit ao Caverna comprou um tacape novo que custa UM$ 40.000,00 e que poder a es, todas iguais, menos a quinta prestac o que ser ser pago em 9 prestac o a a UM$ 1.200,00 es com uma taxa de juros de 3,5% a.m.. menor que as demais. Calcular o valor das prestac o
(5.390,65)

3) Pen elope Charmosa fez algumas comprinhas que custaram UM$ 25.000,00, mas podem ser pagas em 18 parcelas mensais e iguais, menos as parcelas 10, 11, 12, 13 e 14 que ser ao UM$ 2.000,00 maior que as demais. Considerando juros de 5% a.m., qual ser ao valor de cada parcela? (1661,17) 4) Dick Vigarista deseja comprar um carro novo que custa UM$ 25.000,00 mediante um entrada de UM$ 5.000,00 e o restante em 24 parcelas de UM$ 700,00 mais uma parcela adicional no d ecimo segundo m es. Com juros de 2,8% a.m. calcular o valor deste adicional. (10.983,81)

44

CAPITULO 5. SERIE UNIFORME DE PAGAMENTOS

5.8.4

E XERC I CIOS C OMPLEMENTARES

1) A construtora Balanc a Mas N ao Cai est a vendendo um im ovel que custa UM$ 80.000,00 es mensais e iguais com juros de 2,9% ao m e pode ser pago em 60 prestac o es. Sabendo-se que o vendedor promete, para quem comprar a prazo, dar de presente no pr oximo natal o? (m es 8) um carro no valor de UM$ 12.000,00, qual dever a ser o valor de cada prestac a
(3.166,59)

2) A revendedora de ve culos Robauto est a vendendo um ve culo que custa UM$ 20.000,00 es, todas iguais menos a oitava prestac o que ser em 12 prestac o a a de UM$ 10.000,00. es com uma taxa de juros de 5,4% a.m.. Calcular o valor das demais prestac o (1.677,18) 3) Prof. Pardal produziu um equipamento e quer vende-lo por UM$ 120.000,00 a vis es, todas iguais menos a oitava prestac o que ser ta ou nanci a-lo em 12 prestac o a a de o que ser UM$ 10.000,00, e a d ecima prestac a a de UM$ 30.000,00. Calcular o valor das es com a taxa de juros de 2,8% a.m.. demais prestac o (10.480,07)

5.9
5.9.1

NCIA OU D IFERIDAS P RESTAC OES COM C AR E


C ARACTERIZAC AO

o ocorre um certo Este plano de pagamentos prev e que o pagamento da primeira prestac a o do empr n umero de per odos ap os a contratac a estimo, ou seja existe uma car encia.
0 1 2 0 q 3 1 4 2 ... ... ... ... n-1 p n

? ?

PR

q - n umero de per odos sem parcelas p - quantidade de parcelas

PR = S = P (1 + i)q i(1 + i)p (1 + i)p 1

R = PR

5.9. PRESTAC OES COM CARENCIA OU DIFERIDAS

45

5.9.2
0

E XEMPLO
1 2 3 0 4 1 5 2 6 3 7 4 8 5 9 6 10 7 11

? ?

15.000

P = 15.000,00

i = 3% a.m.,

n = 7 m.,

q = 4 m.,

R=?

a) P das Parcelas PR = S = P (1 + i)q S = 15000(1 + 0, 03)4 = 16.882, 63 b) Valor das Parcelas R = PR i(1 + i)n (1 + i)n 1 = 16882, 63 0, 03(1 + 0, 03)7 (1 + 0, 03)7 1 = 2.709, 77

5.9.3

E XERC I CIOS

o de venda e para tanto 1) A F abrica de Equipamentos Quebrados deseja fazer uma prestac a es iguais, onde a primeira prestac o vence 4 se necessita elaborar um plano de 6 prestac o a es de uma venda de UM$ 5.000,00 e meses ap os a venda. Determinar o valor das prestac o uma taxa de juros de 2,4% a.m.? (971,43) 2) A imobili aria Despencol est a vendendo um im ovel de UM$ 45.000,00 em 48 parcelas, o. Qual o valor todas iguais, mais uma parcela de UM$ 22.500,00 junto com a 24a prestac a es se os juros s o ser das prestac o ao de 1,9% ao m es e a primeira prestac a a paga daqui a 6 meses? (1.121,76)

5.9.4

E XERC I CIOS C OMPLEMENTARES

es, todas iguais, menos a oita1) Um objeto custa UM$ 15.000, pode ser pago em 12 prestac o o que ser o va prestac a a de UM$ 1.000 menor que as demais, sendo que a primeira prestac a es a juros de 6% a.m. ser a paga daqui a 6 meses. Qual o valor das prestac o (2.469,13) es, todas iguais, menos a 2) Um objeto custa UM$ 10.000, pode ser pago em 16 prestac o o que ser o que ser quinta prestac a a de UM$ 1.500 e a d ecima prestac a a UM$ 500 maior o ser que as demais. Sendo que a primeira prestac a a paga daqui a 10 meses. Qual o valor es a juros de 8% a.m. das prestac o (2.293,24)

46

CAPITULO 5. SERIE UNIFORME DE PAGAMENTOS

5.10
5.10.1

RIES A NTECIPADAS SE
C ARACTERIZAC AO

efetuado no in Neste caso o pagamento das parcelas e cio de cada per odo.

...

...

n-1

R ?

P n = n umero de parcelas i(1 + i)n


1

R=P

(1 + i)n 1

S=R

(1 + i)n 1 i

(1 + i)

5.10.2

E XEMPLO

10

11

12

? ?

2000

P = 2.000,00

i = 5% a.m.,

n = 11 m.,

R=? 0, 05(1 + 0, 05)121 (1 + 0, 05)12 1 = 214, 91

R=P

i(1 + i)n1 (1 + i)n 1

R = 2000

5.10.3

E XERC I CIOS

es iguais, onde o primeiro 1) Sr. Pedregulho nanciou UM$ 5.000,00 em 10 (1+9) prestac o es se a taxa aplicada pagamento ocorre no ato do nanciamento. Qual o valor das prestac o de 4,8% a.m.? e (611,88)

5.10. SERIES ANTECIPADAS

47

2) Pedrita abriu uma caderneta de poupanc a no dia 1o de janeiro, com a import ancia de UM$ 180,00 e ser ao efetuados dep ositos mensais da mesma quantia a cada dia primeiro. Considerando juros mensais m edios de 1,3% a.m. quanto ter a depois de um ano? (2.351,51)

5.10.4

E XERC I CIOS C OMPLEMENTARES

es, todas iguais, menos a oita1) Um objeto custa UM$ 15.000, pode ser pago em 12 prestac o o que ser o va prestac a a de UM$ 1.000 menor que as demais, sendo que a primeira prestac a o nanceira. Qual o valor das prestac es a juros de 6% a.m. ser a paga no ato da transac a o
(1.762,72)

es, todas iguais, menos a 2) Um objeto custa UM$ 10.000, pode ser pago em 16 prestac o o que ser o que ser quinta prestac a a de UM$ 1.500 e a d ecima prestac a a UM$ 500 maior que o ser o nanceira. as demais. Sendo que a primeira prestac a a paga daqui no ato da transac a es a juros de 8% a.m. Qual o valor das prestac o (979,93)

49

Saldo Devedor de um Plano de Pagamentos

6.1

C ARACTERIZAC AO

Consiste em determinar a parte do principal, ainda n ao paga em determinada ocasi ao.

6.2

E XEMPLO

Sendo UM$ 10.000,00 o valor nanciado, os juros de 10% ao m es e 15 o n umero de parcelas, determine: O valor de cada parcela: R=P i(1 + i)n (1 + i)n 1 R = 10.000 0, 1(1 + 0, 1)15 (1 + 0, 1)15 1 = 1.314, 74

o do saldo devedor at A evoluc a e o pagamento da 5a parcela. Saldo devedor antes do pgto 11.000,00 10.653,79 10.272,95 9.854,03 9.393,22 Saldo devedor ap os do pgto 10.000,00 9.685,26 9.339,05 8.958,21 8.539,29 8.078,48

M es 0 1 2 3 4 5

Juros

Parcela

o Amortizac a

1.000,00 968,53 933,90 895,82 853,93

1.314,74 1.314,74 1.314,74 1.314,74 1.314,74

314,74 346,21 380,84 418,92 460,81

Al em disso podemos calcular estes valores com o aux lio das f ormulas da matem atica nanceira:

50 o I Opc a
0 1

CAPITULO 6. SALDO DEVEDOR DE UM PLANO DE PAGAMENTOS

1.000

1314,74

? ?

S = P (1 + i)n SP = 10000(1 + 0, 1)5 = 16.105, 10 S=R (1 + i)n 1 i SR = 1314, 74 (1 + 0, 1)5 1 0, 1 = 8026, 62

a) Saldo Devedor ap os pagamento da 5a S.D. = SP SR S.D. = 16105, 10 8026, 62 = 8078, 48 b) Saldo Devedor no vencimento da 5a S.D. = SP SR + R S.D. = 16105, 10 8026, 62 + 1314, 74 = 9.393, 22 o II Opc a
0 5 1 6 2 7 3 8 4 9 5 10 6 11 7 12 8 13 9 14 10 15 -

? ?

1314,74

P =R

(1 + i)n 1 i(1 + i)n

P = 1314, 74

(1 + 0, 1)10 1 0, 1(1 + 0, 1)10

= 8078, 51

a) Saldo Devedor ap os pagamento da 5a S.D. = P S.D. = 8.078, 51 b) Saldo Devedor no vencimento da 5a S.D. = P + R S.D. = 8078, 51 + 1314, 74 = 9.393, 25 Obs.: Dos arredondamentos efetuados nos c alculos decorrem pequenas diferenc as nos resultados.

6.3

E XERC I CIOS

es de 1) Pink Panther nanciou UM$ 4.000,00 a juros de 3,5% a.m., pagando prestac o es, qual e o saldo devedor? UM$ 450,00 ao m es. Ap os pagar 6 prestac o (1.969,45; 2.419,45)

6.4. EXERCICIOS COMPLEMENTARES

51

2) Elroy Jetson est a pagando UM$ 520,00 por m es e ainda faltando pagar 12 parcelas, qual o saldo devedor, se os juros s e ao de 2,8% a.m.? (5.238,43; 5.758,43) 3) Devendo na Prac a comprou um equipamento mediante uma entrada de UM$ 2.000,00 es mensais e iguais de UM$ 500,00. Considerando juros de e o restante em 30 prestac o 3,8% a.m., pergunta-se: ` vista do equipamento? (a) Qual foi o valor a
(10.859,90)

es (4 e 5), quanto dever (b) Se ele atrasar duas prestac o a pagar no vencimento da 6a para car em dia? (1.557,72) o para liquidar o seu d (c) Quanto dever a pagar no vencimento da 9a prestac a ebito? (7.645,58) es (11, 12, 13) e desejar liquidar o seu d (d) Se ele atrasar tr es prestac o ebito no vencia o, quanto dever mento da 14 prestac a a pagar? (8.029,97) o seu saldo devedor logo ap o? (e) Qual e os o pagamento da 17a prestac a o da 8a prestac o? (f) Qual o valor dos juros e da amortizac a a
(5.055,36) (287,95; 212,05)

(g) Que pagamento deveria ter sido feito juntamente com a entrada para liquidar a d vida es de UM$ 500,00? em 20 prestac o (1.942,79) 4) Tomtom fez um nanciamento, a juros de 5,7% a.m., que ser a liquidado conforme o diagrama abaixo. Determinar: (a) Valor nanciado? (b) Saldo devedor no vencimento da 7a parcela.?
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
(82.584,23) (64.610,23)

18 -

? ?

? ?

7000

7000

7000

4000

7000

12000

11000

6.4

E XERC I CIOS C OMPLEMENTARES

de UM$ 63.000,00. Considerando uma taxa de juros de 1) O prec o a vista de um im ovel e o mensal, determinar: 18% ao ano com capitalizac a total de juros pagos; o n d vida imediatamente ap os a prestac a umero 18. Para os seguintes casos: es iguais com entrada; (a) 60 prestac o (b) entrada = ?, 60 mensais de 800,00 + 5 anuais de 2.500,00;
(31.568,40; 48.007,70) (21.446,59; 31.931,00)

52

CAPITULO 6. SALDO DEVEDOR DE UM PLANO DE PAGAMENTOS


(86.700,00; 50.033,42) (29.596,80; 44.242,85) (78.800,00; 62.981,91) (52.500,00; 83.728,34)

(c) entrada = 13.000,00 + 4 anuais de 2.500,00 + mensais de 700,00; es mensais; (d) entrada = 8.000,00 + 5 anuais de 2.000,00 + 60 prestac o (e) sem entrada, 10 semestrais de 2.500,00 e mensais de 800,00; (f) entrada = 18.000,00 + trimestrais de 2.500,00.

53

7
Equival encia de Fluxos de Caixa
7.1 C ARACTERIZAC AO
Dois ou mais uxos de caixa s ao equivalentes se, a uma determinada taxa de juros, os seus valores atuais forem iguais. S (1 + i)n (1 + i)n 1 i(1 + i)n P = P =R

7.2

A PLICAC OES

o de uxos de caixa; Comparac a o de planos de pagamentos alternativos. Determinac a

7.3

E XEMPLO

1) Verique se os planos de pagamentos (F1 e F2 ) s ao equivalentes:


0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

F1

2.000

4.000

6.000

54
0 1 2 3

CAPITULO 7. EQUIVALENCIA DE FLUXOS DE CAIXA


4 5 6 7 8 9 10

F2

1166,73

i = 5% a.m.,

S ao Fluxos Equivalentes?

necess Para F1 = F2 e ario que P1 = P2 2000 4000 6000 + + P1 = 2 5 (1 + 0, 05) (1 + 0, 05) (1 + 0, 05)8 P1 = 1814, 06 + 3134, 10 + 4061, 04 P1 = 9.009, 2 (1 + 0, 05)10 1 = 9.009, 2 0, 05(1 + 0, 05)10 Sim s ao equivalentes porque possuem o mesmo principal. P2 = 1166, 73 2) Montar um plano alternativo ao F1 com as caracter sticas do F2.
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

F1 F2

1.500

10

2X

3X

7.4

E XERC I CIOS

es de UM$ 200,00. 1) A Empresa Quase Falida est a vendendo um produto em 10 prestac o Com juros de 6% a.m. ela deseja determinar um plano alternativo de 3 parcelas iguais, venc veis nos meses 3, 6 e 8. (677,73) 2) O Sr. Toduro Pacas deve, com juros de 4% a.m., 8 parcelas de UM$ 3.000,00 mais uma parcela de UM$ 7.000,00, 3 meses depois. Ele deseja fazer uma proposta de 3 parcelas, o dobro da primeira e terceira igual venc veis nos meses 2, 5 e 9, onde a segunda parcela e a segunda, acrescida de UM$ 5.000,00. (5.343,39)

7.5. EXERCICIOS COMPLEMENTARES

55

7.5

E XERC I CIOS C OMPLEMENTARES


(N ao)

1) Vericar se s ao equivalentes os uxos de caixa abaixo a juros de 8% ao m es.


0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

? ?

1000
0 1 2 3 4 5 6 7 8

4000
9

4000

6000

6500

o existente no uxo de caixa F2 sabendo-se que F1 e F2 s 2) Determinar a interrogac a ao equivalentes com uma taxa de juros de 7% a.m. (3.167,08)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

? ?

1000
0 1 2 3 4 5 6

2000
7 8 9

2000

2500

3) Um Esfenodofers custa UM$ 40.000,00, pode ser pago, a juros de 3,5% a.m. segundo o seguinte plano: (a) Pagamentos de 1 a 5, valor X (b) Pagamento 6, valor 2X (c) Pagamento de 7 a 11, valor X (d) Pagamento 12, valor 3X Qual o valor de cada parcela?
(X = 3.389,72)

57

8
Taxa Nominal e Taxa Efetiva
C ARACTERIZAC AO 8.1
S ao Taxas acumuladas ap os um determinado n umero de per odos.

8.2

TAXA N OMINAL

o. Tamb N ao se altera o per do de capitalizac a em chamada de Taxa Proporcional.

8.2.1

F ORMULAS
in n

in = i n

i= ou

Onde: n = n umeros de per odos acumulados

8.2.2

E XEMPLO

Com i = 0, 04 a.m., vamos calcular a taxa nominal anual. Assim in = 0, 04 12 = 0, 48 a.a. capitalizados mensalmente (ou in = 48% a.a. cap. m.)

58

CAPITULO 8. TAXA NOMINAL E TAXA EFETIVA

8.3

TAXA E FETIVA

o. Tamb Altera o per odo de capitalizac a em chamada de Taxa Equivalente.

8.3.1

F ORMULAS
ie = (1 + i)n 1 i=
n

ou

1 + ie 1

8.3.2

E XEMPLO

Com i = 0, 04 a.m., vamos calcular a taxa efetiva anual. Assim ie = (1 + 0, 04)12 1 = 0, 6010 a.a. (ou ie = 60, 10% a.a.)

8.4

E XERC I CIOS
(66% ao ano c/ cap. bimestral;

1) Quais as taxas nominal e efetiva anual equivalente a 11% ao bimestre?


87,04% ao ano)

2) Determinar as taxas nominal e efetiva de: (a) Semestral de 4% ao m es. o mensal. (b) Anual de 36% ao semestre com capitalizac a
(24% ao semestre c/cap. mensal; 26,53% ao semestre)

(72% ao ano c/cap. mensal; 101,22% ao ano)

o bimestral. (c) Semestral de 48% ao quadrimestre com capitalizac a


90,66% ao semestre)

(72% ao semestre c/cap. bimestral;

3) Sendo a taxa anual de 52% ao ano, qual a taxa mensal equivalente? 4) Transforme as taxas abaixo em taxa efetiva ano de: 10% a.m. 20% a.b. 30% a.t. 40% a.q.

(3,55% ao m es)

(213,84% ao ano) (198,60% ao ano) (185,61% ao ano) (174,40% ao ano)

8.5. EXERCICIOS COMPLEMENTARES

59

8.5

E XERC I CIOS C OMPLEMENTARES

1) Para 10% a.m. calcular as taxas nominal e efetiva equivalente a: 1 trimestre (30% ao trimestre c/cap. mensal; 33,10% ao trimestre) 1 semestre (60% ao semestre c/ cap. mensal; 77,16% ao semestre) 1 ano (120% ao ano c/cap. mensal; 213,84% ao ano) 2 anos (240% ao bi enio c/ cap. mensal; 884,97% ao bi enio) nio c/cap. mensal; 30.348,16% ao q nio) 5 anos (600% ao q uinq ue uinq ue 2) Pepe Legal nanciou UM$ 5.000,00 para serem pagos em 8 parcelas trimestrais. Com juros de 3,5% a.m. qual o valor de cada parcela? (967,17) 3) Gareld adquiriu um bem que custa UM$ 3.000,00, para ser pago em 12 parcelas bimestrais. Com juros de 60% a.a., qual o valor de cada parcela? (401,15)

61

9
o Composta com Juros Vari Capitalizac a aveis
9.1 C ARACTERIZAC AO
es que a correc o de determinados valores deve ser feita atrav Existem diversas situac o a es da o de taxas diferentes ao longo dos per o. A variac o da inac o aplicac a odos de capitalizac a a a o motivo principal da instabilidade das taxas. geralmente e

9.2

F ORMULA
iE = ((1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 ) . . . ) 1

9.3

E XEMPLO

Calcule a taxa de juros total considerando tr es diferentes taxas de juros: 5%, 6% e 8% a.m.. iE = ((1 + 0, 05) (1 + 0, 06) (1 + 0, 08))1 = 1, 202041 = 0, 20204 20, 2%.

9.4

E XERC I CIOS

o de determinado per 1) A inac a odo comportou-se conforme abaixo: JAN FEV M es MAR ABR MAI % 1,3 1,2 1,0 1,7 2,0

JUN 1,4

COMPOSTA COM JUROS VARIAVEIS 62 CAPITULO 9. CAPITALIZAC AO o acumulada e qual foi a inac o m Qual foi a inac a a edia do per odo?
(8,91% a.s.; 1,43% a.m.)

o da inac o. Calcular 2) O Banco do Jardim cobra juros de 3% a.m. al em da variac a a o valor pago ap os 5 meses para um empr estimo de UM$ 50.000,00, sabendo-se que a o ocorreu conforme abaixo: inac a M es 1 - 6,2%, M es 2 - 7,9%, M es 3 - 9,5%, M es 4 - 9,5%, M es 5 - 10,8% (87.211,05)

9.5

E XERC I CIOS C OMPLEMENTARES

o nanceira num per 1) O Banco Inco cobrou juros diferentes para uma transac a odo de 5 o vezes uma taxa administrativa. meses. O juros cobrados foi o produto da taxa de inac a Calcular os juros m es a m es e o juro acumulado total. (3,37%; 3,88%; 4,64%; 1,66; 3,37%; 18,08%) M es 1 2 3 4 5 Taxa Administrativa (%) 2,5 2,5 3,5 1,2 2,5 o (%) Inac a 0,85 1,35 1,10 0,45 0,85

o vezes uma taxa denida inter2) O Banco de Pl astico cobra juros total baseado na Inac a namente. Sendo que para um empr estimo de UM$ 1.000 foi pago um total de UM$ 1.285 o nos tr ap os tr es meses. Qual a taxa interna mensal sendo que a Inac a es meses foi de 3%, 2,5% e 1,5%. (6,24% a.m.)

63

o para Per Capitalizac a odos Fracion arios

10

10.1

C ARACTERIZAC AO

es nanceiras em regime de capitalizac o composta por um per Para transac o a odo de tempo necess n ao inteiro, e ario convencionar de que forma ser a calculado o valor do montante ou do principal.

10.2

E XEMPLO

o de UM$ 10.000,00 durante 3,4 semestres, qual ser Para uma aplicac a a o seu montante com uma taxa de 18% ao semestre? Crit erios 1) Da exclus ao aplicado juros compostos sobre a quantidade inteira de per No crit erio da exclus ao, e odos o restante (0,4 semestres) n (3 semestres no exemplo), para a frac a ao se aplica juros. S = 10.000, 00(1 + 0, 18)3 = 16.430, 32 2) Linear No crit erio linear aplicamos juros compostos sobre a quantidade inteira do per odo (3 o do per semestres para o exemplo) e juros simples para a frac a odo (0,4 semestres). S = 16.430, 32(1 + 0, 18 0, 4) = 17.613, 30 3) Exponencial No crit erio exponencial aplicamos juros compostos tanto para a parte inteira quanto para a parte fracion aria do per odo. S = 10.000, 00(1 + 0, 18)3,4 = 17.554, 92

64 o: Observac a

PARA PERIODOS CAPITULO 10. CAPITALIZAC AO FRACIONARIOS

o nanceira deve-se aplicar semPara determinar a taxa de juros realmente utilizada na transac a n S 1 . pre o crit erio exponencial, ou seja i = P

10.3

E XERC I CIOS

o foi de UM$ 12.500,00 ap 1) O resgate de uma aplicac a os 5,7 bimestres, quanto foi aplicado o bimestral? se a taxa de juros foi de 18% a.a. com capitalizac a (10.782,61; 10.560,83; 10.561,80)

65

Taxa Real de Juros


11.1 C ARACTERIZAC AO

11

ncia perguntamos se realmente nossa transac o nanceira foi rent Com freq ue a avel ou n ao, e o a algum par o, por exemplo). Neste caso sempre queremos conhec e-la em relac a ametro (inac a interessante determinar a taxa de juros real da nossa transac o nanceira. e a

11.2

F ORMULA
r= 1+i 1+k 1 100

Onde: r = taxa real no per odo (%) o nanceira no per i = taxa da transac a odo (decimal) o no per k = taxa de comparac a odo (decimal)

11.3 11.4

E XEMPLO E XERC I CIO

o foi de 9% e 12% respectivamente. Se uma 1) Durante dois meses consecutivos a inac a o rendeu 30% no mesmo per aplicac a odo qual foi a sua taxa real? (6,49%)

67

12
Efeito das Reciprocidades sobre a Taxa de Juros
C ARACTERIZAC AO 12.1
es que as instituic es nanceiras exigem para que um emReciprocidades s ao compensac o o pr estimo seja concedido, com por exemplo: saldo m edio; o nanceira; aplicac a o de seguro; aquisic a taxas; certid oes negativas de cart orios; etc.

12.2

T IPOS R ECIPROCIDADES

Existem as reciprocidades que de alguma maneira retornam ao devedor e por outro lado, as reciprocidades que n ao retornam ao devedor. es nanceiras que retornam ao devedor podemos citar: saldo Como exemplo de transac o o nanceira, etc. J es nanceiras que n m edio, aplicac a a: seguro, taxas, etc. s ao transac o ao retornam ao devedor.

68

CAPITULO 12. EFEITO DAS RECIPROCIDADES SOBRE A TAXA DE JUROS

 



 



 



   

P
Reciprocidade
0

n
i=
n

S P

12.3. EXEMPLO P = Valor Negociado Todas as Reciprocidades; ` Pagar Reciprocidades que Retornam. S = Valor a

69

12.3

E XEMPLO

` Pagar = 7.000, 00 n = 8 m. Valor negociado = 5.000, 00 Valor a Reciprocidade que retornam = 1.200, 00 Reciprocidade que n ao retornam = 300, 00 P = 5000 1200 300 = 3500 S = 7000 1200 = 5800 i=
8

5800 1 = 0, 0652 6, 52% a.m. 3500

Se n ao hounvesse a reciprocidade, a taxa de juros seria: i=


8

7000 1 = 0, 0430 4, 30% a.m. 5000

12.4

E XERC I CIOS

1) Um empr estimo de UM$ 10.000,00 ser a pago ap os 3 meses com juros de 7% a.m.. Como o Banco do Carro exige 20% de empr estimo com saldo m edio, de reciprocidade, qual a taxa efetivamente cobrada? (8,61% a.m.) es de 2) Um banco cobra somente 8% de juros ao m es, j a com impostos inclusos, nas operac o o de 20% da desconto comercial de duplicatas; pedindo como reciprocidade: uma aplicac a o que rende juros de 3% a.m.; 2% de taxa de aberquantia transacionada em uma operac a o de um seguro. Para tura de cr edito; UM$ 10,00 como tarifa de cobranc a al em da aquisic a um montante de UM$ 40.000,00 em duplicatas, qual ser a o valor creditado e qual a taxa de UM$ 120,00, e o efetiva mensal para o cliente, sabendo-se que o valor do seguro e prazo de empr estimo e de 63 dias? (24.350,00; 13,02% a.m.)

71

13
es de Arrendamento Mercantil (LeOperac o asing)
13.1 C ARACTERIZAC AO
Consiste na trasnfer encia de uso de um bem da empresa de Leasing (que o comprou) para a empresa que o necessita (arrendat aria), atrav es de um contrato onde ao seu nal o arrendat ario o de compra, e durante a vig es (alupode exercer a opc a encia do contrato ser ao pagas prestac o gu eis) pelo uso do bem. es pagas periodicamente podem ser xas ou vari As prestac o aveis e no contrato devem cons es e o valor residual. tar o valor das prestac o

13.2

E XEMPLO

o mensal de uma operac o de leasing feita por 24 meses, a ` 1) Calcular o valor da prestac a a de UM$ 40.000 e que o taxa de juros de 2% a.m., sabendo que o valor do equipamento e de 5%. valor residual ser a pago no nal e o: O valor da prestac o (C) e calculado pelo m Resoluc a a etodo do custo anual, considerando UM$ 40.000 como valor presente e UM$ 2.000 como valor no nal do uxo.

Pres. =

2000 = 1.243, 44 (1 + 0, 02)24 0, 02(1 + 0, 02)24 C = (40.000 Pres. ) (1 + 0, 02)24 1 C = 2.049, 10

72

CAPITULO 13. OPERAC OES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL (LEASING)

13.3

E XERC I CIOS

1) Uma empresa faz um contrato de leasing para a compra de um equipamento. O prazo e de UM$ 50.000,00 e o valor residual de 10% do seu custo. A taxa de 2 anos, seu custo e de 2,5% a.m. e as prestac es s contratada e o ao mensais e iguais, vencendo a primeira um o? m es ap os a entrega do equipamento. Qual o valor da prestac a (2.641,08) o mensal de uma operac o de leasing feita por 36 meses, a ` taxa de 2) Determinar a prestac a a de UM$ 50.000,00 e que o valor residual 2,5%a.m., sabendo que o valor do equipamento e de 2%. garantido no nal e (2.105,13) ` vista. Alternativamente ela 3) A M aquina de Desentortar Bananas custa UM$ 8.000,00 a pode ser alugada pelo prazo de 2 anos, sendo de UM$ 400,00 o aluguel nos primeiros ltimos 12 meses. Ao nal deste prazo o equipamento 12 meses e de UM$ 500,00 nos u este valor ser considerarmos uma taxa poder a ser adquirido pelo seu valor residual. Qual e de 3% a.m.? (1.072,56)

73

An alise de Investimentos

14

es onde s Freq uentemente somos colocados em situac o ao oferecidas v arias alternativas para o pagamento de um bem ou servic o, ou, ent ao, alternativas de investimentos. vericar a validade ou n O objetivo da an alise de investimentos, e ao de oportunidades de o de dinheiro do ponto de vista nanceiro, n aplicac a ao considerando outro aspectos como: sociais, pol ticos, ambientais, etc.. Os m etodos se dividem em dois tipos: a) Sem o uso de Juros; b) Com o uso de Juros.

14.1

TODO PAY-BACK ME

um m o sem o uso de juros. E etodo de avaliac a Ele analisa a velocidade de retorno do investimento. determinar o Per Seu objetivo e odo Pay-Back, que representa o espac o de tempo decorrido entre o nicio do investimento e o retorno total da quantia aplicada.

14.1.1

E XEMPLO

A empresa XYZ tem duas possibilidades de investimento nas suas depend encias. Ela deseja o e indio retorno de seu investimento em at e 4 anos. Calcular o per odo pay-back de cada opc a car a melhor. A Investimento Inicial Retorno L quido Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 2.000 300 600 800 1.000 B 3.000 400 800 1.000 1.400

74 Fluxo de Caixa Acumulado A Retorno Invest. Ano L quido Despesas 0 2000 1 300 2 600 3 800 4 1000

CAPITULO 14. ANALISE DE INVESTIMENTOS

Ret. L q. Acumulado 2000 1700 1100 300 +700

Ano 0 1 2 3 4

Retorno L quido 400 800 1000 1100

B Invest. Despesas 3000

Ret. L q. Acumulado 3000 2600 1800 800 +600

es terminarem o ano quatro com saldo positivo, signica que ambas satisfazem Se as duas opc o o desejo da empresa. o do m es: Determinac a es prov avel de retorno das opc o M es = Ultimo retorno l quido acumulado negativo 12 ltimo retorno l Retorno l quido seguinte ao u quido acumulado negativo

Assim para o exemplo: M esA = 300 12 = 3, 6 4; 1000 M esB = 800 12 = 8, 7 9 1100

Resultando: Per odo Pay-Back da Alternativa A = 3 anos e 4 meses. Per odo Pay-Back da Alternativa B = 3 anos e 9 meses. Pela an alise dos resultados percebe-se que a velocidade de retorno do capital investido na al melhor pois a recuperac o do capital num menor espac ternativa A e a o de tempo. es: Observac o es como por exemApesar da facilidade de c alculo este m etodo apresenta algumas limitac o plo: Limita-se apenas a medir quando o capital investido retorna a primeira vez n ao se preocupando com o que ocorre com ele ap os isto. o do dinheiro investido. N ao leva em conta a remunerac a

14.1.2

E XERC I CIO

A empresa MNO tem duas possibilidades de investimento nas suas depend encias. Ela deseja o e o retorno de seu investimento em at e 5 anos. Calcular o per odo pay-back de cada opc a

14.2. ANALISE DE INVESTIMENTOS COM O USO DE JUROS indicar a melhor.

75

C Investimento Inicial Retorno L quido Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 30.000 (4.000) 7.000 8.000 9.500 11.000 12.000

D 28.000 4.000 8.000 (6.000) 12.000 15.000 (12.000)

Fluxo de Caixa Acumulado C Retorno Invest. Ano L quido Despesas

Ret. L q. Acumulado

Ano

Retorno L quido

D Invest. Despesas

Ret. L q. Acumulado

14.2

A N ALISE DE I NVESTIMENTOS COM O U SO DE J UROS

necess o Na an alise de investimentos com o uso de juros, e ario um elemento de comparac a o e neste caso utiliza-se a Taxa M nima de Atratividade, pois representa a menor remunerac a sobre o capital investido, desejada pelo investidor.

14.3
14.3.1

TODO PAY-BACK D ESCONTADO ME


C ARACTERIZAC AO

Semelhante ao m etodo Pay-Back tradicional por em os valores s ao descapitalizados pela taxa m nima de atratividade.

76

CAPITULO 14. ANALISE DE INVESTIMENTOS

14.3.2

E XEMPLO

14.4

TODO DO VALOR ATUAL OU M E TODO DO VALOR ME P RESENTE L I QUIDO


C ARACTERIZAC AO

14.4.1

Neste m etodo calcula-se o valor atual do uxo de caixa, com o uso da taxa m nima de atrativo. atratividade. Se o valor n ao for negativo o investimento e

$ $
6
0 1 2 3 ... ... n-2 n-1 n

Entradas/Receitas(+)
- per iodos

Sa idas/Despesas(-)
?

Prec.
6

...

...

n-2

n-1

Pdes.

V A = Prec. Pdes. V A 0 Atrativo V A < 0 N ao atrativo

14.5. METODO DO CUSTO ANUAL

77

14.4.2

E XEMPLO E XERC I CIOS

14.4.3

o de UM$ 3.500,00 para receb 1) Uma proposta de investimento prev e uma aplicac a e-las de es anuais de UM$ 1.000,00. Se a taxa m volta atrav es de 6 prestac o nima de atratividade e de 15% a.a., vale a pena o investimento? (Sim; Va= 284, 48) proposta a venda de determinado equipamento. Estima-se que ele proporcionar 2) E a uma re til de 12 anos e o valor de revenda de UM$ 26.000,00. ceita de UM$ 20.000,00 por ano, vida u o e de UM$ 80.000,00 e suas despesas de manutenc o, energia, etc. O custo de aquisic a a s ao de UM$ 4.380,00 por ano e UM$ 8.000,00 de reformas no sexto ano. Se a taxa m nima de 10%a.a., pergunta-se: de atratividade e

(a) Vale a pena adquirir o equipamento? (b) Qual o prec o m aximo a pagar por ele para ser atrativo?

(Sim; Va= 30.198, 48)

(110.198,48)

14.5
14.5.1

TODO DO C USTO A NUAL ME


C ARACTERIZAC AO

es) equivalente do uxo Neste m etodo calcula-se a s erie uniforme de pagamentos (prestac o de caixa com o uso da taxa m nima de atratividade. Se o valor n ao for negativo o investimento e atrativo.

$ $
6
0 1 2 3 ... ... n-2 n-1 n

Entradas/Receitas(+)
- per iodos

Sa idas/Despesas(-)
?

78
6
0 1 2

CAPITULO 14. ANALISE DE INVESTIMENTOS Rrec.


6 6
3

6
...

6
... n-2

6
n-1

6
n

Rdes.

CA = Rrec. Rdes. CA 0 Atrativo CA < 0 N ao atrativo

14.5.2 14.5.3

E XEMPLO E XERC I CIOS

o de UM$ 3.500,00 para receb 1) Uma proposta de investimento prev e uma aplicac a e-las de es anuais de UM$ 1.000,00. Se a taxa m volta atrav es de 6 prestac o nima de atratividade e de 15% a.a., vale a pena o investimento? (Sim; Ca= 75, 17) proposta a venda de determinado equipamento. Estima-se que ele proporcionar 2) E a uma re til de 12 anos e o valor de revenda de UM$ 26.000,00. ceita de UM$ 20.000,00 por ano, vida u o e de UM$ 80.000,00 e suas despesas de manutenc o, energia, etc. O custo de aquisic a a s ao de UM$ 4.380,00 por ano e UM$ 8.000,00 de reformas no sexto ano. Se a taxa m nima de 10%a.a., pergunta-se: de atratividade e (a) Vale a pena adquirir o investimento? (b) Qual a receita anual m nima para ser atrativo?
(Sim; Ca= 4.432, 03)

(15.567,97)

14.6
14.6.1

TODO DA TAXA DE R ETORNO ME


C ARACTERIZAC AO

Neste m etodo calcula-se o a taxa interna de juros do uxo de caixa e compara-se com a taxa a melhor para o investidor. m nima de atratividade, a maior taxa e

14.6. METODO DA TAXA DE RETORNO $ $


6
0 1 2 3 ... ... n-2 n-1 n

79

Entradas/Receitas(+)
- per iodos

Sa idas/Despesas(-)
?

Prec.
6

...

...

n-2

n-1

Pdes.

V A = Prec. Pdes. Objetivo: Encontrar r, tal que VA = 0 r rmin Atrativo r < rmin N ao atrativo

14.6.2 14.6.3

E XEMPLO E XERC I CIOS

o de UM$ 3.500,00 para receb 1) Uma proposta de investimento prev e uma aplicac a e-las de es anuais de UM$ 1.000,00. Se a taxa m volta atrav es de 6 prestac o nima de atratividade e de 15% a.a., vale a pena o investimento? (Sim; TIR = 17, 97% a.a.) proposta a venda de determinado equipamento. Estima-se que ele proporcionar 2) E a uma re til de 12 anos e o valor de revenda de UM$ 26.000,00. ceita de UM$ 20.000,00 por ano, vida u o e de UM$ 80.000,00 e suas despesas de manutenc o, energia, etc. O custo de aquisic a a s ao de UM$ 4.380,00 por ano e UM$ 8.000,00 de reformas no sexto ano. Se a taxa m nima de 10%a.a.. E atrativo o investimento? de atratividade e (Sim; TIR = 16, 64% a.a.)

80

CAPITULO 14. ANALISE DE INVESTIMENTOS

14.7
14.7.1

TODO DE N EWTON PARA A TIR ME


C ARACTERIZAC AO

um processo iterativo, usado para determinar zeros de func es. A O m etodo de Newton e o o abaixo resume o m Equac a etodo. xn+1 = xn f (xn ) f (xn )

o e um valor adotado. As iterac es seguem utilizando o valor O valor de xn na primeira iterac a o ltima iterac o como xn na pr obtido xn+1 na u a oxima. Quanto mais xn+1 se aproximar do valor de xn , mais exato vai ser a resposta.

14.7.2

E XEMPLO :

nanciado em 3 parcelas mensais de UM$ 3.000, 5.000 Um equipamento de UM$ 10.000 e e 4.000 respectivamente. Qual foi a taxa de juros utilizada?

14.8

A N ALISE DE S ENSIBILIDADE

es adotando-se valores Os uxos de caixa de um projeto s ao montados a partir de projec o o cria uma determinada incerteza no resultado previsto, o que leva mais prov aveis. Essa condic a o investidor a correr um certo risco.

14.8.1

C ONCEITOS DE RISCO E INCERTEZA

` incerteza, entre eles pode-se citar: V arios s ao os fatores que levam a es de Fatores econ omicos: super ou subdimensionamento de oferta e demanda, alterac o prec os de produtos e m aterias-primas, investimentos imprevistos, etc. Fatores nanceiros: falta de capacidade de pagamento, insuci encia de capital, etc. Fatores tecnol ogicos: inadequabilidade de processo, mat eria-prima, tecnologia empregada, etc.

14.8. ANALISE DE SENSIBILIDADE

81

Outros: fatores pol ticos e institucionais adversos, clima, problemas de gerenciamento de projetos, etc. o de incerteza e caracterizada quando os uxos de caixa associados a uma alternaA condic a poss tiva de investimento n ao podem ser previstos com exatid ao, ou seja, n ao e vel quanticar es nos uxos de caixa. em termos de probabilidade as variac o poss es de probabilidade, as vari Quando e vel mensurar, atrav es de distribuic o aveis de eno e de risco. trada, considera-se que a situac a poss o de probabilidaUsando-se determindadas t ecnicas e vel ent ao determinar a distribuic a des das vari aveis de sa da como o Valor Atual e a Taxa Interna de Retorno. es de incerteza, o m o da an NO caso de investimentos com condic o etodo mais utilizado e alise de sensibilidade.

14.8.2

A N ALISE DE SENSIBILIDADE

o da an observar qu A intenc a alise de sensibilidade e ao sens veis s ao os valores com Valor o dos par Atual, Taxa Interna de Retorno, Custo Anual, etc., a partir da variac a ametros de entrada til, custos, receitas, quantidade vendida, prec como a vida u os, investimentos, taxas de desconto, etc. o de gr o de determiA elaborac a acos que demonstrem esses comportamentos e a avaliac a nadas quest oes pode enriquecer a an alise, como por exemplo: Qual o menor prec o do produto para que o projeto seja atrativo? Qual a quantidade m nima que deve ser produzida para que o investimento ainda seja atrativo? Para os par ametros de entrada mais prov avel, otimista e pessimista qual ser ao resultado da proposta em an alise?

Exemplo: Para o lanc amento de um calc ado de inverno, que ser a vendido nos meses de maio, junho e julho. Os seguintes dados foram levantados pela empresa: o de equipamentos e treinamento: UM$ 80.000,00 Investimento em adequac a Receita prevista (5.000 pares/m es a UM$ 20,00/par): UM$ 100.000,00 Custos vari aveis (5.000 pares/m es a UM$ 8,00/par): UM$ 40.000,00 Custos Fixos: UM$ 20.000,00 Considerando uma Taxa m nima de atratividade de 10%a.m. analise a atrativade do investi` variac o na quantidade vendida. mento e a sensibilidade quanto a a

82 o: Resoluc a Para o c alculo do Valor Atual:

CAPITULO 14. ANALISE DE INVESTIMENTOS

(19.474,08)

atrativo. Calculando o Custo Anual: Portanto o investimento e


(7.830,82)

Dividindo-se o Custo Anual pelo prec o do par podemos calcular a quantidade m nima de pares aceit avel: 7.830, 82 = 9.609 20, 00

Quantidade m nima de pares como receita = 10.000

83

15
Uso das Planilhas Eletr onicas
Os softwares no formato de planilha eletr onica imcorporam facilidades para o c alculo nanceiro. Vamos abordar alguns t opicos referentes ao uso da planilha Microsoft Excel.

15.1

C OMPOSIC AO

As planilhas eletr onicas s ao compostas por c elulas arranjadas numa matriz que tem suas linhas e colunas numeradas: A 1 2 es como texto, n Cada c elula pode conter diversos tipos de informac o umeros e f ormulas: A x = y = xy = B 2 3 =b1*b2 C 1 2 3 A x = y = xy = B 2 3 6 C B C

1 2 3

Ap os entrarmos as f ormulas na planilha o software c alcula e apresenta os resultados. Note que as f ormulas comec am pelo sinal de igual (=), sendo que os valores das outras c elulas s ao o na planilha. referenciados atrav es da sua localizac a

15.2

F UNC OES F INANCEIRAS

es nanceiras pr o A planilha Microsoft Excel possui v arias func o e-denidas. Cada func a necessita de determinados par ametros para fornecer o resultado esperado. Apresentaremos as es mais utilizadas. func o

84

CAPITULO 15. USO DAS PLANILHAS ELETRONICAS

15.2.1

P RINCIPAL

o = VP(taxa;nper;pgto;vf;tipo) calcula o Principal (P) para os seguintes par A func a ametros: o; taxa = taxa de juros por per odo de capitalizac a nper = n umero de per odos; pgto = valor da parcela de pagamento se existir; vf = valor do montante; tipo = 0 (para pagamento postecipados) ou 1 (para pagamento antecipado). Exemplicando: S = 12.000,00 A taxa = nper = vf = P= A taxa = nper = vf = P= N = 13 meses i = 4% a.m.

Entrada

1 2 3 4 1 2 3 4

B 0,04 13 -12.000 =VP(0,04;13;0;-12000) B 0,04 13 -12.000 R$7.206,89

o Soluc a

O Principal de uma s erie de pagamentos uniformes pode ser tamb em ser calculado pela mes o: ma func a Exemplicando: R = 1.200,00 A taxa = nper = pgto = P= A taxa = nper = pgto = P= N = 12 meses i = 2% a.m.

Entrada

1 2 3 4 1 2 3 4

B 0,02 12 -1.200 =VP(0,02;12;-1200) B 0,02 12 -1.200 R$12.690,41

o Soluc a

Para pagamento antecipado, ou seja com entrada mais 11 parcelas de UM$ 1.200,00: Exemplicando: R = 1.200,00 (antecipado) N = 12 meses i = 2% a.m.

15.2. FUNC OES FINANCEIRAS

85

Entrada

1 2 3 4 1 2 3 4

A taxa = nper = pgto = P= A taxa = nper = pgto = P=

B 0,02 12 -1.200 =VP(0,02;12;-1200;0;1) B 0,02 12 -1.200 R$12.940,22

o Soluc a

15.2.2

M ONTANTE

o = VF(taxa;nper;pgto;vp;tipo) calcula o Montante (S) para os seguintes par A func a ametros: o; taxa = taxa de juros por per odo de capitalizac a nper = n umero de per odos; pgto = valor da parcela de pagamento se existir; vp = valor do principal; tipo = 0 (para pagamento postecipados) ou 1 (para pagamento antecipado). Exemplicando: P = 5.000,00 A taxa = nper = vp = S= A taxa = nper = vp = S= n = 5 meses i = 6 % a.m.

Entrada

1 2 3 4 1 2 3 4

B 0,06 5 -5.000 =VF(0,06;5;0;-5000) B 0,06 5 -5.000 R$6.691,13

o Soluc a

O Montante de uma s erie de pagamentos uniformes pode ser tamb em ser calculado pela mesma o: func a Exemplicando: R = 1.200,00 n = 8 meses i = 3 % a.m.

86

CAPITULO 15. USO DAS PLANILHAS ELETRONICAS

Entrada

1 2 3 4 1 2 3 4

A taxa = nper = vp = S= A taxa = nper = vp = S=

B 0,03 8 -1.200 =VF(0,03;8;-1200) B 0,03 8 -1.200 R$10.670,80

o Soluc a

Para pagamento antecipado, ou seja com entrada mais 7 parcelas de UM$ 1.200,00: A taxa = nper = vp = S= A taxa = nper = vp = S= B 0,03 8 -1.200 =VF(0,03;8;-1200;0;1) B 0,03 8 -1.200 R$10.990,93

Entrada

1 2 3 4 1 2 3 4

o Soluc a

15.2.3

PARCELA DE PAGAMENTO

o = PGTO(taxa;nper;vp;vf;tipo) calcula o Montante (S) para os seguintes par A func a ametros: o; taxa = taxa de juros por per odo de capitalizac a nper = n umero de per odos; vp = valor do principal; vf = valor do montante; tipo = 0 (para pagamento postecipados) ou 1 (para pagamento antecipado). Exemplicando: P = 5.000,00 n = 5 meses i = 6 % a.m.

15.2. FUNC OES FINANCEIRAS A taxa = nper = vp = R= A taxa = nper = vp = R= B 0,06 5 -5.000 =PGTO(0,06;5;-5000) B 0,06 5 -5.000 R$1.186,98 N = 13 meses i = 4% a.m.

87

Entrada

1 2 3 4 1 2 3 4

o Soluc a

Exemplicando: S = 12.000,00 A taxa = nper = vf = R= A taxa = nper = vf = R=

Entrada

1 2 3 4 1 2 3 4

B 0,04 13 -12.000 =PGTO(0,04;13;0;-12000) B 0,04 13 -12.000 R$721,72

o Soluc a

89

16
es B HP-12c - Operac o asicas
144,00000
AMORT INT NPV RND IRR

n
12 x

i
12

PV
CFo

PMT
CFj

FV
Nj
DB

CHS
DATE

7
BEG

8
END

BOND PRICE YTM

yx x
P=R

DEPRECIATION SL SOYD

1/x
ex

%T
LN
PRGM

%
FRAC
CLEAR FIN

%
INTG
REG

EEX
DYS
PREFIX

4
D.MY

5
D.MY

6
xw

R/S
PSE

SST
BST

R
GTO

x
x

y
y

CLx
x=0

ON

STO

RCL

E N T E R
LST x

1
x, r

2
y, r

3
n!

0
x

16.1

O PERAC OES B ASICAS - L IGA /D ESLIGA

ON A tecla LIGA a calculadora quanto estiver desligada e DESLIGA quando estiver ligada. Al em disso, a calculadora desliga automaticamente entre 8 e 17 minutos sem uso.

16.2

DOS VALORES A PRESENTAC AO

ON o para apresentac o num O conjunto de teclas altera a notac a a erica do visor. o Americana/Inglesa (ponto para decimais e v Ou seja, Notac a rgula para milhares 1,000.00) e o Europ Notac a eia (v rgula para decimais e ponto para milhares 1.000,00).

90

CAPITULO 16. HP-12C - OPERAC OES BASICAS ON

o pode ser feita pressionando simultaneamente as teclas A alterac a ligamos a calculadora.

quando

16.3

U SO DO T ECLADO

REG

es: As teclas da HP-12c podem possuir at e tr es func o

CLx
x=0

Prim aria: face superior da tecla, identicada na cor Branca o: pressionar a tecla; Ac a 1a Secund aria: Acima da tecla, na cor Amarela f o: pressionar a tecla o desejada; Ac a , em seguida a tecla da func a 2a Secund aria: Face obl qua da tecla, na cor Azul g o: pressionar a tecla o desejada. Ac a , em seguida a tecla da func a

16.4

P ILHA O PERACIONAL

S ao quatro registradores especiais utilizados para armazenar n umeros durante os c alculos. o utiliza-se a notac o de empilhamento. Para melhor entendimento e visualizac a a T Z Y X (visor) C alculos com 1 n umero utilizam o registrador X, j a os c alculos com dois n umeros utilizam os registradores X e Y. Os registradores Z e T armazenam resultados intermedi arios.

16.5

O S REGISTRADORES

apresentado no visor, ou seja, ca armazenado Ao digitar um n umero na calculadora, este e transferido para o registrador Y, no registrador X. Pressionando a tecla ENTER este n umero e

16.6. LIMPANDO OS REGISTRADORES E MEMORIAS

91

permitindo que novo valor seja digitado. A cada vez que pressionamos ENTER os valores da pilha sobem, expulsando o valor que estava em T.

Exemplo T Z Y X 123 123 345 345 789 567 567 567 789 345 567 789 789

123

E N T E R

123 123

345

123 345

E N T E R

123 123 567 345 345 345 567

E N T E R

E N T E R

R Os registradores podem ser vericados e recuperados atrav es da tecla O giro dos registradores acontece da seguinte maneira: XTZYX

(Roll down).

Exemplo T Z Y X 123 345 567 789 789 123 345 567 567 789 123 345 345 567 789 123

o do registrador X e Y, bastando para isso usar Existe ainda a possibilidade de inverter a posic a x y a tecla

Exemplo T Z Y X 345 567 789 123 345 567 123 789 345 567 789 123

16.6

L IMPANDO OS REGISTRADORES E MEM ORIAS


PRGM CLEAR FIN REG PREFIX

SST

x
x

y
y

CLx
x=0

GTO O conjunto de teclas BST AR limpam os registradores e mem orias:

E N

abaixo do conjunto CLE-

92 f f f f f CLEAR CLEAR CLEAR CLEAR CLEAR PRGM FIN REG PREFIX

CAPITULO 16. HP-12C - OPERAC OES BASICAS - limpa os registradores estat sticos; - limpa os programas residentes; - limpa os registradores nanceiros; - limpa todos os registradores; - anula tecla de prexo (f, g). CLx limpa o registrador X (visor).

Al em disso a tecla

16.7

DE SINAL I NVERS AO
CHS (CHange Sign) altera o sinal do registrador X (visor).

A tecla

16.8

DE DECIMAIS F IXAC AO

Para xar o n umero de casas decimais a serem apresentadas no visor (registrador X) da calculadora, tecle f em seguida o n umero de decimais desejadas. Apesar do visor apresentar o n umero de casas decimais desejadas, internamente a calculadora continua efetuando os c alculos com at e 16 casas decimais.

16.9

TICAS O PERAC OES ARITM E

+ X es aritm As operac o eticas s ao c alculos que necessitam o de dois n umeros. Para efetuar esta operac ao a calculadora HP-12c utiliza o sistema de notac a polonesa inversa (RPN). Neste caso ser a necess ario introduzir na calculadora os dois n umeros o desejada. (armazenados em X e Y) para ent ao efetuar a operac a

16.10

R EGISTRADORES ( MEM ORIAS ) DE ARMAZENAMEN TO

es A HP-12c possui 20 registradores ou mem orias para armazenar resultados de operac o aritm eticas (de 0 a 9 e de .0 at e .9).

16.11. OPERAC OES BASICAS

93

16.10.1

A RMAZENANDO VALORES
STO

A tecla

seguida do n umero da mem oria armazena o valor do visor (registrador X).

16.10.2

R ECUPERANDO VALORES
RCL

Os valores podem ser recuperados das mem orias usando a tecla da mem oria.

seguida do n umero

16.11
16.11.1

O PERAC OES B ASICAS


I NVERSO DE UM N UMERO

1/x o representa o mesmo que,. A tecla inverte o valor contido no visor. Esta operac a dividir 1 pelo conte udo do visor (registrador X).

16.11.2

P OTENCIAC AO

yx A tecla opera dois n umeros (registradores X e Y). Sendo que Y recebe a base e X recebe o expoente.

16.11.3

R AIZ
f
x

A tecla

extrai a raiz quadrada no n umero do visor. Para realizar uma raiz 1/x yx , ou seja, invertendo

ncia de teclas com ndice qualquer deve-se utilizar a seq ue o de pot o expoente numa operac a encia.

94

CAPITULO 16. HP-12C - OPERAC OES BASICAS

16.11.4

L OGARITMO
g

A tecla

LN

calcula o logaritmo natural (ou neperiano) do visor.

16.11.5

P ERCENTUAL

% A tecla calcula o valor do percentual. Para isto informa-se primeiramente o valor base (de quem se quer obter o percentual) e em seguida o valor do porcentual que se deseja calcular. o o valor base permanece no registrador Y, permitindo com isso operac es Ap os a operac a o aritm eticas entre ele e o resultado.

16.11.6

PERCENTUAL VARIAC AO

% A tecla determina a diferenc a percentual entre um n umero base (registrador Y) e o n umero indicado no visor (registrador X).

16.12

R EGISTRADORES FINANCEIROS

A HP-12c possui 5 registradores especiais para armazenamento e c alculo de valores na o de problemas que envolvam nanc resoluc a as com juros compostos. n i PV PMT FV - N umero de per odos (n); o em %; - Taxa de juros por per odo de capitalizac a - Valor presente ou principal (P); o de uma S - Valor da prestac a erie Uniforme (R);

- Valor futuro ou montante (S). Para armazenar valores nestes registradores basta digitar o valor e pressionar a tecla correspondente. Para recuperar o valor armazenado em um registrador nanceiro, basta pressionar RCL

16.12. REGISTRADORES FINANCEIROS seguida da tecla do registrador correspondente.

95

f importante sempre limpar os registradores nanceiros antes de qualquer c E alculo: FIN . O processo de c alculo dos registradores nanceiros trabalha utilizando o conceito de uxo , se o PV e positivo o FV ou PMT calculados aparecem negativos e vice-versa. de caixa, isto e Al em disso, para calcular o i ou n os valores envolvidos devem obedecer a mesma convens ao, , um positivo e outro negativo. isto e

97

o dos Exerc Resoluc a cios na HP12C


Exerc cios 2.4 da p agina 12

17

1) f CLEAR FIN 360 ENTER 90 + n 96 i 5000 CHS PV f INT 6000,00 + 11.000,00 2) 1 ENTER 25 ENTER 4 100 16 3) 2500 ENTER 33 ENTER 3 100 18 ENTER 2 X 2.525,25 4) 3 ENTER 5 12 ENTER 8 + 100 X 3,00 5) f CLEAR FIN 4 ENTER 30 X n 21 ENTER 4 X i 18000 CHS PV f INT + 23.040,00 6) 2800 ENTER 20000 ENTER 2800 5 X 100 X 3,26 7) 7000 ENTER 30 ENTER 6 100 7 X 1 + 5.185,19 7000 ENTER 30 ENTER 6 100 3 X 1 + 6.086,97 7000 ENTER 30 ENTER 6 100 2 X 1 + 6.363,64 8) 11200 ENTER 13776 ENTER 11200 1 12 1,15 24 X 1 + 8.000,00 9) 4800 ENTER 4000 4000 ENTER 32.4 ENTER 6 100 X 14 ENTER 4 100 4800 X 16,67 16 30 X 20,00 10) 6500 ENTER 72 ENTER 12 100 11 X 1 + X 108 ENTER 12 100 4 X 1 + 7.933,82 6500 1 11 ENTER 4 100 X 3,15 108 ENTER 12 9,00 11) 7200 ENTER 22202,64 ENTER 27 ENTER 6 100 3 X 1 + X 7200 18.000,00 60 ENTER 12 100 8 22202,64 ENTER 18000 1 5 ENTER 100 4,67 12) 1000 ENTER ENTER 0,1 X 900,00 500 ENTER 900 ENTER 500 1 100 X 25,00 1000 ENTER 900 1 100 X 11,11

98

DOS EXERCICIOS CAPITULO 17. RESOLUC AO NA HP12C

13) 300 ENTER 1 ENTER 6 ENTER 100 3 X 1 + 1 + 162,39

Exerc cios 2.5 da p agina 13 1) 5360 ENTER ENTER 1,8 ENTER 100 4 X 1 + 360,00 2) ,6 ENTER 20 100 X 3,00 3) 12000 ENTER 58000 ENTER 2,8 ENTER 100 2 X 1 + X 12000 49.248,00 9 100 X 2,71 58000 ENTER 49248 1 7 100 X 2,54 4) 30000 ENTER 1,3 ENTER 6 ENTER 100 4 X 1 + 1 + 14.645,67 1,3 X 19.039,37 5) 100 ENTER 25 3 X 12,00 3 4,00 12 ENTER 25 X 300,00 12 ENTER 12 X 144,00 + 444,00

Exerc cios 3.7 da p agina 17 1) 4800 ENTER ENTER 7 ENTER 100 26 ENTER 30 2 + X 1 + 3.997,78 802,22 4800 ENTER ENTER 7 ENTER 100 X 26 ENTER 30 2 + X 963,20 3.836,80 2) 7144 ENTER 6740 1 24 ENTER 12 100 3,00 7144 ENTER 6740 7144 24 ENTER 12 100 2,83 2 30 X 24,83 3) 85000 ENTER 27 ENTER 6 100 28 ENTER 30 X 1 + X 88570,00 85000 ENTER 27 ENTER 6 100 28 ENTER 30 X 1 CHS 88726,51 4) 5000 ENTER 3521,13 1 3 100 X 14,00 5000 ENTER 3521,13 5000 3 100 X 9,86

Exerc cio 3.8.1 da p agina 18 a) 30000 ENTER 9 ENTER 100 12 ENTER 30 1 + X 1 + 26.642,98 30000 ENTER 1,5 ENTER 100 X 7,2 ENTER 12 100 12 ENTER 30 1 + X 30000 X 25.940,98

99 b) 1 ENTER 9 ENTER 100 12 ENTER 30 1 + X 30000 X 26.220,00 30000 ENTER 1,5 ENTER 100 X 7,2 ENTER 12 100 12 ENTER 30 1 + X 30000 X 25.518,00 c) 30000 ENTER 25940,98 1 12 ENTER 30 1 + 100 X 11,18 d) 30000 ENTER 25518 30000 12 ENTER 30 1 + 100 X 10,67 e) 30000 ENTER 25518 1 12 ENTER 30 1 + 100 X 12,55 f) 30000 ENTER 25940,98 30000 12 ENTER 30 1 + 100 X 9,66

100

DOS EXERCICIOS CAPITULO 17. RESOLUC AO NA HP12C

Exerc cios 4.4.5 da p agina 23 1) f CLEAR FIN 14 n 30 ENTER 6 i 4000 CHS PV FV 7.919,73 2) f CLEAR FIN 7 n 28 ENTER 4 i 5000 CHS FV PV 3.113,75 3) f CLEAR FIN 6 n 6000 CHS PV 7000 FV i 2,60 4) f CLEAR FIN 12 ENTER 6 i 2000 CHS PV 3187.7 FV n 24,00 5) f CLEAR FIN 4 n 16 ENTER 4 i 5000 CHS PV FV 7000 + CHS PV 6 n FV 16.258,45 6) f CLEAR FIN 5 n 60 ENTER 6 i 11000 CHS FV PV 6.830,13 7) f CLEAR FIN 6 n 48 g 12 14000 CHS FV PV 7000 + CHS FV PV 5000 CHS PV 9 n FV 13.203,43 8) f CLEAR FIN 45 ENTER 6 i 7 n 8100 CHS FV PV 4.882,31 10 n 10800 CHS FV PV 5.240,09 5 n 5000 CHS FV PV 3.482,79 9) f CLEAR FIN 24 ENTER 4 i 5 n 6000 CHS FV PV 4000 + CHS PV 2 n FV 5500 CHS PV 6 n FV 5.719,63

101 Exerc cios 4.4.6 da p agina 24 1) f CLEAR FIN 12 ENTER 30 1 + n 35000 PV 50000 CHS FV i 29,02 2) f CLEAR FIN 9 n 18 ENTER 3 i 1 PV FV CHS 1 100 X 68,95 3) f CLEAR FIN 30 ENTER 6 i 3000 PV 5000 CHS FV n 11,00 4) f CLEAR FIN 1.5 n 15000 PV 20000 CHS FV i 1.2 f CLEAR FIN i 2 n 15000 CHS FV PV 10.842,89 5) f CLEAR FIN 11 n 72 ENTER 12 i 6500 CHS PV FV 12.338,94 4 n 108 ENTER 12 i PV CHS 8.741,22 f CLEAR FIN FV 7 n 6500 CHS PV i 4,32 6) f CLEAR FIN 21 n 12 ENTER 12 X i 8000 CHS PV f INT 672,00 8000 ENTER .01 X + 752,00 8000 ENTER .036 ENTER 360 21 X X + 768,80 8000 CHS 7.231,20 f CLEAR FIN CHS PV 21 ENTER 30 n 8000 FV i 15,53 7) 1180 ENTER 24 ENTER 600 1 + 9 y x 1 2.787,54 8) f CLEAR FIN 7 n 700 PV 744,27 CHS FV i 5 n 700 CHS FV PV 670,00

Exerc cios 5.2 da p agina 30 1) f CLEAR FIN 8 n 5 i 2000 CHS PMT PV 19.098,22 2) f CLEAR FIN 7 n 18 ENTER 3 i 25000 CHS FV PMT 2.978,38 3) f CLEAR FIN 10 n 12 ENTER 3 i 1500 CHS PMT PV 12.166,34 4) f CLEAR FIN 24 n 18 ENTER 4 i 7200 CHS PV PMT 496,71 5) f CLEAR FIN 5 i 20000 CHS PV 2256 PMT n 12,00 6) f CLEAR FIN 26,4 ENTER 12 i 28,75 CHS PMT 300000 FV n 251

Exerc cios 5.3 da p agina 31 1) f CLEAR FIN 48 n 19,8 ENTER 12 i 650 PMT PV 30000 + 8.564,77

102

DOS EXERCICIOS CAPITULO 17. RESOLUC AO NA HP12C

2) f CLEAR FIN 10 n 10,5 ENTER 3 i 500 CHS PMT PV 4.158,30 f CLEAR FIN 5 n 10,5 ENTER 3 i 600 CHS PMT PV 2.709,03 4158,30 + f CLEAR FIN CHS PV 12 n 10,5 ENTER 3 i PMT 710,66 3) f CLEAR FIN 4 n 4,2 i 1 CHS PV PMT 0,27679 7 n PMT 0,16784 12 n PMT 0,10779 4) f CLEAR FIN 16,4 ENTER 4 i 2500 CHS PV 245 PMT n 14,00 5) f CLEAR FIN 18,6 ENTER 12 i 50 CHS PMT 200000 FV n 270

Exerc cios 5.4 da p agina 32 1) f CLEAR FIN 15 n 35000 PV 5600 CHS PMT i 13,65 2) f CLEAR FIN 6 n 350 PV 65,43 CHS PMT i 3,38

Exerc cios 5.6 da p agina 35 1) f CLEAR FIN 8 n 2,2 i 2000 CHS PMT FV 17.287,73 2) f CLEAR FIN 7 n 3,7 i 700 CHS PMT FV 5.478,71 f CLEAR FIN CHS PV 4 n 3,7 i FV 6.335,68 3) f CLEAR FIN 8 n 2 i 500 CHS PMT PV 3.662,74 4) f CLEAR FIN 8 n 3,2 i 8000 CHS PMT PV 55.686,74 f CLEAR FIN CHS FV 4 n 3,2 i PV 49.094,52 5) f CLEAR FIN 4,3 i 1500 g CFj 8 g Nj 2000 g CFj 6 g Nj f NPV 17.388,85 6) f CLEAR FIN 3 i 1000 g CFj 11 g Nj 5000 g CFj 1800 g CFj 11 g Nj 9000 g CFj 2800 g CFj 12 g Nj 42.579,00 f CLEAR FIN CHS PV 36 n 3 i PMT 1.950,28 RCL PV f CLEAR FIN PV 15 n 3 i FV 66.336,70

agina 36 Exerc cios 5.7 da p 1) f CLEAR FIN 15 ENTER 6 i 1000 g CFj 6 g Nj 1300 g CFj 4 g Nj 1000 g CFj 4 g Nj f NPV 12.664,09 f CLEAR FIN CHS PV 14 n 15 ENTER 6 i FV 17.894,03

103 2) f CLEAR FIN 2,5 i 5000 g CFj 0 g CFj 7000 g CFj 0 g CFj 9000 g CFj 0 g CFj 9000 g CFj 0 g CFj 7000 g CFj 0 g CFj 5000 g CFj f NPV 36.320,14 f CLEAR FIN CHS PV 12 n 2,5 i FV 48.846,55

Exerc cios 5.8.3 da p agina 39 1) f CLEAR FIN 4 n 6,2 i 1000 FV PV 9000 + 8.213,86 f CLEAR FIN CHS PV 7 n 6,2 i PMT 1.481,87 2) f CLEAR FIN 5 n 3,5 i 1200 CHS FV PV 40000 + 41.010,37 f CLEAR FIN CHS PV 9 n 3,5 i PMT 5.390,65 3) f CLEAR FIN 5 n 5 i 2000 CHS PMT PV 8.658,95 f CLEAR FIN FV 9 n 5 i PV 25000 + 19.418,36 f CLEAR FIN CHS PV 18 n 5 i PMT 1.661,17 4) f CLEAR FIN 24 n 2,8 i 700 CHS PMT PV 12.114,38 5000 + 25000 f CLEAR FIN PV 12 n 2,8 i FV 10.983,81

Exerc cios 5.8.4 da p agina 40 1) f CLEAR FIN 8 n 2,9 i 12000 CHS FV PV 80000 + 89.546,81 f CLEAR FIN CHS PV 60 n 2,9 i PMT 3.166,59 2) f CLEAR FIN 8 n 5,4 i 10000 FV PV 20000 + 13.434,39 f CLEAR FIN CHS PV 12 n 5,4 i PMT 1.550,13 RCL PV CHS 1,054 ENTER 8 y x 1 CHS RCL PMT x y 1.677,18 3) f CLEAR FIN 2 n 2,8 i 30000 CHS FV PV 10000 + 38.388,01 f CLEAR FIN FV 8 n 2,8 i PV 120000 + 89.221,27 f CLEAR FIN CHS PV 12 n 2,8 i PMT 8.856,68 STO 1 RCL PV CHS 1,028 ENTER 8 y x 0,08 RCL PMT RCL PV CHS 1,028 ENTER 10 y x + 0,15 1 CHS RCL 1 x y 10.480,07

Exerc cios 5.9.3 da p agina 41 1) f CLEAR FIN 3 n 2,4 i 5000 CHS PV FV 5.368,71 f CLEAR FIN CHS PV 6 n 2,4 i PMT 971,43

104

DOS EXERCICIOS CAPITULO 17. RESOLUC AO NA HP12C

2) f CLEAR FIN 5 n 1,9 i 45000 CHS PV FV 49.440,57 f CLEAR FIN 24 n 1,9 i 22500 FV PV + 35.118,62 f CLEAR FIN CHS PV 48 n 1,9 i PMT 1.121,76

agina 41 Exerc cios 5.9.4 da p 1) f CLEAR FIN 5 n 6 i 15000 CHS PV FV STO 1 f CLEAR FIN 8 n 6 i 1000 CHS FV PV RCL 1 + f CLEAR FIN CHS PV 12 n 6 i PMT 2.469,13 2) f CLEAR FIN 9 n 8 i 10000 CHS PV FV STO 1 f CLEAR FIN 5 n 8 i 1500 CHS FV PV STO 1 f CLEAR FIN 10 n 8 i 500 CHS FV PV STO 1 f CLEAR FIN 16 n 8 i RCL 1 CHS PV PMT STO 1 RCL PMT RCL PV STO 2 f CLEAR FIN 5 n 8 i 1 CHS FV PV RCL 2 X 1 + STO 2 RCL 1 RCL 2 2.293,24

Exerc cios 5.10.3 da p agina 42 1) f CLEAR FIN 5000 ENTER 1.048 CHS PV 10 n 4,8 i PMT 611,88 2) f CLEAR FIN 12 n 1,3 i 180 CHS PMT FV 1,013 X 2.351,51

Exerc cios 5.10.4 da p agina 43 1) 15000 ENTER 1,06 STO 1 f CLEAR FIN 8 n 6 i 1000 CHS FV PV RCL 1 + f CLEAR FIN CHS PV 12 n 6 i PMT 1.762,72 2) 10000 ENTER 1,08 STO 1 f CLEAR FIN 5 n 8 i 1500 CHS FV PV STO 1 f CLEAR FIN 10 n 8 i 500 CHS FV PV STO 1 f CLEAR FIN 16 n 8 i RCL 1 CHS PV PMT STO 1 RCL PMT RCL PV STO 2 f CLEAR FIN 5 n 8 i 1 CHS FV PV RCL 2 X 1 + STO 2 RCL 1 RCL 2 979,93

105 Exerc cios 6.3 da p agina 46 1) f CLEAR FIN 6 n 3,5 i 4000 CHS PV FV 4.917,02 f CLEAR FIN 6 n 3,5 i 450 PMT FV -2.947,57 + 1.969,45 450 + 2.419,45 2) f CLEAR FIN 12 n 2,8 i 520 CHS PMT PV 5.238,43 520 + 5.728,43 3) (a) f CLEAR FIN 30 n 3,8 i 500 CHS PMT PV 2000 + 10.859,90 (b) f CLEAR FIN 3 n 3,8 i 500 CHS PMT FV 1.557,72 (c) f CLEAR FIN 2 n 3,8 i 500 CHS PMT PV 500 + 7.645,58 (d) f CLEAR FIN 4 n 3,8 i 500 CHS PMT FV 2.116,92 STO 1 f CLEAR FIN 16 n 3,8 i 500 CHS PMT PV 5913,06 RCL 1 + 8.029,97 (e) f CLEAR FIN 13 n 3,8 i 500 CHS PMT PV 5.055,36 (f) f CLEAR FIN 23 n 3,8 i 500 CHS PMT PV 7.577,73 0,038 X 287,95 500 CHS 212,05 (g) f CLEAR FIN 10 n 3,8 i 500 CHS PMT PV 4.096,13 f CLEAR FIN CHS FV 20 n 3,8 i PV 1.942,79 4) f CLEAR FIN 5,7 n 0 g CFo 7000 g CFj 3 g Nj 12000 g CFj 7000 g CFj 4 g Nj 11000 g CFj 7000 g CFj 4 g Nj 4000 g CFj 7000 g CFj 4 g Nj f NPV 82.584,23 5) f CLEAR FIN 5,7 n 7000 g CFo 7000 g CFj 11000 g CFj 7000 g CFj 4 g Nj 4000 g CFj 7000 g CFj 4 g Nj f NPV 64.610,23

106

DOS EXERCICIOS CAPITULO 17. RESOLUC AO NA HP12C

Exerc cios 6.4 da p agina 47 1) (a) f CLEAR FIN g BEG 60 n 18 ENTER 12 i 63000 CHS PV PMT 1.576,14 60 X 63000 31.568,63 g END 41 n PV CHS 48.007,70 es ainda restam 41 como saldo devedor. Obs.: Ap os entrada e 18 prestac o (b) f CLEAR FIN 60 n 18 ENTER 12 i 800 CHS PMT PV STO 1 RCL i f CLEAR FIN 100 1 + 12 y x 1 100 X i 5 n 2500 CHS PMT PV STO 2 RCL 1 + 63000 CHS 23.946,59 (entrada) 63000 800 ENTER 60 X + 2500 ENTER 5 X + 21.446,59 f CLEAR FIN 18 n 18 ENTER 12 i 800 CHS PMT FV STO 3 RCL i f CLEAR FIN i 6 n 2500 CHS PV FV STO 4 RCL i f CLEAR FIN i 18 n RCL 1 RCL 2 + CHS PV FV RCL 3 RCL 4 31.931,00 (c) f CLEAR FIN 4 n 18 ENTER 12 100 1 + 12 y x 1 100 X i 2500 CHS PMT PV STO 2 13000 + 63000 CHS STO 1 f CLEAR FIN 18 ENTER 12 i RCL 1 CHS PV 700 PMT n 181
es) (n umero de prestac o

700 X 13000 + 63000 2500 ENTER 4 X + 86.700,00 RCL i f CLEAR FIN i 18 n 700 CHS PMT FV STO 3 RCL i f CLEAR FIN i 6 n 2500 CHS PV FV STO 4 RCL i f CLEAR FIN i 18 n RCL 1 RCL 2 + CHS PV FV RCL 3 RCL 4 50.033,42 (d) f CLEAR FIN 5 n 18 ENTER 12 100 1 + 12 y x 1 100 X i 2000 CHS PMT PV STO 2 8000 + 63000 CHS STO 1 f CLEAR FIN 18 ENTER 12 i RCL 1 CHS PV 60 n PMT 1.234,28
es) (prestac o

STO 5 60 X 8000 + 63000 2000 ENTER RCL i f CLEAR FIN i 18 n RCL 5 CHS RCL i f CLEAR FIN i 6 n 2000 CHS PV RCL i f CLEAR FIN i 18 n RCL 1 RCL RCL 4 44.242,85

5 X PMT FV 2 +

+ 29.596,71 FV STO 3 STO 4 CHS PV FV RCL 3

(e) f CLEAR FIN 10 n 18 ENTER 12 100 1 + 6 y x 1 100 X i 2500 CHS PMT PV STO 2 63000 CHS STO 1 f CLEAR FIN 18 ENTER 12 i RCL 1 CHS PV 800 PMT n 146
es) (n umero de prestac o

107 800 X 63000 2500 ENTER RCL i f CLEAR FIN i 18 n RCL i f CLEAR FIN i 12 n RCL i f CLEAR FIN i 18 n RCL 4 62.981,91 10 X + 78.800,00 800 CHS PMT FV STO 3 2500 CHS PV FV STO 4 RCL 1 RCL 2 + CHS PV FV RCL 3

(f) f CLEAR FIN 63000 ENTER 18000 STO 2 CHS PV 18 ENTER 12 100 1 + 3 y x 1 100 X i 2500 PMT n 39
es) (n umero de prestac o

2500 X 63000 18000 + 52.500,00 RCL i f CLEAR FIN i 6 n 2500 CHS PMT FV STO 3 RCL i f CLEAR FIN i 18 n RCL 2 CHS PV FV RCL 3 83.728,34

agina 50 Exerc cios 7.4 da p 1) f CLEAR FIN 10 n 6 i 200 CHS PMT PV 1,06 ENTER 3 y x 1/x 1,06 ENTER 6 y x 1/x + 1,06 ENTER 8 y x 1/x + RCL PV 1/x 677,73 2) f CLEAR FIN 8 n 4 i 3000 CHS PMT PV STO 1 f CLEAR FIN 11 n 4 i 7000 CHS FV PV STO + 1 1,04 ENTER 2 y x 1/x 2 ENTER 1,04 ENTER 5 y x + 2 ENTER 1,04 ENTER 9 y x + STO 2 5000 ENTER 1,04 ENTER 9 y x STO 1 RCL 1 RCL 2 5.343,38

Exerc cios 7.5 da p agina 51 1) f f f 5 9 CLEAR FIN 6 n CLEAR FIN 9 n CLEAR FIN 3 n n 8 i 6000 CHS n 8 i 6500 CHS 8 i 8 i 8 i FV FV 1000 4000 4000 PV PV CHS CHS CHS STO STO PMT PV STO 1 FV PV STO + 1 FV PV STO 2 + 2 + 2 RCL 2 RCL 1 3.886,57

2) f f 3 8

CLEAR FIN CLEAR FIN n 2000 CHS n 2500 CHS

5 n 7 n FV FV

7 i 1000 CHS PMT PV STO 1 7 i 2000 CHS FV PV STO + 1 PV STO 1 PV STO 1

108

DOS EXERCICIOS CAPITULO 17. RESOLUC AO NA HP12C

f CLEAR FIN 5 n 7 i RCL 1 CHS PV FV 3.167,07

3) f CLEAR FIN 12 n 3,5 i 1 CHS PMT PV STO 1 f CLEAR FIN 6 n 3,5 i 1 CHS FV PV STO + 1 12 n 2 CHS FV PV STO + 1 40000 ENTER RCL 1 3.389,72

Exerc cios 8.4 da p agina 54 1) 11 ENTER 6 X 66,00 1,11 ENTER 6 y x 1 100 X 87,04

2)

(a) 4 ENTER 6 X 24,00 1,04 ENTER 6 y x 1 100 X 26,53 (b) 36 ENTER 2 X 72,00 1,06 ENTER 12 y x 1 100 X 101,22 (c) 48 ENTER 2 3 X 72,00 48 ENTER 200 1 + 3 y x 1 100 X 90,66

3) 1,52 ENTER 12 1/x y x 1 100 X 3,55 4) 1,10 ENTER 12 y x 1 100 X 213,84 1,20 ENTER 6 y x 1 100 X 198,60 1,30 ENTER 4 y x 1 100 X 185,61 1,40 ENTER 3 y x 1 100 X 174,40

Exerc cios 8.5 da p agina 55 1) 10 ENTER 3 X 30,00 1,10 ENTER 3 y x 1 100 X 33,10 10 ENTER 6 X 60,00 1,10 ENTER 6 y x 1 100 X 77,16 10 ENTER 12 X 120,00 1,10 ENTER 12 y x 1 100 X 213,84

109 10 ENTER 24 X 240,00 1,10 ENTER 24 y x 1 100 X 884,97 10 ENTER 60 X 600,00 1,10 ENTER 60 y x 1 100 X 30.348,16 2) f CLEAR FIN 8 n 1,035 ENTER 3 y x 1 100 X i 5000 CHS PV PMT 967,17 3) f CLEAR FIN 12 n 1,60 ENTER 6 1/x y x 1 100 X i 3000 CHS PV PMT 401,15

Exerc cios 9.4 da p agina 57 1) 1,013 ENTER 1,012 X 1,01 X 1,017 X 1,02 X 1,014 ENTER 1 100 X 8,91 100 1 + 6 1/x y x 1 100 X 1,43 2) 50000 ENTER 1,092 X 1,109 X 1,125 X 1,125 X 1,138 X 87.211,05

agina 58 Exerc cios 9.5 da p 1) 1,025 ENTER 1,0085 X 1,025 X 1,0135 X 1,035 X 1,011 X 1,012 X 1,0045 X 1,025 X 1,0085 X 18,08 2) f CLEAR FIN 1 n 1000 CHS PV 1285 FV i 100 1 + 1,03 1,025 1,015 3 1/x y x 1 100 X 6,24