CAPTULO 3

Usando a Planilha de Fluxo de Caixa

H trs teclas disponveis para a execuo de clculos de fluxo de caixa. A
tecla ' permite que voc introduza dados de fluxo de caixa. A tecla (
permite que voc calcule o valor presente lquido e a tecla ) que permite
calcular a taxa interna de retorno.
Pressione # e " para passar por cada conjunto de variveis.

Teclas e Legendas da Planilha de Fluxo de Caixa

Tecla

Legenda

Significado

Tipo de Varivel

'

Cfo

Fluxo de caixa inicial

Somente-de-entrada

Cnn*

Valor do ensimo fluxo de

caixa

Somente-de-entrada

Fnn*

Freqncia do ensimo fluxo

de caixa

Somente-de-entrada

Taxa de desconto

Somente-de-entrada

NPV

Valor presente lquido

Somente-Clculo

IRR

Taxa interna de retorno

Somente-Clculo

* nn representa o nmero do fluxo de caixa (C01C24) ou o nmero da

freqncia correspondente (F01F24).

Notas sobre a Planilha de Fluxo de Caixa

& z configura todos os valores das variveis para zero.
& } ! configura todos os valores das variveis para zero.
Para introduzir valores e freqncias de fluxo de caixa, pressione '. Voc
pode introduzir o fluxo de caixa inicial (Cfo) e at mais 24 fluxos de caixa,
cada um dos quais podendo ter um valor especfico. Introduza entradas
(recebimentos) como valores positivos e sadas (desembolsos) como valores
negativos. Use S para introduzir um valor negativo.
Os indicadores INS e DEL no visor informam que as seqncias de teclas &
X e & W esto disponveis; essas seqncias de teclas permitem que
voc insira ou elimine fluxos de caixa.

Captulo 3: Usando a Planilha de Fluxo de Caixa

, Portuguese Bob Fedorisko Revised: 04/20/00 1:16 PM Printed: 04/20/00 1:26 PM Page 29 of 8

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Interpretao dos Resultados dos Clculos da IRR

Quando voc calcular um valor para IRR, a calculadora exibe uma soluo
ou uma mensagem de erro.
Quando exibida a soluo, existem duas possibilidades.

A soluo mostrada a nica soluo.

Podem haver outras solues. Isso ocorre quando ocorrem duas ou mais
mudanas de sinal na seqncia do fluxo de caixa.

Quando exibida uma mensagem de erro, existem duas possibilidades:

No existe soluo para o IRR (Error 5). Isso ocorre quando no h

mudana de sinal na seqncia do fluxo de caixa.

A calculadora incapaz de determinar o valor de IRR dentro do nmero

mximo de iteraes (Error 7).

Para uma descrio detalhada da mudana de sinal com relao ao IRR,

consulte o Apndice.

Fluxos de Caixa Desiguais e Agrupados

Fluxos de Caixa Desiguais
A planilha de Fluxo de Caixa permite analisar o valor do dinheiro em
intervalos iguais de tempo. Permite introduzir valores desiguais, cada um dos
quais pode ser uma entrada (dinheiro recebido) ou uma sada (desembolso).

Semelhante ao valor presente de uma anuidade (PV) na planilha TVM, um

problema tpico de fluxo de caixa normalmente tem um fluxo de caixa inicial
(denominado Cfo). Esse sempre um valor conhecido que introduzido.

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Captulo 3: Usando a Planilha de Fluxo de Caixa

, Portuguese Bob Fedorisko Revised: 04/20/00 1:16 PM Printed: 04/20/00 1:26 PM Page 30 of 8

Fluxos de Caixa Agrupados

Em alguns problemas de fluxo de caixa, cada fluxo de caixa pode ter valores
nicos. Em outros problemas de fluxo de caixa, pode haver fluxos de caixa
consecutivos de igual valor.
Voc deve introduzir fluxos de caixa desiguais separadamente, mas pode
economizar tempo e espao usando a varivel Fnn para introduzir grupos de
fluxos de caixa consecutivos de igual valor.

Introduzindo Fluxos de Caixa

Voc pode introduzir o fluxo de caixa inicial e at 24 fluxos de caixa
adicionais, cada um com um valor nico. Introduza os fluxos de entrada
como nmeros positivos e os fluxos de sada como negativos. Se tiver fluxos
de caixa consecutivos de igual valor, voc pode introduzir o valor do fluxo
de caixa e em seguida uma freqncia de at 9.999 para o nmero de
ocorrncias do valor.

Procedimento: Introduzindo Fluxos de Caixa

1. Pressione ' para selecionar a parcela de entrada do fluxo de caixa da
Planilha de Fluxo de Caixa.
CFo exibido juntamente com qualquer valor anterior.

2. Se necessrio, pressione & z para apagar a planilha.

3. Digite o valor de CFo (fluxo de caixa inicial) e pressione !.
4. Pressione # para exibir C01 no visor.
Digite o valor do primeiro fluxo de caixa ou grupo de fluxos de caixa e
pressione !. Lembre-se de introduzir um fluxo de entrada (dinheiro
recebido) como um nmero positivo e um fluxo de sada (dinheiro pago)
como negativo.
5. Pressione # para exibir F01 no visor.
Se houverem ocorrncias mltiplas, consecutivas e iguais do fluxo de
caixa que voc introduziu, digite o nmero de ocorrncias (freqncia) e
pressione !. O valor padro 1.
6. Pressione # para exibir o prximo fluxo de caixa disponvel.
Digite o valor do(s) fluxo(s) de caixa e pressione !.
7. Pressione #.
Se houverem ocorrncias mltiplas, consecutivas e iguais do fluxo de
caixa que voc introduziu, digite o valor da freqncia e pressione !.
8. Repita as etapas 6 e 7 at que todos os fluxos de caixa e freqncias
sejam introduzidos.
Quando tiver introduzido todos os dados do seu fluxo de caixa, pressione
# ou " para rever todos os dados introduzidos.
Captulo 3: Usando a Planilha de Fluxo de Caixa

, Portuguese Bob Fedorisko Revised: 04/20/00 1:16 PM Printed: 04/20/00 1:26 PM Page 31 of 8

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Eliminando Fluxos de Caixa

Quando voc elimina um fluxo de caixa, a calculadora reduz o nmero de
fluxos de caixa subseqentes.

Antes de eliminar fluxo

de caixa de 8,000

Depois de eliminar luxo

de caixa de 8,000

Procedimento: Eliminando um Fluxo de Caixa

O indicador DEL permite voc saber quando pode eliminar um fluxo de
caixa.
1. Pressione # ou " at que o fluxo de caixa que voc deseja eliminar
esteja no visor.
2. Pressione & W.
O fluxo de caixa que voc especificou (e sua freqncia) est eliminado. A
calculadora reduz os nmeros dos fluxos de caixa subseqentes, de forma
que no haja lacunas.

Inserindo Fluxos de Caixa

Quando voc insere um fluxo de caixa, a calculadora incrementa os nmeros
do atual e dos subseqentes fluxos de caixa.

Ao inserir fluxos de caixa, lembre-se de que o nmero mximo que voc

pode introduzir 24.

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Captulo 3: Usando a Planilha de Fluxo de Caixa

, Portuguese Bob Fedorisko Revised: 04/20/00 1:16 PM Printed: 04/20/00 1:26 PM Page 32 of 8

Procedimento: Inserindo um Fluxo de Caixa

O indicador INS permite voc saber quando pode inserir um fluxo de caixa.
1. Pressione # ou " at que o visor exiba o fluxo de caixa atual onde voc
deseja introduzir o novo fluxo de caixa.
Por exemplo, se voc deseja inserir um novo segundo fluxo de caixa,
exiba C02 no visor.
2. Pressione & X.
3. Digite o valor do novo fluxo de caixa e pressione !.
O novo fluxo de caixa introduzido antes do fluxo de caixa atual. A
calculadora altera para mais os nmeros do fluxo de caixa atual e dos
subseqentes. Por exemplo, C02 torna-se C03.
4. Se necessrio, pressione #. Em seguida digite o valor da freqncia e
pressione !.

Calculando NPV e IRR

IRR a taxa de juros na qual o valor presente lquido (NPV) dos fluxos de
caixa igual a zero. NPV o somatrio dos valores atuais das entradas

(recebimentos) e das sadas (desembolsos).

Um NPV de valor positivo indica um investimento lucrativo.

Procedimento: Clculo do Valor Presente Lquido (NPV)

1. Pressione (.
Z exibido juntamente com o valor anterior.

2. Digite o valor de Z (taxa de desconto) e pressione !.

3. Pressione # para exibir a legenda da varivel NPV.
4. Pressione % para calcular o valor presente lquido da srie de fluxos de
caixa.
A calculadora calcula o valor e exibe no visor.

Procedimento: Clculo da Taxa Interna de Retorno

1. Pressione ).
A IRR exibida juntamente com o valor anterior.
2. Pressione % para calcular a taxa interna de retorno. A calculadora
calcula o valor e o exibe.

Captulo 3: Usando a Planilha de Fluxo de Caixa

, Portuguese Bob Fedorisko Revised: 04/20/00 1:16 PM Printed: 04/20/00 1:26 PM Page 33 of 8

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Exemplo: Aplicao de Fluxo de Caixa

Uma empresa planeja pagar $7.000 por uma mquina nova. A empresa gostaria
de ter um retorno anual de 20% sobre seu investimento. Nos prximos seis
anos, espera receber os fluxos de caixa anuais mostrados abaixo:
Ano

Nmero do Fluxo de Caixa

Estimativa de Fluxo de Caixa

3,000

25

5,000 em cada ano

4,000

A linha de tempo abaixo mostra que esses fluxos de caixa so uma

combinao de valores iguais e desiguais. Pelo fato do fluxo de caixa inicial
(Cfo) ser um fluxo de sada, ele um nmero negativo.

Nas pginas seguintes, voc introduzir os dados do fluxo de caixa, editar

os dados quando for necessrio alter-los e calcular o valor presente lquido
e a taxa interna de retorno.

Exemplo: Introduzindo Dados

Introduza os dados da tabela acima.
Procedimento

Seqncia de teclas Visor

Selecione a planilha de
fluxo de caixa.

'

CFo (contedo antigo)

Apague a planilha.

&z

CFo =

0.00

Introduza o fluxo de
caixa inicial.

7000 S
!

CFo =

-7,000.00

Introduza o fluxo de
caixa do primeiro ano.

# 3000 !
#

C01 =
F01 =

3,000.00
1.00

Introduza os fluxos de
caixa do segundo ao
quinto ano.

# 5000 !
#4!

C02 =
F02 =

5,000.00
4.00

Introduza o fluxo de
caixa para o sexto ano.

# 4000 !
#

C03 =
F03 =

4,000.00
1.00

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Captulo 3: Usando a Planilha de Fluxo de Caixa

, Portuguese Bob Fedorisko Revised: 04/20/00 1:16 PM Printed: 04/20/00 1:26 PM Page 34 of 8

Exemplo: Editando Dados

Aps introduzir os dados, voc percebe que as projees de fluxo de caixa
que lhe foram dadas estavam incorretas. O valor de fluxo de caixa de $4.000
deveria ocorrer no segundo e no no sexto ano. As demais entradas esto
corretas.
Ano

Estimativa de Fluxo
de Caixa (Original)

Estimativa de Fluxo
de Caixa (Corrigida)

3,000

3,000

5,000

4,000

5,000

5,000

5,000

5,000

5,000

5,000

4,000

5,000

Edite os dados existentes na Planilha de Fluxo de Caixa, eliminando o valor

$4.000 do ano 6 e o inserindo no ano 2.
Procedimento

Seqncia de teclas

Visor

V para o terceiro
fluxo de caixa.

"

C03 =

Elimine o terceiro
fluxo de caixa.

&W

C03

V para o segundo
fluxo de caixa.

""

C02 =

5,000.00

Insira um novo
segundo fluxo de
caixa.

&X
4000 !
#

C02 =
F02 =

4,000.00
1.00

V para o prximo
fluxo de caixa para
verificar os dados.

#
#

C03 =
F03 =

5,000.00
4.00

4,000.00
0.00

Captulo 3: Usando a Planilha de Fluxo de Caixa

, Portuguese Bob Fedorisko Revised: 04/20/00 1:16 PM Printed: 04/20/00 1:26 PM Page 35 of 8

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Exemplo: Calculando o Valor Presente Lquido

Calcule o valor presente lquido (NPV) usando uma taxa de juros por perodo
([) de 20%.
Procedimento

Seqncia de teclas Visor

Acesse a parcela NPV

da planilha de Fluxo de
Caixa.

[=

0.00

Introduza a taxa de
juros por perodo.

20 !

[=

20.00

Calcule o valor presente

#%
lquido.

NPV =

7,266.44

Exemplo: Calculando a Taxa Interna de Retorno

Calcule a taxa interna de retorno (IRR).
Procedimento

Seqncia de teclas Visor

Acesse a parcela IRR

da planilha de Fluxo de
Caixa.

IRR =

0.00

Calcule a taxa interna

de retorno.

IRR =

52.71

A taxa interna de retorno de 52,71%.

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Captulo 3: Usando a Planilha de Fluxo de Caixa

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