MISES, Ludwig Von - O Livre Mercado e Seus Inimigos (2016)

O LIVRE MERCADO E
SEUS INIMIGOS
Pseudocincia, Socialismo e Inflao
Ludwig von Mises
May 28, 2016

ii
Este livro foi originalmente entregue como uma
srie de palestras de Mises, em 1951, no FEE, e
foi transcrito por Bettina Bien Greaves. Ele
permaneceu indito at 2004.
iv
Contents
1 Economia e Seus Oponentes 1
2 Pseudocincia e Entendimento Histrico 7
3 Ao Humana e Economia 15
4 Marxismo, Socialismo e Pseudocincia 23
5 Capitalismo e Progresso Humano 35
6 Dinheiro e Inflao 45
7 O Padro-Ouro: Sua Importncia e Restaurao 53
8 Dinheiro, Crdito e o Ciclo de Negcios 63
9 O Ciclo de Negcios e Alm 73
v
vi CONTENTS
Prefcio
Agradecimentos
Estas palestras, proferidas por Ludwig von Mises na Foundation for Eco-
nomic Education, no vero de 1951, no existiriam se no fosse por Bettina
Bien Greaves, que as transcreveu palavra por palavra em taquigrafia, e que
gentilmente tornou-as disponveis para a FEE. Sra. Greaves serviu como um
membro da equipe snior da Fundao por quase 50 anos, at sua aposen-
tadoria em 1999. Ela e seu falecido marido, Percy L. Greaves, Jr., estavam
entre os amigos mais prximos de Mises. Sua apreciao e compreenso das
obras de Mises tm ajudado a manter seu legado vivo para uma nova gerao
de amigos da liberdade.
A publicao dessas palestras tem sido possvel graas ao tipo de gen-
erosidade do Sr. Sheldon Rose de Farmington Hills, Michigan, e Richard
E. Fox da Fundao de Pittsburgh, Pensilvnia, e especialmente ao apoio
incondicional do executivo snior da Fundao Fox, o Sr. Michael Pivarnik.
Sra. Beth Hoffman, editora-chefe das publicaes mensais da FEE, The
Freeman, supervisionou a preparao do manuscrito do incio ao fim com o
cuidado profissional habitual.
Introduo, por Richard M. Ebeling

DURANTE UM PERODO DE DOZE DIAS, a partir de 25 de junho at
6 de julho, de 1951, o internacionalmente renomado economista austraco
Ludwig von Mises fez uma srie de palestras na Foundation for Economic
Education (FEE), em sua sede na Irvington-on-Hudson, Nova York. Bettina
Bien Greaves, um membro da equipe FEE, nesse momento, transcreveu as
palestras de Mises em taquigrafia, palavra por palavra, e depois as tran-
screveu em um manuscrito completo. Ele permaneceu indito at agora.
FEE tem o orgulho de finalmente tornar essas palestras disponveis para
uma nova gerao. Mises tinha quase 70 anos de idade, quando ele falou as
palavras que esto neste texto, mas revelam uma vitalidade de esprito que
jovem em sua clareza e viso do mercado livre e sua anlise crtica dos
inimigos da liberdade.
vii
viii CONTENTS
Ludwig von Mises: Sua Vida e Contribuies

Durante as dcadas antes de Mises ter dado estas palestras na FEE, ele
havia estabelecido-se como uma das principais vozes da liberdade no mundo
ocidental1
Ludwig von Mises nasceu em 29 de setembro de 1881, em Lemberg,
a capital da provncia de Galiza, no antigo Imprio Austro-Hngaro (agora
conhecido como Lvov, na Ucrnia ocidental). Ele se formou na Universidade
de Viena, em 1906, com o grau de doutor em jurisprudncia, e uma especial-
izao em economia. Depois de trabalhar brevemente como um caixeiro de
lei, ele foi contratado pela Cmara de Comrcio, Artesanato e Indstria, em
1909, e dentro de alguns anos, foi promovido ao cargo de um dos analistas
econmicos seniores da Cmara.
Mises foi logo reconhecido como uma das mentes mais perspicazes e pen-
etrantes na ustria. Em 1912, ele publicou A Teoria da Moeda e do Crdito,
um livro que foi rapidamente aclamado como um grande trabalho sobre teo-
ria e poltica monetria, no qual ele apresentou pela primeira vez o que se
tornou conhecida como a Teoria Austraca do Ciclo de Negcios. A inflao
e depresses no eram inerentes dentro de uma economia de livre mercado,
Mises argumentou, mas eram causadas por m gesto do governo dos sis-
temas monetrios e bancrios2 . Seu trabalho acadmico foi interrompido
em 1914, no entanto, com o advento da Primeira Guerra Mundial. Para
os prximos quatro anos, Mises serviu como oficial no exrcito austraco,
a maior parte desse tempo na frente oriental contra o Exrcito russo. Ele
foi trs vezes condecorado por bravura sob o fogo. Depois de Lenin e os
bolcheviques assinarem uma paz em separado com a Alemanha Imperial e
ustria-Hungria em Maro de 1918, que retirou a Rssia da guerra, Mises
foi nomeado o oficial encarregado do controle da moeda, naquela parte da
Ucrnia ocupada pelo Exrcito austraco, nos termos do tratado de paz,
com sua sede na cidade porturia de Odessa, no Mar Negro. Durante os
ltimos meses de guerra, antes do armistcio de 11 de Novembro de 1918,
1
Sobre a vida e as contribuies de Mises para a economia e a filosofia da liber-
dade, ver Richard M. Ebeling, Austrian Economics and the Political Economy of Freedom
(Northampton, Mass.: Edward Elgar, 2003), cap. 3, A Rational Economist in an Irra-
tional Age: Ludwig von Mises, pp. 61-99; e Richard M. Ebeling, Planning for Freedom:
Ludwig von Mises as Political Economist and Policy Analyst in Richard M. Ebeling, ed.,
Competition or Compulsion: The Market Economy versus the New Social Engineering
(Hillsdale, Mich.: Hillsdale College Press, 2001), pp. 1-85; veja tambm Murray Roth-
bard, Ludwig von Mises: Scholar, Creator, Hero (Auburn, Ala.: Ludwig von Mises
Institute, 1988), e Israel M. Kirzner, Ludwig von Mises (Wilmington, Del.: ISI Books,
2001).
2
Ludwig von Mises, The Theory of Money and Credit (Indianapolis: Liberty Classics
[1912; revised eds., 1924, 1953] 1980); e tambm por Mises, Monetary Stabilization and
Cyclical Policy [1928] reimpresso por Israel M. Kirzner, ed., Austrian Economics: A
Sampling in the History of a Tradition, Vol. 3: The Age of Mises and Hayek (London:
William Pickering, 1994), pp. 33-111.
CONTENTS ix
Mises estava estacionado em Viena servindo como analista econmico para

o alto comando austraco.
Aps passar em revista fora do exrcito no final de 1918, ele retornou
s suas funes na Cmara do Comrcio de Viena, com a responsabilidade
adicional, at 1920, de estar no comando de um ramo da Liga da Comisso
de Reparaes das Naes supervisionando a liquidao de obrigaes de
dvida pr-guerra.
Nos anos imediatamente a seguir guerra, a ustria estava em um es-
tado de caos. O antigo Imprio Austro-Hngaro terminou, deixando uma
nova, muito menor, Repblica da ustria. Hiperinflao e barreiras comer-
ciais agressivas de pases vizinhos logo reduziram grande parte da populao
austraca s condies de quase-inanio. Alm disso, houve vrias tenta-
tivas de estabelecer violentamente um regime socialista revolucionrio na
ustria, bem como guerras de fronteira com a Tchecoslovquia, Hungria e
Iugoslvia. De sua posio na Cmara de Comrcio de Viena, Mises lutou
dia e noite para afastar a destruio coletivista de sua terra natal. Ele foi
influente em parar a nacionalizao total da indstria austraca pelo governo
em 1918-1919. Ele tambm desempenhou um papel de liderana em trazer
a hiperinflao na ustria a um impasse em 1922, e em seguida foi uma voz
guia na reorganizao do Banco Nacional da ustria sob um padro-ouro
restabelecido sob a superviso da Liga das Naes. Ele tambm vigorosa-
mente fez o caso para diminuir drasticamente os impostos sobre o rendimento
e de negcios que foram estrangulando todas as atividades do setor privado,
e ajudou a trazer ao fim controles cambiais do governo que foram arruinando
o comrcio da ustria com o resto do mundo3 .
Ao longo dos anos 1920 e incio dos anos 1930, enquanto em sua ustria
natal, Mises foi um defensor intransigente dos ideais de liberdade individual,
o governo limitado, e o livre mercado. Alm de seu trabalho na Cmara
de Comrcio de Viena, ele ministrou um seminrio de cada semestre na
Universidade de Viena sobre vrios aspectos da teoria econmica e poltica,
que atraiu no s muitos dos mais brilhantes estudantes austracos, mas
participantes do resto da Europa e dos Estados Unidos tambm. Ele, do
mesmo modo, levou um seminrio particular que se reuniu duas vezes por
ms de Outubro a Junho em seus escritrios na Cmara, de 1920 at 1934,
com muitas das melhores mentes vienenses em economia, cincia poltica,
histria, filosofia e sociologia participando regularmente. Mises tambm
fundou o Instituto Austraco de Pesquisa do Ciclo de Negcios, em 1926. Ele
serviu como vice-presidente ativo, com o jovem Friedrich A. Hayek nomeado
como primeiro diretor do Instituto.
Sua estatura internacional como um campeo do liberalismo clssico con-
3
Sobre a obra de Mises como analista de poltica econmica e defensor do livre mer-
cado na ustria nos anos entre as duas guerras mundiais, ver Richard M. Ebeling, The
Economist as the Historian of Decline: Ludwig von Mises and Austria Between the Two
World Wars em Richard M. Ebeling, ed.
x CONTENTS
tinuou a crescer durante este perodo, bem como, atravs de uma srie de
livros que desafiou a crescente onda de socialismo e o estado do bem-estar
intervencionista. Em 1919, Mises publicou Nao, Estado and Economia,
no qual ele traou as causas da Primeira Guerra Mundial nos ideais na-
cionalista, imperialista e socialista das dcadas anteriores4 . Mas foi em um
artigo de 1920 sobre Clculo Econmico na Comunidade Socialista 5 e seu
livro, em 1922, sobre Socialismo: Uma Anlise Econmica e Sociolgica
que sua reputao como principal oponente do coletivismo no sculo XX
foi firmemente estabelecida6 . Mises demonstrou que, com a nacionalizao
dos meios de produo, bem como a supresso resultante de dinheiro, con-
corrncia de mercado, e o sistema de preos, o socialismo levaria ao caos
econmico e no para a prosperidade social. Assim, alm da tirania que o
socialismo iria criar devido dominao do governo sobre todos os aspectos
da vida humana, ele tambm era inerentemente invivel como um sistema
econmico.
Isto foi seguido em 1927 com sua defesa de todas as facetas da liberdade
individual em seu livro sobre Liberalismo, o que significava o liberalismo
clssico e a economia de mercado. Ele apresentou um caso claro e con-
vincente para a liberdade individual, propriedade privada, livre mercado e
governo limitado7 . Finalmente, em 1929, Mises publicou uma coletnia de
ensaios que oferecem uma crtica do intervencionismo, no qual ele mostrou
que os regulamentos do governo fragmentados sobre os preos e a produo
inevitavelmente conduzem a distores e desequilbrios que ameaam o bom
funcionamento de uma sociedae livre e competitiva de mercado8 . Alm disso,
ele escreveu uma srie de ensaios sobre a filosofia da cincia e da natureza
do homem e da ordem social que surgiu em 1933 sob o ttulo Problemas
Epistemolgicos da Economia 9 .
Mises havia claramente entendido durante este tempo que o nacional-
socialismo de Hitler levaria a Alemanha no caminho para a destruio. De
fato, em meados de 1920, ele j havia advertido que muitos alemes estavam
esperando a vinda do tirano que reinaria sobre e planejaria suas vidas10 .
4
Ludwig von Mises, Nation, State and Economy: Contributions to the Politics and
History of Our Time (New York: New York University Press [1919] 1983).
5
Ludwig von Mises, Economic Calculation in the Socialist Commonwealth [1920]
reimpresso em Israel M. Kirzner, ed., Austrian Economics: A Sampling in the History of
a Tradition, Vol. 3: The Age of Mises and Hayek, pp. 335.
6
Ludwig von Mises, Socialism: An Economic and Sociological Analysis (Indianapolis:
Liberty Classics [1922; revised eds., 1932, 1951] 1981).
7
Ludwig von Mises, Liberalism: The Classical Tradition (Irvington-on-Hudson, N.Y.:
Foundation for Economic Education [1927] 1995).
8
Ludwig von Mises, Critique of Interventionism (Irvington-on-Hudson, N.Y.: Foun-
dation for Economic Education [1929] 1996).
9
Ludwig von Mises, Epistemological Problems of Economics (New York: New York
University Press [1933] 1981).
10
Em seu ensaio, de 1926, Liberalismo Social, reimpresso em Critique of Interven-
tionism, p. 67, Mises advertiu que durante o tempo de confuso ideolgica e instabilidade
CONTENTS xi
Quando os nazistas chegaram ao poder na Alemanha, em 1933, Mises com-

preendeu que o futuro da sua ustria natal estava agora ameaada. Como
um liberal clssico e um judeu, Mises tambm sabia que a ocupao nazista
provavelmente significaria sua priso e morte. Assim, em 1934, ele aceitou
o cargo de professor de relaes econmicas internacionais do Instituto de
Estudos Internacionais em Genebra, Sua, uma posio que ocupou at que
ele veio para os Estados Unidos no vero de 194011 .
Foi durante esses seis anos na Sua que Mises escreveu sua maior obra, a
edio em lngua alem do que foi publicado em Genebra, em 194012 , e que,
ento, apareceu em 1949 em uma verso em lngua inglesa revisada como
Human Action: A Treatise on Economics. Em um volume de quase 900
pginas, Mises resumiu as ideias e reflexes de uma vida sobre as questes
do homem, da sociedade e do governo; sobre a natureza e o funcionamento
do processo de mercado competitivo e as impossibilidades do planejamento
central socialista e do Estado intervencionista; e sobre o papel central e a
importncia de um sistema monetrio slido para todas as atividades de
mercado, e os efeitos prejudiciais de manipulao do governo de dinheiro e
crdito.
No vero de 1940, quando o Exrcito alemo estava ultrapassando a
Frana, Mises e sua esposa, Margit, deixaram a neutra Suia e fizeram seu
caminho atravs do sul da Frana e em toda a Espanha para Lisboa, Por-
tugal, de onde, em seguida, partiram para os Estados Unidos. Vivendo em
Nova York, ele recebeu bolsas de investigao da Fundao Rockefeller, no
incio dos anos 1940, que lhe permitiu fazer uma srie de estudos sobre a
reconstruo econmica e poltica do ps-guerra, bem como escrever vrios
livros13 . Em 1945, ele foi nomeado para um cargo de professor visitante na
Universidade de Nova York, uma posio que ocupou at sua aposentadoria
em 1969, aos 87 anos de idade.
Durante seus anos na Amrica, Mises continuou sua carreira de es-
critor prolfico, publicando Bureaucracy (1944)14 , Omnipotent Government
poltica na Alemanha dos anos 1920, Alguns esto se refugiando no misticismo, outros
esto ajustando suas esperanas na vinda do homem forte o tirano que vai pensar por
eles e cuidar deles
11
Sobre o Instituto de Estudos Internacionais e seu fundador, William E. Rappard, ver
Richard M. Ebeling, William E. Rappard: An International Man in an Age of National-
ism, Ideas on Liberty (Jan. 2000), pp. 33-41.
12
Ludwig von Mises, Nationalkonomie: Theorie des Handelns und Wirtschaftens (Mu-
nich: Philosophia Verlag [1940] 1980).
13
Uma srie de ensaios de Mises deste perodo de 1940-1944, estao includos no Richard
M. Ebeling, ed., Selected Writings of Ludwig von Mises, Vol. 3: The Political Economy
of International Reform and Reconstruction (Indianapolis: Liberty Fund, 2000).
14
Ludwig von Mises, Bureaucracy (New Haven: Yale University Press, 1944).
xii CONTENTS
(1944)15 , Planned Chaos (1947)16 , Planning for Freedom (1952)17 , The Anti-
Capitalistic Mentality (1956)18 , Theory and History (1957)19 , The Ultimate
Foundation of Economic Science (1962)20 , e The Historical Setting of the
Austrian School of Economics (1969)21 . Tambm apareceram, postuma-
mente, suas memrias, Notes and Recollections (1978)22 , e Interventionism:
An Economic Analysis (1998)23 , ambos originalmente escritos em 1940. E
muitos de seus outros artigos e ensaios foram coletados em duas antologias24 .
Mises tambm atraiu ao seu redor uma nova gerao de jovens norte-
americanos dedicados ao ideal de liberdade e liberdade econmica, e que
foram incentivados e ajudados por Mises em suas atividades intelectuais.
Ele faleceu em 10 de outubro de 1973, com a idade de 92.
Ludwig von Mises e FEE

Houve uma longa relao entre Ludwig von Mises e a Foundation for Eco-
nomic Education. O falecido Leonard E. Read, o fundador e presidente da
FEE, reuniu-se com Mises no incio dos anos 1940. Read contou a histria
de seu encontro em um ensaio que escreveu em homenagem ao aniversrio
de 90 anos de Mises:
Professor Ludwig von Mises chegou nos Estados Unidos durante 1940.
Meu conhecimento com comeou um ou dois anos mais tarde, quando ele
se dirigiu a uma reunio-almoo na Cmara de Comrcio de Los Angeles
da qual eu era gerente geral. Naquela noite jantou em minha casa com
15
Ludwig von Mises, Omnipotent Government:The Rise of the Total State and Total
War (New Haven: Yale University Press, 1944).
16
Ludwig von Mises, Planned Chaos (Irvington-on-Hudson, N.Y.: Foundation for
Economic Education, 1947).
17
Ludwig von Mises, Planning for Freedom (Grove City, Pa.: Libertarian Press [1952;
revised ed., 1962, 1980] 1996).
18
Ludwig von Mises, The Anti-Capitalistic Mentality (Princeton: D.Van Nostrand,
1956).
19
Ludwig von Mises, Theory and History: An Interpretation of Social and Economic
Evolution (Auburn, Ala.: Ludwig von Mises Institute [1957] 1985).
20
Ludwig von Mises, The Ultimate Foundation of Economic Science: An Essay on
Method (Irvington-on-Hudson, N.Y.: Foundation for Economic Education [1962] 2002).
21
Ludwig von Mises, The Historical Setting of the Austrian School of Economics [1969]
reimpresso em Bettina Bien Greaves, ed., Austrian Economics: An Anthology (Irvington-
on-Hudson, N.Y.: Foundation for Economic Education, 1996), pp. 5376.
22
Ludwig von Mises, Notes and Recollections (South Holland, Ill.: Libertarian Press
[1940] 1978).
23
Ludwig von Mises, Interventionism: An Economic Analysis (Irvington-on-Hudson,
N.Y.: Foundation for Economic Education [1940] 1998).
24
Ver Richard M. Ebeling, ed., Money, Method and the Market Process: Essays by Lud-
wig von Mises (Norwell, Mass.: Kluwer Academic Press, 1990), e Bettina Bien Greaves,
ed., Economic Freedom and Interventionism: An Anthology of Articles and Essays by
Ludwig von Mises (Irvington-on-Hudson, N.Y.: Foundation for Economic Education,
1990).
CONTENTS xiii
renomados economistas Dr. Benjamin M. Anderson e Professor Thomas

Nixon Carver, e vrios empresrios, tais como E. C. Mullendore, todos os
pensadores de primeira linha em economia poltica. O que eu daria para
uma gravao daquela discusso memorvel!
A ltima pergunta foi colocada meia-noite: Professor Mises, eu con-
cordo com voc que estamos caminhando para tempos angustiosos. Agora,
vamos supor que voc era o ditador destes Estados Unidos. O que voc
faria?
Rpido como um raio, veio a resposta: Eu iria abdicar! Aqui ns
temos o lado da renncia de sabedoria: homem sabendo que ele no deve
dominar sobre seus companheiros e rejeitando at mesmo o pensamento.
Poucos entre ns so sbios o suficiente para saber o quo pouco sabemos.
... Um indivduo raro pesa seu conhecimento finito na escala da

verdade infinita, e sua conscincia de sua limitao diz a ele para
nunca mais assenhorar-se dos outros. Essa pessoa iria renunciar
a qualquer posio de liderana autoritria que lhe poderia ser
oferecida ou, se encontrando-se acidentalmente em tal posio,
abdicaria-se imediatamente! ... Professor Mises sabe que ele
no faz ou no se pode descartar, assim, ele abdicou at mesmo
a ideia de governo. Saber qual fase da vida a renunciar um
lado da sabedoria25 .
Desde a fundao da FEE, em 1946, Ludwig von Mises serviu como

um conselheiro snior, conferencista, escritor e membro do pessoal a tempo
parcial para a Fundao. Foi atravs da influncia de Mises e aquela do
economista de livre mercado e jornalista Henry Hazlitt (um dos depositrios
originais da FEE) que a Fundao sempre teve uma orientao Escola Aus-
traca especial a sua anlise econmica dos mercados livros e coletivismo26 .
Foi tambm atravs da assistncia de Leonard Read e alguns outros,
entre amigos de Mises, que o financiamento foi arranjado para subscrever o
seu cargo de professor na Universidade de Nova York, at sua aposentadoria
em 1969. E seguindo sua sada da NYU, Leonard Read trouxe Mises na
equipe da FEE para o resto de sua vida.
A esposa de Mises, Margit, descreveu a sua apreciao da FEE e a opor-
tunidade de palestrar na Fundao:
Em outubro de 1946, Lu foi feito um membro regular da equipe

FEE, e em anos posteriores, ele prometeu dar uma srie de
25
Leonard E. Read, To Abdicate or Not in F. A. Harper, ed., Toward Liberty: Essays
in Honor of Ludwig von Mises on the Occasion of His 90th Birthday, September 29,
1971,Vol. 2 (Menlo Park, Calif.: Institute for Humane Studies, 1971), pp. 299301.
26
Mary Sennholz, Leonard E. Read: Philosopher of Freedom (Irvington-on-Hudson,
N.Y.: Foundation for Economic Education, 1993), p. 140.
xiv CONTENTS
palestras em Irvington a cada ano. A atmosfera espiritual e

intelectual era completamente ao seu gosto.
Uma das tarefas regulares da Fundao foi a de organizar seminrios para

professores, jornalistas e estudantes. Lu gostava de falar l. Ele sabia que
os participantes foram cuidadosamente questionados sobre a sua educao
e interesses e estavam ansiosos para ouvi-lo. Foi interessante notar como
muitas mulheres participaram nestes seminrios.
Antes das aulas comearem, Lu regularmente fazia suas voltas. Primeiro,
ele tinha uma pequena conversa com Read; em seguida, ele ia ver Edmund
Opitz, por quem ele tinha um apreo especial; depois, ele visitava Marshall
Curtiss e Paul Poirot. Paul normalmente tinha para discutir um artigo que
ele estava prestes a publicar no The Freeman, a revista mensal da FEE.
Finalmente, Lu ia ao escritrio de Bettina Bien. Como regra geral, Bettina
tinha uma pilha de seus livros prontos para ele autografar ou cartas para
assinar que foram digitadas por ele em seu escritrio. Em seu caminho at
o salo de palestra todos esses escritrios, com exceo do Dr. Opitz,
estavam no segundo andar ele tinha uma palavra amiga para cada um dos
funcionrios.
Suas palestras eram calculadas para uma audincia especial em Irving-
ton. Ele era capaz de avaliar seus ouvintes imediatamente, perguntando
uma ou outra questo ... Embora o contedo de suas palestras em Irvington
fosse mais leve, o seu modo de entrega era o mesmo que na Universidade
de Nova York. O interesse era grande e tamanha foi a demanda por livros
de Lu, que Leonard Read sempre mantinha em formato impresso e pronto
para distribuio27 .
A ltima palestra pblica de Mises foi entregue na FEE em 26 de maro
de 1971. Como Margit von Mises explicou: Ele sempre amou palestrar em
Irvington, e ele continuou fazendo isso, enquanto ele se sentia capaz28 .
Quando Mises faleceu, Leonard Read fez um breve elogio ao servio
memorial para ele em 16 de outubro de 1973. Ele disse que, em parte:
O mais orgulhoso tributo que a humanidade pode pagar para al-

gum, seria honra maior, cham-la de Professor. O homem que
libera uma ideia que ajuda os homens a compreender a si mesmo
e o universo coloca a humanidade para sempre em sua dvida ...
Ludwig von Mises verdadeiramente e eu uso-o no tempo pre-
sente um Professor. Mais de duas geraes estudaram com ele
e outras milhares de pessoas aprenderam com seus livros. Livros
e estudantes so os monumentos duradouros de um professor e
estes monumentos so dele ... Ns aprendemos mais a partir de
27
Margit von Mises, My Years with Ludwig von Mises (Cedar Falls, Iowa: Center for
Futures Education [1976] 2nd enlarged ed., 1984), pp. 9495.
28
Ibid., pp. 177178.
CONTENTS xv
Ludwig Mises do que economia. Temos vindo a conhecer um ex-

emplo de sabedoria, um verdadeiro gigante de erudio, firmeza
e dedicao. Verdadeiramente um dos grandes mestres de todos
os tempos! E assim, todos ns o saudamos, Ludwig Mises, como
voc parte desta vida moral e se junta aos imortais29 .
As Palestras na FEE de 1951

Para aqueles leitores que j esto familiarizados com algumas das obras de
Mises, suas palestras na FEE, em 1951, iro oferecer-lhes um estilo um pouco
diferente sua anlise. Aqui est Mises o professor. A forma de exposio
que Bettina Bien Greaves capturou em sua forma abreviada detalhada de
suas palestras mais coloquial e cheia de muitos exemplos histricos e refer-
ncias. O leitor capaz de sentir, pelo menos um pouco, o que Mises era, ao
vivo na sala de aula, e no simplesmente o terico olmpico em seus grandes
tomos.
Um dos alunos de Mises que estudaram com ele na Universidade de Nova
York disse uma vez que Cada palestra foi uma experincia de alongamento
da mente. Outro estudante declarou que Eu nunca conheci um homem to
erudito como foi o Dr. Mises. Ele extraordinariamente aprendeu em todos
os campos do conhecimento. Ao discutir a economia, ele trazia exemplos
da histria para ilustrar os pontos que estava fazendo30 . Suas palestras
na FEE, a partir de 1951, do um gosto deste lado de Mises como um
estudioso-professor.
Para os leitores que so relativamente familiarizados com os escritos de
Mises, estas palestras oferecem um excelente ponto de partida. De fato,
em muitos aspectos, as palestras apresentam uma verso encapsulada de a
maioria dos temas que Mises dedicou sua vida formulao, um resumo de
muitos dos temas centrais a ser encontrado em Ao Humana. Ele explica a
natureza do homem como um ator intencional que d sentido s suas aes
no contexto de fins escolhidos e meios escolhidos para alcanar seus obje-
tivos. a intencionalidade do homem que faz com que as cincias humanas
inerentemente diferentes do objeto das cincias naturais. Isso tambm per-
mite Mises para demonstrar por que a teoria do materialismo dialtico e
determinismo histrico de Karl Marx fundamentalmente mito e fantasia.
Em vez disso, ele mostra o funcionamento real do processo de mercado
atravs do qual a liberdade econmica fornece os incentivos e a liberdade
pessoal para os indivduos a trabalhar, poupar e investir. Ele explica como
a demanda voltada ao consumidor de bens e servios que fornece as oportu-
nidades de estmulo e de lucro para os empresrios para organizar e orientar
29
Leonard Read, Castles in the Air (Irvington-on-Hudson, N.Y.: Foundation for Eco-
nomic Education, 1975), pp. 150151.
30
Ibid., p. 132.
xvi CONTENTS
a produo de forma a servir as necessidades e desejos do pblico de compra

de forma criativa.
Ele tambm demonstra que o processo dependente do mercado e seria
impossvel sem o aparecimento de uma forma de troca dinheiro atravs
do qual toda a mirade de produtos e os recursos podem ser reduzidos a um
denominador comum na forma de preos em dinheiro. O clculo econmico
sob a forma de preos de mercado fornece o mtodo atravs do qual os
empresrios so capazes de estimar lucros potenciais e eventuais perdas de
linhas e mtodos de produo alternativos. Atravs deste processo, o dis-
perdcio e mau uso de recursos escassos so mantidos a um mnimo, de modo
a que o maior nmero de produtos e servios desejados pelos consumidores
mais valorizados podem ser trazidos para o mercado.
Isso tambm leva Mises para explicar por que o planejamento central
socialista significa o fim de toda a racionalidade econmica. Com a abolio
dos mercados e preos, sob o socialismo, os planejadores centrais so igno-
rantes sobre como aplicar de forma eficiente os recursos, capital e trabalho
sob o seu controle. Assim, o socialismo na prtica significa o caos planejado.
Ao mesmo tempo, Mises mostra por que a m gesto do governo do
sistema monetrio e bancrio traz inflaes e depresses. Distorcendo os
sinais de preos do mercado incluindo as taxas de juros inflaes geradas
pelo governo levam a uma m orientao dos recursos e mo de obra, e de
um mau investimento de capital, que finalmente deve levar a uma depresso.
Atravs dessas palestras, o leitor ver por que Ludwig von Mises foi um
dos defensores mais eficazes da liberdade e da livre iniciativa no sculo XX. E
por suas contribuies permanecer como um dos grandes legados da causa
da liberdade em muitas dcadas.
Estrutura do livro
O texto foi encontrado no site da Foundation for Economic Education (FEE)31 ,
e traduzido para o portugus espontneamente, a mrito de estudo pelo tradu-
tor Edpo Macedo32 . No visa fins lucrativos, foi posto disposio gra-
tuitamente na internet e nenhuma reviso ou correo ortogrfia e de lngua
portuguesa foi feita.
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MISES, Ludwig von. The Free Market and its Enemies:
Pseudo-Science, Socialism, and Inflation. Unpublished Mises Lec-
tures from 1951. Disponvel em <https://fee.org/resources/
the-free-market-and-its-enemies-pseudo-science-socialism-and-inflation/>.
Acessado em: 28 mai. 2016.
32
edpomacedo@gmail.com
1
Economia e Seus Oponentes
ENTRE OS GRANDES LIVROS DA HUMANIDADE esto os escritos

imortais pelo filsofo grego Plato. A Repblica e As Leis, escritos h 2300 e
2400 anos, trataram no somente com a filosofia, a teoria do conhecimento,
a epistemologia, mas tambm com as condies sociais. O tratamento destes
problemas era tpico da abordagem que os problemas filosficos e sociolgi-
cos, discusses de estado, governo, e assim por diante, continuaram a receber
por mais de 2000 anos.
Embora esta abordagem seja familiar para ns, um novo ponto de vista
para a filosofia social, as cincias, economia e praxeologia, desenvolveu-se
durante os ltimos cem anos. Plato havia dito que um lder chamado pela
Providncia ou por sua prpria eminncia, para reorganizar e construir o
mundo da mesma forma que um construtor constri um edifcio, sem se
preocupar com os desejos de seus semelhantes. A filosofia de Plato era que
a maioria dos homens so ferramentas e pedras a serem trabalhados
para a construo de uma nova entidade social pelos super-homens no
controle. A cooperao dos "sditos" no importante para o sucesso do
plano. A nica exigncia que o ditador tenha o poder necessrio para
forar as pessoas. Plato atribuiu a si a tarefa especfica de ser conselheiro
do ditador, o especialista, o engenheiro social reconstruindo o mundo de
acordo com seu plano. Uma situao comparvel hoje pode ser vista na
posio do professor universitrio que vai para Washington.
O padro platnico manteve-se o mesmo por quase 2000 anos. Todos
os livros daquela poca foram escritos a partir deste ponto de vista. Cada
autor estava convencido de que os homens eram apenas pees nas mos dos
prncipes, a polcia, e assim por diante. Nada poderia ser feito, desde que
o governo fosse forte o suficiente. Fora foi considerada o maior triunfo do
governo.
Uma indicao do sucesso deste pensamento pode ser realizada em ler
as aventuras de Tlmaque, pelo Bispo Fnelon [Franois de Salignac de la
Mothe Fnelon, 1651-1715]. Bispo Fnelon, um contemporneo de Lus XIV,
1
2 1. ECONOMIA E SEUS OPONENTES
foi um eminente e grande filsofo, um crtico do governo, e tutor do Duque

de Burgoyne, herdeiro do trono francs. Tlmaque, escrito para a educao
do jovem duque, foi usado nas escolas francesas at recentemente. O livro
conta a histria de viagens pelo mundo. Em cada pas visitado, tudo o que
bom creditado polcia; tudo de valor atribudo ao governo. Isto
conhecido como a cincia da polcia ou, em alemo, Polizeiwissenschaft.
O sculo XVIII viu uma nova descoberta a descoberta de uma abor-
dagem diferente para os problemas sociais. A ideia desenvolvida que havia
uma regularidade na sequncia de problemas sociais semelhantes regular-
idade na sequncia de fenmenos naturais. Soube-se que os decretos legais
e sua sano por si s no removeriam um problema. A sequncia regular
ou concatenao de fenmenos sociais deve ser estudada para descobrir o
que pode ser feito e o que deve ser feito. Embora a regularidade tivesse
sido reconhecida no campo das cincias naturais, a existncia de ordem e de
sequncias regulares tambm no campo dos problemas sociais no haviam
sido reconhecidas antes.
As condies Utpicas do estado natural, como descritas por Jean Jacques
Rousseau [1712-1778], so transformadas, realizaram-se, por homens maus
e por suas instituies sociais ms para produzir a indigncia e a misria
que existe. Acreditava-se que o homem mais feliz aquele vivendo sob
as condies mais satisfatrias foi o ndio da Amrica do Norte. ndios
norte-americanos foram idealizados na literatura europeia daquela poca;
eles foram considerados felizes porque eles no estavam familiarizados com
a civilizao moderna.
Ento veio Thomas Robert Malthus [1766-1834], com a descoberta de
que a natureza no proporciona os meios de existncia para todos. Malthus
apontou que prevalece para todos os seres humanos a escassez dos recursos
de subsistncia. Todos os homens esto em competio pelos meios de so-
brevivncia e e por uma parte da riqueza do mundo. O objetivo do homem
era remover a escassez e torn-la possvel para que um maior nmero de
pessoas possa sobreviver.
Concorrncia leva diviso do trabalho e para o desenvolvimento da
cooperao. A descoberta de que a diviso do trabalho mais produtiva do
que o trabalho isolado foi o feliz acidente que tornou a cooperao social,
instituies sociais, e a civilizao possveis.
Se toda a produo consumida imediatamente, qualquer melhoria das
condies seria impossvel. Melhoria s possvel porque alguma produo
guardada para o uso posterior na produo isto , apenas se o capital
acumulado. Economias so importantes!
Aos olhos de todos os reformadores, como Plato, o corpo poltico no
iria funcionar sem interferncia a partir do topo. Interveno pelo rei,
por parte do governo e pela polcia eram necessrios para obter a ao e
resultados. Lembre-se que esta foi tambm a teoria de Fnelon; ele descreveu
as ruas, as fbricas, e todo o progresso como sendo devido polcia.
3
No sculo XVIII, descobriu-se que, mesmo na ausncia da polcia mesmo

se ningum d ordens as pessoas naturalmente agem de tal forma que os
frutos da produo finalmente aparecem. Adam Smith [1723-1790] citou o
sapateiro. O sapateiro no faz sapatos por um motivo altrusta; o sapateiro
faz-nos sapatos por causa de seu prprio interesse egosta. Sapateiros pro-
duzem sapatos porque eles querem os produtos dos outros, que eles podem
obter em troca de sapatos. Cada homem, em servir a si mesmo, da necessi-
dade serve os interesses dos outros. O rei no tem de emitir ordens. Ao
provocada, por conseguinte, pela aes autnomas de pessoas no mercado.
As descobertas do sculo XVIII, no que diz respeito aos problemas soci-
ais, estavam intimamente ligados com, e inseparveis, as mudanas polticas
trazidas durante esse perodo a substituio do representante de um gov-
erno autocrtico, o livre comrcio para a proteo, a tendncia para a paz
internacionais, em vez de agressividade, a abolio da servido e escravido,
e assim por diante. A nova filosofia poltica tambm levou substituio de
liberdade por monarquismo e absolutismo. E isso trouxe mudanas na vida
industrial e na vida social, que alteraram o fato do mundo em um tempo
muito curto. Esta transformao costumeiramente chamada de Revoluo
Industrial. E esta revoluo resultou em mudanas em toda a estrutura
do mundo, as populaes se multiplicaram, a durao mdia da expectativa
de vida aumentou, e os padres de vida se elevaram.
Com referncia especfica populao, quatro vezes maior hoje [1951]
do que era mais de 250 anos atrs. Se a sia e frica so eliminados, o
crescimento ainda mais surpreendente. Gr-Bretanha, Alemanha e Itlia,
trs pases que foram completamente resolvidos e onde cada pedacinho de
terra j estava em uso em 1800, encontrou espao para apoiar mais de 107
milhes de pessoas em 1925. (Isso parece ainda mais notvel quando com-
parado com os Estados Unidos muitas vezes a rea destes trs pases que
aumentou sua populao em apenas 109 milhes, no mesmo perodo.) Ao
mesmo tempo, o nvel de vida foi elevado em toda parte como resultado da
Revoluo Industrial, pela introduo da produo em massa.
Claro, ainda h condies insatisfatrias; ainda h situaes que podem
ser melhoradas. Para isso, a nova filosofia responde: H apenas uma maneira
de melhorar o padro de vida da populao aumentar o acmulo de capital
em relao ao aumento da populao. Aumentar a quantidade de capital
investido per capita.
Embora esta nova doutrina da teoria econmica fosse verdadeira, era im-
popular por muitos motivos com determinados grupos monarcas, dspotas
e nobres , porque colocava em perigo seus interesses escusos. Nos sculos
XIX e XX, esses adversrios desta filosofia do sculo XVIII, desenvolveram
uma srie de objees, oposies epistemolgicas, que atacaram o funda-
mento bsico da nova filosofia e criou problemas muito graves e importantes.
O ataque foi mais ou menos um ataque filosfico, dirigido aos fundamentos
epistemolgicos da nova cincia. Quase toda a sua crtica foi motivada por
preconceito poltico; no foi levada adiante pelos buscadores da verdade.

No entanto, isso no altera o fato de que devemos estudar seriamente as ob-
jees s vrias verdades do sculo XVIII certamente filosofia e economia
sem referncia dos motivos daqueles que lhes traro. Algumas foram bem
fundadas.
Durante os ltimos cem anos, a oposio economia havia surgido. Este
um assunto muito srio. As objees levantadas foram usadas como argu-
mentos contra toda a civilizao burguesa. Estas acusaes no podem ser
simplesmente chamadas de ridculas e neg-las provimento. Elas devem
ser estudadas e analisadas criticamente. Quanto ao problema poltico em
causa, algumas pessoas que apoiavam a economia slida, o fizeram para jus-
tificar, ou defender, a civilizao burguesa. Mas estes defensores no sabiam
toda a histria. Eles limitaram a sua luta a um territrio muito pequeno,
similar situao hoje na Coria, onde um exrcito proibido de atacar as
fortalezas do outro exrcito1 . Na luta intelectual, existe a mesma situao;
os defensores esto lutando sem atacar a base real de seus adversrios. No
devemos nos contentar em lidar com a parafernlia externa de uma doutrina;
temos de atacar o problema filosfico bsico.
A distino entre esquerda e direita na poltica absolutamente
intil. Esta distino tem sido insuficiente desde o incio e trouxe um monte
de mal-entendidos. Mesmo as objees filosofia de base so classificadas a
partir deste ponto de vista.
Auguste Comte [1798-1857] foi um dos filsofos mais influentes do sculo
XIX, e, provavelmente, um dos homens mais influentes dos ltimos cem
anos. Na minha prpria opinio, ele era um louco tambm. Embora as
ideias que ele exps no eram at mesmo suas prprias, temos de lidar com
seus escritos porque ele foi influente e, especialmente, porque ele era hostil
Igreja crist. Ele inventou sua prpria igreja, com os seus prprios feriados.
Ele defendeu a liberdade real, mais liberdade, ele disse, que foi oferecida
pela burguesia. De acordo com seus livros, ele no tinha nenhuma utilidade
para a metafsica, para a liberdade da cincia, para a liberdade de imprensa,
ou pela liberdade de pensamento. Todos estes foram muito importantes no
passado, porque lhe deram a oportunidade de escrever seus livros, mas, no
futuro, no haveria necessidade de tal liberdade, porque seus livros j tinham
sido escritos. Assim, a polcia tem que reprimir essas liberdades.
Esta oposio liberdade, a atitude marxista, tpica dos que esto
na esquerda ou lado progressista. As pessoas ficam surpresas ao saber
1
Aps a captura da fortaleza norte-coreana, Pyongyang, tornou-se evidente que os
exrcitos da China comunista foram se concentrando para o ataque ao norte do rio Yalu,
a fronteira entre a Coreia do Norte e a Manchria comunista controlada. No entanto, os
pedidos do General Douglas MacArthur a fazer qualquer coisa para impedir um ataque
foram negados; seus avies no foram autorizados a bombardear as pontes sobre o Yalu;
e as foras vermelhas chinesas foram ainda concedidas e cinco milhas ao sul do santurio
do Yalu, onde eles poderiam organizar-se. -Ed.
5
que os chamados liberais no so a favor da liberdade. Georg Wilhelm

Friedrich Hegel [1770-1831], o famoso filsofo alemo, deu origem a duas
escolas os hegelianos de esquerda e os hegelianos de direita. Karl
Marx [1818-1883] era o mais importante dos hegelianos de esquerda. Os
nazistas vieram da direita hegeliana.
O problema consiste em estudar filosofia bsica. Uma boa pergunta
por que os marxistas foram at certo ponto familiarizados com a grande
luta filosfica, enquanto os defensores da liberdade no eram? O fracasso
dos defensores da liberdade de reconhecer a questo filosfica bsica explica
por que eles no foram bem sucedidos. Devemos primeiro compreender a
base para o desacordo; se o fizermos, ento, as respostas viro. Vamos agora
proceder s acusaes que foram levantadas com a filosofia da liberdade do
sculo XVIII.
2
Pseudocincia e
Entendimento Histrico
EM INGLS, a palavra cincia geralmente aplicada apenas s cincias

naturais. No h dvida de que existem diferenas fundamentais entre as
cincias naturais e as cincias da ao humana, s vezes chamadas de cincias
sociais ou histria. Entre essas diferenas fundamentais est a maneira pela
qual o conhecimento adquirido.
Nas cincias naturais, o conhecimento vem da experincia; um fato
algo estabelecido experimentalmente. Cientistas naturais, em contraste com
os estudantes da ao humana, esto em uma posio de serem capazes
de controlar alteraes. Podem isolar os vrios fatores envolvidos, como
numa experincia de laboratrio, e observar as alteraes quando um fator
alterado. A teoria de uma cincia natural deve estar em conformidade com
estas experincias elas no devem nunca contradizer tal fato estabelecido.
Caso elas contradizem tal fato, uma nova explicao deve ser procurada. No
campo da ao humana, nunca estamos em uma posio de sermos capazes
de controlar os experimentos. Ns nunca podemos falar de fatos no campo
das cincias sociais no mesmo sentido em que se referem a fatos das cincias
naturais. Experincia no campo da ao humana complicada, produzida
pela cooperao de vrios fatores, e mudana toda efetiva.
No domnio da natureza no temos conhecimento das causas finais. No
sabemos as extremidades pelas quais algum poder esteja se esforando.
Algumas pessoas tentaram explicar o universo como se tivesse sido desti-
nado para o uso do homem. Mas questes podem ser levantadas: O que o
valor para o homem das moscas, por exemplo, ou dos germes? Nas cincias
naturais, no sabemos nada, seno a experincia. Estamos familiarizados
com certos fenmenos e, com base em experincias, uma cincia mecnica foi
desenvolvida. Mas ns no sabemos o que eletricidade. Ns no sabemos
por que as coisas acontecem da maneira que fazem; ns no pedimos. E se
ns pedimos, ns no recebemos uma resposta. Dizer que ns sabemos a re-
7
8 2. PSEUDOCINCIA E ENTENDIMENTO HISTRICO
sposta implica que temos ideias de Deus. Afirmar que podemos encontrar
a razo implica que temos certas caractersticas divinas.
H sempre um ponto alm do qual a mente humana pode ir um reino
em que a investigao no traz mais informaes. Atravs dos anos, essa
fronteira foi empurrada cada vez mais para trs. As foras naturais tm sido
rastreadas para alm do que era anteriormente considerado o conhecimento
humano final. Mas o conhecimento humano deve sempre parar em algum
dado irredutvel. O fisiologista francs Claude Bernard [1813-1878], disse
em seu livro sobre a cincia experimental que a prpria vida algo, em
ltima anlise, dado irredutvel; a biologia s pode estabelecer o fato de
que h um fenmeno tal como a vida, mas no pode dizer mais nada sobre
ele.
A situao diferente no campo da histria ou da ao humana. No
podemos traar nosso conhecimento de volta para algo por trs da ao;
podemos relacion-los com o motivo. As aes humanas implicam que os
homens esto visando objetivos definidos. O dado irredutvel no campo
da ao humana o ponto em que um indivduo ou um grupo de indivduos,
inspirado por julgamentos definitivos de valor e por ideias concretas quanto
aos procedimentos a aplicar para atingir um fim escolhido, agiu. Este dado
irredutvel a individualidade.
Sendo humanos ns sabemos algo sobre as avaliaes humanas, doutri-
nas, e teorias sobre os mtodos utilizados para atingir esses fins. Sabemos
que existe um propsito por trs dos vrios movimentos de indivduos. Sabe-
mos que h ao consciente por parte de cada pessoa. Sabemos que existe um
sentido, uma razo. Podemos estabelecer a existncia de decises definitivas
de valor, determinados fins visados, e meios definidos aplicados na tentativa
de atingir esses fins. Por exemplo, um estranho, caiu de repente em uma
tribo primitiva, embora ignorante do idioma, pode, no entanto, interpretar
as aes das pessoas sobre ele em certa medida, os fins para os quais eles
esto trabalhando, e os meios utilizados para atingir os fins. Por meio da
lgica ele interpreta a corrida deles em torno da construo de fogueiras, e
colocando objetos em chaleiras, como a preparar a comida para o jantar.
Lidar com juzos de valor e de mtodos no peculiar cincia da ao
humana. A lgica do cientista, o trabalho do crebro, no diferente da
lgica praticada por todos em sua vida cotidiana. As ferramentas so as
mesmas. O objetivo no peculiar aos cientistas sociais. Mesmo uma criana
chorando e gritando tem um motivo e est agindo para conseguir algo que
quer. Empresrios tambm agem para fazer as coisas que eles querem. Eles
entendem a cincia da ao humana e, no trato com seus semelhantes, agem
nessa compreenso todos os dias, especialmente no planejamento para o
futuro.
Esta interpretao epistemolgica da experincia de compreenso no a
inveno de um novo mtodo. somente a descoberta de conhecimentos que
todo mundo tem vindo a utilizar desde o comeo dos tempos. O economista
9
Philip H. Wicksteed [1844-1927], que publicou O Senso Comum da Poltica

Econmica, escolheu para seu lema uma citao de Goethe: Ein jeder lebts,
nicht vielen ists bekannt 1 .
De acordo com o filsofo francs, Henri Bergson [1859-1941], compreen-
so, lintelligence sympathique, a base das cincias histricas. O histori-
ador recolhe seus materiais para auxiliar sua interpretao, assim como um
policial visa os fatos que lhe permita chegar a uma deciso no tribunal. O
historiador, o juiz, o empresrio, todos comeam a trabalhar quando tiverem
recolhido o mximo de informaes possvel.
Auguste Comte, que contribuiu em nada para o desenvolvimento das
cincias naturais, descreveu o que ele acreditava ser a tarefa de todas as
cincias: ele disse que, para ser capaz de prever e agir era necessrio saber.
As cincias naturais nos d mtodos definitivos para realizar isso. Com a
ajuda de vrios ramos da fsica, qumica, e assim por diante, os mecnicos
so capazes de projetar edifcios e mquinas, e para prever os resultados de
suas operaes. Se uma ponte entra em colapso, ser reconhecido que um
erro foi cometido. Em ao humana, no existe tal erro definitivo que possa
ser reconhecido, e isto Comte considerou uma falha.
Auguste Comte considerou a histrica como sendo no-cientfica e, con-
sequentemente, sem valor. Em sua mente, havia uma certa hierarquia das
vrias cincias. Segundo ele, o estudo cientfico comeou com a cincia mais
simples e progrediu para o mais complicado; a cincia mais complicada ainda
estava para ser desenvolvida. Comte disse que a histria era a matria-prima
a partir da qual este estudo foi complicado para se desenvolver. Este novo
estudo era para ser uma cincia das leis, equivalentes s leis da mecnica
desenvolvidas por cientistas. Ele chamou essa nova cincia de sociologia.
Sua nova palavra sociologia, tem tido enorme sucesso; pessoas em todas
as partes do mundo agora estudam e escrevem sobre sociologia.
Comte sabia muito bem que uma cincia geral da ao humana tinha
sido desenvolvida durante os cem anos anteriores a cincia da economia,
poltica econmica. Mas Comte no gostava de suas concluses; ele no
estava em posio de refut-las, nem para refutar as leis bsicas das quais
foram derivadas. Ento, ele as ignorou. Essa hostilidade, ou ignorncia,
tambm foi exibida pelos socilogos que seguiram Comte.
Comte tinha em mente o desenvolvimento das leis cientficas. Ele culpou
a histria por lidar apenas com casos individuais, com eventos que acon-
teceram em um perodo definido da histria, e em um ambiente geogrfico
especfico. Histria no lida com coisas feitas por homens em geral, Comte
disse, mas com coisas feitas por indivduos. Mas socilogos no tem feito
o que Comte disse que deveriam; eles no desenvolveram conhecimentos
gerais. O que eles tm feito apenas o que Comte considerou sem valor, eles
lidaram com os eventos individuais e no com generalidades. Por exemplo,
1
"Estamos todos fazendo isso; muito poucos de ns entendemos o que estamos fazendo".
um relatrio sociolgico foi publicado no Leisure in Westchester. Socilo-

gos tambm estudaram a delinquncia juvenil, mtodos de punio, formas
de propriedade, e assim por diante. Eles escreveram uma enorme quantidade
de material sobre os costumes dos povos primitivos. verdade, essa liter-
atura no lida com reis ou guerras; ela lida principalmente com o homem
comum. Mas ainda no lida com leis cientficas; trata-se de fatos histricos,
com investigaes histricas do que aconteceu em um ponto em um determi-
nado momento. Tais estudos sociolgicos so valiosos, porm, precisamente
porque eles lidam com investigaes histricas, as investigaes de vrios
aspectos da vida humana cotidiana muitas vezes negligenciados por outros
historiadores.
O programa de Comte contraditrio porque no h leis gerais que
podem ser determinadas a partir do estudo da histria. Observaes da
histria so sempre fenmenos complexos interligados, de tal maneira que
impossvel atribuir a causas especficas, com preciso inquestionvel, numa
certa parte do resultado final. Portanto, o mtodo do historiador no tem
nada em comum com os mtodos do cientista natural.
O programa de Auguste Comte para desenvolver leis cientficas a par-
tir da histria nunca foi realizado. A chamada sociologia histria ou
psicologia. Por psicologia no me refiro as cincias naturais de percepo.
Quero dizer a psicologia literria descrita pelo filsofo George Santayana
[1863-1952] como a cincia da compreenso de fatos histricos, avaliaes
humanas que lidam com esforos humanos.
Max Weber [1864-1920] chamou a si mesmo um socilogo, mas ele foi
um grande historiador. Seu livro Gesammelte Aufstze zur Religionssozi-
ologie (Sociologia das Grandes Religies) lida na primeira parte, A tica
Protestante e o Esprito do Capitalismo, com a origem do capitalismo.
Ele atribuiu o desenvolvimento do capitalismo ao calvinismo e ele escreveu
muito interessantemente sobre isso. Mas se a sua teoria pode ser suportada
logicamente, outra questo.
Um ensaio sobre a cidade que no foi traduzido em Ingls2 que
visa tratar a cidade ou vila como tal, na tentativa de dar ideias sobre a cidade
em geral. Ele foi muito explcito em um aspecto, no entanto, nomeadamente
na manuteno de que esta abordagem era mais valiosa do que lidar com
a histria de uma cidade em um momento especfico. Por uma questo de
fato, a situao pode ser exatamente o oposto; pode ser que a informao
histrica seja mais geral, quanto menos valor material ela contenha.
Com relao ao futuro, temos de formar certas opinies sobre o entendi-
mento de eventos futuros. O estadista, o empresrio, e, at certo ponto,
todos esto na mesma posio. Cada um de ns deve lidar com condies
futuras incertas que no podem ser antecipadas. O estadista, o poltico,
2
A primeira edio em ingls, The City, foi traduzida e editada por Don Martindale e
Gertrud Neuwirth (Glencoe, Illinois, Free Press, 1958).Ed.
11
o empresrio, e assim por diante, so, por assim dizer, historiadores do

futuro.
Existem na natureza relaes quantitativas constantes pesos especfi-
cos, e assim por diante, o que pode ser estabelecido no laboratrio. Assim,
estamos em uma posio para medir e atribuir quantidades de magnitudes
de vrios objetos fsicos. Com o avano das cincias naturais, seu estudo
tornou-se mais e mais quantitativo isto , o desenvolvimento da qumica
quantitativa para qualitativa. Como Comte disse: A cincia medio.
No campo da ao humana, no entanto, especialmente no campo da
economia, no existem tais relaes constantes entre magnitudes. Opinies
em contrrio foram mantidas, no entanto, e at hoje muitas pessoas no con-
seguem ver que as explicaes quantitativas precisas no campo da economia
so impossveis. No campo da ao humana, podemos fazer explicaes
apenas com referncia especfica a casos individuais.
Tome a Revoluo Francesa, por exemplo. Historiadores procuram por
explicaes dos fatores que a realizaram. Muitos fatores colaboraram. Eles
atribuem valores a cada um a situao financeira, a rainha, sua influncia
sobre o rei fraco, e assim por diante. Tudo pode ser sugerido como con-
tribuio. Atravs da utilizao de ferramentas mentais, os historiadores
tentam entender os diversos fatores e atribuir a cada um uma relevncia
definitiva. Mas o quanto cada um dos vrios fatores influenciaram o resul-
tado no pode ser respondido com preciso.
Nas cincias naturais, o estabelecimento de fatos experimentais no de-
pendem do julgamento de indivduos. Nem sobre as idiossincrasias, ou indi-
vidualidade, do cientista especfico. Uma deciso no campo da ao humana
colorida pela personalidade do homem que faz a compreenso e oferece a
explicao. Eu no falo de pessoas preconceituosas, nem daqueles que so
politicamente parciais, nem de pessoas que tentam falsificar fatos. Refiro-
me apenas para aqueles que so pessoalmente sinceros. No me refiro s
diferenas devido evoluo de outras cincias que afetam fatos histri-
cos. No me refiro s mudanas no conhecimento que afetam interpretaes
histricas. Tambm no estou preocupado com diferenas que influenciam
os homens, devido a pontos de vista cientficos, filosficos ou teolgicos. Es-
tou lidando apenas com a forma como dois historiadores, que concordam
em todos os outros aspectos, podem, todavia, ter opinies diferentes, por
exemplo, quanto relevncia dos fatores que levaram Revoluo Francesa.
A mesma unanimidade no ser atingida no campo da ao humana uma
vez que haver, por exemplo, no que diz respeito ao peso atmico de um
certo metal. E no que diz respeito ao entendimento das operaes futuras
de um empresrio ou um poltico, apenas os eventos posteriores vo provar
se determinados prognsticos, com base em suas avaliaes, foram ou no
foram corretos.
Existem duas funes envolvidas na compreenso: estabelecer os valores,
os acrdos do povo, seus objetivos, suas metas; e estabelecer os mtodos
que eles usam para atingir seus fins. A relevncia dos diversos fatores e
a maneira em que eles influenciam os resultados s podem ser questes de
juzo de valor. Em uma discusso sobre as Cruzadas, por exemplo, afigura-
se que as causas principais eram religiosas. Mas haviam outras causas.
Por exemplo, Veneza lucrou atravs do estabelecimento de sua supremacia
comercial. a tarefa do historiador decidir a relevncia dos diversos fatores
envolvidos em um curso dos acontecimentos.
A escola histrica da economia queria aplicar economia as mesmas
regras gerais que Comte visou em sociologia. Haviam pessoas que recomen-
daram substituir algo mais pela histria a cincia das leis derivadas da
experincia nas mesmas vias que a fsica adquire conhecimento em labo-
ratrio. Tambm se defendeu que o mtodo histrico era o nico mtodo
para lidar com problemas no campo da ao humana.
No final do sculo XVIII, alguns reformadores queriam rever o atual
sistema de leis. Eles apontaram para a falta de sucesso e falhas do sistema
existente. Eles queriam que o governo substitusse novos cdigos para leis
antigas. Eles recomendaram reformas em conformidade com a lei natural.
A ideia desenvolveu que as leis no podem ser escritas, pois se originam
na natureza dos indivduos. Esta teoria foi personificada pelo britnico
Edmund Burke [1729-1797], que tomou o lado das colnias e que, mais tarde,
se tornou um oponente radical da Revoluo Francesa. Na Alemanha, o
jurista prussiano Friedrich Karl von Savigny [1779-1797], era defensor deste
modo de pensar. Com referncia alma do povo, este grupo de reacionrios
concordou com a escola de Burke. Este programa foi executado em certa
medida, e s vezes muito bem, em muitos pases europeus Prssia, Frana,
ustria e, finalmente, em 1900, no Reich alemo. Com o tempo, a oposio
desenvolveu para esse desejo de escrever novas leis. No entanto, esses grupos
foram os precursores do mundo dos dias de hoje.
A escola do mtodo histrico diz que, se voc quiser estudar um prob-
lema, voc deve estudar sua histria. No existem leis gerais. Investigao
histrica o estudo do problema, uma vez que existe. preciso primeiro
conhecer os fatos. Para estudar o livre comrcio ou de proteo, voc s
pode estudar a histria do seu desenvolvimento. Esta a abordagem oposta
da defendida por Comte.
Tudo isso no para menosprezar a histria. Para dizer que a histria
no teoria, nem a histria teoria, menosprezar nem histria nem teoria. S
necessrio salientar a diferena. Se um historiador estuda um problema, ele
descobre que h certas tendncias da histria que prevaleceram no passado.
Mas nada pode ser dito quanto ao futuro.
Os homens so indivduos e, portanto, imprevisveis. Leis matemti-
cas de probabilidade nos dizem nada sobre qualquer caso especfico. Nem
psicologia de massa nos diz qualquer coisa, mas que as multides so com-
postas de indivduos. Eles no no massas homogneas. Como resultado
do estudo das massas de pessoas e multides que foi aprendido, que uma
13
pequena mudana pode trazer resultados importantes e de longo alcance.

Por exemplo, se algum grita Fogo! em um salo lotado, os resultados
so diferentes do que teria sido em um pequeno grupo. Tambm em uma
multido, o prestgio da polcia e da ameaa do cdigo penal e dos tribunais
penais so menos poderosos. Mas se no podemos lidar com indivduos, no
podemos lidar com massas.
Se um historiador estabelece que existia uma tendncia, isso no significa
que a tendncia boa ou ruim. O estabelecimento de uma tendncia e sua
avaliao so duas coisas diferentes. Alguns historiadores dizem que o que
est de acordo com as tendncias de evoluo bom, mesmo moral. Mas o
fato de que h uma tendncia evolutiva hoje nos Estados Unidos em direo
a mais divrcios do que anteriormente, ou o fato de que h uma tendncia
para o aumento da alfabetizao, por exemplo, no torna qualquer tendncia
boa, s porque ela evolutiva.
3
Ao Humana e Economia
AS PESSOAS GERALMENTE ACREDITAM que a economia de inter-

esse apenas para homens de negcios, banqueiros, e similares e que h uma
economia separada para cada grupo, segmento da sociedade, ou pas. Como
a economia a cincia mais recente a ter sido desenvolvida, no de ad-
mirar que existem muitas ideias erradas sobre o significado e o contedo
desse ramo do conhecimento. Levaria horas para apontar como os mal-
entendidos comuns se desenvolvem, quais escritores eram responsveis, e
como as condies polticas contriburam. mais importante enumerar os
mal-entendidos e discutir as consequncias da sua aceitao por parte do
pblico.
Este primeiro equvoco a crena de que a economia no lida com a forma
como os homens realmente vivem e agem, mas com um espectro criado pela
economia, um fantasma que no tem correspondncia na vida real. A crtica
feita de que o homem real diferente do espectro do homem econmico.
Uma vez que este primeiro equvoco removido, um segundo mal-entendido
surge a crena de que a economia supe que as pessoas so movidas por
uma ambio e inteno apenas para melhorar as suas condies materiais
e seu prprio bem-estar. Os crticos dessa crena dizem que nem todos os
homens so egostas.
Um terceiro equvoco que a economia assume todos os homens para
ser razoveis, racionais, e guiados pela razo somente, quando na verdade,
os crticos afirmam, as pessoas podem ser guiadas por foras irracionais.
Estes trs equvocos so baseados inteiramente em falsas premissas. A
economia no supe que o homem econmico diferente do que o homem
na vida cotidiana. A nica suposio da economia que existem condies
do mundo em relao qual o homem no neutro, e que ele quer mudar
a situao por ao propositada. Na medida em que o homem neutro,
indiferente, contente, ele no toma nenhuma providncia, ele no age. Mas
quando um homem faz uma distino entre estados de vrios assuntos e v
uma oportunidade para melhorar as condies de seu ponto de vista, ele age.
15
16 3. AO HUMANA E ECONOMIA
A ao a busca de melhoria das condies do ponto de vista dos juzos

de valor pessoais do indivduo em causa. Isso no significa melhoria de uma
viso metafsica, nem do ponto de vista de Deus. O objetivo do homem
substituir o que ele considera um melhor estado de coisas por um menos
satisfatrio. Ele esfora-se para a substituio de um estado mais satisfatrio
dos assuntos no lugar de um estado menos satisfatrio dos assuntos. E na
satisfao deste desejo, ele se torna mais feliz do que era antes. Isto implica
nada com referncia ao contedo da ao, nem se ele age por motivos egostas
ou altrustas.
Para eliminar o mal-entendido que surge quando uma distino ten-
tada entre racionalismo e irracionalismo, deve-se perceber que o que o
homem faz conscientemente feito sob a influncia de alguma fora ou poder
que chamamos de razo. Qualquer ao destinada a uma meta definida
nesse sentido "racional". A distino popular entre racional e irracional
totalmente sem sentido. Exemplos de irracionalismo citados so patri-
otismo ou a compra de um novo casaco ou um bilhete para uma sinfonia
quando algo mais poderia ter aparecido uma ao mais sensata. A cincia
terica da ao humana pressupe apenas uma coisa que h ao, isto , a
luta consciente dos indivduos para remover o mal-estar e para substituir um
estado mais satisfatrio de assuntos para aquele que menos satisfatrio.
Nenhum juzo de valor feito quanto razo ou o contedo da ao. Econo-
mia neutra. A economia lida com os resultados de juzos de valor, mas a
economia em si neutra.
Nem h qualquer sentido em tentar distinguir entre aes econmicas
e no econmicas. Algumas aes lidam com a preservao dos prprios
sentidos vitais e necessidades alimentares, abrigo, do homem, e assim por
diante. Outras so consideradas para ser impulsionadas por motivaes
superiores. Mas o valor colocado sobre estes diferentes objetivos variam
de homem para homem, e diferem para o mesmo homem de vez em quando.
A economia lida apenas com a ao; a tarefa da histria para descrever as
diferenas de objetivos.
O nosso conhecimento das leis econmicas derivada da razo e no pode
ser aprendida com a experincia histrica, porque a experincia histrica
sempre complexa e no pode ser estudada como um experimento de lab-
oratrio. A fonte dos fatos econmicos a prpria razo do homem, isto
, que ns chamamos na epistemologia conhecimento a priori, que j se
sabe; um conhecimento a priori distinguido a partir de um conhecimento
a posteriori, o conhecimento que derivado a partir da experincia.
Em relao ao conhecimento a priori, o filsofo ingls John Locke [1632-
1704] desenvolveu a teoria de que a mente humana nasce uma lousa em
branco na qual a experincia escreve. Ele disse que no h tal coisa como o
conhecimento inerente. Gottfried Wilhelm Leibniz [1646-1716], um filsofo
e matemtico alemo, abriu uma exceo no caso do prprio intelecto. De
acordo com Leibniz, a experincia no escreve em pginas brancas vazias
17
na mente humana; h um aparelho mental presente na mente humana, um

aparelho mental que no existe nas mentes dos animais, o que torna possvel
para os homens converter a experincia em conhecimento humano.
No vou entrar na discusso entre o racionalismo e empirismo, a
distino entre experincia e conhecimento, o que o filsofo britnico e
economista John Stuart Mill [1806-1873] chamou de conhecimento apriors-
tico. No entanto, mesmo Mill e os pragmticos americanos acreditavam que
o conhecimento apriorstico vem de alguma forma com a experincia.
A maneira em que o conhecimento econmico, teoria econmica, e assim
por diante se relacionam com a histria econmica e a vida cotidiana o
mesmo que a relao da lgica e da matemtica para a nossa compreen-
so das cincias naturais. Portanto, podemos eliminar este anti-egosmo e
aceitar o fato de que os ensinamentos da teoria econmica so derivados
da razo. A lgica e a matemtica so derivados de uma maneira similar
a partir da razo; no existe tal coisa como experimentao e pesquisa de
laboratrio no campo da matemtica. De acordo com um matemtico, o
nico equipamento que um matemtico precisa de um lpis, um pedao
de papel, e um cesto de lixo suas ferramentas so mentais.
Mas, podemos perguntar, como possvel para a matemtica, que
algo desenvolvido exclusivamente a partir da mente humana, sem referncia
ao mundo externo e realidade, a ser utilizada para uma compreenso do
universo fsico que existe e opera fora da nossa mente? Respostas a esta
pergunta foram oferecidas pelo matemtico francs Henri Poincar [1854-
1912] e o fsico Albert Einstein [1879-1955]. Os economistas podem fazer
a mesma pergunta sobre economia. Como possvel que algo desenvolvido
exclusivamente a partir de nossa prpria razo, de nossa prpria mente, ao
sentar-se em uma poltrona, pode ser usado para uma compreenso do que
est ocorrendo no mercado e no mundo?
As atividades de cada indivduo todas aes surgem a partir da
razo, a mesma fonte de onde vm nossas teorias. As aes do homem no
mercado, no governo, no trabalho, no lazer, na compra e venda, so todos
guiados pela razo, guiada pela escolha entre o que uma pessoa prefere
contra o que ela no prefere. A razo o mtodo pelo qual uma soluo
(seja boa ou ruim) atingida. Cada ao pode ser chamada de uma troca na
medida em que significa a substituio de um estado de coisas para outro.
Esperamos que o ator esteja substituindo uma situao que ele prefere para
uma que ele goste menos.
Os pontos de partida para as cincias naturais so os vrios fatos esta-
belecidos pela experincia. A partir desses fatos, as teorias so construdas
para mais e mais abstraes, para mais e mais generalidades. Teorias finais
so to abstratas que elas so praticamente inacessveis para a multido
geral. Isso no as torna menos valiosas; basta que sejam acessveis a poucos
cientistas.
Em uma cincia apriorstica, comeamos com uma suposio geral ao
levada para substituir um estado de coisas por outro. Esta teoria sem
sentido para muitos leva a outras ideias que se tornam mais e mais com-
preensveis e menos abstratas.
As cincias naturais progridem a partir do menos geral para o mais geral;
a economia prossegue na direo oposta.
Cincias naturais esto em condies de estabelecer relaes constantes
de magnitude. No campo da ao humana, no existem tais relaes con-
stantes prevalecentes, ento no h nenhuma oportunidade para a medio.
Os juzos de valor que estimula os homens para agir, que levam a preos e
atividade do mercado, no se medem; eles estabelecem distines de grau;
eles graduam. Eles no dizem A igual a, ou mais ou menos do que B.
Eles dizem: Eu prefiro A do que B. Eles no estabelecem julgamentos.
Isso tem sido mal interpretado por 2000 anos. Ainda hoje existem muitas
pessoas, at mesmo filsofos eminentes, que no compreendem isso comple-
tamente. a partir do sistema de valores e preferncias que o sistema de
preos do mercado surge.
Aristteles escreveu, entre outras coisas, sobre os diversos atributos de
homens e mulheres. Ele se confundiu muitas vezes. Teria ele perguntado a
Sra. Aristteles sobre as mulheres, ele teria descoberto que estava errado em
alguns aspectos; ele teria aprendido de forma diferente. Ele tambm estava
encanado em afirmar que, se duas coisas eram para ser trocadas no mercado,
elas deveriam ter algo em comum, que elas estariam sendo trocadas porque
eram iguais. Agora, se fossem iguais, por que foi necessrio troc-las? Se
voc tem uma moeda de dez centavos e eu tenho um centavo, ns no as
trocamos porque elas so as mesmas. Segue-se, portanto, que, se houver uma
troca, deve haver alguma desigualdade nos itens que esto sendo negociados,
no a igualdade.
Karl Marx [1818-1883] baseou sua teoria do valor nesta falcia. Em
Capital e Juros, por Eugen von Bhm-Bawerk [1851-1914], consulte o
Captulo XII tratando de Marx (A Teoria da Explorao no Volume I,
Histria e Crtica das Teorias de Juros). Muito tempo depois de Marx,
Henri Bergson, em um livro muito admirado sobre as duas fontes de moral na
religio, aceitou a mesma falcia se duas coisas so trocadas no mercado
elas devem ser iguais de alguma forma. Mas as coisas que so iguais
no so trocadas; trocas acontecem apenas porque as coisas so desiguais.
Voc se d ao trabalho de ir ao mercado, porque voc valoriza o po mais
altamente do que o dinheiro que voc d por ele. As pessoas trocam coisas
porque naquele tempo elas preferem outras coisas do que o dinheiro. Uma
troca nunca ocorre com a inteno de uma perda. O agente homem nunca
est pessimista porque sua ao inspirada na ideia de que as condies
podem ser melhoradas.
O objetivo da ao substituir um estado de coisas melhor adequando os
homens que tomam a ao do que a situao anterior. O valor de qualquer
alterao da sua situao chamado de ganho se for positivo, uma perda
19
se for negativo. Este valor puramente psquico, no pode ser medido. Voc
pode dizer apenas que maior ou menor. Torna-se mensurvel somente na
medida em que as coisas so trocadas no mercado contra o dinheiro. No que
diz respeito prpria ao em causa, no tem nenhum valor matemtico.
Mas, voc diz, isso contradiz nossa experincia diria. Sim, porque o
nosso ambiente social faz clculos possveis na medida em que as coisas
so trocadas por um meio comum de troca, o dinheiro. Quando as coisas
so trocadas por dinheiro, possvel usar termos monetrios para clculos
econmicos, mas apenas quando trs condies so preenchidas:
1. Deve haver propriedade privada, no s dos produtos, mas tambm
dos meios de produo;
2. Deve haver diviso do trabalho e, por conseguinte, produo para as
necessidades dos outros;
3. Deve haver troca indireta nos termos de um denominador comum.
De um modo geral, tendo em conta estas trs condies podem ser es-
tabelecidos alguns valores matemticos, embora no precisamente. Estas
medidas no so exatas porque elas lidam com o que aconteceu ontem, his-
toricamente. Demonstraes financeiras de negcios podem parecer precisas,
mas at mesmo o valor em dinheiro de um inventrio entrou em tantos
dlares um valor especulativo das antecipaes futuras; o valor credi-
tado em equipamentos e outros ativos tambm especulativo. O verdadeiro
problema da inflao que falsifica esses clculos e traz problemas trgicos.
Clculos monetrios no necessariamente existem em todos os tipos de
organizaes ou sociedades. Eles no existiam quando comeou a econo-
mia. Os primeiros seres humanos agiram; os seres humanos tm sempre
agido; mas foi milhares de anos antes da evoluo da diviso do trabalho
e de um aparelho financeiro tornar o clculo monetrio possvel. Clculos
monetrios desenvolveram-se passo a passo durante a Idade Mdia. Em seu
desenvolvimento precoce, faltava muitas caractersticas que pensamos hoje
como necessrias. (Em um sistema socialista, estas condies voltariam a
desaparecer e tornar tais clculos e medies impossveis).
A natureza quantitativa das cincias naturais permite mecnicos a faz-
erem planos e construrem pontes. Se voc sabe o que deve ser construdo,
a tecnologia baseada no conhecimento das cincias naturais suficiente. As
perguntas so, no entanto: O que deve ser construdo? O que deveria ser
feito? Tecnlogos no podem responder a estas perguntas.
Na vida, os materiais de produo so escassos. No importa o que faze-
mos, sempre haver outros projetos para os quais os fatores de produo
necessrios no podem ser poupados. Sempre haver outras demandas ur-
gentes. Este o fator que os empresrios tm em conta no clculo de perda
e sucesso. Quando um empresrio decide contra um determinado projeto,
pois o custo muito alto, isso significa que o pblico no est preparado para
pagar o preo de usar matrias-primas dessa forma. Utiliza-se dos fatores de
produo disponveis para a realizao do maior nmero desses projetos que
satisfazem as necessidades mais urgentes, sem perder fatores de produo,

retirando-os do emprego mais urgente para o menos urgente.
Para estabelecer isto, necessrio estar em posio para comparar os
gastos de vrios fatores de produo. Por exemplo, vamos assumir que
necessrio para construir uma estrada de ferro entre duas cidades A e
B. Vamos supor que h uma montanha entre A e B. H trs possibilidades
passar por cima, atravs, ou em torno da montanha. Um denominador
comum necessrio para calcular o valor comparativo. Mas isso pode dar
apenas um quadro da situao monetria; no uma medio. uma avali-
ao em funo das necessidades e situaes atuais. As condies amanh
sero diferentes. O sucesso ou fracasso de cada projeto empresarial depende
de seu sucesso em antecipar as possibilidades futuras.
O problema com a tentativa de desenvolver uma cincia quantitativa
da economia que muitas pessoas imaginam que a economia terica deve
acompanhar a evoluo de outros ramos da cincia. As cincias naturais de-
senvolveram de serem qualitativas para quantitativas, na natureza, e muitas
pessoas esto inclinadas a acreditar que a mesma tendncia deve ocorrer em
economia tambm. No entanto, no existem relaes constantes na econo-
mia, por isso, nenhuma medida possvel. E sem medida, o desenvolvi-
mento quantitativo da economia no pode acontecer. Fatos quantitativos
em economia pertencem a histria da economia no a teoria econmica.
Um livro chamado Medio da Elasticidade da Demanda foi revisado
recentemente por um homem agora no Senado americano, Paul Douglas
[1892-1976], que pode at estar esperando por maior cargo poltico em al-
gum momento. Douglas disse que a economia deve tornar-se uma cincia
exata com valores fixos, como pesos atmicos em qumica. Mas este livro em
si no se refere a valores fixos; refere-se histria econmica de um perodo
definido de tempo em um determinado pas, os Estados Unidos. Os resulta-
dos teriam sido diferentes se outro perodo de tempo ou se outro pas tivesse
sido considerado. No mbito do universo em que operamos, pesos atmi-
cos no mudam em um perodo de tempo ou de um pas para outro. Por
outro lado, valores econmicos e quantidades econmicas mudam ao longo
do tempo e de lugar para lugar.
Economia a teoria da ao humana. um fato histrico de grande
importncia, por exemplo, que a utilidade da batata foi descoberta pelos
nativos do Mxico, trazidos para a Europa por um cavalheiro britnico,
e que o seu uso se espalhou por todo o mundo. Este fato histrico teve
importantes efeitos sobre a Irlanda, por exemplo, mas do ponto de vista da
teoria econmica foi apenas um acidente.
Quando voc introduz figuras na economia, voc no est mais no campo
da teoria econmica, mas no campo da histria econmica. A histria
econmica , tambm, evidentemente, um campo muito importante. As
estatsticas no domnio da ao humana um mtodo de estudo histrico.
Estatsticas do uma descrio de um fato, mas elas no podem provar mais
21
do que o fato. ( verdade que alguns estatsticos so vigaristas e, como

uma questo de fato, algumas estatsticos no governo provavelmente foram
nomeados apenas para esse fim).
Algumas pessoas podem interpretar mal essas declaraes e concluem
que a finalidade da economia, sendo uma cincia puramente apriorstica,
desenvolver um programa para a cincia do futuro, e que a economia uma
teoria praticada apenas por senhores da poltrona. Ambas as declaraes
esto erradas. A economia no um programa para uma cincia que ainda
no existe. E no uma cincia meramente para os puristas. Portanto,
devemos rejeitar as ideias de algumas pessoas de que preciso aprender a
histria para estudar a ao humana. A histria importante. Mas voc
no pode lidar com as condies atuais estudando o passado. Condies
mudam.
Como um exemplo do que quero dizer. O National Bureau of Economic
Research publicou um relatrio sobre o assunto da venda em prestaes que
apareceu na vspera da Segunda Guerra Mundial, na vspera da inflao,
e na vspera das restries ao crdito do governo. No momento em que
o estudo foi feito, j estava morto; tratava-se de questes que j eram
passado. Eu no quero dizer que era intil. Com bons crebros pode-se
aprender muito com eles. Mas no se esquea que isso no economia
histria econmica. O que eles realmente estavam estudando era a histria
econmica do passado mais recente.
Darwin percebeu isso tambm. Ele viu que, ao estudar os animais, o
animal foi morto no momento em que foi dissecado para estudo, de modo
que nunca poderia realmente estudar o animal nunca se pode estudar a
prpria vida.
O mesmo verdadeiro da economia. No se pode descrever o atual
sistema econmico s se pode descrever o passado. No se pode prever o
futuro como resultado do estudo do passado. Muitas vezes, os historiadores
econmicos ensinam histria sob o rtulo de economia. Mesmo que voc
saiba tudo sobre o passado, voc no sabe nada sobre o futuro.
4
Marxismo, Socialismo e
Pseudocincia
HOJE VOU LIDAR COM ALGUNS ASPECTOS das teorias de Karl Marx.
Quero contribuir um pouco para a interpretao materialista da histria.
Em primeiro lugar, devo dizer algo sobre a filosofia geral e histria de Marx.
Em geral, doutrinas filosficas a respeito dos problemas histricos so
doutrinas de um tipo muito especial. Elas tentam apontar no apenas o que
a histria era no passado, mas elas presumem saber o que o futuro reserva
para a humanidade e oferecer uma soluo para os problemas futuros. A
maioria dos filsofos rejeita este modo de pensar. Por exemplo, Immanuel
Kant [1724-1804] declarou que um homem que tentasse fazer isso seria alo-
cado para si mesmo a capacidade de ver as coisas com os olhos de Deus.
No entanto, na dcada de 1820, Hegel deu uma interpretao to filos-
fica da histria. De acordo com Hegel, a fora motriz da Revoluo Industrial
foi uma entidade chamada Geist, ou seja, o esprito ou a mente. Geist tem
certos objetivos que quer cumprir. A evoluo do Geist da histria j atingiu
seu objetivo final. Este objetivo final, de acordo com Hegel, foi o estabelec-
imento do reino da Prssia de Friedrich Wilhelm III [1770-1840] e da Unio
das Igrejas da Prssia. Os crticos desta doutrina dizem que isso significaria
que no haveria histria no futuro, porque a evoluo tinha alcanado seu
objetivo final.
Em meados do sculo XIX, Karl Marx, por conta prpria, desenvolveu
uma filosofia diferente da de Hegel. A fora motriz de Karl Marx no era
Geist, ou esprito, mas algo chamado as foras produtivas materiais. Essas
foras empurram a histria da humanidade atravs de vrias etapas suces-
sivas, a prxima a ltima das quais o capitalismo. Aps o capitalismo
vem inexoravelmente a ltima etapa socialismo. Portanto, de acordo com
esta teoria, a vinda do socialismo inevitvel, determinada pelas foras da
histria.
Os antecessores de Marx, os socialistas histricos, acreditam que, para
23
24 4. MARXISMO, SOCIALISMO E PSEUDOCINCIA
realizar o socialismo era necessrio convencer a maioria das pessoas que

o socialismo era o melhor, ou o melhor sistema; em seguida, as pessoas
provocariam a substituio. Karl Marx no disse nada sobre a convenincia
do socialismo; ele fingiu no estar falando em favor do socialismo. Ele
afirmou ter descoberto uma lei da evoluo social, indicando que o socialismo
foi obrigado a vir com a inexorabilidade de uma lei da natureza.
Mas o socialismo melhor? Esta questo j havia sido respondida por
Hegel e Comte. De acordo com suas doutrinas, foi tacitamente assumido
que cada estgio sucessivo da evoluo deve necessariamente ser melhor e
mais elevado do que as etapas anteriores. Portanto, levantar a questo de
haver ou no um estgio evolutivo tardio melhor est alm do ponto. Era
bvio. Porque o socialismo seria uma fase posterior, deve necessariamente
ser melhor.
Marx acreditava que o socialismo estava muito prximo. Depois disso,
toda a histria teria chegado ao fim. Em seguida, no poderia haver um
maior desenvolvimento, porque uma vez que o conflito de classes fosse elim-
inado, estaramos vivendo em um estado no qual nenhuma coisa mais im-
portante poderia acontecer. Aqui est uma citao que ilustra esse ponto de
Friedrich Engels [1820-1895], que se considerava no s um grande economista,
mas tambm um grande especialista em problemas militares:
Em primeiro lugar, as armas utilizadas atingiram um tal grau

de perfeio que progressos posteriores que tm alguma influn-
cia revolucionria no mais possvel ... A era da evoluo ,
portanto, em essncia, encerrada nesse sentido.1
Desde ento, as armas modernas tm sido desenvolvidas.

O problema mais importante para a doutrina da inevitabilidade do so-
cialismo para explicar como uma entidade super-humana, como Geist ou
as foras produtivas materiais, pode forar as pessoas a agir de modo
que um certo resultado determinado irresistvel deve prevalecer. As pessoas
tm seus prprios planos individuais visam vrios fins. Mas a teoria da
inevitabilidade-do-socialismo sustenta que o que quer que as pessoas faam,
elas devem finalmente produzir os resultados que Geist ou as foras produti-
vas materiais queriam ter produzido. Duas explicaes tm sido sugeridas.
Um grupo tinha uma soluo muito simples. Este grupo afirmava que as
pessoas vo ser foradas por Fhrers ou super-homens para ir a maneira
que Geist ou as foras produtivas materiais indicam. Sempre houve reis
e ditadores que foram atribudas a si esta misso sobre-humana. Ento
Stalins, Hitlers, e Mussolinis so eleitos pela histria; aqueles que no obe-
decem a seus comandos devem ser liquidados porque so contra a evoluo
histrica.
1
Herr Eugen Dhrings Revolution in Science (Anti-Dhring) [1878] por Friedrich En-
gels (New York: International Publishers, 1939), p. 188.
25
Esta no foi uma ideia de Marx. A doutrina marxista foi baseada no

muito discutido materialismo histrico dialtico econmico. O material-
ismo uma das maneiras em que as pessoas tentam resolver um dos proble-
mas mais fundamentais e insolveis, a relao entre as funes da alma ou
da mente do indivduo, por um lado, e as funes do corpo, sobre o outro.
Precisamente o que essa relao permanece controverso. No h dvida
de que existe alguma conexo, e muitas tentativas foram feitas para explic-
la. No entanto, o nosso nico interesse em tal explicao materialista no
momento por causa de sua relao com a teoria de Karl Marx.
O filsofo materialista diz que todas as funes mentais dos homens so
simplesmente produzidas por seus rgos corpreos por seus crebros fsi-
cos. Alguns filsofos do sculo XVIII sugeriram esta ideia. No sculo XIX,
foi expressa de forma mais crua por alguns contemporneos de Marx, en-
tre eles o filsofo alemo Ludwig Andreas Feuerbach [1804-1870], que disse
sem rodeios: O homem o que ele come. Isto interessante, mas um
pouco difcil de aceitar. Quimicamente, a secreo dos rgos de todos os
homens normais a mesma. Na medida em que eles no so, na medida em
que existem irregularidades, estas variaes indicam uma condio patolg-
ica e estas irregularidades so as mesmas para todos os homens na mesma
condio patolgica. Ideias e pensamentos, no entanto, so diferentes. Dois
meninos podem tomar o mesmo exame, mas as suas respostas s mesmas
perguntas sero diferentes. O poeta italiano Dante escreveu belas palavras,
enquanto outros podem ter dificuldade em escrever alguma coisa. Portanto,
h algo suspeito sobre esta doutrina.
Marx rejeitou este tipo de materialismo, dizendo que estes filsofos ma-
terialistas eram fracos em lidar com os problemas sociais. Apesar do fato de
que o conhecimento superficial da prpria marca do materialismo de Marx
requer muito pouco tempo, no muito bem conhecida. Sua marca partic-
ular do materialismo expressa em algumas poucas pginas de sua Crtica
da Economia Poltica, a proposta original para o primeiro captulo de O
Capital:
Na produo social de sua subsistncia, os homens entram em

relaes determinadas e necessrias umas com as outras que so
independentes de sua vontade relaes de produo que corre-
spondem a uma determinada fase de desenvolvimento das suas
foras produtivas materiais.2
As foras produtivas materiais produzem, independentemente da von-

tade do povo, sistemas legais e institucionais definidos chamados relaes
de produo. Relaes de produo so as consequncias necessrias das
foras produtivas materiais.
2
Capital, the Communist Manifesto and other Writings by Karl Marx, editado com
uma introduo por Max Eastman (New York: The Modern Library, 1932), p. 10.
Para alm das relaes de produo existe uma superestrutura que in-
clui tudo ideolgico arte, literatura, cincia, religio, e assim por diante.
Essas superestruturas so produtos necessrios das relaes de produo
existentes. As relaes de produo so, por sua vez, as consequncias
necessrias das foras produtivas materiais existentes, que so a coisa real.
As foras produtivas materiais por si s tem um efeito individual. Quando as
foras produtivas materiais mudam, elas inevitavelmente trazem, indepen-
dentemente da vontade do homem, as mudanas nas relaes de produo do
rgo social correspondente, da sociedade. Eles tambm trazem mudanas
na superestrutura. Portanto, a questo importante : Quais so as foras
produtivas materiais?
Aqui nos deparamos com a peculiar tcnica de Marx de no dar definies
dos termos que ele usa. No entanto, seus exemplos ocasionais so teis.
O mais importante o exemplo que aparece em A Misria da Filosofia
(1847). O moinho de mo d-lhe sociedade feudal; o moinho de vapor d-
lhe sociedade industrial. Isto significa que as foras produtivas materiais
so as ferramentas e mquinas. as ferramentas e mquinas que so as
coisas reais. As ferramentas e mquinas mudam; elas tm uma histria
prpria; elas produzem o primeiro de todas as relaes de produo e a
estrutura social, e acima da estrutura social, que produzem a superestrutura
a literatura, religio, e assim por diante. Outros exemplos nos levam s
mesmas concluses, que o que Marx queria dizer com as foras produtivas
materiais eram as ferramentas e mquinas.
Mas duas questes importantes surgem. Ferramentas e mquinas no
aparecem no independente universo da mente humana. Elas so produtos
do pensamento e ideias humanas, elas so produtos da mente humana. Em
segundo lugar, essas ferramentas e mquinas s podem ser introduzidas na
prtica quando as condies sociais tornam possveis primeiro deve haver
um certo grau de diviso do trabalho, a fim de aplicar e usar as mquinas.
Sem a diviso do trabalho, maquinrio, o produto das ideias intil. Isso
realmente o materialismo? Assim, a evoluo dos fatores ideolgicos de
Marx a fonte das ideias, as foras materiais produtivas remontam aos
produtos que so eles prprios o resultado da mente humana. Portanto,
todo o esquema insatisfatrio.
Marx queria mostrar como as novas ideias originaram-se. Ele atacou as
teorias do sculo XVIII, especialmente as do historiador e filsofo escocs
David Hume [1711-1776], que as ideias que so a coisa mais importante, que
a mudana de ideias resulta em mudana nas condies. Marx disse que as
ideias no so nada, mas os resultados necessrios de fatores materiais, pro-
dutos das foras produtivas materiais. Mas vemos que as foras produtivas
materiais so elas prprias os produtos de ideias. O pensamento de Marx se
move em um crculo.
Haviam outros alm de Marx que anexaram enorme importncia para
invenes e melhorias nas mquinas. Um pouco mais tarde na dcada de
27
1870, Leopold von Ranke [1795-1886] declarou que a histria da tecnologia

o aspecto mais importante da histria humana; tudo continuado pela
tecnologia. Marx foi mais longe ao dizer que tudo realmente e literalmente
depende de mudanas na tecnologia. Mas ele no podia explicar tudo, a
partir do ponto de vista materialista, porque as ferramentas e mquinas so
todos prprios produtos da alma humana.
Quando Marx morreu, seu amigo e colaborador, Friedrich Engels, se
dirigiu a seus amigos no tmulo. Neste discurso ele tentou condensar em
uma breve declarao o que ele considerava as grandes ideias imortais de
Marx. Esse discurso contm uma levemente nova interpretao de Karl
Marx. Engels declarou que Como Darwin, que descobriu a lei da evoluo
da natureza orgnica, Marx descobriu a lei da evoluo da humanidade
histrica, ou seja, o simples fato de, at ento escondida sob os crescimentos
ideolgicos exagerados, que o homem deve antes de mais nada comer, beber,
ter um abrigo e roupas antes que ele possa prosseguir a poltica, a cincia, a
arte, a religio e afins... Isto, disse Engels, era desconhecido antes de Marx
descobri-lo. Mas bvio; ningum jamais negou. Por uma questo de fato,
h um velho ditado latino ou dizer do incio da Idade Mdia: Primeiro voc
deve viver, ento voc pode ser um filsofo.
Foi uma maravilhosa jogada de Engels dar essa interpretao de Marx,
porque desde ento, sempre que algum tenta contradizer a teoria de Marx,
ele indagado se nega que algum deve primeiro comer e beber antes que se
possa escrever. bvio que se deve. Ento, voc forado a aceitar a base
da teoria marxista.
Marx continua. A sociedade est dividida em classes e cada membro de
uma classe limitado pelas leis da histria a pensar de acordo com seus inter-
esses de classe. A lealdade de classe, no s no presente estado da sociedade,
mas tambm em fases anteriores quando as classes se desenvolveram, deter-
mina o contedo das ideias de uma pessoa. A pessoa pensa de uma deter-
minada maneira, porque ela um membro de uma classe definida. E, como
todos os membros da classe pensam de acordo com seu prprio interesse de
classe, o resultado que os interesses dessas classes que a histria selecionou
deve finalmente triunfar. A ideia de Marx que a classe, no o indivduo,
pensa.
Marx continua. A sociedade est dividida em classes e cada membro de
uma classe limitado pelas leis da histria a pensar de acordo com seus inter-
esses de classe. A lealdade de classe, no s no presente estado da sociedade,
mas tambm em fases anteriores quando as classes se desenvolveram, deter-
mina o contedo das ideias de uma pessoa. A pessoa pensa de uma deter-
minada maneira, porque ela um membro de uma classe definida. E, como
todos os membros da classe pensam de acordo com seu prprio interesse de
classe, o resultado que os interesses dessas classes que a histria selecionou
deve finalmente triunfar. A ideia de Marx que a classe, no o indivduo,
pensa.
Em um dos volumes de Das Kapital, publicado por Engels aps a morte

de Marx, h um captulo intitulado Classes. Aqui Marx comea por dizer
o que as classes no so. Em seguida, o manuscrito termina. Uma nota por
Engels diz que o trabalho nunca foi terminado. Podamos nos sentir muito
tristes se ns no soubssemos que a escrita de Marx no foi interrompida
por sua morte; ele parou de escrever esses volumes, muitos anos antes.
Marx d exemplos de conflitos de classe, mas todos eles se referem s
condies do status em uma sociedade de castas, quando se nasce em uma
determinada casta nobreza, burguesia, servido, e assim por diante. Sob
tais circunstncias, h um conflito de interesses. Qualquer pessoa nascida
um membro de uma casta definitiva s tem tanto direito e privilgio como
seu pai. E ento correto dizer que existem conflitos de classe. Mas uma
sociedade em que h igualdade perante a lei e em que todo mundo livre
para fazer o que quiser em tal sociedade no h classes rgidas e nenhum
interesse de classe irreconcilivel.
Segue-se, portanto, que para falar da burguesia implica que um grupo
tem interesses especiais, para alm daqueles das multides. Esta a filosofia
implcita na poltica dos EUA que devemos conceder subsdios aos agricul-
tores, ou privilgios especiais para o trabalho, prestar assistncia ao ruri-
tano para preserv-los de tornarem-se comunistas, e assim por diante. Se
eles querem virar comunistas, isso melhor para eles. Estamos vivendo em
um mundo dominado por esta filosofia de classes. Referir-se burguesia
assume a teoria marxista de classes.
Mesmo se assumirmos outras teses de Marx, difcil aceitar seu argu-
mento de classe. Marx admite no Manifesto Comunista que existem pessoas
que esto com conscincia de classe e aquelas que no esto, que os inter-
esses de algum indivduo se opem aos interesses de sua classe. Por que
deveria um indivduo pensar de acordo com os interesses de sua classe se os
interesses da classe so diferentes dos seus prprios interesses? Diz-se que
os trabalhadores nos Estados Unidos so extremamente atrasados no desen-
volvimento da conscincia de classe. Se a falta de conscincia de classe pode
existir, como que possvel dizer que existe tal coisa como um interesse
de classe?
Existem tambm diferenas de opinio entre vrias pessoas, quanto ao
qu os interesses de classe realmente so. A questo , o que certo? Os
marxistas dizem, muito fcil saber. Se um membro da classe pensa
diferente, ele um traidor da classe, um traidor social. Se outro homem,
no um membro da classe, pensa de forma diferente, no h necessidade
de uma explicao. A dificuldade com isto que existem, de fato, alguns
membros da classe que no pensam ao longo das linhas prescritas por seus
interesses de classe.
Outra dificuldade que o prprio Karl Marx, que pretendia falar para
o proletariado, no foi um proletrio. Ele era filho de um advogado bem
sucedido; ele se casou com a filha de um Junker prussiano; e seu cunhado
29
era o chefe de polcia da Prssia. Ento tambm, seu associado, Friedrich

Engels, no foi um proletrio; ele era o filho de um fabricante e ele prprio
era um fabricante. Sua resposta a esta crtica :
Finalmente, em momentos em que a luta de classes se aproxima

da hora decisiva, o processo de dissoluo acontecendo dentro
da classe dominante de fato, em toda a gama de uma antiga
sociedade assume um carter to violento e agudo, que uma
pequena parte da classe dominante corta-se deriva e se junta
classe revolucionria, a classe que tem o futuro em sua mo.3
Mas Marx e Engels no estavam na parte de trs do movimento eles

estavam na vanguarda do movimento. Eles e outros lderes do movimento
tambm eram burgueses.
Na Inglaterra, quando o movimento Fabiano se desenvolveu, os social-
istas continentais que visitando aquele pas para encontrar seus eminentes
amigos e admiradores, ficavam muitas vezes espantados ao descobrir que os
fabianos eram um conjunto muito socialmente eminente. Em seus jantares
eles apareceram em laos brancos e caudas e as senhoras usavam jias e
toda a parafernlia da sociedade vitoriana. no mnimo questionvel que
o socialismo era um resultado da mente proletria.
Como um homem como Marx poderia deixar de perceber que no
interesses que criam ideias, mas sim que as ideias ensinam as pessoas o
que os seus "interesses" so? Como ele poderia deixar de ver isso? Creio que
foi porque ele era totalmente dominado pela ideia de que a economia apenas
comida, roupas e abrigo. Foi sua ideia de que as massas famintas tinham
a inteno apenas mediante obteno de alimentos. Ele estava plenamente
convencido de que a tendncia do capitalismo era, inevitavelmente, causar
o empobrecimento das massas e concentrao da riqueza nas mos de um
pequeno grupo. Ele estava convencido de que nada poderia impedir esta
tendncia, e que esta tendncia iria finalmente trazer o socialismo.
Todo mundo sabe que isso no verdade. Mas, as pessoas respondem,
no verdade, porque aconteceu algo que Karl Marx no poderia ter pre-
visto. Ele no previu o movimento sindical e a legislao social. Mas um
papel curto publicado por Marx fez discutir sindicatos e ele disse que era
impossvel para eles tentar melhorar a condio dos trabalhadores, porque
a tendncia da histria foi em outra direo. Os salrios reais, inevitavel-
mente, iriam para baixo e para baixo. Os sindicatos devem abandonar seu
esforo por melhores salrios e substituir um alvo conservador acabar
para sempre com o sistema de salrios. Marx se ops legislao social
segurana social etc. pelo menos, aps a dcada de 1850, quando afir-
mou sua crena de que as foras produtivas materiais trariam mudanas.
3
Marx, op. cit., p. 331.
Se as foras produtivas materiais mudassem, toda a estrutura necessaria-

mente tem de mudar, porque as foras produtivas materiais j no podem
desenvolver-se na velha relao. Seguindo o conselho do prprio Marx e,
aps sua morte, de Friedrich Engels, o Reichstag alemo votou contra a
medicina socializada, seguro social, e legislao do trabalho, chamando-os
de fraudes para explorar as classes trabalhadoras ainda mais do que antes.
Nenhuma formao social nunca desaparece antes que todas as

foras produtivas sejam desenvolvidas para o qual haja espao, e
novas relaes de produo mais elevadas nunca aparecem antes
que as condies materiais de sua existncia no amadureceram
no tero da velha sociedade.4
Por isso, foi a tese de Marx de que, a fim de acelerar o advento do social-
ismo, o capitalismo deve primeiro atingir a maturidade. (Isto comparvel
ao capitalismo maduro do New Deal). Todos estes mtodos para melho-
rar o capitalismo, como a segurana social, legislao laborar, e assim por
diante, so apenas insignificantes condies burguesas; elas so prejudiciais
para os interesses dos trabalhadores, porque elas s adiam a maturidade do
capitalismo.
Se verdade que a vinda do socialismo uma bno para os trabal-
hadores independente da vontade dos homens, se ela depende exclu-
sivamente da maturidade do capitalismo e do desenvolvimento das foras
produtivas dentro do capitalismo, o que o uso de um Partido Socialista?
No absurdo, de acordo com esta teoria, para o homem, que no tem nada
a dizer quanto ao futuro, tentar chegar a uma meta? A resposta feita a essa
pergunta que, assim como uma parteira necessria para ajudar uma me
dar luz, por isso o Partido Socialista necessrio trazer o socialismo para
o mundo. s vezes, a parteira pode interferir e a situao muda, mas ela
serve a um propsito.
Assim, vemos que a tentativa de Marx para mostrar que as ideias so os
produtos de algo material no foi muito conclusiva. Ele demonstrou apenas
que as ideias so produzidas por foras que j esto em si, produtos de
outras ideias. Todas suas teorias ensinam que, entre ideias, algumas so
mais importantes do que outras. Segundo ele, a ideia de que traz sobre a
construo de uma nova mquina, por exemplo, mais importante do que
as ideias que trazem sobre um poema ou um sistema filosfico. O valor de
todas essas atividades mentais atacado por Marx. Qual a utilidade da
poesia, o valor da religio, se estes so apenas consequncias do fato de que
temos certas ferramentas de produo? Eu sequer chamaria esta teoria de
materialismo de Marx.
Em 1840 e 1850, reconhecidos socilogos e economistas devastaram os
ensinamentos dos autores socialistas com suas crticas. Mas suas crticas
4
Marx, op. cit., p. 11.
31
no tocaram nos problemas mais importantes. No havia nenhuma razo

para eles o fazerem, porque aboliram as afirmaes de seus contemporneos
socialistas. Karl Marx percebeu que no poderia responder a essas crticas,
e suas doutrinas socialistas tomaram outro rumo. Primeiro de tudo, ele
elaborou a teoria de que todo mundo obrigado pelas leis da natureza a
pensar de tal forma conforme os interesses de sua classe o force a pensar.
Ele acreditava que a teoria de um homem, no importa o assunto que lide
se religio, filosofia, ou lei pode nunca nos dar a verdade, uma vez que
hajam classes. Ideologias de classe, ele sentiu, so obviamente falsas por
causa de suas deficincias e tendncias para servir os interesses do autor.
Marxistas, ainda hoje, acreditam que eles provaram sua tese simplesmente
afirmando que no existe tal coisa como uma busca imparcial da verdade,
que o homem no procura a verdade, mas apenas para resultados prticos.
Para o bem do argumento, se aceitarmos a tese de que todas as ativi-
dades mentais so motivadas pelo desejo de resultados prticos, temos de
admitir que, se um homem queria resultados, ele visaria uma teoria que era
correta. Pragmticos dizem verdade algo que funciona quando aplicado.
Ludwig Boltzmann [1844-1906], um filsofo positivista, disse que a prova de
que nossas teorias fsicas so exatas incumbe ao fato de que as mquinas con-
strudas de acordo com essas teorias funcionam como esperado. Porque as
pessoas queriam matar umas as outras por armas de fogo que desenvolveu-
se a teoria da balstica. De acordo com Marx, a teoria da balstica no foi
desenvolvida porque as pessoas queriam matar outras pessoas, mas as teo-
rias esto corretas porque elas queriam matar. Marx desenvolveu sua teoria,
porque ele queria dizer que o proletariado no precisa se preocupar com o
ponto de vista burgus; o que os economistas burgueses disseram sobre o
socialismo era de nenhum interesse para os trabalhadores.
O segundo ponto que ele desenvolveu foi a teoria da inevitabilidade da
vinda do socialismo por causa do progressivo empobrecimento dos trabal-
hadores pelos capitalistas. Como o socialismo uma fase posterior, Marx
disse, tambm, necessariamente, um estgio superior. Est, portanto, ao
lado do ponto de desenvolver planos para o futuro Estado socialista. Os
crticos tm demolido estas ideias dizendo que elas no podem funcionar.
Mas Marx disse que no temos de faz-lo; as foras produtivas faro os
planos quando tudo estiver maduro.
O sucesso de Marx era enorme. Hoje, muitas pessoas que acreditam
que o socialismo inevitvel se consideram jovens marxistas e jovens co-
munistas. Houve resistncia ao seu materialismo histrico, mas tem havido
pouca resistncia teoria da inevitabilidade do socialismo.
A principal deficincia da atual mentalidade precisamente o fato de que
as pessoas so bastante fracas em criticar a tese fundamental do marxismo.
Um livro de Alexander Miller sobre O Significado Cristo de Karl Marx
(New York: Macmillan, 1947) recomenda o uso da religio crist a apoiar
no s o prprio marxismo, mas tambm o materialismo marxista.
Marx foi consistente em rejeitar tentativas de legislao laboral. Sua

teoria era de que o mundo deve seguir uma certa sequncia de eventos:
(1) feudalismo; (2) capitalismo; e (3) socialismo. Porque era incom-
patvel com a sua teoria, ele rejeitou a teoria de que uma etapa pode ser
pulada. No entanto, quando da morte de Marx, Engels encontrou entre
seus pertences uma nota por Marx em um pedao de papel sugerindo que
isso pode ser possvel. Evidentemente, Marx tinha rabiscado esta nota uma
noite na manh havia pensado melhor, percebendo que se ele concordou
com isso destruiria a sua teoria bsica. Engels copiou a nota de prprio
punho, e enviou-a para uma mulher na Rssia que ganhou alguma fama,
porque ela tinha matado o comissrio de polcia e havia sido absolvida es-
sas coisas aconteceram na Rssia ento. Ela publicou nos anos de 1880. Os
bolcheviques pensaram que esta era uma maravilhosa ideia eles sabiam que
a Rssia foi para trs e apoderaram-se deste como razes para acreditar que
eles no teriam que passar pelo capitalismo antes de atingir o socialismo,
mas poderiam pular essa fase.
A importncia de Marx que ele marca as doutrinas de outros human-
istas como ideologias, teorias falsas, que precisamente por causa da sua
incorreo so teis para a classe de onde provm. Como um economista,
Marx foi completamente dominado pelas doutrinas dos economistas clssicos
britnicos. Eles desenvolveram o importante sistema da economia poltica,
mas eles no conseguiram resolver um problema fundamental o paradoxo
do valor. Sua teoria parece bvia as pessoas valorizam coisas externas e
servios por causa de sua utilidade, porque estas coisas podem trazer certos
servios teis quanto mais til o servio, maior o valor. Mas eles no
podiam explicar por que uma unidade de peso de ouro, que menos til do
que o ferro, trocada contra uma srie de tais unidades de ferro, trocada
contra uma srie de tais unidades de ferro.
Em 1870, a soluo para este paradoxo foi descoberto independentemente
trs vezes por trs pessoas diferentes William Stanley Jevons [1835-1882]
na Inglaterra, Carl Menger [1840-1921] na ustria-Hungria, e Lon Walras
[1834-1910] na Sua. Estes trs homens reconheceram que apenas uma
quantidade limitada definitiva de algo comercializado em qualquer troca
particular. As pessoas no trocam a oferta total disponvel, por exemplo,
de ferro ou ouro. Se um homem d vrias unidades de ferro para uma de
ouro, ele no se comporta como se estivesse trocando todo o estoque de ferro
contra todo o estoque de ouro. Quanto maior for a quantidade disponvel,
quanto menor for o valor por unidade, quanto menor for a satisfao por
unidade. Esta foi a teoria da utilidade marginal.
A teoria dos economistas clssicos era responsvel pelo fato de que os
valores no foram rastreados para o consumidor final. Isso explica por que
tanto valor foi anexado teoria de comprar barato e vender caro, e isso
levou ao mal-entendido sobre o espectro do homem econmico. Esta teoria
tratou apenas com o empresrio, no com o consumidor. Que teria exigido
33
a partir do utilitrio, que no foi fcil para a pessoa comum entender. O

fato importante que os dois grandes socialistas do sculo XIX, o radical
revolucionrio socialista Marx e o criado socialista, filsofo e economista
John Stuart Mill [1806-1873], estavam to convencidos da teoria clssica do
valor que eles nunca tiveram quaisquer dvidas sobre o assunto. Essa teoria
do valor j havia sido criticada, entre outros, por Ferdiand Lassalle [1825-
1864], que tinha mais influncia no seu dia do que Marx. Mas esta teoria
clssica, como aperfeioada por Ricardo, foi adotada por Marx. E Mill, em
seu livro Princpios de Economia Poltica, publicado em 1848, declarou
que a teoria do valor resolvido por todo o tempo para vir geraes
vindouras poderiam fazer nenhuma melhoria sobre ela.
Marx chamou o sistema da economia clssica, uma ideologia burguesa.
Contudo, o que ele desenvolveu como teoria econmica foi nada, mas o sis-
tema clssico em forma um pouco diferente e expresso em palavras ligeira-
mente diferentes. As adies de Marx para a economia so de muito pouca
importncia. Como economista ele mais ou menos repetiu o que tinha ouvido
falar de outros por vezes, chamando-os de idiotas, bajuladores, e assim por
diante mas nunca se desviando muito longe de seus ensinamentos.
Marx explica a histria como o resultado de interesses econmicos de
classe. Cada situao contm grupos que esto lucrando ou sofrendo no curto
prazo, e a estes interesses que Marx aponta. Por exemplo, se houvesse uma
praga ou epidemia, os fabricantes de medicamentos e os mdicos lucrariam.
Interesses de longo prazo no so to bvios e s podem ser determinados
por ideias.
5
Capitalismo e Progresso
Humano
QUERO COMEAR ESTA NOITE COM A RELAO entre economia e

a vida prtica humana, e as consequncias do desenvolvimento da teoria da
economia.
Kipling disse: Oriente Oriente, e Ocidente Ocidente, e nunca os
dois se encontram. Diferenas entre o Oriente e o Ocidente tm certa-
mente existido h milhares de anos. O Oriente nunca desenvolveu a idia
de pesquisa cientfica a busca do conhecimento e da verdade para o seu
prprio bem que os gregos deram civilizao. Uma segunda realizao
dos gregos, que sempre foi externa para o Oriente, a ideia de liberdade
poltica do governo da responsabilidade poltica do cidado individual.
Estas ideias, amplamente aceitas no Ocidente, nunca encontrou homlogos
no Oriente. At hoje, apenas um pequeno grupo de intelectuais orientais
segue estas ideias. No entanto, o mundo era mais ou menos um mundo,
apesar destas ideias, at cerca de 250 anos atrs.
As relaes sociais e as condies de vida eram mais ou menos as mesmas
em todo o mundo at 250 anos atrs. O nvel de vida mdio variou pouco
entre Oriente e Ocidente. Os mtodos modernos de produo e padres de
consumo, conhecimento tecnolgico, e a igualdade perante a lei eram descon-
hecidos. Hoje poderamos considerar mais insatisfatrias as condies que
prevaleceram ento. Alm de seu significado poltico, a palavra de Wendell
Willkie, One World, foi mais aplicvel do que agora.
A melhoria geral na tranquilidade poltica, que tinha alcanado um certo
grau cerca de 250 anos atrs, contribuiu para um aumento na populao.
Esta populao adicional foi demais para o sistema social dessas idades. Os
pases onde as condies polticas eram mais favorveis se tornaram infes-
tados de bandidos, ladres, e assassinos pessoas para as quais no havia
lugar sob a situao econmica existente.
Ento algo ocorreu na Europa primeiro na Europa Ocidental, Gr-
35
36 5. CAPITALISMO E PROGRESSO HUMANO
Bretanha e Holanda que se espalhou sobre o resto do mundo ocidental.

Foi este movimento que levou a diferenas considerveis entre o Oriente e o
Ocidente. Esse movimento chamado pelos historiadores de Revoluo In-
dustrial. Mudanas radicais foram trazidas pelas mudanas intelctuais radi-
cais anteriores, ou seja, pelo movimento intelectual que produziu a economia
como um ramo autnomo do conhecimento humano. Estas mudanas radi-
cais multiplicaram os nmeros da populao e alteraram a face do mundo.
Algumas destas ideias tm sido desenvolvidas durante as geraes anteri-
ores. Por exemplo, a lei de Gresham, a lei de Sir Thomas Gresham [1519?-
1579] que salienta que um dinheiro legalmente supervalorizado (mau) acaba
dirigindo um (bom) dinheiro legalmente subvalorizado fora de circulao.
Essa regularidade no campo do dinheiro tinha sido observada anteriormente
pelo dramaturgo cmico grego Aristfanes [448?-?380 a.C.] em As Rs, e
pelo bispo francs Nicolas Oresme [1320?-1382]. No entanto, no houve
constatao de que a regularidade semelhante existia tambm em relao
concatenao e sequncia de fenmenos no mercado. O reconhecimento
da regularidade no campo mais amplo das atividades do mercado foi uma
conquista da mente humana, uma realizao mental. Como resultado deste
novo conhecimento de regularidade no mercado, as pessoas comearam a
olhar para todas as atividades produtivas a partir de um ponto de vista
diferente.
A questo tem sido levantada a respeito de porque os antigos gregos,
por exemplo, cujo conhecimento da cincia era to avanada, no fazia uso
prtico de suas descobertas. Tem sido dito que eles tinham o conhecimento
cientfico para desenvolver estradas de ferro, mas no o fizeram. Por que
no? Seu progresso foi prejudicado por certas ideias. Uma ideia que eles
reteram, uma ideia que ainda prevalece hoje em dia, a de desemprego
tecnolgico, a ideia de que a melhoria dos mtodos de entrega de produo
levam ao desemprego. Devido a isso, considerou-se um crime a desviar-se
mtodos tradicionais de produo, no importa quo satisfatrio os mtodos
antigos eram. A ideia no lhes ocorreu que a reduo da quantidade de
trabalho necessrio para a produo de uma certa quantidade de bens ou
artigos tornaria possvel a liberao de materiais e mo de obra para a
produo de outros itens.
A segunda ideia que limitou o desenvolvimento dos gregos era que eles
olhavam para um negcio como unilateral o vendedor lucra, o comprador
perde. Esta atitude foi especialmente importante em seu efeito sobre o
comrcio internacional. Esta superstio antiga que o comrcio exterior
criar desemprego ainda prevalece hoje. Muitas pessoas ainda acreditam
que a vantagem a ser derivada do comrcio exterior vem da exportao, no
da importao. Se este fosse o caso, isso significaria que a vantagem a ser
derivada de comprar um pedao de po viria de exportar o dinheiro, de
gastar o dinheiro para obter o po, e no de obter o prprio po.
Pelo motivo de ter sido considerado um crime afastar-se dos mtodos
37
tradicionais de produo e comrcio e qualquer alteraes so necessaria-

mente sempre inovaes estamos aptos a ignorar outro desenvolvimento,
uma nova ideia at ento desconhecida. Estamos cegos para as grandes
mudanas que ocorreram, no s na produo, mas tambm no consumo.
Vemos a produo em massa, mas no conseguimos ver que esta produo em
massa foi produzida para a satisfao das necessidades das massas. As guil-
das e artesos da Idade Mdia haviam produzido para o bem-estar. Antes
da Revoluo Industrial, e nos primeiros dias da Revoluo Industrial, houve
um grande comrcio de roupas de segunda mo. Roupas que foram feitas
por encomenda pelos prsperos foram compradas pelos pobres. Este comr-
cio de roupas de segunda mo, uma parte muito importante da economia,
desapareceu como resultado do desenvolvimento de mtodos modernos de
produo.
A Revoluo Industrial comeou produzindo para as necessidades dos po-
bres, das massas. A produo em massa comeou produzindo o mais barato
e as piores coisas. A indstria de algodo foi um dos primeiros desenvolvi-
mentos da Revoluo Industrial. O algodo era o material do homem pobre
nenhum membro das classes superiores ou mdias queriam algodo. A
qualidade da produo em massa melhorou apenas quando as condies das
massas melhoraram, na medida em que tornaram-se tambm tendenciosas
contra produtos baratos. No h muito tempo, nenhuma mulher ou caval-
heiro teria comprado sapatos feitos na fbrica, ou roupas prontas. No at
100 ou 200 anos atrs, algum poderia sequer comprar uma camisa pronta na
Alemanha. Todas estas indstrias tm desenvolvido-se durante os ltimos
100 a 150 anos.
Como uma consequncia da Revoluo Industrial no Ocidente, um enorme
abismo desenvolveu-se, um abismo que hoje separa o Ocidente do Oriente. O
Oriente ainda se agarra ideia que, uma vez, prejudicou o desenvolvimento
do capital no mundo Ocidental, a ideia de que a riqueza de um homem
a causa da pobreza dos outros. O conceito dos pases subdesenvolvidos
surgiu e a ideia de que necessrio dar-lhes conselhos tecnolgicos, isto ,
know-how. Isso realmente ridculo! H multides de indianos, chine-
ses e estudantes de outros pases em nossas universidades que so pessoas
muito capazes e que esto adquirindo know-how. E mesmo que no fosse,
muitos norte-americanos estariam dispostos a ir a esses pases para trabal-
har e para dar conselhos. O que eles realmente precisam o capital. O que
falta capitalismo.
Qual o uso da economia, das discusses econmicas tericas? Todas
as conquistas das cincias fsicas e qumicas teriam permanecido uma letra
morta, sem qualquer significado para a vida real, se as ideias espalhadas
pelos economistas do sculo XVIII sobre a diviso do trabalho, a liberdade
de troca, e assim por diante, no tivesse aberto o caminho para a aplicao
prtica dessas descobertas cientficas. E ainda assim algumas pessoas ainda
hoje olham de soslaio para inovaes. Por exemplo, um professor alemo,
que era considerado um historiador econmico eminente e era um membro

honorrio de muitas sociedades, disse em um de seus ltimos livros que era
uma desvantagem muito grave que nossas instituies sociais permitiam a
todos a oportunidade de produzir uma inveno para coloc-la em prtica.
Ele acreditava que nenhum dano poderia vir de colocar invenes em museus,
mas a menos que elas fossem invenes militares, que onde elas devem
permanecer. (Esta foi a base do Fhrerprinzip a ideia de que o Fhrer
onisciente deve dar as ordens e que o Fhrer recebe suas ordens diretamente
de Deus, que o Fhrer do Universo.) O avano cientfico pode ser impedido,
at certo ponto mas, em geral, impossvel par-lo completamente.
Algumas pessoas consideram o progresso cientfico material. Para visar
nada, mas a melhoria do material ou condies externas de vida melhores
alimentos, roupas, casas, e assim por diante eles chamaram de material-
ismo. Eles disseram que as pessoas que tm esses objetivos se preocupam
apenas com as necessidades mdias da vida cotidiana. Por outro lado,
eles pensam que so ticos e que eles exibem o idealismo por depreciar tais
melhorias materiais. Mas vamos ver.
Uma das consequncias da Revoluo Industrial foi a de que o mundo est
agora preenchido por muito mais pessoas do que poderia ter sido suportado
antes. Cada indivduo nos pases capitalistas tambm vive em um padro
de vida muito mais elevado do que antes. Isto significa que a durao mdia
de vida muito mais longa. O crescimento na populao no foi alcanado
por um aumento na taxa de natalidade, mas por uma diminuio da taxa
e mortalidade, especialmente de crianas. Rainha Anne da Inglaterra, o l-
timo membro reinante dos Stuarts, tinha dezessete filhos, mas nem um nico
viveu at atingir a idade adulta. Esta situao teve sria significao para
a Inglaterra; que criou o problema histrico e religioso da sucesso protes-
tante. Como mais uma prova da extenso da mortalidade infantil, a maioria
das crianas encantadoras nas famlias dos Habsburgos que Velsquez pin-
tou morreram na infncia. Voc pode chamar a melhoria dos padres de
vida trazida pela Revoluo Industrial de materialismo. Mas, do ponto de
vista dos pais, a expectativa de vida dos seus filhos ter melhorado no pode
ter parecido meramente materialista.
Engels disse que as pessoas devem comer antes que elas possam desen-
volver ideias filosficas. Com isso eu posso concordar. Os europeus esto
agora alegando que eles esto combatendo a civilizao Coca-Cola, mas se-
ria um erro dizer que o capitalismo se desenvolveu nada alm de Coca-Cola.
O capitalismo tem certamente levado a melhorias filosficas e teolgicas tam-
bm. luz das grandes descobertas cientficas dos sculox XIX e XX, dizer
que a economia capitalista a a civilizao Coca-Cola no parece ser uma
afirmao imparcial.
Vrios direitos e liberdade desenvolveram-se com a Revoluo Industrial
polticas de liberdade econmica, tanto no comrcio interno e externo,
de dinheiro slido e de absteno de interferncia do governo. Estas so
39
polticas, no verdades cientficas; so polticas baseadas em juzos de valor

que surgiram por causa do conhecimento que tinha sido desenvolvido. Temos
de perceber a relao entre conhecimento e valores.
mais fcil de entender esta distino no campo da medicina ou qumica.
Os cientistas podem estabelecer o fato de, por exemplo, que a droga A um
veneno, mas no emite um juzo de valor sobre a droga. Patologia e qumica
no dizem como um produto qumico deve ser usado. Sua tarefa realizada
quando eles determinam se ele vai, ou no, prolongar a vida humana. A
deciso se deve ou no utilizar o veneno, e como, tem que vir de algum
outro lugar, no do qumico ou patologista; essa deciso deve vir de um
juzo de valor. Se um mdico no pode salvar a vida da me e da criana,
resulta-se um dilema: qual vida deve ser salva? A resposta no vem da
cincia mdica; ela deve vir de um juzo de valor.
No campo das relaes sociais e da conduta humana, a cincia nos pro-
porciona proposies existenciais, declaraes sobre as consequncias de cer-
tas causas. H uma diferena fundamental entre tais declaraes de fatos e
o juzo de valor que nos diz qual alternativa mais desejvel, mais prefervel.
Um juzo de valor nos diz o que deve ser a partir do ponto de vista daqueles
que compartilham os mesmos valores.
Parece que a importncia da economia para a vida diria pequena. Mas
isso no verdade. Na verdade, a teoria econmica muito importante. A
fim de tomar as medidas adequadas para atingir um objetivo especfico,
preciso primeiro estar failiarizado com o real estado das coisas a situao
existencial. Mas ento precisamos de conhecimento econmico, a compreen-
so econmica, de tomar decises, de agir, de fazer juzos de valor. Para
julgar a importncia do conhecimento econmico, considere o caso do Ir.
Quando ele confiscou a propriedade da Anglo-Iranian Oil Company recente-
mente e nacionalizou a indstria do petrleo, ele queria melhorar a situao
de seu povo1 . A questo se ou no a poltica que est a seguir vai ter esse
efeito. Os economistas clssicos introduziram o termo os interesses corre-
tamente entendidos. Existem vrias corridas de diferentes comprimentos
de tempo. Para determinar os interesses corretamente entendidos, deve-
se considerar todas as possibilidades, porque o fim de curto prazo muitas
vezes diferente a partir do fim de longo prazo. Um dos ataques mais popu-
lares na economia que os economistas tomam somente a longo prazo, no
a curto prazo, em considerao. Mas isso no verdade. Os economistas
simplesmente apontam que h uma distino entre os dois.
Um tende a preferir interesses de curto prazo aos interesses a longo prazo,
mas isso no significa que se deve considerar apenas a longo prazo. Gov-
ernos que buscam remediar males econmicos por vrias interveno no
1
Em 30 de abril de 1951, o Prlamento Iraniano sob o Premier Mohammed Mossadegh
promulgou legislao, com efeito retroativo a 20 de Maro de 1951, expropriando a pro-
priedade da Cnglo-Iranian Oil Company e nacionalizando a indstria [f]or a felicidade e
prosperidade da nao irniana e com a finalidade de assegurar a paz mundial. -Ed.
podem destruir os pases capitalistas no curto prazo. Alguns venenos agem

rapidamente, outros mais lentamente. Como um veneno lento, intervenes
governamentais podem trazer consequncias a longo prazo que so desas-
trosas, mesmo do ponto de vista de precisamente essas pessoas que queriam
recorrer a essas medidas.
John Maynard Keynes [1883-1946] disse: No longo prazo, estaremos
todos mortos. Este o meu nico ponto de acordo com Keynes. Mesmo
que essa ideia esteja correta, isso significa no mais do que faz a observao
de Madame de Pompadour, amante do rei Lus XV, cujo papel era consolar
o rei quando seus exrcitos eram ameaados No h nenhuma razo para
se preocupar.
Aprs nous le dluge, felizmente para ela, Madame de Pompadour
morreu cedo. Mas sua sucessora como amante de Lus XV, Madame du
Barry, no teve tanta sorte ela sobreviveu a curto prazo, mas viveu para
ser executada no longo prazo.
Mas as ideias de Keynes so insatisfatrias mesmo a partir de seu ponto
de vista. Suas teorias de expanso de crdito fazem um boom artificial que
eventualmente deve se transformar em uma depresso e crise. As consequn-
cias indesejveis podem aparecer vrias vezes durante a vida, no s aps a
morte. Um homem vivendo hoje pode ter visto as depresses de 1907, 1921,
1929, 1937, e ele pode viver para ver ainda uma outra.
Economia se limita a afirar que existem tanto consequncias de curto e
longo prazo. Deve-se considerar ambos. Decises devem ser tomadas luz
de todo o conhecimento disponvel. Economia no diz, por exemplo, que o
livre comrcio melhor do que proteo. Economia meramente aponta as
diferenas entre as consequncias dos dois. Economia se limita a afirmar
que a proteo no uma forma de melhorar o padro de vida geral. Mas
isto no se aplica aos casos em que a tarifa protecionista defendida por
outros motivos. Por exemplo, quando os Estados Unidos perceberam a
ameaa s suas linhas de abastecimento s vsperas da Segunda Guerra
Mundial, ela poderia ter introduzido um imposto alfandegrio na borracha
natural e subsidiado fabricantes de borracha sinttica. Mas isso teria, ento,
sido considerado uma despesa defensiva, e no uma escolha com base em
economia, e que teria sido julgado a partir do ponto de vista da defesa.
O que o economista fornece no juzos de valor, que nenhuma cincia
pode emitir, mas a informao que se precisa para fazer juzos de valor e
decises. A avaliao, o julgamento, cabe ao indivduo, com as pessoas e
com os eleitores.
A ideia da neutralidade da cincia tem sido criticada, especialmente por
aqueles que desejam elevar certos juzos de valor a um grau mais elevado,
dignidade de uma regra que todos devem obedecer. Na Alemanha, espe-
cialmente aps a guerra de 1870, os professores alemes que ensinaram os
aspectos econmicos da cincia poltica consideraram lamentvel que devem
haver tolerncia, compreenso, paz e boa vontade entre as naes.
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A ideia da neutralidade da cincia (Wartfreiheit liberdade do valor)

o desenvolvimento mais caracterstico da cincia. Posto que a cincia
econmica neutra, isto no significa que ela no lida com problemas prag-
mticos; isso s significa que ela no explica o significado da ao humana.
Mas precisamente por causa de sua neutralidade que as pessoas com difer-
entes avaliaes so capazes de viver pacificamente juntas. Esta uma das
ideias mais importantes que saram da Revoluo Industrial e do desenvolvi-
mento da cincia moderna. Era uma ideia que foi absolutamente estranha
para as mentes mais eminentes do sculo XVI. Muito poucas pessoas, em
seguida, poderiam ter entendido que as pessoas com diferentes religies, val-
ores e ideias, podiam viver juntas na mesma cidade, no mesmo pas, ou
mesmo mundo.
A troca pacfica de ideias e a coexistncia pacfica de pessoas com vrias
ideias estavam em andamento triunfal no incio do sculo XIX. Houve ento
um desenvolvimento em direo liberdade e paz, especialmente em direo
liberdade intelectual de ideias, para a eliminao da crueldade do governo
na punio e da tortura do governo no processo penal, e tambm para uma
melhoria no padro de vida. As pessoas passaram a acreditar que este
desenvolvimento em direo liberdade e paz era inevitvel. No sculo XIX
estavam plenamente convencidas de que nada poderia parar esta tendncia
em direo a mais liberdade. A Cmara de Comrcio de Manchester na
Gr-Bretanha chegou a declarar, em 1820, que a era da guerra tinha ido
embora para sempre. Essa era a teoria econmica sem derramamento de
sangue. No necessrio haver guerra se houvesse livre comrcio e governo
representativo. Mas essas mesmas pessoas no conseguiram perceber que
uma reao j tinha comeado. Um movimento estava a desenvolver na
direo oposta.
Entre os adversrios da ideia de liberdade estava Auguste Comte.
essa reao contra a liberdade que divide o mundo em dois campos hoje.
Paradoxalmente, aqueles que apoiam os grupos que favorecem a priso,
perseguio por desvios, e assim por diante, so chamados de progressistas.
Os economistas ticos que se opunham ao materialismo da teoria
econmica sem derramamento de sangue dos britnicos, tornaram-se os an-
tecessores do que mais tarde foi chamado nazismo. Os nazistas, imitando os
marxistas, tolerariam nenhuma oposio. Um bom alemo poderia ter ape-
nas ideias alems; todos devem ser forados pelas leis da natureza para pen-
sar de acordo com os interesses naturais de sua raa ou nao. Os nazistas
tinham dificuldade em explicar tais pessoas como Beethoven, Goethe, Kant,
e assim por diante, todos os alemes, menos os alemes que tinham ideias
no-alems. Agora, em vista dos acontecimentos posteriores, podemos per-
guntar ou no se essas ideias nazistas, impostas ao povo alemo ostensiva-
mente para seu prprio bem, eram realmente to teis para eles, a longo
prazo.
Alguns comunistas modernos alegam que eles anteciparam o sucesso do
nazismo. Mas eles no o fizeram! Pelo contrrio, nem um nico o previu.

Na Alemanha, no final da dcada de 1920 e o incio da dcada de 1930, o
partido nazista fez sua primeira apario. Observadores neutros disseram:
verdade; eles esto recebendo alguns votos, mas impossvel para a Ale-
manha virar nazista. Olhe para as estatsticas. A maioria dos alemes so
trabalhadores e marxistas. Eles nunca vo dar seus votos para os nazistas.
Isso mostra que no se pode antecipar a histria. Pode-se fazer prognsticos,
mas se ou no estes prognsticos estaro corretos questionvel.
Um grupo com interesses especiais provvel que seja a minoria. Pecuar-
istas, produtores de leite, produtores de algodo, produtores de trigo, e assim
por diante, so todos minorias com interesses especiais. Mas se o governo
intervm, alianas podem ser formadas entre esses grupos, embora os seus
interesses no sejam idnticos, ainda que possam estar em oposio entre
si. A mesma situao existe no que diz respeito aos trabalhadores do ves-
turio, homens ferrovirios, mineiros de carvo, e assim por diante. Na vida
poltica, a coisa que temos de enfrentar no grupos de presso formados
por causa de interesses comuns naturais, mas grupos de presso constitudos
de alianas promovidas pelo governo de diversas minorias.
Privilgios so de benefcio apenas quando eles so concedidos a uma
minoria. Em certas circunstncias, as minorias podem garantir certos priv-
ilgios por um tempo, mas eventualmente as vantagens iro se deteriorar,
especialmente para os agricultores quando as pessoas comeam a perceber
as diversas consequncias. No difcil convencer os diversos grupos mi-
noritrios que esto a perder mais de um lado do que eles esto recebendo,
por outro, de modo que tais alianas podem ser apenas temporrias. Em
um governo representativo, uma minoria nunca pode garantir para si um
privilgio, exceto em aliana com outros grupos. S quando as pessoas tm
o verdadeiro conhecimento, elas vo colher os benefcios.
Antes dos nazistas, a Alemanha foi chamada a nao dos poetas e pen-
sadores. Os nazistas desenvolveram uma teoria de proteo completa, pro-
teo para cada tipo de organizao nacional e de toda a produo nacional.
Eles no perceberam que, se voc proteger todos no mesmo grau, todos gan-
ham exatamente tanto quanto um consumidor quando ele perde na outra
extremidade como um produtor. Se isso aconteceu na Alemanha, terra de
poetas e pensadores, o que voc pode esperar de outros pases? As conse-
quncias levam ao desejo de outro sistema, para que as pessoas votem em
um governo que ir proteg-los de sua prpria ignorncia.
No longo prazo, todos os pases devem ser governados de acordo com as
ideias da maioria. Se o governo do pas contra as ideias das pessoas, ento
mais cedo ou mais tarde a maioria ir causar um levante revolucionrio e
eliminar os lderes. Em Primeiros Princpios de Governo, um ensaio por
David Hume, ele afirma que, a longo prazo a opinio que faz um governo
poderoso. Por esta razo, o governo representativo bom; que reflete a
opinio. E a prxima eleio remove o desacordo.
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Se a maioria dominada por ms ideias, nada pode ser feito sobre isso,
exceto tentar mudar as ms ideias. Este o negcio dos escritores, autores,
economistas, e assim por diante. Infelizmente, existem muitos escritores
ruins, maus autores e maus economistas. Ainda assim, no h nenhum
substituto para tentar substituir as boas ideias por ideias ruins. No campo
de Estado, governo, e organizaes econmicas, as consequncias de uma
poltica s aparecem depois de um tempo muito longo e, quando aparecem
so apenas fatos histricos. Uma vez que difcil atribuir-lhes a uma causa
definida, mudar ideias pode ser muito difcil. Mesmo assim, a nica maneira
de lidar com ms ideias tentar substitu-las por boas.
Os filsofos sociais e os economistas do sculo XVIII e XIX, especial-
mente estavam imbudos com a ideia de que o progresso em direo a mel-
hores condies e em direo a mais liberdade iriam durar para sempre. Eles
no anteciparam os eventos da nossa poca.
Tudo o que podemos saber sobre o futuro atravs dos mtodos de
compreenso histrica e isso no nos d certeza. No entanto, o fato de que
o futuro incerto e que somos indivduos agindo livremente como um e o
mesmo fato. Se o futuro fosse conhecido, ento no seramos homens, ns
no seramos livres e no seramos capazes de tomar decises e agir. Ns
seramos apenas formigas em um formigueiro. H presses no mundo atual
que esto tentando converter homens em formigas, mas eu acho que estas
tendncias no vo conseguir!
6
Dinheiro e Inflao
UM DOS PROBLEMAS COM OS QUAIS UM ECONOMISTA DEVE LU-

TAR o fato de que a terminologia dos negcios foi desenvolvida antes do
desenvolvimento da teoria econmica, de modo que a lngua no particular-
mente apropriada para lidar com problemas econmicos. Um desses casos,
o que resultou em verdadeira dificuldade, a do mercado monetrio.
No final do sculo XVIII, os economistas britnciso descobriram o mer-
cado monetrio, que estava preocupado com o emprstimo de dinheiro para
as empresas. Os termos demanda por dinheiro e oferta de dinheiro j
estavam em uso para significar a procura e a oferta, de emprstimos. Esses
termos foram estabelecidos com tanta firmeza que no poderiam ser usa-
dos para lidar com os problemas monetrios, isto , lidar com a demanda
e oferta, do dinheiro como tal. Sobre o contrrio, os economistas tiveram
de salientar que a taxa de juros e a demanda por emprstimos no mercado
no depende da quantidade, ou qualidade, de dinheiro em existncia. Eles
tinham que apontar que havia uma demanda por dinheiro, por dinheiro em
espcie, independente da demanda por emprstimos. Como o mercado de
aes e o mercado monetrio tornaram-se mais e mais familiares para as pes-
soas atravs de reportagens de jornais, isto foi difcil para eles entenderem.
Quase todos os jornais usaram essa terminologia de negcios para informar
sobre a situao do mercado de dinheiro, isto , o mercado de emprstimo.
Como as condies futuras so necessariamente incertas, as pessoas de-
vem manter uma determinada quantidade de dinheiro em mos. Se as
coisas esto certas, elas poderiam investir cada bocado de dinheiro por um
tempo definido. Sabendo exatamente quando elas precisam de dinheiro,
elas poderiam planejar para ter seus investimentos amadurecendo nesse mo-
mento. Mas porque no se pode estimar exatamente quando o dinheiro ser
necessrio, deve-se manter uma certa quantidade de dinheiro em caixa ou
em uma conta corrente; no se pode emprestar ou investir a totalidade de
um dinheiro em espcie.
Dinheiro em circulao a soma de todos os efetivos em caixa. No que
45
46 6. DINHEIRO E INFLAO
diz respeito a histria de um pedao de dinheiro individual, no h nenhum

pedao de dinheiro que no detido por algum, isto , nenhum dinheiro que
no ocorre no efetivo em caixa de algum. Ele vai do caixa de algum para
o caixa de outra pessoa. No caso de qualquer pedao de dinheiro particular,
no h nenhum instante entre estas duas situaes. No existe tal coisa
como dinheiro que no propriedade de algum e o desaparecimento de
que, de alguma forma, por exemplo, por incndio, no faria mal a pessoa
cujo dinheiro partiu.
Falsas definies, explicaes e interpretaes incorretas, de dinheiro
caem em duas classes, a saber, que o dinheiro ou (1) algo mais do que
uma mercadoria, ou (2) algo menos do que uma mercadoria. Mas, na real-
idade, o dinheiro no pe nem mais do que, nem menos do que, uma mer-
cadoria; tudo o que uma mercadoria . Como qualquer outra mercadoria,
a oferta disponvel influencia o seu valor de mercado e como qualquer outra
mercadoria, est na demanda porque as pessoas o consideram til.
Porque h uma demanda por dinheiro para investimentos em dinheiro,
e porque as pessoas esto prontas para participar com bens para conseguir
dinheiro, o valor do objeto usado para o dinheiro reforado por essa de-
manda. O valor do ouro aumentou quando ele entrou em demanda para fins
monetrios. Da mesma forma, o valor da prata subiu quando foi exigida
como dinheiro. Quando as condies do dinheiro mudaram no decorrer do
sculo XIX e a prata tornou-se menos importante para o uso como o din-
heiro, o seu valor por unidade, o seu poder de compra, tendeu a ir para
baixo.
Inflao um aumento na quantidade de dinheiro sem um correspon-
dente aumento na demanda por dinheiro, isto , pelos efetivos em caixa. Eu
no quero dizer que a inflao em si no influencia a demanda por dinheiro.
A quantidade de dinheiro e a demanda por moeda no so magnitudes ab-
solutamente independentes. A demanda por dinheiro para investimentos
em dinheiro depende da compreenso especfica do indivduo de condies
futuras sua especulao e suas ideias sobre o futuro.
No incio de uma inflao, isto , no incio de um aumento na quantidade
de dinheiro, sem um correspondente aumento na procura de dinheiro, que
provoca um aumento nos preos. Ento, se as pessoas aprenderam algo de
teoria ou da histria, elas podem antecipar ainda mais aumentos de preo.
Nesse caso, elas esperam que os preos subam e o poder de compra de cada
pea de dinheiro para diminuir e elas tendem a restringir as suas reservas de
caixa, em comparao com o que elas teriam na ausncia de tais especulaes
quanto ao futuro poder de compra do dinheiro. Isto depende da reao
especulativa do pblico. Por outro lado, se as pessoas pensam que os preos
vo cair, haver uma tendncia para que aumentem suas participaes em
dinheiro na expectativa de que o poder de compra da moeda v subir.
Em geral, uma mudana de inflao no poder de compra da moeda cau-
sada pelo fato de que algumas pessoas so rpidas o suficiente para perceber
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o que est acontecendo e para ajustar suas atividades para a poltica infla-
cionria do governo. Eles nem sempre tm grandes mentes. Tambm no so
necessariamente mais inteligentes do que outros. Eles simplesmente reagem
mais rapidamente do que os outros. Na Alemanha e na ustria, quando
houve inflao aps a Primeira Guerra Mundial, alguns especuladores to-
los foram empurrados por acidente em comprar aes na margem. No
era que eles eram inteligentes, mas os banqueiros eram menos inteligentes.
Os bancos detinham as aes ordinrias, financiaram as vendas, e venderam
as aes para algumas especulaes sobre a margem. Em um tempo muito
curto, os especuladores se tornaram extremamente ricos. E, em seguida,
muito em breve eles perderam o que tinham ganhado, porque eles no sabiam
o que estava acontecendo.
Nem toda a gente desconfia de seu governo a este respeito, uma vez que
estes ligeiros devem haver. Enquanto aqueles que so rpidos em antecipar
a inflao esto em minoria e os mais lentos so a maioria, desde que a
dona de casa adia compras na crena de que os preos vo cair, dizendo a
si mesma que todo mundo, o governo, especialmente, diz que os preos vo
ir para baixo, a inflao pode continuar. Esta mentalidade a base para a
inflao, a rocha sobre a qual est construda. medida que mais e mais
pessoas descobrem que h algo suspeito sobre as declaraes do governo e,
em seguida, quando um dia toda a gente descobre isso, a coisa toda comea
a quebrar. Esta mudana vem durante a noite. Ela vem quando a dona de
casa decide que melhor comprar imediatamente ao invs de esperar at
amanh, ou at o prximo ano, porque ento os preos sero ainda mais
altos. Na Alemanha depois da Primeira Guerra Mundial, este foi chamado
Flucht in die Sachwerte fuga para os verdadeiros valores.
Esta uma caracterstica de cada inflao que no parada no tempo.
O primeiro perodo pode durar muitos anos; o governo o triunfante. O
segundo perodo dura apenas um tempo muito curto. Na Alemanha, o
primeiro perodo durou de 1 de Agosto de 1914, at o final de Setembro de
1923; o segundo perodo durou apenas trs ou quatro semanas. O segundo
perodo na Alemanha foi caracterizado pelo fato de que os trabalhadores
foram pagos a cada manh com antecedncia. Suas esposas iriam com eles
para o trabalho; cada um recebeu seu dinheiro, entregou-o imediatamente
para a Sra., em seguida, ela foi at a loja mais prxima para comprar alguma
coisa qualquer coisa apenas para se livrar do dinheiro. Comprar alguma
coisa era melhor do que manter o dinheiro que iria perder valor at amanh.
Tais aventuras inflacionrias aconteceram vrias vezes no curso da histria.
A maioria foi parada pelos governos antes do segundo perodo. As trs vezes
mais importantes quando a inflao teve o seu curso so: (1) os Estados
Unidos com a moeda Continental em 1781, (2) Frana em 1796, e (3) Ale-
manha em 1923. Houve inflaes em outros pases menores tambm, como
a Hungria, mas eles no eram to importantes.
A situao dos estados do sul com a sua moeda desvalorizada em 1865,
era outra questo. Pode-se dizer que era diferente porque o prprio governo
Confederado quebrou com a derrota de suas foras.
No sculo XX, Karl Helfferich [1872-1924], um excelente escritor e econo-
mista talentoso, mas que no tinha as qualidades que fazem um homem
levantar-se pelas suas opinies em pblico, inventou um slogan: o dinheiro
da nao vitoriosa poder ser o melhor e ir manter o seu valor depois da
guerra. Mas este no foi o caso na histria. Nos Estados Unidos, em 1781,
as colnias foram vitoriosas; eles tinham acabado de derrotar um grande
pas, Gr-Bretanha, e ainda assim a moeda Continetal degenerou-se. Tam-
bm em 1796, a Frana tinha sido bem sucedida em campanhas militares, e
ainda assim ela sofreu inflao. Helfferich foi duplamente errado quando ele
veio para a Alemanha primeiramente, em pensar que a Alemanha seria
vitoriosa na Primeira Guerra Mundial, e em segundo lugar, na crena de que
seu dinheiro, como o dinheiro de uma nao vitoriosa, seria necessariamente
bom. Helfferich no conseguiu perceber que se um pas rico ou pobre, no
importa, quando se trata de inflao, o que importante a sua base para
colocar dinheiro adicional em circulao.
Cada inflao que no parada no tempo consiste em dois perodos
a catastrfica exploso de falncias, que muito indesejvel, e a inflao
galopante. uma lei econmica que as coisas acontecem dessa maneira. A
durao do primeiro perodo depende das condies que podemos chamar
psicolgicas; depende das mentes das pessoas, em seu julgamento, em sua
confiana em seu governo. E isso depende de suas ideias, sobre a pseudo-
economia com a qual eles foram doutrinados. Por isso, impossvel estimar
quanto tempo o primeiro perodo ir durar.
Os alemes foram definitivamente doutrinados. Eles tinham confiana
em seu governo. Mesmo to tarde quanto 19 de outubro de 1918, eles acred-
itavam que seriam vitoriosos na guerra e eles pensaram que seu dinheiro
estava a salvo. Eles culparam os especuladores por elevar o custo do dlar
americano. Os agricultores sem sofisticao do sculo XVIII nos Estados
Unidos e na Frana tiveram melhor juzo nessas questes do que os ban-
queiros sofisticados na Alemanha. No nos esqueamos de que os bancos
alemes quebraram neste perodo, porque eles eram ignorantes dos proble-
mas envolvidos na inflao.
Isso nos leva a uma explicao de por que os controles de preos no
pode funcionar. O governo aumenta a quantidade de dinheiro. Esta a
inflao. Todo mundo tem mais dinheiro e suas reservas de caixa do que
antes. O resultado que o indivduo tem um excedente de dinheiro que
ele no passou para o consumo dirio. Em seus olhos esta um excedente
dos efetivos em caixa. Se ele no prefere comprar alguns bens de luxo, ele
quer investir uma parte. O pequeno homem investe em bancos de poupana
ou de aplices de seguro. A empresa de grandes negcios aparecem com
este montante diretamente ou indiretamente, sobre o mercado de crdito.
Durante algum tempo o governo consegue manter os preos para baixo. O
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controle dos preos no remove o perigo. Mas, tornando mais fcil para as
pessoas comprar a preos baixos o que teria comprado de qualquer maneira,
aumenta a quantidade de dinheiro em seus bolsos, nas suas participaes
em dinheiro, que est dispinvel para outras compras.
As inflaes das duas Guerras Mundiais neste pas eram relativamente
leves, porque uma grande parte dos trabalhadores ganhavam dinheiro adi-
cional tenderam a aumentar seus caixas durante a guerra. O pequeno tra-
balhador realmente fez aumentar as suas reservas de caixa em antecipao
de um movimento ps-guerra e porque alguns produtos no foram obtidos
durante a guerra rdios, geladeiras, automveis, e assim por diante. Esta
uma caracterstica do primeiro perodo de inflao. Lembre-se da dona de
casa que diz: vamos ficar com o dinheiro; prximos preos do ano sero
menores. Mas assim que as pessoas descobrem que as coisas podem ser de
outra forma, pode ocorrer a catstrofe. Estas explicaes do homem simples
tornam a situao crtica e perigosa.
Hoje [1951] ainda poderosa a resistncia a inflao. H ainda uma
grande quantidade de falar sobre a necessidade de limitar a inflao.
verdade que 90 por cento desta palestra apenas um disparate que consiste,
por exemplo, dos planos para esconder os efeitos inevitveis da inflao pelo
controle de preos. Mas, no entanto, desde que h uma tal resistncia e
enquanto o governo e o Congresso so forados a admitir que h o perigo da
inflao, o perigo no ainda grande. O colapso ocorre quando funcionrios
do governo no se importam com o que acontecem e temem que eles podem
no estar no controle posterior.
Durante a ltima Guerra Mundial na maioria dos pases, os economistas
foram impedidos de dizer o que estava acontecendo em seu prprio pas por
causa da censura. Ou eles foram impedidos de falar, porque eles estavam no
exrcito. Mas na Primeira Guerra Mundial, nem todos os pases estavam en-
volvidos. Na Sucia, que era neutro, houve um economista, professor Gustav
Cassel [1866-1945]. Como neutro, ele teve o privilgio de visitar a Alemanha
uma semana, Inglaterra na prxima, e no meio de parar na Holanda e na
Blgica. Ele escreveu sobre o que viu. Cassel disse aos alemes, Vocs
esto inflando sua moeda e os seus lucros no so lucros reais, mas os lucros
ilusrios. Ele disse que eles deveriam tomar o dinheiro adicional para fora
do sistema (1) por impostos e (2) por emprstimos. Mas os alemes no
tiveram a coragem de taxar aqueles que tinham recebido a parte extra do
dinheiro. Eles tentaram um imposto sobre os lucros em excesso, que removeu
apenas uma pequena parte. Eles tentaram emprstimos, desta forma, a fim
de comprar 100 marcar de um emprstimo desse tipo, o cidado tinha de
pagar apenas 17 marcas e os restantes 83 marcas para pagar o emprstimo
foram fornecidos pela impresso de novas notas do governo. Assim, cada
nova emisso de obrigaes significou um aumento na quantidade de din-
heiro. Isso mostra como at mesmo o melhor conselho intil nas mos de
pessoas que tm tais ideias.
Agora eu quero lidar com o segundo problema. Na segunda parte do

sculo XVIII, a Gr-Bretanha estava no padro-ouro. Isso ficou evidente
para todo mundo porque no havia moedas de ouro em uso todos os dias
em transaes comerciais dirias. Tambm em uso eram notas do Banco
da Inglaterra e, naquele tempo j, o incio de dinheiro talo de cheques.
As notas foram usadas como substitutos do dinheiro e foram resgatadas
imediatamente, sem qualquer atraso ou desculpa. Este foi o padro-ouro,
tal como existia na Inglaterra no sculo XVIII, e como ele foi aprovado no
curso do sculo XIX pelos pases continentais mais importantes da Europa
Frana, Alemanha, Holanda, Blgica e dos pases escandinavos.
Adam Smith sugeriu que, se todas as viagens pudessem ser feitas por via
area, a terra, em seguida, usada para estradas poderiam ser utilizadas para
fins mais produtivos como a agricultura. Nesta mesma linha, os economis-
tas comearam a perguntar se ou no era realmente necessrio que a hu-
manidade dedicar uma parte do seu trabalho e problemas para a produo
de metais preciosos, a fim de ter uma boa moeda. Se fosse possvel con-
struir uma moeda com menos despesa, seria vantajoso. Em 1819, Ricardo
fundamentou que se poderia acabar com moedas de ouro e tm apenas as
notas que devem ser resgatveis, no em moedas, mas em lingotes, barras
de ouro. Estas barras de ouro poderiam ser usadas para transaes interna-
cionais. Isso pouparia o dinheiro envolvido na tomada de moedas de ouro
em denominaes menores. Por mais de 60 anos a sugesto de Ricardo
permaneceu uma letra morta.
Na dcada de 1870, pases, que estavam tendo um momento difcil finan-
ceiramente e ainda queriam ficar no padro-ouro na forma mais barata, de-
scobriram esta soluo de Ricardo. Foi chamada o padro de cmbio-ouro.
Perto do final do sculo XIX e incio do XX, muitos pases adotaram este
tipo de padro de cmbio-ouro. Ele difere apenas em grau do padro-ouro
clssico. Em nome do povo americano, Professor Jeremias Jenks [1856-1929]
da Universidade de Nova York estudou este padro de cmbio-ouro no Ex-
tremo Oriente o Himalaia, as ndias Ocidentais Britnicas, e assim por
diante. Ele estava entusiasmado, como era seu assistente, o professor Ed-
win Walter Kemmerer [1875-1945]. As pessoas no viram nada questionvel
nesta teoria. Eu no posso dizer que eu estava entusiasmado, mas eu no
podia ver nenhuma razo pela qual no deve ser adotada. Um economista
alemo disse que, concentrando todo o ouro nas mos do governo, tornaria
as coisas mais fceis em tempo de guerra. O que isso faz tornar mais fcil
para o governo de manipular a moeda, o que significa sempre manipul-
la para baixo, preparando assim o caminho para a inflao. Quando um
pas tem um padro de cmbio-ouro e nenhum ouro em circulao diria,
ningum percebe o que significa quando o governo declara que as notas no
so resgatveis.
Quando a Primeira Guerra Mundial estourou todos os pases foram para
o padro de cmbio-ouro. Havia ainda um pouco de ouro em circulao,
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mas no muito. Mesmo os pases em padro-ouro foram gradualmente se

aproximando do padro de cmbio-ouro mais e mais. Logo no lugar das nor-
mas fiat money padro de cmbio ouro vieram em todos os pases. Depois
da guerra, todos os pases estavam ansiosos para voltar o mais rpido pos-
svel ao padro-ouro. Mas a maioria s retornou ao padro de cmbio-ouro,
fazendo a moeda nacional resgatvel no mercado de cmbio, e dando-as para
as pessoas em vez de ouro. Mas em 1929, com a crise, as pessoas comearam
a defender outra coisa.
O padro de cmbio-ouro com uma paridade flexvel era conhecido como
o padro flexvel. Quando os bancos tinham emitido notas eles realmente
resgataram o dinheiro; uma diferena de um dcimo da paridade na qual
as notas foram resgatadas foi considerado vergonhoso. (Alis, na dcada de
1870, os bancos franceses foram centrados em Paris e o ouro estava em Paris,
que estava nas mos dos comunistas. Contudo, mesmo assim um desvio de
paridade de 5 por cento na moeda era considerado terrvel. Hoje [1951]
uma moeda considerada estvel se no se desvia mais de 20 por cento.)
O resgate das suas notas pelos bancos centrais foi controlada pelo pblico,
porque os bancos centrais foram obrigados a publicar uma declarao a cada
semana dizendo ao pblico toda a situao.
Passo a passo, os governos adquiriram a oportunidade para substituir o
padro de cmbio-ouro com a norma flexvel, o que significava que a pari-
dade no foi determinada por lei, mas talvez por um burocrata. Transaes
bancrias foram transferidas do banco para uma nova agncia. Na Gr-
Bretanha, esta foi a Exchange Equalization Account. Primeiro de tudo, a
paridade j no era fixa do mesmo modo como antes; foi cercada pelo seg-
redo. De vez em quando os jornais imprimiam uma declarao de que a
moeda era mais fraca, o que significava que a burocracia mudou a paridade
um pouco. De tempos a tempos, foi alterada para uma maior extenso, de-
pendendo do pas e assim por diante. A desvalorizao pode ocorrer mesmo
em um pas ostensivamente regido por mtodos democrticos. Na Sua,
em 1936, apesar de garantias terem sido dadas de que o franco suo no
seria desvalorizado, isso foi realizado em meia hora de uma reunio do Par-
lamento. Eles realmente no tinham escolha as polticas anteriores, tais
como subsdios agricultura, a indstria de relojoaria, os hotis, e assim por
diante as colocaram no local. E mesmo em tal democracia, a mudana foi
realizada por via administrativa.
O padro flexvel foi defendido por Keynes e seus seguidores como uma
grande coisa, mas desapareceu quando algo ainda maior foi substitudo.
O retorno da Gr-Bretanha ao padro-ouro em US $ 4,86 em abril de 1925,
levou a preos de importao mais elevados, as exportaes em declnio e
o desemprego. Em 1931 [21 de setembro], a Gr-Bretanha abandonou o
padro-ouro e o valor da libra esterlina foi deixado a flutuar. Foi recusado.
O dinheiro como qualquer outra mercadoria. Como no existe uma linha
personalizada entre Manhattan e Brooklyn, os preos aumentam entre os
dois bairros apenas pela quantidade de encargos de transporte. Se houvesse

uma barreira costume, condies seriam diferentes. Assim com o dinheiro.
Se Brooklyn tinha um sistema de moeda separado de Manhattan, a relao
de troca entre estes dois dinheiros seria estabelecida a uma altra tal que
no faria qualquer diferena se a mercadoria foi comprada em um lugar ou
outro, com um dinheiro ou outro. Caso a diferena aparea, imediatamente
surgiria uma oportunidade de fazer um negcio vantajoso. Esta vantagem
continuaria at que a diferena desaparecesse.
Falamos da mesma forma de desvalorizao da Gr-Bretanha em 1931,
quando ela saiu do ouro, e sua desvalorizao, h dois anos [18 de setem-
bro de 1949], quando a taxa foi alterada de $ 4,03 para $ 2,80. Mas estas
so duas coisas absolutamente diferentes elas no tm nada em comum.
Em 1931, quando os britnicos abandonaram o padro ouro, a quantidade
de dinheiro estrangeiro ou ouro que o proprietrio de uma nota britnica
tinha sido capaz de obter foi reduzida. Pretende-se, desta forma, manter a
a establidade da moeda britnica, com referncia moeda estrangeira. O
governo britnico assumiu um monoplio no comrcio de ouro e moeda es-
trangeira e o direito tambm de expropriar cmbio. Em reavaliar, o que eles
tinham em mente estava mudando a taxa na qual os detentores britnicos
de dinheiro estrangeiro seria indenizado por um lado, e por outro lado, a
taxa na qual o importador iria receber o seu cambial do governo britnico.
H dois anos na Gr-Bretanha, a paridade $ 4,03 foi um fato histrico
como qualquer outro fato histrico. Foi uma paridade de fato era a norma
legal para a desapropriao de ingleses que possuam dinheiro estrangeiro,
e o preo que teve de pagar por dinheiro estrangeiro. Mas, na verdade a
libra no mercado mundial valia apenas $ 3,00, mais ou menos. Em um
tratado com os Estados Unidos, o governo britnico prometeu que em uma
determinada data iria novamente comear a resgatar sua moeda em relao
ao ouro, dlares, e assim por diante. Mas o governo britnico j no tinha
conselheiros banco-economistas inteligentes. Eles no tinham considerado
o que significaria se deveria ser possvel resgatar o dinheiro em Londres
na relao de trs para quatro; qualquer pessoa no mundo seria capaz de
comprar uma libra por $ 3,00 fora do Reino Unido e, em seguida, vender a
mesma libra Gr-Bretanha em $ 4,00. Depois de quatro ou seis semanas,
eles descobriram que isso era completamente irreal.
7
O Padro-Ouro: Sua
Importncia e Restaurao
A QUESTO QUE EU QUERO TRATAR HOJE NOITE apresenta

uma excelente oportunidade para ilustrar um dos pontos apresentados nas
palestras epistemolgicas explicar a diferena entre ideias econmicas e
julgamentos de valores. Como um indivduo, eu tenho uma ideia muito clara
do problema poltico envolvido. O ponto importante que todo mundo que
quer chegar a tal juzo de valor deve saber por que ele est fazendo isso e
deve-se entender as consequncias de sua ao.
A questo como retornar ao padro ouro. E em que paridade o retorno
dos Estados Unidos a um padro-ouro deve ser efetuada. Assumimos que
devemos voltar a um padro-ouro. Um sistema de moeda fiduciria no
pode continuar para sempre e deve, um dia vir a um fim. O padro ouro
nas condies atuais o nico padro que torna a determinao do poder
de compra da moeda independente das ideias que mudaram de partidos
polticos, governos e grupos de presso. A questo como esse retorno
deve ser efetivo ao aceitar um preo de ouro de US $ 35 a ona? Ou
por determinao do preo da ona de ouro de acordo com as condies de
mercado poca da transio?
Primeiro de tudo, devemos saber por que tais problemas so importantes.
Eles so importantes porque a evoluo do poder de compra da unidade
monetria deve necessariamente trazer consequncias sociais com respeito
ao rendimento e da riqueza de vrios membros da sociedade. Se as mudanas
provocadas por uma alterao na relao de dinheiro, que por um aumento
ou diminuio na quantidade de dinheiro em relao a bens e servios, iria
afetar as vrias mercadorias e servios ao mesmo ponto e ao mesmo tempo,
ento as nicas consequncias seriam as suas repercusses sobre o contedo
dos contratos antigos relativos a pagamentos diferidos, emprstimos, e assim
por diante.
Vamos lidar com as consequncias sociais, devido desigualdade e falta
53
54 7. O PADRO-OURO: SUA IMPORTNCIA E RESTAURAO
de sincronizao na mudana de poder de compra provocada pela inflao

ou deflao. Caso essas mudanas ocorram em todos os lugares ao mesmo
tempo e na mesma medida, as pessoas iriam descobrir uma manh que
o poder de compra da unidade monetria tinha mudado durante a noite.
Mas, caso contrrio no haveria nenhuma diferena; os preos dos servios
que eles tinham sido vendidos tambm teria mudado pelo mesmo montante
e na mesma direo.
Na inflao, a quantidade adicional de dinheiro entra no sistema econmi-
co atravs da riqueza ou do rendimento das pessoas definidas. Se o governo
imprime o dinheiro, o governo o primeiro a receber o novo dinheiro. De-
mandas e ofertas adicionais elevam os preos dos produtos em que o governo
quer adquirir. As pessoas vendendo os bens e servios que o governo quer
vendem a preos mais elevados. Ento operrios de munies, empresrios
de munies, e os soldados, todos recebem mais do que eles fizeram ontem.
Essas pessoas, em cujo nos efetivos em caixa esse dinheiro adicional aparece,
esto na posio de serem capazes de oferecer mais dinheiro para as suas
compras. Eles tm mais dinheiro e rendimentos maiores. Consequentemente
eles podem gastar mais e eles oferecem preos mais elevados para os pro-
dutos que compram. Mas essas pessoas no compram tudo. Talvez eles
comprem bebidas, mas no livros.
Existe agora um segundo grupo favorecido pelo aumento na quantidade
de dinheiro, digamos os produtores de bebidas que esto recebendo mais pe-
los servios e produtos que vendem. Os membros deste segundo grupo esto
agora em uma posio favorvel, porque os servios e produtos que preten-
dem adquirir ainda no foram afetados. Mas outros indivduos professores
e ministros, por exemplo so ainda pagos a primeira taxa; apesar do fato
de que o dinheiro adicional no afetou os servios que esto vendendo, eles
devem pagar mais por produtos que os outros tm lanado-se no preo.
Em um perodo to inflacionrio h perdedores e vencedores. Os vence-
dores so os trabalhadores de munies, estes produtos de venda que subem
de preo em uma data mais cedo do que os produtos que esto a comprar.
Enquanto isso continua existem problemas todos os dias. Os vencedores
esto satisfeitos e mantm silncio; eles no escrevem cartas ao editor para
dizer que isso uma coisa maravilhosa. Os artistas, vendedores de bebidas,
e outros fazem um bom negcio no momento eles so os vencedores eles
no falam, mas eles gostam de prosperidade e gastam. Os perdedores so
o contrrio. Aqueles em desvantagem sentem. A dona de casa cujo marido
ainda est ganhando o mesmo salrio e tem um nmero de crianas para al-
imentar est em desvantagem. At a inflao termina e por um longo tempo
depois h perdedores e vencedores, porque existem tais desajustes. Ouve-se
em pblico apenas as vozes dos perdedores.
Em deflao, acontece a mesma coisa, mas o contrrio. Existe uma
diminuio na quantidade de dinheiro. Aqueles cujos preos de venda caem
antes de tudo so os perdedores; os vencedores so aqueles cujos preos de
55
venda caem no final.

Essas mudanas de preos so os efeitos mais espetaculares da infla-
cionria e as mudanas deflacionrias na quantidade de dinheiro.
Outra caracterstica da inflao que todos os pagamentos diferidos
so alteradas em sua importncia. Se na vspera da inflao voc tinha
emprestado US $ 100, o que poderia, nesse momento comprar dez As e se
depois de seis meses como resultado da inflao, US $ 100 pode comprar
apenas cinco As, o que voc paga de volta para o credor vale menos do que
antes. Voc poderia, portanto, emprestar dinheiro, comprar dez unidades
de A, esperar seis meses e vender cinco unidades de A por US $ 100 para
pagar o seu emprstimo; seu lucro inflao lquido seria de cinco unidades
de um valor de US $ 100; voc, como devedor, lucra. O homem que poupou,
o credor, prejudicado pela inflao. A fim de lidar com os problemas de
hoje, estas coisas devem ser mantidas em mente.
Antes da guerra da Gr-Bretanha contra Napoleo desde o incio do
sculo XIX at 1815, no existia na Inglaterra o padro-ouro clssico eram
moedas de ouro, e haviam notas do Banco da Inglaterra em uso conforme
o dinheiro substitui. As notas do Banco da Inglaterra foram resgatadas
em ouro sob demanda; o papel foi um substituto do ouro. Dado que as
pessoas poderiam obter ouro, sem demora, os ingleses tomaram as notas, sem
qualquer hesitao. Isso deu ao governo a ideia de emprstimos do Banco da
Inglaterra e o Governo britnico descobriu que era a maneira mais fcil de
conseguir dinheiro. Como consequncia de seu emprstimo a quantidade de
moeda nacional aumentou e os preos subiram. Com o aumento dos preos
na Gr-Bretanha e no em pases estrangeiros, os comerciantes encontraram
vantajoso importar. A fim de pagar por estas importaes foi necessrio
exportar ouro. Assim, mais pessoas pediram resgate das notas. Os gestores
do Banco da Inglaterra tornaram-se alarmados e temiam falncia. O governo
sugeriu um remdio muito fcil; eles aprovaram uma lei aliviando o Banco
da Inglaterra da obrigao de resgatar as suas notas; eles suspenderam o
pagamento da espcie. A lei tornou sem sentido a declarao sobre as notas
que elas poderiam ser resgatadas.
O governo pediu emprestado mais e mais. Um preo mais elevado para o
ouro resultou. As moedas de ouro foram tratadas como um prmio adicional.
A taxa oficial antes das guerras de Napoleo era uma ona e ouro a 3 17s
101/2 d. Em 1814, pouco antes do fim da guerra, o preo real em termos das
notas do Banco da Inglaterra era de 5 4s. O preo do ouro tinha subido
quase 50 por cento em termos de libras esterlinas; em outras palavras, o
valor da libra britnica tinha declinado.
Aps a guerra da Gr-Bretanha contra a Frana terminou, a Gr-Bretanha
decidiu retornar ao padro ouro. O nico mtodo considerado foi deflacionar
e voltar para a paridade pr-guerra 3 17s 101/2d por ona de ouro. En-
to, eles reduziram a quantidade de dinheiro; eles contraram. Para defla-
cionar o governo deve tomar emprestado do pblico no dos bancos. E
no deve gastar o dinheiro que entra; ele deve destru-lo. Isto difcil como
voc pode imaginar. Voc raramente vai encontrar Ministros das Finanas
que esto prontos para fazer isso. Mas, nessa altura, isso ocorreu porque
acreditavam que era a nica maneira honesta e justa.
Agora, vamos ver quo justo e leal um tal mtodo . Se um homem
tinha contrado um emprstimo antes de 1797, e ainda no tinha pago de
volta, teria sido correto dizer que ele deve pagar o valor de pr-guerra.
Mas no se esquea que muitas pessoas tinham emprestado dinheiro du-
rante o perodo da suspenso do pagamento em espcie por parte do Banco
da Inglaterra. Muitos agricultores britnicos, especialmente, que queriam
melhorar a sua propriedade para ajudar a Inglaterra a sobreviver guerra,
quando as importaes no foram fceis, tinha hipotecado suas fazendas e
recebem as libras desvalorizadas ou leves. E agora veio uma lei que lhes
obrigou a pagar de volta libras pesadas. este o justo? isto leal?
Para esses agricultores ainda havia outra complicao. Quando a paz
voltou, as importaes aumentaram e eles tiveram que competir contra mais
importaes do que antes da guerra. Enquanto as suas dvidas e seus paga-
mentos de juros e principal aumentaram, o preo de seus produtos caram.
Esses dois fatores contriburam para uma crise agrcola tremenda na Gr-
Bretanha na dcada de 1820. Entre as importantes consequncias desta crise
foi uma intensificao das leis do milho, que mais tarde foram abolidas na
dcada de 1840.
O governo tambm foi um devedor e havia emprestado libras leves.
Ainda de acordo com a nova lei do governo o que era os contribuintes
tinha de pagar de volta libras pesadas. Assim, um privilgio foi conce-
dido s pessoas que haviam comprado ttulos do governo com libras leves
e que foram pagos em libras pesadas.
Houve tambm o resultado de todas as consequncias das variaes de
pres. Haviam vencedores e perdedores. Isto provocou uma grande unidade
poderosa para inflao na Gr-Bretanha, liderada pelo grupo chamado de
Birmingham Little Shilling Men. Depois de alguns anos, quando todas
as alteraes foram afetadas, a crise despareceu. Parte da nao tinha sido
enriquecida custa de outras que foram empobrecidas. Finalmente a Gr-
Bretanha apreciou o dinheiro estvel novamente.
Durante a primeira Guerra Mundial, o governo britnico novamente em-
barcou em uma inflao. A libra foi desvalorizada contra seu ouro equiva-
lente. Em seguida, aps a guerra o governo queria voltar ao padro-ouro.
Mas, novamente, eles no perceberam que para retornar ao padro ouro na
paridade pr-guerra da libra traria uma sequncia de eventos semelhantes
que ocorreu aps as guerras napolenicas. Foi imperdovel que o grande
imprio britnico no sabia como faz-lo. Eles no entenderam a teoria,
nem eles sabem a histria. Eles tinham tido a experincia, mas no a re-
conheceram. A situao j foi bem descrita por um homem Sueco [Conde
Oxenstierna] que disse: Tu no sabes, meu filho, com quo pouca sabedoria
57
o mundo governado.
Em 1922, Lord Keynes j tinha escrito um livro no qual ele apontou
que a estabilidade interna mais importante que a estabilidade das taxas
de cmbio. Lembro-me de quando eu tive uma conversa vrios antes disso
ocorrer com um banqueiro britnico, e no um agitador socialista, que me
disse Nunca mais o povo britnico tem que pagar uma taxa mais elevada
de juros para os usurrios do mercado mundial por ouro a fim de manter
a moeda britnica em paridade. Estas foram as ideias que prevaleceram,
voc sabe. E foi o mesmo neste pas.
Quando a Gr-Bretanha voltou ao padro-ouro aps a I Guerra Mundial,
o Chanceler do Tesouro na poca [1925], o Sr. Winston Churchill, voltou
para a paridade pr-guerra da libra. Ele no sabia que as condies eram
diferentes na Gr-Bretanha do que em outros pases. Londres era o centro
bancrio do mundo antes da primeira Guerra Mundial, e por esta razo as
naes estrangeiras mantiveram uma quantidade considervel de depsitos
com os bancos britnicos. Quando a guerra vem, esses depsitos estrangeiros
so chamados de dinheiro quente, porque os depositantes temem a inflao
e desvalorizao da libra. Eles esto ansiosos para retirar seu dinheiro, mas
vo esperar se eles acreditam que a Gr-Bretanha voltar paridade pr-
guerra.
Os britnicos no sabiam o que estavam fazendo em 1925 no retorno
ao padro-ouro. Mesmo o homem mais estpido na Inglaterra deveria ter
sabido que os sindicatos britnicos foram inflexveis em suas demandas por
maiores salrios e que os salrios tinham sido elevados a tal ponto que havia
desemprego permanente, com milhes de pessoas fora do trabalho. No en-
tanto, em face de tal situao, o governo britnico aumentou o valor da
libra. Eles fizeram a libra leve e a libra pesada, aumentando assim os
salrios reais dos trabalhadores, sem qualquer alterao no nmero de vagas
de trabalho. O resultado foi que os custos de produo britnica, que j
eram elevados sob as taxas salariais existentes, demasiado elevado para o
mercado mundial, foram reforadas ainda mais.
Gr-Bretanha cometeu um grande erro, retornando para a paridade da li-
bra pr-guerra em 1925. Isso, somado ao rendimento das pessoas que haviam
comprado ttulos ou de outra forma emprestaram dinheiro em libras leves.
O governo teve que recolher mais impostos para pagar esses ttulos em libras
pesadas. Uma catstrofe resultou. O Reino Unido no pode alimentar e
vestir sua populao sem recursos internos; teve de importar alimentos e
matrias-primas e pagar por estes com produtos manufaturados, a maioria
deles produzidos a partir de matrias-primas importadas. Eles encontraram-
se em uma situao onde eles no foram capazes de exportar o suficiente para
preservar seu padro de vida. Os sindicatos no iriam considerar uma re-
duo dos salrios. Para evitar ferir os interesses daqueles que emprestaram
libras pesadas, no teria sido necessrio retornar paridade de pr-guerra.
Poderia ter sido arranjado para que um emprstimo contrado em 1910 seria
pago de volta em um maior nmero de libras do que quando contratado.

Embora este poderia ter ajudado, no teria necessariamente sido justo ou
leal, porque a obrigao pode ter mudado de mos vrias vezes.
Por causa dos problemas que se desenvolveram, o governo capitulou em
1931, atravs da desvalorizao da libra quatro vezes mais do que tinha sido
desvalorizada antes de 1925. Isto significa que a Gr-Bretanha, ainda uma
grande nao credora, fez uma doao de centenas de libras para devedores
estrangeiros que, depois de 1931, pode pagar suas dvidas Gr-Bretanha
em libras leves. Que tipo de estadistas eram esses? Winston Churchill,
como ministro da Fazenda, foi mal aconselhado.
Agora, nos Estados Unidos, temos a questo de como voltar ao padro
de ouro. Na minha opinio, no pode haver dvida quanto necessidade de
fazer isso. Mas a questo em qual paridade devemos voltar. No caso de
ser determinado por meio de estabilizao, por supresso das leis contra a
realizao de ouro, e parar o aumento da quantidade de dinheiro? Dentro
de um curto espao de tempo aps algumas discusses, no haveria mais ou
menos um preo para o ouro que no iria afetar o poder de compra. Pode-se
em seguida, retornar ao padro ouro. Deixando de lado o problema das
dvidas antigas, isto no mudaria nada, isso no iria destruir todo o sistema
econmico.
Mas existem entre a minoria favorecendo um retorno ao padro-ouro
homens muito eminentes que favorecem a retomada do pagamento em esp-
cie taxa de US $ 35 a ona. Eles dizem que esta a nica soluo honesta.
Eu no sei por que estes senhores so precisamente em favor de US $ 35.
Devem estabilizar-se no valor do ouro atual do dinheiro sem deflao. Para
retornar ao padro ouro em US $ 35 por ona de ouro iria causar uma de-
flao, porque hoje [1951] $ 35 no mais considerado o equivalente de uma
ona de ouro. O preo do ouro muito maior, como pode ser visto a partir
da cotao do dlar norte-americano na Sua e outros pases neutros. Se o
governo americano redime o dlar a US $ 35, haveria uma tremenda retirada
de ouro do pas, o que tornaria a coisa toda impopular.
Se algum quiser deflacionar depois de considerar todas as enormes
desvantagens da deflao, se algum quiser voltar para um valor antigo que
tem apenas um valor terico, por que voltar para o valor do New Deal, que
nunca foi nada, mas um espectro nos livros de direito e nunca teve qual-
quer significado real para os americanos? Por que no voltar ao velho dlar
original dos Estados Unidos $ 20.67? Por que apenas o dlar New Deal?
Eles dizem que um dlar estatutrio. Claro, US $ 35 a taxa para es-
trangeiros, no para americanos uma ofensa criminal para americanos
possurem ouro no qual relaes internacionais governamentais so feitas.
[A proibio da posse de ouro foi entretanto revogada neste pas. Em janeiro
de 1975, os cidados dos EUA recuperaram a liberdade de comprar e possuir
ouro.] Muitos produtores de ouro tm sido forados a vender ouro. Mas US
$ 35 no a paridade real de mercado para o ouro. Eu no vejo por que al-
59
gum deveria querer tomar sobre o desastre de um movimento deflacionrio.

A deflao muito impopular. Sua impopularidade exagerada, mas que
no iria funcionar porque as pessoas esto to opostas a ela.
Vejo apenas uma maneira de retornar ao padro-ouro abolir as leis
contra a posse do ouro, reestabelecer o mercado de ouro e ver o que a taxa
se estabelece. Isso causaria a menor diviso possvel. A maior parte do ouro
est fora deste pas. O governo dos EUA podia ficar quieto por um tempo,
e no entrar no mercado de ouro. Haveria uma queda no preo do ouro no
mercado negro. Ningum pode saber com antecedncia o quanto o preo
do ouro livre seria, mas eu diria algo entre US $ 38 e US $ 40. Ento ns
poderamos ter um padro-ouro.
Como cidado tenho minha opinio. Eu no digo que errado ou des-
onesto defender um retorno ao ouro a US $ 35 por ona. mas eu digo que
voc est vivendo em um mundo ilusrio, se voc acredita que possvel ap-
resentar o povo americano com um programa de deflao, como retornando
para a taxa de $ 35 significaria. $ 35 nada mais que a taxa de Morgenthau
[secretrio do Tesouro sob o New Deal de Roosevelt]. Por que aceitar o dlar
New Deal? Se eu sei que esses defensores, eles no so New Dealers muito
entusiasmados. A proporo de ouro $ 35 a ona comeou em 1934, mas
dezoito anos se passaram desde ento.
Algumas pessoas acreditam que voc cura a inflao trazendo a deflao.
Isto um pouco como sugerir que para curar um homem que foi atropelado
por um automvel indo do norte para o sul, voc deve executar o carro de
volta em cima dele novamente do sul para o norte.
Concordo que ser difcil voltar ao padro-ouro. Mas o primeiro passo
reestabelecer o mercado de ouro. Eventualmente haver um preo de ouro.
A princpio, o governo poderia dizer que no iria vender mais ouro a este
preo do que tinha vendido, em mdia, por exemplo, ao longo dos ltimos
dez anos.
Os Estados Unidos abandonaram o padro-ouro porque acreditava-se
que a inflao foi benfica. Queramos ajustar o padro de acordo com os
preos. Ns imitamos a Gr-Bretanha, que saiu da velha paridade em 1931.
Havia a depresso e desemprego nos Estados Unidos, e, consequentemente,
foi necessrio ajustar os salrios para baixo. Isso no foi feito. As desval-
orizaes de 1931 na Gr-Bretanha, de 1934 nos Estados Unidos, e de 1935
na Unio Monetria Latina ocorreu porque os governos e as pessoas eram
muito fracos para resistir aos sindicatos. Os sindicatos acreditavam que
quanto maior os salrios so, melhor para o trabalho. Mas se os salrios
so elevados acima da taxa de mercado, o resultado o desemprego perma-
nente. No acreditem que sou a favor de salrios baixos. No entanto, os
salrios baixos foram a consequncia necessria e inevitvel do fato de que
havia mais e mais barreiras comerciais em todo o mundo e cada vez mais
o consumo de capital. Tarigas reduzem a produo em todo o mundo e os
salrios devem abaixar. Os preos so ajustados de acordo com o padro.
As barreiras comerciais mudam. A produo vai desde aqueles lugares em

que uma entrada menor produz uma maior produo para lugares onde o
contrrio.
Digamos que isto, por exemplo: Se o governo portugus eleva a tarifa
para algo que os britnicos costumavam exportar para Portugal, e, conse-
quentemente, desenvolve-se em Portugal uma indstria deste tipo para a
qual as condies em Portugal so muito desfavorveis e onde, portanto,
os custos de produo so mais elevados, e os britnicos so forados a
restringir suas exportaes e devem desenvolver outras indstriais para as
quais as condies na Gr-Bretanha so muito desfavorveis, o resultado
uma queda geral na produtividade em todo mundo. Junto com isso, h
a necessidade de consumir menos, o que significa, para o trabalhador, os
salrios mais baixos. E voc no pode mudar os salrios mais baixos por
piquetes. Piquetes no mantm os salrios para cima.
Portanto, se voc disser que foi pela primeira vez que um pas saiu do
padro-ouro quando no havia nenhuma razo para faz-lo na histria do
mundo, eu diria que no foi precisamente, pela primeira vez.
A quantidade de reservas de ouro no importa. Se no houver uma
razo especial para reduzir as reservar, voc deve efetuar essa transio
para um padro-ouro a uma taxa na qual transaes correntes no ateram
a quantidade de ouro. A coisa principal encontrar a paridade em que o
mercado pode manter sem a transferncia de ouro.
O mercado negro um mercado. No h nada de negro sobre ele. Um
preo no mercado negro leva em considerao o risco. Quando a escurido
tirada desse mercado, ento os preos vo provavelmente cair. Assim ser
com o ouro.
Eu no acredito que o perigo de uma inflao galopante iminente,
porque h pessoas poderosas o suficiente que se opem a ele para impedi-lo.
Sou a favor de moedas de ouro de modo que o indivduo ser envolvido,
por isso vai perceber quando a menor inflao ocorre. O fato de que o
cidado pode ver quando a situao muda um dos controles mais impor-
tantes da Constituio contra a inflao.
O mundo est em um padro-ouro, mas os Estados Unidos est em um
padro de papel. Um retorno ao padro-ouro possvel economicamente,
mas no politicamente. O atual governo construdo sobre tais gastos
domsticos enormes que, se as pessoas no se opem ativamente, o governo
sempre vai inflar. A vantagem do padro-ouro que o poder de compra
depende de condies que no esto sujeitos a governos, partidos polticos,
e cdigos de mudana, credos e desejos.
No h nada de divino sobre o padro-ouro, mas existem algumas razes
para isso. O padro ouro uma instituio humana. Ele tem sido usado ao
longo do curso da histria. O padro ouro impede o governo de aumentar a
quantidade de dinheiro atravs de inflao.
impossvel manter uma moeda fiduiria estvel. Um economista muito
61
capaz, que era s vezes um pouco fantstico, o falecido Irving Fisher [1867-
1947], estava convencido de que voc poderia medir o poder de compra do
dinheiro. Ele acreditava que o propsito de manter a estabilidade do poder
de compra era fazer com que a unidade monetria de tal forma que se sempre
compra a mesma variedade de vrios commodities. Isso maravilhoso se
voc escolher como a senhora padro do mundo, uma certa senhora em um
determinado momento. Mas apenas por um curto perodo de tempo, pois a
compra de cada pessoa diferente, e as compras de cada pessoa variam de
tempos em tempos durante toda a vida. Quantos litros de gasolina que a av
compra? E sobre a comida para beb quando os filhos esto na faculdade?
Irving Fisher negligenciou a desigualdade e tratou apenas com mercados
como um padro de pagamentos diferidos. Ele comeou seu movimento no
campo da estabilidade monetria num momento em que a queda do poder
de compra no era muito grande. Ele comeou porque ele era a favor dos
credores, o que notvel em si, porque muito poucas pessoas so a favor de
credores. Geralmente as pessoas so a favor de um movimento descendente
lento constante do poder de compra que favorece os devedores.
Moeda forte aquele dinheiro que ordena no poder de compra que
muito lento, de modo que ela no afete os negcios a srio.
Gladstone disse, nem mesmo o amor fez tantas pessoas loucas como o
dinheiro.
8
Dinheiro, Crdito e o Ciclo

de Negcios
O COMEO DOS SUBSTITUTOS DO DINHEIRO muito bem conhecido.

As pessoas na Gr-Bretanha costumavam manter os depsitos de ouro com
os ourives em Londres. Mais tarde, elas comearam a usar os recibos dos
ourives como substitutos para o dinheiro em transaes e tesouraria. A
diferena entre um bilhete que permita a uma pessoa a uma determinada
quantidade de dinheiro e um bilhete que lhe d direito a uma certa quan-
tidade de po que, se ela quer tirar o po, ela deve descontar o bilhete
de po, embora ela possa usar o prprio bilhete-dinheiro para obter o po
desde que o padeiro considere o bilhete-dinheiro de valor e queira us-lo
como efetivo em caixa.
Ourives logo descobriram que eles poderiam emitir mais bilhetes-dinheiro,
mais substitutos do dinheiro, do que tinham ouro em reserva. Isto signifi-
cou um acrscimo quantidade de dinheiro da nao sob a forma de meios
fiducirios e certificados monetrios, para alm da quantidade de ouro em
reservas. Um problema surge porque os meios fiducirios podem ser criados
a partir do nada; teoricamente, no h limite ou assim parece.
A criao de meios fiducirios representa um fator que provoca um au-
mento dos preos. Se os meios fiducirios aparecem no mercado de emprs-
timo, como uma oferta adicional de dinheiro para emprstimo, h um outro
efeito tambm; o aumento da oferta causa, imediatamente e temporaria-
mente, uma reduo na taxa de juros. No pode haver qualquer argumento
de que a taxa de juros um fenmeno real de mercado que surge fora do
tempo preferencial dos indivduos; no apenas um fenmeno monetrio.
No entanto, a taxa de juros afetada por um aumento na quantidade de din-
heiro que aparece no mercado de emprstimo. Um aumento na quantidade
de dinheiro que aparece no mercado de emprstimo traz uma queda na taxa
monetria de juros. Como que este reajuste ocorre? Este o problema do
ciclo comercial.
63
64 8. DINHEIRO, CRDITO E O CICLO DE NEGCIOS
Ao lidar com substitutos do dinheiro e meios fiducirios, ou seja, aquela

quantidade de substitutos do dinheiro em excesso sobre as reservas do banco,
nunca devemos esquecer que a posio do banqueiro ou do banco emissor,
tais meios fiducirios so delicados. S se o banqueiro tem a boa vontade
das pessoas, pode-se supor que ele estar disposto a manter esses substitutos
do dinheiro em excesso e no apresent-los para o resgate, o que empurraria
o banco falncia. ainda mais importante perceber em primeiro lugar
que no muito fcil de fazer as pessoas aceitarem o dinheiro substituto
como dinheiro. Originalmente os substitutos do dinheiro foram vistos com
desconfiana; as pessoas no estavam muito entusiasmadas em aceit-los
no lugar de ouro. difcil para os nossos contemporneos a perceber isso,
porque os substitutos do dinheiro protegidos pelo governo tm aparecido
nos ltimos anos e as pessoas foram foradas a isso por parte do governo.
Alm disso, hoje esses substitutos de dinheiro foram declarados para ter
curso legal, de modo que se um devedor quer pagar uma dvida, o credor
obrigado por lei a aceitar os substitutos do dinheiro como se fossem dinheiro
real.
Propagandistas que queriam fazer o governo preeminente na emisso
de substitutos de dinheiro divulgaram muitas histrias sobre os substitutos
de dinheiro privados. Estes contos foram condensados por um americano
annimo que creditado com o ditato O livre comrcio no setor bancrio
o livre comrcio da enganao. Economistas, no entanto pensam de forma
diferente; eles consideram o livre comrcio nos servios bancrios como a
nica proteo contra a emisso de notas ruins do governo.
O principal problema que, infelizmente, todas as pessoas, mesmo na
era do liberalismo e economistas clssicos, consideram a taxa de juros como
um fenmeno monetrio, no um de mercado. Os economistas clssicos
explicaram que os preos e os salrios eram fenmenos de mercado, mas no
estavam to ansiosos para dizer que a taxa de juros tambm era um fenmeno
de mercado. Este um dos pontos fracos de A Riqueza das Naes, de
Adam Smith. Ele refutou a ideia de que a escassez de dinheiro pode tornar
os negcios ruins. Mas ele no estava preparado para atacar as leis seculares
contra altas taxas de juros, as leis contra a usura. Jeremy Bentham, em
sua Defesa da Usura [1787], que ainda est em uso hoje, foi o primeiro a
refutar estas velhas ideias de juros.
Pessoas consideraram altas taxas de juros um obstculo ao comrcio
econmico e ao progresso, e sentiram que qualquer coisa que possa reduzir a
taxa de juros seria uma bno. Conseguinte, um aumento nos substitutos
do dinheiro foi considerado uma bno, porque com ele veio uma reduo
na taxa de juros. Todas as outras coisas permanecendo iguais, se uma oferta
adicional de emprstimos por parte da pessoa que faz o dinheiro, pelo banco
de emisso, feito, o pretenso credor deve baixar a taxa de juros para atrair
muturios adicionais. Isto foi considerado vantajoso e havia entusiasmo por
ela por parte da opinio pblica.
65
trgico e fatdico que nem todos os liberais perceberam que a taxa de

juros era um fenmeno econmico, no um monetrio. Esses liberais no s
falharam em lugar, mas eles ainda ajudaram na fundao de bancos centrais
do governo adicionais com privilgios especiais, porque eles achavam que
esses bancos reduziriam a taxa e juros. A consequncia foi uma reduo da
taxa de juros no curto prazo, um boom a curto prazo mas depois, inevi-
tavelmente, depois de algum tempo, o aparecimento de uma crise econmica,
uma depresso. As pessoas comearam a considerar depresses peridicas
e o ciclo comercial como caractersticas inerentes do capitalismo. Este tem
sido um dos principais argumentos para o socialismo e uma das principais
causas de tornar as pessoas anti-capitalistas. O efeito da depresso de 1929
nesta regio ainda evidente na interpretao errnea desta experincia pelo
povo.
Como consequncia da crena nas vantagens das baixas taxas de juros,
a expanso do crdito se tornou muito popular em primeiro lugar nos
pases onde houve o capitalismo e um sistema bancrio. No final do sculo
XVIII, a Gr-Bretanha j estava sofrendo as consequncias de recorrentes
crises econmicas. Mais tarde, estas crises comearam a afetar outros pases
em primeiro lugar os pases europeus que estavam mais avanados no
capitalismo Pases Baixos, Frana, e as mais avanadas cidades-estados
da Alemanha, Hamburgo e Bremen. Estas crises peridicas vieram para
outros pases apenas com a expanso do capitalismo. Por exemplo, na de-
presso de 1857, a ustria ainda era bastante atrasada no desenvolvimento
capitalista, assim ela foi afetada apenas ligeiramente. O governo austraco
fez algo que foi muito espetacular para aqueles dias. Por razes polticas, a
ustria queria ajudar Hamburgo. Ela eviou um combio cheio de prata sob
guarda armada pesada para Hamburgo a fim de apoiar o sistema bancrio
de Hamburgo. Naquele tempo, a ustria ainda estava fora do mundo. Mas
em 1873, em que a prxima depresso veio, ustria estava to envolvida que
Viena era o centro da crise.
Os economistas comearam a levantar a questo de saber o que causou
essas crises. Lei de Say demonstrou apenas que no podia ser considerada
a causa superproduo. Um pouco mais tarde, um grupo de economistas
e banqueiros ingleses comearam a perceber que o problema era o ciclo
de comrcio de expanso e receso e que a causa do empobrecimento, da
depresso, era o boom anterior. Para eliminar a depresso, o boom anterior
e a expanso de crdito pelos bancos devem ser eliminados.
Mas esta no era uma explicao completa. Era uma explicao sobre
as condies na Gr-Bretanha e os poucos pases j equipados naquele mo-
mento com tal sistema bancrio. Esta foi uma explicao sob a suposio
de que o resto do mundo no teve uma expanso de tal crdito. Por ex-
emplo, a Escola Monetria argumentou que, se houver expanso do crdito
na Inglaterra, o que resulta em um crescimento e preos mais elevados na
Gr-Bretanha, enquanto as condies mantinha os preos em outras partes
do mundo estvel, as exportaes diminuem e a balana de pagamentos

torna-se de tal forma que a barra de ouro enviada para fora da Inglaterra
para outras partes do mundo. Os detentores das notas buscam resgatar suas
notas. A reserva dos bancos britnicos cai de modo que os bancos devem
restringir a sua emisso de notas, a fim de proteger a sua prpria solvncia.
Isto provoca a depresso. Isso correto, na medida em que vai, mas no leva
em conta o fato de que todos os pases podem aumentar a sua moeda, de
modo que, em seguida, no haveria explicao para uma sada de dinheiro.
A teoria da Escola Monetria cometeu um grande erro no conseguiu
perceber que no fazia diferena se a inflao era causada pelas notas do
banco ou pelo dinheiro em tales de cheque. A legislao em 1844, a Lei
de Peel, tornou impossvel expandir o dinheiro por meio de notas de banco
na Inglaterra e outros pases que adotaram legislao semelhante. Mas a
legislao que limita as notas no disse nada sobre o dinheiro em talo de
cheques. Consequentemente, esta lei de 1833 no impediu os booms. Outro
boom, baseado no dinheiro em talo de cheques, j apareceu no ano seguinte,
levando as pessoas a sentir que toda a teoria era intil.
Esta teoria da Escola Monetria foi a base da teoria quantitativa do
dinheiro da Escola Bancria. A Escola Bancria Britnica desenvolveu a
teoria de que existe uma certa demanda por parte das empresas para o
dinheiro. Se o banco restringe a sua criao de dinheiro do banco, o dinheiro
em talo de cheques e notas bancrias, com as necessidades de negcios,
eles dizem que nunca pode levar a uma inflao. Vamos supor que o banco
de emisso desconta somente letras de cmbio, que so o resultado de uma
transao comercial real. O comerciante de algodo vende uma quantidade
de algodo para algum tecelo, e o tecelo precisa de dinheiro para pagar por
isso. Ele recolhe a nota, que descontada pelo banco, o que cria o dinheiro
adicional. Depois de trs meses, quando o algodo bruto foi convertido
em fios de algodo e vendido, o emprstimo pago de volta e aquele
dinheiro desaparece. Sob este sistema, acreditava-se que as necessidades de
negcios produzem automaticamente a quantidade necessria de dinheiro
de negcios.
Esta teoria foi to popular na segunda parte do sculo XIX quanto era
falsa. A ideia de que as necessidades de negcios seria limitar automati-
camente a criao de dinheiro adicional est errada. Quando foi aplicada na
prtica, resultou periodicamente em booms de inflao. Ningum se impor-
tava com os booms. Mas os booms foram sucedidos por depresses, que as
pessoas no gostam.
Durante 50 anos, houve nenhum progresso neste estudo. Ento, no final
do sculo XIX foi publicado um livro pelo economista sueco Knut Wicksell
[1851-1926], Gildzins und Gterpreise [1898, traduo em ingls, Interest
and Prices (Juros e Preos), de 1936]. Wicksell apontou que o montante de
tais transaes comerciais no independente do comportamento do banco.
Se o banqueiro reduz sua taxa de desconto, o montante que o comprador
67
deve pagar pela sua matria-prima menor, e a transao parece ser mais
rentvel do que seria de outra forma. Assim, os bancos podem aumentar as
necessidades de negcios, diminuindo a taxa de juros. E quando a taxa
de juros menor, os bancos se expandem, que inflacionrio. Assim, a
demolio desta teoria foi devida a Wicksell. E ento, em 1912, meu livro,
The Theory of Money and Credit (A Teoria da Moeda e do Crdito), saiu.
A fundao desta teoria pode ser rastreada para os criadores da teoria dos
juros W. Stanley Jevons e Bhm-Bawerk. Esta a teoria monetria, a
teoria da circulao, ou a teoria austraca, do ciclo de negcios.
Lei de Peel foi em 1844. O prximo boom foi em 1845 e 1846. A de-
presso seguida em 1847. Em 1848 veio o Manifesto Comunista, que disse
que o sistema capitalista leva a crises peridicas. Cada crise, o Manifesto
disse, seria progressivamente pior at que levaria eventualmente queda do
sistema capitalista. Em 1857, 1866, 1873, e novamente em 1929, os marxis-
tas estavam aguardando o dia, der Tag. E hoje em Moscou, Stalin aguarda
a crise final do sistema capitalista na crena de que est ao virar da esquina.
O que pior que muitos economistas pensam desta maneira tambm. Esta
a filosofia da Liga das Naes e dos muitos povos desunidos nas Naes
Unidas. Eles no acreditam que a ocorrncia de depresses tem nada a ver
com a expanso do crdito; eles acreditam que os ciclos comerciais so iner-
entes ao sistema capitalista, e que uma comisso especial deve ser formada
para combater o ciclo comercial.
No incio, a popularidade da expanso do crdito deveu-se ideia de que
uma bno para todos os pases e para todo o mundo ter uma taxa de juros
baixa. A expanso do crdito foi considerada um veculo para reduzir a taxa
de juros. O poltico queria prosperidade para o seu pas, e para o povo. Os
governos queriam manter os juros baixos; mesmo Coolidge em 1924 queria
baixas taxas de juros. Parece-me surpreendente que foram feitas tentativas
para aumentar e diminuir salrios, aumentar e diminuir os preos, mas voc
nunca vai encontrar uma ocasio em que um governo ou um poltico era a
favor do aumento das taxas de juros. Eu no quero dizer que sou a favor de
uma taxa elevada de juros eu sou pela taxa de mercado.
Quando os governos inventaram os primeiros bancos centrais, o objetivo
era criar prosperidade atravs da reduo da taxa de juros. Mas os governos
posteriores favoreceram os bancos centrais com privilgios especiais porque
eles queriam emprestar dinheiro a si mesmos e eles consideravam os bancos
centrais uma fonte de dinheiro barato. Esta foi uma descoberta maravil-
hosa pelos governos. Em primeiro lugar, os governos concederam o estatuto
legal macio para as suas notas e os libertou da obrigao de manter seus
contratos de resgatar suas notas em ouro ou prata, notas que as pessoas
tinham aceitado voluntariamente. (Quo diferente teria sido o destino de
Charles I ele foi decapitado em 1649 se ele tivesse sido capaz de finan-
ciar seus empreendimentos militares sem se preocupar com o Parlamento e
os contribuintes.)
Agora eu quero discutir as consequncias das taxas de juros artificial-

mente baratas. Concorda-se que o problema o ciclo comercial, a expanso
do crdito, que devemos temer o boom que resulta em uma depresso. A
Liga das Naes fez um relatrio, preparado pelo professor Gottfried Haber-
ler [1901-1995], sobre o ciclo comercial. Em suas primeiras pginas afirma-se
claramente que o boom que causa a depresso seguinte no poderia ocorrer
se os bancos no expandissem o crdito. Portanto, pensaria-se que a soluo
seria fcil temos apenas que evitar que os bancos expandam o crdito ou,
pelo menos, de adotar as instituies e polticas governamentais que convi-
dam o banco a expandir o crdito. Mas no eles comearam a procurar
outra explicao para o ciclo. Marxistas reconhecem que no se pode acabar
com os juros exclusivamente pela expanso do crdito, mas eles negam que
baix-lo artificialmente ter ms consequncias. Eles ignoram o fato de que
a taxa de juros a expresso da diferena entre a valorizao mercantil dos
bens presentes contra a dos bens futuros.
O que realmente acontece em uma expanso de crdito? Por que dizemos
que certas coisas no podem ser feitas porque o capital est faltando? Deter-
minados projetos que no so viveis hoje poderiam ser efetuados reduzindo
o consumo atual o suficiente para permitir que mais produtores construam
produtos de investimento mais durveis. Todo mundo contribui com uma
parte para a determinao de quanto para ser consumido e quanto deve
ser investido. O empresrio individual est ciente deste fato por causa da
taxa de juros. Se as pessoas esto mais dispostas a poupar, a taxa de juros
vai cair. Pelo contrrio, se elas esto dispostas a gastar, a taxa sobe. O
empresrio ao planejar antecipa custos e preos, leva em conta os custos de
mo de obra, material, e a taxa de juros. Se ele decidir que um determinado
projeto no pode ser feito de forma rentvel, ento ele no feito. H sempre
projetos que no so realizados porque o dinheiro usado para o consumo.
A taxa de juros reduzida artificialmente pela expanso do crdito,
de modo que um projeto que apareceu invivel ontem pode hoje aparecer
rentvel. Portanto, o efeito da expanso do crdito e da reduo da taxa de
juros que determinados projetos que no teriam sido levados a cabo esto
agora comeando. Se pensarmos sobre isso, percebemos isso no bom. No
houve aumento de bens materiais. A nica diferena que o banco criou a
partir do nada notas adicionais ou dinheiro em cheque especial.
A consequncia que o clculo do empresrio falsificado. Enquanto
antes refletia precisamente as condies dos fatores de produo disponveis
e demonstrava o que poderia ser feito e o que no poderia ser feito, agora
est falsificado, pois no existe uma quantidade adicional de substitutos
de dinheiro e meios fiducirios. O empresrio conduzido, por taxas de
juro artificialmente baixas, a embarcar em projetos para os quais a oferta
disponvel de bens de capital insuficiente. (Suponha que um homem possui
uma quantidade limitada de materiais de construo. O contratante faz um
erro na estimativa de modo que a base muito grande para o material
69
realmente na mo. Ele deveria ter percebido antes que a quantidade de

material no seria suficiente. Uma crise resulta para o mestre de obras.)
mais difcil na vida. A demanda adicional para os projetos que no
teriam sido realizados anteriormente eleva os preos pedidos para os materi-
ais. verdade que a taxa de juros menor. Mas os preos so mais elevados.
A coisa toda tem de parar se a expanso do crdito do banco chega ao fim.
Mas o crdito bancrio elstico, e os bancos do mais crdito.
Como os salrios sobem, a demanda por bens de consumo sobe tambm.
Mas por causa do boom parecer geral, o empresrio decide ir em frente com
o projeto. Preos mais elevados para os fatores de produo, incluindo o
trabalho, resultam. E h um aumento adicional no consumo.
Tambm de importncia o fato de que os bancos, quando confronta-
dos com este aumento da demanda, comeam a elevar suas taxas de juros.
Em toda crise as pessoas cautelosas dizem aos banqueiros, uma sobre-
expanso. A expanso deve ser cortada e voc no deve dar crdito a tais
termos fceis. Mas o banco diz, veja, ns temos as taxas de juro mais
elevadas e ainda h uma demanda adicional, apesar de esta taxa mais ele-
vada. Portanto, voc no pode dizer que a nossa poltica de dinheiro barato
responsvel pelo boom.
A relao entre a evoluo dos preos e a taxa de juros foi contribuda
por Irving Fisher. Em um perodo de aumento dos preos o emprestador de
dinheiro pode fazer um lucro por no emprestar, abstendo-se de emprsti-
mos, e atravs da compra de bens e vend-los a si mesmo. Por outro lado,
o muturio faz um lucro adiciona porque quando ele paga o emprstimo, os
preos dos bens que ele fez com o dinheiro emprestado so mais elevados.
Portanto, quando h uma tendncia para que os preos subam, a taxa de
juros aumentada em mais do que a verdadeira taxa de juros. Este au-
mento adicional na taxa de juros o preo comum. Portanto, uma taxa
que considerada matematicamente maior em comparao com a taxa an-
terior ainda muito baixa para o que se deve levar em considerao tanto a
taxa de juros mais o preo prmio. (Em 1923, na Alemanha, o Reichsbank
aumentou a taxa de desconto para a indita taxa de 90 por cento, mas a
diferena de preo na poca era tal que a taxa de desconto deve ter sido algo
como 10.000 por cento.)
Durante um perodo de especulao, os preos do mercado de aes
sobem. Todo mundo fica entusiasmado e as pessoas que no sabem nada
sobre ele entrar no mercado de aes. O crdito dado a ningum. Todos
estes sintomas so bem conhecidos. Tambm conhecido como esse cresci-
mento pausa e as consequncias e as caractersticas de tal crescimento. O
problema o que est acontecendo e o que faz toda a situao doentia.
Em 1929, houve expanso de crdito neste pas e o dinheiro estava barato.
Assim, os emprstimos foram feitos para outros pases fazendo com que a
balana comercial a ser ativa. Havia mais exportaes dos Estados Unidos
do que importaes porque os outros pases no tinham que pagar por eles
eles poderiam pagar com ttulos. O mau Mr. Schacht1 estava mais
consciente do que estava acontecendo do que o grande Bank of New York.
Qualquer um que queria emprestar dinheiro poderia obt-lo. (O dinheiro era
to fcil de obter dos Estados Unidos que uma pequena cidadena Silsia, por
exemplo, construiu um lago exterior aquecida para as plantas tropicais.)
Diz-se que a caracterstida de um boom sobreinvestimento geral. Esta
uma impossibilidade. Os montantes disponveis para investimento so:
(1) as economias de anos passados, e (2) que parte da produo do ano
anterior igual ao equipamento usado nos ltimos anos e disponveis para
substituio de ferramentas desgastadas. (A substituio de mquinas anti-
gas pode ser feita substituindo por mquinas melhores ou diferentes. Desta
forma, muitos produtores mudaram completamente sua produo.) Nada
mais est disponvel para investimento, por isso no pode haver excesso de
investimento em geral.
Quando as economias passadas disponveis (1) e de capital disponvel
para substituies (2) so investidos de acordo com um plano que superes-
tima a quantidade de bens de investimento disponveis, o resultado para toda
a economia nacional mau investimento. A construo iniciada pedindo
por mais materiais do que est disponvel. Tem sido dito que a crise de 1857
na Gr-Bretanha foi dedivo ao fato de que eles tinham construdo muitas
ferrovias. Naquele tempo essas ferrovias erma inteis e faltava capital para
outros requisitos. Capital demais circulante havia sido convertido em capital
fixo. Na crise, os bens de consumo esto disponveis a preos muito baixos
porque no h um excedente de bens de consumo.
Um indivduo pode expandir exageradamente. Pode-se dizer: Minha
situao financeira pessoal muito ruim. Eu gastei muito dinheiro na ex-
panso do meu negcio, na construo de minha nova fbrica. A ideia de
sobreinvestimento apareceu quando esta situao, aplicvel a um indivduo,
foi transferido para uma nao. Mas no pode ser verdade para todo o
sistema econmico, porque apenas os bens que esto disponveis para in-
vestimento podem ser usados para essa finalidade. O dinheiro pode ser
investido nos planos errados, e muitos projetos podem ser iniciados assim
que alguns deles no podem ser concludos, ou se terminados eles podem ser
usados apenas em uma perda.
bvio o que acontece. A pergunta porque a situao subitamente
descoberta em apenas alguns dias, de modo que a crise vem durante a noite.
Onde havia confiana e otimismo, h depresso e desespero. claro, que
apenas o discernimento de que vem durante a noite, no a crise real, que
tem vindo a construir ao longo do tempo.
Porque no havia uniformidade na expanso do crdito em diversos
1
Hjalmar Horace Greeley Schacht (1877-1970), financeiro alemo que realizou uma srie
de posies no governo alemo, 1923-1943, incluindo presidente do Reichsbank e ministro
da economia.
71
pases no passado, a extenso do crdito varia nos diferentes pases. Com

a demanda por cmbio e crditos, houve uma fuga de dinheiro de alguns
pases. Banqueiros ficaram assustados. Um funcionrio do governo anun-
ciou: Talvez nos seremos forados a restringir o crdito. Os empresrios
se assustaram: Precisamos de crdito. Vamos, portanto, obter crdito, en-
quanto houver qualquer possibilidade. A demanda por crdito aumentou
durante a noite e os bancos, em seguida, tiveram que restringi-la. Se um
banco comeou, todos os outros tiveram que restringi-la tambm. Uma vez
que comeou em um pas, todos os outros pases tiveram que fazer o mesmo,
de modo que as restries espalharaiam-se por todo o mundo.
Se os bancos no restringem o crdito, poderia tal prosperidade ser feita
para durar para sempre? O fato que, em cada perodo de prosperidade os
empresrios declararam: Este no um boom temporrio esta a grande
prosperidade final da humanidade. Nunca ser seguida por uma crise. Mas
no possvel fazer o boom durar para sempre, porque o boom construdo
sobre papel, em notas de banco e dinheiro em talo de cheques. Baseia-se no
pressuposto de que existem mais bens disponveis do que realmente existem.
Se os bancos no pararem no ltimo minuto, ento a expanso do crdito
teria procedido mais e mais rapidamente at o colapso total da moeda, como
ocorreu na Alemanha em 1923. O movimento inflacionrio deve chegar a
um fim, quer por um desarranjo completo ou por restries voluntrias por
parte dos bancos envolvidos.
Se as pessoas no fossem to otimistas, a crise no seria to ruim, pois as
pessoas se preparariam para isso. As razes que tornam o colapso do boom
so fatos histricos individuais. O problema, quando o boom chega ao fim,
decidido por fatores acidentais. Mas no pode ser evitado. E quanto mais
tarde a crise vem, mais capital foi disperdiado, e o pior das consequncias.
Eu quero dizer algo sobre a relao entre inflao e expanso do crdito.
Ambos so muito semelhantes, na verdade praticamente o mesmo. A difer-
ena essa. No caso da expanso do crdito, a quantia adicional total de
dinheiro recm-criado vai em primeiro lugar ao mercado de emprstimo. No
gasto para o consumo, mas emprestado aos negcios. Portanto, a primeira
consequncia da expanso do crdito que uma expanso dos negcios ser
provocada. E todos os outros efeitos vm desta estimulao dos negcios.
No caso da inflao, o dinheiro adicional vai em primeiro lugar para as mos
de um gastador por exemplo, o governo e seus gastos em armas ou outras
razes. Assim, o curso da inflao diferente. Em essncia, os dois so
os mesmos, mas as suas sequncias so diferentes, e os caracteres dos dois
booms so diferentes. Mas, mais cedo ou mais tarde, o dinheiro gasto da
inflao atinge o mercado de investimento tambm, assim como o dinheiro
da expanso do crdito tambm, finalmente, chega ao mercado de gastos.
A ideia de controle qualitativo de crdito tem sido muito popular. Quer-
emos dar crdito adicional para coisa boas, para instalaes inustriais adi-
cionais e para a agricultura, mas no para pessoas com ms intenes e
maus propsitos, no para coisas frvolas. Em ltima anlise, no importa

onde ele comea. Se o dinheiro adicional vai em primeiro lugar para os
agricultores, a demanda por crdito entre os agricultores cai e a quantidade
que teria absorvido sem a expanso do crdito est disponvel para criar um
boom em outro lugar. O boom no pode ser dirigido. Nenhum segmento da
economia separado.
9
O Ciclo de Negcios e Alm
SOBRE O FIM DO SCULO XIX, quando as pessoas comearam a perceber

que havia algo questionvel sobre a expanso do crdito, os defensores desta
poltica encontraram uma nova desculpa. Eles declararam que a expanso
do crdito poderia funcionar em um pas isolado que no se conecta com
o resto do mundo por meio do padro-ouro. Ao abolir o padro-ouro e
estabelecendo uma moeda livre de ouro ou sistema monetrio fiducirio,
seria possvel expandir o crdito, reduzir a taxa de juros, e tornar o pas
prspero para sempre. Esta atitude era evidente entre os Junkers alemes
que sofreram na dcada de 1880 e 1890 a partir da importao de cereais
americanos. No entanto, eles atriburam seu infortnio ao padro-ouro, no
ao seu solo pobre e o baixo rendimento por acre. Eles disseram que se no
fosse pelo padro-ouro, eles poderiam desfrutar de uma baixa taxa de juros
e da prosperidade.
A influncia destas ideias era evidente quando o ministro italiano das
finanas declarou que era necessria uma conferncia dos bancos. Perto do
fim da Segunda Guerra Mundial, essas ideias levaram ao estabelecimento
do Fundo Monetrio Internacional (FMI). O governo britnico sugeriu um
banco internacional e, a fim de criar uma opinio pblica favorvel para
uma Unio Internacional de Compensao publicou um panfleto escrito
por Lord Keynes. Este panfleto, distribudo no pas pelo escritrio de propa-
ganda britnica, declarou que a expanso do crdito era mais desejvel. Nas
prprias palavras de Keynes, a expanso do crdito tinha provocado o mila-
gre de converter as pedras em po no seio das naes e agora era necessrio
fazer isso em escala internacional. Eles queriam uma unidade monetria in-
ternacional. A Conferncia de Bretton Woods produziu um documento e
tambm um instituto com os membros, um conselho, e assim por diante.
Mas muito bem conhecido que, de outra forma, eles produziram nada.
Desde o incio, a Conferncia foi abortiva e intil.
Por que no pode ser o crdito expandido em uma base internacional?
O fracasso da expanso do crdito no devido ao fato de que tem sido
73
74 9. O CICLO DE NEGCIOS E ALM
feito numa base nacional apenas, mas ao fato de que impossvel substituir
o papel por bens de capital no-existentes. No percebeu-se que o que
necessrio para uma expanso econmica mais bens de capital, mais
economias anteriores. verdade que na expanso do crdito passada de
cada pas chegou ao fim porque o ritmo da expanso no era o mesmo em
outros pases. Mas teria chegado ao fim de qualquer maneira.
A verdadeira razo pela qual um banco como internacional no pode
ser bem sucedido a impossibilidade de responder a essa pergunta: Quem
deve lucrar com esta expanso do crdito no curto prazo? Suponha que
havia um banco central vamos supor que todas as rivalidades polticas
so esquecidas. Tal banco internacional poderia aumentar a quantidade de
crdito disponvel, quer atravs da impresso de notas adicionais ou dando
crditos bancrios adicionais pelo dinheiro em tales de cheques. Mas, ento,
o problema aparece para os quais nenhuma soluo possvel, a quem ser o
novo crdito, o dinheiro fcil, sendo oferecido?
Vamos supor que todo o montante adicional emprestado a um pas.
Este pas vai apreciar o primeiro boom. Suas pessoas tero mais dinheiro e
vo aumentar o preo das coisas que elas querem comprar. Tendo mais din-
heiro sua disposio, elas vo estar na posio favorvel de serem capazes
de comprar de outros pases ainda no ajustados expanso do crdito. Este
primeiro ser o vencedor, e os outros sero os perdedores. Os outros pases
ainda vo vender a preos antigos, mas eles tero de comprar os a preos
novos, mais altos.
As perguntas a serem feitas so: Quem vai obter os emprstimos? Como
vai o dinheiro adicional ser distribudo? Cada grupo de pases ir propor
um sistema de distribuio. O Extremo Oriente vai favorecer a distribuio
de acordo com a populao. Os pases avanados, por exemplo, ir sugerir
a distribuio de acordo com o valor total da produo anual ou de acordo
com a renda nacional. Portanto, esses planos so mais ou menos inteis. O
nico valor do FMI, que tem sido uma das falhas mais visveis das polticas
mundiais dos ltimos vinte anos, que ele ocupa espao de escritrio em
Washington.
Como todas essas coisas provaram-se inveis, os defensores da expanso
do crdito, isto , aquelas pessoas que com Marx e os tericos da Escola
Bancria no acreditam que a origem de uma depresso a expanso do
crdito que o precede, propuseram elaborados mtodos anticclicos para min-
imizar depresses. Considerando depresses inevitveis, eles querem torn-
las to suaves e to brandas quanto possvel por meio de interferncia do
governo. Sua ideia que o ciclo vem de negcios ou de laissez faire, e o gov-
erno deve interferir com programas anticclicos para torn-los mais suaves.
Mas isso exatamente o oposto do caso.
A ideia de medidas contracclicas que quando h uma crise, o negcio
ruim e h desempregados. O governo, ento, deve intervir com obras
pblicas. Os membros da Liga das Naes e comisses das Naes Unidas
75
acreditam ter descoberto algo novo, mas isso no novidade.

O boom chega ao fim porque os fatores de produo tm sido mal in-
vestidos. A existncia de capacidade no utilizada em tempos de depresso
uma indicao de maus investimentos, porque erros de julgamento foram
feitos no passado. A soluo seria deixar os salrios e os preos carem at
que as coisas comeem a subir novamente. Mas, em seguida, algum sugere
que o governo intervenha com obras pblicas. Mas por que deveria o governo
tomar os fatores longe das obras particulares onde eles so necessrios? A
resposta feita que o governo deve restringir os gastos do governo, desde que
h um boom e, em seguida, quando a depresso vem, embarcar em grandes
projetos. De uma forma um pouco infantil esses relatrios sempre dizem
que deve haver um nmero de projetos na prateleira, j elaborados pelos
tecnlogos. Assim que a crise parece, o governo deve tom-los da prateleira
e comear a trabalhar.
Esta ideia errada, porque se baseia na comparao entre a situao do
indivduo por aquela de toda a nao. Um indivduo cauteloso; ele econ-
omiza para um dia chuvoso; ele pode perceber que ele est prspero agora,
mas ele lembra que seu negcio pode no ser sempre bem sucedido. Quando
o dia chuvoso vem e ele quer consumir, ele deve vender suas economias para
outros que fazem uso delas.
O que o governo deveria fazer com os impostos que recolhe, se tal es-
quema de obras pblicas est previsto? Deve acumular o dinheiro anteci-
padamente? Deve retirar o dinheiro do sistema de tributao, neutralizando
assim a expanso do crdito? Os defensores de obras pblicas sentem que o
governo deve abser-se de gastos durante a expanso, acumular o dinheiro, e
quando a depresso vem gastar o dinheiro, fazendo assim uma nova inflao.
Talvez, eles pensam, ser possvel neste modo prolongar o crescimento de
algumas semanas. Mas tambm possvel que o sistema econmico nao vai
cooperar e a frente de trabalho vai deixar de trabalhar como ela falhou no
incio do New Deal.
A outra sugesto que o tesouro do governo, e no o dinheiro, mas os
meios de produo as mquinas, ferramentas e matrias primas. Isto sig-
nificaria que durante o boom do governo faria o boom ainda mais boomy,
aparecendo no mercado como um comprador de mquinas, ferramentas e
matrias-primas.
Sucia se gabou de que ela tinha resolvido o problema da depresso,
seguindo polticas anticclicas. Na dcada de 1930 a sua posio era bastante
peculiar. Sucia exporta precisamente essas coisas que a Alemanha estava
consumindo por seu esforo de rearmamento ferro, madeira, mquinas
etc. A situao da Sucia neste boom de rearmamento era como aquele
de Pittsburgh ou a seo de entretenimento da Broadway teria gostado se
tivessem sido pases independentes durante a guerra. Eles teriam vendido
ao e fornecido diverses para os soldados e trabalhos de munies; eles
teriam apreciado as vantagens e teriam nenhuma das desvantagens de um
boom. Eles teriam sido as sees mais florescentes do hemisfrio ocidental.

Esta era a situao na Sucia. Dizer que era sua poltica maravilhosa
outra coisa. Ento, quando a guerra acabou, sua vantagem sobre o mundo
inteiro devia-se a sua neutralidade. Voc sabe, que teria sido uma histria
diferente se Hitler tivesse ido para a Sucia. Um dos economistas suecos
foi feito chefe da reconstruo da Europa, que tem sido uma experincia
bastante miservel.
Nenhum boom possvel sem a expanso do crdito, e a expanso do
crdito deve resultar em catstrofe. Quando o fim do boom vem e a de-
presso comea, a psicologia das pessoas pode fazer a depresso durar mais
tempo do que teria. (A depresso de 1929, por exemplo, durou tanto tempo
como o fez porque os sindicatos no iriam aceitar qualquer reduo sub-
stancial dos salrios. Este importante fator de custos do boom permaneceu
por muitos anos e poderia ser remediado apenas por uma nova inflao). O
boom ilusrio; baseia-se no pressuposto de que somos mais ricos do que
realmente somos. O boom comeou projetos que no poderiam ser execu-
tados. A depresso significa o reajuste de condies para o estado real das
coisas. Na depresso, a principal atividade de negcio consistem em salvar
o que pode ser resgatado a partir do boom. A depresso dura o tempo
necessrio para acumular, por novas economias, o capital necessrio para a
continuao de tantos empreendimentos quanto possvel, que foram inicia-
dos durante o boom. A depresso no significa o empobrecimento do pas.
Na verdade, reflete uma imagem mais precisa do que o boom anterior. Mas,
devido a razes psicolgicas e a situao poltica causada pela depresso,
pela queda nos preos, e o declnio na produo, que pode ir muito mais
longe do que o necessrio para restabelecer as condies anteriores.
Literatura sobre o ciclo comercial, especialmente o material mais recente,
tomou prazer sdico em descrever em detalhes todos os fenmenos da de-
presso. s vezes fenmenos paradoxais aparecem. Mas no podemos deixar
de perceber que a depresso o retorno realidade e a tentativa de fazer
bem, na medida do possvel, as deficincias produzidas pelo boom anterior.
Durante o sculo XIX houve uma recorncia quase regular de booms e
depresses. Isto o que tem sido chamado de ciclo comercial. Assim que
as condies comeam a normalizar, as pessoas e o governo chamam para
uma nova expanso do crdito e o boom comea novamente.
As pessoas passaram a considerar o ciclo de comrcio como um fenmeno
comercial inevitvel, e eles comearam a estudar a durao do ciclo. Todos
os esforos para estimar a durao do ciclo de comrcio so mais ou menos
fantsticos. Porque alguns economistas declararam que o cumprimento do
ciclo de onze anos, a ideia surgiu de que ele no causado por eventos
sociais e humanos, mas por eventos csmicos. A teoria das manchas solares
foi desenvolvida. Tais teorias so penas suposies. Em primeiro lugar, o
ciclo no onze anos. Alm disso, se for verdade, por que negcios, que
se ajustam natureza, o clima, a fertilidade, e outras condies, nunca
77
perceberam isso e ajustam suas atividades para as manchas solares? No

h a menor prova emprica de que os ciclos e as manchas solares coincidem.
Mas uma regularidade de algum tipo foi reconhecida. H alguma sen-
sao de que os ciclos comerciais so um novo desenvolvimento que veio com
o sistema bancrio e dinheiro dos tempos modernos. Mas o ciclo comercial
inevitvel? Se o capitalismo continua, vai este fenmeno prevalecer no fu-
turo, uma vez que tem prevalecido no passado? A cincia da ao humana
no deve ser confundido com as cincias naturais. Ciclos comerciais origi-
naram como o resultado de uma expanso de ao e de crdito humana. Ser
que o ciclo de comrcio continua se este conhecimento se torna geral? Cer-
tamente no! Se toda a gente percebe que a expanso do crdito a causa
dos seguintes depresso, governos e pessoas provavelmente vo aprender que
a expanso do crdito no a sua vantagem e ser descontinuada.
Por outro lado, vamos supor que os governos e a opinio pblica, apesar
de essa percepo, teimosamente se agarram a uma poltica de expanso de
crdito ao longo do tempo. No seria provvel que a reao do empresrio
individual a expanso do crdito seria diferente? Pode o negcio em si, ape-
sar dos incentivos governamentais, fazer ajustes para que o negcio seja mais
estvel? Suponhamos que o governo embarca em expanso do crdito e os
empresrios sentem que questionvel. Em vez de expandir suas operaes
porque a expanso era possvel, eles podem tornar-se bastante cautelosos e
no expandir na medida do possvel. Esta no uma ideia to impossvel.
Lembre-se da ao catalisadora New Deal. O New Deal queria um boom,
mas nenhuma depresso. Eles queriam fazer apenas o movimento inicial
e, em seguida, parar de expandir crdito. Mas os empresrios perceberam
que o governo estava planejando parar uma vez que os empresrios tivessem
comeado a expanso e eles no caram nessa armadilha.
Isso me faz pensar que os ciclos comerciais que ocorreram nos pases
capitalistas de 1780 em maio eventualmente desapareceram. Seria um erro,
portanto, dizer que o ciclo comercial pertence economia de mercado e no
vai desaparecer, desde que haja uma economia de mercado. Em primeiro
lugar, o ciclo de comrcio no um fenmeno de mercado, mas um fen-
meno da expanso de crdito que inserido na economia de mercado, porque
os governos e a opinio pblica acreditam que o normal funcionamento da
economia de mercado no produz pontes e riqueza suficientes. Eles acredi-
tam ter descoberto o mtodo de converter as pedras em po. Eu diria que
o ciclo de comrcio pode ser apenas um fenmeno passageiro, uma evidncia
da diferena entre a cincia da ao humana e as cincias naturais.
O que est errado no boom pode ser descrito como desproporcionalidade
entre os vrios ramos da produo, entre os bens de produo e bens de
consumo. Aqueles que tentam explicar um boom geral ou perdas em todo o
pas em geral como devido a essa desproporcionalidade na produo de neg-
cios apontam que existem bens de consumo durveis e bens de produo.
Quando uma nova inveno, como a geladeira, vem ao mercado, todo mundo
quer comprar. Aquela determinada indstria sofre boom e expande. Mas,

pergunta-se, quando todo mundo comprou uma geladeira nova, como a in-
dstria pode continuar a se expandir? A mesma situao aplica-se, dizem
eles, a outras empresas as empreiteiras, e assim por diante. Depois de
todos os que querem estes bens durveis e de produo os tenham comprado,
a demanda cai e h a depresso. Esta ideia realmente fantstica, porque
a expanso econmica no ocorre dessa forma.
A teoria monetria do ciclo econmico explica a desproporcionalidade
dessa maneira. No comeo apenas alguns compram a nova inveno e, em
seguida, mais e mais. Quando os ltimos compram, aqueles que compraram
a produo precoce precisam de substituies. Empresrios no so to
estpidos para dizerem que um negcio que era bom ontem ser necessaria-
mente bom amanh tambm. Um homem embarcando em um novo negcio
se pergunta se j existem bastante instalaes. As pessoas no entram no
negcio como idiotas. Isso explica os tamanhos proporcionais das diversas
indstrias e a razo pela qual o nmero de pes produzidos e vendidos no
mercado maior do que o nmero de caixes. Isto porque o tamanho das
indstrias ajustado para a vida da sua produo. No necessrio que
o governo diga s pessoas o que seria excedente de produo. Os clculos
de um empresrio podem estar errados e aquele homem pode ir faln-
cia. Talvez ele tenha aumentado a produo na indstria automobilstica
quando ele deveria ter aumentado-a na indstria frigorfica. Ele causou um
excedente de automveis e uma deficincia de frigorficos. Todos os dias h
perda para alguns negcios e ganhos para outros. Isto significa que algumas
empresas tero excesso de pessoal e algumas escassez de pessoal. Mas isso
no significa um boom geral ou uma perda geral nacional. Um boom geral
s pode ser provocado pela iluso que inerente expanso do crdito.
Todas as tentativas para explicar a crise referindo-se aos erros e insufi-
cincias de empresrios esto em erro; elas no conseguem levar em consid-
erao que tais erros neutralizam uns aos outros. Se um setor de negcios
fez com que o erro de expanso excessiva, h necessariamente sub produo
e bons negcios em outros ramos. S pela expanso do crdito em geral um
boom pode ser causado.
A ideia de que o que est errado com o negcio que o empresrio no
v todo o campo, mas apenas um pequeno segmento e, por isso, obrigado
a cometer erros a ideia de Marx da anarquia da produo. Adam Smith
e outros responderam a isto em seus livros. Marx no conseguiu explicar o
fato de que, mesmo que nenhum ditador diz aos homens o que fazer, h uma
tendncia no sistema econmico para dar a cada ramo da indstria precisa-
mente essa quantidade de capital, trabalho e produtos que os consumidores
demandam. Aqueles que acertam fazem lucros; aqueles que esto errados
incorrem em perdas. O resultado que o controle, eventualmente, dos fa-
tores de produo fica nas mos de quem melhor satisfaz as necessidades
dos consumidores.
79
Se o governo, por meio de um imposto sobre a produo, tenta elimi-

nar os lucros, para confisc-los e, portanto, para impedi-los de trazer sobre
as consequncias que resultariam sem esses impostos, o funcionamento do
mercado consideravelmente enfraquecido. O resultado que a progressivi-
dade econmica e a tendncia para melhoria que so inerentes no sistema
capitalista so eliminados e a rigidez entra no sistema.
Como exemplo, vamos considerar uma loja de departamento desenvolvida
anos atrs por um jovem ambicioso que comeou no negcio com dois
cadaros [com pouco dinheiro]. A economia de mercado impede a loja
de departamentos antiga de se tornar rgida, conservadora e burocrtica. Se
isso acontecer, e se netos do fundador operarem a loja de forma ineficiente,
outras pequenas lojas ao virar da esquina vo fazer lucros, consumir apenas
uma parte dos seus lucros, e investir a diferena. Com o tempo, os negcios
da antiga loja vo encolher at que ela possa ser absorvida pelo recm-
chegado, ou talvez vendida a nova gesto. Em seguida, uma das pequenas
lojas ser a grande loja de departamentos.
Mas hoje as coisas so diferentes. Tributao moderna impede o recm-
chegado de reinvestir a maior parte de seus fundos. O governo no legal-
mente e oficialmente discrimina o recm-chegado; se ele ganha US $ 250.000,
ele tributado o mesmo que um negcio antigo fazendo US $ 250.000. Mas
o capital de negcios futuros tributado embora antes que o recm-chegado
possa construir a grande loja. Portanto, a velha loja de departamento
um pouco protegida; ela no precisa competir to ativamentecom o recm-
chegado talentoso, e pode tornar-se negligente. Estas condies tornam dif-
cil para os recm-chegados desafiar empresas estabelecidas, os interesses
escusos. As pessoas pensam que as leis fiscais so extremamente progres-
sivas, mas na realidade elas so extremamente conservadoras, favorecendo
a estrutura existente contra os recm-chegados. Rigidez resulta. Mas isso
no tem nada a ver com o nosso tema, a expanso do crdito. No entanto,
se houver uma expanso do crdito, os bancos preferem emprestar para o
velho, em vez de novas empresas. Isto tambm significa que a estrutura
existente tende a ser petrificada.
Eu quero dizer algo sobre os bancos e sua ligao com a expanso do
crdito. Ns nunca devemos confundir duas coisas muito diferentes que no
tm nada em comum, exceto pelo fato de que o negcio feito pela mesma
pessoa, o banqueiro. Em um caso, o banqueiro pode emprestar seu prprio
dinheiro, aquele que empresta seu prprio dinheiro um emprestador de
dinheiro. Neste caso, no h dvida de expanso de crdito.
No outro caso, o banqueiro pode emprestar o dinheiro de outras pes-
soas. O banqueiro que recebe depsitos de clientes e empresta esse dinheiro,
dinheiro de outras pessoas, um banco de poupana, um intermedirio. O
banqueiro tambm pode criar meios fiducirios, as notas, e emprest-las,
tambm, geralmente, creditando contas correntes de seus clientes. Como
estas duas funes bancrias que emprestou os depsitos de clientes e
concedeu emprstimos de meios fiducirios esto geralmente ligados nas

mesmas empresas, o governo, que controla o negcio do meio fiducirio,
ganhou o controle de toda a operao de crdito. Isso tem dado tremendos
poderes para o governo. Se nunca houve interferncia do governo com os
bancos, todo o problema nunca teria aparecido.
Os defensores da interferncia do governo com a emisso de notas de
banco e dinheiro em talo de cheques justificam esta poltica declarando que
o livre comrcio no setor bancrio o livre comrcio de burla. Os pobres,
pessoas ignorantes, devem ser protegidos, dizem, contra notas ruins. Mas
ningum seria forado a tomar notas, se no tivessem sido declarado curso
legal pelo governo. Mas ningum seria forado a tomar notas bancrias, se
no tivessem sido declarado curso legal pelo governo. A literatura alem de
meados do sculo XIX, considerou realmente necessrio proteger os pobres
da Alemanha dos bancos. Mas o banco central alemo, o Reichsbank, desval-
orizou a partir de 1914, quando um dlar americano equivalia 4.20 marcos, a
1923, quando tomou 4.200.000.000 marcos para comprar um dlar. A situ-
ao hoje neste pas no to ruim, mas ruim o suficiente. A interferncia
do governo em dinheiro e negcio bancrio tem feito o governo supremo
na desvalorizao do dinheiro. Os resultados de hoje so fantsticos em
comparao com as promessas e as razes para dar ao governo este poder.
Poderia alguma coisa ser pior do que ter o dinheiro nas mos das pessoas
encolhendo no dia a dia?
Lord Keynes chamou o padro-ouro de uma relquia brbara. Muitos
livros dizem que o governo teve que intervir porque o padro ouro falhou.
Mas o padro ouro no falhou! O governo aboliu o padro-ouro, tornando
ilegal manter ouro. Mas ainda hoje, todo o comrcio internacional calcu-
lado em ouro. No porque o ouro amarelo e pesado, mas porque o ouro
por si s torna a determinao do poder de compra da unidade monetria
independente das mudanas nas ideias de governos e partidos polticos.
A essncia da economia de mercado que as aes econmicas dos indi-
vduos no so executadas por ordem do governo, mas de forma espontnea
pelos indivduos. Isto requer tambm que o dinheiro, o meio de troca, ser
independente da influncia poltica. Se no, os prximos anos sero nada
alm de uma srie de falhas de vrias polticas monetrias e de crdito gov-
ernamentais. Para evitar isso, necessrio fazer com que todos percebam
que no h milagres keynesianos possveis, e que voc no pode melhorar a
situao das pessoas pela expanso do crdito.
Muito obrigado.
Bibliography
[1] Anderson, Benjamin McAlester. Economics and the Public Welfare: Fi-
nancial and Economic History of the United States, 19141946., New
York: D. Van Nostrand Co., 1949.
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says on the Sociology of the Great Religions). The first study in this book
has been translated into English under the title of The Protestant Ethic
and the Spirit of Capitalism. London: George Allen Unwin Ltd., 1930.
2nd ed., 1948.
[6] icksteed, Philip H. The Common Sense of Political Economy and Selected
Papers and Reviews on Economic Theory. London: George Routledge &
Sons, Ltd., 1935.
81

MISES, Ludwig Von - O Livre Mercado e Seus Inimigos (2016)

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O LIVRE MERCADO E

Ludwig von Mises

May 28, 2016

1 Economia e Seus Oponentes 1

2 Pseudocincia e Entendimento Histrico 7

4 Marxismo, Socialismo e Pseudocincia 23

5 Capitalismo e Progresso Humano 35

7 O Padro-Ouro: Sua Importncia e Restaurao 53

8 Dinheiro, Crdito e o Ciclo de Negcios 63

9 O Ciclo de Negcios e Alm 73

Introduo, por Richard M. Ebeling

Ludwig von Mises: Sua Vida e Contribuies

Mises estava estacionado em Viena servindo como analista econmico para

Quando os nazistas chegaram ao poder na Alemanha, em 1933, Mises com-

Ludwig von Mises e FEE

renomados economistas Dr. Benjamin M. Anderson e Professor Thomas

... Um indivduo raro pesa seu conhecimento finito na escala da

Desde a fundao da FEE, em 1946, Ludwig von Mises serviu como

Em outubro de 1946, Lu foi feito um membro regular da equipe

palestras em Irvington a cada ano. A atmosfera espiritual e

Uma das tarefas regulares da Fundao foi a de organizar seminrios para

O mais orgulhoso tributo que a humanidade pode pagar para al-

Ludwig Mises do que economia. Temos vindo a conhecer um ex-

As Palestras na FEE de 1951

a produo de forma a servir as necessidades e desejos do pblico de compra

Economia e Seus Oponentes

ENTRE OS GRANDES LIVROS DA HUMANIDADE esto os escritos

foi um eminente e grande filsofo, um crtico do governo, e tutor do Duque

No sculo XVIII, descobriu-se que, mesmo na ausncia da polcia mesmo

preconceito poltico; no foi levada adiante pelos buscadores da verdade.

que os chamados liberais no so a favor da liberdade. Georg Wilhelm

EM INGLS, a palavra cincia geralmente aplicada apenas s cincias

Philip H. Wicksteed [1844-1927], que publicou O Senso Comum da Poltica

um relatrio sociolgico foi publicado no Leisure in Westchester. Socilo-

o empresrio, e assim por diante, so, por assim dizer, historiadores do

pequena mudana pode trazer resultados importantes e de longo alcance.

AS PESSOAS GERALMENTE ACREDITAM que a economia de inter-

A ao a busca de melhoria das condies do ponto de vista dos juzos

na mente humana; h um aparelho mental presente na mente humana, um

satisfazem as necessidades mais urgentes, sem perder fatores de produo,

do que o fato. ( verdade que alguns estatsticos so vigaristas e, como

realizar o socialismo era necessrio convencer a maioria das pessoas que

Em primeiro lugar, as armas utilizadas atingiram um tal grau

Desde ento, as armas modernas tm sido desenvolvidas.

Esta no foi uma ideia de Marx. A doutrina marxista foi baseada no

Na produo social de sua subsistncia, os homens entram em

As foras produtivas materiais produzem, independentemente da von-

1870, Leopold von Ranke [1795-1886] declarou que a histria da tecnologia

Em um dos volumes de Das Kapital, publicado por Engels aps a morte

era o chefe de polcia da Prssia. Ento tambm, seu associado, Friedrich

Finalmente, em momentos em que a luta de classes se aproxima

Mas Marx e Engels no estavam na parte de trs do movimento eles

Se as foras produtivas materiais mudassem, toda a estrutura necessaria-

Nenhuma formao social nunca desaparece antes que todas as

no tocaram nos problemas mais importantes. No havia nenhuma razo

Marx foi consistente em rejeitar tentativas de legislao laboral. Sua

a partir do utilitrio, que no foi fcil para a pessoa comum entender. O

QUERO COMEAR ESTA NOITE COM A RELAO entre economia e

Bretanha e Holanda que se espalhou sobre o resto do mundo ocidental.

tradicionais de produo e comrcio e qualquer alteraes so necessaria-

que era considerado um historiador econmico eminente e era um membro

polticas, no verdades cientficas; so polticas baseadas em juzos de valor

podem destruir os pases capitalistas no curto prazo. Alguns venenos agem

A ideia da neutralidade da cincia (Wartfreiheit liberdade do valor)