ENUNCIADOS DE EXERCÍCIOS SOBRE:

FUNÇÃO IS

Ver Resoluções no documento “IS.R”

1. Supondo que a equação para o investimento seja 100 – 5*

i e que a equação da poupança seja (-40+0.25*Y),
determine a expressão analítica que represente o equilíbrio
S=I.

2. O investimento planeado é igual a 70 – 4* i, enquanto a

poupança planeada é igual a (-30+0.20*Y). Dada uma
taxa de juro igual a 5%, o rendimento de equilíbrio será
igual a: (a) 350; (b) 400; (c) 450; (d) 500.

3. Dada a “propensão marginal a consumir” (pmc/c) igual a

(0.8) e a uma variação do Investimento privado igual a
(+10), a curva IS sofre um deslocamento: (a) para a direita
de 50; (b) para a esquerda de 10; (c) para a esquerda de
50, (d) para a direita de 10.
 4. Para uma dada economia o consumo é expresso pela
relação C = 30+0.8* Yd; o investimento é função da taxa
de juro de tal modo que I = 200-10* i; o Estado/SPA
realiza despesas em um montante de 200 u.m. e as suas
receitas fiscais são 25% do rendimento.

a) Deduza analiticamente a Função IS.

b) Verifique qual o comportamento das variáveis endógenas
do modelo em questão quando se efetua uma redução da
taxa de juro de 10% para 5%.
c) Suponha que a “propensão marginal ao consumo” passa
a ser de 60%. Quais as consequências desta alteração na
curva IS.
d) Supondo que o parâmetro anterior (pmc/c) não se altera,
mas que os gastos públicos passam a ser de 250 u.m., que
alterações serão previsíveis na curva IS.

5. Considere as seguintes equações relativas ao mercado de bens

e serviços de certa economia:
C = 100 + 0,75* YD

I = 200 – 10* i
G = 170
T = 40 + 0,20* Y
RG = 80
 a) Faça a dedução analítica da curva IS e represente-a
graficamente.
b) Qual o valor de Y que equilibra o mercado de bens e
serviços se:
b1) i= 15.
b2) i = 10.
c) Com base nos valores calculados na alínea anterior,
justifique a inclinação da curva.
d) Em que situação se encontra o mercado de bens e serviços
nos seguintes pontos:
d1) (Y = 900, i = 10).
d2) (Y = 1.000, i = 15).
e) Se alternativamente, a função Investimento fosse I = 200-20i,
qual seria a expressão analítica da curva IS. Represente-a
graficamente, confrontando-a com a curva inicial.
f) Que alterações ocorrem ao nível da curva IS se houver um
aumento:
f1) Nas despesas públicas de 20 unidades monetárias.
f2) Nos impostos autónomos de 30 unidades monetárias.
f3) Na taxa marginal de imposto de 5 pontos percentuais.
 Resoluções de Exercícios sobre a Função IS

1.

Dados:

I = 100 – 5* i
S = - 40 + 0,25*Y (Economia 2 Setores)

i tg α = - 1 /  b = -1 / 20
(^IS)
(28) A /b IS 
 = 1 / 1-c* (1-t) = 1 / 1- 0,75 = 4
(t = 0) (Modelo de 2 Setores)
α
0
A Y
(560)

(a) – Via Despesa (Y=A) (b) – Via “E” = “S”

Y=A S=I
A=C+I S = - 40 + 0,25* Y
C = 40 + 0,75* Y I = 100 – 5* i
I = 100 – 5* i
S I

A = 40 + 0,75*Y + 100 – 5*i = 140 + 0,75*Y – 5*i - 40 + 0,25*Y = 100 – 5*i

C I 0,25*Y = 140 – 5*i

A = A + c*(1-t)* Y – b*i = A - b*i + c*(1-t)*Y Y0 = 560 – 20*i
IS
I o = 28 – 1 / 20*Y

A - b*i = 140 – 5*i

c*(1-t) = 0.75* (1-0) = 0,75 (Economia 2 Sectores)

Y = A  Y = 140 – 5*i + 0,75*Y

(1-0,75)*Y = 140 – 5*i Y = 140 / 0,25 – (5 / 0,25)* i
F “IS” *
Y0 = 560 – 20* i  i = 560 / 20 – (1 / 20)*Y

-1-
* Prova

Y =  ( A - b*i) =  * A -  *b*i
= 4* (140 – 5*i) = 560 – 20*i
____________

i = ( A / b) – (1 /  *b)* Y
= (140 / 5) – (1 / 4*5)* Y
i = 28 – 1 / 20* Y

2.
Dados:
(Economia de 2 Sectores)
I = 70 – 4*i
 = 1 / 1- c*(1-t) = 1 / 0,2 = 5 (t=0)
S = - 30 + 0,20*Y

(a) – Via Despesa (Y=A) (b) Via “S” e “E”

Y=A A = (30 + 0,8*Y) + (70 -4*i) S=I

A=C+I A = (100 – 4*i) + 0,8*Y S = - 30 + 0,2*Y
C = 30 + 0,80*Y [A = ( A - b*i) + c*(1-t)*Y] I = 70 – 4*i
I = 70 – 4*i - 30 + 0,2*Y = 70 – 4*i
 Y = A  Y = 100 – 4*i + 0,8*Y
Y0 = 500 – 20*i [Y0 = 5*100 – (5*4) * i] Y0 = 500 – 20*i
i
25 IS i0 = 5  Y0 = 400 i0 = 5  Y0 = 400
5
0 400 500 Y

-2-
 3.
Dados:

. c = 0,8 e  I = + 10 Economia Fechada (2 Sectores)

. Qual a alteração na Curva IS?

Resolução

. I = + 10  Y o =  *I; sendo:  = (1 / 1-c ), dado que (t = o, modelo de 2

sectores), o “coeficiente do multiplicador”   = (1 / 1 – 0,8) = 5

. Para qualquer valor de i = taxa de juro  Agora: Y o = (5,0) * (+10) = + 50

(Deslocamento horizontal da curva IS, para a direita de + 50)

. NR: o declive de IS não sofre qualquer alteração  | 1 /  *b | = | 1 / 5*b |.

. GRÁFICO

i
( A + A )/ b (1): deslocação Horizontal da Curva IS:  * A (Y) i = i0
E2 (2): deslocação Vertical da Curva IS:  A / b (i) Y = Y0
i1
i =  A / b
+ (2)
A /b
(1)
i0 E1
E0
IS1
IS0

0 Y0 Y1 Y
 *A  *( A + A )
+
Y =  * A
+

. Questão adicional: imagine que a F. Investimento é:

I = I – b* i = 100 – 5* i

-3-
. Se o objectivo de política económica é “fixar” o nível inicial (Y0), então, dever-se-á
verificar uma  i (que resulte em  I “suficiente” para anular os efeitos
económicos reais iniciais, i.e., um Y0 negativo e de valor absoluto igual ao
acréscimo de Y inicial de + 50).

.  i deverá ser precisamente igual a:  i = ( 1 / b ) *I (variação da ordenada na

origem)  DESLOCAMENTO VERTICAL DE IS: i = (1 / 5) * (+10) = + 2 pontos
percentuais  (e.g. se: i o = 3 %  i’o = 5 % ).

. Na verdade:  I = - b *i   I = - b * (10 / b) = - 10 (implicando, via

multiplicador uma Y o = - 50  Neutralizando a Y o inicial = +50.

4.

Dados:

C = 30 + (0,8)* Yd
I = 200 – 10* i
G = 200
T = 0,25* Y

(a) - Função IS?

. Via Despesa: Y = A

Y=A A = (30 + 0,8* Yd ) + 200 + ( 200 – 10* i )

A=C+G+I = 30 + 0,8* ( Y + 0 – 0,25* Y ) + 200 + 200 – 10* i
C = 30 + (0,8)* Yd = 30 + 0,6* Y – 10* i + 400
Yd = Y + R – T A = (430 – 10* i) + (0,6 )* Y
G = 200; R = 0 A = ( A – b* i) + c*(1 – t)* Y
I = 200 – 10* i
T = 0,25* Y

Então: Y = A = 430 – 10* i + 0,6* Y  0,4* Y = 430 – 10* i

( A = C + c* R + G + I = 430 e  = 1 / [1 – c*(1 – t )] = 2,5 )

NR: Caso a função T fosse T = T + t* Y, teríamos que incluir A , a parcela (- c* T )

-4-
 FUNÇÃO IS

. Y = 1075 – 25*i  (Y =  * A -  *b*i) Y =  * ( A - b*i)

. i = (430 / 10) – (0,4 / 10)*Y  i = 43 – ( 1 / 25 )* Y

43 0,04 | i = ( A / b) - (1 /  *b)* Y |

.Via “S” = “E”

S+T–R=I+G
S = -30 + 0,2* Y d
Yd = Y + R – T  S = - 30 + 0,2* (Y + 0 – 0,25*Y)  S = - 30 + 0,15* Y
I = 200 – 10 i | S = - C + (1-c)* R - (1-c)* T + (1-c)* (1-t)*Y |
G = 200; R = 0
T = 0,25 * Y

Em equilíbrio: (- 30 + 0,15* Y) + 0,25* Y – 0 = 200 – 10* i + 200

. Y = 1075 – 25* i

. i = 43 – (1 / 25)* Y
Declive = tg  = |1 /  b | = |1 / 25 |
. GRÁFICO
Ordenada na origem =  A = 1075
i Abcissa na(Y)
origem =i (=Ai0/ b) = 43
IS
( A / b) = 43  = 2,5

(i0) = 10

(i´0) = 5 E´0


0 825 950 Y
(  * A ) = 1075
(Y0) (Y´0)
+

-5-
b.

. i0 = 10

Y0 = 1075 – (25*10) = 825 Y = 1075 – 25* i

C0 = 30 + (0,6)* 825 = 525 C = C + c* R - c* T + c*(1-t)*Y
I0 = 200 – 10 (10) = 100 I = 200 – 10* i
S0 = - 30 + (0,15) 825 = 93,75 S = - C + (1-c)* R - (1-c)* T + (1-c)* (1-t)Y
T0 = 0,25 * 825 = 206,25 T = 0,25* Y

. i’0 = 5 (  i )   I  via multiplicador   Y0

(Y0 =  *I = (2,5) * (+ 50 ) = + 125 )  I = - b*i

I = - (10)* (-5)
I = + 50
Y’0 = 1075 – (25 * 5) = 950
C’0 = 30 + (0,6)* 950 = 600
I’0 = 200 – (10 * 5) = 150
S’0 = - 30 + (0,15)* 950 = 112,5
T’0 = 0,25 * 950 = 237,5

NR: Ver gráfico anterior

c.

Dados:

 pmc/c  passando de c = (0,8) para c’ = (0,6)  Efeitos sobre IS?

.  ´ = 1 / (1 – c’* (1 – t )) = 1,8 (< 2,5, quando ( c ) = 0 ,8 )

 Agora: coeficiente do multiplicador menor.

. Declive IS: Para (c = 0,8) |1 / 25 | <|1 / 18 |. Para (c’ = 0,6 )  Aumento do

declive de IS  Para dada  i, Agora,  Y0 é menor

-6-
 . NOVA FUNÇÃO IS

. Y = 774 * (430 * 1,8 =  ´*A) – 18* i (1,8 * 10 =  ´ *b* i)

Y = 774 – 18* i

i = 43 - ( 1 / 18 )* Y

. GRÁFICO | tg  ´ | > | tg  |  ´< 

i  IS: I (+)  Y0 Maior
i
IS´: I (+)  Y´0 Menor

( A / b) = 43 Igual
(b=)
 IS
IS´
i
 A = (2,5)* (430) = 1075
 ´A = (1,8)* (430) = 774
´ 
0 (Y0)´ (Y0) ( A ) = 1075 Y
( A ) = 774 +
+

d.

Dados:

c = 0,8, mas agora, G = 250   G = + 50. Efeitos sobre IS?

. Para dada (i)  Agora: Y0 = + 125 (via multiplicador: 2,5 * 50)

Deslocamento horizontal de IS para fora e paralelo.

. Declive de IS igual  |1 / 25 | = |1 /  * b |

. Ordenada na origem: ( A ’ / b), agora: (480 / 10 = 48)  Subida de (i) em 5 pontos

percentuais (ver análise sobre “deslocamento vertical de IS”).

. Abcissa na origem: (  *A’ = 2,5 * 480 = 1200)

-7-
 . NOVA FUNÇÃO IS Função IS inicial: Y = 1075 – 25*i (  = 2,5)
i = 43 – (1 / 25)*Y (c = 0,8)

. Y = 1200 – 25* i Y =  * A ´ –  *b* A ´ = A +  A = 430 + 50 = 480

. i = 48 – (1 / 25) Y i = A ´ / b – (1 /  *b) Y A ´/ b = 480 / 10 = 48

. GRÁFICO (1): Deslocação Horizontal da Curva IS

Y =   G = (2,5) (+50) = + 125

i
(2): Deslocação Vertical da Curva IS
48
i = +5 / (p.p.) i =  G / b = + 50 / 10 = +5p.p.
E2
i´0
(15)
(2) NR: i = + 5  Y0 ?
(1) E1
i0 I = - b*i  I = - (10)* (+5) = -50
(10)
E0
Neutraliza Efeito sobre Y0 , de uma  G = + 50
IS´: I (+)  Y’0 Menor

0
Y0 Y1 1075 1200
Y
( * A ) ( * A ´
(825) (950)

)
 I = - 50
Y =   A = + 125
+  Y0 =  *  I

Y0 = (2,5)* (-50) = - 125

(Y0 = +125 inicial, devido a  G = + 50)

-8-
 5.

C = 100 + 0,75YD T = 40 + 0,2Y

I = 200-40i R G = 80
G = 170

a.

A=Y

C + I + G = Y  100 + 0,75*YD + 200 – 10*i + 170 = Y  470 + 0,75* (Y – T

+ R G) – 10* i = Y
 470 + 0,75 (Y – 40-0,2*Y + 80) – 10*i = Y (*) (*)

 470 + 0,75* (0,8*Y + 40) – 10*i = Y  470 + 30 + 0,6*Y–10*i Y A = ( A - bi) + c* (1- t)*Y
A = (500-10*i) + 0,6*Y
 10*i = 500 – 0,4*Y  i = 50 – 0,04*Y

IS1 i = ( A / b) – (1 /  b)* Y = 500/10 – (1/25)*Y

i
IS Y=  (A - bi ) = 2,5 (500 - 10i) = 1250 - 25i

( A /b) 50 IS tg  = -0,04  = 1 / 1-c* (1-t) = 1 / 1- 0,4 = 2,5


0
1250 i = 50 - 0,04Y
Y IS
A * Y = 1250 – 25i

b.

b1) i0 = 15  15 = 50 - 0,04*Y  Y0 = 875

b2) i1 = 10  10 = 50 - 0,04*Y  Y1 = 1000

-9-
 c.

i I YE tg  = - (1 / 25) = - 0,04

(-) (+) (++)

d.
d1) (Y = 900, i = 10)
i = 10  YE = 1000 logo Y < YE  A>Y
“S”< “E” Desequilíbrio
Iu<0
d2) (Y = 1000, i = 15)
i = 15  YE = 875 logo Y > YE  Y<A
“S” > “E” Desequilíbrio
Iu>0
e.

A = Y  C + I + G = Y  100 + 0,75*YD + 200 – 20*i + 170 = Y

 470 + 0,75* (Y – 40 – 0,2*Y + 80) – 20* i = Y

 470 + 0,75* (0,8*Y + 40) – 20* i = Y
 500 + 0,6*Y – 20* i = Y  20* i = 500 – 0,4* Y  i = 25 – 0,02* Y

i
I
( A /b)0 50 Y = 0  i = 25

( A /b)1 25 IS1 i = 0  Y = 1250

IS0
0
1250
Y
( A * )

- 10 -
 f.
f1)  G = 20

(520/10)
52
Δ A /b= 2
50

i1

i0 IS1
IS0
0
Y0 1250 1300
Y

 * A = (2,5)* (+20) = +50

Deslocação horizontal: Y0 =  *  G = [1 / 1-c* (1-t)] *  G = [1 / 1-0,75*(1-0,2)] * 20 =

= + 50

Deslocação vertical: i =  G / b = 20 / 10 = + 2  [( A +  A ) / b) – ( A / b)] =

= (1 /b) * A

Declive da curva IS: - 1 /  *b = -1 / (2,5) * (10) = - (1 / 25) = - 0,04

I
IS1: i = 52 - 0,04* Y IS0: i = 50 - 0,04* Y

f2.  T = 30

A=Y

 C + I + G = Y  100 + 0,75* YD + 200 – 10* i + 170 = Y

 100 + 0,75* (Y - T+ R ) + 200 – 10* i + 170 = Y
 100 + 0,75* [ Y - 70 - 0,2*Y + 80) + 200 – 10* i + 170 = Y

- 11 -
  477,5 + 0,6Y – 10* i = Y  10*i = 477,5 – 0,4*Y  i = 47,75 + 0,04* Y IS

A (i)
(1)/0,04) - (1/ 0,04)* i
Y = (47,75
IS´

( A /b)
i = - 2,25 50 A = C + c* R - c* T + G + I Y = 1193,75 – 25*
( A ´/b) = 47,75 47,75  A = - c* T [Y = (  * A ´) -  *b*i ]
(2)  A = - (0,75)* (30) = - 22,5  = 2,5; b = 10

(1) IS0 A ´ = A +  A = 500 + (- 22,5) = 477,5

IS1
0
1193,75 1250 Y
 A´  A
- 56,25

(1) ΔY =  *  A = (2,5)* (-22,5) =1193,75 – 1250 = - 56,25 (deslocamento horizontal IS)

(2) ∆ i = ∆ A / b = - c* ∆ T / b = -22,5 / 10 = - 2,25 (deslocamento vertical IS)

f3. ATENÇÃO: NO ENUNCIADO TEMOS ERRADAMENTE AUMENTO

DA TAXA DE IMPOSTO.

t ’ = 0,15 (t = 0,20)   t = - 0,05 ( t )

Ordenada na origem: A / b = 500 / 10 = 50

Abcissa na origem:  1* A = [1/1 - c*(1-t’)]* A = [1/(1- 0,7* (1- 0,15)]* 500 = 1379,3103
 1380 ()

Declive: - (1 / b*  1) = - 0,03625 1>0

[- 1 / (10)* (1 / 0,3625)] [1 / (1 – 0,6367)] > (2,5)
(1 / 0,3625) > (α 0 = 2,5)
(α 1  2,75)

- 12 -
 i

50
t

IS0 IS1

- 0,04 - 0,03625

0 1250 1380 Y

A0 A1
+ +
A 
+

- 13 -
Exercícios de Aplicação

(Modelo IS-LM em Economia Aberta e com

Perfeita Mobilidade de Capitais)

1. Se se souber que a propensão marginal a consumir o rendimento

nacional é de 0,6, que a taxa de imposto é de 0,25 e que, por cada
unidade monetária de variação das exportações autónomas, o
rendimento nacional varia em 2 u.m., qual a propensão marginal a
importar?

2. Considere o seguinte modelo:

C = 250 + 0,6* Y d
I¯ = 400
G¯ = 700
T¯ = 150
RG¯ = 200
M = 50 + 0,1* Y
X¯ = 100

a) Obtenha a forma reduzida do modelo, calcule o rendimento de

equilíbrio e faça a representação gráfica.

b) Calcule o valor do multiplicador da despesa autónoma.

 c) Obtenha a função do saldo da balança comercial, represente-a
graficamente e calcule o respectivo saldo para a situação de
equilíbrio da economia.

d) Considere um aumento das exportações em 20 unidades. Qual o

efeito sobre o rendimento de equilíbrio e sobre o saldo da balança
comercial?

d) Calcule o multiplicador das despesas públicas em relação ao

saldo da balança comercial?

3. Uma economia é caracterizada pelo seguinte modelo:

C = 150 + 0,75* Y d M¯ = 500

I = 230 – 10 * i L = 100 + 0,5 * Y – 10 * i
G¯ = 150 P=1
T = 0,2* Y
RG¯ = 70
M = 20 + 0,1* Y
X¯ = 100
Y* = 1200

a) Calcule os valores de equilíbrio do rendimento, da taxa de juro,

do consumo e do investimento.

b) Em quanto deveriam aumentar as despesas públicas por forma a

economia atingir o nível de rendimento de pleno emprego? Qual o
valor do “crowding-out”?

-2-
 c) Qual a política de manipulação simultânea das despesas públicas
e da oferta nominal de moeda “policy mix” que permite atingir o
nível de rendimento de pleno emprego, mantendo o nível de
investimento inicial?

4. Considere as seguintes equações relativas ao mercado de bens e

serviços finais de uma pequena economia em que vigora um regime
de câmbios fixos e existe perfeita mobilidade de capitais:

C = 100 + 0,75 * Y d; I = 100 – 10 * i; G¯= 300; R¯g = 100;

T = 0,2 * Y; X = 100 + 0,1 * ; M = 100 + 0,1 * Y – 0,1 * .

Adicionalmente, sabe-se que:

- Taxa de juro externa é: i f = 10;

- Taxa de câmbio nominal é: E = 125;
- Nível de preços externos é P f = 1;

a) Qual a expressão analítica do multiplicador simples das

exportações autónomas?

b) Considere as seguintes equações relativas ao mercado monetário

da mesma economia: L = 100 + 0,5 * Y – 10 * i; P = 1. Qual o
valor de equilíbrio do rendimento nacional?

b) Qual o valor de equilíbrio da oferta real de moeda?

-3-
 c) A combinação (Y = 600; i = 10) traduz uma situação de
desequilíbrio. Que tipo de desequilíbrio se verifica em cada
mercado? Para aquela combinação, a Balança de Pagamentos
encontra-se equilibrada?

e) Suponha que o Banco Central fixa a taxa de câmbio nominal em

175.
e1) Qual o novo rendimento de equilíbrio?
e2) Qual a nova oferta real de moeda?
e3) Qual a variação registada no saldo da Balança Comercial?
e4) Qual a variação registada no saldo orçamental?

5. O funcionamento de uma economia é descrito pelas seguintes

equações:

. C = (5/6)*Yd L =0, 2*Y – 45*i

. Yd = Y + TR – T . NX = (100/3)*θ – Y/3
. T = 0, 2*Y . P = P* = 1
. I = 21 – 50*i

No ano anterior verificou-se ainda que TR = 7; G = 11,5;

M = 15,5; i* = 0,1 (10%).

(a) Num regime de câmbios fixos, com E = 1, e sem qualquer

mobilidade de capitais, calcule o rendimento de equilíbrio, a taxa
de juro e as exportações líquidas do ano anterior.

-4-
(b) Neste ano verificou-se um aumento das despesas públicas em bens
e serviços de 2 unidades. Calcule o efeito deste aumento sobre o
rendimento, taxa de juro e exportações líquidas.

(c) Calcule o efeito sobre as mesmas variáveis de um aumento da

massa monetária de 1,5 unidades monetárias.

(d) Admita agora que os câmbios são flexíveis e que continua a não
haver mobilidade de capitais. Obtenha o rendimento, a taxa de juro
e a taxa de câmbio de equilíbrio do ano anterior. Calcule o efeito
sobre aquelas variáveis das políticas das alíneas (b); (c).

(e) Repita a alínea anterior admitindo perfeita mobilidade de capitais e

câmbios fixos.

(f) Repita a alínea (d) admitindo perfeita mobilidade de capitais e

câmbios flexíveis.

-5-
-6-
EXERCÍCIO 5
O funcionamento de uma economia é descrito pelas seguintes equações:

C = (5/6)* Y d L =0, 2* Y – 45* i

Y d = Y + TR – T NX = (100/3)* θ – Y/3

T = 0, 2* Y P=Pf=1

I = 21 – 50* i

No ano anterior verificou-se ainda que TR = 7; G = 11,5;

M =15,5; i* = 0,1 (10%).

Questões

(a) Num regime de câmbios fixos, com E = 1, e sem qualquer

mobilidade de capitais, calcule o rendimento de equilíbrio, a taxa de

juro e as exportações líquidas do ano anterior.

(b) Neste ano verificou-se um aumento das despesas públicas em bens e

serviços de 2 unidades monetárias. Calcule o efeito deste aumento

sobre o rendimento, taxa de juro e exportações líquidas.

-1-
(c) Calcule o efeito sobre as mesmas variáveis de um aumento da oferta

de moeda em 1,5 unidades monetárias.

(d) Admita agora que os câmbios são flexíveis e que continua a não

haver mobilidade de capitais. Obtenha o rendimento, a taxa de juro

e a taxa de câmbio de equilíbrio do ano anterior. Calcule o efeito

sobre aquelas variáveis das políticas das alíneas (b) e (c).

(e) Repita a alínea anterior admitindo perfeita mobilidade de capitais e

câmbios fixos.

(f) Repita a alínea (d) admitindo perfeita mobilidade de capitais e

câmbios flexíveis.

-2-
 RESOLUÇÃO DO EXERCÍCIO 5

(a)
Função IS

Y = A = C + G + I +NX (NX = X – M)

Y = c* Yd + G + I – b* i + v* θ – m* Y (com: v = v1 + v2 = a = a1 + a2)

Y = c* (Y – T + TR) + G + I – b* i + v* [(E* P f) / P] – m* Y

Y = c*(Y – T + TR) + G + I – b* i + v* E – m* Y

Y = [1 – c* (1 – t) + m]* Y = c*TR + G + I +v* θ – b* i

Y = (c* TR + G + I + v* θ – b* i) / (1 – c* (1 – t) + m) (1)

OU

Y = α* [(A + v* θ) – b* i ]

A¯ = c* TR + I + G

(C = 0; NX = 0) (1a)

-3-
Função LM

L (s) = L (d) = M/P

L (d) = k* Y – h* i = M/P (L¯ = 0)

i = - (1/h)* (M/P) + (k/h)* Y (2)

Da intersecção da IS e da LM resulta a forma reduzida

para o rendimento e taxa de juro de equilíbrio:

Y = [c* TR + G + I + v* θ + (b/h)* (M/P) ] / [1 – c*(1 – t) + m + (b* k /h)]

(3a)

OU (3b)

Y = β* (A + v* θ) + γ* (M/P) com: β = h*α / (h +α* b* k); γ = b*α / (h + α* b* k)

i = β’*(A + v* θ) – γ’* (M/P) com: β’ = k*α / (h + α* b* k); γ’ = 1 / (h + α* b* k)

-4-
OU

APLICANDO O MÉTODO DAS SUBSTITUIÇÕES

UTILIZANDOAS EQUAÇÕES IS E LM (1 /1a; 2) (3c)

QUANTIFICANDO:

Y = 100 (3a ou 3b ou 3c)

i = |(0.2)/45*100| - |15.5/(45*1)| + |(0.2)/45*100| = 0.1 (2 ou 3b ou 3c)

NX = (100/3) * θ – Y/3 (com θ = E*P* / P = 1) = 0

(b)

O aumento das despesas públicas em bens e serviços (G) aumenta a

procura agregada, o que se traduz graficamente numa deslocação da

curva IS para a direita. O rendimento aumenta e a taxa de juro aumenta

também para que se mantenha o equilíbrio no mercado monetário. O

aumento do rendimento provoca um aumento das importações, pelo que a

balança de bens e serviços ou exportações líquidas (NX) se torna

deficitária.

-5-
GRÁFICO 1

Quantificando estas variações:

Da expressão (3a) obtém-se o «multiplicador (global) das despesas

públicas em bens e serviços»):

-6-
Δ Y / Δ G = 1 / (1 – c* (1 – t) + m + bk/h) = 1.125

ΔY = (1.125) * ΔG = 1.125*2 = 2.25

Δ NX = - (ΔY/3) = - 0.75

Por sua vez, utilizando a equação (2), tem-se:

Δ i = (k/h)*ΔY = (0.2/45)* 2.25 = 0.01

OU (das expressões 3b):

ΔY = β* ΔG

Δ i = β’* ΔG

OU

Utilizando o método das substituições (recorrendo as equações

IS-LM revisitadas, em 1 / 1a e 2).

-7-
(c)
O aumento da oferta monetária faz deslocar a curva LM para a direita. A

taxa de juro baixa, o investimento sobe, e por consequência o rendimento

também sobe. A balança de bens e serviços ou exportações líquidas (NX)

descem, tal como o sucedido na alínea anterior, devido ao aumento do

rendimento.

GRÁFICO 2

-8-
O «multiplicador (global) monetário» obtém-se utilizando a

expressão (3a):

ΔY / Δ (M/P) = b/k / |(1 – c* (1 – t) + m) + (b* k / h)| = 1.25

ΔY = (1.25)*Δ (M/P) = (1.25)*(1.5) = 1.875

Δ i = - (1/h)*Δ(M/P) + (k/h)*ΔY = - (1/45)*(1.5) + (0.2/45)*1.875 = - 0.025

Δ NX = - (ΔY/3) = - 0.625

OU (utilizando as expressões 3b):

ΔY = γ* Δ(M/P)

Δ i = γ’* Δ (M/P)

OU:

Recorrendo ao método das substituições, utilizando o modelo

inicial IS-LM revisitado em ( 1 / 1a ) e ( 2 ).

-9-
(d)
Num regime de câmbios flexíveis, para além das condições de equilíbrio

exigidas em câmbios fixos, i.e., equilíbrio simultâneo nos mercados real

(de bens e serviços) e monetário, exige-se também que a taxa de câmbio

seja tal que a BP = 0. Neste caso, esta BP = NX (ausência de mobilidade

de capitais).

Na alínea (a), com θ = E = 1, obteve-se Y = 100. Então estes valores de

taxa de câmbio e do rendimento são valores de equilíbrio num regime de

câmbios flexíveis. Assim, a taxa de juro será de equilíbrio será 0,1 (tal

como na alínea (a).

CONTUDO, OS VALORES DE (Y) E DE (i) OBTIDOS NAS ALÍNEAS

(b) E (c), REPRESENTADOS NOS GRÁFICOS ANTERIORES POR

(E1) E NOS GRÁFICOS ABAIXO POR (E’ o), APÓS A POLÍTICA DE

EXPANSÃO ORÇAMENTAL E MONETÁRIA, RESPECTIVAMENTE,

JÁ NÃO SÃO DE EQUILÍBRIO.

- 10 -
Porque as (NX) ficaram negativas (défice) em consequência do aumento

de (Y) devido a adopção de políticas expansionistas.

O défice na BP ( NX ) faz a moeda DEPRECIAR-SE até que ( NX ) = 0

novamente. Este aumento das ( NX ) constitui um aumento da procura

agregada (dirigida a produtos internos), o que faz com que a CURVA IS se

desloque para a direita.

O (Y) e a (i) aumentam em consequência (DESLOCAMENTO

DA CURVA BP = NX: VERTICAL PARA A DIREITA.

- 11 -
GRÁFICOS: 3 e 4

- 12 -
Para quantificar estas variações é necessário calcular os

multiplicadores do regime de câmbios flexíveis. Como:

BP = NX = v*θ – m*Y (NX AUTÓNOMAS = 0)

θ = E = (m/v)* Y (4)

Substituindo-se ( E ) na fórmula dada por (3a):

- 13 -
Y = c* TR + G + I + v* (m/v)* Y + (b/h)* (M/P) / 1 – c*(1 – t) + (b*k/h)

Y = [c* TR + G + I + (b/h)* (M/P)] / [1 - c*(1 – t) + (b* k/h) ]

(5)

ISTO É, A FORMA REDUZIDA PARA (Y) EM CÂMBIOS FLEXÍVEIS,

QUE É IGUAL À QUE SE OBTÉM EM ECONOMIA

FECHADA (Y = A = C + G + I, com NX = 0).

Substituindo em (5) os parâmetros e as variáveis exógenas pelos seus

valores, CONFIRMAMOS QUE (Y = 100) É O VALOR DE

EQUILÍBRIO DO RENDIMENTO.

Por substituição de ( Y ) por 100 em ( 4 ), CONFIRMA-SE QU

O VALOR DA TAXA DE CÂMBIO DE EQUILÍBRIO é ( 1 )

θ = E = | - (1/3) / (100/3) |*100 = 1

- 14 -
OU

Y = β*A + γ*(M/P)

i = β’*A – γ’*(M/P)

A = c* TR + G + I

α = 1 / 1 – c* (1 – t) = economia fechada

OU

APLICANDO O MÉTODO DAS SUBSTITUIÇOES:

Y = α* (A – b* i) CURVA IS

i = - (1/h)* (M/P) + (k/h)* Y CURVA LM

- 15 -
EFEITO DA EXPANSÃO ORÇAMENTAL

O multiplicador das despesas públicas em bens e serviços (G)

obtém-se a partir da equação (5):

ΔY / ΔG = 1 / 1 – c* (1 – t) + (b* k/h) = 1.8

ΔY = (1.8) * (2) = 3.6

Δ i = (k/h)*ΔY ------ (0.2/45)*(3.6) = 0.016

Δ θ = (m/v)*ΔY = (0.01)*(3.6) = 0.036 (resulta de ( 4 ) )

OU

ΔY / ΔG = β --------- ΔY = β*ΔG

Δ i / ΔG = β’ -------- ΔY = β’*ΔG

- 16 -
OU

Utilizando o método das substituições recorrendo ao modelo IS-

LM inicial e devidamente revisitado (a partir das equações (1 e

1a) e ( 2 )).

O multiplicador monetário é, por (5):

ΔY / Δ(M/P) = (b/h) / [1 – c* (1 – t) + (b* k/h)] = 2

ΔY = (2)* (1.5) = 3

Δ i = - (1/h)*(M/P) + (k/h)*ΔY = - (1/45)*(1.5) + (0.2/45)*( 3 ) = - 0.02

Δ θ = (m/v)* ΔY = (0.01)+( 3 ) = 0.03

OU

ΔY = γ*(M/P)

Δi = γ’*(M/P)

OU:
Utilizando as equações IS e LM iniciais, efectuando os devidos
ajustamentos.

- 17 -
(e)

A PERFEITA MOBILIDADE DE CAPITAIS EXIGE QUE EM

EQUILÍBRIO (i = i*).

Como a (i) inicial obtida na (alínea a) = (0.1) = (i*), os valores de

equilíbrio iniciais de (Y = 100) e (NX = 0) continuam a ser de

equilíbrio com perfeita mobilidade de capitais.

OU

IS = BP (MOEDA ENDÓGENA)

Y o = α* | A + v*θ | - α*b*if
(6)

Y o = (1.5) * |38.3 + (100/3)* (1.0)| - (1.5)*(50)*(0.1) = 100

α = 1 / [1 – c* (1 – t) + m] = 1.5

A = c*TR + G + I = 38.3

- 18 -
OFERTA DE MOEDA

M/P = k*Y – h*i f = (0.2)* (100) – (45)* (0.1) = 15.5

Após as expansões orçamental e monetária: (i) ≠ (i f), pelo que os valores

obtidos para (Y) na alínea a) e b), respectivamente após a expansão

orçamental e após a expansão monetária, com perfeita mobilidade de

capitais, NÃO SÃO DE EQUILÍBRIO.

EFEITO DA EXPANSÃO ORÇAMENTAL

No GRÁFICO ABAIXO, o ponto (E’o) é o ponto de equilíbrio

que se achou na alínea b) (representado por E1 no gráfico dessa

alínea) em que não havia mobilidade de capitais, após expansão

orçamental.

COM PERFEITA MOBILIDADE DE CAPITAIS, ( i ) > ( if ):

ATRAI QUANTIDADES MASSIVAS DE CAPITAIS CRIANDO UM

EXCESSO DE OFERTA DE MOEDA ESTRANGEIRA.

- 19 -
TENDÊNCIA PARA A APRECIAÇÃO DA MOEDA

NACIONAL --- PARA MANTER A TAXA DE CÂMBIO

FIXA --- O BANCO CENTRAL TEM QUE COMPRAR ESSA

MOEDA ESTRANGEIRA, PAGANDO-A COM MOEDA

NACIONAL ---------- OFERTA MONETÁRIA AUMENTA.

EM CONSEQUÊNCIA, A CURVA LM DESLOCA-SE PARA A

DIREITA, (i ) DIMINUI E O NÍVEL DE ( Y ) AUMENTA.

A «P.O.» É EXTREMAMENTE EFICAZ EM REGIME DE

CÂMBIOS FIXOS COM PERFEITA MOBILIDADE DE

CAPITAIS:

O multiplicador global das despesas públicas =

multiplicador simples das despesas públicas ( β = α ).

- 20 -
GRÁFICO 5

- 21 -
QUANTIFICANDO:

COMO ( i = if ) NÃO VARIA E OS CÂMBIOS SÂO FIXOS O

MULTIPLICADOR DAS DESPESAS PÚBLICAS EM BENS E

SERVIÇOS (G) OBTÉM-SE DIRECTAMENTE DA CURVA IS

DO REGIME DE CÂMBIOS FIXOS, AS EQUAÇÕES ( 1 e 6 ):

CÁLCULO DO NÍVEL DE (Y):

ΔY = α*ΔG = (1.5)* (2 ) = 3.0

O Equilíbrio no Mercado Monetário exige que seja:

ΔM/ΔL = k* Y - h* i --- (0.2)* ( 3 ) - (45)*(0) = 0.6

(P =1; h*Δ i =0)

Variação do Saldo da Balança de Bens e Serviços

(Exportações Líquidas):

ΔNX = (100/3)*Δ θ – (1/3)*ΔY = ( 0 ) – (1/3)*(3) = - 1.0

- 22 -
EFEITO DA EXPANSÃO MONETÁRIA

No ponto (E’ o), em que a economia se encontra após a

expansão monetária (representado por (E1) no gráfico da alínea

c)), ( i ) < ( if ) --- → SAÍDA DE CAPITAIS MASSIVA PARA

O EXTERIOR --- TENDÊNCIA PARA A DEPRECIAÇÃO DA

MOEDA NACIONAL.

O BANCO CENTRAL TEM DE VENDER MOEDA

ESTRANGEIRA (POR COMPRA MOEDA NACIONAL)

PARA MANTER A TAXA DE CÂMBIO FIXA.

A OFERTA MONETÁRIA DIMINUI, FAZENDO SUBIR ( i ).

ESTE PROCESSO CONTINUA ATÉ QUE (i) e (M) ATINJAM

O VALOR INICIAL.

- 23 -
Graficamente --- regresso da CURVA LM à sua posição

inicial.

ASSIM: (Y) NÃO VARIA.

COMO VIMOS:

IS-BP --- Y =α* | A + v*θ | - α*b*i

“VARIAÇÕES DE (M) NÃO PROVOCAM

ALTERAÇÕES EM (Y)”

O SALDO DA BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS

(EXPORTAÇÕES LÍQUIDAS) PERMANECE NULO (NESTE

CASO, EM QUE INICIALMENTE NX = 0).

- 24 -
A «P.M.» EM REGIME DE CÂMBIOS FIXOS E COM

PERFEITA MOBILIDADE DE CAPITAIS É

TOTALMENTE INEFICAZ.

GRÁFICO 6

- 25 -
(f)

Tal como no caso de câmbios fixos, no regime de câmbios

flexíveis --- PERFEITA MOBILIDADE D CAPITAIS:

 NÃO AFECTA O EQUILÍBRIO INICIAL (IS=LM=BP), já

que (i = i f).

A introdução da hipótese de perfeita mobilidade de capitais

 AFECTA, NO ENTANTO OS EQUILÍBRIOS NA ALÍNEA d:

 DEVIDO A ADOPÇÃO DE AS «P.O.» e «P.M.»:

Políticas expansionistas implicam que haja (Δ i) --- i ≠ if.

LM = BP (MOEDA EXÓGENA)

LM = Y = (1/k)*(M/P) + (h/k)*if =

= (1/0.2)*(15.5) + (225)*(0.1) = 100

- 26 -
BP = i = if = 0.1

θ = E = 1 (P = 1; Pf = 1)

EFEITO DA EXPANSÃO ORÇAMENTAL

O ponto (E’ o) (E1 no gráfico da alínea d)) é o ponto de

equilíbrio após a «P.O.» expansionista QUANDO NÃO HÁ

MOBILIDADE DE CAPITAIS.

Havendo MOBILIDADE PERFEITA DE CAPITAIS:

 (i >i f ) --- ENTRADAS DE CAPITAL DO EXTERIOR,

gerando um excesso de oferta de moeda estrangeira.

Como num regime de câmbios flexíveis o BANCO CENTRAL

NÃO INTERVÉM NO MERCADO CAMBIAL --- A MOEDA

NACIONAL TENDE PARA UMA APRECIAÇÃO.

- 27 -
Este facto faz ↓ NX (exportações líquidas), e,

consequentemente, o nível de (Y) e de (i) --- DESLOCAÇÃO

DA CURVA IS EM DIRECÇÃO À SUA POSIÇÃO INICIAL.

Isto sucederá até que a i = if, novamente --- o que se acontece

quando IS regressar à sua posição original.

NO FIM DO AJUSTAMENTO, O (Y) É IGUAL AO QUE ERA

INICIALMENTE.

«P.O.» EM REGIME DE CÂMBIOS FLEXÍVEIS E

PERFEITA MOBILIDADE DE CAPITAIS É

TOTALMENTE INEFICAZ.

- 28 -
GRÁFICO 7

QUANTIFICANDO (Δ NX) e (Δ θ =Δ E = APRECIAÇÃO DA

MOEDA NACIONAL):

O VALOR DE EQUILÍBRIO DA TAXA DE CÂMBIO:

 OBTÉM-SE ATRAVÉS DA CURVA IS (equação (1)):

Y = c*TR + G + I + v*θ – b* i / [1 – c*(1 – t) + m]

θ = E = | 1 – c*(1 – t) + m |*Y – c*TR – G – I + b* i / v (com; i = i f)

Δ θ = Δ E = | 1 – c*(1 – t) + m | / v - (Δ G / v) (7)

= (0.02)* (0 ) – (0.03)* ( 2 ) = - 0.06

- 29 -
CÁLCULO DE (NX):

Δ NX = v*Δθ – m*ΔY = (100/3)*(- 0.06) – (1/3)*(0) = - 2.0

OU:

É evidente que dado que a curva IS retoma à sua posição

inicial e para que a:

ΔY = 0 --------- Δ NX = - ΔG = - 2

Como NX = (100/3) * θ – (1/3)* Y

 θ = (0.03)* NX + (0.01)*Y

Então:

Δ θ = (0.03)*Δ NX + (0.01)*ΔY = (0.03)*( - 2) + (0.01)*( 0 )

= - 0.06 (c.q.d.)

- 30 -
OU (A PARTIR DA EQUAÇÃO IS):

IS = Y = α* (A + v* θ) – α*b*if

θ = E = | (b*if – A) / v | + | (1 / α* v)* Y | (8)

Δ θ = Δ E = - ΔG / (100/3) + (0.02)* ( 0 ) = - 0.06

Δ NX = -2

EFEITOS DA EXPANSÃO MONETÁRIA

O ponto (E’ o) no gráfico abaixo (E1 na alínea d)) é o ponto de

equilíbrio devido a adopção de uma «P.M.» expansionista

quando não há mobilidade de capitais.

HAVENDO PERFEITA MOBILIDADE DE CAPITAIS:

--- (i < i f) --- SAÍDAS MASSIVAS DE CAPITAL PARA O

EXTERIOR --- EXCESSO DE PROCURA DE MOEDA

ESTRANGEIRA.

- 31 -
Como no Regime de Câmbios Flexíveis O BANCO CENTRAL

NÃO INTERVÉM NO MERCADO CAMBIAL:

--- DEPRECIAÇÃO DA MOEDA NACIONAL --- (↑ NX)

--- ( ↑ Y) e (↑ i).

GRAFICAMENTE: DESLOCAÇÃO DA CURVA IS PARA A

DIREITA --- o processo termina quando ( i = if ) novamente

(NO PONTO E1).

A «P.M.» EM REGIME DE CÂMBIOS FLEXÍVEIS E COM

PERFEITA MOBILIDADE DE CAPITAIS É

EXTREMAMENTE EFICAZ --- multiplicador global

monetário = multiplicador monetário simples ( γ = 1/k ).

- 32 -
GRÁFICO 8

QUANTIFICANDO:

COMO ( i = if ) EM EQUILÍBRIO , ao contrário do que sucede

no regime de câmbios fixos, em que o Banco Central tem, de

intervir no mercado cambial para manter a taxa de câmbio:

É DETERMINADA PELO BANCO CENTRAL (MOEDA

EXÓGENA --- (Y) É DETERMINADOP PELA CURVA LM.

- 33 -
LM = BP:

Y = (1/k) * (M/P) + (h/k)*i f

(i = - (1/h) * (M/P) + (k/h)* Y

Δ Y = (1/k) * (Δ M) = (1/0.2) * (1.5) = 7.5

(P = P f =1)

CÁLCULO DE: (Δ θ = Δ E) e Δ NX:

De (7):

Δ θ = ΔE = |(1 – c* (1 – t) + m) / v |*Δ Y
(TR = TR; G = G; I = I; if = if)

= (0.02)*(7.5) = 0.15

OU (de (8)):

Δ θ = ΔE = (b*i f – A) / v + (1 / α*v)*Y

= (1 / α*v)*Y = (1/50)*(7.5) = 0.15

- 34 -
De (4):

Δ NX = v*Δ θ – m*ΔY = (100/3)*(0.15) – (1/3)*7.5

= 2.5

NOTA FINAL:

OS LEITORES INTERESSADOS PODERÃO AINDA

ESTUDAR OS EFEITOS:

Por exemplo: DE UM ↑ ( if ) EM TERMOS DE:

Δ Y; Δ ( i ) ; Δ θ ; Δ NX

(1) EM REGIME DE CÂMBIOS FIXOS

(2) EM REGIME DE CÂMBIOS FLEXÍVEIS

- 35 -
- 36 -
 RESOLUÇÃO DOS EXERCÍCIOS DO MODELO
IS-LM (EM ECONOMIA FECHADA)
VER: “IS.LM.P.NOVO” – “IS.LM.E.1”

Exercício 1
11
(a)

M= 500
L = 100 + 0,5* Y – 10 * i
P=1

L d = MS / P  100 + 0,5 * Y – 10 * i = 500 / 1  10 * i = - 400 + 0,5 * Y

i = - 40 + 0,05* Y i = - (1 / h) [ M / P - L ] + (k / h) * Y

[(L d) = (LS) ] Ld= L +k*Y–h*i “LM”

i = - (1 / 10)* (500 – 100) + 0,05* Y
- 40 (0,5 /10)

i
LM

i = 0  Y = 800
15
(EOM) (LM -)1: Y = (1 / k)* [( M / P - L )] + (h / k) *i
10 (EDM)

0,05 i = 0  Y´ = (1 / k)*[( M / P - L )]
0
800 1000 1100 1200 Y Y´= (1 / 0,5 )* [500-100] = 800

- 40

- - 1
(b)

b1) Y = 1000  i = - 40 + 0,05*1000 = 10

b2) Y = 1100  i = - 40 + 0,05*1100 = 15

(c) ∆Y  ∆ L t  ∆i (LS)  MS / P = L d │k / h │= L^M

(+) (+) (+) (-)

(d)

d1) (Y = 1200; i = 10)

i = 10  YE = 1000
Logo, para Y = 1200, Y > YE  L d > MS / P (EDM)

d2) (Y = 1000, i = 15)

i = 15  YE = 1000
Logo, para Y = 1000, Y < YE  L d < MS / P (EOM)

(e)
h = 15

L d = MS / P  100 + 0,5*Y – 15*i = 500  15*i = - 400 + 0,5*Y

 i = - 26,7 + 0,03*Y

- - 2
 i LM0

LM1

0,05 0,03
0
800 Y
-26,7
- 40

(f)
k = 0,6

L d = MS / P  100 + 0,6*Y – 10*i = 500 / 1  10*i = - 400 + 0,6*Y

 i = - 40 + 0,06Y
L^M = + (k / h)

LM1

LM0

666,7
0,05 Inicial LM0
0,06
0
800 Y i = 0  Y = 800
Agora LM1
- 40
i = i0  Y = 666,7

- - 3
Nota: Aumenta o declive da LM, pois, para a mesma ∆ taxa de juro, é
agora menor a ∆Y necessária para garantir o equilíbrio do mercado
monetário.

(g)

∆M = + 50

L = M / P  100 + 0,5*Y – 10*i = 550 / 1  10*i = - 450 + 0,5*Y

 i = - 45 + 0,05Y

i
LM0 LM0  i = - 40 + 0,05Y
LM1  i = - 45 + 0,05Y
LM1

i = 0  Y = 800 LM0
0,05
0 i = 0  Y = 900 LM1
800 900 Y

- 40

- 45

- - 4
Exercício 2

(a)

LM
Ld

LS = M / P  0,4*Y – 10*i = 400 / 1  10*i = - 400 + 0,4*Y Dados:

M = 400
 i = - 40 + 0,04*Y LM
L = 0,4Y – 10i
P=1
LM  i = - (1 / h)*( M / P ) – (k / h)*Y

(b)

IS
A =Y  C + I + G = Y 300 + 0,8*Y d + 100 – 10*i + 200
Dados:
C = 300 + 0,8*YD
 300 + 0,8* [Y – (50 + 0,25*Y) + 50] + 100 – 10*i + 200 = Y I = 100 – 10*i
G = 200
R G = 50
 300 + 0,8* (Y – (50 - 0,25*Y + 50) + 300 – 10*i = Y T = 50 + 0,25*Y

 300 + 0,6*Y + 300 – 10*i = Y 10*i = 600 – 0,4*Y

b A (1/  )
i = 60 – 0,04*Y IS

- - 5
 i = ( A / b) – (1 /  b)*Y
( A = C + c R - c T + I + G ) = 600

 = 1 / 1-c(1-t) = 2,5
A = 300 + 40 – 40 + 100 + 200 = 600

I E; Y E
(c) (10; 1250)

IS-LM

- 40 + 0,04*Y = 60 – 0,04*Y

 0,08*Y = 100

E
 Y = 1250

E
 i = 60 – 0,04* YE = 60 – 0,04* (1250) = 10

- - 6
(d) No ponto A:

Y = 1500 Y >YE (1500 > 1250): A < Y i =10  Lt (E0BS)

i = 10  i  Ls  Lt (Y)  L d > MS / P (EDM)


A

i IS E0BS LM

A´
E A
10 EDM

1250 1500 Y

(e)
(+) (+) IS1: A = Y
(e1) ∆ R G = + 200  ∆Y =  *(c*∆ R )  C + I + G = Y

 300 + 0,8*YD + 100 – 10* i + 0 =Y

(-) (-)
∆ G = - 200  ∆Y =  ∆ G  300 + 0,8 [Y – (50 + 0,25*Y) + 250] + 100 -10*i = Y

- - 7
 R G1 = RG0 + ∆ RG =
= 50 + 200 = 250  300 + 0,8 (Y – 50 - 0,25*Y + 250) + 100 -10*i = Y

G 1 = G0 + ∆G =  300 + 0,8* (0,75*Y + 200) + 100 – 10*i = Y

= 200 – 200 = 0  300 + 0,6*Y + 160 + 100 -10*i = Y

∆ A = ∆ G + c∆ R
= - 200 + 160 = - 40  10*i = 560 – 0,4*Y  i = 56 – 0,04*Y
IS1: LM0 i = 56 – 0,04*Y IS1

IS1: LM0

56 – 0,04*Y = - 40 + 0,04*Y

 0,08*Y = 96  YE = 1200

i E = - 40 – 0,04*YE = - 40 + 0,04 *1200 = 8

Nota:
β =  h /  b k + h = (2,5) (10) / (2,5) (10) (0,4) + 10 = 25 / 20 = 1,25

β´ =  k /  b k + h = (2,5) (0,4) / (2,5) (10) (0,4) + 10 = 1 / 20 = 0,05

i E YE
∆Y0 = β* ∆ A  (1,25)* (- 40) = -50 (8, 1200)

∆i 0 = β´ *∆ A  (0,05)*(- 40) = -2 p.p. . ∆Y0 = β ∆ A

∆Y0 = β (-40) = -50
. ∆i0 = β´ ∆ A
= β (-40) = -2
. β =1,25
β ´= 0,05

- - 8
(e2)
T0 = T + tY0 = 50 + 0,25 *1250 = 362,5

T1 = T + tY1 = 50 + 0,25 * 1200 = 350

∆T = T1 - T0 = 350 – 362,5 = - 12,5

ou

∆BUS  Deterioração do Saldo Orçamental

∆BUS = ∆ t*Y0 + t*∆Y0 - ∆ G - ∆ R + Δ T

= (-12,5) - (-200) – (+200) + 0 = - 12,5

0

t * ΔY o = (0,25) * (- 50) = - 12,5

 Movimento ao longo da curva BUS

- - 9
 Exercício 3

(a)
Y=A
A=C+I+G
C = 105 + 0,8Yd
I = 450 – 10i
Mercados IS – LM G = 375 Função IS

. Real ou de Bens e R =0 A = C + I + G = 105 + 0,8*Yd + 450 – 10*i

Serviços + 375

. Monetário (e de T = 0,25*Y A = 105 + 0,8 (Y + R - 0,25*Y) + 450 –

10*i + 375

Títulos) Ld = 0,3Y – 20i A = 930 + 0,6*Y – 10i

LS = M / P = (A = A + c*(1- t)*Y – bi)
300
P =1 Y = A  Y = 930 + 0,6Y – 10i
-1
Y = 2325 – 25*i (Y =  A -  bi) IS

i = 93 – 0,04*Y
(i = A / b – (1 /  b) * Y) IS
. Gráficamente

i=0  Y = 2325 (  A )
i
Y = 0  i = 93 ( A /b)

93 IS I^S = - 0,04 (-1 /  b)

( A /b)  A = 1 / 1 - c*(1-t) = 2,5

0 - 0,04 2325 Y
 A

- - 10
(b)
Função LM

LS = L d  M / P = k * Y – h * i  300 = 0,3*Y – 20*i

Lt Ls

LM -1
Y = 1000 + 66,6*i LM -1 [Y = 1 /k *( M / P ) + (h / k) *i]

i = -15 + 0,015*Y LM [i = -1 /h *( M / P ) + (k/ h) *Y]

LM

i
LM
L^M = k / h = + 0,015
i = 0  Y = 1 / k* ( M / P¯) =
Y´= 1000 (1/0,3)* (300/1) = 1000* (Y´)
+ 0,015
0 Y = 0  i = - 1 / h* ( M / P ) = - 15
Y
-15

- - 11
(c)

-1
Y = 2325 – 25*i (IS) i = 93 – 0,04*Y (IS)
ou
-1 i = - 15 + 0,015*Y
Y = 1000 + 66,6*i (LM)
(LM)
 
2325 – 25*i = 1000 + 66,6*i 93 – 0,04*Y = - 15 + 0,015*Y

i 0  14,4 Y0  1966

Y0 = 2325 – 25* (14,4)  1966 i = 93 – 0,04* (1966)  14,4

A = C + c R - c T + I + G = 930
( M / P ) = 300
 = 2,5; k = 0,3; h = 20
b = 10

Conferindo:

Y0 = (  * h /  *b*k + h) * A + (  * b /  * b*k + h) *( M / P ) Y0 = β A + λ ( M / P )

i 0 = β´ A - λ ´( M / P )
i0 = (  *k /  * b*k + h) * A - (1 /  * b* + h) *( M / P )

- - 12
Multiplicadores simples → Deslocamentos Horizontais de “IS” e “LM”:

PO:  G = 1 / 1- c* (1- t) = 2,5

PM:  *( M / P ) = 1 / k = v = 1 / 0,3 = 3,3

Multiplicadores globais (caso geral: 0 < b; h < ∞)

PO: β  1,82  i 0  14,4 β<  (1,82) < (2,5)

PM: λ  0,91  Y0  1966 λ<1/k  (0,91) < (3,33)

i β λ
Y0 = (1,82)* A + (0,91)* ( M / P )
i 0 = (0,027)* A¯ - (0,036)* M / P )
IS β´ λ´

LM

i0 E0 A = 930; ( M / P ) = 300
(14,4)

0
Y0
Y
1966

- - 13
(d)
∆ G = +50 ∆Y0 =? ∆ IS =? ∆i =?

LM = LM´
PO
LM´-1 Y = 1000 + 66,6*i
LM´ i = - 15 + 0,015*Y

IS´: Y = (930 + 50) + 0,6*Y – 10*i [Y = A´= A ´ + c*(1-t) – b*i]

10i = 980 – 0,4*Y

IS´-1: Y = 2450 – 25*i Y =  * A ´-  *b*i

IS´: i = 98 – 0,04*Y i =( A / b) – (1 /  b)*Y

(1) Deslocamento Horizontal da Curva IS:

∆Y0 =  * ∆ G = (2,5) * (+50) = + 125

(2) Deslocamento Vertical da Curva IS:

∆ i = (1 / b)* ∆ G = (1 / 10)* (+50) = + 5 p.p.

- - 14
 Y1 = Y0 + ∆Y0 = Y0 +  * ∆ G i 0 = 14,4
(2)
= 1966 + 125 = 2091 i´1 = 14,4 + 5 = 19,5 p.p.
(Y =
(1) Y0)
i = i0 ∆Y0 =  *∆ G = (2,5) * (+50) = ∆I (-) = ∆ G (+) inicial
= + 125
Y = Y0
Multiplicador Orçamental
Simples (  = 2,5)

IS´= LM

98 – 0,04*Y = - 15 + 0,015*i Y0´= 2057

2450 – 25*i = 1000 + 66,6*Y i0´= 15,8

i
IS´ LM= LM´

i´1 = 19,5 IS
(2) E´0
i´0 = 15,8
∆i = β´∆ G E0 (1)
i0 = 14,4

0 ∆Y0 = β*∆ G

Y0 Y´0 Y1 Y
1966 2057 2091

- - 15
Resolução Alternativa:

IS´= LM Y0´ Y0

∆Y0 = Y0´- Y0 = β*∆ G = (1,82)* (+50)  + 91* (2057 – 1966) < +125 (  *∆ G )

Multiplicador Orçamental Global

(β = 1,82 < 2,5 =  ) β = (  *h /  *b*k + h)

∆i0 = i´- i0 = β´*∆ G = (0,027)* (+50)  +1,4 p.p.

(β´ = (  *k /  *b*k + h)

“Efeito crowding-out parcial”

(e)
( P =1)  ∆( M / P ) = + 50 / 1 = +50  ∆Y0 =?
∆ i 0 =? PM

L^M > 0

0<h<∞
1ª Alternativa

∆Y0 = λ* ∆( M / P )

λ = 0,91 (PM global - Multiplicador)

- - 16
∆Y0 = (0,91)* (+50) = 45,5  Y´0 = Y0 + ∆Y0 = 1966 + 45,5  2011,5
(1)

∆ i 0 = - λ´* ∆( M / P )  ∆ i 0 = - [1 /  *b*k + h]*(+50) = - 1,9  i´0  12,5

(2)
- 0,036

Multiplicador Monetário Simples = (1 / k) = v =

= Deslocamento Horizontal da Curva LM

i (i = i 0) (A)
LM0
LM1 Y0 = (1 / k)* ( M /P¯)
IS0 Y0 = (1 / 0,3) =3,33) *(+50)
Y0 = 166,6 (P.M. Simples)
Y2 = Y 0 +  Y0
E0 (A)
i0 = 14,4 L^M0 = L^M1 = Y2 = 1966 + 166,6 = 2132,6
(2) E1 (k / h) = + 0,015 Y2 – Y0
i1= 12,5
(B) Nota: Calcule i 2 =? (B)
(Deslocamento Vertical LM)
i2 = 11,9
(1) L t (=) (Y = Y0 )
 M / P = - h*i (L s)
0 Y0 Y1 Y2 +50 = - (20)*i
Y
1966 2011,5 2132,6 i = - 2,5  i2 = i0 – 2,5
= 14,4 - 2,5  11,9 p.p.
ou via Curva LM
(1) ∆Y0 = + 45,5 (M.M. Global)
i = - (1 / h) ( M / P ) + (k / h)Y(=0)
 = - 2,5 (i  11,9)

2ª Alternativa
LM0  i = -15 + 0,015*Y (300 = 0,3*Y – 20*i)
LM1  i = - 17,5 + 0,015*Y (350 = 0,3*Y – 20*i)

- - 17
(ou via: Y = 1000 + 66,6* i (LM0-1)  Y = 1166,6 + 66,6*i (LM1-1)

LM0-1 // 1000 + 66,6*i  1166,6 + 66,6*i // LM1-1

IS0 / LM1  93 – 0,04Y = -17,5 + 0,015*Y Y1  2011,5 (1)

IS0-1 / LM1-1  2325 – 25*i = 1166,6 + 66,6*i i1  12,5 (2)

(f) PM

Y0 = 1966
Y0 = 534  (P = 1)   M Necessária?
Y* = 2500 (Atingir o Pleno-emprego)

Y0 = 1966
E0  Y0 = λ *( M / P )  534 = (0,91) * M ( P = 1)
i 0 = 14,4  M = + 587 u.m. (?)

Notas:

M + M 0 = M 1

Y0 = β * A + λ * ( M / P )  Y0 = (1,82) (930) + (0,91) (300 + 587)

Y0 = 2500 (Y0 = Y*) 887

Sendo:
i = β´* A + λ´* ( M / P ) i = - λ´* M (+)
i = - (0,036) (+587) = -21 p.p. (i0* = 14,4 – 21 = - 7 p.p. (taxa juro negativa teórica
devido aos dados) → i real = i nominal ( P = 1).

- - 18
(g)

 G = -30 (PO Restritiva)   AD?

.
∆Y0 = β*∆ G = (1,82) *(-30) = - 54,6 (ou via IS1 () = LM (=))

∆ IS = (IS0  IS1, à esquerda e para baixo): i = i0 (14,4)  ∆Y0 (-)

 Y0 = 1966  Y2 =   G + Y0 = (2,5) * (-30) + 1966 = 1891

∆Y0 ∆Y0 = -75 (1)
(-)

Multiplicador Simples (PO) Deslocamento Horizontal IS

. IS1 = LM0

Y0 = β* ∆ G = -54,6  Y1 = 1966 – 54,6 = 1911 Multiplicador

Global (PO) (1)

i 0 = β´*∆ G = (0,027) * (-30) = -0,8 (2)

. P = P0   AD (-) = β * ∆ G (-) = -54,6

Deslocação Horizontal da Curva AD)  AD0 = AD1 ()

- - 19
Nota: Deslocamento Vertical “AD” (3)

Y = Y0 (1966)  P  (P0  P2)  ( M 0 / P 2)   i  I (+) =  G (-)

(inicial), neutralizando o efeito inicial positivo sobre Y

Por exemplo:

2
P0 = 1  Y0 = β * ∆ G + λ* (1/ P )* ( M ) - λ * ( M / P ) * P

 0 = (1,82)* (-30) + 0 – (0,91)* (300 / 12) * ΔP

P = -0,2

P2 = 0,8

Nota: Através da diferenciação da equação “AD”:

Y = β* A + λ* ( M / P )

Y0 = 1966

i0 = 14,4

- - 20
 Resolução Alternativa:

. IS1 = LM0

A ´= 930 + (-30) = 900

( A = C + c R - cT + G + I )

i = 90 – 0, 04*Y i = - 15 + 0,05*Y i0 = - (1 / h)* ( M / P ) + k / h *Y LMo

IS1
Y = (25)*(900) -25*i Y = 1000 + 66,6*i Y0= (1 / k)* ( M / P ) + (h / k) *i LM0-1

 A A

2250

i = 93 – 0, 04*Y i = ( A / b) – (1 /  b)*Y
IS0

Y = 2325 – 25*i Y =  A -  * b*i

- - 21
 PO Restritiva  G (-)
IS0 LM0 ( M 0 / P0)
i
IS1
( M 0 / P2)
LM2
E0
i0 (14,4)
∆i = - 0,8 (2)
i1 (13,6) E1
M 0 / P0 > ( M 0 / P2)
(P0 > P2)

(1)

0
Y2 Y1 Y0 Y
1891 1911 1966

E0
1
P0
E1
P2
(3) AD0
AD1

0
Y1 Y0
1911 1996
Y

∆Y0 = β ∆G (-) = - 54,6 (Multiplicador Global PO)

(Deslocamento paralelo “AD”): P = P0

- - 22
Notas:

P = P0 Y0 = β A + λ (M / P)

i0 = β´ A + λ´ ( M / P )

A^D

P=λ M /Y-β A Função “AD”: declive (-)

(Caso: L d = k* Y – h* i vs L d = L (+) k* Y – h* i )

P  Y (AD) 

P  Y (AD) 

“Movimento ao longo da Curva “AD”

P=λ* M / Y – β* A + λ* L

- - 23
RESOLUÇÕES DE EXERCÍCIOS SOBRE O EQUILÍBRIO
GLOBAL INTERNO EM ECONOMIA ABERTA:
EXTENSÃO DO MODELO IS-LM À ECONOMIA ABERTA

ATENÇÃO: AS RESOLUÇÕES DOS EXERCÍCIOS 1. e 2.

PODEM SER VISTAS NO DOCUMENTO (ANTERIOR):
“KEYNES.P.NOVO” – CAP 4 (1). R.

EXERCÍCIO 3

C = 150 + 0,75* YD

I =230 – 10* i

G = 150

T = 0,2* Y

R G = 70

M = 20 + 0,1* Y

X = 100

YP = 1,200

M = 500

L = 100 + 0,5* Y – 10* i

P=1

-1-
Mercado Monetário

LS = M / P = L d  500 / 1 = 100 + 0,5*Y – 10*i

 10*i = 100 + 0,5*Y – 500

i = - 40 + 0,05*Y LM

Mercado Real (ou de Bens e Serviços Finais):

A=Y

C + I + G + X - M = Y 150 + 0,75* YD + 230 – 10*i + 150 +100

- (20 + 0,1*Y) = Y

150 + 0,75* (Y - 0,2*Y + 70) + 150 + 230 -10*i + 100 – 20

– 0,1*Y = Y

150 + 0,6*Y + 52,5 + 150 + 230 – 10*i + 100 – 20 – 0,1*Y = Y

662,5 + 0,5*Y – 10*i = Y  10*i = 662,5 – 0,5*Y

i = 66,25 – 0,05*Y IS

-2-
Equilibrio Global (Interno)

(a) IS = LM

66,25 – 0,05*Y = - 40 + 0,05*Y 106,25 – 0,1*Y

YE = 1062,5

i E = - 40 + 0,05*YE = - 40 + 0,05 *(1062,5) = 13,125

Yd=Ye–T+ R
= Ye – 0,2*Ye
+ 70 = 0,8*Ye
CE = 150 + 0,75* (YD) E = 150 + 0,75* (0,8*YE + 70) + 70
= 150 + 0,6*YE + 52,5 =
= 202,5 + 0,6 * (1062,5) = 840

IE = 230 – 10* i E = 230 – 10 * 13,125 = 98,75

(b) LM

i = - 40 + 0,05*Y

Para Y = YP = 1200: i = - 40 + 0,05*1200 = 20

-3-
IS

A=YC+I+G+X–M=Y
150 + 0,75 *(Y – 0,2*Y + 70) + G + 100 – (20 + 0,1*Y)
+ 230 – 10* i = Y

150 + 0,6*Y + 52,5 + 100 + 230 – 10*i – 20 – 0,1*Y + G = Y

512,5 + 0,5*Y – 10*i + G = Y
10i = 512,5 + G – 0,5*Y

i = 51,25 + 0,1*G – 0,05*Y

Para i = 20 e Y p = 1200, vem:

20 = 51,25 + 0,1*G – 0,05 * (1200)

20 = 51,25 + 0,1*G – 60
0,1*G = 20 – 51,25 + 60

G = 287,5

-4-
Logo: ∆G = G1 – G0 = 287,5 – 150 = + 137,5

Para: i = 20 → IE = 230 – 10* i E = 230 – 10 * (20) = 30

Sendo: ∆i = iE1 – iE0 = 20 – 13,125 = + 6,875

Logo: ∆I = I1 – I0 = 30 – 98,75 = - 68,75

CE = 150 + 0,75* (YD) E = 150 + 0,75* (0,8*YE + 70)

= 150 + 0,6*YE + 52,5 = 922,5

Logo: ∆C = C1 – C0 = 922,5 – 840 = 82,5

GI (“Crowding-out parcial”)  Y p = 1200 > Y0 = 1062,5

C ____________________
∆Y > 0 (+137,5)
∆i > 0 (+ 6,875)
∆G > 0 (+ 137,5)
∆I < 0 (-68,75)

-5-
Resolução Alternativa:

i
LM

E1 1337,5 – 1062,5 = α* ∆ G = (2) * (137,5) = 275

20
(Deslocamento Horizontal de IS)
+ 6,875
13,125 E0 IS1
IS0
0
Y0 Y1 Y2
Y

1062,5 1200 1337,5

+ 137,5

∆Y1 = Y1 – Y0 = 1200 – 1062,5 = 137,5

∆Y1 = β *∆ G  ∆ G = ∆Y1 / β = 137,5 / 1 = 137,5

β = (h*α) / (α* b*k + h)

= (10*2) / (2*10*0,5 + 10) = 1

(Multiplicador Orçamental Global)

α = 1 / 1- c* (1 - t) + m = 1 / 1 - 0,75 * (1-0,20) + 0,10 = 2

∆ i1 = β´* ∆ G  (0,05)* (137,5) = + 6,875

-6-
β´ = (k*α) /(α* b*k + h)

= (0,5)* (2,0) / (2*10*0,5 + 10) = 0,05

Assim: ∆Y1 = (α ∆ G ) + (α ∆ I )

= (+275) + (-137,5) = + 137,5 (Efeito Final sobre Y)

∆ I = - b* ∆i
∆ I = - 10 * (+ 6,875) = - 68,75 Efeito “Crowding-Out”
Parcial
∆Y = α ∆ I = (2,0)* (- 68,75) = - 137,5

(c)
Pretende-se manipular MS para que I se mantenha, ou seja, i não
se altere.

Policy Mix (Política Monetária “Acomodatícia”)

LM
i = i inicial = 13,125
Y = YP = 1200
L = M / P 100 + 0,5Y – 10i = M / 1  100 + 0,5*1200 – 10*13,125 = M
MS = 568,75
Logo, a PM seria: ∆ M = M1- M0 = 568,75 – 500 = + 68,75

-7-
Quanto à Política Orçamental (PO):

IS
i = i inicial = 13, 125
Y = YP = 1200
A=Y
C + I + G + X – M = Y  150 + 0,75* (Y – 0,2*Y + 70)
+ 230 – 10*i + G + 100 – (20 + 0,1*Y) =Y

150 + 0,6*Y + 52,5 + 230 – 10*i + G + 100 – 20 – 0,1*Y = Y

512,5 + G – 0,5*Y = 10i  512,5 + G – 0,5*Y = 10*i

512,5 + G – 0,5*1200 = 10*13,123  G = 218,75

Logo, a PO seria: ∆ G = G1 - G0 = 218,75 – 150 = + 68,75

Nota: menor do que os 137,5 do caso anterior de PM não

acomodatícia.

-8-
Vias Alternativas de Resolução:
I-

i
LM0
LM1

0 (1)
i0 13,125 1

IS1
IS0
0
Y0 Y*
Y
1062,5 1200

∆Y0 = 137,5

 ∆Y0 = (1 / k) * ∆ M / P P =1

= (1200 - 1062,5) = (1 / 0,5)* ∆ M

 ∆ M = 137,5 * 0,5 = + 68,75

(Deslocamento Horizontal “LM”)  λ = 1 / k = v

(1) ∆Y = (1 / 0,5) * (+68,75) = + 137,5

-9-
II –

α = 1 / 1 - c * (1- t) + m = 1 / 1- 0,75* (1- 0,2) + 0,1

= 1 / (1,1 – 0,6) =

= 1 / 0,5 = 2

∆Y0 = α *∆ G  137,5 = (2,0)* (∆ G )

∆ G = 137,5 / 2 = + 68,75

(1) (Deslocamento Horizontal “IS”  β =α

- 10 -
RESOLUÇÕES DE EXERCÍCIOS SOBRE O MODELO IS-
LM (EM ECONOMIA ABERTA) / MODELO IS-LM-BP /
MODELO MUNDELL-FLEMING (MODELO COM
PERFEITA MOBILIDADE DE CAPITAIS) - II

Exercício 4

(a)

A=Y

C+I+G+X–M=Y

C + c* Yd + I - b* i + G + ( X +a1* θ) – ( M + m* Y - a1* θ) = Y

C¯ + c* (Y - T + RG) + I - b* i + G + X - M + (a1 + a2)* θ – m*Y = Y

C + c* (Y – t* Y+ R ) + I - b* i + G + X - M + a* θ – m* Y = Y

C + c* (1 - t)* Y + c* R + I - b* i + G + X - M + a* θ – m* Y = Y

Y – c* (1 - t)* Y + m* Y = C + c* R + I + G + X - M + a* θ – b* i

-1-
Y0 = C + c* R + I + G + X - M + a* θ – b* i /1- c* (1 - t) + m

 Y / X =1 /1 – c* (1-t) + m = 1 /1 - 0,75* (1-0,2) + 0,1 = 2

Y o = α* (A¯ + a* θ) – α* b* i

A = C + c R -c T + I + G + X - M

Notas:

X = X + x* Y f + a1* θ

M = M + m* Y - a2* θ

X – M = (X - M) + x* Y f + a* θ – m* Y
(Função Balança Comercial)

Sendo: a = a1 + a2

 Pequena Economia Aberta:

Y f= Yf  X= X + a1* θ  NX = NX + a * θ – m* Y

-2-
(b)
i = i f = 10; Y0 =?

IS
Y0 = ( C + c R + I + G + X - M + a* θ – b* i) / [1 - c* (1-t) + m]

Y0 = α * ( A + a* θ) – α* b* i (IS)
_____________

Y0 = 100 + 0,75* 100 + 100 + 300 + 100 – 100 + (0,1 + 0,1)* θ –

- 10* i / [0,5]

Y0 = 575 + 0,2* θ – 10* i / 0,5

Y0 = 575 + 0,2* 125 – 10* i / 0,5 θ = E* P f / P = 125*1/1 = 125

(θ = E); (Pf = 1; P = 1)

Y0 = 1200 – 20* i Y0 = [(α* A + α* a*θ) – (α* b* i)] (IS)

i E = 10

YE = 1200 – 20 – 10 = 1200 – 200 = 1000

-3-
(c)
(MS / P) = ?

LM

LS = M / P  100 + 0,5* Y – 10* i = M /P

100 + 0,5* 1000 – 10* 10 = M /P
( M / P) E = 500

(d)
(Y = 600; i = 10)  Desequilíbrio? IS? ; LM?; BP?

i
LM
IS Mercado de Bens: A> Y (EDBS)
Mercado Monetário: M / P> L d
(e de Títulos) (EOM)
BP Equilibrada (BP = 0)
A E0 (Eq. Externo )
i = 10 BP = 0 (Eq. Interno Não)
1
(Eq. Global Não)

0
600 1000
Y

-4-
(e)
(e1)
E1 = 175  E1 = E* P f / P = 175 * 1 / 1 = 175

(E = E¯, sendo dados: P f = 1; P = 1)

(E0 = 125)

Política Cambial - Regime de Câmbios Fixos

IS

Y0 = 575 + 0,2* θ – 10* i / 0,5  Y0 = 575 + 0,2* 175 – 10* i / 0,5

Y = (1220 – 20* i) /0,5 (IS)

i E = 10

Y E = 1220 - 20i*10 = 1220 – 200 = 1020; ou

Y0 = + 20 (i = i f = 10)
∆NX = ∆ NX - m* ∆Y + a* ∆ θ = a* ∆ θ

∆Y0 = α* ∆NX = α* a* ∆ θ (+) =

= (2,0) (0,2) (+50) = + 20
i = i f = 10

-5-
 (e2)
i = i E = i f = 10
Y E = 1020

LS = M / P  100 + 0,5* Y – 10* i = M /P

( M / P) E = 100 + 0,5* 1020 – 10* 10 = 510

θ1 > θ2

LM0
i
LM1
1
i1
BP > 0

∆ i 0=0 i = if = 10 BP = 0
0 2
IS1 BP < 0
IS0
0
Y0 Y1 Y2
1000 1020 Y

∆Y0 = + 20 (= α* a* ∆ θ)

∆NX

-6-
(e3)

BC inicial = X inicial – M inicial = X + a1θinicial

– ( M + m* Yinicial – a2* θinicial) = NX - m* Y + a* θ (sendo: a = a1+ a2)

= 100 + 0,1* 125 – (100 + 0,1*1000 – 0,1*125) =

= 0,2*125 – 0,1*1000 = - 75

BC final = X final – M final = X + a1* θfinal – ( M + m* Y final – a2* θfinal)

= 100 + 0,1 * 175 – (100 + 0,1*1020 – 0,1*175)

= 0,2*175 – 0,1*1020 = - 67

∆ BC = BC final – BC inicial = - 67 – (-75) = + 8

(Melhoria BC)

-7-
ou

∆NX = ∆ NX - m* ∆Y + a* ∆E

∆NX = - (0,1)* (+20) + (0,2)* (+50) = + 8

(e4)

Y E inicial = 1000 BUS inicial = T – G0 – RG0 = t*1000 – G0 – RG0

Y Efinal = 1020 BUS final = T – G0 – RG0 = t*1020 – G0 – RG0

∆BUS = BUS final - BUS inicial =

= t* 1020 - G0 - RG0 - t* 1000 + G0 + RG0 =

= t* (1020* 1000) = 0,2* 20 = + 4 (Melhoria BUS)

ou

∆BUS = t* ∆ Y0 + Y0* ∆ t - ∆ G - ∆ R +  T

= 0,2*20 + 0 - 0 – 0 + 0 = + 4 (∆T = t* ∆Y0)

-8-