Material Publicitario JURO11 2022.08.03

MATERIAL PUBLICITÁRIO
Oferta Pública de Distribuição Primária de Cotas da 3ª Emissão do

SPARTA INFRA FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS DE FUNDOS
DE INVESTIMENTO EM INFRAESTRUTURA RENDA FIXA
No montante de
R$ 250.000.000,00
Código ISIN das cotas: BRJUROCTF002
Código de Negociação das Cotas na B3 S.A. – Bolsa, Brasil, Balcão (“B3”): JURO11
Classificação ANBIMA: Renda Fixa Duração Livre Crédito Livre
Julho/2022
Gestor Coordenador Líder Administrador
ATENÇÃO: LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO DO FUNDO ANTES

DE ACEITAR A OFERTA, EM ESPECIAL A SEÇÃO DOS “FATORES DE RISCO”
Disclaimer
A rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Leia o prospecto, regulamento, o formulário de informações complementares e a lâmina de
informações essenciais antes de investir. O prospecto, regulamento, o formulário de informações complementares e a lâmina de informações essenciais encontram-se
disponíveis no site do administrador. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de
seguro ou do fundo garantidor de créditos - FGC. As rentabilidades divulgadas são líquidas das taxas da administração e de performance. As estratégias de
investimento do fundo podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas. Alguns fundos podem ter menos de 12 (doze) meses. Para avaliação da
performance de um fundo de investimento, é recomendável a análise de, no mínimo, 12 (doze) meses.
Este material foi preparado para o propósito único de analisar a viabilidade do fundo e não pode ser interpretado como oferta de valores mobiliários, proposta
vinculante, recomendação de subscrição e integralização das cotas ou qualquer tipo de compromisso de investimento e/ou associação. Todos os termos, condições e
números são indicativos e estão sujeitos a alterações. Os termos e condições da possível oferta não estarão limitados aos ora descritos.
As informações contidas nesta apresentação não podem ser consideradas como única fonte de informações no processo decisório do investidor, que, antes de tomar
qualquer decisão, deverá realizar uma avaliação minuciosa do produto e respectivos riscos, face aos seus objetivos pessoais e ao seu perfil de risco ("Suitability").
RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. Assim, não é possível prever o desempenho futuro de um investimento
a partir da variação de seu valor de mercado no passado. O Administrador não assume que os investidores vão obter lucros, nem se responsabiliza pelas perdas.
FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO
GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC. É recomendada a leitura cuidadosa do Formulário de Informações Complementares e regulamento do fundo de investimento pelo
investidor ao aplicar seus recursos.
O Sparta Fundo de Investimento em Cotas de Fundos Incentivados de Investimento em Infraestrutura Renda Fixa Crédito Privado (“Fundo”) foi constituído de acordo
com Instrução da CVM nº 555, de 17 de dezembro de 2014, conforme alterada (“Instrução CVM 555”).
Esta apresentação foi resumida e não tem o objetivo de ser completa. Nenhuma declaração, expressa ou não, é realizada com relação à precisão, certeza ou
abrangência das informações contidas nesta apresentação. Esta apresentação não tem a intenção de fornecer bases de avaliação para terceiros de quaisquer valores
mobiliários. Este material de apoio não constitui recomendação de investimento ou qualquer garantia sobre as expectativas de retorno do investimento e/ou do valor
principal investido e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Esta apresentação
não é direcionada para objetivos de investimento, situações financeiras ou necessidades específicas de qualquer destinatário. O administrador, o gestor, os
coordenadores e seus representantes não se responsabilizam por quaisquer perdas que possam advir das decisões de investimento tomadas com base nas
informações contidas neste material de apoio.
A autorização para funcionamento e/ou venda das cotas do fundo não implicará, por parte da CVM ou da ANBIMA, garantia de veracidade das informações prestadas,
ou julgamento sobre a qualidade do fundo, de seu administrador ou das demais instituições prestadoras de serviços.

Disclaimer
Eventuais comparações a certos índices ou fundos de investimento foram incluídas apenas para referência e não representam garantia de retorno. Qualquer
rentabilidade que venha a ser obtida pelo fundo não representa garantia de rentabilidade futura. Qualquer rentabilidade ora divulgada não é líquida de impostos.
Potenciais investidores devem ler o prospecto e o regulamento antes de decidir investir no fundo, especialmente a seção “fatores de risco” do prospecto e do
regulamento do Fundo, bem como utilizar outros elementos que julgarem necessários para avaliar a eventual aquisição de cotas do fundo ofertadas. O prospecto e o
regulamento estão à disposição dos potenciais investidores nas páginas da rede mundial de computadores e nos endereços dos coordenadores, do administrador do
Fundo e da CVM. Quaisquer outras informações ou esclarecimentos sobre o fundo e a distribuição pública das cotas poderão ser obtidas junto ao administrador e/ou
aos coordenadores.
Como em toda estratégia de investimento, há potencial para o lucro assim como possibilidade de perda, inclusive total. Frequentemente, há diferenças entre o
desempenho hipotético e o desempenho real obtido. Resultados hipotéticos de desempenho têm muitas limitações que lhes são inerentes. Esta apresentação contém
simulações e informações prospectivas, as quais constituem apenas estimativas e não são garantia de futura performance. Os investidores devem estar cientes de
que tais informações prospectivas estão ou estarão, conforme o caso, sujeitas a diversos riscos, incertezas e fatores relacionados ao fundo que podem fazer com que
os seus resultados reais sejam significativamente diferentes das informações prospectivas contidas nesta apresentação.
O investimento apresenta risco para o investidor. Ainda que o administrador e o gestor do fundo mantenham sistemas de gerenciamentos de riscos, não há garantia
de completa eliminação de possibilidade de perdas para o fundo e, consequentemente, para o investidor. Os potenciais investidores deverão tomar a decisão de
investimento no fundo considerando sua situação financeira, seus objetivos de investimento, nível de sofisticação e perfil de risco.
O fundo não contará com garantia do administrador, do gestor, do coordenador líder, do custodiante do fundo dos coordenadores, bem com o de qualquer mecanismo
de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos – FGC.
Os termos utilizados nesta apresentação, iniciados em letras maiúsculas (estejam no singular ou no plural), que não sejam definidos de outra forma nesta
apresentação, terão os significados que lhes são atribuídos na minuta do prospecto e/ou do regulamento do Fundo.
COORDENADOR LÍDER
RB Investimentos Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., CNPJ nº 89.960.090/0001-76, Rua do Rocio, nº 350, 14º andar, Itaim Bibi, CEP 04552-000, São
Paulo – SP, E-mail: mercado.capitais@rbinvestimentos.com.

Disclaimer
GESTOR
Sparta Administradora de Recursos Ltda., CNPJ nº 72.745.714/0001-30, Rua Fidêncio Ramos, nº 213, Cj. 61, São Paulo – SP, CEP 04551-010,
Tel: (11) 5054-4700, E-mail: contato@sparta.com.br.
O Prospecto e os documentos da Oferta das Cotas poderão ser acessados nos seguintes endereços:
Administrador
BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM
Praia de Botafogo, nº 501, 5º andar (parte), Torre Corcovado, Rio de Janeiro – RJ
www.btgpactual.com/asset-management/sobre-asset-do-btg-pactual(neste site, clicar (a) em “Administração Fiduciária”; (b) em seguida, em “Fundos de
Investimento Regulados pela Instrução CVM nº 555”; e (c) depois, em “Pesquisar” e digitar “Sparta Infra Fundo de Investimento em Cotas de Fundos Incentivados de
Investimento em Infraestrutura Renda Fixa Crédito Privado”).
Coordenador Líder
RB Investimentos Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.
Rua do Rocio, 350, 14º andar, Itaim Bibi, CEP 04552-000, São Paulo – SP
www.rbinvestimentos.com (neste site, clicar (a) em “Produtos”; (b) depois, em “Oferta Pública”; (c) em seguida, em “Oferta Pública de Distribuição de Cotas da 3ª
Emissão do Fundo Sparta Infra Fundo de Investimento em Cotas de Fundos Incentivados de Investimento em Infraestrutura Renda Fixa Crédito Privado”; e (d) então,
em “Prospecto Preliminar” (ou no documento desejado).

Disclaimer
Gestora
Sparta Administradora de Recursos Ltda.
Rua Fidêncio Ramos, 213 – Cj. 61, Vila Olímpia, CEP 04551-010, São Paulo – SP
www.sparta.com.br/sparta-fi-infra (neste site, clicar (a) em “Documentos”; (b) depois, em “Prospecto Preliminar” (ou no documento desejado).
Entidade Reguladora
Comissão de Valores Mobiliários
Rua Sete de Setembro, nº 111, Centro, Rio de Janeiro – RJ
www.cvm.gov.br (neste site, clicar (a) em “Fundos”; (b) depois, em “Consulta a Informações de Fundos”; (c) em seguida, em “Fundos de Investimentos Registrados”;
(d) após inserir o nome do Fundo, em “Continuar”; (e) depois, em “Documentos Eventuais”; e (f) na seção “Tipo de Documento”, no documento desejado).
Mercado de Distribuição Primária e Negociação Secundária
B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão
Praça Antônio Prado, nº 48, Centro, São Paulo – SP
www.b3.com.br (neste site, na página principal, (a) clicar em “Home”, em “Produtos e Serviços”; (b) depois, clicar em “Soluções para Emissores”; (c) clicar em
“Ofertas Públicas”; (d) clicar em “Ofertas em Andamento”; (e) depois, clicar em “Fundos”; e (f) depois, selecionar “Sparta Infra Fundo de Investimento em Cotas de
Fundos Incentivados de Investimento em Infraestrutura Renda Fixa Crédito Privado – 3ª Emissão”).

SUMÁRIO
1. Apresentação do Produto
2. Histórico do JURO11
3. Características da Oferta
4. Gestão
5. Mercado de Infraestrutura
6. Fatores de Risco

1 APRESENTAÇÃO DO PRODUTO
SPARTA INFRA FIC FI-INFRA

Principais características
MERCADO DE INFRAESTRUTURA GESTÃO PREMIADA ISENTO DE IR

Com grandes emissões e investimentos o setor Gestão ativa da Sparta: melhor gestora especialista Isenção de IR sobre ganhos de capital e
tende a se desenvolver exponencialmente de renda fixa, segundo a Revista Exame 1 rendimentos distribuídos para pessoas físicas 2
RENTABILIDADE ACESSO EXCLUSIVO FUNDO LISTADO

Expectativa de retorno de IPCA+8,3% 3, com Acesso a emissões e investimentos exclusivos Fundo fechado listado em bolsa permite
distribuições periódicas de rendimentos para grandes investidores (ICVM 476) retornos ainda mais elevados para o investidor
Notas: 1 - Revista Exame: Onde Investir 2019; 2 - Tributação conforme a Lei nº 12.431; 3 - Expectativa baseada na meta dos títulos públicos equivalentes + 1,5% a 2,5%, sendo Yield do IMA-B 5 = IPCA+6,3%, resultando em rentabilidade esperada de
8,3%, tendo como data de referência 31/05/2022, segundo a Anbima.
A EXPECTATIVA DE RETORNO PROJETADA NÃO REPRESENTA E NEM DEVE SER CONSIDERADA, A QUALQUER MOMENTO OU SOB QUALQUER HIPÓTESE, COMO PROMESSA,
GARANTIA OU SUGESTÃO DE RENTABILIDADE FUTURA OU DE ISENÇÃO DE RISCOS AOS COTISTAS. AS INFORMAÇÕES PRESENTES NESTE MATERIAL DE DIVULGAÇÃO SÃO
BASEADAS EM SIMULAÇÕES E OS RESULTADOS REAIS PODERÃO SER SIGNIFICAMENTE DIFERENTES. OS CENÁRIOS APRESENTADOS NÃO SÃO GARANTIA DE
RENTABILIDADE.

SUMÁRIO
4. Gestão
6. Fatores de Risco

2 OPORTUNIDADE: FI-INFRA LISTADO
FAMÍLIA DE FUNDOS DE INFRAESTRUTURA DA SPARTA
ISENTO*
de Imposto de Renda
Sparta Debêntures Incentivadas FIC FI-INFRA para pessoas físicas
▪ Início em 2017, sendo um dos fundos pioneiros de debêntures incentivadas com

100%
de hedge do mercado, buscando a troca de indexador para o CDI.
▪ PL de R5$ 649 milhões, fundo pioneiro da categoria.
▪ Cerca de 14 mil cotistas.
▪ Em torno de 110 emissores, um dos mais pulverizados da categoria.
Experiência na
▪ Fundo com longo histórico, tendo atravessado períodos desafiadores.
gestão de FI-
INFRA
Fonte: CVM, Elaboração Sparta, Data de referência: 30/06/2022. * Isenção de IR Total: Sobre ganhos de capital e rendimentos, conforme a Lei nº 12.431
BASEADAS EM SIMULAÇÕES E OS RESULTADOS REAIS PODERÃO SER SIGNIFICAMENTE DIFERENTES. OS CENÁRIOS APRESENTADOS NÃO SÃO GARANTIA DE RENTABILIDADE.

FAMÍLIA DE FUNDOS DE INFRAESTRUTURA DA SPARTA

Sparta Debêntures Incentivadas Inflação FIC FI-INFRA
▪
▪
Início em jan/21, com estratégia de crédito similar ao Sparta Debêntures Incentivadas.
Fundo indexado ao IPCA, com o IMA-B 5 como benchmark. ISENTO*
de Imposto de Renda
▪ PL de R$ 104 milhões. para pessoas físicas
▪ Estratégia de alocação dinâmica permite alongamento do risco de mercado quando oportuno.
Desempenho do Fundo em Relação ao Benchmark
1,2
1,1
1,0
jan/21 mai/21 set/21 jan/22 mai/22
Sparta Deb Inflação IMA-B 5

OPORTUNIDADE
Fonte: CVM, ANBIMA, Elaboração Sparta, data base: 30/06/2022. *Isenção de IR Total: Sobre ganhos de capital e rendimentos, conforme a Lei nº 12.431

DIFERENTES VEÍCULOS DE INVESTIMENTO

Por que um Fundo de Infraestrutura listado?
Debênture de
Infraestrutura
FI-Infra Aberto FI-Infra Listado Fundo Renda Fixa FIP-IE FII
Perfil de Remuneração Fixo Fixo Fixo Fixo Variável Variável
Diversas Debêntures de Diversas Debêntures de

Uma só debênture de Ativos ligados ao setor
Infraestrutura, incluindo Infraestrutura, com Diversos Ativos de Renda
Ativos emissão pública SPEs de Infraestrutura imobiliário
(ICVM 400)
emissões restritas muitas emissões restritas Fixa
(ICVM 476) (ICVM 476)
Diversificação Não Alta Média Alta Baixa Média
Isenção de IR Total* Total* Total* Não Total* Só rendimentos
Risco Baixo Baixo Médio Baixo Alto Médio/Alto
Retorno Baixo Baixo Médio/Alto Baixo Médio/Alto Médio/Alto
Gestão profissional,
Risco concentrado em um Gestão profissional, Gestão profissional, Gestão profissional com
Avaliação de Risco x arrojada, com portfolio Gestão profissional com
único emissor, e apenas conservadora e com conservadora e com risco concentrado no
Retorno
emissões públicas portfolio diversificado
diversificado e retornos portfolio diversificado
diversificação por setor
mercado imobiliário
diferenciados
Fonte: Elaboração Sparta * Isenção de IR Total: Sobre ganhos de capital e rendimentos, conforme a lei nº 12.431
• FI-Infra aberto: gestor tende a ser conservador nas alocações para mitigar risco de liquidez com pedidos de resgate.
• FI-Infra listado: permite que o gestor seja mais ativo na escolha dos riscos, buscando retornos maiores para o investidor de
longo prazo. O investidor pode vender suas cotas em bolsa a qualquer momento.

JURO11
Distribuição periódica de Cota Patrimonial

Isenção de IR para PF rendimentos publicada diariamente
Isenção total de Imposto de Renda Histórico consistente de Mais transparência

(distribuição e ganho de capital) distribuições ao investidor
para pessoas físicas*
Gestão Ativa e
Volatilidade Controlada Condomínio Fechado
Redução da volatilidade com Hedge Maior eficiência na gestão Expectativa de

melhora a relação retorno/risco do risco de liquidez em retorno de
relação aos fundos abertos
IPCA+8,3%**
Fonte: Elaboração Sparta, *Sobre ganhos de capital e rendimentos, conforme a lei nº 12.431 **Expectativa baseada na meta dos títulos públicos
equivalentes + 1,5% a 2,5%, sendo Yield do IMA-B 5 = IPCA+6,3%, resultando em rentabilidade esperada de 8,3%, tendo como data de referência
31/05/2022, segundo a Anbima

INDEXADOR IMA-B 5
Comparação ent re os indexadores

3,0
2,8
Características do IMA-B 5
2,6
▪ Índice indexado ao IPCA
2,4
▪ IMA-B 5 possui relação de
2,2
retorno/risco melhor que o IMA-B
2,0
▪ Retorno de CDI+2,2% ao
1,8
ano nos últimos 10 anos
1,6
1,4
1,2
1,0
jun-12 jun-13 jun-14 jun-15 jun-16 jun-17 jun-18 jun-19 jun-20 jun-21 jun-22
IMA-B IMA-B 5 CDI
Fonte: CVM, B3, Elaboração Sparta, Data de referência: 30/06/2022

RENTABILIDADE ACUMULADA DO SPARTA INFRA
12%
10 %
IMA-B 5
+ 4,0%
8%
6%
4%
Rentabilidade de
2% 11,2% desde o
início
0 %dez/ 21 jan/ 22 fev/ 22 mar/ 22 abr/ 22 mai/ 22 jun/ 22
Cot a Pat rimonial IMA-B 5
Fonte: CVM, B3, Elaboração Sparta, Data de referência: 30/06/2022 * Considera o reinvestimento dos rendimentos distribuídos

ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE
Gestão ativa
▪ Contribuição relevante da marcação de

crédito decorrente do giro da carteira
▪ Expertise de atuação no mercado
primário e secundário
▪ Avaliação constante das
oportunidades
Fonte: Relatório Mensal de jun/22. B3, Elaboração Sparta, Data de referência: 30/06/2022 * Considera o reinvestimento dos rendimentos distribuídos desde o início do fundo

DIFERENCIAL EM RELAÇÃO AOS PARES
JURO11 Peer 1 Peer 2 Peer 3 Peer 4 Peer 5 Peer 6

6
Dividend Yield (retorno) 2 20,0% 22,7% 15,3% 14,3% 11,5% 14,9% 13,8% ISENTO1
de Imposto de Renda
Duration (risco) 3 1,9 4,7 6,3 6,2 6,7 6,5 7,1 para pessoas físicas
Volatilidade (risco) 4 2,6% 4,5% 5,4% 4,5% 5,5% 5,4% 5,5%
Retorno/Risco5 3,3 2,5 0,7 0,7 0,0 0,7 0,5
▪ Risco de mercado sob controle: Utilização de derivativos para trocar o risco de

mercado pelo IMA-B 5 como base para gestão de risco de mercado, possibilitando a
redução da volatilidade comparado aos peers.
Melhor relação
▪ Gestão ativa: Atuação no mercado primário e no mercado secundário para geração de
resultado, possibilitando maior Dividend Yield (%) retorno/risco do
que os peers
Fonte: 1- Isenção de IR Total: Sobre ganhos de capital e rendimentos, conforme a lei nº 12.431; 2- Dividend Yield (retorno): Métrica que relaciona os dividendos pagos de
um fundo com a cotação atual do ativo; 3- Duration (risco): Métrica de sensibilidade a variações na taxa de juros, utilizada como medição de risco; 4- Volatilidade (risco):
Métrica de risco da variação da cota patrimonial, utilizando como referência o intervalo de 08/12/2021 até dia 05/07/2022; 5- Retorno/Risco: Métrica calculada para medir
a relação entre o excesso de dividend yield (%) contra o CDI anualizado e a volatilidade; 6- A tabela contém comparação realizada somente em relação aos peers
utilizados como parâmetro, cujos dados possuem origem pública. Elaboração Sparta.

DISTRIBUIÇÕES DO SPARTA INFRA
2,0 0
1,75 1,72
1,50 1,50
1,0 0
Dividend Yield no
jan/ 22 fev/ 22 mar/ 22 abr/ 22 mai/ 22 jun/ 22 ano de 20,0% a.a.
Fonte: B3, Elaboração Sparta. O fundo iniciou em 08/12/2021 com a cota patrimonial de R$ 100,00, sendo que a
cota média no período foi de R$ 102,09. Data de referência: 05/07/2022

MERCADO SECUNDÁRIO
1.00 0 Liquidez* (R$ Mil) Nº de Cot ist as

800 2.500
60 0 2.0 0 0
1.50 0
400
1.000
20 0 500
0
Liquidez do fundo
0
jan/ 22 fev/ 22 mar/ 22 abr/ 22 mai/ 22 jun/ 22 dez/ 21 jan/ 22 fev/ 22 mar/ 22 abr/ 22 mai/ 22 jun/ 22 aumentando com
o tempo
Fonte: CVM, Elaboração Sparta, Data de referência: 30/06/2022. * Liquidez diária média

CARTEIRA ATUAL DO SPARTA INFRA

SPREAD DE
TIPO CÓDIGO EMISSOR SETOR RATING DURATION %PL
CRÉDITO
Debênture ANEM11 Anemus Geração de Energia AA 1,7% 6,9 9,1%
Debênture MSGT33 MSG Transmissão de Energia AA 1,2% 9,0 8,7%
Debênture JSMLA5 Simpar Logística AA- 3,3% 4,3 8,3% Fonte: Relatório
Gerencial do JURO11
Debênture DESK13 Desktop Telecom A- 2,3% 3,2 7,8% de maio, Elaboração
Debênture UNEG11 UTE GNA Geração de Energia AA 1,5% 8,0 7,1% Sparta, Data de
referência: 30/06/2022.
Debênture BRST11 Brisanet Telecom A+ 1,3% 3,7 6,3% Considera a posição
Debênture AEGP17 Aegea Saneamento AA 2,2% 2,9 5,5% consolidada do Sparta
Infra Master I e Sparta
Debênture GSTS24 Aegea Saneamento AA 1,0% 8,7 5,4% Infra Master II
Debênture CART13 Raposo Tavares Rodovias AA+ 1,2% 6,5 4,9%
Debênture ARML11 Armac Logística A+ 2,5% 1,6 4,3%
Debênture AMBP13 Ambipar Saneamento AA- 2,5% 2,9 4,3%
Debênture RDVE11 RDVE Geração de Energia AA 1,5% 6,4 3,6%
Debênture TNHL11 Tucano III Geração de Energia AA 1,2% 6,9 3,6%
Debênture
Debênture
ARML12
SRNA13
Armac
Sonora
Logística
Açucar e Álcool
A+
S/R
2,3%
1,3%
3,2
4,1
3,5%
3,5%
Carteira com
Debênture VIXL25 Vix Logística AA- 2,5% 3,7 3,2% mais de 20
Debênture
Debênture
VIXL14
ELDC14
Vix
Eldorado
Logística
Papel e Celulose
AA-
A+
2,1%
2,0%
2,2
1,9
1,4%
1,1%
emissores
Debênture AEGPA0 Aegea Saneamento AA 4,4% 4,2 0,9%
Debênture HVSP11 Cormec Geração de Energia S/R 2,4% 6,7 0,7%
Caixa Caixa Caixa Caixa AAA 0,0% 0,0 7,0%
TOTAL 1,8% 4,9 100%

EXPECTATIVA DE ALOCAÇÃO DA 3ª EMISSÃO***

SETOR PESO DURATION SPREAD DE CRÉDITO
Geração e Transmissão 10% 7 2,8%

Logística 10% 5 3,3%
Telecomunicações 9% 3 2,4%
Saneamento
Saneamento
Geração e Transmissão
9%
9%
7%
3
3
8
2,3%
2,6%
1,5%
ISENTO**
de Imposto de Renda
Logística 7% 2 2,1% para pessoas físicas
TOTAL 100% 4,7 2,3%
Expectativa
Spread da carteira do Fundo de retorno de
▪ Spread da carteira pré-oferta: 1,8% IPCA+8,3%*
▪ Spread da carteira após as novas alocações: 2,1% Fonte: Elaboração Sparta, Data de referência: 31/05/2022 * Expectativa
baseada no título público equivalente + 1,5% a 2,5%, sendo Yield IMA-B 5
▪ Número de emissores da carteira pós oferta: 20 = IPCA+6,3%, resultando em rentabilidade esperada de 8,3%, tendo como
data de referência 31/05/2022, segundo a Anbima ** Isenção de IR Total:
Sobre ganhos de capital e rendimentos, conforme a lei nº 12.431 *** A
▪ Yield (%) da carteira pós alocação: IPCA+8,3% tabela representa a expectativa de alocação para Sparta Infra Master lll

ESTRUTURA DO FUNDO
Investidores
100%
SPARTA INFRA
FIC FI-INFRA
OFERTAS ANTERIORES 95%* OFERTAS SUBSEQUENTES
Sparta FI-Infra Sparta FI-Infra Sparta FI-Infra Sparta FI-Infra Sparta FI-Infra
Master I Master II Master IV (...) Master [X]
Master III
85%* 85%* 85%* 85%* 85%*
Debêntures Debêntures Debêntures Debêntures Debêntures

Incentivadas Incentivadas Incentivadas Incentivadas Incentivadas
* Percentuais mínimos de alocação após 2 anos, de acordo com a Lei nº 12.431.
O SPARTA INFRA FIC FI-INFRA terá a possibilidade de investir em diferentes FI-Infra

geridos pela Sparta, para melhor alocação de recursos nas ofertas subsequentes

SUMÁRIO
4. Gestão
6. Fatores de Risco

3 CARACTERÍSTICAS DA OFERTA
CARACTERÍSTICAS GERAIS DA OFERTA
Nome do Fundo Sparta Infra FIC FI-Infra
Código de Negociação B3 JURO11
Oferta 3ª Emissão de Cotas do Fundo
Forma e Prazo Condomínio fechado, com prazo de duração indeterminado
Rentabilidade Alvo 1,5% a 2,5% acima dos títulos públicos equivalentes
Taxa de Administração 1,0% a.a.
Administrador BTG Pactual Serviços Financeiros S.A DTVM
Coordenador Líder RB Investimentos DTVM Ltda.
Assessor Legal da Oferta Monteiro, Rusu, Cameirão, e Bercht Advogados
Gestora Sparta Administradora de Recursos Ltda.
Preço de Emissão R$ 100,47
Taxa de Distribuição Primária R$ 2,92 por cota
Montante da Oferta R$ 250.000.000,00
Lote Adicional R$ 50.000.000,00 (até 20% da oferta)
Quantidade Inicial de Cotas 2.488.304 Cotas
Quantidade Mínima da Oferta 49.766 Cotas, correspondente a R$ 5.000.000,00 na Data de Liquidação
Público-Alvo Investidores em geral

3 CARACTERÍSTICAS
CARACTERÍSTICAS DA OFERTA
DA OFERTA
CRONOGRAMA INDICATIVO
Nº Eventos Data Prevista*
1. Protocolo do pedido de registro da oferta na CVM 24/06/2022

Divulgação do Aviso ao Mercado e disponibilização do Prospecto Preliminar
2. 02/08/2022
Início das apresentações aos potenciais Investidores
Início do Período de Reserva, para fins de recebimento dos Pedidos de Reserva dos Investidores não
3. 09/08/2022
Institucionais, inclusive daqueles que sejam Pessoas Vinculadas
4. Encerramento Período de Reserva 01/09/2022
5. Obtenção do registro da Oferta na CVM 02/09/2022
6. Divulgação do Anúncio de Início e disponibilização do Prospecto Definitivo 05/09/2022
7. Data de identificação dos Cotistas elegíveis ao Direito de Preferência 09/09/2022

Início do Período de Subscrição
8. Início do Período de exercício do Direito de Preferência e de negociação do Direito de 14/09/2022
Preferência na B3 e no Escriturador
9. Encerramento do período de negociação do Direito de Preferência na B3 22/09/2022
* Todas as datas previstas são
Encerramento do período de negociação do Direito de Preferência no Escriturador meramente indicativas e estão
10. 26/09/2022
Encerramento do período de exercício do Direito de Preferência na B3 sujeitas a alterações, suspensões,
Encerramento do período de exercício do Direito de Preferência no Escriturador antecipações ou prorrogações a
11. 27/09/2022
Data da Liquidação do Direito de Preferência critério dos Coordenadores. Após a
12. Divulgação do Comunicado de Encerramento do Prazo de Exercício do Direito de Preferência 28/09/2022 concessão do registro da Oferta
pela CVM, qualquer alteração no
13. Encerramento do Período de Subscrição 29/09/2022 cronograma das etapas da Oferta
deverá ser comunicada à CVM e
14. Procedimento de Alocação 03/10/2022 poderá ser considerada uma
modificação da Oferta, nos termos
15. Data de Liquidação 06/10/2022
dos artigos 25 e 27 da Instrução
16. Divulgação do Anúncio de Encerramento 07/10/2022 CVM nº 400.

3 CARACTERÍSTICAS DA OFERTA
ESTUDO DE VIABILIDADE*
Fluxo esperado¹ (R$ mil)
Fluxo Esperado1 (R$ mil) set/22 2023 2024 2025 2026 2027
Patrimônio Atual 93.172 343.172 343.172 343.172 343.172 343.172
(+) Captação de recursos 2 250.000
(-) Aquisição de Debêntures -250.000

3
(+) Rendimento dos investimentos 16.706 54.160 53.155 53.006 53.192 53.490
(=) Fluxo d e c a ixa d o Fund o 16.706 54.160 53.155 53.006 53.192 53.490
(-) Custos e Despesas 4 1.144 3.432 3.432 3.432 3.432 3.432
(=) R e c urs o s D is trib uíd o s a o s Co tis ta s 15.562 50.729 49.723 49.574 49.760 50.058
(/) Número de cotas (Mil) 3.402 3.402 3.402 3.402 3.402 3.402
(=) D is trib uiç õ e s p o r Co ta (R $) 4,6 14,9 14,6 14,6 14,6 14,7
(/) Valor da Cota 100 100 100 100 100 100
(=) Yie ld 4,6% 14,9% 14,6% 14,6% 14,6% 14,7%
(=) Yie ld Anua liza d o 13,7% 14,9% 14,6% 14,6% 14,6% 14,7%
5
(=) Yie ld Anua liza d o c o ns id e ra nd o Gro s s -up d e IR 16,1% 17,5% 17,2% 17,1% 17,2% 17,3%
* Fonte: Sparta. A expectativa de retorno projetada não representa e nem deve ser considerada, a qualquer momento ou sob qualquer hipótese, como promessa, garantia ou sugestão de rentabilidade futura ou de isenção de riscos aos
cotistas. As informações presentes nesse material de divulgação são baseadas em simulações e os resultados poderão ser significativamente diferentes. Os cenários apresentados não são garantia de rentabilidade.
Premissas: 1Com base nas projeções financeiras da Gestora. 2 Considerando a captação integral do Montante Total da Oferta, sem considerar a Taxa de Distribuição Primária. 3 Estimativa de caixa a ser recebido tendo em vista os
investimentos na carteira esperada inicial na página 3 do Estudo de Viabilidade. 4 De acordo com os seguintes custos do Fundo estimados pela Gestora: Taxa de administração, taxa de custódia, e despesas com auditoria. 5 Informação
com intuito meramente ilustrativo e para auxiliar o potencial investidor na comparação do retorno esperado com outros ativos de renda fixa que não sejam incentivados, considerando a tributação de imposto de renda à alíquota de 15%.

SUMÁRIO
4. Gestão
6. Fatores de Risco

MATERIAL
PUBLICITÁRIO
4 GESTÃO
GESTORA INDEPENDENTE ESPECIALISTA EM ESTRATÉGIAS

DE CRÉDITO PRIVADO
TRADIÇÃO EXCELÊNCIA ABRANGÊNCIA

Experiência de mais de 25 Equipe composta por profissionais com Diferentes veículos para
anos em gestão de recursos ampla experiência e formação de ponta diversos públicos alvo
CONFIANÇA RECONHECIMENTO COMPROMETIMENTO

Mais de 50 mil investidores, com Referência em crédito privado Os sócios e gestores alocam seu
cerca de R$ 6 bilhões sob gestão pela mídia especializada patrimônio nas estratégias da casa

4 GESTÃO
DESTAQUES DA MÍDIA
DESTAQUE FREQUENTE NA MÍDIA ESPECIALIZADA

Premiada como a Melhor Gestora
Especialista em fundos de Renda Fixa pela
Revista Exame – Onde Investir 2019

4 GESTÃO
EQUIPE SPARTA
Ulisses Nehmi, FRM

CEO
Engenheiro Eletrônico – ITA
Mestre em Economia – FGV
CEA, CGA, CFP® e FRM
GESTÃO OPERAÇÕES COMERCIAL
Leonardo Horta, CFA Vitor Nagata, CFA Natalia Coura, CFP®

Diretor de Gestão Diretor de Compliance Diretora de Distribuição
Engenheiro Eletrônico – ITA | CFA, CGA Letras – USP
Engenheiro Mecânico – USP
Pós em Adm. de Emp – FGV | Pós em Adm. de Emp – FGV | CFP ®
CFA, CGA e CFP®
CRÉDITO PRIVADO COMMODITIES
+ 2 Profissionais
Henrique Nakazato, FRM
Diretor de Risco
Artur Nehmi, CFA Felipe Vidal, CFA Victor Nehmi Engenheiro Elétrico – USP | FRM
Gestor de Renda Fixa Gestor de Renda Fixa Gestor de Commodities

Engenheiro Mecânica – ITA Engenheiro Químico – USP | CFA, CGA Engenheiro Agrônomo – USP | + 8 Profissionais
Pós em Adm. de Emp – FGV | CFA, CGA CGA
+ 8 Profissionais + 1 Profissional

4 GESTÃO
PROFISSIONAIS
Principais profissionais envolvidos diretamente com a gestão do Sparta Infra FIC-Infra
Leonardo Horta, CFA Artur Nehmi, CFA Felipe Vidal, CFA Caio Palma, CFA
Diretor de Gestão Gestor de Renda Fixa Gestor de Renda Fixa Analista de Renda Fixa
CIO. Membro do comitê de renda Responsável pela área de análise Responsável pela área de trading e Analista responsável pelo setor de
Fixa. Formado em 2004 em e monitoramento de novas mercado secundário. Membro do Infraestrutura. Formado em 2018 em
Engenharia Eletrônica no ITA, com emissões. Membro do Comitê de Comitê de Renda Fixa. Formado em Engenharia Eletrônica no ITA, com
certificações CFA (2019) e CGA Renda Fixa. Formado em 2006 2012 em Engenharia Química na certificações CFA (2021) e CGA
(2009). Desde 2007 na Sparta em Engenharia Mecânica no ITA Poli-USP, com certificações CFA (2022). Desde 2018 na Sparta
e pós em Adm. na FGV, com (2017) e CGA (2014). Desde 2011
certificações CFA (2017) e CGA na Sparta
(2009). Desde 2008 na Sparta

4 GESTÃO
PROCESSO DE INVESTIMENTO
ANÁLISE AQUISIÇÃO MONITORAMENTO
Diligência Tomada de decisão Acompanhamento dos emissores
▪ Equipe de análise com 8 profissionais ▪ Apresentação dos cases de investimento ▪ A Equipe analisa e realiza o
▪ Análise setorial acompanhamento constante dos emissores
▪ Equipe aprova a aquisição dos ativos
▪ Análise fundamentalista do crédito dos ▪ Avaliação de cumprimento das obrigações
▪ Equipe aprova desinvestimentos
emissores ▪ Validar as premissas iniciais
▪ Histórico do emissor
▪ Análise de governança e do Acompanhamento do mercado
management
▪ Análise das garantias ▪ A mesa de renda fixa acompanha
diariamente o mercado de debêntures
incentivadas
▪ Captura de eventuais oportunidades no
mercado secundário e de mudança da
carteira

SUMÁRIO
4. Gestão
6. Fatores de Risco

5 MERCADO DE INFRAESTRUTURA
INVESTIMENTOS EM INFRAESTRUTURA NO BRASIL
* *
▪ Condições macroeconômicas desfavoráveis ocasionaram a queda no investimento público

em infraestrutura ao longo dos anos.
▪ Houve portanto uma redução do total de investimentos em infraestrutura na última década.
▪ O Brasil investe uma média de 2% do PIB de investimento em infraestrutura (com tendência É preciso investir pelo
a diminuir)***
menos 4% do PIB para pelo
▪ A consultoria Inter.B estima ser ideal o investimento de pelo menos 4% do PIB em menos recompor a
infraestrutura.
Fontes: Carta de Infraestrutura - Inter.b Consultoria *Associação Brasileira da Infraestrutura e Indústrias de Base (Abdib); **Frischtak,
depreciação dos ativos**
C.R e Mourao,J. O estoque de Capital em Infraestrutura no Brasil: Uma abordagem setorial; ***Ministério da Infraestrutura; Elaboração Sparta

FINANCIAMENTO PÚBLICO
Desembolsos do BNDES
80 60%
70
50%
60
40%
50
40 30%
30
20%
20
10%
10
0 0%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Em R$ bi % do Total de Infraestrutura (eixo dir.)
▪ Devido aos altos juros praticados no país no passado, o BNDES subsidiava o

investimento em infraestrutura com juros mais baixos.
O mercado de capitais
será cada vez mais
▪ Com a redução dos juros, o mercado de capitais começou a substituir o BNDES no
papel de financiador de investimentos em infraestrutura. responsável pelo
▪ Atualmente o BNDES pratica níveis de taxas de juros em linha com o mercado, investimento em
diminuindo cada vez mais sua participação. infraestrutura no país
Fontes: BNDES, Banco Central do Brasil, Associação Brasileira da Infraestrutura e Indústrias de Base (Abdib); Elaboração Sparta

MERCADO DE DEBÊNTURES
INCENTIVADAS
Avaliação do cenário e oportunidades

▪ Estoque de Debêntures Incentivadas
(12.431) crescendo ano a ano, mas
ainda pequeno comparado com o total
de Debêntures
▪ Mesmo com estoque bem menor, o
giro das Debêntures Incentivadas
(12.431) é maior
▪ Alto giro traz oportunidades no
mercado secundário
Fontes: Anbima, Ministério da Economia; Elaboração Sparta
OPORTUNIDADE: alto giro cria oportunidades na Gestão Ativa

MERCADO DE DEBÊNTURES
INCENTIVADAS
Novas Emissões
▪ Mercado de Debêntures Incentivadas
com grande crescimento nos últimos
anos, com aumento de emissões
primárias
▪ Antes concentrado no setor de
Energia, cada vez mais outros setores
ganham participação e crescimento
em novas emissões
Dinâmica das taxas

▪ Ofertas restritas (ICVM 476)
com maiores spreads que
oferecem uma maior taxa de
retorno e melhores
oportunidades que as ofertas
públicas (ICVM 400)
Fontes: Anbima, Ministério da Economia; Elaboração Sparta. * Spread na oferta sobre o título público equivalente.

SUMÁRIO
4. Gestão
6. Fatores de Risco

6 FATORES DE RISCO
RISCO DE MERCADO desvalorização cambial, controle de capitais, ▪ Risco de Pandemia e da COVID-19: O surto de
limitações no comércio exterior, alterações nas doenças transmissíveis, como o surto da doença
▪ Fatores Macroeconômicos: Como o Fundo aplica taxas de juros, entre outros. Tais medidas, bem causada pelo coronavírus (Covid-19) em escala
os seus recursos preponderantemente nas Cotas como a especulação sobre eventuais atos futuros global iniciado a partir de dezembro de 2019 e
de FI-Infra, o mesmo depende, indiretamente, da do Governo Federal, poderão gerar incertezas declarado como pandemia pela Organização
solvência dos emissores e, conforme o caso, sobre a economia brasileira e uma maior Mundial da Saúde em 11 de março de 2020, pode
garantidores dos Ativos Incentivados que volatilidade no mercado de capitais nacional, afetar as decisões de investimento e poderá
compõem as carteiras dos FI-Infra para realizar a afetando adversamente, por exemplo, o resultar em volatilidade esporádica nos mercados
amortização e o resgate das Cotas. A solvência pagamento e o valor de mercado das Cotas de de capitais globais. Além disso, esses surtos
dos emissores e, conforme o caso, dos FI-Infra e, por consequência, o Fundo e os podem resultar em restrições às viagens e
garantidores dos Ativos Incentivados, pode ser Cotistas. transportes públicos, fechamento prolongado de
afetada por fatores macroeconômicos, tais como locais de trabalho, interrupções na cadeia de
elevação das taxas de juros, aumento da inflação ▪ Fatos Extraordinários e Imprevisíveis: A suprimentos, fechamento do comércio e redução
e baixos índices de crescimento econômico. Na ocorrência de fatos extraordinários e de consumo de uma maneira geral pela
ocorrência de um ou mais desses eventos, poderá imprevisíveis, no Brasil ou no exterior, incluindo população, além da volatilidade no preço de
haver o aumento do inadimplemento dos Ativos eventos que modifiquem a ordem econômica, matérias-primas e outros insumos, fatores que
Incentivados, afetando negativamente os política ou financeira atual e influenciem, de conjuntamente exercem um efeito adverso
resultados dos FI-Infra e, consequentemente, do forma relevante, os mercados em nível nacional relevante na economia global e na economia
Fundo e provocando perdas patrimoniais aos ou internacional, como crises, guerras, desastres brasileira. Qualquer mudança material nos
Cotistas. naturais, catástrofes, epidemias ou pandemias – mercados financeiros ou na economia brasileira
como a pandemia da COVID-19, pode ocasionar como resultado desses eventos pode afetar
▪ Efeitos de Eventos de Natureza Econômica, a desaceleração da economia, a diminuição dos material e adversamente os negócios, a condição
Política e Financeira: O Fundo, os FI-Infra e os investimentos e a inutilização ou, mesmo, financeira, os resultados das operações e a
Ativos Incentivados integrantes das suas carteiras, redução da população economicamente ativa. Em capacidade de financiamento, alavancagem e de
as Cotas de FI-Infra e os demais ativos financeiros qualquer desses cenários, poderá haver (a) o pagamento das obrigações pecuniárias contraídas
que compõem a carteira do Fundo estão sujeitos aumento da inadimplência dos emissores e, pelas sociedades emissoras das Debêntures
aos efeitos de eventos de caráter econômico, conforme o caso, garantidores dos Ativos Incentivadas e, por consequência, poderá
político e/ou financeiro, ocorridos no Brasil ou no Incentivados, afetando negativamente os impactar negativamente a rentabilidade das Cotas
exterior. O Governo Federal do Brasil intervém resultados dos respectivos FI-Infra e, do Fundo. Além disso, as mudanças materiais nas
frequentemente nas políticas monetária, fiscal e consequentemente, do Fundo; e/ou (b) a condições econômicas resultantes da pandemia
cambial e, consequentemente, também na diminuição da liquidez das Cotas de FI-Infra e dos global de Covid-19 podem impactar a captação de
economia do país. As medidas que podem vir a demais ativos financeiros integrantes da carteira recursos do Fundo no âmbito da Oferta,
ser adotadas pelo Governo Federal para do Fundo, bem como das Cotas, provocando influenciando indiretamente a capacidade de o
estabilizar a economia e controlar a inflação perdas patrimoniais aos Cotistas. Fundo investir em sociedades emissoras das
compreendem controle de salários e preços, Debêntures Incentivadas.

6 FATORES DE RISCO
▪ Descasamento de Taxas – Rentabilidade dos podendo ainda responder a notícias específicas a Fundo poderá não dispor de outros recursos para
Ativos Inferior à Rentabilidade Alvo: Os Ativos respeito dos respectivos emissores, devedores ou efetuar o pagamento aos Cotistas.
Incentivados e os demais ativos financeiros contrapartes, bem como em razão de alterações
integrantes das carteiras dos FI-Infra podem ser na regulamentação sobre a precificação de ▪ Ausência de Garantias das Cotas: As aplicações
contratados a taxas prefixadas ou pós-fixadas. referidos ativos. Essa oscilação dos preços poderá realizadas no Fundo não contam com garantia do
Considerando-se a rentabilidade alvo das Cotas fazer com que parte ou a totalidade das Cotas de Administrador, do Custodiante, da Gestora, dos
prevista na seção “Características do Fundo”, sob FI-Infra e dos demais ativos financeiros Coordenadores, de quaisquer terceiros, de
o título “Política de Investimento, Composição e integrantes da carteira do Fundo, ou das Cotas, qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do
Diversificação da Carteira”, na página 49 do seja avaliada por valores inferiores aos de sua Fundo Garantidor de Crédito – FGC. O Fundo, o
Prospecto Preliminar, pode ocorrer o emissão ou contabilização inicial. Administrador, o Custodiante, a Gestora e os
descasamento entre as taxas de retorno das Cotas Coordenadores não prometem ou asseguram aos
de FI-Infra e dos demais ativos financeiros RISCO DE CRÉDITO Cotistas qualquer rentabilidade decorrente da
integrantes da carteira do Fundo e a rentabilidade aplicação nas Cotas. Os recursos para o
alvo das Cotas. Uma vez que o pagamento da ▪ Pagamento Condicionado das Cotas: As pagamento da amortização e do resgate das
amortização e do resgate das Cotas decorre do principais fontes de recursos do Fundo para Cotas provirão exclusivamente dos resultados da
pagamento das Cotas de FI-Infra e dos demais efetuar a amortização e o resgate das suas Cotas carteira do Fundo, a qual está sujeita a riscos
ativos financeiros integrantes da carteira do decorrem do pagamento das Cotas de FI-Infra e diversos e cujo desempenho é incerto.
Fundo, os recursos do Fundo poderão ser dos demais ativos financeiros integrantes da
insuficientes para pagar parte ou a totalidade da carteira do Fundo. Por sua vez, as principais ▪ Ausência de Classificação de Risco dos Ativos
rentabilidade alvo das Cotas. Nessa hipótese, os fontes de recursos dos FI-Infra para efetuar a Incentivados: Os FI-Infra podem adquirir Ativos
Cotistas terão a remuneração das Cotas afetada amortização e o resgate das Cotas de FI-Infra Incentivados em relação aos quais não tenha sido
negativamente. O Fundo, o Administrador, o decorrem do pagamento dos Ativos Incentivados atribuída classificação de risco por agência em
Custodiante, a Gestora e os Coordenadores não e dos demais ativos financeiros integrantes das funcionamento no Brasil. A ausência de
prometem ou asseguram qualquer rentabilidade carteiras dos FI-Infra. O Fundo somente receberá classificação de risco dos Ativos Incentivados
aos Cotistas. recursos, a título de amortização ou resgate das integrantes das carteiras dos FI-Infra poderá
Cotas de FI-Infra, se os resultados e o valor total dificultar a avaliação e o monitoramento do risco
▪ Flutuação de Preços dos Ativos e das Cotas: Os das carteiras dos respectivos FI-Infra assim de crédito dos referidos ativos.
preços e a rentabilidade das Cotas de FI-Infra e permitirem. Consequentemente, os Cotistas
dos demais ativos financeiros integrantes da somente receberão recursos, a título de
carteira do Fundo, assim como das Cotas, estão amortização ou resgate das Cotas, se os
sujeitos a oscilações e podem flutuar em razão de resultados e o valor total da carteira do Fundo
diversos fatores de mercado, tais como variação assim permitirem. Após o recebimento desses
da liquidez e alterações nas políticas de crédito, recursos e, se for o caso, depois de esgotados
econômica e fiscal, notícias econômicas e todos os meios cabíveis para a cobrança
políticas, tanto no Brasil como no exterior, extrajudicial ou judicial dos referidos ativos, o

6 FATORES DE RISCO
▪ Insuficiência das Garantias dos Ativos ou outro regime semelhante em relação aos ▪ Risco de Crédito dos Emissores, Garantidores ou
Incentivados: Os Ativos Incentivados integrantes respectivos emissores e, conforme o caso, Contrapartes dos Ativos Financeiros: A parcela do
das carteiras dos FI-Infra podem contar com garantidores. patrimônio líquido do Fundo não aplicada nas
garantias reais e/ou fidejussórias, prestadas Cotas de FI-Infra pode ser aplicada em outros
pelos respectivos emissores ou por terceiros. ▪ Renegociação de Contratos e Obrigações: Diante ativos financeiros, de acordo com o previsto no
Havendo o inadimplemento dos Ativos de fatos extraordinários e imprevisíveis, no Brasil Regulamento e no Prospecto Preliminar. Os ativos
Incentivados, os emissores e os eventuais ou no exterior, tais como os efeitos da crise financeiros poderão vir a não ser honrados pelos
terceiros garantidores de tais Ativos Incentivados sanitária, social e econômica decorrente da respectivos emissores, garantidores ou
serão executados extrajudicialmente ou pandemia da COVID-19, é possível que se contrapartes, de modo que o Fundo teria que
judicialmente. Dependendo da garantia prestada, intensifiquem as discussões judiciais e suportar tais prejuízos, afetando negativamente a
é possível, entre outros, que (a) o bem dado em extrajudiciais e a renegociação de contratos e rentabilidade das Cotas.
garantia não seja encontrado; (b) o preço obtido obrigações, pautadas, inclusive, nas hipóteses de
com a sua venda seja insuficiente para o caso fortuito e/ou força maior previstas no Código ▪ Cobrança Extrajudicial e Judicial: Todos os custos
pagamento das obrigações garantidas aos FI- Civil. Tais discussões, assim como a e despesas incorridos pelo Fundo para a
Infra; (c) a execução da garantia seja morosa; ou, renegociação de contratos e obrigações, poderão preservação dos seus direitos e prerrogativas,
ainda, (d) os FI-Infra não consigam executá-la. alcançar os setores de atuação dos emissores inclusive aqueles relacionados com medidas
Nesses casos, o patrimônio dos FI-Infra será dos Ativos Incentivados ou, mesmo, os próprios extrajudiciais ou judiciais necessárias para a
afetado negativamente e, por consequência, o termos e condições dos Ativos Incentivados, cobrança das Cotas de FI-Infra e dos demais
patrimônio e a rentabilidade do Fundo também afetando os resultados dos FI-Infra e, ativos financeiros de sua titularidade, serão de
serão impactados. consequentemente, do Fundo. inteira responsabilidade do Fundo, até o limite do
seu patrimônio líquido. O Administrador, o
▪ Investimento em Ativos de Crédito Privado: O ▪ Ausência de Garantias das Cotas: As aplicações Custodiante, a Gestora e os Coordenadores não
Fundo investirá, pelo menos, 95% (noventa e realizadas no Fundo não contam com garantia do serão responsáveis por qualquer dano ou prejuízo,
cinco por cento) do seu patrimônio em Cotas de Administrador, do Custodiante, da Gestora, dos sofrido pelo Fundo ou pelos Cotistas, em
FI-Infra. Os FI-Infra, por sua vez, aplicam mais de Coordenadores, de quaisquer terceiros, de decorrência da não propositura (ou do não
50% (cinquenta por cento) do seu patrimônio qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do prosseguimento), pelo Fundo, de medidas
líquido nos Ativos Incentivados, os quais são Fundo Garantidor de Crédito – FGC. O Fundo, o extrajudiciais ou judiciais necessárias à
considerados ativos de crédito privado nos Administrador, o Custodiante, a Gestora e os preservação dos seus direitos e prerrogativas.
termos da Instrução CVM nº 555. Os FI-Infra e, Coordenadores não prometem ou asseguram aos
consequentemente, o Fundo estão sujeitos ao Cotistas qualquer rentabilidade decorrente da
risco de perda substancial do seu patrimônio em aplicação nas Cotas. Os recursos para o
caso de eventos que acarretem o não pagamento pagamento da amortização e do resgate das
dos Ativos Incentivados integrantes das carteiras Cotas provirão exclusivamente dos resultados da
dos FI-Infra, inclusive por força de falência, carteira do Fundo, a qual está sujeita a riscos
recuperação judicial ou extrajudicial, liquidação diversos e cujo desempenho é incerto.

6 FATORES DE RISCO
▪ Patrimônio Líquido Negativo: Os investimentos do exposto estão relacionados àqueles dos diversos serviços inovadores, conforme os princípios, os
Fundo estão, por sua natureza, sujeitos a setores de atuação dos emissores e, conforme o conceitos e as diretrizes definidas nas políticas de
flutuações típicas de mercado, risco de crédito, caso, garantidores dos Ativos Incentivados ciência, tecnologia e inovação e de
risco sistêmico, condições adversas de liquidez e integrantes das carteiras dos FI-Infra ou, no caso desenvolvimento industrial. Nesses setores, os
negociação atípica nos mercados de atuação, de Ativos Incentivados que sejam lastreados em investimentos, em geral, envolvem longo período
sendo que não há garantia de eliminação da direitos creditórios, dos devedores e garantidores de maturação. Além disso, há o risco de uma
possibilidade de perdas para o Fundo e para os dos direitos creditórios que compõem o seu lastro. mudança não esperada na legislação aplicável, ou
Cotistas. As estratégias de investimento adotadas Nos termos do artigo 2º do Decreto nº 8.874, de 11 na perspectiva da economia, que pode alterar os
pelo Fundo poderão fazer com que o Fundo de outubro de 2016, são considerados cenários anteriormente previstos, trazendo
apresente patrimônio líquido negativo, hipótese em “prioritários” os projetos de investimento na área impactos adversos no desenvolvimento dos
que, desde que respeitadas as disposições legais de infraestrutura ou de produção econômica projetos qualificados como prioritários. O retorno
e regulamentares em vigor, os Cotistas poderão intensiva em pesquisa, desenvolvimento e dos investimentos realizados pelos FI-Infra e,
ser chamados a realizar aportes adicionais de inovação, (a) objeto de processo de concessão, indiretamente, pelo Fundo pode não ocorrer ou
recursos. O Administrador, o Custodiante, a permissão, arrendamento, autorização ou parceria ocorrer de forma diversa da inicialmente estimada.
Gestora e os Coordenadores não respondem público-privada, nos termos do disposto na Lei nº Adicionalmente, os setores de infraestrutura e de
pelas obrigações assumidas pelo Fundo. As 11.079, de 30 de dezembro de 2004, e que produção econômica intensiva em pesquisa,
eventuais perdas patrimoniais do Fundo, portanto, integrem o Programa de Parcerias de desenvolvimento e inovação possuem fatores de
não estão limitadas ao valor das Cotas subscritas Investimentos da Presidência da República – PPI, riscos próprios, que também podem impactar o
pelos Cotistas. de que trata a Lei nº 13.334, de 13 de setembro de pagamento ou o valor de mercado dos Ativos
2016, ou o programa que venha a sucedê-lo; Incentivados. Sendo assim, é possível que os
RISCOS RELACIONADOS AO INVESTIMENTO EM (b) que proporcionem benefícios ambientais ou emissores e, conforme o caso, garantidores dos
ATIVOS INCENTIVADOS sociais relevantes; ou (c) aprovados pelo Ativos Incentivados não sejam capazes de cumprir
Ministério setorial responsável e realizados por tempestivamente suas obrigações relacionadas
▪ Riscos Setoriais: O Fundo alocará parcela concessionária, permissionária, autorizatária, aos Ativos Incentivados ou, no caso de Ativos
predominante do seu patrimônio líquido em Cotas arrendatária ou sociedade de propósito específico. Incentivados que sejam lastreados em direitos
de FI-Infra, sendo que esses fundos investirão Os projetos de investimento devem visar à creditórios, que os devedores e garantidores não
preponderantemente nas Debêntures Incentivadas implantação, à ampliação, à manutenção, à consigam cumprir suas obrigações relativas aos
e em outros Ativos Incentivados emitidos, nos recuperação, à adequação ou à modernização, respectivos direitos creditórios, causando um
termos do artigo 2º da Lei nº 12.431, para fins de entre outros, dos setores de (a) logística e efeito material adverso nos resultados dos FI-Infra
captação de recursos para implementar projetos transporte; (b) mobilidade urbana; (c) energia; e, consequentemente, do Fundo.
de investimento na área de infraestrutura ou de (d) telecomunicações; (e) radiodifusão;
produção econômica intensiva em pesquisa, (f) saneamento básico; e (g) irrigação. Os projetos
desenvolvimento e inovação, considerados como de produção econômica intensiva em pesquisa,
prioritários na forma regulamentada pelo Poder desenvolvimento e inovação são aqueles com o
Executivo Federal. Os riscos a que o Fundo é propósito de introduzir processos, produtos ou

6 FATORES DE RISCO
▪ Riscos Relacionados aos Emissores e impactos significativos em termos de preço e em perdas significativas para os FI-Infra e,
Garantidores dos Ativos Incentivados ou aos liquidez dos Ativos Incentivados, podendo os FI- consequentemente, para o Fundo. É possível,
Devedores e Garantidores do Lastro dos Ativos Infra encontrar dificuldades para alienar os Ativos portanto, que o Fundo não receba rendimentos
Incentivados: Os FI-Infra somente procederão ao Incentivados no mercado secundário. Mudanças suficientes para atingir a rentabilidade alvo das
pagamento da amortização ou do resgate das na percepção da qualidade de crédito dos Cotas.
Cotas de FI-Infra ao Fundo, na medida em que os emissores e, conforme o caso, garantidores dos
rendimentos decorrentes dos Ativos Incentivados Ativos Incentivados ou, no caso de Ativos ▪ Riscos Relacionados aos Projetos de
forem pagos pelos respectivos emissores e, Incentivados lastreados em direitos creditórios, Infraestrutura: O Fundo alocará parcela
conforme o caso, garantidores. Se os emissores dos devedores e garantidores dos direitos predominante do seu patrimônio líquido em Cotas
ou, conforme o caso, garantidores dos Ativos creditórios que compõem o seu lastro, mesmo que de FI-Infra, nos termos dispostos pelo artigo 3º da
Incentivados não puderem honrar com seus não fundamentadas, também poderão afetar o Lei nº 12.431, com investimentos voltados,
compromissos perante os FI-Infra, inclusive, no preço dos Ativos Incentivados, comprometendo a principalmente, para as Debêntures Incentivadas e
caso de Ativos Incentivados lastreados em direitos sua liquidez. No caso das Debêntures em outros Ativos Incentivados emitidos, nos
creditórios, em razão da inadimplência dos Incentivadas, ainda, as respectivas escrituras de termos do artigo 2º da Lei nº 12.431, para fins de
devedores e garantidores dos direitos creditórios emissão poderão prever o pagamento de prêmio captação de recursos para implementar projetos
que compõem o seu lastro, poderá ser necessária com base na variação da receita ou do lucro de de investimento na área de infraestrutura ou de
a adoção de medidas extrajudiciais e judiciais para seus emissores. Sendo assim, se os respectivos produção econômica intensiva em pesquisa,
recuperação dos valores referentes aos Ativos emissores não apresentarem receita ou lucro desenvolvimento e inovação, considerados como
Incentivados ou, conforme o caso, aos seus suficiente, a rentabilidade dos Ativos Incentivados prioritários na forma regulamentada pelo Poder
respectivos lastros. Não há garantia de que os poderá ser adversamente impactada. Além disso, Executivo Federal. Investimentos em projetos de
referidos procedimentos extrajudiciais e judiciais em caso de falência de qualquer dos emissores, a infraestrutura envolvem uma série de riscos,
serão bem-sucedidos, sendo que, ainda que tais liquidação dos Ativos Incentivados por ele emitidos incluindo falha na conclusão do projeto, obtenção
procedimentos sejam bem-sucedidos, em poderá sujeitar-se ao pagamento, pelo respectivo de resultados abaixo do esperado, longo prazo de
decorrência do atraso no pagamento dos Ativos emissor, de determinados créditos que maturação do investimento, dificuldade de
Incentivados, poderá haver perdas patrimoniais eventualmente possuam classificação mais identificar riscos e passivos relevantes associados
para os FI-Infra e, por consequência, para o privilegiada, nos termos da Lei nº 11.101, de 9 de ao projeto antes do investimento. Tais riscos
Fundo. Ademais, eventos que afetem as fevereiro de 2005. Adicionalmente, os FI-Infra podem causar um efeito material adverso sobre o
condições financeiras dos emissores e, conforme poderão investir em Ativos Incentivados emitidos projeto, seu fluxo de caixa e, consequentemente,
o caso, garantidores dos Ativos Incentivados ou, por emissores em fase pré-operacional. Assim, sobre os emissores dos Ativos Incentivados, sobre
no caso de Ativos Incentivados lastreados em existe o risco de tais emissores não o desempenho do Fundo, a rentabilidade dos
direitos creditórios, dos devedores e garantidores desempenharem de forma positiva ou, até mesmo, Cotistas e o preço de negociação das Cotas.
dos direitos creditórios que compõem o seu lastro, de não entrarem em operação, o que poderá
bem como alterações nas condições econômicas, reduzir significativamente a capacidade desses
legais e políticas que possam comprometer a sua emissores de honrar com os compromissos de
capacidade de pagamento, poderão trazer pagamento dos Ativos Incentivados, resultando

6 FATORES DE RISCO
▪ Por fim, os setores de infraestrutura possuem investimento em cota de fundo de investimento, suas políticas de investimento, ensejando a
fatores de riscos próprios, que podem também no que couber. necessidade de liquidação do FI-Infra, ou, ainda,
impactar o pagamento dos ativos da Carteira de sua transformação em outra modalidade de
Investimentos. Sendo assim, é possível que não ▪ Risco de Perda do Benefício Tributário: O não fundo de investimento, impactando o
se verifique, parcial ou integralmente, o retorno atendimento pelo Fundo de qualquer das enquadramento do Fundo e com consequente
do investimento realizado pelo Fundo ou que os condições dispostas pela legislação aplicável alteração do tratamento tributário aplicável aos
emissores de tais ativos não sejam capazes de implica em sua liquidação ou transformação em Cotistas.
cumprir tempestivamente suas obrigações, o outra modalidade de fundo de investimento ou
que, em ambos os casos, poderá causar um fundo de investimento em cota de fundo de ▪ Alteração do Regime Tributário: Eventuais
efeito adverso nos resultados do Fundo e nos investimento, nos termos do Artigo 3º, §3º, da alterações na legislação tributária eliminando
rendimentos atribuídos aos Cotistas. Lei 12.431. Nesta hipótese, aplicar-se-ão as benefícios, elevando ou criando alíquotas ou
regras tributárias previstas no Artigo 3º, §6º , da novos tributos, ou, ainda, modificações na
▪ Desenquadramento do Fundo: O Fundo investe Lei 12.431. Adicionalmente, eventos de pré- interpretação da legislação tributária por parte
parcela preponderante dos seus recursos na pagamento ou amortização extraordinária dos dos tribunais e/ou das autoridades
subscrição das Cotas de FI-Infra, nos termos do Ativos Incentivados podem acarretar o governamentais, notadamente com relação à Lei
artigo 3º, §1º, da Lei nº 12.431. Na sua atual descumprimento dos critérios de concentração nº 12.431, poderão afetar negativamente (a) os
previstos na regulamentação aplicável para resultados do Fundo, causando prejuízos aos
vigência, tal lei dispõe que, em até 180 (cento e Cotistas; e/ou (b) os rendimentos e os ganhos
oitenta) dias contados da Data de Liquidação, o composição da carteira do Fundo e,
consequentemente, poderá haver dificuldades eventualmente auferidos pelos Cotistas, quando
Fundo deverá alocar, no mínimo, 95% (noventa e na identificação, pela Gestora, de Ativos da amortização, do resgate ou da alienação das
cinco por cento) do seu patrimônio líquido em Incentivados que estejam de acordo com a suas Cotas. Não é possível garantir que a Lei nº
Cotas de FI-Infra. Os FI-Infra, por sua vez, política de investimento do Fundo. Não caberá 12.431 não será alterada, questionada, extinta
respeitados os prazos estabelecidos no artigo 3º qualquer responsabilidade da Gestora e/ou ou substituída por leis mais restritivas, o que
da Lei nº 12.431, deverão investir, pelo menos, Administradora pela perda do tratamento poderá afetar ou comprometer o tratamento
85% (oitenta e cinco por cento) do seu tributário favorável previsto no Artigo 45 e tributário diferenciado nela previsto
patrimônio líquido em Ativos Incentivados. Nos seguintes do Regulamento.
RISCO DE LIQUIDEZ
termos do artigo 3º da Lei nº 12.431, os Cotistas
▪ Risco Relativo à Inexistência de Ativos de
somente terão tratamento tributário diferenciado, Infraestrutura: Os FI-Infra investidos pelo Fundo ▪ Falta de Liquidez das Cotas de FI-Infra: O
se forem respeitadas as condições lá poderão não dispor de ofertas de Ativos mercado secundário de cotas de fundos de
estabelecidas, notadamente a Alocação Mínima. Incentivados suficientes ou em condições investimento, atualmente, apresenta baixa
O não atendimento pelo Fundo de qualquer das aceitáveis, a critério da Gestora, que atendam, liquidez, o que pode dificultar a venda das Cotas
condições dispostas no artigo 3º da Lei nº no momento da aquisição, à política de de FI-Infra ou ocasionar a obtenção de um preço
12.431 implicará a perda, pelos Cotistas, do investimento dos FI-Infra, de modo que os FI- de venda que cause perda patrimonial ao Fundo.
tratamento tributário diferenciado lá previsto, Infra poderão enfrentar dificuldades para
podendo levar, ainda, à liquidação ou à empregar suas disponibilidades de caixa para
aquisição de Ativos Incentivados. A ausência de
transformação do Fundo em outra modalidade Ativos Incentivados para aquisição pelos FI-Infra
de fundo de investimento ou de fundo de poderá impactar o enquadramento dos FI-Infra a

6 FATORES DE RISCO
▪ Falta de Liquidez dos Ativos Financeiros: A Prazo de Duração e a amortização de Cotas caso de liquidação antecipada dos FI-Infra. Os
parcela do patrimônio líquido do Fundo não quando da liquidação dos ativos integrantes da Cotistas poderão encontrar dificuldades para
aplicada nas Cotas de FI-Infra pode ser aplicada Carteira de Investimentos ou mediante orientação negociar e/ou cobrar as Cotas de FI-Infra e os
em outros ativos financeiros. Os ativos financeiros da Gestora, nos termos dos artigos 30 e 31 do demais ativos financeiros, incluindo os Ativos
podem vir a se mostrar ilíquidos (seja por ausência Regulamento. Considerando que o mercado Incentivados, conforme o caso, recebidos.
de mercado secundário ativo, seja por eventual secundário para negociação das Cotas apresenta
atraso no pagamento por parte dos respectivos baixa liquidez, não há garantia de que os Cotistas ▪ Troca de Informações: Não há garantia de que as
emissores ou contrapartes), afetando os conseguirão alienar suas Cotas pelo preço e no trocas de informações entre o Fundo e terceiros
pagamentos aos Cotistas. momento desejado ou por qualquer preço. ocorrerão livre de erros. Caso este risco venha a
se materializar, a liquidação e a baixa das Cotas
▪ Fundo Fechado e Mercado Secundário: O Fundo é RISCOS OPERACIONAIS de FI-Infra e dos demais ativos financeiros,
constituído sob a forma de condomínio fechado, de inclusive daqueles eventualmente inadimplidos,
modo que as suas cotas somente serão ▪ Falhas Operacionais: A subscrição ou aquisição, será afetada adversamente, prejudicando o
resgatadas em caso de liquidação do Fundo. conforme o caso, e a liquidação das Cotas de FI- desempenho da carteira do Fundo e,
Atualmente, o mercado secundário de cotas de Infra e dos demais ativos financeiros integrantes consequentemente, os Cotistas.
fundos de investimento, tais como o Fundo, da carteira do Fundo dependem da atuação
apresenta baixa liquidez, o que pode dificultar a conjunta e coordenada do Administrador, do ▪ Falhas ou Interrupção dos Prestadores de
venda das cotas do Fundo ou ocasionar a Custodiante e da Gestora. O Fundo poderá sofrer Serviços: O funcionamento do Fundo depende da
obtenção de um preço de venda que cause perda perdas patrimoniais, caso os procedimentos atuação conjunta e coordenada de uma série de
patrimonial aos Cotistas. Além disso, o valor de operacionais descritos no Regulamento, no prestadores de serviços, tais como o
mercado das cotas do Fundo pode ser afetado por Prospecto Preliminar ou no Contrato de Gestão Administrador, o Custodiante e a Gestora.
diversos fatores que não apenas o valor dos ativos venham a sofrer falhas técnicas ou sejam Qualquer falha de procedimento ou ineficiência,
integrantes da carteira do Fundo, não refletindo a comprometidos pela necessidade de substituição bem como eventual interrupção, nos serviços
situação patrimonial do Fundo ou atendendo à de qualquer dos prestadores de serviços prestados por esses prestadores, inclusive no
expectativa de rentabilidade dos Cotistas. Não há contratados. caso de sua substituição, por qualquer motivo,
qualquer garantia do Administrador, do poderá afetar o regular funcionamento do Fundo.
Custodiante e da Gestora quanto à possibilidade ▪ Dação em Pagamento dos Ativos: Ocorrendo a
de venda das cotas do Fundo no mercado liquidação do Fundo, caso não haja recursos ▪ Majoração de Custos dos Prestadores de
secundário ou ao preço obtido por elas, ou mesmo suficientes para o resgate integral das suas Cotas, Serviços: Caso qualquer dos prestadores de
garantia de saída aos Cotistas. o Administrador deverá convocar a assembleia serviços contratados pelo Fundo seja substituído,
geral para deliberar sobre, entre outras opções, a poderá haver um aumento dos custos do Fundo
▪ Restrições ao Resgate e Amortização de Cotas e dação em pagamento das Cotas de FI-Infra e dos com a contratação de um novo prestador de
Liquidez Reduzida: O Fundo é constituído sob demais ativos financeiros integrantes da carteira serviços, afetando a rentabilidade do Fundo.
forma de condomínio fechado e, portanto, só do Fundo ou, ainda, dos Ativos Incentivados
admite o resgate de suas Cotas ao término do detidos pelos FI-Infra e entregues ao Fundo em

6 FATORES DE RISCO
▪ Discricionariedade da Gestora: Desde que predominante de seu patrimônio líquido em Cotas recuperados, o que afetaria negativamente o
respeitada a política de investimento prevista no de FI-Infra, sendo que esses fundos investirão patrimônio do Fundo.
Regulamento e neste Prospecto Preliminar, a preponderantemente nos Ativos Incentivados, no
Gestora terá plena discricionariedade na seleção e mercado primário ou secundário. A validade da RISCOS DE CONCENTRAÇÃO
na diversificação das Cotas de FI-Infra a serem emissão, da subscrição ou da aquisição dos
subscritas pelo Fundo, não tendo a Gestora Ativos Incentivados pelos FI-Infra poderá ser ▪ Concentração em FI-Infra e em Ativos
qualquer compromisso formal de investimento ou questionada por terceiros, inclusive em Incentivados: O risco da aplicação no Fundo tem
concentração em um FI-Infra que, por sua vez, decorrência de falência ou recuperação judicial relação direta com a concentração da sua carteira
concentre o seu patrimônio em Ativos Incentivados ou extrajudicial dos respectivos emissores, em cotas emitidas por um mesmo FI-Infra que, por
(a) destinados a um setor de infraestrutura garantidores, devedores ou alienantes. sua vez, pode concentrar seus investimentos em
específico; (b) de emissores que se encontrem em determinados Ativos Incentivados emitidos por um
fase operacional ou pré-operacional; ou no caso ▪ Troca de Informações: Não há garantia de que as mesmo emissor ou por emissores integrantes de
de Ativos Incentivados que sejam lastreados em trocas de informações entre o Fundo e terceiros um mesmo Grupo Econômico ou, ainda, no caso
direitos creditórios, cujos direitos creditórios sejam ocorrerão livre de erros. Caso este risco venha a de Ativos Incentivados que sejam lastreados em
cedidos por um mesmo cedente ou devidos ou se materializar, a liquidação e a baixa das Cotas direitos creditórios, cujos direitos creditórios sejam
garantidos por um devedor ou garantidor de FI-Infra e dos demais ativos financeiros, cedidos por um mesmo cedente ou devidos ou
específico. O preço de subscrição das Cotas de inclusive daqueles eventualmente inadimplidos, garantidos por um devedor ou garantidor
FI-Infra poderá ser definido a exclusivo critério da será afetada adversamente, prejudicando o específico. Quanto maior for a concentração,
Gestora. Além disso, a Gestora terá desempenho da carteira do Fundo e, maior será a chance de o Fundo sofrer perda
discricionariedade para exercer o direito de voto consequentemente, os Cotistas. patrimonial significativa que afete negativamente a
do Fundo nas assembleias gerais dos FI-Infra, nos rentabilidade das Cotas.
termos da política de exercício de direito de voto RISCO DE FUNGIBILIDADE
adotada pela Gestora e desde que respeitado o
disposto no Regulamento e na seção ▪ Intervenção ou Liquidação da Instituição
“Características do Fundo”, sob o título “Demais Financeira da Conta do Fundo: Os recursos
Informações sobre a Política de Investimento”, na provenientes das Cotas de FI-Infra e dos demais
página 53 deste Prospecto Preliminar. ativos financeiros integrantes da carteira do
Fundo serão recebidos na conta do Fundo. Na
RISCOS DE QUESTIONAMENTO DA VALIDADE hipótese de intervenção ou liquidação judicial ou
E DA EFICÁCIA extrajudicial da instituição financeira na qual seja
mantida a conta do Fundo, os recursos
▪ Questionamento da Validade e da Eficácia da provenientes das Cotas de FI-Infra e dos demais
Emissão, da Subscrição ou da Aquisição dos ativos financeiros depositados nessa conta
Ativos Incentivados: O Fundo alocará parcela poderão ser bloqueados e não vir ser

6 FATORES DE RISCO
▪ Concentração em Ativos Financeiros: É permitido RISCO PROVENIENTE DO USO DE DERIVATIVOS hipótese de a Gestora ou qualquer de seus sócios
ao Fundo, durante os primeiros 180 (cento e ou administradores praticar atividades ilícitas no
oitenta) dias de funcionamento, manter até 100% ▪ Operações de Derivativos: Consiste no risco de mercado financeiro ou de capitais, crimes contra o
(cem por cento) do seu patrimônio líquido aplicado distorção de preço entre o derivativo e o seu ativo Sistema Financeiro Nacional ou atos de
em ativos financeiros que não sejam as Cotas de objeto, o que pode ocasionar o aumento da corrupção. Enquanto não for caracterizada a Justa
FI-Infra. Após esse período, o investimento nesses volatilidade do Fundo, limitar as possibilidades de Causa, as deliberações da assembleia geral
outros ativos financeiros pode representar, no retorno adicional nas operações, não produzir os relativas (1) à substituição da Gestora; e (2) à
máximo, 33% (trinta e três por cento) ou 5% (cinco efeitos pretendidos e/ou provocar perdas aos definição da orientação de voto a ser proferido
por cento) do patrimônio líquido do Fundo, Cotistas. Mesmo para o Fundo, que utiliza pela Gestora, em nome do Fundo, nas
conforme o caso. Em qualquer hipótese, se os derivativos exclusivamente para proteção das Assembleias Gerais de cotistas dos FI-Infra que
emissores ou contrapartes dos referidos ativos posições à vista, existe o risco de essas deliberarem sobre a substituição da Gestora na
financeiros não honrarem com seus operações não representarem um hedge perfeito prestação dos serviços de gestão das carteiras
compromissos, há chance de o Fundo sofrer perda ou suficiente para evitar perdas ao Fundo. Em dos referidos FI-Infra, continuarão sujeitas ao
patrimonial significativa, o que afetaria qualquer hipótese, o Fundo poderá auferir quórum qualificado previsto nos parágrafos
negativamente a rentabilidade das Cotas. resultados negativos, impactando adversamente o primeiro e segundo do artigo 40 do Regulamento,
valor das Cotas. conforme descrito na seção “Cotas”, sob o título
RISCOS DE PRÉ-PAGAMENTO “Assembleia Geral de Cotistas”, na página 84 do
RISCOS DE GOVERNANÇA presente Prospecto Preliminar. Dessa forma,
▪ Pré-Pagamento dos Ativos Incentivados: Certos relativamente a outros fundos de investimento
emissores dos Ativos Incentivados integrantes das ▪ Quórum Qualificado: O Regulamento estabelece constituídos nos termos da Instrução CVM nº 555,
carteiras dos FI-Infra poderão, voluntariamente ou quóruns qualificados para a assembleia geral os Cotistas poderão encontrar dificuldades em
não, pagar as respectivas obrigações de forma deliberar sobre determinadas matérias de reunir os votos necessários para a aprovar a
antecipada. Caso tais pagamentos antecipados interesse dos Cotistas, conforme descrito na substituição da Gestora..
ocorram, a expectativa de recebimento dos seção “Cotas”, sob o título “Assembleia Geral de
rendimentos dos FI-Infra e, consequentemente, do Cotistas”, na página 84 do presente Prospecto
FUNDO seria frustrada. Ademais, os Ativos Preliminar. Tais quóruns poderão acarretar
Incentivados estão sujeitos a determinados limitações às atividades do Fundo em decorrência
eventos de vencimento, amortização ou resgate da impossibilidade de aprovação de certas
antecipado. Na ocorrência de qualquer desses matérias na assembleia geral.
eventos, o fluxo de caixa previsto para o Fundo
também seria afetado. Em qualquer hipótese, a ▪ Caracterização de Justa Causa: Nos termos do
rentabilidade inicialmente esperada para o Fundo Regulamento e deste Prospecto Preliminar, (a) até
e, consequentemente, para as suas cotas poderá que haja reconhecimento em decisão judicial final
ser impactada negativamente. irrecorrível, não será caracterizada Justa Causa na

6 FATORES DE RISCO
▪ Aprovação de Matérias em Assembleia Geral por ▪ Emissão de Novas Cotas: O Fundo poderá, a ambiental. Portanto, o dever de reparar ou
Maioria Simples: Nos termos do Regulamento e do qualquer tempo, observado o disposto no indenizar os danos causados ao meio ambiente e
disposto na seção “Cotas”, sob o título Regulamento e neste Prospecto Preliminar, emitir a terceiros afetados independe de dolo ou culpa. O
“Assembleia Geral de Cotistas”, na página 84 do novas Cotas. Na hipótese de realização de uma pagamento de indenizações ambientais
nova emissão, os Cotistas poderão ter as suas substanciais ou despesas relevantes incorridas
presente Prospecto Preliminar, a assembleia geral respectivas participações no Fundo diluídas, caso para custear a recuperação do meio ambiente ou o
será instalada com a presença de, pelo menos, 1 não exerçam o seu direito de preferência. pagamento de indenização a terceiros afetados
(um) Cotista. Exceto por determinadas matérias Ademais, a rentabilidade do Fundo poderá ser poderá impedir ou levar os emissores de Ativos
previstas no Regulamento e na seção “Cotas”, sob afetada durante o período em que os recursos Incentivados a retardar ou redirecionar planos de
o título “Assembleia Geral de Cotistas”, na página decorrentes da nova emissão não estiverem investimento em outras áreas, o que poderá ter um
84 do presente Prospecto Preliminar, as investidos nos termos do Regulamento e/ou o efeito adverso sobre o Fundo. Eventuais seguros
deliberações na assembleia geral serão tomadas, prazo esperado para recebimento de recursos contratados para cobrir exposição a contingências
em primeira ou segunda convocação, pela maioria poderá ser alterado em razão da subscrição de ambientais dos emissores dos Ativos Incentivados
das Cotas de titularidade dos Cotistas presentes, novas Cotas de FI-Infra pelo Fundo. podem não ser suficientes para evitar potencial
efeito adverso sobre o Fundo; e b) As operações
independentemente do quanto essa maioria RISCOS AMBIENTAIS E SOCIOAMBIENTAIS do Fundo, dos FI-Infra e dos emissores dos Ativos
represente das Cotas em circulação. É possível, Incentivados podem estar sujeitas a leis e
portanto, que certas matérias sejam aprovadas na ▪ a) O Fundo está sujeito a todo e qualquer evento regulamentos ambientais federais, estaduais e
assembleia geral por Cotistas que representem ou medidas que, direta ou indiretamente, resulte municipais, além de regulações setoriais
uma minoria das Cotas em circulação. em impacto ao meio ambiente e/ou aos projetos específicas. Essas leis e regulamentos ambientais
dos Ativos Incentivados apoiados pelo Fundo e podem acarretar atrasos, fazer com que o Fundo,
▪ Concentração das Cotas: Não há restrição quanto à pelos FI-Infra, inclusive e sem limitação: os FI-Infra e os emissores dos Ativos Incentivados,
quantidade máxima de Cotas o que poderá ser proibições, atrasos e interrupções; não no âmbito de cada projeto, incorram em custos
detida por um mesmo Cotista. Assim, poderá ocorrer atendimento das exigências ambientais; embargos significativos para cumpri-las, assim como proibir
de obra e/ou suspensão das atividades; ou restringir severamente o desenvolvimento de
a situação em que um Cotista venha a deter parcela
surgimento de exigências ambientais adicionais determinadas atividades, especialmente em
substancial das Cotas e, consequentemente, uma não previstas inicialmente; falhas no levantamento regiões ou áreas ambientalmente sensíveis. O
participação expressiva no patrimônio do Fundo. Tal da fauna e da flora; falhas no plano de execução eventual descumprimento de leis e regulamentos
fato poderá fragilizar a posição dos demais Cotistas ambiental; e/ou qualquer dano ao meio ambiente. ambientais também pode acarretar a imposição de
em razão da possibilidade de certas deliberações na Tais eventos ou medidas podem causar prejuízos sanções administrativas, cíveis e criminais (tais
assembleia geral virem a ser tomadas pelo Cotista ao Fundo. Adicionalmente, as atividades do setor como multas e indenizações).
“majoritário” em função de seus interesses próprios de infraestrutura podem causar significativos
e em detrimento do Fundo e dos Cotistas impactos e danos ao meio ambiente. A legislação
“minoritários”. federal impõe responsabilidade objetiva àquele
que direta ou indiretamente causar degradação

6 FATORES DE RISCO
▪ b) As leis e regulamentos ambientais podem se dos referidos ativos, podendo resultar em ▪ Não Realização dos Investimentos: Não há
tornar mais restritivas, sendo que qualquer redução do valor das Cotas. garantia de que os investimentos pretendidos pelo
aumento de restrições pode afetar adversamente Fundo estejam disponíveis no momento e em
os negócios do Fundo e a sua rentabilidade. ▪ Inexistência de Garantia de Rentabilidade: A quantidades convenientes ou desejáveis à
Adicionalmente, existe a possibilidade de as leis rentabilidade alvo das Cotas prevista no satisfação da política de investimento prevista no
de proteção ambiental serem alteradas após o Regulamento e na seção “Características do Regulamento e neste Prospecto Preliminar, o que
início do desenvolvimento de determinada Fundo”, sob o título “Política de Investimento, pode resultar em investimentos menores ou,
atividade por um emissor de Ativos Incentivados Composição e Diversificação da Carteira”, na mesmo, na não realização desses investimentos.
e antes de sua conclusão, o que poderá trazer página 49 do presente Prospecto Preliminar, é um Nesse caso, os recursos captados pelo Fundo
atrasos e/ou modificações ao objetivo indicador de desempenho adotado pelo Fundo poderão ser investidos em ativos de menor
inicialmente projetado. Além disso, as atividades para a valorização das Cotas, sendo apenas uma rentabilidade, resultando em um retorno inferior à
empresárias desenvolvidas pelos emissores dos meta estabelecida pelo Fundo. Referida rentabilidade alvo das Cotas inicialmente
Ativos Incentivados podem estar sujeitas ao rentabilidade alvo não constitui, portanto, garantia pretendida.
risco social, sobretudo de natureza trabalhista, mínima de remuneração aos Cotistas, pelo
considerando a possibilidade de exposição dos Administrador, pelo Custodiante, pela Gestora, ▪ Ausência de Propriedade Direta dos Ativos: Os
colaboradores a ambientes perigosos e pelos Coordenadores, por quaisquer terceiros, por direitos dos Cotistas deverão ser exercidos sobre
insalubres e relacionamento com comunidades qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo todos os ativos da carteira do Fundo de modo não
do entorno, considerando a possibilidade de Fundo Garantidor de Crédito – FGC. Caso os individualizado, proporcionalmente à quantidade
exposição destas populações a impactos rendimentos decorrentes das Cotas de FI-Infra e de Cotas por eles detidas. Portanto, os Cotistas
adversos. Os fatores descritos acima poderão dos demais ativos financeiros integrantes da não terão qualquer direito de propriedade direta
afetar adversamente as atividades do Fundo, carteira do Fundo não constituam patrimônio sobre os ativos que compõem a carteira do Fundo.
dos FI-Infra, dos emissores dos Ativos suficiente para a remuneração das Cotas, de
Incentivados e, consequentemente, a acordo com a rentabilidade alvo estabelecida no
rentabilidade das Cotas do Fundo. Regulamento e neste Prospecto Preliminar, a
valorização das Cotas titularidade dos Cotistas
OUTROS RISCOS será inferior à meta indicada. Assim, não há
garantia de que o retorno do investimento
▪ Precificação dos Ativos: As Cotas de FI-Infra e os realizado pelos Cotistas nas Cotas será igual ou,
demais ativos financeiros integrantes da carteira mesmo, semelhante à rentabilidade alvo
do Fundo serão avaliados de acordo com os estabelecida no Regulamento e neste Prospecto
critérios e os procedimentos estabelecidos pela Preliminar. Dados de rentabilidade verificados no
regulamentação em vigor. Referidos parâmetros, passado com relação a qualquer fundo de
tais como o de marcação a mercado (mark-to- investimento, ou ao próprio Fundo, não
market), poderão causar variações nos valores representam garantia de rentabilidade futura.

6 FATORES DE RISCO
▪ Eventual Conflito de Interesses: O Administrador, administrados ou geridos pela Administradora, permanente, em decorrência de fatos
a Gestora e os integrantes dos seus respectivos pela Gestora ou por integrantes dos seus extraordinários e imprevisíveis, no Brasil ou no
Grupos Econômicos atuam e prestam uma série respectivos grupos econômicos atuem na exterior, tais como os efeitos da crise sanitária,
de outros serviços no mercado de capitais local, condição de contraparte, incluindo a aquisição de social e econômica decorrente da pandemia da
incluindo a administração e a gestão de outros Ativos Incentivados de titularidade de outros COVID-19. A publicação de novas leis e/ou uma
fundos de investimento e a distribuição de valores fundos de investimento administrados ou geridos nova interpretação das leis vigentes poderão
mobiliários, incluindo, sem limitar-se a, Ativos pelo pela Administradora, pela Gestora ou por impactar negativamente os resultados do Fundo.
Incentivados e outros valores mobiliários de integrantes dos seus respectivos grupos Ainda, poderão ocorrer interferências de
emissão das companhias emissoras de Ativos econômicos. Em qualquer caso, poderá vir a ser autoridades governamentais e órgãos reguladores
Incentivados e/ou de suas partes relacionadas. O configurado eventual conflito de interesses, no mercado brasileiro, bem como moratórias e
Fundo poderá realizar operações nas quais fundos resultando em prejuízos ao Fundo e, alterações das políticas monetária e cambial. Tais
de investimento administrados ou geridos pelo consequentemente, aos Cotistas. eventos poderão impactar, de maneira adversa, o
Administrador, pela Gestora ou por integrantes valor das Cotas, bem como as condições para a
dos seus respectivos Grupos Econômicos atuem ▪ Restrições de Natureza Legal ou Regulatória: distribuição de rendimentos e o resgate das Cotas.
na condição de contraparte. Ademais, observado o Eventuais restrições de natureza legal ou
disposto no Regulamento e na seção regulatória podem afetar adversamente a validade
“Características do Fundo”, sob o título “Política de da emissão, da subscrição ou da aquisição dos
Investimento, Composição e Diversificação da Ativos Incentivados pelos FI-Infra, da constituição
Carteira”, na página 49 do presente Prospecto ou do funcionamento dos FI-Infra ou da emissão
Preliminar, o Fundo aplicará, no mínimo, 95% das Cotas de FI-Infra, o comportamento dos
(noventa e cinco por cento) do seu patrimônio referidos ativos e os fluxos de caixa a serem
líquido nas Cotas de FI-Infra. Os FI-Infra, por sua gerados. Na ocorrência de tais restrições, tanto o
vez, (1) poderão ser geridos pela Gestora; (2) fluxo de originação dos Ativos Incentivados e das
podem ser administrados pela Administradora; e Cotas de FI-Infra como o fluxo de pagamento dos
(3) poderão (i) subscrever ou adquirir Ativos referidos ativos poderá ser interrompido,
Incentivados cujos emissores sejam (I) fundos de comprometendo a continuidade do Fundo e o
investimento administrados ou geridos pela horizonte de investimento dos Cotistas.
Administradora, pela Gestora ou por integrantes
dos seus respectivos grupos econômicos; ou (II) ▪ Alteração da Legislação Aplicável ao Fundo e/ou
companhias investidas por fundos de investimento aos Cotistas: A legislação aplicável ao Fundo, aos
administrados ou geridos pela Administradora, Cotistas e aos investimentos efetuados pelo
pela Gestora ou por integrantes dos seus Fundo, incluindo, sem limitação, leis tributárias,
respectivos grupos econômicos; e (ii) realizar está sujeita a alterações. Tais alterações podem
operações nas quais fundos de investimento ocorrer, inclusive, em caráter transitório ou

6 FATORES DE RISCO
▪ Questionamento da Estrutura do Fundo e dos FI- uma parcela ou a totalidade dos Rendimentos afetando negativamente os resultados dos FI-
Infra: O Fundo e os FI-Infra se enquadram, efetivamente recebidos pelo Fundo, desde que Infra e, consequentemente, do Fundo.
respectivamente, no §1º e no caput do artigo 3º da ainda não incorporados ao seu patrimônio. É
Lei nº 12.431. Observados os prazos previstos no possível, portanto, que ocorra a distribuição de ▪ Não Obrigatoriedade de Revisão ou Atualização
artigo 3º da Lei nº 12.431, (a) o Fundo deverá rendimentos, ainda que o valor das Cotas tenha de Projeções: O Fundo, o Administrador, o
aplicar, no mínimo, 95% (noventa e cinco por sofrido uma redução. Quando da Distribuição de Custodiante, a Gestora e as Instituições
cento) do seu patrimônio líquido nas Cotas de FI- Rendimentos, independentemente do valor das Participantes da Oferta não possuem qualquer
Infra; e (b) cada FI-Infra deverá aplicar, no mínimo, Cotas, os Rendimentos destinados diretamente obrigação de revisar ou atualizar quaisquer
85% (oitenta e cinco por cento) do seu patrimônio aos Cotistas serão tributados na forma da seção projeções constantes neste Prospecto Preliminar
líquido nos Ativos Incentivados. Além do risco de “Regras de Tributação do Fundo”, na página 91 e/ou em qualquer material publicitário ou técnico
alteração das normas aplicáveis ao Fundo e aos deste Prospecto Preliminar. Dessa forma, cada da Oferta, incluindo, sem limitação, qualquer
FI-Infra, caso o atendimento das disposições do Cotista deverá, de acordo com a sua própria revisão ou atualização em decorrência de
artigo 3º da Lei nº 12.431, pelo Fundo e/ou pelos natureza, analisar detalhadamente a seção alterações nas condições econômicas ou de
FI-Infra, venha a ser questionado, por qualquer “Regras de Tributação do Fundo”, na página 91 outras circunstâncias posteriores à data deste
motivo, poderá ocorrer a liquidação ou a deste Prospecto Preliminar, inclusive com Prospecto Preliminar e/ou do material publicitário
transformação, em outra modalidade de fundo de eventual auxílio de consultores externos, sobre a ou técnico, conforme o caso, mesmo que as
investimento, do Fundo e/ou dos FI-Infra e o tributação que lhe é aplicável e o impacto de tal premissas nas quais tais projeções se baseiem
tratamento tributário do Fundo e, tributação em sua análise de investimento. venham a se mostrar incorretas.
consequentemente, dos Cotistas poderá vir a ser
alterado. ▪ Impossibilidade de Previsão dos Processos de
Emissão e/ou de Alienação dos Ativos
▪ Tributação da Distribuição de Rendimentos: Incentivado: Não é possível prever os processos
Observado o fator de risco “Precificação dos de emissão e/ou alienação dos Ativos
Ativos” acima, eventuais variações nos valores Incentivados que os FI-Infra poderão subscrever
das Cotas de FI-Infra e dos demais ativos ou adquirir, tampouco os fatores de risco
financeiros integrantes da carteira do Fundo específicos associados a tais processos. Dessa
poderão resultar em redução do valor das Cotas. forma, os Ativos Incentivados que vierem a ser
Nos termos do Regulamento e da seção “Cotas”, subscritos ou adquiridos pelos FI-Infra poderão
sob o título “Distribuição de Rendimentos, ser emitidos ou alienados com base em
Amortização Extraordinária e Resgate das Cotas”, processos que não assegurem a ausência de
na página 83 do presente Prospecto Preliminar, eventuais vícios na sua emissão ou formalização,
em cada data de pagamento, o Fundo poderá, a o que pode dificultar ou, até mesmo, inviabilizar a
critério da Gestora, destinar diretamente aos cobrança de parte ou da totalidade dos
Cotistas, por meio da amortização de suas Cotas, pagamentos referentes aos Ativos Incentivados,

6 FATORES DE RISCO
▪ Estudo de Viabilidade: A Gestora foi responsável de o pagamento dos ativos integrantes da carteira conseguirão encontrar Ativos Incentivados
pela elaboração do Estudo de Viabilidade, o qual é do Fundo ainda não ser exigível). Nesse caso, o suficientes para aquisição e manutenção do
embasado em dados e levantamentos de fontes pagamento da amortização e/ou do resgate das enquadramento da sua carteira e atendimento à
diversas, incluindo a própria Gestora, bem como Cotas ficaria condicionado (a) à amortização ou ao política de investimento prevista no Regulamento.
em opiniões e projeções da Gestora. Tais resgate das Cotas de FI-Infra e ao vencimento dos
informações podem não retratar fielmente a demais ativos financeiros integrantes da carteira Ocorrendo o desenquadramento da Alocação
realidade do mercado no qual o Fundo atua. O fato do Fundo; ou (b) à venda das Cotas de FI-Infra e Mínima, será realizada a Amortização
de o Estudo de Viabilidade não ter sido elaborado dos demais ativos financeiros a terceiros, sendo Extraordinária, conforme o procedimento descrito
por um terceiro independente pode ensejar uma que o preço praticado poderia causar perda aos no Regulamento e na seção “Cotas”, sob o título
situação de conflito de interesses, na qual a Cotistas. “Distribuição de Rendimentos, Amortização
opinião da Gestora pode não ser imparcial. O Extraordinária e Resgate das Cotas”, na página
ESTUDO DE VIABILIDADE NÃO REPRESENTA ▪ Dação em Pagamento dos Ativos: Ocorrendo a 83 do presente Prospecto Preliminar. Nessa
NEM DEVE SER CONSIDERADO, A QUALQUER liquidação do Fundo, caso não haja recursos hipótese, parte dos recursos será restituída
MOMENTO E SOB QUALQUER HIPÓTESE, suficientes para o resgate integral das suas
antecipadamente aos Cotistas que, caso não
COMO PROMESSA, GARANTIA OU Cotas,o Administrador deverá convocar a
SUGESTÃODE RENTABILIDADE FUTURA OU assembleia geral para deliberar sobre, entre disponham de outros investimentos similares para
DE ISENÇÃO DE RISCOS PARA OS outras opções, a dação em pagamento das Cotas alocar tais recursos, poderão sofrer perdas
INVESTIDORES. de FI-Infra e dos demais ativos financeiros patrimoniais. Além de resultar na Amortização
integrantes da carteira do Fundo ou,ainda, dos Extraordinária, o desenquadramento da Alocação
RISCOS DE DESCONTINUIDADE Ativos Incentivados detidos pelos FI-Infra e Mínima também poderá levar à liquidação do
entregues ao Fundo em caso de liquidação Fundo, nos termos do Regulamento e deste
▪ Liquidação do Fundo – Indisponibilidade de antecipada dos FI-Infra. Os Cotistas poderão Prospecto Preliminar.
Recursos: Existem eventos que podem ensejar a encontrar dificuldades para negociar e/ou cobrar
liquidação do Fundo, conforme previsto no as Cotas de FI-Infra e os demais ativos
Regulamento e neste Prospecto Preliminar. Assim, financeiros, incluindo os Ativos Incentivados,
há a possibilidade de os Cotistas receberem os conforme o caso, recebidos.
valores investidos de formaantecipada, frustrando
a sua expectativa inicial, sendo que os Cotistas ▪ Observância da Alocação Mínima: Não há garantia
podem não conseguir reinvestir os recursos de que o Fundo conseguirá encontrar Cotas de FI-
recebidos com a mesma remuneração Infra suficientes ou em condições aceitáveis, a
proporcionada, até então, pelo Fundo. Ademais, critério da Gestora, que atendam à política de
ocorrendo a liquidação do Fundo, poderá não
haver recursos imediatos suficientes para investimento prevista no Regulamento e neste
pagamento aos Cotistas (por exemplo, em razão Prospecto Preliminar, ou de que os FI-Infra

6 FATORES DE RISCO
RISCO DA OFERTA de Cotas, nos termos dos Artigos 30 e 31 da superior ao valor patrimonial das Cotas do Fundo
Instrução CVM nº 400, não havendo a captação de no momento da integralização das Novas Cotas,
▪ Participação de Pessoas Vinculadas na Oferta: recursos pelo Fundo por meio de fontes ainda que nos termos deste Prospecto seja
Conforme descrito neste Prospecto Preliminar, os alternativas, nos termos previstos na seção utilizado o valor patrimonial mais próximo, ou seja,
Investidores que sejam Pessoas Vinculadas “Informações Relativas à Oferta”, sob o título o valor patrimonial apurado no dia útil
poderão participar do Procedimento de Alocação, “Distribuição Parcial”, na página 29 do presente imediatamente anterior à divulgação do Aviso a
sem qualquer limitação em relação ao valor total Prospecto Preliminar. Assim, existe a Mercado da Oferta, o que pode acarretar perdas
da Oferta, observado o disposto na seção possibilidade de que, ao final Período de patrimoniais aos Investidores. O Fundo poderá,
“Informações Relativas à Oferta”, sob o título Distribuição, não sejam subscritas ou adquiridas a ainda, realizar novas emissões de Cotas com
“Procedimento de Alocação”, na página 36 do totalidade das Cotas ofertadas, observada a vistas ao aumento de seu patrimônio e realização
presente Prospecto Preliminar. A participação de Quantidade Mínima de Cotas, fazendo com que o de novos investimentos, e nesse sentido, caso os
Pessoas Vinculadas na Oferta poderá reduzir a Fundo tenha um patrimônio inferior ao montante Cotistas não exerçam o seu direito de preferência
quantidade de Cotas disponível para os demais total da Oferta, considerando-se a Quantidade na subscrição de novas Cotas, poderá ocorrer uma
Investidores no âmbito da Oferta, bem como afetar Inicial de Cotas. O Investidor deve estar ciente de diluição na sua participação, acarretando o
a liquidez das Cotas posteriormente no mercado que, nesta hipótese, a rentabilidade do Fundo enfraquecimento do seu poder decisório sobre
secundário, uma vez que as Pessoas Vinculadas estará condicionada aos ativos que o Fundo determinadas matérias sujeitas a deliberação nas
podem optar por manter as Cotas de sua conseguirá adquirir com os recursos obtidos no assembleias gerais de Cotistas
titularidade fora de circulação. O Administrador, o âmbito da Oferta, podendo a rentabilidade
Custodiante, a Gestora e os Coordenadores não esperada pelo Investidor variar em decorrência da
têm como garantir que o investimento nas Cotas distribuição parcial das Cotas. Ademais, eventual
por Pessoas Vinculadas não ocorrerá ou que as distribuição parcial das Cotas poderá reduzir a sua
Pessoas Vinculadas não optarão por manter as liquidez para negociação no mercado secundário,
Cotas de sua titularidade fora de circulação. afetando o seu valor no mercado.
▪ Não Colocação da Quantidade Inicial de Cotas: A RISCO DE DILUIÇÃO IMEDIATA NO VALOR DOS
Oferta será realizada sob o regime de melhores INVESTIMENTOS
esforços de colocação para a totalidade das
Cotas, inclusive as Cotas do Lote Adicional, nos ▪ Tendo em vista que a presente Oferta compreende
termos da Instrução CVM nº 400. Não há garantia, a distribuição de Cotas da 3ª (terceira) emissão do
portanto, de que qualquer Cota será efetivamente Fundo, o qual já se encontra em funcionamento, os
colocada. Será admitida a distribuição parcial das Investidores que aderirem à Oferta estão sujeitos a
Cotas, sendo que a manutenção da Oferta está sofrer diluição imediata no valor de seus
condicionada à subscrição da Quantidade Mínima investimentos caso o Preço de Emissão seja

Rua Fidêncio Ramos, 213 – Cj. 61 – Vila Olímpia

CEP 04551-010 – São Paulo – SP
Fone: (11) 5054-4700
distribuidor@sparta.com.br
www.sparta.com.br
Disclaimer: ESTE MATERIAL DE DIVULGAÇÃO FOI PREPARADO PELA SPARTA ADMINISTRADORA DE RECURSOS LTDA. Rentabilidade passada não representa garantia
de rentabilidade futura. Leia o regulamento, o formulário de informações complementares e a lâmina de informações essenciais antes de investir. O regulamento, o formulário
de informações complementares e a lâmina de informações essenciais encontram-se disponíveis no site do Administrador. Fundos de investimento não contam com garantia
do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Créditos - FGC. As rentabilidades divulgadas são líquidas das taxas
de administração e de performance. As estratégias de investimento do fundo podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas. Alguns fundos podem ter menos
de 12 (doze) meses. Para avaliação da performance de um fundo de investimento, é recomendável a análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. Gestor: Sparta Administradora de Recursos
Ltda., CNPJ 72.745.714/0001-30, R. Fidêncio Ramos, 213 – Cj. 61, São Paulo – SP, CEP 04551-010, Tel: (11) 5054-4700, contato@sparta.com.br, www.sparta.com.br.

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Oferta Pública de Distribuição Primária de Cotas da 3ª Emissão do

Gestor Coordenador Líder Administrador

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RB Investimentos Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.

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Sparta Administradora de Recursos Ltda.

Comissão de Valores Mobiliários

Rua Sete de Setembro, nº 111, Centro, Rio de Janeiro – RJ

Mercado de Distribuição Primária e Negociação Secundária

B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão

Praça Antônio Prado, nº 48, Centro, São Paulo – SP

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SPARTA INFRA FIC FI-INFRA

MERCADO DE INFRAESTRUTURA GESTÃO PREMIADA ISENTO DE IR

RENTABILIDADE ACESSO EXCLUSIVO FUNDO LISTADO

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FAMÍLIA DE FUNDOS DE INFRAESTRUTURA DA SPARTA

▪ Início em 2017, sendo um dos fundos pioneiros de debêntures incentivadas com

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FAMÍLIA DE FUNDOS DE INFRAESTRUTURA DA SPARTA

Sparta Deb Inflação IMA-B 5

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DIFERENTES VEÍCULOS DE INVESTIMENTO

Perfil de Remuneração Fixo Fixo Fixo Fixo Variável Variável

Diversas Debêntures de Diversas Debêntures de

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Distribuição periódica de Cota Patrimonial

Isenção total de Imposto de Renda Histórico consistente de Mais transparência

Redução da volatilidade com Hedge Maior eficiência na gestão Expectativa de

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Comparação ent re os indexadores

IMA-B IMA-B 5 CDI

Fonte: CVM, B3, Elaboração Sparta, Data de referência: 30/06/2022

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RENTABILIDADE ACUMULADA DO SPARTA INFRA

Cot a Pat rimonial IMA-B 5

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▪ Contribuição relevante da marcação de

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DIFERENCIAL EM RELAÇÃO AOS PARES

JURO11 Peer 1 Peer 2 Peer 3 Peer 4 Peer 5 Peer 6

Retorno/Risco5 3,3 2,5 0,7 0,7 0,0 0,7 0,5

▪ Risco de mercado sob controle: Utilização de derivativos para trocar o risco de

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DISTRIBUIÇÕES DO SPARTA INFRA

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1.00 0 Liquidez* (R$ Mil) Nº de Cot ist as

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CARTEIRA ATUAL DO SPARTA INFRA

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EXPECTATIVA DE ALOCAÇÃO DA 3ª EMISSÃO***

Geração e Transmissão 10% 7 2,8%

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OFERTAS ANTERIORES 95%* OFERTAS SUBSEQUENTES

Debêntures Debêntures Debêntures Debêntures Debêntures

* Percentuais mínimos de alocação após 2 anos, de acordo com a Lei nº 12.431.

O SPARTA INFRA FIC FI-INFRA terá a possibilidade de investir em diferentes FI-Infra

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