CENÁRIO MACROECONÔMICO

ABRIL DE 2023

1
 1
Economia
internacional

2
 FMI: Projeções de crescimento, %

2023
Antes Agora 2024
(jan/23) (abr/23)
Mundo 2,9 2,8 3,0
Países desenvolvidos 1,2 1,3 1,4
EUA 1,4 1,6 1,1
Zona do Euro 0,7 0,8 1,4
Países emergentes 4,0 3,9 4,2
Brasil 1,2 0,9 1,5
China 5,2 5,2 4,5
Índia 6,1 5,9 6,3
Fonte: FMI (abr/23). Elaboração: MB Associados.

3
 EUA: Mercado de trabalho
EUA: abertura de postos de trabalho, ajustado sazonalmente

Fonte: Departamento do Trabalho dos Estados Unidos/The Wall Street Journal. Elaboração: MB Associados.
4
 EUA: Mercado de trabalho

EUA: Ganho médio por hora

Fonte: The Wall Street Journal, em 07/04/2023.

5
 EUA: Inflação

Crescimento acumulado em 12 meses, %

12,0

10,0 Crescimento dos núcleos em 12

meses:

8,0 ✓ CPI (mar/23): 5,6%

✓ PPI (mar/23): 3,7% 5,4
6,0 ✓ PCE (fev/23): 4,6%
5,0
4,0
2,8
2,0

0,0

-2,0
mar-19 nov-19 jul-20 mar-21 nov-21 jul-22 mar-23
CPI PCE PPI Meta do FED

Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados.

6
 EUA: DXY e Juros de 10 anos

116,0 4,5

4,0
111,0
3,5
106,0 3,4
3,0

101,0 2,5
101,4
2,0
96,0
1,5

91,0 1,0
26/04/2022 26/10/2022 26/04/2023

DXY Juros de 10 anos

Fonte: Investing.com. Elaboração: MB Associados.
7
 Zona do Euro: Inflação ao consumidor
Crescimento acumulado 12 meses %
12,0
Índice Total
10,0
Núcleo (expurgados alimentos in
8,0
natura, energia e tabaco)

6,0
6,9
5,7
4,0

2,0

0,0

-2,0
mar/19 mar/20 mar/21 mar/22 mar/23
Fonte: BCE. Elaboração: MB Associados.

8
 China: Indicadores de Atividade

35,0
Produção Industrial (YoY)
25,0 Vendas no Varejo (YoY)
Investimento em Ativos Fixos (YtD,YoY)

15,0
10,6
5,0
5,1
3,9

-5,0

-15,0

Fonte: National Bureau of Statistics. Elaboração: MB Associados.

9
 Brent

Petróleo tipo Brent, US$/barril, spot.

130

120

110

100

90

80
77,76
70

60
01/05/2022 30/07/2022 28/10/2022 26/01/2023 26/04/2023
Fonte: Broadcast. Elaboração: MB Associados.
10
 FMI: Índice de Commodities Agrícolas (2016 = 100)

170

160

150
145
140

130

120

110

100

90

Fonte: FMI. Elaboração: MB Associados.

11
 Preço dos Fertilizantes

Nitrogenados
Nitrogenados (US$/t)

950
Granular Urea NOLA $/ST
850

750
Granular Urea Brazil $/MT

650

550

450 Enxofre vs DAP e MAP (US$/t)

Enxofre vs DAP e MAP (US$/t)
350
1350 525
250 1250 DAP Tampa
475
150 1150 MAP Brazil C&F 425
1050 Sulphur-Contract Tampa C&F $/LT 375
950
325
850
275
750
225
650
Potássio (US$/t)
Potássio (US$/t)
550 175
1200
450 125
1100
350 75
1000 Granular MOP Cornbelt $/ST
250 25
900 Granular MOP Brazil C&F $/MT

800 Standard MOP SE Asia C&F $/MT

700

600

500

400

300

200

12
 Índice de frete do Báltico

Fonte: Freightos Data

13
 2
Economia
Nacional

14
 IBC-BR: Índice de Atividade Econômica do Bacen

Variação em relação ao mesmo Variação em relação ao mês

mês do ano anterior – % anterior - %
Ajustado sazonalmente
Mês/Mesmo mês do ano anterior- % Mês/Mês anterior - %

7,0 3,0
2,0
5,0
3,0 1,0
3,0
0,0
1,0 -1,0 -0,04
-1,0 -2,0
jul/22 out/22 jan/23 jul/22 out/22 jan/23

Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados.

 PNAD Contínua: Massa de Rendimento

PNAD Contínua: Massa de rendimento

14 média móvel trimestral da var. interanual - %
12
10 12,02
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
fev/17 fev/18 fev/19 fev/20 fev/21 fev/22 fev/23
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

16
 Endividamento das famílias e nível de comprometimento
da renda
% Endividamento – dívida sobre %
51 renda total 29
48,6
49 Comprometimento - 28
pagamentos sobre renda total
27
47 27
26
45
25
43
24
41
23
39 22
37 21
35 20
fev/17 fev/18 fev/19 fev/20 fev/21 fev/22 fev/23
Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados.

17
 A Concessão Real de Crédito

Crescimento real interanual - %

60

40

20

0 3,9
-20
-11,8
Pessoa Jurídica Pessoa Física
-40
mar/20 mar/21 mar/22 mar/23

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

18
 Inadimplência

Inadimplência Inadimplência
Pessoa Física - % Pessoa Jurídica - %
6,5 2,5
Cartão de crédito: 8,9% 6,2 2,4
6,0

5,5 2,0

5,0

4,5 1,5

4,0

3,5 1,0
mar/20 set/21 mar/23 Mar-20 Sep-21 Mar-23

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

19
 Evolução do IPCA e dos Núcleos
Crescimento acumulado em 12 meses - %
14,0
Núcleo IPCA Dez/2022

12,0

10,0
8,7
8,0
7,8
6,0 5,8
4,0 4,7
2,0

0,0
mar/16 mar/17 mar/18 mar/19 mar/20 mar/21 mar/22 mar/23

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

20
 Inflação de Alimentos

Crescimento acumulado em 12 meses, %

25,0
Alimentação e bebidas
Alimentação no domicílio
20,0 Alimentação fora do domicílio

15,0

10,0

5,9
5,0
3,6
2,8
0,0
dez/19 jun/20 dez/20 jun/21 dez/21 jun/22 dez/22 jun/23 dez/23
Fonte: MB Associados. Elaboração e projeção: MB Associados.

21
 IGP-DI

Crescimento acumulado em 12 meses, em %

mar/22 mar/23
IGP-DI 15,6 -1,2
IPA 17,6 -3,7
Bens finais 18,6 2,4
Bens intermediários 28,4 -3,5
Matérias-primas 7,7 -8,5
Produtos agropecuários 21,0 -6,9
Produtos industriais 16,3 -2,1
INCC 11,5 8,0
Materiais, Equip. e Serviços 15,1 4,9
Mão-de-obra 7,8 11,4
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.

22
 Setor Externo
Conta-corrente Balança Comercial
0,0 0,0 (acumulado em 12 meses – US$ bilhões)
-0,5 -10,0
-1,0 -20,0
80
-1,5 -1,4 -1,4 -30,0
-25,2 -28,4 -1,7 60 2023
-2,0 -1,9 -40,0 2022
64,9
-31,7 2021
-2,5 -36,3 -50,0 40 2020 62
61
-2,4 51
-3,0 -2,9 -41,3 -60,0 20
-42,2 -2,9
-3,5 Transações correntes (% do PIB) -55,7 -3,3 -70,0
Transações correntes em US$ bilhões -67,6 0
-4,0 -80,0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 P
IED
380
(acumulado em 12 meses – US$ bilhões) Reservas Internacionais
90 88,80 370
(US$ bilhões)
80 360

70 350
345
60 340

50 330

40 320
mar-18 mar-19 mar-20 mar-21 mar-22 mar-23 24/4/21 24/4/22 24/4/23

23
 Taxa de Câmbio e Risco-país

Risco-país Taxa de Cãmbio

440 6,00

390
5,60
340

5,20
290
4,99
240
4,80
230
190
4,40
140

90 4,00

Fonte: BCB e Valor PRO. (*) O Risco-país é medido pelo CDS de 5 anos. Elaboração: MB Associados.
24
 OBRIGADO

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