CENÁRIO MACROECONÔMICO

JANEIRO DE 2023

1
 1
Economia
internacional

2
 Banco Mundial: Projeções de crescimento, %

2023 (P)
2022
Antes Agora
(P)
(jun/22) (jan/23)
Mundo 2,9 3,0 1,7
Economia avançadas 2,5 2,2 0,5
EUA 1,9 2,4 0,5
Zona do Euro 3,3 1,9 0,0
Japão 1,2 1,3 1,0
Países emergentes 3,4 4,2 3,4
China 3,0 5,2 4,3
Índia 6,9 7,1 6,6
Rússia -3,5 -2,0 -3,3
Brasil 3,0 0,8 0,8
México 2,6 1,9 0,9
Argentina 5,2 2,5 2,0
Fonte: Banco Mundial (jan/23). Elaboração: MB Associados.

3
EUA: Salários

4
 EUA: Inflação

Crescimento acumulado em 12 meses, %

12,0 Cresc. acumulado dos
11,0 núcleos em 12 meses:
10,0 ✓ PCE: 4,4% até dez/22;
9,0 ✓ PPI: 4,6% até dez/22;
8,0 ✓ CPI: 5,7% até dez/22.
7,0
6,0 6,5
5,0 6,2
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0 Mês/mês anterior:
✓ PCE (dez/22): -0,1% / Núcleo: 0,3%;
0,0
✓ PPI (dez/22): -0,5% / Núcleo: 0,1%;
-1,0
✓ CPI (dez/22): -0,1% / Núcleo: 0,3%.
-2,0
dez-20 ago-21 abr-22 dez-22
CPI PCE PPI Meta do FED

Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados.

5
 EUA: Taxa de Juros

%
EUA: Taxa de juros, %
5,0 4,50
4,0

3,0

2,0

1,0

0,0
dez/17 dez/18 dez/19 dez/20 dez/21 dez/22
Fonte: Federal Reserve. Elaboração: MB Associados

6
 EUA: DXY e Juros de 10 anos

116,0 4,5

4,0
111,0
3,5
3,5
106,0 3,0
102,1
101,0 2,5

2,0
96,0
1,5

91,0 1,0
31/01/2022 31/07/2022 31/01/2023

DXY 10 anos
Fonte: Investing.com. Elaboração: MB Associados.
7
 Gás Natural

10,0
9,0
8,0
7,0 EUA: Cotação do Gás Natural
6,0 (US$/MMBtu)
5,0
4,0
3,0
2,7
2,0
1,0
0,0
31/01/2022 30/04/2022 31/07/2022 31/10/2022 31/01/2023

350,0

300,0

250,0

Europa: Cotação do Gás Natural 200,0

(€/MWh) 150,0

100,0

50,0 57,4

0,0
Fonte: Investing.com. Elaboração: MB Associados. 31/01/2021 31/07/2021 31/01/2022 31/07/2022 31/01/2023

8
 Zona do Euro: Inflação ao consumidor
Crescimento acumulado 12 meses %
12,0
Índice Total
10,0
Núcleo (expurgados alimentos in
8,0
natura, energia e tabaco) 9,2
6,0 5,2
4,0

2,0

0,0

-2,0
dez/18 dez/19 dez/20 dez/21 dez/22
Fonte: BCE. Elaboração: MB Associados.
 Zona do Euro: Inflação ao consumidor

Var. mês / mesmo mês do ano

Var. mês / mês anterior - %
anterior - %
12,0
2,4
10,0
8,0 9,2
1,5
1,2
0,9 6,0
0,8 0,8
0,4 0,6 0,6 4,0
0,3
0,1
2,0
-0,1
-0,4 0,0
dez/21 jun/22 dez/22 dez/21 jun/22 dez/22

Fonte: BCE. Produzido por: MB Associados.

 Zona do Euro: Taxa de juros
%

3,0

2,5
2,50

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0
dez/14 dez/16 dez/18 dez/20 dez/22
Fonte: European Central Bank. Elaboração: MB Associados.

11
 China: PIB
12
Anual, %
10
10,30
9,60 9,30
9,20
08
7,80 7,70 8,10
7,30
06 6,90 6,70 6,80 6,60
6,10
04

02 3,00 18,3
2,30

00
200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022
Fonte: National Bureau Statistics Of China. Elaboração: MB Associados.
7,9
6,5
4,9 4,9 4,0 4,8 3,9 2,9
3,2
0,4
tri/mesmo tri ano
anterior, %
-6,8

Fonte: National Bureau Statistics Of China. Elaboração: MB Associados.

12
 Brent: US$/barril

Petróleo tipo Brent, US$/barril, spot.

130

120

110

100

90
85,48
80

70

60
05/02/2022 06/05/2022 04/08/2022 02/11/2022 31/01/2023
Fonte: Broadcast. Elaboração: MB Associados.
13
 Cotação do Yuan/Dólar

7,4

7,2

7,0

6,8
6,8
6,6

6,4

6,2

Fonte: Broadcast. Elaboração: MB Associados.

14
Argentina: Temperatura

15
 Preços internacionais: Soja e Trigo
18

17 Soja
16 15,38 (US$/bushel)
15

14

13

12

15

13,4

Trigo 11,8

(US$/bushel) 10,2

8,6

7 7,6

Fonte: Investing.com. Elaboração: MB Associados.

16
 2
Economia
Nacional

17
 Bacen: IBC-Br

Variação em relação ao mesmo Variação em relação ao mês

mês do ano anterior – % anterior - %
Ajustado sazonalmente
Mês/Mesmo mês do ano anterior- % Mês/Mês anterior - %

7,0 2,5
6,0 2,0
5,0 1,5
1,0
4,0 0,5
3,0
2,0
1,6 0,0
-0,5
1,0 -1,0
-1,5
-0,55
0,0
mai/22 ago/22 nov/22 mai/22 ago/22 nov/22

Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados.

18
 102
107

87
92
97
nov/15
fev/16
mai/16
ago/16
nov/16
fev/17
mai/17
ago/17
nov/17
fev/18
mai/18

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

ago/18
nov/18
fev/19
Rendimento
mai/19
ago/19
nov/19
fev/20
mai/20
ago/20
nov/20
fev/21
mai/21
ago/21
nov/21
fev/22
mai/22
ago/22
nov/22
Jan/15=100
Índice de emprego e renda real (PNAD)

19
 Evolução do IPCA e dos Núcleos
Crescimento acumulado em 12 meses - %
14,0
Núcleo IPCA
12,0

10,0
9,4
8,0

6,0
5,8
4,0

2,0

0,0
dez/15 dez/16 dez/17 dez/18 dez/19 dez/20 dez/21 dez/22

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

20
 IPCA: Alimentação e Combustíveis
Acumulado em 12 meses - %
64 Alimentação
IPCA
48
Combustíveis
32 Energia

16
11,6
0 5,8

-16 -19,0
-23,9
-32
dez/18 dez/19 dez/20 dez/21 dez/22
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

21
 O primeiro dos pacotes fiscais de 2023

Fonte: Ministério da Fazenda. Elaboração: MB Associados.

22
 Taxa de Câmbio e Risco-país

Risco-país Taxa de Câmbio

440
5,80
390
5,40
340 5,08
5,00
290
4,60

240
233
4,20

190 3,80

140 3,40

90 3,00

Fonte: BCB e Valor PRO. (*) O Risco-país é medido pelo CDS de 5 anos. Elaboração: MB Associados.
23
 OBRIGADO

MBASSOCIADOS.COM.BR
Rua Henrique Monteiro,90 É expressamente proibido retransmitir, publicar ou copiar o
Térreo / 12º andar | Pinheiros conteúdo desta apresentação sem a autorização prévia da
05423-020 | São Paulo | SP MB Associados.
(11) 3372-1085
contato@mbassociados.com.br
24