CENÁRIO MACROECONÔMICO

SETEMBRO DE 2023
 1
Economia
internacional

2
OCDE: crescimento do PIB 2023 e 2024 (%)

3
 EUA: índices de inflação
12,0 Crescimento acumulado em 12 meses, %

10,0
Crescimento dos núcleos em
12 meses:
8,0
✓ CPI (ago/23): 4,3%
6,0 ✓ PPI (ago/23): 3,0%
✓ PCE (jul/23): 4,2%
4,0 3,7
3,3
2,0
1,6
0,0

-2,0
ago-19 abr-20 dez-20 ago-21 abr-22 dez-22 ago-23

CPI PCE PPI Meta do FED

Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados.
4
EUA: Custo da Dívida Pública

5
 EUA: DYX e Juros de 10 anos

115,0 EUA: DXY e Juros de 10 anos 5,0

113,0 4,6
4,5
111,0

109,0 4,0
107,0
106,2
105,0 3,5

103,0
3,0
101,0

99,0 2,5
04/10/2022 02/01/2023 02/04/2023 01/07/2023 29/09/2023
DXY Juros de 10 anos
Fonte: Investing.com. Elaboração: MB Associados.
6
 China: Produtividade Total dos Fatores

China: Produtividade Total dos Fatores (crescimento anual, %)

Fonte: The Wall Street Journal, em 21/08/2023.

7
 PIB em 2022
US$ trilhões
Preços correntes Paridade do Poder de Compra
Estados Unidos 25,5 25,5
China 18,1 30,2
União Europeia 16,6 24,3

Fonte: FMI. Elaboração: MB Associados

8
 G-20: parcela de cada país na geração de eletricidade via fontes
limpas

Brasil

Fonte: Ember electricity.

9
 Índice de Commodities: Brasil e Mundo

FMI: Índice de Commodities mundial

IC-Br: Índice de Commodities Brasil
(2016 = 100)
400 220
Índice (Base: dez 2005=100)
Index (Base: Dec
490 350 200
490
450 300450 180
US$ R$
410 164
370 250410 160
349,10 370
330
200330
188140
290
250
290 132
150250 120
210
170 166,3 100210 100
170
130
50130 80
90
50
10
jul/07 jul/11 jul/15 jul/19 jul/23 Energia (eixo da esquerda) Alimentos (eixo da direita)
Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados .
Metais (eixo da direita)
Source: Brazil's

Fonte: Banco Central do Brasil e FMI. Elaboração: MB Associados.

10
 Brasil: Balança Comercial

Balança Comercial Brasileira: minerais, agropecuária, petróleo e total (US$ bilhões)

Minerais Agropecuária
Ano Exportações Importações Saldo comercial Exportações Importações Saldo comercial
2018 30,0 8,5 21,5 2018 101,2 14,0 87,1
2019 33,0 8,0 25,0 2019 96,9 13,8 83,1
2020 36,6 5,6 31,0 2020 100,7 13,0 87,7
2021 57,8 8,9 48,9 2021 120,6 15,5 105,1
2022 + 41,7 16,8 24,9 2022 + 159,1 17,2 141,9

Petróleo e derivados Balança Comercial Total

Exportações Importações Saldo comercial Exportações Importações Saldo comercial
2018 31,9 19,7 12,1 2018 231,9 185,3 46,6
2019 30,2 18,7 11,4 2019 221,1 185,9 35,2
2020 24,9 10,9 14,0 2020 209,2 158,8 50,4
2021 38,4 19,4 19,0 2021 280,8 219,4 61,4
2022 + 56,3 35,8 20,5 2022 + 334,1 272,6 61,5

Fonte: Ibram, AgroStat Brasil a partir de dados da SECEX/MDIC, ANP e MDIC. Elaboração: MB Associados.
11
 Crescimento acumulado do PIB entre 1986 e 2024, por
estado

Mato
Grosso Distrito Federal
Goiás
Mato
Grosso do Sul

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

12
 2
Economia
Nacional

13
 Projeções de crescimento para 2023 e 2024

2023 P 2024 P 2023 P 2024 P

PIB a preços de mercado 3,0 2,0 PIB a preços de mercado 3,0 2,0
Oferta Demanda
Agropecuária 14,8 3,8 Consumo do Governo 2,2 2,3
Indústria 1,3 2,1
Consumo das Familias 2,5 1,9
Mineração 7,1 3,4
Transformação -1,2 1,0
Formação Bruta de Capital -0,4 3,2
Construção Civil -0,3 4,0 Exportação 9,3 6,0
Serviços 2,0 1,8 Importação 2,2 6,7

14
 PNAD Contínua: Taxa de desemprego
Média móvel trimestral*
Saldo de vagas no CAGED:
18% Maio: 155.270
Junho: 157.198
15%
Julho: 142.702

13%

10%

8%
7,80%

5%
ago/20 fev/21 ago/21 fev/22 ago/22 fev/23 ago/23
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados. (*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de
referência.

15
 PNAD Contínua: massa de rendimento médio real

14 crescimento acumulado em 12 meses, %

12
10
9,35
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
ago/17 ago/18 ago/19 ago/20 ago/21 ago/22 ago/23
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

16
 Bacen: IPCA

Crescimento acumulado
Evolução em e
do IPCA 12dos
meses -%
Núcleos
14,0
Núcleo IPCA
12,0

10,0

8,0

6,0
5,2
4,0 4,6
2,0

0,0
ago/16 ago/17 ago/18 ago/19 ago/20 ago/21 ago/22 ago/23

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

17
 IPCA: Alimentação (%)

Alimentação e bebidas
22,0 Alimentação no domicílio
Alimentação fora do domicílio
17,0

13,2
12,0
11,6
7,0 5,8
7,5
4,9
2,0 1,1
-0,3
-0,6
-3,0 -2,2
dez/19 jun/20 dez/20 jun/21 dez/21 jun/22 dez/22 jun/23 dez/23
Fonte: MB Associados. Elaboração e projeção: MB Associados.

18
 IPCA: Serviços
1,60 10,0
1,41
1,40 9,0

1,20 8,0

1,00 7,0

0,80 6,0
0,62 5,4
0,60 0,52 5,0

0,40 4,0
0,25 0,25
0,20 0,08 3,0
0,00 2,0
-0,06
-0,20 1,0
abr/21 ago/21 dez/21 abr/22 ago/22 dez/22 abr/23 ago/23

Var. mensal, % acum. 12 meses, %

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

19
 9,50
10,00
10,50
11,00
11,50
12,00
12,50
13,00
13,50
14,00
01/09/2023
01/01/2024
01/05/2024
01/09/2024
01/01/2025
01/05/2025
01/09/2025
01/01/2026
01/05/2026
01/09/2026
01/01/2027
01/05/2027

Fonte: Broadcast. Elaboração: MB Associados.

01/09/2027
01/01/2028
01/05/2028

Maturez
01/09/2028
01/01/2029
01/05/2029
01/09/2029
01/01/2030
01/05/2030
01/09/2030
01/01/2031
01/05/2031
01/09/2031
01/01/2032
01/05/2032
01/09/2032
01/01/2033
12,90
13,07

11,76

10,89
20/01/2023

26/06/2023
29/09/2023
30/03/2023
Estrutura a Termo da Taxa de Juros, %

20
 Setor Externo
Conta-corrente Balança Comercial
0,0 0,0 (acumulado em 12 meses – US$ bilhões)
-0,5 -10,0 100
2023
-1,0 95,8
-20,0 80
-1,5 -1,4 -1,4
-1,7 -1,6 -30,0 60
-2,0 -25,2 -28,4 -1,9 2022
-31,7 -34,0 -40,0 40 2020 62
-2,5 2021
-36,3 -2,4 51
-50,0
61
-3,0 Transações correntes (% do PIB) -2,9 -2,9 20
Transações correntes em US$ bilhões -41,3
-3,5 -42,2 -55,7 -60,0 0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 P

IED
(acumulado em 12 meses – US$ bilhões)
380
Reservas Internacionais
90

370 (US$ bilhões)

80
360
70
350
60 65,92
340 339
50
330

40 320
ago-18 ago-19 ago-20 ago-21 ago-22 ago-23 28/9/21 28/9/22 28/9/23

21
 Taxa de Câmbio e Risco-país

Risco-país Taxa de câmbio

440 6,00

390
5,60
340

5,20
290
5,04
240
4,80

190 190
4,40
140

90 4,00

Fonte: BCB e Valor PRO. (*) O Risco-país é medido pelo CDS de 5 anos. Elaboração: MB Associados.
22
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