CENÁRIO MACROECONÔMICO

JUNHO DE 2023

1
 1
Economia
internacional

2
 % das importações dos EUA por país

Fonte: The Wall Street Journal. Elaboração: MB Associados.

3
 EUA: Inflação

Crescimento acumulado em 12 meses, %

12,0

10,0 Crescimento dos núcleos em 12

meses:

8,0 ✓ CPI (mai/23): 5,3%

✓ PPI (mai/23): 2,8%
6,0 ✓ PCE (mai/23): 4,6%

4,0 4,0
3,8
2,0
1,1
0,0

-2,0
mai-19 jan-20 set-20 mai-21 jan-22 set-22 mai-23
CPI PCE PPI Meta do FED

Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados.

4
 EUA: Taxa de Juros
%
6,0

5,0 5,25
4,0

3,0

2,0

1,0

0,0
jun/18 jun/19 jun/20 jun/21 jun/22 jun/23
Fonte: Federal Reserve. Elaboração: MB Associados

5
 EUA: Mapa de Pontos da Taxa de Juros

Fonte: Federal Reserve.

6
 IC-Br: Índice de Commodities
Índice (Base: dez 2005=100)
Index (
490
490
450
US$ R$ 450
410
410
370
345,47 370
330
330
290
290
250
250
210
210
170 158,7 170
130
130
90
50
10
mai/07 mai/11 mai/15 mai/19 mai/23
Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados .
Source: Ba

7
Crescimento da Produtividade Internacional

8
 Preço do Petróleo tipo Brent

Petróleo tipo Brent, US$/barril, spot.

130

120

110

100

90

80
75,1
70

60
05/07/2022 03/10/2022 01/01/2023 01/04/2023 30/06/2023
Fonte: Broadcast. Elaboração: MB Associados.

9
 British Petroleum: Demanda por Petróleo

Projeções da British Petroleum para a demanda de petróleo até 2050

Fonte: The Wall Street Journal, em 29/06/2023. Elaboração: MB Associados.

10
 2
Economia
Nacional

11
 Projeções para Crescimento de 2023

2023 P 2024 P 2023 P 2024 P

PIB a preços de mercado 2,1 2,0 PIB a preços de mercado 2,1 2,0
Oferta Demanda
Agropecuária 13,2 3,8 Consumo do Governo 1,6 2,3
Indústria 0,3 2,1 Consumo das Familias 2,1 1,9
Mineração 3,5 3,4 Formação Bruta de Capital 0,3 3,2
Transformação -1,7 1,0 Exportação 7,5 6,0
Construção Civil 0,8 4,0
Importação 2,2 6,7
Serviços 1,8 1,8 Fonte: IBGE. Elaboração e Projeção: MB Associados.

Fonte: IBGE. Elaborado e projetado por: MB Associados.

12
 PNAD Contínua: Taxa de desemprego

Média móvel trimestral*

Saldo de Vagas no CAGED:
18% Março: 193.618
Abril: 181.436
15% Maio: 155.270

13%

10%

8% 8,30%

5%
mai/20 nov/20 mai/21 nov/21 mai/22 nov/22 mai/23
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados. (*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de
referência.

13
 PNAD Contínua: Massa de rendimento

média móvel trimestral da var. interanual - %

14
12
10
9,43
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
mai/17 mai/18 mai/19 mai/20 mai/21 mai/22 mai/23
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

14
 Cartão de Crédito por instituição

Fonte: Banco Central do Brasil. Nota: G1: Bancos públicos; G2: Demais bancos, exceto do modelo digital; G3: Instituições
financeiras digitais; G4: Bancos cooperativos

15
 Inadimplência da Pessoa Física

Inadimplência da Pessoa Física: Cartão de crédito e Crédito pessoal, % 8,8 4

8,5 3,9
3,8
7,5 3,8 3,7
6,5 3,6
3,5
5,5 3,4
3,3
4,5
3,2
3,5 3,1

Cartão de crédito Crédito pessoal

Fonte: Banco Central do Brasil.

16
 IPCA-15 (Total e Média dos núcleos)

Crescimento acumulado em 12 meses - %

12,0
Projeções do Relatório
Trimestral de Inflação:
2023: 5,0%
9,0
2024: 3,4%
2025: 3,1%
6,0 6,2
3,0 3,4
0,0
jun/19 jun/20 jun/21 jun/22 jun/23
IPCA-15 Média dos Núcleos
Fonte: IBGE e Broadcast. Elaboração: MB Associados.

17
 IPCA: Serviços

Crescimento acumulado em 12 meses - %

17
IPCA Serviços Alimentação
15
13
11
9
7 6,5
5 5,5
3 3,9
1
-1
-3
mai/18 mai/19 mai/20 mai/21 mai/22 mai/23
Fonte: IBGE, Bacen. Elaboração: MB Associados.

18
 IPCA: Alimentos
IPCA: Alimentação e bebidas - acumulado em 12 meses - %

15

12
11,6

9
7,9

6 5,5

0
dez/19 dez/20 dez/21 dez/22 dez/23
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

19
 5.0

0.0

-5.0
10.0
15.0
20.0
Jan-05
Jul-05
Jan-06
Jul-06
Jan-07
Jul-07
Jan-08
Jul-08
Jan-09
Jul-09
Jan-10
Jul-10
Jan-11
Jul-11
IPCA

Jan-12

Fonte: IBGE. Elaboração e projeção: MB Associados.

Jul-12
Jan-13
Jul-13
Jan-14
Jul-14
Jan-15
Jul-15
Jan-16
Jul-16
Jan-17
Jul-17
Jan-18
Alimentação e bebidas

Jul-18
Jan-19
Jul-19
Jan-20
Jul-20
Jan-21
Jul-21
Jan-22
Jul-22
IPCA e Alimentação e bebidas

Jan-23
Jul-23
20
 Copom: taxa de juros – Selic

%
16
13,75

12

0
jun/16 jun/17 jun/18 jun/19 jun/20 jun/21 jun/22 jun/23

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

21
 Estrutura a Termo da Taxa de Juros, %

14

13,5 13,52

13
12,75
12,5
12,32
12

11,5
01/03/2023
11
03/04/2023

10,5 02/05/2023 10,59

30/06/2023
10

Vencimento
Fonte: Broadcast. Elaboração: MB Associados.

22
 Setor externo
Conta-corrente Balança Comercial
0,0 0,0 (acumulado em 12 meses – US$ bilhões)
-0,5 -10,0
-1,0 -20,0 80
2023
-1,5 -1,4 -1,4 -30,0 73,4
-1,7 60
-25,2 -28,4
-2,0 -1,9 -40,0 2022
-31,7
-36,3 40 2020 2021 62
-2,5 -50,0
-2,4 51 61
-3,0 -2,9 -41,3 -60,0
-42,2 -2,9 20
-3,5 Transações correntes (% do PIB) -55,7 -3,3 -70,0
Transações correntes em US$ bilhões -67,6 0
-4,0 -80,0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 P
IED
380
(acumulado em 12 meses – US$ bilhões) Reservas Internacionais
370
90
83,37 360
(US$ bilhões)
80

70 350
343
60 340

50 330
40
320
mai-18 mai-19 mai-20 mai-21 mai-22 mai-23
29/6/21 29/6/22 29/6/23

23
 Taxa de Câmbio e Risco-país

Risco-país Taxa de câmbio

440 6,00

390
5,60
340

5,20
290

4,79
240
4,80

190 178
4,40
140

90 4,00

Fonte: BCB e Valor PRO. (*) O Risco-país é medido pelo CDS de 5 anos. Elaboração: MB Associados.
24
 OBRIGADO

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