ECONOMIA E

MERCADO

MBA EM CONTROLADORIA E FINANÇAS

PGCF

PROF. JOÃO EVANGELISTA DIAS MONTEIRO

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TEMA E OBJETIVOS DA AULA

TEMA DA AULA: Mercado Monetário: Estrutura e dinâmica
operacional no Brasil

OBJETIVOS DA AULA:

 Apresentar os mercados financeiros e as suas dinâmicas

operacionais;
 Entender a Estrutura e a dinâmica operacional do
mercado Monetário no Brasil;
 Conhecer e entender as Funções do Banco central do
Brasil
 Compreender a relação entre Política Monetária e Seus
objetivos;
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MERCADOS FINANCEIROS

Mercado Monetário Mercado de Crédito

Mercados
de
Derivativos
MERCADOS FINANCEIROS

Mercado de Capitais
Mercado de Câmbio
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MERCADOS FINANCEIROS

SEGMENTOS PRAZOS FIM TIPO DE INTERMEDIAÇÃO

Monetário Curtíssimo, controle de liquidez, monetária Bancário e Não Bancário

Curto da economia, suprimentos
momentâneos de Caixa

Crédito Curto, Médio Financiamento do consumo e Bancário e Não Bancário

Capital de Giro das Empresas

Câmbio À vista, curto Conversão de valores, em moedas Bancário e auxiliar

estrangeiras em moeda nacional (corretoras)

Capitais Médio, Longo Financiamento de Investimento Não-Bancário

de giro e especiais (habitação)
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MERCADOS E SISTEMAS FINANCEIROS

Definição de Sistema Financeiro

Instituições Financeiras
Instrumentos Financeiros

Função do Sistema Financeiro

Transferir Recursos dos Agentes Superavitários para Deficitários

Organizar e Operar o Sistema de Pagamentos
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ORGANIZAÇÃO DOS SISTEMAS FINANCEIROS

Tipos de Operações Dominantes

Mercado de Crédito – Intermediação Financeira

Mercado de Capitais – Desintermediação Financeira

Organização Jurídica

Segmentados
Banco Universal
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SISTEMA FINANCEIRO NORTE-AMERICANO

Marco Jurídico e Composição

1933 - Lei Glass-Steagall - Segmentação dos Mercados

1999 – Lei de Modernização Financeira

1933 - FED – Federal Reserve System

1933 - Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)

1934 - SEC – Securities Exchange Committee

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EVOLUÇÃO DO SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO

Período de 1964 a 1988: “Reforma do Sistema

Bancário”

Período de 1988 a 1994: “Consolidação da Reforma”

Período de 1994 a 1999: “Ajuste do Plano Real” e o

“Proer”

Período de 1999 ----- Consolidação do Sistema com a

regulação do Acordo da Basiléia - crescimento
exponencial da atividade bancária
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NÚMERO DE BANCOS COM CARTEIRA

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COMERCIAL - BRASIL

Fonte:
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MERCADO MONETÁRIO

• Oferta de Moeda: Banco Central e Instituições

Financeiras;

• Demanda por Moeda: Famílias, empresas e

Governo.
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MERCADO MONETÁRIO

Moeda – Principal Ativo do Mercado Monetário

Funções

Instrumento de troca

Unidade de conta (valor)

Reserva de valor
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INSTITUIÇÕES DO MERCADO MONETÁRIO

 Banco Central

 Intermediários Financeiros:

 Bancários - podem receber depósitos à vista. bancos

comerciais, bancos múltiplos com carteira comercial,
Caixa Econômica Federal e Banco do Brasil.

 Não-bancários – não podem receber depósitos à vista.

bancos de investimento, Banco Nacional de
Desenvolvimento Econômico e Social, etc.
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INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA
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Spread Bancário – 28/05/2018

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Componentes do Spread Bancário

• Custos Administrativos;

• Custo do Compulsório;

• Inadimplência;

• Impostos Diretos;

• Lucro e outros.

Outros – impostos indiretos, Fundo Garantidor de Crédito

(FGC), taxa Selic...
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Spread Bancário no Brasil

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BANCO CENTRAL DO BRASIL

• Autarquia Federal vinculada ao Ministério da Fazenda
• Lei 4.595 / 1964
• Composição
- Presidente
- Dirad – Diretor de Administração
- Direc – Diretor de Relação Institucional e Cidadania
- Direx – Diretor de Assuntos Internacionais e de Gestão de Riscos
Corporativos
- Difis - Diretor de Fiscalização
- Diorf - Diretor de Organização do Sistema Financeiro e Controle de
Operações de Crédito Rural
- Dipec – Diretor de Política Econômica
- Dipom – Diretor de Política Monetária
- Dinor – Diretor de Regulação
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BANCO CENTRAL DO BRASIL

 Funções

 Banco dos Bancos

 Banco do Governo

 Autoridade Monetária
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ALÍQUOTAS DE DEPÓSITO COMPULSÓRIO

• http://www.bcb.gov.br/htms/infecon/seriehistr
eccomp_p.asp
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AUTORIDADE MONETÁRIA

 Executor da política monetária.

 Controla a quantidade de moeda em circulação.

 Controla os meios de pagamento da economia.

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INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETÁRIA

Depósitos Compulsórios

Taxa de Redesconto

Operações Open Market

Quantidade de Moeda em Circulação

Taxa de Juros
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BANCO CENTRAL DO BRASIL

• COPOM (Comitê de Política Monetária)

Responsável pelo estabelecimento das diretrizes da

política monetária e de definir a taxa de juros.

SELIC – Sistema Especial de Liquidação e Custódia).

Taxa de liquidação de títulos públicos.
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TAXA SELIC – jan/2007 – jan/2017

Fonte: BCB
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TAXA SELIC – agosto/2012 – jan/2017

Fonte: BCB
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TAXA SELIC
50

45

40

35

30

25

20

15

10

0
12/12/97 07/09/00 04/06/03 28/02/06 24/11/08 21/08/11 17/05/14 10/02/17

Fonte: BCB
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TAXA DE JUROS EM ALGUNS PAÍSES

JUNHO /2013
9,0%
8%
8,0%
7,25%
7,0%
6,0%
6,0%
5,0% 5,0% 5,0%
5,0%
4,0%
4,0%
3,25%
3,0% 2,75% 2,75%
2,5%

2,0%
1%
1,0% 0,5% 0,5%
0,1% 0,25%
0,0%

Fonte: ttp://pt.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate
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TAXA DE JUROS EM ALGUNS PAÍSES

FEVEREIRO /2015

Fonte: ttp://pt.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate
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TAXA DE JUROS EM ALGUNS PAÍSES

SETEMBRO /2015

Fonte: ttp://pt.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate
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TAXA DE JUROS EM ALGUNS PAÍSES

Novembro /2016

Fonte: ttp://pt.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate
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TAXA DE JUROS EM ALGUNS PAÍSES

Novembro /2017

Fonte: https://pt.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate?continent=europe
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TAXA DE JUROS EM ALGUNS PAÍSES

Abril /2018
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RELAÇÕES DE NEGÓCIOS NO MERCADO

MONETÁRIO

 Posicionamento como devedor

(Mercado de crédito)

 Posicionamento como Investidor

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POSICIONAMENTO COMO DEVEDOR

(Mercado de crédito)
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RELAÇÃO ENTRE A TAXA SELIC E AS TAXAS

DE MERCADO

Mercado Interbancário Mercado monetário / Crédito

Participantes
Instituições
-Instituições Financeiras
- Banco Central -Instituições Não Financeiras
(PJ)
- Instituições Financeiras -Pessoa Física (PF)

-Taxas de juros do mercado

Taxa Selic
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TAXAS DE JUROS PRATICADOS NO MERCADO

NACIONAL

https://www.bcb.gov.br/estatisticas/txjuros
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TAXAS DE JUROS PAR AQUISIÇÃO DE VEÍCULOS

Fonte: Banco Central do Brasil

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TAXAS DE JUROS CHEQUE ESPECIAL

Fonte: Banco Central do Brasil

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TAXAS DE JUROS – CAPITAL DE GIRO ATÉ 365 DIAS

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Exercício

• Questão 1 - Como gerente financeiro de uma empresa,

avalie a seguinte situação: A empresa está com problemas de
liquidez e necessita de capital de giro no valor de R$
300.000,00. A primeira alternativa é uma linha de capital de
giro que apresenta o seguinte custo: IOF de 0,38%, custo de
cadastro de R$ 4.900,00, seguro de R$ 6.500,00 e taxa de
juros de 2,8% por trimestre, para pagamento trimestral em 8
parcelas fixas no valor de R$ 42.377,10. A segunda
alternativa é um financiamento do BNDES com uma taxa de
juros de 1,1% ao mês, IOF de 0,38%, seguro no valor de R$
3.300,00 e pagamento trimestral em 8 parcelas iguais de R$
43.345,56.
• Qual é a melhor alternativa se considerarmos o Custo
Efetivo Total do financiamento?
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Resolução

• Dados da questão 1ª opção:

• VP = R$ 300.000,00
• IOF = 0,38% (R$300.000,00) = R$ 1.140,00
• Custo de Cadastro = R$ 4.900,00
• Seguro = R$ 6.500,00
• Taxa de juros = 2,8% a t.
• N=8
• Parcelas = R$ 42.377,10
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Resolução
• Calculando o Custo Efetivo Total 1ª Opção
• VP = R$ 300.000,00 – (R$ 1.140,00 + R$ 4.900,00 + R$
6.500,00)
• VP = R$ 287.460,00
• Utilizando HP12
• VP = R$ 287.460,00
• N=8
• PMT = R$ 42.377,10
• Taxa = ?? Taxa = 3,8189 % ao trimestre
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Resolução
• Dados da questão 2ª Opção:

• VP = R$ 300.000,00
• IOF = 0,38% (R$300.000,00) = R$ 1.140,00
• Seguro = R$ 3.300,00
• Taxa de juros = 1,1% a.m. equivalente a 3,336% a. t.
• N=8
• Parcelas = R$ 43.345,56 (trimestre)
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Resolução

•VP = R$ 300.000,00 – (R$ 1.140,00 + R$ 3.300,00)

• VP = R$ 295.560,00
• Utilizando HP12
• VP = R$ 295.560,00
•N=8
• PMT = R$ 43.345,56
•Taxa = ?? Taxa = 3,6938 % ao trimestre
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RESUMO
 A moeda é o principal ativo do Mercado Monetário.

 O Banco Central é o principal responsável pela fiscalização

das atividades das instituições financeiras, além de
desempenhar a função de autoridade Monetária.

 O Banco Central utiliza os instrumentos monetários com

objetivo de garantir a estabilidade monetária.

 A taxa de juros como a principal ferramenta utilizada pelos

bancos centrais para controlar a Inflação
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joaoedm@gmail.com