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Douglas Alves
• Professional and Self Coach IBC - (2019).
Agência.
A PIRÂMIDE DO APRENDIZADO
5% Aula comum
10% Leitura
20% Audiovisual
30% Demonstrações
90% Ensinar
Módulo 1
5% a 10%
(3 a 6 questões)
• O Sistema Financeiro Nacional (SFN) é um conjunto de
órgãos que regulamenta, fiscaliza e executa as
operações necessárias à circulação da moeda e do
crédito na economia.
• É por meio dele que as pessoas, as empresas e o governo
circulam a maior parte dos ativos, pagam dívidas e
realizam investimentos.
O sistema financeiro faz a intermediação entre o
agente superavitário e o deficitário na economia.
• Presidente do BACEN.
Palavras chaves:
• Meta de Inflação
• Órgão máximo
• Disciplinar
• Regular
• Normatizar
• Determinar
Banco Central do Brasil
BACEN
Funções:
Funções:
Objetivo:
• O código de distribuição foi elaborado para dar
transparência na comercialização de produtos de
investimentos e é de adesão voluntária aos vinculados
ou não à ANBIMA.
• Proporciona uma concorrência leal entre as partes.
Código ANBIMA de Distribuição
de Produtos de Investimento
Produtos:
Todos os valores mobiliários e ativos financeiros
regulados pela CVM ou BACEN.
Exceto:
Poupança e Fundos de Previdência Aberto ou Fechado.
Código ANBIMA de Distribuição
de Produtos de Investimento
Exigências:
• Estar habilitado para distribuir produtos de
investimentos;
• Prestar informações adequadas;
• Adotar procedimentos de KYC e API;
• Possuir política interna de capacitação dos envolvidos.
Código ANBIMA de Distribuição
de Produtos de Investimento
Publicidade:
• Selo ANBIMA;
• Rentabilidade não é líquida de Impostos;
• FGC (Fundo Garantidor de Crédito) SIM/NÃO;
• Sem promessa de rentabilidade;
• Linguagem clara e simples.
O código ANBIMA não se aplica:
✓ Middle e Corporate;
✓ Poupança e Previdência.
Gestão da Segurança da Informação
• Documentos escritos de procedimentos de segurança;
• Avaliações de risco e ações de proteção e mitigação dos riscos;
• Informação de que os Valores Mobiliários não possuem FGC;
• Indicação de responsável dentro da Instituição para tratar e
responder por questões de segurança cibernética;
Prospecto:
✓ Governança Corporativa.
✓ Comentários sobre Demonstrações Financeiras.
✓ Pendências Jurídicas e Administrativas.
✓ Resumo da oferta é facultativo
Sistema de Pagamento Brasileiro
SPB
15% a 25%
(9 a 15 questões)
Lavagem de Dinheiro
❖ Importante:
Está sujeito às penalidades da lei, tanto quem fez uso do
dinheiro quanto quem sabia, mas ocultou. Incorrerá na
mesma pena, ambas as partes.
• O combate a lavagem de dinheiro começou em 1988
com a convenção de Viena, esforço global contra o
crime.
Lavagem de Dinheiro
COI
COLOCAÇÃO OCULTAÇÃO INTEGRAÇÃO
Lavagem de Dinheiro
❖ Importante:
Agências de rating ou classificação de risco não precisam
de KYC.
✓ Advertência Pública;
✓ Inabilitação temporária por até 10 anos à partir da
decisão do juiz;
✓ Cassação ou suspensão;
✓ Multa de até 20 milhões , o que for menor;
✓ Dobro da operação ou dobro do lucro real.
Know Your Employee -KYE
129
Penalidades
130
Restrições na Orientação
• Idade:
• Horizonte de Investimento:
• Conhecimento do Produto:
• Tolerância ao Risco:
Analise do Perfil do Investidor
API
Trata-se de um questionário OBRIGATÓRIO para
avaliar o perfil de investidor antes de recomendar
algum produto de investimento.
São perguntas que levarão a identificação do perfil
do cliente:
Conservador, Moderado ou Arrojado.
Fatores para análise de API
Objetivo
Período
Risco
Finalidade
Financeiro
Receitas Regulares
Composição do Patrimônio
Necessidade Futura
+ Receitas - Despesas
Salário (Fixas)
Dividendos (Variáveis)
PLR Comissões
144
Orçamento Pessoal
145
Orçamento Pessoal
INVESTIMENTO
Reserva de Emergência Curto Prazo (Alta Liquidez)
146
Grau de Endividamento
147
Grau de Endividamento
148
Decisões nas Finanças
• Finanças Tradicionais:
• Atesta que o investidor toma as decisões baseadas
100% na racionalidade. Afirma também que todos os
investidores tem acesso as mesmas informações.
149
Decisões nas Finanças
• Finança Comportamental:
• Afirma que o ser humano toma a decisão de
investimento baseado na analise racional mas se deixa
influenciar por aspectos emocionais. Afirma que as
pessoas tem acesso as informações diferentes.
150
Heurísticas
151
• Representatividade: tomar uma decisão associada
com fato ANTIGO, baseada em experiências antigas,
pessoas ou momentos que representam muito para a
pessoa.
152
• Ancoragem: Está associada ao Valor ou Preço de
algum ativo. É uma referência para poder respaldar a
decisão do investidor.
153
• Aversão a perda: Possui dificuldade em admitir a
perda. Fica com o ativo que está em queda na
esperança que ele valorizará no futuro.
• Ele mantem posições perdedoras e vende
rapidamente as posições ganhadoras.
154
Efeitos de Estruturação - Framing
5% a 10%
(3 a 6 questões)
Produto Interno Bruto
PIB
188
IMA
IMA
189
IBOVESPA
• É um índice de referência;
• Um parâmetro de rentabilidade;
• Algo que você irá se espelhar para atingir
• Dentro dos investimentos, o benchmark pode ser
alguns dos indicadores que já estudamos:
• SELIC, CDI, IBOVESPA, IGP-M, IPCA, etc...
TAXA DE JUROS NOMINAL e
TAXA DE JUROS REAL
15% a 25%
(8 a 13 questões)
Mercado Primário
208
Código ANBIMA de Regulação e
Melhores Práticas – Oferta Pública
209
Código ANBIMA de Regulação e
Melhores Práticas – Oferta Pública
• O Prospecto contém:
• Relacionamento entre os participantes.
• Destinação dos recursos.
• Conflito de interesse.
210
Código ANBIMA de Regulação e
Melhores Práticas – Oferta Pública
211
Ações
• É a menor fração do capital social ou (PL) patrimônio
líquido da empresa.
Tipos de ações:
Ganho de Capital:
Direito de subscrição:
✓ Alíquota de 20 %
✓ Na fonte: 1% já é retido pela corretora.
Tributação em ações
Operação Normal:
✓ Alíquota de 15 %
✓ Na fonte: 0,005% já é retido pela corretora.
Tributação em ações
Responsável pelo recolhimento:
❖ Importante
Day trade não tem isenção!
Tributação em ações
• Curto prazo.
Análise Fundamentalista
• Afirma que há um valor para cada ação baseada no
seu desempenho econômico-financeiro.
• Balanços da empresa.
228
Níveis de Governança
229
Avaliação de Ações
233
ADR: American depositary receipts
234
BDR: Brazilian Depositary Receipts
235
Clube de Investimentos
• IR de 15% no final.
Títulos Públicos Federais
259
• Valor mínimo de 300.000,00 para distribuição pública.
• Tem garantia real mas não tem FGC.
• Possui isenção de IR para pessoa física.
• Precisa de autorização da CVM
• Obrigatório nota de uma agência de crédito quando
não for para investidor qualificado.
260
Certificado de Recebíveis do Agronegócio
CRA
• São emitidas por companhias securitizadora
(instituição não financeira que faz a aquisição de
recebíveis agrícolas)
• A securitizadora é uma empresa que transforma uma
dívida em um título mobiliário.
• Lastrada em operações de agronegócio.
• Não possui FGC
• Pessoa física possui isenção de IR.
261
Letra de Crédito Imobiliário
• Emitida por bancos comerciais, múltiplos com
carteiras de crédito imobiliária, Caixa Econômica e
companhias hipotecárias como uma forma de
captação de recurso.
264
Letras Financeiras
265
Letra de Câmbio
Garantia Especial:
✓ R$ 40.000.000,00 DPGE
273
Personagens do Mercado
274
Tipos de Derivativos
Mercado a Termo
Mercado de Swap
Mercado de Opções
Mercado Futuro
275
Mercado a Termo
276
Mercado a Termo
Mercado a Termo
Prazo 16 a 999 dias corridos
Padrão Não
Ajuste Diário Não
Direitos e Proventos Do comprador desde o início
Permite Liquidação Antecipada Sim (não tem desconto)
Garantia Comprador Deposita Margem
277
SWAP
278
SWAP
279
Mercado de OPÇÕES
280
Investidores de Opções
• Titular de Opção:
• Tem o Direito de exercer ou negociar uma opção.
• Paga um PRÊMIO (uma fração do valor) para ter este
direito.
• Perda máxima do titular é o prêmio.
281
• Lançador:
• Tem a OBRIGAÇÃO de vender ou comprar o ativo.
• A perda máxima de um lançador é ilimitada, pois não
se sabe qual será o preço.
282
Opção de Compra – CALL
Titular Lançador
Direito de Comprar Obrigação de Vender
Paga o Prêmio Recebe o Prêmio
Aposta na Alta do mercado Aposta na Queda do Mercado
283
Formas de exercer o direito de opção
284
Operações com Opções
• Lucro
• Prejuízo.
• A referência é a base reta:
• Base abaixo do lucro: Titular (início no prejuízo.
• Base acima do lucro: Lançador (início com Lucro)
285
Operações com Opções
286
Box de 4 Pontas
287
• Straddle:
• Compra de uma Call e uma Put ( ambos com o mesmo
preço de exercício e mesmo vencimento).
• Strangle:
• Compra de uma Call e uma Put ( ambos com o mesmo
vencimento, porém com preço de exercício diferente).
288
Cap´s “Chapéu” é um teto limite de pagamento de taxa juros
Floor “Chão” é um limite mínimo para pagamento
Collar Travas de altas e baixas
Opção exótica Fora do comum, deixa de existir após a barreira.
289
Mercado FUTURO
290
• Os apostadores do mercado são:
• COMPRADO: Aposta na alta do preço: Compra.
• VENDIDO: Aposta na Queda do preço: Vende.
292
Certificado de Operações Estruturadas - COE
295
VOCÊ É O AUTOR
DA SUA HISTÓRIA!
Módulo 5
Fundos de Investimentos
18% a 25%
(11 a 15 questões)
Fundos de Investimentos
✓ Mais rentabilidade
✓ Mais diversificação
✓ Comunhão de recursos
Fundos de Investimentos
Cotas de um fundo:
• As cotas são a menor fração do patrimônio líquido da
empresa.
• Deve ser calculada e divulgada diariamente, já
descontadas as taxas e despesas.
Documentos do fundo:
Regulamento
✓ Regras do fundo
✓ Registro
✓ Taxas
✓ Constituição do Fundo
Fundos de Investimentos
✓ Gestão de Risco
✓ Tributação
✓ Substitui o Prospecto
Fundos de Investimentos
Lâmina
Demonstrativo de Desempenho
✓ Rentabilidades passadas
✓ Despesas
Fundos de Investimentos
Termo de Adesão
Dispensados do Código:
✓ Clubes de Investimentos;
✓ Fundos de Participação – FIP;
✓ Gestor de Pessoa Física;
✓ Fundos com recursos do próprio gestor,
exclusivamente.
Código ANBIMA gestão de
recursos de terceiros
❖ Importante:
Taxas do fundo:
✓ Taxa de Administração;
✓ Taxa de Performance;
✓ Taxa de Entrada;
✓ Taxa de Saída.
Código ANBIMA gestão de
recursos de terceiros
Taxa de administração:
✓ Percentual pago pelos cotistas para remunerar todos
os prestadores de serviços;
✓ Periodicidade semestral;
linha d’agua.
Código ANBIMA gestão de
recursos de terceiros
Taxa de ingresso:
✓ Cobrada para entrada nos fundos. Incide sobre o
aporte.
Taxa de saída:
✓ Cobrada para a saída dos fundos, geralmente nos
fundos com prazo de carência. Incide sobre o resgate.
Assembleia Geral Ordinária
AGO
• Ocorre 1 vez ao ano para falar sobre demonstrações
contábeis do fundo.
Fundo Cambial:
✓ 80% do PL em ativos com preço de moeda estrangeira
ou variação de câmbio;
✓ Cobram taxa de performance.
Classificação CVM de Fundos
Fundo de Ações:
Fundo Multimercado:
Resgate:
✓ 0 a 180 dias: 22,5%
✓ 181 a 360 dias: 20,00%
✓ 361 a 720 dias: 17,5%
✓ Acima de 721 dias: 15%
Tributação em Fundo de Renda Variável
Fundo de Ação:
✓ Não tem come cotas;
✓ Não tem IOF;
✓ O Administrador recolhe o Imposto de Renda.
Resgate:
✓ Sempre 15% apenas no resgate.
Resumo do IR em Fundos
Fundo Curto Prazo Fundo Longo Prazo Fundo de Ação
Inferior a 365 dias Superior a 365 dias Independe do Prazo
Come cotas: 20% Come cotas: 15% Não tem Come Cotas
MAIO e NOVEMBRO: MAIO e NOVEMBRO: Não tem IOF
Até 180 dias 22,5% Até 180 dias 22,5% Sempre 15%
Acima 181 dias 20% 181 a 360 dias 20% independente do
361 a 720 dias 17,5% prazo
721 ou mais dias 15%
• Precisa ter:
• Cotas negociadas na bolsa ou balcão organizado.
• Precisa de no mínimo 50 cotistas.
• O cotista precisa ter menos do que 10% de cotas
• O fundo deve Distribuir no mínimo 95% dos lucros.
Isenção de Dividendo PF em FII
Resgate:
✓ Sempre 15% apenas no resgate.
Fundo de investimento em direitos
creditórios - FIDC
Resgate:
✓ Sempre 15% apenas no resgate.
Classificação ANBIMA de Investimentos
5% a 10%
(3 a 6 questões)
Previdência social x Previdência Privada
Previdência social:
• É expressa ao ano.
Excedente Financeiro:
✓ Parte da sobra do que foi arrecadado e não foi gasto no
fundo de previdência, “LUCRO”.
❖ Importante:
Devo optar pela menor taxa de administração e menor taxa
de carregamento e maior distribuição de excedente
financeiro.
Classificação ANBIMA de Fundos de
Previdência
É classificar os planos de previdência para que o
investidor saiba diferenciar os tipos de plano em relação
a composição de cada carteira.
❖ Importante:
• Pagamento Único:
• No primeiro dia útil seguinte à data prevista para o
término do período de diferimento, será concedido ao
participante benefício sob a forma de pagamento
único, calculado com base no saldo de provisão
matemática de benefícios a conceder verificado ao
término daquele período.
Tipos de renda no resgate
Renda Mensal Vitalícia:
✓ Recebe até o fim da vida;
✓ O plano encerra-se com a morte do investidor (fica
para a seguradora).
Gestão e Mensuração de
Performance e Riscos
10% a 20%
(6 a 12 questões)
Risco
• Risco sistemático:
✓ Erros Humanos
✓ Falhas de Sistemas
✓ Fraudes
Risco País
432
MEDIANA
• A mediana é o ponto central da amostra, divide os
grupos ao meio. N° em ordem crescente.
434
VARIÂNCIA
436
DESVIO PADRÃO
438
DISTRIBUIÇÃO NORMAL
439
COVARIÂNCIA
440
COVARIÂNCIA
442
• Para calcularmos a covariância e correlação
precisamos de resultados de 2 ativos, já que esta
medida compara o comportamento de duas variáveis.
443
Risco da Taxa de Juros
445
Duration
446
Convexidade
448
BETA
449
Índice Sharpe
450
Fórmula Índice Sharp
• IS = Ri – Rf
σ
• Ri: Retorno de Ativo
• Rf: Retorno do Ativo Livre de Risco (Risk Free)
• σ :Desvio Padrão
451
Índice Sharpe
• IT = Ri – Rf
ß
454
Fórmula Índice Treynor
• IT = Ri – Rf
ß
• Ri: Retorno do Ativo
• Rf: Retorno do Ativo Livre de Risco (Risk Free)
• ß : Beta (Risco Sistemático)
• Ativo Livre Risco 6%
Retorno do Ativo 16%
Beta do Ativo 3%
Índice Treynor? = 3,33
455
Índice de Treynor
458
Tracking Error
459
Qual Devo Escolher?
460
VAR - Value at Risk
461
• Geralmente é um % ao dia, caso contrário informará
se é ao mês ou ano.
• Ex: VAR 3% a.d com 95% de confiança.
• Nesse caso, significa dizer que esse fundo pode perder,
ao dia, 3% do total do PL do fundo com 95% de
probabilidade.
462
Back Test
463
Stop Loss
465
Lembre-se...
466
VOCÊ É O AUTOR
DA SUA HISTÓRIA!