Questões-Módulo 1

Anbima CPA 20 – Sistema Financeiro Nacional e participantes do mercado

1)Uma Sociedade de Crédito Imobiliário, uma financeira e Banco de

Investimento se unirão formando um Banco Múltiplo. Este banco deverá: B

A -Operar com um único CNPJ e publicar um balaço para cada carteira.

B -Operar com um CNPJ para cada carteira, mas podendo publicar um único
balanço.

C -Operar com um único CNPJ, mas podendo publicar um único balanço.

D -Operar com um CNPJ para cada carteira devendo publicar um balanço para
cada carteira.

2)Os Bancos de Investimento:A

A -São Instituições Financeiras não Bancárias, privadas, constituídas sob a

forma de sociedades anônimas.
B -São Instituições Financeiras Bancárias, privadas, constituídas sob a
forma de sociedades anônimas.
C -São Instituições Financeiras privadas e devem ter em sua composição no
mínimo quatro carteiras.
D -São Instituições Financeiras Bancárias, constituídas sob a forma de
sociedades anônimas e entre suas carteiras deve constar obrigatoriamente a
carteira de crédito imobiliário.

3)A execução da política monetária e cambial é atribuição do: C

A -Conselho Monetário Nacional.

B -Banco do Brasil.
C -Banco Central do Brasil.
D -Comissão de Valores Mobiliários.

4)Analise as definições seguintes:

I. O órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional é o Banco Central do Brasil

- BACEN, que tem como Secretário Executivo, o Banco do Brasil.

II. É atribuição do CMN coordenaras políticas monetária, creditícia e fiscal.

III. O BACEN tem, entre suas principais atribuições, exercer a fiscalização das
instituições financeiras e aplicar as penalidades previstas, podendo, para tanto,
exigir a apresentação de documentos, papéis e livros de escrituração.
IV. O BACEN não pode efetuar, como instrumento de política monetária,
operações de compra e venda de títulos públicos federais (mercado aberto).

V. A Comissão de Valores Mobiliários - CVM tem, como função, regular,

controlar e disciplinar a emissão e a distribuição de valores mobiliários, assim
como as atividades das companhias de capital aberto e a atuação das
instituições auxiliares.

Das definições acima, são corretas: B

A -I, II e IV.
B -II, III e V.
C -II, IV e V.
D -I, III e IV.

5)A CVM é um órgão normativo do SFN voltado para o desenvolvimento, a

disciplina e a fiscalização do mercado de capitais. É incorreto afirmar que a
CVM:D

A -Exerce a função de assegurar a observância de práticas comerciais

equitativas no mercado de valores mobiliários.
B -Tem a atribuição de estimular a formação de poupança e sua aplicação
no mercado de valores mobiliários.
C -Tem como um de seus objetivos, assegurar o acesso do público às
informações acerca dos valores mobiliários
negociados, assim como às companhias que os tenham emitido.

D -É responsável pela fiscalização das instituições que atuam no mercado

de câmbio.

6)Com relação ao BACEN, marque a afirmativa errada. B

A -Cabe ao BACEN autorizar o funcionamento e exercer a fiscalização das

instituições financeiras.
B -Compete ao BACEN traçar as diretrizes da política monetária, das quais
o Conselho Monetário Nacional é o principal órgão executor.
C -O BACEN tem competência para regulamentar, autorizar o
funcionamento e supervisionar os sistemas de compensação e de liquidação.
D -Compete ao BACEN realizar operações de redesconto e empréstimo de
liquidez às instituições financeiras e recolher dos depósitos dos recolhimentos
compulsórios.

7)Na atual estrutura do sistema financeiro nacional, assinale, entre os órgãos

abaixo indicados, aquele ao qual foi concedido o exercício exclusivo da
competência da União para a emissão de moeda. D
 A -Tesouro Nacional.
B -Banco do Brasil.
C -Caixa Econômica Federal.
D -Banco Central do Brasil.

8)A CETIP – Balcão Organizado de Ativos e Derivativos processa as

transações:A

A -Prioritariamente com títulos privados e derivativos.

B -Exclusivamente com títulos privados emitidos por instituições financeiras.
C -Exclusivamente com títulos privados emitidos por instituições financeiras
e empresas abertas.
D -Com títulos privados e títulos públicos emitidos pelo BACEN e pelo
Tesouro Nacional.

9) A fiscalização do mercado de capitais é exercida, nos termos da legislação

em vigor:B

A -pelo Banco Central.

B -pela Comissão de Valores Mobiliários.
C -pela Anbima.
D -pelo Conselho Monetário Nacional.

10) As Clearings são:B

A -Comissões especiais formadas para a negociação de títulos de

instituições insolventes.
B -Câmaras de registro, compensação e liquidação para tornar mais
seguras operações de compra e venda de títulos.
C -Seções especiais de julgamento de operações consideradas irregulares
no mercado financeiro.
D -Comissões especiais destinadas a promover programas de treinamento
para a permanente qualificação dos profissionais do mercado financeiro.

11)São instituições financeiras intermediárias:C

A -Exclusivamente os bancos comerciais, pois são capazes de criar moeda

escritural por meio do efeito multiplicador da moeda.

B -Exclusivamente os bancos de investimentos, pois são eles que se

encarregam da formação de funding por meio da emissão de CDB.

C -Todas as instituições que atuam na intermediação financeira, facilitando

o fluxo de recursos entre os agentes superavitários e deficitários.
 D -Somente os bancos múltiplos que tenham carteira comercial e de
investimentos, uma vez que somente essas instituições podem atuar em todos
os segmentos econômicos.

12)Tem o poder de “multiplicar moeda” por meio da concessão de crédito:A

A -Bancos Comerciais.
B -Bancos de Investimento.
C -Corretoras de títulos e valores mobiliários.
D -Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários.

13) Tanto o SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia), quanto a

CETIP (Balcão Organizado de Ativos e Derivativos S.A.) correspondem a
sistemas onde são feitas a custódia e liquidação de operações com títulos.
Sobre estes dois sistemas, assinale a opção correta. B

A - A custódia e liquidação das operações com títulos públicos federais

podem ser feitas tanto no SELIC, quanto na CETIP, cabendo às partes
envolvidas no negócio realizar a escolha do sistema a ser utilizado.
B - Os títulos negociados no SELIC são escriturais, o que praticamente
elimina os riscos relativos a extravio,
roubo ou falsificação dos papéis negociados naquele sistema.

C -A CETIP e o SELIC atuam como contrapartes garantidoras das

operações liquidadas no seu ambiente.

D -O SELIC é o depositário central dos títulos privados.

14Com relação ao SFN, marque a afirmativa incorreta. A

A -A área normativa do SFN tem como órgão máximo o Banco Central.

B -O SFN atua na intermediação de recursos entre agentes superavitários e
agentes deficitários.
C -O Conselho Monetário Nacional é o órgão normativo máximo do SFN.
D -O CMN atua no sentido de promover o aperfeiçoamento das instituições
e dos instrumentos financeiros, com vistas
à maior eficiência do sistema de pagamentos e de mobilização de recursos.

15)A abertura e funcionamento de uma Sociedade Corretora de Valores são

autorizados: C
 A -Pela CVM.
B -Pelo CMN.
C -Pelo BACEN.
D -Pelo Ministério da Fazenda.

16)Em relação ao mercado de capitais marque a afirmativa correta. D

A -Apesar de ser um órgão normativo do SFN, a CVM não tem poderes para
disciplinar, normatizar e fiscalizar a atuação dos diversos integrantes do
mercado de capitais.
B -As Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários têm acesso
exclusivo ao ambiente eletrônico da BOVESPA.
C -As Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários têm uma faixa de
atuação mais restrita do que as corretoras porque não podem atuar no
ambiente eletrônico da BOVESPA.
D -A constituição e o funcionamento das corretoras de títulos e valores
mobiliários depende de autorização Banco central.

17) A ANBMA - Associação Nacional das Instituições Financeiras e do

Mercado de capitais é:D

A -Uma instituição integrante do subsistema normativo do Sistema

Financeiro Nacional (SFN).
B -O órgão responsável pela fiscalização das instituições financeiras que
peram no mercado financeiro.
C -Uma entidade formada principalmente pelas corretoras e distribuidoras,
cuja finalidade principal é facilitar a interação entre as entidades normativas e
as instituições auxiliares por ela representadas.
D -Uma entidade que, embora não fazendo parte do SFN, atua na
autorregulação e fiscalização do mercado.

18) São atribuições do CMN, exceto: C

A -Disciplinar o crédito em todas as suas modalidades.

B -Fixar as diretrizes e normas da política cambial.
C -Executar a política monetária.
D -Definir regras para a constituição das instituições financeiras.

19) Disciplinar todos os tipos de crédito no país é uma atribuição do: B

A -Banco Central do Brasil.

B -Conselho Monetário Nacional.
C -Comissão de Valores Mobiliários.
D -Comitê de Política Monetária.
20) O Sistema Especial de Liquidação e Custodia - SELIC: 
I - É a central depositária dos títulos emitidos pelo tesouro nacional. 

II - Processa as operações compromissadas lastreadas por títulos públicos ou

privados.

III - Liquida todas as operações de depósitos interfinanceiros.

É correto o que se afirma em: A

A -I
B -II
C -III
D -I, II e III

21) As corretoras de títulos e valores mobiliários estão autorizadas: A

A -a atuar no mercado de câmbio.

B -a realizar operações de arrendamento mercantil.
C -captar depósito à vista.
D -emitir títulos federais.

22) As Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários estão autorizadas a

executar os serviços abaixo, exceto: D

A -Prestar serviços de intermediação e de assessoria ou assistência técnica,

em operações e atividades nos mercados financeiros e de capitais.
B -Encarregar-se da administração de carteiras de títulos e valores
mobiliários.
C -Praticar operações no mercado de câmbio de taxas flutuantes.
D -Administrar títulos de capitalização.

23) O BACEN:A

A -gerencia as reservas internacionais.

B -exerce a função de agente fiduciário.
C -protege os investidores do mercado de capitais.
D -autoriza o funcionamento dos fundos de investimentos.

24) Dentre as atividades básicas das sociedades distribuidoras de títulos e

valores mobiliários, inclui-se:A

A -Intermediar a colocação de ativos no mercado.

B -Assegurar o funcionamento da bolsa de valores.
C -Captar recursos via CDB.
D -inanciar o investimento produtivo.
 25) É responsável pela captação e recursos para financiar a dívida interna
do governo:B

A -CMN
B -Tesouro Nacional
C -BACEN
D -Ministério da Fazenda

26) O SPB é: A

A -a transferência interbancária de fundos próprios ou de terceiros que é

feita em tempo real com a consequente redução do risco sistêmico.
B -a transferência de recursos próprios da instituição financeira feita através
da CIP (Câmara Interbancária de Pagamentos), com o objetivo de reduzir o
risco sistêmico.
C -o Sistema de Transferência de Reservas (STR) no mercado financeiro
entre bancos do mesmo conglomerado com a liquidação dos pagamentos em
tempo real feito para reduzir o risco sistêmico.
D -a transferência de fundos próprios entre bancos do mesmo
conglomerado em tempo real.

27) Um banco múltiplo possui uma carteira de arrendamento mercantil e uma

de investimento. Com essa configuração, ele está autorizado a: B

A -Executar ordens de seus clientes no pregão da bolsa.

B -Administrar fundos de investimento.
C -Acolher depósitos à vista.
D -Emitir letras de câmbio.

28) São funções do CMN:B

I – Regular o valor interno e externo da moeda.

II – Emitir Papel Moeda.

III – Coordenar política monetária.

IV – Recolher depósito compulsório.

A -I e II.
B -I e III.
C -II e III.
D -III e IV.
 29) De acordo com o Banco Central, um Banco Múltiplo com
carteira de Investimentos e de Crédito: D
a) Está autorizado a captar depósitos à vista.
b) Está autorizado a captar depósitos a prazo, mas não está autorizado
a intermediar ofertas de Valores Mobiliários.
c) Não está autorizado a captar depósitos a prazo, mas pode
ofertar crédito para financiamento de médio e longo prazo.
d) Está autorizado a captar depósitos a prazo, e pode ofertar crédito
para financiamento de capital fixo e de giro.

30)São autorizadas pelo Banco Central a captar recursos

através de depósitos à vista: C
a) Banco de Investimentos.
b) Corretora de Títulos e Valores Mobiliários.
c) Banco Comercial.
d) ANBIMA.

31). (Dentre as alternativas abaixo sobre investidores não residentes,

pode-se afirmar: A
a) É o conceito de pessoa física ou jurídica, além de fundos de
investimentos que possuem sede no exterior e investimentos
no Brasil.
b) É o conceito de pessoa física ou jurídica, além de fundos de
investimentos com sede no Brasil e investimentos no exterior.
c) Investidor que não possui residência fixa.
d) Investidores que possuem aplicações no exterior.

32) O mercado financeiro é composto por: A

a) Mercado Monetário, de Crédito, Valores Mobiliários e Cambial.
b) Monetário, Fiscal e Cambial.
c) Investimentos, Monetário, Cambial.
d) Cambial, Valores Mobiliários, Crédito.

33) As Instituições Participantes que descumprirem os princípios

e regras estabelecidos Código ANBIMA de Regulação e Melhores
Práticas para o Programa de Certificação Continuada estarão
sujeitas à imposição das seguintes penalidades, observadas as
disposições do Código dos Processos: C
I – Carta de advertência reservada;
II – Multa;
III – Advertência pública;
IV – Desligamento do quadro de associados da ANBIMA;
V – Exclusão da Associada do quadro de associados.
Está correto o que se afirma em:
a) I e III.
b) I, II, III, IV e V.
c) II, III, IV.
d) II apenas.

34) Responsável por fiscalizar as Companhias Hipotecárias: B

a) Caixa Econômica Federal.
b) Bacen.
c) CMN.
d) CVM.

35) Em relação aos investidores qualificados:

I – Possui os mesmos direitos e deveres de outros cotistas.
II – Pode solicitar a redução da taxa de administração diretamente
ao administrador do fundo.
III – Deve possui mais de R$ 1.000.000,00 em investimentos e
atestar sua condição por escrito.
IV – Pode interferir na gestão do fundo.
Está CORRETO, o que se afirma em: D
a) I e II apenas.
b) I, II e III apenas.
c) I, II, III e IV.
d) I e III apenas.

36) De acordo com a Instrução CVM 560, quais agentes econômicos

abaixo que possuam residência, sede ou domicílio no exterior,
são considerados investidores não residentes:
I. Fundos de investimentos;
II. Pessoa física;
III. Pessoa jurídica.
Está correto o que se afirma em: C
a) I.
b) II e III.
c) I, II e III.
d) I e III.

37) Investidores Qualificados, de acordo com a CVM, são

pessoas físicas e jurídicas que atestem por escrito e possuem investimentos
superiores a: B
a) R$ 300.000,00
b) R$ 1.000.000,00
c) R$ 10.000.000,00
d) R$ 500.000,00

38) Em relação aos investidores não residentes, pode-se

afirmar: B
a) Os investidores não residentes são apenas pessoas físicas.
b) Além de pessoas físicas, fundos e outras entidades coletivas de
investimentos são considerados não residentes.
c) Não são obrigados a possuir representante no Brasil.
d) Podem investir apenas em investimentos específicos para não
residentes.
Questões - Módulo 2
Anbima CPA 20 – Compliance legal, ética e análise do perfil do investidor

1)Não é necessário aplicar o API nos casos de aplicações em: D

A -Fundos de ações.
B -Fundos multimercado.
C -Fundos de renda fixa.
D -Fundos de renda fixa simples.

2)Sobre os Controles Internos:

I – É de responsabilidade da Diretoria da Instituição Financeira a implantação e

a implementação de uma estrutura de controles internos efetiva.

II – É de responsabilidade dos gerentes e supervisores da Instituição

Financeira a implantação e a implementação de uma estrutura de controles
internos efetiva.

III – Recomenda-se a segregação das atividades atribuídas aos integrantes da

instituição de forma a que seja evitado o conflito de interesses, bem como
meios de minimizar e monitorar adequadamente áreas identificadas como de
potencial conflito da espécie.

Está correto o que se afirma em: B

A -I, apenas.
B -I e III.
C -II e III.
D -I, II e III.

3)Segundo a Lei de combate à Lavagem de Dinheiro, está obrigada a manter

controles de combate à lavagem de dinheiro: C

A -Apenas os bancos.
B -Apenas as Instituições Financeiras.
C -As pessoas físicas ou jurídicas que comercializem joias, pedras e metais
preciosos, objetos de arte e antiguidades.
D -Toda pessoa física ou jurídica que movimenta mais de R$ 10.000,00 em
espécie.
 4)A identificação do cliente e manutenção de registros são medidas
importantes para a prevenção do crime de lavagem de dinheiro, tendo o Banco
Central editado normativos com este propósito. De acordo com as regras
previstas pelo Banco Central e pela Lei de Crimes de Lavagem de Dinheiro: B

A -Os bancos deverão manter o registro das transações realizadas em

moeda nacional durante o período de um mês-calendário, por uma pessoa
física com um mesmo grupo empresarial, que em seu conjunto ultrapassem o
limite de R$ 10.000,00 em espécie.
B -Toda ficha-proposta de abertura de depósito à vista deverá conter
declaração do funcionário encarregado da abertura da conta
responsabilizando-se pela exatidão das informações prestadas.
C -É facultado às instituições financeiras manter registro da ocorrência
relativa ao encerramento da conta de depósito à vista quando o período de
atividade da conta for inferior a um ano.
D -As instituições financeiras deverão manter cadastro atualizada de seus
clientes pelo prazo mí-nimo de 3 e máximo de 5 anos.

5) A afirmação “O administrador de carteira de valores mobiliários deve

informar seu cliente de outras atividades que exerça no mercado” encontra
justificativa no fato de que: B

A -o administrador não pode administrar carteiras de instituições financeiras

diversas devido às práticas de conduta denominada Chinese Wall.
B -pode haver potenciais conflitos de interesses.
C -o administrador tem o dever de sigilo absoluto em relação aos seus
demais clientes.
D -a CVM exige do administrador apenas a obrigação de cumprir fielmente o
contrato firmado com o cliente, seguindo sua política de investimento.

6)Um funcionário da corretora de títulos e valores mobiliários Brasil, em

virtude de sua relação profissional com os administradores da empresa Coca
S.A., toma conhecimento de que aquela empresa, cujas ações são negociadas
na BOVESPA, irá incorporar-se a empresa Cola S.A. Tal fato ainda não foi
divulgado ao mercado, mas com o funcionário da corretora tem certeza de que
a referida incorporação produzirá um aumento das cotações das ações da
empresa Coca S.A., passa a aconselhar seus clientes a comprar tais ações.

Nesse caso o funcionário da corretora: A

A -Poderia ter aconselhado seus clientes somente após ampla divulgação

da incorporação referida ao mercado.

B -Deveria ter requerido autorização da empresa Coca S.A. antes de

aconselhar seus clientes.
 C -Deveria ter publicado o fato relevante da empresa Coca S.A.

D -Violou o direito de preferência dos demais acionistas da empresa Coca

S.A.

7)Para conhecer melhor o seu cliente na hora do investimento, são fatores

que devem ser observados e considerados, no mínimo, segundo Manual de
Suitability da ANBIMA, com exceção de: C

A -Experiência em matéria de investimentos.

B -Horizonte de tempo.
C -Valor disponível.
D -Tolerância ao risco.

8)Um cliente com renda mensal declarada de R$ 1.000,00 recebe em sua

conta corrente um depósito de R$ 50.000,00. Neste caso, a instituição
financeira deverá:C

A -Reportar o nome do cliente para o Banco Central somente após avisá-lo

sobre essa ação.
B -Devolver o depósito e reportar o nome do cliente para o Banco Central.
C -Levantar mais informações sobre o cliente e a origem do dinheiro.
D -Reportar o nome do cliente imediatamente para a CVM.

9)É uma operação que pode ser caracterizada como exemplo da fase de
colocação em um processo de lavagem de dinheiro: A

A -Compra de propriedade rural.

B -Tráfico de entorpecentes.
C -Contrabando.
D -Informações bancárias e financeiras incompletas.

10)Um funcionário do Banco Varejo S.A. percebe que um dos seus clientes
efetua depósitos de grandes quantias mediante a utilização de meios
eletrônicos, evitando sempre o contato direto com o pessoal do banco. Neste
caso o funcionário deve comunicar o fato: D

A -Ao Ministério Público Estadual, tendo em vista a existência de forte

indício de crime de lavagem de dinheiro.
B -À Receita Federal, tendo em vista o forte indício de sonegação fiscal.
C -Ao Banco Central/COAF, mantendo à disposição desta autarquia os
dados referentes à tipo e valor da operação, sendo vedado ao banco
disponibilizar informações pessoais do cliente por questão de sigilo.
 D -Ao Banco Central/COAF, mantendo à disposição desta autarquia, no
mínimo, os dados referentes à tipo, valor, data da operação e número do CPF
ou do CNPJ do cliente.

11)A multa pecuniária, aplicada pelo COAF, em casos de condenação por

crime de lavagem de dinheiro, será variável não superior a: D

A -R$ 20 mil
B -R$ 200 mil
C -R$ 2 milhões
D -R$ 20 milhões

12)A legislação referente ao crime de lavagem de dinheiro postula que: B

A -A obtenção de proveito específico é exigida para caracterizar o crime.

B -A simples ocultação ou dissimulação de valores é suficiente para cumprir
exigência punitiva.
C -O agente pode ser punido, ainda que a posse ou o uso dos bens não lhe
tenha trazido nenhum proveito.
D -Os crimes são afiançáveis e permite a liberdade provisória.

13)Caracteriza prática de insider trading: A

A -A obtenção de vantagem indevida com o uso de informação material

relevante sigilosa e não divulgada.
B -O uso de informações públicas de uma empresa de capital aberto pelos
representantes de uma instituição financeira.
C -Aproveitar a diferença de preço de um ativo em dois mercados distintos.
D -O administrador de uma empresa de capital aberto não divulgar um fato
relevante, ocorrido nos negócios da companhia, que possa influir na decisão
dos investidores.

14)Um cliente dirige-se a uma casa de câmbio e solicita a troca de 10 mil

reais por dólares. Dinheiro este de oriundo de pirataria de CD’s e DVD’s. A fase
de lavagem de dinheiro no qual esta operação se caracteriza é conhecida
como: C

A -Preparação
B -Colocação
C -Ocultação
D -Integração
 15)Um cliente dirige-se a uma casa de câmbio e solicita a remessa de 500 mil
reais, oriundos de um pagamento referente ao resgate de um crime de
sequestro praticado pelo mesmo, para uma conta corrente no exterior. Em um
processo de lavagem de dinheiro, esta etapa é classificada como: B

A -Sonegação
B -Colocação
C -Internacionalização
D -Integração

16)Um cliente, envolvido em atividades de compra e venda de narcóticos, troca

em uma casa de câmbio as notas de baixo valor que recebeu, fruto de sua
atividade ilícita, por dólares. A atitude do cliente é caracterizadora da seguinte
etapa do procedimento de crime de lavagem de dinheiro: B

A -Integração
B -Ocultação
C -Cobertura
D -Preparação

17)O investidor A celebra contrato de carteira administrada com a Corretora

X. Ao desempenhar esta atividade, a Corretora X resolve adquirir, para a
referida carteira, ações de uma determinada companhia, cuja emissão pública
tenha coordenado. Esta situação: C

A -É potencialmente de conflito de interesses.

B -É impossível de ocorrer tendo em vista o Chinese Wall do Banco
administrador da carteira.
C -Não é potencialmente de conflito de interesses.
D -Não ocorre, uma corretora jamais coordena uma emissão primária.

18)Os controles internos, cujas disposições devem ser acessíveis a todos os

funcionários da instituição de forma a assegurar que sejam conhecidas a
respectiva função no processo e as responsabilidades atribuídas aos diversos
níveis da organização, devem prever: A

A -A existência de testes periódicos de segurança para os sistemas de

informações, em especial para os mantidos em meio eletrônico.
B -Promoção dos funcionários mais competentes para ocupar cargos
importantes nos setores de controladoria.
C -A inexistência de canais de comunicação que assegurem aos
funcionários, segundo o corres-pondente nível de atuação, o acesso a
confiáveis, tempestivas e compreensíveis informações consideradas relevantes
para suas tarefas e responsabilidades.
D -A avaliação anual dos diversos riscos associados às atividades da
instituição

19)Um cliente que movimenta quantias não compatíveis com a sua atividade,
caso seja descoberto e comprovado a ocorrência de lavagem de dinheiro,
estará sujeito, segundo a lei de comba-te à lavagem de dinheiro: D

A -Reclusão, apenas.
B -Multa, apenas.
C -Prestar serviços comunitários.
D -Reclusão e multa.

20)Um operador percebe significativas ordens de compra de determinada

ação, sinalizando uma tendência de forte valorização. Em detrimento das
ordens dos clientes, começa a priorizar ordens de compras dessas ações para
a carteira da corretora a que está vinculado. Essa prática é um exemplo de: C

A -Black-out-period
B -Churning
C -Front running
D -Quebra de confidencialidade

21)Entre as medidas de controles internos a serem adotadas por uma

instituição financeira, considere as seguintes afirmações:

I – Obrigatoriedade da existência de testes periódicos de segurança para os

sistemas de informações, em especial para os mantidos em meio eletrônico.

II – A segregação das atividades atribuídas aos integrantes da instituição de

forma a que seja evitado o conflito de interesses, bem como meios de
minimizar e monitorar adequadamente áreas identificadas como de potencial
conflito da espécie.

III – Sigilo das informações relevantes, devendo estas serem restritas apenas a
membros da diretoria da instituição.

Está correto o que se segue em: C

A -I, apenas.
B -II, apenas.
C -I e II.
D -I, II e III.
22) São caracterizados como “crime antecedente” ao crime de lavagem de
dinheiro segundo a lei 9.613/98: B

A -Sonegação fiscal.
B -Qualquer crime, praticado por organização criminosa.
C -Apenas Assassinato e Sequestro.
D -Somente Jogos de azar clandestinos.

23) Pessoas com acesso a informações privilegiadas estão impedidas de: D

A -Participar de estruturação de emissão de valores mobiliários.

B -Serem membros do comitê de crédito de empresas que possam se
beneficiar de tais informações.
C -Participar do conselho de Administração da sociedade que disponha de
tais informações.
D -Negociar com títulos e valores mobiliários cujas informações não se
apresentem divulgadas ao mercado.

24) Um correntista pede resgate num investimento no banco no valor de R$

110.000,00 e solicita providenciar o saque em dinheiro no mesmo dia da baixa.
O Banco deve: B

A -Conduzir uma análise cuidadosa sobre o histórico do cliente, e se não

encontrar indícios de irregularidade, não deve efetuar qualquer registro.
B -Informar a operação ao Banco Central independentemente de qualquer
análise.
C - Avisar a Polícia Federal.
D -Comunicar ao Banco Central apenas se houver indício de lavagem de
dinheiro.

25) O profissional que assessora seus clientes apenas nas áreas de sua
competência e que busca consultoria e/ou encaminha os clientes para
profissionais qualificados nas áreas em que não tem conhecimento está
observando o Princípio da: C

A -Conduta Profissional.
B -Integridade.
C -Competência.
D -Confidencialidade.

26) O Programa de Certificação Continuada da ANBIMA pretende que as

atividades desempenhadas pelas instituições financeiras ocorram: D

A -Com padrões de honestidade e transparência e sem concorrência.

B -Com transparência e sem sigilo de informações reservadas.
C -Com honestidade e sem sigilo de informações reservadas.
 D -Com sigilo de informações reservadas e concorrência leal.

27) No caso de indícios de crime de lavagem de dinheiro por ocasião de

aplicação em fundo de investimentos o problema deve ser comunicado: B

A -Ao Banco Central do Brasil.

B -À Comissão de Valores Mobiliários.
C -Ao COAF.
D -Ao Conselho Monetário Nacional.

28) Sobre Lavagem de Dinheiro, é correto afirmar: B

A -O prazo para comunicação às autoridades competentes é de 48 horas.

B -O valor da multa para as pessoas sujeitas que deixarem de observar a lei
é de até R$ 20 milhões.
C -Pessoas Físicas ou Jurídicas que comercializem joias e metais preciosos
não estão sujeitos à lei.
D -O prazo máximo da pena é de 15 anos de reclusão.

29) Ao observar determinado cliente, o gerente de contas

percebeu que as ações que o cliente havia comprado por R$ 10,00
foram rapidamente vendidas quando subiram para R$ 11,00. E as
ações que foram compradas por R$ 15,00 apesar de terem caído
50% o investidor não se desfez dos papeis. Esse comportamento é
conhecido como: B
a) Ancoragem.
b) Aversão à perda.
c) Excesso de Confiança.
d) Efeito de estruturação.

30) A penalidade para o autor da infração no crime de lavagem

de dinheiro ou ocultação de bens, direitos e valores será: C
a) Multa apenas.
b) Reclusão apenas.
c) Reclusão e multa.
d) Advertência e multa.

31) Pessoas politicamente expostas devem ser identificadas

a fim de prevenir o crime de lavagem de dinheiro no Brasil. São
consideradas PEP: D
a) Agentes públicos que desempenham ou tenham desempenhado
nos últimos 2 anos no Brasil ou exterior, empregos ou funções públicas.
b) Agentes públicos que desempenham ou tenham desempenhado
nos últimos 5 anos no Brasil apenas, empregos ou funções públicas.
c) Agentes públicos que desempenham ou tenham desempenhado
nos últimos 5 anos no Brasil ou no exterior, empregos ou funções públicas.
d) Agentes públicos que desempenham ou tenham desempenhado
nos últimos 5 anos no Brasil ou no exterior, empregos ou funções públicas
relevantes, bem como familiares e pessoas próximas.

32) Heurísticas são atalhos mentais, que o cérebro utiliza

para tomar decisões de forma mais rápida. A heurística em que
o cérebro se prende em um número específico para a tomada de
decisão, pode ser conhecida por: D
a) Disponibilidade.
b) Aversão a perdas.
c) Representatividade.
d) Ancoragem.

33) Um investidor que toma decisões baseado na probabilidade

de um evento acontecer, utilizando lembranças limitadas
que foram disponibilizadas recentemente em sua memória, apresenta
qual heurística: B
a) Status Quo.
b) Disponibilidade.
c) Aversão a perdas.
d) Ancoragem.

34) A ordem em que acontece um processo de lavagem de

dinheiro é: C
a) Integração, ocultação, colocação.
b) Integração, colocação, ocultação.
c) Colocação, ocultação, integração.
d) Colocação, integração, ocultação.

35) Edgar sabendo que você é um profissional com certificação

CEA, lhe contrata para fazer uma alocação estratégica dos
ativos da sua carteira. Após a sua reunião com o cliente, você está
elaborando a Política de Investimentos e possui as seguintes informações:
I – O cliente possui tolerância ao risco considerada arrojada;
II – Cliente descobriu que a esposa está grávida;
III – O COPOM (Comitê de Política Monetário) sinalizou na sua última
ata, que deve aumentar a Meta da Taxa Selic na próxima reunião.
Dentre os fatores descritos acima, quais você deve considerar para
a elaboração da Política de investimentos? A
a) I e II.
b) I apenas.
c) I, II e III.
d) II e III.

36) Caso sejam observadas transações envolvendo ações ou

fundos de investimentos que possam ser configuradas como indícios
de crimes de lavagem de dinheiro, cabe a instituição financeira
comunicar em até 24 horas para o(a): D
a) Polícia Federal.
b) Ao Banco Central.
c) Cliente envolvido, para que ele saiba que pode ser investigado.
d) Ao COAF (Conselho de Controle de Atividades Financeiras).

37) Pode-se afirmar que um investidor que apresenta a heurística

de disponibilidade, tenderá a: D
a) Vender uma ação quando esta chegar a um valor específico.
b) Investir em um fundo de investimento, analisando apenas a
rentabilidade passada.
c) Manter ações em sua carteira que estão em queda e vender
as ações que estão em alta.
d) Comprar ações, após ouvir na TV que a Bolsa está registrando
grandes altas.

38) Em finanças comportamentais, a heurística observada

em um investidor que adquire ativos, por conta de notícias que viu
na internet, jornais ou tv, é definida como: A
a) Disponibilidade.
b) Status Quo.
c) Ancoragem.
d) Representatividade.

39) São considerados paraísos fiscais pela legislação tributária os países ou

dependência: D
a) Cuja legislação veda o curso forçado da moeda
b) Cuja legislação impõe sigilo à composição societária de pessoas jurídicas
c) Onde inexiste tributação sobre a renda
d) Onde existe tributação sobre a renda ou tributam alíquota abaixo de 20%

40) É a fase de lavagem de dinheiro onde o recurso retorna para a economia com
origem aparentemente lícita: B
a) Colocação
b) Integração
c) Ocultação
d) Sonegação

41)Para o ASG, Bons investimentos são aqueles que: D

a) São atentos aos resultados, atentos ao curto prazo e a realidade

socioambiental;
b) Considera-se exclusivamente questões ambientais
c) Trazem mais retorno aos investidores;
d) São atentos aos resultados, atentos ao longo prazo e a realidade
socioambiental

42) A B3, tem como objetivo: B

a) o lançamento das ações registradas na CVM - Comissão de Valores Mobiliários

b) o registro, a compensação e a liquidação financeira de contratos de opções
c) a liquidação e a compensação financeira de cheques e DOCs
d) a liquidação e o registro de títulos no mercado internacional
43) O princípios conheça seu cliente (KYC) tem como objetivos: D

a) alertar aos clientes situações em que possam vir a adquirir produtos

inadequados ao perfil de risco.
b) manter os investidores atualizados sobre as características dos produtos
bancários.
c) reunir o maior número de informações para identificar possíveis clientes
inadimplentes.
d) realizar o monitoramento contínuo das transações efetuadas pelos clientes para
identificar aquelas que são consideradas suspeitas de acordo com o patrimônio
e/ou a renda do investidor.

44) Caracteriza Front Running:

a) O corretor de valores mobiliários que opera alavancado no mercado derivativos

b) O agente que, devido sua função, utiliza de informação que ainda não se tornou
publica para comprar ações para sua carteira
c) O operador que, devido a um grande volume de um dado ativo negociado por
um cliente, aproveita para operar para si próprio ou para a instituição da qual
participa
d) O corretor que opera sem recursos apostando na diferença de valores entre o
mesmo ativo em diferentes mercados
Questões – Módulo 3
Anbima CPA 20 – Princípios básicos de economia e finanças

1)O preço unitário (PU) de um título de renda fixa é o:C

A -Quociente entre o total dos cupons e o total das amortizações.

B -Preço de resgate do título na data de lançamento (IPO), ou seja, o seu

valor inicial.
C -Preço de resgate do título na data de vencimento, ou seja, o seu valor
nominal.
D -Preço pelo qual o título foi originalmente emitido.

2) O Valor Presente em um fluxo de pagamento é: C

A -proporcional a taxa de desconto.

B - proporcional ao prazo.
C - inversamente proporcional a taxa de desconto.
D - inversamente proporcional ao prazo.

3)A taxa de câmbio (PTAX) divulgada pelo BACEN – Banco Central do Brasil – é
apurada a partir da média apurada das operações: D

A -Realizadas no mercado futuro de dólar comercial.

B -Relativas às exportações de mercadorias.
C -Relativas às importações de mercadorias.
D -Realizadas no mercado interbancários de câmbio.

4)Com relação aos Mercados Primário e Secundário é correto afirmar que: D

A -No mercado Primário existe a liquidez dos títulos e valores mobiliários.

B -No mercado secundário são emitidos títulos novos.
C -As empresas utilizam o mercado secundário, bolsa de valores, para captarem
recursos.
D -No mercado Secundário existe a liquidez dos títulos e valores mobiliários.

5) Quem é o responsável pela liquidação dos títulos privados? B

 A -SELIC
B -CETIP
C -CBLC
D -CVM

6) Em um regime cambial de taxas perfeitamente flutuantes, o Banco Central: C

A -Atua passivamente, devendo ter um montante de reservas internacionais maior do

que no regime cambial de taxas fixas.
B -Utiliza as reservas internacionais com vistas a resguardar o país de quaisquer
variações na taxa de câmbio.
C -Não intervém no mercado de câmbio, permanecendo inalteradas as reservas
internacionais.
D -Busca fazer com que a taxa de câmbio não se desvalorize frente às moedas dos
países desenvolvidos.

7)Quem é o responsável pela liquidação física e financeira das compras e vendas de

ações realizadas na bolsa de valores? B

A -SELIC
B -CBLC
C -Câmara da BVMF
D -CETIP

8) O retorno de uma carteira e o seu risco, são demonstrados pela: D

A -Moda e variância.
B -Média e correlação.
C -Mediana e moda.
D -Média e desvio padrão.

9)No mercado de câmbio flexível, onde o BACEN não intervém, o saldo das contas
internas e externas é superavitário, isso significa que : A

A -valoriza moeda local.

B - desvaloriza a moeda local.
C -não modifica as reservas internacionais.
D - reduz as reservas internacionais.

10) Se o Banco Central promover uma elevação da taxa de depósitos compulsórios

mantidos pelos bancos, é de se esperar que ocorra: A

A -Elevação da taxa de juros.

B -Diminuição do déficit e da dívida pública.
 C -Desvalorização da moeda nacional.
D -Crescimento do PIB.

11) Quando o IPCA tende a subir além das metas de inflação, qual medida deve ser
tomada pelo COPOM: D

A -Abaixar o compulsório
B -Reduzir taxa do redesconto
C -Aumentar o crédito
D -Elevar a taxa de juros

12) Um fundo de investimento teve como retorno 8%. Considerando que a inflação no
período foi de 2%, logo a taxa Real:

A -Igual a 6%
B -Pouco inferior a 6%
C -Indeterminada
D -Igual a 10%

13) A taxa PTAX reflete: A

A -A média das operações realizadas no mercado interbancário de câmbio.

B -A média das operações de câmbio realizadas nas exportações.
C -A média das operações de câmbio realizadas nas importações.
D -A média das operações realizadas com o câmbio futuro.

14) O saldo da Balança de Pagamentos é determinado como: C

A -Saldo das exportações menos saldo das importações.

B -Ao saldo da Balança Comercial somado com a conta corrente.
C -O saldo da Conta Corrente somado com a Conta de Capitais.
D -O saldo da Balança Comercial somado com a Conta de Capitais.

15) A taxa de juros de uma aplicação, eliminando o efeito inflacionário, denomina-se

taxa: D

A -Líquida
B -Efetiva
C -Nominal
D -Real

16) Como instrumento de política monetária o COPOM define: C

 A -O PIB
B -A Taxa de Inflação
C -A Taxa Selic e seu eventual viés
D -A Taxa do depósito compulsório

17) Um investidor efetuou uma aplicação em títulos de renda fixa, que lhe proporcionou
um rendimento de 3%. Nesse mesmo período, a taxa de inflação registrou deflação de
2%. A taxa real de juros dessa aplicação foi: B

A -Negativa.
B -Superior a nominal.
C -Inferior a nominal.
D -Igual a nominal.

18) Dados de uma aplicação financeira em Certificado de Depósito Bancário (CDB):

Valor da aplicação: R$ 60.000,00

Rentabilidade nominal bruta de operação no período: 3%

Imposto de renda na fonte: 20% sobre o rendimento bruto

Taxa de inflação do período: 2,8%

Nessa aplicação: A

A -A rentabilidade real líquida foi negativa.

B -O valor do resgate líquido da operação foi R$ 26.000,00.
C -A rentabilidade real bruta foi negativa.
D -A rentabilidade nominal bruta foi inferior à taxa de inflação.

19) O Comitê de Política Monetária – COPOM reúne-se com o objetivo de fixar e

divulgar a taxa básica de juros. Uma vez definido o viés, este poderá ser exercido:

A -Pelo Comitê de Política Monetária.

B -Pela mesa de operação do Banco Central.

C -Pelo presidente do Banco Central.

D -Pelo diretor de política monetária.

20) Se o país exportou mais bens para o exterior do que importou, pode-se dizer sobre a
Balança Comercial: A

A -foi superavitária.
 B -foi deficitária.
C -maior que balança de pagamentos.
D -não pode ser estimada sem a taxa de câmbio.

21) Um saldo positivo da balança de pagamentos reflete: D

A -Que a balança comercial foi positiva.

B -Que a balança de serviços foi positiva.
C -Que a poupança interna foi maior que a externa.
D -Que o país teve um aumento nas reservas internacionais.

22) Cetip, hoje sob o guarda-chuva da B3, é responsável pela liquidação e custódia dos:
C

A -Títulos Públicos Federais

B -Títulos Públicos Federais e Privados
C -Títulos Privados
D -Ações

23) Se a cada elemento de um dado de conjunto de números forem adicionadas duas

unidades, então, a média: B

A -E o desvio padrão aumentarão em duas unidades.

B -Aumentará em duas unidades e o desvio padrão não se alterará.
C -Não se alterará e o desvio padrão aumentará em duas unidades.
D -E o desvio padrão não sofrerão alterações.

24) A taxa calculada com base na taxa média mensal dos depósitos a prazo é a: C

A -TJLP
B - SELIC
C -TR
D -CDI Over

25) Na análise dos rendimentos de dois títulos A e B, constata-se que a média dos
rendimentos de A é R$ 1.200,00 e o desvio padrão igual a 2. Se o rendimento do título
B for sempre duas vezes maior do que o de A, então o rendimento de B, teve: A

A -Média igual a R$ 2.400,00.

B -Média igual a R$ 3.600,00.
C -Média igual a R$ 1.200,00.
D -Média igual a R$ 4.800,00.
26) Dentre os índices abaixo, qual que mais impacta o desempenho do IGP-M? C

A -IPCA
B -IPC
C -IPA
D -INCC

27) Em um investimento, será maior o valor presente se: C

A -O fluxo de pagamento tem de ser arriscado.

B -A taxa de desconto for maior.
C -A taxa de desconto for menor.
D -O fluxo de pagamento for mais previsível.

28) O que acontece se houver uma elevação da taxa flutuante sem intervenção Banco
Central? B

A -Valoriza moeda local

B -Desvaloriza moeda local

C -Aumenta as reservas internacionais.

D -Diminui as reservas internacionais.

29) A alíquota de recolhimento de compulsório sobre depósito à vista aumenta, sem

qualquer ação compensatória por parte da autoridade monetária. Nessa situação, com
relação a liquidez do mercado financeiro e as taxas de juros, ocorrem, respectivamente:
C

A -Elevação e elevação.
B -Redução e redução.
C -Redução e elevação.
D -Elevação e redução.

30) Um fundo de investimento teve como retorno 8%. Considerando que a

inflação no período foi de 2%. Logo, a taxa Real: A
a) 5,88%
b) 6,00%
c) 6,12%
d) 5,77%
31) mercado primário é aquele em que: A
a) As empresas utilizam como forma de captação de recursos
b) São negociadas as ações presentes na Bolsa de Valores (B3)
c) São negociadas as ações de um investidor para outros investidores
d) Ocorre o lançamento das ações na Bolsa de Valores de (B3)

32) O custo primário do dinheiro na economia é: D

a) as despesas que os bancos têm com a sua atividade operacional e que devem
ser obrigatória mentecobertas por suas receitas;
b) a taxa de juros paga pelas instituições privadas de primeira linha
c) a taxa de juros cobrada quando os recursos são emprestados pela primeira vez
d) A taxa de juros paga pelos títulos públicos federais

33) Para adotar uma política fiscal contracionista, o Governo pode: A

a) reduzir os seus gastos correntes e aumentar os impostos cobrados dos agentes
econômicos.
b) aumentar os seus gastos com investimentos e reduzir os impostos cobrados dos
agentes econômicos.
c) reduzir os seus gastos correntes e os impostos cobrados dos agentes
econômicos.
d) aumentar seus gastos com investimentos e os impostos cobrados dos agentes
econômicos.

34) O custo médio ponderado de capital de uma empresa é influenciado pela

alteração do: C
a) custo do capital de terceiros e da alíquota de imposto de renda que a empresa
está sujeita,apenas.
b) custo do capital de giro, do custo de capital de terceiros e da alíquota de
imposto de renda que a empresa está sujeita.
c) custo de capital próprio, do custo de capital de terceiros e da alíquota de
imposto de renda que a empresa está sujeita.
d) custo de capital próprio, do custo do capital de giro e do custo de capital de
terceiros, apenas.

35) Um país mantém um regime de câmbio fixo entre sua moeda e o dólar
americano. Caso haja uma desvalorização desse país, o efeito inicial esperado
será______________ do produto interno e ______________ das exportações.
As lacunas da frase são preenchidas respectivamente por: D
a) O aumento – a queda
b) A queda – a queda
c) A queda – o aumento
d) O aumento – o aumento
36) O PIB é um importante fator para cálculo do crescimento de determinada
economia. Sob a ótica do consumo ou despesas podemos chegar a esse
resultado considerando a seguinte métrica (considerando que C é o consumo
privado, I é o total de investimentos realizados, G são os gastos governamentais
e NX são as exportações líquidas (exportações menos importações): C
a) C – I – G + NX
b) C + I + G – NX
c) C+ I + G + NX
d) C + I – G + NX

37) Dentre os índices de preços abaixo qual é o mais afetado pela variação
cambial: D
a) IPCA.
b) INPC.
c) IPC-Fipe.
d) IGP-M.

38) Sobre taxas de juros e índices de preços, julgue as seguintes afirmativas.

I – TR é uma taxa muito utilizada nas operações efetuadas pelo BNDES.
II – IGP-M é um índice de inflação muito influenciado pela variação dos preços no
atacado.
III – IPCA é um índice de inflação muito influenciado pela variação dos preços no
varejo.
Está correto o que se afirma em: D
a) I, II e III.
b) I e III.
c) I e II.
d) II e III.

39) Considerando as principais taxa de juros e índices de preços, julgue as

afirmativas a seguir:
I – A TR (taxa referencial) é utilizada nas operações de financiamento de longo
prazo do BNDES.
II – A taxa DI de um dia é calculada a partir das operações compromissadas de um
dia lastreadas em
títulos públicos federais.
III – O IGP-M é um índice de inflação que apresenta maior impacto quando
ocorrem mudanças nos
preços do atacado.
Está correto o que se afirma apenas em: C
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) III, apenas.
d) II e III.

40) A taxa Selic Over expressa a: D

a) Meta da taxa de juros básica da economia.
b) Meta da inflação estabelecida para o ano.
c) Média ponderada das operações interfinanceiras, lastreadas em CDI.
d) Média ponderada das operações interfinanceiras, por 1 dia, lastreadas em
títulos públicos federais.

41) Em um cenário em que a conta corrente e a conta de capitais estejam

superavitárias, o regime cambial seja flutuante sem intervenção da autoridade
monetária, pode-se esperar: B
a) Que haverá uma desvalorização da moeda local
b) Que haverá uma valorização da moeda local
c) Que o governo atue no câmbio para reduzir a alta da moeda estrangeira
d) Nada se pode dizer com as informações prestadas

42) Quando aumenta subitamente o fluxo financeiro do exterior para o Brasil:B

a) Esperamos que a Ptax suba.
b) Esperamos que a Ptax caia.
c) Esperamos que a Ptax não se altere.
d) Nada se pode afirmar com respeito ao comportamento da Ptax.

43) Um país que vende mais bens e serviços do que compra de outros países
apresentará: C
a) Saldo da balança de pagamentos superavitário.
b) Saldo de transações correntes tendendo a ser deficitário.
c) Saldo de transações correntes tendendo a ser superavitário.
d) Saldo de balança comercial tendendo a ser deficitário.

44) As variáveis que impactam o cálculo do WACC (Weighted Average Capital

Cost) são: D
a) Desvio padrão e Retorno da empresa.
b) Taxa livre de risco e Beta da empresa.
c) Capital Próprio e Capital de Terceiros, apenas.
d) Capital Próprio, Capital de Terceiros e alíquota do IR.

45) O WACC em finanças, para qual finalidade é o valor que extraímos dele : A
a) Refletir o peso que cada um de seus elementos representa no financiamento de
uma empresa
b) Refletir e permitir que o investidor tenha uma análise macroeconômica naquele
instante
c) Refletir e permitir que o investidor tenha uma análise microeconômica naquele
instante
d) Refletir sobre o PIB do país e melhores momentos para entrar em renda
variável.
Questões – Módulo 4
Anbima CPA 20 – Instrumentos de renda fixa, renda variável e
derivativos
1) A respeito da utilidade ou não dos mercados derivativos para os países, é correto
afirmar: C

A -Os derivativos podem fazer parte de operações de arbitragem, que podem gerar
grandes lucros ou prejuízos.
B -Os derivativos não contribuem no planejamento de operações em projetos de
longo prazo devido à falta de liquidez.
C -Os derivativos não devem compor operações estruturadas de tesouraria, devido
ao alto risco.
D -A difusão das operações em mercados derivativos e de seus benefícios
de hedge tende a estimular a produção e a reduzir a quebra de empresas.
2)Considerando que há países com mercados derivativos mais desenvolvidos ou menos
desenvolvidos, como também operações e contabilizações de derivativos, é correto
afirmar: B

A -Um país que não dispõe de mercados derivativos evita problemas de

especulações excessivas e tende a tende a ter desempenho econômico melhor.
B -Os exportadores que têm receitas em dólares e compram puts de dólar são
especuladores.
C -Um país não deveria eliminar a existência de mercados derivativos porque isto
reduziria drasticamente as chances das empresas eliminarem seus riscos.
D -Os reguladores não devem estabelecer normas de contabilização de derivativos
porque a padronização não é importante para a evidenciação dos riscos nos balanços.

3) Para adesão ao nível 1 da B3, a companhia, seus controladores e administradores

assumem compromisso de: C

A -Disponibilizar balanço semestral seguindo as normas do US GAAP ou IAS.

B -Estabelecer mandato unificado de 2 anos para todo o Conselho de Administração.
C -Manutenção em circulação de uma parcela mínima de ações representando 25%
do capital.
D -Realização de ofertas públicas por meio de mecanismos que favoreçam a
concentração do capital.

4) o dia seguinte do pagamento de dividendos de uma ação, quando ela fica

“Ex.Dividendo”, espera-se que o seu valor de mercado: B

A -Não se altere.
B -Seja descontado do valor pago em dividendos.
C -Seja acrescido do valor pago em dividendos.
D -Sofra alterações de acordo com a procura e oferta por este papel.

5) O segmento de listagem que requer a existência de Tag Along (extensão do prêmio de

controle) para 100% das ações negociadas na bolsa de valores de são Paulo é o: B

A -Tradicional.
B -Novo Mercado.
C -Nível 1.
D -Nível 2.

6) O Índice Small Cap – SMLL medirá o retorno de uma carteira composta por
empresas que tiveram: A

A -As menores captações na B3.

 B -As maiores captações na B3.
C -De maior liquidez.
D -De menor liquidez.

7) A precificação de ações baseada na análise fundamentalista utiliza: A

A -Dados conjunturais, projeções de resultados e condições de oferta e demanda de

bens e servi-ços da empresa.
B -A proporção das ações na carteira teórica do Índice Bovespa.
C -A interpretação de gráficos de volumes e preços negociados historicamente.
D -O histórico das cotações das ações da empresa na Bolsa de Valores.

8) O agente fiduciário dos debenturistas: C

A -Não pode ser uma instituição financeira.

B -Tem poderes para modificar as cláusulas e condições da emissão do título.
C -Pode requerer a falência da companhia emissora, no caso de inadimplência e
inexistência de garantias reais.
D -Está impedido de efetuar despesas para proteger direitos ou interesses dos
debenturistas, sem prévia autorização, mesmo em caso de inadimplência.

9) É uma característica das Letras do Tesouro Nacional: D

A -Serem indexadas a variação do dólar norte-americano.

B -Pagarem juros calculados com base na SELIC over.
C -Pagarem juros de 6% ao ano acrescidos da variação da TR.
D -Terem rentabilidade prefixadas.

10)O indexador utilizado como correção dos Títulos da Dívida Agrária – TDA: C

A -SELIC
B -Câmbio
C -TR
D -IPCA

11) Um investidor institucional ao efetuar uma operação de swap trocando a

remuneração dos ativos de sua carteira de taxa prefixada para taxa pós-fixada tem como
objetivo: A

A -Aproximar a rentabilidade à taxa básica de juros.

B -Realizar uma operação de descasamento.
C -Eliminar o risco de inflação.
 D -Prefixar a taxa de retorno da carteira.

12)Sobre os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Podemos afirmar: C

A -São emitidos por bancos em geral.

B -Não possui isenção de imposto de renda para pessoa física.
C -Deve possui valor nominal mínimo de R$ 1.000.000,00 para realização de uma
oferta pública.
D -Somente podem ser emitidos com rentabilidade pré fixada.

13) Os BDR’s – Brazilian Depositary Receipts – representam ações:

A -De companhias brasileiras negociadas no Estados Unidos.

B -Com direito de conversão em ADR’s – American.
C -Depositary Receipts Cotadas e transacionadas em dólar no mercado de balcão.
D -De empresas com sede no exterior, negociadas no Brasil.

14) Os termos call e put correspondem respectivamente a: B

A -Opção de Venda e Opção de compra.

B -Opção de compra e Opção de venda.
C -Opção de venda e futuro de dólar.
D -Termo de Dólar e Opção de venda.

15) A liquidação financeira de aquisições de ações realizadas no mercado à vista, em D

(D=data de negociação no mercado), ocorre: B

A -D + 1
B -D + 2
C -D + 3
D -D + 4

16)A relação entre a Taxa de Juros do mercado e o Preço Unitário – PU de um título

Público Federal de rentabilidade Pré-fixada como a LTN, por exemplo, é: D

A -Quanto menor a taxa de juros menor o P.U.

B -Depende do mercado.
C -É indiferente, uma vez que o título já possui taxa prefixada.
D -Quanto maior a taxa de juros menor o P.U.

17) As Letras do Tesouro Nacional são títulos públicos que: D

 A -Acompanham a variação da Selic.
B -Acompanham variação cambial.
C -Possuem rendimento máximo de 12% a.a.
D -Pode ser negociada com deságio.

18) As notas promissórias (Commercial papers) são títulos que:

A -Possuem garantia Real, emitidos para captação de Capital Fixo.

B -Possuem garantia Real, emitidos para captação de Capital de Giro.
C -Não possuem garantia Real, emitidos para captação de Capital Fixo.
D -Não possuem garantia Real, emitidos para captação de Capital de Giro.

19) A instituição financeira intermediária de uma oferta pública de valores mobiliários

que recebeu da empresa emissora a opção de distribuição de lote suplementar deve: D

A -Informar à CVM – Comissão de Valores Mobiliários no pedido de registro a

quantidade exata que será exercida por meio da opção.
B -Ajustar o preço dos títulos ofertados adicionalmente conforme a demanda
verificada.
C -Proporcionar o acesso aos investidores aos lotes suplementar de ações, na mesma
proporção de sua aquisição original.
D -Respeitar o montante predeterminado no prospecto, que não poderá ultrapassar a
15% da quantidade inicialmente ofertada.

20) Em um contrato de mercado futuro o preço de ajuste em D+1 é menor que o preço
de ajuste em D+0. Assim podemos concluir que: B

A -Quem estiver comprado receberá um crédito.

B -Quem estiver vendido receberá um crédito.
C -Não possui ajuste diário.
D -Quem estiver vendido e quem estiver comprado receberão um crédito.

21) É remunerado pela variação do IPCA + juros:

A -LFT
B -LTN
C -NTN - B
D -NTN – F

22) A repactuação de uma debênture consiste:

A -Em oferecer bonificação aos debenturistas.

B -Propor novas cláusulas de conversão.
 C -Negociar a taxa de juros para um novo período.
D -Propor mudança de indexador.

23) A respeito do mercado de opções, é correto afirmar que: B

A -A variável volatilidade influencia positivamente o prêmio de uma put e

negativamente o prêmio de uma call.
B -O prêmio de uma call é influenciado positivamente pelo preço à vista do ativo-
objeto e pela taxa de juro.
C -Uma call do tipo americano permite o exercício somente na data do vencimento.
D -O prêmio de uma put é influenciado positivamente pelo preço à vista do ativo-
objeto e pela taxa de juro.

24) Em relação às operações a futuro negociados na B3, é correto afirmar que:B

A -São contratos intercambiáveis que possibilitam o encerramento de posições

antecipadamente.
B -São contratos intransferíveis cujas liquidações podem ser antecipadas por vontade
do comprador.
C -Os contratos futuros de dólar podem ser liquidados por diferença ou fisicamente.
D -Os ajustes diários negativos podem ser cumpridos mediante fiança bancária de
banco de primeira linha.

25) Sobre as especificações de contratos derivativos é correto afirmar:

A -Em contratos a termo são definidos os dias de vencimento (padronizados), as

unidades de negociação, o ativo-objetivo e as margens de garantia.
B -Em contratos de swap são definidos os prazos de vigência, as unidades de
negociação e as margens de garantia.
C -Em contatos de opção de compra são definidos os dias de vencimento
(padronizados), o tipo da opção, o ativo-objeto e os ajustes diários.
D -Em contratos futuros são especificados as unidades de negociação, os dias de
vencimento (padronizados), o ativo-objeto e os ajustes diários.

26) No que se refere à tributação de derivativos, é correto afirmar que:B

A -Não se pode compensar as perdas e ganhos obtidos em mercados a termo com

mercados à vista para fins de cálculo de imposto.
B -No mercado de opções, os ganhos (exceto nas operações day-trade) são
tributados com alíquota de imposto de renda na fonte de 0,005% (cinco milésimos por
cento).
C -No mercado a termo a tributação é menor quando há liquidação física dos
contratos, comparativamente aos liquidados por diferença.
 D -Não se pode compensar as perdas e ganhos obtidos em opções de compra com
opções de venda para fins de cálculo do imposto.

27) Uma opção de venda de ações com preço de exercício próximo ao preço corrente

a vista é: C

A -uma opção fora do preço.

B -uma opção no preço.
C -uma opção dentro do preço.
D -uma opção sempre com prêmio muito próximo a zero.

28) Uma opção de venda de ações com preço de exercício abaixo do preço corrente a

vista é: A

A -uma opção fora do preço.

B -uma opção no preço.
C -uma opção dentro do preço.
D -uma opção cara.

29) Um cliente foi até a agência bancária para esclarecer dúvidas sobre uma nova
aplicação em depósitos de poupança. Seu gerente afirmou-lhe que
I – a remuneração é composta pela Taxa Referencial (TR) + remuneração adicional de
0,5% a.m, enquanto
a meta da Taxa Selic for superior a 8,50% a.a.
II – a remuneração é composta pela Taxa Referencia (TR) +remuneração adicional de
70% da meta
da Taxa Selic ao ano, mensalizada, vigente na data de início do período de rendimento,
enquanto a
meta da taxa Selic for igual ou inferior a 8,5% a.a.
III – a poupança não possui garantia do Fundo Garantidor de Crédito.
Está correto o que se afirma em: D
a) I, apenas
b) II e III, apenas
c) I, II e III.
d) I e II.

30) O prazo mínimo de vencimento da Letra de Crédito do Agronegócio(LCA) é :C

a) 90 dias, quando atualizadas mensalmente por índice de preços.
b) 180 dias, quando não atualizadas por índice de preço.
c) 90 dias, quando não atualizada por índice de preço.
d) 180 dias, quando atualizada por índice de preço.

31) Em relação à tributação pelo imposto de renda retido na fonte, os rendimentos

auferidos por pessoas jurídicas em investimentos realizados em Letra de Crédito
Imobiliário (LCI) estão: A
a) sujeitos às alíquotas decrescentes conforme o prazo da operação.
b) isentos
c) imunes
d) sujeitos à alíquota de 10%, independentemente do prazo da operação.

32). A coleta de intenções de investimento, de acordo com a Instrução CVM 400, é

permitida: A
a) a partir da divulgação do prospecto preliminar e do protocolo do pedido de registro
da CVM.
b) imediatamente após a contratação da instituição líder da distribuição.
c) desde que a CVM conceda uma autorização específica.
d) a partir da deliberação da emissão pública pela companhia.

33) A precificação de ações baseada na análise técnica utiliza: D

a) dados conjunturais e projeções de resultados da empresa.
b) a proporção das ações na carteira teórica do índice Bovespa.
c) condições de oferta e demanda de bens e serviços da empresa.
d) a interpretação de gráficos de volumes e preços negociados historicamente.

34) Nos mercados futuros, hedger é o agente econômico que tem por objetivo. A
a) proteger-se das oscilações de preços de um ativo.
b) efetuar a liquidação física dos contratos.
c) obter ganhos proporcionais oriundos de diferenças de preços existentes no mercado.
d) apostar na alta ou na baixa de um determinado ativo.

35) Em caso de alienação de controle, os acionistas minoritários de uma sociedade

anônima possuem o direito de vender suas ações ordinárias por, no mínimo, 80% do
valor a ser pago pelas ações do controlador. Esta proteção é chamada de: C
a) fair value
b) true sale
c) tag along
d) drag along

36) A base de cálculo do imposto de renda a ser retido na fonte em operações de swap é
constituída: C
a) Pelo valor de liquidação do contrato.
b) Pela médio geométrica dos valores de aquisição e liquidação do contrato.
c) Pelo resultado positivo auferido na liquidação do contrato.
d) Pelo valor de aquisição do contrato.

37) Os ganhos obtidos por uma empresa tributada com base no lucro real, em operações
realizadas em bolsa de valores, no mercado de opções, estruturadas por meio de um Box
de 4 pontas de aplicação são: B
a) tributados como aplicações em valores mobiliários de renda variável.
b) tributados como aplicações financeiras de renda fixa.
c) tributados à alíquota de 15% na fonte, independente do prazo.
d) isentos de tributação até o valor de R$ 20.000,00.

38). Os Certificados de Recebíveis Imobiliários são: C

I – regulados pela Comissão de Valores Mobiliários.
II – emitidos por banco múltiplo com Carteira Imobiliária
III – emitidos por companhia securitizadora de créditos imobiliários.
Está correto o que se afirma APENAS em:
a) II e III
b) I e II
c) I e III
d) II

39)Uma pessoa física efetuou as seguintes operações com ações em Bolsa de Valores. A
Os ganhos de capital auferidos na alienação destas operações estão:
a) Sujeitos a incidência de imposto de renda a alíquota de 15%.
b) Sujeitos a incidência de imposto de renda a alíquota de 20%.
c) Isentos de imposto de renda, devido ao reduzido valor de aquisição de ações.
d) Isentos de imposto de renda, devido ao reduzido valor das alienações.

40) Uma Letra Financeira do Tesouro – LFT, negociada com ágio, terá
obrigatoriamente um retorno: C
a) menor do que a Taxa do DI.
b) maior que a Taxa do DI.
c) menor do que a Taxa Selic.
d) maior do que a Taxa Selic.

41) É obrigação do agente fiduciário de uma emissão pública de debêntures:B

a) Representar a instituição coordenadora na Assembleia de debenturistas.
b) Proteger os direitos dos debenturistas, representando-os.
c) Zelar pelos interesses da companhia emissora.
d) Prestar os serviços de escrituração e custodia.

42)São considerados derivativos: A

a) Swap, opções, futuro e termo
b) Ações, swap, termo
c) Termo, futuro e opções
d) CDI, SELIC e IPCA

43)Uma empresa exportadora recebera uma dívida em dólar de R$ 1.000.000,00 daqui 3

meses. Para se proteger de qualquer eventual variação cambial não tentando adivinhar
uma possível grande alta ou grande queda, deverá: A
a) Comprar put de dólar “atm”
b) Comprar put de dólar “otm”
c) Vender call de dólar “atm”
d) Vender call de dólar “otm”

44) Com relação ao tipo de ações, temos a classificação de Ordinárias (ON) e

Preferenciais (PN). Sobre isso, julgue os itens abaixo: B
I – Ação Preferencial tem direito a voto em assembleias aos acionistas.
II – Ação Ordinária tem preferência no recebimento de dividendos.
III – Ação Preferencial recebe 10% a mais de dividendos do que a Ordinária.
IV – Caso a companhia fique 3 anos sem distribuir dividendos, a ação Preferencial
passa a ter direito
a voto.
Está (ão) Certo (s):"
a) I, II, III.
b) III e IV.
c) I, II, III e IV.
d) III.
45)Um investidor que utiliza a “Análise Fundamentalista” para adquirir ações,
priorizará:
I – As informações do Balanço Patrimonial da empresa
II – Cenário macroeconômico e demanda global pelo produto que a empresa produz
III – Informações de gráficos
IV – Informações sobre o volume de negociação da ação
Está correto o que se afirma em: B
a) I, II e III
b) I e II apenas
c) III e IV apenas
d) I, II, III e IV

46) A definição de American Depositary Receipt – ADR pode ser entendida como:C
a) Títulos negociados na Bolsa Brasileira, porém de ações de companhias localizadas
nos Estados Unidos.
b) Títulos que permitem que os investidores do mundo todo adquiram ações de
empresas negociadas
no Brasil.
c) Títulos negociados nas Bolsas Americanas, porém de ações de companhias
localizadas fora dos
Estados Unidos.
d) Títulos negociados nas Bolsas de diversos países, que não dos EUA, porém de ações
de companhias
que não sejam localizadas no país da negociação.

47)Um clube de investimento deve possuir no mínimo quanto do seu patrimônio

investido em ações,Vbônus de subscrição e debêntures conversíveis em ações de
companhias abertas? C
a) 100%.
b) 95%.
c) 67%.
d) 51%.

48) Uma instituição financeira intermediária de uma oferta pública, que se compromete
em colocar todos os valores mobiliários ofertados ao mercado, assumindo o risco para
si, efetuou uma subscrição: A
a) Garantia Firme
b) Melhores Esforços
c) Stand By
d) Garantia Real
49) Os dividendos e o ganho de capital na alienação de cotas de fundos imobiliários por
pessoa jurídica serão tributados respectivamente em: A
a) 20%, 20%
b) Isento, 20%
c) 15%, 20%
d) Isento, 15%
50)Analise as afirmações abaixo sobre Fundos de Investimentos Imobiliários (FIIs):
I – Possui isenção tributária para pessoas físicas e jurídicas sobre os dividendos
recebidos.
II – Possui alíquota de 20% sobre o ganho de capital.
III – O investidor é responsável pelo recolhimento do imposto de renda devido.
Está correto o que se afirma em: C
a) I apenas
b) II apenas
c) II e III
d) I, II e III

51) Em relação a tributação de investimentos de renda variável, está incorreto o que se

afirma em: A
a) Operações de Swap possuem alíquota de IR de 15% sobre o lucro
b) O IRRF em operação de day trade de ações é de 1%
c) O IR em operações de compra e venda de ações (não day trade) é de 15%
d) Os dividendos recebidos em fundos imobiliários são isentos para PF

52)Um investidor possui as seguintes aplicações em um banco:

CDB LCI: CRI: Fundos de Investimento R$ 9.000,00 R$ 3.000,00 R$ 5.000,00 R$
30.000,00 Em caso de falência do banco, esse investidor irá ser reembolsado pelo FGC
(Fundo garantidor de Crédito): D
a) R$ 38.000,00
b) R$ 30.000,00
c) R$ 47.000,00
d) R$ 12.000,00

53) Para a ação de uma empresa ser admitida à negociação no Novo Mercado da B3, a
empresa deve: C
a) garantir às ações ordinárias valor mínimo de 80% daquele obtido pelo grupo
controlador, em
caso de alienação do controle da companhia.
b) constituir Conselho de Administração com no mínimo 3 membros, sendo pelo menos
um independente.
c) divulgar informações financeiras segundo padrões internacionais (IFRS ou US
GAAP).
d) possuir ações ON e PN.

54) O mercado secundário é um mecanismo muito importante para aumentar a liquidez

dos ativos negociados e tem por definição ser aonde: D
a) os títulos já existentes se transferem de um proprietário para o outro e os valores
transacionados
são canalizados para a empresa ou para o banco emissor.
b) os títulos já existentes se transferem de um proprietário para o outro e os valores
transacionados
são canalizados em igual divisão para a empresa e para o banco intermediador.
c) sob o ponto de vista econômico, significa aumento ou diminuição de recursos para
financiar
novos empreendimentos da empresa.
d) os títulos já existentes se transferem de um proprietário para o outro, e o valor
transacionado não é canalizado para a empresa ou para o banco emissor.

55)Uma Letra Financeira do Tesouro – LFT, negociada com ágio, terá obrigatoriamente
um retorno: C
a) menor do que a Taxa do DI.
b) maior que a Taxa do DI.
c) menor do que a Taxa Selic.
d) 1maior do que a Taxa Selic.

56) Uma NTN está sendo negociada com cupom de 6% ao ano, e o mercado deseja um
retorno de 7% ao ano. O pagamento de cupom de juros será realizado em 6 meses, esta
NTN: C
a) Será negociada com ágio.
b) Não haverá investidor disposto a receber 6% a.a. enquanto o retorno esperado seja de
7% a.a.
c) Será negociada com deságio.
d) Será negociada ao par.

57) Os dois gráficos abaixo representam respectivamente: B

a) Lançador de uma opção de compra (Call) e o Lançador de uma opção de venda (Put)
b) Lançador de uma opção de compra (Call) e o Titular de uma opção de venda (Put)
c) Lançador de uma opção de venda (Put) e o Lançador de uma opção de compra (Call)
d) Titular de uma opção de venda (Put) e o Titular de uma opção de compra (Call)

58) Um cliente esperando que o mercado vai cair nos próximos meses faz a venda de
uma opção de compra (CALL), neste caso ele tem: C
a) a obrigação de pagar o prêmio para o comprador.
b) o direito de comprar a ação pelo preço de exercício e direito de receber o prêmio.
c) a obrigação de vender a ação pelo preço de exercício.
d) a obrigação e o direito de vender a ação pelo preço de exercício antes do vencimento.

59) Em relação ao conceito de margem de garantia: C

a) São recursos utilizados para cobrir necessidades pessoais.
b) São recursos utilizados para cobrir despesas em planos de previdência.
c) São recursos deixados na corretora que servem como garantia para algumas
operações realizadas
em derivativos, como mercado futuro, por exemplo.
d) São recursos utilizados para construir uma reserva de emergência

60) De acordo com o Código Anbima de Ofertas públicas de Distribuição e Aquisição

de Valores Mobiliários, as instituições participantes da Anbima, ao realizar atividades
relacionadas a ofertas públicas:
I – Devem nortear a prestação das atividades pelos princípios da liberdade de iniciativa
e livre concorrência.
II – Não é necessário desenvolver suas atividades afim de incentivar o mercado
secundário e de
valores mobiliários.
III – Devem evitar práticas caracterizadas como concorrência desleal.
Está correto o que se afirma em: B
a) I apenas
b) I e III
c) II e III
d) I, II e III

Questões
 Anbima CPA20 – Mensuração e gestão de performance e riscos

1) O risco de crédito se materializa: B

A - Somente nas situações em que efetivamente há perda total do crédito

em função da falta de capacidade de pagamento do devedor.
B - Tanto por impontualidade quanto por perda parcial ou total do crédito.
C - Pela possibilidade de impontualidade por parte do devedor.
D -Pela possibilidade de perda parcial ou total do crédito.

2)O coeficiente B (beta) de uma carteira é igual a 1. Assim o retorno

esperado desta carteira será de: C

A -Igual taxa de juros.

B -Maior que o retorno esperado do mercado.
C -Igual ao retorno esperado do mercado.
D -Menor que a taxa de juros livre de risco.

3) O rating de crédito de uma empresa, avaliado por empresas

classificadoras, é uma forma de tentar quantificar a: A

A -Capacidade e intenção da empresa em honrar suas dívidas.

B -Variação do preço das ações de uma empresa, negociadas na Bolsa de
Valores.
C -Exposição dos títulos de uma empresa a variação nas taxas de câmbio.
D -Capacidade de geração de caixa de uma empresa.

4)Na tentativa de montar uma carteira de ações, sintetizando as variações do

índice Bovespa, um investidor deverá observar: A

A - O beta.
B - O índice Sharpe.
C - A duration.
D -A moda.

5) Quanto maior a duration de um título: B

A -Menor será a sensibilidade do preço deste título em função das variações

da taxa de juros.
B -Maior será a sensibilidade do preço deste título em função das variações
da taxa de juros.
C -Menor será o não diversificável.
D -Maior será o risco diversificável.

6) O Tracking Error é uma medida que dará: C

 A -O risco de uma carteira.
B -A rentabilidade esperada de uma carteira.
C -O deslocamento de uma carteira em relação a um Benchmark.
D -A máxima perda esperada de uma carteira.

7)Um fundo de investimentos em ações tem como objetivo a replicação dos

retornos do índice Bovespa. Para tanto, o gestor deve escolher ações que
tenham: B

A -Menor volatilidade.
B -Beta próximo de 1.
C -Maior retorno.
D -Índice Sharpe próximo a 0.

8)Uma empresa que possuía rating de crédito B+ teve seu rating elevado
para A na última avaliação da empresa classificadora. É esperado que o preço
dos títulos emitidos por esta empresa, negociados no mercado financeiro: D

A -Diminua.
B -Apresente constante oscilação.
C -Estabilize-se temporariamente.
D -Aumente.

9)Pela teoria moderna de investimento, qual o melhor indicador da

diversificação de uma carteira? D

A -A média dos retornos dos ativos da carteira.

B -A mediana dos retornos dos ativos da carteira.
C -A correlação dos retornos dos ativos da carteira.
D -O desvio padrão dos retornos dos ativos da carteira.

10)A exigência da CVM em limitar os investimentos dos fundos em no máximo

20% do patrimônio líquido em ativos de uma única Instituição Financeira, tem
como objetivo reduzir risco dos cotistas do fundo, um dos riscos mitigado com
esta exigência é: C

A -Risco de Imagem.
B -Índice Sharpe da Carteira.
C -Risco de Liquidez.
D -Risco Legal.