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Analisar
Demonstrar a diferença criticamente a taxa
entre os regimes de de juros, período de
capitalização simples e aplicação e as séries
composto. de pagamento.
Calcular a taxa e o
custo efetivo das
operações
financeiras.
1 2 3 4 5
PRÓXIMOS
SISTEMA DE ANUIDADES E SÉRIES
PASSOS
CAPITALIZAÇÃO UNIFORMES
COMPOSTA
Capitalização composta: determina os juros (J) cumulativamente, sobre o montante de cada período.
É a forma de capitalizar sobre o montante (FV), período a período (n), gerando um crescimento do
capital inicial (PV) de forma exponencial.
Exemplo 1:
Você recebe R$ 1.000,00 emprestados de um amigo que deve ser devolvido daqui a 5 meses
acrescidos juros de 10% a.m. Se o regime de capitalização for composta, quanto você deverá pagar
ao seu amigo?
(Gimenes, 2009)
Exemplo 1:
• Cálculos dos Juros, mês a mês:
Primeiro mês:
𝐽1 = 1000 × 0,10 × 1 = R$ 100,00
𝐹𝑉1 = 1000 + 100 = 𝐑$ 𝟏. 𝟏𝟎𝟎, 𝟎𝟎
Segundo mês:
𝐽2 = 1100 × 0,10 × 1 = 𝑅$ 110,00
𝐹𝑉2 = 1100 + 110 = 𝐑$ 𝟏. 𝟐𝟏𝟎, 𝟎𝟎
(...)
(Gimenes, 2009)
Dedução algébrica:
Assim, as equações para se encontrar o montante em cada um dos cinco períodos são reagrupadas:
𝐹𝑉1 = 𝑃𝑉 × [1 + 𝑖 × 1 ]1
𝐹𝑉2 = 𝑃𝑉 × [1 + 𝑖 × 1 ]2
𝐹𝑉3 = 𝑃𝑉 × [1 + 𝑖 × 1 ]3
𝐹𝑉4 = 𝑃𝑉 × [1 + 𝑖 × 1 ]4
𝐹𝑉5 = 𝑃𝑉 × [1 + 𝑖 × 1 ]5
.
.
.
𝑭𝑽𝒏 = 𝑷𝑽 × 𝟏 + 𝒊 𝒏
(Gimenes, 2009)
Esta forma de capitalização é a utilizada pelo nosso sistema financeiro sob uma variedade de
alterativas, sendo a Caderneta de Poupança a aplicação mais popular. Vale lembrar que esse é um
investimento que deve ser resgatado integralmente ao final da aplicação.
Para determinação de investimentos compostos, facilita muito utilizar a HP 12-C, que será utilizada a
partir de agora para determinação dos problemas.
Matematicamente, para calcular o resultado obtido no final da aplicação, usa-se a seguinte fórmula:
𝑭𝑽𝒏 = 𝑷𝑽 × 𝟏 + 𝒊 𝒏
Capital inicial
Período
Taxa (equiv.)
Exemplo 2:
Um investidor aplicou $4.000,00 por seis meses, a uma taxa composta de 8% a. m. Qual o valor do
resgate do investimento?
$6.347,50 𝑭𝑽𝒏 = 𝑷𝑽 × 𝟏 + 𝒊 𝒏
6
𝐹𝑉6 = 4000 × 1 + 0,08
𝑭𝑽𝟔 = $ 𝟔. 𝟑𝟒𝟕, 𝟓𝟎
$4.000,00
Exemplo 2:
Um investidor aplicou $4.000,00 por seis meses, a uma taxa composta de 8% a. m. Qual o valor do
resgate do investimento?
$6.347,50
4000
6
PV = $4.000,00 8
6,347.50
Exemplo 3:
Quanto deve ser aplicado hoje para que seja resgatado $800,00 daqui a 4 anos, a uma taxa de juros
compostos de 8% ao ano?
𝑭𝑽
$800 𝑷𝑽𝟒 =
(𝟏 + 𝒊)𝒏
I = 8% a.a
800
𝑃𝑉4 =
(1 + 0,08)4
n = 4 anos
800
𝑃𝑉4 =
1,3605
PV = $588,02
𝑃𝑉4 = $588,02
Exemplo 3:
Quanto deve ser aplicado hoje para que seja resgatado $800,00 daqui a 4 anos, a uma taxa de juros
compostos de 8% ao ano?
$800
I = 8% a.a
800
n = 4 anos 4
8
PV = $588,02
588.02
Capital inicial
Período
Montante
Exemplo 4:
Um investidor deseja aplicar $500 e obter um montante de $600 em três meses. Qual a taxa de juros
compostos respectiva a esta aplicação?
𝟏
𝒏 𝑭𝑽 𝑭𝑽 𝒏
𝒊= − 𝟏 ou 𝒊 = −𝟏
$600 𝑷𝑽 𝑷𝑽
1
I=? 600 3
𝑖= −1
500
n = 3 meses 𝑖 = 1,0627 − 1
𝑖 = 0,0627 ou
PV = $500
𝑰 = 𝟔, 𝟐𝟕% 𝒂. 𝒎.
Exemplo 4:
Um investidor deseja aplicar $500 e obter um montante de $600 em três meses. Qual a taxa de juros
compostos respectiva a esta aplicação?
$600
I =I =6,27%
? a.m.
500
n = 3 meses 3
600
PV = $500
6.27
Capital inicial
Taxa
Montante
Exemplo 5:
Um montante de $630 foi obtido após a aplicação de $570 a uma taxa de juros compostos de 3%
a.m. Qual foi a duração da operação?
𝑭𝑽
𝒍𝒐𝒈 𝑷𝑽
$630 𝒏=
𝐥𝐨𝐠(𝟏 + 𝒊)
I = 3% a.m. 630
𝑙𝑜𝑔
𝑛= 570
log(1 + 0,03)
nn==3?meses
0,1001
𝑛=
0,0296
PV = $570
𝑛 = 3,38
Exemplo 5:
Um montante de $630 foi obtido após a aplicação de $570 a uma taxa de juros compostos de 3%
a.m. Qual foi a duração da operação?
$630
I = 3% a.m.
570
n =nn4==meses
3?meses
3
Obs.: A HP 12C
PV = $570 630
aproxima o cálculo de n
para o inteiro superior. 4
Dois ou mais capitais são denominados equivalentes, quando levados para a mesma data focal, com
a mesma taxa de juros, tiverem o mesmo valor real.
Exemplo 6:
Uma concessionária vendia certo tipo de automóvel por $ 1.600.000,00 a vista. Tinha um plano de
pagamento em 6 meses com juros fixos compostos mensalmente. Um cliente comprou um destes
automóveis em 6 meses, efetuando pagamentos ao fim de 2 e 6 meses. Se o primeiro pagamento foi
de $ 2.136.000,00 e se os juros foram de 40% ao mês, o segundo pagamento foi de quanto?
(Bruni, 2018)
Exemplo 6:
Assumindo o 2º pagamento no valor de X, é possível apresentar o DFC da operação:
(Bruni, 2018)
Exemplo 6:
Para obter o valor de X, basta usar o conceito de equivalência de capitais, capitalizando os valores $
1.600.000,00 e $ 2.136.000,00 das datas 0 e 2, respectivamente, para a data 6, conforme
apresentado.
Exemplo 6:
(Bruni, 2018)
Duas taxas de juros são equivalentes se aplicadas ao mesmo capital, pelo mesmo intervalo de tempo,
ambas produzem o mesmo juro ou montante. Diferentemente do regime de juros simples, no regime
de juros compostos, as taxas de juros não são proporcionais, ou seja, uma taxa de 12% ao ano é não
é equivalente a 1% ao mês.
Exemplo:
Assim, se tomarmos um capital e capitalizarmos a juros compostos no período de um ano teremos:
𝑭𝑽𝟏 = 𝑷𝑽 × 𝟏 + 𝒊𝒂 𝟏
Aplicando o mesmo capital inicial no mesmo período, mas capitalizado mensalmente teremos:
𝑭𝑽𝟏𝟐 = 𝑷𝑽 × 𝟏 + 𝒊𝒎 𝟏𝟐
Para que as taxas sejam equivalentes os montantes terão que ser iguais, assim:
𝑷𝑽 × 𝟏 + 𝒊𝒂 𝟏 = 𝑷𝑽 × 𝟏 + 𝒊𝒎 𝟏𝟐
𝟏 𝟏𝟐
𝟏 + 𝒊𝒂 = 𝟏 + 𝒊𝒎
Logo, para determinar a taxa anual, quando se conhece a taxa mensal, teremos:
𝒊𝒂 = 𝟏 + 𝒊𝒎 𝟏𝟐 −𝟏
Exemplo:
Determinar a taxa anual equivalente a 2% ao mês:
Exemplo:
Determinar a taxa mensal equivalente a 60,103% ao ano:
Da mesma forma, dada uma taxa mensal ou anual, determina-se à taxa diária e vice-versa.
Como no dia-a-dia os períodos a que se referem às taxas que se tem e taxas que se quer são os mais
variados, vamos apresentar uma fórmula genérica, que possa ser utilizada para qualquer caso, ou
seja:
𝒏𝒒
𝒊𝒒 = 𝟏 + 𝒊𝒕 𝒏𝒕 −𝟏
Sendo:
𝒊𝒒 = taxa para o prazo que eu quero
𝒊𝒕 = taxa para o prazo que eu tenho
𝒏𝒒 = prazo que eu quero
𝒏𝒕 = prazo que eu tenho
Veja abaixo os passos para se encontrar a taxas equivalentes na HP 12c de uma período de
capitalização maior para uma menor (de uma taxa anual para mensal ou trimestral, por exemplo):
Apagar registradores:
entrar o número 1
entrar a taxa ?
entrar o número 1
clicar
alterar o valor de n para um número de períodos de capitalização da taxa que quer
determinar ?
clicar
Apagar registradores:
entrar o número 1
entrar a taxa 12
entrar o número 1
clicar -1.1200
alterar o valor de n para um número de períodos de capitalização da taxa que
queremos encontrar 12
clicar 0.9488 (taxa mensal equivalente)
Veja abaixo os passos para se encontrar a taxas equivalentes na HP 12c de uma período de
capitalização maior para uma menor (de uma taxa anual para mensal ou trimestral, por exemplo):
Apagar registradores:
valor de n para um número de períodos de capitalização da taxa que se quer
determinar ?
entrar a taxa ?
entrar o número 1
clicar
entrar o número 1
clicar
Apagar registradores:
valor de n para um número de períodos de capitalização da taxa que se quer
determinar 12
entrar a taxa 2
entrar o número 1 -1.2682
clicar
entrar o número 1
clicar 26.8242 (taxa anual equivalente)
𝑭𝑽
𝑫𝒓 = 𝐹𝑉 − 𝑃𝑉 = 𝑭𝑽 −
(𝟏 + 𝒊)𝒏
Logo,
𝑫𝒓 = 𝑭𝑽 [𝟏 − 𝟏 + 𝒊 −𝒏 ]
1. [f] [REG]
2. Valor nominal [CHS] [FV]
3. Período [n]
4. Taxa (equiv.) [i]
5. [PV] : Valor do resgate
6. [RCL] [FV]
7. + : Valor do desconto
𝑫𝒄 = 𝑭𝑽 × (𝟏 − 𝒊)𝒏
𝑷𝑽
𝑭𝑽 =
[𝟏 − 𝒊 × 𝒏 ]
Lembrete para utilização de calculadoras:
• Na tecla FV é digitado o Valor Presente, ou seja, o valor líquido recebido.
• Na tecla PV é digitado o valor nominal do título ou o Valor Futuro.
• A taxa de juros deverá ser informada com sinal negativo.
• Os demais títulos são normais
(Bruni, 2018)
1.
2. Valor nominal
3. Taxa
4. Período (equiv.)
5. : Valor do resgate
6.
7. : Valor do desconto
Exemplo 8: Na HP 12 C
Um título de valor nominal 1.
de $30.000,00 é resgatado 6 2. 30,000
meses antes do vencimento,
à taxa de desconto comercial 3. 8
composto de 8% a.m. Qual o 4. 6
valor do desconto? 5. : 18,190,65
6.
7. : 11,809,35
(Valor do Desconto)
4.1 Conceitos
Uma série ou uma anuidade corresponde a toda e qualquer sequência de entradas ou saídas de caixa
com um dos seguintes objetivos: (1) amortização de uma dívida ou (2) capitalização de um montante.
Para o comércio, financeiras e outros setores que trabalham diretamente com financiamento, é
fundamental o conhecimento de anuidade.
Normalmente utiliza-se o modelo básico de anuidade, que é um sistema de financiamento com prazo
determinado, com prestações iguais, com número de prestações definidas, com período igual entre
cada prestação.
4.2 Classificações
Prazo
Temporárias (Finitas) Perpétuas (Infinitas)
• quando o financiamento possuir uma • quando se paga um pecúlio ou um
duração pré-determinada. financiamento sem uma data
específica para término.
(Bruni, 2018)
4.2 Classificações
Valor da prestação
Constantes (uniformes) Variáveis (não uniformes)
• quando todos os valores das • quando os valores são pós fixados em
prestações são fixos e iguais. cada prazo e diferentes entre si .
(Bruni, 2018)
4.2 Classificações
Pagamento ou recebimento
Imediatas Diferidas
• Quando a 1ª prestação vence no • Quando a 1ª prestação vence a partir
primeiro período (não tem carência). do 2º período (possui carência).
(Bruni, 2018)
4.2 Classificações
Periodicidade
Periódicas Não periódicas
• quando todas as prestações possuem • quando os períodos são diferentes
períodos iguais entre elas. entre uma prestação e outra.
(Bruni, 2018)
São financiamentos cujas prestações são temporárias, constantes, imediatas e vencidas, e periódicas.
A grande maioria dos financiamento são baseados neste modelo.
(Bruni, 2018)
Matematicamente, as séries uniformes podem ser representadas através de seu valor futuro
equivalente, posicionado no último período da série.
Na HP 12 C:
Para cálculo do Valor da Prestação (sem carência):
𝑖 1+𝑖 𝑛
𝑃𝑀𝑇 = 𝑃𝑉 ×
1+𝑖 𝑛−1
(Bruni, 2018)
Uma geladeira possui um preço à vista igual a $800,00, podendo ser paga em três parcelas mensais e
iguais sem entrada. Sabendo que a taxa de juros praticada pela loja é igual a 5% a.m., calcule o valor
da prestação a ser cobrada pela loja.
Na HP 12 C:
Sabendo que m = 0 (a primeira é paga 1 período depois, como m + 1 = 1, m = 0),
bastaria aplicar a fórmula:
3
0,05 1+0,05 3
𝑃𝑀𝑇 = 800 × × (1 + 0,05)0 5
1+0,05 3 −1
800
𝑃𝑀𝑇 = 293,77
−293.77
Um aparelho eletrônico está sendo anunciado por $ 4.000,00 a vista ou em três parcelas sem
entrada. Sabendo que na operação é cobrada uma taxa igual a 2% a.m., pede-se para obter o valor de
cada prestação.
Assaf Neto, A. Matemática financeira e suas aplicações. 14. ed. São Paulo: Atlas, 2019. Recuperado
em 30 de julho, 2019 de https://integrada.minhabiblioteca.com.br/.
Barros, D. M. (2014). Matemática financeira descomplicada. 5 ed. São Paulo: Rideel. Recuperado em
30 de julho, 2019 de https://integrada.minhabiblioteca.com.br/.
Bruni, A. L. (2018). Avaliação de investimentos. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2018. Recuperado em 31 de
julho, 2019 de https://integrada.minhabiblioteca.com.br/.
Gimenes, C. M. (2009). Matemática financeira com HP 12C e Excel: uma abordagem descomplicada.
2. ed. São Paulo: Pearson. Recuperado em 30 de julho, 2019 de
http://unifor.bv3.digitalpages.com.br/users/publications/9788576055662.
HP (2005). HP 12c calculadora financeira: guia do usuário. Recuperado em 30 julho, 2019 de
http://h10032.www1.hp.com/ctg/Manual/bpia5239.pdf.
Samanez, C. P. (2010). Matemática financeira. 5. ed. São Paulo: Pearson Prentice Hall. Recuperado
em 30 de julho, 2019 de https://integrada.minhabiblioteca.com.br/.
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