Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Sistemas de Amortizao.................................................................................................. 2
1.1
Conceito ....................................................................................................................... 2
1.2
1.2.1
1.2.2
1.3
Prestao do Leasing..................................................................................................... 4
1.3.1
1.4
1.4.1
1.5
Exerccios Resolvidos...................................................................................... 24
1.5.1
1.6
Exerccios Resolvidos........................................................................................ 5
Exerccios Resolvidos...................................................................................... 30
Conceito ..................................................................................................................... 34
2.2
2.3
Gabaritos ............................................................................................................................. 58
www.pontodosconcursos.com.br
Sistemas de Amortizao
Conceito
www.pontodosconcursos.com.br
Onde
ani
1
1
1
1
Ou ainda:
Onde o nmero
1.2.1
Tabela Price
www.pontodosconcursos.com.br
Descrever as parcelas no Sistema Francs significa indicar qual o juro pago e qual a
quota de amortizao em cada parcela.
No Sistema Francs de Amortizao as parcelas so calculadas a partir das seguintes
expresses:
1
1
D i .
An = A1 (1 + i ) n 1
Para calcular o juro, basta efetuar P = An + Jn.
1.3
Prestao do Leasing
www.pontodosconcursos.com.br
Exerccios Resolvidos
01.
(AFRE MG 2005 ESAF) Um emprstimo contrado no incio de abril, no valor
de R$ 15.000,00 deve ser pago em dezoito prestaes mensais iguais, a uma taxa de
juros compostos de 2% ao ms, vencendo a primeira prestao no fim de abril, a
segunda no fim de maio e assim sucessivamente. Calcule quanto est sendo pago de
juros na dcima prestao, desprezando os centavos.
a) R$ 300,00
b) R$ 240,00
c) R$ 163,00
d) R$ 181,00
e) R$ 200,00
Resoluo
J que as prestaes so mensais e iguais, a questo trata sobre o Sistema Francs
de Amortizao.
O juro pago na primeira prestao dado por:
J1 = D i
J1 = 15.000 0, 02
J1 = 300
Para calcular as quotas de amortizao, precisamos saber qual o valor da prestao.
D = P ani
So 18 prestaes mensais a uma taxa de 2% ao ms.
15.000 = P a18 2%
www.pontodosconcursos.com.br
15.000 = P 14,992031
P 1.000, 00
E como sabemos que
P = A1 + J1
A1 = P J1
A1 = 1.000 300
A1 = 700
Estamos interessados na dcima prestao.
Calculamos a quota de amortizao de qualquer parcela de acordo com a frmula
abaixo:
An = A1 (1 + i ) n 1
Assim, a quota de amortizao da 10 prestao ser:
6
www.pontodosconcursos.com.br
A10 = A1 (1 + i )101
A10 = 700 1, 029
O valor de 1,029 foi dado na tabela abaixo.
www.pontodosconcursos.com.br
1
ani
Para comear, vamos calcular o valor de cada prestao.
D = P ani
P=
P = 15.000
D
1
= D
ani
ani
1
a102%
J1 = D i
J1 = 15.000 0, 02
J1 = 300
Como as prestaes so constantes e iguais a R$ 1.665,00 e o juro pago na primeira
prestao igual a R$ 300,00, ento a quota de amortizao da primeira prestao
igual a 1.665,00 300,00 = 1.365,00.
Ou seja, j que
P = A1 + J1
A1 = P J1
A1 = 1.665 300 = 1.365
www.pontodosconcursos.com.br
An = A1 (1 + i ) n 1
Assim, a quota de amortizao da 2 prestao ser:
A2 = A1 (1 + i ) 21
A2 = 1.365 1, 021
A2 = 1.392,30
J que
P = A2 + J 2
J 2 = P A2
J 2 = 1.665 1.392,30 = 272, 70
Letra B
03.
(AFT 2010 ESAF) Um financiamento no valor de R$ 82.000,00 deve ser pago
em 18 prestaes trimestrais iguais, a uma taxa de 10% ao trimestre, vencendo a
primeira prestao ao fim do primeiro trimestre. Calcule o valor mais prximo do saldo
devedor imediatamente aps o pagamento da segunda prestao.
a) R$ 75.560,00.
b) R$ 76.120,00.
c) R$ 78.220,00.
d) R$ 77.440,00.
e) R$ 76.400,00.
Resoluo
Trata-se novamente da quitao de um financiamento pelo Sistema Francs. O
valor do financiamento de R$ 82.000,00 e ser feito em 18 prestaes
trimestrais iguais, a uma taxa de 10% ao trimestre.
O grande problema que nessa prova no foi fornecida a tabela financeira.
O valor da parcela ser calculado com o auxlio da seguinte expresso:
1
1
www.pontodosconcursos.com.br
82.000
18 10%
82.000
8,20
10.000,00
O juro pago na primeira parcela J1 = D i = 82.000 0,10 = 8.200
Assim a quota de amortizao da primeira parcela A1 = 10.000 8.200 = 1.800
Ou seja, dos R$ 82.000,00 (valor da dvida), foram pagos R$ 8.200,00 de juros e
amortizados R$ 1.800 da dvida. Assim, o saldo devedor igual a 82.000 1.800 =
80.200.
Calculamos a quota de amortizao de qualquer parcela de acordo com a frmula
abaixo:
An = A1 (1 + i ) n 1
Assim, a quota de amortizao da 2 prestao ser:
A2 = A1 (1 + i ) 21
A2 = 1.800 1,101
A2 = 1.980
Ao efetuar o pagamento da 1 prestao (R$ 10.000,00) o saldo devedor foi de R$
80.200,00. Ao efetuar o pagamento da 2 prestao (tambm de R$ 10.000,00) foram
amortizados mais R$ 1980,00. Assim, o saldo devedor igual a 80.200 1.980 =
78.220,00.
Letra C (questo anulada)
04.
(APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Uma dvida no valor de R$ 40.000,00 dever
ser liquidada em 20 prestaes mensais, iguais e consecutivas, vencendo a primeira
um ms aps a data da contrao da dvida. Utilizou-se o Sistema Francs de
Amortizao (Tabela Price), a uma taxa de juros compostos de 2,5% ao ms,
considerando o valor do Fator de Recuperao de Capital (FRC) correspondente igual
a 0,06415 (20 perodos). Pelo plano de amortizao, o saldo devedor da dvida,
imediatamente aps o pagamento da 2 prestao, apresenta um valor de
a) R$ 37.473,15
b) R$ 36.828,85
c) R$ 35.223,70
10
www.pontodosconcursos.com.br
Temos nessa questo uma dvida no valor de R$ 40.000,00 para ser quitado em
20 prestaes mensais iguais.
Calculemos o valor de cada prestao.
D = P ani
P=
D
1
= D
ani
ani
40.000 0,06415
2.566,00
J1 = D i
40.000 0,025
1.000,00
An = A1 (1 + i ) n 1
Assim, a quota de amortizao da 2 prestao ser:
A2 = A1 (1 + i ) 21
1.566 1,025
1.605,15
prestao
ser
Letra B
11
www.pontodosconcursos.com.br
9 10 11 12 13 14 15 16
0
P
Podemos relacionar o valor da dvida com o valor de cada prestao pela frmula a
seguir:
D = P ani
Onde
ani
(1)
Tem-se que
ani
(1 + i ) n 1
=
.
(1 + i ) n i
12
www.pontodosconcursos.com.br
D = P ani
378.743,10 = P a12 6%
13
www.pontodosconcursos.com.br
378.743,10 = P 8,383844
P=
378.743,10
= 45.175,35
8,383844
Letra E
06.
(Auditor do Tesouro Municipal Pref. do Recife 2003 ESAF) Um
financiamento no valor de R$ 100.000,00 obtido a uma taxa nominal de 12% ao ano
para ser amortizado em oito prestaes semestrais iguais, vencendo a primeira
prestao seis meses aps o fim de um perodo de carncia de dois anos de durao,
no qual os juros devidos no so pagos, mas se acumulam ao saldo devedor. Calcule
a prestao semestral do financiamento, desprezando os centavos.
a) R$ 20.330,00
b) R$ 18.093,00
c) R$ 16.104,00
d) R$ 15.431,00
e) R$ 14.000,00
Resoluo
As prestaes so semestrais. Tem-se uma carncia de 2 anos (4 semestres).
A taxa nominal de 12% ao ano. Como as prestaes sero pagas semestralmente,
ento a taxa de 12% ao ano com capitalizao semestral.
Logo, a taxa efetiva de 12% / 2 = 6% ao semestre.
14
www.pontodosconcursos.com.br
Podemos relacionar o valor da dvida com o valor de cada prestao pela frmula a
seguir:
D = P ani
Onde
ani
Tem-se que
ani
(1 + i ) n 1
=
.
(1 + i ) n i
Para utilizar corretamente essa frmula a primeira prestao deve ser paga
exatamente uma data aps a realizao do emprstimo.
A dificuldade dessa questo est no fato de que h uma carncia de 4 semestres. A
primeira prestao paga no 5 semestre.
Assim, devemos transportar o emprstimo de R$ 100.000,00 para o 4 semestre.
Para avanar um valor para o futuro multiplicamos por (1 + i ) n .
Assim, devemos multiplicar 100.000,00 por (1 + 0, 06) 4
Assim, R$ 100.000,00 na data 0 equivale a 100.000 1, 064 = 126.247, 70 no 4
semestre. O desenho da questo ficar assim:
www.pontodosconcursos.com.br
D = P ani
126.247, 70 = P a8 6%
126.247, 70 = P 6, 209794
P=
126.247, 70
= 20.330, 42
6, 209794
Letra A
07.
(SEFAZ-RJ 2010/FGV) Um indivduo adquiriu uma moto, no valor de R$
19.804,84 a ser pago em 36 prestaes pelo Sistema Price de Amortizao. Ao final
do 12 ms ele ainda deve R$ 14.696,13. Sabendo-se que a taxa de juros do
emprstimo de 2% ao ms e que a prestao tem o valor de R$ 777,00, o saldo
devedor, aps o pagamento da prxima prestao, ser de:
a) R$ 14.000,00.
b) R$ 14.147,53.
c) R$ 14.198,84.
d) R$ 14.213,05.
e) R$ 14.322,01.
Resoluo
A prxima prestao composta pelo juro e pela quota de amortizao. O juro pago
na prxima prestao igual a:
2%
$ 14.696,13
0,02 14.696,13
293,92
16
www.pontodosconcursos.com.br
293,92
483,08
14.696,13
14.213,05
Letra D
08.
(AFRE-SC 2010/FEPESE) Um emprstimo de $ 100.000,00 ser pago em 12
prestaes mensais iguais e sucessivas pela tabela price a juros de 1% ao ms.
Calcule o saldo devedor do emprstimo no 6 ms e assinale a alternativa que indica a
resposta correta.
a) $ 51.492,10
b) $ 58.492,10
c) $ 62.492,52
d) $ 66.492,10
e) $ 68.234,52
Resoluo
O primeiro passo calcular o valor da prestao P.
1
1
100.000
1,01
1
1,01 0,01
0,12682503
1,12682503 0,01
11,25507746
100.000
8.884,88
Para saber o saldo devedor no 6 ms, basta calcular o valor na data 6 de todas
as parcelas que ainda faltam ser pagas.
Precisamos pagar ainda 6 prestaes (pois so 12 prestaes). Logo,
1
1
8.884,88
1,01
1
1,01 0,01
17
www.pontodosconcursos.com.br
1,06152015 1
1,06152015 0,01
1,06152015 1
1,06152015 0,01
51.492,11
Letra A
Infelizmente, esta banca no ofereceu tabelas financeiras.
09.
(Esp-Adm-Or-Fin-Pb Pref. de So Paulo 2010/FCC) Uma dvida no valor de
R$ 80.000,00 dever ser liquidada em 35 prestaes mensais iguais e consecutivas,
vencendo a primeira prestao um ms aps a data da contrao da dvida. Sabe-se
que foi adotado o sistema de amortizao francs (tabela PRICE), a uma taxa de juros
compostos de 2% ao ms, considerando o valor de 0,0400 para o Fator de
Recuperao de Capital (FRC) correspondente. A soma dos respectivos valores das
amortizaes includos nos valores da primeira prestao e da segunda prestao
igual a
a) R$ 3.168,00.
b) R$ 3.232,00.
c) R$ 3.264,00.
d) R$ 3.368,00.
e) R$ 3.374,00.
Resoluo
No sistema de amortizao francs, temos a seguinte relao entre o valor da dvida
e as prestaes.
O nmero
80.000 0,02
1.600
1.600
1.600
18
www.pontodosconcursos.com.br
1.632
3.232
Letra B
1.4
bvio que medida que vamos pagando as prestaes, cada vez mais amortizamos
a dvida, de modo que os juros pagos em cada prestao vo diminuindo.
O juro pago em cada prestao calculado incidindo a taxa de juros sobre o saldo
devedor do perodo anterior.
Vejamos um simples exemplo para entender o funcionamento do SAC.
Exemplo: Construa o plano de amortizao de um emprstimo de R$ 96.000,00
que deve ser pago em 6 prestaes trimestrais pelo SAC, taxa de 9% ao
trimestre.
19
www.pontodosconcursos.com.br
a quota de amortizao:
A=
96.000
= 16.000
6
D
n
A=
0, 09 96.000 = 8.640
Saldo
Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
Capital total
amortizado
20
www.pontodosconcursos.com.br
96.000,00
80.000,00
16.000,00
8.640,00
24.640,00
16.000,00
0, 09 80.000 = 7.200 .
Saldo
Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
Capital total
amortizado
96.000,00
80.000,00
16.000,00
8.640,00
24.640,00
16.000,00
64.000,00
16.000,00
7.200,00
23.200,00
32.000,00
0, 09 64.000 = 5.760
Saldo
Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
Capital total
amortizado
96.000,00
80.000,00
16.000,00
8.640,00
24.640,00
16.000,00
64.000,00
16.000,00
7.200,00
23.200,00
32.000,00
48.000,00
16.000,00
5.760,00
21.760,00
48.000,00
0, 09 48.000 = 4.320
www.pontodosconcursos.com.br
Trimestre
Saldo
Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
Capital total
amortizado
96.000,00
80.000,00
16.000,00
8.640,00
24.640,00
16.000,00
64.000,00
16.000,00
7.200,00
23.200,00
32.000,00
48.000,00
16.000,00
5.760,00
21.760,00
48.000,00
32.000,00
16.000,00
4.320,00
20.320,00
64.000,00
0, 09 32.000 = 2.880
Saldo
Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
Capital total
amortizado
96.000,00
80.000,00
16.000,00
8.640,00
24.640,00
16.000,00
64.000,00
16.000,00
7.200,00
23.200,00
32.000,00
48.000,00
16.000,00
5.760,00
21.760,00
48.000,00
32.000,00
16.000,00
4.320,00
20.320,00
64.000,00
16.000,00
16.000,00
2.880,00
18.880,00
80.000,00
0, 09 16.000 = 1.440
www.pontodosconcursos.com.br
Trimestre
Saldo
Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
Capital total
amortizado
96.000,00
80.000,00
16.000,00
8.640,00
24.640,00
16.000,00
64.000,00
16.000,00
7.200,00
23.200,00
32.000,00
48.000,00
16.000,00
5.760,00
21.760,00
48.000,00
32.000,00
16.000,00
4.320,00
20.320,00
64.000,00
16.000,00
16.000,00
2.880,00
18.880,00
80.000,00
16.000,00
1.440,00
17.440,00
96.000,00
A=
A=
D
. No nosso exemplo,
n
96.000
= 16.000 .
6
23
www.pontodosconcursos.com.br
original
da
dvida.
Assim,
J1 = i D .
No nosso
exemplo,
J1 = 0, 09 96.000 = 8.640 .
iii) Calculamos o valor da primeira prestao. Basta somar a quota de
amortizao com o juro referente ao primeiro perodo. Assim,
P1 = A + J1
r = 0, 09 16.000 = 1.440 .
1.440
igual a
1.440 ,
que
Sn = D n A .
1.4.1
Exerccios Resolvidos
www.pontodosconcursos.com.br
Para calcular a quota de amortizao no SAC, basta dividir o valor da dvida pelo
nmero de prestaes. Assim:
50.000
100
500
50.000
2
50.000
100
1.000
Dessa forma,
500
1.000
1.500
Letra E
011. (Auditor da Receita Estadual - Amap 2010/FGV) Carlos comprou em janeiro
de 2010 uma casa por R$180.000,00, com um financiamento sem entrada no sistema
de amortizao constante (SAC) a ser pago em 10 anos com prestaes mensais e
taxa de juros de 1% ao ms no regime de juros compostos. O contrato determina que
a primeira prestao deva ser paga em fevereiro deste ano e as outras em cada um
dos meses seguintes. Ento, o valor da prestao que Carlos dever pagar no ms de
junho de 2010 de:
a) R$ 3.020,00
b) R$ 3.160,00
c) R$ 3.240,00
d) R$ 3.300,00
e) R$ 3.450,00
Resoluo
Calculemos o valor da quota de amortizao.
180.000
120
1.500
180.000
1
180.000
100
1.800
1.800
3.300
25
www.pontodosconcursos.com.br
1
1.500
100
15
15
3.240
Letra C
012. (Esp-Adm-Or-Fin-Pb Pref. de So Paulo 2010/FCC) Um emprstimo no valor
de R$ 150.000,00 foi contratado para ser pago em 60 prestaes mensais e
consecutivas, vencendo a primeira prestao um ms aps a data da realizao do
emprstimo. Utilizou-se o sistema de amortizao constante (SAC) a uma taxa de
juros de 2,5% ao ms. O valor da primeira prestao supera o valor da penltima
prestao em
(A) R$ 3.625,00.
(B) R$ 3.687,50.
(C) R$ 3.750,00.
(D) R$ 3.812,50.
(E) R$ 3.875,00.
Resoluo
Queremos calcular a diferena
2.500
. A razo
62,5
62,5
26
www.pontodosconcursos.com.br
013. (CEF 2004 FCC) Uma dvida no valor de RS 3.600,00 foi amortizada em 8
parcelas mensais, com taxa de 4% ao ms pelo Sistema de Amortizao Constante
(SAC) e a primeira prestao foi paga ao completar 30 dias da data do emprstimo. O
saldo devedor, logo aps o pagamento da quarta prestao, era de
a) R$ 2.260,00
b) R$ 1.350,00
c) R$ 1.500,00
d) R$ 1.750,00
e) R$ 1.800,00
Resoluo
O primeiro passo calcular a quota de amortizao. Basta dividir a dvida pelo
nmero de prestaes. No caso, a quota de amortizao ser
D 3.600
=
= 450 . O saldo devedor, logo aps o
n
8
prestao S 4 = D 4 A S 4 = 3.600 4 450 = 1.800 .
A=
pagamento da quarta
Letra E
014. (CEF 2004 FCC) Um emprstimo de R$ 50 000,00 deve ser devolvido em 20
prestaes mensais, pelo Sistema de Amortizao Constante (SAC), Se a taxa de
juros cobrada de 2% ao ms, o valor da dcima prestao dever ser
a) R$ 2 950,00
b) R$ 3 000,00
c) R$ 3 050,00
d) R$ 3 100,00
e) R$ 3 150,00
Resoluo
i)
A=
ii)
D 50.000
=
= 2.500
n
20
J1 = i D J1 = 0, 02 50.000 = 1.000 .
27
www.pontodosconcursos.com.br
r = i A .
No nosso exemplo,
r = 0, 02 2.500 = 50 .
Vamos calcular a dcima prestao. A sequncia de prestaes uma
progresso aritmtica de razo
Assim,
Letra C
015. (CEF 2008 CESGRANRIO) Um emprstimo de R$ 200,00 ser pago em 4
prestaes mensais, sendo a primeira delas paga 30 dias aps o emprstimo, com
juros de 10% ao ms, pelo Sistema de Amortizao Constante (SAC). O valor, em
reais, da terceira prestao ser
a) 50,00
b) 55,00
c) 60,00
d) 65,00
e) 70,00
Resoluo
Seguiremos os mesmos passos descritos anteriormente.
i)
ii)
Calcular o juro da primeira prestao. Basta multiplicar a taxa pelo valor original
da dvida. Assim,
0,10 200 20.
iii)
iv)
www.pontodosconcursos.com.br
v)
.
negativa, pois a progresso aritmtica decrescente. Assim,
Dessa forma, ,
0,10 50
5.
Vamos calcular a terceira prestao. A sequncia de prestaes uma
progresso aritmtica de razo
5 e primeiro termo igual a R$ 70,00.
Assim,
70
60.
Letra C
016. (AFTE-RO 2010 FCC) A dvida referente aquisio de um imvel dever ser
liquidada pelo Sistema de Amortizao Constante (SAC) por meio de 48 prestaes
mensais, a uma taxa de 2% ao ms, vencendo a primeira prestao um ms aps a
data de aquisio. Se o valor da ltima prestao de R$ 2.550,00, tem-se que o
valor da 26 prestao igual a
a) R$ 3.700,00
b) R$ 3.650,00
c) R$ 3.600,00
d) R$ 3.550,00
e) R$ 3.500,00
Resoluo
Vimos anteriormente que o valor do juro pago na ltima prestao igual ao
mdulo da razo das progresses. Ou seja, o juro pago na ltima prestao
igual a
0,02 .
Sabemos que as prestaes so iguais aos juros correspondentes do perodo mais a
quota de amortizao. Assim, a ltima prestao igual a
2.550,00
0,02
2.550,00
1,02
2.550,00
2.550
1,02
2.500
0,02 2.500
50.
22
50
2.550
22
50
3.650,00
29
www.pontodosconcursos.com.br
1.5
1.5.1
Amortizao
0
0
0
100.000
100.000
10
100.000
100
Juros
0
10.000
10.000
10.000
10.000
Prestao
0
10.000
10.000
110.000
Saldo Devedor
100.000
100.000
100.000
0
Exerccios Resolvidos
017. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Com relao aos diversos
sistemas de amortizao, analise as afirmativas a seguir:
I. No Sistema Francs de Amortizao as prestaes so constantes, com
amortizao crescente.
II. No Sistema de Amortizao Constante, a segunda prestao anual, para um
emprstimo de R$ 80.000, a ser amortizado em 5 anos, com uma taxa de juros de
20% ao ano, de R$ 28.800,00.
III. O Sistema Americano de Amortizao se caracteriza por ser um sistema de
pagamentos em que so pagos somente os juros devidos, com o principal da dvida
mantendo-se constante.
Assinale
a) se somente as afirmativas I e II estiverem corretas.
b) se somente as afirmativas I e III estiverem corretas.
30
www.pontodosconcursos.com.br
Saldo Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
80.000,00
64.000,00
16.000,00
0,2 x 80.000 =
16.000,00
32.000,00
48.000,00
16.000,00
0,2 x 64.000 =
12.800,00
28.800,00
31
www.pontodosconcursos.com.br
2.000
5
50.000
100
50.000
2.500
2.000
4.500
100
Desta forma:
100
4.500
100
4.400
100
4.400
100
4.300
4.400
4.300
13.200
II. Falso
As prestaes no Sistema Francs so constantes.
III. Verdadeiro
No Sistema Americano de Amortizao, apenas os juros so pagos durante o perodo
de carncia, de forma que a dvida liquidada de uma vez no ltimo pagamento.
Durante o perodo de carncia, a quota de amortizao 0, de forma que a prestao
composta apenas pelo juro do perodo. Em cada perodo, o juro corresponde a 5%
da dvida.
5%
50.000
5
50.000
100
2.500
7.500
Letra C
1.6
32
www.pontodosconcursos.com.br
www.pontodosconcursos.com.br
Amortizao
0
0
0
0
0
50.000
30
50.000
100
50.000
Juros
0
15.000
15.000
15.000
15.000
15.000
15.000
Prestao
0
15.000
15.000
15.000
15.000
65.000
Saldo Devedor
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
0
b) determinar o valor do depsito, que deve ser feito ao final de cada ano, para a
formao do fundo de amortizao.
O fundo de amortizao ser constitudo por cinco depsitos anuais, sendo que, ao
final do 5 ano, o valor do fundo dever ser R$ 50.000,00. Assim, o valor de cada
depsito deve ser:
50.000
7,4416
6.718,99
Portanto, o devedor dever fazer 5 depsitos anuais iguais a R$ 6.718,99. Sobre
esses depsitos incidiro juros compostos de 20% ao ano, de tal forma que, ao final
do 5 ano, o valor do fundo ser de R$ 50.000,00 (este fundo ser utilizado para
amortizar a dvida no final do 5 ano).
c) determinar o valor total desembolsado pelo devedor, a cada ano, durante o perodo
de carncia.
Durante o perodo de carncia o devedor pagar, a cada ano, R$ 15.000,00 de juros e
desembolsar, ainda, mais R$ 6.718,99, para a constituio do fundo de amortizao.
Assim, o total desembolsado, a cada ano, ser:
15.000
2
2.1
6.718,99
21.718,99
Anlise de Investimentos
Conceito
34
www.pontodosconcursos.com.br
O valor presente de um projeto o valor presente (data 0) de seu fluxo de caixa, valor
este obtido mediante o desconto do fluxo de caixa a uma taxa que reflita o custo de
oportunidade do capital investido. Lembrando que para retroceder um valor para o
presente dividimos por (1 + i )n .
Quanto maior o valor presente, melhor o projeto. Caso existam duas ou mais formas
de investimento, ser escolhida aquela que possuir o maior valor presente lquido. No
caso de haver apenas uma alternativa para o projeto, o VPL de seu fluxo de caixa
indicar se o projeto vivel, invivel ou indiferente.
Nesse caso, caso VPL > 0, o projeto vivel.
35
www.pontodosconcursos.com.br
a taxa de juros que anula o valor presente lquido do fluxo de caixa do investimento.
A TIR aquela que torna VPL = 0.
No edital do concurso do BDMG, eles colocaram a sigla IRR para designar a taxa
interna de retorno (Internal Rate of Return).
E j que o valor presente lquido zero, ento o fluxo de caixa ser 0 em qualquer
outra data. Assim, daremos preferncia em usar como data focal aquela que estiver
mais a direita do fluxo.
Podemos utilizar o mtodo da taxa interna de retorno em diversas situaes, como por
exemplo:
- Existe apenas uma alternativa de investimento e esta ser considerada vivel se a
taxa interna de retorno for maior que um valor aceitvel (taxa mnima de atratividade),
o qual representa o custo de oportunidade do capital. Ou seja, se TIR > TMA, ento
o projeto vivel. Se TIR = TMA, ento o projeto indiferente. Se TIR < TMA, ento o
projeto invivel.
019. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) O fluxo de caixa abaixo corresponde a um
projeto de investimento (com os valores em reais), em que se apurou uma taxa interna
de retorno igual a 20% ao ano.
36
www.pontodosconcursos.com.br
O valor de X igual a
a) R$ 13.824,00
b) R$ 12.960,00
c) R$ 12.096,00
d) R$ 11.232,00
e) R$ 10.368,00
Resoluo
Por definio, a taxa interna de retorno aquela que torna o valor presente lquido
igual a 0. Se o valor presente lquido igual a 0, ento em qualquer outra data o
somatrio de entradas e sadas ser igual a 0.
Adotaremos como data focal a data 3.
Para avanar um valor para o futuro multiplicamos por (1 + i ) n .
Assim, a equao de equivalncia de capitais ser:
5
13.500 1,20
5
1,20
13.500 1,728
8,64
1,8
23.328
23.328
12.960,00
2 1,20
6,84
6,84
Letra B
020. (BB Escriturrio FCC 2006) Considere o seguinte fluxo de caixa cuja taxa
interna de retorno igual a 10% ao ano:
37
www.pontodosconcursos.com.br
O valor de X igual a
a) R$ 11 000,00
b) R$ 11 550,00
c) R$ 13 310,00
d) R$ 13 915,00
e) R$ 14 520,00
Resoluo
A taxa interna de retorno a taxa de juros que anula o valor presente lquido do fluxo
de caixa do investimento. A TIR aquela que torna VPL = 0.
E j que o valor presente lquido zero, ento o fluxo de caixa ser 0 em qualquer
outra data. Assim, daremos preferncia em usar como data focal aquela que estiver
mais a direita do fluxo.
Para avanar um valor para o futuro multiplicamos por (1 + i ) n .
25.000 1,10
1,10
17.303
33.2750
1,10
17.303
33.275
1,10
17.303
1,10
15.972
14.520
Letra E
021. (Agente Fiscal de Rendas 2006 FCC) A representao grfica abaixo
corresponde ao fluxo de caixa de um projeto de investimento com a escala horizontal
em anos.
38
www.pontodosconcursos.com.br
a 10% ao ano e
a) R$ 3.025,00
b) R$ 3.267,00
c) R$ 3.388,00
d) R$ 3.509,00
e) R$ 3.630,00
Resoluo
A taxa interna de retorno a taxa de juros que anula o valor presente lquido do fluxo
de caixa do investimento. A TIR aquela que torna VPL = 0.
E j que o valor presente lquido zero, ento o fluxo de caixa ser 0 em qualquer
outra data. Assim, daremos preferncia em usar como data focal aquela que estiver
mais a direita do fluxo. A data focal ser a data 3.
Para avanar um valor para o futuro multiplicamos por (1 + i ) n .
Representamos com setas para cima um recebimento (positivo) e setas para baixo no
caso de pagamentos (negativo).
10.000 1,1
2.200 1,1
1,1
1,1
10.648
10.285
10.648
10.285
0,1
10.648
363
3630
Letra E
39
www.pontodosconcursos.com.br
www.pontodosconcursos.com.br
50.000
30.000
20.000
0
1 ano
2 anos
3 anos
4 anos
X
Para retroceder um valor para o presente dividimos por (1 + i )n .
Dessa forma, o valor presente lquido desse fluxo de caixa (X) ser igual a
50.000
1
30.000
1
80.000
1
20.000
1
30.000
1,10
80.000
1,10
20.000
1,10
30.000 1,10
1,10
36.300 88.000
1,4641
80.000 1,10
20.000
210.850
1,4641
20.000
144.013,39
i) i = 0,05
50.000
1,05
30.000
1,05
80.000
1,05
20.000
1,05
www.pontodosconcursos.com.br
30.000 1,05
1,05
33.075 84.000
1,21550625
80.000 1,05
20.000
20.000
194.956,25
1,2155
160.391
iii) i = 0%
Se a taxa de 0%, ento os valores no sero alterados ao longo do tempo. Em
qualquer poca, a soma dos valores ser igual a R$ 180.000,00. Basta somar os 4
valores.
Letra D
024. (AFRE-SC 2010/FEPESE) Podemos afirmar que o resultado do Valor Presente
Lquido (VPL) depende do custo inicial, dos retornos e suas datas de ocorrncia, e da
taxa requerida ajustada ao nvel de risco de um determinado projeto. A partir da
anlise do fluxo de caixa abaixo, considerando uma taxa de juros de 10% ao ano,
42
www.pontodosconcursos.com.br
200.000
1,10
200.000 1,10
800.000
250.000
1,10
300.000
1,10
250.000 1,10
1,10
266.200
400.000
1,10
300.000 1,10
302.500 330.000
1,4641
400.000
400.000
87.029,57
Letra B
025. (Universidade Federal da Fronteira Sul Economista 2009 FEPESE) Os
mtodos de anlise de investimentos do valor presente lquido e da taxa interna de
retorno esto de certa forma relacionados. Considerando um determinado valor
presente lquido (VPL), uma taxa interna de retorno (TIR), e um custo de oportunidade
i%, o critrio aceitar-rejeitar dos mtodos de avaliao de investimentos deve estar de
acordo com a seguinte alternativa:
a) Se VPL > 0, a TIR < i%.
b) Se VPL > 0, a TIR = i%.
c) Se VPL = 0, a TIR > i%.
d) Se VPL > 0, a TIR > i%.
e) Se VPL < 0, a TIR = i%.
Resoluo
Para que o projeto seja vivel o VPL deve ser positivo e taxa interna de retorno deve
ser maior do que a taxa mnima de atratividade.
Letra D
026. (CVM 2003/FCC) A empresa "Y" realiza certo investimento em projeto que
apresenta o fluxo de caixa a seguir:
www.pontodosconcursos.com.br
3.000
1,25
3.200
1,25
4.000
2.400
2.048
448,00
Letra B
027. (CVM 2003/FCC) O esquema abaixo representa o fluxo de caixa de um
investimento no perodo de 3 anos, valores em reais:
44
www.pontodosconcursos.com.br
0 1,1
0
1,331
9.075 1,1
9.982,50
10.648
10.648
0
0
20.630,5
20.630,5
1,331
20.630.500
1.331
15.500
Letra D
028. (BB 2006/FCC) Uma empresa dever escolher um entre dois projetos X e Y,
mutuamente excludentes, que apresentam os seguintes fluxos de caixa:
www.pontodosconcursos.com.br
10.800 1,08
1,1664
11.664,00
11.664
40.000 1,08
11.664
1,1664
46.656
16.200 1,08
17.496
17.496
17.496
34.992
34.992
1,1664
30.000
Letra A
3 Depsitos Bancrios
Os ttulos privados so todos os papis emitidos pelas instituies financeiras
objetivando captar recursos para as suas aplicaes de curto, mdio e longo prazo.
Seguindo o que foi pedido no edital do BDMG, falaremos sobre os CDBs e RDBs.
Por meio do Certificado de Depsito Bancrio (CDB) e do Recibo de Depsito
Bancrio (RDB), as pessoas emprestam dinheiro aos bancos, emissores destes
ttulos, e recebem, depois de um perodo determinado no momento da negociao, o
dinheiro corrigido com juros.
A diferena entre os CDBs e os RDBs que os primeiros podem ser negociados antes
da data de vencimento (quando o banco paga o investidor).
029. (Banco da Amaznia 2004/CESPE/UnB) Tanto o CDB quanto o RDB podem
ser resgatados antes do prazo contratado, independentemente do prazo mnimo da
aplicao.
Resoluo
O item est errado. Apenas os CDBs podem ser resgatados antes do prazo
contratado.
Resumindo: A diferena principal entre um CDB e um RDB quanto transferncia de
sua posse por endosso nominativo: enquanto o CDB admite esta transferncia, o RDB
intransfervel, significando dizer que quem adquire RDBs no poder repass-los ou
vend-los no mercado secundrio, tendo que esperar pelo resgate na data de
vencimento do ttulo.
3.1
46
www.pontodosconcursos.com.br
30. (CEF 2006/CESPE-UnB) O CDB e o RDB tm prazos mnimos de trinta dias para
resgate, independentemente do indexador utilizado.
O item est errado. Os CDBs pr-fixados so ttulos que no tm prazo mnimo.
31. (BB 2006/FCC) Um cliente tem interesse em aplicar recursos por 30 dias em CDB
e quer que a sua rentabilidade acompanhe a evoluo diria da taxa de juros. Nesse
caso, o indexador mais indicado para a operao
(A) a TBF.
(B) uma taxa pr-fixada.
(C) o IGP-M.
(D)) o CDI.
(E) o IPCA.
Resoluo
Vimos que os CDBs ps-fixados podem ser oferecidos pelos bancos com ou sem
liquidez diria, rendem de acordo com o desempenho de indicadores como os
Certificados de Depsito Interbancrio (CDI) ou a Taxa de Referncia (TR).
Letra D
47
www.pontodosconcursos.com.br
01.
(AFRE MG 2005 ESAF) Um emprstimo contrado no incio de abril, no valor
de R$ 15.000,00 deve ser pago em dezoito prestaes mensais iguais, a uma taxa de
juros compostos de 2% ao ms, vencendo a primeira prestao no fim de abril, a
segunda no fim de maio e assim sucessivamente. Calcule quanto est sendo pago de
juros na dcima prestao, desprezando os centavos.
a) R$ 300,00
b) R$ 240,00
c) R$ 163,00
d) R$ 181,00
e) R$ 200,00
02.
(BB 2006 FCC) Uma pessoa assume, hoje, o compromisso de devolver um
emprstimo no valor de R$ 15 000,00 em 10 prestaes mensais iguais, vencendo a
primeira daqui a um ms, taxa de juros nominal de 24% ao ano, com capitalizao
mensal. Sabe-se que foi utilizado o Sistema Francs de Amortizao (Sistema Price) e
que, para a taxa de juros compostos de 2% ao perodo, o Fator de Recuperao de
Capital (10 perodos) igual a 0,111. O respectivo valor dos juros includos no
pagamento da segunda prestao
a) R$ 273,30
b) R$ 272,70
c) R$ 270,00
d) R$ 266,70
e) R$ 256,60
03.
(AFT 2010 ESAF) Um financiamento no valor de R$ 82.000,00 deve ser pago
em 18 prestaes trimestrais iguais, a uma taxa de 10% ao trimestre, vencendo a
primeira prestao ao fim do primeiro trimestre. Calcule o valor mais prximo do saldo
devedor imediatamente aps o pagamento da segunda prestao.
a) R$ 75.560,00.
b) R$ 76.120,00.
c) R$ 78.220,00.
d) R$ 77.440,00.
e) R$ 76.400,00.
04.
(APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Uma dvida no valor de R$ 40.000,00 dever
ser liquidada em 20 prestaes mensais, iguais e consecutivas, vencendo a primeira
um ms aps a data da contrao da dvida. Utilizou-se o Sistema Francs de
Amortizao (Tabela Price), a uma taxa de juros compostos de 2,5% ao ms,
considerando o valor do Fator de Recuperao de Capital (FRC) correspondente igual
a 0,06415 (20 perodos). Pelo plano de amortizao, o saldo devedor da dvida,
imediatamente aps o pagamento da 2 prestao, apresenta um valor de
a) R$ 37.473,15
b) R$ 36.828,85
48
www.pontodosconcursos.com.br
49
www.pontodosconcursos.com.br
www.pontodosconcursos.com.br
51
www.pontodosconcursos.com.br
52
www.pontodosconcursos.com.br
O valor de X igual a
a) R$ 13.824,00
b) R$ 12.960,00
c) R$ 12.096,00
d) R$ 11.232,00
e) R$ 10.368,00
020.
(BB Escriturrio FCC 2006) Considere o seguinte fluxo de caixa cuja
taxa interna de retorno igual a 10% ao ano:
O valor de X igual a
a) R$ 11 000,00
b) R$ 11 550,00
c) R$ 13 310,00
d) R$ 13 915,00
e) R$ 14 520,00
021.
(Agente Fiscal de Rendas 2006 FCC) A representao grfica abaixo
corresponde ao fluxo de caixa de um projeto de investimento com a escala
horizontal em anos.
53
www.pontodosconcursos.com.br
a 10% ao ano e
a) R$ 3.025,00
b) R$ 3.267,00
c) R$ 3.388,00
d) R$ 3.509,00
e) R$ 3.630,00
022.
(AFRE-SC 2010/FEPESE) Considerando o Grfico abaixo, onde o eixo
Y representa os VPL(s) em $ e o Eixo X, as taxas em %.
54
www.pontodosconcursos.com.br
55
www.pontodosconcursos.com.br
56
www.pontodosconcursos.com.br
57
www.pontodosconcursos.com.br
5 Gabaritos
01.
02.
03.
04.
05.
06.
07.
08.
09.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
31.
C
B
C (anulada)
B
E
A
D
A
B
E
C
A
E
C
C
B
E
C
B
E
E
C
D
B
D
B
D
A
Errado
Errado
D
58
www.pontodosconcursos.com.br
Tabelas Financeiras
59
www.pontodosconcursos.com.br