Relatorio Sobre o Plano de Recuperacao Judicial

Poder Judiciário do Estado do Rio de Janeiro
PJe - Processo Judicial Eletrônico
12/06/2023
Número: 0835616-92.2023.8.19.0001
Classe: RECUPERAÇÃO JUDICIAL
Órgão julgador: 5ª Vara Empresarial da Comarca da Capital
Última distribuição : 27/03/2023
Valor da causa: R$ 4.400.000.000,00
Assuntos: Administração judicial
Segredo de justiça? NÃO
Justiça gratuita? NÃO
Pedido de liminar ou antecipação de tutela? SIM
Partes Procurador/Terceiro vinculado
Em segredo de justiça (AUTOR) GUSTAVO FONTES VALENTE SALGUEIRO (ADVOGADO)
BEATRIZ GROSSO GONCALVES COELHO (ADVOGADO)
LUAN GOMES PEIXOTO (ADVOGADO)
ISABELLA BANDEIRA DE MELLO DA FONSECA COSTA
(ADVOGADO)
LUIS FELIPE SALOMAO FILHO (ADVOGADO)
RODRIGO CUNHA MELLO SALOMAO registrado(a)
civilmente como RODRIGO CUNHA MELLO SALOMAO
(ADVOGADO)
PAULO CESAR SALOMAO FILHO registrado(a) civilmente
como PAULO CESAR SALOMAO FILHO (ADVOGADO)
RODRIGO FIGUEIREDO DA SILVA COTTA (ADVOGADO)
ELCIO PEDROSO TEIXEIRA (ADVOGADO)
THIAGO CARDOSO FRAGOSO (ADVOGADO)
MARCELA MELICHAR SUASSUNA (ADVOGADO)
RAPHAEL GAMA DA LUZ (ADVOGADO)
FELIPE ALEXANDRE VIZINHANI ALVES (ADVOGADO)
ANGELA PATRICIA DIAS ANDRADE (ADVOGADO)
PAULO ROBERTO JOAQUIM DOS REIS (ADVOGADO)
RITA DE CASSIA PEREIRA BORGES (ADVOGADO)
EDINALDO DOS SANTOS RUTIGUEL (ADVOGADO)
JOAO CARLOS DE LIMA JUNIOR (ADVOGADO)
PRISCILA DE PAIVA (ADVOGADO)
THIAGO DE FREITAS LINS (ADVOGADO)
LUCIANA ROCHA SARTI GERALDO (ADVOGADO)
GIOVANA ROCHA (ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
Em segredo de justiça (AUTOR) BEATRIZ GROSSO GONCALVES COELHO (ADVOGADO)
(ADVOGADO)
(ADVOGADO)
Em segredo de justiça (RÉU) PAULO AUGUSTO GRECO (ADVOGADO)
PRISCILA FARIAS CAETANO (ADVOGADO)
ELOISA ELENA BRAGHETTA SILBERBERG (ADVOGADO)
ALICIA BIANCHINI BORDUQUE (ADVOGADO)
RAFAEL ROMANINI JAVAROTTI (ADVOGADO)
TONY RAFAEL BICHARA (ADVOGADO)
JORGE MAIA (ADVOGADO)
JACO CARLOS SILVA COELHO (ADVOGADO)
ELAINE CRISTINA PEREIRA PAPILE (ADVOGADO)
DENISE ANDRADE GOMES (ADVOGADO)
MURILLO ROCHA DA SILVA (ADVOGADO)
PAULA KARENA FELICE DE SALES (ADVOGADO)
ANTONIO CARLOS SARMENTO JUNIOR (ADVOGADO)
ANA CAROLINA SIQUEIRA DE OLIVEIRA (ADVOGADO)
EDUARDO URANY DE CASTRO (ADVOGADO)
HERIBELTON ALVES (ADVOGADO)
NATALIA KOSHIBA DORNELAS MENDES (ADVOGADO)
ALEXANDRE MENDES PINTO (ADVOGADO)
DANIEL BLIKSTEIN (ADVOGADO)
ANDRE FERNANDO MORENO (ADVOGADO)
LEONARDO SANTOS DE RESENDE (ADVOGADO)
JOSE ALVARO DE CARVALHO JUNIOR (ADVOGADO)
CLAUDIA RICIOLI GONCALVES (ADVOGADO)
SORAIA ARAUJO PINHOLATO (ADVOGADO)
BRUNO HENRIQUE FERREIRA (ADVOGADO)
EDSON BALDOINO JUNIOR (ADVOGADO)
ESCRITORIO DE ADVOCACIA ZVEITER (ADMINISTRADOR
JUDICIAL)
BRUNO GALVÃO SOUZA PINTO DE REZENDE
(ADMINISTRADOR JUDICIAL)
SERGIO ZVEITER (ADMINISTRADOR JUDICIAL)
BANCO DAYCOVAL S/A (INTERESSADO) SANDRA KHAFIF DAYAN (ADVOGADO)
SIFRA S/A (INTERESSADO) FERNANDO ALFREDO PARIS MARCONDES (ADVOGADO)
BANCO SOFISA S A (INTERESSADO) GABRIEL JOSE DE ORLEANS E BRAGANCA (ADVOGADO)
BANCO SANTANDER (INTERESSADO) MILENA DONATO OLIVA (ADVOGADO)
RENAN SOARES CORTAZIO (ADVOGADO)
GUSTAVO JOSE MENDES TEPEDINO (ADVOGADO)
BANCO BMG S/A (INTERESSADO) GUSTAVO ANTONIO FERES PAIXAO (ADVOGADO)
BANCO BS2 S A (ADMINISTRADOR JUDICIAL) GERALDO FONSECA DE BARROS NETO (ADVOGADO)
BANCO BRADESCO S.A. (INTERESSADO)
SIENA - FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPACOES RODRIGO FUX (ADVOGADO)
MULTIESTRATEGIA (INTERESSADO)
Documentos
Id. Data da Documento Tipo
Assinatura
62528 12/06/2023 19:34 Petição AJ - Relatório sobre o Plano de Recuperação Petição
070 Judicial
EXMO. SR. DR. JUIZ DE DIREITO DA 5ª VARA EMPRESARIAL DO
F O R O C E N T R A L D A C OM A R C A DA C A PI T A L D O E ST A D O D O R I O
DE JANEIRO
P r o c e s s o n º 0 8 3 56 1 6 - 9 2 . 2 02 3 . 8. 1 9. 0 0 01
A A D M I N I ST R A Ç Ã O J U DI C I A L CONJUNTA DA
R E C U P E R A Ç Ã O J U D I C I A L d o “ G R U P O P E T R Ó P OL I S ” , d e vi d a m e nte
n o m e a d a po r e s s e d. J u í z o no s a u t o s do p r o c e s s o e m e pí g r a fe , ve m a í nc l i ta
presença de V .E x a . , c o n s id e r a n d o o Plano de R e c up e r a ç ã o Judicial
a p r e s e n ta d o p e l a s re c u p e ra n da s n o d i a 2 6 / 0 5 / 20 2 3 , i d . 6 0 406 1 3 2 , a p r e s e n ta r ,
n a f o r m a de t e r m i na da pe l o a r t i g o 2 2 , i nc i s o I I , a l í n e a “ h ” da Le i n º 1 1 .1 0 1 /0 5 ,
seu:
RELATÓRIO DE VERIFICAÇÃO DO PLANO DE

RECUPERAÇÃO JUDICIAL
Assinado eletronicamente por: BRUNO GALVÃO SOUZA PINTO DE REZENDE - 12/06/2023 19:34:55 Num. 62528070 - Pág. 1
https://tjrj.pje.jus.br:443/1g/Processo/ConsultaDocumento/listView.seam?x=23061219345580200000059634891
Número do documento: 23061219345580200000059634891
I - OB J E TO DO PRE S E NTE RE L A TÓRI O
1. D e i ní c io , c u m p re à A d m i n i s t r a ç ã o J ud ic i a l – A . J . r e g i s t r a r q u e o
p r e s e n t e r e l a t ó r i o é a p r e s e n ta d o e m c u mp r i m e n t o a o s t e r m o s d o a r t i g o 2 2 , I I ,
“ h ” ( s e g u n d a p a r t e ), d a L e i n º 11 . 10 1 / 20 0 5 , e t e m p o r o bj e ti v o r e a l i z a r u ma
e x p o s i ç ã o o b je t i v a e r e s u m i da da s c o n d i ç õ e s de p a g a me n t o e s t a b e l e c i da s no
P l a n o d e R e c u pe r a ç ã o J u d ic ia l d e i d . 60 4 0 6 13 2 e 6 0 4 06 1 42 e do s m e i o s d e
r e c u pe r a ç ã o a p r e s e nt a d o s p e l o G r u p o Pe t r ó p o l i s , e m u ma l i n g ua g e m m a i s
c l a ra , d e f o r ma a f a c i l i ta r a a n á l i s e d e s s a s c o n d iç õ e s p e l o s c r e d o r e s ,
a t e n ta n d o - s e t a m bé m p a ra o c u m p ri me n t o da s di s p o s i ç õe s p r e v i s t a s n o s
a r t i g o s 53 e 5 4 da Le i n º 1 1 . 1 0 1 / 20 0 5 (“ L . R . E ” ) .
2. D e s t a c a - s e , d e s d e já , q ue a s i n f o r m a ç õ e s c o n ti d a s n o p r e s e n t e
r e l a t ó r i o nã o e x i m e m o s c r e d o r e s d e p ro m o v e r e m a l e i t u r a in t e g r a l d o P l a no
d e R e c u pe r a ç ã o J u di c ia l , o q ua l s e e nc o n t r a j u n ta d o a o s a u t o s n o s i d s .
6 0 4 0 61 3 2 e 6 0 4 0 61 4 2 e e s t ã o d i s p on í ve i s p a ra c o n s u l ta a tr a v é s d o s l i n k s
h t t p s : / / p s v a r . c o m . br / r e c u pe r a c a o - ju d i c i a l / g r u po - p e t r o p ol i s/ e
h t t p s : / / w w w . z v e i t e r. c o m . b r /p o s t / g r u p o - p e t r ó p o l i s .
I I – E S C L A RE C IM E NTOS P RE L I M I NA RE S PRE S TA DOS PE L A S

RE CU PE RA N DA S
3. Conforme informado em se u pe t i t ór i o de id. 6 0 40 6 1 2 9 , as

R e c u pe r a n da s a p r e se n t a ra m u m p l a n o d e r e c u p e ra ç ã o j u d ic i a l c o n s o l i d a do
s u b s t a n c i a l me n t e q ue a b a r c a to d a s a s s o c i e d a d e s re q u e re n t e s , c o m e x c e ç ã o da
s o c i e da d e M a l te r í a O r i e n t a l S .A . ( “ M O S A ” ) , a q ua l te v e s e u pl a no de
r e c u pe r a ç ã o j u d ic ia l a p r e s e n ta d o d e f o r ma s e g re g a d a .
4. A s r e c u pe r a nd a s s u sc i t a ra m a c o n s ol i d a ç ã o s u b s t a nc i a l , no s t e r m o s
d o a r t i g o 6 9 - J , i nc i so I , d a L e i n º 1 1. 1 01/ 2 0 0 5, c o m f u n da m e n t o n a e x i s t ê n c i a
d e g a r a n t ia s c r uz a da s e n t r e a s e m p r e s a s do G r u p o , a d u z i n d o qu e a s s o c i e da de s
d o r a m o d e e ne r g ia e lé t r i c a f i g u r a m c o m o g a r a n t i d o r a s n a s d e bê n t u r e s
e m i t i da s p e la C e r v e ja r i a Pe t r ó p o l i s e s u b s c r i t a s p e l o F u n d o S i e na , a o p a s so
q u e a C e r v e j a r ia Pe t r ó p o l i s e a h o l d in g Z u q ue t t i & Ma r z o la f i g u r a m c o m o
a v a l i s t a s e m di v e r sa s o p e ra ç õe s c o n t ra t a da s pe l a s s oc i e da d e s de e ne r g i a
elétrica.
5. C o n t i nu a r a m as re c u pe r a nd a s destacando c o n t r ol e societário
c o m u m , n o s t e r m o s d o a r t ig o 69 - J , i nc i so I I d a Le i n º 1 1 . 101 / 2 0 05 u ma v e z
que, segundo in f or m a m , são administradas ou c o n t r ola d a s d i re t a ou
i n d i r e ta m e n te pe l o S r . W a l t e r F a ri a , a t r a vé s d a s h o ld i n g s e su b h o l d i n g s Z u q ue t t i
& M a r z o la P a r t ic i pa ç õ e s R e p r e se n t a ç õe s L t d a . , G P Ma x l uz H o l d i n g L td a . e
Z u q ue t e E m p r e e n d i m e n t o s e P a r t ic i pa ç õ e s L t d a , s a li e n ta n do a i n da “ e s t r e i ta
i d e n ti d a d e d o s q u a d r o s s o c i e t á r i o s ” a e n se j a r a h i p ó te s e d o a r t i g o 6 9 - J , i n c i s o I I I
d o m e s m o d i pl o m a l e g a l , da d o qu e o Sr . W a l t e r F a r i a pa r t i c i pa d i r e ta ou
i n d i r e ta m e n te da s s o c i e da de s q u e c o m põe m o G r u p o.
6. A o f i na l , a le g a r a m a s R e c u pe r a n da s o e n q u a d ra m e n t o n o re q u i s i t o
p r e v i s t o n o a r t i g o 6 9 - J , in c i s o I V d a L e i n º 1 1. 1 0 1/ 2 0 05 , e m v i r t u de d a s
o p e r a ç õ e s in t e r c o m p a n i e s f i r m a d a s e n t r e a s s o c i e da d e s , o r i u n da s d e op e r a ç õe s
r e a l i z a d a s c o m “ f o r m a d e g e s t ã o d e c a i x a e t r a n s f e r ên c ia d e r e c u r s os ” q ue , p o r s ua
v e z , c a r a c t e r iz a r ia a r e l a ç ã o d e d e pe n dê nc i a e x i s t e n t e e n t re e l a s e de a t u a ç ã o
c o n j u n ta .
7. C o m r e l a ç ã o à a p re s e n t a ç ã o de p la n o d e re c u pe r a ç ã o j ud i c i a l
s e g r e g a d o p a ra a e m p r e s a “ M O SA ” , a s R e c u p e ra n d a s e sc l a re c e r a m q u e
“ p r a t i c a m en t e t od o o m a lt e u t i li z a d o p e l o G r u p o P e t r óp o l i s n a fa b r i c a ç ã o d e c e r v e j a
p r o v é m d i r e t a m en t e d a M O S A , d o q u e d ec o r r e s u a su p e r la t i va i m p o r t â n c i a p a r a o g ru p o
e a n e c e s s i d a d e d e p r o te ç ã o d e s e u s a ti v o s n o c o n t e x t o d e s s a R e c u p e ra ç ã o J u d i c i a l ” , d e
m o d o q u e , s e g u nd o a s r e c u pe r a n da s “ a n a tu r e z a d e s u a s a t i v id a d e s i m p li c a u m a
g e s t ã o d e l i q u id e z p r ó p r i a ” , r a z ã o p e la qu a l “ o s s a l d o s e xi s t e n t e s e m s e u c a i x a n ã o
s ã o a c e s s í v e i s d o p o n t o d e v i s t a d e l i q u i d e z co n s o l i d a d a d o G r u p o Pe t r ó p o l i s , u m a v e z
q u e e s tã o d e s t in a d o s p a ra o c u s t e i o d o c i clo d e p r o d u çã o d e c e v a d a e d e m a l t e n o
Uruguai”.
8. E m s e g ui d a , s u s t e n ta r a m a s r e c u pe r a n da s q u e a M O S A , e nq u a n t o
s o c i e da d e i n t e g r a n te d o G r u p o , “ d e p en d e q u e a s d e m a i s s o c i ed a d e s q u e a t u a m n o
r a m o d e f a b ri c a çã o e co m é r c i o d e b eb i d a s a d q u i ra m s e u s i n s u m o s , s e n d o c e r t o q u e a
g e s t ã o d e s eu ca i xa o c o r r e d e f o r m a s e g r eg a d a d o s ca i xa s d a s R e c u p e r a n d a s q u e
s u b s c r e v e m o Pl a n o C o n s o l id a d o ” , a l e g a nd o q ue a s c o n d i ç õe s d e pa g a m e n to
p r o p o s t a s n o P R J se g r e g a d o l e v a r a m e m c o n s i de r a ç ã o a s e s p e c i f ic i da d e s da
M O S A e s u a c a pa c ida d e de g e ra ç ã o d e c a i x a , de m o d o q ue a r e f e r i d a s o c i e da d e
“ e s t á e x e r c e n d o o d i r e i to d e n ã o r e e s t ru t u ra r os c r é d it o s d e s eu s c r ed or e s p o r m e i o d e st a
r e c u p e r a ç ã o j u d i c i a l , n a f o r m a a u t o r i z a d a p el o p a ra g r a f o 3 º d o a r t i g o 4 5 d a L R J ” ,
buscando assim evitar d i f i c u l da de s com os respectivos produtores e
f o r n e c e d o r e s e , c o n s e q u e n t e m e n t e , e v i ta r a f r u s t r a ç ã o d o p l a nt i o de c e v a da e
p r o d u ç ã o d e m a l te .
9. E m c o m p le m e n t o , a s R e c u p e ra n da s i nf o r m a r a m q u e a s oc i e da de
“ M O S A ” e s t á n e g o c ia n d o c o m s e u s c r e d or e s u r u g u a i o s a c e l e br a ç ã o d e a c o r do
n a q ue l a ju r i s d i ç ã o , conforme previsão inscrita no PR J segregado de
p o s s i b i l i da d e d e a d oç ã o d e q ua l qu e r m e di d a e x t ra j u di c ia l o u j u d i c i a l pe r a n te
a j u r i s d iç ã o u r u g u a ia , p e r m i ti d a p e l a Le i n º 1 8 . 38 7 , d e 2 3 de ou t u b r o d e 2 0 0 8 ,
q u e d i s c i p l in a o s p ro c e s s o s c o nc u r s a i s no U r u g u a i , e m s u p o r t e a s e u p r ó p ri o
p l a n o o u c o m o f o r ma d e a t r ib u i r - l he v a l i d a d e e / o u e f i c á c i a na q u e l a j u ri s d i ç ã o .
10. D e s s e m o d o , r e q ue r e r a m a s re c u pe r a nd a s a a u t o r i z a ç ã o p a r a o
r e c e bi m e n to d o P l a n o d e R e c u pe r a ç ã o J u d i c ia l c o n s ol i da d o d o G r u p o , n o s
t e r m o s d o a r t i g o 6 9 - J d a LR E e a ho m o l o g a ç ã o im e d ia ta d o P l a no de
R e c u pe r a ç ã o J u di c ia l S e g re g a d o da M O SA , n o s s e g u i n te s t e rm o s :
I I I - QU A DROS R E S UM O D O P.R. J .
QUADRO RESUMO DO PLANO DE RECUPERAÇÃO JUDICIAL CONSOLIDADO DO “GRUPO

PETRÓPOLIS”
CONDIÇÕES E OPÇÕES DE RESTRUTURAÇÃO
CLASSE CREDORES
DOS CRÉDITOS
a) Deságio: Não haverá incidência de deságio,
observado o limite de pagamento de até 150 (cento e
cinquenta) salários-mínimos.
b) Correção: O valor do principal dos Créditos
Trabalhistas será corrigido pela variação do IPCA,
desde a Data da Homologação
c) Carência de Principal e de Correção: Não haverá
carência para o pagamento de valores de principal e de
correção até o limite de 150 (cento e cinquenta) salários-
mínimos.
d) Amortização de principal e pagamento de juros:
CLASSE I (i) Pagamento Linear: pagamento integral da

quantia de R$ 6.600,00 (seis mil e seiscentos reais)
CRÉDITOS CONDIÇÕES DE por Credor Trabalhista, respeitado o limite de cada
TRABALHISTAS PAGAMENTO DOS Crédito Trabalhista, em até 30 (trinta) dias da Data
CREDORES DA CLASSE I da Homologação;
(Cláusula 4.1) (Cláusula 4.1.1)
(ii) Pagamento do saldo até 150 (cento e cinquenta)
salários-mínimos: 11 (onze) parcelas iguais,
mensais e consecutivas, compreendendo
amortização do principal e pagamento de juros,
sendo a primeira delas devida em até 60 (sessenta)
dias da Data da Homologação; e
(iii) Saldo Excedente a 150 (cento e cinquenta)

salários-mínimos: será pago nos termos e condições
aplicáveis aos Créditos detidos por Credores
Fornecedores Colaboradores, nos termos da
cláusula 4.6.2.
Os Créditos Trabalhistas serão pagos prioritariamente a título de verba indenizatória
(observada a legislação aplicável), compreendendo todos e quaisquer honorários dos
patronos do Credor Trabalhista ou de outros profissionais, bem como custas e despesas
processuais incorridas pelo respectivo Credor Trabalhista. (Cláusula 4.1.2)
CLASSE II
As Recuperandas não reconhecem a existência de Credores com Garantia Real na Data
CREDORES COM do Pedido. Em caso de inclusão de Credores com Garantia Real na Relação de
GARANTIA REAL Credores, o respectivo Crédito com Garantia Real será pago nas mesmas condições
previstas na Opção B da cláusula 4.3, relativa ao pagamento dos Credores
(Cláusula 4.2) Quirografários
Opção A: pagamento integral da quantia em valor fixo e
irreajustável de R$ 10.000,00 (dez mil reais) por Credor,
respeitado o limite de cada Crédito, em até 30 (trinta)
dias da Data da Homologação. (Cláusula 4.3.1.1)
Opção B (Cláusula 4.3.1.1):
a) Deságio: 70% (setenta por cento) sobre o valor

nominal do Crédito imediatamente após a
Homologação do Plano Consolidado;
b) Correção: após deságio, o saldo de principal do

CONDIÇÕES DE
Crédito será corrigido conforme a moeda:
PAGAMENTO DOS
CREDORES
b.1) Créditos em Reais: o saldo de principal será
QUIROGRAFÁRIOS NÃO
corrigido pela variação do IPCA, até o limite (teto)
ENQUADRADOS NAS
de 1,5% (um vírgula cinco por cento) ao ano, e
CLASSE III SUBCLASSES DO PRJ.
capitalizados mensalmente desde a Data da
Homologação;
CREDORES
QUIROGRAFÁRIOS OBSERVAÇÃO
b.2) Créditos em Euros: o saldo de principal será
IMPORTANTE: Na
corrigido pelo índice Euribor de 6 (seis) meses, até
(Cláusula 4.3) hipótese de o Credor
o limite (teto) de 1,5% (um vírgula cinco por cento)
Quirografário não se
ao ano, e capitalizados semestralmente desde a
manifestar, seu Crédito
Data da Homologação; e
Quirografário será pago nas
condições previstas na Opção
b.3) Créditos em Dólares norte-americanos: o saldo
B. (Cláusula 4.3.1)
de principal será corrigido pelo índice Libor de 6
(seis) meses, até o limite (teto) de 1,5% (um vírgula
cinco por cento) ao ano, e capitalizados
semestralmente desde a Data da Homologação;
c) Carência de Principal e de correção: haverá carência

para o pagamento de valores de principal e de correção
até dezembro de 2035; e
d) Amortização de Principal e de correção: após o

deságio, a parcela de principal e os valores acumulados
de correção serão pagos em parcela única (bullet) em
dezembro de 2035.
(Cláusula 4.4.1.1)
CONDIÇÕES DE Opção A: pagamento integral da quantia em valor fixo e

PAGAMENTO DOS irreajustável de R$ 3.500,00 (três mil e quinhentos reais)
CREDORES ME/EPP NÃO por Credor, respeitado o limite de cada Crédito, em até
CLASSE IV ENQUADRADOS NAS 30 (trinta) dias da Data da Homologação.
SUBCLASSES DO PRJ. (Cláusula 4.4.1.1)
CREDORES ME E (Cláusula 4.4.1)
EPP Opção B:
OBSERVAÇÃO
(Cláusula 4.4) IMPORTANTE: Na a) Deságio: 70% (setenta por cento) sobre o valor
hipótese de o Credor ME e nominal do Crédito imediatamente após a
EPP não se manifestar, seu Homologação do Plano Consolidado;
Crédito ME e EPP será pago
nas condições previstas na b) Correção: após a incidência do deságio previsto no
Opção B. item a) acima, o saldo de principal do Crédito será
corrigido pela variação do IPCA, até o limite (teto) de
1,5% (um vírgula cinco por cento) ao ano, e
Homologação;
c) Carência de Principal e de correção: haverá carência

para o pagamento de valores de principal e de correção
até dezembro de 2035; e
d) Amortização de Principal e de correção: após a

incidência do deságio previsto no item a) acima, a
parcela de principal e os valores de correção
acumulados serão pagos em parcela única (bullet) em
dezembro de 2035.
- Cláusula 4.5.1 -
O Debenturista receberá o pagamento de seu Crédito de acordo com as seguintes

condições:
a) Deságio: não haverá incidência de deságio sobre o valor do principal do Crédito

decorrente das Debêntures;
b) Juros Remuneratórios: o valor do principal do Crédito decorrente das Debêntures

será remunerado desde a Data do Pedido até o(s) evento(s) de pagamento previstos no
Plano Consolidado em conformidade com o disposto na Cláusula 4.2.2 da Escritura de
Emissão, exclusivamente. Excetuados os valores de principal e os Juros
Remuneratórios previstos na Cláusula 4.2.2 da Escritura de Emissão, não serão devidos
quaisquer encargos moratórios, prêmios, multas, valores e demais obrigações
pecuniárias previstos na Escritura de Emissão;
c) Carência de Principal e de Juros Remuneratórios: 6 (seis) meses, a contar da Data da

Homologação;
CRÉDITO
DECORRENTE DE d) Curva de pagamento (excluídos pagamentos decorrentes da Alienação da UPI
DEBÊNTURES Sociedades de Energia): após o encerramento do período de carência
(Cláusula 4.5) (i) os Juros Remuneratórios incorridos entre o último pagamento de Juros
Remuneratórios realizado anteriormente à Data do Pedido e o termo final
da carência serão capitalizados ao valor de principal,
(ii) haverá o pagamento mensal dos Juros Remuneratórios calculados sobre o
saldo devedor das Debêntures (pós-capitalização), calculado nos termos da
Cláusula 4.2.2 da Escritura de Emissão, e
(iii) os valores de principal serão amortizados de forma proporcional ao saldo
devedor das Debêntures (pós-capitalização), calculado nos termos da
Cláusula 4.2.2 da Escritura de Emissão, nas datas de amortização vincendas
após a carência;
e) Amortização extraordinária decorrente da Alienação da UPI Sociedades de Energia:

sem prejuízo do quanto disposto acima, as Recuperandas destinarão a integralidade
dos recursos auferidos com a alienação da UPI Sociedades de Energia, líquidos dos
custos diretos relacionados à referida operação (incluindo custos com assessoria legal,
contábil e financeira e eventuais comissões) e de tributos e taxas pagos ou a pagar dela
decorrentes, para amortização total ou parcial do Crédito decorrente das Debêntures.
Na hipótese de os recursos obtidos com a Alienação da UPI Sociedades de Energia
serem insuficientes para o pagamento do Crédito decorrente das Debêntures, o saldo
devedor das Debêntures (conforme definido na Escritura de Emissão) voltará a ser
pago nos termos da Escritura de Emissão, observados os termos previstos nesta
cláusula 4.5.
- Cláusula 4.5.2 -
Alienação da UPI Sociedades de Energia: as Recuperandas conduzirão um processo

competitivo visando à Alienação da UPI Sociedades de Energia, cujas regras serão
informadas oportunamente na Recuperação Judicial e reproduzidas em edital a ser
publicado na forma da LRJ, com o objetivo de obter os recursos a serem destinados ao
pagamento do Crédito decorrente das Debêntures.
- Cláusula 4.5.3 -
Eventual sobejo: eventual sobejo dos recursos obtidos com a Alienação da UPI
Sociedades de Energia após a quitação do Crédito decorrente das Debêntures
pertencerá às Recuperandas, a fim de que seja utilizado para pagamento dos demais
Créditos e recomposição de seu capital de giro.
- Cláusula 4.5.4 -
Suspensão da exigibilidade das Garantias: enquanto as obrigações (principais e

acessórias) decorrentes do Plano Consolidado estiverem sendo cumpridas, ficará
suspensa a exigibilidade das Garantias definidas na Cláusula 3.7.1 da Escritura de
Emissão, incluindo, mas sem a isso se limitar, as garantias de natureza fidejussória. A
suspensão da exigibilidade das garantias aqui prevista não afeta e/ou prejudica as
medidas necessárias para a preservação de tais garantias, conforme aplicável.
Serão considerados Colaboradores os Credores

Fornecedores e os Credores Financeiros que,
independentemente da classificação de seus Créditos,
preencham os seguintes requisitos cumulativos
(Cláusula 4.6.1):
(i) votem pela aprovação do Plano Consolidado;
(ii.a) continuem ou passem a fornecer bens, insumos,

materiais ou serviços não financeiros às Recuperandas
em condições de mercado a serem negociadas, devendo
ser mantidos contratos de prazo mínimo de 5 anos nos
casos de fornecedores que, historicamente, possuem
relacionamentos de longo prazo com as Recuperandas
(no caso de Credores Fornecedores colaboradores), ou
CREDORES REQUISITOS PARA SER
COLABORADORES ENQUADRADO COMO
(ii.b) mantenham as fianças bancárias já emitidas em
(Cláusula 4.6) CREDOR COLABORADOR
favor das Recuperandas e se obriguem a renová-las por
novas fianças bancárias pelo prazo mínimo de vinte e
quatro meses em condições de mercado a serem
negociadas, ou concordem com a substituição de suas
garantias que recaem sobre Ativos a serem alienados
por outras acordadas com as Recuperandas ou
concordem com a suspensão da exigibilidade de
garantias que recaem sobre bens operacionais (no caso
de Credores Financiadores Colaboradores);
(iii) estejam de acordo com o Compromisso de Não

Litigar; e
(iv) atendam os demais requisitos previstos no PRJ.
- Cláusula 4.6.1.1 -
Compromisso de Não Litigar: os Credores
Colaboradores concordam que, ao optarem por ter seus
respectivos Créditos reestruturados nos termos da
cláusula 4.6 e suas subcláusulas estarão obrigados a:
(i) não ser parte em nenhum processo

administrativo, ação judicial ou arbitragem
contra o Grupo Petrópolis, sociedades
afiliadas, seus acionistas, administradores
e Partes Relacionadas,
(ii) requerer a suspensão ou a desistência de
todo e qualquer processo administrativo,
ação judicial ou arbitragem contra o Grupo
Petrópolis, sociedades afiliadas, seus
acionistas, administradores e Partes
Relacionadas e/ou
(iii) se abster de tomar qualquer medida
voltada à satisfação de seus Créditos ou
propor qualquer processo administrativo,
ação judicial ou arbitragem contra as
Recuperandas, sociedades afiliadas, seus
acionistas, administradores ou Partes
Relacionadas, ressalvadas, em qualquer
dos casos previstos nos itens (i) a (iii), o
ajuizamento de habilitações ou
impugnações relacionadas à inclusão ou à
correção dos valores dos seus respectivos
Créditos na Relação de Credores.
a) Deságio: não haverá;
b) Correção e juros: o valor do principal dos Créditos

será corrigido e acrescido de juros conforme a moeda do
respectivo Crédito:
b.1) Créditos em Reais: o saldo de principal será

corrigido pela variação do IPCA e acrescido de juros
correspondentes a 0,85% (zero vírgula oitenta e
CONDIÇÕES DE
cinco por cento) ao ano, e capitalizados
PAGAMENTO DOS
mensalmente desde a Data da Homologação;
CREDORES
FORNECEDORES
b.2) Créditos em Euros: o saldo de principal será
COLABORADORES
corrigido pelo índice Euribor de 6 (seis) meses e
(Cláusula 4.6.2)
acrescido de juros correspondentes a 0,85% (zero
vírgula oitenta e cinco por cento) ao ano e
capitalizados semestralmente desde a Data da
Homologação; e
b.3) Créditos em Dólares norte-americanos: o saldo

de principal será corrigido pelo índice Libor de 6
(seis) meses e acrescido de juros correspondentes a
0,85% (zero vírgula oitenta e cinco por cento) ao ano
e capitalizados semestralmente desde a Data da
Homologação;
c) Carência de Principal e de Juros: trinta e seis meses,
a contar da Data da Homologação, sendo que os juros
não pagos durante o período de carência serão
capitalizados ao valor do principal; e
d) Pagamento de Juros e amortização do Principal: após

a carência, os créditos em reais serão pagos em 84
parcelas mensais e os créditos em Dolar ou Euro serão
pagos em 14 parcelas semestrais, conforme
cronogramas previstos na cláusula 4.6.2.1.
PRAZO PARA MANIFESTAÇÃO DE INTENÇÃO -
Cláusula 4.6.2.2
O Credor Fornecedor deverá manifestar sua intenção de

ser enquadrado como um Credor Fornecedor
Colaborador em até 10 (dez) Dias Úteis contados da
Data da Homologação, a fim de que possam ser
iniciadas as tratativas entre as partes e celebrados os
instrumentos necessários ao enquadramento como um
Credor Fornecedor Colaborador.
Na hipótese de o Credor Fornecedor não manifestar
interesse em ser enquadrado como Credor Colaborador,
seu Crédito será pago nas condições previstas na Opção
B das cláusulas 4.3 ou 4.4, conforme a natureza
(classificação) de seu Crédito.
Os Credores Financeiros Colaboradores receberão o

pagamento de seu Crédito por meio de uma das opções
de pagamento descritas abaixo:
Opção A: os Credores que mantiverem as fianças

bancárias já emitidas em favor das Recuperandas e se
obrigarem a renová-las por novas fianças bancárias pelo
prazo mínimo de 24 (vinte e quatro meses) em
condições de mercado a serem negociadas com as
Recuperandas e, conforme aplicável, concordarem com
PAGAMENTO DOS a liberação dos recebíveis cedidos em garantia em favor
CREDORES das Recuperandas terão seus Créditos pagos nas
FINANCEIROS seguintes condições:
COLABORADORES
(Cláusula 4.6.3) a) Deságio: não haverá;
b) Correção e Juros: o valor do principal do Crédito será

corrigido pela variação do CDI e acrescido de juros
correspondentes a 2% (dois por cento) ao ano,
capitalizados mensalmente desde a Data do Pedido;
c) Carência de Principal: 12 (doze) meses, a contar da

Data da Homologação;
d) Pagamento de juros: os valores correspondentes a

juros serão pagos mensalmente, com o primeiro
pagamento devido no último Dia Útil do mês
subsequente à Data da Homologação;
e) Amortização do principal: o valor do principal (pós-
capitalização) será amortizado em 48 (quarenta e oito)
parcelas iguais, mensais e consecutivas, sendo a
primeira delas devida no último Dia Útil do mês
subsequente ao encerramento do período de carência.
Opção B: os Credores que concordarem com a

substituição de suas garantias que recaem sobre Ativos
a serem alienados por outras a serem acordadas com as
Recuperandas e, conforme aplicável, concordarem com
a liberação dos recebíveis cedidos em garantia em favor
das Recuperandas terão seus Créditos pagos nas
seguintes condições:
b) Juros: o valor do principal do Crédito será

remunerado a uma taxa de juros pré-fixada
correspondente a 3% (três por cento) ao ano,
Homologação;
c) Carência de Principal e de Juros: não haverá carência

para o pagamento de valores de principal e de juros;
d) Pagamento de Juros: os valores correspondentes a

juros serão pagos mensalmente, com o primeiro
pagamento devido no último Dia Útil do mês
subsequente à Data da Homologação; e
e) Amortização do Principal: o valor do principal (pós-

capitalização) será amortizado em 110 (cento e dez)
parcelas iguais, mensais e consecutivas, sendo a
primeira delas devida no último Dia Útil do mês
subsequente à Data da Homologação.
Opção C: os Credores que concordarem com a

suspensão da exigibilidade de garantias que recaiam
sobre bens operacionais (enquanto as condições de
pagamento previstas abaixo estiverem sendo
cumpridas) e, conforme aplicável, concordarem com a
liberação dos recebíveis cedidos em garantia em favor
das Recuperandas terão seus Créditos pagos nas
seguintes condições:
b) Correção e juros: o valor do principal dos Créditos

será corrigido e acrescido de juros conforme a moeda do
respectivo Crédito:
(...)
c) Carência de Principal e de Juros: 36 (trinta e seis)
meses, a contar da Data da Homologação, sendo certo
que os juros não pagos durante o período de carência
serão incorporados ao valor do principal; e
d) Pagamento de Juros e amortização do Principal: após

o período de carência, as parcelas de amortização do
valor do principal e os juros incidentes sobre o novo
valor do principal (em ambos os casos pós-
capitalização) serão pagos observando-se cronograma
inscrito na referida cláusula.
Suspensão da exigibilidade das Garantias: enquanto as

obrigações (principais e acessórias) previstas na Opção
C estiverem sendo cumpridas, ficará suspensa a
exigibilidade das garantias detidas pelos Credores
Financeiros Colaboradores. (Cláusula 4.6.3.5.1)
A suspensão da exigibilidade das garantias não afeta

e/ou prejudica as medidas necessárias para a
preservação de tais garantias, ficando vedadas medidas
para execução e/ou excussão das garantias, conforme
aplicável.
CRÉDITOS DE
PARTES Os Créditos de Partes Relacionadas serão pagos nas condições previstas na cláusula
RELACIONADAS 4.6.2, ficando sua quitação integral condicionada à conclusão dos pagamentos relativos
aos Créditos detidos pelos Credores Fornecedores Colaboradores.
(Cláusula 4.7)
CRÉDITOS As Recuperandas poderão, a seu exclusivo critério, quitar os Créditos Intercompanies

INTERCOMPANIES mediante formas alternativas de extinção e/ou pagamento, inclusive, mas não se
limitando, ao encontro de contas previsto na LRJ.
(Cláusula 4.8)
CRÉDITOS
ILÍQUIDOS E Os Créditos Ilíquidos e Retardatários serão pagos a partir:
CRÉDITOS
RETARDATÁRIOS
(i) do trânsito em julgado da decisão administrativa, judicial ou arbitral que
(Cláusulas 4.9 e 4.10) tornar o respectivo Crédito líquido e de sua habilitação na Recuperação
Judicial ou
(ii) da celebração de acordo entre as partes, respeitadas outras eventuais
condições contidas nos referidos acordos.
O respectivo Crédito deverá ser pago de acordo com a classificação e os critérios

estabelecidos no Plano Consolidado para a classe ou subclasse na qual o Crédito em
questão esteja incluído/enquadrado.
Sempre que houver previsão de pagamento escalonado no Plano Consolidado, o cálculo

FÓRMULA DE
das parcelas será realizado de acordo com o Sistema de Amortização Constante, em que
CÁLCULO DAS
a cada mês a parcela correspondente à amortização de principal será acrescida da
PARCELAS E
correção monetária e eventuais juros incidentes sobre o saldo devedor, exceto se
PRAZO DE
previsto de forma diversa no Plano Consolidado.
PAGAMENTO
Os pagamentos devidos na forma do Plano Consolidado poderão ser realizados sempre
até o último Dia Útil do mês de referência.
(Cláusula 4.11)
FORMA DE Exceto se de outra forma previsto no Plano Consolidado, os Créditos serão pagos aos
PAGAMENTO Credores por meio da transferência direta de recursos à conta bancária do respectivo
Credor.
(Cláusula 4.12)
- Cláusula 4.13.1 -
CONTAS Os Credores devem informar suas respectivas contas bancárias para recebimento dos
BANCÁRIAS DOS pagamentos de seus Créditos mediante comunicação por escrito endereçada às
CREDORES Recuperandas, nos termos da Cláusula 6.3.
Os pagamentos que não forem realizados em razão de omissão do Credor em informar
(Cláusula 4.13) seus dados bancários com no mínimo 15 (quinze) dias de antecedência da data de
pagamento previsto não serão considerados como um evento de descumprimento do
Plano Consolidado.
Na hipótese de se verificar eventual alteração no valor de qualquer Crédito decorrente

ALTERAÇÃO NOS de decisão administrativa, judicial ou arbitral transitada em julgado ou, ainda, em caso
VALORES DOS de celebração de acordo entre as partes, o valor alterado do Crédito será pago na forma
CRÉDITOS prevista no Plano Consolidado a partir do trânsito em julgado da decisão administrativa,
judicial ou da celebração do acordo entre as partes.
(Cláusula 4.14)
Após a Homologação Judicial do Plano Consolidado, antes de realizar o pagamento de

DIREITO DE um Crédito as Recuperandas terão a faculdade (mas não a obrigação) de compensar
COMPENSAÇÃO eventuais créditos que detenham contra o respectivo Credor, de modo a pagar-lhe
apenas o eventual saldo do Crédito existente após a compensação realizada com o valor
(Cláusula 4.15) atualizado do crédito detido pelas Recuperandas.
QUADRO RESUMO DO PLANO DE RECUPERAÇÃO JUDICIAL DE MALTERÍA ORIENTAL
SOCIEDAD ANÓNIMA
OPÇÕES DE REESTRUTURAÇÃO CONDIÇÕES DE RESTRUTURAÇÃO DOS CRÉDITOS
- Cláusula 4.1 -
Na forma autorizada pelo parágrafo 3º do artigo 45 da LRJ, a MOSA
exerce o direito de não reestruturar seus Créditos por meio do Plano,
Ausência de reestruturação dos
mantendo seus valores e condições de pagamento originais.
Créditos
Como forma de proteger seus Ativos e, com isso, assegurar as condições

necessárias a que o Grupo Petrópolis consiga adimplir as obrigações
previstas no Plano Consolidado, a MOSA poderá adotar qualquer
- Cláusula 4.2 - medida extrajudicial ou judicial perante a jurisdição Uruguaia permitida
pela Lei nº 18.387, de 23 de outubro de 2008, que disciplina os processos
Acordos e/ou procedimentos concursais no Uruguai, e demais leis e normas aplicáveis, em suporte ao
auxiliares perante a jurisdição Plano ou como forma de atribuir-lhe validade e/ou eficácia naquela
Uruguaia jurisdição. Nesse sentido, o cumprimento de quaisquer acordos e/ou
procedimentos auxiliares que, conforme aplicável, venham a ser
celebrados ou deflagrados pela MOSA no Uruguai, independentemente
de sua natureza, ficarão submetidos à jurisdição e às leis Uruguaias.
OB JI E
V -TO
DOD C
OUPM
RE S M E NTO DA S E X I G Ê NCI A S L EG AI S PE L A S
PRI
E NTE RE LRA
RE CUPE A TÓR
N DAI SO
11. D e a c o r d o c o m o c om a n d o d o a r t i g o 53 d a L e i n º 1 1 .1 0 1 /0 5 , o P l a n o
de R e c u p e ra ç ã o J ud i c ia l de ve r á ser a p r e s e n ta d o em j uí z o no p ra z o
i m p r o r r o g á v e l de 6 0 ( s e s s e n t a ) d ia s d a p u b l i c a ç ã o da de c i sã o q ue d e fe r i r o
p r o c e s s a me n t o da R e c u pe r a ç ã o J u d i c i a l .
12. C o n s i de r a n d o q ue o p a t r o n o q ue r e pr e s e n t a o s i n te r e s s e s d a s
R e c u pe r a n da s f o i t a c i t a m e n t e i n ti m a do d a d e c i sã o q ue d e fe r i u a t u t e la c a u te l a r
i n c i de n ta l e a n te c ipo u o s e f e i to s da re c u p e r a ç ã o j ud i c i a l n o d ia 1 0 / 0 4 /2 0 2 3 ,
c o n f o r m e s e i n f e re d a i n t i ma ç ã o c o n s t a n t e no id . 9 3 17 4 6 9, e q ue o s P . R .J . ’ s
C o n s o l i d a d o e Se gr e g a d o f o r a m a p r e se n t a d o s p e l a s R e c up e r a n da s n o d i a
2 6 / 0 5 / 2 0 2 3 , v e r i fi c a - s e q ue o p ra z o l e g a l de a p re s e n ta ç ã o fo i a te n d i d o .
13. Em a t e n d i me n t o às disposições do artigo 53 da LR E , as
r e c u pe r a n da s a p re s e n t a r a m o P .R . J . C o ns o l i d a d o d o G r up o (e x c e t o a M O S A )
c o n f o r m e i d. 6 0 4 0 61 3 2 , i n s t r u í d o c o m o s d o c um e n t o s c o ns t a n t e s n o s i d s.
6 0 4 0 61 3 3 e 6 0 40 6 1 3 5 i n t i t u l a d o s “ La ud o E c o nô m i c o F i n a n c e i r o – Pa r e c e r
T é c n i c o s o b r e o P la n o d e R e c u p e ra ç ã o Ju d i c ia l Le i 1 1. 1 0 /0 5 , a r t . 5 3 in c i s o I I
– C e r v e ja r i a Pe t r ó po l i s S / A e d e ma i s e m p r e s a s c ol i g a da s e c o n t r o l a d a s
l i s t a d a s n o A ne x o 1 d e s t e r e l a t ó r i o” e “ L a u d o d o s B e n s e A t i v o s – P a r e c e r
T é c n i c o s o b r e o P la no d e R e c u p e ra ç ã o J ud i c i a l – L e i 1 1 .1 0 1/ 05 , a r t . 53 , I n c i s o
I I I - C e r v e j a r ia P e tr ó p o l i s S / A e de m a i s e m p r e s a s c o l i g a da s e c o n t r o l a da s
l i s t a d a s n o A ne x o 1 d e s t e r e l a t ó r i o” , r e s p e c t i va me n t e , a m bo s e la b o r a do s e
s u b s c r i t o s p e la e m pr e s a M e d e n C o n s ul to r i a E m p re s a r i a l L td a , c o n f o r m e a s
p r e m i s s a s p o s t a s na s “ c o n s i de r a ç õ e s i n i c i a i s ” de c a da d oc u m e n t o .
14. N o q u e t o c a a s m e d i d a s d e r e c u p e ra ç ã o do G r u p o ( i n c i s o I d o a r t i g o
5 3 d a L R E ) , a s R e c u pe r a n da s a p re s e n t a ra m , na c l á u s u l a 4 d o P . R . J.
C o n s o l i da d o , a s s e g ui n t e s m o da l i da de s p a r a f i n s d e r e e s t r u t u r a ç ã o d e ne g óc i o :
(i) R e e s t r u t u r a çã o d o s C r é d i t o s ;
( i i ) P r o s p e c ç ã o pa r a C a p t a ç ã o d e N o v o s re c u r s o s f i n a n c e i r os ;
( i i i ) R e e s t r u t u r a çã o S o ci e t á r i a ;
( i v ) A l i e n a ç ã o d e A t i v os ; e
( v ) U t i l i z a ç ã o d o s De pó s i t o s J u d i c i a is .
15. O P . R . J . S e g r e g a do , r e l a t i vo e x c l u s i va me n t e à e m p r e sa M O S A , f o i
a p r e s e n ta d o c o n f o rm e I d . 6 0 40 6 14 2 , s e n d o i n s t r u í d o c o m o s d o c u m e n t os
c o n s t a n te s n o s i d s . 6 0 4 09 1 04 e 6 04 0 91 1 0 in t i t u l a d o s “ L a u d o E c o n ô mi c o
F i n a n c e i r o – Pa r e c e r T é c n i c o s o b r e o P l a n o de R e c u p e ra ç ã o J u d ic i a l L e i
1 1 . 1 0 / 0 5 , a r t . 5 3 i nc i s o I I – C e r v e j a r i a P e t r ó p o l i s e d e ma i s e mp r e s a s c o l i g a da s
e c o n t r o la d a s l i s t a da s n o A ne x o 1 d e s te re l a t ó ri o ” e “ L a u d o do s B e n s e A t i v o s
– P a r e c e r T é c n ic o so b r e o P l a n o de R e c u p e ra ç ã o J u d ic i a l – L e i 1 1 . 10 1 / 0 5 ,
a r t . 5 3 , I n c i s o I I I - C e r ve ja r i a P e t r ó p ol i s S / A e d e m a i s e m pr e s a s c ol i g a da s e
c o n t r o l a d a s l i s t a d a s n o A n e x o 1 de s t e r e l a t ó r i o” , r e s p e c t i v a m e n t e , a m b o s
e l a bo r a d o s p e l a e m pr e s a M e d e n C o n s u l to r i a E m p re s a r i a l L t d a , c on f o r m e a s
p r e m i s s a s p o s t a s na s “ c o n s i de r a ç õ e s i n i c i a i s ” de c a da d oc u m e n t o .
16. V a l e de s t a c a r q u e o s L a u d o s de V ia b i l i d a de e de A va l i a ç ã o d e A t i v o s
a n e x a d o s a o P .R . J . s e g r e g a d o d a s o c i e d a d e M a l te r í a O r i e n t a l S . A . – M O S A ,
s ã o o s me s m o s a p r e s e n t a d o s n o P. R . J c o n s o l i d a do da s de ma i s s o c i e da de s do
Grupo P e t r ó po l i s , o que foi o b je to de q ue s t i o na m e n t o pe l a A.J às
R e c u pe r a n da s , q ue e m r e s p o s t a t r oux e r a m a s i n f o r ma ç õ e s r e p r o d uz i da s
a b a i x o , a t r a v é s de c o r r e s p o n d ê nc i a e le t rô n i c a r e c e b i d a ne s t a d a t a :
“ E m a t en ç ã o à v . s o l i ci t a çã o p a ra a a p r e s e n t a ç ã o d e l a u d o d e v i a b i l i d a d e
e d e la u d o d e a va l ia çã o d e a t i v o s e sp e c í fi c o s a o p l a n o d e r e c u p e r a ç ã o
j u d i c i a l a p r e s e n ta d o p el a M a lt e r í a O r i e n t a l S. A . – M O S A n o s a u t o s d o
p e d id o d e r e c u p e r a çã o j u d i c i a l d o G r u p o P e tr ó p o l i s ( i d . 6 0 40 6 1 42 d o s
a u t o s n º 0 8 35 6 1 6 - 9 2 .2 0 2 3 .8 . 19 . 0 00 1 ) , e n vi a m o s e s t a m e n s a g em p a ra
p r e s t a r o s s e gu i n t e s e s cl a r e c i m e n t o s .
N a f o r m a a u t o r iz a d a p e l o a r t . 4 5 , § 3 º , d a L ei n º 1 1 .1 0 1 /2 0 0 5, o p l a n o
d e r e c u p e r a çã o j u d i c i a l d a M O S A n ã o a lt e r a a s c o n d i ç õ e s d e p a ga m e n t o
d o s c r é d i t o s e xi s t e n t e s em fa c e d e s sa r e c u p e ra n d a , c o n f o r m e p r e v i s t o e m s u a
c l á u su l a 4 .1 .
A M O S A c o m p õ e o p ol o a t i v o d a r e c u p e r a ç ã o j u d i c ia l ta m b ém e m ra z ã o
d a su a e xt r e m a r e l e v â n ci a p a r a o G r u p o P e t r ó p o l i s , p o i s é r e s p o n sá v e l p e l o
f o r n e c i m en t o d e p ra t i ca m en t e t o d o o m a l t e em p r e ga d o n a p r o d u ç ã o d a s
c e r v e j a s d o G r u p o P e tr ó p o l i s . N e s s a s c on d i çõ e s , a M O S A n ã o p od e r i a
p e r m a n e c e r e x cl u íd a d a r e cu p e ra ç ã o j u d ic i a l , su s c e t í v e l a e v e n tu a i s
c o n s t r i ç õ e s p l e i t ea d a s p o r c r e d o r e s em su a s e x ec u ç õ e s in d i v i d u a i s, p o i s e s s e
c e n á r i o a m ea ç a ri a p r i va r a C e r v e j a r ia P e t r ó p o l i s S . A . d o s s e u s i n s u m o s ,
i n v i a b i li z a n d o a c on t i n u i d a d e d a p r i n c ip a l a tiv i d a d e d o g ru p o .
A n a tu r e z a d a s a t i v id a d e s d a M O S A i m p l i c a u m a g e s tã o d e l i q u i d ez
p r ó p r ia , q u e s e v o l ta à n e c e s s id a d e d e a d m i n i s t r a r o r e la c i o n a m e n t o
c o m e r c i a l c o m o s i n ú m e r o s p r o d u t o r e s e f or n e c e d o r e s r e s p o n sá v e i s p e l o
p l a n t i o d a c e v a d a e p r o d u çã o d o m a l t e . N e s s e co n t e x t o , o s sa ld o s e x i s te n t es
e m s eu ca i xa n ã o s ã o a c e s s í v e i s d o p o n t o d e vis t a d e l i q u id e z c o n s o l i d a d a
d o G r u p o P e t r ó p o l i s, u m a v ez q u e e s tã o d e s t i n a d o s p a ra o c u s t ei o d o c i c l o
d e p r o d u ç ã o d e c e va d a e d e m a l t e n o U ru g u a i , i n s u m o i n d i s p en s á v e l p a ra
a fa b r i ca ç ã o d a s c e r v e j a s p el o G r u p o P e t r ó p o li s .
D e s s e m o d o , p a r a s e c o n f i rm a r a c a p a c i d a d e d e a M O S A h o n ra r c o m a s
c o n d i ç õ e s o r i g i n a i s d e p a g a m en t o d e su a s d í v i d a s , é n e c e s sá r i o v e r i f ic a r a
v i a b il i d a d e d o p r ó p r i o G r u p o P e t r ó p o l i s . D a í p o r q u e s e u p l a n o d e
r e c u p e r a ç ã o j u d ic i a l f o i i n s t r u í d o c o m o l a u d o d e v i a b i li d a d e a p r e s en t a d o
e m c o n s ol i d a ç ã o s u b s t a n c i a l p e l a s d e m a i s s o c i ed a d e s d o G ru p o P et r ó p o l i s .
P o r e s s a s ra z õ e s , o p l a n o d e r e cu p e ra ç ã o j u d i ci a l d a MO S A n ã o f o i
i n s t r u í d o c o m o l a u d o es p e c í f ic o d e v i a b i li d a d e d e s s a r e cu p e ra n d a , ei s q u e
p e r t i n en t e e su f i ci e n t e o l a u d o d e v i a b i li d a d e d a s d em a i s R e c u p e r a n d a s .
N o q u e s e r e f e r e à s o li c i t a çã o d e a p r e s e n ta ç ã o d e l a u d o d e a v a l i a çã o d e
a t i v o s e s p e c í f i c o p a ra a M O S A , o l a u d o a p r es e n t a d o p a ra t o d o o G r u p o
P e t r ó p o l i s c o n t ém , e m se u i t em 5. 4 , a a v a li a çã o d o s a ti v o s d a M O S A c o m
b a s e n o s e u va l o r c o n tá b i l :
N ã o s e i g n o r a q u e a f i n a li d a d e d o a r t. 5 3 , I II , d a L e i n ° 1 1. 1 0 1/ 2 0 0 5
é c o n f e r i r m a i o r g r a u d e c e r t e z a q u a n t o a o e s ta d o e c o n ô m i c o - f in a n c e i ro d a
e m p r e sa . D a í p o r q u e n en h u m d o s la u d o s q u e i n s t r u em o p l a n o d e
r e c u p e r a ç ã o j u d i c ia l p od e s e r e l a b o r a d o p e l o p r ó p r i o d e v e d o r , n ã o se n d o
s u f i c i en t e , p o r e x e m p lo , a a p r e s e n ta çã o d e re l a t ó r i o s e cá l c u l o s d o s eu
c o n t a d o r , o u m e sm o s im p l es r e a p r e s e n ta ç ã o d a s d em o n s t ra ç õ e s fi n a n c e i r a s
e d em a i s d a d o s c o n t á b e i s j á a p r e s e n ta d o s c o m a p e t i çã o i n i c i a l , em
a t e n d i m e n t o a o a r t. 5 1, I I , d a L e i 11 . 1 01 / 20 0 5 .
N a e l a b o r a çã o d e s s e s l a u d o s , c a b e a o t e r c e i r o i n d e p en d en t e c o n t ra t a d o
s e l e c i o n a r, e n t r e o s d i ve r s o s m é t o d o s e c r i t é ri o s d e a va l i a ç ã o a c e i t o s p e l a s
m e l h o r e s p rá t i ca s c o n t á b e i s e d e m e r ca d o , o q u e m e lh o r s e a d e q u a a o c a s o
e m a n á l i s e. N e st e ca s o, a a n á l i s e s e b a s e o u p e l o va l o r c o n t á b i l ( “ b o o k
v a l u e” ) d o s a t i v o s d a s R e c u p e r a n d a s , en t r e e la s a MO S A .
A a d e q u a çã o d e s s e c r it é r i o s e c o n f i r m a p e l a s d i s p o s i ç õ e s d a L e i n º n °
6 . 4 0 4 / 7 6 , q u e e m s e u a r t . 24 7 , p a rá g r a f o ú n i c o , e a r t. 2 15 , § 1 º , a d o ta
e x p r e s s a m e n te o v a l o r c o n t á b i l c o m o p a râ m e t r o p a ra d e fi n i çã o d e
i n v e s t i m e n t o “ r e l e va n t e” e p a ra a e f e t i va ç ã o d a p a r t i lh a d o a t i v o s o c i e tá r i o
— e s t a ú l ti m a , a l g o m u i t o s em e l h a n t e à l i q u id a çã o f o r ç a d a r e a li z a d a n o
â m b i t o d e u m p r o c e s s o c o n c u r s a l / fa l i m e n ta r .
N o c a s o d a s R e cu p e ra n d a s , a u t i l iz a çã o d o b o o k v a l u e é a c e i t á v e l — e
q u i çá a t é m e s m o r e c om en d á v e l , d o p on t o d e v i st a j u r íd i c o – , e sp e c ia lm e n t e
s e l e v a d o e m c on t a q u e e s t e c r i t é r i o c o n s i d e r a o v a l o r d o a t i v o à l u z d e s u a
d e p r e c ia çã o c a u sa d a p elo t e m p o – a l g o c o n d iz en t e c o m a s i t u a ç ã o d e cr i s e
p r ó p r ia d a r e c u p e r a çã o j u d i c i a l .
D e s s e m o d o , ta n t o p o rq u e a M O SA f o i e x p re s s a m en t e i n cl u íd a n o l a u d o
d e a va l ia ç ã o a p r e s e n ta d o n o s a u t o s d a r e cu p e ra ç ã o j u d i ci a l, c o m o p o r q u e o
c r i t é r i o d e a v a l i a ç ã o d o s s e u s a t i v o s r e v e l a - s e a d eq u a d o , c o n fi a - s e r es t a r
s u p e r a d a e s s a s ol i c i ta çã o d e V . S a s. ”
17. N o P . R . J Se g r e g a d o r e l a t i v o a s o c i e da d e “ M O S A ” , a s R e c u pe r a n d a s
r e a l i z a ra m e x p o s i ç ã o d a s a t i v id a de s e h i s tó r i a d a e m p r e s a , d a s r a z õ e s da c r i s e
e d a s ua v ia b i l i da d e e c o n ô mi c a e o p e ra c io n a l , e i m po r t â nc i a d a s a t iv i da d e s da
M O S A p a ra o G r u p o P e t r ó p o l i s “ e n q u a n t o f o r n e c e d o r a , d i r e t a ou i n d i r e t a m e n t e, d a
t o t a l i d a d e d o m a l t e em p r e g a d o n a f a b r i ca ç ã o d e c e r v e j a ” .
18. D e a c o r do c o m a c l á u s ul a 4 .1 d o P la n o S e g r e g a d o, “ n a f o r m a
a u t o r i z a d a p e l o p a r á g ra f o 3 º d o a r t i g o 4 5 d a L R J , a M O S A e x e r ce o d i r e i t o d e n ã o
r e e s t r u t u ra r s e u s C r éd i t o s p o r m e i o d e s t e P l a n o , ma n t e n d o s e u s v a l o res e
c o n d i ç õ e s d e p a g ame n t o o ri g i n a i s ” .
V - DE S C RI Ç Ã O DA S CON DI Ç ÕE S DE PA G A M E NTO P OR
CLASSE:
19. I n i c i a l m e n te c a b e p o n t u a r q ue , c o n f or m e p r e v i s t o n a C l á u s u l a
2 . 1 . 2 5 , pa r a f i n s de l e i tu r a d o s p r a z os d i s c r i m i n a do s n a s c o n d i ç õe s d e
p a g a m e n t o, c o n s i de r a - s e “ D a ta d a H o m o l o g a ç ã o ” a d a ta e m q u e oc o r r e r a
p u b l i c a ç ã o na i mp r e n s a o f ic ia l d a de c i sã o d e H o mo l o g a ç ã o Ju d i c ia l d o P l a n o
C o n s o l i da d o .
CLASSE I - TRABALHISTA – CONDIÇÕES DE PAGAMENTO
20. N o s t e r m o s d a c lá u su l a 4 .1 . 1, o s c r e d o re s t r a b a l h i s ta s r e c e b e r ã o o
p a g a m e n t o d o c r é d i to d e a c o r d o c o m a s s e g u i n te s c o n di ç õe s :
a ) D e s á g i o : Nã o h a v e r á i nc i d ê n c ia d e de s á g i o , ob s e r v a d o o l i m i t e
d e pa g a me n t o d e a t é 1 5 0 (c e n to e c i n qu e n t a s a l á r i o s - m í n i mo s ) ;
b ) C o r r e ç ã o : O va lo r d o p r i n c i p a l do s C r é d i to s T r a ba l h i s t a s s e r á
c o r r i g i d o p e l a v a r ia ç ã o d o I PC A , d e s de a D a t a d a Ho m o l og a ç ã o ;
c ) C a r ê n c i a d e P r i n c i p a l e d e c o r r e ç ã o : N ã o ha v e rá c a rê n c i a pa ra
o p a g a me n t o d e v a lo r e s d e p r i n c i p a l e d e c o r r e ç ã o a t é o l i m i t e de
1 5 0 (c e n t o e c i n q ue n t a s a lá r i o s - m í n i mo s ) p r e v i s t o ne s t a c l á us u l a ;
d ) A m o r t i z a ç ã o de p r i n c i p a l e p a g a men t o d e j u r o s :
(i) P a g a me n t o L i ne a r : p a g a m e n t o i n t e g r a l d a q ua n t i a d e R $
6.600,00 (seis mil e seiscentos reais) por Credor
T r a b a l h i s ta , r e s p e i t a d o o l i m i te d e c a da C r é d i to e m a t é 3 0
( t r i n t a ) d i a s d a D a ta d a H o m ol o g a ç ã o ;
( i i ) P a g a me n t o d o s a l d o a t é 1 5 0 ( c e n t o e c i n q u e n ta s a l á r i o s -
m í n i m o s ) : a p ó s o p a g a m e n t o e s t i p ul a d o n o i te m (i ) a c i m a ,
o e v e n tu a l s a l d o d o C r é d i to T r a b a l hi s t a , a t é o l i m i te f i x o
e i r r e a j u s t á v e l d e R $ 1 9 8. 0 00 , 0 0 ( c e n t o e n o ve n ta e o i t o
m i l r e a i s ) , c o r r e s p on d e n t e s a 1 5 0 sa l á r i o s - m í n i m o s , s e rá
p a g o e m 1 1 ( o nz e ) pa r c e l a s i g ua i s , m e n sa i s e c o n se c u ti v a s ,
c o m p r e e n d e n d o a m or t i z a ç ã o de p r i nc i pa l e p a g a me n t o de
j u r o s , s e n d o a p r i me i r a d e l a s de v i d a e m a t é 6 0 ( s e s s e n ta )
d i a s da D a ta da H om o l o g a ç ã o ; e
( i i i ) S a l d o E x c e d e n te a 1 5 0 ( c e n t o e c i nq u e n ta ) s a l á r i o s -
m í n i m o s : a pó s o s p a g a m e n t o s e s t i pu l a do s n o s i t e n s ( i ) e
( i i ) a c i m a , o e v e n t ua l s a l do d o C ré d i t o T r a b a l h i s ta s e rá
p a g o no s t e r m o s e c o n d i ç õ e s a p l ic á ve i s a o s C r é d i t o s
d e t i d o s p o r C r e d o re s F o r n e c e do r e s C ol a b o r a d o r e s , n o s
t e r m o s d a c l á u s u l a 4. 6 . 2 .
21. O s c r é d i t o s t r a b a l h i s t a s s e r ã o p a g o s p ri o r i t a r i a m e n te a t í tu l o d e
v e r b a i n de n i z a t ó r ia ( o b s e r v a da a le g i s la ç ã o a p l ic á v e l ), c o m p re e n de n d o t o d o s
e q u a i s q ue r h o n o r á r i o s d o s p a t r o n o s d o c r e d o r t r a ba l h i st a o u d e o u t r o s
p r o f i s s i o n a i s , b e m c o m o c u s t a s e de s p e s a s p r oc e s s ua i s i n c o r r i d a s . O s
p a g a m e n t o s p o de r ã o s e r r e a l iz a do s d i r e t a m e n te a o c r e d o r tr a b a l hi s t a ou a
p r o c u r a d o r c o m p o de r e s e s p e c ia i s p a ra r e c e be r e da r q u i ta ç ã o ( C l á u s u l a 4 . 1 . 2 ).
CLASSE II – CRÉDITO COM GARANTIA REAL – CONDIÇÕES

DE PAGAMENTO
22. Conforme di s p o s t o na cláusula 4 . 2, as R e c u pe r a n da s não

r e c o n he c e m a e x i s t ê n c i a de c r e d o r e s c om G a r a n t i a R e a l na d a t a d o pe d i d o .
E m c a s o d e i n c l u s ã o d e C re d o r e s c o m Ga r a n t ia R e a l n a R e la ç ã o d e C re d o r e s,
o C r é d i t o c o m G a ra n t i a R e a l s e r á p a g o n a s m e s m a s c o n di ç õe s p r e v i s t a s n a
O p ç ã o B da c lá u s u l a 4 . 3, re l a ti v a a o pa g a m e n t o d o s C r e d o r e s Q u i r o g r a fá r i o s .
CLASSE III – CRÉDITO QUIROGRAFÁRIO – CONDIÇÕES DE

PAGAMENTO
23. N o s t e r m o s d a c lá u s u l a 4 .3 . 1 , o s C r e d o r e s Q u i r o g r a fá r i os n ã o
e n q ua d r a d o s e m n e nh u m a da s s u b c la s s e s d e f i n i da s e x p r e s s a m e n t e n o Pl a no
C o n s o l i da d o re c e b e rã o s e u r e s p e c t i v o c ré d i t o po r m e io de um a da s o p ç õe s de
p a g a m e n t o a b a i x o , s e n d o c e r t o q ue , n a h i p ó te s e d e o C r e d o r nã o se
m a n i f e s ta r , s e u C r é di t o s e r á pa g o n a s c on d i ç õe s p r e vi s t a s n a O p ç ã o B .
 Opção A:
O p a g a me n t o i n t e g r a l d a q ua n t ia e m v a l or f i x o e i r r e a j u s t á ve l d e R $
1 0 . 0 0 0 , 00 ( de z m il r e a i s ) p o r C r e d o r Qu i r o g r a fá r i o , r e s p e i ta d o o
l i m i t e de c a da C ré d i t o , e m a té 3 0 ( t r i n t a ) di a s d a Da t a d a
Homologação, f ic a n d o outorgada, em c a r á te r i r r e v og á v e l e
i r r e t r a t á v e l e i n de p e n d e n t e m e n te de q ua lq u e r f o r m a l i da d e a di c i o na l ,
a m p la , g e r a l e i r r e st r i t a q u i ta ç ã o e m r e l a ç ã o a e ve n t ua l s a l d o d o
C r é d i to Q u i r og r a f á r io . ( C l á us u l a 4 . 3 .1 . 1 . )
 O p ç ã o B (C l á u s u la 4 . 3 . 1 . 2 . ) :
a ) D e s á g io : 7 0 % (s e t e n t a p o r c e n t o ) s o b r e o va l o r n o m i n a l do
C r é d i to i me d i a t a me nt e a p ó s a H o mo l o g a ç ã o d o P l a n o C o n s o l i d a d o ;
b ) C o r r e ç ã o : a p ó s a i n c i d ê n c i a do d e sá g io p r e v i s t o n o i t e m a ) a c i ma ,
o s a l do de p r i n c i pa l d o C r é di t o Q u i r o g r a f á r i o s e r á c o rr i g i d o
c o n f o r m e a m oe d a do r e s p e c ti v o C r é di t o:
b . 1 ) C r é d i t o s e m R e a i s : o s a l d o de p r i n c i pa l d o C ré d i to
Q u i r o g r a fá r i o d e nom i n a d o e m R e a i s s e r á c o r r i g i d o p e l a
v a r i a ç ã o d o I P C A , a t é o l i mi t e ( te t o ) de 1 , 5 % ( u m v í r g u l a
c i n c o p o r c e n t o ) a o a n o, e c a p i ta l i z a d o s m e n s a l m e n te
d e s d e a D a t a da H om o l o g a ç ã o ;
b . 2 ) C r é d i t o s e m E u r o s : o s a l d o de p r i n c i pa l d o C r é di t o
Q u i r o g r a fá r i o d e nom i n a d o e m E u r o s s e r á c o r r i g i d o pe l o
í n d i c e E u ri b o r d e 6 ( s e i s ) m e s e s , a té o l i m i t e ( te t o ) de
1 , 5 % ( u m v í r g u l a c i nc o p o r c e n t o ) a o a n o, e c a p i ta l i z a d o s
s e m e s t r a l me n t e d e s de a Da ta d a H o m o l og a ç ã o ; e
b.3) C r é d i to s em Dólares no r t e - a me ri c a no s : o sa l d o de
p r i n c i pa l do C ré di t o Q ui r o g r a fá r i o d e n o m i na d o em
D ó l a r e s no r t e - a me r i c a n o s se r á c o r r i g i d o p e l o í n d i c e L i b o r
d e 6 ( s e i s ) m e s e s , a té o l i m i te ( t e t o ) d e 1 , 5 % ( u m v í r g ul a
c i n c o p o r c e n to ) a o a n o , e c a pi t a l i z a d os s e m e s t r a l m e n te
d e s d e a D a t a da H om o l o g a ç ã o .
c ) C a r ê n c i a d e P r in c i p a l e d e c o r r e çã o : h a ve r á c a rê n c ia p a r a o
p a g a m e n t o de v a l o r e s de p r i n c i pa l e de c o r r e ç ã o a t é de z e mb r o d e
2035; e
d ) A m o r t i z a ç ã o d e p r i n c i p a l e d e c o r r e ç ã o : a pó s a i n c i d ê nc i a do
d e s á g i o p r e vi s t o n o it e m a ) a c i ma , a p a rc e l a d e p r i n c i p a l e o s va l o r e s
a c u m ul a do s d e c o r re ç ã o s e r ã o p a g o s e m p a r c e la ú n i c a ( b u l l e t ) e m
d e z e m b r o de 2 03 5 .
CLASSE IV – CRÉDITO ME e EPP – CONDIÇÕES DE

PAGAMENTO
24. N a f o r m a d a c l á u s u l a 4 . 4 .1 , o s C r e d o re s M E e E P P , nã o e n q ua d r a d o s
e m ne n h u ma s u b c la s s e d e fi n i da e x p re s s a m e n te n o P l a no C o n s o l i d a d o ,
r e c e be r ã o o p a g a me n t o de s e u r e s pe c t i v o c r é d i to p o r me i o de u m a d a s
s e g u i n te s o pç õ e s de p a g a m e n t o, s e nd o c e r t o q u e , na h i pó t e s e d e o C r e d o r nã o
s e m a n i f e s t a r , s e u c ré d i t o s e rá pa g o na s c o n d iç õ e s p re v i s t a s n a O pç ã o B .
 O p ç ã o A (C l á us u l a 4 . 4 . 1 . 1 . ) :
P a g a me n t o i n te g ra l d a q u a n ti a e m v a lo r f i x o e i r r e a j u s t á ve l d e R $
3 . 5 0 0 , 0 0 ( t r ê s m il e q u i n he n t o s r e a i s ) p o r C r e d o r M E e E P P ,
r e s p e i t a d o o l i mi t e de c a d a C r é d i to d e ME e E P P, e m a té 3 0 (t r i n t a )
d i a s da Da t a d a H o m o l o g a ç ã o , f i c a nd o o u t o r g a da , e m c a r á te r
i r r e v o g á ve l e i r r e tr a t á ve l e i n de p e nd e n t e me n te de qua l q ue r
f o r m a l i da d e a d ic i o na l , a m p l a , g e r a l e i r r e s t r i t a q u i ta ç ã o e m r e l a ç ã o
a e v e n t ua l sa l d o do C r é d i to M E e E P P.
 O p ç ã o B (C l á u s u la 4 . 4 . 1 . 2 . ) :
a ) D es á g i o : h a v e r á i nc i d ê n c ia d e de s á g i o c o r r e s p o n de n te a 7 0 %
( s e t e n t a p o r c e n t o ) s o b r e o va l o r n o m i na l d o C ré d i t o d e M E e E P P
i m e d ia t a me n te a pó s a H o m o lo g a ç ã o d o Pl a n o C o n s o l i d a d o ;
b ) C o r r e ç ã o : a p ó s a i n c i dê n c i a do d e sá g i o p r e v i s t o n o i t e m a ) a c i ma ,
o s a l d o de p r in c i pa l d o C ré d i t o d e ME e E P P s e rá c o r r i g i do p e l a
v a r i a ç ã o d o I P C A , a té o l i m i te ( t e t o ) d e 1, 5 % ( u m v í r g u la c in c o p o r
c e n t o ) a o a n o , e c a p i ta l i z a d o s m e n s a l m e n t e d e s d e a Da t a da
Homologação;
c ) C a r ê nc i a de P r in c i p a l e d e c o r r e çã o : ha ve r á c a r ê n c i a p a r a o
p a g a m e n t o de v a l o r e s de p r i n c i pa l e de c o r r e ç ã o a t é de z e mb r o d e
2035; e
d ) A m o r t i z a ç ã o d e p r i n c i p a l e d e c o r r e ç ã o : a pó s a i n c i d ê nc i a do
d e s á g i o p r e vi s t o n o it e m a ) a c i ma , a p a rc e l a d e p r i n c i p a l e o s va l o r e s
d e c o r r e ç ã o a c u mu l a d o s s e r ã o p a g o s e m p a r c e la ú n i c a ( b u l l e t ) e m
d e z e m b r o de 2 03 5 .
CRÉDITOS DECORRENTES DE DEBÊNTURES –

CONDIÇÕES DE PAGAMENTO
25. O c r e do r D e b e n t u ris t a r e c e be r á o pa g a m e n t o de se u C r é dit o d e

a c o r d o c o m a s s e g uin t e s c o n di ç õe s ( C l á us u l a 4 .5 . 1 ):
a ) D es á g i o : nã o ha ve r á ;
b ) J u r o s R e m u n e ra t ó r i o s : o va l o r d o p r i n c ip a l d o C r é d i t o
d e c o r r e n t e d a s De b ê n t u r e s s e r á re m u ne r a d o d e s de a D a ta d o Pe d i d o
a t é o ( s ) e v e n t o ( s ) d e p a g a m e n to p r e vi s t os n o P l a n o C o n s o li da d o e m
c o n f o r m i da d e c om o d i s p o s t o n a C l á us u l a 4. 2 .2 da E s c r i tu r a de
E m i s s ã o , e x c l u s i va me n t e . E x c e t ua d o s o s v a l o r e s de p r i n c i p a l e o s
J u r o s R e m u ne r a t ó r io s p r e v i s t o s n a C l á u s u l a 4 .2 . 2 da E sc r it u r a d e
Emissão, não se r ã o d e vi d o s q ua i s q ue r e nc a r g o s m o r a tó r i o s ,
p r ê m i o s , m ul t a s , v a lo r e s e de ma i s o b r ig a ç õ e s pe c un i á ri a s p r e v i s t o s
n a E sc r i t u r a d e E m is s ã o ;
c ) C a r ê n c i a d e P r in c i p a l e d e J u r o s R e m u n e r a t ó r i o s : 6 ( s e i s )
m e s e s , a c o n ta r da D a t a da H om o l o g a ç ã o ;
d ) C u r v a d e pa g am e n t o ( e x c l u íd o s pa g a m e n t o s d e c o r r e nt e s d a
A l i e n a ç ã o d a U P I So c i e d a de s d e E ne r g i a ) : a p ó s o e n c e r r a me n t o d o
p e r í o d o de c a rê n c ia ,
(i) os Juros R e m u n e ra t ó r i o s incorridos entre o úl t i mo

pagamento de Juros R e m u ne r a tó r i o s r e a l iz a d o
a n t e r i o r me n t e à D a ta d o P e d i d o e o te r m o f i n a l da c a r ê n c i a
s e r ã o c a p i ta l i z a d o s a o v a l o r d e p ri n c ip a l ,
( i i ) h a v e rá o pa g a m e n to m e n s a l d o s J u r o s R e mu n e ra t ó r i o s
c a lc u la d o s s o b re o s a l d o de ve d o r da s D e b ê n tu r e s ( p ó s -
c a p i ta l i z a ç ã o ) , c a lc ul a d o n o s t e r m o s d a C l a u s u l a 4. 2 .2 d a
Escritura de Emissão, e
( i i i ) o s v a l o r e s d e p r i nc i p a l s e r ã o a m o r t iz a d o s d e f o r ma
p r o p o r c i o na l a o sa l d o de v e d o r d a s D e b ê n tu r e s ( p ó s -
c a p i ta l i z a ç ã o ) , c a lc ul a d o n o s t e r m o s d a C l a u s u l a 4. 2 .2 d a
E s c r i t u r a de E mi s s ã o , n a s d a ta s d e a m o rt i z a ç ã o v i nc e n da s
a p ó s a c a rê n c i a .
e ) A m o r t i z a çã o e x tr a o r d i n á r i a d e c o r r e n t e d a A l i e n a çã o da U P I
S o c i e d a d es d e E ne r g i a : s e m p r e j u í z o d o q u a n t o di s p o s t o a c im a , a s
R e c u pe r a n da s d e s t i na r ã o a i n te g ra l i da d e d o s r e c u r s o s a u f e r i do s c o m
a a li e na ç ã o da U P I S o c i e da d e s de E ne r g i a , l íq u i d o s do s c u s t o s
d i r e t o s re l a c i o na d o s à r e fe r i d a o pe r a ç ã o ( i nc l u i n d o c u s t o s c o m
a s s e s s o r i a le g a l , c o nt á b i l e f in a nc e i r a e e v e n tu a i s c o m i s s õ e s) e de
t r i b u t o s e t a x a s pa g os o u a p a g a r d e l a d e c o r r e n t e s , p a ra a m o r ti z a ç ã o
t o t a l o u p a rc i a l d o C r é d i t o de c o r re n t e d a s D e b ê n t u re s . Na h ip ó t e s e
d e o s r e c u r s o s o b t i d o s c o m a A l ie n a ç ã o da U P I So c ie da d e s de
E n e r g i a s e r e m i n s u f ic i e n te s pa r a o p a g a me n t o d o C r é di t o d e c or r e n t e
d a s D e bê n t u r e s , o s a l d o de ve d o r da s D e bê n t u r e s (c on f o r m e
d e f i n i do n a E s c ri t u ra d e E mi s s ã o ) v ol t a rá a s e r pa g o no s t e rm o s d a
E s c r i t u r a de E m i s s ã o , o b se r v a d o s o s te rm o s p r e vi s t o s n e s ta c l á u s ul a
4.5.
 P R E V I S Ã O P A R A A L I E N A Ç Ã O DA U P I S OC I E D A DE S D E
E N E R GI A : C o n f o rm e p r e v i s t o n a c lá u s u l a 4. 5 . 2 d o PR J c o n s o l i da d o, a s
R e c u pe r a n da s c o n d uz i r ã o u m p r o c e s s o c o m p e ti t i v o v i sa n d o à a l i e na ç ã o da
U P I S o c ie da d e s d e E n e r g i a , c u j a s re g r a s s e r ã o i n f o r ma da s op o r t u n a me n t e na
R e c u pe r a ç ã o J u d i c i a l e r e p r o d uz i da s e m e d i ta l a s e r pu b l i c a d o n a f o r m a da
“ L . R . E ” , c o m o ob j e t i v o d e o b te r os r e c u r s o s a s e r e m d e s t i n a do s a o
p a g a m e n t o d o C r é d it o d e c o r r e n t e d a s De b ê n t u re s
26. E v e n tu a l s o be j o d os r e c u r s o s o b t i d o s c o m a A l i e na ç ã o da U P I
S o c i e d a d e s d e E n e rg i a a p ó s a q u i ta ç ã o do C r é d i to d e c o r r e n te d a s D e b ê n t u r e s
p e r t e nc e r á à s R e c upe r a n da s , a f i m d e q ue s e ja u ti l i z a do pa r a p a g a me n t o do s
d e m a i s C r é d i t o s e re c o m p o s i ç ã o de s e u c a p i t a l de g i r o ( C l á u su l a 4. 5 .3 ) .
27. C o n f o r m e p re v i s t o na C l á u s u la 4 .5 . 4 d o P R J c o n s o l id a d o, e nq u a n to
a s o b r i g a ç õ e s ( p r i nc i p a i s e a c e s s ó r i a s ) d e c o r r e n te s d o P l a n o C o n s o l i d a do
e s t i v e re m s e n d o c um p r i d a s , f i c a rá s u s p e n s a a e x i g i bi l i da de d a s Ga r a n t i a s
d e f i n i da s n a C lá u s u la 3 . 7. 1 da E s c ri t u r a d e E mi s s ã o , i nc l ui n d o , m a s s e m a
i s s o s e l i m i ta r , a s g a r a n t ia s de na t ur e z a f i de j u s s ó r i a . A s u s p e n sã o da
e x i g i b i l i d a d e d a s g a ra n t i a s a q ui p re v i s t a n ã o a f e ta e / o u p r e j ud i c a a s me d i d a s
n e c e s s á r i a s pa r a a pr e s e r v a ç ã o d e t a i s g a r a n t i a s , f i c a n d o ve d a d a s q u a i s q u e r
m e d i da s p a ra e x e c u ç ã o e / o u e x c u s s ã o d a s g a r a n ti a s , c o n f o r me a pl i c á ve l
CREDORES COLABORADORES – CONDIÇÕES DE

PAGAMENTO
 E n q u a d r a m e n t o d os c r e d o r es c o la b o r ad o r e s
28. R e q u i s i t os c u mu l a t i v o s : Serão c o n s i d e ra d o s C r e d o re s
C o l a b o r a d o re s o s C r e d o r e s F o r n e c e d o r e s e o s C r e d o re s Fi n a nc e i r o s qu e ,
i n d e pe n de n t e me n t e d a n a tu r e z a ( c l a s s i f i c a ç ã o ) de s e u s r e s pe c t i v o s C r é d i t o s,
p r e e nc h a m o s s e g ui nt e s r e q u i s i t o s c u m u l a t i v o s (C l á u s u l a 4 . 6.1 ) :
(i) v o t e m pe la a p r ov a ç ã o d o P l a n o C o n s o l i da d o ;
(ii) c o n t i n ue m o u p a s s e m a f o r n e c e r b e n s , in s u m o s , m a t e r i a i s
o u s e r v i ç o s n ã o f in a n c e i r o s à s R e c u pe r a n da s e m c o n di ç õ e s d e
m e r c a d o a s e re m ne g oc i a d a s c o m a s R e c u pe r a nd a s , d e ve nd o s e r
m a n t i d o s c o nt r a t o s d e l o n g o p ra z o ( m í ni m o d e 5 a n o s ) n o s c a s o s d e
f o r n e c e d o r e s q u e , h i s t o r i c a me n te , p o s s u e m r e l a c i o na m e n to s de
longo prazo c om as R e c u p e ra n da s (no caso de Credores
F o r n e c e d o r e s C o la bo r a d o r e s ) , ou
(iii) m a n t e nh a m a s f ia n ç a s b a nc á r ia s j á e m i ti d a s e m f a vo r d a s
R e c u pe r a n da s e s e o b r i g u e m a r e n ov á - la s p o r n o va s f i a n ç a s
b a n c á r i a s pe l o p ra z o m í n i m o de 2 4 (vi n t e e q u a t r o me s e s ) e m
c o n d iç õ e s d e me r c a do a s e r e m n e g o c i a da s c o m a s R e c u p e ra n da s , o u
c o n c o r de m c o m a s u b s t i t u i ç ã o d e s u a s g a r a n ti a s q u e r e c a e m s o b r e
A t i v o s a s e r e m a l ie na d o s p o r o u t r a s a c o rd a d a s c o m a s R e c u pe r a n d a s
o u c o nc o r d e m c o m a s u s p e n s ã o d a e x ig i b i l i da de d e g a ra n t i a s q u e
r e c a e m s o b re be n s op e r a c i o na i s ( n o c a s o d e C r e d o r e s F i na nc ia d o r e s
C o la b o r a d o re s ) ;
(iv) e s t e ja m d e a c o r d o c o m o C o m p r o m i s so d e Nã o L i t i g a r
( c o n f o r m e a ba i x o d e f i n i d o ) ; e
(v) a t e n da m o s d e ma i s r e q u i s i t o s p r e vi s t o s n a s s u b c l á u s ul a s
a b a ix o .
29. Compromisso de Não Litigar: os Credores C o la bo r a d o r e s

c o n c o r da m q ue , a o o p t a r e m p o r t e r s e us r e s p e c t i v o s C r é d i to s r e e s t r u t u r a d os
n o s t e r m o s d a c l á u su l a 4. 6 e s u a s s u bc l á u s u l a s e s t a rã o o b r ig a d o s a :
(i) n ã o s e r p a r te e m ne n h u m p r oc e s s o a dm i n i s t r a t i v o, a ç ã o
j u d i c i a l o u a r bi t r a g e m c o n t r a o G r upo P e t r ó p ol i s , s oc i e d a d e s
a f i l ia d a s , s e u s a c i o nis t a s , a d m in i s t r a d o r e s e P a r t e s R e l a c i o na d a s ,
(ii) r e q u e re r a s u s p e n s ã o o u a de s i s t ê n c i a de t o d o e q u a l q u e r
p r o c e s s o a d m i n i s t r a ti v o , a ç ã o j u d ic i a l ou a r b i t r a g e m c o n t ra o G r u p o
P e t r ó p o l i s , s oc i e da de s a f i l ia da s , s e u s a c i o n i s t a s , a dm i n i s t r a do r e s e
P a r t e s R e la c io n a da s e / o u
(iii) s e a b s te r de to m a r qu a l q ue r me d i da v o l ta d a à s a t i s fa ç ã o d e
s e u s C r é d i t o s o u pr o p o r q u a l q ue r p r o c e s s o a d m i ni s t r a t i vo , a ç ã o
j u d i c i a l o u a r b i t r a g e m c o n t r a a s R e c u p e ra n d a s , s oc i e d a de s a f i l i a da s ,
seus acionistas, administradores ou Partes R e l a c i on a d a s ,
r e s s a l v a da s , e m q ua lq u e r d o s c a s o s p re v i s t o s n o s i te n s ( i ) a (i i i ) , o
a j u iz a me n t o d e ha b i li t a ç õe s ou i m p u g na ç õ e s r e l a c i o na d a s à i nc l u s ã o
o u à c o r r e ç ã o d o s v a l o r e s d o s s e u s r e s p e c t i v o s C ré d i t o s n a R e l a ç ã o
d e C re d o r e s .
 Condições de pagamento dos credores Fornecedores

C o l a b o r a d o r es
30. O s C r e d o r e s F o r ne c e d o r e s C o l a b o r a d o re s r e c e b e rã o s e u s c r é d i t o s
d e a c o r d o c o m a s s e g u i n t e s c o n di ç õe s ( C l á u s u l a 4 .6 . 2. 1 ) :
a ) D e s á g i o: n ã o h a ve r á i nc i dê nc i a d e de s á g i o s o b r e o s C ré d i t o s ;
b ) C o r r e ç ã o e j u ro s : o va l o r d o p rin c i pa l d o s C r é d i t os s e r á
c o r r i g i d o e a c r e sc i do d e j u r o s c o n f o r me a m oe d a d o r e s pe c t i v o
C r é d i to :
b . 1 ) C r é di t o s e m R e a i s : o sa l d o d e p r in c i pa l do C r é d i to
d e n o m i na d o e m R e a i s s e r á c o r r i g i d o pe l a v a r i a ç ã o d o I P C A
e a c re s c i d o de j u r o s c o r r e s p o n de n t e s a 0 ,8 5 % ( z e r o v í r g u l a
o i t e n ta e c in c o po r c e n t o ) a o a n o , e c a pi t a l i z a d o s
m e n s a l me n t e d e s de a D a ta da H o m ol o g a ç ã o ;
b . 2 ) C ré d i t o s e m E u r o s : o s a l d o d e p r i n c i pa l d o C r é di t o
d e n o m i na d o e m E u ro s s e r á c o r r i g i d o pe l o í n d i c e E u r i b o r
d e 6 ( s e i s ) me s e s e a c r e sc i d o de j u r o s c o r r e s p o n d e n te s a
0 , 8 5 % ( z e r o v í r g ul a o i t e n t a e c i nc o p or c e n t o ) a o a n o e
c a p i ta li z a d o s s e me s t r a l m e n t e de s d e a D a ta da
Homologação; e
b . 3 ) C r é d i t o s e m D ó l a r e s n o r t e -a m e r ic a n o s : o s a l do d e
p r i n c i pa l d o C r é dit o d e n o m i n a d o e m D ó l a r e s n o r te -
a m e r ic a no s s e r á c o rr i g i d o p e l o í n d ic e L i b o r d e 6 ( s e i s )
m e s e s e a c re s c i d o de ju r o s c o r re s p o n d e n t e s a 0, 8 5 % ( z e r o
v í r g u l a o i te n t a e c in c o p o r c e n t o ) a o a n o e c a p i ta l iz a do s
s e m e s t r a l me n t e d e s de a Da ta d a H o m o l og a ç ã o ;
c ) C a r ê n c ia d e P r in c i p a l e de J u r o s : 3 6 ( t r i n ta e s e i s ) me s e s , a
c o n t a r d a Da t a d a Ho m o l o g a ç ã o , s e n d o c e r t o q ue o s j u r o s n ã o p a g o s
d u r a n t e o pe r í o d o d e c a r ê n c i a s e rã o c a p i ta li z a d o s a o va l o r d o
p r i n c i pa l ; e
d ) P a g a m e n t o d e J u r o s e a m o r t i za çã o d o P r i n c i p a l : A p ó s o
p e r í o d o de c a r ê nc ia , a s pa r c e l a s de a m o r t i z a ç ã o d o v a lo r d o
p r i n c i pa l e o s j u r o s i n c i de n te s s o b r e o no v o v a l o r d o p r i nc i pa l ( e m
ambos os casos p ó s - c a p i ta l i z a ç ã o ) serão pagos c on f o r m e
c r o n o g r a m a s a b a i x o , s e n d o o s c r é d i t os em R e a is pa g o s e m pa r c e l a s
m e n s a i s , c o m o p rim e i r o p a g a me n t o de v i d o n o ú l t i m o d i a u t i l d o
m ê s s u b s e q u e n te a o t é r m i n o d o p e rí o d o d e c a r ê n c i a . O s c r é d i t o s
e m E u r o s o u e m D ó l a r e s n o r t e - a m e r i c a n o s se r ã o p a g o s e m
p a r c e l a s s e m es t r a is , o s p a g a me n t o s d e p r i nc i pa l e d e j u r o s
o c o r r e r ã o s e me s t r a lm e n t e , c o m o p r i me i r o pa g a m e n to de vi d o n o
ú l t i m o d i a ú t i l d o se m e s t r e s u b se q ue n t e a o té r m i n o d o pe r í o d o d e
carência.
31. O C r e d o r F o r n e c e d o r d e v e rá m a ni f e s t a r s u a i n t e nç ã o d e s e r
e n q ua d r a d o c o m o um C r e d o r F o r n e c e do r C o l a bo r a d o r e m a t é 1 0 ( de z ) Di a s
Ú t e i s c on t a d o s da Da t a da H o m o lo g a ç ã o . N a h i p ó te s e d e o C re d o r F o r n e c e d o r
n ã o ma n i fe s t a r i n t e re s s e e m s e r e nq u a d r a d o c o m o C r e d o r C o l a b o ra d o r , s e u
C r é d i to s e r á p a g o na s c o n di ç õe s p r e v i s ta s n a O p ç ã o B da s c l á u s ul a s 4. 3 o u
4 . 4 , c o n f o r me a n a t ur e z a (c la s s i f i c a ç ã o ) d e s e u C r é d i t o (C lá us u l a 4 .6 . 2. 2 ) .
32. P a g a m e n t o d o s C r e d o r e s F i n a n c e i r os C o l a b o r a d o r es : 4 . 6 .3 . 1 . O s
C r e d o re s F i n a nc e i r os C o l a b o r a d o re s r e c e b e rã o o pa g a m e n to d e s e u C ré d i t o
p o r m e i o d e u ma da s o p ç õe s d e pa g a m e n to d e s c r i ta s a ba i x o ( C l á u s u l a 4 .6 . 3 . 1 ) :
 O p ç ã o A (C l á u s ul a 4 . 6 . 3 .3 . ) :
O s C r e do r e s F i na nc e i r o s C o l a b o r a d o re s q u e ma n t i ve r e m a s f i a n ç a s
b a n c á r i a s já e m i t i da s e m fa v o r d a s R e c up e r a n da s e s e o b r i g a r e m a
r e n o v á -l a s p o r n o v a s f i a n ç a s b a n c á r i a s p e l o p r a z o m í n i m o d e 2 4
( v i n t e e q ua t r o m e s e s ) e m c o n di ç õe s d e m e r c a d o a s e re m ne g o c i a d a s
c o m a s R e c u pe r a n da s e , c o n f o r m e a p li c á ve l , c o nc o r d a re m c o m a
l i b e ra ç ã o do s recebíveis cedidos em g a ra n t ia em fa vo r das
R e c u pe r a n da s t e r ã o s e u s C r é di t o s p a g o s n a s s e g ui n t e s c o n d iç õ e s :
a ) D e s á g i o : n ã o ha v e rá i n c i d ê nc i a de d e s á g i o s o b r e o va l o r do
C r é d i to ;
b ) C o r r e ç ã o e J u r o s : o v a l o r d o p r i nc i pa l d o C r é di t o s e r á c o rr i g i d o
p e l a va r i a ç ã o d o C D I e a c r e s c i d o de j u r o s c o r r e s p o n de n t e s a 2 %
( d o i s p o r c e n t o ) a o a n o , c a pi t a l i z a d o s me n s a l m e n te d e s d e a Da t a d o
Pedido;
c ) C a r ê nc i a de P r in c i p a l : ha ve r á c a r ê n c i a pa r a o pa g a m e n t o d e
v a l o re s d e p r i n c i p a l d e 1 2 ( do z e ) m e s e s , a c o n ta r d a Da t a da
Homologação;
d ) P a g a m e n t o d e ju r o s : o s va l o r e s c o rr e s p o n d e n te s a j u r os s e r ã o
p a g o s me n s a l me n te , c o m o p r i m e i r o p a g a m e n t o de v i do n o ú l t i m o
D i a Ú ti l d o m ê s s u bs e q u e n te à D a ta da H o m o l o g a ç ã o ; e
e) Amortização do principal: o va l o r do p r i nc i pa l (pós-

c a p i ta li z a ç ã o ) s e r á a m o r t i z a d o e m 48 ( q u a r e n ta e o i t o ) pa r c e l a s
i g u a i s , m e n sa i s e c on s e c u t iv a s , s e n d o a p r i m e i ra d e l a s de v i d a n o
ú l t i m o D i a Ú ti l d o mê s s u b s e q u e n te a o e nc e r r a me n t o d o p e r í od o d e
carência.
 O p ç ã o B (C l á u s u la 4 . 6 . 3 .4 . ) :
O s C r e d o r e s F i n a n c e i r o s C o la b o r a d o r e s q u e c o nc o r d a re m c o m a
s u b s t i t u i ç ã o de s ua s g a ra n t i a s q ue r e c a e m s o b r e A t i vo s a s e r e m
a l ie n a do s p o r o u t r a s a s e r e m a c o r da d a s c o m a s R e c u p e ra n d a s e ,
c o n f o r m e a p l ic á v e l, c o n c o r da r e m c o m a l i be r a ç ã o d o s r e c e b í v e i s
c e d id o s e m g a ra n t ia e m f a v o r d a s R e c u p e r a n d a s t e r ã o s e u s C ré d i t o s
p a g o s na s s e g ui n t e s c o n d iç õ e s :
a ) D e s á g i o : n ã o ha v e rá i n c i d ê nc i a de d e s á g i o s o b r e o va l o r do
C r é d i to ;
b ) J u r o s : o v a l o r do p r i n c i p a l d o C ré d i t o s e r á re m u ne r a d o a u ma
t a x a d e j u r o s p r é - f i x a da c o r re s p o n d e n te a 3 % ( t r ê s p o r c e n t o ) a o
a n o , c a pi t a l i z a d o s me n s a l me n t e d e s de a D a t a da H om o l o g a ç ã o ;
c ) C a r ê nc i a de P r in c i p a l e d e J u r os : n ã o ha ve r á c a r ê nc i a p a ra o
p a g a m e n t o d e v a l o r e s d e p r i nc i p a l e d e j u r o s ;
d ) P a g a m e n t o d e J u r o s : o s v a l o r e s c o rr e s p o n d e n te s a j u r os s e r ã o
p a g o s me n s a l me n te , c o m o p r i m e i r o p a g a m e n t o de v i do n o ú l t i m o
d i a ú ti l d o m ê s s u b se q u e n t e à Da t a da Ho m o l o g a ç ã o ;
e) Amortização do Principal: o va l o r do p ri n c i p a l (pós-

c a p i ta li z a ç ã o ) s e r á a m o r t i z a do e m 1 1 0 (c e n t o e d e z ) p a rc e l a s i g u a i s ,
m e n s a i s e c o n s e c u t i va s , s e n d o a p r i me i r a d e l a s de v id a n o ú l t im o D i a
Ú t i l d o m ê s s u b s e q ue n t e à Da t a d a H omo l o g a ç ã o .
 O p ç ã o C (C l á u s u la 4 . 6 . 3 .5 . ) :
O s C r e d o r e s F i n a n c e i r o s C o la b o r a d o r e s q u e c o nc o r d a re m c o m a
s u s p e n s ã o d a e x i g i bi l i d a d e de g a r a n ti a s q u e r e c a i a m s o b re b e n s
o p e r a c i o na i s ( e n q u a n t o a s c o n d iç õ e s de p a g a m e n t o p r e vi s t a s a b a i x o
e s t i v e re m s e n d o c um p r i d a s ) e , c o n f o rm e a pl i c á ve l , c o nc or d a r e m
c o m a l i be r a ç ã o d o s r e c e b í v e i s c e d i d o s e m g a r a n t i a e m fa vo r d a s
R e c u pe r a n da s t e r ã o s e u s C r é di t o s p a g o s n a s s e g ui n t e s c o n d iç õ e s :
a ) D e s á g i o: n ã o h a ve r á i nc i dê nc i a d e de s á g i o s o b r e o s C ré d i t o s ;
b ) C o r r e ç ã o e j u ro s : o va l o r d o p rin c i pa l d o s C r é d i t os s e r á
c o r r i g i d o e a c r e sc i do d e j u r o s c o n f o r me a m oe d a d o r e s pe c t i v o
C r é d i to :
b . 1 ) C r é d i t o s e m R e a i s : o s a l d o de p r i n c i pa l d o C ré d i to
d e n o m i na d o e m R e a i s s e r á c o r r i g i do p e la v a r i a ç ã o d o I P C A e
a c r e sc i d o de j u r o s c o r r e s p o n d e n te s a 0 , 8 5 % ( z e r o v í r g ul a
o i t e n ta e c i n c o p o r c e n t o ) a o a n o, e c a p i ta l i z a d o s m e n s a l m e nte
d e s d e a D a t a da H om o l o g a ç ã o ;
b . 2 ) C r é d i t o s e m E u r o s : o s a l d o de p r i n c i pa l d o C r é di t o
d e n o m i na d o e m E u ro s s e r á c o r r i g id o p e l o í n d i c e E u r i b o r de 6
( s e i s ) m e s e s e a c r e s c i d o d e j u r o s c o r r e s p on d e n t e s a 0 , 85 % (z e ro
v í r g u la o i te n ta e c i n c o po r c e n t o ) a o a n o e c a pi t a li z a d os
s e m e s t r a l me n t e d e s de a Da ta d a H o m o l og a ç ã o ; e
b.3) C r é d i to s em Dólares no r t e - a me ri c a no s : o sa l d o de
p r i n c i pa l do C ré d i t o d e n o m i na d o e m D ól a r e s n o r t e -a m e r ic a no s
s e r á c o r r i g id o pe l o ín d i c e L i bo r de 6 ( s e i s ) m e s e s e a c r e s c i do
d e j u r o s c o r r e s p o n de n t e s a 0 ,8 5 % (z e r o v í r g u la o i te n ta e c i nc o
p o r c e n t o ) a o a n o e c a p i ta l i z a d o s s e me s t r a l m e n te de s d e a Da t a
d a H o m ol o g a ç ã o .
c ) C a r ê n c ia d e P r in c i p a l e de J u r o s : 3 6 ( t r i n ta e s e i s ) me s e s , a
c o n t a r d a Da t a d a Ho m o l o g a ç ã o , s e n d o c e r t o q ue o s j u r o s n ã o p a g o s
d u r a n t e o p e r í o do d e c a r ê n c ia se r ã o i n c o r p o r a do s a o va l o r d o
p r i n c i pa l ; e
d ) P a g a m e n t o d e J u r o s e a m o r t i za çã o d o P r i n c i p a l : a p ó s o
p e r í o d o de c a r ê nc ia , a s pa r c e l a s de a m o r t i z a ç ã o d o v a lo r d o
p r i n c i pa l e o s j u r o s i n c i de n te s s o b r e o no v o v a l o r d o p r i nc i pa l ( e m
ambos os casos p ó s - c a p i ta l i z a ç ã o ) serão pagos c on f o r m e
c r o n o g r a m a s a b a i x o , s e n d o o s c r é d i t os em R e a is pa g o s e m pa r c e l a s
m e n s a i s , c o m o p rim e i r o p a g a me n t o de v i d o n o ú l t i m o d i a ú t i l d o
m ê s s u b s e q u e n te a o t é r m i n o d o p e rí o d o d e c a rê n c i a . O s c r é d i t o s
e m E u r o s o u e m D ó l a r e s n o r t e - a m e r i c a n o s se r ã o p a g o s e m
p a r c e l a s s e m es t r a is , o s p a g a me n t o s d e p r i nc i pa l e d e j u r o s
o c o r r e r ã o s e me s t r a lm e n t e , c o m o p r i me i r o pa g a m e n to de vi d o n o
ú l t i m o d i a ú t i l d o se m e s t r e s u b se q ue n t e a o té r m i n o d o pe r í o d o d e
carência.
33. Suspensão da e xi g i b i l i d a d e das Garantias : e n q ua nt o as
o b r i g a ç õ e s ( p r i n c i p a i s e a c e s s ó r i a s ) p re v is t a s n e s t a O p ç ã o C e s t i v e re m s e ndo
c u m p r i da s , f ic a rá su s p e n s a a e x ig i b il id a d e d a s g a ra n t ia s d e t i da s pe l o s
C r e d o re s F i n a nc e i r o s C o l a b o r a d o re s , i n c l ui n d o a s g a ra n ti a s d e na t u re z a
f i d e j u s s ó r i a . A s u sp e n s ã o da e x i g i b i l id a d e d a s g a r a n ti a s n ã o a fe t a e / o u
p r e j u d i c a a s m e di d a s n e c e s s á r ia s pa r a a pr e s e r v a ç ã o d e ta i s g a r a n t i a s , f i c a n do
v e d a d a s q ua i s q ue r m e d i da s p a r a e x e c u ç ã o e / o u e x c u s s ã o d a s g a ra n t i a s ,
c o n f o r m e a p li c á v e l (C l á u s u l a 4 . 6. 3 . 5. 1 ) .
34. O C r e d o r F i na nc e ir o d e v e rá m a n i f e s ta r s u a i n te n ç ã o de s e r
e n q u a d r a d o c o m o um C re d o r F i na nc e i ro C ol a b o ra d o r e i n di c a r a O p ç ã o de
p a g a m e n t o p r e te n d id a e m a t é 1 0 ( de z ) D i a s Ú t e i s c o n t a do s d a D a ta da
H o m o l o g a ç ã o . N a h ip ó t e s e de o C re d o r F i n a n c e i r o n ã o m a nif e s t a r i n te r e s s e
e m s e r e n qu a d ra d o c o m o C r e do r C o la bo r a d o r , se u C r é di t o s e r á p a g o na s
c o n d i ç õ e s p re v i s t a s n a O pç ã o B da c l á u s u l a 4. 3 (C lá u s u l a 4 .6. 3 . 2 ) .
CRÉDITOS INTERCOMPANIES
35. A s R e c u pe r a n da s po d e r ã o, a s e u e x c l u s i v o c r i té r i o , q ui ta r o s
C r é d i to s Intercompanies m e di a n te f o r ma s a l te r n a t iv a s d e e x t i nç ã o e / ou
p a g a m e n t o, i nc l u s i ve , m a s nã o s e l i mi t a n d o , a o e n c o n t r o d e c o n t a s p r e v i s to
n a “ L .R .E ” . ( C l á u s u la 4 . 8 ) .
CRÉDITOS ILÍQUIDOS E RETARDATÁRIOS
36. O s C r é d i t o s I lí q u i do s e R e t a r da t á ri o s se r ã o p a g o s a p a r t i r : ( i ) d o
t r â n s i t o e m j u l g a d o d a de c i s ã o a d mi n i s t ra t i va , j u d ic i a l o u a r bi t r a l q u e t o r na r
o r e s p e c t i v o C r é d i t o l í q u id o e d e s u a ha b i l i t a ç ã o na R e c u p e ra ç ã o J u d i c ia l ou
( i i ) da c e le b r a ç ã o de a c o r d o e n t re a s p a r t e s , re s p e i ta da s o u t r a s e v e n t ua i s
c o n d i ç õ e s c o n t id a s n o s r e f e r i d o s a c o r do s . O r e s p e c t i v o C r é d i t o d e ve r á s e r
p a g o de a c o r d o c om a c la s s i f i c a ç ã o e o s c r i t é r i o s e s t a be l e c i d o s n o P l a no
C o n s o l i da d o p a ra a c l a s s e o u s u bc l a s s e n a q ua l o C r é d i t o e m q u e s tã o e s t e j a
e n q ua d r a d o / i n c l u í do . ( C lá u s u l a 4 . 9 e C l á u s u l a 4 . 10 ) .
FORMA DE CÁLCULO DAS PARCELAS E PRAZO DE

PAGAMENTO
37. S e m p r e qu e h ou v e r p r e v i s ã o de pa g a me n t o e s c a l on a d o n o P l a n o
C o n s o l i da d o, o c á lc u l o da s pa r c e l a s s e rá r e a l i z a d o d e a c o r do c o m o S i s te m a
d e A m o r t iz a ç ã o C on s t a n t e , e m q ue a c a d a mê s a p a rc e l a c o r r e s p o n d e n te à
a m o r t i z a ç ã o d e p r i nc i p a l s e rá a c re s c i da d a c o r re ç ã o m on e tá r i a e e ve n t ua i s
j u r o s i n c i de n t e s s o br e o s a l d o d e v e d o r, e x c e t o s e p r e v i s t o de f o r m a d i v e r s a
no Plano C o n s o lid a d o . Os pa g a m e nt o s devidos na fo r m a do Plano
C o n s o l i da d o p o de r ã o s e r r e a l iz a d o s a té o ú l t i m o D i a Ú t i l d o m ê s d e r e f e rê n c i a
(Cláusula 4.11).
FORMA DE PAGAMENTO
38. E x c e t o s e d e o u t ra f o r m a p r e v i s t a n o P l a n o C o n s ol i d a d o , o s
C r é d i to s s e r ã o p a g o s a o s C r e d o r e s po r m e i o d a t r a n s f e r ê n c ia d i r e ta de
r e c u r s o s à c o n ta b a n c á r ia d o r e s p e c t i v o C r e d o r , p o r m e i o de d o c u me n t o de
o r d e m de c r é di t o (D O C ) , d e t r a n s f e rê n c i a e l e t r ô ni c a di s p o n í v e l ( T E D ) ou
P I X , s e n d o q ue a s R e c u pe r a nd a s p od e r ã o c o n t ra t a r a g e n t e d e p a g a m e n t o pa r a
a e f e ti v a ç ã o d e ta i s p a g a m e n t o s a o s C r e d o r e s . O c o m p r o va nt e d e de p ó s i t o do
v a l o r c re d i ta d o a c a d a C r e d o r s e r vi r á d e p r o v a de q u i ta ç ã o d o r e s p e c ti v o
p a g a m e n t o ( C l á u s u la 4 . 1 2 ).
ALTERAÇÃO NOS VALORES DOS CRÉDITOS
39. N a hi p ó t e se de s e v e r i f i c a r e v e n t u a l a l t e r a ç ã o n o va l o r d e q ua l q ue r
C r é d i to de c o r r e n t e d e de c i s ã o a d m in i s tr a t i v a , j u d ic i a l o u a r b i t r a l t ra n s i t a da
e m j u l g a do o u , a i nd a , e m c a s o de c e le b r a ç ã o d e a c o r d o e n t r e a s p a r t e s , o v a l o r
a l t e ra d o d o C r é d i t o s e r á p a g o na f o r m a p re v i s t a n o P l a n o C o n so l i d a d o a p a r t i r
d o t r â n s i t o e m j u lg a d o d a d e c i s ã o a d m i n is t r a t i v a , j u di c i a l o u d a c e l e b r a ç ã o do
a c o r d o e n t r e a s pa r t e s . N e s t e c a s o , a s re g r a s d e p a g a me n t o do v a lo r a l te r a do
d e t a i s C ré d i t o s , n ot a d a me n t e qu a n t o à i n c i dê n c i a de c o r r e ç ã o m o ne t á r i a e
e v e n tu a i s ju r o s , p a s sa r ã o a s e r a pl ic á ve i s a p e na s a pa r t i r d o re f e r i d o t râ n s i t o
e m j ul g a d o ou da da ta da c e le b r a ç ã o d o a c o r d o e n t r e a s pa r t e s ( C l á u s u l a 4. 1 4 ) .
DIREITO DE COMPENSAÇÃO
40. Após a H o m ol o g a ç ã o J u di c ia l do Plano C o n s o l i da d o , as

R e c u pe r a n da s te r ã o a fa c ul d a de ( m a s n ã o a o b r i g a ç ã o ) de c o mp e n s a r e ve n t ua i s
c r é d i t o s q u e d e t e n ha m c o n t r a o r e s pe c t i v o C r e d o r , de m od o a p a g a r - l he
a p e na s o e v e n t ua l sa l d o d o C r é d i t o e x i st e n t e a p ó s a c o m pe n s a ç ã o r e a l i z a da
c o m o va l o r a t ua l iz a d o d o c ré d i t o d e ti d o p e la s R e c u pe r a n da s ( C l á u s u l a 4 . 1 5 ).
VI – EFEITOS DO PLANO CONSOLIDADO
41. V i n c u l a ç ã o a o P la n o C o n s o l i da d o : a s d i s p o s i ç õe s d o P l a n o
C o n s o l i da d o v i nc u la m as R e c u pe r a n da s e os C r e do r e s a pa r t i r da
H o m o l o g a ç ã o J u d ic ia l d o P l a n o C o n s o li d a d o, n o s t e r m o s d o a r t i g o 5 9 da
“ L . R . E ” , e o s s e u s r e s p e c t iv o s c e s s i o n á r i o s e s u c e s s o r e s a q u a l qu e r t í t ul o
( C l á u s u l a 5 . 1 ).
42. N o v a ç ã o : o P l a n o C o n s o l i d a do i m p l i c a a n o v a ç ã o d o s c r é d i tos , q u e
s e r ã o pa g o s na f o r ma n e l e e s t a be l e c i da . P o r f o r ç a da r e fe r i da n o va ç ã o , to d a s
as o b r i g a ç õe s , c o v en a n t s , í nd i c e s f i na n c e i r o s , h i p ó te s e s de ve nc i m e n t o
a n t e c i pa d o , be m c om o o u t r a s o b r i g a ç õ e s e g a ra n t i a s qu e s e ja m i nc o m p a tí v e i s
c o m a s c o n di ç õe s d o P l a n o C o n s ol i da do d e i x a r ã o de s e r a p l i c á ve i s , s e n d o
s u b s t i t u í d a s pe l a s p re v i s õ e s c o n t i da s n o P l a n o C o n s o l i d a d o (C l á u s u l a 5 . 2 ) .
43. R a t i f i c a çã o de Atos: a Aprovação do Plano C o n s ol i d a do

r e p r e s e n ta r á a c o n c or d â n c i a e r a ti f i c a ç ã o d a s R e c u p e ra n d a s e d o s C r e do r e s de
todos os atos praticados n e c e s s á r ios para integral i m p l e me n t a ç ã o e
c o n s u m a ç ã o d o P la no C o n s o li d a d o e d a R e c u pe r a ç ã o J u d i c i a l , c u j o s a t o s f i c a m
e x p r e s s a me n t e a u t or i z a d o s , v a l i d a d o s e r a t i f i c a d o s p a r a t od o s o s f i n s d e
d i r e i t o , i nc l u s i ve e e s p e c ia l m e n t e d o s a r t i g o s 6 6 , 7 4 e 1 3 1 da “ L .R . E ”
(Cláusula 5.4).
44. E x t i n ç ã o d e A ç õ es : o s C r e d o r e s n ã o m a i s p o d e rã o , a pa r t i r d a
H o m o l o g a ç ã o J ud i c ia l do P la n o C o n s o li d a d o , ( i ) a j ui z a r o u p r o s s e g u i r c o m
t o d a e q u a l q ue r a ç ã o j u d ic i a l o u p r oc e s s o d e q u a lq u e r ti p o r e l a c i o na d o a
q u a l qu e r C ré d i t o de v a l o r l íq u i d o c o n t r a a s R e c u pe r a n da s , a va l i s t a s , f ia d o r e s,
d e v e d o r e s s o l id á r i o s o u c o o b r i g a d o s e g a r a n t i d o r e s d e q u a l q ue r n a t u re z a ; (i i )
e x e c u ta r q u a l q ue r s e n t e n ç a , de c i s ã o ju d i c i a l o u s e n te nç a a r bi t r a l r e l a c i o na d a
a q ua l q ue r C ré d i t o c o n t r a a s R e c u p e ra n d a s , a v a l i s t a s , f i a do r e s , d e v e d o re s
s o l i d á r i o s o u c o o b r ig a d o s e g a ra n t i d o re s d e q u a l q ue r na t u r e z a ; (i i i ) p e n ho r a r
q u a i s q ue r b e n s o u d i r e i t o s d a s R e c up e r a n da s e d e a v a l i s t a s , f i a d o re s ,
d e v e d o r e s s o li d á r io s o u c o o b r ig a do s e g a r a n t i d o r e s d e q ua l q ue r n a t u r e z a p a ra
s a t i s f a z e r s e u s C r é dit o s o u p r a t i c a r q u a lqu e r o u t r o a t o c o n s t r it i v o c o n t ra t a i s
b e n s e d i r e i t o s ; ( iv ) c r i a r , a pe r f e iç o a r o u e x e c u ta r q ua l q ue r g a r a n t i a r e a l s o b re
b e n s e d i re i t o s da s R e c u pe r a nd a s , d o s a v a l i s t a s , f ia d o r e s , de v e d o r e s s o l i dá r i o s
o u c o o b r ig a do s e g a r a n t i do r e s d e q u a lq u e r n a tu r e z a ; (v ) re c l a m a r q u a lq u e r
d i r e i t o d e c o m pe n s a ç ã o c o n t ra qu a l qu e r c r é di t o de v i d o à s R e c u pe r a n da s ; e
( v i ) b u s c a r a s a t i s f a ç ã o de s e u s C r é d i t os p o r q u a i s q u e r o u t ro s m e i o s . T o d a s
a s a ç õ e s d e q ua l q ue r n a t u r e z a re l a c i o na da s a q u a l q u e r C r é d i t o d e va l o r l íq u i d o
e m c u r s o c o n t ra a s R e c u pe r a nd a s , a v a l i s t a s , f i a d o re s , d e ve d o re s s o l i d á r i o s ou
c o o b r i g a d o s e g a r a n ti d o r e s d e q ua l q ue r na t u r e z a de ve r ã o se r e x t i n ta s n a D a ta
d a H om o l o g a ç ã o J u di c ia l d o P la n o C on s o l i d a do , e a s pe n h o ra s , c o n s t r i ç õ e s e
D e p ó s i t o s J u d ic ia i s e x i s t e n te s d e v e rã o se r l i be r a d o s (C l á u s u l a 5 .5 ) .
45. Q u i t a ç ã o : o s p a g a me n t o s r e a l i z a d o s na f o r m a e s t a be l e c id a n o P l a no
C o n s o l i da d o a c a r r e t a r ã o , de f o r m a a u t o m á t i c a e i n de p e n d e n t e m e n te de
q u a l qu e r f o r ma l id a de a d ic i o na l , a q ui t a ç ã o pl e na , i r r e vo g á v e l e i r r e t ra t á v e l ,
d e t o d o s o s C ré d i t os d e q u a l q u e r ti p o e n a t u r e z a , i n c l u s i ve j u r o s , c o r r e ç ã o
m o n e t á r ia , p e na li d a de s , m u l ta s e i n de n i z a ç õ e s . C o m a o c o r rê nc i a d a q u i ta ç ã o,
os Credores s e rã o c o n s i de r a d o s co mo t e nd o q u i ta d o , l i be r a d o e/ou
r e n u n c i a d o i n te g ra lm e n t e t o d o s e q ua i s q u e r C r é d i to s , e nã o m a i s p o de r ã o
r e c l a m á - l o s c o n t r a a s R e c up e r a n d a s , s ua s c o n t r o l a d o ra s , a f il ia d a s e c o l i g a da s
e o u t ra s s o c ie da d e s p e r t e nc e n te s a o me s m o g r u p o s o c ie t á ri o e e c o n ô m i c o , e
seus d i r e t o re s , c on s e l h e i r o s , a c i o ni s t a s , sócios, a g e n te s, funcionários,
r e p r e s e n ta n t e s , s u c e s s o r e s e c e s s i o n á r io s a q u a l q u e r t í t u l o, be m c o m o e m f a c e
d o s a va l i s ta s , f ia d o re s , de v e d o r e s s o li d á ri o s o u c o o b r i g a do s e g a ra n t i d o re s de
q u a l qu e r na t u r e z a (C l á u s u l a 5 .6 ) .
46. P r a z o d e c u r a : a s R e c u pe r a nd a s t e r ã o um p r a z o d e 15 ( q u i nz e ) D i a s
Ú t e i s pa r a c u r a r e v e n t u a i s d e s c um p r i m e n t o s d e o b r i g a ç õ e s pr e v i s t a s no P l a n o
C o n s o l i da d o. N o c a so d e n ã o s a ne a me n to , a s R e c u pe r a n da s d e v e rã o r e q ue r e r
a o J u í z o d a R e c up e ra ç ã o , n o p r a z o d e 15 ( q u i nz e ) Di a s Ú te i s , a c on v o c a ç ã o
d e A s s e m b le i a d e C r e d o r e s , c o m a f i n a l i d a de d e d e l i be r a r a c e r c a d a me d i da
m a i s a de q ua da p a ra s a n a r o de s c u m p ri me n t o (C l á u s u l a 5 . 8 ) .
47. Aditamentos, a l te r a ç õ e s ou m od i f i c a ç õ es ao Plano

C o n s o l i d a d o : a d i t a m e n t o s , a l te r a ç õ e s ou m o d i f ic a ç õe s a o P la n o C o n s o l i d a do
p o d e m se r p r o p o s t o s a qu a lq u e r t e m p o a pó s a H o mo l o g a ç ã o Ju d i c i a l d o P l a no
C o n s o l i da d o, d e s de q u e t a i s a d i ta m e n t os , a l t e ra ç õe s o u m od i f i c a ç õe s s e j a m
a c e i t o s pe l a s R e c upe r a n da s e a p r ov a da s p e la A s s e m b l e i a d e C r e d o r e s , no s
t e r m o s d a “ L . R . E ” . (C l á u s u l a 5 . 9 ) .
VII – DISPOSIÇÕES GERAIS
48. C o m u n i c a ç õ es : t o da s a s n o t i f i c a ç õe s , r e q u e r i me n t o s , p e d i d o s e
o u t r a s c o m u n ic a ç õ e s à s R e c u pe r a n da s , r e q u e r i da s ou pe r m i t i d a s pe l o P l a no
C o n s o l i da d o, p a r a s e r e m e f ic a z e s , de ve m s e r f e i t a s p o r e s c r i t o e s e rã o
c o n s i d e ra d a s r e a l i z a d a s q ua n d o ( i ) e n v i a d a s p o r c o r r e s p o n dê n c i a r e g i s t r a da ,
c o m a v i s o d e re c e b im e n t o ( “ A R ” ) o u p or c o u r i e r n o e n de r e ç o a b a i x o ; o u ( i i )
e n v i a d a s p o r e - m a i l c o m c o m p r o va n te d e tr a n s m i s s ã o , o b s e r va n d o - s e o s d a d os
d e c on t a t o a s e g u i r (C l á u s u l a 6 . 3 ) :
49. D a t a d o P a g a m e n t o : n a h i p ó te s e d e q u a l q ue r p a g a me nt o o u
o b r i g a ç ã o p r e v i s t a no P l a no C o n s o l i da d o e s t a r p r e v i s ta pa r a s e r r e a l i z a da o u
s a t i s f e i t a e m u m d ia q u e nã o s e j a u m D i a Ú t il , o r e fe r i d o p a g a m e n t o ou
o b r i g a ç ã o p od e r á s e r r e a l i z a d o o u s a t i s fe i t o , c o n f o r m e o c a s o , n o D ia Ú t i l
s e g u i n te (C l á u s ul a 6 .4 ) .
50. E n c a r g o s F i n a n c e ir o s : s a l vo q ua n d o p r e v i s t o e x p r e s s a me n t e d e
f o r m a d i ve r s a no P la n o C o n s o l id a d o, nã o i n c i d i r ã o c o r re ç ã o m o n e tá r i a n e m
j u r o s s o b r e o v a l o r d o s C r é d i to s de s d e a D a ta do Pe d i d o, s e n d o q ue s ua
i n c i dê n c i a se i n ic i a rá a p a r t i r da Da t a da H o m o l o g a ç ã o (C l á us u l a 6 .5 ) .
51. C r é d i t o s e m m o e da e s t r a n ge i r a : o s C r é d i to s d e n om i n a do s e m
m o e d a e s t r a ng e i r a se r ã o ma n t id o s n a mo e d a o r i g i n a l pa r a to d o s o s f i n s de
d i r e i t o , n o s t e r m o s d o a r t i g o 5 0 , § 2 º , d a “ L .R .E ” , e s e r ã o l i q u i da d o s e m
c o n f o r m i da d e c o m a s d i s p o s i ç õ e s d o P l a n o C o n s o l i d a d o (C l á u s u l a 6. 6 ) .
VIII – CANAL DE COMUNICAÇÃO
52. T o d a s a s c o m un i c a ç õ e s a s e r e m e nc a mi nh a d a s a o G r u p o Pe t r ó p o l i s
e à A d m i ni s t r a ç ã o J ud i c ia l de v e r ã o s e r e nv i a da s a o s s e g u i n te s e n d e re ç o s :
A o G r u p o P e t r ó p o l is :
A o s c u id a d o s do G ru p o d a R e c u pe r a ç ã o J u d i c ia l
E n d e re ç o: R u a da A s s e m b l e ia , 65 , Sa l a 17 0 1 , C e n t r o
R i o de J a n e i r o, R i o d e J a ne i r o , B ra s i l ,
C E P : 2 0 01 1 - 0 01
E - m a il : j u rí d i c o . g p@ g r u p o pe t r o p o l i s . c o m . b r
À A d m i n i s t r aç ã o J ud i c i a l C o n j u n t a
E - m a il : a j p e t r op o l i s@ p s v a r .c o m . b r
IX – PLANO DE RECUPERAÇÃO JUDICIAL DE MALTERÍA
ORIENTAL S.A.
53. Conforme a n t e r i o rm e n t e i n f o r ma n d o , c o n s i de r a nd o que as

R e c u pe r a n da s a p r e se n t a ra m o P l a n o d e R e c up e r a ç ã o J u di c i a l d a s o c i e da d e
M A L T E R Í A O R I E N T A L S .A . de f o r m a s e g r e g a da , be m c om o q u e a c l á u s u l a
4 q ue d i sc i p li n a o tratamento dos c r é di t o s prevê a ausência de
reestruturação, ma n t e n d o os v a l o re s e c o n d i ç õe s de pagamento
o r i g i n a i s , e s t a A . J . d e i x a de a p re s e n ta r o r e l a t ó r i o c o n te n d o r e s u m o de
c l á u s ul a s d o Pl a n o de R e c u p e ra ç ã o J u d ic i a l da r e fe r i d a s oc i e da d e .
X - L A UDO E C ON Ô M I CO - FI NA NCE I RO E A V A L I A ÇÃ O
DOS B E NS E A TI V OS D O P RJ CO NSOL I DA D O
54. A b a ix o a A d m i ni s t r a ç ã o J u d ic i a l a p r e s e n ta a s i n f o r ma ç õe s o b ti d a s a
p a r t i r d a a n á l i s e do L a u d o E c o n ô mi c o - F i n a nc e i r o e m i t i do p a r a a v a l i a r a
v i a b i l i da d e d o P la n o d e R e c u p e ra ç ã o J u di c ia l “ C O N S O L I D A D O ” e o La u do
d e A v a l i a ç ã o de Be n s e A t i v o s d o I m ob i l i z a d o , a m b o s e l a b o r a d o s pa r a a s
r e c u pe r a n da s e m m a i o d e 2 0 2 3 .
55. O p r e s e n t e r e la t ó r i o v i s a r e s u mi r o L a ud o E c o n ô mi c o F i na n c e i r o ,
c o n t e nd o o e s t u d o d e v ia b il i da d e fi n a nc e i ra d o PR J e o L a u d o d e A va l i a ç ã o
d e B e n s e A t iv o s , e l a b o r a d o s pe l a e mp r e s a Me d e n C o n s u l t or i a E m p r e s a r i a l
L t d a p a ra o G r u po Pe t r ó p o l i s .
56. O e s t u d o a p r e s e n ta d o n o L a ud o E c o n ôm i c o - F i na n c e i ra b a se o u - s e
n a s d e m o n s t r a ç õ e s f i n a n c e i r a s d e e x e r c í c i o s a n te r i o r e s , n a m o d e l a g e m
f i n a n c e i ra , n o P l a n o d e R e c u pe r a ç ã o J u di c ia l , b e m c o m o n a s i n f o r m a ç õe s d o
m e r c a d o de a tu a ç ã o, f a t u r a me n t o , c u s t o s e d e s pe s a s f o r n e c i da s p e l o s g e s t o r e s
d a s oc i e da de . A p r o je ç ã o d o De m o n s t r a t i v o de F l ux o d e C a i x a f o i a p r e s e n t a da
d e f o r ma c o n s o l i da da pa r a o G r u po Pe t r ó p o l i s e re a l i z a d a a pa r t i r da p r oj e ç ã o
a n u a l da D e m on s t r a ç ã o d o R e s u l ta d o d o E x e r c í c i o e n t r e 2 0 23 e 20 3 6.
57. O L a u d o d e A v a l i a ç ã o d e B e n s e A ti v o s f o r n e c e o va l o r d o s a t i v o s
p a r a f i n s de s u p o r te a o P l a n o de R e c up e r a ç ã o J u di c ia l d a s o c i e d a d e . O v a l o r
d o s a t i v o s f oi a t r i bu í d o a p a r ti r d a s i nf o r m a ç õe s c o n tá be i s , u t i li z a n d o - s e a
m e t o d o l og ia m a i s a p r o p r i a da e n t re a s a l t e r n a ti v a s de A b o rd a g e m d e C u s t o,
A b o r d a g e m d e M e rc a d o o u A b o r da g e m de R e n da .
 R A Z ÕE S P A R A A C R I S E
58. C o n f o r m e i n f o r ma ç ã o a p r e s e n ta da n o la u d o , o G r up o Pe t r ó p o l i s
e x p a n d i u s u a c a pa c id a d e de p r o d uç ã o e n t r e 2 0 1 8 e 2 0 22 . P o r é m o a u me n t o
d a s v e n d a s nã o a c om p a n h o u e s s a e x pa ns ã o e ho u v e a u me n to d o s c u s t o s de
p r o d u ç ã o . C o m o r e s u l t a d o , a e m p re s a t e v e qu e a u m e n t a r o s p r e ç o s d o s
p r o d u t o s , o q u e l e v o u a u ma r e d uç ã o no v o l u me d e ve n da s e a o a u m e n t o da
o c i o s i da d e da s u n i da d e s f a b r i s . E m 2 0 22 , o f a t u r a me n t o d o g r u p o r e g i s t r ou
u m a q ue da d e 1 6 ,6 % e m r e la ç ã o a 20 2 0.
59. O l a u do i n f o r ma q ue , a p e s a r d o s d e s a fio s i m p o s t o s p e la pa n d e m i a ,
o G r u p o P e t r ó p o lis r e g i s t r o u r e s u l ta d o p o s i t i v o de E B I T D A d e v i do à
e x i s t ê nc i a d e e s t o q ue s e l e v a d o s d e i n s u mo s e p r o d u t o s a c a ba d o s p o r c o n ta da
i n a ug u r a ç ã o da u ni da d e de U be r a ba - M G . N o e n t a n t o , e m 2 0 22 a r e c u p e ra n da
r e g i s t r o u r e d uç ã o de s u a p a r t i c i pa ç ã o d e m e r c a d o de v i d o à r e d u ç ã o n a s
vendas.
60. O l a u d o m e nc i o na q u e o a u m e n t o d o s c u s t o s d e p r o d u ç ã o ,
e s p e c i a l me n te d o p re ç o d a c e va d a , i m pa c t o u ne g a t i va m e n te o s r e s u l ta d o s .
A l é m d i s s o , a e m p r e s a d e s t a c a q u e s e u s p r i n c i pa i s c o nc o r r e n te s s e b e n e f ic i a m
d e i nc e n ti v o s f i s c a i s n a Z o na F r a nc a d e M a na u s , o q ue l h e s pe r m i te
a d m i n i s t r a r s ua s ma r g e n s de l uc r o s e m p r e j u di c a r o f l u x o f i n a nc e i r o, a o
c o n t r á r i o d o G r u p o P e t r ó p o l i s . I n f o r m a a i n da qu e o a u me n t o d a t a x a S E L IC
t a m b é m te v e u m i m pa c t o ne g a t i v o, u m a ve z q ue a t a x a é u sa d a c o m o i n de x a d o r
d a s d í v i da s d o G r up o P e t r ó p ol i s , r e s u l t a n d o e m u m a u me n t o d o va l o r da
d í v i da e a f e ta n d o o fl u x o de c a i x a da s r e c u p e r a n da s .
10. S e g u nd o o l a u do , d ia n t e de s s e c e ná r i o , o G r u p o P e t r ó p o l i s e s t i m o u
u m a a l ta ne c e s s i d a de d e c a p i ta l de g i r o , e v i d e nc i a n d o o s de s a fi o s e n f r e n t a d o s
p e l a e m p re s a n o a t ua l c e ná r i o de c r i se .
 FONTES DE INFORMAÇÃO
61. O l a u d o i n f o r m a q u e o s t é c n i c o s r e s p o n sá v e i s p e l o l a ud o u t il iz a r a m
i n f o r m a ç õe s e do c um e n t o s o b ti d o s c o m a a d m i ni s t r a ç ã o do G r u p o P e t r ó po l i s
e c o m s e u s a s s e s s o r e s f i n a n c e i r o s e j u r í d ic o s . E n t r e o s d o c u me n t o s , d e s t a c a m -
s e : (a ) Pe d i do de R e c u pe r a ç ã o J u d i c ia l d o G r u p o P e t r ó po l i s ; ( b ) Pl a n o de
R e c u pe r a ç ã o J u d ic i a l d o G r u p o Pe t r ó p o l is ; ( c ) D e mo n s t r a ç õe s F i n a nc e i r a s do
G r u p o P e t r ó p o l i s e m 3 1 d e d e z e mb r o d e 20 2 2 ; ( d ) De m o n s t r a ç õ e s F i n a nc e i ra s
H i s t ó r i c a s d o G r up o P e t r ó p o l i s ; ( e ) M o d e l o da R e c up e r a ç ã o J u di c i a l ,
c o n t e mp l a nd o o f l u x o d e c a i x a e l a bor a d o p a ra da r s u p or t e à p r o po s t a ,
e l a bo r a d o p e l a A d mi n i s t r a ç ã o d a e m p re s a e s e u s a s s e s s o r e s f i n a n c e i r o s ; ( f)
R e l a t ó r i o s d o se t o r c e r v e je i r o e d e e ne r g i a e l é t r i c a ; e ( g ) Li s t a d e b e n s e a ti v o s
d o G r u p o P e t r ó po l i s.
62. A d i c i o n a l m e n te , f o ra m u t i l i z a da s i n f o rm a ç õe s m a c r oe c o nôm i c a s ,
c o m o i n f o r m a ç õ e s di v u l g a da s p e l o I B GE , B a n c o C e n t r a l e F G V , be m c o m o
o u t r o s d a d o s p ú bl i c o s r e p u t a d o s re l e v a nt e s .
 M E T O D OL O GI A U T I L I Z A DA N O L A U D O D E V I A B I L I D A D E
63. O l a u do m e nc i o na q u e a d o t o u a a b o r da g e m d a r e n da e u t il i z o u a
m e t o d o l og ia d o f l ux o d e c a ix a pa r a re a l iz a r a p r o j e ç ã o do s r e s u l t a d o s d o
G r u p o P e t r ó p ol i s . E s s a p r o je ç ã o b a s e o u - s e na s p r e mi s s a s d e d e se m p e nho
e s t a b e l e c i da s n o P l a n o de R e c u p e ra ç ã o J u d i c i a l , b e m c o mo n a s p r e m i s s a s
o p e r a c i o na i s , me r c a d o l ó g ic a s e f i n a n c e i ra s d e f i n id a s p e l o G ru p o P e t r ó p o l i s e
seus assessores.
64. O o b j e t i v o d o l a u do f o i a v a l i a r a vi a bi l id a d e de c u m p ri m e n to d a s
c o n d i ç õ e s p r op o s t a s n o p la n o , t e n do a a n á l i s e e nv o l vi d o a l e i t u r a e e x a me d o
P l a n o d e R e c up e r a ç ã o , d a d o c u m e n ta ç ã o a p re s e n t a d a p e l o G r u p o P e t r ó p ol i s
e s e u s a s s e s s o r e s , a lé m da a n á l i s e d o s e t o r e m q u e a e m p re s a e s t á i n s e ri d a .
T a m b é m f o i r e a l iz a d a a v a l i da ç ã o d a m o d e l a g e m p r o p o s t a , a a ná l i s e da
p r o p o s t a d e re e s t r u tu r a ç ã o d a d í v id a e a a n á li s e de v i a b i l i d a d e d o f l ux o de
c a i x a p r oj e ta d o .
 PREMISSAS OPERACIONAIS DAS PROJEÇÕES
 Receita
65. O l a u d o i n f o r ma q ue a r e c e i ta p r o je t a da r e f l e t e a s e x pe c ta t iv a s d a
c o m p a n h i a e d e s e u s a s s e s s o r e s f i n a n c e i r o s , c o n s i d e ra n do t r ê s l i n h a s de
r e c e i t a : v e n da de be b i da s , e ne r g i a e a g r o p e c uá r i a . A ve n da d e b e b i d a s é a
p r i n c i pa l f o n t e de r e c e i ta s , c o m s e g m e n t a ç ã o p o r c e r ve j a , re f r i g e ra n t e ,
e n e r g é t ic o e o u t ra s b e b i da s . A p r o j e ç ã o l e va e m c o n ta o c r e s c i me n t o do
v o l u m e d e b e b id a s v e n d i da s e o r e a j u s t e d o t i c k e t mé d i o d e c a d a p r o d u t o .
66. O l a u d o m e nc i o na qu e a r e c e i ta de e ne r g i a p r o vé m de s e i s uni d a de s
d o G r u p o P e t r ó p o li s , e a p r o j e ç ã o c o n s i d e r a o v o l u me c o n t ra t a d o p o r
m o d a l i d a de e o p re ç o do c o n t r a t o. O G r u p o p r e te n de c r i a r u ma U n i da d e
P r o d u t i v a I s o la da (U P I ) c h a ma da U P I S o c i e d a d e s de E ne r g i a , c o m p o s t a p o r
e s s e s a t i v o s , p a ra a l i e n a ç ã o n o â m b i t o do P l a n o de R e c u pe r a ç ã o J u d ic i a l .
67. A r e c e i t a c o m a g r o pe c uá r i a é p r o je t a d a a t é ma r ç o d e 20 2 4 , c om b a s e
n o v o l u me ve n di d o d e s o ja e n o p re ç o m é d i o d e v e n da de ó l e o e f a re l o de
s o j a . O g r á f ic o a p r e se n t a d o a se g u i r, r e t i ra d o d o l a ud o , i l u s t r a a s o m a de t o da s
a s r e c e i ta s p r o je t a da s n o P l a n o de R e c u pe r a ç ã o J ud i c i a l, e m te r m o s n o m i na i s.
 I m p o s t o s , C us t o s e D e s p es as
68. O r e la t ó r i o m e nc i on a qu e a s p r oj e ç õ e s a p r e se n t a d a s pe l o G r u p o
P e t r ó p o l i s i n c l u e m o s i m p o s t o s , c u s t o s e d e s p e s a s q ue f o r a m d e t a l ha d o s d a
s e g u i n te f o r m a :
a ) I m p o s t o s e d e m a i s de d u ç õ e s : F o r a m c o ns i d e r a da s a s a l í q u o t a s v i g e n te s
p a r a c a da a t iv i da d e , l e v a n d o e m c o n ta o e n q ua d r a me n t o n o R e g i me d e
L u c r o R e a l e L u c r o P r e s u m i d o pa r a a l g um a s u n i da d e s do s e g m e n t o de
energia;
b ) C u s t o s d o s S e r vi ç o s P r e s t a d o s : E ng l o ba m o s c u s t o s d e pe s s o a l , ma t é r i a -
p r i m a , c u s t o s r e la c i o n a d o s a MR E (M e c a n i s m o de R e a l o c a ç ã o de
E n e r g i a ) e C F U R H ( C o m p e n sa ç ã o F in a n c e i r a pe l a E x p lo r a ç ã o d e
R e c u r s o s H í d r i c o s ) , a lé m d e o u t r o s c u s t o s . E s s e s c u s to s f o r a m
p r o j e t a d o s c o m b a s e n a s e s t i m a t i va s f o r n e c i d a s p e lo G r u p o P e t r ó p o l i s
e s e u s a s s e s s o r e s f i na n c e i r o s ;
c ) D e s p e s a s O p e ra c io na i s : S ã o c o m p o s ta s p r i n c i pa l m e n t e p o r d e s p e s a s
r e l a c i o na d a s a p e s s oa l , f r e te , l o c a ç õe s , se r v i ç o s d e te r c e i r o s e o u t r o s .
A s p r o je ç õe s da s de s p e s a s o pe r a c i o na i s fo r a m ba s e a d a s n a s i nf o r m a ç õe s
f o r n e c i da s p e l o G r up o P e t r ó p o l i s e s e u s a s s e s s o r e s f i n a nc e i r o s .
69. O g r á f i c o a ba i x o , a pr e s e n t a do n o la u d o , i l u s t r a a s o ma d e t od o s o s
c u s t o s e de s p e s a s pr o j e t a do s n o P l a n o d e R e c u p e ra ç ã o J u d i c i a l , e m t e r m os
nominais.
 F l u x o d e C a i xa O pe r a c i o n a l d o G r u p o P e t r ó p o l i s
70. O l a u d o de s t a c a q u e , c o m b a s e na s i n f o r m a ç õ e s f o rn e c i d a s ,
d e t e r m i no u - s e a g e ra ç ã o de c a i x a a n u a l pr o j e t a da pa r a o G r u po P e t r ó p o l i s . O
g r á f i c o a b a i x o i l u s tr a a s e n t r a da s e s a í d a s d e c a i x a , be m c o m o o s a l d o
r e s u l t a n te pa r a c a da p e r í o d o :
 Investimento em Capex
71. O l a u d o i n f o r m a q ue o P l a no de R e c u pe r a ç ã o J u d i c i a l i nc l ui u ma
p r o j e ç ã o d e i n v e s t im e n t o s de c a pi t a l ( C a p e x ) q ue f oi de s e nv o l v i da c o m b a se
n a s e x pe c ta t i v a s d e m a n u t e n ç ã o d a s op e r a ç õ e s d o G r u p o P e t r ó p o l i s , c om
ê n f a s e na s e g u r a nç a d a s o pe r a ç õ e s . E s t i m a - s e u m de s e m b o l s o n o m i na l
s u p e r i o r a R $ 5 , 9 b i lh õ e s a té o úl t i m o a no d o p e r ío d o p r o j e t a d o .
72. O g r á f ic o de m o n s t r a n d o a p r o j e ç ã o d o i n v e s t i m e n t o p r o j e ta d o , e m
t e r m o s n o m i na i s , f o i a p r e s e nt a d o c o n f o rm e a ba ix o .
 U n i d a d e P r o d u t i v a I s o la d a ( “ U P I ” ) Soc i e d a d es d e E ne r g i a
73. O l a u d o m e nc i o na q u e , c o n f o r me e s t a b e l e c id o n o P la n o d e
R e c u pe r a ç ã o J u d ic ia l , o G r u p o Pe t r óp o l i s p r e t e n d e c r i a r u m a e n t i da de
e s p e c í f i c a c h a ma d a U P I S o c i e da d e s de E n e r g i a , f o r ma d a p e l a c o m b i na ç ã o da s
a ç õe s e / o u q u o ta s d e t o d a s a s S o c i e da d e s d e E n e r g ia e t e rá s e u c a p i t a l s o c i a l
i n t e g ra l i z a d o.
74. O l a u d o re g i s t r a q ue a U P I So c ie da d e s d e E ne r g i a s e rá a l ie n a da
i n d i v i d u a l m e n te p o r m e io de u m “ P r o c e d i me n t o C o m pe t i t i v o ” , a s s u m i ndo
a p e na s a s o b r i g a ç õ e s q u e f o re m c la r a m e n t e t r a n s f e r i d a s p a ra e l a , c o n f o r me
e s t a b e l e c i d o n o P la no . O l a u d o i n d ic a a i n d a q ue a ve n da d a U P I S o c i e da d e s
d e E ne r g i a “ li q u id a r á i n t e g r a l me n t e o s c r é d i t o s de t i d o s pe l a s u bc l a s s e de
c r e d o r e s de s i g na d a n o P l a n o d e R e c u p e ra ç ã o J u d i c i a l de C r e d o r e s d e c o r r e n te
d a s D e bê n t u r e s” .
 P R O P O S T A D E R E E S T R U T UR A Ç Ã O D E D Í V I DA
75. O l a u d o a bo r d a a p ro p o s t a d e p a g a me n to a p r e s e n ta d a pe l o G r u p o
P e t r ó p o l i s n o P la n o d e R e c up e r a ç ã o J u di c i a l e i n f o r m a q ue a e l a b o r a ç ã o d o
f l u x o d e p a g a me n t o s d a d ív i da p re v i s t o no p la n o d e r e c u pe r a ç ã o j u d i c i a l l e v o u
e m c o n s i de r a ç ã o a p r o p o s t a d e r e e s tr u t u r a ç ã o do s c ré di t o s c o nc u r s a i s
p r e v i s t o s n o r e fe r i do p l a no .
 A N Á L I SE DE V I A B I L I DA D E ECONÔMICA DO PLANO DE
RECUPERAÇÃO
76. O l a ud o r e s u me a s pr o j e ç õe s de pa g a m e nt o d o s c re d o r e s l i s t a d o s n a
L i s t a d e C re d o r e s , c o m b a s e na s p r e m i s sa s e n a s c o n d iç õe s e s t a b e l e c id a s no
P l a n o de R e c u pe r a ç ã o J u d i c ia l.
77. O laudo a p r e s e n ta também as duas t a b e la s e um gráfico,

d e m o s t r a d o s a b a i x o , c o n t e nd o a di n â mi c a p r o je t a d a d o fl u x o d e c a i x a e d o
p a g a m e n t o a o s c r e d or e s , j u n t a me n t e c o m o n í v e l de c a i x a d o Gr u p o P e t r ó p o l i s
e o e n d i vi d a me n t o a o l o n g o d o pe r í o d o p r o j e t a d o .
78. O l a u d o i n f o r m a q ue , c o m b a se na s p r oj e ç õe s de g e ra ç ã o de f l ux o
d e c a i x a f ut u r o a pr e s e n t a da s pe l o G ru p o P e t r ó p ol i s , a e m p r e s a p a s s a a
d e m o n s t r a r a c a pa c id a d e pa r a h o n ra r s e us c o m p r o m i s s o s e p a g a r s u a s d í v i d a s
j u n t o a o s c r e do r e s .
 C O N C L US Ã O SO B R E A V I A B I L I D A DE DO PLANO DE
RECUPERAÇÃO
79. N a c on c lu s ã o d o La u d o E c on ô m i c o - F in a n c e i r a s o b r e o Pl a n o de
R e c u pe r a ç ã o J u d ic i a l , c o n f o r m e e x p o s t o n a p á g i n a 2 6, c o n s ta q u e , c o m b a se
n a s i n f o r ma ç õe s e x po s t a s n o r e l a t ó r i o , a s p r o j e ç õ e s f i n a n c e i r a s a p re s e n ta d a s
n o P l a n o de R e c u pe r a ç ã o J u d i c i a l de m on s t r a m u m a c a p a c i da d e a d e qu a da de
g e r a ç ã o d e c a ix a . T a l f a t o , s e g u n d o o l a ud o , p e r m i te a c o be r t u r a d o p r o g ra ma
d e pa g a m e n to a o s c r e d o r e s e a ma n ut e n ç ã o da s o pe r a ç õe s , be m c o m o
sustentando a v ia b i l i da d e e c on ô m i c o - f i n a n c e i ra do G ru p o Petrópolis,
c o n f o r m e a t r a n s c r i ç ã o a p r e s e n ta d a a s e g u i r .
“Com base nas análises realizadas pela Meden Consultoria, e considerando todo o exposto no
presente relatório, as projeções dos demonstrativos financeiros apresentadas no Plano de
Recuperação Judicial demonstram capacidade de geração de caixa suficiente para a cobertura
do programa de pagamento aos credores e continuidade operacional, suportando a viabilidade
econômico-financeira do Grupo Petrópolis, garantindo, assim, a preservação da empresa como
geradora de riqueza, tributos, renda e emprego.
Desta forma, dentro das ressalvas previamente indicadas, o Plano de Recuperação Judicial
proposto atende aos princípios da Lei de Recuperação Judicial, Extrajudicial e Falência do
Empresário e da Sociedade Empresária (Lei nº. 11.101, de 9 de fevereiro de 2005 - “Lei de
Recuperação de Empresas”), no que tange ao aspecto da viabilidade econômico-financeira,
garantindo os meios necessários para a continuidade e a recuperação econômica e financeira do
Grupo Petrópolis.
O presente estudo técnico de Recuperação Judicial se pautou no plano de negócios elaborado pelo
Grupo Petrópolis e seus assessores, além de premissas de mercado, situação macroeconômica e
renegociação da dívida do Grupo Petrópolis incluída na Recuperação Judicial. Desta forma, o
não atingimento de qualquer uma das premissas aqui adotadas, como, ilustrativamente,
alteração na situação macroeconômica, desempenho operacional do Grupo Petrópolis e alteração
nos moldes de pagamento da dívida tornarão a análise sujeitas a revisão e, consequentemente,
sujeito a alteração quanto a viabilidade do Plano de Recuperação.”
 L A UD O D E A V A L I A Ç Ã O DE B E N S E A T I V O S
80. J u n t a m e n te c o m o L a u d o de V ia b i l i d a de E c o n ô mi c o - F i n a nc e i r a , o
G r u p o P e t r ó p ol i s a pr e s e n t o u o L a u do d e A v a l i a ç ã o d e B e n s e A t i v o s c o n t e n d o
o v a l o r do s a ti v o s de p r o p r ie da d e da s oc i e da de na d a ta ba s e d e 3 1 de ma r ç o
d e 2 02 3 .
 A p r e s e n t aç ã o d os P r i n c i p a i s B e ns e A t i v o s
81. O l a u d o i n f o r ma q u e o G r u p o P e t r ó p o l i s , a t u a n te n o s s e g m e nt o s d e
b e b i da s a l c ó o l ic a s e n ã o a lc ó o l i c a s , e ne r g i a e a g r o pe c u á r i a , p o s s u i d i v e r s o s
a t i v o s e b e n s qu e s ã o e s s e n c i a i s pa r a s ua s o p e r a ç õ e s . N o ra mo d e be b i da s , o
g r u p o p o s s u i o i t o f á b r i c a s l oc a li z a d a s e m d i f e r e n te s r e g i õe s d o B r a s i l , c o m
u m a c a pa c i d a de t o ta l d e p r o d u ç ã o d e 5 5, 4 m i lh õ e s de he c t oli t r o s d e be b i da .
A l é m da s f á b r i c a s , o g r u p o p o s s u i i mó v e i s , u ma f r o t a d e m a i s d e 4 . 0 0 0
v e í c u l o s , 1 5 m a r c a s ( C r y s t a l, I t a i p a v a , Pe t r a , P e t r ó p ol i s , Pe tr u s , T N T E n e rg y
D r i n k , B l a c k P r i nc e s s , M a r c a L ok a l , N o r d k a , I t , B l ue Sp i r i t , M a g n e t o,
I r o n a g e , C a c i ld i s , B ir i t i s e D i t r ig u i s ) e l i c e nç a d e p r o du ç ã o e c o me r c ia l iz a ç ã o
d e o u t ra s d u a s ma r c a s ( W e l t e nb u r g e r K l o s t e r e da C a ba r é I c e . ) .
82. O l a u d o me nc i o na qu e n o s e g m e n t o d e e n e r g ia , a h o l d in g d o g r u p o
é p r o p r i e tá r i a de s e i s P e q u e na s C e n t ra is H i d r e l é t r ic a s ( P C H s ) , i n c l u in d o a
C G H A b r a nj o , P C H T a m b o r i l, PC H R e n i c , P C H J a ma r i , PC H S a n ta C r u z e
P C H C a n a ã . N o s e g m e n t o d e a g r o ne g óc i o , o G r u p o P e t r ó p ol i s t a m b é m a t ua ,
u t i l i z a n d o - se d e á r e a s r u r a i s d e s ua p r o p ri e d a d e .
 Metodologia Utilizada
83. O l a u d o a p r e s e n ta a v i s ã o c o n t á bi l d o s a t i v o s , b a se a d a na
d o c u me n t a ç ã o d e su p o r t e à c o n ta b i l i da d e di s p o n i b i l i z a da p e l a c o m pa n h i a ,
b e m c o mo u m a v i s ã o g e r e n c ia l , u t i l iz a nd o o s c o n t r o le s g e re n c i a i s e l a b o r a d o s
p e l a a d mi n i s t r a ç ã o do G r u p o P e t r ó p ol i s .
84. O laudo me n c io na três tipos de abordagens u t il i z a da s na

d e t e r m i na ç ã o d o v a l o r d e u m a ti v o , s e j a e l e t a ng í ve l o u in t a n g í v e l . E s s a s
abordagens são:
a ) A b o r d a g e m de C u s t o : N e s s a a b o r da g e m , o v a l o r d o a t i vo é de t e r m i n a do
p e l o i nv e s t i me n t o n e c e s s á r i o pa r a r e p r odu z i r u m a ti v o s i m i l a r q u e t e n ha
a m e s m a c a p a c i da d e d e g e r a ç ã o de b e ne f í c i o s . É b a s e a da n o p r i n c í p i o
d a s u b s t i t u i ç ã o , o nde u m i n v e s t id o r p r u d e n t e nã o p a g a r i a ma i s p o r u m
a t i v o d o q ue o c u s t o p a r a s u b s t i tu í - l o por u m e q ui v a l e n te j á p r o n t o ;
b ) A b o r d a g e m de M e rc a d o : Ne s s a a b o r d a g e m , o va l o r d o a t i v o é e s t i ma d o
c o m p a ra n d o - o c o m a t i v o s s e m e l ha n te s o u c o m p a rá v e i s q u e t e nh a m s i do
v e n d id o s o u e s tã o l i s t a d o s pa r a v e nd a no me r c a d o p r i m á r i o o u
s e c u n dá r i o . A A b o rd a g e m d e Me r c a d o é c o m u me n t e u t i l iz a da p a ra
a v a l i a r a t iv o s q u a n do e x i s te m da d o s d e m e r c a d o d i s p o ní v e i s ;
c ) A b o r d a g e m d a R e nd a : N e s s a a b o r da g e m , o va l o r d e um a t i v o é
d e t e r m i na d o c o m ba s e n o s f l u x o s d e c a i x a q ue e le i rá g e ra r e q u a n d o
e s s e s f l u x o s de c a ix a e s t a r ã o d i s p on í ve i s . O s f l ux o s de c a i x a f u t u r o s
s ã o t r a z i do s a v a l o r p r e s e n t e u sa n d o u ma t a x a q ue l e v a e m c on s i d e r a ç ã o
o s r i s c o s i n e r e n t e s a o n e g óc i o a va l i a d o e s u a e s t r u t u ra d e c a pi t a l .
 BENS E ATIVOS DO GRUPO PETRÓPOLIS
85. N o s t ó p i c o s a p r e se n t a d o s a s e g u i r , s e r ã o d e ta l h a d o s , c o nf o r m e
i n f o r m a d o n o l a ud o , o s be n s e a t i v o s d o G r u p o P e t r ó po l i s , j un t a m e n te c o m a
m e t o d o l og ia u t i l iz a d a , c o n fo r m e c a d a s e g m e n t o de a t ua ç ã o : ( a ) S e t o r de
B e b i d a s ; (b ) Se t o r de E ne r g ia ; e (c ) O u t ra s S o c i e da d e s .
 S E T O R DE B E B I DA S A L C O ÓL I C A S E N Ã O A L C O Ó L I C A S
86. N e s t e tó p i c o , o l a u do a p re s e n ta a s a v a l i a ç õ e s d o s be n s e a t i vo s d a s
s o c i e da d e s q ue a t ua m n o s e g me n t o d e be b i da s , a p r e s e n t a n do , i ni c i a l me n te , o
o r g a n og r a m a d a s e mp r e s a s d o s e t o r .
 B e n s e A t iv o s d o Se t o r d e B e b i d as – V i s ã o C o n t á b i l
87. C o n f o r m e i n f o r m a ç õ e s d o la u d o, n a d a t a b a se d e 3 1 d e ma r ç o d e
2 0 2 3 , a s e m p re s a s d o G r u p o P e t r ó p o li s r e l a c i o na da s a o se t o r de be b i da s
p o s s u í a m a se g u i n te c o m p o s i ç ã o d e be n s e a ti v o s re g i s tr a d o s e m s u a s
c o n t a bi l i da de s , c on f o r m e t a be la d i s p o nib i l i z a da n o l a u d o:
88. O l a u do a p r e se n t a o d e t a lh a me n t o das p r i n c ip a i s ru b r i c a s
r e l a c i o na d a s à s d e mo n s t r a ç õ e s c on t á be i s d o s e g m e n t o d e be b i da s d o G r u p o
Petrópolis.
a ) C a ix a e E q ui v a l e nt e d e c a ix a : A r u b r i c a re p r e s e n ta o s sa l d o s b a n c á r i os
e a p l ic a ç õ e s fi n a nc e i r a s d e c u r t o p r a z o c o m a l t a l i q u i de z . O s v a l o re s
s ã o m a n t i do s p a r a a te n d e r a c o m p r o mi s s o s d e c a i x a d e c u r t o p r a z o . O
l a u d o d e s t a c a q u e a e m p r e s a p o s s u i a pl i c a ç õe s f i n a n c e i r a s r e st r i t a s , a s
q u a i s e s t ã o c o m p r om e t i da s c o m o p e ra ç õ e s d i v e r s a s e qu e , p a r a f i n s de
a v a l i a ç ã o d o s be n s e a t i v o s do g r u p o, e s se s v a l o r e s f o r a m e x c l u í d o s ;
b ) C o n t a s a R e c e b e r: R e fe r e - s e a o s v a lo r e s d e v i d o s pe l o s c li e n t e s . A s
contas são inicialmente reconhecidas pelo va l o r justo e,
p o s t e r i o r m e n te , p e lo c u s t o a m o r t i z a do , l e v a n d o e m c on s i d e r a ç ã o
p e r d a s e s t i ma d a s e m c ré d i t o s d u v i do s o s e a ju s t e s de v a lor r e a l i z á v e l
l í q u i d o, s e a p l ic á v e l ;
c ) E s t o q u e s : R e p re s e nt a m o s p r o d u t o s m a n t i d o s p e l a e mpr e s a . S ã o
a v a l i a d o s p e l o c u s to m é di o da s c o mp r a s o u p r od u ç ã o , r e d u z i d o p o r
p e r d a s pa r a a j u s t a r se u v a l o r r e a l iz á v e l l í q u i d o ;
d ) I m p o s t o s a R e c u p e r a r : R e f e re - s e a c r é d i t o s de i mp o s t o s a s e re m
r e c u pe r a d o s , c o m o P I S / C O F I N S e I C MS ;
e ) P a r t e s R e la c i on a da s: E n v ol ve e m p ré s t im o s o u t r a n s f e r ê nc i a s e n t re
e m p r e s a s re la c i on a da s . O s v a l o re s f o r a m d e s c on s i d e ra d o s d os a t i v o s do
G r u p o P e t r ó p o li s d e v i d o à n a tu r e z a in t e rc o m p a n y ;
f ) A d i a n t a me n t o s D iv e r s o s : R e p r e s e n ta m va l o r e s adiantados a
f o r n e c e d o r e s , f u nc i on á r i o s e o u t r a s s i t u a ç õ e s . F o r a m de s c o ns i d e r a d os
d o s a t i v o s do G r u p o p o r n ã o p o s s u í r e m v a l o r re c u pe r á v e l;
g ) D e s p e s a s A n t e c i pa da s : S ã o d e s pe s a s pa g a s a n t e c i pa da m e nt e , c o m o
c o n t r a t o s de p u bl i c id a d e e p rê m i o s de s e g u r o s a s e re m a pr o p r i a d o s
f u t u r a m e n te . F o ra m d e s c o n s i de r a da s do s a t i v o s d o G r u po p o r n ã o
p o s s u í r e m v a l o r r e c u p e r á ve l;
h ) O u t r o s C r é d i t o s : C on t é m a ti v o s d e ba i x a r e p r e s e n ta t i v i d a de , c o m o b e n s
d i s p o n í v e i s p a ra v e nd a , de p ó s i t o s j ud i c i a i s , c o n ta s t r a n s i t ó r ia s e o u t r o s
c r é d i t o s a r e c e be r ;
i ) I n v e s t i m e n to s : R e p r e s e n t a a s p a r t i c i p a ç õ e s e m s o c ie d a de s i n v e s t i da s .
F o i d e s c o n s i d e ra d o d e v id o à a ná li s e i n d i v i d ua l d o s p a t r i m ô n i o s d a s
empresas do Grupo Petrópolis;
j ) I m o b i l i z a d o : R e f e re - s e aos a ti v o s im o b i l iz a d o s , c om o m á q ui n a s,
e q u i pa m e n t o s , t e r r e n o s , u n i da d e s fa b r i s e v e í c ul o s ;
k ) I n t a n g ív e l: E n g l o b a a t i v o s n ã o f í s ic o s , c om o m a rc a s , p a t e n te s e di r e i t o s
de uso.
 Ativo Imobilizado
89. C o n f o r m e i n f o r m a do n o l a u d o, o s p r i nc i p a i s a t i v o s p r e se nt e s n o
a t i v o i m o b i li z a d o do s e t o r d e be b i da s a l c ó o li c a s e nã o a l c óo l i c a s d o G r u po
P e t r ó p o l i s s ã o a s 8 u n i d a de s f a b r i s , a f r o t a d e ve í c u l o s u t i l i z a da p a ra a
l o g í s t i c a de d i s t r i bu i ç ã o d o s p r o d u t o s e o s i m ó v e i s p r óp r i o s , i n c lu i n d o
t e r r e n o s e c o n s t r u ç õe s .
90. O l a u d o a p r e se n t o u a s u n i da d e s f a b r i s do G r u p o P e t r ó p ol i s n a d a ta
b a s e d o e s t u d o c o n fo r m e a ba i x o .
91. N o l a u d o, p a ra f i ns d e a v a l i a ç ã o d o s b e n s e a t iv o s , o a t i v o
i m o b i l i z a d o d o g r u po d e e m p re s a s d o Gr u p o P e t r ó p o l i s , c l a s s i f i c a d o c o m o
p e r t e nc e n te a o s e t o r d e b e b i da s a l c ó o l ic a s e n ã o a l c ó o l ic a s , fo i s e g r e g a do e m
t r ê s s u b g r u p o s d i s t in t o s : ( a ) f r o t a d e v e í c u l o s ; ( b ) má q ui n a s e e q ui p a me n t o s;
e ( c ) te r r e n o s e c on s t r u ç õ e s .
 F r o t a d e V e í c u lo s
92. O l a u do i n di c a qu e , na da t a - ba s e d e s t a a v a l i a ç ã o , o G r u p o
P e t r ó p o l i s c o n t a v a c o m u m t o t a l d e 4 . 0 81 v e íc u l o s e m s u a f r o ta , o s q ua i s e r a m
c l a s s i f i c a d o s e c o nt a b i l iz a d o s d e a c o rd o c o m a s d i fe r e nt e s c a te g o r i a s ,
c o n f o r m e a p r e se n t a d o n a ta b e l a re t i r a d a d o l a u d o a b a i x o in di c a da .
93. O l a ud o me n c io n a qu e a a v a l i a ç ã o da f r ot a de ve í c u l o s f o i r e a l i z a da
u t i l i z a n d o a a b o r da g e m d e me r c a d o , p o r m e i o d a a n á l i s e de c o t a ç õ e s d i re t a s
d e ve n d a s de v e í c u l os s e m e l h a n t e s , o b ti da s e m s i t e s e s p e c i a l i z a d o s , be m c o mo
v a l o re s d e v e n d a e s t i m a d o s p e l a p r ó p r i a c o m p a n h i a e r e f e rê nc i a s d o F i pe Z a p
V e í c u l o s . P a ra d e te r m i n a r o v a l o r de v e n d a , f o i a p l i c a do u m f a t o r d e
c o m e rc i a l i z a ç ã o de 0 , 9 0 .
94. A t a b e l a a s e g u i r , e x t r a í d a d o la u d o, a p re s e n t a o s v a l o r e s c on t á b e i s
e o s v a l o re s de v e nd a a p u r a d o s p a ra o s v e í c u l o s , o r g a n iz a do s p o r e mp r e sa
p r o p r i e t á r ia :
 M á q u i n a s e E q u i p am e n t o s
95. O l a u d o m e nc i o na qu e a c o n ta c on t á bi l de m á qu i n a s e e q u i pa m e n t o s
do Grupo Pe t r ó p ol i s é c o m p o s ta p ri n c i pa l me n t e pelos e q u ip a me n t o s
l o c a l i z a d o s na s u n ida d e s fa b r i s . P a ra a v a l i a r e s s e g r u p o d e a ti v o s , u t il i z ou - s e
u m l a u do d e a v a l ia ç ã o d e t e rc e i r o s , re a l i z a d o e m j u l h o d e 20 22 , f o r n e c i d o pe l a
a d m i n i s t r a ç ã o d o G ru p o P e t r ó p ol i s à Me d e n C o n s u l t o r ia . A lé m d i s s o , f o r a m
f o r n e c i do s o s r e s u l t a d o s d e t e s t e s de i n p a ir m e n t ( re d u ç ã o a o va l o r r e c u pe r á v e l )
r e a l i z a d o s p e lo G r u po e m 2 0 2 0 , b e m c o mo o s v a l o re s c o n tá be i s d e s s e s a t i v o s
u t i l i z a d o s c o m o r e fe r ê n c ia .
96. O l a u d o r e s s a l t a q ue n ã o h ou v e u ma a n á l i s e i n d e pe n de n t e , b e m
c o m o n ã o f oi r e a li z a da a r e v i s ã o da s i n f o r m a ç õ e s e do s d o c u m e n t os
r e l a c i o na d o s a o s l a ud o s d a a v a l i a ç ã o e l a b o r a d o s p o r te r c e i r os .
97. O r e c o r t e a ba i x o, re ti r a d o d o l a u do , re s um e o s v a l o r e s a p r e s e n t a d o s
n o s r e f e r i d o s la u d o s d e te r c e i r o s d a ta d o s d e j un h o / 20 2 2 :
98. O l a u d o i n f o r ma qu e f o r a m u t i l i z a d o s o s v a l o r e s d e l iq ui d a ç ã o
o b t i d o s n o s l a u d o s d e a va l ia ç ã o r e a l i z a d o s p o r te r c e i r o s , f o r n e c i d o s p e l a
a d m i n i s t r a ç ã o do G ru p o Pe t r ó p o l i s , c o mo b a se pa r a a va l o ra ç ã o d o s b e n s e
a t i v o s re l a c i o na d o s a o g r u p o d e m á qu i na s e e q u i p a me n t o s da s u n i d a de s f a b r i s .
99. A t a be la a s e g ui r , m o s t r a a c o m p a ra ç ã o e n t r e o v a l o r c on tá b i l e o
v a l o r da a v a l i a ç ã o da s m á q ui n a s e e q u i pa m e n t o s .
 T e r r e n o s e C o ns t r u ç õ e s
100. O l a u d o i n f o r ma q u e , a p ó s a n a l i s a r o s r e g i s t r o s c o n t á b e i s d a s
e m p r e s a s d o s e to r d e b e bi d a s a l c óo l ic a s e n ã o a l c ó o l i c a s , i d e n ti f i c ou o s
s e g u i n te s v a l o r e s c on t a b i li z a d o s n a s r u br i c a s de T e r r e n o s e Im ó v e i s :
101. O l a u do m e nc i on a qu e , pa r a a va l ia r o g r u p o d e t e r r e n o s e i m ó v e i s
d o s e g me n t o de be bi d a s , f o ra m u t il i z a da s a v a l i a ç õe s r e a l i z a da s p o r t e rc e i r o s
e d i s p o n i bi l iz a da s pela a d m i ni s t r a ç ã o do Grupo P e t ró p o l i s à M e de n
C o n s u l t o r ia , a lé m d e v a lo r e s de ve n d a e st i m a d o s pe la p r ó p r ia a d m i ni s t r a ç ã o .
A d i c i o n a l m e n te , for a m c o n s id e r a d o s o s v a l o re s justos divulgados na s
d e m o n s t r a ç õ e s fi n a n c e i ra s de de z e m br o d e 2 0 22 pa r a p r o p r i e da d e s de
i n v e s t i me n t o a v a l i a d a s a me r c a d o . O l a u d o d e a va l i a ç ã o i n c lu i a n e x o s
d e t a l h a n do o s v a l o r e s a p u r a d o s p o r i m ó ve l .
102. O l a u d o r e s s a l t a q ue n ã o h ou v e u ma a n á l i s e i n d e pe n de n t e , b e m
c o m o be m c o m o n ã o f o i r e a li z a d a a r e v i s ã o d a s i n f o r m a ç õe s e d o s d o c u me n t o s
r e l a c i o na d o s a o s l a ud o s d a a v a l i a ç ã o f e i ta p o r t e rc e i r o s .
103. A t a b e la a b a i x o , r e c o r t a d a d o l a u do , a p re s e n t a o s va l o re s e s ti m a d o s
d e ve n d a p a ra o g r up o d e te r r e n o s e c ons t r u ç õ e s .
 I n t a n g í v e is
104. D e a c o r d o c o m o l a u d o, o G r u p o P e t r ó p o l i s p o s s u i u m a m p l o
p o r t f ó l i o d e m a rc a s d e c e r v e j a s e o u t r a s b e b i da s . A p ó s a na l i s a r o m a te r i a l
f o r n e c i do p e la e mpr e s a e s e u s a s s e s s or e s f i n a n c e i r o s , c o ns t a t o u - s e q u e o
g r u p o po s s u í a 1 5 m a r c a s r e g i s t r a da s e 2 li c e nç a s d e D i re i t o de U s o, c o n f o r me
r e c o r t e a ba i x o, a p r e s e n t a d o no l a u d o .
105. O l a u d o i n f o r m a q ue a p ó s a n á li s e d o s do c u m e n t o s f o r n e c i do s p e l a
a d m i n i s t r a ç ã o d o G ru p o P e t r ó p o l i s e s e us a s s e s s o r e s , f o r a m i d e n t i f i c a da s a s
m a r c a s e s e u s r e s pe c t i v o s v a lo r e s c o nt á b e i s n o s ba l a n ç o s d a C e r v e j a r i a
P e t r ó p o l i s S. A . (C P SA ) , c o n f o r m e re c o r te a ba i x o .
106. O l a u d o de s c r e v e qu e o p r o c e s s o d e a v a l i a ç ã o da s m a r c a s e d o
d i r e i t o de u s o de i ma g e m f o i f e i t o p o r m e i o da me t o d o l og ia R oy a l t y R e l i e f,
q u e s e b a se i a na s u po s i ç ã o de q u e , s e a m a r c a f o s s e l i c e n c i a d a d e u m te r c e i r o ,
h a v e ri a u m a c o b ra n ç a de r o y a l t i e s , u m a ve z q u e o l i c e n c i a d o te m o b e ne f í c i o
d e u sa r a m a rc a . P or t a n t o , a o p o s s u i r a m a r c a , o s c u s t o s c o m r o y a l t i e s s ã o
e v i ta d o s .
107. A me t o d o l og ia e n v olv e a p r o j e ç ã o d o c u s t o e v i t a d o c o m r o y a l t i e s e
o c á l c ul o do v a l o r pr e s e n t e d o f lu x o de c a i x a g e ra d o , u t i l i z a n d o u ma t a x a de
d e s c o n t o a p r o p r i a da . F o r a m u ti l iz a da s t ra n s a ç õ e s de l i c e nc i a m e n t o de a ti v o s
c o m p a rá ve i s p a ra de t e r m i n a r a ta x a d e ro y a l ti e s a s e r a p l i c a da n a p r o j e ç ã o .
108. O l a ud o me n c i o na q u e f o i r e a l i z a d o o r a te i o d o f a t u ra m e n t o
c o n s i d e ra n d o o s da do s d o s e g m e n t o de be b i da s n o a no de 2 0 22 . I n f o r m a a i n da
q u e a ta x a de r oy a l t y c o n s i de r a da f oi de 5 , 4 6 % d a r e c e i ta o pe r a c i o n a l l í q u i da
p r o j e t a d a , o b t i da a p a r t i r da s t a x a s im p l í c it a s n o s s e t o re s d e " A l c o h ol i c
B e v e r a g e s " , " B r e w e r i e s " e " B e e r" , u ti l iz a n d o da d o s d o b a nc o de d a d o s da
M a r k a b le s ( h t t p s : / /m a r k a bl e s . ne t / ) .
109. A l é m d i s s o , o e s t u d o i n d i c a q ue n o c á l c u l o d o va l o r do a t i v o
i n t a n g í v e l d a ma r c a , s ã o c o n s i d e ra d o s os c u s t o s i n c r e m e n ta i s p e l a e m p r e s a
p o r p o s s u i r a p r op r i e d a d e da ma r c a , r e l a c i o na d o s à s ua m a nu t e nç ã o e
d i v u l g a ç ã o, be m c om o o be ne f í c io f i s c a l d e c o r r e n te de s s e s c u s t o s n o re g i me
t r i b u t á r i o do l uc r o re a l.
110. A t a x a d e de s c o n t o u t i l i z a da p a ra c a l c ula r o v a l o r p re s e n t e o f l u x o
d e c a i x a p r o j e ta d o fo i d e 1 4 ,1 % a o a no , c o m b a s e n o C u s t o M é d i o P o n d e ra d o
d e C a pi t a l (W A C C 1) d o G r u po P e t r ó po l i s , a p r e s e n ta d o c o m o a ne x o do
r e l a t ó r i o.
111. O r e l a t ó r io a p re s e n ta a ta b e l a c o m o s va l o r e s e s t i m a do s d a s m a r c a s ,
d e a c o r d o c o m a s p re m i s s a s a d o ta da s , c on f o r m e r e c o r t e a b a ix o .
1 WACC: Sigla em inglês para Custo Médio Ponderado de Capital (Weighted Average Cost Of Capital)
 R e s u m o d os B e n s e A t i v o s – S e t o r d e B e b i da s A l c oó l i ca s e N ã o
A l c o ó l ic a s
112. S e g ue a ba i x o o q u a d r o r e s u m o c o n te n do o v a l o r d e a v a l i a ç ã o d o s
a t i v o s da s e m p re s a s d o s e t o r d e b e bi d a s :
 S E T O R DE E N E R G I A
113. N e s t e t ó pi c o, o l a ud o a p re s e n ta o o r g a n o g r a ma da s e m p re s a s d o
G r u p o P e t r ó p o li s q ue a t ua m n o s e g me n to d e e n e r g i a .
 B e n s e A t iv o s d o Se t o r d e E n e r g i a – V i s ã o C o n t á b i l
114. C o n f o r m e re c o r t e ob t i d o d o la u d o , na da t a ba s e d e 3 1 d e ma r ç o d e
2 0 2 3 , a s e m p r e s a s d o G r u p o P e t r ó p o l is r e l a c i on a da s a o s e t o r d e e ne r g i a
p o s s u í a m a s e g ui n t e c o m p o s i ç ã o de be n s e a t iv o s r e g i s t r a d o s c o n t a bi l me n t e :
115. O l a u do a p r e s e n ta o de t a l h a me n t o das p r i nc i pa i s ru b r i c a s
r e l a c i o na d a s à s d e mo n s t r a ç õ e s c o n t á be is d o s e g m e n t o d e e n e r g i a d o G r u po
Petrópolis.
a ) C a ix a e E q ui v a l e nt e d e c a ix a : A r u b r i c a re p r e s e n ta o s sa l d o s b a n c á r i os
e a p li c a ç õe s f i n a nc e ir a s d e c u r t o p r a z o c o m a l t a l i q u id e z . E s se s v a l o re s
s ã o m a n ti d o s p a ra a te n d e r a c o m p r o m i s s o s d e c a i x a de c u r t o p r a z o ;
b ) C o n t a s a R e c e b e r: R e f e r e - s e a o s v a l o r e s d e vi d o s pe l o s c l i e nt e s . E s s a s
contas são inicialmente reconhecidas pelo va l o r justo e,
p o s t e r i o r m e n te , p e lo c u s t o a m o r t i z a do , l e v a n d o e m c on s i d e r a ç ã o
p e r d a s e s t i ma d a s e m c ré d i t o s d u v i do s o s e a j u s t e s de v a l or r e a l i z á v e l
l í q u i d o, s e a p l ic á v e l ;
c ) E s t o q u e s : R e p re s e nt a m o s p r o d u t o s m a n t i d o s p e l a e mpr e s a . S ã o
a v a l i a d o s p e l o c u s to m é di o da s c o mp r a s o u p r od u ç ã o , r e d u z i d o p o r
p e r d a s pa r a a j u s t a r se u v a l o r r e a l iz á v e l l í q u i d o ;
d ) I m p o s t o s a R e c u p e r a r : R e f e re - s e a c r é d i t o s de i mp o s t o s a s e re m
r e c u pe r a d o s , c o m o P I S / C O F I N S e I C MS ;
e ) P a r t e s R e la c i on a da s: E n v ol ve e m p ré s t im o s o u t r a n s f e r ê nc i a s e n t re
e m p r e s a s re l a c i o na da s . E s s e s v a l o re s f o ra m d e s c on s i d e ra d o s d o s a t i v o s
d o G r u p o P e t r ó po l i s d e v i d o à n a t u re z a i n t e r c o m p a n y ;
f ) A d i a n t a me n t o s D iv e r s o s : R e p r e s e n ta m va l o r e s adiantados a
f o r n e c e d o r e s , f u nc i on á r i o s e o u t r a s s i t u a ç õ e s . F o r a m de s c o ns i d e r a d os
d o s a t i v o s do G r u p o p o r n ã o p o s s u í r e m v a l o r re c u pe r á v e l;
g ) D e s p e s a s A n t e c i pa da s : S ã o d e s pe s a s pa g a s a n t e c i pa da m e nt e , c o m o
c o n t r a t o s de p u bl i c id a d e e p rê m i o s de s e g u r o s a s e re m a pr o p r i a d o s
f u t u r a m e n te . F o ra m d e s c o n s i de r a da s do s a t i v o s d o G r u po p o r n ã o
p o s s u í r e m v a l o r r e c u p e r á ve l;
h ) O u t r o s C r é d i t o s : C on t é m a ti v o s d e ba ix a r e p r e s e n ta t i v id a de , c o m o b e n s
d i s p o n í v e i s p a ra v e nd a , de p ó s i t o s j ud i c i a i s , c o n ta s t r a n s i t ó r ia s e o u t r o s
c r é d i t o s a r e c e be r ;
i ) I n v e s t i m e n to s : R e p r e s e n t a a s p a r t i c i p a ç õ e s e m s o c ie d a de s i n v e s t i da s .
F o i d e sc o n s i d e ra d o d e v i do à a ná li s e i nd iv i d u a l da s e mp r e s a s d o G r u p o;
j ) I m o b i l i z a d o : R u b r i c a c o m p o s t a , p r e dom i n a n te m e n te , p o r P e q ue n a s
C e n t ra i s H i d r e l é t r ic a s ( P C H s ) e C e n tr a i s G e r a d o ra s H id r e l é t r i c a s
(CGH).
116. E m r e l a ç ã o à r u b r i c a d e “ I m o b il i z a d o ” d a s e m p r e s a s d o s e g m e n t o
d e e n e r g i a ( P á g . 2 5 d o I d . N º 6 04 0 6 13 5 ) o la u d o r e s s a l t ou qu e “ n o q u e ta n ge
à s em p r e sa s a p r e s en t a d a s a n t e r i o r m en t e , c l a s s i f i c a d a s c o m o p e r t en ce n t e s a o g r u p o d e
e m p r e sa s v i n cu la d o s a o s e t o r d e e n e r g ia d o G r u p o P e t r ó p o l i s, t e n d o e m v i s t a a r e l e v â n c i a
e c a r a c t e r í st i c a d e c a d a c o n ta c o n tá b i l a p re s e n t a d a a c i m a , a p a r t i r d a s a n á l i s e s
r e a l i z a d a s , f o r a m i d en ti f i c a d o s s in a i s d e a j u ste s r e l e v a n t e s a s e r em r ea l iz a d o s n a c on t a
d e I m ob i l iz a d o d a s r e f er i d a s em p r e s a s .”
 A n á l i s e d as P e q u en a s C e n t r a i s H i d re l é t r i c as ( P C H s ) e C e n t r a i s
G e r a d o r a s H i d r e l é tr i c a s ( C G H s )
117. O r e la t ó r i o i n f o r m a q u e a c on t a d e i m ob i l i z a d o d a s e m p re s a s q u e
c o m p õ e m o s e g m e nt o d e e ne r g ia é c om p o s t a p r i nc i pa l me n t e p o r a t i vo s d e
P e q u e na s C e n t ra i s H i d r e lé t r i c a s ( P C H s ) e C e n t r a i s Ge r a dor a s H i d r e l é t r i c a s
( C G H s ) , i nc l u i nd o os s e g u i n t e s a ti v o s : ( i ) C G H A b r a n j o ; ( i i ) P C H T a m b o r i l ;
( i i i ) PC H R e n ic ; (i v ) P C H J a ma r i ; ( v ) PC H S a n ta C r u z ; e ( vi ) P C H C a na ã .
118. C o n f o r m e i n d ic a do n o l a u do , a a va l i a ç ã o d a s PC H s e C GH s f o i
r e a l i z a d a u t i li z a n d o a a b o r da g e m de c u st o , u ti l i z a n d o o s d a d o s d e me r c a d o
r e l a c i o na d o s a o s i nv e s t i m e n t o s n a c o n s tr u ç ã o d e s s a s u s i n a s . O o bj e t iv o f oi
e s t i m a r o v a l o r d e c o n s t r u ç ã o de u ma no v a PC H /C G H , de pr e c ia n d o - o c o m
b a s e n o te m p o re s t a n t e d e a u to r i z a ç ã o .
119. D e a c o r d o c om o l a u d o, o v a l o r mé d i o de i n ve s t i m e nt o s e m
P C H s / C G H s e m R $ / k W fo i e s t i m a do c om b a s e e m l e i l õe s p úb l i c o s d e e ne r g i a
a pa r t i r d e 2 01 8 e a ju s t a d o pa r a a da ta - ba s e de ma r ç o /2 3 , u t il i z a n d o o Í n d i c e
Nacional da Construção C i v il (INCC). U t i l iz o u - s e t a mb é m o t e m po
r e m a ne s c e n te da a u to r i z a ç ã o d e o p e ra ç ã o .
120. O l a u d o t a m bé m me n c io n a q ue o c u s t o d e r e p r o du ç ã o d o s a t i v o s
a v a l i a d o s f o i de t e r mi n a d o c om ba s e n o i n t e r va l o e n t re o 1 º e 3 º q u a r t i s da
a m o s t r a a n a l i s a da .
121. A ta b e l a a s e g u i r a p r e s e n t a u m r e s u mo d o l a u d o , de s t a c a n d o o
i n t e r v a l o de va l o re s e s p e r a d o s pa r a o v a l o r t o t a l d o i m o b i l i z a d o d a s
P C H s / C G H s , c o n s i de r a n d o a me t o d o l o g ia d e c u s t o de r e p o s iç ã o .
 R e s u m o d os B e n s e A t i v os – S e t o r de E n e r g i a
122. O l a u do a p r e s e n ta os r e s u l t a d o s e n c o n t ra d o s n a a v a l i a ç ã o d o a t i v o
i m o b i l i z a d o da s e m pr e s a s d o s e g m e n t o de e ne r g i a , c o n f o r m e t a b e la a b a i x o .
 OUTROS BENS E ATIVOS
123. O l a u d o i n d i c a qu e , a l é m da s e m p r e s a s m e n c i o n a da s no s g ru p o s d e
b e b i da s e e n e rg i a , o G r u p o P e t r ó p ol i s de t é m ou t r a s 1 0 (d e z ) s o c i e da de s q u e
f o r a m o b j e t o de a ná li s e n e s t e t ó p i c o e s p e c í f i c o .
124. F o r a m a v a li a d o s ne st e t ó p ic o o s a t i v o s da s s e g u i n t e s s o c i e da d e s :
a ) Z u q ue t t i & Ma r z o la P a r t i c i pa ç õ e s e R e p re s e n t a ç õe s L t d a ;
b ) Z u q ue t e E m p r e e n d i m e n t o s e Pa r t i c i p a ç õ e s L t d a ;
c ) M i n e f e r De v e l o p me n t S . A ;
d) BWS Marcas Ltda;
e ) T r i a n a B u s i ne s s S . A ;
f ) A g r o p e c uá r i a R e t i r o d a s P e d ra s L t d a ;
g ) G P P a r t i c ip a ç õ e s e E m p r e e n d i me n t o s S .A ;
h ) S i x L a b e l I nd ú s t r i a G r á f i c a d a A ma z ô nia L t d a ;
i ) M a l t e r í a O r ie n t a l S oc i e d a d A n ó n i ma – M O S A ;
j ) N o v a G ua p o ré A g r í c o l a L t da .
 O u t r o s B e ns e A t i v o s – V i s ã o C o n t á b il
125. O l a u d o a p r e se n t a ne s t e t ó p i c o a c o m pos i ç ã o d o s a t i v o s re g is t r a d o s
n a c on t a bi l i da d e , na d a t a b a s e d e 3 1 de m a r ç o de 20 2 3 :
 T e r r e n o s e C o ns t r u ç õ e s
126. N e s t e t ó pi c o, o la u d o a p re s e n ta o s v a l o re s c o n ta b i l i z a do s n a s
r u b r i c a s de T e r re no s e I m ó ve i s da s r e c u pe r a n da s Z u q ue t t i & M a r z ol a
P a r t i c i pa ç õ e s e R e p re s e n t a ç õe s L t d a e No v a G ua p o r é A g r íc o l a L t d a , c o n f o r me
tabela abaixo.
127. O d o c u m e n to in d ic a t a m b é m o s i m ó ve i s re l a c i o na d o s p a ra c a da u ma
d a s r e c u p e ra n d a s c i ta d a s a c i ma .
128. O l a u do m e nc i on a qu e , pa r a a va l ia r o g r u p o d e t e r r e n o s e i m ó v e i s
deste se g me n t o , fo r a m u ti l i z a da s a va l ia ç õe s realizadas por te r c e i r o s
disponibilizadas pe l a administração do Grupo P e t r ó po l i s à M e de n
C o n s u l t o r ia , a lé m de v a lo r e s de ve n d a e st i m a d o s pe l a p r ó p r i a a d m i ni s t r a ç ã o .
O l a u do r e s s a l ta q ue n ã o ho u v e u m a a ná li s e i n de p e n d e n te , b e m c o m o nã o f oi
r e v i s ã o d a s i n f o r ma ç õ e s f o r n e c i d a s pe l a a d m i n i s t r a ç ã o .
129. A t a be la a b a ix o , re c o r t a d a d o la u d o, a p re s e n t a o s va l o r e s de v e n d a
e s t i m a d o s pa r a o g r up o d e be n s e a t i v o s .
 I n t a n g í v e is
130. O l a u do i n f o r ma qu e o s pe r i t o s i de n ti f i c a ra m n o s ba l a n ç o s d a
r e c u pe r a n da BW S Ma r c a s L t d a , a s s e g u i nt e s m a rc a s e se u s r e s p e c t i vo s s a l do s
c o n t á be i s , c o n f o r me a p r e s e nt a d o n a ta be l a a b a i x o .
131. O l a u d o de s c r e v e qu e o p r o c e s s o d e a v a l ia ç ã o da s m a r c a s e d o
d i r e i t o de u s o de i ma g e m f o i f e i t o p o r m e i o da me t o d o l og ia R oy a l t y R e l i e f,
q u e s e b a se i a na s u po s i ç ã o de q u e , s e a m a r c a f o s s e l i c e n c i a d a d e u m te r c e i r o ,
h a v e ri a u ma c o b ra nç a de r o y a l t i e s . P o r t a n t o , a o p o s s u i r a m a r c a , o s c u s t o s
c o m r o y a l t ie s s ã o e v i t a d o s .
132. A p a r t i r d a p r oj e ç ã o d o c u s t o e vi t a d o c o m r o y a l t ie s , c a lc ul a - s e o
v a l o r p re s e n te d o f lu x o d e c a i x a g e r a do, u t i l i z a n d o u ma ta x a de de s c o n t o
apropriada. Fo r a m u t i l i z a da s transações de l i c e nc ia me n t o de a ti v o s
c o m p a rá ve i s p a ra de t e r m i n a r a ta x a d e ro y a l ti e s a s e r a p l i c a da n a p r o j e ç ã o .
133. O l a ud o me n c i o na q u e f o i r e a l i z a d o o r a te i o d o f a t u ra m e n t o
c o n s i d e ra n d o o s da do s d o s e g m e n t o de be b i da s n o a no de 2 0 22 . I n f o r m a a i n da
q u e a ta x a de r oy a l t y c o n s i de r a da f oi de 5 , 4 6 % d a r e c e i ta o pe r a c i o n a l lí q u i da
p r o j e t a d a , o b t i da a p a r t i r da s t a x a s im p l í c it a s n o s s e t o re s d e " A l c o h ol i c
B e v e r a g e s " , " B r e w e r i e s " e " B e e r" , u ti l iz a n d o da d o s d o b a nc o de d a d o s da
M a r k a b le s ( h t t p s : / /m a r k a bl e s . ne t / ) .
134. A l é m d i s s o , o e s t ud o i n d ic a q ue n o c á lc u l o d o va l o r do a t i v o
i n t a n g í v e l d a ma r c a , s ã o c o n s i d e ra d o s os c u s t o s i n c r e m e n ta i s p e l a e m p r e s a
p o r p o s s u i r a p r op r i e d a d e da ma r c a , r e l a c i o na d o s à s ua m a nu t e nç ã o e
d i v u l g a ç ã o, be m c om o o be ne f í c io f i s c a l d e c o r r e n te de s s e s c u s t o s n o re g i me
t r i b u t á r i o d o l u c r o r e a l . A ta x a de de s c o n t o u t i li z a d a p a ra c a l c u la r o v a l o r
p r e s e n t e o f l ux o de c a ix a p r o j e ta d o f oi d e 14 , 1 % a o a n o , c om b a s e n o C u s t o
M é d i o P o nd e r a d o de C a pi t a l ( W A C C 2) d o G r u p o P e t r ó p ol i s a pr e s e n t a do c om o
anexo ao laudo.
135. O r e la t ó r i o a p r e se n ta ta m b é m a t a b e la c om o s va l o r e s e s t i ma do s d a s
m a r c a s r e g i s t r a da s n a R e c u pe r a nd a W S M a r c a s L t d a , c o n f o rm e r e c o r te a ba i x o
e x t r a í d o d o l a ud o .
 R e s u m o d os O u t r os B e ns e A t i v os
136. O l a u do a p r e s e n ta os r e s u l t a d o s e n c o n t ra d o s n a a v a l i a ç ã o d o a t i v o
i m o b i l i z a d o d a s 1 0 ( d e z ) r e c u pe r a n da s c l a s s i f i c a da s c o m o “ O u t r o s B e n s e
A t i v o s ” , c o n f o r me ta b e la a b a i x o .
2 WACC: Sigla em inglês para Custo Médio Ponderado de Capital (Weighted Average Cost Of Capital)
 E M P R E SA S E D I A D A N O U R UG U A I
137. O l a ud o in f o r m a q u e n ã o f o i re a l i z a d a um a a v a l i a ç ã o i nd i v idu a l d o s
s a l d o s c o n tá be i s d os a t i v o s p r e se n t e s no B a l a nç o Pa t r i m o ni a l da s o c i e da de
M a l t e r í a O r ie n t a l So c i e d a d A n ô ni m a (“ M O S A ” ). R e s s a l ta a i n da qu e t a i s
v a l o re s n ã o f o r a m c o n s i d e ra d o s pa r a e f e i t o de c á l c ul o d o v a l o r t o ta l do s
ativos do Laudo de Avaliação.
138. A t a b e la a p r e s e n t a da a b a i x o re p r e s e n ta o s s a l d o s c o n tá be i s d o s
a t i v o s da M O S A .
 R E S UL T A D O D A A V A L I A Ç Ã O D OS B E N S E A T I V O S D O G R U P O
139. O l a u d o a p re s e n ta , c o m b a s e na s a n á l i s e s c o n d u z i d a s p e l a M e d e n
C o n s u l t o r ia e l e v a n do e m c o n s i de r a ç ã o to d a s a s i n f o r m a ç õ e s a p r e s e n ta da s a o s
p e r i t o s , o r e s u l ta d o d o p a re c e r d e a v a li a ç ã o d o s a ti v o s d o Gr u p o P e t r ó p o l i s ,
d e s t a c a n d o q ue t od a s a s me t o d o lo g i a s e m p r e g a da s p e l o s p e r i t o s f o ra m
d e v i da m e n t e s e l e c i on a d a s pa r a p r op o r c i o n a r a me l ho r e s t i ma t i va n a a va l ia ç ã o
dos ativos.
140. O l a u d o a p re s e n ta o r e s u l t a d o s u m a r i z a d o d a a va l i a ç ã o d o s b e n s e
a t i v o s c o n f o r m e ta be l a a b a i x o.
 CONSIDERAÇÕES FINAIS
141. Em r e s u m o , o s la u d os a p r e s e n ta m a s se g ui n t e s c on c l u s õ e s :
(a) N o e n t e n de r d a e mp r e s a M e de n C o n s ul t o r i a E mp r e s a r i a l
r e s p o n s á v e l p e l o l a ud o , a s p r o j e ç õe s f i na n c e i r a s a p r e s e n ta da s
n o P l a n o de R e c u pe r a ç ã o J u d ic i a l d e m on s t r a m c a p a c i da d e de
g e r a ç ã o d e c a i x a s u fi c ie n t e p a ra a c ob e rt u r a d o p r o g r a ma de
pagamento aos credores e c on t i nu i d a de o p e ra c i o n a l ,
s u p o r t a n d o a v i a b il i d a de e c o n ô m i c o - f in a n c e i r a d o G r u p o
Petrópolis.
(b) O e s t u d o d e a ná l i se d e vi a bi l i da d e d o P l a n o d e R e c u p e ra ç ã o
J u d i c ia l d o G r u p o Pe t r ó p o l i s e l a b o ra d o p e l o s t é c n ic o s l e v ou
e m c o n s i de r a ç ã o o pl a n o de n e g ó c i o s e l a b o r a d o pe l o g r u po e
s e u s a s s e s s o r e s , p r e m i s s a s d e m e rc a do e a re n e g o c i a ç ã o d a
d í v i da . O la u d o r e s sa l t a q ue q u a l q u e r mu d a nç a n a s p r e m i s s a s
a d o t a d a s , c o m o a s i t u a ç ã o m a c r o e c o n ô m i c a , de s e m pe nh o
o p e r a c i o na l d o g r u po e c o n di ç õe s d e pa g a m e n t o da d ív i da ,
p o d e a f e ta r a a n á l i s e d e vi a bi l i da d e e l e va r a re v i s õ e s e
p o s s í v e i s a l t e r a ç õe s n o p l a n o .
(c) O l a u do c on c lu i qu e o P l a n o d e R e c u p e ra ç ã o J u di c i a l
a p r e s e n ta d o g a r a n te o s m e i o s n e c e s s á r i o s p a r a a c on t i n u i d a de
e r e c u p e ra ç ã o e c o n ôm i c a e f i na nc e i ra d o G r u p o P e t r ó p ol i s .
(d) O v a l o r d o s B e n s e A t i v o s c a l c u la d o s pe l o s p e ri t o s c o m o
i n t e r va l o i n f e r io r é d e R $ 1 8. 1 12 . 5 61 . 000 , 0 0 ( d e z o i t o b il h õ e s ,
c e n t o e d o z e m i lh õ e s , q u i n h e n to s e s e s s e n t a e u m m i l r e a i s ) e
c o m o i n t e r v a l o s u pe r i o r é de R $ 1 8. 3 51 . 2 1 5. 0 00 , 0 0 ( de z o i to
b i l h õ e s , t re z e n t o s e c i n q ue n t a e u m mi l hõ e s , d u z e n t o s e q u i nz e
mil reais).
***
142. F e i t a a e x p o s i ç ã o da s p r i n c i p a i s c l á u s ul a s c o n ti d a s n o Pl a n o d e
R e c u pe r a ç ã o J u d ic i a l , e m c u m p r i me n t o a o a r t i g o 22 , i n c i s o I I , a l ín e a “ h ” da
L e i n º 1 1 . 1 0 1 / 0 5 , a A . J . s u b m e te o p re s e n t e r e la t ó r i o a o c o nh e c i me n t o de s s e
d . J u í z o , M i n i s t é r io P ú b l ic o , c re d o r e s e d e ma i s i n t e re s s a d o s , re i t e ra n d o
m e r e c e r e i t e r a r q u e o s c r e d o r e s de ve r ã o c o n s u l ta r o P .R . J . n a í n te g r a p a ra
m a i o r e s d e ta l he s q ua n t o à s o pç õe s d e p a g a m e n t o e f o r m a s d e q u i ta ç ã o de
c r é d i t o q ue , c o n j u n ta m e n te c o m o u t r o s do c u m e n t o s , e s t ã o d i sp o n í v e i s n o s i t e
da A d m i ni s t r a ç ã o J u di c ia l ( h t t p s : / / p s va r .c o m . b r / r e c u pe r a c a o -
j u d i c i a l/ g r u p o - pe t r op o l i s / e h t t p s :/ / w w w .z v e i t e r .c o m .b r / p o s t / g r u p o -
petrópolis).
143. E v e n tu a i s dú v i da s e p e d i d o s de e s c l a re c i m e n t o s t a m bé m p o de m s e r
e n c a m i n ha d o s à Admini stração J u d i c ia l C o nj u n t a , a t r a vé s do e - ma i l ,
a j p e t r op o l i s @ p s v a r . c o m . b r .
E . De f e r i me n t o .
R i o de J a n e i r o, 1 2 de j u n ho d e 2 0 23 .
ESCRITÓRIO DE ADVOCACIA PRESERVA-AÇÃO

ZVEITER ADMINISTRAÇÃO JUDICIAL
Sergio Zveiter B r u n o R e z e n de
OAB/RJ nº 36.501 O A B / R J n º 12 4 .4 0 5
Alexsandro Cruz de Oliveira Armando Roberto R. Vicentino
OAB/RJ 161.886 OAB/RJ 155.588
Renata do Amaral Gonçalves Juliane Boim Previtali

OAB/DF 25.411 OAB/RJ 184.464
G u s t a v o G o me s S i lv e i r a B á r b a r a Ma ç o s C a s e i r a
O A B / R J 89 . 3 90 O A B / R J 21 7 . 67 9
L u i z He n r i q ue P e re i r a F e r n a n d e s
Administrador de empresas
C R A /R J 2 0 58 3 10 - 9

Relatorio Sobre o Plano de Recuperacao Judicial

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Poder Judiciário do Estado do Rio de Janeiro

PJe - Processo Judicial Eletrônico

RELATÓRIO DE VERIFICAÇÃO DO PLANO DE

I I – E S C L A RE C IM E NTOS P RE L I M I NA RE S PRE S TA DOS PE L A S

3. Conforme informado em se u pe t i t ór i o de id. 6 0 40 6 1 2 9 , as

QUADRO RESUMO DO PLANO DE RECUPERAÇÃO JUDICIAL CONSOLIDADO DO “GRUPO

CLASSE I (i) Pagamento Linear: pagamento integral da

(iii) Saldo Excedente a 150 (cento e cinquenta)

Opção B (Cláusula 4.3.1.1):

a) Deságio: 70% (setenta por cento) sobre o valor

b) Correção: após deságio, o saldo de principal do

c) Carência de Principal e de correção: haverá carência

d) Amortização de Principal e de correção: após o

CONDIÇÕES DE Opção A: pagamento integral da quantia em valor fixo e

c) Carência de Principal e de correção: haverá carência

d) Amortização de Principal e de correção: após a

O Debenturista receberá o pagamento de seu Crédito de acordo com as seguintes

a) Deságio: não haverá incidência de deságio sobre o valor do principal do Crédito

b) Juros Remuneratórios: o valor do principal do Crédito decorrente das Debêntures

c) Carência de Principal e de Juros Remuneratórios: 6 (seis) meses, a contar da Data da

e) Amortização extraordinária decorrente da Alienação da UPI Sociedades de Energia:

Alienação da UPI Sociedades de Energia: as Recuperandas conduzirão um processo

Suspensão da exigibilidade das Garantias: enquanto as obrigações (principais e

Serão considerados Colaboradores os Credores

(i) votem pela aprovação do Plano Consolidado;

(ii.a) continuem ou passem a fornecer bens, insumos,

(iii) estejam de acordo com o Compromisso de Não

(iv) atendam os demais requisitos previstos no PRJ.

(i) não ser parte em nenhum processo

a) Deságio: não haverá;

b) Correção e juros: o valor do principal dos Créditos

b.1) Créditos em Reais: o saldo de principal será

b.3) Créditos em Dólares norte-americanos: o saldo

d) Pagamento de Juros e amortização do Principal: após

O Credor Fornecedor deverá manifestar sua intenção de

Os Credores Financeiros Colaboradores receberão o

Opção A: os Credores que mantiverem as fianças

b) Correção e Juros: o valor do principal do Crédito será

c) Carência de Principal: 12 (doze) meses, a contar da

d) Pagamento de juros: os valores correspondentes a

Opção B: os Credores que concordarem com a

a) Deságio: não haverá;

b) Juros: o valor do principal do Crédito será

c) Carência de Principal e de Juros: não haverá carência

d) Pagamento de Juros: os valores correspondentes a

e) Amortização do Principal: o valor do principal (pós-

Opção C: os Credores que concordarem com a

a) Deságio: não haverá;

b) Correção e juros: o valor do principal dos Créditos

d) Pagamento de Juros e amortização do Principal: após

Suspensão da exigibilidade das Garantias: enquanto as

A suspensão da exigibilidade das garantias não afeta

CRÉDITOS As Recuperandas poderão, a seu exclusivo critério, quitar os Créditos Intercompanies

O respectivo Crédito deverá ser pago de acordo com a classificação e os critérios

Sempre que houver previsão de pagamento escalonado no Plano Consolidado, o cálculo

Na hipótese de se verificar eventual alteração no valor de qualquer Crédito decorrente

Após a Homologação Judicial do Plano Consolidado, antes de realizar o pagamento de

Como forma de proteger seus Ativos e, com isso, assegurar as condições

CLASSE I - TRABALHISTA – CONDIÇÕES DE PAGAMENTO

CLASSE II – CRÉDITO COM GARANTIA REAL – CONDIÇÕES

22. Conforme di s p o s t o na cláusula 4 . 2, as R e c u pe r a n da s não

CLASSE III – CRÉDITO QUIROGRAFÁRIO – CONDIÇÕES DE

CLASSE IV – CRÉDITO ME e EPP – CONDIÇÕES DE

CRÉDITOS DECORRENTES DE DEBÊNTURES –