KLABIN S.A. E KLABIN S.A.

E CONTROLADAS

DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004

CONTEDO:

Relatrio da Administrao

Parecer dos Auditores Independentes

Balanos Patrimoniais

Demonstraes dos Resultados

Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido

Demonstraes das Origens e Aplicaes de Recursos

Demonstraes do Fluxo de Caixa (Anexo I)

Demonstraes do Valor Adicionado (Anexo II)

Notas Explicativas da Administrao

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Senhores Acionistas
Submetemos apreciao de V.Sas. o Relatrio da Administrao e as correspondentes demonstraes financeiras, com os pareceres dos auditores independentes e do Conselho Fiscal, referentes ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005.

CONSIDERAES INICIAIS
Durante o ano de 2005 as fbricas de papel e carto produziram a plena capacidade, com recordes de produo e de volume de vendas. Os resultados do ano foram influenciados por condies adversas, tais como: baixo crescimento da economia brasileira, juros reais elevados, valorizao do real frente ao dlar e ao euro, e grande reduo dos preos internacionais do principal produto de exportao, o kraftliner, que esto em recuperao desde o 4T05. No setor florestal, a madeira produzida foi processada nas fbricas de papel ou comercializada para as serrarias e laminadoras do Paran e Santa Catarina. O destaque do ano foi a performance dos cartes, que, em virtude das melhorias tecnolgicas introduzidas nas fbricas, teve um grande avano na qualidade, alm de um incremento na capacidade instalada. As fbricas de converso de sacos industriais trabalharam a plena capacidade, mantendo seu market share no Brasil e na Argentina. As unidades de converso de caixas de papelo ondulado, trabalharam com capacidade ociosa, em virtude da retrao da atividade econmica, decorrente de uma combinao adversa de alguns fatores, tais como: juros altos, real valorizado e crise poltica. O volume de vendas de madeira para terceiros atingiu 2,9 milhes de toneladas, 11 % inferior ao volume vendido em 2004. O volume de produo de papis totalizou 1.492,1 mil toneladas 2% superior ao volume produzido no ano anterior. O volume de vendas de papis e embalagens consolidado foi de 1,4 milho de toneladas, 3% superior a 2004. Em 2005 a Klabin exportou 567,3 mil toneladas, 2% superior ao ano anterior. O volume de vendas em 2005 de papis e cartes totalizou 801,4 mil toneladas, 2% superior a 2004, com receita lquida de R$ 1.153,6 milhes. O volume de vendas de sacos industriais em 2005, foi de 115,0 mil toneladas, 1% inferior a 2004. A expedio de caixas de papelo ondulado foi de 419,5 mil toneladas em 2005, 2% superior a 2004. O Conselho de Administrao aprovou a Poltica de Sustentabilidade da Companhia, que rene as atividades da empresa dentro do conceito de Desenvolvimento Sustentvel, onde esto explicitados os valores que norteiam as atuaes dos colaboradores. A Klabin conquistou o selo Forest Stewardship Council - FSC para a cadeia de custdia de produo, no Paran, de papel carto e kraftliner utilizados para a confeco de embalagens. Com isso, tornou-se a primeira e nica empresa do mundo a obter essa certificao conjunta da mais exigente e respeitada certificadora.

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INVESTIMENTOS
Os principais investimentos realizados em 2005 esto especificados a seguir:

R$ Milhes Florestal Fbricas de Papel Converso Outros Total

Realizado 2005 63,0 209,1 91,0 2,8 365,9

Reforma da Mquina de Papel MP14 na unidade de Angatuba (SP), que permitir a produo de carto com trs camadas, aumentando a participao da Klabin no mercado de cartes; Substituio do Sistema de Controle Digital da Caldeira de Recuperao e Evaporao em Correia Pinto (SC), resultando em aumento na produo de vapor, com conseqente reduo de consumo de leo combustvel e incremento da produo de celulose. O Projeto Correia Pinto 125, aumentar a capacidade de produo de papis Sack Kraft extensveis na MP01 para 125.000 t/ano, um incremento de 10.000 t/ano; Nova linha automatizada de produo de Sacos Industriais na unidade de Lages (SC) com o objetivo de atender s exigncias de mercado; Projeto Focus na unidade de Guapimirim (RJ), com o objetivo de aumentar a qualidade de papis reciclados e a produtividade; Nova impressora Corte e Vinco Rotativo instalada na unidade de Jundia (SP) adequando a capacidade de produo demanda de caixas com quatro cores de impresso, permitindo Klabin atender ao mercado de impresses diferenciadas.

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DESTAQUES FINANCEIROS
As informaes operacionais e financeiras da Companhia relativas aos anos 2005 e 2004, exceto onde esteja indicado de outra forma, so apresentadas com base em nmeros consolidados e em reais, conforme prticas contbeis adotadas no Brasil.

R$ milhes
Receita Bruta Receita Lquida
Mercado interno Exportao % Exportao

2005
3.235,9 2.706,3
1.977,9 728,4 27%

2004
3.201,8 2.729,5
1.914,3 815,2 30%

Variao

1% (1%) 3% (11%) (18%)

Lucro Bruto
Margem Bruta EBIT

1.025,5
38%

1.256,2
46%

509,4 754,5
28%

758,7 990,5
36%

(33%) (24%)

EBITDA
Margem EBITDA

Lucro Lquido Volume de vendas - mil t

Mercado interno Exportao % Exportao

309,1 1.377,1
809,8 567,3 41%

455,6 1.343,3
788,7 554,6 41%

(32%) 3% 3% 2%

Patrimnio Lquido Endividamento Lquido Capitalizao Total Endividamento Lquido/Capitalizao Total Endividamento Lquido/EBITDA

2005 2.244,7 318,8 2.732,0 12% 0,4

2004 2.107,5 498,2 2.755,1 18% 0,5

Variao

7% (36%)

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DESEMPENHO DOS NEGCIOS

Em 2005 o volume de vendas consolidado (excluindo madeira) totalizou 1.377,1 mil toneladas, 3% superior a 2004. O crescimento do volume de vendas foi de 2% no mercado externo e 3% no mercado domstico.
Volume de Vendas por Mercado Volume de Vendas por Produto
Sacos industriais 8% Outros 4% Kraftliner 34%

1.377 1.343

1.343

41%

41%

59%

59%

Caixas de P.O. 30% Cartes 24%

2005

2004

Exportao Mercado Domstico

No inclui madeira

A receita bruta em 2005 atingiu R$ 3,2 bilhes, equivalente a US$ 1,3 bilho. A receita lquida de vendas consolidada (incluindo madeira) totalizou R$ 2,7 bilhes, 1% abaixo do ano anterior.
Receita Lquida por Mercado Receita Lquida por Produto
Madeira 10% Outros 3%

2.706
27%

2.730
30%
Sacos industriais 13%

Kraftliner 19%

73%

70%

2005

2004

Caixas de P.O. 31%

Cartes 24%

Exportao Mercado Domstico Inclui Receita de Madeira

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UNIDADE DE NEGCIO FLORESTAL

A Klabin movimentou 8,0 milhes de toneladas de toras de Pinus, toras de Eucalipto e cavacos e resduos para energia em 2005, volume 1% inferior a 2004, dos quais 5,1 milhes de toneladas foram transferidas para suas fbricas do Paran, Santa Catarina e So Paulo. O volume de vendas de madeira para serrarias e laminadoras no Paran e Santa Catarina foi de 2,9 milhes de toneladas em 2005, volume 11% inferior ao ano passado. A receita lquida das vendas para terceiros foi de R$ 286,7 milhes, 5% inferior ao ano anterior. A construo civil nos Estados Unidos continuou aquecida durante o ano, e o ndice housing starts registrou uma mdia anual superior a 2,0 milhes (comparado mdia histrica de 1,6 milho). Por outro lado, o fortalecimento do real frente ao dlar teve efeito negativo nos preos dos produtos exportados pelos clientes da Klabin. As florestas da Klabin no Paran e em Santa Catarina so certificadas pelo Forest Stewardship Council - FSC, atestado de que o manejo das florestas da Klabin social, ambiental e economicamente responsvel. Ao final de 2005, a Klabin possua 355 mil ha de rea florestal, dos quais florestas plantadas e 128 mil ha de florestas nativas preservadas. 190 mil ha de

Em 2005 foram plantados 16.400 ha, em reas prprias e arrendadas. Para abastecer suas unidades industriais e vendas de toras para terceiros foram cortados cerca de 15.000 ha. Em 2005 foram fomentados o plantio de 5.865 ha nas regies prximas s unidades florestais da Klabin do Paran e de Santa Catarina, beneficiando 1.230 proprietrios rurais. Desde o incio dos programas de fomento na Klabin em 1984 em Santa Catarina e em 1987 no Paran, j foram plantados 56.467 ha. Atualmente, existem cerca de 11 mil produtores fomentados no Paran e Santa Catarina. Com o fomento florestal, a Klabin pretende elevar de 8% para 20% a participao total de fomentados no abastecimento de madeira at 2012.

UNIDADE DE NEGCIO PAPIS

O volume de vendas de papis e cartes para terceiros foi recorde, totalizando 801,4 mil toneladas, um aumento de 2% em relao ao ano anterior. As exportaes representaram 65% do volume total e tiveram um crescimento de 2% em relao a 2004. A receita lquida de papis e cartes totalizou R$ 1.153,6 milhes, 4% inferior a 2004. As exportaes representaram 54% do total. As exportaes de kraftliner em 2005 atingiram 426,1 mil toneladas, com receita lquida de R$ 443,5 milhes, 2% e 17% inferiores a 2004, respectivamente. Contriburam negativamente para estes resultados a valorizao do real frente ao dlar, a queda do preo internacional do kraftliner, que comeou a se recuperar a partir do 4T05. Para 2006, a estratgia de exportao de kraftliner contempla alm do mercado interno, o aumento de participao nos mercados latino americanos, com forte nfase para a Argentina, que vem apresentando crescimento econmico expressivo. As vendas totais de cartes atingiram 329,5 mil toneladas, com destaque para as embalagens de lquido e o abastecimento do mercado domstico, incluindo as empresas brasileiras responsveis pelas exportaes de frangos, carnes e seus derivados, alm da exportao direta de cartes pela Klabin. As exportaes de cartes atingiram 95,0 mil toneladas, um acrscimo de 27% em relao a 2004.

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UNIDADE DE NEGCIO PAPELO ONDULADO

As informaes preliminares divulgadas pela Associao Brasileira de Papelo Ondulado - ABPO indicam que a expedio de caixas, chapas e acessrios totalizou 2,2 milhes toneladas em 2005, 2,4% superior a 2004. Este resultado fez com que o consumo de papelo ondulado atingisse o mesmo patamar de 2002. A expedio de caixas e chapas de papelo ondulado da Klabin atingiu 419,5 mil toneladas, 2% superior a 2004, mantendo sua liderana no mercado brasileiro. A receita lquida totalizou R$ 843,3 milhes, 5% acima do ano anterior.

UNIDADE DE NEGCIO SACOS INDUSTRIAIS

A Klabin detm a liderana no mercado de sacos multifolhados, com participao de 45% no mercado. A construo civil (sacos para cimento) e o agronegcio (sacos para sementes) so os principais mercados consumidores. O volume de vendas em 2005, de sacos industriais totalizou 115,0 mil toneladas, com receita lquida de R$ 349,6 milhes. O volume de vendas da Klabin Argentina foi de 23,7 mil toneladas com receita lquida de R$ 55,1 milhes, e detm market share de 45% em sacos multifolhados naquele pas. Em 2005 continuou o programa de atualizao tecnolgica do parque industrial de sacos, que envolveram desembolsos da ordem de R$ 26 milhes.

DESEMPENHO ECONMICO-FINANCEIRO
RESULTADO OPERACIONAL
O lucro bruto em 2005 foi de R$ 1.025,5 milhes, 18% inferior a 2004, decorrente principalmente da valorizao do real frente ao dlar e a queda do preo internacional do kraftliner principal produto de exportao da Klabin. A margem bruta em 2005 foi de 38%, ante os 46% em 2004.

O custo dos produtos vendidos em 2005 foi de R$ 1.680,8 milhes, 14% superior a 2004, influenciado pela elevao dos custos dos insumos de produo, com destaque para leo combustvel, produtos qumicos e mo-de-obra.

As despesas com vendas em 2005 foram de R$ 308,8 milhes, 6% superior a 2004, dos quais R$ 199,1 milhes referentes a fretes.

As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 163,3 milhes em 2005, um acrscimo de 7% em relao a 2004, influenciadas principalmente pelo dissdio coletivo.

No final de 2005, a Klabin lanou um programa de melhoria sustentada de resultados, do qual fez parte um programa de demisso voluntria com adeso de 490 pessoas, com um custo no recorrente de R$ 23,4 milhes.

O resultado operacional antes do resultado financeiro (EBIT) em 2005 foi de R$ 509,4 milhes, uma reduo de 33% em relao a 2004.

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GERAO OPERACIONAL DE CAIXA (EBITDA)

A gerao operacional de caixa (EBITDA) em 2005 atingiu R$ 754,5 milhes, 24% inferior ao ano de 2004, representando 28% de margem, devido valorizao do real em 11,8% frente ao dlar e os baixos preos internacionais do kraftliner, que prejudicaram as receitas de exportaes.

RESULTADO FINANCEIRO E ENDIVIDAMENTO

O resultado financeiro em 2005 foi de R$ 153,7 milhes de despesas, 2% inferior a 2004.
R$ milhes
Local Curto Prazo Longo Prazo ENDIVIDAMENTO BRUTO Caixa e aplicaes financeiras ENDIVIDAMENTO LQUIDO 101,4 894,5 995,9

31/12/2005
Moeda Estrangeira 511,0 280,3 791,3 Total 612,4 1.174,8 1.787,2 (1.468,4) 318,8 Local 142,5 800,7 943,2

31/12/2004
Moeda Estrangeira 262,5 417,3 679,8 Total 405,0 1.218,0 1.623,0 (1.124,8) 498,2

RESULTADO LQUIDO
O lucro lquido apurado em 2005 foi de R$ 309,1 milhes, 32% inferior a 2004.

MERCADO DE CAPITAIS
Em 2005, as aes preferenciais da Klabin (KLBN4) apresentaram desvalorizao de 23,2% e o IBOVESPA uma valorizao de 27,7%. As aes da Companhia foram negociadas em todos os preges da BOVESPA registrando 55.700 operaes que envolveram 253 milhes de ttulos e um volume mdio dirio negociado de R$ 4,4 milhes. O capital social da Klabin representado por 917,7 milhes de aes, dos quais 316,8 milhes de aes ordinrias e 600,9 milhes de aes preferenciais.

DIVIDENDOS
Em outubro de 2005 foram antecipados R$ 100,5 milhes, sendo R$ 102,79 por lote de mil aes ordinrias e R$ 113,07 por lote de mil aes preferenciais. A Administrao est propondo Assemblia Geral Ordinria, a ser realizada em maro, pagamento de dividendos complementares no montante de R$ 71,3 milhes, sendo R$ 72,89 por lote de mil aes ordinrias e R$ 80,18 por lote de mil aes preferenciais. Desse modo os dividendos referentes ao exerccio de 2005 perfazem R$ 171,8 milhes, que representa 58,5% do lucro lquido ajustado.

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GOVERNANA CORPORATIVA
Em Assemblia Geral Extraordinria, realizada em 29 de setembro de 2005, foi aprovada a concesso do direito s aes preferenciais de serem includas em oferta pblica decorrente de eventual alienao de controle societrio (tag along), assegurando-lhes o recebimento de preo igual a 70% do valor pago por ao ordinria integrante do bloco de controle, sem prejuzo das vantagens a elas atribudas. Em Reunio Extraordinria do Conselho de Administrao realizada em 27 de outubro de 2005, foi aprovado o Programa de Recompra de Aes Preferenciais. O volume autorizado de at 47.712.031 aes, vlido por 365 dias.

RELACIONAMENTO COM AUDITORES INDEPENDENTES

A poltica em relao aos auditores independentes, na prestao de servios no relacionados Auditoria Externa, substancia-se nos princpios que preservam a independncia do auditor. Esses princpios estabelecem que: o auditor no deve auditar seu prprio trabalho; o auditor no deve exercer funes gerenciais; o auditor no deve advogar por seu prprio cliente.

Durante o exerccio de 2005 o valor correspondente aos servios no relacionados Auditoria Externa, prestados pelos nossos auditores, foi inferior a 5% dos referidos honorrios.

RECURSOS HUMANOS
Ao final de 2005 registramos 7.459 empregados e 5.514 contratados, totalizando 12.973 colaboradores. O Programa de Trainees de 2005 foi um grande sucesso, concorreram mais de 14 mil candidatos e 22 foram selecionados e colocados em diversas reas de atividade. A Companhia j abriu as inscries para o Programa de Trainees de 2006. Com o objetivo de aprimorar a gesto em segurana e sade ocupacional, foi aprovado no incio do ano de 2005 o Programa Klabin de Excelncia em Segurana e Sade Ocupacional (SSO). O Programa tem nfase no comportamento humano e base em trs fundamentos: Compromisso Visvel, Responsabilidade de Linha e Disciplina Operacional, alm da criao de um Comit de Segurana Klabin, composto por 29 pessoas.

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MEIO AMBIENTE
A planta de plasma para reciclagem de embalagem longa vida em Piracicaba, (SP) foi inaugurada pela TSL Ambiental em parceria com a Klabin, Tetra Pak e Alcoa. Em agosto de 2005, a Klabin conquistou o selo Forest Stewardship Council - FSC para a sua cadeia de custdia de produo, no Paran, de carto e kraftliner, sendo a primeira e nica empresa do mundo a obter essa certificao para ambos os papis da mais exigente e respeitada certificadora do mundo. A Klabin comprovou a sua preocupao com as questes ambientais e a seriedade com que trata o assunto atravs da conquista de vrios prmios com destaque para:

13 Prmio Expresso de Ecologia; 3 Benchmarking Ambiental Brasileiro; Prmio CNI-Fiesc 2005 na categoria Ecologia Educao Ambiental; III Prmio Bramex Ambiental.

RESPONSABILIDADE SOCIAL
A prtica de Responsabilidade Social na Klabin um compromisso da gesto da empresa, como parte de sua atuao pela Sustentabilidade. So desenvolvidas diversas aes sociais pelas unidades da Klabin, com o envolvimento das comunidades locais. Com os seguintes destaques: o Programa Jovem de Futuro; o Projeto Caiubi de Educao Ambiental; a atuao dos grupos de Voluntrios, em especial da OSCIP Terra Viva; o Programa Matas Legais; o Programa de aval para fomentados florestais.

POLTICA DE SUSTENTABILIDADE
Em 2005 a Klabin lanou a Poltica de Sustentabilidade, que descreve seus compromissos na prtica do Desenvolvimento Sustentvel. Merece destaque a atuao da Klabin como avalista de pequenos e mdios produtores rurais na obteno de recursos para plantao de florestas em Santa Catarina e no Paran, atravs do Pronaf e do Proflora. Dois prmios importantes, recebidos em 2005, atestam a postura da Companhia: Prmio ECO 2005 - Gesto Empresarial para Sustentabilidade; Prmio CNI (Estadual e Nacional) - Desenvolvimento Sustentvel -Produo Mais Limpa.

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PERSPECTIVAS
A consistente recuperao dos preos internacionais do kraftliner, o crescimento do volume de vendas de cartes para embalagens de lquidos e outros tipos de cartes para clientes europeus e a melhora das vendas de sacos industriais e caixas de papelo ondulado possibilitaro que a Klabin atinja em 2006 o objetivo de melhoria do desempenho. A Klabin continua trabalhando na reduo de custos e melhoria de qualidade nas suas fbricas. Para ampliar a competitividade e melhorar os resultados foi deflagrado um amplo programa de reduo de custos de produo, administrativos, logsticos e financeiros. Desse modo, a Klabin estar em condies de criar valor de modo sustentvel para seus acionistas e investidores.

Em janeiro de 2006, o Conselho de Administrao aprovou o Projeto MA 1100, autorizando a Diretoria a concluir, com base em objetivos estabelecidos, as negociaes para a implementao do projeto de expanso da fbrica de Monte Alegre (PR), que prev o aumento da capacidade instalada das atuais 700 mil t/ano para 1,1 milho de t/ano. Desse total, 680 mil t/ano sero de cartes revestidos e 420 mil t/ano de kraftliner, ou seja, a capacidade instalada de cartes revestidos dever crescer 106%, das atuais 330 mil t/ano para 680 mil t/ano. Essa expanso est orada em R$ 1,5 bilho, com desembolsos previstos para os anos de 2006, 2007 e parte em 2008. Desse total, 40% sero de gerao prpria de caixa e 60% de financiamentos, com destaque para o BNDES e agncias de fomento internacionais.

Com a implantao do projeto de expanso, a Klabin aumentar em 25% a sua capacidade instalada de produo de papis e cartes para embalagens, de 1,6 milho t/ano para 2,0 milhes t/ano. A capacidade instalada de cartes aumentar das atuais 390 mil toneladas para 740 mil toneladas. Em 2005, a Klabin plantou 16.400 ha. de Pinus e Eucaliptos e para 2006 esto previstos o plantio de 16.000 ha . Em 2006 ter continuidade o projeto de clonagem de Pinus, que utiliza uma tecnologia diferenciada, com o objetivo de reproduzir as caractersticas das rvores superiores, aumentando a produtividade das florestas de Pinus

AGRADECIMENTOS
A Administrao da Klabin S.A. agradece aos seus acionistas, clientes, parceiros comerciais, fornecedores e instituies financeiras pelo apoio e pela confiana, e em especial, aos funcionrios que tiveram um papel importante em 2005. So Paulo, 9 de fevereiro de 2006. A Administrao

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PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES Ao Conselho de Administrao e aos Acionistas da Klabin S.A. So Paulo - SP 1. Examinamos os balanos patrimoniais, individuais e consolidados, da Klabin S.A. e controladas, levantados em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido e das origens e aplicaes de recursos correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras de auditoria e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Companhia; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela Administrao da Companhia, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras referidas no primeiro pargrafo representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira, individual e consolidada, da Klabin S.A. e controladas em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, o resultado de suas operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido e as origens e aplicaes de seus recursos correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de emitirmos parecer sobre as demonstraes financeiras referidas no primeiro pargrafo, tomadas em conjunto. As demonstraes do fluxo de caixa e do valor adicionado, referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e de 2004 apresentadas para propiciar informaes suplementares sobre a Klabin S.A., individualmente e consolidada com suas controladas, no so requeridas como parte integrante das demonstraes financeiras obrigatrias. As demonstraes do fluxo de caixa e do valor adicionado para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e de 2004 foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos no segundo pargrafo e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas em todos os seus aspectos relevantes em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto.

2.

3.

4.

So Paulo, 3 de fevereiro de 2006

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC n 2 SP 011609/O-8

Eduardo Jorge Costa Martins Contador CRC n 1 SP 180333/O-3

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KLABIN S.A. E KLABIN S.A. E CONTROLADAS BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO Em milhares de reais

Controladora 2005 2004 ATIVO CIRCULANTE Caixa e bancos Aplicaes financeiras Contas a receber . Clientes . Cambiais e duplicatas descontadas . Proviso para contas de liquidao duvidosa . Empresas controladas Ttulos a receber Estoques Impostos e contribuies a recuperar Despesas antecipadas Demais contas a receber 64.707 973.197 354.556 (130.017) (28.678) 255.178 29.166 250.741 90.721 8.501 21.127 1.889.199 16.472 860.499 508.470 (5.609) (19.763) 16.766 14.228 272.587 109.356 9.236 14.304 1.796.546

2005

Consolidado 2004

102.387 1.366.057 507.334 (130.017) (29.518) 29.166 256.797 91.842 8.622 24.655 2.227.325

20.561 1.104.202 515.152 (5.609) (21.610) 14.228 269.761 109.674 9.236 17.083 2.032.678

REALIZVEL A LONGO PRAZO Empresas controladas Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Impostos a compensar Despesas antecipadas Ttulos a receber Demais contas a receber 577 201.648 101.013 30.099 4.084 4.936 31.328 373.685 150 179.428 89.973 20.994 3.565 34.852 32.737 361.699 208.032 101.800 30.099 4.501 4.936 34.528 383.896 179.428 90.803 20.994 3.565 34.852 35.937 365.579

PERMANENTE Investimentos . Empresas controladas e coligadas . Outros, substancialmente incentivos fiscais Imobilizado Diferido

355.298 2.124 357.422 1.921.863 22.358 2.301.643 4.564.527

303.944 2.125 306.069 1.823.998 57.294 2.187.361 4.345.606

7.791 2.124 9.915 2.049.509 24.977 2.084.401 4.695.622

7.911 2.125 10.036 1.899.980 59.879 1.969.895 4.368.152

13

KLABIN S.A. E KLABIN S.A. E CONTROLADAS BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO Em milhares de reais

2005 PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO CIRCULANTE Financiamentos Debntures Fornecedores, empreiteiros e transportadores Impostos a recolher Proviso para imposto de renda e contribuio social Salrios, frias e encargos sociais Dividendos a pagar Empresas controladas e ligadas Demais contas a pagar 601.962 9.270 171.944 22.859 28.932 49.803 71.270 50.351 31.993 1.038.384

Controladora 2004

2005

Consolidado 2004

396.103 8.887 133.217 22.966 70.533 59.222 90.007 50.072 46.266 877.273

603.164 9.270 174.793 24.116 32.007 51.493 71.270 1.401 43.008 1.010.522

396.103 8.887 136.894 24.061 73.363 60.715 90.007 1.599 46.266 837.895

EXIGVEL A LONGO PRAZO Financiamentos Debntures Empresas controladas Imposto de renda e contribuio social diferidos Proviso para contingncias Demais contas a pagar 802.217 314.050 127 2.512 128.892 33.683 1.281.481 903.880 314.050 252 3.368 114.533 24.739 1.360.822 860.735 314.050 903.880 314.050

2.512 128.892 36.949 1.343.138

3.368 114.533 27.551 1.363.382

PARTICIPAO DOS ACIONISTAS NO CONTROLADORES PATRIMNIO LQUIDO Capital social Reservas de capital Reserva de reavaliao Reservas de lucros Aes em tesouraria 1.100.000 84.525 87.399 972.738 2.244.662 4.564.527 800.000 193.845 89.521 1.028.010 (3.865) 2.107.511 4.345.606

97.300

59.364

1.100.000 84.525 87.399 972.738 2.244.662 4.695.622

800.000 193.845 89.521 1.028.010 (3.865) 2.107.511 4.368.152

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

14

KLABIN S.A. E KLABIN S.A. E CONTROLADAS DEMONSTRAES DO RESULTADO DOS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO Em milhares de reais

2005 RECEITA BRUTA DAS VENDAS Vendas de produtos Impostos e descontos incondicionais RECEITA LQUIDA DAS VENDAS Custo dos produtos vendidos LUCRO BRUTO DESPESAS OPERACIONAIS Com vendas Administrativas Honorrios da Administrao Outras, lquidas 3.078.191 (517.871) 2.560.320 (2.019.074) 541.246

Controladora 2004 3.158.557 (459.607) 2.698.950 (1.770.965) 927.985

2005 3.235.881 (529.573) 2.706.308 (1.680.834) 1.025.474

Consolidado 2004 3.201.671 (472.212) 2.729.459 (1.473.250) 1.256.209

(193.247) (143.848) (16.075) (30.748) (383.918) 308.335

(288.004) (136.760) (13.257) (41.195) (479.216) 260.441

(308.794) (147.204) (16.075) (43.944) (516.017) (151)

(291.163) (139.651) (13.257) (53.539) (497.610) (288)

Resultado de equivalncia patrimonial LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO RESULTADO FINANCEIRO Receitas Despesas Variaes cambiais, lquidas RESULTADO OPERACIONAL Despesas no operacionais, lquidas LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL Imposto de renda Contribuio social LUCRO ANTES DA PARTICIPAO DOS ACIONISTAS NO CONTROLADORES PARTICIPAO DOS ACIONISTAS NO CONTROLADORES LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO Lucro lquido por lote de mil aes do capital social no fim do exerccio - R$

465.663

709.210

509.306

758.311

166.968 (223.827) (87.349) (144.208) 321.455 (2.295)

93.085 (167.203) (75.579) (149.697) 559.513 (6.460)

196.319 (262.246) (87.764) (153.691) 355.615 (2.551)

107.815 (190.125) (73.874) (156.184) 602.127 (7.642)

319.160 (7.803) (2.249) (10.052) 309.108

553.053 (72.562) (24.947) (97.509) 455.544

353.064 (11.015) (7.111) (18.126) 334.938

594.485 (80.641) (29.075) (109.716) 484.769

(25.830) 309.108 336,84 455.544 496,41 309.108

(29.225) 455.544

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

15

KLABIN S.A. DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO Em milhares de reais

Reserva de reavaliao De ativos prprios

Capital social

Incentivos fiscais

Reservas de capital gio na Especial emisso Lei de aes n 8.200/91

Reservas de lucros Aes em tesouraria Lucros acumulados

Legal

Estatutria

Total

Em 31 de dezembro de 2003 Reserva de reavaliao realizada . De ativos prprios Imposto de renda sobre a realizao da reserva de reavaliao Lucro lquido do exerccio Dividendos antecipados: . R$ 76,71 por lote de mil aes ordinrias . R$ 84,38 por lote de mil aes preferenciais Dividendos complementares: . R$ 92,05 por lote de mil aes ordinrias . R$ 101,26 por lote de mil aes preferenciais Constituio de reservas Em 31 de dezembro de 2004 Incentivos fiscais do imposto de renda Aumento de capital . Com reservas Reserva de reavaliao realizada . De ativos prprios Imposto de renda sobre a realizao da reserva de reavaliao Lucro lquido do exerccio Dividendos antecipados: . R$ 102,79 por lote de mil aes ordinrias . R$ 113,07 por lote de mil aes preferenciais Dividendos complementares: . R$ 72,89 por lote de mil aes ordinrias . R$ 80,18 por lote de mil aes preferenciais Cancelamento de aes Constituio de reservas Em 31 de dezembro de 2005

800.000

213

109.646

83.986

91.647 (2.126)

50.044

686.030

(3.865) 2.126 (723) 455.544 (24.304) (50.700) (29.164) (60.843) (291.936) (3.865)

1.817.701

(723) 455.544 (24.304) (50.700) (29.164) (60.843) 2.107.511 539

800.000

213 539 (213)

109.646

83.986

89.521

22.777 72.821

269.159 955.189

300.000

(109.646) (2.122)

(190.141) 2.122 (721) 309.108 (32.567) (67.938) (23.093) (48.177) 15.455 88.276 (3.865) 123.279 884.462 3.865 (138.734) 2.244.662 (721) 309.108 (32.567) (67.938) (23.093) (48.177)

1.100.000

539

83.986

87.399

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

16

KLABIN S.A. E KLABIN S.A. E CONTROLADAS DEMONSTRAES DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS DOS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO Em milhares de reais
Controladora 2004 Consolidado 2004

2005 ORIGENS DE RECURSOS Das operaes sociais Lucro lquido do exerccio Despesas (receitas) que no afetam o capital circulante: . Juros e variaes monetrias de longo prazo . Resultado de equivalncia patrimonial . Depreciao, amortizao e exausto . Valor residual de ativo permanente baixado . Imposto de renda de longo prazo Proviso para contingncias e outras Total dos recursos prprios Dos minoritrios Integralizao de capital Participao no resultado, lquido de dividendos De terceiros Reduo do realizvel a longo prazo Ingressos de recursos no exigvel a longo prazo: . Financiamentos . Debntures . Outros exigveis Transferncias para o circulante Reduo de capital em empresa controlada Resultado recebido de controladas Capital circulante lquido de empresa incorporada TOTAL DAS ORIGENS APLICAES DE RECURSOS No realizvel a longo prazo . Empresas controladas e coligadas . Outros realizveis No ativo permanente . Investimentos . Imobilizado . Diferido Por transferncia para o passivo circulante . Financiamentos . Outros exigveis Dividendos TOTAL DAS APLICAES Aumento (reduo) no capital circulante lquido Variaes no capital circulante lquido Ativo circulante . No fim do exerccio . No incio do exerccio Passivo circulante . No fim do exerccio . No incio do exerccio Aumento (reduo) no capital circulante lquido

2005

309.108 84.250 (308.335) 227.070 2.120 (28.158) 14.145 300.200

455.544 60.076 (260.441) 213.983 11.133 25.964 5.863 512.122

309.108 81.588 151 230.268 2.294 (34.542) 14.145 603.012 46.636 (8.700)

455.544 62.541 288 218.471 12.790 25.964 5.863 781.461 46.903 12.461 27.981 436.684 314.050 21.976 15.939

36.157 576.423 12.490

27.900 436.684 314.050 20.733 26.556 255.832 29.325 1.623.202

34.604 640.418 13.179 18.432

300.894 1.226.164

1.347.581

1.657.455

2.069 18.925 4.045 329.755 3.167 761.686 3.200 171.775 1.294.622 (68.458)

213 39.447 109 327.561 1.873 410.551 142.994 165.011 1.087.759 535.443

19.388 31 365.948 3.790 761.686 2.943 171.775 1.325.561 22.020

40.069 109 337.373 2.577 406.377 82.770 165.011 1.034.286 623.169

1.889.199 1.796.546 92.653 1.038.384 877.273 161.111 (68.458)

1.796.546 1.482.968 313.578 877.273 1.099.138 (221.865) 535.443

2.227.325 2.032.678 194.647 1.010.522 837.895 172.627 22.020

2.032.678 1.481.209 551.469 837.895 909.595 (71.700) 623.169

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

17

KLABIN S.A. E KLABIN S.A. E CONTROLADAS ANEXO I DEMONSTRAES DO FLUXO DE CAIXA DOS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO Em milhares de reais Controladora 2004 455.544 Consolidado 2004 455.544

2005 Atividades Operacionais Lucro lquido do exerccio Despesas (receitas) que no afetam o caixa e equivalentes: . Depreciao, amortizao e exausto . Resultado na alienao de ativos . Proviso para perdas do ativo permanente . Imposto de renda e contribuio social diferidos . Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos . Resultado de equivalncia patrimonial . Variao cambial de investimentos no exterior . Proviso para contingncias . Participao de minoritrios Reduo (aumento) nas contas do ativo . Contas a receber . Estoques . Impostos a recuperar . Despesas antecipadas . Demais contas a receber . Resultados recebidos de controladas Aumento (reduo) nas contas do passivo . Fornecedores . Impostos a recolher . Proviso para imposto de renda e contribuio social . Salrios, frias e encargos sociais . Demais contas a pagar Gerao de caixa em atividades operacionais (a transportar) 309.108

2005 309.108

227.070 (1.327) 936 (23.077) 215.056 (308.335) 12.576

213.983 (994) (1.391) 26.687 169.752 (260.441) 351 (51.608)

245.070 (1.153) 936 (29.461) 212.626 151 2.815 12.576 25.830 140.134 16.594 8.728 (322) 9.228

231.818 664 (1.391) 26.687 156.193 288 2.538 (51.608) 29.225 (133.298) (23.190) (3.150) (3.194) 14.207

48.825 21.846 14.429 216 9.818 300.894 39.006 (107) (46.683) (9.419) (5.741) 805.091

(90.822) (38.081) (4.639) (3.413) 14.611 255.832 77.806 3.676 5.576 8.550 1.277 782.256

37.701 55 (41.538) (9.222) 6.093 945.949

31.461 4.018 8.066 9.083 2.406 756.367

18

KLABIN S.A. E KLABIN S.A. E CONTROLADAS ANEXO I DEMONSTRAES DO FLUXO DE CAIXA DOS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO Em milhares de reais

2005 Gerao de caixa em atividades operacionais (transporte) Atividades de Investimento: . Aplicaes no mercado financeiro . Depsitos em garantia . Aquisio de bens do ativo imobilizado . Aumento do ativo diferido . Venda de ativo imobilizado . Reduo de capital em empresa controlada . Emprstimo a empresas ligadas . Integralizao de capital . Depsitos judiciais . Outros investimentos, lquidos Utilizao de caixa em atividades de investimento Atividades de Financiamento: . Captao de financiamentos . Emisso de debntures . Amortizao de financiamentos . Pagamento de juros . Integralizao de capital em controladas por minoritrios . Emprstimo a empresas ligadas . Dividendos pagos Utilizao de caixa em atividades de financiamento Aumento no caixa e equivalentes Saldos iniciais de caixa e equivalentes Saldos finais de caixa e equivalentes 805.091

Controladora 2004 782.256

2005 945.949

Consolidado 2004 756.367

(5.386) (329.756) (3.167) 3.446 (267) (76) (9.256) (3.968) (348.430)

(34.135) 87.070 (327.561) (1.873) 12.100 26.556 (142) (109) (12.161) 27 (250.228)

(5.386) (365.948) (3.790) 3.446

(34.135) 87.070 (337.373) (2.577) 12.100

(32) (9.211) (380.921)

(109) (12.131) 27 (287.128)

598.969 (559.692) (149.754)

441.715 319.459 (623.286) (116.929)

662.964 (559.692) (151.599) 12.110

441.715 319.459 (428.960) (99.983) 30.149 (275.252) (12.872) 456.367 634.261 1.090.628 456.367

(125) (190.512) (301.114) 155.547 842.836 998.383 155.547

(60.220) (275.242) (314.503) 217.525 625.311 842.836 217.525

(190.516) (226.733) 338.295 1.090.628 1.428.923 338.295

19

KLABIN S.A. E KLABIN S.A. E CONTROLADAS ANEXO II DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO DOS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO Em milhares de reais

Controladora 2005 Receitas (mais IPI menos deduo de vendas) Vendas de mercadorias, produtos e servios Proviso para devedores duvidosos No operacionais Insumos adquiridos de terceiros Matrias-primas consumidas Custo das mercadorias e dos servios vendidos Materiais, energia, servios de terceiros e outros 2004 2005

Consolidado 2004

3.201.222 (8.836) (2.295) 3.190.091 151.936 1.521.977 465.498 2.139.411 1.050.680

3.272.343 (3.207) (6.460) 3.262.676 9.242 1.433.966 543.728 1.986.936 1.275.740

3.358.912 (9.393) (2.551) 3.346.968 117.188 1.200.715 591.015 1.908.918 1.438.050

3.315.457 (3.727) (7.642) 3.304.088 7.781 1.116.134 554.394 1.678.309 1.625.779

Valor adicionado bruto Retenes Depreciao, amortizao e exausto Valor adicionado lquido produzido pela empresa Resultado de equivalncia patrimonial Participao dos minoritrios Receitas financeiras Valor adicionado recebido em transferncia VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO Pessoal e encargos Impostos, taxas e contribuies Juros e aluguis Dividendos Lucros retidos

227.070 823.610 308.335 122.983 431.318 1.254.928

213.983 1.061.757 260.441 59.006 319.447 1.381.204

245.070 1.192.980 (151) (25.830) 152.468 126.487 1.319.467

231.818 1.393.961 (288) (29.225) 75.413 45.900 1.439.861

349.785 345.822 250.213 171.775 137.333 1.254.928

309.632 428.236 191.761 165.011 286.564 1.381.204

355.580 365.598 289.181 171.775 137.333 1.319.467

316.614 453.047 214.656 165.011 290.533 1.439.861

20

KLABIN S.A. E KLABIN S.A. E CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004 Em milhares de reais ou dlares norte-americanos, exceto quando demonstradas em centavos

CONTEXTO OPERACIONAL
A Klabin S.A. e controladas atuam nos seguintes segmentos da indstria de papel para atendimento aos mercados interno e externo: reflorestamento e madeira, papis de embalagem, sacos de papel e caixas de papelo ondulado. Suas atividades so plenamente integradas desde o florestamento at a fabricao dos produtos finais. A companhia controladora (Klabin S.A.) em 2005 constituiu trs Sociedades em Conta de Participao (SCPs) (doze em 2004), com o propsito especfico de captar recursos financeiros para projetos de reflorestamento. A companhia controladora, na qualidade de scia ostensiva, contribuiu com ativos florestais, basicamente florestas e com terras, atravs da concesso de direito de uso e os demais scios investidores contriburam em espcie para as referidas SCPs. Essas SCPs asseguram Klabin S.A. o direito de preferncia para aquisio de produtos florestais a preos e condies de mercado. Em dezembro de 2004 a Klabin S.A., atravs de sua controlada integral Klabin Ltd. (anteriormente denominada Mirca Limited) constituiu uma empresa comercial exportadora denominada Klabin Trade. A partir de janeiro de 2005 a Klabin S.A. passou a exportar seus produtos atravs dessa controlada indireta.

PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS

As demonstraes financeiras foram elaboradas em conformidade com as prticas contbeis adotadas no Brasil e normas e instrues emitidas pela Comisso de Valores Mobilirios CVM, a saber:

(a)

Apurao do resultado O resultado apurado pelo regime de competncia dos exerccios.

(b)

Ativos circulante e realizvel a longo prazo As aplicaes financeiras esto demonstradas ao custo, acrescido dos rendimentos auferidos (em base pro rata temporis). A proviso para contas de liquidao duvidosa constituda em montante considerado necessrio e suficiente para cobrir provveis perdas na realizao dos crditos. Os estoques so demonstrados ao custo mdio das compras ou produo, inferior aos custos de reposio ou valores de realizao. Os demais ativos so apresentados ao valor de custo ou de realizao, incluindo, quando aplicvel, os rendimentos auferidos e provises para perdas.

(c)

Permanente Demonstrado ao custo, corrigido monetariamente at 1995, combinado com os seguintes aspectos: Participaes em controladas e coligadas avaliadas pelo mtodo da equivalncia patrimonial. O gio apurado na aquisio dos investimentos amortizado em cinco anos; Reavaliao do imobilizado, procedida com base em avaliao efetuada por empresas especializadas. Com base nas disposies da Deliberao CVM n 183/95, no foram registrados no passivo exigvel a longo prazo, o imposto de renda e a contribuio social diferidos sobre a reavaliao de ativo imobilizado realizada em perodos anteriores a 1995 por empresas incorporadas pela Klabin S.A. Portanto, a reserva de reavaliao constituda pela Klabin S.A. em decorrncia da referida incorporao no contempla tais impostos;

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KLABIN S.A. E KLABIN S.A. E CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004 Em milhares de reais ou dlares norte-americanos, exceto quando demonstradas em centavos Depreciao do imobilizado pelo mtodo linear, s taxas anuais mencionadas na Nota 9, que levam em considerao a vida til-econmica dos bens; Exausto de florestas com base na quantidade de madeira extrada e recursos florestais a exaurir Nota 9; Encargos financeiros so capitalizados quando incorridos sobre imobilizaes em andamento e Amortizao do diferido pelo prazo de cinco a dez anos, a partir da data em que os benefcios comeam a ser gerados (Nota 10). (d) Passivos circulante e exigvel a longo prazo So demonstrados por valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos incorridos. A proviso para parada programada constituda mensalmente, com base na estimativa total de gastos a serem incorridos durante a manuteno das fbricas. A proviso para contingncias constituda para processos considerados como perdas provveis pela Administrao apoiados pelos seus consultores legais. (e) Imposto de renda e contribuio social Foram constitudos com base nas alquotas e nos lucros tributveis, ajustados conforme legislao especfica. O imposto de renda e a contribuio social diferidos lanados no ativo realizvel a longo prazo e no passivo exigvel a longo prazo decorrem de despesas e receitas, respectivamente, apropriadas ao resultado, entretanto, indedutveis e no tributadas temporariamente, vide Nota 6 (a). (f) Estimativas contbeis Na elaborao das demonstraes financeiras foram utilizados estimativas e julgamentos para a contabilizao de certos ativos e passivos e outras transaes, nas datas-base e no registro das receitas e despesas dos exerccios. Portanto os resultados reais eventualmente podem divergir dessas estimativas. (g) Informaes suplementares Com o objetivo de permitir anlises adicionais, a Companhia apresenta, como informaes suplementares, as demonstraes, individual e consolidada do Fluxo de Caixa e do Valor Adicionado, conforme segue: Fluxo de caixa - a demonstrao do fluxo de caixa foi elaborada de acordo com a NPC-20 do IBRACON - Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, considerando as principais operaes que tiveram influncia nas disponibilidades e aplicaes financeiras da controladora e do consolidado, inferiores a 90 dias. Tal demonstrativo est dividido entre atividades operacionais, de investimentos e de financiamentos (Anexo I) Valor adicionado elaborada de acordo com os Pareceres de Orientao ns 15/87 e 24/92, e o Ofcio - Circular n 01/00 emitidos pela CVM. O modelo o proposto pela NBCT n 3.7 do Conselho Federal de Contabilidade. Esta informao permite a identificao da criao e da distribuio da riqueza gerada pela Companhia (Anexo II). (h) Lucro por ao Calculado com base na quantidade de aes na data de encerramento dos balanos.

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CONSOLIDAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

Critrios de consolidao Nas demonstraes financeiras consolidadas so eliminados os investimentos em empresas controladas, bem como os resultados das equivalncias patrimoniais. Os lucros ou prejuzos provenientes de operaes realizadas entre as empresas consolidadas, assim como os correspondentes saldos de ativos e passivos so igualmente eliminados. O valor da participao dos acionistas no controladores no resultado e no patrimnio lquido calculado e demonstrado separadamente. As demonstraes financeiras consolidadas abrangem as da Klabin S.A. e as de suas controladas, como segue:

Empresas controladas: Klabin Argentina S.A. (participao direta e indireta) Klabin Ltd (anteriormente denominada Mirca Limited) . Klabin Trade (participao indireta) IKAP Empreendimentos Ltda. Klabin do Paran Produtos Florestais Ltda. Klapart Participaes Ltda. Antas Servios Florestais S/C Ltda. Sociedades em Conta de Participao: Paran Santa Catarina (*) Participao mdia no fim do exerccio. (*)

Participao no capital social - (%) 2005 2004 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

91 92

90 92

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4
a)

DISPONIBILIDADES
Controladora 2005 taxa mdia anual% 18,2 18,1 18,0 15,6 2004 taxa mdia anual% 17,9 17,8 14,6

Aplicaes Moeda nacional Fundos de investimento (*) Certificado de depsito bancrio Notas em reais (**) Ttulos da Repblica da ustria (**) Caixa e bancos Moeda estrangeira Certificado de depsito bancrio Fundos de investimento Caixa e bancos 121.105 510.938 67.207 271.776 64.630 1.035.656 1.886 285 77 2.248 1.037.904 (39.521) 998.383 696.673 341.231 1.037.904

Aplicaes 152.208 449.772 90.798 16.353 709.131 141.130 26.591 119 167.840 876.971 (34.135) 842.836 618.333 258.638 876.971

4,2 4,1

2,2 2,3

Aplicao financeira - vinculada No pas No exterior b) Consolidado Moeda nacional Fundos de investimento (*) Certificado de depsito bancrio Notas em reais (**) Ttulos da Repblica da ustria (**) Caixa e bancos Moeda estrangeira Certificado de depsito bancrio Fundos de investimento Caixa e bancos

183.549 510.938 316.022 271.776 65.237 1.347.522 53.762 30.010 37.150 120.922 1.468.444 (39.521) 1.428.923 759.724 708.720 1.468.444

18,2 18,1 18,0 15,6

197.888 450.314 90.798 17.419 756.419 293.198 72.004 3.142 368.344 1.124.763 (34.135) 1.090.628 665.620 459.143 1.124.763

17,9 17,8 14,6

4,0 4,1

2,1 2,2

Aplicao financeira - vinculada No Pas No exterior

(*) Inclui aplicao financeira vinculada em garantia de emprstimos. (**) Aplicao no exterior em reais.

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ESTOQUES
2005 78.601 852 69.727 29.769 3.196 65.716 2.880 250.741 Controladora 2004 85.340 1.029 81.222 26.367 3.159 69.747 5.723 272.587 2005 85.532 954 72.140 25.491 3.196 66.052 3.432 256.797 Consolidado 2004 89.237 1.126 83.569 15.833 3.159 70.401 6.436 269.761

Produtos acabados Produtos em processo Matrias-primas Madeiras, toras e floresta para corte Combustveis e lubrificantes Material de manuteno Outros

6
(a)

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL

Natureza e expectativa de realizao ou liquidao dos impostos diferidos Os valores de imposto de renda (IRPJ) e contribuio social (CSLL) diferidos, registrados nas demonstraes financeiras, so provenientes de provises temporariamente no dedutveis, tributos em discusso judicial, na controladora e prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social na controladora e controladas. Tendo em vista ser difcil prever com exatido o prazo de realizao dos impostos diferidos, sobretudo os relacionados s provises temporariamente no dedutveis e tributos em discusso judicial, a Administrao da Companhia decidiu manter a totalidade dos referidos crditos tributrios classificados no ativo realizvel a longo prazo. Controladora 2004 92.633 13.814 72.981 179.428 Consolidado 2004 92.633 13.814 72.981 179.428

2005 Provises no dedutveis Tributos em discusso judicial Prejuzos fiscais e bases negativas Ativo realizvel a longo prazo Imposto de renda diferido sobre venda de ativos Depreciao acelerada incentivada Passivo exigvel a longo prazo 127.357 14.311 59.980 201.648

2005 127.357 14.311 66.364 208.032

1.081 1.431 2.512

1.351 2.017 3.368

1.081 1.431 2.512

1.351 2.017 3.368

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Em atendimento Deliberao n 273/98 e Instruo n 371/02 da CVM, a Administrao, com base em oramento, plano de negcios aprovados pelo Conselho de Administrao, estima que os crditos fiscais sejam realizados durante os exerccios de 2006 a 2013, conforme demonstrado a seguir:
Controladora 49.407 16.407 21.020 26.240 32.911 55.663 201.648 2005 Consolidado 51.830 19.138 22.250 26.240 32.911 55.663 208.032

2006 2007 2008 2009 2010 2011 a 2013

(b)

Conciliao do imposto de renda e da contribuio social com o resultado da aplicao direta da alquota dos respectivos tributos sobre o resultado societrio
Controladora 2004 Consolidado 2004

2005 Resultado antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social alquota de 34% Efeito tributrio das principais adies (excluses): Resultado de equivalncia patrimonial Diferena de tributao - empresas controladas Outros efeitos Imposto de renda e contribuio social: . Corrente . Diferido Imposto de renda e contribuio social do resultado

2005

319.160

553.053

353.064

594.485

108.514

188.038

120.042

202.125

(104.834) 6.372 10.052 33.129 (23.077) 10.052

(88.550) (1.979) 97.509 70.822 26.687 97.509

51 (100.196) (1.771) 18.126 47.587 (29.461) 18.126

98 (93.392) 885 109.716 83.029 26.687 109.716

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PARTES RELACIONADAS
Controladora 2004

2005 Klabin Argentina S.A. (i) Ativo circulante Realizvel a longo prazo Passivo circulante Exigvel a longo prazo Receita de vendas Compras Comisso de aval Royalties Outras receitas (despesas) 577 Sociedades em Conta de Participao Paran (i) e (iii) 1.577 24.660 1.837 462.776 197.509 158.789 6.132 13.834 (671) (288) (103) 2.835 2.224 Sociedades em Conta de Participao Santa Catarina (i) e (iii) 151 24.222 1.038 213 577 218 127 Sogemar Sociedade Geral de Marcas Ltda. (iv) Monteiro Aranha S.A. (iv) Klabin Irmos & Cia. (v)

Klabin Trade (ii) 252.873

Outras

Total

Total

255.178 577 50.351 127 464.613 356.298 6.132 18.893 (1.062)

16.766 150 50.072 252 28.022 337.444 16.740 17.628 85

(i) (ii) (iii) (iv) (v)

Saldo a receber de operaes realizadas a preos e prazos nas condies usuais de mercado; Remessa de papel a preos de custo de produo acrescidos de margem de aproximadamente 20%; Compra de madeira a preos e prazos nas condies usuais de mercado; Licenciamento de uso de marca; Comisso de aval sobre o saldo de financiamentos do BNDES de 2% a.a.

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Klabin Ltd. (*) Klabin Argentina S.A. Klabin Monte Alegre Com. e Ind. Ltda. (**) Sociedades em Conta de Participao "Paran" Sociedades em Conta de Participao "Santa Catarina"

(a)

Movimentao Em 31 de dezembro de 2003 Integralizao de capital Integralizao de capital em bens Alienao de investimentos Incorporao Resultados recebidos Equivalncia patrimonial Reduo de capital Em 31 de dezembro de 2004 Integralizao de capital Integralizao de capital em bens Resultados recebidos Equivalncia patrimonial Outros Em 31 de dezembro de 2005 Participaes 2005 Aes ordinrias (mil) Participao no capital - (%) Informaes em 31 de dezembro de 2005 Capital social Total do patrimnio lquido

Outras

Total

68.696 134.067

49.364

20.269 3.673

62.138

200.467 137.740 50.652 (1.026) (61.942) (255.832) 260.441 (26.556) 303.944 30 39.868 (300.894) 308.335 4.015 355.298

41.047 (1.026) (61.942) (5.283) 197.480 (1.881) (26.556) 19.901 (588) 23.354 30 (196) (113.035) 120.511 48.523 27.298 (166.949) 164.069 3.969 76.910

9.605

(142.797) 147.878 14.686 12.570 (133.945) 132.855 26.166

3.662 201.142 6 100 16 201.142

8.524 46 28.471 20.349 98 25.749 28.947

(775) 22.609

(b)

(c)

(*) Controladora da Klabin Trade. (**) Empresa incorporada por Klabin S.A. em 23 de maro de 2004.

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IMOBILIZADO
2005
Taxa anual de

2004

a)

Controladora Terrenos Edifcios e construes Mquinas, equipamentos e instalaes Obras e instalaes em andamento Florestamento e reflorestamento (*) Outros Consolidado Terrenos Edifcios e construes Mquinas, equipamentos e instalaes Obras e instalaes em andamento Florestamento e reflorestamento Outros

depreciao %

4 5 a 20

Custo e reavaliado 145.838 347.141 2.487.744 262.934 404.901 240.261 3.888.819 172.872 360.576 2.507.837 269.378 481.325 243.224 4.035.212

Depreciao e exausto acumuladas (168.145) (1.507.747)

Lquido 145.838 178.996 979.997 262.934

Lquido 155.806 161.808 864.869 270.871 278.575 92.069 1.823.998 173.227 174.253 873.845 284.987 300.334 93.334 1.899.980

4 a 20

(145.376) (145.688) (1.966.956)

259.525 94.573 1.921.863 172.872 190.014 985.615 269.378

b)

2a4 5 a 20

(170.562) (1.522.222)

4 a 20

(145.376) (147.543) (1.985.703)

335.949 95.681 2.049.509

(*) Exausto calculada com base na extrao de madeira, conforme descrito na Nota 2 (c).

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DIFERIDO
2005 Custo Controladora gio na aquisio de empresa incorporada: Igaras Papis e Embalagens S.A. Gastos de implantao e pr operacionais Gastos de reorganizao e instalao Outros Consolidado Klabin Argentina S.A. Outras Amortizao acumulada Lquido 2004 Lquido

(i) (ii) (ii)

186.363 34.629 1.922 7.377 230.291 3.277 3.193 236.761

(173.091) (29.480) (1.489) (3.873) (207.933) (3.277) (574) (211.784)

13.272 5.149 433 3.504 22.358

50.546 3.824 510 2.414 57.294 428 2.157 59.879

2.619 24.977

(i) (ii)

gio fundamentado por expectativa de rentabilidade futura e amortizado com base nas respectivas projees de resultados em cinco anos. Compreende as despesas pr-operacionais das unidades de branqueamento e de cloro-soda da Klabin S.A. que esto sendo amortizadas em dez anos, e despesas de implantao e pr-operacionais de diversos projetos das divises industriais, que esto sendo amortizadas em cinco anos.

11
(a)

FINANCIAMENTOS
Posio
Juros anuais % Curto prazo Em moeda nacional . BNDES . FINAME . Crdito exportao . Capital de giro . Outros
10,5 8,5 a 10,5 SELIC+1,3 a 114,0 do CDI CDI + 1,4 a 110,0 do CDI 1,0 a 7,3

2005 Longo prazo 178.138 4.279 203.860 193.000 1.256 580.533 Total 178.385 7.630 247.798 236.573 2.311 672.697

Controladora 2004 Total 316.513 13.192 156.363 131.359 2.848 620.275

247 3.351 43.938 43.573 1.055 92.164

Em moeda estrangeira (*) . Ativo imobilizado 5,5 . Exportao 4,1 a 8,0 . Outros 7,9

1.755 275.078 235 277.068 369.232 232.730 601.962

1.658 208.322 11.704 221.684 802.217

3.413 483.400 11.939 498.752 1.171.449 232.730 1.404.179

11.835 541.040 552.875 1.173.150 126.833 1.299.983

Contrato de troca de ndices - Swap

100,0 do CDI

802.217

30

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Juros anuais % Taxa mdia ponderada %

Consolidado 2005 Curto prazo Longo prazo 178.138 4.279 203.860 193.000 1.256 580.533 1.658 208.322 70.222 280.202 860.735 Total 178.385 7.630 247.798 236.573 2.311 672.697 3.413 483.400 71.659 558.472 1.231.169 232.730 1.463.899 2004 Total 316.513 13.192 156.363 131.359 2.848 620.275 11.835 541.040 552.875 1.173.150 126.833 1.299.983

Em moeda nacional . BNDES . FINAME . Crdito exportao . Capital de giro . Outros

10,5 8,5 a 10,5 SELIC+1,3 a 114,0 do CDI CDI + 1,4 a 110,0 do CDI 1,0 a 7,3

10,5 10,0 20,2 20,0 2,4

247 3.351 43.938 43.573 1.055 92.164 1.755 275.078 1.437 278.270 370.434 232.730 603.164

Em moeda estrangeira (*) . Ativo imobilizado 5,5 . Exportao 4,1 a 8,0 . Outros 7,3 a 7,9

5,5 5,6 7,4

Contrato de troca de ndices - Swap

100,0 do CDI

860.735 260.977 182.629 112.725 113.016 96.630 55.824 24.923 14.011 860.735

Vencimentos no longo prazo: 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 em diante

(*) (b)

Em dlares norte-americanos.

Garantias Os financiamentos so garantidos por terrenos, edifcios, benfeitorias, mquinas, equipamentos e instalaes da fbrica de Correia Pinto SC e depsitos em garantia, bem como por avais dos acionistas controladores.

31

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DEBNTURES
Em reunio do Conselho de Administrao realizada em 3 de novembro de 2004, foi aprovado o Programa de Emisso Pblica de Debntures no valor total de R$ 1.000.000. Em dezembro de 2004, com data-base de 1 de novembro de 2004, a Klabin S.A. emitiu 31.405 debntures de sua 5 emisso. As debntures so escriturais, srie nica e nominativas, no conversveis em aes, de valor unitrio de R$ 10 e valor total de R$ 314.050 e juros semestrais de 105,5% do CDI, com vencimento final em novembro de 2007.

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PROVISO PARA CONTINGNCIAS

Com base na anlise individual dos processos judiciais e suportadas por opinio de seus consultores jurdicos, a Klabin S.A. e suas controladas constituram provises no exigvel a longo prazo, para perdas consideradas provveis, demonstrado a seguir: Controladora e Consolidado 2005 2004 63.617 6.121 25.643 95.381 28.003 5.508 128.892 58.871 4.131 24.708 87.710 24.149 2.674 114.533

Natureza da contingncia Tributria: . PIS/COFINS . CPMF . Outras

Trabalhista Outras

PIS/COFINS Klabin S.A. questiona judicialmente o recolhimento do PIS e da COFINS com a base de clculo majorada pela Lei 9.718/98, em aes distintas que encontram-se em diversas instncias: aguardando deciso de 1 estncia; aguardando julgamento do recurso extraordinrio no Supremo Tribunal Federal e aguardando julgamento de apelao no Tribunal Regional Federal. A Companhia manter a proviso j efetuada at o julgamento e trnsito em julgado de suas aes, tendo em vista que o Supremo Tribunal Federal, em novembro de 2005, decidiu pela inconstitucionalidade da ampliao da base de clculo dessas contribuies. CPMF A Companhia questiona a incidncia da CPMF sobre a movimentao das receitas de suas exportaes. Tal ao tramita perante a Vara da Justia Federal em So Paulo, aguardando julgamento da apelao interposta em seu nome perante o Tribunal Regional Federal. Os depsitos judiciais registrados no realizvel a longo prazo totalizam R$ 101.013 (R$ 89.973 em 2004) na controladora, e R$ 101.800 (R$ 90.803 em 2004) no consolidado. Adicionalmente a Klabin S.A. e suas controladas possuem outros processos tributrios, trabalhistas e cveis envolvendo possveis riscos de perda. Os valores em 31 de dezembro de 2005 so: tributrios R$ 207.479; trabalhistas R$ 60.910 e cveis R$ 34.427 .Com base na anlise individual dos correspondentes processos judiciais e suportadas por opinio de seus consultores jurdicos, a administrao entende que estes processos, julgados possveis, no necessitam provisionamento. Os processos trabalhistas referem-se basicamente a reclamaes envolvendo horas extras, adicional de periculosidade e de insalubridade.

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(a)

PATRIMNIO LQUIDO
Capital O capital social da Klabin S.A., subscrito e integralizado, dividido em aes, sem valor nominal, assim distribudo: 2005 316.827.563 600.855.733 917.683.296 2004 317.049.392 601.750.949 918.800.341

Aes ordinrias Aes preferenciais

Em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 21 de maro de 2005, foi aprovado o cancelamento de 221.829 aes ordinrias e 895.216 aes preferenciais mantidas em tesouraria, sem reduo do capital social. Em Assemblia Geral Ordinria realizada em 21 de maro de 2005, foi aprovado aumento do capital social subscrito no montante de R$ 300.000, sendo R$ 109.859 com reservas de capital e R$ 190.141 com reservas de lucros, sem emisso de aes, passando o capital social para R$ 1.100.000. Em Assemblia Geral Extraordinria, realizada em 29 de setembro de 2005, foi aprovada a concesso do direito s aes preferenciais de serem includas em oferta pblica decorrente de eventual alienao de controle societrio (tag along), assegurando-lhes o recebimento de preo igual a 70% do valor pago por ao ordinria integrante do bloco de controle, sem prejuzo das vantagens a elas atribudas. Em Reunio Extraordinria do Conselho de Administrao realizada em 27 de outubro de 2005 foi aprovado o programa de recompra de at 47.712.031 aes preferenciais, vlido por 365 dias, para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento, sem reduo do capital social. (b) Direito das aes As aes preferenciais, sem direto a voto, tm prioridade no reembolso, em caso de liquidao da Companhia , e recebem dividendos 10% superiores queles atribudos s aes ordinrias. (c) (i) Reservas Reserva estatutria Constituda por parcela varivel do lucro lquido ajustado na forma da lei com a finalidade de assegurar recursos para investimentos em bens do ativo permanente e reforo de capital de giro. (ii) Reserva de reavaliao Consoante facultado pela Instruo CVM n 197/93, a Companhia decidiu no aplicar os dispositivos previstos nos artigos 1 e 2 da Instruo CVM n 189/92 (imposto de renda e contribuio social sobre a reserva de reavaliao). A aplicao desses dispositivos ajustaria a reserva de reavaliao nos seguintes valores: Reserva de reavaliao em 31 de dezembro 2005 Parcela relativa correo monetria prevista na Lei n 8.200/91, includa na reserva de reavaliao Encargos tributrios (45.155) (14.364) 27.880 87.399

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(d)

Dividendos Conforme Ata da Reunio Extraordinria do Conselho de Administrao realizada em 31 de agosto de 2005, foi aprovada a distribuio de dividendo intermedirio no valor de R$ 100.505, pagos em outubro de 2005. A Administrao prope para aprovao em Assemblia Geral Ordinria, a ser realizada em maro de 2006, dividendo complementar no valor de R$ 71.270, conforme demonstrado a saber: 2005 Lucro lquido do exerccio Constituio da reserva legal (5%) Base de clculo dos dividendos Dividendos antecipados: . R$ 102,79 por lote de mil aes ordinrias . R$ 113,07 por lote de mil aes preferenciais 309.108 (15.455) 293.653

32.567 67.938 100.505

Dividendos complementares: . R$ 72,89 por lote de mil aes ordinrias . R$ 80,18 por lote de mil aes preferenciais

23.093 48.177 71.270 171.775

Total - 58,5% da base de clculo

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(a)

INSTRUMENTOS FINANCEIROS
Gerenciamento de risco A Klabin S.A. e controladas participam de operaes envolvendo instrumentos financeiros, todos registrados em contas patrimoniais, que se destinam a atender a suas necessidades operacionais, bem como a reduzir a exposio a riscos financeiros, principalmente de crdito, de moeda e de taxa de juros. A administrao desses riscos realizada por meio de definio de estratgias, estabelecimento de sistemas de controle e determinao de limites de posies. No so realizadas operaes envolvendo instrumentos financeiros com finalidade especulativa.

(b)

Risco de crdito Esses riscos so administrados por normas especficas de aceitao de clientes, anlise de crdito e estabelecimento de limites de exposio por cliente.

(c)

Risco de moeda e operaes com derivativos A Klabin S.A. realiza operaes envolvendo instrumentos financeiros derivativos para proteger o seu passivo ou exposio lquida em dlares norte-americanos dos efeitos de variaes cambiais. As operaes de hedge sem caixa swap substituem a variao cambial passiva pela variao do CDI (Certificado de Depsito Interbancrio). A perda apurada nessas operaes, no montante de R$ 105.897 em 2005, foi integralmente reconhecida no resultado do exerccio na rubrica resultado financeiro variaes cambiais, lquidas e registrada como acrscimo dos correspondentes financiamentos. Adicionalmente, como cerca de 27% das vendas so realizadas em dlares norte-americanos, a administrao acredita haver um "hedge" natural de parte do seu passivo em moeda estrangeira a partir de suas operaes tradicionais de venda.

(d)

Valores de mercado Em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, os valores de mercado das disponibilidades, aplicaes financeiras, contas a receber e a pagar, aproximam-se dos valores registrados nas demonstraes financeiras devido natureza de curto prazo destes. Os valores de mercado dos emprstimos e financiamentos aproximam-se substancialmente dos valores registrados nas demonstraes financeiras devido a esses instrumentos financeiros terem taxas de juros variveis. Os valores de mercado das debntures so iguais aos valores registrados nas demonstraes financeiras, em virtude de a Companhia ter a opo de quitar essas debntures a qualquer momento pelo valor contbil. A seguir esto demonstrados os valores contbeis e de mercado das operaes de "swap". Consolidado 2004 Valor de Mercado

Valor Contbil Financiamentos (Nota 11(a)) Operaes de "swap"

2005 Valor de Mercado

Valor Contbil

232.730

257.176

126.833

166.636

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COBERTURA DE SEGUROS
Em face natureza de suas atividades, da distribuio das florestas em diversas reas distintas e das medidas preventivas adotadas contra incndio e outros riscos, a empresa adota a poltica de no contratar cobertura de seguros para florestas, contratando, entretanto, para estoques e bens do ativo imobilizado sujeitos a riscos, por montantes considerados suficientes para fazer face a eventuais perdas considerando o conceito de perda mxima possvel, que corresponde ao valor mximo possvel de destruio em um mesmo evento. Em 31 de dezembro de 2005, a Klabin S.A. e controladas possuem seguros contra incndio de seus estoques, bens do imobilizado, garantias contratuais e judiciais no valor de R$ 1.249.049.

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BENEFCIOS A EMPREGADOS E PLANO DE PREVIDNCIA PRIVADA

A Klabin S.A. e suas controladas concedem a seus empregados benefcios de seguro de vida, assistncia mdica e plano de aposentadoria. A contabilizao desses benefcios obedece ao regime de competncia e a concesso destes cessa ao trmino do vnculo empregatcio. O plano de previdncia privada da Klabin - Plano Prever, administrado pelo Unibanco AIG Seguros & Previdncia, foi institudo em 1986 sob a modalidade de benefcio definido. A partir de 1998 houve uma reestruturao que resultou na converso do plano para a modalidade de contribuio definida. Em novembro de 2001, foi institudo um novo plano de previdncia privada o Plano de Aposentadoria Complementar Klabin - PACK, tambm administrado pelo Unibanco AIG Seguros & Previdncia e estruturado no conceito de PGBL - Plano Gerador de Benefcios Livres. Aos participantes do Plano Prever foi dada a opo de migrao para o novo plano. Em ambos os planos no assumida pela Klabin S.A. ou por suas controladas nenhuma responsabilidade por garantir nveis mnimos de benefcios aos participantes que venham a se aposentar. Durante o exerccio de 2005 a Klabin S.A. e controladas contriburam com R$ 3.766 aos planos (2004 - R$ 3.200), valor contabilizado como despesa no resultado do exerccio. O total de participantes do plano em 31 de dezembro de 2005 era de 1.916, sendo que destes 1.911 so empregados na ativa e 5 aposentados.

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KLABIN S.A. CNPJ N 89.637.490/0001-45 Companhia aberta CONSELHO DE ADMINISTRAO Presidente Daniel Miguel Klabin Conselheiros Armando Klabin Celso Lafer Daniel Miguel Klabin Israel Klabin Lilia Klabin Levine Miguel Lafer Paulo Srgio Coutinho Galvo Filho Pedro Franco Piva Roberto Luiz Leme Klabin Roger Ian Wright Rui Manuel de Medeiros DEspiney Patrcio Vera Lafer CONSELHO FISCAL Antnio Marcos Vieira Santos Armando Simes de Castro Filho Crmine Grande Joo Alfredo Dias Lins Wolfgang Eberhard Rohrbach DIRETORIA Miguel Sampol Pou Antonio Sergio Alfano Carlos Alberto Ennes Cariello Donald Ross Silveira da Mota Jos Taragano Paulo Roberto Petterle Reinoldo Poernbacher Ronald Seckelmann Wilberto Luiz Lima Junior Diretor Geral e Diretor de Operaes Diretor de Planejamento e de Controle Diretor de Recursos Humanos Diretor Comercial da Unidade de Negcios Klabin Papis Diretor Gerente da Unidade de Negcios Klabin Embalagens Diretor Gerente da Unidade de Negcios Klabin Papis e Sacos Industriais Diretor Gerente da Unidade de Negcios Klabin Florestal e da rea de Supply Chain Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores Diretor de Comunicao e de Responsabilidade Social

Pedro Guilherme Zan Controladoria CRC-1SP 168.918/O-9

Angel Alvarez Nez Contabilidade TC - CRC-1SP 157.878/O-3

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