Módulo 1

Conceitos
Introdutórios
Aula 5: Agentes de Mercado

Método Trade de Valor Conceitos Introdutórios

 Quem são as pessoas que negociam na bolsa de
valores?
• Você já sabe que a bolsa de valores é o ambiente onde são negociados valores mobiliários – em sua maioria, as ações que são do nosso
interesse e tema de estudo desse treinamento.
• Mas você já parou para se perguntar quem são as pessoas que negociam esses ativos?
• Atualmente as negociações são todas realizadas online através do homebroker no seu computador ou até mesmo smartphone. Mas
antigamente – no pregão viva-voz as negociações eram realizadas em ambientes abarrotados de gente e você poderia até mesmo
interagir pessoalmente com os outros negociantes.
• Hoje é praticamente impossível fazer isso – nós nunca iremos saber quem está do outro lado do computador – na outra ponta do
mercado – negociando com a gente.
• Mesmo assim, para que você possa compreender algumas nomenclaturas e classificações diferentes que iremos utilizar daqui para
frente, acredito ser de suma importância nós estudarmos o que eu chamo de agentes de mercado.
• Os agentes de mercado são todos aqueles que estão inseridos no ambiente da bolsa de valores. Toda pessoa ou instituição que comprar
ou vender uma ação, independentemente de quem for, vai estar inserida neste grupo.
• Pense que cada um desses agentes de mercado estão comprando ou vendendo determinado ativo por algum motivo. Cada um deles
possui objetivos diferentes à serem alcançados, níveis de conhecimento diferentes, somas de dinheiro diferentes e em geral
backgrounds totalmente diferentes.

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 Investidor Pessoa Física vs. Investidor Pessoa Jurídica

• A primeira classificação/nomenclatura que julgo importante de ser feita é referente aos investidores pessoa física (também chamados
de PFs) e investidores pessoa jurídica (também chamados de PJs ou institucionais).
• Os investidores PFs são todos aqueles que negociam ações através de uma conta vinculada à um CPF. Este sou eu, você e a maioria de
pessoas que estão inseridas dentro da bolsa de valores. Os investidores PFs estão em maior número (acho que isso é meio óbvio) e
crescendo a todo o instante. Na data que eu estou escrevendo esse treinamento, o número de investidores pessoa física já ultrapassou
o importante marco de 3 milhões de pessoas. Apesar de ter crescido muito nos últimos anos, o número de pessoas que possuem
qualquer ligação com o mercado de ações no Brasil ainda é muito baixo – não chega a ser nem 2% da população do país – enquanto que
nos Estados Unidos e outros países desenvolvidos este percentual pode chegar a mais de 50%
• Já os investidores institucionais compõem todo o grupo de agentes de mercado que não negociam através de uma conta vinculada à um
CPF. Ao invés disso, esses agentes formam fundos de investimento, fundos de pensão, family offices, clubes de investimento, corretoras
de valores e bancos – instituições financeiras em geral.
• Portanto, a principal diferença é que o investidor PF investe para si mesmo, enquanto o institucional investe em nome de outras pessoas
ou organizações.

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 Investidor Pessoa Física vs. Investidor Pessoa Jurídica

• Cada um tem suas vantagens e desvantagens bem como características próprias.

• Por exemplo: Os investidores institucionais geralmente representam aquele seleto grupo de investidores mais qualificados – além de
mais experiência, eles possuem muito mais recursos para investir contando com equipes de analistas, pesquisa e desenvolvimento, um
maior acesso à informação e muitas vezes até à inteligência artificial. Apesar dos investidores PFs serem maior número, definitivamente
os investidores institucionais negociam um volume de dinheiro muito maior – podendo muitas vezes serem os responsáveis pelo
movimento de um determinado papel em um prazo curto de tempo. Você pode achar que isso é uma coisa boa mas aí está a principal
fraqueza do investidor PJ: Como esse tipo de instituição lida com muito dinheiro, automaticamente isso exige que os ativos que estão
sendo negociados possuam o que nós chamamos de liquidez (no próximo módulo você aprenderá sobre isso) para que ele possa entrar
e sair de suas posições no mercado. Isso faz com que o investidor institucional seja de certa maneira, mais estático.
• Já os investidores PFs (ou individuais), apesar de não possuírem nem um décimo dos recursos que o investidor PJ possui (geralmente o
nível de conhecimento e experiência também é bem menor), ao menos possuem a capacidade de entrar e sair dos mais diversos ativos
(até mesmo aqueles com a liquidez mais reduzida) sem alterar o preço – o que lhes confere mais dinamicidade à suas carteiras.

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 Investidor vs. Especulador

• Aqui nós entramos no que talvez seja o conceito mais importante de todo esse módulo de estudo: A diferença entre o investidor e o
especulador.
• Hoje em dia se lê por todos os portais de notícia de finanças por aí que “a bolsa de valores está em queda de 1% com investidores
abandonando suas posições pelo motivo X”. Tudo que remete à bolsa de valores só menciona a palavra “investidor” como se todos os
agentes de mercado presentes na bolsa de valores fossem investidores.
• Isso não é verdade! Na realidade, eu diria que a maioria das pessoas que estão na bolsa de valores são classificadas como especuladores
– e o mais impressionante é que a maioria delas inclusive desconhece este fato!
• Vamos tentar esclarecer da maneira mais detalhada possível aqui qual é a diferença entre o investidor e o especulador visto que este é
um dos conceitos mais importantes de todo o nosso treinamento – e que as pessoas negligenciam.
• Toda a maneira que você deve agir dentro do mercado: desde o método de análise até as estratégicas utilizadas e a maneira de pensar
vão ser definidas por esse conceito.
• O problema da maioria das pessoas que ingressam na bolsa de valores é que elas mal sabem definir se são investidoras ou
especuladoras e não entendem isso muda tudo!

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 Investidor vs. Especulador
• Então de uma maneira bem simples: O investidor é o agente de mercado que está inserido no ambiente da bolsa de valores com a
mentalidade de se tornar sócio de empresas. Para isso, ele deve deter a maior quantidade possível de ações dessas companhias – que
representam parcelas do seu capital social. O objetivo do investidor, portanto, será acumular a maior quantidade de participação social
no que ele julga serem bons negócios. Afinal, ninguém vai querer ser sócio de um negócio/empresa ruim, não é mesmo?
• Quando eu falo que os investidores visam se tornar sócios de uma empresa, eu não estou falando de comprar as ações dessa empresa
por R$10 e vende-las à R$20 seis meses depois. Apesar de parecer um excelente negócio (e é um excelente negócio), isso não é o que
um investidor faz. Tornar-se sócio é carregar posição enquanto a empresa se mostrar rentável, ganhando não só com a valorização dos
seus papéis mas também através do recebimento de proventos (fique tranquilo que abordaremos a metodologia do investidor no
próximo módulo). Alguns investidores serão detentores de empresas que nunca lhe darão motivos para vender seus papéis.
• Já o especulador (que possui vários nomes como “trader”, “operador”, “negociante”) pensa de forma totalmente diferente. O
especulador quer lucrar com a valorização momentânea destes papéis, não se importando se a empresa é boa como investimento ou
não. Ele quer apenas se aproveitar de alguma movimentação nos preços para comprar suas ações baratas e vendê-las cara. Para o trader
(eu vou passar a utilizar a palavra trader quando estiver me referindo ao especulador), não interessa se a empresa da qual ele está
negociando vende bolachas ou motores elétricos. Na cabeça dele ela é só um número na tela que muda completamente toda hora – ela
é uma ficha negociável. O trader não está interessado na saúde da empresa ou em entender seu modelo de negócio! Estudar à fundo as
empresas é tarefa do investidor.
• Cada uma deles vai ter um objetivo diferente e vai enxergar o mercado de uma maneira única;

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 Investidor vs. Especulador
• Você provavelmente deve estar se perguntando quem é o melhor ou quem ganha mais dinheiro: Se é o investidor ou o especulador.
• Sinto muito lhe informar mas a resposta para essa pergunta não existe! Tanto o investidor como o especulador podem ganhar grandes somas
de dinheiro dentro do mercado.
• Entenda que são duas maneiras totalmente diferentes de pensar e portanto não existe melhor ou pior. Vamos supor que você goste de verde e
um amigo seu goste de amarelo. Quem está certo e quem está errado: Você ou seu amigo? Não existe resposta pois ninguém é melhor do que
ninguém só por possuir uma maneira diferente de pensar (contando que as duas maneiras levem a resultados muito parecidos).
• Quando eu comecei a estudar o mercado eu buscava sempre criar rixas entre maneiras diferentes de pensar e metodologias distintas, buscando
escolher uma só maneira de pensar que era melhor do que as outras. Hoje eu percebo o quanto eu deixei de aprender em trabalhar dessa
forma. Tanto o investidor quanto o especulador possuem vantagens e desvantagens (como tudo na vida).
• O investidor geralmente é adepto de uma metodologia chamada Buy and Hold (você verá mais sobre isso no próximo módulo) e portanto
permanece com suas ações por muito tempo, sem poder vende-las mesmo quando o mercado desabam – ou seja, a carteira do investidor é
estática e isso coloca ele em desvantagem: ele arrisca todo o capital dele – visto que no pior cenário de todos a empresa do qual ele está
investindo vai a falência e ele perde todo seu dinheiro. Porém, se o negócio deslancha, ao longo dos anos um investidor pode colher uma
quantidade massiva de dinheiro (rentabilidades de 1.000% ; 2.000% ; 10.000%)
• Já o trader possui uma facilidade maior e a possibilidade de estar entrando e saindo do mercado, trabalha com ferramentas de proteção como
o stop (você irá entender mais sobre isso no módulo 3 e 4) onde o risco é controlado. Porém, por deixar de se tornar sócio de uma empresa, o
trader pode correr o risco de perder valorizações gigantescas nas ações que ocorrem ao longo dos anos.

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 Investidor vs. Especulador
• Também, nada lhe impede de adotar as duas maneiras de pensar ao mesmo tempo! Você pode tanto atuar como investidor em parte e atuar
como trader em outra. Não se limite a tentar descobrir “qual vai lhe dar mais dinheiro” ou “qual é a melhor”.
• As duas maneiras de pensar são válidas e o mais importante: Se alinhadas com metodologias assertivas levam a resultados comprovados.

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 Scalping, Day Trade, Swing Trade e Position Trade

• Quando nós estamos falando do trader, existem diversas classificações possíveis para este agente de mercado.
• Só relembrando: O trader é aquele cujo único objetivo é comprar “barato” e vender “caro”, sem nenhum interesse em conhecer a o negócio e
se tornar sócio dele.
• O trader pode cumprir esse objetivo de diferentes formas: Com negociações que duram desde alguns segundos até alguns meses. Abaixo, você
vai conhecer as mais diversas modalidades operacionais que existem nesse âmbito.
• Scalping : É uma técnica que busca dinheiro no curtíssimo pazo. Esses operadores entram e saem do mercado muito rapidamente. Suas
operações muitas vezes duram segundos ou poucos minutos. Um exemplo de scalping seria a compra de um papel por R$8,00 e a venda do
mesmo a R$8,03. A frequência e o volume dessas operações geralmente é muito grande para que a lucratividade seja atraente.
• Day Trade: É a modalidade operacional mais popular de todas. Tratam-se também de operações realizadas no curtíssimo prazo (elas devem ser
obrigatoriamente iniciadas e encerradas no mesmo dia) mas que duram um tempo um pouco maior do que as operações de scalping (vários
minutos ou horas). Um exemplo de operação desse âmbito seria a compra de um papel à R$8,00 e venda do mesmo à R$8,30 por exemplo.
• Swing Trade: Também muito popular, se baseia em operações, ainda de curto prazo mas que duram mais tempo: Vários dias ou poucas
semanas. Um exemplo de Swing Trade seria a compra de um determinado ativo à R$8,00 e venda em R$10,00.
• Position Trade: Este é pouco conhecido por quem está chegando agora dentro do mercado. Tratam-se de operações que duram várias meses ou
poucos meses e que capturam toda uma movimentação maior dos preços. Um exemplo de operações desse tipo seria a compra de um ativo à
R$8,00 com posterior venda à R$15,00.

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 Scalping, Day Trade, Swing Trade e Position Trade

• Novamente, pode lhe vir à seguinte pergunta na cabeça: Qual prazo operacional é o melhor? Qual eu devo escolher para operar?
• E mais uma vez, a resposta é depende.
• Depende de quanto capital você possui, do seu tempo de experiência no mercado, do seu sistema operacional e do seu perfil de risco.
• No Módulo 7 (Operando na prática) iremos conversar mais à fundo sobre isso.
• Mas já vou lhe antecipando algumas coisas: Diferentemente do que muita gente fala por aí, eu sou extremamente contra o iniciante começar
dentro da bolsa de valores fazendo Day Trade (especialmente se ele têm pouco dinheiro).

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 Análise Técnica vs. Análise Fundamentalista
• Não sei se você já ouviu esses termos: “Análise Técnica e Análise Fundamentalista” mas vou lhe explicar melhor sobre isso.
• Já que o investidor e o especulador possuem mentalidades tão diferentes, nada mais justo que eles possuam também, métodos de análise de
ações distintos.
• O investidor utiliza o que nós chamamos de “Análise Fundamentalista” para encontrar boas empresas com o fim de acumular participação
social.
• Já o especulador utiliza o que nós chamamos de “Análise Técnica” para encontrar os melhores ativos e seus respectivos pontos de entrada e
saída em suas operações (sejam elas de curtíssimo, curto ou médio prazo).
• Nós veremos um pouco mais sobre cada uma delas nos módulos que vem a seguir (Módulo 2 e 3).
• Já lhe adiantando: Existe uma briga estúpida dentro do mercado de ações que busca (novamente) rivalizar esses métodos de análise –
colocando um acima do outro. Não caia nessa! Tanto a análise técnica quanto a análise fundamentalista funcionam de maneira comprovada e
oferecem respostas à perguntas diferentes que agentes de mercado com objetivos (e mentalidades) totalmente diferentes geralmente fazem.
• Enquanto a análise fundamentalista que responde a pergunta “O quê comprar e vender?”, a análise técnica responde a pergunta “Quando
comprar e vender?”
• No Módulo 7 desse treinamento (Operando na prática) você vai entender como eu alinho as duas para maximizar os meus ganhos.
• Como eu já mencionei nessa aula: Você não precisa escolher entre ser um investidor ou um especulador – você pode ser os dois. Basta
entender quais são os objetivos de cada um e como pensar como eles.

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