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APOSTILA + QUESTÕES
2024
Sumário
MÓDULO 1
Sistema Financeiro Nacional e Participantes do Mercado (5 a 10%) . . . . . . . . . . . . . . . . 5
EXERCÍCIOS – MÓDULO 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
MÓDULO 2
Compliance Legal, Ética e Análise do Perfil do Investidor (15 a 25%) . . . . . . . . . . . . . . . 19
EXERCÍCIOS – MÓDULO 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
MÓDULO 3
Princípios Básicos de Economia e Finanças (5 a 10%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
EXERCÍCIOS – MÓDULO 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
MÓDULO 4
Instrumentos de Renda Variável, Renda Fixa e Derivativos (17 a 25%) . . . . . . . . . . . . . 47
EXERCÍCIOS – MÓDULO 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
MÓDULO 5
Fundos de Investimentos (18 a 25%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
EXERCÍCIOS – MÓDULO 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
MÓDULO 6
Previdência Complementar Aberta: PGBL e VGBL (5 a 10%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
SUMÁRIO
MÓDULO 7
Mensuração e Gestão de Performance e Riscos (10 a 20%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114
EXERCÍCIOS – MÓDULO 7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
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Professor Lucas Silva
CPA-20
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MÓDULO 1
Sistema Financeiro Nacional e Participantes do Mercado (5 a 10%)
CPA-20
Conselho Monetário Nacional – CMN
SISTEMA
FINANCEIRO
NACIONAL
SUPERAVITÁRIO DEFICITÁRIO
CONJUNTO DE
INSTITUIÇÕES
CMN
BACEN CVM
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Conselho Monetário Nacional (CMN)
CMN
Ministro da Fazenda
(Presidente)
BACEN CVM
Min. Presidente
Planejamento e do BACEN
Orçamento
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5
Conselho Monetário Nacional (CMN)
CPA-20
CMN
BACEN CVM
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Objetivo Fundamental:
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Banco Central (BACEN)
EXECUTOR E
CPA-20
Formular e Executar política cambial, de
crédito e monetária NORMATIVO!
EXECUTOR E
Administrar o Sistema de Pagamentos NORMATIVO!
Brasileiro
CMN
Fiscalizar as Instituições Financeiras e
Autorizar seu funcionamento
BACEN CVM
Executar os serviços de Meio Circulante
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Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
VALORES MOBILIÁRIOS:
CMN
AÇÕES
COTAS DE FUNDOS
DERIVATIVOS
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Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
CPA-20
Proteger os investidores
Mercado de Previdência
MINISTÉRIO
DA FAZENDA
PREVIDÊNCIA ABERTA, PREVIDÊNCIA
CAPITALIZAÇÃO E RESSEGURO FECHADA
CNSP CNPC
SUSEP PREVIC
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Mercado de Previdência
CPA-20
MINISTÉRIO
DA FAZENDA
PREVIDÊNCIA ABERTA,
CAPITALIZAÇÃO E RESSEGURO
CNSP
“BACEN” do mercado que atua:
Seguro
Prev. Aberta
SUSEP Capitalização
Resseguro
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Mercado de Previdência
MINISTÉRIO
DA FAZENDA
PREVIDÊNCIA ABERTA, PREVIDÊNCIA
CAPITALIZAÇÃO E RESSEGURO FECHADA
CNSP CNPC
SUSEP PREVIC
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Superintendência Nacional de Previdência Complementar
(PREVIC)
CPA-20
MINISTÉRIO DA
Fiscalização das Entidades Fechadas de FAZENDA
Previdência Complementar (EPFC) ABERTA FECHADA
ANBIMA
BANCOS
GESTORAS
ADMINISTRADORAS
de Capital (ANBIMA)
10
Código ANBIMA de Melhores Práticas para Certificação
Continuada
CPA-20
Estabelecer princípios e regras
OBJETIVO
Elevação permanente da Capacitação Técnica de profissionais
Instituições participantes
PÚBLICO-ALVO
Instituições não-participantes que queiram aderir ao código
CPA-10, CPA-20
CEA, CGA
CERTIFICAÇÕES
Elaboração de questões
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Promover o funcionamento da atividade de distribuição e a
OBJETIVO qualificação das instituições
PÚBLICO-ALVO
Pessoa Jurídica atendida por varejo (exceto pública)
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Código ANBIMA de Distribuição de Produtos
CPA-20
Selo ANBIMA
FGC
PUBLICIDADE
Sem promessa de rentabilidade
Bancos Múltiplos
Bancos Múltiplos
INVESTIMENTOS
Obrigatórias
(Uma ou Outra)
COMERCIAL (depósito à vista)
CRÉDITO IMOBILIÁRIO
ARRENDAMENTO MERCANTIL
SCFI (Financeiras)
Bancos Múltiplos
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Corretoras e Distribuidoras de Valores (SCTVM e SDTVM)
CPA-20
ELIMINAÇÃO DE DIFERENÇAS
ENTRE SCTVM E SDTVM, QUE
HOJE REALIZAM AS MESMAS
OPERAÇÕES
RECEITA: RECEITA:
SUPERAVITÁRIO
CORRETAGEM EMOLUMENTOS
Distribuição de títulos
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Sistemas de Liquidação e Custódia
Mitigar
o risco de liquidação
Mitigar o risco de
liquidação
OBJETIVO
Controle de risco do
mercado
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Sistema de Pagamentos Brasileiro – SPB
CPA-20
Entidades, Sistemas e Procedimentos
Serviços:
Compensação de Cheque
Transferência de Fundos
INTEGRANTES Liquidação de Ordens Eletrônicas
Liquidação em Bolsa e Futuros
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 1
ATENÇÃO:
CPA-20
16
2008 - É uma função da Comissão de Valores Mo- 2012 - Um Banco Múltiplo é constituído com a
biliários – CVM: carteira Comercial e a de Crédito, Financiamento
e Investimento. Esse banco está autorizado a:
a. Fiscaliza as instituições financeiras do ramo
CPA-20
bancário a. Captar por depósito à vista e também ad-
b. Determina as diretrizes do mercado de ministrar fundos de investimentos
câmbio b. Conceder crédito para médio prazo, porém
c. Limitar os valores máximos de comissão não pode captar pode depósito à vista
que podem ser cobrados pelas instituições c. Captar por depósito à vista e também con-
que participam do mercado de distribuição ceder crédito para aquisição de bens
de valores mobiliários d. Captar por depósito à vista e conceder cré-
d. Estimular os investimentos em caderneta dito imobiliário
de poupança
2013 - É a entidade responsável pela fiscalização
2009 - Seu cliente contratou um plano Vida Ge- das operações de seguro, capitalização e previ-
rador de Benefício Livre - VGBL. Onde o mesmo dência:
pode obter mais informações sobre o plano,
além da seguradora: a. SUSEP
b. PREVIC
a. Superintendência de Previdência Comple- c. CMN
mentar - PREVIC d. CVM
b. Banco Central do Brasil - BACEN
c. Comissão de Valores Mobiliários - CVM 2014 - Depósito compulsório é um dos instru-
d. Superintendência de Seguros Privados - SU- mentos de política monetária. A quem compete
SEP receber os mesmos:
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negociadas em Bolsa de Valores e Mercado
2011 - É uma definição correta sobre o Sistema Primário
de Pagamentos Brasileiro - SPB: d. Sociedades Limitadas que possuem ações
negociadas em Bolsa de Valores
a. Sistema criado para transferir fundos entre
bancos de um mesmo conglomerado 2016 - Sobre a ANBIMA, assinale a alternativa
b. Sistema criado para realização de DOC’s correta:
para valores superiores a R$ 5 mil
c. É a transferência de fundos próprio e de a. É uma associação de autorregulação forma-
terceiros realizados entre bancos em tem- da pelas instituições financeiras e seus có-
po real, com o objetivo de reduzir o risco digos têm força de lei
sistêmico b. É uma associação de autorregulação for-
d. Sistema criado para gerenciar o risco de mada pelas instituições financeiras e seus
crédito das instituições ao custodiar todos códigos são complementares à legislação
os CDB’s emitidos por essas instituições vigente
c. É um órgão governamental formada pelas
instituições financeiras e seus códigos são
complementares à legislação vigente
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d. É um órgão governamental formada pelas c. sistemas eletrônicos disponibilizados pelo
instituições financeiras e seus códigos têm governo brasileiro para transferência de
força de lei fundos e pagamentos de tributos
d. sistemas e mecanismos que possuem re-
CPA-20
2017 - Conforme o código de Certificação Conti- lação com a liquidação de câmbio entre as
nuada da ANBIMA, analise os objetivos abaixo: instituições financeiras
I. Estabelecer princípios e regras para o mer- 2019 - Uma empresa decide abrir seu capital no
cado mercado. Essa operação será coordenada por um
II. Proporcionar uma permanente elevação da (a):
capacitação técnica dos profissionais
III. Definir regras para a distribuição de produ- a. Banco de Investimento
tos. b. Banco Comercial
Está (ão) correto (s): c. Banco Múltiplo, com carteira comercial
d. Comissão de Valores Mobiliários - CVM
a. I e III
b. I e II
c. II e III 2020 - São funções de uma SCTVM, exceto:
d. Todas as alternativas a. Administrar planos de capitalização
b. Administrar clubes de investimentos
2018 - O Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) c. Administrar fundos de investimentos
é o conjunto de: d. Realizar operações de câmbio
a. entidades, sistemas e mecanismos relacio-
nados com o processamento e a liquidação
de operações de transferência de fundos,
de operações com moeda estrangeira ou
com ativo financeiros e valores mobiliários.
b. instituições financeiras, cooperativas de
crédito e centrais depositárias de ações e
de títulos de dívida corporativa.
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GABARITO
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
C C D A B D D A C D
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
B C C A B B B B A A
2020
A
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MÓDULO 2
Compliance Legal, Ética e Análise do Perfil do Investidor (15 a 25%)
CPA-20
Código ANBIMA de Distribuição de Produtos de Investimento
Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e
de Capital (ANBIMA)
BANCOS
GESTORAS
ADMINISTRADORAS
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Código ANBIMA de Distribuição de Produtos
Para Quem?
bancos, corretoras e distribuidoras e
administradores e gestores.
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Gestão de Segurança da Informação
CPA-20
Nome do emissor
Tributação aplicável
Lavagem de Dinheiro
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Lavagem de Dinheiro
20
Lavagem de Dinheiro
CPA-20
Doação de Campanha
Carros
Imóveis
Consultorias
Palestras
Paraísos Fiscais
Empresas de Fachada
Lavagem de Dinheiro
Colocação
Ocultação
Integração
Comunicação ao COAF:
PRESIDENTE
(Nomeado pelo Presidente
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da República por indicação
11 Diretores
do Ministro da Fazenda)
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Know Your Customer (KYC)
CPA-20
Bolsa de valores
Consultoria financeira
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Avaliação Interna de Risco
CPA-20
Nomear um diretor para tratar de Prevenção à Lavagem de Dinheiro e
Financiamento ao Terrorismo (PLDFT) e ser o representante junto aos
reguladores
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Manipulação de Preços e Mercados
MANIPULAÇÃO
Artificialmente
Distorção de Preço
Operações Combinadas
Preços ELEVAR
Simulações
MANTER
Mercado BAIXAR
Manobras Fraudulentas
Processos
Artifícios
Operador/Investidor
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Manipulação de Preços e Mercados
CPA-20
Manipulação
Spoofing Layering
Benchmarking
• Ordem Falsa • Múltiplas • Valores
• Compra ou Ordens Artificiais
Venda Falsas • Derivativos
• Compra ou
Venda
Penalidades
1 a 8 anos
Omissão Imprópria
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Agente Omissão
Imprópria
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Omissão Imprópria
CPA-20
Omissão
Agente
Imprópria
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Insider Primário e Secundário
Repasse de Informação
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Penas
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1 a 8 Anos
Exercício Irregular
Habilitado
Detran
Está Regular
B
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Exercício Irregular
Planejador CFP®
Entre Outros...
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Penas
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6 Meses a 2 Anos (Detenção)
Suitability
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Análise do Perfil do Investidor (API)
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Finanças Comportamentais
Finanças Comportamentais
CPA-20
HEURÍSTICAS
Regras práticas e atalhos mentais que orientam o julgamento e a
avaliação dos investidores
Finanças Comportamentais
Finanças Comportamentais
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Finanças Comportamentais
CPA-20
Processo em que focamos em um determinado
número, utilizando ele como referência
Finanças Comportamentais
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 2
ATENÇÃO:
CPA-20
a. Passivo e Ativo
2025 - “Vou voltar a investir na bolsa de valores
b. Ativo e Patrimônio Líquido
quando a mesma atingir o patamar de 50 mil
c. Patrimônio Líquido e Ativo
pontos”. Esse investidor está agindo de acordo
d. Patrimônio Líquido e Passivo
com qual tipo de comportamento:
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2028 - Um operador da bolsa de valores é funcio- c. É quem possui uma informação não pública
nário de uma corretora de valores e recebe uma e a utiliza para obter ganhos para si ou para
ordem de compra de um determinado cliente. terceiros
Porém, antes de repassar essa ordem de com- d. É quem divulga uma informação que havia
CPA-20
pra, prioriza as ordens de compra da sua própria sido publicada anteriormente
corretora, em detrimento das ordens do cliente.
Essa prática é conhecida como: 2033 - Você trabalha no mercado financeiro e
a. Value At Risk recebe a informação que uma empresa do setor
b. Insider Trading aéreo irá adquirir uma concorrente. Essa infor-
c. Front Desk mação ainda não foi publicada ao mercado. Nes-
d. Front Running se caso, você:
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II. Contrabando e tráfico de drogas a. I e III
III. Compra de imóvel b. I e II
Pode (m) ser considerada (a) como a etapa de c. II e III
“Colocação” da Lavagem de Dinheiro: d. I, II e III
a. I e III
2036 - Conforme o código Anbima, para definição
b. I e II
do OBJETIVO de investimento do investidor, deve
c. Somente a II
ser considerado:
d. Somente a III
I. Período que será mantido o investimento
2032 - Sobre o Insider Trade, assinale a alternati- II. Preferências de assunção de riscos
va correta: III. Finalidade do Investimento
Está (ão) correto (s):
a. É aquele que detém uma informação que
ainda não foi divulgada ao mercado a. I e II
b. É aquele que prioriza uma ordem de um b. Somente I
cliente em detrimento de uma outra envia- c. Somente II
da anteriormente d. I, II e III
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2037 - Conforme o código Anbima, para uma ade- 2041 - Um gerente atende a um cliente que pos-
quação do produto de investimento ao perfil do sui um determinado valor para investir. Esse
cliente é necessário se definir a situação finan- cliente informa que deseja alocar parte em ati-
ceira desse cliente, considerando, no mínimo as vos que ele leu em uma revista, que são os ETF's
CPA-20
d. 24 meses
2044 - Com relação ao crime de Lavagem de Di-
2040 - A utilização do Selo Anbima: nheiro, que tipo de pena pode ser imposta a
quem praticar:
a. É para utilização das instituições que fazem
parte da Anbima e também aquelas que a. Reclusão de até 3 anos mais multa
aderirem ao código, mesmo não fazendo b. Reclusão de até 10 anos, somente
parte da Anbima c. Reclusão de até 10 anos mais multa
b. É obrigatório para todas as instituições do d. Reclusão de até 3 anos, somente
mercado financeiro
c. É uma garantia de que o investimento não 2045 - Com relação as etapas do crime de lava-
possui nenhum risco gem de dinheiro, assinale a ordem correta:
d. É uma forma de dar menos segurança para
o investidor a. Colocação, Ocultação e Integração
b. Colocação, Ocultação e Integralização
c. Ocultação, Colocação e Integração
d. Integração, Ocultação e Colocação
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2046 - Prazo pelo qual a instituição financeira 2051 - Você foi promovido para gerente e possui
deve manter os registros de transações dos seus em sua carteira um cliente idoso. Nesse caso,
clientes e também cadastro de abertura de rela- você deve recomendar, em geral, produtos com:
cionamento:
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a. Alta liquidez e alto risco
a. 10 anos a partir da abertura da conta cor- b. Baixa liquidez e baixo risco
rente e da data de realização da operação c. Alta liquidez e baixo risco
b. 10 anos a partir da data de realização da d. Baixa liquidez e alto risco
operação
c. 5 anos a partir da abertura da conta corren- 2052 - Um cliente, com o API atualizado, deseja
te e da data de realização da operação fazer uma aplicação em um produto diferente do
d. 5 anos a partir da data de realização da seu perfil verificado no API. Nesse caso:
operação
a. A aplicação pode ser feita desde que o
2047 - Com relação ao registro das operações dos cliente assine um termo de ciência de inves-
clientes, as instituições financeiras são obriga- timento diferente do seu perfil
das a manter esses registros: b. A aplicação não pode ser feita
c. A aplicação só pode ser feita com a atualiza-
a. Identificando o cliente e pelo prazo mínimo ção do API do cliente
de 5 anos d. A aplicação pode ser feita sem nenhuma
b. Sem necessidade de identificar o cliente e ação adicional, pois o recurso é do cliente
pelo prazo mínimo de 5 anos
c. Identificando o cliente e pelo prazo mínimo 2053 - Estão obrigados a manter mecanismos
de 10 anos e controles internos de combate e prevenção a
d. Sem necessidade de identificar o cliente e lavagem de dinheiro, segundo a Lei sobre esse
pelo prazo mínimo de 10 anos tema:
2048 - É uma transação que pode ser considerada a. Pessoa Física ou Jurídica que comercialize
indício de Lavagem de Dinheiro: joias, imóveis e bens de luxo
b. Apenas os Bancos e as Instituições Finan-
a. Transferências entre empresas do mesmo ceiras
grupo c. Somente as corretoras de câmbio
b. Com valores superiores a R$ 10 milhões d. Todo o Investidor Qualificado e Profissional
c. Transferências entre empresas de consulto-
ria 2054 - Tipo de investimento onde não é necessá-
d. Operações sem a identificação do benefici- rio a aplicação do API:
ário final
a. Títulos Públicos Federais, pois representam
2049 - Uma instituição financeira percebe uma baixo risco
movimentação suspeita de lavagem de dinheiro. b. Fundos de Renda Fixa
c. Fundos de Renda Fixa Simples
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Nesse caso, deve avisar para:
d. Fundos Referenciados
a. Polícia Federal
b. BACEN 2055 - Em uma condenação por lavagem de di-
c. COAF nheiro, se houver colaboração espontânea com a
d. Ministério Público investigação, a pena pode:
a. R$ 2 milhões
b. R$ 200 milhões
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c. R$ 10 milhões 2061 - A CVM determina regras de Suitability. Es-
d. R$ 20 milhões sas regras devem ser seguidas pelas Instituições
Financeiras para recomendações de investimen-
2057 - Você é gerente de um cliente e o mesmo tos realizados de forma:
CPA-20
c. Deve ser informada ao COAF, pois é um va- d. Projetadas a partir de cenários construídos
lor acima de R$ 50 mil sem dados técnicos
d. Não precisa ser verificada, pois está dentro
da compatibilidade de renda do cliente 2064 - Conforme o Código de Distribuição de Pro-
dutos da ANBIMA, para se verificar a situação fi-
2060 - Um indivíduo praticou o crime de lavagem nanceira de um cliente, a instituição deve consi-
de dinheiro através de organização criminosa. derar as seguintes informações, exceto:
Nesse caso, esse indivíduo terá a sua pena:
a. Valor e Ativos que compõem o patrimônio
a. Aumentada em até 2/3 b. Conhecimento sobre os produtos
b. Reduzida em até 2/3 c. Valor e tipo de renda
c. Aumentada em até 1/3 d. Necessidade futura dos recursos que com-
d. Aumentada em até 3 anos põem o patrimônio do cliente
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2065 - Um determinado cliente deposita em um 2401. É objetivo de quem busca métodos para la-
banco recursos oriundos de lavagem de dinheiro. var dinheiro, fazer com que recursos:
Essa prática refere-se à qual etapa do crime de
lavagem de dinheiro: a. Lícitos pareçam ser de origem ilícita via
CPA-20
operações do mercado de investimentos
a. Ocultação b. Ilícitos aparentem origem lícita, usando di-
b. Integração versas estratégias
c. Colocação c. Ilícitos aparentem legalidade apenas atra-
d. Internacionalização vés da compra de imóveis
d. Lícitos sejam devidamente considerados
2066 - Você é gerente de uma Instituição Finan- pela Receita Federal
ceira e o seu cliente deseja contratar um finan-
ciamento habitacional. Você obriga o cliente a 2402. O crime de lavagem de dinheiro, tem uma
contratar um seguro de vida. Essa prática: pena que pode chegar a ser de ate ___ anos, mas
pode ser reduzida se _______ e aumentada se ____
a. É legal e conhecida como venda cruzada
b. É ilegal e conhecida como venda cruzada Completando as lacunas acima:
c. É ilegal e conhecida como venda casada a. 10 anos, o autor colaborar com as autorida-
d. É legal e conhecida como venda casada des, for realizado por meio de organização
criminosa
2067 - O crime de Lavagem de Dinheiro ou Ocul- b. 3 anos, o autor colaborar com as autorida-
tação de Valores possui legislação específica. des, for realizado de forma reiterada
Com relação a esse crime quem é o órgão responsá- c. 10 anos, o autor for réu primário, represen-
vel pela fiscalização e recebimentos de informações tar prejuízo superior a 1 milhão de reais
sobre o mesmo: d. 5 anos, o autor for réu primário, for realiza-
do por meio de organização criminosa
a. COAF
b. BACEN
c. Polícia Federal 2403. Durante o processo de ocultação, um cri-
d. CMN minoso vai procurar:
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diversas
d. Depósitos em espécie durante vários dias
d. Obter rendimentos com os recursos obti-
seguidos no valor de R$ 9.999
dos através de contas poupança, contas de
investimento e transações imobiliárias
2069 - Quando um investidor apresenta dificul-
dades em vender ações que estejam em quedas
2404. Não são pessoas obrigadas conforme Lei
e vende rapidamente quando as mesmas apre-
9.613:
sentam ganhos, trata-se de qual comportamen-
to: a. Pessoas físicas e jurídicas que comerciali-
zem joias, pedras e metais preciosos
a. Ancoragem
b. Pessoas físicas e jurídicas que comerciali-
b. Disponibilidade
zem objetos de arte e antiguidades
c. Representatividade
c. Pessoas jurídicas que recebam recursos pú-
d. Aversão a Perda
blicos via políticas de incentivo
d. As seguradoras e corretoras de seguro
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2405. São pré requisitos de movimentações que 2407. A AIR (Avaliação Interna de Risco) deve ser
devem ser informados ao COAF: feita levando em conta diversos perfis de risco
existentes em uma instituição financeira e ter
I. Suspeitas e acima de 50 mil uma reavaliação periódica. É corretor afirmar so-
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GABARITO
2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
A A B C A A D D B D
2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040
D C A B A D D A D A
2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050
A A D C A B C D C B
2051 2052 2053 2054 2055 2056 2057 2058 2059 2060
C A A C A D C A B A
2061 2062 2063 2064 2065 2066 2067 2068 2069 2401
A C A B C C A C D B
2402 2403 2404 2405 2406 2407 2408 2409 2410
A C C D A C C A B
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MÓDULO 3
Princípios Básicos de Economia e Finanças (5 a 10%)
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Taxa Selic, DI e COPOM
Comitê de Política Monetária (COPOM)
FINALIDADE
Divulgar o relatório de inflação a cada trimestre
PRESIDENTE DO
DIRETORES
BACEN
INTEGRANTES
REUNIÕES
Duração de dois dias
Taxa SELIC
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Taxa CDI
37
Produto Interno Bruto - PIB
Inflação
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Inflação
38
Índices de Inflação
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IPCA IGP-M
Índice de Preços ao Índice Geral de
Consumidor AMPLO Preços ao Mercado
Calculado e
Calculado pela FGV
Divulgado pelo IBGE
Taxa de Câmbio
Taxa de Câmbio
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Taxa de Câmbio
POLÍTICA CAMBIAL
Fixa
Flutuante
Flutuante com Intervenção (“Suja”)
39
Taxa de Câmbio
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Taxa de Câmbio
Taxa Referencial – TR
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Taxa Referencial
40
Política Monetária
Política Monetária
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Executor da Política
Monetária
Instrumentos do BACEN
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Instrumentos do BACEN
CPA-20
Instrumentos do BACEN
Política Fiscal
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Política Fiscal
42
Conceitos Básicos de Finanças
CPA-20
Conceitos Básicos de Finanças
Juros sobre o
Juros sobre Juros
principal
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43
EXERCÍCIOS – MÓDULO 3
ATENÇÃO:
CPA-20
2074 - Para o cálculo do Produto Interno Bruto – 2079 - Com intenção de reduzir a demanda agre-
PIB, devemos considerar: gada da economia, o BACEN deveria realizar qual
tipo de alteração na política monetária:
a. As importações menos as exportações
b. Todos os bens e serviços a. Diminuir o depósito compulsório
44
b. Aumentar o depósito compulsório 2085 - Em cenários onde a taxa de inflação está
c. Reduzir a taxa do redesconto muito alta, sem qualquer outra mudança de ju-
d. Realizar operações de “open market” de ros, é de se esperar que a rentabilidade real das
compra de títulos aplicações:
CPA-20
2080 - Sobre o IPCA, assinale a alternativa correta: a. Diminua
b. Aumente
a. É o índice oficial de inflação, calculado pelo c. Se mantenha igual
IBGE d. Não é possível afirmar
b. É o índice oficial de inflação, calculado pela
FGV 2086 - Sobre a taxa DI, assinale a alternativa cor-
c. É formado por quatro índices - IPA, IPC e reta:
INCC
d. É o índice oficial de inflação, calculado e di- a. Apurada diariamente com base 360 dias
vulgado pelo BACEN (dias corridos)
b. Apurada diariamente com base 252 dias
2081 - Taxa obtida a partir da média das opera- (dias úteis)
ções interbancárias lastreadas com títulos púbi- c. Apurada mensalmente com base 252 dias
cos: (dias úteis)
d. Apurada anualmente com base 252 dias
a. Selic Meta (dias úteis)
b. Selic Over
c. CDI 2087 - A diferença entre Taxa Real e Taxa Nomi-
d. T.R nal é que:
45
2091 - Com relação à composição do IGP-M, assi- Nesse caso, podemos afirmar que:
nale a alternativa correta: a. Os dois investimentos tiveram rentabilida-
a. 60% IPA, 30% IPC e 10% INCC de real negativa
b. A poupança teve rentabilidade real positiva
CPA-20
GABARITO
2070 2071 2072 2073 2074 2075 2076 2077 2078 2079
A D A B C A D B D B
2080 2081 2082 2083 2084 2085 2086 2087 2088 2089
A B C A D A B A C D
2090 2091 2092 2093 2094 2095 2096 2097 2098
B A C B A D B A D
46
MÓDULO 4
Instrumentos de Renda Variável, Renda Fixa e Derivativos (17 a 25%)
Mercado Primário e Secundário
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Primário e Secundário
Oferta Pública
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Oferta Pública: Nova Regulamentação
Primário e Secundário
CPA-20
Oferta Pública
PÚBLICA
ou
RESTRITA
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Oferta Pública – Nova Regulamentação
CPA-20
1. Revoga a Oferta Restrita
Princípios Gerais:
Liberdade de iniciativa
Livre concorrência
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Documentos da Oferta Pública
Governança corporativa
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Tipos de Ações e Riscos
Ações
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Riscos
Ganho de Capital
50
Distribuição de Lucro
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Bonificação e Subscrição
Distribuição gratuita de
Preferência no direito
novas ações, gerando
de compra de ações
aumento de capital
ADR’s e BDR’s
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American Depository Receipt (ADR)
51
Brazilian Depository Receipt (BDR)
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Análise de Ações
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Curto prazo
Decisões ágeis
52
Análise de Ações
CPA-20
Olha todos os fundamentos
Médio/Longo prazo
Decisões demoradas
Governança Corporativa
Governança Corporativa
Complementar à legislação
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Segmentos de Listagem
53
Investimentos ESG
Investimentos ESG
CPA-20
E
Environmental
A
Ambiental
S S
Social Social
G G
Governance Governança
Investimentos ESG
Investimentos ESG
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E isso afeta
os investimentos?
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Investimentos ESG
CPA-20
Fonte: Guia ASG (2020)
Índices Títulos
Tributação em Ações
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Ganho de Capital - Day Trade
55
Ganho de Capital - Swing Trade
CPA-20
56
Títulos Públicos Federais
CPA-20
Títulos Públicos Federais
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COMPRA LIQUIDEZ
PESSOA COMPRA PELA
Mín. R$30 DIÁRIA
FÍSICA INTERNET
Máx. R$1M/mês
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Certificado de Depósito Bancário - CDB
MISTA CRÉDITO
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Depósito a Prazo com Garantia Especial – DPGE
CPA-20
SUPERAVITÁRIO BANCOS
Emissão de DPGE
Debêntures
Debêntures www.professorlucassilva.com.br
Emissão de
DEBÊNTURES
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Debêntures
CPA-20
Debêntures
Notas Promissórias
Emissão de NOTAS
PROMISSÓRIAS
60
Notas Promissórias
CPA-20
Título de dívida de curto prazo (30-360d)
Necessidade de
investimento no
agronegócio
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Emitido por instituições financeiras
públicas ou privadas
61
CRI ou CRA
Emissão de CRI ou
CRA
FUNDO DE
SUPERAVITÁRIO CIA
INVESTIMENTO
SECURITIZADORA
IMOBILIÁRIO
62
Letra de Crédito Imobiliário – LCI
CPA-20
SUPERAVITÁRIO BANCOS INVESTIDOR
Necessidade de
investimento
em imóveis
Caderneta de Poupança
63
Data de Aniversário
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DEPÓSITOS DATA DE
REALIZADOS ANIVERSÁRIO
DIAS 29, 30 E 31 DIA 1º
Resgates
Remuneração
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64
Fundo Garantidor de Crédito - FGC e FCoop
CPA-20
SUPERAVITÁRIO BANCOS
Quebra da Instituição
Financeira
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Quebra da Instituição
Financeira
65
FGCoop
CPA-20
66
FGC – Limite de R$ 1 milhão
CPA-20
Limitação da Garantia de R$ 1 milhão
Exemplo:
Introdução a Derivativos
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Derivativos
Detentor do
Quer pequenos
ativo, quer mais Quer mais risco
ganhos
proteção
67
Mercado a Termo
HEDGER ESPECULADOR
HEDGER ESPECULADOR
HEDGER ESPECULADOR
Liquidação
10/02
R$22
68
Derivativos - Mercado a Termo
CPA-20
HEDGER ESPECULADOR
Preço Ação
10/02
R$50 = LUCRO R$28
R$10 = PREJUÍZO R$12
Swap
SWAP
EMPRESA
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SWAP
TAXA PRÉ-FIXADA
EMPRESA ARBITRADOR
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SWAP
CPA-20
PONTA ATIVA
TAXA PRÉ-FIXADA
EMPRESA
PONTA PASSIVA
Receio que o dólar
Variação Dólar
possa cair
Ferramenta de “Troca”
Mercado de Opções
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Mercado de Opções
CALL PUT
Direito de Direito de
Comprar Vender
70
Mercado de Opções - Call (Compra)
CPA-20
TITULAR LANÇADOR
DIRETO OBRIGAÇÃO
Preço Ação
TITULAR LANÇADOR
18/12
DIRETO OBRIGAÇÃO
R$ 22,40
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TITULAR LANÇADOR
DIRETO OBRIGAÇÃO
Opção de Compra
Preço: R$24,00
Vcto.: 21/01
Prêmio: R$0,60
71
Mercado de Opções - Call (Compra)
CPA-20
TITULAR LANÇADOR
DIRETO OBRIGAÇÃO
TITULAR LANÇADOR
DIRETO OBRIGAÇÃO
72
Mercado de Opções - Put (Venda)
CPA-20
TITULAR LANÇADOR
DIRETO OBRIGAÇÃO
TITULAR LANÇADOR
DIRETO OBRIGAÇÃO
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Preço Ação
TITULAR LANÇADOR
18/12
DIRETO OBRIGAÇÃO
R$22,40
73
Mercado de Opções - Put (Venda)
CPA-20
TITULAR LANÇADOR
DIRETO OBRIGAÇÃO
Opção de Venda
Preço: R$23,00
Vcto.: 21/01
Prêmio: R$0,70
TITULAR LANÇADOR
DIRETO OBRIGAÇÃO
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Mercado Futuro
Mercado Futuro
CPA-20
Mercado Futuro
COMPRADO VENDIDO
Mercado Futuro
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COMPRADO VENDIDO
Contrato Futuro de
Milho
Preço: R$50,00
Vcto.: Maio
75
Mercado Futuro
CPA-20
Preço
COMPRADO VENDIDO
Maio
R$49,00
PREJUÍZO LUCRO
R$1,00 R$1,00
DÓLAR E
ÍNDICES MILHO SOJA CAFÉ BOI GORDO
JUROS
Padronizados
Sem prêmio
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Certificado de Operações Estruturadas (COE)
CPA-20
SUPERAVITÁRIO BANCOS DEFICITÁRIO
Emissão de COE
=
Retorno de Renda Variável
+
Segurança de Renda Fixa
Atrelado ao dólar
Prazo: 2 anos
Modalidade: VNP
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 4
ATENÇÃO:
CPA-20
2099 - Tipo de opção que pode ser exercida a c. Possui tributação diferenciada se for prefi-
qualquer momento até a data de vencimento: xado ou pós fixado
d. Possui isenção de I.R para aplicações até R$
a. Europeia 20 mil
b. Brasileira
c. Americana
2104 - Seu cliente ao operar no Tesouro Direto
d. Opção de compra
deseja aplicar em um título que seja corrigido
pela inflação e que não tenha risco de reinvesti-
2100 - Trata-se de uma informação que deve mento. Nesse caso, deverá escolher:
constar, obrigatoriamente, na escritura de uma
debênture: a. Tesouro IPCA + com Juros Semestrais (NTN-
-B)
a. A informação de intervenção de um Agente b. Tesouro Selic (LFT)
Fiduciário c. Tesouro Prefixado (LTN)
b. A classificação de risco concedida por uma d. Tesouro IPCA + (NTN-B Principal)
agência de Rating de Crédito
c. Direitos iguais para os detentores de todas 2105 - Seu cliente comprou um lote de LTN com
as debêntures, independente da série que vencimento para 2021. O risco de liquidez pre-
pertencer sente nessa aplicação está na possibilidade de:
d. Informação de que o Agente Fiduciário irá
honrar o risco de não pagamento por parte a. Alteração do valor do título em face das
do emissor da debênture mudanças da taxa de juros
b. Impossibilidade de vender o ativo antes de
2101 - Uma S.A não financeira está necessitando 2021 pelo seu preço justo, por falta de com-
de recursos para capital de giro. Uma opção para pradores no mercado
captar recursos de forma rápida, seria: c. Não pagamento por parte do emissor do tí-
tulo do compromisso
a. Ações d. Falta de cobertura do FGC para o título
b. CDB
c. Notas Promissórias 2106 - Sobre a remuneração da poupança:
d. LCI
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78
Está (ão) correto (s): d. Incide com a tabela progressiva do I.R sobre
a. I e II o valor total do rendimento do cliente
b. I e III
c. II e III 2113 - Sobre debêntures, assinale a alternativa
CPA-20
d. I, II e III correta:
2110 - Seu cliente compra um Título Tesouro IPCA 2115 - O dividendo é a divisão do lucro de uma
+ Com Juros Semestrais 2045. Com relação à tri- companhia. E é um direito do qual o acionista:
butação do Imposto de Renda: a. Pode ser privado através de assembleia
a. Ocorrerá somente no vencimento do título. b. Pode ser privado através de determinação
b. Ocorrerá no pagamento dos juros semes- do presidente da companhia
trais e também no vencimento do título, c. Pode ser privado através do estatuto da
conforme tabela regressiva companhia
c. Ocorrerá no pagamento dos juros semes- d. Não pode ser privado
trais e também no vencimento do título,
conforme tabela progressiva 2116 - Um determinado investidor fez uma apli-
d. Ocorrerá somente no pagamento dos juros cação em debêntures pelo prazo de 181 dias e ob-
semestrais teve lucro de R$ 421 mil. Com relação à tributa-
ção, analise os itens abaixo:
2111 - Seu cliente pessoa física deseja um pro- I. A Instituição Emissora irá reter o valor do
duto com vantagem tributária e garantido pelo imposto devido
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FGC. Você deveria indicar: II. A alíquota do imposto de renda é de 15%
a. CDB III. A base de cálculo para cobrança do I.R é o
b. LCI rendimento da operação.
c. Ações Está (ão) correto (s):
d. Debêntures Incentivadas a. I e II
b. I e III
2112 - Com relação ao imposto de renda (I.R) em c. Apenas I
uma aplicação de Certificado de Depósito Bancá- d. Apenas III
rio - CDB:
a. Ocorre nos últimos dias úteis de Maio e No- 2117 - Título Público do tipo zero cupom e nego-
vembro ciado com deságio sobre o valor de face:
b. Incide com a tabela regressiva do I.R sobre a. LTN
o valor total resgatado pelo cliente b. LFN
c. Incide com a tabela regressiva do I.R sobre c. NTN-B
o valor total do rendimento do cliente d. NTN-F
79
2118 - Seu cliente deseja um investimento que 2124 - Se um cliente investir em Letra Financeira
conte com proteção contra a inflação. Você deve- do Tesouro – LFT, terá sua rentabilidade:
ria indicar:
a. Creditada semestralmente atualizada pela
a. Letra Financeira do Tesouro – LFT
CPA-20
Taxa Selic
b. Letra de Crédito Imobiliário – LCI b. Creditada semestralmente atualizada pela
c. Nota do Tesouro Nacional – Série B – NTN-B Taxa CDI
d. Nota do Tesouro Nacional – Série F – NTN-F c. Creditada no vencimento do título, atualiza-
da pela Taxa Selic
2119 - São ações que dão direito a voto nas as- d. Creditada no vencimento do título, atualiza-
sembleias da companhia: da pela Taxa CDI
a. Ordinárias
b. Preferenciais 2125 - Uma aplicação realizada em caderneta de
c. Subordinadas poupança, em 2015, por uma pessoa física, terá a
d. De fruição sua rentabilidade:
2120 - Sobre o Juros Sobre Capital Próprio – JSCP, a. Creditada mensalmente com taxa de 0,5%
assinale a alternativa correta: ao mês
b. Creditada diariamente com taxa de 0,5% ao
a. São isentos de Imposto de Renda e se origi- mês
nam em lucros retidos c. Atrelada a Taxa Selic, se essa estiver abaixo
b. Se originam de lucros retidos e possuem I.R de 9% ao ano
conforme tabela regressiva do I.R d. Atrelada a Taxa Selic, se essa estiver abaixo
c. São os lucros da companhia sendo distribu- de 8,5% ao ano
ídos e são isentos de I.R
d. Se originam de lucros retidos e possuem I.R 2126 - Os Títulos Públicos Federais são emitidos
com alíquota única de 15% por qual órgão:
80
2129 - São títulos que possuem garantia do FGC: d. 100% LFT
CPA-20
c. CDB, LCI e Debêntures
aplicação até o:
d. LCI, LCA e Ações
a. 30°
2130 - Um investidor pessoa física fez uma apli- b. 29°
cação em LCI e resgatou 80 dias depois com ren- c. 180°
tabilidade acima de R$ 50 mil. Nesse caso: d. 19°
2133 - Nas operações com ações do tipo Day Tra- 2139 - Segundo a instrução da Comissão de Valo-
de, qual é a alíquota do Imposto de Renda total e res Mobiliários - CVM de número 400/2003, um
na fonte, respectivamente: título pode ser ofertado ao público em que mo-
mento:
a. 20% e 0,005%
b. 15% e 0,005% a. Somente depois do registro da oferta na
c. 15% e 1% CVM
d. 20% e 1% b. Somente depois da publicação do prospecto
c. Antes do registro da oferta na CVM
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2134 - Um determinado investidor acredita na d. Somente depois da apresentação de todas
elevação da taxa de juros para os próximos anos. as informações nas principais capitais do
Com isso, deveria investir em: país
a. LFT
2140 - Um investimento em Letra de Crédito do
b. LTN
Agronegócio – LCA:
c. NTN-B
d. Ações a. Possui isenção de I.R para pessoa física e
cobertura do FGC com valor ilimitado
2135 - Seu cliente deseja montar uma carteira b. Possui isenção de I.R para pessoa física e
somente com títulos públicos e todos com ren- cobertura limitada do FGC
tabilidade pós fixadas. Você deveria indicar qual c. Possui isenção de I.R para pessoa física e
carteira: não possui cobertura do FGC
d. Não possui isenção de I.R, porém conta
a. 60% LFT e 40% LTN com cobertura do FGC
b. 60% LFT e 40% CDB pós fixado
c. 60% LFT e 40% NTN-B
81
2141 - Percentual máximo do total do Clube de b. Conceder uma nota de crédito, que signifi-
Investimento que um único cotista pode deter: ca a possibilidade de o emissor não honrar
com o seu compromisso
a. 30%
c. Ser o representante do emissor na oferta
b. 67%
CPA-20
pública
c. 25%
d. Ser o representante dos investidores em
d. 40%
uma oferta pública
2142 - Período de uma oferta pública em que se
2147 - Uma Letra Financeira do Tesouro – LFT tem
coleta as intenções de aquisição de um determi-
a sua remuneração:
nado título e também o preço que esses interes-
sados estão dispostos a pagar: a. Pós fixada, atrelada à Taxa Selic Meta
b. Pós fixada, atrelada à Taxa Selic Over
a. Front Runner c. Prefixada, atrelada à Taxa Selic Over
b. Chinese Wall d. Atrelada à inflação
c. Bookbuilding
d. Churning 2148 - Seu cliente fez um as seguintes movimen-
tações em poupança: 03/01 – Depósito R$ 10 mil
2143 - Você é gerente de um cliente que deseja 01/02 – Saque R$ 9 mil No dia 03/02, qual será a
um produto de investimento com rentabilidade base de cálculo para o crédito dos juros:
real. Você deveria indicar:
a. R$ 1 mil
a. LFT b. R$ 10 mil
b. CDB Prefixado c. R$ 9 mil
c. NTN-B d. R$ 19 mil
d. LTN
2149 - São produtos de investimentos com cober-
2144 - O Certificado de Depósito Bancário – CDB é: tura do FGC, exceto:
a. Título representativo de depósito a prazo a. Poupança
emitido por empresas de qualquer setor b. LCI
b. Título representativo de depósito a prazo c. CDB
emitido por bancos comerciais e de investi- d. Debêntures Incentivadas
mentos
c. Título representativo de depósito a prazo 2150 - São produtos isentos de Imposto de Renda
emitido somente por bancos comerciais para investidor pessoa física, exceto:
d. Título representativo de depósito a prazo
emitido somente por banco de investimento a. Debêntures Incentivadas
b. LFT
2145 - Em uma oferta pública destinada exclusi- c. Poupança
vamente para Investidores Qualificados, quem d. LCI
poderia participar:
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82
c. A empresa está captando novos recursos c. 180 dias (S.A Fechada e Aberta)
d. O acionista continua com o mesmo número d. 180 dias (S.A Aberta) e 360 dias (S.A Fecha-
de ações da)
CPA-20
2153 - A liquidação no mercado secundário ocor- 2158 - Seu cliente gostaria de uma aplicação que
re em: contasse com garantia do FGC, porém acima da
garantia. Você deveria indicar para ele:
a. D+3 (física) e D+3 (financeira)
b. D+2 (física) e D+3 (financeira) a. Títulos Públicos Federais
c. D+2 (física) e D+2 (financeira) b. DPGE
d. D+4 (física) e D+3 (financeira) c. Debêntures Incentivadas
d. CDB de banco de primeira linha
2154 - Um determinado cliente pessoa física fez
as seguintes movimentações com ações. 2159 - Segmento de listagem que conta com
100% de Tag Along para ações Ordinárias e Pre-
Data Data Valor Valor Lucro
ferenciais:
Compra Alienação Compra Alienação
10.12 05.01 R$ 3.000 R$ 4.000 R$ 1.000 a. Nível 2
15.12 07.01 R$ 6.000 R$ 9.000 R$ 3.000 b. Novo Mercado
28.12 10.01 R$ 1.000 R$ 3.000 R$ 2.000 c. Nível 1
02.01 19.01 R$ 2.000 R$ 5.000 R$ 3.000
d. Tradicional
Total: R$ 12.000 R$ R$ 9.000
2160 - Para o analista técnico, na hora de definir
21.000
qual ação irá comprar:
Em relação ao Imposto de Renda:
a. É importante entender o cenário macroeco-
a. Está isento pelo baixo valor do lucro nômico e projeções
b. Deve recolher à alíquota de 20% até o últi- b. É necessário analisar o balanço e as de-
mo dia útil de Fevereiro monstrações financeiras da empresa
c. Deve recolher à alíquota de 15% até o últi- c. As informações de volume de compra e
mo dia útil de Fevereiro preço são desprezadas
d. Está isento pelo baixo valor de alienação d. Irá considerar o preço da ação, a partir do
histórico do mesmo, para definir ponto de
2155 - Seu cliente exporta máquinas para o ex- entrada e saída da operação
terior. Vende uma máquina por U$ 100 mil e re-
ceberá esse valor em 40 dias. Para se proteger 2161 - Um American Depositary Receipt - ADR:
(hedge) da oscilação da moeda estrangeira, qual
alternativa você indica: a. É uma ação negociada nos Estados Unidos,
cotada em dólares de uma empresa não
a. Comprar uma Call de Dólar americana
b. Vender uma Call de Dólar b. É um título negociado nos Estados Unidos,
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c. Comprar uma Put de Dólar cotado em dólares e lastreado em ações de
d. Vender uma Put de Dólar uma empresa não americana
c. É um título negociado nos Estados Unidos,
2156 - Quem pode emitir um Certificado de Rece- cotado em reais e lastreado em ações de
bíveis Imobiliários: uma empresa não americana
d. É um título negociado no Brasil, cotado em
a. Banco de Investimento
reais e lastreado em ações de uma empresa
b. Banco Múltiplo
americana
c. Sociedade de Crédito Imobiliário
d. Sociedade Securitizadora
2162 - Para o lançador, uma opção de compra, se
exercida, representa:
2157 - Quanto ao prazo máximo de emissão das
Notas Promissórias – Commercial Papers, assina- a. Uma obrigação de vender
le a alternativa correta: b. Um direito de comprar
c. Uma obrigação de comprar
a. 180 dias (S.A Fechada) e 360 dias (S.A Aber- d. Um direito de vender
ta)
b. 360 dias (S.A Fechada e Aberta)
83
2163 - O Certificado de Operações Estruturadas d. É um título negociado no Brasil, cotado em
- COE é um instrumento moderno de investimen- reais e lastreado em ação de uma empresa
tos que combina aplicações de renda fixa e vari- não brasileira
ável. Para uma pessoa física que realiza aplica-
CPA-20
ções em COE, como será a tributação do Imposto 2166 - Segmento de listagem de Governança Cor-
de Renda: porativa que exige emissão de somente ações or-
dinárias:
a. Alíquota fixa de 15%
b. Tabela regressiva de 22,5% até 15%, confor- a. Nível 2
me o prazo b. Novo Mercado
c. Alíquota fixa de 20% c. Nível 1
d. Alíquota regressiva de 35% até 10%, confor- d. Tradicional
me o prazo
2167 - Uma diferença entre o mercado a termo e
2164 - Seu cliente teve perdas em operações do o mercado futuro é que:
tipo day trade com ações. Nesse caso, a compen-
sação desse prejuízo para calcular o imposto de a. No mercado a termo há ajuste diário
renda pode ser feito? b. No mercado futuro existe ajuste diário
c. No mercado a termo os contratos são pa-
a. Sim, desde que com operações somente re- dronizados
alizadas com day trade d. No mercado futuro existe a opção de exer-
b. Sim, podendo ser compensada com ope- cer o direito
rações day trade e também operações não
day trade 2168 - Qual a perda máxima de um titular de uma
c. Não podem ser compensadas PUT:
d. Sim, podem ser compensadas com qual-
quer ganho no mercado financeiro a. Ilimitada
b. O preço de exercício
2165 - Sobre os BDR’s, assinale a alternativa cor- c. O valor do prêmio
reta: d. O beta da ação
a. É um recibo de ação brasileiro, lastreado 2169 - Seu cliente possui uma dívida em dólar
em empresa do Brasil e negociado nos Es- para pagar em 1 ano. Para se proteger da oscilação
tados Unidos da moeda estrangeira, você o aconselha a:
b. É uma ação brasileira de uma companhia
que está fora do Brasil a. Comprar uma PUT de dólar
c. É um título negociado no Brasil, cotado em b. Vender uma CALL de dólar
dólares e lastreado em ação de uma em- c. Comprar dólar a termo
presa não brasileira d. Vender dólar futuro
GABARITO
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2099 2100 2101 2102 2103 2104 2105 2106 2107 2108
C A C C A D B B C A
2109 2110 2111 2112 2113 2114 2115 2116 2117 2118
B B B C D C D B A C
2119 2120 2121 2122 2123 2124 2125 2126 2127 2128
A D B A D C D B A B
2129 2130 2131 2132 2133 2134 2135 2136 2137 2138
A C B C D A D B A C
2139 2140 2141 2142 2143 2144 2145 2146 2147 2148
A B D C C B D B B A
2149 2150 2151 2152 2153 2154 2155 2156 2157 2158
D B C B C C C D B B
2159 2160 2161 2162 2163 2164 2165 2166 2167 2168
A D B A B A D B B C
2169
C
84
MÓDULO 5
Fundos de Investimentos (18 a 25%)
CPA-20
Fundos de Investimentos – Introdução
Fundos de Investimentos
SUPERAVITÁRIO BANCOS
Boa Rentabilidade
Produtos Restritos
Diversificação
Fundos de Investimentos
SUPERAVITÁRIOS FUNDOS DE
INVESTIMENTOS
Boa Rentabilidade
Produtos Restritos
Diversificação
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Fundos de Investimentos
Investimentos em
ATIVOS
FUNDOS DE Investimentos em
INVESTIMENTOS COTAS de outros fundos
(FICs, mínimo 95%)
85
Fundo de Investimento Financeiro (FIF)
CPA-20
Fundo de
Ativos ou Cotas Investimento
Financeiro (FIF)
Fundo de
FUNDOS DE Imóveis Investimento NÃO
INVESTIMENTOS Financeiro
Cota de Um Fundo
Fundos de Investimentos
SUPERAVITÁRIO FUNDOS DE
INVESTIMENTOS
Calculada e divulgada
diariamente
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Fundos de Investimentos
PATRIMÔNIO NÚMERO DE
LÍQUIDO COTAS
86
Fundos de Investimentos
CPA-20
PATRIMÔNIO NÚMERO DE
LÍQUIDO COTAS
Fundos de Investimentos
ABERTO FECHADO
Possível venda no
Pode haver carência mercado secundário
(Ex. FII)
AUDITOR
ADMINISTRADOR GESTOR CUSTODIANTE DISTRIBUIDOR
EXTERNO
Responsável Audita as
Gestão da Guarda dos Comercializa
Legal junto à contas do
Carteira Ativos as cotas
CVM fundo
87
Vida Real Na Prova
CPA-20
Documentos de um Fundo
Fundos de Investimentos
Regras de Constituição
REGULAMENTO Registro do Fundo
Taxas
Condições de Investimentos
LÂMINA BÁSICA DE Público-Alvo & Política
INFORMAÇÕES Gestão de Riscos
DEMONSTRATIVO DE Rentabilidade
DESEMPENHO Despesas
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Regras de Constituição
REGULAMENTO Registro do Fundo
Taxas
Condições de Investimentos
LÂMINA BÁSICA DE Público-Alvo & Política
INFORMAÇÕES Gestão de Riscos
DEMONSTRATIVO DE Rentabilidade
DESEMPENHO Despesas
88
Política de Investimentos
Fundos de Investimentos
CPA-20
ATIVO PASSIVO ALAVANCADO
Risco de perda
Maior Risco Menor Risco
maior que PL
89
Código ANBIMA de Gestão de Recursos de Terceiros
CPA-20
Fundos do Código:
555 (Instrução CVM)
FII (Imobiliário)
FIDC (Direito Creditório)
ETF (Índice)
Incide sobre o
Incide sobre o Incide sobre o Incide sobre o
ganho extra
PL do fundo APORTE RESGATE
ao benchmark
90
Assembleia Geral de Cotas
CPA-20
10 Dias de antecedência no mínimo
INVESTIDORES PROFISSIONAIS
Mais Conhecimento > Mais Risco
INVESTIDORES QUALIFICADOS
INVESTIDORES VAREJO
Investidor Profissional
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Pessoa Física ou Jurídica com mais de R$10MM e declaração de I.P.
Investidor não-residente
91
Investidor Qualificado
CPA-20
Investidores Profissionais
92
Fundos de Renda Fixa - Curto Prazo
CPA-20
Compra exclusivamente Títulos Públicos Federais ou
Privados indexados à SELIC (ou outra) e índice de preços
RENDA
Prazo médio da carteira inferior a 60 dias FIXA
Prazo máximo de cada ativo: 375 dias
RENDA
FIXA
80% e 95% do Patrimônio Líquido
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o mesmo nível de risco
RENDA
FIXA
Mínimo 95% do Patrimônio Líquido
93
Fundos de Renda Fixa - Dívida Externa
CPA-20
RENDA
FIXA
Mínimo 80% do Patrimônio Líquido
RENDA
FIXA
Mínimo 50% do Patrimônio Líquido
Fundos de Ações
AÇÕES
94
Fundos de Ações - Mercado de Acesso
CPA-20
mercado de acesso
AÇÕES
Fundos Multimercado
MULTIMERCADO
Fundos Cambial
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cambial
CAMBIAL
95
Fundos de Investimentos - Resumo
CPA-20
IMPOSTO DE
IOF COME-COTAS
RENDA
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IMPOSTO DE
IOF COME-COTAS
RENDA
96
Fundos de Investimentos - Tributação
CPA-20
IMPOSTO DE
IOF COME-COTAS
RENDA
IMPOSTO DE
IOF COME-COTAS
RENDA
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97
Fundo de Investimento em Direito Creditório - FIDC
Cheques
Duplicatas
Cartão de Crédito
Outros
INVESTIDOR FIDC
Classificação:
98
Fundo de Investimento Imobiliário – FII
CPA-20
FUNDOS ATIVOS DO SETOR
SUPERAVITÁRIOS
IMOBILIÁRIOS IMOBILIÁRIO
Ações
Debêntures
LCI
Cotas de FIIs
Fundo Fechado
Dividendos isentos de IR
- Cotas negociadas em bolsa ou balcão
- Mínimo de 50 cotistas
- Cotista com no máximo 10% das cotas FUNDO
IMOBILIÁRIO
Ganho de capital - alíquota IR 20%
FUNDOS DE
SUPERAVITÁRIOS
ÍNDICE
99
Fundo de Índice
CPA-20
ATIVOS
CIAs ABERTAS
CIAs FECHADAS
SOCIEDADES LTDA
FUNDOS
SUPERAVITÁRIOS
PARTICIPAÇÃO
Fundo Fechado
- Ações
- debêntures simples (até 33%)
- títulos conversíveis em ações ou de participação
100
Classificação ANBIMA de Fundos
CPA-20
Facilitar o processo de decisão do investidor
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101
Classificação ANBIMA de Fundos
CPA-20
102
EXERCÍCIOS – MÓDULO 5
ATENÇÃO:
CPA-20
No meu site você encontra todas as questões comentadas e corrigidas em vídeo
(professorlucassilva.com.br)
2170 - Um Fundo Multimercado destinado a in- b. Deve investir, no mínimo, 80% do seu P.L
vestidores não qualificados, deve informar o tra- em ativos ligados a variação do dólar
tamento tributário do mesmo no regulamento e c. Deve investir, no mínimo, 67% do seu P.L
também no (a): em ativos ligados a variação de moeda es-
trangeira
a. Lâmina de Informações Essenciais d. Deve investir, no mínimo, 50% do seu P.L
b. Formulário de Informações Complementa- em ativos ligados a variação de moeda es-
res trangeira
c. Prospecto
d. Termo de Adesão
2175 - Em um fundo de renda fixa onde ocorre
um alto volume de resgates, o gestor deve:
2171 - Com relação ao Fundo Multimercado, assi-
nale a alternativa correta: a. Comprar títulos com alta rentabilidade para
cobrir esses resgates
a. Deve investir no mínimo 50% em crédito b. Comprar ativos no mercado financeiro de
privado acordo com a política do fundo, respeitan-
b. Deve investir no mínimo 67% em ações do o limite de risco e rentabilidade
c. Investe em vários fatores de risco, sem o c. Vender ativos para honrar os resgates
compromisso de alocação mínima em ne- d. Fechar o fundo para novos aportes
nhum desses mercados
d. Investe em vários fatores de risco, porém,
2176 - Tipo de movimentação que ocorre nos fun-
com concentração mínima em renda fixa,
dos abertos, que obriga o gestor a comprar no-
para reduzir o risco
vos ativos para a carteira do fundo:
103
c. Janeiro e Junho 2184 - Quando um fundo realiza a cotização em
d. Janeiro e Dezembro D+1 e a liquidação em D+4, significa que:
a. Não possui IOF e o I.R é cobrado somente 2185 - A taxa de administração de um fundo de
no resgate à alíquota única de 15%. investimento incide sobre:
b. Não possui IOF e o I.R é cobrado somente
no resgate à alíquota única de 20%. a. Sobre os aportes realizados
c. Não possui IOF e o I.R é cobrado de forma b. Sobre a rentabilidade do fundo
antecipada semestralmente (come-cotas) e c. O patrimônio líquido do fundo e é cobrado
também no resgate, com alíquota variando na base de 360 dias
de 15% a 20%. d. O patrimônio líquido do fundo
d. Possui IOF para resgates até 29 dias e o I.R
é cobrado de forma antecipada semestral- 2186 - Seu cliente fez uma aplicação em um Fun-
mente (come-cotas) e também no resgate, do de Ações no valor de R$ 100 mil. O valor atu-
com alíquota única de 15%. al dessa aplicação está em R$ 70.000, ou seja, a
mesma teve rentabilidade negativ
2181 - Para um gestor de renda fixa simples, tra-
a. Nesse caso, com relação à Taxa de Adminis-
ta- se de uma movimentação que o obriga a com-
tração:
prar novos ativos no mercado:
a. Não poderá ser cobrada
a. Entrada de novos cotistas b. Poderá ser cobrada
b. Resgate de cotas pelos cotistas atuais c. Poderá ser cobrada, mas deve ser ressarci-
c. Alteração na taxa de juros do mercado da para o cotista
d. Grande volume de aplicação de recursos no d. Só poderá ser cobrada se for autorizada em
fundo uma nova AGC
2182 - Sobre a tributação em um fundo de ações: 2187 - Metodologia utilizada para a cobrança da
Taxa de Performance:
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104
2189 - Seu cliente possui cotas de um Fundo de 2195 - Os ativos que um Fundo de Investimentos
Investimento Imobiliário. Com relação à distri- de Renda Fixa investe são considerados de pro-
buição dos resultados do fundo, qual I.R será co- priedade do:
brado:
CPA-20
a. Administrador
a. É isento b. Cotista
b. 20% c. Gestor
c. 15% d. Custodiante
d. Depende do prazo
2196 - Em um determinado fundo aberto, no D+0
2190 - Com relação à cobrança de IOF nos fundos haviam 5.000 cotas. No D+1 haviam 4.800 cotas.
de investimentos, é correto afirmar: Isso ocorreu por qual motivo:
a. É uma alíquota regressiva que incide até o
a. Desvalorização dos ativos presentes na car-
29° dia de aplicação e é cobrado nos fundos
teira do fundo
de Renda Fixa e Ações
b. Valorização dos ativos presentes na cartei-
b. É uma alíquota regressiva que incide até o
ra do fundo
30° dia de aplicação e é cobrado nos fundos
c. Um número maior de resgates do que apor-
de Renda Fixa e Ações
tes
c. É uma alíquota regressiva que incide até o
d. Um número maior de aportes do que de
30° dia de aplicação e é cobrado nos fundos
resgates
de Renda Fixa
d. É uma alíquota regressiva que incide até o
29° dia de aplicação e é cobrado nos fundos 2197 - O Come-Cotas é um sistema de antecipação
de Renda Fixa do imposto devido, que ocorre semestralmente.
Quando o mesmo ocorre, o cotista observa uma:
2191 - Responsável pelo recolhimento do Impos-
to de Renda nos fundos de investimentos: a. Redução no seu número de cotas, sem alte-
rar o valor da mesma
a. Próprio cotista b. Redução no seu número de cotas, alteran-
b. Administrador do o valor da mesma
c. Custodiante c. Redução no valor da cota
d. Gestor d. Aumento no seu número de cotas, sem al-
terar o valor da mesma
2192 - Tipo de Fundo de Investimento com ativos
ligados à variação da taxa de juros doméstica ou 2198 - Responsável pela escolha dos ativos que
índice de inflação: irão ser adquiridos para a carteira do fundo, de
acordo com a Política de Investimentos:
a. Renda Fixa
b. Multimercado a. Administrador
c. Referenciado b. Custodiante
d. Ações c. Distribuidor
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d. Gestor
2193 - Os Fundos de Índice (ETF’s) são atrelados
a um determinado indicador de rentabilidade e
2199 - Responsável por captar recursos para o
possuem suas cotas negociadas na bolsa de va-
fundo de investimento:
lores. Qual o tamanho do lote padrão para nego-
ciação desses fundos: a. Cotista
b. Distribuidor
a. Não existe
c. Gestor
b. 1 cota
d. Custodiante
c. 100 cotas
d. 10 cotas
2200 - Para um determinado fundo que tem data
2194 - Responsável pelo registro do fundo na de conversão em D+1 e data para pagamento do
CVM: resgate em D+5, o cálculo da cota para o resgate
será conhecido:
a. Custodiante
b. Administrador a. No mesmo dia que o cotista pedir o resgate
c. Distribuidor b. No dia seguinte à solicitação de resgate do
d. Gestor cotista
105
c. No quinto dia após a solicitação de resgate 2206 - Sobre a Marcação a Mercado em um Fundo
d. No sexto dia após a solicitação do resgate de Investimento:
2201 - Quando ocorrem novos aportes em um a. É obrigatória e deve ser feita diariamente
CPA-20
106
2211 - Um Fundo de Ações deve aplicar: 2216 - Para ser um Fundo de Curto Prazo, confor-
me a Receita Federal, o mesmo deve ter:
a. No máximo 67% do seu patrimônio em
ações a. Prazo médio da carteira de até 60 dias
CPA-20
b. No mínimo 80% do seu patrimônio em b. Prazo médio da carteira de até 365 dias
ações c. Prazo médio da carteira de até 375 dias
c. No máximo 80% do seu patrimônio em d. Prazo médio da carteira de até 180 dias
ações
d. No mínimo 67% do seu patrimônio em 2217 - Alíquota do Come-Cotas para um Fundo
ações Renda Fixa Curto Prazo:
2213 - Tipo de Fundo de Investimento que dispen- a. Incidirá I.R e depois IOF
sa o Termo de Adesão e também o API: b. Incidirá somente IOF
c. Incidirá IOF e depois I.R
a. Fundo de Renda Fixa d. Incidirá somente I.R
b. Fundo de Renda Fixa Simples
c. Fundo Cambial 2219 - São fundos onde existe o come-cotas:
d. Fundo Referenciado
a. Fundos de Renda Fixa, Multimercado e Fun-
2214 - Um Fundo de Renda Fixa deve aplicar, no do de Ações
mínimo: b. Fundos de Renda Fixa e Fundo Referencia-
do
a. 67% do seu patrimônio em ativos de Renda c. Fundo Referenciado e Fundo de Ações
Fixa (prefixados ou pós fixados) d. Fundo Renda Fixa, Referenciado, Simples e
b. 95% do seu patrimônio em ativos de Renda Fundo de Ações
Fixa (prefixados ou pós fixados)
c. 80% do seu patrimônio em ativos de Renda 2220 - Seu cliente fez uma aplicação em um Fun-
Fixa (Somente prefixados) do de Ações e resgate com 20 dias. Nesse caso,
d. 80% do seu patrimônio em ativos de Renda sobre a o lucro, incidirá:
Fixa (prefixados ou pós fixados)
a. IOF e depois I.R
2215 - Conforme a classificação CVM, um fundo b. Somente IOF
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de Curto Prazo: c. I.R depois IOF
d. Somente I.R à alíquota de 15%
a. Deve ter prazo médio da carteira de até 60
dias e prazo máximo de cada ativo de até 2221 - Com relação à classificação Anbima para
375 dias os fundos de Investimentos, é uma classificação
b. Deve ter prazo médio da carteira de até 365 de nível 2:
dias e prazo máximo de cada ativo de até
375 dias a. Fundo Cambial
c. Deve ter prazo médio da carteira de até 60 b. Indexado
dias e prazo máximo de cada ativo de até c. Fundo de Ações
365 dias d. Renda Fixa
d. Deve ter prazo médio da carteira de até 365
dias e prazo máximo de cada ativo de até
365 dias
107
2222 - Qual o objetivo da Marcação a Mercado, b. Ocorreu somente em 31/07/2016 à alíquota
segundo o Código ANBIMA de Administração de única de 20%
Recursos de Terceiros: c. Ocorreu somente em 31/07/2016 à alíquota
única de 15%
CPA-20
a. Precificar os ativos pelo preço de aquisição d. Ocorreu no mês de Maio à alíquota de 15%
b. Garantir uma rentabilidade mínima para os e deve ser complementado referente ao pe-
investidores/cotistas ríodo de Maio até Julho/16
c. Evitar a transferência de riquezas entre os
cotistas
2227 - Percentual mínimo da carteira que deve
d. Reduzir a taxa de administração cobrada
ser comprados em ativos da classe em Fundos de
dos cotistas
Renda Fixa e Cambial:
108
2231 - Ao assinar o “Termo de Adesão” de um 2234 - Quando um cotista investe em um Fundo
fundo, o cotista declara que: Fechado que tem o prazo de 10 anos e necessita
dos recursos antes desse prazo:
a. Irá ler o regulamento posteriormente
CPA-20
b. Já leu o regulamento e entendeu os riscos e a. Não há o que se fazer, pois ele está em um
principais características do fundo fundo fechado
c. Irá receber o regulamento posteriormente b. O fundo fechado permite resgate antes do
d. É um Investidor Qualificado prazo
c. Esse cotista terá que comercializar a cota
2232 - Trata-se de uma função do distribuidor: no mercado secundário
d. Se já tiver passado o tempo de carência, é
a. Recolher o I.R do fundo possível fazer o resgate
b. Ser o responsável legal pelo fundo perante
a CVM 2235 - O Fundo de Renda Fixa Simples deve com-
c. Escolher os ativos para a carteira do fundo prar:
d. Comercializar as cotas de acordo com o
perfil do cliente a. 100% de Títulos Públicos Federais ou títulos
privados com mesma classificação de risco
2233 - Quando um cotista realiza uma aplicação b. No mínimo 95% de Títulos Públicos Fede-
em um Fundo de Investimentos, pode-se afirmar rais ou títulos privados com mesma classifi-
que: cação de risco
c. No mínimo 95% de Títulos Públicos Fede-
a. Essa aplicação está coberta pelo Fundo Ga- rais somente d. 100% de Títulos Públicos
rantidor de Crédito – FGC Federais somente.
b. Esse cotista terá benefícios da comunhão d. 100% de Títulos Públicos Federais somente.
de recursos “Condomínio”
c. Essa aplicação será fiscalizada pela ANBIMA
d. Essa aplicação é uma forma de empréstimo
de recursos para o banco
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GABARITO
2170 2171 2172 2173 2174 2175 2176 2177 2178 2179
B C B C A C D A B C
2180 2181 2182 2183 2184 2185 2186 2187 2188 2189
A D C C A D B A C A
2190 2191 2192 2193 2194 2195 2196 2197 2198 2199
D B A B B B C A D B
2200 2201 2202 2203 2204 2205 2206 2207 2208 2209
B C A C B D A C A C
2210 2211 2212 2213 2214 2215 2216 2217 2218 2219
A D C B D A B D C B
2220 2221 2222 2223 2224 2225 2226 2227 2228 2229
D B C C D C C B D B
2230 2231 2232 2233 2234 2235
A B D B C B
109
MÓDULO 6
Previdência Complementar Aberta: PGBL e VGBL (5 a 10%)
CPA-20
PGBL e VGBL
Previdência Privada
PREVIDÊNCIA
INVESTIDOR FUTURO
PRIVADA
COMPLEMENTAR
AO INSS
Não há dedução no
Imposto de Renda.
Imposto no resgate
incidirá sobre a
rentabilidade
110
Taxas da Previdência
CPA-20
TAXA DE TAXA DE
ADMINISTRAÇÃO CARREGAMENTO
Portabilidade
O mesmo tipo de
previdência deve ser
seguido
PGBL → PGBL
VGBL → VGBL
Não é um resgate
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111
Previdência: Tributação
112
EXERCÍCIOS – MÓDULO 6
ATENÇÃO:
CPA-20
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2236 - Mônica quer fazer aportes men sais para 2239 - Um executivo de uma multinacional faz a
uma previdência complementar e no futuro declaração do imposto de renda pelo formulário
irá transformar o benefício em renda vitalícia completo e deseja realizar uma aplicação em um
em um plano que utiliza a tábua atuarial BR- Plano Gerador de Benefício Livre - PGBL. Com
EMS. Nesse caso, no período de diferimento do relação à essa aplicação, qual o máximo que
plano, deveria escolher um plano que cobre ele poderá deduzir da base de cálculo do seu
_________ taxa de carregamento, ________ taxa imposto de renda:
de administração e que tenha uma ________
distribuição do excedente financeiro. As lacunas a. 22,5%
devem ser substituídas, respectivamente, por: b. 15%
c. 10%
a. menor; menor; menor d. 12%
b. menor; menor; maior
c. maior; menor; maior 2240 - Um investidor ao escolher um plano de
d. menor; maior; menor previdência, deveria escolher, teoricamente, um
que tivesse uma taxa de administração __________
2237 - Seu cliente possui um PGBL e deseja e uma taxa de carregamento ___________.
migrar para um VGBL. Nesse caso: Completar as lacunas, respectivamente:
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I. Tipo de declaração do imposto de renda -
completa ou simplificada II. Tipo de regime 2242 - Plano de previdência indicado para quem
de tributação - progressivo ou regressivo III. declara o I.R pelo formulário completo e possui
Percentual máximo de ações que a política de outras despesas dedutíveis:
investimento do fundo permite Está (ão) correto
(s): a. VGBL
b. TPF
a. I e III c. Seguro de vida
b. I e II d. PGBL
c. II e III
d. I, II e III
113
2243 - Seu cliente fez um PGBL com regime 2253 - Seu cliente contratou um plano de
progressivo de I.R. Ao realizar o resgate no valor previdência do tipo PGBL com regime tributário
de R$ 10.000 (R$ 4.000 de rentabilidade), qual progressivo (compensável) e permaneceu no
será o imposto retido na fonte: plano pelo prazo de 12 anos. Quando o mesmo
CPA-20
GABARITO
2236 2237 2238 2239 2240 2241 2242 2243 2244 2245
B B D D A C D A B B
2246 2247 2248 2249 2250 2251 2252 2253
A C B D A D B A
114
MÓDULO 7
Mensuração e Gestão de Performance e Riscos (10 a 20%)
CPA-20
Analise de Rentabilidade
Análises de Rentabilidade
Análises de Rentabilidade
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Análises de Rentabilidade
115
Média, Mediana e Moda
Média
CPA-20
Mediana
AMOSTRA ÍMPAR
AMOSTRA PAR
Moda
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116
Variância e Desvio Padrão
CPA-20
Média = Expectativa de Retorno
Desvio Padrão = Risco
Correlação
Correlação www.professorlucassilva.com.br
Correlação/Covariância NEGATIVA
(direções opostas)
Correlação/Covariância ZERO
(sem influência)
Correlação/Covariância POSITIVA
(mesma direção)
117
Diversificação
CPA-20
Distribuição Normal
Distribuição Normal
40 anos
Média de Idade:
40 anos
Desvio Padrão:
5 anos
Curval Normal
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PROBABILIDADES
118
Distribuição Normal
CPA-20
40 anos
Média de Idade:
40 anos
Desvio Padrão:
5 anos
PROBABILIDADES
Distribuição Normal
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Índice Beta
119
Índices de Sharpe e Treynor
CPA-20
120
Duration
Duration
CPA-20
Duração (Prazo Médio Ponderado)
+ DURATION
Tempo que o $ ficará no título + RISCO
+ RETORNO
O Que é Risco?
121
Risco de Crédito
CPA-20
SUPERAVITÁRIO BANCOS
Quebra da Instituição
Financeira
Risco de Liquidez
Risco País
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Risco País
122
Value At Risk – VAR, Stop Loss, Back Test e Stress Test
Value at Risk
CPA-20
Perda potencial máxima de um investimento para um período de
tempo
Validado pelo Back Test. Em cenários extremos, o stress test pode ser
usado (perdas > VAR)
Value at Risk
RESUMO
Tracking Error
Benchmark: IBOVESPA
Performance vs. Benchmark = 125%
Alto tracking error
Menos aderente
Benchmark: IBOVESPA
Performance vs. Benchmark = 99%
Baixo tracking error
Mais aderente
123
EXERCÍCIOS – MÓDULO 7
ATENÇÃO:
CPA-20
2254 - O limite máximo de concentração por 2259 - Em um plano de previdência privada, du-
emissor de cada ativo nos fundos de investimen- rante o período de diferimento (acumulação) o
to tem como objetivo reduzir o risco de: participante corre risco de crédito da (o):
2255 - Com relação ao Value At Risk - VAR, assina- 2260 - Seu cliente fez uma aplicação em CDB e o
le a alternativa correta: banco sofreu liquidação. Que tipo de risco será
observado, principalmente:
a. Significa a perda máxima que um investi-
dor pode ter, com um determinado nível de a. Legal, que é coberto pelo FGC até o limite
confiança de R$ 250 mil
b. Significa o retorno máximo que um investi- b. De liquidez, que é coberto pelo FGC até o
dor pode ter limite de R$ 250 mil
c. Significa a média histórica de oscilação de c. De mercado, que é coberto pelo FGC até o
um ativo limite de R$ 250 mil
d. Significa o quanto um investidor terá de re- d. De crédito, que é coberto pelo FGC até o li-
torno a partir de um determinado valor in- mite de R$ 250 mil.
vestido
2261 - O risco de liquidez presente em um título
2256 - Considerando o Índice Sharpe (IS) dos 3
refere-se a:
fundos abaixo, podemos afirmar que:
a. Impossibilidade de se comercializar um ati-
a. IS A > IS B
vo por seu preço justo
b. IS B > IS C
b. Oscilações naturais no preço do ativo
c. Não é possível determinar
c. Não pagamento das obrigações por parte
d. IS C > IS B
do emissor do ativo
d. Excesso de recursos em um determinado
2257 - Quando comparado ao Ativo Livre de Ris-
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mercado
co, o “Spread de Crédito” é uma medida que:
a. Representa o risco total de um investimen- 2262 - Seu cliente possui 4 produtos prefixados
to na carteira conforme prazos abaixo:
b. Representa a probabilidade de inadimplên-
cia do emissor do título Produto Prazo (Dias)
c. Representa a oscilação de um ativo I 70
d. Será sempre uma taxa negativa
II 120
124
2263 - O risco de mercado em um fundo de inves- 2269 - Quando estamos nos referindo à uma ren-
timento pode ser entendido como: tabilidade relativa, é quando comparamos um
retorno do ativo ao seu:
a. Variação do valor das cotas desse fundo
CPA-20
b. Soma dos aportes realizados nesse fundo a. Próprio retorno
c. Soma dos resgates realizados nesse fundo b. Retorno da Inflação
d. Diferença entre aportes e resgates realiza- c. Indicador de rentabilidade (benchmark)
dos nesse fundo d. Retorno líquido de impostos
2264 - Um ativo com maior risco de crédito é 2270 - Quanto maior for o número de interessa-
aquele que tem: dos em comprar um determinado ativo, maior
será a sua:
a. Maior prazo
b. Maior chance de inadimplência a. Liquidez
c. Menor juros b. Possibilidade de perdas
d. Menor liquidez c. Oscilação
d. Correlação
2265 - Dois ativos (A e B) de mesmo emissor pos-
suem prazo de 1 e 10 anos, respectivamente. O 2271 - Quanto maior o risco em uma aplicação fi-
título B terá: nanceira:
a. Maior risco e menor rentabilidade que o ati- a. Menor será o retorno exigido
vo A b. Menor será a oscilação desse ativo
b. Maior risco e maior rentabilidade que o ati- c. Maior será o número de compradores
vo A d. Maior será o retorno exigido
c. Menor risco e maior rentabilidade que o ati-
vo A 2272 - Quando se tem dificuldade em comercia-
d. Menor risco e menor rentabilidade que o lizar um ativo pelo seu preço justo, por falta de
ativo A compradores, que tipo de risco se caracteriza,
principalmente:
2266 - Tipo de risco que pode ser reduzido com a
diversificação: a. Mercado
b. Liquidez
a. Sistemático c. Crédito
b. Não Sistemático d. Operacional
c. Não Específico
d. De Conjuntura 2273 - Com relação ao Risco de Mercado, assinale
a alternativa correta:
2267 - Risco de Liquidez pode ser definido como:
a. Refere-se as oscilações dos ativos presen-
a. Possibilidade de o emissor de um título não tes em uma carteira por condições naturais
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honrar com o seu compromisso de pagar o b. Refere-se à possiblidade de não pagamento
mesmo de um título por parte do emissor
b. Possibilidade de ser possível comercializar c. Refere-se à impossibilidade de se vender
um ativo pelo seu preço justo, por falta de um ativo por seu preço justo por falta de
demanda no mercado compradores
c. Possibilidade de oscilação de preço de um d. Pode ser reduzido a zero com a diversifica-
ativo por condições naturais do mercado ção
d. A possibilidade do rating de crédito do
emissor se confirmar no prazo do título 2274 - A diversificação dos ativos é uma estraté-
gia importante para a mitigação dos riscos. Qual
2268 - “No ano passado o meu CDB rendeu 90% o tipo de risco que não pode ser reduzido, mes-
do CDI”. Refere-se a que tipo de rentabilidade: mo com a diversificação:
125
2275 - Técnica de alocação de ativos em diferen- 2280 - Sempre que um investimento apresen-
tes ativos com o objetivo de reduzir o risco: tar uma maior volatilidade, é de se esperar que
apresente também:
a. Diversificação
CPA-20
126
b. O mesmo não corre risco de liquidez, já que 2291 - Um fundo de investimento possui retorno
possui resgate diário médio de 5% e desvio padrão de 3%. Qual a pro-
c. O mesmo não corre risco de mercado, se babilidade de o retorno em um determinado mês
for um título prefixado estar entre ( - 1% e 11%)?
CPA-20
d. O mesmo não corre risco de crédito até R$
250 mil, pois existe o FGC. a. 68%
b. 95%
c. 99%
2286 - Seu cliente faz uma aplicação em um imó-
d. 50%
vel e decide vender alguns anos depois. O valor
de compra foi de R$ 3 milhões. Na hora da venda,
recebe uma única oferta no valor de R$ 800 mil. 2292 - É o índice utilizado como indicador de Ris-
Qual é o risco presente, principalmente, nessa si- co País:
tuação:
a. Selic
a. Mercado b. CDI
b. Crédito c. EMBI +
c. Liquidez d. T.R
d. Legal
2293 - Analise os fundos abaixo:
2287 - Sobre o Risco de Mercado, assinale a alter-
nativa correta: Fundo A Fundo B
Retorno 8% 9%
a. É impossível fazer com que o mesmo seja
Desvio Padrão 1% 4%
igual a zero
b. Não está presente nos títulos prefixados Podemos afirmar que:
c. É menor nos títulos com prazos maiores a. O Fundo A possui melhor Índice Sharpe que
d. É coberto pelo FGC o fundo B
b. O Fundo B possui melhor Índice Sharpe que
2288 - Uma correlação + 1, significa: o fundo A
c. O fundo B possui menos risco que o fundo
a. Que os ativos têm uma movimentação para
A
o mesmo sentido
d. O fundo A possui uma carteira de Renda
b. Que os ativos têm uma movimentação para
Fixa
sentidos contrários
c. Que os ativos têm movimentações que não
se explicam um pelo outro 2294 - Analise os fundos abaixo:
d. Que os ativos sempre têm movimentação Fundo A Fundo B
de retornos positivos
Retorno 8% 12%
2289 - Para que uma carteira tenha a vantagem Tracking Error 3% 9%
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da diversificação, o investidor deve comprar ati- Podemos afirmar que:
vos com correlação:
a. O fundo B possui maior retorno e maior
a. +1 aderência ao seu objetivo
b. Que os ativos têm uma movimentação para b. O fundo B possui menor retorno e maior
sentidos contrários aderência ao seu objetivo
c. Zero c. O fundo A possui maior retorno e maior
d. –1 aderência ao seu objetivo
d. O fundo A possui menor retorno e maior
2290 - Em uma distribuição normal, a probabili- aderência ao seu objetivo
dade de que uma variável aleatória esteja no in-
tervalo entre (M + 1 DP) e (M - 1 DP), consideran- 2295 - Um determinado investidor possui uma
do M = Média e DP = Desvio Padrão, é de: carteira de investimentos com Duration = 900
dias. Deseja diminuir a mesma. Para tanto, deve-
a. 68% rá:
b. 95% a. Comprar ativos com mais risco
c. 99% b. Comprar ativos com prazo maior que 900
d. 50% dias
127
c. Comprar ativos com prazo inferior a 900 2298 - Ao comprar diversas ações para uma mes-
dias ma carteira de investimentos, qual tipo de risco
d. Comprar ativos mais defensivos o investidor está reduzindo:
CPA-20
a. Crédito
2296 - Uma diferença entre o Índice Treynor e o
b. Sistemático
Índice Sharpe é que:
c. Não Sistemático
a. O primeiro utiliza o “Desvio Padrão” como d. Soberano
medida de risco e o segundo utiliza o “Beta”
b. O primeiro utiliza o “Beta” como medida de 2299 - Com relação ao Tracking Error, assinale a
risco e o segundo utiliza o “Desvio Padrão” alternativa correta:
c. Os dois são índices de retorno em relação
ao mesmo tipo de risco a. É uma medida de risco relativo de um fun-
d. O índice Treynor é sempre menor que o ín- do
dice Sharpe b. É uma medida de risco absoluto de um fun-
do
c. É uma medida de retorno relativo de um
2297 - Um investidor comprou uma debênture
fundo
com cláusula de repactuação anual. Na emissão,
d. É uma medida de retorno relativo de um
havia sido classificada por uma agência de rating
fundo
como AAA. Na primeira repactuação teve o seu
rating alterado para AA. Nesse caso, é de se es-
perar que: 2300 - Entre dois fundos ativos, o investidor deve
escolher aquele que tenha, historicamente, o
a. Ocorra a cobrança de Imposto de Renda do maior:
investidor
b. O título sofra uma redução na taxa de juros a. Beta
nessa repactuação b. Desvio Padrão
c. Não ocorra alteração alguma com a taxa de c. Índice de oscilação
juros d. Índice Sharpe
d. O título sofra um aumento na taxa de juros
nessa repactuação
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GABARITO
2254 2255 2256 2257 2258 2259 2260 2261 2262 2263
D A D B D A D A D A
2264 2265 2266 2267 2268 2269 2270 2271 2272 2273
B B B B A C A D B A
2274 2275 2276 2277 2278 2279 2280 2281 2282 2283
B A D A C D B D B C
2284 2285 2286 2287 2288 2289 2290 2291 2292 2293
A D C A A D A B C A
2294 2295 2296 2297 2298 2299 2300
D C B D C A D
128
QUESTÕES EXTRAS
CPA-20
ATENÇÃO:
No meu site você encontra todas as questões comentadas e corrigidas em vídeo
Basta digitar o Numero da Questão dentro da Plataforma de Ensino.
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cliente Alberto, para uma ação da empresa “Sha-
rk Company”. O funcionário da corretora, porém, 4. 20222051 - Analise as afirmações abaixo sobre
ao desligar o telefone, lembra que Alberto recém Heurísticas:
realizou uma auditoria interna na “Shark Com-
pany”. Se o funcionário da corretora também I – Mantém posições vencedoras e se desfaz ra-
comprar ações dessa empresa: pidamente de posições perdedoras: Aversão à
Perda
a) O funcionário estará cometendo o crime de
Front Running e Alberto de Insider Trading II – Compra ativos baseados em rentabilidade
b) O funcionário e Alberto estão cometendo o passada: Representatividade
crime de Insider Trading III – Compra um ativo apenas baseado no preço
c) Nenhum dos 2 está cometendo nenhum do mesmo: Ancoragem
tipo de crime
Está correto o que se afirma em:
d) O funcionário está cometendo o crime de
Insider Trading e Alberto de Front Running a) I e II
b) Apenas I
c) Apenas III
d) II e III
129
5. 20222048 - Uma empresa com ações na bolsa
de valores está sendo cotada a R$ 10,00 cada
ação. Em uma operação de troca de controle,
as ações são alienadas pelo preço de R$ 9,50.
CPA-20
a) R$ 10,00
b) R$ 10,50
c) R$ 9,00
d) R$ 9,50
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GABARITO
1 B 2 B 3 D 4 D 5 D
130
Fundos de Investimentos
CPA-20
50 mil no Fundo “Fundo Shark de Inflação”, rentabilidade positiva, nesse caso
referenciado ao IGP-M. Porém, faz 4 meses
seguidos que esse fundo vem apresentando 5. 20222026 - Observe o gráfico abaixo que
resultados negativos. Você, gerente explica que: demonstra a composição da carteira do Fundo
XYZ:
a) Esse é um fundo de Renda Fixa e não
deveria apresentar essa oscilação
b) Essa oscilação ocorreu pois a curva de juros
futura está sinalizando uma queda
c) Essa oscilação ocorreu pois a curva de juros
futura está sinalizando uma alta
d) O gestor provavelmente correu em mais
risco do que o mesmo foi contratado
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4. 20222002 - Um investidor realizou uma c) II e III
aplicação em um fundo de investimento renda d) I, II e III
fixa referenciado no IGP-M. Logo após a sua
aplicação, ocorre uma elevação nas projeções 7. 20222025 - Conforme o Código Anbima de
das taxas futuras de juros e esse investidor Administração de Recursos de Terceiros, são
observa rentabilidade negativa na sua aplicação. responsabilidades do Gestor:
Você, como gerente da conta desse investidor,
explica que: I – Gestão de Risco da Carteira
II – Gestão do Risco de Liquidez
a) Deve ter ocorrido algum erro de
contabilização, pois esse tipo de fundo não III – Garantir o risco de crédito
pode apresentar perdas Está correto:
b) Com a alta nas taxas de juros, os
a) I e III
produtos atrelados à inflação apresentam
b) II e III
desvalorização
c) I e III
c) Isso apenas ocorreu pois o fundo tem um
d) I e II
índice beta maior do que o do próprio
mercado
131
8. 20222049 - Seu cliente pessoa física realizou
um investimento em Fundo de Investimento
Imobiliário (FII). Você explica que os dividendos
desse FII somente serão isentos se:
CPA-20
a) Fundo Fechado
b) Fundo Aberto
c) Fundo Exclusivo
d) Fundo Reservado
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GABARITO
1 C 2 A 3 D 4 B 5 D 6 A 7 D 8 D 9 D
132
Instrumentos de Renda Variável, Renda Fixa e Derivativos
CPA-20
recursos através de uma operação de <i>Initial
Public Offering – IPO. a) Aumentar liquidez dos ativos e reduzir
movimentos artificiais
Esse tipo de operação é o que permite b) Garantir o risco de crédito dos ativos para
a empresa passar a ser negociada em dar mais segurança ao mercado
__________________ através do que conhece c) Realizar a venda de ativos exclusivamente
como ____________________________. para fundos de investimentos
Complete as lacunas: d) Atuar como contraparte para operações de
altíssimo risco
a) Bolsa de Valores | Mercado Secundário
b) Mercado Secundário | Mercado Primário
6. 20222001 - Sobre o índice de Sustentabilidade
c) Bolsa de Valores | Mercado de Balcão
Empresarial (ISE B3), analise as afirmações
d) Bolsa de Valores | Mercado Primário
abaixo:
2. 20222019 - Um título prefixado com o prazo I – Contempla as 200 ações com maior
de 2 anos está sendo negociado nesse momento negociabilidade e práticas sustentáveis
com taxa de 4% ao ano. Nesse caso, o seu valor II – Contempla empresas com as melhores
de negociação será: práticas de ESG (Sustentáveis)
a) Acima de R$ 1.000 III – A metodologia de inclusão no índice é
b) Não é possível determinar através de pesquisa/questionário enviado para
c) Exatamente R$ 1.000 as companhias
d) Inferior a R$ 1.000 Está correto o que se afirma em:
a) I e III
3. 20222021 - Nos títulos de Renda Fixa existe
b) II e III
a incidência de Imposto de Renda. Sobre esse
c) Apenas II
tributo, para essa modalidade de investimento,
d) I, II e III
analise as afirmações abaixo:
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a) I e II
b) I e III
c) II e III a) I e II
d) Apenas II b) I, II e III
c) Apenas I
d) Apenas II
4. 20222004 - Cintia fez uma aplicação em
Certificado de Operações Estruturadas – COE
atrelado à renda variável no exterior (SP500). Ela 8. 20222034 - Analise os gráficos abaixo:
gostaria de saber qual será a tributação (Imposto
de Renda) que incidirá no seu resgate:
a) 22,5% sempre
b) 15% sempre
c) De 22,5% a 15%, conforme prazo de
permanência
d) De 35% até 10%, conforme prazo de
permanência
133
Nos pontos de preços 1 e 2, que indicam o preço a) Bernardo: R$ 258 mil; Júlio: R$ 50 mil; Luís:
do ativo na data do exercício (PE), um titular iria R$ 208 mil; João: R$ 83 mil
exercer em qual das situações: b) Bernardo: R$ 250 mil; Júlio: R$ 100 mil; Luís:
a) Em ambas R$ 208 mil; João: R$ 83 mil
CPA-20
11. 20222046 - Analisando o gráfico abaixo: 14. 20222044 - Júlio realizou a compra de
Petrobrás a termo pelo prazo de 60 dias e com
o valor de R$ 40,00. Se ele desejar fechar essa
posição (deixar de estar comprado a termo) o
que ele deverá fazer:
134
15. 20222043 - O gráfico abaixo descreve qual 17. 20222038 - Analise as afirmativas abaixo,
tipo de operações no mercado de derivativos para investidores pessoas físicas:
financeiros:
I – Debêntures incentivadas têm isenção de I.R e
CPA-20
também FGC
II – Fundo de Investimento em Debênture
Incentivada tem isenção de I.R e não conta com
proteção do FGC
III – LCA tem isenção de Imposto de Renda e
garantia limitada do FGC
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
a) Short Strangle
d) I, II e III
b) Butterfly
c) Long Strangle
d) Financiamento 18. 20222037 - Uma empresa deseja emitir títulos
na bolsa da Alemanha. Essa empresa deveria
optar por:
16. 20222039 - Sobre o índice de Sustentabilidade
Empresarial (ISE B3), analise as afirmações a) ADR
abaixo: b) BDR
c) GDR
I – Contempla as 200 ações com maior
d) Debêntures
negociabilidade e práticas sustentáveis
II – Contempla empresas com as melhores 19. 20222036 - Cristiano compra em 06/12 BDR’s
práticas de ESG (Sustentáveis) da Apple da Microsoft por R$ 10,00. Vende essas
III – A metodologia de inclusão no índice é BDR’s em 10/12 pelo valor de R$ 15,00. Nesse
através de pesquisa/questionário enviado para caso, com relação à tributação:
as companhias
a) Deve pagar 20%
Está correto o que se afirma em: b) Deve pagar 15%
a) I e III c) É isento
b) II e III d) Deve pagar 27,5%
c) I e III
d) I, II e III
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GABARITO
1 D 2 D 3 A 4 C 5 A 6 D 7 D 8 C 9 B 10 C
11 D 12 C 13 B 14 D 15 C 16 D 17 C 18 C 19 B
135
Mensuração e Gestão de Performance e Riscos
GABARITO
1 B 2 A 3 D 4 A 5 D 6 B 7 A
136
Previdência Complementar Aberta: PGBL e VGBL
CPA-20
sobre um Plano de Previdência: R$ 100 mil investidos na “Previdência Shark
VGBL”, fundo de previdência complementar
• PGBL aberto. Durante o período de diferimento, esse
• 12 Anos investidor assumirá o risco de mercado:
• Tributação Compensável
Em um resgate, qual será a alíquota do I.R e a a) Da Seguradora
base de cálculo: b) Dos ativos que fazem parte do FIE
c) Do administrador da carteira
a) 15%, sobre o valor do rendimento d) Não existe risco de mercado
b) 10% sobre o valor do rendimento
c) 10% sobre o valor total resgatado
5. 20222027 - João contribui para um plano de
d) 15% sobre o valor total resgatado
previdência PGBL (tabela regressiva) por 3 anos
e veio a falecer. O saldo na época da sua morte
2. 20222009 - Bernardo possui um plano de era de R$ 10.000 e sua única herdeira é a sua
previdência privada e optou pelo benefício de esposa Amanda. Nesse caso, quanto Amanda irá
Renda Mensal por Prazo Certo pelo período de receber:
240 meses. Ele possui uma herdeira, chamada
Isabela. Após 100 meses ele acaba falecendo. a) R$ 10.000
Nesse caso a renda: b) R$ 7.000
c) R$ 7.500
a) Cessará. d) Não receberá nada
b) Será repassada para Isabela, de forma
vitalícia.
6. 20222029 - Júlio contribuiu durante 12 anos
c) Será repassada para Isabela, porém,
para um plano de Previdência Aberta, do tipo
apenas metade do valor.
VGBL, no regime progressivo. Após esse período,
d) Será repassada para Isabela pelo prazo de
Júlio decide então resgatar todo o valor do plano
140 meses.
e ir viajar pelo mundo. O saldo, na data do resgate
somava R$ 1 milhão (R$ 600 mil de aportes e R$
3. 20222007 - Um determinado cliente possui um 400 mil de rentabilidade). Júlio deseja saber qual
PGBL com tabela progressiva e deseja realizar 2 será o Imposto de Renda na fonte no momento
alterações nesse plano: do seu resgate:
1.Alterar para um VGBL a) 22,5%
2.Alterar a titularidade para a sua mãe b) 27,5%
c) 15%
Ele deseja fazer isso através de uma
d) 10%
portabilidade. Você, como gerente dele explica
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que:
7. 20222045 - Bernardo é um piloto de
a) Seria possível a troca de titularidade desde avião e possui renda de R$ 20 mil por mês e
que o novo plano fosse também um PGBL declara o I.R pelo modelo simplificado. Nesse
b) Seria possível a troca de plano, porém não momento ele não está poupando nada desse
seria possível a troca de titularidade valor mensal. Porém, acabou de iniciar uma
c) Não seria possível nenhuma das 2 reorganização financeira e conseguirá poupar
alterações por meio de portabilidade R$ 20 mil anualmente. Considerando que ele
d) Seria possível as 2 alterações por meio de tem uma realidade de 12% de dedução legal (Já
portabilidade considerando o INSS), o que seria mais adequado
para Bernardo:
137
8. 20222040 - Maria da Graça possui R$
1.300.000,00 em um PGBL com tabela regressiva.
Fez o aporte desse valor em 2017 e após 3 anos,
faleceu, deixando o saldo para seu beneficiário.
CPA-20
a) 30%
b) 20%
c) Isento
d) 25%
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GABARITO
1 D 2 D 3 C 4 B 5 C 6 C 7 A 8 D
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Princípios Básicos de Economia e Finanças
CPA-20
COPOM é o responsável por definir a Meta da
Taxa Selic. Esse comitê, em sua última reunião,
decidiu por aumentar a Selic. Nesse cenário,
analise as afirmações abaixo sobre o que
acontecerá a partir desse evento:
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GABARITO
1 D
139
Sistema Financeiro Nacional e Participantes do Mercado
a) R$ 10 milhões
b) R$ 3 milhões
c) R$ 7 milhões
d) R$ 1 milhão
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GABARITO
1 B 2 D 3 B
140
CPA-20
Hora de Praticar Saia do
Cardume,
Vire
Tubarão!
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141
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142
143
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144
CPA-20
Onde Você Quer Estar?
Pare de
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terceirizar a
sua vida!
145
Dúvidas?
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146
Você Será Lembrado
CPA-20
Por Aquilo Que
REALIZOU!
Dúvidas?
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