Apresentação dos Resultados 1T/2006 da Tractebel Energia

Maio de 2006
Aviso Importante

Este material pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a
regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e
análises feitas pela Tractebel Energia, de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico, nas condições de mercado e nos
eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Tractebel Energia. Fatores importantes que podem levar a
diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a
estratégia de negócios da Tractebel Energia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira,
desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito
dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores. Em razão desses fatores,
os resultados reais da Tractebel Energia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de
expectativas sobre eventos ou resultados futuros.

As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma
decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos
assessores da Tractebel Energia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por
quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação.

Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas
e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Tractebel Energia. Essas declarações incluem
projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva,
ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente
as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.

2
Market Share, Ativos e Vendas

3
Liderança entre os Geradores Privados
A Tractebel Energia é o maior gerador privado do setor elétrico, possuindo 8% da capacidade instalada do
Brasil…

Setor Privado – Capacidade Instalada (GW) Geração – Market Share

Tractebel Energia 5,9 Eletrobrás 34%

AES Tietê 2,7 Cesp 10%
Duke Paranapanema 2,3 Tractebel Energia 8%
Endesa 1,0 Itaipu 8%
CPFL 1,0 Cemig 8%
Neo Energia 0,8 Copel 6%
Energias do Brasil 0,5 AES Tietê 3%
Duke Paranapanema 3%
Outros 20%

Fonte: ANEEL (2004) e relatórios das empresas (junho de 2005)

…e está bem posicionada para exercer o papel de agente consolidador

4
Composição Acionária

SUEZ

100,00% 100,00%
Suez Energy
Suez Energy Brasil South America
Participações

40,07% 100,00% 68,73%

Consórcio Estreito Cia. Energética Tractebel

Energia São Salvador Energia

99,99% 48,75% 99,99% 99,99%

Lages Cia. Energética Tractebel Energia

Bioenergética ITASA
Meridional Comercializadora

5
Descrição do Ativo
Portfólio balanceado de geração (79% hidroelétricas e 21% termoelétricas), localização estratégica e
3.172 MW médios de energia assegurada em 13 usinas 100% operadas pela Tractebel Energia

Usinas Hidroelé
Hidroelétricas Usinas Termoelétricas

1 SALTO SANTIAGO
7 COMPLEXO JORGE LACERDA2
Capacidade Instalada: 1.420 MW
Capacidade Instalada: 857 MW
Energia Assegurada: 723 MWm
Energia Assegurada: 598 MWm
2 ITÁ
ITÁ
Capacidade Instalada1: 1.090 MW 8 WILLIAM ARJONA
Energia Assegurada1: 513 MWm Capacidade Instalada: 190 MW
3 Energia Assegurada: 177 MWm
SALTO OSÓ
OSÓRIO
Capacidade Instalada: 1,078 MW
4 9 CHARQUEADAS
Energia Assegurada: 522 MWm
Capacidade Instalada: 72 MW
4 CANA BRAVA Energia Assegurada: 45 MWm
Capacidade Instalada: 450 MW 8
Energia Assegurada: 273 MWm 10 ALEGRETE
5 MACHADINHO 3 1 Capacidade Instalada: 66 MW
2 11 Energia Assegurada: 41 MWm
Capacidade Instalada1: 383 MW 5
7
6
Energia Assegurada1: 136 MWm 10 9
11 LAGES
6 PASSO FUNDO
Capacidade Instalada: 28 MW
Capacidade Instalada: 226 MW Energia Assegurada: 25 MWm
Energia Assegurada: 119 MWm Legenda

TOTAL: Hidroelétrica TOTAL:

Capacidade Instalada: 4.647 MW Termoelétrica Capacidade Instalada: 1.213 MW
Energia Assegurada: 2.286 MWm Energia Assegurada: 886 MWm
Notas:
1 Parte detida pela Tractebel Energia / 2 Complexo composto por 3 usinas

6
 Gerenciamento do Portfólio de Clientes
Foco em clientes livres e comercializadoras, com histórico bem-sucedido de substituição de contratos
iniciais…
Energia Contratada por Tipo de Cliente

100% 2% 3% 3%
1% 10% ♦ Flexibilidade (preços, Maximiza a eficiência
90% 3% 15% prazos e condições)
22% 30% do portfólio
80% 11%
(% da energia contratada)

16%
70%
23% ♦ Sólido relacionamento com Meio de aproximação
60% 25%
os clientes a alguns clientes livres
24%
50% 97%

40% 76%
31% ♦ Maior mercado Maior previsibilidade do
30% consumidor
45% fluxo de caixa de
20% 42% ♦ Contratos regulados e
livres longo prazo
10% 21%

0%
2002 2003 2004 2005 2006E

Distribuidoras (Contratos Iniciais) Comercializadoras

Distribuidoras (Contratos Bilaterais) Clientes Livres
Exportações …visando maximizar a eficiência do portfólio de clientes

7
Estratégia

8
 Ganhos Potenciais com o Aumento dos Preços de Energia
A potencial diferença entre oferta e demanda de energia por volta de 2009 poderá provocar um aumento nos
preços de energia
Perspectivas do Mercado de Energia3 Energia Descontratada da Tractebel Energia
10.000 1.500
115,0 120
1.352
Diferença entre Oferta e Demanda de Energia (MWm2)

8.000 110
94,9 100
6.000
83,1 90
4.000 75,5 80 1.000
67,3 NECESSIDADE
DO MERCADO 70

(MW médio)
2.000 57,5

(R$/MWh)
60
0 608 606
50

-2.000 40 500

30
-4.000
20
-6.000 101
10 75 82

-8.000 0 0
2004 2005E 2006E 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Oferta – Demanda (líquido) Preço do Leilão de Energia1
Fonte: Empresa de Pesquisa Energética
Notas:
1 Baseado nos contratos de 8 anos com fornecimento a partir daquele ano, exceto para o fornecimento com início em 2010, que está associado a um contrato de 30 anos
2 MW médio
3 Crescimento anual da demanda de 5,5%

A Tractebel Energia está bem posicionada para se beneficiar deste potencial aumento dos preços de energia

9
 Balanço de Energia
4.000

(MW médio) 3.000

2.000

1.000

0
(MW médio) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Energia Assegurada 3.245 3.236 3.067 3.279 3.279 3.279 3.279

+ Compras para Revenda 597 333 285 200 200 0 0
= Recursos Disponíveis 3.842 3.569 3.352 3.479 3.479 3.279 3.279
- Vendas em Leilões do Gov. 0 10 160 541 741 741 741
- Vendas Diretas 3.767 3.458 3.110 2.330 2.132 1.186 881
= Saldo 75 101 82 608 606 1.352 1.657
Preço Médio de Venda (R$/MWh) 92 98

10
Incentivos de Preço para Energia Nova
Os investimentos requeridos pelo setor de geração brasileiro até 2009 devem somar aproximadamente
R$ 8 bilhões ao ano

• O modelo regulatório aprovado em 2004 favorece a energia nova garantindo contratos de longo prazo e com
preços compatíveis com o custo marginal de expansão

• Todas as concessões licitadas e usinas que entraram em operação após 2000 (energia “botox”) podem ser
vendidas nos leilões de energia nova, beneficiando-se de preços potencialmente maiores

A Tractebel Energia está bem posicionada nas duas frentes:

• Usinas operacionais: 5441 MW médios (Cana Brava, Itá, Machadinho e William Arjona)
Energia “Botox”
• Usinas em desenvolvimento: 382 MW médios (Estreito e São Salvador)

Energia Nova • Capacidade para desenvolver novos projetos

Note:
1 Líquido da venda de 200 MW médios no 1o leilão de energia nova, realizado em 16 de dezembro de 2005

11
Crescimento da Capacidade Instalada: Novos Projetos
Atualmente, o acionista controlador está desenvolvendo dois novos projetos que serão transferidos para a
Tractebel Energia

Descrição dos Projetos

AHE Estreito

AHE São Salvador Capacidade Instalada: 1.087 MW

Energia Assegurada: 585 MW
Capacidade Instalada: 241 MW Participação da SESA: 40,1%
Energia Assegurada: 148 MW Investimento (R$mm)1: 1.109
Participação da SESA: 100% Início da construção: 2006
Investimento (R$mm)1: 830 Início da operação: 2009
Início da construção: 2006 Fim da construção: 2011
Início da operação: 2009
Fim da construção: 2009
Nota:
1 Estimativa do investimento da Tractebel Energia no projeto

Os projetos irão adicionar 676 MW de capacidade instalada à Tractebel Energia e darão flexibilidade para a
Companhia participar dos próximos leilões de energia nova

12
Maximização da Eficiência do Portfólio
A estratégia de comercialização da Tractebel Energia permite à Companhia beneficiar-se de preços médios
de venda consistentemente mais altos

Energia Contratada e Preço Médio da Tractebel Energia Vendas da Tractebel Energia para Consumidores Livres

4.000 3.767 120,0 1.200

3.404 3.468 1.046

3.500 3.352
100,0 1.000
2
3.000 2.777 97,51

a
2

a.
2 91,61 763
80,0 800

%
84,9

56
2.500

(MW médio)
(R$ / MWh)
(MW médio)

73,0
2.000 60,0 600
62,3 503

1.500
40,0 400
278
1.000
20,0 200
500

0 0,0 0
2003 2004 2005 2006 2007 2003 2004 2005 2006
Energia Contratada Preço Médio
Nota:
1 Preços em termos reais de dezembro de 2005

Estratégia focada em consumidores livres combinada com o track-record único da Tractebel em lidar com este
tipo de cliente (market share estimado de 15%), possibilitando a maximização da eficiência do portfólio

13
Desempenho Financeiro

14
Receita Líquida e EBITDA
Eficiência na administração do portfólio de clientes e foco em estratégias de contratação levaram a um
crescimento substancial da receita da Companhia…

Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões)

3.000 1.500 a .a 1.418

a
a. ,6%
2%
2.600 23
,
19 2.470
1.271
2.500

2.000 1.000 928

1.831 1,831

(R$ milhões)
(R$ milhões)

1.500

%
8,5
1.000 6,9% 500
390
630 360
590

500

0 0
2003 2004 2005 1T05 1T06 2003 2004 2005 1T05 1T06

…e um aumento ainda maior do EBITDA, resultado de seu alto nível de eficiência operacional

15
Margem de EBITDA e Lucro Líquido
Crescimento de margens de EBITDA…

Margem de EBITDA1 Lucro Líquido (R$ milhões)

70,0%
1.000
a 920
a.
65,0% 62,0% 61,9% %
,4
61,0% 33

60,0% 57,9% 58,2% 800 775

55,0%
600

(R$ milhões)
517
50,0%

%
,6
99
45,0% 400 344

40,0%
200 172 216
35,0%

30,0% 0
2003 2004 2005 1T05 1T06 2003 2004 2005 1T05 1T06
Nota:
1 Considerando reclassificação contábil
…e lucro líquido substancial, permitindo uma relevante distribuição de dividendos

16
Evolução de Drivers Financeiros

Energia Vendida (MW médio) Preço Médio da Energia Vendida (R$ / MWh)

89
3.700 90
3.632 3.611

(R$ / MWh)
(MW médio)

85
3.500
3.427 85 84

3.300 80
1T05 4T05 1T06 1T05 4T05 1T06

EBTIDA (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões)

não-recorrente
400 venda de Jacuí 344
400 390 350

(R$milhões)
(R$ milhões)

360 65 128
350 250 220

172 216
335
300 150
1T05 4T05 1T06 1T05 4T05 1T06

17
 Endividamento
Redução do endividamento e da exposição em moeda estrangeira

Overview da Dívida (R$ milhões)

3.500 6,0

3.000
5,0

2.500
2.305
4,0
1.994
(R$ milhões)

2.000

Dívida Total / EBITDA1

44%
1.524 3,0
2,5 1.470
1.500 47%
523 2,0
1,6 67% 68% 947
1.000

56% 1,1
1,0
53% 1,0
500
21%
33%
Hedged = 11%
0 0,0
2003 2004 2005 1T06 Caixa 1T06 Dívida Líquida 1T06

Dívida em Moeda Externa Dívida em Moeda Nacional Dívida Total / EBITDA1

Nota:
1 EBITDA nos últimos 12 meses
Limite de alavancagem: 2,5x Divida Total / EBITDA1

18
Composição da Dívida
Com hedge

Custo da Dívida, Moeda Nacional e Moeda Externa

Moeda Nacional Fixo Moeda Externa

Fixo
22%
45%
TJLP
37%
IGP-M
17%
Flutuante
SELIC 55%
24%
EUR: 6%
USD: 14%
(Custo: 9,5%)
(Custo: 6,5%)

Custo da Dívida

Reais: 80%
(Custo: 14%)

19
Perfil da Dívida
Sem hedge

Perfil de amortização (R$ milhões)

400

350

300

250
(R$ milhões)

200

150

100

50

0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2024

Moeda Nacional Moeda Externa

20
Plano de Investimento da Tractebel Energia
Baixos investimentos de manutenção e, em termos relativos, baixos investimentos em expansão, suportados
por uma forte geração de caixa

Investimentos de Capital vs. EBITDA e Lucro Líquido (R$ milhões)

1.500 1.418
1.400
1.271
1.300
1.200
1.100
1.000 920
(R$ milhões)

900 928
775
800
700
600
500 517
400 338
300 234 222
200 277
89 175 171 120 85
100 56 78 21
33 38 44 59 61 51 42 64
0
2003 2004 2005 2006E 2007E 2008E 2009E 2010E
1
Manutenção Expansão Projetos Estreito e São Salvador EBITDA Lucro Líquido
Nota:
1 Valor do equity investido pela Tractebel Energia

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Política de Dividendos

Política de Dividendos

♦ Dividendo mínimo estatutário de 30% do lucro líquido ajustado

♦ Pay-out mínimo de 55% do lucro líquido ajustado

♦ Freqüência do pagamento: semestral

Dividendos Históricos

2003 2004 2005

Dividendo por
0,75 1,13 1,34
Ação (R$)

Pay-out 95% 95% 95%

Dividend
16,3% 13,0% 12,4%
Yield1

Nota: 1 Baseado no preço médio ponderado por volume das ações ON no ano

22
Contatos

Marc Verstraete
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
marc@tractebelenergia.com.br
(48) 3221 7060

Antonio Previtali Jr.

Gerente de Relações com Investidores
previtali@tractebelenergia.com.br
(48) 3221 7060

www.tractebelenergia.com.br

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