Exercício prático – Prova didática

ADE301 – Administração financeira II

CMPC, considerando duas fontes de recursos (próprio/reserva de lucros e terceiros-

financiamento)

Aplicação: Pablo Otávio Alves Silva: 3754

Execução: ____________________________________________ Matrícula: __________

1. A empresa Hermins S/A está avaliando investimentos para serem realizados em 2016.
Para isso, avalia também o montante de financiamento necessário e seu custo. A empresa
paga 35% de imposto de renda. Abaixo temos sua estrutura de capital

Capital Próprio R$80.000

Capital de Terceiros Sua matricula X 10
Total -

Com relação às fontes de capital, têm-se as seguintes informações:

a) Capital de Terceiros – a empresa espera que se tenha uma taxa de retorno de um título
até a sua data de vencimento de 11%.

b) Capital próprio, retenção de lucros. Temos que foi pago no primeiro ano um dividendo
de $10 por ação. O preço corrente da ação é de $70. Você estima que o dividendo cresça
a uma taxa constante de 4%.
a) Calcule o custo específico de cada fonte de financiamento;
b) Calcule o custo médio ponderado de capital das diversas fontes apresentadas,
RESOLUÇÃO

RESOLUÇÃO

Calculo Proporção
Cp=80.000
Ct=3754*10=37540
Capital total = 117.540
80000
= 0,68
117540
37540
= 0,31
117540

Custo de Capital de terceiros = 11%

Retenção de lucros

Do=10
Po=70
G=4

D1=10(1+0,04) =10,4
𝐷1 10,4
𝐾𝑠 = +𝑔 = + 0,04 = 0,18
𝑃𝑜 70

CMPC=(0,31*0,11) +(0,68*0,18) =0,0341+0,1224=0,1565 OU 15,65%