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Capítulo 2

Demonstrações
financeiras
e sua análise

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Demonstrações financeiras
Demonstração do resultado do exercício

‡ A demonstração do resultado do exercício oferece uma síntese


dos resultados operacionais de uma empresa em certo
período.

‡ Embora sejam elaboradas anualmente para fins de divulgação,


em geral são feitas mensalmente pela administração e
trimestralmente para fins fiscais.

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Demonstrações
financeiras

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Demonstrações financeiras
Balanço patrimonial

‡ O balanço patrimonial apresenta um resumo da posição

financeira de uma empresa em dado instante.

‡ Os ativos indicam o que a empresa possui, o patrimônio líquido

representa o investimento dos proprietários e os passivos

indicam o que a empresa tomou emprestado.

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Demonstrações financeiras
Demonstração de lucros retidos

‡ A demonstração de lucros retidos concilia o lucro líquido obtido


e os dividendos pagos durante o ano, com a variação da conta
de lucros retidos.

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Demonstrações financeiras

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Demonstrações financeiras
Demonstração de fluxos de caixa

‡ A j  
j

j

resume os movimentos de
entrada e saída de caixa durante o período considerado.

‡ Essa demonstração oferece uma visão dos fluxos de caixa


operacionais, de investimento e financiamento da empresa e
concilia esses fluxos com as variações dos saldos de caixa e
aplicações em títulos negociáveis nesse período.

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Utilização de índices financeiros
Grupos interessados

‡ A análise de índices envolve métodos de cálculo e

interpretação de índices financeiros, visando analisar e

acompanhar o desempenho de uma empresa.

‡ É importante para acionistas, credores e os próprios

administradores da empresa.

‡ Os elementos básicos dessa análise são as demonstrações de

resultados e o balanço patrimonial da empresa.


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Utilização de índices financeiros
Tipos de comparações de índices

‡ A análise de índices não incluí somente o cálculo. Mais


importante do que isso é a interpretação do valor desse
índice.

‡ ³Esse número é bom ou ruim?´

‡ ³É muito alto ou muito baixo?´

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Utilização de índices financeiros
Tipos de comparações de índices

Análise de tendências ou séries temporais:

- Avalia o desempenho com o passar do tempo.

- Compara-se o desempenho corrente e o


desempenho passado, utilizando índices financeiros.

- Permite aos analistas avaliar o progresso da


empresa.

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Utilização de índices financeiros
Tipos de comparações de índices

‡ Análise em corte transversal


± Comparação de índices financeiros de
diferentes empresas na mesma data

Tipo específico de análise em corte transversal. Usada para comparar


o desempenho financeiro de uma empresa ao desempenho médio do
setor ou de um grupo de concorrentes que deseja imitar.
(benchmarking).

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Análise Combinada ± Corte transversal e série
temporal

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Utilização de índices financeiros
Precauções no uso da análise de índices
‡ Os índices devem ser considerados em conjunto; um índice isolado significa
muito pouco.
‡ As demonstrações financeiras comparadas devem se referir à mesma data
ou ao mesmo período. ³Efeitos da sazonalidade´
‡ Devem ser utilizadas demonstrações financeiras auditadas sempre que
possível.
‡ Os dados financeiros comparados devem ter sido produzidos do mesmo
modo.
‡ Deve-se ter cuidado com distorções causadas pela inflação. Comparar
empresas mais antigas com empresas jovens requer cuidados.

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Categoria dos índices


Liquidez
Atividade Risco

Endividamento

Rentabilidade Retorno

Valor de Mercado Risco


Retorno
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Exemplo de análise de índices

Utilização das demonstrações financeiras da ¢ 



anteriormente apresentadas (ano 2003)

Ramo de atividade = Fabricante de fechos metálicos

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Análise de índices
‡ Índices de liquidez
± Liquidez corrente

Índice de liquidez corrente = Ativo circulante total


Passivo circulante total

Índice de liquidez corrente = $ 1.233.000 = 1,97


$ 620.000

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Análise de índices
‡ Índices de liquidez
± Liquidez seca

Liquidez seca = Total de ativos circulantes ± Estoques


Total de passivos circulantes

Liquidez seca = $ 1.233.000 ± $ 289.000 = 1,51


$ 620.000

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Análise de índices
‡ Índices de atividade
± Giro de estoques
Giro de estoques = Custo dos produtos vendidos
Estoque

Giro de estoques = $ 2.088.000 = 7,2


$ 289.000

O giro só tem algum significado quando comparado ao de


outras empresas pertencentes ao mesmo setor ou então o
valor passado do giro de estoques da própria empresa.

Índices de idade média dos estoques


360 ÷ 7,2 = 50 dias
Este valor pode ser considerado ao número médio de dias durante os
quais um item permanece no estoque.
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Análise de índices
‡ Índices de atividade
± Prazo médio de recebimento ou
número de dias de vendas a receber

PMRV = Contas a receber


Vendas líquidas/360

PMRV = $ 503.000 = 58,9 dias


$ 3.074.000/360

Este prazo deve ser comparado com os prazos de


concessão de crédito.
Se a empresa trabalha com prazo de 30 dias e está
com a média de 58,9 dias, pode indicar problemas no
departamento de crédito ou de cobrança ou em ambos.
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Análise de índices
Compras = cpv + EF - ei

‡ Índices de atividade
± Prazo médio de pagamento ou idade
média das contas a pagar

PMPC = Contas a pagar


Compras a pagar/360

PMPC = $ 382.000 = 94,1 dias


(2.088.000 x 0,70)/360

Também deve ser comparado aos prazos médios oferecidos à


empresa. Se os fornecedores desta empresa oferecem, em
média, prazos de 30 dias, teríamos uma classificação baixa em
termos de risco de crédito.

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Análise de índices
‡ Índices de atividade
± Giro do ativo total

Giro do ativo total = Vendas líquidas


Ativo total

Giro do ativo total = $ 3.074.000 = 0,85

$ 3.579.000

Neste índice, em geral, quanto mais alto o giro do ativo total de


uma empresa, mais eficientemente seus ativos estão sendo
usados.

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Exercícios

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