Noções de Política Econômica:: Política Monetária, Instrumentos de Política Monetária e Taxa de Juros

Londrina(PR) – Maringá(PR)
www.CursoSolon.com.br
Noções de Política Econômica:
Política Monetária, Instrumentos de Política
Monetária e Taxa de Juros
Prof.Nelson Guerra – Ano
2013
POLÍTICA ECONÔMICA
Trata-se da política utilizada pelo Governo

para obter desenvolvimento econômico,
pleno emprego, estabilidade de preços e
distribuição de renda.
Cabe ao CMN - Conselho Monetário
Nacional fixar as diretrizes da Política
Econômica Nacional.
POLÍTICA ECONÔMICA
POLÍTICA ECONÔMICA - SUBDIVISÃO
POLÍTICA POLÍTICA POLÍTICA
MONETÁRIA FISCAL CAMBIAL
SUBDIVISÃO DA POLÍTICA ECONÔMICA
A política monetária se caracteriza-se pelo controle da

moeda, controle da taxa de juros e do crédito.
Dessa maneira, o governo exerce ação para diminuir ou
aumentar o volume de moeda circulante na economia,
o que faz diminuir ou aumentar o consumo.
Cabe ao BACEN ser executor da política monetária
definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
Conheça os INSTRUMENTOS DA POLÍTICA MONETÁRIA

normalmente adotados nas ações do Banco Central:
• Depósito compulsório;
• Operações de redesconto;
• Mercado aberto (Open Market);
• Controle de crédito.
A política fiscal se caracteriza pelas

receitas (tributos) e despesas (gastos) governamentais.
Quando o Governo gasta mais do que arrecada
(déficit público), ele recorre ao endividamento, emitindo e
vendendo títulos da dívida pública.
Essas são políticas perigosas, pois o déficit público inibe o
investimento produtivo no país.
Quando o governo convence o mercado (interno e

externo) de que possui uma política fiscal bem
definida e administrada, o risco-país é diminuído.
Para criar mecanismos de administração pública
responsáveis, foi promulgada, no ano 2000, a LRF –
Lei de Responsabilidade Fiscal.
A política cambial caracteriza-se pelo controle da taxa de câmbio e

das operações cambiais.
A política cambial é executada pelo BACEN, que intervém no mercado
de câmbio comprando ou vendendo moeda estrangeira, o que
influencia a taxa de câmbio:
• Quando o BACEN vende moeda estrangeira, cai a cotação e
favorece a importação.
• Quando o BACEN compra moeda estrangeira, sobe a cotação e
favorece a exportação.
COPOM
Comitê de Política Monetária
 É formado pelos membros da Diretoria Colegiada do
Banco Central do Brasil que se reúne a cada 45 dias,
em média.
 Instituído em 1996, com o objetivo de implementar a
política monetária e de definir a taxa básica de juros do
país (conhecida como Taxa SELIC).
 OBJETIVOS:
 Analisar o Relatório de Inflação do CMN;
 Definir a meta da SELIC e eventuais vieses (variações);
 Com isso, implementar a Política Monetária.
COPOM - Comitê de Política Monetária
TAXA SELIC
Tendência de
TX SELIC queda
INFLAÇÃO
Tendência de
elevação
TAXA SELIC
• O CMN define a meta de inflação;

• O COPOM define a taxa básica de juros
(conhecida como taxa SELIC Meta).
FORMAÇÃO DA TAXA DE JUROS DA ECONOMIA
Exemplo: Um Total: 3%
a.m.
determinado  Lucro (spread)
empréstimo
bancário foi
concedido com  Despesas administrativas
a taxa de 3% de (emissão papéis, salários...)
juros ao mês.
 Risco envolvido
Quais os
componentes
 Imposto (IOF)
que formam
essa taxa?
 Taxa SELIC
Esta é a Taxa (também conhecida
Básica de Juros como Selic Meta)
MERCADOS FINANCEIROS
Depois de ter estudado POLÍCITA ECONÔMICA, agora é
possível estabelecer o conceito de Mercado Financeiro:
• É o setor da economia responsável pela captação de recursos entre
investidores para financiar atividades produtivas ou simplesmente
gerar lucros para quem empresta dinheiro.
• Tanto o governo quanto as instituições privadas podem fazer a
captação. Em geral, ela acontece nas diversas bolsas de valores,
corretoras, bancos e seguradoras.
• O gerenciamento dessa prática é regulado pelo governo dos países
por meio de uma rede de instituições, em que se destaca o banco
central, pois é dele que partem as regras de política monetária, que
define a taxa básica de juros a ser paga a quem empresta dinheiro, e
de política cambial, que fixa as regras para estabelecer a cotação da
moeda local em relação às demais, em particular o dólar.
MERCADOS FINANCEIROS
Todo mercado é formado por
compradores e vendedores.
O mercado financeiro não é diferente,
e pode ser assim dividido:
• MERCADO MONETÁRIO
• MERCADO DE CRÉDITO
• MERCADO DE CAPITAIS
• MERCADO DE CÂMBIO
DIVISÃO DOS MERCADOS FINANCEIROS
MERCADOS MONETÁRIO DE CRÉDITO DE CAPITAIS DE CÂMBIO
Prazos Curtíssimo, Curto, Médio,
À vista
Curto Médio Longo
Finalidade Controle de Financiamento Integralização e Conversão de
liquidez do Consumo e Financiamento valores em
monetária da Capitais de Giro de investimento moedas
Economia, das Empresas em grandes estrangeiras e
suprimentos empresas nacionais
momentâneos (Companhias)
de caixa
Intermediação Bancária e Bancária e Não-bancário Bancário e
não-bancária não-bancária auxiliar/corretoras
Observação --- --- Há mercado Há mercado

primário e primário e
secundário secundário
ATENÇÃO: Para o concurso, interessa-nos estudar apenas

os últimos mercados (veja arquivos PPT específicos).
PROVAS DE CONCURSOS
(BB 2008) O Comitê de Política Monetária (COPOM) do
BACEN foi instituído em 1996, com o objetivo de estabelecer
as diretrizes da política monetária e de definir a taxa de juros.
A criação do COPOM buscou proporcionar maior
transparência e ritual adequado ao processo decisório do
BACEN. Com base nessas informações e acerca do BACEN e
o COPOM, julgue os próximos itens, informando C=Certo ou
E=Errado:
01. [___] Compete ao COPOM avaliar o cenário macroeconômico
e os principais riscos a ele associados, com base nos quais são
tomadas as decisões de política monetária.
02. [___] O BACEN executa a política cambial definida pelo

Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão,
regulamentando o mercado de câmbio e autorizando as
instituições que nele operam.
Respostas: 01-C 02-E

PROVAS DE CONCURSOS
(BACEN 2004) Julgue os itens seguintes, relativos à
política monetária.
03. [___] O BACEN, ao efetuar o recolhimento compulsório

sobre os depósitos e outros recursos de terceiros, tem como
objetivo reduzir a capacidade de criação de moeda pelas
instituições financeiras que captam depósitos.
04. [___] A execução da política monetária consiste em
adequar o volume dos meios de pagamentos à efetiva
necessidade dos agentes econômicos, mediante a utilização
de determinados instrumentos de política monetária.
05. [___] O BACEN, ao vender títulos, aumenta a liquidez no

mercado.
Respostas: 03-C 04-C 05-E

PROVAS DE CONCURSOS
...
06. [___] As operações de mercado aberto (open market)

consistem na atuação do BACEN para aumentar ou diminuir a
liquidez na economia, mediante a compra ou a venda de títulos.
07. [___] São exemplos de instrumentos clássicos de política

monetária as operações de redesconto (ou de assistência de
liquidez), o recolhimento compulsório e as operações de
mercado aberto (open market).
08. [___] Quando o Banco Central deseja baratear os

empréstimos e possibilitar maior desenvolvimento empresarial,
ele irá adotar uma Política Monetária Expansiva, valendo-se de
medidas como a redução da taxa de juros.
Respostas: 06-C 07-C 08-C

PROVAS DE CONCURSOS
09. (BB 2010) O Comitê de Política Monetária
(COPOM):
a) divulga semanalmente a taxa de juros de curto
prazo verificada no mercado financeiro.
b) tem como objetivo cumprir as metas para a inflação
definidas pela Presidência da República.
c) é composto pelos membros da Diretoria Colegiada
do Banco Central do Brasil.
d) tem suas decisões homologadas pelo ministro da
Fazenda.
e) discute e determina a atuação do Banco Central do
Brasil no mercado de câmbio.
Respostas: 09-C
PROVAS DE CONCURSOS
10. (Caixa 2010) Julgue os itens abaixo, relativos às políticas da
área econômica.
I - Os objetivos principais da política econômica são promover o
desenvolvimento e o crescimento econômico; garantir o
pleno emprego e sua estabilidade; equilibrar o volume
financeiro das transações econômicas com o exterior;
garantir a estabilidade dos preços e o controle da inflação; e
promover a distribuição da riqueza e das rendas, com vistas
a reduzir as desigualdades sociais e propiciar melhor
condição econômica para mais pessoas.
II - A política monetária pode ser definida como o controle da
oferta de moeda e a definição a taxa de juros para garantir o
nível adequado de liquidez em cada momento econômico.
III - A política monetária tem como objetivo aumentar a
arrecadação de tributos junto à sociedade para fazer frente
às despesas governamentais.
>>> continua  
PROVAS DE CONCURSOS
10. (Caixa 2010) Julgue os itens abaixo, relativos às políticas da
área econômica.
...
IV - A política fiscal trata das receitas e despesas do governo e
tem como objetivo adequar as despesas efetuadas pelo
governo ao volume de receitas arrecadadas.
V - A política cambial visa manter o equilíbrio das relações
externas, via balanço de pagamentos, com as necessidades
internas da economia, e a paridade da moeda do país em
relação às moedas estrangeiras.
Estão corretos apenas os itens
a) I, II, III e IV. b) I, II, III e V.
c) I, II, IV e V. d) I, III, IV e V.
e) II, III, IV e V.
Respostas: 10-C
Fim da apresentação
Prof. Nelson Guerra
guerra@cursosolon.com.br
Reprodução permitida desde que citada a fonte:


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Trata-se da política utilizada pelo Governo

POLÍTICA ECONÔMICA - SUBDIVISÃO

A política monetária se caracteriza-se pelo controle da

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A política fiscal se caracteriza pelas

Quando o governo convence o mercado (interno e

A política cambial caracteriza-se pelo controle da taxa de câmbio e

• O CMN define a meta de inflação;

Observação --- --- Há mercado Há mercado

ATENÇÃO: Para o concurso, interessa-nos estudar apenas

02. [___] O BACEN executa a política cambial definida pelo

Respostas: 01-C 02-E

03. [___] O BACEN, ao efetuar o recolhimento compulsório

04. [___] A execução da política monetária consiste em

05. [___] O BACEN, ao vender títulos, aumenta a liquidez no

Respostas: 03-C 04-C 05-E

06. [___] As operações de mercado aberto (open market)

07. [___] São exemplos de instrumentos clássicos de política

08. [___] Quando o Banco Central deseja baratear os

Respostas: 06-C 07-C 08-C

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