Gestão

Empresarial
Instituto Politécnico de Lisboa
Escola Superior de Comunicação Social
Ano Lectivo 2018-2019

Prof. Ricardo Barradas

rbarradas@escs.ipl.pt
Gab. 2G4
Gestão Financeira e
dos Investimentos
[Capítulo 2.1]
Estrutura da Apresentação
 1. Informações Contabilísticas

 2. Documentos Contabilísticos

 3. Balanço

 4. Demonstração dos Resultados

 5. Método das Percentagens

 6. Método dos Rácios

1. Informações Contabilísticas
 A Contabilidade é a área funcional da Gestão que fornece todos os
elementos necessários para a produção dos Documentos
Contabilísticos e respectiva análise económico-financeira...
1. Informações Contabilísticas
(cont.)
 Dada a importância dos respectivos elementos, a informação
contabilística deve ser de qualidade e padronizada, obedecendo a
três características essenciais...
Estrutura da Apresentação
 1. Informações Contabilísticas

 2. Documentos Contabilísticos

 3. Balanço

 4. Demonstração dos Resultados

 5. Método das Percentagens

 6. Método dos Rácios

2. Documentos Contabilísticos
 Existem essencialmente três Documentos Contabilísticos, os quais
reflectem três ópticas de análise distintas...
2. Documentos Contabilísticos
(cont.)
 Exemplo: Factura da EDP no valor de 500€
 Gasto/Perda: Electricidade
 Despesa: Assim que receber a factura da EDP
 Pagamento: Assim que liquidar a factura da EDP

 Exemplo: Venda de Mercadorias no valor de 900€

 Rendimento/Ganho: Assim que receber a encomenda
 Receita: Assim que emitir a factura (entregar a mercadoria)
 Recebimento: Assim que a factura for liquidada
2. Documentos Contabilísticos
(cont.)
 Os gastos/perdas exprimem consumos durante um determinado período de tempo e os rendimentos/ganhos correspondem às vendas ou prestações de serviços

 As despesas exprimem obrigações ou responsabilidades perante terceiros (dívidas a pagar) e as receitas correspondem a direitos de terceiros (dívidas a receber)

 Os pagamentos correspondem à saída de meios monetários da empresa que visam liquidar obrigações ou responsabilidades já assumidas e os recebimentos
correspondem à entrada de meios monetários que visam liquidar direitos de terceiros
Estrutura da Apresentação
 1. Informações Contabilísticas

 2. Documentos Contabilísticos

 3. Balanço

 4. Demonstração dos Resultados

 5. Método das Percentagens

 6. Método dos Rácios

3. Balanço
 Como já vimos, o Balanço é uma demonstração contabilística, na
qual está expressa a óptica financeira através da contabilização
das despesas e das receitas acumuladas ao longo de um
determinado período de tempo

 O Balanço é portanto um documento contabilístico estático,

reportando a composição do património de uma determinada
empresa num determinado momento
 Património engloba o conjunto dos bens, dos direitos e das
obrigações/responsabilidades da empresa num determinado momento
 Bens: Viaturas, Edifícios, Máquinas
 Direitos: Dívidas de Terceiros
 Obrigações/Responsabilidades: Dívidas a Terceiros
3. Balanço (cont.)
 Esquematicamente, tem-se que:

Balanço
Capital Próprio
Activo
Passivo

 O Capital Próprio corresponde à diferença entre o Activo e o

Passivo, isto é o valor que resultaria dos bens e direitos da
empresa caso fossem liquidadas todas as suas dívidas
 A = CP + P  CP = A – P
 Igualdade de Balanço ou Equação Fundamental da Contabilidade
3. Balanço (cont.)
 O Capital Próprio corresponde à diferença entre o Activo e o
Passivo, isto é o valor que resultaria dos bens e direitos da
empresa caso fossem liquidadas todas as suas dívidas

Balanço
Capital Próprio
Activo
Passivo

 CP > 0 => A > P: Situação Patrimonial Desejável / Favorável / Normal

 CP = 0 => A = P: Situação Patrimonial Instável

 CP < 0 => A < P: Situação Patrimonial Indesejável / Desfavorável / Anormal

/ Grave (“Falência Técnica”)
 3. Balanço (cont.)
 Esquematicamente, tem-se que:

Balanço
Capital Próprio e Passivo
Activo
Capital Próprio:
Activo Não Corrente:
Capital
Activos Fixos Tangíveis
Reservas e Resultados Transitados
Activos Intangíveis
Resultado Líquido
Investimentos Financeiros
Passivo:
Activo Corrente:
Passivo Não Corrente
Inventários e Activos Biológicos
Passivo Corrente
Contas a Receber
Meios Financeiros Líquidos
Total do Capital Próprio e do Passivo
Total do Activo
3. Balanço (cont.)
 No Balanço, o Activo está organizado segundo um grau crescente
de liquidez (capacidade e rapidez de conversão em moeda)

Activo

Edifícios, viaturas e equipamentos necessários ao

Activos Fixos Tangíveis
desenvolvimento da actividade
Activo Não
Activos sem existência física mas com valor para a
Corrente Activos Intangíveis
empresa (patentes, marca, software)
(+12 Meses)
Acções, quotas de capital, obrigações do tesouro,
Investimentos Financeiros
depósitos a prazo
Inventários e Activos Matérias-primas, produtos semi-acabados e produtos
Biológicos acabados mas ainda não vendidos (mercadorias ou stocks)

Activo Corrente Contas a Receber Dívidas a receber de clientes ou de outros devedores

(Até 12 Meses)
Bilhetes do tesouro, papel comercial depósitos a prazo,
Meios Financeiros Líquidos depósitos à ordem, cheques, vales postais, notas e
moedas em caixa
3. Balanço (cont.)
 No Balanço, o Passivo está organizado segundo um grau crescente
de exigibilidade
Passivo

Passivo Não Corrente

Dívidas a pagar a fornecedores ou a outros credores
(+ 12 Meses)
Passivo Corrente
Dívidas a pagar a fornecedores ou a outros credores
(Até 12 Meses)

 No Balanço, o Capital Próprio está organizado segundo um grau

decrescente de formação histórica
Capital Próprio

Montante inicial investido pelos shareholders aquando a constituição da empresa e

Capital
aumentos posteriores (capital social)
Reservas e Resultados Resultados (lucros/prejuízos) acumulados de anos anteriores que não tenham sido
Transitados distribuídos aos shareholders

Resultado Líquido Resultado (lucro/prejuízo) do ano corrente

3. Balanço (cont.)
 Resolução de Exercícios
 Exercício 9
 Exercício 10
 Exercício 11

 Como já vimos, o Balanço é documento contabilístico estático,

reportando a composição do património de uma determinada empresa
num determinado momento

 Diariamente as empresas desenvolvem diversas actividades que alteram

a estrutura e a composição do seu património (dinâmica patrimonial)
 Facto Patrimonial Permutativo: actividade que não altera o valor do Capital
Próprio da empresa
 Facto Patrimonial Modificativo: actividade que altera o valor do Capital
Próprio da empresa
Estrutura da Apresentação
 1. Informações Contabilísticas

 2. Documentos Contabilísticos

 3. Balanço

 4. Demonstração dos Resultados

 5. Método das Percentagens

 6. Método dos Rácios

4. Demonstração dos
Resultados
 Como já vimos, a Demonstração de Resultados é uma
demonstração contabilística, na qual está expressa a óptica
económica através da contabilização dos gastos e perdas e dos
rendimentos e ganhos durante um determinado período de tempo

 A Demonstração de Resultados é portanto um documento

contabilístico dinâmico, reportando a riqueza criada nesse período
 Permite evidenciar se (e como) a empresa deu lucro ou prejuízo

 Os gastos e perdas e os rendimentos e ganhos podem ser de duas

categorias diferentes
 Operacional: decorrem da actividade principal da empresa
 Financeira: decorrem do envolvimento da empresa em actividades
financeiras e que não estão directamente relacionadas com a sua
actividade principal
4. Demonstração dos
Resultados (cont.)
Operacionais
Rendimentos e Ganhos
Vendas
Prestações de Serviços
Subsídios à Exploração
Descontos Obtidos
Recuperação de Dívidas
Mais-Valias
Prémios
Gastos e Perdas
CMVMC
Fornecimentos e Serviços Externos
Gastos com o Pessoal
Amortizações
Impostos (excepto IRC)
Descontos Concedidos
Dívidas Incobráveis
Quebras e Ofertas
Menos-Valias
Donativos
Multas
4. Demonstração dos
Resultados (cont.)

Financeiros
Rendimentos e Ganhos Gastos e Perdas
Juros Obtidos Juros Suportados
Dividendos Obtidos Diferenças de Câmbio Desfavoráveis
Diferenças de Câmbio Favoráveis
 4. Demonstração dos
Resultados (cont.)
 À diferença entre os Rendimentos e Ganhos e os Gastos e Perdas
dá-se o nome de Resultados

 Resultados Operacionais = Rendimentos e Ganhos Operacionais

– Gastos e Perdas Operacionais = EBIT

 Resultados Financeiros = Rendimentos e Ganhos Financeiros –

Gastos e Perdas Financeiros

 Resultados Correntes = Resultados Operacionais + Resultados

Financeiros = EBT
 4. Demonstração dos
Resultados (cont.)
 Esquematicamente, tem-se que:
Rubrica €
+ Volume de Negócios
– CMVMC
= Margem Bruta das Vendas
+ Outros Rendimentos
– Outros Gastos
= EBITDA
– Amortizações
= EBIT
– Juros e Gastos Similares Suportados
+ Juros e Rendimentos Similares Obtidos
= EBT
– Imposto sobre o Rendimento
= Resultado Líquido
 4. Demonstração dos
Resultados (cont.)
 Resolução de Exercícios
 Exercício 14
 Exercício 17
Estrutura da Apresentação
 1. Informações Contabilísticas

 2. Documentos Contabilísticos

 3. Balanço

 4. Demonstração dos Resultados

 5. Método das Percentagens

 6. Método dos Rácios

5. Método das Percentagens
 É um dos métodos mais expeditos na análise-económico financeira
das empresas

 Consiste na elaboração do Balanço em termos percentuais (podem

usar-se regras de três símbolos de forma a identificar o peso
percentual de cada rubrica do Activo no total do Activo e de cada
rubrica do Capital Próprio e do Passivo no total do Capital Próprio e
do Passivo)

 Permite identificar as principais Origens dos Fundos e as

respectivas Aplicações dos Fundos

 O ideal será a realização desta análise para mais do que um ano

para ter noção da evolução da empresa ao longo do tempo
5. Método das Percentagens
(cont.)
 Algumas questões a ter em conta na análise:
 Capital Próprio + Passivo = Origem dos Fundos
 Capital Próprio + Passivo = Fontes de Financiamento
 Capital Próprio + Passivo = Recursos
 Activo = Aplicações dos Fundos
 Activo = Investimentos
 Capital Próprio = Situação Líquida
 Passivo = Capital Alheio
 Passivo = Exigibilidades
 Passivo Não Corrente = Débitos de Financiamento
 Passivo Corrente = Débitos de Funcionamento
 Capital Próprio + Passivo Não Corrente = Capitais Permanentes
 Inventários e Activos Biológicos + Contas a Receber = Activo
Realizável
5. Método das Percentagens
(cont.)
 Algumas questões a ter em conta na análise:
 Desejável ter mais Capital Próprio do que Passivo (pouca dependência de
capital alheio, isto é grande autonomia financeira)

 Desejável ter mais Passivo Não Corrente do que Passivo Corrente (menor
pressão para pagar as dívidas no imediato)

 Desejável ter mais Activos Não Correntes (ou Activos Fixos Tangíveis ou
Activos Intangíveis dependendo do negócio)

 Muitos Investimentos Financeiros pode sinalizar que a empresa está mais

dedicada a actividades financeiras do que a actividades operacionais
(produção e/ou venda de bens e serviços), que pode trazer retornos muito
elevados no curto-prazo mas ser muito arriscado no longo-prazo
5. Método das Percentagens
(cont.)
 Algumas questões a ter em conta na análise:
 Muitos Inventários e Activos Biológicos pode sinalizar que a empresa
está a acumular muitas mercadorias (não está a escar, podem-se
estragar, custos de armazenamento, ausência de retorno, ...)

 Muitas Contas a Receber pode sinalizar que os Clientes (ou outros

devedores) não estão a honrar os seus compromissos
 Reforçar cobranças junto dos Clientes, nomeadamente recorrendo a
Sociedades de Factoring

 Muitos Meios Financeiros Líquidos pode sinalizar que a empresa não

está a gerar negócio (investimentos) e tem o dinheiro parado que
dificilmente trará algum retorno no longo-prazo
5. Método das Percentagens
(cont.)
 Resolução de Exercícios
 Exercício 10

 Ainda que seja um dos métodos mais expeditos na análise-económico

financeira das empresas, o método das percentagens não está isento
de algumas críticas
 Reflecte apenas a situação da empresa num determinado momento (o
Balanço é um mapa estático)
 Reflecte apenas a situação da empresa no passado (há atraso na
produção e na divulgação dos documentos contabilísticos)
 Não tem em conta quaisquer elementos relativos à criação de riqueza
durante um determinado período de tempo (o Balanço traduz apenas uma
óptica financeira)
 Não permite compreender as causas para os lucros/prejuízos da empresa
naquele período
Estrutura da Apresentação
 1. Informações Contabilísticas

 2. Documentos Contabilísticos

 3. Balanço

 4. Demonstração dos Resultados

 5. Método das Percentagens

 6. Método dos Rácios

6. Método dos Rácios
 É outro dos métodos mais expeditos na análise-económico
financeira das empresas

 Consiste na elaboração de rácios (relações ou quocientes) entre

diferentes rubricas do Balanço e da Demonstração de Resultados
 Método fácil
 Método rápido
 Método que permite a comparação intra e inter-empresas
 Método que requer apenas informação acessível/disponível
 Método que permite retirar conclusões de forma imediata

 Existem vários grupos de rácios (estrutura, rendibilidade,

funcionamento, liquidez ou equilíbrio financeiro e de valor de
mercado)
6. Método dos Rácios (cont.)
6. Método dos Rácios (cont.)
Rácios de Rendibilidade
Return on Equity Capacidade da empresa gerar lucros
(Rendibilidade do CP) com fundos próprios

Return on Assets Capacidade da empresa gerar lucros

com os investimentos realizados

Rendibilidade Capacidade da empresa gerar lucros

Líquida das Vendas com as vendas realizadas

Rendibilidade Capacidade da empresa gerar lucros

Operacional das operacionais com as vendas
Vendas realizadas
6. Método dos Rácios (cont.)
6. Método dos Rácios (cont.)
6. Método dos Rácios (cont.)
6. Método dos Rácios (cont.)
 Resolução de Exercícios
 Exercício 18

 Tal como o método das percentagens, o método dos rácios também

não está isento de algumas críticas
 Reflecte apenas a situação da empresa no passado (há atraso na
produção e na divulgação dos documentos contabilísticos

 Os shareholders/gestores (ou outros stakeholders) devem ter a

capacidade de usar a informação passada para prospectivar a
evolução da empresa no futuro, usando igualmente elementos
qualitativos nessa análise