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BREVES C OMENTRIOS DOS ARTIGOS 175 AO 205 DA LEI 6.

404/76, A QUAL DISPE SOBRE AS SOCIEDADES POR AES

CRISTINA PINTO FREITAS1

Resumo:

O presente artigo visa a tecer breves Comentrios dos captulos XV e XVI da lei 6.404/76 que regulamenta as Sociedades Por Aes, aos quais compreendem os artigos 175 ao 205, com a nova redao dada pela lei 11.638/2007. Tais Captulos da citada lei alteram e ao mesmo tempo revogaram alguns dispositivos normativos da lei no 6.404/76 e da lei no 6.385/76, estendendo s sociedades de grande porte determinadas disposies tangentes elaborao e divulgao de suas demonstraes financeiras.

Palavras Chaves: Sociedades Por Aes. Exerccio Social. Demonstraes Financeiras. Lucros. Reservas. Dividendos.

Aluna do 9 perodo de Direito da Pontifcia Universidade Catlica de Minas Gerais (PUC MINAS Betim).

2 1. INTRODUO. 2. A FINALIDADE DOS RESULTADOS ECONMICOS. 3. O EXERCCIO SOCIAL E AS DEMONSTRAES FINANCEIRAS . 4. OS RESULTADOS DO EXERCCIO SOCIAL. 5. OS LUCROS E AS RESERVAS DO PERODO. 6. OS DIVIDENDOS. 7. DOS DIVIDENDOS OBRIGATRIOS. 8. BIBLIOGRAFIA .

INTRODUO

O objetivo deste trabalho tecer breves e singelos comentrios do captulo XV2 ao qual abriga os artigos 175 ao 188, e do captulo XVI3 ao qual abrange os artigos 189 ao 205, todos, da lei 6.040/76, com a nova redao dada pela lei 11.638/2007, sem esgotar demasiadamente o tema, mesmo porque impossvel. Foi priorizado fazer o referido trabalho com base em materiais que pudessem dar slido conhecimento sobre o assunto e o embasamento necessrio para melhor entendimento, tais como o que foi encontrado nos livros e manuais de Direito Empresarial e Comercial. Espero que este trabalho possa servir como norte na aplicabilidade destes artigos no que tange as demonstraes financeiras e sua periodicidade, os resultados do exerccio, os lucros e reservas obtidos pela empresa e, os dividendos como forma de conservao da empresa.

A FINALIDADE DOS RESULTADOS ECONMICOS

Apesar das sociedades (contratuais ou estatutrias) terem objetos sociais diversos, estas sempre tero em comum a mesma finalidade atravs dos seus objetivos sociais: produzir e fomentar riquezas, obteno de vantagens econmicas traduzveis em lucros, aos quais sero apropriados pelos membros ou scios: quotistas, adonisras, cooperados, colaboradores, ou qualquer outro nome que venham a ter. De maneira mais especifica, as sociedades empresariais (seja por quotas de participao ou por aes) compreendidas como um complexo de unio de esforos para realizar de forma organizada certo trabalho ou atividade desenvolvida de
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Exerccio Social e Demonstraes Financeiras. Lucros, Reservas e Dividendos.

3 maneira reinterada com emprego de recursos materiais e conceituais, objetivando um acesso otimizado a determinado mercado, para atender suas demandas e beneficiar-se das possibilidades e vantagens que este oferece. A constituio de um patrimnio especifico4 se faz necessrio para a realizao das finalidades econmicas da empresa e exige investimento dos participantes destas sociedades, atravs de capital que devido pelo empresrio ou sociedade empresria. Em contrapartida, os valores gerados pela atividade empresria (receita) que exeder o necessrio para as respectivas despesas podero ser destinados ao empresrio ou scios; porm, no constituem mero saldo positivo, como ocorre nas pessoas jurdicas de Direito Publico ou fundaes, haja vista que so lucros, ou seja, uma recompensa ao capital investido naquela sociedade. Todas as movimentaes econmicas advindas da atividade exercida pelas sociedades devem ser descritas e controladas atravs de escriturao especfica a cada fim, o que normalmente feito pelos registros contbeis, aos quais so obrigatrios para empresrios e sociedades empresrias, j que esto

espressamente previstos em lei: artigos 1.179 e seguintes do Cdigo Civil e art. 177 da Lei 6.404/76. Dessa forma, e por fora da lei, a escriturao da companhia deve ser mantida em registros permanentes, observando aos preceitos legais e os princpios de contabilidade, devendo-se ainda atentar para os mtodos ou critrios contbeis uniformes no tempo e registrar as mutaes patrimoniais segundo o regime de competncia.

O EXERCCIO SOCIAL E AS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

Para melhor facilitar a escriturao contbil da empresa, sua atuao dividida em exerccios, cada qual com a durao de um ano, sendo que a data de incio e trmino fixada pelo seu estatuto social (art. 175 da Lei 6.404/76); assim, mais usual e comum estipular-se que o exerccio social inicia-se em 1a de janeiro e termina em 31 de dezembro do mesmo ano, mas podem-se fixar quaisquer outros marcos desde que respeitado um ano civil (P. Ex: incio do exerccio em 8 de maio de um ano e trmino em 7 de maio do ano seguinte).
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Bens jurdicos materiais (coisas mveis ou imveis) e imateriais (direitos pessoais com expressividade econmica, como marcas, patentes, etc).

4 Como em toda regra h uma exeo, nas hipteses de constituio de uma nova companhia e nos casos de alterao estatutria, abre-se espao para mudana do exerccio social, que poder ter durao diversa e no coincidente com um ano, pois concluir na data de trmino indicada no estatuto. Sempre ao final do exerccio social, a diretoria, atendendo determinao do art. 176 da Lei das S.A, far elaborar demonstraes financeiras baseadas nas escrituraes mercantis da companhia; demosntraes estas obrigadas a revelar de foma clara e prescisa a situao do patrimnio da companhia e as mudanas que ocorreram ao longo daquele exerccio. A lei das Sociedades Annimas define como cinco as demonstraes financeiras obrigatrias: 1. balano patrimonial; 2. demonstrao dos lucros ou prejuzos acumulados; 3. demonstrao do resultado do exerccio; 4. demonstrao dos fluxos de caixa; e 5. se companhia aberta, demonstrao do valor adicionado. Vale ressaltar, se a companhia for fechada, com patrimnio lquido, na data do balano, inferior a R$ 2.000.000,00 (dois milhes de reais) no ser obrigada elaborao e publicao da demonstrao dos fluxos de caixa, conforme preceitua o art. 176, 6. As demonstraes financeiras de uma companhia, devem-se apresentar de forma comparativa, indicando tambm os valores correspondentes das

demonstraes do exerccio anterior. Tais demonstraes devero apresentar-se, complementadas por notas explicativas e outros quadros analticos ou demonstraes contbeis necessrios para elucidao da situao patrimonial e dos resultados do exerccio. Cumpre observar, que estas notas devem obrigatoriamente indicar, segundo o artigo 176, 5, da referida lei, (I) Os principais critrios de avaliao dos elementos patrimoniais, especialmente estoques, dos clculos de depreciao, amortizao e exausto, de constituio de provises para encargos ou riscos, e dos ajustes para atender a perdas provveis na realizao de elementos do ativo; (II) os investimentos em outras sociedades, quando relevantes (artigo 247, pargrafo nico); (III) o aumento de valor de elementos do ativo resultante de

5 novas avaliaes (artigo 182, 3); (IV) os nus reais constitudos sobre elementos do ativo, as garantias prestadas a terceiros e outras responsabilidades eventuais ou contingentes; (V) a taxa de juros, as datas de vencimento e as garantias das obrigaes a longo prazo; (VI) o nmero, espcies e classes das aes do capital social; (VII) as opes de compra de aes outorgadas e exercidas no exerccio; (VIII) os ajustes de exerccios anteriores (artigo 186, 1); (IX) os eventos subseqentes data de encerramento do exerccio que tenham, ou possam vir a ter, efeito relevante sobre a situao financeira e os resultados futuros da companhia. Quanto aos investimentos relevantes em outras sociedades (item II, acima), estes so consideraros relevantes em sociedade coligada ou controlada, se o seu valor contbil for igual ou superior a 10% do valor do patrimnio lquido da companhia; tambm ser considerado relevante o investimento se o valor contbil for igual ou superior a 15% do valor do patrimnio lquido da companhia, porm neste caso, deve se ater ao conjunto das sociedades coligadas e controladas. Alm disso, todas as escrituraes da companhia devero ser mantidas em registros permanentes, obedecendo os preceitos da legislao comercial e a lei 6.404/76, alm dos princpios contbeis aceitos geralmente, as demonstraes financeiras devero ser assinadas pelos administradores das sociedades e

contabilistas legalmente habilitados no conselho de classe competente, que as escrituraro de maneira uniforme usando os mesmos mtodos ou critrios contbeis uniformes no tempo e registrar as mutaes patrimoniais segundo o regime de competncia. Caso haja modificao em algum exerccio, com efeitos relevantes, dever ser indicada tambm em nota explicativa que ressaltar aqueles efeitos, corno exigido pelo art. 177, 1, da Lei 6.404/76. Havendo disposies de lei tributria ou de legislao especial sobre atividade que constitui o objeto da companhia que conduzam utilizao de mtodos ou critrios contbeis diferentes ou elaborao de outras

demonstraes no os eximem da obrigao de elaborar demonstraes financeiras em consonncia com o disposto no caput do art. 177, as quais devero ser alternativamente observadas mediante registro: (I) em livros auxiliares, sem modificao da escriturao mercantil, ou (II) no caso da elaborao das demonstraes para fins tributrios, desde que sejam efetuados

6 em seguida lanamentos contbeis adicionais que assegurem a preparao e a divulgao de demonstraes financeiras observando caput do art. 177. Quando se tratar de companhias abertas, dever ser observadas as normas especficas expedidas pela CVM5, pois tais demontraes devem ser elaboradas de acordo com padres internacionais de contabilidade adotados nos principais mercados de valores mobilirios. O artigo 177, 3a, demanda ainda que a escriturao da companhia aberta, obrigatoriamente deve ser auditada por auditores independentes devidamente registrados naquela Comisso.

OS RESULTADOS DO EXERCCIO SOCIAL

A demonstrao segundo a qual registram-se os direitos (ativo) e as obrigaes (passivo) da companhia no exerccio o balano patrimonial. Assim, visando facilitar um melhor conhecimento e a anlise da situao financeira da companhia, o legislador determinou uma ordem classificatria das contas. Por derradeiro, no ativo as contas so dispostas em grupos e ordem decrescente de grau de liquidez por elementos nelas registrados: ativo circulante; ativo realizvel a longo prazo; ativo permanente (dividido em: dividido em investimentos, imobilizado, intangvel e diferido); no passivo, as contas sero classificadas nos seguintes grupos: passivo circulante; passivo exigvel a longo prazo; resultados de exerccios futuros; patrimnio lquido (dividido em: capital social, reservas de capital, ajustes de avaliao patrimonial, reservas de lucros, aes em tesouraria e prejuzos acumulados). Com relao aos saldos devedores e credores que a companhia no tiver direito de compensar , estes sero classificados separadamente. O patrimnio lquido da companhia, representa o encontro entre o ativo e o passivo; se a empresa est deficitria (ativo menor do que o passivo), este valor ser negativo; ao contrrio ocorrer, se a companhia est superavitria, pois o ativo ser maior do que o passivo, havendo uma sobra patrimonial. Os elementos que compem o patrimnio lquido devem ter valor que, somando-se ao valor dos demais grupos de contas do passivo (passivo circulante, passivo exigvel a longo prazo e resultados de exerccios futuros), alcance um valor total igual ao ativo, em seu
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Comisso de Valores Mobilirios.

7 somatrio total, e com base nestas contas que ser definido a existncia, ou no, de lucro a ser distribudo entre os acionistas. J o patrimnio social dividido em: 1) 2) 3) 4) 5) capital social; reservas de capital; reservas de reavaliao; reservas de lucros; e lucros ou prejuzos acumulados.

Num primeiro momento, deve-se subtrair o capital social, uma vez que este ser preservado; obviamente, deve ser separada a parcela ainda no realizada do capital (aes subscritas, mas no inteiramente integralizadas), pois so valores que no foram, ainda, disponibilizados para a companhia. Em seguida, se ainda for positivo o valor, subtraem-se as reservas de capital, isto , valores que ficaro reservados na companhia e em sua contabilidade para fazer frente a eventualidades. Ainda h valores que devem ser contabilizados como reservas de capital, conforme o art. 182, 1a, da Lei 6.404/76, de: 1) a contribuio do subscritor de aes que ultrapassar o valor nominal e

a parte do preo de emisso das aes sem valor nominal que ultrapassar a importncia destinada formao do capital social, inclusive nos casos de converso em aes de debntures ou partes beneficirias; 2) o produto da alienao de partes beneficirias e bnus de subscrio;

So classificadas como reservas de lucros as contas constitudas pela apropriao de lucros da companhia. Por fim, levam-se em conta os lucros ou os prejuzos acumulados de exerccios anteriores. Aferindo-se lucros ou prejuzos do balano, estes devero ser objeto de uma demonstrao especfica: a Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados (DLPA), que parte do saldo do incio do perodo, podendo incluir ajustes de exerccios anteriores, ou seja, ajustes decorrentes de efeitos da mudana de critrio contbil, ou da retificao de erro imputvel a determinado exerccio anterior, e que no possam ser atribudos a fatos subsequentes. Registre-se, que a Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados dever esclarecer as reverses de reservas (dinheiro que estava reservado e que volta a ser

8 disponibilizado, podendo compensar prejuzos ou ampliar lucros a serem distribudos entre os acionistas), bem como o lucro lquido do exerccio. Nesta mesma demostrao dever conter de forma explicita os valores que foram transferidos para formao de reservas, os dividendos que sero distribudos entre os acionistas (indicando o montante do dividendo por ao do capital social), eventual parcela dos lucros a ser incorporada ao capital e o saldo ao fm do perodo. De forma a facilitar a compreenso dos resultados das atividades das companhias, deve ser elaborado a Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE), que conter (I) a receita bruta das vendas e servios, as dedues das vendas, os abatimentos e os impostos; (II) a receita lquida das vendas e servios, custo das mercadorias e servios vendidos e o lucro bruto; (III) as despesas com as'vendas, as despesas financeiras, deduzidas das receitas, as despesas gerais e administrativas e outras despesas operacionais; (IV) o lucro ou prejuzo operacional, as receitas e despesas no operacionais; (V) o resultado do exerccio antes do Imposto sobre a Renda e a proviso para o imposto; (VI) as participaes de debntures, de empregados e administradores, mesmo na forma de instrumentos financeiros, e de instituies ou fundos de assistncia ou previdncia de empregados, que no se caracterizem como despesa; e (VII) o lucro ou prejuizo lquido dal exerccio e o seu montante por ao do capital social. No final, explica-se as origens dos recursos que circularam pela companhia e a sua aplicao, e para isso, elabora-se a Demonstraes dos Fluxos de Caixa e do Valor Adicionado (DFCVA), objeto das disposies do art. 188 da Lei 6.404/76. As origens dos recursos devero ser agrupadas em: (I) demonstrao dos fluxos de caixa com as alteraes ocorridas, durante o exerccio, no saldo de caixa e equivalentes de caixa, segregando-se essas alteraes em, no mnimo, 3 (trs) fluxos: (das operaes; dos financiamentos; e dos investimentos; (II) demonstrao do valor adicionado, o valor da riqueza gerada pela companhia, a sua distribuio entre os elementos que contriburam para a gerao dessa riqueza, tais como empregados, financiadores, acionistas, governo e outros, bem como a parcela da riqueza no distribuda; (III) o excesso ou insuficincia das origens de recursos em relao s aplicaes, representando aumento ou reduo do capital circulante lquido; (IV) os saldos, no incio e no fim do exerccio, do ativo e passivo circulantes, o montante do capital circulante lquido e o seu aumento ou reduo durante o exerccio.

9 Em todos os casos, todas demonstraes financeiras devero registrar as destinaes dos lucros segundo a proposta dos rgos da administrao, no pressuposto de sua aprovao pela assembleia geral.

OS LUCROS E AS RESERVAS DO PERODO

Se no exerccio tiver prejuzo por resultado, este ser absorvido pelos lucros acumulados, pelas reservas de lucros e pela reserva legal, necessariamente nessa ordem. Por outro prisma, se o resultado superavitrio (lucro), o art. 189 da Lei 6.404/76 exige, em primeiro lugar (e antes de qualquer participao), sejam deduzidos os prejuzos acumulados e a proviso para o Imposto sobre a Renda. O passo seguinte, ser determinar as participaes estatutrias de empregados, administradores e partes beneficirias, conforme o art. 190. Contudo, tais pagamentos somente poder se efetivar conta de lucro lquido do exerccio, de lucros acumulados e reserva de lucros; somente as aes preferenciais com direito a dividendo fixo podem ser pagas conta de reserva de capital. O Lucro lquido, ser considerado se haver saldo positivo, devendo os rgos da administrao da companhia apresentar assembleia geral ordinria, juntamente com as demonstraes financeiras do exerccio, proposta sobre a destinao a ser dada a este e a qual deve respeitar alguns preceitos normativos obrigatrios, dispostos nos artigos 193 a 203 da Lei 6.404/76 e no estatuto da companhia. Assim, 5% do lucro lquido do exerccio sero aplicados, antes de qualquer outra destinao, na constituio de uma reserva legal, que no exceder 20% (vinte por cento) do capital social; essa reserva legal tem objetiva assegurar a integridade do capital social e somente ser utilizada para compensar prejuzos ou aumentar o capital. De toda maneira, por disposio do art. 200, as reservas de capital somente podero ser utilizadas para (I) absoro de prejuzos que ultrapassarem os lucros acumulados e as reservas de lucros; (II) resgate, reembolso ou compra de aes; (III) resgate de partes beneficirias; (IV) incorporao ao capital social; e (V) pagamento de dividendo a aes preferenciais, quando essa vantagem lhes for assegurada. Mas possvel que a reserva constituda com o produto da venda de partes beneficirias seja destinada ao resgate desses ttulos.

10 O art. 198 da Lei das Sociedades Annimas veda destinao dos lucros para constituio de reservas ou a reteno de lucros para realizao conforme oramento previamente aprovado, quando implique prejuzo distribuio de dividendos obrigatrios. Com isso, cria-se uma proteo aos preferencialistas, que tambm reflete sobre art. 197, ao permitir a utilizao de reserva de lucros a realizar para pagamento d dividendo obrigatrio, e para nada mais. Conforme preceituado no art. 199 da Lei 6.404/76, no h permisso para que o saldo de reservas de lucros ultrapasse o capital social, executado quando se trate de reserva (designadamente as provises) para contingncias determinadas (como proviso para crditos de liquidao duvidosa, proviso para ajuste de estoques, proviso para dcimo terceiro, proviso para frias, proviso de comisses etc.), bem como a reserva de lucros a realizar. Quando o saldo de reservas atingir valor igual ou superior ao capital social, a assembleia deliberar sobre a aplicao do excesso na (I) integralizao de aes, se ainda as h por integralizar, no (II) aumento do capital social ou (III) na distribuio de dividendos. necerrrio tais medidas, pois ocorrendo constituio

indiscriminada de reservas poder criar-se uma distoro econmica, jurdica e contbil; o que seria altamente lesivo aos interesses dos acionistas minoritrios.

DOS DIVIDENDOS

Ao investirem na companhia, na constituio de seu patrimnio social, os acionistas esperam aferir lucro, ou seja, objetivam obter uma remunerao da pecnia investida: dinheiro que se alocou para a produo de mais dinheiro. Para que haja tal remunerao, necessrio que a empresa logre sucesso na realizao de sua finalidade, isto , que consiga na realizao do objeto social determinar um quadro de supervit, que ser detectado como patrimnio lquido positivo Por conseguinte, o art. 202, 6, da Lei 6.404/76 determina que os lucros que no forem destinados reserva legal, s reservas estatutrias, reteno de lucros e s reservas de lucros a realizar devero ser distribudos como dividendos. Assim, a distribuio de dividendos compreendida no mbito do princpio jurdico da conservao da empresa.

11 Desse modo, h um especial cuidado para que a distribuio de dividendos se faa a partir do que sobra (o supervit), do sobrevalor produzido nas atividades econmicas da companhia, sendo que sua distribuio entre os acionistas no pode concretizar-se em detrimento do capital investido, que se mantm alocado no patrimnio especializado da empresa, com o objetivo de conservar-lhe a existncia at uma eventual dissoluo. A norma do art. 201 da Lei das Sociedades Annimas corrobora para a afirmao dos fatos acima, ao permitir que companhia pague dividendos conta de lucro lquido do exerccio somente de lucros acumulados e de reserva de lucros. Entretanto, se houver casos em que h distribuio de dividendos desobedecendo a tais regras, os administradores e fiscais respondero solidariamente pela reposio caixa social a importncia distribuda, sem prejuzo da ao penal que no caso couber. Todavia, os acionistas no esto obrigados a restituir os dividendos que em boa-f tenham recebido, como estabelecido no 2a do art. 201, mas o mesmo dispositivo presume a m-f quando os dividendos forem distribudos sem o levantamento do balano ou em desacordo com os resultados deste.

DOS DIVIDENDOS OBRIGATRIOS

Como j discorrido acima, o art. 202 assegura aos acionistas o direito de receber como dividendo obrigatrio, em cada exerccio, a parcela dos lucros estabelecida no estatuto. Ademais, segundo o 1a do referido artigo, possvel que o estatuto estabelea o dividendo como porcentagem do lucro ou do capital social, ou fixar outros critrios para determin-lo, desde que sejam regulados com preciso e mincia e no sujeitem os acionistas minoritrios ao arbtrio dos rgos de administrao ou da maioria. Caso haja alguma omisso estatutria, deve-se aplicar a regra legal para garantir o recebimento de metade do lucro lquido do exerccio diminudo da importncia destinada constituio da reserva legal e da importncia destinada formao da reserva para contingncias e acrescer os valores resultante da reverso da mesma reserva formada em exerccios anteriores. A omisso acima descrita pode ser sanada alterando-se o estatuto social para introduzir norma sobre a matria, mas tal situao limitada pelo arbtrio da

12 assembleia geral, que no pode estipular dividendo obrigatrio que seja inferior a 25% do lucro lquido, diminudo da importncia destinada constituio da reserva legal e da importncia destinada formao da reserva para contingncias e acrescido dos valores que resultem da reverso da mesma reserva formada em exerccios anteriores., tudo isso de acordo com o art. 202, 2a. H ainda, a possibilidade de limitar o pagamento do dividendo ao montante do lucro lquido do exerccio que tiver sido realizado, o que preconiza o inciso II do artigo 202. O legislador permitiu essa limitao do montante do lucro lquido aos valores j realizados, embora para tanto seja necessrio registrar a diferena como reserva de lucros a realizar; mantendo-se como parte do patrimnio lquido, mas preservado o clculo do lucro destinado distribuio entre os acionistas, uma vez que as operaes so contabilizadas segundo o tempo de sua ocorrncia. Os valores que foram registrados na reserva de lucros a realizar, devero ser acrescidos ao primeiro dividendo declarado aps a realizao, se no tiverem sido absorvidos por prejuzos verificados no exerccio subsequente. A constituio das reservas estatutrias, reservas para contingncias, reteno de lucros e reservas de lucros a realizar no prejudicar o direito dos acionistas preferenciais de receber os dividendos fixos ou mnimos a que tenham prioridade, inclusive os atrasados, se cumulativos6, haja vista que essa a regra inscrita no art. 203 da Lei das Sociedades Annimas. Contudo, no exerccio social em que os rgos da administrao informarem assemblia geral ordinria ser a distribuio de dividendos incompatvel com a situao financeira da companhia, no ser ela obrigatria, e para validar esse procedimento exigido um parecer do conselho fiscal sobre essa informao; quando se tratar de companhia aberta, os administradores devero encaminhar CVM no prazo de cinco dias da realizao da assemblia geral, expondo de forma justificada as informaes transmitidas assemblia. Tal subterfgio, inscrito no art. 202, 4, afirma a necessidade de registro como reserva especial dos lucros que deixarem de ser distribudos e o dever de pag-los como dividendo assim que o permitir a situao financeira da companhia. O pagamento dos dividendos dever ser feito aquala pessoa que na data do ato de declarao do dividendo for a proprietria ou usufruturia das aes.
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Que no foram pagos, face ausncia de lucro no exercicio anterior.

13 Tal pagamento, poder ser feito por cheque nominativo remetido por via postal para o endereo comunicado pelo acionista companhia ou mediante crdito em conta corrente bancria aberta em nome do acionista; quando se tratar de aes em custdia bancria ou em depsito, os dividendos devem ser pagos pela companhia instituio financeira depositria, que por sua vez ser a responsvel pela entraga aos titulares das aes depositadas. O dividendo dever ser pago, salvo deliberao em contrrio da assemblia geral, no prazo de 60 dias da data em que for declarado e, em qualquer caso, dentro do exerccio social.

BIBLIOGRAFIA

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