Avaliao/Anlise das Demonstraes Financeiras Prof.

Fbio Brussolo ANLISE VERTICAL E ANLISE HORIZONTAL Esta anlise tem como principal objetivo fazer comparaes entre demonstraes de diferentes perodos, bem como analisar as tendncias da empresa. realizada principalmente levando-se em considerao o Balano Patrimonial e a Demonstrao do Resultado do Exerccio. ANLISE HORIZONTAL utilizada para medir a evoluo (o crescimento ou o decrscimo) dos itens do Balano Patrimonial e da Demonstrao do Resultado entre dois ou mais perodos, procurando fazer uma avaliao das tendncias e identificar os motivos que causaram as variaes de um perodo para o outro. Para esse tipo de anlise devemos, obrigatoriamente, ter mais de um ano de demonstrao para que possamos verificar a evoluo de cada item. O primeiro ano de demonstraes o que chamamos de Ano Base e todo o clculo ser feito sobre esse ano. Para fins de exemplo, vamos utilizar o grupo do Ativo da empresa Exemplo S/A. Lembrando que o clculo ser idntico para os grupos do Passivo e da Demonstrao do Resultado do Exerccio Ativo Circulante RLP Imobilizado TOTAL Ano 1 1.000,00 300,00 1.200,00 2.500,00 Ano 2 1.200,00 200,00 1.300,00 2.700,00 AH 120,0 66,7 108,3 108,0 Ano 3 1.500,00 500,00 1.000,00 3.000,00 AH 150,0 166,6 83,3 120,0

As colunas demonstradas com AH referem-se ao valor do clculo da Anlise Horizontal, e podemos definir a seguinte frmula para encontrar o seu valor.

AH =
Onde:

Valor do Item do BP ou DRE no Ano Atual Valor do Item do BP ou DRE no Ano Base

100

AH = Anlise Horizontal BP = Balano Patrimonial DRE = Demonstrao do Resultado do Exerccio O Ano Base normalmente se refere ao primeiro ano das demonstraes, e o ano atual o valor do item que est sendo analisado no ano da anlise. Por exemplo, vamos considerar o clculo do grupo Ativo Circulante no Ano 2 comparado com o ano base que o Ano 1, seguindo a frmula, teramos:

AH =

1.200 1.000

100 = 120

Ao se calcular este valor, comparamos os valores do Ativo Circulante no Ano 2 (R$ 1.200) com o valor do Ativo Circulante no Ano 1 (R$ 1.000). Ao fazermos o clculo no Ano 3, comparamos o valor do Ativo Circulante no Ano 3 (R$ 1.500) com o valor do Ativo Circulante no Ano 1 (R$ 1.000) que o ano base, tendo o resultado de 150. Para a leitura deste indicador devemos ter em base o conceito do valor Base 100, ou seja, se o resultado do clculo for igual 100 quer dizer que o item no teve variao de um perodo para o outro, ou seja, manteve o mesmo valor. Quando o valor der maior que 100, como por exemplo no Ativo Circulante no Ano 2 que resultou em 120, dizemos que o crescimento em percentual o valor que ultrapassou 100 (que a base) ou seja, o Ativo Circulante cresceu no Ano 2 comparado com o Ano 1 20% (120 100). Quando o resultado for menor que 100, como por exemplo no Realizvel a Longo Prazo no Ano 2 que resultou em 66,7, dizemos que este grupo do Balano Patrimonial teve uma reduo de 33,3%, ou seja, o quanto diminuiu de 100 (100 66,7). Vale ressaltar que o clculo igual tanto para os itens do Balano Patrimonial quanto para a Demonstrao do Resultado do Exerccio.

- Vantagens
- demonstra evolues e possibilita admitir-se tendncias; - contrastante e tambm comprovadora das informaes obtidas pela anlise vertical ao mesmo tempo; - complementar anlise vertical

- Desvantagens
- se as informaes no estiverem corrigidas pela inflao do perodo, ou apresentadas em moeda constante, so extremamente difceis as comparaes e estas se tornam praticamente invlidas em alguns casos; - suas informaes, muitas vezes, no so claras, permitindo por demais suposies.

ANLISE VERTICAL Neste tipo de anlise podemos verificar qual a participao percentual de cada item do Balano Patrimonial ou da Demonstrao do Resultado em relao a um total que denominamos como Valor Base. O Valor Base para fins de Anlise das Demonstraes Financeiras, normalmente refere-se : Total do Ativo, para todas as contas do Ativo de uma empresa; Total do Passivo + Patrimnio Lquido, para todas as contas do Passivo e do Patrimnio Lquido; Receita Lquida, para todas as contas que compem a Demonstrao do Resultado do Exerccio; A Receita Lquida considerada como Valor Base para a Demonstrao do Resultado do Exerccio pela grande maioria dos analistas, mas no existe nenhuma norma que se oponha utilizao da Receita Bruta como Valor Base. Como Exemplo, vamos considerar o Ativo de uma empresa e a Demonstrao do Resultado do Exerccio, fim de verificarmos como so os clculos realizados.

Ativo Circulante RLP Imobilizado TOTAL

Ano 1 1.000,00 300,00 1.200,00 2.500,00

BALANO PATRIMONIAL AV Ano 2 AV 40,0 1.200,00 44,4 12,0 200,00 7,4 48,0 1.300,00 48,2 100,0 2.700,00 100,0

Ano 3 1.500,00 500,00 1.000,00 3.000,00

AV 50,0 16,7 33,3 100,0

Ativo Receita Lquida (-) Custo (=) Lucro Bruto (-) Despesas (=) Lucro Lquido

DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO Ano 1 AV Ano 2 AV Ano 3 10.000,00 100,0 11.000,00 100,0 15.000,00 (6.000,00) 60,0 (8.000,00) 72,7 (10.000,00) 4.000,00 40,0 3.000,00 27,3 5.000,00 (2.500,00) 25,0 (2.200,00) 20,0 (2.700,00) 1.500,00 15,0 800,00 7,3 2.300,00

AV 100,0 66,7 33,3 18,0 15,3

Podemos considerar a seguinte frmula para fazer os clculos:

AV =

Valor do Item do BP ou DRE no Ano Atual Valor Base

100

Onde: AV = Anlise Vertical BP = Balano Patrimonial DRE = Demonstrao do Resultado do Exerccio

Para entendermos o clculo vamos utilizar o Ativo Imobilizado como exemplo, e fazer o clculo da sua Anlise Vertical no Ano 1.

AV =

1.200 2.500

100 = 48

Neste caso, comparamos o valor do Ativo Imobilizado no Ano 1 (R$ 1.200,00) com o Valor Base tambm para o Ano 1 (Total do Ativo = R$ 2.500). A leitura que pode ser feita neste caso de que de todo o meu Ativo (total de bens e direitos da empresa), 48% est no meu Ativo Imobilizado, ou ainda, 48,0% de todos os bens e direitos da empresa encontram-se no Ativo Imobilizado da empresa. Isso feito em todos os anos que esto sendo analisados para verificar se aumentou ou diminuiu a representatividade de cada item ou grupo do Balano em relao ao total. Pode ser feito considerando os grupos do Balano, ou ento, conta por conta. Para verificarmos o clculo na Demonstrao do Resultado do Exerccio, vamos considerar a conta de Custos no Ano 1:

AV =

6.000 10.000

100 = 60

Neste caso pegamos o valor de Custos do Ano 1 (R$ 6.000,00) e dividimos pelo Valor Base (R$ 10.000,00). Lembre-mos que conforme descrito anteriormente o Valor Base para fins de Demonstrao do Resultado do Exerccio normalmente a Receita Lquida da empresa. Ao obtermos este resultado podemos dizer que 60% da Receita Lquida da empresa foi consumida pelos custos, ou ainda, que o meu Custo representa 60% da Receita Lquida da empresa. Este clculo deve ser feito com todos os itens da Demonstrao do Resultado do Exerccio. A principal vantagem deste tipo de anlise que podemos verificar se a empresa vem mantendo a sua estrutura de Bens, Direitos e Obrigaes, bem como se est conseguindo controlar os seus gastos em relao sua Receita Lquida. Esta anlise pode ser sensivelmente prejudicada quando h uma alterao de grande relevncia no valor de um ou mais elementos patrimoniais ou de resultado, como por exemplo, um grande investimento em Ativo Imobilizado da empresa. Ressalte-se que os instrumentos de Anlise Vertical e Anlise Horizontal so extremamente teis, mas deve-se manter um posicionamento adequado de interpretao de dados.