1) Sabe-se que a Duration de Macaulay (veja formula abaixo) uma medida de sensibilidade

de um ttulo que considera, em seus clculos, todos os pagamentos intermedirios. Trata-se

do tempo mdio ponderado que se espera receber todos os rendimentos e o principal
aplicado em um ttulo de renda fixa.

Seguindo as orientaes anteriores, calcule a Duration de trs diferentes tipos de ttulos,

que possuem o mesmo risco de crdito e pagam 6%a.s. de juros com maturao de 4
semestres:
Ttulo A: LTN (Letra do Tesouro Nacional) um ttulo conhecido como Zero Coupon Bond,
sendo vendido no mercado com desgio e que tem o seu valor de face de R$ 1.000.
Ttulo B: NTN-F (Nota do Tesouro Nacional srie F) um ttulo que paga Coupon semestral
sobre o valor de face de R$ 1.000, sendo o principal pago ao final do perodo de maturao.
Sua negociao no mercado foi ao par.
Ttulo C: Debnture emitida pelo BNDES e que paga amortizao e juros semestral de
R$ 288,59 at o vencimento. Sua negociao no mercado foi ao par.
As Durations dos Ttulos A, B e C, so respectivamente:
a) 2anos;3,673 semestres e 2,427 semestres
b) 4 semestres; 2,427 semestres e 3,673 semestres
c) 3 semestres, 3,673 semestres e 4 semestres
d) 2 anos; 1,4 anos e 2,427 anos
e) 24 meses; 18 meses e 12 meses
2)Uma empresa emite uma debnture com R$ 150.000,00 de valor de face e remunerao a
100% do DI. A amortizao da debnture de 10% ao semestre sobre o valor de face,
sendo o saldo remanescente pago ao final do ltimo semestre. Sabe-se que a Debnture foi
vendida com desgio de 5% e tem Maturao de 5 semestres. Abaixo a tabela com as taxas
de 100% DI:
1 Semestre

2 Semestre

3 Semestre

5,21% a.s.

4,22% a.s.

3,74% a.s.

Sabendo-se que

a) 5,39%a.s.
b) 3,70%a.s.
c) 5,00%a.s.
d) 10,0%a.s.
e) 4,78%a.s.

4 Semestre
3,22% a.s.

Semestre
2,12% a.s.

; pergunta-se: Qual o YTM (YieldtoMaturity) do investidor?