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ANEXO I MACROECONOMIA 1. Conceitue e aponte as principais diferenas entre os enfoques da Macroeconomia e da Microeconomia.

A Microeconomia, ou Teoria dos Preos, analisa a formao de preos no mercado, ou seja, como a empresa e o consumidor interagem e decidem qual o preo e a quantidade de um determinado bem ou servio em mercados especficos. Estuda o funcionamento da oferta e da demanda na formao do preo no mercado, isto , o preo obtido pela interao do conjunto de consumidores com o conjunto de empresas que fabricam um dado bem ou servio. A Macroeconomia estuda a economia como um todo, analisando a determinao e o comportamento de grandes agregados, tais como: renda e produto nacional, nvel geral de preos, emprego e desemprego, estoque de moeda e taxa de juros, balana de pagamentos e taxas de cmbio. Ao estudar e procurar relacionar os grandes agregados, a Macroeconomia negligencia o comportamento das unidades econmicas individuais e de mercados especficos. Esse enfoque mais agregativo pode omitir fatores especficos importantes. Apesar disso, a abordagem global tem a vantagem de estabelecer relaes entre grandes agregados, e permite uma compreenso maior de algumas das interaes mais relevantes da economia, entre os mercados de bens e servios, o mercado monetrio e o mercado de trabalho, representando assim um importante instrumento para poltica e a programao econmica. Embora exista um aparente contraste, no h um conflito entre a Micro e a Macroeconomia, uma vez que o conjunto da economia a soma de seus mercados individuais. 2. Sintetize os objetivos da poltica econmica. Os objetivos da poltica econmica so: 1. Alto nvel de emprego 2. Estabilidade de preos: define-se inflao como um aumento contnuo e generalizado no nvel geral de preos. A inflao acarreta distores, principalmente sobre a distribuio da renda,

sobre as expectativas dos agentes econmicos e sobre o balano de pagamentos. Quanto maior o nvel de atividade econmica, mais os recursos produtivos tendem a ficar no limite de sua utilizao, o que gera normalmente tenses inflacionrias. 3. Distribuio de renda socialmente justa 4. Crescimento econmico Se existe desemprego e capacidade ociosa, pode-se aumentar o produto nacional atravs de polticas econmicas que estimulem a atividade produtiva. 3. Polticas de estabilizao da inflao no so compatveis com melhoria no grau de distribuio de renda. Voc concorda? Justifique. No. Por que a inflao definida como um aumento contnuo e generalizado no nvel geral de preos. A inflao acarreta distores, principalmente sobre a distribuio de renda, sobre as expectativas dos agentes econmicos e sobre o balano de pagamentos. A inflao inesperada redistribui riquezas entre a populao sem qualquer relao com mritos ou necessidades. Assim polticas de estabilizao da inflao tendem a melhorar o grau de distribuio de renda, pois, com o controle da inflao diminui-se as distores por ela criada. 4. Comente a questo da compatibilidade (ou no) entre as metas de melhoria no grau de distribuio de renda e a busca do crescimento econmico, luz da experincia brasileira no perodo do milagre econmico. Existe compatibilidade, pois os objetivos no so independentes uns dos outros, atingir uma meta pode ajudar a alcanar outras, porm pode tambm existir conflitos entre elas. O crescimento pode facilitar a soluo dos problemas de pobreza, pois pode-se abrandar conflitos sociais sobre a diviso do bolo produtivo quando ele aumenta. Pode-se aumentar a renda do pobre sem diminuir a dos ricos. Entretanto, no Brasil, e em outros pases em desenvolvimento, as metas de crescimento e equidade distributiva tm-se mostrado conflitantes, uma vez que o aumento do nvel de poupana parece ser mais facilmente obtido atravs de uma distribuio desigual de renda especificamente aumentando a parte dos lucros e da poupana dos mais ricos

na renda nacional. O grande problema entre a falta de compatibilidade destas duas metas a poltica adotada pelo governo (de crescer primeiro para depois distribuir - Teoria do Bolo). Buscou-se um crescimento acelerado sem antes preparar os fatores de produo, como por exemplo, a educao para uma mo de obra qualificada. Como com o crescimento, a demanda por mo-deobra qualificada aumentou, e esta era escassa, a concentrao de renda ficou na mo dos poucos qualificados que o mercado encontrou. 5. Resuma os instrumentos de poltica econmica. Poltica Fiscal refere-se a todos os instrumentos que o governo dispe para a arrecadao de tributos (poltica tributria) e o controle de suas despesas (poltica de gastos). Se o objetivo da poltica econmica reduzir a taxa de inflao, as medidas fiscais normalmente utilizadas so a diminuio de gastos pblicos e/ou o aumento da carga tributria (o que inibe o consumo). Para uma poltica que vise melhorar a renda, esses instrumentos devem ser usados de forma seletiva, em benefcios dos grupos menos favorecidos1. Poltica monetria refere-se atuao do governo sobre a quantidade de moeda e ttulos pblicos. A poltica monetria e fiscal representam meios alternativos diferentes para as mesmas finalidades. Podese dizer que a poltica fiscal apresenta maior eficcia quando o objetivo uma melhoria na distribuio de renda, tanto na taxao s rendas mais altas como pelo aumento dos gastos do governo com destinao a setores menos favorecidos. A poltica monetria mais difusa no tocante a questo distributiva. A vantagem da poltica monetria sobre a fiscal o fato da primeira poder ser implantada imediatamente enquanto a fiscal depende de votao no Congresso, obedecendo o Princpio da Anterioridade. Poltica Cambial e Comercial so polticas que atuam sobre as variveis relacionadas ao setor externo da economia. A poltica cambial referese atuao do governo sobre a taxa de cmbio. J a poltica comercial diz respeito aos instrumentos de incentivo s exportaes e/ou estmulo e

Toda poltica tributria deve obedecer a um princpio constitucional , chamado Princpio da Anterioridade.

desestmulo s importaes, ou seja, refere-se aos estmulos fiscais e creditcios e ao controle das importaes. Poltica de Renda refere-se interveno direta do governo na formao de renda (salrios, aluguis), atravs de controle e congelamento de preos. 6. Qual a condio de equilbrio, e quais so as variveis macroeconmicas determinadas: a) no mercado de bens e servios; b) no mercado monetrio; c) no mercado de ttulos d) no mercado de trabalho e, e) no mercado de divisas No Mercado de bens e servios a condio de equilbrio do mercado dada por : Oferta agregada de bens e servios = Demanda agregada de bens e servios. As variveis determinadas nesse mercado so as seguintes: nvel de renda, produto nacional, nvel de preos, consumo agregado, poupana agregada, investimentos agregados, exportaes globais e importaes globais. No Mercado de Trabalho a condio de equilbrio nesse mercado dada por: Oferta de mo-de-obra = Demanda de mo-de-obra. As variveis determinadas so: nvel de emprego, taxa de salrios monetrios. No Mercado monetrio a condio de equilbrio dada por: Oferta de moeda = Demanda de moeda. As variveis so: taxa de juros, estoque de moedas (meios de pagamento). No Mercado de Ttulos a condio de equilbrio : Oferta de ttulos = Demanda de ttulos. A varivel determinada nesse mercado : preo dos ttulos. No Mercado de Divisas a condio de equilbrio dada por: Oferta de divisas = Demanda de divisas. Sendo a varivel determinada nesse mercado: taxa de cmbio. 7. Mostre como opera o fluxo circular de renda e como surge a identidade entre as trs ticas de medio de resultado da atividade econmica de um pas, conforme a Contabilidade Social. O estudo macroeconmico trata da formao e distribuio do produto e da renda gerados pela atividade econmica a partir de um fluxo contnuo que se

estabelece entre os chamados agentes macroeconmico: famlias, empresas, governo e setor externo. Esse fluxo (fluxo circular de renda) precisa ser periodicamente quantificado, para se avaliar o desempenho da economia no perodo. Assim, toda renda gerada destinada aquisio dos bens e servios. A renda agregada transformada em gasto (dispndio agregado), no momento em que as pessoas fsicas adquirem os bens de consumo e as empresas adquirem os bens de investimento. O resultado medido sob trs ticas: as ticas do produto e despesa (produo e venda de bens e servios finais na economia) e pela tica da renda (renda gerada no processo de produo que vem a ser a remunerao dos fatores de produo). O fluxo circular da renda, para uma economia de dois setores, pode ser ilustrado assim: Bens e Servios

Fatores de Produo FAMILIA Rendas EMPRESAS

Gastos Disto, podemos concluir que: existem trs ticas que permitem medir o resultado econmico agregado de um pas. So ticas conceitualmente diferentes, mas que chegam ao mesmo valor numrico, fazendo com que Produto = Renda = Despesa 8. Sobre o setor de formao de capital, na Contabilidade Social: a) defina poupana agregada e investimento agregado, e mostre a identidade entre ambos: Poupana agregada a parcela da renda nacional (RN) que no consumida no perodo. Saldo (S) = RN Consumo agregado (C) Numa economia fechada e sem governo existem apenas duas opes para destinar a renda obtida: consumir ou poupar. Assim, aquele que consumir uma

parcela superior a sua renda (poupana negativa) ser financiado por aquele que conseguir poupar (poupana positiva), lembrando que a renda agregada igual ao produto agregado. R = P Investimento agregado o gasto com bens que foram produzidos (capacidade produtiva), mas no foram consumidos no perodo, e que aumentam a capacidade produtiva da economia para os perodos seguintes. Investimento total = Investimentos em bens de capital + Variao de estoques A poupana agregada representa a renncia do consumo presente. O investimento agregado bruto igual poupana agregada. Em outras palavras, os investimentos so financiados pela poupana. Assim, pode-se deduzir a identidade entre os investimentos e a poupana atravs da seguinte equao: O total de bens e servios produzidos destina-se unicamente ao consumo ou ao investimento (produo), o PIB representa a oferta agregada, e o consumo e os investimentos so a demanda agregada: PIB = C + IB O total da renda gerada destinado aquisio de bens e servios. A renda interna bruta igual ao consumo agregado e a poupana agregada: RIB = C + S. Sabendo-se que o PRODUTO = RENDA = DESPESA, temos: PIB = C + IB RIB = C + S C + IB = C + S IB = S Numa economia fechada e sem governo, o investimento bruto agregado igual poupana agregada. b) Quais os componentes do investimento agregado? A compra de aes constitui um investimento no sentido macroeconmico? Os componentes do investimento agregado so os bens de capital (mquinas e equipamentos, imveis) e as variaes de estoque. Os investimentos no sentido econmico a capacidade produtiva, no deve ser confundida com o investimento no sentido de aplicaes financeiras. Assim, investir em aes no representa aumento da capacidade produtiva, tratando-se apenas de uma transferncia financeira, que no redunda em aumento da capacidade de produo. Porm, se a firma que colocou suas aes usar parte do dinheiro para investir em instalaes, essa parcela (essa transao) contabilizada

como investimento. Apenas os dividendos das aes so considerados como parte da Renda Nacional (como lucro), bem como os salrios ou comisses dos vendedores da Bolsa, mas no o volume de aes. c) Defina depreciao de ativos fixos, investimento bruto e investimento lquido. A depreciao o consumo do estoque de capital fsico, em dado perodo. Ou seja, o bem de capital tambm consumido, no sentido que sofre um desgaste, s que, diferentemente dos bens de consumo, em parcelas, at que vire sucata, ou se torne obsoleto. Porm, como esta depreciao de difcil medio, por que cada bem possui tipo e tempo diferentes de durao, costuma-se considerar esta depreciao como uma percentagem fixa do produto nacional. No Brasil, atualmente, o IBGE no apresenta estimativas para a depreciao do ativo fixo. O investimento bruto a soma dos investimentos em bens de capital e as variaes de estoque. J o investimento lquido ser o investimento bruto menos a depreciao do estoque de capital. IB = Ibc + E e IL = IB d 9. Com relao ao setor do governo: a) Em que constituem a receita fiscal e os gastos do governo, na contabilidade social? A receita ou arrecadao fiscal do governo constitui-se das seguintes receitas: Impostos diretos que incidem sobre as pessoas fsicas e jurdicas. Ex: IR, IPTU; Impostos indiretos que incidem sobre as transaes com bens e servios. Exemplo: ICMS, IPI; Contribuies Previdncia Social que refere aos encargos trabalhistas recolhidos de empregados e empregadores; Outras receitas: taxas (pedgios), multas, aluguis. J os gastos do governo, nas contas nacionais, so de trs tipos: Gastos dos ministrios e autarquias cujas receitas provm de dotaes oramentrias. Como os servios do governo (justia, educao, planejamento) no tm preo de venda no mercado, o produto gerado pelo governo medido por suas despesas correntes ou de custeio (salrios, compras de materiais para manuteno da mquina administrativa) e despesas de capital (aquisio de equipamentos, construo de estradas, hospitais, escolas, prises); Gastos das empresas pblicas e sociedades de economia mista - como suas receitas provm da venda de bens

e servios no mercado, atuando como empresas privadas, e no como governo. Exemplo: Petrobrs, USP, Eletrobrs, etc. Gastos com transferncias e subsdios considerados na conta nacional como transferncias (normalmente, donativos, penses e subsdios). No so computados como parte da renda nacional, pois representam apenas uma transferncia financeira do setor pblico ao setor privado, no ocorrendo qualquer aumento da produo corrente. Por exemplo, aposentadorias e bolsas de estudo, que no so fatores de produo no perodo corrente. b) Defina produto nacional a preos de mercado e renda nacional a custo de fatores. O Produto Nacional a preos de mercado (PNpm) o PN medido a partir dos valores transacionados no mercado (ou seja, medido pelo preo pago pelo consumidor final); J o Produto Nacional a custo de fatores (PNcf) o PN medido a partir dos valores que refletem os custos de produo, a remunerao aos fatores. o preo de fbrica, antes dos impostos, e no considerando preos de insumos intermedirios. Como medido pela tica dos rendimentos, rigorosamente a RENDA NACIONAL a custo de fatores (RNcf). c) Defina carga tributria bruta e carga tributria lquida. A carga tributria bruta refere-se ao total da arrecadao fiscal do governo, que corresponde soma dos impostos diretos e indiretos e outras receitas correntes. A carga tributria liquida a diferena entre a carga tributria bruta e as transferncias e subsdios ao setor privado.
Ctb = Impostos indiretos + Impostos diretos PIBpm .100

Ctl

Impostos indiretos + Impostos diretos - Transferncias e Subsdios do Governo ao setor privado .100 PIBpm

10. Quanto ao setor externo, na Contabilidade Social: a) defina renda lquida ao exterior, Produto Nacional Bruto (PNB) e Produto Interno Bruto (PIB). O Produto Interno Bruto (PIB) o somatrio de todos os bens e servios finais produzidos dentro do territrio nacional num dado perodo, valorizados a preo de mercado, sem levar em considerao se os fatores de produo so

de propriedade de residentes ou no-residentes. J o Produto Nacional Bruto o valor de mercado de todos os bens e servios finais produzidos pelos nacionais do pas num determinado perodo, incluindo a renda recebida de nossas empresas no exterior, e excluindo a renda enviada para o exterior pelas empresas estrangeiras localizadas no Brasil. A Renda Lquida de Fatores Externos (RLFE): a remunerao dos ativos pertencentes a estrangeiros. Divide-se em: renda enviada ao exterior (RE), parte do que foi produzido internamente no pertence aos nacionais, principalmente o capital e a tecnologia. A remunerao desses fatores vai para fora do pas, na forma de remessa de lucros, royalties, juros e assistncia tcnica; renda recebida do exterior (RR): recebemos renda devido produo de nossas empresas operando no exterior. Assim, RLFE = RR RE. O Brasil, bem como a quase totalidade dos pases emergentes, inclui-se no primeiro caso, em que o PIB supera o PNB, devido s altas remessas de juros, a lucros e royalties aos estrangeiros. Aqui, como a RLFE negativa, ela chamada de Renda Lquida Enviada ao Exterior.

b) No Brasil, a renda enviada supera a renda recebida ao exterior. Qual o maior: PNB ou PIB? O Brasil, bem como a quase totalidade dos pases emergentes, inclui-se no primeiro caso, em que o PIB supera o PNB, devido s altas remessas de juros, a lucros e royalties aos estrangeiros. 11. Conceitue PIB real, PIB monetrio e deflao. PIB nominal (monetrio) o medido a preos correntes, do prprio ano. O PIB real o medido a preos constantes de um dado ano qualquer, chamado anobase. O PIB real responde seguinte indagao hipottica: qual seria o valor dos bens e servios produzidos neste ano se eles fossem avaliados aos preos vigentes em determinado ano do passado? Ao avaliar a produo corrente utilizando os preos fixados nos nveis do passado, o PIB real mostra como a produo de bens e servios da economia como um todo muda ao longo do tempo. O PIB real no afetado por variaes dos preos, as alteraes dos PIB real refletem apenas as mudanas nas quantidades produzidas. Portanto, o PIB real um indicador da produo de bens e servios da economia.

A deflao a passagem do PIB nominal para o PIB real. A deflao aplicvel a qualquer srie monetria. 12. O que diferencia fundamentalmente a abordagem dada na Contabilidade Social e aquela dada na Teoria Macroeconmica? Na Contabilidade Nacional o produto medido depois de efetivamente realizado. Trata de relaes contbeis ou de identidades; anlise ex post (a posteriori, aps ocorrer); o que foi feito, aps passarmos em revista o perodo, a seu trmino. Na Teoria Macroeconmica refere-se ao produto potencial, desejado, planejado. Trabalha com relaes funcionais ou de comportamento; anlise ex ante (antes de ocorrer, a priori); aquilo que todos desejam fazer, quando examinam a situao no incio de um perodo. Diz respeito s expectativas tericas com base nos dados disponveis. 13. Defina oferta agregada e demanda agregada de bens e servios. Quais hipteses cercam esses conceitos dentro do modelo Keynesiano bsico? A oferta agregada de bens e servios (OA) o valor total da produo de bens e servios finais colocados disposio da coletividade num dado perodo. o prprio produto real, ou PIB. A oferta agregada varia em funo da disponibilidade de fatores de produo: mo-de-obra, estoque de capital e nvel de tecnologia. Como a Teoria Keynesiana supe curto prazo, a oferta agregada potencial permanece constante em curto prazo. Permanece constante a oferta agregada potencial, de pleno emprego, que s se altera se houver alteraes na quantidade fsica de fatores de produo. A demanda agregada ou procura agregada de bens e servios (DA) a soma dos gastos dos quatro agentes macroeconmicos: despesas das famlias com bens de consumo (C), gastos das empresas com investimentos (I), gastos do governo (G) e despesas lquidas do setor externo (X-M), isto , DA = C + I + G + (X-M). Uma vez que a oferta agregada potencial no se altera no curto prazo dados os estoques de fatores de produo, as alteraes do nvel de equilbrio de renda e do produto nacional devem-se exclusivamente s variaes da demanda agregada de bens e servios. Numa situao de desemprego de recursos, a poltica econmica deve procurar elevar a demanda agregada, o que permitiria

s empresas recuperar sua produo potencial e restabelecer os nveis de renda e emprego. 14. Do que depende a demanda de investimentos de bens de capital? A demanda de investimento de bens de capital depende de variveis como taxa de juros, rentabilidade esperada, rentabilidade passada, disponibilidade de crdito, etc. Porm no depende da renda nacional. 15. Explique, atravs de um exemplo, como opera o multiplicador keynesiano de gastos. O governo compra 100 milhes de reais em bens de capital. Admitindo que a indstria de bens de capital tenha recursos ociosos, isso provocar um aumento de produo de bens de capital de 100. Esses 100 vo transformar-se em renda nacional, na forma de salrios, lucros, alugueis dentro do setor de bens de capital. Os trabalhadores e empresrios (como pessoas fsicas) receberam a renda de 100 e, supondo que sua propenso marginal a consumir seja de 0,75, consumiro 75 e pouparo 25. Os 75 milhes sero gastos em alimentos, vesturios, lazer, provocando um aumento de renda adicional nesses setores de 75. As pessoas desses setores consumiro 56,25 e pouparo 18,75. E assim, por diante. Essa seqncia (100, 75, 56,25) uma progresso geomtrica cujo primeiro elemento 100 com razo igual a 0,75 que a propenso marginal a consumir. 16. Coloque-se na posio de uma autoridade governamental e d um exemplo de uma medida de poltica fiscal para cada um dos casos a seguir: a) desemprego de recursos produtivos; Aumento dos gastos pblicos; Diminuio da carga tributria, estimulando as despesas de consumo e de investimentos; Subsdios e estmulos s exportaes, que elevam a demanda do setor externo por nossa produo; Tarifas e barreiras s importaes, que devem beneficiar a produo nacional. b) inflao de demanda; Diminuio dos gastos pblicos; Elevao da carga tributria sobre os bens de consumo, desestimulando os gastos em consumo; Elevao das importaes, pela reduo das tarifas e barreiras, o que aumentaria o grau de abertura da economia para produtos estrangeiros, aumentando a competitividade, o que inibiria a elevao de preos internos.

17. Sobre o conceito de moeda: a) Defina moeda e suas funes. Moeda um instrumento ou objeto que aceito pela coletividade para intermediar as transaes econmicas, para pagamento dos bens, servios e fatores de produo. Essa aceitao garantida por lei, ou seja, a moeda tem curso forado. As funes da moeda no sistema econmico so fundamentalmente as seguintes: Instrumento ou meio de troca por ter aceitao geral, serve para intermediar o fluxo de bens, servios e fatores de produo da economia; Denominador comum monetrio possibilita que sejam expressos em unidades monetrias os valores de todos os bens e servios produzidos pelo sistema econmico. um padro de medida. Reserva de valor a posse da moeda representa liquidez imediata para quem a possui. b) Defina moeda fiduciria e moeda lastreada. Depois que os metais preciosos passaram a assumir a funo de moeda, as pessoas de posse do ouro, por questo de segurana, o guardavam em casa especializadas onde os ouvires emitiam certificados de depsitos dos metais. Como o depositrio do metal merecia a confiana de todos, esses certificados foram ganhando livre circulao, passando a ter aceitao geral, j que possuam lastro e podiam ser convertidos a qualquer instante em ouro. Essa era a moeda lastreada. J a moeda fiduciria, tambm chamada de moeda de curso forado a moeda que surgiu com a criao dos Estados nacionais que passaram a emitir papel-moeda, abandonando o padro-ouro. A moeda passa a ser aceita por fora de lei. 18. Com relao aos meios de pagamento: a) Conceitue meios de pagamento. Meios de pagamento constituem o total de moeda disposio do setor privado no bancrio, de liquidez imediata, ou seja, que pode ser utilizada imediatamente para efetuar transaes e os depsitos a vista. b) Defina M1, M2, M3 e M4. O M1 a moeda em poder do pblico (moeda manual) somado os depsitos vista. O M2 o M1 + depsitos especiais remunerados e depsitos de poupana. O M3 o M2 + quotas de fundo de renda fixa e operaes compromissadas registradas no Selic. M4 o M3 + ttulos pblicos de alta liquidez.

c) O que vm a ser monetizao e desmonetizao? Qual a relao desses conceitos com a taxa de inflao? Desmonetizao da econmica a diminuio da quantidade de moeda sobre o total de ativos financeiros em decorrncia do fato de as pessoas procurarem defender-se da inflao com aplicaes financeira que rendem juros. Monetizao o processo inverso: com inflao baixa, as pessoas mantm mais moeda que no rende juros em relao aos demais ativos financeiros. d) D dois exemplos de criao e dois exemplos de destruio de meios de pagamento. Aumento dos emprstimos ao setor privado criao de moeda Resgate de um emprstimo no banco destruio de moeda Depositante retira deposito a vista e coloca em deposito a prazo destruio de moeda, pois os depsitos a prazo no so meios de pagamento, dado que no so de liquidez imediata e rendem juros; e) O saque de um cheque representa criao ou destruio de meios de pagamento? Saque de um cheque no balco do banco no h criao nem destruio de meios de pagamento, pois simplesmente houve uma transferncia de depsitos a vista para moeda em poder do pblico; 19. Sobre oferta e demanda de moeda: a) Quais a funo do Banco Central? Quais os instrumentos de que dispe a operar a poltica monetria? O Banco Central o rgo responsvel pela poltica monetria que tem como objetivo regular o montante de moeda, de crdito e as taxas de juros, de forma compatvel com o nvel de atividade econmica. Ou seja, o Banco Central deve procurar manter a liquidez da economia, atendendo s necessidades de transaes do sistema econmico. Compete ao Banco Central do Brasil cumprir e fazer cumprir as disposies que lhe so atribudas pela legislao em vigor e as normas expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional. O BACEN o rgo executor da poltica monetria, alm de exercer a regulamentao e a fiscalizao de todas as atividades de intermediao financeira no pas. Possui como funes: banco dos bancos; banco do governo; controle e regulamentao da oferta de moeda; controle dos capitais estrangeiros e das operaes com moeda estrangeira; fiscalizao das

instituies financeiras. Os instrumentos que o BACEN possui para controle da poltica monetria, so: Controle das Emisses o BACEN controla, por fora de lei, o volume de moeda manual da economia, cabendo a ele as determinaes das necessidades de novas emisses e respectivos volumes. Depsitos Compulsrios ou Reservas Obrigatrias os bancos comerciais, alm de possurem os chamados encaixes tcnicos (o caixa dos bancos comerciais), so obrigados a depositar no BACEN um percentual determinado por este sobre os depsitos a vista. Basta o BACEN aumentar ou diminuir o percentual do depsito compulsrio para influir no volume ofertado de emprstimos bancrios. Operaes com Mercado Aberto consistem na compra e venda de ttulos pblicos ou obrigaes pelo governo. Quando o governo coloca seus ttulos junto ao pblico, o efeito de reduzir os meios de pagamento (enxuga os meios de pagamento), j que parte da moeda em poder do pblico retorna ao governo como pagamento desses ttulos. Ao contrrio, quando o governo compra os ttulos, efetua pagamento em moeda aos portadores dos mesmos, o que aumenta a oferta de moeda. Poltica de Redesconto consiste na liberao de recursos pelo BACEN aos bancos comerciais, que podem ser emprstimos ou redesconto de ttulos. Existem os redescontos de liquidez, que so emprstimos para os bancos comerciais cobrirem um eventual dbito na compensao de cheques, e os redescontos especiais ou seletivos, que so emprstimos autorizados pelo BACEN visando beneficiar setores especficos. b) O que so reservas ou depsitos compulsrios? Qual o efeito de um aumento da taxa de reserva compulsria sobre a oferta de moeda? Depsitos Compulsrios ou Reservas Obrigatrias os bancos comerciais, alm de possurem os chamados encaixes tcnicos (o caixa dos bancos comerciais), so obrigados a depositar no BACEN um percentual determinado por este sobre os depsitos a vista. Basta o BACEN aumentar ou diminuir o percentual do depsito compulsrio para influir no volume ofertado de emprstimos bancrios.

c) Por que bancos de investimentos, financeiras e outros intermedirios financeiros no podem afetar a oferta de moeda e os bancos comerciais tem essa prerrogativa? Porque os bancos comerciais possuem a prerrogativa de aumentar os meios de pagamento atravs da multiplicao da moeda escritural ou depsitos a vista. Eles podem efetuar emprstimos com suas obrigaes, isto , depsitos a vista. J os chamados intermediadores financeiros no bancrios apenas transferem recursos de aplicadores para tomadores e suas obrigaes no so consideradas meios de pagamento. d) Qual a diferena entre os conceitos de base monetria e meios de pagamento? Os meios de pagamento a soma das moedas em poder do pblico mais os depsitos a vista. J a base monetria a soma da moeda em poder do pblico e das reservas bancrias (tcnicas, compulsrias e voluntrias). e) Quais as razes que levam a coletividade a demandar ou reter moeda? Quais variveis afetam essa deciso? 1. Demanda de moeda para transaes: as pessoas e empresas precisam de dinheiro para suas transaes do dia-a-dia, para alimentao, transporte, etc... 2. Demanda de moeda por precauo: o pblico e as empresas precisam ter uma reserva monetria para fazer face a pagamentos imprevistos ou atrasos em recebimentos esperados. 3. Demanda de moeda por especulao As variveis que afetam esta deciso so a renda e a taxa de juros. 20. Sobre a Teoria Quantitativa da Moeda: a) Defina Teoria Quantitativa da Moeda. Existe uma relao direta entre o volume de moeda no sistema econmico e o lado real da economia, ou seja, h uma correspondncia entre o total dos meios de pagamentos num sistema econmico e o valor global dos bens e servios transacionados. b) Defina velocidade-renda da moeda. Qual seu comportamento a curto prazo, de acordo com a Teoria Classica e com a Teoria Keynesiana? A velocidade-renda da moeda o nmero de vezes em que o estoque de moeda passa de mo em mo, num certo perodo, gerando produo e renda. o nmero de giros da moeda, criando renda. Para Teoria Clssica os fatores que afetam a velocidade-renda da moeda so: hbitos da coletividade,

e o grau de verticalizao da moeda. Esta alterao ocorreria somente a longoprazo, sendo constante em curto prazo. J para Keynes, a velocidade-renda da moeda afetada a curto prazo pelas taxas de juros, uma vez que, as pessoas procuram livrar-se rapidamente da moeda que no rende juros. c)Como as expectativas de inflao futura podem afetar a velocidaderenda da moeda? Outros economistas, principalmente os chamados monetaristas, consideram que a velocidade-renda da moeda afetada tambm pelas expectativas de inflao futura: se as pessoas julgam que a inflao deve aumentar, elas procuram se livrar da moeda, que no rende juros, e seu poder aquisitivo corrodo pela inflao. A velocidade de giro aumentaria, ento. d) Supondo a velocidade renda da moeda constante e uma economia com desemprego de recursos produtivos, mostre o efeito de uma poltica monetria expansionista sobre o nvel geral de preos e a renda real da economia. No caso acima, numa poltica expansionista, supondo que a velocidade-renda e o nvel de preos permanea constante, se tivermos um aumento de 20% oferta monetria a renda sofrer um aumento na mesma magnitude. MV = Py 10%MV = P10%Y 21) Coloque-se na posio de uma autoridade monetria e apresente dois instrumentos de poltica monetria para cada um dos objetivos a seguir: a) expanso do nvel de atividade; Aumentar as emisses de moeda, na exata medida das necessidades dos agentes econmicos, para no gerar inflao. Diminuir a taxa do compulsrio, ou seja, diminuir o percentual dos depsitos que os bancos comerciais devem reter ordem do Banco Central, o que permitir elevar o crdito bancrio; Recomprar ttulos pblicos no mercado, ou seja, trocar papel por moeda, o que elevar a quantidade de moeda disponvel no mercado; Diminuir a regulamentao no mercado de crdito, principalmente nos limites impostos aos prazos de emprstimos, ou no montante do crdito direto ao consumidor. b) poltica antiinflacionria.

Controle das emisses pelo Banco Central; Venda de ttulos pblicos, retirando moeda de circulao; Elevao da taxa sobre as reservas compulsrias, diminuindo a disponibilidade dos bancos comerciais de efetuarem emprstimos ao setor privado; Alterao das normas e regulamentao da concesso de crditos, diminuindo os prazos ou aumentando as exigncias de contrapartida do comprador no crdito direto ao consumidor.