Apostila Financeira 2011

Matemtica Financeira
ALUNO(A):_______________________________

Material de Apoio para o Curso de Matemtica Financeira -
4. Perodo de Administrao ESIC - PR

Gilmar Bornatto
2011

2

- Professor Gilmar Bornatto Matemtica Financeira

1.1 - O VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO
A Matemtica Financeira surgiu da necessidade de se levar em conta o valor do dinheiro
no tempo.

Mas o que o "valor do dinheiro no tempo"?

Intuitivamente, sabemos que R$ 4.000,00 hoje "valem" mais que esses mesmos R$
4.000,00 daqui a um ano, por exemplo. A princpio, isso nos parece muito simples, porm,
poucas pessoas conseguem explicar porque isso ocorre.

a que entram os juros. Os R$ 4.000,00, hoje, valem mais do que os R$ 4.000,00 daqui a
um ano porque esse capital poderia ficar aplicado em um banco, por exemplo, e me render
juros que seriam somados aos R$ 4.000,00, resultando numa quantia, obviamente, maior
que esse capital.

Por exemplo: suponha que um banco me pague R$ 400,00 de juros ao ano caso eu aplique
esses R$ 4.000,00 hoje. Isso quer dizer que, daqui a um ano, quando esse capital for resgatado, o
valor recebido ser de R$ 4.400,00, e no somente os R$ 4.000,00 iniciais.
Isso mostra que receber os R$ 4.000,00 hoje seria equivalente a receber R$ 4.400,00 daqui a
um ano, e no os mesmos R$ 4.000,00, j que esses, daqui a um ano, j tero perdido parte de seu
valor. Os juros de R$ 400,00 referentes ao prazo de um ano funcionariam como uma recompensa
por termos de esperar todo esse tempo para ter o dinheiro em vez de t-lo hoje.

esse o valor do dinheiro no tempo. Os juros fazem com que uma determinada quantia, hoje,
seja equivalente a outra no futuro. Apesar de diferentes nos nmeros, os valores R$ 4.000,00 hoje e
R$ 4.400,00 daqui a um ano seriam equivalentes para juros de R$ 400,00.
Um capital de R$ 4.000,00 s ser equivalente a R$ 4.000,00 daqui a um ano na
hiptese absurda de a taxa de juros ser considerada igual a 0.

A Matemtica Financeira, portanto, est diretamente ligada ao valor do dinheiro no
tempo, que por sua vez est ligado existncia da taxa de juros.

1. 2. PRINCIPAIS CONCEITOS

CAPITAL ou VALOR PRESENTE (VP)

Capital ou Valor Presente (VP) o Capital Inicial (Principal) em uma transao
financeira, referenciado, geralmente, na escala horizontal do tempo, na data inicial (n=0).
, ainda, o valor a vista quando nos referimos, nos termos comerciais, quele valor "com
desconto" dado como opo s compras a prazo.

3

considerado tambm como o investimento inicial feito em um projeto de
investimento.

Na HP 12C pela tecla PV (Present Value).

JUROS (J)

Os juros (J) representam a remunerao pela utilizao de capitais de terceiros, ou
por prazos concedidos. Podem ser, tambm, a remunerao por capital aplicado nas
instituies financeiras. So considerados rendimento se voc os recebe, e so
considerados despesa se voc os paga.

TAXA DE JUROS (i)

Taxa de juros (i) o valor do juro em determinado tempo, expresso como porcentagem do
capital inicial. Pode ser expresso da forma unitria ou percentual (0,15 ou 15%, respectivamente).
Veja:

Se um banco me paga R$ 400,00 de juros sobre um capital de R$ 4.000,00 aplicado
durante um ano, a taxa de juros nada mais do que:

Isso significa que esse banco est pagando uma taxa de juros de 10% ao ano.

A HP 12C usa a tecla i ( de Interest = juro).

PRAZO ou PERODOS (n)

As transaes financeiras so feitas tendo-se como referncia uma unidade de tempo
(como um dia, um ms, um semestre e etc.) e a taxa de juros cobrada nesse determinado
tempo.

O perodo de uma transao o tempo de aplicao de cada modalidade financeira. Pode
ser unitrio ou fracionrio.
R$ 400,00 = 0,1 ou 10%
R$ 4.000,00

4

Por exemplo, uma aplicao em CDB de 33 dias. O prazo dessa aplicao unitrio se o
banco utilizar uma taxa especfica para 33 dias. Isso quer dizer que n=1 (1 perodo), pois
33 dias foi o perodo considerado para a taxa de juros como sendo uma unidade de tempo.

O banco pode, ainda, considerar para essa aplicao uma taxa que corresponda a um perodo
de um ano, por exemplo.
J nessa situao, o prazo da aplicao (n) ser de 33/360, o que significa a proporo
de tempo em relao a um ano, que foi considerado como unidade de tempo (tendo em
vista que a taxa de juros anual). Da temos um perodo fracionrio, pois n=33/360.
Ento, o prazo ou perodo considerado s pode ser definido se levarmos em considerao a
taxa de juros, que pode ser definida para qualquer perodo.

No caso de seqncia de capitais ou srie de pagamentos, o n expressa o nmero de
pagamentos ou recebimentos efetuados do comeo ao fim da operao. Todos ns, obviamente, j
nos deparamos com uma situao como, por exemplo, comprar um televisor em 5 prestaes
mensais. Essas 5 prestaes representam o "n", ou seja, o nmero de pagamentos que sero
efetuados durante toda a operao.
Na HP 12C indicado pela tecla n.

MONTANTE ou VALOR FUTURO (VF)

Na HP12C como FV (de Future Value).

1. 3. FRMULAS BSICAS

Sero dadas as trs principais frmulas: do Montante (M), dos Juros (J) e da Taxa
de Juros (i). Com estas trs frmulas possvel resolver diversos problemas que
pareciam complicados.

Montante
Juros
Taxa de Juros
Montante
Juros
Taxa de Juros

5

EXEMPLO:

Um capital de R$ 1.000,00 aplicado a uma taxa de 12 % a.m. Acompanhe como
realizado o clculo dos juros e do Montante ao final do primeiro ms.

Exemplo:

Suponhamos que voc aplicou R$ 1.500,00 a uma taxa de juros de 25% a.a. Veja como
calculado, no Excel, o rendimento de juros e quanto seria resgatado em 1 ano.

A B C
1 Dados Valores Memria de Clculo
2 Valor Presente (Capital) R$ 1.500,00
3 Taxa de Juros 25%
4 Juros R$ 375,00 J = C * i
5 Valor Futuro (Montante) R$ 1.875,00 M = C + J

Agora vamos verificar como realizado este clculo na HP 12C.

Se voc tem uma calculadora HP 12C, tambm pode utiliz-la para efetuar esse clculo.

6

Valores de Entrada Tecla funo Sada

1500 ENTER 1500 :: > Valor do Capital

25 % 375 :: > Usando a tecla indicada, a calculadora efetuar 25% dos
+ 1875 1.500 do Capital. Depois s somar os dois valores para
encontrar o Montante

Exemplo:

Voc tem R$ 2.346,00 hoje, mas daqui a trs meses ter que pagar uma dvida de R$
3.123,00. Para honrar a sua dvida, algum sugere que voc aplique seu dinheiro para que,
no futuro, tenha o que precisa. A qual taxa de juros voc precisaria aplicar esse capital?

Nesse caso, voc j tem os Valores Presente e Futuro, e precisa da taxa de juros que
renderia os R$ 777,00 de juros para a formao do Montante de R$ 3.123,00 objetivado.

A B C
1
Dados Valores
Memria de
Clculo
2 Valor Presente
(Capital) R$2.346,00
3 Valor Futuro R$3.123,00
4 Taxa de Juros 33,12% i = (M/C)-1
5 Juros R$777,00 J = C * i

Agora vamos ver como se faz este clculo na HP 12C.

Na HP 12C voc poderia fazer esse exerccio usando a tecla de variao percentual.

2346 ENTER 2346 ::> Valor do Capital
3123 % 33,12 ::> Depois inserido o Valor Futuro,
acionada a funo variao
percentual e encontrada a
taxa de juros.

7

1. 4 - DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA
Mais um conceito fundamental da matemtica financeira o de fluxo de caixa. Ele
definido como o conjunto de entradas e sadas monetrias (pagamentos e recebimentos)
referentes a uma transao financeira de uma empresa, projeto de investimento e etc.

Nesse contexto, o diagrama de fluxo de caixa a representao grfica desse
indispensvel instrumento de anlise de rentabilidade, custos, viabilidade econmica e
financeira de projetos de investimento. O diagrama torna mais fcil a visualizao da
movimentao monetria, facilitando o processo de anlise.

O diagrama universal e feito da seguinte forma:

Vale lembrar que:

As setas no so necessariamente proporcionais ao valor das entradas e sadas.
O fluxo de caixa muito til na anlise de problemas com sries de capital.
Os intervalos de tempo entre os perodos so todos iguais.
Os valores sero colocados no incio e final de cada perodo, dependendo da conveno
utilizada, mas nunca durante o perodo.

Exemplo:

Para exemplificar o conceito de fluxo de caixa, suponha a seguinte situao:

Um investidor compra um ttulo hoje por R$ 1.000,00. Esse ttulo lhe d o direito de
receber, durante 5 anos, a quantia de 10 % a.a (ao ano) sobre o valor inicial pago
(denominado valor nominal ou de face), mais o capital inicial de volta no final do quinto
ano.
O diagrama ficaria assim:

8

1. 6 REGRA DE SOCIEDADE

Regra de sociedade um procedimento matemtico que indica a forma de distribuio de
um resultado (lucro ou prejuzo) de uma sociedade, sendo que os membros podero
participar com capitais distintos e tambm em tempos distintos. Os capitais dos membros
participantes so indicados por: C
1
, C
2
, ..., C
n
e os respectivos tempos de participao
deste capitais da sociedade por t
1
, t
2
, ..., t
n
.
Definiremos o peso p
k
(k=1,2,...,n) de cada participante como o produto:
p
k
= C
k
t
k

e indicaremos o capital total como a soma dos capitais participantes:
C = C
1
+ C
2
+ ... + C
n

A Regra de Sociedade uma aplicao imediata do caso de decomposio de um valor M
diretamente proporcional aos pesos p
1
, p
2
, ..., p
n
.
Exemplo Resolvido:
1) Trs pessoas formaram uma sociedade, A entrou com R$ 24.000,00; B com R$
30.000,00 e C com R$ 36.000,00. Depois de trs meses tiveram um lucro de R$
60.000,00. Calcule o lucro de cada scio.

Soluo: Para cada scio, a razo entre o lucro e o dinheiro investido igual a razo entre o
lucro total da sociedade e o total investido pela sociedade. Ento:

Assim, A/24000 = B/30000 = C/36000 = 2/3.
Logo: A = R$ 24.000,00 2/3 = R$ 16.000,00 ; B = R$ 30.000,00 2/3 = R$ 20.000,00 ;
C = R$ 36.000,00 2/3 = R$ 24.000,00.

9

2) Trs scios tm que dividir um lucro de R$60.000,00 sendo que o scio A
investiu R$5.000,00 , o B com R$15.000,00 e C com R$30.000,00.
Soluo:
A / 5.000,00 = B / 15.000,00 = C / 30.000,00 e A + B + C = 60.000,00, ento:
Temos ento que:
( ) A
5.000 (5.000 15.000 30.000)
A B C + +
=
+ +

A / 5.000,00 = 60.000,00 / 50.000,00
A / 5.000,00 = 1,2 => A = 6.000,00
B / 15.000,00 = 1,2 => B = 18.000,00
C / 30.000,00 = 1,2 => C = 36.000,00

3) Trs scios tm que dividir um lucro de R$90.000,00 sendo que o scio A
investiu R$15.000,00 durante 2 anos, B durante 4 anos aplicou
R$5.000,00 e C investiu R$30.000,00 durante 1 ano e 3 meses.
Soluo:
Primeiramente devemos colocar os dados na mesma unidade; assim 1 ano e 3 meses 1
ano + 3/12 a = 1 + 0,25 = 1,25 ano.
( ) ( ) ( )
A
15.000 2 5.000 4 30.000 1, 25
B C
= =

Se A + B + C = 90.000 => ( A / 30.000 ) = 90.000 / ( 30.000 + 20.000 + 37.500 ) => A
= 30.857,14;
( B / 20.000 ) = 90.000 / ( 30.000 + 20.000 + 37.500 ) =>
B = 20.571,43;
( C / 37.500) = 90.000 / ( 30.000 + 20.000 + 37.500 ) =>
C = 38.571,43
Exerccios Propostos:
1) Uma sociedade teve um lucro de $117.000,00. O primeiro scio entrou com
$1.500,00 durante 5 meses, e o outro, com $2.000,00 durante 6 meses. Qual foi o
lucro de cada um?
R: $45.000,00 e $ 72.000,00

10

2) Jonas e Paulo se associaram para jogar na loteria. Jonas deu $18,00 e Paulo
$12,00. Tendo acertado um terno, eles ganharam $1.600,00. Quanto receber cada
um?
R: $960,00 e $640,00

3) (BB) Ao constiturem uma sociedade, dois scios entraram com os capitais de
$56.000 e $42.500, respectivamente. Na diviso do lucro, o primeiro recebeu
$518,00 a mais que o segundo. Quanto recebeu cada scio?
R: $2.148,74 e $1.630,74

4) (BB) Em certa sociedade comercial, o scio A entrou com 2/5 do capital durante
do tempo, e o scio B entrou com o resto do capital durante 2/3 do tempo.
Sabendo que houve um prejuzo de $49.210,00, calcule que parte desse prejuzo
caber a cada scio.
R: $21.090,00 e $28.120,00

5) Em certa sociedade, os capitais de A e B esto entre si como 3 est para 5.
Sabendo que esses capitais estiveram aplicados durante 15 e 18 meses,
respectivamente, e que a sociedade teve o prejuzo de $311.100,00, calcule a parte
de cada scio nesse prejuzo?
R: $103.700 e $207.400

6) Distribua o lucro de $28.200,00 entre dois scios de uma empresa, sabendo que o
primeiro aplicou $80.000,00 na sociedade durante 9 meses e que o segundo aplicou
$20.000,00 durante 11 meses.
R: $21.600 e $6.600,00

7) Certa sociedade constituda por trs scios, com o capital de $180.000,00, obteve
$25.200,00 de lucro. Sabendo que o scio A entrou com 1/3 do capital, que o scio
B entrou com 2/5 e que o scio C entrou com o restante, indique o lucro de cada
scio, respectivamente.
R: $8.400,00, $10.080,00 e $ 6.720,00

8) Dois amigos constituem uma sociedade, participando o primeiro com $10.000,00 e
o segundo com $8.000,00. Aps 10 meses de existncia da empresa, o primeiro
scio aumentou seu capital em mais $5.000,00. Decorridos 2 meses dessa data, o
segundo scio retirou $2.000,00 de sua cota inicial. Sabendo que ao final de 2 anos
foi apurado um lucro de $23.900,00, qual a quantia que coube ao segundo scio?
R: $8.400,00

9) A, B e C organizaram uma empresa comercial com capital de $2.000.000,00. C
retirou-se ao fim de 1 ano e 2 meses, B no fim de 1 ano e 8 meses e A ao cabo de
2 anos. O lucro apurado foi distribudo da seguinte maneira: $11.900,00 para C,
$13.000,00 para B e $12.000,00 para A . Qual foi o capital que cada scio entrou
na sociedade?
R: A = $500.000,00, B = $650.000,00 e C = $850.000,00

11

10) Duas pessoas constituram uma sociedade com os capitais de $8.000,00 e
$7.000,00, Respectivamente. Na diviso do lucro, a primeira recebeu $8.400,00
mais do que a segunda. Qual foi o valor do lucro de cada uma delas?
R: $67.200,00 e $58.800,00

11) Quatro scios empregaram, respectivamente, os capitais de $4.500,00, $2.000,00,
$1.000,00 e $3.000,00 e obtiveram um lucro de $4.357,50. Quanto caber a cada
um?
R: $1.867,50, $830,00, $415,00, $1.245,00

12) Uma firma com trs scios e capital total de $196.000,00 obteve um lucro de
$39.200,00. Qual foi o capital inicial de cada scio, sabendo que no rateio do lucro
coube ao primeiro $24.000,00, ao segundo , $12.000,00 e ao terceiro $3.200,00?
R: $120.000,00, $60.000,00 e $ 16.000,00

1. 7 OPERAES COM MERCADORIAS
Vamos estudar os tipos de problemas de percentagem ligados s operaes de compra e
venda de mercadorias, isto , vamos aprender a fazer clculos de LUCRO ou PREJUZO
sobre os preos de CUSTO e de VENDA de mercadorias.

VENDAS COM LUCRO
A venda de mercadorias pode oferecer um lucro e este lucro pode ser sobre o preo de
custo (preo de compra) ou sobre o preo de venda.

VENDAS COM LUCRO SOBRE O PREO DE CUSTO
Frmulas para calcular essa operao:
L = PV PC
L = i x PC
PV = (1 + i).PC
Onde:
PV: Preo de venda;
PC: Preo de compra;
L: Lucro;
i: taxa unitria do lucro
Legenda: o x simboliza a operao de multiplicao

VENDAS COM LUCRO SOBRE O PREO DE VENDA

L = PV PC
L = i x PV

12

PV = PC / (1 i)
Onde:
PV: Preo de venda;
PC: Preo de compra;
L: Lucro;
i: taxa unitria do lucro

VENDAS COM PREJUZO

Analogicamente ao que ocorre com o lucro, uma mercadoria pode ser vendida com
prejuzo sobre o preo de custo (preo de compra) ou sobre o preo de venda.
Basta Lembrar que Prejuzo um Lucro Negativo! Isto Trocar na Frmula P = - L

Exerccios Propostos:

1. Um imvel, cujo preo de custo R$ 36.000,00, foi vendido com lucro de 6%. Qual foi o
preo de venda?
R$ 38.160,00

2. Compramos certa mercadoria por R$ 200,00 e, ao vend-la, desejamos ganhar 4%
sobre o preo de custo. Por quanto dever ser vendida?
R: $208,00

3. Na venda de certo bem adquirido por R$ 200,00, desejamos obter lucro de 4% sobre o
preo de venda. Por quanto dever ser vendido o bem?
R: $ 208,33

4. Joo deseja vender seu carro com lucro de 6% sobre o preo de venda. O carro custou
R$ 20.000,00. Qual ser seu lucro?
R: $1.276,60

5. Certa pessoa, tendo comprado uma calculadora por R$ 120,00, vendeu-a com prejuzo
de 10% sobre o preo de custo. Por quanto vendeu a calculadora?
R: $108,00

6. Um eletrodomstico que custou R$ 600,00 foi vendido com prejuzo de 6% sobre o
preo de venda. Qual foi esse preo?
R: $566,04

7. Francisco deseja vender por R$ 70.000,00 seu apartamento, cujo preo de assim: custo
foi R$ 76.000,00. De quanto por cento, sobre o preo de venda, vai ser seu prejuzo?
R: 8.57%

13

8. Vendi um objeto por R$ 2.460,00, ganhando 23% de lucro sobre o preo de custo.
Quanto custou o objeto?
R: $2.000,00

9. Comprei um mvel por R$ 700,00 e desejo vend-lo com lucro de 10% sobre o preo de
venda. Por quanto deverei vender o mvel?
R: $777,78}

10. Uma casa, comprada por R$ 60.000,00, est sendo vendida por R$ 76.000,00. De
quanto por cento o lucro, se calculado sobre:
a) o preo de custo; b) o preo de venda
R: a) 26,67% b) 21,05%

11. Quanto custou um computador vendido por R$ 1.565,00 com lucro de 10% sobre o
preo de venda?
R: $1.408,50

12. Um relgio foi vendido por R$ 60,00 com um prejuzo de 20% sobre o preo de custo.
Quanto custou?
R: $75,00

13. Quanto por cento sobre o custo perdeu um comerciante ao vender por R$ 45,00 certa
mercadoria que custou R$ 48,00?
R: 6,25%

14. Calcular o preo de custo de um eletrodomstico, que foi vendido por R$ 600,00, com
perda de 12% sobre tal preo de custo.
R: $681,82
15. Ao vender um.anel por R$ 500,00, tive um lucro de 8% sobre o preo de venda. Qual
foi o preo de compra ?
R: $460,00

16. Quanto por cento ganhei .sobre o preo de venda de um bem que me custou R$
124,00 e foi vendido por R$ 160,00?
R: 22,5%

17. Um livro foi vendido por R$ 35,00. Se tivesse sido vendido por mais R$ 4,00, o lucro
teria sido de 20% do preo da nova venda. Qual teria sido o lucro?
R: $7,80

18. Qual foi o valor do prejuzo de quem vendeu um objeto por R$ 178,00, perdendo na
transao o equivalente a 5% do preo de custo?
R: $9,37

19. Se dispusesse de mais 20% do que tenho, poderia comprar um carro por R$ 18.000,00
e ainda ficaria com R$ 1.200,00. Quanto tenho?

14

R: $16.000,00

20. Um objeto foi vendido por R$ 196,00, com prejuzo de 2% sobre o preo de compra.
Por quanto deveria ter sido vendido para proporcionar um lucro
de 8% sobre o preo de compra ?
R: $216,00

1. 8 - REGIMES DE CAPITALIZAO
Capitalizao o ato de incluir os juros incorridos durante um perodo no capital inicial,
resultando em um montante "capitalizado" (acrescido dos juros).

Quando um capital aplicado determinada taxa, o montante resultante dessa aplicao
pode "crescer" de duas formas: pela capitalizao simples ou pela capitalizao
composta.

CAPITALIZAO SIMPLES

Em um regime de capitalizao simples os juros so sempre iguais e incidem somente sobre o
capital inicial durante todo o perodo. O montante, dessa forma, cresce de maneira linear. Nessa
forma de capitalizao, geralmente os juros so pagos no final da operao.

Exemplo:

Aplica-se um capital de R$ 2.000,00 no incio do primeiro ano e espera-se resgat-lo daqui a 3
anos. Sabendo que o regime de capitalizao simples e que os juros so de 17% a.a., fcil
calcular o montante. Veja:

CAPITALIZAO COMPOSTA

15

Nesse regime de capitalizao, o capital remunerado a cada perodo, e os juros incidem
sobre o capital inicial, acrescido dos juros acumulados at a referida data. Sendo assim, o
montante, ao final da data 1(n = 1), por exemplo, o capital inicial da data 2 (n = 2) e
sobre ele incidiro juros novamente.

O montante, neste caso, cresce em progresso geomtrica, ou seja, crescimento
exponencial.
Exemplo:

Representando essa aplicao no diagrama de fluxo de caixa, podemos ver mais
facilmente.

.

Na HP 12C, os clculos podem ser executados da seguinte forma:

Valores de
Entrada
Tecla
funo Sada

2000 ENTER 2000 ::> Valor do capital
17 % 340 ::> Valor dos juros
+ 2340 ::> Montante 1
17 % 397,8 ::> Juros 2

16

+ 2737,8 ::> Montante 2
17 % 465,43 ::> Juros 3
+ 3203,23 ::> Montante 3

1. 9 - CAPITALIZAO SIMPLES
Frmulas: Montante, Juros e Taxas de Juros

Os juros simples tm seu fundamento no regime de capitalizao simples, no qual o crescimento do
capital se d linearmente (por isso, o clculo dos juros simples tambm chamado de clculo
linear). Trata-se de juros simples toda transao em que os juros incidem sempre sobre o capital
inicial e so, ento, iguais em todos os perodos.

A frmula dos juros simples , intuitivamente:
Como j sabemos que:

M = C + J M = C + Cin Ento:

Exemplo:

Veja como fcil realizar operaes de clculos com juros simples. Suponhamos que voc tenha
uma aplicao de R$ 120.000,00, que rende, a juros simples, 15% a.t. Quanto esperaria ter no final
do ano, se aplicou seu dinheiro no primeiro dia do ano?

Para resolver, basta aplicar a frmula apresentada acima. Veja:

17

Da:

M= C + J M= 120.000 + 72.000 = 192.000

Ou ento use a frmula direta:

M = 120.000 (1+ 0,15 x 4) =
192,000

Na HP 12C, o clculo poderia ser executado da seguinte forma:

120000 ENTER 120000 ::> Valor presente
15 % 18000 ::> Juros para 1 trimestre
4 X 72000 ::> Juros para 4 trimestres (1 ano)
+ 192000 ::> Montante final (C + 4J)

1. 10 - TAXAS EQUIVALENTES

Normalmente temos que transformar a taxa de juros de um perodo para outro perodo, esse
clculo muito usado em transaes financeiras em geral e as taxas que procuramos so
denominadas taxas equivalentes, isto , que produzem o mesmo montante se aplicadas sobre um
mesmo capital em um mesmo intervalo de tempo.

No caso dos juros simples, o clculo muito fcil e simplificado pelo carter linear desse tipo de
capitalizao. Pode sempre ser feito por meio da proporcionalidade (usando regra de trs simples,
por exemplo).

18

Se quisermos calcular, por exemplo, a taxa anual em juros simples, equivalente taxa
mensal de 2,5 % a.m., teremos:

Da tiramos que a taxa equivalente de 30% ao ano. Veja que isso exatamente o que
fizemos no exemplo dado para transformar a taxa mensal de juros do carto de crdito, de
10 % a.m., em uma taxa diria de juros de 0,33 % a.d. (10/30).

1. 11 - JUROS EXATOS E JUROS COMERCIAIS
O clculo de taxas equivalentes dirias muito comum no nosso dia-a-dia, como visto
anteriormente. Porm, o clculo das taxas equivalentes tem como pressuposto o clculo dos dias
corridos da operao. Essa conta, por sua vez, pode ser feita de duas maneiras distintas, aplicveis
de acordo com a operao.

Quando usamos como base o ano civil, com 365 dias (ou 366) e meses com nmeros
variveis de dias, os juros calculados so os juros exatos.

Quando usamos como base o ano comercial de 360 dias e meses com 30 dias, os juros
obtidos so os juros comerciais.

1. 12 - EXERCCIOS JUROS SIMPLES
1. Qual o valor dos juros correspondentes a um emprstimo de $ 1.000,00 pelo prazo de
5 meses, sabendo-se que a taxa cobrada de 30% ao ms
R: $1.500,00
2. Um capital de $ 25.000,00, aplicado durante 7 meses, rende juros de $ 7.850,00.
Determinar a taxa correspondente.
R. 0,045 ou 4,5% ao ms
Note que esse um dos poucos casos nos quais
no existe a necessidade de se transformar as
porcentagens em nmero decimal,uma vez que
tratamos com porcentagens dos dois lados da
equao.

19

3. Uma aplicao de $ 50.000 pelo prazo de 180 dias obteve um rendimento de $
8.250,00. Indaga-se: Qual a taxa anula correspondente a essa aplicao?
R: 0,33 ou 33% ao ano
4. Sabendo-se que os juros de $ 6.000 foram obtidos com a aplicao de $ 7.500,00,
taxa de 8% ao trimestre, pede-se que se calcule o prazo.
R. 10 trimestres ou 2,5 anos
5. Qual o capital que, taxa de 4% ao ms, rende juros de $ 9.000,00 em um ano?
R: $ 18.750,00
6. Um emprstimo de $ 23.000,00 liquidado por $ 29.200,00 no final de 152 dias.
Calcular a taxa mensal de juros.
R: 0,1773% x 30 = 5,32%
7. Calcular o valor dos juros e o do montante de uma aplicao de $ 20.000,00, feita a
uma taxa de 4,94% ao ms, pelo prazo de 76 dias.
R: $ 22.502,93
8. Calcular o montante da aplicao de um capital de $ 8.000,00, pelo prazo de 12 meses,
taxa de 3% ao ms.
R: $ 10.800,00
9. Determinar o valor atual de um ttulo cujo valor de resgate de $ 60.000,00, sabendo-
se que a taxa de juros de 5% ao ms e que faltam quatro meses para o seu
vencimento.
R: $ 50.000,00
10. Sabendo-se que certo capital, aplicado durante 10 semestres, taxa de 36% ao ano
rende $ 72.000,00 de juros, determinar o montante.
R: $112.000,00
11. Um emprstimo de $ 40.000,00 dever ser quitado por $ 80.000,00 no final de 12
meses. Determinar as taxas mensal e anual cobradas nessa operao.
R. 8,33% a.m. e 1,00 ou 100% a.a.
12. Em que prazo uma aplicao de $ 3.500,00 pode gerar um montante de $ 5.337,50,
considerando-se uma taxa de 30% ao ano?
R. 1,75 anos ou 21 meses.
13. Uma TV 29" vendida nas seguintes condies:
* preo a vista = $1.800,00
** condies a prazo = 30% de entrada e $ 1.306,00 em 30 dias.
Determinar a taxa de juros simples cobrada na venda a prazo.
R: i = 3,65% a.m.
14. Um eletrodomstico vendido em trs pagamentos mensais e iguais. O primeiro
pagamento efetuado no ato da compra, e os demais so devidos em 30 e 60 dias.
Sendo 4,4% ao ms taxa linear de juros, pede-se calcular at que valor interessa
adquirir o bem a vista.
R: vista at 95,9,% do seu valor - com um desconto de 4,1%
15. Um negociante tem as seguintes obrigaes de pagamento com um banco:
(1) $18.000,00 vencveis em 37 dias
(2) $42.000,00 vencveis em 83 dias

20

(3) $100.000,00 vencveis em 114 dias.
Com problemas de caixa nestas datas deseja substituir este fluxo de pagamentos pelo
seguinte esquema:
(1) $ 20.000,00 em 60 dias
(2) $50.000,00 em 100 dias
(3) O restante em 150 dias.
Sendo de 3,2% ao ms a taxa de juros simples adotada pelo banco nestas operaes,
pede-se calcular o valor do pagamento remanescente adotando como data focal o
momento atual.
R: $ 94.054,23
16. Uma pessoa tem uma dvida composta dos seguintes pagamentos
(1) $ 2.200,00 de hoje a 2 meses,
(2) $5.700,00 de hoje a 5 meses
(3) $9.000,00 de hoje a 7 meses
Deseja trocar estas obrigaes equivalentemente por dois pagamentos iguais, vencveis
o primeiro ao final do 6. ms e o segundo no 8. ms. Sendo de 3,7% ao ms de juros
simples, calcular o valor destes pagamentos admitindo-se as seguintes datas de
comparao:
(a) Hoje
(b) no vencimento do primeiro pagamento proposto;
(c) no vencimento do segundo pagamento proposto.
R: (a) $8.809,84 (b) $8.863,03 (c) $8.849,61

17. Qual o valor do juro correspondente a um emprstimo de R$ 3.200,00 pelo prazo de 18
meses, sabendo que a taxa cobrada de 3% ao ms? R: R$ 1.728,00
18. Calcule o juro simples do capital de R$ 36.000,00, colocado taxa de 30% ao ano, de 2
de janeiro de 1990 a 28 de maio do mesmo ano? R. R$ 4.380,00
19. Qual a taxa de juro cobrada em um emprstimo de R$ 1.500,00 a ser resgatado por R$
2.700,00 ao final de 2 anos? R. 40%a.a.
20. A que taxa o capital de R$ 24.000,00 rende R$ 1.080,00 em 6 meses? R. 0,75% a.m.
21. Um capital de R$ 30.000,00, aplicado durante 10 meses, rende juro de R$ 6.000,00.
Determine a taxa correspondente. R. 2% a.m.
22. Um capital emprestado a 24% ao ano rendeu, em 1 ano , 2 meses e 15 dias o juro de R$
7.830,00. Qual foi esse capital? R. R$ 27.000,00
23. Uma aplicao de R$ 400.000,00 em "letras de cmbio" pelo prazo de 180 dias, obteve
um rendimento de R$ 60.000,00. Qual a taxa anual correspondente a essa aplicao?
R. 30% a.a.

21

24. Qual o tempo em que um capital de R$ 96.480,00, a 25% ao ano, rende R$ 79.395,00
de juros? R. 3 a. 3 m. 15 d.
25. Sabendo que o juro de R$ 120.000,00 foi obtido com a aplicao de R$ 150.000,00
taxa de 8% ao trimestre, calcule o prazo. R. 2 a. 6 m.
26. Qual o capital que, taxa de 2,5% a.m., rende juro de R$ 1.260,00 em 3 anos?
R. R$ 1.400,00
27. Uma pessoa sacou R$ 21.000,00 de um banco sob a condio de liquidar o dbito ao
fim de 3 meses e pagar ao todo R$ 22.575,00. A que taxa de juro obteve aquele
capital? R. 30% a.a.
28. Por quanto tempo um capital deve ser emprestado a 40% ao ano para que o juro
obtido seja igual a 4/5 do capital? R: 2 anos
29. Em quanto tempo um capital triplica de valor taxa de 20% ao ano? R. 10 anos
30. Sabendo que um capital foi duplicado em 8 anos a juros simples, a que taxa foi
empregado esse capital? R. 12,5% a.a.
31. mais vantajoso empregar R$ 5.260,00 a 24% ao ano ou R$ 3.510,00 a 22% ao ano e o
restante a 28% ao ano? R. indiferente
32. Determine o montante de uma aplicao de R$ 5.000,00 taxa de 2% ao ms, durante
2 anos. R. R$ 7.400,00
33. Determine a aplicao inicial que, taxa de 27% ao ano, acumulou em 3 anos, 2 meses
e 20 dias um montante de R$ 58.643,20. R. R$ 31.360,00
34. Duas pessoas tm juntas R$ 26.164,00 e empregam o que tm taxa de 40% ao ano.
Aps 2 anos, a primeira recebe R$ 6.973,80 de juro a mais que a segunda. Qual o
capital de cada uma? R: R$ 17.440,60 e R$ 8.723,40
35. O montante de uma aplicao por 4 meses de R$ 42.336,00, por 9 meses, mesma
taxa ao ms , rende 6.264,,00 de juro. Calcule a taxa comum e a aplicao inicial.
R: 2% a.m. e R$ 39.200
36. O capital de R$ 7.812,00 foi dividido em duas partes. A primeira, colocada a 4% ao ms,
rendeu durante 5 meses o mesmo juro que a segunda durante 8 meses a 2% ao ms.
calcule o valor de cada parte. R. R$ R$ 3.472,00 e R$ 4.340,00
37. Duas pessoas associam-se entrando a primeira com R$ 60.000,00 e a segunda com R$
40.000,00. Sabendo-se que a primeira fundou a firma e a segunda participou durante 6
meses, qual a parte do lucro que coube a cada uma se lucraram, no fim de um ano, R$

22

96.000,00? R: $72.000,00 e $ 24.000,00

38. Uma pessoa abriu uma firma em 1. de Janeiro com um capital de R$ 300.000,00.
Desejando ampli-la, aceitou em 1. de Maro um scio com um capital de R$
400.000,00. No final do ano o lucro da firma foi de R$ 380.000,00. Quanto cada scio
recebeu? R: $180.000,00 e $ 200.000,00

39. Trs scios realizaram um capital de $ 240.000,00. Sabendo-se que, ao fim de certo
perodo de tempo, tiveram lucro, respectivamente, de $24.000,00, $ 22.000,00 e $
18.000,00, qual foi o maior capital aplicado? R:$90.000,00

40. Certa mercadoria foi vendida por R$ 6.000,00, com lucro de 20% sobre o custo. Se o
lucro tivesse sido sobre o preo de venda, por quanto teria sido vendida a mercadoria?
R: 6.250,00

41. Um artigo custa R$ 100,00 vista e pode tambm ser comprado a prazo com uma
entrada de R$ 52,000 e um pagamento de R$ 60,00 um ms depois. Qual a taxa mensal
de juros na venda a prazo? R: 25%

42. Um capital de $ 50.000,00 foi aplicado a 144% a.a. e, na mesma data, outro capital de $
60.000,00 foi aplicado a 108% a.a., ambos a juros simples. Em quantos dias os
montantes sero iguais? R: 500 dias

43. Tenho um ttulo com valor nominal de R$ 15.000,00, com vencimento daqui a dois
anos, taxa de juros simples corrente de 25% a.a.. Qual o valor atual do ttulo?
R: R$ 10.000,00

44. Trs capitais so colocados a juros simples: o primeiro a 25%, durante 4 anos. O
Segundo a 24% durante trs anos e seis meses e o terceiro a 20% durante dois anos e
quatro meses. Juntos renderam um juro de R$ 27.591,80. Sabendo-se que o segundo
capital o dobro do primeiro e que o terceiro o triplo do segundo, qual o valor do
terceiro capital? R: R$ 30.210,00

45. Uma empresa tomou um financiamento junto aos bancos A, B e C a uma taxa fixa de
10% ao ano de juros simples, nas seguintes condies: $ 12.000,00 por 30 dias, $
20.000,00 por 45 dias e $ 18.000,00 por 60 dias. Em quanto tempo um financiamento
equivalente deve ser pago, de um s vez?
R: 46,8 dias

23

1. 13 - DESCONTO SIMPLES

Conceito

A didtica do desconto pode ser facilmente entendida como sendo o inverso dos juros.
Isso porque, se os juros incidem sobre o Valor Presente de um capital, o desconto incide
sobre o Valor Nominal desse capital. Enquanto os juros somam ao Valor Presente um valor
porcentual (denominado taxa de juros) transformando-o em um Valor Nominal (futuro) no
final da operao, o desconto faz o caminho inverso. Ele incide sobre o Valor Nominal,
decrescendo deste um valor porcentual (denominado taxa de desconto), transformando-o
em um Valor Presente na data da operao.

Na prtica, o desconto pode ser usado para o clculo do Valor "Descontado" (e da o
nome) de um ttulo que precisa ser resgatado antes do vencimento. O desconto, nesse
caso, seria simplesmente a diferena entre o Valor Nominal que seria resgatado no
vencimento e o Valor Presente conseguido pelo ttulo liquidado antecipadamente.

Se quisermos calcular o Valor de Venda de um ttulo hoje (isto , seu Valor Presente),
devemos subtrair do Valor de resgate desse ttulo (que seu Valor Nominal) o valor
referente ao desconto.

Existem duas metodologias para o clculo dos descontos: o Desconto Racional Simples ou "Por
Dentro" e o Desconto Comercial Simples ou "Por Fora".
Desconto racional ou por dentro

O desconto racional pode ser entendido como a diferena entre o Valor Nominal (N) de um
ttulo ou transao e o seu Valor Presente, atual ou inicial.

A taxa utilizada no uma taxa de desconto e sim a prpria taxa de juros. Esse tipo de
desconto raramente tem sido utilizado pelo mercado brasileiro.

Entretanto, ele consiste numa importante fonte de comparao com o Desconto Comercial.
Desconto
Valor nominal
Valor
descontado
V =
1 + in
N .

24

Dito isso, temos o desconto racional como:

5.3 Desconto comercial ou por fora

Desconto Comercial ou por Fora a modalidade de desconto freqentemente usada no
mercado. No Desconto Comercial h uma taxa antecipada, denominada taxa de
desconto, que incide sobre o Valor Nominal de um ttulo ou transao trazendo-o ao Valor
Presente na data antecipada. Esse mtodo difere-se do Desconto Racional pois, nesse
ltimo, utilizvamos a prpria taxa de juros para calcular o Valor Presente.

Nesse caso, o Valor Presente o "montante" procurado, pela incidncia de uma taxa de
desconto, por tantos perodos quanto forem especificados, sobre um Valor Base, nesse
caso, o Valor Nominal. Trata-se, literalmente, da operao inversa da capitalizao do
Capital Inicial. Essa uma operao de descapitalizao.

Veja, analogicamente, a frmula do desconto comercial:

J = C . i . n

Da frmula anterior, tem-se que o Valor Atual Comercial :

Dc = N . d . n
Perodo de
Antecipao
ao
Vencimento

Taxa de
Desconto
Comercial

Valor Nominal sobre o
qual incide a taxa

n i C J = .
n = nmero de perodos da
transao
i = taxa de juros no perodo
(constante)
C C
D N V =

25

Para entendermos melhor o clculo do Desconto Comercial, vamos fazer o mesmo
exerccio do exemplo anterior.

Dessa vez, porm, a taxa de desconto que ser igual a 7% a.m.

Substituindo nas frmulas, temos que:

N = R$ 7.000,00
::> D
C
= R$ 1.470,00 d = 7 % a.m. D
C
= 7000 * 0,07 * 3
n = 3 meses
::>

V
C
= 7000 1470 V
C
= R$ 5.530,00

A diferena dos dois mtodos clara agora.

No primeiro exemplo, o que incidiu sobre o Valor Nominal foi a taxa de juros. J
no segundo caso, foi a taxa de desconto. Note que essas taxas incidem de
maneiras diferentes.

Por isso que a taxa de juros e a taxa de desconto, apesar de iguais em valor no
exemplo acima, no so equivalentes.

Isso tambm acontece em virtude da diferena de base de incidncia de cada
uma das taxas.

Os clculos de Descontos Comerciais tambm podem ser realizados na HP 12C. Veja como faz-
los:
Entrada Tecla funo SADA
7000 ENTER 7000
0,07 (multiplica) 490
3 (multiplica) 1470
7000 (subtrai) -5530
CHS 5530

Neste exemplo testamos a equivalncia das duas taxas utilizadas em cada um dos
mtodos.

Se, por exemplo, pegssemos o Valor Recebido pela antecipao do exerccio anterior.
Ser que, se reinvestssemos esse dinheiro a uma taxa de juros de 7 % a.m.,
conseguiramos de novo os R$ 7.000,00 que iramos receber?

26

Na HP 12C o clculo seria desta forma. Veja como faz-lo.

Entrada Tecla funo Sada
5530 ENTER 5530,00
7 % 387,10
3 x 1161,30
+ 6691,30

E como faramos se quisssemos reaplicar o dinheiro recebido na antecipao e resgatar
R$ 7.000,00 daqui a trs meses? Esse procedimento, de achar taxas equivalentes, pode ser
feito de 2 formas:

A primeira delas pela aplicao das frmulas de equivalncia entre a taxa de
juros e a taxa de desconto.
Calculando manualmente, ou inserindo as frmulas no EXCEL, voc acha taxas
equivalentes.

As frmulas so as seguintes:

Desta forma, sabendo que foi usada uma taxa de desconto de 7 % para o desconto do ttulo, e
que o Valor recebido pela liquidao foi de R$ 5.530,00, podemos facilmente agora achar a taxa
correspondente e verificar a eficcia do mtodo.

Na HP 12C o clculo seria desta forma. Veja como faz-lo.
0,07 ENTER 0,07
3 x 0,21
CHS -0,21
n d
d
i

=
1
n i
i
d
+
=
1
e

27

1 + 0,79
0,07
X Y
0,0886
3 x 0,27
5530 x 1470,00
5530 + 7000,00

Desta forma, qualquer que fosse o mtodo utilizado para o clculo da taxa de juros simples da
operao, sua visualizao seria a seguinte:

2. 0 - CAPITALIZAO COMPOSTA
Conceito

Os juros compostos tm seu fundamento no regime de capitalizao composta, vista no
primeiro mdulo, no qual o crescimento do capital se d exponencialmente (por isso, o
clculo dos juros compostos tambm chamado de clculo exponencial). Trata-se de juros
compostos toda transao na qual os juros incidem sempre sobre o capital inicial e os juros
acumulados at a referida data so, ento, diferentes em todos os perodos. Lembre-se do
diagrama para o regime de juros compostos:

VP = Valor presente ou inicial
VF = Valor futuro (Final)
C = Capital inicial
M
n
= Montante na data "n"

2. 1 A FRMULA DO MONTANTE
Como j foi dito, os juros compostos incidem sobre o capital de maneira exponencial.
Demonstrando, simplificadamente, o caminho para a frmula do montante, esse fato fica
evidente. Partindo do que j sabemos a respeito de capitalizao composta, temos:

28

M
1
= C + C * i ::> M
1
= C(1 + i )
M
2
= M1 + M1 *i ::> M
2
= M
1
(1+ i ) ::>
M
2
= C(1+i)
2
::> M
3
= M2 + M2 *i
M
3
= M
2
(1 + i) ::> M
3
= C(1+ i )
3

...e assim sucessivamente.

Essa frmula, que s vlida para operaes com taxas de juros constantes durante todo
o perodo de aplicao e pagamento nico, a mais importante frmula para a
matemtica financeira, j que dela que se derivam as frmulas de Valor Presente,
Valor Futuro, Taxa de Juros e Prazo, que sero todas vistas adiante. A seguir,
veremos, em um exemplo, como fazemos o clculo do montante.

Por motivo de comparao, pegaremos o primeiro exemplo do mdulo de juros simples.
Suponhamos que voc tenha uma aplicao de R$ 120.000,00, que rende, a juros
compostos, 15% a.t. Quanto esperaria ter no final do ano, se aplicou seu dinheiro no
primeiro dia do ano?

As calculadoras financeiras geralmente usadas, enfatizando aqui a HP 12C, fazem os
clculos de qualquer uma das quatro variveis presentes na frmula do montante. Apesar
de ainda no termos falado sobre as outras frmulas, importante saber que o clculo
pode ser feito apenas inserindo, na calculadora, trs das quatro variveis dessa frmula.

Importante: sempre necessrio respeitar a conveno de fluxo de caixa presente nas
calculadoras financeiras, onde o VP e VF devem ser inseridos com sinais opostos,
indicando as sadas e entradas de caixa. Lembre-se disso sempre!

Montante na
data "n"
Fator de
Acumulao de
Capital
( )
n
n
i C M + = 1
4
( )
n
n
i C M + = 1 75 , 880 . 209 =
n
M
120.000,00
15%

29

Assim, o clculo do valor futuro, ou montante, dessa operao feito da seguinte
forma:

120.000 CHS -120.000
-120.000 PV -120.000 ::>
PV do ingls "Present Value" ou Valor Presente
(Capital Inicial)
15 I 15
4 N 4
FV 209.880,75
::>

FV do ingls "Future Value" ou Valor Futuro (
Montante Final)

2. 1 FRMULA DO VALOR PRESENTE (CAPITAL)

A frmula de valor presente deduzida, como dito, da frmula do montante.
Facilmente, podemos ver que:

Um emprstimo deve ser pago em 60 dias. O valor a ser pago de R$ 15.000,00. Os juros
(compostos) do emprstimo so de 12% a.m. Qual o valor desse emprstimo se ele fosse pago
hoje?

Na HP 12C, o clculo feito assim:

15000 FV 15.000,00
::> FV - do ingls "Future Value" ou Valor Futuro
( Montante Final)
12 i 12
2 N 2

PV -11.957,91
::>

PV - do ingls "Present Value" ou Valor
Presente (Capital Inicial)

Capital ou
Valor Presente
)
n
( i
n
=
M
VP
+ 1

30

2. 2 TAXA DE JUROS COMPOSTOS
A frmula da taxa de juros de uma operao financeira tambm deduzida da frmula do
montante. Isolando o "i" da frmula inicial, temos o seguinte:

Qual a taxa de juros compostos que est embutida em um produto que tem preo vista
de R$ 1.500,00 e a prazo, para pagamento daqui a 90 dias, de R$ 1.900,00?


1.900 FV 1.900,00
1.500 CHS -1.500,00
PV -1.500,00
3 n 3
i 8,20

2. 3 PRAZO
A frmula do prazo, tambm proveniente da frmula do montante, nos permite calcular o
prazo de aplicao entre dois valores para determinada taxa.

Isolando-se o "n", teremos: o isolamento do "n", como fator de radiciao, traz a necessidade de
uso de logaritmo neperiano, porm, como os clculos so feitos todos ou no EXCEL ou nas
calculadoras financeiras, no nos traz problema algum. Voc nem precisa se preocupar com a
resoluo de logaritmos, caso voc no se lembre.

Taxa de Juros Compostos
1
1
|
.
|
\
|
=
n
C
M
i
1500
3
1900
1
1
|
.
|
\
|
=
n
C
M
i % 2 , 8 = i
( ) i Ln
LnC LnM
n
+

=
1
logaritmo neperiano do VF
logaritmo neperiano do VP
logaritmo neperiano da taxa de juros

31

Veja o que voc precisaria para duplicar um capital de R$ 3.500,00 taxa de juros
compostos de 12% a.m.


f 0,0000
X Y 0,0000
f 0,0000
CLX 0,0000
30 ENTER 30,0000
1/x 0,0333
STO 0 0,0333
0,12 ENTER 0,1200
1 + 1,1200
RCL 0 0,0333
Y
x
1,0038
1 - 0,0038
100 X 0,3785 ::> Clculo da Taxa Equivalente diria de 12% a.m.
i 0,3785 ::> Taxa Equivalente diria em (i)
7000 FV 7.000,00 ::> Valor Futuro (FV)
3500 CHS PV -3.500,00 ::> Inverte o sinal e colocar em Valor Presente (PV)
n 184,00 ::> Prazo da aplicao em dias

2. 4 EXERCCIOS PROPOSTOS - CLCULO DO VALOR FUTURO - VALOR PRESENTE -
EQUIVALNCI A DE CAPI TAIS
(*) na resoluo dos exerccios considerar ano comercial de 360 dias.

1. Calcular o montante de uma aplicao de $3.500, pelos prazos e taxas efetivas a seguir:
12%
3.500,00
7.000,00
( ) i Ln
LnC LnM
n
+

=
1
meses n 12 , 6 =

32

a) 4% a.m. - 6 meses; b) 8% a.t. -18 meses; c) 12% a.a. -18 meses

2. Em quantos meses uma aplicao de $18.000 acumula um montante de $83.743 a juros
efetivos de 15 % a.m.?

3. Um investimento resultou num montante de $43.000 no prazo de 3 meses. Se a taxa de juros
efetiva ganha foi de 10% a.m., calcular o valor do investimento.

4. Uma empresa pretende comprar um equipamento de $100.000 daqui a 4 anos com o
montante de uma aplicao financeira. Calcular o valor da aplicao necessria se os juros
efetivos ganhos so de:
a) 13% a.t. (ao trimestre);
b) 18% a.a. (ao ano);
c) 14% a.s. (ao semestre);
d) 12% a.m. (ao ms).

5. Um capital de $51.879,31 aplicado pelo prazo de 6 meses transformou-se em $120.000.
Determinar a taxa de juros efetiva ganha.

6. Uma pessoa deve pagar 3 prestaes iguais de $3.500 a vencer daqui a 1 ms, 2 meses e 3
meses, respectivamente. Se resolvesse pagar a dvida por meio de um pagamento nico
daqui a 3 meses, qual seria o valor desse pagamento considerando uma taxa de juros efetiva
de 5% a.m.?

7. Um cliente dispe de duas formas de pagamento: pagamento vista de $1.400, ou dois
cheques pr -datados de $763,61 cada um, para 30 e 60 dias, respectivamente. Calcular a
taxa de juros efetiva cobrada. Se o cliente ganha 5% a.m. em suas aplicaes financeiras,
qual ser a melhor opo de compra: vista ou a prazo?

8. Por um eletrodomstico com valor vista de $140, uma pessoa deve pagar uma entrada no
ato da compra e duas prestaes de $80 no final dos prximos 2 meses. A juros efetivos de
20% a.m., determinar o valor da entrada.

9. Uma casa vendida por $261.324,40 vista. Se o comprador prope pagar $638.000 daqui a
4 meses, calcular a taxa de juros efetiva ao ms embutida na proposta.

10. Em quanto tempo triplica uma populao que cresce 3% a.a.?

11. A rentabilidade efetiva de um investimento de 10% a.a. Se os juros ganhos foram de
$27.473 sobre um capital investido de $83.000, quanto tempo o capital ficou aplicado?

12. Nas vendas a crdito, uma loja aumenta em 40% o valor vista. Desse valor majorado, 20%
exigido como entrada, e o saldo pago em 2 prestaes mensais de $1.058 cada uma. Se o
valor da compra for de $2.000, determinar a taxa de juros efetiva cobrada no financiamento.

13. Um produto cujo preo vista de $450 ser pago em 2 prestaes mensais consecutivas de
$280 e $300, respectivamente. Se a taxa de juros embutida na primeira prestao for de 10%
a.m., determinar a taxa embutida na segunda.

14. Um apartamento pode ser comprado por $320.000 vista ou pagando 20% de entrada e 2
prestaes de $170.000, a primeira para 3 meses e a segunda para 7 meses. Calcular o custo
efetivo do financiamento. Se a taxa de juros vigente de 2% a.m., qual ser a melhor opo

33

de compra: vista ou a prazo?

15. Certa loja tem como poltica de vendas a crdito exigir 20% do valor vista como entrada, e o
restante a ser liquidado em 3 prestaes mensais iguais. Se a taxa de juros efetiva cobrada for
de 15% a.m., determinar a porcentagem do valor vista que ser pago como prestao cada
ms.

16. Uma loja permite pagamento em 3 prestaes iguais. Se cada prestao igual a um tero do
valor vista, sendo a primeira paga no ato da compra (antecipada), calcular a taxa de juros
cobrada.

17. O valor vista de um bem $6.000. A prazo paga-se uma entrada no ato da compra, mais 3
parcelas mensais e consecutivas de $2.000 cada uma. Se a taxa de juros efetiva cobrada for
de 7% a.m., calcular o valor da entrada.

18. Por um equipamento de $360.000 paga-se uma entrada de 20% mais dois pagamentos
mensais consecutivos. Se o primeiro pagamento de $180.000, e a taxa de juros efetiva
aplicada 10% a.m., calcular o valor do segundo pagamento.

19. Pretende-se daqui a 6 meses comprar um automvel de $25.000. Calcular a aplicao
necessria em um investimento que rende juros efetivos de 13% a.m., de modo que o veculo
possa ser comprado com os juros ganhos na aplicao.

20. Um capital de $50.000 rendeu $1.000 em um determinado prazo. Se o prazo fosse 2 meses
maior, o rendimento aumentaria em $2.060,40. Calcular a taxa de juros efetiva ao ms ganha
pela aplicao e o prazo em meses.

21. Dois capitais foram aplicados durante 2 anos, o primeiro a juros efetivos de 2% a.m. e, o
segundo, a 1,5% a.m. O primeiro capital $10.000 maior que o segundo e seu rendimento
excedeu em $6.700 o rendimento do segundo capital. Calcular o valor de cada um dos
capitais.

22. Dois capitais, o primeiro de $2.400, e o segundo de$ 1.800), foram aplicados pelos prazos de
40 e 32 dias, respectivamente. Se a taxa efetiva ganha pelo primeiro capital foi de 5% a.m., e
sabendo-se que esse capital rendeu $100 a mais do que o segundo, determinar a taxa de
juros mensal ganha pelo segundo capital.

23. Um capital foi aplicado a juros efetivos de 15% a.a pelo prazo de 6 meses. Calcular o capital
inicial sabendo-se que, se o montante ao trmino do prazo, diminudo da metade dos juros
ganhos, fosse reaplicado mesma taxa efetiva, renderia em 3 meses juros de $18,42.

24. Um capital acrescido de seus juros de 20 meses soma $1.857,31. Esse capital, diminudo dos
mesmos juros, reduz-se a $ 80,05. Calcular o capital e a taxa de juros efetiva ao ms.

25. Uma pessoa aplicou um capital em uma conta remunerada a juros efetivos de 30% a.a.
Depois de 3 anos resgatou metade dos juros ganhos e reaplicou o resto do montante a juros
efetivos de 32% a.a., obtendo uma remunerao de $102,30 em um ano. Calcular o valor do
capital inicialmente aplicado.

26. Um capital foi aplicado por 50 dias a juros efetivos de 3% a.m .. Se a diferena entre o capital
inicial e os juros ganhos fosse aplicada mesma taxa, renderia em 3 meses juros de $44,02.

34

Determinar o valor do capital.

27. Um capital foi aplicado durante 10 meses taxa efetiva de 2% a.m. Ao trmino desse prazo
seu montante foi reaplicado durante 11 meses a 3% a.m. A que taxa mensal nica poderia ser
colocado o capital durante todo esse tempo de modo que resultasse no mesmo montante?

28. Um capital aplicado durante um ano taxa efetiva de 4% a.m. rendeu $480,83 de juros. Do
montante obtido, foram retirados $600 e o saldo restante reaplicado mesma taxa, resultando
em um montante de $1.226,15 aps um certo prazo. Determinar o valor do capital inicial e o
prazo da reaplicao.

29. Dois capitais, o primeiro igual ao dobro do segundo, foram aplicados pelo mesmo prazo e
mesma taxa efetiva de 4% a.m. Sabendo-se que o primeiro capital ganhou $400 de juros e
que a soma do primeiro capital mais os juros ganhos pelo segundo igual a $1.032,91,
calcular os capitais e o prazo.

30. Dois capitais, o primeiro de $1.000, e o segundo de $227,27, foram aplicados ambos a juros
efetivos de 20% a.a. O primeiro capital, na metade do tempo do segundo, obteve um
rendimento de $100,00 a mais. Se o segundo capital resultou em um montante de $327,27,
calcular os prazos das duas aplicaes.

31. Um pessoa aplicou um capital por dois anos a juros efetivos 20% a.a. Ao trmino desse prazo
resgatou o montante e reaplicou um tero dos juros ganhos taxa efetiva de 25% a.a.,
obtendo uma remunerao semestral de $34,62. Calcular o valor do capital inicialmente
aplicado.

32. Certo capital foi aplicado a juros efetivos de 3% a.m. durante 50 dias. Se a diferena entre o
capital e os juros ganhos acrescida de $10.000,00 fosse aplicada mesma taxa, renderia, de
juros, $12.342,82 ao ano. Calcular o capital.

33. Uma pessoa tomou dois emprstimos. O primeiro por 3 meses a juros efetivos de 5% a.m., e
o segundo por 10 meses a juros de 4% a.m. Sabendo-se que pagou ao todo $11.181,14 de
juros, e que o primeiro emprstimo igual metade do segundo, calcular o valor do primeiro
emprstimo.

34. Dois capitais, o primeiro igual ao triplo do segundo, foram aplicados s taxas efetivas de 5%
a.m. e 10% a.m., respectivamente. Determinar o prazo em que os montantes dos dois capitais
se igualam.

RESPOSTAS DOS EXERCCIOS
1) $4.428,62; $5.554,06; $4.148,54 2) 11 meses 3) $32.306,54 4) $14.149,62; $51.578,89; $35.055,91; $
434,05 5) 15% a.m. 6) $11.033,75 7) 6% a.m.; vista 8) $17,78 9) 25% a.m. 10) 37,17 anos 11) 3 anos 12)
30% a.m. 13) 23,89% a.m. 14) 5,9822% a.m.; vista 15) 35,05% 16) 0% 17) $751,37 18) $150.480 19)
$23.106,43 20) 2% a.m.; 1 ms 21) $13.440,52; $3.440,52 22) 3,19% a.m. 23) $50024) $968,91; 3,3071 %
a.m. 25) $20026) $500 27) 2,5225927% a.m. 28) $800; 15 meses 29) $832,91; $416,46; 10 meses 30) 1 ano;
2 anos 31) $2.000 32) $20.00033) $10.00034) 23,61591 meses(aproximadamente 23 meses e 18 dias)

2. 5 TAXAS EQUIVALENTES

35

O conceito de taxas equivalentes a juros compostos igual ao mdulo de juros simples: duas taxas
so consideradas equivalentes quando, aplicadas a um mesmo capital, por um perodo equivalente
de tempo, para produzirem o mesmo montante.

Como os montantes so iguais, podemos simplesmente igualar as frmulas de clculo do
montante. Visualmente, temos que:

Qual seria a taxa mensal de juros compostos de uma aplicao que remunera o capital
taxa de 42 % a.a.?

Na HP 12C, este clculo feito da seguinte forma:

f 0,0000
X Y 0,0000
f 0,0000
CLX 0,0000
1 ENTER 1,0000 ::> Prazo dado
12 0,0833 ::> Prazo requerido
STO 0 0,0833 ::> Armazenado na memria zero
1 ENTER 1,0000 ::> Para transformar em nmero ndice
0,42 + 1,4200 ::> Adiciona-se a taxa do perodo
Como na frmula de clculo
do montante as taxas so
aplicadas sobre um mesmo
capital, podemos eliminar o
capital (C) da frmula.
Esta, portanto, a
frmula de
clculo de taxas
equivalentes.

( ) ( )
2 1
2 1
1 1
n n
i C i C + = +
( ) ( )
2 1
2 1
1 1
n n
i i + = +
( ) 1 1
2
1
2 1
+ =
n
n
i i
0,42
As taxas tm que estar
na mesma escala de
tempo
12 (meses)
1 (ms)
( ) 1 1
2
1
2 1
+ =
n
n
i i
% 97 , 2
1
= i

36

RCL 0 Y
X
1,0297 ::> Tira a raiz 12
1 - 0,0297
100 x 2,9653 ::> Finaliza o clculo da Taxa Equivalente Mensal

2. 6 - TAXAS NOMINAL E EFETIVA
As taxas nominais so as taxas aparentes de juros em uma transao, e a taxa efetiva a
taxa que realmente onera o tomador e remunera o aplicador.

Existe diferena entre essas duas taxas sempre que houver na transao alguma condio
de cobrana ou despesas que modificam a taxa que realmente incide na operao.

o caso, por exemplo, das taxas de IOF e taxas de administrao cobradas nas operaes
de desconto, como visto no mdulo de desconto simples.

Lembre-se que, naqueles casos, as taxas cobradas reduziam o valor a ser resgatado,
aumentando a taxa de desconto efetiva, enquanto a taxa de desconto nominal permanecia
inalterada.

2.7 - TAXA NOMINAL E EFETIVA QUANDO O PERODO DA TAXA NO
COINCIDE COM O PERODO DA CAPITALIZAO
J vimos no primeiro mdulo deste curso que "capitalizao o ato de incluir os juros incorridos
durante um perodo no capital inicial, resultando em um montante "capitalizado".
Entretanto, o que ocorre quando possumos, por exemplo, uma taxa de juros ao ano
capitalizada semestralmente?

O primeiro passo transformar essa taxa ao ano, em uma taxa semestral, pelo
regime de juros simples. Esse valor encontrado representa a taxa efetiva da operao
e a primeiro taxa, dada ao ano, representa a taxa nominal da operao. A taxa efetiva
a que realmente incide sobre o capital aplicado e no a taxa nominal.

O que acabamos de fazer foi calcular a taxa efetiva por proporo taxa comum, prtica
muito comum no mercado.

Veja um exemplo disso: considere uma taxa de 24 % a.a., capitalizada mensalmente. A
taxa de 24 % considerada a taxa nominal. Para calcularmos a taxa efetiva (que deve ser
mensal, uma vez que os juros sero capitalizados mensalmente) devemos efetuar os
seguintes clculos:

Taxa mensal = 24 % = 2 % a.m.
12
Essa taxa efetiva ser utilizada para os
clculos em regime de juros
compostos!!!

37

Como conseqncia do que foi apresentado acima, a taxa que realmente incide sobre o
capital geralmente maior do que a taxa nominal dada, porque a capitalizao, taxa
proporcional, exponencial.

Exemplo disso pode ser visto na caderneta de poupana. Embora seja dito que o
rendimento anual de, digamos, 19 % a.a, sabemos que com a capitalizao mensal ela
rende 20,74 % a.a. Neste caso a primeira taxa a nominal e a segunda a efetiva.
O clculo dessa taxa efetiva pode ser feito achando-se a taxa proporcional nominal no
perodo de capitalizao.

Os caminhos so os seguintes:

Taxa Efetiva para Taxa Nominal (com taxa nominal anual e capitalizaes mensais)

1)

2)

Taxa Nominal para Taxa Efetiva

2. 8 EXERCCIOS PROPOSTOS: TAXA DE JUROS: TAXA NOMINAL TAXA EFETIVA
TAXA EQUIVALENTE TAXA REAL E APARENTE

1. Dada a taxa efetiva de 48% a.a., determinar a taxa equivalente ao ms, ao trimestre , e ao
semestre.

2. Calcular as taxas de juros efetivos mensal, trimestral e semestral, equivalentes taxa nominal
de 60% a.a. capitalizada mensalmente.

3. Determinar a taxa efetiva ao ano equivalente a uma taxa nominal de 60% a.a., nas seguintes
hipteses de capitalizao dos juros da taxa nominal diria, mensal, trimestral e semestral.

Ano por es Capitaliza
Anual Nom Tx
Perodo por Efetiva Tx
. .
. =
( )
ES CAPITALIZA N
Perodo por Efetiva Tx Anual Efetiva Tx
. . =
( ) | | 12 . . .
1
=
es Capitaliza n
Anual Efetiva Tx Anual NOM Tx

38

4. Dada Calcular a taxa nominal ao ano equivalente taxa efetiva de 40% a.a., nas seguintes
hipteses de capitalizao dos juros da taxa nominal: mensal, trimestral e semestral.

5. A que taxa nominal ao ano capitalizada mensalmente, uma aplicao de $13.000 resulta em
um montante de $23.000 em 7 meses?

6. Em quantos meses um investimento de $18.000 produz um montante de $36.204,48 aplicado
taxa nominal de 180% a.a. capitalizada mensalmente?

7. Determinar:
a) A taxa efetiva para 2 meses, equivalente taxa nominal de 120% a.a. capitalizada
mensalmente;
b) A taxa efetiva para 18 meses, equivalente taxa nominal de 120% a.a. capitalizada
semestralmente;
c) A taxa nominal ao ano capitalizada mensalmente, equivalente taxa efetiva de 10% em 60
dias;
d) A taxa nominal anual capitalizada trimestralmente, equivalente taxa efetiva de 15% em 6
meses;
e) A taxa efetiva para 41 dias, equivalente taxa nominal de 24% ao ano capitalizada
diariamente;
f) A taxa efetiva para 41 dias, equivalente taxa nominal de 24% ao semestre capitalizada
diariamente.

8. Um capital foi aplicado taxa nominal de 90% a.a. capitalizada mensalmente. Calcular a taxa
efetiva equivalente para os seguintes prazos: 180 dias, 3 meses, 5 trimestres e 7 semestres.

9. Uma aplicao de $18.000 rendeu juros efetivos de $4.200 em 4 meses. Qual seria o
rendimento em 11 meses?

10. Quanto devemos aplicar em um CDB que paga uma taxa nominal de 84% a.a. capitalizada
mensalmente, de modo a obtermos um montante de $76.000 aps 4 meses?

11. Calcular o montante para um capital de $2.000 aplicado conforme as hipteses abaixo:

12. A juros nominais de 48% a.a. capitalizados mensalmente, determinar em quantos meses um
capital de $10.000 rende juros de $3.685,69.

13. Para os seguintes prazos, calcular as taxas efetivas equivalentes taxa efetiva de 48% a.a.:
a) 8 meses; b) 11 meses; c) 18 dias; d) 3 meses; e) 420 dias f)222 dias

14. Qual a melhor alternativa: investir taxa nominal de 240% a.a. capitalizada mensalmente,
ou a 264% a.a. capitalizada bimestralmente?
Prazo Taxa nominal Capitalizao
a 3 meses 48% a.s. mensal
b 2 anos 18% a.a. mensal
c 17 dias 35% a.m. diria

39

15. Qual deve ser a freqncia da capitalizao dos juros de uma taxa nominal de 565,98% a.a.,
de modo que seja equivalente taxa nominal de 480% a.a. capitalizada bimestralmente?

16. Em quanto tempo dobrar um capital aplicado taxa nominal de 227,05% a.a. capitalizada
mensalmente?

17. Uma aplicao de $12.000 rendeu, de juros, um bruto de $2.300 em 14 meses. Se for
cobrado um imposto de 2% sobre os rendimentos, calcular a taxa efetiva mensal ganha pela
aplicao.

18. Calcular o rendimento de um capital de $17.800 aplicado por 7 meses taxa efetiva de 45%
a.a.

19. Um capital de $24.000 aplicado a juros nominais de 120% a.a. capitalizados mensalmente,
rendeu, de juros, $5.040. Determinar o prazo da operao.

20. Um investimento de $15.000 teve um rendimento bruto de $4.000 em 7 meses. Se o
investidor pagou um imposto de 3% sobre o rendimento e uma comisso de 1,5% sobre o
valor aplicado, calcular a taxa de juros efetiva ao ms ganha na aplicao.

21. As cadernetas de poupana rendem juros de 6% a.a. capitalizados mensalmente. Calcular a
taxa efetiva ao ano.

22. Em operaes de crdito, o banco A cobra uma taxa efetiva de 30% a.a., e o banco B cobra
juros nominais de 27% a.a. com capitalizao mensal. Qual a melhor taxa para o cliente?

23. Uma aplicao a juros nominais de 24% a.a. capitalizados semestralmente, resultou em um
montante de $10.000. Se a taxa fosse de 48% a.a. capitalizada trimestralmente, o montante
seria de $15.735,19. Calcular o capital e o prazo da aplicao em anos.

24. Em que prazo um capital de $75.000 aplicado taxa nominal de 22% a.a. capitalizada
semestralmente resulta em um montante de $155.712?

25. Em quantos anos dois capitais, o primeiro de $8.000,00 aplicado taxa nominal de 20% a.a.
capitalizada trimestralmente, e o segundo de $33.800,80 aplicado taxa nominal de 10% a.a.
capitalizada semestralmente, produziro juros iguais?

26. Um capital de $12.600,00 foi aplicado por 3 anos taxa nominal de 22% a.a. Calcular o
montante se no primeiro ano os juros so capitalizados semestralmente, no segundo
trimestralmente e, no terceiro, bimestralmente.

27. Um capital de $12.500,00 aplicado taxa nominal de 24% a.a. capitalizada semestralmente
rendeu juros de $12.172,78. Calcular o prazo da aplicao.

28. Trs quartos de um capital foram aplicados taxa nominal de 20% ao ano capitalizada
semestralmente e, o restante, a 12% ao semestre capitalizada trimestralmente. Se o prazo da
aplicao de 4 anos e, sabendo-se que o rendimento de juros da primeira parcela
$4.726,04 maior que o rendimento da segunda, calcular 0 capital.

40

29. Um capital aplicado a juros nominais de 24% a.a. capitalizados semestralmente rendeu, de
juros, $9.738,23. Se a taxa fosse de 48% a.a. capitalizada trimestralmente, o rendimento seria
de $28.959,76. Calcular o capital e o prazo da aplicao em anos.

30. Um capital aplicado durante 4 anos taxa nominal de 12% a.a. capitalizada mensalmente,
rendeu, de juros, $12.252,00 a mais do que teria rendido se a capitalizao fosse semestral.
Calcular o valor do capital.

31. Dividir a importncia de $2.832.774 em trs partes de tal modo que, colocadas taxa nominal
de 20% a.a. capitalizada semestralmente, produzam montantes iguais em 2, 3 e 5 anos,
respectivamente?

32. Dois capitais foram aplicados pelo prazo de 2 anos. O primeiro taxa nominal de 20% a.a.
capitalizada semestralmente e, o segundo, a 18% a.a. capitalizada trimestralmente. Sabendo-
se que os juros do primeiro excederam de $6.741,00 os juros do segundo, e o primeiro capital
$10.000,00 maior que o segundo, calcular os dois capitais.

33. Um capital foi aplicado durante 5 anos taxa nominal de 5.5% a.a. capitali zada
semestralmente e, a seguir, seu montante foi colocado a juros efetivos de 4% a.a. durante 10
anos. A que taxa anual efetiva nica poderia ser aplicado durante todo esse tempo, de modo
que resulte no mesmo montante?

34. Uma pessoa precisa de $10.000,00 por 2 anos. Oferecem-lhe o dinheiro nas seguintes
condies: a) a juros nominais de 5% a.a. capitalizados trimestralmente; b) taxa nominal de
5,375% a.a. capitalizada semestralmente; c) a juros simples de 5,5% a.a. Qual a melhor
oferta?

35. Uma pessoa aplicou um capital de $20.000,00 durante 4 anos taxa nominal de 18% a.a.
capitalizada semestralmente. Ao trmino desse perodo, o capital e os juros ganhos foram
resgatados e, a seguir, somente os juros foram reaplicados por 15 meses taxa nominal de
12% a.a. capitalizada trimestralmente. Calcular o rendimento dessa ltima aplicao.

36. Um banco oferece uma rentabilidade efetiva de 40% a.a. Se o investidor tem condies de
ganhar juros efetivos de 9% a.t. em outro banco, qual deve ser a alternativa escolhida?

37. Um investidor aplicou $25.000,00 na Bolsa de Valores esperando ganhar uma rentabilidade
efetiva de 100% a.a .. Caso tal rentabilidade ocorresse, calcular os juros ganhos ao fim de 20
meses.

38. Um capital aplicado taxa nominal de 24% a.a. capitalizada semestralmente rendeu
$2.294,08. Se a taxa fosse de 48% a.a. capitalizada trimestralmente, o montante seria de
$9.903,85. Calcular o capital e o prazo da aplicao.

39. O PIB (Produto Interno Bruto) de um pas cresceu 200% em 10 anos. Qual foi a taxa de
crescimento anual mdia?

40. Em 12/10/97 um capital de $2.300 foi aplicado taxa nominal de 36% a.a capitalizada
diariamente. Calcular os juros acumulados em 24/11 / 99. (Usar ano civil para clculo dos dias.
Pode ser usada mquina financeira para determinar o nmero de dias).

41

41. Em 31/12/90 uma pessoa aplicou $10.000 taxa nominal de 24% a.a. capitalizada
diariamente. Se a partir de 01/01/96 a taxa nominal passou a ser de 20% a.a., calcular o
valor de resgate da aplicao no dia 30/06/99.

42. Um capital foi aplicado dividido em 2 parcelas. A primeira por 4 anos taxa nominal de 28%
ao ano com capitalizao trimestral e, a segunda, por 2 anos taxa nominal de 12% ao
semestre com capitalizao mensal. Se a primeira parcela excede em $100 a segunda e a
diferena dos juros ganhos pelas duas de $1.404,57, calcular o valor do capital.

43. Um capital de $4.000 foi aplicado por 11 meses. Nos primeiros 3 meses taxa de 24% a.a.
capitalizada mensalmente e, nos 8 ltimos meses, taxa de 36% a.s. capitalizada
trimestralmente. Calcular o rendimento da aplicao.

44. Um capital de $6.000 foi aplicado por 27 meses. Nos primeiros 11 meses taxa de 48% a.a.
capitalizada mensalmente, nos seguintes 13 meses taxa de 40% a.s. capitalizada
trimestralmente e, nos ltimos 3 meses, taxa de 36% a.a. capitalizada bimestralmente.
Calcular o montante ao trmino do prazo de 27 meses.

45. Dois teros de um capital foram aplicados por 2 anos taxa de 18% ao semestre capitalizada
bimestralmente e, o restante do capital, foi aplicado por um determinado prazo taxa de
18% ao trimestre capitalizada mensalmente. Se o valor do capital de $12.000,00 e,
sabendo-se que o rendimento da primeira parcela $4.048,79 maior que o rendimento da
segunda, calcular o prazo em anos da segunda parcela.

46. Um capital foi aplicado por 18 meses a juros nominais de 24% a.a. capitalizados
mensalmente. Calcular o valor do capital, sabendo-se que, se a capitalizao da taxa nominal
for semestral em vez de mensal, o rendimento diminui $1.000.

47. Calcular o prazo em que um capital dobra se aplicado a juros nominais de 120,17% a.a
capitalizados diariamente.

RESPOSTAS DOS EXERCCIOS PROPOSTOS

1) 3,32% a.m.; 10,30% a.t.; 21,66% a.s. 2) 5% a.m.; 15,76% a.t.; 34,01 % a.s. 3) 82,12% a.a.; 79,59% a.a.; 74,90% a.a.;
69% a.a. 4) 34,12% a.a.; 35,10% a.a.; 36,64% a.a. 5) 101,90% a.a. 6) 5 meses 7) a) 21%; b) 309,60%; c) 58,57%; d)
28,95%; e) 2,77%; f) 5,6150% 8) 54,33%; 24,23%; 195,89%; 1985,24% 9) $14.034,60 10) $57.980,0411) a) $2.519,42; b)
$2.859,01; c) $2.435,9412) 8 meses 13) a) 29,87%; b) 43,24%; c) 1,9796%; d) 10,30%; e) 57,99%; f) 27,35% 14) As duas
so equivalentes 15) trimestral 16) 4 meses 17) 1,2371 % a.m. 18) $4.308,1019) 2 meses 20) 3,1642% a.m. 21) 6,1678%
a.a. 22) A 23) $6.355,18; 2 anos 24) 42 meses 25) 12 anos 26) $23.870,48 27) 3 anos 28) $10.000,00 29) $10.000; 3 anos
30) $666.666,56 31) $1.184.804,91; $979.177,61; $668.791,48 32) $60.000,73; $50.000,73 33) 4,5226% a.a. 34) oferta A
35) $3.161,79 36) 9% a.t. 37) $54.370,05 38) $4.000,00 e 2 anos 39) 11,6123% a.a. 40) $2.628,0541) $66.852,67 42)
$1.900,0043) $1.910,50 44) $20.302,4745) 1 ano 46) 42.884,8747) 208 dias

2. 9 - VALOR ATUAL E VALOR NOMINAL
Os conceitos de valor atual ou presente e valor nominal, futuro ou final so os mesmos que os
vistos em juros simples, s que o clculo diferenciado, pelo regime de capitalizao composta.
Nesse caso, o diagrama seria:

42

neste caso, temos:

O clculo para esse tipo de problema pode ser encontrado de diversas maneiras. Nesse momento,
no entanto, nos interessa saber somente alguns.

Vejamos um exemplo:
Um ttulo tem valor nominal de R$ 3.000,00. Sabe-se que a taxa de juros ao ms de 5%.
Qual seria o valor atual se fosse liquidado dois meses antes do vencimento?

Pela frmula

Na HP 12C veja como seria o clculo:

3000 FV 3000,00
5 i 5,00
2 n 2,00
PV -2721,09

2.10 - DESCONTO COMPOSTO
O Desconto Composto pode ser entendido da mesma forma que o Desconto Simples.
Entretanto, a taxa de desconto composta, e o processo o inverso da capitalizao com
taxa de juros compostos. Aqui tambm a taxa incide sobre o Valor Nominal, do qual
retirada a parcela correspondente taxa de desconto, resultando no Valor Atual, Presente
ou Capital, dependendo de cada caso.
ou
( ) N i V
n
= + 1
( )
n
i
N
V
+
=
1
2
0,05
R$ 3.000,00
( )
n
i
N
V
+
=
1
09 , 721 . 2 = V

43

Esse tipo de desconto tambm muito utilizado no mercado, principalmente nas reas
comercial e de anlise de investimentos, onde os fluxos so descontados e trazidos ao seu
Valor Presente para ver quanto de caixa esse fluxo futuro "vale" hoje.

A visualizao a mesma de Descontos Compostos:

Analogamente ao Desconto Simples, existem o Desconto Racional (Por Dentro) e Comercial
(Por Fora) Compostos.

2. 11 - DESCONTO RACIONAL (POR DENTRO) E DESCONTO COMERCIAL
(POR FORA)
A principal diferena entre os dois mtodos de desconto acima citados est na metodologia
de clculo.
No clculo por dentro, adotado no desconto racional, no se trabalha com a taxa de desconto, e
sim com a taxa de juros objetivada na operao do desconto. Desta maneira, o desconto pode ser
calculado descontando-se o valor final pela taxa de juros, da maneira convencional. Veja frmula
abaixo:

Essa a maneira mais convencional de desconto utilizada para anlise de investimentos e fluxos de
caixa futuros, pois se trata exatamente da frmula do Valor Presente e Valor Futuro.

No clculo por fora, utiliza-se a taxa de desconto para o clculo do desconto comercial. Nessa
metodologia a taxa de desconto incide sobre o valor final.
Veja a diferena na metodologia:

Valor Nominal
Desconto Composto
Valor Descontado
ou
( )
n
i
N
V
+
=
1
( ) N i V
n
= + 1 V N D
R
=
( )
n
d
V
N
=
1
( )
n
d N V = 1
( )
n
C
d N N D = 1 ou

44

Em uma linguagem comercial, diramos que o clculo por fora semelhante ao clculo da
margem bruta por meio da relao lucro bruto e preo de custo, enquanto que o clculo por dentro
semelhante ao clculo da margem bruta pela relao de lucro bruto e preo de venda.

Para exemplificar ainda melhor essa diferena, veja os exemplos a seguir.

Exemplo:

Um ttulo tem Valor Nominal de R$ 5.000,00 e ser resgatado com trs meses de
antecedncia. Calcule o seu Valor Atual ou Presente, pelo mtodo de Desconto Racional
(i = 2,5 % a.m.) e pelo mtodo do Desconto Comercial (d = 2,44 %). Verifique tambm a
taxa de juros do processo do desconto comercial e comparando com a taxa do Desconto
Racional (inclusive os resultados obtidos).


f 0,0000
X Y 0,0000
f 0,0000
CLX 0,0000

5.000 CHS FV 5.000,0000
2,5 i 2,50000
3 n 3,0000
PV 4.642,9971 ::> Valor Atual pelo Desconto Racional

0,0244 CHS ENTER -0,0244
1 + 0,9756
3 Y
x
0,9286
5.000 x 4.642,8578 ::> Valor Atual pelo Desconto Comercial

5.000
X Y
1,0769
1 - 0,0769
STO 1 0,0769
100 x 7,6923 ::> Taxa de Juros do Perodo Equivalente

RCL 1 0,0769
1 + 1,0769
3 1/x Y
x
1,0250
1 - 0,0250
100 x 2,5010 ::> Taxa de Juros Equivalente Comercial

Repare que os dois mtodos, cada um com a sua metodologia de clculo, obtm os mesmos
resultados no Valor Presente. Isso pode ser evidenciado pela igualdade entre a taxa de juros usada
no Desconto Racional e a taxa de juros equivalente encontrada no Desconto Comercial.

45

importante notar que as taxas utilizadas so diferentes, e equivalentes. As duas metodologias
dariam resultados diferentes se a mesma taxa fosse usada para ambas. Por isso convm saber bem
qual a metodologia utilizada antes de fazer o clculo.

2. 12 TAXA DE DESCONTO E TAXA DE JUROS EQUIVALNCIA
As taxas de Juros cobradas pelos bancos so calculadas com base em uma taxa de juros
efetiva objetivada. Sabendo disso e como visto no exerccio anterior, as taxas de desconto
so equivalentes determinada taxa de juros quando o "Valor Descontado" obtido com o
desconto for reaplicado a uma taxa de juros que recupere o valor original ou Nominal da
operao.

Desta forma, como incidem sobre bases diferentes, essas taxas nunca sero iguais (em
termos absolutos). Isso , voc nunca ir reaver um Valor Nominal reaplicando o Valor
Descontado a uma taxa de juros igual taxa de desconto.

Assim:

As frmulas para a converso das taxas equivalentes podem ser vistas abaixo:

Exemplo:

Compra a vista e Compra a prazo

Passando na rua, voc v uma faixa na frente de uma loja que diz:

( )
n
i
d
+
=
1
1
1
1
1
1
|
.
|
\
|
=
n
d
d
i
ou

46

Voc ento entra na loja querendo comprar um computador. O preo na etiqueta de R$
1.500,00. No momento, porm, voc s tem R$ 1.300,00.

Conversando com o vendedor, voc descobre que os juros cobrados no credirio so de
7,3% a.m. Aplicando os conceitos da Matemtica Financeira, qual o desconto que voc
pode pedir ao vendedor para pagar a vista?

f 0,000
X Y 0,000
f 0,000
CLX 0,000

0,073 ENTER 0,0730
1 + 1,0730
2 Y
x
1/x CHS -0,8686
1 + 0,1314
STO 1 0,1314
100 x 13,1439 Taxa de Desconto Equivalente (2 meses)

RCL 1 0,1314
1 - 0,8686
1.500 x CHS 1.302,8422 Valor Lquido Descontado

1.500 - CHS 197,1578 Valor do Desconto

Como a loja coloca juros implcitos no prazo concedido para o cliente pagar (lembre-se, em todo
adiamento de pagamentos, juros so cobrados sobre capital) esses juros podem ser retirados se o
cliente pagar a vista. Por esse motivo, o desconto a ser pedido ao vendedor de 13,14%, para que
voc consiga comprar o computador com R$ 1.302,84.

2. 13 TAXA DE JUROS E TAXA DE DESCONTO
Nesse tipo de problema, quando a opo a ser escolhida envolve sries de pagamentos em
prazos concedidos, o clculo da equivalncia das taxas no poder ser feito da maneira usual. Neste
caso, como ainda no vimos sries uniformes, o clculo deve ser feito para que tenhamos um
parmetro a julgar. Veja o exemplo :


47

f 0,0000
X Y 0,0000
f 0,0000
CLX 0,0000
0,045 ENTER 0,0450
1 + 1,0450
3 Y
x
1/x CHS -0,8763
1 + 0,1237
100 x 12,3703 ::> Taxa de Desconto Equivalente (3 meses)

Exemplo:

Do ponto de vista do comprador, o que mais vantajoso: um desconto de 12% ou um prazo de
30, 60 e 90 dias no pagamento de um produto, se os juros embutidos na operao do crdito ao
cliente so de 4,5% a.m.?

primeira vista parece mais um caso no qual se pode, facilmente, achar a taxa
equivalente de desconto da taxa dada de juros, ou a taxa equivalente de juros da taxa
dada de desconto e comparar.

A B
1
Dados Resoluo
2
Taxa de Juros (a.m.) 4,50 %
3
Perodo 3,0
4
Tx. Desconto Equiv. 12,37 %

Porm, como os prazos concedidos incluem os pagamentos parciais de 1/3 do valor total em 30,
60 e 90 dias, ao invs de um s pagamento em 90 dias, h uma diferena fundamental na
incidncia dos juros e no clculo do desconto equivalente.

Na HP 12C, o clculo feito desta forma:

f 0,0
X Y 0,0
f 0,0
CLX 0,0
0,045 ENTER 0,0450
1 + 1,0450
1 Y
x
1/x 0,9569
3 x 2,8708
STO 1 2,8708 ::> 1 Pagto. Descontado

48

0,045 ENTER 0,0450
1 + 1,0450
2 Y
x
1/x 0,9157
3 x 2,7472

0,045 ENTER 0,0450
1 + 1,0450
3 Y
x
1/x 0,8763
3 x 2,6289

RCL 1 2,8708
RCL 2 + 5,6180
RLC 3 + 8,2469 ::> Valor Presente da Srie

9,00
CHS
-0,9163
1 + 0,0837
100 x 8,3677 ::> Taxa de Desconto Equivalente

2. 14 EXERCCIOS PROPOSTOS - SRIES UNIFORMES SRIES VARIADAS
)*( na resoluo dos exerccios considerar ano comercial de 360 dias

1. Um financiamento de $132.000 ser liquidado em 14 prestaes mensais. Se a taxa de juros
efetiva cobrada for de 3% a.m., calcular o valor da prestaes na hiptese de serem pagas:
a) postecipadamente (final de cada ms); b) antecipadamente (inicio de cada ms).

2. Uma pessoa deposita $2.450 todo final de ms em um fundo de investimento que paga juros
nominais de 120% a.a. capitalizados mensalmente. Calcular o montante da aplicao no fim
do 16 ms.

3. Uma compra no valor de $16.000 ser paga por meio de uma entrada de 20% e prestaes
mensais de $4.038,02. A juros efetivos de 10% a.m., calcular o nmero de prestaes
necessrias para liquidar a dvida.

4. Uma mquina vendida em 12 prestaes mensais de $307. A juros efetivos de 10% a.m.,
qual deveria ser seu valor vista?

5. Calcular o valor da aplicao mensal necessria para acumular ao fim de 16 meses um
montante de $2.300.000 se a aplicao rende juros efetivos de 6% a.m.

6. Por uma compra no valor de $5.000 ser paga uma entrada de 20% e prestaes quinzenais
durante dois anos. A juros efetivos de 26,9735% a.a., encontrar o valor da prestaes.

49

7. Um investidor aplicou mensalmente $4.900 durante 14 meses. Se no fim do 14 ms o saldo
da aplicao foi de $110.497,40, calcular a taxa de juros efetiva ganha.

8. Um bem de $350 pode ser pago por meio de uma entrada mais quatro prestaes bimestrais
de $100. A juros efetivos de 5% a.m., calcular o valor da entrada.

9. Considerando uma remunerao efetiva de 6% a.m., calcular o valor da aplicao necessria
que permita sacar mensalmente $3.280 durante os prximos 19 meses.

10. Uma pessoa financiou uma compra no valor de $43.000 em 12 prestaes mensais de
$7.932,64. Calcular a taxa de juros efetiva ao ms paga na operao.

11. A juros efetivos de 8% a.m., em que prazo pode ser liquidado um financiamento de $2.300
pagando prestaes mensais de $278,98?

12. Determinar a taxa de juros efetiva ao ms qual foi tomado um emprstimo de $132.000,
pelo qual deve-se pagar 13 prestaes mensais de $15.793,91.

13. Um eletrodomstico de $330 ser pago por meio de uma entrada de 15% mais 8 prestaes
mensais. A juros efetivos de 5% a.m., calcular o valor das prestaes na hiptese de serem:
a) postecipadas; b) antecipadas.

14. Pretende-se acumular um capital de $400.000 depositando semanalmente $9.651,05 em uma
aplicao que rende juros efetivos de 36,05% a.m. Quantos depsitos sero necessrios?

15. Por uma compra no valor de $500 paga-se uma entrada de 25% mais 12 prestaes mensais,
a primeira paga no ato da compra juntamente com a entrada. A juros efetivos de 8% a.m.,
calcula;r o valor da prestaes.

16. Um emprstimo de $1.000.000 ser pago com 11 prestaes anuais de $150.000. Calcular a
taxa de juros efetiva cobrada na hiptese das prestaes serem:
a) postecipadas; b) antecipadas.

17. Um bem vendido vista por $15.000, ou a prazo em prestaes mensais de $885,71. A
juros efetivos de 3% a.m., calcular o nmero de prestaes necessrias.

18. Na compra de um espectrmetro cujo valor vista de $50.000, um laboratrio farmacutico
dever pagar uma entrada e 6 prestaes mensais de $8.391,83. A juros efetivos de 7%
a.m., calcular o valor da entrada.

19. Uma pessoa, ao comprar um carro cujo preo vista de $14.000, teve seu usado avaliado
em $6.000 e aceito como entrada. O saldo ser pago em 20 parcelas mensais iguais a juros
efetivos de 6% a.m. Calcular o valor da prestao mensal se a primeira parcela for paga:
a) um ms aps a compra; b) na data da compra.

20. Por um equipamento cujo valor vista de $40.000 paga-se uma entrada de 20% mais 18
prestaes mensais com carncia de 3 meses at o incio da primeira. A juros efetivos de
3% a.m., determinar o valor das prestaes.

21. Uma pessoa deposita mensalmente $120 durante 13 meses em uma aplicao que rende
juros efetivos de 4% a.m. Se pretende resgatar o capital por meio de 3 saques mensais iguais
e consecutivos, o primeiro um ms depois do ltimo depsito, calcular o valor de cada saque.

50

22. Por poltica de crdito, nas vendas prazo, uma loja aumenta em 25% o valor vista. Desse
valor majorado, 20% pago como entrada, e o saldo restante dividido por seis e pago em
6 parcelas mensais iguais. Determinar a taxa de juros efetiva mensal cobrada no
financiamento.

23. Um financiamento ser pago em 8 prestaes mensais de $66.000 nos prximos 8 meses, e
mais 14 de $13.500 nos meses subseqentes. Se as taxas de juros efetivas fossem de 10%
a.m. para o primeiro ano e 15% a.m. para o segundo ano, respectivamente, e o vendedor
propuser a possibilidade de o dbito ser liquidado por meio de um pagamento nico no 5

ms, qual o valor desse pagamento?

24. Um eletrodomstico ser pago por meio de uma entrada mais 12 prestaes mensais a juros
efetivos de 4% a.m. Se cada prestao igual a 10% do valor vista, sendo a primeira paga
aps um perodo de carncia de 4 meses, calcular o percentual sobre o valor vista pago
como entrada.

25. Uma instituio financeira concede um perodo de carncia para incio dos reembolsos em
operaes de emprstimo. Um financiamento de $380.000 ser pago em 7 prestaes
mensais de $159.748,88 cada. A juros efetivos de 15% a.m., determinar o perodo de
carncia concedido.

26. O seguro de um automvel pode ser pago vista por $800, ou em 8 prestaes mensais de
$128,83. Se a taxa de juros cobrada for uma taxa nominal anualizada, calcul-la nas seguintes
hipteses sobre a capitalizao dos juros:
a) mensal; b) semestral; c) trimestral; d) bimestral; e) anual.

27. Uma pessoa deposita mensalmente $280 em um fundo de investimento que paga juros
efetivos de 5% a.m. No futuro pretende resgatar o investimento por meio de 5 saques
semestrais de $14.253,54, o primeiro iniciando 5 meses aps o ltimo depsito. Quantos
depsitos sero necessrios?

28. Um equipamento cujo valor vista de $33.000 pode ser pago por meio de uma entrada e 18
prestaes mensais de $2.489,91. Se h um perodo de carncia de 3 meses para incio do
pagamento das prestaes, calcular o valor da entrada considerando-se juros efetivos de 5%
a.m.

29. Um equipamento de $6.000 ser pago com uma entrada de 50% e tantas prestaes mensais
de $880 quantas forem necessrias, mais um pagamento residual inferior ao valor da
prestao, que deve ser efetuado um ms aps a data do vencimento da ltima parcela. Se a
primeira prestao vence 3 meses aps a data da compra e a taxa de juros efetiva cobrada for
de 7% a.m., determinar quantas prestaes sero necessrias e calcular o valor do pagamento
residual.

30. Para liquidar um financiamento dispe-se de duas formas de pagamento financeiramente
equivalentes: na primeira pagam-se 13 prestaes mensais de $834 e, na segunda, 16
prestaes de $708 mais uma determinada quantia paga no fim do 17 ms. A juros efetivos
de 7% a.m., calcular o valor da referida quantia.

31. Uma pessoa tomou um emprstimo de $200.000 contratado a juros efetivos de 2% a.m. para
ser liquidado atravs de 10 prestaes mensais. Aps serem pagas 5 prestaes, resolve
tomar $80.000 adicionais, incorporando-se essa nova dvida ao saldo da primitiva em um s

51

negcio. mesma taxa de juros, calcular o valor da nova dvida e sua prestao para
liquidao nos 5 meses restantes.

32. Um carro vendido por $10.000 vista, ou por meio de uma entrada de 10% mais um
determinado nmero de prestaes mensais de $500. Deve-se pagar, tambm, alm das
prestaes mensais, 3 parcelas semestrais de $632,82. A juros efetivos de 2% a.m.,
determinar o nmero de prestaes mensais necessrias.

33. Um emprstimo ser reembolsado por meio de 25 prestaes mensais de $20.000. Querendo
abreviar em um ano o prazo de pagamento, o muturio prope efetuar um pagamento
extraordinrio juntamente com a sexta prestao. A juros efetivos de 1 % a.m., determinar o
valor desse pagamento.

34. Uma pessoa compra um apartamento de $150.000 nas seguintes condies: entrada de
$50.000 mais um determinado nmero de prestaes mensais de $1.338,99, com um ano de
carncia para incio dos pagamentos. Se a taxa de juros efetiva contratada de 1 % a.m.,
calcular o nmero de prestaes.

35. Um bem ser pago em 4 prestaes trimestrais de $135.000. Para suavizar os pagamentos, o
comprador pediu a modificao do prazo para 15 prestaes mensais. Sendo a taxa de juros
efetiva cobrada de 7% a.m., calcular o valor das prestaes mensais.

36. Uma mquina vendida em 18 prestaes mensais postecipadas. As prestaes de ordem
mpar so de $2.000 e as de ordem par so de $2.800. A juros efetivos de 3% a.m., calcular o
valor do financiamento.

37. Por um financiamento pagam-se, ao trmino de um perodo de carncia de 5 meses, 5
prestaes mensais de $1.500 e, a seguir, mais 4 prestaes de $1.000. A juros efetivos de
7% a.m., calcular o valor do financiamento.

38. Um funcionrio prevendo sua aposentadoria resolve efetuar, durante 2 anos, depsitos
mensais iguais em um fundo de peclio. O capital acumulado ser resgatado por meio de 10
retiradas semestrais de $80.000, ocorrendo a primeira 2 anos aps o ltimo depsito. Se o
rendimento efetivo do fundo de 4% a.m., determinar o valor dos depsitos mensais.

39. Um capitalista comprou um prdio de apartamentos pagando $825.000 de entrada e
prometendo pagar $180.000 de 3 em 3 meses, durante 5 anos. Se a taxa de juros efetiva
aplicada for de 4,5% ao trimestre, pede-se: a) calcular o valor vista do prdio; b) caso
deixasse de efetuar os 12 primeiros pagamentos, qual deveria ser o pagamento feito no
vencimento da 13 prestao para ficar em dia com os pagamentos?; c) quanto deveria pagar
depois de efetuar 8 pagamentos, caso desejasse liquidar a dvida por meio de um nico
pagamento por ocasio do vencimento normal da 9 prestao; quanto dever pagar alm da
prestao ento devida; d) se deixasse de pagar as 10 primeiras prestaes, quanto dever
pagar no vencimento da 11 prestao de modo a liquidar a dvida?

40. Um financiamento ser pago por meio de um determinado nmero de prestaes mensais.
Sabe-se que a razo entre o montante das prestaes e o valor do financiamento
3,1721682. A juros efetivos de 8% a.m., determinar o nmero de prestaes.

41. Um bem cujo valor vista de $5.000 ser pago por meio de uma entrada de 20%,18
prestaes mensais de $310, e mais uma quantia de $905,44 paga junto com a ltima
prestao. Calcular a taxa de juros efetiva cobrada no financiamento.

52

42. Um automvel cujo valor vista de $20.000 ser pago por meio de uma entrada de 10%, 24
prestaes mensais de $800, e 4 parcelas semestrais iguais. A juros efetivos de 3% a.m.,
calcular o valor das parcelas semestrais.

43. Um bem cujo valor vista de $8.000 ser pago por meio de uma entrada de 25%, 9
prestaes mensais iguais, e um pagamento final de $400 um ms aps a ltima prestao. Se
for concedida uma carncia de 3 meses para incio do pagamento das prestaes, calcular o
valor das prestaes considerando juros efetivos de 3% a.m.

RESPOSTAS DOS EXERCCIOS
1) a) $11.685,48; b) $11.345,12 2)$88.076,84 3)4 4)$2.091,80 5)$89.589,936)$105,347)7% a.m. 8)$34,72 9)$36.598,62
10)15% a.m. 11)14 meses 12)7% a.m. 13)$43,40; $41,33 14)19 15)$46,07 16) 9,4377% a.a. e 11,9291 % a.a. 17)24
18)$10.000 19)$697,48 e $658 20)$2.468,37 21)$718,97 22) 8,8950% a.m. 23)$633.988,1724)16,5670% 25)5 meses
26)72% a.a.; 83,70% a.a.; 76,41 % a.a.; 74,16% a.a.; 101,22% a.a. 27)40 28)$6.599,98 29)4; $636,69. 30)$890,95
31)$184.946,64, $39.237,9832)1833)$209.956,2834)180 35)$36.619,70 36)$32.927,13 37)$6.534,45 38) $3.446,34.
39)$3.166.428,56; $3.088.784,39; $1.535.205,05; $3.799.794,47. 40)15 41)5% a.m. 42)$1.700,24 43)$778,16

2. 15 SISTEMAS DE AMORTIZAO
EMPRSTIMOS:

Em termos financeiros, a dvida surge quando uma certa importncia emprestada por um
certo prazo de tempo. Quem assume a dvida obriga-se a pag-la da seguinte forma: o
valor tomado emprestado mais os juros devidos, no prazo estipulado no acordo inicial.

Os emprstimos classificam-se em:

Curto e mdio prazos: caracterizam-se por serem saldados at 3 anos.

Longo prazo: sofrem um tratamento especial por existir vrias modalidades de restituio
do principal e dos juros. Tais emprstimos tm suas condies previamente estipuladas por
contrato entre as partes, ou seja, entre o credor e o devedor.

AMORTIZAO

Conceito: Ato de pagar as prestaes que foram geradas mediante tomada de
emprstimo.

Perodo de amortizao: o intervalo de tempo existente entre duas amortizaes
sucessivas.

Prazo de amortizao: o intervalo de tempo, durante o qual so pagas as amortizaes.

Parcelas de amortizao: corresponde s parcelas de devoluo do principal, ou seja, do
capital emprestado

53

Nos sistemas de amortizao os juros sero sempre cobrados sobre o saldo devedor,
considerando a taxa de juros compostos, sendo que, se no houver pagamento de uma
parcela, levar a um saldo devedor maior, calculando juro sobre juro.

Saldo Devedor o estado da dvida, ou seja, o dbito, em um determinado instante de
tempo.

2. 16 SISTEMAS DE AMORTIZAO
Definio: meios pelos quais vai se pagando uma dvida contrada, de forma que seja
escolhida pelo devedor a maneira mais conveniente para ele.

Qualquer um dos sistemas de amortizao pode ter, ou no, prazo de carncia.

Prazo de carncia: perodo compreendido entre o prazo de utilizao e o pagamento da
primeira amortizao. Durante esse prazo o devedor s paga os juros.

2. 17 SISTEMAS DE AMORTIZAO CONSTANTE - SAC

As parcelas de amortizao so iguais entre si. Os juros so calculados, a cada perodo,
multiplicando-se a taxa de juros contratada (na forma unitria) pelo saldo devedor existente no
perodo anterior.
Por este sistema o credor exige a devoluo do principal em n parcelas iguais, incidindo os juros
sobre o saldo devedor.

Juro
Amortizao
Perodos
Neste sistema as
prestaes so
continuamente
decrescentes.

54

C: 50.000
i: 1,5% a.m.

Amortizaes mensais : 5

O principal foi emprestado no incio do 1 ano e as prestaes e os juros sero pagos no
fim de cada ano, ou seja, sempre sobre o saldo devedor do perodo anterior. A
amortizao anual, a prestao obtida somando-se, ao final de cada perodo, a
amortizao com os juros.

50.000 = 10.000
5

Ano Saque Saldo
devedor
Amortizao Juros Prestao
0 50.000,00 50.000,00 -
1 - 40.000,00 10.000,00 750 10.750,00
2 - 30.000,00 10.000,00 600 10.600,00
3 - 20.000,00 10.000,00 450 10.450,00
4 - 10.000,00 10.000,00 300 10.300,00
5 - - 10.000,00 150 10.150,00

Total - - 50.000,00 2.250,00 52.250,00

2. 17 SISTEMA DE AMORTIZAO FRANCS - PRICE
Por este sistema o muturio obriga-se a devolver o principal mais os juros em
prestaes iguais entre si. A dvida fica completamente saldada na ltima prestao.

Juro
Amortizao
Perodos

55

Precisamos calcular a prestao e separar a amortizao dos juros.

C: 50.000
i: 1,5% a.m.
Amortizaes mensais : 5

Calcular a prestao:

Teremos ento 5 prestaes iguais de R$ 10.455,48. Os juros sero aplicados sobre o
saldo devedor do perodo anterior, como no sistema de amortizao constante.
A amortizao ser calculada pela diferena entre a prestao e o juro, e o saldo
devedor ser calculado como sendo a diferena entre o saldo devedor do perodo anterior
e a amortizao do perodo:

Ano Saque Saldo
devedor
0 50.000,00 50.000,00 - - -
1 - 40.294,52 9.705,48 750,00 10.455,48
2 - 30.443,45 9.851,06 604,42 10.455,48
3 - 20.444,62 9.998,83 456,65 10.455,48
4 - 10.295,81 10.148,81 306,67 10.455,48
5 - -5,24 10.301,05 154,44 10.455,48

Total - 50.005,24 2.272,18 52.277,41

R = 50.000 = 50.000 10.455,48
a
1,5
5 4,78218

56

2. 18 SISTEMA AMERICANO
Aps um certo prazo o devedor paga, em uma nica parcela, o capital emprestado, ou
pode querer pag-lo durante a carncia. A modalidade mais comum aquela em que o
devedor paga juros durante a carncia.

O devedor pode querer aplicar recursos disponveis e gerar um fundo que iguale o
desembolso a ser efetuado para amortizar o principal. Tal fundo conhecido por sinking
fund na literatura americana e, na brasileira, por fundo de amortizao.

C: 50.000
i: 1,5% a.m.
Amortizao no 5 ms

Os juros so calculados sobre o saldo devedor, pagos no final.

Ano Saque Saldo
devedor
0 50.000,00 50.000,00 - - -
1 - 50.000,00 - 750,00 750,00
2 - 50.000,00 - 750,00 750,00
3 - 50.000,00 - 750,00 750,00
4 - 50.000,00 - 750,00 750,00
5 - 50.000,00 750,00 50.750,00

Total - 50.000,00 3.750,00 53.750,00

H capitalizao dos juros durante a carncia:

Ano Saque Saldo
devedor
0 50.000,00 50.000,00 - - -
1 - 50.750,00 - 750,00
Juro
Principal Prestao
Perodos

57

2 - 51.511,25 - 761,25
3 - 52.283,92 - 772,67
4 - 53.068,18 - 784,26
5 - 50.000,00 3.068,18 53.068,18

Total - 50.000,00 6.136,36 53.068,18

2. 18 SISTEMA DE AMORTIZAES VARIVEIS

As parcelas de amortizao so contratadas pelas partes e os juros so calculados
sobre o saldo devedor.
Neste caso, a devoluo do principal (amortizaes) feita em parcelas desiguais. Isto
pode ocorrer na prtica quando as partes fixam, antecipadamente, as parcelas de
amortizaes (sem nenhum critrio particular) e a taxa de juros cobrada.

Nestas condies a taxa de juros tambm ser sobre o saldo devedor. O emprstimo
amortizado mensalmente conforme abaixo:.
1 ms 10.000
2 ms 15.000
3 ms 10.000
4 ms 15.000
C: 50.000
i: 1,5% a.m.
Amortizao: 4 meses
Amortizao
Juro
Perodos

58

Coloca-se inicialmente as amortizaes, a seguir so calculados os juros sobre o saldo
devedor do perodo anterior e calculada a prestao:

Ano Saque Saldo
devedor
0 50.000,00 50.000,00 - - -
1 - 40.000,00 10.000,00 750,00 10.750,00
2 - 25.000,00 15.000,00 600,00 15.600,00
3 - 15.000,00 10.000,00 375,00 10.375,00
4 - 0,00 15.000,00 225,00 15.225,00
5 -

Total - 50.000,00 1.950,00 51.950,00

2. 19 EXERCCIOS PROPOSTOS

1. Um emprstimo de $300.000 pelo SFA dever ser resgatado em 180 prestaes mensais, taxa
de 1,5% a.m. Qual a quota de amortizao contida na 137 prestao?
Resp.: $2.509,29
2. Um emprstimo de $80.000, contrado pela Tab. Price, juros de 12% a.a., dever ser resgatado
em 18 parcelas mensais. Qual a parcela de juros contida na 13a prestao?
Resp.: $282,74
3. Um financiamento de $120.000 foi contrado pelo SFA para ser amortizado em 10 prestaes
semestrais, juros de 4% a.s. Sendo a carncia de 2 anos a primeira amortizao ocorrer ao
final do 2 ano e os juros capitalizados na carncia, qual o valor das prestaes?
Resp.: $16.642,27
4. Um emprstimo dever ser resgatado atravs de 48 prestaes mensais de $1.468,75. Tendo a
contratao do emprstimo ocorrido pela Tab. Price, sem carncia, taxa de 18% a.a., qual o
valor do emprstimo?
Resp.: $50.000
5. O resgate de um financiamento, contrado pela Tab. Price, juros de 15% a.a., dever ser feito
atravs de 36 prestaes mensais de $2.213,21. Se o financiamento for de $60.000 e os juros
capitalizados durante a carncia, quantos meses decorreram entre a liberao do emprstimo e
o pagamento da primeira amortizao?
Resp.: 6 meses

59

6. Um emprstimo no valor de $200.000 contrado pelo SFA, taxa de 3,5% a.s., dever ser
resgatado em 8 prestaes semestrais, sem carncia. Qual o saldo devedor imediatamente aps
o pagamento da 5a. prestao?
Resp.: $81.514,54
7. Contratado pelo SAC, taxa de 12% a.a., conversvel mensalmente, um financiamento de $
270.000 dever ser resgatado em 180 prestaes mensais. Determine o valor da 100
prestao.
Resp.: $2.715
8. Um emprstimo no valor de $100.000 foi contratado pelo SAC, taxa de 12% a.s., com
carncia de 18 meses, juros capitalizados na carncia, para ser resgatado em 10 prestaes
semestrais a 1a. amortizao ao do 3 semestre. Qual a parcela de juros contida na prestao
que dever ser desembolsada aos 1440 dias contados da liberao do emprstimo?
Resp.: $7.526,40
9. Um financiamento de $180.000 pelo SAC, taxa de 8% a.q., dever ser resgatado em 12
prestaes quadrimestrais a 1a amortizao ao final de 2 anos, juros pagos na carncia. Qual
o total de juros que o tomador desembolsar ao longo do prazo de financiamento?
Resp.: $165.600.
10. Um emprstimo de $150.000 contratado pelo SAM taxa de 1,25% a.m., dever ser
resgatado em 150 prestaes mensais, sem carncia. Qual o valor da 98 prestao?
Resp.: $1.940,91
11. Um emprstimo ser amortizado pelo SFA em 15 prestaes mensais. Os valores da 8e 12
quotas de amortizao so, respectivamente, $7.273,87 e $8.186,81. Qual o valor do
emprstimo?
Resp.: $110.000
12. Uma empresa obteve um emprstimo de $2.000.000, pagvel ao longo de 10 anos, segundo as
regras do Sistema Price, taxa de 18% a.a. Se na data de vencimento da 74 prestao, alm do
pagamento desta a empresa efetuar uma amortizao extraordinria de $300.000,
determine: (a) o valor das prestaes originais; (b) o valor das novas prestaes se ficar
acertada a manuteno do nmero original de prestaes remanescentes.
Resp.: (a) $36.037,04; (b) $26.961,67
13. Um emprstimo no valor de $35.000, taxa de 2,3% a.m., foi contrado pelo SPCPG, para ser
resgatado em 120 prestaes mensais imediatas postecipadas. Qual o valor da 75 prestao?
Resp.: $1.605,31
14. Uma empresa adquiriu uma sala comercial, cujo valor vista de $150.000, pagando $15.000
de entrada e o restante em 45 pagamentos iguais mensais e postecipados (SFA), juros de 5%

60

a.m. Imediatamente aps o pagamento da 25 prestao, a empresa realizou um pagamento
extraordinrio de $50.000 e refinanciou o saldo devedor em 4 prestaes mensais, juros de 3%
a.m. Qual o valor das novas prestaes?
Resp.: $12.013,36

Apostila Financeira 2011

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Apostila Financeira 2011

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Matemtica Financeira

Você também pode gostar