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humana sobre bens econmicos, sem qualquer julgamento de valor sobre os fins
almejados.
Os problemas praxeolgicos no tm relao com os aspectos psicolgicos, apesar de
ser possvel encontrar explicaes psicolgicas para o problema da preferncia temporal,
por exemplo.
Um exemplo interessante sobre essa inadequao do uso da psicologia e do empirismo
para a derivao de teoremas econmicos, pode ser vista ao analisarmos o fenmeno
descrito pela "teoria da perspectiva" ou "teoria do prospecto", dos psiclogos laureados em
economia Kehneman e Tversky. A Teoria do Prospecto est inserida no mbito da
contribuio da chamada economia comportamental (experimental) aplicada ao mercado
financeiro, chamada de finanas comportamentais, que estuda o comportamento dos
agentes no mercado financeiro quando da tomada de decises.
Apesar de toda ao humana ser racional, o mrito da Teoria do Prospecto foi descobrir
que os agentes no agiam racionalmente, segundo a teoria da utilidade esperada de
Bernoulli e Von Neumann. Ou seja, a teoria mostrou que os agentes se comportavam de
maneira diferente quando estavam em situaes de ganho e em situaes de perda. A
teoria da utilidade esperada no incorpora o fato de que, por exemplo, a desutilidade de
perder 200 reais pode ser maior do que a utilidade de ganhar a mesma quantia. E foi essa
incapacidade da Teoria adotada pelo mainstream que os laureados identificaram: que os
agentes apresentam uma averso ao risco quando esto ganhando e uma propenso ao
risco quando esto perdendo.
Com o encadeamento praxeolgico em mente, podemos compreender porque h uma
tendncia para que os agentes, no terreno das perdas, "segurem" por mais tempo
(vendam mais tarde) suas posies perdedoras e, no terreno dos ganhos, para que
vendam suas posies o quanto antes. Os agentes estarem agindo racionalmente
objetivando um lucro a expectativa de realizao do objetivo final (realizao de lucros)
faz com que eles se comportem de forma diferenciada no terreno das perdas e dos
ganhos, com diferentes propenses ao risco. Quando no terreno das perdas, h uma
maior tendncia de manuteno das posies do que de realizao (venda) delas,
simplesmente pelo fato do objetivo final (o lucro ou os ganhos desejados) ainda no ter
sido atingido. O investidor permanece em situao de prejuzo a espera do seu objetivo
principal; o lucro. J no campo dos ganhos, h uma maior tendncia para a venda das
posies o quanto antes, pelo fato de j estarem operando prximo ou ter atingido o nvel
desejado de lucro.
Na Psicologia, no podemos fazer dedues a priori sobre a validade de uma teoria,
uma vez que no temos axiomas autoevidentes que levem a alguma deduo. H vrios
fatores que podem influenciar diferentes comportamentos, que podem ser julgados sobre
diferentes valores, os fenmenos psicolgicos dependem de poca, local, cultura e so
perfeitamente mutveis.