Tiago Reis

ENOUGH SAID
Transformando o Brasil ensinando investimentos
 ENOUGH SAID

Fique por dentro dos conteúdos

Missão Suno 3
Missão Tiago 5
Perguntas e respostas 12
Postagens 77
Onde investir para o seu lho 166
Dica para investir em ações na 170
bolsa de valores
9 indicadores para analisar a solidez 177
de uma empresa
Glossário 187

TIAGO REIS
 ENOUGH SAID

A missão da Suno Research

A cada geração, uma parte da humanidade se compromete em deixar o
mundo um lugar melhor do que encontrou. Esse con ngente populacional
acredita que, para tanto, é preciso inves r em inovações. Foram as
inovações promovidas pela humanidade, ora confundidas com
descobertas, ora confundidas com invenções, que nos raram da Idade da
Pedra e nos colocaram no olho do furacão da Era Digital. Nos úl mos
séculos, quase todas as inovações cien ficas e tecnológicas foram
difundidas pelas ins tuições empresariais, sejam elas privadas ou públicas,
sejam elas visando lucros ou não. Grande parte das empresas que
promoveram inovações recorreu ao mercado de capitais para obter
financiamentos para os seus projetos. Essa premissa con nua válida. Os
países onde os mercados de capitais são mais desenvolvidos concentram
também as empresas mais inovadoras do planeta. Nos Estados Unidos,
milhões de pessoas investem suas economias nas Bolsas de Valores.
Grande parte dos norte-americanos obtém a independência financeira, ou
o planejamento da aposentadoria, associando-se com grandes empresas
que movimentam a economia global. São bombeiros, advogados,
professoras, den stas, zeladores, ou seja, profissionais dos mais variados
pos que se convertem em inves dores, atraindo empreendedores de
várias origens, que encontram dificuldades de empreender em sua terra
natal. No Brasil, o mercado de capitais ainda é muito pequeno perto de sua
capacidade plena. Menos de meio por cento da população brasileira
economicamente a va investe através da Bolsa de Valores de São Paulo.

TIAGO REIS 3
 ENOUGH SAID

A missão da Suno Research é justamente promover a educação financeira

de milhares de pequenos e médios inves dores em potencial. Como casa
independente de pesquisas em inves mentos de renda variável, a Suno
quer demonstrar que os brasileiros podem se libertar do sistema público de
previdência, fazendo inves mentos inteligentes no mercado financeiro. O
brasileiro também pode financiar a inovação, gerando divisas para seu país
e se beneficiando dos avanços promovidos pela parceria entre inves dores
e empreendedores. O inves dor brasileiro em potencial ainda tem receio
de operar em Bolsa. Vários são os mitos sobre o mercado de capitais, visto
como um ambiente restrito aos especialistas e aos mais endinheirados. A
facilidade para realizar aplicações bancárias – embora pouco rentáveis –
aliada aos conflitos de interesse de parte das corretoras de valores, que
fornecem análises tendenciosas de inves mento visando comissões com
transações em excesso, são fatores que também distanciam muita gente do
mercado financeiro nacional. Como agravante, a Suno tem em seu
segmento de atuação empresas que fazem um jogo publicitário pesado,
oferecendo promessas de enriquecimento que não se comprovam na
realidade. Não existe enriquecimento rápido, mas tal possibilidade ocorre
no longo prazo. Através de seus ar gos, análises de empresas e fundos
imobiliários, vídeos, cursos – e agora também livros – a Suno vem para
iluminar a relação do brasileiro com o mercado de capitais, que, se não tem
a solução para todos os problemas, é parte do esforço da humanidade para
deixar este mundo melhor, através de inves mentos em valores
monetários, morais e é cos.

TIAGO REIS 4
 ENOUGH SAID

A missão de Tiago Reis

Tiago Guitián dos Reis

@Tiagogreis

Tiago Guitián dos Reis

Tiago Reis

@tiagogreis

A missão de Tiago Reis

Formado em administração de empresas pela FGV, com mais de 15 anos de
experiência no mercado financeiro, foi sócio-fundador da Set Inves mentos
e é fundador da Suno Research.
Tiago usa de todo o seu conhecimento em seus perfis nas redes sociais para
desmis ficar todo o ecossistema de inves mentos fazendo com que
qualquer po de pessoa aprenda e entre nesse mundo para que possa
melhorar a vida de cada um diretamente pelos inves mentos e
indiretamente ajudando outros, levando em consideração que cada
inves mento que você faz também ajuda no desenvolvimento da economia
do nosso país.

“Enough Said” Lembre-se dessas duas palavras.

TIAGO REIS 5
 ENOUGH SAID

A primeira entrevista para o Infomoney

22 DE OUTUBRO DE 2017

Nossos seguidores no Instagram

275.000
(26/05/2019)

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(30/01/2019)

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(26/12/2018)
40.000
(15/12/2018)
25.000
(14/11/2018)

TIAGO REIS 6
 ENOUGH SAID

A meta é chegar a 5 milhões de investidores na bolsa

#1MilhãoDeInvestidores Estamos aqui, vamos juntos!

#2MilhõesDeInvestidores
#3MilhõesDeInvestidores
#4MilhõesDeInvestidores
#5MilhõesDeInvestidores

Somos capazes de deixar uma grande mudança para

as próximas gerações

TIAGO REIS 7
 ENOUGH SAID

Livros do Tiago Reis

1. 101 perguntas e respostas para investidores

iniciantes
2. Guia Suno dividendos
3. Guia Suno fundos imobiliários
4. Guia Suno de contabilidade para investidores

TIAGO REIS 8
 ENOUGH SAID

Meus ídolos

1. Ayrton Senna
2. Warren Buffet
3. Steve Jobs
4. Telê Santana

TIAGO REIS 9
 ENOUGH SAID

Quem são seus ídolos?

Eles ajudam muito na caminhada por conta

de seus valores.

TIAGO REIS 10
 ENOUGH SAID

4 Lições de Ayrton Senna

1.Aprendizado Constante
Em seus vídeos, é possível ver que Senna está em constante diálogo com os
engenheiros e mecânicos, sempre querendo aprender detalhes do carro. Um
inves dor precisa estar sempre se aperfeiçoando, lendo o no ciário, bem
como lendo livros para entender estratégias que dão certo.
2.Não existe conquista fácil
As principais vitórias do Senna eram sofridas. Senna foi para muitos o maior
piloto de todos os tempos. E, mesmo assim, a vitória não vinha fácil. Se as
conquistas de Senna não vinham fácil, não pense que você vai ficar
milionário facilmente, e não acredite em quem propagandeia dinheiro fácil.
Conquista fácil não exis a para o Senna, e não exis rá para você.

3.Equipe forte
Senna defendeu a Toleman durante seus primeiros anos na categoria
principal do automobilismo. Em uma equipe com carro claramente inferior
seria di cil chegar longe. Apesar de alguns resultados posi vos, na Toleman
não seria possível obter conquistas. Senna só conseguiria conquistas
relevantes nas equipes maiores. Portanto, ter o talento sem ter o suporte de
profissionais de ponta e acesso ao que existe de melhor não basta.

4.Pensamento de longo prazo

Senna começou a correr quando era uma criança. Sabia que o sonho de
pilotar um carro de Formula 1 não seria algo que iria ocorrer do dia para
noite. Senna pensava no longo prazo. Sabia que as conquistas viriam aos
poucos: começaria no kart e um dia viria a Formula 1. Como inves dor você
deve ter a mesma mentalidade: comece pequeno, seja consistente. Com
disciplina e determinação, um dia você alcançará os seus obje vos.

TIAGO REIS 11
 ENOUGH SAID

Pergunte para mim

As perguntas que mais fazem nas minhas redes sociais,
respondidas do jeito ‘‘Enough Said’’.

TIAGO REIS 12
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Se eu receber mais de R$20.000,00 em

dividendos, sou tributado?

Não. Não existe tributação sobre

dividendos, qualquer que seja o volume
recebido.

TIAGO REIS 13
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Acha possível/viável viver de day trade*?

Em 15 anos de mercado eu não conheci

ninguém que conseguia viver de day trade.
Pelo contrário. vi pessoas perderem bastante.
Não só em dinheiro, mas saúde e vida social.
Quem entra na bolsa com espírito de cassino,
sai como um jogador denúncia cassino.

TIAGO REIS 14
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Você tem uma dica para quem é

adolescente?

Pergunta muito boa!

A) Comece a inves r o quanto antes. Quanto
mais cedo começar mais fortes serão os
resultados.
B) Empreenda o quanto antes. Invista em
constante conhecimento (tem tudo na
internet). Esteja envolvido em um segmento
que você ama, assim terá mais vontade e
disposição ao trabalho.

TIAGO REIS 15
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Tiago, você investe só em ações ou não?

Se não, quais os seus outros inves mentos?

Pra camente só renda variável, que inclui

inves mentos em fundos imobiliários e ações de
várias empresas.
Tenho uma reserva em renda fixa, mas que tende
a migrar para renda variável com o tempo.

TIAGO REIS 16
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Qual erro mais te ensinou?

Comprado ações da Helbor. Uma empresa que

queimava caixa. Veio a crise e a empresa sofreu muito.
Nunca mais invisto em uma empresa listada que não
gera caixa recorrentemente. Empresa que gera caixa
dificilmente sofre.

TIAGO REIS 17
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Taxa de corretagem a R$ 10,00 pra quem

aporta R$ 300,00 é uma boa?

Regra de bolso: Não gaste mais do que 2% em

corretagem. Se sua corretagem custa R$ 10,00, ou
você juntar R$ 500,00 ou mudar para uma corretora
mais em conta. Existem algumas corretoras que estão
zerando a corretagem.
Fica a dica.

TIAGO REIS 18
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Você investe em alguma criptomoeda?

Eu não vejo tanta criação de valor neste inves mento.

Além disso, não existe geração de renda ou dividendos
provenientes deste a vo.
Se você for analisar, a geração de valor está associada
a negócios geradores de caixa ou com grande potencial
de gerar caixa. Algo que não existe em criptomoedas.

TIAGO REIS 19
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Qual sua opinião sobre COE?

Você inves ria?

Eu não invisto e nem pretendo inves r.

Do jeito que estão sendo criados os COEs, são
máquinas de transferência de patrimônio do
inves dor para as ins tuições financeiras.
Através de altas taxas embu das no produto, o
inves dor nem se dá conta do patrimônio que
transfere para a ins tuição

TIAGO REIS 20
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Quais são os passos para começar uma

carreira como analista?

É preciso ter curso superior e depois passar na

prova de CNPI (Cer ficado Nacional do Profissional
de Inves mentos) da Apimec.
Com o cer ficado em mãos você pode fazer análise.

TIAGO REIS 21
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

3 setores que você acha interessante

na bolsa?

Eu gosto de inves r em empresas específicas, mas

buscaria elas nos seguintes setores:
A) Ins tuições financeira.
B) Empresas estrangeiras de internet.
Obviamente, não me prendo a esses setores. Posso
inves r em qualquer setor desde que a empresa
seja rentável e sólida.

TIAGO REIS 22
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Quanto tempo de profissão?

15 anos. Desde 2003. O tempo tá passando.

Comecei a inves r com 16 para 17 ano. Bons tempos.
De lá pra cá algumas coisas mudaram, outras nem
tanto.

TIAGO REIS 23
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Uma literatura sobre inves mentos do

cenário nacional?

A literatura nacional de inves mentos é escassa.

Três livros que recomendo a leitura:
A) ‘‘Fala fortuna com ações’’ do Décio Bazin
B) ‘‘Guia Suno Dividendos’’, o qual sou co-autor.
C) ‘‘Fora da Curva’’

TIAGO REIS 24
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

O que você faz no seu tempo livre?

Eu gosto de ler, estudar e trabalhar. Estes são os

meus hobbies.

TIAGO REIS 25
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Você u liza ou recomenda algum aplica vo

para gestão de por ólio*?

Uma planilha!
É isso que você precisa para administrar o seu por ólio.

TIAGO REIS 26
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Na compra de BDR* tem valor mínimo?

Não. Inclusive você pode comprar no

mercado fracionário*, se assim quiser.

TIAGO REIS 27
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Qual o conceito de Dividend Yeld?

Dividend Yeld é um dos conceitos mais importantes

em inves mentos.
Representa quanto de dividendos a empresa paga aos
acionistas em relação ao preço das ações.

TIAGO REIS 28
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Tiago, sua leitura é focada em negócios

e inves mentos, ou você lê sobre tudo?

Eu diria que 80% são conceitos ligados a negócios,

mas não necessariamente finanças.
Gosto de ler biografias também.
Se aprende muito assim

TIAGO REIS 29
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

E quando a carteira vem perdendo pro

Ibovespa*, hora de repensar os a vos*?

Você deve rever se os a vos con nuam sólidos e

rentáveis. Isso a cada trimestre. Lendo os relatórios
trimestrais.
Agora, todos os inves mentos uma hora vão
performar pior que o benchmark*. Li que o Buffet
perdeu do Dow Jones*, 1/3 dos anos. Faz parte.
Imagina se ele vesse desis do no primeiro ano.

TIAGO REIS 30
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Para que serve o CNPI?

É a cer ficação para ser analista de valores mobiliários.

Uma espécie de ‘‘carteira de OAB dos analistas’’. Se
você pretende exercer esta profissão, precisa desta
cer ficação que é concedida pela APIMEC (Associação
dos profissionais de inves mento do mercado de
capitais).

TIAGO REIS 31
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

O que mais você valoriza em um

estagiário?

3 coisas:
A) Um espírito de quem quer conquistar: tem que ter
vontade de prosperar
B) Busca constante por conhecimento: tem que estar
sempre buscando aprimorar.
C) Mentalidade empreendedora: não ser aquele que
só faz o que foi passado.

TIAGO REIS 32
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Qual foi o seu primeiro inves mento

com 16 anos?

Ações da Alpargatas (ALPA4)*

Eu não analisei muito mais do que alguns poucos
indicadores, como ROE e P/L. Isso em 2003. Vendi
em 2007.
Dei muita sorte. Pois na minha época não nha
capacidade de analisar empresas.
Nos primeiros anos a ação mul plicou pot 15x. Esse
po de valorização fideliza o inves dor no mercado.

TIAGO REIS 33
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Como faço para adquirir BDRs nas

corretoras aqui do Brasil?

Você adquire um BDR como investe em uma ação.

Comprando na B3 através do home broker*.
Quer comprar BDR da Disney? Bota ordem em DISB34
Para fazer isso, você irá precisar se declarar inves dor
qualificado. Na minha corretora foi um processo
simples e sem burocracia

TIAGO REIS 34
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

A educação financeira deveria ser dada

nas escolas? Para termos novas gerações
mais conscientes?

Sim.
E é uma pena que nem nas faculdades isso é ensinado.
Vejo médicos que ficam quase 10 anos estudando,
aprendem a fazer uma neuro cirurgia, e não
aprenderam sobre o poder dos juros compostos, algo
que demora poucas horas para aprender.

TIAGO REIS 35
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Você investe ou inves ria em Startups?

Acha um bom inves mento?

Sim, uma parte pequena do capital.

Mas procuro uma clara forma de mone zar o quanto
antes, para não depender de con nuas injeções de
capital que são dilui vas e cada vez você fica com um
pedaço do bolo.
Empresas que só tem queima de caixa não me
interessam.

TIAGO REIS 36
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Quais são os pontos principais que você

leva em consideração ao avaliar as
empresas antes de se tornar sócio?

A) Rentabilidade do negócio
B) Potencial de crescimento
C) Riscos
D) Valua on*
Cada um desses pontos tem a sua importância.

TIAGO REIS 37
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Pretende escrever um livro sobre sua

história de vida?

Quem sabe um dia, mas daqui alguma décadas.

Mas eu sou jovem, tenho muito a trabalhar e
aprender. Eu con nuo aprendendo coisas novas todos
os dias.
Acho que não completei nem 25% da minha carreira
profissional, não faz sen do fazer nada disso hoje.

TIAGO REIS 38
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Já ficou mais de mês sem comprar ações

por causa de cotação?

Sim. Já fiquei 3 meses sem comprar, pois não via

oportunidades.
Fiz essa pergunta para o Luiz BarsiI*. Ele disse que já
ficou até um ano sem comprar, pois não via
oportunidades.

TIAGO REIS 39
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Como fazer o ‘‘Valua on’’ de FIIs*?

Um dos jeitos mais simples é ver o preço do metro

quadrado do fundo imobiliário.
Compare com o custo de reposição (quanto custa
refazer aquele imóvel) ou os preços pra cados em
níveis semelhantes.

TIAGO REIS 40
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

3 mo vos do porquê considera Taesa

uma boa ação pra longo prazo.

A) Setor perene
B) Contratos longos e ajustados por inflação
C) Excelente histórico de alocação de capital

TIAGO REIS 41
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Quero fazer a compra da minha primeira

ação, porém tenho dúvida entre o meu
banco ou na corretora.

O grande problema dos bancos são as taxas cobradas

em corretagem, geralmente bem acima da média.
Mas isso não deveria ser um empecilho. Não ser
um inves dor por não saber qual corretora escolher
é como não aprender a andar de bicicleta pois
não sabe qual marca escolher.

TIAGO REIS 42
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Quantos preciso inves r em FIIs para ter

R$10.000,00/mês de renda?

Tem fundos imobiliários pagando 0,8% ao mês.

Se você ver R$ 1,25 milhões aplicados nesses fundos
você consegue esta renda.
Alguns podem achar que é muito, mas você constrói
esse patrimônio ao longo do tempo, aplicando
regularmente.

TIAGO REIS 43
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

É possíve viver de dividendos?

Lógico que sim. Falo por mim e centenas de pessoas

que conheço.
O problema é que alguns acham que isso vai ocorrer
em 1 mês inves ndo. Demora mais.
E dai muitos desistem. Mas daí não é que a estratégia
não funciona, é a pessoa que entra com a
mentalidade errada

TIAGO REIS 44
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

De qual forma ser CEO de uma empresa

alterou sua forma de aprendizado?

Ajuda a ter uma visão 360°, e pensar em áreas

que não só a financeira.
Entender de distribuição de marke ng, RH, tecnologia,
jurídico, etc.

TIAGO REIS 45
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Aluguel de ações?

Vale a pena ao acionista de longo prazo: é uma

remuneração extra sem risco adicional.

TIAGO REIS 46
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Aluguel de ações?

Vale a pena ao acionista de longo prazo: é uma

remuneração extra sem risco adicional.

TIAGO REIS 47
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Você acredita que a forma de inves r

descrita no livro Bazin é vitoriosa?

Com certeza.
No final do dia, quem segue essa estratégia
está comprando empresas boas e baratas.

TIAGO REIS 48
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

O que acha de Small Caps*?

Eu analiso empresas individualmente.

As small caps, geralmente, são menos líquidas e
menos analisadas.
Vale a pena inves r, mas é preciso analisar bem
mais que uma large cap, uma vez que existe
pouca informação disponível.

TIAGO REIS 49
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Gostaria de saber o significado dos

números após o nome das ações?

Vou dar exemplo dos principais números.

TAEE3: Açaõ ordinária*
TAEE4: Ação preferencial*
TAEE11: Ação Unit*
É fundamental saber a diferença das classses
das ações.

TIAGO REIS 50
 ENOUGH SAID

5 lições que aprendi com

Peter Lynch
1.Compar lhar conhecimento
Com sua admirável performance no comando do Fidelity Magellan Fund,
Lynch retornou 29.2% ao ano aos co stas durante o período de 1977 a 1990.
Tal façanha tornou o inves dor mundialmente conhecido e ele decidiu
escrever alguns livros para divulgar uma pequena parcela de seu vasto
conhecimento. “One up on Wall Street”, “Bea ng the Street” e “Learn to
Earn”.
2.As vantagens de ser inves dor individual
Lynch acreditava que inves dores individuais possuíam vantagens inerentes
sobre grandes ins tuições financeiras e grandes fundos, já que essas
ins tuições/empresas geralmente não nham interesse ou nem poderiam
inves r em empresas pequenas, com liquidez baixa e que geralmente
estavam esquecidas pelo mercado. Já o inves dor individual consegue
adquirir a vos bastante descontados e que representam verdadeiras
barganhas, gerando retornos muito expressivos no longo prazo.
3.O mercado não é só para especialistas
Peter Lynch simplesmente nha convicção de que qualquer um, u lizando
estratégias simples e métodos prá cos, poderia se tornar um expert no
mercado e superar grandes fundos de inves mentos e os próprios índices no
mercado. Peter Lynch sempre foi um inves dor pra co e seu excelente
resultado ob do, foi basicamente u lizando princípios básicos que não
deixou de compar lhar e nunca foram segredos.
4.Apostar em empresas parcimoniosas
Para Lynch, empresas excelentes são parcimoniosas, ou seja, econômicas. As
empresas que buscam maximizar os retornos dos acionistas, executando
operações de maneira eficiente e prezando pelo capital dos sócios, optando
geralmente pela simplicidade.
Já empresas que compram torres glamorosas de arranha-céus, concedem a
execu vos salários absurdamente altos – sem esses salários estarem
vinculados ao desempenho – e outros excessos, são empresas que Peter
Lynch sempre evitou.
5.Saiba explicar o que está comprando
A regra base que parte dos livros de Peter Lynch é: “Antes de comprar você
precisa saber explicar o que está comprando”. Com tal indagação, a lenda da
bolsa de valores resumiu a necessidade de levar ao mercado financeiro de
forma séria. Isto é, existe a necessidade de entender a complexidade que
envolve o meio e compreender a análise de risco antes de inves r dinheiro
nos tulos de alguma empresa.
TIAGO REIS 51
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Já ficou por muito tempo com retorno

nega vo? Como foi?

O pior momento foi a crise de 2008.

Mais pela intensidade que pelo tempo. Foi uma
queda de 50% de pra camente todos os a vos.
Eu nha 22 anos, nunca nha visto uma crise e
vinha de 5 anos em que as ações que nha
valorizava 40% ao ano e eu pensava que era
pra camente um direito adquirido. Aprende-se
mais nas crises que na bonança.

TIAGO REIS 52
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Qual taxa de administração é tolerável

aceitar para a renda fixa?

Eu não inves ria em nenhum fundo de renda

fica com mais de 0,5% de taxa de administração.
Mais do que isso fica caro demais e existem
diversas opções baratas disponíveis ao inves dor
individual.

TIAGO REIS 53
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Por que existe bonificação?

Bonificação serve para empresas levantarem capital

com seus acionistas. Geralmente, com o intuito de
financiar seu crescimento.
Bradesco e Itaú sempre fizeram bonificação, o
que ajudou a se tornarem os maiores bancos
privados do Brasil.

TIAGO REIS 54
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Desdobramento. Bom ou ruim para

o minoritário? Mais liquidez?

Indiferente.
O que vale mais? Uma pizza de 4 ou 8 pedaços?
Para mim, deveria valer a mesma coisa.
Se desdobramento criasse riqueza, bastava fazer
desdobramento infinitamente.

TIAGO REIS 55
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

O que acha do inves dor iniciante

fazer cer ficação CNPI para o mercado
financeiro?

Cer ficação de analista CNPI é uma cer ficação

para quem quer ser um profissional.
Eu não acredito que a cer ficação te torne um melhor
inves dor. Para isso prefiro livros e ar gos na internet.
Agora, se você quer ser um profissional, precisa de
CNPI.

TIAGO REIS 56
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Qual sua visão do futuro para Ambev?

Empresa extremamente bem gerida, e que por conta

disso existem poucas ineficiências a serem eliminadas.
É líder absoluta de mercado e por isso tem pouco
aonde crescer.
Empresa já na maturidade.

TIAGO REIS 57
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Se os FIIs de papel não repõem a inflação,

porque inves r neles?

Eles repõem a inflação se você separar uma parte

dos rendimentos e reinves r.
Portanto, ao contrário de outros inves mentos, é
preciso ter uma disciplina maior com o que você vai
fazer com os dividendos: separe uma parte e
reaplique.

TIAGO REIS 58
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

O que acha de Crowdfunding*?

Como inves mento vejo como muito desafiador

chegar bons negócios nas plataformas de crowdfunding.
Por que? Geralmente quem tem bons projetos tem fila
de capital para inves r, então não precisam acessar
essas plataformas.

TIAGO REIS 59
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Qual o livro que você leu que mais o

fez evoluir como inves dor?

Como eu fui lendo muitos livros ao longo do tempo, e

conversando com muitos inves dores e vendo muito
material na internet, foi um aprendizado constante.
Mas talvez o livro que mais abriu minha cabeça foi o
‘‘The Li le Book that Beats the Market’’.
As cartas do Buffet e a série
The man Who Built America

TIAGO REIS 60
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Como seu pai ou família te incen varam

ou influenciaram no conhecimento
sobre ações?

Meu pai sempre inves u no mercado acionário,

então para mim sempre foi algo normal o
inves mento em bolsa.
Quando eu ve curiosidade a primeira vez ele sempre
ajudou e incen vou. Além disso, sempre inves u na
minha formação sempre que nha um curso que
queria fazer. Acho que essa deve ser a função de um
pai: incen var e inves r na formação dos filhos.

TIAGO REIS 61
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Buffet em final de carreira... Compraria

Berkshire mesmo assim?

Lógico. Nehuma subsidiária depende dele em

termos operacionais.
Além disso, o me dele é de al ssimo nível. Arrisco
dizer que são tão bons quanto ele os potenciais
sucessores, vão saber alocar capital bem.

TIAGO REIS 62
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Qual relatório tem dados de IPO?

Cobrimos todos os IPO’s desde nossa fundação.

Através de relatórios separados e gratuitos.
Se você colocar no Google ‘‘IPO IRB Suno’’ vai poder
baixar o relatório que fizemos no IPO da IRB.

TIAGO REIS 63
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

De quanto em quanto tempo a Suno

faz o Valua on das empresas
recomendadas?

O valua on de uma empresa deve ser refeito

conforme surgem novas informações sobre um
determinado case.
Isso pode variar de caso a caso.

TIAGO REIS 64
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Acha burrada inves r 100% em renda

variável quem só tem R$ 500,00 por mês
para isso e é nova?

Não. Mas precisa ter perfil para isso.

Como você lida com a vola lidade da renda variável?
Se você não consegue lidar bem com a vola lidade,
talvez o ideal seja inves r menos.

TIAGO REIS 65
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Você usa análise técnica para comprar

os a vos?

Não. Eu busco de tomar decisões baseado em

evidências.
Quando eu estudo os inves dores de maior sucesso
e não vejo nenhum u lizando análise técnica, isso diz
muito sobre sua eficácia.

TIAGO REIS 66
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Tiago, pra quem quer enriquecer no B&H*,

melhor não se meter muito com opções?

Eu não diria que opções é algo que deve ser 100%

evitado.
Às vezes fazer uma venda coberta de opções pode
fazer sen do. Ou mesmo comprar opções, em raras
ocasiões com uma parcela não tão grande do capital.
Mas 99% do tempo ficaria longe.

TIAGO REIS 67
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Até R$ 20.000,00 vendido em uma ação

não tem IR*, isso é por ordem ou mês?

Por mês. Você pode vender até R$ 20.000,00 por mês

em ações e não pagar IR se ver lucro

TIAGO REIS 68
 ENOUGH SAID

Perguntas/Respostas

Quem foi o seu mentor?

Três caras fantás cos. Eles sabem de tudo com

muita profundidade. Segue eles:
@google
@amazon
@youtube
Sempre que eu precisei de ajuda esses caras
sempre estavam lá, mesmo de madrugada.

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Perguntas/Respostas

Fala um pouco da Eztec?

Excelente empresa. A empresa mais rentável do setor

de incorporação imobiliária.
Empresa muito bem gerida e focada na média e alta
renda de SP.
Já recomendamos no passado, agora estamos
esperando um preço mais convida vo após a alta.

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Perguntas/Respostas

Quais foram os 3 pilares fundamentais para

fazer a suno? E qual foi a maior
dificuldade?

2 pilares

A) Pessoas comprome das com a excelência.

B) Uma visão pró-consumidor, algo pra camente
inexistente no mercado financeiro.
Maior desafio sempre foi se manter compe vo
operando em um ambiente de concorrência desleal
que pra ca propaganda enganosa.

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Perguntas/Respostas

A suno faz assessoria personalizada?

Sim. Muitas pessoas nos pedem isso, pois percebem

que as pessoas que alocam seu capital fazem
inves mentos com muito conflito de interesses,
priorizando produtos inchados e taxas embu das. É
o barato que sai caro.

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Perguntas/Respostas

Coloca stop loss* em tuas ações? Se sim

qual sua estratégia?

Não. Geralmente o inves dor de longo prazo entende

que existe vola lidade e que nenhum papel anda em
linha reta para cima.
Geralmente, inves dores de longo prazo adquirem os
papéis na baixa justamente daqueles que foram
‘‘estopados’’.

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Perguntas/Respostas

Onde você deixa sua reserva de

emergência?

Em um fundo de renda fixa. Que possui as seguintes

caracterís cas:
A) Pós-fixado*
B) Baixa taxa de administração
C) Possibilidade de resgate imediato

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Perguntas/Respostas

Quais diversificações os inves dores

podem fazer além de a vos e setor?

Talvez a mais importante de todas: diversificação

geográfica.
Você não precisa se limitar ao Brasil. Tem gente que
argumenta que talvez você devesse ter a maior parte
do seu patrimônio fora do seu país: afinal se vem uma
crise forte no seu país, você sofre na sua fonte de
renda e no seu patrimônio.

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Perguntas/Respostas

Como escolher um bom fundo imobiliário

para longo prazo?

Analise os seguintes critérios:

A) Localização
B) Padrão constru vo
C) Histórico de vacância e inquilinos
D) Gestão
E) Valua on

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Postagens das redes sociais

Nas minhas redes sociais você aprende enquanto navega

na internet.

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5 lições que aprendi com

Charlie Munger
1.Superar as Adversidades
Quando Munger nha 29 anos, ele e sua esposa vieram a se divorciar, depois
de 8 aos de casamento, e no processo de separação, Munger perdeu o
pouco que nha, que era basicamente a casa do casal, em Pasadena -
Califórnia. Se isso não bastasse, meses mais tarde, seu filho Teddy, na época
com 8 anos, foi diagnos cado com leucemia, e veio a falecer apenas um ano
depois da descoberta da doença.
2.Modelos mentais
Para implementar suas habilidades enquanto inves dor, Munger costumam
usar "modelos mentais" em suas metodologias que o auxiliam no seu
processo de decisão. Ele é um defensor do pensamento mul disciplinar,
porque muitas vezes os conhecimentos de vários campos são necessários
para obter conclusões ou buscar soluções para os complexos desafios que
são frequentemente comuns no mercado financeiro.
3.Não seguir a mul dão
Munger não segue a mul dão nos momentos de euforia ou retrações em
massa do mercado. Dessa forma, assim como Buffet, Munger consegue rar
proveito de maneira bem eficiente de sua estratégia voltada para o valor
potencial das empresas, que é um atributo muito importante para qualquer
inves dor que procura manter seus inves mentos baseados em fortes
análises fundamentalistas com seu foco no longo prazo.
4.Filantropia
Assim como Warren Buffet, Charlie Munger também mantém o nobre hábito
de distribuir, em doações, partes notáveis de seus ganhos ao longo do
tempo.
Ele era muito jovem quando deixou a carreira de advogado, mas ajudou
muitas ins tuições jurídicas a con nuarem prestando serviços notáveis aos
estudantes de direito nos Estados Unidos. A Stanford Law School é uma
delas.
5.Humildade
Para Munger o inves dor deve ser humilde. Admi r que é sujeito a falhas é
um passo muito importante para o autoconhecimento. Cometer erros é
humano, e admi r seus erros é um sinal de humildade. O fato de ser bem
menos conhecido pelo público em geral quando comparado com seu sócio,
Warren Buffet, não diminui a sua credibilidade perante os olhares do
mercado financeiro e, certamente não o incomodam nem um pouco.

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5 lições que aprendi com

Warren Buffet
1.Auto-controle
Warren sempre frisou que o inves r é um jogo que não necessariamente
ganha o mais inteligente. Ganha aquele que entende como os mercados
funcionam e investe de acordo com o que é preciso para ser um inves dor
bem-sucedido.
2.ValorXPreço
"O preço é o que você paga, o valor é o que você recebe".
Quando você compra uma ação é em uma empresa que você está
inves ndo. Seu trabalho como inves dor é comprar ações de empresas nas
quais exista uma diferença grande entre o valor da ação e seu preço em
mercado. Obviamente, o preço de mercado deve estar abaixo do valor da
companhia.
3.Negócios excelentes
Warren Buffet busca negócios que apresentam caracterís cas de qualidade,
como margens elevadas e estáveis, alta rentabilidade sobre patrimônio e
capital empregado, baixo endividamento e que sejam tocados por pessoas
que se mostraram competentes. Negócios com essas caracterís cas
costumam crescer e gerar ainda mais resultados e valor aos seus acionistas
ao longo do tempo e costumam ser mais resilientes em momentos de crise.
4.Mentalidade de longo prazo
Quem pensa no longo prazo adquire a mentalidade de parceria que é
necessária para se ter sucesso inves ndo. Também evita erros como inves r
em negócios ruins e girar demais a carteira, o que traz custos importanes.
Aquele que investe no longo prazo, entendeu defini vamente a razão do
mercado de capitais: financiar e ser sócio de projetos vencedores.
5.Evite atalhos
Warren Buffet nunca buscou atalhos para o sucesso. Um atalho que muitos
u lizam é o da alavancagem. Infelizmente, este atalho termina em um
grande abismo.
Não caia na tentação da dívida. Tanto para o consumo, como para
inves mentos. Inves mento em ações é um inves mento de LONGO PRAZO.

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5 lições que aprendi com

John Templeton
1.Trabalhar e poupar
Templeton viveu uma infância rela vamente tranquila, porém, no período da
grande depressão, seus pais não nham mais dinheiro para sustentar o jovem
Templeton e a família se viu em uma situação financeiramente delicada. No
entanto, toda essa situação somente forjou aquilo que mais fez parte na sua
vida no decorrer dos anos, que foi o trabalho duro e o hábito de poupar.

2.Não criar dívidas

Outro fator inegociável por Templeton era não tomar dívidas. Quando
adolescente, viu muitos fazendeiroso perderem suas terras por causa das
dívidas que nham assumido. Isso consolidou sua estratégia de sempre
buscar pro barganhas e pagar tudo à vista. Essa estratégia pode até diminuir
alguns pontos percentuais no desempenho do inves dor, mas com certeza,
re ra um grande risco de perdas permanentes de capital.

3.Buscar inves mentos no exterior

Ele foi um dos maiores expoentes da filosofia Value Inves ng desde a sua
concepção em meados do século XX. Durante 7 décadas, ele procurou
barganhas em todo o mundo. Enquanto a maioria dos seus pares caçavam
barganhas em seus próprios territórios, Templeton procurava papéis que
es vessem vendendo a cerca de três vezes seu rendimento no mercado
japonês na década de 50.

4.Buscar barganhas
Templeton costumava dizer:
"Para obter uma barganha, você deve pesquisar onde a generalidade dos
inves dores está mais amedrontada e pessimista". Na sua visão, períodos de
baixa devem ser bem-vindos, porque então podemos comprar par cipações
nos lucros das empresas por muito menos dinheiro. Ele costumava manter
uma "lista de desejos" de empresas bem administradas, com perspec vas
brilhantes e bons gerentes, mas com altos preços. Então, quando um grande
declínio do mercado ocorresse, ele poderia escolher algumas delas.

5.Focar no longo prazo

Outro ponto que agregou muita vantagem nos seus inves mentos, foi a
capacidade de focar nas perspec vas de longo prazo e não ser influenciado
por jornais e pessoas pessimistas em momentos de crise. Isso lhe permi a
manter uma estratégia muito bem pensada, tomada com frieza e com um
foco mais distante dos eventos macroeconômicos.

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Glossário
Day trade: Ela consiste em comprar um a vo e vendê-lo no mesmo dia,
buscando o lucro.
Por ólio: Uma carteira de inves mentos. Um grupo de a vos que pertence a
um inves dor, pessoa sica ou pessoa jurídica.
A vos: Um bem que pode ser negociado entre dois agentes. Estes a vos
podem ser ações, fundos, tulos públicos, debêntures, aplicações
imobiliárias, entre outros
Ibovespa: Índice Bovespa é o mais importante indicador do desempenho
médio das cotações das ações negociadas na B3 - Brasil, Bolsa, Balcão. É
formado pelas ações com maior volume negociado nos úl mos meses.
IR: Imposto de renda
Mercado Fracionário: O mercado fracionário é onde são negociadas frações
de lote-padrão, ou seja, as ações são negociadas unitariamente onde o
inves dor poderá comprar ou vender de 1 a 99 ações. Ele permite que
inves dores com capital reduzido possam par cipar do mercado de ações.
Dow jones: Dow Jones Industrial Average é um índice criado em 1896 pelo
editor do The Wall Street Journal e fundador do Dow Jones & Company
Charles Dow. É o segundo mais an go índice dos Estados Unidos, também
conhecido como DJIA, INDP, Dow 30 ou Dow Jones.
BDR: Brazilian Depositary Receipts são cer ficados de depósito de valores
mobiliários emi dos no Brasil que representam valores mobiliários de
emissão de companhias abertas com sede no exterior. Exemplo: Facebook,
Apple e Amazon.
Benchmark: É uma referência de mercado para que o inves dor possa
acompanhar o desempenho do seu inves mento. Já o Ibovespa é o mais
representa vo do mercado de renda variável, portanto frequentemente
usado para avaliar o desempenho de ações e fundos de ações.
Home broker: Home Broker é um sistema oferecido por diversas companhias
para conectar seus usuários ao pregão eletrônico no mercado de capitais e
no mercado de private equity.
Valua on: É o termo em inglês para "Avaliação de Empresas", "Valoração de
Empresas" e "Arbitragem de Valor". Esta área de finanças estuda o processo
de se avaliar o valor de determinado a vo, financeiro ou real. Avaliações
podem ser feitas sobre os a vos ou sobre passivos.

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Glossário
FIIs: Fundo de inves mento imobiliário é uma comunhão de recursos
des nados à aplicação em empreendimentos imobiliários. O FII é
cons tuído sob a forma de um condomínio fechado, sendo dividido em
cotas, que representam parcelas ideais do seu patrimônio.
Small Caps: É uma empresa cuja capitalização de mercado é pequena,
abaixo de US $ 1 bilhão.
Crowdfunding: Financiamento cole vo que consiste na obtenção de capital
para inicia vas de interesse cole vo através da agregação de múl plas
fontes de financiamento, em geral pessoas sicas interessadas na inicia va.
B&H: "Buy and Hold" Comprar e manter é uma estratégia de inves mento
onde um inves dor compra ações e às mantém por um longo período.
Stop loss: O inves dor deixa programado nessa operação o disparo da
ordem de venda das ações quando ver perda (o stop loss).
Pós-fixado: Os inves mentos pós-fixados são aqueles em que você NÃO
sabe qual será o rendimento.
TAEE3: ação ordinária - Ações Ordinárias (ON) são ações que proporcionam
par cipação nos lucros e resultados da empresa que a emi u. Conferem a
seu tular o direito de voto em assembléia geral de acionistas, porém não
dão direito preferencial a dividendos.
TAEE4: Ação preferencial - É um po de parcela representa va do capital
social de uma empresa, sem direito a voto, e com prioridade na distribuição
de dividendos. Na ex nção da empresa os detentores deste po de ação
têm prioridade na res tuição do capital em caso de falência.
TAEE11: Ação unit - As Units são um grupo de ações negociadas em conjunto
(ações PN e ações ON) sobre um código de bolsa.
ALPA4: É um exemplo de ação preferencial (tem o 4 no final, código para
ações preferenciais (PN)).
Códigos da bolsa: as 4 primeiras letras são abreviações da empresa; o
número no final tem ligação com o po de ação que es ver negociando
(Ordinária, preferencial ou unit). Para ações preferenciais usa-se o número 4,
para ações ordinárias usa-se o número 3 e para ações units usa-se o número
11. Ex: ABEV3, TAEE11, PETR4.

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