@Andrey’s Translations

TRADING
PRICE
ACTION
TRADING
RANGES
 Trading Price Action
CONSOLIDAÇÕES
ANÁLISE TÉCNICA DE GRÁFICOS DE PREÇO BARRA POR BARRA PARA O
TRADER SÉRIO

AL BROOKS
 Eu gostaria de dedicar este livro à minha filha, Skylar Brooks, que é terna, doce, sensível,
incrivelmente realizada, confiante e persistentemente esperançosa. Ela quer que o mundo
seja um lugar melhor e está fazendo mais do que a maioria de nós para torna r isso possível.
 Meu principal objetivo é apresentar uma série de livros abrangentes sobre price action que aborda
a maior preocupação entre os leitores, que foi o quão difícil meu livro anterior Reading Price Charts Bar
by Bar, era para ler. Sou profundamente grato a todos os comentários construtivos que os leitores
forneceram e aos comentários dos participantes nos meus webinars diários ao vivo. Muitos desses
comentários foram incrivelmente perspicazes e eu os incorporei nesta edição atual. Também sou grato a
todos os traders que estiveram na minha trading room ao vivo, porque eles me deram a oportunidade de
dizer as coisas repetidamente até que eu pudesse claramente articular o que estou vendo e fazendo. Eles
também fizeram muitas perguntas que me ajudaram a encontrar as palavras para se comunicar de
maneira mais eficaz, e eu coloquei essas palavras nesses livros.
Gostaria de dar um agradecimento especial a Victor Brancale, que passou longas horas revisando
os manuscritos e fornecendo centenas de edições e sugestões muito úteis, e a Robert Gjerde, que
construiu e administra meu site e me deu um feedback sincero sobre o assunto. Finalmente, quero
agradecer a Ginger Szala, diretor editorial da revista Futures, por me dar oportunidades contínuas de
publicar artigos e falar em webinars, e por me dar conselhos úteis sobre como se envolver mais com a
comunidade de trading.
 List

Todos esses termos são ordenados por ordem alfabética e definidos em um jeito
prático para ser útil aos traders e não necessariamente do jeito teórico como
frequentemente descrito pelos analistas técnicos. Pule essa parte e volte apenas
quando encontrar um termo específico deste livro para mais informações.

Termos Genéricos do livro + [Bônus do tradutor :)]

aninhado Algumas vezes um padrão tem uma versão menor de um padrão

comparável aninhado dentro dele. Por exemplo é comum em um padrão de ombro
cabeça ombro, o ombro direito ser também uma configuração de ombro cabeça
ombro menor.

armadilha Uma entrada aqui imediatamente reverte para a direção oposta antes
do alvo de lucro do scalper ser alcançado, prendendo traders na sua nova posição
e forçando eles a cobrir como perda. Isso também pode assustar traders para fora
de um bom trade.

arame farpado Uma consolidação (consolidação ) de 3 ou mais barras que se

sobrepõem largamente e uma ou mais é uma doji. É um tipo de consolidação
"fino" com sombras grandes e frequentemente barras compridas.
arranhar Um trade próximo do fechamento que dá ou pouco lucro ou pouco
prejuízo.

arriscado Trades de 50% ou menos de chance de fracasso.

barra de sinal A barra imediatamente antes da barra na qual uma ordem de
entrada é preenchida. (barra de entrada). Essa é a barra final de uma
configuração.
barra de pullback Uma barra que reverte a barra anterior por no mínimo um
tique. Em uma tendência de alta é uma barra com uma mínima abaixo da barra
anterior.
barra de entrada A barra na qual um trade é colocado
barra de pausa Uma barra que não estende a tendência de alta a barra de pausa
tem uma máxima que está no mesmo nível ou abaixo da anterior, ou uma barra
pequena com uma máxima que é somente um tique ou tão alta quanto a barra
anterior quando a barra anterior é uma barra de tendência de alta forte. É um
tipo de pullback.
barra de reversão Uma barra de tendência na direção oposta da tendência.
Quando uma perna de baixa está revertendo para cima, uma barra de reversão
de alta é uma barra de tendência de alta e a descrição clássica inclui uma sombra
no fundo e um fechamento acima da abertura e próximo da máxima. Uma barra
de reversão de baixa é uma barra de tendência de baixa em uma perna de alta, e
a descrição tradicional inclui uma sombra na máxima e um fechamento abaixo da
abertura e próximo do fundo.
borda Uma borda de alta é uma pequena faixa de negociação com fundo
criado por duas ou mais barras com mínimas idênticas. e, Uma borda de baixa é
uma pequena consolidação com topo criado
por duas ou mais barras com alturas idênticas.
canal estreito Um canal onde a linha de tendência e a linha canal são muito
próximas e os pullbacks são pequenos e duram no máximo de uma a três barras.
clímax Um movimento que foi longe e rápido demais e agora reverteu a direção
ou para uma consolidação ou para uma tendência inversa. A maioria dos clímaces
terminam com rompimentos de canais de tendência e reversão, mas a maioria
dessas reversões resultam em trading ranges e não em uma tendência inversa.
continuidade Após o movimento inicial, como um rompimento, é uma ou mais
barras que estendem o movimento. Traders costumam ver a continuação na
próxima barra e em diversas barras depois dela esperando por uma tendência
onde eles possam ficar para fazer mais lucro.
contra tendência Um trade ou uma configuração que que está na direção oposta
da tendência atual(a direção "sempre-ativo" atual). Isso é uma estratégia
perdedora para a maioria dos traders, dado que o risco é normalmente no mínimo
tão grande quanto a recompensa e a probabilidade é raramente alta o suficiente
para fazer a equação do trader favorável.
day trade Um trade cujo fechamento é no mesmo dia da entrada.

doji Uma vela com corpo pequeno ou sem corpo nenhum. Em um gráfico de 5
minutos o corpo seria um ou dois tiques. e, mas em um gráfico diário o corpo
poderia ter 10 ou mais tiques e ainda assim aparecer quase inexistente nem os
compradores nem vendedores controlam a barra todas as barras são ou barras de
tendência ou barras de ausência de tendência. E essas barras de ausência
tendência são chamadas dojis.
escada Um empurrão para o novo extremo em uma caixa de negociação ou um
canal amplo onde há uma série de três ou mais suingues de tendência que se
assemelham há uma consolidação inclinada é mais ou menos contida em um
canal. Após o rompimento, existe um pullback de rompimento que se retrai no
mínimo discretamente para a consolidação anterior o que não é um requisito e
outras consolidações em tendência. Tradings dos dois lados estão disputando,
mais um dos lados está levemente mais forte, contribuindo para inclinação.

escadas encolhidas um padrão de escadas onde o rompimento mais recente é

menor do que o anterior. São séries de três ou mais topos em uma tendência de
alta ou fundos em uma tendência de baixa onde cada rompimento para um novo
extremo é por poucos tiques do que o rompimento anterior indicando momentum
diminuindo. Isso pode ser um padrão de três empurrão. Mas isso não pode se
assemelhar a uma cunha e pode ser qualquer série de swings amplos em uma
tendência.

EMA Veja exponential moving average (EMA)

exponential moving average (EMA) Os gráficos nesses livros usam média móvel
exponencial de 20 barras mas qualquer média móvel pode ser útil.
fade Colocar uma operação na direção oposta da tendência. Por exemplo, vender
um rompimento de alta que você espera que falhe e reverta para baixo.
consolidação Área de preços onde o mercado está lateral, como consolidações ,
canais estreitos, e padrões de continuidade como triângulos, flâmulas, ombro-
cabeça-ombro etc. As consolidações mais comuns são os retângulos, canais
horizontais onde o preço se insere dentro de um suporte e uma resistência
também horizontais.
falha fracassada Uma falha que falhou (wtf?), resultado na direção do
rompimento original, e portanto, um pulback de rompimento. Desde que haja um
segundo sinal é mais confiável. Por exemplo se há um rompimento acima de uma
consolidação e a barra após o rompimento é uma barra de reversão de baixa, se o
mercado negociar abaixo daquela barra, o rompimento falhou. Se o mercado
então negocia acima da máxima de uma barra anterior dentro de poucas barras
seguintes, o falso rompimento falhou e agora o rompimento está continuando.
Isso significa que o rompimento falhou se tornou uma pequena bandeira de touro
e somente um pullback do rompimento.
falha de 5 tiques Um trade no Emini que alcançou 5 tiques além da barra de
sinal e então reverteu. Por exemplo um rompimento de uma bandeira de touro
corre 5 tiques e então a barra fechou, a próxima barra tem a mínima que é a mais
baixa. A maioria das ordens de limite que pegam um ponto de lucro Falham a
serem preenchidas desde que o movimento usualmente tenha que ir um tique
além da ordem antes dela ser preenchida. Isso normalmente é uma configuração
para fazer um trade na direção oposta.
falha O movimento onde o stop de proteção é atingido antes do lucro do scalper
ser assegurado, geralmente resultando em movimento na direção oposta que fez
traders presos saírem com perda. Atualmente alvo do scalper no EMINI de 4
tiques normalmente requer um movimento de 6 tiques e o alvo no QQQQ de 10
tiques requer um movimento de 12 centavos
flat Refere-se ao trader que não está atualmente em nenhuma posição.
fractal Cada padrão é um fractal de um padrão em um gráfico de um time Frame
maior. Isso significa que cada padrão é um micro padrão em um time frame
maior e cada micro padrão é um padrão em um time frame menor.
fundo duplo Uma formação gráfica na qual a mínima da barra atual é
aproximadamente a mesma da mesma da barra anterior essa mesma anterior
pode ser somente uma barra antes ou 20 ou mais barras anteriores não tem que
ser a mínima do dia exatamente é comumente formam-se bandeiras de alta (uma
bandeira de alta de duplo fundo).
fundo duplo(pullback) Uma configuração de compra composta por um fundo
duplo seguida de um pullback profundo que forma um fundo mais alto.
fundo duplo (bandeira de alta) Uma pausa ou bandeira de alta uma tendência de
alta que tem dois picos para baixo para aproximadamente o mesmo preço e então
reverte de volta para a tendência de alta.
gap Um gap entre quaisquer duas barras de preço no gráfico. Um gap de
abertura é uma ocorrência comum e está presente se a abertura da primeira
barra do dia está além da máxima ou mínima da barra anterior (a última barra
de ontem) ou do dia inteiro. um gap de média móvel é presente quando a mínima
de uma barra está acima de uma média móvel plana ou decrescente, ou a
máxima de uma barra está abaixo de uma média móvel plana ou crescente. Gaps
tradicionais(rompimento, medida e exaustão) em gráficos diários tem
equivalentes intradiários na forma de várias barras de tendência.
HFT Veja high-frequency trading (HFT) .
high-frequency trading (HFT) Também conhecida como trading a
partir de algoritmos ou 'trading de caixa preta', é um tipo de trading
computadorizado
no qual firmas colocam milhões de ordens em um dia em milhares de ações
para fazer lucros de scalps tão pequenos com um centavo cujo trading é baseado
em análise estatística ao invés de fundamentalista.
HTF Veja higher time frame (HTF) .
ii Duas barras inside consecutivas na qual a segunda está dentro da primeira. O
final de uma perna é uma configuração de rompimento e pode se tornar uma
bandeira ou setup de reversão. Uma versão menos confiável é um ii "corpo
somente" onde você ignora as sombras. Aqui, o segundo corpo está dentro do
primeiro corpo no qual está dentro do corpo depois dele.
iii Três barras inside em fila, além de ser um padrão mais confiável do que um ii.
inside bar Uma barra cuja máxima está no mesmo nível ou abaixo da máxima da
barra anterior e uma mínima está no mesmo nível ou acima da mínima da barra
anterior.
instituição Também chamada de "dinheiro inteligente”, refere-se aos fundos de
pensão, companhias de seguro, bancos, corretoras, traders individuais grandes ou
qualquer outra entidade que negocia em volume suficiente para impactar o
mercado. O movimento do mercado é o cumulativo efeito de muitas instituições
colocando trades, e uma simples instituição sozinha normalmente não consegue
mover o mercado por muito tempo. Instituições tradicionais colocam suas
operações baseadas em análise fundamentalista, e eles costumam ser o fator
determinante da direção do mercado. No entanto, Firmas HFT são um tipo
especial de firma institucional e seu modo de operar é baseado em estatísticas
não em fundamentos. Instituições tradicionais determinam a direção e o alvo,
mas os matemáticos determinam o caminho que o mercado toma para chegar lá.

ioi Inside-outside-inside—São três barras consecutivas onde a segunda barra é

uma barra outside, e a terceira é uma inside. Ela é normalmente uma
configuração de rompimento no qual um trader procura comprar acima da inside
bar ou vender abaixo dela.
longo Uma pessoa que compra uma posição em um mercado ou a sua posição
atual. Resumindo, compra.
contratos É a menor quantidade de posição que pode ser negociada no mercado.
Também chamada de contrato quando se refere a Eminis ou outros futuros.
meltdown Uma sequência de compra em um pico ou um canal de baixa estreito
sem correções significativas e que estende além do que os fundamentalistas
poderiam prever.
melt-up a mesma coisa que meltdown (veja acima) só que para tendência de alta.
micro Qualquer padrão tradicional informe de uma até 5 barras e ainda assim
vale embora seja normalmente negligenciado. Quando eles se formam é uma
micro versão do padrão. Cada micro padrão é um padrão tradicional e um garfo
em um menor time frame, e cada padrão tradicional é um micro padrão em um
time frame maior.
modo de rompimento Quando em uma consolidação com topos e fundos, o
mercado tende a ir lateral do rompimento. Ex: se o mercado rompe para cima,
espera-se uma continuidade em forma de tendência de alta ou de uma
consolidação em tendência de alta.

money stop Um stop baseado em uma quantidade de dólar fixa ou número de

pontos como dois pontos nos EMInis ou um dólar em uma ação.
moving average gap bar (gap bar) Uma barra que não toca a média móvel. O
espaço entre a barra e a média móvel é o gap. O primeiro pullback em uma
tendência forte que resulta em uma barro gap de média móvel é usualmente
seguida pelo teste de um extremo de tendência. Por exemplo quando há uma forte
tendência de alta e uma correção que finalmente tem uma barra uma máxima
abaixo da Média móvel, isso normalmente é uma configuração de compra para
um teste da máxima da tendência.

news ("notícias") Informação inútil gerada pela mídia o único propósito de vender
anúncios e fazer dinheiro para as emissoras isso não é relacionado com o trading,
é impossível e avaliar e deve ser sempre ignorado.
oio Outside-inside-outside, an outside barra outside, seguida por inside e depois
por uma outside.
oo Outside-outside, an duas outside consecutivas.

outside bar Uma barra que tem uma máxima que acima ou no mesmo nível da
máxima da barra anterior e uma mínima que é abaixo da mínima da barra
anterior, ou uma barra com a mínima que abaixo ou no mesmo nível da mínima
da barra anterior e a máxima que é acima da máxima da barra anterior.
overshoot (ultrapassagem) O mercado supera um preço anterior significância
como ponto de swing ou uma linha de tendência.
perna Uma pequena tendência que rompe uma linha de tendência de qualquer
tamanho; o termo é utilizado somente quando há no mínimo duas pernas no
braço. É qualquer pequena tendência que seja parte de uma tendência maior e
que pode ser uma correção (um movimento de contra tendência), o swing é uma
tendência é o mercado lateral, ou um movimento a favor da tendência em uma
tendência que ocorre entre duas correções dentro de uma tendência

pip Um tique no mercado cambial (forex). No entanto, alguns fornecedores de

dados fornecem cotações com uma casa decimal extra, que deve ser ignorada

pressão compradora Compradores fortes estão se reafirmando e suas compras

estão criando barras de tendência de alta, barras com sombras nos fundos, e
reversões de duas barras. O efeito é cumulativo e usualmente é seguido
eventualmente por preços maiores.
pressionando os suas compras Em uma tendência de alta, compradores
Adicionam suas compras em um pico de alta assim que o mercado compre uma
novo topo porque eles esperam uma nova perna para aproximadamente um
movimento medido.
pressionando seus curtos Em uma tendência de baixa os vendedores adicionam
os seus curtos em um pico de baixa assim que o mercado rompe pra uma nova
mínima, porque eles esperam uma nova perna para baixo para
aproximadamente um movimento medido.
price action Ação de preços, em inglês. Qualquer alteração do preço em qualquer
tipo de gráfico ou time frame.
provavelmente Pelo menos 60 porcento de chance.
pullback de rompimento Um pequeno pullback de uma até cerca de 5 barras que
ocorre dentro de poucas barras depois de um rompimento. Desde que você veja
isso como um pullback, você espera que o rompimento continue e o pullback seja
uma configuração para aquela continuação. Se ao invés disso você pensou que o
rompimento fosse falhar, você não deveria usar o termo 'pullback' e ao invés disso
deveria ver o pullback como um falso rompimento. Por exemplo, se havia um
rompimento de 5 barras acima de uma LTB mas você acreditou que aquela
tendência de baixa continuaria, você poderia estar considerando uma venda
nessa bandeira de baixa e não comprar o pullback imediatamente após ela
romper para baixo.
razoável A configuração com uma equação de trader favorável.

recompensa O número de Tiques que um Trader espera fazer de trade. Por

exemplo se o trailer sai com maior tem de limite no alvo de lucro, esse é o número
de tiques entre o preço de entrada e o alvo de lucro.
E ssa é uma razão pela qual não há outro livro abrangente sobre price action escrito por um trader. Demora

milhares de horas e a recompensa financeira é escassa em comparação com a da trading. No entanto, com minhas
três meninas agora fora da faculdade, eu tenho um vazio para preencher e este foi um projeto muito satisfatório. Eu
originalmente planejei atualizar a primeira edição do Reading Price Charts Bar by Bar (John Wiley & Sons, 2009),
mas quando eu terminei, decidi entrar em detalhes sobre como eu vejo e opero os mercados. Eu estou
metaforicamente ensinando a você como tocar violino. Tudo o que você precisa saber para ganhar a vida está nesses
livros, mas cabe a você passar as incontáveis horas aprendendo seu ofício. Depois de um ano respondendo a milhares
de perguntas de traders no meu site www.brookspriceaction.com, acho que encontrei maneiras de expressar minhas
ideias com muito mais clareza, e esses livros deveriam ser mais fáceis de ler do que aquele. O livro anterior se
concentrava na leitura da ação do preço, e essa série de livros é centrada em como usar a ação do preço para negociar
os mercados. Desde que o livro cresceu para mais de quatro vezes mais palavras do que o primeiro livro, John Wiley
& Sons decidiu dividi-lo em três livros separados. Este primeiro livro aborda as noções e tendências da ação de
preços. O segundo livro é sobre as consolidações (consolidação ), gerenciamento de ordens e a matemática do trading,
e o livro final é sobre reversões de tendência, day trading, gráficos diários, opções e as melhores configurações para
todos os time frames. Muitas dos gráficos também estão em Reading Price Charts Bar by Bar, mas a maioria foi
atualizada e a discussão sobre os gráficos também foi amplamente reescrita. Apenas cerca de 5% das 120.000
palavras desse livro estão presentes nas
570.000 palavras desta nova série, portanto os leitores encontrarão pouca duplicação.
Minhas metas ao escrever esta série de três livros são descrever minha compreensão de por que as trades
cuidadosamente selecionadas oferecem grandes proporções de risco / recompensa e apresentar maneiras de lucrar com
essas ‘configurações’. Estou apresentando um material que espero que seja interessante para traders profissionais e
estudantes na escola de trades, mas também espero que até mesmo os traders iniciantes possam encontrar algumas
ideias úteis. Todos olham para os gráficos de preços, mas geralmente apenas por breves instantes e com um objetivo
específico ou limitado. No entanto, cada gráfico tem uma quantidade incrível de informações que podem ser usadas
para fazer trades lucrativos, mas muita coisa disso só pode ser usada efetivamente se traders gastarem tempo para
cuidadosamente entender o que cada barra no gráfico está dizendo pra eles sobre o que os traders institucionais estão
fazendo.

Noventa por cento ou mais de todos os trades em grandes mercados são feitos por instituições, o que significa que
o mercado é simplesmente uma coleção de instituições. Quase todos são lucrativos ao longo do tempo, e os poucos que
não são logo saem do mercado. Como as instituições são lucrativas e elas próprias são o mercado, todo trade que você
faz, tem um trader lucrativo (uma parte da coleção de instituições) tomando o outro lado de seu trade. Nenhum trade
pode ocorrer sem uma instituição disposta a tomar um lado e outro disposto a aceitar o outro. Os trades de pequeno
volume feitos por indivíduos só podem ocorrer se uma instituição estiver disposta a fazer o mesmo trade. Se você
quiser comprar a um determinado preço, o mercado não chegará a esse preço, a menos que uma ou mais instituições
também queiram comprar a esse preço. Você não pode vender a qualquer preço a menos que uma ou mais instituições
estejam dispostas a vender lá, porque o mercado só pode ir a um preço onde haja instituições dispostas a comprar e
outras que estejam dispostas a vender. Se o Emini está em $1.24 e você está comprando com um stop de venda de
proteção em $1.22, seu stop não pode ser atingido a menos que haja uma instituição que também esteja disposta a
vender em $1.22. Isso é verdade para praticamente todos os trades.
Se você negociar 200 contratos Emini, então você está negociando o volume institucional e, portanto, você é
efetivamente uma instituição, e às vezes você será capaz de mover o mercado um tique ou dois. A maioria dos traders
individuais, no entanto, não tem capacidade de movimentar o mercado, não importa o quão estupidamente eles
estejam dispostos a negociar. O mercado não irá executar seus stops. O mercado pode testar o preço de seu stop de
protetivo, mas não tem nada a ver com a seu stop. Só testará esse preço se uma ou mais instituições acreditarem que
é financeiramente seguro vender e outras instituições acreditarem que é lucrativo comprar lá. A cada tique, há
instituições comprando e vendendo outras instituições, e todas têm sistemas comprovados que farão dinheiro
colocando esses trades. Você deve sempre estar negociando na direção da maioria dos dólares institucionais, porque
eles controlam para onde o mercado está indo.
No fechamento do dia, quando você olha para uma impressão do gráfico do dia, como você pode saber o que as
instituições fizeram durante o dia? A resposta é simples: sempre que o mercado subia, a maior parte do dinheiro
institucional era comprada e, sempre que o mercado caía, mais dinheiro entrava nas vendas. Basta pensar em
qualquer segmento do gráfico em que o mercado subiu ou desceu e estudar cada barra, e logo você perceberá muitos
padrões repetitivos. Com o tempo, você começará a ver esses padrões se desdobrar em tempo real, e isso lhe dará
confiança para colocar seus trades. Algumas das ações de preço são sutis, portanto, esteja aberto a todas as
possibilidades. Por exemplo, às vezes, quando o mercado está numa alta forte, uma barra será negociada abaixo da
mínima da barra anterior, mas a tendência continua mais alta. Você tem que assumir que muito dinheiro estava
comprando no mesmo nível e abaixo da mínima da barra anterior, e isso também é o que muitos traders experientes
estavam fazendo. Eles compraram exatamente onde os traders fracos foram stopados com uma perda ou onde outros
traders fracos entraram curto, acreditando que o mercado estava no começo de uma queda.

Uma vez que você se sinta confortável com a ideia de que as tendências fortes geralmente têm pullbacks e que
muito dinheiro está comprando-as em vez de vendê-las, você estará em posição de fazer alguns bons trades que você
achava que eram exatamente a coisa errada a fazer. Não pense muito sobre isso. Se o mercado está subindo, as
instituições estão comprando constantemente, mesmo em momentos em que você acha que deve se livrar do seu longo
com uma perda. Seu trabalho é seguir o comportamento deles e não usar muita lógica para negar o que está
acontecendo bem na sua frente. Não importa se isso parece contra intuitivo. Tudo o que importa é que o mercado está
subindo e, portanto, as instituições estão comprando predominantemente e você também deve.
As instituições são geralmente consideradas como dinheiro inteligente, o que significa que são suficientemente
inteligentes para ganhar a vida negociando, e elas negociam um volume alto todo dia. Televisões ainda usam o termo
instituições para se referir a fundos mútuos, bancos, corretoras, seguradoras, fundos de pensão e fundos de hedge;
essas empresas costumavam contabilizar a maior parte do volume e, em sua maioria, negociam os fundamentos. Sua
negociação controla a direção do mercado em gráficos diários e semanais e muitas dos grandes swings intradiários.
Até uma década ou mais atrás, a maioria das decisões comerciais foram tomadas e a maior parte das trades foi feita
por traders muito inteligentes, mas agora está sendo cada vez mais feita por computadores. Eles têm programas que
podem analisar instantaneamente os dados econômicos e imediatamente colocar os trades com base nessa análise,
sem que uma pessoa esteja envolvida no trade. Além disso, outras empresas negociam grandes volumes usando
programas de computador que colocam trades com base na análise estatística da ação do preço. A negociação gerada
por computador agora responde por até 70% do volume do dia.
Os computadores são muito bons em tomar decisões e jogar xadrez e ganhar no Jeopardy! Gary Kasparov
durante anos fez as melhores decisões de xadrez do mundo, mas um computador tomou as melhores decisões em 1997
e o derrotou. Ken Jennings foi anunciado como o maior jogador de Jeopardy! de todos os tempos, mas um computador
o destruiu em 2011. É apenas uma questão de tempo até que os computadores sejam amplamente aceitos como os
melhores tomadores de decisão para o trade institucional.

Como os programas usam análise matemática objetiva, deve haver uma tendência para as áreas de suporte e
resistência se tornarem mais claramente definidas. Por exemplo, projeções de movimento medido devem se tornar
mais precisas à medida que mais volume é negociado com base em lógica matemática precisa. Além disso, pode
haver uma tendência para canais estreitas mais longos à medida que os programas compram pequenos pullbacks no
gráfico diário. No entanto, se programas suficientes entrarem longo ou curto nos mesmos níveis chave, as vendas
podem se tornar maiores e mais rápidas. Será que as mudanças serão dramáticas? Provavelmente não, já que as
mesmas forças gerais estavam operando quando tudo era feito manualmente, mas mesmo assim deveria haver algum
movimento em direção à perfeição matemática à medida que mais emoção fosse removida da negociação. À medida
que essas outras empresas contribuem cada vez mais para o movimento do mercado e as instituições tradicionais
usam cada vez mais os computadores para analisar e colocar seus trades, o termo instituição está se tornando
vago. É melhor para um trader individual pensar em uma instituição como qualquer uma das entidades diferentes
que negociam grande volume para um contribuinte significativo da ação de preços.
Como esses programas de compra e venda geram a maior parte do volume, eles são os contribuintes mais
importantes para a aparência de cada gráfico e criam a maior parte das oportunidades comerciais para investidores
individuais. Sim, é bom saber que a Cisco Systems (CSCO) teve um relatório de lucros sólido e está avançando e, se
você for um investidor que deseja manter ações por muitos meses, faça o que as instituições tradicionais estão
fazendo e compre a CSCO. No entanto, se você é um day trader, ignore as notícias e veja o gráfico, porque os
programas criarão padrões que são puramente estatisticamente baseados e não têm nada a ver com fundamentos,
mas oferecem grandes oportunidades de negociação. As instituições tradicionais que fazem trades com base nos
fundamentos determinam a direção e a meta aproximada de uma ação nos próximos meses, mas, cada vez mais, as
empresas que usam análise estatística para fazer trades diários e outros trades de vender prazo determinam o
caminho para essa meta. ou baixa do movimento. Mesmo em um nível macro, os fundamentos são apenas
aproximados, na melhor das hipóteses. Olhe para os acidentes em 1987 e 2009. Ambos tiveram quedas e recuperações
(Veja recuperação na lista de termos usados nesse livro) violentos, mas os fundamentalistas não mudaram
violentamente na mesma venda período de tempo. Em ambos os casos, o mercado foi sugado ligeiramente abaixo da
linha de tendência mensal e reverteu acentuadamente a partir dele. O mercado caiu por causa dos fundamentos
percebidos, mas a extensão da queda foi determinada pelos gráficos.
Existem alguns padrões grandes que se repetem em todos os time frames e em todos os mercados, como
tendências, faixas de negociação, clímax e canais. Há também muitos padrões menores que podem ser traduzidos
baseados apenas nas barras mais recentes. Esses três livros são um guia abrangente para ajudar os traders a
entender tudo o que veem em um gráfico, dando-lhes mais oportunidades de fazer trades lucrativos e evitar trades
perdedores.

A mensagem mais importante que posso fornecer é: foque nos melhores trades absolutos, evite as piores
configurações, use um objetivo de lucro (recompensa) que seja pelo menos tão grande quanto seu stop de proteção
(risco) e trabalhe para aumentar o número de ações que você está negociando. Eu reconheço tranquilamente que cada
uma das minhas razões por trás de cada configuração é apenas a minha opinião, e meu raciocínio sobre por que um
trade funciona pode estar completamente errado. No entanto, isso é irrelevante. O importante é que a ação de preço
de leitura é uma maneira muito eficaz de negociar, e tenho pensado muito sobre por que certas coisas acontecem do
jeito que acontecem. Estou confortável com minhas explicações e elas me dão confiança quando coloco um trade; no
entanto, eles são irrelevantes para meus trades, então não é importante para mim que eles estejam certos. Assim
como posso reverter minha opinião sobre a direção do mercado em um instante, também posso reverter minha
opinião sobre por que um determinado padrão funciona se me deparo com uma razão mais lógica ou se descubro uma
falha em minha lógica. Eu estou fornecendo as minhas opiniões porque elas parecem fazer sentido, eles podem ajudar
os leitores a se tornarem mais confortáveis negociando certas configurações, e podem ser intelectualmente
estimulantes, mas não são necessários para qualquer trading de price action.

Os meus livros são muito detalhados e difíceis de ler e são direcionados a traders sérios que querem aprender o
máximo possível sobre a leitura de gráficos de preços. No entanto, os conceitos são úteis para traders em todos os
níveis. Os livros cobrem muitas das técnicas padrão descritas por Robert D. Edwards and John Magee (Technical
Analysis of Stock Trends, AMACOM, 9th ed., 2007) e outros, mas concentre-se mais em barras individuais para
demonstrar como as informações que eles fornecem podem melhorar significativamente a relação risco / recompensa
da negociação. A maioria dos livros aponta três ou quatro trades em um gráfico, o que implica que tudo o mais no
gráfico é incompreensível, sem sentido ou arriscado. Acredito que há algo a ser aprendido em cada tique ( caso tenha
dúvidas, veja tique na Lista de termos usados nesse livro ) ocorre durante o dia e que há muito mais grandes trades
em cada gráfico do que apenas os mais óbvios; mas, para vê-los, você precisa entender a ação do preço e não pode
descartar nenhuma barra como sem importância. Eu aprendi realizando milhares de operações 'através de um
microscópio' que algumas das coisas mais importantes podem ser muito pequenas.
Eu leio gráficos barra por barra e procuro por qualquer informação que cada barra esteja me dizendo. Eles são
todos importantes. No fechamento de cada barra, a maioria dos traders se pergunta: “O que acabou de acontecer?”
Com a maioria das barras, eles concluem que não há nada que valha a pena ser negociado no momento, então não
vale a pena tentar entender. Em vez disso, eles escolhem esperar por algum padrão mais claro e geralmente maior. É
como se eles acreditassem que a barra não existia, ou a consideram apenas atividade de programa institucional que
não é negociável por um trader individual. Eles não se sentem como se fossem parte do mercado nestes tempos, mas
estes tempos constituem a grande maioria do dia. No entanto, se eles olharem para o volume, todas as barras que
estão ignorando terão tanto volume quanto as barras que estão usando para as bases de seus trades. Claramente,
muita negociação está acontecendo, mas eles não entendem como isso pode ser e essencialmente fingem que não
existe. Mas isso é negar a realidade. Sempre há trades acontecendo e, como trader, você deve entender por que está
ocorrendo e descobrir uma maneira de ganhar dinheiro com isso. Aprender o que o mercado está lhe dizendo é muito
demorado e difícil, mas isso lhe dá a base de que você precisa para ser um profissional bem-sucedido.

Ao contrário da maioria dos livros sobre gráficos de velas, em que a maioria dos leitores se sente compelida a
memorizar padrões, esses três livros fornecem uma justificativa para o motivo pelo qual determinados padrões são
configurações confiáveis para os traders. Alguns dos termos usados têm significado específico para os técnicos de
mercado, mas significados diferentes para os traders, e estou escrevendo isso inteiramente da perspectiva de um
trader. Estou certo de que muitos traders já entendem tudo nesses livros, mas provavelmente não descreveriam a
ação do preço da mesma forma que eu. Não há segredos entre os traders bem-sucedidos; todos eles conhecem
configurações comuns e muitos têm seus próprios nomes para cada um. Todos eles estão comprando e vendendo
praticamente ao mesmo tempo, pegando os mesmos swings e eles todos tem suas próprias razões para tomar um
trade. Muitos operam price action intuitivamente sem nunca sentir a necessidade de articular por que um
determinado setup funciona. Espero que eles gostem de ler minha compreensão e perspectiva sobre a ação do preço e
que isso lhes dê algumas ideias que melhorarão suas operações já bem-sucedidas.
O objetivo da maioria dos traders é maximizar os lucros de trading por meio de um estilo compatível com suas
personalidades. Sem essa compatibilidade, acredito que é praticamente impossível negociar com lucro a longo
prazo. Muitos traders se perguntam quanto tempo levará para que sejam bem-sucedidos e estejam dispostos a perder
dinheiro por algum tempo, mesmo que por alguns anos. No entanto, levei mais de 10 anos para poder negociar com
sucesso. Cada um de nós tem muitas considerações e distrações, então o tempo irá variar, mas um trader tem que
trabalhar através da maioria dos obstáculos antes de se tornar consistentemente lucrativo.
Tive vários problemas importantes que precisaram ser corrigidos, incluindo a criação de três filhas maravilhosas que
sempre encheram minha mente com pensamentos sobre elas e sobre o que eu precisava fazer como pai delas. Isso foi
resolvido à medida que envelheciam e se tornavam mais independentes. Então, levei muito tempo para aceitar
muitos traços de personalidade como reais e imutáveis (ou pelo menos concluí que não estava disposto a mudá-los). E
finalmente havia a questão da confiança. Eu sempre fui confiante ao ponto de arrogância em tantas coisas que aqueles
que me conhecem ficariam surpresos que isso fosse difícil para mim. No entanto, no fundo, acreditei que realmente
nunca chegaria a uma abordagem consistentemente lucrativa que eu gostasse de empregar por muitos anos. Em vez
disso, comprei muitos sistemas, escrevi e testei inúmeros indicadores e sistemas, li muitos livros e revistas, fui a
seminários, contratei professores e entrei em salas de bate-papo. Conversei com pessoas que se apresentavam como
traders bem-sucedidos, mas nunca vi seus extratos de contas e suspeitei que a maioria pudesse ensinar, mas poucos,
se algum, poderiam operar consistentemente. Normalmente no trading, aqueles que sabem não falam e aqueles que falam
não sabem.
Isso tudo foi extremamente útil porque mostrou todas as coisas que eu precisava evitar antes de se tornar bem-
sucedido. Qualquer não trader que analise um gráfico concluirá de forma inconstante que a negociação tem que ser
extremamente fácil, e isso faz parte do apelo. No fechamento do dia, qualquer um pode pensar em qualquer gráfico e
ver pontos de entrada e saída muito claros. No entanto, é muito mais difícil fazê-lo em tempo real. Há uma tendência
natural de querer comprar o valor exato e nunca ter o trade de volta. Em caso afirmativo, um novato terá a perda
para evitar uma perda maior, resultando em uma série de trades perdidas que acabarão por romper a sua banca na
corretora. Usar grandes stops resolve isso até certo ponto, mas, invariavelmente, os investidores logo atingirão
algumas grandes perdas que os colocarão no vermelho e os deixarão com medo de continuar usando essa abordagem.

Deveria você então ficar preocupado com o fato de que, disponibilizar as informações nesses livros criaria muitos
grandes traders de price action, todos fazendo a mesma coisa ao mesmo tempo, removendo assim os participantes
finais necessários para direcionar o mercado para seu alvo de preço? Não, porque as instituições controlam o mercado
e já têm os traders mais inteligentes do mundo e esses traders já sabem tudo que está nestes livros, pelo menos
intuitivamente. A todo momento, há uma bandeira de alta institucional extremamente inteligente, tendo o lado
oposto do trade sendo colocado por um urso institucional extremamente inteligente. Uma vez que os jogadores mais
importantes já sabem a ação do preço, ter mais jogadores que sabem disso não vai inclinar a balança de nenhuma
forma. Por isso, não me preocupo com o fato de que o que estou escrevendo impedirá que a ação do preço funcione. Por
causa desse equilíbrio, qualquer vantagem que alguém tenha sempre será extremamente pequena, e qualquer
pequeno erro resultará em uma perda, não importa quão bem uma pessoa leia um gráfico. Embora seja muito difícil
ganhar dinheiro como trader de mercado sem uma ação de preço pouco compreendida, esse conhecimento por si só
não é suficiente. Leva muito tempo para aprender a negociar depois que um trader aprende a ler gráficos, e a
negociação é tão difícil quanto a leitura de gráficos. Escrevi estes livros para ajudar as pessoas a aprenderem a ler
melhor as tabelas e a negociar melhor, e se você puder fazer as duas coisas bem, você merece poder tirar dinheiro das
contas dos outros e colocá-las nas suas.
A razão pela qual os padrões que todos vemos se desdobram é porque essa é a aparência que ocorre em um
mercado eficiente, com inúmeros traders fazendo ordens por milhares de razões diferentes, mas com o volume de
controle sendo negociado com base na lógica do som. Isso é exatamente o que parece, e tem sido assim para sempre.
Os mesmos padrões se desdobram em todos os time frames em todos os mercados ao redor do mundo, e seria
simplesmente impossível que tudo isso fosse manipulado instantaneamente em tantos níveis diferentes. A ação do
preço é uma manifestação do comportamento humano e, portanto, na verdade, tem um fundo genética. Até que
evoluamos, provavelmente permanecerá praticamente inalterado, assim como não foi alterado nos 880 anos de
gráficos que revi. A negociação de programas pode ter mudado um pouco a aparência, embora eu não consiga
encontrar nenhuma evidência para apoiar essa teoria. Caso contrário, isso faria os gráficos mais suaves, porque não
houve emoção e aumentou grandemente o volume. Agora que a maior parte do volume está sendo negociada
automaticamente por computadores e o volume é tão grande, o comportamento irracional e emocional é um
componente insignificante dos mercados e os gráficos são uma expressão mais pura das tendências humanas.
Como a ação do preço vem do nosso DNA, ela não mudará até que evoluamos. Quando você olha para os dois
gráficos da Figura I.1, sua primeira reação é que eles são apenas alguns gráficos comuns, mas observe as datas no
fundo. Esses gráficos semanais da Dow Jones Industrial Average da era da Depressão e da Segunda Guerra Mundial
têm os mesmos padrões que vemos hoje em todos os gráficos, apesar de a maioria do volume atual ser comercializado
por computadores.
Se todos de repente se tornarem scalpers de ação de preços, os padrões menores podem mudar um pouco por
algum tempo, mas com o tempo, o mercado eficiente vencerá e os votos de todos os traders serão destilados em
padrões de ação de preço padrão porque esse é o resultado inevitável de inúmeras pessoas se comportando
logicamente. Além disso, a realidade é que é muito difícil negociar bem e, embora basear os trades na ação de preço
seja uma abordagem sólida, ainda é muito difícil fazê-lo com sucesso em tempo real.
FIGURA I.1 O Price Action não mudou ao longo do tempo

Não há traders suficientes que o façam tudo isso bem o suficiente, tudo ao mesmo tempo, para ter alguma
influência significativa ao longo do tempo sobre os padrões. Basta pensar em Edwards e Magee. Os melhores traders
do mundo usam essas ideias há décadas e continuam a trabalhar, novamente pelo mesmo motivo - os gráficos têm a
mesma aparência, porque essa é a impressão digital imutável de um mercado eficiente, repleto de um grande número
de pessoas inteligentes usando um grande número de abordagens e time frames, todos tentando ganhar o máximo de
dinheiro possível. Por exemplo, Tiger Woods não está escondendo nada do que ele faz no golfe, e qualquer um é livre
para copiá-lo. No entanto, muito poucas pessoas podem jogar golfe bem o suficiente para ganhar a vida com isso. O
mesmo vale para o trading. Um trader pode saber praticamente tudo o que há para saber e ainda perder dinheiro,
porque é muito difícil fazer todo esse conhecimento de uma maneira que consistentemente faça dinheiro.
Por que tantas escolas de trades continuam recomendando Edwards e Magee quando o livro é essencialmente
simplista, usando linhas de tendência, rompimentos e pullbacks como base para a negociação? É porque funciona e
sempre tem e sempre funcionará. Agora que quase todos os traders têm computadores com acesso a dados intraday,
muitas dessas técnicas podem ser adaptadas ao day trading. Além disso, os gráficos de velas fornecem informações
adicionais sobre quem está controlando o mercado, o que resulta em uma entrada mais oportuna com menor risco.
Edwards and Magee’s foca na tendência de um modo geral. Eu uso essas mesmas técnicas básicas, mas presto muita
atenção às barras individuais no gráfico para melhorar a relação risco / recompensa, e dedico uma atenção
considerável aos gráficos intradiários.
Pareceu-me óbvio que, se alguém pudesse simplesmente ler os gráficos bem o suficiente para poder entrar nos
momentos exatos em que o movimento decolaria e não voltaria, esse trader teria uma enorme vantagem. O trader
teria uma máxima porcentagem de ganhos, e as poucas perdas seriam pequenas. Eu decidi que este seria o meu ponto
de partida, e o que eu descobri foi que nada tinha que ser adicionado. De fato, quaisquer adições são distrações que
resultam em menor lucratividade. Isso parece tão óbvio e fácil que é difícil para a maioria das pessoas acreditar.
Eu sou um day trader que confia inteiramente na ação do preço nos gráficos intradiários do Emini S & P 500
Futures, e eu acredito que ler bem price action é uma habilidade inestimável para todos os traders. Os iniciantes
muitas vezes têm uma crença profunda de que algo mais é necessário, que talvez alguma fórmula matemática
complexa que pouquíssimo uso lhes daria apenas a vantagem de que precisam. O Goldman Sachs é tão rico e
sofisticado que seus traders precisam ter um supercomputador e um software de alta potência que lhes dê uma
vantagem que garanta que todos os traders individuais estejam fadados ao fracasso. Eles começam a pensar em todos
os tipos de indicadores e brincar com as entradas para personalizar os indicadores para torná-los perfeitos. Todo
indicador funciona em parte do tempo, mas para mim eles ofuscam em vez de elucidar. Na verdade, sem sequer
pensar em um gráfico, você pode fazer uma ordem de compra e ter 50% de chance de estar certo!
Não estou descartando indicadores e sistemas por ignorância de suas sutilezas. Eu gastei mais de 10.000 horas
escrevendo e testando indicadores e sistemas ao longo dos anos, e isso provavelmente é muito mais experiência do
que a maioria tem. Esta extensa experiência com indicadores e sistemas foi uma parte essencial do meu sucesso como
trader. Os indicadores funcionam bem para muitos traders, mas o melhor sucesso vem quando o trader encontra uma
abordagem que é compatível com sua personalidade. Meu maior problema com indicadores e sistemas foi que nunca
confiei totalmente neles. Em cada configuração, eu vi exceções que precisavam ser testadas. Eu sempre quis o último
centavo fora do mercado e nunca fiquei satisfeito com o retorno de um sistema se eu pudesse incorporar uma nova
reviravolta que o tornaria melhor. Você pode otimizar constantemente, mas como o mercado está sempre mudando de
tendência fortes para consolidações restritas e, em seguida, voltando novamente e suas otimizações baseadas no que
aconteceu recentemente, elas logo falharão à medida que
o mercado passar para uma nova fase. Eu sou simplesmente muito controlador, compulsivo, inquieto, observador e
desconfiado para ganhar dinheiro a longo prazo com indicadores ou sistemas automatizados, mas eu sou extremista
em muitas coisas e a maioria das pessoas não tem esses mesmos problemas.

Muitos traders, especialmente iniciantes, são atraídos por indicadores (ou qualquer outro poder superior, guru,
comentarista de TV ou boletim informativo que eles querem acreditar que irá protegê-los e mostrar seu amor e
aprovação deles como seres humanos, dando-lhes muito dinheiro), esperando que um indicador mostre quando entrar
em um trade. O que eles não percebem é que a grande maioria dos indicadores é baseada em price action simples e,
quando estou operando, simplesmente não consigo pensar rápido o suficiente para processar
o que vários indicadores podem estar me dizendo. Se houver uma tendência de alta, um pullback e uma recuperação
para uma nova máxima, mas a subida tem muitas barras sobrepostas, muitos corpos vendedores, alguns pequenos
pullbacks e sombras proeminentes no topo das barras, qualquer trader experiente veria que é um teste fraco da
tendência alta e que isso não deveria estar acontecendo se a tendência de alta ainda fosse forte. O mercado está
quase certamente em transição para uma consolidação (consolidação ) e possivelmente para uma tendência de baixa.
Os traders não precisam de um oscilador para dizer isso. Além disso, os osciladores tendem a fazer com que os
investidores busquem reversões e se concentrem menos nos gráficos de preços. Estas podem ser ferramentas eficazes
na maioria dos dias, quando o mercado tem duas ou três reversões com duração de uma hora ou mais. O problema
surge quando o mercado está em uma tendência forte. Se você se concentrar muito em seus indicadores, verá que eles
estão formando divergências durante todo o dia e você pode se encontrar entrando repetidamente na contra tendência
e perdendo dinheiro. Quando você chegar a aceitar que o mercado está tendendo, você não terá tempo suficiente para
recuperar suas perdas. Em vez disso, se você estivesse simplesmente olhando para um gráfico de barra ou vela, veria
que o mercado está claramente tendendo e você não seria tentado pelos indicadores a procurar por reversões de
tendência. As reversões bem-sucedidas mais comuns primeiro rompem uma linha de tendência com forte momentum
e, em seguida, recuam para testar o extremo, e se os investidores se concentrarem demais nas divergências, muitas
vezes negligenciarão esse fato fundamental. Colocar um trade por causa de uma divergência na ausência de um
aumento de momentum de contra tendência anterior que rompimento uma linha de tendência é uma estratégia
perdedora. Aguarde o rompimento da linha de tendência e veja se o teste do antigo extremo reverte ou se a tendência
antiga é retomada. Você não precisa de um indicador para lhe dizer que uma forte reversão aqui é um trade de alta
probabilidade, pelo menos para um scalp, e quase certamente haverá uma divergência, então por que complicar seu
pensamento adicionando Alguns especialistas indicador recomendam uma combinação de time frames, indicadores,
contagem de ondas e retrações e projeções de Fibonacci, mas, quando chegar a hora de fazer o trade, eles o farão
somente se houver uma boa configuração de price action. Além disso, quando eles veem uma boa configuração de price
action, eles começam a procurar indicadores que mostrem divergências, diferentes intervalos de tempo para testes de
média móvel, contagens de onda ou configurações de Fibonacci para confirmar o que está na frente deles. Na
realidade, eles são traders de price action que estão negociando exclusivamente a ação de preço em apenas um
gráfico, mas não se sentem confortáveis em admiti-lo. Eles estão complicando seus trades ao ponto de que eles
certamente estão perdendo muitos, muitos trades porque a sua super-análise leva muito tempo para eles fazerem
suas ordens e eles são forçados a esperar pela próxima configuração. A lógica simplesmente não está lá para tornar o
simples tão complicado. Obviamente, adicionar qualquer informação pode levar a uma melhor tomada de decisão e
muitas pessoas podem processar muitas entradas ao decidir se deve ou não negociar.

Ignorar dados por causa de uma ideologia simplista é burrice. O objetivo é ganhar dinheiro, e os traders devem fazer
todo o possível para maximizar seus lucros. Eu simplesmente não consigo processar vários indicadores e time frames
bem no tempo necessário para colocar minhas ordens com precisão, e acho que ler cuidadosamente um único gráfico é
muito mais lucrativo para mim. Além disso, se eu confiar em indicadores, acho que fico preguiçoso em minha leitura
de ação de preço e, muitas vezes, sinto falta do óbvio. A ação do preço é muito mais importante do que qualquer outra
informação, e se você sacrifica um pouco do que está lhe dizendo para obter informações de outra coisa, você está
provavelmente tomando uma decisão ruim.
Uma das coisas mais frustrantes para os traders quando eles estão começando é que tudo é muito subjetivo. Eles
querem encontrar um conjunto claro de regras que garantam um lucro e odeiam como um padrão funciona em um
dia, mas falha em outro. Os mercados são muito eficientes porque você tem inúmeras pessoas muito inteligentes
jogando um jogo de soma zero. Para um trader ganhar dinheiro, ele tem que ser consistentemente melhor do que
cerca de metade dos outros traders por aí. Como a maioria dos concorrentes são instituições lucrativas, um trader tem
que ser muito bom. Sempre que existe uma vantagem, ela é rapidamente descoberta e desaparece. Lembre-se, alguém
tem que estar tomando o lado oposto do seu trade. Não demorará muito tempo para descobrir o seu sistema mágico e,
quando o fizerem, deixarão de lhe dar dinheiro. Parte do apelo da negociação é que ela é um jogo de soma zero com
margens muito pequenas, e é intelectualmente satisfatório e gratificante financeiramente poder identificar e
capitalizar essas oportunidades pequenas e rompimentos. Isso pode ser feito, mas é um trabalho muito difícil e
requer disciplina implacável. Disciplina simplesmente significa fazer o que você não quer fazer. Somos todos
intelectualmente curiosos e temos uma tendência natural para experimentar coisas novas ou diferentes, mas os
melhores traders resistem à tentação. Você tem que se ater às suas regras e evitar emoções, e você tem que esperar
pacientemente para levar apenas os melhores trades. Tudo isso parece fácil quando você olha para um gráfico
impresso no fechamento do dia, mas é muito difícil em tempo real enquanto você espera barra por barra e, às vezes,
hora a hora. Uma vez que uma grande configuração apareça, se você estiver distraído ou indeciso, você sentirá falta
dela e será forçado a esperar ainda mais. Mas se você conseguir desenvolver a paciência e a disciplina para seguir um
operacional, o potencial de lucro é enorme. Existem inúmeras maneiras de ganhar dinheiro negociando ações e
Eminis, mas todas
exigem movimento (bem, exceto por opções de venda). Se você aprender a ler os gráficos, vai captar um grande
número dessas transações lucrativas todos os dias sem saber por que alguma instituição iniciou a tendência e sem
saber o que qualquer indicador está mostrando. Você não precisa de software ou analistas dessas instituições porque
eles mostrarão o que estão fazendo. Tudo o que você precisa fazer é pegar carona (copiar os trades dos traders do lado
certo do mercado) em seus trades e terá lucro. A ação do preço informará o que eles estão fazendo e permitirá uma
entrada antecipada com um stop estreita.
Descobri que sempre faço muito mais dinheiro minimizando o que devo considerar ao fazer um trade. Tudo o que
preciso é de um único gráfico no meu computador portátil sem indicadores, exceto uma média móvel exponencial de
20 barras (EMA), o que não requer análise demais e esclarece muitas boas configurações a cada dia. Alguns traders
também podem pensar em o volume porque um pico de volume anormalmente grande às vezes chega perto do fim de
uma tendência de baixa, e o próximo novo fundo ou dois geralmente proporcionam compras lucrativas. Picos de
volume também às vezes ocorrem em gráficos diários quando um sell-off é exagerado. No entanto, não é confiável o
suficiente para justificar minha atenção.
Muitos traders consideram a ação do preço apenas quando negociam divergências e pullbacks de tendência. De
fato, a maioria dos traders que usam indicadores não negociam a menos que haja uma barra de sinal forte, e muitos
entrariam em uma barra de sinal forte se o contexto estivesse certo, mesmo que não houvesse divergência. Eles
gostam de ver um forte fechamento em uma grande barra de reversão, mas na realidade isso é uma ocorrência
bastante rara. As ferramentas mais úteis para entender a ação do preço são linhas de tendência e linhas de canal de
tendência, topos e fundos anteriores, rompimentos e falsos rompimentos, tamanhos de corpos e sombras em velas e
relações entre a barra atual e as várias barras anteriores. Em particular, como a abertura, máxima, mínima e
fechamento da barra atual se comparam à ação das várias barras anteriores, diz muito sobre o que acontecerá a
seguir. Os gráficos fornecem muito mais informações sobre quem está no controle do mercado do que a maioria dos
traders percebe. Quase todas as barras oferecem pistas importantes sobre onde o mercado está indo, e um trader que
descarta qualquer atividade como barulho está deixando passar muitos trades lucrativos a cada dia. A maioria das
observações desses livros está diretamente relacionada à colocação de trades, mas alguns têm a ver com simples
tendências curiosas de ação de preço, sem confiabilidade suficiente para ser a base de um trade.
Eu pessoalmente confio principalmente em gráficos de vela para meus Emini, futuros e negociação de ações, mas a
maioria dos sinais também é visível em qualquer tipo de gráfico e muitos são até mesmo evidentes em gráficos de
linha simples. Concentro-me principalmente em gráficos de vela de 5 minutos para ilustrar princípios básicos, mas
também discuto gráficos diários e semanais. Como eu também negocio ações, forex, futuros de notas do tesouro e
opções, discuto como a ação de preço pode ser usada como base para esse tipo de negociação.
Como trader, vejo tudo em tons de cinza e estou constantemente pensando em termos de probabilidades. Se um
padrão está sendo configurado e não é perfeito, mas é razoavelmente semelhante a uma configuração confiável, ele
provavelmente se comportará de maneira semelhante também. Perto é geralmente perto o suficiente. Se algo se
assemelhar a uma configuração de livro de trading, a negociação provavelmente se desdobrará de maneira
semelhante à negociação da configuração do livro de trading. Esta é a arte de negociar e leva anos para se tornar bom
em negociar na zona cinzenta. Todos querem regras ou indicadores concretos e claros, além de salas de bate-papo,
boletins informativos, hotlines ou tutores que lhes digam exatamente quando entrar para minimizar os riscos e
maximizar o lucro, mas nada disso funciona no longo prazo. Você tem que assumir a responsabilidade por suas
decisões, mas precisa primeiro aprender como fazê-las e isso significa que você precisa se acostumar a operar na
névoa cinzenta. Nada é tão claro quanto preto e branco, e eu tenho feito isso por tempo suficiente para perceber que
qualquer coisa, não importa o quão improvável, pode e vai acontecer. É como física quântica.
Todo evento concebível tem uma probabilidade, e também eventos que você ainda precisa considerar. Não é
emocional, e as razões pelas quais algo acontece são irrelevantes. Observar para ver se o Federal Reserve (FED) corta
as taxas hoje é uma perda de tempo porque há uma interpretação tanto otimista quanto pessimista de qualquer coisa
que o FED faça. O importante é ver o que o mercado faz, não o que o FED faz.

Se você pensar sobre isso, o trading é um jogo de soma zero e é impossível ter um jogo de soma zero onde as regras
funcionem consistentemente. Se trabalhassem, todos os usariam e então não haveria ninguém do outro lado do trade.
Portanto, o trade não poderia existir. As diretrizes são muito úteis, mas regras confiáveis não podem existir, e isso
geralmente é muito problemático para um profissional que está começando a acreditar que o trading é um jogo que
pode ser muito lucrativo se você puder criar apenas o conjunto certo de regras. Todas as regras funcionam a maior
parte do tempo e geralmente apenas o suficiente para fazer você acreditar que precisa ajustá-las um pouco para que
elas funcionem o tempo todo. Você está tentando criar um deus da trading que irá protegê-lo, mas está enganando a
si mesmo e procurando uma solução fácil para um jogo em que apenas soluções difíceis funcionam. Você está
competindo contra as pessoas mais inteligentes do mundo, e se você for esperto o bastante para criar um conjunto de
regras infalível, o mesmo acontecerá com eles, e então todos enfrentarão o dilema do jogo de soma zero. Você não pode
ganhar dinheiro negociando a menos que você seja flexível, porque você precisa ir onde o mercado está indo, e o
mercado é extremamente flexível. Ele pode dobrar em todas as direções e por muito mais tempo do que a maioria
imaginaria. Ele também pode reverter repetidamente todas as barras por um longo, longo tempo. Finalmente, pode e
fará tudo entre os dois. Nunca fiquei chateado com isso, e apenas aceite-o como realidade e admire-o como parte da
beleza do jogo.
O mercado gira em torno da incerteza. Durante a maior parte do dia, todo mercado tem uma probabilidade
direcional de 50 a 50 de um movimento equidistante para cima ou para baixo. Com isso quero dizer que, se você nem
sequer pensar em um gráfico e comprar qualquer ação e, em seguida, fizer uma ordem, cancela a outra ordem (OCO)
para sair em uma ordem de limite de lucro X centavos acima de sua entrada ou em uma proteção Parar em x
centavos abaixo de sua entrada, você tem cerca de 50 por cento de chance de estar certo. Da mesma forma, se você
vender qualquer ação em qualquer ponto do dia sem pensar em um gráfico e então colocar uma ordem de limite de
lucro X centavos abaixo e um stop de proteção X centavos acima, você tem 50% de chance de ganhar e cerca de 50%
de chance de perder. Existe a exceção óbvia de o X ser muito grande em relação ao preço da ação. Você não pode ter x
de US $60 em uma ação de US $50, porque você teria uma chance de 0% de perder US $60. Você também não pode
ter X por US $499, porque as chances de perder US $49 também seriam mínimas. Mas se você escolher um valor
para XX que esteja dentro do alcance razoável, isso geralmente é verdade. Quando o mercado é 50-50, é incerto e
você não pode racionalmente ter uma opinião sobre sua direção. Esta é a bandeira registrada de uma consolidação
(consolidação ), portanto, sempre que você estiver incerto, assuma que o mercado está em uma consolidação . Há
breves tempos em um gráfico quando a probabilidade direcional é maior. Durante uma forte tendência, pode ser entre
60% e 70%, mas isso não pode durar muito, porque gravitará em direção à incerteza e a um mercado de 50%, no qual
tanto os compradores quanto vendedores sentem que há valor. Quando existe uma tendência e algum nível de certeza
direcional, o mercado também gravitará em direção a áreas de suporte e resistência, que geralmente são algum tipo
de afastamento medido, e essas áreas são invariavelmente onde a incerteza retorna e uma consolidação se
desenvolve, pelo menos brevemente.
Nunca assista as notícias durante o dia de trading. Se você quiser saber o que um evento de notícias quer dizer, o
gráfico à sua frente lhe dirá. Repórteres acreditam que a notícia é a coisa mais importante do mundo, e que tudo o
que acontece tem que ser causado pela maior notícia do dia. Como os repórteres estão no trade de notícias, as notícias
devem ser o centro do universo e a causa de tudo o que acontece nos mercados financeiros. Quando o mercado de
ações foi vendido em meados de março de 2011, eles o atribuíram ao terremoto no Japão. Não importava para eles
que o mercado começou a vender-se três semanas antes, após um clímax de compra. Eu disse aos membros da minha
sala de bate-papo no fechamento de fevereiro que as chances eram boas de que o mercado tivesse uma correção
significativa quando vi 15 barras consecutivas de tendência de alta no gráfico diário depois de uma corrida de alta
prolongada. Este foi um clímax de compra extraordinariamente forte e uma declaração importante do mercado. Eu
não tinha ideia de que um terremoto iria acontecer em algumas semanas, e não precisava saber disso, de qualquer
forma. O gráfico estava me dizendo o que os traders estavam fazendo; eles estavam se preparando para sair de seus
longos e ficar vendidos.
"Especialistas" em televisão também são inúteis. Invariavelmente, quando o mercado faz um grande movimento,
o repórter encontra um especialista convincente e convincente que o previu e o entrevistou, levando os espectadores a
acreditar que esse especialista tem uma capacidade incomum de prever o mercado, apesar da realidade não revelada
de que esse O mesmo especialista esteve errado em suas últimas 10 previsões. O estudioso, então, faz algumas
previsões futuras, e espectadores ingênuos atribuirão significância a isso e deixarão que isso afete sua negociação. O
que os telespectadores podem não perceber é que alguns especialistas estão otimistas 100% do tempo e outros são
pessimistas 100% do tempo, e outros ainda apenas oscilam para as cercas o tempo todo e fazem previsões ultrajantes.
O repórter simplesmente corre para aquele que é coerente com as notícias do dia, o que é totalmente inútil para os
traders e, na verdade, é destrutivo porque pode influenciar suas trades e fazê-las questionar e desviar-se de seus
próprios métodos. Ninguém está consistentemente certo em mais de 660% das vezes nessas grandes previsões, e
apenas porque os especialistas são convincentes não os torna confiáveis. Há pessoas igualmente inteligentes e
convincentes que acreditam no contrário, mas não estão sendo ouvidas. Isto é o mesmo que assistir a um julgamento e
ouvir apenas o lado da defesa do argumento. Ouvir apenas um lado é sempre convincente e sempre enganoso, e
raramente é melhor do que 50% confiável.

Os compradores e vendedores institucionais estão colocando trades o tempo todo, e é por isso que há incerteza
constante sobre a direção do mercado. Mesmo na ausência de notícias de última hora, os canais de trades transmitem
entrevistas durante todo o dia e cada repórter escolhe um especialista para seu relatório. O que você precisa perceber
é que ela tem 50% de chance de escolher o caminho certo em termos da direção do mercado na próxima hora. Se você
decidir confiar no especialista para tomar uma decisão de negociação e ele disser que o mercado vai se vender depois
do meio-dia e, em vez disso, ele continua subindo, você vai querer entrar curto? Você deve acreditar nesse 'trader'
muito convincente em uma das principais empresas de Wall Street? Obviamente, ele está ganhando mais de um
milhão de dólares por ano e eles não pagariam muito, a menos que ele fosse capaz de prever corretamente e
consistentemente a direção do mercado. Na verdade, ele provavelmente pode e ele é provavelmente um bom analista
de ações, mas ele quase certamente não é um day trader. É tolice acreditar que só porque ele pode ganhar 15% ao ano
administrando dinheiro, ele pode prever corretamente a direção do mercado nas próximas duas horas. Faça as
contas. Se ele tivesse essa capacidade, ele estaria ganhando 1% duas ou três vezes por dia e talvez 1.000% ao ano.
Como ele não está, você sabe que ele não tem essa capacidade. Seu time frame é de meses e o seu é de minutos. Já
que ele é incapaz de ganhar dinheiro por dia de negociação, por que você iria querer fazer um trade com base em
alguém que é um fracasso comprovado como um day trader? Ele mostrou que ele não pode ganhar dinheiro
negociando o dia pelo simples fato de que ele não é um bom dia de negociação. Isso imediatamente diz a você que se
ele negociar, ele perde dinheiro porque se tiver sucesso nisso, é o que ele deveria estar fazendo no momento e faria
muito mais do ficar falando na TV. Mesmo que você esteja mantendo trades por meses a fio em uma tentativa de
duplicar os resultados de seu fundo, ainda é tolice seguir seu conselho, porque ele pode mudar de ideia na próxima
semana e você nunca saberia disso. Gerenciar um trade que você colocou é tão importante quanto a colocação do
mesmo. Se você está seguindo o especialista e espera ganhar 15% ao ano, como ele, você precisa seguir a gestão dele,
mas não tem capacidade de fazê-lo e perderá com o tempo empregando essa estratégia. Sim, você fará um grande
trade ocasional, mas pode simplesmente fazer isso comprando aleatoriamente qualquer ação. A chave é se a
abordagem gera mais de 100 trades, não acima de uma ou duas. Siga os conselhos que você dá aos seus filhos: não se
engane e acredite que o que você vê na televisão é real, não importa o quão polido e convincente pareça ser.

Como eu disse, haverá analistas que verão as notícias como otimistas e outras que vão vê-las como pessimistas, e a
repórter poderá escolher uma para seu relatório. Você vai deixar um repórter tomar decisões comerciais por você?
Isso é insano! Se o repórter pudesse negociar, ela seria uma trader e ganharia centenas de vezes mais dinheiro do que
ganha como repórter. Por que você permitiria que ela influenciasse sua tomada de decisão? Você pode fazê-lo apenas
por falta de confiança em sua capacidade, ou talvez esteja procurando por um pai que a ame e proteja. Se você está
propenso a ser influenciado pela decisão de um repórter, não deve fazer o trade. O especialista que ela escolhe não é
seu pai, e ele não vai proteger você ou seu dinheiro. Mesmo se o repórter escolher um especialista que esteja correto
na direção, aquele "especialista" não vai ficar do seu lado te ajudando a operar, e você certamente vai ser stopado com
perda em algum pullback.

Estações de notícias financeiras não existem para fornecer serviço público. Eles estão no trade para ganhar
dinheiro, e isso significa que eles precisam de um público tão grande quanto possível para maximizar sua receita de
publicidade. Sim, eles querem ser precisos em seus relatórios, mas seu objetivo principal é ganhar dinheiro. Eles
estão plenamente conscientes de que podem maximizar o tamanho do público apenas se quiserem assistir. Isso
significa que eles têm que ter convidados interessantes, incluindo alguns que farão previsões ultrajantes, outros que
são professorais e tranquilizadores, e alguns que sejam apenas mulheres gostosas; a maioria deles tem que ter algum
valor de entretenimento. Embora alguns convidados sejam grandes traders, eles não podem ajudá-lo. Por exemplo, se
eles entrevistarem um dos traders de títulos mais bem-sucedidos do mundo, ele normalmente só falará em termos
gerais sobre a tendência nos próximos meses, e fará isso apenas algumas semanas depois de já ter colocado seus
trades. Se você for um day trader, isso não o ajudará, porque todo mercado em alta ou
baixa no gráfico mensal tem quase tantos movimentos para cima no gráfico intraday quanto pra baixo, e haverá
trades longos e vendidos todos os dias. O tempo deles é muito diferente do seu, e o trade deles não tem nada a ver
com o que você está fazendo. Eles também costumam entrevistar um grafista de uma grande empresa de Wall
Street, que, embora suas credenciais sejam boas, estará baseando sua opinião em um gráfico semanal, mas os
espectadores esperam obter lucros dentro de alguns dias. Para o grafista, essa tendência de alta que ele está
recomendando a compra ainda estará intacta, mesmo que o mercado caia 10% nos próximos meses. Os
telespectadores, no entanto, terão suas perdas muito antes disso, e nunca se beneficiarão do novo topo que vem três
meses depois. A menos que o grafista esteja lidando com seus objetivos e time frames específicos, o que quer que ele
diga é inútil. Quando a televisão entrevista um day trader, ele fala sobre os trades que ele já realizou, e a informação
é atrasada demais para ajudá-lo a ganhar dinheiro. Até o momento ele está na televisão, o mercado já pode estar indo
na direção oposta. Se ele estiver falando enquanto ainda está em seu day trade, ele continuará a administrar o seu
trade muito tempo depois que sua entrevista de dois minutos terminar, e ele não irá administrá-lo enquanto estiver
no ar. Mesmo se você entrar no trade no exato momento em que ele está, ele não estará lá quando você
invariavelmente terá que tomar uma decisão importante sobre sair quando o mercado se voltar contra você, ou
quando o mercado entrar em sua direção e você estiver pensando em tomar lucros. Assistir televisão para
aconselhamento de trading sob quaisquer circunstâncias, mesmo depois de um relatório muito importante,
é uma maneira de perder dinheiro e você nunca deve fazê-lo.
Amigos e colegas oferecem opiniões simplesmente para você ignorar. Ocasionalmente, os traders me dizem que têm
uma ótima configuração e querem discutir comigo. Eu invariavelmente os deixo com raiva de mim quando digo que
não estou interessada. Eles me percebem imediatamente como egoísta, teimoso e fechado, e quando se trata de
trading, sou tudo isso e provavelmente muito mais. As habilidades que fazem dinheiro são geralmente vistas como
falhas para o leigo. Por que eu não leio mais livros ou artigos sobre negociação ou converso com outros traders sobre
suas ideias? Como eu disse, o gráfico me diz tudo o que preciso saber e qualquer outra informação é uma distração.
Várias pessoas ficaram ofendidas com a minha atitude, mas acho que em parte vem de mim recusar o que elas estão
apresentando como algo útil para mim quando, na verdade, elas estão fazendo uma oferta, na esperança de que eu
retribuirei com algumas aulas particulares. Eles ficam frustrados e irritados quando eu digo a eles que não quero
ouvir falar sobre as técnicas de negociação de outra pessoa. Eu digo a eles que eu nem mesmo dominei os meus e
provavelmente nunca o farei, mas tenho certeza de que farei mais dinheiro aperfeiçoando o que já sei do que tentando
incorporar abordagens que não sejam de ação de preço em minhas trades. Pergunto se James Galway ofereceu um
belo avião para Yo-Yo Ma e insistiu para que Ma começasse a aprender tocar flauta porque Galway ganha tanto
dinheiro tocando sua flauta, se Ma aceitasse a oferta? Claramente não. Ma deve continuar a tocar violoncelo e, ao
fazê-lo, ganhará muito mais dinheiro do que se também começasse a tocar a flauta. Eu não sou Galway ou Ma, mas o
conceito é o mesmo. A ação de preço é o único instrumento que quero jogar, e acredito firmemente que farei muito
mais dinheiro dominando-o do que incorporando ideias de outros traders bem-sucedidos.
Os gráficos, não os especialistas na televisão, dirão exatamente como as instituições estão interpretando as notícias.
Ontem, os lucros da Costco aumentaram 32% no trimestre e acima das expectativas dos analistas (veja a Figura I.2).
O COST ficou na abertura, testou a diferença na primeira barra e depois subiu mais de um dólar em 20 minutos. Em
seguida, deslizou para baixo para testar o fechamento de ontem. Ele teve duas recuperações que romperam as linhas
de tendência de baixa, e ambos falharam. Isso criou um topo duplo (barras 2 e 3) com bandeira ou tripla superior
(barras 1, 2 e 3), e o mercado mergulhou $$3, abaixo da mínima do dia anterior. Se você não tivesse conhecimento do
relatório, teria entrado vendidos com os rompimentos de linha de tendência de baixa que falharam nas barras 2 e 3 e
teria vendido mais abaixo da barra 4, que foi um pullback que seguiu o rompimento abaixo da mínima de ontem.
Você teria revertido para longo na grande barra de reversão 5 , que foi a segunda tentativa de reverter o rompimento
abaixo da mínima de ontem e uma reversão climática do rompimento do fundo da linha de canal de tendência de
baixa íngreme.

FIGURA I.2 Ignore as notícias

Por outro lado, você poderia ter comprado a abertura por causa do relatório de alta, e então preocupado sobre por
que a ação estava em colapso em vez de subir como previsto pelos analistas de TV, e você provavelmente teria
vendido o seu longo no segundo mergulho até a barra 5 com uma perda de $$2.
Qualquer tendência que cubra muitos pontos em poucas barras, o que significa que há uma combinação de barras
e barras grandes que se sobrepõem apenas minimamente, acabará por ter um pullback. Essas tendências têm um
momentum tão forte que as chances favorecem a retomada da tendência após o pullback e, em seguida, um teste da
tendência extrema. Normalmente, o extremo será ultrapassado, desde que o pullback não se transforme em uma
nova tendência na direção oposta e se estenda além do início da tendência original. Em geral, as chances de que um
pullback volte à para o extremo da tendência anterior cai substancialmente se o pullback refizer 75% ou mais. Para
um pullback em uma tendência de baixa, nesse momento, é melhor enxergar o pullback como uma nova tendência de
alta, em vez de um pullback em uma velha tendência de baixa. A barra 6 foi de cerca de 70 por cento de pullback e,
em seguida, o mercado testou o clímax de baixa na abertura no dia seguinte.

FIGURA I.3 Mercados podem cair em notícias de alta

Só porque o mercado dá um gap para cima em um item de notícias não significa que ele continuará subindo,
apesar do quão altista for a notícia.
Conforme mostrado na Figura I.3, antes da abertura da barra 1 em ambos os gráficos (YAHOO) (diariamente à
esquerda, semanalmente à direita), a notícia informava que a Microsoft estava pensando em comprar o Yahoo! por
US$$31 por ação, e o mercado subiu quase a esse preço. Muitos traders presumiram que tinha que ser fechado,
porque a Microsoft é uma das melhores empresas do mundo e, se quisesse comprar o Yahoo!, certamente poderia
fazer isso acontecer. Não só isso - a Microsoft tem tanto dinheiro que provavelmente estaria disposto a adoçar o trade,
se necessário. Bem, o CEO do Yahoo!! disse que sua empresa valia mais de US $$40 por ação, mas a Microsoft nunca
respondeu. O acordo se evaporou lentamente, junto com o preço do Yahoo! Em outubro, o Yahoo! estava 20 por cento
abaixo do preço em que estava antes do anúncio do acordo e 50 por cento menor do que no dia do anúncio, e continua
a cair. Tanto para fundamentos fortes e uma oferta de aquisição de um pretendente sério. Para um trader de price
action, um grande movimento para cima em um mercado de baixa é provavelmente apenas uma bandeira de baixa, a
menos que o movimento seja seguido por uma série de fundos mais altos e topos mais baixos. Isso pode ser seguido
por uma bandeira de touro e depois mais recuperação, mas até que a tendência seja confirmada, você deve estar
ciente de que a tendência semanal maior é mais importante.

I.4 Mercados podem cair em Notícias Otimistas.

A única coisa deve importar é o gráfico. Se você não puder descobrir o que está dizendo, não negocie. Aguarde
clareza. Isso sempre virá. Mas uma vez lá, você deve colocar o trade assumir o risco e seguir seu plano. Não mude
para um gráfico de 1 minuto nem diminua seu stop, porque você perderá. O problema com o gráfico de 1 minuto é que
ele tenta você por oferecer muitas entradas com barras menores e, portanto, menor risco. No entanto, você não será
capaz de tomar todos eles e em vez disso, você escolherá a cereja, o que levará à morte da sua conta porque você
invariavelmente escolherá muitas cerejas ruins. Quando você entra em um gráfico de 5 minutos, seu trade é baseada
em sua análise do gráfico de 5 minutos, sem qualquer ideia de como é o gráfico de 1 minuto. Você deve, portanto,
confiar em seus stops e alvos de cinco minutos, e apenas aceitar a realidade de que o gráfico de 1 minuto se moverá
contra você e atingirá um stop de um minuto com frequência. Se você observar o gráfico de 1 minuto, você não estará
dedicando sua atenção total ao gráfico de 5 minutos e um bom trader irá retirar seu dinheiro de sua conta e colocá-lo
na dele. Se você quiser competir, você deve minimizar todas as distrações e todos os insumos além do que está no
gráfico na sua frente, e confiar que, se você ganhar, ganhará muito dinheiro. Vai parecer irreal, mas é muito real.
Nunca questione isso. Apenas mantenha as coisas simples e siga suas regras simples. É extremamente difícil fazer
consistentemente algo simples, mas, na minha opinião, é a melhor maneira de operar. Em última análise, como um
trader entende melhor e melhor a ação do preço, o trading se torna muito menos estressante e, na verdade, é muito
chato, mas muito mais lucrativo.

Embora eu nunca aposte (porque a combinação de probabilidades, risco e recompensa é contra mim, e eu nunca
quero apostar contra a matemática), existem algumas semelhanças com o jogo, especialmente nas mentes daqueles
que não negociam. Apostar é um jogo de azar, mas prefiro restringir a definição a situações em que as probabilidades
são ligeiramente contrárias a você e você perderá com o tempo. Por que essa restrição? Porque sem ele, todo
investimento é uma aposta, pois há sempre um elemento de sorte e um risco de perda total, mesmo que você compre
imóveis para investimento, compre uma casa, inicie um trade, compre uma ação blue-chip ou até mesmo compre.
Títulos do Tesouro (o governo pode optar por desvalorizar o dólar para vender o tamanho real de nossa dívida e, ao
fazê-lo, o poder de compra dos dólares que você receber de volta desses títulos seria muito menor do que quando
comprou originalmente os títulos).
Alguns traders usam a teoria dos jogos simples e aumentam o tamanho de um trade após um ou mais trades
perdidos (isso é chamado de estratégia Martingale). Contadores de cartas de blackjack são muito semelhantes aos
traders de consolidação . Os contadores de cartas estão tentando determinar quando a matemática foi longe demais
em uma direção. Em particular, eles querem saber quando as cartas remanescentes no baralho são provavelmente
sobrepostas com cartas de face. Quando a contagem indica que isso é provável, eles fazem um trade (aposta) baseada
na probabilidade de que um número desproporcional de cartas de rosto esteja aumentando, aumentando as chances
de ganhar. Os traders de consolidação estão à procura de momentos em que acham que o mercado foi longe demais
em uma direção e depois colocam um trade na direção oposta (um fade (veja o que é na lista de termos usados neste
livro)).

Eu tentei jogar poker online algumas vezes sem usar dinheiro real para encontrar semelhanças e diferenças do
trading. Eu descobri rapidamente que havia um problema para mim: eu estava constantemente ansioso por causa da
injustiça inerente devido à sorte, e eu nunca quero que a sorte seja um grande componente das chances de meu
sucesso. Esta é uma diferença enorme e me faz ver o jogo e o trading como totalmente diferentes, apesar da percepção
pública. No trading, todos recebem as mesmas cartas para que o jogo seja sempre justo e, ao longo do tempo, você é
recompensado ou penalizado inteiramente devido à sua habilidade como trader. Obviamente, às vezes você pode
operar corretamente e perder, e isso pode acontecer várias vezes seguidas devido à curva de probabilidade de todos os
resultados possíveis. Há uma chance real, mas microscópica, de que você possa operar bem e perder 10 ou mesmo 100
vezes ou mais em sequência; mas não me lembro da última vez em que vi até quatro bons sinais falharem
seguidamente, então essa é uma chance que estou disposto a aceitar. Se você operar bem, com o tempo você deve
ganhar dinheiro porque é um jogo de soma zero (exceto para corretagens, que deve ser pequeno se você escolher um
corretor apropriado). Se você é melhor do que a maioria dos outros traders, você vai ganhar o dinheiro deles.
Existem dois tipos de jogo que são diferentes dos jogos puros de azar, e ambos são semelhantes aos de trading.
Tanto nas apostas esportivas quanto no pôquer, os jogadores estão tentando tirar dinheiro de outros apostadores e
não da casa e, portanto, podem criar chances a seu favor se forem significativamente melhores que seus
competidores. No entanto, as “corretagens” que eles pagam podem ser muito maiores do que aquelas que um trader
paga, especialmente com apostas esportivas, onde o vig é geralmente de 10%, e é por isso que jogadores esportivos
incrivelmente bem-sucedidos como Billy Walters são tão raros: ser pelo menos 10% melhor do que a concorrência
apenas para empatar. Os jogadores de poker de sucesso são mais comuns, como pode ser visto em todos os shows de
poker na TV. No entanto, mesmo os melhores jogadores de poker não fazem nada comparável ao que os melhores
traders fazem, porque os limites práticos para o tamanho de negociação são muito menores.
Eu pessoalmente acho que o trading não é estressante, porque o fator sorte é tão pequeno que não vale a pena ser
considerado. No entanto, há uma coisa que trading e jogar poker compartilham, e esse é o valor da paciência. No
poker, você ganha muito mais dinheiro se esperar pacientemente para apostar apenas nas melhores mãos, e os
traders ganham mais quando têm paciência para esperar pelas melhores configurações. Para mim, esse tempo de
inatividade prolongado é muito mais fácil no trading porque consigo ver todas as outras “cartas” durante os tempos
lentos, e é intelectualmente estimulante procurar fenômenos sutis de ação de preço.
Há um ditado importante no jogo que é verdadeiro em todos os empreendimentos, e isso é que você não deve
apostar até ter uma boa mão. No trading, isso é verdade também. Espere por um bom setup antes de fazer seu trade.
Se você negocia sem disciplina e sem um método sólido, então está confiando na sorte e na esperança de seus lucros, e
sua negociação é inquestionavelmente uma forma de jogo.
Uma comparação infeliz é de não-traders que assumem que todos os day traders, e todos os traders do mercado
para esse assunto, são jogadores viciados e, portanto, têm alguma doença mental. Eu suspeito que muitos são
viciados, no sentido de que estão fazendo mais por excitação do que por lucro. Eles estão dispostos a fazer apostas de
baixa probabilidade e perder grandes quantias de dinheiro por causa da enorme pressa que sentem quando
ocasionalmente ganham. No entanto, os traders mais bem-sucedidos são essencialmente investidores, apenas como
um investidor que compra imóveis comerciais ou uma pequena empresa. As únicas diferenças reais de qualquer outro
tipo de investimento são que o prazo é menor e a alavancagem é maior.
Infelizmente, é comum os iniciantes ocasionalmente apostarem, e isso invariavelmente lhes custa dinheiro. Todo
trader bem-sucedido negocia com base em regras. Quando os trader sempre se desviam dessas regras por qualquer
motivo, eles estão apostando na esperança e não na lógica e estão apostando. Traders iniciantes muitas vezes se
descobrem apostando logo após ter algumas perdas. Eles estão ansiosos para ficarem inteiros novamente e estão
dispostos a arriscar para que isso aconteça. Eles farão trades que normalmente não aceitariam, porque estão ansiosos
para recuperar o dinheiro que acabaram de perder. Uma vez que eles estão agora tomando um trade que eles
acreditam ser um trade de baixa probabilidade e eles estão tomando por causa da ansiedade e da tristeza por causa
de suas perdas, eles agora estão apostando e não negociando. Depois que perdem a aposta, sentem-se ainda pior. Não
só eles estão ainda mais para baixo no dia, mas eles se sentem especialmente tristes, porque eles se deparam com a
realidade de que eles não têm a disciplina para manter o seu sistema quando sabem que a disciplina é um dos
ingredientes críticos para o sucesso.
Curiosamente, os pesquisadores de neurofinanças descobriram que as imagens de scanners cerebrais de traders
prestes a fazer um trade são indistinguíveis das imagens de viciados em drogas que estão prestes a sofrer um ataque.
Eles descobriram um efeito de bola de neve e um desejo crescente de continuar, independentemente do resultado de
seu comportamento. Infelizmente, quando confrontados com perdas, os traders assumem mais risco do que menos,
muitas vezes levando à morte de suas contas. Sem conhecer a neurociência, Warren Buffett compreendeu claramente
o problema, como visto em sua declaração: "Desde que você tenha inteligência comum, o que você precisa é o
temperamento para controlar os momentums que levam outras pessoas a ter problemas em investir." Os grandes
traders controlam suas emoções e constantemente seguem suas regras.
Um ponto final sobre a jogatina: Existe uma tendência natural para assumir que nada pode durar para sempre e
que todo comportamento regride para uma média. Se o mercado tiver três ou quatro trades perdedores, certamente as
probabilidades favorecem o próximo vencedor. É como sacudir uma moeda, não é? Infelizmente, não é assim que os
mercados se comportam. Quando um mercado está tendendo, a maioria das tentativas de reverter falha. Quando está
em uma consolidação , a maioria das tentativas de rompimento falha. Isso é o oposto do cara e coroa, onde as
probabilidades são sempre 50-50. No trading, as probabilidades são mais de 70% ou melhores do que o que acabou de
acontecer continuará acontecendo de novo e de novo. Por causa da lógica do cara e coroa a maioria dos traders começa
a considerar a teoria dos jogos.
As técnicas de Martingale funcionam bem em teoria, mas não na prática, devido ao conflito entre matemática e
emoção. Esse é o paradoxo do martingale. Se você duplicar (ou até triplicar) o seu tamanho de posição e reverter a
cada perda, você teoricamente ganhará dinheiro. Embora quatro perdas seguidos sejam incomuns nos 5 minutos são
essencialmente investidores, apenas como um investidor que compra imóveis comerciais ou uma pequena empresa.
As únicas diferenças reais de qualquer outro tipo de investimento são que o prazo é menor e a alavancagem é maior.
 I.4 Crashes são comuns

A propósito, o conceito de que os mesmos padrões aparecem em todos os time frames significa que os princípios
da matemática fractal podem ser úteis para projetar sistemas de trading. Em outras palavras, cada padrão se
subdivide em padrões de ação de preço padrão em time frames menores, e as decisões de negociação baseadas na
análise de ação de preço, portanto, funcionam em todos os time frames.

Eu tentei agrupar o material nos três livros em uma sequência que deveria ser útil para os traders.

Livro 1: Trading Price Action Trends: Technical Analysis of Price Charts Bar by Bar for the Serious
Trader

• As noções básicas de ação de preço e velas. O mercado ou está tendendo ou está em uma consolidação . Isso é verdade
em todos os períodos até mesmo em uma barra individual, que pode ser uma barra de tendência ou uma barra de
não-tendência (doji).

• Linhas de tendência e linhas de canais de tendência. Estas são ferramentas básicas que podem ser usadas para
destacar a existência de tendência e faixas de negociação.

• Tendências Esses são os componentes mais visíveis e lucrativos de todos os gráficos.

Livro 2: Trading Price Action Trading Ranges (Este Livro): Technical Analysis of Price Charts Bar by Bar for the
Serious Trader

• Rompimentos. Estas são as transições de consolidações em tendência.

• Gaps. Os rompimentos geralmente criam vários tipos de gaps intradiários que podem ser úteis para os traders, mas
esses gaps são evidentes apenas se você usar uma definição ampla.

• Ímãs , suportes e resistências. Uma vez que o mercado rompe e começa seu movimento, muitas vezes é atraído por
certos preços, e esses ímãs muitas vezes configuram reversões.
• Pullbacks. Estas são transições de tendência para faixas de negociação.
• Faixas de negociação. Essas são áreas de atividade de preços amplamente paralelas, mas cada perna é uma
 tendência pequena e uma consolidação inteira é geralmente um pullback em uma tendência em um gráfico de um
time frame mais alto.

• Ordem e gerenciamento de trade. Os traders precisam do maior número possível de ferramentas e precisam entender
o scalping, o swing trading e o escalonamento dentro e fora dos trades, bem como a forma de entrar e sair nos stops
de ordens de limite

• A matemática do trading. Existe um fundamento matemático para todas as trades, e quando você vê por que as
coisas estão se desdobrando do jeito que estão, o trade se torna muito menos estressante.

Livro 3 Trading Price Action Reversals: Technical Analysis of Price Charts Bar by Bar for the Serious Trader

• Reversões de tendência. Estes oferecem as melhores taxas de risco / recompensa de qualquer tipo de trade, mas como
a maioria falha, os traders precisam ser seletivos.
• Day trading. Agora que os leitores entendem a ação do preço, eles podem usá-lo para negociar. Os capítulos sobre o
day trading operação da primeira hora e exemplos detalhados mostram como Gráficos diários, semanais e mensais.
Esses gráficos têm configurações de ação de preço muito confiáveis.
• Opções. Price action pode ser usado efetivamente em opções.
• Melhores trades. Alguma configurações de ação de preço são especialmente bons, e os iniciantes devem se concentrar
nelas.
• Diretrizes. Existem muitos conceitos importantes que podem ajudar a manter os
investidores focados. Se você se deparar com um termo que não lhe é familiar, deverá ser capaz de encontrar sua
definição na Lista de Termos no início do livro.

Alguns livros mostram gráficos que usam o fuso horário da localização do mercado, mas agora que a negociação é
eletrônica e global, isso não é mais relevante. Como eu negocio na Califórnia, os gráficos estão no horário padrão do
Pacífico (PST). Todos os gráficos foram criados com a TradeStation. Como cada gráfico tem dezenas de eventos de
ação de preço que ainda não foram cobertos, descrevo muitos deles imediatamente após a discussão principal em
“Discussão mais detalhada deste gráfico”. Mesmo que você ache isso incompreensível quando o ler pela primeira vez,
você entenderá isso em uma segunda leitura dos livros. Quanto mais variações dos padrões standard você enxergar,
melhor será possível identificá-los conforme eles estão se desenvolvendo em tempo real. Eu também costumo apontar
um ou dois principais trades no gráfico. Se preferir, você pode ignorar essa discussão suplementar na sua primeira
leitura e, em seguida, examinar os gráficos novamente depois de concluir os livros, quando a discussão mais
aprofundada for compreensível. Uma vez que muitas dos configurações são excelentes exemplos de conceitos
importantes, embora ainda não cobertos, muitos leitores apreciarão ter a discussão se voltarem aos livros
novamente.
No momento da publicação, estou publicando uma análise diária do fim do dia do Emini e fornecendo uma leitura
do gráfico em tempo real durante o dia de negociação. no site www.brookspriceaction.com.
Todos os gráficos dos três livros estarão em formato maior no site da John Wiley & Sons no site
www.wiley.com/go/tradingtendências. (Veja a página “Sobre o site” na parte de trás do livro.) Você poderá ampliar
para ver os detalhes, baixar os gráficos ou imprimi- los. Ter uma impressão de um gráfico quando a descrição tiver
várias páginas facilitará a continuidade do comentário.
 Eis algumas características que são comumente encontradas em tendências fortes:

1. Há um grande gap de abertura.

2. Há topos e fundos em tendência.
3. A maioria das barras são barras na direção da tendência.
4. Tem muita pouca sobreposição das dos corpos de barras consecutivas. Por exemplo, em um pico de alta, muitas
barras têm mínimas que são no mesmo preço ou um tique abaixo do fechamento da barra anterior, de modo que os
traders que estão procurando comprar com uma ordem de limite no fechamento da barra anterior para não tenham
suas ordens preenchidas e eles tem que comprar mais alto.
5. Há barras que têm pequenas sombras ou não têm sombras, em qualquer direção, indicando urgência. Por exemplo,
em uma tendência de alta se uma barra de tendência de alta abre na sua mínima e sobe, traders estavam ansiosos
para comprar assim que a barra anterior fechou. Se ela fecha na sua máxima traders continuaram a comprar
fortemente na antecipação de novos compradores entrando assim que a barra fecha. Eles estavam desejosos de
comprar até o fechamento porque eles estavam com medo de que se eles esperassem a barra fechar, eles teriam que
comprar um tique ou dois mais altos.

6. Ocasionalmente, há gaps entre os corpos (por exemplo, a abertura de uma barra poderia estar acima do fechamento
da barra anterior em uma tendência de alta.
7. Um gap de quebra aparece na forma de uma forte barra de tendência no início da tendência.
8. Gaps de medida ocorrem quando o teste de rompimento não sobrepõe o ponto de rompimento. Poe exemplo, o
pullback de um rompimento de alta não cai abaixo da máxima da barra onde o rompimento ocorreu.
9. Microgaps de medida ocorrem quando o teste de rompimento não sobrepões o ponto de rompimento. Por exemplo, o
pullback do rompimento de alta não cai abaixo da máxima da barra onde o rompimento ocorreu.
10. Microgaps de medida aparecem onde tem uma forte barra de tendência e um gap entre a barra antes dela e a barra
depois dela. Por exemplo, se a mínima da barra depois de uma barra forte de alta, em uma tendência de alta está no
mesmo preço ou acima da máxima da barra antes da barra de tendência, isso é um gap e um teste de rompimento e
um sinal de força.
11. Clímaces grandes não aparecem.
12. barras não muito grandes aparecem (nem mesma barras grandes de tendência). Normalmente, as barras de
tendência maiores são contra-tendência, prendendo traders que buscam trades contra-tendência e deixando passar os
trades a favor da tendência. As configurações contra a tendência sempre parecem melhores que as a favor da
tendência.
13. Nenhuma ultrapassagem significativa de linha de tendência acontece, e as menores resultam em apenas correções
laterais.
14. Há correções laterais depois de rompimentos de linhas de tendência.
15. Cunhas fracassadas e outras configurações fracassadas ocorrem.
16. Há uma sequência de gap de 20 barras (20 ou mais barras que não tocam a média móvel, discutida no livro 2)
17. Poucos trades contra tendência (se tiver...) são encontrados.
18. Há pequenos, infrequentes, e na maioria das vezes, pullbacks laterais. Por exemplo, se a faixa média do Emini é 12
pontos, os pullbacks vão provavelmente ser menos que três ou quatro pontos, e o mercado vai normalmente ir por
cinco ou mais barras sem um pullback.

19. Há um senso de urgência. Você vai se encontrar esperando por incontáveis barras em busca de uma boa configuração
a favor da tendência e ela nunca vem, mas ainda sim o mercado continua lentamente seguindo a tendência.

20. Os pullbacks têm configurações fortes. Por exemplo, os pullbacks alta 1 e alta 2 (discutidos melhor no proximo título
e ainda mais no livro 2) em uma tendência de alta tem fortes barras de reversão de alta coma barras de sinal.

21. Nas tendências mais fortes, os pullbacks têm barras de sinal fracas, fazendo muitos traders não tomá-las, forçando os
traders a perseguir o mercado. Por exemplo, em uma tendência de baixa, as barras de sinal para uma venda de baixa
2 são normalmente pequenas barras de alta em picos de duas ou três barras e algumas das barras de entrada sãa
barras outside para baixo. Tudo está em tendência: fechamentos, topos, fundos ou corpos.

22. Pullbacks de duas pernas repetidos configuram entradas a favor da tendência.

23. Não há fechamento de duas barras de tendência consecutivas no lado oposto da média móvel.

24. Se a tendência vai longe e rompimento muitos níveis de resistências, como média móvel, topos anteriores e linhas de
tendência, e cada um por muitos tiques.
25. Tentativas de reversão na forma de picos contra a tendência não têm continuidade, falham e se tornam bandeiras na
direção da tendência.
Quanto mais das seguintes características que um rompimento de alta tiver, mais provável será o rompimento:
• A barra de rompimento tem um corpo grande de alta e sombras pequenas ou sem sombras. Quanto maior a barra,
mais provável o rompimento vai ser.
• Se o volume da barra grande de rompimento for 10 a 20 vezes o volume médio das barras recentes, a chance de
continuidade de compra e um possível movimento medido aumentam.
• pico vai muito longe, dura várias barras, e rompe muitos níveis de resistência, como médias móveis, topos e linhas de
tendência, e cada uma por muitos tiques.
• Como a primeira barra do rompimento está se formando, ela gasta maior parte do tempo perto da sua máxima e os
pullbacks são pequenos (menos que que 1/4 da máxima da barra crescente.)
• Há um senso de urgência, você pode sentir que tem que comprar, mas quer esperar um pullback que pode nunca vir.
• As próximas duas ou 3 barras também tem corpos de alta que são no mínimo o tamanho médio das barras de alta e
de baixa recentes. Mesmo se os corpos são relativamente pequenos e as sombras proeminentes, se a barra de
continuidade (a barra depois da barra de rompimento inicial) for grande, as chances da tendência continuar são
maiores.
• O pico cresce até 10 barras sem pullback por mais do que uma barra ou assim por diante.
• Uma ou mais barras no pico tem uma mínima que está no mesmo nível ou só um tique abaixo do fechamento da
barra anterior.
• Uma ou mais barras tem uma abertura que está acima do fechamento da barra anterior
• Uma ou mais barras no pico tem um fechamento na máxima da barra ou um tique abaixo da máxima.
• A mínima da barra após a barra de tendência de alta está no mesmo nível ou acima da máxima da barra antes da
barra de tendência de alta, criando um micro gap, o que é um sinal de força. Estes gaps algumas vezes se tornam
gaps de medida. Embora não seja significante para o trading, de acordo com a Teoria das Ondas de Elliot elas
provavelmente representam o espaço entre uma Onda 1 e a Onda 4 num time frame menor, o que pode tocar mas não
se sobrepor.
• O contexto geral deixa o Rompimento mais provável. como uma continuação de uma tendência após um pullback, ou
um fundo mais alto ou um teste de fundo mais baixo de um fundo de baixa após um rompimento forte acima da LTB
• O mercado teve sérias tendências fortes de alta recentemente Tem uma crescente pressão compradora na
consolidação , representada por muitas barras grandes de alta, e as barras de tendência de alta são claramente mais
proeminentes que as barras de tendência de baixa na faixa.
• O primeiro pullback ocorre só depois de 3 ou mais barras de rompimento. O primeiro pullback só dura uma ou duas
barras e ela segue uma barra que não é uma barra forte de reversão de baixa.
• O primeiro pullback não atinge o preço de rompimento.
• O rompimento reverte muitos fechamentos e máximas. Por exemplo, quando tem um canal de baixa e barras
compridas de alta se formam, essa barra de rompimento tem uma máxima e um fechamento que é acima das
máximas e fechamentos de 5 ou mesmo 20 mais barras. Um número grande de barras revertidas pelo fechamento da
barra de alta é um sinal mais forte que um número similar de barras revertidas pela máxima.

Eis as características de um rompimento forte de baixa:

• A barra de rompimento tem um corpo grande de alta e sombras pequenas ou sem sombras. Quanto maior a barra,
mais provável o rompimento vai ser.
• Se o volume da barra grande de rompimento for 10 a 20 vezes o volume médio das barras recentes, a chance de
continuidade de compra e um possível movimento medido aumentam.
• O pico vai muito longe, dura várias barras, e rompe muitos níveis de resistência, como médias móveis, topos e linhas
de tendência, e cada uma por muitos tiques.
• Como a primeira barra do rompimento está se formando, ela gasta maior parte do tempo perto da sua máxima e os
pullbacks são pequenos (menos que que 1/4 da máxima da barra crescente.)
• Há um senso de urgência, você pode sentir que tem que vender, mas quer esperar um pullback que pode nunca vir.
• As próximas duas ou 3 barras também tem corpos de baixa que são no mínimo o tamanho médio das barras de alta e
de baixa recentes. Mesmo se os corpos são relativamente pequenos e as sombras proeminentes, se a barra de
continuidade (a barra depois da barra de rompimento inicial) for grande, as chances da tendência continuar são
maiores.
• O pico cai até 5 ou 10 barras sem pullback por mais do que uma barra ou assim por diante.
• Uma ou mais barras no pico tem uma máxima que está no mesmo nível ou só um tique abaixo do fechamento da
barra anterior.
• Uma ou mais barras tem uma abertura que está no mesmo nível ou um tique abaixo do fechamento da barra anterior
• Uma ou mais barras no pico tem um fechamento na mínima da barra ou um tique acima da mínima.
• A máxima da barra após a barra de tendência de alta está no mesmo nível ou acima da máxima da barra antes da
barra de tendência de alta, criando um micro gap, o que é um sinal de força. Estes gaps algumas vezes se tornam
gaps de medida. Embora não seja significante para o trading, de acordo com a Teoria das Ondas de Elliot elas
provavelmente representam o espaço entre uma Onda 1 e a Onda 4 num time frame menor, o que pode tocar mas não
se sobrepor.
• O contexto geral deixa o Rompimento mais provável. como uma continuação de uma tendência após um pullback, ou
um topo mais baixo ou um teste de topo mais alto de um topo de alta após um rompimento forte acima da LTA.
• O mercado teve sérias tendências fortes de baixa recentemente. Tem uma crescente pressão vendedora na
consolidação , representada por muitas barras grandes de baixa, e as barras de tendência de baixa são claramente
mais proeminentes que as barras de tendência de alta na faixa.
• O primeiro pullback ocorre só depois de 3 ou mais barras de rompimento. O primeiro pullback só dura uma ou duas
barras e ela segue uma barra que não é uma barra forte de reversão de baixa.
• O primeiro pullback não atinge o preço de rompimento.
• O rompimento reverte muitos fechamentos e máximas. Por exemplo, quando tem um canal de alta e barras
compridas de alta se formam, essa barra de rompimento tem uma mínima e um fechamento que é abaixo das
máximas e fechamentos de 5 ou mesmo 20 mais barras. Um número grande de barras revertidas pelo fechamento da
barra de baixa é um sinal mais forte que um número similar de barras revertidas pela mínima.

A barra de sinal mais conhecida é a barra de reversão e o mínimo que uma barra de reversão de alta deve ter é um
fechamento acima da sua abertura (um corpo de alta) ou um fechamento acima de seu ponto médio. As melhores
barras de reversão de alta possuem mais de uma das seguintes características:

• Abertura abaixo do fechamento da barra anterior e fechamento acima da abertura e acima o fechamento da barra
anterior.
• A sombra de baixo que aproximadamente um terço a 1/2 da máxima da barra e sombra superior pequena ou
inexistente.
• Não muita sobreposição com as barras anteriores.
• A barra após a barra de sinal não pode ser uma doji inside bar ao invés disso é uma forte barra de entrada (uma
barra de tendência de alta com corpo relativamente grande e sombras pequenas
• Um fechamento que reverte (fecha acima) dos fechamentos e máximas de mais de uma barra

O mínimo que uma barra de reversão de baixa deveria ter é ou um fechamento abaixo da sua abertura (uma vela de
baixa) ou um fechamento abaixo do seu ponto médio. As melhores barras de reversão de baixa têm:

• Uma abertura perto ou acima do fechamento da barra anterior e o fechamento bem abaixo do fechamento da barra
anterior.
• Uma sombra superior que é aproximadamente um terço ou a metade da máxima da barra e sombra inferior pequena
ou inexistente
• A barra depois da barra de sinal não é uma doji inside, ao invés disso é uma forte barra de entrada (uma barra de
tendência de baixa com corpo relativamente grande e sombras pequenas
• Um fechamento que reverte (fecha abaixo) dos fechamentos e extremos de mais de uma barra

Eis as características que são comuns em fortes reversões de alta:

• Existe uma forte barra de reversão de alta com grande corpo e pequenas sombras ou sem sombras
• As próximas duas ou três barras também tem corpos de alta com no mínimo o tamanho médio dos corpos recentes de
alta e baixa
• O pico vai de 5 a 10 barras sem corrigir por mais do que uma barra e ela reverte muitas barras, topos e fundos, e
bandeiras de baixa da tendência anterior de baixa
• Uma ou mais barras do pico tem uma mínima que está no mesmo nível ou apenas um tique abaixo do fechamento da
barra anterior
• Uma das barras no pico tem uma abertura acima do fechamento da barra anterior.
• Uma das barras no pico tem um fechamento na máxima da barra ou apenas um tique abaixo da sua máxima
• O contexto geral torna reversão provável, como um fundo mais alto ou um teste de mínima mais baixa do Fundo de
baixa após um forte rompimento acima da linha de tendência de baixa
• O primeiro pullback ocorre somente depois de três ou mais barras. o primeiro pullback dura somente uma ou duas
barras e em seguida por uma barra que não é uma barra de reversão forte de baixa
• O primeiro pullback não atinge o ponto de rompimento.
• O pico vai muito longe rompimento diversos níveis de resistência, como médias móveis, topos e Fundos anteriores, e
linhas de tendência e cada um por muitos tiques.
• Como a primeira barra de reversão está se formando ela gasta mais do seu tempo próximo da sua máxima e os
pullbacks são menos que um quarto da máxima da barra crescente.
• Há um senso de urgência você sente que você tem que comprar, mas você quer um pullback, ainda que ele nunca
venha
• O sinal a segunda tentativa de reversão dentro das poucas barras anteriores (um segundo sinal).
• reversão começou como um rompimento da linha de tendência de canal da velha tendência
• Ela está revertendo o topo ou fundo significativo (se ela rompe abaixo de um forte fundo anterior e reverte para cima)
• As correções dos topos 1 e 2 têm fortes barras de reversão de alta para barras de sinal.
• As correções são pequenas e laterais
• Haviam rompimentos anteriores de tendência de baixa anteriores (esse não é o primeiro sinal de força de alta)
• O pullback para testar a mínima de baixa falta momentum, como evidenciado por ter muitas barras sobrepostas com
muitas senda barras de tendência de alta.
• O pullback que testa o fundo de baixa falha na média móvel ou na tendência de curso anterior
• O rompimento reverte muitos fechamentos e máximas. Por exemplo quando há um canal de baixa uma grande barra
de alta se forma, essa barra de rompimento tem uma máxima e o fechamento que está acima das máximas e
fechamentos de cinco ou mesmo de 20 ou mais barras. Um grande número de barras revestidas pelo fechamento da
barra de alta é um sinal ainda mais forte que o número similar de barras revertida somente na sua máxima.

Eis as características que são comuns em fortes reversões de baixa:

:
• Uma forte barra de reversão com uma grande barra de baixa com sombras pequenas ou sem sombras.
as próximas duas ou três barras também têm corpo de baixa que são no mínimo otamanho médio dos corpos recentes
de alta e baixa
• O pico cresce de 5 a 10 barras sem corrigir por mais do que uma barra, e entãoreverte muitas barras, topos e Fundos,
e bandeiras de alta na tendência de alta anterior.
• Uma ou mais barras no pico tem topo que está no mesmo nível ou apenas umtique acima do fechamento da barra
anterior
• Uma ou mais barras do pico tem uma abertura que está abaixo do fechamento da barra anterior
• Uma ou mais barras no pico tem um fechamento na sua mínima ou apenas um tique acimada sua mínima.
• O contexto geral torna a reversão provável um topo mais baixo ou um teste de topomais alto de alta após um forte
rompimento abaixo da linha de tendência de alta
• O primeiro pullback ocorre somente depois de três ou mais barras, dura somente uma ou duas barras e segue uma
barra que não é uma barra forte de reversão de alta. O primeiro pullback não atinge um ponto de rompimento. (preço
de entrada)
• O pico vai muito longe e rompe vários níveis de suporte como média móvel, topos e fundos anteriores, e linhas e
tendências, e cada um por muitos tiques.
• Assim que a primeira barra de reversão está se formando, ela passa a maior parte do seu tempo perto da sua mínima
e as correções são menos que um quarto da máxima da barra crescente
• Há um senso de urgência. Você talvez queira vender, mas quer antes um pullback, que talvez nunca venha.
• O sinal é a segunda tentativa de reversão dentro das poucas barras interiores (um segundo sinal)
• A reversão começou como uma reversão de um comprimento de um canal de tendência da velha tendência
• Ela está revertendo a uma área de um topo ou fundo significativo (Ex: rompe acima de um forte topo e reverte para
baixo)
• Os pullbacks da baixa 1 e 2 têm fortes barras de reversão de baixa para barras de sinal. Os pullbacks são pequenos e
laterais.
• Tudo está em tendência: fechamentos, máximas e mínimas.
Havia correções da baixa 1 e 2 têm fortes barras de reversão de baixa para barras de sinal
• Para o pullback testar o topo de alta falta momentum, como evidenciado por ter muitas barras que se sobrepõem com
muitas delas senda barras de tendência de baixa.
• O pullback que testa a máxima de alta fracassa na média móvel ou na velha LTA.
• O rompimento reverte muitos fechamentos recentes e mínimas. Por exemplo quando existe um canal de alta e uma
grande barra de baixa se forma, essa barra de rompimento tem uma mínima e um fechamento que são abaixo das
meninas e fechamentos de cinco ou mesmo 20 ou mais barras. O grande número de barras invertidas pelo fechamento
da barra de baixa é um sinal mais forte do que o número similar de barras revertidas por somente sua mínima
 Rompimentos:
Transição para uma
nova tendência
O mercado está sempre tentando romper, e então o mercado tenta fazer com que cada rompimento falhe. Este é o
aspecto mais fundamental de todas as negociações e está no centro de tudo o que fazemos. Uma das habilidades mais
importantes que um trader pode adquirir é a capacidade de determinar com segurança quando um rompimento terá sucesso
ou falhará (criando uma reversão). Lembre-se, cada barra de tendência é um rompimento, e há compradores e vendedores na
parte superior e inferior de cada barra de tendência de alta e de baixa, não importa quão forte a barra apareça. Como cada
barra de tendência é um rompimento e as barras de tendência são comuns, os traders precisam entender que precisam
avaliar cada uma das poucas barras o dia todo, se um rompimento continuará ou não e, em seguida, será revertido. Este é o
conceito mais fundamental no trading, e é crucial para o sucesso financeiro de um trader entendê-lo. um rompimento de
qualquer coisa é a mesma. Mesmo uma reversão climática como um fundo V é simplesmente um rompimento e, em seguida,
um falso rompimento. Há traders colocando trades com base na crença de que o rompimento será bem-sucedido, e outros
traders fazendo trades na direção oposta, apostando que ele falhará. Quanto melhor os traders avaliarem se um rompimento
terá êxito ou fracassará, melhor posicionados estarão para ganhar a vida como trader. O rompimento será bem-sucedido? Se
sim, procure operar nessa direção. Se não (e se tornar um falso rompimento, que é uma reversão), então procure negociar na
direção oposta. Toda negociação se resume a essa decisão.
Rompimento é um termo enganador porque implica que ele se refere apenas a um mercado que tenta fazer a transição de
uma consolidação para uma tendência, mas também pode ser um clímax de compra ou venda que tenta reverter em uma
tendência na direção oposta. A coisa mais importante para entender sobre rompimentos é que a maioria das falhas falha. Há
uma forte propensão para o mercado continuar o que vem fazendo e, portanto, há uma forte resistência à mudança. Assim
como a maioria das tentativas de acabar com uma tendência falha, a maioria das tentativas de terminar um consolidação e
começar uma tendência também falha.
Um rompimento é simplesmente um movimento além de algum ponto anterior de significância, como uma linha de tendência
ou uma de compra ou de venda anterior, incluindo a de compra ou de venda da barra anterior. Esse ponto torna-se o ponto de
rompimento, e se o mercado voltar mais tarde para testar esse ponto, o pullback é o teste de rompimento (um pullback de
rompimento que atinge a área do ponto de rompimento). O espaço entre o ponto de rompimento e o teste de rompimento é o
gap de quebra. Um rompimento significativo, que torna a posição sempre-ativo claramente em alta ou em baixa e
provavelmente terá continuidade por pelo menos várias barras, quase sempre aparece como uma barra de tendência
relativamente grande sem sombras significativas. "sempre-ativo" é discutido em detalhes no terceiro livro, e isso significa que
se você tivesse que estar no mercado o tempo todo, seja comprado ou vendido, a posição sempre-ativa é qualquer que seja sua
posição atual. O rompimento é uma tentativa do mercado de reverter a tendência ou mudar de uma consolidação para uma
nova tendência.
Sempre que o mercado estiver em uma consolidação , ele deve ser considerado em modo de rompimento. Há negociações
bilaterais até que um lado desista e o mercado se torne fortemente unilateral, criando um pico que se torna um rompimento.
Todos os rompimentos são picos e podem ser constituídas por uma ou várias barras de tendência consecutivas. Rompimentos
de um tipo ou de outro são muito comuns e ocorrem com a mesma frequência que qualquer número de barras em todos os
gráficos. Como é discutido no Capítulo 6 sobre gaps, todas os rompimentos são funcionalmente equivalentes a gaps, e como
toda barra de tendência é um rompimento (e também um pico e um clímax), também é um gap. Muitos rompimentos são
facilmente esquecidos, e qualquer uma pode estar saindo de muitas coisas ao mesmo tempo. Às vezes, o mercado terá
configurações em ambas as direções e, portanto, está no modo de rompimento; às vezes isso é chamado de estar em uma área
de inflexão. Os traders estarão prontos para entrar na direção do rompimento em qualquer direção. Como os rompimentos
são uma das coisas mais comuns de todos os gráficos, é imperativo compreendê-los, sua continuidade e sua falha. A máxima
da barra anterior é geralmente um topo de swing em algum gráfico de time frame menor, portanto, se o mercado se move acima da
máxima da barra anterior, ele está rompendo acima de um time frame menor. Além disso, quando o mercado rompimento acima de
um topo anterior no gráfico atual, essa alta é simplesmente a máxima da barra anterior em algum gráfico de time frame mais alto. O
mesmo vale para a mínima da barra anterior. Geralmente, é um fundo de swing em um gráfico de time frame menor, e qualquer fundo
de swing no gráfico atual geralmente é apenas a mínima da barra anterior em um gráfico de time frame mais alto.
É importante distinguir um rompimento em uma nova tendência a partir de um rompimento de uma pequena consolidação dentro de
uma consolidação maior. Por exemplo, se o gráfico em sua tela estiver em uma consolidação e o mercado romper acima de uma pequena
consolidação na metade inferior da tela, a maioria dos traders assumirá que o mercado ainda está dentro da consolidação maior e ainda
não em uma tendência de alta. O mercado pode estar simplesmente formando um teste de vácuo de compra do topo da consolidação
maior. Devido a isso, os traders inteligentes não comprarão os fechamentos das barras de tendência de alta forte perto do topo da tela.
Na verdade, muitos venderão seus longos para obter lucros e outros venderão, esperando que a tentativa de rompimento falhe. Da
mesma forma, mesmo que comprar uma configuração de alta 1 em um pico forte possa ser um ótimo trade, ele é ótimo apenas em uma
tendência de alta, não no topo de uma consolidação , onde a maioria das tentativas de rompimento falhará. Em geral, se houver um
grande rompimento de alta, mas ainda estiver abaixo da máxima das barras na metade esquerda da tela, certifique-se de que há uma
forte reversão de tendência em andamento antes de procurar comprar perto do topo do pico. Se você acredita que o mercado ainda pode
estar dentro de uma consolidação , considere comprar somente pullbacks, em vez de procurar comprar perto do topo do pico.
Os grandes traders não hesitam em entrar em uma tendência durante sua fase de pico, porque esperam uma continuidade
significativa, mesmo se houver um pullback imediatamente após sua entrada. Se ocorrer um pullback, eles aumentam o tamanho de
sua posição. Por exemplo, se há uma forte rompimento de alta que dura várias barras, mais e mais instituições ficam convencidas de
que o mercado se tornou sempre-ativo em alta com cada novo tique mais alto, e à medida que se convencem de que o mercado vai subir,
começam a comprar e eles pressionam os trades, comprando mais enquanto o mercado continua a subir. Isso faz com que o pico cresça
muito rapidamente. Eles têm muitas maneiras de entrar, como ordem de mercado, comprar um pullback de um ou dois tiques,
comprar acima da barra anterior em um stop ou comprar em um rompimento acima de um topo de swing anterior. Não importa como
eles entram, porque o foco deles é conseguir pelo menos uma pequena posição, e depois procurar comprar mais, à medida que o
mercado se eleva ou recua. Porque eles vão adicionar assim que o o mercado vai mais alto, o pico pode se estender por muitas barras.
Um trader iniciante vê o pico crescente e se pergunta como alguém poderia estar comprando no topo de um movimento tão grande. O
que eles não entendem é que as instituições estão tão confiantes de que o mercado em breve ficará mais alto que comprarão todo o
caminho, porque não querem perder o movimento enquanto aguardam um pullback. Os iniciantes também têm medo de que seus
stops precisem estar abaixo da parte inferior do pico, ou pelo menos abaixo do ponto médio, que fica longe. As instituições sabem disso e
simplesmente ajustam seu tamanho de posição a um nível em que seus dólares em risco são os mesmos de qualquer outro trade.
Em algum nível de resistência, os primeiros compradores obtêm alguns lucros e, em seguida, o mercado recua um pouco.
Quando isso acontece, os traders que querem uma posição maior rapidamente compram, mantendo assim o pullback inicial pequeno.
Além disso, os compradores que perderam as entradas anteriores usarão o pullback para finalmente ficarem comprados. Alguns
traders não gostam de comprar picos, porque eles não gostam de arriscar muito (o stop geralmente precisa ficar abaixo da parte inferior
do pico). Eles preferem se sentir como se estivessem comprando a um preço melhor (um desconto) e, portanto, vão esperar por um
pullback antes de comprar. Se todo mundo está querendo comprar um pullback, por que algum iria se desenvolver? É porque nem todo
mundo está procurando comprar.

Traders experientes que compraram prematuramente sabem que o mercado pode reverter a qualquer momento, e uma vez que eles
acham que o mercado chegou a uma área de resistência onde eles acham que o lucro pode entrar ou o mercado pode reverter, eles terão
lucros parciais. começarão a escalonar para fora de seus longos), e às vezes venderão toda a posição. Estes não são os compradores que
estão procurando comprar alguns tiques mais baixos no primeiro pullback. Os traders experientes que estão obtendo lucros parciais estão
escalonando para fora porque têm medo de uma reversão, ou de um pullback mais profundo, onde poderiam comprar de volta muitos
tiques mais baixos. Se eles acreditassem que o pullback só iria durar por alguns tiques, e então a alta continuaria, eles nunca teriam
saído. Eles sempre obtêm seus lucros em algum nível de resistência, como um alvo de movimento medido, uma linha de tendência, uma
linha de canal de tendência, uma nova alta ou no fundo de uma consolidação acima. A maior parte da negociação é feita por
computadores, então tudo tem uma base matemática, o que significa que as metas de obtenção de lucro são baseadas nos preços na tela.
Com a prática, os traders podem aprender a identificar áreas onde os computadores podem ter lucros, e podem obter seus lucros pelos
mesmos preços, esperando que um pullback ocorra. Embora as tendências tenham inércia e ultrapassem a maioria das áreas de
resistência, quando uma reversão finalmente chega, ela sempre estará em uma área de resistência, seja ou não óbvia para você.
Às vezes, o pico terá uma barra ou um padrão que permitirá que vendedores agressivos tomem um pequeno scalp, se acharem que o
pullback é iminente e que há espaço suficiente para um lucro. No entanto, a maioria dos traders que tentar isso vai perder, porque a
maioria dos pullbacks não vai longe o suficiente para um lucro, ou equação do trader é fraca (a probabilidade de fazer um scalp vezes o
tamanho do lucro é menor do que a probabilidade de perder vezes o tamanho do stop de proteção). Além disso, os traders que aceitam a
venda esperam tanto por seu pequeno lucro que acabam perdendo o tempo muito mais lucrativo que se forma alguns minutos depois.
Os traders entram na direção do rompimento ou na direção oposta, dependendo se esperam ou não o sucesso. Eles são crentes ou
descrentes? Há muitas maneiras de entrar na direção do rompimento. Uma vez que os traders sentem um senso de urgência porque
acreditam que um movimento significativo pode estar em andamento, eles precisam entrar no mercado. Entrando durante um
rompimento é difícil para muitos traders porque o risco é maior e o movimento é rápido. Eles frequentemente congelam e não aceitam o
trade. Eles estão preocupados com o tamanho da perda potencial, o que significa que eles estão se importando demais para negociar. Eles
precisam reduzir o tamanho de sua posição para mais ou menos um tamanho “não me importo”, para que possam entrar rapidamente no
mercado. A melhor maneira de fazer um trade assustador é negociar automaticamente apenas um terço ou um quarto do seu tamanho
normal de negociação e usar a grande escala necessária. Eles podem pegar um grande movimento, e fazer muito em uma pequena posição
é muito melhor do que não fazer nada em seu tamanho habitual de posição. É importante evitar cometer o erro de não se importar ao
ponto de você começar a negociar configurações fracas e depois perder dinheiro. Primeiro, aponte uma boa configuração e depois entre no
modo “Eu não me importo”.
Assim que os traders sentem que o mercado está sempre ativo, eles acreditam que uma tendência está em andamento e
eles precisam entrar o mais rápido possível. Por exemplo, se houver um forte rompimento de alta, eles podem comprar o
fechamento da barra que os fez acreditar que a tendência começou. Eles podem precisar ver a próxima barra também ter
um fechamento de alta. Se eles esperarem e conseguirem que aquela barra de alta feche, eles podem comprar assim que a
barra fechar, seja com uma ordem de limite no nível do fechamento da barra ou com uma ordem de mercado. Eles
poderiam esperar pela primeira pausa ou pela barra de pullback e colocar uma ordem de limite para comprar no
fechamento, um tique acima da mínima, no mínimo, ou um tique ou dois abaixo da mínima.
Eles podem colocar uma ordem de limite para comprar qualquer pequeno pullback, como um pullback de uma a quatro
tiques no Emini, ou um pullback de 5 a 10 centavos em uma ação. Se a barra de rompimento não for muito grande, a
mínima da próxima barra poderá testar a máxima da barra antes do rompimento, criando um teste de rompimento. Eles
podem colocar uma ordem de limite para comprar em ou logo acima da a máxima dessa barra e arriscar para a mínima da
barra de rompimento. Se eles tentarem comprar em uma barra de pausa ou abaixo dela e não forem preenchidos, eles
poderão colocar uma ordem de compra com stop em um tique acima da máxima da barra.
Se o pico for forte, eles podem tentar comprar a primeira configuração alta 1, que é um pullback de rompimento.
Anteriormente, eles podem pensar em um gráfico de 1, 2 ou 3 minutos e comprar na mínima de uma barra anterior ou
abaixo dela, acima de uma barra de sinal alta 1 ou alta 2 ou com uma ordem de limite na média móvel. Uma vez dentro,
eles devem administrar a posição como qualquer trade de tendência, e procurar um swing para um alvo de movimento
medido para obter lucros e não sair com um pequeno scalp. Os compradores esperam que todas as tentativas dos
vendedores fracassem e, portanto, procurem comprar cada uma delas. Eles comprarão perto do fechamento de cada barra
de tendência de baixa, mesmo que a barra seja grande e feche em baixa. Eles comprarão quando o mercado cair abaixo da
mínima da barra anterior, qualquer fundo anterior e qualquer nível de suporte, como uma linha de tendência.
Eles também comprarão todas as tentativas do mercado de subir, como em torno da máxima de uma barra de tendência
de alta ou quando o mercado se movimentar acima da máxima da barra anterior ou acima de um nível de resistência. Isso
é exatamente o oposto do que os traders fazem em mercados fortes, quando vendem acima e abaixo das barras, e acima e
abaixo da resistência e do suporte. Eles vendem acima das barras (e em torno de cada tipo de resistência), incluindo as
barras de tendência de alta, porque eles veem cada movimento para cima como uma tentativa de reverter a tendência, e a
maioria das tentativas de reversão de tendência falham. Eles vão vender abaixo das barras (e em torno de todo tipo de
suporte), porque eles veem cada movimento para baixo como uma tentativa de retomar a tendência de baixa, e esperam
que a maioria tenha sucesso.
Como a maioria das tentativas de rompimento falha, muitos traders entram em rompimentos na direção oposta. Por
exemplo, se houver uma tendência de alta e formar uma barra grande de tendência de baixa fechando em baixa, a maioria
dos traders esperam que essa tentativa de reversão fracasse, e muitos comprarão no fechamento da barra. Se a próxima
barra tiver um corpo de alta, eles comprarão no fechamento da barra e acima da sua máxima. O primeiro alvo é a máxima
da barra de tendência de baixa, e o próximo alvo é um movimento medido para cima, igual à máxima da barra de
tendência de baixa. Alguns traders usarão um stop inicial de proteção que é aproximadamente o mesmo número de tiques
que a máxima da barra de tendência de baixa, e outros usarão seu stop normal, como dois pontos no Emini. A informação
vem rapidamente durante um rompimento, e os traders geralmente podem formular opiniões cada vez mais fortes com o
fechamento de cada barra subsequente. Se houver uma segunda barra forte de tendência de baixa e, em seguida, uma
terceira, mais traders acreditarão que a posição sempre-ativo reverteu para baixo, e os vendedores terão menos. Os
compradores que compraram o pico de baixa logo decidirão que o mercado irá mais baixo nas próximas barras e, portanto,
sairão dos longos. Não faz sentido para eles segurar seus longos quando acreditam que o mercado cairá mais no futuro
próximo. Faz mais sentido para eles venderem os seus longos, aceitar a perda e depois comprar novamente a um preço
mais baixo, uma vez que pensam que a tendência de alta será retomada. Como os compradores se tornaram vendedores,
pelo menos nas próximas barras, não há mais ninguém para comprar, e o mercado cai para o próximo nível de suporte. Se
o mercado se recuperasse depois daquela primeira barra de baixa, os vendedores veriam rapidamente que estavam
errados e comprariam de volta seus curtos. Sem ninguém deixado para trás e todos estão comprando (os novatos iniciando
novos longos e os vendedores comprando de volta seus curtos), o mercado provavelmente se recuperará, pelo menos por
mais algumas barras.
Os traders têm que avaliar um rompimento em relação ao gráfico inteiro e não apenas a perna atual. Por exemplo, se o
mercado está se expandindo em um pico forte, olhe o gráfico lateral-esquerdo da tela. Se não houver barras no nível do
preço atual, a compra fecha e arrisca abaixo do pico do pico, geralmente, é uma boa estratégia. Como o risco é grande, o
trade é pequeno, mas como um rompimento forte tem pelo menos 60% de chance de atingir um movimento medido que é
aproximadamente igual ao tamanho do pico, a equação do trader é boa (a probabilidade de sucesso aumenta o potencial
recompensa é maior do que a probabilidade de falha vezes o risco). No entanto, quando você olha a lateral esquerda da
tela, se você ver que o rompimento atual ainda está abaixo das máximas de 20 ou 30 barras antes, o mercado ainda pode
estar em um consolidação . Consolidações regularmente têm picos de alta agudos que correm para o topo, apenas para
reverter. O mercado então corre para o fundo e essa tentativa de rompimento também falha. Por causa disso, comprar os
fechamentos de barras fortes de tendência de alta perto do topo da consolidação é arriscado, e geralmente é melhor
procurar comprar pullbacks em vez disso. Os traders devem negociar o mercado como um consolidação até que esteja
claramente em uma tendência.
Um movimento acima de um topo anterior em uma tendência de alta geralmente levará a um dos três resultados: mais
compra, obtenção de lucro ou venda. Quando a tendência é forte, os compradores fortes pressionam (adicionam) seus longos
comprando o rompimento acima do topo anterior e haverá um aumento de algum tipo de movimento medido. Se o mercado
subir bastante acima do rompimento para permitir que um trader faça pelo menos um scalp lucrativo antes que haja um
pullback, então presuma que houve principalmente novas compras na alta. Se for lateral e o rompimento mostrar sinais de
fraqueza (discutido mais adiante), suponha que houve lucro e que os compradores estão querendo comprar novamente um
pouco mais baixo. Se o mercado reverte bastante, assuma que os vendedores fortes dominaram a nova máxima e que o
mercado provavelmente será negociado por pelo menos um par de pernas e pelo menos 10 barras.
Na ausência de algum evento noticioso raro e dramático, os investidores não mudam repentinamente de extremamente
otimistas para extremamente pessimistas. Existe uma transição gradual. Um trader torna-se menos otimista, depois neutro e
depois baixista. Uma vez que traders suficientes fizerem essa transição, o mercado reverte para uma correção mais profunda
ou para uma tendência de baixa. Toda empresa de trading tem sua própria medida de excesso e, em algum momento, empresas
suficientes decidem que a tendência foi longe demais. Eles acreditam que há pouco risco de perder uma grande subida se
deixarem de comprar acima da alta histórica e comprarem apenas em pullbacks. Se o mercado hesitar acima da alta histórica,
o mercado está se tornando bilateral, e os fortes estão usando a nova máxima para obter lucro. A obtenção de lucros significa
que os traders ainda estão otimistas e estão procurando comprar um pullback. A maioria dos novos topos são seguidos por lucros.
Cada nova alta é um topo potencial, mas a maioria das tentativas de reversão falha e se torna o começo de bandeiras de alta,
apenas para ser seguida por outra nova alta. Se uma recuperação para testar a alta tem vários pequenos pullbacks dentro da
perna, com muitas barras sobrepostas, vários corpos de baixa e sombras grandes no topo das barras, e a maioria das barras de
tendência de alta são fracas, então o mercado está tornando-se cada vez mais bilateral. Os compradores estão tendo lucros no
topo das barras e comprando apenas no fundo das barras, e os vendedores estão começando a vender no topo das barras. Da
mesma forma, os compradores estão tendo lucros enquanto o mercado se aproxima do topo da tendência de alta e os vendedores
estão em curto. Se o mercado ficar acima da máxima, é provável que o lucro e a venda sejam ainda mais fortes.
Tomar lucros significa que os traders ainda são altistas e que estão procurando comprar um pullback. A maioria dos novos
topos são seguidos por tomada de lucros. Cada novo topo é um potencial topo final, mas a maioria das reversões falha e se
tornam o começo de bandeiras de alta, somente para ser seguida por outra mínima de alta. Se uma recuperação até o teste da
máxima tem muitos pullbacks pequenos dentro de uma perna para cima com muitas barras se sobrepondo, muitos corpos de
baixa, e grandes sombras nos topos das barras, e a maioria das barras de tendência de alta são fracas, o mercado está
começando a se tornar bilateral.
Os compradores estão tomando lucros, nas máximas das barras e os vendedores estão começando a vender nos topos das
barras. Similarmente, os compradores estão tomando lucros assim que o mercado se aproxima do topo da tendência de alta e os
ursos estão vendendo mais. Se o mercado vai acima da máxima da alta é provável que a tomada de lucros e a venda sejam
ainda mais fortes.
A maioria dos traders não gosta de reverter, então se eles estão antecipando um sinal de reversão, eles preferem sair de seus
longos e então esperar por aquele sinal. A perda desses compradores na última perna na tendência contribui para a fraqueza da
recuperação para a alta final. Se houver uma forte reversão para baixo depois que o mercado romper acima da alta anterior, os
fortes vendedores estarão assumindo o controle do mercado, pelo menos no curto prazo. Quando isso acontece, os compradores
que esperam comprar um pequeno pullback acreditam que o mercado cairá ainda mais. Eles, portanto, esperam para comprar
até que haja um pullback muito maior, e sua ausência de compra permite que os vendedores direcionem o mercado para uma
correção mais profunda com duração de 10 ou mais barras e muitas vezes com duas ou mais pernas. Sempre que há uma nova
tendência, os investidores revertem sua mentalidade. Quando uma tendência de alta reverte para uma tendência de baixa, eles
param de comprar acima de barras em stops e compram abaixo de barras em ordens de limite, e começam a vender acima de
barras em ordens de limite e vender abaixo de barras nos stops. Quando a tendência de baixa reverte para uma tendência alta,
eles param de vender abaixo das barras nos stops e vendem acima das barras em ordens de limite, e começam a comprar barras
acima dos stops e compram abaixo das barras em ordens com limite.
Há uma situação em que o rompimento de uma tendência de alta é rotineiramente enfrentado por vendedores agressivos que
geralmente assumem o mercado. Um pullback é uma tendência menor na direção oposta, e os traders esperam que isso termine
em breve e que a tendência maior seja retomada. Quando há uma baixa histórica em uma forte tendência de baixa, o mercado
geralmente terá duas pernas para cima na tendência de alta menor. À medida que o mercado supera a máxima da primeira
perna, está saindo acima de um topo anterior em uma pequena tendência de alta. No entanto, uma vez que a maioria dos traders
verá o movimento como um pullback que terminará muito em breve, os traders dominantes no rompimento geralmente serão
vendedores agressivos, em vez de novos compradores agressivos, e a menor tendência de alta geralmente reverterá para baixo na
direção da tendência de baixa grande depois de sair acima do primeiro ou segundo topo de swing no pullback.
O mesmo é verdade para os novos fundos em uma tendência de baixa. Quando a tendência de baixa é forte, os vendedores
fortes pressionam seus curtos adicionando suas posições no rompimento a um novo fundo e o mercado continuará a cair até
atingir algum alvo de movimento medido. À medida que a tendência enfraquece, a ação do preço em um novo fundo será menos
clara, o que significa que os vendedores fortes estão usando o novo fundo como uma área para obter lucros sobre seus curtos, em
vez de uma área para adicionar aos seus curtos. À medida que a tendência de baixa perde ainda mais força, os compradores
fortes acabarão por ver um novo fundo como um ótimo preço para iniciar os longos e eles serão capazes de criar um padrão de
reversão e então uma recuperação significativa.
À medida que uma tendência amadurece, ela normalmente transita para uma consolidação , mas as primeiras
consolidações que se formam geralmente são seguidas por uma continuação da tendência. Como os compradores e os
vendedores fortes agem assim que uma tendência amadurece? Em uma tendência de alta, quando a tendência é forte, os
pullbacks são pequenos porque os compradores fortes querem comprar mais em um pullback. Como eles suspeitam que
pode não haver um pullback até que o mercado esteja muito mais alto, eles começam a comprar em pedaços, mas
implacavelmente. Eles procuram por qualquer motivo para comprar, e com tantos grandes traders no mercado, haverá
alguma compra para cada razão imaginável. Eles colocam ordens de limite para comprar alguns tiques e outras ordens de
limite para comprar alguns tiques acima da mínima da barra anterior, na mínima da barra anterior e abaixo da mínima
da barra anterior. Eles colocam ordens de stop para comprar acima da máxima da barra anterior e em um rompimento
acima de qualquer swing anterior. Eles também compram no fechamento de qualquer barra de tendência de alta ou de
baixa. Eles veem a barra de tendência de baixa como uma breve oportunidade de comprar a um preço melhor e a barra de
tendência de alta como um sinal de que o mercado está prestes a subir rapidamente.
Os vendedores fortes são espertos e veem o que está acontecendo. Uma vez que eles acreditam, assim como os
compradores fortes, que o mercado vai subir mais dentro de pouco tempo, não faz sentido para eles estarem vendidos. Eles
apenas se afastam e esperam até que possam vender mais. Quanto mais alto? Cada instituição tem sua própria medida de
excesso, mas, uma vez que o mercado chegue a um nível de preço em que as firmas suficientes acreditem que não pode
subir mais, elas começarão a ser mais baixas. Se um número suficiente deles rondar o mesmo nível de preços, mais e mais
barras de tendência de baixa se formam e as barras começam a ter as sombras nos topos. Estes são sinais de pressão de
venda, e dizem a todos os traders que os compradores estão ficando mais fracos e que os vendedores estão se tornando
mais fortes. Os compradores fortes acabam parando de comprar acima do último topo e, em vez disso, começam a lucrar à
medida que o mercado sobe para uma nova alta. Eles ainda estão otimistas, mas estão se tornando seletivos e comprarão
apenas pullbacks. Como os dois lados aumentam a negociação e os sell-offs têm mais barras de tendência de baixa e duram
mais barras, os compradores fortes vão querer comprar apenas no fundo da consolidação desenvolvimento e vai olhar a ter
lucros no topo. Os vendedores fortes começam a vender em novos topos e agora estão dispostos a subir ainda mais alto.
Eles podem obter lucros parciais perto do final da consolidação em desenvolvimento, se acharem que o mercado pode
reverter para um novo patamar, mas continuarão buscando novas altas. Em algum momento, o mercado se torna um
mercado 50-50 e nem os compradores nem os vendedores estão no controle; eventualmente os vendedores se tornam
dominantes, uma tendência de baixa começa, e o processo oposto se desdobra.
Uma tendência prolongada muitas vezes terá um rompimento extraordinariamente forte, mas pode ser um clímax
exaustivo. Por exemplo, em uma tendência de alta prolongada, todos os compradores e vendedores fortes adoram ver uma
ou duas barras de tendência de alta, especialmente se for excepcionalmente grande, porque esperam que seja uma
oportunidade breve e extraordinariamente grande. Uma vez que o mercado está perto de onde os compradores e os
vendedores querem vender, como perto de um alvo de movimento medido ou uma linha de canal de tendência,
especialmente se o movimento for o segundo ou terceiro clímax de compra consecutivo, eles se afastam. A ausência de
venda pelos traders mais fortes resulta em um vácuo acima do mercado. Os programas que detectam o momentum no início de
uma barra veem isso e rapidamente compram repetidamente até que o momentum diminua.
Como poucos traders fortes estão vendendo, o resultado é uma ou duas barras relativamente grandes de tendência de alta.
Este pico de alta é apenas o sinal que os traders fortes estão esperando, e uma vez lá, eles aparecem do nada e começam a
vender. Os compradores obtêm lucros em seus longos e os vendedores iniciam novos curtos. Ambos vendem agressivamente no
fechamento da barra, acima de sua máxima, no fechamento da barra seguinte (especialmente se for uma barra mais fraca), e no
fechamento da barra seguinte, especialmente se as barras estão começando a ter corpos de baixa. Eles também estão abaixo da
mínima da barra anterior. Quando eles veem uma barra de baixa forte, eles vendem no seu fechamento e abaixo de sua mínima.
Os programas de momentum também levam lucros. Tanto os compradores quanto os vendedores esperam uma correção maior, e
os compradores não considerarão comprar novamente até pelo menos uma correção de 10 barras e duas pernas, e mesmo assim,
apenas se o sell-off parecer fraco. Os vendedores esperam o mesmo sell-off e não estarão ansiosos para obter lucros muito cedo.
Traders fracos veem essa grande barra de tendência de alta no caminho oposto. Os compradores fracos, que estavam sentados
nos bastidores esperando por um pullback fácil para comprar, veem o mercado fugindo deles e querem ter certeza de que vão
pegar a próxima perna, especialmente porque a barra é muito forte e o dia está quase no fim. sobre. Os vendedores debilitados,
que venderam cedo e talvez entraram em colapso, ficaram aterrorizados com a rapidez com que a barra subiu para uma nova
máxima. Eles têm medo de compras implacáveis, então compram de volta seus curtos. Esses traders fracos estão negociando na
emoção e estão competindo contra computadores, que não têm emoção como uma das variáveis em seus algoritmos. Visto que os
computadores controlam o mercado, as emoções dos traders fracos os condenam a grandes perdas em grandes barras de
tendência ao fim de uma tendência de alta exagerada.

Uma vez que uma tendência de alta forte começa a ter pullbacks que são relativamente grandes, os pullbacks, que são sempre
pequenas faixas de negociação, comportam-se mais como consolidações do que como bandeiras de alta. A direção do rompimento
se torna menos certa, e os traders começam a pensar que um rompimento de baixa é quase tão provável quanto um rompimento
de alta. Uma nova alta é agora uma tentativa de rompimento acima de uma consolidação , e as chances são de que ela irá falhar.
Da mesma forma, uma vez que uma forte tendência de baixa começa a ter pullbacks relativamente grandes, esses pullbacks
comportam-se mais como consolidações do que como bandeiras de baixa, e, portanto, um novo fundo é uma tentativa de romper
abaixo de uma consolidação e as probabilidades são de que falhará.
Cada consolidação está dentro de uma tendência de alta ou de baixa. Uma vez que a negociação bilateral é forte o suficiente
para criar a consolidação , a tendência não é mais forte, pelo menos enquanto a consolidação estiver em vigor. Haverá sempre um
rompimento da faixa, eventualmente, e se for lateral e positivo e é muito forte, o mercado está em uma tendência de alta forte. Se
é lateral negativo e forte, o mercado está em uma forte tendência de baixa.
Uma vez que os vendedores estejam fortes o suficiente para empurrar um pullback bem abaixo da linha de tendência de alta e da
média móvel, eles estarão confiantes o suficiente para que o mercado provavelmente não suba muito e eles estarão
agressivamente vendidos acima da alta histórica. Neste ponto, os compradores terão decidido que deveriam comprar apenas um
pullback profundo. Uma nova mentalidade agora é dominante na nova máxima. Já não é um lugar para comprar, porque já não
representa muita força. Sim, há lucro com os compradores, mas a maioria dos grandes traders agora olha para o novo topo como
uma grande oportunidade para iniciar a venda. O mercado atingiu o ponto de inflexão, e a maioria dos traders parou de procurar
comprar pequenos pullbacks e, em vez disso, está procurando vender recuperações. Os vendedores são dominantes e a forte venda
provavelmente levará a uma grande correção ou mesmo a uma reversão de tendência. Após o próximo empurrão forte, os
vendedores procurarão um topo mais baixo para vender novamente ou aumentar suas posições vendidas, e os compradores que
compraram o pullback ficarão preocupados com a possibilidade de a tendência ter revertido ou pelo menos que haverá uma queda
muito maior. Em vez de esperar por um novo topo de alta para obter lucros em seus longos, eles agora terão lucros em um topo
mais baixo e não olharão para comprar novamente até depois de uma correção maior.
Os compradores sabem que a maioria das tentativas de reversão fracassam, e muitos que seguiram a tendência não sairão de seus
longos até que os vendedores tenham demonstrado a capacidade de empurrar o mercado para baixo com força. Visto que estes
compradores veem essa impressionante pressão de venda, eles então procurarão uma manifestação para finalmente sair de seus
longos. Seu suprimento limitará a recuperação, e sua venda, somada à venda por vendedores agressivos e a tomada de lucros por
parte dos compradores que viram o sell-off como uma oportunidade de compra, criarão uma segunda perna para baixo.
Se o mercado entrar em uma tendência de baixa, o processo será revertido. Quando a tendência de baixa é forte, os traders
venderão abaixo das mínimas anteriores. À medida que a tendência enfraquece, os vendedores terão lucros em novas baixas e o
mercado provavelmente entrará em uma consolidação . Após uma forte recuperação acima da linha de tendência de alta e da
média móvel, os vendedores terão lucros em um novo fundo e os compradores fortes comprarão agressivamente e tentarão
assumir o controle do mercado. O resultado será uma recuperação de baixa maior ou possivelmente uma reversão para uma
tendência de alta.
Uma situação semelhante ocorre quando há um pullback que é grande o suficiente para fazer os traders se perguntarem se a
tendência reverteu. Por exemplo, se houver um pullback profundo e acentuado em uma tendência de alta, os traders começarão a
se perguntar se o mercado se reverteu. Eles estão observando movimentos abaixo de mínimas anteriores, mas isso está no
contexto de um pullback em uma tendência de alta, em vez de como parte de uma tendência de baixa. Eles observarão o que
acontece quando o mercado cai (rompe) abaixo de um fundo de swing anterior. O mercado cairá longe o suficiente para os
vendedores, que entraram em um stop de venda abaixo desse fundo de swing, para obter lucro? O novo fundo encontrou mais
vendedores do que compradores? Se sim, isso é um sinal de que os vendedores são fortes e que o pullback provavelmente irá mais
longe. A tendência pode até ter revertido.
Outra possibilidade no rompimento para um novo fundo é que o mercado entre em uma consolidação , o que é uma evidência de
que os curtos tiveram lucro e que houve compras inexpressivas pelos compradores. A alternativa final é que o mercado reverta
após o rompimento para uma nova mínima. Isso significa que houve compradores fortes abaixo do patamar baixo apenas
esperando o mercado testar lá. Este é um sinal de que o sell-off é mais provável que seja apenas um grande pullback em uma
tendência de alta contínua. Os curtos de cima levaram os lucros do rompimento para a nova mínima, porque acreditavam que a
tendência ainda era de alta. Os compradores fortes compraram agressivamente porque acreditavam que o mercado não cairia
mais e que se mobilizaria para testar a alta.
Sempre que houver um rompimento abaixo da mínima, os traders observarão atentamente as evidências de que os
compradores voltaram ou que os vendedores tomaram o controle. Eles precisam decidir qual influência é maior na nova mínima e
usarão o comportamento do mercado para tomar essa decisão. Se houver um rompimento forte, então a nova venda é dominante.
Se o movimento do mercado é incerto, então a obtenção de lucro pelos vendidos e a fraca compra pelos compradores estão
ocorrendo, e o mercado provavelmente entrará em uma consolidação . Se houver uma forte reversão, a compra agressiva pelos
compradores é o fator mais importante.
Às vezes, quando o mercado está em uma tendência fraca, há uma grande barra de rompimento na direção da tendência. Essa
barra de rompimento geralmente age como um pico, e geralmente é seguida por várias outras barras de tendência, mas elas
geralmente se sobrepõem e têm sombras. Essas barras criam um canal de alta estreito. Como com qualquer tendência de pico e canal, o
mercado geralmente testa de volta o início do canal, que nesse caso é a área do gap de abertura. Por exemplo, se houver um swing de
alta relativamente fraco e, em seguida, o mercado chegar ao topo com uma grande barra de tendência de alta, e isto é seguido por três
ou quatro barras de tendência de alta menores, estas barras normalmente funcionam como um canal. Quando o mercado desce para a
área da primeira dessas barras de canal, geralmente fica um pouco abaixo de sua mínima, e isso coloca o mercado na área de gaps que
foi criada pela barra de rompimento. O gap é tanto um gap de medida quanto um gap de quebra, e o teste do gap é geralmente seguido
por uma retomada da tendência ao invés do início de uma reversão para baixo.
Uma inflexão é um termo matemático que significa que houve uma mudança de direção. Por exemplo, se houver uma onda horizontal
que sobe e desce repetidamente, quando a onda está descendo, em algum ponto a inclinação muda de íngreme para baixo para menos
acentuada para baixo quando começa a formar um fundo. Por exemplo, o meio da letra S é o ponto de inflexão na curva, porque é o
ponto em que a inclinação começa a mudar de direção. No trading, uma inflexão é apenas uma área onde você espera uma reversão de
tendência, que pode ou não se desenvolver. Como o movimento pode ir em qualquer direção, o mercado está em modo de rompimento e
os traders estarão prontos para entrar na direção do rompimento. Em ambos os casos, o mercado frequentemente fará um movimento
medido, que é um movimento que cobre aproximadamente o mesmo número de pontos que o padrão que o levou a ele. Por exemplo, um
topo duplo geralmente leva a um rompimento lateral positivo ou negativo. Após o rompimento, o mercado muitas vezes vai além do
ponto de rompimento para um alvo de movimento medido que é aproximadamente o mesmo número de pontos de distância que a
distância do fundo para o topo do topo duplo. Muitas vezes há um gap entre o ponto de rompimento e o primeiro pullback, e o meio do
gap frequentemente leva a um movimento medido (os gaps de medida são discutidos no Capítulo 6 sobre gaps).
As situações do modo rompimento podem se comportar de maneira oposta em um consolidação . Por exemplo, se houver uma
configuração de modo de rompimento no meio de um consolidação , pode haver mais compradores do que vendedores abaixo da barra e
mais vendedores do que compradores acima. Se a situação é muito incerta para fazer com que os traders acreditem que eles têm uma
boa equação do trader, geralmente é melhor esperar pela clareza. Nos extremos de uma consolidação , três coisas podem acontecer: pode
haver (1) uma reversão, (2) um falso rompimento e é seguida por uma reversão, ou (3) um rompimento bem-sucedido. Apenas um dos
três leva a uma tendência. Isso é consistente com o conceito de que a maioria das tentativas de rompimento falha.
Quando há um rompimento contra uma tendência, os traders de tendência contrária estão tentando criar um canal (uma tendência
de pico e canal) ou alguma outra forma de uma nova tendência após o pico. No entanto, os traders de tendência são geralmente capazes
de reverter o rompimento dentro de algumas barras, transformando-o em uma bandeira. Por exemplo, se houver um canal de baixa que
tenha uma grande barra de tendência de alta ou dois que quebrem acima do canal, os compradores estão esperando formar um canal de
alta após um pullback. No entanto, eles geralmente falharão e o pico de alta será simplesmente parte de uma bandeira de baixa. Os
vendedores viram o pico como uma grande oportunidade para adicionar aos seus curtos a um preço breve e alto, que representava
corretamente valor para eles.

FIGURA I.1 Novos topos encontram novos compradores, tomadores de lucro e vendas

Quando uma tendência de alta ultrapassa o topo anterior, haverá novos compradores, tomadores de lucro e vendedores (veja a
Figura PI.1). Se a tendência que precedeu o rompimento está começando e é muito forte, haverá alguns lucros, como após as
barras 5, 12 e 17, mas os novos compradores vão dominar os vendedores, e a tendência será retomada rapidamente. Mais tarde
na tendência, haverá muito menos novas compras e muito mais lucro, como após a barra 19. Há muitas medidas de excesso, e
uma vez que empresas de trading suficientes acreditam que a tendência de alta é exagerada, elas terão lucros em seus longos e
compre novamente apenas após uma correção de 10 barras e duas pernas. Eu uso a frase “10 barras e duas pernas”
frequentemente, e minha intenção é dizer que a correção durará mais e será mais complexa do que um pequeno pullback. Isso
geralmente requer pelo menos 10 barras e duas pernas, e às vezes pode resultar em uma reversão de tendência.
Sempre que há um rompimento, este pode falhar e levar a uma reversão de tendência. A chance de uma reversão bem-
sucedida é maior se o contexto estiver correto e a barra de reversão for forte. Se a barra de rompimento e o pico que levam ao
rompimento for mais forte que a barra de reversão, e a chance de uma reversão climática não for grande, as chances são de que a
tentativa de reversão falhe em algumas barras e forme uma configuração de pullback que levará a uma retomada da tendência.
Por exemplo, a barra 12 era uma pequena barra de reversão de baixa, mas seguiu um pico de três barras muito mais forte e o
mercado estava tendendo para um canal estreito o dia todo, após um grande gap. Isso fez com que as chances de uma reversão
bem-sucedida fossem pequenas, de modo que os compradores compraram na máxima da barra antes da 12. A barra seguinte era
uma doji e, portanto, uma barra de entrada fraca para os vendedores, então certamente haveria mais compradores do que
vendedores. acima de sua máxima. Tornou-se uma barra de sinal de compra de pullback de rompimento (aqui, uma configuração
de compra alta 1). A barra seguinte era uma barra de alta e mais compradores compravam acima de sua máxima. Em geral, as
chances de um sinal de compra bem-sucedido são maiores quando os traders esperam entrar em uma barra alta. A barra 14 era
a barra de rompimento, mas fechou em sua baixa e formou uma barra de reversão de baixa, que é um sinal fraco de venda em
face de um canal de alta tão estreito.
Os compradores eram tão agressivos que não queriam que uma venda desencadeasse. Eles colocaram ordens de limite e acima
da mínima da barra de baixa, e havia ordens de compra suficientes para subjugar os vendedores. A venda nunca desencadeou e
o mercado continuou a se recuperar. A barra 14 foi simplesmente outro pullback do rompimento (e também foi o rompimento), e
os traders compraram acima da alta da barra 15, que era outro sinal de compra de pullback de rompimento.
Outro exemplo de comparação da força do rompimento com a da reversão ocorreu no rompimento da barra 5. A barra de baixa
após a barra 5 era a barra de sinal para o falso rompimento da bandeira de alta de uma barra número 4 e o rompimento acima
da barra 3. O sinal de baixa era pequeno comparado com o pico da barra 3 até a barra 4 e era portanto improvável para reverter
a tendência. A próxima barra foi uma configuração de compra de pullback de rompimento, mas tinha um corpo de baixa, que não
é uma barra forte de sinal de compra. A barra depois teve um corpo de alta e, portanto, comprar acima da sua máxima tinha
uma maior probabilidade de sucesso.
A barra 10 foi um rompimento de uma bandeira de alta ii, mas a barra de rompimento era uma barra de reversão de
baixa, que é uma barra de rompimento fraca. Isso aumentou as chances de que o rompimento falhasse. A barra de
rompimento também era a barra de sinal para a falha no rompimento.
A correção às vezes rompe a linha de tendência de alta e cria pressão de venda suficiente para os vendedores se
tornarem agressivos na próxima nova alta, já que estavam na barra 25. Ainda havia alguns lucros sendo obtidos pelos
compradores, mas muito pouca nova compra. Os vendedores assumiram o controle até o fim.
Tanto os compradores quanto os vendedores estavam ansiosos para o final e forte rompimento até a barra 19. Eles
gostaram de ver um grande pico de alta depois de uma tendência de alta, porque a correção esperada proporcionou a
ambos uma oportunidade de negociação temporária. Foi o terceiro clímax de alta consecutivo sem uma correção desde a
mínima da barra 11 (barras 11 a 12 e 15 a 17 foram as duas primeiras), e os clímax consecutivos de compra
freqüentemente levam a uma correção de duas pernas com duração de cerca de 10 barras e caindo abaixo do média móvel.
Tanto os compradores fortes quanto os vendedores venderam no fechamento do pico de alta de duas barras antes da barra
19, acima de sua máxima, no fechamento da barra 19 (especialmente porque tinha um corpo de baixa), e abaixo de sua
mínima. Os compradores não queriam comprar novamente e os vendedores não tiveram lucro em seus curtos até que a
correção de duas pernas estivesse completa, o que estava na barra 21 até a área da barra 24. O sell-off foi forte o suficiente
para ambos pensarem que o mercado pode ter uma tendência de reversão para uma tendência de baixa após um teste de
topo mais baixo ou topo mais alto da máxima da barra 19, e isso resultou na venda da barra 25 até o fechamento.
Como a maioria das tentativas de reversão falha, os traders geralmente dão fade nelas. A barra 22 foi uma forte
tendência de tendência a ter uma tendência de alta, e muitos traders compraram seu fechamento. Seu primeiro alvo foi
um movimento para a máxima da barra, que ocorreu duas barras depois, e então um movimento medido para cima, que foi
alcançado no fechamento do dia.
A barra de baixa após a barra 5 era uma configuração de modo de rompimento. Uma vez que era uma barra de baixa
depois de um rompimento de alta acima da barra 3, topo de swing, era uma configuração de venda de falso rompimento.
Foi também um pullback de uma barra em um rompimento de alta, por isso foi uma configuração de compra de alta 1
pullback de rompimento. Nesse caso, como o pico de três barras era bem forte, era mais provável que os compradores
superassem os vendedores tanto abaixo quanto acima da barra. Alguns compraram na parte baixa de baixa dentro da
barra com ordens de limite, enquanto outros compraram acima e acima da barra 6 com ordens de stop.
FIGURE PI.2 Rompimento de alta de baixo volume em uma tendência de alta

Como mostrado na Figura PI.2, o Emini estava em uma tendência de baixa no gráfico de 60 minutos à esquerda e
muitos traders queriam comprar um movimento medido para baixo, baseado na altura do pico inicial da barra 1 para a
barra 2. Os vendedores recompraram seus curtos para lucrar, e os compradores agressivos compraram para iniciar os
longos, esperando uma possível reversão de tendência e teste do início do canal de baixa (um fundo mais baixo depois da
barra 2). A chance de pelo menos duas pernas para cima foi aumentada pela reversão para baixo a partir da barra 3 da
barra de gap de média móvel e rompimento acima da linha de tendência de baixa (as reversões são abordadas no terceiro
livro).
O gráfico de 5 minutos à direita reverteu após cair um tique abaixo do alvo de movimento medido de 60 minutos (a
barra 4 é a mesma hora nos dois gráficos). A barra 5 era uma grande barra de reversão de alta com uma pequena sombra,
e os compradores esperavam uma forte reversão. No entanto, a barra tinha apenas 23.000 contratos, ou cerca de três vezes
mais que uma barra média de 5 minutos. Quando a barra média de 5 minutos tem de 5.000 a 10.000 contratos, a maioria
das reversões de alta com prolongada continuidade tem cerca de 5 a 10 vezes esse volume, ou pelo menos 40.000 a 50.000
contratos. As barras mais confiáveis têm mais de 100.000 contratos.
Os traders não precisam se preocupar com o volume porque o gráfico dirá o que eles precisam saber, mas ver um
grande volume em uma grande barra de tendência que está aumentando aumenta as chances de haver continuidade e,
geralmente, pelo menos algum tipo de movimento medido. Quando há uma tendência forte de baixa e a reversão vai por
apenas duas barras e depois faz pullback, e a segunda barra para cima tem uma sombra grande, a reversão não é forte.
Traders mais experientes podem pensar em o volume e vê-lo como mais um sinal de que a reversão não é forte, ou eles
podem pensar em o gráfico de 60 minutos e ver a tendência forte de baixa. No entanto, todos os day-traders precisam ver é
o gráfico de 5 minutos para colocar seus trades. Eles teriam comprado a barra 5 assim que ela estava se formando,
enquanto fechava e também acima da sua máxima. Eles também teriam comprado a barra 7 ioi (inside-outside-inside),
alta 4 bandeira de alta na média móvel. Como eles estavam comprando uma forte alta, deveriam ter assumido que tinham
pelo menos 60% de chance de fazer uma recompensa que fosse pelo menos tão grande quanto o risco. Eles poderiam ter
escolhido um stop de dois pontos, uma vez que isso funcionava bem ultimamente, e então usavam um alvo de lucro de dois
pontos. Outro trader que comprou na barra 5 pode estar disposto a arriscar abaixo do nível 5 (cerca de quatro pontos), e
sua alvo de lucro pode ter sido a mesma que ele teve que arriscar. O stop para o trader que comprou acima da barra 7
estaria abaixo da mínima da barra 7 ou abaixo da barra antes dela. O risco dela era de cerca de dois pontos, e ela poderia
ter segurado por dois pontos ou por um movimento acima da máxima da barra 6 (aqui, também era cerca de dois pontos).
 Í

Exemplo de como operar

em um rompimento

Muitos iniciantes acham que os rompimentos são difíceis de negociar porque o mercado se movimenta rapidamente, exigindo decisões
rápidas, e muitas vezes tem barras grandes, o que significa que há mais risco e os traders então precisam reduzir seu tamanho de posição.
No entanto, se um trader aprender a identificar um que provavelmente será bem-sucedido, a equação do trader pode ser muito forte.

FIGURA PI.2 Rompimentos são configurações confiáveis

Quando uma discussão de gráfico é executada em várias páginas, lembre-se de que você pode acessar o site da Wiley
(www.wiley.com/go/tradingranges) e visualizar o gráfico ou imprimi-lo, permitindo que você leia a descrição no livro sem para voltar
várias páginas para ver o gráfico.
Rompimentos bem-sucedidos, como os rompimentos de alta na Figura 1.1, têm uma excelente matemática, mas podem ser
emocionalmente muito difíceis de negociar. Eles acontecem rapidamente e os traders sabem instintivamente que o risco é para o fundo
do pico (eles colocam seu stop de proteção a um tique abaixo da barra mais baixa do pico de alta, como abaixo da barra 14), que é muitas
vezes maior do que tolerância ao risco usual. Eles querem um pullback, mas sabem que provavelmente não vai vir um até que o
mercado esteja em alta, e têm medo de comprar no mercado porque estão comprando no topo de um pico.
Se o mercado reverte no próximo tique, eles terão comprado no topo de um pico e seu stop de proteção está muito longe. No
entanto, o que muitas vezes alguns não conseguem entender é que a matemática está do seu lado. Uma vez que há um forte pico em um
rompimento como esse, a probabilidade de pelo menos um movimento medido baseado na altura do pico é de pelo menos 60% e pode até
ser às vezes de 80%. Isso significa que eles têm pelo menos 60% de chance de fazer pelo menos o mesmo risco inicial, e se o pico
continuar a crescer depois de entrarem, o risco permanece o mesmo, mas o alvo de movimento medido fica cada vez mais alto. Por
exemplo, se os traders compraram no fechamento da barra 15 no gráfico de 5 minutos dos Futuros de 10 anos do Tesouro Americano na
Figura 1.1, eles arriscariam a um tique (um 64º de um ponto) abaixo do fundo do pico de duas barras que é um tique abaixo da mínima
da barra 14, ou sete tiques abaixo do preço de entrada. Neste ponto, uma vez que os traders acreditavam que o mercado estava sempre-
ativo em alta, eles pensavam que havia pelo menos 60% de chance de subir mais dentro de algumas barras. Eles também deveriam ter
assumido que haveria pelo menos um movimento medido. Como o pico era de seis tiques, o mercado tinha pelo menos 60% de chance de
subir pelo menos seis tiques antes de cair em seus stops de proteção.
No fechamento da barra 19, o pico tinha aumentado para 17 tiques de altura e, como ainda era um pico de rompimento, ainda havia
pelo menos 60% de chance de pelo menos um movimento medido para cima. Se os traders estivessem flat neste momento, eles poderiam
ter comprado pequenas posições no mercado e arriscado a um tique abaixo da barra 14 do pico, ou 18 tiques, para fazer 16 tiques (se o
mercado subisse 17 tiques, eles poderiam saia com 16 tiques de lucro). Os traders que compraram a barra 15 perto ainda estavam
arriscando sete tiques para abaixo da mínima da barra 14, mas agora tinha uma chance de 60 por cento do mercado negociando 17
tiques acima da máxima da barra 19, o que seria um lucro de 28 tiques (14/32). O pico terminou na barra 19, uma vez que a próxima
barra era uma inside de baixa, em vez de outra barra forte de tendência de alta. Este foi o primeiro de uma série de pullbacks na fase de
canais da tendência de alta. A barra 24 ficou acima do alvo de movimento medido e o mercado foi negociado ainda mais alto cerca de
uma hora depois. Na prática, a maioria dos traders teriam estreito seus stops à medida que o pico aumentasse, então eles teriam arriscado
menos do que o que acabamos de discutir. Muitos traders que compraram o fechamento da barra 15 poderiam ter alongado seus stops para
abaixo da barra 17, uma vez que ela fechou, porque eles não queriam que o mercado caísse abaixo de uma barra de tendência de alta tão forte. Se
o fizesse, eles teriam acreditado que sua premissa estava errada e eles não gostariam de arriscar uma perda maior. Quando a barra 19 fechou e
os traders perceberam que se tratava de uma barra de tendência de alta, muitos poderiam ter colocado seus stops de proteção no micro gap de
medida criado pela rompimento da barra 17. A barra de baixo 18 estava acima da máxima da barra 16, e esse gap é um sinal de força. Os traders
iriam querer que o mercado continuasse em alta e não negociassem abaixo da barra 18 e no gap, então alguns traders teriam seguido suo stop
para baixo da mínima da barra 18. Muitos traders experientes usam picos para pressionar seus trades. Eles aumentam os seus longos à medida
que o pico continuava, porque eles sabem que o pico tem uma equação excepcional e que a grande oportunidade será breve. Um trader precisa ser
agressivo quando o mercado está oferecendo negociações com fortes equações de trader. Ele também precisa negociar pouco ou nada quando isso
não acontece, como em uma consolidação estreita.
O pico de alta que começou na barra 5 inverteu o mercado para sempre-ativo, para a maioria dos traders. Quando o mercado negociou acima
da barra 11, bandeira de baixa em forma de cunha, é provável que tenha aproximadamente um movimento medido. A barra 15 foi a segunda
barra de tendência de alta consecutiva e confirmou a rompimento na mente de muitos traders. Ambas as barras 14 e 15 eram fortes barras de
tendência de alta com corpos de bom tamanho e sem sombras significativas. Houve uma boa pressão de compra desde a mínima da barra 5, como
visto por muitas barras de tendência de alta, pouca sobreposição, e apenas algumas barras de tendência de baixa e a ausência de fortes e
consecutivas barras de tendência de baixa.
O mercado poderia ter estado nos estágios iniciais de uma tendência de alta, e os traders inteligentes estavam procurando por um rompimento
de alta. Eles estavam ansiosos para ficar comprados assim que as barras 14 e 15 estourassem, e os traders continuavam comprando
implacavelmente em pedaços até a máxima da barra 19.
A coisa mais importante que os traders devem obrigar-se a fazer, e geralmente é difícil, é assim que eles acreditam que existe um pico de
rompimento, eles devem ter pelo menos uma pequena posição. Quando eles se sentem esperando por um pullback, mas
temendo que não venha para muitos mais barras, eles devem assumir que o rompimento é forte. Eles devem decidir onde o
stop de proteção do pior caso seria, o que geralmente é relativamente distante, e usar isso como stop. Como o stop será
grande, sua posição inicial deve ser pequena se entrarem tarde. Uma vez que o mercado se mova na direção deles e eles
possam estreitar o stop, eles podem procurar aumentar sua posição, mas nunca devem exceder seu nível de risco normal.
Quando todo mundo quer um pullback, ele geralmente não vem por muito tempo. Isso ocorre porque todos acreditam que o
mercado em breve será maior, mas eles não acreditam necessariamente que cairá em breve. Traders inteligentes sabem
disso e, portanto, começam a comprar em pedaços. Como eles têm que arriscar até o fundo do pico, eles compram
pequenos. Se o risco for três vezes normal, eles comprarão apenas um terço do seu tamanho normal para manter seu risco
absoluto dentro de sua faixa normal. Quando os compradores fortes continuam comprando em pequenos pedaços, essa
pressão de compra contraria a formação de um pullback. Os vendedores fortes veem a tendência e eles também acreditam
que o mercado em breve será maior. Se eles acham que será maior em breve, eles vão parar de entrar curto. Não faz
sentido para eles vender se eles acham que eles podem vender a um preço melhor depois de mais algumas barras.
Portanto, os vendedores fortes não estão em curto e os compradores fortes estão comprando em pequenos pedaços, caso não
haja pullback por muito tempo.
Qual é o resultado? O mercado continua subindo mais. Uma vez que você precisa estar fazendo o que os traders
inteligentes estão fazendo, você precisa comprar pelo menos uma pequena posição no mercado ou em um pullback de um
ou dois tiques e risco para o fundo do pico. Mesmo que o pullback comece no próximo tique, as probabilidades são de que
não caia muito antes que os compradores inteligentes o vejam como valor e comprem de forma agressiva. Lembre-se, todo
mundo está esperando para comprar um pullback, então quando ele finalmente chegar, será apenas pequeno e não durará
muito. Todos os traders que estavam esperando para comprar verão isso como a oportunidade que eles queriam. O
resultado é que sua posição voltará a ser lucrativa muito em breve. Quando o mercado estiver alto o suficiente, você pode
tentar obter lucros parciais ou tentar comprar mais em um pullback, que provavelmente terá um preço acima da entrada
original. O ponto importante é que, assim que você decidir que comprar um pullback é uma ótima ideia, você deve fazer
exatamente o que os compradores fortes estão fazendo e comprar pelo menos uma pequena posição no mercado.
Alguns traders gostam de comprar rompimentos à medida que o mercado se move acima de um topo de swing
anterior, entrando em um stop de compra a um tique acima da alta histórica. Em geral, a recompensa é maior, o risco é
menor e a probabilidade de sucesso é maior ao entrar em pullbacks. Se os traders comprarem esses rompimentos, eles
normalmente terão que realizar um pullback antes que possam obter muito lucro. Geralmente, é melhor comprar o
pullback do que o rompimento. Por exemplo, em vez de comprar acima da barra 6 à medida que o mercado subia para a
barra 9, a equação do trader era provavelmente mais forte para uma compra acima da barra 10 em vez disso.
O mesmo é verdade para a barra 11 acima da barra 9. Com cada rompimento, os traders têm que decidir se este terá
sucesso ou falhará. Se eles acreditarem que ele será bem-sucedido, eles procurarão comprar o fechamento das barras de
rompimento ou de continuidade, e abaixo da mínima da barra anterior e acima da máxima da barra anterior. Se
acreditarem que irá falhar, não comprarão e, se estiverem comprados, sairão de suas posições. Se eles acreditam que a
falha será negociada o suficiente para um scalp, eles podem vender apenas por um scalp. Se eles acham que o fracasso
levará a uma reversão de tendência, eles podem tentar segurar uma venda. Neste caso particular, como o mercado
movimentou-se fortemente acima da barra 9 e da barra 11 topo duplo, foi razoável comprar o rompimento, mas os traders
que compraram o fechamento da barra 15 entraram em torno do mesmo preço e tiveram uma razão mais sólida o trade
(comprando o fechamento de uma forte barra de tendência de alta em um forte pico de alta). Se qualquer tendência de alta ou
rompimento que não pareça forte o suficiente para comprar perto do pico, como no fechamento da barra mais recente, a equação do
trader é mais forte se os traders esperarem para comprar os pullbacks.
A barra 22 foi a segunda barra de um rompimento de um padrão ii e, portanto, o início de uma possível configuração de reversão de
bandeira final. Este foi provavelmente um clímax de compra menor (discutido no livro 3 no capítulo sobre as reversões de clímax). Nesse
ponto, a equação do trader era mais forte para comprar um pullback do que para comprar o fechamento da barra 22. O mesmo acontecia
com a barra 24. Assim que uma tendência se torna mais bilateral, é melhor procurar comprar pullbacks. Uma vez que a negociação de
dois lados se torne forte o suficiente e os pullbacks anteriores tenham sido mais profundos e duradouros por mais de cinco barras, os
traders podem começar fazer scalp de venda, como na reversão de duas barras na barra 24 (vender abaixo da mínima da então barra de
baixa que se seguiu). Depois que o mercado tiver se transformado em uma consolidação , os vendedores começarão entrar curto em swing
trades, esperando pullbacks mais profundos e uma possível reversão de tendência.
Outros exemplos de configurações de compra de pullback de rompimento nesta tendência incluem a máxima da barra 8 alta 2 e bandeira
de alta (um pullback de recuperação até a barra 6, que saiu do canal de baixa da barra 3 para barra 5), a máxima da barra 12 e alta 2 até
a média móvel (barra 11 rompeu acima da consolidação e fora da máxima da barra 10, bandeira de alta e alta 1; o primeiro empurrão
para baixo foi a barra de baixa que formou duas barras após barra 11), a barra 14 e outside de alta (traders poderia ter comprado assim
que ela virou uma outside, mas a probabilidade de sucesso foi maior se eles compraram acima da barra 14, porque era uma barra de
tendência de alta), a barra 20 ii, a alta 2 na barra 23 (barra 23 era a barra de entrada), e a máxima da barra 25 alta 2 (todos os fundos
duplos são padrão alta 2). A barra de sinal é mais confiável quando tem um corpo de alta.
Em geral, sempre que houver um pullback inicial em uma tendência que acaba de se tornar fortemente sempre-ativo em alta, um
trader deve imediatamente colocar um stop de compra para comprar acima da máxima do pico. Isso ocorre porque muitos traders têm
medo de comprar abaixo da mínima da barra anterior ou acima de uma máxima 1, pensando que o mercado pode ter um pullback de
duas pernas. No entanto, se eles esperarem por um pullback de duas pernas, perderão muitas das tendências mais fortes. Para
evitar que eles fiquem fora de uma tendência forte, os traders precisam adquirir o hábito de fazer aquele último stop de compra. Se
eles comprarem a alta 1, eles podem cancelar seu stop de compra. Mas se eles perderem as entradas anteriores, pelo menos entrarão
na tendência, que é o que precisam fazer. Por volta da barra 19, a tendência era claramente muito forte e era provável que
continuasse por cerca de um movimento medido com base na altura do pico. Assim que o mercado deu sinal de um possível pullback,
os traders precisaram colocar suas ordens de stop de compra de pior caso acima da máxima do pico. A barra após a barra 19 era uma
barra de tendência de baixa e um possível início de um pullback. Eles precisavam colocar um stop de compra a um tique acima da
barra de 19, no caso de a tendência rapidamente ser retomada. Se, ao contrário, comprassem a barra 20, a alta 1 teria cancelado o
stop de compra acima da barra 19. No entanto, se deixassem passar a compra da alta 1 por qualquer motivo, pelo menos teriam sido
arrastados para a tendência à medida que o mercado se movesse. para o novo topo. Seu stop de proteção inicial teria ficado abaixo do
pullback menor mais recente, que no caso era a mínima da barra 20.
A barra 24 foi um pico de duas barras e o terceiro clímax de compra consecutivo sem correção. Não havia tempo suficiente para
uma correção de 10 barras e duas pernas, de modo que poucos vendedores estavam dispostos a vendê-la, especialmente porque a
subida das barras 5 e 12 tinha pouca pressão de venda. No entanto, alguns compradores usaram como uma oportunidade para obter
lucros, o que acabou por ser uma decisão razoável, uma vez que o mercado não voltou acima de sua máxima pelo resto do dia. Os
traders sabem que a maioria das tentativas de reverter uma tendência falha, e muitos gostam de vender as tentativas. A barra
antes da barra 12 era uma grande barra de tendência de baixa, que era um rompimento abaixo da linha de tendência e uma
tentativa de reverter a barra do rompimento de barra. Compradores compraram o fechamento da barra de tendência de baixa,
esperando um movimento de volta para o seu pico, e provavelmente um movimento medido para cima igual à máxima da barra.
Como eles viram que a barra 12 tinha um fechamento de alta, eles compraram o fechamento da barra 12 e acima de sua máxima.
um rompimento de baixa bem-sucedido geralmente é seguido por outra barra de tendência de baixa ou pelo menos uma barra de
doji, e se houver um corpo de alta, mesmo um pequeno, as chances de uma tentativa fracassada de rompimento tornam-se maiores,
especialmente quando a barra está no média móvel em uma tendência de alta. Os vendedores queriam um canal de baixa após o
pico de baixa, ou algum outro tipo de tendência de baixa, mas os compradores viram o a barra de baixa crescer como uma
oportunidade de comprar durante um breve desconto.
Os picos de baixa, especialmente em gráficos diários, podem ser devidos a itens de notícias, mas a maioria não consegue seguir
adiante, e os fundamentalistas altistas de longo prazo vencem, levando a um rompimento de baixa fracassado e a uma retomada da
tendência de alta. Os vendedores ficam animados e esperançosos por causa das terríveis notícias, mas a notícia é geralmente um
evento menor de um dia e trivial comparado à soma de todos os fundamentalistas.
 FIGURA 1.2 Pullbacks de rompimento
A Figura 1.2 mostra que, quando um swing de alta tem um rompimento ascendente, o mercado geralmente volta a
testar o gap de quebra. O mercado vendeu até a barra 8 e depois reverteu. A barra 12 era uma barra de gap de média
móvel de segunda entrada de venda, mas falhou. Em vez de testar o fundo da tendência de baixa, o mercado rompeu para
cima na barra 13. A mínima da barra após a barra de rompimento e a máxima do ponto de rompimento da barra 11
criaram um gap de quebra. Tanto o meio quanto o topo da primeira perna até a barra 11 podem levar a um movimento
medido para cima. Depois que a barra 13 subiu, havia um canal estreito de quatro barras que terminava na barra 15 e
depois um teste até o fundo do canal. O teste da barra 19 também foi testado no gap de quebra, o que geralmente acontece
nessas situações.
O sell-off da barra 5 à barra 8 não teve pullbacks, e a barra depois da barra 8 foi a primeira barra que negociou
acima da máxima da barra anterior. Por que os traders experientes recomprariam seus curtos altamente lucrativos
quando o primeiro pullback em uma tendência forte geralmente falha? Eles aprenderam que devem sempre procurar
razões para obter lucros parciais ou totais, especialmente quando são grandes, porque esses lucros podem desaparecer
rapidamente, especialmente após um possível clímax de venda. Aqui, houve três clímaces de venda consecutivos (as
descidas para as barras 6, 7 e 8), e a barra inside após a barra 7 era uma possível bandeira final (esses padrões são
discutidos no livro 3). As chances eram altas de que o mercado fosse corrigido por cerca de 10 barras, provavelmente para
a média móvel, a mínima da barra 4, ou mesmo a máxima da barra 5. Os vendedores viram isso como uma grande
oportunidade de garantir seus lucros em torno da barra 8, esperando pelo menos uma recuperação de 10 barras, e depois
tentar vender de novo muito mais, se uma configuração de venda se desenvolver. O movimento foi tão forte que não havia
padrão de venda, e os vendedores estavam felizes por terem lucrado sabiamente, e não estavam preocupados com a
ausência de outra boa chance de curto.
Se eles mantivessem seus curtos, todos os seus lucros teriam se transformado em perdas. O lucro é a causa do
primeiro pullback em qualquer tendência forte. Os vendedores que perderam o selloff estavam esperando por um pullback
que lhes permitia vender, mas eles nunca tiveram essa oportunidade.

Os vendedores que perderam o sell-off para a barra 4, ou que lucraram na barra 4 e queriam vender novamente em
um pullback, tiveram sua chance na mínima da barra 5 baixa b2 na média móvel. Ele tinha um corpo de baixa e também
era uma configuração venda de gap de 20 barras (discutida mais adiante neste livro).
 Í

Sinais de força em uma

tendência

O critério mínimo para que um rompimento seja bem-sucedida é que um trader poderia entrar no rompimento e fazer pelo menos o
lucro de um scalper. Os rompimentos mais fortes resultarão em tendências fortes que podem durar dezenas de barras. Há sinais
precoces que aumentam a probabilidade de um rompimento ser forte o suficiente para atingir um ou mais alvos de movimento
medidos. Por exemplo, quanto mais das seguintes características um rompimento de alta tiver, maior a probabilidade de o rompimento
ser forte:

• A barra de rompimento tem um grande corpo de tendência de alta e pequenas sombras ou nenhuma sombra. Quanto
maior a barra, maior a probabilidade de sucesso.
• Se o volume for 10 a 20 vezes o volume médio de barras recentes, a chance de compra de continuidade e um possível movimento medido
aumentam.
• O pico vai longe, dura muitas barras e rompe diversos níveis de resistência, como médias móveis, topos anteriores e linhas de tendência, e cada
um por muitos tiques.
• À medida que a primeira barra da barra de rompimento está se formando, ela passa a maior parte do tempo perto de sua
máxima e os pullbacks são pequenos (menos de um quarto da máxima da barra crescente).
• Existe um senso de urgência. Você sente que precisa comprar, mas quer um pullback, mas isso nunca acontece.
• As próximas duas ou três barras também têm corpos de alta que são pelo menos o tamanho médio dos corpos de alta e de
baixa. Mesmo se os corpos forem relativamente pequenos e as sombras forem proeminentes, se a barra de continuidade (a
barra após a barra de rompimento inicial) for grande, as chances de a tendência continuar são maiores.
• O pico cresce de cinco a 10 barras sem recuar por mais de uma barra ou mais.
• Como um rompimento de alta vai acima de um topo anterior significativo, o movimento acima do topo vai longe o
suficiente para os scalpers fazerem um lucro se eles entraram em um stop em um tique acima desse topo.
• Uma ou mais barras no pico tem uma mínima que está no mesmo preço ou apenas um tique abaixo do fechamento da
barra anterior. Uma ou mais barras no pico têm uma abertura que está acima do fechamento da barra anterior.
• Um ou mais barras no pico tem um fechamento na máxima ou apenas um tique abaixo da máxima.
• A mínima da barra depois de uma barra de tendência de alta é no mesmo preço ou acima da máxima da barra antes da
barra de tendência de alta, criando um microgap, que é um sinal de força. Esses gaps às vezes se tornam gaps de medida.
Embora não seja significativo para negociação, eles provavelmente representam um espaço entre a máxima de uma onda
de Elliot 1 e a onda de Elliot de pullback 4, que pode tocar, mas não se sobrepor.
• O contexto geral torna provável um rompimento, como a retomada de uma tendência após um pullback, ou um teste de
fundo mais baixo ou fundo mais alto após um forte rompimento acima da linha de tendência de baixa.
• O mercado teve vários dias de tendência de alta forte recentemente.
• Houve uma pressão de compra crescente na consolidação , representada por muitas barras de tendência de alta grande, e
as barras de tendência de alta foram claramente mais proeminentes do que as barras de tendência de baixa na faixa.
• O primeiro pullback ocorre somente após três ou mais barras de rompimento.
• O primeiro pullback dura apenas uma ou duas barras e segue uma barra que não é uma barra de reversão de baixa forte.
O primeiro pullback não atinge o ponto de rompimento e não atinge um stop de zero a zero (o preço de entrada).
• rompimento reverte muitos fechamentos e altas recentes. Por exemplo, quando há um canal de baixa e uma grande barra
de alta, essa barra de rompimento tem uma máxima e uma estreita que estão acima dos máximos e fechamentos de cinco
ou até 20 ou mais barras.
• Um grande número de barras revertidas pelo fechamento da barra de alta é um sinal mais forte do que um número similar de
barras revertidas pela sua máxima.
 Quanto mais características um rompimento de alta tiver, maiores as chances de que ele falhará e se tornará um
consolidação ou mesmo uma reversão.

• A barra de rompimento tem um corpo de alta pequeno ou de tamanho médio e uma sombra grande no topo.
• A barra seguinte tem um corpo de baixa e é uma barra de reversão de baixa ou uma barra inside de baixa; essa barra se fecha perto ou
abaixo dela, e o corpo é mais ou menos do tamanho dos corpos médios das barras antes do rompimento (não apenas um corpo de baixa
de um tique).
• O contexto geral faz um rompimento improvável, como uma recuperação para testar o topo de um dia de consolidação , mas a
recuperação tem barras de baixa, muitas barras sobrepostas, barras com pontas proeminentes e alguns pullbacks ao longo do caminho.
• O mercado está em uma consolidação há vários dias.
• A barra após a barra de rompimento é uma barra forte de reversão de baixa ou uma barra inside de baixa.
• A barra após uma barra de tendência de alta tem uma mínima que está abaixo da máxima da barra antes da barra de tendência de
alta. O primeiro pullback ocorre duas barras após a reversão.
• O pullback se estende por várias barras.
• A retomada da tendência depois que o pullback parar e o mercado formar um topo mais baixo com uma barra de sinal de baixa.
• O pico rompe acima de um nível de resistência como um topo, uma linha de tendência de baixa, ou uma linha de tendência de alta por
apenas um tique ou mais, e depois reverte para baixo.
• O pico mal rompe acima de um único nível de resistência, mas recua antes de romper acima de outros níveis que são apenas um pouco
mais altos.
• Um trader que comprou em um stop acima de um topo anterior não seria capaz de fazer o lucro de um scalper antes que houvesse um
pullback.
• À medida que a barra de rompimento está se formando, ela retrai mais de dois terços da máxima da barra.
• Quando a barra de rompimento está se formando, ela retrai para pelo menos um terço de sua altura duas ou mais vezes.
• O pullback cai abaixo do ponto de rompimento. Não há gaps entre a mínima de qualquer barra e a máxima da barra duas barras antes.
O pullback cai abaixo do nível baixo da primeira barra do pico.
• O pullback atinge o stop de zero a zero.
• Existe uma sensação de confusão. Você sente que não tem certeza se o rompimento terá êxito ou fracassará.

Quanto mais das seguintes características que um rompimento de baixa tiver, maior a probabilidade de o rompimento ser forte:

• A barra de rompimento tem um grande corpo de tendência de baixa e pequenas sombras ou nenhuma sombra. Quanto maior a barra,
maior a probabilidade de sucesso.
• Se o volume for de 10 a 20 vezes o volume médio de barras recentes, a chance de vendas subsequentes e um possível movimento de
baixa aumenta.
• O pico vai muito longe, dura várias barras e rompe vários níveis de suporte, como a média móvel, os baixos de swing anteriores e as
linhas de tendência, e cada um por muitos tiques.
• À medida que a primeira barra da barra de rompimento está se formando, ela passa a maior parte do tempo próxima de sua mínima e
os pullbacks são pequenos (menos de um quarto da máxima da barra crescente).
• Existe um senso de urgência. Você sente que tem que vender, mas quer um pullback, mas isso nunca acontece.
• As próximas duas ou três barras também têm corpos de baixa que são, pelo menos, o tamanho médio dos corpos de alta e baixa
recentes. Mesmo se os corpos forem relativamente pequenos e as sombras estiverem proeminentes, se a barra de continuidade (a barra
após a barra de rompimento inicial) for grande, as chances de a tendência continuar são maiores.
• O pico cresce para cinco a 10 barras sem recuar por mais de um bar ou mais.
• À medida que um rompimento de baixa fica abaixo de um mínimo significativo anterior, o movimento abaixo da baixa vai longe o
suficiente para que os scalpers tenham lucro se entrarem em um stop a um tique abaixo desse fundo.
• Uma ou mais barras no pico tem uma máxima que está em ou apenas um tique acima do fechamento da barra anterior. Uma ou mais
barras no pico tem uma abertura que está abaixo do fechamento da barra anterior.
• Uma ou mais barras no pico fecha na mínima ou apenas um tique acima da mínima.
• A máxima da barra após uma barra de tendência de baixa é igual ou abaixo da mínima da barra antes da barra de tendência de baixa,
criando um microgap, que é um sinal de força. Esses gaps às vezes se tornam gaps de medida. Embora não seja significativo para
negociar, eles provavelmente representam o espaço entre uma mínima da onda 1 de Elliot e o pullback da onda 4, as quais podem se
tocar mas não se sobrepor.
• O contexto geral torna provável um rompimento, como a retomada de uma tendência após um pullback, ou um teste de topo mais baixo
ou topo mais alto após um forte rompimento abaixo da linha de tendência de alta.
• mercado teve vários dias de tendência forte de baixa recentemente.
• Houve uma crescente pressão de venda na consolidação , representada por muitas barras de tendência de grande baixa, e as barras de
tendência de baixa foram claramente mais proeminentes do que as barras de tendência de alta na faixa.
• O primeiro pullback ocorre somente após três ou mais barras de rompimento.
• O primeiro pullback dura apenas uma ou duas barras e segue uma barra que não é uma barra forte de reversão de alta. O primeiro
pullback não atinge o ponto de rompimento e não atinge um stop de zero a zero (o preço de entrada).
• O rompimento reverte muitos fechamentos e mínimas recentes. Por exemplo, quando há um canal de alta e uma grande barra de baixa
se forma, essa barra de rompimento tem uma mínima e um fechamento que estão abaixo das mínimas e fechamentos de cinco ou até
20 ou mais barras. Um grande número de barras revertidas pelo fechamento da barra de baixa é um sinal mais forte do que um
 número semelhante de barras revertidas por sua mínima.

Quanto mais das seguintes características que um rompimento de baixa tiver, mais provavelmente ele falhará e levará a
uma consolidação ou a uma reversão:

• A barra de rompimento tem um corpo de tendência de baixa de tamanho pequeno ou médio e uma sombra grande no fundo.
• A barra seguinte tem um corpo de alta e é uma barra de reversão de alta ou uma barra inside de alta; essa barra fecha no mesmo preço
ou perto de sua máxima, e o corpo é aproximadamente do tamanho dos corpos médios das barras antes do rompimento (não apenas um
corpo de alta de um tique).
• O contexto geral torna improvável um rompimento, como um sell-off para testar a mínima de um dia de consolidação , mas o sell-off tem
barras, muitas barras sobrepostas, barras com sombras proeminentes e alguns pullbacks ao longo do caminho.
• O mercado esteve em uma consolidação há vários dias.
• A barra após a barra de rompimento é uma barra forte de reversão de alta ou uma barra inside de alta.
• A barra depois de uma barra de tendência de baixa tem uma máxima que está acima da mínima da barra antes da barra de tendência
de baixa.
• O primeiro pullback ocorre duas barras após a reversão.

• O pullback se estende por várias barras.

• A retomada da tendência após o stop do pullback, e o mercado forma um fundo mais alto com uma barra de sinal de alta.

• O pico rompe abaixo de um nível de suporte como um fundo de swing, uma linha de tendência de alta ou uma linha de canal de
tendência de baixa apenas por um tique ou mais e, em seguida, reverte para cima.
• O pico quase não desce abaixo de um único nível de apoio, mas recua antes de romper abaixo de outros níveis que são um pouco
menores. Um trader que vendesse em um stop abaixo de um swing anterior não poderia fazer o lucro de um scalper antes que houvesse
um pullback. Quando a barra de rompimento está se formando, ela retira mais de dois terços da máxima da barra.
• Quando a barra de rompimento está se formando, ela é puxada para pelo menos um terço de sua altura duas ou mais vezes.
• O pullback sobe acima do ponto de rompimento. Não há gaps entre a altura de qualquer barra e a mínima da barra duas barras antes.
O pullback sobe acima da altura da primeira barra do pico.
• pullback atinge o stop de zero a zero.
• Existe uma sensação de confusão. Você sente que não tem certeza se o rompimento terá êxito ou fracassará.

Para um trader, o rompimento implica força e uma possível nova tendência. Segue-se um período de negociação bilateral onde os compradores
e os vendedores concordam que há valor e ambos estão dispostos a tomar posições. Durante o rompimento, os dois agora concordam que o
mercado deve encontrar valor a outro preço e o rompimento é um movimento rápido em busca desse novo preço. O mercado prefere a incerteza e
rapidamente se move em busca dela. Um rompimento é um período de certeza. Compradores e vendedores estão certos de que os preços dentro
do rompimento são muito altos em um rompimento de baixa ou muito baixa em um rompimento de alta, e as chances de continuidade são
geralmente cerca de 60 a 70 por cento. O mercado move-se rapidamente em busca de um nível de preços em que tanto os compradores quanto os
vendedores concordam que há valor para eles iniciarem trades. Isso significa que há mais uma vez incerteza, e ninguém sabe qual lado vencerá e
conseguirá criar o próximo rompimento. A incerteza é a marca registrada de um consolidação , portanto, um rompimento é uma busca por um
consolidação , por incerteza, e uma probabilidade direcional de 50 por cento de um movimento equidistante. O canal que segue o pico geralmente
cria uma parte superior e inferior aproximada da consolidação que geralmente segue.

À medida que o mercado está subindo no canal, a probabilidade direcional de um movimento equidistante se desgasta e, na verdade, favorece
uma reversão quando atinge o final do canal. Isso ocorre porque os rompimentos da consolidação geralmente falham e as probabilidades
favorecem a volta para o meio da faixa em que a probabilidade direcional é neutra. Esse meio da faixa é o alvo do rompimento, e sua localização é
desconhecida até que ele seja formado. um rompimento começa com uma barra de tendência, que pode ser grande ou pequena, mas geralmente
é pelo menos um pouco grande em comparação com o tamanho das barras recentes. Lembre-se, todas as barras de tendência devem ser vistas
como rompimentos, picos, gaps e clímax. Quando ela é pequena, é fácil ignorar sua importância, mas se for seguido por alguma ação de preço
lateral e, em seguida, por um movimento direcional constante, um rompimento está em andamento. Os rompimentos mais fáceis de detectar
ocorrem quando uma barra de tendência excepcionalmente grande movimenta rapidamente o mercado para fora de uma consolidação e logo é
seguida por outras barras de tendência na mesma direção. Se o rompimento é uma barra de tendência única ou uma série de barras de
tendência, é um pico. Como mencionado anteriormente, quase todas as tendências podem ser consideradas como algum tipo de tendência de pico
e canal. Por exemplo, se uma barra de alta tiver um fechamento forte e as barras seguintes também tiverem fechamentos fortes, sombras
pequenas ou inexistentes, sem barras de pullback, e houver muito pouca sobreposição entre os corpos de alta consecutivos barras de tendência,
então o mercado provavelmente irá mais para cima de onde está no momento atual em algum momento antes que o mercado reverta para além
do início do movimento de rompimento. Se a tendência continuar, eventualmente seu ímpeto diminuirá e geralmente haverá algum tipo de
canal.
Um dos conceitos mais importantes no trading é que a maioria das falhas fracassa. Por causa disso, entrar em cada rompimento na direção do
rompimento é uma estratégia perdedora. No entanto, muitas vezes há eventos de ação de preço que aumentam a probabilidade de sucesso de um
rompimento. Por exemplo, se houver uma forte tendência de baixa e depois uma recuperação de duas pernas para a média móvel, vender o
rompimento descendente desta bandeira de baixa é um trade sensato. No entanto, se o mercado não está em uma tendência e há muitas barras
sobrepostas e muitas barras com sombras grandes, o mercado está em equilíbrio. Tanto os compradores quanto os vendedores estão confortáveis
em tomar posições e uma consolidação está se desenvolvendo. Se o mercado, então, tiver uma barra de tendência de alta que se estende ao topo ou
até mesmo acima da consolidação , os vendedores que estavam dispostos a vender no meio da faixa serão ainda mais agressivos a esse preço
melhor. Além disso, os compradores que ficaram felizes em comprar no meio da faixa ficarão hesitantes em comprar mais e, em vez disso, serão
rápidos em sair no topo da faixa. Esse comportamento dos compradores e dos vendedores cria uma atração magnética no meio da faixa, e o
resultado é que a maior parte da negociação estará no meio da faixa. Mesmo quando o mercado conseguir sair e viajar por talvez um movimento
medido igual à altura da faixa, a atração magnética ainda tenderá a atrair o mercado de volta ao alcance. Isto é o que torna as reversões de
bandeiras finais tão confiáveis (discutidas no livro 3). Se você pensar em qualquer gráfico, notará muitas barras de tendência de alta e de
baixa com corpos relativamente grandes e sombras pequenas. Cada uma delas é uma tentativa de rompimento e quase todas não levam
a uma tendência e, em vez disso, a consolidação continua. Em um gráfico de 5 minutos da Emini, eles provavelmente representam
programas de compra e venda que tentam movimentar o mercado. Alguns algoritmos são projetados para diminuir essas barras de
tendência, esperando que a maioria falhe. Traders experientes farão isso também quando acreditarem que o rompimento provavelmente
falhará. Por exemplo, se houver um rompimento na forma de uma grande barra de tendência de alta, esses programas podem vender o
fechamento da barra, acima de sua máxima, no fechamento da próxima barra ou duas, ou abaixo de suas baixas. Se um número
suficiente de dólares de negociação de programa vier no lado do fade (o lado da venda), eles irão sobrecarregar os programas que estão
tentando iniciar a tendência de alta, e a consolidação continuará. Eventualmente, um rompimento será bem-sucedido. A barra de
rompimento será grande, os pullbacks à medida que a barra estiver se formando serão pequenos, e o rompimento terá uma boa
continuidade nas várias barras seguintes. Os programas que estão tentando vender o movimento estão falhando e eles cobrirão suas
posições perdedoras e levarão a tendência adiante. A força atrairá outros traders de tendência, muitos dos quais são traders de
momentum e entrarão rapidamente sempre que virem o momento.
Uma vez que todos estejam convencidos de que o mercado está tendendo agora, ele pode ir muito antes de haver um pullback. Por que
é que? Considere um exemplo de um rompimento de mercado em uma forte tendência de alta com um pico formado por três fortes barras
de tendência de alta.
Os traders acreditam que o mercado será maior em algum momento antes e não estão confiantes de que cairá nas próximas barras.
Isso faz com que os vendedores recomprem seus curtos, aumentando ainda mais o mercado. Os compradores que estão subinvestidos
acreditam que o mercado está subindo na venda e que ganharão mais dinheiro simplesmente comprando no mercado ou em um pullback
de dois ou três tiques, do que se esperassem por oito ou dez. pullback ou um pullback para a média móvel. Isso também eleva o mercado.
Como os compradores e os vendedores estão basicamente comprando no mercado à medida que sobe, o pullback nunca vem, ou pelo
menos não vem por cinco ou mais barras depois que o mercado está bem acima do preço atual.
Isso é discutido em mais detalhes no Capítulo 8, mas os traders estão dispostos a comprar no mercado a qualquer momento em um
rompimento porque acreditam que as chances são melhores do que 50-50 de que eles farão pelo menos tantos pontos quanto estão
arriscando. Quando o rompimento é forte, a probabilidade é geralmente de 60 a 70% ou mais. Se eles comprarem o Emini de 5 minutos
no tique máximo quando o topo do pico estiver quatro pontos acima do pico do pico, eles acreditam que as probabilidades são
provavelmente de 60% ou melhores do que o mercado subirá mais quatro pontos antes dos quatro pontos de stop serem atingidos. Como
você pode ter certeza disso? Porque é matematicamente insensato ter seu risco igual à sua recompensa se a chance de sucesso for muito
inferior a 60%, e as instituições, portanto, não estariam assumindo essa função. Como o mercado ainda está subindo, as instituições estão
assumindo o trade. Como o trade permanece valido enquanto o mercado se mantiver acima do fundo do pico, eles estarão arriscando
até o fundo do pico. Eles sabem que o pico geralmente atinge cerca de um movimento medido, de modo que seu alvo de lucro, que
é sua recompensa, é igual ao seu risco. Se o pico crescer mais dois pontos antes de parar, o pico terá seis pontos de altura. Se esse é
o fim do pico, eles assumirão que há cerca de 60% de chance de que o mercado suba mais seis pontos antes de cair seis pontos. Isso
significa que todos os compradores que compraram mais baixo têm 60% de chance de que o mercado suba mais seis pontos antes
de seu stop de quatro pontos ser atingido. Por exemplo, os compradores que compraram quando o pico tinha quatro pontos de
altura estão agora arriscando quatro pontos para totalizar oito pontos em uma aposta de 60%, o que é uma ótima situação
matemática. Eles esperam que o mercado tenha 60% de chance de testar seis pontos acima do fechamento do pico, que é dois
pontos acima de sua entrada, dando a eles um alvo de lucro de oito pontos.
Quando um rompimento é bem-sucedido e leva a uma tendência, o momentum diminui após o movimento rápido inicial, e
sinais de trade bilateral se desenvolvem, coma barras sobrepostas, sombras crescentes, barras de tendência na direção oposta e
barras de pullback. Mesmo que a tendência possa continuar por muito tempo, essa parte da tendência geralmente é refeita e se
torna parte de uma consolidação . Por exemplo, em um padrão de tendência de pico e canal de alta, o pico é o rompimento e o canal
geralmente se torna a primeira perna de uma consolidação e, portanto, geralmente fará um pullback. Normalmente, o mercado
eventualmente recua até o início do canal, completando a segunda perna da consolidação incipiente. No exemplo do rompimento
de alta, o mercado geralmente tentará se recuperar desse suporte. Isso resulta em uma bandeira de alta em forma de fundo duplo
que às vezes leva a um rompimento acima da nova faixa, e outras vezes evolui para uma consolidação prolongada, como um
consolidação estreito ou um triângulo. Menos frequentemente, é seguido por uma reversão.
No gráfico de 5 minutos da Emini, geralmente há muitas tentativas de sair todos os dias, mas a maioria falha após uma ou
duas barras de tendência. Eles provavelmente representam o início de um programa de trade por alguma instituição, mas ficam
sobrecarregados com programas opostos de outras instituições. Quando instituições suficientes tiverem programas funcionando na
mesma direção e ao mesmo tempo, seus programas poderão levar o mercado a um novo nível de preços e o rompimento será bem-
sucedido. No entanto, nada é 100% certo e até mesmo os mais fortes falham em 30% das vezes.
Quando um rompimento é muito forte, haverá três ou mais barras de tendência com pequenas sombras e muito pouca
sobreposição. Isso significa que os traders não estão esperando por um pullback significativo. Eles temem que possa não haver um
pullback até que o mercado tenha percorrido um longo caminho e queiram ter certeza de capturar pelo menos parte da tendência.
Eles entrarão no mercado e em pequenos pullbacks de um ou dois tiques, e suas ordens implacáveis darão força à tendência e
lutarão contra a formação de um pullback significativo.
As barras de rompimento geralmente têm grande volume e, às vezes, elas terão de 10 a 20 vezes o volume de uma barra
média. Quanto maior o volume e mais barras no pico, maior a probabilidade de haver uma continuidade significativa. Antes do
rompimento, tanto os compradores quanto os vendedores estavam escalando suas posições, lutando pelo controle do mercado e
tentando criar um rompimento bem-sucedido em sua direção. Uma vez que haja um rompimento claro, o lado perdedor cobrirá
sua grande posição rapidamente com uma perda, e o lado vencedor entrará ainda mais agressivamente. O resultado é uma ou
mais barras de tendência, geralmente com alto volume. O volume nem sempre é especialmente alto, mas quando é 10 ou mais
vezes a média das barras recentes, a probabilidade de um rompimento bem-sucedida, o que significa que haverá continuidade
para muitas barras, é maior. Além disso, o volume pode ser excepcionalmente alto em rompimentos que falham em poucas
barras, mas isso é menos comum. O volume não é confiável o suficiente para garantir segui-lo, e as grandes barras de tendência
que compõem o pico já lhe dirão se o rompimento provavelmente será bem-sucedido. Tentar pensar no volume além disso, na
maioria das vezes, distrairá você e atrapalha sua capacidade de operar no seu melhor.
Todos os rompimentos bem-sucedidos devem ser vistos como picos, pois a maioria é seguida por canais e cria um padrão de
tendência de pico e canal. No entanto, o rompimento também pode falhar e a consolidação que o precedeu se torna uma bandeira
final, se for uma bandeira em uma tendência. Na verdade, a maioria dos rompimentos falha, mas a barra de rompimento é tão
comum que a maioria dos traders nem percebe que houve uma tentativa de rompimento. Menos comumente, o mercado pode
entrar em um consolidação estreita após o rompimento, e isso geralmente é seguido pela retomada da tendência, mas às vezes o
rompimento desse consolidação estreita pode estar na outra direção, resultando em uma reversão.
Um rompimento pode ser uma única barra de tendência grande ou uma série de barras de tendência grandes ou pequenas, e a
rompimento geralmente se torna parte de um dos padrões de tendência discutidos anteriormente. Por exemplo, se houver uma
tendência a partir da abertura”, é provável que haja um rompimento abaixo do padrão do dia anterior. Se a tendência for
ordenada, ela pode ser seguida por um consolidação estreita por várias horas e, em seguida, o dia pode se transformar em uma
retomada da tendência até o fechamento. Se, em vez disso, o rompimento estiver acelerando para baixo, com cada barra
resultando em uma inclinação mais íngreme, e o gráfico assumir uma aparência parabólica e, portanto, climática, ela poderá ser
seguida por um pullback e depois por um canal. O dia pode se tornar um dia de tendência de pico e canal de baixa
Às vezes, depois que o mercado está em uma tendência forte para muitas barras, ele cria uma barra de tendência
excepcionalmente grande na direção da tendência. Aquela barra grande tipicamente se torna um rompimento para uma
tendência ainda mais íngreme, mais forte, ou pelo menos outra perna na tendência, ou pode significar um fim clímax da
tendência. Se o mercado fizer pullback por algumas barras e não refazer muito da barra de rompimento, as chances de sucesso do
rompimento são boas, e os traders entrarão na alta 1 pullback de rompimento se este for um rompimento de alta (ou uma venda
baixa 1 em um rompimento de baixa).
A tendência pode continuar mesmo se o pullback for além do ponto de rompimento, mas quanto mais profundo o pullback,
maior a probabilidade de que o rompimento falhe e o mercado se reverterá. Nesse caso, a barra grande representará um final
climático da tendência em vez de um rompimento. Se o pullback for bastante profundo, os investidores podem hesitar em entrar
a favor da tendência por cerca de uma hora. Por exemplo, se houver uma grande barra de tendência de alta que supere um topo
de swing ou consolidação , mas o pullback é bastante profundo, talvez um pouco abaixo do topo do topo de swing, os traders não
terão certeza se o rompimento falhou ou se a recuperação está um pouco exagerada. Os compradores, neste caso, muitas vezes
não vão comprar por cerca de 10 barras ou mais, e o mercado freqüentemente entra em uma pequena consolidação . Em vez de
comprar uma alta 1, eles provavelmente vão esperar por uma alta 2, especialmente se ele for formado depois de uma hora ou
mais. Se a consolidação estiver acima da média móvel e cerca de uma hora tiver se passado, os compradores procurarão comprar
um pullback de duas pernas para os lados ou para baixo. Às vezes, o movimento lateral é seguido por uma segunda perna para
baixo. Essa segunda perna pode levar a um novo topo, ou a uma reversão de tendência e mais vendas. Uma vez que haja um
pullback, que é um pequeno consolidação , os traders procurarão que a tendência seja retomada.
O rompimento do pullback tem um alvo inicial de um movimento medido aproximado igual à altura da consolidação . Muitos
traders obterão lucros parciais ou totais nessa área, e traders agressivos de contra-tendência iniciarão novas posições.
As falhas mais fáceis de detectar são aquelas em que o mercado rapidamente reverte a direção e não faz nenhuma tentativa
significativa de continuar na direção do rompimento. Isso é mais provável de acontecer quando há outra evidência de uma possível
reversão, como um rompimento acima de uma linha de canal de tendência e, em seguida, uma reversão para baixo com uma barra
de sinal forte.
O rompimento pode ser de qualquer coisa, como uma linha de tendência, uma consolidação , ou a de compra ou de venda do dia
ou ontem. Não importa, porque eles são todos negociados da mesma forma. Dê fade nele se ele falhar e entre na direção do
rompimento se a tentativa de reversão falhar e, portanto, se transformar em um pullback de rompimento. Entre no rompimento
apenas se for muito forte. Um exemplo disso é se houver uma forte tendência de alta e, em seguida, um pullback de duas barras
para uma configuração alta de 1 compra. Os traders podem comprar em um tique acima da máxima da barra anterior, e eles
podem comprar mais em um rompimento para uma nova alta, colocando uma ordem para comprar em um stop em um tique
acima da antiga alta. Geralmente, no entanto, é melhor comprar um pullback ou procurar um falso rompimento.
Na maioria dos dias, os traders olham para os novos topos e fundos como possíveis configurações de fade. Em um dia de forte
tendência, no entanto, os rompimentos geralmente estão em grande volume e há muito pouco pullback, mesmo em um gráfico de 1
minuto. É claro que os traders de tendência estão no controle. Por exemplo, quando uma tendência de alta é forte, os traders de
ações de preço estarão comprando em altos e altos pullbacks em vez de esperar por um rompimento acima da alta anterior da
tendência. Eles estão sempre tentando minimizar o risco do trade. No entanto, uma vez que uma forte tendência está em
andamento, entrar a favor da tendência, por qualquer motivo, é um bom trade. Em uma tendência forte, cada tique é uma entrada
a favor da tendência, para que você possa simplesmente entrar no mercado a qualquer momento e usar um stop razoável. Se
houver um rompimento com uma barra de tendência grande e a barra ainda não estiver fechada, você terá que tomar uma
decisão. Se você acabou de sair de parte do seu trade e agora está pensando em fazer o restante, considere sempre quanto risco
você tem. Uma maneira de ajudar a decidir se você deve continuar a manter sua posição de swing é perguntar a si mesmo o que
faria nesse momento se não estivesse ocupando uma posição. Se você estiver disposto a entrar no mercado usando uma posição do
tamanho do balanço e o stop de proteção do balanço, então você deve permanecer em sua posição atual de swing. Se, em vez disso,
você achar que seria arriscado demais entrar no mercado com essa quantidade de risco, você deve sair da sua posição no mercado.
Quando há um rompimento, compradores e vendedores a veem como uma oportunidade. Por exemplo, se o mercado tiver um
topo de swing e depois fazer um pullback, tanto os compradores quanto os vendedores entrarão à medida que o mercado se
movimentar acima do patamar anterior. Os compradores estarão comprando o rompimento porque veem isso como um sinal de
força e acreditam que o mercado irá subir o suficiente acima de sua entrada para que eles saiam com lucro. Os vendedores
também verão o rompimento como uma oportunidade de ganhar dinheiro. Por exemplo, os vendedores podem vender em uma
ordem de limite no nível desse topo anterior ou talvez em alguns tiques acima dela. Se o mercado reverte e desce, eles procurarão
sair com lucro. Se, no entanto, o mercado continuar, eles procurarão aumentar sua posição vendida se acharem que o mercado
pode recuar para testar o rompimento. Uma vez que a maioria dos pullbacks vem de volta ao topo de swing anterior, eles podem
sair nesse teste de rompimento no zero a zero em sua primeira entrada e com lucro em sua segunda entrada mais alta.
Quando os investidores pensam em rompimentos, eles geralmente têm imediatamente a imagem de um consolidação . No
entanto, o rompimento pode ser de qualquer coisa. um rompimento comum que muitos traders negligenciam é uma bandeira
rompendo na direção inesperada, como uma bandeira de baixa saindo do topo ou uma bandeira de alta saindo de um fundo. Por
exemplo, se houver uma tendência razoavelmente forte para baixo e os traders não tiverem certeza se uma baixa negociável virá e
eles virem uma bandeira de baixa, eles podem começar a comprar abaixo da mínima das barras anteriores, esperando uma baixa
1 e depois uma baixa 2 ou até mesmo um baixa 3 fracassar.
Às vezes, a bandeira de baixa terá uma boa forma e acionará a venda de bandeira baixa 2 ou venda de bandeira de baixa em
forma de cunha e, em seguida, imediatamente reverter para uma ou duas barras de tendência de alta.
Este rompimento geralmente cria um gap de medida que leva a um movimento medido. Os traders entrarão no rompimento e
em qualquer pequeno pullback; e, como os vendedores foram aprisionados, provavelmente não ficarão ansiosos para reduzir o
volume até que o mercado tenha pelo menos duas pernas para cima. O oposto é verdadeiro de bandeiras de alta em tendências de
alta.
Há um tipo especial de rompimento que às vezes ocorre em dias de tendência na hora final. Por exemplo, se o mercado está
tendendo para baixo sem sinal de um pullback, pode haver uma ou duas barras grandes de tendência de baixa que saem do
fundo do canal de baixa. Pode haver um pequeno pullback e, em seguida, um segundo rompimento breve para uma nova
mínima. Em outras ocasiões, o mercado simplesmente se move de lado implacavelmente sem grandes barras de tendência.
O que provavelmente está acontecendo em ambos os casos é que os gerentes de risco nas empresas de trading estão
dizendo aos seus traders que descobriram que estão do lado errado do mercado e que precisam vender suas posições no
mercado. Os mergulhos geralmente não têm muito sucesso, já que se devem principalmente à venda forçada. É provável
que alguns programadores inteligentes antecipem isso e tentem capitalizá-lo projetando programas para breve,
aumentando o tamanho do clímax de vendas. Os programas de dinâmica também fazem parte da forte tendência. Pode
haver ou não um salto para o final depois que um ou dois vendem clímax. O oposto é verdadeiro em dias que terminam
com picos ou canais fortes. Os gerentes de risco estão dizendo aos seus traders para recomprar seus curtos antes do
fechamento, e como o mercado está subindo rapidamente, os programas de momentum detectam isso e também compram
implacavelmente enquanto o momentum continua.
Um dos objetivos dos traders é fazer o que as instituições estão fazendo. Muitos rompimentos são feitos de grandes barras
de tendência que têm o maior volume do dia. Estes são os momentos em que as instituições estão negociando mais
fortemente, e eles estão fazendo isso porque esperam que o movimento tenha um atraso prolongado. Tão assustador e
emocional como o mercado pode sentir durante um grande rompimento, as instituições veem como uma grande
oportunidade, como indicado pelo volume, e você também deve. Tente aprender a negociar rompimentos porque eles têm
uma excelente equação de trader. Se for necessário, basta negociar apenas uma posição de um terço (um tamanho “não me
importo”), apenas para obter experiência. O movimento muitas vezes será grande o suficiente para que você possa fazer
tanto quanto você faz em um trade de rotina usando seu tamanho de posição total.

FIGURA 2.1 Rompimentos acontecem várias vezes por dia

Rompimentos de algum tipo ocorrem a cada poucas barras em cada gráfico, como mostrado na Figura 2.1 no gráfico diário de
Forex do Euro/USD Estritamente falando, se a máxima de uma barra estiver acima da máxima de qualquer barra anterior ou
a mínima da barra estiver abaixo da mínima de qualquer barra anterior, será um rompimento dessa barra.
Além disso, cada barra de tendência é um rompimento (lembre-se do livro 1, cada barra de tendência é um pico, rompimento,
gap e clímax). Muitos tipos diferentes de rompimentos e falhas são destacados neste gráfico.
A barra 1 rompeu acima de uma linha de canal de tendência e foi seguida por um rompimento abaixo da mínima na
próxima barra, configurando uma reversão de duas barras, que foi acionada na barra de entrada da barra 3. A barra 2 foi
uma segunda tentativa de ultrapassar o canal de alta e rompeu acima de mais uma reversão de duas barras, mas os
rompimentos falharam e o mercado reverteu.
A barra 4 foi um rompimento abaixo de um fundo de swing e foi a sexta barra de um clímax de venda abaixo da barra 2.
Como a faixa da barra era grande e tinha pequenas sombras, poderia representar um clímax de venda que precisava de
uma correção antes de ter continuado a venda. Este foi o caso, porque a barra 5 era uma barra forte de reversão de alta
que transformou a barra 4 em um falso rompimento.
 Houve um pullback de duas pernas para a média móvel e a barra 8 saiu da bandeira de baixa. A barra 9 rompeu acima
da linha de tendência de baixa.
A barra 10 rompeu acima de um topo de swing, mas virou um falso rompimento quando a próxima barra foi negociada
abaixo de sua mínima. Barra 12 caiu abaixo da barra de entrada 9 e abaixo da barra de sinal antes disso.
A barra 13 tentou reverter de volta para cima e criar um falso rompimento, mas esse falso rompimento fracassou na
reversão da barra 14 para baixo. A barra 14 também foi uma reversão de falso rompimento acima de uma linha de
tendência micro e acima de uma barra de reversão de alta. Quando um falso rompimento não consegue reverter o mercado,
ela se torna um pullback de rompimento.
A barra 16 rompeu acima da linha de tendência de baixa falhou e a barra reverteu para baixo em uma reversão para
baixo, caindo abaixo da linha de tendência de bandeira de baixa das três barras anteriores.
As barras 16 a 18 criaram um rompimento de quatro barras compostas de barras fortes de tendência de baixa com
corpos grandes, pequenas sombras e muito pouca sobreposição. Os compradores que se transformaram em longos dentro
da consolidação finalmente capitularam e não apenas pararam de comprar, mas tiveram que vender rapidamente suas
grandes posições compradas sem esperar por um pullback. Eles não estavam confiantes de que um pullback viria em breve
e estavam confiantes de que o mercado cair dentro de algumas barras. Isso significa que sair no mercado ou em um
pequeno pullback dentro da barra era a melhor opção. O longo sell-off e a falta de compra por várias barras contribuíram
para a força do sell-off. Quando um rompimento é tão forte quanto esse, ele geralmente é seguido por um canal e
geralmente leva a um movimento medido desde a abertura da primeira barra até o fechamento da barra final no pico. A
mínima da barra 36 estava logo abaixo daquela projeção de movimento medida, e isso acabou com o canal. O mercado,
então, normalmente volta para testar o primeiro sinal de compra razoável após o pico, que era a máxima da barra inside
19. Se chegar lá, o próximo tenta testar o início do canal de baixa, que era a máxima da barra 20.
A barra 20 foi uma tentativa de fazer com que o rompimento de quatro barras falhe, mas quando um rompimento é tão
forte, geralmente há continuidade e a falha normalmente falhará e apenas se tornará um pullback de rompimento, como
aconteceu aqui. O mercado reverteu para baixo, logo abaixo do ponto de rompimento da barra 15 e da média móvel.
Sempre que um mercado recua sem tocar em um nível de resistência, os vendedores são muito fortes porque não estão
esperando que a resistência seja tocada. Os vendedores estão com medo de que os compradores não consigam levar o
mercado até lá, então os vendedores têm ordens de limite logo abaixo. Este é um sinal de urgência dos vendedores.
Esse gap entre o ponto de rompimento (a mínima da barra 15) e o pullback de rompimento (a máxima da barra 20)
geralmente se torna um gap de medida e geralmente é o ponto médio aproximado do movimento. O início da tendência de
baixa foi a máxima da barra 2, e o mercado finalmente caiu abaixo do gap em mais do que o número de pontos entre a
máxima da barra 2 e o meio do gap de medida. O rompimento e a forte reversão para baixo no teste de rompimento
estabeleceram a tendência de baixa como muito forte, e os traders só deveriam procurar por shorts pelo resto do dia. Pode
haver um scalp de compra ou dois, mas um trader deve aceitá-los apenas se ele for capaz de reverter imediatamente de
volta para a tendência assim que uma barra cair abaixo da mínima da barra anterior, indicando que o pequeno pullback
pode estar terminando.
A propósito, os traders das ondas de Elliot veem o pullback como o topo da onda 4 e o ponto de rompimento como o fundo
da onda 1. As duas não podem se sobrepor se a onda descendente 3 entre elas na verdade é a onda 3, que é geralmente a
onda mais forte da tendência.
A barra 22 era uma barra de baixa de grande alcance que quebrou abaixo do fundo de um canal de quatro barras. Foi
sem dúvida o terceiro clímax de vendas consecutivas (o primeiro foi a barra 14 e o segundo foi o pico de quatro barras até
aa barra 18). O mercado geralmente tem pelo menos uma correção de duas barras, de 10 barras, após dois ou três clímax
consecutivos. Aqui, no entanto, esse pico de quatro barras de baixa foi a característica mais marcante do dia e foi o início
de um forte rompimento. Sim, foi um pico e, portanto, um clímax de venda, mas era tão grande que o caráter do mercado
mudou e qualquer contagem teve que começar de novo. Uma vez formado, os traders decidiram que haveria uma forte
queda, e um canal é o padrão mais comum que segue um forte pico. Os canais costumam ter três empurrões antes de
serem corrigidos, e este também teve. Os três empurrões foram as barras 18, 25 e 36, e eles foram seguidos por uma
recuperação fraca até o fechamento. A barra 23 foi uma tentativa de reversão após a barra 22 vender o clímax e
ultrapassar o fundo do canal de três barras. No entanto, é um erro estar procurando por um longo tempo baseado nessas
poucas barras quando a a tendência principal é de baixa. O mercado está sempre tentando reverter as tendências, e é fácil
ficar preso à emoção de um padrão de fundo, como acontece em tempo real; mas você nunca deve perder de vista a grande
figura. Esse pico de quatro barras era muito forte e a posição sempre-ativa ainda estava em baixa. Qualquer tentativa de
um fundo neste ponto quase certamente resultará em uma bandeira de baixa, como aconteceu aqui. O mercado sempre
tem inércia e, quando está em tendência, espera que todas as tentativas de reversão fracassem.
Barra 25 foi uma segunda tentativa de reverter após o rompimento abaixo das barras 20 a 21 canais. Uma vez que as
barras de sinal para ambas as tentativas tinham corpos de alta fortes, o mercado poderia testar a média móvel. A maioria
dos traders não deve aceitar esse trade e, em vez disso, deve ficar de fora. Muito frequentemente, os traders fazem um
scalp contra-tendência por um certo ponto e depois não voltam a vender, e deixam de fazer quatro ou mais pontos no trade
a favor da tendência. Pode ser difícil mudar sua mentalidade rapidamente de volta para venda, se você simplesmente
estiver comprado, e se você não puder fazer isso facilmente, não tome o scalp de tendência contrária e, em seguida, caso vá
perder o swing para baixo.
A barra 26 rompeu o topo do canal, como esperado.
A barra 27 quebrou acima da linha de tendência de baixa e acima do ponto de rompimento da barra 18, mas falhou e
reverteu para baixo na barra seguinte. A barra 28 foi um rompimento de uma bandeira de três barras de baixa.
Bar 29 quebrou abaixo da barra 26 barra de entrada de compra, mas encontrou compradores, como visto pela sombra
grande. Barra 32 foi outro teste de uma linha de tendência de baixa e, portanto, uma tentativa de rompimento, mas
falhou.
A barra 35 era outra grande barra de tendência de baixa e, portanto, outro clímax de venda possível. Quando o mercado
começa a formar o segundo e terceiro clímax vendem dentro de uma venda espaço de tempo, é provável que reverta pelo
menos uma correção de duas pernas.
A barra 36 quebrou abaixo do movimento medido, mas não encontrou vendedores. Em vez disso, encontrou negociações
tranquilas, o que pode estar sinalizando uma falha nas barras 22 a 34. Uma bandeira de baixa horizontal, após uma longa
tendência de baixa, muitas vezes se torna uma bandeira final e é normalmente seguida por pelo menos duas pernas laterais e
para cima.
A barra 36 também foi o terceiro empurrão para baixo no canal de baixa e isso geralmente leva a pelo menos uma tentativa de
reversão.
A barra após a barra 36 quebrou acima da máxima da barra 36 e tornou-se a barra de entrada para a compra.
A barra 37 era uma barra de rompimento acima da linha de tendência de baixa, e certamente havia muitos stops de compra
para vendas acima desta barra porque seu corpo de baixa grande representava forte venda. Uma vez que o mercado ficou acima
da sua máxima, muitos vendedores decidiram que não havia mais força suficiente para ficarem vendidos e eles compraram de
volta seus curtos (cobriram curtos) até o fechamento.

FIGURA 2.2 Bandeiras podem romper na direção menos provável

Às vezes, as bandeiras podem romper na direção inesperada e levar a movimentos medidos. Na Figura 2.2, houve uma falha na
bandeira de baixa em forma de cunha que rompeu para cima na barra 9. O gap de medida entre a altura do ponto de ruptura da
barra 7 e o teste de rompimento da barra 10 levou a um movimento medido para cima quase perfeito.

A barra 3 foi uma configuração baixa 1, mas depois de três corpos de alta fortes e a barra 2 sendo um clímax de venda, era
provável que falhasse. Traders agressivos teriam comprado em ordens limitadas no mesmo preço e abaixo da mínima da barra 3.
A barra 5 era uma barra de entrada para uma venda de baixa 2, mas depois da forte barra outside 4, o mercado poderia estar
fazendo uma mínima do dia. Mais uma vez, os traders agressivos teriam vendido muito abaixo ou abaixo da mínima da barra de
sinal baixa. A barra 7 era uma barra de sinal para uma venda de bandeira de baixa em forma de cunha, mas o mercado estava
em um canal de alta e a barra outside 4 fez o trade de sempre-ativo em alta.
Em vez de vender abaixo da barra 7, os vendedores deveriam ter esperado para ver se o mercado tinha um fundo mais alto. Os
compradores compraram muito acima da barra 8, esperando um movimento medido da bandeira de baixa em forma de cunha
fracassada.
Houve, então, uma falha na configuração de compra acima da barra 22 e a barra de entrada era uma barra de tendência de alta.
Esso rompimento também levou a um movimento medido. A barra 21 foi o fundo de um canal de baixa em um dia de alta e a
barra 22 foi o pullback do rompimento desse canal, então os traders de alerta pensaram que a baixa 2 tinham uma excelente
chance de falhar e levar a um teste da máxima do dia.
A mínima da barra 26 reverteu as mínimas das últimas 12 barras (estava abaixo das mínimas) e os fechamentos das 13 barras
anteriores. Seu fechamento reverteu essas mesmas mínimas, o que é significativo porque um fechamento abaixo de uma mínima
é mais um sinal de força do que simplesmente uma mínima que está abaixo de uma mínima anterior. Quanto mais mínimas e
fechamentos forem revertidos, mais forte será a reversão. Cada trader que comprou durante essas 12 barras anteriores está
agora segurando um trade perdedor e vai procurar por qualquer pequeno salto para se livrar de seus longos. Muitos venderam na
próxima barra e criaram a sombra no topo da barra. Além disso, esses compradores provavelmente não vão querer comprar
novamente por pelo menos algumas barras.
 FIGURA 2.3 Pequena barra de rompimento

Como mostrado na Figura 2.3, embora as barras grandes de rompimento, como as barras 3 e 19, muitas vezes levem a grandes
tendências, às vezes uma pequena barra de rompimento como a barra 12 pode ser o início de um movimento prolongado. Após o
pico da barra 9, os traders se perguntaram se a recuperação até a barra 11 poderia se tornar uma baixa 2 bandeira de baixa na
média móvel (barras 10 e 11 foram os dois empurrões para cima). No entanto, ao invés de romper para baixo, o mercado rompeu
acima da barra 10 e da barra 11 topo duplo (isso fez da recuperação uma bandeira final, já que era a bandeira final da tendência
de baixa, embora nunca tenha cedido para baixo). A barra de rompimento número 12 era pequena, mas era o suficiente para
fazer os traders começarem a descartar a noção de que o movimento para a barra 11 era uma bandeira de baixa, e começaram a
se perguntar se a barra 9 era um clímax de venda exaustivo, que poderia corrigir 10 ou mais barras. A barra após a barra 12
também era pequena, mas tinha dois sinais de força: um corpo de alta e uma mínima que não caía abaixo da máxima da barra 11
(o ponto de rompimento). Embora a recuperação até a barra 14 não cobrisse muitos pontos, foi uma tendência implacável e se
tornou a primeira de duas pernas para cima (a segunda começou com a barra 18 fundo duplo com barra 15, e o triângulo formado
pelas mínimas das barras 13 , 15 e 18).
 Í

E m gráficos de 5 minutos da maioria dos mercados, geralmente há pelo menos alguns rompimentos significativos e bem-

sucedidos todos os dias. A maioria dos rompimentos começa com uma única barra de tendência que geralmente é maior que as barras
anteriores e não tem sombras ou apenas sombras pequenas. Nos rompimentos mais fortes, haverá uma série de barras de tendência
com muita pouca sobreposição. Por exemplo, em um forte rompimento de alta no gráfico de 5 minutos da Emini, assim que a barra de
abertura for fechada, alguns traders colocarão ordens de limite para comprar ao preço de fechamento dessa barra. Se a próxima barra
for aberta a esse preço e imediatamente for negociada sem cair abaixo desse preço, as ordens de limite provavelmente não serão
preenchidas e esses traders altistas ficarão presos de fora do mercado. Eles experimentarão um senso de urgência porque têm medo de
perder o movimento e procurarão comprar o mais rápido possível, usando uma ordem de mercado ou uma ordem de limite para comprar
um tique ou dois tiques ou um pequeno pullback, ou mudarão para um time frame menor como 1 ou 2 minutos e, em seguida, entrarão
em um pullback alta 1 ou alta 2. Isso é difícil de fazer emocionalmente e é comparável a pular de um trampolim alto. O que pode
funcionar nas duas situações é simplesmente fazê-lo: apertar o nariz, fechar os olhos com força, tensionar todos os músculos do corpo e
confiar que você não vai se machucar muito e que os sentimentos ruins acabarão rapidamente. Se você está negociando o Emini, basta
comprar o pequeno pullback e confiar no seu stop. Se o rompimento for bom, seu stop não será atingido e você terá uma boa chance de
fazer dois ou até seis ou mais pontos nas próximas barras enquanto arrisca cerca de dois pontos.
Se, em vez de ter várias barras de tendência de alta em sequência, a barra após um rompimento de uma ou duas barras é uma barra
pequena, uma doji, uma barra inside, uma barra com sombras grandes ou uma barra de tendência de rompimento pode falhar. Isso
poderia levar a uma reversão de volta para a consolidação , uma reversão de tendência para uma tendência de baixa ou uma reversão
fracassada, que é simplesmente um pullback de uma ou duas barras, seguido por uma retomada do movimento ascendente. Quando o
rompimento for bem-sucedido, criará alguma variante de uma tendência de pico e canal.
Uma entrada de destaque parece enganosamente fácil quando você a vê no gráfico no fechamento do dia. No entanto, em tempo real,
as configurações tendem a ser pouco claras ou claras, mas assustadoras. Entrando no rompimento ou depois que a barra de rompimento
fecha é difícil de fazer, porque o pico de rompimento geralmente é grande, e os traders têm que decidir rapidamente arriscar muito mais
do que costumam fazer. Como resultado, muitas vezes acabam optando por esperar por um pullback. Mesmo que reduzam seu tamanho
de posição de modo que o risco de dólar seja o mesmo de qualquer outro trade, o pensamento de arriscar duas ou três vezes mais tiques
os assusta. Entrar em um pullback é difícil porque cada pullback começa com uma pequena reversão, e os traders temem que o pullback
seja o começo de uma correção profunda.
Se a reversão é só por uma barra ou duas e estabelece uma entrada de pullback de rompimento, eles têm medo de entrar porque
estão preocupados que o mercado pode estar entrando em uma consolidação e eles não querem comprar no topo se o mercado estiver ter
um rompimento de alta, ou vender no fundo, se houver um rompimento de baixa. As tendências fazem tudo o que podem para manter
os traders de fora, que é a única maneira de manter os investidores perseguindo o mercado o dia todo.
Quando uma configuração é fácil e clara, o movimento geralmente é um scalp pequeno e rápido. Se o movimento for percorrer um
longo caminho, tem que ser incerto e difícil de tomar, para manter os investidores à margem e forçá-los a perseguir a tendência.
Você ouvirá regularmente os especialistas discutirem uma venda de um ou dois dias em uma ação resultante de um relatório ruim,
como um relatório de lucros decepcionante ou um movimento na administração. Eles estão decidindo se a notícia é apenas um evento de
um dia em uma forte tendência de alta, ou se mudará a perspectiva para as ações nos próximos meses. Se eles concluírem que as
probabilidades favorecem a tendência de alta, eles comprarão ao redor do fundo de um pico de baixa. Se eles acham que a notícia foi tão
severa que a ação vai permanecer sob pressão por meses, eles não comprarão, e de fato procurarão se livrar de seus longos na
próxima recuperação. Traders técnicos veem o sell-off como um rompimento de baixa e avaliam a ação em termos da força do
rompimento. Se o pico parece forte, eles vão vender recuperações, e talvez até o fechamento da barra, esperando um pico maior,
um pico e um canal, ou algum outro tipo de tendência de baixa. Se parecer fraco em relação à tendência de alta, eles comprarão
perto do limite e da mínima da barra de tendência de baixa, esperando um falso rompimento e a tentativa de reversão de
tendência de se tornar apenas mais uma bandeira de alta

.
FIGURA 3.1 Rompimentos com muitas barras de tendência consecutivas são
geralmente fortes
Os rompimentos mais fortes têm um senso de urgência e têm várias barras de tendência seguidas, como aconteceu no dia de tendência
partir da abertura do RSX, o fundo negociado em bolsa da Market Vectors (ETF) da Rússia mostrado na Figura 3.1. O mercado rompeu
acima da consolidação que se formou na última hora de ontem. Observe como as mínimas de várias barras no rompimento não caíram
abaixo do fechamento da barra anterior. Isso significa que os compradores que esperavam o fechamento da barra e imediatamente
colocavam ordens de limite para comprar no nível daquele fechamento provavelmente não teriam suas ordens preenchidas e ficariam
presos do lado de fora do mercado. O mercado estava fugindo deles e eles sabiam disso e então tomariam qualquer razão para ficarem
comprados. Essa urgência fez com que o mercado subisse acentuadamente.

Esta série de barras deve ser considerada como um pico de alta. Um pico de alta é geralmente seguido por um canal de alta, e juntos
eles constituem uma tendência de pico e tendência de alta.
A barra 6 era uma barra inside e a primeira pausa, e geralmente é uma entrada de compra e confiável de alta em um dia de tendência
de alta a partir da abertura.

No entanto, quando a tendência é tão forte quanto neste caso em questão, você pode simplesmente fazer uma ordem a mercado ou
comprar por qualquer motivo. Choveu em algum lugar da Amazônia no ano passado? Então compre. Alguém no time de basquete do
seu filho marcou um ponto no ano passado? Então compre mais. Você precisa comprar e segurar a compra porque provavelmente há
uma chance melhor do que 70% de que o mercado faça um movimento medido para cima igual ou maior que a altura aproximada do
pico (a mínima da barra ou abertura da barra 1 até o fechamento ou alta da barra 4 ou 8, e adicione muitos pontos ao fechamento
dessas barras). A probabilidade exata nunca é dá pra saber, mas por experiência, esse é um rompimento muito forte e a probabilidade
do movimento medido provavelmente é maior que 70% aqui. O movimento medido da abertura da barra 1 até o fechamento da barra 4
foi o nível de preço em que o mercado parou no topo da barra 8. O movimento medido com base na abertura da barra 1 até o
fechamento da barra 8 foi excedido por 3 centavos no fechamento do dia (não mostrado).
 FIGURA 3.2 Rompimentos bem-sucedidos precisam de continuidade.

Rompimentos são comuns no gráfico de 5 minutos da Emini, mas os fortes e bem-sucedidos que têm várias barras de continuidade,
como na barra 1 e na barra 11 da Figura 3.2, geralmente acontecem apenas uma a três vezes por dia.
Barra 1 rompeu acima do topo de uma pequena cunha, e tinha uma pequena sombra na parte superior e inferior e era uma barra
grande de tendência de alta.
A barra 2 era uma pequena barra inside de baixa e é uma barra de sinal tanto para um falso rompimento quanto para uma pausa
longa. Lembre-se de que uma barra inside é uma consolidação de uma barra e uma configuração para um rompimento em qualquer
direção. Os rompimentos geralmente levam a movimentos medidos, e um padrão comum é um movimento medido da abertura ou
mínima do pico até o fechamento do pico ou a máxima do pico, e então projetado para cima a partir do fechamento do pico ou máxima
do pico. Aqui, o movimento para a máxima da barra 3 do dia foi um movimento medido da abertura até o fechamento da barra de
rompimento, barra 1.
A faixa de abertura geralmente leva a um rompimento para um movimento medido, mas geralmente há várias possibilidades para
os pontos de medida e é melhor observar primeiro o alvo mais próximo. Os traders devem pensar na mínima da barra 4 até a máxima
da barra 5. Uma vez que o movimento medido foi excedido, os traders devem pensar em outras possibilidades. Uma cunha fracassada
geralmente leva a um movimento medido, mas os traders precisam considerar todas as opções que podem ver. Por exemplo, eles
podem pensar na mínima da barra 7 até a altura da cunha (duas barras depois da barra 9). No entanto, a cunha começou na barra 4,
e a barra 7 fundo mais baixo pode ser vista como uma ultrapassagem da mínima da barra. O mercado tentou formar uma bandeira de
baixa em forma de cunha que começava na mínima da barra 4, e tinha três empurrões para cima (barra 5, e os picos antes e depois da
barra 9). Usando a mínima da barra 4 para o topo da cunha para uma projeção de movimento medido que foi ultrapassado por apenas
um tique na máxima da barra 14 do dia.
O objetivo de encontrar esses alvos de movimento medido é encontrar áreas razoáveis para obter lucros e, se houver uma forte
configuração de contra-tendência, iniciar negociações na direção oposta.
A barra 6 foi um rompimento forte para uma nova mínima do dia, mas foi revertida pela barra 7 e outside de alta.
Quando os traders viram a ação lateral para barra 8, eles estavam pensando que isso era um possível pullback de rompimento
(uma bandeira de baixa) e poderia ser seguida por outro movimento para baixo. Você deve sempre considerar alternativas de alta e de
baixa. Em vez de mais vendas, o mercado subiu rapidamente. Como pode uma barra de tendência tão forte ser revertida tão
rapidamente? Se as instituições tivessem um grande número de ordens de compra, elas gostariam de preenchê-las com os melhores
preços, e se achassem que o mercado provavelmente testaria abaixo da mínima da barra 4 antes de subir, eles esperariam para
comprar até depois desse teste. Como o mercado está se aproximando de sua zona de compra, não faz sentido comprar porque elas
acreditam que o mercado estará um pouco mais baixo nos próximos minutos. Então esses compradores ansiosos estão se afastando. A
ausência dos compradores mais fortes cria um desequilíbrio lateral de venda, então o mercado tem que cair rapidamente para que os
vendedores encontrem alguém disposto a assumir o outro lado de seu trade. O resultado é uma grande barra de tendência de baixa.
Uma vez que o mercado está em um nível em que os compradores acham que ele não cairá mais, eles aparecem do nada e começam a
comprar pesadamente e implacavelmente, sobrecarregando os vendedores. Os vendedores percebem o que está acontecendo e param
de vender e começam a comprar de volta seus curtos. Isso significa que tanto os compradores quanto os vendedores acreditam que o
mercado irá subir, e isso cria uma probabilidade direcional de um movimento equidistante de 60% ou mais em favor dos compradores.
Em outras palavras, há uma chance de 60% ou mais de o mercado subir dois pontos antes de cair dois pontos, e subir três pontos
antes de cair três pontos. De fato, há provavelmente uma chance maior do que 60% de que o mercado saia acima da faixa de abertura
e tenha um movimento medido antes que haja um pullback de dois pontos, e esse é um ótimo trade para os compradores.
As barras 9 e 10 foram pullbacks de rompimento após novas máximas do dia.
Bar 11 foi um rompimento da cunha que começou com a máxima da barra 5. Foi um forte pico de duas barras, e foi seguido por
mais dois empurrões para cima. Canais de alta após picos muitas vezes têm três empurrões para cima, onde o topo do pico é o
primeiro empurrão.
A barra 12 era um pullback de rompimento alta 2 em uma tendência de alta e é uma ótima opção de compra.
A barra 13 foi outro pullback de rompimento, mas uma vez que levaria a um terceiro empurrão para cima, os compradores tiveram
que ser cautelosos. Uma vez que a barra 14 atingiu cinco tiques acima da entrada de compra, muitos compradores mudaram seus
stops para o zero a zero porque estavam se perguntando se a barra 14 levaria a um pullback comprido (10 barras ou mais) de duas
pernas ou até mesmo uma reversão de tendência. Portanto, a barra 15 era um sinal ruim para os compradores, que esperavam que
qualquer recuperação terminasse abaixo da barra 14 e fosse seguido por pelo menos mais uma perna para baixo. Traders agressivos
venderam acima de sua máxima, porque um sinal de compra que provavelmente fracassará significa que os traders podem ficar
vender onde os traders inexperientes simplesmente compraram e teriam cerca de 60% de chance de o mercado cair dois pontos para o
stop de proteção dos compradores fracos antes que o mercado atinja sua ordem de limite de lucro de seis tiques acima. Eles estão
arriscando seis tiques para ganhar oito tiques e estão 60% confiantes de que vencerão, e essa é uma aposta lógica.
A barra 16 foi um rompimento para baixo de um topo de ombro-cabeça-ombro (a linha de pescoço é traçada entre as mínimas das
barras 12 e 17), mas como a maioria dos padrões de ‘reversão’ de alta são realmente apenas bandeiras de alta, havia uma boa chance
de que o rompimento falhasse. Os compradores poderiam ter comprado acima doa pequena doji inside que se seguiu, mas isso seria
um pouco arriscado porque as barras doji não são barras de sinal confiáveis. Uma vez que eles viram a barra de tendência de alta
número 17, a compra da bandeira de cunha se tornou um padrão mais confiável. Comprar acima de uma barra forte aumenta as
chances de sucesso porque o mercado já mostrou alguma força. Como fortes rompimentos geralmente têm várias barras de tendência
em uma linha e não uma pequena barra doji para a próxima barra, os traders viram isso como um aviso de que o rompimento de
baixa era fraco.

FIGURA 3.3 Olhe os gráficos não as notícias.

Como mostra a Figura 3.3, algumas notícias devem ter sido divulgadas, o que levou a uma forte liquidação às 10:30 da
manhã. Você nunca deve prestar atenção às notícias, além de saber quando será lançado, porque isso cria uma distância
entre você e o que você tem que fazer. É preciso pensar que você precisa se reconciliar com o gráfico, o que só pode reduzir
seu lucro. O gráfico mostra tudo o que você precisa saber. Algo aconteceu que fez as instituições venderem agressivamente,
e essa é toda a informação de que um trader precisa. É hora de procurar configurações de venda.
A barra 1 era uma barra de tendência de alta forte que prendia os primeiros compradores que compravam o padrão de
velas ou uma reversão de time frame menor. Uma compra nem sequer foi acionada neste gráfico de 5 minutos, uma vez
que a próxima barra não foi acima da máxima da barra 1. Esses compradores saíam abaixo da mínima da barra 1 e não
queriam comprar novamente até que mais ação do preço se desdobrasse. Você poderia colocar uma ordem para vender em
um stop a uma tique abaixo da mínima da barra 1, que é onde esses longos terão seus stops de proteção e, como eles
cobrem, fornecerão bastante combustível para baixo. Se ele for atingido, você sabe que os longos que ficaram presos sairão
e não quererão comprar novamente em breve, e os vendedores inteligentes estarão adicionando seus curtos. Sem ninguém
para comprar, o mercado quase certamente proporcionará o lucro de um scalper e, provavelmente, muito mais que isso.
A barra 5 é a terceira barra sobreposta e pelo menos uma das barras era doji (todas as três eram). Isso é um arame
farpado, que geralmente é um padrão de continuação e, como em qualquer consolidação , você nunca deve comprar na
resistência ou vender no suporte. Você pode dar fade em barras pequenas em seus extremos e, uma vez que todas as faixas
horizontais de negociação são ímãs e muitas vezes se transformam em bandeiras finais, você pode esperar que um
rompimento na barra de tendência falhe e procurar uma reversão de volta à faixa. Aqui, a barra 7 fechou acima de seu
ponto médio e, portanto, atendeu ao requisito mínimo para uma barra de reversão, e seguiu um terceiro clímax de venda
consecutivo. Isso geralmente é seguido por uma correção de pelo menos 10 barras e duas pernas.
Barras 3 e 5 eram armadilhas clássicas de padrão de velas. Os traders que memorizam padrões de reversão de velas
estarão ansiosos para comprar essas velas muito grandes com longas sombras de alta porque elas verão as longas sombras
e as fechadas perto das altas como evidência de que os compradores estavam ganhando controle.
Quando você vê uma grande barra com uma longa sombra e um pequeno corpo em uma tendência de baixa, isso lhe diz
que se você comprar acima de sua máxima, você está pagando demais. Em uma tendência de baixa, você quer comprar no
fundo, não no topo de uma enorme barra com um corpo pequeno quando o mercado está em um canal de baixa estreito e
não houve força de alta anterior ou rompimento de lbginha de tendência. A barra 5 era uma armadilha de padrão de vela
ainda melhor do que a da barra 3, já que era uma doji lápide, que os aprendizes de velas adoram. Além disso, o mercado foi
negociado acima da máxima da barra, parecendo confirmar a força dos compradores, e foi uma segunda tentativa de um
fundo (um fundo duplo com barra 3). Mas o que deu errado? Quando você vê essas velas grandes de corpo pequeno em uma
forte tendência onde ainda tem que haver um rompimento de linha de tendência, você deve ficar animado porque elas são
ótimas armadilhas e, portanto, perfeitas configurações de venda. Apenas espere pela pequena barra que geralmente segue.
Sua falta de continuidade faz com que esses compradores iniciais tenham muito medo. Todo mundo sabe onde esses
compradores estão colocando seus stops, então é exatamente aí que você deve colocar sua entrada de venda. Quando você vê essas
grandes velas de doji, você também vê força de alta, mas depois assume que, como o preço estava pairando na máxima dessas barras e os
compradores estavam agora em equilíbrio com os vendedores, as altas dessas barras provavelmente estar no meio ou no topo de um
consolidação e não em um fundo.
O movimento lateral de duas pernas para a barra 6 quebrou uma linha de tendência. Os traders então sabiam que os compradores
estavam ficando ansiosos para comprar, então uma configuração de compra perfeita seria um falso rompimento para novas mínimas.
Traders espertos apenas esperaram um rompimento de uma ou duas barras abaixo das barras 3 e 5 e então começaram a colocar ordens
de compra em um tique acima da máxima da barra anterior. Eles estavam preparados para continuar movendo as ordens se não fossem
preenchidos. Se o movimento continuasse muito baixo, eles teriam esperado por outro rompimento de linha de tendência antes de tentar
comprar novamente, porque a tendência teria continuado e essa configuração não teria sido acionada. Os compradores anteriores, com
duas ou três derrotas, esperariam pela confirmação desta vez e entrariam tarde, e isso forneceria combustível adicional para o movimento
ascendente depois que a ação de preço desencadeasse.
Embora a barra 7 tivesse um corpo de baixa, pelo menos, fechou acima de seu ponto médio, indicando alguma força. Presumivelmente,
os compradores foram um pouco cautelosos depois de perder nas entradas das barras 1, 3 e 5. Além disso, foi um falso rompimento do
arame farpado, que muitas vezes forma a bandeira final de uma tendência. As chances eram altas de que esta seria uma compra
lucrativa, e os traders espertos a antecipariam, então não havia desculpa para perdê-la.
A barra de entrada tinha um corpo de alta, embora pequeno, que era construtivo. Além disso, era uma variante de inside de corpo (seu
corpo estava dentro do corpo da barra de sinal, que é uma versão mais fraca de uma barra inside), o que significava que os vendedores
não assumiam o controle. Nesse ponto, os longos estavam se sentindo confiantes porque o stop de proteção não foi atingido na barra após
a entrada, como foi o caso dos compradores anteriores.
As próximas três barras foram todas as barras de tendência de alta com fechamentos acima do fechamento anterior, então os
fechamentos estavam em uma tendência alta. É razoável supor que haverá duas pernas para cima, mas quase certamente haverá um
stop antes da segunda perna. O stop de zero a zero não foi atingido pelo movimento violento na barra 8, que se transformou em uma
barra outside de alta e no início da segunda perna para cima (um fundo mais alto). Sempre que há uma forte barra outside que
interrompe o mercado em uma nova tendência, sua mínima é o início da tendência e toda a contagem de barras é redefinida. Por exemplo,
a reversão de duas barras na barra 9 foi uma configuração de baixa 1 e não baixa 2.

Os alvos para a recuperação eram as máximas da barra de sinal de alta na baixa (as máximas das barras 3 e 5 e possivelmente a barra 2). A
barra 9 excedeu o alvo final em um tique. O momento foi tão forte que a mínima da barra 8 foi provavelmente apenas parte da primeira perna
para cima e não o início da segunda perna e, em vez disso, deve haver um maior pullback e depois uma segunda perna (terminou na barra 11).
A barra 11 montou uma mínima de 2 a menos da máxima da mínima da barra 8.
 Í

Quando uma tendência é forte e há um pullback, cada rompimento além de um extremo anterior é uma entrada válida a favor
da tendência. O rompimento geralmente tem um volume forte, uma barra de rompimento grande (uma barra de tendência forte)
e continuidade nas várias barras seguintes. O Dinheiro Inteligente (as grandes instituições) está claramente entrando no
rompimento. No entanto, essa raramente é a melhor maneira de operar um rompimento, e os traders de price action quase
sempre encontram uma entrada de ação de preço anterior como uma alta 1 ou alta 2 em uma tendência altista. É importante
reconhecer que, quando uma tendência é forte, você pode entrar a qualquer momento e obter lucro se usar um stop adequado.
Uma vez que os traders veem que uma tendência é forte, alguns traders não aceitam as primeiras entradas porque esperam um
pullback maior, como um pullback de duas pernas para a média móvel. Por exemplo, se o mercado se tornou claramente sempre-
ativo em alta e o pico inicial de alta tem três barras de tendência de bom tamanho com pequenas sombras, um trader pode ter
medo de que o movimento tenha sido um pouco difícil e decida que ele quer esperar uma configuração de compra alta 2. No
entanto, quando uma tendência é muito forte como essa, as duas primeiras entradas geralmente são apenas configuração de alta
1. Os traders agressivos farão ordens com limite para comprar abaixo da mínima da barra anterior, esperando que qualquer
tentativa de reversão falhe. Uma vez que o mercado esteja abaixo da mínima da barra anterior, eles esperarão que uma
configuração de compra alta 1 leve a pelo menos um novo topo e, provavelmente, um movimento medido para cima, com base na
altura do pico de alta. Se os traders não conseguirem nenhuma dessas duas entradas antecipadas, devem se treinar para
garantir que entrem nessa forte tendência. Quando eles estão olhando para o início do pullback, eles devem colocar um stop de
compra em um tique acima da altura do pico, no caso de o pullback ser de apenas uma barra e reverter rapidamente. Se eles
falharem em aceitar qualquer uma das entradas anteriores e o mercado começar a subir sem eles, eles serão levados pelo o
mercado e não serão deixados para trás. Nos trades mais fortes, você normalmente verá que a barra que rompimento acima do
pico de alta é geralmente uma grande barra de tendência de alta, e isso indica que muitos compradores fortes acreditam que há
valor comprando o novo topo. Se é uma ótima entrada para muitos deles, é uma ótima entrada para você também.
Uma maneira rápida de determinar a força de uma tendência é ver como ela reage depois de ultrapassar os extremos de
tendência anteriores. Por exemplo, se uma tendência de alta tem um pullback e depois rompimento acima da máxima do dia,
encontra mais compradores ou vendedores no rompimento? Se o mercado se movimentar o suficiente para que os compradores
tenham pelo menos um lucro de um scalper, o rompimento encontrou mais compradores do que vendedores. Essa é uma das
marcas registradas de uma forte tendência. Em contrapartida, se o mercado subisse para um novo topo, mas depois revertesse
para baixo dentro de uma barra ou duas, o rompimento encontraria mais vendedores do que compradores, o que é mais
característico das consolidações e o mercado poderia estar se transformando em uma consolidação . Observar como o mercado se
comporta em um novo topo dá uma pista sobre se ainda há uma forte tendência em vigor.
Caso contrário, mesmo que a tendência ainda esteja em vigor, ela é menos forte e os longos devem estar tendo lucros no novo
extremo, e até mesmo procurando ficar aquém, em vez de comprar o rompimento para a nova alta ou tentar comprar um
pequeno pullback. O oposto é verdadeiro em tendências de baixa.
Em geral, se você está entrando em um stop em um novo extremo, você deve scalpear a maior parte ou todo o seu trade, a
menos que a tendência seja especialmente forte. Se assim for, você pode segurar a maior parte ou toda a sua posição. Por
exemplo, se o mercado está em uma forte tendência de alta, os compradores vão comprar acima do topo mais recente em um
stop, mas a maioria sai do mercado. Se o mercado é extremamente forte, eles podem segurar a maior parte de sua posição. Se
não, os vendedores estarão vendidos a cada novo topo com uma ordem de limite no topo anterior ou ligeiramente acima, e eles
vão adicionar em preços mais altos. Se o mercado cair depois de sua primeira entrada, eles sairão com lucro. Se, em vez disso, o
mercado continuar, eles esperam que o topo anterior seja testado por um pullback dentro algumas barras, e isso permitiria que
eles saíssem da primeira entrada no zero a zero e saíssem da entrada mais alta com lucro
 FIGURA 4.1 Rompimentos fortes têm muitas barras fortes de tendência
consecutivas
Como mostrado na Figura 4.1, a recuperação da barra 4 topo mais alto se tornou uma forte tendência de alta (fundo mais
alto após um rompimento de linha de tendência), com sete barras de tendência de alta consecutivas à medida que o mercado
reverteu máxima da barra 1. Com tanto ímpeto, todos concordaram que a barra 5 seria ultrapassada antes que houvesse um sell-
off abaixo do início da tendência de alta na barra 4. O mercado estava no modo sempre-ativo e provavelmente teria um
movimento aproximado de até com base no pico de alta do barra 4 ao barra 5 ou da faixa de abertura do barra 1 ao barra 2 e,
portanto, os compradores poderiam comprar no mercado, em qualquer pullback, na ou abaixo da mínima de qualquer barra,
acima da máxima de qualquer pullback, no fechamento de qualquer barra, e em um stop acima do topo mais recente.
Traders de rompimento teriam comprado acima de todos os topos anteriores, como nas barras 5, 6, 8, 11, 13 e 16. Na
barra 5, o mercado estava claramente sempre-ativo em alta. Os compradores agressivos colocam ordens de limite para comprar
na mínima da barra anterior, esperando que o pullback inicial seja apenas uma barra ou mais e que o mercado seja revertido em
alta 1. A compra abaixo da barra anterior é geralmente uma entrada mais baixa do que a anterior. compra acima da alta 1. Se os
traders preferissem entrar nas stops e não comprassem na mínima da barra após a barra 5, eles teriam comprado na barra 6 alta
1 à medida que ela se movesse acima da barra anterior.
Se eles estivessem, ao invés disso, esperando por um pullback mais profundo, como uma alta 2 na média móvel e não pegassem
nenhuma dessas duas entradas, precisavam se precaver de perder a forte tendência. Eles nunca devem se deixar cair fora de
uma grande tendência. A maneira de fazer isso seria colocando um stop de compra do pior caso em um tique acima da máxima do
pico de 5 barras. A entrada seria pior, mas pelo menos eles entrariam em um trade era provável que continuasse por pelo menos
um movimento medido baseado na altura do pico de alta. A barra 6 era uma grande barra de tendência de alta sem sombras, o
que indicava que muitos compradores fortes compravam na mesma barra. Uma vez que os traders viram que os compradores
fortes compraram o rompimento para o novo topo, eles deveriam ter certeza de que o trade era bom. Suo stop de proteção inicial
estava abaixo do fundo mais recente, que era a barra de sinal alta 1 antes da barra 6.
Os traders de pullback teriam entrado mais cedo em todas as instâncias, nos pullbacks de rompimento, que eram
bandeiras de alta - por exemplo, na máxima da barra 6 e alta 1, na máxima da barra 8 e alta 2, na barra 10 e bandeira de cunha
fracassada, na máxima da barra 12 e alta 2 e falha de rompimento da linha de tendência (não mostrada), e a máxima da barra 15
alta 2 teste abaixo da média móvel (primeiro gap média móvel) e fundo duplo com barra 12 (a alta 2 foi baseada nas duas pernas
claras e maiores abaixo da barra 14). Os traders de rompimento estão iniciando seus longos na área exata em que os traders de
ações de preço estão vendendo seus lucros dos longos. Em geral, não é aconselhável comprar onde muitos traders inteligentes
estão vendendo. No entanto, quando o mercado é forte, você pode comprar em qualquer lugar, inclusive acima da máxima, e ainda
obter lucro. No entanto, a relação risco / recompensa é muito melhor quando você compra pullbacks do que quando você compra
rompimentos.
A compra cega de rompimentos é burrice, e o Dinheiro Inteligente não teria comprado a barra 11 porque foi um possível
terceiro empurrão depois que a barra de rompimento excepcionalmente forte número 6 reiniciou a contagem e formou o primeiro
empurrão para cima. Além disso, eles não teriam comprado o rompimento da barra 16, que era um teste topo mais alto do topo
anterior na barra 14 depois de um rompimento de linha de tendência, já que havia muito risco de reversão de tendência. É muito
melhor dar fade nos rompimentos quando elas falham ou entram na direção do rompimento depois que elas se afastam. Quando
os investidores acham que um rompimento parece muito fraco para comprar, em geral eles vendem e acima da máxima anterior.
Os vendedores podem ganhar dinheiro em rompimentos acima dos topos anteriores, vendendo o rompimento e
adicionando em preços mais altos. Então, quando o mercado voltar para testar o rompimento, eles podem sair de toda a posição
vendida e lucrar com a segunda entrada e sair em torno do zero a zero na primeira venda. Esta estratégia teria sido possível se
um urso institucional vendesse assim que o mercado se movesse acima barras 5, 7, 9 e 14. Por exemplo, assim que o mercado
fizesse pullback da barra 7 topo de swing, os vendedores poderiam colocar ordens para entrar curto ou ligeiramente acima dessa
altura. Seus curtos seriam preenchidos durante a barra 8. Eles então acrescentariam às suas posições de venda quando achassem
que o mercado poderia começar a fazer um pullback de novo ou a alguns pontos acima. Eles então tentariam sair de todos os seus
curtos em uma ordem de limite no preço da entrada original, na máxima da barra 7. Como os vendedores estão comprando de
volta seus curtos no teste de abertura e porque os compradores estão adicionando os seus longos nessa mesma área, o pullback
muitas vezes termina com esse preço e o mercado mais uma vez sobe.
A reversão na barra 4 foi um rompimento da bandeira final da tendência de baixa. Às vezes, as reversões de bandeiras finais vêm
de fundos mais altos e não de fundos mais baixos. O teste do antigo extremo pode exceder o antigo extremo ou ficar aquém do
esperado. A barra 15 foi o fim da bandeira final na tendência de alta, e a reversão na barra 16 foi de um novo extremo (um topo
mais alto).

FIGURA 4.2 Uma forte tendência geralmente tem continuidade no próximo dia

Como mostrado na Figura 4.2, ontem (apenas a hora final é visível) era um dia de tendência forte de alta a partir da
abertura, então as chances eram altas de que haveria continuidade suficiente hoje para fechar acima da abertura, e
mesmo se houvesse foi um pullback na abertura hoje, a tendência de alta provavelmente atingiria pelo menos um novo
topo nominal. Os traders estavam todos esperando por uma configuração de compra.
A barra 2 foi um pequeno fundo mais alto depois de uma configuração de alta 4, e um fundo duplo com o pullback final de
ontem. A barra de sinal tinha um fechamento de baixa, mas pelo menos o seu fechamento estava acima do seu ponto
médio. Os traders que perderam essa entrada viram o mercado formar um forte pico nas duas ou três barras seguintes e
decidiram que o mercado estava agora sempre-ativo em alta. Traders inteligentes compraram pelo menos uma pequena
posição no mercado, para o caso de não haver pullback até que o mercado subisse muito mais.
Havia duas grandes barras de tendência de alta no rompimento, cada uma com fechamentos fortes e sombras pequenas.
Se você tivesse comprado no fechamento da barra 3, você estaria segurando uma parte do seu trade neste momento. Isso
significa que se você ao invés disso estivesse flat, poderia comprar o mesmo tamanho de posição no mercado e usar o stop
que você usaria se tivesse comprado antes. Esso stop estaria agora abaixo da barra de tendência de alta da barra 3.
A barra 4 era uma barra de pausa logo abaixo da máxima de ontem, e comprar um tique acima da sua máxima é outra boa
entrada. Uma barra de pausa é uma possível configuração de reversão, então comprar acima de sua máxima significaria
entrar longo, onde os primeiros vendedores estão comprando de volta seus curtos e onde os longos que saíram cedo
também estariam comprando de volta seus longos.
Neste ponto, a tendência era clara e forte e você deveria estar comprando cada pullback.
A barra 6 foi seguida por uma reversão de duas barras e um terceiro empurrão para cima e foi uma configuração de venda
aceitável para um pullback para a média móvel.
A barra 8 era um scalp de contra-tendência razoável (um falso rompimento para uma nova máxima após um rompimento
de linha de tendência), já que era uma barra de reversão de baixa forte e um topo de triângulo em expansão, mas a
tendência ainda era de alta. Observe que ainda não havia um fechamento abaixo da média móvel e o mercado estava
acima da média móvel de mais de 20 barras, ambos sinais de força. Se você estivesse pensando em usar um scalp de
contra-tendência, faria isso apenas se quisesse procurar de novo por uma compra à medida que a tendência revertesse.
Você não quer sair de um longo, tomar um scalp de venda e, em seguida, perder um swing para cima enquanto a tendência
recomeça. Se você não puder processar as duas mudanças de direção de forma confiável, não faça trades de tendência
contrária; simplesmente segure a compra.
A barra 9 era uma barra inside de alta após o primeiro fechamento abaixo da média móvel e a segunda barra de uma
reversão de duas barras, pelo que se esperava que um rompimento acima da configuração testasse o topo, no mínimo
 Í

A sequência de rompimento, falso rompimento, ou reversão de tendência ou pullback de rompimento e, em seguida,

retomada de tendência é um dos aspectos mais comuns do price action, e a maioria dos trades diários pode ser interpretada como uma
variação desse processo. Em uma escala maior, é a base para uma grande reversão de tendência, que é discutida no livro 3, onde há um
rompimento de linha de tendência e, em seguida, um pullback de rompimento que testa o extremo da tendência. A sequência ocorre
com todos os rompimentos, mas na maioria das vezes com um rompimento de uma bandeira de alta ou de baixa, que é uma pequena
tendência na direção oposta da tendência principal na tela.
Sempre que há um rompimento, o mercado finalmente recua e testa preços significativos anteriores. O início do pullback converte o
rompimento em uma falha, e você deve considerar todas os rompimentos como falsos neste ponto, mesmo que eles sejam retomados
posteriormente. Se a falha conseguir reverter a tendência, o rompimento terá fracassado e a reversão terá sido bem-sucedida. Se a
reversão for somente para uma barra ou duas e o rompimento for retomado, a tentativa de reversão simplesmente se tornará um
pullback do rompimento (todos os falsos rompimentos que não reverterem o mercado são configurações de pullback de rompimento
para trades na direção do rompimento). Por exemplo, se houver um rompimento de alta e, em seguida, o mercado puxa de volta para o
preço de entrada, forma uma barra de sinal de compra e aciona a compra, esse pullback testou o rompimento (é um teste de
rompimento) e configurou um longo acima da máxima da barra de pullback mais recente. Se a tendência for retomada, a barra de
rompimento geralmente se torna um gap de medida, e se a tendência inverte, a barra de tendência de alta se torna um gap de exaustão
e a barra de tendência de baixa se torna um gap de quebra (gaps são discutidas no Capítulo 6). Os testes podem estar na barra após o
rompimento ou 20 ou mais barras depois. O que exatamente foi testado? O teste é se o rompimento será bem-sucedida ou fracassado. O
mercado se retira do rompimento por causa da venda. Os compradores estão vendendo para obter lucros parciais em seus longos, e os
vendedores estão vendendo em uma tentativa de fazer o rompimento falhar e virar a direção do trade sempre ativo para baixo. Tanto
os compradores quanto os vendedores avaliam a força do rompimento. Se a configuração e a barra de entrada forem fortes, os traders
esperarão preços mais altos. Quando o mercado recua para a área do rompimento, os compradores que já estão comprados, quer
tenham ou não saído de alguma posição no rompimento, usarão o pullback como uma oportunidade para comprar novamente. Os
compradores que perderam a entrada original também usarão esse pullback para ficarem comprados. Os vendedores que venderam
antes do rompimento, abaixo do preço de entrada, acreditarão que o mercado mudou para sempre-ativo em alta e tenderá a subir mais.
Portanto, eles usarão o pullback para recomprar seus curtos com uma pequena perda. Os vendedores que venderam o rompimento
verão que o rompimento foi forte e que a tentativa de fazer o rompimento fracassar foi fraca, e eles vão comprar de volta seus curtos
com um pequeno lucro ou perda, ou no zero a zero. Como os vendedores agora acreditam que o rompimento será bem-sucedido e que o
mercado se recuperará, eles não vão querer vender novamente até que o mercado esteja mais alto, e somente se um sinal de venda se
desenvolver.
Se a configuração ou o rompimento foi fraca, e se uma barra forte de reversão de baixa se desenvolveu logo após o rompimento, os
traders esperarão que o rompimento falhe e que a tendência de baixa comece ou retome. Os compradores venderão seus longos e não
procurarão comprar novamente pelo menos várias barras, e os vendedores iniciarão novos curtos ou aumentarão seus curtos atuais.
O resultado será que o mercado cairá abaixo do preço de entrada de alta, o teste desse nível terá fracassado, e a tendência de baixa terá
pelo menos mais uma perna de lado para baixo.
Se o rompimento e a reversão forem igualmente fortes, os traders olharão para a barra após a barra do sinal de reversão de baixa. Se
tiver um forte fechamento de baixa e for uma forte barra de tendência de baixa, as chances de que a reversão continue baixa aumentam.
Se, ao invés disso, for uma barra forte de reversão de alta, as chances são de que o falso rompimento não será bem-sucedida, e essa barra
de reversão se torna uma barra de sinal para um pullback de rompimento a um tique acima de sua máxima.
Lembre-se, a determinação mais importante que um profissional faz, e ele faz isso após o fechamento de cada barra, é se haverá mais
 compradores ou vendedores acima e abaixo da barra anterior. Isto é particularmente verdadeiro com rompimentos e rompimentos
fracassados, porque o movimento que segue normalmente determina a direção sempre-ativo e, portanto, dura muitas barras, e não é
apenas um scalp.
Esse mesmo processo é repetido muitas vezes todos os dias em todos os prazos. O rompimento pode ser simplesmente um empurrão
silencioso acima da máxima da barra anterior, e o pullback pode começar na próxima barra; quando esse for o caso, o rompimento pode
ser um rompimento de 10 barras em um gráfico de time frame menor. O rompimento também pode ser enorme, como um pico de 10
barras, e o pullback pode ocorrer 20 ou mais barras depois. Quando o processo envolve muitas barras, é um pequeno rompimento em um
gráfico de período de tempo maior, com a rompimento e o pullback no gráfico simplesmente durando algumas barras.
Após um rompimento de alta, estas são algumas das áreas comuns que geralmente se obtêm pelo pullback:

• O ponto de rompimento (o preço em que o rompimento começou).

• O topo de um pico em uma tendência de pico e tendência de canal. Quando o mercado rompe abaixo do canal, geralmente
testa até o topo do pico e, eventualmente, até o final do canal.
• O topo do pico em um rompimento de bandeira final. Uma vez que o mercado começa a fazer pullback depois de sair de
uma bandeira final em potencial, ele normalmente testa o swing que precedeu a bandeira.
• O topo de swing mais recente em um padrão de escadas. Escadas de alta geralmente têm pullbacks que caem pelo menos
um pouco abaixo do topo mais alto. O topo da consolidação inferior em um dia de consolidação em tendência. Se não
reverter de volta, ele pode voltar para a parte inferior desse consolidação inferior.
• Depois que o mercado se recupera para o terceiro empurrão em uma potencial cunha (um canal convergente crescente), as
chances são altas de que ele teste o topo do segundo empurrão. Uma vez revertida, geralmente testa para o fundo da
cunha (a parte inferior do primeiro pullback, que é o fundo da cunha).
• A máxima da barra de sinal. Mesmo que a barra de rompimento comece acima de um topo de swing de 10 barras
anteriormente, muitas vezes haverá um teste da máxima da barra logo antes da barra de rompimento.
• A mínima da barra de entrada. Se o mercado cair abaixo da barra de entrada, isso geralmente acontece em uma barra de
tendência forte, e o movimento para baixo a partir daí normalmente é grande o suficiente para pelo menos um scalp.
• A parte inferior do fundo de swing no início da perna para cima. O mercado às vezes cai abaixo da barra de entrada e da
barra de sinal e retorna para o fundo da perna de alta, onde freqüentemente formará uma bandeira de alta de fundo
duplo.
• Qualquer área de suporte, como a média móvel, um fundo anterior, uma linha de tendência ou uma linha de canal de
tendência (como se o mercado formasse uma bandeira de alta de cunha).

Sempre que há um rompimento, os traders têm que decidir se será seguido por uma tendência ou se irá falhar e reverter.
Como há muitos rompimentos em todos os gráficos, é importante se tornar proficiente nisso. O rompimento pode continuar
por várias barras, mas em algum momento haverá um pullback. Os traders de contra-tendência verão o pullback como um sinal
de que o rompimento falhou, e entrarão no pressuposto de que o mercado irá reverter, pelo menos o suficiente para um scalp. Os traders
a favor da tendência estarão tendo alguns lucros, mas eles esperam que o falso rompimento não vá muito longe antes que ele estabeleça
um pullback de rompimento e então a tendência seja retomada. Por exemplo, se houver um rompimento de alta, a primeira barra com
uma mínima abaixo da barra anterior é um pullback. No entanto, os investidores precisam decidir se, em vez disso, é um falso
rompimento e está prestes a levar a uma reversão de volta para baixo. Quanto mais o rompimento tiver características de uma
tendência forte, mais provável será a continuidade. Se tiver poucas ou nenhuma dessas características, as chances de falha e reversão
aumentam. As características das tendências fortes são detalhadas no primeiro livro, Trading Price Action Trends, mas características
importantes de uma forte tendência de alta são várias barras consecutivas de tendência de alta com muita pouca sobreposição dos
corpos, pequenas sombras e força de alta no início do dia. Se, no entanto, a segunda barra for uma reversão de baixa relativamente forte
ou uma barra inside de baixa, a barra de rompimento não é muito grande, o rompimento é a terceira subida, e essa barra reverte de
volta abaixo da linha de canal de tendência, as probabilidades de falso rompimento e uma venda negociável são melhores. Se você vende
um pouco abaixo da mínima da barra e a próxima barra é uma barra forte de reversão, normalmente você deve reverter para compra,
porque esse falso rompimento pode estar falhando e, em vez disso, formando uma configuração de compra de pullback de rompimento.
Depois de um rompimento, eventualmente haverá um pullback para testar a força dos traders que iniciaram o rompimento, e o
sucesso do teste será determinado pelo fato de os traders entrarem nesta área pela segunda vez. Os rompimentos mais fortes
geralmente não chegam até o ponto de rompimento, mas alguns pullbacks podem voltar muito além do ponto de rompimento e ainda
ser seguido por uma forte tendência. Por exemplo, em um padrão de escadas de alta, cada rompimento para um novo topo é seguido por
um pullback profundo de rompimento. Esse pullback de rompimento permanece acima do fundo mais alto anterior, criando uma
tendência de alta de topos e fundos ascendentes e, em seguida, é seguida por outro topo mais alto. Se o pullback de rompimento voltar a
alguns tiques do preço de entrada, é um teste de rompimento. O teste pode ocorrer na barra após o rompimento ou até 20 ou mais
barras depois, ou ambos. Essa barra de teste é uma barra de sinal em potencial, e os traders inteligentes procuram colocar uma ordem
de entrada de stop de compra em um tique acima, caso o teste seja bem-sucedido e a tendência seja retomada. É uma configuração de
pullback de rompimento particularmente confiável.
Em um rompimento de alta, provavelmente houve compras pesadas na área do preço inicial e os compradores superaram os
vendedores. No pullback de rompimento, o mercado está voltando para essa área de preços para ver se os compradores vão mais uma
vez sobrecarregar os vendedores. Se o fizerem, o resultado provavelmente será de pelo menos duas pernas para cima, com o rompimento
sendo a primeira perna para cima. Se, no entanto, os vendedores subjugarem os compradores, então o rompimento fracassará e
provavelmente haverá um movimento descendente negociável, já que os longos restantes ficarão presos e os novos longos hesitarão em
comprar novamente após o fracasso. Os compradores terão feito duas tentativas para subir desta área de preço e falharam, então o
mercado provavelmente fará o oposto e terá pelo menos duas pernas para baixo.
Se houver um pullback em uma barra ou duas do rompimento, o rompimento falhou. No entanto, até mesmo os rompimentos
mais fortes terão uma falha de uma ou duas barras que, de fato, se torna apenas um pullback de rompimento em vez de uma reversão.
Quando a tendência for retomada, o falso rompimento terá falhado, o que é o caso em todos os pullbacks de rompimento. Um pullback de
rompimento é simplesmente uma tentativa fracassada de reverter o rompimento. Falhas consecutivas são as segundas entradas e,
portanto, têm uma excelente chance de estabelecer um trade lucrativo. Um pullback de rompimento também é chamado de xícara e alça,
e é uma das configurações pró-tendência mais confiáveis.
Pullbacks de rompimento podem acontecer na ausência de um rompimento real. Se o mercado for muito próximo do antigo
extremo, mas não o exceder, e depois voltar para uma ou quatro barras, isso provavelmente funcionará exatamente como um pullback e
ele deverá ser negociado como se o pullback seguisse um rompimento real. Lembre-se de que quando algo está próximo de um padrão de
livro de trading, ele geralmente se comportará como um padrão de livro de trading.
Se houve um movimento forte ou uma primeira perna de uma tendência no início do dia, então um rompimento de tendência a
favor da tendência no fechamento do dia é mais provável de ser bem-sucedido; um fracasso provavelmente não conseguirá reverter a
tendência e se tornará um pullback. No entanto, se a maior parte do dia tiver sido sem tendência com rompimentos de uma ou duas
barras em ambas as direções, as chances de uma falha levar a uma reversão serão aumentadas.
Após uma corrida inicial, muitos traders obterão lucros parciais e, em seguida, farão um stop de zero a zero no equilíbrio. O stop
de zero a zero não é necessariamente exatamente o preço de entrada em todas os trades. Dependendo da ação, um trader pode estar
disposto a arriscar 10 ou até 30 ou mais centavos e ainda é basicamente considerado um stop de zero a zero, mesmo que o trader esteja
perdendo dinheiro. Por exemplo, se o Google (GOOG) está sendo negociado a US $ 750 e um trader acaba de obter lucros parciais pela
metade e quer proteger o resto, mas o GOOG está operando recentemente com zero a zero entre 10 e 20 centavos, mas raramente em 30
centavos, o trader pode colocar um stop de zero a zero a 30 centavos além do rompimento, mesmo que isso resulte em pelo menos 30
centavos de perda e não em um zero a zero exato.
No ano passado, a Apple (AAPL) e a Research in Motion (RIMM) têm respeitado muito os stops de zero a zero, e a maioria dos testes de
pullback de fato terminam em cerca de 5 centavos do preço de entrada. O Goldman Sachs (GS), em contraste, rotineiramente executa os stops
antes que o pullback termine, então os investidores teriam que estar dispostos a arriscar um pouco se estivessem tentando manter suas posições.
Alternativamente, eles podem sair no zero a zero e, em seguida, entrar novamente em um stop além da barra de teste, mas eles invariavelmente
estarão retornando a 60 ou mais centavos piores do que a entrada iniciais. Se a ação do preço ainda é boa, faz mais sentido manter o teste de
rompimento e arriscar talvez 10 centavos em vez de sair e depois voltar a 60 centavos pior.
A maioria das grandes reversões de tendência pode ser considerada como trades de pullback. Por exemplo, se o mercado estiver em uma
tendência de baixa e, em seguida, houver uma máxima sobre a linha de tendência de baixa, a pullback para uma baixa ou alta baixa é uma
configuração de compra de pullback. É importante perceber que o pullback do rompimento pode exceder o antigo extremo, portanto, em uma
reversão de alta, após o rompimento para cima, o pullback pode cair abaixo do limite de baixa e a reversão de alta ainda pode ser válida e
controlar o preço açao.
Às vezes, o pullback final de uma tendência também pode funcionar como a primeira perna de uma nova tendência na direção oposta.
Por exemplo, se houver uma tendência de baixa, seguida por uma máxima lenta que pode durar de 10 a 20 barras ou mais e depois um clímax de
venda e uma reversão para uma tendência de alta, o canal que continha a bandeira final de baixa, se projetado e à direita, às vezes, também
conterá aproximadamente a nova tendência de alta. Essa última bandeira de baixa pode, de fato, ser vista como a primeira subida na nova
tendência de alta. O mergulho pode ser visto como um pullback fundo mais baixo na nova tendência de alta. Se você reconhecer este padrão, você
deve procurar segurar mais de sua posição e não ser muito rápido para sair. Uma vez que a nova tendência de alta supera a bandeira de baixa,
ela atingirá os stops de proteção dos vendidos que viram a bandeira de baixa como uma tentativa fraca de se recuperar e, portanto,
provavelmente não o topo final da tendência de baixa. Depois que o mercado reverte acima desse topo, os vendedores não procurarão por novas
oportunidades de vender por um tempo. Isso muitas vezes leva um pequeno ou nenhum pullback depois que a bandeira de baixa é ultrapassada,
e a subida pode ser prolongada. Esse mesmo fenômeno é comum quando uma bandeira em forma de cunha está se formando. Por exemplo, uma
bandeira de baixa em forma de cunha tem três empurrões para cima. Muitas vezes, haverá um rompimento para um fundo mais baixo após a
primeira subida. Ele terá então mais dois empurrões para cima depois que baixo para completar a bandeira de baixa em forma de cunha. Uma
vez que a bandeira de baixa estiver completa, o mercado então geralmente sairá para baixo da bandeira de baixa em forma de cunha e formará
uma nova tendência de baixa.
Rompimentos geralmente falham, e a falha pode acontecer a qualquer momento, mesmo depois da primeira barra. Um rompimento de
uma barra de uma consolidação estreita é tão provável de falhar e reverter de volta para a faixa, uma vez que é para continuar em uma
tendência. Rompimentos acentuados na abertura, que duram algumas barras, muitas vezes falham e levam a um dia de tendência na direção
oposta. Isso é discutido no livro 3 no capítulo sobre a primeira hora de negociação.

Nos gráficos diários, há muitas vezes uma forte contra-tendência devido a notícias surpreendentes. No entanto, em vez de o pico ter continuidade
(como um canal) e se tornar um rompimento bem-sucedido, o rompimento geralmente falha e o pico se torna apenas parte de um breve pullback.
Por exemplo, se uma ação está em uma tendência de alta forte e teve um relatório de lucros surpreendentemente ruim após o
fechamento de ontem, pode cair 5% hoje, fazendo com que os investidores se perguntem se a tendência estava em processo
de reversão. Na maioria dos casos, os compradores compram agressivamente em torno da mínima e próximo do pico de
baixa, que é sempre baixo para uma área de suporte como uma linha de tendência. Eles estão apostando corretamente que
as probabilidades são de que a rompimento de baixa irá falhar e a tendência de alta será retomada. Eles veem a venda
como uma breve venda de fogo, permitindo que eles comprem mais com um grande desconto que será retirado em poucos
dias. Dentro de uma semana mais ou menos, todos terão esquecido as terríveis notícias, e a ação normalmente estará de
volta acima do topo do pico de baixa, a caminho de uma nova alta.
 FIGURA 5.1 um rompimento em uma tendência pode levar a uma reversão ou a
uma nova perna.
Às vezes, um rompimento no fechamento de uma tendência pode ser um clímax exaustivo e levar a uma reversão, e
outras vezes pode ser um rompimento e levar a outro canal. Todos os clímaces terminam com um consolidação , que pode
ser tão breve quanto uma única barra. Durante a consolidação , os compradores e os vendedores continuam a negociar, e
ambos tentam obter a continuidade na sua direção. Na Figura 5.1, tanto no clímax de venda até a barra 5 quanto no
clímax de compra até a barra 19, os compradores venceram.
Barras 1, 2, 3 e 5 terminaram picos de baixa, e clímax consecutivo de venda muitas vezes levam a uma correção
que dura pelo menos 10 barras e tem pelo menos duas pernas. A barra 4 foi a maior barra de tendência de baixa da
tendência de baixa e, portanto, poderia representar os últimos longos fracos, finalmente desistindo e saindo a qualquer
preço. Este foi provavelmente o caso, e o mercado corrigiu-se em duas pernas para o fechamento, com a primeira mão a
terminar na barra 8 e a segunda perna a terminar na última barra do dia.
No dia seguinte, as barras 15, 16, 17 e 19 foram clímaces de compra. O mercado rompeu com sucesso para baixo do
canal de alta que seguiu o pico de gap até a barra 15 e terminou com os três empurrões até a barra 17. No entanto, sempre
que uma correção é lateral em vez de para baixo, os compradores são fortes e foram capazes de criar um rompimento
acima do topo de três empurrões. Embora a grande barra de alta pudesse ter sido causada pelos últimos vendedores que
finalmente desistiram, neste caso ela foi criada por compradores agressivos que romperam com sucesso o mercado acima
do topo da cunha. Esse pico de alta foi seguido por um canal que tentou terminar na barra 21, mas conseguiu se estender
até a barra 25.

FIGURA 5.2 Pullbacks de Rompimento

Como mostrado na Figura 5.2, a barra 8 era um potencial falso rompimento, mas o rompimento era forte, composto de três
barras de tendência de baixa que cobriam a maior parte do dia e tinham pequenas sombras e pouca sobreposição. O
mercado fez pullback para a média móvel e levou a uma venda de baixa 2 (ou uma pequena bandeira de baixa em forma de
cunha) na barra 10, que era a segunda barra de tendência de baixa e no fechamento da segunda perna do pullback para a
média móvel. Um pullback de rompimento é uma das configurações mais confiáveis.
A barra 12 foi novamente um potencial falso rompimento para um nova mínima do dia. Esta é uma reversão a partir de
um segundo clímax de venda consecutivo, e as reversões de clímaces consecutivos geralmente levam a pullbacks que têm
pelo menos 10 barras e duas pernas. Mesmo que a barra de sinal da barra 12 fosse uma doji e não uma barra de reversão
de alta, ela tinha uma sombra de alta maior do que a de baixa, indicando alguma compra e algum enfraquecimento dos
vendedores. Além disso, a barra 8 a barra 10 bandeira de baixa era uma consolidação estreita e, portanto, tinha uma
atração magnética, aumentando as chances de que qualquer rompimento seria puxado de volta para esse nível.
A barra 11 foi uma barra de rompimento e, portanto, criou um gap de quebra. Os gaps de quebra geralmente são testados,
assim como os pontos de rompimento. A mínima da barra 1 era o ponto de rompimento. Os vendedores queriam que o
pullback ficasse abaixo da barra 1, e os compradores queriam o oposto. No mínimo, os compradores queriam que o mercado
voltasse acima da barra 1 e permanecesse lá para que a maioria dos traders considerasse o rompimento como um fracasso.
Isso provavelmente acabaria a favor da tendência de baixa. Finalmente, o consolidação das duas primeiras horas era cerca
de metade de uma faixa diária média, e isso aumenta as chances de que qualquer rompimento para cima ou para baixo
fosse seguida por uma consolidação do mesmo tamanho, criando um dia de tendência de negociação. Portanto, deve-se
esperar que os compradores entrem em torno do nível de preço da barra 12, que foi um movimento medido para baixo a
partir da primeira perna para baixo no dia (barra 2 a barra 4).
A barra 31 é um pullback de uma pequena subida que rompeu acima de um pequeno swing e quase rompeu para
uma nova máxima do dia. Quando o mercado quase rompe e, em seguida, faz pullback, ele vai negociar como se realmente
tivesse rompido e é, portanto, um tipo de pullback de rompimento. Este pullback de rompimento da barra 31 foi negociado
a apenas 2 centavos abaixo do topo da barra de sinal da barra 29, e quando uma ação está sendo negociada a $ 580, é
praticamente um teste de rompimento perfeito e, portanto, uma configuração de compra confiável. O mercado mais uma
vez encontrou compradores fortes ao preço em que rompeu três barras antes. Um pullback do rompimento de uma
bandeira é uma das configurações mais confiáveis.
Uma vez que o rompimento real para a nova máxima do dia ocorreu, houve uma compra de pullback na barra 33.
Apesar de não valer a pena pensar em muitos períodos de tempo diferentes durante o dia, os quadros de tempo
menores geralmente têm configurações de teste de rompimento confiáveis que não são aparentes no gráfico que você está
usando para negociação. Por exemplo, se você estivesse negociando o gráfico de 3 minutos, você teria visto que a máxima
da barra 6 era um teste de rompimento da barra de 3 minutos que formava a máxima na barra 3 acima. Isto significa que
se você pensar no gráfico de 3 minutos, você teria descoberto que a barra que corresponde à barra 6 no gráfico de 5
minutos formou um teste de rompimento perfeito da mínima da barra no gráfico de 3 minutos que corresponde à barra 3
no gráfico de 5 minutos.
A barra 28 era uma forte barra de baixa e uma tentativa de romper o mercado para baixo. Como estava se
formando, foi brevemente uma barra grande de tendência de baixa com um último preço em sua mínima e abaixo das
mínimas das oito barras anteriores, criando um forte rompimento de baixa e reversão. No entanto, no momento em que a
barra fechou, seu fechamento estava acima da consolidação da mínima da barra 26. A maioria das tentativas de romper a
favor da tendência fracassa e desaparece devido a negociações fortes; eles entendem que picos de baixa nas tendências dos
compradores são comuns e geralmente são seguidos por novas máximas. No momento em que a barra 28 estava na sua
mínima, os iniciantes o viam como uma barra de tendência muito grande para baixo e assumiram que a tendência estava
se revertendo drasticamente em uma baixa forte. Eles perderam a visão de as outras barras no gráfico. Traders
experientes viram o aumento de preços como uma breve redução no preço e grande oportunidade de comprar um desconto
em uma tendência de alta. Quando um pico de baixa como esse ocorre em gráficos diários, geralmente é devido a algum
evento de notícias, que parecia imenso na época, mas os compradores experientes sabem que ele é minúsculo comparado a
todos os outros fundamentos na ação, e que é apenas uma barra de baixa em uma forte tendência de alta

FIGURA 5.3 Testes de Rompimento

Muitas ações costumam se comportar bem e voltarão a testar o rompimento no exato tique, já que o Lehman Brothers Holdings (LEH) fez
quatro vezes em um dia (veja a Figura 5.3). Uma vez que muitos traders entrarão em um stop em um tique além da barra de sinal,
pullbacks exatos como esses executarão qualquer ponto de stop de stop por um tique. No entanto, a reentrada em um tique além da barra
de teste geralmente é um bom trade (por exemplo, vender a um centavo abaixo da máxima da barra 2). Alternativamente, os traders
podem arriscar alguns centavos no pullback, evitando ser interrompido pelo teste de rompimento. Depois que a tendência for retomada,
eles poderão mover seu stop para logo acima da barra de teste.
Os vendedores entraram mais uma vez nas máximas das barras 1, 2 e 3. Os compradores voltaram a afirmar-se na barra 4 quando o
mercado chegou ao ponto em que os compradores originalmente subjugavam os vendedores na mínima do dia. Esse fundo mais alto foi a
segunda tentativa de os compradores assumirem o controle do mercado nessa área de preço e tiveram sucesso, então deve haver pelo
menos duas pernas para cima.

FIGURA 5.4 Testes de Rompimento podem atingir stops de zero a zero

A GS tem sido notória por executar stops de zero a zero no último ano, mas, desde que você esteja ciente das tendências
do mercado que está negociando, poderá fazer ajustes lucrativos (ver Figura 5.4).
Barra 8 estendeu 6 centavos acima da mínima da barra de sinal 6.
A barra 10 atingiu 2 centavos acima da barra de sinal da barra 9, executando um zero a zero exato em 3 centavos. Os
traders poderiam evitar ser stopados e ter que vender novamente os 50 centavos mais baixo, arriscando cerca de 10 centavos até
que haja um teste bem-sucedido. Quando o mercado cair abaixo da barra de teste de rompimento, mova o stop de proteção para 1
centavo acima da sua máxima.
A barra 5 excedeu em 2 centavos o topo da última hora de ontem, antes de reverter pela segunda vez nesta área de preço.
Os compradores fizeram duas tentativas de ultrapassar essa área e falharam nas duas vezes, criando um topo duplo, para que o
mercado tivesse pelo menos duas pernas para baixo. Ele também ultrapassou a linha de canal de tendência traçada através das
barras 2 e 4, e a linha de tendência de alta desdobrou-se para a barra 7 foi seguida pelo teste topo mais baixo da barra 8 do
extremo de alta (barra 5), levando a um swing de baixa.
A barra 8 foi um pullback do pico formado por quatro barras de baixa que romperam abaixo da linha de tendência de alta
(não mostrada). Os traders debateram se o rompimento falharia ou teria sucesso. Os compradores viram a barra outside número
7, que era um fundo duplo com a barra 3, como um sinal de que o rompimento de baixa falharia, e compraram assim que foi em
outside para cima e acima da máxima da barra 7. Os vendedores viram o pico de baixa tão forte e estavam procurando vender
um pullback. Eles venderam abaixo da mínima da barra de baixa que seguia a barra 8 (formava uma reversão de duas barras
com barra 8).
A barra 1, a barra após a barra 2, a barra 3, e a barra após a barra 4 eram configurações de compra de pullback de uma
barra.
Tão forte quanto o pico da barra de três barras até a barra 9 foi, os traders não podem perder o local do sell-off muito
mais forte da barra 8 que o precedeu.
Os iniciantes muitas vezes só veem as barras mais recentes e tendem a ignorar as barras muito mais impressionantes um pouco
à esquerda. Barra 9 foi apenas uma baixa 2 teste da média móvel em uma tendência de baixa. A barra 10 era um topo duplo
(com a máxima da barra de quatro barras mais cedo) na média móvel e, portanto, outra venda baixa 2. Os novatos novamente
viram as três fortes batidas na média móvel como uma reversão de tendência, e novamente perderam de vista a forte tendência
de baixa que estava em vigor. A barra 10 foi apenas mais um teste topo mais baixo da média móvel que seguiu outro fundo mais
baixo em uma tendência de baixa.

FIGURA 5.5 Um pullback de rompimento em um topo pode ser um topo mais alto.

Depois de um rompimento de um topo de cunha, o pullback não tem que ser necessariamente um topo mais baixo. Na
Figura 5.5, havia dois topos de cunha que romperam para baixo e, em ambos os casos, o mercado fez pullback para um
topo mais alto (na barra 6 e na barra 11).
O mercado estava em uma consolidação de agosto a outubro, antes de subir, e tinha muita negociação bilateral. Este foi
um padrão de consolidação de tendência e as chances eram altas de que, uma vez revertido, pelo menos, testaria a máxima
da barra 6 da faixa inferior. Uma vez que o mercado caiu para a faixa mais baixa e não reverteu imediatamente de volta, o
próximo ponto de teste foi o fundo da faixa inferior.

FIGURA 5.6 Configurações de pullback de rompimento

O GOOG formou uma série de entradas de pullback no gráfico mostrado na Figura 5.6. A recuperação acentuada da abertura quebrou
acima da barra 1 e topo de ontem, e o pullback na barra 5 não conseguiu nem atingir a média móvel ou o ponto de rompimento. Quando há
um forte momentum, comprar um pullback alto é um bom trade. A barra de sinal é uma pequena barra inside doji, indicando uma perda de
poder de venda seguindo a barra grande de tendência de baixa. O rompimento de baixa abaixo da microlinha de tendência falhou e tornou-
se um pullback do rompimento acima da alta de ontem. Houve uma segunda entrada de compra na barra 6, que era uma alta 2. Em fortes
tendências, às vezes a entrada alta 2 é maior que a da alta 1 (aqui, três barras antes).
A barra 7 foi o terceiro pico forte de baixa no movimento até a topo mais alta. Isso representou pressão de venda, que é sempre
cumulativa, e indicou que os vendedores estavam se tornando cada vez mais fortes.
Bar 8 foi um teste de rompimento que perdeu a mínima da barra de sinal em 2 centavos. A barra 9 foi um teste de rompimento que
perdeu a barra de sinal baixa para a barra 8 curta por 4 centavos. Estas são apenas observações e não são necessárias para usar os shorts
de pullback nas barras 8 e 9.
A barra 9 foi uma configuração de venda baixa 2 na média móvel e foi uma barra de tendência de baixa, que é uma combinação confiável.
Isto foi seguido por uma barra inside, criando uma outra entrada de venda na barra 10. Esta também foi o primeiro topo mais baixo e o
possível início de uma tendência de baixa.
A barra 11 quebrou abaixo do pullback da barra 5 e resultou em uma venda de pullback de rompimento na média móvel na barra 12. A
barra 12 foi outro fundo mais alto e uma bandeira de baixa em forma de topo duplo com a barra 9. Topos duplos não têm que ser exatos. A
barra 12 era também o pullback do pico de baixa até a barra 11 e o início de um canal de baixa, que tinha mais alguns picos de baixa nele.
A barra 13 quebrou apenas 5 centavos abaixo da barra 11, mas rapidamente deu uma pequena entrada na mínima da barra1. Como a
barra 14 tinha um corpo de alta, um trader mais cauteloso teria esperado por uma segunda entrada. A barra doji que segue a barra 14 era
uma barra de entrada aceitável, mas vender a barra outside que seguiu esta barra doji era mesmo melhor porque era uma baixa 2. Por que
foi uma baixa 2? Porque seguiu duas pequenas pernas para cima. A barra 14 foi a primeira perna para cima, e a barra outside duas barras
depois negociada acima daquela pequena barra doji, criando uma segunda perna para cima (e a entrada de compra baixa 2).
A barra 15 também era uma entrada de venda da barra outside para o pullback após o rompimento abaixo das barras 11 e 13. Foi
especialmente bom porque havia comprados presos que tinham comprado a reversão da barra de alta, achando que era um falso
rompimento abaixo da barra 11 e barra 13 fundo duplo. Sempre que um rompimento abaixo de um fundo duplo tenta reverter e falhar, é
um padrão de cunha falho e, muitas vezes, tem um movimento medido para baixo. O fundo duplo cria os dois primeiros empurrões para
baixo, e o rompimento abaixo do fundo duplo é o terceiro empurrão para baixo.
Como havia quatro barras de tendência de baixa para baixo da barra 14, e os traders inteligentes teriam desejado um pullback fundo
mais alto antes entrarem longo.
Bar 16 foi um pullback baixa 2 após o rompimento abaixo da barra 2 topo de swing de ontem.
Muitos desses trades eram minúsculos scalps e não deveriam ser o foco da maioria dos traders. Sua importância é que eles
ilustram um comportamento comum. Os traders devem se concentrar em negociar os maiores pontos de inflexão, como as barras
4, 7, 9 e 12.

FIGURA 5.7 Falsos rompimentos

Como mostra a Figura 5.7, houve vários falsos rompimentos de bandeiras de alta e de baixa neste gráfico de 60 minutos do EWZ,
o ETF iShares MSCI Brazil Fund. Uma vez que há uma tendência e, em seguida, uma bandeira que possui um falso rompimento
e é seguida por uma reversão, essa bandeira é a bandeira final da tendência.
Uma bandeira de alta final pode reverter depois de um topo mais alto, como nas barras 3 e 9 ou depois de um topo mais baixo
como nas barras 5 e 10. Uma bandeira final de baixa pode se reverter depois de um fundo mais baixo, como nas barras 6, 11, e
13, ou depois de um fundo mais alto, como nas barras 1, 8 e 14.
 FIGURA 5.8 Falsos rompimentos

Às vezes, a bandeira final de baixa também é a primeira perna da próxima tendência de alta (veja a Figura 5.8). Este
gráfico de 120 minutos da Tata Motors Ltd. (TTM), uma montadora na Índia, tinha uma bandeira de baixa que terminou
na barra 5 e se tornou a bandeira final do sell-off. A barra 6 fundo mais alto levou a uma subida acentuada para a barra 7,
que estava acima da barra 5 topo mais baixo e, portanto, era mais alta e um sinal de força de alta. Como discutido na
seção sobre bandeiras finais no livro 3, o rompimento da bandeira final de baixa não tem que cair abaixo da mínima da
baixa.

FIGURA 5.9 Falsos rompimentos

Como mostrado na Figura 5.9, o Emini de 5 minutos estava em uma forte tendência de queda até a barra 1, seguido por uma
bandeira de baixa arredondada de baixo momentum que terminou na barra 2. Em seguida, houve uma queda acentuada na
barra 3 que testou a mínima da barra 1. Embora tenha sido um par de tiques mais elevados, foi um teste de fundo duplo de do
fundo da baixa. A recuperação para barra 2 em retrospectiva foi a bandeira final de baixa e efetivamente a primeira perna da
nova tendência de alta, e o sell-off para a barra 3 foi um pullback da recuperação e um falso rompimento da bandeira de baixa. O
pico de alta da barra 3 teve tanto momentum que subiu acima da barra 2 sem uma pausa.
Isso geralmente indica que há mais para ir, então os traders não devem sair rapidamente de suas posições compradas inteiras. O
primeiro pullback foi uma alta 1 na barra 4, bem acima da máxima da barra 2.
FIGURA 5.10 A inclinação da bandeira final pode prever a inclinação da tendência

Às vezes, a inclinação da bandeira final de uma tendência é aproximadamente a mesma da inclinação da nova tendência
após a reversão (veja a Figura 5.10). Este gráfico de 60 minutos de GS tinha uma bandeira de alta final da barra 1 à barra
2, e sua inclinação geral era aproximadamente a mesma que a tendência de baixa que seguiu a reversão. O mercado
conhecia a taxa aproximada de descida que o sell-off teria, mas o sell-off foi brevemente interrompido por um topo mais
alto final até a barra 3. O padrão inteiro da barra 1 até a barra 9 é um canal descendente, que é uma bandeira de alta. A
subida para a barra 3 foi um falso rompimento para cima.
 Í

Um gap é simplesmente o espaço entre dois preços. Em gráficos diários, semanais e mensais, os gaps tradicionais são fáceis de
detectar. Por exemplo, se o mercado está em uma tendência de alta e a mínima de hoje está acima da máxima de ontem, então
hoje o gap é para cima. Esses gaps tradicionais são chamados de quebra ou gap de quebra quando se formam no início de uma
tendência, gaps de medida quando estão no meio de uma tendência e os gaps de exaustão quando se formam no fechamento de
uma tendência. Quando um gap se forma em outros momentos, como dentro da fase de pico de uma tendência ou dentro de uma
consolidação , ela é simplesmente chamada de gap. Os traders geralmente não podem classificar um gap até depois de verem o
que o mercado faz a seguir. Por exemplo, se o mercado está saindo do topo de uma consolidação no gráfico diário e a barra de
rompimento é uma barra de tendência de alta grande com uma mínima acima da máxima da barra anterior, os traders vão ver o
gap como um sinal de força e vão enxergar isso como um potencial gap de quebra. Se a nova tendência de alta continuar por
dezenas de barras, eles olharão para o gap e definitivamente o chamarão de gap de quebra. Se, em vez disso, o mercado se
reverter em uma tendência de baixa dentro de algumas barras, eles o chamarão de gap de exaustão.
Se a tendência de alta se estender por cinco ou dez barras ou mais e outro gap aparecer, os investidores pensarão que esse
segundo gap pode se tornar o meio da tendência de alta. Eles verão isso como um possível gap de medida, e muitos traders
procurarão obter lucros em seus longos, uma vez que o mercado faça um movimento medido. O movimento medido é baseado na
altura do fundo da tendência de alta até o meio do gap, e essa altura é adicionada ao meio do gap. Esse tipo de gap geralmente
está na fase de pico de uma tendência, e dá confiança aos investidores para entrar no mercado ou em pequenos pullbacks porque
eles acreditam que o mercado irá se direcionar para um alvo de movimento medido.
Depois que a tendência de alta já passou por dezenas de barras, chega a uma área de resistência e começa a mostrar sinais de
uma possível reversão, os investidores vão prestar atenção no próximo gap, se houver. Se algum se formar, eles verão isso como
um potencial gap de exaustão. Se, antes de ir muito mais alto, o mercado voltar a ficar abaixo da máxima da barra antes do gap,
os traders verão isso como um sinal de fraqueza e pensarão que a diferença pode representar exaustão, que é um tipo de clímax
de compra. Frequentemente, eles não querem comprar novamente até que o mercado tenha corrigido pelo menos 10 barras e
duas pernas. Às vezes, um gap de exaustão se forma antes de uma reversão de tendência e, por causa disso, sempre que houver
um possível gap de exaustão, os traders analisarão a ação geral do preço para ver se a equação do trader garante uma posição
vendida. Se houver uma reversão, a barra de tendência que a cria é, então, um gap de desagregação (uma barra pode funcionar
como um gap) e um possível início de uma tendência na direção oposta.
Como todas as barras de tendência são gaps, os traders podem ver equivalentes intradiários dos gaps tradicionais que são tão
comuns nos gráficos diários.
Se há uma tendência de alta que está em uma área de resistência e é provável que se inverta (as reversões são discutidas no
livro 3), mas tem um rompimento final, essa barra de tendência de alta pode se tornar um gap de exaustão. A barra é, às vezes,
uma barra de tendência de alta muito grande que fecha perto de sua máxima, e ocasionalmente o rompimento final será feito de
duas barras de tendência de grande porte. Este é um clímax de compra potencial, e alerta os traders astutos para vender. Os
compradores vendem para obter lucros, já que acreditam que o mercado provavelmente irá negociar por duas pernas e cerca de
10 barras, possivelmente permitindo que comprem novamente muito mais baixo. Eles também estão cientes da possibilidade de
um clímax de compra exaustivo e reversão de tendência, e não querem arriscar-se a devolver nenhum de seus lucros.
Os vendedores agressivos também estão cientes disso e venderão para iniciar a venda. Se uma barra forte de tendência de
baixa se formar dentro das próximas barras e a direção sempre virada para baixo, essa barra de tendência de alta final se
tornará um gap de exaustão confirmado, e a barra de tendência de baixa se tornará um gap de quebra. A barra de tendência de
alta seguida pela barra de tendência de baixa é uma reversão climática e uma reversão de duas barras. Se houver uma ou mais
barras entre as duas barras de tendência, essas barras formam um topo de ilha. A parte inferior do topo da ilha é a parte
superior da abertura de rompimento de baixa e, como todas as falhas, pode ser testada. Se isso acontecer e o mercado cair
novamente, esse teste de rompimento forma um fundo mais alto. Se a reversão inicial for forte, tanto os compradores quanto os
vendedores ficarão vendidos, enquanto o mercado testa o topo da ilha e o mercado recua novamente, já que ambos estão mais
confiantes de que o mercado cairá para cerca de 10 ou mais barras. Os compradores venderão para garantir lucros ou para
minimizar as perdas, se eles comprarem mais alto, à medida que as barras de tendência de alta estão se formando. Os
vendedores vão procurar iniciar vendas. Uma vez que o mercado negocia para baixo por muitas barras, tomadores de lucro
(vendedores comprando de volta seus curtos) entrarão e criarão um pullback ou uma consolidação . Se o mercado voltar a ter
uma barra de tendência de baixa que fica abaixo da consolidação , essa barra é um possível gap de medida, e os traders tentarão
manter parte de seus curtos até que o mercado se aproxime desse alvo.
À medida que o mercado cai, os investidores vão pensar em a força das barras de baixa. Se houver uma ou duas barras
grandes de tendência de baixa fechando perto de suas mínimas, os traders presumirão que a direção sempre-ativo pode
estar tendendo para em baixa. Eles assistirão às próximas barras para ver se uma barra de sinal de compra alta 1 se
desenvolve. Se uma for formada e for fraca (em relação ao sell-off), como uma pequena doji de alta ou uma barra de baixa,
mais traders venderão acima da sua máxima do que comprarão. Lembre-se, este é um pullback alta1 no que tem sido uma
tendência de alta, mas agora os investidores estão procurando por cerca de 10 barras de lado a baixo, então mais deles vão
vender acima da máxima da barra de sinal de compra alta 1 do que comprar. Se eles estiverem certos, o sinal de compra
alto 1 falhará e formará um topo mais baixo. Se a reversão para baixo é forte, os traders também venderão abaixo do topo
mais alto e abaixo da barra de sinal de compra alta 1. Se o mercado se inclinar mais para baixo e, em seguida, formar uma
configuração de compra alta 2, os vendedores assumirão que ela também falhará e colocarão ordens com limite de preço e
acima de sua máxima para ficarem para entrar curto. Outros vendedores colocarão ordens de stop para ficarem um pouco
abaixo da barra de sinal de compra alta 2, porque é onde os compradores que compraram a alta 2 terão seus stops de
proteção. Uma vez que estes compradores sejam stopados, eles provavelmente não procurarão comprar novamente pelo
menos um par de barras, e a ausência de compradores e a presença de vendedores podem levar a um rompimento de baixa.
Se for fraco, os compradores podem criar uma bandeira de alta em forma de cunha (uma configuração de compra alta 3).
Se o rompimento for forte, o movimento para baixo provavelmente irá para pelo menos duas pernas pequenas, e atingirá
um movimento medido, baseado na altura da consolidação (o topo de alta até barra de sinal de alta, alta 2). A barra de
rompimento torna-se então um gap de medida. Se os compradores forem bem-sucedidos em transformar o mercado em alta
3 (uma bandeira em forma de cunha), então o gap de medida de baixa será fechado e se tornará um gap de exaustão.
Esse processo acontece muitas vezes ao dia em todos os gráficos, e os traders estão sempre se perguntando se um rompimento
provavelmente terá sucesso (e transformará a barra de rompimento em um gap de medida), ou será mais provável que ela falhe (e vire a
barra de tendência que formou o gráfico em um gap de exaustão). Os rótulos não são importantes, mas as implicações são.
Esta é a decisão mais importante que os traders tomam, e eles fazem isso sempre que consideram qualquer trade: Haverá mais
compradores ou vendedores acima e abaixo da barra anterior? Sempre que eles acreditam que há um desequilíbrio, eles têm uma
vantagem. No caso do rompimento de alta, quando finalmente houver uma barra de sinal para um falso rompimento, os traders
decidirão se haverá mais compradores ou vendedores abaixo dessa barra. Se eles acham que o rompimento é forte, eles vão
assumir que haverá mais compradores, e eles vão comprar abaixo da barra. Outros vão esperar para ver se a próxima barra só cai
por alguns tiques. Em caso afirmativo, eles colocarão ordens de stop para comprar acima, e eles considerarão que é uma
configuração de compra de pullback. O gap, então, provavelmente se tornará um gap de medida. Os vendedores verão essa barra
de sinal para o falso rompimento como um sinal de venda forte, e eles venderão abaixo de sua mínima. Se eles estiverem certos, o
mercado vai cair, e fechar o gap (transformando-o em um gap de exaustão), e logo passar abaixo da mínima da barra de
rompimento de alta, e eles esperam que ele continue bem abaixo.
“Todas os gaps serão fechados” é um ditado que você às vezes ouve, mas esse ditado raramente ajuda os traders. O mercado está
sempre voltando para testar para preços anteriores, então o ditado seria mais preciso se fosse "todos os preços anteriores são
testados". No entanto, traders suficientes prestam atenção nos gaps para que atuem como ímãs, especialmente quando o
pullback chega perto deles. Quanto mais próximo o mercado chegar de qualquer ímã, mais forte será o campo magnético e mais
provavelmente o mercado alcançará o ímã (essa é a base para comprar e vender vácuos). Por exemplo, se houver um gap em uma
tendência de alta, uma vez que finalmente há uma correção ou uma reversão, o mercado pode ter uma probabilidade
ligeiramente menor de cair abaixo da máxima da barra antes de gap (e, portanto, fechar o gap) do que descer abaixo de qualquer
outra barra na recuperação. No entanto, como os gaps são imãs, os traders podem procurar oportunidades de negociação à
medida que o mercado as aproxima, da mesma forma como o mercado se aproxima de qualquer ímã.
Gaps onde a mínima de uma barra está acima da máxima da barra anterior, ou onde a máxima de uma barra está abaixo da
mínima da barra anterior, são raros em um gráfico intradiário de um ativo altamente líquido, exceto na primeira barra o dia,
quando eles são comuns. No entanto, se usarmos uma definição ampla, os gaps de outros tipos ocorrem muitas vezes todos os
dias em um gráfico de 5 minutos, e elas podem ser úteis para entender o que o mercado está fazendo e para estabelecer trades.
Ocasionalmente, a abertura de uma barra em um gráfico de 5 minutos estará acima do fechamento da barra anterior, e isso
geralmente é uma indicação sutil de força. Por exemplo, se houver duas ou três desses gaps em barras de tendência de alta
consecutivas, os compradores provavelmente serão fortes. Todos esses gaps têm o mesmo significado nos gráficos diários,
semanais e mensais.
Como os gaps são elementos importantes da ação do preço, os traders intradiários devem usar uma definição ampla de gap e
olhar as barras de tendência como equivalentes intradiários porque são funcionalmente idênticas. Se o volume fosse
suficientemente fino, haveria gaps reais em todos os gráficos intradiários sempre que houvesse uma série de barras de tendência.
Lembre-se, todas as barras de tendência são picos, rompimentos e clímax, e um rompimento é uma variante de um gap. Quando
há um grande gap na primeira barra do dia no Emini, haverá uma grande barra de tendência de alta no índice S&P 500. Esse é
um exemplo de como um gap e uma barra de tendência representam o mesmo comportamento. Quando há uma grande barra de
tendência no início de uma tendência, ela cria um gap de quebra. Por exemplo, se o mercado está se revertendo de uma baixa ou
saindo de uma consolidação , a máxima da barra antes da barra de tendência e a mínima da barra depois de criar o gap de
quebra. Você pode simplesmente pensar em todo o corpo da barra de tendência como um gap também, e pode haver outros swings
recentes que alguns traders considerarão como a parte inferior do gap. Muitas vezes não há uma única escolha, mas isso não
importa. O que importa é que há um rompimento, o que significa que existe um gap, mesmo que um gap tradicional não seja
visível no gráfico.
O mercado irá, muitas vezes, afundar um tique ou dois abaixo da máxima da barra antes da barra de tendência, e os traders
ainda acharão que a rompimento está em vigor desde que o pullback não caia abaixo da barra de baixa. Em geral, se o mercado
cair mais do que um par de tiques abaixo da máxima da barra antes, os traders perderão a confiança no rompimento e pode não
haver muito sucesso, mesmo se não houver reversão.
Sempre que houver uma barra de tendência em um potencial rompimento de alta, sempre observe a máxima da barra antes
dela e a mínima da barra depois dela. Se eles não se sobrepuserem, o espaço entre eles pode funcionar como um gap de medida. Se
a tendência continuar, procure a obtenção de lucro no movimento medido (com base na mínima da perna de alta até o meio do
gap). Às vezes, a parte inferior do gap será um topo que formou várias barras mais cedo, ou um topo dentro do pico, mas um par de
barras antes da barra de tendência. A parte de baixo do gap pode ser um fundo de swing que forma muitas barras após a barra de
rompimento. O mesmo vale para uma barra de tendência de baixa que está saindo em uma perna de baixa. Sempre olhe para os
potenciais gaps de medido, o mais óbvio é aquele entre a mínima da barra antes da barra de tendência de alta e a máxima da
barra depois dela.
Se a tendência de alta tiver ocorrido por 5 a 10 ou mais barras e, em seguida, houver outra tendência de alta, pode se
tornar apenas um gap comum, um gap de medida ou um gap de exaustão. Os traders não saberão até que vejam os próximos
várias barras. Se houver outra tendência de alta forte, as probabilidades de um gap de medida são maiores e os compradores
continuarão a comprar com a expectativa de que a recuperação continue por cerca de um movimento medido, com base no meio do
gap.
Outro gap comum é entre a máxima ou a mínima de uma barra e a média móvel. Nas tendências, elas podem configurar
bons swing trades que testam o extremo da tendência e, nas faixas de negociação, eles geralmente configuram scalps para a média
móvel. Por exemplo, se houver uma forte tendência de baixa e o mercado finalmente subir acima da média móvel, a primeira
barra nessa recuperação que tem uma mínima acima da média móvel é a primeira barra de gap média móvel. Os traders farão
uma ordem de stop de venda a um tique abaixo da mínima da barra para ficarem a descoberto, procurando um teste da mínima
do mercado de baixa. Se o stop não for acionado, eles continuarão movendo o stop até um tique abaixo da barra que acabou de
fechar até que sua venda seja acionada. Às vezes, eles vão ser stopados pelo mercado, movendo-se acima da barra de sinal, e se
isso acontecer, eles tentarão mais uma vez entrar novamente nos seus curtos a um tique abaixo da mínima da barra anterior.
Uma vez acionada, a barra de sinal é um segundo sinal de venda da barra de gap de média móvel.
Os gaps de média móvel ocorrem muitas vezes ao dia todos os dias e, na maioria das vezes, ocorrem na ausência de uma
tendência forte. Se os traders forem seletivos, muitas dessas barras de gap podem configurar fades para a média móvel. Por
exemplo, suponha que o dia seja um dia de consolidação e que o mercado esteja acima da média móvel por uma hora ou mais. Se,
em seguida, vender abaixo da média móvel, mas for seguida por uma forte barra de reversão de alta com uma máxima que está
abaixo da média móvel, os traders freqüentemente venderão muito acima dessa barra se houver espaço suficiente entre a máxima
daquela barra e a média móvel. média para um scalp de compra.
Rompimentos em todos os prazos, incluindo gráficos diários e intradiários, muitas vezes formam gap de quebra e gap de
medida que são diferentes das versões tradicionais. O espaço entre o ponto de rompimento e a primeira pausa ou pullback após
o rompimento é um gap, e se aparecer no início de uma possível tendência forte, é um gap de quebra e é um sinal de força.
Embora leve a um movimento medido desde o início da perna, o alvo geralmente é muito próximo para os traders obterem
lucros e, portanto, eles devem ignorar a projeção de movimento medido. Em vez disso, eles devem pensar em o gap como
apenas um sinal de força e não uma ferramenta para usar para criar um alvo para obter lucros. Por exemplo, se o range médio
diário no Emini foi de cerca de 12 pontos e após cerca de uma hora no dia a faixa é de apenas três pontos, o gap formado por
um rompimento levaria a um alvo que resultaria em uma faixa para o dia de apenas seis pontos. Se uma tendência está
apenas começando, é mais provável que a faixa atinja a média de 12 pontos e não apenas seis pontos, e, portanto, os traders
não devem obter lucros no alvo de movimento medido.
Quando a distância entre o início da perna e o gap de quebra é de cerca de um terço a metade de uma faixa média diária,
seu meio geralmente leva a uma projeção de movimento medida em que os traders podem obter lucros ou até mesmo reverter
suas posições. Por exemplo, se o mercado está em uma consolidação e, em seguida, o mercado forma uma barra de tendência de
alta grande que rompe acima da consolidação , o topo de swing no topo da faixa é o ponto de rompimento. Se o mercado se mover
lateralmente ou para cima na próxima barra, a baixa dessa barra é o primeiro preço a ser considerado como o teste de abertura;
o ponto médio entre o fundo e o ponto de rompimento muitas vezes se torna o meio da perna de alta, e o espaço é um gap de
medida. Se a faixa for de cerca de um terço a metade da faixa médio diário recente, use o fundo da perna como ponto de partida
para o movimento medido; meça o número de tiques entre aquela mínima e o meio do gap de medida e projete o mesmo número
de tiques acima desse ponto médio. Então olhe para ver como o mercado se comporta se se aproximar de um tique ou mais do
movimento medido. Se dentro de algumas barras do rompimento o mercado puxar de volta para o gap, mas depois se recupera,
use esse pullback como o teste de rompimento, e então o gap de medida está entre aquela mínima e o ponto de rompimento. Este
é um sinal de força. Uma vez que o mercado se incline para a projeção de movimento medido, muitos traders terão lucros
parciais ou totais em seus longos. Se a subida for fraca, alguns traders podem até mesmo colocar ordens de limite no alvo de
movimentação, embora apenas traders experientes devam considerar isso.
Os traders de Ondas de Elliott veem a maioria desses gaps como sendo formados por uma pequena onda 4 que fica acima da alta
da onda 1, e esperam que uma onda 5 ocorra. Um volume insuficiente está sendo negociado com base na teoria das Ondas de
Elliot para fazer deste um componente significativo da ação do preço, mas sempre que um pullback não cair abaixo do ponto de
rompimento, todos os traders veem isso como um sinal de força e esperam um teste do topo da tendência. O pullback é um teste
de rompimento.
Se o pullback cair um pouco abaixo do ponto de rompimento, isso é um sinal de falta de força. Você ainda pode usar o meio entre
essa mínima e o rompimento, mesmo que o pullback esteja abaixo do rompimento. Quando isso acontece, refiro-me a esse tipo de gap
como um gap negativo, uma vez que a diferença matemática é um número negativo. Por exemplo, em um rompimento de alta, se você
subtrair a máxima do ponto de rompimento da barra de teste de rompimento, o resultado será um número negativo. Gaps de medida
negativos levam a projeções que são menos confiáveis, mas ainda podem ser muito precisas e, portanto, valem a pena assistir. Aliás, os
padrões de escadas têm gaps negativos após cada novo rompimento.
Pequenos gaps de medida também podem se formar em torno de qualquer barra de tendência. Esses microgaps de medida
ocorrem se a barra antes e a barra após a barra de tendência não se sobrepuserem e, como qualquer gap, podem levar a um movimento
medido. O movimento medido geralmente será mais preciso se a barra de tendência estiver atuando como um rompimento. Por exemplo,
olhe para qualquer barra de tendência de alta forte em qualquer perna de alta onde a barra de tendência está entrando em uma perna de
alta forte. Se a mínima da barra estiver no mesmo preço ou acima da máxima da barra anterior, o espaço entre ela é um gap e pode ser
um gap de medida. Meça desde o começo da perna até o meio do gap, e projete para cima para ver o quão alto o mercado teria que ir se o
gap estivesse no meio da perna. Esta é uma área onde os longos podem ter lucros. Se houver outras razões para vender, os vendedores
também farão mais vendas. Quando esses microgaps ocorrem nas primeiras barras de uma tendência, o mercado geralmente se estende
muito além de um movimento medido com base no gap. Não use o gap para encontrar uma área na qual obter lucros, porque o mercado
provavelmente irá muito além e você não quer sair logo de um grande swing. No entanto, esses gaps ainda são importantes nos estágios
iniciais de uma tendência, porque dão aos traders de tendência mais confiança na força da tendência.
Os rompimentos ocorrem muitas vezes todos os dias, mas a maioria falha, e o mercado reverte. No entanto, quando conseguem,
oferecem uma recompensa potencial que pode ser várias vezes maior que o risco com uma probabilidade aceitável de sucesso. Uma vez
que um trader aprenda a determinar se um rompimento provavelmente será bem-sucedido, esses trades devem ser considerados.
Existem outros exemplos de gaps de medida no Capítulo 8, sobre movimentos medidos.
Usando essa ampla definição de gap, os traders podem descobrir muitas oportunidades de trade. Um tipo muito comum de gap ocorre
em três barras de tendência consecutivas em qualquer gráfico. Por exemplo, se estas três barras estão em tendência de alta e a mínima
da barra 3 está igual ou acima da máxima da barra 1, existe um gap e pode funcionar como um gap de medida ou um gap de quebra. A
máxima da barra 1 é o ponto de rompimento e é testada pela mínima da barra 3, que se torna o teste de rompimento. Em um gráfico de
time frame menor, você pode ver o topo de swing na máxima da barra 1 e o fundo de swing na mínima da barra 3. É fácil ignorar essa
configuração, mas se você estudar gráficos, verá que esses gaps frequentemente são testados dentro das próximas muitas barras, mas
não são fechados e, portanto, isso é uma evidência de que os compradores são fortes.
Um gap relacionado ocorre depois que o mercado esteve em tendência por muitas barras, mas agora tem uma barra
de tendência excepcionalmente grande. Por exemplo, se o mercado estiver subindo nas últimas duas horas, mas agora, de
repente, forma uma barra de tendência de alta muito grande, perto da sua máxima, especialmente se a máxima dessa
barra ou aquela cujas próximas barras se estendem acima de uma linha de canal de tendência, um ou mais gaps
importantes com um ou mais pontos de rompimento e testes de rompimento são criados. Raramente, esta barra é o começo
de uma tendência de alta nova, ainda mais íngreme, mas muito mais comumente representa um clímax de compra em
uma tendência de alta exagerada e esgotada e será seguido dentro de algumas barras por uma correção lateral para baixo
que poderia durar aproximadamente 10 barras ou mais, e pode até se tornar uma reversão de tendência. Traders
experientes esperam por essas barras, e sua espera remove vendedores do mercado e cria um vácuo de compra que suga o
mercado rapidamente. Uma vez que eles o veem, os compradores tiram lucros e os vendedores vendem no fechamento da
barra, acima da barra, no fechamento da próxima barra ou duas, se forem fracos, ou em um stop abaixo dessas barras.
Olhe para as barras antes e depois da barra de clímax de compra. O primeiro gap a ser considerada é aquela entre a
mínima da barra e a máxima da barra antes dela. Se o mercado continuar subindo por algumas barras e depois recuar e
subir novamente, o teste de rompimento é agora o menor desse pullback. Se o mercado estiver abaixo da máxima da barra
antes da barra de clímax de compra, o gap é então fechado. Se o mercado continuar caindo em uma grande perna para
baixo, o gap se tornará um gap de exaustão.
Além disso, observe as barras antes do rompimento de alta para outros possíveis pontos de rompimento. Estes
geralmente são topos de swing e pode haver vários a considerar. Por exemplo, pode ter havido um pequeno topo de swing
mais alto algumas barras antes, mas outro par de topos de swing mais altos que se formaram algumas horas antes. Se a
barra de rompimento quebrou fortemente acima de todos eles, eles são todos possíveis pontos de rompimento que
poderiam levar a um movimento medido e você pode ter que considerar as projeções a partir do ponto médio de cada um
desses gaps. Se houver uma confluência de resistência em uma das projeções, como uma linha de canal de tendência, uma
linha de tendência de baixa em um time frame maior ou um par de outros alvos de movimento medido com base em outros
cálculos, como a altura da consolidação tomadores de lucro entrarão nesse nível e também haverá alguns curtos. Alguns
dos curtos serão scalps, mas outros traders estarão estabelecendo swing trades e adicionarão em preços mais altos.
Existe uma crença amplamente aceita de que a maioria dos gaps é fechada ou pelo menos o ponto de rompimento é
testado, e isso é verdade. Sempre que algo é provável que aconteça, existe uma oportunidade de negociação. Quando há um
pico e um canal de baixa, o mercado geralmente corrige de volta até o topo do canal, que é a parte inferior do gap, e tenta
formar um topo duplo para um teste inativo. Quando há uma barra de clímax de compra acima de um topo de swing
significativo, geralmente haverá um pullback que testa aquele topo, de modo que os traders devem procurar configurações de
venda que possam levar ao teste. No entanto, não fique muito ansioso e certifique-se de que a configuração faça sentido e que
exista outra evidência de que o pullback provavelmente será iminente. Isso pode ser uma bandeira de alta lateral que rompe e
corre por um par de barras e, em seguida, tem uma barra de reversão forte, transformando essa bandeira de alta em uma
possível bandeira final. As bandeiras finais geralmente são seguidas por pelo menos uma correção de duas pernas que testa o
fundo da bandeira; eles geralmente caem para um movimento medido de baixo para cima e para baixo, e às vezes levam a uma
reversão de tendência. Tudo isso que foi dito é verdade para os rompimentos de baixa também.
Além dos gaps de rompimento que se formam no início das tendências e dos gaps de medida que se formam no meio, os gaps de
exaustão se formam quando uma tendência está tentando reverter. Quando há um gap no fechamento de uma tendência e depois
o mercado reverte e fecha o gap, o gap se transforma em um gap de exaustão e, como todos os sinais de exaustão (discutidos no
livro 3 sobre reversões), ele geralmente é seguido por uma consolidação , mas às vezes leva a uma reversão. Estes são mais
importantes para os traders que estão negociando fora dos gráficos diários, mas os day traders os veem o tempo todo como gaps
de abertura que levam a reversões de abertura. Os day traders pensam neles como gaps de abertura fracassados, mas são um
tipo de gap de exaustão. No gráfico diário, se houver um gap de exaustão seguido por um gap de quebra na direção oposta e esse
gap permanecer aberto após a barra se fechar, isso cria um padrão de ilhas reversão.
Por exemplo, se houver uma tendência de alta e, em seguida, houver um gap que é seguido por um gap na próxima barra ou até
mesmo uma dúzia de barras mais tarde, as barras entre os dois gaps serão consideradas como o topo da ilha de reversãodf. A
Figura 18.4 (no Capítulo 18) mostra um exemplo de um fundo da ilha em um gráfico diário.
Sempre que houver um canal e, em seguida, uma barra de tendência que se feche além do extremo da barra anterior, os traders
devem observar se um gap se forma. Por exemplo, se houver um canal de alta ou uma bandeira de baixa e a barra seguinte
fechar vários tiques acima da máxima da barra anterior, essa barra de rompimento pode se tornar um gap de medida. Observe a
mínima da próxima barra para ver se ela fica acima da máxima da barra anterior. Se assim for, a barra de rompimento pode ser
um gap de medida. Se o gap se fechar, a barra de tendência pode ser um gap de exaustão e o pico de alta pode levar a uma
reversão para baixo.
Os gaps do rompimento são discutidos mais adiante, também no primeiro livro do Capítulo 23 sobre as tendências a partir da
abertura e ainda no terceiro livro no capítulo sobre gaps de abertura.

FIGURA 6.1 Muitos tipos de gaps em um gráfico diário.

Os gaps tradicionais em um gráfico diário são classificados coma faixas de ruptura (gaps de quebra), gaps de medida, gaps de exaustão
e apenas gaps comuns. Na maior parte, a classificação não é importante, e um intervalo que aparece como um tipo inicialmente pode ser
visto como um tipo diferente mais tarde. Por exemplo, o gap 5 no gráfico diário de AAPL mostrado na Figura 6.1 pode ter sido um gap
de medida, mas acabou como um gap de exaustão. Além disso, quando um mercado está em uma tendência forte, muitas vezes tem uma
série de gaps e qualquer um pode se tornar um gap de medida. Os traders precisam estar cientes de cada possibilidade. Por exemplo, os
gaps 4, 21, 25, 26, 27 e 45 eram potenciais gaps de medida. O gap 4 era um gap de medida e a máxima da barra 6 era quase um
movimento medido perfeito. A barra 2 no fundo da perna até o meio da fenda tinha aproximadamente tantos tiques quanto o meio da
fenda até o topo da barra 6, onde os tomadores de lucro entravam, assim como novos vendedores fortes. A obtenção de lucro veio logo
abaixo dos alvos com base nos gaps 26 e 45.
Os gaps de rompimento geralmente mudam a direção sempre em direção e, portanto, são um importante sinal de força. A maioria dos
traders classificaria os seguintes gaps de rompimento: gaps 3, 7, 11, 15, 18, 29, 32, 36, 44 e 47.
Quando há um rompimento e um gap, observe o gap como um sinal de força e não como uma ferramenta para criar um alvo de
movimento medido. Quando uma tendência está apenas começando, é um erro obter lucros cedo demais. Não use um candidato
razoável para um gap de quebra como um gap de medida.
A recuperação até a barra 22 rompeu acima da máxima da barra 6 e os pullbacks para as barras 23 e 24 foram testes de
rompimento. O espaço entre a mínima da barra 24, onde o mercado voltou a subir, e a máxima da barra 6 é o gap de quebra. Aqui,
porque a mínima da barra 24 estava abaixo da máxima da barra 6, o gap de abertura era negativo. Como era um rompimento de uma
grande consolidação , tinha uma boa chance de também ser um gap de medida.
Alguns traders experientes teriam dado fade no rompimento e vendido a descoberto abaixo da barra 22, procurando um teste do
ponto de rompimento e um rápido scalp para baixo. Os compradores estavam procurando a mesma coisa e estavam prontos para
comprar avidamente no mercado ou em ordens de limite quando o pullback era testado no gap. Os compradores originalmente
compraram o rompimento na subida para a barra 22, e sua ânsia de comprar novamente pelo mesmo preço permitiu que a nova
tendência de alta voltasse e fosse pelo menos algum tipo de movimento medido (por exemplo, poderia ter sido com base na altura do
pullback da máxima da barra 22 para a mínima da barra 23).
Depois de uma tendência ter durado algum tempo, os investidores começarão a procurar um pullback mais profundo. Um gap
freqüentemente aparece antes da correção, e esse gap é um gap de exaustão, como os gaps 5, 16, 27, 33 e 45.
Quando um gap ocorre como parte de uma série em um pico ou dentro de uma consolidação , ele geralmente não é classificado e
a maioria dos traders se refere a ele simplesmente como um gap, como os gaps 19, 20, 37 e 38.
FIGURA 6.2 Barras de tendência são o mesmo que gaps

Os gaps tradicionais em gráficos intradiários geralmente podem ser vistos em gráficos de 5 minutos somente se o volume for
extremamente pequeno. A Figura 6.2 mostra dois fundos negociados em bolsa (ETFs) relacionados. A FAS da esquerda negociou
16 milhões de ações hoje, e a RKH à direita negociou apenas 98.000 ações. Todas os gaps no gráfico RKH eram barras de
tendência no gráfico FAS, e muitas das grandes barras de tendência no gráfico FAS eram gaps no gráfico RKH, demonstrando
que uma barra de tendência é uma variante de um gap.

FIGURA 6.3 Barras de tendência são gaps

Gráficos intradiários possuem suas próprias versões de gaps. Cada barra de tendência é um pico, um rompimento e um clímax, e
como cada rompimento é uma variante de um gap, cada barra de tendência é um tipo de gap. Gaps na abertura são comuns na maioria dos
gráficos de 5 minutos. Na Figura 6.3, a barra 2 ficou abaixo da mínima da barra final de ontem, criando um gap de abertura.
O mercado reverteu na barra 5 e, no momento da reversão, as probabilidades de ser o início de uma tendência de alta foram boas, tendo
em conta a forte base. Porque foi o início de uma tendência de alta, foi um gap de quebra. Alguns traders viram seu corpo como o gap, e
outros pensaram que o gap era o espaço entre a máxima da barra 4 e a mínima da barra 6.

A barra 6 e barra 7 também eram barras de tendência e, portanto, também gaps. É comum que as tendências tenham gaps ao
longo do caminho e sejam um sinal de força.
 A barra 11 foi um rompimento da bandeira de alta da barra 9 para a barra 10 e um rompimento acima da faixa de abertura. Uma
vez que a faixa de abertura era de cerca de metade do tamanho de uma faixa média diária, os traders estavam procurando uma duplicação
da faixa, e isso tornava a barra 11 um provável gap de medida, bem como um gap de quebra.
O mercado hesitou por três barras entre a barra 12 e a barra 13, na área de alta de ontem, entrando no fechamento. Alguns traders
viram isso como o topo da faixa de abertura de hoje. A barra 13 era uma barra de reversão de baixa, e como o mercado poderia ter
negociado abaixo dela, os vendedores viam isso como uma barra de sinal para uma falha do rompimento (tanto da máxima da barra 9
quanto da máxima do fechamento de ontem). Como o rompimento era tão forte, muito mais traders presumiram que o sinal de venda de
falso rompimento não teria sucesso e, portanto, colocaram ordens de limite para comprar no mesmo preço e abaixo da sua mínima. Esses
compradores agressivos foram capazes de levantar o mercado rapidamente na barra 14. A mínima da barra 14 formou a parte superior do
gap de medida, e a máxima da barra 9 foi a parte inferior. Como a barra 14 era uma barra outside, foi uma entrada de compra que acionou
a compra, pois o mercado subiu acima da máxima da barra anterior (barra 13). A tendência de alta foi muito além do alvo de movimento
medido. Se os vendedores tivessem conseguido reverter o mercado, a barra 11 teria se tornado um gap de exaustão em vez de um gap de
medida.

Enquanto o pullback não caísse mais do que um tique ou mais abaixo da barra 9, os traders ainda teriam olhado para o gap como
um gap de medida, e eles teriam considerado lucros parciais no alvo de movimento medido (o mercado subiu tão agudamente que muitos
não teriam saído no alvo).

Se o mercado caísse ainda mais, os traders não teriam confiado em nenhum movimento avaliado com base no gap da barra 11 e,
em vez disso, teriam buscado outras maneiras de calcular os alvos de movimento medido. Nesse ponto, referir-se à barra 11 como um gap
de medida ou exaustão não faria sentido, e os traders já não teriam pensado nisso nesses termos. Enquanto o sell-off não caísse abaixo da
mínima da barra 10, os compradores teriam considerado o rompimento como bem-sucedido. Se caísse abaixo da máxima da barra 10, ou da
mínima da barra 10, os traders teriam visto o mercado como uma consolidação , ou possivelmente até mesmo uma tendência de baixa, se a
venda fosse forte. A barra 14 foi um teste de rompimento da faixa da barra 11. Ela não atingiu o ponto de rompimento da barra 9 por um
tique e voltou a subir. Por não deixar o mercado cair abaixo da máxima da barra 9 ou da mínima da barra 12, os compradores estavam
mostrando sua força. O mercado estourou novamente na barra 15, o que significava que a barra 15 era um gap de quebra e um
potencial gap de medida. Alguns traders teriam usado a altura da faixa de abertura para o movimento medido (a mínima da barra 4
para a máxima da barra 13), e outros teriam usado o meio da faixa entre o ponto de rompimento da barra 13 e o pullback da barra 15.
Barras 15 e 16 também foram gaps em uma tendência de alta e, portanto, sinais de força.
A barra 17 era uma barra de tendência de alta especialmente grande em uma tendência que durou 10 ou 20 barras e, portanto, era
provável que funcionasse como um tipo de barra de tendência de exaustão e um possível gap de exaustão. Clímaces de compra, por
vezes, levam a reversões, entretanto, mais frequentemente apenas levam a correções que duram cerca de 10 barras e muitas vezes têm
duas pernas.
A barra 19 foi outro potencial gap de quebra, uma vez que foi o rompimento acima de uma pequena bandeira de alta, mas depois de
um clímax de compra, mais de uma correção era provável.
A barra 20 foi uma tentativa de um gap de quebra de baixa, mas o corpo era muito pequeno; a barra não quebrou abaixo do fundo da
consolidação em desenvolvimento (a mínima da barra antes da barra 19).
A barra 22 era um gap de quebra, e os vendedores esperavam que ela levasse a um movimento medido para baixo (e, portanto, se
tornasse um gap de medida). Ela tinha um grande corpo de baixa e quebrou abaixo de uma borda de cinco barras e no fundo da
consolidação . No entanto, em uma forte tendência de alta, poderia simplesmente ter sido parte de um teste de média móvel, e poderia
simplesmente ter sido devido a um vácuo de venda, com fortes compradores e vendedores esperando apenas por preços ligeiramente
mais baixos. Os compradores estavam esperando para comprar para iniciar novos longos, e os vendedores estavam esperando para
obter lucros em seus curtos.
A barra 23 estendeu o rompimento, mas não houve continuidade e, como a maioria das tentativas de reversão e a maioria das
tentativas de rompimento nas tendências de alta, falhou. A maioria dos traders queria ver mais uma barra de tendência antes de
considerar o mercado como tendo sido sempre-ativo em baixa. Essa é uma situação comum, e é por isso que os compradores agressivos
compram fechamentos de barras como a barra 23, esperando que os vendedores não consigam virar o mercado para sempre-ativo em
baixa. Isso permite que os compradores fiquem comprados perto do fundo da correção.
A barra 24 era uma barra de gap de média móvel em movimento e uma barra de sinal para o final de duas pernas abaixo da barra
17, clímax de compra. Embora a barra 22 possa ser considerada um gap de exaustão, uma vez que foi o fim de uma tendência de
pequeno porte, a maioria dos traders ainda viu o mercado como sempre-ativo em alta e a tendência ainda era de alta, então não houve
tendência significativa a esgotar. Este foi um pullback em uma tendência de alta e não uma nova tendência de baixa. A barra 22 foi,
portanto, apenas um falso rompimento.
A barra 25 foi outro rompimento, uma vez que o mercado estava se revertendo de um pullback em uma tendência de alta e,
portanto, rompendo acima de uma bandeira de alta (a barra inside de alta após a barra 23 era a barra de sinal da entrada da bandeira
de alta). A barra 25 era uma bandeira de baixa em potencial depois do pico para baixo até a barra 23. Como a barra 25 fechou bem
acima da máxima da barra 24, os vendedores provavelmente desistiram de sua premissa de que uma segunda perna para
baixo seguiria. Esse fechamento criou a possibilidade de que a barra 25 fosse um gap de medida, o que foi, já que a barra
26 virou o mercado para cima novamente após uma pausa de uma barra. A recuperação foi bem acima do alvo de
movimento medido e a barra 25 se tornou um gap de quebra.
Alguns traders ainda se perguntavam se um canal de baixa poderia estar em andamento, mas quando a barra 26 ficou
acima da barra de tendência de baixa antes e acima do topo da barra 22, a teoria de baixa era insustentável para a
maioria dos traders.
Barras 27, 29, 32 e 40 também foram gaps de quebra de alta.
A barra 36 era um gap de quebra, mas a barra seguinte reverteu. Alguns traders viram então a barra 36 como um gap de
exaustão e um possível fim da alta e o início de uma consolidação ou uma correção maior.
As barras 37, 38 e 39 foram gaps de baixa e sinais de força por parte dos vendedores (pressão de venda).
FIGURA 6.4 Gaps intradiários

Este gráfico Emini de 5 minutos na Figura 6.4 ilustra vários gaps. A única diferença tradicional ocorreu na abertura
quando a mínima da primeira barra do dia ficou acima da máxima da barra final de ontem. No entanto, como a primeira barra
não ficou acima da máxima de ontem, não houve diferença no gráfico diário.
O mercado caiu para a barra 13 e depois subiu acima da média móvel, rompendo a linha de tendência de baixa. Observe
como a a mínma da barra 14 está acima da média móvel e é a primeira barra em mais de duas horas. Isso é um gap de média
móvel, e esses gaps freqüentemente levam a um teste de fundo mais baixo e depois a uma subida de duas pernas, especialmente
se o movimento para cima até a barra de gap se romper acima da linha de tendência de baixa como aconteceu aqui. Aqui, isso
levou a uma reversão de tendência fundo mais alto na barra 15 e depois uma segunda perna até a barra 18.
A barra 6 rompeu acima das máximas das barras 1 e 4, que se tornaram pontos de rompimento. O espaço entre estas
máximas e a mínima de bar 6 era um gap, e foi fechado na barra após a barra 6. Day-traders enxergam nisso como simplesmente
um gap para cima e uma reversão de abertura para baixo, mas é uma forma de gap de exaustão.
A barra de tendência de baixa antes da barra 10 abriu perto da sua máxima, fechou perto da sua mínima e tinha uma
faixa relativamente grande. Desde que se formou, depois de o mercado ter caído por muitas barras, foi um clímax de venda onde
houve um último suspiro de vendas sem ninguém que estaria disposto a vender até depois de um pullback, que geralmente tem
duas pernas. Essa barra de rompimento quebrou abaixo de muitos fundos de swing (barras 2, 3, 5, 7 e 9), e a barra 11 tornou-se o
teste de rompimento. Houve também um grande gap entre a máxima da barra 10 e a média móvel, e esso gap foi fechado por um
movimento de duas pernas que formou uma configuração de venda de baixa 2.

O meio da faixa entre o ponto de rompimento da barra 9 e o teste de rompimento da barra 11 levou a um movimento
medido para baixo da barra 8 no topo do canal até a barra 9. A marca abaixo e uma barra à direita da mínima da barra 10 é a
projeção para baixo de dois tiques de traços mais altos. Esse gap tornou-se um gap de medida. Em vez de reverter, como é comum
após uma reversão de uma ultrapassagem de linha de canal de tendência, o mercado rompeu para baixo e o fundo ficou no
movimento medido para o tique. Como você nunca sabe de antemão quais dos alvos de movimento medidos possíveis irão
funcionar, é bom desenhar tudo o que você pode ver e procurar uma reversão em qualquer um deles. Estas são áreas razoáveis
para obter lucros em shorts. Se houver outras razões para iniciar um longo, a chance de um trade de reversão lucrativo aumenta
se ocorrer em um movimento medido. Aqui, por exemplo, o mercado rompeu abaixo de uma linha de canal de tendência e da
mínima anterior do dia e reverteu para um movimento medido exato.
Embora a recuperação até a barra 11 tenha ficado próximo dos pontos de rompimento 7 e 9, o gap não foi fechado. Isso é
um sinal de que os vendedores eram fortes, e foi seguido por um novo fundo de baixa.
A barra 13 foi outra barra grande de baixa depois de uma tendência de baixa prolongada e, portanto, um segundo clímax
de venda. A barra seguinte fechou o gap abaixo da mínima da barra 10.
A barra 14 foi um segundo teste de rompimento das barras 7 e 9 e fundo duplo, que era o ponto de rompimento. No
entanto, em vez de o mercado cair, ele foi lateralmente até a barra 15 e formou uma bandeira de alta em forma de cunha. Isso
levou a uma recuperação e ao fechamento do gap, e a rompimento abaixo das barras 7 e 9 falhou. O dia tentou se tornar um dia de
reversão, como acontece às vezes nos dias de consolidação em tendência, mas a tendência de alta não conseguia manter o controle
no fechamento do dia.
A barra 17 foi um pullback de rompimento que testou a máxima do ponto de rompimento da barra 14 e levou a uma
máxima forte que parou dois tiques acima do movimento medido da mínima da barra 13 para a máxima da barra 11. As marcas
de linha do movimento medido são apenas à direita da barra 13, e a distância da parte inferior para a do meio levou à projeção até
o topo.
A barra 18 é outro exemplo de um grande gap de média móvel, e o gap foi fechado dentro de um par de barras.
Existem muitas outras microgaps também, como entre a mínima da barra 6 e a máxima da barra 8. Mesmo que a máxima
seja pelo mesmo preço da mínima da barra 6, é um gap e é o teste de rompimento da barra abaixo da barra 6. Da mesma forma, a
máxima da barra de reversão 15 foi o ponto de rompimento para a barra de teste de rompimento que ocorreu duas barras mais
tarde.
Note que as três barras com os corpos maiores, a barra 7, a barra antes da barra 10 e duas barras antes da barra 18,
levaram a reversões. Lembre-se, a maioria dos rompimentos não vai muito longe e geralmente reverte, pelo menos em um
pullback. Quando uma grande barra de tendência ocorre após uma tendência ter ocorrido por um tempo, ela geralmente
representa exaustão. Por exemplo, aquela grande barra de tendência de alta que formava duas barras antes da barra 18 estava
em uma perna de alta muito forte. Vendedores estavam desesperados para sair e estavam preocupados que o mercado pudesse
subir muito mais alto antes que um pullback viesse e os deixasse sair por um preço menor. Outros traders que estavam flat
estavam em pânico, com medo de estar perdendo uma tendência enorme até o fechamento, então eles estavam comprando no
mercado, também têm medo de que um pullback não viesse. Essa intensa compra foi causada por traders com grande urgência, e
depois que eles compraram, os únicos traders que estavam dispostos a comprar eram os traders que só comprariam um pullback.
Sem ninguém para comprar a esses preços altos, o mercado só podia lateralizar ou ir para baixo.
Houve vários microgaps de medida. Por exemplo, a barra de tendência de baixa após a barra 6 configurou uma, assim como a
barra de tendência de alta após a barra 10 e a barra de tendência de alta após a barra 15. Todos os movimentos foram além dos
alvos de movimento medidos.
A mínima da barra após a barra 6 e a máxima da barra antes da barra 7 formaram um microgap de medida, e a mínima da barra
7 foi um movimento exato medido para baixo. A barra de tendência no meio foi um rompimento para um novo fundo do dia e uma
forte barra de tendência de baixa, fechando em sua mínima.

A barra após a barra 15 rompeu de uma pequena bandeira de alta em forma de cunha. A mínima da barra depois de testar a
máxima da barra 15, que era o ponto de rompimento. O teste foi exato e, visto que a mínima do teste de rompimento não caia mais
do que um tique ou abaixo do ponto de rompimento, o teste é um sinal de força. Se o teste de rompimento caísse mais, seria um
sinal de que o rompimento não era forte e era mais provável que falhasse. O espaço entre o ponto de rompimento e o teste de
rompimento é um microgap. Como é um gap de quebra, ele deve ser usado apenas como uma indicação da força do rompimento e
não como base para um movimento medido. Os rompimentos iniciais geralmente levam a grandes movimentos, e os investidores
não devem procurar obter lucros prematuramente. Microgaps geralmente são gaps negativos, o que significa que a mínima da
barra de teste de rompimento é um tique ou duas abaixo da mínima da barra de ponto de rompimento. Uma vez que a barra de
rompimento fecha, um trader agressivo pode colocar uma ordem de limite para comprar um tique acima da máxima da barra
anterior e arriscar apenas três tiques ou mais. A chance de sucesso pode ser de apenas 40%, mas a recompensa é muitas vezes
maior que o risco, portanto, a equação do trader é muito favorável.

FIGURA 6.5 Gap entre a abertura de uma barra e o fechamento da barra anterior

Se a abertura da barra estiver acima ou abaixo do fechamento da barra anterior, há um gap. Às vezes pode ser inteiramente devido
ao baixo volume (por exemplo, quando há muitas dojis), mas outras vezes pode significar força. Sete dos oito gaps na Figura 6.5 eram de
alta; apenas na barra 2 o gap era para baixo. Quando há dois ou mais gaps sucessivos na mesma direção e as barras têm corpos em
tendência, é um sinal de força. Nesses sete gaps, um grande número de traders colocou ordens de mercado no fechamento da barra e as
ordens foram preenchidas na oferta, indicando que o mercado tinha que subir para encontrar vendedores suficientes para atender a
essas ordens. Se os vendedores estão apenas dispostos a vender mais e os compradores estão dispostos a comprar a oferta, o mercado
provavelmente continuará em alta, pelo menos por um tempo.
A barra 1 montou um microgap de medida com a máxima da barra antes dela e a mínima da barra depois dela. A subida para as 7:35
da manhã no PST foi um movimento medido exato a partir da abertura da segunda barra do dia. Os movimentos medidos geralmente
começam com a abertura da primeira barra de tendência de um pico. Se o mercado estiver acima desse alvo, use a parte inferior do pico
para ver se o mercado começa a corrigir naquele alvo.
O gap negativo reverteu-se na segunda barra e foi, portanto, um gap de exaustão. Os traders de dia, em vez disso, só pensariam nisso
como um gap de abertura fracassado e uma reversão de abertura para cima.
 Ímãs:
Suporte e Resistência

Existem dois tipos de ímãs: suporte e resistência. Quando um ímã está abaixo do mercado, é um nível de suporte, o que significa
que é uma área onde os compradores iniciarão posições e os vendedores terão lucros em seus curtos. Quando um ímã está acima do
mercado, é um nível de resistência, o que significa que é uma área onde os compradores terão lucros em seus longos e os vendedores
iniciarão os curtos. Suportes e resistências são ímãs que atraem o mercado para eles. Quando você perceber que um imã não está
muito longe do preço atual, opere apenas na direção do imã até que ele seja alcançado. Nesse ponto, você terá que decidir se parece
que o mercado vai reverter, ir lateralmente ou ignorar o ímã e manter a tendência. Os ímãs informam o destino provável, mas não o
caminho, e pode haver grandes pullbacks ao longo do caminho. Além disso, o mercado pode estar em uma consolidação para
dezenas de barras, mas a pouca distância de um ímã. Embora você deva estar ciente do imã, ainda pode haver trades confiáveis em
ambas as direções, pois o mercado decide se testará o imã e como ele chegará lá.
Os traders estão constantemente buscando suporte e resistência. O mercado tem inércia e uma forte propensão para continuar o
que vem fazendo. Quando está em tendência, a maioria das tentativas de reverter a tendência falhará. Por exemplo, se o mercado
está em tendência para baixo, a maioria dos níveis de suporte não conseguirá manter ou reverter o mercado. No entanto, todas as
reversões para uma alta ocorrem em níveis de suporte (e todas as reversões para uma baixa ocorrem em níveis de resistência),
portanto, se o mercado começar a se reverter, a recompensa potencial é muitas vezes maior do que o risco. Mesmo que a
probabilidade de sucesso seja geralmente de apenas 40%, a equação do trader ainda é positiva e o trade de reversão é, portanto,
matematicamente correto. Inércia também significa que quando o mercado está em uma consolidação , a maioria das tentativas de
rompimento falhará, e o mercado repetidamente reverterá a partir do suporte criado pelo fundo da faixa, e reverterá a resistência
no topo. Mesmo que a maioria das tentativas de reverter uma tendência fracassará, todas as reversões de tendência e todos os
pullbacks começam nos níveis de suporte e resistência, portanto, saber onde estão pode levar os traders a obter lucros e entrar em
negociações de reversão em locais ideais.
A maior parte da negociação do Emini é feita por computadores e seus algoritmos são baseados em lógica e números. Quando
compram um mercado em queda ou vendem uma recuperação, o fazem porque calcularam que o preço em particular era um local
lógico para colocar seus trades. Se algoritmos suficientes estiverem usando preços semelhantes, o mercado pode reverter, pelo
menos por uma barra ou duas, e com frequência suficiente para um trade lucrativo. Embora alguns algoritmos usem números que
não são diretamente baseados no gráfico de preços da Emini (por exemplo, eles podem usar dados baseados nos mercados de opções
ou outros mercados relacionados), a menos que muitos programas apresentem números semelhantes, é improvável que haja ser
força suficiente para mudar a direção do mercado. Quando o mercado reverte, sempre o faz nos níveis de suporte e resistência; com
a prática, um trader individual geralmente pode identificá-los. Como algumas dessas reversões resultam em trades lucrativos, e
como esses níveis são áreas sensíveis para obter lucros, é útil saber onde estão os possíveis pontos de inflexão.
Uma das principais razões de procurar por ímãs é que eles são as áreas lógicas para obter lucros parciais ou totais. Você deve
sempre ser mais rápido para ter lucros em um trade do que deveria procurar uma entrada na direção oposta. Isso significa que você
precisa de uma configuração mais forte para iniciar um trade na direção oposta do que precisa para obter lucros. Se o movimento
em direção ao imã for fraco e se for contra a direção de uma tendência maior, você também pode procurar iniciar um trade na
direção oposta, esperando uma reversão. O mercado geralmente vai ultrapassar o imã, pelo menos em uma pequena quantidade, e
se o movimento em direção ao imã não for uma tendência forte, o mercado geralmente reverterá, pelo menos por uma barra ou
duas. Se a tendência continuar e ultrapassar ainda mais o ímã e depois reverter uma segunda vez, isso geralmente é uma
configuração confiável para um trade na direção oposta, especialmente se houver uma barra de reversão forte.

Qualquer tipo de ação de preço pode se tornar algum tipo de suporte e resistência. Dentre estas, se incluem:
• Linhas de tendência.
• Linhas de canal de tendência.
• Qualquer tipo de média móvel em qualquer período de tempo. Alvos de movimento medidos.
• Topos e fundos de swing anteriores.
• Mínimas de barras de entrada de alta e máximas de barra de entrada de baixa
• Máximas de barra de sinal de alta e mínimas de barra de sinal de baixa
• Máximas, mínimas, aberturas e fechamentos de ontem.
• Máximas, mínimas, aberturas e fechamentos, especialmente se a barra for uma barra de tendência grande.
• Pivots diários.
• Níveis de projeção e de retração de Fibonacci.
• Qualquer tipo de banda

Suporte e resistência são termos criados pelos traders para descrever qualquer preço como tendo uma margem matemática
suficiente para um trader colocar um trade lucrativo. Esses termos foram criados por traders para ajudá-los a identificar trades. A
máxima de cada barra em cada time frame está em algum nível de resistência, a mínima de cada barra está em algum suporte, e o
fechamento é onde está e não um tique maior ou menor porque os computadores o colocam lá por um motivo. O suporte e a
resistência podem não ser óbvios, mas como os computadores controlam tudo e usam a lógica, tudo tem que fazer sentido, mesmo
que seja difícil de entender. Cada preço no gráfico tem alguma vantagem matemática, mas as vantagens são geralmente muito
pequenas para serem negociáveis, exceto por programas de trading de alta frequência (HFT), muitos dos quais são projetados para
scalpear por um centavo de lucro. Por definição, um preço é suporte ou resistência apenas se tiver um desequilíbrio de probabilidade
direcional. Por exemplo, se um mercado cai para um nível de suporte, os traders acreditam que há cerca de 60% de chance ou
melhor de haver pelo menos um salto grande o suficiente para um scalp, que é o trade mínimo de todo trader. Se a chance fosse de
apenas 52% ou 53%, os traders provavelmente não considerariam isso alto o suficiente para usar o termo e, em vez disso,
considerariam o preço como normal. Se o mercado está no meio de uma consolidação , a mínima da barra anterior é sempre pelo
menos uma área mínima de suporte no sentido geral da palavra, mas isso não significa que o salto esperado seja grande o suficiente
para colocar um lucro lucrativo. trade. Se o salto esperado é apenas um par de tiques, não é o suporte da perspectiva de um trader.
Se a barra atual ainda estiver se formando e estiver em baixa e estiver um tique acima da mínima da barra anterior, pode haver
uma chance de 53% de o mercado saltar dois tiques antes que caia dois tiques.

No entanto, isso é uma vantagem muito pequena e um movimento de preços muito pequeno para os traders colocarem um trade
(embora um programa de alta frequência possa fazer esse trade) e, portanto, os traders não o chamariam de suporte. O mesmo
raciocínio é verdadeiro para a resistência.

Suporte e resistência existem porque o mercado tem memória. Quando o mercado voltar a um preço anterior, tenderá a
fazer o mesmo que fez na última vez em que esteve lá. Por exemplo, se o mercado cair no fundo de uma consolidação e, em
seguida, subir para o fundo da faixa, ele geralmente será liquidado novamente, porque foi o que fez quando foi o último a esse
nível de preço. Os traders que não conseguiram sair de seus longos e atravessaram a perna de baixa estarão ansiosos para ter
uma segunda chance de sair com uma perda menor, e eles vão segurar até que o mercado se recupere e teste o rompimento.
Nesse ponto, eles venderão seus longos e isso criará pressão de venda. Além disso, os curtos que lucraram no fundo do sell-off
estarão ansiosos para vender novamente na recuperação. A venda combinada dos vendedores e dos compradores liquidantes
criará resistência a uma nova recuperação e, geralmente, fará o mercado recuar.
Quando o mercado recua a um preço e o atinge várias vezes e salta de cada vez, ele encontra suporte nesse nível de preço.
Se o mercado subir a um nível de preços e continuar caindo, a área é resistência. Qualquer área de suporte ou resistência atua
como um ímã, atraindo o mercado para o preço. À medida que o mercado se aproxima, ele entra no campo magnético, e quanto
mais próximo ele fica, mais forte é a atração magnética. Isso aumenta as chances de o mercado tocar o preço. Essa maior atração
magnética é gerada pelo efeito do vácuo. Por exemplo, se o mercado está tendo uma recuperação de baixa em direção a uma linha
de tendência de baixa, mas ainda não o atingiu, os vendedores muitas vezes se afastam e esperam pelo teste. Se eles acreditam
que o mercado vai tocar a linha, não faz sentido para eles venderem logo abaixo da linha, quando eles podem vender em breve
mais alto. A ausência de vendas cria um desequilíbrio de compra e, portanto, um efeito de vácuo que rapidamente suga o
mercado. O resultado é geralmente uma barra de tendência de alta. Então, os scalpers vendem fora de seus longos para um lucro
e os vendedores vendem para iniciar novos curtos. Como não houve uma clara reversão de alta na baixa, a maioria dos
compradores comprou um scalp, esperando apenas um pullback e, em seguida, uma retomada da tendência de baixa.
Uma vez que o mercado chegue ao alvo, os investidores acham que o mercado agora vai mais longe o suficiente para fazer
um trade lucrativo, e eles ressurgem das trevas e vendem de forma agressiva e implacável, levando o mercado para baixo. Os
compradores fracos que compraram no topo dessa forte barra de tendência de alta estão surpresos que não há continuidade, mas
eles entenderam mal o significado da barra de tendência de alta. Eles pensaram que os traders estavam de repente convencidos
de que o mercado ia romper acima da linha de tendência e uma perna de alta iria começar. Eles estavam alheios ao efeito do
vácuo e não consideraram que os vendedores estavam apenas esperando o mercado subir um pouco mais. A forte barra de
tendência de alta deveu-se ao fato de os vendedores se afastarem brevemente, em vez de os vendedores recomprarem os seus
curtos. Os compradores que continuavam comprando precisavam encontrar vendedores para assumir o outro lado de suas
operações e só conseguiam encontrá-los mais alto, onde os vendedores achavam que o mercado começaria a reverter. O mercado
continuará em uma área de neutralidade e geralmente além do ponto em que os compradores agora têm uma vantagem
matemática. Isso ocorre porque o mercado nunca sabe que foi longe o suficiente até ir longe demais. Então, ele sobe e desce acima
da área de neutralidade, que se torna mais e mais estreita conforme os compradores e os vendedores são mais capazes de defini-
lo. Em algum momento, ambos percebem que o valor está errado e o mercado se rompe novamente e começa uma nova busca por
valor. Cada pico de contra-tendência deve ser considerado como um pullback de efeito de vácuo. Por exemplo, se houver um pico
acentuado de baixa no gráfico de 5 minutos e, de repente, o mercado reverter para uma perna de alta, houve uma área de suporte no
mínimo, independentemente de você ter visto isso antecipadamente. Os compradores se afastaram até que o mercado chegou a um
nível em que eles acreditavam que o valor era considerável, e a oportunidade de comprar com esse ótimo preço seria breve. Eles
entraram e compraram agressivamente. Os vendedores inteligentes estavam cientes desse imã e usaram-no como uma oportunidade
para obter lucros em seus curtos. O resultado foi uma parte inferior do mercado no gráfico de 5 minutos. Esse fundo, como todas os
fundos, ocorreu em um nível de suporte de time frame mais alto, como uma linha de tendência de alta, uma média móvel ou uma
linha de canal de tendência de baixa no fundo de uma bandeira de alta grande.
É importante lembrar que, se a reversão de 5 minutos fosse forte, você compraria com base nessa reversão, independentemente de
ter visto um suporte no gráfico diário ou de 60 minutos. Além disso, você não compraria tão baixo, mesmo se visse o suporte de time
frame mais alto, a menos que houvesse evidência no gráfico de 5 minutos de que estava formando um fundo. Isso significa que você
não precisa estar olhando para muitos gráficos diferentes em busca desse nível de suporte, porque a reversão no gráfico de 5 minutos
indica que está lá. Se você conseguir seguir vários prazos, verá os níveis de suporte e resistência antes que o mercado os alcance, e isso
pode alertá-lo para procurar uma configuração no gráfico de 5 minutos quando o mercado atingir o ímã. No entanto, se você
simplesmente seguir cuidadosamente o gráfico de 5 minutos, ele lhe dirá tudo o que você precisa saber.
Em geral, se o mercado testar uma área de suporte quatro ou cinco vezes, a probabilidade de romper esse suporte aumenta e, em
algum momento, o rompimento se torna mais provável do que sua falha. Se os compradores que levantaram o mercado a este nível
falharem repetidamente para fazê-lo novamente, desistirão em algum momento e serão subjugados pelos vendedores. Por exemplo, se
o mercado está descansando acima de uma média móvel plana, os traders comprarão cada toque da média móvel, esperando uma alta.
Se, em vez disso, o mercado continuar de lado e não conseguir uma recuperação suficiente para permitir um scalp lucrativo, em algum
momento eles venderão seus longos, criando pressão de venda. Eles também deixarão de comprar toques da média móvel. Essa
ausência de compra aumentará a probabilidade de o mercado cair um pouco abaixo da média móvel. Os compradores decidiram que a
média móvel não era desconto suficiente para que eles comprem de forma agressiva, e eles o farão apenas com um desconto adicional.
Se não encontrar esses compradores dentro de 10 a 20 barras depois de cair abaixo da média móvel, o mercado geralmente cairá mais
ou continuará em uma consolidação , mas agora abaixo da média móvel. Os traders começarão a vender as recuperações para a média
móvel, o que aumentará as chances de que o mercado comece a formar níveis mais baixos e que a média móvel comece a cair. Uma vez
que o mercado cai através do apoio, geralmente se torna resistência; e uma vez que o mercado supere a resistência, geralmente se
torna suporte.
Isso também pode acontecer com uma linha de tendência ou uma linha de canal de tendência. Por exemplo, se um mercado em alta
recuar para uma linha de tendência quatro ou mais vezes e não se posicionar muito acima da linha de tendência, em algum momento
os compradores deixarão de comprar testes da linha de tendência e começarão a vender seus longos, criando pressão de venda. Isto é
adicionado à venda dos vendedores, e desde que os compradores pararam de comprar, o mercado cairá através da linha de tendência.
Às vezes, no entanto, o mercado subitamente acelerará para cima e os vendedores pararão de vender a cada pequeno salto e, em vez
disso, recomprarão seus curtos, levantando o mercado.
O trade institucional é feito por traders e computadores discricionários, e a negociação de programas de computador tem se tornado
cada vez mais importante. As instituições baseiam sua negociação em informações fundamentalistas ou técnicas, ou uma combinação
de ambas, e os dois tipos de negociação são feitos por traders e por computadores. Em geral, a maioria dos traders discricionários
baseiam suas decisões principalmente em informações fundamentalistas, e a maioria das transações com computadores são baseadas
em dados técnicos. Como a maior parte do volume é agora negociada por empresas de HFT, e a maioria dos trades se baseia na ação
do preço e em outros dados técnicos, a maior parte da negociação de programas é tecnicamente baseada. No fim do século XX, uma
única instituição executando um grande programa poderia movimentar o mercado, e o programa criaria um micro-canal, que os
traders viam como um sinal de que um programa estava em andamento. Agora, a maioria dos dias tem uma dúzia de microcanais no
Emini, e muitos têm mais de 100.000 contratos negociados. Com o Emini atualmente em torno de 1200, que corresponde a US $ 6
bilhões, e é maior que uma única instituição, seria negociado por um único pequeno trade. Isso significa que uma única instituição não
pode mover o mercado muito longe ou por muito tempo, e que todo movimento no gráfico é causado por muitas instituições que
operam na mesma direção ao mesmo tempo. Além disso, os computadores HFT analisam todos os tiques e estão constantemente
fazendo trades durante todo o dia. Quando detectam um programa, muitos scalpeiam na direção do programa, e geralmente
respondem pela maior parte do volume enquanto o microcanal (programa) está progredindo.
As instituições que estão negociando em grande parte informações técnicas não podem mover o mercado em uma direção para
sempre, porque em algum momento o mercado aparecerá como oferta de valor para as instituições que operam com análise
fundamentalista. Se as instituições técnicas elevarem o preço demais, é fatal que instituições e outras instituições técnicas verão o
mercado como um ótimo preço para vender seus longos e iniciar curtos, e eles vão subjugar a as instituições técnicas e, em
última análise, derrubar o mercado.
Quando o trade técnico cria uma tendência de baixa, o mercado em algum momento será claramente barato aos olhos das
instituições fundamentalistas e outras instituições técnicas. Os compradores entrarão e sobrecarregarão as instituições técnicas
responsáveis pelo sell-off e reverterão o mercado.
As reversões de tendência em todos os times frames sempre acontecem nos níveis de suporte e resistência, porque os traders e
programas técnicos as procuram como áreas onde deveriam parar de pressionar seus trades e começar a lucrar, e muitas
também começarão a negociar na direção oposta. Como todos são baseados em matemática, os algoritmos de computador, que
geram 70% de todo o volume de trades e 80% do volume institucional, sabem onde estão. Além disso, os investidores
institucionais fundamentalistas prestam atenção a fatores técnicos óbvios. Eles veem grande suporte e resistência no gráfico
como áreas de valor e entrarão em negociações na direção oposta quando o mercado chegar lá. Os programas que negociam em
valor normalmente o encontram em torno das mesmas áreas, porque quase sempre existe um valor significativo por qualquer
medida em torno de grande suporte e resistência. A maioria dos programas toma decisões com base no preço e não há segredos.
Quando há um preço importante, todos veem isso, não importa qual lógica eles usem. Os traders fundamentalistas (pessoas e
máquinas) esperam por valor e se comprometem fortemente quando o detectam. Eles querem comprar quando pensam que o
mercado é barato e vendem quando acreditam que é caro. Por exemplo, se o mercado está caindo, mas está chegando a um nível
de preços em que as instituições acreditam estar ficando barato demais, elas aparecerão do nada e comprarão de forma
agressiva. Isso é visto de forma mais dramática e frequente durante a abertura de reversões (as reversões podem ser para cima
ou para baixo e são discutidas na seção sobre negociação no livro 3). Os vendedores vão comprar de volta seus curtos para obter
lucros e os compradores vão comprar para estabelecer novos longos. Ninguém é bom em saber quando o mercado está longe o
suficiente, mas a maioria dos traders e programas experientes geralmente confiam em sua capacidade de saber quando foi longe
demais.
Como as instituições estão esperando para comprar até que o mercado esteja claramente exagerado, há uma ausência de
compradores na área acima de um possível fundo, e o mercado pode acelerar até a área onde eles estão confiantes de que é
barato. Algumas instituições dependem de programas para determinar quando comprar e outras são discricionárias. Uma vez
que o suficiente deles comprar, o mercado geralmente vai aparecer por pelo menos um par de pernas e cerca de 10 ou mais
barras em qualquer time frame onde isso está acontecendo. Enquanto está em queda, as instituições continuam vendendo até
determinar que atingiu um fundo provável e é improvável que caia mais, e nesse momento elas obtêm lucros. Quanto mais
sobrevendido o mercado se torna, mais o volume é tecnicamente baseado, porque os traders e programas fundamentalistas não
continuarão a ficar vendidos quando acharem que o mercado é barato e que em breve será comprado. A relativa ausência de
compradores à medida que o mercado se aproxima de um grande nível de suporte leva a uma aceleração da venda para o
suporte, geralmente resultando em um vácuo de venda que suga o mercado abaixo do suporte em um clímax de venda, quando o
mercado reverte acentuadamente. A maioria dos níveis de suporte não irá parar uma tendência de baixa (e a maioria dos níveis
de resistência não deterá uma tendência altista), mas quando o mercado finalmente se reverter, estará em um nível de suporte
óbvio, como uma linha de tendência de alta de um time frame maior. A parte inferior do sell-off e a reversão são geralmente em
volumes muito altos. Conforme o mercado está caindo, ele tem muitas recuperações até níveis de resistência e sell offs baixos
para níveis de suporte ao longo do caminho, e cada reversão acontece quando instituições suficientes determinam que foi longe
demais e está oferecendo valor para um trade na direção oposta. Quando instituições suficientes agem em torno do mesmo nível,
ocorre uma grande reversão. Existem formas fundamentalistas e técnicas para determinar o suporte (e resistência). Por exemplo, ele
pode ser estimado com cálculos, como o que o múltiplo de ganhos de preço do S & P 500 deveria teoricamente ser, mas esses cálculos nunca
são suficientemente precisos para que instituições suficientes concordem. No entanto, as áreas tradicionais de suporte e resistência são
mais fáceis de ver e, portanto, mais propensas a serem notadas por muitas instituições, e definem mais claramente onde o mercado deve ser
revertido. Nos crashes tanto de 1987 quanto de 2008-2009, o mercado caiu para um pouco abaixo da linha de tendência mensal e depois
reverteu, criando um fundo maior. O mercado continuará em alta, com muitos testes para baixo, até que tenha ido longe demais, o que está
sempre em um nível de resistência significativo. Só então as instituições podem estar confiantes de que existe um valor claro na venda de
longos e na recompra de curtos. O processo então reverte.
Os fundamentos (o valor em comprar ou vender) determinam a direção geral, mas os fatores técnicos que determinam os pontos de
virada reais. O mercado está sempre investigando o valor, que é um excesso, e está sempre em níveis de suporte e resistência.
Relatórios e notícias a qualquer momento podem alterar os fundamentos (a percepção de valor) o suficiente para fazer com que o
mercado suba ou desça de minutos a vários dias. As principais reversões com duração de meses baseiam-se nos fundamentos e
começam e terminam nos níveis de suporte e resistência. Isso é verdade em todos os mercados e em todos os time frames.
É importante perceber que as notícias vão relatar os fundamentos como ainda otimistas depois que o mercado começou a recuar de
um grande topo, e ainda assim pessimista depois de ter virado de um fundo importante. Só porque a notícia ainda vê o mercado como
de compra ou de venda não significa que as instituições o façam. Opere os gráficos e não as notícias. O preço é verdade e o mercado
sempre lidera as notícias. De fato, as notícias são sempre as mais otimistas nos mercados de alta e as mais pessimistas nos mercados de
baixa. Os repórteres são apanhados na euforia ou no desespero e procuram por especialistas que vão explicar por que a tendência é tão
forte e vai continuar por muito mais tempo. Eles ignoram os traders mais inteligentes e provavelmente nem sabem quem são. Esses
traders estão interessados em ganhar dinheiro, não em notícias, e não procurarão os repórteres. Quando um repórter pega um táxi
para trabalhar e o motorista lhe diz que ele vendeu todas as suas ações e hipotecou sua casa para que ele pudesse comprar ouro, o
repórter fica excitado e mal pode esperar para encontrar um comentarista de alta estirpe para confirmar a visão profunda do repórter
no mercado de alta de ouro. “Apenas pense, o mercado é tão forte que até meu taxista está comprando ouro! Todos, portanto, venderão
todos os seus outros ativos e comprarão mais, e o mercado terá que correr mais por muitos meses! ” Para mim, quando até mesmo os
traders mais fracos finalmente entram no mercado, não há mais ninguém para comprar. O mercado precisa de um tolo maior que
esteja disposto a comprar mais alto para poder vender com lucro. Quando não há mais ninguém, o mercado só pode ir por um caminho,
e é o oposto do que a notícia está dizendo. É difícil resistir ao desfile interminável de persuasivos especialistas em televisão que estão
dando argumentos eruditos sobre como o ouro não pode cair e de fato dobrará novamente no próximo ano. No entanto, você tem que
perceber que eles estão lá para o seu próprio auto-engrandecimento e para o entretenimento. A emissora precisa do entretenimento
para atrair espectadores e investimentos em publicidade. Se você quiser saber o que as instituições realmente estão fazendo, basta
pensar em os gráficos. As instituições são grandes demais para se esconder e, se você entender como ler gráficos, verá o que eles estão
fazendo e para onde o mercado está indo, e isso geralmente não está relacionado a nada do que você vê na televisão. A maioria dos
grandes topos não vem de clímax feito de barras e volumes enormes, que são mais comuns nos principais fundos. Mais
frequentemente, um topo vem de uma consolidação , como um topo duplo ou um topo de ombro-cabeça-ombro, seguido por um
rompimento na forma de um pico de baixa. No entanto, topos podem ser climáticos, e fundos podem ser faixas de negociação.
Os capítulos sobre consolidações (mais adiante) e canais (no livro 1) descrevem como usar o suporte e a resistência para colocar
trades. Por exemplo, os traders vão comprar perto do fundo de um canal ou outro tipo de consolidação e vender perto do topo e,
em seguida, ter lucros e reverter no teste do outro lado do canal ou consolidação .
Em uma tendência forte, o mercado se estende além da maioria dos ímãs. Por exemplo, em uma tendência de alta, os traders
iniciantes descobrirão que a recuperação continua muito além de cada alvo de movimento medido e linha de canal de tendência
que eles desenharam. Esses iniciantes erroneamente estarão vendidos a cada nível de resistência percebido, encontrando suas
perdas crescendo durante todo o dia. Eles incorretamente mantêm vendas de topo que parecem legais, mas são ruins, e se
recusam a comprar pullbacks que parecem ruins, mas são ótimos. No entanto, uma vez que finalmente haja um pullback ou uma
reversão, sempre ocorrerá em um nível de resistência. Mesmo em fortes tendências, os alvos de movimento medidos
freqüentemente trabalham precisamente para o tique. Obviamente, isso ocorre em parte porque os computadores podem calculá-
los com precisão. Os computadores controlam o mercado e sua obtenção de lucro deve ser em algum nível calculado, que é sempre em
algum ímã. Além disso, se um trade é minimamente “bom”, o que significa que a estratégia é lucrativa, a recompensa tem que ser pelo
menos tão grande quanto o risco de criar uma equação de trader positiva. Isso geralmente resulta em alguns lucros, uma vez que a
recompensa atinge o tamanho do risco, porque esse é o nível mínimo que o mercado precisa atingir para tornar a estratégia lucrativa.
Swings menores muitas vezes terminam precisamente em projeções de movimento medido, e muitas tendências fortes terminam
exatamente em, ou dentro de um tique, de um alvo de movimento medido significativo, à medida que o preço é aspirado para o ímã.
 FIGURA PII.1 Gráfico mensal do Dow Jones Industrial
O gráfico mensal da Média Industrial Dow Jones (Figura PII.1) mostra vários tipos de suporte e resistência (todos são ímãs).
Linhas de tendência e linhas de canais de tendência são áreas importantes de suporte e resistência. A parte inferior do crash de 2009
reverteu-se para baixo de uma linha de tendência mensal, desde o crash de 1987 até o pullback de outubro de 1990. Ele também estava
na linha de canal de tendência criada pelas barras 8 e 12 (criando um padrão de linhas duelantes, discutido em uma seção posterior).
Todas as grandes reversões acima dos mercados de baixa ocorrem no suporte e todos os topos ocorrem na resistência, mas a maioria dos
suportes e resistências não impedem as tendências. No entanto, se houver um forte padrão de reversão e se formar em um nível de
suporte ou resistência, as instituições terão lucros e muitas entrarão na outra direção. Os fundos de mercado vêm mais frequentemente
de clímaces de venda, como os crashes de 1987 e 2009. Os topos de mercado mais frequentemente vêm das faixas de negociação, como
nas barras 9 e 15.
A barra 15 de alta estava perto de um movimento medido com base na máxima da barra 12 até a barra 13 pico de alta.
A média móvel repetidamente atuou como suporte, como nas barras 3, 4, 6, 8, 14 e 20, e resistência, como nas barras 11 e 17.
As consolidações atuam como suporte e resistência. O rompimento abaixo da consolidação da barra 9 foi resistência à recuperação da
barra 11, e a consolidação da barra 15 foi resistência aa recuperação da barra 17. Uma vez que o mercado subiu para a barra 15, a
barra 16 encontrou suporte no topo da consolidação da barra 9.
Os topos e fundos de swing agem como suporte e resistência. A barra 12 encontrou apoio na mínima da barra 8 e formou um fundo
duplo. A barra 13 formou um topo duplo com barra 11, mas o mercado lateralizou e logo rompeu acima dessa resistência.

FIGURA PII.2 Suporte pode se tornar resistência e resistência pode virar suporte.
 O suporte tornou-se resistência e a resistência tornou-se suporte no gráfico Emini de 5 minutos mostrado na Figura PII.2.
Isso foi verdade tanto para a média móvel quanto para as linhas de tendência.
Barras 1, 2, 5, 6, 17, 18, 19 e 20 encontraram vendedores em recuperações para a média móvel, e barras 7, 8, 13,

15 e 16 encontraram compradores com pullbacks menores para a média móvel.

As barras 12, 13, 15 e 16 foram testes repetidos da média móvel, e os compradores não foram recompensados e logo
pararam de comprar os pullbacks. O mercado então caiu abaixo da média móvel e os vendedores começaram a vender as
pequenas recuperações até a média móvel, criando uma série de topos e fundos.
A linha de tendência de alta foi a linha de melhor ajuste desenhada com o objetivo de testar o maior número possível de
barras. Os compradores estavam claramente comprando na área da linha de tendência, e ela foi testada mais de uma dúzia de
vezes sem uma forte recuperação da linha de tendência. Essa falta de aceleração tornou os compradores mais cautelosos ao longo
do tempo e, por fim, eles se recusaram a comprar na área da linha de tendência. Uma vez que o mercado caiu abaixo da linha de
tendência, os compradores se tornaram ainda mais hesitantes em comprar, e começaram a vender seus longos, e os vendedores
se tornaram mais agressivos. Topos e fundos descendentes formaram-se e os traders começaram a desenhar linhas de tendência
de baixa onde eles venderam recuperações.
A propósito, qualquer canal com inclinação ascendente deve ser considerado como uma bandeira de baixa, mesmo que
faça parte de um mercado em alta, porque eventualmente haverá um rompimento abaixo da linha de tendência e o mercado se
comportará como se fosse uma bandeira de baixa para fins de trading. Da mesma forma, qualquer canal inclinado para baixo
deve ser considerado como uma bandeira de alta e seu eventual rompimento deve ser negociado como se uma perna de alta
estivesse em andamento.
 Í

Movimentos medidos
baseados no tamanho da
primeira perna (o Pico)

Um movimento medido é um swing que é igual em tamanho a um swing anterior na mesma direção. Você estima
em quanto tempo o mercado irá em sua segunda tentativa, com base em quão longe foi a primeira. Por que os movimentos
medidos funcionam? Se você estiver procurando por um movimento medido, então você acredita que sabe a direção sempre
em andamento, o que significa que você provavelmente tem pelo menos 60% de certeza de que o movimento ocorrerá. O
movimento medido é geralmente baseado na altura de um pico ou consolidação , e o stop de proteção inicial é geralmente
além do início do primeiro movimento. Por exemplo, se houver um pico de compra forte, o stop de proteção inicial será de
um tique abaixo da mínima do pico. Se o pico for enorme, os investidores raramente arriscarão tanto, e normalmente
ainda terão um trade lucrativa, mas o stop teórico ainda está abaixo do pico. Além disso, a probabilidade é geralmente
maior que 60%. Se o pico é de cerca de quatro pontos de altura, o risco é de cerca de quatro pontos. Já que você acredita
que o movimento medido irá ocorrer e que a estratégia de comprar no topo do pico é boa, então você está arriscando quatro
pontos em uma aposta de 60%. A matemática determina que sua crença (de que a estratégia será lucrativa quando a
probabilidade é de 60%) será verdadeira somente se a recompensa for pelo menos tão grande quanto o risco. Isso é
discutido no Capítulo 25 sobre a matemática do trading. Isso significa que para que a estratégia funcione, você precisa ter
uma chance de 60% de fazer pelo menos quatro pontos, que é o alvo de movimento medido. Em outras palavras, a única
maneira de a estratégia funcionar é se o alvo do movimento medido for atingido em cerca de 60% das vezes. Desde que
negociar uma tendência é a forma mais confiável de operar, se há estratégias que funcionam, então essa tem que ser uma
delas. É este o motivo pelo qual os movimentos medidos funcionam? Ninguém sabe ao certo, mas é uma explicação
plausível e a melhor que eu imaginei.
A maioria dos movimentos medidos é baseada em picos ou em faixas de negociação. Quando um é baseado em um
pico, geralmente leva a um consolidação ; e quando é baseado em uma consolidação , geralmente leva a um pico. Por
exemplo, se houver um topo duplo, que é um tipo de consolidação , os traders geralmente obterão lucros parciais quando o
rompimento aumentar ou diminuir atingir um movimento medido. Os traders procuram um rompimento, o que é um pico,
e eles geralmente esperam algum lucro, uma vez que o pico tenha atingido a área de movimento medida. Se o rompimento
foi com um pico forte e não há pausa significativa no alvo de movimento medido, o próprio pico muitas vezes leva a um
movimento medido com base na altura do pico. Uma vez que o mercado chegue lá, as partes muitas vezes começam a ter os
lucros e o resultado será um consolidação .

Uma vez que há um impulso de movimento forte, regular há uma mesma coisa, e em média a mesma parte da
primeira perna. Este conceito é uma base para algumas técnicas confiáveis para projetar um possível alvo para o final
dessa segunda perna. Essa área de movimento medida é um lugar razoável para obter lucros em sua posição de tendência,
e então você pode esperar por outro pullback para restabelecer sua posição. Se houver uma forte configuração de reversão,
você também pode considerar um trade de contra-tendência.
Quando um mercado faz um movimento brusco e, em seguida, tem um pullback, ele provavelmente terá uma
segunda perna e a segunda perna é frequentemente aproximadamente o mesmo tamanho que o primeiro. Esta é um
movimento perna 1 = perna 2, mas também é chamada de movimento ABC ou AB = CD. Essa terminologia alfabética é
confusa, e é mais simples se referir apenas aos dois movimentos como perna 1 e perna 2, e o pullback após a perna 1 é
simplesmente o pullback. A confusão com a rotulagem alfabética é que, no padrão AB = CD, B, C e D correspondem aos A,
B e C do movimento ABC. A perna B de um ABC é o pullback e cria uma área espessa em um perfil de mercado (o gráfico
de informações de preço e tempo do CME Group). O meio de qualquer área espessa geralmente leva a um movimento
medido, e aqui o alvo é o mesmo que o baseado em AB = CD. Por exemplo, para o AB = CD em uma tendência de alta, se
você começar no ponto A e adicionar o comprimento da perna AB (que é B - A), adicione isso a C, você terá C + (B - A) .
Para a área espessa, você começa em A e depois adiciona o comprimento da perna AB (que é B - A), então volta para
metade da área espessa (subtraia metade da perna BC), e então adicione a altura de B menos metade da área de
espessura de BC para obter o movimento medido a partir do meio da área de espessura de BC. Ambas as equações são
iguais a C + (B - A) e, portanto, fornecem a mesma projeção de movimento medida. Isto é muito complicado, e é de menor
importância, porque você não deve estar desvanecendo o movimento com uma ordem de limite unicamente baseada em
extensões de Fibonacci ou movimentos medidos ou qualquer outro ímã.
Além de limpar entradas de pullback que configuram movimentos medidos, às vezes há uma situação mais sutil
que é igualmente válida. Quando um mercado tem uma forte tendência de movimento e, em seguida, uma perna de
pullback bastante forte e, em seguida, uma consolidação , os traders podem usar o meio aproximado da faixa para projetar
onde a segunda perna do pullback pode alcançar. À medida que o consolidação se desdobra, continue ajustando a linha até
onde você estima o ponto médio, e isso geralmente estará por volta do ponto médio do pullback quando o movimento tiver
finalmente completado sua segunda perna. Isso serve apenas como um guia para onde você deve estar antecipando o
pullback de duas pernas até o fim e para o mercado criar um trade para uma retomada da tendência. Você também pode
simplesmente usar uma medida de perna 1 = perna 2. Por exemplo, em uma bandeira de alta de duas pernas, diminua o
comprimento da primeira perna e subtraia essa altura da parte superior do pullback para encontrar um local razoável
para o final da segunda perna do pullback.
Há uma variação disso nas tendências de pico e canal, onde a altura do canal é quase a mesma que a altura do pico.
Isto é especialmente verdadeiro quando o pico é forte, como um com barras de tendência excepcionalmente grandes ou
várias barras de tendência fortes com pouca sobreposição e pequenas sombras. Por exemplo, se houver um enorme pico de
alta, pegue o número de pontos da abertura da primeira barra do pico até o final da barra final do pico e acrescente ao
fechamento da barra final do pico. O canal que segue normalmente encontrará alguma resistência nessa área e o mercado,
muitas vezes, corrigirá até a parte inferior do canal. Este alvo de movimento medido é uma área onde você pode obter
lucros em sua posição comprada. Às vezes, o mercado pode fazer um movimento medido desde a mínima da primeira barra
do pico até o fim ou a máxima da barra final do pico, ou da abertura da primeira barra até a máxima da barra final, por
isso é prudente pensar em todas as possibilidades. Menos frequentemente, o mercado não formará muito de um canal e
reverterá para abaixo do pico do pico, e então fará um movimento medido para baixo.
É importante lembrar que na maioria das vezes o mercado está em algum tipo de consolidação e, portanto, a
probabilidade direcional de um movimento equidistante é de 50%. Isso significa que o mercado tem a mesma probabilidade
de aumentar o número de pontos X do que o mesmo número de pontos. Quando há uma tendência, as chances são
melhores na direção da tendência. Quando há um forte pico, as chances de continuidade podem ser de 60% e, às vezes, até
70%, se o padrão gráfico geral for consistente com um movimento de tendência forte. Além disso, quando o mercado está
no fundo de uma consolidação , a probabilidade favorece uma subida; e quando está no topo da faixa, a probabilidade
favorece um movimento para baixo. Isso é por causa da inércia do mercado, o que significa que o mercado tende a
continuar o que vem fazendo. Se for tendência, as probabilidades favorecem mais tendências, e se estiver em um
consolidação , as chances favorecem que as tentativas de rompimento falharão. Na verdade, cerca de 80% das tentativas
de reversão de tendência falham, e é por isso que você deve esperar que elas evoluam para pullbacks e, em seguida, entrar
na direção da tendência. Além disso, 80 por cento das tentativas de sair de um consolidação falham e faz mais sentido
matemático para dar fade nos topos e fundos da consolidação do que comprar barras grandes de tendência de alta perto do topo
e vender grandes barras de tendência baixa perto do fundo.
Aqui está um exemplo de um movimento medido que usa vários pressupostos. Houve um forte pico de três barras de
tendência que saíram de uma consolidação . A barra seguinte era uma pequena barra doji, e essa pausa significava que o pico
terminava na barra anterior, que era a última das barras consecutivas de tendência de alta. O rompimento foi forte porque
havia muito pouca sobreposição entre as barras, com a abertura de cada barra no topo ou acima do fechamento da barra
anterior. A sombra maior em qualquer barra era de apenas dois tiques, e um par de barras não tinha sombra no fundo. A
primeira barra tinha três pontos e meio (14 tiques) de altura, a segunda barra tinha 10 tiques, a terceira barra tinha oito
tiques, e a quarta barra tinha um corpo de alta de um tique, mas uma sombra de três tiques no fundo e uma sombra de dois
tiques no topo. Aquela doji foi a primeira barra que perdeu força e, portanto, lhe disse que o pico havia terminado na barra
anterior. A abertura da primeira barra foi oito pontos abaixo do final da terceira e última barra de tendência de alta no pico,
portanto, o pico deve ser considerado como sendo oito pontos de altura, no mínimo. Você poderia usar a mínima da primeira
barra até a máxima da terceira barra ou até a máxima da quarta barra do doji, mas é mais safe usar a figura menor para sua
projeção inicial. Se a segunda perna ultrapassar esse alvo, olhe para outros alvos.
Como esse pico estava se formando, se você comprasse a qualquer momento, seu stop no seu trade teria que estar
abaixo do fundo do pico. Para ilustrar, suponha que você arriscaria um tique abaixo da abertura da primeira barra do pico. Se
você comprou no mercado no ponto mais alto quando o pico tinha três pontos de altura, então você estaria arriscando cerca de
três pontos para fazer pelo menos três pontos. Naquele momento, você acreditava que o mercado teria um movimento medido
até a altura do pico, que tinha três pontos de altura. Você sabia onde estava o seu stop e ainda não sabia onde ficava o topo do
pico, mas sabia que seria pelo menos tão alto quanto o local onde você comprou. Já que você acreditava que o mercado estava
tendendo, você sentiu que as chances eram melhores do que 50-50 de que o mercado subisse três pontos antes de cair e
atingisse o stop três pontos abaixo.
Depois que o pico continuou a crescer para sete pontos, você mudou sua avaliação. Você agora acreditava que, como o
mercado ainda tendia, as chances eram de pelo menos 50-50 de que o mercado subisse mais sete pontos antes de cair sete
pontos. No momento, você já tinha quatro pontos de lucro em um trade onde esperava três enquanto arriscava três. Se você
quisesse, você poderia ter comprado mais na máxima do tique do pico, que ainda estava se formando, e então o seu risco teria
sido de sete pontos (talvez mais alguns tiques desde que você provavelmente teria querido arriscar até um tique abaixo do
parte inferior da primeira barra do pico), e seu alvo de lucro seria sete pontos a mais. No entanto, na sua compra inicial, você
ainda estava arriscando três pontos, mas agora tinha mais de 50% de chance de fazer um total de 11 pontos (os quatro da sua
entrada para o pico atual e sete mais).
Uma vez que a quarta barra se formou, que era uma doji, você sabia que a ponta havia terminado no fechamento da
barra anterior, oito pontos acima da abertura da primeira barra do pico. Nesse ponto, você teria concluído que o mercado tinha
mais de 50% de chance de subir mais oito pontos acima do pico antes de cair oito pontos abaixo da abertura ou da base do pico
(talvez um tique ou mais dois de oito pontos negativos, já que o stop mais seguro foi além do início do pico). Como o pico era
bem forte, a probabilidade era de mais de 60%.
Assim que o pico terminou, o trade bilateral começou e, nesse ponto, a incerteza aumentou. O mercado corrigiu de lado para
baixo e então o canal começou. Embora o mercado possa ter feito uma perna 1 = perna 2 mover-se a partir do fundo deste pullback,
onde o pico foi perna 1 e o canal foi perna 2, quando um pico é muito forte, o alvo mais confiável é aquele baseado na abertura do
primeira barra do pico até o final da barra final do pico. À medida que o mercado sobe, a probabilidade de preços mais altos é
lentamente corroída. Quando o canal de alta atingiu cerca de metade da distância do alvo de movimento medido, a probabilidade
direcional de um movimento equidistante caiu para cerca de 50 a 55% e a incerteza mais uma vez foi muito alta. Lembre-se, um canal
de alta é geralmente seguido por um movimento de volta para a parte inferior do canal e, em seguida, pelo menos um salto, de modo
que o canal de alta era realmente a primeira perna de um consolidação que ainda não havia sido formado. Uma vez que o mercado
chegasse à área alvo do movimento medido, era provável que o limite mais alto desse intervalo incipiente e as chances favorecessem
um movimento para baixo. Isso vale para todas as faixas de negociação. Esta é uma excelente área para obter lucros em seus longos, e
porque muitos traders obtêm lucros na área do movimento medido, o mercado começa a recuar. A maioria dos traders não vai querer
comprar de forma agressiva novamente até que o mercado volte para o fundo do canal, onde normalmente se forma um fundo duplo.
Esta área também é um imã. Os compradores começam a comprar novamente e os vendedores que venderam no topo do canal terão
lucros. Como o mercado está agora no fundo da consolidação em desenvolvimento, a probabilidade direcional favorece ligeiramente os
compradores.
Uma vez que o mercado entra na consolidação , a probabilidade direcional de um movimento equidistante é novamente de 50 a 50
sempre que o mercado estiver próximo do meio desse intervalo. Se o seu risco é de pontos X, você tem 50% de chance de fazer X pontos
antes de seu stop ser atingido, e uma chance de 50% de perder X pontos antes que seu alvo de lucro seja atingido. Este é um
subproduto dos mercados sendo relativamente eficientes. Na maioria das vezes, eles são eficientes e as chances de fazer pontos X
antes de perder pontos X são próximas de 50-50. O melhor trade ocorre quando as probabilidades são melhores do que 50-50, mas
isso geralmente ocorre durante picos, que são emocionais, em movimento rápido e difíceis de entrar. Os traders entendem isso e é
por isso que o pico cresce tão rapidamente sem qualquer pullback. Os traders continuam aumentando suas posições até o fim
porque sabem que até o pico acabar, as chances de ganhar tanto quanto estão arriscando são melhores que 50-50, e as chances
caem para cerca de 50-50 apenas quando o canal está bem encaminhado. Quando esse pico está se formando, eles não sabem se
haverá um pullback antes que o mercado suba, mas estão confiantes de que ele aumentará no curto prazo. Em vez de esperar por
um pullback que pode nunca vir e, portanto, perder um trade forte, eles compram no mercado ou em um pullback de um a quatro
tiques e correm risco ao redor do fundo do pico. Essa urgência está por trás da formação de picos e o aumento do risco afasta
muitos traders. A maioria dos iniciantes não está disposta a arriscar os três a sete pontos. Em vez disso, eles deveriam
simplesmente comprar uma pequena posição, talvez um quarto de seu tamanho normal, e correr o risco, porque é isso que as
instituições estão fazendo. Eles entendem a matemática e, portanto, não têm medo de assumir o trade.
Este movimento em direção a um mercado 50-50 é a base de todos os trades de movimento medidos. As probabilidades estão
desequilibradas e a recuperação do movimento medido é uma tentativa de restaurar a incerteza. O mercado invariavelmente
supera e tem que recuar para casa em um mercado 50-50. A área de movimento medida é uma ultrapassagem das
probabilidades, e elas favorecem brevemente os vendedores. Uma vez que o mercado retrai para o fundo do canal, as
probabilidades de ultrapassar novamente, mas desta vez em favor dos compradores. Quando o mercado se recupera em direção
ao meio da consolidação em desenvolvimento, as probabilidades estão novamente em torno de 50 a 50 e o mercado está em
equilíbrio.

FIGURA 7.1 Perna 1 = Perna 2

A Exxon Mobil (XOM) teve uma primeira perna forte da barra A para a barra B no gráfico diário mostrado na Figura 7.1, então os
traders compraram a barra C mais baixa para uma possível recuperação perna 1 = perna 2. A barra D quase atinge o alvo (o topo
da linha tracejada). Uma vez na área do alvo, muitos traders viram o que achavam que poderia ser uma recuperação de duas
pernas depois do sell-off para a barra A. Se você usasse a rotulagem ABC, a barra B seria o ponto A, a barra C seria o ponto B, e a
barra D é o ponto C, e por causa dessa confusão, é melhor simplesmente referir-se à subida para a barra B como perna 1, o sell-off
para C como o pullback e a recuperação até D como perna 2 .
Uma vez que houve um fundo mais alto na barra E e a recuperação quebrou acima da barra D, um trader poderia pensar em a AD
como uma primeira perna que contenha duas pernas menores (AB e CD), e então permanecer por muito tempo até que houvesse
um movimento medido para cima ( AD = EF, e o alvo é o topo da linha sólida).
Os traders de Fibonacci também consideram outras projeções (138%, 150%, 162%, etc.) como áreas válidas para procurar
reversões, mas isso é muito complicado e aproximado. Uma vez que o mercado tenha claramente um comportamento de dois
lados, é igualmente confiável procurar comprar na baixa e vender alto sempre que houver um sinal forte.

FIGURA 7.2 Variante de Perna 1 = Perna 2

Às vezes, um movimento medido perna 1 = perna 2 tem uma perna 1 que não é a absoluta mínima do sell-off
inicial. A correção da primeira perna para baixo é geralmente um movimento de duas pernas ou uma bandeira de baixa
em forma de cunha, mas o pullback de qualquer um geralmente cai abaixo do início da perna de correção, como aconteceu
na Figura 7.2 na barra 6. Na altura em que a barra 9 formou o que parecia ser o fim do pullback da primeira descida, os
traders astutos estavam abertos à possibilidade de a correção até à barra 9 começar na barra 4 e não na barra 6, e Por
isso, pensaram que a segunda perna para baixo poderia ser igual à barra 1 para bar 4 primeira perna para baixo em vez
da barra 1 para bar 6 primeira perna para baixo. A mínima da barra 12 era uma perna perfeita 1 = a perna 2 mediu o
movimento para a marca com base no fechamento da barra 4 da primeira perna. Se, em vez disso, o mercado continuasse
em baixa, os traders teriam observado o que aconteceu quando caiu na área da perna 1 = perna 2, com base na perna 1 que
termina na barra 6.
Por que fazia sentido considerar a possibilidade de a perna 1 terminar na barra 4? Os traders estavam à procura de
uma pullback de duas pernas antes do início da segunda descida, e a subida da barra 6 para a barra 9 estava num canal e,
portanto, provavelmente apenas numa perna. Os traders das Ondas de Elliot sabem que as correções ascendentes podem
incluir um pullback que vai abaixo da base do movimento inicial para baixo, e chamam esse tipo de correção lateral de
plano. O plano aqui seria a subida para a barra 5, a descida para a barra 6, e a subida para a barra 9. Além disso, a subida
para a barra 5 era um pico de alta razoavelmente forte e, portanto, era um possível início da correção. O pullback para
barra 6 a partir desse pico foi um pullback menor, e pullbacks menores são comuns. Portanto, conforme a correção estava
se desdobrando, os traders não se incomodaram com essa interpretação.
As barras 5 e 8 formaram uma potencial bandeira de alta em forma de topo duplo, mas o rompimento para a barra
9 eliminou essa possibilidade. No entanto, sempre que houver um rompimento acima de um topo duplo, os traders
observam para ver se ele falha. Se assim for, isso efetivamente é um topo de cunha. Os três empurrões para cima são a
barra 5 e a barra 8 do topo duplo, seguidos pelo falso rompimento para a barra 9.
Uma vez que o mercado subiu para o nível 10 depois do falso rompimento, os traders acreditaram que a segunda
perna da barra 1 tinha começado.
Havia algumas outras características notáveis neste gráfico. A barra 12 era um fundo de triângulo em expansão
com as barras 4, 6 e 12 sendo os três empurrões para baixo.
O primeiro dia foi aberto com uma subida acentuada até a barra 3 e depois um sell-off acentuado na barra 6, que se
estendeu o mais abaixo possível da abertura da barra, acima dela. Embora a faixa fosse pequena, era a média dos últimos
dias (o final de dezembro costuma ter dias pequenos).

Sempre que um dia tem um intervalo médio e a abertura está no meio da faixa, o mercado frequentemente tenta fechar
em torno da abertura. Os traders sabem disso, e é por isso que a consolidação estreita que se seguiu à barra 7 teve uma
boa chance de ter um rompimento que testou a abertura do dia. O dia fechou a uma escala acima da abertura, e isso
formou uma quase perfeita vela doji no gráfico diário.
A recuperação até a barra 9 foi um teste de rompimento do sell-off abaixo da barra 3. O sell-off para a barra 23 foi um
teste de rompimento da recuperação acima da barra 13, e não atingiu o stop de zero a zero por um tique. Foi também um
teste exato da abertura do dia.
FIGURA 7.3 Movimento medido baseado no meio da consolidação

Na Figura 7.3, a Research in Motion (RIMM) subiu acentuadamente para a barra 2 após uma reversão de abertura abaixo da mínima de ontem
e, em seguida, um pullback para a barra 3. Como uma segunda subida era provável após um forte pico de três barras, se os traders estivessem
interessados em saber onde poderia terminar, eles poderiam continuar ajustando a linha B para estar no meio da faixa negociação de em
desenvolvimento. Assim que o mercado romper, eles podem fazer um paralelo e arrastá-lo equidistantemente da linha A para um movimento
medido, onde poderiam esperar obter lucros. Mesmo que o mercado estivesse em uma consolidação , houve um ligeiro viés em direção a um
rompimento de alta porque o movimento antes da consolidação estava em alta e a maioria das barras na consolidação eram barras de tendência,
representando pressão de compra.
Até o mercado romper o triângulo indo acima da barra 6, os traders poderiam ter negociado em ambas as direções, como podem em qualquer
consolidação . Uma vez que uma consolidação é uma área onde ambos os compradores e os vendedores concordaram que há valor, a maioria dos
movimentos para longe do meio falham e o mercado será atraído de volta para a faixa. Eventualmente, o mercado se separará do campo
magnético e encontrará valor a um preço diferente.

FIGURA 7.4 Movimento medido baseado no pico de baixa

Quando há um comunicado da imprensa que cria um pico, o pico muitas vezes leva a um movimento medido em que os traders podem
procurar obter lucros. Na Figura 7.4, na barra 1, o mercado foi surpreendido por um anúncio de que o presidente propusera novas
regulamentações bancárias, o que levou a duas grandes barras de tendência de preços. Uma vez que há uma barra de pausa como uma
doji, uma barra com uma sombra grande no fundo, ou uma barra com um corpo de alta, então você sabe que o pico havia terminado na
barra anterior. Aqui, o pico durou duas barras e os traders procuraram por um movimento medido para baixo a partir do final da barra
final do pico. Eles esperavam que fosse o mesmo número de tiques que havia desde a abertura da primeira barra do pico até o final da
barra final da ponta. Às vezes, a alta da primeira barra até a mínima da barra final do pico torna-se a altura do movimento medido,
mas os traders sempre olham a possibilidade mais próxima primeiro e só procuram movimentos maiores se o primeiro alvo não
conseguir conter o mercado. Este alvo é um bom lugar para ter o seu lucro final em uma venda e então procurar um pullback para
vender novamente. Se houver um forte sinal de reversão nessa área de teste, um trade de tendência contrária pode ser considerada.

FIGURA 7.5 Um pico pode levar para um movimento para cima ou baixo

Um pico pode ser seguido por um movimento medido em qualquer direção. Na Figura 7.5, houve uma forte
recuperação de seis barras na abertura, mas o mercado fracassou na média móvel nesse dia de queda e, em
última análise, atingiu um movimento medido para baixo. O movimento foi baseado na abertura da primeira
barra do pico até o final da barra final do pico. Embora a maioria dos picos acabe assim que haja qualquer
barra de pausa, se o movimento continuar após a pausa, você deve considerar a possibilidade de que ele
funcionará como um pico, que provavelmente está em um gráfico de time frame mais alto.
 Í

Movimentos medidos
Baseados em Gaps em
Consolidações

Os gaps são comuns em gráficos diários em que a mínima de uma barra está acima da máxima da barra anterior ou
a máxima de uma barra está abaixo da mínima da barra anterior. Se houver convicção sobre a direção do mercado, o meio
do gap muitas vezes se torna o meio da tendência. À medida que o mercado se aproxima do objetivo de movimentação
medido, os traders analisarão cuidadosamente o alvo exato e, com frequência, obterão lucros parciais ou totais nessa área,
e alguns traders começarão a tomar posições na direção oposta. Isso geralmente leva a uma pausa, um pullback ou até
mesmo uma reversão.
Quando um rompimento ocorre em um gráfico intradiário, apenas raramente esse tipo de gap aparece. No entanto,
muitas vezes há algo tão confiável, que é um gap entre o ponto de rompimento e a primeira pausa ou pullback. Por
exemplo, se o mercado rompe acima de um topo de swing e a barra de rompimento é uma barra de tendência de alta
relativamente grande e a baixa da próxima barra está acima do ponto de rompimento, então há um gap entre esse ponto
baixo e o ponto de rompimento muitas vezes se torna um gap de medida. Se a barra após a rompimento também for uma
grande barra de tendência de alta, aguarde a primeira pequena barra de tendência de alta, barra de tendência de baixa,
ou barra de doji. Sua mínima é então o topo do gap. Se o ponto de rompimento ou o pullback de rompimento não estiver
claro, o mercado geralmente usará apenas o meio da barra de rompimento como o meio da faixa. Neste caso, o movimento
medido é baseado no início da recuperação até o meio da barra de rompimento. Espera-se então que o mercado reaja com o
mesmo número de tiques acima desse nível.
Se o mercado recuar dentro de algumas barras de rompimento e a mínima do pullback estiver no gap, então o gap é
agora menor, mas seu ponto médio ainda pode ser usado para encontrar um alvo de movimento medido. Se o mercado
recuar ainda mais, até um pouco abaixo do gap, o ponto médio entre o ponto de rompimento e esse pullback ainda pode ser
usado para a projeção. Como a diferença entre o pullback do rompimento e o ponto de rompimento é um número negativo,
eu chamo isso de gap negativo. As projeções de movimento medido são menos confiáveis quando se baseiam em um gap
negativo.
Em Market Profile, esses gaps de medida intraday onde o mercado se move rapidamente são áreas finas entre duas
distribuições e representam preços em que o mercado é unilateral. As distribuições são áreas “gordas” e são simplesmente
consolidações onde há negociações bilaterais. Uma consolidação é uma área de acordo sobre preço, e seu meio é o meio do
que os compradores e os vendedores acham justo. Um gap também é uma área de concordância.

É uma área onde os compradores e os vendedores concordam que nenhum trade deve ocorrer, e seu meio é o ponto médio
dessa área. Em ambos os casos, em um nível simplista, se esses preços são um ponto médio de concordância entre os
compradores e os vendedores, então eles são um guia aproximado para o ponto médio da perna que os contém. Uma vez
que eles formam, segure parte ou todas as suas entradas a favor da tendência. À medida que o alvo é atingido, considere
entradas de tendência contrária se houver uma boa configuração. A maioria dos traders usa a altura da consolidação
anterior para medida, o que é bom porque a distância exata é apenas aproximada, não importa como você o faça (a menos
que você seja um trader de Fibonacci ou Ondas de Elliot e tenha a incrível capacidade de convencer-se de que o mercado
quase sempre cria padrões perfeitos, apesar da esmagadora evidência do contrário). A chave é negociar apenas a favor da
tendência, mas uma vez que o mercado esteja na área do movimento medido, você pode começar a procurar entradas de
contra-tendência. No entanto, os melhores trades contra a tendência somente seguem depois de um movimento contra-
tendência que foi forte o suficiente para romper a linha de tendência.
Se o mercado fizer uma pausa após o movimento medido ser atingido, as duas fortes tendências poderão ser simplesmente o fim de
uma correção de prazo maior, e se esse for o caso, segure a parte de qualquer entrada de contra-tendência. Duas pernas geralmente
completam um movimento, e o movimento é geralmente seguido por pelo menos um prolongado movimento de contra-tendência que tem
pelo menos duas pernas, e às vezes se torna uma nova tendência oposta. O movimento de contra-tendência geralmente testará todo o
caminho de volta ao ponto de rompimento.
Às vezes, as projeções são exatas, mas na maioria das vezes o mercado desce ou ultrapassa o alvo. Essa abordagem é apenas uma diretriz
para mantê-lo negociando no lado correto do mercado.
FIGURA 8.1 Gaps de medida

O meio de um gap geralmente leva a um movimento medido. Na Figura 8.1, o Emini tinha um gap na barra 3, acima da máxima da
barra 2 do dia anterior, e o meio desse gap era um possível meio da subida. Os traders mediram da barra 1 parte inferior da
recuperação até o meio do gap e projetaram o mesmo número de pontos para cima. A barra 4 chegou a um par de tiques da projeção,
mas muitos traders acreditam que um alvo no Emini não foi adequadamente testado, a menos que o mercado chegue a um tique do
mesmo. Isso deu aos traders a confiança de comprar o sell-off acentuado na abertura do dia seguinte para baixo para barra 5. A
máxima do dia foi de dois tiques acima da projeção movimento medida. O mercado vendeu no dia seguinte para a barra 7, mas subiu
novamente para testar logo abaixo da meta.

No dia seguinte, os compradores desistiram e houve um grande gap e depois um sell-off. Certamente houve notícias de que os
especialistas em televisão costumavam explicar todos os movimentos, mas a realidade era que os movimentos eram baseados em
matemática. A notícia era apenas a desculpa para o mercado fazer o que já estava fazendo.

FIGURA 8.2 Gaps de medida

A Figura 8.2 mostra dois dias que mediram movimentos baseados em áreas delgadas. Uma área fina é uma área de
rompimento onde há muito pouca sobreposição das barras.
O mercado teve uma forte subida da barra 3 no relatório do Federal Open Market Committee (FOMC) às 11h15, PST, e
quebrou acima da barra 2 do dia. A bandeira na barra 4 testou o rompimento com uma correção lateral de duas pernas, e
houve um pequeno gap negativo entre a máxima da barra 2 e a parte inferior do teste de rompimento da barra 4. Se você
subtrair a máxima do ponto de rompimento da barra 2 da mínima da barra 4, você obterá um número negativo para a
altura da diferença. Embora o meio de um gap negativo às vezes produza um movimento medido perfeito, mais
comumente o fim do movimento medido será igual ao topo do ponto de rompimento, aqui a máxima da barra 2, menos o
fundo da consolidação inicial, aqui mínima da barra 1. Você também pode usar a barra de baixa 3 para calcular o
movimento medido, mas é sempre melhor olhar primeiro para o alvo mais próximo e considerar alvos adicionais apenas se
o mercado negociar com os menores. O mercado alcançou a meta da linha C da linha A (barra 1) até a linha B mediu o
movimento exatamente na última barra do dia e ultrapassou o alvo da linha D usando a barra 3 para a projeção da linha
B na abertura da próxima dia. Mesmo que a barra 1 seja maior que a barra 3, ela ainda pode ser considerada a parte
inferior do movimento medido, considerando-se a venda para a barra 3 como apenas uma ultrapassagem da mínima da
barra 1 real da perna.
No segundo dia, havia um gap abaixo da barra 7 e acima da barra 8, e o alvo da linha F foi excedido logo antes do
fechamento. Aliás, havia também uma bandeira de baixa duplo nas barras 8 e 9.

FIGURA 8.3 Tomada de lucros em alvos de movimento medido.

A Apple (AAPL) estava em uma forte tendência de alta no gráfico mensal mostrado na Figura 8.3. Sempre que houver
é uma tendência, os traders procuram níveis lógicos onde possam obter lucros parciais ou totais. Eles geralmente se
voltam para movimentos medidos. A barra 13 estava logo acima do movimento medido com base na forte recuperação da
barra 4 para a barra 5.
A barra 10 era uma barra de tendência de alta que rompeu acima da barra 9 de pullback da tentativa de rompimento
acima da barra 5. Cada barra de tendência é uma barra de rompimento e uma barra de gap e aqui a barra 10 funcionava
como um gap de rompimento e um gap de medida. Embora a barra 11 tenha atingido um nível abaixo da barra 10, era
improvável que a queda tivesse muito sucesso como uma barra de falso rompimento, porque a barra de sinal era a terceira
barra forte de alta consecutiva. Isto teve muito momentum para ser uma venda confiável. O mercado testou novamente o
gap acima da barra 9 na barra 12, e esse pullback deu aos traders um gap de medida em potencial. O mercado caiu na
barra 13, cerca de 3% abaixo do alvo, com base na subida da mínima da barra 8 para o meio daquele gap. Pode ser no
processo de formação de uma reversão de duas barras, o que poderia levar a uma correção mais profunda que poderia ter
um par de pernas e durar 10 ou mais barras. Como a barra 13 era a sexta barra de tendência de alta consecutiva, o
momentum para cima ainda era forte. Quando essa força ocorre após uma tendência de alta, às vezes representa uma
exaustão climática da tendência e é seguida por uma grande correção. Esta é uma área razoável para obter lucros parciais
ou totais em longos, mas ainda não é uma configuração suficientemente forte para os traders estarem iniciando os curtos
com base neste gráfico mensal. No entanto, uma vez que ainda não há um topo claro, o mercado pode ter outro empurrão
até o alvo de movimento medido com base no gap da barra 10.
Embora seja muito cedo para dizer, os traders podem estar usando a mínima da barra 8 para a máxima da barra 9 para
criar um alvo de movimento medido. Embora não seja mostrado, esse alvo está apenas um pouco abaixo do alvo, com base
na barra 4 para a barra 9 pico de alta, que o mercado já ultrapassou. Os traders precisam ver mais barras antes de
saberem se a máxima já aconteceu ou se atingirá o alvo com base no gap da barra 10. Em caso afirmativo, pode ou não
encontrar tomadores de lucro e vendedores, mas como é um ímã de movimento medido, é uma área lógica para ambos
estarem presentes.
FIGURA 8.4 Movimentos medidos
Como mostrado na Figura 8.4, o movimento para baixo até a bandeira de baixa em torno da barra 3 era íngreme, e um alvo
razoável para um movimento medido para baixo é do topo da perna (barra 2) até o meio aproximado da bandeira (linha C). Isso
foi projetado para a linha D, que foi ultrapassada e levou a um teste de média móvel. Você também pode ter usado a máxima da
barra 1 para uma medida, mas geralmente deve pensar em o início da perna atual para o seu primeiro alvo. Depois que o alvo da
linha D foi alcançado, o alvo da linha E baseado no ponto inicial da barra 1 foi atingido logo depois. Observe que o movimento
para a barra 4 a partir da barra 2 foi uma forte tendência de baixa sem nenhum rompimento significativo de linha de tendência,
então era melhor seguir as configurações a favor da tendência.
A pequena bandeira de baixa ao redor da barra 4 era na maior parte horizontal e, portanto, uma possível bandeira de baixa
final, mas como ainda havia uma máxima acentuada (como uma barra de gap acima da média móvel exponencial), as operações
de contra-tendência tinham que ser scalps(se você tomou eles todos). Você deve aceitá-los somente se você for um profissional
bom o suficiente para reverter os trades para trades a favor da tendência assim que eles forem desenvolvidos. Se você não é, você
não deve estar negociando a tendência contrária e, em vez disso, você deve estar trabalhando duro para ter entradas a favor da
tendência. Apenas estar na área de um movimento medido não é razão suficiente para uma entrada de contra-tendência. Você
precisa de alguma força contra-tendência anterior.
No segundo dia, havia uma bandeira em volta da barra 10, após o rompimento acima da barra 8. Este rompimento acima da
bandeira de alta de fundo duplo projetou-se para a linha H. A primeira parte inferior foi a retração de uma barra na ponta da
barra 7 Se ao invés disso você usasse a mínima da barra 7 do dia, o alvo teria sido atingido logo após o gap no dia seguinte.
Uma vez que há uma bandeira de rompimento, é aconselhável segurar parte do seu trade a favor da tendência até que o
movimento medido seja atingido. Nesse ponto, considere um trade de tendência contrária se houver uma boa configuração.

FIGURA 8.5 Gaps de Medida

Conforme mostrado na Figura 8.5, a linha B é o ponto médio da área fina entre o rompimento (a máxima da barra 2) e a
mínima do primeiro pullback (a mínima da barra 5). O movimento medido foi atingido no exato tique na barra 8.
A linha E era o ponto médio de uma área fina e o mercado superou e muito sua projeção da linha F. O rompimento da
barra 12 tinha uma enorme área fina até a barra 13, mas era tão tarde que um movimento medido de seu ponto médio
dificilmente seria atingido. No entanto, naquele momento o dia era claramente um dia de tendência de baixa e os traders
só deveriam estar vendendo a menos que houvesse um longo e forte scalp (havia dois na hora final). O pico de cinco barras
até a barra 13 levou a um movimento medido para baixo, e a mínima do dia errou por um tique.
A propósito, o movimento para a barra 7 quebrou uma linha de tendência, indicando que os vendedores estavam ficando
mais fortes, e o movimento para o barra 9 quebrou uma linha de tendência maior, estabelecendo a barra 10 teste inferior
da tendência extrema (barra 8) a subsequente tendência de baixa que se seguiu.
 Í

Reversões Normalmente
Terminam em Barras de
Sinal de Reversões
Fracassadas Anteriores
O preço de entrada de uma reversão prematura que falhou é muitas vezes um ímã para uma reversão posterior bem-sucedida. Por
exemplo, se houver uma tendência de baixa e houve várias entradas de alta que falharam à medida que o mercado continuou a vender,
cada um desses preços de entrada e as máximas de cada barra de sinal serão alvos assim que a reversão for bem-sucedida. O mercado
frequentemente se eleva até a mais alta da máxima da barra de sinal antes de ter um pullback significativo. É provável que alguns
traders que entraram nesses sinais mais altos tenham escalado dentro conforme o mercado foi contra eles e então usaram sua entrada
inicial como seu alvo final de lucro, saindo do zero a zero em sua pior entrada e tendo lucros em todas as entradas mais baixas. Pode ser
que os traders espertos acreditem que esse seja o caso e abandonarão seus longos nesses alvos, ou pode ser simplesmente um dos
muitos apertos de mão secretos que todos os grandes traders conhecem, e eles saem de lá simplesmente porque sabem que é um padrão
recorrente confiável para que os pullbacks terminem próximos a pontos de entrada mais antigos. Também pode ser algo como um preço
de “obrigado, Deus, eu nunca farei isso de novo!” Para os traders. Eles não saíram de um trade perdido e sua perda continuou crescendo
enquanto esperavam que o mercado voltasse à sua entrada. Quando isso acontece, eles saem e juram que nunca mais cometem esse
erro.
Existe uma base matemática para praticamente tudo o que acontece no trading, especialmente porque grande parte do volume é
gerada por algoritmos de software baseados em análises estatísticas. No exemplo dessa tendência que reverteu, o primeiro sinal de
compra é muitas vezes no início de um canal de baixa. Quando um canal de baixa começa, a probabilidade direcional de um movimento
equidistante é de pelo menos 60%. Isso significa que o mercado tinha cerca de 60% de chance de cair 10 tiques antes de aumentar 10
tiques. Pode ser qualquer mudança de tamanho que esteja ao alcance razoável com base nos swings recentes, mas o ponto principal é
que o mercado tem um viés baixista. À medida que o mercado cai e o momentum desacelera, a probabilidade direcional cai para cerca
de 50% quando a queda é de cerca de metade, mas o preço dessa área neutra geralmente não é conhecido até que o mercado forme uma
consolidação . À medida que continua a cair para algum ímã significativo, a probabilidade direcional ultrapassa a neutralidade e, na
verdade, muda em favor dos compradores. No meio da consolidação , há incerteza; mas uma vez que o mercado chega ao fundo, há
concordância de que o mercado foi longe demais. Nesse ponto, a probabilidade direcional favorece os compradores. Ele então se
recuperará e começará a formar uma consolidação . A probabilidade direcional sempre favorece os compradores no fundo de uma
consolidação , e essa parte inferior será em algum preço técnico chave. Há muitos para escolher, pois o mercado está caindo, e a maioria
não leva a uma configuração de compra clara. Algumas empresas escreverão programas baseados em um ou mais níveis de suporte
técnico, e outras empresas usarão outras. Quando houver suficientes áreas técnicas chave nas proximidades, haverá volume suficiente
de apostas em uma reversão para mudar a direção. Nesse ponto, a matemática está do seu lado porque você está comprando no que
será o fundo de uma consolidação .
O ponto de reversão nunca é conhecido com certeza de antemão, mas acontecerá com algum tipo de padrão de reversão; é importante
observar esses padrões quando o mercado está em níveis técnicos-chave, como em metas de movimento medidas, linhas de tendência e
médias móveis e linhas de tendência de tempo ainda maiores. Isso é discutido mais adiante no capítulo sobre reversões no livro 3.
Geralmente, não é necessário pensar em muitos gráficos em busca de configurações, porque haverá uma configuração razoável em cada
gráfico se você for paciente, vigilante e ciente dos padrões. Assim que o mercado sobe, ele vai geralmente tentar formar uma
consolidação , e as primeiras possibilidades para o topo da consolidação incipiente são aqueles preços de entrada de compra. O mercado
vai tentar uma recuperação até o topo daquelas barras de sinal de. Assim que ele sobe, a probabilidade direcional cai de volta para os
50 porcento, e ela continua a cair mais assim que o mercado chega perto do topo da faixa. Como o topo nunca é conhecido com
antecedência e o meio da consolidação onde a probabilidade direcional é neutra e nunca conhecida com antecedência, o mercado
ultrapassa até atingir algum nível técnico onde traders acreditam que está claramente excedido. Este normalmente é um
nível daquelas entradas de compra. Lembre-se, a probabilidade direcional favoreceu os vendedores quando o preço estava lá, e
quando chegar lá ele vai geralmente favorecer os vendedores mais uma vez. É por isso que o mercado tipicamente cai para lá de
novo. É um preço onde os vendedores tomam o controle. A recuperação normalmente forma um topo duplo com um daquelas
barras de entrada anteriores e então cai, pelo menos brevemente, assim que a consolidação evolui. O mercado normalmente vai para
cima e para baixo assim que ele procura por incerteza, o que significa uma probabilidade direcional neutra de 50%. Em algum
ponto, o mercado vai decidir que essa área não representa mais valor para ambos os compradores e vendedores e que isso é um
preço ruim para um dos lados. O mercado vai seguir em uma tendência até os dois lados encontrarem um bom preço no qual
podem iniciar suas posições.

FIGURA 9.1 Pontos de entrada anteriores são alvos para pullbacks

O gráfico mensal do SPY (um fundo negociado em bolsa que é comparável ao Emini) teve uma forte tendência de alta que terminou em
2000, mas houve várias tentativas de reverter para uma tendência de baixa enquanto o mercado continuava em alta (ver Figura 9.1). Cada um
das mínimas da barra de sinal de baixa (barras 1, 2 e 3) era um alvo para qualquer correção na descida.
Da mesma forma, a tendência de baixa que terminou em 2003 teve várias tentativas fracassadas de reversão de
alta ao longo do caminho (barras 4, 5 e 6) e a máxima de cada barra de sinal de alta foi um alvo para qualquer subida
subsequente.
Além disso, a recuperação de 2003 teve várias tentativas fracassadas de baixa (barras 7, 8, 9 e 10), e cada uma delas foi
um alvo na tendência de baixa que terminou no início de 2009. Esse sell-off teve várias tentativas, e alta de cada uma
dessas barras de sinal de compra (barras 11, 12 e 13) é um alvo para a recuperação atual. Finalmente, a recuperação até a
barra 17 teve várias tentativas em um topo (barras 14, 15 e 16), e o fundo de cada uma dessas barras de sinal de venda é
um imã em qualquer venda.
Nenhum dos alvos deve ser alcançado, mas cada um deles é um imã forte que frequentemente atrai o mercado de
volta ao seu nível.
 Í

Outros Ímãs

Há muitos outros ímãs de preços que tendem a atrair o mercado para um teste. Aqui está uma lista de alguns. Muitos deles são
discutidos em outros lugares nos livros. Quando um mercado está tendendo para um ímã, é prudente negociar a favor da tendência
até que o ímã seja testado e preferivelmente ultrapassado. Não opere contra a tendência no ímã, a menos que tenha havido alguma
força de contra-tendência anterior, como um rompimento de linha de tendência, ou a menos que o movimento seja um pullback em
uma tendência de time frame maior.

Eis aqui alguns tipos de ímãs:

• Linhas de tendência.
• Linhas de canal de tendência.
• Qualquer alvo de movimento medido incluindo uma projeção perna 1 = perna 2.
• Pico e canal: o início do canal geralmente é testado em pouco tempo. máxima, mínima, abertura e fechamento de ontem.
• Topos e fundos de swing das últimas barras ou até mesmo dias, muitas vezes configurando bandeiras de alta em forma de
fundo duplo e bandeiras de baixa em forma de topo duplo. Pontos de rompimento.
• Gaps de qualquer tipo, incluindo os gaps de médias móveis.
• O extremo de uma tendência após cada tipo de pullback (consulte o Capítulo 11 na primeira sequência de pullback).
• Consolidações no dia ou dias anteriores, incluindo consolidações estreitos e arame farpado: os extremos e o meio
geralmente são testados.
• O meio aproximado da faixa em um dia de consolidação , especialmente se houver uma consolidação intradiária nessa área
(uma área gorda).
• Bandeiras finais: após o rompimento da bandeira, o mercado volta para a bandeira e geralmente sai do outro lado.
• Arame farpado.
• Barra de entrada e stops de proteção da barra de sinal. Preço de entrada (teste de rompimento).
• Barra de tendência enorme oposta ao extremo (a mínima de uma enorme barra de tendência de alta e a máxima de uma
barra grande de tendência de baixa).
• Alvos comuns de lucro para posições de scalp e swing: na AAPL, 50 centavos e um dólar; no Emini de 5 minutos, cinco a
seis tiques para um scalp de quatro tiques e três, quatro e 10 pontos para um swing.

• Um movimento igual ao tamanho do stop de proteção necessário: se um trade da Emini exigir que você use um stop de
proteção de 12 tiques para evitar ser impedido, espere que o movimento atinja 12 tiques a seu favor.
• Máximas e mínimas diárias, semanais e mensais, máximas e mínimas de barras, médias móveis, gaps, pullbacks e
projeções de Fibonacci e linhas de tendência.
• Números redondos como centenas em ações (por exemplo, AAPL em US $ 300) e milhares no Dow Jones Industrial
Average (Dow 12.000). Se uma ação passar rapidamente de US $ 50 para US $ 88, ela provavelmente tentará testar US $
100 e, em geral, vai para US $ 105 ou US $ 110 antes de voltar.
FIGURA 10.1 Grandes barras de tendência extremas são Ímãs

Quando há uma enorme barra de tendência com pequenas sombras, os traders que entram na barra ou logo depois colocam suas
proteções para além da barra. É bastante comum que o mercado trabalhe até essas stops e, em seguida, inverta novamente na direção
da barra de tendência.
A barra 1 na Figura 10.1 é uma enorme barra de tendência de alta com um fundo raspado. O mercado reverteu para baixo da barra
inside de baixa que se seguiu e formou um fundo mais alto, mas não antes de executar os stops de proteção abaixo da barra de
tendência baixa. Traders inteligentes teriam vendido a barra inside, mas eles estavam prontos para ir muito acima da barra de
reversão da barra 2 que atingia as stops e então voltava o mercado para cima.
As barras 3 e 4 também eram enormes barras de tendência com pequenas sombras, mas nenhuma foi seguida por um pullback
imediato que parou.
 Pullbacks: Tendências se
convertendo em
Consolidações

Mesmo quando um gráfico está em uma tendência forte, ele terá períodos de negociações bilaterais, mas, enquanto os
traders acreditarem que a tendência será retomada, esses são apenas pullbacks. Essas consolidações são pequenas o suficiente
para que os traders as visualizem como apenas breves pausas na tendência, em vez da característica dominante do gráfico.
Todos os pullbacks são pequenas consolidações no gráfico que você está visualizando e todas as consolidações são pullbacks em
gráficos de time frames mais altos. No entanto, no gráfico à sua frente, a maioria das tentativas de romper uma consolidação
falha, mas a maioria das tentativas de sair de um pullback é bem-sucedida. Em time frames maiores, a consolidação é um
simples pullback e, se você estiver negociando nesse gráfico, poderá negociá-lo como qualquer outro pullback. Como as barras
são maiores em um gráfico de time frame mais alto, seu risco é maior e você precisa reduzir seu tamanho de posição. A maioria
dos traders prefere negociar um único período de tempo e não alternar entre posições de diferentes tamanhos e usar stops de
tamanho e metas de lucro de diferentes tamanhos, dependendo do período de tempo.
Se o mercado está em uma tendência forte e todos esperam que a tendência continue, por que um pullback aconteceria? Para
entender por que, considere o exemplo de uma tendência de alta. A reversão para baixo no pullback deve-se à obtenção de lucro
pelos compradores e, em menor escala, ao scalp pelos vendedores. Os compradores terão lucros em algum momento, porque
sabem que é a melhor coisa matematicamente a fazer. Se eles segurarem para sempre, o mercado quase sempre voltará ao seu
preço de entrada e acabará indo muito abaixo, criando uma grande perda. Eles nunca sabem ao certo onde o melhor lugar é
obter lucros, e usam os níveis de resistência como sua melhor estimativa. Estes níveis podem ou não ser óbvios para você, mas
porque eles oferecem oportunidades para os traders, é importante procurá-los constantemente. Os scalpers de tendência e os
swing traders, assim como os scalpers de contra-tendência, esperam o pullback e o negociam de acordo. Quando o mercado
alcança um alvo em que os compradores suficientes pensam que devem obter lucros, a falta de novas compras e a venda de
seus longos causará uma pausa no mercado. O alvo pode ser qualquer nível de resistência (discutido nos capítulos sobre
suporte e resistência na Parte II deste livro), ou um certo número de tiques acima de uma barra de sinal importante (como seis,
10 ou 18 no Emini). A barra pode ter um corpo de alta que é menor que o corpo de alta da barra anterior, pode ter uma sombra
no topo ou a barra seguinte pode ser uma pequena barra com um corpo de baixa. Estes são todos os sinais de que os
compradores estão menos dispostos a comprar no topo de swing, que alguns compradores estão tendo lucros, e que os
vendedores estão começando a vender os scalps. Se compradores e vendedores forem vendidos o suficiente, o pullback será
maior e a barra atual poderá cair abaixo da mínima da barra anterior. Em um forte pico de alta, os traders esperam que a
tendência de alta seja imediatamente retomada, de modo que tanto os compradores quanto os vendedores comprem em torno
da mínima da barra anterior. Isso cria um sinal de compra alta 1 e geralmente é seguido por um novo topo. À medida que uma
tendência de alta amadurece e enfraquece, mais trades bilaterais se desenvolverão, e tanto os compradores quanto os
vendedores esperarão que um pullback caia para mais tiques e durem mais barras.
O mercado pode formar um sinal de compra alta 2, um triângulo ou uma bandeira de alta em forma de cunha. Isso cria
uma pequena tendência de baixa, e quando atinge algum alvo matemático, os compradores começarão a comprar novamente, e
os vendedores terão lucros e recomprarão seus curtos. Nenhum dos dois venderá novamente até que o mercado suba o
suficiente para que o processo se repita. Algumas das compras também começam a secar à medida que os compradores se
tornam relutantes em continuar comprando apenas quedas de um a três tiques. Eles se tornam cautelosos e suspeitam
que um pullback maior seja iminente. Por acreditarem que poderão comprar de seis a dez tiques ou mais abaixo da alta,
não há incentivo para que comprem mais. Além disso, há um incentivo para que eles obtenham lucros parciais ou totais
porque acreditam que o mercado em breve cairá, onde poderão comprar novamente e obter lucros adicionais à medida que
o mercado se recupere para testar a máxima mais recente. Os programas de momentum percebem a perda de momentum
e também terão lucros e não entrarão novamente até que o momentum em qualquer direção retorne. Os vendedores
também veem o enfraquecimento da tendência e começam a vender acima das altas de barras e acima dos topos de swing
para scalps, e eles escalam em alta. Uma vez que eles vejam mais pressão de venda, eles também venderão abaixo das
mínimas das barras, esperando um pullback mais profundo.
 A maioria dos compradores sairá com um sinal de venda mais fraco do que precisaria de posições vendidas.
Inicialmente, eles buscam obter lucros com força, como acima de um topo de swing ou máxima da barra anterior ou no
fechamento de uma grande barra de tendência de alta. Depois de aproveitar os lucros, eles procurarão obter lucros sobre o
restante de suas posições em fraqueza, e começarão a vender seus longos abaixo das barras de reversão dos vendedores;
eles suspeitam que os pullbacks serão maiores. A maioria não vai se juntar aos vendedores em curto, porque a maioria dos
traders não é capaz de reverter um trade consistentemente bem. Eles têm pensado que o mercado estava subindo, e
geralmente precisam sair de seus longos por vários minutos antes de se convencerem de que deveriam fazer um trade na
direção oposta. Se eles acreditarem que o mercado está apenas fazendo um pullback e não revertendo, eles procurarão
recomprar os seus longos quando acharem que o pullback terminou. Como a maioria não pode ou não reverter, eles não
querem ficar vendidos quando querem comprar. Se eles pegassem o scalp de venda, eles provavelmente não seriam
capazes de reverter, e eles se veriam presos de fora de um topo de swing porque tentavam fazer um pequeno scalp de
baixa. Não faz sentido matemático tentar fazer um ponto em uma probabilidade baixa e acabar perdendo de dois a quatro
pontos em uma probabilidade alta.
Em uma tendência de alta, há uma série de topos e fundos ascendentes. Quando a tendência é forte, os compradores compram
por qualquer motivo, e muitos vão parar seus pontos de proteção. Se o mercado fizer uma nova alta, eles aumentarão seus stops para
abaixo do fundo mais recente. Se vendedores suficientes vendem e compradores suficientes tomam lucros, a reversão pode ser mais forte
do que o que os investidores inicialmente esperavam. Isso geralmente acontece mais tarde em uma tendência, depois que vários
pullbacks anteriores foram seguidos por novos topos de alta. No entanto, tanto os compradores quanto os vendedores acreditam que o
mercado voltará acima do fundo mais recente, e ambos normalmente comprarão no mesmo preço ou abaixo daquele fundo. Isso resulta
em uma bandeira de alta em forma de fundo duplo ou outro topo mais baixo. O sell-off pode ser acentuado, mas enquanto traders
suficientes acreditarem que a tendência de alta está intacta, os traders irão comprar e o mercado testará a alta histórica, onde os
compradores terão lucros parciais ou totais, e os vendedores irão vender de novo.
À medida que a tendência de alta amadurece, os traders procurarão apenas comprar uma correção mais profunda, e esperam que o
mercado faça correções de duas pernas, onde a segunda perna cai abaixo da baixa da primeira. A ação do preço diz aos traders quando
uma correção mais profunda como esta é provável, e quando eles acreditam que é, eles não vão mais seguir seus stops de proteção abaixo
do fundo mais recente. Eles procurarão elevar os lucros mais alto, como acima do topo mais recente, e então procurarem comprar
novamente em torno dessa mínima, restabelecendo seus longos. Não faz sentido para eles contar com um stop abaixo do fundo mais
recente, uma vez que acreditam que o mercado provavelmente terá uma correção de duas pernas e, portanto, cairá abaixo dessa mínima.
Eles vão sair da maioria ou de todas as suas posições antes que isso aconteça, mas ainda assim permanecerão otimistas. A tendência de
alta não está mais formando topos e fundos ascendentes. No entanto, esse fundo mais baixo geralmente ainda está acima do topo mais
baixo mais recente em um gráfico de time frame mais alto, portanto, a tendência de alta ainda está intacta. Esse pullback de duas pernas
é uma grande configuração de compra alta 2 e, à medida que a tendência amadurece, esses pullbacks aumentam e têm subdivisões.
Se a tendência tiver realmente se revertido, haverá uma série de topos e fundos descendentes, mas geralmente há uma clara reversão
(as reversões são discutidas no livro 3). Na ausência de uma reversão clara, um movimento de descida de duas pernas é apenas um tipo
de bandeira de alta e é geralmente seguido por um novo topo. Por exemplo, a primeira perna para baixo pode ser um pequeno pico de
baixa e a segunda perna para baixo é um pequeno canal de baixa. Se o movimento para baixo for forte, mesmo se estiver em um canal
estreito e complexo e não for um pico de alta, os investidores esperarão que ele seja o primeiro de pelo menos duas pernas para baixo. Os
compradores que compraram o pullback terão lucros abaixo da tendência alta, e os vendedores começarão a apresentar uma venda
agressivamente abaixo da alta histórica, esperando um fundo mais alto e uma segunda perna para baixo.
Uma vez que o mercado começa a fazer topos mais baixos, os compradores normalmente só procuram comprar pullbacks mais profundos, e
sua ausência de compra ajuda a criar esses pullbacks mais profundos. Os vendedores veem a mesma ação de preço e a transição para
segurar seus curtos para maiores lucros, esperando que as vendas se tornem maiores. O mercado vende repetidamente em torno de
(ligeiramente acima, no mesmo preço ou abaixo) do topo anterior, mas continua a se recuperar em torno do fundo antigo. Tentativas de
falso rompimento para cima e para baixo falham, e o mercado perde sua direção, criando incerteza de curto prazo. Esta é a marca
registrada de uma consolidação. Haverá repetidas tentativas dos compradores de retomar a tendência e dos vendedores para reverter a
tendência, e 80% das tentativas dos dois lados falharão. Uma vez que uma consolidação em uma tendência de alta é apenas uma bandeira
de alta em um gráfico de time frame mais alto, as probabilidades favorecem um rompimento de alta. Sempre haverá algum padrão que os
compradores e os vendedores reconhecerão como um sinal de que a tendência de alta está prestes a recomeçar. Quando uma tendência
credível aparece, menos vendedores estarão dispostos a usar scalp de venda na recuperação, e os compradores começarão a continuar
comprando para o topo da faixa. Com menos vendedores dispostos a vender e menos compradores dispostos a vender seus longos, a
recuperação vai romper acima da consolidação. Se o rompimento for forte, os vendedores que estavam construindo uma posição de swing,
esperando uma correção maior ou uma reversão, recomprarão seus curtos e não ficarão vendidos novamente por pelo menos mais barras.
Como nem o scalp nem os vendedores que seguram agora estão vendidos e os compradores não estão lucrando, o mercado geralmente é
executado por cerca de um movimento acima, igual a cerca da altura da consolidação. Os compradores, então, começarão a ter lucros e os
vendedores voltarão a ficar vendidos. Se a venda for forte, haverá um pullback, uma consolidação ou mesmo uma reversão para baixo.
O oposto acontece em uma tendência de baixa. Os pullbacks são inicialmente devidos a que os vendedores obtenham lucros em novas
mínimas, mas há sempre alguma compra por parte de compradores agressivos que pensam que o mercado se recuperará o suficiente para
que eles possam obter um scalp lucrativo. Uma vez que o mercado tenha se recuperado para algum nível de resistência, geralmente em um
padrão baixa 2 ou baixa 3, os compradores venderão seus lucros à medida que eles lucrarem, e os vendedores perderão novamente. Os
vendedores querem que o mercado continue a fazer topos e fundos descendentes Sempre que virem uma máxima acentuada, ficarão
agressivamente vendidos quando se aproximarem do topo mais recente. Eles às vezes não vendem muito até que o mercado atinja o topo
mais recente, e é por isso que as bandeiras de baixa em forma de topo duplo são tão comuns. Enquanto o mercado continuar a ter topos
mais baixos, eles sabem que a maioria dos traders verá a tendência de baixa como intacta e, portanto, provável que seja seguida por outro
fundo mais baixo, onde eles podem obter lucros parciais ou totais sobre seus curtos. Eventualmente, um pullback irá evoluir para uma
consolidação, e haverá algumas recuperações acima dos topos mais baixos. Em um gráfico de time frame mais alto, ainda haverá topos e
fundos, mas no gráfico em que você está negociando, esse topo mais alto é um sinal de que a tendência de baixa perdeu um pouco de sua
força. À medida que as tendências de baixa amadurecem e enfraquecem, elas geralmente formam recuperações de duas pernas, onde há
tanto um fundo mais alto quanto um topo mais alto, mas a tendência de baixa ainda está intacta. Esta é a base para uma configuração de
venda de baixa 2, que é simplesmente um movimento de duas pernas. Haverá algum padrão dentro da faixa que dirá tanto aos
compradores quanto aos vendedores que a tendência de baixa provavelmente será retomada, e sempre estará em um nível de resistência,
como um movimento medido ou uma linha de tendência. Isso fará com que os compradores estejam menos dispostos a comprar perto do
fundo da faixa e tenha mais disposição para continuar vendendo até o fundo. O mercado, em seguida, rompimento para baixo, os
compradores cambaleantes param de comprar, e os traders de swing vendem seus longos.

O mercado então cai por cerca de um movimento medido, onde os vendedores vão começar a ter lucros e os compradores agressivos
voltarão a comprar. Se a compra pelos compradores e pelos vendedores for forte o suficiente, haverá um pullback, uma consolidação ou uma
reversão de tendência.
A perna final de um pullback é muitas vezes um microcanal contra a tendência (um microcanal de baixa no fechamento de
uma bandeira de alta ou um microcanal de alta no fechamento de uma bandeira de baixa). O rompimento de um micro-canal
normalmente só vai para uma barra ou duas antes que haja um pullback, especialmente se o micro-canal tiver quatro ou mais barras.
Se a tendência é forte, muitas vezes não há pullback e, portanto, entrar no rompimento do microcanal é um trade razoável. Quando a
tendência não é muito forte, o rompimento do microcanal geralmente tem uma tentativa de falha dentro de uma barra ou duas. Como é
o caso de todos os rompimentos, os traders têm que avaliar a força do rompimento em comparação com a força da barra de sinal para o
falso rompimento. Se o rompimento for significativamente mais forte, especialmente se a tendência subjacente for forte, a tentativa de
reversão provavelmente falhará e levará a uma configuração de pullback de rompimento que dará aos traders uma segunda chance de
entrar na direção do rompimento. Se o rompimento for relativamente fraco, como uma pequena barra de tendência com grandes
sombras, e a barra de reversão for forte, especialmente se o contexto provavelmente levar a uma reversão (como uma bandeira de alta
logo abaixo do topo de uma consolidação ), provavelmente, a tentativa de reversão será bem-sucedida e os traders deverão fazer a
entrada de reversão. Se o rompimento e a reversão forem igualmente fortes e não houver uma forte tendência subjacente, os
investidores avaliarão a força da próxima barra. Por exemplo, se houver uma bandeira de alta no meio de um consolidação , e a barra
de tendência de alta que romper da bandeira for seguida por uma barra de reversão de baixa igualmente forte, e o mercado estiver
abaixo da mínima dessa barra, os traders irão avaliar a aparência dessa barra de entrada de baixa. Se se tornar uma barra de reversão
de alta, eles assumirão que o mercado está apenas formando um pullback do rompimento da bandeira de alta e comprarão acima da
máxima da barra. Se, em vez disso, for uma barra forte de tendência de baixa, especialmente se fechar na sua mínima e abaixo da
barra de rompimento de alta, os traders verão o padrão como um rompimento de baixa e tentarão ficar mais vendidos, se ainda não
tiverem vendido abaixo da barra de reversão de baixa.
No sentido mais estrito, um pullback é uma barra que se move contra a tendência o suficiente para eliminar o extremo da barra
anterior. Em uma tendência de alta, um pullback é um movimento em que uma barra estende pelo menos um tique abaixo da mínima
da barra anterior. No entanto, uma definição mais ampla é mais útil, e qualquer pausa (incluindo uma barra inside, uma barra de
tendência oposta ou uma barra doji) no momento de uma tendência deve ser considerada um pullback, embora possa haver apenas ação
lateral e não um movimento real para trás. Como até mesmo a tendência mais forte progride, em algum momento começa a dar
evidência de quão profundo um pullback será. Mais comumente, será uma área de negociação bilateral. Por exemplo, após o pico de uma
tendência de pico e de tendência do canal, o mercado tem uma pausa ou pullback que cria o início do canal. Quando o canal de tendência
termina e um sell-off (pullback) começa, ele geralmente testa até o final do canal. É aí que os vendedores começaram a vender, e como o
canal de alta está acima do preço de entrada de venda, eles começam a se preocupar. Eles e outros vendedores vendem mais à medida
que a tendência de alta avança, mas uma vez que a tendência se transforma em um pullback, os vendedores ficarão muito felizes em sair
de suas entradas pelo menor e mais curto preço de entrada, que foi o começo do canal. Uma vez que eles estão flat, eles não vão procurar
vender naquela área, porque eles viram até que ponto o mercado se recuperou após o seu trade de venda anterior. No entanto, se eles
ainda forem baixistas, eles voltarão a cair novamente em uma máxima. Se o movimento terminar abaixo da alta anterior, ela criará um
fundo mais alto e geralmente levará a uma segunda perna para baixo. Se os vendedores são particularmente fortes, esse fundo mais alto
pode ser o começo de uma nova tendência de baixa e não apenas um segundo pullback em uma consolidação incipiente.
O mesmo é verdade para uma cunha no final de uma tendência. Se uma tendência de baixa forma uma cunha inclinada para
baixo, o mercado tentará corrigir até o topo da cunha onde os primeiros compradores começaram a comprar. Se o mercado conseguir
atingir o seu preço de entrada mais cedo, eles poderão sair dessa negociação no zero a zero e com lucro em todas as suas entradas mais
baixas, e provavelmente não vão querer comprar até que o mercado caia novamente. Eles aprenderam com o primeiro trade que
compraram a um preço alto demais; eles não gostaram de passar pelas perdas abertas de suas posições de compra, enquanto o mercado
continuava a cair e não queriam experimentá-lo novamente. Desta vez, eles vão esperar por um pullback e esperam que o mercado
aumente um fundo mais alto ou até um fundo mais baixo.

Eles esperam que a mínima original da cunha seja suporte em qualquer pullback posterior e que comprar perto desse nível com
um stop um pouco abaixo desse preço lhes dê uma entrada com um risco definido e limitado, e eles gostam disso.
A tendência do mercado em uma tendência de testar a primeira área de negociações bilaterais
permite que traders perceptivos antecipem quando um pullback pode se formar e até onde ele provavelmente se estenderá. Eles não vão
querer entrar na contra-tendência ao primeiro sinal de negociações bilaterais, mas essa negociação bilateral diz a eles que os traders de
tendência contrária estão começando a tomar posições e, em algum momento antes, o mercado provavelmente recuará a esse preço.
nível. Depois Se o padrão de canal de tendência ou de escada começar a desenvolver sinais de reversão (veja o capítulo sobre reversões de
tendência no livro 3), eles tomarão trades de contra-tendência e tentarão sair com lucro na área onde o trade bilateral começou. (o começo
do canal).
Como um pullback é uma tendência, embora seja geralmente pequena em comparação com a tendência maior da qual está
recuando, como todas as tendências, ela normalmente terá pelo menos duas pernas. Pullbacks de uma e três pernas também são
comuns, assim como pequenos canais e triângulos, mas todos os pullbacks são relativamente breves, e os traders esperam que a
tendência seja retomada em breve. Às vezes, as pernas são visíveis apenas em um gráfico de time frame menor, e outras vezes são
grandes e cada perna se divide em pernas menores, cada uma com duas pernas. Como os traders esperam que a tendência principal seja
retomada em breve, eles se darão fade em um pullback. Por exemplo, se houver uma forte tendência de baixa que finalmente tenha um
pullback com duas pernas para cima, geralmente haverá muito mais vendedores do que os compradores à medida que o mercado
ultrapassa a máxima da primeira perna. Mesmo que o mercado esteja saindo acima de um topo de swing em uma tendência de alta, os
compradores que comprarem o rompimento normalmente serão subjugados por vendedores que o venderão, porque esperam que o
rompimento falhe e que a tendência de baixa retome muito em breve. Eles vão vender em ordens de limite e de mercado e acima do topo
de swing. Eles veem esse rompimento como uma breve oportunidade para restabelecer os curtos a um preço alto. Como 80% das
tentativas de reverter uma tendência falharão, as chances favorecem bastante os vendedores. Isto é especialmente verdadeiro para o
primeiro pullback de duas pernas em uma forte tendência.
Qualquer movimento que tenha duas pernas deve ser negociado como se fosse um pullback, mesmo que seja a favor da
tendência. Às vezes, a perna final de uma tendência é um movimento de duas pernas a favor da tendência para um topo mais alto ou
mais baixo em uma tendência de alta ou um fundo mais baixo ou mais alto em uma tendência de baixa. Por exemplo, se houver uma
tendência de alta que tenha um sell-off que caia na linha de tendência de alta e que este rompimento de linha de tendência seja seguido
por um pullback de duas pernas, esse pullback simplesmente testa o extremo anterior e pode exceder o extremo antigo. Isso significa que
o pullback do rompimento da linha de tendência pode resultar em um topo mais baixo ou até um topo mais alto e ainda fazer parte de
uma transição para uma nova tendência de baixa. Estritamente falando, a tendência de baixa não começa até depois do topo final, mas
esse topo final geralmente é apenas um maior pullback do rompimento abaixo da linha de tendência de alta.
O que se qualifica como duas pernas? Você pode criar um gráfico de linhas com base em fechamentos e, muitas vezes, ver
claramente um movimento de duas pernas. Se você estiver usando gráficos de barra ou vela, o movimento de duas pernas mais fácil de
ver é aquele em que há um movimento de tendência contrária, depois um movimento menor a favor da tendência e um movimento de
segunda tendência contrária (um pullback ABC). Então, por que o movimento geralmente reverte após a segunda perna? Olhe para um
pullback de duas pernas em uma tendência de alta como um exemplo. Os compradores vão comprar o novo fundo (a perna C), achando
que a segunda perna será o fim da tendência. Além disso, os scalpers de venda que estavam procurando por uma correção de duas
pernas estarão comprando de volta seus curtos. Finalmente, os compradores agressivos que compraram a mínima da primeira perna (a
perna A) agora estarão adicionando suas posições compradas no movimento para um fundo mais baixo. Se todos esses compradores
subjugarem os novos vendedores que perderam o rompimento abaixo da primeira perna, um topo se dará e, em geral, testará o topo
anterior, no mínimo.
No entanto, muitas vezes as duas pernas são claramente visíveis apenas em um gráfico de time frame menor e devem ser
inferidas no gráfico que você está visualizando. Como é mais fácil usar um único gráfico para operar do que verificar vários gráficos
durante todo o dia, os traders têm uma vantagem se puderem ver as duas pernas no gráfico à frente deles, mesmo que apenas por
inferência.
Em um mercado em alta, quando há uma série de barras de tendência de alta, uma barra de tendência de baixa pode ser considerada a
primeira perna de um pullback (a perna A) mesmo que a mínima da barra esteja acima da mínima da barra anterior.
Se você examinasse um gráfico de time frame menor, uma perna de tendência contrária provavelmente seria evidente. Se a próxima
barra tiver um fechamento a favor da tendência, mas uma máxima abaixo da barra que acabou com o swing de alta, então esta é a perna
B. Se houver uma barra de baixa ou uma barra com uma mínima abaixo da barra anterior, isso criará a segunda perna para baixo (a
perna C). Quanto mais isso tem que ser inferido, menos confiável é o padrão, já que menos traders o verão ou terá confiança nele. Os traders
provavelmente comprometerão menos capital e serão mais rápidos para sair.
Há um ponto óbvio aqui. Se a tendência que agora está recuando tiver terminado em um clímax ou qualquer padrão de reversão de
tendência significativo, a tendência mudou e você não deve estar tentando inserir pullbacks na tendência antiga. Acabou, pelo menos por talvez
10 barras ou mais e talvez para o resto do dia. Então, depois de uma recuperação forte, se houver um topo de cunha ou um fundo mais baixo
depois de um rompimento da linha de tendência de alta, você deve estar procurando por configurações de venda e não pullbacks na tendência
de alta. Quando não está claro que houve uma provável reversão de tendência, as configurações em ambas as direções provavelmente
funcionarão, pelo menos para os scalps. Quanto mais provável é que tenha ocorrido uma reversão de tendência, mais importante se torna evitar
negociações na antiga direção, já que agora é provável que haja pelo menos duas pernas na nova direção. Além disso, a quantidade de tempo e o
número de pontos neste movimento geralmente serão aproximadamente proporcionais à clareza da reversão. Quando você tem uma ótima
configuração de reversão, você deve segurar parte ou, raramente, até mesmo toda a sua posição.
Todos os pullbacks começam com um padrão de reversão de algum tipo. Geralmente é forte o suficiente para atrair os traders de contra-
tendência a tomar uma posição contra a tendência, mas não forte o suficiente para ser uma configuração confiável de contra-tendência. Uma
vez que a configuração e o pullback não são fortes o suficiente para mudar a direção do trade sempre-ativo, os traders não devem procurar um
trade contra-tendência. Em vez disso, eles devem estar procurando por uma configuração que signifique um possível fim do pullback e, em
seguida, entrar na direção da tendência. No entanto, uma vez que o pullback começou com uma reversão, muitos traders seriam
excessivamente cautelosos e se colocariam fora de um grande trade.
Essa é apenas a natureza do trade, e você não pode ganhar a vida como um trader a menos que esteja disposto a assumir perdas. Lembre-se,
um rebatedor de beisebol da liga principal que falhar 70 por cento do tempo é considerado um superstar e ganha milhões apesar de acertar só
30 por cento.
Quando o mercado está em uma tendência fraca, ou nos estágios iniciais de transição de um consolidação para uma tendência, às vezes ele
terá uma bandeira e, em seguida, um rompimento de bandeira e, em seguida, um pullback e esse pullback se tornará outra bandeira. Às vezes,
o mercado faz isso várias vezes antes que um rompimento forte se materialize.
Pausas de uma e duas barras são mais difíceis de negociar do que pullbacks que duram muitas barras e, na verdade, recuam do
extremo. Por exemplo, se houver um grande movimento de alta no qual a última barra era uma pequena barra com uma máxima
ou duas vezes abaixo da barra anterior e essa barra era uma grande barra de tendência de alta e seguiu uma ou duas outras
grandes barras, se você comprar um tique acima dessa barra, você está comprando no pico do dia. Uma vez que muitas
instituições vendem cada novo topo, há um risco substancial de que o movimento possa reverter seu stop antes que seu alvo de
lucro seja alcançada. No entanto, se a tendência for muito forte, esse é um importante trade a ser seguido. Parte do que torna esse
trade tão difícil é que você tem muito pouco tempo para analisar a força da tendência e procurar por possíveis excesses de linha de
canal de tendência ou outras razões pelas quais o trade pode falhar.
Uma pausa ainda mais difícil é uma pequena doji com um tique elevado acima da máxima da barra de tendência de alta
forte anterior. Comprar acima da máxima de uma doji é algumas vezes um bom trade, mas para a maioria dos traders, é difícil
assumir risco rápido o suficiente e é melhor esperar por uma configuração mais clara. Além disso, se a entrada anterior a favor da
tendência seguiu um pullback maior, como uma alta 2, você deve hesitar, já que cada pullback normalmente fica mais profundo,
não mais raso. No entanto, se o mercado romper e tiver três barras de tendência de alta fechando perto de suas máximas, a
chance de um scalp bem-sucedido quando você compra acima da barra de pausa que segue essas barras é boa. Em geral, essas
compras de alta 1 (ou baixa 1 em tendências de baixa) nos estágios iniciais de uma forte tendência de alta são as únicas entradas
de barras de pausa que a maioria dos traders deve considerar. Além disso, lembre-se de que uma barra de pausa após um
rompimento de barra única tem a mesma probabilidade de ser uma entrada na direção oposta, uma vez que os rompimentos de
uma barra geralmente falham, especialmente se forem uma tendência contrária.

Se um pullback for pequeno em comparação a favor da tendência, normalmente é seguro entrar assim que terminar. Se for
grande o suficiente para ser uma contra-tendência forte e negociável é melhor esperar até um segundo sinal se configurar. Por
exemplo, se há um canal de baixa prolongado em uma forte tendência de alta, ao invés de comprar a primeira reversão de volta
para cima, é mais seguro esperar por um pullback daquele rompimento e comprar o pullback de rompimento.
Todos os pullbacks de alta terminam por um motivo, e essa razão sempre é que o mercado alcançou algum tipo de
suporte. Às vezes eles terminam em silêncio e outras vezes com fortes tendências contra a tendência principal e chegam perto de
reverter a tendência. Isso se aplica a grandes pullbacks e a um ou dois pullbacks de barras de pequenas bandeiras. Mesmo as
quedas nos mercados de ações de 1987 e 2009 terminaram na linha de tendência de alta mensal, e, portanto, eram apenas
pullbacks em uma tendência de alta. A maioria termina em um cluster de níveis de suporte, embora muitos traders não vejam
alguns ou todos eles. Alguns traders comprarão um pullback em uma tendência de alta porque estão focados em um nível de
suporte, seja uma linha de tendência de alta, uma linha de canal no fundo da bandeira de alta, uma de compra ou de venda
anterior, alguma média móvel ou qualquer outro tipo de suporte, e outros comprarão porque eles veem um nível de suporte
diferente na mesma área. Uma vez que haja compradores suficientes para superar os vendedores, a tendência será retomada. O
mesmo acontece com os pullbacks de baixa. Eles sempre terminam em um grupo de níveis de resistência, embora muitas vezes
seja fácil não ver a resistência que o mercado está vendo. Quando o mercado se aproxima do preço-chave, o efeito do vácuo
geralmente domina. Por exemplo, se os compradores acreditam que o mercado está chegando perto de um nível de suporte
importante, eles freqüentemente se afastam e esperam que esse nível seja atingido. Isso pode resultar em um pico de baixa
muito forte, mas uma vez que o suporte é atingido, os compradores entram e compram de forma agressiva e implacável. O mesmo
vale para os vendedores que criaram o pullback. Eles também veem o nível de suporte, e quanto mais o mercado se aproxima,
mais confiantes estão de que o mercado chegará lá. O resultado é que eles vendem de forma agressiva e implacável até que o
nível seja atingido, e então eles de repente param de vender e rapidamente compram de volta seus curtos. O pullback pode
terminar com uma barra grande de tendência de baixa que parece virar o trade sempre-ativo em baixa, mas a venda subsequente
nas barras seguintes não se desenvolve. Em vez disso, a tendência de alta recomeça, às vezes lentamente no início. Com os
compradores e os vendedores comprando, a reversão pode ser acentuada e percorrer um longo caminho. O efeito do vácuo está
sempre presente, mesmo durante as reversões mais dramáticas, como os rompimentos nas bolsas de valores de 1987 e 2009. Em
ambos os casos, o mercado estava em queda forte, mas fortemente revertido uma vez que o mercado caiu um pouco abaixo da
linha de tendência mensal. Tão dramático quanto os dois acidentes foram, eles eram apenas exemplos do efeito do vácuo em ação.
Esse mesmo comportamento ocorre em um pullback de uma ou duas barras do rompimento de uma bandeira. Por exemplo, se
houver uma baixa bandeira de baixa, baixa 2 na média móvel em uma tendência de baixa forte e ela aciona uma venda, a barra
de entrada pode ser seguida por uma barra de tendência de alta. Isso representa um falso rompimento e pode ser o início de uma
tendência de alta ou uma recuperação maior de baixa. No entanto, ele geralmente falha e, quando uma rompimento fracassa, ele
se torna um pullback na tendência maior. Aqui, torna-se uma configuração de venda de pullback de rompimento. Os traders
esperarão que ele fracasse, e os vendedores agressivos venderão no fechamento dessa barra e logo abaixo e acima de sua máxima.
Traders mais conservadores aguardarão a confirmação de que essa barra de tendência é apenas um pullback de rompimento da
bandeira de baixa. Eles venderão em um stop abaixo da mínima da barra de baixa, ou a próxima barra ou duas, se o pullback
continuar um pouco mais longo.
Como um pullback é apenas uma pausa em uma tendência e não uma reversão, uma vez identificado o que você acredita
ser um pullback, você acredita que a tendência será retomada e haverá um teste do extremo da tendência. Por exemplo, se
houver uma tendência de alta e, em seguida, o mercado for vendido por várias barras e se você vir esse sell-off como uma
oportunidade de compra, então você acredita que é apenas um pullback na tendência de alta. Você está esperando um teste do
topo da tendência da alta. É importante observar que o teste não precisa atingir um novo topo. Sim, geralmente é um topo mais
alto, mas pode ser um topo duplo ou um topo mais baixo. Após o teste, você decidirá se a tendência de alta está intacta ou se
passou para uma consolidação ou mesmo para uma tendência de baixa. Muitas vezes, os pullbacks são fortes picos que fazem os
investidores se perguntarem se a tendência se reverteu. Por exemplo, em uma tendência de alta, pode haver uma barra grande
de tendência de baixa ou duas que rompem abaixo da média móvel e talvez vários tiques abaixo de um consolidação . Os
traders, então, se perguntarão se a direção sempre-ativo está no processo de mudar para “em baixa”. O que eles precisam ver é
a continuidade da venda na forma de talvez apenas mais uma barra de tendência. Todos vão assistir de perto a próxima barra.
Se for uma barra de tendência de grande porte, a maioria dos traders acreditará que a reversão foi confirmada e começará a
ser vendida no mercado e em pullbacks. Se a barra, em vez disso, tiver um fechamento de alta, eles suspeitarão que a tentativa
de reversão falhou e que o sell-off é apenas um pullback breve, mas acentuada, no preço e, portanto, uma oportunidade de
compra. Traders iniciantes veem o forte aumento de baixa e ignoram a forte tendência de alta em que está ocorrendo. Eles
vendem o fechamento da barra de tendência de baixa, abaixo de sua mínima, qualquer pequeno salto nas próximas barras e
abaixo de qualquer configuração de venda baixa 1 ou baixa 2. Os compradores inteligentes estão tomando o lado oposto desses
trades porque entendem o que está acontecendo.
O mercado está sempre tentando reverter, mas 80% dessas tentativas de reversão falham e se transformam em
bandeiras de alta. No momento em que a tentativa de reversão está ocorrendo, as duas ou três barras de baixa podem ser
muito persuasivas, mas sem continuidade de venda, os compradores veem o sell-off como uma grande oportunidade de voltar a
ficar comprado perto da mínima de um breve clímax de venda. Compradores e vendedores experientes esperam por essas fortes
barras de tendência e às vezes se afastam até formar uma. Então eles entram no mercado e compram porque eles o veem como
o fim culminante da venda. Os vendedores recompram seus curtos e os compradores restabelecem seus longos. Isso é o oposto
do que acontece no fim de uma tendência quando os traders fortes estão esperando por uma grande barra de tendência. Por
exemplo, em uma tendência forte de baixa perto de um área de suporte, muitas vezes haverá um rompimento tardio na forma
de uma barra grande de tendência de baixa incomumente. Tanto os compradores quanto os vendedores pararam de comprar
até que a viram se formar. Nesse momento, ambos compram o clímax de venda, porque os vendedores veem como um ótimo
preço para obter lucros em seus curtos e os compradores veem isso como uma breve oportunidade de comprar a um preço muito
baixo.
Se os traders verem o que acreditam ser apenas um pullback, eles acreditam que a tendência ainda está intacta.
Quando estão avaliando a equação do trader, a probabilidade nunca é conhecida com certeza, mas como estão fazendo um
trade na direção da tendência, eles podem assumir que a probabilidade direcional de um movimento equidistante é de 60%.
Pode ser maior, mas é improvável que seja muito menor. Caso contrário, eles teriam concluído que o pullback durou tanto que
perdeu seu valor preditivo e se tornou uma consolidação comum, que tem uma probabilidade igual de que a eventual
rompimento seja para cima ou para baixo. Uma vez que eles determinem seu risco, eles podem definir um alvo de lucro que
seja pelo menos tão grande quanto o risco e razoavelmente assumir que eles têm cerca de 60% de chance ou melhor de serem
bem-sucedidos. Por exemplo, se eles estão comprando uma bandeira de alta na Goldman Sachs (GS) e seu stop de proteção está
abaixo da bandeira de alta, cerca de 50 centavos abaixo de sua entrada, eles podem assumir que têm pelo menos 60% de
chance de fazer pelo menos um lucro de 50 centavos no seu longo. Seu alvo de lucro pode ser um teste do topo. Se for, e esse
topo for $ 2,00 acima de sua entrada, eles provavelmente ainda têm cerca de 60% de chance de sucesso, mas agora sua
recompensa potencial é quatro vezes maior, e isso cria um resultado muito favorável da equação do trader.
Uma vez que você acredita que o mercado se reverteu, ele geralmente recuará para testar o extremo da tendência
anterior antes que a nova tendência se desenrole. Por exemplo, suponha que haja uma tendência de baixa e que o pullback
anterior tenha sido forte o suficiente para romper acima da linha de tendência de baixa e agora o mercado está se revertendo
de um teste fundo mais baixo do fundo da tendência de baixa. Esta é uma possível reversão de tendência para uma tendência
de alta. Se essa primeira perna for na forma de um pico forte, você acredita que as chances de uma reversão são agora ainda
maiores. O pullback da primeira perna forte geralmente resultará em um fundo mais alto, mas também pode resultar em um
fundo duplo com o baixo de baixa ou até mesmo um fundo mais baixo. Como pode ser que você acredite que a tendência se
reverteu em uma tendência de alta, mas o mercado caiu agora para um fundo mais baixo? Um fundo mais baixo é uma das
características de uma tendência de baixa, e nunca pode ser parte de uma tendência de alta.

Sim, essa é a sabedoria convencional, mas você pode ganhar mais dinheiro como trader se usar definições mais amplas. Você
poderia se stopar fora de seu longo se o mercado ficar abaixo do preço do fundo da baixa, mas você ainda pode acreditar que os
compradores realmente controlam o mercado. Esse pico de alta foi um rompimento da velha tendência de baixa e converteu o
mercado em uma tendência de alta. Não importa se o pullback do rompimento cair abaixo do fundo da baixa. Suponha que o
mercado tenha parado exatamente no fundo antigo em vez de ficar um tique mais baixo. Você realmente acha que é de grande
importância? Às vezes é, mas geralmente perto é perto o suficiente. Se duas coisas são semelhantes, elas se comportarão da
mesma maneira. Também não importa se você considera a parte inferior do pico de alta ou o pullback para o fundo mais baixo
como o início da tendência de alta. Estritamente falando, o pico foi a primeira tentativa de uma reversão e falhou uma vez que
o mercado caiu abaixo do fundo do pico. No entanto, ainda foi o rompimento que mostrou que os compradores assumiram o controle
sobre o mercado, e realmente não importa que o pullback tenha caído para um fundo mais baixo e que os vendedores recuperaram o
controle brevemente. Tudo o que importa é que os compradores estão no controle e provavelmente será assim para muitas barras,
então você precisa estar procurando comprar pullbacks, mesmo que o primeiro pullback para o fundo mais baixo.
Pullbacks para os fundos mais baixos em tendências de alta ou topos mais altos em tendências de baixa são comuns nas pequenas
pernas que ocorrem em todos os gráficos. Por exemplo, suponha que haja uma tendência de baixa e, em seguida, há uma forte
recuperação do canal para a média móvel que dura cerca de oito barras. Como o canal é estreito, ele é forte e isso significa que a
primeiro rompimento de baixa provavelmente falhará, mesmo que esteja na direção da tendência. Os traders geralmente esperam
por um pullback antes de entrarem curto. No entanto, esse pullback geralmente estará na forma de um topo mais alto, criando um
pullback de ABC na tendência de baixa. Eles venderão abaixo da mínima da barra anterior, confiantes de que uma mínima de 2
pontos na média móvel é um grande trade em uma forte tendência de baixa. Muitos traders não pensam neste ABC como um
rompimento de baixa (a perna B é o rompimento abaixo do canal que constitui a perna A) e depois um rompimento para um topo
mais alto (a perna C), mas é isso que realmente é, se você enxergar assim.
Há um tipo especial de pullback topo mais alto ou fundo mais baixo que é comum nas principais reversões de tendência, que são
discutidas no livro 3. Por exemplo, se houver uma tendência de alta que tenha um movimento forte abaixo da linha de tendência de
alta, e então uma recuperação fraca (por exemplo, uma cunha) para um novo topo, esse topo mais alto às vezes é o início de uma
nova tendência de baixa. Se a tendência, então, reverte para uma tendência de baixa, essa recuperação fraca para o topo mais alto é
simplesmente um pullback do pico de baixa que quebrou a linha de tendência de alta. Esse pico de baixa foi o início real da
tendência de baixa, embora o pullback do pico subiu acima do topo do pico de baixa e tenha criado um novo topo na tendência de
alta. Depois que a tendência de baixa tiver continuado por 20 ou mais barras, a maioria dos traders olhará para o topo mais alto e a
verá como o início da tendência de baixa, e essa é uma conclusão razoável. No entanto, conforme a tendência estava se formando, os
traders astutos estavam se perguntando se o mercado havia se revertido em uma tendência de baixa, e não se importaram se a
recuperação até o pico de baixa testasse o topo da tendência de alta anterior como um topo mais baixo, um topo duplo ou topo mais
alto. De uma perspectiva estritamente técnica, a tendência começou quando os vendedores assumiram o controle do mercado
durante o pico de baixa e não com o teste do topo da tendência de alta. A confirmação da reversão da tendência veio quando o
mercado vendeu fortemente do topo mais alto. Embora o topo mais alto seja, na verdade, simplesmente um pullback do pico de
baixa, não importa qual dos dois topos você acha que é o início da tendência de baixa, porque você negociaria o mercado da mesma
forma e procuraria vender abaixo do topo mais alto. O mesmo é verdade quando uma tendência de baixa reverte em uma tendência
de alta a partir de um fundo mais baixo depois que uma forte recuperação se rompe acima da linha de tendência de baixa. Os
compradores assumiram o controle do mercado no pico que quebrou acima da linha de tendência de alta, mas a maioria dos traders
diria que a nova tendência de alta começou com o fundo mais baixo. No entanto, esse fundo mais baixo foi simplesmente um
pullback do forte pico de alta.
Qualquer tendência que cubra muitos pontos em poucas barras, significando que há uma combinação de barras e barras
grandes que se sobrepõem apenas minimamente, eventualmente terá um pullback. Essas tendências têm um momentum tão forte
que as chances favorecem a retomada da tendência após o pullback e, em seguida, um teste de extremo da tendência. Normalmente, o
extremo será ultrapassado, desde que o pullback não se transforme em uma nova tendência na direção oposta e se estenda além do
início da tendência original. Em geral, as chances de que um pullback volte ao extremo da tendência anterior caem substancialmente
se o pullback refizer 75% ou mais. Para um pullback em uma tendência de baixa, nesse momento, é melhor pensar em um trader do
pullback como uma nova tendência de alta, em vez de um pullback em uma velha tendência de baixa.
A coisa mais frustrante sobre esperar por um pullback é que às vezes isso nunca parece acontecer. Por exemplo, quando há
uma recuperação e agora você está confiante de que seria inteligente comprar um pullback, o mercado sobe barra após barra e não faz
pullback até chegar tão longe que agora você acha que pode reverter em vez de fazer um pullback. Por que isso acontece? Toda
tendência de alta é criada por programas de compra que usam todos os algoritmos imagináveis, e fortes tendências ocorrem quando
muitas empresas executam programas na mesma direção. Uma vez que você esteja confiante de que a tendência de alta é forte, todos
os outros também. Traders experientes entendem o que está acontecendo, e eles percebem que qualquer pullback quase certamente
será comprado e será seguido por um novo recorde. Por causa disso, em vez de esperar por um pullback, eles estão fazendo
exatamente o que as instituições estão fazendo. Eles estão comprando no mercado e em pequenos pullbacks que não são evidentes no
gráfico na frente deles. Talvez eles estejam comprando em um pullback de um ou dois tiques. Os programas continuarão comprando
porque a probabilidade é de que uma tendência continue até atingir algum nível técnico. Nesse ponto, a matemática favorecerá uma
reversão. Em outras palavras, a matemática superou a neutralidade e agora favorece uma reversão, e, como isso acontece, as firmas
irão negociar agressivamente na direção oposta e a nova tendência continuará até que ultrapasse a neutralidade e as chances
favoreçam novamente um movimento no sentido contrário.
Por exemplo, se o AAPL for de $ 4.00 a $ 280 e ele subir sete barras seguidas no gráfico de 5 minutos, ele
provavelmente subirá para a oitava barra e ainda mais. Os traders estão dispostos a comprar a US $ 280 porque
entendem a lógica da probabilidade direcional de um movimento equidistante. Desde que eles estão confiantes de que em
algum momento em breve o mercado será maior do que é agora e eles não estão confiantes de que cairá em breve, eles
compram no mercado e em pequenos mergulhos. Embora eles possam não pensar em termos de probabilidade direcional,
toda negociação de tendência é baseada nela. Quando a AAPL está tendendo fortemente, eles preferem comprar a US $
280 porque acreditam que o mercado chegará a US $ 281 antes de cair para US $ 279. Eles também provavelmente
acreditam que chegará a US $ 282 e talvez US $ 283 antes de cair um dólar. Eles podem não pensar nisso em termos de
matemática e a probabilidade exata nunca é certa, mas nessa situação, provavelmente há cerca de 70% de chance de que a
AAPL suba dois ou três dólares antes de recuar um dólar. Isso significa que se você fizer esse trade 10 vezes, você ganhará
dois dólares em sete casos por $ 14 de lucro e perderá um dólar três vezes. Seu lucro líquido é de US $ 11 ou mais de um
dólar por trade.
Se, em vez disso, eles esperarem pelo pullback de US $ 1,00, ele pode não vir até que a AAPL esteja em US $ 283. Eles
então poderiam comprá-lo a US $ 282, mas isso é dois dólares a mais do que eles poderiam ter pago mais cedo, se eles
acabaram de comprar no mercado.
Se depois de comprarem US $ 280, a AAPL caísse para US $ 279, muitos traders iriam comprar mais porque acreditam
que as probabilidades são provavelmente melhores que 70% para que ela subisse para um novo recorde. um lucro em dólar
em sua menor entrada.
Isto é importante para os traders que estão esperando para entrar em pullbacks. Quando a tendência é forte, muitas
vezes é melhor entrar no mercado do que esperar por um pullback.

FIGURA PIII.1 Pullbacks começam com reversões

Todos os pullbacks começam com uma reversão, e geralmente são fortes o suficiente para que os traders tenham muito medo
de receber o sinal de tendência quando finalmente se desenvolver. Na Figura PIII.1, o gráfico à esquerda mostra como era o
gráfico de 5 minutos no momento da barra 10, configuração de venda baixa 2 na média móvel, e o gráfico à direita mostra o dia
inteiro. A barra 7 era uma barra forte de reversão de alta e foi seguida por uma forte reversão de duas barras e fundo mais alto
na barra 9. No entanto, o mercado não havia tocado a média móvel em mais de 20 barras, então a tendência de baixa era forte e
os vendedores provavelmente iriam procurar comprar uma recuperação de duas pernas para a média móvel, especialmente se
houvesse um barra de sinal de baixa. Quando a configuração perfeita finalmente se formou, muitos iniciantes estavam tão
focados nas barras 7 e 9 que ignoraram a tendência de baixa que os precedeu, e a realidade que uma venda baixa 2 na média
móvel onde há uma barra de sinal de baixa é uma configuração de venda confiável. A recuperação foi criada por vendedores
tomando lucro e scalps de compra, e ambos planejaram vender em força em um pullback de duas pernas para a média móvel. Os
compradores tomaram lucros e os vendedores restabeleceram seus curtos. Nada vai ser 100% certo, mas uma baixa 2 na média
móvel em uma tendência de baixa onde há uma barra de sinal de baixa é geralmente pelo menos 60 por cento provável de ser um
sucesso para vendedores que venderam em um stop em um tique abaixo da barra 10. Neste caso em particular, a barra de sinal
tinha apenas três tiques de altura, então um vendedor estaria arriscando cinco tiques para um teste do fundo da baixa, que era
cerca de dois pontos mais baixo. Muitos vendedores venderam este primeiro pullback para a média móvel com uma ordem de
limite localizada um tique abaixo da média móvel. Outros vendedores viram isso como a primeira recuperação de duas pernas e,
portanto, esperavam que ele falhasse. Quando eles viram a barra de reversão 9, eles colocaram ordens de limite para vender no
mesmo preço ou acima da máxima da barra 8 e foram preenchidos na recuperação para a barra 10. Eles esperavam que qualquer
reversão fosse o início de uma bandeira de baixa e pensavam que qualquer rompimento para cima seria uma breve oportunidade
para restabelecer a venda a um preço mais alto; eles agressivamente aproveitaram essa oportunidade, esmagando os
compradores que compraram o rompimento acima da barra 8.
 A mínima da barra 10, bandeira de alta e baixa 2, rompeu com uma forte barra de tendência de baixa, mas foi seguida por
uma barra com um corpo de alta. Esta foi uma tentativa de fazer com que o rompimento falhasse. Os compradores queriam que o
mercado formasse uma baixa 2 fracassada e depois uma recuperação, e mudassem para sempre-ativo em alta. No entanto, os
traders sabem que a maioria das tentativas de reversão falham, e muitos venderam o fechamento de alta e tiveram ordens de
limite para vender acima de sua máxima. Como os vendedores não sabiam se o mercado iria negociar acima da máxima dessa
barra, se eles esperavam uma venda ou acima da barra, mas queriam garantir a obtenção da venda mesmo que suas ordens de
limite não fossem preenchidas, muitos também colocaram ordens de stop em um tique abaixo de sua mínima. Se suas ordens de
limite na máxima da barra fossem preenchidas, muitas teriam cancelado suas ordens de entrada.
Se suas ordens de limite não fossem preenchidas, o stop abaixo da barra teria assegurado que eles ficassem vendidos. A
maioria já teria vendido o rompimento da baixa 2, mas alguns teriam adicionado enquanto o mercado seguia seu caminho. Isto é
particularmente verdadeiro no trading computadorizado, onde muitos programas continuam a ficar vendidos, à medida que o
mercado continua a cair.
A propósito, uma das regras principais sobre as reversões de negociação é sair na segunda tentativa do mercado de retomar a
tendência. Neste caso, era prematuro esperar que a barra 7 fosse um fundo duradouro. Uma vez que o mercado formou uma baixa 2
na média móvel, e especialmente com a barra de sinal 10 tendo um corpo de baixa, todos os longos devem sair. Muito poucos tiveram
a capacidade de reverter para venda, e aqueles que não têm essa capacidade saíram de seus pequenos scalps de compra e perderam
um grande trade de venda. É muito melhor esperar pacientemente para uma recuperação de venda para a média móvel em uma
tendência de baixa do que para scalpear uma compra.
Uma vez que a tendência de alta estava clara, os traders esperavam que o primeiro pullback de duas pernas falhasse. Quando viram
a barra de tendência de alta após a barra 21, colocaram ordens de limite de compra na mínima da barra 21, uma vez que esperavam
que a rompimento abaixo da barra 21 falhasse. Teria sido o primeiro movimento de duas pernas para baixo em uma forte tendência
de alta, e a maioria dos primeiros contra uma forte tendência falha. Eles também acreditavam que a média móvel seria um suporte e
que haveria compradores agressivos lá. Suas ordens de limite de compra foram preenchidas assim que o mercado caiu para a média
móvel. Outros compradores entraram em um stop de compra acima da máxima da barra 23, já que era uma configuração de compra
alta 2 em uma tendência de alta com uma barra de sinal de alta na média móvel, que é uma configuração de compra muito forte.
A barra de reversão de baixa 24 tinha uma sombra no fundo e era ligeiramente menos forte do que o rompimento de alta do
microcanal de baixa da barra 20 para a barra antes da barra 23. A barra de rompimento era uma grande barra de tendência de alta e
seguiu duas barras de alta. Alguns traders venderam abaixo da barra 24, esperando que a rompimento de alta fracassasse. Outros
esperavam para ver como seriam as próximas barras. A barra de entrada de venda era uma barra de baixa forte, mas mantida acima
da mínima da barra de rompimento de alta, de modo que o mercado ainda não mudou para sempre-ativo em baixa. A próxima barra
tinha um corpo de alta e, portanto, não confirmou a venda. Os compradores compraram acima de sua máxima, acreditando que era
um pullback razoável de compra na média móvel em uma tendência de alta, ou em uma perna de alta em uma consolidação em
desenvolvimento.

FIGURA PIII.2 Todo pullback pode dar início a uma reversão

Todo pullback começa com algum tipo de configuração de reversão. A reversão é necessária para que muitos traders a favor da
tendência comecem a obter lucros, e para trades de contra-tendência para iniciar trades. Sim, as instituições criam o padrão de
reversão à medida que as instituições a favor da tendência tendem a lucrar e as instituições de tendência contrária começam a
escalonar em trades de reversão. No entanto, muitas outras instituições e traders esperam pelos primeiros sinais de uma
reversão antes de iniciar seus trades, e o efeito cumulativo de todos os traders cria o pullback. Se a tendência for forte e a
configuração de reversão for fraca, o pullback às vezes dura apenas uma ou duas barras, como nas barras 3, 9 e 19 da Figura
PIII.2. Às vezes é apenas uma pausa e cria um pullback lateral, como a barra 7.
Havia um pico de baixa de quatro barras até a barra 2, mas a terceira e quarta barra tinham corpos de baixa encolhidos,
indicando uma perda de momentum. As sombras na barra 2 são um sinal de negociação bilateral. Alguns traders pensaram
que isso poderia estar sinalizando uma reversão de abertura e a mínima do dia e eles compraram acima da barra 2.
O pico de alta de cinco barras a partir da barra 5 foi suficiente para fazer com que a maioria dos traders acreditasse que a
negociação sempre-ativa tinha trocado para “em alta”. Eles esperavam preços mais altos, e acreditavam que qualquer venda
seria comprada de forma agressiva e resultaria em um fundo mais alto. No entanto, foram três empurrões até a barra 8, e esse
topo de cunha poderia ter duas pernas para baixo. Isso resultou em um pullback de uma barra que foi seguido por outra perna
forte. Como a recuperação da barra 5 era tão forte, muitos traders acreditavam que qualquer pullback seria comprado.
Quando todos acreditam que há compradores fortes abaixo, eles só compram no mercado. Eles não sabem se o mercado vai
fazer pullback em breve, mas eles acreditam que, quer isso aconteça ou não, em breve subirá mais. Em vez de arriscar perder
muito da tendência, eles começam a comprar no mercado e continuam comprando até pensarem que o mercado pode estar
finalmente começando a recuar.
A barra 10 tinha um par de barras doji depois de um movimento parabólico em uma tendência de pico e clímax. As cinco barras
acima da barra 5 formaram o pico de alta. Foi também uma nova máxima do dia. Alguns traders começaram a vender o que
achavam que poderia ser a maior máxima do dia, mas isso resultou em apenas outro pullback.
Alguns traders viram a barra 18 como um possível topo duplo com barra 10, e eles venderam abaixo da barra de sinal inside.
Como havia sete corpos de alta consecutivos, a maioria dos traders esperava mais tendência de alta, então compraram abaixo
da mínima daquela barra de sinal, em vez de ficarem vendidos.
A barra 26 era uma barra de reversão de baixa e um possível fundo mais alto depois de uma reversão pela barra 16 no fundo
da consolidação . No entanto, mais traders acreditavam que o dia era um dia de tendência de alta e compraram a e abaixo da
mínima da barra 26.

FIGURA PIII.3 Pullbacks de rompimento

Quando um canal é íngreme, é melhor não entrar em um trade de reversão na linha de tendência através da linha de tendência
e, em vez disso, esperar para ver se há um pullback de rompimento que configura um segundo sinal. Na Figura PIII.3, o pico até
a barra 2 era muito íngreme para vender o primeiro rompimento abaixo da linha de tendência. Em vez disso, os traders devem
considerar uma venda apenas se houver um pullback de rompimento que testa a máxima do pico. O teste pode ser um topo mais
baixo, um topo duplo ou um topo mais alto. Aqui, houve um topo mais alto logo abaixo da média móvel na barra 4, de reversão de
baixa.
O pico até a barra 6 também era muito forte para vender o rompimento abaixo da barra 6. Os vendedores esperavam por um
rompimento bem-sucedido abaixo da linha de tendência de alta, com boa continuidade para baixo. Em vez disso, os traders
devem esperar por um pullback antes de considerar vemder. Aqui, a barra após a barra 6 tornou-se uma barra outside de alta, e
foi um teste topo mais alto do topo do canal estreito da barra 5 até a barra 6. Foi seguida por uma barra inside de baixa,
formando uma ioi (inside-outside-inside) e configuração de venda topo mais alto.
O canal da barra 8 até a barra 9 tinha quatro barras de tendência de alta consecutivas e, portanto, era muito forte para vender o
primeiro rompimento abaixo do canal. Em vez disso, os traders devem esperar para ver como era o pullback do rompimento. Era
um topo mais baixo na barra 11, e eles podiam ficar vendidos em um tique abaixo da mínima.
O canal de alta da barra 12 para a barra 14 era muito estreito e, portanto, os traders não deveriam vender o rompimento abaixo
da linha de tendência. Em vez disso, eles deveriam esperar para ver se houve uma boa configuração de venda de pullback de
rompimento. A barra 16 formou um teste topo mais baixo do topo do canal, e os traders puderam entrar em ação quando a
barra 16 caiu abaixo da mínima da barra anterior e se tornou uma barra outside. Alternativamente, eles poderiam esperar
pelo fechamento da barra. Uma vez que eles viram que tinha um corpo de baixa e fechou abaixo da mínima da barra
anterior, eles poderiam vender abaixo da barra outside 16, que é uma venda de alta probabilidade, já que o fechamento de
baixa deu uma confirmação adicional de que os vendedores eram fortes.
O sell-off até a barra 17 estava em um canal estreito e havia sete barras sem um fechamento de alta. Isso é muito
forte para comprar a primeira tentativa de rompimento para cima. O pullback de rompimento foi para um fundo mais
baixo na barra 20, e a configuração de compra foi um padrão ii (inside-inside).
A recuperação para barra 21 foi em um canal de alta íngreme com sete barras com máximas e mínimas mais altos.
Isso é muito forte para vender o primeiro rompimento abaixo do canal de alta. A pullback de rompimento para a barra 23
formou um topo duplo com a barra de 21 topo do canal. A barra a seguir era uma barra inside de baixa forte, que era uma
boa barra de sinal para uma venda de pullback rompimento.

O movimento para a barra 5 foi uma bandeira de alta, e foi seguida por um rompimento e, em seguida, um pullback
para a barra 8, que estava no fundo de outra bandeira de alta. Em seguida, ele começou a barra 9 e formou outro pullback
para barra 12, que foi outra configuração de compra de bandeira de alta. Muitas vezes, o mercado tem rompimentos que
levam a pullbacks que se tornam bandeiras. Isso geralmente acontece em tendências mais fracas e em faixas de
negociação, como aconteceu aqui.
Embora as barras 5 e 12 fossem barras fortes de tendência de baixa e tentativas de virar a posição sempre-ativo em baixa,
elas fizeram o que a maioria dessas tentativas faz - elas falharam. Os vendedores precisaram de mais uma barra forte de
tendência antes de poderem convencer os traders de que a tendência de curto prazo estava acabada e que preços mais
baixos estavam prováveis nas próximas barras. Quando ficou claro que os compradores estavam comprando
implacavelmente e os vendedores não conseguiram empurrar o mercado para baixo, eles compraram de volta seus curtos.
Sua compra, combinada com a contínua compra pelos compradores, que viam as barras fortes da tendência de baixa como
grandes oportunidades de compra a um preço baixo, resultou na retomada da tendência de alta. Os compradores gostam
de ver barras de tendência de baixa fortes em suportes. Eles sabem que representam tentativas dos vendedores para
reverter a tendência e que a maioria será breve e fracassará. Eles freqüentemente se afastam e esperam que um se forme,
e eles o veem como um provável fim do pullback. Isso lhes dá uma breve oportunidade de comprar por um preço baixo.
Traders experientes podem comprar no fechamento da barra de tendência de baixa, no mesmo preço e abaixo da mínima, e
no fechamento do próximo par de barras. A maioria dos traders deve esperar por uma barra de reversão e comprar acima
de sua máxima, ou esperar pela reversão, e então comprar acima de um pullback do rompimento da bandeira de alta
(como acima do pullback lateral de duas barras que seguiu a barra 13 rompimento da máxima da barra 12, bandeira de
alta e alta 2).
 Í

Primeira sequência de pullback:

Barra, linha de tendência
secundária, Gap de Média móvel,
Linha de tendência principal

Existem muitos tipos de pullbacks que podem ocorrer em uma tendência, alguns rasos e outros profundos, e eles podem ser ranqueados e
classificados em termos de sua extensão. A primeira vez que qualquer um deles aparece é um primeiro pullback para esse tipo de pullback.
Cada pullback subsequente será o primeiro de uma variedade maior, e cada um geralmente será seguido por um teste da tendência
extrema, já que movimentos fortes geralmente têm pelo menos duas pernas. Cada tipo de primeiro movimento de contra-tendência,
portanto, provavelmente será seguido por outra perna na tendência. Os pullbacks não precisam ocorrer exatamente na mesma ordem. Por
exemplo, às vezes uma alta 1 ocorrerá após uma alta 2 se a tendência acelerar após a alta 2.

À medida que a tendência de alta progride, ela eventualmente perde força, torna-se mais bilateral e começa a ter pullbacks. Os pullbacks
tornam-se maiores e evoluem para a consolidação e, eventualmente, a consolidação reverterá para uma tendência de baixa. Antes da
reversão final, cada movimento de contra-tendência é geralmente seguido por outra tendência alta. Portanto, cada sinal de fraqueza é
teoricamente uma configuração de compra, e cada um pode ocorrer várias vezes antes que qualquer outro na lista a seguir se desenvolva.
Além disso, pode ocorrer e ocorrer novamente depois que outros ocorrerem.

Aqui está a ordem geral na qual os sinais de fraqueza na tendência de alta se desenvolvem:

• Os corpos das barras de alta se tornam menores.

• As sombras começam a se formar nos topos das barras, e as sombras se tornam maiores nas barras subsequentes. Barras
sobrepõem suas respectivas barras anteriores mais do que anteriormente.
• Uma barra tem um corpo muito pequeno ou um corpo doji. Uma barra tem um corpo de baixa.
• A máxima da barra atual é igual ou menor que a barra anterior.
• A mínima da barra atual está no mesmo preço ou logo acima da mínima da barra anterior. A mínima da barra atual está abaixo da
mínima da barra anterior.
• Há um pullback de uma perna (uma configuração de compra alta 1), em que a máxima da barra está abaixo da máxima da barra
anterior. Há um pullback de duas pernas (uma configuração de compra alta 2) com duração de apenas cinco a cerca de 10 barras.
• Há um pullback de três pernas (uma bandeira de alta em cunha ou um triângulo) com duração de apenas cinco a cerca de 15
barras. Há um rompimento de uma linha de tendência menor.
• Uma barra toca na média móvel (uma configuração de compra de gap de 20 barras).
• A próxima recuperação para um novo topo tem uma ou mais barras de tendência de baixa e um pullback ou dois. Uma barra tem
um fechamento abaixo da média móvel.
• Uma barra tem uma máxima abaixo da média móvel (uma barra de gap média móvel). Há um rompimento de uma linha de
tendência de alta.
• Uma vez que há uma barra com uma máxima abaixo da média móvel, há uma segunda perna para baixo antes que o mercado
volte acima da média móvel.
• A recuperação para um novo topo tem dois ou mais pullbacks, cada um durando duas ou três barras e tendo mais corpos de baixa
proeminentes.
• Há um pullback maior de duas pernas, cada um durando mais de 10 barras, com a segunda perna caindo abaixo de uma ou duas
barras, com a segunda perna caindo abaixo de um fundo mais alto proeminente, formando um fundo mais baixo.
• O mercado entra em uma consolidação , e as barras de alta e de baixa são igualmente proeminentes.
• O mercado rompimento acima da consolidação e volta para a consolidação , formando uma consolidação maior.

Essa é a sequência de um enfraquecimento de tendência de baixa.

• Os corpos de baixa se tornam menores.

• As sombras começam a se formar no fundo das barras, e as sombras se tornam maiores nas barras subsequentes.
• Barras sobrepõem suas respectivas barras anteriores mais do que anteriormente.
• Uma barra tem um corpo muito pequeno ou um corpo doji. Um bar tem um corpo de alta.
• A mínima da barra atual é igual ou acima da mínima da barra anterior.
• A máxima da barra atual está em ou logo abaixo da máxima da barra anterior. A máxima da barra atual está acima da
máxima da barra anterior.
• Há um pullback de uma perna (uma configuração de venda baixa 1), em que a mínima da barra está acima da mínima
da barra anterior. Há um pullback de duas pernas (uma configuração de venda baixa 2) com duração de apenas cinco a
cerca de 10 barras.
• Há um pullback de três pernas (uma bandeira de baixa em forma de cunha ou um triângulo) com duração de apenas
cinco a cerca de 15 barras. Há um rompimento de uma linha de tendência de menor.
• Uma barra toca na média móvel (uma configuração de venda de gap de 20 barras).
• O próximo movimento para um novo fundo tem uma ou mais barras de tendência de alta e um ou dois pullbacks. Uma
barra tem um fechamento acima da média móvel.
• Uma barra tem uma mínima acima da média móvel (uma barra de gap de média móvel). Há um rompimento de uma
linha grande de tendência de baixa.
• Uma vez que há uma barra com uma mínima acima da média móvel, há uma segunda perna antes que o mercado volte
abaixo da média móvel.
• O sell-off para o novo fundo tem dois ou mais pullbacks, cada um com duração de duas ou três barras e com corpos de
alta mais proeminentes.
• Há um maior pullback de duas pernas, com duração de mais de 10 barras, com a segunda perna a atingir acima de um
proeminente fundo mais alto, formando um topo mais alto.
• O mercado entra em uma consolidação , e as barras de alta e de baixa são igualmente proeminentes.
• O mercado rompeu abaixo da consolidação e volta para a consolidação , formando uma consolidação maior.

A maioria dos primeiros pullbacks é pequena e ainda faz parte da primeira perna da tendência principal. No entanto, cada
pullback tende a ser maior à medida que os traders de tendência contrária se tornam mais dispostos a assumir posições e os
traders a favor da tendência tendem a ter lucros mais rápidos. Traders de contra tendência começam a assumir o controle em
novos extremos. Por exemplo, em uma tendência de alta, os traders começarão a ser capazes de fazer trades lucrativos ao vender
as reversões de novas máximas, e os traders a favor da tendência começarão a perder quando comprarem rompimentos para
novas máximas. Em algum momento, os traders de contra tendência superarão os traders a favor da tendência e a tendência será
revertida.
O primeiro pequeno pullback em uma tendência forte é um pullback de uma ou duas barras, que quase sempre é seguido por um
novo extremo. Por exemplo, se houver um pico de alta que ocorre por quatro barras e houver pouca sobreposição entre as barras e
as sombras forem pequenas, a tendência é forte. Se a próxima barra tiver uma mínima abaixo da mínima da barra anterior, esse
é o primeiro pullback nessa tendência altista. Os traders colocarão um stop de compra acima de sua máxima, já que esperam
pelo menos mais um empurrão para cima. Se a sua ordem for preenchida, esta é uma entrada de compra alta 1, que é discutida
em detalhes no Capítulo 17 deste livro. Traders agressivos comprarão em uma ordem limitada abaixo da mínima da barra
anterior, esperando que o pullback seja breve e querendo entrar a um preço mais baixo do que os traders que estão esperando
para comprar em um stop acima da barra ou das barras de pullback. O próximo pullback pode ter de três a cinco barras e
provavelmente romperá uma linha de tendência menor e será seguido por outro novo extremo. Se esse pullback tiver duas pernas
pequenas, a entrada de compra é uma alta 2 (um pullback de duas pernas, comumente chamado de pullback do ABC). Embora
esse segundo pullback possa ser uma configuração alta 2, se a tendência for muito forte, pode ser outro alta 1 (um pullback de
uma perna). Se o mercado passou de uma ou duas entradas alta 1 e, em seguida, uma entrada alta 2, e parecia estar
configurando outra alta 1, é aconselhável esperar. Depois de uma série de trades vencedores, você deve desconfiar de uma força
renovada sem primeiro ver um pullback maior, já que essa força pode ser uma armadilha (como uma bandeira final, discutida no
livro 3). É melhor esperar por mais ação de preço e deixar passar uma possível armadilha do que sentir-se invencível e destemido
porque você se enganou acreditando que está jogando com o dinheiro de outra pessoa. Se você negociar, provavelmente se tornará
dinheiro de outra pessoa.
O oposto é verdadeiro em uma tendência forte de baixa, onde o primeiro pullback é geralmente uma entrada de venda de uma ou
duas barras e um pullback mais atrasado tem mais barras e mais pernas. Por exemplo, um pullback ABC tem duas pernas e
configura uma entrada de venda de baixa 2.
Se a tendência for forte, ela pode ficar afastada da média móvel por duas horas ou mais, mas uma vez atingida na média móvel,
provavelmente formará outra configuração a favor da tendência que levará a outro novo extremo, ou pelo menos um teste do antigo
extremo. Em um pullback para a média móvel em uma tendência de alta, muitos traders acreditam que o preço está com um desconto
suficiente para eles comprarem. Os vendedores que venderam acima recomprarão seus curtos para obter lucros; os compradores que
tiverem lucros mais altos procurarão comprar novamente; e os traders que estavam de fora, à espera de preços mais baixos, verão a
média móvel como suporte e um desconto suficiente para iniciarem novos longos. Se o mercado não conseguir se mover acima da média
móvel após cerca de 10 a 20 barras, provavelmente é porque os traders querem mais um desconto antes de comprar agressivamente. O
preço ainda não é baixo o suficiente para atrair compradores suficientes para elevar o mercado. O resultado é que o mercado terá que cair
ainda mais antes que compradores suficientes voltem a levantar o mercado para testar as altas históricas. Esse mesmo processo acontece
em todos os níveis de suporte.
Se um pullback for além da média móvel, ele terá a primeira configuração de barra de gap de média móvel (por exemplo, em uma
tendência de alta forte, há finalmente um pullback que tem uma barra com uma máxima abaixo da média móvel exponencial). Isso
geralmente é seguido por um teste do extremo e, provavelmente, um novo extremo. Eventualmente, haverá um movimento de tendência
contrária que romperá uma linha de tendência principal, e geralmente é o pullback para a primeira barra de gap de média móvel. Será
seguido por um teste do extremo, que pode ser subestimado (fundo mais alto em uma tendência de baixa ou topo mais baixo em uma
tendência de alta) ou ultrapassagem (fundo mais baixo em uma tendência de alta ou topo mais alto). Isto é geralmente seguido por pelo
menos um movimento de contra-tendência de duas pernas, se não uma reversão de tendência.
Cada pullback anterior à reversão é uma entrada a favor da tendência, porque cada um é um primeiro pullback de um tipo ou outro
(barra, linha de tendência menor, média móvel, gap de média móvel ou linha de tendência principal) e qualquer tipo de pullback inicial é
geralmente seguido por pelo menos um teste do extremo e geralmente um novo extremo até que a linha de tendência principal seja
rompida. Embora não valha a pena prestar atenção a gráficos de time frame mais altos ao negociar em um gráfico de 5 minutos, é
provável que os maiores pullbacks de 5 minutos terminem em 15, 30 ou 60 minutos, ou mesmo diariamente, semanalmente ou
mensalmente. traçar pontos de significância como médias móveis exponenciais (EMAs), pontos de rompimento e linhas de
tendência. Além disso, há frequentemente uma tendência para o primeiro pullback para a média móvel de 15 minutos ser seguido
por um teste da tendência extrema e, em seguida, um pullback para a média móvel de 30 ou 60 minutos, o que provavelmente
seria seguido por outro teste do extremo. Com um time frame mais alto ocorrendo de forma relativamente pouco frequente, gastar
tempo procurando testes desses pontos será uma distração e fará com que os traders percam muitos sinais de 5 minutos.
Se a tendência for forte e você tiver feito vários trades lucrativos, mas agora existem várias barras laterais, seja cauteloso em
relação a outras entradas, pois essa é efetivamente uma consolidação . Em uma tendência de alta, você pode comprar se houver
uma configuração perto da mínima da faixa, mas tenha cuidado ao comprar uma rompimento da alta da consolidação , porque os
vendedores podem estar dispostos a vender uma nova alta e os compradores podem estar começando a ter lucros no topo.
O mesmo é verdade em uma bandeira de baixa depois de um longo movimento para baixo. As barras laterais significam que tanto
os compradores quanto os vendedores estão ativos, portanto, você não quer estar em vendido em um rompimento da mínima da
bandeira. No entanto, se houver uma configuração de venda perto do topo da bandeira, seu risco é pequeno e o trade vale a pena.

FIGURA 11.1 Pullbacks subsequentes tendem a ficarem maiores.

Em uma tendência sempre haverá pullbacks, e eles tendem a ficar maiores quanto mais tempo a tendência se estender. No
entanto, até que haja uma reversão, cada pullback deve pelo menos testar o extremo anterior (na Figura 11.1, em uma tendência
de baixa, a mínima do dia anterior), e o teste geralmente criará um novo extremo.
Barra 1 foi um topo mais alto de duas pernas após um rompimento de linha de tendência de alta. Ele reverteu em uma reversão
de duas barras. Naquele momento, os traders esperavam pequenas entradas na nova tendência potencial de baixa, em vez de
entradas de compra na tendência de alta anterior.
A barra 3 foi uma venda depois de um pullback de duas barras para a média móvel, que foi o primeiro pullback após o pico de
duas barras que iniciou a reversão a partir de cima da máxima de ontem. Foi um pullback de rompimento após o rompimento
abaixo do fundo de swing de ontem.
A barra 4 foi o primeiro rompimento de uma linha de tendência de baixa e da média móvel, embora apenas por um tique, e foi
seguida por um novo fundo. Ela foi acima de um pequeno topo de swing e, portanto, foi um pequeno topo mais alto, mas não
conseguiu ficar acima da média móvel, do topo do pico de baixa que seguiu a barra 3, ou do topo antes da barra 3. A maioria dos
traders viu isso como uma simples reversão de duas barras e uma configuração de venda baixa 2 na média móvel. Havia apenas
duas ou três barras em cada uma das pernas desse ABC, e isso raramente é suficiente para os traders verem esse pequeno
aumento como uma reversão de tendência.
A barra 5 foi outro teste da média móvel, e desta vez houve dois fechamentos acima da média móvel, mas bem singelos, e o
pullback foi seguido por um novo fundo. Em vez de se mover acima do pequeno topo que seguia a barra 4, falhou um tique tímido e
formou um topo duplo. Os traders viram a barra 4 como um fundo mais alto significativo, porque foi seguida por um novo fundo de
baixa. Uma vez que o mercado caiu para um novo fundo após a barra 5, a barra 5 tornou-se o topo mais baixo mais recente de
significância. Os vendedores moveram seus stops de proteção da barra 4 acima para acima da barra 5.
A barra 8 quebrou uma linha de tendência principal e formou a primeira barra de gap de média móvel (uma barra com uma
mínima acima da EMA 20). A primeira barra de gaps geralmente é seguida por um teste de baixa, mas às vezes há uma segunda
entrada. O rompimento de uma linha de tendência maior pode ser a primeira perna de uma nova tendência, mas geralmente será
seguida por um teste de baixa que pode ultrapassar ou diminuir a baixa antes de um movimento de contra-tendência de pelo
menos duas pernas se desdobrar (aqui, em tendência de baixa, uma recuperação). Neste momento, os traders precisavam procurar
comprar em vez de continuar a negociar a velha tendência de baixa. A barra de pausa após a barra 8 configurou uma venda,
porque levou a um falso rompimento acima da linha de tendência de baixa. A recuperação até a barra 8 também quebrou acima das
mínimas menores entre as barras 6 e 7, criando um pequeno topo mais alto na barra 8. No entanto, a barra 8 ainda era um fundo mais
alto na tendência de maior de baixa. O mercado caiu por muitas barras para barrar 9, onde testou a mínima da barra 6. No entanto,
em vez de atingir um novo fundo de baixa, a barra 9 formou um fundo mais alto. A maioria dos vendedores teria movido seus stops de
proteção para logo acima da máxima da barra 8. Eles provavelmente teriam saído mais cedo, porque eles decidiram que o mercado
tinha revertido para sempre-ativo em alta no pico de alta de duas barras que subia do nível mais alto da barra 9, ou quando ficou acima
da bandeira de alta de duas barras que formava duas barras mais tarde. Uma vez que o mercado ficou acima da barra 8 e formou um
topo mais alto, eles esperavam preços mais altos.
O mercado formou uma bandeira de alta em forma de fundo duplo nas barras 7 e 9. A barra 9 mergulhou um tique abaixo da barra 7,
atingindo stops, mas não foi capaz de colocar um novo fundo. Os compradores estavam defendendo seus longos e estavam comprando
agressivamente as quedas (acumulação). A segunda perna foi concluída no dia seguinte.
Compare as barras 4, 5 e 8 testes da média móvel e observe que a barra 5 penetrou mais do que a barra 4, e a barra 8 teve mais
penetração do que a barra 5. Isso é esperado, e quando este for o caso, tenha cuidado sobre a colocação de um trade a descoberto, porque
haverá muitos vendedores inteligentes que terão uma venda apenas a um preço mais alto, e muitos compradores que estarão
confiantes o suficiente para comprar mergulhos. Isso reduz a pressão de venda e torna sua entrada de venda arriscada.

FIGURA 11.2 Pullbacks de média móvel

O mercado reverteu na barra 1 fundo mais baixo na Figura 11.2. Houve vários pullbacks para a média móvel exponencial de 20 barras que
levou a novos topos no movimento até a barra 4.
A barra 4 foi uma ultrapassagem de linha de canal de tendência que levou a uma correção acentuada na barra 5, que testou a EMA de 15
minutos de 20 barras (linha pontilhada) e foi então seguido por um teste da tendência alta (barra 6 foi um topo mais alto).
O mercado desceu para a barra 7 e, embora o mercado inicialmente parecesse pessimista, o movimento de descida foi o primeiro pullback
para a EMA de 60 minutos e 20 barras (linha tracejada) e foi seguido pelo novo topo da barra 8.
 Í

Bandeiras de Baixa em Forma de

Topo Duplo e Bandeiras de Alta
em Forma de Fundo Duplo.

Uma tendência de alta geralmente termina com um topo duplo, e uma tendência de baixa geralmente termina com um
fundo duplo. Uma vez que um pullback em uma tendência de alta é uma pequena tendência de baixa, essa pequena
tendência pode terminar em um fundo duplo. Como é um pullback em uma tendência de alta, é uma bandeira de alta e
pode ser chamado de uma bandeira de alta em forma de fundo duplo. São duas pernas para baixo em uma tendência de
alta e, portanto, uma configuração de compra alta 2. É um tipo particularmente confiável de configuração de compra alta
2, então eu geralmente me refiro a ele como um fundo duplo para distingui-lo de outros padrões. Da mesma forma, um
pullback em uma tendência de baixa é uma bandeira de baixa e é uma pequena tendência de alta, e essa pequena
tendência de alta pode terminar com um topo duplo. Em caso afirmativo, esse topo duplo é uma bandeira de baixa em
forma de topo duplo.
Em uma tendência de alta, os compradores muitas vezes deixam seus stops de proteção abaixo do mais fundo mais alto,
porque querem que a tendência continue a apresentar fundos mais altos e topos mais altos. Uma bandeira de alta de fundo
duplo é, em parte, devido aos compradores que defendem seus trailing stops abaixo do fundo mais recente. Se o mercado
cair abaixo do fundo mais baixo, os investidores verão a tendência de alta mais fraca e possivelmente superada. Isso seria
um fundo mais baixo, e eles estariam preocupados que poderia ser seguido por um fundo mais alto em vez de um novo
topo. Nesse caso, o mercado pode estar formando uma correção de duas pernas (uma grande configuração de compra alta
2) ou até mesmo uma reversão de tendência. Por causa disso, se os compradores tiverem muita convicção na tendência,
eles comprarão pesadamente e logo acima do fundo, criando uma bandeira de alta em forma de fundo duplo. O oposto é
verdadeiro em uma tendência de baixa, onde os vendedores querem que o mercado continue formando topos e fundos
descendentes. Muitos arrastarão seus stops de proteção logo acima do topo mais recente, e os vendedores fortes
geralmente vendem agressivamente em qualquer recuperação até o topo mais baixo mais recente. Isso pode resultar em
uma bandeira de baixa em forma de topo duplo.
Qualquer pullback em uma tendência de alta ou de baixa pode se transformar em uma bandeira de alta em forma de
fundo duplo ou uma bandeira de baixa em forma de fundo duplo. Às vezes, ambos estão presentes no mesmo pullback e,
em seguida, essa pequena consolidação coloca o mercado no modo de rompimento. Se o mercado romper para cima, os
traders verão o padrão como uma bandeira de alta em forma de fundo duplo, e se ele romper para baixo, eles o verão como
uma bandeira de baixa em forma de topo duplo. Se houver um momentum significativo para cima ou para baixo antes do
padrão, esse momentum aumenta a probabilidade de que a consolidação seja apenas um padrão de continuação. Por
exemplo, se houvesse uma forte subida logo antes da consolidação , um rompimento de alta é mais provável e os traders
devem procurar comprar a reversão de um fundo duplo no fundo da faixa. Se houver, então, um rompimento de alta, os
traders verão o padrão como uma bandeira de alta em forma de fundo duplo. Se, em vez disso, o mercado estivesse em um
patamar de lucro pouco antes da consolidação , os investidores deveriam procurar vender a reversão de um topo duplo
dentro do padrão e esperar um rompimento de baixa. Se isso acontecer, os traders verão a consolidação como uma
bandeira de baixa em forma de topo.
Quando há uma tendência de alta e depois um pullback de duas pernas em que qualquer uma das pernas para baixo é um pico
de baixa, que pode parecer normal, os vendedores vão querer que o mercado fique abaixo do fundo mais alto que se seguiu à primeira
descida. Eles ficarão vendidos em uma tentativa de reverter a tendência em uma tendência de baixa. Os compradores sempre querem o
oposto porque o trading é um jogo de soma zero - o que é bom para os vendedores é ruim para os compradores e vice-versa. A subida da
segunda mão para baixo, muitas vezes vai parar no mesmo preço ou logo abaixo do fundo mais alto. Os compradores querem que a
recuperação ultrapasse o fundo mais alto, atinjam os stops de proteção dos vendedores e, em seguida, atinjam um novo topo. Os
vendedores venderão agressivamente para evitar que isso aconteça e, muitas vezes, estarão dispostos a vender fortemente a um ou dois
tiques abaixo do topo mais baixo e no topo mais baixo. É por isso que a recuperação geralmente vai até o topo mais baixo antes de o
mercado cair. É a defesa final dos vendedores, e eles estarão absolutamente mais fortes no fundo mais alto. Se os vendedores vencerem
e o mercado cair, isso cria uma bandeira de baixa em forma de topo duplo, e um canal de baixa geralmente segue. Depois do topo mais
baixo e do teste do topo duplo do fundo mais alto, os vendedores em seguida querem um fundo mais baixo e depois uma série de topos e
fundos mais baixos.
Seja ou não a subida da segunda perna para baixo, no fundo mais alto, acima ou abaixo dela, se o mercado for vendido
novamente, pode formar um fundo duplo com a parte inferior do pullback. Se houver uma configuração de compra razoável, os
investidores irão comprá-la, procurando que esse fundo duplo seja uma bandeira de alta que será seguida por um novo topo na
tendência de alta. Muitos compradores que compraram nas mínimas das duas pernas para baixo terão seus stops de proteção logo
abaixo do pullback. Se o mercado começar a subir e voltar a cair de novo, os compradores vão comprar agressivamente um tique ou dois
acima da primeira perna, numa tentativa de levantar o mercado. Eles não querem que o mercado crie um fundo mais baixo depois do
fundo mais alto, porque isso é um sinal de força dos vendedores e aumentaria as chances de que o mercado fosse negociado mais abaixo
ou lateralmente em vez de subir. Se eles tiverem sucesso, eles poderão retomar uma tendência de alta. Se o mercado cair um tique ou
dois abaixo da mínima da primeira perna, ele pode ativar os stops de proteção dos compradores e, em seguida, romper em um
movimento medido para baixo.
Os pullbacks de duas pernas são comuns em qualquer tendência, e geralmente são horizontais, com ambas as pernas
terminando em torno do mesmo preço. Às vezes, o pullback pode durar dezenas de barras antes que a tendência seja retomada. O
movimento lateral geralmente começa e termina com pernas pequenas que têm extremos que são muito próximos no preço (o segundo
pico pode ultrapassar ligeiramente ou ultrapassar de fato o primeiro). A retomada da tendência de cada uma das pernas é uma
tentativa de estender a tendência. Por exemplo, se houver uma tendência de baixa e, em seguida, um pullback e, em seguida, o mercado
for vendido novamente, os vendedores pressionam por um fundo mais baixo e uma extensão da tendência de baixa. No entanto, se, em
vez disso, o mercado encontrar mais compradores do que vendedores acima do fundo da baixa e formar um fundo mais alto, os
vendedores não conseguirão levar o mercado a um novo fundo. Se esta segunda perna não resultar em uma nova tendência de alta e os
vendedores conseguirem recuperar o controle e criar uma entrada de venda de baixa 2, eles irão vender o mercado novamente na
tentativa de fazer com que o mercado caia para um novo fundo. Se novamente os compradores subjugarem os vendedores pelo mesmo
preço que antes, os vendedores terão falhado duas vezes ao mesmo nível de preço. Quando o mercado falha duas vezes na tentativa de
fazer alguma coisa, geralmente tenta fazer o oposto. Aqueles dois empurrões para baixo que terminaram em torno do mesmo preço, logo
acima de baixa baixo, criam uma bandeira de alta em forma de fundo duplo. É um fundo mais alto que tem dois fundos em vez de um. É
um tipo de baixa 2 fracassada e é um sinal de compra confiável nessa situação.
Da mesma forma, se houver um sell-off em uma tendência de alta, então os compradores recuperam o controle do mercado e
tentam elevá-lo além da alta histórica e fracassam, então os vendedores tiveram sucesso em derrubar o mercado novamente e
criaram um topo mais baixo. Se os compradores mais uma vez assumirem o controle e mais uma vez empurrarem o mercado
para cima enquanto tentam um novo topo de alta, e novamente os vendedores os superam em torno do mesmo preço que antes,
haverá um topo duplo. Como o mercado tentou, por duas vezes, romper com um novo topo e fracassou, provavelmente tentará ir
na direção oposta. Não há compradores suficientes perto do antigo topo para criar uma nova alta, então o mercado terá que
descer para encontrar mais compradores. Em vez de ser um pullback bem-sucedido ABC (uma configuração de compra alta 2) na
tendência de alta, o pullback falhou em encontrar compradores suficientes para criar um novo topo e o resultado foi um fundo mais
alto, que foi feito de um topo duplo.
Uma forma comum disso ocorre nas tendências de pico e canal. Por exemplo, se houver um pico e, em seguida, um pullback
que leva a um canal de alta, o mercado geralmente corrige para baixo para testar o fundo do canal, onde ele tenta voltar novamente.
Esse teste da parte inferior do canal cria um fundo duplo com a parte inferior do canal, que pode ter sido dezenas de barras antes, e
como está em uma tendência de alta (uma tendência de pico e tendência de um canal), ele é uma bandeira de alta em forma de
fundo duplo.
Um padrão de continuação de ombro-cabeça-ombro é outra variação, com os picos em cada lado do ombro direito
formando um topo ou um fundo duplo. Ao contrário de um topo duplo que é um padrão de reversão no topo de um movimento de
alta, uma bandeira de baixa em forma de topo duplo é um padrão de continuação em uma tendência de baixa que já está em
andamento. Ambos os topos duplos levam a um sell-off. Uma vez que uma bandeira de baixa em forma de topo duplo funciona
como qualquer outro topo duplo, muitos traders simplesmente o chamam de topo duplo e pensam nela como o topo de uma
corretiva em um mercado que já caiu. Da mesma forma, uma bandeira de alta em forma de fundo duplo é um padrão de
continuação em um movimento para cima e não um padrão de reversão no fundo de uma tendência de baixa. Uma bandeira de
alta em forma de fundo duplo é simplesmente um fundo duplo, e como todos os fundos duplos, é uma configuração de compra.
O primeiro fundo mais alto em uma nova tendência de alta geralmente assume a forma de uma bandeira de alta em forma de
fundo duplo, e o primeiro topo mais baixo de uma nova tendência de baixa é geralmente uma bandeira de baixa em forma de topo
duplo
Quando uma bandeira de baixa em forma de topo duplo ou uma bandeira de alta em forma de fundo duplo falhar e o
mercado romper na direção errada, observe se o rompimento foi bem-sucedida. Se não for e falhar dentro de uma barra ou duas,
o mercado geralmente configura uma variação de uma bandeira de cunha. Por exemplo, se uma bandeira de alta em forma de
fundo duplo for configurada, mas o mercado imediatamente reverte e cai abaixo do fundo duplo, pode haver um movimento
medido abaixo baseado na altura do fundo duplo fracassado. Isso geralmente é uma configuração de venda em que os traders
entram em um stop de venda a um tique abaixo do fundo duplo. No entanto, se o rompimento para baixo falhar dentro de uma
barra ou duas e o mercado for negociado acima da máxima da barra anterior, então esta é uma entrada de três empurrões
(funcionalmente o mesmo que uma cunha). As duas barras que formaram o fundo duplo formaram os dois primeiros empurrões
para baixo, e a falso rompimento é o empurrão final para baixo. A característica crítica de qualquer cunha são os três empurrões,
não uma forma perfeita de cunha.
 FIGURA 12.1 Bandeiras de Alta
Uma bandeira de alta a favor da tendência configura uma entrada de compra em uma ordem de stop de compra em um
tique acima da máxima da barra anterior, e o stop de proteção inicial é um tique abaixo da mínima dessa barra de sinal.
Depois que a barra de entrada é fechada, o stop é movido para um tique abaixo da barra de entrada, se for uma barra de
tendência. Se for uma barra pequena, não estreite o stop até que haja uma barra de tendência em sua direção.
Embora os fundos duplos sejam padrões de reversão bem conhecidos no fundo dos mercados de baixa, essas bandeiras são
padrões de continuidade a favor da tendência nos mercados de alta. Ao terminar o pullback, que é uma pequena tendência,
eles estão revertendo, mas é melhor pensar neles como padrões de tendência.
Como mostra a Figura 12.1, a bandeira de baixa em forma de topo duplo na barra 2 falhou e resultou em uma compra (e se
tornou um pequeno fundo de um ombro-cabeça-ombro).
A barra 7 era uma configuração para uma bandeira de alta em forma de fundo duplo dentro de uma pequena consolidação
que tinha acabado de formar uma bandeira de baixa em forma de topo duplo. Como o momentum que levava à
consolidação estava forte e para cima, as chances eram de que o padrão rompesse para cima e se tornasse uma bandeira de
alta em forma de duplo fundo, em vez de cair e se tornar uma bandeira de baixa em forma de topo duplo. O alvo mínimo
após o rompimento para cima ou para baixo é um movimento medido com base na altura da pequena consolidação .

FIGURA 12.2 Bandeira de alta em forma de fundo duplo

Como mostrado na Figura 12.2, a Goldman Sachs (GS) teve um pico de alta da barra 3 à barra 4 e depois um pullback à 5.
Isso foi seguido por um canal até a barra 6 e um pullback ao redor da parte inferior do canal. Isso criou uma bandeira de
alta em forma de fundo duplo com barras 5 e 7, embora houvesse a barra 6 topo mais alto no meio. A barra 5 foi o último
fundo mais alto da tendência de alta, e a barra 7 foi possivelmente o primeiro fundo de uma tendência de baixa ou
consolidação . Nesta situação, o mercado poderia ter formado um ombro-cabeça-ombro se a barra 6 não fosse ultrapassada
pela recuperação a partir da barra 7. Em qualquer caso, uma bandeira de alta em forma de fundo duplo é uma
configuração confiável para pelo menos um scalp. Além disso, como a maioria dos ombro-cabeça-ombros, como todos os
topos, se transformam em falhas e se tornam padrões de continuação, é sempre aconselhável continuar comprando perto
do limite de qualquer consolidação em uma tendência de alta. Em uma tendência, a maioria dos padrões de reversão falha
e a maioria dos padrões de continuação é bem-sucedida.
Havia também uma pequena bandeira de alta em forma de fundo duplo após a mínima da barra 3 formada pelas terceira e
sétima barras que seguiam a barra 3. Esta foi uma configuração de venda baixa 2 fracassada, que frequentemente se torna
uma bandeira de alta em forma de fundo duplo.

Discussão mais aprofundada deste Gráfico

A barra 1 na Figura 12.2 era uma barra forte de reversão de alta que reverteu o rompimento abaixo da média móvel e a pequena
consolidação até o fechamento de ontem. Havia um pico de baixa de duas barras na barra 3 e depois o mercado foi lateralmente enquanto
os compradores e os vendedores lutavam pela direção do canal. Como o pico de alta era maior (alguns traders viram o pico terminar no
ponto mais alto da barra 1 e outros viram que terminava na barra 2), as probabilidades eram de que os compradores criassem um canal de
alta e que os vendedores falhassem na tentativa para obter continuidade após o seu pico para baixo. A bandeira de alta e, forma de fundo
duplo após a barra 3 era uma configuração de fundo mais alto que levava a um canal de cunha que terminava na barra 6. Como era uma
cunha, duas pernas para baixo eram prováveis e, como era um pico e canal de alta, um teste da área da barra 3, onde o canal começou,
também era provável. Às vezes, o teste leva mais de um dia, mas, uma vez formado, o mercado costuma formar um fundo duplo com o
fundo do canal. Como os picos até a barra 2 e o barra 6 eram tão fortes, o mercado pode não descer até a área da barra 3 e, em vez disso,
formar uma bandeira com as barras 5 e 7 sendo os dois primeiros empurrões para baixo. Na verdade, foi o que aconteceu, e a GS fez um
gap para cima no dia seguinte.

FIGURA 12.3 Bandeiras de alta em forma de fundo duplo

As barras 2 e 3 e as barras 5 e 6 formaram bandeiras de alta em forma de fundo duplo na Figura 12.3. Ambas as barras 3
e 6 ultrapassam ligeiramente as suas primeiras pernas, mas os padrões raramente são perfeitos.
Quando o fundo duplo se forma perto da tendência de baixa, como aconteceu com as barras 2 e 3, o padrão geralmente é
um pequeno pico e uma consolidação , e geralmente é um padrão ii em um gráfico de time frame mais alto.
A subida da barra 4 era quase vertical e, portanto, um pico. A subida da barra 5 era o canal, embora também fosse quase
vertical. Este é um tipo de pico e clímax de tendência de pico e tendência do canal. Após a fase de canal de um padrão de
pico de alta e canal, o mercado geralmente testa para o fundo do canal e configura uma bandeira de alta em forma de
fundo duplo, como fez aqui, na barra 6. A partir daí, o mercado geralmente salta até menos cerca de um quarto da
consolidação . Depois disso, o padrão se esgotou e os traders devem procurar o próximo padrão.
A subida da barra 5 estagnou em torno do topo da subida da barra 4. Alguns traders viram isto como uma bandeira de
baixa em forma de topo duplo e venderam. O mercado então vendeu e encontrou suporte na barra 6 em torno do nível do
pullback da barra 5. Muitas dos vendidos no topo duplo lucravam com o teste da mínima da barra 5, e os compradores
fortes defendiam esse fundo comprando agressivamente. Isso configurou um sinal de bandeira de alta em forma de fundo
duplo. O rompimento de alta foi para um movimento medido aproximado.
 FIGURA 12.4 Topo ombro-cabeça-ombro ou fundo duplo

O gráfico diário de GS estava formando um bandeira de ombro-cabeça-ombro ou um possível pullback do fundo duplo, como mostrado
na Figura 12.4. O mercado teve um pico até a barra 2 e, em seguida, um pullback para um fundo mais alto na barra 3, que foi
novamente testado algumas semanas depois na barra 4. Então o mercado tinha um canal de alta até bar 5 e então um teste para o
fundo do canal na barra 6, onde é montada uma bandeira de alta em forma de fundo duplo com a mínima da barra 4. O objetivo
mínimo é um salto de cerca de 25 por cento da altura do sell-off da barra 5 para a barra 6.
Para os vendedores, o ombro esquerdo é a barra 2 e o ombro direito é a barra 7. Os vendedores querem que o mercado se rompa abaixo
da linha de pescoço traçada nas mínimas das barras 3, 4 e 6. Os compradores, no entanto, veem o fundo duplo formado por barras 4 e 6
e querem uma recuperação. Eles comprarão o pullback até a barra 8 e, se conseguirem levar o mercado para cima, isso se tornaria uma
compra de pullback de fundo duplo.

Os primeiros vendedores venderam abaixo do ombro direito da barra 7 em vez de esperar o rompimento abaixo da linha de pescoço, e
eles comprariam de volta seus curtos se o mercado fosse acima do ombro direito da barra 7. Isso criaria um topo de um ombro-cabeça-
ombro fracassado, e o objetivo mínimo para a subida seria um movimento medido da mínima da barra 6 para a máxima da barra 7.
A recuperação até a barra 2 foi forte o suficiente para a maioria dos traders acreditarem que o mercado logo subiria (eles acreditavam
que o mercado tinha mudado para sempre-ativo em alta). Isso fez com que os investidores hesitassem em vender a bandeira de baixa
em forma de topo duplo que se formou algumas semanas depois. No entanto, porque eles estavam procurando por preços mais altos
depois do possível fundo na barra 1 e a forte recuperação até a barra 2, eles compraram a bandeira de alta em forma de fundo, na barra
4.

FIGURA 12.5 Fundo duplo fracassado

Na Figura 12.5, o mercado formou um pico de cinco barras que foi seguido por um pico de duas barras na barra 2.
A barra 4 tentou formar uma bandeira de alta em forma de fundo duplo com a barra antes da barra 3 e com a barra de
entrada de alta após a barra 2. As barras 5 e 6 também tentaram completar a base. Frequentemente o mercado rompeu
abaixo do primeiro fundo por um tique, prendendo os compradores de fora e os vendedores dentro, como foi o caso na barra
5. A barra 6 era um teste exato da barra 5 falso rompimento da mínima da barra 4, barra de entrada outside de alta ou
barra de sinal para uma bandeira de alta em forma de fundo duplo. Isso levou ao rompimento da barra 7 do topo da faixa,
que rapidamente falhou em uma reversão de duas barras.
O mercado fez um segundo rompimento de um tique abaixo da consolidação na barra 8. É importante perceber que, se o
mercado cair abaixo desse valor, até mesmo um tique, os traders começarão a assumir que os vendedores estão assumindo
o controle. Eles verão isso como uma tentativa fracassada de um fundo de cunha, onde a barra 4 foi o primeiro empurrão
para baixo, o rompimento de um tique na barra 5 foi o segundo e o próximo rompimento de um tique na barra 8 foi o
terceiro. Uma vez que o mercado caiu abaixo da barra 8, o alvo foi um movimento medido aproximado para baixo usando a
altura da cunha (a mínima da barra 6 para a máxima da barra 3) ou a altura da consolidação (a mínima da barra 8 para a
máxima da barra 7). Esse tipo de padrão de três empurrões pode ocorrer em qualquer mercado, e os rompimentos para
baixo não precisam ser exatamente um tique. Por exemplo, em uma ação que está sendo negociada em torno de US $ 200,
os rompimentos comparáveis às barras 5 e 8 deste gráfico podem ser de 20 centavos ou mais.
Alguns traders veriam a reversão da barra 6 como um falso rompimento no fundo da faixa e, em seguida, a barra 7 como
um falso rompimento no topo da faixa. Muitos estariam abaixo da reversão de duas barras na parte superior, onde a barra
7 era a primeira barra, porque eles sabem que as consolidações geralmente têm fortes rompimentos rapidamente. Alguns
saíam no zero a zero na recuperação para barra 9, mas depois tomariam a segunda entrada abaixo do fundo mais alto, na
barra 9.
Outros traders negociariam o mercado em modo de rompimento, procurando vender em um stop abaixo da barra 6 e
comprar em um stop acima da barra 7. Havia vendedores presos no falso rompimento e depois compradores presos na
subida fracassada, e quando são compradores e vendedores presos, a próximo rompimento geralmente resulta em um
swing decente. Embora a recuperação até a barra 9 fosse forte, os vendedores venderiam um pouco abaixo, porque eles o
veriam como um pullback da barra 8.
Compare isso com a Figura 11.1 no Capítulo 11, onde houve uma consolidação semelhante após um pico forte inicial, mas
a retomada da tendência potencial não deu certo e o mercado reverteu.

FIGURA 12.6 Bandeira de alta em forma de fundo duplo e movimento medido para cima.

Um fundo duplo seguido por um movimento acentuado do segundo fundo e depois uma pausa após o rompimento, muitas
vezes leva a uma tendência muito forte. Embora o gráfico da Figura 12.6 não mostre, ontem foi um dia de tendência de
alta. Embora a expectativa para o comportamento seja a mesma para qualquer fundo duplo, seja uma reversão ou um
padrão de continuação como era aqui, as barras 1 e 8 formaram uma bandeira de alta em forma de fundo duplo. A subida
para a barra 10 foi muito mais forte do que a descida para a barra 8, com cada abertura, fechamento, máxima e mínima
acima de todas as barras anteriores. Esta força alertou os traders que esta bandeira de alta em forma de fundo duplo poderia
levar a um forte movimento para cima. Depois de romper a barra 5 acima, o mercado foi lateralmente vez de fazer um pullback, e essa
configuração é muito forte e bastante comum. Após o pico até a barra 12, houve um pullback para a barra 14 e formou uma bandeira
de alta em forma de fundo duplo com a barra 11. Isto foi seguido por um canal de alta que durou o resto do dia.
A barra 18 formou uma bandeira de alta em forma de fundo duplo com barra 16. Lembre-se, os fundos não precisam ser exatamente
os mesmos. Se um padrão se assemelhar a uma configuração de livro de trading, ele provavelmente se comportará de maneira
semelhante. A barra 29 formou outro fundo duplo com a barra 27 e, mais uma vez, conseguiu uma compra de alta 2 em um canal de
alta forte. Um alta 2 é simplesmente um pullback de duas pernas, que são todos os fundos duplos.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

Como mostrado na Figura 12.6, ontem fechou com uma forte corrida de altas e, em seguida, um pullback para um pouco abaixo da média
móvel, onde os compradores estariam procurando um fundo mais alto e depois uma segunda perna para cima. O canal até a barra 6 era
íngreme o suficiente para que os traders não comprassem a barra 7 outside rompimento na abertura. A barra 8 era uma barra forte de
reversão de alta, bem como um fundo mais alto e uma alta 2 em uma grande consolidação . Foi também uma reversão dos clímaces
consecutivos de vendas. O primeiro clímax de venda foi o pico de três barras de baixa que seguiu o canal de 5 barras, e o segundo clímax de
venda foi formado pelas duas barras fortes de tendência de baixa que seguiram a tentativa da barra 7 de reverter. Os clímaces consecutivos
são geralmente seguidos por pelo menos um movimento de contra-tendência de duas pernas e muitas vezes uma reversão. Como isso estava
ocorrendo na primeira hora, poderia ser a mínima do dia e os compradores deveriam segurar a maior parte de sua posição comprada.
O pico até a barra 10 foi seguido por uma grande barra de tendência de alta, criando um tipo de pico e clímax de uma tendência de alta de
pico e canal. O mercado corrigiu até o início da barra 14 do canal breve, onde formou a esperada bandeira de alta em forma de duplo fundo.
O canal de alta prolongado da barra 14 seguiu um pico de alta. Alguns traders viram o pico à medida que se movia da barra 8 para a barra 10
e o pullback à medida que se movia da barra 10 para a barra 11, onde uma compra de uma alta 1 de uma microlinha de alta 1 foi
configurada. O pequeno rompimento abaixo daquele canal estreito até a barra 11 foi seguida por um pullback fundo mais alto para a barra 12
e depois uma segunda perna para a barra 14.
Outros traders, especialmente aqueles que usam um gráfico de time frame maior, viram o movimento da barra 8 para a barra 12 como o pico,
e o teste da média móvel de duas pernas na barra 14 como o pullback que levou ao grande canal de alta.
A barra abaixo de 12 também foi uma reversão da bandeira final da barra 11, e uma segunda reversão da alta de ontem.
Havia uma grande barra de tendência de baixa duas barras antes da barra 14, e esta era, portanto, um pico baixo. Como ela seguiu um pico
relativamente rápido (nove barras antes), ele criou um clímax de compra (uma barra de tendência de alta seguida por uma barra de tendência
de baixa). Embora possa não ser óbvio, você pode pensar em diferentes time frames e encontrar um em que esse padrão inteiro seja apenas
uma reversão de duas barras (na verdade, era um no gráfico de 30 minutos). Isso nunca é necessário porque você pode inferir a partir do
gráfico de 5 minutos. Sempre que houver algum clímax, o mercado logo se torna incerto, porque tanto os compradores quanto os
vendedores aumentarão suas posições à medida que tentarem criar um canal em sua direção. Incerteza significa que o mercado está em uma
consolidação , e alguns traders viram o movimento de duas pernas para cima a partir da barra 14 para o topo mais baixo na barra 17,
simplesmente como um pullback de topo mais alto da barra 14 pico de baixa. Esta é uma interpretação plausível, dado que o movimento
tinha muitas barras doji. Os compradores, no entanto, criaram um pico de alta de duas barras a partir da barra 14, e isso criou um clímax de
venda com a barra de baixa que formou duas barras antes da barra 14. Novamente, uma barra de tendência de baixa logo após uma barra de
tendência de alta é um clímax de venda, e você pode encontrar algum time frame em que é uma reversão de duas barras para cima.
A barra 18 montou uma compra de baixa 2 fracassada e, em seguida, os traders tiveram que avaliar o momentum do rompimento
de alta para determinar se era mais provável ter pelo menos mais duas pernas para cima ou simplesmente ter mais um empurrão
para cima e formar um topo de cunha. (uma baixa 3). Uma vez que a ação do preço desde a barra 10 é bilateral, esse era o
comportamento da consolidação e era razoável estar procurando por configurações de venda baixa 2 (você não deveria fazer isso
em uma tendência de alta).
O mercado teve um grande rompimento na barra de tendência de alta até a barra 19, e isso aumentou as chances de pelo menos
duas pernas acima da barra 18 baixa 2 fracassada. O canal de alta da barra 18 para a barra 19 era estreito, com seis corpos de alta
consecutivos. Quando o canal é forte, é melhor não procurar vender o rompimento abaixo do canal, o que significa que era melhor
não procurar uma venda de baixa 3 (um topo de cunha) e em vez disso pensar em ver se houve um pullback de rompimento que
parecia uma boa configuração de venda. Um pullback de rompimento seria um sinal de venda de segunda entrada. O movimento
para a barra 20 poderia ter sido essa configuração, mas também era muito forte, pois tinha cinco barras de tendência de alta
consecutivas. Neste ponto, a maioria dos traders veria a subida da barra 14 como uma forte tendência de alta, mesmo que ainda
estivesse em um canal, e eles a negociariam como qualquer canal de alta, comprando por qualquer motivo e não sendo presos do
lado de fora por causa pullbacks.
Sempre que houver um pico forte, você deve esperar a continuidade e pode usar projeções de movimento medido para encontrar
locais razoáveis para a obtenção de lucro. Como são tão confiáveis, as instituições devem usá-las também. As primeiras medições
devem basear-se no fundo duplo. Procure uma possível área de obtenção de lucros adicionando a máxima da barra 1 à barra 5, ou
da barra 5 à barra 8, até a máxima da barra 5. Ambas as projeções foram excedidas na barra 24. Como o canal ainda era íngreme
nesse ponto, mais de uma recuperação era provável, de modo que os compradores ainda deveriam manter alguns de seus longos e
deveriam estar procurando oportunidades de comprar mais. Eles podem comprar usando as técnicas descritas na seção de canais
do livro 1.
O próximo alvo mais alto vem da duplicação da altura do pico, usando a barra 10 ou a barra 12 como o topo do pico. Se você
adicionar o número de pontos da barra 8 à barra 12 até a máxima da barra 12, essa projeção foi minimamente excedida na
primeira hora do dia seguinte e foi seguida por um pullback de 16 pontos nas próximas duas horas.

A barra 24 foi o quarto empurrão para cima no canal, e quando o mercado não conseguiu reverter na baixa 4 após a barra 24, ele
rompeu para cima. Em geral, os traders não devem usar a terminologia baixa 4, uma vez que este é um mercado de alta e não uma
consolidação ou uma tendência de baixa, mas o rompimento após a barra 23 indica que houve muitos traders que usaram a baixa
4 fracassada como uma razão para cobrir seus longos. O rompimento criou um gap entre o ponto de rompimento na máxima da
barra 22 e o pullback de rompimento na mínima da barra 25. O gap que ocorre depois de um movimento forte muitas vezes se
torna um gap de medida, como aconteceu aqui. A perna atual começou na barra com 24 canais de baixa e você pode pegar o
número de pontos daquele baixo para o meio do gap e adicioná-lo ao meio do gap para encontrar a projeção do movimento
medido onde os compradores podem ter lucros. O mercado errou o alvo por dois tiques na recuperação até o encerramento, mas
desistiu momentaneamente dele na abertura do dia seguinte.
Os traders devem procurar por linhas de tendência e linhas de canal de tendência e redesenhá-las à medida que o canal progride. Se
você vir um falso rompimento na parte superior do canal, isso poderá levar a uma reversão. Um segundo falso rompimento é uma
configuração de venda ainda mais confiável. Se você desenhar uma linha de tendência de alta a partir das mínimas da barra 14 para a
barra 23 e criar uma paralela que você, em seguida, ancorar ao topo do pico da barra 12, você terá um canal que contém a ação de
preço. A barra 35 foi um segundo falso rompimento do topo da faixa e uma configuração de venda razoável. O objetivo mínimo é
um puxão abaixo da parte inferior do canal e, em seguida, um movimento medido para baixo usando a altura do canal e subtraindo-
o da localização do rompimento abaixo do canal.
Os canais costumam corrigir após um terceiro envio. As barras 15, 17 e 19 eram três empurrões, mas o canal era tão íngreme que
você deveria procurar por uma venda comercio apenas se primeiro houvesse um forte rompimento de queda e depois um pullback.
O mesmo é verdadeiro para os três empurrões para cima nas barras 24, 26 e 28. O fracasso em reverter a configuração de alta 2
acima da barra 29, que foi seguido por cinco barras de tendência de proa que formaram um pico.
As barras 30, 33 e 35 montaram outro padrão de três voltas, e este valeu a pena para uma possível máxima do dia. Na primeira hora,
uma reversão pode ser a máxima do dia, então você deve estar disposto a ser mais agressivo. O movimento para a barra 34 tinha
duas barras de tendência de forte urso, então os vendedores estavam ficando mais fortes. A barra 35 era uma forte barra de reversão
de baixa e a segunda reversão para baixo a partir de um rompimento da parte superior do canal de alta, e estava um pouco acima de
um movimento medido usando a máxima da barra 8 para barrar 12 picos.
Hoje é um bom exemplo de como os canais de tendência fortes podem ter muitos trades de duas faces, e os
pullbacks nunca parecem suficientemente fortes para comprar. Tinha muitas barras de tendência de baixa que
prendiam vendedores em shorts enquanto eles procuravam uma segunda perna para baixo. No entanto, os
compradores retornaram em todos os testes da média móvel e nunca houve um bom pullback de rompimento para
vender. Isso disse a traders experientes para apenas pensar em comprar. Havia apenas um par de scalps de contra-
tendência, mas os traders deveriam considerá-los apenas se eles fecharem logo que o preço configura outra entrada
de compra. Se eles aceitarem a próxima compra, eles não são bons o suficiente para estarem vendendo um dia
assim, porque eles estão provavelmente perdendo muitos trades vencedores enquanto aguardam e esperam por um
scalp de venda raro. Eles estão do lado errado da matemática e não estão maximizando seu potencial de lucro
devido à falta de disciplina.
O canal inteiro era tão íngreme que você deveria assumir que o pico formava um grande pico em um gráfico de time
frame mais alto também (de fato, formava um forte pico de oito barras no gráfico de 60 minutos) e deveria,
portanto, ser seguido por canal num time frame maior. Isso significa que provavelmente haveria compras
subsequentes no gráfico de 5 minutos nos próximos dois ou três dias, e houve. Quando um canal de 5 minutos faz
parte de um pico num time frame tempo maior, o pullback que eventualmente segue normalmente testa apenas o
fundo do canal no gráfico de time frame mais alto, mas não o fundo do canal no gráfico de 5 minutos.
Houve muitos testes de rompimento que testaram o rompimento anterior para o tique, stopando traders que
usavam um stop de zero a zero em na porção do swing de seus trades de compra. Por exemplo, se os traders
compraram a máxima da barra 11 alta 2 e seguraram a compra ali pela barra 12 bandeira fracassada (não
recomendado, porque esta era uma configuração de venda decente neste momento do dia), eles teriam sido
stopados fora do tique se eles tivessem usado um stop de zero a zero. No entanto, os traders que reconheceram
este forte padrão de fundo duplo teriam usado um stop mais amplo na parte de swing de suas operações depois de
passarem muito acima do teste da média móvel de duas pernas, esperando um forte dia de tendência de alta.
Olhe para a média móvel. Não houve fechamentos abaixo após o pico de alta inicial para 10, então não use um stop
estreito com medo de perder um ou dois tiques em sua negociação. De fato, um trader deve estar pronto para
comprar o primeiro fechamento abaixo da média móvel, e depois comprar novamente acima da primeira barra de
gap de média móvel abaixo da média móvel.

FIGURA 12.7 Falso rompimento em fundo duplo é uma variante de cunha.

Se uma bandeira de alta em forma de fundo duplo romper para baixo, mas reverter imediatamente de volta, ele se tornará uma variante de uma
bandeira de alta em forma de cunha. Na Figura 12.7, a barra 3 formou um fundo duplo com a barra de sinal da barra 1, mas o mercado
imediatamente reverteu. No entanto, o rompimento abaixo da parte inferior do fundo duplo falhou e o mercado reverteu novamente na barra 4,
criando uma bandeira em forma de cunha (você também pode chamar isso de triângulo). Os três empurrões para baixo são as sombras na
mínima da barra 1, da barra 3 e da barra 4. Neste caso particular, a barra 2 é também um primeiro empurrão aceitável para baixo. Como o
mercado estava em uma consolidação entre as barras 1 e 3, era arriscado comprar no topo da barra 1 porque era tão alto que você estaria
comprando perto do topo de uma consolidação . Uma barra grande de reversão de alta não funciona como uma barra de reversão quando está em
uma consolidação onde não há nada para reverter. Em situações como essa, é sempre melhor esperar para ver se há um pullback de rompimento
e, em seguida, uma oportunidade de segunda entrada. A barra 4 foi um pullback para um fundo mais baixo e uma barra de sinal mais segura por
um longo período.
As barras 6 e 8 tentaram configurar uma bandeira de alta em forma de fundo duplo, mas ela nunca foi acionada. Em vez disso, ele rompeu para
baixo na barra 9 e depois voltou atrás um par de barras depois. Esta é outra bandeira de alta em forma de cunha, e os três empurrões para baixo
são as barras 6, 8 e 9. No entanto, a barra de baixa após a barra 7 era um empurrão para baixo alternativo. Para qualquer cunha, não importa se
há múltiplas escolhas, desde que haja pelo menos três empurrões para baixo.
As barras 13 e 14 configuram um tampo duplo, embora a barra 14 tenha um tique superior. O mercado reverteu na barra 15, mas o rompimento
de alta falhou e as barras 13, 14 e 16 tornaram-se uma configuração de venda de bandeira de baixa em forma de cunha.

DISCUSSÃO MAIS APROFUNDADA DESTE GRÁFICO

As barras 13 e 14, topo duplo, na Figura 12.7 são formadas em arame farpado logo abaixo da média móvel.
Um arame farpado de baixa tem frequentemente uma baixa 2 fracassada, e os traders podem comprar abaixo da
barra de sinal baixa 2 em antecipação ao falso rompimento para baixo. Isso é um scalp. Uma vez que a primeira
barra de tendência a sair da do arame farpado geralmente falha, os traders podem procurar vender abaixo da barra
16.
A barra 19 foi sem dúvida uma configuração de compra alta 2 (foi uma reversão de alta de duas barras, mas
o mercado nunca foi negociado acima da barra de alta), mas como o mercado pode agora estar em uma tendência
de baixa no rompimento abaixo da consolidação , não deve estar à procura de configurações de compra alta 2, que
são configurações apenas em tendências de alta e nas faixas de negociação. A consolidação ficou abaixo da média
móvel, e como o mercado estava caindo antes de entrar na consolidação , um rompimento de baixa era mais
provável (retomada da tendência). Os traders esperariam que a compra de alta 2 fracassasse e prendesse
compradores, e esses traders, então, procurariam vender abaixo da mínima da barra 20, onde os compradores
presos venderiam seus longos.
O canal de baixa terminou com um terceiro empurrão para a barra 21 e no dia seguinte, bem acima da barra 18 do
começo do canal de baixa. O canal foi precedido por um forte pico de duas barras após a barra 16. Houve um
movimento medido perfeito para baixo, usando a altura do pico e projetando-se para baixo a partir do fundo do
pico.
A barra 19 era outro pico duas barras, e levava ao canal de baixa da barra 20 para a barra 21. O canal era
parabólico porque tinha uma fase de aceleração na forma de uma grande barra de baixa e depois uma fase de
desaceleração na forma de corpos que se tornaram menores, e o final ainda teve um fechamento para cima. As três
barras de tendência de baixa iniciadas na barra 20 formaram um pico de baixa, que é um clímax de venda. Foi o
terceiro clímax de venda consecutivo, e isso geralmente é seguido por pelo menos uma correção de duas pernas
que dura pelo menos 10 barras. O pico de baixa de duas barras após a barra 16 foi o primeiro clímax de venda, e o
pico de três barras que terminou com a barra 19 foi o segundo clímax de venda.
 Í

Gaps de 20 barras.

Quando o mercado fica em um lado da média móvel sem tocá-la por 20 barras consecutivas ou mais, a tendência é forte,
mas também é exagerada e provavelmente logo voltará à média móvel, criando uma configuração de barra de gap de 20
barras. Se não houve uma clara reversão de tendência antes do pullback, o primeiro toque é um scalp de alta
probabilidade para um teste do extremo da tendência. Existem traders que entrarão no mesmo preço ou acima ou abaixo
da média móvel com ordens de limite e ordens de mercado, mas é melhor esperar por uma entrada de ação de preço (uma
reversão de volta na direção da tendência e uma entrada em um stop) caso o pullback vá bem além da média móvel. Não
há nada mágico sobre 20 barras. É apenas uma diretriz que é útil para lembrar que uma tendência é forte. Você pode
escolher arbitrariamente qualquer grande número de barras e gerar uma configuração que geralmente será a mesma, e
também funcionará em outros time frames. Uma tendência pode ser extremamente forte e ainda tocar a média móvel a
cada 30 minutos, e uma tendência pode ficar afastada da média móvel por quatro horas, apenas para repentinamente
reverter para uma tendência oposta. Quando ocorre em um gráfico de 5 minutos e o mercado não tocou na média móvel
por pelo menos duas horas, eu costumava me referir a ele como duas horas a partir da configuração da média móvel, ou
um 2HM. Como o mesmo conceito funciona em todos os time frames, é mais útil fazer referência ao número de barras em
vez do número de horas. As 20 barras podem estar qualquer momento durante o dia e não necessariamente durante as
primeiras duas horas os toques da média móvel. Após um ou mais testes de média móvel, provavelmente haverá um teste
que passa pela média móvel e forma uma barra de gap de média móvel onde a barra está completamente do outro lado da
média móvel, de modo que haja um gap entre a barra e a barra. a média móvel. Procure dar fade na primeira barra de gap
(em uma tendência de alta, compre um tique acima da máxima da barra anterior se a máxima estiver abaixo da média
móvel exponencial). Se a primeira entrada falhar, compre novamente na segunda entrada, se houver uma. Como em todas
as configurações, não vale a pena comprar uma terceira vez se as duas primeiras configurações falharem, já que o mercado
naquele ponto provavelmente está em um canal e não está formando uma reversão. Desde que você está negociando a
favor da tendência, você deve segurar parte de sua posição, porque o mercado pode correr muito mais longe do que você
pensou ser possível. Os testes de média móvel são particularmente confiáveis em ações e, muitas vezes, fornecem ótimas
entradas durante todo o dia. No entanto, se a primeira barra de gap de média móvel se formar após uma forte reversão de
tendência, ela provavelmente falhará porque a tendência agora reverteu e essa barra de gap é uma configuração para a
tendência anterior, que agora terminou.
 FIGURA 13.1 Barras de gap de 20 barras

Quando uma tendência é tão forte que nenhuma barra toca a média móvel de 20 ou mais barras, muitos traders procurarão
entrar no primeiro pullback da média móvel e esperar por um teste do extremo da tendência. Na Figura 13.1, a barra 11 foi a
primeira barra a tocar a média móvel em mais de 20 barras e, como não havia um fundo claro para a tendência de baixa, os
traders tinham ordens de limite logo abaixo, e logo acima da média móvel para entrar em posições de venda. Embora a subida
para a barra 11 tenha sido composta por seis barras de tendência de alta consecutivas, não havia fundo claro na barra 10, pelo
que os traders procuravam vendas em torno da média móvel. A venda resultou em uma pequena barra inside de baixa após a
barra 11 em vez de uma forte barra de tendência de baixa, e isso significou que a maioria dos traders acreditava que a
recuperação naquele momento era forte demais para ficar vendido. No entanto, os vendedores se tornaram agressivos na
segunda entrada abaixo da barra 13 (a primeira oportunidade de entrada foi uma barra antes). Como o movimento até a barra
13 era tão forte, os traders estavam procurando um teste de fundo mais alto e depois um segundo teste, de modo que a maioria
dos vendedores saiu em torno da barra 14, o teste de fundo mais alto da barra 10 fundo da tendência.
A barra 8 não tocou na média móvel, mas ainda era um teste de duas pernas da média móvel. Os vendedores estavam tão
ansiosos para ficarem vendidos que colocaram suas ordens de limite em dois ou três tiques abaixo da média móvel, porque não
estavam confiantes de que a recuperação tocaria a média móvel. Se eles estivessem confiantes, eles poderiam ter colocado suas
ordens de limite para ficarem vendidos a um tique abaixo da média móvel e, então, ficariam sem o toque da média móvel.
Quando o mercado desce logo abaixo da média móvel, os vendedores são muito agressivos. Isto é especialmente evidente quando
o teste se transforma em uma barra grande de tendência de baixa, como aconteceu aqui.
Barras 7, 9 e 10 formaram uma cunha de baixa, e este é um padrão de reversão. A barra de sinal da barra 10 não era forte o
suficiente para convencer os traders de que o mercado estava se revertendo, então eles ainda estavam procurando configurações
venda em torno da média móvel. O fundo era forte o suficiente para ter uma segunda perna até a barra 15, onde formava uma
bandeira de baixa em forma de topo duplo com a barra 13.

DISCUSSÃO MAIS APROFUNDADA DESTE GRÁFICO

O mercado fez um gap para baixo com uma barra de tendência de queda na Figura 13.1, então o rompimento
pode ter se tornado uma tendência de baixa a partir da abertura. Duas barras depois, o rompimento falhou, mas a
configuração não era forte o suficiente para comprar. Em vez disso, os vendedores devem sair e esperar. A barra 4
formou uma bandeira de baixa em forma de topo duplo com a barra 3 e uma reversão de duas barras com a seguinte
barra. Os traders poderiam vender o topo duplo em um stop abaixo da barra 4 ou poderiam esperar. A barra
seguinte era uma barra de tendência de baixa que negociava abaixo da barra 4, fazendo da barra 4 um topo de
swing. Já que agora havia tanto um fundo de swing quanto um topo de swing a faixa de abertura era menor que um
terço da faixa média diária recente, o mercado estava em modo de rompimento. Os compradores ficariam muito
tempo em um stop acima da consolidação , e os vendedores perderiam um stop um tique abaixo da faixa. O
rompimento deve ter continuidade e o dia geralmente se torna um dia de tendência, como aconteceu aqui.
Apesar da força de baixa na primeira metade do dia, os compradores romperam várias linhas de tendência de
baixa. Eles conseguiram mover o mercado para cima depois que o batente parou de mergulhar na barra 25 que
formou um fundo duplo com a barra 21 após um rompimento da linha de tendência de baixa na recuperação para a
barra 13. Também foi uma configuração de compra de bandeira final para o rompimento da barra 21 para a barra 24
bandeira de baixa. A barra 13 também foi a primeira barra de gap acima da média móvel em uma tendência de baixa
e, portanto, uma configuração de venda (veja o próximo capítulo).

FIGURA 13.1 Barras de gap de 20 barras nem sempre são uma configuração de compra

Se o mercado não tocou na média móvel de 20 ou mais barras, mas houve primeiro um clímax, a configuração da barra de gap de 20
barras pode não levar a um salto e a um teste do extremo. Como mostrado na Figura 13.2, o Research in Motion (RIMM) teve uma
tendência de alta parabólico de até 10 bar. Como um movimento parabólico não é sustentável, é um tipo de clímax, e qualquer clímax é
geralmente seguido por pelo menos uma correção de duas pernas que dura pelo menos 10 barras, e pode até ser seguida por uma
reversão de tendência. Isso faz com que uma correção de uma perna para a média móvel seja uma compra arriscada.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

Embora os compradores tenham conseguido um pequeno lucro em uma compra, baseado em uma ordem de limite na média móvel
da barra 13, a compra de um pico de baixa após um clímax é arriscada, já que pelo menos duas pernas para baixo devem ser
esperadas. A barra 15 foi uma melhor configuração, visto que foi uma segunda perna para baixo e teve uma boa barra de reversão de
alta, mas falhou na mínima da barra 16 baixa 2.

Bar 16 também foi uma bandeira de baixa em forma de fundo duplo com a barra 14. Desde que o mercado estava em um
consolidação estreita, isso não foi uma configuração de venda forte.

A subida para a barra 10 tinha barras que se sobrepunham muito pouco e fechavam perto de suas máximas. Toda a recuperação da
barra 7 à barra 10 era tão íngreme que era um pico de alta. Um pico é seguido por uma pausa ou um pullback. Aqui, o pullback
começou com três barras de tendência de baixa formando um pico até a barra 13. Quando há um pico de alta e um pico de baixa, esta
é uma reversão do clímax, que é um tipo de reversão de duas barras (mas isso pode ser evidente apenas em um gráfico de time frame
maior). O mercado normalmente fica lateral por um tempo e os compradores continuam comprando na tentativa de gerar um canal de
alta, e os vendedores continuam vendendo assim que eles tentam empurrar o mercado para baixo em um canal de baixa. Aqui, os
vendedores ganharam e o mercado caiu abaixo das barras 13 e 15 do fundo duplo para um movimento medido para baixo. Quando o
mercado falha duas vezes para fazer algo, geralmente faz o oposto.
Embora não seja mostrado, os compradores foram capazes de criar um forte canal de alta a partir da mínima da barra 20, e a perna
acima da barra 20 foi exatamente a mesma altura que a barra 4 para barrar 10 primeira perna, formando um movimento medido
perna 1 = perna 2. O pico de alta até a barra 10 era muito maior que o pico de baixa até o barra 13, e também era um pico de alta em
um time frame maior. O pico de baixa tem seu canal neste gráfico de 5 minutos, e então o pico de alta tem seu canal em um gráfico de
time frame mais alto no dia seguinte (não mostrado).
O clímax também teve um pequeno topo de cunha. Embora a barra 12 estivesse abaixo da barra 11, isso ainda funcionava como uma
cunha onde, sem dúvida, os vendedores eram tão agressivos que impediam que o terceiro empurrão excedesse o segundo. Alguns
traders veriam a barra de baixa após a barra 10 como a primeiro rompimento abaixo do canal de alta e, em seguida, a barra 11 como
o rompimento para um topo mais alto. Isso não é forte o suficiente para ficar vendido, mas é forte o suficiente para os compradores se
iluminarem ou saírem. A barra 12 foi a primeira barra de uma reversão de duas barras, que era um topo mais baixo ou um topo duplo
com a barra 11. Os traders podiam vender abaixo daquela segunda barra, que era uma forte barra de tendência, e a meta mínima era
um teste da barra. média móvel. A barra 17 foi a primeira barra de gap abaixo da média móvel, mas a tendência de alta evoluiu para
uma consolidação (o mercado estava lateral por 20 a 30 barras), e isso não era mais uma compra confiável.
 Í

Primeiras Barras de Gap de

Média Móvel

Normalmente, uma configuração de barra de 20 gaps é seguida por um teste do extremo, e o próximo teste da média móvel
é ainda mais profundo. Uma barra pode formar que está inteiramente do outro lado da média móvel. Esta é uma barra de gap de
média móvel, e às vezes também pode ser uma configuração de pullback de barra de gap de 20 barras. Um gap é um termo geral
que significa simplesmente que existe um espaço entre dois pontos no gráfico. Por exemplo, se a abertura de hoje estiver acima do
fechamento de ontem, haverá um gap. Se a abertura estiver acima da máxima de ontem, haverá um gap no gráfico diário. Um uso
mais amplo do termo abre outras oportunidades de negociação. Por exemplo, se a máxima de uma barra estiver abaixo da média
móvel, haverá um gap entre essa barra e a média móvel. Em um mercado de alta ou mercado lateral, há uma boa chance de que o
mercado se mova para fechar esse gap. Às vezes, uma barra fica acima da máxima da barra anterior, mas depois, dentro de uma
barra ou duas, o pullback continua para baixo novamente. Se o mercado novamente ultrapassar a máxima de uma barra anterior,
essa é uma segunda configuração de barra de gap de média móvel, ou uma segunda tentativa de preencher um gap de média
móvel em uma tendência de alta, e as chances são excelentes de haver uma máxima negociável fora desta configuração. Da
mesma forma, os gaps acima da média móvel tendem a ser fechados por uma tendência de baixa ou por um mercado paralelo.
Se há uma tendência forte e esta é a primeira barra de gap de média móvel na tendência, ela é geralmente seguida por um
teste do extremo da tendência. Este pullback para a barra de gap é tipicamente forte o suficiente para romper a linha de tendência
e após o teste do extremo da tendência, o mercado geralmente formará uma correção de duas pernas ou mesmo uma grande
reversão de tendência (discutida no livro 3). Por exemplo, se houver uma alta forte e finalmente tiver uma barra que tenha uma
máxima abaixo da média móvel e, em seguida, a barra seguinte for negociada acima da máxima dessa barra, o mercado tentará
formar um teste de topo mais alto ou fundo mais baixo do extremo da alta. Os traders vão comprar para um swing trade,
esperando que o mercado fique próximo ou acima do velho topo. Alguns traders irão escalonar em longos adicionais se o pullback
abaixo da média móvel cair um pouco mais (isto é discutido no Capítulo 31 sobre escalonamento dentro e fora dos trades). Se o
mercado subir para testar o topo anterior, mas houver uma reversão para baixo, normalmente haverá uma correção mais
prolongada que normalmente tem pelo menos duas pernas e geralmente leva a uma reversão de tendência.
A maioria das barras na maioria dos gráficos são gaps de média móvel porque a maioria das barras não toca na média
móvel. No entanto, se não houver uma tendência forte e um trader der fade nela (por exemplo, vendendo um tique abaixo da
mínima de uma barra acima da média móvel), o trader muitas vezes está apenas procurando por um scalp na média móvel, onde
ele vai tomar alguns lucros. Um trader só aceitará o trade se houver espaço suficiente para a média móvel para obter um lucro
aceitável e apenas se o trade fizer sentido no contexto da ação atual do preço. Portanto, se houver uma tendência forte, um
primeiro gap de média móvel tende a configurar swing trades, e se não houver uma tendência forte e um trader fizer um trade de
barra de gap de média móvel, ele está mais propenso a procurar um scalp.
FIGURA 14.1 Barras de gap de média móvel, segundos sinais.

Na Figura 14.1, a barra 2 foi uma segunda tentativa de fechar o gap abaixo da média móvel em um mercado paralelo.
O momentum para baixo foi um pouco forte, o que significa que o mercado não está de lado hoje, mas a média móvel
ficou basicamente estável por causa do forte fechamento de ontem. Além disso, havia várias barras que se
sobrepunham com a barra ou duas barras antes, e a barra 2 era o terceiro empurrão para baixo após o pico de duas
barras de baixa criado pela terceira e quarta barras do dia. Os compradores colocaram stops de compra para ficar
comprados a um tique acima da máxima da barra 2 e procuraram obter o lucro de um scalper em um teste da média
móvel.
As barras 3, 4 e 8 também foram as segundas tentativas (a primeira tentativa pode ser simplesmente uma barra de
tendência de alta) ou a segundas entradas de barra de gap de média móvel.
A barra 5 era uma barra de gap de média móvel, mas os traders não a venderiam para a média móvel, porque não
havia espaço suficiente para um scalp e porque seguia uma forte reversão e um fundo mais alto e uma segunda perna
para cima. provavelmente após a reversão para cima da barra 4 e fundo mais baixo.
As barras 6 e 9 foram segundas configurações de venda de barra de gap de média móvel. Uma vez que o mercado
rompeu acima da barra 9, houve então uma tendência de alta porque duas tentativas de queda falharam (a barra 9 foi
uma segunda configuração de barra de gap média móvel, o que significa que foi uma segunda tentativa de fechar o gap
para a média móvel).
A barra 7 era uma configuração de barra de gap de média móvel, mas como havia tão pouco espaço para a média
móvel, os traders seriam menos propensos a comprá-la por um scalp unicamente baseado em ser uma barra de gap de
média móvel.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

O mercado rompeu para cima na Figura 14.1, mas a primeira barra do dia era pequena e, portanto, não era uma barra de sinal
confiável para um falso rompimento. A terceira barra era uma barra forte e, portanto, uma configuração melhor para uma possível
tendência de baixa a partir da abertura.
A barra 6 foi uma reversão para baixo a partir de uma tendência de pico e canal de alta que começou com o pico após a barra 4.
Barra 8 era a barra de sinal para o pequeno triângulo em expansão que começava com a mínima da barra 7. Ele também pode ser
visto como uma cunha, já que foi um rompimento abaixo de um pequeno fundo duplo e o rompimento falhou. Barra 8 também era
uma bandeira de cunha de alta depois do fundo da barra 4; os três empurrões para baixo eram a barra após a barra 5, a barra 7 e a
barra 8. Finalmente, a barra 8 era o fundo mais alto após o pico até a barra 5 que seguia a barra 4 fundo mais baixo.
O rompimento acima da barra 9 era uma bandeira de baixa em forma de cunha fracassada e, portanto, era provável que houvesse
um movimento medido. Os três empurrões foram duas barras antes da barra 8, o topo de swing antes da barra 9 e a barra 9.
FIGURA 14.2 Gap de média móvel e teste do extremo.

Uma primeira barra de gap média móvel pode levar a testes da tendência extrema. Na Figura 14.2, as barras 1 e 2 foram
as primeiras barras de gap de média móvel em tendências fortes e foram seguidas por testes do extremo. A barra 1 foi a
primeira barra na tendência de baixa, onde a mínima da barra estava acima da média móvel (um gap entre a barra e a
média móvel), e foi seguida por um teste de fundo mais alto do fundo da tendência baixa. A barra 2 foi seguido por uma
novo extremo da tendência.
 Í

Tempos de inflexão chave do dia

que configuram rompimentos e
reversões

O mercado muitas vezes rompe ou reverte dentro de uma barra antes ou depois das 7:00 da manhã e 7:30 da manhã PST em relatórios
econômicos, às 11:30 PST, e menos frequentemente em torno das 11:00h e meio-dia PST. Muito comumente em dias de forte tendência,
haverá uma forte tendência de contra-tendência de pânico que assustará as pessoas de suas posições, e isso normalmente acontece
entre 11:00 e 11:30 da manhã, embora possa ocorrer mais cedo ou mais tarde. Uma vez que esteja claro que você foi enganado por um
forte movimento de contra-tendência, a tendência normalmente terá retornado muito ao seu antigo extremo, e você e os outros traders
gananciosos que foram apanhados o perseguirão, indo mais longe. O que causa o movimento? As instituições se beneficiam do forte
aumento da tendência contrária, porque permite que elas aumentem a preços muito melhores, esperando que a tendência volte ao
fechamento. Se você fosse um trader institucional que quisesse se aprofundar e quisesse entrar em preços muito melhores, estaria
procurando criar ou contribuir com qualquer rumor que pudesse causar um breve pânico que acabasse e causasse uma leve
repercussão no mercado para ultrapassar algum nível-chave. Não importa qual seja o boato ou notícia ou se alguma instituição o
divulga para ganhar algum dinheiro. Tudo o que importa é que os stops atingidos ofereçam aos traders que entendem o que está
acontecendo uma oportunidade de pegar carona nas instituições e lucrar com a reversão fracassada da tendência.
O pullback de stop atingido geralmente rompe uma linha de tendência significativa, então a corrida para o novo extremo (um teste de
compra ou de venda alta após um rompimento de linha de tendência) faz com que os traders esperem um trade na direção oposta na
primeira hora do próximo dia.
Esse tipo de armadilha também é comum em dias de consolidação , onde o mercado tem pairado perto de um extremo por algumas
horas no que parece ser um rompimento incipiente, apenas para fazer um movimento brusco para tirar o outro extremo, e este
rompimento oposto muitas vezes falha em torno das 11:30 PST. Isso prende do lado de fora os traders mais antigos que estavam se
posicionando para o rompimento em uma direção e capturaram os novos traders de rompimento que entraram no rompimento na
outra direção. A maioria dos dias de consolidação fecha em algum lugar no meio.

FIGURA 15.1 Linhas de stop atrasados

Na Figura 15.1 há duas configurações de gap de 20 barras que se formaram em acertos de stop tardios. A barra 5
era a entrada após as 11h25, horário PST, e também era uma segunda entrada em uma configuração de gap de
média móvel (uma segunda configuração de barra de gap de média móvel, após a primeira entrada acima da barra
após a barra 4 pico de baixa). Observe como a barra de tendência de baixa era forte com um corpo grande e um
fechamento perto da mínima. Essa barra de rompimento de baixa fez as mãos fracas pensarem que o mercado
havia se transformado em uma tendência de baixa. Traders inteligentes olharam para isso como uma grande
oportunidade de compra e esperavam que fosse um clímax de venda exaustivo e um falso rompimento. Esse tipo de
stop geralmente rompe a linha de tendência principal e, como geralmente é seguida por um novo extremo na
tendência, ela geralmente prepara o cenário para um trade na direção oposta na primeira hora do dia seguinte
(aqui, um topo mais alto após o rompimento da linha de tendência de alta). Ela formou uma bandeira de alta em
forma de fundo duplo com o início da barra 2 do canal de alta.
Em ambos os dias, fades de gap de média móvel se desenvolvem após dois ou mais testes da média móvel. Depois
que os traders de contra-tendência conseguiram trazer o mercado de volta à média móvel várias vezes, eles
desenvolveram a confiança para pressionar suas apostas, resultando em um gap além da média móvel. No entanto,
o primeiro rompimento desse tipo além da média móvel geralmente falha e fornece um grande fade para a
retomada da tendência esperada.
No primeiro dia, o mercado tentou reverter às 7 da manhã, presumivelmente em um relatório. Como o dia era uma
tendência da tendência de alta a partir da abertura naquele momento, o sell-off de uma barra foi o primeiro
pullback em um dia de tendência a partir da abertura e, portanto, uma configuração de compra. A reversão
fracassada foi seguida por um pico de três barras e depois por um canal.
No segundo dia, a reversão às 7 da manhã teve sucesso e tornou-se um pico de baixa de três barras que foi seguida
por um canal de baixa.
No segundo dia, o mercado tentou reverter a partir de uma bandeira final de baixa ao meio-dia, mas a reversão
falhou na configuração de venda de gap de média móvel, na barra 10.

FIGURA 15.2 Armadilha atrasada de compra

Em uma tendência de baixa a partir da abertura na Figura 15.2, seguida por uma incapacidade de se elevar acima
da média móvel, os traders estavam esperando uma armadilha de compra das 11:30 da manhã, e isso ocorreu hoje
exatamente na hora. A barra 3 também foi a primeira barra de gap de média móvel em uma tendência de baixa.
Normalmente, a armadilha é uma forte perna de contra-tendência, fazendo traders esperançosos comprarem
agressivamente, apenas para serem forçados a entrar em liquidação, à medida que o mercado rapidamente reverte
para baixo. Hoje, no entanto, a recuperação da barra 2 era composta de grandes dojis sobrepostas, indicando que os
traders estavam nervosos em ambas as direções. Se não houvesse convicção, então como os traders poderiam ficar
presos? Bem, a barra antes da barra 3 tentou formar uma bandeira de baixa em forma de topo duplo, e barra 3
estragou isto indo em cima da máxima barra 1. Isso fez com que muitos traders desistissem do caso de baixa,
forçando os vendedores a liquidar, e também prendeu alguns compradores em longos no rompimento. O momento
que levou à rompimento foi fraco, então provavelmente não havia muitos compradores presos. No entanto, ao falhar
em formar um topo duplo perfeito com a barra 1, isso prendeu os vendedores do lado de fora. Já que era uma
armadilha, havia combustível para o lado das vendas, já que os vendedores que estavam presos agora tinham que
vender e perseguir o mercado, e aqueles compradores presos tinham que vender seus longos. A fraqueza da perna
de baixa a partir da barra 3 é consistente com a fraqueza da perna para cima a partir da barra 2, mas o resultado
foi o esperado - um fechamento na mínima do dia. Este foi um dia de retomada da tendência, mas visto que a
retomada começou tão tarde e seguiu uma consolidação estreita com forte negociação bilateral (barras grandes e
sobrepostas com grandes sombras), resultou em uma perna menor do que o sell-off na abertura.

FIGURA 15.3 Armadilha Tardia em dia de consolidação

Muitas vezes, há também um rompimento de PST às 11h30 nas consolidações (ver Figura 15.3). Aqui,
depois de passar algumas horas na metade superior do dia, o mercado percorreu a mínima do dia, prendendo do
lado de fora os compradores e prendendo novos vendedores. O mercado deu uma segunda entrada alta 2 muito
acima da barra 24 na barra 11:35 da manhã. O mercado fez duas tentativas para sair abaixo da barra 9,
mínima do dia, e falhou, então era provável que tentasse a direção oposta. A maioria dos dias de consolidação
fecha em algum lugar no meio.
O dia abriu como uma tendência a partir da primeira barra de alta e fez um pullback abaixo da barra de sinal
da barra 10 às 7:00, o que provavelmente ocorreu em algum tipo de relatório. Como havia três grandes barras
laterais com sombras proeminentes, isso representava uma pequena consolidação e a compra acima era
arriscada. Assim, o mercado quebrou brevemente para baixo no relatório, prendendo os vendedores, e então ele
quebrou para cima, acima da barra 11, prendendo os compradores do lado de dentro e os vendedores do lado de
fora; em seguida, ele desce uma segunda vez para a barra 12. Quando há compradores e vendedores presos, de
dentro ou de fora, o próximo sinal é geralmente bom para pelo menos um scalp.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

A recuperação no fechamento de ontem na Figura 15.3 foi uma reversão de um fundo de cunha e provavelmente teria
pelo menos duas pernas. A reversão de fundo mais baixo na barra 9 estava perto o suficiente para ser um fundo
duplo, e a barra 13 fundo mais baixo às 7:40 da manhã PST era um pullback do fundo duplo. Já que a recuperação da
abertura foi um forte pico de alta, o mercado provavelmente tentou formar um canal após um pullback, mas falhou na
barra 12, topo duplo com barra 1. Isto foi seguido por vários picos de baixa durante a hora seguinte e finalmente um
canal de baixa que reverteu na barra 24 às 11:30 da manhã. A tentativa de reversão da barra 22 às 11:00 da manhã
falhou. O mercado estava em um canal de baixa muito íngreme, de modo que o primeiro rompimento do canal
provavelmente seria seguido por um pullback de rompimento e uma compra de alta probabilidade, e a barra 24 era a
barra de sinal. Foi também a segunda tentativa de reverter a partir de uma nova mínima do dia.

O empurrão para cima para a barra 12 criou uma bandeira de baixa em forma de cunha, com as barras 5 e 8 sendo os
dois empurrões para cima. O mercado estava muito íngreme para vender a barra 11, o rompimento do canal de alta
estreito para cima, a partir da barra 9, mas a venda do pullback de rompimento para a barra 12, topo mais alto, era
razoável. Seria mais seguro esperar que a barra 12 outside se fechasse, para ver se os vendedores podiam ser donos
da barra. O fechamento perto da mínima confirmou a força dos vendedores, portanto, uma venda abaixo no início da
continuidade foi uma boa entrada.
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Contando as pernas de tendência

e Faixas de Negociação

Tendências geralmente têm duas pernas. Se o momentum na primeira perna após a reversão for forte, tanto os compradores quanto
os vendedores se perguntarão se será a primeira de muitas pernas, criando uma nova tendência. Por causa disso, tanto os
compradores quanto os vendedores esperarão que um teste do extremo da velha tendência fracassará e que os traders a favor da
tendência (com a velha tendência) serão rápidos em sair. Por exemplo, se houver uma forte subida depois de uma tendência de baixa
prolongada, e este movimento for acima da média móvel e acima da última mínima da tendência de baixa e contiver muitas barras de
tendência de alta, tanto os compradores como os vendedores assumirão que haverá um teste da mínima que segurará acima da
mínima da baixa. Uma vez que o momentum desta primeira perna diminua, os compradores terão lucros parciais ou totais e os
vendedores ficarão vendidos, apenas no caso de os vendedores conseguirem manter o controle do mercado. Os vendedores não estão
certos se sua tendência acabou e estarão dispostos a iniciar novas posições de venda. O mercado irá seguir para baixo, uma vez que os
compradores estarão relutantes em comprar até que haja uma ação de preço mais altista. À medida que os compradores voltam ao
pullback que está testando a baixa, os novos vendedores serão rápidos em sair porque não querem perder o trade. A compra pelos
vendedores cobrindo seus curtos aumentará a pressão para cima. O mercado irá então formar um fundo mais alto. Os vendedores não
considerarão a venda de novo a menos que esta perna falhe perto do topo da primeira perna (uma possível bandeira de baixa em
forma de topo duplo). Em caso afirmativo, os novos compradores serão rápidos em sair porque não querem perder, e os vendedores se
tornarão mais agressivos, já que perceberão que essa segunda perna falhou. Eventualmente, um lado vencerá. Esse tipo de
negociação acontece o dia todo em todos os mercados e cria muitos movimentos de duas pernas.
Na verdade, depois que o mercado fizer um movimento de qualquer tamanho em uma direção, ele eventualmente tentará reverter
esse movimento e, com frequência, fará duas tentativas de reversão. Isso significa que toda tendência e todo movimento de contra-
tendência tem uma boa chance de se dividir em duas pernas, e cada perna tentará se subdividir em duas pernas menores.
Quando você está procurando por um movimento de duas pernas e vê uma, mas as duas pernas estão em um canal relativamente
estreito de qualquer tipo, como uma cunha, elas podem, na verdade, ser subdivisões da primeira perna e o canal pode ser apenas a
primeira de duas pernas. Isto é especialmente verdadeiro se o número de barras em cada uma das duas pernas parece inadequado
em comparação com o padrão que está corrigindo. Por exemplo, se houver um topo de cunha que dure por duas horas e depois um
pico de três barras e depois um canal de três barras, é provável que o pico e o canal juntos sejam apenas a primeira perna para baixo,
e os traders relutem em comprar pesadamente até que vejam pelo menos mais uma perna.
FIGURA 16.1 Movimentos de duas pernas
Na Figura 16.1, a tendência de baixa até a barra 6 ocorreu em duas pernas e a segunda perna subdividida em duas pernas menores. O
movimento até a barra 9 também estava em duas pernas, assim como o movimento para a barra 12. Todos os padrões de pico e canal são
movimentos de duas pernas por definição, porque há uma fase de pico de alto momento e um canal de menor momento Estágio.
A barra 12 foi um teste de rompimento perfeito do início do movimento de alta. Sua mínima exatamente igualou a máxima da barra
de sinal da barra 6, executando os stops de zero a zero da barra 6 com um tique. Sempre que houver um teste de rompimento perfeito ou
quase perfeito, as chances são altas de que o mercado faça um movimento medido (espere que a subida da barra 12 seja igual a em
pontos para o movimento da barra 6 para a barra 9).
Houve um movimento de duas pernas até a barra 15, mas quando a sua máxima foi superada, o mercado subiu rapidamente em um
pico de alta enquanto a nova venda teve que recomprar suas posições da venda da baixa 2 fracassada da configuração de venda barra 15.
A barra 9 havia formado uma bandeira de baixa em forma de topo duplo com a barra 3, e sua falha na recuperação da barra 16 também
contribuiu para o rompimento de alta.

FIGURA 16.2 Bandeira de baixa em forma de topo duplo.

A Apple (AAPL) era uma ação bem comportada no gráfico de 5 minutos mostrado na Figura 16.2. Ela formava uma
bandeira de baixa em forma de topo duplo na barra 2 (1 centavo abaixo da máxima da barra 1), e a descida mais do que
atingia o alvo aproximado de duas vezes a altura da consolidação . A barra 2 também foi o topo de um movimento de duas
pernas até a média móvel em uma tendência de baixa, formando uma venda de baixa 2 na média móvel, que é uma
entrada confiável em uma tendência. Tendências em muitas ações respeitam muito a média móvel, o que significa que a
média móvel oferece oportunidades durante todo o dia para entrar na direção da tendência com risco limitado.
Quatro barras após a barra 2 configuram uma venda de pullback de topo duplo.

FIGURA 16.2 Topo de cunha

Na Figura 16.3, o SPY tinha um topo de cunha criado pelas barras 4, 6 e 10, que geralmente é seguido por uma correção lateral
de duas pernas para baixo. Havia uma perna de três barras que terminava na barra 11 e uma segunda perna que terminava
na barra 13. Este movimento estava em um canal e seria apenas uma única perna em um gráfico de time frame mais alto. Era
comparável em tamanho à perna da barra 7 à barra 10 e, portanto, a maioria dos traders não confiaria em que continha barras
suficientes para corrigir adequadamente a cunha grande. O mercado tinha uma segunda perna lateralmente corretiva para
barra 15, ligeiramente acima da mínima da barra 13, criando um fundo duplo que foi seguido por um pico e canal de alta até
uma nova tendência de alta.
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Contagem de barras: Padrões

Alta/Baixa 1, 2, 3 e 4 e correções
ABC

Todos os mercados são fractais. Esse é um conceito matemático que significa que cada segmento de um mercado
tem os mesmos padrões gerais de cada gráfico de time frame mais baixo e mais alto. Se você remover as etiquetas de
tempo e preço dos seus gráficos, geralmente não será possível saber se um gráfico é de 3 minutos, 5 minutos, 60 minutos
ou até mesmo mensal. A única vez que você pode aproximar de forma confiável o time frame de um gráfico é quando a
barra média tem apenas um a três tiques, porque o gráfico será na maior parte dojis e isso só acontece em time frames
pequenos ou em mercados com volume mínimo, e você não deveria estar negociando isso.
Como cada movimento em cada gráfico tenderá a ser de duas pernas e toda correção tenderá a ser de duas pernas e
toda correção de cada correção tenderá a ser de duas pernas, um trader que entende essa tendência encontrará muitas
oportunidades.
Um sinal confiável de que um pullback em uma tendência de alta ou em um consolidação terminou é quando a
máxima da barra atual estende pelo menos um tique acima da máxima da barra anterior. Isso leva a um conceito útil de
contar o número de vezes que isso ocorre, o que é chamado de “contagem de barras”. Em um movimento lateral ou
descendente em uma tendência de alta ou uma consolidação , a primeira barra cuja máxima está acima da máxima da
barra anterior é uma alta 1, e isso termina a primeira perna do movimento para os lados ou para baixo, embora essa perna
possa se tornar uma perna pequena em um pullback maior. Se o mercado não se transformar em um topo de swing e
continuar lateralmente ou para baixo, rotule a próxima ocorrência de uma barra com uma máxima acima da máxima da
barra anterior como alta 2, encerrando a segunda perna. É necessário que haja pelo menos uma pequena quebra de linha
de tendência entre a alta 1 e o alta 2 para indicar que os traders de tendência ainda estão ativos. Sem isso, ainda não
procure comprar, já que essa alta 1 e essa alta 2 são mais propensas a fazer parte de um canal que está formando uma
primeira perna complexa.

Em um forte swing de alta, a entrada alta 2 pode ser maior do que a alta 1, e em um swing de baixa forte, uma
entrada baixa 2 pode ser menor que a da baixa 1. Por acaso, uma alta 2 em uma tendência de alta e uma baixa 2 em uma
tendência de baixa são frequentemente chamados de correções ABC, em que a primeira perna é A, o movimento de direção
que forma a entrada alta 1 ou baixa 1 é B e a perna final do pullback é a letra C. O rompimento do C é uma barra de
entrada alta 2 em uma correção ABC de alta e uma barra de entrada baixa 2 em uma correção ABC de baixa.
Há uma diferença importante entre uma alta 2 em uma tendência de alta e uma alta 2 em uma consolidação , e entre uma baixa
2 em uma tendência de baixa e uma baixa 2 em uma consolidação . Por exemplo, quando há uma configuração alta 2 em uma
tendência alta, ela geralmente é igual ou superior à média móvel e a tendência é forte o suficiente para que você compre perto da
máxima do dia. Você está comprando um padrão de continuação em uma tendência e, portanto, pode comprar perto do topo da
tendência. No entanto, quando você está comprando uma alta 2 em uma consolidação , normalmente você está querendo comprar
uma reversão em que a configuração está abaixo da média móvel e próxima do fundo da faixa. Se você acha que o mercado está em
uma consolidação , é arriscado comprar uma alta 2 acima da média móvel e perto do topo da consolidação . Na verdade, como esse
trade provavelmente falhará, você deve considerar uma venda usando uma ordem de limite igual ou acima da máxima da barra de
sinal alta 2. Se a alta 2 vai provavelmente falhar, por que ela seria desencadeada? É desencadeada porque os vendedores estão
olhando vender acima dessas barras, e menos ainda logo abaixo das máximas das barras. Eles colocam ordens de limite para
vender no mesmo preço e acima da máxima da barra anterior. Com uma relativa falta de vendedores dispostos a vender logo abaixo
da máxima da barra, os compradores não os enfrentam e são capazes de empurrar o mercado acima da máxima da barra anterior,
na esperança de que muitos compradores entrem em stops de compra. A máxima da barra funciona como um ímã, e a pressão
acima da barra é um pequeno vácuo de compra. Os compradores acham que há um número esmagador de compradores esperando
para chegar lá. O resultado é que a alta 2 dispara, mas o mercado imediatamente se cai. Os compradores que compraram nos
últimos tiques rapidamente veem a falta de uma recuperação acima da máxima da barra anterior. Como o mercado não está
fazendo o que eles esperavam, eles saem e não querem comprar de novo pelo menos algumas barras. Sua venda de seus longos
contribui para o sell-off. O oposto é verdadeiro de um baixo 2 em uma consolidação . Você deve apenas pensar em vender uma baixa
2 acima da média móvel e perto do topo da consolidação , porque você está negociando uma reversão e não um padrão de
continuação. Você está tentando vender o final de uma perna e, portanto, está negociando contra uma pequena tendência. Se uma
se formar perto do fundo de uma consolidação e você acreditar que o mercado está agora em uma consolidação e não em uma
tendência de baixa, é melhor comprar a barra de sinal baixa 2 ou abaixo dela, esperando que a baixa 2 falhe e forme um tipo de
fundo duplo. Essas falhas esperadas geralmente acontecem quando o mercado parece estar tendendo, mas você acha que o mercado
entrou em uma consolidação .
Um alta 1 em uma tendência de alta e uma baixa 1 em uma tendência de baixa podem ter diferentes perfis de risco
/ recompensa, dependendo de onde cada um está na tendência. Por exemplo, se o mercado estiver no fundo e formar uma
baixa 1 fracassada, a compra acima da barra está tomando a primeira entrada alta 1 da nova tendência de alta. A
probabilidade de sucesso pode ser de apenas 50 a 50, mas o risco é pequeno e a recompensa potencial é grande. Você tem
uma pequena chance de fazer um grande lucro. Um trade de compra alta 1 depois do aumento inicial em uma nova
tendência de alta tem uma máxima probabilidade de ser pelo menos um swing trade bem-sucedido. O risco é pequeno e a
recompensa potencial e a probabilidade de sucesso são altas. No entanto, se o mercado está formando seu terceiro topo
consecutivo, as chances de um swing são pequenas, então os traders devem fazer um scalp. Isso significa que o risco e a
recompensa potencial são pequenos e a probabilidade é menor do que a primeira alta 1.
Alguns pullbacks de alta podem crescer ainda mais e formar uma alta 3 ou uma alta 4. Quando um alta 4 forma, às
vezes começa com uma alta 2 e esta alta 2 não vai muito longe. Em vez disso é seguido por um rompimento de baixa e
outras duas pernas para baixo e uma segunda alta 2, e todo o movimento é simplesmente uma alta 2 num maior time
frame Em outras ocasiões, a alta 4 é um pequeno pico e canal de baixa onde o primeiro ou o segundo empurrão para baixo
é um pico de baixa e o próximo empurrão para baixo estão em um canal de baixa. Se a alta 4 não retomar a tendência e o
mercado cair abaixo de sua mínima, é provável que o mercado não esteja mais formando um pullback em uma tendência
altista e, ao contrário, esteja em um swing de baixa. Aguarde mais ação de preço se desdobrar antes de colocar um trade.
Quando uma tendência de baixa ou um mercado lateral está corrigindo lateralmente ou para cima, a primeira
barra com uma mínima abaixo da mínima da barra anterior é uma baixa 1, terminando a primeira perna da correção, que
pode ser tão breve quanto aquela barra única. As ocorrências subsequentes são chamadas de entradas baixas 2, baixa 3 e
baixa 4. Se a baixa 4 falhar (uma barra se estende acima da máxima da barra de sinal baixa 4 após a baixa 4 ser
desencadeada) a ação do preço indica que os vendedores perderam o controle e o mercado se tornará bilateral, com
compradores e vendedores. alternando o controle, ou os compradores ganharão o controle. Em qualquer caso, os
vendedores podem demonstrar melhor que recuperaram o controle ao romper uma linha de tendência de alta com forte
momentum.

Se o mercado estiver em uma tendência de alta clara, não pense em vender uma baixa 1 ou baixa 2, porque eles são configurados apenas
em tendências de baixa e faixas de negociação. Se o mercado estiver em uma clara tendência de baixa, não procure comprar uma alta 1
ou alta 2, porque essas são configurações apenas em tendências de alta e faixas de negociação. Na verdade, se o mercado está em uma
tendência de baixa, muitas vezes você pode pensar em vender acima da máxima da barra anterior, porque a compra de uma alta 1 em
uma tendência de baixa é um trade de baixa probabilidade. Isso significa que, se tiver apenas cerca de 40% de chance de ser um sucesso,
tem cerca de 60% de chance de atingir o stop de proteção antes de atingir uma ordem de limite de lucro. Se você está scalpeando no
gráfico Emini de 5 minutos, então há uma chance de 60% de que o mercado caia e bata em um ponto de dois pontos antes que ele atinja
uma ordem de limite de cinco tiques acima da barra de sinal. Então, se houver 60% de chance de cair dois pontos antes de subir cinco
tiques, essa é uma ótima configuração para uma venda. Da mesma forma, você pode tentar vender acima da máxima de qualquer barra
em uma tendência forte de baixa ou em um canal de baixa, e pode tentar comprar uma baixa 1 em uma tendência de alta e comprar
abaixo da mínima de qualquer barra anterior em uma tendência de alta ou em um canal de alta.

Como você está contando esses pullbacks, muitas vezes você verá o mercado continuar sua correção em vez de reverter, caso
em que você tem que mudar sua perspectiva. Se você pensou que o mercado estava em uma consolidação com apenas uma
máxima nova forte e depois ver uma baixa 2 acima do topo anterior (uma configuração de venda), mas em vez de cair, o mercado
continua em alta, você deve começar a procurar entradas de compra alta 1 e 2. É provável que a força de alta seja suficiente para
você estar negociando apenas longos. Você deve adiar a procura de vendas baixa 1 e 2 até que os vendedores demonstrem força
suficiente para fazer um movimento de queda negociável (como um rompimento de linha de tendência de alta seguida por um
teste fracassado do topo de swing).
Observe que nas faixas de negociação, é comum ver alta 1, alta 2, baixa 1, baixa 2 presentes no curso de 10 barras ou mais,
embora uma alta 2 seja de alta e uma baixa 2 seja de baixa. Como o mercado está lateral, nem os compradores nem os
vendedores controlam a ação do preço por mais do que um breve período, então faz sentido que cada lado tente arrancar o
controle e, como cada um tenta se afirmar, padrões de alta ou de baixa Formato. É muito fácil ver muitos padrões alta/baixa 1 e 2
em faixas de negociação, e é muito importante que você não faça overtrading. Quando o mercado está na maior parte lateral, com
muita sobreposição entre as barras e a faixa não é uma pequena bandeira em uma tendência muito forte, a maioria dos traders
deve se afastar e não tomar nenhum trade. Por que assim? Se você está procurando um alta 2 ou uma baixa 2, você está
procurando entrar em um stop no topo ou no fundo de uma consolidação estreita e você está fazendo exatamente o oposto do que
as instituições estão fazendo. Quando o mercado fica acima da máxima da barra anterior em uma consolidação estreita, eles
estão tendo lucros em seus longos ou estão vendidos, então você não quer estar comprando. Seu trabalho é seguir o que eles estão
fazendo; não é ignorar o que eles estão fazendo e se enganar acreditando que você tem alguma configuração mágica que fará com
que você ganhe muito dinheiro contanto que você continue negociando. Consolidações estreitas podem se formar como pequenas
bandeiras em tendências muito fortes, e quando o fazem é razoável procurar entrar em um stop no rompimento da faixa. Por
exemplo, se houver um pico forte de quatro barras e não houver clímax ou reversão forte, pois o mercado fica de lado por 10
barras, faz sentido vender em um stop abaixo de uma barra de tendência de baixa. Mas se, em vez disso, o dia for um dia de
consolidação e a consolidação estreita estiver no terço médio do dia, a maioria dos traders nunca deve fazer um trade baseada na
contagem de barras.
Quando o mercado está em uma consolidação estreita, ele frequentemente reverte a direção repetidamente, portanto, se você
tomar todas as altas 1, 2, 3 e 4 e também todas as baixas 1, 2, 3 e 4, ao longo de uma hora você perderá todo o dinheiro que você
fez na semana passada. No Capítulo 22, sobre consolidações estreitas, discuto isso com mais detalhes. Não há configurações
mágicas, e cada configuração tem um ambiente onde a matemática lhe dá uma vantagem, assim como outros ambientes onde ela
irá perder. Negociar com base na contagem de barras requer um mercado com swings. Se o mercado estiver em uma consolidação
estreita, não negocie, a menos que você seja um profissional experiente e esteja à vontade com a venda acima da máxima da
barra anterior, em vez de comprar em um stop, e comprando abaixo da mínima da barra anterior de venda em um stop. Existem
variações nessa numeração, mas a meta ainda é ajudar a identificar correções de duas pernas. Por exemplo, em uma forte tendência de
alta, um pullback de duas pernas pode se formar e ter apenas um alta 1, mas funcionalmente ser um pullback de duas pernas.
Você pode inferir isso a partir da aparência no gráfico de 5 minutos, e você pode confirmá-lo observando um gráfico de time frame menor,
embora isso não seja necessário. Não importa se você o chama de alta 1 no gráfico à sua frente, uma variante alta 2 ou uma alta 2 num time
frame menor, desde que você entenda o que o mercado está fazendo. Se houver um fechamento de baixa (ou dois), isso pode representar a
primeira perna para baixo, mesmo se a barra seguinte não se estender acima da máxima da barra de baixa. Se a próxima barra tiver um
fechamento de alta, mas sua máxima ainda estiver abaixo da alta, ela se tornará o final da primeira descida se a próxima barra for
novamente uma barra de tendência de baixa.
Se a próxima barra se estender abaixo da sua mínima, procure por uma barra dentro das próximas barras que se estenda acima da máxima
da barra anterior, terminando as duas pernas para baixo. Visualize cada barra como uma barra de sinal em potencial e coloque um stop de
compra com um tique acima de sua máxima. Uma vez preenchido, agora você tem uma variante de uma alta 2. Esta barra de entrada é,
estritamente falando, apenas uma alta 1, mas trate-a como uma alta 2. Essa barra de baixa no início do pullback foi seguido por uma barra
com um fim de alta. Em um time frame menor, isso foi quase certamente uma pequena perna para baixo seguido por uma perna que se
tornou um fundo mais alto e, finalmente, outro empurrão para baixo para onde a alta 2 terminou a segunda perna.
Os pullbacks geralmente crescem e evoluem para pullbacks maiores. Por exemplo, se houver uma tendência de alta e uma entrada de
compra alta 1 não atingir um novo topo e, em vez disso, houver um topo mais baixo e depois outra perna para baixo, os investidores
procurarão uma configuração alta 2 para comprar. Se a alta 2 disparar, mas a recuperação não for muito longe e o mercado cair novamente
abaixo da barra de sinal alta 2, os traders procurarão comprar uma alta 3 (uma cunha ou um triângulo) ou um pullback alta 4. Sempre que
houver um rompimento forte abaixo de uma barra de sinal de compra alta 2 ou cunha (alta 3), o mercado geralmente terá pelo menos mais
dois empurrões para baixo. Se o rompimento abaixo da barra de sinal alta 2 não for forte e todo o movimento para baixo tiver uma forma de
cunha e se reverter a partir de uma linha de canal de tendência, então a alta 3 está formando uma bandeira de alta em forma de cunha e é
frequentemente uma configuração de compra confiável. Lembre-se, este é um pullback em uma tendência de alta, e não uma tentativa de
reversão em uma tendência de baixa, onde os investidores precisam de uma clara demonstração de força altista antes de procurar comprar,
como discutido na seção 3 sobre reversões. Se o rompimento abaixo da barra de sinal de compra alta 2 reverter depois de um segundo
empurrão para baixo e os quatro empurrões para baixo estiverem em uma espécie de canal e não parecer particularmente forte, é uma
configuração de compra alta 4. Algumas configurações alta 4 de compra são simplesmente configurações de compra alta 2 em time frames
maiores, em que as duas pernas cada subdividem em duas pernas menores. Se o rompimento abaixo da alta 2 fracassada tiver um forte
momentum e todo o pullback do topo do sell-off estiver em um canal relativamente estreito, então comprar a alta 3 é arriscado. Em vez
disso, os traders devem esperar para ver se há um rompimento acima do canal de baixa e, em seguida, um pullback de rompimento.
Sempre que um trader se pergunta se o canal para baixo pode ser forte demais para comprar acima de uma barra de sinal alta 3 ou alta
4, ele deve tratar a configuração como qualquer outro rompimento de canal, como foi discutido no livro 1. Espere para ver o quão forte o
rompimento de alta é antes de querer comprar. Se o rompimento for forte, os traders podem tentar comprar um pullback. Se for tão
forte que tenha uma série de barras de tendência de alta sem pullback, o que pode acontecer, mas é incomum, o mercado se tornaria
sempre-ativo em alta e os traders podem comprar por qualquer motivo, inclusive no fechamento de qualquer barra de alta forte. Como o
stop está abaixo da parte inferior do pico, que pode estar distante, o tamanho da posição deve ser pequeno. Se, em vez disso, o mercado
cair abaixo da mínima da barra de sinal da barra 4, o mercado provavelmente estará em uma tendência de baixa e os traders devem
começar a procurar vender recuperações em vez de continuar a procurar comprar.
O oposto é verdadeiro em uma recuperação de baixa. Se a venda da baixa 2 falhar e o mercado continuar a subir, olhe para o
momentum da subida da baixa 2 fracassada Se não for muito forte e o mercado estiver num canal, especialmente se tiver uma forma de
cunha, procure para vender a baixa 3, que seria uma bandeira de baixa em forma de cunha. Se o momentum de subida for muito forte,
como se houvesse um pico de alta forte de duas ou três barras acima do da baixa 2 fracassada, procure pelo menos mais duas pernas
para cima e não venda a baixa 3. Venda apenas a baixa 4 se o contexto geral favorece uma venda, e não venda se você acredita que o
mercado já se converteu em uma tendência de alta.
Como é discutido no capítulo sobre reversões no terceiro livro, quando os investidores estão procurando uma reversão para baixo, eles
geralmente procuram por um padrão alta 1, alta 2 ou triângulo (alta 3) que eles esperam que fracasse e se torne a última bandeira da
perna de alta, e depois eles vendem acima da barra de sinal de compra.
Como o rompimento é um teste do topo, ele cria um topo duplo (o rompimento pode formar um fundo mais alto ou um topo mais alto,
mas como é um segundo empurrão para cima e está virando para baixo, é um tipo de topo duplo, como discutido no livro 3). Quando
uma pessoa vende acima de uma barra de sinal de compra alta 2, ela está esperando que o mercado seja negociado em uma
consolidação ou uma nova tendência de baixa. Uma vez que um topo duplo é dois empurrões para cima, e o trader está esperando que
isso esteja no topo de uma consolidação ou em um novo swing de baixa, e também é uma configuração de venda baixa 2 (vendendo
abaixo da mínima da barra que criou o topo duplo). Quase toda reversão para baixo vem de alguma forma de topo duplo. Se o topo
estiver atrás de uma pequena perna em um consolidação , o topo duplo geralmente envolverá apenas algumas barras e
será um micro topo duplo. O mesmo é verdade para a maioria dos fundos. Eles se formam a partir das baixas 1 ou 2
fracassadas ou rompimentos triangulares, que criam fundos duplos e reversões de bandeira final para cima. Como um
trader está esperando uma subida para uma consolidação ou uma nova tendência de alta, um fundo duplo também é uma
configuração de compra alta 2, com a entrada em um tique acima da máxima da barra que criou o último empurrão para
baixo para o fundo duplo.

Padrões alta 3 e baixa 3 devem ser negociados como se fossem cunhas (ou um triângulo tradicional, se o padrão é na maior
parte horizontal), porque funcionalmente são os mesmos. No entanto, para manter a terminologia consistente, é melhor chamá-
los de cunhas quando eles agem como padrões de reversão porque, por definição, um alta 3 é um pullback (uma bandeira em
forma de cunha) em uma tendência ou consolidação , e uma baixa 3 é uma bandeira de baixa em forma de cunha em uma
tendência de baixa ou uma consolidação . Por exemplo, se houver uma tendência de alta ou um consolidação , uma alta 3
significa que havia três pernas para baixo e isso configura um sinal de compra acima da máxima da barra de sinal. Se houver
uma tendência de baixa, você estará procurando configurações baixa 1, 2, 3 e 4, não configurações alta 1, 2, 3 e 4. Se houver um
fundo de cunha claro na tendência de baixa, você deve procurar comprar a reversão; mas como é uma tendência de baixa, você
deve chamar isso de fundo de cunha e não de alta 3. Da mesma forma, se houver uma tendência de baixa ou uma consolidação ,
uma baixa 3 significa que houve três empurrões para cima e você deve negociá-lo como um topo de cunha. Se houver uma
tendência de alta, você não deve estar procurando por uma venda de baixa 3, mas uma venda abaixo de um topo de cunha pode
ser aceitável.
Há também uma variação para um alta/baixa 4 fracassada. Se a barra de sinal para a alta 4 ou baixa 4 for particularmente
pequena, especialmente se for uma doji, às vezes a barra de entrada irá reverter rapidamente em uma barra outside, executando
os stops de proteção dos traders que acabaram de entrar. Quando a barra de sinal é pequena, para evitar uma falha, é melhor
posicionar seu stop de proteção em mais de um tique além da barra de sinal (talvez três tiques, mas não mais que oito tiques de
sua entrada no Emini quando o alcance médio é de cerca de 10 pontos) e ainda tratar o padrão como válido mesmo que
tecnicamente tenha falhado, ainda que apenas por um tique ou algo assim. Lembre-se, tudo é subjetivo e um trader está sempre
procurando por algo próximo ao perfeito, mas nunca esperando a perfeição, porque a perfeição é rara.
Esteja ciente de que as correções complexas no gráfico de 5 minutos geralmente aparecem como simples correções de alta/baixa
1 ou 2 em time frame maiores. Não vale a pena pensar em os gráficos de time frame mais altos já que os trades são evidentes no
gráfico de 5 minutos e você corre o risco de se distrair procurando sinais raros e perdendo muitos sinais de 5 minutos.
Uma configuração de compra alta 1 é uma tentativa fracassada do mercado de reverter para baixo, e uma configuração de
venda baixa 1 é uma tentativa falhada de recuperação em uma tendência de baixa. Como as tendências fortes geralmente
continuam, as tentativas de reversão quase sempre falham. Você pode lucrar apostando na falha. Você entra exatamente onde os
faders presos (traders negociando contra a tendência) sairão com suas perdas. O stop de saída deles é o seu stop de entrada.
As entradas alta 1 e baixa 1 mais confiáveis ocorrem quando há um falso rompimento de uma linha de micro tendência na fase
de pico de uma tendência, que é o segmento mais forte da tendência. Os traders veem um pico e começam a comprar uma alta 1,
mas estão ignorando o segundo componente crítico de uma configuração de compra alta 1. O componente final é um filtro - não
entre em uma alta 1 após um clímax de compra significativo, e não entre em uma baixa 1 após um clímax de venda significativo.
Sim, você precisa de um pico de alta; mas você também precisa de uma forte tendência de alta. Um dos erros mais comuns que os
traders cometem é que eles negociam com esperança e compram cada alta 1, esperando uma tendência a seguir. Em vez disso,
eles têm que se forçar a esperar que a tendência de alta se forme e então procurar uma alta 1. Se o pico de alta for forte, mas
ainda abaixo das máximas anteriores, o mercado ainda pode estar em uma consolidação , que faz comprar acima de uma alta 1
mais arriscado. A configuração de compra alta 1 poderia facilmente se transformar na bandeira final da recuperação antes de
uma grande correção ou reversão. O pico que está subindo pode ser devido a um teste de vácuo de compra da consolidação alta e
não a uma nova tendência de alta. Se ambos os compradores e os vendedores esperam que o topo da consolidação seja testado,
uma vez que o mercado se aproxime do topo, os compradores comprarão de forma agressiva e implacável, confiantes de que o
mercado conseguirá atingir o ímã que é apenas um pouco mais alto.
Os vendedores fortes veem a mesma coisa e param de entrar curto. Por que eles deveriam comprar agora, quando podem vender a um
preço ainda melhor em poucos minutos? O resultado é um pico muito forte que leva a uma reversão quando atinge o topo da consolidação ,
quando os traders inteligentes não estariam comprando os fechamentos das barras de tendência de alta ou as configurações de compra alta
1. Na verdade, muitos estariam vendidos, usando ordens de limite, já que esperam que essa tentativa de rompimento seja como a maioria
das tentativas de rompimento, que falham. Para os traders comprarem uma alta 1, eles precisam de um pico forte e uma tendência de alta,
não apenas um pico dentro de uma consolidação . Além disso, eles não devem comprar a alta 1 se o pico de alta terminar com um clímax de
compra muito forte.
O mesmo é verdade para uma venda baixa 1. Aguarde uma tendência de baixa, não apenas um pico de baixa dentro de uma consolidação
e, em seguida, procure um pico com uma configuração de venda baixa 1. Não venda simplesmente todas as baixas 1 após cada pico, porque
a maioria dos picos ocorre em faixas de negociação, e vender uma baixa 1 no fundo de uma consolidação é uma estratégia perdedora porque
a configuração baixa 1 tem uma boa chance de ser a bandeira final na perna para baixo; o mercado pode então ter uma grande correção ou
mesmo uma reversão. Se os traders estão procurando comprar uma 1 alta ou uma baixa 1, eles devem fazê-lo apenas na fase de pico de
uma tendência e não aceitar o trade se houver evidência de um possível clímax. Por exemplo, se você estiver querendo comprar uma
configuração alta 1, estará apostando que o pullback será mínimo e terá apenas uma perna. Muitas configurações alta 1 são apenas
pullbacks de uma ou duas barras após picos acentuados de três a cinco barras, enquanto outras são pullbacks de quatro ou cinco barras
para a média móvel em tendências extremamente fortes que têm de cinco a dez barras, que pode ser um pouco longe demais, muito rápido.
Se você está comprando um pullback tão breve, acredita que há uma tremenda urgência no mercado e que esse breve pullback pode ser sua
única chance de comprar abaixo do topo do que você acredita ser uma tendência de alta muito forte. Se o mercado anda lateralmente por
cinco barras e tem várias pequenas dojis, o mercado perdeu a urgência e é melhor esperar antes de comprar. Se uma alta 2 se forma, é uma
configuração de compra mais segura.

A razão mais comum para um trader não conseguir comprar um pullback alta 1 é que o trader esperava um pullback maior. No entanto, é
importante ficar comprado quando há uma forte tendência de alta, e os traders devem colocar um stop de compra acima do topo de swing
anterior, caso o pullback seja breve e a tendência de alta rapidamente recomeça. O mesmo é verdade em uma forte tendência de baixa. Se os
três critérios para vender uma baixa 1 estão presentes (uma forte tendência de baixa, um forte pico de baixa e nenhum clímax de venda forte),
os traders devem ficar vender. Se eles estão decidindo se colocar uma ordem abaixo de uma barra de sinal baixa 1, eles devem colocar uma
ordem de venda a um tique abaixo do fundo de swing. Então, se eles acabarem não vendendo a baixa 1 e o mercado descer, eles serão levados
para a tendência forte de baixa. Isso é muito melhor do que assistir do lado de fora e esperar pelo próximo pullback. Se eles venderem a baixa,
eles podem então cancelar a ordem de venda abaixo do fundo de swing.
Se essa alta 1 é uma configuração de compra tão confiável na fase de pico de uma forte tendência de alta, como ela poderia se formar quando
a maioria das instituições sabe que pode haver uma chance de 80% de a tendência voltar e ser seguida por uma nova alta? Por que eles
permitiriam o pullback se acreditassem que o mercado subiria? É porque eles criaram o pullback. O pico foi causado por muitas empresas
comprando simultaneamente implacavelmente, o que significa que eles estavam se transformando em suas posições compradas durante seus
programas de compra. Em algum momento, cada uma dessas firmas começará a sair de sua posição, e uma vez que o suficiente delas pare de
comprar e comece a vender suas posições, uma barra se formará com uma baixa que está abaixo da mínima da barra anterior. Muitas outras
empresas compram quando o mercado cai abaixo da outra barra, mas apenas para um scalp se a tendência não for muito forte. Deste ponto em
diante, todas as empresas estarão se expandindo; por causa disso, o rompimento acima da configuração alta 1 geralmente resulta em apenas
um scalp. Na mais forte das tendências, é um swing trade e pode haver uma ou duas configurações de compra alta 1 em um nível mais alto e,
em seguida, algumas configurações de compra alta 2; mas em todos os casos, os pullbacks são causados por instituições que obtêm alguns
lucros de suas entradas mais baixas. A ideia deles é ganhar dinheiro, o que significa que eles têm que lucrar em algum momento, e
quando um número suficiente deles começa a obter lucros parciais ao mesmo tempo, eles criam bandeiras de alta, como alta 1,
alta 2 ou maiores pullbacks. O oposto é verdadeiro em tendências de baixa.
Esta é uma observação importante, porque agora você vê que deve comprar uma configuração de compra alta 1 somente
quando a tendência é muito forte, o que geralmente significa apenas na fase de pico e somente quando o mercado está
claramente em uma tendência. Finalmente, não compre uma alta 1 após um clímax ou uma reversão, e não compre um
pullback de alta 1 no topo de uma consolidação , porque a tendência de alta ainda não desencadeou. As configurações de
compra alta 1 no topo de picos de alta fortes e vendas de baixa 1 no fundo de picos de baixa fortes são comuns em consolidações
e geralmente são armadilhas. Na verdade, elas geralmente são boas configurações de fade. Por exemplo, se uma alta 1 está
configurando no topo de uma consolidação , especialmente se a barra de sinal é uma barra doji, geralmente é sensato colocar
uma ordem de limite para vender no mesmo preço ou acima do topo da barra de sinal alta 1. Como você espera que a compra de
alta 1 falhe, você acha que ela será revertida e atingirá um stop de dois pontos antes de atingir seis tiques e preencher sua
ordem de limite de lucro para um scalp de um ponto. Quando você espera uma falha da compra de alta 1, você acredita que a
probabilidade de o stop de proteção ser atingido antes que a ordem de limite de obtenção de lucro seja preenchida é de pelo
menos 60%. Se você der fade na alta 1 vendendo com uma ordem de limite na máxima da barra de sinal, você espera que ela não
suba seis tiques e, portanto, você pode usar um stop protetora de seis tiques. Como você acha que é uma configuração ruim,
acredita que cairá sete tiques abaixo do seu preço de entrada, ou seja, oito tiques abaixo do preço de entrada de compra dos
compradores que compraram em um stop a um tique acima da barra de sinal. Isso significa que você pode scalpeá-lo com uma
ordem de limite de seis tiques e ter pelo menos 60% de chance de fazer seis tiques enquanto arrisca seis tiques, o que é um bom
trade. Você também pode colocar uma ordem de limite para comprar a mínima da barra de sinal de venda baixa 1 se ela for
formada no fundo de uma consolidação e você acreditar que uma venda de baixa 1 vai falhar.
Se essa alta 1 no topo da consolidação fosse tão forte, por que o pico não era forte o suficiente para se sair bem acima da
consolidação e ter várias barras de continuidade? O mercado está lhe dizendo que o pico não é muito forte e você deve, portanto,
ouvir. Só porque o pico tem quatro barras de tendência de alta não é a fase de pico de uma forte tendência de alta. Olhe para
todo o gráfico e certifique-se de que o pico faz parte de uma forte tendência e não apenas uma armadilha no topo de uma
consolidação . Lembre-se, o mercado geralmente tem picos de alta no topo das faixas de negociação, porque os traders fortes se
afastam e não vendem até que o mercado chegue ao topo da faixa ou até quebre uma barra ou duas. Os compradores, em
seguida, vendem os seus longos para obter lucros e os vendedores vendem para iniciar novos curtos. Este vácuo suga o mercado
rapidamente, mas não tem nada a ver com uma tendência. Os traders estão muito ansiosos para vender, mas não faz sentido
para eles venderem, se acharem que o mercado vai subir vários tiques para testar o topo da faixa. Em vez disso, eles param de
vender e esperam que o mercado chegue lá; então eles aparecem do nada e a forte recuperação reverte, prendendo os iniciantes
em comprar perto do pico do dia. Um alta 1 é uma configuração de compra apenas em uma tendência de alta clara e não em um
pico próximo ao topo de uma consolidação . Uma baixa 1 é uma configuração de venda apenas em uma tendência clara e forte.
Padrões de alta 1 e baixa 1 são com configurações a favor da tendência, por isso, se uma das duas ocorre dentro de um
pullback em uma tendência, mas na direção do pullback e não da tendência, não faça o trade. Em vez disso, espere que ele
falhe e, em seguida, entre a favor da tendência no pullback de rompimento. Por exemplo, se houver uma tendência de alta
e, em seguida, uma linha de tendência micro de baixa de quatro barras se formar na média móvel ou acima dela, não
venda o falso rompimento acima da linha de tendência. Você não quer estar vendendo uma tendência de alta no fundo de
um pullback perto da média móvel, que geralmente está perto do fim do pullback. Em vez disso, procure essa falha e se
transforme em um pullback de rompimento, que estará na direção da tendência (para cima). Há um rompimento acima da
linha de tendência micro de baixa que falhou. O rompimento fracassado foi negociado brevemente, mas não conseguiu ir
longe e reverteu.

Uma vez revertida, a reversão foi uma entrada de pullback do rompimento inicial acima da linha de tendência micro.
No entanto, se a perna de baixa tiver quatro ou mais barras de tendência de baixa consecutivas e a configuração da linha
de tendência de micro fracassada estiver abaixo da média móvel, provavelmente será um scalp de venda lucrativo, embora
o dia possa ser um dia de alta.
Tendências têm topos e fundos em tendência. Em uma tendência de alta, cada fundo é geralmente acima do fundo
anterior (um fundo mais alto) e cada topo fica mais alto (um topo mais alto); nas tendências de baixa, há topos mais baixos
e fundos mais baixos. Em geral, os termos topo mais alto e fundo mais alto são reservados para situações em que uma
tendência de alta parece estar em vigor ou em processo de desenvolvimento, e fundo mais baixo e fundo mais alto
implicam que uma tendência de baixa pode estar em vigor. Estes termos implicam que terá havido pelo menos um
pequeno rompimento de linha de tendência, então você está considerando comprar um fundo mais alto em uma tendência
de alta (um pullback) ou em uma tendência de baixa (contra-tendência, mas pode ser uma reversão) e vendendo uma topo
mais baixo em uma tendência de alta ou uma tendência de baixa. Ao negociar contra-tendência, você deve scalpear a
maior parte ou toda a sua posição, a menos que a reversão seja forte.

Como uma compra de alta 2 se desdobra em uma tendência de alta ou em uma consolidação , se o mercado então reverte
e negocia abaixo do fundo do padrão antes de atingir pelo menos o lucro de um scalper, a compra alta 2 falhou. Da mesma
forma, se houver uma entrada de venda baixa 2 em uma tendência de baixa ou em uma consolidação e o mercado não
alcançar pelo menos o lucro de um scalper e, em vez disso, romper acima do topo do padrão, a venda baixa 2 falhou. A
causa mais comum de uma falha de compra ou de venda é que o trader não quer aceitar uma reversão de tendência e
ainda está procurando por trades na direção da tendência antiga.
Uma alta/baixa 2 é uma das configurações mais confiáveis a favor da tendência. Se um trade falhar, o padrão
geralmente evoluirá e obterá mais uma ou duas pernas corretivas. Por exemplo, se o mercado está descendo em um
pullback em uma tendência de alta ou em uma consolidação e forma uma alta 2, mas dentro de uma barra ou duas uma
barra é negociada abaixo da mínima da barra de sinal, a alta 2 falhou em reverter o mercado para cima da bandeira de
alta. Quando isso acontece, o swing para baixo geralmente tenta reverter novamente em uma alta 3 ou uma alta 4. A alta
3 representa três empurrões para baixo e é, portanto, uma variação de uma cunha. Se o mercado é mais provável que
continue caindo, você seria stopado de seu longo se você comprou a alta 3. No entanto, se você simplesmente sempre
esperar por uma alta 4, você vai perder muitos bons trades de alta 3. O mercado muitas vezes dá aos traders uma pista
sobre qual cenário é mais provável. Esse indício vem na forma do momentum que segue a alta 2 fracassada. Se o mercado
não mudar significativamente seu momentum daquele do movimento para baixo, é mais provável que o mercado reverta
na alta 3, criando um sinal de compra de bandeira de alta em forma de cunha (e o rompimento abaixo da alta 2 se torna
um gap de exaustão, em vez de um gap de medida). Se, em vez disso, houver uma ou duas barras de rompimento grandes,
isso aumenta as chances de haver pelo menos mais duas pernas para baixo, e os traders devem esperar pela alta 4 antes
de comprar. Nesse caso, a barra de rompimento provavelmente se tornará um gap de medida e levará a um movimento
medido para baixo. Sempre que houver um forte pico, muitos traders começarão a contagem novamente e esperarão pelo
menos mais duas pernas para baixo antes de estarem dispostos a comprar novamente. A reversão após a primeira perna é
a primeira tentativa de romper a linha de tendência de baixa e, portanto, provavelmente falhará. A segunda tentativa é o
pullback do rompimento e, como é um pullback de rompimento (seja um fundo mais baixo ou um topo mais baixo), é mais
provável que tenha sucesso. Se o mercado reverte a partir da alta 4 após a alta 2 fracassada, geralmente o padrão é
simplesmente uma alta 2 complexa, onde ambas as pernas subdivididas em duas pernas menores. Isso é geralmente
evidente em um gráfico de time frame mais alto, onde uma alta 2 simples geralmente é vista com clareza. Se essa alta 4
falhar, é mais provável que o mercado esteja agora em uma tendência de baixa, em vez de apenas um pullback em uma
tendência de alta, e os traders devem reavaliar a força e a direção do mercado antes de fazer mais negociações.

O oposto é verdadeiro em uma perna de alta em uma tendência de baixa ou em uma consolidação . Se a baixa 2 desencadeia uma
entrada de venda, mas dentro de uma barra ou duas há uma barra que negocia acima da máxima da barra de sinal e o momentum não
é notável, uma configuração lucrativa de baixa 3 é mais provável. No entanto, se houver um par de grandes barras de tendência de
alta, o rompimento é forte e o mercado provavelmente terá pelo menos mais duas pernas para cima, então os traders não devem vender
a baixo 3. Em vez disso, eles devem esperar para ver se uma baixa 4 se configura. Se o momentum para cima após a baixa 3 é muito
forte, o mercado provavelmente está em um canal de alta íngreme e é melhor não vender a baixa 4, que é o primeiro rompimento do
fundo de um canal de alta forte. Em vez disso, os traders devem esperar para ver se um pullback de rompimento de topo mais alto ou
topo mais baixo se estabelece. Em caso afirmativo, este é um trade de segunda entrada de venda e de menor risco. No entanto, se o
canal de alta não for muito estreito e houver algum motivo para procurar um topo, como a baixa 3 sendo uma pequena bandeira final
ou uma segunda tentativa de reverter depois de se mover acima de um swing ou uma reversão de uma linha de tendência de baixa de
um time frame maior, Os traders podem vender a baixa 4. Barras de sinal baixa 4 geralmente são pequenas e, quando o são, o mercado
muitas vezes rapidamente reverte e executa os stops de proteção acima da barra de sinal baixa 4 e, em seguida, reverte novamente
para baixo em um bom swing de baixa. Por causa disso, quando há uma pequena barra de sinal baixa 4 ou alta 4, use um stop de
dinheiro de cerca de dois pontos no Emini em vez de um stop de ação de preço além da barra de sinal.
A chave para entender o conceito de configurações de alta / baixa 2 é lembrar a sua intenção. A ideia é que o mercado ofereça
duas tentativas de qualquer coisa e, na sua tentativa de corrigir, frequentemente tentará duas vezes reverter a tendência. A vantagem
de comprar um pullback alta 2 em uma tendência de alta é que há muito pouco pensamento envolvido, e é fácil de fazer. A dificuldade
vem quando uma correção tem duas tentativas, mas não forma uma alta/baixa 2 clara. É por isso que é necessário procurar por
variações – você pode fazer dinheiro por negociar pullbacks de duas pernas quando eles não oferecem uma configuração de alta/baixa 2
perfeita.
O movimento de duas pernas mais óbvio tem dois swings claros com um swing oposto entre elas que rompe uma linha de tendência menor e
geralmente forma um pullback alta 2 em uma tendência de alta ou uma baixa 2 em uma tendência de baixa (uma correção ABC). No entanto,
há variações menos claras que fornecem trades igualmente confiáveis, por isso é importante reconhecê-las também. Toda vez que você vê uma
correção onde você pode inferir duas pernas, então você encontrou um padrão aceitável. No entanto, quanto mais distante do ideal, menor a
probabilidade de se comportar como o ideal.
Uma alta 2 em uma tendência de alta é mais confiável do que em uma consolidação . Quando há uma tendência de alta, o mercado tem
pullbacks ao longo do caminho, que são criadas tanto por compradores lucrativos quanto por vendedores agressivos. Na maioria das vezes, o
topo parece que pode ser bom o suficiente para um scalp, e isso atrai novos vendedores que estão esperando por uma reversão. Pode haver uma
boa barra de reversão de baixa, uma cunha, um clímax de compra ou algum outro padrão que os leve a acreditar que o mercado tem uma
chance razoável de reverter, e, portanto, eles são vendas. Se o mercado recuar, eles começam a se sentir confiantes. Se o mercado formar uma
alta 1, muitos continuarão a manter a posição de venda, uma vez que esperam uma tendência de baixa ou, pelo menos, uma grande correção na
tendência de alta, e aceitam a alta 1 como um fundo mais alto que será seguida por preços mais baixos. Quando o mercado se distancia desse
topo mais baixo para baixo, eles estão se sentindo mais confiantes. No entanto, eles não vão segurar seus curtos se o mercado subir pela
segunda vez. Se isso acontecer, isso seria uma entrada de compra alta 2. Os compradores vão ver a configuração como duas tentativas de levar
o mercado para baixo, onde ambos falharam, então eles vão comprar a alta 2 Os vendedores vão ver da mesma maneira, e se ambos falharem,
eles desistirão, comprarão de volta seus curtos e esperarão por outro sinal antes de vender novamente. A relativa ausência de baixa para a
próxima barra ou duas e a renovada ânsia dos compradores tornam a alta 2 uma configuração confiável em uma tendência de alta. Na maior
parte do tempo, forma-se perto da média móvel dentro dela.
O oposto é verdade para uma baixa 2 em uma tendência de baixa, onde configurações baixa 2 são mais confiáveis em tendências do que nas
faixas de negociação. A tendência de baixa terá pullbacks, e invariavelmente o início do pullback será apenas confuso o suficiente para fazer os
compradores se perguntarem se pode ser uma reversão de tendência, então eles começam a comprar, e os vendedores se perguntarão se isso
poderia levar a uma correção para cima mais forte, então eles começam a ter lucros, comprando de volta alguns de seus longos. O resultado
desta compra de ambos os compradores e os vendedores é uma recuperação, mas neste ponto nem os compradores nem os vendedores sabem se
será uma reversão ou apenas uma bandeira de baixa. Os compradores iniciais podem permitir um movimento contra eles na forma de uma
baixa 1, já que ele pode formar um fundo mais alto, mas eles não manterão seus longos se o mercado se mover contra eles duas vezes. Eles vão
sair na baixa 2 e não comprar novamente por pelo menos um par de barras. Além disso, os vendedores vão vender a baixa 2, assim a venda
deles, juntamente com a venda pelos compradores (eles estão vendendo seus longos) e a ausência de novos compradores, resulta em um
desequilíbrio em favor dos vendedores. Assim como com uma alta 2 em uma tendência de alta, uma baixa 2 em uma tendência de baixa
geralmente se forma como um pullback para ou perto da média móvel.

Um topo de empurrões é muitas vezes uma variação de uma baixa 2, embora seja na verdade uma baixa 3. Sempre que a
primeira perna é forte e desproporcionalmente grande ou forte em comparação com as próximas duas pernas, você tem
algo parecido com uma cunha se comportar como uma cunha. A baixa 1 que segue essa primeira perna forte é seguida por
duas pernas mais fracas que podem ser vistas como apenas uma perna feita de duas partes menores. A entrada está na
baixa 3, na conclusão da cunha, mas também pode ser considerada uma baixa 2. No entanto, a numeração torna-se
irrelevante porque você se depara com um padrão de três empurrões e deve se comportar como um reversão de cunha se
você escolhe chamar a entrada de baixo 3 ou baixo 2. Não gaste muito do seu intelecto aqui. Lembre-se, a maioria dos
acadêmicos realmente inteligentes não consegue negociar, então, por mais ideais que o intelectualismo e a perfeição sejam,
você perderá dinheiro se você lutar contra o mercado e insistir em que ele se comporte perfeitamente como é
frequentemente descrito nos livros de trading.
O oposto é verdadeiro em fundos de três empurrões, onde a segunda das duas pernas pode frequentemente ser vista como
dividida em duas partes e você tem o que parece ser uma alta 3 mas funciona como uma cunha e como uma alta 2. Em
outras palavras, o mercado deve subir por pelo menos um scalp, independentemente de como você escolhe numerar as
pernas.
Alguns traders procuram por scalps contra a tendência contra fortes tendências. Por exemplo, se houver uma forte
tendência de baixa e, em seguida, uma barra de reversão de alta, os compradores excessivamente ansiosos podem comprar
acima dessa barra. Uma vez que eles estão negociando contra uma tendência, eles geralmente permitem um pullback,
como uma baixa 1. Eles esperam que a baixa 1 falhe e se torne um fundo mais alto, e eles podem esperar muito para ver se
esse será o caso. No entanto, se o mercado não atingir seu alvo de lucro e, em vez disso, formar uma configuração baixa 2,
a maioria dos traders não permitirá que a tendência retome uma segunda vez e eles venderão seus longos assim que a
baixa 2 se desdobra. Se a baixa 2 não for acionada e o mercado tiver mais um pequeno empurrão para cima e configurar
uma baixa 3, isto é uma bandeira de baixa em forma de cunha, e os longos sairão se ela disparar. Eles sabem que há uma
possibilidade de que seus trades ainda funcionem, desde que o mercado não caia abaixo do pequeno topo mais alto, mas
eles percebem que as chances são muito fortes contra eles. Traders mais experientes não teriam comprado essa reversão e,
em vez disso, teriam esperado até um pouco abaixo da barra de sinal baixa de 2 ou 3, o que é uma configuração muito forte
em uma tendência de baixa. À medida que o mercado cai abaixo do topo mais alto, a tendência de baixa muitas vezes
acelera à medida que os compradores finais desistem e vendem seus longos perdidos. Em geral, se você comprar
antecipadamente, sempre saia e até reverta se o mercado disparar uma venda baixa 2 ou baixa 3, especialmente se houver
uma barra de sinal forte, porque essa é uma das configurações de venda mais confiáveis. Da mesma forma, se você vender
uma tendência de alta forte, sempre saia se tiver uma alta 2 ou alta 3 desencadear, especialmente se houver uma barra de
sinal forte, que cria uma das configurações de compra mais fortes. Se você é emocionalmente capaz de reverter, você deve
geralmente fazer isso.

FIGURA 17.1 Contagem de Barras

Não perca de vista o objetivo na contagem de barras. Concentre-se nos pullbacks e não nas altas 1, altas 2, baixas 1 e
baixas 2. Na maioria das vezes, quando o mercado está em uma tendência de alta ou em uma consolidação , você está
querendo comprar pullbacks de duas pernas, como as altas 2 acima das barras 4, 7, 13 ou 17 na Figura 17.1, e mesmo
assim você não deve comprar mecanicamente todas. Por exemplo, havia duas pernas até a barra 15, sendo a primeira o
canal até a barra 13. No entanto, a barra 15 foi a quarta barra de baixa consecutiva e seguiu uma barra forte de tendência
de baixa duas barras antes. Além disso, a segunda perna foi muito menor do que o primeiro, então pode haver mais para
onde ir. Quando há problemas com uma configuração, é melhor esperar.
Por que a barra 10 não foi uma boa configuração de compra alta 1? Porque foi depois de um clímax de compra no
fechamento de uma perna de alta e bandeira final (barra 8) e o mercado era susceptível a corrigir lateralmente para baixo
por cerca de 10 barras ou mais em duas ou mais pernas. Sempre que há uma tendência de alta relativamente grande
depois que o mercado tem tendência a subir por um tempo, isso pode representar um esgotamento temporário na
tendência. Se uma tendência pode estar esgotada, não é mais uma tendência de alta e, portanto, uma alta 1 não é uma boa
compra. Esta é também a razão pela qual a barra 11 não foi uma boa compra. Uma vez que o mercado ainda estava em
processo de correção após o clímax de compra, ele estava em uma fase de negociação e é arriscado comprar uma alta 2
acima da média móvel em uma consolidação .
A barra 17 foi uma configuração melhor de compra alta 2. Era o fim de uma complexa correção de duas pernas em que
cada perna se subdividia em duas pernas, e as pernas maiores eram de tamanho semelhante e as pernas pequenas eram
de tamanho semelhante, então a forma era boa. Além disso, embora em retrospectiva o mercado tenha se convertido em
uma tendência de baixa, nesse ponto ainda havia negociações bilaterais suficientes para considerá-lo uma consolidação e,
portanto, comprar uma alta 2 era razoável. A segunda perna maior para baixo começou na barra 14 e terminou na barra
17, e a alta 2 pode ser pensada de três maneiras: como sendo uma alta 4, como sendo uma alta 2 das duas pernas maiores
onde a barra 13 era a alta 1 final da primeira perna, ou como sendo uma alta 2 das duas pernas menores, onde a barra 15
era o final da primeira perna. Embora altas 1 e baixas 1 sejam comuns, elas raramente são boas configurações, exceto nas
tendências mais fortes. Visto que uma alta 1 geralmente ocorre perto do topo de uma perna, você deve comprá-la somente
se essa perna estiver na fase de pico de uma perna de alta. A barra 8 é um exemplo de uma boa alta 1 porque se formou
em uma forte tendência de alta que tinha seis barras de tendência de alta consecutivas e cada corpo de alta tinha pouca ou
nenhuma sobreposição com o corpo da barra antes dela. Quase todos as altas 1 em picos de alta e pullbacks de baixa 1 em
picos de baixa serão micro linhas de tendência.
Da mesma forma, as barras 25 e 27 foram boas configurações de venda baixa 1 em um pico de baixa. Houve uma
forte tendência de baixa, um forte aumento de baixa, e nenhum clímax de venda forte, pelo menos não na barra 24. Às
vezes, é mais descritivo chamar a configuração de algo diferente de uma configuração de contagem de barras, e a barra 27
foi um bom exemplo. Sim, foi uma baixa 1 em uma forte tendência de baixa, mas alguns traders teriam se preocupado com
a forte barra de reversão de 26 barras. Eles então concluíram que a tendência de baixa não era mais forte o suficiente para
estar vendendo uma baixa 1. No entanto, eles podem ter se perguntado se o mercado estava começando a entrar em uma
consolidação , porque esta foi a segunda tentativa de reverter, e eles poderia então ter se perguntado se a barra 26 poderia
realmente ser uma alta 2 no fundo de uma consolidação incipiente, onde a barra 24 configurava a alta 1. Eles ainda
entrariam curto abaixo da barra 27 baixa 1, mas não porque era uma baixa 1. Em vez disso, eles teriam vendido ela
porque eles a viam como um alta 2 fracassada em uma tendência de baixa e eles sabiam que a alta 2 teria prendido os
compradores depois daquela barra forte de reversão.
Já que o mercado estava em uma forte tendência na barra 25 e você não podia comprar acima da máxima da barra
anterior, você poderia ter ficado acima da barra anterior, barra 24, e você poderia ter vendido mais abaixo da barra 25.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

A barra 1 na Figura 17.1 foi uma tentativa de ser o começo de um dia de tendência de alta a partir da abertura com um
grande gap para cima, mas falhou na barra seguinte, que se tornou uma armadilha de compradores (ela prendeu os compradores
em um trade perdedor). Como essa barra de reversão de baixa é negociada acima da barra 1 e virada para baixo, ela pode ser
considerada uma alta 1 fracassada. Isso torna a barra 2 uma configuração alta 2 de compra, mas depois dessa armadilha, era
melhor esperar uma segunda perna para baixo e pelo menos um bom corpo de alta antes de comprar novamente. Além disso, o
movimento para a barra 2 era um micro canal e o rompimento acima do canal provavelmente teria um pullback, então era melhor
esperar por esse pullback antes de procurar comprar. Não se preocupe com a contagem de barras pouco claras como esta; em vez
disso, concentre-se no objetivo de encontrar um pullback de duas pernas para comprar. O ponto que vale a pena notar aqui é que
em muitos dias, quando a segunda barra dos day trades acima do primeiro e depois o mercado é negociado para baixo, essa
segunda barra muitas vezes se torna uma configuração de compra alta 1 em uma alta 2, e você deve estar pronto para comprar
uma alta 2 se a configuração parece boa. Embora a máxima da barra 2, alta 2, levasse a um scalp lucrativo, teria sido uma compra
mais forte se a barra 2 tivesse sido uma barra de reversão de alta, especialmente se sua mínima estivesse abaixo da média móvel.
A barra 20 era um pullback de duas pernas para a média móvel (a barra de tendência de alta duas barras antes foi a
primeira a subir) e, portanto, uma configuração de venda razoável. No entanto, o mercado negociou acima da barra de entrada e
sinal duas barras mais tarde na barra 21. Isso formou um pequeno terceiro empurrão para cima prendeu os compradores que
compraram uma baixa 2 fracassada, e prendeu de fora os vendedores que se deixaram stopar acima da máxima da barra 20, barra
de sinal de venda. Este é um exemplo de uma bandeira de baixa em forma de cunha. Sempre que o mercado está abaixo da média
móvel, os traders estão procurando por venda, e quando há ambos os vendedores e compradores presos, as chances de um sinal
de venda bem-sucedido aumentam. Os compradores vão stopar a si mesmos, e sua venda à medida que eles saem de seus longos
ajudará a empurrar o mercado para baixo ainda mais. Os vendedores que acabaram de sair agora entrarão em pânico e estarão
dispostos a perseguir o mercado, aumentando a pressão de venda.
FIGURA 17.2 Configurações de alta 1 e baixa 1 em faixas de negociação
As configurações de alta 1 e baixa 1 no gráfico à esquerda da Figura 17.2 formaram-se dentro de uma consolidação e não foram
bons trades. Aquelas no gráfico à direita estavam em clara tendência de baixa e de alta e eram ótimas configurações. Só porque o
mercado tem um pico forte e uma configuração alta 1 de compra não significa que você deva comprá-la, e você nunca deve vender uma
baixa 1 a menos que haja uma forte tendência de baixa.
Por volta da barra 7, o mercado teve cinco reversões, a faixa foi pequena, e a maioria das barras se sobrepôs com barras
anteriores. O dia estava em uma consolidação e claramente não estava em uma forte tendência de alta. Duas barras de tendência de
alta formaram um forte pico a partir do fundo mais baixo barra 5, e o mercado quebrou acima da barra 4, topo mais baixo. Os
compradores esperavam que o dia chegasse ao topo e formasse uma tendência de alta e poderia haver uma, se não houvesse naquele
momento a inércia do mercado. As tendências tendem a se manter como tendências e as reversões geralmente falham; as consolidações
continuam indo lateralmente e as tentativas de rompimento geralmente falham. A barra 7 foi uma configuração de compra alta 1 após
um forte pico de alta, mas foi em um dia de consolidação . Ele também tinha uma barra de sinal doji, que representa negociação
bilateral. Esta é uma configuração de compra ruim e, na verdade, os traders agressivos esperavam que ela falhasse e eles venderam em
uma ordem de limite e acima da máxima da barra 7.
A barra 9 foi uma configuração de alta 2 acima da média móvel e dentro de uma consolidação e, portanto, era
provável que falhasse.
A barra 11 foi a quarta barra de tendência de baixa em um pico de baixa que quebrou a nova mínima do dia. No
entanto, este é um dia de consolidação . Pode se tornar um dia de tendência, mas ainda não é uma e, portanto, uma baixa
1 na mínima do dia provavelmente falhará, especialmente com uma barra de sinal doji. Os compradores agressivos
compravam na barra 11 ou abaixo dela, esperando que os vendedores ficassem presos.
Compare essas configurações com as do gráfico à direita. O mercado estava em uma tendência a partir da abertura,
consistindo de três barras grandes de tendência de baixa com pequenas sombras e pouca sobreposição, e quebrou muito
abaixo da mínima de ontem. Esta foi uma tendência clara e forte, com muita urgência. A barra 22 foi um pullback de uma
barra e os traders fecharam agressivamente abaixo dessa configuração baixa 1. Na verdade, os traders estavam tão
confiantes de que o mercado ficaria abaixo da mínima do pico que muitos venderam as ordens de limite e acima da
máxima da barra 21.
Houve outro clímax de venda para a mínima do dia, que é frequentemente seguido por uma correção de duas
pernas e, por vezes, uma reversão de tendência. Seis barras de tendência de alta criaram uma recuperação para a média
móvel, e as barras tinham muito pouca sobreposição, corpos grandes e sombras pequenas. Havia urgência para a compra,
e todo mundo estava esperando por um pullback desse forte pico em uma possível nova tendência de alta. Houve uma
pausa de uma barra na barra 26, que configurou uma boa compra de alta 1.
 Houve outro pico de seis barras até a barra 30 e, em seguida, um pullback de seis barras para a média móvel na
barra 31, onde havia uma barra de sinal de alta e outra configuração válida de compra alta 1.

FIGURA 17.3 Contagem de barras as vezes é difícil

A Figura 17.3 apresenta um gráfico de um dia difícil de contar (mas bastante fácil de negociar) que mostra muitas
sutilezas na contagem das pernas dos pullbacks. Quando a primeira perna é íngreme e sua correção é apenas um par de barras
de alta (como a pausa da barra 2), e então uma configuração alta 2, novamente após apenas uma barra ou duas (como na barra
3), nenhuma tendência significativa linha será rompida, então você não deve estar procurando comprar uma alta 2. Há muito
risco de que esta é uma tendência de baixa e não uma consolidação ou um pullback em uma tendência de alta e, portanto, você
não deve estar à procura de altas 1 ou altas 2.
Mesmo que tenha havido duas tentativas para subir, a primeira tentativa foi muito fraca. Você sempre quer ter uma
demonstração de força antes da configuração de compra. Caso contrário, assuma que o mercado ainda está em sua primeira
perna. Se a barra após a barra 3 fosse para cima da máxima da barra 3, seria uma entrada de compra e agressiva, mas a compra
é sempre melhor se o movimento depois da primeira descida (a alta 1) mostrar mais força.
O mercado às vezes cai novamente e forma uma alta 3 depois de penetrar em uma linha de canal de tendência e se reverter. Esta
é uma reversão de cunha (três pernas e uma falso rompimento de uma linha de canal de tendência) e uma se configurou na barra
4. Note que nem a barra 2 nem a barra 3 ficaram acima das barras anteriores, mas cada uma delas efetivamente acabou com
uma pequena perna. Em um gráfico de 1 minuto, quase certamente havia uma perna clara e uma pequena corrida corretiva que
formou essas barras de tendência de 5 minutos.
A barra 4 era uma barra de entrada de compra alta 3, mas também era uma barra de tendência de baixa. Uma vez que foi
apenas a segunda barra da perna ascendente e o movimento depois de um fundo de cunha geralmente tem pelo menos duas
pernas para cima, não foi uma boa configuração baixa 1. Lembre-se de que todas essas tentativas de reversão são mais confiáveis
quando seguem um rompimento de uma linha de tendência mais longa e mais forte. Se nenhuma linha de tendência significativa
for rompida na perna anterior (como a tentativa de reversão da barra 2), a tentativa de reversão da próxima perna não terá
muita convicção (barra 3) e você deverá aguardar uma ação de preço adicional como a mínima da barra 4 antes de considerar a
compra.
A barra 5 pode ser vista como uma baixa 1 ou baixa 2, mas quando o mercado está corrigindo a partir do fundo do clímax (uma
cunha é um tipo de clímax), certifique-se de deixar corrigir lateralmente para cima antes de pensar em vender novamente. Não
há uma regra estrita sobre o que constitui uma correção adequada, mas, em geral, a correção deve ter duas pernas claras e ter
pelo menos cerca de metade das barras da cunha. O sell-off também foi uma tendência de alta de pico e canal, então a perna deve
testar perto do início do canal na barra 2.

A barra 6, estritamente falando, foi uma baixa 2, mas como não houve nenhum rompimento de linha de tendência de alta
significativa na baixa 1, você não seria vendê-la. O mercado ainda estava em um canal estreito, então você não deveria estar
procurando por uma baixa 1 ou venda de baixa 2. Os canais podem ter muitos pullbacks à medida que o canal progride, mas eles
geralmente têm pelo menos três pernas antes que haja um rompimento e uma reversão. A barra 7 foi o terceiro empurrão para
cima. Foi uma segunda entrada de venda no teste de média móvel, formou um topo duplo com a barra 2 topo do canal, e foi a
primeira barra de uma reversão de duas barras. A venda abaixo da barra de baixa que se seguiu era um trade razoável. No
entanto, o mercado estava em uma consolidação estreita desde a barra 6, então a maioria dos traders não deveria estar
negociando; em vez disso, eles deveriam ter esperado pelo rompimento e começado a procurar por trades.
A barra 8 era uma alta 1, mas ocorreu após seis barras laterais no topo de uma baixa fraca e não em um forte pico de
alta.
A barra 10 também era uma entrada alta 2 acima de uma barra de alta no fundo de uma consolidação e uma entrada de
compra aceitável.
Embora a barra 11 fosse uma variante de alta 1 porque não se estendia acima da barra anterior, também era uma
configuração baixa 2 abaixo da média móvel. A configuração baixa 1 foi a reversão de 2 barras de duas barras anteriores, e isso
também configurou uma alta 2 fracassada (barra 10 era a barra de entrada alta 2). Foi a segunda tentativa de criar uma falha
na máxima da barra 10 alta 2, e a maioria dos traders que compraram acima da barra 10 sairiam nessa segunda falha. Esta é
uma das razões pelas quais uma baixa 2 abaixo da média móvel funciona. É exatamente onde os compradores prematuros sairão e, à
medida que se eles vendem seus longos, eles aumentam a pressão de venda e não comprarão novamente pelo menos uma barra ou
duas.
A barra 12 era uma barra de reversão de alta e uma alta 2 (barra 11 era a alta 1) em um dia calmo e era a nova mínima do dia,
tornando-a um trade de alta probabilidade para pelo menos um scalp. Se não houvesse uma alta 1, a descida teria cerca de seis barras
de tendência de baixa e os traders teriam que esperar por um pullback de rompimento (uma segunda entrada) antes de considerar um
trade de compra. A barra 12 foi o final de um movimento medido (aproximadamente) em um maior pullback de duas pernas, com a
primeira perna terminando na barra 10 e o final de um movimento ainda maior medido a partir da máxima do dia com a primeira
perna terminando na barra 4. Finalmente, a barra 12 foi uma reversão de uma ultrapassagem do canal de tendência de baixa. A linha
não é mostrada, mas está ancorada na mínima da barra antes da barra 10 e foi criada como uma paralela da linha de tendência de
baixa da barra 7.
A barra 13 poderia ter sido o início de uma consolidação estreita, porque foi a terceira doji pequena consecutiva. Por volta de duas
barras mais tarde, a consolidação estreita era clara, então a maioria dos traders não deveria mais usar contagens de barras para
configurações. No entanto, os traders experientes poderiam ver a barra 13 como um empurrão para baixo, e as duas barras ao longo
das próximas quatro barras como mais dois empurrões para baixo; eles poderiam, então, ver essa consolidação estreita como uma
bandeira de alta em forma de cunha (discutida no Capítulo 18) e, em seguida, pensar em comprar o rompimento, esperando um canal
de alta após o pico de 12 de barra forte. Como neste momento o dia estava basicamente em uma consolidação e essa consolidação
estreita estava no meio da faixa do dia, a contagem de barras não era confiável. No entanto, como havia apenas um pico forte, era
razoável procurar comprar acima de uma barra de tendência de alta, independentemente da contagem de barras.
A barra 14 era uma baixa 2, terminando a segunda perna para cima, com a subida da barra 12 sendo a primeira perna para cima.
Também era uma bandeira de baixa em forma de topo duplo com a barra 7 e então a segunda tentativa fracassada para correr para a
máxima do dia. Em um dia sem tendência e depois de uma bandeira de baixa em forma de topo duplo, você deve procurar duas pernas
para baixo. A primeira perna terminou com a máxima da barra 15 alta 1, que foi seguida por duas pequenas pernas para cima,
terminando com a mínima da barra 16 baixa 2 na média móvel.
A segunda perna terminou com a alta 2 na barra 17, mas a barra 17 foi uma barra de tendência de baixa seguindo uma barra de
tendência de baixa, e seguiu uma primeira perna até a barra 15 que era muito forte. Ainda era uma compra válida, mas a incerteza
resultou em uma segunda entrada de segunda chance na máxima da barra 18, alta 2. Essa segunda entrada se desenvolveu porque
traders suficientes estavam suficientemente desconfortáveis com a primeira entrada para fazê-los esperar por uma segunda
configuração. Foi também uma variante do padrão ii baseada apenas em corpos. Nos próximos capítulos, você aprenderá que também é
uma configuração de compra de pullback de fundo duplo.
A barra 17 formou um fundo duplo com a barra antes ou a barra depois da barra 15, e a barra lateral antes da barra 18 era o
pullback.
A baixa 2 na barra 19 foi depois de um forte momentum de subida, mas ainda era uma venda válida. No entanto, isso resultou em
uma falha de cinco tiques na barra 20 (descrita mais adiante; isso significa que o movimento para baixo da barra 19 atingiu apenas
cinco tiques e, portanto, deixou muitos vendedores ainda presos sem o lucro de um scalper).
 A barra 20 formou uma baixa 2 fracassada, que prendeu vendedores e foi, portanto, uma boa entrada, especialmente quando o
momentum para cima foi forte. Quando ocorre uma baixa 2 fracassada, ela geralmente é seguida por uma baixa 3 ou uma baixa 4.
Também foi uma baixa 2 acima da média móvel e dentro de uma consolidação , mas o mercado estava na fase de canal de um pico e
canal de alta e, portanto, era uma configuração de compra a favor da tendência, embora ainda estivesse abaixo do topo da consolidação .

As tendências de pico e canal são discutidas no Capítulo 21 do livro 1 sobre tendências. Já que o pico de alta da barra 20 era tão forte,
pelo menos mais duas pernas para cima eram prováveis, e comprar a alta 1 na barra 21 era um trade confiável. Era possível que essa
perna evoluísse para um pullback de duas pernas, com uma barra abaixo da mínima da barra 21 (formando uma configuração de
compra alta 2), mas as chances eram contrárias. Havia simplesmente muita força.

FIGURA 17.4 O SDS é útil em analisar o SPY

À esquerda na Figura 17.4 está o Emini de 5 minutos e à direita está o SDS de 5 minutos, um fundo negociado em bolsa
(ETF) que é o inverso do SPY (um ETF que é comparável ao Emini) mas tem o dobro da alavancagem. No gráfico Emini, houve
uma alta 2 na barra 5 após um rompimento de linha de tendência de alta na barra 1 e, em seguida, um pico mais alto na barra 3
que testou a máxima da tendência antiga. Esta foi uma possível reversão de tendência. O momentum para baixo era forte e a
alta 1 na barra 4 era fraco. Ela cutucou acima da pequena linha de micro tendência de alta da máxima da barra 3 e
imediatamente reverteu para baixo, indicando que os compradores estavam fracos, não fortes. Não teria sido aconselhável
comprar a alta 2 na barra 5 a menos que ele mostrasse uma força excepcional, como ter uma barra forte de sinal de reversão de
alta e não ter um pico de duas barras logo antes dele. Além disso, a barra de sinal era muito grande, forçando um trader a
comprar caro em um mercado fraco, e a barra de sinal era uma barra doji que estava quase inteiramente dentro das duas barras
anteriores (ambas eram barras de tendência de baixa).
Quando houver três ou mais barras com muita sobreposição e uma ou mais for uma doji, é melhor aguardar mais ação de
preço antes de iniciar um trade. Os compradores e os vendedores estão em equilíbrio e qualquer rompimento provavelmente
falhará (como o sinal de compra alta 2 na barra 5), e você certamente não deveria estar comprando um rompimento acima de
sua máxima, em particular em uma perna de baixa especialmente porque a maioria das consolidações são a favor da tendência
primária e a perna anterior era para baixo.
Sempre que você estiver se perguntando se um sinal é forte o suficiente, é útil estudar o gráfico de diferentes
perspectivas, como usar um gráfico de barras ou um gráfico inverso. Em geral, apenas o fato de você achar que precisa de um
estudo mais aprofundado deve lhe dizer que não é um sinal claro e forte e, portanto, você não deve aceitar o trade.
Mesmo se você estivesse tentado a comprar a alta 2 no gráfico Emini, praticamente ninguém estaria procurando vender
a mínima da barra 5 baixa 2 no gráfico SDS à direita, porque o momentum para baixo era muito forte. Como esses gráficos são
essencialmente o inverso um do outro, se você não quiser comprar no SDS, não deve vender no Emini.
Observe que a barra 7 no Emini era uma alta 4, o que geralmente é um sinal de compra confiável. No entanto, na
ausência de qualquer força de alta na alta 1, 2 ou 3, você não deve levar o trade. Uma contagem de barras sozinha não é
suficiente. Você precisa de força anterior na forma de um movimento relativamente forte que quebrou pelo menos uma linha de
tendência menor. Este é um exemplo de uma alta 4 que foi formada por um pico para baixo e, em seguida, um canal de cunha
(barras 4, 5 e 7 terminaram os três empurrões para baixo).
Observe que anteriormente havia uma forte tendência de alta e que as vendas de baixa 2 eram ruins até que o mercado
rompesse a linha de tendência de alta. Não houve um forte movimento descendente, mas o mercado andou de lado por cerca de
10 barras, indicando que os vendedores eram fortes o suficiente para conter os compradores por um período prolongado.

Esta demonstração de força por parte dos vendedores foi necessária para que um trader se sentisse confiante em reduzir o final
da bandeira para a barra 3 nova máxima do dia
A barra 4 era uma linha de micro tendência aceitável no gráfico do Emini, apesar de o dia ter sido um dia de tendência de alta.
Após a bandeira final para o top mais alto na barra 3, você precisava considerar que a tendência poderia ter mudado para baixo.
Deveria haver pelo menos duas pernas de baixa depois desse tipo de reversão- tanto os compradores quanto os vendedores
estariam esperando por ela. Além disso, a entrada estava acima da média móvel, que é o que você deseja ver ao vender abaixo de
uma barra de sinal baixa 1.
Uma vez que o mercado parecia estar em uma tendência de baixa e o momentum para baixo era bom, você poderia vender uma
alta 1, 2, 3 e 4 colocando uma ordem de limite em ou alguns tiques acima da máxima da barra anterior. Barras 4, 5 e 6 eram
exemplos de barras de entrada para esses curtos, e eles também eram barras de sinal para vender mais em um tique abaixo de
suas baixas.

FIGURA 17.5 Uma baixa 2 fracassada normalmente termina em uma venda baixa 4

Na Figura 17.5, a barra 2 era uma baixa 2 fracassada, então uma ou duas pernas a mais eram esperadas. Mesmo que o rompimento
acima da barra 2 não tenha sido forte, o canal de alta estava muito estreito para vender a baixa 3. Uma baixa 4 terminou a recuperação
de baixa e outra terminou o sell-off para a mínima do dia. Não importa se a barra A alta 1 tenha ocorrido antes dos da baixa 4 da perna
anterior.

Barra 1 foi uma venda de linha de micro tendência de baixa, baixa 1 que foi bom para um scalp. No entanto, a pequeno doji às 08:00 PST
e a barra de sinal doji para aquela baixa 1 significava que o mercado estava se tornando uma possível consolidação estreita. Isso tornava
o trade arriscado e provavelmente era melhor não aceitar o trade.
A barra B é um bom exemplo de uma baixa 1 em um pullback para a média móvel após um forte movimento através da média móvel. É
também uma venda de falso rompimento de linha de micro tendência.

FIGURA 17.6 Uma baixa 4 fracassada

Duas baixas 4 fracassadas ilustram observações importantes, como mostra a Figura 17.6. As baixas 4 que acionaram a entrada de venda
na barra 3 tinham uma pequena barra doji para sua configuração. Quando este for o caso, sempre coloque o stop em dois ou três tiques
acima da máxima da barra de sinal, pois o mercado geralmente executa um tique acima da barra de sinal para executar stops logo após você
inserir sua venda, como aconteceu aqui. Olhe a janelinha do gráfico de 1 minuto. A barra de sinal de 5 minutos era composta de cinco barras
de 1 minuto entre as linhas tracejadas, e a barra de entrada era composta pelas cinco barras entre as linhas sólidas. Você pode ver que o
mercado acionou a venda no segundo minuto da barra de entrada, mas depois correu acima da barra de sinal em um tique no quarto minuto
antes de vender para a barra 4.
A segunda baixa 4 foi desencadeada pela configuração da barra 5. A recuperação até a barra 4 era quase todas as barras de tendência de
alta, e seguiu a barra 4 fundo mais baixo que se formou depois de romper uma linha de uma grande tendência de baixa. A tendência mudou
para uma tendência de alta, e você não deveria mais estar procurando recuperações de baixa, nem deveria estar olhando para vendas de
baixas 1, 2, 3 ou 4, que são configurações das consolidações e das tendências de baixa. Isto é especialmente verdadeiro na ausência de força de
venda na subida da barra 4, como um rompimento da linha de tendência de alta. Na verdade, em vez de procurar uma reversão para vender,
você deveria estar procurando por um pullback para comprar e você poderia até mesmo ter colocado uma ordem de limite para comprar no
mesmo preço ou abaixo da mínima da barra 5. Veja o que aconteceu quando a baixa 4 fracassou na barra após a entrada. Como esperado,
todos finalmente aceitaram a realidade de que se tratava de um mercado altista, e o mercado disparou sem parar até a barra 8, que era
sobre um movimento medido da máxima da barra 4 para a barra 5, todo o padrão baixa 4. O rompimento criou um gap de medida entre a
altura do ponto de rompimento (a máxima da barra 5) e o pullback de rompimento (barra 7). Esse tipo de gap de medida é discutido no
Capítulo 6 sobre gaps.
Observe que a barra 7 foi a primeira de três tentativas de reverter para baixo e, portanto, era um ímã para qualquer pullback de qualquer
recuperação adicional. Foi o início do canal de alta após o pico de rompimento de duas barras acima da baixa 4 fracassada. O movimento de
duas pernas da barra 11 (seguindo o rompimento da linha de tendência de alta e a barra 10 topo mais baixo) atingiu abaixo das mínimos de
todas as três dessas barras anteriores de reversão de baixa, como é comumente o caso. Em face de uma recuperação tão forte, é difícil
acreditar que o mercado poderia ter voltado a esses níveis, mas se você souber como ler a ação do preço, teria ficado mais surpreso se isso não
acontecesse, especialmente depois de uma subida climática. A barra 7 foi seguido por um consolidação estreita, mas isso foi em um mercado
de alta forte. Embora a consolidação estreita tornasse a contagem de barras menos confiável, já que se tratava de um forte mercado em alta,
os traders deveriam procurar comprar acima das barras de alta, enquanto colocavam seus stops de proteção abaixo da mínima da barra de
sinal.
A propósito, a barra 7 e as duas barras de reversão que se seguiram nas quatro barras seguintes constituíram três empurrões para baixo.
Quando falharam com um rompimento composta por duas barras de tendência de alta, houve outro gap de medida acima da cunha que
levou a um aumento medido, e a máxima do dia excedeu-a por um par de carraças (cunhas falhadas levam frequentemente a medições
movimentos).
Houve uma máxima configuração de compra que formou um par de barras após a barra 8, e embora estivesse em um pico forte e em uma
tendência de alta, foi depois de um clímax de compra e, portanto, não foi uma boa compra. O mercado estava em um canal de alta parabólico
após o pico de duas barras na barra 6

FIGURA 17.7 Uma baixa 2 em uma tendência de alta não é uma venda.

Uma configuração baixa 2 não é motivo suficiente para fazer um trade de contra-tendência na ausência de um rompimento de
linha de tendência forte anterior. Na verdade, quase sempre falhará e se transformará em uma grande entrada a favor da
tendência, como uma compra de alta 2, como aconteceu nas barras 4 e 6 na Figura 17.7. Uma baixa 2 é uma configuração em
uma consolidação ou um mercado de baixa e nunca em uma tendência de alta, e essa é uma tendência de alta, então os traders
não devem estar procurando por configurações de baixa 2. Antes de vender uma forte tendência de alta, primeiro você precisa
que os vendedores mostrem que eles já estão dispostos a ser agressivos. Você procura vender na segunda tentativa de empurrar o
mercado para baixo, não na primeira, já que a primeira geralmente falha. Quando a tendência de alta é muito forte, você pode
até considerar a compra abaixo da mínima da barra anterior, esperando que qualquer baixa 1 ou baixa 2 falhe. Por exemplo, você
poderia colocar uma ordem de limite para comprar abaixo da barra de reversão que se formou antes da barra 2, ou você poderia
comprar na barra 5 conforme ela caísse abaixo da mínima da barra anterior, esperando que a baixa 2 falhasse. Em geral, é mais
seguro comprar em um stop acima da máxima da barra anterior; mas quando a tendência de alta é forte, você pode comprar
bastante a qualquer momento e por qualquer motivo, e comprar abaixo da mínima da barra anterior é lógico, já que você deve
esperar que a maioria das tentativas de reversão falhe.
Por volta da barra 4, o mercado estava em uma consolidação estreita, então a contagem de barras estava ficando confusa. Você
deve ignorá-lo neste momento e, uma vez que a tendência de alta era tão forte, basta pensar em comprar em um stop acima de
qualquer barra de alta, como a barra após a barra 4.

FIGURA 17.8 Uma baixa 2 fracassada

Como mostra a Figura 17.8, hoje houve um gap de quebra para baixo e, em seguida, um pullback de rompimento para um topo
duplo logo abaixo da média móvel na barra 2, e isso foi seguido por uma nova mínima. Neste ponto, os traders não sabiam se as
duas pernas até a barra 3 terminaram um movimento ou se havia mais por vir (a primeira perna foi do fechamento de ontem
para a barra 1). Embora a venda da mínima da barra 4 baixa 2 tenha atingido o alvo de lucro de um scalper e, portanto, não
fosse tecnicamente uma falha, o rompimento abaixo da linha de tendência e a reversão aumentaram a probabilidade de o
mercado se comportar como uma baixa 2 fracassada; ele teria pelo menos mais duas pernas para cima e depois tentaria formar
uma configuração de venda de baixa 4
Houve alguns problemas com a venda de baixa 2 na barra 4. Primeiro, seguiu-se um rompimento de linha de tendência (a
recuperação até a barra 2), o que significava que a barra 3 poderia ser a mínima do dia (um lugar ruim para estar vendido), pois
a máxima ou a mínima do dia geralmente se desenvolve na primeira hora, aproximadamente. Em seguida, a baixa 2 estava
muito longe da média móvel e, portanto, não era um bom teste de média móvel. Normalmente, os segundos testes da média
móvel são mais próximos da média móvel ou penetram mais do que o primeiro, e o primeiro teste na barra 2 estava claramente
mais próximo. Muitos traders não se sentirão à vontade para entrar a favor da tendência, a menos que o pullback toque ou
apareça dentro de um tique ou mais da média móvel. Quando a reversão começar antes que isso aconteça, estará faltando o
combustível que esses vendedores teriam fornecido.
A barra 6 formou uma configuração baixa 4 e foi o segundo empurrão acima da média móvel. No entanto, esta recuperação teve
muitas barras sobrepostas e várias dojis, indicando que os compradores e os vendedores estavam bastante equilibrados e que um
movimento rápido e grande era improvável. Portanto, a negociação neste momento pode não valer a pena para os traders que
preferem trades de alta probabilidade com grande potencial de lucro. A solução? Aguarde mais ação de preço, sabendo que boas
configurações sempre virão se você puder ser paciente, ou aceitar a venda, mas esteja preparado para permitir um pullback,
como o da barra após a entrada. A barra 9 foi a quinta barra de sobreposição consecutiva e, neste momento, o mercado estava em
uma consolidação estreita. A contagem de barras em um consolidação estreito é muito incerta, e a maioria dos traders não
deveria estar fazendo trades com base nisso até depois de um rompimento.
FIGURA 17.9 Uma baixa 2 fracassada pode evoluir para uma baixa 3 ou baixa 4

Uma baixa 2 fracassada pode levar a um topo de cunha (uma baixa 3) ou um topo baixa 4, dependendo do
momentum acima da baixa 2 fracassada. Às vezes, ele pode se transformar em uma tendência de alta. O rompimento
acima da baixa 2 fracassada na Figura 17.9 foi feita por duas barras de tendência de alta com corpos grandes e
sombras pequenas, e a subida da barra 3 estava em um canal estreito. Foi também um canal que seguiu o pico muito
forte da abertura até a barra 1. Além disso, a baixo 2 reverteu depois de apenas uma barra. Este forte momentum de
alta fez a venda abaixo do padrão da barra 5 muito arriscada. Era razoável esperar que essa baixa 2 falhasse, já que
estava nos estágios iniciais de um canal de alta, e os canais geralmente têm pullbacks que prendem os traders na
direção errada. A força dos compradores era boa até este ponto, como visto pelo canal estreito, o número de barras de
tendência de alta e a falta de muita sobreposição entre barras adjacentes. Estes são sinais de um sólido canal de alta
e, portanto, uma baixa 2 deve falhar.
Mesmo que o mercado não tenha negociado abaixo da barra 5 para acionar a baixa 3, ele ainda era o terceiro
empurrão da barra 2, então ele servia ao mesmo propósito que um baixa 3. Como o momentum no rompimento era
forte, mais duas pernas para cima devem ser esperadas. A barra antes da barra 6 cutucou ligeiramente acima da
linha de tendência de canal e tinha um fechamento de baixa, e a barra 6 testou a linha novamente. Esta foi uma
configuração de venda baixa 4 razoável por pelo menos duas pernas para baixo.
No fechamento do dia, uma alta 2 falhou, mas subiu depois de uma alta 3 (uma forma de cunha) em vez de uma
alta 4. Os movimentos do alta 1 e alta 2 duraram várias barras, indicando alguma força pelos compradores. Embora o
rompimento abaixo da alta 2 fracassada tenha sido forte, foi um clímax de venda exaustivo. O tamanho crescente dos
corpos das barras no pico de baixa era um sinal de exaustão, e ocorreu na linha do canal de tendência e na área da mínima
da barra 2. Como a barra 2 era o começo de um canal de alta, era um imã que deveria ser testado, como foi o caso aqui.
Após o teste, o mercado costuma subir para pelo menos 25% da altura da consolidação em desenvolvimento. Uma vez que o
pico de baixa de três barras cravou-se na barra 9 e representou um forte momentum de baixa, havia a possibilidade de pelo
menos mais uma perna para baixo. Por causa do clímax de venda, as probabilidades favoreciam pelo menos duas pernas de
lado para cima. Isso fez com que a compra da barra 10 fundo mais alto fosse uma boa probabilidade de trade,
especialmente porque as probabilidades favoreciam uma tentativa de negociação após o teste da barra 2 no fechamento do
canal.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

Hoje, como mostrado na Figura 17.9, abriu com um falso rompimento, revertendo após o rompimento para baixo do gap. Havia
um pico de barra de tendência de alta e um canal estreito até a barra 1; o movimento inteiro era provavelmente um pico de alta em
um gráfico de time frame mais alto. Quando o momentum é forte como esse, as probabilidades favorecem pelo menos uma
segunda perna depois de um pullback, e isso tornou razoável a busca de configurações de compra uma vez que o mercado fez
pullback para a área da barra 2 no início do canal de alta.
Essa também foi uma tendência a partir da abertura, e a barra 2 foi a configuração para a compra primeiro pullback. A barra 3
foi uma configuração de compra de pullback rompimento da bandeira de alta da barra 1 para a barra 2.
Os traders viram a perna inteira para baixo da barra 6 como provável um pullback em uma tendência de alta. A alta 2 estava
perto o suficiente para esse fundo, mas os traders não tinham certeza. De qualquer forma, eles estavam querendo comprar.
Observe também que cada novo fundo para baixo da máxima da barra 6 rapidamente reverteu. Os traders estavam comprando as
novas mínimas, então os compradores estavam ativos até o fim. Embora a descida da alta 2 fracassada fosse forte, eram três
barras de baixa de tamanho crescente e um pequeno clímax de venda. Um trader poderia comprar a barra 9 e assumir que a
mínima da barra 9 iria segurar (um fundo de cunha), mas era melhor esperar por um pullback, que vinha com a barra 10 fundo
mais alto. Isso levou a uma forte alta no fechamento, com os compradores da abertura retomando suas compras.

FIGURA 17.10 Uma variante de alta 2

Na Figura 17.10, a barra 16 doji tinha uma sombra grande no topo, o que indica que o mercado subia e descia naquela barra. Esse
movimento foi o fim da primeira rodada e, portanto, a barra 17 deveria agir como um alta 2, o que aconteceu.
A barra 12 foi uma configuração baixa 2 abaixo da média móvel, mas o mercado estava começando a formar uma consolidação e,
portanto, isso não era uma venda confiável. Na verdade, fazia mais sentido comprar na mínima da barra 12, mas isso é algo que só
os traders experientes deveriam tentar. Sempre que há um sinal de venda logo abaixo da média móvel e a barra de sinal é grande e
se sobrepõe a duas ou mais barras, o mercado está em uma pequena consolidação e a venda no suporte geralmente é uma
estratégia perdedora.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

O dia abriu com um grande gap na Figura 17.10 e, portanto, foi um rompimento de baixa. Embora a barra 1 fosse uma barra
de tendência de baixa, ela ainda poderia ser a primeira barra de tendência do dia de tendência de alta a partir da abertura,
embora isso seja menos provável do que se tivesse sido uma tendência de alta. Os traders compraram acima da máxima da
barra 1 para a recuperação de falso rompimento.
A recuperação foi para apenas duas barras e depois os vendedores venderam abaixo da segunda barra de alta e abaixo da
reversão de duas barras (a mínima da barra de entrada de baixa) para o a venda de pullback de rompimento e uma possível
tendência de a partir da abertura
Um grande gap para baixo tem uma chance maior de ser um dia de tendência de baixa e os traders devem tentar
tomar todas as configurações de venda razoáveis para um swing de baixa.
Barra 4 foi o terceiro empurrão para baixo no dia, mas foi a terceira barra de um pico de baixa e, portanto, não uma
barra de sinal confiável para uma compra. Os traders devem esperar por um rompimento e, em seguida, um pullback
antes de entrar longo. A barra seguinte era uma barra de tendência de alta que negociava acima da barra 4 e formava
uma reversão de duas barras, mas o mercado não era negociado acima do topo das duas barras; Em vez disso,
rompeu para baixo. As três barras de baixa antes da barra 2 tiveram momentum suficiente para que muitos traders
reiniciassem a contagem e considerassem a barra 2 o primeiro empurrão para baixo.
Quando a barra 4 se formou, alguns traders a viram como o terceiro, enquanto outros a consideraram apenas o
segundo, e ninguém sabia qual grupo de traders estaria correto. Em caso de dúvida, fique de fora e aguarde um
segundo sinal.
A barra 5 era uma barra de reversão de alta e a segunda barra de uma reversão de duas barras; foi também o terceiro
empurrão para baixo no canal que começou com o pico de 2 barras. O pico é muitas vezes o primeiro empurrão,
como foi aqui. Neste ponto, o pico e os compradores do canal compraram, esperando dois empurrões para cima, e
os traders de cunha que redefiniram a contagem com o pico da barra 2 também compraram este terceiro empurrão
para baixo. Os traders que se perguntaram se a barra 4 era o terceiro empurrão estavam procurando por um
pullback de rompimento viram a barra 5 como um menor pullback de rompimento de baixa. Todos os traders, neste
momento, acreditavam que todos esses fatores estavam em jogo e as chances eram boas para uma recuperação de
duas pernas.
A barra 5 foi seguida por um pico de quatro barras até a média móvel, e isso pode ter sido o final da primeira perna.
A barra 6 era uma configuração para uma venda baixa 2, mas como era provável a segunda perna, era melhor não
pegar um scalp de venda e, em vez disso, procurar uma configuração de compra de topo mais baixo ou um
rompimento dessa bandeira de alta. A barra 6 e as duas barras antes dela eram barras de baixa formando duas
pequenas pernas para baixo; Eles, portanto, estabeleceram uma compra alta 2 acima da máxima da barra 6.
Barra 8 era uma pequeno doji, mas poderia ter sido uma configuração de venda para uma bandeira final para ua falso
rompimento daquela bandeira de alta de quatro barras que terminava com a barra 6. No entanto, a subida para a
barra 8 a partir da barra 5 estava em um canal de alta bastante estreito e, portanto, não ficou claro se a barra 8 foi a
segunda perna para cima. Em caso de dúvida, aguarde um segundo sinal. A barra após a barra 8 era uma barra de
tendência de baixa, que era uma boa barra de entrada para os vendedores que estavam vendidos, mas que deveriam
recomprar seus curtos acima da barra de tendência de baixa. Muitos traders ficaram muito acima da barra 6, já que
havia vendedores presos e este também era agora uma baixa 2 fracassada, onde a barra 6 foi o primeiro empurrão
para baixo.
A barra 9 era uma barra de reversão de baixa, uma barra de gap de média móvel de segundo sinal em que a barra 8
era a primeira configuração e o topo de uma cunha de baixa. O topo do pico da barra 5 foi o primeiro empurrão, e a
barra 8 foi o segundo. Uma reversão de cunha normalmente tem pelo menos duas pernas para baixo e aconteceu
aqui. O primeiro terminou na barra 11 e o segundo na barra 17. Os compradores que estavam procurando por duas
pernas a partir do fundo da barra na barra 5 ficaram satisfeitos que o pico da barra 5 foi a primeira perna para cima
e o canal para cima a partir do fundo da barra 6 foi a segunda perna para cima.
As três barras após a barra 10 tentaram formar um fundo duplo com a barra 7 no fundo do canal de alta, mas
falharam.
A barra 10 era um pico de baixa e foi seguido por um clímax até a barra 11.
A barra 11 era uma barra doji, mas seguiu-se uma descida brusca da barra 9, e o mercado provavelmente iria
lateralmente de voltar atrás por causa daquele momentum de baixa.
A barra 12 era uma venda de baixa 2, mas era uma barra de sinal grande e havia muita sobreposição com as
três barras anteriores; portanto, era provável que fosse uma armadilha para vendedores e não uma boa
configuração de venda. A baixa 2 fracassada levou a um pico de alta de seis barras até a barra 14, mas havia
muita sobreposição entre barras adjacentes, e o movimento para cima estava em um canal muito estreito.
Embora o canal tenha se inclinado, o fato de ele ser estreito aumentou as chances de que qualquer
rompimento de baixa não fosse muito longe e o mercado fosse puxado de volta para a área do canal. Esta foi,
portanto, uma possível bandeira final, e isso poderia levar a uma reversão de alta.
O mercado subiu para a barra 17, e a barra 17 era uma grande barra de tendência de baixa e, portanto, um
clímax de venda.
A barra inside de alta que se seguiu foi uma boa preparação para pelo menos uma recuperação de duas
pernas baseada na reversão de bandeira final, o terceiro empurrão para baixo no dia (isso criou uma grande
bandeira em forma de cunha com a barra 5 e a barra 11), e a segunda tentativa fundo mais baixo de reverter
para cima a partir do rompimento abaixo da mínima da barra 5 da abertura.
A barra 17 também era uma escada encolhendo, uma vez que caía abaixo da barra 11 por dois tiques e a
barra 11 caía abaixo da barra 5 por seis tiques. Este é um sinal de que a tendência de baixa estava perdendo
força.
A barra 19 foi uma configuração baixa 2, mas o momentum para cima era muito forte e a barra de sinal
estava muito fraca para dar uma venda. A barra de entrada era uma forte barra de tendência, mas o mercado
imediatamente se recuperou. Os traders alertas esperavam que a baixa 2 falhasse e venderam muito acima da
barra de entrada de baixa.
A barra 20 foi o terceiro em empurrão de alta a partir da mínima da barra 17 e uma forte barra de baixa, mas
a venda nunca desencadeou. O mercado teve mais um empurrão para a barra 21, e a reversão para baixo foi
vista por alguns traders como uma baixa 4, e outros traders como um topo de cunha com barra 18 sendo o
primeiro empurrão e a barra 19 sendo o segundo. Outros traders viram isso como uma grande baixa 2, onde a
barra 14 foi o primeiro empurrão para cima.

FIGURA 17.11 Uma variante de alta 2

Na Figura 17.11, as barras 3 e 4 criaram uma correção de duas pernas em um topo de swing embora a barra após a barra 3 fosse o
final da perna ascendente. Como era uma correção de duas pernas, a barra 4 é uma barra de sinal de compra de alta 2.
A barra 7 era uma barra de tendência de baixa, portanto não era uma barra de sinal alta 1 confiável, mas a barra 8 formava uma
reversão de duas barras e as chances de um trade bem sucedido eram maiores se você comprasse acima da barra de tendência você
comprou acima da barra 7 barra de tendência de baixa. Embora alguns traders tenham visto a barra 7 como uma entrada baixa 2
após a primeira perna da barra 3, a subida foi tão forte que isso pode ter sido uma tendência de alta; portanto, vender uma baixa 2
era um trade de baixa probabilidade.
A barra 8 foi uma configuração de compra baixa 2 fracassada e uma compra de alta 1.
Alguns traders teriam entrado curto abaixo da barra 9, mas o canal de alta era muito íngreme e a barra de sinal estava muito fraca
para entrar curto nesse momento.
A barra 10 fez uma compra de alta 2 (a barra 8 era a alta 1) porque seguia duas tentativas de vender na máxima do dia (barras 7 e
10). Uma sequência de duas tentativas abaixo é a mesma que uma correção de duas pernas, então foi uma configuração de compra
de alta 2. Também foi uma configuração de compra baixa 2 fracassada e provavelmente havia vendedores presos que compraram
de volta seus curtos acima da barra 10. Além disso, alguns dos vendedores da barra de sinal 8 teriam permitido um empurrão para
cima, mas quase todos teriam coberto em um segundo empurrão para cima. Essa é uma das razões pelas quais configurações de
compra alta 2 são tão confiáveis em tendências de alta.
Alguns traders viram a barra 12 como uma configuração de compra alta 1, enquanto outros a consideraram como uma
configuração de compra alta 2, onde a barra doji antes dela significou o fim do primeiro pequeno empurrão para baixo. Como a
subida para a barra 11 era um canal em forma de cunha, era provável que tivesse uma correção lateral de duas pernas para baixo,
portanto, comprar aqui não era um trade de alta probabilidade.

A barra 12 quebrou a linha de tendência de alta e poderia ter sido seguido por uma baixa alta ou uma máxima alta; em ambos os
casos, os vendedores provavelmente teriam diminuído a recuperação por pelo menos
um scalp para baixo.
Toda essa análise é frouxa, mas seu objetivo é importante. Os traders precisam procurar por pullbacks de duas pernas porque eles
configuram excelentes entradas a favor da tendência. Além disso, não procure uma configuração baixa de 2 em uma tendência de
alta.

FIGURA 17.12 Uma variante de baixa 2

O gráfico do SPY apresentado na Figura 17.12 demonstra muitas variações em configurações baixa 2, mas se você pensar em
cada uma delas, cada uma delas seria o final lógico de uma correção de duas pernas. Como o gráfico é claramente de baixa (abaixo
da média móvel exponencial decrescente), os traders estavam procurando oportunidades para entrar curto, então qualquer coisa
que se parecesse com uma baixa 2 era boa o suficiente.
A barra 3 era uma baixa 1 e sua máxima foi retirada pela barra 4, fazendo da barra 4 uma segunda tentativa e uma
configuração para a baixa 2 que disparou na próxima barra.
Barra 6 foi uma configuração baixa, e duas barras depois, houve uma barra de tendência de alta, indicando uma perna para
cima. A barra 7 era a barra de sinal para a venda na barra seguinte, embora fosse uma entrada mais baixa do que a baixa 1.
Ainda era uma correção de duas pernas.
A barra 8 era uma pequena barra inside de baixa em uma correção para cima e, portanto, constituía uma pequena correção,
terminando a primeira perna para cima. Barra 9 seguiu outra barra de tendência de alta (na verdade duas), então foi a segunda
tentativa para baixo e efetivamente uma venda de baixa 2 perto da média móvel.
A barra 11 era mais baixa que a barra 10, então foi o início da subida para a barra 12. Por que a barra após a barra 12
estava em cima de uma baixa 2? A mínima da barra 12 barra outside de alta mergulhou abaixo da barra anterior logo após a
abertura da barra 12, embora você não possa dizer a partir deste gráfico, mas você pode dizer com certeza olhando para um
gráfico de 1 minuto (não mostrado). Isso fez com que a barra 12 fosse uma baixa 1. Uma barra outside rompe de ambos os lados
da barra anterior; você não sabe de que lado ele rompeu primeiro, embora a direção de seu corpo seja usualmente confiável (por
exemplo, um corpo de alta geralmente indica que o rompimento para cima ocorreu em segundo lugar, já que sua direção está em
seu fechamento). A barra após a barra 12 rompeu abaixo da barra 12, então foi a segunda vez nesta perna da barra 11 que uma
barra quebrou abaixo da mínima da barra anterior e foi, portanto, uma venda de baixa 2 na média móvel. A barra 12 também foi
uma configuração de venda baixa 2 porque a barra 9 foi um primeiro movimento para cima e a barra 12 foi um segundo
movimento para cima.
A barra 13 era uma mínima da barra de entrada de venda (e uma baixa 2 onde a barra de barra três barras
mais cedo era a baixa 1), mas depois de duas barras de tendência de alta, isso era muito arriscado, já que era
provável uma correção ascendente. Uma vez que havia uma segunda perna para cima (a barra 14 tinha um topo mais
alto, então era claramente uma pequena segunda perna), qualquer barra que tivesse uma baixa abaixo da barra
anterior era uma venda baixa 2. A barra 15 se transformou em uma barra de venda de baixa 2, embora fosse um
pequeno topo de swing que estava abaixo da máxima das duas pernas para cima (era um fundo mais alto no que
deveria ser esperado pelo menos duas pernas abaixo). Além disso, como discutido no próximo capítulo, a barra 15
também era uma entrada de bandeira de baixa em forma de cunha com base em três empurrões onde a barra 14 era
a terceira subida e as duas barras de tendência de alta antes da barra 13 eram as duas primeiras.

A barra 17 era uma configuração de baixa 2, mas seguiu duas barras de reversão de alta com sombras grandes, de
modo que os traders começaram a comprar nessa área. Isso tornava a venda aqui arriscada e era provável que
houvesse mais compradores abaixo da barra do que os vendedores. Quanto mais certo você estiver de que o mercado
está em uma consolidação restrita, menos certeza você terá sobre a contagem de barras. Em geral, é melhor não fazer
trades com base em contagens de barras em consolidações estreitas, a menos que você esteja muito confiante com sua
contagem, o que significa que você acredita que a contagem é clara o suficiente para justificar um trade.

A barra 18 era um fundo duplo com barra 16 e uma alta 2 com base nos dois pequenos empurrões para baixo da barra
17.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

Como mostrado na Figura 17.12, o dia tinha um grande gap e era, portanto, um rompimento de baixa. A primeira barra era uma barra
de tendência de baixa e uma possível máxima do dia; consequentemente, foi uma configuração de venda aceitável. No entanto, o
mercado reverteu para uma configuração de compra na próxima barra, e o dia poderia ter se tornado uma tendência de alta. O gap
ainda favorecia os vendedores, a menos que os compradores claramente assumissem o controle do mercado com um forte pico de alta
e continuidade.
Assim que o mercado foi negociado abaixo da barra 2, o mercado teve um pico para cima e um pico para baixo após a primeira barra
do dia, e a faixa do dia foi inferior a um terço da faixa média diária recente. Isso coloca o gap de abertura no modo de rompimento para
um possível dia de tendência, e os traders colocam stops de compra acima da máxima do dia para comprar no rompimento de alta, e
vendem stops para venderem abaixo da mínima da barra 1 pico de baixa para um rompimento de baixa. A barra grande de tendência
de baixa que rompeu abaixo da barra 1 mostra o quão agressivamente os traders venderam. O sell-off foi provavelmente atribuído a um
relatório de 7:00 da manhã. No entanto, é mais provável que as instituições já estivessem planejando a vender hoje e muito improvável
que eles foram inundados com telefonemas de seus grandes clientes que ouviram o relatório de baixa e agora de repente decidiu
vender. As instituições já estavam pensando em vender, mas estavam esperando por uma manifestação sobre o relatório para que eles
pudessem vender mais. O relatório convenceu-os de que não conseguiriam essa recuperação, logo após o relatório, e eles continuaram
a vender todos os dias.

A barra 18 foi o fim de uma onda de tendência de queda de uma consolidação estreita e provável de reverter por causa da atração
magnética de consolidações estreitas, que muitas vezes se tornam bandeiras finais.
A barra 19 foi a primeira barra de gap de média móvel em uma tendência de baixa e, portanto, uma boa venda. É um bom exemplo de
uma armadilha para vendedores que frequentemente ocorre na última hora ou duas de um dia de tendência de baixa. Foi no topo de
um forte pico de alta que quebrou acima da barra 17 topo de swing e prendeu os compradores e prendeu os vendedores do lado de
fora. Todos os picos de alta são clímaces e rompimentos, e às vezes falham e levam a reversões para baixo em vez de reversões para
cima.

No momento em que o pico estava se formando, os traders emocionais que tinham medo de estar perdendo uma grande reversão
compraram quando a segunda barra de tendência de alta se formou, quando ela rompeu acima da barra 17 topo mais alto e quando a
barra fechou em sua máxima. Vendedores fortes estavam simplesmente se afastando e deixando os compradores irem embora.

Esses vendedores sabiam que as chances eram altas de que houvesse uma tentativa de reversão de alta antes do final do
dia, e eles esperavam que uma barra forte de tendência de alta se formasse. Uma vez que eles viram, eles acreditavam que o
mercado não duraria muito tempo, então eles venderam agressivamente. Uma vez que tanto eles quanto os compradores
sabiam que os vendedores controlavam o dia, os vendedores estavam confiantes de poder novamente conduzir o mercado a
um novo fundado dia. Os compradores saíram dos seus longos porque não acreditavam que a reversão tivesse o suficiente
dos ingredientes de uma forte reversão de alta. Não houve um rompimento forte anterior da linha de tendência de baixa, e o
mercado não conseguiu manter-se acima da média móvel em qualquer ponto do dia.
FIGURA 17.12 Um pico e canal são um movimento de duas pernas.
Quando há um pico e um pullback do canal, o pico pode ser considerado como a primeira perna para cima e o canal como a
segunda. Na Figura 17.13, o gap que se abria para a barra 2 era o pico, que foi o primeiro de três subidas. Canais de alta
geralmente têm mais dois empurrões antes de serem corrigidos, e todo o padrão formava um topo de cunha nesse gráfico.
A maioria dos padrões tem múltiplas interpretações, e alguns traders baseiam seus trades em um, enquanto outros
traders confiam mais em outro. A subida para a barra 4 foi vista por alguns traders como um topo de cunha e por outros
como uma correção de duas pernas em que o gap para a barra 2 foi a primeira perna e o canal de duas pernas até à barra 4
foi a segunda perna.
 Í

Cunhas e outros Pullbacks de

Três Pernas

Quando um pullback se forma em uma tendência de alta, é uma bandeira de alta, e quando ocorre em uma tendência de
baixa, é uma bandeira de baixa. É frequentemente contido entre uma linha de tendência convergente e uma linha de canal de
tendência. Quando este é o caso e é horizontal, é um triângulo, que pode se romper em qualquer direção. No entanto, quando
está caindo em uma tendência de alta ou subindo em uma tendência de baixa, ela é chamada de cunha e, como todos os
pullbacks, ela geralmente se destaca na direção da tendência. Como outros tipos de triângulos, ele tem pelo menos cinco pernas,
mas ao contrário de um triângulo típico, a segunda perna geralmente excede o ponto de swing anterior. Pode ser apenas um
padrão de cunha de três empurrões simples ou um canal após um pico. Ele também pode assumir uma forma irregular que não
se parece em nada com uma cunha, mas possui três contra-tendências, o que é necessário para se qualificar como um triângulo
ou, se estiver inclinado, um tipo de triângulo ou simplesmente uma cunha.
Um pullback de cunha é uma configuração a favor da tendência, e os traders podem entrar no primeiro sinal, assim que o
mercado reverte de novo na direção da tendência. Cunhas também podem ser padrões de reversão confiáveis, mas ao contrário
de um pullback de cunha, uma reversão de cunha é uma configuração de contra-tendência e, portanto, é melhor esperar por uma
segunda entrada. Por exemplo, a menos que o topo de uma cunha seja extremamente forte, os traders devem esperar pelo
rompimento de baixa e então avaliar sua força. Se for forte, eles poderão verificar se há uma breve configuração de pullback de
rompimento, que podem ficar vendidos. O pullback pode vir tanto de um topo mais alto como de um topo mais baixo. Se o
rompimento for fraco, os traders devem esperar que ele falhe e então procurar uma configuração de compra, para que eles
possam entrar no falso rompimento de baixa para uma retomada da tendência de alta.
Se uma reversão de cunha se forma em uma tendência de alta, a cunha é apontada para cima, ao contrário de um pullback de
cunha em uma tendência de alta, que é apontada para baixo. Um fundo de cunha em uma tendência de baixa é apontado para
baixo, diferentemente de uma bandeira de baixa em forma de cunha, que é apontada para cima. Além disso, as bandeiras em
forma de cunha geralmente são padrões menores e a maioria dura de 10 a 20 barras. Como eles são com configurações de
tendência, eles não precisam ser perfeitos, e muitos são sutis e não se parecem em nada com uma cunha ou qualquer outro tipo
de triângulo, mas têm três pullbacks. Uma reversão geralmente precisa ter pelo menos 20 barras de comprimento e ter uma
linha de canal de tendência clara para ser forte o suficiente para reverter uma tendência.
As cunhas também podem se formar em consolidações e, quando o fazem, costumam compartilhar características de
bandeiras de cunha e reversões de cunha. Se a cunha for forte e houver negociações bilaterais claras, entrar no primeiro sinal é
geralmente lucrativo. No entanto, sempre que você tiver alguma dúvida razoável, aguarde um segundo sinal. As reversões de
cunha são discutidas em detalhes no capítulo sobre reversões de tendência no livro 3.
Quando uma cunha ocorre como um pullback em uma tendência e a tendência é retomada, seu rompimento inverte a ação de
tendência contrária de volta à direção da tendência.
Lembre-se, uma cunha é geralmente o fim de uma tendência, e uma pullback é uma tendência pequena (mas é na direção oposta
da tendência maior), então faz sentido visualizar uma pullback de cunha como semelhante a uma reversão de cunha. Em geral, se
uma cunha está inclinada para cima, se é um pullback em uma tendência de baixa ou um topo em uma tendência de alta, pode ser
pensado como uma bandeira de baixa mesmo se não houvesse uma tendência anterior, já que normalmente ele vai romper para
baixo. Isso ocorre porque o comportamento de seu rompimento e a continuidade após o rompimento são indistinguíveis daqueles
de bandeiras de baixa em fortes tendências de baixa. Se estiver inclinado para baixo pode ser considerado como uma bandeira de
baixa se é uma bandeira de alta real ou no fundo de uma tendência de baixa, e geralmente resulta em um rompimento de alta.
Como é discutido mais tarde, uma baixa 3 é funcionalmente o mesmo que um topo de cunha e, na verdade, muitas vezes é uma
cunha real, e uma alta 3 deve ser negociado como um fundo de cunha.
Uma tendência forte às vezes tem durante o meio-dia um pullback de três pernas que dura algumas horas e não tem muito
momentum. Às vezes, é um padrão de pico e canal, que é um tipo comum de pullback de cunha. O canal geralmente tem linhas
paralelas em vez de uma forma de cunha, mas ainda é uma configuração confiável a favor da tendência. Não importa se você o
chama de pullback, consolidação , triângulo, bandeira, flâmula, cunha ou qualquer outra coisa, porque a forma exata é irrelevante
e todas essas variações de pullback têm o mesmo significado. O que é importante é que as armadilhas do terceiro swing contrariar
os traders em um trade ruim, porque erroneamente assumiram que a terceira perna foi o início de uma nova tendência. Isso
ocorre porque a maioria dos pullbacks termina com duas pernas e sempre que há uma terceira perna, os traders se perguntam se
a tendência se reverteu.

FIGURA 18.1 Um pico e canal são um movimento de duas pernas.

Uma tendência forte é frequentemente seguida por um pullback de três swings que tipicamente tem um baixo momentum. Na
Figura 18.1, as barras 4, 6 e 8 são os topos dos três pullbacks após a barra 3 novo fundo, e cada um foi um swing de tendência de
alta (topos e fundos mais altos). Como havia muitas barras que se sobrepunham às barras anteriores, muitas barras com sombra
e muitas têm barras de tendência, o momentum de alta era fraco. Isso fará com que os traders diminuam cada nova alta.
Havia também um triângulo em expansão (barras 1, 2, 3, 8 e 9). A configuração de entrada de compra era a barra inside depois
da barra 9, mas esta era a barra final do dia. No entanto, no dia seguinte, houve um gap para cima acima da barra de sinal (não
compre no gap; pegue uma entrada apenas se a barra de entrada abrir abaixo da barra de sinal e depois passar pelo seu stop de
compra), então não houve entrada até a barra 10 pullback de rompimento no dia seguinte.

FIGURA 18.2 Gap para cima e Bandeira de baixa em forma de Cunha

Como mostrado na Figura 18.2, as barras 9, 15 e 22 formaram uma grande bandeira de baixa e formaram a perna
intermediária de uma sequência de três empurrões no QQQQ de 5 minutos, que se desdobrou durante três dias (uma tendência
de desenvolvimento, seguida por uma recuperação de três empurrões e, em seguida, um teste da mínima da tendência de baixa).
Embora o momentum ascendente fosse bom, na verdade era menor em comparação com o tamanho da tendência anterior, cuja
mínima quase certamente seria testada. O teste do baixo ocorreu na abertura do terceiro dia. A cunha até à barra 22 era apenas
uma grande bandeira de baixa e podia ser facilmente vista como tal num gráfico de 15 ou 60 minutos.
A tentativa de reversão de cunha na barra 4 era muito pequena para levar a uma grande reversão, e os traders só poderiam
fazer um scalp dela e só depois de um fundo mais alto. No entanto, a barra 6 fundo mais alto ocorreu muito tarde no dia para
negociar.
Como o mercado entrou na grande consolidação , houve muitos pullbacks de cunha que levaram a scalp comercializável. Visto
que o mercado estava em uma consolidação , os traders poderiam entrar na reversão e eles não teriam que esperar por um
segundo sinal. No entanto, quando uma cunha é íngreme, geralmente é melhor esperar. Por exemplo, as barras 11, 13 e 15
estavam em um canal de alta razoavelmente estreito e alguns traders poderiam ter preferido esperar para vender abaixo da
máxima da barra 17 para a segunda perna esperada para baixo.
As barras 14, 16 e 18 formaram uma bandeira em forma de cunha após o forte rali para barrar 15, e os traders poderiam ter
comprado acima de barra 18. No entanto, uma vez que era a sétima barra descendente consecutiva, outros traders preferiam
esperar para compre acima da barra 20 mais baixa.

FIGURA 18.3 Gap para cima e uma bandeira de alta em forma de cunha
Como mostrado na Figura 18.3, o grande gap na Apple (AAPL) foi efetivamente uma perna de alta íngreme (um pico de alta).
Isto foi seguido por três pullbacks, o terceiro dos quais foi um fracasso (não conseguiu ir abaixo da mínima anterior). Ele pode ser
chamado de cunha por causa da simplicidade, embora não tenha uma boa forma de cunha. O espaço para cima era o pico, e o
movimento lateral para a barra 3 era o pullback que levava ao canal de alta. Esta é uma variante de um dia de retomada de
tendência, onde aqui a primeira perna de alta foi a abertura da faixa.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

Como mostrado na Figura 18.3, os traders devem segurar parte ou todos os seus longos da entrada da barra 3, esperando aproximadamente
um movimento medido até aproximadamente a altura do pico do gap (a mínima da última barra de ontem até a máxima da máxima da
primeira barra de hoje). O movimento medido também pode ser uma perna 1 = perna 2, com a barra 3 sendo o fundo da segunda perna para
cima.
FIGURA 18.4 Bandeira de baixa em forma de cunha
Na Figura 18.4, o Lehman Brothers Holdings (LEH) teve um grande dia de reversão na barra 1, que estava em grande volume e foi
amplamente relatado como forte suporte e fundo de longo prazo.
A barra 8 foi o final de um pullback da cunha (barras 4, 6 ou 7 e 8) e de um pequeno padrão de três empurrões (barras 6, 7 e 8). Também era
uma bandeira de baixa em forma de topo duplo com a barra 2 (barra 8 era 24 centavos mais alto, mas perto o suficiente em um gráfico diário).
A barra 1 era um clímax de venda, que é um pico de baixa seguido por um pico de alta. O mercado, muitas vezes, anda de lado quando os
compradores continuam comprando e tentando gerar um canal de alta, e os vendedores continuam vendendo enquanto tentam criar um canal
de baixa. Aqui, os vendedores ganharam e os compradores tiveram que vender seus longos, aumentando a pressão de venda. A ação logo foi
negociada abaixo da enorme barra de reversão da barra, e o LEH, o terceiro maior banco de investimentos do país, saiu do mercado em poucos
meses.
A barra 1 é um exemplo de um fundo de ilha de uma barra, onde havia um gap de exaustão antes dela e um gap de desagregação depois dela.

FIGURA 18.5 Pullback de rompimento topo mais alto da bandeira de baixa em forma de cunha.
Como mostrado na Figura 18.5, houve uma correção de duas pernas até a barra 6 e a primeira perna terminou na barra
5. A barra 5 era uma cunha, mas, como é frequentemente o caso, é efetivamente duas pernas, com a segunda sendo feito de
duas pernas menores (barras 4 e 5). O movimento para a barra 1 foi um pequeno pico e as barras 2, 4 e 5 foram três
empurrões para cima em um canal. O sell-off da barra 5 foi um rompimento abaixo do canal de alta, e o pullback desse
rompimento foi o topo mais alto na barra 6.
Houve uma segunda correção de três pernas acima da barra 7. Não importa se você vê isto como um triângulo ou como
duas pernas, uma das barras 7 a 8 e a outra das barras 9 a 11 com a segunda perna sendo feita de duas pernas menores.
Correções de três pernas são comuns nas tendências e, às vezes, são apenas duas pernas, com a segunda perna com duas
pernas menores. Quando fica difícil pensar sobre isso, pare de pensar em outra coisa que não seja a tendência e a
incapacidade do mercado de ficar muito acima da média móvel. Procure por entradas de venda e não se preocupe muito em
contar as pernas, se essas ideias lhe derem uma desculpa para evitar ordens.

FIGURA 18.6 Pico e canal como bandeira de alta em forma de cunha

Às vezes, um pullback pode ser um pequeno pico e um padrão de canal, criando um sinalizador de cunha (veja a Figura 18.6).
Aqui, houve um touro subindo e, em seguida, um pequeno pico até a barra 1, que foi o primeiro empurrão para baixo, e foi
seguido por mais dois empurrões para baixo. Canais após picos geralmente terminam com três empurrões, e este tornou-se um
uma bandeira de alta em forma de cunha e um fundo mais alto no dia. Houve um segundo empurrão para cima a partir da barra
3, e foi aproximadamente do mesmo tamanho que a recuperação de baixa da abertura (um movimento medido na perna 1 =
perna 2).
Não fique muito ansioso para comprar a alta 2 após a segunda perna, quando tanto o primeiro quanto o segundo empurrão para
baixo têm um forte momentum. Um primeiro pico forte para baixo significa que você deve permitir uma possível correção de
cunha. Aguarde um pullback do rompimento acima da barra de sinal alta 2 (aqui, a reversão de duas barras na barra 2). Essa
configuração de segunda entrada pode ser um fundo mais alto ou, como era aqui, um fundo mais baixo, que formava uma
bandeira de alta em cunha.
Como em todos os padrões de pico e canal, o alvo mínimo é o início do canal, que era a barra de continuidade 1, e havia espaço
suficiente para pelo menos um longo scalp. O mercado superou o alvo mínimo e testou a máxima da recuperação de abertura,
onde formou uma grande bandeira de baixa em forma de topo duplo, o que levou a uma tendência de baixa no fechamento.

FIGURA 18.7 Bandeiras em forma de cunha

Os pullbacks de três empurrões geralmente configuram entradas confiáveis a favor da tendência (consulte a Figura 18.7).
Barra 1 foi uma baixa 2, e tornou-se o primeiro de três empurrões em uma recuperação de baixa. Não importa que a barra
2 esteja abaixo da barra que levou à barra 1 para cima, e de fato esta é uma ocorrência comum quando a bandeira final
evolui para um padrão maior. Aqui, esse padrão maior foi uma recuperação de três empurrões que terminou em uma
primeira barra de gap média móvel na barra 5. Também foi uma pequena tendência de pico e canal de alta onde o
movimento para a barra 3 foi o pico e a recuperação de barra 4 a barra 5 era o canal. Um pequeno pico e canal é
geralmente uma recuperação de duas pernas, e desde que ele seguiu a barra 1 para cima, essas duas pernas foram a
segunda e terceira pernas de uma bandeira de baixa em forma de cunha.
O gap para baixo na abertura era um pico de baixa, e o movimento para baixo para a barra 2 era o canal. A barra 5 testou
o topo do canal e formou um topo duplo com ele.
As barras 7 a 9 formaram um pullback de três empurrões que era um canal estreito ligeiramente ascendente que parou na
média móvel.

Em geral, apenas os traders mais experientes devem considerar a colocação de negociações em consolidações restritas,
porque elas são difíceis de interpretar e diminuem as chances de qualquer negociação bem-sucedida.
A barra 9 formou uma bandeira dupla com a quarta barra antes da barra 6, que foi o começo de um canal de baixa depois
de um pico de baixa.

FIGURA 18.8 Padrões de três empurrões

Existem vários pullbacks de cunha no gráfico Emini de 5 minutos apresentado na Figura 18.8. Os três empurrões para baixo nas
barras 2, 4 e 10 criaram um padrão típico de reversão de cunha, mas como era uma grande correção em uma tendência de alta que
chegava ao topo da barra 1, era um pullback da cunha. O pullback durou tempo suficiente para constituir uma pequena tendência
de baixa, mas essa tendência foi apenas um pullback em uma tendência de alta maior.
As barras 5, 7 e 9 foram empurrões para cima em um canal e formaram uma correção do movimento breve da barra 3 até a barra 4.
Você pode usar os extremos das barras ou topos ou fundos dos corpos para desenhar a barra linhas. Como as formas de pullbacks de
cunha são tão irregulares, linhas de tendência inexatas e linhas de canal de tendência são a regra e não a exceção.
As barras 12, 14 e 16 formaram três empurrões para baixo em uma correção lateral na máxima da barra 10. Os triângulos são uma
forma de padrão de três empurrões. Note que a máxima da barra 13 excedeu a máxima da barra 11. A recuperação após o primeiro
empurrão para baixo, muitas vezes excede o swing que apenas precedeu.
Uma vez que a barra 9 se tornou uma barra de reversão de baixa, você poderia ter desenhado uma linha de canal de tendência de
melhor ajuste com a máxima da barra 5, e não importa que a máxima da barra 7 estivesse acima da linha. Da mesma forma, uma
vez que o mercado formou o barra inside de alta após a barra 10 e configurou o fundo da cunha, você poderia ter conectado os fundos
das barras 2 e 10 para destacar a cunha, e é irrelevante que a barra 4 segundo empurrão para baixo estivesse abaixo da linha.
FIGURA 18.9 Bandeira de alta em forma de cunha fracassada.

Na Figura 18.9, o Emini de 5 minutos tentou formar uma bandeira em forma de cunha, mas falhou. As
barras 5, 7 e 9 foram três empurrões para baixo, configurando uma compra de bandeira de alta, mas não havia barra
de sinal confiável para percorrer a barra 9. Isso criaria um fundo duplo com o pullback após a barra 3. Em vez de
formando uma forte configuração de reversão de alta, o mercado entrou em uma pequena e estreita consolidação . O
rompimento de queda da barra 11 sinalizou a falha do fundo da cunha e configurou a possibilidade de cerca de um
movimento medido para baixo. A barra 11 tornou-se o pico de um canal de baixa prolongado até o fechamento.
 Í

Linhas duelantes: Pullback de

cunha para a Linha de Tendência

Quando um pullback é contido por uma linha de canal de tendência e termina em uma linha de suporte ou resistência
de tempo maior, esse é um padrão de linhas duelantes e geralmente resulta em um trade confiável na direção da tendência
primária. É uma tendência de curto prazo (um pullback) que termina no suporte da tendência de longo prazo (em uma tendência
de alta) ou resistência (em uma tendência de baixa). Todos os pullbacks terminam em padrões de linhas duelantes, embora a
linha de suporte ou resistência nem sempre seja óbvia. Qualquer tipo de suporte ou resistência pode ser a área em que mãos
fortes entrarão e acabarão com o pullback. Sempre que os traders veem um pullback aproximando-se de uma linha de tendência,
uma linha de tendência, uma média móvel, um fundo ou topo anterior, ou qualquer outro nível de preço chave, eles devem estar
alertas para uma configuração que levará ao fim do pullback. a retomada da tendência. Quando eles veem a configuração, eles
estão em posição de fazer um grande trade. Lembre-se, a negociação está se tornando cada vez mais controlada pela matemática,
e os pullbacks terminam por um motivo. Um pullback em uma tendência de alta sempre termina em um nível de suporte, e um
pullback em uma tendência de baixa sempre termina em um nível de resistência e, portanto, todos os pullbacks são padrões de
linhas duelantes. No entanto, reservo o prazo para aqueles pullbacks em que o suporte ou resistência é visto pelo trader, de
modo que ele possa antecipar a possível retomada da tendência e colocar um trade. A forma mais confiável é quando o pullback
está em um canal e tem uma forma de cunha ou três empurrões, e a barra de sinal para o final do pullback é uma barra que
percorre a linha de tendência e reverte. Por exemplo, se houver uma tendência de alta e estiver havendo um pullback da
bandeira de alta de cunha que está terminando na linha de tendência de alta, a linha do canal de tendência abaixo da bandeira
de alta em forma de cunha está caindo e está se cruzando com a linha de tendência de alta ascendente exatamente como a o
pullback está configurando um sinal de compra. A linha de suporte poderia ser uma linha horizontal, como em um fundo
anterior, e isso poderia configurar um sinal de compra de fundo duplo quando a cunha estivesse terminando. O suporte também
pode vir na forma da média móvel. Quando isso acontecer, procure entrar na direção da tendência se houver uma configuração
adequada. Como outro exemplo, olhe para um canal de baixa para ver se há uma perna dentro do canal. Se sim, olhe para ver se
aquela perna tem três empurrões. Se a pequena recuperação estiver testando a linha de tendência de baixa, já que também está
testando a linha de tendência de canal desenhada em suas máximas, as chances são boas de que a subida terminará e o mercado
irá reverter para baixo para testar a extremidade inferior do canal. Se o mercado cair neste momento, o fará por causa do teste
simultâneo de duas linhas de resistência, embora uma esteja subindo e a outra esteja caindo, e ter dois tipos de resistência
afetando o mercado ao mesmo tempo aumenta a chance de um trade lucrativo
FIGURA 19.1 Pullback de linhas duelantes
Todos os pullbacks terminam em padrões de linhas duelantes, mesmo que o suporte de longo prazo não seja visto
prontamente. Um pullback é uma pequena tendência na direção oposta à tendência principal. Todos os pullbacks sempre
terminam por uma razão, e um pullback sempre termina em algum suporte de longo prazo, como uma linha de tendência, um
movimento medido ou um topo anterior. Na Figura 19.1, uma linha de canal de tendência de baixa traçada entre as barras 3 e 5
criou suporte para a barra 6. Todos os pontos de swing devem ser considerados ao desenhar linhas de tendência e linhas de canal
de tendência, mesmo aquelas de uma tendência anterior. A barra 3 foi um fundo de swing em uma tendência de alta, e a barra 5
foi um fundo de swing na correção de uma possível nova tendência de baixa. O movimento para a barra 6 tornou-se apenas uma
grande correção de duas pernas no mercado em alta. Havia linhas duelantes na barra 6 (uma linha de tendência de alta e uma
linha de tendência de baixa de inclinação oposta) e o mercado reverteu na interseção, como é comum. Como a descida para a
barra 6 era íngreme, era razoável esperar pela segunda entrada na barra 7 fundo mais baixo, comprando um stop em um tique
acima da sua máxima.

Uma linha de canal de tendência de baixa também poderia ter sido baseada em uma linha de tendência traçada nos dois
topos de swing que seguiram a máxima da barra 4 e ancorada na barra 5. O objetivo é observar a forma geral e escolher qualquer
linha de canal de tendência que contém a ação do preço. Então, observe como o mercado reage depois de penetrar na linha.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

A barra 6 era uma bandeira de cunha na Figura 19.1. Havia também uma bandeira de baixa duplo antes da descida para a
barra 6, e uma bandeira de baixa de topo duplo depois de um topo de alta pode ser pensado como um fundo mais alto que tem
dois picos.

FIGURA 19.2 Linhas duelantes

 Como mostrado na Figura 19.2, a barra 5 testou a linha de tendência de baixa e, como ocorreu, houve uma ultrapassagem
de uma linha de canal de tendência de alta menor (da barra 3 para a barra 4), resultando em um scalp de venda no padrão
de linhas duelantes. Houve uma segunda entrada na barra 6 topo mais alto nominal. Como a subida para o barra 5 era tão
forte, não é de surpreender que, depois que o mercado rompeu abaixo do canal de alta íngreme e testou a média móvel,
tivesse um pullback para o topo mais alto na barra 6. O canal não é mostrado, mas é o que seguiu o pico de alta até a barra
3.

FIGURA 19.3 Variantes das linhas duelantes

A Figura 19.3 é uma variante das linhas duelantes em que o suporte de longo prazo veio na forma de uma linha horizontal
em um fundo anterior e o resultado foi um fundo duplo. Isso levou a uma reversão do novo fundo do dia neste dia de
consolidação . A venda na abertura era um pico de baixa, e o movimento da barra 4 para a barra 6 era um canal.

DISCUSSÃO MAIS APROFUNDADA DESTE GRÁFICO

O mercado explodiu acima de uma oscilação no topo da Figura 19.3, mas a primeira barra de hoje era uma barra de
tendência de baixa e configurou uma venda de falso rompimento. Este também era um topo de triângulo em
expansão, usando a barra de 11:05 ou 11:55 PST de ontem para o primeiro empurrão de alta. Houve um pico até a
barra 4, seguido por um pullback fundo mais baixo para a barra 5, que formou uma bandeira de alta em forma de
fundo duplo com a barra 1. Isso levou a uma recuperação de três horas (o canal acima da barra 5 após o pico de alta
da barra 4) e, em seguida, um sell-off até o fechamento. Apesar de ter sido um dia de consolidação , ele aparece como
uma tendência de baixa no gráfico diário porque abriu perto da máxima e fechou perto da mínima.
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Padrões de reversão: Topos e

Fundos Duplos e Topos e Fundos
em Ombro-cabeça-ombro

Como as tendências estão constantemente criando padrões de reversão e todas elas falham, exceto a final, é enganoso pensar
nesses padrões comumente discutidos como padrões de reversão. É muito mais preciso pensar neles como padrões de continuação
que raramente falham, mas quando ocorrem, a falha pode levar a uma reversão. É um erro ver cada topo ou fundo como uma
grande reversão, porque se você pegar todas as entradas de contra-tendência, a maioria de seus trades será perdedora e suas
vitórias ocasionais não serão suficientes para compensar suas perdas. No entanto, se você for seletivo e procurar outras
evidências de que uma tendência possa ser revertida, essas configurações podem ser eficazes.
Todos os topos e fundos de ombro-cabeça-ombro são realmente padrões de continuação (bandeiras) porque eles são consolidações
e, como todas as faixas de negociação, eles são muito mais propensos a romper na direção da tendência e só raramente reverter a
tendência. O mesmo é verdadeiro para topos e fundos duplos. Por exemplo, se houver um topo de ombro-cabeça-ombro em um
mercado em alta, um rompimento abaixo da linha de pescoço geralmente falhará e o mercado provavelmente reverterá para cima
e terá um rompimento a favor da tendência para cima, acima do ombro direito. O padrão se torna um triângulo se for na maior
parte horizontal ou uma bandeira de alta de cunha se estiver ligeiramente inclinada para baixo. Os três empurrões para baixo
são as pernas para baixo após o ombro esquerdo, a cabeça e o ombro direito. O ombro direito é uma tentativa de formar um fundo
mais alto depois que o movimento para baixo da cabeça rompimento a linha de tendência de alta. Uma vez que o movimento para
baixo da cabeça geralmente rompe abaixo da linha de tendência de alta, o ombro direito torna-se um pullback de rompimento
topo mais baixo. Além disso, se houver um mercado de baixa que está formando uma consolidação e que a consolidação assume a
forma de uma cabeça e ombros, um rompimento abaixo da linha de pescoço é um rompimento de tendência de uma bandeira de
baixa e é susceptível de conduzir a menores preços. Da mesma forma, os fundos ombro-cabeça-ombro também são configurações a
favor da tendência. Um fundo de ombro-cabeça-ombro em uma tendência de baixa é geralmente um triângulo ou uma bandeira
de baixa em forma de cunha e deve sair para baixo, abaixo do ombro direito. Um fundo de ombro-cabeça-ombro em um mercado
de alta é uma bandeira de alta e deve romper para cima, acima da linha de pescoço.

FIGURA 20.1 SPY Cash Index mensal em uma consolidação de 12 anos.

Houve um grande topo duplo no índice mensal da Standard & Poor's (S & P), conforme mostrado na Figura 20.1. No verão de 2007,
quando o mercado testou a alta de 2000, todos os traders que haviam comprado na área da barra 1 queriam seu dinheiro de volta.
Eles haviam passado por perdas devastadoras até a barra 2. No entanto, na barra 3, eles haviam recuperado essas perdas e não
queriam arriscar outra venda. Eles saíram de suas posições e não quiseram comprar novamente até depois de um pullback
significativo. Com um grande bloco de compradores fora do mercado, os vendedores a descoberto assumiram o controle e derrubaram
o mercado. Como muitas vezes acontece, quando os traders querem comprar um pullback, o pullback é tão profundo e violento que
eles mudam de ideia, e essa falta de compra às vezes faz com que a venda acelere. A causa é obviamente muito mais complicada do
que isso porque há inúmeros participantes agindo por inúmeras razões, mas isso é um componente.
O mercado geralmente encontra apoio na área do fundo anterior. Aqui, os curtos vendidos na área da barra 2 estavam agora de
volta ao zero a zero, e sua saída levou a um salto. Neste ponto, o mercado estava em uma consolidação , que poderia durar um muito
tempo ou pouco. Uma vez que um rompimento chegou, pode ser para cima ou para baixo. A entrada padrão de um topo duplo está em
um stop de venda logo abaixo da mínima do mergulho entre os dois topos. No entanto, isso raramente é bem-sucedido porque 80% dos
rompimentos falham. Esse mergulho foi bar 2 e o rompimento abaixo de sua mínima veio seis anos depois e falhou. Com a
recuperação da barra 5, ficou claro que o topo duplo estava levando a uma consolidação e não um rompimento de baixa. Muito poucos
traders que viram isso como um grande topo duplo esperaram para vender abaixo da barra 2. A maioria teria vendido em torno da
barra 3 ou em torno da mínima da barra 4 topo mais baixo e baixa 2 que se formou sete meses depois.
Ao longo dos próximos anos, o mercado pode testar até a barra 5 após uma configuração de venda de um pullback em forma
de topo duplo, ou até mesmo um topo de ombro-cabeça-ombro, onde o ombro esquerdo está apenas ligeiramente abaixo da
cabeça. Como a maioria dos topos falha, é provável que seja seguido por uma recuperação, e todo o padrão seria uma grande
bandeira de alta em forma de cunha. Isso seria seguido por um rompimento do topo do padrão e uma um movimento medido
aproximado para cima na próxima década ou duas.
Aliás, houve alguns pequenos tops de sucesso. A menor altura que seguiu a barra 1 em forma de cunha formou um tampo
duplo com barra 1. Além disso, o segundo empurrou até a barra 3 cunha foi um topo duplo com barra 3, embora fosse um
pouco menor que a máxima da barra 3.

FIGURA 20.2 A maioria dos Ombro-cabeça-ombro’s são bandeiras de alta.

Havia múltiplos topos de ombro-cabeça-ombro no gráfico diário da Goldman Sachs (GS) mostrado na Figura 20.2 (LS = ombro
esquerdo, RS = ombro direito, H = cabeça). Formações de ombro-cabeça-ombro provavelmente custam mais dinheiro a traders
iniciantes do que qualquer outro padrão, e isso é provavelmente devido a tantos especialistas chamando-os de padrões de reversão
quando eles são quase sempre padrões de continuação. Topos de ombro-cabeça-ombro são realmente triângulos ou bandeiras de
cunha de alta e são configurações de compra confiáveis. São cunhas porque têm três empurrões para baixo, um depois do ombro
esquerdo, um segundo depois da cabeça e o terceiro depois do ombro direito. Uma vez que são consolidações horizontais em uma
tendência de alta, faz sentido que elas se comportem como qualquer outra consolidação em uma tendência de alta e levem a um
rompimento de alta. Às vezes, como todos os padrões de continuação, eles não levam a uma ruptura a favor da tendência e uma
reversão segue, e é, portanto, enganoso anexar termos como topo, fundo ou reversão a eles. Esses termos fazem com que os traders
façam o oposto do que deveriam estar fazendo e, portanto, é melhor não os usar. Quando você vê uma configuração em uma tendência
de alta, é melhor pensar nisso como uma bandeira de alta e chamá-la assim, porque então você está procurando comprar uma pausa
em uma tendência de alta, que é uma estratégia lucrativa. Você não deve chamá-lo de um topo de ombro-cabeça-ombro, pois quase
certamente não é um topo. Da mesma forma, se você vir um fundo de ombro-cabeça-ombro formando uma tendência de alta, é mais
correto chamá-lo de triângulo ou uma bandeira de baixa porque isso fará você ficar vendido, que é a melhor maneira de ganhar
dinheiro em uma tendência de baixa.
O mercado está sempre tentando reverter, e as tentativas de reversão geralmente terminam quando estão à beira de reverter a direção
sempre-ativo. Todos os topos de ombro-cabeça-ombro acima são exemplos perfeitos. Muitos romperam para baixo, mas isso não é
suficiente para os traders acreditarem que a tendência se reverteu. Os traders também querem ver a continuidade. Uma vez que os traders
experientes sabem que a maioria dos rompimentos para baixo não terá continuidade, eles olham para esses rompimentos de baixa como
ótimas oportunidades de compra. Assim como vendedores fracos excessivamente ávidos estão vendendo as barras de tendência de baixa
fortes que rompem abaixo da linha de pescoço, desencadeando a “reversão” do ombro-cabeça-ombro, os compradores fortes entram e
compram agressivamente, acreditando corretamente que a reversão de baixa provavelmente falhará e simplesmente se tornará uma
bandeira de alta.

FIGURA 20.3 Um topo de Ombro-cabeça-ombro e um fundo de bandeira de baixa

Havia fundo ombro-cabeça-ombro fracassado e um ombro-cabeça-ombro na parte superior da bandeira da Apple (AAPL), como mostrado na
Figura 20.3. O mercado estava em uma tendência da tendência de abrir o urso e tentou formar uma base de cabeça e ombros (ombro
esquerdo, cabeça, ombro direito), que, como esperado, não conseguiu reverter o mercado e evoluiu para uma bandeira de baixa maior. A
terceira subida da bandeira de baixa se tornou a cabeça de uma bandeira de baixa. A cabeça da parte superior da cabeça e dos ombros foi o
fim de uma recuperação de duas pernas que terminou em uma primeira barra de gap de média móvel às 11:15 da manhã. O mercado
tentou formar um fundo mais alto depois daquela cabeça, mas falhou e a pequena alta se transformou no ombro direito, que era um
pullback do canal até a cabeça. O rompimento levou ao teste do fundo mais baixo, o que era esperado depois de uma primeira barra de gap
média móvel em uma forte tendência de baixa.
 Í

Faixas de Negociação

A definição mais ampla e útil de uma consolidação é que ela é simplesmente uma área de negociação bilateral. Pode ser tão
pequena quanto uma barra simples (uma barra doji) ou maior que todas as barras da sua tela. Pode ser na maior parte horizontal, o
que indica que os compradores e os vendedores estão em equilíbrio, ou pode estar ligeiramente inclinada. Se inclinar, os compradores
são mais agressivos. Se descer, os vendedores são mais fortes. Se inclinar demais, deve ser considerado um canal de tendência e não um
consolidação . Ele pode ter swings muito grandes com muitas barras ou pode ser muito estreito, com cada swing durando apenas uma
barra, criando um canal estreito. Quando é horizontal, as linhas que o contêm são linhas de suporte e resistência, com a linha de
suporte abaixo e a linha de resistência acima.
A consolidação a termo é geralmente aplicado a qualquer seção de um gráfico que não é tendência e é na maior parte
horizontal, mas usando a definição mais ampla é mais útil para os traders porque uma vez que você sabe que há negociação bilateral,
você pode procurar oportunidades para trade em ambas as direções. Muitos iniciantes estão ansiosos demais para procurar por
reversões e não conseguem resistir a negociá-los antes que o mercado seja suficiente para fazer a transição de uma tendência para uma
consolidação . No entanto, uma vez que há evidências suficientes de que a transição está ocorrendo, há muitas vezes alta probabilidade
de contra-tendência do scalp e até configurações de swing. A chave é esperar por evidências suficientes antes de tomá-las. Alguns
padrões geralmente não são considerados como faixas de negociação, mas, na verdade, se encaixam na definição mais ampla de
qualquer área do gráfico em que haja negociação bilateral, o que ocorre na maioria das vezes. Uma tendência tem breves picos onde há
pouca negociação bilateral, mas a maior parte da ação de preço em uma tendência tem algum trade bilateral e é, portanto, algum tipo
de consolidação .
Um pullback é uma consolidação onde os traders acreditam que a tendência será retomada em breve. Uma consolidação
tradicional é uma área em que há incerteza e a tendência pode ser retomada ou revertida, mas a maioria das tentativas de rompimento
falha. Um canal de alta em uma tendência de alta e um canal de baixa numa tendência de baixa são consolidações inclinadas, já que
ambos têm negociações bilaterais, mas os traders de tendência são mais agressivos que os traders de tendência contrária. Eles também
são a primeira perna em uma consolidação que ainda não é evidente. Por exemplo, depois que o mercado explode em uma série forte de
grandes barras de tendência de alta com apenas pequenas sombras e muito pouca sobreposição, ele logo entra numa fase em que há
mais sobreposição das barras, sombras maiores, alguns corpos de baixa, uma inclinação mais rasa. e alguns pullbacks, mesmo que
durem apenas uma barra. Esse é um canal otimista, mas todos os canais são basicamente consolidações porque representam
negociações em dois lados.
Se o canal estiver subindo e os pullbacks forem pequenos, os vendedores estão lá, mas estão ficando sobrecarregados pelos
compradores. Um canal é feito de uma série de pequenas faixas de negociação, cada uma seguida por um pequeno rompimento que
leva a outra pequena consolidação . À medida que o canal amadurece, os swings aumentam à medida que os compradores se tornam
menos agressivos e os vendedores mais agressivos. Haverá um rompimento abaixo do canal e, em seguida, geralmente um teste para a
parte inferior do canal. Nesse ponto, o mercado teve uma subida (o canal de alta) e uma queda (o teste da parte inferior do canal), e a
maioria dos traders verá o padrão geral como uma consolidação . Ele pode formar uma bandeira de alta em forma de fundo duplo ou,
em algum momento, os vendedores assumirão o controle e haverá um pico para baixo e o processo será revertido.

Aqui estão algumas características que são comumente encontradas em faixas de negociação:

• Há uma sensação de incerteza sobre a direção do rompimento iminente. De fato, a incerteza é a marca registrada de uma
consolidação ; sempre que a maioria dos traders é incerta, o mercado está em uma consolidação (as tendências têm um
senso de certeza e urgência). Normalmente, no entanto, um consolidação é, em última instância, uma configuração de
retomada de tendência, o que significa que é apenas um pullback em um gráfico de período de tempo mais alto.
• Quase todos os trades parecem não ter mais do que 55% de certeza. Há tantas configurações legítimas de alta e de baixa
formando ao mesmo tempo. Existem várias mudanças de direção na sua tela.
• A ação geral do preço é principalmente horizontal, com as barras nas bordas esquerda e direita da tela no terço médio da
 tela verticalmente.
• A maioria das barras está no meio da tela e há reversões acentuadas perto da parte superior e inferior.
• O mercado é executado repetidamente, muitas vezes com barras de tendência fortes, mas depois inverte a direção na
próxima barra. Por exemplo, o mercado terá duas barras de tendência de queda que caem abaixo de um forte fundo de
swing, mas depois o mercado reverte para cima na próxima barra.
• Existem muitas barras de tendência de alta e baixa, mas poucos casos em que existem três ou quatro barras de tendência
de altas consecutivas ou barras de tendência de baixa. Muitas barras têm sombras proeminentes.
• Muitas barras se sobrepõem a 50% ou mais da barra antes.
• Existem muitas áreas onde há três ou mais barras que se sobrepõem em 50% ou mais da faixa das barras anteriores.
Existem muitas dojis, que podem ser grandes ou pequenas.
• A média móvel é relativamente plana.
• A ação do preço anterior também estava em um consolidação . Houve apenas um impressionante clímax de compra ou
venda.
• O efeito de vácuo está presente, resultando em fortes picos de alta no topo e fortes picos de baixa no fundo, com ambos não
rompendo e, em vez disso, voltando para a faixa.
• Muitas pernas subdividem-se em duas pernas menores e depois revertem em um movimento de duas pernas na direção
oposta. Configurações baixa 1 e baixa 2 no fundo e alta 1 e alta 2 buy setups na parte superior geralmente falham.
• As barras de sinal geralmente parecem fracas, mesmo para as segundas entradas.

Qualquer área de negociação bilateral, mesmo que dure apenas uma única barra, é uma consolidação . Quando você se refere a uma
consolidação como um pullback, você acredita que as probabilidades são favoráveis de que a tendência será retomada em breve e,
portanto, você provavelmente estará tomando operações apenas na direção da tendência. Cada trader terá critérios diferentes, mas,
em geral, se você tem cerca de 60% ou mais de certeza de que sua negociação será seguida por uma retomada da tendência, então você
acredita que o padrão é um pullback. Se, em vez disso, você estiver menos certo de que sua negociação será seguida por um
rompimento, o padrão será um consolidação . Uma consolidação é apenas um pullback que durou tanto tempo que perdeu seu poder
preditivo de curto prazo, e 80% das tentativas de rompimento para cima ou para baixo falharão.
Se você comprar perto do fundo, o mercado provavelmente irá trocar para o topo, mas ao invés de sair, haverá uma configuração de
venda e o mercado retornará à área de sua entrada de compra.
Se você estiver vendido perto do topo, o mercado provavelmente negociará o suficiente para aumentar o lucro, mas depois voltará
para o seu preço de entrada. Em última análise, as probabilidades favorecem que a tendência que precedeu a consolidação será
retomada porque é simplesmente um pullback em um gráfico de time frame mais alto; no entanto, se durar dias no gráfico que você
está negociando, você perderá muitas oportunidades, se você simplesmente colocar esse único trade a favor da tendência e
aguardar o rompimento. Embora você possa negociá-lo como um pullback em um gráfico de time frame mais alto, a maioria dos
traders acha mais fácil ganhar dinheiro se assistir e negociar apenas um único gráfico, mesmo sabendo que eles estão em
gráficos de time frames maiores e menores.
Com um pullback, você deve procurar negociar apenas na direção da tendência, a menos que o pullback seja grande o
suficiente para um scalp de tendência contrária. A maioria dos traders ainda deve esperar pela configuração a favor da
tendência, já que uma armadilha de scalp de contra-tendência é uma estratégia perdedora para todos, exceto para os traders
mais experientes. Se você negociar contra-tendência, você deve fazê-lo somente se você acredita que o mercado entrará em uma
consolidação , em vez de apenas um pullback. Com um consolidação , você pode negociar em ambas as direções, sabendo que a
maioria das tentativas de rompimento para cima e para baixo falhará. No entanto, se houver uma configuração
particularmente forte no fundo de uma consolidação em um mercado em alta, você pode considerar segurar todas ou apenas
parte de sua negociação. Da mesma forma, se houver uma forte configuração de venda no topo de uma consolidação que segue
uma forte tendência de baixa, você deve fazer parte ou toda a sua posição vendida.
A última perna na maioria das consolidações em mercados em alta é um canal de baixa, que é uma tentativa desesperada
dos vendedores para criar uma tendência de topo e uma nova tendência a vencer. Um canal de baixa é uma bandeira de alta.
Os compradores podem comprar a reversão a partir do fundo da consolidação ou no pullback de rompimento que geralmente
segue logo em seguida. Quando a consolidação está em um mercado de alta, as recuperações tendem a ser mais fortes do que os
pullbacks, especialmente quando a consolidação se aproxima do fim. Além disso, cada pullback funciona como uma bandeira. A
próxima recuperação é um rompimento daquela bandeira de alta, e o próximo pullback é uma configuração de pullback de
rompimento, bem como outro sinalizador de alta. Uma dessas bandeiras será a final, e suo rompimento se tornará a próxima
perna na retomada da tendência de alta. Uma vez que todos os consolidações são pullbacks em gráficos de tempo mais altos,
esse rompimento também será a rompimento desse sinalizador de tempo mais alto. O oposto é verdadeiro para as
consolidações em tendências de baixa, onde a perna final é geralmente um canal de alta, que é uma bandeira de baixa.
Canais eventualmente evoluem para faixas de negociação, e traders estão sempre procurando os sinais mais prematuros de
transições porque um canal é uma tendência, e traders estão menos desejosos de negociar contra ela do que quando eles estão em uma
consolidação , onde traders podem negociar em ambas as direções. Uma vez que os traders acreditem que aquilo se tornou uma
consolidação , haverá picos e canais na direção oposta. Algumas vezes a tendência vai reverter (a maioria dos padrões de reversão são
faixas de negociação), mas muito mais provavelmente, o mercado vai ficar em uma consolidação por pelo menos 10 ou 20 mais barras.
Cada canal tem negociação bilateral e geralmente é o início de um consolidação . No entanto, enquanto os topos e
fundos continuarem tendendo, o canal ainda está em vigor e o mercado ainda não foi convertido para uma consolidação . Por
exemplo, em um canal de alta, os compradores comprarão todos os pullbacks de forma agressiva quando o mercado se
aproximar do mais fundo mais recente, porque querem que todos vejam o mercado como ainda em um canal, que é um tipo de
tendência de alta, e não em uma consolidação . Isso aumentará a probabilidade de compra de outros traders, a recuperação
terá maior probabilidade de continuar e seu lucro crescerá. Às vezes, o mercado cairá abaixo de um fundo mais baixo e
encontrará compradores. Esso novo fundo é a base para uma nova linha de tendência mais plana (da parte inferior do canal) e
um canal menos amplo e íngreme. Isso indica que a ação do preço está se tornando mais bilateral e, portanto, mais como uma
consolidação , mas ainda em um canal. Uma vez que o mercado claramente entra em uma consolidação , os traders começarão
a vender recuperações, o que reduzirá a capacidade dos compradores de continuar empurrando o mercado para cima e limitar
sua capacidade de lucrar. Contanto que eles possam manter o mercado em alta, eles sabem que a maioria dos traders só vai
querer comprar. O mercado irá normalmente fazer um pullback para o fundo mais recente e configura uma bandeira de alta de
fundo duplo. Isso é aceitável para os compradores, porque eles sabem que é uma configuração altista e que o mercado esperará
sobre um movimento medido se a configuração for acionada (negociando acima da máxima da barra de sinal). Pelo menos eles
têm uma ideia do quanto mais alto a recuperação pode ir, e isso lhes dará um alvo de obtenção de lucro.
Quando o mercado está em sua fase de pico de uma tendência, ele é muito unilateral e os pullbacks são criados pelas
instituições que obtêm lucros, e não por traders operam na direção oposta. À medida que os pullbacks se aprofundam, os
traders de contra-tendência começam a fazer scalps. Uma vez que os pullbacks se transformam em faixas de negociação, mais
traders de tendência contrária estão scalpeando e alguns estão escalando em vendas. Os traders a favor da tendência tornam-
se menos confiantes sobre quanto mais a tendência pode ir, e eles fazem a transição do swing trading para mais scalping. É por
isso que, em uma consolidação , o escalpelamento tanto dos compradores quanto dos vendedores é dominante. Ambos estão
comprando no fundo e vendendo no topo. A compra no fundo está sendo feita por compradores que iniciam longos e os
vendedores obtêm lucros, e a venda no topo é por meio de vendas a descoberto e os compradores obtendo lucros. Como o
trabalho de um trader é seguir as instituições, ele também deveria estar scalpeando e comprando perto do fundo e vendendo
perto do topo da faixa. Sempre que o mercado está em uma consolidação , os traders devem pensar imediatamente: "Compre
baixo, venda alto e faça scalp".
As consolidações têm negociação bilateral, onde os compradores são mais fortes perto do fundo e os vendedores são mais
fortes perto do topo. Cada recuperação em uma consolidação é essencialmente uma bandeira de baixa e cada sell-off é
efetivamente uma bandeira de alta. Por causa disso, os traders negociam o topo da faixa da maneira como negociam uma
bandeira de baixa em uma tendência de baixa. Eles vendem acima e abaixo das barras, e acima da resistência e abaixo das áreas
de suporte. Eles vendem acima das barras, incluindo as barras de tendência de alta, e acima de todo tipo de resistência, porque
eles veem cada movimento para cima como uma tentativa de sair do topo da faixa, e eles sabem que a maioria das tentativas de
rompimento falha. Eles vendem abaixo de barras e abaixo de todo tipo de suporte, porque eles veem cada movimento para baixo
como equivalente a um rompimento do fundo de uma bandeira de baixa em uma tendência de baixa. Eles esperam que as
tentativas de romper acima da consolidação irão fracassar, que os rompimentos da bandeira de baixa terão sucesso, e que o
mercado em breve reverterá e testará a o fundo da faixa.
Eles negociam o fundo da faixa da maneira que eles negociam uma bandeira de alta em uma tendência de alta. Eles
compram acima e abaixo das barras, e acima da resistência e abaixo das áreas de suporte. Eles compram abaixa barras, incluindo
barras fortes de tendência de baixa, e abaixo de todo tipo de suporte, porque eles veem cada movimento para baixo como uma
tentativa de romper o fundo da faixa, e eles sabem que a maioria das tentativas de rompimento falham. Eles compram acima das
barras e acima de todo tipo de resistência, porque eles veem cada movimento como equivalente a um rompimento do topo de uma
bandeira de alta em uma tendência de alta. Eles esperam que as tentativas de romper abaixo da consolidação falharão, e que os
rompimentos de bandeira de alta terão sucesso, e que o mercado logo reverterá e testará o topo da faixa.
Quando o gráfico está em tendência, as consolidações são relativamente pequenas e melhor descritas como pullbacks, uma
vez que são apenas breves pausas na tendência e são seguidas por um teste do extremo da tendência. Se nenhum teste vier e o
mercado reverter, o que inicialmente pareceu ser um pullback evoluiu para um padrão de reversão. Se o gráfico é composto de
swings de alta e swings de baixa em toda a tela, então nem os compradores nem os vendedores são dominantes e eles estão
alternando o controle sobre o mercado e o gráfico está em uma consolidação . Cada swing é uma tendência pequena que é
potencialmente negociável, especialmente em um período de tempo menor. Em um período de tempo maior, o consolidação será
um pullback em uma tendência. Por exemplo, um gráfico de 5 minutos que seja um grande consolidação provavelmente será
apenas um pullback em uma tendência no gráfico de 60 minutos, e um consolidação de 60 minutos será um pullback em um
gráfico diário ou semanal. Muitos traders usam nomes descritivos como bandeiras, flâmulas ou triângulos, mas o nome é irrelevante.
Tudo o que importa é que a negociação bilateral esteja ocorrendo.
O mercado está em modo de rompimento e, em algum momento, irá se romper em qualquer direção para outra tendência. Tanto
os compradores quanto os vendedores acreditam que essa área de preço é uma área de bom valor, e ambos estão iniciando negociações. O
valor sai nos extremos. O mercado é ou muito barato, quando está num suporte ou muito caro, como numa resistência. O meio de uma
consolidação também é uma área de valor para os compradores e os vendedores, porque ambos veem isso como um extremo. Os
compradores acreditam que o mercado está fazendo um fundo e, portanto, em uma mínima, e os vendedores o veem como fazendo um
topo e em uma máxima. Se o mercado cair um pouco, os vendedores venderão menos e os compradores se tornarão mais agressivos nesse
preço melhor e mais extremo. Isso tenderá a elevar o mercado de volta ao meio da faixa.
Se o preço subir perto do topo da faixa, os compradores comprarão menos, já que verão o mercado um pouco caro. Os vendedores, em
contraste, estarão ainda mais ansiosos para vender a esses preços melhores.
Até mesmo um canal íngreme representa o modo de rompimento. Por exemplo, se houver um canal de alta íngreme, o mercado
pode sair do topo do canal e a tendência pode acelerar para cima. Quando isso acontece, o rompimento geralmente falha após uma ou
duas tentativas e geralmente dentro de cerca de cinco barras, e se o mercado reverte de volta para o canal, geralmente cutuca
através do lado oposto do canal e muitas vezes é seguido por uma correção maior ou uma reversão. Mesmo se um pico de
rompimento durar várias barras, geralmente há um pullback em breve que testa o canal, e muitas vezes ele entra
novamente no canal, sai do outro lado e é seguido por pelo menos uma correção de duas pernas e às vezes uma reversão de
tendência.
Em um gráfico de 5 minutos da Emini, quando o mercado está em uma consolidação relativamente estreita, onde os
swings são de apenas duas a quatro barras muito antes de o mercado reverter para o outro lado da faixa, muitas vezes há
muito mais acontecendo do que parece estar acontecendo. É fácil atribuir a ação do preço simplesmente ao movimento
aleatório de negociações leves; mas se você pensar no volume, muitas vezes descobrirá que as barras têm uma média de
10.000 contratos ou mais. Isso não é negociação leve. O que provavelmente está acontecendo é que muitas instituições
estão executando programas de compra, enquanto outras instituições estão executando programas de venda dentro da
faixa. Quando o mercado se aproxima do topo da faixa, os programas de venda estão vendendo de forma mais agressiva;
quando está perto do fundo, os programas de compra estão sobrecarregando os programas de venda. Nenhum lado
consegue vencer. Em algum momento, os programas de compra vão sobrecarregar os programas de venda no topo da faixa
e o mercado vai se transformar em uma recuperação, ou os programas de venda vão sobrecarregar os programas de
compra no fundo da faixa e o mercado terá um rompimento de baixa. No entanto, a consolidação pode ter uma dúzia ou
mais de swings para cima e para baixo antes que isso aconteça, e uma vez que essas dúzias de tentativas de rompimento
falham antes de finalmente ter sucesso, é muito melhor apostar contra elas do que entrar em cada tentativa de
rompimento. É importante entender que os rompimentos são comuns em todos os gráficos, mas a maioria falha, como foi
discutido na Parte I no capítulo sobre rompimentos.
Consolidações estão sempre tentando romper, e por causa disso, os swings em direção ao topo e ao fundo geralmente têm forte
momentum com uma ou duas, e às vezes três ou quatro, grandes barras de tendência com pequenas sombras. Em um teste do fundo da
faixa, os vendedores estão tentando gerar momentum suficiente para intimidar os compradores e atrair outros vendedores para que haja
um rompimento com continuidade. No entanto, à medida que a perna descendente começa, os compradores veem o momentum de queda
e estão antecipando qual será o melhor preço para comprar novamente de forma agressiva. Os vendedores também estão procurando um
bom preço para obter lucros. O que poderia ser melhor do que um par de barras grandes de tendência de baixa que rompem abaixo de um
fundo de swing, especialmente se ele estiver em outra área de suporte como uma linha de tendência ou alvo de movimento medido? Tanto
os compradores quanto os vendedores esperam que o mercado teste o fundo da faixa, sem se importar se ultrapassa ou não. Como o
mercado está caindo para a faixa inferior e os compradores e os vendedores esperam que ele vá mais longe para fazer um teste claro, eles
não têm incentivo para comprar quando acreditam que podem comprar ainda mais barato se esperarem um pouco mais. Quando esses
traders institucionais se afastaram dessa forma, há um relativo desequilíbrio no mercado, e o momento muitas vezes aumenta à medida
que o mercado cai. Este é o efeito do vácuo e rapidamente suga o mercado para o fundo da faixa. Alguns grandes traders do programa
ganham impulso, vendendo agressivamente quando o momento é forte e continuando a vender até que o momentum para baixo pare. Isso
cria barras grandes de tendência de baixa que são seguidas por uma reversão. É comum ver uma ou duas barras grandes de tendência de
baixa à medida que o mercado testa a mínima da faixa. Quando atinge um nível de suporte, que geralmente é um pequeno alvo de
movimento medido, os compradores entram e compram agressivamente. Os vendedores recompram seus curtos para obter lucro e os
compradores compram novos longs. Isso interrompe o momento, fazendo com que os traders de momentum parem de vender e comecem a
recomprar seus curtos. Com tantos grandes traders comprando de forma agressiva e implacável, o mercado começa a subir.

Se você é um touro ou urso institucional, isso é perfeito. Você quer comprar agora que o mercado está no fundo da faixa, e o que poderia
ser melhor do que uma barra de baixa estendida para o seu sinal de compra? Você acredita firmemente que o mercado estará subindo, e
aqui você tem o mercado subindo, mostrando extrema força de baixa. Esta é uma ótima oportunidade para comprar, já que você acredita
que o valor é excelente e você sabe que, se você estiver certo, o preço será muito baixo. Os traders institucionais aparecerão do nada e
comprarão agressivamente. Alguns vão comprar no fechamento da última barra grande de tendência de baixa, enquanto outros vão
esperar para ver se a próxima barra é uma barra de pausa. Eles ficarão ainda mais confiantes se tiver um fechamento de alta. Se for uma
barra de pausa, eles verão isso como mais evidências de que os vendedores não conseguem acompanhar sua venda e, portanto, são fracos,
falta ódio. Eles também podem esperar que o mercado negocie acima da máxima da barra anterior e realmente reverta. Haverá grandes
compradores e vendedores comprando em todos esses sinais e em todos os prazos, e eles terão todos os sinais imagináveis dizendo-lhes
para entrar.
Alguns dos vendedores tomadores de lucro escalonaram em mais baixos assim que o mercado caiu. Isso fez com que o seu preço
médio de entrada caísse também, permitindo que eles comprassem de volta agressivamente todos os seus curtos antes de o
mercado reverter para o seu preço médio de entrada para garantir que eles tivessem lucro quando saíssem. Como os curtos estão
comprando e não vendendo e os compradores estão comprando agressivamente, há um relativo desequilíbrio na compra e o
mercado novamente sobe para o topo da faixa. O oposto acontece no topo da consolidação , e as barras de tendência de alta forte
muitas vezes levam a vender tanto os compradores tendo lucros e os vendedores iniciando novos curtos.
É por isso que as consolidações sempre correm em direção ao topo e em direção ao fundo, e eles sempre parecem estar prestes a
sair, apenas para reverter. Isso também explica por que a maioria dos rompimentos de consolidações falham e por que existem
barras de tendência de alta que saem do topo e suportam barras de tendência que saem do fundo. Quanto mais próximo o
mercado chegar ao topo ou ao fundo da faixa, mais os traders acreditam que ele excederá o antigo extremo, pelo menos por um
tique ou dois. O topo e um fundo de uma consolidação têm uma atração magnética que aumenta à medida que o mercado se
aproxima do topo ou da base, porque grandes traders que esperam que o mercado reverta aguardem o melhor preço e, de repente,
entram agressivamente, revertendo o mercado. Isso vale para todas as faixas de negociação, incluindo os canais de alta e de
baixa, triângulos e bandeiras de alta e de baixa.
Nunca fique preso pelo momentum forte em direção ao topo ou ao fundo de um consolidação . Você precisa estar
acompanhando o que as instituições estão fazendo, e o que elas estão fazendo é vender barras de tendência de alta no topo da
faixa e comprar barras de tendência fortes no fundo, exatamente quando o mercado parece ter força para romper para fora.
Somente traders muito experientes em ler gráficos devem dar fade no fechamento das barras de rompimento. Quase todos os
traders são mais propensos a ter sucesso se esperarem para entrar em um stop enquanto o mercado reverte de volta para a faixa.
Além disso, eles devem fazer o trade apenas se a barra de sinal não for muito grande, porque eles precisam estar entrando perto
do extremo da faixa e não no meio.
Eventualmente, um rompimento será bem-sucedido, mas as cinco ou dez tentativas anteriores parecerão muito fortes e
falharão. Por causa dessa matemática, é muito melhor esperar um fracasso. Quando um rompimento bem-sucedido acontece,
procure entrar na nova tendência em um pullback ou até mesmo durante o rompimento se ela parecer forte o suficiente, e o
contexto geral fará com que um rompimento tenha sucesso. Mas até lá, siga as instituições; assim que eles forem capazes de criar
uma reversão (um falso rompimento) perto do topo ou do fundo da faixa, faça a entrada de reversão. Na Parte I, o capítulo sobre
rompimentos discute como rompimentos de sucesso geralmente aparecem.
Uma vez que uma consolidação em uma tendência de alta é uma bandeira de alta, e é apenas um pullback em um
gráfico de time frame mais alto, um trader pode comprar o rompimento em um stop e usar um stop de proteção bem abaixo
do fundo da consolidação .
A chance de qualquer rompimento ser bem-sucedido é de cerca de 20%, mas a chance de que o mercado acabe rompendo
é de cerca de 60%. No entanto, pode romper para cima e para baixo várias vezes antes que a tendência de alta retome, por
isso, se os traders compram um rompimento e não querem ficar de fora, eles precisam colocar seus stops de proteção
suficientemente abaixo da consolidação para que os repetidos falsos rompimentos não stopem eles Poucos traders estão
dispostos a arriscar tanto e esperar tanto tempo, então a maioria deles não deve comprar a maioria dos rompimentos de
consolidação . Às vezes, um rompimento acima de uma consolidação em uma tendência de alta é uma boa entrada em um
stop de compra, mas apenas quando a tendência de alta claramente começou a ser retomada antes do rompimento. Mesmo
assim, geralmente é melhor entrar dentro da consolidação à medida que a tendência de alta está voltando ou esperar pelo
rompimento e comprar depois do rompimento, uma vez que é claramente forte, ou comprar um pullback de rompimento,
quando um eventualmente se forma.
 A mídia faz parecer que os traders oscilam entre o medo e a ganância. Isso é provavelmente verdade para iniciantes, mas não para traders
experientes, que raramente sentem isso. Outro par de emoções é muito mais comum com eles e também muito mais útil: incerteza e urgência.
Uma tendência é uma área de certeza, ou pelo menos relativa certeza. Seu radar pessoal pode dizer se o mercado é mais provável em uma
tendência em vez de uma perna forte dentro de uma consolidação . Se você tem uma sensação de incerteza, o mercado é mais provável em uma
consolidação ; se, ao invés disso, você tiver um senso de urgência e estiver esperando por um pullback, então o mercado é mais provável em uma
tendência. Cada tendência é feita de uma série de picos e faixas de negociação, e os picos são breves. Quando eles existem, há um viés direcional
para as probabilidades. Isso significa que, durante um pico em uma tendência de alta, as chances de o mercado mover X tiques mais altos antes
de se mover X tiques mais baixos são mais de 50%, e podem ser 70% ou mais se a tendência for forte. Tanto os compradores quanto os
vendedores concordam que o mercado precisa passar para um novo nível de preços, onde a incerteza retornará. Uma consolidação é aquela área
de incerteza, e sempre que você estiver incerto sobre a direção do mercado, é provável que esteja em uma consolidação . No meio de uma
consolidação , a probabilidade de o mercado subir ou descer de X tiques é de cerca de 50% na maioria das vezes. Há breves flutuações nessa
probabilidade, mas a maioria delas dura poucos tiques para ser negociada com lucro. Essa busca por incerteza é a base dos movimentos
medidos. O mercado continuará seu movimento direcional de maior probabilidade até que as probabilidades caiam abaixo de 50-50, o que
significa que uma reversão é provável (as chances são maiores de que o mercado agora se mova na direção oposta). Na maioria das vezes, isso
ocorrerá em alguma área de suporte ou resistência, como um ponto de swing anterior ou linha de tendência ou canal de tendência, e na maioria
das vezes será na área de algum movimento medido. A reversão é um movimento em direção ao que se tornará o meio de uma consolidação em
que há 50% de chance de o mercado subir ou descer X tiques antes de ir X tiques na direção oposta.
Quando você é completamente neutro sobre um consolidação , a probabilidade direcional de um movimento equidistante é de
50%, e o mercado está em torno do que se tornará o meio da faixa. À medida que o mercado caminha para o topo da faixa, as
probabilidades favorecem a queda do mercado, e a probabilidade direcional é de 60% ou mais que o mercado cairá X tiques antes de
subir X tiques. Perto do fundo da faixa, isso é revertido e a probabilidade direcional favorece uma recuperação. Se houve uma forte
tendência de alta até a faixa e não houve um topo claro, então há um viés direcional em favor dos compradores, mesmo quando o
mercado está no meio da consolidação . Se a tendência fosse muito forte, a probabilidade direcional no meio da faixa poderia ser de 53 a
55%, embora seja impossível ter certeza alguma vez. Esteja ciente de que as consolidações são padrões de continuação em gráficos de
período de tempo mais altos, e se houve uma forte tendência de alta até ela e nenhum topo claro, as chances de um rompimento de alta
são maiores. Seguindo uma forte tendência de alta, quando o mercado cai para o fundo da faixa, a probabilidade direcional de um
movimento equidistante é maior do que no fundo de uma consolidação que se formou após uma tendência, em vez de 60% em favor de
um recuperação, talvez seja 70 a 80 por cento. Na verdade, as chances de uma recuperação que é duas ou três vezes maior que X tiques
antes de um sell-off de X tiques podem ser 70% ou mais.

Por exemplo, se a consolidação é de 50 tiques de altura e você comprou acima de uma barra de reversão em um pullback de
duas pernas para o fundo da faixa, e a barra é de oito tiques de altura, pode haver uma chance de 70% do mercado reunindo 20 ou 30
tiques antes de atingir suo stop 10 tiques abaixo da sua entrada. Da mesma forma, perto do topo da faixa, a probabilidade direcional de
um movimento equidistante é menor do que em uma consolidação que seguiu uma tendência de baixa, e em vez de 70% a 80% de
chance de o mercado cair X tiques antes de atingir X tiques essas chances podem ser mais de 60%.
Novamente, ninguém pode saber as probabilidades exatas, mas é útil estar ciente do viés porque isso deve influenciá-lo quando
você está pensando em fazer um trade. Você deve estar mais inclinado a comprar perto do fundo de uma consolidação em um grande
mercado de alta do que você está vendido no topo.
Nem os compradores nem os vendedores sabem a direção do rompimento, mas ambos estão confortáveis negociando dentro da
faixa; e por causa da tendência dos compradores de comprar menos e de vender mais no topo da faixa e fazer o oposto no fundo, o
mercado passa a maior parte do tempo em algum lugar no meio. Essa área de conforto tem uma atração magnética e, sempre que o
mercado se move, o mercado é atraído de volta para ela. Mesmo se houver um rompimento bem-sucedida que execute várias barras,
ela geralmente será puxada de volta para a faixa, e essa é a base para as sinalizações finais, que são discutidas no livro 3. Também é
comum ver um rompimento em uma direção que funciona por várias barras, depois por uma reversão, depois por um rompimento na
direção oposta e, em seguida, por um pullback na faixa.
O efeito magnético de uma consolidação pode afetar o mercado por vários dias, e é comum ver a tendência do mercado longe de
uma consolidação forte, como uma faixa relativamente estreita que durou 10 ou mais barras, apenas para voltar para a faixa. dois ou
três dias depois.
O que faz com que os compradores ou os vendedores em uma consolidação mudem sua perspectiva, eventualmente permitindo
que um rompimento seja bem-sucedido? Raramente, haverá uma notícia como um relatório do Comitê Federal de Mercado Aberto
(FOMC) que é esperado em uma hora específica no meio do dia, mas na maioria das vezes o rompimento não é antecipado. Haverá
sempre uma razão relacionada à notícia para o rompimento dado na TV, mas na maioria das vezes provavelmente é irrelevante para o
que está acontecendo. Uma vez que o mercado rompe, a CNBC encontrará alguns especialistas que irão explicar com confiança como
foi o resultado direto de alguma notícia. Se, em vez disso, o mercado irromper na direção oposta, o especialista argumentaria a
interpretação oposta da mesma notícia. Por exemplo, se o mercado explodisse para cima em um corte na taxa de juros do FOMC, o
especialista argumentaria que taxas mais baixas são boas para o mercado. Se rompesse para baixo com o mesmo corte de taxa, o
especialista argumentaria que o corte na taxa é a prova de que o Federal Reserve acha que a economia está fraca e, portanto, o
mercado está superfaturado. Ambas as explicações são irrelevantes e não têm nada a ver com o que acabou de acontecer. Nada é tão
simples e, em qualquer caso, é irrelevante para um trader. A maior parte do volume todo dia é gerada por programas; Há dúzias de
grandes programas rodando antes e durante o rompimento, e eles são projetados independentemente um do outro por diferentes
firmas que estão tentando tirar dinheiro das outras. A lógica por trás dos programas é incognoscível e, portanto, irrelevante. Tudo o
que importa para os traders é o resultado líquido. Como trader, você deve seguir as instituições, e se elas estão impulsionando o
mercado, você deve segui-las e ser um comprador. Se eles estão dirigindo o mercado para baixo, você deve segui-los e ser um vendedor.
Quase invariavelmente, o rompimento será desdobrado ao longo de 10 ou mais barras antes de finalmente ter sucesso, o
que pode ser uma hora antes da divulgação da notícia. O mercado já tomou uma decisão sobre a direção do rompimento, não
importa qual seja a notícia, e se você puder ler a ação do preço, muitas vezes você pode se posicionar antes que o rompimento
ocorra.
Por exemplo, se os compradores começarem a ficar impacientes porque achavam que o mercado deveria ter rompido para cima,
eles começarão a vender seus longos. Isso aumentará a pressão de venda dos vendedores. Além disso, esses compradores
provavelmente desejarão preços significativamente mais baixos antes de voltar a comprar, e a ausência de compras no fundo da
faixa eliminará a pressão de compra; o resultado será que os preços cairão em uma tendência de baixa para um nível mais baixo,
onde os compradores verão o valor novamente, e outra consolidação será formada. Em um rompimento de alta, o oposto acontece.
Os vendedores não estão mais dispostos a vender dentro da faixa e eles vão comprar de volta seus curtos, aumentando a pressão
de compra dos compradores.
Eles vão pensar em vender novamente apenas a um preço significativamente maior, o que cria uma área estreita, onde os
compradores movem o mercado rapidamente em um rompimento de alta. O mercado continuará a subir rapidamente em uma
tendência de alta até chegar a um nível em que os vendedores mais uma vez acreditam que há valor na venda e os compradores
começam a ter lucros em seus longos. Em seguida, a negociação bilateral será retomada e outra consolidação será formada.
Se a ação de preço lateral durou cerca de 5 a 20 barras e é muito estreita, então um trader tem que ser particularmente
cuidadoso porque os compradores e os vendedores estão em um equilíbrio muito estreito. Operar rompimentos nesta situação
pode ser dispendioso, uma vez que todos os movimentos são vendidos agressivamente pelos vendedores e os novos compradores
são rápidos em sair. Isso resulta em sombras nos topos das barras próximas ao topo da faixa.
Da mesma forma, cada movimento acentuado é rapidamente invertido, criando sombras nos fundos das barras próximas
à parte inferior da faixa. Existem, no entanto, maneiras de negociar lucrativamente esse tipo de mercado. Algumas firmas e
muitos traders estão se transformando em comprados e em vendidos a cada poucos tiques mais baixos e fazendo o oposto a cada
poucos tiques mais altos. Contudo, isso é tedioso e minimamente lucrativo na melhor das hipóteses para os traders individuais, e eles
se sentirão cansados demais para negociar bem quando um rompimento bem-sucedido finalmente ocorrer.
Em geral, todas as consolidações são padrões de continuação, o que significa que, na maioria das vezes, eles se desdobram na
direção da tendência que os precedeu. Eles também tendem a se afastar da média móvel. Se elas estão abaixo da média móvel, eles
geralmente rompem para baixo, e se eles estão acima, eles tendem a romper para cima. Isso é especialmente verdadeiro se o
consolidação for adjacente à média móvel. Se eles estiverem longe da média móvel, eles podem estar configurando um teste de volta à
média móvel. Se um swing de alta faz uma pausa em uma consolidação , as chances favorecem o rompimento final ocorrendo para cima.
No entanto, pode haver vários falsos rompimentos no topo e no fundo antes do rompimento final e, às vezes, o mercado rompe na
tendência contrária. Além disso, quanto mais tempo uma consolidação continua, maiores são as chances de que ele se torne um padrão
de reversão (acumulação em uma consolidação de baixa, distribuição em uma consolidação de alta). Isso ocorre porque os traders a favor
da tendência ficarão preocupados com o fato de não conseguirem retomar a tendência, e começarão a cobrir suas posições e deixarão de
adicioná-las. Devido a essas incertezas, os traders precisam ter cuidado e procurar configurações de ação de preço de baixo risco.
Consolidações em um gráfico de 5 minutos que duram horas com muitos swings grandes e difíceis de ler podem ser consolidações
pequenas, limpas e fáceis de ler em um gráfico de 15 ou 60 minutos, por isso às vezes é útil procurar em prazos mais altos. Muitos
traders, na verdade, negociam gráficos com prazos mais altos.
O gráfico em sua tela está em um consolidação na maioria das vezes, com os compradores e os vendedores em acordo geral sobre o
valor. Dentro da consolidação , existem pequenas tendências; e dentro dessas tendências, existem pequenas faixas de negociação.
Quando o mercado está em tendência, os compradores e os vendedores também estão de acordo sobre o valor, e o acordo é que a área de
valor está em outro lugar. O mercado está se movendo rapidamente para uma consolidação onde ambos os compradores e os vendedores
sentem que há valor, e eles vão lutar até que fique claro que um lado está certo e o outro está errado, e então o mercado voltará a
tendência.
Alguns dias de consolidação são compostos por duas ou três grandes variações de tendência; durante os swings, o mercado
se comporta como uma forte tendência. No entanto, a primeira reversão geralmente não começa até depois da primeira
hora, e um dia de tendência geralmente está em andamento antes disso. Quando uma tendência começa tarde demais, há
uma boa chance de que o dia seja um dia de faixa negociação e que haja pelo menos uma segunda reversão e um teste no
meio da faixa.
O terço médio do dia, das 8:30 às 10:30, pode ser difícil para os traders em dias que não estão claramente em tendência
(em outras palavras, na maioria dos dias). Se o mercado está negociando na faixa média do dia (ou apenas no meio de uma
consolidação dentro da faixa do dia) e agora está no meio das horas de negociação do dia, a chance de um consolidação
estreita com barras sobrepostas, grandes sombras e múltiplas reversões pequenas são significativas, e a maioria dos
traders seria prudente em negociar com comedimento. Geralmente, é melhor renunciar a uma entrada menos que perfeita
nessas circunstâncias e, em vez disso, esperar por um teste de máxima ou mínima do dia. Um trader que ainda não é bem-
sucedido não deve negociar quando o mercado estiver no meio da faixa do dia, enquanto ele também estiver no meio da
faixa do dia. Essa mudança para uma negociação sozinha pode significar a diferença entre ser um perdedor e um vencedor.
Às vezes, haverá um padrão extremamente atraente, configurando o meio-dia no Emini, e você receberá um tique de
slippage na entrada. Se o mercado não correr para seu alvo de lucro em segundos, as chances são altas de que você tenha
ficado preso.
Nesse caso, é quase sempre melhor colocar uma ordem de limite para sair no zero a zero. Sempre que algo parece bom
demais para ser verdade, tão óbvio que todo mundo vai procurar entrar, as chances são altas de que não é como parece ser
– é uma cilada, Bino.
Sempre que ocorre um pico de baixa e depois um pico de alta, ou vice-versa, o mercado formou uma reversão do clímax,
que é discutida no terceiro livro. Um pico é geralmente seguido por um canal; mas desde que houve picos em ambas as
direções, os compradores e os vendedores continuarão negociando agressivamente enquanto tentam se sobrepujar e criar
um canal em sua direção. Essa negociação bilateral que geralmente ocorre após um clímax é uma consolidação , e pode ser
tão breve quanto uma única barra ou pode durar dezenas de barras. O rompimento eventual levará a um movimento
medido que se aproxima da altura do pico.
Às vezes, um consolidação pode parecer uma configuração de reversão, mas, na verdade, é apenas uma pausa na
tendência.
Por exemplo, se há uma forte tendência de alta no gráfico de 60 minutos e o gráfico de 5 minutos tem um forte pico que
dura várias barras, que é seguido por uma recuperação que dura várias barras e depois um segundo pico por várias outras
barras, o padrão pode parecer fortemente pessimista no gráfico de 5 minutos, mas pode ser uma simples configuração de
compra alta 2 ou de fundo duplo no gráfico de 60 minutos. Isto é especialmente verdadeiro se o ABC terminar na média
móvel de 60 minutos. Você não precisa olhar o gráfico de 60 minutos, mas deve estar sempre ciente da direção da
tendência que precedeu a consolidação . Isso lhe dará mais confiança para colocar o trade, que aqui é um grande padrão de
compra alta 2 e não o início de uma nova tendência de baixa.
Às vezes, a mínima de uma tendência de baixa, especialmente uma climática, pode vir de uma pequena
consolidação que possui barras grandes, muitas vezes com sombras grandes ou grandes corpos de reversão. Essas
reversões são menos comuns nos topos, que tendem a ser menos climáticos que os fundos. Estas consolidações são muitas
vezes outros sinais também, como pullbacks de fundo duplo ou bandeiras de baixa duplo superior.
Mesmo que as consolidações sejam bandeiras em gráficos de time frame mais altos e geralmente rompam na direção da
tendência, alguns surgem na direção oposta. Na verdade, a maioria dos padrões de reversão é algum tipo de consolidação .
Um padrão de ombro-cabeça-ombro é óbvio. Um topo duplo e um fundo duplo também são faixas de negociação. Isso é
discutido mais adiante no capítulo sobre reversões de tendência no livro 3, mas é importante perceber que a maioria das
consolidações dentro das tendências surgem na direção da tendência e não levam a reversões. Portanto, todos os padrões
de reversão são, na verdade, padrões de continuação que ocasionalmente não prosseguem e, em vez disso, revertem. Por
causa disso, é muito melhor procurar por entradas a favor da tendência quando você vê um padrão de reversão do que
procurar por entradas de reversão. Isso significa que, se há uma tendência de alta e está se formando um topo de ombro-
cabeça-ombro, é muito melhor procurar por um sinal de compra, já que o mercado tenta romper para baixo do que para
vender o rompimento.
Todas as tendências contêm consolidações de diferentes tamanhos e algumas tendências são predominantemente faixas de
negociação, como os dias de tendência de negociação, discutidos anteriormente no livro 1, Capítulo 22. Você deve estar
ciente de que o mercado frequentemente tenta reverter a consolidação final no mercado. última hora ou mais, por isso, se o
dia é um dia de consolidação de tendência de baixa, procure uma configuração de compra na mínima do dia indo para a
hora final ou dois do dia.
Alguns traders experientes são bons em saber quando uma tendência está evoluindo para uma consolidação , e eles vão escalonar
em trades de contra-tendência, uma vez que eles acreditam que isso está acontecendo. Por exemplo, se o dia for um dia de
consolidação em tendência de alta e o rompimento atingir a área do movimento medido com base na altura da consolidação mais
baixa, e se a recuperação tiver estado num canal de alta relativamente fraco, os vendedores terão começado a vender acima de
altos de swing anteriores. Eles também estarão atentos a uma barra de tendência relativamente grande e venderam, próximo ou
acima de sua máxima, já que poderia ser um clímax de compra e ser o fim ou perto do fim do canal de alta e, portanto, perto do
topo de uma consolidação .
Apenas traders muito experientes devem tentar isso, e a maioria desses traders negociarão o suficiente para que eles possam
escalonar suas posições vendidas se o mercado continuar em alta. Se ele subir mais eles escalonarem, alguns obterão lucros em
toda a sua posição, uma vez que o mercado recuar para a primeira entrada. Outros sairão da primeira entrada no zero a zero e
reterão o restante para um teste do fundo do canal. À medida que o canal está avançando, os iniciantes verão apenas uma
tendência de alta, mas os traders experientes verão a primeira perna de uma consolidação em desenvolvimento. Quando o dia
acaba e os novatos olham para trás, eles verão a consolidação e concordam que ele começou no fundo do canal de alta. No
entanto, à medida que esse canal de alta progredia, os iniciantes não percebiam que o mercado estava em um canal de alta e em
uma consolidação . Como iniciantes, eles não devem vender em uma tendência de alta, e devem considerar negociar em uma
consolidação apenas se houver um sinal forte, de preferência um segundo sinal. Os traders experientes que estavam vendidos estavam
scalpeando porque viram o mercado entrar em uma consolidação e não revertendo para uma tendência de baixa. Quando o mercado
está em uma consolidação , os traders geralmente devem scalpear até que a próxima tendência comece, em que ponto eles podem mais
uma vez segurar parte ou todos os seus trades.
O aspecto mais difícil de negociar em uma consolidação é o dilema da consolidação . Como a maioria dos rompimentos falha, seus
alvos de lucro são limitados, o que significa que você está scalpeando. No entanto, quando você reduz sua recompensa e ainda assim
mantém seu risco, você precisa de uma probabilidade muito maior de sucesso para satisfazer a equação do trader. Caso contrário, você
está negociando uma estratégia que, com certeza, acabará com a sua banca. O dilema é que você tem que scalpear, mas o scalping
requer uma probabilidade muito alta de sucesso, e esse alto grau de certeza não pode existir por muito tempo em uma consolidação ,
onde por definição a incerteza prevalece. Se a faixa for particularmente estreita, a chance de sucesso é ainda menor. Uma maneira de
melhorar sua chance de sucesso é entrar com ordens de limite, pois o mercado está indo contra você. Por exemplo, alguns traders ficarão
vendidos acima de uma alta 1 de aparência fraca ou alta 2, ou acima de um topo ou de uma barra de tendência de alta no topo da faixa.
Eles também podem comprar abaixo de uma baixa 1 ou baixa 2 no fundo, ou um fundo de swing ou uma barra de baixa no fundo da
consolidação . Outra abordagem é ter uma posição inicial menor e escalonar se o mercado for contra você.
Se a faixa for grande o suficiente, a maioria dos traders tentará vender as pequenas barras de reversão de baixa no topo da faixa e
comprar barras pequenas de reversão de alta no fundo da faixa, especialmente quando houver segundas entradas, como vender uma
baixa 2 no topo da faixa ou comprar uma alta 2 no fundo da faixa. Lembre-se, embora ambas as configurações alta 2 e baixa 2 sejam
válidas em faixas de negociação, os traders as negociam de forma diferente de quando se formam em tendências. Quando há uma
tendência de alta, os traders comprarão uma alta 2 perto do topo de uma perna, mas quando houver uma consolidação , eles comprarão
uma alta 2 somente se ela estiver no fundo da faixa. Da mesma forma, os vendedores venderão uma baixa 2 no fundo de uma tendência
de baixa, mas venderão uma baixa 2 em uma consolidação somente quando estiverem no topo da faixa.
Como um consolidação é simplesmente um canal horizontal, você a negocia como qualquer outro canal. Se os
swings são pequenos, você faz scalp; Se eles são grandes, você pode scalpear ou segurar um pouco da sua posição. Se a
consolidação é muito grande e durou vários dias, dias inteiros podem ser tendências fortes e ainda estar dentro da
consolidação . Quando isso acontecer, negocie o dia como qualquer outro dia de tendência.
Se os swings são muito pequenos, a consolidação é um consolidação estreita, o que é discutido no Capítulo 22.
Quanto mais estreito a faixa, menos trades você deve fazer. Quando a faixa é um consolidação estreita, você raramente
deve fazer quaisquer negociações.
Quando o mercado está em uma consolidação , procure comprar perto do fundo da faixa e venda perto do topo. Em geral,
se o mercado estiver em queda por cerca de 5 a 10 barras, procure apenas comprar, especialmente se o mercado estiver
próximo da faixa inferior. Se o mercado estiver subindo de cinco a dez barras, apenas venda, especialmente se estiver
perto do topo da faixa. Negocie no meio da faixa apenas se os swings forem grandes o suficiente para gerar lucro. Por
exemplo, se a consolidação é de 10 tiques de altura, você não quer comprar seis tiques acima da faixa mais baixa, já que as
chances de o mercado subir seis tiques para cima não são grandes e é isso que você precisaria fazer um lucro de quatro
tiques. Se a consolidação é de seis pontos de altura, você pode comprar um fundo mais alto e entrar no meio da faixa, pois
há espaço acima para fazer o lucro de um scalper antes que o mercado encontre a resistência do topo da faixa. O capítulo
sobre canais no livro 1 discute como negociá-los e, como um consolidação é simplesmente um canal horizontal, as técnicas
são as mesmas. A maioria das barras estará no meio da faixa, e o mercado gasta muito pouco tempo nos extremos. Quando
está nos extremos, geralmente chegava lá com uma forte tendência, fazendo com que muitos traders acreditassem que o
rompimento seria bem-sucedido e forte.
Haverá frequentemente três ou mais barras grandes e sobrepostas com uma barra de sinal forçando os
compradores a comprar perto do tique máximo, e isso geralmente é uma armadilha. Por exemplo, suponha que o mercado
tenha acabado de chegar no fundo da faixa com um par de barras fortes de tendência de baixa, mas tenha ido lateralmente
por algumas barras, ficando logo abaixo da média móvel; agora há uma barra de reversão de baixa forte, mas ela se
sobrepõe principalmente às barras anteriores, e o preço de entrada estaria dentro de um tique ou mais do fundo da
bandeira de baixa. Nesta situação, não faça o trade. Isso geralmente é uma armadilha de venda, e é muito melhor colocar
uma ordem de limite para comprar na mínima dessa barra de reversão de baixa do que colocar uma ordem de stop para
ser vendida em um tique abaixo de sua mínima. Tome este fade somente se você tiver experiência com a sua leitura.
As melhores entradas são as segundas entradas na parte superior ou inferior da faixa em que a barra de sinal é uma barra de
reversão em sua direção que não é muito grande e não se sobrepõe à barra anterior em demasia. No entanto, a aparência da barra de
sinal é menos importante para reversões de consolidação do que para reversões de tendência. Configurações de venda no topo da faixa
geralmente têm barras de sinalização com corpos de alta, e comprar configurações perto do fundo da faixa geralmente têm corpos de
baixa. Uma forte barra de reversão geralmente não é obrigatória, a menos que um trader esteja procurando fazer uma reversão em
uma tendência forte.
A maioria dos traders perderá dinheiro se eles fizerem scalp, mesmo que ganhem com 60% de seus trades. Isto é especialmente
verdadeiro se o seu risco é duas vezes maior do que a sua recompensa potencial. Isto significa que os traders têm que ser muito
cuidadosos com trades em faixas de negociação. Por exemplo, se a faixa média diária no Emini foi recentemente de 10 a 15 pontos, o
stop médio de proteção será de aproximadamente dois pontos. Se os traders estão abaixo de um sinal forte no topo de uma consolidação
que tem pelo menos seis pontos de altura, especialmente se eles estiverem recebendo um segundo sinal, eles têm pelo menos 60% de
chance de ganhar dois pontos, enquanto arriscam dois pontos. Isso resulta em uma equação de trader minimamente lucrativa e,
portanto, é uma estratégia bem-sucedida. Se parecer que o movimento pode cair quatro pontos, os traders podem levar de um quarto
para a metade em dois pontos e tentar segurar o restante por cerca de quatro pontos. Eles podem mover o stop para o zero a zero depois
de obter lucros parciais de dois pontos, ou podem aumentar de dois pontos para talvez um ponto (quatro tiques) ou cinco tiques. Nesse
ponto, eles estão arriscando cinco tiques para fazer quatro pontos, e mesmo que a chance de sucesso seja de apenas 40%, eles têm uma
equação do trader vencedora. Alguns traders que obtiveram lucros parciais ou totais em dois pontos colocarão as ordens com limite
novamente no preço de entrada original, mas arriscam apenas cerca de cinco tiques dessa vez. Eles podem tentar de dois a quatro
pontos em seu trade, dependendo do mercado em geral. Se a barra de entrada ou a barra seguinte se tornar uma barra de baixa forte,
eles estarão inclinados a segurar por um movimento maior.

Se a consolidação é apenas três ou às vezes até quatro pontos de altura, entrando em stops é geralmente uma estratégia
perdedora. A consolidação é, então, uma consolidação relativamente estreita, que será discutida mais adiante, e somente os traders
experientes devem negociá-la. A maioria dos trades requer entradas de ordens de limite, e os iniciantes nunca devem comprar quando o
mercado está caindo ou vender quando estão se recuperando, porque invariavelmente escolherão situações em que o movimento irá tão
longe que eles ficarão assustados e sairão com uma perda.
Independentemente de quão alta a faixa é, se você estiver procurando negociar e a perna que está testando a parte superior ou
inferior da faixa é um canal estreito, é melhor esperar por um pullback de rompimento, que é uma segunda entrada. Portanto, se o
mercado estiver subindo para 10 barras e estiver próximo do topo da consolidação , mas essas 10 barras estiverem em um micro canal,
não fique abaixo da mínima da barra anterior - o movimento ascendente é muito forte. Em vez disso, aguarde para ver se há um pullback
deste rompimento de micro canal. O pullback pode ser qualquer teste do topo do canal, incluindo um fundo mais alto, um topo duplo ou
um topo mais alto. Em seguida, olhe para baixo abaixo da barra anterior e coloque um stop de proteção acima da máxima da barra de
sinal. A configuração é mais confiável se essa barra de sinal for uma boa barra de reversão de baixa, especialmente se não for muito
grande. Se for muito grande, ele provavelmente se sobreporá a uma ou mais barras e fará com que você fique muito abaixo do limite
máximo da faixa. Quando isso acontece, geralmente é melhor esperar por um pullback antes de venda.
Qualquer configuração de venda também é mais confiável se houver outras evidências de baixa fortes entrando no mercado
dentro das 10 barras anteriores, como duas ou três barras em torno deste nível com sombras grandes no topo, ou várias barras recentes
com corpos fortes de baixa. Isso representa a construção de pressão de venda e aumenta as chances de que o trade seja bem-sucedido. Da
mesma forma, se você está querendo comprar no fundo da faixa e há algumas barras neste nível com sombras grandes no fundo ou
várias barras com corpos de alta, então os compradores estão se tornando agressivos, e essa pressão de compra aumenta as chances de
um trade de compra lucrativo. Se houver suporte ou resistência como um padrão de linhas duelantes próximo à sua entrada, as chances
de um trade bem-sucedido aumentam.

As consolidações sempre parecem estar rompendo, mas a maioria das tentativas de rompimento falha. Os extremos são frequentemente
testados por grandes barras de tendência e, se você é um profissional experiente, pode dar fade no fechamento de uma dessas barras.
Embora seja mais seguro esperar que o rompimento falhe antes de entrar (rompimentos e falhas foram discutidos na Parte I), se você
tiver certeza de que a barra de tendência está apenas parando além de um topo ou fundo, você pode digitar o próximo a barra,
especialmente se você puder escalonar se o mercado for contra você. Por exemplo, se o mercado esteve em uma consolidação tranquila
nas últimas três horas e acabou de formar um movimento de duas pernas para baixo abaixo de um fundo anterior, e o fechamento estava
na mínima da barra, você pode considerar a compra no mercado no fechamento da barra. Se a maioria das pernas para cima tiver mais
força do que as para baixo, as chances são melhores, e elas são melhores ainda se a barra de tendência estiver testando uma linha de
tendência, uma linha de canal de tendência, um alvo de movimento medido ou outro nível de suporte.
Como nem todos os swings atingem o extremo da faixa, você pode considerar o dimensionamento em um trade. Por
exemplo, se o mercado subiu para oito barras e está formando um baixa 3 abaixo do topo da consolidação , você pode
considerar vender a configuração baixa 3 e usar um amplo stop de talvez quatro pontos no Emini em um dia quando a
faixa média foi de cerca de 10 pontos.
Se a baixa 3 tiver sucesso e você tiver um trade lucrativo, você sairá. Se a baixa 3 falhar, é provável que em breve haverá
uma baixa 4 e que será bem-sucedida. Se assim for, você pode escalonar para o trade para vender um número fixo de
tiques acima de sua entrada, ou acima da máxima de uma barra anterior ou um topo, ou em um stop no sinal baixa 4.
Você pode então sair de ambas as posições de venda perto do fundo da faixa ou talvez pelo preço de entrada da primeira
venda. Essa entrada seria, então, um trade de zero a zero e a segunda entrada mais alta seria lucrativa. O escalonamento
dentro e fora das negociações é discutido no Capítulo 31.
Como as consolidações são bilaterais, os pullbacks são comuns. Se você tomar um trade em uma consolidação , você tem
que estar disposto a aturar um pullback. No entanto, se a consolidação pode estar se transformando em uma tendência,
você deve sair se o mercado for contra você e esperar por um segundo sinal. Suas chances de sucesso são maiores se você
tiver a capacidade de escalonar à medida que o mercado for contra você.
Se o mercado estiver no fundo da faixa e o momentum de baixa for fraco e o mercado se reverter por uma ou duas barras,
pode ser que ele esteja configurando uma venda de baixa 1. Uma vez que você deve vender uma configuração de baixa 1
apenas na fase de pico de uma tendência de baixa e não em uma consolidação , é improvável que essa baixa 1 seja
lucrativa. Você então acredita que as chances são de que um pouco abaixo da mínima da barra anterior subisse oito tiques
antes que caísse seis tiques. Isso significa que faz sentido colocar uma ordem de limite para comprar ou um par de tiques
abaixo da mínima da barra anterior, esperando uma baixa 1 fracassada e um fundo mais alto. Além disso, se você acredita
que o mercado está formando um canal de alta, você espera que a baixa 2 também falhe, e você pode colocar uma ordem de
limite para comprar na barra de sinal baixa 2 ou abaixo dela. Você pode fazer o oposto do topo da faixa à medida que o
mercado está caindo e formando configurações de compra de baixa probabilidade de alta 1 e alta 2. Coloque uma ordem de
limite para vender no mesmo preço ou logo acima da máxima da barra de sinal alta 1 ou alta 2.
Como as pernas em uma consolidação geralmente se subdividem em duas pernas menores, você pode dar fade no
rompimento da perna anterior. Comprar um rompimento acima de um topo normalmente resulta em um trade lucrativo
apenas em uma forte tendência de alta, e uma venda abaixo de um fundo normalmente é lucrativo apenas em uma forte
tendência de baixa. Se o mercado apenas fez pullback da primeira perna em uma consolidação , as chances de um trade de
venda de sucesso, no qual você entra no rompimento do fundo da primeira perna, são pequenas. Em vez disso, você pode
considerar colocar uma ordem de limite para comprar alguns tiques abaixo desse valor mínimo para um escalonamento.
Como a maioria das tentativas de rompimento falha, nunca exceda qualquer trade esperando por um rompimento bem-
sucedido. Procure sair dos longos em alvos de lucro do scalp ou em testes do topo da faixa e obter lucros dos curtos em
ordens de limite que dão lucro ou saída de um scalper em um teste no fundo da faixa. Nunca confie no trade de martingale.
Isso é discutido no Capítulo 25, mas é uma técnica de apostas em que você dobra ou triplicar o tamanho de sua próxima
negociação se acabou de perder em sua negociação anterior. Se você continuar perdendo, a ideia é que você vai continuar
duplicando ou triplicando o tamanho de sua negociação anterior até vencer. Quase invariavelmente, quando você está
pensando sobre isso, o mercado está em uma consolidação estreita e provavelmente terá quatro ou mais trades perdedores
consecutivos; portanto, você abandonaria a abordagem porque exigiria que você negociasse muito mais contratos do que
pode lidar emocionalmente, e isso causará uma enorme perda. Um rompimento ou um trade vencedora nunca acontece, e o
mercado pode sustentar um comportamento insustentável por muito mais tempo do que você pode sustentar sua banca.
Seja exigente e tome apenas entradas razoáveis, e nunca baseie qualquer entrada na ideia de que o mercado está atrasado
para um bom trade.

FIGURA PIV.1 Maioria das barras em qualquer gráfico estão dentro de faixas de
negociação
O mercado é composto por consolidações separadas por breves tendências e cada consolidação é feita de tendências menores e faixas de
negociação. A FIGURA PIV.1 é um gráfico de 10 minutos do Emini que mostra cerca de seis semanas de ação de preço. Se um trader
esteve assistindo apenas um gráfico de 5 minutos com cerca de um dia e meio de dado, seria fácil passar por alto the big Picture. Alguns
dos dias foram dias de pequenas faixas de negociação, mas aqueles dias estiveram em um contexto de um mercado de alta. As
consolidações maiores são rotuladas com letras e as menores com números (os números se referem às faixas de negociação, não às
barras). Embora consolidações repetidamente tentem romper para fora do suporte ou resistência, 80 porcento dessas tentativas falham,
quando o rompimento vem, geralmente é na mesma direção da tendência que o precedeu. A maioria dos padrões de reversão são faixas
de negociação, como a número 13, mas a maioria das tentativas de reversão se tornam bandeiras e rompem na direção da tendência.
Enquanto o mercado está em uma consolidação , os traders podem fazer trades em ambas a direções, procurando por pequenos lucros
em cada trade, mas quando tem uma forte configuração de compra no fundo da consolidação em uma tendência de alta, um trader pode
segurar parte ou todo o seu trade. Por exemplo, dentro da consolidação B haviam três empurrões para baixo, criando um triângulo, e
cada empurrão para baixo testou o topo da consolidação A. A pequena consolidação 8 também tinha um fundo duplo, e ela também era
uma bandeira de alta para baixo da consolidação 6. Um day trader poderia ter segurado uma venda até o fechamento do dia, mas
traders que querem segurar uma posição overnight viram que isso era uma boa configuração de compra para um trade que poderia
durar muitos dias.
Perceba como a perna final para baixo das maiorias das consolidações é um canal de baixa, o que é a última tentativa
dos vendedores de criar um topo e uma nova tendência de baixa. Um canal de baixa é uma bandeira de alta. Compradores
podem comprar a reversão do fundo da consolidação ou no pullback de rompimento que geralmente se forma logo depois. O
oposto é verdade sobre consolidações em tendências de baixa, onde a perna final é geralmente um canal de baixa, o que é
uma bandeira de baixa.

FIGURA PIV.2 Múltiplas reversões prematuras normalmente levam a dia de consolidação .

Reversões múltiplas nas primeiras horas geralmente resultam em um dia de consolidação . Os grandes traders geralmente chegam no
dia esperando um dia de consolidação e, quando chegam, o escalpelamento e a reversão muitas vezes resultam em uma formação. Como
mostrado na Figura PIV.2, hoje estourou, mas depois reverteu na barra 1 e reverteu na barra 2. A reversão falhou na barra 3, mas a
tentativa de um canal de suporte falhou na barra 4, e o mercado reverteu novamente. O pico de alta até a barra 5 teve duas pausas no
caminho, indicando hesitação. Após o pico, o mercado andou de lado por cerca de 10 barras e teve muitas pequenas reversões dentro da
bandeira de alta, bem como cinco corpos de baixa, mostrando novamente que o mercado era muito bilateral, que é a marca de uma
consolidação . A barra 7 era uma barra de tendência de alta para uma nova máxima do dia, mas foi imediatamente seguida por uma
barra inside de baixa em vez de duas ou três barras de tendência de alta. O mercado então tinha várias grandes dojis; dois delas tinham
grandes sombras no topo, mostrando que os traders vendiam agressivamente até o fechamento das barras (pressão de venda). Isso
mostra que os vendedores eram muito fortes na máxima do dia, que é o que comumente acontece em uma consolidação . A probabilidade
direcional de um movimento equidistante aumentou em favor dos vendedores. Nesse caso, as chances de um movimento de dois pontos
para baixo antes de um aumento de dois pontos poderiam ter sido de 60%. Embora seja impossível saber exatamente, os traders
acreditavam que os vendedores tinham a vantagem. A maioria dos traders suspeitava neste momento que o dia era um dia de negociação
e as chances de um movimento para baixo abaixo do meio da faixa eram boas. Se os traders vendessem em qualquer ponto após a barra 7
e arriscassem cerca de dois a três pontos, eles provavelmente teriam cerca de 60% de chance do teste de mercado abaixo do ponto médio
do dia, que era cinco a oito pontos mais baixo, dependendo de onde eles estavam vendidos. Arriscar dois pontos para fazer cinco pontos
com 60% de certeza é um ótimo trade.
O meio do dia em um dia de consolidação é um ímã e geralmente é testado repetidamente durante o dia, inclusive após o rompimento
para um novo recorde. Além disso, uma vez que as consolidações geralmente se fecham no meio da faixa do dia, procure vender os testes
dos extremos, como nas barras 7, 9, 10 e 12. Os traders estavam vendendo acima dos topos, como acima das barras 1, 3 e 5, e eles
estavam adicionando, talvez em um ou dois pontos acima. Se acrescentassem, muitos traders teriam saído de algumas ou de todas as
suas posições quando o mercado retornasse ao preço de entrada original. Este seria um trade de zero a zero, mas eles teriam um lucro em
suas entradas mais altas. Se o mercado fosse imediatamente para o seu caminho, eles sairiam da maioria ou de todas as suas posições,
porque nos dias de consolidação é melhor usar o scalp, a menos que você esteja vendendo bem no início ou no fim do dia, posição para um
teste do meio do dia ou até mesmo um teste do extremo oposto. Os compradores compravam abaixo das barras 6 e 8, e muitos estavam
dispostos a escalonar mais baixo.
Em geral, fazer o oposto do que você faria em um dia de tendência é eficaz, especialmente se você puder escalá-lo. Uma vez que os traders
acreditem que o dia é um dia de negociação, eles irão negociar com base nessa crença. Em vez de procurar comprar uma alta 1 ou alta 2 perto do
topo, é melhor vender as barras de sinal. Em vez de procurar vender uma baixa 1 ou baixa 2 perto do fundo da faixa, é melhor comprar abaixo
dessas barras. Os traders entram em ordens de limite e de mercado. Alguns olham para um gráfico de time frame menor, aguardam por uma
barra de reversão e então entram em stops na reversão. Os traders estarão scalpeando o dia todo, esperando que quase todos os movimentos não
vão longe antes de voltarem. Eles venderão acima da máxima das barras anteriores e aumentarão mais, e comprarão abaixo da mínima das
barras anteriores e somarão mais baixo. Eles também irão dar fade em grandes barras de tendência perto da parte superior e inferior da faixa em
desenvolvimento. Os compradores viram a grande barra de tendência de alta que formava duas barras antes da barra 1 como uma breve
oportunidade de obter lucros a um preço alto. Os vendedores também duvidaram que haveria compra e venda a descoberto. Tanto os
compradores como os vendedores venderam no fechamento da grande barra de tendência de alta, acima da sua máxima, no fechamento das duas
barras de suporte que se seguiram e abaixo da baixa das barras de suporte.
Uma vez que o mercado formou uma barra grande de tendência de baixa antes da barra 2 que testou abaixo da mínima do dia e perto da
mínima de ontem, tanto os compradores quanto os vendedores começaram a comprar. Os vendedores estavam comprando de volta seus curtos, e
os compradores estavam iniciando novos longos. Ambos compraram no fechamento da barra e abaixo de sua mínima. A barra 2 tinha uma
sombra grande no fundo, mostrando que os traders estavam ansiosos para comprar. A barra seguinte tinha um touro perto, e eles compraram
isso perto e acima de sua máxima. Traders venderam no fechamento da barra 7 uma nova alta, embora fosse uma barra de tendência de alta.
Eles estavam confiantes de que o dia era um dia de consolidação , então eles esperaram até o mercado ficar acima da máxima de abertura. À
medida que o mercado subia, eles acreditavam que uma nova máxima do dia era provável, e uma vez que eles achavam que o mercado subiria
um pouco mais, não fazia sentido para eles venderem quando poderiam fazê-lo a um preço ainda melhor. Alguns minutos depois. Essa ausência
dos vendedores mais fortes criou um vácuo que sugou o mercado rapidamente. Como estavam confiantes de que a nova máxima falharia, eles
ficaram muito felizes em vender no fechamento de uma forte tendência de alta. Os compradores estavam vendendo seus curtos para obter lucros,
e os vendedores estavam vendendo para iniciar novos curtos. Ambos queriam vender quando o mercado estava em força máxima, já que
acreditavam que ele deveria ir para baixo. Os traders venderam no fechamento de baixa dentro da barra que seguia a barra 7 e abaixo da sua
baixa. A barra seguinte era uma pequena barra doji, que era uma configuração fraca de compra alta 1, e muitos traders vendiam acima da sua
máxima, esperando que ele falhasse. Eles também vendiam abaixo da mínima da barra de entrada alta 1, já que era um topo mais baixo de uma
barra. Duas barras depois, eles viram a barra de sinal doji para a configuração de compra alta 2 como um sinal fraco, e venderam acima de sua
máxima. Uma vez que a barra de entrada alta 2 fechou perto de sua mínima, eles venderam abaixo de sua mínima, uma vez que este foi um
sinal de venda alta 2 fracassada.
A barra de tendência de alta forte era uma barra de entrada de alta 4, mas também era uma barra de tendência de alta grande perto
do topo de um dia de consolidação . Os scalpers venderam seus longos e os vendedores deram uma venda no fechamento da barra e
abaixo da barra.
Uma vez que o mercado caiu para o meio da faixa, e especialmente depois que ele quebrou abaixo da barra 6, os compradores pensaram
que o rompimento falharia.
A maioria dos rompimentos falha em geral, e isso é especialmente verdadeiro nos dias de consolidação , no meio do dia e no meio
da faixa. Os traders começaram a comprar os fechamentos de baixa e os empurrões abaixo das mínimas das barras anteriores.
Por volta da barra 11, o consenso era claro e o mercado criou uma barra de reversão, significando urgência para cima. Não
restava ninguém disposto a fazer uma venda por lá, de modo que o mercado teve que subir para encontrar um preço que os
vendedores acreditassem mais uma vez como valor oferecido pela venda. Este preço é onde eles agressivamente venderam no
início do dia, e sua venda renovada criou o topo duplo na barra 12.
A barra 12 tinha um corpo de alta, que é uma barra de sinal ruim para um trade de reversão, mas em uma consolidação (ou no
fechamento de uma máxima de baixa em uma tendência de baixa), barras de sinal geralmente não são fortes, mas ainda são
aceitáveis. Pelo menos, tinha uma sombra no topo, um pequeno corpo de alta e um fechamento no meio.

FIGURA PIV.3 Swing trades em faixas de negociação

Na Figura PIV.3, existem duas consolidações em que os traders poderiam mudar parte de sua posição para um possível rompimento em uma
tendência. Na faixa superior, os traders poderiam ter entrado curto abaixo da mínima da barra 3, que era a barra de sinal para a reversão da alta
de ontem. Desde que o movimento para baixo para a barra 4 quebrou abaixo da linha de tendência de alta, o mercado poderia então formar um
fundo mais alto e, em seguida, uma reversão para uma tendência de baixa. Isso permitiu que os traders diminuíssem novamente abaixo da
mínima da barra 5, bem antes do rompimento abaixo do fundo da consolidação .
O mercado então formou uma consolidação mais baixa. A barra 11 subiu para o topo da linha quebrou a linha de tendência de baixa, então os
investidores devem procurar por um fundo mais baixo ou mais alto e depois uma possível reversão de tendência. O mercado formou uma
bandeira de alta em forma de cunha na barra 14 topo mais baixo, e a barra 14 era uma barra forte de reversão de alta. Isso permitiu que os
compradores comprassem várias barras antes que o rompimento realmente acontecesse. Havia uma configuração de compra de pullback de
rompimento alta 1 nas barras 16 e 17.
Em geral, quanto mais forte a tendência, mais importante é a barra de sinal para um trade de reversão. Frequentemente, as barras de sinal da
consolidação são menos que perfeitas. Configurações de venda aceitáveis podem sinalizar barras com corpos de alta. Da mesma forma,
configurações de compra aceitáveis podem ter barras de sinal com corpos de baixa. Exemplos incluem as barras 3, 5 e 7, a barra após a barra 11 e
a barra 18.
Traders experientes viram o rompimento da barra 6 como uma evolução provável do dia de consolidação em um dia de consolidação em
tendência. Os compradores agressivos compraram o fechamento da barra 8, já que era uma barra grande de tendência de baixa na área de um
movimento medido para baixo no que eles achavam que era provável que desenvolvesse menor consolidação . Outros compradores comprados
com a barra 8 caíram abaixo da mínima da barra 6, e outros compraram com um número fixo de tiques abaixo da barra 6. Alguns compraram em
um ponto abaixo e tentaram comprar mais dois, três ou até quatro pontos abaixo. Alguns achavam que o rompimento poderia ser um falso
rompimento de cinco tiques e é por isso que eles marcavam quatro tiques abaixo. Alguns traders venderam o rompimento abaixo da barra 6 e
reverteram para seu alvo de lucro de scalper, um ponto abaixo do preço de entrada. Outros compraram na barra 8 ao cair na linha de canal de
tendência (não mostrada) criada pela barra de baixa de ontem e 6, ou depois que o mercado saltou alguns tiques da mínima da barra 8 depois de
cair abaixo da linha de canal de tendência. Uma vez que estes compradores acreditavam que o mercado estava evoluindo para um dia de
tendência de negociação e estava formando a consolidação mais baixa, eles estavam em modo de scalping, a maioria dos traders fica quando o
mercado está na consolidação . Os swings de hoje eram relativamente grandes, de modo que muitos compradores estavam scalpeando por três ou
quatro pontos em vez de apenas um ou dois. Eles precisavam ser adequadamente recompensados por fazer trades relativamente arriscados (de
baixa probabilidade), em que o risco era grande (os compradores que estavam entrando na escala provavelmente estavam arriscando de quatro a
seis pontos). Como os traders experientes acreditavam que o mercado estava em uma consolidação , os scalpers de baixa eram recuperações mais
curtas perto do topo da consolidação em desenvolvimento, como a barra 7 ou a barra 11. Como a barra 14 era um possível início de um teste de
volta à faixa superior seguido por várias barras de tendência de alta, a maioria dos vendedores teria parado de vender naquele momento.

FIGURA PIV.4 Um terço da faixa e do dia.

Quando o dia não é um dia de tendência clara, os traders devem ter muito cuidado durante o terço médio do dia, quando o
mercado está em torno do terço médio do dia. Na FIGURA PIV.4, havia muitas barras se sobrepondo, pequenas dojis, e falsos
rompimentos, fazendo a ação de preço difícil de ler. Isso é um tipo consolidação em arame farpado e é discutido melhor no
capítulo 22. Com experiência, um trader pode ser bem-sucedido em negociar nestas circunstâncias, mas a vasta maioria dos
traders teria devolvido pro mercado a maior parte ou todo o seu lucro que eles fizeram nas primeiras horas. O objetivo é fazer
dinheiro, e algumas vezes sua banca é muito melhor administrada por não colocar trades e esperar por configurações fortes. No
gráfico, a ação lateral durou até as 11:45 da manhã PST, o que é relativamente tarde no dia. Os parâmetros são somente
linhas guia. O fator preponderante é a ação de preço e em dias de consolidação os melhores trades são fades nos topos e fundos
do dia, mas isso demanda paciência.
 FIGURA PIV.5 Picos para cima e depois para baixo normalmente levam para uma
consolidação
Sempre que o mercado tem um pico de alta e depois um pico de baixa, ou vice-versa, ele tende a entrar em uma consolidação , pois
os compradores e os vendedores lutam para criar uma continuidade em sua direção. Na Figura PIV.5, o gráfico diário de Eli Lilly
(LLY) mostra um movimento brusco que terminou na barra 2 e foi seguido por um movimento acentuado para baixo. Não houve
um padrão claro de compra; em vez disso, houve uma entrada de pullback de rompimento baixa 2 na barra 4. As barras 6 e 7
eram barras de sinal de venda após breves rompimentos de linha de tendência de baixa (a barra 6 era uma primeira barra de gap
de média móvel). A mínima da barra 8 desta tendência de pico e canal de suporte não foi um movimento bastante medido e foi
seguida por um teste da barra 4 do início do canal de suporte.
Um movimento agudo para cima e para baixo, como a subida para a barra 2 e depois para baixo, é uma reversão climática e uma
reversão de duas barras em algum gráfico de time frame mais alto. É uma barra de reversão única em um time frame ainda mais
alto. A barra 8 era um clímax de venda e uma reversão de duas barras, e o movimento seria uma única barra de reversão em um
time frame maior. Foi seguido por um consolidação , que cresceu em um canal de alta.

FIGURA PIV.6 Pullbacks podem crescer em trading ranges

Fortes tendências são seguidas por pullbacks que podem se transformar em consolidações e, às vezes, reversões, conforme
mostrado na Figura PIV.6. Aqui, o gráfico diário da ViroPharma Inc. (VPHM) teve uma forte tendência de alta seguida por uma forte
tendência de baixa, e todo o gráfico evoluiu para uma grande consolidação . Um grande movimento para cima seguido por um grande
movimento para baixo é um clímax de compra e é geralmente seguido por um consolidação assim que os compradores e os vendedores
continuam a negociar, ambos tentando gerar continuidade em sua direção.
Em algum momento após a barra 1, os traders de momentum controlavam o mercado e o elevavam muito mais do que os
fundamentos garantiram. Houve então um movimento acentuado até a barra 9, onde havia um padrão de três empurrões (uma
variante de cunha) que resultou no pico e no canal até o barra 13, criando efetivamente um grande consolidação . A barra 13 foi uma
ultrapassagem da linha de canal de tendência, e a tentativa de rompimento acima do canal falhou. As tendências de pico e de alta no
canal, não importa o quão forte elas apareçam, geralmente são seguidas por um teste do início do canal, que era a mínima da barra 12.
 Bar 10 foi um pullback de rompimento fundo, mais alto e uma segunda chance de ficar comprado.
Depois que muitos players de momentum largaram seus longos na recuperação a partir da rompimento de linha de tendência
da barra 4, os compradores conseguiram levar o mercado a uma novo topo na barra 5, mas esta área encontrou vendedores agressivos
que foram capazes de romper a grande tendência de alta linha como eles empurraram o mercado para baixo para a mínima da barra 6,
estabelecendo uma grande reversão para baixo a partir da barra 7 teste de topo mais baixo da máxima da barra 5 . A reversão caiu
abaixo dos três empurrões até a barra 7. Neste ponto, os players de momentum estavam fora e procurando outra ação. A recuperação
até a barra 7 teve vários swings, indicando negociações bilaterais e, portanto, menos momentum do que nas recuperações anteriores e
no sell-off até a barra 6. Tornou-se o pullback que levou ao canal de baixa que seguiu o pico para baixo. para barrar 6.
O mercado continuou a vender até que os investidores de valor pensaram que os fundamentos eram fortes o suficiente para
tornar as ações uma barganha em torno da barra 9. A barra 9 também era uma compra de três empurrões para baixo. Também poderia
estar perto de algum nível de retração de Fibonacci, mas isso é irrelevante. Você pode apenas observar e ver que o pullback foi
profundo, mas não tão profundo, que a força da recuperação da barra 1 foi totalmente apagada. Os compradores ainda
tinham força suficiente para recuperar a ação, especialmente porque os traders de valores estavam de volta em jogo. Eles
achavam que a ação era barata com base nos fundamentos, e sua intenção era continuar comprando enquanto as ações
continuavam a cair (a menos que caíssem demais).
A última perna em uma consolidação em um mercado de alta é muitas vezes um canal de baixa, como era aqui.
Alguns traders viram o movimento inteiro da barra 3 para a barra 9 como uma bandeira de cunha, que é um canal de
baixa. Outros viram o canal de baixa como começando na barra 5, na barra 7, ou depois do pico grande de baixa que seguia
a barra 8. Esse pico de baixa levou a três empurrões para baixo e um canal de baixa em forma de cunha. Os traders
compraram acima da barra 9 e nos pullbacks de rompimento nas barras 10 e 12.

FIGURA PIV.7 Uma consolidação pode ser uma barra de reversão

Um consolidação pode ser uma configuração de reversão, especialmente quando há sombras no fundo das barras e reversões de
duas barras, que são barras de reversão em um gráfico de período mais alto. Como mostrado na Figura PIV.7, ontem houve um
pico de baixa e o restante do dia foi um canal de alta de baixo momentum. Todos os canais de alta são bandeiras de baixa, e esse
foi o lado negativo da abertura de hoje. No entanto, o mercado fez três tentativas (barras 8, 9 e 12) para romper abaixo da
mínima de ontem e encontrou compradores em vez de vendedores a cada vez. A pequeno consolidação da barra 9 à barra 12 levou
a uma reversão em vez de um rompimento de baixa. A baixa 2 fracassada na barra 12 foi a configuração para a forte tendência
de alta de hoje.

Embora um trader só precise consultar um gráfico para negociar com sucesso, geralmente é útil estar ciente do quadro geral. O
mercado estava em um grande consolidação durante quatro dias, conforme mostrado no gráfico de 15 minutos. A numeração é a
mesma, mas o gráfico de 15 minutos começou antes e terminou após o gráfico de 5 minutos e tem alguns números adicionais.
Como havia uma tendência de alta antes da formação da consolidação de quatro dias, os investidores estavam procurando um
rompimento de alta. A parte final de uma consolidação em um mercado de alta é muitas vezes um canal de baixa, que é a última
tentativa dos vendedores para reverter o mercado. A maioria dos padrões de reversão são de negociação, mas a maioria falha,
como esta. Houve várias escolhas possíveis para o início do canal (barras 6, 7 e 8), e diferentes traders consideraram cada um
deles como o mais importante. No entanto, todos concordaram que as barras 10 e 12 eram configurações de compra razoáveis. A
barra 10 foi uma segunda tentativa de reverter depois de romper abaixo da mínima de ontem, e a barra 12 foi um pullback da
barra 11 acima da linha de tendência de baixa, bem como um fundo mais alto. As fortes barras de tendência de alta eram sinais
de pressão de compra, o que é sempre bom ver quando se quer comprar.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

Como mostrado na FIGURA PIV.7, o canal de alta de ontem da barra 5 até a barra 6 quebrou a linha de tendência de baixa e o fundo
mais baixo de hoje era, portanto, uma possível reversão de tendência.
A bandeira de baixa de ontem se tornou a bandeira final em uma tendência de baixa (mas a tendência de baixa estava em uma
grande consolidação de alta de quatro dias em um mercado de alta). Sempre que houver uma perna de baixa relativamente
horizontal, ou uma inclinada que está em um canal de alta estreito, haverá um puxão magnético no mercado, e isso normalmente
previne rompimentos de irem muito longe. A consolidação estreita é uma área de conforto para ambos os compradores e
vendedores, e ambos veem o nível de preço como uma área de valor. Traders estão cientes disso estavam procurando por sinais de
uma reversão para cima depois do rompimento. A baixa 2 fracassada na barra 12 era também uma configuração de compra de
pullback de fundo duplo
Outros traders viram isso como um fundo triplo ou uma reversão de triângulo. A maioria dos padrões de reversão têm múltiplas
interpretações, diferentes traders preferem descrevê-las do seu jeito. Não importa qual o nome que você dá pra isso, porque tudo o
que importa é que você está ciente da possível reversão procurou alguma razão para comprar.

FIGURA PIV.7 Clímax de compra, depois consolidação .

O relatório do FOMC foi divulgado às 11h15 (horário de Brasília), e o Emini de 5 minutos formou uma grande barra outside de alta na barra 1
da Figura PIV.8, mas sua máxima nunca foi excedida. Seguiu-se uma barra grande de tendência de baixa, estabelecendo um clímax de compra,
que geralmente é seguido por uma consolidação . A consolidação pode durar uma única barra ou pode durar dezenas de barras. Não demorou
muito para os vendedores subjugarem os compradores e criarem um pico de quatro barras. Mesmo que os relatórios possam ser voláteis, a ação
do preço é confiável; por isso, não seja pego pela emoção e apenas procure entradas sensatas.

A barra 5 começou uma consolidação que tinha grandes reversões de duas barras e dojis altas. Sempre que um consolidação se forma com
múltiplas reversões grandes em um extremo do dia, geralmente é melhor procurar uma entrada de reversão do que uma configuração a favor
da tendência. As barras e sombras grandes e sobrepostos indicavam negociações bilaterais e, quando há uma forte negociação bilateral, não é
prudente comprar no topo do dia ou vender no fundo. A consolidação estreita que começou na barra 5 era composta de barras grandes, barras
com sombras no fundo e reversões de duas barras, todas indicando que os compradores estavam dispostos a se tornar agressivos. Esta era uma
área de forte negociação bilateral e, portanto, uma área onde tanto os compradores quanto os vendedores sentiam que havia valor. Portanto, se
o preço caísse em um rompimento de baixa, os compradores veriam os preços mais baixos como um valor ainda melhor e comprariam de forma
agressiva. Os vendedores viram o valor na faixa e estavam menos dispostos a descer abaixo dela. A relativa ausência de venda e o aumento da
compra pelos compradores geralmente fazem com que os rompimentos fracassem; o mercado geralmente volta para a área magnética e, às
vezes, o mercado reverte

Todos os picos também são rompimentos e clímaces. O pico de baixa de quatro barras que começou com a barra 3 tinha corpos encolhidos,
indicando momentum decrescente. O clímax de venda foi seguido por uma pausa de um bar e, em seguida, outra barra grande de tendência de
baixa na barra 4, que criou clímaces consecutivos de venda. Quando os vendedores emocionais vendem duas vezes em uma venda, geralmente
há muito poucos traders que estão dispostos a vender a preços baixos, e um fundo está quase sempre próximo. Houve um terceiro vendendo
clímax no fechamento e depois uma recuperação no dia seguinte.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

A barra 2 na figura PIV.8 era uma barra de entrada de compra de alta 2, mas havia um problema com essa configuração. Sempre
que há três ou mais barras que quase se sobrepõem completamente e estão logo acima da média móvel e há um sinal de compra
onde a entrada estaria perto do topo desta consolidação , as probabilidades favorecem que seja uma armadilha de venda. Se você
aceitasse qualquer trade, fazia mais sentido a venda acima da máxima da barra anterior, porque essa era uma consolidação
pequena e estreita, e a maioria dos rompimentos em uma consolidação falha. Sim, era uma alta 2, mas nunca deveria ser
comprada.
A barra 3 foi uma alta 2 fracassada, então havia compradores presos na máxima do dia. Era também uma barra forte de tendência
de baixa, estabelecendo uma boa entrada de venda. Uma vez que o mercado estava em uma consolidação neste momento, esses
dois pequenos empurrões fizeram da barra 3 uma configuração de compra baixa 2. Como estava perto do pico do dia, era um bom
lugar para procurar vendas. Por fim, foi uma bandeira de baixa em forma de topo duplo, depois de uma grande barra de tendência
de baixa, e uma reversão climática.
A barra 6 teve uma configuração baixa, mas seguiu clímax consecutivo de vendas, e o risco de o mercado formar uma correção de
duas pernas para cima foi significativo. As probabilidades favoreceram uma perna mais baixa e uma segunda corretiva, mas as
barras eram grandes o suficiente para dar lugar a um scalp de venda, apesar da probabilidade de um ponto mais alto.
A barra 7 foi a primeira barra de uma reversão de duas barras, e era melhor comprar acima da maior máxima das duas barras e não
simplesmente acima da barra de alta. Este foi um exemplo de como os compradores excessivamente atraídos ficam presos. Como
o mercado tinha várias barras laterais, estava em uma consolidação e era melhor procurar por uma venda perto do topo da faixa e
não comprar. Comprar no fundo e vender no topo é a melhor maneira de negociar as faixas de negociação.
A barra 8 prendeu as pessoas em uma péssima alta 2, e elas sairiam na baixa 2 abaixo da barra 8. A barra de sinal era pequena o
suficiente para que houvesse espaço para um scalp de venda, mas depois de um par de reversões de duas barras e uma barra de
sinal doji, esse era uma venda arriscada.
A barra 10 foi outra armadilha que foi comprada por compradores fracos no topo de uma grande e tentadora doji. Mais uma vez,
os ursos inteligentes teriam procurado uma pequena barra de configuração para uma entrada de venda porque os compradores
teriam sido forçados a vender e não haveria compradores restantes, fazendo com que o mercado rapidamente atingisse a meta de
lucro do couro cabeludo. Já que este foi o terceiro empurrão para cima, deveria ter sido esperado que funcionasse como um topo
de cunha, e foi seguido por uma perna de urso no fechamento. Como esse era um intervalo de negociação, não havia nada para os
padrões de reversão reverterem, e comprar barras acima do topo provavelmente resultaria em compradores presos. Ursos
inteligentes ainda estavam vendidos acima da altura da barra anterior e abaixo das mínimas de barras pequenas perto do topo da
faixa.
Esta consolidação tornou-se uma bandeira final que reverteu na abertura do dia seguinte com uma entrada de alta 2 na terceira
barra do dia. Na verdade, você pode visualizar o dia inteiro até o relatório como uma bandeira final. O mercado quebrou para cima
logo antes do relatório e depois vendeu na barra 1 no relatório, e mais uma vez tentou romper para cima da consolidação . Quando
o mercado tenta algo duas vezes e falha nas duas vezes, geralmente tenta o contrário. Isso fez um rompimento para baixo provável
e a barra 1 um clímax de venda.
As barras grandes de tendência de baixa que seguiram a barra 10 criaram o terceiro clímax de venda consecutivo, que tinha uma
alta probabilidade de ser seguido por pelo menos uma recuperação de duas pernas, mas às vezes há apenas uma correção lateral
de duas pernas.

FIGURA PIV.9 Consolidações levando a reversões.

Às vezes, uma consolidação pode levar a uma reversão de tendência em vez de uma continuação, como aconteceu quatro
vezes no gráfico mensal de SPY mostrado na Figura PIV.9. Os padrões de reversão são discutidos mais detalhadamente no
livro 3. O objetivo deste gráfico é demonstrar que as consolidações podem ser padrões de reversão.
As barras 4, 6 e 8 ou 9 foram três empurrões para baixo, e a configuração de venda baixa 2 que formou duas barras após
a barra 9 levou a um fundo mais alto em vez de um novo fundo. As barras 4, 6 e 8 eram todas grandes barras de tendência
de baixa e, portanto, formaram três clímaces de venda consecutivos. Isso significa que, nas três barras, os traders estavam
vendendo agressivamente a qualquer preço, em vez de recuar. Estes eram traders que estavam desesperados para vender.
Apesar de serem em sua maioria longos que estavam finalmente desistindo, alguns deles eram vendedores atrasados e
fracos que haviam decidido que não haveria nenhum pullback significativo. Eles estavam chateados por terem perdido
tanto a tendência de baixa, e estavam determinados a não perder mais nada, por isso ficaram vendidos com o mercado e
com pequenos pullbacks. Uma vez que estes vendedores emocionais foram encurtados e os compradores emocionais
desistiram e foram vendidos, havia muito poucos traders que estavam dispostos a vender no fundo da tendência de baixa.
Depois de três clímaces de venda, os traders teriam entrado curto apenas se houvesse uma máxima significativa que
tivesse uma boa configuração. Eles conseguiram a recuperação, mas não conseguiram uma pequena configuração até que o
movimento se prolongou por tanto tempo que se tornou uma nova tendência de alta que durou cinco anos.
Barra 8 e a barra depois que ambos tiveram sombras grandes nos fundos. A barra 9 era uma barra de reversão de alta
que era a segunda barra de uma reversão de duas barras, que era uma barra de reversão com uma sombra no fundo em
um gráfico de time frame mais alto. A barra 10 e a barra antes também tinham sombras proeminentes em seus fundos.
Isso significava que os compradores estavam comprando indo até o fechamento de todas essas barras e estavam
subjugando os vendedores nesse nível de preço.
Os compradores pensaram que esta área era de grande valor para os longos, e os vendedores achavam que era baixa
demais para vender agressivamente. Alguns traders viram as barras 8, 9 e 10 como um fundo triplo, e outros viram como
um fundo de ombro-cabeça-ombro. Outros achavam que as barras 8 e 9 formavam um fundo duplo e a barra 10 era um
teste bem-sucedido do fundo, e alguns viam o movimento acima da barra 9 como um rompimento e depois a descida para a
barra 10 como um maior pullback de rompimento. Nunca importa quais palavras você usa para descrever o que está
acontecendo, desde que você veja que o mercado está lhe dizendo que os compradores estão tomando o controle. Depois de
três clímax de venda e uma tendência tão longa, as probabilidades favoreceram pelo menos um pullback de duas pernas
para a média móvel e, possivelmente, para o começo dos canais nas barras 5 e 7. Todo o movimento para baixo da barra 2
estava em um canal e um canal de baixa é uma bandeira de alta. Os canais costumam reverter após o terceiro empurrão
para baixo, então os traders inteligentes sabiam que essa consolidação da barra 8 à barra 10 poderia ter sido uma reversão
em vez de uma bandeira de baixa.
A subida da barra 20 e a descida para a barra 22 compreendem um clímax de compra, apesar do fechamento de alta da
barra 22. Uma vez que o mercado reverteu para baixo do topo duplo na barra 23, os vendedores esperavam que a barra 23
fosse um pullback de topo mais alto após o pico de baixa até a barra 22, e eles continuaram vendidos, enquanto tentavam
criar um canal ou descer. Os compradores continuaram comprando e esperavam por uma consolidação e depois outra
vantagem. O pico de 24 barras foi convincente o suficiente para que a maioria dos traders pensasse que os preços mais
baixos eram mais prováveis do que os preços mais altos nas próximas barras. Os compradores tentaram novamente criar um
fundo nas barras 24, 25 e 27, mas isso foi logo após uma reversão para baixo de um pico e topo de canal, que provavelmente teria duas
pernas para baixo e testaria a barra 12 no fundo do canal. Além disso, a barra 24 foi o pico que transformou o mercado em um provável
swing de baixa. Era provável que houvesse continuidade na forma de algum tipo de canal de baixa, porque a abertura da barra 24
abaixo da barra 22 da linha de pescoço duplo era muito forte. A barra 25 era relativamente pequena em comparação com as barras de
baixa e tinha um corpo de baixa. Houve outro pico na barra 27, o que fez com que o momentum para baixo fosse muito forte para ser
comprado acima da barra 27, especialmente porque a barra 27 era apenas uma pequena barra doji e não uma barra forte de reversão
de alta. Com o momentum baixo sendo tão forte, os compradores não estariam dispostos a comprar acima de um fundo mais baixo, mas
eles poderiam estar dispostos a comprar acima de um fundo mais alto, uma vez formado um. Os compradores desistiram duas barras
mais tarde, e o mercado entrou em colapso nos clímaces de vendas até a barra 29 e a barra 31.
A barra antes da barra 29, e as barras 29 e 31, tinham sombras grandes no fundo, mostrando novamente que os compradores
estavam comprando agressivamente no fechamento de cada barra. Este foi um pequeno padrão de três empurrões para baixo (isso
ficou claro no gráfico diário), e o pico da barra 30 foi um clímax de venda após um enorme clímax de venda até a barra 29. Clímaces
consecutivos geralmente levam a um pullback, pelo menos para a média móvel, durando pelo menos 10 barras e tendo pelo menos duas
pernas, e às vezes eles podem levar a uma reversão de tendência. Essa compra estava chegando um pouco abaixo do nível de preço,
onde os compradores compraram agressivamente na parte de baixo das barras 8, 9 e 10. O mercado estava tentando reverter o
rompimento abaixo daquele fundo, que é algo comum em faixas de negociação. De fato, o gráfico inteiro era uma grande consolidação ,
apesar das várias tendências fortes que duraram até cinco anos. Como a maioria das tentativas de rompimento falha, a compra deveria
ser esperada quando o mercado caiu abaixo da mínima da barra 9.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

Como mostrado na Figura PIV.9, os traders começaram a virar para sempre-ativo em baixa, à medida que o mercado caía abaixo das barras 1,
2, 3 topo de ombro-cabeça-ombro

Alguns começaram a vender abaixo da barra 3, a barra de tendência de baixa e a reversão de duas barras que formavam o topo mais
baixo. Outros venderam por uma variedade de razões assim que o pico cresceu para a barra 4. Mesmo que a barra 5 fosse uma barra de
reversão de alta e um rompimento acima de uma reversão de duas barras, foi a primeira tentativa de romper acima do canal de baixa estreito
para mínima da barra 3 e, portanto, provavelmente falharia. Os compradores precisavam de mais força na forma de várias barras de tendência
de alta antes de se tornarem agressivos. Os vendedores viram a barra 5 como uma venda de micro canal baixa 1 e estavam esperando por um
movimento medido para baixo. As mínimas das barras 8, 9 e 10 estavam logo abaixo de um movimento medido para baixo da abertura da
barra 3 início do pico até o fechamento da barra 4, a última barra de baixa do pico. Isso também contribuiu para a obtenção de lucros pelos
curtos naquela área, bem como para a compra pelos compradores.
A barra 10 foi uma configuração de compra de pullback de fundo duplo.
Na recuperação para a barra 11, o trade sempre-ativo virou-se para “em alta” para mais e mais traders enquanto a recuperação
progredia. No momento em que o mercado pausou na barra 12, quase todo mundo estava convencido de que o momentum de alta era tão
forte que era provável que houvesse uma recuperação maior. Uma vez que a posição sempre-ativo mudou, os investidores devem tentar
entrar no mercado. Se não houver pullback, compre na mínima uma pequena posição e use um stop amplo, como abaixo do fundo do pico.
Isso foi o que as instituições estavam fazendo. Eles estavam comprando em pedaços todo o caminho, porque não tinham certeza de quando
um pullback viria, mas estavam certos de que os preços seriam mais altos na venda e queriam ter certeza de lucrar com a forte tendência. Se
eles tivessem esperado por um pullback, isso poderia ter ocorrido depois de muitas barras de tendência de alta, e a entrada nesse pullback
poderia ter sido bem acima de onde os preços estavam no momento.
Como regra geral, assim que os traders decidem que há agora uma tendência de alta, eles devem comprar pelo menos uma pequena
posição no mercado ou em um pequeno pullback dentro da barra ou um pullback em um gráfico de time frame mais baixo, porque a
probabilidade direcional de um movimento equidistante é provavelmente pelo menos 60%. Por exemplo, se eles acreditassem que o trade
sempre-ativo oscilava muito na segunda barra de tendência de alta após a barra 10, eles deveriam ter assumido que havia pelo menos 60% de
chance de o mercado subir para um movimento medido. Os traders mediram a altura da barra 9 até a barra 11 topo do pico de alta e somou
essa distância ao topo da barra 11 pico. Os traders de SPY também mediram desde a abertura da primeira barra do pico (a barra após a barra
10) até ao fecho da segunda barra do pico. Se os traders do SPY comprassem no fechamento da segunda barra de tendência de alta, eles
teriam colocado seus stops abaixo da mínima da primeira barra de tendência de alta (uma barra antes), e o risco deles teria sido de cerca de
12 pontos. Como o pico continuou a crescer, o alvo de movimento medido continuou a crescer, mas o risco teria sido fixado em 12 pontos, e
em algum momento eles poderiam ter mudado seus stops para zero a zero. Se eles mantivessem até que o mercado revertesse na barra 17,
eles teriam feito cerca de 50 pontos com um risco inicial de 12 pontos, e um risco de zero a zero após as primeiras barras após sua entrada. À
medida que a tendência progrediu para novas máximas, elas poderiam ter seguido seus stops para abaixo do fundo mais recente. Por
exemplo, depois que o mercado subiu acima da barra 11, seus stops ficariam abaixo da barra 12 e teriam protegido cerca de nove pontos de
lucro.
Depois que o pico cresceu para mais duas ou três barras, os traders puderam obter alguns lucros, moveram seus stops para o zero a
zero e presumiram que a probabilidade direcional da subida subindo para um movimento medido igual à sua altura era de cerca de 60% ou
mais. mercado caiu abaixo da mínima do pico.
A recuperação para cima até a barra 11 era um pico de alta, e o canal até a barra 17 tinha três empurrões e uma forma de
cunha. Este poderia ter sido o fim do canal, mas o mercado rompeu para cima em vez de para baixo. Normalmente, os rompimentos
de alta nos canais invertidos voltam para baixo antes de cerca de cinco barras, mas este continua por cerca de 10 barras. É comum
ver a recuperação do mercado para um movimento medido para cima se o rompimento de um topo de cunha for ascendente. As
barras 13, 15 e 17 formaram um topo de cunha, e a máxima da barra 23 estava logo abaixo desse movimento medido da mínima da
barra 12 para a máxima da barra 17. Além disso, picos de alta muitas vezes levam a movimentos medidos com base na abertura ou
mínima da primeira barra até o fechamento ou a máxima da última barra. A barra 23 da parte superior da perna de alta foi um
movimento medido de alta, adicionando o número de pontos entre a mínima da barra 9 e a máxima da barra 11 até a máxima da
barra 11. Os compradores costumam ter lucros parciais ou completos em alvos de movimento medido e os vendedores agressivos
começarão a entrar curto nesse nível.
A barra 23 era um topo triangular em expansão com barras 19 e 21.
As barras 20, 24 e 27 formaram uma bandeira em forma de cunha, mas era fraca devido ao número e tamanho das barras de
tendência de baixa. Quando o mercado quebrou abaixo da barra, caiu para mais do que um movimento medido para baixo.
Toda a recuperação da barra 10 para a barra 23 era um canal de alta e, portanto, uma bandeira de baixa. Outros traders
acharam que o canal começou na barra 12. Em ambos os casos, os traders acreditavam que o mercado deveria testar até pelo menos
a área da mínima da barra 12. As sombras nas barras 24, 25 e 27 mostraram que houve alguma compra, mas o momentum para
baixo foi tão forte que os compradores não conseguiram reverter o mercado. O movimento da barra 23 para a barra 27 tinha muitos
poucos corpos de alta e eles eram relativamente pequenos, e o movimento estava em um canal de baixa relativamente estreito. Os
compradores não teriam comprado o primeiro rompimento acima daquele canal de baixa e, em vez disso, teriam esperado por um
pullback de rompimento na forma de um fundo mais alto, e teriam querido ver várias barras fortes de tendência de alta antes de se
tornarem agressivas. Compare esta parte inferior à parte superior na barra
23. O mercado não ficava sempre em baixo até que o forte e convincente bar 24 tivesse rompimento, e muitos vendedores não
teriam entrado em curto até que houvesse um fundo mais alto. O mercado formou uma baixa 2 topo mais baixo teste da média
móvel na barra 26, e o movimento para baixo foi dramático.
A barra inside após a barra 29, clímax de venda, foi um bom candidato para uma bandeira final, especialmente porque o
rompimento foi outro clímax de venda. Esse foi outro fator na reversão da barra 31.
 Í

Exemplo de como operar uma

Faixa de Negociação

Quando o mercado está em uma consolidação , os traders devem ser guiados pela máxima “Compre em baixa,
venda em alta”. Além disso, pense em seus trades como scalp e não em swings. Planeje fazer pequenos lucros
e não espere por um rompimento. As recuperações para o topo geralmente parecem que eles se tornarão
rompimentos de sucesso em uma tendência de alta, mas 80 por cento deles falham, e 80 por cento dos fortes
sell-offs para o fundo da faixa não conseguem se transformar em uma tendência de baixa. Tente manter sua
recompensa potencial pelo menos tão grande quanto seu risco, de modo que sua porcentagem para vencer não
precise ser de 70% ou mais. Como o mercado tem dois lados, geralmente haverá pullbacks depois que você
entra e antes de sair, portanto, não faça um trade se não estiver disposto a passar por um pullback. Se o
mercado está subindo de cinco a dez barras em uma consolidação , geralmente é muito melhor procurar
apenas por curtos e lucrar com longos. Se estiver descendo há algum tempo, procure comprar ou lucrar com
shorts. Raramente entrar em stops no meio da faixa, mas às vezes é razoável entrar em ordens de limite lá.
Entre nas melhores configurações de trade, os iniciantes devem se concentrar em entradas que usam stops
para que o mercado esteja indo em sua direção quando elas entram:
• Comprando uma alta 2 perto do fundo da faixa. Estas são muitas vezes as segundas tentativas de reverter o
mercado a partir do fundo, como um fundo duplo.
• Vendendo uma baixa 2 perto do topo da faixa. Estas são muitas vezes as segundas tentativas de reverter o
mercado a partir do topo, como um topo duplo. Compra no fundo de uma consolidação , especialmente se for
uma segunda entrada após um rompimento acima de uma linha de tendência de exibição.
• Vendendo no topo de uma consolidação , especialmente se for uma segunda entrada após um rompimento
abaixo da linha de tendência de alta. Comprando uma bandeira de cunha de alta no fundo.
• Vendendo uma bandeira de baixa da cunha perto da parte superior.
• Comprar uma barra de reversão de alta ou um padrão de reversão como uma bandeira final (discutida no livro
3) depois de uma pausa abaixo de um fundo de swing no fundo da faixa.
• Vender uma barra de reversão de baixa ou um padrão de reversão como uma bandeira final (discutido no livro
3) após um rompimento acima de um topo de swing no topo da faixa.
• Comprar um pullback de rompimento depois de um rompimento de alta perto do fundo da faixa (por exemplo,
se o mercado iniciar e recuar, procure comprar acima da máxima da barra anterior).
• Vender um pullback de rompimento após o rompimento para baixo perto do topo da faixa (por exemplo, se o
mercado começar a baixar e recuar, procure vender abaixo da mínima da barra anterior).
Entrar usando ordens limite requer mais experiência lendo gráficos, porque o trader está entrando em um
mercado que está indo na direção oposta ao trade. Alguns traders negociam posições menores e aumentam se o
mercado continuar contra eles; mas apenas traders bem-sucedidos e experientes devem tentar isso. Aqui estão
 alguns exemplos de configurações de trade de limite ou ordem de mercado:
• Comprar um pico de baixa no mercado ou em uma ordem de limite igual ou abaixo da mínima do fundo
anterior no fundo da faixa (entrar em picos requer um stop mais amplo e o pico ocorre rapidamente, então essa
combinação é difícil para muitos traders).
• Vender um pico de alta no mercado ou em uma ordem de limite igual ou acima da alta da oscilação anterior
alta no topo da faixa (entrar em picos requer um stop mais amplo e o pico ocorre rapidamente, então essa
combinação é difícil para muitos traders).
• Compra no fechamento ou abaixo da mínima de uma grande barra de tendência de baixa perto do fundo da
faixa, uma vez que muitas vezes é um clímax de venda exaustivo e o fim do sell-off em uma consolidação .
• Vender no fechamento ou acima da máxima de uma grande barra de tendência de alta perto do topo da faixa,
já que muitas vezes é um clímax de compra exaustivo e o fim da alta em uma consolidação .
• Comprar no mesmo preço ou abaixo de uma barra de sinal fraco baixa 1 ou 2 em uma ordem de limite no
fundo de uma consolidação .
• Vender no mesmo preço ou acima de uma barra de sinal fraca alta 1 ou 2 em uma ordem de limite no topo de
uma consolidação .
• Comprando um fechamento de baixa no início de um forte swing de alta.
• Vendendo um fechamento de alta no início de um forte swing de baixa.

FIGURA 21.1 Dar fade em extremos para scalps em faixas de negociação.

Há muitas maneiras de negociar um dia de consolidação como o do QQQ mostrado na Figura 21.1, mas, em geral, os investidores
devem procurar vender os extremos e apenas fazer scalp. Embora existam muitos sinais, os investidores não devem se preocupar
em pegar todos eles ou mesmo a maioria deles. Tudo o que um trader precisa é de algumas boas configurações por dia para começar
a se tornar lucrativo.

Eu tenho um amigo que opera há muitas décadas e que se sai muito bem em dias como este. Eu o observei negociar o Emini em
tempo real, e ele levaria cerca de 15 scalps lucrativos de um ponto em um dia como esse, todos baseados em fades. Por exemplo, na
barra 10 a barra 18 da área, ele tentaria comprar com ordens de limite abaixo de tudo, como quando o mercado caiu abaixo da barra
10, pois a barra 13 ficava abaixo da barra de baixa antes dela e a barra 15 caía abaixo da barra antes dele, e ele teria adicionado
assim que caiu abaixo da barra 13. Ele teria comprado mais como o mercado caiu abaixo da barra 15, e ele teria tentado comprar se
o mercado caísse abaixo da barra 12. É importante lembrar que ele é um trader muito experiente e tem a capacidade de detectar
trades que têm 70 a 80% de chance de sucesso. Muito poucos traders têm essa habilidade, razão pela qual os iniciantes não devem
estar scalpeando por um ponto enquanto arriscam cerca de dois pontos. No mínimo, eles devem ter negociações no consolidação
somente quando acreditam que a probabilidade de sucesso de um movimento equidistante é de pelo menos 60%. Uma vez que eles
teriam que arriscar cerca de dois pontos neste gráfico, eles deveriam negociar apenas se eles estão segurando pelo menos um lucro
de dois pontos. Isso significa que eles devem procurar comprar perto do fundo da faixa e vender perto do topo.
Se os traders compraram perto do fundo da faixa, eles devem procurar obter lucros perto do topo da faixa. Eles também devem
procurar iniciar curtos perto do topo da faixa e lucrar com esses curtos quando o mercado se mover para o fundo da faixa. A reversão
é muito difícil para a maioria dos traders e, em vez disso, eles devem usar alvos de lucro para saídas e, em seguida, procurar um
trade na direção oposta. Por exemplo, se eles compraram na barra 16 quando subiram acima da máxima da barra anterior e
acionaram a entrada de bandeira de alta em forma de fundo duplo, eles poderiam ter uma ordem de limite de venda para sair com
um lucro de 10, 15 ou 20 centavos em um movimento até a barra 20. Depois que eles saíram, eles puderam então procurar por uma
configuração de venda, como abaixo da barra 22 abaixo ou acima da barra 24 topo mais baixo. Este último foi uma configuração
melhor porque tinha uma barra de reversão de baixa forte e era uma bandeira de baixa em forma de fundo duplo com a barra 22.
Então, quando os traders concluíram que este era um dia de consolidação ? Todos são diferentes, mas muitas vezes há
pistas e, à medida que mais se acumulam, os traders ficam mais confiantes. Havia sinais de negociação bilateral a partir
da primeira barra, e outros sinais se acumulavam em quase todas as barras seguintes. A primeira barra do dia foi uma
doji, e isso aumentou as chances de um dia de consolidação . O mercado reverteu na barra 3, mas teve uma continuidade
fraca no movimento até à barra 4. As primeiras três barras tinham sombras nos seus fundos e a barra 2 sobrepunha cerca
de metade da barra anterior. Barra 3 foi uma reversão para baixo imediatamente após a entrada de compra, e a barra
seguinte foi uma reversão para cima. O mercado fez pullback novamente na barra 4 e subiu novamente na barra 5, e
novamente na barra 7, na média móvel. Sempre que o mercado tiver quatro ou cinco reversões na primeira hora, as
probabilidades de um dia de consolidação aumentarão.
A barra 6 era uma forte barra de tendência de alta, mas não havia continuidade. Ela parou na média móvel, e a barra
seguinte era uma doji em vez de outra barra de tendência de alta forte com um fechamento bem acima da média móvel. A
barra seguinte era uma barra de tendência de baixa, e as duas barras depois também falharam em fechar acima da média
móvel. Os compradores não estavam no controle, apesar de uma forte recuperação, então o mercado estava lateral.
A barra 2 foi o início de um pico de duas barras, e foi seguido por um canal de três empurrões para cima até a barra 7.
Como a barra 2 era uma barra forte de reversão após um gap para baixo e um sell-off, uma boa reversão de abertura e
uma possível mínima do dia. O dia poderia ter se tornado um dia de tendência de alta, mas em vez disso foi para os lados.
No entanto, nunca caiu abaixo da barra de entrada.
A barra 2 foi a primeira barra de um pico de duas barras, e as barras 4 e 7 foram a segunda e terceira subidas em um
canal de cunha após o pico. Um canal em um pico e padrão de canal é a primeira perna de uma consolidação , então a
maioria dos traders assumiu neste momento que o mercado estaria em uma consolidação por pelo menos as próximas 10 a
20 barras e talvez pelo resto do dia. Eles queriam comprar um sell-off de duas pernas que testaria a barra 3 ou a mínima
da barra 5, já que essas barras formavam a parte inferior do canal de alta. Mesmo que eles acreditassem que o dia poderia
se tornar um dia de tendência, eles o viam como uma consolidação por enquanto e, portanto, eram apenas scalps. Seu
scalping reforçou a consolidação , porque quando muitos traders estão vendendo perto do topo e comprando perto do fundo,
é muito difícil para o mercado se transformar em uma tendência.

Os traders teriam comprado acima da barra 2 para pelo menos um teste da média móvel.
Alguns traders teriam vendido a barra de reversão de 4 barras na nova máxima do dia, mas a maioria presumiria que a
pressão de compra da barra de reversão da barra 2, a ponta de alta de duas barras e a barra de alta antes da barra 4
suficientemente forte para o mercado testar a média móvel, mesmo que houvesse um pullback. Por causa disso, muitos
traders colocaram ordens de limite para comprar em e abaixo da mínima da barra 4, e colocaram seus stops de proteção
abaixo da barra de entrada de compra após a barra 2 ou mesmo abaixo da barra de sinal da mínima da barra 2. Alguns
teriam usado um stop de dinheiro, como em torno da altura de uma barra média até hoje, talvez 10 a 15 centavos. Alguns
traders podem ter pensado que os vendedores poderiam ter feito um scalp de 10 centavos na barra 4. Isso exigiria um
movimento de 12 centavos abaixo da barra 4, então eles poderiam ter usado um stop de 13 tiques. Eles teriam assumido
que a venda teria sido um scalp, e, portanto, os vendedores teriam ordens de limite para recomprar seus curtos a 11
centavos abaixo da mínima da barra 4 para que eles poderiam scalpear 10 centavos nos shorts que haviam entrado em um stop
a um tique abaixo da barra 4.
Os traders de alerta teriam colocado uma ordem de stop para ir muito acima da barra de entrada de baixa após a barra 4, pois
sabiam que a barra de sinal da barra 4 era forte o suficiente para atrair shorts, e esses shorts estariam preocupados com uma
reversão até a média móvel. Eles teriam seus stops de proteção acima da barra de entrada e não parariam de novo até que o
mercado atingisse a média móvel. Isso fez com que a compra acima daquela barra de entrada fosse um ótimo scalp.
Os compradores duvidaram que a barra após a barra 5 fosse uma venda confiável, então eles colocaram ordens para comprar
um tique acima, em, e abaixo da sua mínima, esperando que fosse um topo mais alto fracassado. Apenas as ordens de limite de
compra em um tique acima da mínima foram preenchidas, o que significa que os compradores foram muito agressivos. O
resultado foi uma forte tendência de alta até a média móvel. Este foi um grande avanço, mas os traders se perguntaram por que
parou na média móvel em vez de ir muito acima. Eles precisavam ver a continuidade imediato ou suspeitariam que isso seria um
falso rompimento acima da máxima inicial. Talvez a barra 6 fosse apenas um vácuo de compra causado pelos traders fortes
temporariamente se afastando. Se eles supusessem que o mercado iria testar a média móvel, não fazia sentido vender apenas um
pouco abaixo da média móvel. A ausência de vendedores fortes permitiu que o mercado subisse. No entanto, uma vez que o
mercado chegou à área onde eles achavam que era provável que parasse, eles apareceram do nada e venderam agressivamente,
sobrecarregando os compradores fracos. Os compradores fortes venderam seus longos, e os vendedores fortes venderam para
iniciar novos curtos. Os vendedores que viram o dia como um dia provável de negociação teriam tido ordens de limite para vender,
pois a barra 6 movimentou acima da média móvel, enquanto outros teriam vendido seu fechamento. Alguns estariam dispostos a
escalonar em alta, especialmente após a fraca continuidade na próxima barra.
À medida que o mercado era negociado, ficou claro para a maioria dos traders que tanto os compradores quanto os vendedores
eram fortes e que o mercado provavelmente permaneceria bilateral, já que os dois lados lutavam pelo controle. Isso significava que
uma consolidação era provável. Quando o mercado se aproximou do topo, os compradores ficaram preocupados com o fato de que
era muito caro comprar e os vendedores o consideraram um grande valor para vender. Isso fez o mercado cair. Os vendedores que
estavam ansiosos para chegar perto do topo não estavam interessados em vendas perto do fundo, então a venda secou. Os
compradores que estavam dispostos a comprar no meio viam o fundo da faixa como um valor ainda melhor; eles compraram lá
agressivamente, levantando o mercado de volta.
Os vendedores estavam dispostos a entrar curto abaixo da barra 7 teste da média móvel. Se os compradores fossem fortes,
deveria ter havido um movimento forte acima da média móvel e não desta tenda. A barra 7 fez a barra 6 parecer mais com uma
exaustão do que com um rompimento forte. Outros vendedores fizeram uma venda abaixo do padrão da barra 8 ii ou abaixo da
barra de baixa que seguiu a barra 7. O pico de duas barras do ii era razoavelmente forte, mas tinha uma sombra no seu fundo,
indicando alguma compra. Neste ponto, o mercado teve uma forte subida desde a mínima do dia até a barra 7 e agora um forte
pico. Os traders estavam esperando uma consolidação .
Bar 9 foi uma armadilha de compra. A maioria dos traders viu a barra doji inside antes dela como um sinal de compra
ruim depois do pico de baixa, e muitas ordens de limite colocadas para ficarem vendidas na máxima da barra doji. Eles
estavam procurando por um pullback para a área da parte inferior do canal de alta em torno da mínima da barra 5. Isso
também estava na área da barra de sinal da máxima da barra 2, que era um ímã para um teste de rompimento. Os
compradores queriam que uma bandeira de alta de fundo duplo se desenvolvesse na barra 3 ou mínima da barra 5, mas
eles também queriam que a mínima da barra de entrada original segurasse (a mínima da barra depois da barra 2). Caso
contrário, eles provavelmente teriam desistido da crença de que ainda havia uma chance de um dia de tendência de alta.
A barra 10 foi o terceiro empurrão para baixo da máxima da barra 7, e foi uma forte tendência de alta. Compradores
estavam preocupados que o movimento fosse para um canal estreito e que a primeira tentativa de rompimento pudesse
falhar. Muitos compradores teriam esperado por um pullback antes de comprar. Alguns que compraram, compraram uma
posição menor, no caso de o mercado ser negociado mais perto da mínima da barra 3, e planejavam comprar mais em um
segundo sinal, o que eles conseguiram na barra 12. Outros pensaram que muitos traders teriam um stop de 10 centavos
em seus longos, de modo que eles colocaram uma ordem de limite para comprar mais 10 centavos, exatamente onde os
compradores mais fracos estariam saindo. Eles então colocariam um stop de proteção em toda a sua posição a talvez mais
10 centavos abaixo, abaixo da barra de entrada após a barra 2, ou mesmo abaixo da barra 2. Os traders que estavam
dispostos a arriscar um novo fundo do dia poderiam ter negociado cada vez menos para permitir um segundo
escalonamento de compra de cerca de 10 centavos abaixo da sua primeira.

A barra de reversão da barra 12 era um fundo duplo aproximado com a barra 3 ou a mínima da barra 5, e era um
segundo sinal. Isso fez com que fosse um alta 2 perto do fundo da consolidação . Foi o quarto empurrão para baixo da
máxima do dia, e alguns traders viram isso como uma máxima bandeira de 4 compradores. O pico de baixa caiu após a
barra 8, foi o primeiro empurrão para muitos traders, e a barra 12 foi o terceiro. Muitos padrões de pico de canal terminam
em um terceiro empurrão como este e então tentam uma recuperação de duas pernas para testar o topo do canal de baixa,
que estava em torno da máxima da barra 9. Alguns traders pensaram que o movimento para a barra 12 estava em um
canal muito estreito para comprar, e eles teriam esperado por um segundo sinal claro. Muitos não teriam comprado até
conseguirem uma barra relativamente pequena perto da mínima da barra 12. Estes traders poderiam ter comprado na
barra 16 a bandeira de alta em forma de duplo fundo. A barra 14 era forte o suficiente para romper acima do canal de
baixa, e então o mercado teve um pullback de duas pernas. Bar 16 também foi a entrada para uma bandeira de alta em
cunha, onde a barra 10 foi o primeiro empurrão para baixo e a barra 12 foi o segundo. Outros viram a barra 13 como o
primeiro empurrão para baixo e a barra 15 como o segundo. Era também um triângulo descendente e a barra 16 era o
rompimento para cima. Uma vez que era uma barra de rompimento forte, os traders estavam procurando comprar um
pullback de rompimento. Eles teriam ordens de limite para comprar na ou abaixo da mínima da barra anterior e teriam
sido preenchidas na barra 18. Outros teriam comprado o fechamento da barra de baixa 17, já que achavam que um
pullback de rompimento e um fundo mais alto eram mais provável que um falso rompimento e um movimento abaixo da
barra 16 parte inferior da consolidação .
Traders usaram a mesma lógica e compraram abaixo da barra após a barra 12, acreditando que era uma venda de baixa
2 ruim, já que estava no fundo da consolidação , e foi após a segunda reversão em que ambas as reversões tiveram boa
pressão de compra (boas barras de reversão de alta). Alguns teriam comprado no fechamento da barra de baixa após a
barra 12 ou no fechamento de baixa da barra 13, esperando que a barra 12 fosse baixa para segurar. Outros teriam
comprado acima da barra 13, achando que havia vendedores presos e, portanto, o mercado poderia subir rapidamente com
os vendedores cobertos.
Uma vez que esta era uma consolidação estreita, era uma área onde tanto os compradores quanto os vendedores viam valor.
Ambos estavam confortáveis em iniciar trades lá. Em uma área de valor estabelecida tanto para os compradores como para os
vendedores, os rompimentos geralmente não podem ir muito longe antes que o mercado seja puxado de volta para a faixa. Ele
tem uma forte atração magnética, e os vendedores ficarão mais vendidos, enquanto os compradores comprarão mais abaixo.
A Barra 18 era uma grande barra de tendência de alta que explodiu acima da consolidação da última hora.
No entanto, uma vez que o dia geral estava em uma consolidação maior e o mercado estava agora no meio desse intervalo
maior, os traders estavam hesitantes em comprar. Isso resultou no padrão ii. Alguns traders compraram a barra 12 perto e o
rompimento acima da barra 12.
Outros compraram durante o ii e acima da barra 19 barra inside de alta. Os traders tentaram comprar ordens com limite
abaixo e abaixo da barra inside após a barra 18, mas não foram preenchidas. Isso os fez mais dispostos a comprar o rompimento
acima da barra 19. Eles viram que suas ordens de compra não foram preenchidas abaixo e acharam que isso era um sinal de
urgência dos compradores.
O pico de rompimento da barra 18 foi seguido por um pequeno clímax parabólico para a barra 20, onde foi configurada uma
reversão de duas barras para baixo. A entrada estava abaixo da menor das duas barras e não foi acionada até três barras depois.
Os traders que acreditavam que o dia era um dia de negociação estavam procurando reduzir uma máxima forte para perto da
máxima do dia. A barra 21 era uma pequena doji e, portanto, uma configuração de compra alta 1 fraca, especialmente após um
clímax de compra. Vendedores entraram curto acima de sua máxima. Outros entraram curto abaixo da barra 22, onde os
compradores estavam vendendo fora de seus longos. Eles tinham comprado no topo de uma consolidação , esperando por um
rompimento de alta, e quando isso não aconteceu, eles foram rápidos para sair. Ao fazê-lo, eles acionaram a reversão de dois
barras na máxima barra 20.
O mercado caiu para a média móvel e formou um sinal de compra alta 2 com uma barra de reversão. Esta é uma configuração
muito confiável em uma tendência de alta, mas a maioria dos traders ainda viu o dia como um dia de consolidação . Muitos
compraram acima da barra 23 com a esperança de que o dia se tornaria uma tendência de alta, mas eles planejaram sair
rapidamente se não houvesse um rompimento forte de alta. Eles estavam preocupados que a barra após a barra 23 era uma
barra doji inside, porque eles queriam um senso de urgência, não de hesitação.
 Eles saíram de seus longos e ficaram vendidos abaixo da barra de reversão de baixa 24, que formou uma bandeira de baixa
duplo superior com barra 22. Alguns viram como um baixo 2 curto com barra 22 e outros viram como um topo de cunha onde
barra 20 foi o primeiro empurrão para cima e a barra 22 foi o segundo.
Havia um forte pico de baixa no fundo da consolidação , mas a barra 25 tinha um pequeno corpo de baixa, indicando hesitação.
Os compradores não conseguiram criar um rompimento e o resultado foi apenas uma consolidação . A consolidação não conseguiu
resistir à atração magnética da barra 10 a 16 consolidação estreita. Se esta fosse uma tendência forte, o mercado não teria
hesitado uma vez que voltasse à consolidação estreita do início do dia. Em vez disso, teria caído abaixo dela em uma série de
barras fortes de tendência de baixa. Isso disse aos traders que os vendedores não eram fortes e que isso poderia ser apenas um
vácuo de venda. Traders fortes poderiam ter se afastado, esperando um teste do fundo da faixa. Uma vez que o mercado chegou
lá, eles começaram a comprar agressivamente e implacavelmente, os compradores iniciando novos longos e os vendedores tendo
lucros em seus curtos. Eles estavam determinados a manter o mercado acima do consolidação baixo. A barra 26 era uma alta 2
no fundo da consolidação e uma barra de reversão de alta forte. A barra 25 foi a configuração alta 1. As barras 25 e 26 formaram
uma bandeira de alta de fundo duplo com as barras 12 a 16. Este segundo fundo foi também o pullback de rompimento da barra
10 para a barra 17, consolidação estreita. A barra 26 teve uma boa continuidade na próxima barra e os traders esperavam que
este teste fracassasse. Alguns compraram o fechamento da barra de tendência de baixa 27 bar. Outros colocaram ordens de
limite para comprar em e abaixo da mínima da barra 27. A compra foi tão agressiva que o mercado nem conseguiu chegar ao
nível mais baixo. Traders de alerta viram isso e rapidamente colocaram ordens para comprar em um stop acima da barra 27 de
alta. Isso resultou em um rompimento formado por duas barras de tendência de alta.
A barra 28 era uma barra inside de baixa, mas a subida da barra 26 estava em um canal estreito, então a primeira tentativa
para baixo deveria falhar. Os compradores colocaram ordens de limite para comprar na barra de 28 e abaixo dela. O movimento
para a barra 26 foi um grande movimento de duas pernas, onde a barra 23 terminou a primeira perna. Esta foi uma grande
bandeira de alta, e a subida para a barra 28 foi o rompimento. A barra 29 foi o pullback desse rompimento, e também foi a falha
no rompimento da parte inferior do micro canal da barra 26 para a barra 28.

A barra 30 era um padrão de linhas duelantes, e os compradores lucravam enquanto o mercado subia acima das duas linhas,
criando a sombra no topo. Outros saíram no fechamento fraco e ainda outros abaixo da barra 31 topo de reversão de duas barras.
A barra 31 era uma doji e, portanto, uma barra fraca de sinal alta 1. Além disso, o pico da barra 26 para a barra 30 não era forte
o suficiente para comprar uma segunda alta 1 (a barra 29 foi a primeira), e o dia foi um dia de consolidação , não um dia
claro de tendência de alta. Vendedores viram isso como uma alta 1 ruim no topo de uma consolidação e eles venderam na
máxima da barra 31.
Outros vendedores venderam abaixo da barra de reversão de baixa 32. Alguns viram as barras 30 e 31 como uma reversão
de duas barras e outros ignoraram a barra 31 e viram as barras 30 e 32 como uma reversão de duas barras. Também foi
um micro topo duplo. O mercado subiu na barra 30, desceu na barra 31, subiu de novo na barra 32 e desceu até ao
fechamento da barra. O mercado também fez três ordens no dia em que as barras 7 e 20 eram as duas primeiras, então o
dia era um grande triângulo. A barra de entrada após a barra 32 quebrou abaixo da linha de tendência de alta das barras
26 e 29 (embora não mostrada), e o mercado vendeu acentuadamente no fechamento na segunda barra abaixo da linha de
tendência.
Havia muitos triângulos de alta entre as barras 10 e 16. Como o padrão estava se formando acima da base de alta até a
barra 7, muitos traders achavam que poderia haver um canal que testaria a barra 7 no mínimo. Houve também vários
picos de alta nesta consolidação , criando pressão de compra e evidência para os compradores de que o mercado estava
tentando formar um fundo mais alto. Como nenhum dos triângulos estava perfeitamente claro, nem todos os traders
concordaram que alguém era forte o suficiente para tornar o mercado sempre longo. Barras 10, 12 e 16 foram três
empurrões para baixo e formaram um triângulo descendente. Barras 13, 15 e 16 também foram três empurrões para baixo
e um triângulo. Alguns traders pensaram nisso como uma bandeira de alta em forma de cunha. Outra bandeira em forma
de cunha foi formada pela barra de baixa que formou duas barras após a barra 14, a barra 15 e a barra 16.
 Í

Consolidações Estreitas

Uma consolidação estreita é um padrão comum que tem sido chamado de muitas coisas diferentes, mas nenhum dos
termos é adequadamente descritivo. É qualquer canal lateral de duas ou mais barras com muita sobreposição nas barras,
reversões múltiplas, muitas dojis, sombras proeminentes e corpos de alta e de baixa, e pode se estender por uma dúzia ou
mais de barras. A maioria das entradas de stop resulta em perdas e deve ser evitada. Se a faixa médio diário no Emini for
de 10 a 15 pontos, qualquer consolidação com três pontos de altura ou menor é provavelmente um consolidação estreito.
Um intervalo de quatro e às vezes cinco pontos pode às vezes se comportar como uma consolidação estreita, bem como se
as barras forem grandes.
Os compradores e os vendedores estão em equilíbrio, e os traders estão esperando por um rompimento e, em seguida, a
reação do mercado após o rompimento. O rompimento continuará, talvez depois de um pequeno pullback, ou o pullback se
transformará em uma reversão e logo será seguida por um rompimento pelo lado oposto da consolidação ? Só porque o
mercado está de lado, não assuma que as instituições pararam principalmente de negociar. O volume dentro de cada barra
geralmente permanece alto, embora menor que o das barras da tendência que o precedeu. Os compradores e os vendedores
estão ambos agressivamente iniciando novos trades enquanto ambos lutam para criar um rompimento em sua direção.
Alguns traders estão entrando e saindo, mas outros estão aumentando suas posições e, eventualmente, atingem seu
tamanho máximo. Eventualmente um lado ganha e o outro lado desiste, e uma nova perna de tendência começa. Por
exemplo, se existe um consolidação estreita que dura muito tempo e muitos compradores atingiram um tamanho de
posição que eles não querem exceder, então quando o mercado começa a testar o fundo da faixa, não há compradores
suficientes para elevar o mercado de volta ao meio ou ao topo da faixa. O mercado então começa a se desvalorizar, e esses
compradores que não podem ou não aumentarão o tamanho de suas grandes posições apenas esperam que existam outros
compradores com poder de compra suficiente para reverter o rompimento de baixa. A cada novo tique mais baixo, mais
compradores vendem fora de seus longos e levam suas perdas, e eles não considerarão comprar novamente por pelo menos
mais barras. Esta venda empurra o mercado ainda mais para baixo, fazendo com que mais compradores sejam vendidos
com perdas. A venda pode acelerar à medida que os compradores restantes desistem, vendem e esperam por outro fundo
possível. Esse processo ocorre em todas as consolidações e também contribui para as últimas interrupções nos dias de
consolidação de tendência. Por exemplo, se há um rompimento de alta, é em parte porque há muitos vendedores que não
são mais capazes ou não estão dispostos a aumentar o tamanho de suas posições, e não o suficiente para resistir ao
próximo teste do topo da faixa.
O mercado rompe e os vendedores começam a comprar de volta seus curtos e se recusam a vender de novo por pelo
menos várias barras. A falta de venda pelos vendedores, juntamente com a compra deles enquanto cobrem seus curtos,
cria um mercado unilateral que força os vendedores restantes a comprar de volta seus curtos. Esta cobertura dos curtos,
juntamente com a compra pelos compradores, muitas vezes leva a um swing de alta prolongado.
Rompimentos e reversões fracassadas são comuns. Geralmente é melhor não entrar no rompimento; em vez disso, aguarde
uma continuidade forte e, em seguida, entre no mercado ou espere por um pullback de rompimento e, em seguida, entre na
direção da tendência, ou aguarde por um falso rompimento e, em seguida, entre na direção oposta. Embora ninguém saiba que
algoritmos estão sendo usados pelos quants em empresas de trading de alta frequência (HFT), o enorme volume ocorrendo e os
pequenos movimentos com muitas reversões poderiam facilmente ser o resultado de programas tentando escalonar um a quatro
tiques repetidamente. Os matemáticos não precisam nem pensar em um gráfico. Eles projetam programas para capitalizar em
pequenos movimentos, e uma consolidação estreita parece um ambiente perfeito para um programador inteligente.
Todo pullback em uma consolidação estreita é devido a um micro vácuo de compra ou de venda, assim como ocorre perto da
parte superior e inferior de todas as faixas de negociação. Muitos compradores e vendedores procurarão comprar um certo
número de tiques abaixo da máxima, enquanto outros procurarão comprar um certo número de tiques abaixo da mínima da
barra anterior. Estes são os traders que querem comprar, mas não ao preço atual. Os vendedores querem comprar de volta seus
scalps de venda, e os compradores querem começar a comprar scalps. A ausência desses compradores ao preço atual faz com que
o mercado seja sugado. Quando atinge seu preço, eles de repente compram agressivamente, causando a reversão. Os vendedores
lucram com seus curtos e os compradores iniciam longos. Quando o mercado se aproxima do topo da faixa, o processo é revertido.
Os compradores vendem fora de seus scalps de compra enquanto eles lucram, e os vendedores iniciam novos curtos. Esse mesmo
processo ocorre em todo tipo de canal, seja ele horizontal (como um consolidação estreito) ou inclinado (como um canal após um
pico).
A matemática é contra um trader entrando e saindo em stops em uma consolidação estreita, mas determinar quando a
equação do trader é favorável para uma entrada de ordem de limite é muito difícil para a maioria dos traders. A melhor escolha
para a maioria dos traders é simplesmente esperar pelo rompimento e então decidir se é provável que ela suceda ou falhe, e
então procurar por trades. Isso é o mesmo para um canal estreito, que é apenas uma consolidação estreita. Embora o mercado
gaste a maior parte do tempo em canais, sejam eles consolidações paralelas ou canais inclinados, a negociação dentro de um
canal é especialmente difícil quando o canal é estreito. Quando um canal ou consolidação é pequeno, somente os traders mais
consistentemente lucrativos devem negociar, e esses traders entrarão usando ordens de limite. A maioria dos traders deve entrar
quase exclusivamente em stops. Como esse é exatamente o caminho oposto ao trade de canais estreitos, a maioria dos traders
não deve negociá-los. Em vez disso, eles devem simplesmente esperar por um pico ou por um canal mais amplo antes de negociar
novamente. Uma consolidação estreita é geralmente um padrão de continuação, mas se for formada após uma reversão
climática, mesmo que pequena, o mercado tem uma probabilidade igual de sair em qualquer direção. Isso ocorre porque a
reversão climática gerou momentum na direção oposta e você não saberá se esse momentum contrário continuará e levará
a uma ruptura ou o momentum da tendência anterior será retomado. Ausente uma reversão climática, se uma
consolidação estreita se forma após uma perna de tendência, a probabilidade de que o rompimento seja na direção da
tendência pode chegar a 55% se a tendência for forte. No entanto, provavelmente nunca é maior do que isso, ou então o
mercado não teria formado a consolidação estreita. Se a tendência fosse menos forte, a probabilidade seria de apenas 53%.
Mesmo se o mercado romper a favor da tendência, o padrão geralmente evolui para uma consolidação maior, e as
probabilidades ainda favorecem um rompimento a favor da tendência. Lembre-se, todas as consolidações são apenas
pullbacks em gráficos de time frames maiores. No entanto, se um trader entrar na direção da tendência durante uma
consolidação estreita e usar um stop muito amplo, permitindo a evolução para uma consolidação mais alta, a equação do
trader torna-se difícil de determinar. O risco, a recompensa e a probabilidade tornam-se difíceis de avaliar e, sempre que
for o caso, é melhor não negociar.
Portanto, usar um stop amplo e manter por muito tempo geralmente não é uma boa estratégia. Se um trader entra a
favor da tendência em uma consolidação estreita, esperando que a tendência seja retomada, mas o mercado irrompe na
direção errada, geralmente é melhor sair e esperar por uma consolidação maior para se desenvolver antes de tentar
novamente um swing trade a favor da tendência.
Como uma consolidação estreita é uma consolidação , a chance de o mercado ser vendido quando estiver próximo do topo
da faixa ou se recuperando quando estiver perto do fundo da faixa é de 60% ou mais. No entanto, como a faixa é pequena,
geralmente não há espaço suficiente para fazer um trade lucrativo e, portanto, essa probabilidade não tem sentido. É
melhor simplesmente supor que a probabilidade de o rompimento ser para cima é de 51% a 55% se a faixa seguiu uma
perna de alta, e que a probabilidade do rompimento ser para baixo é de 51% a 55% se a faixa seguir um perna de baixa.
Uma consolidação estreita supera tudo, e isso significa especialmente todas as grandes razões para aceitar qualquer
negociação. Não importa o que mais você vê no gráfico. Uma vez que o mercado entra em uma consolidação estreita, o
mercado está dizendo que perdeu sua direção e que a probabilidade de o rompimento em qualquer direção nunca é superior a
55%. Como ainda é uma consolidação , há uma chance ligeiramente maior de que a tendência que a precedeu seja retomada, mas os
traders devem assumir que as chances ainda são apenas entre 51 e 55%, dependendo de quão forte a tendência anterior foi e se há foi
uma forte reversão antes da consolidação estreita. Um consolidação estreita é feito de muitas reversões, e cada uma vem de uma
tentativa de falso rompimento. Haverá muitas “ótimas” barras de sinal de compra e venda, e algumas terão forte lógica de suporte.
Por exemplo, se houver um grande sinal curto que desencadeia, mas o mercado forma uma barra de reversão de alta ainda melhor
dentro de uma barra ou duas, os compradores podem pensar que os vendedores foram capturados por um sinal forte e, portanto, não
querem por pelo menos um par de barras. Isso significa que há menos vendedores na venda e o mercado tem uma máxima
probabilidade de ter um rompimento de alta bem-sucedida, que é executada por várias barras. A lógica é boa, mas você precisa voltar
ao mantra: “Uma consolidação estreita supera tudo.” Isso inclui todas as razões maravilhosas e lógicas que você tem para fazer um
trade. As reversões mostram que as instituições estão vendendo ordens de limite acima das barras e comprando em ordens com
limites abaixo das barras. Seu trabalho é seguir o que eles estão fazendo e você nunca deve fazer o oposto. Entrando e saindo em stops
em um consolidação estreita é uma estratégia perdedora. Desde que você não pode lucrativamente scalpear para um a três tiques em
uma consolidação estreita a forma como as empresas de negociação de alta frequência estão fazendo, você tem que esperar. Eles criam
a maior parte do volume nessas faixas estreitas e estão negociando de maneiras que você não pode negociar com lucro. Você tem que
esperar, o que pode ser extremamente difícil de fazer. Às vezes, uma consolidação estreita pode se estender a 20 ou mais barras, e
então se torna realmente uma configuração sem valor preditivo. Como a adivinhação nunca é uma abordagem sensata para o trading,
os traders de ações de preço têm que esperar pelo rompimento antes de decidir o que fazer. Na maioria dos casos, há uma falha dentro
de uma barra ou duas do rompimento, e as chances de um trade lucrativa são maiores se você basear sua entrada na falha e não no
rompimento. Na maioria dos casos, a tentativa de reversão falha e se torna um pullback de rompimento. Uma vez que haja um
pullback do rompimento, insira na direção do rompimento em um stop enquanto o rompimento recomeça. Em um rompimento de alta,
espere a barra de pullback fechar e, em seguida, entrar em um stop de compra em um tique acima de sua máxima. Se a barra de
pullback esperada, em vez disso, levar a uma reversão e mergulha no lado oposto da consolidação estreita, ou se uma das barras
seguintes cair no fundo da faixa, você pode entrar em um stop de venda em um tique abaixo o consolidação estreita, ou você pode
esperar por um pullback de rompimento para vender.
Como o movimento após o rompimento de uma consolidação prolongada e estreita em um dia de consolidação geralmente não é
forte, o mercado frequentemente permanece em grande parte sem tendência pelo resto do dia. No entanto, o mercado se comporta de
maneira muito diferente se houvesse uma forte tendência levando a uma consolidação estreita, porque o dia muitas vezes se tornaria
um dia de retomada da tendência. Aqui, há uma forte tendência para a primeira hora ou mais e, em seguida, uma consolidação
estreita que pode durar várias horas e, finalmente, um rompimento da faixa na direção da tendência original.
Este rompimento muitas vezes leva a uma segunda tendência que será aproximadamente o mesmo número de pontos que a
primeira perna.

Com menos frequência, o rompimento será na direção oposta e reverterá a maior parte ou toda a tendência anterior. Consolidações
estreitas geralmente têm configurações em ambas as direções dentro deles, mas a maioria dos traders não deve fazer nenhum
trade, uma vez que eles acreditam que o mercado entrou em uma consolidação estreita. Se eles acabaram de entrar em uma posição
e o padrão cresce em um consolidação estreita, a melhor opção é tentar sair no zero a zero ou talvez com uma perda de tique e
esperar pelo rompimento antes de decidir o próximo trade. Por exemplo, se os traders estavam vendidos porque achavam que havia
uma chance de 60% de o mercado cair 10 tiques antes de aumentar 10 tiques, mas agora o mercado está em uma consolidação
estreita, a matemática mudou. Os traders agora têm apenas cerca de 50% de chance de sucesso e, enquanto o risco e a recompensa
potencial não forem alterados, eles agora têm uma estratégia perdedora. Seu melhor recurso é sair no zero a zero e, se tiverem sorte,
poderão sair com um ou dois tiques de lucro.
Não importa quais padrões você veja, e sempre alguns bem bonitos conforme eles estão se configurando, você tem que levar em
conta a probabilidade, que é de 50% para um movimento equidistante. Você pode negociar com lucro apenas se a chance de ganhar
vezes a recompensa potencial for significativamente maior do que a chance de perder vezes o risco, mas como uma consolidação
estreita é um ímã tão forte, os movimentos são pequenos, as rompimentos geralmente falham e mesmo quando um rompimento é
bem-sucedida, geralmente não vai muito antes que a faixa sugue o mercado de volta. Isso faz com que a chance de fazer duas ou três
vezes o risco seja muito pequeno; portanto, qualquer estratégia de rompimento, como comprar acima de uma barra ou ficar abaixo
de uma barra, perderá com o tempo.
Visto que uma consolidação estreita é um canal, ela pode ser negociada como qualquer outro canal, mas como os movimentos são
pequenos e tomam muitas barras para atingir um alvo de lucro, é muito tedioso, e a maioria dos traders deve evitar qualquer
negociação. o mercado entrou em uma consolidação estreita. Às vezes, um consolidação estreita tem pontos suficientes de cima para
baixo para vender uma pequena barra de reversão de baixa no topo para um scalp ou para comprar acima de uma pequena barra
de tendência de baixa no fundo. Traders agressivos estão comprando abaixo da mínima da barra anterior ou vendendo a descoberto
acima da máxima da barra anterior, e estão escalando com um pequeno lucro. Se houvesse uma tendência que levasse à
consolidação estreita, os trades a favor da tendência são mais propensos a serem vencedores e uma parte pode ser realizada para
um swing. Por exemplo, se o mercado entrar em uma consolidação estreita após uma forte recuperação e a faixa estiver bem acima
da média móvel, os compradores estarão comprando abaixo das mínimas das barras anteriores. Embora eles possam scalpear perto
do topo da faixa, eles também podem manter uma parte de sua posição para um swing para cima. Outros traders (principalmente
empresas de HFT) escalam seus longos abaixo do meio da faixa e cada um ou dois tiques mais baixos. Vendedores vendem acima do
meio da faixa e cada tique ou dois mais alto. Ambos obtêm lucros em torno do meio da faixa, saindo no zero a zero em sua primeira
entrada e com lucro em suas entradas posteriores. Uma vez que os traders devem se concentrar apenas nas melhores
configurações, eles devem sempre evitar o pior; e uma consolidação estreita é o pior. Consolidações estreitas são o maior
problema para os traders iniciantes e, de longe, o obstáculo mais importante que os impede de negociar lucrativamente.
Por exemplo, novos traders lembram que a contagem de barras tem sido muito confiável durante as tendências dos
últimos dias, então eles começam a usá-las para entradas dentro da faixa, esperando um rompimento em breve, mas uma
nunca chega. Eles veem cada reversão como um novo sinal, e cada um parece bem no momento em que fazem o pedido.
Pode haver uma barra forte de reversão de baixa saindo de uma configuração de venda mínima de boa aparência. Mas
ainda está dentro da consolidação estreita e segue 14 barras que se sobrepõem, e a média móvel é plana. Dentro da faixa,
pode ter havido seis reversões anteriores e nenhuma se moveu o suficiente para obter o lucro de um scalper. Depois de
uma hora, os traders ficam deprimidos porque percebem que acabaram de perder em seis trades consecutivos. Mesmo que
as perdas fossem pequenas, elas estão agora abaixo de sete pontos e há apenas uma hora restante no dia. Em algumas
horas, eles devolveram tudo o que haviam ganhado nos últimos três dias e prometeram que nunca mais cometem esse
erro. Invariavelmente, porém, eles voltam a fazê-lo em dois dias e, em seguida, pelo menos duas vezes por semana,
durante meses, até que não tenha mais nada na banca.

Esse dinheiro original em suas contas era um presente para eles mesmos. Eles estavam se dando uma oportunidade
para ver se poderiam criar uma vida nova e maravilhosa para si e suas famílias. No entanto, eles repetidamente se
permitiram quebrar a regra mais importante do trading, não opere em uma consolidação estreita.

Eles eram arrogantes em acreditar que sua capacidade de ler o mercado era forte. Afinal, eles ganharam dinheiro por
três dias consecutivos e tiveram que ser hábeis para conseguir isso. Eles acreditavam que um trade vencedor ia acontecer
depois de seis trades perdedores consecutivos, então a lei das médias estava do lado deles. Em vez disso, eles deveriam ter
aceitado a realidade de que um trade vencedor pode nunca chegar, e o mercado normalmente continua a fazer o que
acabou de fazer. Isso significa que um sétimo trade perdedor é mais provável que um vencedor, e provavelmente não
haverá negociação muito boa pelo resto do dia. Sim, eles negociaram muito bem os grandes swings dos últimos dias, mas o
caráter do mercado muda de um dia para o outro e isso exige que você mude sua abordagem.
Os traders muitas vezes não aceitam que o mercado tenha entrado em uma consolidação estreita até perder em dois ou
três sinais dentro de quatro ou cinco barras, e
mesmo quando o fazem, cometem erros ainda mais caros. Há uma tendência natural para assumir que nada pode durar para
sempre e que todo comportamento regride para uma média. Se o mercado tem três ou quatro trades perdedores, certamente as
probabilidades favorecem que o próximo seja um vencedor. É como jogar uma moeda, não é? Infelizmente, não é assim que os
mercados se comportam. Quando um mercado está em tendência, a maioria das tentativas de reverter falha. Quando está em
um consolidação , a maioria das tentativas de romper falha. Isto é o oposto de cara e coroa, onde as probabilidades são sempre
50-50. No trading, as probabilidades são mais de 70% ou melhores do que o que acabou de acontecer continuará a acontecer de
novo e de novo. Por causa da lógica do cara e coroa, a maioria dos traders começa a considerar a teoria dos jogos.
A primeira ideia que eles consideram é uma abordagem de martingale, em que eles duplicam ou triplicam o tamanho de seu
próximo trade após cada perda. Se eles tentarem, logo perceberão que a abordagem do martingale é realmente o paradoxo do
martingale. Se você começar com um contrato e, depois de uma derrota, negociar dois contratos e continuar duplicando o seu
tamanho de posição depois de cada derrota consecutiva, sabe que, eventualmente, vencerá. Depois disso, essa grande aposta
final recuperará todas as suas perdas anteriores e o levará de volta ao zero a zero. Melhor ainda, triplique o tamanho do seu
trade depois de cada perdedor para que, uma vez que você finalmente ganhe, você acabe com um lucro líquido, apesar de suas
perdas anteriores. As abordagens de Martingale são matematicamente sólidas, mas paradoxalmente impossíveis de aplicar. Por
que é que? Se você começar com um contrato e duplicar após seis perdas consecutivas, você estaria negociando 32 contratos. Se
você negociar todas as reversões, você terá seis perdedores consecutivos pelo menos uma vez por semana e muitas vezes mais de
seis. O paradoxo é que um trader que está confortável negociando um contrato nunca negociou 32 contratos, e um trader que
está confortável negociando 32 contratos nunca começaria com um.
Em seguida, os traders consideram a possibilidade de esperar três (ou mais) trades perdedores consecutivos antes de aceitar
um trade, porque acreditam que uma sequência de quatro escalpes perdedores consecutivos não acontece com muita frequência.
Na verdade, isso acontece quase todos os dias, e o mercado geralmente tem seis ou mais reversões consecutivas que falham;
quando isso acontece, o mercado está sempre em uma consolidação estreita. Uma vez que eles descobrem o quão comum seis ou
sete trades perdedores consecutivos são, eles abandonam essa abordagem.
Depois de ver que o mercado está em um consolidação estreita, não negocie. Em vez disso, simplesmente espere por bons
swings para retornar, e eles aparecerão, geralmente, no dia seguinte. Seu trabalho não é colocar ordens. Tem que ser para
ganhar dinheiro, e você não pode ganhar dinheiro todo mês se continuar perdendo mais do que ganha. Se o mercado parece estar
oscilando para cima e para baixo e você faz um trade, mas o mercado começa a formar pequenas e estreitas dojis dentro das
próximas barras, suponha que o mercado esteja entrando em uma consolidação estreita, especialmente se for agora o mercado.
terço médio do dia. Tente sair em zero a zero ou com uma pequena perda e apenas esperar por swings para retornar, mesmo se
você tiver que esperar até amanhã.

Você não pode se dar ao luxo de devolver o dinheiro pro mercado com base na suposição de que os trades perdedores fazem
parte da negociação. Você deve restringir sua negociação às melhores configurações, mesmo que isso signifique não negociar por
horas a fio. Uma alternativa para tentar sair no zero a zero é segurar, mas usar um stop amplo além do alcance, mas esta é uma
abordagem menos sonora matematicamente. A pior alternativa é tomar várias entradas dentro do padrão e sustentar perdas,
mesmo pequenas. Se você comprou em um consolidação estreita em uma tendência de baixa e o mercado formou uma baixa 2,
você deve sair e possivelmente reverter para venda. Se você vendeu nessa consolidação estreita e o mercado então formou uma
alta 2, você deve sair e possivelmente reverter para compra, mas somente se a barra de sinal for uma barra de alta no fundo da
faixa e houver espaço suficiente para o topo do padrão para o lucro de um scalper. No entanto, isso raramente é um bom trade e
apenas os traders experientes devem tentar. É muito difícil observar o mercado por algumas horas e não aceitar um trade, mas
isso é muito melhor do que incorrer em três ou quatro perdas e ficar sem tempo durante o dia para voltar ao zero a zero. Seja
paciente. Boas configurações retornarão em pouco tempo.
Um tipo importante de consolidação estreita geralmente ocorre no meio do dia, no meio da faixa do dia e geralmente perto da
média móvel, mas pode ocorrer a qualquer momento e em qualquer local. É chamado arame farpado por causa da aparência
espetada dos grandes dojis e sombras. Se você vê três ou mais barras que se sobrepõem em grande parte e um ou mais deles tem
um corpo minúsculo (doji), isso é arame farpado. Como um guia para o quanto de sobreposição é suficiente, observe a segunda
das três barras. Geralmente as barras são relativamente grandes, o que significa mais emoção e mais incerteza. Se mais da
metade de sua altura estiver dentro da faixa das barras antes e depois, você deve ver as três barras como arame farpado. Até que
você seja um trader forte, não brinque com um arame farpado ou você vai se cortar. O pequeno corpo indica que o mercado se
afastou da abertura da barra, mas os traders com uma opinião contrária o moveram de volta ao final da barra. Além disso, as
barras laterais, onde uma barra se sobrepõe à barra anterior, significa que ninguém está no controle do mercado, então você não
deve apostar na direção.
Tal como acontece com todas as faixas de negociação, as probabilidades favorecem um rompimento a favor da tendência, mas
um arame farpado é notório por causar perdas repetidas para os traders de rompimento excessivamente ansiosos. Um arame
farpado frequentemente tem uma baixa 2 fracassada e uma alta 2 fracassada antes que haja um rompimento bem-sucedido. Em
geral, quando o arame farpado se encontra adjacente à média móvel, ele geralmente se rompe na direção da média móvel.
Portanto, se ele for formado logo acima da média móvel, as probabilidades favorecem um rompimento de alta e, se ele for
formado logo abaixo da média móvel, geralmente haverá um rompimento de baixa. Na situação menos comum em que ele está
abrangendo a média móvel, você precisa pensar em outros aspectos da ação do preço para encontrar configurações negociáveis.
Uma vez que todas as consolidações são áreas de acordo entre os compradores e os vendedores, a maioria dos rompimentos falha.
De fato, quando uma consolidação estreita ocorre em uma tendência, ela geralmente se torna a bandeira final da tendência, e a
rompimento muitas vezes reverte de volta para a consolidação estreita. A reversão geralmente leva a pelo menos um pullback de
duas pernas e, às vezes, até mesmo uma reversão de tendência. É importante considerar o movimento antes de sua formação. Se o
arame farpado se desenvolve em um pullback para a média móvel, mas permanece principalmente no lado a favor da tendência da
média móvel, é apenas parte do pullback e geralmente haverá um rompimento a favor da tendência. Por exemplo, se houver um pullback
de 10 barras na média móvel em uma tendência de alta e, em seguida, formas de arame farpado, com várias barras percorrendo a média
móvel, mas o padrão estiver acima da média móvel, procure um rompimento de alta. Mesmo que você queira considerar o movimento de
10 bar para baixo para a média móvel como uma nova tendência de baixa, se o padrão estiver acima da média móvel, os compradores
estão no controle e é provável que seja apenas o fim de um pullback de alta para a média móvel.
No entanto, se o pullback passar pela média móvel e o arame farpado se formar principalmente no lado oposto da média móvel, esse
pullback terá força suficiente para que uma segunda perna seja provável ou você interprete mal o gráfico e a tendência já tenha sido
revertida. Em qualquer um dos casos, o rompimento provavelmente será na direção do movimento que levou ao padrão, e não na direção
do movimento maior que estava em vigor antes desse pullback médio móvel. Por exemplo, se houvesse uma tendência de queda e agora
houvesse uma máxima de 10 bar acima da média móvel e estivesse formando arame farpado que está acima da média móvel, as
probabilidades favorecem o rompimento de um touro.
O arame farpado é uma bandeira de alta na subida e não o fim de uma bandeira de baixa na maior descida.
Mesmo que um arame farpado seja difícil de negociar, se você analisar as barras com cuidado, os traders experientes podem negociá-lo
de forma eficaz. Isso é importante porque às vezes é seguido por um movimento de tendência prolongado, especialmente quando ele está
atuando como um pullback de rompimento. Por exemplo, suponha que o mercado esteja vendendo para o fundo de uma consolidação e
formas de arame farpado; se uma baixa 2 se desenvolve logo abaixo da média móvel e a barra de sinal é uma barra forte de reversão de
baixa, isso pode ser uma configuração forte de venda. As probabilidades favorecem um rompimento bem-sucedido se as sombras dentro
do arame farpado não forem muito proeminentes, houve uma forte reversão no topo desta perna de baixa, e há alvos razoáveis bem
abaixo do arame farpado.
Às vezes, o arame farpado se forma no fechamento de um pico de várias barras na primeira hora. Quando isso acontece em uma área
de suporte em uma tendência de alta, pode se tornar um padrão de reversão e a mínima do dia. Quando isso acontece depois de um pico
de alta na primeira hora em uma área de resistência, pode se tornar a máxima do dia. O arame farpado menos frequentemente forma
padrões de reversão no fechamento do dia.

A regra fundamental para negociar arame farpado é nunca entrar em um rompimento. Em vez disso, aguarde uma barra de tendência
romper para fora do padrão. A barra de tendência é o primeiro sinal de condenação, mas, como o mercado tem dois lados, as chances
são altas de que o rompimento irá falhar, então esteja pronto para dar fade. Por exemplo, se houver uma barra de tendência de alta que
avança para cima em mais do que alguns tiques, assim que a barra de tendência de alta se fecha, coloque uma ordem para ficar
vendido a um tique abaixo da barra de rompimento. Às vezes, essa entrada de venda falhará, portanto, uma vez curto e uma vez que a
barra de entrada fecha, coloque uma ordem para reverter para longo em um tique acima da máxima da barra de entrada de venda, que
se tornaria uma entrada de compra de pullback. É incomum a segunda entrada falhar. Não dê fade no rompimento se tiver duas ou
mais barras de tendência consecutivas, porque isso aumenta as chances de que o rompimento seja bem-sucedido. Isso significa que
qualquer tentativa de reverter de volta para o arame farpado provavelmente falhará e configurará um pullback de rompimento.
Quando o mercado começar a formar barras de tendência, os compradores ou os vendedores logo estarão no controle. Quando um
rompimento a favor da tendência falha dentro de algumas barras e o mercado inverte, o arame farpado é então o a bandeira final da
tendência anterior.
Você também pode dar fade em pequenas barras perto da parte superior e inferior do arame farpado se houver uma entrada. Por
exemplo, se houver uma pequena barra perto da máxima, especialmente se for uma barra de reversão de baixa, procure um scalp de
venda com uma ordem de entrada para vender a um tique abaixo da mínima dessa barra em um stop. Você também pode procurar por
barras pequenas de 3 minutos para dar fade também. Você deve raramente, ou nunca, dar fade nas barras de 1 minuto, porque as
barras de 3 e 5 minutos fornecem melhores porcentagens de ganho.
Como o arame farpado pode ter muitos picos antes que haja um rompimento bem-sucedida, os traders experientes às vezes colocam
ordens de limite para comprar abaixo da mínima da barra anterior, se essa mínima estiver próxima do fundo da faixa, mas não se
estiver no meio ou no topo da faixa. Os vendedores ficarão vendidos acima da máxima da barra anterior com uma entrada próxima ao
topo da faixa, e não na máxima da barra anterior, onde a máxima está na metade inferior da faixa. Quanto mais proeminentes forem
os picos, mais provável é que isso funcione. Além disso, é mais eficaz se as barras forem pelo menos tão grandes quanto as barras
médias do dia. Se as barras forem muito pequenas e a faixa for muito estreita, as chances de um scalp bem-sucedido são menores e os
traders devem esperar para fazer trades. Este é um trabalho tedioso, e os traders mais experientes geralmente esperam por
movimentos com maior probabilidade de sucesso e maior potencial de lucro. Como o volume costuma ser bom dentro do arame farpado,
é provável que as empresas de trade de alta frequência estejam ativas, já que estão em todas as consolidações restritas, scalpeando de
um a três tiques. Computadores não se cansam, então o tédio não é um problema para eles.
Se o arame farpado está no fechamento de um pullback para a média móvel em uma tendência forte, você precisa ter a segunda
entrada na direção dessa tendência forte.
Por exemplo, se houver um pullback para a média móvel em uma tendência de alta, você compraria uma alta 2, mesmo que ela
estivesse se formando dentro de um arame farpado. Isto é especialmente verdadeiro se a barra de sinal é uma barra de reversão de alta
e se dojis e sombras não são muito proeminentes no arame farpado. Você deve olhar o gráfico inteiro e ver a tendência de alta. Não
basta pensar em as 10 barras anteriores e concluir que o mercado está agora em um swing de baixa, o que não é realista se o mercado
está se mantendo acima de uma média móvel crescente em uma forte tendência de alta.
Sempre que você não está certo, o melhor caminho é sempre esperar, o que é difícil de fazer quando você sente que uma entrada está
atrasada. No entanto, é isso que um trader inteligente sempre faz porque simplesmente não faz sentido negociar configurações de baixa
probabilidade. Uma regra muito boa é que, se houver uma configuração de consolidação e ela estiver próxima da média móvel, nunca
procure comprar se as barras estiverem abaixo da média móvel e nunca procure vender se as barras estiverem acima da média móvel.
Esta regra salvará uma quantia enorme de dinheiro ao longo dos anos.
Micro canais, por vezes, têm comportamento de arame farpado. Por exemplo, em um dia de tendência de baixa, é comum ver uma
pequena recuperação dentro de um microcanal. Em seguida, pode haver um rompimento de baixa que falha dentro de uma barra ou
duas. Esta não é uma configuração de compra, uma vez que quase sempre estará abaixo de uma média móvel em queda em um dia de
tendência de baixa e você precisa estar procurando por configurações de venda apenas quando o mercado subir para cinco a 10 barras.
Aguarde o falso rompimento para formar um pullback de rompimento topo mais baixo ou um rompimento topo mais alto e, em seguida,
procure vender abaixo dessa barra. Você vai vender exatamente onde os compradores presos que compraram acima da barra que
quebrou abaixo do canal de alta estarão tomando suas perdas. Esses padrões costumam ter sombras e podem ser arame farpado, e eles
prendem os traders de contra-tendência assim como o arame farpado.
FIGURA 22.1 Consolidações estreitas

Por volta da barra 4 na Figura 22.1, ficou claro que o mercado havia entrado em uma consolidação estreita.
Barra 1 foi a segunda tentativa de reverter para baixo dentro de três barras e foi seguida pela barra 2, tentativa
de reverter-se em uma reversão de duas barras. Três mudanças de direção dentro de cinco barras são um forte
sinal de que o mercado era agora fortemente bilateral. Quando o mercado formou uma pequena doji após a barra
3, os investidores tiveram que suspeitar que provavelmente estava entrando em uma consolidação estreita.
Quando as duas barras seguintes também eram dojis, uma consolidação estreita estava em vigor.
Ambas as barras 5 e 6 não conseguiram sair do topo, e a consolidação estreita evoluiu para um triângulo, que
também é geralmente um padrão a favor da tendência. Como a última tendência foi alta em relação à mínima do
dia, um rompimento de alta foi provável, especialmente porque todas as barras estavam acima da média móvel.
Depois de dois rompimentos fracassados, as chances eram muito maiores que um terceiro rompimento teria
sucesso. Além disso, a barra 7 era um pullback alta 2 da máxima da barra 5, que teve algum momentum. Um
trader agressivo teria comprado a alta 2.
A próxima compra lógica foi um rompimento acima da alta 2 da barra 5, a primeira falha no rompimento. Você
também pode ter comprado um ou dois centavos acima do pico do dia. Em geral, comprar uma consolidação
estreita é um trade de baixa probabilidade. No entanto, a consolidação seguiu uma forte reversão de alta na
mínima do dia, e o mercado não conseguiu fechar mais de um tique abaixo da média móvel por duas horas, o que
indicou que os compradores eram muito fortes.
A entrada de maior probabilidade foi o primeiro pullback na barra 9, que reverteu depois de eliminar a mínima
da barra de reversão de baixa em apenas um tique, prendendo compradores do lado de fora e vendedores do lado
de dentro.
Outra compra de alta probabilidade foi a alta 2 na média móvel na barra 10. A entrada estava acima da barra
10, a segunda barra da reversão de duas barras. Houve um rompimento do micro canal de baixa duas barras
mais cedo, por isso a barra 10 também foi uma configuração de compra de pullback de rompimento fundo mais
baixo. Trades de alta probabilidade geralmente resultam em ganhos menores, mas, por definição, elas
geralmente têm uma chance muito maior de sucesso.
 .

FIGURA 22.2 Consolidação estreita em ambas pernas de alta de e de baixa.

Às vezes, uma consolidação estreita pode ser um pullback tanto na tendência de alta quanto na tendência de baixa. Na Figura
22.2, a consolidação estreita da barra 6 à barra 8 era uma bandeira de alta na recuperação, da barra 3 à barra 4, ou era uma
bandeira de baixa na tendência de baixa até a barra 3? Ambas são possibilidades lógicas, e sempre que há uma interpretação
válida de alta e de baixa, há incerteza, o que significa que o mercado está em uma consolidação e em modo de rompimento.
Depois de romper a linha de tendência de baixa na recuperação para a barra 4, o Lehman Brothers (LEH) formou um fundo mais
alto na barra 6 e, em seguida, entrou em uma consolidação estreita. Como a descida para a barra 3 era uma cunha, era provável
que ela fosse seguida por pelo menos uma correção de duas pernas para cima, especialmente após a reversão da mínima de
ontem. Mesmo que os rompimentos na consolidação geralmente falhem, um rompimento aqui poderia ter uma segunda perna
que poderia ter sido tão grande quanto a perna da barra 3 para a barra 4. Poderia até ter sido uma reversão de tendência,
especialmente porque havia tanta coisa força inicial de alta na subida para a barra 1. Os alvos da subida incluíam a barra 4 final
topo mais baixo, os topos de swing após a barra 2 e barra 3, um movimento medido para cima onde a segunda perna era tão alta
quanto a primeira e até um teste da barra 1 pico de alta.
A subida para a barra 4 estava razoavelmente bem contida em um canal e, portanto, provavelmente era apenas o primeiro dos
dois lados para cima. Também tinha corpos de alta que eram mais proeminentes que os corpos de baixa, o que era um sinal de
pressão de compra. A barra 6 formou um fundo duplo com a terceira barra após a mínima da barra 3. Os traders sabiam que, se a
mínima da barra 6 fosse mantida, o mercado poderia ter feito um movimento medido acima da barra 4, que igualava a máxima
da mínima da barra 6 à máxima da barra 4. Os compradores agressivos estavam comprando na consolidação estreita por causa
da grande relação risco / recompensa. Eles estavam arriscando cerca de 20 centavos para abaixo da mínima da barra 6 para
ganhar um dólar ou mais em uma aposta de 50-50, o que foi um ótimo trade.
O mercado tornou-se claramente sempre-ativo em alta no fechamento da barra 8, e ainda mais certo quando a próxima barra era
uma barra forte de tendência de alta. Os compradores estavam comprando no mercado, em pequenos pullbacks, acima dos topos
de swing anteriores e nos fechamentos de cada um dos três trechos no pico de alta. Havia agora cerca de 60 a 70% de chance de
aproximadamente um movimento medido a partir da abertura da primeira barra do pico de três barras até o fechamento da
terceira barra, e o mercado finalmente subiu além desse alvo.
O primeiro pullback após o rompimento foi uma pequena barra inside de alta na barra 9, então comprar a alta 1 a um tique
acima da máxima da barra 9 foi uma compra de alta probabilidade
A recuperação para barra 10 foi de cerca de 65 por cento da tendência de baixa da barra 1. Os traders de Fibonacci chamarão a
recuperação para barrar um pullback de 61,8 por cento e dizer que foi perto o suficiente, mas cada pullback está perto o
suficiente de algum número de Fibonacci, fazendo os números de Fibonacci essencialmente sem sentido na maioria das vezes.
FIGURA 22.3 Consolidação estreita evoluindo para uma consolidação maior.

Embora uma consolidação estreita em uma tendência de alta seja uma consolidação e, portanto, uma bandeira de alta, ela vai
primeiro para baixo em 45 a 49% dos casos. O padrão, por vezes, evolui para uma consolidação maior, que geralmente se destaca
na direção da tendência (na Figura 22.3, acima). A maioria dos traders que compraram na consolidação estreita após a barra 1
deveria ter saído na barra abaixo da barra 5 ou abaixo da barra inside após a barra 7, e quase todos teriam saído no rompimento
abaixo da barra 6. A alternativa era segure a compra e use um stop amplo. No entanto, mesmo que o mercado não caísse abaixo
das 8h25 da manhã, o PST fez um swing para baixo de três horas antes, um trader teria que arriscar sete ou mais pontos para
ficar comprado.

A maioria dos compradores que compraram na consolidação estreita teria sofrido uma perda antes que a barra 8 fosse formada.
Na época de sua entrada, o risco exigido que permitiria uma consolidação maior era grande demais, e a probabilidade de atingir
um alvo de lucro grande o suficiente para tornar a equação lucrativa do trader era baixa demais para que ela durasse muito.
Quando esse é o caso, é melhor sair e procurar outra negociação em qualquer direção. A equação do trader era razoável para os
traders que tiveram uma pequena perda e compraram novamente acima da barra de alta que seguiu a barra 8, falso rompimento
de baixa. Aqui, eles estavam comprando um fundo duplo e, portanto, um fundo possível em uma consolidação maior em uma
tendência de alta.

Por barra 3, o arame farpado estava presente por causa de três barras laterais com pelo menos um sendo uma doji. Isso significa
que a maioria dos traders deve esperar por um rompimento e avaliar se ela parece forte ou provável de fracassar. Traders
agressivos e experientes poderiam ter comprado abaixo da mínima da barra anterior, vendido acima da máxima da barra
anterior, comprado acima de barras pequenas de reversão de alta no fundo e vendido abaixo das pequenas barras de reversão de
baixa próximas ao topo.

A barra 6 foi um rompimento de barra de tendência de baixa seguida de uma configuração ii na média móvel que levou a um scalp
de compra. O mercado não havia atingido a média móvel em mais de 20 barras. O mercado estava chegando perto, e os
compradores achavam que um toque era provável depois que o mercado errou por um tique um par de horas antes. Visto que os
compradores acreditavam que o mercado cairia para a média móvel, eles não estavam dispostos a comprar logo acima, e sua
recusa em comprar deixou o mercado unilateral. O resultado foi que o mercado caiu rapidamente na forma de uma forte subida na
média móvel, onde os compradores reapareceram e compraram agressivamente.

A barra 7 foi uma falha na barra de tendência de alta após o primeiro falso rompimento, e as falhas opostas são as segundas
entradas e, portanto, são especialmente confiáveis. A reversão de duas barras na barra 7 cria um pequeno triângulo em expansão.
A barra 5 também era um triângulo em expansão de venda, mas nesse ponto a faixa estava muito estreita para um scalp para
baixo.
Os triângulos em expansão são intensamente bilaterais e, portanto, têm uma atração magnética nos rompimentos, fazendo com
que a maioria falhe, como na barra 6 e na barra 7. Mesmo depois de um rompimento bem-sucedido, o mercado é frequentemente
atraído porque é uma área onde ambos os compradores e os vendedores acreditam que há valor em iniciar posições. A barra 8 era
uma barra grande de tendência de baixa que se tornou apenas mais um falso rompimento.
DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

Na Figura 22.3, a barra 8 era um clímax de venda, um falso rompimento e um fundo duplo com a parte inferior do canal de alta
que começava por volta das 8:15 am PST, e a barra depois de ser a primeira barra móvel de abertura foi na verdade a segunda
tentativa, já que a primeira foi quatro barras antes).

FIGURA 22.4 Entradas de stop em um arame farpado são caras.

O gráfico apresentado na Figura 22.4 parece bastante inofensivo, certo? Mas se você observar atentamente o arame farpado da barra 1
à barra 2, houve oito reversões consecutivas que não conseguiram alcançar o lucro de um scalper. Depois de ver barras sobrepostas
perto da média móvel, você precisa ter muito cuidado. Em geral, é melhor considerar apenas as entradas a favor da tendência (aqui,
longos, já que o padrão está acima da média móvel exponencial), e somente se você puder comprar perto do fundo do padrão ou depois
que um lado estiver claramente preso. Embora as sombras não sejam tão grandes e os corpos não sejam tão pequenos quanto na
maioria dos padrões de arame farpado, as barras sobrepostas na média móvel criam uma situação perigosa.
Em um gráfico de 15 minutos, este arame farpado de 5 minutos é simplesmente um pullback alta 2 para a média móvel, e é certamente
razoável negociar o gráfico de 15 minutos quando há um padrão de arame farpado de 5 minutos. A melhor abordagem para a maioria
dos traders é simplesmente esperar e não negociar até que o padrão tenha estourado e um novo padrão se estabeleça. Em alguns casos,
como aqui, não há configuração de baixo risco. A barra 2 foi um mau curto porque os traders estavam vendidos abaixo de uma barra de
sinal grande no fundo de uma consolidação em um dia de alta. Além disso, uma barra de reversão de baixa em um consolidação estreita
não tem nada a reverter, por isso não funciona como uma barra de reversão. Aqui foi a primeira barra de uma reversão de duas barras.
A barra outside de alta foi a segunda e a entrada foi acima da máxima da barra, que foi a mais alta das duas barras. Só porque algo
parece uma barra de reversão não significa que funcionará como uma. Além disso, algo pode funcionar como uma reversão perfeita de
duas barras, mesmo que não pareça uma. Os traders que estão constantemente pensando sobre o que está acontecendo podem pegar
esses trades. É provável que o gráfico pareça diferente em outros prazos - que a barra de reversão de baixa não saia e que a reversão de
duas barras pareça perfeita. No entanto, você nunca precisa procurar o horário perfeito se entender o que está acontecendo no gráfico à
sua frente.
 FIGURA 22.5 Entradas de stop poderiam ter devolvido 10 trades perdedores
consecutivos.

Dez scalps consecutivos perdedores devem ser um aviso para os traders que pensam que podem ganhar dinheiro negociando
arames farpados. Este é um exemplo extremo do problema que os traders podem ter se escolherem não trabalhar duro para entender
a ação do preço e, em vez disso, decidir negociar totalmente mecanicamente, revertendo em cada barra que reverte a barra anterior.
Na Figura 22.5, a barra 1 era um longo scalp que resultaria em uma perda. Se os traders revertessem para venda na barra 2, eles
teriam perdido novamente. Se eles mantivessem a reversão após cada perda, eles teriam 10 entradas perdedoras consecutivas, a
última ocorrendo na barra 10. Se o tamanho de sua primeira posição fosse um contrato único e eles usassem uma abordagem de
martingale de dobrar seu tamanho de posição após cada perda, então quando eles finalmente ganhassem eles estariam de volta ao
zero a zero, a 11ª entrada exigiria que negociassem 1.024 contratos, e um trader de um contrato seria capaz de fazer isso? Se eles
adotassem uma abordagem de martingale mais agressiva e decidissem triplicar seu tamanho de posição após cada derrota, de modo
que quando finalmente tivessem um scalp vitorioso, teriam lucro apesar de todos os perdedores consecutivos anteriores, seu segundo
trade seria por três contratos. a terceira seria para nove e a 11ª entrada seria para 37.179 contratos! É por isso que as técnicas de
martingale não são práticas. Se a sua conta é grande o suficiente para negociar 1.024 contratos, você nunca se incomodaria em
negociar apenas um contrato em sua primeira negociação, e se você está confortável começando com apenas um contrato, você nunca
poderia negociar 1.024 contratos.
Nesta sexta-feira de verão, também houve oito perdedores consecutivos começando pelo longo na barra A e terminando com a
venda na barra B.
Em vez disso, os traders poderiam começar a negociar depois de quatro ou cinco perdedores e aumentar suas chances de sucesso e
reduzir seu risco geral, mas isso deve ser feito apenas raramente e apenas por traders que possam ler a ação do preço com rapidez e
precisão. Traders inteligentes evitariam essa abordagem no arame farpado, especialmente quando ele se transforma em uma
consolidação estreita e prolongada. Qualquer um cegamente se duplicando após perdedores consecutivos é um jogo de apostas e não
uma negociação, e o jogo é entretenimento, que sempre envolve uma taxa. Nenhum dos 10 trades perdedores tinha uma configuração
forte o suficiente para ser negociada em arame farpado e, portanto, teria sido melhor esperar. Você não pode sustentar perdas
repetidas no arame farpado e esperar que seus vencedores de no início do dia o manterão lucrativo. Eles não o farão, e sua banca
inevitavelmente vai estourar.

Uma vez que você se tornar um profissional experiente, você pode considerar comprar abaixo das mínimas de barras e abaixo dos
fundos de swing perto do fundo da faixa e da venda acima da máxima da barra anterior ou do swing de alta perto do topo da faixa,
mas isso é entediante e requer uma intensidade que a maioria dos traders não consegue manter consistentemente.
FIGURA 22.6 Consolidação estreita e inclinada

Quando um consolidação estreita se inclina ligeiramente para cima ou para baixo, ainda é um consolidação estreita e deve ser
tratado da mesma maneira. Os compradores e os vendedores estão em grande equilíbrio e, geralmente, é melhor esperar por
rompimentos e falsos rompimentos. Em geral, todas as consolidações estreitas são padrões de continuação, como o pequeno que
terminou na barra 1 na Figura 22.6.
O alcance que começava na barra 2 era após duas pernas de baixa agudo e deveria ser prolongado e provavelmente levaria a
duas pernas para cima (o movimento para a barra 3 tornou-se a primeira das duas pernas). Esses padrões são difíceis de
negociar e geralmente têm falsos rompimentos. É sábio negociá-los minimamente e simplesmente aguardar a inevitável clareza
que reaparecerá. Este era um micro canal, e as chances eram altas de que, uma vez que o rompimento viesse, ele falharia. O
mercado quebrou para baixo, apenas para reverter até o fechamento.

Discussão mais profunda deste gráfico

Todas as faixas de negociação, especialmente as mais estreitas, são ímãs, e os rompimentos geralmente são puxados de volta
para a faixa. Quando uma consolidação horizontal ocorre depois que uma tendência está em andamento para 20 ou mais barras,
essa consolidação geralmente é a bandeira final da tendência. O rompimento muitas vezes falha e o mercado retorna ao nível de
preços dentro da faixa. Às vezes há uma reversão de tendência.
O pullback de duas pernas para a média móvel que terminou em torno da barra 1 na Figura 22.6 tornou-se uma bandeira final, e o
mercado foi atraído de volta para essa área de preço no fechamento.

A consolidação estreita que terminou na barra 3 também foi uma bandeira final, e o rompimento foi para um fundo mais alto. O
mercado então reverteu acima da consolidação estreita para a segunda perna depois do clima de venda na mínima do dia.
Muitos traders viram o movimento para baixo para barra 2 como simplesmente um grande sell-off de duas pernas. Eles também
pensaram que a consolidação que terminava em torno da barra 1 poderia ser uma bandeira final. Após o clímax de venda na
mínima do dia, muitos esperavam duas pernas para cima e um teste de volta a essa consolidação . Como o movimento era contra-
tendência, eles estavam dispostos a manter suas posições compradas que compraram na segunda barra de entrada acima da barra
2, e não saíram durante nenhum dos momentos em que uma barra caiu abaixo da mínima da barra anterior. Depois de um par de
barras de tendência de alta forte, eles começaram a rastrear seus stops de proteção abaixo das mínimas das barras de alta fortes e
logo puderam mover seus stops para o zero a zero.
FIGURA 22.7 Arame farpado com um padrão ioi

Na Figura 22.7, a barra 1 era uma grande barra outside seguida por uma barra inside doji. Mesmo que um padrão ioi seja
frequentemente uma configuração de rompimento confiável, aqui as sombras nas barras recentes são muito proeminentes. Quando
existem três barras laterais e pelo menos uma delas é uma doji, ninguém está no controle e a melhor abordagem é esperar que um lado
ganhe controle, como evidenciado por uma barra de tendência que se destaca claramente. Se o rompimento parecer fraco e configurar
uma reversão, procure dar fade no rompimento. A maioria das barras de tendência que saem desses padrões falham e se tornam
configurações na direção oposta. Esta entrada também falha frequentemente, o que é um sinal para uma segunda negociação. É
incomum que esta segunda entrada falhe. Esse tipo de contagem de barras é difícil para a maioria dos traders em tempo real, e é mais
provável que ganhem dinheiro se esperarem por clareza.
A barra 2 saiu do padrão ioi, mas comprar acima de grandes barras sobrepostas, especialmente em arame farpado, é geralmente uma
armadilha para compradores. Na verdade, um profissional experiente frequentemente colocará uma ordem de limite para ficar vendido
no mesmo preço ou acima da a máxima dessa barra inside, esperando que a rompimento de alta seja uma armadilha e que o mercado
rapidamente se desvie.
Então, com os compradores presos acima da barra 2, fazia sentido ficar abaixo da barra 2, já que esses compradores teriam que vender
seus longos? Você se depara com o mesmo problema. Sempre que houver três ou mais barras grandes e uma delas for uma barra de sinal
forçando você a comprar no topo da consolidação estreita ou a vender no fundo, as probabilidades são de que você perderá dinheiro
porque é provável que as instituições estão fazendo o oposto.

A barra depois da barra 3 era uma barra inside de alta e estava arrumando uma compra de alta 2, onde a barra 2 era a alta 1. A barra
não era tão grande quanto a anterior várias barras, e você estava comprando acima de uma barra de tendência de alta testando a média
móvel, que normalmente é um bom trade. Embora este fosse um trade razoável, o mercado ainda estava em arame farpado e era melhor
esperar por um segundo sinal ou um pullback de rompimento. A barra 5 era uma barra de tendência de alta na média móvel; era a
segunda entrada em três barras, e era pelo mesmo preço da primeira entrada. Todos esses fatores aumentaram as chances de sucesso.
No fechamento da barra, os compradores ficaram felizes em ver uma grande barra de alta sem sombra no fundo e uma pequena sombra
no topo, e as probabilidades favoreceram pelo menos um movimento medido da abertura para o fim do pico de alta. A barra de entrada
foi seguida por outra barra de tendência muito forte.
FIGURA 22.8 Falso rompimento de arame farpado

Quando o arame farpado se forma no meio da faixa do dia, quase invariavelmente ao lado da média móvel de 20 barras, é melhor entrar
em um falso rompimento. Na Figura 22.8, o mercado saiu do topo em uma alta 2 e imediatamente reverteu para sair do fundo em um
topo em uma alta 2 fracassada. Traders venderam o rompimento abaixo da consolidação estreita, no fechamento da barra, e abaixo da
sua mínima. No entanto, você tinha que pensar na possibilidade de um rompimento de alta fracassado para poder colocar a ordem de
venda. Lembre-se, esse rompimento de alta foi uma forte tendência de alta em algum momento no primeiro ou segundo minuto, e essa
força de alta fez com que muitos traders pensassem exclusivamente em comprar. Esses traders deixam de ficar presos ao trade curto.
Você deve estar constantemente pensando, especialmente quando o mercado está começando a se mover. Não apenas você deve
procurar uma maneira de entrar, mas também deve sempre pensar sobre o que acontece se o movimento inicial falhar e, em seguida,
passar rapidamente para o outro lado. Caso contrário, você perderá grandes trades e as armadilhas estarão entre os melhores.

FIGURA 22.9 Consolidação estreita como bandeira

Quando um consolidação estreita se forma no fechamento do dia após um rompimento, ele geralmente se torna um padrão de
continuação. Procure por uma entrada a favor da tendência, que às vezes acontece após um falso rompimento em qualquer
direção. Por volta da barra 13, na Figura 22.9, a maioria dos traders acreditava que o mercado estava entrando em uma
consolidação estreita após o rompimento acima do topo da barra 8 pico de alta. Os compradores compraram no mesmo preço e
abaixo da mínima da barra anterior e mantiveram algumas ou todas as suas posições para uma provável subida.
A maioria das barras dentro da consolidação estreita tinha corpos de alta, e o alcance estava acima da média móvel; ambos
foram sinais de pressão de compra e favoreceram um rompimento de alta. Embora as barras fossem pequenas e laterais, o
volume geralmente continuava pesado. Muitas das barras tinham entre 5.000 e 10.000 contratos negociados, o que representava
cerca de US $ 100 milhões de ações a cada minuto.
Houve um pico até a barra 8 após um fundo mais baixo e, em seguida, um rompimento formado por seis barras de tendência de
alta para uma nova máxima na barra 12. O mercado entrou em uma consolidação estreita e quebrou para cima na barra 14, mas
o rompimento imediatamente falhou. No entanto, a reversão para baixo durou apenas uma barra e tornou-se uma compra de
pullback que levou a uma forte tendência de alta. A barra 14 reverte os compradores presos e entra; e quando ambos os lados
estão presos, o próximo movimento geralmente dura pelo menos várias barras.

FIGURA 22.10 Consolidação estreita bandeira de baixa

Uma consolidação estreita pode ser uma bandeira confiável em uma tendência. Na Figura 22.10, a barra 1 era a
entrada de um padrão de baixa 2 dentro do arame farpado depois de um pico para um novo fundo do dia. Foi um
pullback lateral de duas pernas. As barras eram relativamente grandes e sobrepostas, as sombras eram proeminentes e
havia algumas dojis dentro do padrão.
O mercado formou uma longa e estreita consolidação que terminou com um teste lateral de duas pernas da média
móvel na barra 2. Havia uma barra de reversão de baixa, que é sempre desejável quando se vende uma baixa 2 na média
móvel em uma tendência de baixa. Além disso, a barra era pequena e no topo da consolidação estreita, então o risco era
pequeno. Como era uma entrada em uma tendência, a recompensa potencial era grande.
Se você olhar atentamente para o padrão, havia apoio adicional para o trade porque era uma baixa 4 lateral, embora
isso não fosse particularmente importante aqui. Houve uma correção lateral de cinco barras e duas pernas, seguida de
uma correção para baixo (quatro barras, duas pernas) e depois um segundo movimento de duas pernas (seis barras,
lateralmente para cima), terminando com uma pequena pausa acima da média móvel.

FIGURA 22.11 Reversão de arame farpado

Na Figura 22.11, o arame farpado se formou no fundo de cada uma das duas pernas, até a barra 10, a mínima do dia. O primeiro se
tornou uma bandeira de baixa e o segundo foi uma reversão.
Hoje abriu acima do máximo de ontem, mas imediatamente formou um forte pico de cinca barras até um pouco acima da média móvel. A
posição sempre-ativa estava claramente em baixa, significando que o mercado provavelmente negociaria abaixo da mínima da barra 2
antes de ser negociado acima do topo do pico de baixa. A realidade é que as probabilidades eram mais de 90% do que apenas 51%, dado o
forte momentum e a pausa logo acima dos ímãs do média móvel e fechamento de ontem.
O movimento para baixo para a barra 5 foi dentro de um canal de baixa estreito, e, portanto, era muito arriscado para
comprar a primeira tentativa de sair acima do canal. Esta primeira rodada testou o fechamento de ontem, mas o
momentum para baixo foi tão forte que as chances eram boas de que o mercado testasse ainda mais, provavelmente para a
área de baixa de ontem. Mesmo que as grandes barras sobrepostas, os dojis, as grandes sombras e as reversões de duas
barras indicassem que os compradores estavam começando a comprar, não havia nenhuma configuração de compra forte
dentro do arame farpado.
Barra 8 foi uma venda de triângulo em expansão na média móvel. As bandeiras de expansão do triângulo têm três
empurrões para cima e geralmente uma barra de sinal baixa, como ocorreu aqui na barra 8.
Uma vez que existe um forte trade bilateral dentro do arame farpado, quando a arame farpado se forma após um sell-off,
ele muitas vezes se torna a bandeira final da tendência de baixa. O mercado costuma voltar à área de preço do arame
farpado, porque tanto os compradores como os vendedores concordam que há valor em iniciar trades lá.
Quando o mercado caiu abaixo da área de valor, os compradores viram os preços mais baixos como um valor ainda melhor,
e os vendedores viram que ele representava um valor pior. O resultado foi que os compradores compraram agressivamente
e os vendedores pararam de comprar. Bem, então, por que foi o rompimento abaixo do arame farpado criado pelas duas
barras de tendência de baixa mais fortes do dia? Isso porque, uma vez que o primeiro arame farpado não conseguiu formar
um fundo no teste do fechamento de ontem, o próximo nível de suporte foi a mínima de ontem. Os compradores estavam
muito ansiosos para comprar, mas esperavam até que acreditassem que o mercado provavelmente não cairia mais, e
voltaram ao mercado durante a arame farpado que começou na barra 10. Esse foi o terceiro clímax de venda consecutivo
do dia (o movimento para a barra 2 e o sell-off da barra 3 para a barra 5 foram os dois primeiros). Depois de três clímax
consecutivos de venda, o mercado geralmente corrige lateralmente para cima por pelo menos 10 barras e com pelo menos
duas pernas. Os clímaces de vendas são emocionais e geralmente indicam compradores desesperados para sair a qualquer
preço, mesmo no mercado, durante um colapso.

Uma vez que não houvesse mais compradores mais fracos, os longos restantes estavam dispostos a continuar vendendo
ainda mais, e uma vez que não houvesse compradores para vender, o mercado tinha um desequilíbrio na compra. Além
disso, os vendedores se tornaram muito hesitantes em chegar à venda depois de três clímaces de venda consecutivos e
agora ficariam vendidos somente após um significativo pullback.
A barra 11 era um padrão ioi com uma barra dentro de alta estabelecendo um tempo aceitável para compradores
agressivos, especialmente se eles estivessem dispostos a reduzir a escala. A maioria dos traders deveria ter esperado por
um mínimo mais alto antes de continuar comprando. A barra 14 fundo mais alto tinha um corpo de alta e era um pullback
fundo duplo da barra 10 e barra 12.

DISCUSSÃO MAIS PROFUNDA DESTE GRÁFICO

Sempre que o mercado tem grandes barras de tendência, essas barras são picos, clímax e rompimentos. O componente de rompimento
geralmente leva a uma projeção de movimento medido em que os vendedores terão lucros parciais ou completos, e os compradores
agressivos começarão a comprar. Na Figura 22.11, o rompimento abaixo da barra 2 ocorreu com um pico de cinco barras da barra 3 à
barra 5. O mercado testou o rompimento com as quatro barras da barra 7 à barra 8, e o espaço entre a barra baixa 2 ponto de
rompimento e o teste de rompimento da barra 7 foi um gap, que poderia se tornar um gap de medida. O movimento da máxima da
barra 1 para o meio do gap muitas vezes se projeta para um nível em que o mercado pode encontrar suporte. Aqui, o mercado caiu
abaixo dessa meta. Há sempre muitas opções possíveis para projeções de movimentos medidos e muitas não são óbvias. O movimento
da máxima do dia para o meio da barra 4 doji dentro da faixa de medida deu uma projeção que era um tique abaixo da mínima do dia.
Uma vez que o mercado caiu abaixo do primeiro alvo, os traders procurariam outros possíveis alvos. Se eles descobrissem um que fosse
lógico, isso lhes daria mais confiança de que o fundo por pelo menos uma hora ou duas estava dentro.
O pico da barra após a barra 1 até a mínima da barra 2 também poderia ter levado a um movimento medido. A abertura da primeira
barra até o final da barra final geralmente é a altura da projeção, e a mínima do primeiro padrão de arame farpado perdeu o alvo por um
tique.
 FIGURA 22.11 Arame farpado como uma baixa 2
O mercado na Figura 22.12 estava em uma faixa pequena nas primeiras três horas, portanto era provável um rompimento. As barras 1, 2 e 3
eram laterais e sobrepostas. Como as barras 1 e 2 eram dojis, esse era um padrão de arame farpado. No entanto, as barras 3, 4 e 5 tinham bons
corpos e pequenas sombras. Isso significava que o mercado estava fazendo a transição do arame farpado para uma configuração normal de
baixa 2 em uma tendência de baixa, e isso levou a um pico de duas barras de baixa e depois a um canal estreito de baixa A maioria dos
compradores que estavam em escalada teria vendido seus longos em uma venda em uma baixa 2 em uma tendência de baixa, especialmente se
houvesse uma barra de sinal de baixa. Eles geralmente não procuram comprar de novo pelo menos um par de barras. É por isso que as vendas
de baixa 2 são tão eficazes em tendências de baixa. Os compradores se afastam e os vendedores se tornam mais agressivos.
 Í

Triângulos

Os triângulos são consolidações e, portanto, canais, uma vez que são uma área de ação de preço contida entre duas linhas. O requisito
mínimo para um consolidação ser chamada de triângulo é que ele tem três impulsos para cima ou para baixo. Uma vez que eles têm
níveis mais baixos ou mais baixos, ou ambos no caso de um triângulo em expansão, eles também têm algum comportamento de tendência.
Cunhas são triângulos que estão subindo ou descendo. Quando eles estão apenas um pouco inclinados, os traders se referem a eles como
triângulos, mas quando a inclinação é maior, eles geralmente os chamam de cunhas. Uma bandeira de alta ou de baixa pode ser uma
cunha e geralmente se tornará um padrão de continuação. As cunhas também podem ocorrer no fechamento de uma tendência e formam
um padrão de reversão. Por se comportarem mais como bandeiras ou padrões de reversão do que como triângulos tradicionais, eles são
discutidos nessas seções e não aqui.
Um triângulo em expansão está contido entre duas linhas divergentes, ambas são tecnicamente linhas de tendência porque a linha
superior está acima das altas em uma tendência de alta (máximas mais altas) e a linha inferior está abaixo das baixas em uma tendência
de baixa (baixas) . Um padrão oo (fora-fora), onde uma barra outside é seguida por uma barra outside maior, é um pequeno triângulo em
expansão. Um triângulo de contratação está contido entre duas linhas de tendência, uma vez que o mercado está em uma tendência de
pequeno porte e uma pequena tendência de alta. Um padrão ii é geralmente um pequeno triângulo em um gráfico de time frame menor.
Um triângulo ascendente tem uma linha de resistência acima e uma linha de tendência de alta abaixo; um triângulo descendente tem
uma linha de suporte abaixo e uma linha de tendência de baixa acima. Uma cunha é um canal ascendente ou descendente onde a linha
de tendência e a linha do canal de tendência convergem, e é uma variante de um triângulo e, portanto, também um tipo de canal. Todos
os triângulos têm pelo menos três pernas em uma direção e pelo menos duas na outra, e cada padrão que tem três pernas e é lateral ou
inclinado e tem a forma de uma cunha é um triângulo. Ao contrário dos canais de tendência e das consolidações que podem se estender
indefinidamente, quando o mercado está em um triângulo, ele está no modo de rompimento, o que significa que um rompimento é
iminente. O rompimento pode ser forte ou fraco; Ele pode ter continuidade e resultar em uma tendência, ou pode falhar e reverter, ou
pode simplesmente ir para os lados e evoluir para uma consolidação maior.
Como todas as faixas de negociação, um triângulo é uma pausa em uma tendência, e o rompimento geralmente é na direção da
tendência que a precedeu. Um triângulo em uma tendência de alta geralmente se destaca no lado ascendente, e um triângulo de baixa
geralmente começa no lado negativo. Cunhas podem ser mais complicadas. Uma cunha de baixa é uma cunha inclinada para baixo e,
como todos os canais de baixa, é uma bandeira de alta. Quando uma cunha inclinada para baixo ocorre dentro de uma tendência de alta
maior, um rompimento de alta é na direção da tendência maior, como esperado.
No entanto, uma grande cunha de baixa pode preencher a tela inteira, em cujo caso as barras na tela estão em uma tendência de
baixa. O rompimento de alta é, então, uma reversão e um rompimento contra a tendência na tela. Se há uma tendência clara e grande de
alta logo na lateral esquerda da tela, isso é irrelevante. Qualquer cunha para baixo se comportará como um grande pullback em uma
tendência de alta, o que significa que ele se comportará como uma bandeira de alta. um rompimento de alta é uma reversão da tendência
de baixa na tela, mas está na direção esperada, já que todo canal de baixa, se as linhas convergem ou criam uma cunha, funciona como
uma bandeira de alta e deve ser considerado como uma bandeira de alta. A maioria, na verdade, são bandeiras de alta em um gráfico de
time frame maior.

Cada consolidação com três empurrões é funcionalmente idêntica a um triângulo. A maioria são triângulos, mas alguns não
têm uma forma triangular clara. No entanto, uma vez que eles se comportam exatamente como triângulos, eles devem ser
negociados como se fossem triângulos perfeitos. Por serem mais complexos do que um pullbacks (alta 1 e baixa 1 pullbacks) e
dois empurrão pullbacks (alta 2 e baixa 2 pullbacks), eles representam uma forte pressão de contra-tendência. Desde que os
traders na direção oposta estão ficando mais fortes, esses padrões tendem a ocorrer tardiamente nas tendências e oscilações, e
muitas vezes se tornam bandeiras finais. Se um triângulo tiver mais de três empurrões, a maioria dos traders começará a se
referir à correção como um consolidação .
Se um padrão é inclinado e tem três empurrões, muitos traders o veem erroneamente como uma cunha e procuram uma
reversão. No entanto, como discutido no Capítulo 18 sobre cunhas, se o padrão de três pressões estiver em um canal estreito, o
padrão geralmente funcionará como um canal e continuará indefinidamente, e não funcionará como uma cunha e reverso. Se
uma cunha tem três empurrões, só isso não é uma razão para negociar na direção oposta, no entanto. Quando os traders não
estão certos se a cunha está prestes a reverter, eles não devem entrar no rompimento. Por exemplo, se houver um canal
descendente que seja bastante íngreme e as linhas de tendência e canal de tendência forem convergentes, mas razoavelmente
próximas, os traders não devem comprar a primeira reversão ou a rompimento de alta da cunha. Eles devem esperar até que a
rompimento de alta ocorra e depois avaliar sua força. Se o rompimento for forte (as características de rompimentos fortes são
discutidas no Capítulo 2), eles devem esperar por um pullback e depois entrar no fechamento do pullback (uma compra de
pullback de rompimento). Se não houver pullback para várias barras, então o mercado está formando um forte pico de alta e
quase certamente se tornará sempre longo nos olhos da maioria dos traders. Eles podem, então, negociá-lo como fariam
qualquer outro rompimento forte. Eles podem comprar o fechamento de um bar, comprar acima da máxima da barra anterior,
comprar qualquer pequeno pullback em uma ordem limitada ou esperar por um pullback.
Como a maioria dos triângulos é relativamente horizontal, os compradores e os vendedores estão em equilíbrio, o que
significa que ambos valorizam esse nível de preço. Por causa disso, os rompimentos geralmente não vão muito longe antes de
voltar à faixa, e os triângulos geralmente são o sinalizador final de uma tendência. Se o rompimento falhar, o mercado
geralmente é arrastado de volta para a consolidação e às vezes rompe o lado oposto e se torna uma correção de duas pernas ou
até mesmo uma reversão de tendência. Esse comportamento na consolidação é discutido mais na discussão da Parte IV sobre
faixas de negociação.
Como triângulos ascendentes, descendentes e simétricos têm as mesmas implicações de trading, não é necessário distinguir um
do outro, e todos eles podem ser chamados de triângulos. Todos esses triângulos são principalmente horizontais. Eles tendem a
sair um pouco mais na direção da tendência que os precedeu, mas não o suficiente para colocar um trade apenas nessa base.
Uma vez que cada um é um tipo de consolidação , cada um é uma área de incerteza, e é melhor aguardar o rompimento antes de
colocar um trade. No entanto, quando o padrão é alto o suficiente, você pode trocá-lo como um consolidação e desaparecer nos
extremos, procurando comprar perto do fundo e vender perto do topo. Os rompimentos geralmente falham e, como os
rompimentos de qualquer canal, se o mercado inverte de volta para o canal, geralmente testa o lado oposto. Se romper em
qualquer direção, o rompimento geralmente leva a um movimento medido aproximadamente igual em pontos à altura do canal.
Se for além disso, o mercado provavelmente estará em uma tendência.
Os triângulos de expansão podem ser padrões de reversão no fechamento de uma tendência ou padrões de continuação dentro de
uma tendência.
Uma vez que eles rompem, o rompimento muitas vezes falha e o mercado então inverte, rompe o outro lado e forma um triângulo
em expansão ainda maior. A reversão do triângulo em expansão torna-se então um padrão de continuação, e um padrão de
continuação de um triângulo em expansão torna-se uma reversão. Por exemplo, se houver um triângulo em expansão no fundo da
tendência de baixa, é um padrão de reversão. Uma vez que o mercado se recupera e rompe o topo do triângulo, a rompimento
muitas vezes falha e o mercado, em seguida, recua novamente. O resultado é uma grande bandeira de baixa triangular em
expansão. Às vezes, um triângulo em expansão pode levar a uma grande reversão, mas geralmente se comporta mais como um
consolidação e evolui para algum outro padrão. Eles são discutidos mais no capítulo sobre padrões de reversão de tendência no
livro 3.

FIGURA 23.1 Há muitas maneiras de desenhar triângulos

A maioria dos traders pensa em um triângulo como simplesmente um consolidação que tem três ou mais empurrões para
cima ou para baixo. Se ele começar a ter mais de cinco empurrões, a maioria dos traders deixará de usar o termo triângulo
e chamará o padrão de consolidação . Não importa o que você chama, porque todos as consolidações se comportam de
maneira semelhante.
A maioria dos padrões, como na barra 5, barra 24, e a barra antes de 25 na Figura 23.1, devem ser considerados como
pequenos triângulos, uma vez que a maioria são triângulos em gráficos de tempo menores.
As mínimas das barras 4, 7 e 9 foram três empurrões para baixo em um padrão lateral e formaram um triângulo. Os altos
das barras 4, 6 e 8 formaram três empurrões e, portanto, também criaram um triângulo.
As mínimas das barras 3, 11 (ou qualquer uma das duas barras anteriores) e 13, 15 ou 18 formaram três empurrões para
baixo, e alguns traders viram cada um como um triângulo. A barra 26 foi uma configuração de compra de rompimento de
reversão de reversão de duas barras da barra 24 que parte do triângulo grande da barra 3 para a barra 18.
Os baixos da barra 18, barra 19, e a barra depois da barra 20 formaram três empurrões para baixo. A máxima da barra
doji após a barra 18, a barra de alta após a barra 19 e a barra 20 formaram três empurrões para cima e criaram um
triângulo. Barra 23 foi o pullback da barra 22 rompimentos acima do triângulo.

FIGURA 23.2 Triângulos

O gráfico diário da Intel (INTC) apresentado na Figura 23.2 tinha muitos triângulos, que raramente são perfeitos. O triângulo A era
uma cunha crescente. O rompimento não teve impulso, e o padrão evoluiu para uma consolidação estreita. Quando o mercado rompe
uma cunha subindo em uma máxima, mas vai lateral em vez de para baixo, é um sinal de força, e os compradores provavelmente
retornarão. Se os vendedores perceberem um aumento na tendência de alta e não conseguirem reverter o mercado, logo comprarão de
volta os curtos e esperarão que a venda volte a cair. Isso torna o mercado unilateral, e o rompimento de alta continua para um preço em
que os vendedores estão dispostos a reduzir a aposta mais uma vez e onde os compradores ficarão confortáveis em lucrar com a venda
de alguns ou todos os seus longos.
Os triângulos B e E eram os dois triângulos descendentes e B saiu para cima. O triângulo E surgiu pela primeira vez, e o rompimento
falhou. Em seguida, ele quebrou para baixo, e novamente o rompimento falhou.
O triângulo C era um triângulo em expansão. Os traders poderiam ter entrado curto na máxima da barra 3. Expandir topos
triangulares geralmente evoluem para fundos de triângulo em expansão e vice-versa, e este também o fez. Os traders poderiam
comprar acima da mínima da barra 3.
O triângulo D era um triângulo simétrico imperfeito. Como os triângulos simétricos são apenas faixas de negociação, os traders
poderiam ter procurado comprar testes da linha de tendência de alta abaixo e testes curtos da linha de tendência de vencimento acima.
 Ordens e Gerenciamento do
Trade

Simplesmente saber ler gráficos não significa que você possa ganhar a vida como trader. Você
precisa de um plano para entrar e sair dos trades, e você tem que constantemente tomar
decisões sobre cada posição que está mantendo.
 Í

Scalping, Swing Trading e

Investimento

Um investidor é alguém que compra ações com base em fundamentos e planeja manter as ações por seis meses a muitos
anos, dando tempo para que os fundamentos benéficos sejam refletidos no preço das ações. Os investidores muitas vezes
adicionarão suas posições se a ação for contra eles, já que acreditam que a ação é um valor ao preço atual. Um trader é
alguém que negocia gráficos diários e eventos fundamentais de curto prazo, como relatórios de ganhos e anúncios de
produtos, com a intenção de capturar um movimento rápido, com duração de um a vários dias. Os traders obterão lucros
parciais na primeira pausa e, em seguida, passarão seus stops para o equilíbrio na balança; eles não estão dispostos a ter
um lucro se transformar em uma perda. Os traders são por vezes referidos como scalpers, mas esse termo é mais
comumente usado para se referir a um tipo de day trader. Aliás, é importante manter o seu tempo. Uma causa comum de
perdas é colocar um trade, ver como ele se torna um trade perdedor, não sair em seu stop planejado e, em vez disso,
convencer-se de que não há problema em converter o trade em um investimento. Se você o colocar para um trade, saia
como um trade e leve a perda. Caso contrário, você invariavelmente manterá isso por muito tempo, e a perda se tornará
muitas vezes maior do que a perda original do pior caso. Além disso, será uma distração constante e interferirá na sua
capacidade de colocar e gerenciar outros trades.
Aos olhos de um trader ou investidor usando diariamente para prazos mensais, todo o day trading é scalping. No
entanto, para os day traders, o scalping ocupa uma posição por um a 15 minutos ou mais e geralmente sai em uma ordem
de limite em uma alvo de lucro na tentativa de capturar uma pequena perna em qualquer período de tempo que o scalper
estiver usando para negociar. Em geral, a recompensa potencial (o número de tiques para a meta de lucro) é sobre o
tamanho do risco (o número de tiques para o stop de proteção). O scalper não quer nenhum pullback e sairá rapidamente
no zero a zero se o trade voltar antes que o alvo seja atingido; o scalper é, portanto, comparável a um trader nos gráficos
diários. Swing traders intradiários realizarão um trade através de pullbacks. Eles tentam capturar os dois a quatro
maiores swings do dia, mantendo cada posição de 15 minutos para um dia inteiro. Sua recompensa potencial é geralmente
pelo menos duas vezes maior que o risco. Eles são comparáveis a um investidor nos gráficos diários, que está disposto a
manter uma posição através de pullbacks.
Na década de 1990, a mídia e os investidores institucionais ridicularizaram day traders, que na maior parte eram scalpers, como jogadores que
não serviam a nenhum propósito útil. Os críticos ignoraram totalmente uma importante função que todos os traders oferecem, que é aumentar a
liquidez e, portanto, reduzir os spreads bid-ask, tornando a negociação mais barata para todos. Boa parte das críticas provavelmente se deveu aos
investidores institucionais estabelecidos em Wall Street. Eles acreditavam que eles possuíam o jogo e eles eram reis, e eles não respeitavam
ninguém que não jogasse do jeito deles. Eles trabalharam duro por seus MBA’s e pensaram que era injusto que um abandono do ensino médio
pudesse, teoricamente, fazer uma fortuna depois de passar apenas alguns meses aprendendo técnicas simples de negociação. As instituições
desfrutaram o temor de que suas façanhas recebessem do público adorador e, de algum modo, ressentiam-se da atenção que esses novatos sem
instrução recebiam.
Uma vez que as firmas de HFT se tornaram as maiores traders de volume na Wall Street e estavam produzindo recordes de desempenho
muito melhores do que os tradicionais investidores institucionais, a mídia percebeu e começou a dar mais atenção e respeito aos dinossauros que
governaram a Wall Street desde sua criação. As empresas de HFT são os traders finais do dia e tornaram o day trading respeitável. A Fast
Money, da CNBC, tem traders todos os dias, que muitas vezes scalpeiam e são apresentados como traders admiráveis e bem-sucedidos. Agora, o
sentimento geral é que é muito difícil ganhar dinheiro como trader, e se você é capaz de fazer isso, você merece muito respeito, especialmente de
outros traders. Não importa como você negocia. Tudo o que importa é o desempenho, e é assim que deve ser em uma sociedade capitalista.
Investidores bem-sucedidos, traders, swing traders intradiários e scalpers todos merecem o mesmo respeito e admiração, porque todos estão
fazendo algo especial, e fazê-lo muito bem exige um talento extraordinário e muito trabalho árduo. Como discutido no Capítulo 25, na seção
sobre a equação do trader, os swing traders tomam o lado oposto de todos os scalps, mas eles também tomam o outro lado dos
trades por traders segurando na direção oposta. Um escalador tem uma recompensa do mesmo tamanho que seu risco e uma
máxima probabilidade. Não pode haver um scalp na direção oposta, com o mesmo risco, recompensa e probabilidade. Por
exemplo, o mercado não pode ter 60% de chance de subir dois pontos antes de cair dois pontos ao mesmo tempo em que tem 60%
de chance de cair dois pontos antes de subir dois pontos. Olhe para uma tendência de alta. Se um trader otimista compra um
tique acima de uma barra de sinal forte em um pullback confiável no Emini e seu preço de entrada é 1254, então seu stop de dois
pontos é 1252 e seu alvo de lucro é 1256. O trader só levaria o trade se Ele pensou que provavelmente funcionaria, o que implica
que ele tinha que ter pelo menos 60% de certeza, o que significa que a chance de que o mercado caísse para 1252 e que suo stop
fosse atingida seria de 40% ou menos. Se um vendedor cambaleante assumir o outro lado do trade e for descoberto em 1254,00,
suo stop será em 1256 e sua alvo de lucro é 1252. Como a chance de o mercado cair para 1252 é de 40% ou menos, o urso tem 40%
de chance ou menos de fazer o seu lucro. Na verdade, é quase sempre menor, porque, para o lucro que recebe a ordem de limite
de ser preenchida, o mercado geralmente tem que ir além, o que é ainda menos provável, porque é um movimento maior.
Por causa da matemática, a pessoa que toma o outro lado de um scalp tem que ter uma probabilidade menor de sucesso. Como
em um mercado muito eficiente, as instituições controlam a ação do preço, todo trade que ocorre tem de ser aquele em que uma
ou mais instituições estão dispostas a tomar um lado e uma ou mais instituições estão dispostas a aceitar o outro (nada é
absoluto, mas isso é bem próximo). Isto significa que a pessoa que toma o outro lado de um scalp razoável tem que ter uma
recompensa maior do que o seu risco se ele tiver uma equação lucrativa de trader (você tem que assumir que ele o faz porque ele
é uma instituição ou alguém fazendo um trade que uma instituição também está disposta a aceitar). Isso faz dele um swing
trader. Uma vez que a probabilidade de operações de swing é geralmente de 40% ou menos, um swing trader pode tomar o lado
oposto do trade de um scalper e ainda ter uma equação positiva de trader. Se a probabilidade de o mercado cair dois pontos é de
40%, o investidor que está tentando por mais de dois pontos tem menos de 40% de chance de sucesso. No entanto, se ele gerencia
seu trade corretamente, ele ainda pode obter um lucro consistente usando essa estratégia. Por exemplo, a partir da discussão que
se segue sobre a escala em negociações, você verá que ele poderia estar usando um stop muito mais amplo do que dois pontos, e
ele pode estar disposto a escalonar várias vezes se o mercado subir. Se assim for, sua probabilidade de sucesso pode ser de 60%
ou mais. Uma vez que o mercado finalmente caia, ele poderia sair de sua posição inteira com seu preço de entrada original de
1254. Se ele saísse de sua posição por seu preço de entrada original, ele estaria em seu primeiro ingresso e teria lucro em todos.
os calções posteriores que ele colocou a preços mais altos. Para escalonar o gráfico Emini de 5 minutos de forma eficaz, com a média diária atual entre
oito e 15 pontos, você tem que arriscar cerca de dois pontos, e sua alvo de lucro é geralmente entre um e três pontos. Em um ponto, você tem que vencer em mais de 67
por cento de seus trades apenas para empatar. Embora isto seja possível para alguns traders, é irrealista para a maioria deles. Como regra geral, faça um trade
somente onde a recompensa potencial é pelo menos tão grande quanto o risco e onde você está confiante sobre o trade. Se você está confiante, uma diretriz é supor que
você acredita que a chance de sucesso é de pelo menos 60%. No Emini, um stop de dois pontos é atualmente (com uma faixa média diária de 10 a 15 pontos) o stop
mais confiável para a maioria dos trades com base em um gráfico de 5 minutos, e isso significa que seu alvo de lucro deve ser de pelo menos dois pontos também. Se
você não acha que dois pontos são um alvo realista, então não leve o trade. Aliás, eu tinha um amigo há muitos anos que costumava negociar 100 contratos Emini de
cada vez, scalpeando dois tiques em cerca de 25 transações por dia.
Como ele morava em uma casa de 12.000 metros quadrados, eu suponho que ele estava indo bem. No entanto, isso está no campo das negociações de alta
frequência e é virtualmente impossível para a maioria dos traders fazer lucrativamente. Tenho outro amigo que uma vez me contou sobre um conhecido em comum
que fez milhões em Wall Street como advogado e perdeu quase tudo como trader. Ele provavelmente assumiu que ele era muito mais esperto do que todos os seus
clientes que estavam ganhando milhões como traders e que ele deveria ter sido capaz de fazer isso também. Ele escalou 100 contratos com a Emini e perdeu US $ 2
milhões nos primeiros dois anos. Ele poderia ter sido esperto, mas não era sábio. Só porque algo parece fácil, não significa que seja fácil. A questão da colheita de
cereja cruza a mente de todos em algum momento. Em vez de se preocupar em fazer 20 trades por dia e tentar fazer um ponto em cada
uma, que tal escalonar os três melhores trades do dia e tentar fazer um ponto em cada um? Em teoria, é exequível, mas a realidade é
que, se você esperou tanto tempo pelo trade perfeito e trabalhou tão duro por tanto tempo para aprender o que é necessário para
identificar um trade tão grande, você tem que se certificar de que está adequadamente recompensado. Um ponto não é suficiente. Por
exemplo, se você acredita que está prestes a comprar uma das melhores configurações do dia, deve assumir que o mercado concordará
que a configuração é forte. Isso significa que a posição sempre-ativa provavelmente se tornará claramente em alta, que provavelmente
haverá pelo menos duas pernas até algum tipo de movimento ou área magnética, e que o movimento deve durar pelo menos 10 barras.
Em vez de escalonar para um ponto enquanto arrisca dois pontos, faz muito mais sentido sair depois de um mínimo de dois pontos e
talvez até quatro pontos. Se você não consegue lidar com isso emocionalmente e se encontra no zero a zero no primeiro pullback, pode
tentar colocar um em um cancelando o outro (OCO), assim que ficar muito tempo em que você tem um stop de proteção de dois pontos e
uma ordem de limite de lucro de dois pontos. Assim que um é preenchido, o outro é cancelado automaticamente. Depois, faça uma
caminhada e volte em cerca de uma hora. Depois de fazer isso algumas vezes, você pode tentar usar um alvo de lucro de três ou quatro
pontos em vez de dois pontos, e logo descobrirá que está obtendo uma média de quatro pontos de lucro por dia nesses trades.
Alguns scalpers scalpeiam todos os seus trades, mas muitos traders vão cambalear ou segurar, dependendo das circunstâncias.
Implícito no conceito de scalping para este segundo grupo de scalpers é que eles não estão negociando na direção de uma clara situação
sempre ativa. Se eles estão scalpeando, devem acreditar que não há uma tendência clara ou que seu trade é de tendência contrária;
caso contrário, eles estariam segurando. Mesmo que o mercado esteja tendendo e os traders entrem em um pullback, se eles
scalpearem, eles acreditam que a tendência está prestes a terminar, pelo menos por um tempo. Por exemplo, se eles compram uma
bandeira de alta, mas saem com apenas um scalp, eles suspeitam que o mercado está prestes a entrar em uma consolidação . Se eles
acreditassem de outra forma, eles manteriam sua posição por um lucro maior. Sempre que um trader vê o mercado puxar três ou
quatro tiques após um sinal, é sinal de que os grandes traders acreditam que o mercado provavelmente não irá longe. Por causa disso, o
trader considerará apenas negociações de escala de negociação ou negociações de contra-tendência, em vez de negociações de tendência.
Como isso significa que o mercado provavelmente está em uma consolidação , os traders experientes tendem a scalpear ao invés de
segurar, e procuram comprar na baixa, vender na alta. Quando os traders estão negociando a tendência contrária, eles às vezes
negociam uma posição menor, como metade do tamanho, porque eles estão dispostos a aumentar se o mercado for contra eles. Se
o fizerem, poderão sair quando o mercado voltar ao seu primeiro preço de entrada. Eles teriam então um trade de zero a zero na
primeira entrada e o lucro de um scalper na segunda. Sempre que os traders escalpelam, seu alvo de lucro é geralmente cerca de
metade do tamanho do alvo mínimo para um swing, mas o risco é geralmente o mesmo. Isso significa que sua recompensa é
quase do mesmo tamanho que seu risco e, portanto, precisam ter pelo menos 70% de chance de sucesso, ou então essa
abordagem é uma estratégia perdida. O aumento pode ajudar a aumentar as chances, mas o trade-off é mais arriscado porque o
tamanho da sua posição é maior. Por mais fácil e tentador que o scalping pareça ser, é uma abordagem muito difícil negociar
lucrativamente.
Se você fizer parte de sua negociação usando um stop de zero a zero após obter lucros parciais em alguns pontos, isso reduz a
porcentagem de ganhos necessária. Se você mover suo stop da barra de sinal extremo para a barra de entrada extrema (um
tique além de ambas) depois que a barra de entrada se fecha e depois para o equilíbrio após um movimento de cinco marcações,
isso reduz ainda mais a porcentagem de vitórias necessária para ser lucrativa dia. Finalmente, alguns scalpers usam um stop
mais amplo de três a cinco pontos e aumentam à medida que o mercado se move contra eles, e então usam uma alvo de lucro
mais amplo, e isso novamente reduz ainda mais a porcentagem de ganhos necessária.

Em geral, se você vê uma configuração que você acha que é um trade de probabilidade muito alta, o trade provavelmente será
um scalp em vez de um grande swing. Isso ocorre porque sempre que há um desequilíbrio tão óbvio, o mercado o corrigirá
rapidamente, de modo que uma situação de probabilidade muito baixa e de risco relativamente baixo não pode durar mais que
uma ou duas barras.
Os swing traders usam as mesmas configurações que os scalpers, mas concentram-se nos poucos trades diários que
provavelmente terão pelo menos uma movimentação de duas pernas. Eles podem, em geral, acumular quatro ou mais pontos em
parte de sua posição em cada operação e, então, mover seu stop para o zero a zero. Muitos vão deixar o trade ir contra eles e
adicionar a um preço melhor. No entanto, eles sempre têm pelo menos um stop mental e, se o mercado chegar a esse ponto, eles
concluem que a ideia deles não pode mais ser válida e eles sairão com uma perda. Sempre procure onde os escaladores terão seus
stops e procure adicionar à sua posição naquele local, se o padrão ainda for válido. Se você comprou o que considerou ser uma
reversão, considere permitir que o mercado coloque um fundo mais baixo e, em seguida, adicione na segunda entrada. Por
exemplo, com uma ação confiável como a Apple (AAPL), se você está comprando o que percebe estar perto da baixa e o mercado
em geral não está em um dia de tendência, considere o risco de dois a três dólares no trade e adicionando em uma perda aberta
de um a dois dólares. No entanto, apenas os traders experientes que estão muito confortáveis em sua capacidade de ler gráficos
de preços e em sua capacidade de aceitar uma grande perda se a leitura deles estiver errada devem tentar isso. Na maioria dos
dias, o mercado deve seguir seu caminho imediatamente, então isso não é um problema.
Os swing traders podem tomar uma posição e continuar adicionando a mesma posição de tamanho a cada sinal subsequente,
depois de terem um lucro razoável. O stop em toda a posição é o stop da adição mais recente, o que geralmente significa que eles
terão lucro em suas entradas anteriores, mesmo se perderem em sua entrada final. Eles também sairiam antes que o stop fosse
atingido se o mercado gerasse um sinal na direção oposta. Todo mundo quer uma porcentagem muito alta de ganhos, mas poucas
pessoas desenvolvem a capacidade de ganhar consistentemente 70% ou mais de seus trades. É por isso que poucos traders podem
ganhar a vida scalpeando por um ou dois pontos no Emini, embora quase todos tentem por um tempo quando começam. Para que
a maioria dos traders seja bem-sucedida, eles precisam aprender a aceitar uma porcentagem menor de ganhos e desenvolver a
paciência para fazer o swing, permitindo pullbacks ao longo do caminho. Mesmo que os traders sejam scalpers muito bem-
sucedidos, a menos que também estejam dispostos a fazer swing trades ocasionalmente, eles normalmente não participarão de
algumas tendências prolongadas em que a probabilidade de um trade bem-sucedido é geralmente de 60% ou menos. Muitos
traders muito bons sentam-se quietos durante estes tempos e simplesmente esperam por um scalp de alta probabilidade,
perdendo boa parte do que é frequentemente um movimento prolongado. Esta é uma maneira aceitável de negociar, porque o
objetivo do trading é ganhar dinheiro, não estar constantemente fazendo trades.
Quando o Emini tem um intervalo médio diário de 10 a 15 pontos, normalmente haverá pelo menos um trade por dia em que
um trader pode entrar em um stop e sair em uma ordem de limite com um lucro de quatro pontos. Como 99% dos dias têm pelo
menos uma faixa de cinco pontos, teoricamente, um trader pode entrar e sair em ordens de limite e fazer quatro pontos, mas isso é
impossível para qualquer um fazer consistentemente em dias de pequena escala. Em geral, é mais fácil para os traders detectar
configurações onde eles podem entrar em stops e sair em ordens de limite ou stops finais. Há pelo menos um swing de quatro
pontos em 90% dos dias, e cerca de cinco oscilações de quatro pontos ocorrem em cerca de 10% dos dias. A maioria dos dias tem de
um a três swings em que um trader pode fazer quatro pontos a partir de uma entrada de stop. Se um trader está fazendo 10 a 15
trades por dia, a maioria dos trades são scalps. No entanto, os scalpers fortes saberão quando uma configuração tem uma chance
razoável de se tornar um swing de quatro a 10 pontos e, normalmente, levará um quarto a metade de suas posições nessas
situações. Uma vez que eles saem da porção do scalp, se houver entradas adicionais à medida que o mercado continua em sua
direção de swing, eles normalmente colocarão os scalps de volta quando configurações adicionais se desenvolverem.
Swing trading é muito mais difícil do que parece quando um trader olha para um gráfico no fechamento do dia.
Configurações de swing tendem a ser pouco claras ou claras, mas assustadoras. A maioria das configurações de swing tem 40 a
50% de chance de levar a um swing que atingirá a alvo de lucro do trader. Nos outros 50 a 60 por cento das negociações, os
traders sairão antes que o alvo seja atingido, se acreditarem que o alvo não é mais razoável, ou o stop de proteção será atingido.
A maioria dos swing traders entra em reversões, porque eles precisam entrar no trade mais cedo, se eles esperam fazer quatro
ou mais pontos. Quando uma tendência é especialmente forte, eles podem fazer quatro pontos entrando em um pullback ou até
mesmo no fechamento de uma barra em um pico forte, mas essas situações surgem apenas algumas vezes por semana. A
maioria dos swing traders tenta comprar algum tipo de fundo duplo, faz algum tipo de topo duplo ou entra em alguma outra
configuração confiável de reversão de abertura nas primeiras horas do dia. Eles muitas vezes têm que entrar em várias
reversões antes que um se torne um grande sucesso, mas eles ainda geralmente ganham dinheiro, no swing, nos trades que
não atingem um alvo de quatro pontos. Esses trades acabam como scalps. Por exemplo, se um trader comprou um fundo duplo
na primeira hora, e depois de seis barras o mercado montou um topo duplo razoável, o trader pode reverter para venda, talvez
fazendo um ponto ou dois no longo. Assim como um scalper às vezes segura, a maioria dos swing traders acaba com contratos
de scalp. Uma vez que os swing traders acreditam que sua premissa não é mais válida, eles saem, muitas vezes com um scalp.
Depois que os swing traders veem uma configuração razoável, eles precisam aceitar o trade. As configurações de swing quase
sempre parecem menos certas do que as configurações de scalp, e essa probabilidade menor tende a fazer os traders esperarem.
Quando há uma barra de sinal forte, geralmente vem como parte de uma reversão muito emocional, e um trader iniciante
ainda está pensando que a tendência antiga permanece em vigor. Traders iniciantes normalmente não estão preparados para
isso. Eles podem estar pensando que a tendência antiga ainda está em vigor, e eles podem ter perdido em várias negociações
anteriores da contra-tendência hoje e não querem perder mais dinheiro. Sua negação faz com que eles percam a entrada
antecipada. Entrando no rompimento ou depois que a barra de rompimento fecha é difícil de fazer, porque o pico de
rompimento geralmente é grande, e os traders têm que decidir rapidamente arriscar muito mais do que costumam fazer. É por
isso que muitas vezes acabam optando por esperar por um pullback. Mesmo que reduzam seu tamanho de posição de modo que
o risco de dólar seja o mesmo de qualquer outro trade, o pensamento de arriscar duas ou três vezes mais tiques os assusta.
Entrar em um pullback é difícil porque cada pullback começa com uma pequena reversão, e eles temem que o pullback seja o
começo de uma correção profunda. Eles acabam esperando até o dia estar quase no fim e então finalmente decidem que a
tendência é clara, mas agora não há mais tempo para colocar um trade. Tendências fazem todo o possível para manter os
traders, e essa é a única maneira pela qual eles podem manter os traders perseguindo o mercado o dia todo. Quando uma
configuração é fácil e clara, o movimento geralmente é um scalp pequeno e rápido. Se o movimento for percorrer um longo
caminho, tem que ser incerto e difícil de tomar, para manter os investidores à margem e forçá-los a perseguir a tendência.
Os swing traders devem sempre estar se perguntando se devem sair do trade antes que seu alvo de lucro seja atingido. Uma
maneira de ajudar a decidir é imaginar que você é plano e pensar se deve entrar no mercado com uma posição do tamanho de
um swing e um stop de proteção exatamente onde um swing trader que está no mercado teria seu stop. Se você não fizer isso,
você deve sair imediatamente da posição de swing. Isso ocorre porque manter o seu atual swing trade é idêntico
financeiramente ao início de uma nova negociação de tamanho idêntico a esse preço e com esse stop.
A maioria dos swing traders vai scalpear se o trade não está se desdobrando conforme o desejado, e a maioria dos scalpers
vai segurar parte de sua posição quando eles estão entrando nas melhores configurações, então há muita sobreposição no que
ambos fazem. A diferença fundamental é que o scalper terá muito mais trades, e a maioria desses trades provavelmente não
renderá mais do que o lucro de um scalper, enquanto um swing trader tenta apenas fazer as negociações que provavelmente
têm pelo menos duas pernas. Nenhum dos dois é superior ao outro, e os traders escolhem o método que melhor se adapte às
suas personalidades.
Como discutido na seção sobre a equação do trader no Capítulo 25, os trades de swing geralmente são menos certos do que os
trades de scalp. Isso significa que a probabilidade de sucesso é menor. No entanto, um trader que está segurando está à
procura de um grande lucro, e o lucro é geralmente pelo menos duas vezes maior que o risco. Este maior lucro potencial
compensa a menor probabilidade de sucesso e pode levar a uma equação favorável do trader.

O maiores swings vêm de rompimentos de consolidações e de reversões, e a maioria dos padrões de reversão são faixas de negociação. É aí que a
incerteza é mais alta e a probabilidade de sucesso é, em geral, de 50% ou menos. Um swing trader precisa procurar uma configuração em que a
recompensa seja suficientemente maior que o risco, para compensar a menor probabilidade de sucesso. O scalp é muito mais certo, mas um alto
grau de certeza significa um desequilíbrio visivelmente grande no mercado, e um grande desequilíbrio é rapidamente percebido e neutralizado
pelos traders. O resultado é que o mercado rapidamente retorna a um estado de confusão (um consolidação ). Os scalpers têm que ser rápidos
em decidir levar o trade e obter lucros, porque o movimento geralmente retornará ao preço de entrada dentro de alguns trechos.
Swings duram muito tempo por causa da incerteza, que geralmente é um componente crítico de qualquer negociação que dura muitas barras e
cobre muitos pontos. Este é o muro de preocupação que é frequentemente mencionado em uma forte tendência de alta, e funciona de forma
oposta em uma forte tendência de baixa. As dificuldades da negociação de tendência são discutidas no primeiro livro. As tendências começam
como picos pequenos ou grandes e depois evoluem para canais pequenos ou grandes. Quando o rompimento é pequeno, os traders estão incertos
se haverá continuidade. Quando é grande e forte, a incerteza assume uma forma diferente. Os traders não sabem ao certo quanto eles têm que
arriscar para permanecer no trade, e se a equação do trader é favorável por causa do grande risco. Eles veem o grande pico e percebem que
podem ter que arriscar para o lado contrário do pico. Esse risco aumentado resulta em um tamanho de posição muito menor. Eles então
perseguem o mercado quando entram em um canal, porque sua posição inicial era menor do que eles queriam que fosse. O canal então tem a
incerteza de ser um mercado de dois lados. No fechamento do dia, os iniciantes olharão para o gráfico e verão uma forte tendência, e se
perguntarão como perderam isso. A razão é que todos os grandes movimentos são incertos à medida que estão se desdobrando, e isso afasta os
traders das tendências mais fortes. Ele também costuma atrair os traders para trades de contra-tendência, resultando em perdas repetidas.
Mesmo um iniciante tem um senso de probabilidades e percebe que a tendência é um evento de baixa probabilidade, o que é. As tendências
mais fortes acontecem apenas algumas vezes por mês, portanto, os iniciantes sabem que as chances de hoje crescer em um desses dias de forte
tendência são pequenas. Eles acabam negando e ficando presos ou combatendo e sofrendo repetidas perdas. Em vez disso, eles precisam
aprender a aceitá-lo e seguir o que o mercado está fazendo. Se está implacavelmente subindo, mesmo que pareça fraco, eles precisam comprar
pelo menos uma pequena posição e segurá-la.
A gestão do trade para o swing trading é idêntica à do trading sempre em negociação, que é discutida no terceiro livro, exceto pelo fato de que o
swing traders tendem a se expandir à medida que o trade segue seu caminho. Um trader verdadeiramente sempre-ativo mantém a posição até
que haja um sinal oposto e, em seguida, reverte para um trade na direção oposta. Para a maioria dos traders, as entradas e stops de swing
trade são idênticas àquelas da negociação de tendência, que foi discutida no livro 1. Uma diferença importante é que a maioria dos swing
traders trata as saídas em uma consolidação de maneira diferente das tendências. Em uma tendência, é mais provável que deixem parte de
suas posições rodarem até que haja um sinal oposto, mas em uma consolidação , eles são muito mais propensos a sair do restante de suas
posições perto do extremo da consolidação . Nesse ponto, eles decidem se o movimento foi fraco o suficiente e o padrão de reversão forte o
suficiente para que eles pudessem procurar por um swing contrário, ou em vez disso o swing era forte o suficiente para que eles esperassem por
um pullback e reentrassem em uma segunda perna na sua direção original.
Quando a faixa diária média no Emini é de 10 a 15 pontos e um trader pode geralmente usar um stop de proteção de dois pontos sem ficar
stopado de fora da maioria dos bons trades, muitos swing traders terão lucros parciais de dois a quatro pontos, dependendo do situação. Se os
traders acharem que o mercado está em uma consolidação e estão comprando uma reversão na base, a probabilidade de um movimento
equidistante é geralmente de 60% ou mais. Como eles estão arriscando dois pontos, eles têm 60% de chance de fazer dois pontos antes que o
stop seja atingido. Isso resulta em uma equação de trader minimamente aceitável e, portanto, um trader pode obter lucros parciais em dois
pontos. Se os traders acreditarem que a consolidação é alta o suficiente para que eles façam três ou quatro pontos, eles podem obter lucros
parciais ou totais nesse nível. Outros traders obterão lucros parciais em longos em níveis de resistência, como pequenas reversões em alvos de
movimentação medidos, acima de altas anteriores, e em linha de tendência de rolamentos e ultrapassagens e reversões de linha de tendência
de alta (falsos rompimentos). Eles terão lucros parciais em curtos em níveis de suporte comparáveis. Todos os traders saem de suas
posições finais sempre que houver um forte sinal de reversão. Lembre-se de que eles sairão parcial ou totalmente de um sinal de
reversão fraco, mas geralmente não serão revertidos. Isso ocorre porque os traders usam critérios diferentes para sair do que para
entrar em um trade. Eles exigem um sinal mais forte antes de entrar, mas terão lucros parciais ou totais em um sinal mais fraco
na direção oposta à sua posição. Há muitas maneiras de negociar com lucro, e a única grande questão é a equação do trader.
Desde que a matemática faça sentido, a abordagem é lucrativa e, portanto, razoável.
É razoável para um profissional experiente ser basicamente um scalper ao negociar Eminis, procurando por dois a quatro
pontos (quando a faixa média diária é de cerca de 10 a 15 pontos), e um swing trader ao negociar ações. Se você é um daqueles
traders extremamente raros que podem ganhar em 80% ou mais de seus traders, então você pode scalpear alguns trades Emini
para um lucro de um ponto. Saia de parte ou de todo o seu trade em uma ordem de limite após quatro tiques de lucro, o que
geralmente exige que a movimentação estenda seis tiques além da barra de sinal (a entrada fica em um stop além da barra de
sinal; tiques para seu lucro, e sua ordem de saída de limite geralmente não é preenchida até que o preço se mova um tique além de
seu alvo ). Quatro tiques no Emini são um ponto, o que equivale a um movimento de 10 centavos (10 tique) no SPY (contrato
ETF).
Então, o que um novato deve fazer? A maioria dos traders perderá dinheiro se comprar um alvo de lucro menor que o risco,
mesmo que ganhe 60% de seus trades. Os iniciantes geralmente estarão errados sobre o que eles acham que é uma configuração
de 60%. Muitos de seus trades terão, na melhor das hipóteses, apenas 50% de certeza, embora parecessem muito mais certos na
época em que os traders iniciais os tomavam. Eles provavelmente pensarão que só precisam de um pouco mais de experiência
para aumentar sua porcentagem de vitórias até 70 ou 80%, onde sabem que a matemática estaria do seu lado. A realidade é que
eles nunca se tornarão tão bons, porque muito poucos dos melhores traders chegam lá. Essa é a verdade simples.
No outro extremo está o swing trading, com um lucro pelo menos duas vezes maior do que o risco dele. A maioria dessas
configurações tem apenas 40% a 50% de certeza, mas isso é o suficiente para ter uma equação de trader favorável. Na
maioria dos dias, há algumas configurações por dia, e às vezes cinco ou mais, e a maioria é geralmente uma grande
reversão de tendência (discutida no livro 3). Se um trader está disposto a fazer trades de baixa probabilidade (a
recompensa tem que ser pelo menos duas vezes maior que o risco, como discutido no Capítulo 25), ele precisa tomar todas
as providências razoáveis porque a matemática é contra ele se ele escolher. A equação do trader para esses trades é
positiva para um punhado deles, mas as probabilidades são de que qualquer trade seja perdido, uma vez que a
probabilidade é inferior a 50%. A probabilidade é baixa porque a configuração parece ruim, e o trade geralmente parece
fraco mesmo após a entrada e geralmente tem vários pullbacks antes que uma tendência forte finalmente comece. Muitos
traders preferem esperar que a tendência comece, de modo que a probabilidade seja 60% ou mais, embora haja menos
lucro remanescente no trade. Muitas configurações de swing são fortes, com probabilidades de 60% ou mais. Quando esse é
o caso, cada negociação tem uma equação de trader positiva e a escolha de cereja é matematicamente aceitável. Além
disso, a matemática é boa para um swing ou um scalp. A maioria dos traders que estão iniciando experimentará tanto o
swing trading quanto o scalping e praticamente tudo o mais, como diferentes períodos de tempo e indicadores, para ver se
eles podem ser bem-sucedidos e se um determinado estilo se adapta melhor às suas personalidades. Não há um melhor
caminho, e qualquer abordagem em que haja uma equação positiva do trader é boa. Muitos traders tentam pegar de cinco
a dez swaps negociáveis por dia, nos quais a probabilidade de obter um lucro pelo menos tão grande quanto o risco é de
60% ou mais. Quando o fazem, geralmente procuram micro topos duplos e micro fundos duplos para comprar. Se um
trader pensar que uma configuração é forte e provavelmente produzirá uma recompensa que seja pelo menos tão grande
quanto o seu risco, então ela tem uma probabilidade de sucesso de pelo menos 60% (o Capítulo 25 discute a matemática da
probabilidade direcional de uma equidistante mover). Isso permite que o trader tenha um stop que seja do mesmo
tamanho que sua alvo de lucro e ainda tenha uma equação de trader favorável.

Embora este seja o estilo que os traders mais bem-sucedidos adotam, a maioria dos iniciantes deve, em vez disso,
procurar por configurações de trade de swing fortes, mesmo que a chance de sucesso seja geralmente de apenas 50 a 60%.
Isso ocorre porque quando a recompensa é duas ou mais vezes o tamanho do risco, a equação do trader é ainda mais forte,
apesar da menor probabilidade de sucesso. No Emini, quando a faixa média diária é de 10 a 15 pontos, procure por trades
com uma boa chance de quatro pontos (duas vezes o tamanho do risco inicial) ou mais swing, e saia de alguns ou todos em
quatro pontos. Com experiência, um trader pode scalpear parte por dois a quatro pontos e, em seguida, segurar o zero a
zero. Se ele se concentra nessas configurações, ele está se dando uma chance razoável de se tornar um profissional
lucrativo. Se um trader descobrir que muitas vezes ele sai muito cedo, ele deve considerar colocar suas ordens OCO (um
para obter lucro de dois a quatro pontos, o outro para ser interrompido com uma perda de dois pontos ou menos), ir
embora e vir de volta em uma hora. Ele pode se surpreender que ele de repente se tornou um profissional bem-sucedido.
Uma vez que a tendência esteja estabelecida, procure entradas adicionais na direção da tendência, scalpeando a maioria
para dois pontos, enquanto arrisque cerca de dois pontos e, se a tendência for muito forte, segure um pouco. Por mais
simples que pareça, a negociação nunca é fácil porque você está competindo contra pessoas muito inteligentes em um jogo
de soma zero, e o que parece tão óbvio no fechamento do dia geralmente não é muito óbvio em tempo real. Leva muito
tempo para aprender a negociar com lucro e, mesmo depois disso, você precisa se manter firme e manter sua disciplina
todos os dias. É um desafio, mas isso faz parte do apelo. Se você se tornar bem-sucedido, as recompensas financeiras
podem ser enormes.
Quando se trata de ações, há muito mais variabilidade no tamanho dos alvos de lucro. Para uma ação de US $ 500 com
uma média diária de US $ 10, seria tolice investir 10 centavos de dólar, porque você provavelmente teria que arriscar
cerca de dois dólares, e sua porcentagem de vitórias teria que ser superior a 95%. No entanto, escalpelamento de 10
centavos pode valer a pena em QQQ, especialmente se você estiver negociando 10.000 ações.
É relativamente fácil procurar swings em ações de alto volume (pelo menos três milhões de ações por dia, mas de
preferência sete milhões ou mais) que têm um alcance médio de vários dólares. Você quer um escorregão mínimo, padrões
confiáveis e pelo menos US $ 1,00 de lucro por negociação. Tente scalpear por US $ 1,00 e, em seguida, use um stop de zero
a zero no equilíbrio; segure até o fim ou até que uma configuração oposta clara e forte se desenvolva. Você pode ser capaz
de assistir a cerca de cinco ações regularmente ao longo do dia e, às vezes, verificar até mais cinco ou mais em momentos
diferentes durante o dia, mas você raramente irá negociá-las.
Um scalper da Emini provavelmente será capaz de entrar apenas em algumas transações de ações por dia, já que o dia
de negociação da Emini merece tanta atenção. Além disso, se você usar apenas gráficos de barras para ações, isso
permitirá que você coloque seis gráficos em uma tela. Basta escolher a ação que está tendendo melhor e, em seguida,
procure um pullback perto da média móvel. Você também pode negociar reversões se vir uma ultrapassagem e uma
reversão de um canal de tendência depois que houve um rompimento de linha de tendência forte anterior. Se o mercado
Emini estiver ativo, considere negociar somente gráficos de ações de 15 minutos, que requerem menos atenção.
Quando você está antecipando um movimento significativo ou uma nova tendência, ou quando está entrando em um
pullback em uma tendência forte, saia de 25 a 75% de seus contratos com um lucro igual a pelo menos uma a duas vezes o
risco inicial. e, em seguida, venda os contratos restantes à medida que o mercado continua a seguir seu caminho. Mova seu
stop de proteção para cerca de zero a zero depois de sair da parte do scalp do seu trade. Às vezes você vai querer arriscar
até quatro ou seis tiques na Eminis se você sentir que o trade vai continuar bom, e uma saída e uma abordagem de
reentrada teriam um preço pior. Um bom trade não deve voltar para permitir que os retardatários entrem no mesmo preço
que os traders inteligentes que entraram no momento perfeito. Se a negociação for ótima, todos os traders que perderam a
entrada inicial agora estão tão ansiosos para entrar que estarão dispostos a entrar com um preço pior e colocarão ordens
de entrada de limite em um tique ou dois piores do que a entrada original. mantendo o zero a zero dos traders originais de
ser atingido. No entanto, às vezes os melhores trades voltam para além do stop de zero a zero para enganar os traders do
que se tornará uma tendência enorme e rápida.

Quando isso parecer uma possibilidade, arrisque alguns tiques extras. Além disso, se ele voltar e executar essas stops e,
em seguida, retomar imediatamente a nova tendência, insira novamente ou adicione à sua posição de oscilação a um tique
além da barra anterior (em uma nova tendência de alta, isso é um tique acima da barra anterior).
Se o mercado toda a ordem de limite do alvo de lucro, mas não vai além disso e a ordem ainda é preenchida, isso
significa que ela poderia ter mais pressão de tendência do que está evidente no gráfico, e a chance aumente de que o
mercado vai além do alvo de lucro, dentro das próximas barras. Se você estava comprado e o mercado estava disposto a
comprar sua posição de volta de você (você estava vendendo em um limite para ter lucros) no mais alto tique da perna, os compradores
são agressivos e provavelmente ressurgirão em qualquer pullback. Procure oportunidades para ficar comprado novamente.
Da mesma forma, se o mercado atingir seu alvo de lucro (por exemplo, nove tiques além da barra de sinal), mas você não for
preenchido, isso pode ser uma falha. Se você fosse comprado e o mercado atingisse nove tiques acima da barra de sinal e você não
estivesse preenchido, considere mudar seu stop para zero a zero. Uma vez que esta barra fecha, se o contexto torna provável um trade
de reversão, considere colocar uma ordem para entrar curto em um tique abaixo dessa barra, porque é provável que a maioria dos
scalpers longos restantes saia, fornecendo pressão de venda. Além disso, eles não vão querer comprar novamente até que mais ação de
preço se desenrole, removendo assim os compradores do mercado e aumentando as chances de que os vendedores empurrem o mercado
para baixo o suficiente para você escalpelá-lo. um falso rompimento de cinco ou nove tiques é comum no fechamento de uma tendência
prolongada e é frequentemente o primeiro sinal de uma reversão.
Embora todas as ações negociem basicamente da mesma maneira, existem diferenças sutis de personalidade entre elas. Por exemplo,
a Apple (AAPL) é muito respeitosa quando se trata de testar rompimentos, enquanto o Goldman Sachs (GS) tende a executar stops,
exigindo um stop mais amplo.
Embora seja teoricamente possível ganhar a vida trocando por um ponto nos scalps no Emini, arriscando de quatro a oito tiques e
usando um gráfico de time frame menor como um gráfico de um minuto ou 1.000 tique, é como tentar ganhar a vida garimpando ouro,
tentando coletar grãos em vez de pepitas. É um trabalho muito difícil, é apenas minimamente lucrativo mesmo quando você o faz bem,
e não é divertido. Você tem uma chance muito maior de ser bem-sucedido e ser capaz de negociar alegremente por muitos anos, se
quiser um lucro maior e usar um stop que não seja maior do que seu alvo de lucro.

FIGURA 24.1 Venda de swing depois de um pullback em uma recuperação forte.

Como mostrado na Figura 24.1, o Baidu (BIDU) quebrou acima da linha de tendência de 15 minutos na noite de ontem
e, portanto, provavelmente teria pelo menos duas pernas para cima. Era possível que a segunda perna terminasse na
barra 5, mas a abertura de hoje era tão forte que provavelmente seria uma tentativa de ultrapassá-la depois de um
pullback. A queda para a barra 7 era acentuada, mas a barra 7 era uma barra forte de reversão de alta que reverteu a
distância média móvel, a abertura para cima e o teste da máxima da barra 3 (ela correu as stops abaixo daquela alta e
subiu acentuadamente) . Para uma ação de $ 300, você precisa de um stop mais amplo; portanto, negocie menos ações
para manter o mesmo risco, mas use um alvo de lucro maior na parte do scalp do trade. Dois dólares é um alvo inicial
razoável e, em seguida, mova o stop para zero a zero e saia pelo fechamento. Como essa era uma reversão de alta de um
pico e um canal de baixa, havia uma chance razoável de que o mercado pudesse testar a barra 1 no topo do canal de baixa.
Os scalpers muito bem-sucedidos poderiam ter optado por não participar da venda durante o pico de quatro barras de
baixa até a barra 7, se acreditassem que a probabilidade de qualquer negociação fosse inferior a 70%. Os traders que
escalpelam com exclusividade costumam sentar-se em silêncio durante os picos mais fracos, se acharem que a
probabilidade não é alta o suficiente para um scalp. O resultado é que às vezes eles perdem balanços relativamente
grandes. No entanto, esta ainda é uma abordagem aceitável para negociação para os poucos traders que são capazes de
vencer em 70% ou mais de seus trades.
 FIGURA 24.2 Swings para cima e para baixo

Hoje (como mostrado na Figura 24.2) ofereceu muitas oportunidades para os swing traders em ambas as direções. O mercado caiu quase 2
por cento ontem, mas esteve em forte tendência de alta por meses. O sell-off foi apenas um puxão abaixo da média móvel diária e foi um teste
de pullback no fundo deum canal de alta em um pico de 60 minutos e uma tendência de alta do canal. Isto significou que os traders viram isto
como uma área de suporte e pensaram que a forte venda de ontem poderia ter sido apenas um vácuo de venda e não o início de uma
tendência de baixa. Ambas as barras 3 e 5 eram barras de tendência de alta, e ambas seguiram tentativas de testar a mínima de ontem. A
primeira barra do dia tinha uma sombra grande no topo, o que significava que vendia para o fechamento da barra. No entanto, em vez de
encontrar vendedores suficientes para empurrar o mercado para baixo de baixa forte de ontem, os compradores estavam tão fortes que não
permitiram que a baixa 1 fosse acionado. A mínima da barra 4 baixa 2 (alguns a viam como 1 baixo) foi acionado, mas foi fortemente
revertido para cima pela barra 5. Os traders pensaram que esta era uma possível mínima do dia e compraram acima da barra 5 em um stop
para um swing de alta. O topo duplo na barra 7 nunca disparou, porque era uma reversão de duas barras e o gatilho estava abaixo da parte
inferior das duas barras (a barra de alta antes da barra 7), e não apenas abaixo da barra de baixa. Alguns compradores obtiveram lucros
parciais aqui (dois a três pontos, dependendo de onde compraram), pois as barras 6 e 7 estavam se formando, e esse longo sell-off criou as
sombras no topo das barras. O topo duplo foi seguido pela barra de tendência de 8 barras, configurando um sinal de compra alta 2 acima da
média móvel em um swing de alta, que é uma configuração de compra confiável. Alguns compradores obtiveram lucros parciais a dois, três ou
quatro pontos acima deste lançamento, e outros obtiveram lucros completos em três ou quatro pontos. Muitos não saíram até que o mercado
deu um sinal de venda na barra 10 de reversão de duas barras. Tal como acontece com muitos trades de swing, a configuração de venda não
era ideal porque o momentum para cima da barra 8 era forte. Isso reduziu a probabilidade de que um swing de venda tivesse sido bem-
sucedido. No entanto, se este era um dia de consolidação , uma baixa tinha pelo menos 50% de chance de o mercado testar no meio do dia, o
que era cerca de cinco pontos abaixo do preço de entrada. Com cerca de um risco de dois pontos, isso gerou uma boa equação de trader.
Esta foi a segunda perna depois de um forte dia de baixa e, portanto, uma possível máxima do dia. Alguns estão em falta aqui, mas outros
traders se perguntaram se poderia haver outra tentativa depois de uma máxima tão forte. Uma vez que o mercado caiu fortemente para
baixo na barra de barra antes da barra 11, os traders desistiram da noção de que o mercado poderia estar formando um pullback da bandeira
de alta para a média móvel. Muitos traders venderam esta grande barra de baixa, e foi por isso que foi uma grande barra de rompimento.
Outros venderam no fechamento da barra 11. Desde que não teve um fechamento, confirmou o rompimento de baixa. Outros ainda
perseguiram o mercado e entraram curto nas barras de suporte que se seguiram. Como os traders sabiam que o mercado poderia formar um
fundo duplo perto da mínima de ontem, essa venda poderia ter sido um vácuo de venda em vez de uma tendência de baixa. Isso fez com que
muitos traders hesitassem em chegar perto do suporte de hoje e de ontem.
A barra 12 era uma barra forte de reversão de alta com uma mínima logo acima da mínima de ontem e, portanto, uma barra de sinal para
um fundo duplo longo.

Ele também seguiu o maior corpo de mínima do dia, que era um clímax de venda exaustivo e vácuo de venda, e não o início de uma
tendência de baixa. Os vendedores inteligentes tiveram lucros aqui, mas muitos obtiveram lucros parciais de dois, três ou quatro pontos de
seus preços de entrada, antecipando o fundo duplo e esperando que o dia se tornasse um dia de negociação. Sua expectativa era baseada em
sua suposição correta de que 80% das tentativas de rompimento para cima e para baixo falham, não importando quão fortes sejam os pontos.
Os compradores fortes também compraram o vácuo de venda, iniciando novos longos. Lembre-se de quão fortes os compradores pareciam
estar na recuperação para barrar 10, apenas para o movimento ser visto mais tarde como apenas um vácuo de compra e não uma nova
tendência de alta.
Houve uma segunda entrada muito depois da falha na barra 13, 1 baixo no fundo da consolidação em desenvolvimento e, em seguida, uma
barra de reversão alta mais baixa, na barra 14. Muitos compradores entraram longo novamente aqui para uma subida. O pico até a barra 15
era forte, então os investidores esperavam outra tentativa de recuperação após um pullback, e a maioria consideraria que essa premissa
permaneceria válida enquanto o mercado se mantivesse acima do pico de alta. Alguns traders colocaram suas proteções abaixo da barra 14,
enquanto outros usaram a mínima da barra 12. Se eles comprassem perto do topo do pico, o risco era grande e, portanto, o tamanho da
posição deles era pequeno. Traders iniciantes teriam dificuldade em comprar acima da barra 12 ou da barra 14, porque o sell-off era bem
acentuado. No entanto, o dia parecia ser um dia de consolidação . Portanto, traders experientes estavam dispostos a comprar uma
configuração que poderia ter apenas cerca de 40 a 50% de chance de sucesso, como a da barra 12, que eles acreditavam ter o potencial de
fazer cerca de cinco pontos, enquanto arriscariam cerca de dois. A barra 14 provavelmente tinha 60% de chance de sucesso, mas a
recompensa naquele momento era agora um pouco menor. Ambas as configurações tinham equações de trader favoráveis, mesmo que os
iniciantes tivessem dificuldade em tomá-las.
Vendedores agressivos em curto abaixo da barra 18 reversão de duas barras, que era um topo duplo e um fundo mais alto no dia. Outros
traders estavam esperando para comprar um pullback.
A barra 19 parecia ter uma entrada de compra alta, mas como a barra antes não era uma boa barra de sinal de compra, a maioria dos
traders não teria comprado, pois a barra 19 subiu. A maioria teria esperado por um pullback antes de comprar. Alguns teriam comprado
acima da barra 19 porque ele tinha um corpo de alta forte, e o rompimento acima de sua máxima teria sido um sinal de confirmação de seu
rompimento de alta acima da barra antes dele. Em vez de um pullback de rompimento, o mercado quebrou para baixo.
A barra 21 era uma barra forte de reversão de alta e uma configuração de compra alta 2. No entanto, uma vez que o mercado ainda estava
no canal de baixa da barra 18, muitos compradores preferiram esperar por uma segunda entrada, que veio com a alta 4 reversão de duas
barras na barra 23. Alguns compraram a alta 4 e outros compraram acima de barra de alta que seguiu a barra 23. Eles viram isso como uma
bandeira de alta seguindo o pico da barra 12 para a barra 16, e esperavam uma segunda perna para cima, talvez para um movimento medido
para cima de perna 1 = perna 2. Alguns traders que compraram acima da barra 21 estavam cientes de que o mercado poderia formar um
pullback de rompimento fundo mais baixo acima do topo da barra, e foi isso que aconteceu. Devido a essa possibilidade, muitos negociaram
um tamanho de posição menor e usaram um stop de proteção amplo, como talvez abaixo da barra 14 ou da barra 12, ou talvez de três a cinco
pontos. Esses traders, então, colocaram o restante de seus longos na segunda entrada acima da barra 23, com reversão de duas barras.
Alguns longos levaram lucros parciais em intervalos fixos, como dois, três ou quatro pontos, enquanto outros esperaram por alvos de lucro de
ação de preço, como abaixo da barra 26 segunda perna ou abaixo da barra 28 (barras 24, 26 e 28 foram os três empurra para cima).
Vendedores agressivos entraram curto abaixo da barra 28 ou abaixo da barra de apoio que a seguia, procurando por um teste do canal de
alta da barra 25 que seguiu o pico da barra 23. Eles tiraram lucros em dois, três e quatro pontos, ou logo acima, em, ou abaixo da barra 25
fundo do canal de alta, ou pouco antes do fim do dia.
 Í

Matemática do trading: Devo

tomar este trade? Farei dinheiro
se eu tomar esse trade?

Eu tenho um amigo que operou mais de 30 anos, e acho que ele ganha 10 ou mais pontos no Eminis praticamente todos
os dias. Ele me disse uma vez que acreditava que o principiante médio deveria ser capaz de fazer pelo menos seis pontos
por dia. Eu disse a ele que discordei - que a maioria dos iniciantes ficaria feliz em fazer consistentemente dois pontos por
dia. Saí da conversa, percebendo que há traders que tiveram um grande sucesso por tanto tempo que esqueceram
completamente como era estar no campo perdedor. No entanto, a conversa também me fez perceber que, com bastante
experiência, os bons hábitos dos traders podem se tornar tão parte de quem eles são que o trade se torna essencialmente
sem esforço. Mas em todos os casos, a matemática ainda tem que ser a base do que eles estão fazendo. Na verdade, a
negociação é inteiramente sobre matemática, e todos os traders bem-sucedidos entendem as probabilidades e a equação do
trader muito bem. A matemática muda a cada tique, o que é uma barreira para aqueles que não entendem o que está
acontecendo e uma grande vantagem para aqueles que o fazem.
Os traders iniciantes estão constantemente buscando o trade perfeito, um com uma configuração clara, alta
probabilidade de sucesso, baixo risco e uma grande recompensa. No fechamento do dia, eles se perguntam por que não
conseguiram encontrar uma. Certamente esses trades existem, porque de que outra forma os grandes traders estão
ficando ricos? O que eles não percebem é que ganhar dinheiro é muito difícil, porque o mercado está cheio de pessoas
inteligentes que estão tentando tirar dinheiro umas das outras. Isso impede que alguém tenha uma enorme vantagem.
Assim que uma configuração perfeita começa a se formar, todo mundo a negocia e desaparece rapidamente, porque não há
ninguém disposto a assumir o lado oposto. Os traders que perderam a configuração perfeita não querem persegui-la e
entrarão apenas em um pullback. Uma vez que o mercado começa a recuar depois de não ir muito longe, todos os traders
que entraram no que pensavam ser perfeição agora estão mantendo operações perdedoras. Eles rapidamente despejam
suas posições e o trade perfeito agora vai na direção oposta.
Para ganhar dinheiro como trader, você precisa de uma margem, o que significa uma vantagem matemática baseada no tamanho do seu risco e
recompensa, e na probabilidade de seu alvo de lucro ser alcançado antes que seu stop de proteção seja atingido. As vantagens raramente são grandes, então
sempre que uma das três variáveis for excepcionalmente boa, ela será compensada por uma ou ambas as outras variáveis sendo ruins. Por exemplo, se a
recompensa potencial é muito maior que o risco, o que significa que o risco é relativamente pequeno, a probabilidade é geralmente pequena. Se a
probabilidade for alta, a recompensa é pequena e o risco costuma ser alto. A vantagem que as empresas tradicionais têm é que elas negociam volume
suficiente para votar na direção do mercado, e elas têm muitos sistemas de negociação funcionando simultaneamente e muitos traders negociando
independentemente, o que suaviza sua curva de capital.
Seu objetivo é uma pequena recompensa, geralmente de 10% a 20% de lucro por ano, com um risco relativamente pequeno e uma máxima probabilidade
de sucesso (eles esperam ganhar dinheiro até o final do ano mais de 70% do tempo). A vantagem das empresas de negociação de alta frequência (HFT) é
que elas têm uma vantagem estatística altamente confiável, que provavelmente é de apenas 5% ou menos (uma chance de ganhar menos de 55% é de
cerca de 5% de vantagem sobre um sistema de pura sorte de 50-50), mas eles aplicam milhões de vezes por semana. Isso lhes dá uma vantagem de cassino.
Se um cassino tiver apenas um cliente, e ele apostar um bilhão de dólares em uma única aposta, o cassino terá 47% de chance de sair do mercado nessa
aposta. No entanto, com um grande número de apostas de tamanhos comuns, a matemática favorece enormemente que sua vantagem resulte em um
lucro consistente. O mesmo é verdade para uma empresa de HFT. Como muitos estão tentando fazer apenas um tique ou dois em cada negociação, sua
recompensa é pequena e seu risco é relativamente grande em cada negociação, mas a confiabilidade de seu sucesso é alta. A maioria deles provavelmente
tem uma chance de 90% ou mais de lucrar todos os dias, o que significa que sua probabilidade de sucesso é alta. A vantagem que os day traders podem ter é
uma capacidade excepcional de ler gráficos, resultando em uma máxima porcentagem de ganhos, que pode ser de 70% ou mais. Quando combinados com
um alvo de lucro que é pelo menos tão grande quanto o risco, eles podem obter um retorno muito alto sobre seu patrimônio. A maioria dos melhores traders
do mundo são traders discricionários, usando avaliações subjetivas para tomar suas decisões. Por que um superstar continuaria a trabalhar na Goldman
Sachs, compartilhando suas recompensas, quando ele poderia sair por conta própria e abrir um fundo de hedge ou negociar para si mesmo? Muito poucos o
fariam, e é por isso que os maiores traders do mundo saem sozinhos, e é também a grande atração para todos nós. Existem inúmeros exemplos em Wall
Street de traders conhecidos ganhando bilhões de dólares por ano com negociações discricionárias. Alguns mantêm posições por meses ou anos de cada vez,
como Warren Buffett, enquanto outros são day traders, como Paul Rotter, o "Eurex flipper". Os day traders têm muitas opções nos trade-offs entre risco,
recompensa e probabilidade, e alguns estão dispostos a aceitar uma probabilidade menor de sucesso, digamos 40%, em troca de uma recompensa que é três
ou mais vezes maior que o risco.

Aqui estão alguns exemplos de situações em que um trader tem uma vantagem:
Probabilidade de sucesso de 70% ou melhor (recompensa tem que ser pelo menos metade do tamanho do
risco apenas para empatar):
• Scalp, mas como a maioria dos traders não pode escolher consistentemente trades com 70% de
chance de sucesso, eles deveriam negociar um scalp apenas se a recompensa for pelo menos tão
grande quanto o risco. Por exemplo, se você acredita que um stop de dois pontos é necessária no
Emini, leve o trade apenas se pelo menos uma recompensa de dois pontos for razoável.
Probabilidade de sucesso de 60% ou melhor (recompensa tem que ser pelo menos tão grande quanto o
risco de zero a zero):
• Comprando um pullback alta 2 na média móvel em uma tendência de alta. Vendendo um
pullback baixa 2 na média móvel em uma tendência de baixa. Comprando um pullback da
bandeira de alta da cunha em uma tendência de alta.
• Vendendo um pullback da bandeira de baixa da cunha em uma tendência de baixa.
• Comprando um pullback de rompimento de um rompimento de uma bandeira de alta em uma
tendência de alta. Vendendo um pullback do rompimento de um rompimento de uma bandeira de
baixa em uma tendência de baixa.
• Comprando um pullback alta 1 em um pico forte em uma tendência de alta, mas não depois de
um clímax de compra. Vender um pullback baixa 1 em um pico forte de baixa em uma tendência
de baixa, mas não depois de um clímax de venda.
• Vender no topo de uma consolidação , especialmente se for uma segunda entrada.
• Comprando no fundo de uma consolidação , especialmente se for uma segunda entrada.
• Reversões de tendência:
• Depois de um forte rompimento da linha de tendência, procure uma reversão após um
teste do extremo da tendência, onde há uma boa barra de sinal de reversão. Os traders
estão querendo comprar um fundo mais alto ou um fundo mais baixo em um fundo, ou
para vender um topo mais alto ou um fundo mais alto em um topo.
• Reversão forte de bandeira final.
• Comprar um terceiro ou quarto empurrão para baixo em um padrão de escadas de baixa
para um teste do baixo do empurrão para baixo.
• A venda de um terceiro ou quarto empurrões para cima em um padrão de escadas de
alta para um teste da alta do empurrão para cima.
• Entrando usando ordens de limite; isso exige mais experiência na leitura de gráficos, porque o trader
está entrando em um mercado que está indo na direção oposta ao trade. No entanto, traders
experientes podem usar com segurança ordens de limite ou de mercado com estas configurações:
• Comprando um pico de alta em um forte rompimento de alta no mercado ou no fechamento da barra, ou em uma
ordem de limite igual ou abaixo da mínima da barra anterior (entrar em picos requer um stop mais amplo e o pico
acontece rapidamente, então esta combinação é difícil para muitos traders).
• Vender um pico de baixa em uma forte queda de baixa no mercado ou no fechamento da barra, ou em uma ordem
de limite igual ou acima da máxima da barra anterior (entrar em picos requer um stop mais amplo e o pico ocorre
rapidamente, então combinação é difícil para muitos traders).
• Comprando um rompimento de baixa em torno de um movimento medido, se o rompimento não for muito forte -
por exemplo, se a faixa tiver cerca de quatro pontos de altura no Emini, comprando uma ordem de limite em
quatro pontos abaixo da faixa, arriscando quatro pontos; esperando um teste do ponto de rompimento. Somente os
traders muito experientes devem considerar isso.
• Vendendo um rompimento de alta em torno de um movimento medido, se o rompimento não for muito forte - por
exemplo, se a faixa tiver cerca de quatro pontos de altura no Emini, vendendo em uma ordem de limite em quatro
pontos acima da faixa, arriscando quatro pontos; esperando um teste do ponto de rompimento. Somente os traders
muito experientes devem considerar isso.
• Comprar no mesmo preço ou abaixo de uma barra de sinal fraco baixa 1 ou 2 em uma ordem de limite em uma
possível nova tendência de alta após uma reversão forte ou no fundo de uma consolidação .
• Vender no mesmo preço ou acima de uma barra fraca de sinal alta 1 ou 2 em uma ordem de limite em uma
possível nova tendência de oscilação após uma forte reversão ou no topo de uma consolidação .
• Comprando no mesmo preço ou abaixo da barra anterior em uma ordem de limite em uma bandeira de alta quieta
na média móvel. Vender no mesmo preço ou acima da barra anterior em uma ordem de limite em uma bandeira
 de baixa tranquila na média móvel. Compra abaixo de uma barra de alta que rompimento acima de uma bandeira
de alta, antecipando um pullback de rompimento.
• Vendendo acima de uma barra de baixa que rompimento abaixo de uma bandeira de baixa, antecipando um
pullback de rompimento.

Probabilidade de sucesso de cerca de 50% (a recompensa tem que ser pelo menos 50% maior que o risco de empatar):

• A entrada inicial ao escalonar em uma posição em um consolidação .

• Comprando ou vendendo em um consolidação estreita, esperando um rompimento que resultaria em um lucro que
é várias vezes maior que o seu risco.
• Vendendo um topo mais alto em uma consolidação , quando a tendência pode estar se revertendo para baixo, ou
comprando um fundo mais alto, quando a tendência pode estar se revertendo. Como a entrada está no meio da
consolidação , a probabilidade é de 50%, mas a recompensa é geralmente o dobro do risco.

Probabilidade de sucesso de 40% ou menos (recompensa tem que ser pelo menos o dobro do tamanho do risco):
• Comprar no fundo de uma tendência de baixa ou vender no topo da tendência de alta, onde a reversão permite um
pequeno risco e uma recompensa muito grande - por exemplo, reduzir uma recuperação a um nível de resistência
nítido, entrar em uma ordem de limite em um tique abaixo da resistência, e tendo um stop de proteção em um ou
dois tiques acima. Existem vários exemplos no capítulo sobre como entrar em ordens de limite.
Probabilidade de sucesso de 40% a 60% dependendo das circunstâncias (recompensa tem que ser pelo menos o
dobro do tamanho do risco):
• Comprar um teste de rompimento em uma tendência de alta em uma ordem de limite conforme o mercado está
caindo, ou vender um teste de rompimento em uma tendência de baixa em uma ordem de limite conforme o
mercado está subindo.
• Compra abaixo de uma barra de sinal baixa 1 ou 2, mesmo que não seja fraca, em uma ordem de limite (um
potencial fundo mais alto) em uma nova tendência de alta ou no fundo de uma consolidação ou vender acima de
uma barra de sinal alta 1 ou 2, mesmo que não seja fraca, em uma ordem de limite (uma baixa potencial baixa)
em uma nova tendência de baixa ou no topo de uma consolidação . Por exemplo, se o mercado pode estar
concluindo um topo de reversão de cunha em uma tendência de alta e fazer um pullback para uma barra ou
algumas barras, a venda acima das barras de sinal alta 1 e alta 2 está em vendido no que você espera ser um novo
swing de baixa.
• Fade em ímãs, como a venda em um movimento medido em uma tendência de alta ou a compra a um movimento
medido em uma tendência de baixa.
• Comprar um clímax de venda no fechamento de uma barra de tendência de baixa extraordinariamente grande em
uma área de suporte em uma tendência de baixa exagero (os clímaces são discutidos no livro 3).
• Vender um clímax de compra ao redor do fechamento de uma barra de tendência de alta incomumente grande em
uma área de resistência em uma tendência de alta exagerada.

Traders iniciantes aprendem rapidamente que as negociar tendências parece ser uma excelente maneira de ganhar
dinheiro. No entanto, eles logo descobrem que a negociação das tendências pode ser tão difícil quanto qualquer outro tipo
de negociação. Para eles ganharem dinheiro, alguém tem que perdê-lo. O mercado é um jogo de soma zero sendo jogado por
inúmeras pessoas inteligentes em ambos os lados. Isso garante que as três variáveis na equação do trader sempre
mantenham a margem pequena e difícil de avaliar. Para um trader ganhar dinheiro, ele tem que ser consistentemente
melhor do que metade dos outros traders por aí. Como a maioria dos concorrentes é uma instituição lucrativa, um trader
deve ser muito bom. Em uma tendência, a probabilidade é geralmente menor do que um iniciante gostaria e o risco é
maior. Em uma consolidação , o risco não é grande, mas também não é a probabilidade ou a recompensa. Em uma
reversão, embora a recompensa possa ser grande, o risco também é grande e a probabilidade é pequena. Em um scalp, a
probabilidade é alta, mas a recompensa é pequena em comparação com o risco.

A EQUAÇÃO DO TRADER
Mesmo que a maioria dos traders não pense em um trade em termos matemáticos, todos os traders bem-sucedidos usam a
equação do trader, pelo menos subconscientemente. Você frequentemente ouvirá especialistas na televisão falarem sobre a relação
risco / recompensa quando decidirem fazer um trade. Isso é lamentável porque ignora uma variável igualmente importante, a
probabilidade. Para fazer um trade, você deve acreditar que a equação do trader é favorável: a probabilidade de sucesso vezes a
recompensa tem que ser maior do que a probabilidade de falha vezes o risco. Quando um especialista diz que um trade tem uma boa
relação risco / recompensa, ele simplesmente quer dizer que ele tem vantagem ou vantagem matemática, se você administrar seu
trade corretamente. Implícito em sua recomendação é que o trade “provavelmente” funcionará, o que significa que ele acredita que há
mais de 50% de chance de obter lucro.
Embora eles não pensem em seus comentários dessa maneira, é nisso que eles devem acreditar se forem traders bem-sucedidos,
porque não há como ter sucesso sem considerar todas as três variáveis.
Com qualquer negociação, você define a recompensa e o risco, porque a recompensa potencial é a distância até seu alvo de lucro e o
risco é a distância até a sua stop.
A dificuldade em resolver a equação é atribuir um valor à probabilidade, que nunca pode ser conhecido com certeza. Em geral,
se você não tiver certeza, assuma que tem 50% de ganhos ou perdas, e se tiver certeza de que o sinal parece bom, assuma que tem
60% de chance de ganhar e 40% de chance de perder. Não se preocupe com o quão longe o movimento pode ir. Simplesmente avalie se
a configuração parece boa, e se isso acontecer, suponha que a probabilidade de um movimento para cima de qualquer tamanho tenha
uma chance de 60% ou melhor em comparação com um movimento para baixo do mesmo tamanho. Esta é a probabilidade (ou
probabilidade direcional) de um movimento equidistante e é discutida mais adiante neste capítulo. Se a recompensa potencial for
muitas vezes maior do que o risco, muitos traders também considerarão fazer um trade que provavelmente não será bem-sucedida.
Quando esse é o caso, eles devem assumir que a probabilidade é de 40%. Se a probabilidade de sucesso for muito menor do que isso,
muito poucos traders considerariam a possibilidade de fazer o trade, por maior que seja o potencial de recompensa.
É importante entender as implicações dessas probabilidades. Caso contrário, é fácil para um trader iniciante ficar chateado
quando o mercado faz algo que ele acha improvável, ou mesmo impossível. Não importa o quão confiante você se sinta, o mercado
frequentemente fará exatamente o oposto do que você acredita que deveria. Se você está 60% confiante de que o mercado vai subir,
isso significa que, em 40% dos casos, ele cairá, e você perderá se aceitar o trade. Você não deve ignorar 40 por cento mais do que se
você fosse se desviar de alguém atirando em você a 30 metros de distância, mas quem tem apenas 40 por cento de chance de acertar
você. Quarenta por cento é muito real e perigoso, por isso respeite sempre os traders que acreditam no seu oposto.
Se você não fizer um trade porque acha que a probabilidade é de apenas 50% e você só aceita negociações onde acha que a
probabilidade é de 60%, então na metade dos casos você perderá um bom trade. Isso é apenas parte do trade e uma consequência das
vantagens serem tão pequenas quanto em um jogo de soma zero com um grande número de pessoas muito inteligentes, onde metade
delas acredita exatamente o oposto da outra metade. Nunca fique chateado ou confuso com o mercado fazendo qualquer coisa.
Simplesmente aceite que tudo é possível, mesmo que você não entenda por que isso está acontecendo. Ninguém realmente entende o
porquê e a razão nunca é importante. Você ganha dinheiro com a matemática, não com base em razões, portanto, se alguém toma o
trade apenas quando a equação do trader é fortemente favorável, o trader está em uma boa posição para ganhar dinheiro
consistentemente.
Você tem que permanecer na sua zona de conforto se você espera negociar lucrativamente por muitos anos. Alguns traders
gostam de trades onde a recompensa é várias vezes maior que o risco, e eles estão dispostos a ganhar com apenas 30 a 40% de seus
trades. Essa abordagem tem uma equação de trader favorável, mas a maioria dos trades tem uma recompensa que é tão grande
quanto o risco. Isso significa que esses traders escolherão perder a maioria dos trades que acontecem todos os dias porque não
acreditam que a recompensa é grande o suficiente para justificar a baixa probabilidade de sucesso. Outros traders só negociarão
configurações de alta probabilidade e estarão dispostos a aceitar uma recompensa que seja tão grande quanto o risco. No entanto,
muitas vezes, quando o mercado está tendendo, os pullbacks são pequenos e a probabilidade das configurações é geralmente menor
que 50%. Por exemplo, se houver um canal fraco com sombras proeminentes, pode haver um sinal de venda no fundo do canal. O
mercado parece que as chances favorecem a formação de uma consolidação , mas os vendedores que estão dispostos a curto no fundo, à
procura de um balanço que é duas ou três vezes maior do que o risco, vai fazer muito bem. Os traders que só querem trades de alta
probabilidade se sentam e observam a tendência de baixa continuar por 10 ou 20 barras enquanto esperam por uma configuração de
reversão de alta probabilidade para comprar ou recuar. Esta é também uma abordagem aceitável para negociação. Alguns traders
estão confortáveis em todos os ambientes e ajustam seu estilo ao mercado. Isso permite que eles negociem lucrativamente durante
todo o dia, o que é o objetivo de todo trader. A realidade é que a maioria dos bons traders tem um estilo particular e esperam por
configurações consistentes com esse estilo.
Scalpers buscam lucros relativamente pequenos em comparação com o risco que incorrem (eles devem escolher uma
recompensa que seja pelo menos tão grande quanto o risco) e precisam de uma máxima probabilidade de sucesso para criar uma
equação de trader positiva. Não assuma que isso significa que eles só negociarão bandeiras, porque muitos também negociarão
rompimentos fortes. Com um rompimento forte, o stop teoricamente está além do pico, que pode estar distante (por exemplo, em um
rompimento de quatro barras de tendência de alta, o stop inicial está teoricamente abaixo da mínima da primeira barra, embora a
maioria dos traders não arrisque muito).No entanto, desde que o rompimento seja forte, há uma chance de 60% ou mais de um movimento
equidistante. Isso significa que eles podem assumir um trade com alto risco, porque a recompensa é igualmente alta e a probabilidade também é alta.
Para manter seus dólares em risco,omesmoqueépara seus outros trades,eles têm quenegociar volumemenor.

Uma das decisões mais importantes que os traders tomam o dia todo é se os compradores ou os vendedores vencerão na máxima ou na
mínima da barra anterior. Por exemplo, se houver uma barra de tendência de alta forte, haverá mais vendedores vendendo para iniciar curtos e
compradores vendendo seus longos e levando lucros ao redor da máxima efechamento da barra, principalmente usando ordens de mercado e de
limite, ou haverá mais compradores iniciando novos longos e vendedores comprando de volta seus curtos, principalmente usando ordens stop?
Da mesma forma, na mínima, haverá mais compra ou mais venda? Os traders tentam avaliar a probabilidade de obter lucro suficiente para
compensar o risco que precisam assumir em um trade. Seu objetivo é ganhar dinheiro com o tempo, e eles sabem que muitas vezes perdem. No
entanto, para que eles sejamlucrativos nolongo prazo, eles precisam estar tomando trades que tenham equações favoráveis (positivas) do trader.
Depois deverumapossível configuração,aprimeiracoisaquevocêprecisafazer édeterminaraquedistância o stop de proteção tem que ser. Depois de
conhecer o seu risco, você pode decidir sobre o número de ações ou contratos que você pode negociar, mantendo o risco total
dentro dos limites normais. Por exemplo, se você normalmente arrisca US $ 500 ao comprar uma ação, e acha que precisaria
ter seu stop de proteção na transação em questão a cerca de US $ 1,00 abaixo do seu preço de entrada, poderá negociar 500
ações. Você então decide qual é a probabilidade do trade. Se você não pode dizer, então você assume que é 50 por cento. Se é 50
por cento, então a sua recompensa potencial deve ser pelo menos duas vezes o tamanho do seu risco para fazer o trade valer a
pena. Se você não pode razoavelmente esperar fazer $ 2,00 nesse tempo, não leve o trade. Se a chance de sucesso é de 60%,
então sua recompensa tem que ser pelo menos igual ao seu risco, e se esse alvo de lucro de US $ 1,00 não for razoável, não
aceite o trade. Se você fizer o trade, use pelo menos um alvo de lucro de $ 1,00, desde que é o mínimo que você precisa ter uma
equação de trader positiva quando o risco é $ 1.00 e a probabilidade é 60 por cento.
Todo trade precisa de uma base matemática. Suponha que você tenha que arriscar dois pontos no Emini e esteja
considerando uma configuração de venda. É 60% certo que você pode fazer dois pontos antes de perder dois pontos? Existe uma
chance de 70% de fazer um ponto, ou uma chance de 40% de fazer quatro pontos? Se a resposta a qualquer um destes é sim,
então há pelo menos uma razão matemática mínima para aceitar o trade. Se a resposta a todos é não, considere as mesmas
três possibilidades para uma venda. Se a resposta for sim para qualquer uma das três opções, considere fazer o trade. Se a
resposta for não tanto para os compradores quanto para os vendedores, entrar em um stop não é uma boa abordagem no
momento, e o mercado não está claro. Isso significa que ele está em uma consolidação , e traders experientes podem vender em
cima de barras e comprar abaixo de barras com ordens de limite.
Existem três variáveis para a equação do trader, e os traders podem se concentrar em uma sobre as outras três por causa de
suas personalidades. Por exemplo, um trader que precisa de uma máxima porcentagem de ganhos para poder manter o foco
durante todo o dia tenderá a procurar negociações onde isso seja possível e, portanto, deve estar disposto a aceitar
relativamente menos recompensas e mais riscos. Quando a probabilidade é alta, o desequilíbrio é visível e o mercado irá
neutralizá-lo rapidamente. O resultado é que o movimento geralmente duro apenas algumas barras e, portanto, a recompensa
geralmente tem que ser pequena. Como a probabilidade é muitas vezes alta e o risco é pequeno para uma boa configuração do
scalp, os traders muitas vezes negociam seu maior tamanho de posição quando assumem um forte scalp. No outro extremo
estão os traders que querem que sua recompensa seja muito maior do que seu risco, e para alcançar esse objetivo, eles terão
que estar confortáveis em ganhar apenas cerca de 40% de seus trades. Quando a probabilidade é baixa, os traders
frequentemente negociam menores e alguns procuram aumentar à medida que o mercado segue seu caminho. Por isso, é
comum que um swing trader tome uma posição inicial menor do que um trader de scalp. Alguém mais pode ser avesso ao risco
e querer um risco mínimo em cada negociação. Para conseguir isso, o trader tem que aceitar alguma combinação de menor
recompensa e menor probabilidade de sucesso.

Há outros traders que aceitam qualquer trade e o negociam apropriadamente, com base no contexto. Quando a probabilidade é
relativamente alta, eles terão lucros mais cedo. Quando a característica mais importante do trade parece ser a recompensa que
ela oferece, eles aceitam que a probabilidade será menor e que precisam estar dispostos a aumentar sua posição para fazer a
estratégia funcionar ao longo do tempo. Muitos trades estão entre esses extremos e têm cerca de 50% de chance de sucesso.
Sempre que um trader toma um, ele deve sempre tentar obter uma recompensa que tenha o dobro do tamanho de seu risco, para
manter a equação do trader positiva.
Mesmo que um trade de baixa probabilidade possa ter uma recompensa potencial muito maior do que o risco e, portanto, ser
um grande trade, há um problema inerente para a maioria dos traders. Como os swing trades têm uma grande recompensa, por
definição, elas também devem ter probabilidades relativamente baixas ou grandes riscos. Um trade não pode existir com uma
máxima probabilidade de fazer uma grande recompensa em relação ao risco. Por que não? Lembre-se, tem de haver alguém que
assuma o outro lado do seu trade e, como as instituições controlam o mercado, você deve acreditar que um trader institucional
está disposto a negociar com você. Se sua probabilidade de sucesso é de 80%, a dele é de 20%. Se sua recompensa é de seis pontos,
o risco dele é de seis pontos. Se seu risco é de dois pontos, sua recompensa é dois pontos. Então, se você acha que tem 80% de
chance de ganhar seis pontos e arriscar dois pontos, então acredita que existem traders institucionais dispostos a assumir o lado
oposto de sua negociação, onde eles têm 20% de chance de fazer apenas dois pontos. enquanto arriscar seis pontos. Como isso é
virtualmente impossível em um mercado enorme, você tem que assumir que sua avaliação das variáveis está errada e que o
trade não é tão bom quanto você pensa. Nenhuma instituição precisa estar disposta a fazer exatamente o oposto do que você está
fazendo, mas o mercado, que é composto por todas as instituições e é basicamente uma única grande instituição, o faz. Assim,
alguma combinação de instituições tem que estar disposta a fazer o oposto de tudo o que você faz, e se o seu trade é tão bacana
assim, então o deles é horrível, e o mercado nunca permitiria que isso se desenvolvesse. Sim, há muitas pessoas ingênuas que
estariam dispostas a assumir o outro lado de seu trade por causa de sua leitura equivocada do mercado, mas o mercado é muito
eficientemente controlado pelas instituições, e elas nunca deixariam uma vantagem ser tão grande. Você deve presumir que
ambos os lados de virtualmente todo trade que ocorre é colocado por uma instituição, ou por um indivíduo colocando um trade
que uma instituição tomaria se aquele indivíduo não colocasse o trade. Indivíduos colocam muitos trades, mas eles não podem
mover o mercado, não importa quão ignorantes eles estejam dispostos a ficar com suas ordens. Suas ordens só podem ser
preenchidas se uma instituição estiver disposta a fazer o mesmo pedido. Por exemplo, se o Emini estiver em 1264 e você estiver
comprado com um stop de proteção de venda em 1262, seu stop não poderá ser atingido, a menos que exista uma instituição que
também esteja disposta a vender em 1262. Isso vale para praticamente todos os trades. Se o mercado está subindo fortemente,
por que alguma instituição estaria disposta a vender abaixo do mercado? Porque muitos compraram muito mais baixo e estão
procurando razões para obter lucros. Se eles acreditam que o mercado caindo para 1262 é uma razão para obter lucros parciais,
eles vão vender lá. Se o mercado atingir seu stop, não é porque ele estava stopando os players pequenos. É porque havia
instituições que acreditavam que a venda em 1262 era uma decisão matematicamente sólida. Como qualquer trade começa a se
mover na direção de ter alta probabilidade, alta recompensa e baixo risco, as instituições agiriam rapidamente para tirar
proveito disso, evitando que a margem se tornasse muito grande. Além disso, as empresas do lado perdedor da margem agiriam
rapidamente para aumentar sua vantagem. O mercado se moveria rápido e longe na forma de uma ou mais barras de tendência
grandes (um pico) na direção dessa meta de lucro, aumentando muito o risco (o tamanho do stop necessária) antes que a
configuração se tornasse forte. O sinal fraco ou a baixa probabilidade dificultam a maioria dos swings trades. Ninguém vai lhe
dar dinheiro, e as negociações sempre serão difíceis. Se você vê dinheiro fácil, está lendo o mercado errado e logo se encontrará
dando seu dinheiro a outra pessoa.
Noventa por cento ou mais de todos os trades em grandes mercados são feitos por instituições, o que significa que o mercado é
efetivamente uma coleção de instituições. Quase todos são lucrativos ao longo do tempo, e os poucos que não são logo saem do
trade. Como as instituições são lucrativas e são o mercado, todo trade que você faz tem um trader lucrativo (uma parte da coleção
de instituições) tomando o outro lado de seu trade.
Nenhum trade pode ocorrer sem uma instituição disposta a tomar um lado e outro disposto a aceitar o outro. Setenta por cento
de todo o volume é gerado por algoritmos de computador, e o pequeno volume de traders individuais não é suficiente para
impedir a negociação do programa de seu caminho. Os pequenos volumes realizados por indivíduos só podem ocorrer se uma
instituição estiver disposta a fazer o mesmo trade. Se você quiser comprar a um determinado preço, o mercado não chegará a
esse preço, a menos que uma ou mais instituições também queiram comprar a esse preço.

Você não pode vender a qualquer preço a menos que uma ou mais instituições estejam dispostas a vender lá, porque o mercado
só pode ir a um preço onde haja instituições dispostas a comprar e outras que estejam dispostas a vender. Se você negociar 200
contratos Emini, então você está negociando o volume institucional e é efetivamente uma instituição, e às vezes você será capaz
de mover o mercado um tique ou dois. A maioria dos traders individuais, no entanto, não tem capacidade de movimentar o
mercado, por mais ignorantes que estejam dispostos a negociar. O mercado não irá executar seus stops. O mercado pode testar o
preço do stop de proteção deles, mas não tem nada a ver com o stop deles. Ele só testará esse preço se uma ou mais instituições
acreditarem que é financeiramente seguro vender e outras instituições acreditarem que é lucrativo comprar lá. A cada tique, há
instituições comprando e vendendo outras instituições, e todas têm sistemas comprovados que farão dinheiro colocando esses
trades. Sempre que um trader está tomando um scalp, o trader do outro lado é provavelmente um swing trader. No entanto,
muitos swing traders também tomarão o lado oposto de outros swing traders. Os bons scalpers não podem ficar do outro lado dos
trades feitos por outros bons scalpers porque o risco e a recompensa são os mesmos para ambas as direções, e apenas um deles
pode ter uma máxima probabilidade de sucesso. O scalper tem uma máxima probabilidade de sucesso, então o trader do lado
oposto tem uma baixa probabilidade de sucesso. Como ele é um trader institucional, você tem que acreditar que sua metodologia é
sólida e lucrativa ao longo do tempo. Como isso pode acontecer se você está ganhando dinheiro fazendo o oposto dele em um jogo
de soma zero? Porque você não é. Sua entrada é o oposto, mas sua administração não é. Digamos que você esteja usando uma alvo
de lucro de dois pontos e um stop de dois pontos no Emini e esteja vendendo menos que uma barra de sinal de compra fraca no
topo de uma consolidação , acreditando corretamente que você tem mais de 60 por cento de chance de sucesso. O trader
institucional está comprando como você está vendendo e seu risco também pode ser dois pontos, o que é o oposto de sua
recompensa (ele fica stopado onde você pega seus lucros), mas sua recompensa é muito maior do que seu risco. Seu stop de
proteção é de dois pontos. É aí que você comprará de volta seu prejuízo por uma perda. No entanto, isso não é onde ele vai vender
seu longo. O alvo dele é provavelmente várias vezes maior, então ele pode ter uma equação de trader positiva, apesar de uma
baixa probabilidade de sucesso. Ele também pode estar usando um stop muito amplo e escalonando em seu trade, ambos podem
aumentar sua probabilidade para 60% ou mais, mesmo que a probabilidade de sucesso em sua entrada inicial seja de apenas 40%.
Se você pensar nisso, os trades de baixa probabilidade não poderiam existir se não houvesse maneira de gerenciá-los para obter
uma equação de trader positiva, porque nenhuma instituição os tomaria e eles nunca seriam acionados. Eles só podem
desencadear se uma instituição estiver disposta a aceitá-los, e uma instituição não os aceitaria, a menos que houvesse uma
maneira de negociá-los com lucro. Instituições têm muitas maneiras de administrar seus trades para garantir uma equação de
trader positiva, incluindo escalonamento dentro ou fora, usando uma amplo stop, cobertura e segurando o trade para uma
recompensa que é suficientemente maior que o risco, para que eles possam compensar a baixa probabilidade.
O espectro da atividade de mercado é intensamente unilateral, como durante a fase de pico de uma forte tendência, para
extremamente bilateral, como em uma consolidação extremamente estreita. Na maioria das vezes, é no meio, com períodos de
negociação mais unilateral alternando com períodos em que a negociação bilateral é mais dominante. Isso pode ser facilmente
visto em uma consolidação , onde as barras de tendência representam negociações com um lado, e reversões e cortes representam
negociações bilaterais. Quando o mercado está em uma tendência de alta e se move acima da máxima da barra anterior, ele está
saindo e, quando se move abaixo da mínima da barra anterior, ele está recuando. O oposto é verdadeiro na tendência de baixa,
onde um rompimento é um movimento abaixo da mínima da barra anterior e um pullback é um movimento acima da máxima da
barra anterior.
Quando o mercado é extremamente unilateral, como durante a fase de pico de uma forte tendência, os pullbacks são
principalmente devidos à obtenção de lucro. Por exemplo, se o mercado estiver em um forte pico de alta de cinco barras de
tendência de alta e, em seguida, ele negocia abaixo da mínima da quinta barra, isso acontece porque os compradores que compraram
menos estão vendendo parte de suas posições para obter algum lucro. Lembre-se, tem que haver uma instituição tomando o outro lado
de cada negociação, e ele só fará isso se for parte de uma estratégia lucrativa. Há também um vácuo de venda que suga o mercado
abaixo dessa barra. É devido a todos os compradores que estão ansiosos para iniciar os longos ou adicionar aos seus longos, e eles têm
colocado ordens de limite e abaixo das mínimas das barras anteriores, na esperança de obter um pequeno desconto. Esses
compradores estão ansiosos para ficar comprados, mas apenas a um preço melhor. Se a barra anterior tiver seis tiques, muitos desses
compradores só começarão a comprar com seis tiques abaixo da máxima da barra ou abaixo (em outras palavras, na baixa ou abaixo
da barra). Isso significa que há uma relativa ausência de compradores de um a cinco tiques para baixo, e o preço pode ser sugado
rapidamente para encontrar compradores, o que ele conseguirá fazer na mínima da barra. Lembre-se, os compradores que estão tendo
lucros estão vendendo parte de seus longos e eles precisam que os compradores tomem o outro lado de seu trade. Uma vez que os
tomadores de lucro decidam obter lucros parciais, eles precisam estar dispostos a vender a um preço em que haverá traders
suficientes dispostos a comprar. Uma vez que o mercado esteja alto o suficiente, os únicos traders dispostos a comprar serão aqueles
que esperam que o mercado caia abaixo da barra anterior. Se compradores suficientes quiserem ter lucros, o mercado terá que cair
abaixo da barra anterior para que eles possam sair de parte de seus longos. Outros compradores só começarão a ter lucros em seus
longos se o mercado se mover abaixo da barra anterior, então eles serão vendidos em um stop a um tique abaixo da barra. Os
compradores que estão ansiosos para comprar tomarão o outro lado dos compradores tomando lucro. Haverá muito poucos vendedores
vendidos abaixo da mínima daquela barra, então o movimento para baixo não é devido aos vendedores que estão querendo segurar
um pouco. Apesar de algumas empresas poderem escalonarem para curtos para vender um stop abaixo da barra anterior, não é lógico
que isso seja um fator significativo no primeiro pullback em um pico forte. Quando o mercado é extremamente unilateral, as empresas
que pretendem vender sabem que a probabilidade pode ser de 80% ou mais, e que, em breve, elas podem ser mais altas, por isso, não
faz sentido que vendam aqui.
Uma vez que pequenos pullbacks em fortes tendências são principalmente devidos à obtenção de lucro, geralmente não há
uma boa maneira para os vendedores lucrarem abaixo da mínima da barra anterior, já que o primeiro pullback está se formando em
uma forte tendência de alta ou para uma alta para ganhar dinheiro comprando acima da máxima da barra anterior, já que o primeiro
pullback está se formando em uma forte tendência de baixa. No entanto, quando o mercado rompeu acima da máxima da barra
anterior em uma tendência de baixa ou abaixo da mínima da barra anterior em uma tendência de baixa, há uma maneira lucrativa de
administrar um trade de compra e uma venda. Se não há como os compradores e vendedores ganharem dinheiro acima da máxima da
barra anterior em uma forte tendência de alta, o mercado não negociaria lá, porque só pode chegar lá se uma instituição conseguir
lucrar comprando lá em cima e outra puder lucrar com a venda. A venda até lá é uma combinação de lucro por compradores e venda
por vendedores, e à medida que o mercado se torna cada vez mais bilateral, o curto dos vendedores se torna uma parte maior do
volume. Se não houver nenhuma maneira de os compradores e vendedores ganharem dinheiro quando o mercado se movimentar
abaixo da barra anterior em uma tendência forte, o mercado não será negociado abaixo da barra. Por que uma instituição levaria um
trade que é uma estratégia perdida? Eles nunca fariam. Nem a firma compradora nem a firma vendedora têm que ganhar dinheiro
em todo trade, mas todo trade tem que ser parte de uma estratégia vencedora, ou então eles não os aceitariam.
Se as instituições são inteligentes, lucrativas e responsáveis por cada tique, por que elas comprariam o tique mais alto em uma tendência de
alta (ou venderiam o tique mais baixo em uma tendência de baixa)? É porque isso é o que seus algoritmos vêm fazendo de forma lucrativa em
todo o caminho, e alguns são projetados para continuar a fazê-lo até que fique claro que a tendência de alta não está mais em vigor.

Eles perdem com a compra final, mas fazem o suficiente em todos os seus trades anteriores para compensar essa perda. Lembre-se, todos os
seus sistemas perdem entre 30 e 70% do tempo, e esse é um desses momentos. Há também empresas de HFT que scalpeiam até mesmo um
único tique até a máxima de uma tendência de alta. A alta máxima sempre em um nível de resistência, e muitas empresas de HFT comprarão
um ou dois tiques abaixo da resistência para tentar capturar esse tique final, se seus sistemas mostrarem que essa é uma estratégia lucrativa.
Outras instituições estão comprando como parte de um hedge em outro mercado (ações, opções, títulos, moedas, etc.) porque percebem que sua
relação risco / recompensa é melhor colocando o hedge. O volume não é de pequenos traders individuais, porque eles são responsáveis por menos
de 5% do volume em grandes pontos de mudança.
Quanto mais bilateral for o mercado, mais provável será que cada rompimento pullback tenha vendedores e compradores institucionais
iniciando trades (em vez de apenas um lado ter lucro, como no primeiro pullback em um pico forte). Eles estão fazendo isso com base em
estratégias que eles testaram e mostraram ser lucrativos ao longo do tempo. Centenas de milhões de dólares estão em jogo, então tudo é
minuciosamente examinado e tem que ser eficaz. As pessoas que possuem esse dinheiro exigirão que a negociação tenha uma base matemática
sólida, ou então a moverão para uma empresa cuja negociação o faça. Quando há principalmente negociações bilaterais acontecendo, na maioria
das vezes, há compradores e vendedores entrando em cada rompimento e cada pullback, e como as instituições são lucrativas, todas estão usando
estratégias lucrativas, embora muitas tenham probabilidades. de sucesso de 40 por cento ou menos. No exemplo do pullback de uma barra no
pico de alta forte, se houver um rompimento acima da máxima dessa barra, será principalmente devido a compradores ávidos que estão
pressionando suas apostas à medida que aumentam seus longos ou iniciam novos longos. Eles estão comprando de alguém disposto a
vender, e esses vendedores são uma combinação de lucro que leva compradores que compram vendedores mais baixos e agressivos que
estão começando a vender. Inicialmente, os vendedores serão apenas scalpers, esperando apenas pequenos pullbacks. Algumas firmas de
HFT irão scalpear para um lucro de apenas um tique ou dois, e frequentemente há uma configuração de alta probabilidade que permitirá
que elas o façam, mesmo acima de uma barra de sinal forte de alta compra em uma tendência forte. Muitos estão usando algoritmos
baseados em gráficos de tiques, que podem mostrar padrões minúsculos que são invisíveis no gráfico de 5 minutos. À medida que o
mercado se torna mais bilateral e uma consolidação começa a se desenvolver, os vendedores começarão a vender recuperações (alguns
aumentarão à medida que o mercado subir), como acima de 1 ou 2 barras de sinal de compra no topo do mercado. alcance ou canal, e
pensar em segurar para um balanço para baixo. Quanto mais os dois lados do mercado se tornam, mais os vendedores começam a
segurar e mais os compradores param de segurar e começam a escalpelar. Eventualmente, a maioria dos compradores de swing terá
tomado seus lucros, altura em que a maioria dos compradores será scalpers. Quando as barras de sinal de compra se tornam mais fracas,
os scalpers perdem o interesse em comprar porque a probabilidade cai, e eles só aceitam trades de alta probabilidade. Uma vez que os
scalpers e a maioria dos compradores de swings param de comprar, e a venda está sendo feito mais por swing traders de venda do que
scalpers de venda, a tendência reverte.
Mesmo quando o mercado está entrando em uma consolidação , ainda há alguns compradores comprando essas configurações de baixa
probabilidade (em torno de 40%), como as barras de sinal fracas alta 1 e alta 2 no topo da faixa. Eles são swing traders executando
algoritmos que foram provados para ser rentáveis ao longo do tempo ao tomar esses trades de baixa probabilidade de swing. Eles sabem
que a probabilidade de sucesso está caindo à medida que o mercado se torna mais de uma consolidação . No entanto, eles também sabem
que seus sistemas são lucrativos, mesmo que a probabilidade de sucesso seja de 40% ou menos. Alguns de seus trades vencedores serão
muitas vezes maiores que seus stops, mais do que compensando os trades perdedores que eles experimentam em 60% das vezes. Seus
programas também podem ser escalados mais baixo e suas entradas mais baixas podem ser maiores. Isso permite que eles saiam no zero
a zero ou mesmo com um pequeno lucro, se considerarem que sua premissa inicial não é mais válida e querem sair do trade. Na maioria
dos dias, você ganha vendendo a maior parte da barra de sinal de compra ruim alta 1 no topo de uma consolidação ou canal de alta fraco.
No entanto, existem alguns dias por mês em que o mercado vai subir fortemente e criar uma série de barras de sinal de baixa
probabilidade (como dojis ou barras de tendência de baixa para barras de sinal), e cada uma será seguida por uma enorme recuperação
onde a recompensa é muitas vezes maior que o risco. Nestes dias, esses programas de negociação que compram essas configurações de
baixa probabilidade podem fazer uma fortuna que é grande o suficiente para compensar todas essas pequenas perdas. Os scalpers, por
outro lado, muitas vezes perdem muitas dessas tendências, porque não estão dispostos a negociar as configurações de baixa
probabilidade. Quando o mercado está tendendo fortemente, a maioria dos scalpers vai ver a força e evitar venda acima das barras de
sinal de compra fraca.
Eles sabem que vender no topo de uma tendência de alta é arriscado. "Arriscado" simplesmente significa que a equação do trader é
ruim, e o risco de negociar contra uma tendência é que qualquer probabilidade baixa com a configuração da tendência pode resultar em
uma grande movimentação. Baixa probabilidade é geralmente o outro lado da alta recompensa, assim como alta probabilidade
geralmente significa que a recompensa é pequena (um scalp).
Porque eles veem a tendência de alta, eles querem comprar. No entanto, como os sinais de compra parecem fracos, eles são, portanto,
configurações de probabilidade relativamente baixa. O scalper, em seguida, acaba não comprando e perdendo uma tendência que pode
durar horas e cobrir muitos pontos. O scalper vai esperar por compras mais profundas para comprar, e ocasionalmente vai comprar um
rompimento forte que ele acha que vai tem continuidade para uma barra ou mais, mas ele vai fazer muito menos dinheiro neste tipo de dia
de tendência do que um swing trader. Um bom scalper fará mais dinheiro do que um swing trader na maioria dos outros dias. Lembre-se,
como o scalper está realizando trades de alta probabilidade e tem muito mais opções para escolher porque sua alvo de lucro é menor, ele
teoricamente tem trades muito mais lucrativos do que o swing trader, o que significa uma curva de patrimônio mais suave e dias mais
lucrativos.
Sempre que você negocia um sistema de baixa probabilidade, o sistema tem uma equação de trader positiva, mas as chances de ganhar em
qualquer negociação são pequenas. Cada negociação individual tem uma pequena chance de sucesso, mas se você tomar todas as
configurações, a equação do trader para o grupo é positiva. Isso significa que você não pode escolher entre as negociações que têm uma baixa
probabilidade de sucesso, não importa quão maior seja a recompensa do que o risco. As pessoas têm uma habilidade incomum para escolher
todas as cerejas ruins e nenhuma das boas, e muitas vezes perdem aquele grande trade que é necessário para superar suas perdas
anteriores. Eles acabam se convencendo a não assumir os trades de baixa probabilidade que resultam em enormes lucros, e a tomar todos os
perdedores, o que sempre parece mais fácil de tomar. O resultado é que eles perdem dinheiro. Para negociar um sistema de baixa
probabilidade, você tem que tomar todos os sinais fortes, porque se escolher, você invariavelmente escolherá as cerejas erradas, e muitas
vezes perderá aquele grande trade que você precisa para superar suas perdas anteriores. A maioria dos traders geralmente não consegue
fazer todas os trades. Isso os expõe a esse risco e torna a negociação de baixa probabilidade tão difícil de negociar lucrativamente.
No outro extremo está a negociação de alta probabilidade, onde um trader sacrifica o tamanho de sua recompensa por uma chance muito
maior de ganhar em cada negociação. Se um sistema tem uma probabilidade de 60% ou mais e uma recompensa que é pelo menos tão grande
quanto o seu risco, então cada trade individual tem uma equação de trader positiva. Os traders não precisam calcular cada negociação com
um monte de outros trades para serem rentáveis. Cada trade tem uma equação de trader positiva, para que os traders possam escolher tudo
o que querem e ainda ganhar dinheiro, e não importa se eles perdem 10 bons trades consecutivos. Se um operador perde muitos trades, mas
consegue fazer alguns trades de alta probabilidade, sua chance de ser lucrativo ainda é boa. Devido a essa tendência natural de não aceitar
todos os trades, se os traders se encontrarem entre os swings, eles devem considerar que a maioria dos traders deve se concentrar em
negociar com maior probabilidade. Eu, na verdade, tenho um amigo que negocia os Treasury Note Futures de 10 anos, e ele quer o menor
risco possível em cada operação. Para conseguir isso, ele negocia um gráfico de 50 tiques, em que muitas das barras têm apenas dois tiques de
altura e parece arriscar apenas três ou quatro tiques em cada negociação. Ele tenta fazer oito ou mais tiques em seus trades e, como ele é um
bom leitor de gráficos, ele ganha 90% de seus trades, ou assim ele me disse. Eu suponho que isso significa que ele não atinge necessariamente
seu alvo de oito tiques em todos os seus trades, e que muitos de seus trades vencedores têm apenas um ou dois tiques de lucro. Ele pode até
mesmo contar seus trades de zero a zero em sua coluna de vitórias se ele acha que perder em 10% é o mesmo que ganhar em 90%. Em
qualquer caso, sua ênfase está no risco e ele assume que sua porcentagem vencedora e sua recompensa vão cuidar de si mesmos, se ele
escolhe seus ofícios com cuidado. Uma empresa de trading de alta frequência pode colocar centenas de milhares de negociações
todos os dias em uma cesta de várias milhares de ações, e os trades são baseados em estatísticas e não em fundamentos. Por
exemplo, se uma empresa descobriu que é lucrativo vender uma reunião de um tique para um lucro de um tique e um risco de
três tiques quando uma ação cai em seis tiques consecutivos, eles podem usar isso como um de seus programas. Quão eficazes
você acha que suas estratégias são? Eles têm os matemáticos mais inteligentes projetando e testando-os, então você acha que eles
certamente têm que ganhar 70% do tempo ou mais.
Entretanto, duvido seriamente que esse seja o caso, porque seus programas estão competindo contra algoritmos em outras
empresas, e é altamente improvável que uma vantagem tão grande possa durar mais do que um tempo muita venda antes que
outras empresas a identifiquem e neutralizem. Tudo é um compromisso, e seu objetivo é ter um sistema extremamente confiável
com o qual eles ganharão dinheiro quase todos os dias. Se uma empresa está fazendo 500 mil transações por dia, tentando obter
lucro de uma ou duas vezes em cada negociação, duvido que esteja ganhando 70% de seus trades. Eu duvido porque as vantagens
são passageiras e pequenas e é extremamente improvável que elas encontrem 500.000 trades todos os dias, onde a chance de
sucesso é de 70%. Eu suspeito que sua porcentagem vencedora seja de 55% ou menos. Lembre-se, a vantagem de um cassino é de
cerca de 3%, mas os cassinos ganham dinheiro todos os dias. Como pode ser? Se você tem 99% de certeza de que sua vantagem é
real e que o jogo é jogado milhares de vezes, a matemática favorece a vitória. O mesmo é verdade para uma empresa de
negociação de alta frequência. Está aceitando uma vantagem pequena e um risco relativamente grande em troca de lucros
consistentes. A empresa HFT não ganharia mais dinheiro se negociasse configurações que são 70% certas? Obviamente, se
pudesse provar matematicamente que as configurações realmente eram 70% certas. Isso significa que não pode, mas isso não
significa que essas configurações não existam. Eles fazem, mas são subjetivos e obviamente muito difíceis de programar. Essa
subjetividade confere aos profissionais uma vantagem. Se eles desenvolvem a capacidade de fazer julgamentos subjetivos e a
capacidade de não cometer muitos erros, eles têm uma vantagem. Com tantas pessoas inteligentes negociando, as vantagens
sempre serão pequenas e subjetivas, e sempre será muito difícil capitalizá-las consistentemente; mas isso pode ser feito e é o
objetivo de todo trader. Quanto mais cedo você entrar, mais lucro você terá, mas sua probabilidade de sucesso é menor. Alguns traders
preferem uma porcentagem maior de ganhos, e estão dispostos a entrar um pouco mais tarde, se puderem ter mais certeza de que seu
trade será lucrativo. Por exemplo, se o mercado pode estar revertendo, um trader pode comprar. Outro trader pode esperar por um par
de barras de tendência de alta e um sinal de compra sempre em claro antes de comprar. O trade é mais certo, mas o trader, tendo
perdido parte do movimento, deve ganhar menos. O trader pagou as melhores chances com algum lucro potencial, acreditando que era
um bom trade-off. Alguns traders se sentem mais confortáveis com uma máxima porcentagem de ganhos, mesmo que isso signifique
ganhar menos com o trade. Outros traders preferem uma recompensa potencial que é muitas vezes maior do que o risco, mesmo que
isso signifique ganhar apenas 40% do tempo. Quanto maior a probabilidade de sucesso, mais óbvia é a configuração. Quando uma
configuração é particularmente óbvia, muitos traders inteligentes a aceitarão, e o desequilíbrio durará apenas uma barra ou duas. O
mercado atingirá rapidamente o alvo esperado e, em seguida, reverterá ou entrará em uma consolidação . É por isso que os melhores
scalps têm um potencial de lucro limitado, mas uma máxima probabilidade de sucesso. No entanto, uma vez que a maioria dos traders
são incapazes de escolher consistentemente apenas os scalps de alta probabilidade, eles devem se ater a negociações em que a
recompensa potencial é pelo menos tão grande quanto o risco e a probabilidade é de cerca de 60%.
Em qualquer momento, existem inúmeras combinações possíveis de recompensa, risco e probabilidade, e os traders precisam ter um
plano claro. Eles não podem usar a probabilidade de fazer dois pontos enquanto arriscam dois pontos se realmente planejam sair com
um lucro de um ponto. A probabilidade mínima necessária para fazer um trade matematicamente sólido é diferente para os dois
trades, e os traders às vezes misturarão os dois cenários se estiverem excessivamente ansiosos para fazer um trade. Esse é um
problema comum para os traders que estão começando, mas é um caminho seguro para uma banca zerada. Você precisa tirar o
máximo que puder de um bom trade, porque você sempre perderá o máximo possível em um trade ruim, e precisará dos grandes lucros
para compensar essas perdas.
Existe alguma situação em que a probabilidade de sucesso seja de 90% ou mais? Um ocorre em todos os trades e faz parte de uma
estratégia lucrativa. Por exemplo, se você está comprado e o mercado toca seu lucro tomando a ordem limitada, mas não o preenche,
você ainda vai aguentar, pelo menos brevemente, porque acha que as chances são boas de que seu pedido será preenchido muito em
breve. Seu stop pode estar abaixo da mínima da barra anterior, a cerca de seis tiques de distância. Para você continuar esperando por
um extra de lucro enquanto arrisca seis tiques significa que você acredita, pelo menos naquele momento, que você tem 90% de chance
de sucesso. Se você mantiver sua posição, então você acredita que "as chances são" de que seu pedido será preenchido antes que seu
stop seja atingido.

Embora a maioria dos traders nunca pense sobre a matemática real, eles não podem continuar a pensar que o trade é bom, a menos
que a probabilidade de sucesso seja de cerca de 90%. Eles estão certos, pelo menos naquele instante. Se o mercado rapidamente fizer
um pullback três tiques, você estará arriscando três tiques quando tentar fazer três tiques na sua ordem de limite, e você não terá mais
90% de certeza.
Há outra situação em que um trader pode ter 90% ou mais de um movimento, mas não é um trade sensato. Por exemplo, a
qualquer hora do dia, é provável que haja 95% de certeza de que o mercado subirá um tique antes de cair 200 tiques e 95% de
certeza de que vai cair um tique antes de subir 200 tiques. No entanto, você nunca arriscaria 200 tiques para fazer um tique,
independentemente das probabilidades de sucesso. Uma perda acabaria com 200 ganhadores, o que significa que você precisa de
uma chance de 99,5% de sucesso apenas para empatar, e você teria que executar na perfeição 200 vezes seguidas.
Da mesma forma, existe alguma estratégia matemática sólida em que a chance de sucesso seja de apenas 10%? Sim, por
exemplo, se o mercado está em uma tendência forte e tem um aumento de um fundo mais alto, mas agora está caindo novamente,
os traders podem colocar ordens de limite para comprar um tique acima das stops de proteção mais baixos, um tique mais baixo. A
chance de sucesso pode ser de apenas 10%, mas se o mercado tiver uma forte reversão, eles podem ganhar 10 pontos em seu risco de
meio ponto. Isso significa que se eles fizerem o trade 10 vezes, eles podem perder 18 tiques em seus nove perdedores e ganhar 40
tiques em sua vitória, e ter um lucro médio por trade de 2,2 tiques.
Lembre-se de que sua decisão sobre a realização de um trade precisa incorporar probabilidade, risco e recompensa, e não apenas
uma ou duas variáveis. Em geral, sempre que a probabilidade de um trade é muito alta, você deve negociar a maior parte ou tudo
isso como um scalp. Isso ocorre porque as situações de probabilidade extremamente alta não duram mais do que uma barra ou duas
antes que o mercado as corrija. Se algo parece muito certo, você pode ter certeza de que não durará o suficiente para um swing
trade. Quanto menor a chance de sucesso, maior a recompensa em relação ao risco. Os melhores trades são os trades em que a
chance de sucesso é de 60% ou mais, e a recompensa é pelo menos tão grande quanto o risco e, de preferência, cerca de duas vezes
maior. Esses trades ocorrem todos os dias na maioria dos mercados, mas você precisa antecipá-los antes de configurá-los, e é preciso
aceitá-los assim que eles forem configurados e gerenciá-los bem.
Depois de encontrar uma configuração, você deve decidir se deve ou não fazer a troca. A decisão é baseada em um cálculo
matemático que requer três entradas: risco, recompensa e probabilidade. Infelizmente, existe uma tendência natural de considerar
apenas a probabilidade. Muitos traders iniciantes verão uma configuração que eles acham que tem 60% de chance de ser um scalp
bem-sucedido, e eles podem estar certos, mas ainda perdem dinheiro. Como pode ser? É porque a decisão tem que se basear em
mais do que apenas probabilidade. Você tem que considerar quanto você tem a ganhar e quanto você tem que arriscar para alcançar
esse ganho. Lembre-se, você precisa da probabilidade de sucesso vezes a recompensa para ser maior do que a probabilidade de falha
vezes o risco. Por exemplo, se você está assistindo o Emini hoje e vê uma baixa 2 logo abaixo da média móvel em queda em um
mercado de baixa, e você decide por sua experiência que a venda tem cerca de 70% de chance de levar a um lucro de dois pontos
Quando a ordem de limite de alvo é preenchida antes de um stop de dois pontos ser atingido, você tem 70% de chance de fazer dois
pontos e 30% de chance de perder dois pontos. Se você fizer esse tipo de trade 10 vezes, fará 7 × 2 = 14 pontos e perderá 3 × 2 = 6
pontos. Seu lucro líquido para os 10 trades é 14 - 6 = 8 pontos, então seu lucro médio é de 0,8 ponto, ou US $ 40, por negociação. Se
você tem baixas corretagens de cerca de US $ 5,00 por turno, então seu lucro médio real é de US $ 35 por trade. Isso pode não
parecer muito, mas se você puder fazer isso duas vezes por dia e negociar 25 contratos, isso significa cerca de US $ 1.700 por dia e
cerca de US $ 350.000 por ano. Se, em vez disso, você usar um stop de dois pontos e um alvo de lucro de quatro pontos e fizer um trade
que você acha que é melhor do que uma aposta de 50 a 50, ainda vamos fazer as contas usando apenas uma probabilidade de 50%. Se
você fizer 10 trades, você ganhará quatro pontos em cinco desses trades por 20 pontos de lucro. Você perderá dois pontos nos outros cinco
trades por uma perda de 10 pontos. Seu lucro líquido, então, é de 10 pontos em 10 negociações e seu lucro médio é de cerca de um ponto
por negociação. Se você subtrair 0,1 ponto para sua corretagem, você terá uma média de US $ 45 por trade. Obviamente, haverá muitos
trades que você sairá antes que seu stop ou alvo de lucro seja atingido, mas é razoável supor que eles se compensarão uns aos outros e,
portanto, essa fórmula é útil para guiá-lo em sua seleção de trades.
Se você for muito seletivo em suas configurações e fizer apenas negociações que tenham 70% de chance de sucesso, se você fizer 10
negociações, fará 7 × 4 = 28 pontos e perderá 3 × 2 = 6 pontos. Seu lucro após as corretagens será em média de 2,1 pontos por negociação.
Embora você possa tentar sair usando uma ordem de mercado, a maioria dos traders que usam alvos de lucro saem em ordens de
limite e serão preenchidas com o preço exato. Você pode controlar o risco e recompensar por sua seleção de um stop de proteção e um alvo
de lucro. Se você optar por usar um stop de 10 pontos, esse é o seu risco na maioria dos casos. Às vezes você encontrará slippages
significativos, especialmente em mercados mais finos, e também é preciso incluir isso. Por exemplo, se você está negociando uma ação de
pequena capitalização e normalmente tem cerca de 10 centavos de slippage nas ordens de stop nessa ação, e está usando um stop de
proteção de 50 centavos, seu risco é de cerca de 60 centavos mais sua corretagem. Se você negociar o Emini e não estiver entrando logo
antes de um relatório, você normalmente não terá slippages, mas você ainda terá uma corretagem que será de aproximadamente 0,1
ponto. A parte mais difícil da equação é avaliar a probabilidade de sua ordem de limite de lucro ser preenchida antes que seu stop de proteção
seja atingido. Embora você conheça o risco e a recompensa em potencial porque você os escolheu, é impossível conhecer a probabilidade com
precisão. No entanto, muitas vezes você pode fazer um palpite. Se você não tem nenhuma confiança em seu palpite, basta usar 50%, já que a
incerteza significa que o mercado está em uma consolidação e a probabilidade de subir é a mesma de um movimento para baixo.
No entanto, se você está comprando no topo de um pullback de duas pernas para a média móvel em uma forte tendência de alta, a
probabilidade de sucesso pode ser de 70%. Se, em vez disso, você estiver comprando em um forte mercado de baixa no topo de uma consolidação
que esteja logo abaixo da média móvel, sua probabilidade de sucesso pode ser de apenas 30%. Isso significa que se você fizer 10 negociações,
perderá 7 × 2 = 14 pontos. Como você tem apenas três trades vencedores, esses vencedores têm uma média de cinco pontos cada para vencer!
Como isso é extremamente improvável, você raramente deve considerar esse trade.
Se você fizer um trade porque acredita ter 60% de probabilidade de ganhar 10 tiques antes de perder 10 tiques, mas nas próximas barras o
mercado entrar em uma consolidação estreita, sua probabilidade de sucesso agora caiu para cerca de 50%. Como agora é uma estratégia
perdedora arriscar 10 tiques para fazer 10 tiques se a chance de sucesso for de apenas 50 por cento, você deve sair do trade o mais próximo
possível do zero a zero. Se você tiver sorte, você pode até ser capaz de fazer um tique ou dois. Isso faz parte do gerenciamento de trade. O
mercado muda a cada tique, e se uma estratégia de sucesso de repente se tornar uma estratégia perdedora, saia e não conte com a esperança.
Uma vez que sua premissa não é mais viável, basta sair e procurar outro trade. Você tem que negociar o mercado que você tem agora e não
aquele que você tinha alguns minutos atrás e não aquele que você espera que se desenvolva nos próximos minutos. A esperança não faz parte
da negociação. Você está negociando contra computadores que não têm emoção e são friamente objetivos, e é assim que você tem que ser
também.
Então, e o scalp de um ponto no Emini onde você está entrando em stops? Se você está arriscando dois pontos para fazer
um ponto, então você tem que ganhar duas vezes mais do que você perder apenas para empatar. Se você adicionar
corretagens, então você precisa ganhar 70 por cento do tempo para empatar. Para obter lucro, você precisa estar certo em
80% ou mais do tempo; mesmo os traders mais experientes e rentáveis não poderiam fazer isso a longo prazo. Você então
tem que concluir que simplesmente não é uma estratégia lucrativa. Se você fizer isso, você quase certamente perderá com
o tempo, e desde que você tem que estar negociando com o objetivo primordial de ganhar consistentemente dinheiro, você
não pode negociar dessa maneira. Sim, provavelmente há alguns trades por dia em que a probabilidade de ganhar um
ponto antes de perder dois pontos é mais de 80%, e você poderia teoricamente ganhar muito dinheiro se for um bom leitor
de gráficos, se for muito disciplinado , se você conseguir identificar as melhores configurações na hora de colocar as
negociações, e se restringir seus scalps de um ponto àquelas poucas configurações. Essa pode ser uma estratégia lucrativa,
mas a barreira representada por todos esses “Se” é insuperável para a maioria dos traders. É muito melhor procurar
menos trades, mas aqueles em que você tem que estar certo apenas 50 a 60% do tempo para ter lucro. Um dos problemas é
que é bastante fácil vencer em 60% dos scalps de um ponto, e esse alto percentual de vitórias reforça seu comportamento e
faz você acreditar que está tão perto de poder ser bem-sucedido. No entanto, essa exigência de 80% é simplesmente
impossível de alcançar para a maioria dos traders, não importa quão próximos eles estejam.
A probabilidade, o risco, e a recompensa mudam para cada trade em cada time frame com cada tique. Porexemplo,seos traders
compraram umabandeirade alta, alta 2, no Emini epensaram queela tinha 60% dechance defazerdois pontos antes de perder dois pontos, todas as três variáveis mudam a
cadatique.Se omercado subir para seis tiques, com todos os pullbacks sendo apenas um oudois tiques,a probabilidadedesua premissaoriginal estarcorretapode agoraserde
80%. Como eles precisam de apenas mais quatro tiques para conseguir dois pontos de lucro, sua recompensa é agora de quatro tiques. Eles podem aumentar seus stops de
proteção para um tique abaixodamínimadabarra atual, mesmoantes de a barra fechar, eisso pode ser de apenas três tiques abaixodo preçode entrada.Isso reduz o riscodo
tradeoriginalparatrês tiques.Elesagorapodemter80%dechancedefazeros doistiquesrestantes enquantoarriscamtrêstiques,oqueéaequaçãodeumgrandetrader.Seeles
fossem planos e vissem isso acontecendo, no entanto, eles não deveriam comprar no mercado e arriscar três tiques para fazer dois tiques. Uma instituição que está trocando
momentum e pagando corretagens minúsculas pode fazer esse trade lucrativamente, mas os traders individuais quase certamente perderiam dinheiro porque não podiam
executar o trade rápido o suficiente e com a frequência certa o suficiente para fazê-lo funcionar. Além disso, as corretagens reduzem bastante a rentabilidade em quase todos os
trades,ondea recompensaéinferiora um ponto.A todomomento, há traders que mantêm trades longos ecurtos com todas as combinações imagináveis derisco,recompensae
probabilidade. Embora um trader diário esteja preocupado com cada tique, um trader que negocia fora dos gráficos diários ou semanais ignoraria os pequenos movimentos,
porque eles seriam pequenos demais para ter qualquer impacto significativo na equação do trader. Se, em vez de subir imediatamente após a entrada, o mercado cai quatro
tiques,então oscalper tem quatro tiques restantes e 12tiques para recompensa,o queéumaótimarelaçãorisco / recompensa,mas aprobabilidadeteria caídobastante para35
por cento. Esta ainda é uma estratégia sólida, mas não tão rentável ao longo do tempo. Como ainda tem uma equação de trader favorável, o trader não deve sair mais cedo, a
menosqueapremissaoriginaltenhamudadoeaprobabilidadesetornetalvez30%oumenos.
Poroutrolado,seaequaçãodotradersetornarmarginal,eledevetentarsairrapidamentecomomáximodelucropossível.Seaequaçãodotradersetornarnegativa,eledeve
sair imediatamente, mesmo que acabe com uma perda. Os traders saem regularmente cedo com um lucro menor se o mercado não estiver se comportando tão bem quanto
previam, e essa é a coisa certa a fazer. No entanto, se você estiver saindo da maioria dos trades com um lucro menor do que o planejado originalmente, provavelmente perderá
dinheiro.Porque éque?Éporquevocêresolveuaequaçãodotraderusando um alvodelucro,mas nãoéaquelaquevocêrealmenteplanejavausar,se vocêfossehonesto consigo
mesmo.Suameta menor provavelmenteresulta em uma equação de trader menos favorável e, provavelmente,negativa,o quesignificaque sua abordagem perderá dinheiro.
Sim,saircom umalvodelucromenortemumachancemaiordesucesso,mas quandovocêcomeçaausar umalvodelucro menorqueoseurisco,suaprobabilidadetem queser
irrealisticamentealta.Tãoalto,naverdade,quevocêquasecertamentenãopodemantê-lo,oquesignificaquevocêvaiperderdinheiro.
Sempre que os traders estão pensando em fazer um trade, eles precisam encontrar uma combinação de probabilidade, risco e
recompensa que crie uma equação positiva para o trader. Por exemplo, se eles estão comprando um pullback em uma tendência de alta no
Emini e têm que arriscar dois pontos, eles devem considerar a probabilidade de o movimento alcançar seu alvo de lucro. Se o alvo é um
ponto, eles têm que ter 80 por cento de sucesso ou então o trade vai perder dinheiro com o tempo. Se eles acham que um alvo de lucro de
dois pontos é razoável, eles têm que ter 60% de certeza de ter uma equação de trader positiva. Se eles acham que a tendência de alta é
muito forte e que eles podem fazer quatro pontos, eles só precisam de uma chance de 40% de sucesso para ter uma estratégia lucrativa.
Se pelo menos uma dessas possibilidades faz sentido matemático, eles podem levar o trade. Uma vez que eles entram, cada novo tique
muda todas as três variáveis. Se eles tivessem apenas 40% de certeza quando entrassem que o mercado alcançaria quatro pontos, e não
60% de certeza de fazer dois pontos ou 80% de certeza de fazer um ponto, mas a barra de entrada era muito forte, eles poderiam reavaliar
todos os alvos de lucro potencial. Uma vez que a barra de entrada fecha, se for uma barra de tendência de alta, eles podem apertar seus
stops, que agora podem estar a apenas quatro tiques abaixo de sua entrada. Eles podem agora pensar que há uma chance de 60% de fazer
dois pontos enquanto arriscam esses quatro tiques, e isso significa que escalonar para dois pontos se tornou uma escolha razoável. Se eles
acham que a chance de fazer quatro pontos é agora de 50%, então isso também tem uma forte equação de trader, especialmente porque
seu risco é agora de apenas quatro tiques, e eles podem continuar com quatro pontos.
Embora seja tão importante fazer trades somente quando a recompensa é pelo menos tão grande quanto o risco, os traders bem-
sucedidos correm o risco de cinco ou mais vezes do que ganham muitas vezes ao dia. Todos os traders que estão tentando sair com ordens
com limites de lucro são scalpers quando o mercado chega a poucos tiques de suas ordens, e foi discutido anteriormente. Por exemplo, se
os traders têm ordens de limite para ter oito tiques (dois pontos) de lucro em um longo no Emini, e o mercado atingir seis ou sete tiques e
eles acharem que suas ordens serão preenchidas, eles manterão suas posições um pouco mais tempo para descobrir. No entanto, eles
provavelmente têm stops de proteção que são de quatro a seis tiques abaixo (abaixo da mínima da barra mais recente ou no zero a zero),
então no instante em que o mercado chega a um tique de preencher suas ordens, eles estão arriscando cinco tiques para fazer aquele tique
final. Este é efetivamente um scalp extremo, mas é bom?
Apenas se eles tiverem 90% de chance de sucesso. Se não, eles devem sair, pelo menos teoricamente. Na prática, se o mercado está
subindo e chegando a um limite de preenchimento de suas ordens de limite, o trade pode ter cerca de 90% de chance de sucesso naquele
instante, especialmente se o momentum para cima for forte. Os traders geralmente seguram para ver se o próximo tique está ativo,
preenchendo suas ordens ou diminuindo. Ao manter suas posições, eles acreditam que sua chance de sucesso é de 90%. Eles
provavelmente não pensam nisso em termos matemáticos, mas isso tem que ser o que eles acreditam, se eles acham que vale a pena
manter o trade. Vale a pena apenas se fizer sentido matemático, e que matemática deve incluir uma probabilidade de 90%, porque é isso
que é necessário para manter a equação do trader positiva quando o risco é cerca de cinco vezes maior do que a recompensa. Se o mercado
for negociado por alguns tiques, eles estão tentando obter três tiques de lucro e arriscando-se para a mínima da barra anterior, ou zero a
zero, que nesse ponto é de cerca de três ou quatro tiques. A probabilidade de sucesso provavelmente ainda é de 70% ou mais, tornando a
equação do trader ainda positiva, embora não fortemente. Os programadores estão cientes disso e, portanto, existem algoritmos por aí
que comprarão quando o mercado chegar a um ou dois tiques de um alvo lógico e depois recuar por alguns tiques. Nestes casos, eles
provavelmente têm que arriscar cerca de três tiques para fazer três tiques. Suas corretagens são tão pequenas que não são um fator
em suas decisões. Algoritmos de empresas de trading de alta frequência provavelmente estão comprando a um tique ou dois abaixo do
alvo óbvio, mas provavelmente sairão se o mercado recuar por alguns tiques. Os programadores sabem que a matemática é terrível se
o risco for várias vezes maior do que a recompensa em potencial, e não permitirá que isso aconteça (a menos que estejam
aumentando). Todos esses programas criam pressão de compra e aumentam as chances de que a meta seja atingida.
Os traders individuais estão segurando por muito tempo enquanto arriscam cinco tiques para fazer um tique por apenas uma
fração de segundo, e por esse breve momento eles estão apostando que eles têm 90% de chance de fazer mais um tique enquanto
arriscam cinco tiques (e estão provavelmente certos). Caso contrário, eles sairiam. Se eles tentassem sair com sete tiques de lucro, em
vez de oito, e o mercado chegasse a um patamar de preencher essa nova ordem de limite de lucro, naquele instante eles estão
arriscando cerca de quatro tiques para fazer um. Eles precisam de 80% de chance de sucesso, ou então devem sair. Por que não sair
com seis tiques de lucro? O risco deles sempre estará abaixo da mínima da barra anterior, de modo que eles sempre terão que arriscar
cerca de quatro a seis tiques para fazer esse teste final. A equação extremamente ruim do trader, com um risco muitas vezes maior do
que a recompensa, existe por apenas uma fração de segundo. A maioria dos traders está disposta a assumir esse risco, porque eles
sabem que a equação do trader será muito melhor em poucos segundos. Os traders terão seu lucro e não terão mais risco, ou o
mercado recuará por alguns tiques e, então, estarão arriscando cerca de três tiques para fazer três tiques em uma aposta que
normalmente é de 60% ou mais.
Se um trader individual simplesmente comprar um pullback de um ou dois tiques em uma ordem de limite, uma vez que o mercado
chegue a um tique ou mais de um lance de 10 tiques acima de uma barra de sinal, arriscando abaixo da mínima da barra mais
recente? (Na maioria das vezes, o mercado tem que ficar 10 tiques acima da barra de sinal para um trader sair com oito tiques
de lucro.) A lógica é sólida, mas provavelmente é a equação que os traders jamais encontrariam, e eles seriam mais espertos em
procurar trades mais fortes. Além disso, as corretagens tornam-se significativas em minúsculos scalps, tornando praticamente
impossível para um operador individual ganhar dinheiro negociando-os. Isso significa que o trader que comprou em um stop
acima da barra de sinal deve sair assim que o mercado puxar um tique ou dois? Pode ser matematicamente sensato, mas a
maioria dos traders simplesmente seguraria a compra, arriscando não mais do que o zero a zero, e permitiria ao mercado um
pouco mais de tempo para preencher suas ordens de limite de lucro. Os computadores não têm o problema de lidar com as
emoções e precisam de tempo para pensar, mas a maioria dos algoritmos provavelmente ainda aguentaria, arriscando
brevemente os cinco ou mais tiques ao tentar fazer o tique final ou dois.
Lembre-se, uma vez que o mercado recua um par de tiques, os investidores estão tentando fazer três tiques a partir desse
ponto e podem estar arriscando apenas três tiques, e a probabilidade de sucesso é provavelmente de 60% ou melhor. Naquele
momento, eles têm uma equação lucrativa. Os traders sem uma posição podem considerar a compra nesse ponto, arriscando
cerca de três tiques para fazer três tiques, mas as corretagens tornam-se desproporcionalmente grandes. Por exemplo, eles
podem estar pagando uma corretagem de US $ 5,00 para fazer US $ 37,50 (três tiques), reduzindo seu lucro líquido para US $
32,50 enquanto arriscam US $ 42,50 (três tiques mais a corretagem), ou cerca de 30% a mais que seu lucro potencial. Com a
recompensa menor que o risco, a equação do trader provavelmente seria negativa. No extremo, se os investidores tentarem
escalonar um tique com um risco que seja do mesmo tamanho que sua recompensa, mesmo que sua probabilidade de sucesso
seja de 80%, eles perderão dinheiro.
Isso ocorre porqueuma corretagem de US $ 5,00 torna o risco(US $ 12,50 por um tique, mais uma corretagem de US $ 5,00, para um risco total de US $
17,50)muitomaior doquearecompensa(US$12,50porumtique,menosuma corretagem deUS$5,00).
US $ 7,50). Do ponto de vista prático, os traders devem manter seu plano original e confiar em seus stops. Se o movimento para suas ordens de limite for
trabalhado, eles podem mudar seu plano etentar sair com um pontodelucro,mas a maioria dos traders nãoconsegue ler omercado rapidamentee émelhor
confiarapenasemsuas ordensdesuporte.
Quandoa equação do trader indica que um trade é ruim, então é sempre bom para os traders que estão escalando para fora o movimento com ordens de
limite. Por exemplo, se entrar em uma configuração de venda baixa 1 usando uma ordem de stop resultaria na equação do trader perdedora, os traders
deveriam considerar,em vez disso,comprar na mínima daquela barra de sinal devenda.Seos traders quedetinham um stopabaixoda mínima da barra de
sinal tivessem cerca de 50% de chance de fazer quatro tiques enquanto arriscam oito tiques, sua estratégia seria perdedora com o tempo. Se os traders
diferentes comprassem na mínima da baixa 1, eles também teriam cerca de 50% dechancede omercadosubir setetiques para ostopdesses traders antes de
cair seis tiques para a alvo de lucro da venda trade. Se eles arriscassem seis tiques e usassem um alvo de lucro de seis tiques, teriam uma estratégia de
equilíbrio. Se eles escolhessem uma configuração baixa 1 de aspecto especialmente fraco, como uma barra de sinal doji no fundo de uma consolidação , sua
probabilidadedesucessopoderia ser de70% esuaestratégiaserialucrativa.IssoédiscutidomaisnoCapítulo28sobreordens delimite.
Os iniciantes costumam cometer o erro de considerar apenas uma ou duas das variáveis da equação, negando a probabilidade, ou até se enganando,
acreditando que seu risco é menor ou que sua recompensa é maior do que realmente é. Por exemplo, se houver uma forte tendência de alta no Emini de 5
minutos etodas as configurações de compra tiverem entradas dentro dealguns tiques da alta da perna atual,os traders podem ter medodenãohaver espaço
suficiente no topo da sessão. sua tela de computador para fazer um lucro em um longo, então eles não compram. Eles veem muito espaço para o fundo do
gráfico que eles acham que a venda tem uma chance maior de sucesso. Para minimizar o risco, eles vendem o gráfico de 1 minuto. Depois que eles estão
vendidos, eles colocam seu stop de proteção em um tique acima da sua barra desinal,arriscando cerca deseis tiques para fazer um scalp dequatro tiques.No
entanto, eles perdem dinheiro constantemente. Como pode ser quando o risco é tão pequeno? Eles perdem porque não entendem a inércia do mercado e a
propensão de reversões detendência a falhar, e erroneamenteassumiram quea probabilidadede sucesso para otrade detendência de venda era melhor que
50%. De fato, quando há uma tendência, a maioria das tentativas de reversão falha, de modo que as probabilidades de sucesso são provavelmente mais de
30%. Os 70 por cento de certos trades foram os comprados, chegando perto do topo da tendência de alta! Esses traders achavam que estavam
arriscando seis tiques e que a recompensa era de 40 tiques no fundo do gráfico, portanto, mesmo que a chance de sucesso fosse de
apenas 30%, eles ainda ganhariam dinheiro. A realidade é que, se o mercado começasse, eles teriam saído com apenas quatro
tiques e nunca seriam vendidos por 40 tiques. Eles instintivamente sentiam que haviam se livrado de algo e teriam rapidamente
obtido seu pequeno lucro, especialmente se tivessem acabado de perder em seus três curtos anteriores. Isso significa que eles
também erroneamente usaram 40 por sua recompensa na equação, quando na verdade eles estavam realmente planejando
receber apenas uma recompensa de quatro tiques. Além disso, se o mercado subisse ao invés de cair, eles poderiam cancelar seus
stops e adicionar outro contrato a seis tiques acima de sua entrada inicial, pensando que uma segunda entrada era ainda mais
confiável em um mercado que tinha que ser devido por um puxar. Seu risco é então de 12 tiques de sua primeira entrada e seis
tiques de seu segundo. Isso significa que eles também estavam errados em sua suposição inicial de um risco de seis tiques. Seu
risco médio aumentou para nove tiques.
Eles agora querem sair de ambos os curtos perto do seu preço de entrada original. Quando o mercado começa, eles começam a
sentir que não atingem seu alvo; então eles saem dos dois trades a dois tiques acima do alvo, fazendo dois tiques na segunda
entrada e perdendo dois no primeiro. Seu lucro líquido é zero, então seu lucro médio também é zero, o que significa que a variável
de recompensa na equação era zero. Então, em vez de arriscar seis tiques para fazer 40 tiques e ter uma chance de 30 por cento de
sucesso, que é uma estratégia potencialmente lucrativa, eles arriscaram nove tiques para fazer zero tiques em um trade com
apenas 30 por cento de chance de sucesso. É por isso que suas bancas estão desaparecendo lentamente.
Os traders costumam enganar-se fazendo trades de baixa probabilidade dizendo a si mesmos que usarão uma recompensa que
é muito maior que o risco, que é necessário em negociações de baixa probabilidade, quando eles realmente esperam sair com um
alvo de lucro muito menor. Por exemplo, se os traders comprarem no meio do arame farpado e precisar arriscar dois pontos abaixo
da barra de sinal, eles terão 50% de chance de fazer dois pontos antes que seus stops sejam atingidos. Essa é uma estratégia
perdedora. No entanto, eles sabem que se eles tiverem quatro pontos, a probabilidade pode cair para 40%, mas eles teriam então
uma equação de trader positiva. Eles então aceitam o trade e se orgulham de considerar cuidadosamente a matemática.
No entanto, uma vez que eles tenham um ou dois pontos de lucro, eles saem, temerosos de que a maioria dos rompimentos de arame
farpado não vá longe. Eles estão felizes em ter o pequeno lucro, mas não percebem que, se negociassem essa estratégia 10 vezes, perderiam
dinheiro. Eles podem realmente levar esse tipo de trade 10 vezes durante o próximo mês, juntamente com uma centena de outros trades,
apenas para descobrir que eles levaram prejuízo no mês. Eles olham para trás com confusão, lembrando-se de todas as coisas inteligentes
que fizeram, mas ficarão alheios à realidade de que tomaram muitos trades com as equações positivas do trader, mas os administraram
incorretamente e os negociaram de uma maneira que tinha equações negativas do trader. Os traders devem ser honestos consigo mesmos.
Isto não é um sonho. O dinheiro é muito real e, quando você o perde, desaparece para sempre. Se você tomar um trade com a equação de
um trader favorável, você deve gerenciá-lo corretamente para fazer a matemática trabalhar para você, em vez de contra você.
A cada instante, há uma vantagem matemática para comprar e vender, mesmo durante os picos mais fortes. Como pode isto ser
verdade? Por inferência. A maior parte da negociação está sendo feita por computadores institucionais, que estão usando algoritmos que se
mostraram lucrativos com o tempo. Assim, mesmo que o mercado esteja em queda livre, há computadores comprando quando o mercado
está entrando em colapso. A cada venda, não importa quão grande, tem que ter um comprador tomando o lado oposto do trade. Quando o
volume é enorme, os compradores têm que ser instituições porque simplesmente não há pequenos traders suficientes para compensar o
enorme volume de venda. Alguns dos programas de compra estão sendo comprados porque os programadores têm provas estatísticas de
que grandes rompimentos falham e revertem acentuadamente, de modo que eles obterão lucro comprando fortes rompimentos de baixa.
Outros programas estão comprando de volta seus curtos de preços muito mais altos. Esses programas veem a queda rápida como uma
oportunidade potencialmente breve para garantir um lucro a um preço excelente antes que o mercado se reverta. Empresas de trade de
alta frequência também estão comprando para pequenos scalps, e outras empresas estão comprando para fazer hedge de venda outros
mercados. Quando o mercado não está em um pico excepcionalmente forte, há compradores e vendedores institucionais a cada tique, o que
só poderia acontecer se houvesse prova de que suas estratégias eram matematicamente sólidas, com base na equação do trader. Cada firma
tem sua própria combinação de risco, recompensa, probabilidade e duração esperada para cada trade, e muitas delas entram e saem de
seus trade. O mercado não poderia existir a menos que houvesse um grande número de grandes participantes, e a maioria deles teria que
ser lucrativa com o tempo. Caso contrário, eles sairiam do mercado e o mercado deixaria de existir como o enorme mercado que é. Isso
significa que a maioria deles está negociando estratégias lógicas e sólidas, e que estão ganhando dinheiro, mesmo quando às vezes
compram em uma tendência de baixa ou baixa em uma tendência de alta. Traders individuais carecem de bolsos profundos para executar
estratégias complexas, mas existem estratégias simples e efetivas suficientes para que traders experientes ganhem dinheiro com o tempo.
Para que os compradores fortes (isto é, institucionais) sejam preenchidos, eles precisam de volume suficiente no outro
lado, que só pode vir de baixa fortes. É razoável supor que tanto os vendedores fortes quanto os compradores fortes
ganham dinheiro com o tempo, ou então não investiriam dinheiro suficiente para serem considerados fortes.
Existem inúmeras estratégias possíveis, incluindo cobertura e escalonamento, e diferentes compradores e vendedores fortes
usarão tudo o que for possível para ganhar dinheiro. No entanto, mesmo na ausência de estratégias complexas, é comum que
coexistam configurações de compra e venda matematicamente sólidas. Por exemplo, se há uma forte tendência de alta que é
exagerada e provável de recuar, um comprador forte pode comprar no mercado e manter todo o pullback e, em seguida, obter lucros
assim que o mercado retomar a tendência de alta e atingir um novo topo. Ao mesmo tempo em que o comprador forte comprava, um
vendedor forte poderia ter entrado curto e ganhado dinheiro à medida que o mercado se vendesse à média móvel. Outro exemplo é
quando o mercado está em um consolidação estreita. Vamos dizer que o Emini está em uma faixa que é apenas cinco tiques de
altura. A probabilidade de um rompimento positivo ou negativo é de cerca de 50%. Se um comprador entrou longo no meio da faixa
ou um vendedor entrou curto no meio, cada um pode ter que arriscar apenas três tiques para fazer quatro ou mais tiques em um
pequeno rompimento. Uma vez que cada um tem uma recompensa maior do que o risco e cerca de 50% de chance de sucesso, cada
um tem um trade matematicamente sadio, mesmo que eles tomem seus trades ao mesmo tempo, e mesmo que cada um tome o lado
oposto do outro trade.
A matemática pode ser enganosa, e é arriscado colocar trades em matemática a menos que você entenda completamente as
distribuições de probabilidade. Por exemplo, digamos que você teste todos os dias de negociação do ano nos últimos 10 anos para ver
se é provável que o fechamento de qualquer data tenha uma máxima probabilidade de estar acima da abertura. Se você descobrir
que algum dia no futuro próximo, talvez 21 de março, fechou acima de sua abertura em nove dos últimos 10 anos, você pode concluir
que há alguma força de mercado operacional, talvez relacionada ao próximo fim do trimestre, que faz com que esse dia feche tão
frequentemente. Essa conclusão é errônea, porque você não entende as distribuições. Se você jogasse um baralho no ar 10 vezes e
depois registrasse as cartas que viriam voltadas para cima, descobriria que algumas cartas chegaram a nove em 10. Talvez o oito de
copas fosse um deles. Você tem 90% de certeza de que vai cair no 11º lance, ou você suspeita que as chances são realmente 50-50 e
que foi apenas sorte que algumas cartas estavam viradas para cima em oito ou nove dos 10 tiros, e outras ficaram voltadas para
cima apenas uma, duas ou três vezes? Se você atirar uma moeda 10 vezes e oito vezes der cara, você está disposto a dar a alguém
chances de cair no próximo lance, ou você acha que foi apenas sorte? A mensagem é clara. Se você testar idéias suficientes ou
insumos suficientes em qualquer sistema, descobrirá que alguns trabalharam em oito de 10 testes e outros falharam em oito de 10.
Isso é apenas a distribuição de resultados sob uma curva de sino e não tem nada a fazer com probabilidade real, e é por isso que
muitos traders que projetam grandes sistemas back-tested perdem dinheiro quando eles negociam em tempo real. O que eles
acreditam ser 80% provável é na verdade apenas 50-50, e como essa é a realidade, eles precisam de um alvo de lucro que é muito
maior do que seu risco de ter alguma chance de ganhar dinheiro. Mas em um mercado de 50%, a alvo de lucro sempre se iguala ao
risco e, portanto, na melhor das hipóteses, seu sistema perderá pelo menos corretagens e não ganhará dinheiro.
A maioria dos traders deve procurar trades em que eles possam obter lucro. Quando o Emini tem uma faixa diária média de
cerca de 10 a 15 pontos, um trader pode arriscar cerca de dois pontos em um trade, e um trade de swing é qualquer negociação
em que o lucro é de quatro pontos ou mais. Embora a probabilidade de sucesso seja geralmente de apenas 40% a 50% para a
maioria desses trades, esse tipo de negociação dá à maioria dos traders a melhor chance de ganhar a vida como trader.
Geralmente há cerca de cinco configurações por dia, e os traders provavelmente terão que fazer pelo menos três trades por dia
para se certificar de que cada um deles tenha pelo menos uma grande vitória. Se eles forem pacientes e disciplinados, estarão em
desvantagem nas negociações que não resultem em quatro ou mais pontos de lucro. Alguns desses trades serão vencedores de um
a três pontos, enquanto outros serão perdedores de um a dois pontos. No entanto, eles precisam dos vencedores de quatro pontos
para tornar o sistema lucrativo. Um trader que quer ter mais trades por dia terá que estar disposto a aceitar um alvo de lucro
menor, como dois pontos, porque raramente há de cinco a dez negociações em um dia em que um trader pode fazer quatro pontos.
No entanto, geralmente há muitos trades em que um profissional qualificado pode fazer dois pontos, enquanto arrisca dois
pontos. Esses traders, então, precisam estar certos pelo menos 60% do tempo para serem lucrativos. Isso é mais difícil, mas é um
objetivo razoável para os traders que são particularmente bons em ler a ação do preço.
No trading real, os traders mais bem sucedidos têm rotinas e não precisam pensar sobre a matemática quando fazem trades.
Por exemplo, se você procura apenas um par de oscilações de quatro pontos por dia e sempre usa um stop de dois pontos, e você
tem sido lucrativo usando essa abordagem por alguns anos, você provavelmente só vai pensar em uma configuração e perguntar
a si mesmo se parece bom sem pensar na probabilidade.
Você sabe, por experiência própria, que fazer essas configurações com um stop de dois pontos e um alvo de lucro de
quatro pontos faz com que sua banca seja maior no fechamento do mês e você não precisa pensar em mais nada. Como regra
geral, os iniciantes devem usar alvos de lucro que sejam pelo menos tão grandes quanto seus stops de proteção, porque eles
precisam apenas de uma taxa de vitória de cerca de 50% para atingir o zero a zero. Ninguém deve nunca fazer um trade com um
objetivo de longo prazo de zero a zero. No entanto, essa é um dos passos que os traders devem seguir para se tornar lucrativos.
Uma vez lá, eles podem tentar aumentar a probabilidade de sucesso sendo mais seletivos em suas configurações e também
usando um alvo de lucro maior. Isso pode ser tudo o que eles precisam para se tornarem consistentemente lucrativos.
Há outro ponto sobre os sinais de reversão. Se um sinal não estiver claro, você não deve pegá-lo, mas pode usá-lo para sair de parte
ou de toda a posição que você está segurando. Por exemplo, se você é longo e o mercado agora está tentando reverter, mas há muita
força recente para considerar a possibilidade de reverter para curto, você deve considerar sair de parte ou de toda a sua posição. Um
sinal de reversão fraco é uma boa razão para obter lucros, mas uma razão ruim para iniciar um trade contra a tendência atual.
No trading, quanto menos você pensar, maior a probabilidade de sucesso, por isso, algumas diretrizes podem facilitar o
trade. Se você acredita que há uma probabilidade direcional de pelo menos 60% para um movimento que é do mesmo tamanho ou
maior que o risco necessário, você pode usar seu risco ou sua recompensa como ponto de partida. Em um rompimento que você
acredita que será bem-sucedido e terá continuidade, você geralmente tem que ter pelo menos 60% de certeza para chegar a essa
conclusão e, portanto, se você arrisca o mesmo ou menor que o esperado por sua recompensa, uma estratégia rentável. Por exemplo,
se você comprar no topo de um forte pico de US $ 2,00 na Apple (AAPL), um risco razoável é para o fundo do pico. Como você está
arriscando US $ 2,00 e o pico muitas vezes leva a um movimento medido para cima, é possível aumentar o lucro parcial ou total em
US $ 2,00. Se isso é mais do que você está se arriscando, apenas negocie menos ações. Você também pode esperar para comprar um
pullback de 50 centavos para reduzir seu risco a US $ 1,50 enquanto aumenta o tamanho da sua recompensa em potencial para US
$ 2,50.
Se houver um rompimento do topo de uma consolidação de US $ 3,00 na AAPL e você achar que a rompimento será bem-
sucedida, você pode arriscar até o fundo da consolidação , que pode ser US $ 4,00 abaixo ou abaixo da parte inferior foi o
rompimento, que pode ser de US $ 2,00. Uma vez que é provável um aumento medido usando a altura da consolidação , você pode
tentar obter lucros parciais ou totais a $ 3,00 acima do topo da faixa.
Se AAPL quebrou abaixo de uma consolidação que é de US $ 3,00 de altura e há apoio cerca de US $ 3,00 abaixo, que também é a área
do movimento medido com base na altura da faixa, você pode pensar em comprar cerca de US $ 3,00 abaixo do rompimento para um $
3,00 recuperação que irá testar o rompimento. Se o movimento de descida for um forte pico de $ 2,00 ou $ 3,00 que provavelmente terá
continuidade na forma de um canal de baixa, você não deve comprar em uma ordem de limite e deve esperar que uma segunda entrada
seja longa ou que haja um pullback que você pode curto. No entanto, se a venda abaixo da consolidação tiver duas ou três barras de
tendência de alta, muitas barras de sobreposição com sombras e duas ou três pernas abertas, você pode considerar comprar uma ordem
de limite de US $ 3,00 e arriscar US $ 3,00, já que as chances de um teste até o rompimento de $ 3,00 acima são provavelmente de pelo
menos 60%. Se houver uma configuração de buy-segunda entrada e a barra de sinal é de apenas 30 centavos de altura e seu baixo é de
US $ 3,00 abaixo do ponto de rompimento, então você está arriscando apenas 32 centavos e você tem uma chance de 60 por cento de
ganhar $ 2,70 em um comício de volta até o final da consolidação .

PROBABILIDADE DIRECIONAL
Os traders sempre querem encontrar trades em que provavelmente ganharão dinheiro. No entanto, existe outro tipo de probabilidade
que pode ajudar os traders na sua seleção de negociação. A cada momento, há uma probabilidade associada à direção do próximo tique.
Será maior ou menor? Durante a maior parte do dia, a probabilidade gira em torno de 50%, o que significa que a chance de o próximo
tique ser maior é a mesma que a chance de ser menor. Esta é a probabilidade direcional atual de um movimento equidistante, em que o
tamanho desse movimento é de um tique. De fato, a probabilidade direcional de um movimento equidistante de qualquer tamanho para
cima em relação a qualquer tamanho para baixo gira em torno de 50% durante a maior parte do dia. Portanto, geralmente há quase 50%
de chance de o mercado subir 10 tiques antes de cair 10 tiques e 50% de chance de cair 10 tiques antes de subir 10 tiques. O mesmo vale
para 20 tiques ou 30 tiques. Não importa, desde que o tamanho do movimento não seja muito grande em relação ao gráfico que você está
visualizando; além disso, quanto menor o tamanho do movimento em relação à faixa nos últimos cinco a 10 barras, mais precisa é a
probabilidade. Obviamente, se você está olhando para um trade de ações em $ 10, a probabilidade direcional de um movimento de $ 20
para baixo é insignificante, porque há uma probabilidade zero de que você perderá $ 20. No entanto, no que diz respeito aos movimentos
que estão dentro de uma faixa razoável com base no gráfico, todos os traders usam probabilidades direcionais em todos os trades, embora
a maioria nunca pense em suas negociações nesses termos. Os traders podem comprar a IBM em um pullback para a média móvel diária
porque acreditam que as chances favorecem uma recuperação de $ 5,00 antes de uma queda de US $ 3,00. Por “as chances favoráveis”,
elas querem dizer que acreditam que há bem mais de 50% de chance de alcançar seu objetivo, ou então elas não aceitariam o trade. Eles
provavelmente acreditam que as chances são de 60% ou melhores. Se os investidores são extremamente otimistas, eles podem acreditar
que as probabilidades são de 70% de que a IBM vai subir US $ 10 antes de cair US $ 3,00, e se eles estiverem certos, então eles acabaram
de fazer um ótimo trade.
Esta última observação é importante e correta. Se a IBM está em um pullback de bandeira em movimento na média móvel e na linha
de tendência de alta em uma forte tendência de alta no gráfico de 5 minutos, a probabilidade direcional de uma subida de 50 centavos
antes de cair 50 centavos pode ser de 60%. mas as chances de uma recuperação de US $ 1,00 antes do sell-off de 50 centavos podem ser
apenas um pouco menores, como talvez 57%, e isso dá aos investidores uma grande vantagem e explica por que entrar em pullbacks é
uma estratégia tão boa.
Da mesma forma, se alguém negocia Eminis e está comprando uma forte reversão de uma linha de tendência de longo prazo (talvez de
50 a 200 barras) após uma bandeira de baixa final em um swing de baixa, este trader pode acreditar que as chances são de 60-40 o
mercado reunirá quatro pontos em sua ordem de limite de lucro antes que caia 2 pontos em suo stop de proteção. Se o trader fizer esse
trade 10 vezes, ele ganha quatro pontos seis vezes por 24 pontos e perde dois pontos quatro vezes por oito pontos, e o lucro total é de 16
pontos, ou 1,6 pontos por negociação. Esta é uma boa média para um dia de negociação em que o risco é de dois pontos. Uma das causas
mais comuns de perdas é a falta de pensamento suficiente sobre a base matemática de um trade.
Quase todos os traders só devem ter trades onde a recompensa é pelo menos tão grande quanto o risco, e a probabilidade
direcional de um movimento equidistante (um movimento em que a recompensa é do mesmo tamanho que o risco) é uma boa
coisa a considerar antes de tomar qualquer trade. É provável que eu faça pelo menos tanto quanto posso perder? Em outras
palavras, existe uma chance de 60% ou mais de fazer dois pontos em uma configuração de compra no Emini enquanto usa um
stop de proteção de dois pontos? Existe uma chance de 60 por cento de fazer 1,00 por ação da AAPL ao usar um stop de proteção
de 1,00? Se sim, então o trade tem uma equação de trader positiva e, portanto, é um trade razoável. Se não, então não leve o
trade. Embora existam muitas combinações de risco, recompensa e probabilidade que podem resultar em uma equação positiva
do trader, pensar em termos da probabilidade direcional de um movimento equidistante é uma maneira boa e rápida de ajudar a
decidir se você deve fazer um trade.

Ao negociar, as coisas acontecem rapidamente e muitas vezes não são claras, por isso é útil ter uma estrutura lógica que possa
ajudá-lo a decidir com segurança dentro do tempo limitado que o mercado lhe dará. Se você puder responder "sim" à pergunta,
poderá fazer o trade.

Você pode acabar querendo uma recompensa maior do que o risco, mas o ponto de partida mínimo sempre deve ser uma
recompensa igual ao risco. Se você puder pensar em qualquer configuração e rapidamente acreditar que a configuração é boa,
então provavelmente acredita que a probabilidade de obter um lucro pelo menos tão grande quanto o seu risco é de 60% e,
portanto, a negociação tem uma equação positiva e é um trade razoável.

Quando a probabilidade direcional de um movimento equidistante gira em torno de 50%, isso significa que se a IBM estiver negociando
a $ 100 e você não pensar em um gráfico e estiver totalmente alheio aos fundamentos e ao mercado geral, você simplesmente comprou
100 ações da IBM e, em seguida, fez um cancelar a outra ordem (OCO) para sair a US $ 101 em uma ordem de limite de venda ou a US
$ 99 em um stop de venda, o que ocorrer primeiro, você teria 50% de chance de fazer um dólar e 50 por cento de chance de perder um
dólar. Se, em vez disso, você inicialmente vendeu as 100 ações e também usou um OCO
$ 1,00 ordem de parênteses (compra em um limite de $ 1,00 abaixo ou compra em um stop $ 1,00 acima), você ainda teria cerca de 50%
de chance de ganhar um dólar e 50% de chance de perder um dólar. Há chances ligeiramente melhores para a recuperação porque a
IBM é uma empresa em crescimento. Se subir cerca de 8% ao ano, isso significa cerca de três centavos e meio por dia e apenas aumenta
as chances em favor do alvo superior, então ainda é uma aposta de 50-50.
Você pode ganhar dinheiro comprando ou vendendo a descoberto, mesmo quando a probabilidade direcional de um movimento
equidistante é de 50%, escalonando para dentro ou para fora de seu trade (discutida no Capítulo 31). Você também pode ganhar
dinheiro quando a probabilidade direcional de um grande movimento a seu favor é de cerca de 50%, se esse movimento for
suficientemente maior que o seu risco. Você pode ganhar dinheiro mesmo quando a probabilidade direcional de um movimento
equidistante for menor que 50% se a quantia que você ganhar no seu trade for grande o suficiente. Por exemplo, se você comprar perto
do topo de uma consolidação , a probabilidade direcional do mercado aumentar 10 tiques antes de cair 10 tiques pode ser de apenas 30%
(lembre-se, a maioria das tentativas de sair de uma consolidação falha). Suponha que um rompimento bem-sucedido se elevasse a um
imã 60 vezes mais alto e você estivesse arriscando apenas 10 tiques em um trade com apenas 30% de chance de sucesso; Se você fizer
esse trade 10 vezes, esperará fazer 60 tiques em três negociações para 180 tiques de lucro e perder 10 tiques em sete negociações para
uma perda de 70 tiques. Seu lucro líquido seria de 110 tiques ou 11 tiques por negociação.
A situação mais fácil para a maioria dos traders é procurar configurações onde a probabilidade direcional de um movimento
equidistante seja acima de 50%, e a maioria dos traders deve se concentrar em encontrar essas configurações temporárias. Elas são
temporárias porque o mercado reconhecerá rapidamente o desequilíbrio e o preço se moverá rapidamente para trazer o mercado de
volta à neutralidade. O desequilíbrio existe a cada momento em que o mercado está tendendo e quando o mercado está no topo ou na
base de uma consolidação , e esses são momentos em que há uma vantagem que a maioria dos traders pode ver e usar para negociar
lucrativamente. Por exemplo, digamos que você venda uma baixa 2 em um pullback para a média móvel em uma tendência forte de
baixa; pouco antes de você entrar, o mercado está próximo do topo de uma pequena consolidação (cada pullback é uma pequena
consolidação ) e tem cerca de 60% de probabilidade direcional de um movimento equidistante caindo em vez de subir. Digamos que a
barra de sinal tenha seis tiques de altura, que você insira em um stop um tique abaixo de sua mínima e que o seu stop de proteção seja
um tique acima da barra então seu risco total é de oito tiques. Durante esse rompimento, a probabilidade direcional de o mercado cair
oito tiques para sua alvo de lucro (se é onde seu alvo está) antes de atingir suo stop de proteção pode ser de 70% ou mais. Isso significa
que há uma chance de 70% de você fazer oito tiques antes de perder oito tiques. Se você fizer isso em 10 negociações, você esperará fazer
56 tiques e perder 24 tiques e obterá 32 tiques, ou 3,2 tiques de lucro por negociação, o que é aceitável para um scalper.
Como isso ajuda os traders que estão começando? Isso lhes dá uma base lógica para decidir quais operações tomar. Eles
devem sempre começar avaliando o risco. Se a barra de sinal tiver 48 centavos de altura em AAPL, o risco inicial é de 50
centavos de dólar se eles entrarem em um stop a um tique acima da máxima da barra e tiverem um stop em um tique abaixo.
Se eles estão negociando o Emini e a barra tem seis tiques de altura, o stop será de oito tiques do preço de entrada, e eles
devem usar um alvo de lucro que esteja a pelo menos oito tiques de distância. Iniciantes nunca devem entrar em um trade com
a expectativa de ganhar menos do que estão arriscando, então eles assumiriam que sua recompensa é de pelo menos 50
centavos no trade AAPL (ou oito tiques para esse trade Emini). Eles estão procurando um movimento equidistante (a meta de
stop e lucro é de 50 centavos do preço de entrada). Finalmente, eles olham para a configuração. Se eles acham que parece bom,
usando qualquer definição de bem, eles devem assumir que a chance de o mercado preencher a ordem do limite de obtenção de
lucro antes de atingir o stop de proteção é de pelo menos 60%. Contanto que eles sejam razoavelmente bons em ler gráficos, a
opinião deles de que a configuração parece boa significa que eles acham que é mais provável que levem a um trade lucrativo.
Se é bom o suficiente para eles manter essa crença, tem que ter mais de 50% de certeza. Se tiver apenas 55% de certeza, eles
provavelmente não estarão confiantes. Se eles estão confiantes, então eles provavelmente acreditam que é pelo menos 60 por
cento certo. Às vezes elas podem ser 58% certas e outras vezes 80%, mas seu nível médio de certeza será de pelo menos 60% e,
portanto, podem usar 60% ao avaliar a equação do trader. Como sua probabilidade é de pelo menos 60% e sua recompensa
potencial é pelo menos tão grande quanto seu risco, a equação do trader é positiva e eles podem aceitar o trade. Eles sabem que
podem perder até 50 centavos em até 40% dos trades (eles sairão de algumas negociações com antecedência menor do que uma
perda de 50 centavos), mas seu lucro médio será maior que zero. Porque eles estão usando 60 por cento em vez de 50 por cento,
eles ainda serão positivos, mesmo após o slippage e as corretagens serem consideradas.
Mesmo que uma consolidação seja caracterizada por incerteza, o que significa que tanto os compradores quanto os
vendedores estão ativamente negociando porque ambos acreditam que há valor no seu preço de entrada, a probabilidade
direcional de um movimento equidistante pode ser muito mais alta que 50% o mercado testa os extremos. Por exemplo,
suponha que o gráfico de 5 minutos da IBM esteja em um consolidação de US $ 1,00, e a parte superior e a inferior da faixa
tenham sido repetidamente testadas para que a faixa seja bem definido; se você comprar acima de uma barra invertida
pequena no fundo da faixa, a probabilidade direcional de 50 centavos de subir antes de cair 50 centavos é aproximadamente
60% ou mais, e pode aumentar brevemente para 70% se existir uma subida acentuada logo após sua entrada. À medida que a
recuperação se move para o meio da faixa, a probabilidade direcional cai rapidamente para 50%, mas onde esse meio exato não
pode ser conhecido antecipadamente. O mercado geralmente tem que passar dos traders para decidir que claramente foi longe
demais. O mercado leva muito tempo para chegar a esse preço de 50%, mas é rápido em reconhecer quando um swing foi longe
demais. Este preço será em alguma área de resistência e se tornará o topo da consolidação . Assim que os traders decidiram
que a probabilidade direcional agora claramente favorece os vendedores, o mercado provavelmente está no topo da
consolidação . À medida que a IBM se aproxima do topo da faixa, a probabilidade de um movimento de 50 centavos acima
antes de um pullback de 50 centavos pode cair para 40%, o que significa que a queda de 50 centavos é agora mais provável. 60
por cento de probabilidade, se a chance de o movimento ocorrer primeiro for 40 por cento). A IBM então irá para baixo e,
muitas vezes, irá ultrapassar a área de neutralidade ao ponto de claramente ir longe demais e segurar para cima e para baixo
em busca de incerteza e uma probabilidade direcional neutra. Esse processo de movimentos para cima e para baixo continua
até que os compradores e os vendedores concordem em uma área de valor. Nesse ponto, as oscilações se tornam pequenas e um
consolidação estreito ou o ápice de uma forma triangular, e isso acabará por ficar no meio da consolidação . Uma vez que os
compradores e os vendedores percebam que o valor é ruim para um lado, o mercado se romperá e tenderá novamente até
encontrar uma nova área de valor. Quando um consolidação é muito pequeno, como 20 centavos de dólar na IBM, não importa
se a probabilidade direcional salta rapidamente para 70%, se você ganhar apenas 10 centavos, enquanto arrisca 10 centavos,
porque o escorregão e as corretagens tornam-se importantes. Este é um scalp ruim.

Se eles chegarem a 4 centavos, então seu ganho de 10 centavos é, na verdade, apenas um ganho líquido de 6 centavos. Mesmo
que as probabilidades sejam de 60% a seu favor, se você fizer esse trade 10 vezes, fará 36 centavos e perderá 40 centavos. Como
você nunca pode ter certeza da probabilidade, e as probabilidades altas duram apenas brevemente, você perderá dinheiro se
aceitar esse trade. Apenas empresas de HFT podem ganhar dinheiro consistentemente nessa situação, porque sua
infraestrutura permite que elas rapidamente coloquem trades lucrativos com o objetivo de apenas um lucro de um tique.
Uma consolidação estreita pode, às vezes, oferecer uma grande oportunidade de negociação baseada em matemática, se o
rompimento provavelmente levar a um grande movimento. Uma consolidação estreita é uma situação de modo de rompimento, e
o rompimento geralmente levará a um movimento que é várias vezes a altura da faixa. Já que as chances de rompimento em
qualquer direção são de cerca de 50-50, dependendo das circunstâncias, o que acontece se você comprar dentro de um par de
tiques do fundo da faixa e arriscar cerca de cinco tiques, ou se você tiver um par de tiques do topo da faixa e arriscar cerca de
cinco tiques? Se você espera pelo rompimento e usa um alvo de lucro de 15 a 20 tiques, está arriscando cinco tiques para ganhar
20 tiques e ter 50% de chance de sucesso. Este é um grande trade teórico, porque se você fizer isso 10 vezes, fará 20 tiques em
cinco trades e perderá cinco tiques em cinco trades e terá um lucro líquido de 75 tiques, ou 7,5 tiques por trade. No entanto, a
maioria dos traders não consegue lidar com o estresse de manter um trade 50-50 por um longo tempo, observando o mercado
repetidamente ir em sua direção, apenas para reverter e ir contra eles. Se você pensar em um perfil de mercado de uma consolidação
, verá que há muito pouco tempo gasto na parte superior e inferior da faixa, onde as probabilidades altas existem, o que significa que você
precisa observar intensamente por um longo tempo e então aja rapidamente quando o mercado testar a parte superior ou inferior da
faixa, e isso é muito mais difícil de fazer do que parece. Quando o mercado testa o topo da faixa, ele geralmente faz isso com uma ou mais
barras de tendência de alta e eles têm força suficiente para fazer você considerar a possibilidade de que o rompimento possa ter sucesso.
Além disso, a reversão para baixo é geralmente com uma barra de sinal grande, portanto, sua entrada está próxima do meio da faixa,
onde a probabilidade direcional é próxima de 50%.
Quando o mercado está testando o topo ou a base da faixa e ameaçando romper, a probabilidade de uma reversão pode ser de 60% ou
mais, mas se ocorrer um rompimento, o direcional provavelmente de um movimento de X sobe ou desce muda rapidamente nos próximos
várias barras. Se a barra de rompimento não for muito grande e parar em uma linha de canal de tendência e outra área de resistência, a
probabilidade direcional de um falso rompimento e uma reversão pode aumentar brevemente para 65%. Se a próxima barra for uma
barra de reversão forte, essa probabilidade pode se tornar 70%. Isso significa que o trader tem uma vantagem, mas as vantagens são
sempre temporárias e geralmente bastante pequenas. Assim que os traders acreditam que há uma certeza de 60% ou mais sobre a
direção de curto prazo, todos entram, o mercado rapidamente volta para uma área de incerteza, e a vantagem desaparece. Quando você
acredita que há uma vantagem, há uma oportunidade e você precisa entrar rapidamente antes de evaporar.
No entanto, se a barra de rompimento parecer forte, a chance de uma reversão pode cair para 50%; e se houver forte continuidade nas
próximas barras, a probabilidade direcional de uma reversão poderá cair para 30%, o que significa que a probabilidade direcional de um
movimento de X tiques na direção do pico comparado a um no direção oposta seria de 70 por cento. Portanto, se houver um aumento de
três barras na AAPL que esteja saindo de uma bandeira de alta e o pico estiver atualmente em $ 2,00, há uma chance de 70% de que a
AAPL acumule $ 2,00 a mais antes de cair $ 2,00 até o final do pico. Se o pico aumentar para US $ 4,00, a probabilidade de uma nova
recuperação de US $ 4,00 antes do pico do pico ainda é de pelo menos 60%. O trader que comprou quando o pico tinha apenas US $ 2,00
agora tem US $ 2,00 em lucro, está arriscando US $ 2,00 até o final do pico e tem 60% de chance de fazer um adicional de US $ 4,00. É
por isso que é tão importante entrar assim que você estiver confiante de que há uma forte probabilidade direcional a seu favor (em
outras palavras, uma vez que haja uma clara posição sempre ativa) e você acredita que ela continuará a seu favor. para várias
outras barras.
Esta é uma das maneiras mais importantes de ganhar dinheiro como trader. É estressante tomar essas decisões em tempo real
quando você está olhando para um gráfico em que as cinco tentativas anteriores falharam e agora você se depara com uma que
parece ter sucesso. Além disso, você pode ser levado à complacência, e a inércia de não fazer nada torna difícil mudar rapidamente
para a mentalidade de ter que agir de forma rápida e agressiva. No entanto, se você puder se treinar para fazer isso, estará em
posição de assumir um dos tipos de trades mais lucrativos. Lembre-se, as bordas são temporárias. Todos os veem e o mercado
trabalha rapidamente para neutralizá-los, então você tem que ser rápido. Se você está encontrando dificuldades para assumir
esses trades, então negocie um tamanho muito pequeno. Por exemplo, se você normalmente deseja negociar 500 ações da SPY e
arriscar 20 centavos, mas o tamanho do pico do rompimento exigiria que você arrisque 40 centavos, simplesmente compre 100
ações no mercado e coloque o stop de proteção de 40 centavos. Isso é como mergulhar de um trampolim muito alto. Você fica
aterrorizado pelos primeiros segundos e tensiona todos os músculos do corpo, aperta os olhos, prende a respiração e aperta o nariz.
Mas dentro de segundos, o movimento acabou e você se sente seguro. Quando você toma essas negociações emocionais, a situação
é semelhante, mas você deve aprender a pular e confiar que em breve tudo ficará bem e você será capaz de apertar seu stop.
Dentro de algumas barras, você pode ter um lucro aberto de 40 centavos e um ponto de stop e você terá feito o seu melhor trade do
dia.
Como você pode confiar que a probabilidade direcional de um movimento equidistante em um pico forte é, na verdade, de 60% ou
mais? Volte para aquele rompimento de alta AAPL. Uma vez que a AAPL tenha um forte pico de US $ 2,00 após um sinal de
compra muito forte, as instituições estão comprando com o aumento do pico. Você pode ver que os pullbacks são pequenos quando
a barra está se formando. Se ele fechar em alta e o mercado começar a formar outra barra de tendência de alta e depois outra, as
instituições do lado da compra são muito mais fortes do que as do lado da venda, e o mercado provavelmente terá mais
continuidade. Se esse pico inicial de US $ 2,00 parecia forte o suficiente para você concluir que a posição sempre ativa era agora
em alta, então você deve concluir que a probabilidade direcional de um movimento equidistante é de pelo menos 60%. Isso ocorre
porque as instituições acreditam que o stop inicial está abaixo do pico e a maioria dos picos continua por pelo menos um
movimento medido. Se o pico for de US $ 2,00, eles estão arriscando US $ 2,00 para ganhar US $ 2,00 e não podem fazer isso de
forma lucrativa se as chances forem de apenas 50 a 50. Eles quase certamente não aceitariam o trade, a menos que tivessem
algum espaço para erro, e isso significa que a probabilidade de eles fazerem
US $ 2,00 em vez de perder US $ 2,00 é pelo menos 60%. Você aceitaria o trade se pensasse que a probabilidade era menor que
60%? Provavelmente não, e você deve concluir que eles se sentem da mesma maneira. Um dos benefícios de entrar no início de uma
tendência é que, uma vez que a tendência siga o seu caminho, a matemática melhora muito para o seu trade. Se o pico cresce para
$ 3.00, o seu risco ainda é $ 2.00, mas as probabilidades de um aumento medido antes do pico do pico ser testado ainda são pelo
menos 60-40. Se o pico aumentar para US $ 4,00, ainda haverá pelo menos 60% de chance de que a AAPL aumente mais US $ 4,00
antes que ela caia abaixo do pico do pico. Neste ponto, você tem $ 2,00 em lucro e ainda está arriscando apenas $ 2,00, mas as chances
de o mercado subir mais $ 4,00 são pelo menos 60%. Isso significa que agora você tem uma chance de 60% de fazer um total de US $
6,00 enquanto arrisca apenas US $ 2,00. Neste ponto, você provavelmente já obteve um lucro parcial e pode ter mudado suo stop de
proteção para zero a zero. É por isso que é tão importante entrar em uma tendência cedo, mesmo que isso signifique entrar durante a
fase de pico e não esperar por um pullback. É isso que as instituições estão fazendo, e você também deveria.
Embora a matemática seja diferente todos os dias, em todos os mercados e em todos os prazos, e é impossível conhecê-la com
antecedência, na maioria dos gráficos, a maioria dos trades terá entre 40% e 60% de chance de sucesso. A palavra mais também é
vaga e significa 90% do tempo. Isso pode ser confuso, mas é importante para o seu sucesso. Se você comprasse ou vendesse por
qualquer motivo a qualquer momento, teria 90% de certeza de que as chances de fazer um certo número de pontos seriam as mesmas
que as chances de perder o mesmo número de pontos. No entanto, esses outros 10% do tempo são críticos, porque se você está
confiante de que o mercado não está nessa banda de 40% a 60%, então você tem uma vantagem. Por exemplo, se a AAPL estiver em
um forte pico no gráfico de 5 minutos, as chances de ganhar $ 1,00 em seu curto antes de perder $ 1,00 podem ser 70% ou mais.
Quanto melhor você se tornar em compreender a ação do preço, melhor você ficará observando breves desequilíbrios como este. Eles
vêm todos os dias, em todos os gráficos e em todos os prazos, mas as chaves são aprender a localizá-los e esperá-los pacientemente.
Depois de se tornar proficiente, você está em condições de ganhar dinheiro como trader. A probabilidade direcional não pode ficar
muito acima de 50% por muito tempo porque tem que haver uma instituição do outro lado e ela perceberá rapidamente que a equação
de seu trader é negativa e muda sua posição. Durante um pico forte, há um alto nível de certeza direcional. Por exemplo, se a AAPL
tiver um forte pico de três barras de US $ 3,00 no gráfico de 5 minutos, a probabilidade de o mercado subir US $ 3,00 a mais antes de
cair US $ 3,00 pode ser de 60% ou mais. Uma vez que o pico termina e o canal começa, a probabilidade lentamente se desgasta à
medida que o mercado se aproxima de seu alvo de movimento medido ou qualquer que seja o nível de resistência exercendo uma
atração magnética no mercado. A caminho de seu alvo, a probabilidade direcional cai para cerca de 50%, mas, uma vez alcançada a
meta, a probabilidade direcional ultrapassa 50% e agora, na verdade, favorece um movimento para baixo. Por que é assim? Porque o
mercado geralmente tem que ir longe demais antes que os traders percebam que tem uma neutralidade excessiva. O mercado sabe
bem quando foi longe demais, mas não sabe muito bem quando foi longe o suficiente. Os traders estão incertos quando o mercado está
realmente no meio da faixa de desenvolvimento, e eles não ficam certos de que está no topo da faixa até que seja claramente o caso. O
topo do canal é o começo do movimento para baixo e o topo de um consolidação incipiente. Sempre que o mercado está no topo de uma
consolidação , a probabilidade direcional de um movimento equidistante favorece uma venda, já que a maioria das tentativas de
rompimento falha e volta para a faixa. Portanto, a probabilidade de um movimento descendente é talvez de 60%, e uma vez que o
mercado desça no meio da consolidação em desenvolvimento, a probabilidade direcional de um movimento equidistante volta a ser de
aproximadamente 50%. Se a tendência foi muito alta, as probabilidades provavelmente favorecerão uma subida quando o mercado
estiver no meio da faixa, e se o mercado cair para o fundo do canal, as chances de um movimento para cima aumentarão ainda mais, já
que o mercado está, então, no fundo de uma consolidação , onde é improvável um rompimento de baixa.
O mercado frequentemente oscila acima e abaixo do meio da faixa, à medida que tenta encontrar neutralidade e incerteza. É aqui que
tanto os compradores quanto os vendedores sentem que há valor para novas posições. No entanto, em algum momento, um lado
decidirá que não há mais valor lá, e muito menos traders tomarão posições a esse preço nessa direção. O mercado então tenderá até
encontrar um novo preço em que tanto os compradores quanto os vendedores sentem que há valor, o que ocorrerá em outra
consolidação . Uma vez que o mercado inicialmente chegue ao topo do canal, se for $ 3,00 acima do fundo, o mercado agora tem cerca de
60% de chance de cair US $ 3,00 até o final do canal antes de subir mais US $ 3,00. Você pode escolher qualquer número, como US $ 2,00
ou US $ 1,00; não importa, desde que não seja muito grande para o gráfico na tela. O mercado tem cerca de 60% de chance de cair US $
1,00 antes de subir US $ 1,00 e vice-versa. A parte inferior do canal é um ímã que geralmente é testado e é $ 3.00 abaixo. Como o pullback
para testar a parte inferior do canal geralmente tem um momento muito menor do que o pico que precedeu o canal, a probabilidade
direcional da subida após um teste no fundo do canal será menor do que quando o mercado estava no pico e pode ser comparável à do
canal de alta. Se a inclinação da correção for baixa, a probabilidade direcional de um movimento equidistante no fundo do pullback (e,
portanto, no fundo da consolidação em desenvolvimento) favorece os compradores e pode ser de 60%. Você nunca sabe ao certo, mas a
tendência é um tipo de tendência, assim como o canal se tornou uma tendência fraca, e sempre que há uma tendência, a probabilidade
direcional de continuar é acima de 50%, até que tenha ido longe demais. Uma vez que o pullback tenha atingido nível de suporte, a
probabilidade direcional mais uma vez sobe para cerca de 60% para a direção oposta (uma subida). Se o suporte parecer fraco, a
probabilidade é menor, mas ainda maior que 50% para um salto. Por exemplo, pode haver uma chance de 56% de a AAPL acumular
um dólar antes de cair mais um dólar.
Em qualquer caso, quando a probabilidade é próxima de 50%, sua recompensa tem que ser maior do que o risco de você fazer um
trade. Se o seu risco é o mesmo que a sua recompensa, o trade é teoricamente igual se você o executar perfeitamente e ignorar as
corretagens. Como você não pode fazer nada, o sistema perderá dinheiro. Por exemplo, se seu alvo de lucro for $ 1,00 e você aumentar
seu stop para qualquer tamanho, digamos $ 2,00, você perderá dinheiro se a probabilidade de uma subida de $ 1,00 for a mesma que a
de $ 1,00 para baixo. Por que é que? Vamos dizer que você faça isso quatro vezes. Em duas das vezes que você fizer isso, seu pedido de
limite de lucro de US $ 1,00 será preenchido.
No entanto, nos outros dois trades, o mercado cairá US $ 1,00 antes de atingir seu alvo de lucro de US $ 1,00. Agora que está abaixo
de um dólar, a probabilidade ainda é de 50% de que subirá US $ 1,00 antes de cair mais US $ 1,00 e atingir suo stop de US $ 2,00. Isso
significa que, em uma das quatro negociações, você perde US $ 2,00 e, em duas das quatro, ganha US $ 1,00. Esse trade remanescente
é quando o mercado cai em torno de um dólar, mas depois volta para o zero a zero. Nesse ponto, o processo começa novamente e você
tem 50% de chance de ganhar $ 1,00 e 25% de chance de perder $ 2,00. Você pode fazer as iterações um número infinito de vezes e
você obterá o mesmo resultado, e você terá duas vezes mais chances de ganhar $ 1,00, já que perderá $ 2,00. Isso significa que o lucro
líquido esperado é zero. Depois de subtrair corretagens e algum dinheiro por erro humano, você concluirá que é uma abordagem que
perde dinheiro. Você pode usar stops ainda maiores e repetir a matemática, mas o resultado será o mesmo.
Por que um alvo de movimento medido geralmente funciona com tanta precisão? Porque é o mínimo necessário para que as
instituições tenham uma equação de trader positiva e, de outra forma, não aceitariam o trade. Como eles são lucrativos, a cesta de
todos os seus trades tem uma equação de trader positiva, o que significa que, para o dólar médio que eles negociam, o movimento
mínimo tem que ser pelo menos um movimento medido. Alternativamente, a probabilidade tem que ser muito maior que 60%, o que é
improvável. O resultado é que muitos trades atingem um alvo exatamente porque muitas firmas terão lucros lá, sabendo que, se o
fizerem, estão fazendo o mínimo necessário para tornar rentável a cesta de seus trades. A maioria dos alvos fracassa porque eles são o
mínimo, e quando um mercado é forte, as empresas vão se manter bem além do objetivo antes de obter lucros. Há um último ponto
sobre a matemática do trade, e vou tirá-lo do matemático Charles Lutwidge Dodgson, e isso é que muito da vida não é o que parece.
Na verdade, Dodgson não é o que ele parecia ser e é mais conhecido como Lewis Carroll. Nós trabalhamos em um mundo de Alice
no País das Maravilhas, onde nada é realmente o que parece. Para cima não é sempre para cima e para baixo nem sempre é baixo.
Basta pensar em rompimentos mais fortes de faixas de negociação, eles geralmente falham a subida é realmente o começo da queda
e a queda é realmente apenas parte da subida. Além disso, 60% são 60% em apenas 90% dos casos e podem ser 90% às vezes e 10%
em outras ocasiões. Se uma boa configuração é de 60%, como você pode ganhar 80% ou mais do tempo? Bem, em um pullback em
uma forte tendência logo acima do suporte, uma configuração pode funcionar 60% do tempo; mas se você usar um stop mais ampla
ou se puder se expandir à medida que o mercado diminuir, especialmente se sua entrada subsequente for maior, talvez você ache
que ganha em 80% ou mais dessas configurações de 60%. Como 80% das tentativas de reversão de tendência fracassam e se tornam
simplesmente pullbacks, esses pullbacks geralmente têm 80% de chance de um trade lucrativo na direção da tendência. Além disso,
se você usar um stop muito amplo e estiver disposto a passar por um grande drawdown por algumas horas, 60% de chance de fazer
dois pontos antes de perder dois pontos no Emini pode representar 90% de chance de fazer quatro pontos antes de perder oito
pontos. Se você é flexível e confortável, com probabilidades em constante mudança e muitas probabilidades coexistentes, sua chance
de sucesso é muito maior.
 FIGURA 25.1 Assim que o pico cresce, o alvo de lucro também.
O potencial de lucro aumenta à medida que o tamanho do pico aumenta. Embora alguns traders pensem que os picos começam na
máxima da primeira barra do pico e terminam no ponto mais baixo da barra final do pico, é geralmente mais fiável olhar apenas para
os corpos das barras em vez das sombras. Se um movimento medido para baixo for além de um baseado na abertura da primeira barra
até o fechamento da última barra, os traders devem observar como o mercado se comporta em um movimento medido com base na alta
da primeira barra até a mínima da barra. última barra.
No gráfico à esquerda na Figura 25.1, quando o pico era apenas uma barra de tendência de um único urso que tinha um corpo com
cinco tiques, o alvo projetado para o movimento para baixo era cinco tiques abaixo do fechamento daquela barra. No gráfico à direita, o
pico havia crescido para quatro barras, e a abertura da primeira barra estava a 19 tiques acima do final da barra final. O alvo projetado
foi então 19 tiques abaixo do fechamento da barra final. Se você comprou logo no início quando o pico estava apenas se formando,
mesmo que seu risco permanecesse constante desde que você parou a um tique acima da altura da primeira barra do pico, sua
recompensa potencial aumentou à medida que o alvo medido continuou a cair. Você poderia reduzir seu risco de equilíbrio após o
mercado ter uma ou duas barras de tendência de grande baixa, ou mesmo mover seu stop de proteção para um pouco acima da máxima
de uma dessas barras. Se o fizesse, você estaria obtendo pelo menos um pequeno lucro enquanto ainda estivesse em uma boa posição
para obter um grande lucro.

FIGURA 25.2 Procure por breves momentos de maiores probabilidades

Embora a probabilidade direcional de um movimento equidistante para cima ou para baixo seja geralmente em torno de 50%, ela é
brevemente mais alta muitas vezes durante o dia, e os traders devem procurar trades quando isso acontece. Como mostrado na Figura
25.2, a falta de tempo durante o forte pico de três barras na barra 15 tinha talvez uma chance de 70% de que o mercado caísse X pontos a
mais antes de atingir a mesma quantia. Menos óbvio era o fundo na barra 20. O dia era um dia de consolidação , e a faixa superior entre a
mínima da barra 9 e a máxima da barra 11 era de cerca de quatro pontos. Como a faixa inferior geralmente testa o ponto de rompimento
da barra 9 e a faixa inferior provavelmente teria a mesma altura da faixa superior de negociação, comprar quatro ou mais pontos abaixo
da barra 9 talvez tivesse uma chance de 60% de levar a uma alta de quatro pontos antes de bater um stop quatro pontos abaixo. Após as
repetidas barras de reversão de alta nas barras 15, 16, 17, a barra após a barra 19 e a barra 20, a probabilidade pode ter sido tão alta
quanto 70%. Os vendedores fizeram repetidas tentativas de empurrar o mercado abaixo do fechamento de ontem e estavam fracassando.
Cada uma dessas tentativas representou pressão de compra, que foi cumulativa. Quando atingisse uma massa crítica, os compradores
assumiriam o controle. Após as primeiras três ou quatro tentativas de baixo, você pode comprar em uma ordem limitada em quatro
pontos abaixo da barra 9, arriscar quatro pontos e ter uma ordem de limite OCO para ter lucros quatro pontos mais altos.
A venda abaixo da barra 14 tinha apenas cerca de 50% de chance de levar a um bom swing, porque estava em uma consolidação
estreita, onde a probabilidade de um swing em qualquer direção era de apenas 50%. A configuração foi uma pequena bandeira de baixa
em forma de cunha e um fundo mais alto após o pico de duas barras na barra 11. Houve forte venda no início do dia, então talvez a
probabilidade do rompimento de baixa fosse ligeiramente superior a 50%. O risco era menor que dois pontos, e a recompensa era o
tamanho de algum tipo de movimento para baixo, como talvez uma perna 1 = perna 2 se mova com base no movimento da barra 3 para a
barra 9, ou a máxima da barra 5 consolidação da barra 9. Em ambos os casos, um operador tinha cerca de 50% de chance de ganhar cerca
de quatro pontos, enquanto arrisca cerca de dois pontos, o que resulta na equação de um trader favorável. Uma vez que o mercado
estourou no forte pico de baixa até a barra 15, os traders mantiveram algumas de suas posições para um movimento medido baseado
nesse pico, da máxima da barra 14 até a barra 15.
Este foi um dia de consolidação , e é um bom exemplo de por que era sensato prestar atenção ao tipo de dia que está se
desdobrando. A consolidação da primeira metade do dia foi cerca de metade do tamanho de uma faixa média diária. Quando um
rompimento ocorre após a primeira hora ou duas, o mercado geralmente atinge cerca de um movimento medido para baixo e, em
seguida, pula quando começa a formar uma consolidação mais baixa.
Os traders que entenderam isso estavam mais confiantes em comprar entre as barras 16 e 20, e muitos traders estavam
comprando em ordens com limites iguais ou abaixo dos mínimos mais recentes. É por isso que havia tantas barras com sombras lá
embaixo. Por exemplo, após a recuperação na barra 19, os traders agressivos colocaram ordens de limite ou de mercado para
comprar, logo abaixo ou logo acima da mínima da barra 19. Eles passaram muito tempo na barra 20 e realizaram um teste do
fundo até a faixa superior de negociação na mínima da barra 9. Muitos teriam usado um stop de proteção que era
aproximadamente o mesmo número de tiques que havia na barra recente média.
Uma vez que o mercado começou a desenvolver barras fortes da barra 16 para a barra antes da barra 18, a pressão de compra
foi forte o suficiente para os traders esperarem um teste do rompimento abaixo da barra 9. Eles viram o gap entre o tique mais
recente e a mínima da barra 9 como um gap e esperavam que fosse fechado. Ele chegou a três tiques na barra 18, mas os traders
geralmente esperam que um teste chegue a menos de dois tiques ou menos. Com o mercado tendo tido tanta pressão de compra
como tinha hoje, a maioria dos traders acreditava que o mercado iria negociar acima da mínima de 9 bar. Alguns compraram em
ordens de limite em cerca de um movimento medido para baixo da mínima da barra 9, com base na altura da consolidação da
mínima da barra 9 para a máxima da barra 11 (era de cerca de quatro pontos). Outros começaram a comprar abaixo da mínima
da barra anterior ou abaixo de mínimos anteriores, como quando o mercado caiu abaixo da mínima da barra 19. Estes traders
podem ter usado um risco igual à sua recompensa, esperando cerca de 60% de chance de sucesso.
Se o rompimento de baixa tivesse sido muito forte, os traders teriam feito o oposto. Eles teriam entrado curto na área do fundo
do pico de baixa e arriscaram-se a ficar acima do pico, acreditando que havia cerca de 60% de chance de alcançar uma recompensa
igual ao seu risco. Por exemplo, alguns entraram curto em torno do fechamento da barra 15 e esperavam cerca de 60% de chance
de fazer tantos tiques quanto tinham de arriscar (um tique acima da barra 14 até o preço de entrada, ou cerca de quatro pontos).
Uma vez que o mercado começou a desenvolver pressão de compra vários tiques acima de suas ordens de limite de lucro, eles não
viam mais sua premissa como válida. Mesmo que eles tenham estreito suas proteções, eles não estavam dispostos a arriscar dois
ou três pontos para fazer esse ponto remanescente em face da pressão de compra; eles começaram a comprar de volta seus curtos,
aumentando a pressão de compra. Como esses vendedores acabaram de sair em uma venda período de trade que acabou mais
fraco do que eles esperavam, eles não estariam dispostos a vender novamente até depois de várias outras barras. Eles teriam
considerada vender apenas a preços mais altos, como talvez na barra 9 baixo, se houvesse uma configuração de venda razoável.
Naquele momento, o mercado estava em um canal estreito e provavelmente subia, então não há suficientes ações a descoberto
para derrubar o mercado, e isso levou ao canal estreito de alta até a barra 23, onde o mercado foi aspirado para teste a mínima da
barra 12.
Um scalper precisa de trades de alta probabilidade para ter uma equação de trader positiva, porque a sua recompensa é
normalmente cerca do mesmo tamanho que o seu risco. No entanto, algumas tendências terão uma série de fracas
configurações de compra no topo dos canais de alta (ou configurações fracas de venda no fundo de canais de baixa) e
portanto baixas probabilidades de sucesso. Muitos swing traders ainda vão tomar traders e normalmente fazem muitas
vezes o seu risco, mas a maioria dos scalpers vai normelmente evitar tendências que durem por 10 ou mais barras e
cobrem muitos pontos. Por exemplo, um scalper poderia não comparar acima da barra doji de baixa que seguiu a barra 21
ou a barra de reversão de baixa depois da barra 22, e poderia se encontrar deixando passar a recuperação para cima até a
barra 23. Isso pode ser frustrante para um trader iniciante que olha a tendência subir sem um pullback de alta
probabilidade, mas isso é uma probabilidade matematicamente válida. Com experiência, ele verá que havia algumas
configurações de alta probabilidade que ele poderia ter pegado, como comprar no fechamento de ou as barras de tendência
de alta entre as barras 21 e 22, ou comprar na mínima da barra 22, bisto que o pullback era o primeiro em um forte micro
canal de alta. Há dois dias em cada mês onde uma configuração de compra de baixa probabilidade no topo de um canal de
alta ou uma configuração de venda de baixa probabilidade de um canal de baixa poderia levar a uma grande tendência, e
os swing traders fariam grandes lucros suficientes para compensar as perdas que eles tiveram na maioria dos seus outros
trades similares. Eles tomariam muitos outros trades também, e poderiam ter uma alta probabilidade de sucesso. Um
scalper pode fazer um lucro com um stop maior que o seu alvo? Sim, mas isso requer um gerenciamento de trade e a
maioria dos traders não deveria tentar isso. Por exemplo, se ele usa um alvo de lucro de um ponto e um stop de dois
pontos, e o mercado rapidamente preenche sua ordem de limite de tomada de lucro sem qualquer pullback, ele de fato
arriscou apenas dois tiques para fazer 4. Se o mercado recuou 7 tiques antes de seguir seu rumo, ele então arriscou oito
tiques e poderia então aumentar seu alvo de lucro para no mínimo os 8 tiques que ele precisaria para ter uma equação do
trader lucrativa, visto que a probabilidade provavelmente ainda seria em torno de 60%.

FIGURA 25.3 Scalpers normalmente deixam passar tendências quando as configurações não são de
alta probabilidade.

Os scalpers geralmente têm uma recompensa que é quase igual ao seu risco, e isso exige que as
configurações tenham pelo menos 60% de probabilidade de sucesso. Em alguns dias de tendência, muitas das
configurações não parecem confiáveis o suficiente, e o resultado é que os scalpers geralmente perdem
tendências que podem durar 10 ou mais barras e cobrem muitos pontos. Os swing traders, por outro lado,
podem se sentir confortáveis com configurações que têm uma chance de sucesso de apenas 40% ou menos
quando a recompensa é muitas vezes maior que o risco.
Várias das configurações da barra 18 provavelmente não tiveram uma chance de 60% de sucesso aos olhos
de muitos scalpers, e esses scalpers teriam perdido a maior parte da enorme tendência de baixa. Muitos
teriam optado por negociar pouco ou nada nas duas horas entre as barras 18 e 25. Os swing traders poderiam
ter entrado em colapso abaixo da barra 18 barra de gap de média móvel, a barra 21 reversão de duas barras e
topo mais baixo, ou a barra 28 topo duplo topo mais baixo e bandeira de baixa, e fez mais do que pontos
suficientes para compensar sua probabilidade relativamente baixa de sucesso. Eles poderiam ter adicionado
abaixo da barra 31, apesar de ter um corpo de alta e ser a barra de entrada para uma compra de cunha (barras
13, 25, e o pequeno doji antes do barra 31 eram os três empurrões para baixo). Foi a primeiro pullback em um
micro canal de seis barras de baixa em uma tendência de baixa, e teve uma sombra proeminente no topo,
aumentando as chances de que o mercado fosse negociado para baixo. A probabilidade do swing ainda era
relativamente baixa, mas a recompensa potencial era muito grande, porque o mercado poderia estar rompendo
abaixo de um fundo de cunha e poderia cair por cerca de um movimento medido para baixo, o que aconteceu.
A maioria dos scalpers não teria vendido abaixo da barra 18 porque tinha um corpo de alta e estava em um
canal de alta estreito. Embora a barra seguinte tivesse um corpo de baixa e, portanto, criasse uma reversão de
duas barras, ele tinha uma sombra proeminente, tornando-o um sinal de probabilidade mais baixa,
especialmente depois de uma máxima forte que estava em um canal de alta pressão.
Embora a barra 21 fosse um fundo mais alto, nesse ponto do dia, a maioria dos traders estava procurando
uma segunda perna depois que a barra forte 13 vendeu o clímax, então muitos scalpers hesitariam em vender
abaixo do fundo de um triângulo (barras 16). e 20 foram os dois primeiros empurrões para baixo, e a barra doji
após a barra 21 pode ter se tornado a terceira) ou a consolidação , que é sempre um trade de probabilidade
relativamente baixa.
A barra 22 foi uma venda de pullback, mas seguiu uma pequena doji, o que pode ter sido o início da segunda
perna, então muitos scalpers não teriam ficado em segundo plano no que poderia ter sido o fundo da segunda
perna.
Todas as barras de baixa do barra 23 ao barra 25 tinham sombras proeminentes, o que significava que os
traders estavam comprando nas mínimas das barras e, portanto, o canal estava fraco. Os scalpers não gostam
de vender no fundo de um canal fraco de baixa.
A subida a partir da possível barra 25 inferior e inferior do canal parabólico (após o pico de três barras
descendo até a barra 13, e os picos menores na barra 20 e duas barras após a barra 21) para a barra 26 tinha
quatro corpos de altas, incluindo uma grande barra de tendência de alta. Foi forte o suficiente para muitos
traders verem o mercado como tendo mudado para sempre-ativo em alta, e estar inclinado a procurar
configurações de compra , não de venda. A barra 27 era uma barra forte de reversão de alta e um fundo mais
alto de duas pernas. As probabilidades favoreceram mais negociações laterais ou ascendentes. A barra 28
tinha um corpo de alta e, portanto, não era uma barra forte de sinal de venda. A barra seguinte tinha um
corpo de baixa e, portanto, criou uma reversão de duas barras, mas sua mínima estava longe o suficiente
abaixo da barra 28 para fazer com que os scalpers não estivessem vendidos porque havia muito risco de um
fundo duplo com a mínima da barra 27.
Uma vez que o mercado teve uma forte queda até a barra 29, os scalpers podem ter encerrado seu
fechamento, ou o fechamento da próxima barra, o que confirmou a queda sempre para baixo.
A barra 31 era um pullback de rompimento, mas tinha um corpo de alta e sombras proeminentes, o que
fez com que os scalpers suspeitarem de que o mercado estivesse entrando em uma pequena consolidação . A
probabilidade era grande o suficiente para fazer muitos não muito abaixo de sua mínima, mas alguns
teriam. Eles também podem ter entrado curto quando se moviam acima da barra doji e no fechamento, uma
vez que viram a sombra grande no topo, significando pressão de venda. Com todas as configurações difíceis
para scalpers, especialmente para venda após a máxima da barra 18, ainda havia muitas oportunidades de
alta probabilidade para ganhar dinheiro. Eles poderiam ter entrado curto abaixo das barras 2, 4, 6, 12 e
talvez 21 (alguns não aceitaram isso), e eles poderiam ter vendido os fechamentos da barra após a barra 6, a
barra após a barra 12, a barra 29, barra 30, barra 31 e a barra depois, e nas ordens limite acima da barra 1,
barra 17, a barra depois da barra 20, a barra antes da barra 22, e a barra depois da barra 30. Eles poderiam
ter comprado acima da barra 3, barra 5, a barra após a barra 13, o fechamento da barra após a barra 25 ou a
barra depois disso, e acima da barra 27.
 Í

Duas razões para aceitar um

Trade

Algumas regras básicas facilitam o trade porque, uma vez satisfeita a regra, você pode agir sem hesitação. Uma das regras mais
importantes é que você precisa de dois motivos para fazer um trade, e quaisquer duas razões são boas o suficiente. Depois de tê-
los, faça sua ordem para entrar, e uma vez em, basta seguir os alvos básicos de lucro e proteger as regras de stop-loss, confiando
que você será consistente até o final do dia. Uma observação importante é que, se houver uma tendência acentuada, nunca opere
contra-tendência, mesmo se houver uma alta/baixa 2 ou 4, a menos que tenha havido primeiro um rompimento de linha de
tendência significativa anterior ou uma ultrapassagem e reversão do canal de tendência. Além disso, é muito melhor se a
rompimento da linha de tendência tivesse um forte momentum em vez de apenas um desvio lateral. Lembre-se de que as
configurações de contagem de barras não são padrões de reversão de tendência. Por exemplo, um alta 2 é uma entrada em uma
tendência de alta ou no fundo de uma consolidação e não em uma tendência de baixa, portanto, se houver uma tendência de alta,
você não deve procurar configurações de compra alta 2, alta 3 ou alta 4.
Aprenda a antecipar trades para que você esteja pronto para fazer suas ordens. Por exemplo, se houver um rompimento
abaixo de um grande fundo de swing e depois duas pernas para baixo, ou uma ultrapassagem de uma linha de canal de
tendência, procure uma reversão para cima; ou se houver um rompimento em uma perna exagerada, procure por uma reversão.
Depois de ver uma barra outside ou um padrão de arame farpado, procure uma pequena barra ao extremo para um possível
trade de fade. Se houver uma tendência forte, esteja preparado para o primeiro pullback médio móvel, para qualquer pullback de
duas pernas para a média móvel, e para o primeiro pullback da distância média móvel.
Existem apenas algumas situações em que você precisa de apenas um motivo para entrar em um trade. Primeiro, sempre
que houver uma forte tendência, você deve entrar em cada pullback que não segue um clímax ou uma reversão final da bandeira,
mesmo se o pullback for apenas uma alta 1 em um pico de alta forte uma baixa 1 em um pico de baixa forte. Além disso, se
houver uma ultrapassagem na linha de tendência e uma boa barra de reversão, você pode vender o movimento e esperar que a
tendência seja retomada. A única outra ocasião em que apenas uma razão é necessária para entrar em um trade, seja em uma
consolidação ou em uma tendência, é quando há uma segunda entrada. Por definição, houve uma primeira entrada, então a
segunda entrada é a segunda razão.
Aqui estão algumas razões possíveis para entrar em um trade (lembre-se, você precisa de duas ou mais):

• Bom padrão de barra de sinal, como uma boa barra de reversão, uma reversão de duas barras ou uma ii.
• Pullback de média móvel em uma tendência, especialmente se de duas pernas (uma alta 2 em uma tendência de
alta ou uma baixa 2 em uma tendência de baixa).
• Pullback de rompimento.
• Pullback em um mercado claramente sempre-ativo (uma forte tendência).
• Teste de qualquer tipo de suporte ou resistência, mas especialmente linhas de tendência, linhas de canal de
tendência, testes de rompimento e metas de movimento medidos.
• Linhas duelantes.
• Configuração de compra alta 2 em uma tendência de alta ou no fundo de uma consolidação (sempre que você vê um
fundo duplo, é uma configuração de alta compra de 2).
• Configuração de venda baixa 2 em uma tendência de baixa ou no topo de uma consolidação (cada topo duplo é uma
configuração baixa de 2 vender).
• A maioria das reversões de alta (fundos) vêm de micro fundos duplos, fundos duplos ou reversões finais de bandeira
de baixa. A maioria das reversões de baixa (tops) vem de micro topos duplos, topos duplos ou reversões finais de
alta.
• Pullback lateral para baixo alta 3 em uma tendência de alta, que é uma bandeira de cunha de alta.
• Pullback lateral baixa 3 em uma tendência de baixa, que é uma bandeira de baixa em forma de cunha.
 • Bandeira de alta padrão em forma de alta 4
• Bandeira de baixa em forma de baixa 4
• Barra de sinal fraca alta 1 ou alta 2 no topo de uma consolidação quando você está procurando uma venda.
• Barra de sinal fraca baixa 1 ou baixa 2 no fundo de uma consolidação quando você está procurando comprar.
• Falha de qualquer coisa (o mercado inverte antes de ir tão longe quanto esperado):
o Um rompimento de um topo ou fundo anterior
o Um rompimento de bandeira (bandeiras finais são discutidas no livro 3).
o Uma reversão de uma ultrapassagem de uma linha de tendência ou de uma linha de canal de tendência.
o Uma falha em atingir um alvo de lucro, como o mercado se revertendo em cinco ou nove tiques em um scalp
da Emini.

FIGURA 26.1 Pelo menos duas razões para tomar um trade

Como mostrado na Figura 26.1, a barra 2 era um pullback de duas pernas para a média móvel (cada fundo duplo é uma
configuração de compra alta 2) em uma forte tendência de alta e era motivo suficiente para entrar longo. Outra razão foi
que foi a primeira média móvel em mais de 20 barras em uma tendência da tendência de alta a partir da abertura com um
grande gap. Foi também o primeiro rompimento de linha de tendência boa, portanto, era esperado um teste de alta.
A barra 3 seguiu a segunda tentativa fracassada de romper acima da barra 1. Houve uma configuração ii com a segunda
barra tendo um fechamento de baixa. Também foi uma baixa 2 em uma consolidação em desenvolvimento, onde a subida
para a barra 1 foi a primeira perna para cima.
A barra 5 era uma baixa 2 na média móvel em um swing de baixa após um forte pico de três barras. O mercado
provavelmente teria um canal de baixa após o pico forte.
A barra 6 foi um teste de ultrapassagem e reversão da linha de canais de tendência de baixa e um teste de rompimento da
consolidação estreita (um triângulo) da primeira hora. No entanto, foi no fundo de um canal de baixa de três horas, e os
canais podem ir muito longe e ter muitos pullbacks ao longo do caminho. É quase sempre melhor esperar por um pullback
do canal antes de entrar em um trade contra-tendência. Aquela segunda entrada veio na barra 7 fundo mais alto, que foi
um pullback depois de romper acima da linha de tendência para baixo da barra 5 (não mostrada).
Embora a barra 6 fosse uma barra de reversão, seu fechamento estava pouco acima do ponto médio e, portanto, era uma
barra de sinal fraca.
FIGURA 26.2 Triângulo em expansão

Como mostrado na Figura 26.2, ontem fechou com um surto de barra 4, completando quatro pernas de um triângulo em expansão
em desenvolvimento, que precisava de mais um novo baixo para completar. Se você estivesse ciente dessa possibilidade, você
teria procurado uma entrada de compra após uma pausa abaixo da barra 3. A barra 5 caiu abaixo da barra 3, completando o
fundo do triângulo em expansão, e você apenas teve que esperar por uma configuração de entrada, que era um tique acima da
máxima da barra 6 reversão de duas barras e pequeno fundo mais alto.

FIGURA 26.3 Duas razões para tomar um trade

Conforme mostrado na Figura 26.3, a barra 1 foi uma segunda entrada de venda após um teste da máxima de ontem. O aumento
foi forte e, portanto, era melhor esperar pela segunda entrada. Os traders poderiam ter entrado curto quando a barra caiu abaixo
da mínima da barra anterior e se tornou uma barra de baixa, ou eles poderiam ter entrado curto abaixo da barra mínima de dois
barras antes. Em geral, é sempre mais confiável entrar curto abaixo de uma barra de baixa forte.
A barra 2 era alta 2, seguindo uma grande barra inside doji, mas o momentum para baixo era forte. Quando há um canal de
baixa estreito após um forte pico de baixa, é melhor esperar por um rompimento de linha de tendência antes de comprar. Da
mesma forma, a barra 3 foi uma segunda entrada ruim porque seguiu uma barra forte de tendência de baixa, e você ainda deve
ter esperado um rompimento de linha de tendência antes de comprar.
A barra 4 era uma baixa 2 na média móvel, mas seguiu quatro barras que quase se sobrepunham. Em uma consolidação estreita
como essa, você nunca deve entrar em nenhuma direção até depois de um dos seguintes eventos: uma grande barra de tendência
sair do padrão em pelo menos três tiques e você ter esperado que a barra falhe, ou então é uma barra pequena que você pode dar
fade perto da parte superior ou inferior do consolidação . Esta foi uma reversão de duas barras que se sobrepôs a pelo menos uma
outra barra, e a barra de sinal era grande, forçando os traders a vender a consolidação . Como é discutido no livro 1 do Capítulo 5
sobre barras de reversão, essa é uma armadilha de baixa e não uma configuração a favor da tendência. Traders experientes não
teriam entrado curto, e os traders agressivos teriam colocado ordens de limite para comprar em baixa.
Muitos desses rompimentos falsos de um marcador, como os das barras 2 e 3, ocorrem no primeiro ou no segundo minuto de uma
barra de entrada de 5 minutos da tendência contrária. Rompimentos que ocorrem no último minuto da barra tendem a ser mais
confiáveis, porque você tem o momento certo no fechamento da barra. As chances de continuar na próxima barra são maiores do
que se tivessem ocorrido quatro minutos antes e, desde então, recuaram.
Aceitar trades de baixa probabilidade vai acabar com mais do que todos os seus ganhos.

FIGURA 26.4 Venda de pullback de média móvel

Quando uma ação está em uma tendência forte, é razoável entrar em uma ordem de limite nos dois primeiros testes da média
móvel, ou você pode entrar no gráfico de 1 minuto com uma entrada de stop de ação de preço na média móvel. Na Figura 26.4, o
gráfico de 5 minutos é o gráfico menor, e a média móvel no gráfico de 1 minuto é a média móvel de 5 minutos, mas plotada no
gráfico de 1 minuto. Nas barras 1 e 2 da AAPL, uma segunda entrada do gráfico de 1 minuto na média móvel de 5 minutos tinha
cerca de 25 centavos de risco e a entrada de preço na tabela de 5 minutos (gráfico menor) tinha cerca de 45 centavos de risco.
Você também pode ter entrado curto no mercado nos primeiros 5 minutos fechando acima da média móvel e usado cerca de um
stop de 20 centavos. Aqui, nas barras 1 e 2 do gráfico de 5 minutos, o mercado subiu apenas 4 centavos acima do fechamento
antes de reverter. Em geral, é melhor esperar pela segunda entrada de 1 minuto ou usar a tradicional entrada de ação de preço
de 5 minutos (em um stop abaixo da barra que testa a média móvel exponencial), porque há muito pouco ganho pelos outros
métodos. e eles apenas envolvem mais pensamento, o que pode distraí-lo de sua negociação principal em um gráfico de time
frame mais alto, como os 5 minutos.
 FIGURA 26.5 Quando um canal é estreito, espere por um segundo sinal.

Como mostrado na Figura 26.5, o Emini formou uma cunha com as barras 1, 5 e 7. A cunha formada pelas barras 2, 5 e 7 era
uma configuração de reversão menos confiável, porque o canal era bem íngreme. Quando há um canal estreito, é melhor esperar
para vender um topo mais baixo, como o que ocorreu na barra 10.
A Barra 8 era uma reversão de duas barras, então a entrada estava abaixo da menor das duas barras, que estava abaixo da
mínima da barra 8 e não apenas abaixo da barra 7. A maioria dos traders esperaria vender a barra 10 na máxima em vez de
vender assim que barra 8 caiu abaixo da mínima da barra 7. A reversão para baixo foi também a partir da pequena barra 6
bandeira final. Tanto a cunha quanto o topo da bandeira final são geralmente seguidos por pelo menos uma correção lateral de
duas pernas para baixo, e a alta da cunha geralmente não será excedida até que a correção seja concluída. Sabendo disso, era
razoável colocar uma ordem de limite em um ou dois tiques acima do padrão da barra. O stop protetora estaria acima da máxima
da barra 7 e isso implicaria um risco de seis tiques. Quando há uma barra de tendência de baixa forte no topo, a venda abaixo é
geralmente uma boa negociação, mesmo que a entrada ocorra várias barras depois. Porque a barra 10 era uma barra de
tendência tão forte de baixa e fechou abaixo da mínima da barra 8, foi isso que aconteceu aqui.

FIGURA 26.6 Comprando novos fundos em uma tendência de baixa.

Embora a ação de preço mostrada na Figura 26.6 seja tanto uma forte tendência de tendência de alta quanto de canal e uma
tendência a partir do dia aberto e mais dinheiro poderia ter sido obtido com a venda, traders experientes estavam comprando
cada novo fundo até a forte tendência ao fechamento. Isso não é para iniciantes, já que é muito difícil fazer isso
emocionalmente até que você tenha experiência suficiente para estar confiante com o que está acontecendo. Iniciantes devem
ter apenas vendido nesta clara tendência de baixa.
Uma abordagem de contra-tendência é comprar uma posição de metade do tamanho em uma ordem de limite colocada no nível
do fundo anterior e uma segunda ordem de limite para somar dois pontos abaixo (você está tentando escalonar para sua
posição longa). Se o seu alvo de lucro de um ponto for preenchido antes de a segunda ordem de compra ser preenchida, você
obtém seu lucro, cancela essa outra ordem de compra e procura comprar um novo fundo de swing. Por exemplo, você teria sido
preenchido durante a barra 2 exatamente na mínima da barra 1, e você poderia ter escalonado para um lucro de um ponto. Sua
segunda ordem não teria sido preenchida, e você teria cancelado neste momento e procurado comprar o próximo fundo de
swing. Se você entrou durante a barra 4 em uma ordem de limite localizada na mínima da barra 3, você poderia ter colocado
sua segunda metade em dois pontos abaixo e usado um stop em toda a posição dois pontos abaixo daquela segunda entrada.
Uma vez que o mercado subiu para sua entrada original, você poderia ter saído de sua posição inteira, tendo feito um lucro de
dois pontos em sua entrada mais baixa e tendo ficado no zero a zero em sua primeira compra.
Essa abordagem funcionou mesmo no fechamento do dia, quando o mercado entrou em um forte canal de tendência de baixa.
Se os traders ficassem comprados durante a barra 8 na barra 7 e comprassem mais dois pontos abaixo durante a barra 9, eles
poderiam ter saído durante a barra 10. A máxima da barra 10 era de um tique acima da mínima da barra 7, então eles teria
feito dois pontos de lucro em sua segunda entrada e saído do zero a zero na primeira.
 Í

Entrando em Stops

Um trader de price action está procurando um motivo para entrar, e a barra que completa a configuração é chamada de
barra de sinal. A barra quando você realmente entra é chamada de barra de entrada. Uma das melhores maneiras de
negociar usando a ação do preço é entrar em um stop, porque você está sendo levado para o trade pela dinâmica do
mercado e, portanto, está negociando na direção de pelo menos uma pequena tendência (pelo menos um tique longo). Esta
é a abordagem de entrada mais confiável, e os iniciantes devem restringir-se a ela até que se tornem consistentemente
lucrativos. Por exemplo, se você estiver vendendo uma tendência de baixa, você pode fazer uma ordem para vender a
descoberto a um tique abaixo da mínima da barra anterior, que se torna sua barra de sinal depois que seu pedido é
preenchido. Um local razoável para um stop de proteção é a um tique acima da máxima da barra de sinal. Depois que a
barra de entrada fechar, se ela tiver um corpo de baixa forte, aperte o stop até um tique acima da barra de entrada. Caso
contrário, mantenha o stop acima da barra de sinal até que o mercado comece a se mover fortemente em sua direção.

FIGURA 27.1 Precisa de um movimento de seis tiques para fazer quatro tiques
Em geral, é necessário um movimento de seis tiques além da barra de sinal para obter um scalp de quatro tiques e um movimento de dez tiques
para fazer um scalp de oito tiques no Eminis. Na Figura 27.1, o stop de compra de entrada foi de 1 tique acima da barra de sinal da barra 2 na
linha A, onde você teria sido preenchido. Sua ordem de venda limite para obter o lucro de quatro tiques em seu scalp foi quatro tiques acima
disso, na linha B. Sua ordem de limite geralmente não será preenchida a menos que o mercado se mova um tique além dele. Esta era a linha C, e
era seis tiques acima da máxima da barra de sinal.
 Í

Entrando em Limites

Traders experientes entrarão com ordens stop ou de limite, dependendo da situação. Quando o mercado está em uma
tendência forte, entrar em stops é uma abordagem razoável. Quando estiver em mais de um canal, eles estarão mais inclinados
a tentar entrar em ordens de limite. Por exemplo, se houver um forte pico de alta, os traders entrarão em stops acima das
barras e no mercado em torno dos topos das barras. Uma vez que o mercado se converta em sua fase de canal, ele ainda está
em uma tendência de alta, mas agora a tendência é mais fraca, e pode terminar a qualquer momento e testar até a parte
inferior do canal. No início, os investidores ainda procurarão entrar em stops com sinais de compra alta 1 e alta 2. Depois que o
canal tiver acabado por um tempo (talvez 10 ou mais barras), muitos traders experientes passarão a entrar em ordens de
limites abaixo da barra anterior, em vez de em ordens de stop acima da máxima da barra anterior. Uma vez que o canal
continue por um longo tempo (talvez 20 barras) e se aproxime das áreas de resistência, os investidores deixarão de procurar e,
em vez disso, começarão a vender acima e acima da máxima da barra anterior em ordens de limite. Eles vão vender para ter
lucros em longos, e alguns vão escalonar em shorts. Uma vez que há um rompimento de baixa, o processo começa no sentido
inverso. Se a tendência de baixa for forte, eles serão vendidos em stops abaixo das barras, mas se a perna de baixa estiver
fraca, os traders experientes não venderão em stops perto do fundo. Em vez disso, eles preferirão vender as stops nos
pullbacks, como abaixo de configurações baixa 1 ou baixa 2 perto da média móvel, e em ordens de limite e acima da máxima da
barra anterior.
Até que os traders sejam consistentemente lucrativos, eles devem entrar apenas em stops porque, então, o mercado está indo
na direção deles ao entrar, e isso aumenta as chances de que eles tenham um trade lucrativo. Entradas de ordem de limite
podem ter uma probabilidade tão boa de sucesso, mas é mais difícil determinar se a configuração é forte e isso requer
experiência. Também é emocionalmente mais fácil ver o trade imediatamente no seu caminho do que vê-lo ir mais longe contra
você, como frequentemente acontece com uma entrada de ordem de limite. Uma ordem de limite significa que você está
apostando que o mercado está prestes a reverter a direção. Você pode estar certo, mas adiantado. Portanto, muitos traders que
entram em ordens de limite negociam tamanhos menores. Eles olham para adicionar se o mercado continua contra eles e eles
ainda acreditam que vai reverter em breve.
Aqui estão algumas das situações em que uma entrada de ordem de limite pode ser útil (exemplos de todos eles estão nos
capítulos apropriados dos três livros):

• Se você perdeu sua ordem de entrada para a entrada original por alguns segundos e está tentando entrar pelo preço
original, coloque uma ordem de limite no preço original ou um tique pior.
• Compre com uma ordem de limite localizada no fechamento da barra anterior, se fosse uma barra de tendência de
alta forte em um pico de alta forte. Vender com uma ordem de limite localizada no fechamento da barra anterior, se
for uma barra forte de tendência de baixa em um pico de baixa forte.
• Compre um pequeno pullback em um ponto de alta forte antes que a barra feche, como colocar um limite para
comprar dois tiques abaixo da altura atual da barra.
• Venda um pequeno pullback em um pico de baixa forte antes que a barra feche, como colocar uma ordem de limite
para vender dois tiques acima da mínima atual da barra.
• Quando houver uma barra de rompimento de alta que possa criar um micro gap, compre logo acima da máxima da
barra antes da barra de rompimento, que é o ponto de rompimento.
• Quando há uma barra de rompimento que pode criar um micro gap, venda logo abaixo da barra antes da barra de
rompimento, que é o ponto de rompimento.
• Compre em uma ordem de limite igual ou abaixo da mínima da barra anterior em um pico de alta forte. Venda em
uma ordem de limite igual ou acima da máxima da barra anterior em um pico de baixa forte.
• Compre em uma ordem de limite em um tique acima do fundo deum padrão ii em uma tendência de alta forte,
arriscando dois tiques para fazer quatro ou mais tiques, já que isso tem cerca de 60% de probabilidade.
• Vender em uma ordem de limite a um tique abaixo do topo de um padrão ii em uma forte tendência de baixa,
arriscando dois tiques para fazer quatro ou mais tiques, já que isso tem cerca de 60% de probabilidade.
• Quando uma barra de tendência de alta que não é particularmente grande vira o mercado para sempre-ativo em
alta, compramos em uma ordem de limite com um tique acima da máxima da barra antes dela, antecipando um gap
de medida (é um sinal de força se a barra não cai abaixo da máxima da barra antes da barra de rompimento de
 alta).
• Quando uma barra de tendência de baixa que não é particularmente grande vira o mercado para sempre-ativo em
baixa, venda em uma ordem de limite com um tique abaixo da mínima da barra antes dela, antecipando um gap de
medida (é um sinal de força se a barra não vai acima do nível baixo da barra antes da barra de rompimento de
baixa).
• Enquanto a faixa de abertura está se formando, se houver duas barras de tendência de alta consecutivas com corpos
fortes, compre no mínimo da barra anterior, esperando que a baixa do pico de alta seja mantida por pelo menos um
escalonamento.
• Enquanto a faixa de abertura está se formando, se houver duas barras de tendência de baixa consecutivas com
corpos fortes, venda na máxima da barra anterior, esperando que a máxima do pico de baixa se mantenha pelo
menos no scalp para baixo.
• Compre um pico de baixa no mercado ou em uma ordem de limite no fundo de uma consolidação . Vender um pico
no mercado ou em uma ordem limitada no topo de uma consolidação .
• Quando há um pico de baixa em um mercado de alta e os vendedores precisam que a barra seguinte seja uma barra
de baixa para confirmar uma virada do trade sempre-ativo para baixo, compre o fim da última barra de tendência
de baixa no pico antes da sequência - através de formas de barra, abaixo e abaixo da barra de tendência de baixa, e
no fechamento da barra seguinte, se ela não tiver um corpo de baixa (e comprar em um stop acima de sua altura).
Um pullback é mais provável que um pico e um canal de baixa.
• Quando há um pico em um mercado de baixa e os compradores precisam que a próxima barra seja uma barra de
alta para confirmar uma virada do trade sempre-ativo para cima, venda o fechamento da última barra de tendência
de alta no pico antes da sequência - através de formas de barra, em e acima da máxima da barra de tendência de
alta, e no fechamento da próxima barra, se ela não tiver um corpo de alta (e vender em um stop abaixo de sua
mínima). Um pullback é mais provável que um pico de alta e um canal.
• Quando houver uma grande barra tendência de baixa que seja um provável clímax de venda no fechamento de uma
tendência de baixa ou um pullback em uma tendência de alta, compre ao fechamento da barra, abaixo da sua
mínima, e no fechamento da próxima barra (e em um stop acima da sua máxima)
• Quando há uma grande tendência de alta que é um provável clímax de compra no fechamento de uma tendência de
alta ou uma tendência de baixa, venda no fechamento da barra, acima de sua máxima, e no fechamento da próxima
barra (e em um stop abaixo da sua baixa).
• Quando houver um pullback em uma tendência de alta após um pico de uma barra, compre uma ordem de limite
com um tique ou dois acima da parte inferior do pico de alta, esperando umd pullback de rompimento em vez de um
falso rompimento.
• Quando houver um pullback na tendência de baixa após um pico de mínima de uma barra, venda em uma ordem de
limite em um tique ou dois abaixo do topo do pico de baixa, esperando um pullback de rompimento em vez de um
falso rompimento.
• Quando uma segunda perna é provável após um pico de alta, compre uma ordem de limite com um tique ou dois
acima da barra de sinal original, mesmo que o teste chegue a dezenas de barras mais tarde.
• Quando uma segunda perna é provável após um pico de baixa, venda em uma ordem de limite em um tique ou dois
abaixo da barra de sinal original, mesmo que o teste chegue a dezenas de barras depois.
• Compre abaixo da mínima da barra anterior em um canal de alta, especialmente quando o canal está em seus
estágios iniciais.
• Venda acima da máxima da barra anterior em um canal de baixa, especialmente quando o canal está em seus
estágios iniciais.
• Compre abaixo a mínima da barra anterior e abaixo do fundo mais baixo em um canal de baixa em seus estágios
finais, após a pressão de venda estar sendo construída.
• Vender acima da máxima da barra anterior e acima da mais alta oscilação em um canal de alta em seus estágios
finais, depois que a pressão de compra está aumentando.
• Compre abaixo a mínima da barra anterior em um micro canal touro, esperando que a primeiro rompimento abaixo
do canal falhe. Vender acima da máxima da barra anterior em um micro canal de baixa, esperando que a primeiro
rompimento acima do canal falhe.
• Quando houver uma tendência de pico e tendência de um canal e um pullback de baixo momento para a parte
inferior do canal, compre o teste da parte inferior do canal.
• Quando houver uma tendência de pico e canal de alta e um pullback de baixo momentum no topo do canal, venda o
teste da parte superior do canal.
• Compre um urso por perto depois de pelo menos duas barras de tendência de alta no início de um forte touro. Venda
um touro após pelo menos um par de barras de tendência de baixa forte no início de um forte swing de baixa.
Compre na ou abaixo da mínima de um balanço inicial anterior no fundo da faixa.
• Vender a ou acima da máxima de um swing anterior alto no topo da faixa.
• Compre com uma ordem de limite de um tique ou dois acima do fundo de uma borda de alta (um pequeno
consolidação com um fundo criado por duas ou mais barras com baixos idênticos).
• Vender com uma ordem de limite em um tique ou dois abaixo do topo de uma borda de baixa (um pequeno
consolidação com um topo criado por duas ou mais barras com altos idênticos).
• Compre no mesmo preço ou abaixo de uma barra de sinal fraca baixa 1 ou 2 em uma ordem de limite no fundo de
uma consolidação ou em uma nova tendência de alta após uma forte reversão (um possível fundo mais alto).
• Venda no mesmo preço ou acima de uma barra de sinal fraca alta 1 ou 2 em uma ordem de limite no topo de uma
 consolidação ou em uma nova tendência de baixa após uma forte reversão para baixo (um possível fundo mais alto).
• Em uma forte tendência de alta, dê fade em scalps de venda, já que a maioria falhará. Quando há uma tendência
forte de alta e, em seguida, uma configuração de venda do scalp, compre em uma ordem de limite em dois ou três
tiques acima, onde os scalpers de venda estão procurando obter lucros. Por exemplo, se houver uma pequena
configuração no Emini em uma tendência de alta, procure comprar em uma ordem limitada a cerca de quatro tiques
abaixo da barra de sinal de baixa e arrisque cerca de três tiques, esperando que o sell-off não atinja os seis tiques
necessários para os vendedores para fazer um scalp de um ponto.
• Em uma tendência forte, dê fade no scalp, já que a maioria falhará. Quando há uma forte tendência de baixa e, em
seguida, uma configuração de scalp de compra, venda em uma ordem de limite em dois ou três pontos abaixo, onde
os scalpers de alta estão olhando para ter lucros.
• Em uma tendência de alta muito forte em que o mercado ainda não caiu abaixo da média móvel em mais de um par
de tiques, compre o fechamento da primeira barra de tendência de pequeno urso com um fechamento que é um
tique ou dois abaixo da média móvel.
• Numa tendência de baixa muito forte, em que o mercado ainda não ultrapassou a média móvel em mais de um par
de tiques, venda o fechamento da primeira barra pequena de tendência de alta com um fechamento que é um tique
ou dois acima da média móvel.
• Compre na barra anterior ou abaixo dela em uma ordem de limite em uma bandeira de alta quieta na média móvel.
• Venda ou acima da barra anterior em uma ordem de limite em uma bandeira de baixa tranquila na média móvel.
• Compre um fechamento de baixa em uma bandeira de alta quieta na média móvel.
• Vender um fechamento de alta em uma bandeira tranquila de baixa na média móvel.
• Compre um pullback de média móvel em uma forte tendência de alta, como uma configuração de compra de gap de
20 barras.
• Venda um pullback de médio móvel em uma forte tendência de alta, como uma configuração de venda de gap de 20
barras.
• Compre em um pullback para uma média móvel subindo acentuadamente e escalone para dentro em intervalos
abaixo da média móvel.
• Venda em um pullback para uma média móvel de queda acentuada e escalone para dentro em intervalos acima da
média móvel.
• Compre abaixo uma barra de alta que rompe acima de uma bandeira de alta, antecipando um pullback de
rompimento.
• Venda acima de uma barra de baixa que rompe abaixo de uma bandeira de baixa, antecipando um pullback de
rompimento.
• Ao tentar um swing em uma tendência de alta, compre ou compre mais em um teste de rompimento, que é uma
tentativa de executar stops de zero a zero a partir de uma entrada de compra anterior.
• Ao tentar um swing em uma tendência de baixa, vender ou vender mais em um teste de rompimento, que é uma
tentativa de executar stops de zero a zero de uma entrada de venda anterior.
• Quando houver um pullback em uma possível bandeira de alta de fundo duplo, compre uma ordem de limite em
torno do fundo anterior. Quando houver um pullback para uma possível bandeira de baixa duplo superior, venda
em uma ordem de limite ao redor do topo de swing anterior. Escalone para dentro de qualquer trade onde você
acredita que sua premissa é forte.
• Se o mercado estiver em um padrão de escadas, coloque uma ordem de limite para o pullback para a escada
anterior. Por exemplo, se a faixa diária média no Emini é de cerca de 12 pontos e hoje está em um padrão de
escadas de baixa, considere colocar uma ordem de limite de compra em quatro pontos abaixo do fundo para uma
subida para testar.
• Em um dia de consolidação de tendência, coloque uma ordem de limite ao extremo em antecipação a um teste do
outro lado da consolidação mais recente. Por exemplo, em um dia consolidação em tendência de alta quando a
pressão de venda está aumentando, considere a possibilidade de vender em uma ordem de limite localizada um
tique abaixo do alvo de movimento medido (com base na altura da consolidação mais baixa) para um teste da parte
inferior a faixa superior ou um teste na faixa inferior.
• Em um dia de consolidação durante um pico de alta perto do topo da faixa, venda um fechamento de baixa,
especialmente se ele estiver na metade superior da faixa da barra anterior e se for uma segunda tentativa de
reverter para baixo.
• Em um dia de consolidação durante um pico de baixa perto do fundo da faixa, compre um fechamento de alta,
especialmente se ele estiver na metade inferior da faixa da barra anterior e se for uma segunda tentativa de
reverter.
• Em um dia de consolidação em tendência de alta, venda perto e acima da máxima uma grande barra de tendência
de alta perto do alvo de movimento medido, especialmente se a barra for relativamente grande e, portanto, um
possível clímax de compra, e se as últimas cinco a 10 barras tiveram alguma pressão de venda.
• Em um dia de consolidação de tendência de baixa, compre a barra grande de tendência de baixa perto do alvo de
movimento medido, especialmente se a barra for relativamente grande e, portanto, um possível clímax de venda, e
se a última cinco a dez barras tiveram alguma pressão de compra.
• Em um dia de consolidação de alta, em que a faixa será de cerca de 10 pontos, venda em um limite de ordem de
quatro a seis pontos acima do máximo da faixa inferior para um teste do rompimento.
• Em um dia de consolidação de tendência de baixa em que a faixa será de cerca de 10 pontos, compre em uma ordem
com limite de quatro a seis pontos abaixo da mínima da faixa superior para um teste do rompimento.
• Em um canal de baixa forte quando o mercado está configurando uma reversão de dois barras, venda assim que a
segunda barra esteja subindo para a máxima da primeira barra, arriscando alguns tiques, esperando que o mercado
 não negocie acima da segunda barra e acione o longo.
• Em um canal forte quando o mercado está estabelecendo uma reversão de duas barras para baixo, compre quando a
segunda barra cair para a mínima da primeira barra, arriscando alguns tiques, esperando que o mercado não seja
negociado abaixo da segunda barra e acione a venda.
• Em uma tendência de alta, compre um teste da linha de tendência de alta com uma ordem de limite (embora
geralmente seja melhor comprar acima de uma barra de reversão de alta que testa a linha).
• Em uma tendência de baixa, venda um teste da linha de tendência de baixa com uma ordem de limite (embora
geralmente seja melhor vender abaixo de uma barra de reversão de baixa que testa a linha).
• Em uma tendência de alta ou em uma consolidação , compre uma cunha inclinada para baixo (como uma bandeira
de alta em forma de cunha) enquanto o mercado testa a linha do canal de tendência inclinada para baixo (embora
geralmente seja melhor comprar acima de uma barra reversa que testa a linha).
• Em uma tendência de baixa ou uma consolidação , venda uma cunha inclinada para cima (uma bandeira de baixa
em forma de cunha) como o mercado testa a linha de canal de tendência inclinado para cima (embora seja
geralmente melhor vender abaixo de uma barra de reversão de baixa que testa a linha).
• Em uma tendência de alta, onde há um pullback, que é uma pequena tendência baixa, compre abaixo de um fundo,
esperando que o rompimento para um novo fundo falhe e torne-se um sinal de compra alta 2 ou um sinal de compra
de bandeira de alta em forma de cunha.
• Em uma tendência de baixa onde há um pullback, que é uma pequena tendência de alta, vender acima de um topo,
esperando que o rompimento para um novo topo falhe e se torne uma baixa 2 ou sinal de venda de bandeira de
baixa em forma de cunha.
• Em uma tendência de alta, compre um pullback de 60 a 70% do topo atual, arriscando para um fundo mais baixo, e
tendo lucro igual ou acima de um novo topo (a recompensa é quase o dobro do risco, a probabilidade é de cerca de
60%).
• Em uma tendência de baixa, venda de 60% a 70% do fundo atual, arriscando para um topo mais alto e obtendo lucro
igual ou abaixo de um novo fundo (a recompensa é quase o dobro do risco, a probabilidade é de cerca de 60%).

Em geral, quando o mercado está em alta, os compradores esperam que todas as tentativas dos vendedores fracassem e, portanto,
procure comprar cada uma delas. Eles comprarão perto do fechamento de cada barra de tendência de baixa, mesmo que a barra seja
grande e feche em baixa. Eles comprarão quando o mercado cair abaixo da mínima da barra anterior, qualquer fundo anterior e qualquer
nível de suporte, como uma linha de tendência. Eles também comprarão todas as tentativas do mercado de subir, como em torno da
máxima de uma barra de tendência de alta ou quando o mercado se movimentar acima da máxima da barra anterior ou acima de um
nível de resistência. Isso é exatamente o oposto do que os traders fazem em mercados fortes, quando vendem acima e abaixo das barras, e
acima e abaixo da resistência e do suporte. Eles vendem acima das barras (e em torno de cada tipo de resistência), incluindo as barras de
tendência de alta, porque eles veem cada movimento para cima como uma tentativa de reverter a tendência, e a maioria das tentativas
de reversão de tendência falham. Eles vendem abaixo das barras (e em torno de todo tipo de suporte), porque eles veem cada movimento
para baixo como uma tentativa de retomar a tendência de baixa, e esperam que a maioria tenha sucesso.
Uma ordem de mercado é apenas um tipo de ordem de limite em que um trader está ansioso para entrar ou sair de um trade e não
se preocupa em economizar um tique ou dois. Muitos traders que querem negociar no mercado apenas colocam uma ordem de limite na
sua escada de preços, portanto, muitos trades de ordens de limite são, na verdade, com a intenção de entrar ou sair do mercado. Por
exemplo, se o QQQ está em US $ 51,10 e em um pico, os investidores que querem ficar comprados no mercado muitas vezes atingem um
preço limite de compra em sua escala de preço que está acima da oferta, como US $ 51,14, e são preenchidos no mercado. Por causa disso,
a maior parte do que escrevo sobre ordens de limite é aplicável a ordens de mercado para traders que preferem usar ordens de mercado.
Algo muito importante acontece toda vez que o mercado se move acima da alta ou abaixo da mínima da barra anterior. O mercado está
saindo da faixa da barra anterior, mas é muito importante perceber que a maioria das tentativas de romper falha. Infelizmente, os
traders iniciantes são apanhados pela emoção de todos os rompimentos e assumem que o mercado está no começo de um grande
movimento. Eles não entendem que o rompimento é um teste. O mercado está em busca de valor, e o rompimento é simplesmente uma
disputa entre os compradores e os vendedores, e geralmente não é o começo de uma grande tendência. O mercado executa esse teste a
cada barra ou duas em cada gráfico e em cada período de tempo. Um trader que usasse ordens de compra para comprar acima da
máxima de cada barra e que ficasse abaixo da mínima de cada barra estaria tomando cada rompimento e perderia dinheiro. Por quê?
Porque uma entrada de stop é um trade de rompimento e a maioria dos rompimentos fracassa. O mercado geralmente é puxado de volta
para a consolidação , como o corpo da barra anterior, e então decide para onde ele irá em seguida. Embora as entradas e saídas de stop
sejam a melhor opção para os traders que começam, elas precisam ser seletivas.
Digamos que a barra atual apenas subiu para um tique acima da máxima da barra anterior. A maioria dos traders individuais não
faria nada, compraria em um stop a um tique acima da máxima da barra anterior ou venderia em uma ordem de limite na máxima da
barra anterior. Se o rompimento for bem-sucedido e o mercado correr o suficiente para que os compradores façam seus lucros, então eles
tomaram a decisão certa. No entanto, se o movimento acima da barra anterior for apenas um vácuo de compra, o mercado logo cairá, e os
vendedores terão lucro. Se a tendência for baixa, muitos vendedores esperarão que as recuperações sejam vendidas, e uma configuração
favorita é uma recuperação acima de qualquer coisa, como uma linha de tendência de baixa, uma máxima antecipada ou simplesmente a
máxima da barra anterior. Se houver vendedores fortes o suficiente para esperar até que o mercado se mova acima de algo, então este
vácuo de compra poderia facilmente levar a um rompimento de um ou dois tiques acima da máxima da barra anterior. Em vez de o
mercado encontrar muitos compradores fortes lá, ele encontrará muitos vendedores fortes que esperavam que o mercado ficasse um
pouco mais alto, como acima da barra anterior, antes da venda.
O oposto é verdadeiro para os compradores em tendência de alta. Eles querem comprar pullbacks e, se um número suficiente de
compradores fortes acreditar que os vendedores conseguirão empurrar o mercado para baixo do nível baixo da barra atual, por que eles
deveriam comprar antes que isso aconteça quando puderem comprar mais rapidamente? Eles simplesmente se afastam, colocam uma
ordem de limite para comprar na mínima da barra anterior e esperar que os vendedores empurrem o mercado para baixo
da barra atual. Esse vácuo de venda suga o preço para baixo em sua zona de compra, e eles compram agressivamente,
prendendo os vendedores que logo terão que comprar de volta seus curtos (adicionando combustível à recuperação), e o
mercado rapidamente reverte.
Na maior parte do tempo, a probabilidade de comprar no stop acima da barra anterior ou venda em uma ordem de
limite na máxima da barra anterior é de cerca de 50%, mas geralmente é 60% ou mais a favor do stop ou da ordem limite.
Com a experiência, os traders podem identificar essas situações de 60% e fazer suas ordens na direção certa. Como a
maioria das tentativas de rompimento falham, as entradas de ordem de limite bem-sucedidas tendem a ser mais
confiáveis, mas são muito mais difíceis de aceitar porque você está apostando que um movimento falhará e reverterá na
sua direção antes de acertar seu stop de proteção. Até que os traders tenham muita experiência, é muito estressante
esperar o mercado reverter e seguir seu caminho.

Assim como entrar cegamente em cada sinal de stop é uma estratégia perdedora, cegamente dar fade em cada um
desses sinais com uma ordem de limite na direção oposta também é uma estratégia perdedora. Em qualquer dia, pode
haver cerca de 10 configurações de entrada de stop razoáveis e 20 ou mais configurações de ordem de limite, embora
muitas não sejam óbvias para os traders inexperientes. Como existem muitas configurações confiáveis de ordens de limite,
é importante que os traders possam avaliá-las.

Quando você está tentando entrar em uma ordem de limite, você está tentando obter um preço melhor do que o preço
atual. Por exemplo, se você deseja comprar em uma ordem com limite, seu pedido está abaixo do preço atual e você precisa
que o preço caia para que seu pedido seja preenchido. Entrando em stops é uma abordagem mais segura em geral, porque
o mercado está se movendo em sua direção quando você entra, e as chances de continuidade são maiores. Para iniciantes,
esta é a melhor abordagem. No entanto, existem muitas situações nas quais você pode inserir uma ordem de limite em vez
de um stop. De fato, como mencionado, há geralmente cerca de duas vezes mais configurações de ordem de limite do que as
configurações de entrada de stop, mas elas são mais arriscadas e geralmente mais difíceis de aceitar porque são contrárias
a pelo menos a tendência de curto prazo. Por exemplo, se você acabou de comprar uma configuração de segunda entrada
em um pullback após um rompimento acima de uma linha de tendência de baixa e uma barra de reversão de alta forte, o
mercado testa a mínima exata da barra de entrada um par de vezes sobre a próxima barra ou duas barras, considere
colocar uma ordem de limite de compra para dobrar sua posição em um tique acima da mínima da barra de entrada e
arriscar apenas dois tiques (até o stop original, logo abaixo da barra de entrada). Você provavelmente não seria preenchido
se tentasse comprar a barra de entrada em uma ordem limitada, já que o mercado geralmente tem que negociar com o
preço limite para o pedido ser preenchido. Todo mundo sabe que há muitos stops de proteção a apenas um tique abaixo
dessa barra de entrada - por que o dinheiro inteligente não está sendo projetado para isso? É porque se esses stops forem
atingidas, o caráter do mercado terá mudado. Em vez de ser uma segunda entrada forte, o gráfico agora tem uma segunda
entrada com falha, e essa é uma configuração a favor da tendência e provavelmente resultará em duas outras pernas para
baixo. Se os traders de dinheiro inteligente tivessem carregado no fundo, eles não gostariam de ver a queda do mercado
por mais duas mãos, então eles fariam exatamente como você fez: eles continuarão a acumular longos para defender o
fundo. Eventualmente, os vendedores desistirão e começarão a cobrir, e, à medida que o fizerem, o mercado subirá muito
além do alvo do scalper. Entrar em uma ordem de limite está negociando contra-tendência, pelo menos, à tendência de curto prazo e,
em geral, pode criar uma ansiedade desnecessária que pode interferir na sua capacidade de negociar no fechamento do dia. Um pico
forte sozinho não é um motivo para começar a procurar entrar em um pullback usando uma ordem de limite. Por exemplo, se houver
um pico forte no Emini para o topo de uma consolidação ou um possível clímax de compra no fechamento de uma tendência de alta, os
traders podem vê-lo como um sinal de força e ordens de limite de lugar para escalonar para dentro os longos talvez um a quatro pontos
abaixo. No entanto, eles precisam considerar a possibilidade de que o pico de alta foi um clímax de compra exaustivo. Quando houver
alguma dúvida, um trader não deve estar comprando em ordens de limite, já que o mercado está caindo, porque o sell-off pode durar
pelo menos 10 barras e duas pernas, e pode ser o início de uma reversão para baixo. Um pico de alta forte, por si só, não é motivo
suficiente para comprar um pullback em uma ordem limitada; os traders precisam considerar o contexto do pico de alta. O oposto é
verdadeiro para picos de baixa.
Além disso, se o mercado se recuperou por algumas horas, mas se vendeu por uma hora sem sinal de fundo e você fez uma ordem de
limite para comprar um pullback de Fibonacci de 62% ou uma banda de Bollinger, canal de Keltner ou qualquer outro tipo de banda, o
mercado estará caindo quando você entrar no seu tempo e, portanto, estará negociando contra a tendência atual, esperando que a
tendência anterior retorne. O mercado geralmente salta na área de um pullback de 62%, mas não com frequência suficiente ou o
suficiente para compensar a entrada em um stop. Se o mercado se reverter em torno desse pullback de 62%, apenas espere a barra
fechar e veja se ela tem um fechamento de alta.
Se assim for, coloque uma ordem para comprar em um tique acima de sua máxima. Em seguida, o mercado estará se movendo na
sua direção quando você entrar e os compradores terão demonstrado força tanto pelo fechamento de alta quanto por sua capacidade de
empurrar o mercado acima da máxima da barra anterior. E você ainda tem o pullback de 62% a seu favor. Se o trade é bom, agora é
muito mais provável que seja bem-sucedido. Sim, você pode perder um par de tiques, esperando a entrada em um stop, mas você estará
evitando muito mais perdedores e um monte de estresse desnecessário.
Existem alguns casos em que a entrada em uma ordem de limite resulta em uma porcentagem vencedora comparável a uma boa
entrada de ordem de stop. Se por algum motivo você errou ao entrar no que parecia ser uma grande negociação em um stop e em
poucos segundos você é capaz de colocar uma ordem de limite no preço de stop ou um tique ou dois pior, isso pode ser eficaz. No
entanto, use-o somente para trades muito fortes, porque, em geral, você não quer estar em um trade que o deixe entrar por um
ótimo preço, uma vez que você já perdeu a entrada original. Grandes trades raramente voltam para socorrer traders menos astutos.
Em uma tendência de alta forte, você não pode estar olhando para vender uma baixa 1 ou 2, especialmente quando a barra de
sinal é fraca. Quando há uma barra de pausa ou uma barra de baixa fraca, muitos traders se afastam e esperam até que o mercado
troque abaixo dessa barra para comprar. Isso cria um minivácuo de venda. Comprar no mesmo preço ou abaixo da mínima dessa
barra é geralmente um bom trade, com a expectativa de alta 1 ou alta 2 disparar vários tiques mais altos. Outros traders comprarão
em intervalos fixos abaixo da máxima do pico, como um ou dois pontos para baixo, e isso geralmente coincide com a mínima das
barras de sinal baixa 1 e baixa 2. Lembre-se, em uma forte tendência de alta, os sinais baixa 1 e 2 não existem e são apenas
armadilhas. Topos em fortes tendências de altas se tornam bandeiras em cerca de 80% dos casos. O oposto é verdadeiro em
tendências de forte impacto, onde a venda no mesmo preço ou acima das máximas das barras de sinal alta 1 e alta 2 é geralmente
uma boa estratégia.
Se você está tomando uma entrada de reversão, especialmente em uma consolidação , há freqüentemente pullbacks ao longo do
caminho, geralmente dentro de uma ou duas barras de entrada. Se você está confiante em sua leitura da ação do preço, você pode
dar fade nesses pullbacks. Estes são geralmente configurações baixa/alta 1 ou 2 que você acredita que irão falhar. Por exemplo, se
houver um fundo de cunha em um dia de consolidação e você comprar a reversão, você pode esperar que a parte baixa da cunha se
mantenha. Você acredita que a tendência agora está alta, então você quer comprar pullbacks. Um pullback pode ser tão pequeno
quanto uma única barra. Como provavelmente haverá duas pernas para cima, a primeira perna não deve ir longe. Essa venda
baixa 1 falhará e se tornará um pullback na nova tendência de alta, porque a tendência para as próximas 10 ou mais barras
reverteu para cima. A única vez que uma venda baixa 1 é confiável está na fase de pico de uma forte tendência de baixa, e nunca
depois de um padrão de reversão. Aquela entrada de venda baixa 1 provavelmente não cairá abaixo da mínima da cunha e, em vez
disso, formará um pequeno fundo mais alto na correção de duas pernas. Por causa disso, você pode colocar uma ordem de limite
para comprar na mínima ou de um a três tiques abaixo da mínima da barra de sinal de venda, esperando que um pequeno fundo
mais alto seja formado em vez de uma venda de baixa 1 lucrativa. Você geralmente pode arriscar apenas quatro tiques no Emini.
À medida que a reversão continua, você pode pensar que uma pequena configuração de venda baixa 2 poderia se formar. No
entanto, uma vez que você acredita que a tendência se reverteu em uma tendência de alta, você espera que a baixa 2 também
fracasse e seja seguida por preços mais altos. Você ainda está no modo de compra de pullback, e isso pode incluir um pequeno
pullback, como uma baixa 2. Aqui, novamente, você pode colocar uma ordem de limite para comprar na mínima da barra de sinal e
arriscar quatro tiques no Emini Você está esperando que esta bandeira de baixa não consiga romper mais do que alguns tiques e,
em vez disso, continue a trabalhar em um canal otimista. Este é um tipo de bandeira final porque é a bandeira final da tendência de
baixa. Os vendedores pensaram nisso como uma bandeira de baixa, mas quando eles não são capazes de quebrá-la abaixo da
mínima da barra de sinal por mais de um tique ou dois, a bandeira continuará a crescer até que os traders percebam que ela se
tornou um canal de alta. Em algum momento, quando um número suficiente de traders perceber o que está acontecendo, os
vendedores vão cobrir e geralmente haverá um rompimento de alta e, em seguida, um movimento medido para cima. Uma vez que
os vendedores acreditem que ou o mercado atingiu o topo de uma consolidação ou a tendência de alta está em processo de
reversão, eles procurarão por barras de sinal de alta 1 e alta 2 e colocarão ordens de limite para vender no mesmo preço ou logo
acima das máximas daquelas barras. Eles estão olhando para vender recuperações, mesmo as muito pequenas, como uma alta 1
ou uma alta 2. Compradores vão procurar comprar entradas baixa 1 e baixa 2 no fundo de uma consolidação , e no fundo de uma
tendência de baixa quando se sentem que o mercado está no processo de reverter para um topo de swing.
Como discutido no capítulo sobre reversões de tendência no terceiro livro, a maioria dos topos é uma forma de topo duplo e
envolve uma falha alta 1, alta 2 ou rompimento de triângulo, e que alta 1, alta 2 ou triângulo então se torna a bandeira final de
alta na recuperação. Quando a perna para cima e o topo são pequenos, o topo duplo é um micro topo duplo. Quando os traders
estão antecipando uma reversão, eles colocarão ordens de limite de venda no mesmo preço e acima da barra de sinal da bandeira
de alta, esperando que ela falhe. Um fundo geralmente vem de uma baixa 1 ou 2 fracassada ou um rompimento de triângulo,
criando a bandeira final na perna de baixa. Quando o fundo duplo se forma apenas em algumas barras, é um micro fundo duplo.
Os traders que esperam que a bandeira falhe e conduzam a uma reversão irão colocar ordens de limite para comprar no mesmo
preço e abaixo da mínima da barra de sinal de venda.
Voltando ao fundo da cunha, se ele terminar com uma grande barra de reversão de alta e, em seguida, houver uma segunda
barra de tendência de alta forte com pequenas sombras, as chances de uma recuperação de duas pernas são boas. Se a próxima
barra for uma pequena barra de alta ou uma barra doji, então esta é uma configuração fraca para uma venda de baixa 1 em
qualquer circunstância, e depois de um possível fundo de cunha, é especialmente provável que não leve a uma venda lucrativa. No
mínimo, os vendedores devem esperar pelo menos uma baixa 2, mas se a tendência reverte, isso também irá falhar. Os
compradores espertos irão ver a configuração baixa 1 fraca e esperar que ela não consiga obter o lucro de um scalper para a venda;
eles vão colocar uma ordem de limite para comprar na mínima da barra ou talvez alguns tiques mais baixos, e arriscar talvez seis
tiques no Emini. Os traders fazem isso em todos os mercados o tempo todo, e as localizações da ordem de limite e do stop de
proteção dependem do mercado. Por exemplo, suponha que a faixa médio diário no Google (GOOG) tenha sido de US $ 10
recentemente; se houver uma reversão de uma barra no gráfico de 5 minutos e as primeiras barras se estenderem a $ 3, um trader
pode colocar uma ordem de limite para comprar cerca de 50 por cento a talvez $ 1.50 abaixo do topo da primeira mão e talvez 50
centavos ou até mesmo um dólar abaixo da barra de sinal baixa e, em seguida, arriscar mais US $ 1,50 ou US $ 2,00, ou abaixo da
mínima da cunha.
Entrando em ordens de limite também pode ser eficaz em alguns padrões de arame farpado e em pequenas faixas de negociação,
onde as barras são grandes e quase sempre sobrepostas e o padrão é amplamente horizontal. Isso é arriscado e requer uma rápida
tomada de decisão, e somente os melhores e mais experientes traders devem tentar. Os traders dão fade rotineiramente todos os
tipos de canais com ordens de limite e de mercado, diminuindo no topo e revertendo para o longo no fundo. O canal mais seguro é
uma consolidação com suporte e resistência claramente definidos que foram testados várias vezes. Como falsos rompimentos são
comuns, os traders que dão fade no teste dos extremos por vender na linha de resistência ou comprando na linha de suporte
colocam suas proteções longe o suficiente além da linha para permitir um rompimento antes do mercado reverter em sua direção e
testa o lado oposto da faixa. Os traders fazem isso nos canais de tendência também. Por exemplo, se houver um canal de tendência
de alta, eles venderão no mercado ou com uma ordem de limite quando o mercado tocar ou se aproximar da linha de canal de
tendência, e venderão acima da oscilação mais alta no canal e na escala em como o mercado vai mais alto. Esta não é uma boa
estratégia para as últimas duas horas do dia, porque muitas vezes você vai ficar sem tempo e tem que cobrir uma posição grande e
curta para uma perda.
Os compradores comprarão no mercado ou com uma ordem de limite em um teste da linha de tendência no fundo do canal, e
colocarão um stop de proteção longe o suficiente abaixo da linha para permitir uma pequena ultrapassagem da linha.

Eles também compram com uma ordem de limite no mesmo preço ou abaixo da mínima da barra anterior. Visto que eles estão
negociando a favor da tendência, eles são mais propensos a segurar suas posições e adicionar em configurações posteriores. Em
um canal otimista, você não deve procurar por configurações baixa 1, 2, 3 ou 4, porque elas são configuradas apenas em tendências
e faixas de negociação. Se você vir um em uma tendência de alta, já que as probabilidades são de que ele irá falhar e acertar o stop
de proteção de compra acima, faz mais sentido fazer o oposto. Em vez de pensar em vender abaixo da mínima da barra anterior,
coloque uma ordem de limite para comprar nessa barra ou abaixo dela. Você estará comprando onde os vendedores entrarão curto
e, como eles provavelmente perderão, você provavelmente ganhará.
Se houver swings mais amplos dentro do canal, como em um canal de tendência ou padrão de degraus, haverá um trade
bilateral ainda mais forte, de modo que o fade do topo e fundo do canal são trades ainda mais confiáveis. O fade de todos os canais
é especialmente confiável se um trader negociar um tamanho pequeno o suficiente para poder escalonar se o mercado for mais
longe do que a entrada inicial. Por exemplo, se o mercado estiver em um canal de baixa, você pode comprar com uma ordem de
limite abaixo de cada fundo de swing anterior e tentar adicionar um pouco mais baixo, usando um stop amplo. Se o mercado
atingir seu alvo de lucro após a primeira entrada, você terá lucro. Se, em vez disso, a tendência continuar e sua segunda ordem de
limite também for preenchida, você poderá sair de ambas as posições ao preço de entrada de sua primeira entrada. Você sairá da
primeira entrada por volta do zero a zero e da segunda entrada com lucro. Há uma ressalva importante para os traders que
escalam para as operações de contra-tendência, ou seja, você deve sair ou reverter para a direção a favor da tendência no segundo
movimento contra você. Isso significa que se você estiver escalonando para dentro em curtos em uma tendência de alta, saia ou até
mesmo reverta para longo em uma alta 2, especialmente se estiver perto da média móvel. Similarmente, Ao escalonar para dentro
em longos em uma tendência de baixa e configurar uma baixa 2 , especialmente se estiver perto da média móvel, saia ou até mesmo
reverta para curto se a baixa 2 for desencadeada.
Um scalper no Eminis geralmente precisa de um movimento de seis tiques além da barra de sinal para scalpear quatro tiques de lucro.
Isso ocorre porque o stop de entrada é um tique além da barra, e então você precisa de mais quatro tiques para seu lucro, e sua ordem de
limite de alvo de lucro geralmente não será preenchida a menos que o mercado mova um tique além da sua ordem. Às vezes, sua ordem
será preenchida sem que o mercado se mova, mas, quando isso acontece, o mercado costuma ser forte e provavelmente vai além do preço
em poucos minutos. Da mesma forma, para escalonar 10 tiques no QQQ, você normalmente precisa de um movimento de 12 tiques.
Quando uma configuração parece fraca, é melhor não aceitar e aguardar outra oportunidade. Se for fraca, provavelmente falhará e
você não deve correr riscos desnecessários. Muitas vezes, uma configuração fraca terá uma segunda entrada e, nesse caso, ela se tornará
uma configuração forte.
Os traders também podem entrar em ordens de limite em pullbacks para áreas de rompimento se acreditarem que o rompimento foi
forte e esperam que o teste seja bem-sucedido. Existem testes de rompimento para ver se os traders entrarão novamente onde entraram
antes. Por exemplo, se o Emini de 5 minutos reverteu com uma barra de reversão de alta forte após uma bandeira final em um swing de
baixa e a recuperação durou por algumas horas, é comum que o mercado teste dentro de um ou dois tiques para a máxima dessa barra de
sinal. Os traders compraram agressivamente acima dessa barra, e agora o mercado está voltando a esse nível de preço. Se a tendência de
alta for forte, os compradores retornarão na mesma área de preço e a oscilação de alta será retomada. Muitas instituições rotineiramente
têm ordens de mercado e limite a esse nível, e fornece uma excelente relação risco / recompensa para os traders. Eles podem ter que
arriscar apenas quatro a seis tiques e podem ter uma chance de 50% de fazer quatro ou mais pontos. Por exemplo, veja o Capítulo 5 sobre
falhas, rompimentos e rompimentos.
Embora a maioria das negociações deva ser feita em stops, quando há uma forte tendência, é seguro entrar a qualquer momento, e
entrar na média móvel em uma ordem limitada é particularmente bom em ações, que tendem a ser bem-comportadas. Isso permite um
risco menor e uma recompensa potencial maior e, essencialmente, nenhum movimento na porcentagem vencedora. Em uma tendência de
alta, os investidores geralmente correm o risco de vender abaixo do fundo mais alto, então comprar um pullback significa que seu stop de
proteção é menor. Da mesma forma, em uma tendência de baixa, os traders freqüentemente colocam seus stops de proteção acima dos
fundos mais baixos e vendem em pullbacks.

FIGURA 28.1 Entradas de ordem de limite.

O gráfico da Figura 28.1 mostra vários exemplos de bons trades com entradas de ordens de limite. A subida para a barra 3 foi forte e
o mercado parou um pouco abaixo da média móvel, que é um ímã. O mercado estava perto o suficiente para estar dentro da atração
magnética da média móvel. Como a barra 3 era uma doji e, portanto, uma barra de sinal ruim por uma venda período depois de um
forte movimento, o mercado provavelmente não cairia muito antes de subir novamente para testar a média móvel. Os compradores
agressivos poderiam ter comprado no mesmo preço ou logo abaixo da barra 3 com uma ordem de limite para um teste da média móvel,
talvez arriscando seis tiques.
Após o teste da barra de 5 da média móvel, o mercado era susceptível de corrigir lateralmente para baixo. Traders astutos viram que
os compradores não foram capazes de criar barras de tendência de alta consecutivas. Isso aumentou a disposição deles para irem em
frente. A barra 5 foi uma barra de baixa teste do fundo da média móvel. Já que era depois de um segundo clímax de compra (formado
pela primeira e terceira barras do dia, que eram grandes barras de tendência de alta), duas pernas de lado a baixo provavelmente
seguiriam. Portanto, a falta de uma ordem de limite na máxima da barra 6 ou um tique acima era uma boa negociação de risco /
recompensa. Alguns compradores pensaram que um sinal de compra alta 2 era provável, então eles colocaram ordens de limite para
comprar em e abaixo da mínima da barra 5. No entanto, dada a natureza bilateral das barras recentes, essa era uma estratégia
arriscada. Outros traders viram o urso fechar na barra 5 e anteciparam um sinal de venda de baixa 2 na média móvel. Logo após a
barra 5 ser fechada, eles entraram curto no mercado ou em uma ordem limitada no fechamento da barra 5.
À medida que o mercado entrou em colapso em relação à média móvel, os traders venderam os fechamentos das três grandes barras
de tendência, e venderam pequenos pullbacks à medida que as barras de suporte se formavam. Por exemplo, muitos tinham ordens de
limite para um, dois ou três tiques acima da mínima mais recente.
A faixa de abertura da barra 1 até a barra 5 tinha cerca de metade do tamanho da faixa médio de um dia, portanto, uma vez que o
mercado rompesse abaixo da barra 1, alguns traders teriam analisado alvos de movimento medido para uma possível mínima do dia. A
mínima da barra 8 era um movimento medido exato para baixo, da abertura da barra 1 até a máxima da barra 5. Os traders sabiam
que a abertura do dia nesse momento estava exatamente no meio do dia, e que o mercado poderia tentar para testar de volta para a
abertura antes do fechamento. Isso criaria uma barra doji no gráfico diário com a abertura e o fechamento no meio do dia. Se o mercado
pudesse voltar à alta, o dia se tornaria um dia de reversão de alta. Alguns compradores estavam dispostos a ir muito longe em uma
ordem de limite a um tique acima do alvo de movimento medido e depois segurar para um teste de abertura. A chance de um teste bem-
sucedido de abertura do dia foi provavelmente de 30% a 40%. Eles poderiam ter usado um stop de proteção de talvez um par de pontos, e
então eles poderiam ter esperado para ver o que aconteceu. Como o sell-off estava perdendo força, as chances eram boas de que haveria
lucro suficiente para o mercado se recuperar antes que seus stops de proteção fossem atingidos. Se o mercado caísse abaixo de seu preço
de entrada, mas não atingisse seus stops, eles poderiam ter saído no zero a zero se sentissem que sua premissa não era mais válida. Uma
vez que o mercado tivesse a reversão de duas barras, eles poderiam ter mudado seus stops de proteção para o zero a zero e então
poderiam ter esperado pacientemente para ver se a recuperação se desenvolveu, o que aconteceu.
O pico de baixa na barra 8 tinha sete barras de tendência de baixa consecutivas. Os traders que viram isso como um sinal de força podem ter
colocado ordens de limite para escalonar em shorts a um a quatro pontos a mais. No entanto, eles precisavam considerar a possibilidade de que
o pico de baixa fosse um clímax de venda exaustivo. Quando houver alguma dúvida, um trader não deve estar vendendo em ordens de limite, já
que o mercado está se recuperando, porque a recuperação pode durar pelo menos 10 barras e duas pernas, e pode ser o início de uma reversão,
especialmente sob as atuais circunstâncias. Um forte pico de baixa por si só não é motivo suficiente para vender uma recuperação em uma
ordem de limite. Os traders têm que pensar no contexto do pico de baixa.
A consolidação estreita na baixa foi um bom exemplo de como a compreensão da matemática da negociação pode levar a um grande trade. A
faixa era muito estreita para ser scalpeada com entradas de stop. Você não pode comprar acima de uma barra ou um pouco abaixo de uma
barra e esperar consistentemente fazer scalps lucrativos quando a faixa é estreita. No entanto, existe uma grande oportunidade para os swing
traders. O dia foi um dia de negociação de tendência e se ele rompesse acima da consolidação estreita, teria cerca de 70% de chance de testar o
fundo da faixa superior na mínima da barra 1. Uma vez que a bandeira de alta de fundo duplo foi estabelecida pelo movimento acima da barra
11, os compradores defenderiam sua mínima. Portanto, comprar um tique acima em uma ordem limitada e arriscar um ou dois tiques abaixo
era uma boa negociação de risco / recompensa. Sua ordem de limite teria sido preenchida na barra 12, que testou novamente as barras 10 e 11
na parte de baixo. Você estava arriscando cerca de três tiques para fazer pelo menos quatro pontos na mínima da barra 1, ou mesmo cerca de
12 pontos se o mercado invertesse e testasse o topo da faixa superior, o que aconteceu. Como você estava comprando no fundo de uma
consolidação estreita, você tinha 60% de chance de testar o topo da faixa. No entanto, você precisava de um rompimento de sucesso, e a chance
de um rompimento em qualquer direção de um consolidação estreito é de 50 a 50. Então, no momento de sua compra, você teve 50% de chance
de fazer quatro ou mais pontos, arriscando menos de um ponto. Este era um grande trade de risco / recompensa, mas apenas os traders que
entendiam a matemática poderiam ver isso dessa maneira.
Uma vez que o mercado começou a formar fundos mais altos nas barras 13 e 14, você poderia ter movido seu stop de proteção para
um tique abaixo do fundo mais alto mais recente. Após os testes nas barras 13 e 14 e, em seguida, o pullback de rompimento na
barra 16, as chances de pelo menos um movimento de quatro pontos subiram de talvez 50% para 70%. Naquele momento, você
tinha ganho alguns pontos de lucro e tinha 70% de chance de ganhar pelo menos quatro pontos, e talvez 50% de chance de o
mercado chegar ao topo da consolidação superior. Depois que as cinco barras de tendência de alta iniciaram um rompimento na
barra 16, o mercado teve pelo menos 60% de chance de alcançar um aumento medido, porque isso é típico quando há uma forte
rompimento de pico. O movimento medido seria baseado na abertura da barra após a barra 16 até o fechamento da terceira barra
do pico e adicionando isso ao fechamento daquela terceira barra. Os corpos mais fortes de um pico geralmente levam a um
movimento medido. Isso significava que você tinha 60% de chance de ganhar outros cinco pontos. Você teria colocado seu stop de
proteção no fundo do pico, o que teria protegido cerca de dois pontos do seu lucro aberto.
A barra 17 era uma barra de reversão de baixa em um forte pico de alta. Os compradores esperavam que o mercado formasse uma
configuração de compra alta 1 fosse bem-sucedida após um pullback de uma ou duas barras.
No entanto, a máxima dessa barra de sinal de compra provavelmente seria maior do que a mínima da barra de sinal de venda 17, então
compradores agressivos compravam na mínima da barra17. A barra após barra 17 era uma barra de alta e a tendência de subida estava
forte. Se a barra depois de ser uma barra de tendência de baixa, e fosse, ela configuraria uma reversão de duas barras. Como a tendência de
alta era forte, os compradores agressivos teriam colocado ordens de limite para comprar na mínima da barra de alta. Eles esperavam que,
se a barra de baixa negociasse abaixo da barra de alta, a reversão de duas barras a descoberto não cairia abaixo de ambas as barras da
parte superior de reversão de duas barras e dispararia na barra 18.
Como o mercado estava claramente sempre-ativo em alta na recuperação para barrar17 e a barra de baixa logo antes da barra 18 era a
segunda tentativa de reverter, muitos compradores achavam que o mercado logo voltaria a subir. Eles duvidavam que haveria
continuidade, e assim que a barra 18 abriu, eles colocaram ordens de limite para comprar no fechamento da barra anterior (a barra de
tendência de baixa).
 FIGURA 28.2 Entradas de ordem de limite em dias quietos
Durante a negociação tranquila no final de dezembro, a entrada em ordens com limite geralmente é a melhor abordagem. Na
Figura 28.2, o sell-off até a barra 6 tinha sinais de pressão de compra, como a barra de quatro barras e o tamanho crescente das
sombras no fundo das barras. Este não foi, portanto, um forte pico de baixa e, consequentemente, o rompimento baixa 1 até a
barra 7 provavelmente falharia. Como a barra 6 também estava no fundo de um triângulo em expansão de dois dias e um
empurrão abaixo de uma linha de tendência de alta de duas semanas, os investidores estavam procurando por uma configuração
de compra de linhas duelantes. Os compradores agressivos compraram durante a barra 7 ao romper abaixo do padrão iii, e os
traders mais conservadores compraram acima de sua máxima.
A maioria dos traders viu o mercado como sempre-ativo em alta no fechamento da barra de rompimento de alta antes da
barra 8 e estava, portanto, querendo comprar pullbacks. Como a subida para a barra 8 estava em um micro canal de alta, eles
acreditavam que a primeiro rompimento abaixo da mínima da barra anterior falharia e se tornaria uma armadilha de baixa,
mesmo que alguns traders a considerassem uma venda de baixa 2 perto da média móvel. Esses compradores teriam colocado
ordens com limite de compra para comprar no mesmo preço e abaixo da mínima da barra anterior, e eles teriam sido
preenchidos na barra após a barra 8.
Como a barra antes da barra 8 virava o mercado para sempre-ativo em alta, os compradores queriam que o mercado se
mantivesse acima da máxima da barra antes da barra 8.
Alguns colocaram ordens de limite de compra a um tique acima da máxima daquela barra, e eles estavam preenchidos na
barra doji depois da barra 8. Alguns teriam arriscado apenas dois tiques. Outros teriam usado um stop de proteção mais amplo,
e alguns teriam adicionado mais baixo. Mesmo que a probabilidade de sucesso usando um stop de dois toques possa ter sido de
apenas 30 a 40%, a recompensa potencial era por um movimento medido para cima a partir desse gap de medida, ou pelo menos
um lucro de seis tiques. O pior caso realista foi um lucro de seis tiques e uma chance de 30% de sucesso, o que é uma estratégia de
equilíbrio, e o melhor caso foi talvez uma chance de 60% de sucesso e um lucro de 10 ou 12 tiques. Este é um excelente resultado. Uma
vez que o resultado real provavelmente estaria em algum ponto intermediário e a matemática ainda era boa, essa foi uma configuração
de compra razoável. A faixa média diária durante o feriado foi de apenas cinco a seis pontos. Como o mercado tem apenas alguns dias
por ano, com um intervalo inferior a cinco pontos, a faixa de hoje deve ter se tornado pelo menos tão grande.
O movimento da barra 7 para a barra 8 foi um micro canal de alta. Uma vez que a primeiro rompimento abaixo de um micro canal
de alta geralmente falha, os compradores continuavam colocando ordens de limite para comprar na mínima da barra anterior. Eles
foram preenchidos na barra após a barra 8.
O micro canal continuou até a barra 9, e os compradores foram preenchidos novamente na barra seguinte, caindo abaixo da barra 9.
Alguns teriam arriscado quatro a oito tiques em seus longos, mas outros teriam aumentado e comprado mais em torno de quatro para
seis tiques abaixo de sua primeira entrada.
Embora a barra 11 fosse uma possível venda de bandeira final e um topo mais alto, a maioria dos traders supunha que o momentum
para cima era forte o suficiente para que uma perna de baixa fosse improvável. Ou o mercado continuaria em alta ou cairia um pouco,
formaria uma consolidação e, em seguida, faria um novo topo. Como as probabilidades favoreceram preços mais altos, eles estavam
dispostos a comprar em ordens de limite e abaixo da mínima da barra anterior e foram preenchidas abaixo das barras 11 e 12.
O pico de duas barras da barra 14 pode ter mudado o mercado para sempre-ativo em baixa para alguns traders, mas a maioria
gostaria de ver uma forte venda na próxima barra para confirmar o rompimento para baixo. Uma vez que viram o fechamento de doji
da próxima barra, em vez de um forte fechamento de baixa, eles compraram com ordens de limite em torno desse fim.
O mercado provavelmente testaria a barra 10 no fundo do canal de alta que seguia a barra 7 à barra 9 pico de alta. Depois disso,
uma pequena consolidação foi provável, já que o mercado decidiu em seu próximo movimento. Os vendedores estavam em curto com a
subida da barra 15 com um stop a um tique acima do topo da barra de 14, pico de baixa. Vendedores astutos colocaram ordens de limite
para vender em um tique abaixo da máxima da barra 14, com stops de proteção dois tiques mais altos. Eles foram preenchidos na barra
17. Como o risco deles era de apenas dois tiques e estavam em curto, a chance de sucesso para um movimento equidistante era de pelo
menos 50%, e a chance de uma queda de quatro tiques antes de seu stop de dois tiques ser atingido provavelmente também foi mais de
50%. Uma vez que este era um consolidação em um pequeno dia, esses vendedores estavam no modo de scalp e estavam felizes em
obter um lucro de um ponto e quatro tiques. Sua recompensa potencial era duas vezes maior que o risco e a probabilidade era de pelo
menos 50%, então a equação do trader era forte. Por barra de 21, os traders viram isso como um dia de consolidação e
esperavam falhar tentativas de rompimento. Embora o ponto forte de baixa após a barra 22 tenha sido impressionante,
sem venda imediata e um urso próximo na barra seguinte, era provável que fosse uma armadilha de baixa em vez de um
pico que levasse a um canal. Traders agressivos compraram seu fechamento e também foram comprados em uma ordem
limitada em seu mínimo. Eles também viram que a barra 23 era um teste de abertura do dia e do original muito acima da
barra 7. Eles poderiam ter arriscado cerca de quatro tiques por um trade de swing. Mesmo que a probabilidade fosse de
apenas 30% a 40%, a recompensa potencial poderia ser quatro ou cinco vezes maior do que o risco e, portanto, vale a pena
considerar. Traders mais conservadores compraram acima da barra de barra de reversão 23 que confirmou o falso
rompimento de baixa. Eles estavam comprando mais acima do fundo e, portanto, sua recompensa potencial era menor e
seu risco era maior, mas a maior probabilidade de sucesso mais do que compensava esses problemas.
Quando os traders viram o forte fechamento da barra de entrada após a barra 23, eles compraram no fechamento da
barra.
Outros esperaram até que a próxima barra fosse aberta e imediatamente colocaram ordens de limite para comprar o
fechamento da barra anterior. Quando essa próxima barra também se tornou uma forte tendência de alta, eles repetiram o
processo na barra 24.
O mercado estava sempre-ativo em alta pelo fechamento da barra 24, então alguns compradores teriam tentado comprar o primeiro
fechamento de baixa, que estava na barra seguinte. No entanto, o mercado nunca negociou abaixo do fechamento daquela barra de
baixa, de modo que a maioria de suas ordens de limite provavelmente não teria sido preenchida. Este foi um sinal de urgência para o
fim, e os compradores alertas também colocaram ordens de stop para ir muito acima da barra de baixa, porque era uma configuração
de compra de pullback de rompimento. Muitos não teriam sido rápidos o suficiente e teriam perseguido o mercado durante a próxima
barra, comprando pullbacks de um ou dois tiques com ordens de limite à medida que a barra se formava.
Como o mercado estava subindo para a barra 13, a tendência foi claramente para cima. Alguns traders colocaram ordens de limite para
comprar um pullback de Fibonacci de 62%, ou qualquer pullback de cerca de 60 a 70%, com um stop abaixo da barra 6 fundo de alta.
Eles queriam comprar onde a recompensa seria duas ou mais vezes maior do que o risco. Comprar cerca de dois terços para um teste do
topo da alta estava arriscando cerca de um terço, tornando seu alvo duas vezes maior do que o risco, o que é sempre bom. No momento
em que eles fizeram seus ordens, a tendência foi para cima, então comprar um pullback tinha pelo menos 60% de probabilidade de um
movimento equidistante (uma subida igual ao tamanho de suo stop) e possivelmente 60% de chance de um novo topo de alta (uma
recompensa duas vezes maior que o risco). Entrar em pullbacks para reduzir o risco é uma abordagem usada por muitos traders e tem
uma forte equação de trader.

FIGURA 28.3 Configurações de ordem de limite

Este gráfico de 60 minutos do SPY apresentado na Figura 28.3 mostra muitos exemplos em que instituições e traders quase
certamente entraram em ordens de mercado ou limitadas. A barra 3 era um fundo climático de um canal de baixa, que era uma bandeira
de alta e um possível fundo triangular em expansão. A barra 1 foi o segundo empurrão para baixo e o fundo de swing que o precedeu foi o
primeiro. Após a mínima da barra 3, os traders estavam tão confiantes de que o mercado estava indo mais alto na perna até a barra 5 que
eles compraram no mercado e colocaram ordens de limite acima da mínima da barra 4. Sempre que uma bandeira de alta de fundo duplo
se parece com isso, é porque os compradores têm tanto medo de perder a nova tendência que eles colocam suas ordens, muitos tiques
acima da barra 4, em vez de um tique acima dela.

Isso levou a um pico até a barra 6 e depois a um canal para barrar 8. Um operador também poderia ter entrado com uma ordem de
limite naquela área, arriscando cerca de um ponto abaixo da mínima da barra 4 e mantendo um teste dos topos de Consolidações no canal
a 105, 108 e talvez até 110. Cada um deles foi o início de um canal abaixo após um pico de baixa, e eles eram ímãs. Os traders estavam
arriscando um ponto para fazer de três a sete pontos e a probabilidade era de pelo menos 40%, o que tornou isso um trade lógico.
Alternativamente, eles poderiam ter entrado em um stop acima da máxima da barra 5. Isso aumentava a probabilidade de sucesso para
cerca de 60% porque eles estavam comprando um fundo confirmado de uma consolidação (um fundo duplo). Seu risco estava abaixo da
barra de sinal, que era de cerca de um ponto, e seu primeiro alvo de lucro era dois pontos a mais, novamente contribuindo para uma
estratégia sólida.
A barra 6 foi o topo de um forte pico de alta e, portanto, a chance de qualquer pullback ser seguido por um topo mais alto foi de cerca de
70%. Muitos traders, portanto, compraram abaixo de sua mínima. Outros traders compraram um tique acima da máxima da barra 7 alta
1 em um stop. Quando o mercado testou essa área de preços novamente, eles compraram alguns na barra 9, mas não conseguiram
levantar muito o mercado. No entanto, quando a barra 10 caiu abaixo da mínima da barra 7, os compradores compraram agressivamente
em ordens de limite e de mercado (e ordens de stop).
A barra 14 foi um pequeno teste preliminar do rompimento acima da barra 11, e muitos traders compraram lá em ordens de limite,
levantando o mercado.
O pico de até 13 foi seguido pelo canal para 15 e, em seguida, o teste do fundo do canal em 16, onde o mercado criou uma bandeira de
alta em forma de fundo duplo, como faz frequentemente em uma tendência de pico e tendência de alta. Os compradores voltaram a
comprar no mercado usando ordens com limite pelo mesmo preço que tinham na barra 14, e isso criou uma bandeira de alta em forma
fundo duplo. A barra 16 caiu abaixo da linha de tendência da barra 5 para a barra 10, e muitos traders compraram esse teste no mercado
e com ordens de limite. Eles então redesenharam a linha de tendência e compraram novamente com ordens de mercado e limitadas
quando a barra 18 a testou e testou abaixo dela. Os compradores voltaram agressivamente ao mesmo preço que haviam comprado no
rompimento acima da barra 11 e o pullback para bar 14.
A barra 17 era uma configuração de venda de linhas duelantes porque a linha de canal de tendência na parte superior da
cunha estava na área da máxima da barra 2, e um grande topo é sempre uma área de resistência. Os traders
repetidamente venderam abaixo da linha de resistência ao longo dos próximos dias, e o mercado finalmente quebrou
abaixo do pequeno topo duplo formado pelas barras 17 e 19; essa liquidação também foi o início da reversão da parte
superior em cunha e do grande topo duplo (barras 2 e 19). O mercado formou uma consolidação entre as barras 17 e 19, e
os traders repetidamente venderam os testes do topo da faixa, muitos fazendo isso com ordens de limite.
O pico de alta e o canal até a barra 8 eram tão fortes que os preços mais altos provavelmente seguiriam. Embora alguns
traders comprem no mercado e em pequenos pullbacks todo o caminho, muitos traders só compram em pullbacks, como na
área da barra 9 e barra 10 teste da barra 7 fundo do canal de alta. Eles compram em ordens de limite conforme o mercado
está caindo, bem como em stops acima da máxima da barra anterior em áreas de suporte. Como a tendência era alta, a
menos que o mercado caísse abaixo da mais baixa alta na barra 5, ou abaixo da barra do balanço, comprar bem abaixo da
máxima da barra 8 permitiria que os traders usassem um stop menor, reduzindo seu risco. A tendência é menos certa após
o sell-off para as barras 9 ou 10, reduzindo a probabilidade de um swing de compra lucrativo, mas a recuperação para
barra 8 foi mais forte do que o sell-off para a barra 9, então as chances ainda favoreceram a recuperação. Uma vez que o
mercado subiu bruscamente para a barra 11, os compradores aumentaram seus stops para baixo da mínima da barra 10.
O sell-off para a barra 12 era acentuado, mas mantido acima do stop.
FIGURA 28.4 Dando fade em testes de linhas com ordem de limite
Muitos traders dão fade nos testes de linhas de tendência e linhas de canais de tendência, mas a maioria dos traders ganham mais
dinheiro entrando em stops após o mercado se desviar das linhas. O trade-off é um pouco menos lucrativo para muito mais certeza, e isso
geralmente contribui para uma equação mais forte do trader.
Como mostrado na Figura 28.4, a barra 6 foi um teste da linha de tendência de produção de baixa em Freeport-McMoRan (FCX), e alguns
traders entraram curto com uma ordem de limite à medida que o mercado testava a linha. Esta foi uma estratégia arriscada na
consolidação estreita de três barras após a barra 5 vender o clímax, que provavelmente teria uma correção de duas pernas. O mercado
estava dentro da atração magnética da média móvel e provavelmente testaria mais de perto. Uma estratégia melhor teria sido vender um
stop em um tique abaixo da mínima da barra 7 baixa 2 na média móvel.
Os traders também venderam com ordens de limite no teste da linha de tendência de baixa da barra 9 à barra 10. Uma estratégia melhor
teria sido vender abaixo de uma barra de sinal baixa 2, como a barra após barra 11, mas esse curto nunca acionado. O mercado tinha
então uma bandeira de baixa na média móvel na barra 13. Os traders em curto com ordens de limite na média móvel e na linha de canal
de tendência, mas uma estratégia melhor teria sido vender abaixo da barra 13, ou abaixo de uma barra de tendência de baixa como a
barra antes ou a barra depois da barra 13. Quando os traders viram a barra 11 fundo mais alto, eles esperavam que qualquer
rompimento acima de um topo de swing falhasse. Alguns colocaram ordens de limite coma vendas a um tique acima da barra 10. Eles
também acreditavam que haveria vendedores adicionais em curto com um tique abaixo da média móvel e que pouquíssimos compradores
comprariam o rompimento acima da barra 10. A maioria das tentativas de reverter uma tendência de queda fracassam e se tornam
bandeiras de baixa. Esses vendedores agressivos venderam no topo da bandeira de baixa, confiando que esses altos preços não durariam
muito. Outros entraram quando o mercado caiu abaixo da barra de tendência de 12 barras, esperando que os longos restantes se
esgotassem naquele ponto e fornecessem combustível para preços mais baixos. Esses longos também teriam hesitado em comprar de novo
pelo menos um par de barras, dando aos vendedores um controle de curto prazo sobre o mercado.
A barra 14 foi a primeira barra de um pico de três barras, que criou um micro canal de baixa. Os traders poderiam ter entrado curto
durante a barra 15, já que ele estava acima da linha de tendência. Outros traders fecharam de perto quando viram que seria uma barra
de rompimento fraca. Uma vez que a barra 15 fechou, muitos traders imediatamente colocaram ordens de limite logo acima e logo abaixo
da sua máxima.
Como a barra seguinte não era negociada acima da barra 15, aqueles que tentaram reduzir a barra 15 ou acima dela não foram
preenchidos. Eles então perseguiram o mercado, e muitos venderam em um stop a um tique abaixo da mínima da barra 15. Esta foi a
melhor entrada, porque os traders viram o micro canal de baixa e acreditavam que mais vendas se seguiriam, e eles também viram que o
mercado nunca foi acima da barra 15. Isso lhes disse que os traders que tentaram fazer curto foram presos e seriam ansioso para entrar
curto, e a próxima entrada lógica foi em um stop abaixo da barra 15.

FIGURA 28.5 Linhas de tendência de canal prendem compradores prematuros com perdas em uma
forte tendência de baixa.

Comprar em linhas de canal de tendência em um mercado de baixa, esperando por um fundo de cunha, é uma estratégia
perdedora. Sempre que você se encontra repetidamente desenhando linhas de canais de tendência à medida que o mercado está
caindo, você geralmente está perdendo uma tendência forte e procurando por negociações na direção errada.
Na Figura 28.5, a barra 3 entrou em colapso através da linha do canal de tendência desenhada da barra 1 para a barra 2, e os
traders que compraram como o mercado caiu para a linha imediatamente se viram presos. Comprar quando o mercado está
sempre-ativo em baixa é uma estratégia perdedora. Os traders devem procurar apenas por trades curtos e tentar segurar parte da
posição. Um trader que comprou como o mercado testou outras linhas de canais de tendência nas barras 6, 8 e 9 também
provavelmente perdeu dinheiro. Embora um trader possa ter ganho dinheiro comprando, a barra 10 caiu para a linha do canal de
tendência, o risco era grande e a probabilidade e o potencial de recompensa eram pequenos, então essa era uma estratégia ruim.
No entanto, comprar acima de alta forte dentro da barra que seguiu a grande barra 10 vendeu o clímax foi um longo prazo
aceitável para um scalping em torno da média móvel.
Isto foi seguido por uma bandeira de baixa em forma de cunha curta perto da média móvel na barra 12. A barra 12 foi a segunda
entrada, e porque era uma barra de reversão de baixa perto da média móvel, esta foi uma configuração de venda especialmente
confiável em uma forte tendência de baixa.
 Í

Stops de proteção e Trailing

stops

Como a maioria dos trades tem apenas 60% de certeza, você sempre tem que ter um plano para esses outros 40% do tempo,
quando o trade não faz o que você espera. Você não deve ignorar que 40% mais do que você deveria ignorar alguém a 30 jardas de
distância que está atirando em você, mas que tem apenas 40% de chance de acertar você. Quarenta por cento é muito real e
perigoso, por isso respeite sempre os traders que acreditam no seu oposto. A parte mais importante do seu plano é ter um stop de
proteção no mercado, caso o mercado vá contra você. É melhor parar de trabalhar, porque muitos traders que usam stops
mentais encontram muitas razões para ignorá-los quando são mais necessários, e invariavelmente permitem que sua pequena
perda cresça e cresça. Existem várias abordagens para colocar stops, e qualquer um deles está bem. A consideração mais
importante é que você tem a ordem de stop trabalhando no mercado, em vez de apenas em sua cabeça.
Os dois principais tipos de stops de proteção são as stops de gerenciamento de dinheiro, em que você arrisca um certo número
de tiques ou dólares, e a ação do preço pára, onde você sai se o mercado ultrapassar determinada faixa de preço ou nível de preço.
Muitos traders usam os dois ou ambos, dependendo da situação. Por exemplo, um trader que usa um stop de dois pontos no
Emini para a maioria de seus trades pode usar um stop de três pontos se as barras forem grandes. Um trader de ação de preço
que acabou de passar pode inicialmente colocar um stop de venda protetora a um tique abaixo da barra de sinal baixa. No
entanto, se a barra for extraordinariamente grande, como seis pontos de altura, ela poderá negociar muito menos contratos ou
mudar para um stop de gerenciamento de dinheiro de cerca de três pontos. Em geral, usar um método na maioria das vezes é o
melhor, porque é uma parte da sua rotina que você sempre terá um stop de proteção funcionando assim que entrar em qualquer
negociação. Isso poupa você da distração de ter que pensar sobre que tipo e tamanho você deve usar em diferentes situações,
quando seu foco precisa ser decidir se deve fazer a troca.
Para a maioria dos pequenos scalps, os traders não querem ver nenhum pullback e, muitas vezes, saem assim que aparecem.
No entanto, se eles acreditam que o mercado entrou em um canal de tendência, eles geralmente permitem pequenos pullbacks.
Por exemplo, se o dia for um dia de consolidação e o mercado tiver apenas um aumento na faixa mais baixa e agora pode estar
formando um pequeno canal de alta que poderia testar o topo da faixa, a alvo de lucro de um trader que foi longo seria limitado e,
portanto, o trade seria um scalp. Uma vez que o mercado está em um canal de alta, provavelmente terá pullbacks, o que significa
que uma barra pode ser negociada abaixo da mínima da barra anterior por alguns tiques, mas não abaixo do fundo mais recente
no canal. Uma vez que o trader suspeitou que o mercado poderia entrar em um canal e ele ainda estava comprando, ele tem que
estar disposto a segurar os pullbacks e manter seu stop de proteção abaixo do swing mais baixo no canal.
Traders agressivos e experientes podem até comprar mais em uma ordem de limite na mínima da barra anterior, pois sabem
que os canais normalmente têm pullbacks de uma ou duas barras e continuam a funcionar mais alto.
Se os traders estão comprando para um swing, então eles estão esperando uma tendência de alta. Como uma tendência de alta é uma
série de topos e fundos mais altos, é razoável mover o stop de proteção para abaixo do swing mais baixa depois que o mercado fizer um
novo topo de swing. Isso é chamado de trailing stop. Se o mercado subir para cinco ou 10 barras, puxar de volta para abaixo do preço de
entrada, e negociar até um novo topo, os traders não vão querer que o mercado negocie abaixo da baixa desse pullback e moverá seu stop
de proteção para um assinale abaixo da sua baixa. Muitos traders não queriam que seu stop fosse testado pela segunda vez e
simplesmente mudaria seu stop para o zero a zero.
Uma vez que os traders de mercado veem o mercado explodir no que eles acreditam ser um dia de tendência de negociação, eles
precisam estar prontos para mudar seu estilo de negociação à medida que o mercado começa a formar a segunda consolidação . Por
exemplo, se houver um rompimento de alta que dure um par de barras, seguida por uma pullback de uma barra e, depois, uma máxima
mais fraca, a baixa dessa barra provavelmente se tornará a baixa da faixa superior de negociação. Como o mercado geralmente testa de
novo o gap de quebra, muitas vezes, chega ao topo da consolidação mais baixa, as probabilidades são de que ele caia abaixo da mínima
dessa barra de pullback. Portanto, os compradores não devem seguir seus stops abaixo dessa baixa, já que serão stopados. Se eles
estivessem pensando em fazer stops de proteção lá, faz mais sentido sair no fechamento de uma barra de tendência de alta nas próximas
barras, de modo que eles levariam lucros perto do topo da consolidação em desenvolvimento, e não abaixo da parte inferior. Uma vez que
o mercado evolua para uma consolidação , os traders não devem mais negociá-lo como se ainda estivesse em uma forte tendência.
Alguns traders permitirão pullbacks além da barra de sinal, desde que acreditem que sua premissa para um swing trade ainda é
válida. Por exemplo, se eles compraram um pullback alta 2 em uma tendência de alta e a barra de sinal tem cerca de dois pontos de
altura, eles podem estar dispostos a manter sua posição mesmo se o mercado cair abaixo da barra de sinal, achando que pode evoluir
para uma alta 3, que é uma configuração de compra de bandeira de alta de cunha. Outros traders sairiam se o mercado caísse abaixo da
barra de sinal e, em seguida, comprariam novamente se um sinal forte e alto de compra surgisse. Alguns podem até comprar uma
posição que é duas vezes maior do que a primeira porque veem o segundo sinal forte como mais confiável. Muitos desses traders teriam
comprado apenas uma posição de metade do tamanho no sinal de compra alto se pensassem que o sinal não parecia correto. Eles
estavam permitindo a possibilidade da alta 2 falhar e depois evoluir para uma bandeira de alta em forma de cunha, que pode até parecer
mais forte. Se isso acontecesse, eles se sentiriam à vontade negociando seu tamanho normal de costume.
Outros traders negociam metade do tamanho quando veem sinais questionáveis, saem se o stop de proteção é atingido, e então tomam o
segundo sinal com um tamanho maior se o sinal for forte. Os traders que escalonam assim que um trade vão contra eles, obviamente, não
usam a barra de sinal extremo para a seu stop inicial de proteção, e muitos olham para escalonar exatamente onde outros traders estão
tendo perdas em seus stops de proteção. Alguns simplesmente usam um stop amplo. Por exemplo, quando a faixa média diária em
Eminis é inferior a cerca de 15 pontos, um pullback em uma tendência raramente é superior a sete pontos. Alguns traders considerarão
que a tendência ainda está em vigor, a menos que o mercado caia mais do que entre 50 a 75% da faixa média diária. Contanto que um
pullback esteja dentro de sua tolerância, eles manterão sua posição e assumirão que sua premissa está correta. Se eles compraram um
pullback em uma tendência de alta e sua entrada foi três pontos abaixo da máxima do dia, então eles podem arriscar cinco pontos. Uma
vez que eles acreditam que a tendência ainda está em vigor, eles acreditam que eles têm 60% ou mais chances de um movimento
equidistante. Isso significa que eles têm pelo menos 60% de certeza de que o mercado subirá pelo menos cinco pontos antes de cair cinco
pontos para o stop de proteção, o que cria uma equação lucrativa para o trader. Se o seu sinal inicial de compra no pullback de alta
chegasse a cinco pontos abaixo da alta, então eles poderiam arriscar apenas três pontos, e eles iriam procurar sair do seu longo teste de
alta. Como o pullback foi relativamente grande, a tendência pode ser um pouco fraca, e isso pode levá-los a obter lucros em um teste de
alta da tendência.
Eles tentariam obter pelo menos o mesmo que tinham de arriscar, mas poderiam estar dispostos a sair um pouco abaixo da antiga
máxima se estivessem preocupados com a possibilidade de o mercado estar em transição para uma consolidação ou até mesmo revertê-la
em uma tendência de baixa.
Uma vez que o mercado finalmente comece a entrar em uma consolidação , os investidores devem procurar obter pelo menos lucros
parciais em torno da alta da faixa, em vez de confiar em seus stops finais. Isso ocorre porque é provável que o mercado comece a ter
pullbacks que estão abaixo de mínimos anteriores. Assim que os traders acreditarem que seus stops provavelmente serão atingidas, faz
sentido sair antes que isso aconteça, especialmente se eles já tiverem atingido a maior parte de seus objetivos de lucro.
O stop de ação de preço inicial para a maioria das negociações é de um tique além da barra de sinal até que a barra de entrada feche,
quando ela é estreita para um ou dois tiques além da barra de entrada se a barra de entrada for forte. Se a barra de entrada for uma
doji, confie no seu stop original. Lembre-se que uma doji é uma consolidação de barra única, e se você acabou de comprar, você não quer
sair (vender) abaixo de uma consolidação no que você acha que é uma tendência de alta (ou se você acabou de vender, Não quero
comprar acima de uma consolidação em uma nova tendência de baixa).
Na verdade, traders experientes podem considerar adicionar um ou dois tiques abaixo de uma pequena barra de entrada doji em
uma possível nova tendência de alta (ou acima de uma barra de entrada doji em uma nova tendência), contando com o stop inicial para
o stop os contratos adicionados. Eles estão comprando abaixo da barra de sinal baixa 1 porque eles acham que o mercado está subindo,
não caindo. Um baixa 1 é uma configuração de venda no fundo de um forte pico de baixa em uma tendência de baixa, ou perto do topo
de uma consolidação (em uma consolidação , é melhor esperar para vender a baixa 2), não no fundo de um consolidação ou no fundo de
uma nova tendência de alta. Uma vez que é provável que uma venda para baixo falhe, o stop de compra de dois pontos de proteção é
mais provável de ser atingida do que uma ordem de limite de obtenção de lucro de seis tique colocada abaixo da barra de sinal baixa 1.
Isto significa que a compra abaixo da barra de sinal baixa 1 provavelmente será seguida pelo mercado subindo pelo menos dois pontos
antes de cair seis tiques. Uma vez que os traders acham que esta é uma nova tendência de alta ou pelo menos uma consolidação , eles
acham que o mercado vai subir pelo menos três ou quatro pontos, então esse é um longo e um lógico trade.
Se é uma barra na direção oposta, então você tem que tomar uma decisão. Por exemplo, digamos que você acabou de comprar um
pullback em um mercado altista e a barra de sinal era uma barra forte de reversão de alta no fechamento de um pullback de duas
pernas para a média móvel. Se a barra de entrada se tornar uma barra de reversão de baixa, você deve normalmente manter seu stop
de proteção abaixo da barra de sinal. No entanto, se você estava comprando uma reversão em uma forte tendência de baixa,
normalmente deve sair se o mercado ficar abaixo da barra de entrada de baixa. Em alguns casos, você deve reverter a venda, se o
contexto fizer sentido. Em geral, você não deve estar comprando em uma forte tendência de baixa se você acredita que um longo
fracassado seria uma configuração de venda. Muito poucos traders são capazes de reverter em tal situação, e se a tendência de baixa
ainda é forte o suficiente para que a venda baixa 1 setups faça sentido, então provavelmente é muito forte estar procurando longos. Em
vez disso, um comprador deve esperar por uma recuperação forte e, em seguida, tentar comprar um pullback fundo mais alto. Comprar
em uma tendência de baixa antes que tenha havido evidência de que os compradores podem controlar o mercado é uma estratégia
perdedora. Como a maioria das reversões de alta se torna uma bandeira de baixa, é muito melhor não comprar e, em vez disso, entrar
curto, a menos que a configuração de reversão seja especialmente forte (isso é discutido no capítulo sobre reversões de tendência no
terceiro livro).
Se as barras no momento da entrada em qualquer negociação forem muito grandes, é mais sensato usar um stop de gerenciamento de
dinheiro, como oito tiques no gráfico de 5 minutos do Emini, ou cerca de 70 por cento de pullback (um par de tiques além do Fibonacci).
por cento de pullback). Por exemplo, em uma longa barra de sinalização, você colocaria o stop protetora a cerca de 30% da distância da
mínima da barra de sinal até o preço de entrada. O tamanho do stop de gerenciamento de dinheiro é proporcional ao tamanho das
barras. Depois que o mercado atingir o primeiro alvo de lucro e os lucros parciais forem garantidos, mova o stop de proteção para cerca de
zero a zero (o preço de entrada, que é de um tique do extremo da barra de sinal). Os melhores trades não atingirão um zero a zero e
raramente irão mais de quatro tiques além da entrada no Emini de 5 minutos (por exemplo, três tiques abaixo da máxima da barra de
sinal depois de ficarem comprados).
Se você está muito confiante na reversão por causa de uma barra de reversão grande e forte e uma confluência de outros fatores, você
pode usar um stop além daquela barra de sinal grande e permitir um pullback após a entrada, contanto que ela não atinja seu stop. Você
pode até mesmo permitir um stop de alguns pontos além da sua barra de sinal, mas se o fizer, calcule seu risco e venda seu tamanho de
posição para manter seu risco o mesmo que em seus outros trades. Além disso, se você estiver confiante de que uma reversão é forte o
suficiente para tornar as duas pernas prováveis, e se o mercado voltar à sua entrada original por alguns tiques depois de ter escalonado
parte de sua negociação, você pode segurar o pullback e confie no seu stop original, apesar de estar em um rebaixamento de vários tiques.

Caso contrário (por exemplo, em um novo longo), você sairá da seção de equilíbrio no zero a zero e, em seguida, comprará novamente
acima da máxima da barra que fez o seu stop, desistindo de alguns pontos ou mais do que você considerou ser uma segunda perna de
altíssima probabilidade.
 Se você está entrando em um pullback silencioso que você acredita que está prestes a terminar e as barras são pequenas, você pode
considerar usar seu stop usual de gerenciamento de dinheiro, mesmo se isso significa que você está arriscando vários tiques além da sua
barra de sinal. Por exemplo, se o dia é um dia de tendência de baixa, com um canal de alta de baixo movimento até a média móvel que
forma uma configuração de venda baixa 4 e a barra de sinal é uma barra doji de três pontas, os traders que acreditam que o pullback está
prestes a acabar pode arriscar seus oito tiques habituais, mesmo que o stop seja quatro tiques acima da barra de sinal. As configurações
baixa 4 geralmente formam canais estreitos, e a entrada é um rompimento abaixo do canal estreito. Rompimentos de canais estreitos
geralmente têm pullbacks e, às vezes, vão além da barra de sinal. Aqui, um maior pullback de rompimento não seria surpreendente.
Enquanto os traders acreditarem que sua premissa ainda é válida, eles podem permitir algum espaço ao trade. Alternativamente, eles
podem sair se o mercado estiver acima da barra de entrada ou sinal e depois vender novamente quando o mercado cair novamente; mas
se estiverem confiantes em sua análise, podem confiar em seu stop original de oito tiques e permitir o maior pullback. Em geral, se você
estiver em um trade perdedor, pergunte a si mesmo se você colocaria o trade agora se você fosse simples. Se a resposta for não, então
saia. Se a sua premissa não for mais válida, saia, mesmo com uma perda. Quando você está preocupado que o mercado pode ser volátil e
ter barras grandes, você deve negociar apenas uma fração do seu tamanho normal de posição. Basta cortar o tamanho da sua posição na
metade ou até um quarto e colocar a ordem. Se você está comprando e está confiante de que uma baixa vai valer, mas um trade longa
exigiria um stop de gerenciamento de dinheiro muito maior do que a que você costuma usar, você pode usar o stop maior e esperar. Se o
mercado atingir seu alvo de lucro sem muito pullback, tire seu lucro. No entanto, se ele ficar apenas um tique mais ou menos além de
sua entrada, recua quase até você parar e, em seguida, recomeça acima do seu preço de entrada, aumente seu alvo de lucro. Como regra
geral, o mercado se recuperará o suficiente para igualar o tamanho do stop que exigia que você precisasse permanecer no trade. Então,
se o mercado cair 11 tiques abaixo de sua entrada antes de voltar, um stop de apenas 12 tiques teria funcionado; portanto, o mercado
provavelmente terá cerca de 12 tiques ou mais acima do seu preço de entrada. Seria sensato colocar uma ordem de limite para sair com
um lucro em um tique ou dois a menos do que isso e, quando se aproximar do alvo, mover seu stop para zero a zero e esperar para ver se
sua ordem de alvo de lucro é preenchida. Por exemplo, suponha que o pullback tenha sido de 11 tiques, seu stop além da barra de sinal
não foi atingida (talvez tenha sido de 12 ou até 18 tiques), e agora o mercado está indo novamente em sua direção; calcular o número
total de tiques que você teria que arriscar para evitar ser interrompido. Neste ponto, você teria que arriscar 12 tiques (um além do
pullback). Agora, aumente seu alvo de lucro para um ou dois tiques abaixo do risco ou 11 tiques. Você também deve ajustar seu stop de
proteção neste ponto para um tique além desse pullback, então agora você está arriscando 12 tiques.
Quando um stop de proteção é atingido antes de fazer o lucro de um scalper, você fica preso em um trade ruim, então reverter o stop
ocasionalmente é uma boa estratégia. Isso depende do contexto. Por exemplo, uma venda baixa 2 fracassada é uma boa reversão para
um trade longo quando você pensa que o mercado está se revertendo em uma tendência de alta. No entanto, um stop em um
consolidação estreito não é uma reversão. Tome tempo para se certificar de que você está lendo o gráfico corretamente antes de
considerar um trade na direção oposta. Se você não tiver tempo de voltar, aguarde a próxima configuração, que sempre chegará em
breve.
Depois de estudar um mercado, você verá o que é um stop razoável.
Para o gráfico de 5 minutos da Emini, quando a faixa média diária é de 10 a 15 pontos, oito tiques funcionam bem na
maioria dos dias. No entanto, preste muita atenção à stop máxima de tamanho exigida na primeira hora, pois isso
geralmente se torna a melhor stop para usar pelo resto do dia. Se o stop tiver mais de oito tiques, você provavelmente
também poderá aumentar o tamanho de seu alvo de lucro. No entanto, isso oferece uma vantagem modesta na melhor das
hipóteses, a menos que as barras sejam excepcionalmente grandes.
Há algumas configurações comuns que geralmente exigem um grande stop, o que significa negociar uma posição menor.
Ambos envolvem a entrada em torno do fechamento de um pico forte em uma tendência, mas os dois trades estão em
direções opostas.
Quando há um forte pico no início de uma tendência e há várias barras de tendência consecutivas, os traders entrarão
na direção da tendência à medida que as barras se formam e fecham.
Por exemplo, se houver um forte rompimento de alta que tenha duas grandes barras de tendência de alta, os
compradores comprarão o fechamento da segunda barra e acima de sua máxima. Se for seguido por uma terceira, quarta e
quinta barra de tendência de alta consecutiva, os compradores continuarão comprando conforme o pico de alta cresce. O
stop teórico de todas as entradas está abaixo da parte inferior do pico, que está longe. Se os traders usaram isso para
parar, eles precisam negociar um tamanho de posição muito pequeno para manter seu risco dentro de sua zona de
conforto. Realisticamente, a maioria dos traders consideraria escalonar uma posição maior e usar um stop menor quando
eles entram no fechamento do pico. Isso ocorre porque um pullback torna-se mais provável, e permitiria que eles
colocassem uma posição de swing a um preço menor e com um stop menor, como abaixo da barra de sinal.
A segunda situação em que os traders estão entrando durante uma grande barra de tendência e precisam de uma grande stop é
quando eles entram na contra-tendência. Por exemplo, se houver um terceiro clímax de venda consecutivo sem um pullback
significativo, e aquele terceiro tiver a maior barra de tendência de baixa do dia e fechar perto de sua mínima, os batedores agressivos
comprarão o fechamento da barra, esperando que ele esteja em ou perto do fundo do swing; Eles também esperam que uma forte
recuperação seja seguida. Posicionamento confiável de stop de proteção nessa situação nunca é certo, mas via de regra, já que os traders
esperam que a recuperação vá pelo menos até a máxima da barra grande de tendência de baixa e sejam 60% certos do mercado, eles
devem arriscar assinala como há na barra de tendência de baixa. Isso é discutido mais no capítulo sobre os clímaces no livro 3. Se eles
são traders muito experientes, isso pode ser um trade confiável. O volume é muitas vezes enorme nessas situações, o que significa que
as instituições também estão comprando pesadamente. Os vendedores estão lucrando com seus curtos e os compradores estão
comprando agressivamente. Ambos costumam esperar por uma grande barra de tendência de baixa para o suporte como um sinal de
exaustão, e depois compram pesadamente. Como eles estavam esperando que o fundo se formasse muito em breve, eles se afastaram e
pararam de comprar logo acima do suporte, e isso cria um vácuo de venda na forma da barra grande de tendência de baixa.
Existem muitas outras situações especiais em que um profissional pode usar um stop de proteção incomumente ampla. Eu tenho um
amigo que procura canais fracos e escala contra eles, esperando uma reversão. Por exemplo, se o mercado está em um canal de alta
depois de um pico e o canal não é particularmente forte, ele coloca uma ordem de limite para ficar short no topo anterior no canal,
usando cerca de um quarto de seu tamanho normal de posição, e adiciona acima os próximos dois ou três agudos se o canal continuar.
Quando o alcance médio diário do Emini é de 10 a 15 pontos, seu stop final é de cerca de oito pontos de sua primeira entrada e seu alvo
é um teste de sua primeira entrada. Uma vez que a reversão esteja em andamento, se ele achar que ela é forte, ele frequentemente fará
com que parte de sua posição fique abaixo de sua entrada original.
Os traders podem usar paragens largas quando estão desaparecendo rompimentos em padrões de escadas ou em dias de consolidação
de tendência. Se a faixa médio no Emini é de cerca de 10 a 15 pontos e há um rompimento que corre cerca de cinco pontos, um trader pode
desvanecer o rompimento e arriscar cerca de cinco pontos para fazer cinco pontos, esperando um teste do rompimento. Em uma situação
típica, esse trade tem mais de 60% de chance de sucesso e, portanto, tem uma equação de trader positiva.
Os traders às vezes se desvanecem com as grandes barras de tendência de bandeiras de uma barra nas extremidades das grandes
tendências, esperando que a barra de tendência seja um clímax exaustivo (isso é discutido no capítulo sobre reversões climáticas no livro
3). Por exemplo, se há uma tendência de alta que durou cerca de 30 barras com apenas pequenos pullbacks, e depois há uma grande
tendência de alta seguida por um pullback de uma ou duas barras, os compradores e os vendedores venderão o próximo da barra
seguinte, se também for uma barra de tendência de alta grande. Os compradores vão vender para ter lucros, e os vendedores agressivos
vão vender para iniciar os shorts. Os vendedores arriscarão a máxima da barra (se a barra tiver 10 cargos de altura, usarão um stop de 10
tiques), e a alvo de lucro inicial será um teste no fundo da barra. O próximo alvo é um movimento medido para baixo.
Eu tenho outro amigo que rotineiramente usa um stop de cinco pontos ao entrar em pullbacks no Emini. Ele acha que não consegue
prever de forma consistente o fim de um pullback e em vez disso entra quando pensa que a tendência está voltando. Ele apenas assume
que às vezes entra cedo e que o pullback pode ir um pouco mais longe antes que a tendência seja retomada, e a grande escala permite que
ele permaneça no mercado. Seu alvo de lucro é um teste do extremo da tendência, que pode ser de três a cinco pontos. Se a retomada for
forte, ele vai segurar o trade, procurando por cinco ou mais pontos. Embora haja muitas variações nessa abordagem, o risco médio é
geralmente sobre o tamanho da recompensa média e, como é uma estratégia a favor da tendência, a probabilidade é de pelo menos 60%.
Isso significa que a estratégia tem uma equação de trader positiva.
Sempre que os traders usam um stop amplo, assim que o mercado começa a girar em sua direção, eles geralmente são capazes de
estreitar o stop e reduzir muito o risco. Uma vez que o trade de swing atinja a metade do caminho para a meta de lucro, muitos
traders mudarão suo stop protetora para atingir o zero a zero. Se o mercado se movimentar fortemente em sua direção, a
probabilidade de sucesso aumenta, a recompensa potencial pode permanecer a mesma ou aumentá-la, e o risco torna-se menor.
Isso aumenta a força da equação do trader e é por isso que muitos traders preferem esperar para entrar até que o mercado consiga
chegar a esse ponto. Se, no entanto, a reversão for muito fraca, embora os traders possam reduzir seu stop e reduzir seu risco, sua
probabilidade de sucesso será menor e eles também poderão reduzir sua recompensa (aumentar sua ordem de limite de obtenção
de lucros). Se a equação do trader é fraca o suficiente, eles podem tentar escalonar com um pequeno lucro e esperar por outro
trade.
O objetivo é ganhar dinheiro, o que requer uma equação de trader positiva. Se o tamanho das barras exigir um stop grande, é isso
que você deve usar, mas você também deve ajustar seu alvo para manter a equação do trader positiva. Você também deve reduzir
seu tamanho de posição.
Em um grande mercado, pode haver uma centena de instituições ativamente negociadas, cada uma contribuindo com cerca de 1%
do volume total. Dos outros 99% do volume, apenas 5% são de traders individuais. As instituições tentarão tirar dinheiro de outras
instituições, que representam 94% do mercado, e não os 5% dos dólares negociados pelas pessoas em casa. Instituições poderiam
se importar menos sobre nós e não estão lá fora executando nossos stops, tentando devorar o peixe pequeno. Se seu stop for
atingido, isso não tem nada a ver com você. Por exemplo, se você fosse longo e seu stop de proteção de venda fosse atingida,
deveria presumir que era porque havia pelo menos uma instituição que também queria vender a esse preço. Apenas raramente
pequenos traders fazem a mesma coisa para oferecer volume suficiente para atrair uma instituição, então é melhor supor que o
mercado só será negociado a qualquer preço se houver uma instituição disposta a vender lá e outra que queira comprar lá.

FIGURA 29.1 O stop inicial é apenas além da barra de sinal.

O stop inicial é um tique além da barra de sinal na Figura 29.1. Quando a barra de entrada fechar, mova o stop para um tique
além da barra de entrada, se a barra for forte. Se o risco for muito grande, use um stop de gerenciamento de dinheiro ou arrisque cerca
de 60% da máxima da barra de sinal.
Se você vender a barra 1 no rompimento abaixo da barra inside de baixa, o stop inicial estaria acima da barra de sinal. A barra
de entrada da barra 1 reverteu imediatamente após a entrada, mas não ultrapassou o topo da barra de sinalização, de modo que isso
acabaria sendo um scalp de venda e lucrativo. Quando a barra de entrada estiver fechada, se for uma barra de tendência de alta ou de
baixa e não uma barra de doji, mova o stop até um tique acima de sua máxima. Neste exemplo, as barras de entrada e sinal tiveram o
mesmo valor alto, portanto o stop não precisasse ser estreito.
A barra antes da barra 3 era uma barra de reversão de alta depois de três empurrões para baixo na abertura. Embora a
compra do primeiro rompimento de um canal de baixa estreito não seja geralmente um bom trade, reversões na primeira hora são
geralmente confiáveis, especialmente quando o dia anterior teve um fechamento forte (veja a inclinação acentuada da média móvel
chegando ao fechamento de ontem). A barra de entrada da barra 3 foi imediatamente vendida, mas não caiu abaixo da barra de sinal,
ou abaixo de 70% de sua altura (se você usou um stop de gerenciamento de dinheiro, pensando que essa barra de sinal era grande
demais para usar um stop de ação de preço abaixo de sua mínima). Uma vez que uma barra de entrada tenha sido fechada, o stop de
proteção deveria ter sido movido até um tique abaixo de sua mínima. Se o mercado caísse abaixo de sua mínima, muitos traders teriam
vendido, porque essa foi uma configuração de venda de pullback de rompimento. No entanto, uma vez que este não era um pico de
baixa forte, não era uma baixa 1 confiável. Alternativamente, um trader poderia ter mantido o stop abaixo da barra de sinal, mas
quando se escolhe um fundo em uma tendência de baixa, é arriscado segurar um longo se o mercado cair abaixo de uma barra forte de
tendência de baixa que seja barra de sinal de venda baixa 1.
Duas barras depois, havia uma barra de pullback, mas não bateu no stop. Ela testou a barra de entrada abaixo do tique,
criando um fundo duplo. Como esse fundo de cunha provavelmente teria duas pernas para cima, era razoável para um profissional
experiente segurar o pullback que ocorria duas barras após a entrada e confiar no stop abaixo da barra de entrada. Caso contrário, você
teria sido parado por sete tiques e, em seguida, você teria comprado acima da máxima da barra de pullback para pegar a segunda
perna; seu preço de entrada teria sido três tiques pior, então no geral você teria sido 10 tiques pior.
O pullback para a média móvel na barra 4 formou um topo duplo com a área da barra 1, e era uma bandeira de baixa em forma
de cunha pequena. Outros traders teriam visto isso como uma simples baixa 2 na média móvel.
O stop de proteção inicial para a venda na barra 4, baixa 2, não foi atingido, apesar de uma barra de pullback duas barras após
a entrada. O stop estava acima da barra de sinal, e você não deveria estreitar acima da máxima da barra mais recente até que o
mercado se movesse cerca de quatro tiques em sua direção ou até que o mercado tivesse um corpo de baixa razoavelmente forte. Dê o
tempo do trade para trabalhar. Além disso, quando a barra de entrada é uma doji, geralmente é seguro permitir um pullback de uma
ou duas marcas. Uma barra doji é um consolidação de uma barra e é arriscado comprar acima de um consolidação , por isso não
recompra o seu curto. Confie no seu stop original até que o mercado tenha movido pelo menos vários tiques em sua direção.
A barra 5 foi vendida imediatamente para testar a barra de sinal baixa (isso ficou evidente no gráfico de 1 minuto, não mostrado),
formando um micro fundo duplo e depois um scalp longo e bem sucedido. Confie no seu stop e ignore o gráfico de 1 minuto. Ao fazer
uma entrada de 5 minutos, confie em um stop de 5 minutos, caso contrário, você perderá com muita frequência e será stopado ao
realizar muitos trades em sua tentativa de arriscar menos por trade.
Barra 7 foi uma compra alta 2 depois de um forte pico de alta. O mercado testou o stop abaixo da barra de sinal, mas errou por
um tique e, em seguida, testou o stop estreito abaixo da barra de entrada, mas nenhum deles foi atingido. Os dojis antes da entrada
aumentaram o risco do trade, mas com seis fechamentos acima da média móvel após o aumento de um novo fundo do dia, este foi um
bom movimento visto que você esperava uma segunda perna.
O padrão da barra 8 ii foi uma configuração de compra alta 1. No entanto, não estava no topo de um pico forte em uma
tendência de alta e, portanto, não era um bom trade. Na verdade, ele estava no topo de um canal de alta após o pico da mínima do dia;
foi em torno de um movimento medido, e poderia estar formando um topo duplo com barra 4. Como a maioria das tentativas de
rompimento do consolidação falham, havia uma chance de 60% de que o mercado fosse negociado e apenas 40% de chance de que o
rompimento seria bem-sucedido. É impossível saber as probabilidades com certeza, mas 60-40 é uma boa regra de ouro quando se trata
de tentativas de rompimento do consolidação . Traders agressivos teriam entrado curto com uma ordem de limite na alta do padrão ii,
esperando que fosse uma armadilha de compra. Se um trader, em vez disso, comprasse acima do padrão da barra, o stop de proteção
seria atingido na barra de entrada; isso teria sido uma boa reversão, assim como a maioria dos padrões com falha.
Se você entrou curto na barra 11, topo de swing perto do topo da consolidação , você poderia ter revertido na barra de reversão
da barra 12 que testou a média móvel ou em um stop de compra em um tique acima da barra de entrada que seguia a venda da barra
11.
A venda da barra 13 topo de swing, baixo 2 se torna uma falha de cinco tiques e um baixa 2 fracassada. Você deve ter revertido para
longo na barra 14 com um tique acima da barra de entrada (a barra após a barra de sinal da barra 13) assim que houvesse curtos
presos, e você deveria ter esperado pelo menos mais duas pernas para cima. Se você não comprou lá, você deveria ter comprado na
barra após a barra 14 porque a barra 14 era uma reversão de duas barras e um sinal de compra alta 2 acima da média móvel em uma
possível tendência de alta. Sempre que os traders estão escolhendo e vendo um sinal de compra alta 2 na média móvel com uma barra
de sinal, eles devem sempre sair da venda e reverter para o longo. Se não entrassem curtos, deveriam entrar longo. Esta não foi uma
boa configuração de venda, já que isso poderia estar configurando um pullback do rompimento de uma grande bandeira de alta. A forte
barra de tendência de alta duas barras mais cedo foi o rompimento, e os três empurrões para baixo começaram com as barras ao redor da
barra 7 (três barras antes é uma boa escolha), e então a barra 9 e a barra antes da barra 10. A subida para a barra 8 quebrou acima do
canal de baixa das primeiras horas, e a barra 10 foi uma segunda entrada na fundo mais alto após a rompimento acima da linha de
tendência de baixa. Alguns traders compraram na barra 10 porque viram isso como um fundo de ombro-cabeça-ombro. Outros traders
compraram com uma ordem de limite abaixo da mínima da barra 13 baixa 2, uma vez que viram isso como uma tendência de alta e não
como uma consolidação , e uma baixa 2 em uma tendência de alta é uma configuração de compra. Uma baixa 2 é uma configuração de
venda somente em uma consolidação ou em uma tendência de baixa.
Quando o mercado está em fase de alta, os traders veem uma baixa 2 como uma armadilha de baixa e vão comprar abaixo para a reversão
para cima. Alguns traders, em vez disso, comprariam em um stop a um tique acima da barra de entrada baixa 2, esperando pela
confirmação de que ela falharia.
Um trader que estava segurando uma compra até a barra 12 teria movido o stop para um tique abaixo do mais recente fundo de swing
depois que o mercado subisse para uma nova máxima. Assim, uma vez que o mercado subiu acima da barra 13, o operador poderia mover o
stop de proteção até um pouco abaixo do fundo mais baixo da barra 14.

FIGURA 29.2 Trailing stops em uma forte tendência de alta

Em uma forte tendência de alta, os investidores muitas vezes movem seus stops de proteção abaixo do fundo mais recente logo depois
que o mercado faz um novo topo. Uma vez que o mercado parece que vai entrar em uma consolidação , os traders devem ter alguns
lucros, e considerar o scalping para lucros menores.
Hoje, como mostrado na Figura 29.2, tinha uma grande gap e uma forte tendência de alta para a primeira barra do dia e, portanto,
tinha uma boa chance de se tornar uma tendência de alta a partir da abertura. Se os traders comprassem acima da barra 2 ou barra 4,
eles poderiam ter começado a mover seus stops de proteção assim que a barra 5 se movesse acima do topo na barra 3. O pico de alta de
três barras subia até a barra 5 convencendo a maioria dos traders de que a barra sempre-ativa em alta e forte, muitos traders queriam
deixar seus lucros. Uma vez que a barra 7 moveu-se acima da barra 5, eles poderiam ter estreitado seus stops de proteção para um tique
abaixo da barra 6, e quando o mercado se movesse acima da barra 9, eles poderiam ter aumentado para um tique abaixo da barra 10.
Os traders sabem que as tendências geralmente têm um maior pullback em algum momento, e muitos traders terão lucros parciais ou
totais quando acreditam que um pullback mais complexo é iminente. Um alvo de movimento medido pode muitas vezes dar uma ideia de
onde as instituições podem obter lucros, o que significa que é onde um pullback pode começar. Desde que o pico de alta inicial começou na
barra 4 e terminou em torno da barra 8, um movimento medido a partir de lá teria sido um nível em que o lucro era provável. O
movimento da barra 10 para a barra 19 também tinha três pernas, e um movimento de três pernas é uma variante de uma cunha
(mesmo quando está em um canal íngreme como este) e pode ser seguido por um pullback maior. O alvo inicial foi a média móvel. A
barra 18 era uma grande barra de tendência de alta e foi seguida por outra grande barra de tendência de alta, e esse clímax de compra de
duas barras seguiu uma tendência prolongada. Quando isso acontece, o mercado geralmente corrige pelo menos 10 barras e duas pernas,
especialmente quando está longe da média móvel, como era aqui. Quando a barra 19 se tornou uma barra de reversão de baixa, muitos
traders lucraram.
Outros traders presumiram que o primeiro pullback seria seguido por pelo menos mais um novo topo, e eles mantiveram o pullback.
No entanto, houve uma tomada de lucro agressiva na barra 30 quando o mercado movimentou-se acima da barra 19, perto do
fechamento do dia, de forma que muitos traders lucraram com o novo topo e com a queda do mercado.
Hoje foi um dia de tendência de alta muito forte e provavelmente teria um teste do topo após um pullback para a média móvel. O canal
de baixa até a barra 24 tinha baixo momentum e barras pequenas. Um trader que comprasse acima da barra 24 poderia ter considerado
contar com a usual stop de oito tiques, caso o rompimento acima do canal de baixa (todos os canais de baixa fossem bandeiras de alta)
fosse seguida por um pullback de rompimento fundo mais baixo. O mercado bateu fortemente para cima, mas imediatamente formou
uma grande reversão de baixa de duas barras. Esta não foi uma configuração de venda e confiável em uma forte tendência de alta que
estava recuando para a média móvel. Traders experientes teriam confiado em seus stops, embora os stops fossem várias vezes abaixo da
barra de sinal. As stops não teriam sido atingidas e os traders poderiam ter saído dos seus longos perto do pico do dia. Alternativamente,
um trader poderia ter saído abaixo da barra de 25 reversão de duas barras e, em seguida, comprou novamente acima da barra 26 micro
pullback de rompimento.
Um swing trader que comprou durante a forte tendência de alta em qualquer ponto até a barra 19 comprar o clímax idealmente teria
usado um stop de proteção abaixo do fundo mais recente, o que significa arriscar mais de dois pontos e usar um stop amplo. Uma vez que
a barra 19 comprasse o clímax formado, o mercado provavelmente entraria em uma consolidação e o trader teria mudado para um estilo
de negociação na consolidação , o que significa scalps em vez de swing trades. Como o mercado estava entrando em uma consolidação ,
era provável que ele caísse abaixo de fundos anteriores e, portanto, não fazia mais sentido manter ali stops de proteção. Uma vez que um
stop é susceptível de ser atingido porque está se formando uma consolidação , os traders devem sair de seus longos bem antes que isso
aconteça. Traders astutos teriam saído em força no topo da provável faixa de desenvolvimento, como abaixo da barra 19. Traders
agressivos teriam começado a vender nesse ponto, procurando um scalp para a média móvel.
A maioria dos swing traders teria movido seus stops de proteção abaixo último fundo. Em vez de deixar o swing trade continuar até
que a tendência termine, alguns traders preferem usar alvos de lucro. Aqueles que muitas vezes mudam seus stops de proteção para
nada pior do que o zero a zero, uma vez que o mercado tenha atingido a metade de seus alvos de lucro.
 FIGURA 29.3 Recompensa normalmente se iguala ao risco.

O mercado geralmente recompensa os traders com o mesmo número de pontos que os obriga a arriscar. Em geral, é arriscado
comprar barras de sinal grandes em um dia de tendência de baixa, e as negociações descritas aqui com base no gráfico mostrado na
Figura 29.3 são questionáveis na melhor das hipóteses, mas ilustram um ponto.
Se os traders comprassem acima da barra 5, achando que era o segundo clímax de venda consecutivo e o fundo de um movimento
parabólico e, portanto, provavelmente seguido por uma recuperação de duas pernas, seus stops iniciais teriam ficado abaixo da mínima
da barra 5. Barra 7 testou o fundo, mas não atingiu os stops. No entanto, uma vez que o mercado ficou acima da barra 7, os traders
teriam mudado seus stops para um tique abaixo da mínima da barra 7, que estava 16 tiques abaixo do preço de entrada. O mercado
então subiu para exatamente a barra 8 de alta, que foi de 16 tiques acima do preço de entrada (e um teste da média móvel, onde chegou
a venda). Os traders que entendessem essa tendência teriam colocado uma ordem de limite de lucro a 15 pontos acima de sua entrada.
Como estavam comprando o que achavam que se tornaria o fundo de uma pequena consolidação , acreditavam que tinham pelo menos
60% de chance de o mercado ter uma ascensão equidistante. Este era um trade pouco aceitável.
A mesma coisa aconteceu novamente em um compra acima da barra 12 e barra 16 barras de tendência de alta fortes. Uma vez que
houve um pullback e, em seguida, um movimento de volta, os traders viram o quanto o mercado os obrigava a arriscar, e podiam
colocar uma ordem de limite de lucro a um tique menos do que esse risco.
Um trader que vendeu a qualquer momento durante o pico de baixa do barra 2 ao barra 3, e que planejava segurar o trade, teria
usado um largo stop de proteção, possivelmente acima do topo do pico. A maioria dos traders teria arriscado menos do que isso, mas
eles também teriam arriscado duas ou três vezes mais do que teriam em um scalp.
Na barra 16, suponha que um comprador comprou a reversão a partir do terceiro empurrão para baixo, procurando uma reversão
final da tendência da bandeira. Já que o canal de baixa até a barra 13 era estreito, a probabilidade de um longo bem-sucedido seria
maior se um trader esperasse para ver se o rompimento era forte e comprasse o forte pico ou o pullback que se seguiu. No entanto, por
uma questão de ilustração, suponha que o trader simplesmente comprou acima da barra 16. Ele poderia ter assumido que ele tinha
50% de chance de o mercado ultrapassar o limite máximo de 13% e alcançar um aumento, fazendo sua recompensa muito maior. do
que o risco, que era abaixo da barra de sinal de compra 16. No entanto, ele poderia estar preocupado com a falta de urgência dos
compradores do movimento de alta até a barra doji, e decidiu que sua premissa havia mudado. Ele poderia ter se convencido de que o
mercado estava simplesmente fazendo outro fundo mais baixo em um canal de baixa ao invés de uma reversão de tendência, e então
simplesmente escalonou para fora de seu longo. Se ele achasse que o mercado estava fazendo um topo, não faria sentido para ele
continuar segurando o seu longo. Se ele achasse que poderia ter uma segunda perna para cima, mas não atingisse um zero a zero, ele
poderia ter mudado seu stop de proteção para zero a zero. Se ele pensasse que o mercado poderia cair abaixo de seu preço de entrada,
mas permanecesse acima da barra de sinal baixa e formasse um fundo mais alto, ele poderia ter mantido seu stop original, ou ele teria
saído e comprado o pullback de rompimento para o fundo mais baixo. Os traders tomam essas decisões constantemente, e quanto
melhor conseguirem ganhá-las, mais capazes de ganhar dinheiro eles se tornam. Se eles sempre se apegam a sua premissa original,
mesmo quando o mercado não está fazendo o que eles esperavam, eles terão dificuldade em negociar em dinheiro. O trabalho deles é
seguir o mercado e, se não for para onde acreditam, eles devem sair e procurar outro trade.
Os swing traders permitem pullbacks e pacientemente esperam para estreitar seus stops até que a tendência esteja bem
encaminhada. Um swing trader que vendeu abaixo da barra 20, esperando que fosse um teste do topo da consolidação que levaria a
uma retomada da tendência de baixa, poderia estar procurando por uma recompensa que fosse pelo menos duas vezes maior. como
seu risco. Uma vez que ele viu a barra forte de entrada de baixa, ele poderia ter estreito seu stop acima de sua altura, ou ele poderia
ter deixado acima da máxima da barra de sinal 20 até depois que virasse para baixo a partir da barra 24 topo duplo. A barra de sinal
tinha três pontos (12 tiques) de altura, então seu risco inicial era de 14 tiques. Se seu alvo de lucro fosse duas vezes maior do que seu
risco, ele estava procurando obter lucros a 28 tiques abaixo de sua entrada, ou a 1.305,25, e sua ordem de limite de lucro seria
preenchida dois barras antes da barra 27. Bar 24 foi um tique acima da barra de tendência de baixa forte antes da barra 23, stopando
vendedores impacientes, mas não ficou acima da barra de entrada ou da barra de sinal.

FIGURA 29.4 O tamanho do stop é normalmente definido pelo primeiro trade do dia
O mercado subiu acima da máxima de ontem e depois caiu, conforme mostrado na Figura 29.4. Os traders que vendessem abaixo da barra 1
teriam colocado um stop inicial de proteção acima da barra 1. Depois que o mercado caiu na barra 2, eles poderiam ter calculado que o mercado
subiu oito tiques contra eles antes de seguir o seu caminho. Isso significava que o stop inicial de proteção mínimo que eles teriam de usar para
permanecer no trade era de nove tiques, e eles teriam se lembrado disso pelo resto do dia.
Se você comprasse a baixa 2 fracassada na barra 3 e colocasse o stop inicial em um tique abaixo da barra de sinal, você teria arriscado oito
tiques. Stops atingidos por um tique são eventos comuns e você saberia que um stop de nove tiques era necessário no início do dia, então teria
sido sensato arriscar o tique extra. Esta não foi uma grande compra porque seguiu um pequeno rompimento e as últimos sete barras foram
largamente laterais. Uma segunda entrada teria sido melhor. A barra 4 era uma configuração de compra alta 2, a barra inside de alta duas
barras mais tarde foi uma configuração de compra de pullback de rompimento (a barra inside era o pullback de rompimento da compra alta 2);
ambas foram configurações mais fortes.
Quando as barras ficarem menores, você poderá ajustar o tamanho de seu stop para uma que seja adequada às condições atuais do mercado.
No entanto, o mercado muitas vezes no fechamento do dia terá um trade que exigiria um stop maior. Não se preocupe se seu stop for atingido e
você perder. Geralmente, é mais fácil do que ajustar constantemente seus stops, alvos e tamanhos de posição durante todo o dia e acabar
perdendo trades ou cometendo erros.

FIGURA 29.4 Não estreite seu stops cedo demais

Não estreite seu stop de proteção depois de barras doji pequenas que se formam dentro de algumas barras de entrada. Eles são
consolidações de um bar, e é comum o mercado reverter para além delas por um tique ou dois. Você não quer ser stopado de fora
de um trade quando sua premissa ainda está intacta.
Se os traders venderem abaixo da barra 2 e virem a doji perto de sua barra de entrada, eles devem manter seu stop de proteção
acima da máxima da barra de sinal até que o mercado faça um movimento forte em sua direção. Eles poderiam ter scalpeado
parte no mergulho da barra 3, e se eles achassem que a média móvel era íngreme e havia o risco de uma recuperação, eles
poderiam então estreitá-lo até o zero a zero ou a uma barra acima da barra 3. Se eles o fizessem, eles teriam sido stopados na
barra 4, mas ainda era uma decisão sensata. No entanto, em um grande dia de gap para cima quando há um pullback que está
próximo da média móvel, muitas vezes há uma segunda perna que testa mais de perto; isso geralmente configura a mínima do
dia, como aconteceu aqui na barra 5.
Se os traders comprassem acima da barra 5 de barra de gap de média móvel e alta 2, eles poderiam ter movido seu stop de
proteção para o zero a zero na parte do swing de seu trade uma vez que a barra de entrada fechou e era claramente uma barra
forte de tendência de alta. Eles não teriam saído abaixo da mínima da barra 6 e doji.
Se eles comprassem acima da barra de reversão 16, pensando nela como uma compra de bandeira alta 2 ou como uma bandeira
de cunha (onde ou a barra 8 ou a barra 10 formavam o primeiro empurrão para baixo), eles não estreitariam seu stop depois que
a barra de entrada se tornou uma doji. No entanto, uma vez que a barra 18 se tornou uma forte barra de tendência de alta, eles
devem mover seu stop para abaixo de sua mínima.
 Í

Tomada de Lucros e Alvos de

Lucro

Todos os pullbacks e reversões começam com a obtenção de lucro. Traders experientes procuram sair na força e, em
seguida, procuram entrar novamente em um pullback. Por exemplo, se uma tendência de alta está apenas começando e é
especialmente forte, os compradores vão comprar mais, à medida que o mercado rompe acima do topo mais recente. No
entanto, à medida que a tendência amadurece e desenvolve mais negociações bilaterais, eles não mais comprarão um stop
acima da alta mais recente. Em vez disso, à medida que a recuperação enfraquecer, eles procurarão obter alguns lucros
acima desse valor, ou mesmo um pouco abaixo. Se a maioria dos compradores está tendo lucros em torno da alta anterior e
não comprando mais no rompimento, o mercado começará a ter um pullback. Isto significa que os compradores prefeririam
comprar a um preço mais baixo e acreditam que haverá um pullback que lhes permitirá fazer isso, então eles não estão
mais dispostos a perseguir o mercado, comprando acima de máximas anteriores. Se o lucro for muito pesado e se houver
uma venda e agressiva venda, o pullback irá se transformar em uma grande correção (uma consolidação ) ou até mesmo
uma reversão. Os compradores também procuram obter lucros em qualquer sinal de força, como no fechamento e logo
acima de uma grande barra de tendência de alta, ou no fechamento da próxima barra ou duas, especialmente se for uma
barra pequena ou tiver um fechamento de baixa. Eles terão mais lucros abaixo da mínima da próxima barra. É por isso
que muitas barras de tendência grandes, que são tentativas de rompimento, são seguidas por pequenas barras e pullbacks,
o que significa que os rompimentos falharam. Os traders também terão uma ordem de stop abaixo da mínima da barra
anterior, abaixo do mais fundo mais alto ou no zero a zero. Isso ocorre porque, se o mercado reverter fortemente antes de
atingir seu alvo, ele pode acreditar que será capaz de sair e comprar novamente a um preço melhor. Os vendedores
iniciantes veem a mesma coisa, e geralmente começam a procurar por scalp vendendo em novos topos ou em torno dos
fechamentos das barras de tendência de alta. À medida que os pullbacks se aprofundarem, eles começarão a segurar
partes de suas posições. Inicialmente, eles costumam ser stopados para fora da parte de swing dos seus trades, mas
eventualmente obterão grandes lucros quando as correções se aprofundarem ou quando a tendência finalmente se
reverter.
Traders se comportam de forma semelhante em tendências de baixa. Os vendedores vão vender fundos, quando a tendência for forte,
mas à medida que ela enfraquecer, eles, em vez disso, recomprarão seus curtos no mesmo preço e abaixo do fundo mais recente e olharão
novamente para baixo. Um scalper de altas comprará novos fundos e vai scalpear em uma pequena recuperação, por onde os vendedores
estão vendendo novamente. Tanto os compradores quanto os vendedores esperam por uma barra de tendência relativamente grande para
os vendedores, que rompimento para uma nova mínima, ponto no qual ambos comprarão perto do fechamento. Conforme as recuperações
de baixa se tornam mais fortes, os compradores estarão mais dispostos a segurar algumas de suas posições. Em algum momento, o
mercado fará a transição para um grande swing ou tendência, e o processo começará na direção oposta. Noções básicas sobre barras de
tendência que criam rompimentos são uma das habilidades mais importantes que um trader profissional de adquirir. Os traders
precisam ser capazes de avaliar se um rompimento provavelmente terá sucesso, se será recebido com lucro e um pullback, ou se será
seguida por uma reversão. Cada um deles é discutido em detalhes em outros lugares nos três livros.
Quando você entra em um trade, seu objetivo é fazer com que o mercado alcance seu alvo de lucro antes que ele atinja seu stop de
proteção. Ao contrário dos stops de proteção, que sempre devem estar funcionando no mercado sempre que você estiver mantendo uma
posição, os alvos de lucro podem estar no mercado ou na sua cabeça. Por exemplo, se você está negociando em uma tendência forte, você
pode ter lucros em algumas de suas posições ao longo do caminho (isto é, escalonar para fora de seu trade) e você pode optar por segurar
em alguma de suas posições até que haja uma sinal na posição oposta. Uma vez que o sinal oposto é acionado, você deve sair. Muito
poucos traders têm a capacidade de reverter uma posição, saindo simultaneamente de uma posição de swing lucrativa e entrando em
uma nova negociação na direção oposta.
Os scalpers costumam ter ordens “uma-cancela-a-outra” (OCO) funcionando assim que eles entram. Por exemplo, eles podem comprar
AAPL para um scalp de 100 centavos e arriscar 50 centavos quando compram um pullback, quando têm 60% ou mais de certeza de que o
trade será bem-sucedido. Assim que entram, o pedido inicial pode gerar automaticamente uma ordem de venda de proteção a 50 centavos
abaixo do preço de entrada e uma ordem de limite de venda a 100 centavos acima do preço de entrada. Como essa ordem de suporte é
OCO, assim que um dos pares é preenchido, o outro é automaticamente cancelado. Independentemente de como você gerencia suas
ordens, você deve verificar sua conta após cada entrada e saída para garantir que sua posição atual e seus ordens sejam o que você acha
que deveriam ser. Você não quer ser flat (não ter posição) e ainda ter uma ordem de limite de compra funcionando quando você pensou
que ela deveria ter sido cancelada automaticamente. Nunca assuma que o software de sua corretora funcionará como esperado 100% do
tempo, ou que você colocou seus trades e ordens corretamente. Há uma taxa de falha inevitável com tudo, e você deve sempre confirmar o
que você espera que tenha sido feito depois que você acredita que deveria ter sido feito.
Todos os trades devem ser feitos com base na equação do trader, e os traders iniciantes devem procurar por trades onde a
probabilidade de sucesso é de 60% ou mais, e a recompensa é pelo menos tão grande e preferivelmente cerca do dobro do tamanho do
risco, embora uma configuração com essa forte equação de um trader acontece apenas algumas vezes em um dia normal. Por exemplo, se
a faixa médio diário no Euro FX Currency Futures ou o equivalente cambial (forex), o EUR / USD, tem sido ultimamente de cerca de 100
tiques (muitas vezes referidos como pips), e tem havido vários 20 tiques se movimenta todos os dias onde um stop de proteção de 10 tiques
não teria sido atingida, um trader pode procurar introduzir tendências de pullbacks na média móvel, de modo que a probabilidade de um
trade vencedora seja provavelmente de 60% ou mais. O trader que seleciona cuidadosamente uma configuração tem cerca de 60% de
chance de fazer 20 tiques, enquanto arrisca cerca de 10 tiques, e isso tem uma excelente equação de trader. Nos Futuros de 10 anos do
Tesouro dos EUA, se a faixa média diária foi de cerca de 32 tiques (16/32 de um ponto) e muitas barras de sinal tiveram quatro tiques de
altura, um trader pode voltar a recuar para a média móvel, arriscando cerca de seis tiques e usando uma alvo de lucro de oito tiques. Isso
novamente tem uma equação de trader forte. O gerenciamento do trade é diferente para o scalp do que para os swing trades. Um
trader que está tomando um scalp acredita que o potencial de lucro é limitado porque não há tendência ou porque ele está
negociando contra a tendência. Scalping em uma consolidação pode ser uma estratégia lucrativa, mas apenas os traders mais
experientes devem considerar a negociação contra a tendência. As chances de ganhar dinheiro são muito maiores se um trader
puder pacientemente esperar por um pullback e entrar na direção da tendência, em vez de esperar que um trade de tendência
contrária seja bem-sucedido. Depois de acreditar que há uma tendência, você deve aceitar que 80% das tentativas de reversão
falharão e evoluirão para bandeiras. Isso torna quase impossível para a maioria dos traders entrar em negociações de countertrend
em stops e consistentemente lucrar. Por exemplo, se você acha que uma pequena barra de reversão de baixa no topo de uma forte
tendência de alta será seguida por um pullback para a média móvel, e você vender um stop a um tique abaixo da mínima da barra,
você deve perceber que os compradores muito espertos têm ordens de limite para comprar na barra inferior, e as probabilidades
estão do seu lado. Se você está negociando o Emini, você precisa que o mercado caia dez tiques abaixo da mínima dessa barra para
que você faça um lucro de oito tiques em seu curto, mas a maioria dos pullbacks em uma tendência de alta se tornará alta 1 ou alta
2 Compre configurações antes que isso aconteça e você perderá dinheiro. Se você perceber que há uma tendência forte e deseja
comprar um pullback, não se engane acreditando que tem talento suficiente para negociar com lucro um scalp de venda enquanto
espera a configuração da compra. Invariavelmente, você perderá dinheiro no scalp de venda e não aceitará a configuração de
compra quando se formar. Você estará esperando mais e negando que o pullback esteja prestes a terminar, e você perderá o tempo
que pode ser bom para vários pontos de lucro.

Depois que a tendência se transformou em uma consolidação , a negociação de contra-tendência não é realmente uma tendência
contrária, porque a tendência terminou temporariamente. No entanto, muitos traders tentam escolher o topo de uma tendência de
alta ou de uma tendência de baixa, acreditando que o mercado está prestes a entrar em uma consolidação e pensando que seu risco
é pequeno, apenas para ver suas bancas desaparecerem lentamente.
Sempre que os traders entram em qualquer trade, eles precisam de um plano para obter lucros, porque, caso contrário, o mercado
acabará por virá-los e seus lucros se transformarão em perdas. A gestão do trade depende inteiramente da equação do trader, e
qualquer combinação de risco, recompensa e probabilidade que resulte em um lucro consistente é uma estratégia eficaz. Como regra
geral, a maioria dos traders deve restringir-se a trades de alta probabilidade, onde o risco é pelo menos tão grande quanto a
recompensa potencial. Idealmente, os investidores devem procurar por configurações onde a chance de sucesso seja de pelo menos
60% e a recompensa potencial seja aproximadamente o dobro do tamanho do risco, mas geralmente eles terão que se contentar com
uma recompensa que seja aproximadamente do mesmo tamanho do risco, ou talvez um pouco maior. Isso geralmente acontece em
pullbacks de tendência.
Ao fazer um trade em uma tendência forte, é fácil obter lucros cedo demais, porque é muito difícil acreditar que o trade pode ser
cinco ou mais vezes maior do que o tamanho do seu stop. No entanto, quando uma tendência é forte, esse pode ser o caso. Se você
acredita que a tendência é forte, é razoável tirar cerca de metade de sua posição depois que o mercado seguir seu caminho por uma
distância igual ao dobro do tamanho do seu stop de proteção original. Por exemplo, se o seu stop inicial no Emini foi de dois pontos e
você vendeu em uma forte tendência perto do que você acha que será o início de um grande golpe para baixo, saia da metade de sua
posição em uma ordem de limite em quatro pontos abaixo de sua entrada. Nesse ponto, siga seu stop. Você pode tirar mais um
quarto de desconto em três vezes o tamanho original do seu stop, em seis pontos, depois deixar o último quarto rodar e sair apenas
se um sinal forte de compra se desenvolver ou no fechamento do dia, o que ocorrer primeiro. No entanto, sair da posição inteira com
o dobro do risco é uma abordagem razoável se você se sentir desconfortável ao sair de um trade. Você sempre pode entrar
novamente no próximo sinal. Equação do trader de cada trade muda com cada tique. Se a equação do trader ainda é favorável, mas
não tão forte como era, os traders experientes muitas vezes estreitam seus stops de proteção ou saem com um lucro menor. Se a
equação do trader se tornar neutra, os traders devem procurar sair o mais rápido possível, com um lucro tão grande ou uma perda
pequena quanto possível. Se ela se tornar negativa, eles devem sair imediatamente no mercado, mesmo que isso signifique uma perda.
Uma maneira de decidir se você deve sair do seu trade é imaginar que você não está mantendo uma posição. Então olhe para o
mercado e decida se você acha que seria sensato entrar no mercado e usar esse stop de proteção. Se você não o fizer, então a equação do
trader para sua posição atual é fraca ou negativa e você deve sair.
Lembre-se, um alvo de lucro é o outro lado de um stop de proteção e está lá para protegê-lo de si mesmo. Ele obriga você a obter
lucros no momento em que a equação do trader ainda é positiva e evita que você demore muito tempo e, em seguida, saia assim que o
trade tiver retornado ao seu preço de entrada ou, pior ainda, um perdedor. Assim como é melhor para a maioria dos traders sempre
usar um stop de proteção que esteja realmente no mercado, também é melhor usar uma ordem de limite de obtenção de lucro que
esteja sempre no mercado.
 FIGURA 30.1 Pullbacks terminam em uma junção de tipos de suporte.

Quando há uma tendência, entrar em um pullback para a média móvel é uma abordagem confiável em que a probabilidade de
sucesso é geralmente de pelo menos 60% e a recompensa potencial é maior que o risco. Na Figura 30.1, o forte pico de alta de
quatro barras subindo do barra 6 foi seguido por um pullback acentuado para a média móvel, onde a barra inside de alta após a
barra 11 era uma barra de sinal razoável para um longo. Como a barra tinha quatro tiques, o risco inicial era de seis tiques.
Alguns traders viram a configuração como alta 2, e outros a consideraram como uma cunha estreita, onde as mínimas das
barras 8 e 10 foram os dois primeiros empurrões para baixo. Os traders de Fibonacci viram isso como um pullback de 62%, e
também foi um teste de rompimento da máxima da barra 4, errando o ponto de stop por um tique. Sempre que um pullback
termina, geralmente há uma confluência de razões matematicamente lógicas para a localização da parte inferior do pullback.
Diferentes firmas usarão razões diferentes, mas quando há muitos presentes, empresas suficientes comprarão na área de modo
a sobrecarregar os vendedores e o pullback termina.
O mercado era susceptível de encontrar resistência na máxima da barra 9, o que leva a ser visto como o início do canal para
baixo após o pico da barra 7 para a mínima barra 8. Eles estavam esperando por uma bandeira de baixa em forma de topo duplo,
e muitos esperaram para entrar curto até que o mercado testasse a máxima da barra de 9. Essa perda temporária dos
vendedores aumentou as chances de que o nível fosse atingido. A máxima da barra 9 estava exatamente 10 tiques acima da
barra de sinal, que é exatamente a quantidade de tiques que os compradores precisavam para poder sair em uma ordem de
limite com lucro de oito tiques (4/32 de um ponto). Tudo nos principais mercados é matemático, porque muito do trade é feito por
computadores e eles têm que confiar na matemática para sua tomada de decisão.
 FIGURA 30.2 Comprando Pullbacks em uma tendência de alta.

Comprando pullbacks no Euro FX Currency Futures (ou o equivalente cambial, o EUR / USD) é uma abordagem confiável para
negociação. No euro, se os traders selecionarem cuidadosamente suas configurações, eles geralmente terão um alvo de lucro que é
aproximadamente duas vezes maior do que o seu stop. Observe na Figura 30.2 como o rompimento do triângulo da barra 9
disparou sem hesitação. A pequena barra inside de alta era o sinal de compra e sua máxima era de apenas oito tiques acima da
parte baixa da saliência, então o risco era de 10 tiques. Como a barra inside era um sinal de compra, era razoável comprar, pois a
barra 9 subiu e tornou-se uma barra outside. Um trader poderia ter tido uma ordem de limite de lucro localizada 20 tiques acima
do preço de entrada, e teria sido preenchida perto do topo da barra 10 (na pequena linha preta horizontal).
O trader poderia então ter comprado a barra 14 fundo duplo (era também uma alta 2 com a máxima da barra 12 sendo a alta 1, e
um pullback de rompimento do rompimento acima da barra 12 pequena bandeira de alta) e saiu com 20 tiques de lucro na barra
15 , logo acima da máxima da barra 13. A barra de sinal da barra 14 tinha 14 tiques, portanto o risco inicial era de 16 tiques.
Como esse foi um pullback em uma tendência, a chance de sucesso foi estimada em pelo menos 60%.
A barra 19 era uma barra de reversão de alta e o primeiro pullback para a média móvel em uma forte tendência de alta. A barra
tinha oito tiques de altura, então o risco era de 10 tiques e um trader poderia ter saído logo abaixo do topo da barra 20, que estava
exatamente a 22 palmos acima da barra de sinal. Como a ordem de limite era de 21 tiques acima da barra de sinal, os longos
poderiam ter saído com o lucro de 20 tiques. O mercado estava provavelmente em uma consolidação neste ponto, já que a barra 16
era um pico baixo (um topo do doji é um pico e depois um pico para baixo, ambos dentro da mesma barra), e o movimento para a
barra 19 estava em um canal. O mercado provavelmente testaria o topo do canal e formaria um topo duplo, e a consolidação
provavelmente cresceria, o que aconteceu. Por causa disso, teria sido melhor scalpear o longo acima da barra 19. Havia espaço
para um alvo de lucro de 20 tiques ser preenchido abaixo do topo do canal, então esse era um local razoável para sair de todo o
scalp.
Os traders poderiam ter comprado novamente acima da barra 21 a reversão de duas barras, já que era um fundo duplo com barra
19 e a primeira barra móvel de abertura (a primeira barra na tendência com uma máxima abaixo da média móvel). O risco foi de
11 tiques, e os traders poderiam ter saído com lucro de 20 tiques logo abaixo da máxima da barra 22.

Se os traders comprassem a barra de triângulo, eles poderiam ter mudado de plano assim que vissem a força do pico de alta de
duas barras. Em vez de sair de sua posição inteira em 20 tiques, eles poderiam ter saído pela metade e, em seguida, talvez colocar
uma ordem de limite para sair de outro trimestre em outro 10 ou 20 tiques mais elevados. Eles poderiam então deixar o restante
correr até o final do dia ou até que houvesse um claro sinal breve. O clímax de venda na barra 16 provavelmente levaria a um
pullback da média móvel, e teria sido razoável para os traders saírem abaixo da barra 16 (ou abaixo da barra inside de baixa duas
barras depois), e comprar novamente na média móvel. No entanto, se tivessem escalonando para fora e tivessem apenas um
quarto de sua posição restante, eles também poderiam ter mantido até o fechamento, porque saberiam que os compradores
provavelmente retornariam à média móvel, e poderiam ter conseguido empurrar o mercado para um novo topo antes do
fechamento.
A compra barra 21 ainda estava em um consolidação , mas era uma bandeira de alta de fundo duplo com barra 19; portanto,
havia uma chance razoável de que o mercado alcançasse um novo topo antes do fechamento. Embora um trader pudesse ter
escalonado para fora de sua posição inteira em 20 tiques na suposição correta de que a maioria das tentativas de romper o topo de
uma consolidação falhará, essa correção de duas pernas teve uma maior chance de levar a um rompimento bem-sucedido, e os dias
de forte tendência de alta tendem a subir para uma nova máxima no fechamento do dia. Um trader, portanto, poderia ter
segurado de um quarto a metade de seu longo, apenas no caso.
 Í

Escalonar para dentro de um trade significa simplesmente que você está entrando novamente quando já estiver em uma
posição, e escalonar para fora significa que quando você sai, você sai apenas de parte da sua posição e procura sair do resto mais
tarde. Mais traders estão dispostos a escalonar para fora do que estão dispostos a escalonar para dentro; na verdade, muitos
traders saem regularmente dos trades. Por exemplo, se você sair de uma parte de sua posição para um scalp e depois sair do
equilíbrio para um swing, estará escalonando para fora de seu trade.
Escalonar para dentro de um trade significa que você está adicionando à sua posição. Instituições como fundos mútuos
precisam entrar e sair de posições constantemente porque recebem dinheiro novo e ordens de resgate todos os dias.
Traders individuais geralmente usam o escalonamento quando entram na direção da tendência durante um pullback e
quando dão fade nos extremos de uma consolidação , e quando o dólar custa em média. Escalonar para dentro em uma
reversão potencial é muito arriscado; geralmente é melhor sair se o mercado for contra você e depois procurar uma
segunda entrada.
Você pode escalonar para dentro assim que o trade se move contra você ou quando se move em sua direção. Se você
aumentar a escalona depois de obter lucro, isso também é chamado de adicionar à sua posição ou pressionar seu trade. Por
exemplo, se o mercado estiver em um canal de alta, os compradores aumentarão suas posições a cada pullback à medida
que o mercado subir. O mesmo vale para um forte pico de alta. Muitos traders rapidamente acrescentam aos seus longos
quando o pico cresce rapidamente, barra após barra. Picos fortes sempre criam oportunidades breves quando a equação do
trader é excepcional, e alguns traders são adeptos de pressionar seus trades nesses mercados rápidos. Cada compra
adicional geralmente tem um preço maior e todas as entradas anteriores são lucrativas. Os vendedores que entraram
curto no canal de alta à medida que o mercado está subindo estão subindo acima das máximas das barras anteriores e
aumentando conforme o trade continua mais alto. Cada entrada anterior tem uma perda crescente, mas os vendedores
esperam que, assim que o mercado reverter, eles tenham um lucro líquido. Eu tenho um amigo que é especialista em
escalonar para dentro de trades de contra-tendências em canais no Emini, procurando uma reversão. Ele procura o
mercado para testar o início do canal, onde ele lucra. Por exemplo, se a faixa média recente no Emini foi de cerca de 10 a
15 pontos, e hoje tem uma tendência de pico e de alta no canal que teve alguns aumentos e não é particularmente forte, ele
começaria a ficar vendido em ordens de limite no topo mais recente, e adiciona à sua posição no próximo um ou dois novos
topos no canal, desde que cada nova entrada tenha pelo menos dois pontos a mais do que a anterior. Cada uma de suas
entradas de um a três foi de cerca de 10 contratos. Eu conversei com ele muitas vezes anos atrás enquanto ele tomava
esses trades, e o mercado nunca foi muito além de sua segunda ou terceira entrada antes de reverter e seguir seu caminho,
então o stop nunca foi um problema em nossa conversa. No entanto, presumo que deva ser pelo menos alguns pontos além
de sua entrada final. De acordo com minha matemática, acredito que ele estava disposto a arriscar entre US $ 5.000 e
US $ 10.000 para seus 30 contratos. Estou contando essa história para não defender o que ele estava fazendo, porque
pouquíssimas pessoas têm a experiência de negociar assim. No entanto, ele é um exemplo interessante e real de um
operador especializado em um determinado tipo de escalonamento e que ganha a vida fazendo isso.
A premissa chave para se escalonar para dentro de um trade que está se movendo contra você é que você acredita que o mercado em
breve irá virar na sua direção e que você será capaz de obter lucro. Você nunca deve escalonar em uma posição perdedora, a menos que
esteja confiante em relação ao quadro geral, e a melhor situação é quando você acredita que está se transformando em um pullback
crescente em uma tendência forte e com uma clara direção sempre-ativa. A maioria dos traders nunca adiciona a uma posição
perdedora e, em vez disso, deixam-se stopar, e então procuram entrar novamente se houver outro sinal. No entanto, muitos traders
sentem que nunca podem ter certeza da base ou do topo exato de uma tendência ou consolidação , mas estão confiantes quando o
mercado está próximo de uma reversão. Alguns desses traders aceitam o trade de reversão e usam um stop amplo. Outros usam um
stop estreito, e se o mercado for contra eles, eles são stopados e então procuram outra entrada. Traders de escalonamento negociam
inicialmente um tamanho de posição muito menor e vão aumentando a sua posição se o mercado continuar contra eles, desde que eles
acreditem que sua premissa permaneça válida. Se o mercado seguir o seu caminho imediatamente, muitos procurarão construir sua
posição até o tamanho real pressionando suas trades. Eles estavam dispostos a escalonar para dentro a um preço melhor ou pior. Por
exemplo, se eles compraram uma reversão do fundo de uma grande consolidação e estavam dispostos a escalonar embaixo, mas em vez
disso o mercado imediatamente segue seu caminho, eles poderiam aumentar sua posição em pullbacks à medida que o mercado
continua se aproximando topo do consolidação . Outros traders podem negociar metade do seu tamanho, adicionar a segundo metade
mais baixo, e então pensar em sair da primeira metade no zero a zero na reversão para cima, e segurar a segunda metade com um stop
de zero a zero. Se você está se escalonando para dentro em uma posição perdedora e, em seguida, decide que a grande figura mudou e
sua premissa não é mais válida, você deve sair de seu trade e ter sua perda. Mesmo que o mercado comece a mudar de rumo, se você
achar que o seu alvo original se tornou irreal, não espere que sua premissa se torne válida novamente. Você tem que sempre negociar o
mercado que está na frente de você e não o que você quer ou aquele que você viu algumas barras atrás. O mercado muda a cada tique, e
se o seu alvo original agora não é realista, procure um novo alvo e saia, mesmo que isso signifique que você estará perdendo. Por
exemplo, se você escalonar para dentro de um mercado sempre-ativo em alta e então virar para sempre-ativo em baixa, você deve sair e
procurar trades curtos em vez de esperar que o mercado sempre-ativo em alta retorne. A esperança nunca é uma base sólida para
manter uma posição, porque o mercado é baseado em matemática e não em sorte, justiça, emoção, carma ou religião.
"Nunca adicione uma posição perdedora." Essa é uma das regras mais fundamentais de Wall Street. No entanto, é enganoso porque as
instituições fazem isso o tempo todo e faz parte de muitas estratégias lucrativas. Como pode isso ser possível? É porque o ditado se refere
às negociações de contra-tendência e as instituições estão se escalonando para dentro em negociações a favor da tendência. Sempre que
uma instituição sente que o mercado subiu ou desceu demais, vê valor em fazer o oposto. Como ninguém pode escolher regularmente
pontos de virada, muitas instituições entram em pedaços ao longo de muitas barras. Eles não se importam se alguns dos sinais de
entrada se formam quando suas entradas anteriores têm uma perda aberta. Contanto que eles vejam valor e tenham uma grande posição
para construir, eles trabalharão para preenchê-la com o melhor preço possível, independentemente de estar acima ou abaixo de suas
entradas anteriores. Isso é semelhante à média do custo do dólar para um investidor individual. Se um investidor tiver algum dinheiro e
quiser comprar ações, ele poderá usar 10% do dinheiro para comprar no primeiro dia de cada um dos próximos 10 meses,
independentemente de as entradas posteriores terem um preço menor. A média de custo do dólar é uma abordagem bem-sucedida e, na
maioria das vezes, exige que um investidor adicione uma posição perdedora. No entanto, isso é muito diferente de um trader que compra
no fundo de uma forte baixa, pensando que tem que haver um salto em breve. Quando o mercado desce para mais duas barras, ele
compra mais, e mais ainda mais baixo, enquanto tenta reduzir seu custo médio. Em breve, ele espera que qualquer quantia até perto de
seu preço médio de entrada possa sair no zero a zero. Invariavelmente, sua posição tornou-se tão grande que ele decide que precisa sair
na próxima barra de tendência. Essa barra é geralmente um grande clímax de venda e ele sai com uma perda enorme, muitas vezes
maior do que o lucro original que ele estava tentando ganhar com sua compra de scalp, e sua saída está no fim do mercado pouco antes de
uma grande recuperação.
Existe uma base matemática sólida para escalonar para dentro ou para fora de um trade, mas muitos traders o fazem simplesmente
porque descobriram que ele funciona e não se importam com o raciocínio. Traders profissionais fazem isso em gráficos diários e semanais
o tempo todo. Ele funciona para os day traders também.

Se você estiver realizando swing trades intradiário em ações que você não acompanha constantemente durante todo o dia e tiver
experiência na leitura de preço e confiante de que sua entrada está próxima do início de um swing, você pode usar um amplo stop de
proteção e tentar adicionar se o mercado continuar contra você.

Sua negociação inicial pode ser metade ou um terço do tamanho da sua posição usual, e você pode tentar escalonar uma ou duas vezes quando o
mercado for contra você.

Escalonar para dentro um trade geralmente é melhor em um pullback crescente em um mercado sempre-ativo (uma
tendência clara), pelo menos em um time frame mais alto, e em dar fade nos extremos de uma consolidação . Um trader
pode escalonar:

• Para dentro de longos em um pequeno pullback de um forte pico de alta (um pullback é um pequeno canal de
tendência contrária).
• Para dentro de curtos em um pequeno pullback de um forte pico de baixa.
• Para dentro de longos assim que um canal de baixa cai ou em curtos como assim que um canal de alta sobe.
• Para dentro de longos, quando um pullback cai mais (pullbacks são pequenas tendências e, portanto, estão em
canais) ou para dentro de curtos, à medida que a recuperação de baixa aumenta. Por exemplo, se houver uma
máxima elevação na média móvel, os compradores serão reduzidos a comprimentos em um pullback abaixo da
média móvel.
• Em intervalos fixos, em pullbacks, em qualquer tendência forte, com base no tamanho dos pullbacks anteriores e na
faixa diária média recente.
• Para dentro de longos ou em curtos em uma consolidação .
• Para dentro em uma posição de contra-tendência durante um rompimento, é provável que haja um pullback para o
ponto de rompimento, como em um dia de canal amplo, em um dia de consolidação , ou em um padrão de escadas.

Há muitas maneiras de se escalonar para fora ou sair de uma posição, pois há muitas variáveis, que incluem:

• O número de vezes que você vai escalar para dentro ou para fora. Você pode escalar para dentro uma vez ou várias
vezes.
• Os tamanhos de suas posições. Se você está permitindo a possibilidade de escalar para dentro se o mercado for
contra você, certifique-se de manter suas posições iniciais pequenas o suficiente para que o risco em sua posição
final esteja dentro de sua tolerância usual.
• O número de ações inseridas em cada nível. Sua primeira entrada pode ser de 100 ações, a segunda pode ser de 200
e a terceira pode ser de 500 ou qualquer número. No entanto, a maioria dos traders escalona para dentro com o
mesmo número de ações de cada vez.
• Os preços das diferentes entradas. As pernas não precisam ser corrigidas, o que significa que você pode escalonar
para dentro um longo 20 centavos abaixo da primeira entrada e novamente em 30, 70 ou qualquer número de
centavos abaixo disso. Alternativamente, você pode entrar no primeiro sinal de reversão e se a tendência continuar,
você pode escalonar para dentro no próximo sinal de reversão e talvez o depois disso também.
 • O risco. Isto é o quanto o seu stop de proteção é do seu preço médio de entrada.
• A recompensa. Isso é o quão longe a sua ordem de limite de lucro é de seu preço médio de entrada.
• A probabilidade. Nunca é conhecida com certeza e varia com a quantidade de risco, recompensa e preço médio de
entrada. Por exemplo, a probabilidade de ganhar 30 centavos enquanto se arrisca 30 centavos é maior do que a
probabilidade de ganhar 30 centavos, enquanto arrisca 20 centavos, mas menos do que a probabilidade de ganhar
30 centavos, enquanto arrisca 40 centavos.

O escalonamento envolve a incerteza, que é inerente aos canais e consolidações onde a negociação bilateral está ocorrendo. O
trader está apostando que um movimento de curto prazo está terminando e que um movimento maior está prestes a começar.
Isto é verdade mesmo em uma consolidação , como quando um trader está escalando em longos durante uma perna de baixa na
crença de que o cenário maior é o de uma consolidação e que a perna pequena provavelmente não conseguirá converter a
consolidação em tendência de baixa. Qualquer combinação das variáveis que resulte na chance de vencer vezes que a recompensa
potencial seja maior que a chance de perder vezes o risco é uma estratégia válida. Você sempre sabe o risco e a recompensa em
potencial porque você os define quando coloca seu stop de proteção e sua ordem de limite de lucro. Você nunca sabe a
probabilidade com certeza, mas geralmente sabe quando é 60% ou mais; se você não tiver certeza, então suponha que seja 50%.
Sempre que você se aproximar de uma tendência, como regra geral, você deve sair se o mercado fizer um segundo movimento
contra você. Isto significa que se você está pegando no fundo em uma tendência de baixa e o mercado forma um uma venda baixa
2, especialmente se estiver perto da média móvel e tiver uma barra de sinal de baixa, você deve sair de seus longos e considerar
reverter para vender. Se você ainda acredita que um fundo está próximo, pode começar a redimensionar novamente. Além disso,
é arriscado escalonar contra uma tendência na hora final do dia, porque muitas vezes você se verá segurando uma grande
posição perdedora que terá que cobrir até o final. O tempo está contra você. Finalmente, é arriscado escalonar contra qualquer
tendência forte. Por exemplo, se você acredita que o mercado está em uma tendência forte, então você deve acreditar que em
breve será menor. Se você acredita que em breve será menor, então é muito cedo para começar a comprar. Quando uma
tendência é forte, o único tipo de escalonamento que você deve considerar é adicionar à sua posição a favor da tendência.
Existe uma base matemática para entrar e sair de posições, mas isso não significa que a escalabilidade para dentro ou para
fora seja o uso mais sábio do seu dinheiro. Por exemplo, suponha que você acredite que a chance de uma ação agora negociada a
US $ 20 cair para zero seja de 1% ou menos, então você compra 100 ações de uma ação; se você aumentar o escalonamento a cada
US $ 5, você compraria mais 100 ações a US $ 15, mais 100 a US $ 10 e mais 100 a US $ 5,00. Você compraria 400 ações com um
preço médio de US $ 12,50. Sim, as ações podem não cair para zero, mas agora você precisa de uma recuperação de 150% para
voltar ao zero a zero, e é quase certo que você ganhará mais dinheiro se sair de todas as suas ações com prejuízo e usar o dinheiro
para comprar uma ação que está em forte tendência de alta.
Os traders também podem escalonar de ganhar e perder trades. Naquele exemplo de canal de alta, aqueles compradores que
estavam escalonando em seus longos enquanto o canal de alta subia parariam de comprar em algum momento e começariam a
ter lucros. Se eles participassem de seus trades, eles estavam saindo de seus trades. Os vendedores poderiam ter decidido que a
reversão esperada não seria tão forte quanto eles pensavam e poderiam comprar de volta alguns dos curtos que acabaram de
vender. Se o mercado tivesse mais 10 tiques contra eles, eles poderiam recomprar ainda mais e parecerem mais baixos
novamente. Eles estavam se livrando de suas posições perdedoras, embora possam estar planejando voltar mais tarde.

Uma diretriz que você pode usar para determinar onde colocar sua segunda entrada é pensar em quão longe estaria seu stop protetora se não
estivesse escalonando. Por exemplo, se você estivesse comprando um pullback em uma tendência de alta no Bank of America Corporation
(BAC) e estavam pensando em usar um stop de 30 centavos, você poderia comprar mais a esse preço e colocar um stop de proteção em toda a
sua posição 30 centavos abaixo, ou 60 centavos abaixo da sua primeira entrada.
Há muitas maneiras de se escalonar para dentro de um trade que está se movendo contra você e você pode escalonar em qualquer número de
vezes. Você pode escalonar em intervalos fixos ou em diferentes níveis de suporte ou resistência ou em cada configuração de reversão
subsequente. Você pode tornar cada entrada subsequente do mesmo tamanho que o original ou aumentá-la ou diminuí-la. O ponto mais
importante é que se você está permitindo a possibilidade de escalonar, você tem que ter um plano desde o início. Se você não estiver
confortável com a criação de um plano, não escalonar em uma posição perdida, mesmo se você está comprando um pullback em uma
tendência de alta ou vendendo uma recuperação de baixa em uma forte tendência de baixa. Você deve saber onde está a seu stop de proteção
final e qual é o seu preço médio de entrada, porque você precisa manter seu risco total dentro de seu alcance normal.
Se você não for cuidadoso, você pode se ver mantendo seu número usual de contratos, mas o stop está tão longe do preço médio de entrada
que o risco é várias vezes maior do que o que você normalmente incorre.

Se os traders estão determinados a tentar escalonar para dentro de um trade, a abordagem menos arriscada é ter uma segunda entrada se
uma aparecer enquanto ainda estiverem em seu trade e se sua premissa permanecer válida. Por exemplo, suponha que eles sejam longos e o
mercado fique lateral ou um pouco para baixo, mas não o suficiente para acertar seu stop de proteção, ou um pouco alto, mas não alto o
suficiente para preencher sua ordem de limite de lucro; se o mercado criar outro sinal de compra que tenha a equação de um bom trader, os
traders também podem receber essa entrada e tratar suas duas entradas como trades separados. Eles podem ter diferentes stops e alvos de
lucro, mas, desde que cada uma tenha uma equação de trader favorável, os traders podem tratá-las como negociações separados e gerenciar
cada uma com base em suas próprias características. Se um terceiro sinal bom aparecer, eles podem comprar de novo, mas em algum
momento sua posição se torna muito complicada para valer o esforço. Como é menos estressante administrar apenas um trade por vez, a
maioria dos traders não deve se expandir, mesmo se os sinais subsequentes parecerem bons.
 FIGURA 31.1 Escalonar para dentro não é para a maioria dos traders

Um trader iniciante não deve escalonar para dentro de negociações porque pode aumentar seu risco para além de seu nível de
conforto, e qualquer erro pode resultar em uma enorme perda. No entanto, um trader experiente pode receber uma segunda ou
terceira entrada em um pullback em uma tendência forte, ou aumentar sua posição durante cada barra de um pico forte, como na
subida da barra 3 para a barra 4.
A maioria dos traders viu o mercado mostrado no gráfico da Figura 31.1 como sempre-ativo em alta, pelo fechamento da barra 4,
que era um pico de quatro barras com muita pouca sobreposição e grandes corpos. Seguiu-se a pressão de compra anterior na
abertura e novamente no pico de duas barras na barra 1. A barra 7 era uma reversão válida de duas barras e um sinal de compra
alta 2 (onde a barra 5 era a alta 1). Outros traders viram a barra 7 como uma configuração de compra alta 1. A barra de entrada
era a pequena barra doji depois da barra 7, e isso constituía o rompimento da bandeira de alta. O mercado teve então uma
configuração de compra de pullback na barra 8, que também era um sinal válido. Alguns traders viram isso como um triângulo
com barras 6 e 7.
O preço de entrada era o mesmo que para a compra acima da barra 7. Como a premissa ainda era válida e a barra 8 era uma
evidência ainda mais forte de que o mercado estava tentando ir mais alto, um trader poderia ter comprado uma segunda posição
naquele sinal. A recuperação de duas barras de lá foi uma falha de cinco tiques e provavelmente não resultou em um
preenchimento das ordens de limite de lucro, mas a tendência de alta ainda estava intacta e os stops de proteção não foram
atingidas. O movimento para cima, no entanto, quebrou acima de outra pequena linha de tendência de baixa e, portanto, foi
outro rompimento de uma bandeira de alta. A barra 9 foi a configuração de compra de pullback de rompimento.

Como a tendência ainda estava intacta e essa nova configuração também tinha uma boa equação de trader, o trader poderia
comprar uma terceira posição aqui e administrá-la como um trade separado, usando o stop de proteção apropriado e a meta de
lucro. O trader teria sido capaz de scalpear todas as três entradas com um lucro de um ponto no pico da barra 10.
As barras 14, 15 e 16 proporcionaram uma oportunidade semelhante de escalonar para longos com três entradas separadas.
As barras 20, 21, 22 e 23 tinham quatro configurações de compra válidas, e todas as quatro poderiam ter sido retiradas com um
lucro de um ponto no pico de 24 barras da barra.
 FIGURA 31.2 Escalando dentro de longos

Como mostrado na Figura 31.2, o SPY de 5 minutos estava em uma forte tendência de alta, e os compradores poderiam ter
escalado em uma posição longa durante o pico da barra 9 até a barra antes da barra 14, ou durante o complexo pullback da
máxima da barra 14. O gráfico à direita é um close do que está à esquerda, mas apenas as barras relevantes do pullback
são rotuladas. Os compradores poderiam ter comprado o pullback da bandeira de alta da pequena cunha para a média
móvel com o objetivo de obter lucros no touro antigo (barra 14). Eles poderiam ter colocado suo stop de compra a um tique
acima de alta dentro da barra que seguia a barra 18.

Alternativamente, eles poderiam ter entrado acima da alta da reversão de duas barras (a máxima da barra 18). Se eles
compraram 200 ações acima de alta dentro da barra, eles demoraram
US $ 130,76 seu stop de proteção era de um tique abaixo da mínima da barra 18, de US $ 130,66, e planejavam obter
lucros em uma nova máxima do dia em uma ordem de limite de US $ 130,94, a máxima de bar 14. Eles estavam
arriscando 11 centavos para fazer 18 centavos, e como essa era uma bandeira de alta na média móvel, eles provavelmente
tinham pelo menos 60% de chance de sucesso e 40% de chance de fracasso. Neste caso, eles teriam perdido 11 centavos
quando a barra 20 caiu abaixo da barra 18. Desde que eles compraram 200 ações, eles perderam US $ 22 mais as
corretagens.
Outros traders poderiam estar igualmente confiantes de que a tendência era forte o suficiente para que o pullback fosse
seguido por uma nova alta no dia, mas eles poderiam estar preocupados com o fato de que o pullback para a barra 18
estava em um canal relativamente estreito. Um canal é muitas vezes apenas o primeiro de duas pernas, e havia um risco
razoável de que houvesse uma segunda mão de lado para baixo antes que a tendência de alta finalmente fosse retomada.
No entanto, a tendência era tão forte que o mercado não deveria cair muito abaixo da média móvel, se a tendência ainda
fosse boa. Devido a essa incerteza, os traders poderiam escalonar para dentro. Eu comprei uma posição de metade do tamanho
acima de alta dentro da barra após a barra 18. Em vez de parar abaixo da barra 18, eles poderiam ter comprado a outra metade de
sua posição lá, 10 centavos abaixo da primeira entrada. Eles poderiam ter colocado um stop em sua posição inteiro 11 centavos
abaixo, com o dobro do tamanho de seu stop de proteção inicial. Eles teriam sido preenchidos a US $ 130,66 na barra 20, reduzindo
seu preço médio de entrada em suas 200 ações para US $ 130,71; o risco foi então de US $ 130,55. Eles estavam arriscando 16
centavos para fazer 23 centavos, e como esta era uma bandeira de alta, eles tinham pelo menos 60% de chance de sucesso. O mercado
reverteu fortemente na barra após a barra 20, mas rapidamente reverteu para uma reversão de duas barras. Um iniciante pode ter
saído com uma perda nesse momento e pode até ter sido revertido para venda. No entanto, um trader experiente nunca ficaria aquém
da base de uma consolidação em uma tendência de alta e teria confiado em um stop. O mercado reverteu novamente na barra 23 em
uma configuração de compra de barra de gap de média móvel e, em seguida, subiu mais para uma nova máxima no dia. A subida teve
vários pullbacks, indicando que os compradores não eram fortes, e o mercado reverteu na nova máxima, onde claramente muitos
compradores, incluindo os traders de escala, obtiveram lucros.
Um trader que comprou no início do dia poderia ter escalonado para fora à medida que a tendência progredisse. Houve várias chances
razoáveis de comprar, como as configurações alta 1 nas barras 2, 4 e 6. Digamos que um trader comprou 400 ações a US $ 130,10, um
tique acima da barra 6, e fez um stop de proteção a um tique abaixo, a US $ 129,96, arriscando 14 centavos. Há muitas maneiras de
obter lucros, e uma delas é mais ou menos o dobro do risco inicial. O trader poderia ter retirado 100 ações a 28 centavos. Isso
aconteceu durante o pico da barra 9, quando ele ultrapassou a barra 8. Outros traders obtêm lucros parciais em intervalos fixos, como
a cada 20 centavos. Um trader que fizesse isso teria saído na barra 8, que tinha uma sombra grande no topo, indicando que muitos
traders tinham lucros parciais lá. Os compradores deveriam seguir seus stops de proteção logo abaixo do fundo mais recente, então o
stop deste trader ainda estava abaixo da barra 6. Uma vez que o mercado movesse acima da barra 8, o trader teria movido seu stop
para um pouco abaixo da barra 9. Ele poderia ter outras 100 ações a quatro vezes o risco inicial, a US $ 130,52, na barra de tendência
de alta duas barras antes da barra 12, enquanto o mercado movimentava acima de 11 bar. A máxima da barra 11 era exatamente US
$ 130,52, então muitos traders colocaram suas ordens de limite em um marque abaixo do alvo óbvio. Este é um tipo de rompimento e
muitas vezes leva a um maior pullback, mas aqui levou a uma sombra de lucros no topo da barra e, em seguida, apenas uma pausa
de uma barra pequena na tendência. O trader poderia ter continuado a sair de 100 ações a outros 72 e 96 centavos acima da entrada
(ou a 60 e 80 centavos de lucro), ou poderia ter saído da terceira 100 ações ao primeiro sinal de que o mercado poderia ter um maior
pullback, como um tique abaixo de bar 14. Ele poderia então ter procurado sair das 100 ações finais antes do fechamento, talvez em
um movimento para uma nova máxima do dia após o pullback. A saída final teria sido na barra 27, a US $ 130,94, 84 centavos acima
da entrada inicial.

FIGURA 31.3 Instituições escalonam para dentro assim que o mercado vai contra elas
Quando as instituições compram no fundo de uma consolidação , elas compram mais em cada pequeno mergulho para defender
seus stops enquanto tentam aumentar o mercado.
Como mostra a Figura 31.3, hoje havia uma grande diferença, de modo que o dia provavelmente apresentaria uma tendência de
alta ou de baixa. Seguindo a barra 3, o mercado vendeu fortemente em uma faixa mais baixa, e na época em que a barra 6 se
formou, o dia era um dia de tendência de negociação. Geralmente é seguro comprar perto do fundo de cada faixa e vender perto
do topo.
A barra 5 quebrou acima de uma linha de tendência íngreme. As barras 4 e 6 eram barras fortes de reversão de alta, com barra 6
configurando uma segunda entrada de compra (um menor pullback baixo do rompimento acima do micro canal). A barra de
entrada era uma barra de tendência de baixa, que é um sinal de fraqueza. Se o mercado negociasse um tique abaixo de sua
mínima, isso teria sido um fracasso e o mercado provavelmente teria caído rapidamente em uma ou mais duas pernas (uma
mais poderia montar um fundo de cunha). Uma vez que os traders do dinheiro inteligente acreditavam que este era um dia de
tendência de negociação e eles compraram a segunda entrada, eles iriam defendê-la, continuando a adicionar aos seus
comprados, comprando para baixo a barra de entrada. Eles não queriam que o mercado ficasse um tique menor, porque eles
teriam um trade perdida. O mercado perdeu esses stops de proteção por um tique muitas vezes nos 15 minutos seguintes, e os
longos pacientes foram recompensados.
O dia também pode ser visto como uma tendência da tendência de baixa a partir da abertura, um pequeno pullback de tendência
de baixa ou uma tendência de retomada de tendência, onde a consolidação das 8:00 am às 11:00 am foi inclinada para baixo, o
que foi um sinal de que os vendedores eram fortes.
 FIGURA 31.4 Em fortes canais de alta, traders escalam dentro durante toda a subida.
Quando os compradores estão confiantes de que o mercado está subindo e céticos de que em breve haverá um pullback que lhes
permitiria comprar mais baixo, eles começarão a comprar no mercado e continuar comprando todo o caminho. Na Figura 31.4, a
Apple (AAPL) apresentou um grande gap, depois um pullback, e depois um rompimento de alta na barra 6. As probabilidades
favoreceram um dia de alta, e os traders acreditaram que, mesmo se houvesse um pullback, o mercado logo alcançar um novo
recorde. Portanto, fazia sentido matemático começar a comprar no mercado e em qualquer pequeno pullback, como talvez 10
centavos. Traders e instituições continuaram a comprar incansavelmente, mas não com urgência ou tamanho suficiente para
causar uma enorme tendência de alta e uma possível reversão climática. Eles estavam escalonando até a barra 10, porque
acreditavam que o primeiro pullback não iria longe demais e seria comprado agressivamente o suficiente para empurrar o
mercado para um novo patamar.
Quando a tendência é tão forte, você tem que acreditar que o mercado em breve será maior. Se você acredita que em breve vai
subir mais, não faz sentido começar a escalonar para uma posição curta, porque se você esperar, você pode fazer um curto a um
preço melhor. Quando um canal é forte, você nunca deve escalonar contra a tendência.
O mercado teve um pico de US $ 1,00 e um pullback de um canal para a média móvel na barra 13, onde os compradores
finalmente superaram os vendedores. Eles empurraram o mercado para um novo topo nominal, onde mesmo os traders que
compraram na barra 10 poderiam sair no zero a zero. Muitos desses traders eram traders de momentum que continuavam
comprando até que a tendência mudasse, e eles ficaram felizes em adicionar na barra 13 a primeira barra de gap média móvel.
Eles então saíram dos seus longos da barra 10 em zero a zero, e seus longos da barra 13 com um lucro de 60 centavos.
Os compradores também podem ter escalado para dentro no sell-off para a barra 19, acreditando que a tendência de alta era tão
forte que o pullback deveria levar a um teste de alta. A barra 18 era uma barra forte de reversão de alta, e os compradores
poderiam ter comprado acima de sua máxima. Como o canal de baixa era íngreme, esses compradores sabiam que o mercado
poderia cair ainda mais, mas queriam ter certeza de que pegariam pelo menos uma parte do que achavam que seria uma
retomada da tendência. Como o pullback pode não ter acabado, alguns teriam comprado apenas uma posição de meio-tamanho e
teriam pensado em acrescentar talvez 50 centavos a menos.
Eles teriam sido preenchidos no caminho para a barra 19. Outros simplesmente teriam procurado outra tentativa de fundo e
depois comprado mais acima da barra de sinal, como acima da máxima barra 19. A barra 19 era uma lateral grande de duas
pernas para baixo, onde a barra 13 era a primeira perna, e era sobre um movimento medido para baixo das barras 10 e 14 do
topo duplo. Embora eles pudessem escalonar algumas de suas posições no teste de sua primeira entrada na barra 18, a maioria
teria um lucro maior. Eles podem ter tirado metade da barra de pausa depois que o pico de alta subiu até a barra 20 e depois
moveu o stop de proteção para ficar no zero a zero.
 FIGURA 31.5 Escalando dentro de um pullback.

Quando a média móvel está subindo acentuadamente, os traders comprarão um pullback para a média móvel e diminuirão
para menor. No gráfico mostrado na Figura 31.5, os traders que tinham ordens de limite para comprar um toque da média
móvel foram preenchidos na barra 9, mas, infelizmente, para eles, o mercado disparou. Muitos traders teriam escalonado para
mais baixo porque estavam confiantes de que o mercado logo voltaria a subir para a média móvel e, com frequência, reavalia a
compra inicial. A máxima da barra 15 era exatamente o preço em que a barra 9 comprava o pullback para a média móvel. Por
que o mercado caiu na barra 15? Porque muitos traders que entraram em longos na queda para a barra 11 venderam seus
longos em torno do zero a zero para sua entrada inicial, que era onde a barra 9 tocava a média móvel. Eles lucraram com as
entradas mais baixas e saíram no zero a zero em sua primeira entrada. Seu objetivo era um longo lucrativo, baseado em uma
média móvel que subia acentuadamente e, uma vez atingido seu objetivo, eles vendiam seus longos e não havia mais ninguém
para comprar.
Quando há uma possível reversão, muitos traders não compram o primeiro toque da média móvel. Em vez disso, eles
começarão a comprar abaixo da média móvel. Por exemplo, os traders que compraram na barra 9 podem ter escalado para
dentro de longos adicionais a cada um ponto abaixo. Outros traders poderiam, em vez disso, ter começado a comprar um, dois ou
até mais pontos mais baixos e, em seguida, poderiam ter aumentado a cada queda de um ponto para talvez duas ou três
entradas.
Eles poderiam ter arriscado talvez metade do alcance médio, ou cerca de cinco pontos abaixo de sua primeira entrada. Por
exemplo, se eles compraram em 1.219 e novamente em 1.218, eles poderiam ter saído das duas posições pelo preço original e
feito um ponto em sua segunda entrada e nada na primeira. Se eles fossem mais agressivos, poderiam ter lucrado em um ponto
acima de sua entrada mais alta, na média móvel, ou no teste da barra de preço de entrada médio móvel original.
 FIGURA 31.6 Escalonando para dentro durante picos
Os traders podem entrar ou escalonar durante as fases de pico das tendências. Como mostrado na Figura 31.6, hoje abriu com
um grande gap para cima, mas as duas primeiras barras foram dojis, indicando que havia incerteza sobre a máxima da abertura.
Os compradores não estavam comprando agressivamente. Eles compraram no fundo das duas barras, criando as sombras, mas se
o mercado caísse, os compradores parariam de comprar se suas duas tentativas fracassassem. A forte barra de baixa 2 convenceu
os compradores de que o mercado estava indo para baixo. Os traders venderam no fechamento, e os compradores saíram em seu
fechamento e em um stop abaixo da primeira barra do dia. Uma vez que havia uma barra de baixa forte na próxima barra, os
vendedores estavam confiantes de que um pico estava em andamento e que haveria pelo menos um movimento medido para
baixo. Eles venderam o fechamento da barra 3. Como os picos de duas barras são comuns nos primeiros 30 minutos e são
frequentemente seguidos por pullbacks, alguns vendedores teriam mantido seus stops de proteção acima da barra 2 para permitir
um possível topo mais baixo. Outros vendedores viam a barra 3, como uma barra forte de tendência de baixa e uma barra de
entrada (para os traders que faziam uma venda abaixo da barra de sinal da barra 2) que teriam colocado seus stops acima da
barra 3.
A barra seguinte era uma barra forte de reversão de alta, mas uma vez que um topo mais baixo era provável após duas barras
fortes de tendência de baixa, a maioria dos traders teria vendido a descoberto. O mercado ficou um tique acima da barra,
prendendo os vendedores fracos e os compradores fracos, e depois reverteu para a barra 4.
Alguns traders teriam feito um stop abaixo da barra 4 e teriam entrado em duas barras mais tarde. O fechamento de doji da
barra de entrada os deixaria nervosos, mas então o espinho de baixa começou.
A barra 5 tinha um corpo de baixa forte, então alguns traders teriam vendido o seu fechamento, e outros teriam ficado abaixo de
sua mínima.
A barra 6 era a segunda barra no pico e tinha um grande corpo de baixa. Neste ponto, muitos traders viram isso como um
rompimento da faixa de abertura. Os compradores finalmente desistiram e os vendedores ficaram muito confiantes de que o
alcance do dia se expandiria para baixo, atingindo a média diária dos últimos dias. Os traders venderam seu fechamento. Traders
agressivos continuariam a vender fechamentos até que houvesse uma barra com uma sombra grande ou um corpo de alta. Mesmo
quando se forma, é a primeira pausa ou pullback e o mercado geralmente desce novamente dentro de algumas barras, de modo
que os traders que haviam vendido o fechamento da barra antes ainda conseguiriam fazer o lucro de um scalper.

Uma vez que a barra de pausa se forma após um pico de várias barras, a maioria dos traders param de entrar no fechamento.
O mercado subiu para a barra 16, e os traders se perguntaram se isso poderia formar um fundo mais alto e, em seguida, ter
uma segunda perna para cima. A barra de tendência de baixa fortes da barra 17 explodiu abaixo de qualquer bandeira de altas
possível e fez com que os traders pensassem que um novo fundo do dia era provável. Os traders fecharam o fechamento e o
fechamento da barra 18, barra de continuidade. A barra 19 era uma barra de pausa, então os vendedores pararam de vender os
fechamentos. A barra 23 era uma barra forte de reversão de alta e uma reversão de duas barras na terceira descida do dia, e os
traders a viam como um possível fundo de cunha ou como uma bandeira de alta com período de tempo maior. Visto que sua
mínima foi bem acima da mínima de ontem, muitos traders viram a liquidação inteira hoje como uma bandeira de alta. Alguns
traders compraram acima de sua máxima, e outros traders compraram a barra de entrada 25 da barra. O mercado agora tinha
um pico de duas barras depois de um bom fundo, e os traders sabiam que deveria ter pelo menos duas pernas para cima.
Bar 26 teve outro forte fechamento de alta, e os traders compraram o fechamento. A barra 28 tinha uma sombra grande no
topo, então os traders pararam de comprar fechamentos.
Havia uma bandeira de alta na barra 31, e os compradores assumiram que este era o começo da segunda perna.
 O mercado quebrou abaixo do canal de alta da barra 31 para a barra 35, e os traders pensaram que a segunda perna poderia
ter terminado e que a tendência de baixa poderia estar voltando. Alguns traders fecharam a barra 36 perto, mas o mercado
reverteu em uma reversão de duas barras na barra 37 e os vendedores teriam saído. Eles teriam pensado que isso era uma
armadilha de venda e um falso rompimento do canal de alta, e eles viram o mercado invertendo-se em um fundo mais alto (acima
da barra 31) e se perguntaram se a tendência de alta seria retomada.
Os compradores compravam acima da reversão de duas barras na barra 37 e novamente nos fechamentos das barras 38 e 39.
A barra seguinte era uma barra de pausa, então eles pararam de comprar fechamento. Os traders que compraram no fechamento
da barra 39 saíram na de baixa barra 41. Eles compraram para um scalp, e o mercado não conseguiu subir na próxima barra;
então ele falhou novamente, então era provável que ele caísse.
Então, o que esses picos têm a ver com o trade de escalonamento? Vamos dizer que você está confortável negociando dois
contratos, scalpeando um para um ponto e segurando o outro até que a tendência termine. Se você pegasse qualquer uma das
primeiras entradas de venda nas barras 2, 3 ou 4, você teria escalonado um contrato durante a barra 5. No fechamento da barra
5, você poderia colocar seu contrato de scalp de volta e mais uma vez ter dois contratos curtos. Você teria scalpeado um para fora
durante a barra 8 e para dentro novamente no fechamento da barra 8. Dependendo de onde sua primeira entrada foi, você pode
sair na barra 12, ou, se o seu curto original estivesse na barra 3, você poderia segurar a venda com um stop de zero a zero.
Como alternativa à adição de apenas um contrato no fechamento do barra 5, você poderia fazer mais dois e, em seguida, três
contratos de venda, o que é mais do que seu risco habitual, mas colocar um ponto de stop no seu primeiro contrato para que seu
total o risco é o mesmo que o seu risco total habitual. Você poderia repetir isso novamente no fechamento da barra 7 e no
fechamento da barra 8. Nesse ponto, a posição do seu swing seria quatro contratos, mas você teria um zero a zero em três.
Você também teria um contrato de scalping, de modo que o tamanho total de sua posição seria de cinco contratos, mas seu
risco total seria o mesmo de quando você negocia dois contratos.
Você poderia usar a mesma abordagem com os outros pontos durante o dia. Contanto que você não exceda seu nível de
risco normal que você teria em seu tamanho usual de dois contratos, haverá dias em que você poderá ter cinco ou mais
contratos e ganhar lucros.

FIGURA 31.7 Escalando dentro durante canais

Os traders vão escalar para dentro de posições de contra-tendência quando o mercado estiver formando canais, mas isso é
confiável somente enquanto o dia não for um dia de tendência forte. Na Figura 31.7, o movimento para baixo para a barra 2 era
cerca de metade de uma faixa média, de modo que o rompimento de alta que começou na barra 6 poderia ter levado a um
movimento medido e depois superior, criando um dia de tendência de negociação. O mercado provavelmente voltaria para testar a
barra 1 ou barra 5 pontos de rompimento. Os traders que entenderam isso estavam dispostos a vender acima da máxima da barra
9 e escala em alta. Eles poderiam ter adicionados a seus curtos tanto acima de outros topos do swing, como acima da barra 9, ou
em intervalos fixos, como um e dois pontos acima. Eles estavam vendidos perto do topo do canal, que é o local ideal para curtos.
Eles poderiam ter lucrado no teste de rompimento que ocorreu no pico até a barra 21.
Os compradores teriam escalado abaixo do nível baixo da barra anterior após o forte pico até a barra 7. Eles teriam comprado
abaixo da barra inside após a barra 7 e novamente abaixo das barras 9, 11 e talvez 13. Já a barra 13 era o terceiro empurrão para
cima no canal, e os canais normalmente corrigem pelo menos 10 barras depois de três empurrões, a maioria dos compradores
estaria tendo lucros neste momento ao invés de aumentar.
Além disso, assim como eles teriam escalonado abaixo das barras no caminho para cima, eles teriam obtido lucros parciais ou
totais acima dos máximos das barras anteriores, acima dos altos e dos fechamentos das barras de tendência de alta. Todos estes
teriam estado perto do topo do canal, que é onde os compradores tendem a sair e os vendedores tendem a entrar.
Os compradores viram a subida para a barra 13 como um sinal de força e, portanto, eles poderiam estar dispostos a escalonar o
canal de baixa até a barra 22. Eles poderiam ter comprado primeiro acima da barra 19 bar de reversão e então eles poderiam ter
adicionado no segundo sinal acima da barra 22, enquanto o mercado tentava formar um fundo duplo com a barra 8 do fundo do
canal de alta. Alternativamente, eles poderiam ter escalonado em intervalos fixos, como um e dois pontos abaixo de sua entrada
de compra original acima da barra 19. Eles poderiam ter escalonado a parte em sua entrada original lá e retirado o resto na barra
26 teste da barra 18 topo do canal, ou eles poderiam ter escalado para fora em intervalos fixos, como parte no zero a zero e, em
seguida, mais em um ponto e, em seguida, dois pontos acima.

FIGURA 31.8 Entrando onde traders fracos saem

O mercado muitas vezes atinge stops de proteção óbvios até o tique e, em seguida, reverte. Se os traders estão apenas procurando por
algumas grandes reversões por dia, eles têm que estar dispostos a usar stops mais amplos, porque o mercado geralmente atinge stops
de proteção de números redondos em dois, três, quatro ou cinco pontos, do preço de entrada até o tique. e depois reverte. Se um trader
vendeu abaixo da barra 3 na Figura 31.8 e usou um stop de três pontos, ele teria sido atingido no tique na máxima da barra 9. No
entanto, se o trader estivesse disposto a escalonar, ele poderia ter uma ordem para reduzir mais exatamente onde os traders fracos
estão sendo stopados. Como um stop de três pontos aqui era lógica, já que era o tamanho apropriado para a ação de preço recente e
estava em uma nova máxima do dia, um trader astuto procurando escalonar teria colocado uma ordem de limite para vender mais de
11 tiques acima da primeira entrada, um tique abaixo do stop de três pontos.
Um trader que comprou a mínima mais baixa na barra 13 ou a segunda reversão na barra 20 teve a mesma experiência com um stop
de três pontos. Teria sido atingido pelo tique. A alternativa novamente foi escalonar em pouco tempo do stop óbvia.

A consolidação inicial era cerca de metade do tamanho diário médio, então quando os investidores viram o rompimento para baixo até a
barra 11, eles sabiam que havia cerca de 60% de chance ou melhor de que esse seria um dia de consolidação em tendência e que seria
um teste do ponto de rompimento da barra 4. Os traders poderiam ter comprado em ordens com limite de dois, três e quatro pontos
abaixo da barra 4.

Eles teriam sido preenchidos apenas em seu primeiro pedido, e eles poderiam ter saído com dois pontos de lucro na subida para a barra
12, que foi alguns tiques acima do ponto de rompimento da barra 4.
Os traders que viram os canais em tendência reconheceram que cada rompimento para um novo fundo era seguido por um pullback
acima da mínima antiga. Por causa disso, eles poderiam ter planejado escalonar abaixo de cada mínima. A barra 13 estava cinco tiques
abaixo da barra 11, então os investidores suporiam que o próximo novo ponto baixo se estenderia cerca de cinco tiques abaixo da barra
13. Às vezes, o próximo rompimento é um pouco menor e o mercado se converte em um padrão de escadas encolhendo. Eles poderiam
ter colocado uma ordem de limite para comprar cerca de três tiques abaixo da mínima da barra 13 e uma ordem para escalonar em um
ponto abaixo e, novamente, um ponto abaixo disso. Suas ordens de escala não teriam sido preenchidas e teriam sido capazes de fazer
um ou dois pontos em sua primeira entrada. Se eles tivessem escalonado, eles poderiam ter saído de toda a posição no primeiro preço de
entrada e feito um trade de zero a zero naquela primeira entrada e um lucro de um ponto na segunda entrada. Alternativamente, eles
poderiam ter resistido por mais e feito um ou dois pontos no primeiro e dois ou três pontos no segundo.
Eles poderiam ter repetido o processo quando o mercado caiu abaixo de 15 bar. Eles podem ou não ter sido preenchidos em sua segunda
entrada, já que a mínima da barra 21 estava exatamente no preço limite, oito tiques abaixo da mínima da barra 15.
Se os traders pensassem que a consolidação da barra 11 à barra 17 se manteria, eles poderiam estar dispostos a aumentar o sell-off
com uma primeira entrada em torno de bar 18. No entanto, uma vez que a baixa 2 se formou após a barra 20, melhor sair e
possivelmente reverter a venda e, em seguida, pensar em comprar novamente mais baixo.
 Í

Um stop de entrada pode deixá-lo preso a um mau trade, e um stop de proteção pode fazer com que você fique preso fora de
um bom trade. É razoável imaginar como isso pode acontecer se a maior parte do volume for gerada por ordens de
computadores institucionais - como os computadores institucionais podem errar tantas vezes? Esses programas são
frequentemente complexos e todas as instituições estão usando métodos diferentes. Algumas das execuções de stops serão
devidas a cobertura ou obtenção de lucros parciais, enquanto outras serão devidas à conversão em uma posição, e a
maioria não terá nada a ver com um gráfico de 5 minutos. É simplista pensar que todos eles estão errando e foram presos
por um stop, ou que o stop foi devido ao volume relativamente pequeno que vem de traders individuais. O que aparece no
gráfico é o produto destilado de um grande número de traders que estão baseando suas decisões em um grande número de
razões diferentes e incognoscíveis. O resultado é que os traders individuais às vezes ficam presos dentro ou fora do
mercado. A maioria das instituições não está negociando tiques por tique, e eles não estão preocupados com esses
pequenos movimentos porque sabem que a matemática por trás de seus modelos é boa. Eles não veem esses movimentos
como armadilhas; é provável que a maioria não os veja e, em vez disso, confie em seus modelos e nas ordens que seus
clientes desejam que eles preencham. Empresas de negociação de alta frequência (HFT), no entanto, tentam capitalizar
qualquer pequeno movimento.

FIGURA 31.8 Traders presos

Como mostra a Figura 32.1, o dia de hoje estava repleto de configurações que prendiam os traders em negociações ruins e fora de
bons trades, mas se você tivesse lido atentamente a ação do preço, poderia lucrar com cada uma dessas armadilhas colocando
ordens de limite para apostar direção oposta.
A barra 2 era uma barra de tendência de baixa em um gap para cima e uma possível máxima do dia, mas com a barra 1 sendo
tão forte quanto era, provavelmente era melhor esperar por mais informações antes de venda. Uma vez que a venda
desencadeou, traders alertas, teriam comprado acima da barra 2 em um stop, porque havia vendedores presos e porque o
mercado estava acima de uma barra de tendência de alta em um dia de gap para cima e o dia poderia se tornar um dia de
tendência de alta a partir da abertura.
A barra 5 foi a terceira barra de baixa a cair de uma possível máxima do dia, portanto, mesmo que o mercado fosse negociado
acima de sua máxima, um fundo mais alto e uma segunda perna até a média móvel eram prováveis. Um trader poderia ter
colocado uma ordem de limite de venda para ficar vendido na máxima da barra 5 e usar um stop de proteção na máxima do dia
ou acima da barra de entrada de baixa que seguia o sinal de venda da barra 4.
O canal de baixa até a barra 7 era íngreme, então, apesar de ter sido um pullback alto para a média móvel e uma barra de
tendência de alta, os compradores teriam sido espertos em esperar por um pullback antes de irem muito longe. Traders
agressivos teriam entrado curto com uma ordem de limite na máxima da barra 7 para um scalp.
O movimento para a barra 9 foi muito forte, então comprar a primeira tentativa de recuperação foi um trade ruim. Os traders
poderiam, ao invés disso, ter colocado uma ordem de limite na venda 9, esperando um novo fundo nas próximas barras.
A barra 12 era uma barra grande de tendência de baixa e, portanto, um clímax de venda, e seguiu o clímax de venda até a barra
9. A baixa 2 na barra 11 pode ter sido a bandeira final na tendência de baixa antes de uma correção maior.
A barra 13 teve uma configuração baixa 1, mas, como o mercado não estava mais em um pico forte, isso foi uma venda ruim. Os
traders poderiam ter colocado uma ordem de limite para comprar na mínima da barra 13 para um scalp.
A barra 14 era uma baixa 2 fraca, uma vez que uma correção com duração de pelo menos 10 barras era provável após o clímax
consecutivo de venda. Os compradores poderiam ter comprado o mínimo de bar 14, esperando uma baixa 2 fracassada e um
rompimento no lado positivo. A barra 15 tornou-se uma barra outside de alta, prendendo vendedores na venda de baixa 2. Como
a barra era muito rápido de se formar, muitos compradores não tinham tempo para entender o que havia acontecido; eles foram
presos e forçados a perseguir o mercado.
A barra 16 teve uma configuração baixa 1 após cinco barras de tendência de alta e, portanto, provavelmente falhará. Os
compradores teriam comprado na mínima da barra.
A barra 17 era uma configuração de compra alta 1, mas o pico de alta tinha barras com pequenos corpos e sombras. Este não foi
um pico forte e, portanto, a alta 1 deve falhar. Vendedores em curto com ordens de limite na máxima da barra 17.
A barra 18 foi um uma configuração de venda baixa 2, mas o mercado ainda estava em um canal forte e agora estava indo para
os lados por seis barras. Esta baixa 2 era susceptível de falhar, por isso os compradores compraram a sua mínima para um scalp.
A barra 19 era uma baixa 2 fracassada e, portanto, uma configuração de compra, mas o mercado estava começando a ficar de
lado e a ter barras pequenas, e isso teria feito o terceiro empurrão para cima. Vendedores entraram curto na sua máxima.
A barra 23 tinha uma configuração de compra alta 1, mas este não era um pico forte, por isso vendedores venderam na sua
máxima.
A barra 27 tinha uma configuração de compra alta 1, mas, novamente, o pico não era forte. As barras eram pequenas e as
sombras eram proeminentes. Vendedores venderam na sua máxima.
A barra 28 era uma alta 1 e um fundo mais alto no meio de uma consolidação , e formou-se depois de uma forte barra de reversão
de baixa uma barra mais cedo. Vendedores venderam em sua máxima.
A barra 30 era uma grande barra de reversão doji e uma configuração de compra alta 2, mas estava no meio de uma consolidação
e a grande barra de sinal obrigava os traders a comprar perto do topo, o que nunca é bom. A barra doji era uma barra de sinal
fraco. Vendedores venderam na sua máxima.