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Apostilamatematicafinanceira-559544871e8b8 PDF
Apostilamatematicafinanceira-559544871e8b8 PDF
Mário Roberto 1
JURO E MONTANTE
JURO
É o custo do crédito ou a remuneração do capital aplicado. Isto é, o juro é o
pagamento pelo uso do poder aquisitivo por um determinado período de tempo. O custo da
unidade de capital no período é a conhecida TAXA.
TAXAS DE JUROS
O juro é determinado através de um coeficiente referido a um dado intervalo de
tempo. Tal coeficiente corresponde à remuneração da unidade de capital empregado por
um prazo igual àquele da taxa.
Exemplos:
15% ao ano = 15% a.a Em um ano o capital empregado renderá 15 partes de 100
deste capital.
Observação
As taxas de juros são apresentadas de dois modos:
Simples
Composto
j1 = C.i.1
j2 = C.i.1
j3 = C.i.1
. j = C.i.n
.
.
jn = C.i.1
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 2
Observações:
1- i = r% / 100
2- A taxa e os períodos têm que estar na mesma unidade de tempo
Exemplo:
Quanto rende um capital inicial (principal) de R$5.000,00 aplicado à taxa de 3% ao
trimestre por um prazo de 2 anos?
ou
Solução
C = 5.000 C = 5.000
i = 0,03 a.t i = 0,03x4 = 0,12 a.a
n = 2 anos = 8 trim. n=2a
Logo Logo
j = C.i.n j = 5.000x0,12x2
j = 5.000x0,03.x j = R$1.200,00
j = R$1.200,00
MONTANTE
N=C+J
N = C + C.i.n N = C( 1 + i.n)
Poderíamos ter:
N
C
1 1.n
N
1
N = C( 1 + i.n) i C
n
N
1
n C
i
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 3
Exemplo
Solução: ou
N=C+J
C = 2.000 N = C + C.i.n
i = 0,08 (=8/100) N = 2.000 + 2.000x0,08x2
n = 2 anos N = 2.000 + 320
N = R$2.320,00
Logo
N = C( 1 = i.n)
N = 2.000( 1 + 0,08x2)
N = 2.000( 1 + 0,16)
N = 2.000x1,16
N = R$2.320,00
TAXAS PROPORCIONAIS
i1 n1
i1 i2
i2 n2 i1.n2 = i2.n1
n1 n2
Exemplo
Sendo dada a taxa de juros de 18% a.a., determinar a taxa proporcional mensal.
Solução:
i1 n1 18 12 18
i2 n2 = i2 = = 1,5% a.m.
i2 1 12
Este problema (achar-se a taxa proporcional a uma fração de período) merece ser
estudado com um pouco mais de cuidado. Sendo i a taxa de juros correspondente a 1
período e admitindo-se que queremos determinar a taxa proporcional im correspondente á
fração 1 / m de um período, tem-se:
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 4
i1 = i
i2 = im = ?
n1 = 1
n2 = 1 / m
Como
i1 n1 i 1 i
= im =
i2 n2
im 1/m m
Exercício
TAXA EQUIVALENTE
Duas taxas se dizem equivalentes se, aplicado um mesmo capital às duas taxas e pelo
mesmo intervalo de tempo, ambas produzem o mesmo juro.
Exemplo
Seja um capital de R$3.000,00 que pode ser aplicado alternativamente à taxa de 2% a.m.
ou 24% a.a. A um prazo de aplicação de 3 anos, verifique se as taxas são equivalentes.
Solução
j1 = 3.000x0,02x36 = R$2.160,00
j2 = 3.000x0,24x3 = R$2.160,00
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 5
Exemplo
Qual é o juro do capital de R$2.000,00 que é aplicado à taxa de juros simples de 9% ao
semestre, pelo prazo de 2 anos e 3 meses?
Solução ou
C = 2.000
i = 0,09 a.s. j = 2.000x0,09x4,5
n = 2 anos e 3 m eses = 4,5s. j = R$810,00
j1 = 2.000x0,09x4 = R$720,00
j2 = 2.000x0,09x1/2 = R$90,00
logo
j = j1 + j2 = 720,00 + 90,0 = R$810,00
JURO EXATO:
Chama-se juro exato aquele que é obtido quando o período n está expresso em dias e
quando é adotada a convenção de ano civil (365 dias)
C.i.n
je
365
JURO COMERCIAL:
Chama-se juro comercial (ou ordinário) o juro que é calculado quando se adota como
base o ano comercial(360 dias) e que o período n está expresso em dias:
C.i.n
jc
360
Exemplo
Dada a taxa de 24% a.a., calcule o juro exato e o comercial de um capital de R$800,00
aplicado por 50 dias.
Solução
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C.i.n 800x0,24x50
Je = = = R$26,67
360 360
C.i.n 800x0,24x50
Jc = = R$26,30
365 365
Exemplos
1- Considere que uma pessoa possui hoje a quantia de R$4.000,00. Qual será o valor
futuro se a pessoa aplicar esta importância à taxa de 2% a.m., daqui a 5 meses?
Solução N
4.000
0 5 meses
2- Vamos admitir que uma pessoa aplicou hoje uma certa quantia e que recebeu, pela
aplicação, um título que irá valer R$24.000,00 daqui a 12 meses. Qual seria este valor,
hoje, sabendo que a taxa de mercado é de 5% a.m?
N = 24.000
Solução
C
0 12 meses
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 7
Temos que:
N = C(1 + i.n)
24.000 = C(1 + 0,05x12)
24.000 = C(1 + 0,6)
24.000 = Cx1,6
24.000
= C C = R$15.000,00
1,6
EXERCÍCIOS
10- Se tenho um título com valor nominal de R$15.000,00 com vencimento daqui a 2
anos e a taxa de juros corrente é de 28% a.a., qual o valor atual desse título nas
seguintes datas:
a) hoje.
b) Daqui a 1 ano.
c) 4 meses antes de seu vencimento.
11- O valor nominal de um título é igual ao dobro de seu valor de face (valor da
aplicação). Sabendo-se que a taxa de juros corrente é de 12,5% a.a., qual é o prazo
da aplicação?
12- Se o valor atual for igual a 2/3 do valor nominal e o prazo de aplicação for de 2
anos, qual será a taxa de juros considerada?
13- Uma loja oferece em relógio por R$3.000,00 a vista ou por 20% do valor a vista
como entrada e mais um pagamento de R$2.700,00 após 6 meses. Qual é a taxa de
juros cobrada?
14- João emprestou R$20.000,00 de Carlos para pagá-lo após 2 anos. A taxa ajustada
foi de 30% a.a. Quanto Carlos poderia aceitar, se 6 meses antes do vencimento da
dívida João quisesse resgata-la e se nesta época o dinheiro valesse 25% a.a.?
DESCONTOS
Logo teremos:
N N (1 in) N N Nin N
Dr = N – Vr = N - =
1 i.n 1 in 1 in
N .i.n
Dr
1 i.n
Exemplo
Uma pessoa pretende saldar um título de R$5.500,00 3 meses antes de seu
vencimento. Sabendo-se que a taxa de juros corrente é de 40% a.a.
a) Qual o desconto racional?
b) Quanto vai obter (valor atual)
Solução
Dr
Vr N
0 3
0,1
5.500 x x3
N .i.n 3
a) Dr R$500, 00
1 i.n 1
0,1
x3
3
È aquele valor que se obtém pelo cálculo do juro simples sobre o VALOR NOMINAL
do compromisso que seja saldado n períodos antes de seu vencimento.
Isto é:
Dc = N.i.n
Exemplo
Solução;
Vc Dc
0 3
a) 5.500,00x0,40x3
Dc = N.i.n = = R$ 550,00
12
Então essa pessoa vai receber R$4.950,00 pelo desconto comercial, que é menor que
R$5.000,00 que receberia se o desconto fosse racional
Neste caso a instituição financeira ganha R$550,00 sobre o valor de R$4.950,00 em 3
meses, e a taxa de juros da operação é:
j = C.i.n
i = 550.0,4/4.950,00
i = 44,44%
Note então que, no desconto comercial é preciso distinguir entre a taxa de desconto
utilizada na operação e a taxa implícita que é cobrada de fato. Isto é taxa efetiva de juros.
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 11
A taxa efetiva de juros será aquela que conduz pelo desconto racional ao mesmo valor
calculado pelo desconto comercial
Vejamos!
A que taxa de desconto racional, corresponde 30% a.a.no desconto comercial, no período
de 6 meses antes do vencimento de um título?
Tomemos como:
ir = taxa no desconto racional
ic = taxa no desconto comercial
Dc = Dr
N 1 1 ic .n 1
Vc = Vr N (1 ic .n) 1 ir .n n.ir
1 ir .n 1 ic .n 1 ic .n
Isto é:
ic
ir
1 ic .n
Isto quer dizer que a taxa efetiva é de 35,29% a.a. no desconto racional. E 30% a.a. seria
uma taxa nominal.
Exercícios
3-Quanto devo pagar por um título no valor nominal de R$15.000,00 com vencimento em
150 dias se quero ganhar 36% a.a.?
4- Se o desconto racional concedido for de R$57,63, qual será a taxa considerada, uma vez
que o valor nominal é de R$600,00 e o período de antecipação 5 meses?
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 12
5- Um título de valor nominal R$1.300,00 foi resgatado antes de seu vencimento, sendo por
isso bonificado com um desconto racional de R$238,78. Considerando a taxa de 27% a.a.,
qual foi a antecedência?
6- O valor atual de uma promissória é de R$1.449,28, tendo sido adotada a taxa de 18% a.a.
Qual será o prazo de antecedência, se o desconto racional for de R$50,72?
7- Um título cujo resgate foi efetuado 145 dias antes do vencimento foi negociado à taxa de
23% a.a. Qual era o valor nominal do título, uma vez que o valor atual racional recebido
foi de R$1.921,95?
100 100
0 1 2 3 4 5 6
X X
Obs. A soma dos valores atuais do títulos que serão substituídos, será igual a soma dos
valores atuais dos títulos que substitutos.
10- Um título de valor nominal igual a R$ 3.150,00 para 90 dias deverá ser substituído por
outro para 150 dias. Calcular o valor do novo título, à taxa de 2,5% ao mês.
Vb = N[1-(i.n + h)]
Exemplo
Solução:
a) i = 0,40 a.a.
h = 0,02
Vb = 5.500,00x0,88
Vb = R$4.840,00
Comparando a taxa i
i = 0,1364x4 = 0,5455
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 14
Exercícios
3- O Banco Alfa cobra 2% de taxa de serviço e como taxa de juros emprega 26% a.a. Qual
é o desconto bancário de um título com valor nominal de R$3.000,00 e vencimento a 4
meses? Qual é a taxa efetiva?
JUROS COMPOSTOS
No regime de juros compostos, que tem grande importância financeira por retratar
melhor a realidade, o juro gerado pela aplicação à mesma taxa passando a participar da
geração de juros no período seguinte. Dizemos então que os juros são capitalizados, e
como não só o capital inicial rende juros mas estes são devidos também sobre os juros
formados anteriormente, temos o nome de juros compostos.
Exemplo
O gráfico a seguir permite uma comparação visual entre os montantes no regime de juros
simples e de juros compostos. Verificamos que a formação do montante em juros simples
é linear e em juros compostos é exponencial.
Montante
Juros compostos
Juros simples
2.000
0 1 2 3 4 períodos
MONTANTE
Imagine um capital inicial Co aplicado n períodos à taxa fixa i por período, então o
montante será dado pela expressão:
C1 = Co + Co.i.1 = Co(1 + i)
C2 = C1 + C1.i.1 = C1(1 + i) = Co(1 + i).(1 + i) = Co(1 + i)²
C3 = C2 + C2.i.1 = C2(1 + i) = Co(1 +i)².(1 + i) = Co(1 + i)³
.
.
.
Cn = Co(1 + i)n
APLICAÇÕES
1-Qual o montante a ser devolvido, quando uma pessoa toma R$15.000,00 emprestado a
juros de 3% a.m. pelo prazo de 8 meses
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 16
3- Qual é a taxa mensal de juros recebida por um empréstimo que aplica R$1.000,00 e
resgata o montante de R$1.340,10 em 6 meses?
Exercícios
1- Qual é o montante gerado por um capital de R$1.000,00 aplicado pelos prazos e taxas
abaixo:
a) 1% a.m. - 12 meses
b) 3% a.t. - 3 anos
c) 5% a.s. - 5 anos
d)1% a.a. - 2 anos.
2- Que juro receberá uma pessoa que aplique R$3.000,00 conforme as hipóteses abaixo:
a) 2% a.m. - 1 ano
b) 7% a.s. - 36 meses
c) 150% a semana - 21 dias
3- Certa pessoa pretende comprar uma casa por R$50.000,00, daqui a 6 meses. Quanto
deve aplicar esta pessoa hoje para que possa comprar a casa no valor e prazo estipulado, se
a taxa de juros for:
a) 3% a.t.
b) 1% a.m.
c) 15% a.s.
4- Para ter R$10.000,00 quanto devo aplicar hoje se as taxas e prazos são os seguintes:
a) 2,5% a.m. - 1 semestre
b) 15% a.q. - 4 anos
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 17
5- O preço de um carro é R$11,261,62, podendo este valor ser pago até o prazo máximo de
6 meses. Quem optar pelo pagamento a vista beneficia-se de um desconto de 11,2% Qual
é a taxa mensal de juro cobrada nesta operação?
6- O banco X anuncia que sua taxa para empréstimo pessoal é de 2,5% a.m.. Um cliente
retirou R$20.000,00 e quando foi saldar sua dívida o gerente lhe disse que esta importava
em R$31.193,17. Quanto tempo levou o cliente para restituir o empréstimo?
TAXAS EQUIVALENTES
Taxas equivalentes são taxas de períodos diferentes, que geram um mesmo montante, de
um mesmo capital Co a um mesmo prazo n.
...........................................
1/k 1/k 1/k
C1 = Co(1 + i)¹
Aplicando o mesmo capital Co por k períodos, à taxa ik, para que dê o mesmo montante no
mesmo intervalo de tempo da aplicação da taxa anterior, tem-se:
Ck = Co(1 + ik)k
( 1 + i) = (1 + ik)k
Exemplos:
1- Dada a taxa de juros de 9,2727% a.t., determinar a taxa de juros compostos equivalente.
a) mensal
b) anual.
Taxa de juros nominal é quando o prazo de formação e incorporação dos juros ao capital
inicial não coincide com aquele a que a taxa se refere. Nesse caso, adota-se a convenção de
que a taxa período de capitalização seja proporcional à taxa nominal.
Exemplo
DEFINIÇÕES:
1- Data focal
Data focal é a data que se considera como base de comparação dos valores referidos a
datas diferentes.
A data focal também é chamada data de avaliação ou data de referência.
2- Equação de valor
A equação de valor permite que sejam igualados capitais diferentes, referidos a datas
diferentes, para uma mesma data focal, desde que seja fixada uma certa taxa de juros.
Em outras palavras, a equação de valor pode ser obtida igualando-se em uma data focal
as somas dos valores atuais e/ou montantes dos compromissos que formam a alternativa em
análise.
Co =V Cn = N
0 n
n
N = Cn Valor nominal do título na data n Cn = N = V(1 + i) (cálculo do valor
nominal)
N
V = A = Co Valor atual do título na data 0 (zero) V (cálculo do valor atual)
(1 i) n
Exemplos
1- Certa pessoa tem uma nota promissória com valor nominal de R$8.000,00 que vencerá
em 2 anos. Além disso, possui R$5.000,00 hoje, que irá aplicar à taxa de 2% a.m., durante
2 anos. Considerando que o custo de oportunidade do capital hoje é de 2% a.m. (taxa de
juros vigente no mercado), pergunta-se:
a) Quanto possui hoje?
b) Quanto possuirá daqui a um ano?
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 20
Solução
x y z
5.000
0 12 24 meses
1º conjunto: 2º conjunto
R$ 1.100,00 em 1 ano R$ 2.200,00 em 1 ano
R$ 1.420,00 em 2 anos R$ 1.210,00 em 2 anos
R$ 1.996,50 em 3 anos R$ 665,50 em 3 anos
R$ 732,05 em 4 anos R$ 2.196,15 em 4 anos
Solução
Exercícios Propostos:
1- Uma pessoa tem condições de aplicar seu dinheiro a 3,5% a.m. no mercado de capitais.
Se um amigo lhe pedir emprestado R$ 12.000,00 por um ano, quanto deverá devolver para
que sua aplicação seja equivalente neste período?
2- Certo aplicador possui em seus haveres dois títulos, de R$ 4.000,00 e R$ 5.000,00, com
vencimentos para 180 e 360 dias. Pretendendo comprar uma máquina de calcular, procura
descontar os títulos em um banco. O gerente, que é seu amigo, avisa-lhe que a taxa
nominal é de 30% a.a., contudo a capitalização é mensal. O cliente aceita as condições do
banco, pois o valor a receber é igual ao preço da máquina. Qual é o seu valor?
3- Para viajar daqui a um ano. Maria vende seu carro hoje e seu apartamento daqui a 6
meses, aplicando o dinheiro em uma instituição que paga 40% a.a. O carro será vendido por
R$ 30.000,00 e o apartamento por R$ 250.000,00, sendo que na viagem ela pretende gastar
R$ 300.000,00. Que saldo poderá deixar aplicado?
4-João comprou uma enciclopédia, sem dar nada de entrada sob a condição de pagá-la em 4
parcelas quadrimestrais de R$ 1.000,00. Como opção, o gerente da livraria lhe propôs uma
entrada de R$ 1.500,00 e o saldo para 1 ano. De quanto será este saldo, se a taxa de juros
for de 3% a.m?
6- Uma pessoa deve R$ 2.000,00 hoje e R$ 5.000,00 para 1 ano. Propõe a seu credor
refinanciamento de sua dívida, comprometendo-se a liquidá-la em 3 parcelas semestrais
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 22
7- O Sr. Carlos vendeu um carro para um amigo seu, pelo preço de R$ 50.000,00. Quanto
às condições de pagamento, ele disse que o amigo pagar-lhe-ia na medida do possível,
sendo os juros de 40% a.a. Os pagamentos efetuados foram:
R$ 5.000,00 no 3º mês
R$ 10.000,00 no 5º mês
R$ 20.000,00 no 6º mês.
No final do 12º mês o comprador diz querer saldar seu débito total. Qual é o valor do
acerto final?
9- Se uma instituição financeira paga 20% a.a., quanto deverei depositar trimestralmente
para, ao fim do 4º depósito, possuir R$ 10.000,00?
10- Uma loja vende uma maquina fotográfica digital por R$ 600,00 a vista, ou a prazo em 3
pagamentos mensais de R$ 200,00 e uma pequena entrada. A taxa de juros adotada pela
loja é de 7% a.m.; portanto, de quando deve ser a entrada?
Pede-se calcular:
a) O valor atual às taxas de juros de 5% a.a., 10% a.a., 15% a.a., e 20% a.a.
b) A taxa interna de retorno.
12- Um aplicador tem duas opções de investimento mutuamente exclusivas. Isto é, ele só
pode optar por um a das alternativas.
Os fluxos de caixa das opções são os seguintes:
13- A um investidor foi oferecido um projeto que apresentava, nos quatro primeiros anos os
seguintes fluxos de caixas líquidos:
Sabendo-se que o investidor quer ganhar a taxa de retorno de 50% a.a., pergunta-se:
a) Quanto ele estará disposto a investir no ano zero, para obter o retorno de 50% a.a.?
b) Se, por questão de restrição orçamentária, o investidor pudesse investir apenas R$
2.000,00 no ano zero, então até quanto, adicionalmente, poderia investir no ano 1
para que ainda mantivesse a taxa de retorno de 50% a.a.?
Nas aplicações financeiras o capital pode ser pago ou recebido de uma só vez ou
através de uma sucessão de pagamentos ou de recebimentos.
Quando o objetivo é construir-se um capital em uma data futura, tem-se um
processo de capitalização. Caso contrário, quando se quer pagar uma dívida tem-se um
processo de amortização.
Pode ocorrer também o caso em que se tem o pagamento pelo uso, sem que haja
amortização, que é o caso dos aluguéis.
Estes exemplos caracterizam a existência de rendas ou anuidades, que podem ser
basicamente de dois tipos:
As Rendas são:
postecipadas
imediatas
constantes antecipadas
temporárias diferidas
variáveis
periódicas perpétuas
Certas
não periódicas
Aleatórias
- temporárias;
- constantes;
- imediatas e postecipadas;
- periódicas.
Solução:
R R R1
P=V= 1
2
.....
(1, 02) (1, 02) (1, 02)12
R R R R 1 1 1 1
P ... R[ ... ]
(1 i) (1 i) 2
(1 i) 3
(1 i) n
(1 i) (1 i) 2
(1 i) 3
(1 i) n
1 1 1 1
an i ...
(1 i) (1 i) 2
(1 i) 3
(1 i) n
P = R.an i
an i lê-se “ a, n cantoneira i”
O valor de an i é obtido pela soma dos termos de uma progressão geométrica com as
seguintes características
a1 an .q
Valor da soma: Sn
1 q
1
Primeiro termo: a1
(1 i )
1
n-ésimo termo: an
(1 i) n
1
razão: q (1 i) 1
(1 i)
a1 an .q
Sn = an i
1 q
1 (1 i) n
an i
1 i 1
1 (1 i ) n 1
1
1 (1 i) n (1 i) n (1 i) n (1 i) n 1
an i =
i i i i.(1 i ) n
(1 i ) n 1
an i Este resultado pode ser encontrado em tabelas
i.(1 i ) n
Financeiras.
Logo
(1 i ) n 1 ou
P = V = An i R.[ ] P = V = An i R an i
i.(1 i ) n
e
(1 i ) n 1
an i
i.(1 i ) n
Exemplos:
1- Qual é o valor a vista de uma mercadoria cuja prestação mensal é de R$ 250,00, se a taxa
de mercado é de 3% a.m. em um prazo de 36 meses?
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 27
A fórmula do sn i é obtida pela soma dos termos de uma progressão geométrica onde:
a1 an .q
Valor da soma: Sn
1 q
1º termos: a1 = 1
razão : q = (1 + i)
1 (1 i)n1 .(1 i) 1 (1 i) n
sn i , multiplicando numerador e denominador por (1),
1 (1 i) i
teremos:
(1 i ) n 1
sn i =
i
S= Sn i = R. sn i (1 i ) n 1
onde sn i = ou
Sini
(1 i ) n 1
S = S n i = R. [ ]
i
Exemplos
1- Uma pessoa deposita R$ 1.000,00 mensalmente. Sabendo-se que ela está ganhando
2%a.m., quanto possuirá em 3 anos?
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 30
EXERCÍCIOS
1-Calcular o valor atual de uma anuidade periódica de R$ 1.000,00, nas hipótese abaixo:
Taxa de juro Prazo
a) 2%a.m. 24 meses
b) 2,5%a.m 36 meses
c) 10%a.t. 8 trimestres
6- Um sitio é posto à venda por R$ 300.000,00 a vista, ou a prazo nas seguintes condições;
10% de entrada e o restante em 50 meses, com juro de 3% a.m. Qual é o valor das
prestações?
7- O gerente financeiro de uma cadeia de lojas que operam com crediário deseja estabelecer
fatores que serão aplicados ao preço a vista para cálculo da prestação mensal. A taxa de
juro da empresa é de 2% a.m.: portanto, quais são estes fatores por unidade de capital, sem
entrada, nos prazos abaixo:
a) 6 meses
b) 12 meses
c) 18 meses
d) 24 meses
e) 30 meses
f) 36 meses
9- Uma agência de viagens diz financiar a juro de 1,2% a.m. Sua sistemática no
financiamento de R$ 10.000,00 em 12 meses é a seguinte:
Portanto, o cliente irá pagar 12 prestações de R$ 953,33. A taxa de juro é realmente de 1,2
a.m. ?
Prazo Coeficiente
a) 6 meses 0,18707
b) 12 meses 0,10086
c) 18 meses 0,07230
d) 24 meses 0,05819
e) 30 meses 0,04992
f) 36 meses 0,04455
12 – Que montante obterá uma pessoa que deposita periodicamente R$ 100,00, conforme
prazo e taxa a seguir:
a) 24 meses 1% a.m.
b) 10 trimestres 15% a.t.
c) 20 semestres 20% a.s.
13- Quanto se deverá depositar mensalmente para que, ao fim de 5 anos, não se
processando nenhuma retirada, se tenha R$ 50.000,00. Considerar que a instituição paga
2,5% a.m. sobre o saldo credor.
14- Certo executivo, pretendendo viajar durante 12 meses, resolve fazer 6 depósitos
mensais em uma financeira, para que sua esposa possa efetuar 12 retiradas mensais de R$
20.000,00, durante o período de sua viagem. A primeira retirada ocorrerá 1 mês após o
último depósito. Se a financeira paga 3% a.m., de quanto deve ser os depósitos?
15- Uma pessoa aplicou R$ 15.000,00 e após 3 anos recebeu a soma total de R$ 61.558,99.
Que depósitos mensais nesse período produziriam a mesma soma, se os juros sobre o saldo
credor fossem beneficiados com a mesma taxa da primeira hipótese?
Rendas Antecipadas
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 33
Valor Atual
Seja P’ ou S R(1 i).sn i um principal que deve ser em n prestações ( ou termos) iguais
a R, antecipadas, imediatas e periódicas, a uma taxa de juros i , referida ao mesmo período
dos termos.
O valor atual P’ ou ä n i , é a soma dos valores atuais de cada uma das prestações (R):
R R R R
P’ = An i = R ...................
(1 i) (1 i)² (1 i)³ (1 i)n1
Colocando-se R em evidência:
1 1 1 1
P’ = An i = R[1 ................... ]
(1 i) (1 i)² (1 i)³ (1 i) n1
(1 i) 1 1 1 1
P ' An i R. [1 ................... ]
(1 i) (1 i) (1 i)² (1 i)³ (1 i)n1
1 1 1 1 1
P ' An i R.(1 i)[ ................... ]
(1 i) (1 i) 2
(1 i) 3
(1 i) 4
(1 i) n
O valor da soma indicada entre os colchetes já foi deduzida no modelo básico e é igual a
an i .
Portanto
P’ = An i = R.(1+i). an i (1 i) n 1
P’ = An i = R(1 i)[ ]
i (1 i) n
Concluímos que o valor atual de uma anuidade antecipada, nas condições dadas, é o
valor atual do modelo básico multiplicado por (1+i).
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 34
Exemplo
Solução:
Montante
(1 i)
S ' Sn i R [(1 i ) (1 i)² (1 i)³ ................ (1 i )n ]
(1 i)
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 35
(1 i) (1 i)² (1 i)³ (1 i) n
S ' S n i R 1 i ) [ ................ ]
(1 i) (1 i) (1 i) (1 i)
Portanto:
Exemplo:
Um filho que quer presentear seu pai no dias dos pais depositou R$ 200,00, abrindo uma
caderneta em uma conta em uma instituição financeira que paga 2% a.m. sobre o saldo
credor. Em seguida efetuou mais 3 depósitos mensais de R$ 200,00 a partir do próximo
mês da abertura da conta. Supondo que não houve nenhuma retirada, qual será seu saldo ao
final dos 4 meses?
EXERCÍCIOS:
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 36
4- Uma dívida de R$ 10.000,00 deverá ser paga com 8 prestações mensais antecipadas de
R$ 1.330,00. Qual a taxa de de juro?
6- Quanto se deve depositar, no início de cada semestre, numa instituição financeira que
paga 18% a.a., para construir um montante de R$ 5.000,00 no fim de 3 anos?
9- O gerente financeiro de uma cadeia de lojas que operam com crediário deseja estabelecer
fatores que serão aplicados ao preço a vista para cálculo da prestação mensal. A taxa de
juro da empresa é de 2% a.m.: portanto, quais são estes fatores por unidade de capital, com
entrada, nos prazos abaixo:
a) 1 + 5 meses
b) 1 + 11 meses
c) 1 + 17 meses
d) 1 + 23 meses
e) 1 + 29 meses
f) 1 + 35 meses
ANUIDADES DIFERIDAS
Considera-se que existe carência quando este prazo é superior a, pelo menos, o dobro
do menor período de amortização das parcelas
Temporária
Constante
Postecipada
Periódica
Valor Atual
(1 i)mn 1 (1 i) m 1
P R.am n i R.am i R am n i am i R[ ]
i (1 i)m n i(1 i) m
R (1 i)m n 1 `(1 i)m 1 R (1 i) m n 1 (1 i) m n (1 i)
P [ ] [
(1 i)m i(1 i)n i (1 i)m i(1 i)n
1 i 1 R.an i
n
R
P [ ]
(1 i) m
i(1 i )n (1 i )m
Portanto:
P= 1 i 1
n
R.an i Ou P R[ nm
]
a8 0,01 i (1 i )
(1 i ) m
Montante
S = R. sn i
S R.sm n i
Como já foi demonstrado, a anuidade diferida antecipada pode ser entendida como
uma anuidade postecipada multiplicada por (1+i), quer se trate do montante ou da valor
atual.
Nestas condições, tem-se
R(1 i ).an i an i
P R
(1 i)m (1 i)m1
S R(1 i).smn i
Aplicações/exemplos
1- Uma pessoa vai receber 16 prestações mensais iguais a R$ 400,00 com diferimento de 15
meses, sendo a taxa de juro igual a 2% a.m., pede-se:
a) O valor atual das prestações na data zero.
b) O montante na data focal 40.
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 39
Exercícios.
1- Em um anúncio de uma loja de vendas a crédito informa-se que pela compra de certo
televisor, o cliente pagará 12 prestações mensais de R$ 119,96, vencendo a primeira
prestação no fim de 6º mês. Qual será a preço a vista deste aparelho, se a taxa de juro for
de 3% a.m.?
Um clube vende títulos de sócio mediante uma entrada de R$ 500,00 e 36 prestações
mensais de R$ 200,00. Para facilitar a venda, permite uma carência de até 4 meses, para o
pagamento de 1ª prestação. Qual é o valor do título, uma vez que a taxa de juro de mercado
é de 2,5% a.m.?
EMPRÉSTIMOS
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 41
As parcelas de amortização são iguais entre si. Os juros são calculados a cada período,
multiplicando-se a taxa de juro contratada (na forma unitária) pelo saldo devedor existente
no período anterior.
Exemplo:
As prestações são iguais entre si e calculadas de tal modo que uma parte paga os
juros e outra o principal. A dívida fica completamente saldada na última prestação:
Exemplo:
Um banco empresta R$ 100.000,00, entregues no ato, sem prazo de carência.
Sabendo-se que a taxa de juro cobrada pelo banco é de 12% a.a. e que a devolução deve ser
feita em 8 meses, construir a planilha do empréstimo:
Solução:
P = R. an i
100.000 = R. a8 0,01
100.000 = Rx7,651678 R = R$ 13.069,03
2 13.069,03
3 13.069,03
4 13.069,03
5 13.069,03
6 13.069,03
7 13.069,03
8 13.069,03
Total 100.000,00 104.552,24
Por este sistema o mutuário obriga-se a devolver o principal em uma só parcela após
ter decorrido o prazo de carência estipulado. Os juros podem ser pagos durante a carência
ou capitalizados e devolvidos juntamente com o principal.
Exemplos:
1- Um banco empresta R$ 100.000,00 a uma empresa, a uma taxa de juro de 6% a.s. com
prazo de utilização unitário para ser devolvido após uma carência de 2 anos. Sabendo-se
que os juros serão cobrados semestralmente, elaborar a planilha pelo sistema americano.
Solução:
Obs.
2- Seja o mesmo exemplo do item anterior, em que se admite a capitalização dos juros
durante a carência.
2 112.360,00 - - -
3 119.101,60 - - -
4 - 100.000,00 26.247,70 126.247,70
Total - 100.000,00 26.247,70 126.247,70
EXERCÍCIOS
Os juros serão cobrados sobre o saldo devedor, vencendo a cada semestre. Construir a
planilha do financiamento.
4- Um empréstimo de R$ 200.000,00 foi contratado à taxa de 10% a.a. para ser saldado em
5 prestações anuais (Sistema Francês). Calcular a planilha respectiva, considerando-se o
IOF de 1% sobre principal mais encargos, descontado no ato. Qual é o custo anual do
financiamento e qual a total dos juros?
Referências Bibliográficas:
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 45
1- FRANCISCO, Walter de. Matemática Financeira. 6ª ed. São Paulo, Editora Atlas S/A,
1988.
2- MATHIAS, Washington Franco. Matemática Financeira. São Paulo, Editora Atlas S/A,
2002.
3- SILVA, Sebastião Medeiros da, et al. Matemática Financeira para os cursos de
Economia, Administração e Ciências Contábeis. São Paulo, Editos Atlas S/A.
CONTEÚDOS:
1- INTRODUÇÃO
1.1 Conceitos de juros.
1.2 Taxa de juros.
1.3 Regime de capitalização.
1.4 Distinção entre o regime de juros simples e o regime de juros compostos.
3- DESCONTO SIMPLES
3.1 Conceitos de descontos simples.
3.2 Desconto simples bancário ou comercial.
3.3 Descontos simples racional.
3.4 Valor atual
3.5 Exercícios
3.6 Equivalência de capitais diferidos.
.
4- REGIME DE JUROS COMPOSTOS
4.1 Conceito de juros compostos.
4.2 Período de aplicação.
4.3 Montante.
4.4 Taxas proporcionais
4.5 Taxa equivalentes.
4.6 Conceito de taxa efetiva e taxa nominal.
4.7 Exercícios.
5 – DESCONTO COMPOSTO
5.1 Conceito de desconto composto.
5.2 Cálculo do valor atual.
5.3 Exercícios.
6- EQUIVALÊNCIA DE CAPITAIS
6.1 Conceito de capitais equivalentes
6.2 Conjuntos de capitais equivalentes.
6.3 Vencimentos comum.
6.4 Emprego da calculadora.
6.5 Exercícios
7- RENDAS OU ANUIDADES
7.1 Definição e classificação de rendas.
7.2 Estudo das rendas periódicas, constantes e temporárias.
7.3 Estudo das rendas periódicas, constantes e perpétuas.
7.4 Rendas variáveis em P.A.(simples) ou em P.G.(composta).
7.5 Emprego da calculadora.
7.6 Exercícios.
8- AMORTIZAÇÕES DE EMPRÉSTIMO
8.1 Tipos de amortizações de empréstimos.
8.2 Método Francês. Método da cotas constantes.
8.3 Método do Montante – Sistema Americano.
Material de Matemática Financeira – Prof. Mário Roberto 47
9- INFLAÇÃO
9.1 Inflação e deflação.
9.2 Índices de preços.
9.3 Correção Monetária.
9.4 Taxa de juros Aparente e Real.
BIBLIOGRAFIA BÁSICA
1- VERAS, Lilia Ladeira, Matemática Financeira. 2ª ed. São Paulo, Editora Atlas S/A,
1994.
2- SOBRINHO, José Dutra Vieira. Matemática Financeira. 3ª ed. São Paulo, Editora Atlas
S/A, 1993.
3- SILVA, Sebastião Medeiros da, et al. Matemática Financeira para os curos de Economia,
Administração e Ciências Contábeis. São Paulo, Editos Atlas S/A.
4-WEBER, Jean E. Matemática para Economia e Administração. São Paulo, Editora Harba.
1986.
5- FRANCISCO, Walter de. Matemática Financeira. 6ª ed. São Paulo, Editora Atlas S/A,
1988.
6- MATHIAS, Washington Franco. Matemática Financeira. São Paulo, Editora Atlas S/A,
2002.