Analise Tecnica Com Financas Comportamentais DEZ 2016 PDF

ANÁLISE
TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016 1

Análise Técnica com Finanças Comportamentais
Aula 01 –
Finanças Comportamentais
André Machado (abcmachado@gmail.com)
15, 16 e 17 de Dezembro de 2016
ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016 2

Precisamos antes quebrar alguns paradigmas...
“A maior dificuldade do mundo não é fazer com

que as pessoas aceitem novas idéias, mas sim
faze-las esquecer as velhas”
John Keynes - Economista

“Os temas mais complexos podem ser
explicados ao menos inteligente dos
homens, caso ele não tenha uma idéia
formada sobre eles; mas o assunto
mais banal não pode ser esclarecido ao
mais inteligente dos homens caso ele
esteja convencido que já conhece o
que tem diante de si.”
Leon Tolstoi, 1897

Mas o que é “Finança Comportamental”?
!  “Finança Comportamental ou Psicologia de Mercado define-se como uma

busca para compreender a experiência humana e o comportamento humano
em contextos econômicos.”
Daniel Kahneman
Psicólogo “Econômico”
Vernon L. Smith Nobel Economia

Psicólogo “Economista Experimental” 2002
ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

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Ganância x Medo (Kahneman)
Apecte pelo Risco
Dados os seguintes cenários, o que você prefere ?
Cenário 1
a)  Um ganho certo de R$ 100.000,00.

b)  30% de chance de ganhar R$ 500.000,00 e 70% de chance de não ganhar
nada.
Cenário 2
a)  Uma perda certa de R$ 100.000,00.

b)  70% de chance de perder R$ 200.000,00 e 30% de chance de não
perder nada.

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6
Ganância x Medo (Kahneman)
Apecte pelo Risco
Cenário 1 - resposta
a)  100% * R$ 100.000,00 = R$100.000,00

b) 30% * R$ 500.000,00 = R$ 150.000,00
Cenário 2 - resposta
a)  100% * -R$ 100.000,00 = -R$ 100.000,00

b) 70% * -R$ 200.000,00 = -R$ 140.000,00

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7
Teoria da Perspeccva
•  A escolha da alternacva (a) em ambos os cenários mostra que você possui
um perfil conservador.
•  A escolha da alternacva (b) em ambos os cenários mostra que você possui

um perfil de jogador(não avalia os riscos e gosta da filosofia “Tudo ou
Nada”).
•  A escolha da alternacva (b) para o primeiro cenário e da (a) para o segundo

mostra um invescdor que avalia os riscos e só aceita corrê-los quando a
recompensa é superior ao risco (fator de ganho).
•  A escolha da alternacva (a) para o primeiro cenário e da (b) para o segundo

vai de encontro com uma teoria ganhadora do prêmio Nobel de Economia
que mostra que as pessoas normalmente aceitam perdas que chegam ao
dobro dos ganhos.

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Teoria da Perspeccva
- A Negação da Perda faz com que os
invescdores mantenham por muito
Valor tempo invescmentos perdedores
(esperança de recuperação).
- O medo de devolver o que está ganhando
faz com que os invescdores vendam
muito cedo invescmentos lucracvos (Mão
Perdas Ganhos
Fraca).
- Esse cpo de atuação, no médio prazo,
faz com que a rentabilidade da carteira
tenda a ficar desbalanceada.
- Ou seja, os retornos são inferiores ao
potencial de ganho e os riscos maiores
que o aceitável.

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Psicologia de Mercado
O controle completo dos aspectos psicológicos no

mercado de capitais é fundamental para se transformar em
um trader de sucesso.
A maioria dos traders que são depenados no mercado

ignoram a psicologia do mercado.
A matéria-prima do mercado é o Dinheiro e esse é um

dos principais fatores das operações mexerem com o nosso
emocional.

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Regra #1
O amador se
preocupa com o lucro.
O profissional se preocupa
em preservar o capital.

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Psicologia de Mercado
Quando não sabemos o que fazer deixamos que o emocional

tome as rédeas das nossas decisões. E assim entra o “MEDO”.
MEDO DE FALHAR
Basicamente há 4 cpos de Medo no mercado:
1.  Medo de perder dinheiro
2.  Medo de estar errado
3.  Medo de deixar “dinheiro na mesa”
4.  Medo de perder a oportunidade
Vídeo: Medo de deixar dinheiro na mesa

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“O Trader Disciplinado” – Mark Douglas

•  Diversos traders afirmam que o sucesso no trading depende de
80% de controle emocional e 20% de análise, seja ela
fundamentalista ou técnica.
•  Quem faz desaparecer o seu patrimônio não são os misteriosos
“eles”, mas simplesmente “você”.
•  Traders perdem porque o jogo é duro, seja por ignorância ou por
falta de disciplina dos traders.
•  Um trader de sucesso está baseado em uma tríade indissolúvel:
análise de mercado e trading systems, psicologia (inteligência
emocional) e gerenciamento de riscos.
•  Muitos traders querem obter sucesso, mas conjnuam realizando
operações por impulso, por causa da emoção de curto prazo de
apostar nos mercados.

Trader emocional
•  Condições emocionais dolorosas são basicamente o resultado de

expectajvas não sajsfeitas.
•  Expectajvas não sajsfeitas criam um conflito entre as crenças que a
pessoa tem sobre como as coisas deveriam ser e como as condições
ambientais que não sajsfazem essas crenças.
•  As pessoas geralmente evitam a dor insjnjvamente através da criação de
defesas contra a intrusão de informações do ambiente que confirmariam a
existência de qualquer conflito.
•  Essas defesas consistem de negações, racionalizações e jusjficajvas –
todos elementos que resultarão em distorção da percepção.

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Trader emocional
•  Distorção de percepção acontece quando nosso sistema mental

automajcamente distorce informação ambiental por moldar e excluir
selejvamente certas informações para compensar os conflitos entre aquilo
que nos esperamos e aquilo que o ambiente nos está oferecendo.
•  Uma realidade comparjlhada é a correspondência entre aquilo que
alguém pensa sobre o ambiente e as reais condições que existem. As
distorções de percepção conjnuarão até um ponto no qual a disparidade
entre aquilo que se acreditava e aquilo que o ambiente nos apresenta é
tão grande que as defesas mentais, as ilusões, se partem. Isso geralmente
cria um estado de choque, onde se fica pensando como as coisa poderiam
ter tornado-se tão ruins tão rapidamente.

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Trader emocional
•  Você pode não ter a habilidade para controlar os mercados, mas você pode
controlar sua percepção sobre o ambiente para ajngir um maior grau de
objejvidade, resultando em um grau maior de realidade comparjlhada
com o mercado.
•  Se você sofreu seguidas perdas, tomando consciência do mercado de
maneira forçada, eventualmente a sua ajvidade no mercado está
enviesada para evitar a dor ao invés de procurar por boas oportunidades.
•  O medo de perder dinheiro, estar errado, ou perder um boa oportunidade
será a sua mojvação primária para agir ou não no mercado.

16 16
Trader emocional
•  Existem uma série de problemas quando o medo se torna uma mojvação

para agir no mercado. Primeiro, o medo vai diminuir a sua percepção de
boas oportunidades por estar estreitando o seu foco de atenção, que será
o medo. Isso implica que, de toda a informação de mercado disponível,
você só será capaz de perceber aquela informação que vai validar seus
medos. Seu medo vai sistemajcamente te inibir de perceber no mercado
informação que iria mostrar a existência de outras alternajvas e
possibilidades.
•  É importante entender a relação negajva existente entre medo e
percepção de informação do ambiente.

17 17
Trader emocional
•  O medo também vai limitar a sua capacidade de resposta em uma dada

situação.
•  Muitos operadores sofrem consideravelmente quando eles sabem
exatamente o que fazer mas, quando o momento da execução chega, eles
se deparam totalmente imobilizados.
•  Antes de operar você precisa desenvolver um senso de autoconfiança.
•  Autoconfiança poderia ser resumido em: saber o que fazer no momento
em que precisa ser feito, e fazê-lo sem hesitação.
•  Qualquer hesitação criará dúvida e medo. “Medo causa hesitação. E
hesitação causará os seus piores medos se tornarem realidade.”

18 18
Trader emocional
•  As experiências negajvas advindas de operar em um estado de medo,

ansiedade e confusão irão criar ou irão aumentar qualquer senjmento de
auto-desprezo ou falta de poder.
•  Independente do quão arduamente nós tentemos esconder dos outros
nossos erros, nós obviamente não podemos escondê-los de nós mesmos.
•  Se os movimentos de mercado parecem misteriosos para você, é porque
seu próprio comportamento é misterioso.
•  Você não pode tentar prever o que o mercado fará se você não sabe o que
você mesmo fará.

19 19
Trader emocional
•  Os poucos operadores que conseguiram transpor as barreiras psicológicas

para operar, criaram uma série de provérbios que servem para nos lembrar
de alguns pontos chaves:
•  “Aprende a receber um perda”
•  “Vá junto com o mercado”
•  “A tendência é sua amiga”
•  “Corte suas perdas e deixe seus lucros fluírem”
•  “Para conhecer os mercados você precisa conhecer a você.”, etc.

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Trader emocional
•  Segundo Mark Douglas, existe um pequeno grupo de operadores que

tomam a maior parte dos lucros do mercado, recebendo cerca de 90% de
tudo que os outros operadores que perdem tem.
•  A diferença é que operadores que conseguem lucros consistentes mês
após mês, ano após ano, baseiam seu esjlo de operação em disciplina
mental.
•  Eles baseiam sua estratégia mental em autodisciplina aprendida, controle
emocional e a habilidade de mudar sua cabeça em função do mercado.
•  Pois lembrem-se: o mercado está sempre certo!

21 21
Trader emocional
•  Todos os operadores, no começo, se deparam com confusão mental,

ansiedade, frustração e a dor do fracasso.
•  Aqueles que conseguem passar por essa fase através do aprendizado sobre
os assuntos psicológicos que tornam tão discil se tornar um bom operador,
persistem no mercado.
•  Os que não aprendem não acumulam grandes lucros ou são varridos para
fora do mercado.

22 22
Trader emocional
•  Auto-disciplina e controle emocional não nascem conosco.

•  Essas são caracterísjcas que adquirimos através do aprendizado de certas
competências mentais.
•  Adquirir essas competências geralmente são o resultado de tentajva e
erro, processo no qual muitos operadores acabam sem dinheiro antes de
terminarem o processo.
•  Outros tantos operadores que tem grana para bancar suas tentajvas e
erros nunca se recuperam psicologicamente dos seus fracassos, deixando o
mercado.
•  Isso faz com que poucos operadores restem.

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Trader emocional
•  As pessoas que conseguiriam avançar pelo lado da psicologia jveram que

explorar o mundo do mercado através da auto-reflexão e do
reajustamento, algo que exige muito esforço e tempo.
•  Pessoas que transcendem a fase de aprendizado dos aspectos psicológicos
e emocionais não percebem isso de um dia para outro.
•  Em algum momento eles se dão conta de que aqueles aspectos que lhes
atrapalhavam as suas operações, como raiva, stress, ansiedade e medo,
desapareceram ou perderam a sua força.
•  Confiança e medo são condições de espírito muito similares na sua
natureza, apenas separadas por grau.
•  À medida que o nível de confiança de alguém sobe, dissipam-se as
sensações de stress, ansiedade, confusão e medo proporcionalmente.

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Trader emocional
•  A autoconfiança também aumenta conforme a pessoa desenvolve a

capacidade de agir, fazendo aquilo que precisa ser feito, sem hesitação.
Isso criar um jpo de círculo virtuoso. Para as pessoas que obtém sucesso
não foi o mercado que mudou ou as ferramentas e métodos que mudaram
completamente. Quem mudou foram eles.
•  Anotar seus passos no mercado é suficientemente trabalhoso. Quando
suas sensações estão poluídas por medo e ansiedades, fica ainda mais
discil anotar os detalhes das operações. A questão é que anotar suas
operações é a única maneira de se auto-avaliar e avaliar seus métodos e
prájcas.

25 25
Trader emocional
•  O mercado não cria a maneira de como você percebe ele, ele meramente
reflete o que está passando pela sua cabeça no momento.
•  Se você percebeu a situação do mercado atual como uma oportunidade de
agir mas não agiu, ou não percebeu uma oportunidade até depois que o
movimento aconteceu, esse fenômeno é um reflexo direto da sua
estrutura psicológica.

26 26
Trader emocional
•  Quando um mercado vem em uma tendência definida e inclinada e você

acredita que haveria uma reversão que não veio.
•  A cada parada do mercado, você vai tender que agora o mercado vai virar
na direção que você acreditava que deveria ir.
•  Depois de para um pouquinho o mercado avança mais um pouco e pára.
Agora sim! E o mercado conjnua.
•  Quantas paradas serão necessárias para que você se convença de que você
está errado? A resposta está dentro de você.
•  Cada parada é um alívio para o confronto da informação que vem do
mercado e a sua convicção. A maneira como você via o mercado era a
maneira que você o criou na sua cabeça.

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Trader emocional
•  A força que você tem para criar mais situações que te sajsfaçam os seus
desejos nas operações reside na sua capacidade de flexibilidade mental.
•  Você precisa aprender a fluir com os mercados.
•  Ou você está em harmonia com o mercado ou você não está.
•  Em um momento ele está sajsfazendo todos os seus sonhos e
necessidades, no outro ele é um monstro que quer jrar tudo o que você
tem.
•  Você não pode mudar o que o mercado está fazendo.
•  Você só pode mudar a si mesmo de maneira a permijr que você o perceba
e analise de maneira mais clara e objejva.

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Trader emocional
•  O que você precisa aprender é como se soltar das demandas de que as

suas expectajvas sejam sajsfeitas exatamente da maneira que você quer.
•  Se soltar dessas demandas lhe permijrá mudar a sua perspecjva, podendo
perceber as oportunidades que aparecem no mercado, como se você não
esjvesse no mercado.
•  As implicações disso é de que a maneira como vivenciamos o mercado é
moldada de dentro para fora, e não de fora para dentro, como poderíamos
supor.

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Trader emocional
•  Não se force a ganhar R$ 1.000.000,00 no primeiro ano.

•  Além disso, é discil aprender a operar e manter sucesso com se está sob
algum jpo de pressão financeira.
•  Não opere com dinheiro que você não pode se dar o luxo de perder.
•  A pressão financeira também faz com que você se sinta obrigado a estar
sempre no mercado, para performar bem e valorizar aquele capital que já
não é tão grande assim.

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“The Fountain of Gold – The Three Monkey Record of Money”, o

primeiro livro de Análise Técnica, 1755 - Munehisa Homma
Muitas vezes transferirmos importantes decisões para terceiros ou criamos a
consciência de grupo.
Não vejo, não ouço, não falo!

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“The Fountain of Gold – The Three Monkey Record of Money
Não vejo: quando você ver uma tendência, sempre considere a

oportunidade de fazer dinheiro na reversão.
Não ouço: quando você ouvir uma noxcia (boa ou ruim, aljsta
ou baixista), não faça trade com ela.
Não fale: não fale para os outros o que você está fazendo ou
pensando em fazer no Mercado.

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Não Vejo
•  Munehisa Homma afirma que, mesmo que o mercado tem um yin e yang.
•  Há sempre um equilíbrio ou alternância entre Yin (bearish) e Yang (bullish).
•  O que significa que o mercado vai sempre tentar encontrar uma maneira
de equilibrar-se.
•  Dentro de cada mercado em alta, há um mercado “urso” pronto para
trazer equilíbrio ao mercado.
•  Dentro de cada mercado em baixa, há um mercado “touro” pronto para
trazer equilíbrio ao mercado.
•  Isto pode explicar porque as técnicas de candlesjcks colocam tanta ênfase
em reversões, em vez de tendências.

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Não Ouço
•  Munehisa Homma afirma que ele pode ser mais seguro para o trade uma
entrada depois que o mercado reagiu à noxcia, em vez de tradar a noxcia.
•  Devemos prestar menos atenção às noxcias sobre eventos e prestar mais
atenção para a reação humana a esses eventos nojciosos.

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Não Falo
•  Não falar com as pessoas sobre o que você fez ou está prestes a fazer no
Mercado.
•  É mais seguro apenas olhar qual a tendência do Mercado que você vai
entrar.
•  As pessoas tendem a dar maus conselhos ou falar contra a sua posição, o
que pode afetar suas ações ou deixar-lhe com medo.
•  Se você quer saber sobre o Mercado, pergunte ao Mercado; não ao seu
amigo ou outro trader.

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Preguiça, a inimiga mortal dos traders
!  “As pessoas não querem saber se é um mercado de alta ou de baixa. Querem

saber qual ação comprar ou vender. Querem receber algo em troca de nada.
Não querem nem precisar pensar.”
Jesse Livermore (Reminiscências de um especulador financeiro)

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Simuladores
!  “Soube de pessoas que se divertem fazendo operações imaginárias no

mercado de ações, provando com dólares inexistentes o quão certas estão.
Algumas vezes estes jogadores fantasmas ganham milhões. É muito fácil
especular desta maneira. É como aquela velha história do homem que ia
bater-se num duelo no dia seguinte. Seu padrinho no duelo perguntou-lhe,
‘Você é bom atirador?’ ‘Bem, posso quebrar a haste de um cálice de vinho a
vinte passos’, disse com ar modesto. ‘Isso é muito bom’, disse o indiferente
padrinho. ‘Mas você pode acertar a haste do cálice enquanto este aponta
uma pistola carregada diretamente para seu coração?’”
Jesse Livermore (Reminiscências de um especulador financeiro)

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Noucias
!  “Logicamente existe sempre uma razão para estas flutuações, mas a fita não
as relacionava com os motivos. Não entrava nas explicações. Eu não
perguntava as razões quando tinha quatorze anos, e não o faço agora que
tenho quarenta. As causas do comportamento de uma ação hoje podem vir
ser conhecida apenas em dois ou três dias, ou semanas, ou meses. Mas, que
diferença faz? Seu problema é agora, não amanhã. O motivo pode esperar.
Mas no mercado é preciso agir rapidamente, ou então ficar de fora.”
!  Jesse Livermore (Reminiscências de um especulador financeiro)

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O Trader X O Mercado
Geralmente somos passionais durante as operações, criamos uma relação de

Amor e Ódio com a posição. Em outros momentos, consideramos que um grupo
de agentes está conspirando contra nós.
Quando ganhamos, o mercado é FANTÁSTICO.
Quando perdemos, o mercado é MANIPULADO.
Precisamos entender que o mercado é um ambiente mutável a parcr das

decisões racionais e emocionais dos seus parccipantes. Os preços dos acvos se
movimentam para cima e para baixo, com ou sem nós.
“Precisamos ter uma estratégia clara para evitarmos ficar CONTRA O MERCADO”
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Trabalhando com o Medo e a Ganância
•  Nem sempre uma operação é lucrajva,mas é vital que ela contribua com o
aprendizado do invesjdor e o aprimore para as próximas oportunidades.
•  Não é porque perdeu que você estava errado. Há coisas que não são previsíveis ou
que podem mudar com uma velocidade tão grande que dificulta o poder de
reação.
•  A chave para termos resultados animadores no médio-longo prazo é conseguir
diferenciar quando erramos ou fomos indisciplinados dos momentos que o
mercado bruscamente mudou de rumo.
•  Precisamos encarar o invesjmento em ações como qualquer outro negócio que
estamos acostumados a lidar no dia a dia, ou seja, não devemos temê-lo nem tão
pouco ficarmos eufóricos (evite que o medo ou a ganância atrapalhe a visualização
das oportunidades de entrada e de saída).

40 40
“Shits happen...”, mas não é sua culpa!
Observe o que aconteceu com Eternit em 2008:
Tudo andava bem
O Supremo Tribunal Federal

manteve a lei que vetou a
comercialização e produção do
amianto no estado de São Paulo.
Uma mudança na legislação mudou o rumo dos preços.
ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016 41 41

Não respeitar a tendência é sua culpa!!!!
Observe o que aconteceu com a CMIG4:
•  Alô CVM!!!
Falta de Planejamento
Várias vezes nós mesmos alimentamos nossas perdas e indecisões.
Verifique se antes e ao longo das suas operações você segue os itens abaixo:
–  Antes de entrar esjpulo minha saída com perda ?

–  Passo sufoco com o tamanho das minhas operações ?
–  Minhas entradas e saídas são baseadas em algum método ?
–  Opero com objejvos ou pela emoção do jogo ?
–  Depois de um “stop”, busco saber o que fiz de errado ?

43 43
Falta de Planejamento
Falhar em planejar é o
mesmo que planejar falhar !
“Me dê 6 horas para derrubar uma árvore, que passarei 4
horas afiando meu machado.” - Abraham Lincoln

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Bibliografia
•  The Disciplined Trader: Developing Winning Aytudes, Mark Douglas

•  Tradução resumida, Mathias Fulda
•  Financial Trading: How to trade successfully for a living, Alexander Elder
•  A cabeça do invescdor, Vera Rita de Mello Ferreira
•  A Psicologia do Invescmento Explicada, Marcn J. Pring
•  Ferramentas Mentais para Traders, Andrew Smith
•  Magos do Mercado, Jack D. Schwager

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Análise Técnica com Psicologia Aplicada
Aula 02 – Análise Técnica

Fundamental

Análise Técnica
Análise Técnica “Fundamental”
•  Análise Técnica ou Análise Gráfica estuda o comportamento do preço e do

volume da ação.
•  O preço é resultado da interação entre oferta (força vendedora) e
demanda (força compradora):
–  Se a demanda for maior que a oferta o preço subirá;
–  Se a oferta exceder a demanda o preço cairá.
•  Os preços trabalham em tendência;

•  Os gráficos refletem o comportamento e as expectajvas do mercado;
•  Os gráficos formam padrões que se repetem ao longo do tempo.

Comprar ou vender?
O comportamento dos preços é a matéria prima do analista para definir os

pontos de entrada, de saída com prejuízo (stoploss) e de saída com lucro (stop
gain).
A Análise Técnica não tenta prever o que acontecerá amanhã (maior erro dos
principiantes). O “grafista” profissional reage ao movimento dos preço.

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Preço
Barras &Candlesccks
O gráfico é formado por 4 importantes informações (Máxima, Mínima,

Abertura e Fechamento). O eixo verjcal apresenta as movimentações do preço e
o eixo horizontal a escala de tempo.
Podemos representar essa evolução a parjr de gráfico de barras ou de
candlesjck.

50 50
Período
Período Gráfico
Gráficos com base

Semanal são ujlizados para perfis
de médio e longo prazo.
Estratégias de curto à
médio prazo podem ser feitas a
parjr de gráficos com base
Diária.
Para aproveitar o
curxssimo e o curto prazo o
invesjdor poderá tomar suas
decisões a parjr do gráfico
Intraday (15, 30, 60 minutos,
51
etc.).
Escala
Escala Log x Escala Linear
A escala linear não

consegue
reproduzir com fidelidade as
fortes oscilações do preço.
Somente com a escala Log
conseguimos analisar toda a
evolução do ajvo.

52 52
Princípios da Análise Técnica
Teoria de Dow
As origens da Análise Técnica moderna estão nos trabalhos de Charles
Dow (co-fundador do The Wall Street Journal)
1.  Os preços descontam tudo
2.  O movimento dos preços segue uma tendência
3.  O mercado tem 3 tendências
4.  As tendências primárias tem 3 fases
5.  O Volume deve confirmar a tendência
6.  Uma tendência é válida até ela ser reverjda
Principais Instrumentos da Análise Técnica:
•  Suportes e resistências
•  Linhas de Tendência
•  Candlesjcks
•  Indicadores
Tendência e Consolidação
O preço poderá trabalhar dentro de três movimentos disjntos:

• Tendência de alta;
• Tendência de baixa;
• Acumulação.
Uma tendência de alta é Uma tendência de baixa é Topos e fundos horizontais

caracterizada quando os configurada com os preços idenjficam um mercado sem
preços formam topos e formando topos e fundos cada Tendência definida (acumulação
fundos cada vez mais altos. vez mais baixos. ou consolidação).

54 54
Tendência e Consolidação
De março a maio de 2012 o IBOV estava em tendência de baixa. De maio a agosto

entrou em consolidação, para depois entrar em nova tendência de alta.

55 55
Tendências
Segundo Dow, dependendo de sua duração, uma tendência poderá
ser:
primária, secundária ou terciária.
o  A Primária ou Principal dura pelo
menos 1 ano e sua visualização é
mais fácil em gráficos semanais ou
mensais.
o  A Secundária dura no máximo alguns
meses e está dentro da tendência
primária (geralmente é apenas uma
correção).
o  A Terciária é uma tendência de curto
prazo e se prolonga no máximo por
algumas semanas.

56 56
Fases de alta
Normalmente uma tendência principal de alta pode ser dividida em três
fases:
acumulação, alta sensível e euforia.

57 57
Fases de baixa
Dentro de um mercado de baixa, as fases da tendência principal são
chamadas de distribuição (acumulação de topo), baixa sensível e pânico.

58 58
Volume
Na Análise Técnica a quanjdade de xtulos negociados de uma determinada

empresa é chamada de VOLUME.
Caracterísjcas:
•  Aumento do Volume dentro de uma
tendência, de alta ou de baixa,
reforça o movimento;
•  Volume decrescente dentro de uma
tendência indica fraqueza/exaustão;
•  Normalmente, dentro de
acumulações o Volume é baixo.

59 59
Volume confirmando tendência

Idencficando Topos e Fundos
Dizemos que o preço formou um topo quando sua máxima é maior

que as máximas das barras adjacentes
Dizemos que o preço formou um fundo quando sua mínima é
menor que as mínimas das barras adjacentes

61 61
Resistências
A Resistência representa o nível de preço no qual os vendedores
interrompem o movimento de alta.
A reta de resistência é idenjficada por uma linha horizontal traçada a parjr
de topos de mesmo nível formados anteriormente.
Quanto mais vezes os preços testarem e respeitarem a Resistência, mais forte
esse nível será.
Em tendências de baixa o rompimento da resistência indica final do movimento.
Uma nova tendência de Alta só será iniciada com o rompimento da Resistência.

62 62
Resistências

63 63
Suportes
O suporte é a interrupção do movimento de baixa.

A reta de suporte é idenjficada por uma linha horizontal traçada a parjr de fundos
de
mesmo nível formados anteriormente.
Quanto mais vezes o preço testar e respeitar o Suporte, mais forte esse nível será.
Em tendências de alta a perda do suporte sinaliza final do movimento.
Uma nova tendência de Baixa só terá início com o rompimento do Suporte.
Em geral, suporte rompido vira resistência e vice-versa.

64 64
Suportes

65 65
Linha de Tendência de Alta (LTA)
A Tendência de Alta é
caracterizada
por fundos ascendentes.
A Linha de Tendência de Alta é
formada pela ligação de pelo menos Tendência de Alta
dois fundos ascendentes.

Quando a LTA é perdida temos a
sinalização do final da tendência de
alta.
Linha de Tendência de Alta

66 66
Linha de Tendência de Alta (LTA)

67 67
Linha de Tendência de Baixa (LTB)
A Tendência de Baixa é caracterizada

por topos descendentes.
A Linha de Tendência de Baixa é
formada pela ligação de pelo menos
Tendência de Baixa
dois topos descendentes.
Quando a LTB é superada temos a
sinalização do final da tendência de
baixa.
Linha de Tendência de Baixa

68 68
Linha de Tendência de Baixa (LTB)

69 69
Linhas de Tendência
Boas oportunidades sempre aparecem para quem está preparado!

70 70
Aula 3 - Candlesccks

18 e 19/11/2016

Candlesccks
Historia
Entre os séculos XVII e XVIII os japoneses desenvolveram um método para representar a
evolução dos preços de contratos futuros de arroz.
No início da década de 90 do século XX, um analista de mercado de nome Steve Nison
traduziu essa técnica no mundo ocidental e a chamou de Candlesjck.
Munehisa Homma

Candlesccks
Historia
No Candlesjck estão representados os preços de Abertura, Fechamento, Máximo e Mínimo.

A cor do candle (vela) muda em função do Preço de Fechamento em relação ao Preço de
Abertura, ou seja, as velas que aparecem em branco indicam alta e as velas que aparecem em
preto indicam baixa.

Candlesccks
Corpo & Sombras
De forma geral, quanto mais longo o corpo real, mais intensa é a força compradora ou vendedora. Por
outro lado, pequenos corpos representam momentos de consolidação do preço.
Chamamos de Marubozu o padrão de candle que possui somente corpo real.
Já a Spinning Top possui pequeno corpo centrado no candle e longas sombras (equilíbrio).

Candlesccks
Dojis
É chamado de Doji o candle que não possui corpo real, isto é, os preços de fechamento e de
abertura são iguais.
A Doji é um padrão de equilíbrio.
Quando a mínima também é igual ao fechamento/abertura, a doji é chamada de GraveStone
(Lápide).
Quando a máxima também é igual ao fechamento/abertura, a doji é chamada de Dragonfly
(Libélula).

Candlesccks
Reversão de Alta
As reversões de alta só acontecem

dentro de uma tendência de baixa.
A confirmação da alta pode acontecer

de duas formas:
–  Rompimento da máxima do
candle anterior ao padrão de
reversão ou
–  Formação de um candle de
alta após o padrão de
reversão.

Candlesccks
Martelo & Martelo Invercdo

•  Aparecem dentro de tendências de baixa e formam o fundo.
•  O Martelo possui longa sombra inferior e •  O Martelo Inverjdo possui longa sombra
pequeno corpo real próximo da máxima do superior e pequeno corpo real próximo da
candle (não importa a cor) . mínima do candle (não importa a cor) .
•  O tamanho da sombra é o dobro do corpo •  O tamanho da sombra é o dobro do corpo

real. real.
•  Poderá formar pequena sombra superior. •  Poderá formar pequena sombra inferior.

Candlesccks
Martelo (“Hammer”)
•  O gráfico diário vem de uma longa tendência de baixa e deixa um martelo em cima de um suporte
importante...

Candlesccks
Martelo (“Hammer”)

Candlesccks
Martelo Invercdo (“InvertedHammer”)
•  No gráfico diário a VALE5 ajnge um suporte testado várias vezes durante uma acumulação,
sem rompe-lo com convicção, deixando depois um martelo inverjdo em cima deste...

Candlesccks
Martelo Invercdo (“InvertedHammer”)

Candlesccks
Engolfo de alta
•  O padrão Engolfo de Alta consiste em dois corpos reais de cores opostas, com o segundo corpo
envolvendo o corpo anterior (não precisa envolver as sombras).
•  O primeiro corpo é de baixa ou doji enquanto o segundo é de alta.
•  Dentro de tendências de
baixa sinaliza reversão.
•  Dentro de tendências de alta

sinalizam conjnuidade da
alta.

Candlesccks
Engolfo de alta (“BulishEngulfing”)

Candlesccks
Grávida de alta
•  Dentro de uma tendência de baixa aparece um longo candle de baixa.
•  O candle seguinte possui corpo de alta ou doji e está conjdo no corpo do candle anterior.
•  Preferencialmente, as sombras do segundo candle devem ficar dentro do corpo real do primeiro
candle, mas isso não é obrigatório.

Candlesccks
Grávida de alta (Harami)

Candlesccks
PiercingPa•ern (Padrão Perfurante)

•  Este padrão consiste de um candle negajvo, seguido de um candle posijvo que supera pelo
menos a metade do corpo do candle anterior.

Candlesccks
Estrela da Manhã
•  Dentro de uma tendência de baixa é formado um longo candle de baixa seguido de um gap de baixa
e um terceiro longo candle de alta.
•  Não importa a cor do segundo candlesjck, o importante é que indique equilíbrio.
•  Um formato semelhante a estrela da manhã é o Bebê Abandonado.

Candlesccks
Bebê Abandonado

Candlesccks
Reversão de Baixa
Reversões de baixa só acontecem

dentro de uma tendência de alta.
A confirmação de baixa acontece de
duas formas:
–  Rompimento da mínima do
candle anterior ao padrão de
reversão ou
–  Formação de um candle de
baixa após o padrão de
reversão.

Candlesccks
Enforcado e Estrela cadente
•  Aparecem dentro de tendências de alta e formam o topo.
O Homem Enforcado possui longa sombra inferior A Estrela Cadente possui longa sombra superior
e pequeno corpo real próximo a máxima do e pequeno corpo real próximo a mínima do
candle (não importa a cor) . candle (a cor não importa).
O tamanho da sombra é o dobro do corpo real. O tamanho da sombra é o dobro do corpo real.
Poderá formar pequena sombra superior. Poderá formar pequena sombra inferior.

Candlesccks
Engolfo de Baixa
•  O padrão Engolfo de Baixa (Engulfing) consiste em dois corpos reais de cores opostas, com o
segundo corpo envolvendo o corpo anterior (não precisa envolver as sombras).
•  O primeiro corpo é de alta ou doji enquanto o segundo é de baixa.
•  Dentro de tendências de alta

sinaliza reversão.
•  Dentro de tendências de baixa

sinaliza conjnuidade da baixa.

Candlesccks
Grávida de baixa
•  Dentro de uma tendência de alta aparece um longo candle de alta.
•  O candle seguinte possui corpo de baixa ou doji e está conjdo no corpo do candle anterior.
•  Preferencialmente, as sombras do segundo candle devem ficar dentro do corpo real do primeiro
candle, mas isso não é obrigatório.

Candlesccks
Estrela da noite
•  Dentro de uma tendência de alta é formado um longo candle de alta seguido de um gap de alta e um
terceiro longo candle de baixa.
•  Não importa a cor do segundo candlesjck, o importante é que indique equilíbrio.
•  Um formato semelhante a estrela da noite é o Bebê Abandonado.

Candlesccks
Dark Cloud (Nuvem Escura)

•  Este padrão consiste de um candle posijvo, seguido de um candle negajvo que supera pelo
menos a metade do corpo do candle anterior.

Candlesccks + Análise Técnica Clássica
Boas oportunidades sempre aparecem para quem está preparado!

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Candlesccks
BLENDED CANDLES

Candlesccks
BLENDED CANDLES

Candlesccks
BLENDED CANDLES

Candlesccks
BLENDED CANDLES

Candlesccks
BLENDED CANDLES

Aula 4 - Figuras


Figuras na Análise Técnica
Figuras
Figuras nada mais são que releituras dos fundamentos da Análise Técnica ou
Teoria de Dow, baseadas nas conhecidas linhas de tendência, suportes e
resistências, já observados no século XIX por Charles Dow.
Mas o conhecimento destas figuras e suas caracterísjcas nos dão a

possibilidade de reconhecer mais facilmente alguns padrões e desenvolver
estratégias operacionais de trading, desde as entradas até seus objejvos
(realização de lucro).

Triângulo Simétrico

Triângulo Simétrico e seu alvo...

Triângulo Descendente

Triângulo Ascendente

Cunha Ascendente

Cunha Descendente

Ombro-Cabeça-Ombro (OCO)

Ombro-Cabeça-Ombro Invercdo (OCOi)

Retângulo em Topo

Retângulo em Fundo

Mastro e Bandeira

Mastro e Bandeira

Mastro e Bandeira

Topo Duplo

Fundo Duplo

Topo Arredondado

Fundo Arredondado

Xícara (“CupandHandle”)

Gaps
Gaps
•  Um Gap é simplesmente uma desconjnuidade dos preços (região sem

negócios).
•  Dizemos que um gap foi aberto quando há uma desconjnuidade entre a
máxima e a mínima das barras.
•  Um gap só será fechado quando o preço voltar a ser negociado na faixa da
desconjnuidade.

121121
Gaps
Tipos de Gaps
Basicamente há 4 jpos de Gaps:
"  Gap Comum (aparece dentro de acumulações e não tem grande
relevância);
"  Gap de Corte ou de Fuga (gap contrário a tendência atual);
"  Gap de Concnuidade ou de Medida (gap a favor da tendência atual);
"  Gap de Exaustão (úljmo gap a favor da tendência e o primeiro a ser
fechado);
# Chamamos de Ilha de Reversão o aparecimento de um gap de exaustão
que é fechado com a abertura de um gap de corte.
# Lema: Todo gap um dia será fechado.

122122
Gaps
Gap Comum

123123
Gaps
Gap de Fuga

124124
Gaps
Gap de Medida

125125
Gaps
Gap de Exaustão

126126
Figuras
Estauscca dos Padrões de Figuras
O analista Thomas Bulkowski resolveu fazer um estudo estaxsjco

com base nas 500 ações que formam o índice S&P500. Ele analisou os
padrões formados nesses gráficos durante 5 anos, para tentar medir a
confiabilidade desses padrões. Os resultados podem ser encontrados no
livro “Encyclopediaof Chart Pa„erns”. O quadro abaixo representa uma
pequena amostra desse estudo. Na primeira coluna, aparece o nome do
padrão. A segunda coluna apresenta o índice de falha nos rompimentos. Na
terceira coluna, o índice de aparecimento de pull-backs e na úljma coluna a
variação média apos o rompimento.

Figuras
Estauscca dos Padrões de Figuras

Padrão Falha Target alcançado Pull-back Variação média
após
Bandeira e Flâmula 12% 63% 15% 18%
Cabeça e Ombros 7% 63% 45% 23%
Cabeça e ombros 5% 83% 52% 38%
invercdos
Cunha ascendente 6% 63% 53% 19%
Cunha descendente 2% 88% 47% 43%
Dia de reversão fundo 17% N.A. 61% 26%
Dia de reversão topo 24% N.A. 71% 19%
Fundo duplo 3% 68% 68% 40%

Fundo triplo 4% 73% 70% 38%
Retângulo em fundo, 4% 65% 70% 19%
rompimento p/ baixo
Retângulo em fundo, 0% 93% 61% 46%
rompimento p/ cima
Retângulo em topo, 0% 77% 55% 20%
rompimento p/ baixo
Retângulo em topo, 2% 91% 53% 52%
rompimento p/ cima

Aula 5 - Fibonacci


Fibonacci
Quem foi Fibonacci?

•  Leonardo de Pisa ou Leonardo Fibonacci foi um Matemájco da IdadeMédia
•  Problema dos pares de coelhos:
Quantos pares de coelhos podem ser gerados de um par de coelhos em um ano?

•  Um homem tem um par de coelhos em um ambiente inteiramente fechado.
•  Quantos pares de coelhos podem ser gerados deste par em um ano?
Hipóteses:
•  A cada mês ocorre a produção de um par e um par começa a produzir coelhos
quando completa doismeses de vida.

Fibonacci

Fibonacci
•  Leonardo Fibonacci verificou a harmonia nesta série numérica: o próximo

elemento da sequência de números é simplemente a soma dos dois
anteriores!!!
–  A série é iniciada com o númerorepejdo:
1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 …
–  Mas esta sequência possui

algumaspropriedadesinteressantes…

Fibonacci
Fibonacci - Propriedades
•  A razão de qualquerdoisnúmerosconsecujvosserámuitopróxima a 1.618
•  O seuinversoserásempre 0.618!
•  A razão de doisnúmerosalternadosnasequênciaserásempre 2.618 e

•  o seuinversoserá 0.382 (que é iguala 1 - 0,618)!

Fibonacci

Fibonacci

Fibonacci

Fibonacci
Nas pétalas das flores:
Em muitas plantas, o número de pétalas é um número de Fibonacci:
•  3 pétalas – lírios e íris;
•  5 pétalas – columbinas, rainúclos amarelos, e esporas;
•  8 pétalas – delsneos;
•  13 pétalas – crisântemos, cinerária e tasna;
•  21 pétalas – asteráceas;
•  34 pétalas – banana-na-terra e mal-me-quer.

Fibonacci

Fibonacci

Fibonacci

Fibonacci

Fibonacci

Fibonacci

Fibonacci

Fibonacci

Fibonacci

Fibonacci

Fibonacci

Fibonacci
Ondas de Ellio•
•  Na década de 30 Ralph Nelson Ellio„ começou a analisar os preços das

ações, especialmente o Índice Dow Jones, publicando uma série de arjgos
na Financial World Magazine. Nesses arjgos ele apresentou
pelaprimeiravez a teoria que o mercado move-se em ritmos.
•  De acordo com Ellio„, tudo se move com o mesmo padrão das marés –
após a maré de baixa segue-se a maré de alta, ação e reação.

Fibonacci
Ondas de Ellio•
•  Essa teoria oferece instrumentos paramedir a possível extensão dos
futuros movimentos do preço, baseando-se nos números de Fibonacci.
•  A estrutura desses movimentos baseia-se em 8 ondas, divididas em 5
ondas de impulso, e 3 ondas de correção.

Fibonacci
Ondas de Ellio• – Regras Básicas

•  A onda 2, que corrige a onda 1, não deve ultrapassar o início da onda 1
•  A onda 3, geralmente, é a maior das ondas, e a mais lucrajva
•  A onda 4 corrige a onda 3, mas não deve ultrapassar o topo da onda 1
•  A onda 5 tem o comprimento aproximado da onda 1

Fibonacci
Movimento de Retração
Onda 1 Onda 2
0,618

Fibonacci
Movimento de Extensão
0,618
Onda 3
Onda 1
Onda 2
1

Fibonacci
Retração de Fibonacci

Fibonacci
Retração de Fibonacci

Fibonacci
Extensão de Fibonacci
•  É natural que após a correção de um movimento de alta, o rompimento do

topo retome o movimento de alta. Ao longo dos anos a Análise Técnica
vem observado que em várias ocasiões essa conjnuidade é simétrica e
também respeita as razões de Fibonacci.
Exemplo:
Após um movimento de alta

e sua correção, o
rompimento do topo tende a
fazer os preços subirem
inicialmente 38,2% e 61,8%
da amplitude da alta
anterior (o mesmo
raciocínio vale para uma
tendência de baixa).

Fibonacci
Depois da GGBR cumprir um retração de 61,8%, ela rompe o topo...

Fibonacci
Projetamos Fibonacci a parcr do movimento anterior...

Fibonacci
Nos 100% da projeção a parcr do fundo, a GGBR4 deixa um martelo...

Fibonacci
Boas oportunidades surgem todos os dias, para quem está

preparado...

Fibonacci
Depois de cumprir 61,8% da retração de Fibonacci, GOLL4 rompe seu

topo...

Fibonacci
E deixa um topo duplo na projeção de 100% do movimento

anterior...

Aula 06 – Indicadores

Indicadores
Análise Técnica no passado…

Teoria de Dow: O preço desconta tudo!

Indicadores
Análise Técnica Computadorizada
Conhecida como a Análise Técnica Computadorizada, os Indicadores são fórmulas

matemájcas que trabalham com a série histórica do ajvo e nos ajudam a idenjficar as
tendências e os seus pontos de reversão. Além disso, também são capazes de sinalizar
a força entre compradores e vendedores.
Basicamente os Indicadores são divididos em:
–  Rastreadores de Tendência: Chamados também de seguidores de tendências, eles são

eficientes quando o ajvo encontra-se dentro de uma tendência bem definida. Porém, nas
acumulações poderão gerar vários sinais falsos.
–  Osciladores: São eficientes dentro de tendências curtas ou em largas acumulações.
–  Volumétrico: Esse jpo de indicador trabalha com o preço e com o volume da ação. É
possível montar tanto rastreadores quanto osciladores baseados no Volume.

Indicadores
Histórico
•  OBV ou On Balance Volume (Balance = Saldo) nada mais é que a adição ou
subtração do volume de um dia ao saldo do dia anterior
•  Esta técnica nasceu originalmente com o nome de “Volume Conxnuo” ,

mas foi popularizada pelo trader Joseph Granville, em 1963, com o nome
de “On Balance Volume” ou Saldo sobre Volume
•  Excelente indicador para confirmar o movimento dos preços ou

justamente o contrário, através de suas divergências.

Indicadores
Teoria de Dow
As origens da Análise Técnica moderna estão nos trabalhos de Charles
Dow (co-fundador do TheWall Street Journal)
1.  Os preços descontam tudo
2.  O movimento dos preços segue uma tendência
3.  O mercado tem 3 tendências
4.  As tendências primárias tem 3 fases
5.  O Volume deve confirmar a tendência
6.  Uma tendência é válida até ela ser reverjda
Principais Instrumentos da Análise Técnica:
•  Suportes e resistências
•  Linhas de Tendência

Indicadores
Volume
Na Análise Técnica a quanjdade de xtulos negociados de uma determinada

empresa é chamada de VOLUME.
Caracterísjcas:
•  Aumento do Volume dentro de uma
tendência, de alta ou de baixa,
reforça o movimento;
•  Volume decrescente dentro de uma
tendência indica fraqueza/exaustão;
•  Normalmente, dentro de
acumulações o Volume é baixo.

168168
Volume confirmando tendência

Indicadores
OBV - Indicador Volumétrico

!  O OBV (On Balance Volume) é um indicador de encarteiramento/ desencarteiramento que auxilia na
idenjficação da próxima tendência após o fim da acumulação.
#  Encarteirar = aumentar a posição comprada;

#  Desencarteirar = reduzir a posição comprada
!  Nos dias de alta o volume negociado é somado ao OBV;
!  Nos dias de baixa o volume negociado é subtraído do OBV.

170170
Indicadores
Exemplo do funcionamento (pedagógica!!!) deste indicador
DATA PREÇO VOLUME OBV
10/03/2014 R$ 20,00 150.000 150.000
R$ 21,00 120.000 270.000

11/03/2014
R$ 20,70 130.000 140.000

12/03/2014
R$ 21,30 180.000 320.000

13/03/2014
14/03/2014 R$ 20,00 130.000 190.000

Indicadores
Indicadores também se usam linhas de suporte e resistência
•  Em alguns indicadores também é bastante interessante trãcas linhas de tendência,

suportes e resitências
•  Quando por exemplo em gráfico não temos o rompimento da linha de tendência no
preço, mas temos o rompimento na linha de tendência do indicador, chamamos este
movimento de “Advanced Breakout”.

Indicadores
OBV Advanced Break-Down

•  Em algumas ocasiões o preço do acvo consolida (tendência lateral), assim como
seu indicador, porém em determinado ponto o indicador antecede o rompimento
do seu suporte. A entrada mais conservadora se dá quando o preço também
perde o seu suporte.

Indicadores

do seu suporte. A entrada mais conservadora se dá quando o preço também
perde o seu suporte.

Indicadores
Advanced Break-Down
•  Durante uma tendência de alta de um acvo, é esperado que seu indicador
também tenha uma padrão alcsta. O advancedbreak-down acontece quando o
indicador perde a LTA antes do acvo. A entrada mais conservadora se dá quando
o preço também rompe a sua LTA.

Indicadores

Indicadores

Indicadores

Indicadores

Indicadores

Indicadores

Indicadores

182182
Indicadores

Indicadores
Advanced Break-Up
da sua resistência. A entrada mais conservadora se dá quando o preço também
rompe a sua resistência.

Indicadores
Advanced Break-Up
Em algumas ocasiões o preço do acvo consolida (tendência lateral), assim como seu
indicador, porém em determinado ponto o indicador antecede o rompimento da
sua resistência. A entrada mais conservadora se dá quando o preço também
rompe a sua resistência.

Indicadores
Advanced Break-Up
•  Durante uma tendência de baixa de um acvo, é esperado que seu indicador
também tenha uma padrão baixista. O advancedbreak-up acontece quando o
indicador rompe a LTB antes do acvo. A entrada mais conservadora se dá quando
o preço também rompe a sua LTB.

Indicadores
OBV Advanced Break-Up

Indicadores

Indicadores

Indicadores

Indicadores

Indicadores
OBV Não Confirma Alta

Indicadores
Índice de Força Relacva (ou RSI Relacve Strengh Index)

•  Desenvolvido em 1978 por Welles Wilder*, o Índice de Força Relativa (IFR)
ou Relative Strength Index (RSI) em inglês, é um dos indicadores mais
utilizados na análise técnica, talvez pela facilidade de interpretação.
•  O IFR mede a evolução da relação de forças entre compradores e

vendedores ao longo do tempo.
• Sua utilização possibilita observar o enfraquecimento de uma tendência,

rompimentos, suporte e resistência, antes mesmo de se tornarem aparentes
no gráfico. O IFR oscila em uma faixa paralela, entre 0 e 100.
•  Welles Wilder também desenvolveu outro sindicadores bastante conhecidos:

SAR Parabólico, Average True Range, Average Directional Index e as Médias
Móveis Welles Wilder.

193193
Indicadores
Oscilador IFR (RSI: Relacve Strength Index)

•  O IFR (Índice de Força Relajva) mede a força dos compradores (através do
somatório dos PA - Pontos de Alta) em relação a força dos vendedores (PB
O IFR (Índice de Força Relajva) mede a força dos compradores (através do somatório
- Pontos de Baixa).
dos PA - Pontos de Alta) em relação a força dos vendedores (PB - Pontos de Baixa).
•  IFR > 50% : Compradores com mais força;

•  IFR = 50% : Equilíbrio entre Compradores e Vendedores.
•  IFR < 50% : Compradores com menos força.

194194
Indicadores
Leitura Clássica: Sobre-compra e Sobre-venda

Quando o IFR está acima de 70 temos um alerta de possível exaustão de alta que só
será confirmado no caso do ajvo perder um suporte;
Quando o IFR está abaixo de 30 temos um alerta de possível exaustão de baixa que só
será confirmado no caso do ajvo romper uma resistência;
Essa forma de análise é mais eficaz para as tendências curtas.

195195
Indicadores
LeituraClássica: Sobre-compra e Subre-venda

196196
Indicadores
Uma nova leitura… 50% como a fronteira entre touros e ursos

197197
Indicadores
Advanced Break-down no IFR

Indicadores
Cruzamento de IFR com uma Média Móvel

Indicadores
Divergência de Alta
Em algumas ocasiões o preço do acvo forma fundos mais baixos enquanto o seu
Indicador forma fundos ascendentes, este fenômeno é conhecido como
divergência alcsta e sinaliza reversão;
Sua confirmação ocorre com a superação de uma resistência.

Indicadores
Divergência de Alta no IFR

Indicadores

Indicadores

Indicadores

Indicadores
Divergência de Alta no OBV

Indicadores
Divergência de Baixa
Em algumas ocasiões o preço do acvo forma topos mais altos enquanto o seu
Indicador forma topos decrescentes, este fenômeno é conhecido como
divergência baixista e sinaliza reversão;
Sua confirmação ocorre com a perda de um suporte.

Indicadores
Divergencia de Baixa no IFR

Indicadores

Indicadores

Indicadores

Indicadores
Divergencia de Baixa no OBV

Indicadores
Divergência de Baixa no OBV & Advanced Break-down

Indicadores
Médias Móveis
•  A uclização de médias móveis em análise técnica é como jogar futebol

ou ir ao cinema, nunca fica velho. Mas há uma razão e é bastante
simples: as médias móveis são úteis.
•  Existem vários cpos de como a média aritmécca (ou simples),
exponencial, ponderada, Welles Wilder, etc
•  Nosso foco neste curso serão os dois primeiros cpos, uma vez que são os
mais uclizados e produzem grandes resultados.
•  Uma média, como o nome implica, é o valor médio de uma amostra de
dados.

Indicadores
Regressão à Média
•  O fenômeno de regressão à média é um dos processos menos

compreendidos entre leigos e esta incompreensão provoca
interpretações inadequadas de observações na Análise Técnica.
•  Esta falta de entendimento não decorre de complexidade, pois este é um
fenômeno simples. Decorre da regressão à média ser dependente do
acaso e da mente humana não estar condicionada a considerar o acaso
como importante componente dos eventos universais.
•  Na regressão até à média de qualquer série de acontecimentos
aleatórios, existe uma alta probabilidade de um evento extraordináio
seguir, unicamente devido ao acaso, para um evento mais comum.

Indicadores
•  Na Força Aérea israelense, um instrutor de cadetes da aviação não
entendia por que eles receberam elogios depois de um bom
desempenho piorou o desempenho, enquanto os que receberam
reprimendas melhor desempenho.
•  A observação correta, mas com a explicação errada: "Você pode elogiar."
•  Quem resolveu o problema foi Daniel Kahneman, que acabou de se
formar, ele serviu no exército de seu país natal: geralmente elogios por
parte daqueles que foram executados os seus movimentos com
perfeição, desempenho bem acima da média, enquanto que repreendeu
bronca tem erros comecdos, bem abaixo das expectacvas.
•  Como todos os pilotos eram experientes e bem treinados, (bons ou
maus) resultados foram extremos ocasionais e só poderia ser atribuído à
sorte (ou azar) para a sua aleatoriedade.

Indicadores
•  Então, depois de um resultado medíocre, a tendência natural do
condutor foi melhorar o desempenho do mesmo modo que um voo
perfeito após a tendência natural era pior.
•  Como o próprio Kahneman adverte em seu livro "Pensando, Rápido e

Devagar" regressão à média (como é conhecida a esse fenômeno) não
implica causa e efeito, ou seja, o desempenho não melhorar (ou pior) por
causa de louvor (ou brobca). São eventos, portanto, totalmente
independentes. E você não precisa de um Prêmio Nobel, como
Kahneman, para entender isso.
Indicadores
Média Móvel Aritmécca - MMA (o Simple MovingAverage -

SMA)
•  Um meio, como o nome implica, o valor médio de uma dada amostra de
dados mostrados. Uma média aritmécca em movimento (MMA) é uma
extensão deste conceito, que representa o valor médio, normalmente
fechando preços durante um período de tempo.
•  Na fórmula anterior, o símbolo V representa os diferentes preços,

enquanto N é a janela de tempo durante o qual se constrói a média. O
parâmetro N é importante quando se trabalha com médias móveis de
análise gráfica, que é a variável que irá ajustar para obter melhores
resultados. A mudança no valor, a média mais ou menos responder
rapidamente às mudanças nos preços.
•  Mas por que a média móvel? Palavra móvel está presente pelo fato de
que quando um compromisso em outro cálculo de data para fora.
Indicadores
Média Móvel Aritmécca - MMA (ou Simple Moving Average - SMA)

Indicadores
Média Móvel Exponencial - MME (o Exponencal Moving Average - EMA)
Preço representa o dia do encerramento e MMEontem é o valor anterior da

média móvel exponencial, e K é uma variável dependente do período N
como você pode ver.
Ao contrário da média simples do exponencial de dados mais recente é

de extrema importância. Além disso, os valores mais ancgos são
descartados não ser apresentado directamente ao lado de fora da janela
de cálculo. Eles mantêm uma parccipação no valor da média móvel
exponencial que está ficando menor com o tempo.

Indicadores
Média Móvel Exponencial - MME (ou Exponencal Moving Average - EMA)

Indicadores
Que cpo de Média eu uso???
•  A resposta a esta pergunta não é simples. Em seu livro "Análise Técnica

Explicada" Marcn Pring apresenta estausccas que mostram uma maior
eficiência da média aritmécca em relação à exponencial no mercado de
ações dos EUA entre 1968 e 1987.
•  Alexander Elder em seu clássico "Trading for a Living“ e "Come Into My
Trading Room" defende o uso preferencial de médias exponenciais.
O principal argumento apresentado por Elder é que SMA é muito
sensível a mudanças no mercado, pois seu valor recebe uma influência
dupla quando novos dados chegam: a inclusão do novo preço e
descartando o mais velho. Na verdade em uma média exponencial o
preço ancgo permanece desparecendo ao longo do tempo, além disso os
dados mais recentes tem um peso médio superior, reflecndo de modo
mais preciso o sencmento do mercado atual.

Indicadores
Que cpo de Média eu uso???

Indicadores
Seguindo as tendências primárias, secundárias e terciárias

Indicadores
Seguindo as tendências primárias, secundárias e terciárias

Indicadores
O uso mais comum das médias móveis: cruzamento

Indicadores
“Setup” Didi (Famoso trader brasileiro de dólar)

Indicadores
“Setup” Media 9 EMA (Larry Willians)

Indicadores
“Setup” Media 3 SMA Deslocada de 3 (Joe Dinapoli)

Indicadores
“Setup” Abertura e Fechamento

Indicadores
“Setup” Máxima e Mínima

Indicadores
“Setup” Leque de EMA Fibonacci

Indicadores
MACD (Moving Average Convergence-Divergence)
•  Foi criado por Gerald Appel no final dos anos 70.
•  Ele mostra a diferença entre dois sinais, um rápido e um lento, gerados a

parjr do movimento das médias móveis exponenciais no gráfico.
•  É usado principalmente para mostrar a mudança na força, direção,

“momentum” e duração de uma tendência.
•  Nos anos 80, o MACD se revelou uma valiosa ferramenta para qualquer
trader.

Indicadores
•  Mas com o surgimento da análise técnica computadorizada, ele se tornou

menos confiável, e a execução de trades baseados no MACD clássico
atualmente produz uma maior quanjdade de STOPs.
•  Algumas modificações têm sido feitas ao MACD ao longo dos anos, mas
mesmo com a adição do histograma ao MACD (uma exibição do valor do
indicador na forma de barras verjcais), ele permanece um indicador
atrasado.
•  Ele tem sido frequentemente crijcado por não reflejr condições hosjs ou
voláteis do mercado.
•  Como um rastreador de tendências de preços, o MACD não é tão újl para
ações que não estão em tendências ou seja, que estão em consolidação.
Mas neste caso pode ser ujlizado para a idenjficação de divergências de
alta ou de baixa.

Indicadores
Rastreador MACD
•  O indicador MACD (MovingAverageConvergenceDivergence) é construído através
da
•  diferença entre uma média móvel exponencial de curto prazo e uma média móvel
•  exponencial de longo prazo, sendo composto por duas linhas: MACD e Sinal.
MACD = MME 12 períodos – MME 26 períodos

SINAL = MME 9 períodos do MACD
MME = Média Móvel Exponencial
A Linha MACD é simplesmente a diferença entre 2 médias móveis

exponenciais do preço (geralmente de 12 períodos e 26 períodos).
A Linha Sinal é uma média móvel exponencial da linha MACD
(normalmente ujliza-se a média de 9 períodos).
Estes são os parâmetros do MACD Clássico.

Indicadores
Como interpretar o MACD
•  MACD > 0 E MACD > SINAL: TENDÊNCIA DE ALTA

•  MACD > 0 E MACD < SINAL: EXAUSTÃO DA ALTA
•  MACD < 0 E MACD < SINAL: TENDÊNCIA DE BAIXA

•  MACD < 0 E MACD > SINAL: EXAUSTÃO DA BAIXA

Indicadores
Como interpretar o MACD (com Médias Móveis)

MACD como a “MÃO FORTE” do mercado, confirmando ou não o cruzamento das médias
móveis

Indicadores
Como interpretar o MACD (com Médias Móveis)

Indicadores
Como interpretar o MACD no Price Accon

Indicadores
Como interpretar o MACD no Price Accon

Indicadores
MACD HISTOGRAMA
•  A diferença entre a linha MACD e a linha de SINAL é mostrado como um gráfico de barras
chamado “Histograma MACD”.
•  Esse Histograma MACD representa a distância entre a Linha MACD e a Linha de SINAL.
•  Fica posijvo quando a Linha MACD está acima da Linha de SINAL e negajvo quando está
abaixo.

Indicadores
MACD LINHA e MACD HISTOGRAMA

Indicadores
Divergência de Alta

Divergência de Baixa

Indicadores
Bandas de Bollinger ®
•  Durante muitos anos se usou técnicas de “envelopes de médias móveis”

na AnáliseTécnica. A idéia por trás destes envelopes era estabelecer um
padrão de variação (percentual), para cima e para baixo, a parjr de uma
média móvel, no pressupondo-se que o preço oscilava dentro deste
intervalo.
•  Limitação dos envelopes: emperíodos de baixa volajlidade ou alta
volajlidade, esta área de oscilação permanece inalterada
•  Nos anos 80 John Bollinger introduziu a ferramenta que leva seu nome,
onde subsjtuiu a variação percentual de uma média pelo seu desvio
padrão.

Indicadores
Desvio Padrão
•  Em estaxsjca o desvio padrão é a medida mais comum da dispersão estaxsjca,

representada pela letra “sigma” (σ).
•  Em uma distribuição normal simétrica (gaussiana):
–  68,2% dos valores encontram-se a um distância inferior a 1 desvio padrão
–  95,6% dos valores encontram-se a um distância inferior a 2 vezes o desvio padrão
–  99,8% dos valores encontram-se a um distância inferior a 3 vezes o desvio padrão

245245
Indicadores
Um pouco de estauscca *
•  Uma única medida de tendência central nem sempre é adequada para descrever, de modo
sajsfatório, um conjunto de dados. Não basta saber o valor em torno do qualos dados se
concentram. É preciso saber o grau de agregação, ou seja, definir e usar mecanismos para
quanjficar o nível de dispersão dos dados. O desvio padrão é justamente uma medidada
dispersão de um conjunto de dados em relação a sua média.
•  Aplicando esse conceito no contexto da análise técnica de um ajvo, tem-se que o desvio
padrão é uma medida da VOLATILIDADE, ou seja, quanto maior a volajlidade de um ajvo
maior seu desvio padrão. As bandas são, portanto, traçadas a um determinado número de
desvios padrão de uma média.
•  O analista sabe que na maior parte do tempo os preços estarão reclusos dentro
desselimite. Como é possível constatar, existe uma relação direta entre as Bandas de
Bollinger® e a volajlidade. Essa integração émuito interessante e pode ser facilmente
percebida graficamente durante acumulações e quando ocorrem acelerações dos
movimentos de preços.
* Nelógica

Indicadores
Bandas de Bollinger® e Desvio Padrão
John Bollinger subsjtuiu a variação percentual da médiamóvel de um

envelope pelos limites de 2 vezes o desvio padrão desta média móvel:
•  A média padrão ujlizada por John Bollinger é uma média móvel

aritméjca de 20 períodos (MMA 20)
•  Banda Superior = MMA + (2 xDesvioPadrãoda MMA)
•  Banda Inferior = MMA - (2 xDesvioPadrãoda MMA)

Indicadores

Indicadores
Consolidação: Estreitamento das Bandas

Indicadores

Indicadores

Indicadores

Indicadores
•  Estreitamento da Bandas, sinalizando consolidação, nos permite estar

preparados com antecedência para uma mudança de tendência (ou um
trade!)
•  O uso das Bandas de Bollinger®, com indicadores como IFR para indicar
divergências, e o OBV para mostrar entrada de volume (durante a
consolidação ou logo após o rompimento) são ferramentas importantes
quando associadas às Bandas de Bollinger®.

Indicadores
Consolidação: Estreitamento das Bandas + IFR

Indicadores
Consolidação: Estreitamento das Bandas + OBV

Indicadores
Tendência Forte: Preço Fechando For a da BB ou Junto à BB

Indicadores
Reversão de Tendência: Fundo Duplo (1o. fundo fora e 2o. Fundo dentro)

Indicadores
Reversão de Tendência: Topo Duplo (1o. Topo fora e 2o. Topo dentro)

Indicadores
Abertura das Bandas: tendência ganhando velocidade

Indicadores
Bollinger Band Width: Mostra a largura da Banda de Bollinger

Indicadores
B%: Mostra onde o preço está em relação às bandas

Indicadores
“Setup” mais famoso: Fechou-Fora, Fechou-Dentro

Indicadores
“Setup” mais famoso: Fechou-Fora, Fechou-Dentro

Indicadores
SAR Parabólico*
•  Poucos conhecem profundamente este interessante indicador, considerado
exójco pela maneira como é plotado. O parabólico é muito újl, sendo bastante
usado na composição de sistemas de trade (trading systems), uma vez que seu uso
define regras claras e objejvas de stop tanto na ponta de compra quanto na de
venda. Criado por J. Welles Wilder e apresentado emdetalhes em seu livro New
Concepts in Technical Trading Systems, o nome parabólico vem do fato de que o
conjunto de pontos do indicador apresenta frequentemente a forma de uma
parábola. SAR, por sua vez, significa em inglês Stop And Reverse, ou seja, pára e
reverte. Trata-se de uma menção à maneira como oindicador é empregado, a qual
estaremos estudando a seguir.
•  TENDÊNCIA É FUNDAMENTAL:
•  O primeiro ponto fundamental sobre o parabólico é que ele só deve ser usado em
ajvos com tendência definida. Acumulações e movimentos laterais fazem com que
o indicador gere diversos sinais não confiáveis. Lembre-se sempre disso quando
esjver observando o parabólico junto a um gráfico.
Fonte: Nelógica
Indicadores
SAR Parabólico*
•  STOPS, ENTRADAS E SAÍDAS
•  O grande mérito do parabólico está na sinalização de saídas.
•  A maior parte dos invesjdores passa 95% do tempo pensando em suas entradas e
prajcamente desprezam as condições de liquidação de suas posições.
•  O resultado é a devolução do lucro objdo ou um prejuízo maior do que o esperado.
•  A regra de ujlização do parabólico nessas condições é simples: Deve-se fechar posições
de compra quando o preço cai para baixo do parabólico e cobrir posições de venda
quando o preço sobe acima do parabólico.
•  O parabólico é um grande sinal de alerta. Suponha um ajvo em tendência de alta, a cada dia o
parabólico subirá de acordo com o tamanho damovimentação dos preços, mas não importando a
direção dessa movimentação. Eventualmente, haverá a intersecção e a superação dos preços pelo
parabólico esse éosinal de stop-and-reverse. O indicador pode ser usado também para gerar pontos
de compra e venda de maneira independente. Entretanto é aconselhável que se ujlize em conjunto
um seguidor de tendência. Assim, um sinal de compra é gerado quando os preços superam o
parabólico e os eguidor de tendência (média móvel, MACD, etc.) indica uma situação aljsta. No caso
de uma média móvel, ela deverá estar com uma inclinação para cima. Para situações de venda, as
condições são similares, mas ao contrário.
Fonte: Nelógica
Indicadores
SAR Parabolico

Indicadores
HiLo Accvator*
•  Ujlizado para encontrar pontos de compra ou venda.
•  Deve ser usado junto com um indicador de tendência.
•  Na sua fórmula há uma média móvel simples para os máximos e outra para os
mínimos, daí o nome HiLo ( high/low ) .
•  É representado como uma "escada", quando a escada "virar" de cima do preço
para baixo do preço é considerado ponto de compra. Quando a escada "virar" de
baixo do preço para cima do preço é considerado ponto de venda.
•  O valor do indicador HiLo de hoje é calculado com os valores de ontem, de modo
que pode ser calculado parao pregão seguinte com os valores do pregão de hoje.
•  Assim o gráfico mostra doisvalores de HiLo separados porbarra, primeiro o de hoje
e depois o de amanhã.
Fonte: Nelógica
Indicadores
HiLo Accvator

Indicadores
STOP ATR*
•  Stop ATR é calculado com base na amplitude do movimento dos preços, ou seja, existe um
forte componente de volajlidade em sua formação.
•  O elemento central é o True Range (TR). O TR nada mais é do que um montante (um pedaço)
do movimento dos preços calculado entre dois períodos, sendo o maior número entre as 3
condiçõesa baixo:
•  O valor máximo atual menos o valor mínimo atual.
•  O valor absoluto da seguinte operação: máximo atual menos o fechamento anterior.
•  O valor absoluto da seguinte operação: mínimo atual menos o fechamento anterior.
•  O TR resolve essas questõe se nos fornece uma base sólida, estruturada sobre os montantes
específicos de variação de preços que um determinado ajvo vem apresentando. Contudo, o
que isso significa na prájca? Significa que em um mercado mais nervoso, com os preços
andando em passos mais bruscos, o TR (e por conseqüência o Stop ATR) será maior, nos
guiando a posicionar o stop com um pouco mais de distância de segurança. Assim, torna-se
possível evitar saídas erradas, causadas por oscilações temporárias de mercado. Por
outrolado, em um ambiente menos volájl, o TR apresentará leituras menores, permijndo
que coloquemos nossa rede de proteção um pouco mais perto. Em suma, trata-se de um
elemento que observa a volajlidade do mercado e através desse mecanismo nos ajuda a
ojmizar nossa estratégia de defesa.
Fonte: Nelógica
Indicadores
Stop ATR

Aula 07 – Money Management


Money Management
Determinação do Stop
Há várias formas de escolhermos os Stops de Perda e de Ganho:
–  Análise Técnica (Suporte e Resistência);
–  Preço Alvo dado pelo Método de Fluxo de Caixa (Guia de Ações das Corretoras);
–  Saída por Rastreadores de tendência (Análise Técnica);
–  Fibonacci (Análise Técnica);
–  Stop de perda dado por desvio padrão (estaxsjca);
Money-Management
Tamanho das Posições

Não basta apenas acertar mais que errar. Se de cada 10 perdemos 2 e colocamos todo o capital numa só
operação, corremos o risco de estarmos posicionados em uma das duas possíveis perdas e acabarmos
sem nada.
•  Em geral, é comum aceitar uma perda de 1% à 2% do capital em uma única operação.
•  Obs: Quando trabalhamos alavancados as perdas aceitas são inferiores à 1% do capital.
•  Exemplo: Se dispomos de um capital de R$ 100 mil para operar com ações, cada operação não deve
gerar um prejuízo superior à R$ 2 mil.
•  Se compramos uma ação por R$ 28,42 com Stop de Perda esjpulado em R$ 27,42, significa que o
prejuízo unitário é de R$ 1,00.
•  Se aceitamos uma perda de 2% do Patrimônio, então poderemos operar 2.000 ações (lembre-se que
na Bovespa as ações são negociadas em lotes de 100).
Money-Management
Fator de ganho
•  O fator de ganho é a razão entre o potencial de ganho dividido pela esjmajva de perda.
>=1
•  Se trabalhar alavancado exija um fator de ganho maior ou igual à 2.
•  Exemplo:
•  Compra LREN3 com entrada em R$ 60,10 , Stop de Perda em R$ 59,80 e Stop de Objejvo em R$
61,00
•  Potencial de Perda = R$ (59,80-60,10) = - R$ 0,30
•  Potencial de Ganho = R$ (61,00 – 60,10) = R$ 0,90
•  Fator de Ganho = 3
Money-Management
•  Ujlização do Stop, principalmente de perda.

•  Traçar um plano e seguir o plano. Não mudar o plano durante a operação.
PLAN THE TRADE, TRADE THE PLAN!!!
•  Não mudar o sistema por que não funcionou.
•  Evitar grandes perdas em uma única operação.
•  Evitar ficar muito tempo em operações perdedoras: Stop no tempo
•  Procurar se especializar em uma escola: Análise Técnica ou Fundamentalista.
•  Avaliar sempre as emoções e seus mojvos na operação.
•  Agir como um profissional.
•  Entrar no mercado com alguma chance de ganho, requer disciplina e treinamento constante.
Money-Management
Gestão de Risco: diversificação

A diversificação é umaconsequência natural da Gestão de Risco e da corretaalocação de capital,
após a análise dos ajvos.
A diversificação NÃO é uma meta.
Risco da Carteira
x
Risco
RiscoSistêmico
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
QtdeAjvosemcarteira
Money-Management
Resumo
"  Traders que não interrompem suas operações perdedoras não terão vida muito longa no
mercado.
"  Além da definição do Stop de Perda é vital esjpular o tamanho da posição para um bom
gerenciamento de risco.
"  Não adianta fazer uma boa entrada se não esjpular um critério de saída com lucro, uma operação
deve ter início e fim.
"  Só fazemos Preço médio de compra com o papel em trajetória ascendente.
"  Nunca deixe uma posição vencedora virar uma posição perdedora.
"  Na dúvida, fique FORA!
"  Tenha um Plano e aplique-o com disciplina!
Conclusão
Roteiro de operação (ou Análise Técnica em camadas)

"  1. Opere papéis líquidos e tendenciosos:
"  PETR4, VALE5 , SIDERURGIA, BVMF3, Bancos, etc.
"  2. Inicialmente analise o gráfico diário.

"  No caso de estar muito volájl, mude para um gráfico de 60 minutos.
"  3. Idenjfique a Linha de Tendência.

"  Para facilitar a sua idenjficação plote uma média.
"  4. Para calcular projeções ujlize o Fibonacci e espelhe para cima ou para baixo.
"  5. Se o ajvo já esjver em tendência de alta ou de baixa, use o IFR, MACD ou OBV para verificar se há
divergências.
"  6. O suporte é újl para confirmar as baixas, enquanto a resistência é importante para confirmar as altas.
"  7. A ujlização do Stop é fundamental em todas as operações.

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ANÁLISE

TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016 1

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016 2

“A maior diﬁculdade do mundo não é fazer com

John Keynes - Economista

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016 3

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016 4

Mas o que é “Finança Comportamental”?

! “Finança Comportamental ou Psicologia de Mercado deﬁne-se como uma

Vernon L. Smith Nobel Economia

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

Apecte pelo Risco

Dados os seguintes cenários, o que você prefere ?

a) Um ganho certo de R$ 100.000,00.

a) Uma perda certa de R$ 100.000,00.

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016 6

Apecte pelo Risco

a) 100% * R$ 100.000,00 = R$100.000,00

a) 100% * -R$ 100.000,00 = -R$ 100.000,00

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016 7

• A escolha da alternacva (b) em ambos os cenários mostra que você possui

• A escolha da alternacva (b) para o primeiro cenário e da (a) para o segundo

• A escolha da alternacva (a) para o primeiro cenário e da (b) para o segundo

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

O controle completo dos aspectos psicológicos no

A maioria dos traders que são depenados no mercado

A matéria-prima do mercado é o Dinheiro e esse é um

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

Quando não sabemos o que fazer deixamos que o emocional

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“O Trader Disciplinado” – Mark Douglas

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016 13

• Condições emocionais dolorosas são basicamente o resultado de

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

• Distorção de percepção acontece quando nosso sistema mental

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

• Existem uma série de problemas quando o medo se torna uma mojvação

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

• O medo também vai limitar a sua capacidade de resposta em uma dada

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

• As experiências negajvas advindas de operar em um estado de medo,

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

• Os poucos operadores que conseguiram transpor as barreiras psicológicas

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• Segundo Mark Douglas, existe um pequeno grupo de operadores que

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• Todos os operadores, no começo, se deparam com confusão mental,

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

• Auto-disciplina e controle emocional não nascem conosco.

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• As pessoas que conseguiriam avançar pelo lado da psicologia jveram que

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

• A autoconﬁança também aumenta conforme a pessoa desenvolve a

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ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

• Quando um mercado vem em uma tendência deﬁnida e inclinada e você

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

• O que você precisa aprender é como se soltar das demandas de que as

ANÁLISE TÉCNICA COM FINANÇAS COMPORTAMENTAIS – 15, 16 E 17 DE DEZEMBRO DE 2016

!  “Finança Comportamental ou Psicologia de Mercado deﬁne-se como uma

a)  Um ganho certo de R$ 100.000,00.

a)  Uma perda certa de R$ 100.000,00.

a)  100% * R$ 100.000,00 = R$100.000,00

a)  100% * -R$ 100.000,00 = -R$ 100.000,00

•  A escolha da alternacva (b) em ambos os cenários mostra que você possui

•  A escolha da alternacva (b) para o primeiro cenário e da (a) para o segundo

•  A escolha da alternacva (a) para o primeiro cenário e da (b) para o segundo

•  Condições emocionais dolorosas são basicamente o resultado de

•  Distorção de percepção acontece quando nosso sistema mental

•  Existem uma série de problemas quando o medo se torna uma mojvação

•  O medo também vai limitar a sua capacidade de resposta em uma dada

•  As experiências negajvas advindas de operar em um estado de medo,

•  Os poucos operadores que conseguiram transpor as barreiras psicológicas

•  Segundo Mark Douglas, existe um pequeno grupo de operadores que

•  Todos os operadores, no começo, se deparam com confusão mental,

•  Auto-disciplina e controle emocional não nascem conosco.

•  As pessoas que conseguiriam avançar pelo lado da psicologia jveram que

•  A autoconﬁança também aumenta conforme a pessoa desenvolve a

•  Quando um mercado vem em uma tendência deﬁnida e inclinada e você

•  O que você precisa aprender é como se soltar das demandas de que as

•  Não se force a ganhar R$ 1.000.000,00 no primeiro ano.

!  “As pessoas não querem saber se é um mercado de alta ou de baixa. Querem

!  “Soube de pessoas que se divertem fazendo operações imaginárias no

!  Jesse Livermore (Reminiscências de um especulador financeiro)

–  Antes de entrar esjpulo minha saída com perda ?

•  The Disciplined Trader: Developing Winning Aytudes, Mark Douglas

•  Análise Técnica ou Análise Gráﬁca estuda o comportamento do preço e do

•  Os preços trabalham em tendência;